‫جامعة الجزائر ‪3‬‬

‫كلية العلوم االقتصادية‪ ،‬العلوم التجارية وعلوم التسيير‬

‫قسم العلوم التجارية‬

‫تقرير تربص مقدم ضمن متطلبات نيل شهادة الليسانس‬

‫تخصص‪ :‬محاسبة ومالية‬ ‫شعبة‪ :‬العلوم المالية والمحاسبة‬

‫بعنوان‪:‬‬

‫دور التحليل المالي في تقييم المؤسسة‬

‫االقتصادية‬
‫دراسة حالة الشركة الوطنية لتسيير شبكة نقل‬
‫الغاز‬
‫‪GRTG‬‬

‫اشراف األستاذ‪:‬‬ ‫اعداد الطلبة‪:‬‬

‫د‪ .‬مرابط بالل‬ ‫بادي بالل مروان‬
‫هريدة لطفي‬

‫السنة الجامعية ‪2023-2022 :‬‬

 ‫شكر‬
‫بفضل هللا وعونه وبعد جهد ومثابرة تم انجاز هذا العمل المتواضع الذي نسأل هللا عز‬
‫وجل أن يجعله خالصا لوجهه الكريم‪ ،‬وفي هذا الصدد ال يسعنا إال أن نتقدم بجزيل الشكر لكل‬
‫من ساعدنا من قريب أو بعيد على إتمام هذا البحث وعلى رأسهم االستاذ المشرف‬
‫"مرابط بالل" الذي رافقنا بتوجيهاته في مراحل هذا العمل‪.‬‬
‫ونتقدم بجزيل الشكر الى كل أعضاء المؤسسة الوطنية لتسير شبكة نقل الغاز‬
‫وال ننسى باألخص السيدة "رحماني انيسة"‪.‬‬

‫‪I‬‬
 ‫االهداء‬
‫الحمد هلل الذي أروع بني آدم في تركيبة عقله فأعطاه بذلك القدرة على جعل وسيلته الكفاح‬
‫وغايته النجاح‪.‬‬
‫قال تعالى" وقضى ربك أن ال تعبدوا إال إياه وبالوالدين إحسانا"‬
‫على ضوء هذه اآلية اهدي ثمرة جهدي إلى من كلله هللا بالهبة والوقار إلى من علمني العطاء‬
‫بدون انتظار إلى من احمل اسمه بكل افتخار أبي العزيز أطال هللا في عمره‪.‬‬
‫إلى مالكي في الحياة إلى معنى الحب والحنان إلى بسمة الحياة وسر الوجود إلى من كان‬
‫دعائها سر نجاحي إلى أغلى الحبايب أمي الحبيبة أطال هللا في عمرها‪.‬‬
‫إلى من تقاسمت معهم أجواء المحبة األسرية إخوتي‪.‬‬
‫إلى من تقاسمت معه هذا العمل المتواضع وسرت معه الدرب خطوة بخطوة‬
‫لطفي‬
‫وإلى كل األقارب واألصدقاء‪.‬‬

‫بالل مروان‬

‫‪II‬‬
 ‫االهداء‬
‫الحمد هلل الذي أروع بني آدم في تركيبة عقله فأعطاه بذلك القدرة على جعل وسيلته الكفاح‬
‫وغايته النجاح‪.‬‬
‫قال تعالى" وقضى ربك أن ال تعبدوا إال إياه وبالوالدين إحسانا"‬
‫على ضوء هذه اآلية اهدي ثمرة جهدي إلى من كلله هللا بالهبة والوقار إلى من علمني‬
‫العطاء بدون انتظار إلى من احمل اسمه بكل افتخار أبي العزيز أطال هللا في عمره‪.‬‬
‫إلى مالكي في الحياة إلى معنى الحب والحنان إلى بسمة الحياة وسر الوجود إلى من كان‬
‫دعائها سر نجاحي إلى أغلى الحبايب أمي الحبيبة أطال هللا في عمرها‪.‬‬
‫إلى من تقاسمت معهم أجواء المحبة األسرية إخوتي‪.‬‬
‫إلى من تقاسمت معه هذا العمل المتواضع وسرت معه الدرب خطوة بخطوة‬
‫بالل مروان‬
‫وإلى كل األقارب واألصدقاء‪.‬‬

‫لطفي‬

‫‪III‬‬
 ‫الملخص‬

‫الملخــــــص‪:‬‬

‫تهدف هذه الدراسة إلى قياس الوضع المالي للشركة الوطنية لتسيير شبكة نقل الغاز وذلك من خالل حساب‬
‫المؤشرات والنسب المالية باستخدام الميزانية الوظيفية خالل ‪.2020-2018‬‬

‫وقد وجدنا أن الوضع المالي لهذه المؤسسة جيد خالل فترة الدراسة‪.‬‬

‫حيث خلصت هذه الدراسة إلى مجموعة من النتائج من أهمها‪:‬‬

‫‪-‬يعتبر التحليل وسيلة فعالة وأداة لتشخيص الوضعية المالية للشركة الوطنية لتسيير شبكة نقل الغاز ألنه يساعد‬
‫المسير المالي على تشخيص الحالة المالية لمؤسسة والكشف عن سياستها والظروف التي تمر بها المؤسسة‪.‬‬

‫‪-‬يساعد التحليل المالي على معرفة نقاط الضعف لتفاديها ونقاط القوة لتعزيزها وتقويمها‪.‬‬

‫الكلمات المفتاحية‪ :‬التحليل المالي‪ ،‬القوائم المالية‪ ،‬الشركة الوطنية لتسيير شبكة نقل الغاز (ت‪.‬ش‪.‬ن‪.‬غ)‪.‬‬

‫‪IV‬‬
 ‫قائمة الجداول‬

‫الصفحة‬ ‫عنوان الجدول‬ ‫رقم الجدول‬

‫‪5‬‬ ‫الشكل العام للميزانية المحاسبية‬ ‫‪1‬‬
‫‪6‬‬ ‫الشكل العام للميزانية المالية المختصرة‬ ‫‪2‬‬
‫‪7‬‬ ‫الشكل العام للميزانية المالية المفصلة‬ ‫‪3‬‬
‫‪13‬‬ ‫النسب العامة‬ ‫‪4‬‬
‫‪14‬‬ ‫نسب السيولة‬ ‫‪5‬‬
‫‪21‬‬ ‫الميزانية المالية للمؤسسة جانب األصول‬ ‫‪6‬‬
‫‪22‬‬ ‫الميزانية المالية للمؤسسة جانب الخصوم‬ ‫‪7‬‬
‫‪23‬‬ ‫جدول حسابات النتائج للمؤسسة‬ ‫‪8‬‬
‫‪24‬‬ ‫جدول التدفقات الخزينة للمؤسسة‬ ‫‪9‬‬
‫‪25‬‬ ‫جدول التغيرات في األموال الخاصة للمؤسسة‬ ‫‪10‬‬
‫‪26‬‬ ‫رأس المال العامل من اعلى الميزانية‬ ‫‪11‬‬
‫‪26‬‬ ‫رأس المال العامل من أسفل الميزانية‬ ‫‪12‬‬
‫‪27‬‬ ‫رأس المال العامل الخاص‬ ‫‪13‬‬
‫‪27‬‬ ‫رأس المال العامل األجنبي‬ ‫‪14‬‬
‫‪28‬‬ ‫احتياج رأس مال العامل‬ ‫‪15‬‬
‫‪28‬‬ ‫الخزينة‬ ‫‪16‬‬
‫‪29‬‬ ‫نسبة التمويل الدائم‬ ‫‪17‬‬
‫‪29‬‬ ‫نسبة التمويل الخاص‬ ‫‪18‬‬
‫‪30‬‬ ‫نسبة االستقاللية المالية‬ ‫‪19‬‬
‫‪30‬‬ ‫نسبة السيولة األصول‬ ‫‪20‬‬
‫‪33‬‬ ‫نسبة السيولة العامة‬ ‫‪21‬‬
‫‪33‬‬ ‫نسبة السيولة المختصرة‬ ‫‪22‬‬
‫‪34‬‬ ‫نسبة السيولة االنية‬ ‫‪23‬‬
‫‪34‬‬ ‫نسبة المردودية‬ ‫‪24‬‬

‫‪V‬‬
 ‫قائمة االشكال‬

‫الصفحة‬ ‫عنوان الشكل‬ ‫رقم الشكل‬

‫‪9‬‬ ‫شكل الميزانية المالية المختصرة‪.‬‬ ‫‪1‬‬
‫‪9‬‬ ‫شكل قاعدة التوازن المالي‪.‬‬ ‫‪2‬‬
‫‪17‬‬ ‫المخطط التنظيمي لشركات التابعة لسونلغاز‬ ‫‪3‬‬
‫‪19‬‬ ‫الهيكل التنظيمي لمسير شبكة نقل الغاز‪.‬‬ ‫‪4‬‬
‫‪20‬‬ ‫الهيكل التنظيمي للمديرية المالية‪.‬‬ ‫‪5‬‬

‫‪VI‬‬
 ‫قائمة المحتويات (الفهرس)‬

‫الصفحة‬ ‫المحتويات‬
‫‪I‬‬ ‫الشكر‬
‫‪II‬‬ ‫اإلهداء‬
‫‪IV‬‬ ‫الملخص‬
‫‪V‬‬ ‫قائمة الجداول‬
‫‪VI‬‬ ‫قائمة االشكال‬
‫‪VII‬‬ ‫قائمة المحتويات (الفهرس)‬
‫أ‬ ‫المقدمة العامة‬
‫‪1‬‬ ‫المبحث االول‪ :‬مدخل الى التحليل المالي ودراسة الميزانية المحاسبية والمالية‬
‫‪1‬‬ ‫تمهيد‬
‫‪1‬‬ ‫المطلب االول‪ :‬تعريف التحليل المالي واهميته‬
‫‪2‬‬ ‫مطلب الثاني‪ :‬بيانات المستعملة في التحليل المالي وانواعه‬
‫‪3‬‬ ‫المطلب الثالث‪ :‬دراسة وتحليل الميزانية المحاسبية‬
‫‪6‬‬ ‫المطلب الرابع‪ :‬االنتقال من الميزانية المحاسبية إلى الميزانية المالية وتحليلها‬
‫‪16‬‬ ‫‪.‬المبحث الثاني‪ :‬تقديم عام لفرع تسيير شبكة نقل الغاز‬
‫‪16‬‬ ‫تمهيد‬
‫‪18‬‬ ‫المطلب األول‪ :‬لمحة تاريخية عن مؤسسة ‪ G.R.T.G‬وتطورها‬
‫‪18‬‬ ‫المطلب الثاني‪ :‬مهام وأهداف المؤسسة‬
‫‪19‬‬ ‫المطلب الثالث‪ :‬تعريف المديرية المالية والمحاسبية ومهامها‬
‫‪21‬‬ ‫المبحث الثالث‪ :‬تحليل القوائم والوضعية المالية للمؤسسة‬
‫‪21‬‬ ‫تمهيد‬
‫‪21‬‬ ‫المطلب األول‪ :‬تحليل الميزانية‬
‫‪23‬‬ ‫المطلب الثاني‪ :‬عرض البيانات المالية‬
‫‪26‬‬ ‫المطلب الثالث‪ :‬التحليل بواسطة مؤشرات التوازن المالي‬
‫ب‬ ‫الخاتمة العامة‬
‫‪VIII‬‬ ‫قائمة المراجع‬
‫‪XI‬‬ ‫المالحق‬

‫‪VII‬‬
 ‫المقدمة العامة‬

‫المقدمة العامة‪:‬‬

‫إن المؤشرات االقتصادية الدولية ألزمت على دول العالم الثالث الدخول في إطار نظام العولمة االقتصادية فقد‬
‫أصبحت هذه األخيرة حقيقة حتمية ال مناص منها‪ ،‬فاستوجب على هذه الدول و منها الجزائر التعامل مع الوضع‬
‫الصعب الذي أطلق عليه باسم األحادية القطبية‪ ،‬هذا بانتقال الجزائر من االقتصاد الموجه إلى عتبة باب اقتصاد السوق‪،‬‬
‫و ذلك ما كلف و ما زال يكلف الجزائر جهودا عظيمة و أثمانا باهظة للدخول في هذا الباب الواسع و المكلف‪ ،‬و من‬
‫االنجازات التي حققتها و التي في طريق التحقيق نذكر منها إبرام اتفاقيات الشراكة مع االتحاد األوروبي‬
‫و التهيئة للدخول إلى المنظمة العالمية للتجارة‪ ،‬و ذلك باعتماد الجزائر إجراء إصالحات اقتصادية تمس أساسا‬
‫المؤسسات االقتصادية العامة و الخاصة منها‪ ،‬وذلك بفتح رؤوس األموال لالستثمار و الشراكة بالنسبة للقطاع العام و‬
‫تشجيع االستثمار بواسطة إنشاء وكاالت خاصة بذلك‪.‬‬
‫و في ظل هذه اإلجراءات فإن هذه المؤسسات االقتصادية تتجه نحو المنافسة الحرة في السوق الداخلي والخارجي‪ ،‬و‬
‫هنا يجدر بنا اإلشارة إلى سوء تسيير هذه المؤسسات بنقص الكفاءات و األدوات الخاصة والملزمة للتسيير الحسن لها‪،‬‬
‫ولكي تصل هذه المؤسسات إلى درجة النجاعة في التسيير يجب أن تتبع األسس العلمية لهذا الغرض فنجد‬
‫أهمها استعمال تقنيات التحليل المالي الذي يعتبر إحدى الوسائل العلمية لمعرفة الوضعية المالية الحقيقية للمؤسسة بالدراسة‬
‫التحليلية الشاملة التي تتطلب فحص مالي مبني على أسس علمية و إحصائية على المدى الطويل أي أكثر من ثالث سنوات‬
‫من أجل اتخاذ القرارات المنطقية والسليمة ‪.‬‬
‫إشكالية البحث‪:‬‬
‫ومن هذا المنطلق نطرح اإلشكالية التالية‪:‬‬
‫‪-‬ما هو الدور الذي يلعبه التحليل المالي في تحليل الوضعية المالية المؤسسة ‪G.R.T.G‬؟‬
‫وهذا التساؤل بدوره يمكن تقسيمه إلى األسئلة الفرعية التالية‪:‬‬
‫*ما المقصود بالتحليل المالي وماهي المراحل التي مر بها؟‬
‫*ما هي أهدافه؟‬
‫*كيف يمكن للتحليل المالي أن يكون وسيلة للمعلومات وأداة للتسيير والتشخيص المالي للمؤسسة؟‬
‫فرضيات البحث‪:‬‬
‫ولإلجابة على اإلشكالية المطروحة وضعنا مجموعة من الفرضيات تساعدنا على الوصول إلى جوهر الموضوع محل‬
‫الدراسة وهي‪:‬‬
‫*يعتبر التحليل المالي وسيلة ضرورية للتسيير داخل المؤسسة‪.‬‬
‫*يهدف التحليل المالي إلى تحسين الوضعية المالية للمؤسسة‪.‬‬
‫*إن نجاح مسار التسيير المالي للمؤسسة يعتمد بشكل كبير على التحليل المالي الجيد‪.‬‬

‫أ‬
 ‫المبحث األول‪ :‬مدخل الى التحليل المالي ودراسة الميزانية المحاسبية والمالية‬
‫المبحث االول‪ :‬مدخل الى التحليل المالي ودراسة الميزانية المحاسبية والمالية‪:‬‬
‫تمهيد‪:‬‬
‫إن التحليل المالي مهمة من مهام التسيير المالي فهو تشخيص للسياسة المالية المتبعة من طرف المؤسسة خالل‬
‫السنوات الماضية‪ ،‬ويمكن للتحليل المالي ان يكون خارجي معناه الدراسة التي تقوم بها المؤسسات المالية البنوك‬
‫أو السوق المالي‪ ،‬كما يمكن أن يكون التحليل المالي داخلي من أجل المراقبة وذلك باستعمال عدة معلومات اقتصادية‬
‫وفنية ومالية‪ ،‬وتعتبر الوثائق المحاسبية المصدر الحقيقي للمعلومات التي يحتاجها المحلل المالي في عمله‪ ،‬إذ أن‬
‫المؤسسة مطالبة بإعداد هذه الوثائق سواء بناءا على النصوص القانونية أو متطلبات تفرضها المبادئ المحاسبية‪،‬‬
‫و من أهم الوثائق المحاسبية و المالية نجد الميزانية المالية مع تحليلها بواسطة مؤشرات التوازن المالي (رأس المال‬
‫العامل‪ ،‬الخزينة والنسب المالية)‪ ،‬حيث يعطي لنا استخدام هذه المؤشرات مناهج جديدة في التحليل وذلك بعيدا عن‬
‫الطريقة الكالسيكية المتمثلة في تحديد الحد األدنى من التوازن المالي لتساوي االستخدامات الثابتة مع األموال الدائمة‬
‫واألصول المتداولة مع الديون القصيرة‪.‬‬
‫المطلب االول‪ :‬تعريف التحليل المالي واهميته‪:‬‬
‫اوال‪ :‬تعريف التحليل المالي‪:‬‬
‫التحليل المالي هو علم له قواعد ومعايير واسس يهتم بتجميع البيانات والمعلومات الخاصة بالقوائم المالية للمنشأة‬
‫وإجراء التصنيف الالزم لها ثم اخضاعها الى دراسة تفصيلية دقيقة واتخاذ الربط والعالقة فيما بينهما‪ ،‬فمثال العالقة‬
‫بين االصول المتداولة التي تمثل السيولة في المنشأة وبين الخصوم المتداولة التي تشكل التزامات قصيرة األجل على‬
‫المنشأة‪ ،‬والعالقة بين اموال الملكية وااللتزامات طويلة االجل باإلضافة الى العالقة بين االيرادات والمصروفات ثم‬
‫تفسير النتائج التي تم التوصل إليها والبحث عن اسبابها وذلك الكتشاف نقاط الضعف والقوة في الخطط والسياسات‬
‫‪1‬‬
‫المالية باإلضافة الى تقييم انظمة الرقابة ووضع الحلول والتوصيات الالزمة لذلك في الوقت المناسب‪.‬‬
‫بعبارة اخرى يعتبر التحليل المالي من اهم مجاالت المعرفة التي تنير الطريق امام كل طائفة من الطوائف المستخدمة‬
‫للقوائم المالية والمهتمة بالمنشأت الخاصة والعامة وكل من يعنيه المال الخاص والعام وترشيد استخدامه‪ ،‬حيث ان‬
‫للتحليل المالي من وسائل واالدوات والطاقات ما يمكنه من اإلسهام الفعال في ترشيد القرارات والسياسات والخطط‬
‫باإلضافة الى تقييم المنشأت تقييما شامال او جزئيا‪.‬‬
‫ثانيا‪ :‬أهمية التحليل المالي‬
‫ال شك ان اهمية التحليل المالي تنبع من أهمية هذه الدراسة االقتصادية واالدارية والمحاسبية في السنوات االخيرة‪،‬‬
‫حيث ان توسع المنظمات وتباعد مراكز وفروع المنشآت الجغرافية‪ ،‬باإلضافة إلى توسع وتعقد العمليات االقتصادية‬
‫في العالم‪ ،‬وظهور الحياة األدوات الجديدة من العش والخداع واالختالس‪ ،‬أدى إلى ضرورة وجود أداة رقابية فعالة‬
‫هي التحليل المالي‪ ،‬وبصورة عامة فإن أهمية التحليل المالي‪:‬‬
‫• التحليل المالي أداة من ادوات الرقابة الفعالة وهي اشبه بجهاز االنذار المبكر والحارس االمين للمنشأة سيما إذا‬
‫استخدم بفعالية في المنشأت‪.‬‬
‫• يمكن استخدام التحليل المالي في تقييم الجدوى االقتصادية إلقامة المشاريع وتقييم األداء‪.‬‬
‫• التحليل المالي أداة من أدوات التخطيط حيث أنه يساعد في توقع المستقبل للوحدات المستقبلية‪.‬‬
‫• التحليل المالي أداة اتخاذ القرارات المصيرية سيما ما يخص قرارات االندماج والتحديث والتجديد‪.‬‬

‫‪- 1‬رشاد العصار وآخرون‪" ،‬اإلدارة والتحليل المالي"‪ ،‬دار البركة للنشر والتوزيع‪ ،‬الطبعة األولى‪ ،‬عمان‪ ،‬االردن‪ ،2001,‬ص‪.151.‬‬
‫‪1‬‬
 ‫المبحث األول‪ :‬مدخل الى التحليل المالي ودراسة الميزانية المحاسبية والمالية‬
‫مطلب الثاني‪ :‬بيانات المستعملة في التحليل المالي وانواعه‬
‫أوال‪ :‬البيانات المستعملة في التحليل المالي‪:‬‬
‫‪-1‬معلومات داخلية ‪:‬‬
‫تتسم بالتفصيل وتكون بمثابة المدخالت بالنسبة للتقارير المالية الداخلية التي تقدم لإلدارة حول انشطتها المختلفة والمتمثلة‬
‫في‪:‬‬
‫أ‪-‬الميزانية المحاسبية‪:‬‬
‫تعبر الميزانية عن مجموعة من المصادر المالية (خصومها) وما تملكه من وسائل (أصولها) وذلك في فترة زمنية معينة‪،‬‬
‫وهذه الميزانية تعطي فكرة عن التوازن المالي وقيمته في المؤسسة‪.‬‬
‫ب‪-‬جدول حسابات النتائج‪:‬‬
‫هو وثيقة محاسبية تلخص نشاط المؤسسة خالل فترة الدورة إلبراز التكاليف وااليرادات التي تمكنها من تحديد نتيجة‬
‫المؤسسة‪.‬‬
‫ج‪-‬ميزان المراجعة‪:‬‬
‫يعتبر مراجعا داخليا يمكن اللجوء اليه‪ ،‬فهو يبين التدفقات المالية الحقيقية الخامة داخل المؤسسة‪.‬‬
‫د‪-‬جدول التمويل‪:‬‬
‫هذا الجدول يعطينا نظرة شاملة مجمعة ومكدسة لالستعماالت والمصادر‪ ،‬ويبين ايضا التدفقات الداخلية والخارجية‪.‬‬
‫‪-2‬معلومات خارجية ‪:‬‬
‫ذات طابع اجمالي وتعتبر بمثابة المدخالت للتقارير المالية الخارجية والتي تعرف بالقوائم المالية التي تصدرها المنشأة‬
‫لألطراف المعنية‪ ،‬ويجدر ان نشير هنا الى االهداف األساسية للتقارير المالية المنشورة وفق ما حددته اللجنة المناط بها‬
‫تطوير المبادئ المحاسبية والمنبثقة من معهد المحاسبين القانونيين ‪ AICPA‬وهي كاالتي‪:‬‬
‫توفير معلومات مالية موثوق بها وعادلة من الموارد االقتصادية للمنشأة والتزاماتها المترتبة على هذه الموارد تجاه الغير‬
‫وتجاه المالك بحيث تنيح هذه المعلومات لألطراف المستخدمة لها تقييم مواطن القوة في المنشأة ومواطن الضعف فيها‪.‬‬
‫وان وسائل االتصال المستخدمة في نقل المعلومات سابقة الذكر هي‪:‬‬
‫‪-‬قائمة المركز المالي‪.‬‬
‫‪-‬قائمة الدخل او الحسابات الختامية‪.‬‬
‫‪-‬قائمة التدفقات النقدية‪.‬‬
‫‪-‬حسابات توزيع االرباح والخسائر‪.‬‬

‫ثانيا‪ :‬انواع التحليل المالي‪:‬‬

‫يمكن اجراء التحليل المالي من حيث نطاقه على النحو التالي‪2:‬‬

‫‪-1‬التحليل المالي على مستوى الوطني ‪:‬‬

‫يقصد هذا النوع من التحليل المالي هو تقييم نشاط الدولة من الناحية المالية باعتبارها وحدة اقتصادية واحدة خالل فترة‬
‫زمنية معينة‪ ،‬وتدخل ضمن عملية تقييم هذه الظواهر والعمليات المالية في مقاييس االقتصاد ككل‪ ،‬ويعتبر التحليل المالي‬
‫على المستوى القومي جزء من التحليل االقتصادي ويدخل ضمن مجال االقتصاد السياسي‪.‬‬
‫‪-2‬التحليل المالي على مستوى مؤسسة االعمال ‪:‬‬
‫يقصد به تقييم نشاط منشأة االعمال سواء كانت تهدف على الربح او الى تحقيق عائد اجتماعي من ممارسة نشاطها خالل‬
‫فترة زمنية معينة‪.‬‬
‫‪ ‬كما يمكن اجراء تحليل مالي من حيث شموليته على النحو التالي‪:‬‬
‫أ‪-‬التحليل المالي الشامل‪ :‬ويقصد بهذا النوع من التحليل هو تقييم نشاط منشأة االعمال لمركزها المالي ككل خالل فترة‬
‫زمنية معينة‪.‬‬
‫ب‪-‬التحليل المالي الجزئي‪ :‬يقصد بهذا النوع من التحليل تقييم جزء معين من نشاط منشأة االعمال خالل فترة زمنية‬

‫‪ - 2‬حمزة شمخي وإبراهيم الجزراوي‪" ،‬اإلدارة والتحليل المالي"‪ ،‬دار الصفاء االردن‪ ،1998,‬ص ص‪.50–48.‬‬
‫‪2‬‬
 ‫المبحث األول‪ :‬مدخل الى التحليل المالي ودراسة الميزانية المحاسبية والمالية‬

‫معينة مثل تحليل رأس المال الثابت او تحليل مصادر التمويل طويلة االجل او تحليل القابلية االدارية للمنشأة او تحليل‬
‫المخزون السلعي‪ ...‬الخ‪.‬‬
‫‪ ‬كما يمكن اجراء تحليل مالي من حيث وقت (زمن) وقوعه على النحو التالي‪:‬‬
‫أ‪-‬التحليل المالي الخارجي‪:‬‬
‫ويقصد بهذا النوع من التحليل تقييم جزء معين من نشاط منشأة االعمال او مركزها المالي او كليهما معا من خالل فترة‬
‫زمنية ماضية مختارة‪ ،‬كأن تكون لفترة ثالث سنوات مالية او خمس سنوات مالية مختارة‪ ...‬الخ‪.‬‬
‫ب‪-‬التحليل المالي المستقبلي‪:‬‬
‫ويقصد بهذا النوع من التحليل تقييم نشاط منشأة االعمال او مركزها المالي او كليهما معا خالل فترة زمنية الحقة مستقبلية‪،‬‬
‫كأن تكون ثالث سنوات او خمس سنوات قادمة وذلك باالعتماد على البيانات والمعلومات التاريخية للمنشأة‪.‬‬
‫‪ ‬كما ان اجراء التحليل المالي من حيث طبيعته يكون على النحو التالي‪:‬‬
‫أ‪-‬التحليل المالي الداخلي‪:‬‬
‫ويقصد بهذا النوع من التحليل هو تقييم نشاط منشأة االعمال (المؤسسة) او مركزها المالي او كليهما معا خالل فترة زمنية‬
‫معينة من قبل االجهزة المختصة داخل منشأة االعمال‪.‬‬
‫ب‪-‬التحليل المالي الخارجي‪:‬‬
‫ويقصد بهذا النوع من التحليل هو تقييم نشاط منشأة االعمال او مركزها المالي او كليهما معا خالل فترة زمنية معينة من‬
‫قبل االجهزة المختصة من خارج المنشأة‪.‬‬
‫‪ ‬كما يمكن اجراء التحليل المالي من حيث شكله على النحو التالي‪:‬‬
‫أ‪-‬التحليل العمودي (الرأسي)‪:‬‬
‫ويقصد بهذا النوع من التحليل هو تقييم نشاط الوحدة االقتصادية او مركزها المالي او كليهما معا خالل فترة زمنية معينة‬
‫من خالل ايجاد العالقة بين البنود او الفقرات بجانب واحد فقط من قائمة النتيجة كأن يكون جانب النفقات او جانب‬
‫االيرادات‪ ،‬وكذلك بالنسبة لقائمة المركز المالي من خالل ايجاد العالقة بين البنود او الفقرات بجانب واحد فقط من قائمة‬
‫المركز المالي كأن يكون مصادر التمويل او اوجه االستخدام‪ ،‬اي بعبارة أخرى ايجاد االهمية النسبية لمكونات بنود قائمة‬
‫النتيجة وقائمة المركز المالي‪.‬‬
‫ب‪-‬التحليل االفقي‪:‬‬
‫ويقصد بهذا النوع في التحليل هو تقييم نشاط منشأة االعمال او مركزها المالي معا خالل فترتين زمنيتين من خالل‬
‫ايجاد العالقة االفقية بين بنود فقرات قائمة النتيجة او قائمة المركز المالي وذلك بهدف دراسة االتجاهات والتغيرات في‬
‫كل فقرة من فقرات قائمة النتيجة او قائمة المركز المالي‪.‬‬
‫المطلب الثالث‪ :‬دراسة وتحليل الميزانية المحاسبية‪:‬‬
‫اوال‪ :‬تعريف الميزانية المحاسبية‪:‬‬
‫الميزانية عبارة عن جرد يتعلق بفترة معينة لكل ما للمؤسسة (أصول) لكل ما هو عليها من خصوم(ديون)‪ ،‬إن الفرق بين‬
‫ما هو لها وما هو عليها يظهر لنا ذمتها المالية أو الحالة الصافية (األموال الخاصة)‪ .‬لكل ميزانية تاريخ وأي ميزانية بدون‬
‫‪3‬‬
‫تاريخ ال معنى لها‪.‬‬
‫ثانيا‪ :‬عناصر الميزانية المحاسبية وترتيبها‪:‬‬
‫ترتيب عناصر الميزانية المحاسبية‪:‬‬
‫للميزانية المحاسبية عنصران أو جانبان هما األصول والخصوم‪ ،‬وكل واحد منهما له خاصيته ومبدأ ترتيب خاص به‪.‬‬
‫‪-1‬األصول ‪:‬‬
‫ترتب أصول الميزانية على درجة سيولتها أي حسب المدة التي تستغرقها للوصول إلى حالة نقود في النشاط العادي‬
‫للمؤسسة فنجد االستثمارات من المباني واآلالت ال يمكن أن تتحول إلى نقود إال بعد عدة سنوات وعند انتهاء مدة استعمالها‬
‫نحصل على قيمتها على شكل مجموع االستهالكات المتراكمة عند انتهاء حياتها والتي تستعمل بعد ذلك في شراء آالت‬
‫واستثمارات جديدة‪.‬‬

‫‪ - 3‬يحي سعيدي‪ ،‬محاضرات في التحليل المالي‪ ،‬قسم العلوم التجارية‪ ،‬جامعة محمد بوضياف‪ ،‬المسيلة‪ ،‬الجزائر‪.2007/2006،‬‬
‫‪3‬‬
 ‫المبحث األول‪ :‬مدخل الى التحليل المالي ودراسة الميزانية المحاسبية والمالية‬

‫‪-2‬الخصوم ‪:‬‬
‫ترتب الخصوم تبعا لدرجة استحقاقيتها المتزايدة‪ ،‬أي بداللة الزمن الذي يبقى فيه عناصر الخصوم تحت تصرف المؤسسة‪،‬‬
‫حيث تنعدم اال ستحقاقية لرأسمال المؤسسة ومجموع احتياطاتها وعالوات اإلصدار وتكون هذه االستحقاقية في شروط‬
‫معينة بالنسبة للمؤونات على األعباء والخسائر وتكون مدة استحقاق المورد بالتدرج من الطويلة‪ ،‬فالمتوسطة ثم القصيرة‬
‫‪4‬‬
‫األجل‪.‬‬

‫عناصر الميزانية المحاسبية‪:‬‬

‫‪ -‬عناصر األصول‪:‬‬
‫تنقسم األصول إلى ثالث عناصر هي االستثمارات والمخزونات والحقوق‪.‬‬
‫‪-1‬االستثمارات ‪:‬‬
‫هي عبارة عن األصول الثابتة المادية والمعنوية التي اقتنتها المؤسسة أو قامت بتصنيعها بوسائلها الخاصة وذلك‬
‫الستعمالها بصورة دائمة في عمليات المؤسسة وتنقسم االستثمارات إلى استثمارات معنوية واستثمارات مادية‪.‬‬
‫‪-2‬المخزونات ‪:‬‬
‫هي جزء من األصول المتداولة المشتراة من طرف المؤسسة من أجل البيع وهذا في المؤسسة التجارية أو من أجل التصنيع‬
‫وهذا في المؤسسات الصناعية كما يشمل المخزون كل المنتجات الموجهة لالستهالك الذاتي للمؤسسة‪ ،‬وتنقسم المخزونات‬
‫إلى عدة عناصر وهذا حسب المخطط الوطني المحاسبي‪.‬‬
‫‪-3‬الحقوق ‪:‬‬
‫تتكون من مجموعتين إحداهما يمكن تحقيقها أي تعتبر حقوق المؤسسة لدى الغير واألخرى جاهزة يمكن التصرف فيها‬
‫مباشرة‪.‬‬
‫عناصر الخصوم‪:‬‬
‫تتكون الخصوم من األموال التي تحصلت عليها المؤسسة عند تأسيسها واألخرى أثناء نشاطها سواء كانت ملك لها أو‬
‫تحصلت عليها من الخارج‪ ،‬وكما سبقنا وأن قلنا إن الخصوم ترتب حسب درجة استحقاقيتها المتزايدة وهذا بداللة الزمن‪.‬‬
‫أوال‪ :‬األموال الخاصة‪:‬‬
‫وهي مجموع المبالغ التي وضعت تحت تصرف المؤسسة بصفة مستمرة من طرف الشركاء وهناك نوعان من األموال‬
‫الخاصة‪ ،‬أموال وضعت تحت تصرف المؤسسة بصفة دائمة وتتمثل في رأس المال الجماعي وأموال التي وضعت تحت‬
‫تصرف المؤسسة بصورة مؤقتة فهي تمثل في نتيجة قيد التنفيذ‪.‬‬
‫‪-1‬رأس المال الجماعي‪.‬‬
‫‪-2‬االحتياطات‪.‬‬
‫‪-3‬المؤونات‪.‬‬
‫ثانيا‪ :‬الديون‪:‬‬
‫تعتبر الديون كل الممتلكات أو الخدمات التي تمنح للمؤسسة والتي تسددها من طرف المؤسسة عند انتهاء مدتها المحددة‪.‬‬
‫ثالثا النتيجة‪:‬‬
‫تحدد النتيجة للدورة بالفرق بين عناصر األصول وعناصر الخصوم للميزانية بحيث تنطلق المؤسسة في بداية الفترة‬
‫بمجموعين متساويين للطرفين‪ ،‬وفي حالة ارتفاع قسم األصول عن الخصوم في غاية الفترة فهذا يدل على أن هناك أصول‬
‫إضافية تحققت بنفس الموارد األولية‪ ،‬ولهذا فالفرق أو اإلضافة في األصول يعبر عنه‪ .‬باألرباح فيسجل في الخصوم موجبا‬
‫لتحقيق التوازن الجديد بين الطرفين‪ ،‬أو يسجل سالبا إلبقاء التوازن األول على حاله‪.‬‬
‫وفي حالة ارتفاع قسم الخصوم عن األصول في نهاية الفترة فهذا يدل على أن هناك نقص في األصول وهذا الفرق بين‬
‫األصول والخصوم يدل على خسارة وبذلك فإن التسجيل يكون إما في جانب الخصوم سالبا أو في جانب األصول موجبا‪.‬‬

‫‪4‬‬
‫‪- Ahmed Sadou, Comptabilité Général, Berti édition, Dely Ibrahim, Alger, p.28.‬‬
‫‪4‬‬
‫المبحث األول‪ :‬مدخل الى التحليل المالي ودراسة الميزانية المحاسبية والمالية‬

‫الشكل العام للميزانية المحاسبية‪:‬‬

‫المبلغ‬ ‫اسم الحساب‬ ‫مبلغ‬ ‫اهتالكات‬ ‫مبلغ‬ ‫اسم الحساب‬

‫صافي‬ ‫ومؤونات‬ ‫إجمالي‬
‫األموال الخاصة‬ ‫االستثمارات‬
‫رأسمال الشركة‬ ‫مصاريف‬
‫االحتياطات‬ ‫إعدادية‬
‫مؤونة أعباء‬ ‫قيم معنوية‬
‫وخسائر‬ ‫أراضي‬
‫تجهيزات‬
‫مجموع األموال‬ ‫إنتاج‬
‫الخاصة‬ ‫معدات‬
‫وأدوات‬
‫الديون‬
‫معدات نقل‬
‫ديون االستثمار‬
‫قروض مصرفية‬
‫موردون‬ ‫مجموع‬
‫أوراق الدفع‬ ‫االستثمارات‬
‫سلفات مصرفية‬ ‫المخزونات‬
‫بضاعة‬
‫مواد ولوازم‬
‫منتجات تامة‬
‫مجموع الديون‬ ‫مجموع‬
‫المخزونات‬
‫النتيجة‬ ‫الحقوق‬
‫نتيجة إجمالية‬ ‫سندات‬
‫ضرائب على األرباح‬ ‫المساهمة‬
‫نتيجة صافية‬ ‫كفاالت‬
‫مدفوعة‬
‫العمالء‬
‫أوراق‬
‫القبض‬
‫البنك‬
‫الصندوق‬

‫مجموع‬
‫الحقوق‬
‫مجموع الخصوم‬ ‫مجموع‬
‫األصول‬
‫جدول رقم‪ 1‬الشكل العام للميزانية المحاسبي‬
‫المصدر‪ :‬ناصر دادي عدون‪ ،‬مرجع سبق ذكره‪ ،‬ص‪.28.‬‬
‫‪5‬‬
 ‫المبحث األول‪ :‬مدخل الى التحليل المالي ودراسة الميزانية المحاسبية والمالية‬

‫المطلب الرابع‪ :‬االنتقال من الميزانية المحاسبية إلى الميزانية المالية وتحليلها‪:‬‬

‫أوال‪ :‬مفهوم الميزانية المالية وشكلها‪:‬‬
‫تعتبر الميزانية المالية أداة فعالة في عملية التحليل‪ ،‬إذ تعمل على إبراز نقاط الضعف والقوة في الهيكل المالي للمؤسسة‪،‬‬
‫وتعتمد الميزانية المالية على عدة مبادئ‪:‬‬
‫‪-‬مبدأ ترتيب عناصر الخصوم حسب درجة االستحقاق المتزايدة‪.‬‬
‫‪-‬مبدأ ترتيب عناصر الخصوم حسب درجة االستحقاق المتزايدة‪.‬‬
‫‪-‬مبدأ تعديل القيم المحاسبية لحسابات الميزانية وذلك لهدف تقريبها من قيمتها الحقيقية‪.‬‬
‫ثانيا‪ :‬شكل الميزانية المالية‪:‬‬
‫هناك شكالن للميزانية المالية‪ ،‬ميزانية مالية مختصرة وأخرى مفصلة‪.‬‬
‫‪-1‬الميزانية المالية المختصرة‬
‫‪%‬‬ ‫المبلغ‬ ‫الخصوم‬ ‫‪%‬‬ ‫المبلغ‬ ‫األصول‬
‫األموال الدائمة‬ ‫األصول الثابتة قيم‬
‫الحالة الصافية‬ ‫االستغالل‬
‫الديون الطويلة والمتوسطة‬ ‫القيم القابلة للتحصيل‬
‫الديون القصيرة‬ ‫القيم الجاهزة‬
‫األصول المتداولة‬

‫‪%100‬‬ ‫المجموع‬ ‫‪%100‬‬ ‫المجموع‬

‫جدول رقم ‪ :2‬الشكل العام للميزانية المالية المختصرة‪.‬‬

‫المصدر‪ :‬ناصر دادي عدون‪ ،‬مرجع سبق ذكره‪ ،‬ص‪.28.‬‬

‫‪6‬‬
 ‫المبحث األول‪ :‬مدخل الى التحليل المالي ودراسة الميزانية المحاسبية والمالية‬

‫‪-‬الميزانية المالية المفصلة‪:‬‬

‫المبالغ‬ ‫الخصوم‬ ‫المبالغ‬ ‫االصول‬
‫األموال الدائمة‪:‬‬ ‫األصول الثابتة‪:‬‬

‫األموال الخاصة‪:‬‬ ‫القيم الثابتة‪:‬‬

‫راس مال الشركة‬ ‫االستثمارات‬
‫فرق إعادة التقدير‬ ‫قيم معنوية‬
‫مؤونة األعباء والخسائر‬ ‫قيم ثابتة‬
‫د‪.‬ط‪.‬م‪.‬أ‪:‬‬ ‫قيم ثابتة اخرى‪:‬‬
‫ديون االستثمارات‬ ‫مخزون األمان‬
‫قروض مصرفية‬ ‫سندات المساهمة‬
‫كفاالت مدفوعة‬

‫مجموع األموال الدائمة‬ ‫مجموع األصول الثابتة‬

‫د‪.‬ق‪.‬أ‪:‬‬ ‫األصول المتداولة‪:‬‬
‫ديون االستثمار‬ ‫قيم االستغالل‪:‬‬
‫قروض مصرفية‬ ‫بضائع‬
‫موردون‬ ‫مواد ولوازم‬
‫أوراق الدفع‬ ‫منتجات (تامة و‪ 1\2‬تامة)‬
‫أرباح موزعة‬ ‫قيم قابلة للتحقيق‪:‬‬
‫ضرائب على األرباح‬ ‫تسبيقات‬
‫زبائن‬
‫أوراق قبض‬
‫القيم الجاهزة‪:‬‬
‫البنك‬
‫الحساب الجاري‬
‫الصندوق‬

‫مجموع د‪.‬ق‪.‬أ‬ ‫مجموع األصول المتداولة‬

‫مجموع الخصوم‬ ‫مجموع االصول‬
‫جدول رقم ‪ :3‬الشكل العام للميزانية المالية المفصلة‪.‬‬

‫المصدر‪ :‬ناصر دادي عدون‪ ،‬مرجع سبق ذكره‪ ،‬ص ص‪.38.39.‬‬

‫تحويل عناصر األصول والخصوم‪:‬‬

‫أوال‪ :‬تحويل عناصر األصول‪:‬‬
‫‪-1‬األصول الثابتة ‪:‬‬
‫وهي تشمل قسمين أساسيين‪ :‬االستثمارات وقيم أخرى ألكثر من سنة وفي كال الجزأين نجد ترتيب العناصر يخضع‬
‫لدرجة السيولة المتزايدة حيث تكون القيم المعنوية والمادية ذات أطول مدة في قمة الميزانية‪ ،‬تليها اآلالت والمعدات ثم‬
‫القيم الثابتة األخرى وهي تشمل‪:‬‬
‫أ‪-‬مخزون العمل‪.‬‬

‫‪7‬‬
 ‫المبحث األول‪ :‬مدخل الى التحليل المالي ودراسة الميزانية المحاسبية والمالية‬

‫ب‪-‬سندات المساهمة‪.‬‬
‫ج‪-‬الكفاالت المدفوعة‪.‬‬
‫‪-2‬األصول المتداولة ‪:‬‬
‫أ‪-‬المخزونات‪.‬‬
‫ب‪-‬الحقوق‪.‬‬
‫ثانيا‪ :‬تحويل عناصر الخصوم‪:‬‬
‫‪-‬األموال الدائمة‪:‬‬
‫ترتب هذه المجموعة حسب مدة االستحقاق‪ ،‬فنجد الجزء األول وهو مجموع العناصر التي تمثل الملكية الخاصة‬
‫للمؤسسة‪ ،‬باإلضافة إلى االحتياطات والنتائج قيد التخصيص والمؤونات غير المدفوعة بعد طرح الضريبة منها‪.‬‬
‫أما الجزء الثاني وهو مجموعة الديون الطويلة أو المتوسطة األجل من سنة واحدة إلى أكثر بمختلف أنواعها وحسابات‬
‫الشركاء للمدى الطويل وديون االستثمار ‪...‬الخ‪.‬‬
‫‪-2‬الديون القصيرة األجل ‪:‬‬
‫وهي القسم الثاني من الموارد‪ ،‬وتشمل مجموعة الديون التي تستفيد منها المؤسسة لمدة ال تزيد عن السنة وتشمل‬
‫الموردين والضرائب الواجبة الدفع والتسبيقات‪ ،‬وجزء النتيجة الموزعة على العمال أو الشركاء وحسابات الشركاء ذات‬
‫المدة القصيرة‪.‬‬
‫‪-3‬ديون االستثمار ‪:‬‬
‫إن الديون على االستثمارات التي تدفع غالبا على عدة أقساط سنوية نظرا لطبيعة االستثمارات أي مدة حياتها الطويلة‪،‬‬
‫فإن هذا الحساب يبقى غالبا في المؤسسة لمدة تزيد عن السنة‪ ،‬وفي كل سنة يطرح منه الدفعة التي تسدد في نفس السنة‬
‫وبالتالي تضم إلى الديون القصيرة األجل‪ ،‬أما الباقي فيبقى ضمن الديون طويلة األجل‪.‬‬
‫‪-4‬النتيجة السنوية ‪:‬‬
‫بعد إخضاع النتيجة السنوية للضريبة على األرباح فإن مبلغ الضريبة يدفع خالل شهور على األكثر‪ ،‬فيعتبر دين‬
‫قصير األجل على المؤسسة‪.‬‬
‫أما الجزء الثاني من النتيجة فيصبح ملكا للمؤسسة ويخضع للسياسة المتبعة من طرف مسيرها فيما يخص النتائج‪.‬‬
‫ويمكن أن تأخذ النتيجة الصافية اتجاهين في توزيعها‪:‬‬
‫‪-‬جزء يوزع على العمال أو الشركاء‪.‬‬
‫‪-‬الجزء الباقي غير الموزع يدخل ضمن النتائج قيد التخصيص وقد يخصص مباشرة إلى االحتياطات‪.‬‬
‫وكنتيجة‪:‬‬
‫النتيجة الصافية قبل اتخاذ قرار في تخصيصها او توزيعها فإنها تدخل ضمن النتائج قيد التخصيص او االحتياطات‬
‫ألنها ملك للمؤسسة‪5.‬‬

‫‪ - 5‬ناصر دادي عدون‪ ،‬مرجع سبق ذكره ص ص‪.33–29.‬‬

‫‪8‬‬
 ‫المبحث األول‪ :‬مدخل الى التحليل المالي ودراسة الميزانية المحاسبية والمالية‬

‫الميزانية المالية المختصرة‪:‬‬

‫هي الجدول الذي يظهر لنا المجاميع الكبرى للميزانية المرتبة حسب مبدا االستحقاقية للخصوم والسيولة لألصول‪،‬‬
‫ويراعى في عملية التقسيم التجانس بين عناصر كل مجموعة‪ ،‬وتستعمل هذه المجاميع في عملية التحليل‪ ،‬وممكن أن‬
‫تستعمل الميزانية المختصرة بأحد األشكال التالية‪:‬‬

‫شكل رقم ‪ :1‬شكل الميزانية المالية المختصرة‪.‬‬

‫‪.‬المصدر‪ :‬نارص دادي عدون‪" ،‬مرجع سبق ذكره‪ ،‬ص‪42.‬‬

‫ثانيا‪ :‬التحليل بواسطة التوازنات المالية‪:‬‬

‫قاعدة التوازن المالي‪:‬‬
‫يعرف التوازن المالي على أنه تناظر قيمي وزمني بين الموارد المالية للميزانية من جهة واستخداماتها من جهة أخرى‪،‬‬
‫حيث تختلف عناصر الموارد في مدة استعمالها التي ترافق استحقاقها كما تختلف عناصر االستخدامات في مدة تحقيقها‬
‫التي توافق درجة ثبوتها‪.‬‬
‫إن التوازن المالي ينتج عنه تناقض بين سيولة األصول واستحقاقية الخصوم‪ ،‬فمفهوم التوازن المالي يبرز في قدرة‬
‫المؤسسة في الحفاظ على درجة السيولة الكافية والالزمة لضمان تعديل دائم للتدفقات النقدية‪ ،‬لذلك فالمؤسسة تسعى دائما‬
‫للتحكم في السيولة من اجل استمرارها في الوفاء بديونها‪.‬‬
‫فالقاعدة األساسية للتوازن المالي تعرف بقاعدة التوازن المالي األدنى‪ ،‬أي تقابل بين سيولة األصول واستحقاقية الخصوم‪،‬‬
‫وبالتالي تظهر لنا مكونات الميزانية المالية في أربع كتل من خالل الشكل التالي‪:‬‬

‫استحقاقية أكثر من سنة‬ ‫السيولة أكثر من سنة‬

‫األموال الدائمة‬ ‫األصول الثابتة‬

‫استحقاقية اقل من سنة‬ ‫ديون قصيرة االجل‬ ‫األصول المتداولة‬ ‫السيولة اقل من سنة‬

‫التوازن المالي من أسفل الميزانية‬

‫شكل رقم ‪ :2‬شكل قاعدة التوازن المالي‪.‬‬
‫المصدر‪ :‬يحي سعيدي‪ ،‬محاضرات في التحليل المالي‪ ،‬قسم العلوم التجارية‪ ،‬جامعة محمد بوضياف‪ ،‬المسيلة‪ ،‬الجزائر ‪2007-2006‬‬

‫‪9‬‬
 ‫المبحث األول‪ :‬مدخل الى التحليل المالي ودراسة الميزانية المحاسبية والمالية‬

‫تعريف رأس المال العامل وأنواعه‪:‬‬

‫أوال‪ :‬تعريف رأس المال العامل‪:‬‬
‫تعريف‪ :‬رأس المال العامل هو الفرق بين األصول المتداولة (الجارية) أو قصيرة األجل والخصوم المتداولة أو‬
‫‪6‬‬
‫الجارية‪.‬‬
‫ثانيا‪ :‬أنواع رأس المال العامل‪:‬‬
‫‪7‬‬
‫يأخذ رأس المال العامل أنواعا أساسية أهمها‪:‬‬
‫‪-1‬رأس المال العامل الدائم ‪:‬‬
‫رأس المال العامل الدائم =األموال الدائمة –األصول الثابتة‬
‫رأس المال العامل الدائم =األصول المتداولة –الديون القصيرة األجل‬

‫رأس المال العامل الدائم هو األكثر استعماال نتيجة للدور الذي يلعبه كهامش أمان‪.‬‬
‫‪-2‬رأس المال العامل اإلجمالي (الخام) ‪:‬‬
‫رأس المال العامل اإلجمالي =األصول المتداولة‬

‫رأس المال العامل اإلجمالي =قيم االستغالل ‪+‬القيم القابلة للتحقيق ‪+‬القيم الجاهزة‬

‫رأس المال العامل اإلجمالي =مجموع األصول –األصول الثابتة‬

‫راس المال العامل اإلجمالي هو مجموع عناصر األصول التي يكيف بها نشاط المؤسسة والتي تدور في مدة سنة او اقل‬
‫ويشمل حاصل رصيد األصول المتداولة‪.‬‬
‫‪-3‬رأس المال العامل الخاص ‪:‬‬
‫رأس المال العامل الخاص= األموال الخاصة –األصول الثابتة‬

‫رأس المال العامل الخاص= رأس المال العامل اإلجمالي –رأس المال العامل األجنبي‬
‫رأس المال العامل الخاص هو عبارة عن المقدار الفائض من األموال الخاصة بعد تمويل االستثمارات الثابتة‪.‬‬
‫‪-4‬رأس المال العامل الخارجي (األجنبي) ‪:‬‬
‫رأس المال العامل الخارجي= مجموع الخصوم ‪−‬األموال الخاصة‬

‫رأس المال العامل الخارجي= مجموع الديون‬

‫راس المال العامل الخارجي هو مجموع الديون التي تمول راس المال العامل اإلجمالي أو األصول المتداولة‪.‬‬

‫‪ - 6‬كمال خليفة أبو زيد‪ ،‬دراسات في المحاسبة اإلدارية‪ ،‬الدار الجامعية‪ ،‬اإلسكندرية‪ ،‬مصر‪ ،1987،‬ص‪.226.‬‬
‫‪7‬‬
‫‪- Pierre Conso, La Gestion Financière De L'entreprise, dunod, édition n 07, Paris France, 1985, P.180.‬‬
‫‪10‬‬
 ‫المبحث األول‪ :‬مدخل الى التحليل المالي ودراسة الميزانية المحاسبية والمالية‬

‫احتياجات رأس المال العامل وأهميته‪:‬‬

‫‪8‬‬
‫أوال‪ :‬احتياجات رأس المال العامل‪:‬‬
‫احتياجات رأس المال العامل= (قيم االستغالل ‪+‬القيم غير جاهزة) ـ (مجموع الديون قصيرة األجل ـ السلفات‬
‫المصرفية)‪.‬‬
‫احتياجات رأس المال العامل= (األصول المتداولة ـ القيم الجاهزة) ـ (الديون قصيرة األجل ـالسلفات المصرفية)‪.‬‬
‫احتياجات رأس المال العامل= رأس المال العامل ـ الخزينة‪.‬‬

‫ثانيا‪ :‬أهمية رأس المال العامل‪:‬‬

‫إن لرأس المال العامل بمختلف أنواعه أهمية كبيرة للمحلل المالي حيث تتمثل في العناصر التالية‪9 :‬‬

‫يعتبر رأس المال العامل مؤشر من مؤشرات التوازن المالي‪.‬‬

‫يشكل ضمان للسيولة‪ ،‬وبالتالي يتحكم في تحديد مستوى الخزينة‪.‬‬
‫يعطينا قياسا إجمالي لهيكل األصول والخصوم في آخر الدورة‪ ،‬فتحديد مستوى رأس المال العامل يتطلب تحديد مستوى‬
‫الخزينة‪ ،‬أي المحافظة على المالئمة‪.‬‬
‫مفهوم الخزينة ووضعيتها‪:‬‬
‫أوال‪ :‬مفهوم الخزينة‪10 :‬‬

‫يمكن تعريف الخزينة بانها مجموع األموال التي في حوزة المؤسسة لمدة دورة استغاللية‪ ،‬وهي تمثل صافي القيم‬
‫الجاهزة أي ما تستطيع أن تتصرف فيه من مبالغ سائلة خالل دورة وتحسب بالعالقة التالية‪:‬‬
‫{الخزينة =القيم الجاهزة ـ السلفات المصرفية}‪ ،‬وقد تنتج من موارد إضافية دائمة وتحسب بـ‪:‬‬
‫{الخزينة =رأس المال العامل ـ احتياجات رأس المال العامل}‪ ،‬وهذه العالقة تطابق الجمع بين الموارد الدائمة‪.‬‬
‫الخزينة= (االحتياجات الدائمة ‪+‬الموارد الدائمة) ‪( +‬موارد الدورة‪-‬احتياجات الدورة) ‪( +‬أموال دائمة –أموال ثابتة) ‪-‬‬
‫(الديون القصيرة األجل‪-‬السلفات المصرفية)‪.‬‬
‫ثانيا‪ :‬وضعية الخزينة‬
‫إن وضعية الخزينة تحدد وفق سياسة المؤسسة المالية في التسيير وترتبط الخزينة برأس المال‪ ،‬وهناك ثالث حاالت‬
‫لوضعية الخزينة وهي‪11:‬‬

‫الحالة األولى‪:‬‬
‫الخزينة موجبة أي‪ :‬الخزينة < ‪.0‬‬
‫احتياجات رأس المال العامل>رأس المال العامل‪.‬‬
‫وهذا يعني أن احتياجات رأس المال العامل أصغر من رأس المال العامل‪ ،‬فهنا وضعية المؤسسة حسنة‪ ،‬ولكن نالحظ أن‬
‫كمية من السيولة بقيت في خزينة المؤسسة ولم تستعمل ولذلك يجب أن تأخذ قرارات باستعمال تلك السيولة في‬
‫‪.‬استثمارات أخرى‬

‫‪ - 8‬ناصر دادي عدون‪ ،‬مرجع سبق ذكره‪ ،‬ص‪.50.‬‬

‫‪ - 9‬لمين جروم وآخرون‪ ،‬مرجع سبق ذكره‪ ،‬ص‪.39.‬‬
‫‪ - 10‬حمداس هالل وزمالئه‪ ،‬دور التحليل المالي في المؤسسة‪ ،‬مذكرة لنيل شهادة الماستر‪ ،‬قسم العلوم التجارية‪ ،‬جامعة الجزائر ‪،2014،‬‬
‫ص‪.50.‬‬
‫‪ - 11‬حمداس هالل وزمالئه‪ ،‬المرجع السابق‪ ،‬ص ص‪.52.53.‬‬
‫‪11‬‬
 ‫المبحث األول‪ :‬مدخل الى التحليل المالي ودراسة الميزانية المحاسبية والمالية‬

‫الحالة الثانية‪ :‬الخزينة =‪ 0‬أي‬

‫احتياجات رأس المال العامل= رأس المال العامل‬
‫وفي هذه الحالة المؤسسة تعمل على مطابقة السيولة المتوفرة لديها وتعتبر هذه الوضعية مثالية بالنسبة للمؤسسة‪ ،‬وبالتالي‬
‫فإن التوازن المالي يتحقق لما تكون الخزينة معدومة‪.‬‬
‫الحالة الثالثة‪ :‬الخزينة سالبة‪ :‬أي الخزينة > ‪.0‬‬
‫احتياجات رأس المال العامل<رأس المال العامل‬
‫في هذه الحالة تكون الخزينة في حالة عجز ويجب تغطيته بتمويل خارجي (قروض بنكية) وإما توسيع رأس المال أي‬
‫الزيادة في األموال الدائمة‪.‬‬
‫ثالثا‪ :‬دراسة الهيكلة المالية بواسطة النسب المالية‪:‬‬
‫تعريف النسب المالية‪:‬‬
‫تعرف النسب المئوية على انها تلك العالقة المعبر عنها بين مؤشرين‪ ،‬والنسب هي حاصل قسمة مقدارين‪ ،‬فهي إذا‬
‫تستعمل في المقارنة بين معطيات عددية‪12 .‬‬

‫أنواع النسب المالية‪:‬‬

‫‪-1‬نسب الهيكلة ‪ :‬هي عبارة عن مجموع النسب المالية التي تستعمل لغرض تحليل الوضعية المالية للمؤسسة وكذلك‬
‫لتقدير توازنها‪ ،‬أي هي تقدم صورة واضحة حول الهيكلة المالية في زمن معين‪ ،‬فهي تبين العالقة الموجودة بين عناصر‬
‫األصول وعناصر الخصوم‪ ،‬وحسب عناصر الميزانية يمكننا استنتاج ثالثة أنواع من نسب الهيكلة تتمثل في ‪13 :‬‬

‫أ‪ -‬نسب هيكلة األصول‪ :‬إن النسب المستخدمة توضح بشكل جيد وزن كل عنصر من عناصر األصول بالنسبة لمجموع‬
‫األصول ونستخلص ما يلي‪:‬‬
‫‪-‬نسبة األصول الثابتة= (إجمالي األصول الثابتة ‪/‬مجموع األصول) * ‪.100‬‬
‫‪-‬نسبة األصول المتداولة= (إجمالي األصول المتداولة ‪/‬مجموع األصول) * ‪.100‬‬
‫‪-‬نسبة القيم القابلة للتحقيق= (إجمالي القيم القابلة للتحقيق ‪/‬مجموع األصول) * ‪.100‬‬
‫‪-‬نسبة القيم الجاهزة= (إجمالي القيم الجاهزة ‪/‬مجموع األصول) * ‪.100‬‬
‫ان هذه النسب تسمح لنا بقياس درجة السيولة التي تتمتع بها موجودات المؤسسة كما تمنح لنا صورة عن إمكانية‬
‫المؤسسة في عملية تغيير هيكلتها حتى تصبح تتماشى والهيكلة المثلى‪.‬‬
‫ب ‪-‬نسب هيكلة الخصوم‪ :‬تمثل هذه النسب المصادر التي استعملتها المؤسسة من اجل تمويل استخداماتها خالل فترة‬
‫معينة أو تبين وزن كل طرف من األطراف المكونة للخصوم ويمكن تلخيصها فيما يلي‪:‬‬
‫‪-‬نسبة األموال الخاصة= (إجمالي األموال الخاصة‪ /‬مجموع الخصوم) * ‪.100‬‬
‫‪-‬نسبة الديون الطويلة األجل= (إجمالي الديون الطويلة األجل‪ /‬مجموع الخصوم) * ‪.100‬‬
‫‪-‬نسبة الديون القصيرة األجل= (إجمالي الديون القصيرة األجل ‪/‬مجموع الخصوم) * ‪.100‬‬

‫‪12‬‬
‫‪-Piere Conso, La Gestion Financiére L'entreprise, op .cit. Paris, France P.180.‬‬
‫‪13‬‬
‫‪- Piere Conso ،La Gestion Financiére L’entreprise ،op. cit ،Paris ،France ،P. 182.‬‬
‫‪12‬‬
 ‫المبحث األول‪ :‬مدخل الى التحليل المالي ودراسة الميزانية المحاسبية والمالية‬

‫ج‪-‬النسب العامة‪ :‬تكمن أهمية هذه النسب في إظهار أهمية وتطور رأس المال العامل وتوضح التمويل‪ ،‬أي التي‬
‫تستخدمها المؤسسة‪ ،‬وسنوضح ذلك من خالل الجدول التالي‪:‬‬

‫التعليق‬ ‫العالقة‬ ‫النسبة‬

‫هذه النسبة تقيس مدى تمويل االستعماالت‬ ‫األموال الدائمة‬ ‫نسبة التمويل الدائم‬
‫بالموارد المستقرة قيمة هذه النسبة يجب أن‬
‫____________‬
‫تكون أكبر من الواحد لكي تحقق المؤسسة‬
‫هامش أمان يتمثل في رأس المال العامل‬ ‫األصول الثابتة‬
‫الصافي‪.‬‬

‫هذه النسبة تبرز مدى تغطية المؤسسة ألصولها‬ ‫األموال الخاصة‬ ‫نسبة التمويل الذاتي‬
‫الثابتة بواسطة أموالها الخاصة‪ ،‬عادة ما تكون‬
‫____________‬
‫هذه النسبة أقل من الواحد‪.‬‬
‫األصول الثابتة‬

‫هذه النسبة محصورة بين (‪1‬و‪ )2‬فإذا تساوت‬ ‫األموال الخاصة‬ ‫نسبة االستقاللية المالية‬
‫مع العدد ‪2‬أو زادت فهذا يعني أن األموال‬
‫____________‬ ‫(المديونية)‬
‫الخاصة تساوي ضعف الديون أو أكثر‪ ،‬مما‬
‫مجموع الديون‬
‫يجعل لها القدرة الكافية للتسديد أو االقتراض‪،‬‬
‫أما إذا كانت عند الواحد (‪ )1‬أو أقل منه فهذا‬
‫يعني تساوي الطرفين ويجعل المؤسسة في‬
‫وضعية مشبعة بالديون وال تستطيع الحصول‬
‫على قروض إضافية (إال في حاالت إعطائها‬
‫لضمانات أخرى)‪.‬‬

‫هذه النسبة تسمح بمقارنة ديون المؤسسة مع‬ ‫مجموع الديون‬ ‫نسبة قابلية السداد‬
‫أصولها‪ ،‬كلما كانت هذه أقل من الواحد كلما‬
‫____________‬
‫كان هذا في صالح المؤسسة‪ ،‬أي يشكل ضمان‬ ‫مجموع األصول‬
‫كبير للمقرضين‪ ،‬الحالة المثلى هي(‪.)0.5‬‬

‫جدول رقم ‪ :4‬النسب العامة‪.‬‬

‫المصدر‪ :‬ناصر دادي عدون‪ ،‬مرجع سبق ذكره‪ ،‬ص‪.43.‬‬

‫‪13‬‬
 ‫المبحث األول‪ :‬مدخل الى التحليل المالي ودراسة الميزانية المحاسبية والمالية‬

‫‪-‬نسب السيولة‪:‬‬
‫هذه النسب تسمح بمقارنة عناصر األصول المتداولة وعناصر الديون قصيرة األجل أي التقارب بين السيولة واستحقاقها‬
‫كما توضح لنا مدى قدرة المؤسسة على الوفاء بديونها وتتمثل هذه النسب في‪:‬‬

‫التعليق‬ ‫العالقة‬ ‫النسبة‬

‫تبين هذه النسبة مدى سيولة أصول المؤسسة‪،‬‬ ‫األصول المتداولة‬ ‫نسبة سيولة األصول‬
‫كلما كانت هذه النسبة أكب من (‪ )0.5‬فهذا‬ ‫___________‬
‫يعني أن األصول المتداولة أكبر من األصول‬ ‫مجموع األصول‬
‫الثابتة‪ ،‬وهذه الحالة جيدة للمؤسسة ألن حركة‬
‫األصول المتداولة سريعة وتحقق أرباحا وهذا‬
‫ما يميز المؤسسات التجارية‪ ،‬أما إذا كانت في‬
‫حدود (‪ )0.5‬فتدل على ارتفاع االستثمارات‬
‫خاصة عند حداثة أصول المؤسسة‪.‬‬
‫تبين هذه النسبة مدى تغطية األصول المتداولة‬ ‫األصول المتداولة‬ ‫نسبة السيولة العامة‬
‫بالديون قصيرة األجل‪ ،‬إذا كانت هذه النسبة‬ ‫______________‬
‫أكبر من الواحد هذا يعني أن المؤسسة لها‬ ‫الديون القصيرة األجل‬
‫القدرة على التسديد‪ ،‬أما إذا كانت مساوية‬
‫للواحد فهذا يعني حالة التوازن‪ ،‬أما إذا كانت‬
‫أقل من الواحد فهذا يعني أن رأس المال‬
‫العامل سالب‪.‬‬
‫تعرف هذه النسبة بنسبة الخزينة‪ ،‬تبين هذه‬ ‫القيم القابلة للتحقيق‪ +‬القيم‬ ‫نسبة السيولة المختصرة‬
‫النسبة مدى تغطية الديون قصيرة األجل‬ ‫الجاهزة‬
‫بواسطة القيم الجاهزة والقيم القابلة للتحقيق‪،‬‬ ‫الديون القصيرة األجل‬
‫الحالة المثلى محصورة ما بين (‪ )0.3‬و‬
‫(‪)0.5‬‬

‫تسمح لنا بالمقارنة ما بين األموال التي تحت‬ ‫القيم الجاهزة‬ ‫نسبة السيولة اآلنية‬
‫تصرف المؤسسة والديون القصيرة األجل‬ ‫______________‬ ‫(الفورية أو الحالية)‬
‫فهي تعبر عن مدى قدرة المؤسسة على الوفاء‬ ‫الديون القصيرة األجل‬
‫بالتزاماتها الفورية او السريعة‪ ،‬الحالة المثلى ما‬
‫بين (‪ )0.2‬و(‪.)0.3‬‬

‫جدول رقم ‪ :5‬نسب السيولة‪.‬‬

‫‪.‬المصدر‪ :‬ناصر دادي عدون‪ ،‬مرجع سبق ذكره‪ ،‬ص‪44.‬‬

‫‪14‬‬
 ‫المبحث األول‪ :‬مدخل الى التحليل المالي ودراسة الميزانية المحاسبية والمالية‬

‫‪-3‬نسب المردودية ‪:‬‬

‫أ‪-‬نسب المردودية المالية‪ :‬هي مجموعة من النسب التي تعبر عن طاقة المؤسسة إليجاد أموال لضمان عملية تحديد‬
‫التجهيزات المتعلقة باإلنتاج ومن ثم تطوير وتحسين نشاطها‪.‬‬

‫نسبة المردودية المالية= النتيجة اإلجمالية ‪/‬مجموع األموال الخاصة‬

‫تقيس لنا هذه النسبة مردودية األموال الخاصة وتبين فعالية المؤسسة في استخدامها لهذه األموال‪ ،‬إضافة إلى ذلك هناك‬
‫نسب أخرى من بينها‪:‬‬

‫نسبة المردودية اإلجمالية لألموال الدائمة =رقم األعمال الصافي ‪/‬مجموع األموال الدائمة‬

‫ب‪-‬نسب المردودية االقتصادية‪ :‬تقيس لنا مردودية كل موارد المستثمرة في المؤسسة ونستخلص منها ما يلي‪:‬‬

‫نسبة المردودية االقتصادية= النتيجة الصافية ‪/‬مجموع األصول‬

‫نسبة مردودية رأس المال =رقم األعمال ‪/‬مجموع األصول‬
‫نسبة المردودية االقتصادية= طاقة التمويل الذاتي ‪/‬مجموع األصول‬

‫نسبة مردودية رأس المال تسمح بمقارنة رقم األعمال بأصول الميزانية وتعبر عن سرعة دوران رقم األعمال‪ ،‬فكلما‬
‫كانت هذه النسبة مرتفعة كلما أثبتت هذه الحالة أن المردودية جيدة‪.‬‬

‫‪15‬‬
 ‫المبحث الثاني ‪ :‬تقديم عام لفرع تسيير شبكة نقل الغاز ‪G.R.T.G‬‬

‫المبحث الثاني‪ :‬تقديم عام لفرع تسيير شبكة نقل الغاز ‪: G.R.T.G‬‬
‫تمهيد‪:‬‬
‫لكون سونلغاز من المؤسسات الكبرى في الجزائر أردنا أن يكون الفصل التطبيقي لبحثنا هذا حول شركة من شركاتها‬
‫الفرعية والمتمثلة في مسير شبكة نقل الغاز ‪ G.R.T.G‬وسنحاول إجراء دراسة على التحليل المالي باالعتماد على‬
‫األساليب التي تطرقنا إليها سابقا في الفصل النظري‪.‬‬
‫تقديم عام لمؤسسة سونلغاز‪:‬‬
‫جاء القرار ‪ 59- 69‬بتاريخ ‪ 28‬جويلية ‪ 1969‬الذي يعلن عن تفكك كهرباء وغاز الجزائر المنشأة عام ‪ ،1948‬فقرر‬
‫بذلك إنشاء المؤسسة الوطنية للكهرباء والغاز سونلغاز التي استمرت على العمل بنفس طرق وهياكل كهرباء وغاز‬
‫الجزائر مع إحداث بعض التغيرات الطفيفة‪ ،‬إلى أن تحولت إلى مؤسسة عمومية ذات طابع صناعي وتجاري‪.‬‬
‫ووفقا للقرار ‪ 495-91‬الصادر بتاريخ ‪ 14‬ديسمبر ‪ 1991‬إذ يسند إليها مهمة الخدمة العمومية فإنه يطرح ضرورة‬
‫التسيير االقتصادي والتكفل بالجانب التجاري‪.‬‬
‫وضمن نفس الهدف‪ ،‬أصبحت المؤسسة في سنة ‪ 2002‬شركة مساهمة‪ .‬وهذه الترقية تمنح لها إمكانية التدخل خارج حدود‬
‫الجزائر‪ ،‬وباعتبارها شركة مساهمة فألنه يتعين عليها حيازة حافظة أسهم وقيم أخرى منقولة‪ ،‬مع إمكانية امتالك أهم في‬
‫شركات أخرى‪.‬‬
‫في سنة ‪ 2004‬أضحت سونلغاز مجمعا أو شركة قابضة أعادت هيكلة نفسها في شكل شركات متفرعة مكلفة بالنشاطات‬
‫األساسية وتتمثل في‪:‬‬
‫سونلغاز إنتاج الكهرباء ‪SPE‬‬ ‫•‬
‫‪.‬‬ ‫سونلغاز شبكة نقل الكهرباء ‪G.R.T.E‬‬ ‫•‬
‫‪.‬‬ ‫مسير شبكة نقل الغاز‪G.R.T.G‬‬ ‫•‬
‫أما في سنة ‪ 2006‬فقد تم فيها هيكلة وظيفة التوزيع في أربع شركات فرعية‪:‬‬
‫الجزائر العاصمة‬ ‫•‬
‫منطقة الوسط‬ ‫•‬
‫منطقة الشرق‬ ‫•‬
‫منطقة الغرب‬ ‫•‬
‫وفي مارس‪2017‬لجات سونلغاز الى سياسة جديدة تتمثل في تقليص عدد الشركات التابعة للمجمع الى ‪ 16‬شركة بما في‬
‫ذلك هيكلة وظيفة التوزيع في شركتان فرعيتان‪:‬‬
‫الجزائر العاصمة‬ ‫•‬
‫منطقة الوسط‬ ‫•‬

‫‪16‬‬
 ‫المبحث الثاني ‪ :‬تقديم عام لفرع تسيير شبكة نقل الغاز ‪G.R.T.G‬‬

‫ومن وراء هذا التطور يبقى ضمان الخدمة العمومية هي المهمة الجوهرية لسونلغاز لذلك إن توسيع مجال أنشطتها وتحسين‬
‫نمط تسييرها االقتصادي يفيدان في المقام األول المهمة التي تشكل األساس الراسخ لثقافتها كمؤسسة‪.‬‬

‫الشكل رقم ‪ :3‬المخطط التنظيمي لشركات التابعة لسونلغاز‬

‫‪17‬‬
 ‫المبحث الثاني ‪ :‬تقديم عام لفرع تسيير شبكة نقل الغاز ‪G.R.T.G‬‬

‫المطلب األول‪ :‬لمحة تاريخية عن مؤسسة ‪ G.R.T.G‬وتطورها‪:‬‬

‫سونلغاز نقل الغاز " مسير شبكة نقل الغاز" مؤسسة ذات أسهم للفروع الخاصة لمجمع سونلغاز تقع على الطريق الوطني‬
‫رقم ‪ 38‬عمارة ‪ 700‬جسر قسنطينة الجزائر‪.‬‬
‫أنشئ هذا الفرع بموجب المرسوم رقم ‪ 01-02‬الصادر في فب ارير ‪ 2002‬المتعلق بكهرباء وغاز الجزائر الذي خول‬
‫لهذا الفرع احتكار شبكة نقل الغاز الموجه للسوق الوطنية وبالتالي اعتباره المسير الوحيد‪.‬‬
‫كما يستفيد مسير نقل الغاز من رخصة استغالل سلمها الوزير المكلف بالطاقة بعد اخذ رأي لجنة الضبط‪ ،‬وتعتبر هذه‬
‫الرخصة غير قابلة للتنازل عنها‪.‬‬
‫ويعتبر مسير شبكة نقل الغاز المالك لشبكة نقل الغاز‪ ،‬ويقوم هذا األخير بتنسيق تدفقات الغاز ويسهر بصفة خاصة على‬
‫التوازن بين االستثمار‪ ،‬االستهالك والتسليك وعلى أمن وموثوقية وفعالية التموين بالغاز‪ ،‬كما يزود مجموع المتعاملين‬
‫بالمعلومات الضرورية لحسن سير شبكات نقل الغاز حسب كيفيات تحدد عن طريق التنظيم داخل هذا المشروع حيز التنفيذ‬
‫في الفاتح من جانفي سنة ‪ 2004‬ليعمل في إطار المهمة المخولة إليه في المرسوم كما ذكرنا أعاله‪.‬‬
‫يقدر رأسمال المؤسسة بـ ‪ 9‬مليار دج تعمل من خالله على تسيير شبكة نقل الغاز قدرها ‪ 6105‬كلم برقم أعمال قدر بـ‬
‫‪ 6.34‬مليار دج خالل السنة المالية ‪ 2005‬وباستثمارات ناهزت ‪ 5.7‬مليار دج محققة نتيجة قدرها ‪ 2997‬مليون دج أما‬
‫عن الجانب البشري فيشغل مسير شبكة نقل الغاز ‪ 774‬عامل‪.‬‬

‫المطلب الثاني‪ :‬مهام وأهداف المؤسسة‪:‬‬

‫أوال‪ :‬مهام مسير شبكة نقل الغاز‪:‬‬
‫يقوم مسير شبكة نقل الغاز بتسيير السوق الوطنية‪ ،‬ويتولى المهام اآلتية‪:‬‬
‫• استالم عروض البيع الواردة من ممولي الغاز‪.‬‬
‫• استالم وقبول عروض شراء الغاز‪.‬‬
‫• التناسب بين العرض والطلب للغاز انطالقا من عرض البيع األقل كلفة حتى تلبية الطلب بالنسبة لكل فترة مبرمجة‪.‬‬
‫• تبليغ المتعاملين (منتجو الكهرباء والزبائن المؤهلون وموزعو الغاز والوكالء التجاريون) بنتائج هذا التناسب‪.‬‬
‫• عمليات التصفية من مداخيل ومدفوعات حب االستغالل الفعلي لكل فترة‪.‬‬
‫ثانيا‪ :‬أهداف مسير شبكة نقل الغاز‪:‬‬
‫تتمثل أهداف المؤسسة في‪:‬‬
‫• دراسة الصفقات واتباع تطورها‪.‬‬
‫• تخطيط البرامج الخاصة بنقل الغاز‪.‬‬
‫• تأمين االحتياجات الالزمة لتنفيذ هذه البرامج‪.‬‬

‫‪18‬‬
 ‫المبحث الثاني ‪ :‬تقديم عام لفرع تسيير شبكة نقل الغاز ‪G.R.T.G‬‬

‫• تحديد سياسة البيع وتأمين عملية توزيع الغاز عبر التراب الوطني‪.‬‬
‫• إعداد واقتراح مفاهيم لمعظم المقاييس الممكن تطبيقها في األجهزة الغازية المصنوعة في البالد‪.‬‬

‫المطلب الثالث‪ :‬تعريف المديرية المالية والمحاسبية ومهامها‪:‬‬

‫أوال‪ :‬الهيكل التنظيمي لمسير شبكة نقل الغاز‪:‬‬

‫رئيس مدير العام‬

‫أمانة رئيس المدير العام‬ ‫فرقة رئيس المدير العام‬

‫مديرية نقل الغاز‬ ‫المصلحة التجارية‬

‫مديرية مسير منظومة الغاز‬ ‫مصلحة تنظيم الصفقات‬

‫مديرية الملكية‬ ‫قسم الخدمات العامة‬

‫مديرية المالية والمحاسبة‬ ‫قسم القانون‬

‫ومراقبة التسيير‬

‫مديرية االستراتيجيات واألنظمة‬

‫مديرية الموارد البشرية‬

‫مديرية االمن الداخلي للمؤسسة‬

‫شكل رقم‪ :4‬الهيكل التنظيمي لمسير شبكة نقل الغاز‪.‬‬

‫المصدر‪ :‬منشورات داخلية للمؤسسة‬

‫‪19‬‬
 ‫المبحث الثاني ‪ :‬تقديم عام لفرع تسيير شبكة نقل الغاز ‪G.R.T.G‬‬

‫ثانيا‪ :‬الهيكل التنظيمي للمديرية المالية‪:‬‬

‫مديرية المالية والمحاسبة ومراقبة‬

‫التسيير‬
‫التسيير‬
‫األمانة‬
‫قسم المركزية‬

‫قسم المالية‬
‫قسم المحاسبة والتسوية‬

‫قسم الميزانية مراقبة التسيير‬

‫قسم التفتيش المالي والمحاسبي‬
‫متعامل نظام الصفقات‬

‫شكل رقم ‪ :5‬الهيكل التنظيمي للمديرية المالية‪.‬‬

‫المصدر‪ :‬منشورات داخلية للمؤسسة‬

‫‪20‬‬
 ‫المبحث الثالث‪ :‬تحليل القوائم والوضعية المالية للمؤسسة‬

‫المبحث الثالث‪ :‬تحليل القوائم والوضعية المالية للمؤسسة‬

‫تمهيد‪ :‬سنتطرق في هذا المبحث الى تحليل الميزانية المالية وعرض بياناتها ودراسة مؤشرات التوازن المالي‬
‫المطلب األول‪ :‬تحليل الميزانية‬
‫الميزانية المالية جانب األصول‬
‫الوحدة‪ :‬دج‬
‫‪2020‬‬ ‫‪2019‬‬ ‫‪2018‬‬ ‫األصول‬
‫األصول غير المتداولة ‪:‬‬
‫فارق اإلقتناء‪ goodwill-‬موجب ‪ /‬سالب‬
‫‪19 985 019,96‬‬ ‫التثبيتات الغير معنوية‬
‫‪454 565 755 498‬‬ ‫‪249 365 924 239‬‬ ‫‪233 728 806 602‬‬ ‫التثبيتات العينية‬
‫‪246 300 455‬‬ ‫‪215 535 781‬‬ ‫‪104 310 383‬‬ ‫األراضي‬
‫‪7 945 112 236‬‬ ‫‪6 688 698 447‬‬ ‫‪4 140 203 496‬‬ ‫عمليات ترتيب و تهيئة األراضي‬
‫‪10 111 532 973‬‬ ‫‪8 315 732 760‬‬ ‫‪5 783 703 201‬‬ ‫مباني‬
‫‪434 085 851 918‬‬ ‫‪233 715 002 233‬‬ ‫‪223 413 052 875‬‬ ‫المنشات التقنية ‪،‬المعدات و األدوات الصناعية‬
‫‪2 176 957 917‬‬ ‫‪430 955 019‬‬ ‫‪287 536 647‬‬ ‫التثبيتات العينية األخرى‬
‫التثبيتات في شكل ممتاز‬
‫‪93 724 922 052‬‬ ‫‪81 542 357 716‬‬ ‫‪91 163 298 010‬‬ ‫التثبيتات الجاري إنجازها‬
‫‪1 095 254 297‬‬ ‫‪1 075 492 401‬‬ ‫‪704 855 255‬‬ ‫التثبيتات المالية‬
‫السندات المساهمة المقومة بواسطة المعادلة‬
‫‪1 185 000‬‬ ‫‪185 000‬‬ ‫‪153 813 000‬‬ ‫االستثمارات والذمم المدينة األخرى‬
‫‪0‬‬ ‫االستثمارات األخرى الثابية‬
‫‪25 589 908‬‬ ‫‪23 805 148‬‬ ‫‪19 707 947‬‬ ‫القروض واألصول المالية األخرى غير المتداولة‬
‫‪1 068 479 389‬‬ ‫‪1 051 502 253‬‬ ‫‪531 334 308‬‬ ‫األصول الضريبية المؤجلة‬
‫‪549 405 916 867‬‬ ‫‪331 983 774 357‬‬ ‫‪325 596 959 867‬‬ ‫مجموع ااالصول غير المتداولة (‪)1‬‬
‫األصول المتداولة‪:‬‬
‫‪3 329 246 578‬‬ ‫‪3 604 429 781‬‬ ‫‪3 659 083 436‬‬ ‫المخزونات‬
‫‪291 194 759 143‬‬ ‫‪289 250 498 428‬‬ ‫‪260 062 180 203‬‬ ‫حقوق و استخدامات و ما شابه‬
‫‪4 935 552 146‬‬ ‫‪9 588 317 647‬‬ ‫‪4 947 282 202‬‬ ‫الزبائن‬
‫‪462 663 719‬‬ ‫‪544 340 815‬‬ ‫‪8 021 259‬‬ ‫حقوق أخرى‬
‫‪1 163 886 501‬‬ ‫‪1 087 016 148‬‬ ‫‪519 558 275‬‬ ‫الضرائب وما شابه‬
‫‪284 632 656 778‬‬ ‫‪278 030 823 817‬‬ ‫‪254 587 318 468‬‬ ‫الحقوق المدينة األخرى و االستعماالت دات الصلة‬
‫‪5 890 010 636‬‬ ‫‪8 620 820 152‬‬ ‫‪6 702 604 857‬‬ ‫المتاحات و ما شابه‬
‫التوظيفات واألصول المالية المتداولة األخرى‬
‫‪5 890 010 636‬‬ ‫‪8 620 820 152‬‬ ‫‪6 702 604 857‬‬ ‫الخزينة‬
‫‪300 414 016 357‬‬ ‫‪301 475 748 360‬‬ ‫‪270 423 868 496‬‬ ‫مجموع ااالصول المتداولة (‪)2‬‬
‫‪849 819 933 223‬‬ ‫‪633 459 522 717‬‬ ‫‪596 020 828 363‬‬ ‫مجموع ااالصول (‪)2+1‬‬

‫الجدول رقم ‪ :6‬الميزانية المالية للمؤسسة جانب األصول‬

‫المصدر‪ :‬من إعداد الطالب اعتمادا على معطيات المؤسسة‬

‫‪21‬‬
 ‫المبحث الثالث‪ :‬تحليل القوائم والوضعية المالية للمؤسسة‬

‫الميزانية المالية جانب الخصوم‬

‫الوحدة‪ :‬دج‬

‫‪2020‬‬ ‫‪2019‬‬ ‫‪2018‬‬ ‫الخصوم‬

‫رؤوس الموال الخاصة‪:‬‬
‫‪9 000 000 000‬‬ ‫‪9 000 000 000‬‬ ‫‪9 000 000 000‬‬ ‫رأس المال الصادر‬
‫رأس المال المكتتب الغير مستعان به‬
‫‪101 381 436 143‬‬ ‫‪101 381 436 143‬‬ ‫‪101 381 436 143‬‬ ‫أموال خاصة أخرى‬
‫‪23 580 332 728‬‬ ‫‪21 104 161 903‬‬ ‫‪19 786 583 203‬‬ ‫أقساط التأمين واالحتياطيات المجمعة‬
‫‪265 458 115‬‬ ‫‪265 458 115‬‬ ‫‪265 458 115‬‬ ‫فارق التقييم‬
‫فارق المعادلة‬
‫‪2 421 657 080‬‬ ‫‪2 710 411 768‬‬ ‫‪3 369 769 706‬‬ ‫النتيجة الصافية‬
‫‪-‬‬ ‫‪-234 240 943‬‬ ‫‪-2 052 191 006‬‬ ‫الترحيل من جديد‬
‫حصة الشركة توطيد‬
‫حقوق األقلية‬

‫‪136 648 884 066 134 227 226 987,19‬‬ ‫المجموع رؤوس الموال الخاصة (‪131 751 056 162 )1‬‬

‫الخصوم الغيرالمتداولة‬
‫االقراضات السندية و المالية‬
‫‪1 965 239 304‬‬ ‫‪2 233 662 328‬‬ ‫‪2 473 277 372‬‬ ‫الضرائب المؤجلة على الخصوم‬
‫ضرائب أخرى غير جارية‬
‫‪183 220 292 820‬‬ ‫‪184 347 951 248‬‬ ‫‪160 446 448 698‬‬ ‫المؤونات للمعاشات واإللتزامات المماثلة‬

‫‪185 185 532 124 186 581 613 575,57‬‬ ‫المجموع الخصوم الغيرالمتداولة (‪162 919 726 070 )2‬‬

‫الخصوم المتداولة‬
‫‪37 989 554 673‬‬ ‫‪58 805 239 851,24‬‬ ‫‪68 278 864 161‬‬ ‫موردون و الحسابات المرتبطة بالشركات‬
‫‪74 770 702‬‬ ‫‪61 953 736,16‬‬ ‫‪103 961 398‬‬ ‫الضرائب‬
‫‪283 760 606 881‬‬ ‫‪245 556 690 289‬‬ ‫‪229 063Dettes‬‬
‫‪201 521‬‬
‫‪sur Société du Groupe et associés‬‬
‫‪9 242 056 492‬‬ ‫‪8 226 798 278‬‬ ‫‪3 904 019 050‬‬ ‫ضرائب أخرى‬
‫‪0‬‬ ‫خزينة الخصوم‬

‫‪331 066 988 748‬‬ ‫‪312 650 682 155‬‬ ‫‪301 350 046 130‬‬ ‫المجموع الخصوم المتداولة (‪)3‬‬

‫‪652 901 404 938‬‬ ‫‪633 459 522 717‬‬ ‫‪596 020 828 363‬‬ ‫مجموع الخصوم (‪)3+ 2+ 1‬‬

‫جدول رقم‪ :7‬الميزانية المالية للمؤسسة جانب الخصوم‬

‫المصدر‪ :‬من إعداد الطالب اعتمادا على معطيات المؤسسة‬

‫‪22‬‬
 ‫المبحث الثالث‪ :‬تحليل القوائم والوضعية المالية للمؤسسة‬

‫المطلب الثاني‪ :‬عرض البيانات المالية‬

‫‪2020‬‬ ‫‪2019‬‬ ‫‪2018‬‬ ‫البيان‬
‫‪17 540 184 516,87‬‬ ‫‪18 182 771 724,41‬‬ ‫‪17 900 134 837,46‬‬ ‫المبيعات والمنتجات الماحقة‬
‫تغير المخزونات من المنتجات التامة و الجارية‬
‫‪102 918 386,50‬‬ ‫‪352 379 554,14‬‬ ‫‪305 144 743,54‬‬ ‫اإلنتاج المثبت‬
‫إعانات اإلستغالل‬
‫‪17 643 102 903,37‬‬ ‫‪18 535 151 278,55‬‬ ‫‪18 205 279 581,00‬‬ ‫إنتاج السنة (‪)I‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪458 417 870,40‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪806 977 337,64‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪708 960 276,89‬‬ ‫المشتريات المستهلكة‬
‫‪-‬‬ ‫‪2 053 899 448,44‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪1 925 642 703,85‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪1 843 534 555,49‬‬ ‫الخدمات الخارجية واالستهالكات أخرى‬
‫‪-‬‬ ‫‪2 512 317 318,84‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪2 732 620 041,49‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪2 552 494 832,38‬‬ ‫استهالكات السنة (‪)II‬‬
‫‪15 130 785 584,53‬‬ ‫‪15 802 531 237,06‬‬ ‫‪15 652 784 748,62‬‬ ‫القيمة المضافة لإلستغالل (‪)III‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪2 400 701 590,38‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪2 106 810 716,32‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪1 799 422 721,77‬‬ ‫أعباء المستخدمين‬
‫‪-‬‬ ‫‪58 515 759,94‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪62 211 447,38‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪74 655 027,02‬‬ ‫الضرائب و الرسوم و التسديدات المماثلة‬
‫‪12 671 568 234,21‬‬ ‫‪13 633 509 073,36‬‬ ‫‪13 778 706 999,83‬‬ ‫الفائض الخام لإلستغالل (‪)IV‬‬
‫‪10 550 906 696,67‬‬ ‫‪10 125 599 827,98‬‬ ‫‪8 662 345 245,25‬‬ ‫المنتجات العملياتية األخرى‬
‫‪-‬‬ ‫‪27 611 070,20‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪95 175 190,52‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪57 453 916,85‬‬ ‫األعباء العملياتية األخرى‬
‫المخصصات لإلهتالكات‪،‬و التموينات و خسائر‬
‫‪-‬‬ ‫‪19 697 157 088,01‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪20 190 434 199,01‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪17 884 745 453,63‬‬
‫القيمة‬
‫‪52 914 700,67‬‬ ‫‪162 092 881,78‬‬ ‫‪70 055 967,67‬‬ ‫االسترجاعات عن خسائر القيمة و التتموينات‬

‫‪3 550 621 473,34‬‬ ‫‪3 635 592 393,59‬‬ ‫‪4 568 908 842,27‬‬ ‫النتيجة العملياتية (‪)V‬‬
‫‪152 699,19‬‬ ‫‪41 379 271,91‬‬ ‫‪48 759 514,46‬‬ ‫المنتجات المالية‬
‫‪-‬‬ ‫‪29 820 440,26‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪36 878 890,64‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪48 276 099,37‬‬ ‫األعباء المالية‬
‫‪-‬‬ ‫‪29 667 741,07‬‬ ‫‪4 500 381,27‬‬ ‫‪483 415,09‬‬ ‫النتيجة المالية (‪)VI‬‬
‫‪3 520 953 732,27‬‬ ‫‪3 640 092 774,86‬‬ ‫‪4 569 392 257,36‬‬ ‫النتيجة العادية قبل الضرائب (‪)VII‬‬
‫‪-1384696810‬‬ ‫‪-1607163126‬‬ ‫‪-980958321,7‬‬ ‫الضريبة المستحقة على النتيجة العادية‬
‫‪285 400 158,06‬‬ ‫‪677 482 118,53‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪218 664 229,72‬‬ ‫الضريبة المؤجلة على النتيجة العادية‬
‫ضرائب أخرى على النتائج‬
‫‪28 247 076 999,90‬‬ ‫‪28 864 223 260,22‬‬ ‫‪26 986 440 308,38‬‬ ‫مجموع المنتجات على العمليات العادية‬
‫‪-‬‬ ‫‪25 825 419 919,95‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪26 153 811 492,37‬‬ ‫‪- 23 616 670 602,43‬‬ ‫مجموع االعباء على العمليات العادية‬
‫‪2 421 657 079,95‬‬ ‫‪2 710 411 767,85‬‬ ‫النتيجة الصافية على العمليات العادية (‪3 369 769 705,95 )VIII‬‬
‫العناصر الغير العادية ‪ -‬منتجات‬
‫العناصر الغير العادية ‪ -‬أعباء‬
‫النتيجة الغير العادية (‪)IX‬‬
‫‪2 421 657 079,95‬‬ ‫‪2 710 411 767,85‬‬ ‫‪3 369 769 705,95‬‬ ‫النتيجة الصافية للسنة (‪)X‬‬

‫جدول رقم ‪ :8‬حسابات النتائج للمؤسسة‪.‬‬

‫المصدر‪ :‬من إعداد الطالب اعتمادا على معطيات المؤسسة‬

‫‪23‬‬
 ‫المبحث الثالث‪ :‬تحليل القوائم والوضعية المالية للمؤسسة‬

‫تدفقات الخزينة لسنوات ‪2020-2019-2018‬‬

‫‪2020‬‬ ‫‪2019‬‬ ‫‪2018‬‬ ‫البيان‬
‫التدفقات الخزينة المتاتية من أنشطة االستغالل‬
‫‪870 888 076,02‬‬ ‫‪198 118 303,40‬‬ ‫‪1 655 924 480,28‬‬ ‫التحصيالت المقبوضة من الزبائن‬
‫‪3 503 922 627,67‬‬ ‫‪3 706 622 256,78‬‬ ‫‪4 473 074 083,84‬‬ ‫المباغ المدفوعة للموردين و المستخدمين‬
‫‪2 348 852,86‬‬ ‫‪2 163 176,84‬‬ ‫‪6 767 946,78‬‬ ‫الفوائد و المصاريف المالية األخرى المدفوعة‬
‫الضرائب على النتائج المدفوعة‬
‫التدفقات الخزينة قبل العناصر الغير العادية‬
‫‪-‬‬ ‫‪2 635 383 404,51‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪3 510 667 130,22‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪2 823 917 550,34‬‬
‫(االستثنائية)‬
‫العناصر الغير العادية‬
‫تدفقات الخزينة المرتبطة بالعناصر الغير العادية‬
‫صافي تدفقات الخزينة المتاتية من أنشطة‬
‫‪-‬‬ ‫‪2 635 383 404,51‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪3 510 667 130,22‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪2 823 917 550,34‬‬
‫االستغالل (‪)I‬‬

‫صافي تدفقات الخزينة المتاتية من أنشطة االستثمار‬

‫‪13 262 550 084,81‬‬ ‫‪35 283 502 361,20‬‬ ‫التسديدات لحيازة قيم ثابتة مادية و معنوية‬
‫التحصيالت عن عمليات التنازل لقيم ثابتة المادية و‬
‫‪5 177 951,14‬‬ ‫‪5 774 833,11‬‬ ‫‪18 674 693 286,65‬‬
‫المعنوية‬
‫‪566 573,37‬‬ ‫التسديدات لحيازة قيم ثابتة مالية‬
‫‪3 317 194,00‬‬ ‫الفوائد المحصلة من التوضيفات المالية‬
‫‪6 910 646 056,68‬‬ ‫‪25 014 958 094,62‬‬ ‫‪8 691 850 752,18‬‬ ‫إعانات االستثمارات المحصلة‬
‫الحصص و األقساط المقبوضة من النتائج المستلمة‬
‫‪41 285 365,42‬‬ ‫منتجات مالية محصلة أخرى‬
‫صافي تدفقات الخزينة المتاتية من أنشطة‬
‫‪-‬‬ ‫‪633 440 882,99‬‬ ‫‪- 10 221 484 068,05‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪9 982 842 534,47‬‬
‫االستثمار( ‪)II‬‬
‫صافي تدفقات الخزينة المتاتية من األنشطة ااتمويل‬

‫التحصيالت الناتجة عن اصدار األسهم‬

‫حصص األرباح و غيرها من التوزيعات التي تم‬
‫القيام بها‬
‫التحصيال ت المتأتية من القروض‬
‫تسديدات القروض او الديون األخرى المماثلة‬
‫إعانات االستغالل المحصلة‬
‫‪12 476 557 763,04‬‬ ‫‪15 602 740 967,05‬‬ ‫‪16 255 585 696,46‬‬ ‫التحصيالت المتاتية من خزينة المجمع‬
‫‪212 577 795,76‬‬ ‫‪2 954 190 775,73‬‬ ‫‪2 221 657 884,52‬‬ ‫صعود االمول نحو خزينة المجمع‬
‫صافي تدفقات الخزينة المتاتية من أنشطة‬
‫‪12 263 979 967,28‬‬ ‫‪12 648 550 191,32‬‬ ‫‪14 033 927 811,94‬‬
‫التمويل (‪)III‬‬
‫تاثيرات تغيرات سعر الصرف على السيوالت و شبه‬
‫السيوالت‬
‫التعديالت نتيجة ألخطاء (حساب ‪)1580‬‬
‫‪3 285 187 679,78‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪1 083 600 506,95‬‬ ‫‪1 227 167 727,13‬‬ ‫تغير الخزينة خالل الفترة ( ‪)III+II+I‬‬
‫‪8 620 820 151,90‬‬ ‫‪6 702 604 857,29‬‬ ‫‪5 474 870 556,79‬‬ ‫الخزينة و معدالتها عند افتتاح السنة المالية‬
‫‪5 890 010 635,91‬‬ ‫‪8 620 820 151,90‬‬ ‫‪6 702 604 857,29‬‬ ‫الخزينة و معدالتها عند اغالق السنة المالية‬
‫‪-‬‬ ‫‪2 730 809 515,99‬‬ ‫‪1 918 215 294,61‬‬ ‫‪1 227 734 300,50‬‬ ‫تغير الخزينة خالل الفترة‬

‫جدول رقم ‪ :9‬تدفقات الخزينة لسنوات ‪2020-2019-2018‬‬

‫المصدر‪ :‬من إعداد الطالب اعتمادا على معطيات المؤسسة‬

‫‪24‬‬

‫النتيجة و االحتياطات‬ ‫فارق إعادة التقييم‬
‫‪19 786 583 203,19‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪2 052 191 005,96‬‬
‫‪3 369 769 705,95‬‬
‫‪21 104 161 903,18‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪234 240 942,52‬‬
‫‪2 710 411 767,85‬‬
‫‪23 580 332 728,51‬‬
‫‪-‬‬
‫‪2 421 657 079,95‬‬
‫‪26 001 998 808,46‬‬
‫جدول رقم ‪ :10‬تغير في األموال الخاصة لسنوات ‪2018-2019-2020‬‬
‫المبحث الثالث‪ :‬تحليل القوائم والوضعية المالية للمؤسسة‬
‫فارق‬ ‫أموال خاصة أخرى (فرق‬
‫التقييم‬
‫‪265 458 115,38‬‬
‫‪265 458 115,38‬‬
‫‪265 458 115,38‬‬
‫‪265 458 115,38‬‬
‫تغير في األموال الخاصة لسنوات ‪2018-2019-2020‬‬
‫عالوة‬
‫رأس المال االجتماعي‬ ‫المالحظات‬ ‫البيان‬
‫التقييم)‬ ‫اإلصدار‬
‫‪101 381 436 143,30‬‬ ‫‪9 000 000 000,00‬‬ ‫الرصيد في ‪2017/12/31‬‬
‫تغير الطرق المحاسبية‬
‫تصحيح األخطاء الجوهرية‬
‫تقييم االستثمارات‬
‫األرباح او الخسائر الغير المقيدة في حسابات‬
‫قسائم حصص أرباح مدفوعة‬
‫الرفع في راس المال‬
‫النتيجة الصافية للسنة‬
‫‪-‬‬ ‫أموال خاصة أخرى‬
‫‪101 381 436 143,30‬‬ ‫‪9 000 000 000,00‬‬ ‫الرصيد في ‪2018/12/31‬‬
‫تغير الطرق المحاسبية‬
‫تصحيح األخطاء الجوهرية‬
‫تقييم االستثمارات‬
‫األرباح او الخسائر الغير المقيدة في حسابات‬
‫قسائم حصص أرباح مدفوعة‬
‫الرفع في راس المال‬
‫النتيجة الصافية للسنة‬
‫‪-‬‬ ‫أموال خاصة أخرى‬
‫‪101 381 436 143,30‬‬ ‫‪9 000 000 000,00‬‬ ‫الرصيد في ‪2019/12/31‬‬
‫تغير الطرق المحاسبية‬
‫تصحيح األخطاء الجوهرية‬
‫تقييم االستثمارات‬
‫األرباح او الخسائر الغير المقيدة في حسابات‬
‫قسائم حصص أرباح مدفوعة‬
‫الرفع في راس المال‬
‫النتيجة الصافية للسنة‬
‫‪-‬‬ ‫أموال خاصة أخرى‬
‫‪101 381 436 143,30‬‬ ‫‪9 000 000 000,00‬‬ ‫الرصيد في ‪2020/12/31‬‬
‫المصدر‪ :‬من إعداد الطالب اعتمادا على معطيات المؤسسة‬
‫‪25‬‬
 ‫المبحث الثالث‪ :‬تحليل القوائم والوضعية المالية للمؤسسة‬

‫المطلب الثالث‪ :‬التحليل بواسطة مؤشرات التوازن المالي‪:‬‬

‫أوال‪ :‬دارسة مؤشرات التوازن‪:‬‬
‫‪-1‬حساب رأس المال العامل (‪: )Fond de Roulement‬‬
‫‪-1-1‬حساب رأس المال العامل الدائم ‪ :‬من أعلى الميزانية ‪:‬‬

‫رأس المال العامل الدائم= األموال الدائمة – األصول الثابتة‬

‫‪2020‬‬ ‫‪2019‬‬ ‫‪2018‬‬ ‫البيان‬

‫‪518 752 944 473,17‬‬ ‫‪320 808 774 837,73‬‬ ‫‪294 670 782 232,35‬‬ ‫أموال دائمة (‪)1‬‬

‫‪549 405 916 866,67‬‬ ‫‪331 983 774 356,92‬‬ ‫‪325 596 959 866,54‬‬ ‫أصول ثابتة (‪)2‬‬

‫رأس المال العامل الدائم من‬

‫‪-‬‬ ‫‪30 652 972 393,50‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪11 174 999 519,19‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪30 926 177 634,19‬‬
‫أعلى الميزانية (‪)2-1‬‬

‫جدول رقم ‪ :11‬رأس المال العامل من اعلى الميزانية‪.‬‬

‫المصدر‪ :‬من إعداد الطالب اعتمادا على معطيات المؤسسة‪.‬‬

‫‪-1-2‬حساب رأس المال العامل الدائم ‪ :‬من أسفل الميزانية ‪:‬‬

‫رأس المال العامل الدائم= األصول المتداولة – الديون قصيرة األجل‬

‫‪2020‬‬ ‫‪2019‬‬ ‫‪2018‬‬ ‫البيان‬

‫‪300 414 016 356,80‬‬ ‫‪301 475 748 360,44‬‬ ‫‪270 423 868 496,20‬‬ ‫األصول المتداولة (‪)1‬‬

‫‪331 066 988 750,30‬‬ ‫‪312 650 747 879,63‬‬ ‫‪301 350 046 130,39‬‬ ‫ديون قصيرة االجل (‪)2‬‬

‫راس المال العامل الدائم من‬

‫‪-‬‬ ‫‪30 652 972 393,50‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪11 174 999 519,19‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪30 926 177 634,19‬‬
‫أسفل الميزانية (‪)2-1‬‬

‫جدول رقم ‪ :12‬رأس المال العامل من أسفل الميزانية‪.‬‬

‫المصدر‪ :‬من إعداد الطالب اعتمادا على معطيات المؤسسة‪.‬‬

‫التعليق‪:‬‬
‫نالحظ أن المؤسسة لديها أرس مال عامل سالب لسنوات الدارسة (‪ )2020-2019-2018‬وهذا يعني أن المؤسسة لم‬
‫تستطع تغطية استثماراتها باألموال الثابتة ألن الجزء من هذه االستثمارات مغطى بالمصادر الخارجية المتمثلة في‬
‫اإلعانات التي تقدمها الدولة للمؤسسة من أجل تمويل معظم التراب الوطني بالغاز الطبيعي وفقا للبرنامج الوطني للغاز‬
‫(‪ )Plan National Gaz‬وبرنامج المخطط الخماسي (‪ )2014-2010‬وما يتبعه من المخططات اإلضافية‪ ،‬وهذا‬
‫يعني أن المؤسسة قد استعانة بالتمويالت الخارجية لتلبية جزء من احتياجاتها في المدى الطويل‪.‬‬

‫‪26‬‬
 ‫المبحث الثالث‪ :‬تحليل القوائم والوضعية المالية للمؤسسة‬

‫‪-3-1‬حساب رأسمال العامل الخاص ‪:‬‬

‫رأس مال العامل الخاص= األموال الخاصة‪-‬األصول الثابتة‬

‫‪2020‬‬ ‫‪2019‬‬ ‫‪2018‬‬ ‫البيان‬

‫‪136 648 884 067,14‬‬ ‫‪134 886 584 925,29‬‬ ‫‪131 751 056 161,86‬‬ ‫األموال الخاصة (‪)1‬‬

‫‪549 405 916 866,67‬‬ ‫‪331 983 774 356,92‬‬ ‫‪325 596 959 866,54‬‬ ‫(‪)2‬‬ ‫األصول الثابتة‬

‫‪-‬‬ ‫‪412 757 032 799,53‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪197 097 189 431,63‬‬ ‫‪- 193 845 903 704,68‬‬ ‫رأسمال العامل الخاص (‪)2-1‬‬

‫الجدول رقم ‪ :13‬رأس المال العامل الخاص‪.‬‬

‫‪.‬المصدر‪ :‬من إعداد الطالب اعتمادا على معطيات المؤسسة‬

‫التعليق‪:‬‬
‫رأس المال العامل الخاص سالب خالل السنوات الثالثة‪ ،‬هذا يعني أن األمـوال الخاصة ليسـت كافية لتغطيـة األصول‬
‫الثابتة كما أن الدولة تقوم بتقديم إعانات لتمويل المشاريع االستثمارية الموجهة لنقل الغاز عبر كافة التراب الوطني‪.‬‬
‫أرس المال العامل األجنبي‪:‬‬

‫راس المال العامل األجنبي = الديون الطويلة األجل ‪ +‬الديون قصيرة االجل‬

‫‪2020‬‬ ‫‪2019‬‬ ‫‪2018‬‬ ‫البيان‬

‫‪185 185 532 125,79‬‬ ‫‪186 581 613 575,57‬‬ ‫‪162 919 726 070,49‬‬ ‫الديون الطويلة األجل (‪)1‬‬

‫‪331 066 988 750,30‬‬ ‫‪312 650 747 879,63‬‬ ‫‪301 350 046 130,39‬‬ ‫الديون قصيرة االجل (‪)2‬‬

‫‪516 252 520 876,09‬‬ ‫‪499 232 361 455,20‬‬ ‫‪464 269 772 200,88‬‬ ‫رأس المال العامل األجنبي (‪)2+1‬‬

‫الجدول رقم ‪ :14‬راس المال العامل األجنبي‪.‬‬

‫‪.‬المصدر‪ :‬من إعداد الطالب اعتمادا على معطيات المؤسسة‬

‫التعليق‪:‬‬
‫رأس المال األجنبي موجب خالل فترة الدارسة وهو يفوق مجموع األموال الخاصة وهذا يعني أن المؤسسة ليست لها‬
‫استقاللية مالية ألنها تعتمد بنسبة كبيرة على اإلعانات التي تقدمها لها الدولة في إطار البرنامج الوطني للغاز‪.‬‬

‫‪27‬‬
 ‫المبحث الثالث‪ :‬تحليل القوائم والوضعية المالية للمؤسسة‬

‫‪-2‬حساب احتياجات رأس المال العامل ‪:‬‬

‫احتياجات رأس المال العامل = (األصول المتداولة – الخزينة) ‪( -‬د ق أ‪-‬خزينة الخصوم)‬

‫‪2020‬‬ ‫‪2019‬‬ ‫‪2018‬‬ ‫البيان‬

‫‪300 414 016 356,80‬‬
‫‪5 890 010 635,91‬‬
‫‪294 524 005 720,89‬‬
‫‪331 066 988 750,30‬‬
‫‪-‬‬
‫‪331 066 988 750,30‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪36 542 983 029,41‬‬
‫‪301 475 748 360,44‬‬
‫‪8 620 820 151,90‬‬
‫‪292 854 928 208,54‬‬
‫‪312 650 747 879,63‬‬
‫‪-‬‬
‫‪312 650 747 879,63‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪19 795 819 671,09‬‬
‫‪270 423 868 496,20‬‬ ‫األصول المتداولة (‪)1‬‬
‫‪6 702 604 857,29‬‬ ‫الخزينة (‪)2‬‬
‫‪263 721 263 638,91‬‬ ‫‪(1-2)....................A‬‬
‫‪301 350 046 130,39‬‬ ‫الديون قصيرة االجل (‪)3‬‬
‫‪-‬‬ ‫خزينة الخصوم (‪)4‬‬
‫‪301 350 046 130,39‬‬ ‫‪)3-4( ……………. B‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪37 628 782 491,48‬‬ ‫إحتياج رأس المال العامل (‪)B-A‬‬

‫جدول رقم‪ :15‬احتياج رأس المال العامل‬

‫المصدر‪ :‬من إعداد الطالب اعتمادا على معطيات المؤسسة‪.‬‬

‫التعليق‪:‬‬
‫نالحظ أن المؤسسة لديها احتياج رأس مال عامل سالب ما يدل على عدم احتياج المؤسسة إلى ديون جديدة لتمويل رأس‬
‫مال العامل والسبب يعود إلى تمويل الدولة لعملية نقل الغاز ضمن البرنامج الوطني لنقل الغاز والمشاريع األخرى مثل‬
‫برنامج المخطط الخماسي (‪ ،)2014-2010‬وكذا مشروع المجمع للحديد والصلب بمنطقة (بالرة ‪-‬والية جيجل)‪،‬‬
‫‪..‬ومشروع الهيكلة بجنات والية تمنراست‬
‫‪-‬حساب الخزينة‪:‬‬

‫الخزينة = رأس المال العامل‪-‬احتياجات رأس المال العامل الدائم‬

‫‪2020‬‬ ‫‪2019‬‬ ‫‪2018‬‬ ‫السنوات‬

‫‪- 227 571 500 673,74‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪10 515 575 856,06‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪30 926 177 634,19‬‬ ‫رأس مال العامل‬

‫‪-‬‬ ‫‪36 542 983 029,41‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪19 795 819 671,09‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪37 628 782 491,48‬‬ ‫احتياجات رأس مال العامل‬

‫‪- 191 028 517 644,33‬‬ ‫‪9 280 243 815,03‬‬ ‫‪6 702 604 857,29‬‬ ‫الخزينة‬

‫الجدول رقم ‪ :16‬الخزينة‪.‬‬

‫المصدر‪ :‬من إعداد الطالب اعتمادا على معطيات المؤسسة‪.‬‬

‫التعليق‪:‬‬
‫نالحظ ان الخزينة موجبة خالل السنوات الثالثة ما يعني أن رأس مال العامل أكبر من احتياج رأس المال العامل‪ ،‬أي أن‬
‫المؤسسة باستعداداتها تسديد كل احتياجاتها وذلك لتوفرها على سيولة فهي ممولة من طرف الدولة‪.‬‬

‫‪28‬‬
 ‫المبحث الثالث‪ :‬تحليل القوائم والوضعية المالية للمؤسسة‬

‫ثانيا‪ :‬دارسة النسب المالي‪:‬‬

‫‪-1‬نسب الهيكلة المالي‪:‬‬
‫‪-1-1‬نسبة التمويل الدائم ‪:‬‬

‫نسبة التمويل الدائم =األموال الدائمة‪/‬األصول الثابتة‬

‫‪2020‬‬ ‫‪2019‬‬ ‫‪2018‬‬ ‫السنوات‬

‫‪321 834 416 192,93‬‬ ‫‪321 468 198 500,86‬‬ ‫‪294 670 782 232,35‬‬ ‫األموال الدائمة‬

‫‪331 983 774 356,92‬‬ ‫‪331 983 774 356,92‬‬ ‫‪325 596 959 866,54‬‬ ‫األصول الثابتة‬

‫‪0,97‬‬ ‫‪0,97‬‬ ‫‪0,91‬‬ ‫نسبة التمويل الدائم‬

‫الجدول رقم‪ :17‬نسبة التمويل الدائم‪.‬‬

‫المصدر‪ :‬من إعداد الطالب اعتمادا على معطيات المؤسسة‪.‬‬

‫التعليق‪:‬‬
‫نسبة التمويل الدائم أقل من الواحد ما يدل على مساهمة الديون القصيرة األجل في تمويل القيم الثابتة وأن راس مال‬
‫العامل الدائم سالب‪.‬‬
‫‪-‬نسبة التمويل الخاص‪:‬‬

‫نسبة التمويل الخاص=األموال الخاصة‪/‬األصول الثابتة‬

‫‪2020‬‬ ‫‪2019‬‬ ‫‪2018‬‬ ‫السنوات‬

‫‪136 648 884 067,14‬‬ ‫‪134 886 584 925,29‬‬ ‫‪131 751 056 161,86‬‬ ‫األموال الخاصة‬

‫‪549 405 916 866,67‬‬ ‫‪331 983 774 356,92‬‬ ‫‪325 596 959 866,54‬‬ ‫األصول الثابتة‬

‫‪0,25‬‬ ‫‪0,41‬‬ ‫‪0,40‬‬ ‫نسبة التمويل الخاص‬

‫الجدول رقم‪ :18‬نسبة التمويل الخاص‪.‬‬

‫المصدر‪ :‬من إعداد الطالب اعتمادا على معطيات المؤسسة‪.‬‬

‫التعليق‪:‬‬
‫المؤسسة حققت نسبة التمويل الخاص أقل من الواحد ولكن هذا ال يدل على سياسة مالية سيئة وذلك ارجع لكثرة‬
‫‪.‬االستثمارات الممولة من طرف الدولة‬

‫‪29‬‬
 ‫المبحث الثالث‪ :‬تحليل القوائم والوضعية المالية للمؤسسة‬

‫‪-‬نسبة االستقاللية المالية‪:‬‬

‫نسبة االستقاللية المالية=األموال الخاصة‪/‬مجموع الديون‬

‫‪2020‬‬ ‫‪2019‬‬ ‫‪2018‬‬ ‫السنوات‬

‫‪136 648 884 067,14‬‬ ‫‪134 886 584 925,29‬‬ ‫‪131 751 056 161,86‬‬ ‫األموال الخاصة‬

‫‪516 252 520 876,09‬‬ ‫‪499 232 361 455,20‬‬ ‫‪464 269 772 200,88‬‬ ‫مجموع الديون‬

‫‪0,26‬‬ ‫‪0,27‬‬ ‫‪0,28‬‬ ‫نسبة االستقاللية المالية‬

‫جدول رقم ‪ :19‬نسبة االستقاللية المالية‪.‬‬

‫المصدر‪ :‬من إعداد الطالب اعتمادا على معطيات المؤسسة‪.‬‬

‫التعليق‪:‬‬
‫االستقاللية المالية أقل من الواحد ما يدل على اعتمادها على المصادر الخارجية كالديون طويلة األجل واعانات الدولة‬
‫لتمويل مشاريعها‪.‬‬
‫‪-‬نسب السيولة‪:‬‬
‫‪-2-1‬نسبة سيولة األصول ‪:‬‬

‫نسبة سيولة االصول =األصول المتداولة‪ /‬مجموع االصول‬

‫‪2020‬‬ ‫‪2019‬‬ ‫‪2018‬‬ ‫السنوات‬

‫‪300 414 016 356,80‬‬ ‫‪301 475 748 360,44‬‬ ‫‪270 423 868 496,20‬‬ ‫أصول متداولة‬

‫‪849 819 933 223,47‬‬ ‫‪633 459 522 717,36‬‬ ‫‪596 020 828 362,74‬‬ ‫مجموع األصول‬

‫‪0,35‬‬ ‫‪0,48‬‬ ‫‪0,45‬‬ ‫نسبة سيولة األصول‬

‫جدول رقم ‪ :20‬نسبة سيولة االصول‪.‬‬

‫المصدر‪ :‬من إعداد الطالب اعتمادا على معطيات المؤسسة‪.‬‬

‫التعليق‪:‬‬
‫‪.‬يمكن اعتبار هذه النسبة جيدة مقارنة بحجم االستثمارات الكبيرة التي تقوم بها المؤسسة‬

‫‪30‬‬
 ‫المبحث الثالث‪ :‬تحليل القوائم والوضعية المالية للمؤسسة‬

‫‪-‬نسبة السيولة العامة‪:‬‬

‫نسبة السيولة العامة =األصول المتداولة‪ /‬الخصوم المتداولة‬

‫‪2020‬‬ ‫‪2019‬‬ ‫‪2018‬‬ ‫السنوات‬

‫‪300 414 016 356,80‬‬ ‫‪301 475 748 360,44‬‬ ‫‪270 423 868 496,20‬‬ ‫األصول المتداولة‬
‫‪331 066 988 750,30‬‬ ‫‪312 650 747 879,63‬‬ ‫‪301 350 046 130,39‬‬ ‫الخصوم المتداولة‬
‫‪0,91‬‬ ‫‪0,96‬‬ ‫‪0,90‬‬ ‫نسبة السيولة العامة‬

‫جدول رقم ‪ :21‬نسبة السيولة العامة‬

‫المصدر‪ :‬من إعداد الطالب اعتمادا على معطيات المؤسسة‪.‬‬

‫التعليق‪:‬‬
‫نالحظ أن النسب العامة أقل من الواحد خالل ثالثة سنوات وهذا يعني أن األصول المتداولة ال تستطيع تغطية‬
‫الديون في المدى القصير‪.‬‬
‫‪-‬نسبة السيولة المختصرة‪:‬‬

‫نسبة السيولة المختصرة = (قيم جاهزة ‪ +‬قيم غير جاهزة) ‪ /‬د ق ا‬

‫‪2020‬‬ ‫‪2019‬‬ ‫‪2018‬‬ ‫السنوات‬

‫‪297 084 769 779,13‬‬ ‫‪297 871 318 579,47‬‬ ‫‪266 764 785 060,36‬‬ ‫غي جاهزة‬
‫قيم جاهزة ‪ +‬قيم ر‬

‫‪331 066 988 750,30‬‬ ‫‪312 650 747 879,63‬‬ ‫‪301 350 046 130,39‬‬ ‫الخصوم المتداولة‬

‫‪0,90‬‬ ‫‪0,95‬‬ ‫‪0,89‬‬ ‫نسبة السيولة المخترصة‬

‫جدول رقم ‪ :22‬نسبة السيولة المختصرة‪.‬‬

‫المصدر‪ :‬من إعداد الطالب اعتمادا على معطيات المؤسسة‬

‫التعليق‪:‬‬
‫خالل السنوات الثالثة سجلت المؤسسة نسبة السيولة مختصرة أقل من الواحد هذا يعني أن المؤسسة ال تستطيع تغطية كل‬
‫ديونها القصيرة األجل بالقيم الجاهزة وغير الجاهزة‪.‬‬

‫‪31‬‬
 ‫المبحث الثالث‪ :‬تحليل القوائم والوضعية المالية للمؤسسة‬

‫‪-‬نسبة السيولة اآلنية‪:‬‬

‫نسبة السيولة اآلنية = القيم الجاهزة‪ /‬د ق ا‬

‫‪2020‬‬ ‫‪2019‬‬ ‫‪2018‬‬ ‫السنوات‬

‫‪5 890 010 635,91‬‬ ‫‪8 620 820 151,90‬‬ ‫‪6 702 604 857,29‬‬ ‫القيم الجاهزة‬

‫‪331 066 988 750,30‬‬ ‫‪312 650 747 879,63‬‬ ‫‪301 350 046 130,39‬‬ ‫دقا‬

‫‪0,02‬‬ ‫‪0,03‬‬ ‫‪0,02‬‬ ‫نسبة السيولة اآلنية‬

‫جدول رقم ‪ :23‬نسبة السيولة اآلنية‪.‬‬

‫المصدر‪ :‬من إعداد الطالب اعتمادا على معطيات المؤسسة‪.‬‬

‫التعليق‪:‬‬
‫خالل السنوات الثالثة لم تتجاوز نسبة السيولة اآلنية ‪%10‬وهي نسبة صغيرة حيث ال تستطيع المؤسسة مواجهة االزمات‬
‫‪.‬الجارية‬
‫‪-‬نسب المردودية‪:‬‬
‫‪3-1-‬نسبة المردودية المالية‪:‬‬

‫نسبة المردودية المالية= النتيجة الصافية‪ /‬األموال الخاصة‬

‫‪-3-2‬نسبة المردودية االقتصادية ‪:‬‬

‫نسبة المردودية االقتصادية = النتيجة الصافية‪ /‬مجموع الخصوم‬

‫‪2020‬‬ ‫‪2019‬‬ ‫‪2018‬‬ ‫السنوات‬

‫‪1,77‬‬ ‫‪2,50‬‬ ‫‪2,56‬‬ ‫نسبة المردودية المالية‬

‫‪0,40‬‬ ‫‪0,53‬‬ ‫‪0,57‬‬ ‫نسبة المردودية االقتصادية‬

‫جدول رقم ‪ :24‬نسب المردودية‪.‬‬

‫المصدر‪ :‬من إعداد الطالب اعتمادا على معطيات المؤسسة‪.‬‬

‫‪32‬‬
 ‫المبحث الثالث‪ :‬تحليل القوائم والوضعية المالية للمؤسسة‬

‫التعليق‪:‬‬
‫نسبة المردودية المالية‪ :‬نالحظ أنه تم تحقيق مردودية مالية موجبة خالل السنوات الثالثة (‪)2020، 2019 ،2018‬‬
‫وقدر على التوالي ب‪ )1,77.2,50.2,56( :‬وهي في انخفاض مستمر نتيجة النخفاض المستمر للنتيجة الصافية خالل‬
‫السنوات الثالث‪.‬‬
‫نسبة المردودية االقتصادية‪ :‬نالحظ من خالل النتائج أن المؤسسة حققت مردودية اقتصادية موجبة في السنوات الثالثة‬
‫وهذا يعني أن كل دينار من الموجودات تحقق للمؤسسة ربحا صافيا يقدر ب‪ )0,40.0,53.0,57( :‬على التوالي في‬
‫السنوات (‪)2020,2019,2018‬‬

‫‪33‬‬
 ‫الخاتمة العامة‬

‫الخاتمة العامة‪:‬‬

‫من خالل الدراسة النظرية والميدانية تبين لنا أن التحليل المالي هو مرآة عاكسة للوضعية المالية للمؤسسة فنحن قد‬
‫طبقنا التحليل المالي في شركة ‪ G.R.T.G‬بحيث تطرقنا إلى كل صغيرة وكبيرة في هذه الشركة‪.‬‬
‫إن التحليل المالي غير مستعمل في المؤسسات الخاصة بجدية بالرغم من أهميته البالغة‪ ،‬ولهذا فالمؤسسات والشركات‬
‫الجزائرية مطالبة باستعمال الطرق العلمية في تسيير المؤسسة‪ ،‬فالتحليل المالي يعد وسيلة للتقييم والرقابة على مدى تحقيق‬
‫األهداف المسطرة من طرف المؤسسة وتصحيح االنحرافات إن وجدت‪.‬‬
‫كما أنه يساعد المؤ سسة على معرفة مركزها المالي‪ ،‬ويعتبر وسيلة لدى الغير للحكم على الصحة المالية خاصة فيما‬
‫يتعلق منح القروض‪.‬‬
‫وعليه فقد زادت أهمية التحليل المالي‪ ،‬خاصة في ظل نظام اقتصاد السوق‪ ،‬حيث ال يوجد هناك تدعيم من طرف‬
‫الدولة للمؤسسة‪ ،‬فالمؤسسة غير القادرة تنسحب من السوق مما ينجم عنه أضرار عديدة خاصة إذا كانت هذه المؤسسة‬
‫ضرورية لهيكلة االقتصاد الوطني‪ ،‬لهذا فالمؤسسات مطالبة بمسايرة هذا الوضع وأن تكون مستعدة للمناقشة‪ ،‬أما شركة‬
‫‪ G.R.T.G‬لتسيير ونقل الغاز مقبولة من حيث الحالة المالية ولها دور هام في االقتصاد الوطني‪ ،‬وذلك باهتمامها على‬
‫استخدام الطرق العلمية للتحليل المالي واالستغالل الجيد لألموال من طرف المحلل المالي‪.‬‬
‫النتائج والتوصيات‪:‬‬
‫لقد حاولنا من خالل هذه المذكرة التعرف على واقع الوضعية المالية لشركة ‪ G.R.T.G‬على ضوء الحسابات‬
‫والتحليالت التي قمنا بها باستخدام الكثير من العالقات والنسب والمؤشرات والجداول التي شملت مختلف مستويات‬
‫النشاط المالي للمؤسسة‪ ،‬لنتوصل إلى استخالص النتائج التي أسفرت عنها المراحل والتحليل والتي تبرز مواطن‬
‫النقص واالختالالت التي تعرقل نشاط المؤسسة‪.‬‬
‫بعد دراسة النتائج المتحصل عليها من القوائم المالية لسنوات الدراسة ( ‪) 2020 ، 2019 ،2018‬و بعد تطبيق‬
‫التحليل المالي باالعتماد على مؤشرات التوازن المالي و كذا النسب المالية الحظنا في هذه الفترة أن لديها رأس مال‬
‫سالب ونفس الشيء الحتياجات رأس المال العامل ‪ ،‬أما في ما يخص الخزينة فهي موجبة خالل السنوات الثالث وتطرقنا‬
‫إلى النسب المالية فالحظنا أن كثرة االستثمارات الممولة من طرفا الدولة كانت سبب في تطور السياسة المالية وبالتالي‬
‫فإن المؤشرات والنسب المالية لهما وزن كبير في وظيفة التسيير المالي للشركة الوطنية لتسيير شبكة نقل الغاز‬
‫باعتبارهما من الوسائل الكفيلة التي تمد المحلل المالي بمعلومات قيمة يعتمد عليها في الكشف عن نقاط الضعف و نقاط‬
‫‪.‬القوة و الفرص و التهديدات التي تنتظر الشركة‬

‫ب‬
 ‫المالحق‬

‫‪ -1‬رشاد العصار وآخرون ‪"،‬اإلدارة والتحليل المالي"‪ ،‬دار البركة للنشر والتوزيع‪ ،‬الطبعة األولى‪ ،‬عمان‬
‫‪،‬االردن‪ ،2001,‬ص‪.151.‬‬
‫‪-2‬حمزة شمخي وإبراهيم الجزراوي ‪"،‬اإلدارة والتحليل المالي"‪ ،‬دار الصفاء االردن‪ ،1998,‬ص ص‪.50–48.‬‬
‫‪ -3‬يحي سعيدي‪ ،‬محاضرات في التحليل المالي‪ ،‬قسم العلوم التجارية‪ ،‬جامعة محمد بوضياف‪ ،‬المسيلة‬
‫‪،‬الجزائر‪2007/2006،‬‬
‫‪p.28.-4 ،Alger ،Dely Ibrahim ،Berti édition ،Comptabilité Général ،Ahmed Sadou‬‬
‫‪-5‬ناصر دادي عدون‪ ،‬مرجع سبق ذكره‪ ،‬ص‪.28.‬‬
‫‪-6‬ناصر دادي عدون‪ ،‬مرجع سبق ذكره‪ ،‬ص ص‪.38.39.‬‬
‫‪-7‬ناصر دادي عدون‪ ،‬مرجع سبق ذكره ص ص‪.33–29.‬‬
‫‪-8‬ناصر دادي عدون‪" ،‬مرجع سبق ذكره‪ ،‬ص‪.42.‬‬
‫‪-9‬يحي سعيدي‪ ،‬محاضرات في التحليل المالي‪ ،‬قسم العلوم التجارية‪ ،‬جامعة محمد بوضياف‪ ،‬المسيلة‪ ،‬الجزائر‪،‬‬
‫‪.2007/2006‬‬
‫‪-10‬كمال خليفة أبو زيد‪ ،‬دراسات في المحاسبة اإلدارية‪ ،‬الدار الجامعية‪ ،‬اإلسكندرية‪ ،‬مصر‪ ،1987،‬ص‪.226.‬‬
‫‪11-Pierre Conso ،La Gestion Financière De L’entreprise ،dunod ،édition n 07 ،Paris‬‬
‫‪France, 1985 ،P.180.‬‬
‫‪-12‬ناصر دادي عدون‪ ،‬مرجع سبق ذكره‪ ،‬ص‪.50.‬‬
‫‪-13‬لمين جروم وآخرون‪ ،‬مرجع سبق ذكره‪ ،‬ص‪.39.‬‬
‫‪-14‬حمداس هالل وزمالئه‪ ،‬دور التحليل المالي في المؤسسة‪ ،‬مذكرة لنيل شهادة الماستر‪ ،‬قسم العلوم التجارية‬
‫‪،‬جامعة الجزائر ‪ ،2014،‬ص‪.50.‬‬
‫‪-15‬حمداس هالل وزمالئه‪ ،‬المرجع السابق‪ ،‬ص ص‪.52.53.‬‬
‫‪16-Patrice Vizzavona ،Gestion Financière ،Berti édition ،n 08 ،Paris ،France 1992 ،P.‬‬
‫‪51.‬‬
‫‪17-Piere Conso ،La Gestion Financière L’entreprise ،op.cit. Paris, France P.180.‬‬
‫‪18- Piere Conso ،La Gestion Financière L’entreprise ،op. Cit ،Paris ،France, P. 182.‬‬
‫‪-19‬ناصر دادي عدون‪ ،‬مرجع سبق ذكره‪ ،‬ص‪.43.‬‬
‫‪ -20‬ناصر دادي عدون‪ ،‬مرجع سبق ذكره‪ ،‬ص‪.44.‬‬

‫‪VIII‬‬
 ‫المالحق‬

1-Bilan

Le bilan du G.R.T.G clos au 31/12/2020

Bruts et pertes de 2020 2019 2018

ACTIF
valeurs Net
ACTIFS NON COURANTS :

Ecart d'acquisition-goodwill positif ou négatif

Immobilisations incorporelles 19 985 020 19 929 911 19 985 019,96 -
Immobilisations corporelles 454 565 755 498,30 249 365 924 239 233 728 806 602
Terrains 75 081 278 246 300 454,58 215 535 780,69 104 310 382,74
Agencements et aménagements de terrain 7 945 112 235,98 6 688 698 446,51 4 140 203 496,24
Bâtiments 6 492 077 727 873 006 110 10 111 532 972,95 8 315 732 760,42 5 783 703 201,05
Instalations techniques, matériel et outillage 434 085 851 917,77 233 715 002 232,74 223 413 052 875,22
Autres immobilisations corporelles 266 530 464 208 102 668 056 403 2 176 957 917,02 430 955 018,67 287 536 646,50
Immobilisations en concession 1 083 551
Immobilisations en cours 94 390 720 013 93 724 922 051,76 81 542 357 716 91 163 298 010
Immobilisations financières 1 095 254 296,65 1 075 492 401 704 855 255
Titres mis en équivalence 0
Autres participations et créances rattachées 5 688 000 1 000 000 1 185 000,00 185 000,00 153 813 000,00
Autres titres immobilisés 0
Prêts et autres actifs financiers non courants 12 994 500 25 589 907,82 23 805 148,05 19 707 947
Impôts différés actif 432 374 484 1 068 479 388,83 1 051 502 253,36 531 334 307,81
TOTAL ACTIF NON COURANT (1) 367 960 468 781 103 561 992 425 549 405 916 866,67 331 983 774 357 325 596 959 867

ACTIFS COURANTS :

Stocks et encours 4 727 237 490 34 066 891 3 329 246 577,67 3 604 429 781 3 659 083 436
Créances et emplois assimilés 291 194 759 143,22 289 250 498 428 260 062 180 203
Clients 2 194 209 764 16 753 746 4 935 552 145,57 9 588 317 647 4 947 282 202
Autres débiteurs 59 949 682 462 663 718,99 544 340 815 8 021 259
Impôts et assimilés 11 139 855 690 1 163 886 500,79 1 087 016 148 519 558 275
Créances sur sociétés du groupe et associés 284 632 656 777,87 278 030 823 817 254 587 318 468
Disponibilités et assimilés 5 890 010 636 8 620 820 152 6 702 604 857
Placements et autres actifs financiers courants
Trésorerie 13 450 510 844 5 890 010 635,91 8 620 820 152 6 702 604 857
TOTAL ACTIF COURANT (2) 31 571 763 469 50 820 637 300 414 016 356,80 301 475 748 360 270 423 868 496

TOTAL GENERAL ACTIF (1+2) 399 532 232 250 103 612 813 062 849 819 933 223,47 633 459 522 717 596 020 828 363

IX
 ‫المالحق‬

Bilan passif

2020 2019 2018

PASSIF
Net
CAPITAUX PROPRES :
Capital émis 9 000 000 000,00 9 000 000 000,00 9 000 000 000,00
Capital non appelé
Autres fonds propres 101 381 436 143,30 101 381 436 143,30 101 381 436 143,30
Primes et réserves- Réserves consolidées(1) 23 580 332 728,51 21 104 161 903,18 19 786 583 203,19
Ecarts de réévaluation 265 458 115,38 265 458 115,38 265 458 115,38
Ecart d'équivalence (1)
Résultat net - Résultat net part du groupe (1) 2 421 657 079,95 3 369 769 705,95 3 369 769 705,95
Autres capitaux propres I Report à nouveau - - 234 240 942,52 - 2 052 191 005,96
Part de la société consolidante (1)

Part des minoritaires (1)

TOTAL I 136 648 884 067,14 134 886 584 925,29 131 751 056 161,86

PASSIFS NON-COURANTS :
Emprunts et dettes financières
Impôts (différés et provisionnés) 1 965 239 304,92 2 233 662 327,51 2 473 277 372,18
Autres dettes non courantes
Provisions et produits constatés d'avance 183 220 292 820,87 184 347 951 248,06 160 446 448 698,31
TOTAL II 185 185 532 125,79 186 581 613 575,57 162 919 726 070,49

PASSIFS COURANTS :
Fournisseurs et comptes rattachés 37 989 554 673,95 58 805 239 851,24 68 278 864 161,33
Impôts 74 770 702,89 61 953 736,16 103 961 397,64
Dettes sur Société du Groupe et associés 283 760 606 881,30 245 556 756 014,44 229 063 201 521,01
Autres dettes 9 242 056 492,16 8 226 798 277,79 3 904 019 050,41
Trésorerie Passif
TOTAL III 331 066 988 750,30 312 650 747 879,63 301 350 046 130,39

TOTAL PASSIF (I+II+III) 652 901 404 943,23 634 118 946 380,49 596 020 828 362,74

X
 ‫المالحق‬

2-Compte de résultats

note 2020 2019

Ventes et produits annexes 17 540 184 516,87 18 182 771 724,41
Variations stocks produits finis et en cours
Production immobilisée 102 918 386,50 352 379 554,14
Subvention d'exploitation
I - Production de l'exercice 17 643 102 903,37 18 535 151 278,55
Achats consommés - 458 417 870,40 - 806 977 337,64
Services extérieures et autres consommations - 2 053 899 448,44 - 1 925 642 703,85
II - Consommation de l'exercice - 2 512 317 318,84 - 2 732 620 041,49
III - VALEUR AJOUTEE D'EXPLOITATION (I-II) 15 130 785 584,53 15 802 531 237,06
Charges de personnel - 2 400 701 590,38 - 2 106 810 716,32
Impôts, taxes et versements assimilés - 58 515 759,94 - 62 211 447,38
IV - EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION 12 671 568 234,21 13 633 509 073,36
Autres produits opérationnels 10 550 906 696,67 10 125 599 827,98
Autres charges opérationnelles - 27 611 070,20 - 95 175 190,52
Dotations aux amortissements, provisions et pertes de valeur - 19 697 157 088,01 - 20 190 434 199,01
Reprise sur pertes de valeur et provisions 52 914 700,67 162 092 881,78
V - RESULTAT OPERATIONNEL 3 550 621 473,34 3 635 592 393,59
Produits financiers 152 699,19 41 379 271,91
Charges financières - 29 820 440,26 - 36 878 890,64
VI - RESULTAT FINANCIER - 29 667 741,07 4 500 381,27
VII - RESULTAT ORDINAIRE AVANT IMPOTS 3 520 953 732,27 3 640 092 774,86
Impôts exigibles sur résultats ordinaires - 1 384 696 810,38 - 1 607 163 125,54
Impôts différés (Variations)sur résultats ordinaires 285 400 158,06 677 482 118,53
Autres impôts sur les résultats
TOTAL DES PRODUITS DES ACTIVITES 28 247 076 999,90 28 864 223 260,22
TOTAL DES CHARGES DES ACTIVITES - 25 825 419 919,95 - 26 153 811 492,37
VIII - RESULTAT NET DES ACTIVITES 2 421 657 079,95 2 710 411 767,85
Eléments extraordinaires (produits) 0,00 0,00
X - RESULTAT NET DE L'EXERCICE 2 421 657 079,95 2 710 411 767,85

XI
 ‫المالحق‬

3- Tableau des flux Trésorerie

note 2020 2019

Flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles
Encaissements reçus des clients 870 888 076,02 198 118 803,40
Sommes versées aux fournisseurs et au personnel 3 503 922 627,67 3 706 622 256,78
Intérêts et autres frais financiers payés 2 348 852,86 2 163 176,84
Impôts sur les résultats payés
Flux de trésorerie avant éléments extraordinaires - 2 635 383 404,51 - 3 510 666 630,22
Flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles - 2 635 383 404,51 - 3 510 666 630,22
Flux de trésorerie net provenant des activités d’investissement
Décaissements sur acquisition d’immobilisations corporelles ou incorporelles 13 262 550 084,81 35 283 502 361,20
Encaissements sur cessions d’immobilisations corporelles ou incorporelles 5 177 951,14 5 774 833,11
Décaissements sur acquisition d’immobilisations financières 0,00 0,00
Encaissements sur cessions d’immobilisations financières 3 317 194,00 0,00
Subventions d'investissement encaissées 6 910 646 056,68 25 014 958 094,62
Dividendes et quote-part de résultats reçus
Autres produits financiers encaissés 0,00 41 285 365,42
Flux de trésorerie net provenant des activités d’investissement - 6 343 408 882,99 - 10 221 484 068,05
Flux de trésorerie net provenant des activités de financement
Encaissements suite à l’émission d’actions
Dividendes et autres distributions effectués
Encaissements provenant d’emprunts
Remboursements d’emprunts ou d’autres dettes assimilées
Subventions d'exploitation encaissées
Encaissements provenant de la trésorerie Groupe 12 476 557 763,04 15 602 740 967,05
Remontées des fonds vers la trésorerie Groupe 212 577 795,76 2 954 190 775,73
Flux de trésorerie net provenant des activités de financement 12 263 979 967,28 12 648 550 191,32
Incidences des variations des taux de change sur liquidités et quasi -liquidités
Ecarts dû à des erreurs (compte 1580) 0,00 0,00
Variation de trésorerie de la période 3 285 187 679,78 - 1 083 600 506,95
Trésorerie et équivalents de trésorerie à l’ouverture de l’exercice 8 620 820 151,90 6 702 604 857,29
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de l’exercice 5 890 010 635,91 8 620 820 151,90
Variation de trésorerie de la période - 2 730 809 515,99 1 918 215 294,61

XII
 ‫المالحق‬

4- Tableau des variations de capitaux propres

XIII