Финансијски план

Извори капитала
Квалитет идеја – могућност финансирања?
Висина капитала – величина успеха?
Како до почетног финансирања?
Извори капитала
Два општа типа финансирања:

1.Финансирање дугом – позајмљивање средстава,

инструмент са каматама.
2.Финансирање капиталом – обезбеђење средстава у
замену за удео у власништву.
Извори капитала
Два типа извора:

1.Интерни – профит, продаја имовине, смањење

капитала, продужење отплате или наплата
потраживања, лични извори.
2.Екстерни – породица и пријатељи, банкарски зајмови,
приватни пласмани, ризични капитал.
Финансијски план
Финансијски план поред оперативног и маркетинг
плана представља најзначајнији део бизнис плана.
Његов значај је у томе што се на основу
квантитативних показатеља доноси одлука о (не)
исплативости реализације планиране инвестиције.
Главна предност квантитативног приказивања
чињеница је у лакшој разумљивости и упоредивости.
Финансијски план
Да би финансијски план био свеобухватан потребно је
да садржи следеће:
1.Инвестициона улагања,
2.Изворе финансирања,
3.Обрачун резултата пословања,
4.Финансијске извештаје,
5.Финансијску анализу,
6.Показатеље ефикасности,
7.Анализу у условима неизвесности.
Инвестициона улагања
Инвестициона улагања представљају улагања средстава од
којих се очекују ефекти у дужем временском периоду. Могу се
поделити на:
1.Улагања у сталну имовину
А)нематерјална улагања (концесија, патент, лиценца,....).
Б)улагања у основна средства (објекти, опрема, земљиште,
возила,...).
2.Улагања у трајна обртна средства (ТОС)
Односи се на обртна средства везана дуже од једне године,
представљају разлику између пословањем условљених обртних
средстава (готовина, потраживања и залихе) и извора обртних
средстава (обавезе).
Улагања у сталну имовину
Динамика улагања – разлика између динамике
стварних улагања и динамике улагања са аспекта
предузећа.
За сопствене изворе – динамика са аспекта предузећа
– стварна динамика, за позајмљене изворе динамика са
аспекта предузећа – динамика обавеза према
кредиторима.
Фактори: висина улагања, финансијски услови од
добављача, термински план реализације, извори
финансирања.
 Улагања у сталну имовину - пример
Додатна улагања у сталну имовину нису потребна, јер
предузеће већ располаже свим неопходним
средствима.
Стална имовина ће бити узета у обзир јер утиче на
повећање укупних расхода, преко обрачуна
амортизације.
Врста сталне имовине Вредност
Објекат 165.000
Технолошка опрема 5.500
Електро опрема 7.000
Транспортна средства 11.400
УКУПНО 188.900
Улагања у трајна обртна средства
 Разлика између пословањем условљених ОС (готовина,
потраживања и залихе) и извори ОС (обавезе према добављачима и
плате).
 Вредност пословања условљених ТОС – вредност изражене
годишње потребе /коефицијент обрта
-залихе – сировине, недовршена производња и готови производи.
-ВИГП сировина = сви директни трошкови набавке
-ВИГП недовршена производња = укупни годишњи трошкови –
трошкови финансија спољних извора
-ВИГП гот.производ = укупни годишњи трошкови – трошкови финасија
спољних извора
-ВИГП потраживања =укупан годишњи приход
-ВИГП за готовином =укупни годишњи приход.
Улагања у трајна обртна средства
Вредност пословањем условљених ТОС = вредносно
изражене годишње потребе /коефицијент обрта
Коефицијент обрта =360/#дана везивања
#дана везивања сировина = сталне залихе сировина +
(редовне залихе /2)
#дана везивања нед.производње = дани трајања циклуса
производње
#дана вез.гот.произ.= сталне залихе Г.П. (#дана међу 2
продаје/2)
#дана без.потраж=просек #дана одложеног плаћања купцима
#дана вез.готовине = субјективно, 3-15дана, често 10 дана.
Улагања у трајна обртна средства
Вредност извора ТОС = вред.изражене
год.обавезе/коефицијент обрта
ВИГО према добављачима = укупни годишњи трошак
инпута на одложено
ВИГО по основу плата = укупни годишњи трошак
плата
Коефицијент обрта = 360/#дана везивања
# дана вез.према доб.= прос.#дана одложеног плаћања
добављачима
#дана вез.по основу плата = 30
 Улагања у трајна обртна средства - пример
Обртна средства Годишње Годишње Годишње Коеф. Потребе у Потребе у Потребе у
потребе у потребе у потребе обрта 2017. 2018. 2019 - 2021
2017 2018. 2019-
2021
I Пословањем 143.390 171.333 199.277
условљ. ТОС
Залихе компоненти 379.033 454.839 530.646 36 10.528 12.634 14.470
Залихе недов. 502.732 579.240 655.748 360 1.396 1.609 1.821
производње
Залихе готових 502.732 579.240 655.748 36 13.964 16.090 18.215
производа
Потраживање од 682.259 818.711 955.163 6 113.709 136.451 159.193
купаца
Готовина 682.259 818.711 955.163 180 3.790 4.548 5.306
II извори ТОС 55.155 64.630 74.106
Добављач 379.033 454.839 530.646 8 47.379 56.854 6.633.077
компоненти
Обавезе по основу 93.312 93.312 93.312 12 7.776 7.776 7.766
плата
Износ ТОС ( I – II ) 88.235 106.702 125.170
Разлика ТОС у 18.467 18.467
односу на 0
претходну годину
Извори финансирања
Извори финансирања представљају порекло средстава
која ће бити коришћена за финансирање одређеног
пословног подухвата.
Могу бити:
1.Сопствени извори – акумулирани добитак, средства
власника (најефтинији, сигурни, самосталност,
еластичност)
2.Спољни извори – кредити (неприступачност,
постојање обавеза независно од резултата,
нееластичност).
Извори финансирања
Трошкови извора финансирања:
1.Сопствени извори – опортунитетни трошак
2.Позајмљени извори – камата, гаранција, одобравање,
менице...
Кредитне фазе: Методе отпл.кредита
1.Мораторијум 1.метод јед.ануитета
2.Грејс период 2.метод јед.отплата
3.Период отплате
Извори финансирања - пример
 Врсте улагања и кредит
Врста улагања Износ Извор финансирања
Објекат 165.000 Сопствена средства
Технолошка опрема 5.500 Сопствена средства
Електро опрема 7.000 Сопствена средства
Транспортна средства 11.400 Сопствена средства
Обртна средства 125.170 Кредит
Укупна улагања 314.070

Износ ануитета ( Excel ) = - PMT ( POWER ( 1.08,3 / 12)- 1,20,125170)

 Извори финансирања - пример
Период Главница (остатак Ануитет Отплата Камата
дуга )

31.мар.17 125,170 7,613 5,181 2,432

30.јун.17 119,989 7,613 5,282 2,331
30.сеп.17 114,708 7,613 5,384 2,228
31.дец.17 109,323 7,613 5,489 2,124
31.мар.18 103,834 7,613 5,596 2,017
30.јун.18 98,239 7,613 5,704 1,908
30.сеп.18 92,535 7,613 5,815 1,798
31.дец.18 86,719 7,613 5,928 1,685
31.мар.19 80,791 7,613 6,043 1,569
_____ _____ _____ _____ _____
31.дец.19 7.468 7,613 7,468 145
УКУПНО 152,254 125,170 27,084
 План отплате кредита
Обрачун финансијских резултата
У обрачуну резултата пословања приказују се приходи и расходи
пословања, који заједно представљају елементе биланса успеха.
Расходи типичног производног предузећа обично су:
1.Трошкови сировина и /или репроматерјала.
2.Трошкови амбалаже
3.Трокови плата
4.Амортизација
5.Трошкови енергената
6.Трошкови инвестиционог одржавања
7.Трошкови осигурања
8.Трошкови маркетинга итд.
 Обрачун финансијских резултата
- пример
Асортиман Јед. Продаја Цена по јединици Укупан приход

Варијанта Basic ком. 300 469. 53 140, 859

Варијанта Office ком. 500 551. 56 275, 778

Варијанта Gamer ком. 200 636. 34 127, 267

Варијанта Deluxe ком. 200 691. 78 138, 355

УКУПНО 1 682, 259

 Укупан приход 2017. године

 Обрачун финансијских резултата
- пример
Врста Јед. Цена Годишњи трошак 2017. Годишњи трошак
трошкова 2018.

Варијанта ком. 261 78, 255 93, 906

Варијанта ком. 306 153, 210 183, 852

Варијанта ком. 354 70, 704 84, 845

Варијанта ком. 384 76, 864 92, 237

 Трошкови сировина
Обрачун финансијских резултата -
пример
Радно место Број радника Прос. месечна Годишњи трошак
нето плата плате у 2017 - 2021
Генерални директор 1 800 15, 552

Комерцијалиста 2 600 23, 328

Менаџер финансија 1 600 11, 664

Администратор 1 400 7, 776

Рачунарски техничар 3 600 34, 992

УКУПНО 8 93, 312

 Трошкови плата
Обрачун финансијских резултата -
пример
Стална имовина Набавна вредност Амортизациона Годишња
стопа амортизација
Објекат 165, 000 3% 4, 125

Технолошка 5, 500 25 % 1, 375

опрема
Електро опрема 7, 000 20 % 1, 400

Транспортна 11, 400 10 % 1, 140

средства
Укупно 188, 900 8, 040

 Трошкови амортизације
Обрачун финансијских резултата -
пример
Врста трошкова Годишњи трошак 2017 - 2019

PTT 2, 280

Службена путовања 1, 140

Лични расходи 2, 850

Комуналне услуге 1, 140

Остало 1, 710

УКУПНО 9, 120

 Остали трошкови
Финансијски извештаји
Основни синтетички финансијски извештаји су :
1.Биланс успеха
2.Извештај о новчаним токовима
3.Биланс стања
У овом делу бизнис плана сви подаци су исказани у
новчаним јединицама.
Синтетички извештаји веродостојно треба да приказују
остварени резултат, финансијску позицију и промене у
новчаним токовима правног лица за који се извештаји
раде.
Финансијски извештаји
Биланс успеха – приказује приходе, расходе, и остварени
резултат (профитабилност предузећа)
Извештај о новчаним токовима – приказује приливе и
одливе новчаних средстава (ликвидност предузећа)
Биланс стања – приказује стање средстава и изворе
средстава
У финансијским извештајима сви подаци су исказани у
новчаним јединицама.
Извештаји веродостојно треба да прикажу остварени
резултат, финансијску позицију и промене у новчаним
токовима правног лица.
Финансијски извештаји – пример биланс
успеха
Година 2017 2018 2019
УКУПАН ПРИХОД 682, 259 818,711 9555,163
Период од продаје 682,259 818,711 955,163
производа
УКУПНИ РАСХОДИ 511,847 586,648 661,313
Трошкови сировина 379,033 454,840 530,646
Трошкови плата 93,312 93,312 93,312
Амортизација 8,040 8,040 8,040
Трошкови енергената 996 1,015 1,034
Инвестиционо одржавање 1,292 1,292 1,292
Трошкови осигурања 1,668 1,668 1,668
Трошкови маркетинга 4,800 4,800 4,800
Трошкови платног промета 3,411 4,094 4,776
Трошкови пореза 1,060 1,060 1,060
Остали трошкови 9,120 9,120 9,120
Камата 9,115 7,408 5,564
БРУТО ДОБИТАК 170,412 232,063 293,850
Порез на добитак 17,041 23,206 29,385
НЕТО ДОБИТАК 153,371 208,857 264,465
КУМУЛАТИВНИ НЕТО 153,371 362,228 626,693
ДОБИТАК
Финансијски извештаји – пример
новчани ток
Година 2017 2018 2019
Финансијски извештаји
УКУПАН ПРИХОД 682,259
– пример818,
биланс
711
успеха 955, 163
Приход од продаје 682, 259 818, 711 955, 163
производа
УКУПНИ ОДЛИВИ 542, 184 624, 858 707, 544
Трошкови сировина 379, 033 454, 840 530, 646
Трошкови плата 93, 312 93, 312 93, 312
Трошкови енергената 996 1, 015 1, 034
Инвестиционо одржавање 1, 292 1, 292 1, 292
Трошкови осигурања 1, 668 1, 668 1, 668
Трошкови маркетинга 4, 800 4, 800 4, 800
Трошкови платног програма 3, 411 4, 094 4, 776
Трошкови пореза 1, 060 1, 060 1, 060
Остали трошкови 9, 120 9, 120 9, 120
Камата 9, 115 7, 408 5, 564
Отплата кредита 21, 336 23, 043 24, 886
Порез на добитак 17, 041 23, 206 29, 385
НЕТО ПРИЛИВ 140, 075 193, 854 247, 619
КУМУЛАТИВНИ НЕТО Прилив 140, 075 333, 929 581, 548
Финансијски извештаји – пример биланс
стања
 31. 12. 2017 31. 12. 2018 31. 12. 2019
АКТИВА ( А + Б ) 464,325 678,082 945,605
А Стална имовина 180,860 172,820 164,780
Објекат 160,875 156,750 52,625
Технолошка опрема 4,125 2,750 1,375
Електро опрема 5,600 4,200 2,800
Транспортна средства 10,260 9,120 7,980
Б Обртна имовина 283,465 505,262 780,825
Залихе 25,890 30,333 34,777
Потраживања 113,710 136,452 159,194
Готовина у трајним 3,790 4,548 5,306
обртних средствима
Готовина из нето прилива 140,075 333,929 581,548
ПАСИВАЦ ( Ц + Д + Е ) 464,325 678,082 945,605
Ц Капитал 305,336 532,660 815,593
Д Краткорочне обавезе 78,198 89,517 100,984
Добављачи 47,379 56,855 66,331
Обавезе по основу плате 7,776 7,776 7,776
Део кредита који доспева 23,043 24,886 26,877
наредне године
Е део кредита са доспећем 80,791 55,905 29,028
више од 1 год.
Финансијска анализа
Финансијска анализа представља квантификовање и
оцењивање функционалних односа који постоје
између различитих билансних позиција.
У зависности од обухвата, финансијска анализа може
бити:
1.Парцијална обухватајући један ужи сегмент
2.Пословних перформанси предузећа
3.Комплексна, обухватајући све битне пословне
перформансе предузећа.
Показатељи ефикасности инвестиције
Показатељи ефикасности инвестиције могу се поделити у
две групе: статистички и динамички.
Најзначајнији статистички су: период повраћаја, просечни
период повраћаја и реципрочни период повраћаја.
Динамички показатељи ефикасности уважавају концепт
временске вредности новца и ту спадају:
-нето садашња вредност
-индекс рентабилности
-интерна стопа рентабилности
-дисконтовани период повраћаја
Оцена у условима неизвесности
За анализу оцене у условима неизвесности користе се
различити методи који се могу поделити на: статистичке
и динамичке
Најпознатији статистички је метод преломне тачке
рентабилности, а динамички – анализа осетљивости.
Анализа осетљивости у бизнис плановима показује
промену показатеља ефикасности инвестиционих
улагања услед промене улазних параметара.
Може се применити на два различита начина, који су
познати под називима: параметар по параметар и
сценарио анализе.
Управљање растом
предузећа
Стратегија раста предузећа
Улазак предузећа на тржиште настају из
организационог знања и знања предузетника.
Знање је основа за одлучивање о најбољем месту на
коме можемо тражити шансе за раст предузећа.
Сваки предузетник и предузеће поседују знање о
производу који тренутно производе и знање о групи
купаца којима продају производ.
Различите комбинације нивоа ових знања о производу
и тржишту представљају модел различитих стратегија
раста.
Стратегије раста предузећа
Производ
Постојећи Нови
Стратегија Стратегија
Постојеће
пенетрације развоја
производа
Стратегија Стратегија
Ново развоја диверзификације
тржишта

ТРЖИШТЕ
Стратегија раста предузећа
Стратегије раста су:
1.Стратегија пенетрације – продор на тржиште подстицањем
постојећих купаца да купују више постојећег производа,
често промоцијом.
2.Стратегија развоја тржишта – ново географско тржиште,
ново демографско тржиште, нова употреба производа.
3.Стратегија развоја производа – искуство извор знања о
проблемима са постојећом технологијом и могућностима
боље услуге.
4.Стратегија диферсификације – инетеграција на доле,
интеграција на горе, водоравна интеграција.
Стратегија раста предузећа
Пример предузећа ХЕАД ски – произвођеча скија високе
технологије
1.Стратегија пенетрације – повећањем буџета за маркетинг, којим
би се постојећи купци подстакли да чешће прелазе на боље скије.
2.Стратегија развоја тржишта – улазак на тржиште јужне Америке и
продају у супротној сезони у односу на друга тржишта северне
хемисфере.
3.Стратегија развоја производа – продаја нових производа као што
су капе, рукавице и панцерице купцима који већ купују скије.
4.Стратегија диверсификације – производња опреме за производњу
скија, контрола малопродајних објеката за ски опреме,
партнерства са скијашким дестинацијама.
Последице и изазови раста предузећа
Финансијски изазови односе се на способност
одржавања финансијске стабилности предузећа.
Изазови управљања људским ресурсима односе се на
способност обезбеђења и задржавања квалитетне и
продуктивне радне снаге.
Изазови по предузетника се односе на ефикасност
управљања временом и оптерећењем предузетника.
Управљање финансијским аспектима
Управљање новчаним токовима - током раста одлив
може премашити прилив, предузетник мора имати
текућу процену свог новчаног стања.
Управљање залихама – током превише залиха може
заробити новчана средства, јер предузеће плаћа за
производњу, транспорт, складиштење.
Управљање основним средствима – опрема захтева
одржавање и осигурање и има трошкове рада.
Временом губи вредност.
Управљање финансјиским аспектима
Управљање трошковима – поређење стварних и
процењених трошкова, рачунање нето прихода у
преломним тачкама током године.
Пореске обавезе – извршити уплате у одговарајуће
фондове обавезног пореза и доприносе сваког месеца,
што је велики притисак.
Чување података – рачуноводствени подаци, подаци о
купцима, неопходност савремених технологија.
Управљање људским ресурсима
Нова предузећа најчешће себи не могу да дозволе
луксуз засебног одељења за људксе ресурсе, које би
обављало регрутацију запослених.
Већину ових одлука доноси предузетник и евентуално
још неки од битних запослених
Неки предузетници користе професионалне
организације за запошљавање, као што је Национална
служба за запошљавање.
Са растом предузетник мора да одреди број стално
запослених и број радника са непуним радним
временом - што је веома тешка одлука.
Управљање људским ресурсима
Потенцирати партиципативни стил менаџмента где
менаџер укључује запослене у процес одлучивања.
Веома битна ствар за успешно функционисање
предузећа представља успостављање тимског духа.
Отворена и чиста комуникација са запосленима гради
поверење и елиминише страх.
Управљање људским ресурсима
Предузетник би требало да редовно даје повратне
информације запосленима, како би омогућио
побољшање квалитета обављања одређених задатака.
Делегирање одговорности представља још један битан
фактор управљања људским ресурсима.
Сталним обукама за запослене предузетник повећава
њихове вештине и компетенције отвара простор за
повећање њиховог успеха у извршавању задатака.
Управљање временом предузетника
Управљање временом је процес побољшавања
продуктивности појединца ефикаснијим коришћењем
времена.
Повећање продуктивности значи да ће предузетник
увек имати довољно времена да обави најбитније
ствари.
Повећана продуктивност значи да се битни задаци
обављају што са своје стране повећава задовољство
послом предузетника.
Управљање временом предузетника
Радно време ће бити квалитетније и омогући ће
предузетнику да побољша међуљудске односе са
појединцима у предузећу и ван њега.
Ефикасно управљање временом смањује напетост,
притисак због рокова и негативна осећања.
Смањењем оптерећења и напетости се смањује
психолошки и физиолошки притисак на ум и тело,
што доноси предузетнику боље здравље.
Управљање временом предузетника
Предузетник добро управљање временом на основу
следећих шест начела:
1.Начело жеље
2.Начело ефикасности
3.Начело анализе
4.Начело тимског рада
5.Начело планирања приоритета
6.Начело поновне анализе.
Категоризација предузетника према
расту
Стварни
Неискоришћен
раст
 Високо потенцијал
Мали Ограничени
потенцијал раст
Ниско

 НЕ ДА

 ПРЕДУЗЕТНИЧКЕ АСПИРАЦИЈЕ ПРЕМА РАСТУ

 Способност преласка на професионално управљање