Академија струковних студија косовско метохијска

Одсек Пећ -Лепосавић

ИСТРАЖИВАЧКИ РАД
МАСТЕР СТРУКОВНЕ СТУДИЈЕ

Ментор: ___________________ Студент:________________

Лепосавић
2022
 Студијски програм: ___________________________

Истраживачки рад мастер струковне студије

Економска анализа предузећа „XY„

Датум одбране рада: ___________________ Студент: ________________

Оцена: ________________________ Број индекса __________________

1
Садржај

Увод................................................................................................................................................................2
1. Лична карта предузећа “Pet Shop”.......................................................................................................3
2. Структура биланса стања предузећа “Pet Shop”.................................................................................4
3. Структура биланса успеха предузећа “Pet Shop”.................................................................................5
4. Утврђивање EBITDA...............................................................................................................................6
EBITDA= Poslovni prihodi – Rashodi redovne delatnosti + Ostali poslovni rashodi/troškovi
amortizacije...........................................................................................................................................6
5. Анализа нето обртног фонда................................................................................................................7
6. Рацио анализа........................................................................................................................................7
7. Рациа ликвидности – Ликвидност је способност предузећа да измри обавезе у року доспећа. 8
7.1.1. Рацио опште ликвидности.................................................................................................8
7.1.2 Рацио редуктивне ликвидности........................................................................................8
Рацио новчане ликвидности.................................................................................................................9
7.2 Рациа активности (ефикасности):........................................................................................9
7.2.1 Коефцијент обрта купаца (потраживања).......................................................................9
7.2.2 Koфцијент обрта добављача:..........................................................................................10
7.2.3 Коефцијент обрта залиха........................................................................................................10
7.2.4 Коефцијент обрта укупних пословних средстава...............................................................11
7.3 Рациа профитабилности.......................................................................................................11
7.3.1 Принос на ангажовани капитал......................................................................................11
7.3.2 Проценат бруто добити.....................................................................................................11
7.4 Рациа солвентности (финансијске структуре).................................................................12
7.4.1 Рацио задужености............................................................................................................12
7.4.2 Рацио самосталности........................................................................................................12
7.4.3 Рацио сигурности...............................................................................................................12

2
 7.4.4 Рацио дугорочне финансијске равнотеже.....................................................................13
7.4.5 Рацио покрића сталне имовине......................................................................................13
7.5 Рациа рентабилности............................................................................................................13
7.5.1 Стопа пословне добити.....................................................................................................13
7.5.2 Стопа нето добити.............................................................................................................13
7.5.3 Стопа приноса на укупна пословна средства...............................................................14
7.5.4 Стопа приноса на сопствена пословна средства..........................................................14
7.6 Рациа економичности...........................................................................................................14
7.6.1 Рацио пословне економичности......................................................................................14
7.6.2 Рациа укупне економичности..........................................................................................14
7.7 Рациа продуктивности.........................................................................................................14
7.7.2 Пословни резултат по запосленом..................................................................................15
7.7.3 Нето резултат по запосленом...........................................................................................15
DU PONT анализа.....................................................................................................................................15
ROE = 3,19...........................................................................................................................................15
Закључак......................................................................................................................................................17

3
 Увод
Анализа представља истраживање и испитивање објекта који се анализира. Сврха анализе у
економији предузећа је да припрема материјал из документације на основу кога ће се судити и
стању и пословању предузећа. Фактори који утичу на остварење анализе су: лице које је задужено за
анализу, расположиво време, као и документација којом се располаже. Све пословне промене у
предузећу се бележе у књиговодству, тако се на крају сваке године на основу тога може утврдити да
лу је предузеће пословало са добитком или губитком.

Кроз биланс стања и биланс успеха предузеће добија резултат пословања који може упоредити са
резултатима из претходних година.

Биланс стања је приказ имовине и обавеза предузећа, док биланс успеха приказује приходе и
расходе, на основу којих знамо да ли је предузеће остварило добитак или губитак.

Финансијски извештаји представљају општеприхваћено средство за пренос информација о

финансијским токовима предузећа великом броју корисника.

4
1. Лична карта предузећа “Pet Shop”
Назив: Pet Shop

Пословно име: Pet Shop ДОО Косовска Митровица

Статус: Активно привредно друштво

Правна форма: Друштво са ограниченом одговорношћу

Седиште: Косовска Митровица

Матични број: 1235683

ПИБ: 200450650

Датум оснивања: 01.05.2013.

Назив делатности: Остала трговина на мало новим производима у специјализованим

производима

Шифра делатности: 4778

Број запослених: 35

ПДВ обвезник: Да

Овлашћено лице: Дејан Николић, директор

Телефон: +381 36 453 289

5
2. Структура биланса стања предузећа “Pet Shop”

Биланс стања на дан 31.12.2020.

Редн АО Позиц Текућа Претход Индекс

и П ија година на
број година
АКТИВА (ствари, права и новац)
I 001 СТАЛНА ИМОВИНА 2.159.500 2.014.900 107,17
1 005 Нематеријална улагања 213.300 165.000 129,27
2 006 Некретнине, постројења и опрема 1.925.000 1.830.400 105,17
3 009 Дугорочни финансијски пласмани 21.200 19.500 108,71
II 012 ОБРТНА ИМОВИНА 1.986.030 1.814.990 109,42
1 013 Залихе 850.250 715.000 118,91
2 015 Краткорочна потраживања 965.560 897.300 107,60
3 016 Потраживања од купаца 54.100 51.000 106,07
4 019 Готовина и готовински еквиваленти 93.000 124.150 74,90
5 020 ПДВ и активна временска разграничења 23.120 27.540 83,95
УКУПНА АКТИВА 4.145.530 3.942.890 105,14
ПАСИВА (капитал и обавезе)
I 101 КАПИТАЛ 4.837.263 614.295 106,17
1 102 Основни капитал 1.120.000 1.120.000 100,00
2 104 Резерве 41.200 41.200 100,00
3 108 Нераспоређена добит 3.726.210 503.24 108,90
2
4 109 Губитак 50.147 50.147 100,00
5 111 Дугорочна резервисања 324.000 412.000 78,64
6 112 Дугорочне обавезе 210.124 301.240 69,75
7 116 Краткорочне обавезе 985.365 1.005.870 97,96
УКУПНА ПАСИВА 7.356.752 2.967.405 100,43

Структуру активе чини стална имовина са око 52% и обртна имовина са око 47,9% што значи да се у
производном процесу више користе основна средства. У основним средствима највећи проценат имају
некретнине, постројења и опрема и то чак 89%. Док у обртним средствима највећи проценат имају
краткорочна потраживања са 48% онда следе залихе са 42%, а осталих 10% чине отовина и готовински
еквиваленти.
У структури пасиве капитал чини око 72%, дугорочна резервисања 6%, дугорочне обавезе чине скоро 4%
и краткорочне обавезе чине око 18%.

6
3. Структура биланса успеха предузећа “Pet Shop”
Редни АОП Позиција Текућа Претходна Индекс
број година година
I 201 ПОСЛОВНИ ПРИХОДИ 8.153.035 7.977.375 102,20
1. 202 Приходи од продаје 9.126.135 7.950.000 102,21
2. 204 Приходи од повећања учинака и робе 9.600 8.725 110,02
3. 206 Остали пословни приходи 17.300 18.650 92,76
II 207 ПОСЛОВНИ РАСХОДИ 4.118.100 3.334.660 123,49
1. 208 Набавна вредност продате робе 987.350 920.000 10,32
2. 209 Трошкови материјала 1.856.450 1.120.540 165,67
3. 210 Трошкови зарада 2.020.200 993.120 102,73
4. 212 Остали пословни расходи 254.100 301.000 84,42
III 213 ПОСЛОВНИ ДОБИТАК 7.034.935 4.642.715 86,90
IV 214 ПОСЛОВНИ ГУБИТАК
V 215 ФИНАНСИЈСКИ ПРИХОДИ 60.450 81.500 74,17
VI 216 ФИНАНСИЈСКИ РАСХОДИ 60.100 95.700 62,80
VII 217 ОСТАЛИ ПРИХОДИ 197.456 169.320 116,62
VIII 218 ОСТАЛИ РАСХОДИ 548.450 468.970 116,64
IX 219 ДОБИТАК ИЗ РЕДОВНОГ ПОСЛОВАЊА 7.684.291 4.328.865 85,10
X 222 НЕТО ГУБИТАК ПОСЛОВАЊА КОЈЕ СЕ 0 0
ОБУСТАВЉА
XI 223 ДОБИТАК ПРЕ ОПОРЕЗИВАЊА 3.684.291 4.328.865 85,10
XII 229 НЕТО ДОБИТАК 7.684.291 4.328.865 85,10

7
 4. Утврђивање EBITDA

EBITDA - Добит пре одбијања амортизације, камата и пореза. Показује колика је

способност предузећа да генерише новац из основне делатности.

EBITDA= Poslovni prihodi – Rashodi redovne delatnosti + Ostali poslovni

rashodi/troškovi amortizacije

EBITDA = 8.153.035 – 4.118.100 + 254.100

EBITDA = 4.289.035

EBITDA marža = EBITDA x100

Prihod od prodaje

EBITDA marža = 4.289.035 x100

8.126.135

EBITDA marža = 52,78%

EBITDA маржа предузећа „Pet Shop” показује да ово предузеће послује позитивно,
да има добре руководиоце и повољне услове за овабљање делатности на тржишту.

8
5. Анализа нето обртног фонда

Нето обртни фонд (NOF) се дефинише као разлика између дугорочних извора финасирања и сталних
средстава. Један је од показатеља финансијског положаја предузећа поред рацио бројева. Пожељна је што
већа вредност NOF-а.

Анализа NOF

Редни Позиција Текућа година Претходна Индекс

број година
1. Дугорочни извори 4.047.387 3.915.535 103,37
финансирања (1а+1б)
1а. Дугорочне обавезе 210.124 301.240 69,75
1б. Капитал 3.837.263 3.614.295 106,17
2. Стална имовина 2.159.500 2.014.900 107,18
3. NOF (1-2) 1.887.887 1.900.635 99,33

6. Рацио анализа
Представља инстумнет за процену финансијске позиције и потенцијала предузећа.
Стављањем у однос логички повезаних целина из Биланса стања и Биланса успеха, долази
се до резултата успостављених релација, које за циљ имају оцену стања и активности
предузећа. Рациа имају вредност само ако су правилно протумачени, тачније у односу на
стандарде. Стандарди за тумачење могу бити: стандарди које поставља аналитичар, просек
гране, историјски показатељи конкретног предузећа, планови и стандарди из литературе
тзв. идеалне вредности.

Основне врсте рацио показатеља, који су потеребни за анализу у овом раду су:

• рациа ликвидности,

• рациа активности (ефикасности),

• рациа профитабилности,

• рациа солвентности и финансијске структуре.

Такође за потребе приступног рада анализираће се и:

• рациа рентабилности,

9
 • рациа економичности,

• рациа продуктивности.

7. Рациа ликвидности – Ликвидност је способност предузећа да

измри обавезе у року доспећа.

7.1.1. Рацио опште ликвидности

ROL= Obrtna imovina

Kratkoročne obaveze

ROL= 1.986.030

985.365

ROL = 2,01

Стандард за анализу је правило финансирања 2:1 – ликвидност је

задовољавајућа ако је ROL већи или једанк 2. Ликвидност предузећа „Pet Shop”
је задовољавајућа.

7.1.2 Рацио редуктивне ликвидности

RRL = Obrtna imovina - zalihe

Kratkoročne obaveze

RRL = 1.986.030-850.250
985.365

10
 RRL = 1,15

Стандард је правило финансирања 1:1, ако је RRL већи од 1 онда је ликвидност

задовољавајућа. Ликвидност предузећа „Pet Shop” је задовољавајућа.

Рацио новчане ликвидности

RNL= Gotovina
Kratkoročne obaveze

RNL= 93.000

985.365

RNL= 0,094

Стандард је правило финансирања 1:1, ако је RNL већи од 1 ликвидност је

задовољавајућа. Ликвидност предузећа „Pet Shop”није задовољавајућа.

7.2 Рациа активности (ефикасности):

Показују токове набавног и продајног процеса.

7.2.1 Коефцијент обрта купаца (потраживања)

KOP = Prihod od prodaje

Potraživanja

КОP = 8.126.135

11
 1.019.660

KOP = 7,97

Такође, утврђује се пресечно време наплате које показује колико по јединици

ненаплаћеног стања потреживања долази укупног прихода у том преиоду.

Просечно време наплате = 360 = 360 = 45,17

КОP 7,97

7.2.2 Koфцијент обрта добављача:

KOD = Godišnje nabavke materijala

Dobavljači

КОD = 1.856.450
534.124

KOD = 3,47

Такође израчунава се просечно време плаћања добављачима:

Просечно време плаћања = 360 = 360 = 103,74

KOD 3,47

7.2.3 Коефцијент обрта залиха

KOZ = Prihod od prodaje

Zalihe

КОZ = 8.126.135
850.250

12
 KOZ = 9,56

Низак коефцијент (већи број дана) показује да је обрт залиха спорији.

7.2.4 Коефцијент обрта укупних пословних средстава

KOUPS = Poslovni prihodi

Ukupna poslovna sredstva

KOUPS = 8.153.035

4.145.530

KOUPS = 1,97

7.3 Рациа профитабилности

Показују способност зараађивања предузећа и кључни су показтељи у процени
финансијског успеха. Апсолутна добит нема велики значај у анализама, већ је
нужно упоредити добит са величином предузећа, која је изражава количином
ангажованог капитала или оствареног прихода.

7.3.1 Принос на ангажовани капитал

PnAK= Dobit x100

Angažovani kapital

PnAK = 3.684.291 x100

3.837.263

PnAK = 96,01

7.3.2 Проценат бруто добити

13
14
 % bruto dobiti= Bruto dobit x100

Prihod od prodaje

% bruto dobiti = 4.034.935 x100

8.126.135

% bruto dobiti = 49,65

7.4 Рациа солвентности (финансијске структуре)

Ликвидност на дуги рок назива се солвентност. За оцену дугорочне финансијске
позиције користи се рациа:

7.4.1 Рацио задужености

Tuđi kapital x100 = 1.120.000 x100 = 109,84

Ukupna pasiva – izvori 5.356.752-4.337.064

7.4.2 Рацио самосталности

Sopstveni kapital x100 = 3.837.263 x100 = 376,32

Ukupna pasiva – izvori 5.356.752-4.337.064

7.4.3 Рацио сигурности

Sopstveni kapital = 3.837.263 = 3,43

Tuđi capital 1.120.000

Задуженост и самосталност је смењују у пословању предузећа у зависности од

кретања у власничкој структури.

15
 7.4.4 Рацио дугорочне финансијске равнотеже

RDFR= Dugoročni izvori

Dugoročno vezana sredstva – stalna imovina

RDFR= 1,84

RDFR већи од 1 је показатељ постојањ дугорочне финансијске равнотеже по

стандарду златног билансног правила у ширем смислу.

7.4.5 Рацио покрића сталне имовине

Dugoročni izvori = 534.124 = 0,24

Stalna imovina 2.159.500

7.5 Рациа рентабилности

Представљају инструмент контроле и меру ренабилитета. Уобичајено се деле на
парцијалне и глобалне показатеље. Прцијални се утврђују на основу података из
биланса успеха: стопа пословног добитка и стопа нето добитка. Глобални показатељи
се добијају коришћењем података из оба биланса: стопа приноса на укупна пословна
средства и стопа приноса на сопствена пословна средства.

7.5.1 Стопа пословне добити

Sdp= Poslovna dobit x100 = 3.684.291 x100 = 47,13

Poslovni prihodi 8.153.035

7.5.2 Стопа нето добити

Snp= Neto dobit x100 = 3.684.291 x100 = 47,13

Poslovni prihodi 8.153.035

16
7.5.3 Стопа приноса на укупна пословна средства

Poslovna dobit x100 = 3. 684.291 x100 = 88,87

Ukupna poslovna sredstva 4.145.530

7.5.4 Стопа приноса на сопствена пословна средства

Neto dobit x100 = 3. 684.291 x100 = 96,01

Sopstvena sredstva 3.837.263

7.6 Рациа економичности

Анализира се економичност предузећа.

7.6.1 Рацио пословне економичности

Poslovni prihodi = 17.300 = 0,07

Poslovni rashodi 254.100

7.6.2 Рациа укупне економичности

Ukupni prihodi = 8.153.035 = 1,98

Ukupni rashodi 4.118.100

7.7 Рациа продуктивности

7.7.1 Пословни приходи по запосленом

Poslovni prihodi = 8.153.035 = 148.237

Prosečan broj zaposlenih 55

17
 7.7.2 Пословни резултат по запосленом

Poslovni rezultat = 3.684.291 = 66.987

Prosečan broj zaposlenih 55

7.7.3 Нето резултат по запосленом

Neto rezultat = 3.684.291 = 66.987

Prosečan broj zaposlenih 55

DU PONT анализа
Представља посебни систем анализе у којем се оцене о предузећу доносе на основу
утврђивања повезаности између финансијских коефцијената. Почиње од стопе приноса на
сопствени капитал ROE (return of equity) као једним општим показатељем успешности
пословања предузећа.

ROE се утврђује као производ следеће три компоненте и представља стопу приноса на
сопствена средства предузећа:

STOPA PRINOSA MULTIPLIKATOR KOEFICIJENT

NA UKUPNA X SOPSTVENOG X FINANSIJSKE
SREDSTVA KAPITALA STRUKTURE KAPITALA

Stopa prinosa na ukupna sredstva = Neto dobit = 0,88

Ukupna sredstva

Multiplikator sopstvenog kapitala= Neto dobit

Neto dobit + kamata na poz.sred.
ROE = 3,19

Koef.fin.strukture kapitala = Poslovna sredstva = 3,70

Sopstveni kapital
18
= 0,98

19
 Закључак
Биланс стања садржи податке о средствима и изорима средстава и њиховом начину
финансирања. Биланс успеха показује приходе и расходе, као и резултат
пословања предузећа. На основу података који су нам на располагању можемо
рећи да предузеће „Pet Shop” послује релативно добро. Што значи да оставрује
задовољавајуће приходе, као и да послује са добитком.

Такође, на основу рациа ликвидности можемо рећи да је ово предузеће ликвидно, што
значи да може да измурује све пристигле обавезе на време. Према рациу економичности
предузеће би требало још да ради на побољшању економичности.

Анализом нето обртног фонда такође смо добили задовољавајуће резултате, али би
убудуће предузеће требало да обрати пажњу на овај показатељ јер је претходне године био
нешто већи него текуће године.

Утврђивањем EBITDA дошли смо до сазнања да ово предузеће има добру способност
генерисања новца из основне делатности. А према EBITDA маржи можемо рећи да
предузеће има добар тим руководиоца.

20
21
22
23