‫تحليل التقارير المالية‬

‫التقارير المالية‬
‫التقارير المالية وسيلة اتصال ما بين المنشأة والعالم الخارجي ووسيلة لتوصيل المعلومات التي تعد بواسطة المنشأة إلى المستفيدين‬
‫ومنها قائمة الدخل ‪ ،‬قائمة المركز المالي ‪ ،‬قائمة التدفقات النقدية ‪ ،‬قائمة الرباح المحتجزة ‪ ،‬تقرير مراقب الحسابات ‪ ،‬تقرير‬
‫مجلس الدإارة ‪ ،‬تقرير الدإارة التنفيذية ‪.‬‬

‫أهمية التقاريرالمالية ‪:‬‬

‫‪ -1‬تقديم المعلومات اللزامة لحاتياجات المستفيدين الرئيسين التي تساعدهم على تقويم قدرة المنشأة على توليد التدفقات النقدية ‪.‬‬
‫‪ -2‬القياس الدوري لدخل المنشأة ‪.‬‬
‫‪ -3‬تقديم معلومات تساعد على تقويم قدرة المنشأة على توليد التدفق النقدي حايث أن المنشأة مستمرة في نشاطها وتقسم حاياتها إلى‬
‫فترات دإورية لعدادإ القوائم المالية ‪.‬‬
‫‪ -4‬تقديم معلومات عن مصادإر الموال المتاحاة للمنشأة وكيفية استخدام هذه الموال ‪.‬‬
‫‪ -5‬تقديم معلومات عن التدفقات النقدية من و إلى المنشأة كالقروض واستثمارات الملكا و التوزايعات‬

‫التحليل المالي ‪:‬‬

‫‪ -1‬تعريف التحليل المالي ‪:‬‬

‫عملية يتم من خللها استكشاف مجموعة من المؤشرات الكمية و النوعية حاول نشاط المنشأة وذلك من خلل معلومات‬
‫تستخرج من القوائم المالية و المصادإر الخرى لكي يتم استخدام هذه المؤشرات بعد ذلك في تقييم أدإاء المنشأة بقصد اتخاذ‬
‫القرارات ‪.‬‬
‫‪ -2‬أهداف التحليل المالي ‪:‬‬
‫يهدف التحليل المالي إلى دإراسة تقويم المنشأة ودإراسة السيولة و الربحية و المديونية و الستقرار في المنشأة ‪.‬‬

‫‪ -3‬أدوات التحليل المالي ‪:‬‬

‫أول ‪ :‬مقارنة القوائم المالية ‪:‬‬
‫أ‪ -‬مقارنة أفقية‪ :‬حيث تتم مقارنة العنصر في القوائم المالية لعدة فترات‬
‫‪ -1‬مقارنة أفقية لقوائم المنشأة نفسها‪ :‬يتم مقارنة القوائم المالية نفسها لسنة مالية مع القوائم المالية لنفس المنشأة‬
‫في سنة أو سنوات أخرى‪ .‬و هذا السلوب من المقارنة يعطي القارئ تصورا عن وضع كل مفردإة من‬
‫مفردإات القوائم المالية في كل فترة و يمكن أن نبحث عن أسباب التغير و تأثيره حاسب أهمية العنصر لديه‪.‬‬
‫‪ -2‬مقارنة أفقية لقوائم المنشأة مع منشآت أخرى‪ :‬تتم مقارنة القوائم المالية للمنشأة في سنة مالية أو سنوات مالية‬
‫مع القوائم المالية لسنوات أخرى إما بشكل فردإي أو بشكل متوسط مجموعة منشآت‪.‬‬
‫ب‪-‬مقارنة رأسية‪ :‬حايث تتم تتم مقارنة العنصر في القوائم المالية لنفس الفترة‬
‫تتم المقارنة الرأسية للقوائم المالية بنسبة أرقام مفردإات القوائم المالية إلى إحادى هذه المفردإات التي يرغب‬
‫المحلل نسبة الرقام إليها‪.‬‬
‫)الصول المتداولة تمثل ‪ %25‬من مجموع الصول مثل(ا أو ) النقدية تمثل ‪ %90‬من الصول المتداولة(ا‬

‫و يمكن للمحلل أن يستخدم التحليل الرأسي و التحليل الفقي معا ‪ ).‬نسبة الصول المتداولة إلى مجموع الصول لعام‬
‫‪ 1422‬وثم مقارنتها مع الشركات الخر ى(ا‬
‫و تجدر الشإارة إلى أن تفسير نتائج المقارنة يترك للمحلل نفسه حسب هدفه من التحليل و حسب الظروف المحيطة به‪.‬‬

‫‪82‬‬
 ‫ثانيا ‪ :‬النسـب المــالية ‪:‬‬
‫تستخدم النسب المالية في التحليل المالي لستخراج أو استنباط علقة بين الرقمين المنسوب أحدهما للخآر ‪ .‬و هذه النسب‬
‫تساعد على التعرف على وضع المنشأة موضع التحليل‪.‬‬
‫ويمكن تصنيف النسب إلى عدة تصنيفات كما يلي ‪:‬‬
‫أ‪ -‬حسب مصادر المعلومات ‪:‬‬
‫‪ -1‬نسب قائمة الدخآل أو نسب النشاط‬
‫‪ -2‬نسب قائمة المركز المالي أو نسب رأسمالية‬
‫ج ‪ -‬نسب مختلطة تعتمد على قائمة الدخآل وقائمة المركز المالي‬
‫ب‪ -‬على أساس تمثيلها للواقع ‪:‬‬
‫أ‪ -‬نسب فعلية‬
‫ب‪ -‬نسب نمطية‬
‫جـ‪ -‬على أساس مكونات النسبة ‪:‬‬
‫أ‪ -‬نسب بسيطة ) العلقة بين عنصرين (‬
‫ب‪ -‬نسب مركبة ) العلقة بين عدة عناصر (‬
‫د ‪ -‬على أساس تقويم الداء ‪:‬‬
‫‪ -4‬نسب الربحية ‪1‬‬ ‫‪ -3‬نسب الملءة‬ ‫‪ -2‬نسبة الداء‬ ‫‪ .‬أ‪ -‬نسب السيولة‬
‫النسب على أساس تقويم الداء‬
‫‪-1‬نسب الســيولة‪:‬‬
‫و يقصد بالسيولة مقدرة المنشأة على الوفاء بالتزاماتها قصيرة الجل دإون اللجوء إلى الستدانة أو بيع أصل ثابت‪ .‬و هناكا عددإ‬
‫من المؤشرات على السيولة منها‪:‬‬
‫أ‪ -‬رأس المال العامل‪:‬‬
‫و هو الفرق بين أصول المنشأة المتداولة و مطلوباتها قصيرة الجل أي أن مجموع أصولها المتداولة يزيد عن مجموع‬
‫التزاماتها قصيرة الجل‪ ) .‬بمعنى آخر أن اللتزامات قصيرة الجل يمكن أن تسددإ من الصول المتداولة و يفيض مبلغ معين(ا‬

‫مثال‪ :‬فيما يلي بعض الرصدة التي ظهرت في دإفاتر إحادى المنشآت‪:‬‬
‫‪ 5000‬بنك – ‪ 30000‬أ‪.‬قبض – ‪ 42000‬مدينون – ‪ 7000‬بضاعة – ‪ 4000‬م‪ .‬مقدمة – ‪ 17000‬أ‪.‬دإفع – ‪ 33000‬دإائنون‬
‫الحل ‪:‬‬
‫رأس المال العامل = مجموع الصول المتداولة – الخصوم المتداولة‬
‫= )‪(4000+ 7000 + 42000 + 30000 + 5000‬ا – ) ‪( 33000 + 17000‬ا‬
‫رأس المال العامل = ‪38000 = 5000 – 88000‬‬
‫ب‪ -‬النسبة الجارية‪ ) :‬نسبة التداول (‬
‫هي نسبة الصول المتداولة إلى الخصوم المتداولة )قصيرة الجل(ا‬
‫مجموع الصول المتداولة‬
‫مجموع المطلوبات قصيرة الجل‬
‫و النسبة التي نحصل عليها تدل بصورة عامة على عددإ المرات التي تغطي فيها الصول المتداولة المطلوبات قصيرة الجل‪.‬‬

‫مثال‪ :‬بالتطبيق على المثال السابق ‪:‬‬

‫‪83‬‬
 ‫النسبة الجارية = ‪ 1.76 = 88000‬مرة‬
‫‪50000‬‬
‫أي أن الصول المتداولة تعادإل ‪ 1.76‬مرة الخصوم المتداولة‬
‫ويمكن التعبير عنها بأن نسبة الصول المتداولة إلى المطلوبات المتداولة تبلغ ‪( 100 × 1.76 ) % 176‬ا‬
‫ج‪ -‬النسبة السيولة السريعة‬
‫= الصول المتداولة – ) المخزون ‪ +‬المصروفات المقدمة ( × ‪100‬‬
‫الخصوم المتداولة‬
‫مثال ‪ :‬بالرجوع إلى المثال السابق‬
‫النسبة السريعة = ‪100 ×(4000+7000 ) -88000‬‬
‫‪33000 + 17000‬‬
‫= ‪100 × 77000‬‬
‫‪50000‬‬
‫= ‪% 154‬‬
‫‪ -2‬نسب الداء ‪ ) :‬نسب كفاءة أداء الدارة (‬
‫توضح هذه النسب قدرة إدارة المنشأة على إدارة الموارد المتاحة ) موجودات ومطلوبات ( وكفاءتها في إدارة هذه الموارد ومن‬
‫مؤشراتها ‪:‬‬
‫أ – معدل دوران المدينين ‪ :‬صافي المبيعات الجلة = ×× مرة‬
‫متوسط صافي المدينين‬
‫يقيس هذا المعدل قدرة المنشأة على تحصيل مستحقاتها من العملء من خآلل تحديد عدد مرات تحويل الديون إلى نقدية ‪.‬‬
‫مثال ‪:‬‬
‫بلغت المبيعات الجلة ‪ 750000‬ر ‪ ،‬ورصيد المدينين أول الفترة بلغ ‪ 130000‬ر ‪ ،‬ورصيد المدينين آخآر الفترة بلغ ‪150000‬‬
‫ر‬
‫الحل ‪:‬‬
‫= ‪ 5.36 = 750000‬مرة‬ ‫معدل دوران المدينين = ‪750000‬‬
‫‪140000‬‬ ‫‪130000 + 150000‬‬
‫‪2‬‬
‫ب‪-‬معدل دوران المخزون ‪ :‬تكلفة المبيعات‬
‫= ×× مرة‬
‫متوسط المخزون‬
‫يوضح هذا المعدل عدد المرات التي يتحول فيها المخزون إلى المبيعات وهو مؤشر على تحويل المخزون إلى سيولة‬
‫مثال ‪ :‬بفرض أن تكلفة المبيعات لحدى الشركات ‪ ، 550000‬و بضاعة أول المدة ‪ ، 280000‬و بضاعة أخآر المدة ‪320000‬‬
‫إذا‬
‫= ‪ 1.83 = 550000‬مرة‬ ‫معدل دوران المخزون = ‪550000‬‬
‫‪30000‬‬ ‫‪320000 + 280000‬‬
‫‪2‬‬
‫‪ -3‬نسب الملءة‬
‫تقيس هذه النسب قدرة المنشأة على الستمرار في الجل الطويل ‪ ،‬ويهتم المقرضون والملكا بهذه المؤشرات لنها تفيد في معرفة‬
‫استمرارية المنشأة والوفاء بالتزاماتها طويلة الجل ‪.‬‬
‫ومن هذه النسب ‪:‬‬
‫أ‪ -‬نسبة الديون إلى الصول = إجمالي الخصوم )قصيرة ‪+‬طويلة (‬
‫إجمالي الصول ) متداولة ‪ +‬ثابتة(‬
‫توضح هذه النسبة مساهمة الديون في تمويل الصول وتعتبر مؤشر على قدرة المنشأة على الموازنة بين أصولها و التزاماتها‬
‫مثال‪ :‬بفرض أن مجموع الصول ) ثابتة ‪ +‬متداولة ( = ‪ 109000‬ر ‪ ،‬و مجموع الديون‬
‫‪84‬‬
 ‫) قصيرة ‪ +‬طويلة ( يبلغ ‪ 325000‬ر ‪.‬‬
‫الحل ‪:‬‬
‫= ‪ 2.98 = 109000 / 325000‬مرة = ‪( 100 × 2.98) % 298‬‬

‫‪ -4‬نسب الربحية‬
‫وهذه النسب تقيس مدى قدرة المنشأة على تحقيق أرباح ‪ ،‬ومؤشرات الربحية وسيلة هامة لتقويم كفاءة‬
‫إدارة المنشأة القتصادية لمواردها وتحقيق عوائد مجزية على تلك الموارد ‪.‬‬
‫ومن نسب الربحية ‪:‬‬
‫نسبة صافي الدخآل إلى المبيعات = صافي الدخآل بعد الضريبة والزكاة‬ ‫‪-1‬‬
‫صافي المبيعات‬
‫تقيس هذه النسبة مساهمة كل وحدة من المبيعات في صافي ربح المنشأة ‪.‬‬
‫مثال ‪:‬‬
‫يبلغ صافي المبيعات ‪ 650000‬ر ‪ ،‬صافي الدخآل بلغ ‪70000‬‬
‫الحل ‪:‬‬
‫نسبة صافي الدخآل إلى المبيعات = ‪( % 11 = 100 × 0.11) 0.11 = 70000‬‬
‫‪650000‬‬
‫وهذا مؤشر على أن كل ر مبيعات يحقق ربحا صافيا قدره ‪ 11‬هللة ‪ ،‬وهو مؤشر جيد يجب مقارنته مع‬
‫متوسط أرباح القطاع الذي تنتمي له المنشأة ‪.‬‬

‫ب‪ -‬العائد على حقوق الملكا‪ ):‬نسبة صافي الدخآل إلى حقوق الملكا (‬
‫يتم الحصول على هذه النسبة بقسمة صافي الدخآل على متوسط حقوق الملكا في بداية و نهاية الفترة‪:‬‬
‫صافي الدخآل بعد الزكاة والضريبة ×‪100‬‬
‫متوسط حقوق الملكا‬
‫مثال‪:‬‬
‫فيما يلي بعض البيانات التي ظهرت في دفاتر أحد المنشآت ‪:‬‬
‫مجموع الخصوم ‪340000‬‬ ‫في بداية الفترة بلغ مجموع الصول ‪720000‬‬
‫صافي الدخآل‬ ‫و مجموع الخصوم ‪230000‬‬ ‫في نهاية الفترة بلغ مجموع الصول ‪650000‬‬
‫‪ 78000‬ر‬
‫المطلوب‪ :‬حساب العائد على حقوق الملكا‬
‫الحل ‪:‬‬
‫حقوق الملكا في بداية الفترة = ‪380000 = 340000 – 720000‬‬
‫حقوق الملكا في نهاية الفترة = ‪420000 = 230000 – 650000‬‬
‫متوسط حقوق الملكا = ‪400000 = 8000000 = 420000 + 380000‬‬
‫‪2‬‬ ‫‪2‬‬
‫العائد على حقوق الملكا = ‪% 19.5 = 100 × 78000‬‬
‫‪400000‬‬
‫ومعنى هذه النسبة أن كل ر استثمره أصحاب المنشأة خآلل السنة عاد عليهم بـــ ‪ 19.5‬هللة‬
‫‪85‬‬
 ‫ج‪ -‬عائد السهم الواحد من السهم العادية‪:‬‬
‫يتم الحصول على عائد السهم الواحد من السهم العادية بقسمة صافي الدخآل على عدد السهم العادية‪.‬‬
‫عائد السهم العادي = صافي الدخآل بعد الزكاة والضريبة‬

‫عدد السهم العادية‬

‫مثال‪:‬‬
‫بالرجوع إلى المثال السابق وبافتراض أن الشركة مساهمة و أن مجموع السهم = ‪ 3000‬سهم‬
‫فان عائد السهم الواحد= ‪ 26 = 3000 / 78000‬ر ‪ /‬سهم‬
‫أي أن كل سهم عادي ) قيمة اسمية ‪ 100‬ر ( حقق لصاحبه أرباحا بلغت ‪ 26‬ر‬

‫د‪ -‬نسبة القيمة السوقية إلى العائد على السهم ‪:‬‬

‫تقيس قيمة السهم السوقية إلى العائد المستحق على السهم الواحاد من السهم العادإية‬
‫نسبة القيمة السوقية إلى العائد على السهم = القيمة السوقية للسهم‬
‫عائد السهم‬
‫مثال‪:‬‬
‫بفرض أن القيمة السوقية للسهم ‪ 200‬ر والعائد من السهم ‪ 5‬ر فإن‬
‫نسبة القيمة السوقية إلى العائد على السهم = ‪ 40 = 200‬مرة‬
‫‪5‬‬
‫وهذا يعني انه لكي يحقق المستثمر عائد قدره ‪ 1‬ر ل بد ان يستثمر ‪ 40‬ر في ذلك السهم‬

‫تدريبات‬

‫البيانات التالية من دفاتر شركة السعادة التجارية وأالتي تمثل بيانات الميزانية كما في ‪:30/12‬‬ ‫التمرين الوأل ‪:‬‬
‫هـ ‪ 1425‬هـ ‪4‬‬
‫النقدية ‪000 400.000‬‬
‫‪86‬‬
‫المدينين ‪000 130.000‬‬
‫المخزوأن ‪000 120.000‬‬
‫أصول ثابتة )صافي( ‪000 400.000‬‬
‫‪000 690.000‬‬
‫دائنون ‪000 140.000‬‬
‫قروأض طويلة الجأل ‪000 180.000‬‬
‫رأس المال ‪000 240.000‬‬
‫أرباح محتجزة ‪00 130.000‬‬
‫‪000 690.000‬‬
‫‪:‬بالضإافة إلى المعلومات التالية وأالتي تخص عام ‪1425‬هـ‬
‫صافي الدخل بلغ ‪50.000‬ريال‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫المبيعات )آجأله( بلغت ‪820.000‬ريال‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫تكلفة المبيعات بلغت ‪396.000‬ريال‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫‪:‬المطلوب‪ :‬حساب المؤشرات التالية عام ‪1425‬هـ‬
‫راس المال العامل‬ ‫‪-1‬‬
‫نسبة التداوأل‪.‬‬ ‫‪-2‬‬
‫معدل السيولة السريعة‪.‬‬ ‫‪-3‬‬
‫معدل دوأران المدينين‪.‬‬ ‫‪-4‬‬
‫معدل دوأران المخزوأن‪.‬‬ ‫‪-5‬‬
‫نسبة الخصوم إلى الديون‬ ‫‪-6‬‬
‫العائد على حقوق الملكا‬ ‫‪-7‬‬

‫الحل ‪:‬‬

‫‪87‬‬
 ‫التمرين الثاني ‪ :‬البيانات التالية من دفاتر شركة المرسى عن السنة المنتهية في‬
‫‪30/12/1426‬هـ‪:‬‬

‫المبيعات ‪000‬‬
‫تكلفة المبيعات ‪000‬‬
‫إجأمالي الربح ‪000‬‬
‫مصاريف إدارية ‪000‬‬
‫مصاريف تمويل ‪000‬‬
‫ضإرائب ‪500‬‬
‫صافي الربح ‪500‬‬

‫عدد السهم العادية المصدرة ‪90000‬سهم‪.‬‬ ‫‪-‬‬

‫القيمة السوقية للسهم في ‪30/12/1426‬هـ بلغت ‪110‬ريالت‪.‬‬ ‫‪-‬‬
‫‪:‬المطلوب‬
‫حساب المؤشرات التالية‪:‬‬ ‫‪-‬‬
‫‪ ‬نسبة صافي الدخل إلى المبيعات‪.‬‬
‫عائد السهم ‪.EPS‬‬ ‫‪‬‬

‫‪ ‬نسبة القيمة السوقية إلى العائد‪.‬‬

‫الحل ‪:‬‬

‫‪88‬‬
 ‫تدريبات إضافية‬
‫تمرين ‪:1‬‬
‫ظهرت لك المعلومات التالية من سجلت إحادى الشركات ) القيمة بالريالت(ا‪:‬‬
‫‪30 000‬‬ ‫أوراق قبض‬ ‫‪20 000‬‬ ‫النقدية‬
‫‪30 000‬‬ ‫مصروفات مقدمة‬ ‫‪20 000‬‬ ‫مخزون سلعي‬
‫‪20 000‬‬ ‫أوراق دفع‬ ‫‪30 000‬‬ ‫دائنين‬
‫‪90 000‬‬ ‫مبيعات آجلة‬ ‫‪30 000‬‬ ‫قرض قصير الجل‬
‫‪42 000‬‬ ‫المدينين‬ ‫‪40 000‬‬ ‫مبيعات نقدية‬
‫‪3 000‬‬ ‫ديون مشكوكا في تحصيلها‬
‫صافي الدخل يبلغ ‪ 26000‬ر‬ ‫المطلوب‪.:‬إذاعلمتي أن‬
‫‪ -1‬حساب رأس المال العامل‬
‫‪ -2‬النسبة الجارية‪ -3 .‬نسبة التداول السريعة ‪ -4 .‬نسبة صافي الدخل إلى المبيعات ‪.‬‬
‫الحل ‪:‬‬

‫تدريب)‪:(2‬‬
‫فيما يلي بعض البيانات المستخرجة من دإفاتر إحادى الشركات )القيمة بالريالت(ا‪:‬‬

‫‪89‬‬
‫‪20 000‬‬ ‫أوراق قبض‬ ‫‪30 000‬‬ ‫مدينين‬
‫‪50 000‬‬ ‫أراضي‬ ‫‪20 000‬‬ ‫مخزون سلعي‬
‫سيارات ومعدات‬
‫‪110 000‬‬ ‫‪40 000‬‬ ‫مباني )الصافي(‬
‫)صافي(‬
‫‪20 000‬‬ ‫أوراق دفع‬ ‫‪30 000‬‬ ‫دائنين‬
‫قرض بنك التنمية‬
‫‪100 000‬‬ ‫رأس المال‬ ‫‪50 000‬‬
‫الصناعية‬
‫‪20 000‬‬ ‫أرباح مبقاه‬ ‫‪50 000‬‬ ‫احتياطيات‬
‫المطلوب‪ -1 .:‬إيجاد نسبة الملءة ‪.‬‬
‫الحل ‪:‬‬

‫تدريب ‪:3‬‬
‫من سجلت إحدى الشركات ظهرت لك العملومات التية‪:‬‬

‫‪90‬‬
‫‪50 000‬‬ ‫احتياطيات أول الفترة‬ ‫‪120 000‬‬ ‫رأس المال‬
‫أرباح مبقاه آخآر‬
‫‪70 000‬‬ ‫احتياطيات آخآر الفترة‬ ‫‪50 000‬‬
‫الفترة‬
‫صافي الدخآل المحقق خآلل‬
‫‪50 000‬‬ ‫السنة‬
‫‪80 000‬‬ ‫مبقاه آخآر الفترة‬

‫المطلوب‪.:‬‬
‫حساب العائد على حقوق الملكا‪.‬‬

‫تمرين ‪4‬‬

‫‪91‬‬
 ‫فيما يلي قائمة المركز المالي لحدى المنشآت التجارية في ‪30/12/1428‬هـ‬
‫الصــول‬
‫الخصوم وحقوق الملكية‬
‫حقوق الملكية‬ ‫الصول الثابتة‬
‫‪ 150000‬رأس المال )‪ 1500‬سهم (‬ ‫‪ 100000‬آلت و معدات‬
‫‪ 50000‬احتياطي نظامي‬ ‫‪ 50000‬سيارات‬
‫مجموع حقوق الملكية‬ ‫‪200000‬‬ ‫‪ 40000‬أثاث‬
‫خآصوم ثابتة‬ ‫مجموع الصول الثابتة‬ ‫‪190000‬‬
‫‪ 50000‬قرض برهن عقاري‬ ‫أصول متداولة‬
‫خآصوم متداولة‬ ‫‪50000‬‬ ‫‪ 40000‬مخزون سلعي‬
‫‪ 20000‬دائنون‬ ‫‪ 20000‬مدينون‬
‫‪ 20000‬أوراق دفع‬ ‫‪ 10000‬أوراق مالية‬
‫‪ 20000‬قرض قصير الجل‬ ‫‪ 50000‬بنك‬
‫‪60000‬‬ ‫‪120000‬‬
‫‪310000‬‬ ‫‪310000‬‬

‫إذا علمتي أن صافي الدخآل للمنشأة في نهاية الفترة بلغ ‪ 150000‬ر‪ ،‬وصافي حقوق الملكية أول الفترة‬
‫بلغ ‪ 150000‬ر والمدينون أول الفترة بلغت ‪ 30000‬ر وتبلغ المبيعات خآلل العام ‪120000‬ر منها‬
‫‪ 20000:‬ر مبيعات نقدية المطلوب استخرجي‬
‫أ( راس المال العامل‬
‫ب( النسبة السريعة‬
‫ج( نسبة العائد على حقوق الملكا‬
‫د( نسبة صافي الدخآل إلى المبيعات‬
‫هـ( معدل دوران المدينين‬
‫و ( عائد السهم الواحد‬

‫‪92‬‬