PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

Thạc sỹ: Trần Minh Tú

GIỚI THIỆU MÔN HỌC

Cung cấp các kiến thức về phân tích tài chính doanh nghiệp,
cung cấp những công cụ hỗ trợ giúp phân tích, dự báo, chuẩn
đoán tình hình cho doanh nghiệp, đánh giá tiềm năng, triển vọng
cũng như hoạch định chiến lược tài chính

=> Tối đa hoá giá trị doanh nghiệp và tối đa hoá giá trị cổ đông.
 Chương 01:
Tổng quan về phân tích tài chính
Outline

 Khái niệm và mục tiêu của phân tích tài chính

 Các bước phân tích

 Phương pháp phân tích tài chính

Khái niệm phân tích tài chính
Phân tích tài chính là một quá trình kiểm tra,
xem xét các số liệu về tài chính hiện hành và
trong quá khứ nhằm mục đích đánh giá thực
trạng tài chính, dự tính các rủi ro và tiềm năng
tương lai của một Doanh nghiệp.
Trên cơ sở đó giúp cho nhà phân tích ra
các quyết định tài chính có liên quan tới lợi ích
của họ trong Doanh nghiệp đó.
 Mô hình Công ty Cổ Phần
Hội Đồng Quản Trị

Tổng Giám Đốc

Giám Đốc Tài Chính

Giám Đốc Kinh Giám Đốc Sản
Chief Financial
Doanh Officer(CFO) Xuất

Trưởng Phòng Tài Chính Kế Toán Trưởng

Phân tích tài Lập báo cáo kết
Nguồn Vốn Kế toán quản trị
chính, báo cáo toán

Đầu tư, quản lý Phân phối lợi Báo cáo tài

Kiểm toán nội bộ
đầu tư nhuận chính
Nhà phân tích là ai?
Trong nền kinh tế thị trường, phân tích tài chính là mối quan tâm của
nhiều nhóm người:

 ♦ Các nhà quản trị doanh nghiệp.

 ♦ Các cổ đông hiện tại hoặc người đang muốn trở thành cổ đông
của doanh nghiệp
 ♦ Các nhà phân tích tài chính chuyên nghiệp
 ♦ Nhà nước, cơ quan thuế
 ♦ Các doanh nghiệp tham gia đầu tư để đa dạng hoá rủi ro
 ♦ Các nhà cho vay: NH, các định chế tài chính, ngươì mua trái
phiếu của doanh nghiệp, công ty mẹ…
MỤC TIÊU CUỐI CÙNG

Tối đa hóa lợi nhuận công ty để tăng giá trị kiếm

được trên mỗi cổ phần (Cổ tức).

Tối đa hóa giá trị của công ty, tăng giá trị cổ phiếu.
Quy trình phân tích báo cáo tài chính

Phân tích môi trường kinh

doanh và chiến lược kinh doanh

Phân tích ngành Phân tích chiến lược

Phân tích BCTC

Phân tích Phân

Phân tích tài chính tích triển
kế toán vọng

Phân tích Phân tích

khả năng nguồn và sử Phân tích rủi ro
sinh lời dụng vốn

Chi phí sử dụng vốn ước tính Giá trị nội tại
Quy trình phân tích báo cáo tài chính

 Phân tích môi trường kinh doanh và chiến lược

kinh doanh
 Phân tích kế toán
 Phân tích tài chính
 Phân tích triển vọng
1. Phân tích môi trường kinh doanh và chiến lược kinh
doanh

a. Phân tích ngành:

Là việc phân tích một ngành cụ thể (sản xuất, dịch vụ,
thương mại) để giúp doanh nghiệp và các nhà phân tích
hiểu được động lực cạnh tranh của ngành đó, bao gồm:
thống kê cung cầu, mức độ cạnh tranh trong ngành và
với các ngành mới nổi khác, triển vọng tương lai và ảnh
hưởng của các yếu tố bên ngoài đến ngành.
Năm 2002
Ngành mà công ty bạn đang hoạt động có phải là ngành
xu hướng trong tương lai ?
Ngành xu hướng Ngành không xu hướng

Dịch vụ Nông nghiệp, lâm nghiệp

Lĩnh vực phần mềm …..
Lĩnh vực tâm lý
Lĩnh vực Y tá - Điều dưỡng
Lĩnh vực phân tích dữ liệu
Lĩnh vực nha khoa/thẩm mỹ
Lĩnh vực an ninh mạng
Lĩnh vực năng lượng xanh
Lĩnh vực thú y
Lĩnh vực trí tuệ nhân tạo
…..
 b. Phân tích chiến lược kinh doanh

Phân tích chiến lược kinh doanh là phân tích điểm mạnh về vị thế của doanh nghiệp. Đồng thời hiểu được
những nhân tố quan trọng bên ngoài ảnh hưởng tới vị thế đó. Gồm:
 Phân tích PEST. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp hiểu rõ “môi trường” nơi mình đang hoạt động.
 Scenario Planning. Mô hình hoạch định theo kịch bản
 Five Forces Analysis. Phân tích 5 nguồn lực ảnh hưởng đến mức độ cạnh tranh của doanh nghiệp
 Market Segmentation. Phân tích phân khúc thị trường
 Directional Policy Matrix. Mô tả về lợi thế cạnh tranh của một doanh nghiệp
 Competitor Analysis. Phân tích đối thủ cạnh tranh cùng ngành.
 Critical Success Factor Analysis. Nhằm xác định khu vực mà doanh nghiệp cần phải làm tốt hơn để
cạnh tranh thành công.
 Phân tích SWOT. tóm tắt về những vấn đề then chốt nảy sinh. Từ việc đánh giá môi trường bên trong
cũng như tác động của môi trường bên ngoài đối với doanh nghiệp.
Phân tích PEST
Phân tích SWOT
 TH TRUE MILK
PEST SWOT
2. Phân tích kế toán
Là quá trình đánh giá mức độ chính xác thực trạng kinh tế của
một doanh nghiệp được phản ảnh qua các báo cáo kế toán.

Việc phân tích kế toán được thực hiện bằng cách nghiên cứu
các nghiệp vụ kinh tế và các sự kiện phát sinh của doanh
nghiệp, đánh giá tác động của các chính sách kế toán đối với
các báo cáo tài chính và từ đó điều chỉnh các báo cáo tài chính
để các báo cáo tài chính phản ánh tốt hơn tình trạng kinh tế của
công ty và đồng thời giúp cho việc phân tích tài chính được
chính xác hơn.
3. Phân tích tài chính

Là việc dùng các báo cáo tài chính của quá khứ để phân tích
thành quả, vị thế tài chính của một công ty, và để đánh giá, dự
báo tình hình tài chính của công ty trong tương lai.

- Phân tích khả năng sinh lời

- Phân tích rủi ro
- Phân tích nguồn và sử dụng nguồn vốn
 3. Phân tích tài chính

(1) Báo cáo kết quả kinh doanh 1. Tỷ số thanh khoản

(2) Bảng cân đối kế toán 2. Tỷ số nợ

3. Tỷ số hoạt động
(3) Báo cáo lưu chuyển tiền tệ
4. Tỷ số khả năng sinh lời
(4) Thuyết minh báo cáo tài chính
5. Tỷ số giá thị trường
(1) Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

Tóm lược các khoản

doanh thu, thu nhập
khác và chi phí cho
một kỳ cụ thể

Thông tin kết quả

kinh doanh của đơn
vị - lợi nhuận (lãi/ lỗ)
- được tính bằng phần
doanh thu và thu
nhập trừ đi chi phí
(2) Bảng cân đối kế toán -
Balance Sheet

Liệt kê tất cả tài sản,

nợ phải trả và vốn chủ
sở hữu của công ty vào
một thời điểm cụ thể.

Bảng cân đối này gồm

02 phần là tài sản và
nguồn vốn.
 (3) Báo cáo lưu chuyển tiền tệ - Statement of Cash Flows
Dòng tiền vào (thu) và ra (chi) trong một kỳ, được chia thành ba loại hoạt động:
- Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh,
- Dòng tiền từ các hoạt động đầu tư,
- Dòng tiền từ các hoạt động tài chính.
(4) Thuyết minh báo cáo tài chính - Notes to the financial statements

Báo cáo giải thích về các vấn đề liên quan tới tài khoản trong các báo cáo tài
chính, như cách tính, quy trình, …..
4. Phân tích triển vọng

Dựa vào thông tin quá khứ để dự báo về tương lai, nên sau khi tiến hành
phân tích báo cáo tài chính hiện tại, nhà phân tích có thể dự báo các chỉ
tiêu tài chính trong tương lai cho DN. Các dự báo này là căn cứ quan
trọng để xác định nhu cầu vốn bổ sung cho các hoạt động kinh doanh
trong tương lai, giúp DN chủ động trong kế hoạch tài chính của mình.

- Định giá
- Phân tích báo cáo tài chính và phân tích công ty
Quy trình phân tích báo cáo tài chính

Phân tích môi trường kinh

doanh và chiến lược kinh doanh

Phân tích ngành Phân tích chiến lược

Phân tích BCTC

Phân tích Phân

Phân tích tài chính tích triển
kế toán vọng

Phân tích Phân tích

khả năng nguồn và sử Phân tích rủi ro
sinh lời dụng vốn

Chi phí sử dụng vốn ước tính Giá trị nội tại
 PHƯƠNG PHÁP
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
 PHƯƠNG PHÁP
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

Giúp đưa ra những biện pháp nhằm tiếp cận,

nghiên cứu những chỉ số liệu và chỉ tiêu tài
chính để đưa ra được tình hình tài chính hiện
tại và dự báo tình hình tài chính tương lai của
doanh nghiệp.
Phương pháp so sánh
Phương pháp phân chia
Phương pháp liên hệ, đối chiếu
Phương pháp tính giá
Phương pháp phân tích các nhân tố
Phương pháp dự báo
Thank you