1.

0 LATAR BELAKANG SYARIKAT

Nama Perniagaan
Firma multinasional didefinisikan sebagai
sebuah firma yang mempunyai anak syarikat,
cawangan, atau penggabungan dengan mana-
mana firma lain di negara asing. Syarikat yang kami pilih ialah Dutch Lady Milk
Industries erhad !DLMI". Syarikat ini membekalkan produk tenusu dan produk
pemakanan bayi yang berkualiti tinggi ke seluruh negara. #ini Dutch Lady adalah antara
$ pengilang produk tenusu yang terunggul di Malaysia.
Sejarah Dutch Lad
%ahun
&'() * +ama syarikat ditukar dari ,acific Milk Industries erhad ke Dutch aby Milk
Industries !Malaya" erhad untuk mengelakkan kekeliruan dalam perdagangan
dan pasaran mengenai nama syarikat dan produk utamanya adalah Susu ,ekat
Manis Dutch aby.
&'(' * Minuman buah-buahan ber-enama ./oy0 telah diperkenalkan.
&'1$ * ,engilangan Susu Steril dalam botol plastik dimulakan.
&'12 */enama telah ditukarkan dari .Dutch aby0 ke .Dutch Lady0 untuk tu-uan
perletakan produk.
&'1) !Sebuah bangunan $ tingkat dibina untuk menampung keperluan kilang
,embungkusan Susu %epung apabila perniagaan semakin berkembang.
&'1( * Syarikat men-alani akti3iti penyusunan semula ekuiti untuk mematuhi Dasar
4konomi aru kera-aan. Modal saham berkembang ke 5M&6 -uta.
* Susu ,asteur Dutch Lady telah dilancarkan.
&'11 * 7ogurt Dutch Lady dan susu untuk membesar diperkenalkan.
&'1' * 8ntuk mematuhi dasar kebangsaan kera-aan untuk mempromosikan ursa Saham
#uala Lumpur, syarikat mengeluarkan balik penyenaraian sahamnya dari ursa
Saham Singapura.
&''2 * Sebuah gudang baru telah dibina untuk menampung perkembangan perniagaan
syarikat. %enaga ker-a telah mula bertambah se-a-ar dengan keperluan organisasi.
&'') * Syarikat menerima pengiktirafan di bawah ,iawai IS9 '::&.
&''' * Dutch Lady menerima ;nugerah 4mas /enama %erbaik 5eader<s Digest kerana
dipilih sebagai -enama produk susu lebih digemari di Malaysia.
* #ilang Dutch Lady menerima pengiktirafan Si-il ,iawai =;>>, !=a?ard
;nalysis and >ritical >ontrol ,oint" * Sistem ;nalisis ahaya dan %itik
,engendalian #ritikal.
@::: * Dutch Lady Menerima anugerah kedua 5eader<s Digest Superrand Aold ;ward
kerana dipilih sebagai -enama produk susu lebih digemari di Malaysia.
* Syarikat menukar namanya daripada Dutch aby Milk Industries !Malaya"
erhad kepada Dutch Lady Milk Industries erhad se-a-ar dengan -enama
utamanya B Dutch Lady< dengan ilti?am baru BAoodness For Life< !#ebaikan
untuk hidup".
@::& * Dutch Lady menerima anugerah ketiga 5eader<s Digest Superrand Aold ;ward
kerana dipilih sebagai -enama produk susu lebih digemari di Malaysia.
@::@ * Dutch Lady menerima ;nugerah 4kuiti /enama untuk susu cecair.
* #ilang ,ensterilan menerima pengiktirafan Si-il ,iawai =;>>, !=a?ard ;nalysis
and >ritical >ontrol ,oint" * Sistem ;nalisis ahaya dan %itik ,engendalian
#ritikal.
* Dutch Lady menerima anugerah keempat 5eader<s Digest Superrand Aold
;ward kerana dipilih sebagai -enama produk susu lebih digemari di Malaysia.
* Modal saham syarikat lebih tinggi dari 5M&6 -uta kepada 5M 62 -uta melalui
bonus $ untuk & mengikut peraturan ursa Saham #uala Lumpur ketika itu.
@::$ * Dutch Lady menerima Si-il IS9 '::& !Cersi %ahun @:::".
* Dutch Lady melancarkan rangkaian produk yang diperbaharui dengan D=; untuk
bayi dan kanak-kanak.
* #ilang Susu %epung Dutch Lady menerima pengiktirafan Si-il ,iawai =;>>,
!=a?ard ;nalysis and >ritical >ontrol ,oint" * Sistem ;nalisis ahaya dan %itik
,engendalian #ritikal.
* Dutch Lady menerima anugerah kelima 5eader<s Digest Superrand Aold ;ward
kerana dipilih sebagai -enama produk susu lebih digemari di Malaysia.
@::2 * ,emakanan untuk kecerdasan.
* Dutch Lady menukar ime- -enama dan pembungkusan dengan tagline korporat
baru .Aet 5eady for LifeD0 !=idup Sihat ,enuh Semangat" untuk memberikan
gambaran Btenaga< melalui gaya hidup dan kegiatan yang sihat.
* Dutch Lady menerima anugerah keenam 5eader<s Digest Superrand Aold
;ward kerana dipilih sebagai -enama produk susu lebih digemari di Malaysia.
@::) * #ilang Susu ,ekat Manis Dutch Lady menerima pengiktirafan Si-il ,iawai
=;>>, !=a?ard ;nalysis and >ritical >ontrol ,oint" * Sistem ;nalisis ahaya
dan %itik ,engendalian #ritikal.
* Dutch Lady menerima anugerah ketu-uh 5eader<s Digest Superrand Aold
;ward kerana dipilih sebagai -enama produk susu lebih digemari di Malaysia.
* Dutch Lady Milk Industries erhad adalah pemenang ;nugerah ,rodukti3iti
%ahun @::2 yang telah diiktiraf oleh +asional ,rodukti3iti >orporation dalam
kategori syarikat-syarikat yang mempunyai pulangan 5M&:: -uta ke atas.
* Dutch lady telah melancarkan laman web 3ersi I pada bulan Februari diikuti
dengan 3ersi M pada bulan Mac.
@::6 * Dutch Lady telah menderma pelbagai produknya bernilai 5M(:,::: kepada
%imbalan ,erdana Menteri untuk mangsa ban-ir di /ohor.
@::( * Dutch Lady Milk Industries telah menderma pelbagai produk Dutch Lady bernilai
5M&&),::: melalui #ementerian #esihatan kepada mangsa ban-ir di /ohor.
* Dutch Lady telah memberi ;nugerah #ecemerlangan ,endidikan ,engerusi
kepada $& anak-anak warga ker-anya.
* Dutch lady Malaysia menempa & lagi kecemerlangan iaitu pensi-ilan dalam
Sistem ,engurusan ;lam Sekitar IS9 &2::&E @::2 dan Sistem ,engurusan
#esihatan dan #eselamatan %enaga #er-a 9=S;S &1::&E &''' dari SI5IM F;S
International.
"eni# Perniagaan
Dutch Lady merupakan sebuah syarikat dalam kategori Public Limited Company (PLC).
,L> meru-uk kepada syarikat yang mempunyai liabiliti terhad yang mana saham tersebut
disebut harga !Fuoted on" atau di senarai dalam ursa Saham. #ebanyakan syarikat
mempunyai liabiliti terhad yang bermaksud pemilik syarikat hanya bertanggung-awab ke
atas modal yang dilaburkan saha-a dan tidak meliputi keseluruhan hutang syarikat.
Indu#tri
Dutch Lady Milk Industries erhad merupakan salah sebuah syarikat yang berada dalam
industri produk pengguna. Aenerasi demi generasi di Malaysia telah membesar dengan
produk-produk tenusu Dutch Lady contohnya, susu kotak >oklat Dutch Lady 8=% yang
sering dibawa ke sekolah untuk waktu rehat. ,engguna muda bagi generasi baru hari ini
mempunyai banyak pilihan dengan adanya rangkaian produk susu yang meluas untuk
keperluan tumbesaran mereka. Dutch Lady &@$ dan 2)6 bukan saha-a diperkaya dengan
D=;, tetapi -uga boleh didapati dalam perisa 3anila, madu dan coklatD
,ada awal operasi, Dutch Lady memulakan perniagaannya sebagai pengilang susu pekat
manis. #ini rangkaian produk Dutch Lady Milk Industries semakin meluas dari rumusan
bayi dan susu untuk membesar sehinggalah -us buah-buahan dan yogurt. Setiap ino3asi
produk dalam rangkaian rumusan susu bayi dan kanak-kanak yang berkembang pesat
disokong oleh ka-i selidik tempatan dan antarabangsa yang terperinci. 5oyal Friesland
Foods, iaitu syarikat induk bagi Dutch Lady di elanda$ sentiasa melaburkan dana dalam
usaha ka-i selidik untuk meningkatkan pemakanan bayi ke tahap yang lebih tinggi.
5angkaian produk Dutch Lady bukan saha-a setakat produk popular seperti Dutch Lady
8=% Milk atau Dutch Lady &@$. ;ntara produk lain dari Dutch Lady termasuklah -us
buah-buahan /97, Moo/oo? dan 7ogurt 5endah Lemak Dutch Lady.
,roduk-produk Dutch Lady terbahagi kepada tiga segmen pasaran. Segmen pasaran
pertama adalah produk untuk kanak-kanak membesar yang terdiri daripada DL Langkah
&, DL Langkah @, Susu untuk membesar &@$ DL, Susu untuk membesar 2)6 DL, DL
Frisolac & Aold, DL Frisolac @ Aold, DL Friso $ Aold dan DL Friso 2 Aold. Seterusnya
segmen pasaran kedua merupakan produk untuk keluarga yang mana terdiri daripada
Susu 8=% DL, Susu Steril DL, Susu ,asteur DL, Susu ,enuh #rim DL, Susu #rimer DL
dan /oy /uice. Segmen pasaran ketiga adalah untuk golongan pemuda. ;ntara barisan
produk yang terdapat dalam segmen ini seperti 7ogurt 5endah Lemak DL, 7ogurt :G
Lemak DL dan DL Iced Latte.
Lem%aga Pengarah
i. Lembaga ,engarah * Syarikat Induk
8rus tadbir korporat di Friesland Foods melibatkan ;hli Mesyuarat ;gong !Aeneral
Meeting of Members", Lembaga !oard" of Hui3elcooperatie Friesland Foods 8.;,
Mesyuarat ;gong %ahunan ,emegang Saham !;nnual Aeneral Meeting of Shareholders",
Super3isory oards dan Lembaga ,engurusan !oard of Management" 5oyal Friesland
Foods +.C. >ooperati3e adalah satu-satunya pemegang saham dalam syarikat.
ii. Lembaga ,engarah * %empatan
;hli Lembaga ,engarah
Dutch Lady Milk Industries erhad
,engerusi
%an Sri #amarul ;riffin in Mohd 7assin
,engarah ebas ukan-4ksekutif
,engarah
Dato< Dr Mhd +ordin in Mohd +or
,engarah ukan-ebas ukan-4ksekutif

,engerusi
%an Sri #amarul ;riffin in Mohd 7assin
,engarah ebas ukan-4ksekutif

,engarah
Foo Swee Leng
,engarah ebas ukan-4ksekutif
,engarah
oey %ak #ong
,engarah ebas ukan-4ksekutif
,engarah
=ans Laraakker
,engarah 4ksekutif
,engarah
=uang Shi >hin
,engarah 4ksekutif
,engarah
>ornelis =.M. 5ui-grok
,engarah ebas ,engarah 4ksekutif
L&'a#i (irma
i. Firma Induk
Syarikat induk Dutch Lady Milk Industries erhad dikenali sebagai 5oyal Friesland
Foods yang beralamat di Friesland Foods, lankenstein &2@, ('2$ ,4 Meppel, ,.9. oI
&@2, ('2: ;> Meppel, %he +etherlands. %alian yang boleh dihubungi adalah $& )@@ @(
6@ (6 dan nombor faks $& )@@ @( 62 ((. Selain itu, cara lain yang boleh digunakan oleh
pengguna untuk menghubungi 5oyal Friesland Foods adalah dengan menghantar e-mail
dialamat mailJfrieslandfoods.com.

ii. Dutch Lady Milk Industries erhad !;nak Syarikat"
Dutch Lady Milk Industries erhad merupakan anak syarikat atau subsidiari asing bagi
5oyal Friesland Foods yang terletak di Malaysia beralamat di ,9 oI &@@, 26(&:
,etaling /aya, Selangor.
Negara A#ing dan )ata *ang A#ing ang diguna'an
5angkaian produk 5oyal Friesland Foods mempunyai kuasa pasaran yang kuat di pasaran
tenusu antarabangsa, terutama di 4ropah arat, 4ropah tengah, %imur tengah, ;frika
arat dan ;sia %enggara. Syarikat ini beroperasi dari ': cawangan di seluruh dunia
dengan -umlah &(,):: orang peker-a di mana &@,::: orang beker-a di luar elanda.
>awangannya terletak di %he +etherlands, =ungary, Malaysia, Cietnam, %hailand,
Indonesia, Areece, #ingdom of Saudi ;rabia, elgium, 5omania, dan +igeria.
Mata wang yang telah digunakan dalam men-alankan transaksi perdagangan pertukaran
asing terdiri daripada 4uro bagi %he +etherlands, elgium, Areece, Forint bagi =ungary,
5inggit Malaysia !5M" bagi Malaysia, Dong bagi Cietnam, aht bagi %hailand, 5upiah
bagi Indonesia, 5iyal bagi #ingdom of Saudi ;rabia, Leu bagi 5omania dan +aira bagi
+igeria.
+.0 PENDEDA,AN TER"E)A,AN
,endedahan ter-emahan yang -uga dikenali sebagai pendedahan perakaunan,
wu-ud disebabkan penyata kewangan dari subsidiari asing dimana dinyatakan dalam
matawang asing. Ia mesti dinyatakan semula di dalam bentuk laporan matawang induk
untuk firma menyediakan percantuman penyata kewangan. Dutch Lady perlu menyatakan
semula matawang negara-negara yang terlibat !syarikat indukK +etherland dan anak
syarikat di negara lainK %hailand, ;merika Syarikat dan Malaysia".
,endedahan ter-emahan adalah potensi bagi peningkatan atau penurunan dalam
nilai bersih syarikat induk dan pendapatan bersih yang disebabkan oleh perubahan dalam
kadar pertukaran se-ak bermula penter-emahan terakhir. %u-uan utama pendedahan
ter-emahan adalah untuk menyediakan percantuman penyata Dutch Lady dan bagi pihak
pengurusan syarikat induk Dutch Lady di +etherland untuk menilai prestasi anak syarikat
mereka di luar negara. Lalaupun penaksiran boleh dinyatakan dalam matawang
tempatan, pernyataan semula kesemua penyata-penyata anak syarikat kedalam satu
matawang sebagai pengukur memudahkan perbandingan oleh pengurusan.
,enyata kewangan syarikat Dutch Lady Milk Industries erhad adalah dinyatakan
dalam 5inggit Malaysia, iaitu nilai matawang utama persekitaran ekonomi dimana
syarikat ini broperasi. Dalam menyediakan penyata kewangan bagi syarikat ini, transaksi
dalam matawang selain matawang utama syarikat !matawang asing" direkodkan
berdasarkan kadar pertukaran asing yang diperolehi pada tarikh transaksi -ual beli
di-alankan. ,ada setiap tarikh kunci kira-kira, item kewangan yang diukur dalam
matawang asing diter-emah semula pada kadar yang diperolehi pada tarikh kunci kira-
kira. Item bukan kewangan pada Bfair 3alue< yang diukur dalam matawang asing
diter-emahkan semula menggunakan kadar yang diperolehi pada tarikh apabila Bfair
3alue< ditentukan. Item-item bukan tunai yang diukur dalam bentuk kos se-arah dalam
matawang asing pula tidak diter-emah semula.
,erbe?aan pertukaran yang wu-ud dalam penyelesaian item kewangan dan dalam
penter-emahan semula item kewangan adalah termasuk dalam penyata kewangan bagi
tempoh tersebut. ,erbe?aan pertukaran yang wu-ud bagi penter-emahan item bukan
kewangan dinyatakan termasuk dalam penyata kewangan bagi tempoh tersebut kecuali
bagi perbe?aan yang wu-ud dalam penter-emahan semula item bukan kewangan yang
bertindakbalas dimana pendapatan dan kerugian dikenalpasti secara terus dalam ekuiti.
agi item bukan kewangan seperti itu, apa-apa komponen pertukaran pendapatan atau
kerugian -uga dikenalpasti secara terus dalam ekuiti
)ATA*ANG YANG DIG-NAKAN
Matawang yang digunakan oleh syarikat Dutch Lady Milk Industries dalam
men-alankan pendedahan transaksi adalahE
Malaysia 5inggit !M75"
%hailand aht !%="
4uro Dollar !485"
8S Dollar !8SD"
Lalaupun syarikat induk berada di +etherland, tetapi kesemua anak syarikatnya
menggunakan matawang negara masing-masing dalam penyata kewangan mereka. agi
Dutch Lady Milk Industries !incorporated in Malaysia" , mereka menggunakan 5inggit
Malaysia dalam penyata kewangan syarikat. Syarikat ini mendapatkan maklumat-
maklumat mengenai kadar pertukaran asing semasa melalui ank +egara Malaysia.
Dutch Lady Milk Industries hd perlu melaporkan penyata kewangan dalam 4uro Dollar
kepada syarikat induk mereka iaitu Friesland Foods di +etherland.
KAEDA, YANG DIG-NAKAN. TE)P/RAL )ET,/D
Syarikat Dutch Lady Milk Industries erhad menggunakan temporal method
dalam men-angkakan item-item seperti in3entori, lo-i dan peralatan di nyatakan semula
dengan kerap bagi menggambarkan nilai pasaran. Di bawah tenporal method, pendapatan
atau kerugian yang wu-ud akibat pengukuran semula dibawa terus ke pendapatan
cantuman semasa. Dalam kaedah ini, terdapat item-item yang diter-emahkan pada kadar
pertukaran semasa dan kadar se-arah. erikut adalah kadar pertukaran semasa dan kadar
se-arah yang digunakan oleh syarikat ini pada waktu penyata kewangan mereka
diter-emahkanE
Kadar 0ertu'aran #ema#a . )YR1E-R 2.3343
Kadar #ejarah . )YR1E-R 5.1+11
A#et6a#et 'e7angan !tunai, sekuriti boleh pasar, akaun belum terima, dan
penerimaan -angka pan-ang" dan 8ia%i8iti 'e7angan !liabiliti semasa dan hutang
-angka pan-ang" diter-emahkan ada kadar pertukaran semasa.
A#et dan 8ia%i8iti %u'an 'e7angan !in3entori dan aset tetap" diter-emahkan
semula pada kadar se-arah.
Item6item 0enata 0enda0atan diter-emahkan pada kadar pertukaran purata bagi
tempoh tersebut kecuali bagi item-item seperti susutnilai dan kos barang di-ual
yang berhubung secara langsung dengan aset dan liabiliti bukan kewangan.
;kaun-akaun ini diter-emahkan pada kadar se-arah.
Pengagihan. ,embayaran di3iden diter-emahkan pada kadar pertukaran yang
berkuatkuasa pada tarikh pembayaran.
Item6item e'uiti. Saham biasa dan akaunmodal berbayar diter-emahkan pada
kadar se-arah. ,endapatan tertahan bagi tahun berakhir merangkumi pendapatan
tertahan awal tahun yang asal campur atau tolak pendapatan atau kerugian bagi
tahun tersebut, campur atau tolak ketidakseimbangan daripada penter-emahan.
TE)P/RAL )ET,/D

Disember
$&,@::6
/anuari
$,@::(

sebelum
ke-atuhan
nilai
selepas
ke-atuhan
nilai
,roperty, ,lant and 4Muipment )&,&(6 ).&@&& @6@:((.2&$6 ).&@&& @6@:((.2&
,repaid leased payments $,'$& ).&@&& @:&$&.:22& ).&@&& @:&$&.:22
In3entories )),:)( ).&@&& @1&')@.2:@( ).&@&& @1&')@.2
%rade 5ecei3ables 62,&'' 2.626 @'1@61.))2 2.6616 @''(&'.2)
9ther recei3ables and prepaid eIpense 6,'62 2.626 $@$)2.(22 2.6616 $@)&@.&$
;mounts owing by other related
companies $,2') 2.626 &6@$(.(( 2.6616 &6$&6.()(
>ash and bank balances @6,)(1 2.626 &@$21&.$11 2.6616 &@2:1@.:)
@&&,2:: &:$2):$.$&6 &:$6('&.$

%rade payables 2$,126 2.626 @:$(:1.)&6 2.6616 @:26''.22
9ther payables and accrued eIpenses @6,'$@ 2.626 &@)&@6.:(@ 2.6616 &@)($2.(2
;mount owing to other related
companies &&,@'& 2.626 )@2)(.'16 2.6616 )@(&$.&6$
,ro3isions 1)1 2.626 $'16.@61 2.6616 2::).6)11
%aI Liabilities ),@@6 2.626 @2@('.''6 2.6616 @2$'1.&:2
Deferred %aI Liabilities @,$:: ).&@&& &&((1.)$ ).&@&& &&((1.)$
issued >apital 62,::: ).&@&& $@(():.2 ).&@&& $@(():.2
8nappropriated profit )6,'2( ).&@&& @'&6$&.@1&( ).&@&&
@&&,2:: &:2:(&'.:) ()&:1:.:$
%ranslation ;d-ustment !>%;" @1)(&&.@@
&:$6('&.$
erlaku penurunan dalam matawang euro pada awal tahun @::(, iaitu daripada 2.626
kepada 2.6616 !:.2'G". Ini menyebabkan berlakunya kerugian ter-emahan sebanyak
@1)(&&.@@.
9.0 PENDEDA,AN TRANSAKSI
,endedahan transaksi adalah berkaitan dengan perubahan aliran tunai hasil
daripada obligasi kontrak sekarang dan ia merupakan alat untuk mengukur obligasi
pertukaran tertunggak tetapi ia perlu diselesaikan sebelum atau selepas kadar pertukaran
asing. Dalam pendedahan transaksi, kontrak sudah berlaku pada hari ini, dimana telah
berlaku akti3iti pen-ualan tetapi pembayaran berlaku kemudian. ;pabila Dutch Lady
Milk Industries erhad membeli kontrak hadapan, ia secara tidak langsung menghasilkan
pendedahan transaksi. 5isiko ini mendatangkan lindung nilai terhadap kewu-udan
pendedahan transaksi. Dutch Lady Milk Industries erhad mempunyai pemdedahan
transaksi kerana ia melibatkan pertukaran matawang asing dengan anak-anak syarikat
5oyal Friesland Foods di negara lain.
,enyata kewangan Dutch Lady Milk Industries erhad yang berakhir pada $&
Disember @::6 menun-ukkan wu-udnya pendedahan transaksi kerana mempunyai akti3iti
perdagangan diantara Dutch Lady Milk Industries erhad dengan anak syarikat di negara
luar. Syarikat-syarikat yang terlibat adalah Immediate holding company Management
iaitu Frint eheer IC C dan -ualan kepada syarikat-syarikat lain yang berkaitan
termasuklah Friesland !Singapore" ,te. Ltd, Friesland Foods Ltd. =ong #ong dan
pembelian daripada Friesland Foods C, Friesland Foods Foremost !%hailand" ,lc, ,.%.
Frisian Flag Indonesia dan -uga pembayaran yuran royalti dan bantuan teknikal kepada
Friesland rands C.
Dengan ini, ia akan mewu-udkan ;kaun elian dan /ualan dalam urusniaga kadar
pertukaran asing di antara Dutch Lady Milk Industries erhad dengan firma luar negara
yang lain. Menurut penyata kewangan, Dutch Lady Milk Industries erhad ada membuat
-ualan produk kepada Friesland Foods Ltd. =ong #ong sebanyak =#D @$@,(&).1:.
,enerimaan adalah dalam tempoh masa ': hari. #adar pertukaran asing semasa ialah
=#DNM75 !Disember @::6"O 2).2@11. Maka Dutch Lady Milk Industries erhad akan
menerimaE
,KD+9+$:15.40 ; 25.2+44< R)10$5+:$000
A0a%i8a 0em%aaran te8ah diterima ma'a a'an %er8a'u 0endedahan tran#a'#i.
Selain daripada itu -uga, Dutch Lady Milk Industries erhad -uga membuat
pembelian daripada Friesland Foods Foremost !%hailand" ,lc sebanyak T,B9:=$13+.94.
,embayaran adalah dalam tempoh masa ': hari. #adar pertukaran asing semasa ialah
%=NM75 '.1&&&. Maka Dutch Lady Milk Industries erhad akan menerimaE
T,B9:=$13+.94 ; =.4111 < R) 9$:+0$000
A0a%i8a 0em%aaran te8ah diterima ma'a a'an %er8a'u 0endedahan tran#a'#i.
Syarikat Dutch Lady Milk Industries erhad ada menggunakan kaedah
melindungnilai!hedging". Melindungnilai adalah merupakan satu kaedah yang
melindungi pemilik tersebut daripada kehilangan aset yang sedia ada. Malahan kaedah
ini -uga menghalang sebarang kenaikan nilai aset yang dilindungi tersebut.
8ntuk melindung nilai dalam pendedahan transaksi Dutch Lady Milk Industries
erhad menggunakan kadar pertukaran hadapan dalam akti3iti perniagaannya. Diantara
matawang yang terlibat adalah 8S Dollar !P", 4uro Dollar!Q", dan %hailand aht !"
Dimana kadar pertukarannya pada tahun @::6 ialah P $.)$&)NM75, Q 2.626:NM75 dan
'.1&&&NM75.
Dutch Lady Milk Industries erhad menggunakan kaedah lindungnilai kerana ia
terlibat dengan transaksi dengan matawang negara lain. Syarikat berhutang dengan
syarkat induk di +etherland sebanyak 5M 6,11',::: !Q&,2(6,211". Sekiranya Dutch
Lady Milk Industries erhad berniat untuk melindungnilai pendedahan transaksinya di
pasaran hadapan !forward market", syarikat akan men-ual kontrak hadapan Q&,2(6,211
pada hari ini pada sebut harga 2.66)1N485 $ bulan kontrak hadapan. Dalam masa $
bulan, syarikat akan menerima 5M 6,11',::: untuk membayar hutang kepada syarikat
induk di +etherland.
2.0 PENDEDA,AN /PERASI
,endedahan operasi -uga dipanggil sebagai pendedahan ekonomi, pendedahan
persaingan atau pendedahan strategik yang digunakan untuk mengukur sebarang
perubahan dalam nilai kini firma yang diperolehi daripada perubahan dalam aliran tunai
operasi masa hadapan yang disebabkan oleh perubahan kadar pertukaran yang tidak
di-angka.
,endedahan operasi menganalisis penilaian kesan daripada perubahan kadar
pertukaran terhadap operasi firma itu sendiri secara bulanan atau tahunan dan dari sudut
persaingan 3is-a-3is firma lain. Matlamatnya adalah untuk mengenalpasti langkah
strategik atau teknik operasi yang akan digunakan oleh firma untuk meningkatkan nilai
firma dalam menghadapi perubahan kadar pertukaran.
,endedahan operasi dan pendedahan transaksi adalah saling berkaitan kerana
kedua-dua pendedahan tersebut berkaitan dengan aliran tunai masa hadapan. #edua-
duanya berbe?a dari segi konteks yang mana aliran tunai adalah ditimbang oleh pihak
pengurusan dan kenapa aliran tunai berubah apabila kadar pertukaran berubah.
Mengukur ,endedahan 9perasi firma memerlukan ramalan dan analisis semua
,endedahan %ransaksi indi3idu masa hadapan firma bersama-sama dengan pendedahan
masa hadapan semua pesaing firma dan keseluruhan pesaing berpotensi.
%erdapat beberapa andaian yang digunakan untuk mengukur pendedahan operasi
bagi syarikat Dutch Lady Milk Industries terutamanya dalam kadar pertukaran mata
wang asing * de3aluasi ! turun nilai " atau naik nilai ! appreciation ", 3olum -ualan, harga
-ualan dan lain- lain pembolehubah. ;ndaian kadar pertukaran mata wang digunakan bagi
mengukur kesan pendedahan operasi syarikat Dutch Lady.

Ke# A#a# . Sari'at Dutch Lad )i8' Indu#trie# Berhad > )a8a#ia ?
#ami mengandaikan pada & /anuari @::' sebelum akti3iti perniagaan bermula, 4uro
di-angka akan mengalami penurunan nilai daripada M75N485 2.1()6 kepada
M75N485 2.)@@2.
Ke# 1 . Tiada Peru%ahan Da8am Lain6 8ain Pem%&8ehu%ah
Diandaikan bahawa penurunan nilai !de3aluasi" tidak berlaku, maka Dutch Lady di-angka
dapat men-ana keuntungan seperti yang ditun-ukkan dalam aliran tunai operasi pada
tahun @::6 iaitu, 4uro &&,&::,)1@.2' ! 5M )2,&@@,::: I M75 2.1()6N485 ".
Ke# + . Ber8a'u Penurunan Ni8ai > De@a8ua#i ? da8am )ata *ang
Diandaikan dalam tempoh tiga tahun tiada perubahan dalam 3olum -ualan, harga -ualan
atau kos operasi. 8ntung pada tahun akan datang dalam 5inggit Malaysia !5M" adalah
seperti yang di-angka dan aliran tunai daripada operasi adalah 5M )2,&@@,::: seperti
yang ditun-ukkan dalam laporan tahunan Dutch Lady. Dengan mengambil kira perubahan
dalam kadar tukaran mata wang iaitu M75N485 2.)@@2, aliran tunai akan berubah
men-adi 4uro &&,'6(,)$'.$6 !5M )2,&@@,::: R 5M 2.)@@2N485".
,erubahan dalam aliran tunai akhir tahun syarikat daripada kes & ialah 4uro
&&,'6(,)$'.$6 * 4uro &&,&::,)1@.2' O 4uro 166,')6.1(.
R-"-KAN
uku Multinasional usiness Finance * Da3id #.4iteman,;rthur I. Stonehill, Michael =.
Moffett 4le3en 4dition.
;nnual 5eport @::6 ,harmaniaga erhad