BÀI TẬP LỚN: PHÂN TÍCH VÀ QUẢN LÝ DỰ ÁN

HỌ VÀ TÊN :
LỚP :
MSV :

Bài 1:
ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ MÁY A VÀ MÁY B
I/ Phương pháp chỉ tiêu giá trị hiên tại ròng (NPV)
*Máy A:
đv:tr
STT Chỉ tiêu Cách tính Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5
1) DT bán hàng 300 385 595 595 595
2) Các khoản giảm trừ 30 35 45 45 45
3) CP hoạt động 120 150 300 300 300
4) KH TSCĐ 700:5 140 140 140 140 140
5) LNTT (1)-(2)-(3)-(4) 10 60 110 110 110
6) LNST (5)*(100%-25%)7.5 45 82.5 82.5 82.5
7) Bt (6)+(4) 147.5 185 222.5 222.5 222.5

Từ công thức: NPV = Ta có:

=134.090 + 152.892 + 167.167 + 151.970 + 138.154 =744.273

NPV = 744.273 – 700 = 44.273

*Máy B :
STT Chỉ tiêu Cách tính Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5
1) DT bán hàng 220 425 640 580 645
2) Giảm giá hb 20 25 40 30 45
3) CP hoạt động 90 200 250 250 250
4) KH TSCĐ 500:5 100 100 100 100 100
5) CP sửa máy 10 20 30 30 30

1
 6) LNTT (1)-(2)-(3)-(4)-(5) 0 80 220 170 220
7) LNST (6)*(100%-25%) 0 60 165 127.5 165
8) Bt (4)+(7) 100 160 265 227.5 265

= 90.909 + 132.231 + 199.098 + 155.385 + 164.544 = 742.167

NPV = 742.167 – 500 = 242.167

Ta thấy: NPV < NPV (44.273<242.167) => chọn máy B để đầu tư.

II/ Phương phápchỉ tiêu chỉ số sinh lợi VĐT(PI)

Ta có công thức: PI =

* Máy A:
Bt = 744.273
Ct = 700
=> PI = =1.063
* Máy B:
Bt = 742.167
Ct = 500
=> PI = = 1.484

Do PI < PI (1.063<1.484) =>chọn máy B

III/ Phương pháp chỉ tiêu chỉ số sinh lời vốn đầu tư : IR =

2
* Máy A : =
=6.818 + 37.190 + 61.983 + 56.348 + 51.226
= 213.565

IR = =0.305
*Máy B :
=
= 0 + 49.586 + 123.966 + 87.084 + 102.452
= 363.088
IR = =0.726

So sánh giữa máy A và máy B ta thấy IR < IR ( 0.305<0.726) =>chọn máy B

IV/ Phương pháp chỉ tiêu thời gian thu hồi vốn:
* Máy A
Số vốn còn lại phải thu hồi cuối năm thứ 1 là : 700 - 147.5=552.5tr
Số vốn còn lại phải thu hồi cuối năm thứ 2 là : 552.5- 185 =367.5tr
Số vốn còn lại phải thu hồi cuối năm thứ 3 là : 367.5- 222.5=145tr
Vì 145 < 225.5 ( mức thu nhập của năm thứ 4) =>Số tháng cần thiết để thu hồi số vốn
còn lại là: 145 : =7.82 tháng  7 tháng 25 ngày
Vậy cần 3 năm 7 tháng 25 ngày để thu hồi vốn đầu tư máy A.

*Máy B
Số vốn còn lại phải thu hồi cuối năm thứ 1 là : 500 - 100 =400tr
Số vốn còn lại phải thu hồi cuối năm thứ 2 là : 400 - 160 =240tr
Vì 240 < 265( mức thu nhập của năm thứ 3) =>Số tháng cần thiết để thu hồi số vốn còn
lại là:
240 : =10.86 tháng  10 tháng 26 ngày
Vậy cần 2 năm 10 tháng 26 ngày để thu hồi vốn đầu tư máy B.

Ta thấy thời gian thu hồi vốn của máy A lâu hơn thời gian thu hồi vốn của máy B
=>chọn máy B

3
V/ phương pháp chỉ tiêu tỷ suất giá trị hiện tại thu nhập ròng vốn đầu tư (PIr)

PIr =

* Máy A:
= 44.273

= 700

=> PIr = =0.063

* Máy B:

= 242.167

= 500

=> PIr = =0.484

Ta thấy :PIr < PIr =>chọn máy B

6)Chỉ tiêu tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR)

* Máy A :
-Chọn r sao cho NPV1 > 0: chọn r =12%

= 131.696+ 147.480 + 158.371 + 141.402 + 126.252 = 705.201

NPV = = 705.201– 700 = 5.201

-Chọn r sao cho r > r và NPV2 <0: Chọn r =13%

4
 = 130.531+ 144.882 + 154.203 + 136.463 + 120.764 = 686.843

NPV = =686.843-700= -13.157

=>IRR = r + =12% + = 12.28%

*Máy B:
-Chọn r sao cho NPV1 >0 : chọn r =24%

= 80.645 + 104.058 + 138.989 + 96.226 + 90.393 =510.311

NPV = = 510.311-500=10.311

-Chọn r sao cho r > r và NPV2 < 0: Chọn r =25%

= 80 + 102.4 + 135.68 + 93.184 + 86.835 = 498.099

NPV = =498.099 - 500= -1.901

=>IRR = r + =24% + = 24.844%

So sánh 2 máy A và B ta thấy : IRR < IRR (12.28% < 24.844%) =>chọn máy B

II) NHẬN XÉT,KIẾN NGHỊ

Từ việc phân tích 6 chỉ tiêu trên ta thấy Máy B nếu đưa vào sản xuất sẽ đem lại hiệu quả
hơn so với Máy A.Vì thế đề nghị ban giám đốc xem xét và lựa chọn Máy B để đầu tư.

5
Bài 2:
I)ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ CỦA 2 MÁY
I/ Phương pháp chỉ tiêu giá trị hiện tại ròng (NPV)

*Máy A: r= 10%

đv:trđ
STT Chỉ tiêu Cách tính Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5
1) LNTT 30 30 30 30 30
2) LNST (1)*(100-25%) 22.5 22.5 22.5 22.5 22.5
3) KH TSCD 120:6 20 20 20 20 20
4) TL TSCD - - - - 30
5) Bt (2)+(3)+(4) 42.5 42.5 42.5 42.5 72.5

Từ công thức: : NPV = Ta có:

= 38.636 + 35.123 + 31.930 + 29.028 + 45.016 =179.733

NPV = = 179.741 - 137.075 = 42.658

*Máy B: : r=10%
Ct =80+20=100tr

Đv:tr
STT Chỉ tiêu Cách tính Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5
1) LNTT 20 22 24 25 20
2) LNST (1)*(100-25%) 15 16.5 18 18.75 15
3) KH TSCD 80:5 16 16 16 16 16
4) Thu hồi VLD - - - - 20
5) TL TSCD - - - - 6
6) Bt (2)+(3)+(4)+(5) 31 32.5 34 34.75 57

6
 Từ công thức: : NPV = Ta có:

= 28.182 + 26.859 + 25.544 + 23.734 + 35.392 =139.711

NPV = = 139.711-109.015=30.696

Ta thấy:NPV > NPV (42.658>30.696) =>chọn máy A để đầu tư.

II/ Phương pháp chỉ tiêu chỉ số sinh lợi VĐT (PI):

Ta có công thức: PI =

* Máy A:
Bt = 179.733
Ct = 137.075
=> PI = =1.311

* Máy B:
Bt = 139.711
Ct = 109.015
=> PI = = 1.281

Do PI > PI (1.311>1.281) =>chọn máy B

7
III/ Phương pháp chỉ tiêu chỉ số sinh lời IR=

* Máy A :

=
= 20.454 + 18.595 + 16.904 + 15.367 + 13.970
= 85.29

=> IR = =0.622
 Máy B :
=
= 13.636 + 13.636 + 13.523 + 12.806 + 9.313
=62.914

=> IR = =0.577

Do IR > IR ( 0.622>0.577) =>chọn máy A

4)Chỉ tiêu thời gian thu hồi vốn:

* Máy A
Số vốn còn lại phải thu hồi cuối năm thứ 1 là : 120 - 42.5 =77.5tr
Số vốn còn lại phải thu hồi cuối năm thứ 2 là : 77.5 - 42.5 =35tr
Vì 35Tr < 42.5tr ( thu nhập của năm thứ 3 )=>Số tháng cần thiết để thu hồi số vốn còn lại
là:
35 : =9.88 tháng  9 tháng 26 ngày
Vậy cần 2 năm 9 tháng 26 ngày để thu hồi vốn đầu tư máy A.
*Máy B
Số vốn còn lại phải thu hồi cuối năm thứ 1 là : 80 - 31 =49tr
Số vốn còn lại phải thu hồi cuối năm thứ 2 là : 49 - 32.5 =16.5tr
Vì 16.5tr < 34tr ( thu nhập năm thứ 3 ) =>Số tháng cần thiết để thu hồi số vốn còn lại là:

8
 16.5 : =5.82 tháng  5 tháng 25 ngày
Vậy cần 2 năm 5 tháng 25 ngày để hoàn tất thu hồi vốn đầu tư máy B.

Ta thấy thời gian thu hồi vốn của máy A lâu hơn so với máy B =>chọn máy B

IV/ Phương pháp chỉ tiêu tỷ suất giá trị hiện tại thu nhập ròng vốn đầu tư (PIr)

PIr =

* Máy A:
= 42.658

= 137.075

=> PIr = =0.3 11

* Máy B:

= 30.696

= 109.015

PIr = =0.282

Ta thấy :PIr > PIr =>chọn máy A

VI/ Phương pháp chỉ tiêu tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR)
* Máy A :
-Chọn r sao cho NPV1 > 0: chọn r =22%

= 34.836 + 28.554 + 23.405 + 19.184 + 26.824

=132.803

9
NPV = = 132.803 -131.285= 1.518

-Chọn r sao cho r > r và NPV2 < 0: chọn r =23%

= 34.552 + 28.091 + 22.838 + 18.568 + 25.752

= 129.801

NPV = =129.801-130.922 =- 1.121

=>IRR = r + =22% + = 22.575%

*Máy B:
-Chọn r sao cho NPV1 >0: chọn r =20%

= 25.833 + 22.569 + 19.675 + 16.758 + 22.907

= 107.742

NPV = =107.742-106.944=0.798
-Chọn r sao cho r > r và NPV2 <0: chọn r =21%

= 25.619 + 22.197 + 19.192 + 16.211 + 21.975

= 105.194

NPV = =105.194 - 106.773= -1.579

=>IRR = r + =20% + = 20.335%

Ta thấy :IRR > IRR (22.575% >20.335% ) =>chọn máy A

II)NHẬN XÉT,KIẾU NGHỊ

Qua 6 chỉ tiêu đánh giá hiệu quả đầu tư của cả 2 máy A và B,chỉ có duy nhất chỉ tiêu thời
gian thu hồi vốn là nghiêng về lựa chọn máy B(máy trộn bê tông cố định),5 chỉ tiêu còn
10
lại đều lựa chọn máy A(máy trộn bê tông tự hành).Vì phương pháp thời gian thu hồi vốn
đầu tư ko tính đến giá trị thời gian của tiền, do vậy, nếu chỉ căn cứ vào phương pháp này
thì chưa đánh giá được chính xác hiệu quả đầu tư của 2 máy. Vì thế ta phải căn cứ vào 5
phương pháp còn lại.theo như đánh giá 5 chỉ tiêu còn lại thì máy trộn bê tông tự hành
đem lại hiệu quả kinh tế cao hơn.Vậy kiến nghị giám đốc nên xem xét và lựa chọn máy
trộn bê tông tự hành cho việc đầu tư.

Bài 3:
I)ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ CỦA 2 MÁY
I/ Phương pháp chỉ tiêu giá trị hiện tại ròng (NPV)
*Máy A: Ct=700tr
r = 10%
Mặc dù máy A có thể khấu hao theo phương pháp số dư giảm dần.Tuy nhiên đây là một
dự án đầu tư và tài sản cố định có số vốn đầu tư ko lớn.Ta nên dùng phương pháp khấu
hao theo đường thẳng như vậy số tiền khấu hao sẽ được phân bổ đều trong từng năm.(Và
áp dụng phương pháp nhanh, gọn, và dễ tính.)
đv:trđ
STT Chỉ tiêu Cách tính Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5
1) DTT 150 350 550 550 550
2) CP hoạt động 80 150 300 300 300
3) KH TSCD 700:5 140 140 140 140 140
4) LNTT (1)-(2)-(3) -70 60 110 110 110
5) LNST (4)*(100%-25%) -70 45 82.5 82.5 82.5
6) Bt (3)+(5) 70 185 222.5 222.5 222.5

Từ công thức: : NPV = Ta có:

= 63.636 + 152.892 + 167.168 + 151.970 + 138.155

=673.821

NPV = = 673.821-700=-26.179

11
*Máy B: r=10%
Ct =500tr
đv:trđ
STT Chỉ tiêu Cách tính Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5
1) DTT 200 400 600 550 600
2) CP hoạt động 90 200 250 250 250
3) KH TSCD 500:5 100 100 100 100 100
4) CP sửa máy 10 20 30 30 30
5) LNTT (1)-(2)-(3)-(4) 0 80 220 170 220
6) LNST (5)*(100%-25%) 0 60 165 127.5 165
7) Bt (3)+(6) 100 160 265 227.5 265

Từ công thức: : NPV = Ta có:

= 90.909 + 132.23 1 + 199.098 + 155.386 + 164.544

=742.168

NPV = = 742.168-500=242.168

Vì :NPV < NPV (-26.179<242.168) =>chọn máy B

II/ Phương pháp chỉ tiêu chỉ số sinh lợi (PI)

Ta có công thức: PI =

* Máy A:
Bt = 673.821
Ct = 700
=> PI = =0.963
12
 * Máy B:
Bt = 742.168
Ct = 500
=> PI = = 1.484

Ta thấy :PI < PI =>chọn máy B

III/ Phương pháp chỉ tiêu chỉ số sinh lời IR =

* Máy A :

=
= - 63.636 + 37.190 + 61.983 + 56.348 + 51.226
= 143.111

=> IR = =0.204
 Máy B :
=
= 0 + 49.586 + 123.966 + 86.742 + 102.452
= 362.746

=> IR = = 0.725

Vì IR < IR (0.204<0.725) =>chọn máy B

IV/ Phương pháp chỉ tiêu thời gian thu hồi vốn:
* Máy A
Số vốn còn lại phải thu hồi cuối năm thứ 1t là : 700 - 70 =630tr
Số vốn còn lại phải thu hồi cuối năm thứ 2 là : 630 - 185 =445tr
Số vốn còn lại phải thu hồi cuối năm thứ 3 là : 445-222.5 =222.5tr
13
 Số vốn còn lại phải thu hồi cuối năm thứ 4 là :222.5-222.5 =0

Vậy cần 4 năm để thu hồi vốn đầu tư máy A.

*Máy B
Số vốn còn lại phải thu hồi cuối năm thứ nhất là: 500 - 100 =400tr
Số vốn còn lại phải thu hồi cuối năm thứ 2 là : 400 - 160 =240tr
Vì 240tr < 265tr ( mức thu nhập năm thứ 3)=>Số tháng cần thiết để thu hồi số vốn còn lại
là: 240 : =10.86 tháng  10 tháng 25 ngày
Vậy cần 2 năm 10 tháng 25 ngày để thu hồi vốn đầu tư máy B.
Ta thấy thời gian thu hồi vốn của máy A lâu hơn thời gian thu hồi vốn của máy
B=>chọn máy B

V/ phương pháp chỉ tiêu tỷ suất giá trị hiện tại thu nhập ròng vốn đầu tư (PIr)

PIr =

* Máy A:
= -26.179

= 700

=> PIr = = -0.037

* Máy B:

= 242.168

= 500

PIr = =0.484
Ta thấy PIr < PIr ( -0.037 <0.484) => chọn máy B

VI/ phương pháp chỉ tiêu tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR)
* Máy A :
14
-Chọn r sao cho NPV1 > 0: chọn r =8%

= 64.81 4 + 158.607 + 176.627 + 163.544 + 151.429

=715.021

NPV = = 715.021 - 700=15.021

-Chọn r sao cho r > r và NPV2 < 0: Chọn r =9%

= 64.220 + 155.710 + 171.810 + 157.624 + 144.609

=693.973

NPV = =693.973-700= - 6.027

=>IRR = r + =8% + =8.713%

*Máy B:
-Chọn r sao cho NPV1 > 0 : chọn r =24%

= 80.645 + 104.058 + 138.989 + 96.226 + 90.393

=510.311

NPV = =510.311-500=10.311
-Chọn r sao cho r > r và NPV2 <0 : chọn r =25%

= 80 + 102.4 + 135.68 + 93.184 + 86.84=498.104

NPV = =498.104-500=-1.896

=>IRR = r + =24% + =24.844%

15
So sánh giữa 2 may A và máy B ta thấy :IRR < IRR (8.713%<24.844%) =>chọn máy
B
NHẬN XÉT,KIẾNNGHỊ
Sau khi phân tích 6 chỉ tiêu trên ta nhận thấy máy B sau 5 năm hoạt động đem lại hiệu
quả đầu tư cao hơn so với máy A. Vì thế xí nghiệp nên lựa chọn mua máy B để đầu tư.
Bài 4:
ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ ĐẦU TƯ CỦA 2 MÁY
I/ Phương pháp chỉ tiêu giá trị hiện tại ròng (NPV)
*Dự án A: Ct=100tr
r = 10%
đv:trđ
STT Chỉ tiêu Cách tính Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5
1) LN ròng 10 10 8 6 6
2) KH 20 20 20 20 20
3) Bt (1)+(2) 30 30 28 26 26

= 27.272 + 24.793 + 21.036 + 17.758 + 16.143

=107.002

NPV = = 107.002 -100= 7.002

*Dự án B: r=10%
Ct =100tr
đ
v:trđ
STT Chỉ tiêu Cách tính Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5
1) LN ròng 8 10 8 6 -
2) KH 40 30 20 10 -
3) Bt (1)+(2) 48 40 28 16 -

= 43.636 + 33.057 + 21.036 + 10.928

=108.657

NPV = = 108.657-100= 8.657

16
 Ta thấy : NPV < NPV (7.002<8.657) =>chọn dự án B

II/ phương pháp chỉ tiêu chỉ số sinh lợi VĐT (PI)

Ta có công thức: PI =

* Máy A:
Bt = 107.002
Ct = 100
=> PI = =1.07

* Máy B:
Bt = 108.657
Ct = 100
=> PI = = 1.087
=> Ta thấy: PI < PI ( 1.07< 1.087) =>chọn dự án B

III/ phương pháp chỉ tiêu chỉ số sinh lời IR=

* Dự án A :

=
=9.090 + 8.264 + 6.010 + 4.098 + 3.725
= 31.187

=> IR = =0.312
* Dự án B :
=
=7.272 + 8.264 + 6.010 + 4.098
= 25.644
17
 => IR = =0.256

Ta thấy IR > IR (0.312>0.256) =>chọn dự án A

IV/ Phương pháp chỉ tiêu thời gian thu hồi vốn:
* Dự án A
Số vốn còn lại phải thu hồi cuối năm thứ 1 là : 100 - 30 =70tr
Số vốn còn lại phải thu hồi cuối năm thứ 2 là : 70 - 30 =40 tr
Số vốn còn lại phải thu hồi cuối năm thứ 3 là : 40 - 28 = 12tr
Vì 12tr < 26tr ( thu nhập của năm thứ 4) =>Số tháng cần thiết để thu hồi số vốn còn lại
là:
12 : =5.54 tháng  5 tháng 16 ngày
Vậy cần 3 năm 5 tháng 16 ngày để thu hồi vốn đầu tư dự án A.
*Dự án B
Số vốn còn lại phải thu hồi cuối năm thứ 1 là : 100 - 48 =52tr
Số vốn còn lại phải thu hồi cuối năm thứ 2 là : 52 - 40 =12tr
Vì 12tr < 28tr ( thu nhập của năm thứ 3 ) =>Số tháng cần thiết để thu hồi hết số vốn còn
lại là: 12 : =5.14 tháng  5 tháng 4 ngày
Vậy cần 2 năm 5 tháng 4 ngày để thu hồi vốn đầu tư dự án B.
Thời gian thu hồi vốn đầu tư dự án A lâu hơn thời gian thu hồi vốn dự án B =>chọn dự
án B

V/ phương pháp chỉ tiêu tỷ suất giá trị hiện tại thu nhập ròng vốn đầu tư (PIr)

PIr =

* Máy A:
= 7.002

= 100

=> PIr = = 0.07

* Máy B:

18
 = 8.657

= 100

PIr = =0.086

Ta thấy :PIr < PIr (0.07<0.086) => chọn dự án B

6)Chỉ tiêu tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR)
* Dự án A :
-Chọn r sao cho NPV1 >0: chọn r =12%

= 26.785 + 23.915 + 19.929 + 16.523 + 14.753

=101.905

NPV = = 101.905-100=1.905

-Chọn r =13%

= 26.548 + 23.494 + 19.405 + 15.946 + 14.111

=99.504

NPV = =99.504-100=-0.496

=>IRR = r + =12% + =12.793%

*Dự án B:
-Chọn r =14%

= 42.105 + 30.778 + 18.899 + 9.473 =101.255

NPV = =101.255-100=1.255

19
-Chọn r =25%

= 41.739 + 30.245 + 18.41 + 9.148

=99.542

NPV = =99.542 - 100=-0.458

=>IRR = r + =14% + =14.73%

Ta thấy :IRR < IRR (12.793%<14.73%) =>chọn dự án B

NHẬN XÉT,KIẾN NGHỊ

Đánh giá một cách tổng quát ta thấy dự án B đem lại hiệu quả đầu tư cao hơn.Tuy chỉ
tiêu chỉ số sinh lời của dự án A cao hơn so với dự án B,xong nhìn một cách tổng quát cả
6 chỉ tiêu thì dự án B mang lại hiệu quả đầu tư cao hơn.Vì thế doanh nghiệp nên chọn dự
án B để đầu tư.

20