NGÀNH THÉP– ĐỢI

CHỜ CƠ HỘI MỚI

By Tuấn Hiệp

http://takeprofit.vn Share value, build success

Tổng quan về ngành Nhận định các nhóm trong Tổng kết và đánh giá
ngành

http://takeprofit.vn
Tổng quan ngành

Thị trường thép quốc tế:

• Nguồn cung thép thế giới trong 5

tháng đầu năm 2022 giảm so với
cùng kỳ 2021
• Sản lượng có xu hướng tăng trong 5
tháng đầu năm. Nhưng dự kiến tháng
6 có sản lượng giảm

http://takeprofit.vn
Tổng quan ngành May 2022 % change Jan-May % change
(Mt) May 22/21 2022 (Mt) Jan-May
22/21
Africa 1.1 -18.9 6.1 -7
Asia and 126.8 -1.7 582 -6.5
Thị trường thép quốc tế: Oceania
EU (27) 12.9 -6.8 62.3 -4.3
Europe, 4.1 -1.7 20.2 -3.5
• Lượng cung thép thế giới giảm Other
khoảng 6.3% trong năm 2022. Middle East 3.5 -10 17 -6.1
North 9.9 -4 47.5 -2.3
• Khu vực Nga và Ukraine sản lượng America
giảm nhiều nhất (-13% yoy) Russia & 7.4 -19.1 38.4 -13.1
other CIS +
• Khu vực Châu Á Thái Bình Dương Ukraine
giảm mạnh (-6.5% yoy) South 3.8 -2.8 18.1 -2.4
America
Total 64 169.5 -3.5 791.8 -6.3
countries
Sản lượng giảm mạnh so với cùng kỳ, dấu
hiệu chu kỳ ngành thép đã tạo đỉnh.

http://takeprofit.vn
Tổng quan ngành

Thị trường thép trong nước

• Sản xuất thép thành phẩm 4 tháng

đầu năm 2022 đạt 11,433 triệu tấn
• Bán hàng thép thành phẩm đạt
10,555 triệu tấn
• Lượng thép tháng 4 giảm mạnh so
với tháng 3
• Giảm sản xuất do giá nguyên vật liệu
tăng cao

Tương tự ở Việt Nam ngành thép cũng đang

có dấu hiệu vào chu kỳ giảm.

http://takeprofit.vn
Tổng quan ngành

Thị trường thép trong nước

.
• Nhu cầu tiêu thụ thép giảm
• Các nhà phân phối giảm lượng tồn
kho và tăng lượng khỏi thị trường.
• Giá thép có dấu hiệu tạo đỉnh

Các doanh nghiệp không còn thuận lợi như

giai đoạn trước.

http://takeprofit.vn
Tổng quan ngành

Thị trường thép trong nước

.
• Nhu cầu tiêu thụ thép giảm
• Các nhà phân phối giảm lượng tồn
kho và tăng lượng bán ra thị trường.
• Giá thép có dấu hiệu tạo đỉnh

Các doanh nghiệp không còn thuận lợi như

giai đoạn trước.

http://takeprofit.vn
Đánh giá nhóm ngành

Thép xây dựng: HPG, TVN

• Sản lượng thép xây dựng 4 tháng

đầu năm tăng 4.560.853 tấn (+7.7%
yoy)
• Đầu năm 2022, nhu cầu hồi phục
nhờ Đầu tư công và xây dựng bất
động sản trở lại sau dịch
• Quy mô thị trường thép năm 2021 là
đạt 33 triệu tấn.

Các doanh nghiệp không còn thuận lợi như

giai đoạn trước.

http://takeprofit.vn
Đánh giá nhóm ngành

Thép xây dựng: HPG, TVN

• HPG chiếm tỷ trọng lớn trên thị

trường thép xây dựng.
• HPG có lợi thế cạnh tranh lớn về quy
mô lớn và công nghệ sản xuất tiên
tiến.

Các doanh nghiệp không còn thuận lợi như

giai đoạn trước.

http://takeprofit.vn
Đánh giá nhóm ngành

Thép xây dựng: HPG, TVN

Tích cực:
• Dịch bệnh được kiểm soát tốt, nhu
cầu xây dựng bất động sản hồi phục.
• Dự kiến đầu tư công sẽ đẩy mạnh trở
lại vào cuối năm.

http://takeprofit.vn
Đánh giá nhóm ngành

Thép xây dựng: HPG, TVN

Rủi ro:
• Các doanh nghiệp BĐS bị siết trái
phiếu và tín dụng
• Giá bán thép ở ngưỡng cao áp lực
đến việc nhu cầu tiêu thụ
• Giá nguyên vật liệu vẫn đang ở
ngưỡng cao

http://takeprofit.vn
Đánh giá nhóm ngành

Thép xây dựng: HPG, TVN

Rủi ro:
• Các doanh nghiệp BĐS bị siết trái
phiếu và tín dụng
• Giá bán thép ở ngưỡng cao áp lực
đến việc nhu cầu tiêu thụ
• Giá nguyên vật liệu vẫn đang ở
ngưỡng cao

http://takeprofit.vn
Đánh giá nhóm ngành

Tôn mạ: HSG, NKG và Tôn Đông Á

• Thị phần tôn mạ ở Việt Nam cạnh

tranh lớn giữa 3 ông lớn
• HSG chuyển đổi mô hình kinh doanh
sang phân phối sắt thép.
• HPG, NKG và Tôn Đông á đều có kế
hoạch mở rộng công suất Tôn mạ và
Ống thép.

Miếng bánh thị phần có sự thay đổi lớn.

http://takeprofit.vn
Đánh giá nhóm ngành

Tôn mạ: HSG, NKG và Tôn Đông Á

• Giá trị xuất khẩu 3 tháng đầu vẫn

tăng so với cùng kỳ.
• Tỷ trọng xuất khẩu tôn của NKG,
HSG và Tôn Đông Á là khoảng 60-
70% Doanh thu
• Đầu năm 2022, Nga và Ukraine xung
đốt gây ảnh hưởng nguồn cung cho
EU

Thị trường Tôn mạ chủ yếu là xuất khẩu quốc

tế, được hưởng lợi trong đầu năm.

http://takeprofit.vn
Tổng kết và đánh giá
• Ngành Thép đã qua đỉnh chu kỳ, triển vọng trong ngắn hạn và
trung hạn không còn hấp dẫn.
• Các doanh nghiệp đang trong giai đoạn cơ cấu và mở rộng
nhà máy để chuẩn bị cho pha tăng trưởng mới.
• Giá nguyên vật liệu đang là rủi ro chính cho nhóm cổ phiếu
ngành Thép

http://takeprofit.vn
Tổng kết và đánh giá
• HPG: sở hữu quy mô lớn và lợi thế cạnh tranh tốt khâu
thượng nguồn. Tiềm năng trong dài hạn từ các nhà máy mới
như Dung Quất 2 dự kiến hoàn thành vào năm 2024.
• NKG: đẩy mạnh sản xuất Tôn mạ và mở rộng nhà máy thêm
1,2 triệu tấn/năm trong nhiều năm tới.
• HSG: Chuyển đổi mô hình sang phân phối bán lẻ sản phẩm
thép và nội thất.

http://takeprofit.vn