QUẢN TRỊ

TÀI CHÍNH CÁ NHÂN

GIẢNG VIÊN: TS. NGUYỄN THỊ HOA HỒNG
KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH
EMAIL: HONGNTH@FTU.EDU.VN
SĐT: 0936831031

3-1
ỨNG DỤNG NGUYÊN TẮC GIÁ
TRỊ THỜI GIAN CỦA TIỀN TỆ
CHƯƠNG 3

3-2
Mục tiêu
Giải thích tầm quan trọng của giá trị thời gian của tiền tệ
Xác định giá trị tương lai của số tiền bạn tiết kiệm được hôm nay
Xác định giá trị hiện tại của một số tiền sẽ nhận được trong tương lai
Xác định giá trị tương lai của một dòng tiền niên kim (chuoi tien deu)

Xác định giá trị hiện tại của một dòng tiền niên kim
Giải thích cách sử dụng giá trị thời gian để ước tính tiết kiệm
Giải thích cách ứng dụng giá trị thời gian để phù hợp với kế hoạch của bạn

3-3
Tầm quan trọng của giá trị thời gian của tiền tệ

Giá trị của tiền bị ảnh hưởng bởi thời gian

Giá trị của tiền ngày hôm nay sẽ cao hơn ngày hôm sau

Bạn bắt đầu tiết kiệm càng sớm thì tiền có thể sinh lãi và tăng trưởng nhanh hơn

3-4
Tầm quan trọng của giá trị thời gian của tiền tệ (tiếp)

Giá trị thời gian của tiền tệ có thể được áp dụng cho một khoản tiền

Giá trị thời gian của tiền tệ có thể được áp dụng cho một dòng tiền niên kim
◦ Niên kim (chuỗi tiền đều - Annuity): một chuỗi các khoản thanh toán bằng dòng tiền
bằng nhau vào cuối mỗi kỳ

◦ Ví dụ về dòng tiền niên kim: một khoản tiền gửi hàng tháng là $50 vào tài khoản tiết
kiệm cá nhân

3-5
Giá trị tương lai của một khoản tiền

Ghép lãi: quá trình tính lãi dựa trên số tiền gốc và số tiền lãi được sinh ra từ gốc hàng
năm (lãi mẹ đẻ lãi con)

Để xác định giá trị tương lai của số tiền bạn gửi hôm nay, bạn phải biết:

◦ Số tiền bạn gửi hôm nay

◦ Lãi suất tiền gửi

◦ Số năm số tiền sẽ được đầu tư (Thời gian gửi tiền)

3-6
Giá trị tương lai của một khoản tiền (tiếp)

Thừa số giá trị tương lai của một khoản tiền (FVF): hệ số nhân với số tiền tiết kiệm của
ngày hôm nay để xác định số tiền tiết kiệm được sẽ tích lũy như thế nào theo thời gian

Hệ số này có thể được tra cứu trong bảng giá trị thời gian của tiền tệ hoặc tính toán bằng
máy tính tài chính
◦ Bảng giá trị thời gian của tiền tệ trình bày giá trị FVF ở các mức lãi suất khác nhau (i)
và các khoảng thời gian (n)

3-7
Giá trị tương lai của một khoản tiền (tiếp)

Giả sử bạn muốn biết bạn sẽ có bao nhiêu tiền trong 5 năm nếu bạn đầu tư $5.000 ngay
bây giờ và kiếm được lợi nhuận hàng năm là 4%

◦ Giá trị hiện tại của khoản tiền này (PV) là số tiền được đầu tư = $5,000

◦ Tra thừa số giá trị tương lai của 1 khoản tiền trong bảng “Giá trị thời gian của tiền tệ”
với lãi suất 4% trong khoảng thời gian 5 năm (5 kỳ)

3-8
Biểu đồ 3.1: Cách một khoản tiền gửi ban đầu $1.000 tăng lên theo
thời gian do lãi kép (giả sử lãi suất hàng năm = 10%)
Giá trị khoản tiền gửi

Năm

3-9
Giá trị tương lai của một khoản tiền (tiếp)

Sử dụng thông tin trong ví vụ và giá trị FVF tra cứu trong bảng, ta có thể xác định rằng,
trong 5 năm, số tiền của bạn sẽ có giá trị:

$5.000 × 1,217 = $6.085

Bạn cũng có thể sử dụng máy tính tài chính để tính giá trị này.

3-10
Giá trị tương lai của một khoản tiền (tiếp)

Khi thời gian đầu tư tiền tăng lên:

◦ Khi số năm tăng lên, giá trị của FVF cũng tăng lên

◦ Nếu bạn đầu tư $5.000 trong vòng 20 năm thay vì 5 năm thì bạn sẽ kiếm được bao
nhiêu?? Giả sử lãi suất vẫn là 4%:

$5.000 x 2,191 = $10.955

3-11
Giá trị tương lai của một khoản tiền (tiếp)

Khi lãi suất tiền gửi cao hơn:

◦ Lãi suất càng cao thì tiền của bạn tăng lên càng nhiều

◦ Nếu bạn đầu tư $5.000 của mình với lãi suất 9% thay vì 4%? Giả sử khoảng thời gian
là 20 năm:

$5.000 x 5,604 = $28.020

3-12
Giá trị tương lai của một khoản tiền (tiếp)

Ý nghĩa của việc ghép lãi/lãi kép

◦ Một khoản tiền tiết kiệm có thể tăng lên đáng kể khi ghép lãi (lãi kép)

◦ Nhưng ghép lãi/lãi kép cũng có thể gia tăng nhanh chóng khoản nợ của bạn

◦ Bạn không chỉ phải trả lãi cho khoản nợ gốc của mình mà bạn còn phải trả lãi cho
khoản lãi được sinh ra từ khoản nợ gốc hàng kỳ của mình

3-13
Giá trị tương lai của một khoản tiền (tiếp)

Xem xét khía cạnh đạo đức: trì hoãn thanh toán

◦ Đầu tư tiền nhưng trì hoãn nghĩa vụ thanh toán cho phép bạn kiếm lãi từ tiền của
mình

◦ Tuy nhiên, việc trì hoãn thanh toán có thể dẫn đến các khoản phí và tiền phạt trả
chậm, dẫn đến việc làm giảm/tổn hại xếp hạng tín dụng của bạn

◦ Sử dụng tiền như thế nào là việc của bạn, nhưng luôn nhớ phải thực hiện nghĩa vụ với
các khoản thanh toán bắt buộc

3-14
Lập kế hoạch tài chính Online: Thanh toán hóa đơn trực tuyến
Truy cập: http://banking.about.com/od/bankonline/f/setupbillpay.htm

Trang web cung cấp thông tin về cách bạn có thể thanh toán hóa đơn trực tuyến.

Để thực hiện thanh toán hóa đơn trực tuyến, bạn cần tạo tài khoản một tài khoản trực
tuyến với ngân hàng hoặc nhà cung cấp dịch vụ của mình, sau đó cài đặt chế độ thanh
toán trực tuyến

▪ Cài đặt thanh toán tự động

▪ Cài đặt nhắc nhở cho việc thanh toán định kỳ

▪ Theo dõi lịch sử chi tiêu cho các hóa đơn

▪ Kịp thời điều chỉnh chi tiêu

3-15
Giá trị hiện tại của một khoản tiền

Chiết khấu: quá trình xác định giá trị hiện tại

Giá trị hiện tại cho bạn biết số tiền bạn phải đầu tư hôm nay để tích lũy một số tiền nhất
định vào một thời điểm nào đó trong tương lai

Số tiền này dựa trên lãi suất mà bạn có thể kiếm được trong khoảng thời gian đó

3-16
Giá trị hiện tại của một khoản tiền (tiếp)

Để xác định giá trị hiện tại, bạn cần biết:

◦ Số tiền sẽ nhận được trong tương lai

◦ Lãi suất tiền gửi

◦ Số năm số tiền sẽ được đầu tư (Thời gian gửi tiền)

3-17
Giá trị hiện tại của một khoản tiền (tiếp)

Sử dụng Bảng giá trị thời gian của tiền tệ

◦ Thừa số giá trị hiện tại của một khoản tiền (PVF): hệ số nhân với giá trị tương lai để
xác định giá trị hiện tại của số tiền đó

◦ Lưu ý rằng PVF thấp hơn khi số năm tăng lên và khi lãi suất tăng

Cũng có thể được tính bằng máy tính tài chính

3-18
Giá trị hiện tại của một khoản tiền (tiếp)

Bạn muốn tích lũy $50.000 trong 5 năm bằng cách thực hiện một khoản đầu tư duy nhất
ngay hôm nay. Bạn tin rằng bạn có thể đạt được lợi tức từ khoản đầu tư của mình là 7
hàng năm. Số tiền bạn cần đầu tư hôm nay để đạt được mục tiêu là bao nhiêu?

3-19
Giá trị hiện tại của một khoản tiền (tiếp)

Sử dụng thông tin trong ví dụ và kết quả tra cứu giá trị PVF trong Bảng giá trị thời gian
của tiền tệ, ta có thể xác định rằng để có $50.000 trong 5 năm tới, hôm nay bạn cần đầu
tư:

$50.000 × 0,713 = $35.650

Bạn cũng có thể sử dụng máy tính tài chính để tính giá trị này.

3-20
Giá trị hiện tại của một khoản tiền (tiếp)

Tác động của điều kiện kinh tế đến giá trị thời gian của tiền tệ
◦ Khi điều kiện kinh tế thay đổi, lợi nhuận mà bạn có thể kiếm được cũng thay đổi

◦ Trong cuộc khủng hoảng tín dụng 2008-2009 hay khi đại dịch Covid-19 xảy ra, lãi suất
đã giảm đáng kể

◦ Khi điều kiện kinh tế thuận lợi, đầu tư phát triển ở mức cao hơn

3-21
Giá trị tương lai của một niên kim

Dòng niên kim đầu kỳ hạn (annuity due): Một chuỗi các khoản thanh toán bằng dòng
tiền đều xảy ra vào đầu mỗi kỳ

Chuỗi thời gian: hiển thị các khoản thanh toán đã nhận hoặc đã thanh toán theo thời
gian

Các giá trị này cũng có thể được tính bằng Bảng giá trị thời gian của tiền tệ hoặc máy tính
tài chính

3-22
Giá trị tương lai của một niên kim (tiếp)

Thừa số giá trị tương lai của một niên kim (FVFA): hệ số nhân với mức tiết kiệm định kỳ
(niên kim) để xác định mức tiết kiệm sẽ tích lũy như thế nào theo thời gian

◦ i là lãi suất định kỳ

◦ n là số lần thanh toán trong niên kim

3-23
Giá trị tương lai của một niên kim (tiếp)

Giả sử bạn đã trúng xổ số và sẽ nhận được $150.000 vào cuối mỗi năm trong 20 năm tới.
Ngay sau khi bạn nhận được các khoản thanh toán, bạn sẽ đầu tư chúng tại ngân hàng
của mình với lãi suất 7% hàng năm. Số tiền sẽ có trong tài khoản của bạn vào 20 năm sau
là bao nhiêu (giả sử bạn không rút tiền trước thời hạn)?

3-24
Giá trị tương lai của một niên kim (tiếp)

Sử dụng ví dụ và kết quả tra cứu trong Bảng, ta có thể xác định rằng, vào cuối 20 năm
sau, bạn sẽ có:

$150.000 × 40,995 = $6.149.250

Bạn cũng có thể sử dụng máy tính tài chính để tính giá trị này

3-25
Lập kế hoạch tài chính Online: Ước tính giá trị tương lai của một
khoản tiết kiệm

Truy cập: http://moneycentral.msn.com/personal-

finance/calculators/aim_to_save_calculator/home.aspx#Results

Trang web này cung cấp ước tính về giá trị tương lai của khoản tiết kiệm của bạn.

3-26
Giá trị hiện tại của một niên kim

Giá trị hiện tại của niên kim được xác định bằng cách chiết khấu các dòng tiền riêng lẻ
của niên kim đó và cộng dồn với nhau

Các giá trị này cũng có thể được tính bằng Bảng giá trị thời gian của tiền tệ hoặc máy tính
tài chính

3-27
Giá trị hiện tại của một niên kim (tiếp)

Thừa số giá trị hiện tại của một niên kim (PVFA): hệ số nhân với mức tiết kiệm định kỳ
(niên kim) để xác định giá trị hiện tại của niên kim

◦ i là lãi suất định kỳ

◦ n là số lần thanh toán trong niên kim

3-28
Giá trị hiện tại của một niên kim (tiếp)

Giả sử bạn vừa trúng xổ số. Kết quả của sự may mắn đó là bạn sẽ nhận được $82.000
vào cuối mỗi năm trong 25 năm tới. Bây giờ, một công ty tài chính cung cấp cho bạn một
khoản tiền là $700.000 để đối lấy những khoản thanh toán này. Nếu bạn có thể đầu tư
tiền của mình với lãi suất hàng năm là 9%, bạn có nên chấp nhận lời đề nghị đó không?

3-29
Giá trị hiện tại của một niên kim (tiếp)

Sử dụng ví dụ và giá trị tra cứu trong Bảng, ta có thể xác định rằng giá trị hiện tại của
khoản tiền $82,000 là:

$82.000 × 9,823 = $805.486

Vì số tiền này nhiều hơn số tiền $700,000 được đề nghị, bạn nên từ chối lời đề nghị này.

3-30
Ứng dụng giá trị thời gian để ước tính tiết kiệm

Ước tính giá trị tương lai từ tiết kiệm

◦ Cung cấp động lực để tiết kiệm thường xuyên

Ước tính số tiền tiết kiệm hàng năm để đạt được khoản tiền cần có trong tương lai
◦ Giúp đặt mục tiêu cụ thể khi tiết kiệm cho một khoản mua sắm lớn

3-31
Ứng dụng giá trị thời gian để ước tính tiết kiệm (tiếp)
MỤC TIÊU CHO KẾ HOẠCH TIẾT KIỆM:
1. Thiết lập một kế hoạch thực tế để tích lũy nhiều tiền tiết kiệm hơn theo thời gian
2. Xác định số tiền tiết kiệm hàng năm tôi cần để đạt được khoản tiết kiệm cụ thể trong
tương lai xa
PHÂN TÍCH:
Tình hình hiện tại:
Số tiền tiết kiệm kỳ vọng mỗi năm = $5.000
Tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng hàng năm = 6% hoặc 7%

3-32
Ứng dụng giá trị thời gian để ước tính tiết kiệm (tiếp)
PHÂN TÍCH:
Số tiền tiết kiệm ước tính sẽ được tích lũy:

Tiết kiệm được tích lũy trong: Giả sử lợi nhuận Giả sử lợi nhuận
hàng năm = 6% hàng năm = 7%
5 năm $28.185 $28.753
10 năm 65.905 69.080
15 năm 116.380 125.645
20 năm 183.930 204.975
25 năm 274.325 316.245
30 năm 395.290 472.305

3-33
Cách kế hoạch tiết kiệm phù hợp với kế hoạch tài chính của bạn

Các quyết định tiết kiệm chính để xây dựng kế hoạch tài chính của bạn bao gồm:

◦ Tôi nên cố gắng tích lũy bao nhiêu tiền tiết kiệm cho một thời điểm cụ thể trong
tương lai?

◦ Tôi nên cố gắng tiết kiệm bao nhiêu mỗi tháng hoặc mỗi năm?

3-34