Professional Documents
Culture Documents
1. feladat
Egsztse ki az albbi tblzatot! Helyes vlaszonknt 1 pont, sszesen 10 pont szerezhet.
Fogalom Meghatrozs
Effektv kamatlb Az a kamatlb, amelyet brmely
kinyilvntott/jegyzett kamatlb vi egyszeri
tkstssel eredmnyezne.
Brutt rfolyam A ktvny utols kamatfizetse ta
felhalmozdott kamatot is tartalmaz rfolyam
(nett rfolyam + felhalmozdott kamat).
Elsllyedt kltsg A beruhzsi dnts meghozatala eltt felmerlt
kltsg, melyet a beruhzs pnzgyi rtkelsekor
figyelmen kvl kell hagyni.
Vllalati tkekltsg A vllalat ltal alkalmazott finanszrozsi
eszkzk egyedi kltsgeinek slyozott tlaga,
ami azt mutatja meg, hogy egysgnyi
ptllagos finanszrozsi forrs ignybe vtele
mekkora a kltsget eredmnyez a vllalatnak.
Vrhat hozam A lehetsges hozamoknak a valsznsgekkel
slyozott szmtani tlaga.
EBIT-EPS kzmbssgi pont Az EBIT-nek az a szintje, ahol az egy
rszvnyre jut nyeresg (EPS) szempontjbl
a befektetk szmra kt finanszrozsi forma
teljesen kzmbs.
Piaci portfoli Olyan portfoli, amelyben az azt alkot
rtkpaprok slyarnya megegyezik azok relatv
piaci slyarnyval. Gyakorlatilag a piac sszes
eszkzt tartalmaz portfoli, pl.. tzsdeindexek.
Kombinlt tketttel A fix mkdsi kltsgek s a fix kltsg
finanszrozsi forrsok alkalmazsbl fakad,
azt mutatja meg, hogy az rbevtel 1%-os
vltozsa hny szzalkos vltozst idz el az
EPS-ben. DCL = DOL DFL
Illeszkedsi elv Az az llapot, amikor a vllalat esetben az
eszkzk megtrlse teljesen sszhangban van a
forrsok lejratval, azaz a vllalat tarts
forrsokkal finanszrozza a tarts eszkzeit
(befektetett eszkzk + lekttt forgeszkzk),
s tmenetei forrsokkal finanszrozza az tmeneti
eszkzeit (tmeneti forgeszkz-igny).
Mkdsi ciklus A forgeszkzk egy teljes krforgsa: a
kszletek beszerzstl az rtkestett
termkek ellenrtknek kiegyenltsig
terjed idszakot foglalja magban.
2. feladat
Az albbi tblzat az rtkpaprokra vonatkoz szoksos ajnlsokat tartalmazza. Tegye ki a
megfelel relcis jeleket, s a megadott kulcsszavak (eladni, tartani, tlrtkelt, alulrtkelt)
felhasznlsval tltse ki a tblzatot!
3. feladat
Mikor fogadhat el egy beruhzsi javaslat a diszkontlson alapul dntsi kritriumok alapjn?
4. feladat
Mennyit rdemes fizetnnk ma azrt a lehetsgrt, amely 20 ven keresztl minden v vgn
500.000 forintot gr szmunkra, ha a piaci kamatlb 10%?
5. feladat
X projekt kezd tkeszksglete 40000 ezer Ft, hasznos lettartama 5 v, s vente 15000 ezer
Ft nett mkdsi pnzramot biztost. Mennyi X projekt vi egyenrtk nett jelenrtke, ha a
befektetk 15 %-os hozamot vrnak el?
a) 10280 eFt
b) 10056 eFt
c) 7000 eFt
d) 3067 eFt
Itt az lenne a krdsem, hogy az NPVAN, az micsoda, illetve azt mirt kell itt kiszmolni, illetve mikor kell
mg az NPV utn szmolni?
Az NPVAN azt jelenti, hogy gy kpzeljk el az NPV-t, mintha az egy annuitsknt keletkezne,
s azt szeretnnk megmondani, hogy mekkora azonos ves sszegekbl jnne ki ekkora NPV
ezt nevezzk vi egyenrtk pnzramnak (szerintem ilyen volt a beruhzsos pldknl a 2., s
ugyanilyen, csak kltsgekkel a 3.). ltalban nmagban nem szoktuk alkalmazni (gy nem sok
rtelme van), akkor kell, ha klnbz lettartam, egymst klcsnsen kizr javaslatokat kell
rtkelni. Ekkor az NPVAN mutatja meg, hogy egy vre vettve melyik az elnysebb a cg
szmra.
6. feladat
Egy olyan rkjradkot ajnlanak nnek, amely vi 250000 Ft jvedelmet biztostana, s az els
kifizetsre 4 v mlva kerlne sor. Mennyit r ma ez az ajnlat, ha a hasonl kockzat
befektetsek ves hozama 8%?
a) 198500 Ft
b) 2481250 Ft
c) 2375000 Ft
d) 3125000 Ft
7. feladat
Hny forintunk lenne 10 v mlva, ha minden v elejn 200 ezer forintot takartannk meg, vi
8%-os kamatlbat felttelezve?
a) 2160000 Ft
b) 1342000 Ft
c) 2000000 Ft
d) 3129000 Ft
Ha jelenrtk lenne, akkor is lenne klnbsg (PVIFAD), ott kellene venni egy sima annuits
diszkontfaktort (PVIFA) eggyel rvidebb peridusra, s hozz kellene adni 1-et.
8. feladat
Egy magnszemly 500000 Ft szemlyi klcsnt vett fel, amit 12 hnapon keresztl egyenl
rszletekben kell visszafizetnie. vi hny szzalkos kamatra folystotta a bank a hitelt, ha a havi
trleszts 50231 Ft?
a) Egyik sem.
b) 24,0%
c) 3,0%
d) 36,0%
r havinl 3%-van. hogy jn ki?
12 hnapon keresztl azonos sszegekben trlesztek, akkor ez annuits csak most nem v,
hanem hnap a peridus, de ez nem vltoztat azon, hogy akkor az annuitsfaktor kell a kamat
kikeresshez. A 9,954 a 12 peridushoz tartoz 3%-os annuitsfaktor (4. sz. tblzat), innen
tudjuk, hogy 3%. Ha azt mondta volna a feladat, hogy 12 vig fizetek, ugyanez lenne a vlasz,
eddig. Mivel itt hnap volt megadva, gy az ves kamat a havinak 12-szerese lesz, simn be kell
szorozni.
9. feladat
Egy vllalkoz 40 milli Ft hitelt kapott a banktl vi 18%-os kamatlb mellett, 8 ves lejratra. A
klcsnt egyenl rszletekben kell visszafizetnie.
a) Szmtsa ki a fizetend trleszt-rszletet!
b) Az els trleszt-rszletbl menyi a kamat s mekkora a tkehnyad?
PVA = 40.000.000 Ft
r = 18%
n = 8 v
PVIFA18%, 8 v = 4,078
a)
C = 40.000.000/4,078 = 9.808.730 Ft
b)
Kamat: 40.000.000 0,18 = 7.200.000.-
Tke: 9.808.730 7.200.000 = 2.608.730.-
10. feladat
Egy kisvllalkozs 3 ves futamidre, vi 17%-os kamatlb mellett 6000000 Ft bankklcsnt vett
fel. A klcsnt s kamatait hrom egyenl rszletben kell visszafizetnie (mindig a peridus
vgn).
a) Szmtsa ki (Ft-ra kerektve) az vi trlesztsek sszegt!
b) Igazolja, hogy a hrom trleszt rszlettel a vllalkozs a klcsnt kamataival egytt
valban visszafizeti (Ft-ra kerektve szmoljon)!
b) Igazols
Peridus Peridusonknt Peridusonknti Tketrleszts Fennll tartozs (Ft)
vge trleszts (Ft) kamat (Ft) (Ft) (elz peridus vgn fennll
(ezt az oszlopot (mindig az elz (ha a peridus tartozsbl levonjuk az elz
szmoltuk ki az a) peridus vgn trleszt rszletbl oszlopban megkapott
pontban, vgig, <gyakorlatilag az levonjuk a kamatot, tketrlesztst de csak a
mindhrom aktulis peridus akkor nyilvn a tkt, s nem a teljes trleszt
peridusra azt kell elejn> fennll tke rszt kapjuk rszletet!!!, hiszen a kamatot
berni) tketartozs utn meg) nem visszafizetni, hanem
fizetjk) megfizetni kell)
0 - - - 6000000
1 2714932 1020000 1694932 4305068
(60000000,17) (2714932 - (6000000 -1694932)
1020000)
2 2714932 731862 1983070 2321998
(43050680,17) (2714932 - (4305068 - 1983070)
731862)
3 2714932 394740 2320192 1806
(23219980,17) (2714932 - (az eltrs abbl addik, hogy
394740) az annuits faktornl s a
trtek esetben kerektettnk
ezt esetleg dolgozatban is
meg lehet jegyezni)
A feladatbl az is szpen ltszik egybknt, hogy hitel visszafizetse esetn elszr inkbb a
kamat, a visszafizets hatrideje fel haladva pedig egyre inkbb a tke hangslyos a trleszt
rszletekben erre szoktk azt mondani, hogy elszr megfizetjk a kamatot s utna fizetjk
vissza a tkt.
11. feladat
Egy tves futamidej, 10.000 Ft-os nvrtk llamktvnyt 1 vvel ezeltt 9%-os nvleges
kamatozssal bocstottak ki. A kamatokat vente fizetik, a nvrtket pedig a lejratkor egy
sszegben fizetik vissza. Tegnap az OTC piacon 10.500 Ft-os brutt rfolyamon lehetett a paprt
megvsrolni.
a)
P = 900 3,387 + 10.000 0,763 = 10.678 Ft (3 pont)
Mivel a ktvny elmleti rfolyama magasabb, mint az aktulis piaci rfolyama, ezrt alulrtkelt,
gy rdemes volt vsrolni. (1 pont)
b)
CY = 900/10500 = 0,0857 ~ 8,57 %
c)
900 +
(10000 10500 )
4 900 125
SYTM = = = 0,0756 = 7,56%
(10000 + 10500) 10250
2
12. feladat
Egy ktvny vente egyszer fizet kamatot. Nett vteli rfolyama fl vvel a legutbbi
kamatfizets utn 120%. Mekkora a ktvny brutt rfolyama, ha a szelvnyhozama 12,5%?
a) 127,50%
b) 126,25%
c) 132,50%
d) Ezekbl az adatokbl nem szmthat ki.
13. feladat
Egy trsasg az elmlt t vben nyeresgnek 40%-t fizette ki osztalkknt s ezt az arnyt a
jvben is fenn kvnja tartani. A kvetkez vre tervezett osztalk rszvnyenknt 100 Ft, a
trsasg ROE mutatja 15%. Mekkora a cg rszvnyeinek hossz tv hozama, ha a rszvnyt
2500 Ft-os rfolyamon vsroltk meg?
g = 150,6 = 9,0%
100
r= + 0,09 = 0,13 13%
2500
14. feladat
Egy cg idei egy rszvnyre jut nyeresge (EPS0) 600 Ft volt. Az osztalkfizetsi hnyad (b)
30%, amely hossz tvon lland. A cg sajt tke arnyos nyeresge (ROE) tartsan 20% krli,
a befektetk ltal elvrt hozam (r) 18%. A rszvny aktulis piaci rfolyama 4.800 Ft.
a) Mennyi a rszvny elmleti (relis) rfolyama?
b) Hossz tvon mekkora hozamra szmthat az a befektet, aki a piaci rfolyamon veszi meg a
rszvnyt?
c) Vrhatan mekkora hozamot r el az a befektet, aki a piaci rfolyamon veszi meg a
rszvnyt s egy v mlva 4.950 Ft-rt tudja eladni?
a)
DIV0 = 600 0,3 = 180
g = ROE (1-b) = 20 0,7 = 14 %
DIV1 = 180 1,14 = 205,2
DIV1 205,2
P0 = = = 5130
rg 0,18 0,14
b)
DIV1 205,2
r= +g = + 0,14 = 0,1828 18,3%
P0 4800
c)
DIV1 + (P1 P0 ) 205,2 + (4950 4800 )
r= = = 0,074 7,4%
P0 4800
15. feladat
Egy beruhzsi javaslat fbb adatai a kvetkezk:
A gpek beszerzsi ra: 25 milli Ft
Vrhat vi rtkests: 10.000 db
Eladsi r: 4.000 Ft/db
Vltoz kltsg: 2.500 Ft/db
vi fix kltsg: 6 milli Ft
Hasznos lettartam: 5 v
A gpek, berendezsek rtkcskkenst a hasznos lettartam alatt, maradvnyrtk nlkl, a
brutt rtk alapjn lineris mdszerrel szmoljk el. A trsasgi ad mrtke 16%, a befektetk
ltal elvrt hozam 15%.
a) rtkelje a beruhzsi javaslatot a nett jelenrtke alapjn!
b) Milyen szintre cskkenhet az vi rtkests anlkl, hogy a beruhzs nett jelenrtke
negatvv vlna?
1-5 v, vente
rbevtel 40000
-VC 25000
-FC 6000
-cs. lers 5000
AEE 4000
- T.a. (16%) 640
Adzott eredmny 3360
+ cs. lers 5000
Mkdsi cash flow 8360
b)
EAC = 25000 : 3,352 = 7.458.- eFt
6000 + 7458
Qb = = 8972 db
4 2,5
16. feladat
Egy vllalatnl az egy rszvnyre jut vrhat nyeresg 450 Ft, a cg mkdsi tketttele pedig
2,4 az rbevtel jelenleg vrhat szintjn. A kamatfizets s adzs eltti nyeresget 90 MFt-ra
becslik. Az vi kamatkltsg 18 M Ft, az elsbbsgi rszvnyek utn 9840 eFt osztalkot
fizetnek, a trsasgi ad mrtke 18%.
Mennyi lenne az egy rszvnyre jut nyeresg, ha az rbevtel a vrhat szinthez kpest 5%-kal
cskkenne?
90000
DFL = = 1,5
9840
90000 18000
0,82
17. feladat
Ha 40% a valsznsge annak, hogy A rszvny kvetkez vi hozama -5% lesz, s 60% az
eslye a +10%-os hozam bekvetkezsnek, akkor a rszvny vrhat hozamnak szrsa
kttizedes pontossggal:
a) 5,00%
b) 7,35%
c) 10,25%
d) 15,00%
p (r r )
2
= i i i = 0,4 ( 5 4) 2 + 0,6 (10 4) 2 = 54 = 7,348
i =1
Vagyis a b) vlasz a helyes.
18. feladat
Egy rszvny vrhat hozama 14 %, a hozamok szrsa 10 %, a becslt adatok szerint a rszvny
btja 0,8. A kockzatmentes kamatlb 7 %, a piaci portfoli hozama 15 %.
ri = 7 + 0,8(15-7) = 13,4 %
19. feladat
Egy befektet A s B rszvnybl lltja ssze a portfolijt. A vrhat hozama 14%, a
hozamok szrsa 20%, a papr becslt btja 0,8. B vrhat hozama 18%, a hozamok szrsa
25%, a papr becslt btja 1,3. A kt papr kztti kovariancia 150.
a) Szmtsa ki annak a portfolinak a vrhat hozamt, ahol xA= 60%, s xB= 40%! (2 pont)
b) Szmtsa ki a portfoli egyttes szrst!
c) Mennyi ennek a portfolinak a btja?
d) Ha a kockzatmentes kamatlb 8%, a piaci portfoli hozama 15%, s a CAPM felttelei
rvnyesek, mennyi lenne a portfoli egyenslyi hozama?
a)
_
r p = 0,6 14 + 0,4 18 = 15,6%
b)
p2 = [0,6 2 20 2 + 0,4 2 25 2 + 2 0,6 0,4 150] = 316
p = 316 = 17,77%
c)
p = 0,60,8 + 0,41,3 = 1
d)
= 1 r = 15% vagy r = 8 + 1(15-8) = 15%
20. feladat
Mennyi "Y" rszvny szrsa, ha a btja 1,2, a piaci portfolival val korrelcis egytthatja 0,5
s a piaci portfoli szrsa 5%?
Innen ki tudjuk szmolni, hogy a piaci portfoli s Y rszvny hozama kztt mekkora a
kovariancia:
YM = Y M 2 = 1,2 25 = 30
21. feladat
Egy cg a befektetseit jelenleg 60%-ban sajt tkvel s 40%-ban hossz lejrat adssggal
finanszrozza. A rszvnyek aktulis piaci rfolyama 2500 Ft. A trsasg ebben az vben 150 Ft
osztalkot fizetett rszvnyenknt. Az osztalk s az egy rszvnyre jut nyeresg az elmlt 5
vben vi 10%-kal emelkedett, s becslsek szerint ez az tem a jvben is fennmarad. A jelenlegi
tkeszerkezeten a cg menedzsmentje nem kvn vltoztatni.
A vllalat tervez egy beruhzst, melynek tkeszksglete 500 MFt, ebbl 300 MFt a
visszaforgatott nyeresgbl biztosthat, a hinyz tkt hitel formjban kvnjk biztostani.
10000 Ft-os nvrtk hossz lejrat ktvnyeket 12,75%-os nvleges kamatozssal, 9700 Ft-os
rfolyamon tudna a vllalat kibocstani, a kibocstsi kltsgek nvrtk 2%-t teszik ki. A
vllalat 16%-os trsasgi adt fizet.
a) Szmtsa ki a vllalat ltal ignybe vehet forrsok egyedi kltsgt!
b) A jelenlegi tkeszerkezet mellett szmtsa ki az 500 MFt-os ptllagos forrs tlagos
kltsgt!
c) rdemes-e megvalstani a beruhzst, ha szmtsok szerint a bels megtrlsi rtja
13% lesz?
Adssg kltsge
1275
rd = 0,84 = 0,1127 11, 27%
9700 200
A beruhzst nem rdeme megvalstani, mert IRR < WACC (13% < 14,5%).
22. feladat
Egy vllalat beruhzsnak megvalstsa 500 milli forintba kerlne. A tkeszksglet 40%-t
sajt forrsbl (visszaforgatott nyeresgbl) s 60%-t bankhitelbl kvnjk elteremteni. A
trsasg rszvnyeinek jelenlegi rfolyama 2.750 Ft, a kvetkez vi egy rszvnyre jut
nyeresget 400 Ft-ra becslik. A trsasg hosszabb tvon a nyeresg 45%-t forgatja vissza, a cg
ROE mutatja tartsan 20% krl alakul. A bankhitel kamata vi 16,5%. A vllalat 16% trsasgi
adt fizet.
a) Szmtsa ki a sajt tke kltsgt! (4 pont)
b) Szmtsa ki a bankhitel kltsgt! (3 pont)
c) Hatrozza meg a vllalati tlagos tkekltsget! (3 pont)
d) rdemes lenne-e megvalstani a beruhzst, ha annak bels megtrlsi rtja 16%?
(2 pont)
a)
DIV1 = 4000,55 = 220
g = 0,450,2 = 0,9 9%
220
re = + 0,09 = 0,17 17%
2750
b)
rd = 16,5 (1 0,16) = 13,86%
c)
WACC = 0,417 + 0,613,86 = 15,116%
d)
WACC < IRR rdemes.
23. feladat
Egy vllalat a jelenlegi befektetseit 600 MFt hossz lejrat adssggal s 1,2 milli db
trzsrszvnnyel finanszrozza. A hitelek utn fizetend kamat vi 15%. A trsasg a kvetkez
vben 500 MFt nagysgrend beruhzs megvalstst tervezi. A beruhzs finanszrozsra kt
alternatvt dolgoztak ki. Az egyik alternatva szerint a vllalat 250 ezer db j rszvnyt bocstana
ki 2000 Ft-os rfolyamon. A msik alternatva szerint a vllalat tovbbi 300 MFt hitelt venne fel
vi 14%-os kamatlbon, a hinyz tkt pedig 100 ezer db j rszvny kibocstsval szerezn
meg (a tervek szerint szintn 2000 Ft-os rfolyamon). Amennyiben a beruhzs megvalsul, a
vllalat vrhat rbevtele 1500 MFt lenne; a vltoz kltsgek az rbevtel 50%-t teszik ki, a fix
mkdsi kltsgeket pedig (amortizcival egytt) ves szinten 350 MFt-ra becslik.
a) Szmtsa ki, hogy a rszvnyesek szmra melyik finanszrozsi terv lenne az elnysebb!
b) Szmtsa ki, hogy milyen EBIT szintnl lenne a kt finanszrozsi terv egyenrtk a
rszvnyesek szempontjbl!
c) A kzmbssgi pontban mennyi lenne az egy rszvnyre jut nyeresg?
Az EBIT 496 MFt-os szintjn lenne a kt finanszrozsi terv kzmbs a befektetk szmra.
(A nevezben nyilvn EBIT-90 s EBIT-132 van, de az egyenletszerkeszt fogalmam sincs mirt a
kivonsjelet nem hajland berni)
24. feladat
Mennyi a vllalat nett forgtkje, ha kszleteinek rtke 3.000.000 Ft, a vevkkel szembeni
kvetelse 6.000.000 Ft, a pnzeszkzk rtke 3.500.000 Ft, a rvid lejrat ktelezettsge
4.000.000 Ft?
(3 pont)
NWC = 8.500
25. feladat
Egy vllalat kszleteinek rtke 5000 ezer Ft, a vevkkel szembeni kvetelsek rtke 8000 ezer
Ft, a forgatsi cl rtkpaprok llomnya 2500 ezer Ft, a pnzeszkzk llomnya pedig 700
ezer Ft. Ha a rvid lejrat ktelezettsgek 14000 ezer Ft-ot tesznek ki, akkor a gyorsrta:
a) 0,80
b) 0,93
c) 0,59
d) 1,16
26. feladat
Egy vllalat mrlegnek sszevont adatai: (adatok ezer forintban)
Eszkzk Forrsok
Befektetett eszkzk 240000 Sajt tke 300000
Kszletek 120000 Hossz lejrat 70000
ktelezettsgek
Vevk 150000 Szlltk 90000
rtkpaprok 60000 Brtartozs 40000
Pnzeszkzk 30000 Rvid lejrat 100000
bankhitel
sszesen 600000 sszesen 600000
A vllalat kszleteibl 50000 eFt, a vevllomnybl 80000 eFt tekinthet tartsan lekttt
forgeszkznek.
a) Mennyi a vllalat nett forgtkje?
b) Szmtsa ki a likviditsi rtt s a gyorsrtt!
c) Milyen finanszrozsi stratgit kvet a vllalat? Vlaszt indokolja!
A vllalat szolid finanszrozsi stratgit kvet, mert a tartsan lekttt forgeszkzk llomnya
megegyezik a nett forgtkvel, azaz a forgeszkzk tarts forrsokkal finanszrozott rszvel.
27. feladat
Egy vllalatnl az alapanyagok ksztermkk trtn feldolgozshoz 35 napra van szksg. A
ksztermkek tlagosan 15 napig vannak a raktron. A vllalat a szlltk szmlit kb. 30 nap alatt
egyenlti ki, a vevkkel szembeni kvetelsei tlagosan 60 nap alatt folynak be.
a) llaptsa meg a mkdsi ciklus hosszt!
b) A mkdsi ciklusbl hny nap finanszrozsrl kell a vllalatnak gondoskodnia?
28. feladat
Egy vllalat pnzgyi vezetse hrom alternatvt dolgozott ki a forgtke-politikra.
(adatok milli forintban)
Agresszv Szolid Konzervatv
Megnevezs
vltozat
Forgeszkzk (CA) 700 800 900
Befektetett eszkzk 600 600 600
sszes eszkz (TA) 1300 1400 1500
Vrhat zemi 320 320 320
eredmny (EBIT)
Rvid lejrat 400 400 400
ktelezettsgek (CL)
29. feladat
Egy vllalat mrlegnek sszevont adatai: (adatok ezer forintban)
Eszkzk Forrsok
Befektetett eszkzk 120000 Sajt tke 110000
Kszletek 46000 Hossz lejrat 40000
ktelezettsgek
Vevk 56250 Szlltk 30500
Pnzeszkzk 8250 Rvid lejrat 50000
bankhitel
sszesen 230500 sszesen 230500
A vllalat kszleteibl 25000 eFt, a vevllomnybl 40000 eFt tekinthet tartsan lekttt
forgeszkznek. A vllalatnl az alapanyagok ksztermkk trtn feldolgozshoz 25 napra van
szksg. A ksztermkek tlagosan 10 napig vannak raktron. A vllalat a szlltk szmlit 15
nap alatt egyenlti ki, a vevkkel szembeni kvetelsei pedig tlagosan 45 nap alatt folynak be.
a) llaptsa meg, milyen finanszrozsi stratgit kvet a vllalat?
b) Mennyi a vllalat nett forgtkje?
c) Szmtsa ki a likviditsi rtt s a gyorsrtt!
d) llaptsa meg a mkdsi ciklus hosszt!
e) Szmtsa ki a pnzciklus hosszt!
A vllalat agresszv finanszrozsi stratgit kvet, mivel a tarts forrsok llomnya 35000 eFt-tal
kisebb, mint a tartsan lekttt eszkzk.