‫الجم رية الجزائرية الديمقراطية الشعبية‬

‫زارة التع ي العالي البحث الع مي‬

‫جامعة الحاج لخضر ‪-‬باتنة‪-‬‬

‫التسيير‬ ‫ااقتصادية التجارية ع‬ ‫ك ية الع‬

‫ااقتصادية‬ ‫قس الع‬

‫محددات ا تضخم في ا جزائر مع مقاربة بدوال ااستهاك‬

‫أطـروحة مقدمة يل شهادة ا د تو ار ‪LMD‬‬

‫شعبة‪ :‬اقتصاد ما ي‬

‫تحت إشراف‪:‬‬ ‫إعداد ا طا بة‪:‬‬

‫د‪ .‬عاوة خ وط‬ ‫أسماء مخا يف‬
‫جنة ا مناقشة‬

‫ا صفة‬ ‫ا جامعة‬ ‫ا رتبة‬ ‫ااسم وا قب‬

‫رئيسا‬ ‫جامعة باتنة ‪1‬‬ ‫أستاذ ا تع يم ا عا ي‬ ‫أ‪ .‬د‪ /‬محمد ا طاهر سعودي‬
‫مقر ار‬ ‫جامعة باتنة ‪1‬‬ ‫أستاذ محاضر "أ"‬ ‫د‪ /‬عاوة خ وط‬
‫عضوا‬ ‫جامعة باتنة ‪1‬‬ ‫أستاذ ا تع يم ا عا ي‬ ‫أ‪ .‬د‪ /‬مال عايشي‬
‫عضوا‬ ‫جامعة باتنة ‪1‬‬ ‫أستاذ محاضر "أ"‬ ‫د‪ /‬عمار نويوة‬
‫عضوا‬ ‫جامعة قسنطينة ‪2‬‬ ‫أستاذ ا تع يم ا عا ي‬ ‫أ‪ .‬د‪ /‬مبارك بوعشة‬
‫عضوا‬ ‫جامعة سطيف ‪1‬‬ ‫أستاذ ا تع يم ا عا ي‬ ‫أ‪ .‬د‪ /‬عمار عماري‬

‫ا سنة ا جامعية‪2012/2012 :‬‬

 ‫يقول العماد اأصف اني‪،‬‬

‫كتاباًإا ق الَ في غَ ِد ِ‪،‬‬

‫إني رأيت أن ما كَتب أحد م في يومِ ِ ِ‬
‫َ‬ ‫َ َ َ ُُ‬ ‫ُ ّ‬ ‫ّ‬

‫لكان‬
‫كان يُستَحسن‪ ،‬ولَو قُدِمَ ذا َ‬
‫ذاك لَ َ‬
‫كان أَحسن ولَو ُزيِدَ َ‬
‫لوغُيَّر ذا لَ َ‬
‫كان أجمل‪،‬‬
‫ذاك لَ َ‬
‫ك َ‬ ‫أفضل‪ ،‬ولو تُرِ َ‬

‫ص على ُجملَِة البَشر‪.‬‬ ‫و ذا ِمن أعظَِم ِ‬

‫العبر‪ ،‬و و دَليلٌ على استياءِ ال ّقْ ِ‬

‫‪II‬‬
 ‫شكر وتقدير‬

‫أتقدم بأسمى معاني الشكر وعظيم اامت ان وخالص التقدير إلى د‪ .‬عاوة خلوو إشراف على‬

‫البحث‪ ،‬وما بذل من ج د علمي وماحظات قيمة ومتابعة مستمرة لمراحل انجاز ‪.‬‬

‫كما أجد لزاما علي وف اء وعرف انا أن أتقدم بجزيل الشكر إلى أ‪ .‬د‪ .‬لخضر ديلمي لما قدم لي‬

‫من دعم وتوجي ات قيمة‪.‬‬

‫وتقف كلمات الشكر عاجزة عن الوف اء والعرف ان بحق د‪ .‬عبد الرزاق كبوو لما قدم من‬

‫عون صادق ومساعدات قيمة في ذا البحث‪.‬‬

‫كما ا يفوت ي أن أتوج بجزيل الشكر الى د‪ .‬طارق خاطر وأ‪ .‬حمزة مرادسي على كل‬

‫المساعدات وال صائح القيمة‬

‫وأتقدم بالشكر والتقدير أيضا إلى السادة أعضاء لج ة الم اقشة على تفضل م بقبول‬

‫م اقشة ذا البحث وتخصيص جزء من وقت م للقراءة والتقييم‪.‬‬

‫‪III‬‬
 ‫إ داء‬

‫أ دي ذا العمل‪:‬‬

‫إلى أم ي أطال اه في عمرك وجعلك س دا وذخرا دائما ل ا‪.‬‬

‫إلى روح وال دي رحم اه وأسك فسيح ج ان‬

‫إلى أعز ال اس على ق لبي‪ ،‬إخ وتي‪ ،‬وإلى زوجات م وأب ائ م‪.‬‬

‫إلى كل اأصدق اء والزماء‪.‬‬

‫‪IV‬‬
‫فهرس المحتويات‬
 ‫فهرس المحتويات‬

‫ا صفحة‬ ‫ا محتويات‬
‫‪III‬‬
‫ش ر وتقدير‬
‫‪IV‬‬
‫إهداء‬
‫‪VI‬‬
‫فهرس ا محتويات‬
‫‪X‬‬
‫قائمة ا جداول‬
‫‪XII‬‬
‫قائمة اأش ال‬
‫أ‪ -‬ك‬ ‫مقدمة عامة‬
‫ا فصــل اأول‪ :‬اإطار ا مفاهيمي ظاهرة ا تضخم‬
‫‪2‬‬ ‫تمهيد‬
‫‪3‬‬ ‫ا مبحث اأول‪ :‬مفهوم ا تضخم‬
‫‪3‬‬ ‫ا مط ب اأول‪ :‬تعريف ا تضخم وقياسه‬
‫‪22‬‬ ‫ا مط ب ا ثاني‪ :‬أنواع ا تضخم‬
‫‪31‬‬ ‫ا مبحث ا ثاني‪ :‬تفسير ا تضخم‬
‫‪31‬‬ ‫ا مط ب اأول‪ :‬ا نظريات ا مفسرة تضخم‬
‫‪60‬‬ ‫ا مط ب ا ثاني‪ :‬أسباب ا تضخم‬
‫‪70‬‬ ‫ا مبحث ا ثا ث‪ :‬أثار ا تضخم وسياسات ا حد منه‬
‫‪70‬‬ ‫ا مط ب اأول‪ :‬أثار ا تضخم‬
‫‪77‬‬ ‫ا مط ب ا ثاني‪ :‬سياسات ا حد من ا تضخم‬
‫‪84‬‬ ‫خاصة‬
‫ا فصل ا ثانــي‪ :‬عاقة ا تضخم ببعض ا متغيرات ااقتصادية‬
‫‪86‬‬ ‫تمهيد‬
‫‪87‬‬ ‫ا مبحث ااول‪ :‬عاقة ا تضخم با متغيرات ااقتصادية ا خارجية‬
‫‪87‬‬ ‫ا مط ب اأول‪ :‬ا عاقة بين ا تضخم وسعر ا صرف‬
‫‪98‬‬ ‫ا مط ب ا ثاني‪ :‬ا تضخم وأسعار ا نفط‬
‫‪100‬‬ ‫ا مط ب ا ثا ث‪ :‬عاقة ا تضخم ا مح ي با تضخم ا مستورد‬
‫‪105‬‬ ‫ا مبحث ا ثاني‪ :‬عاقة ا تضخم با متغيرات ااقتصادية ا داخ ية‬
‫‪105‬‬ ‫ا مط ب اأول‪ :‬عاقة ا تضخم بعرض ا نقود وسعر ا فائدة‬
‫‪112‬‬ ‫ا مط ب ا ثاني‪ :‬عاقة ا تضخم باانفاق ا عام وعجز ا موازنة‬

‫‪VI‬‬
 ‫فهرس المحتويات‬
‫‪116‬‬ ‫ا مط ب ا ثا ث‪ :‬عاقة ا تضخم باأجور وا بطا ة‬
‫‪125‬‬ ‫ا مط ب ا رابع‪ :‬ا تضخم وا نمو ااقتصادي‬
‫‪131‬‬ ‫ا مبحث ا ثا ث‪ :‬ا عاقة بين ا تضخم وااستهاك‬
‫‪131‬‬ ‫ا مط ب اأول‪ :‬ا نظريات اأساسية دوال ااستهاك‬
‫‪140‬‬ ‫ا مط ب ا ثاني‪ :‬أثر ا عوامل غير ا دخ ية ع ى ااستهاك‬
‫‪143‬‬ ‫ا مط ب ا ثا ث‪ :‬ا عاقة بين ا تضخم وااستهاك‬
‫‪148‬‬ ‫خاصة‬
‫ا فصل ا ثا ث‪ :‬تح يل ظاهرة ا تضخم في ا جزائر‬
‫‪150‬‬ ‫تمهيد‬
‫‪151‬‬ ‫ا مبحث ااول‪ :‬تطور ا تضخم في ا جزائر‬
‫‪151‬‬ ‫ا مط ب اأول‪ :‬يفية حساب ا تضخم‬
‫‪153‬‬ ‫ا مط ب ا ثاني‪ :‬سياسة ااسعار في ا جزائر‬
‫‪156‬‬ ‫ا مط ب ا ثا ث‪ :‬تطور معدات ا تضخم في ا جزائر خال ا فترة ‪4102-0891‬‬
‫‪168‬‬
‫ا مبحث ا ثاني‪ :‬أسباب ا تضخم في ا جزائر‬
‫‪168‬‬ ‫ا مط ب اأول‪ :‬اأسباب ا داخ ية‬
‫‪188‬‬ ‫ا مط ب ا ثاني‪ :‬اأسباب ا خارجية‬
‫‪200‬‬ ‫ا مبحث ا ثا ث‪ :‬أثار ا تضخم في ا جزائر وسياسات ا حد منه‬
‫‪200‬‬ ‫ا مط ب اأول‪ :‬أثار ا تضخم‬
‫‪207‬‬ ‫ا مط ب ا ثاني‪ :‬سياسات ا حد من ا تضخم في ا جزائر‬
‫‪228‬‬ ‫خاصة‬
‫ا فصل ا رابع‪ :‬محاو ة قياسية محددات ا تضخم في ا جزائر‬
‫‪230‬‬ ‫تمهيد‬
‫‪231‬‬ ‫ا مبحث اأول‪ :‬محددات ا تضخم ع ى ا مستوى ا ي‬
‫‪231‬‬ ‫ا مط ب اأول‪ :‬مفاهيم متع قة بتقنية شعاع اانحدار ا ذاتي ‪VAR‬‬
‫‪237‬‬ ‫ا مط ب ا ثاني‪ :‬اختيار متغيرات ا نموذج ودراسة استق ارريتها‬
‫‪250‬‬ ‫ا مط ب ا ثا ث‪ :‬تقدير نموذج شعاع اانحدار ا ذاتي ‪VAR‬‬
‫‪259‬‬ ‫ا مط ب ا رابع‪ :‬اختبار نقطة اانعطاف ودراسة صاحية ا نموذج‬
‫‪263‬‬ ‫ا مبحث ا ثا ث‪ :‬محددات ا تضخم ع ى ا مستوى ا جزئي‬

‫‪VII‬‬
 ‫فهرس المحتويات‬
‫‪263‬‬ ‫ا مط ب ااول‪ :‬اختيار متغيرات ا نموذج ودراسة استق ارريتها‬
‫‪268‬‬ ‫ا مط ب ا ثاني‪ :‬تقدير نموذج شعاع اانحدار ا ذاتي ‪VAR‬‬
‫‪276‬‬ ‫ا مط ب ا ثا ث‪ :‬اختبار نقطة اانعطاف ودراسة صاحية النموذج‬
‫‪280‬‬ ‫خاصة‬
‫‪282‬‬ ‫خاتمة عامة‬
‫‪291‬‬ ‫قائمة ا مراجع‬
‫‪313‬‬ ‫ا ماحق‬

‫‪VIII‬‬
‫فهرس الجداول واأشكال‬
 ‫فهرس الجداول واأشكال‬

‫قـ ـ ـائـ ـ ـمة الج ـ ـداول‬

‫رقم ا صفحة‬ ‫عنوان ا جدول‬ ‫رقم ا جدول‬
‫‪157‬‬ ‫تطور معدل ا تضخم في ا جزائر خال ا فترة ‪.0898-0891‬‬ ‫‪1‬‬
‫‪158‬‬ ‫تطور معدل ا تضخم في ا جزائر خال ا فترة ‪.2000-0881‬‬ ‫‪2‬‬
‫‪160‬‬ ‫تطور معدل ا تضخم في ا جزائر خال ا فترة ‪.1102-1110‬‬ ‫‪3‬‬
‫‪169‬‬ ‫تطور ا ت ة ا نقدية في ا جزائر خال ا فترة ‪.1102-0881‬‬ ‫‪4‬‬
‫‪175‬‬ ‫تطور معامل ااستقرار ا نقدي في ا جزائر خال ا فترة ‪-0881‬‬ ‫‪5‬‬
‫‪.1102‬‬
‫‪178‬‬ ‫تطور رصيد ا موازنة جزائر خال ا فترة ‪.1102-0881‬‬ ‫‪6‬‬
‫‪183‬‬ ‫تطور ااستهاك ا عام وا خاص في ا جزائر خال ا فترة ‪-0881‬‬ ‫‪7‬‬
‫‪.1102‬‬
‫‪188‬‬ ‫تطور عدد ا س ان في ا جزائر خال ا فترة ‪1102-0881‬‬ ‫‪8‬‬
‫‪191‬‬ ‫تطور ا واردات ا جزائرية خال ا فترة ‪.1101-0881‬‬ ‫‪9‬‬
‫‪192‬‬ ‫ا تطور ا سنوي مؤشر ا قيم ا وحدوية أسعار ا واردات خال ا فترة‬ ‫‪11‬‬
‫‪.1102-1110‬‬
‫‪195‬‬ ‫تطور ا مديونية ا خارجية في ا جزائر خال ا فترة ‪.1102-0881‬‬ ‫‪11‬‬
‫‪197‬‬ ‫تطور سعر صرف ا دينار مقابل ا دوار اامري ي خال ا فترة‬ ‫‪12‬‬
‫‪.1102-0881‬‬
‫‪205‬‬ ‫تطور ااجور ومداخيل ا مستق ين في ا جزائر خال ا فترة ‪-0881‬‬ ‫‪13‬‬
‫‪.1102‬‬
‫‪211‬‬ ‫تطور معدل إعادة ا خصم في ا جزائر خال ا فترة ‪.1101-0898‬‬ ‫‪14‬‬
‫‪222‬‬ ‫تطور اايرادت ا جبائية خال ا فترة ‪.1118-1110‬‬ ‫‪15‬‬
‫‪329‬‬ ‫نتائج اختبار ‪ ADF‬ساسل ‪DDLIPC ، DLIPC ،LIPC‬‬ ‫‪16‬‬
‫‪314‬‬ ‫نتائج اختبار ‪ ADF‬ع ى ا ساسل ‪RLIMP، LIMP‬‬ ‫‪17‬‬
‫‪313‬‬ ‫نتائج اختبار ‪ ADF‬ع ى ا ساسل ‪DLTCH ،LTCH‬‬ ‫‪18‬‬
‫‪311‬‬ ‫نتائج اختبار ‪ ADF‬ع ى ا ساسل ‪DLDEP ، LDEP‬‬ ‫‪19‬‬
‫‪315‬‬ ‫نتائج اختبار ‪ ADF‬ع ى ا ساسل ‪DLSLR ،LSLR‬‬ ‫‪21‬‬

‫‪X‬‬
 ‫فهرس الجداول واأشكال‬

‫‪317‬‬ ‫نتائج اختبار ‪ ADF‬ع ى ا ساسل ‪DLTCHM ،LTCHM‬‬ ‫‪21‬‬

‫‪318‬‬ ‫نتائج اختبار ‪ ADF‬ع ى ا ساسل ‪DLTR ،LTR‬‬ ‫‪22‬‬
‫‪354‬‬ ‫درجة تأخير ا مسار‪VAR‬‬ ‫‪23‬‬
‫‪306‬‬ ‫اخت ار نقط اانعطاف ‪Test de Chow‬‬ ‫‪24‬‬
‫‪304‬‬ ‫نتائج اختبار استقرار نموذج شعاع اانحدار ا ذاتي‬ ‫‪25‬‬
‫‪303‬‬ ‫نتائج اختبار ا توزيع ا طبيعي بواقي ‪Jarque-Bera‬‬ ‫‪26‬‬
‫‪303‬‬ ‫نتائج اختبار ‪LM TEST‬‬ ‫‪27‬‬
‫‪305‬‬ ‫نتائج اختبار دي ي فو ر ساسل غير ا مستقرة‬ ‫‪28‬‬
‫‪300‬‬ ‫نتائج اختبار دي ي فو ر فروق اأو ـ ـ ـ ــى‬ ‫‪29‬‬
‫‪307‬‬ ‫نتائج اختبار دي ي فو ر فروق ا ث ــانية‬ ‫‪31‬‬
‫‪308‬‬ ‫درجة تأخير ا مسار ‪VAR‬‬ ‫‪31‬‬
‫‪377‬‬ ‫اختبار نقطة اانعطاف ‪Test de Chow‬‬ ‫‪32‬‬
‫‪378‬‬ ‫نتائج اختبار استقرار نموذج شعاع اانحدار ا ذاتي‬ ‫‪33‬‬
‫‪379‬‬ ‫نتائج اختبار ا توزيع ا طبيعي بواقي ‪Jarque-Bera‬‬ ‫‪34‬‬
‫‪379‬‬ ‫نتائج اختبار ‪LM TEST‬‬ ‫‪35‬‬

‫‪XI‬‬
 ‫فهرس الجداول واأشكال‬

‫قـ ـائمة اأشـك ـ ـال‬

‫رقم ا صفحة‬ ‫عنوان ا ش ل‬ ‫رقم ا ش ل‬

‫‪48‬‬ ‫ا فجوة ا تضخمية‬ ‫‪1‬‬
‫‪20‬‬ ‫ا عاقة بين مية ا نقود وا مستوى ا عام اسعار‬ ‫‪2‬‬
‫‪11‬‬ ‫أثر ا زيادة في ا ط ب ا ي ع ى مستوى ااسعار في حا ة ا تشغيل‬ ‫‪3‬‬
‫ا جزئي عوامل اانتاج‬
‫‪19‬‬ ‫ا تضخم بحسب تح يل منهج مدرسة شي اغو‬ ‫‪4‬‬
‫‪52‬‬ ‫مراحل ارتفاع ا مستوى ا عام اسعار حسب نظرية ميزان ا مدفوعات‬ ‫‪5‬‬
‫‪01‬‬ ‫أثر ا زيادة في ا ط ب ا ي ع ى ا مستوى ا عام اسعار‬ ‫‪6‬‬
‫‪00‬‬ ‫تضخم ا عرض‬ ‫‪7‬‬
‫‪08‬‬ ‫تداخل ا تضخم با ط ب مع ا تضخم با ت ا يف‬ ‫‪8‬‬
‫‪91‬‬ ‫ا ح قة ا فاض ة عم ة ا قوية‬ ‫‪9‬‬
‫‪95‬‬ ‫تأثير ا مسننة‬ ‫‪11‬‬
‫‪90‬‬ ‫ا عرض وا ط ب ع ى ا عم ة‪.‬‬ ‫‪11‬‬
‫‪440‬‬ ‫ا عاقة بين ا تضخم واأجور‬ ‫‪12‬‬
‫‪449‬‬ ‫ا عاقة بين ا تضخم وا بطا ة حسب ا تح يل ا اسي ي‬ ‫‪13‬‬
‫‪436‬‬ ‫ا عاقة بين ا تضخم وا بطا ة حسب ا تح يل ا ينزي‪.‬‬ ‫‪14‬‬
‫‪434‬‬ ‫دا عر ا عم‬ ‫‪15‬‬
‫‪432‬‬ ‫منحنى ف ي س‬ ‫‪16‬‬
‫‪435‬‬ ‫منحنى ف ي س في ااج ا ط ي‬ ‫‪17‬‬
‫‪430‬‬ ‫ا ط ب في ااج ا ق ير‬ ‫ا عر‬ ‫‪18‬‬
‫‪430‬‬ ‫ا ط ب في ااج ا ط ي‬ ‫ا عر‬ ‫‪19‬‬
‫‪132‬‬ ‫دا ة ااستهاك ا ينزية‬ ‫‪21‬‬
‫‪134‬‬ ‫دا ة ااستهاك حسب نظرية ا دخل ا نسبي‬ ‫‪21‬‬
‫‪137‬‬ ‫دا ة ااستهاك عند فريدمان‬ ‫‪22‬‬
‫‪139‬‬ ‫دا ة ااستهاك مودق ياني‬ ‫‪23‬‬
‫‪157‬‬ ‫تطور معدل ا تضخم خال ا فترة ‪0898-0891‬‬ ‫‪24‬‬
‫‪158‬‬ ‫تطور معدل ا تضخم خال ا فترة ‪1111-0881‬‬ ‫‪25‬‬

‫‪XII‬‬
 ‫فهرس الجداول واأشكال‬

‫‪160‬‬ ‫تطور معدل ا تضخم خال ا فترة ‪1102-1110‬‬ ‫‪26‬‬

‫‪164‬‬ ‫تط ر أسعار مجم عا ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك في ا جزائر‬ ‫‪27‬‬
‫خا ا فتر ‪.4102-0991‬‬
‫‪173‬‬ ‫تط ر م نا ا ت ا نقدي خا ا فتر ‪4102-0991‬‬ ‫‪28‬‬
‫‪177‬‬ ‫معدل نمو ا ناتج ا مح ي ااجما ي وا ت ة ا نقدية خال ا فترة‬ ‫‪29‬‬
‫‪1102-0881‬‬
‫‪184‬‬ ‫تطور هي ل اانفاق ا عام ا جاري خال ا فترة ‪1101-1111‬‬ ‫‪31‬‬
‫‪186‬‬ ‫مت سط مساهم ا قطاعا ااقت ادي في ا ناتج ا مح ي ااجما ي‬ ‫‪31‬‬
‫خا ا فتر ‪.4102-4111‬‬
‫‪189‬‬ ‫تطور هي ل ا واردات ا جزائرية خال ا فترة ‪1102-0881‬‬ ‫‪32‬‬
‫‪191‬‬ ‫تطور ا واردات ا جزائرية خال ا فترة ‪.1102-0881‬‬ ‫‪33‬‬
‫‪197‬‬ ‫تطور سعر ا صرف خال ا فترة ‪1102-0881‬‬ ‫‪34‬‬
‫‪240‬‬ ‫ا تمثيل ا بياني ساسل ‪DDLIPC ،DLIPC ،LIPC‬‬ ‫‪35‬‬
‫‪242‬‬ ‫ا تمثيل ا بياني ساسل ‪RLIMP ،LIMP‬‬ ‫‪36‬‬
‫‪243‬‬ ‫ا تمثيل ا بياني ساسل ‪DLTCH ،LTCH‬‬ ‫‪37‬‬

‫‪245‬‬ ‫ا تمثيل ا بياني ساسل ‪DLDEP ،LDEP‬‬ ‫‪38‬‬

‫‪246‬‬ ‫ا تمثيل ا بياني ساسل ‪DLSLR ،LSLR‬‬ ‫‪39‬‬
‫‪248‬‬ ‫‪DLTCHM ،LTCHM‬‬ ‫ا تمثيل ا بياني ساسل‬ ‫‪41‬‬
‫‪249‬‬ ‫ا تمثيل ا بياني ساسل ‪DLTR ،LTR‬‬ ‫‪41‬‬
‫‪261‬‬ ‫نتائج اختبار استقرار نموذج شعاع اانحدار ا ذاتي‬ ‫‪42‬‬
‫‪278‬‬ ‫نتائج اختبار استقرار نموذج شعاع اانحدار ا ذاتي‬ ‫‪43‬‬

‫‪XIII‬‬
‫مقدمة عامة‬
 ‫مق ـدم ـة عـ ـام ـ ـ ـة‬

‫تمهيد‬

‫ش د ا عا م عدة صدمات اقتصادية ا ت سببا في تفاقم مش ات ا ظام ااقتصادي وخ ق أزمات‬

‫في ‪ ،‬ا ساد‪ ،‬اا ماش‪ ،‬ا بطا ة‪ ،‬وا تضخم ا ذي يعتبر من بين ااختاات ا وظيفية ا تي تطبع ا حياة‬
‫ااقتصادية ا حديثة‪ ،‬حيث ارتبطت ذ ا ظا رة بااقتصاديات ا متقدمة وا امية ع ى حد سواء‪ ،‬واخت فت‬
‫حدت ا باختاف ا فترات ا تي سادت في ا‪ ،‬واختاف اأ ظمة ااقتصادية ودرجة تطور ا‪ .‬ويعتبر ا تضخم‬
‫من ا ظوا ر ا قديمة‪ ،‬فم ذ ا عصور اأو ى وبظ ور أو ى ا عمات دى ا حضارات ا قديمة و ذ ا عمات‬
‫في تغير مستمر من حيث قيمت ا وقوت ا ا شرائية‪ ،‬غير أن ا تضخم أخذ يبرز ظا رة اقتصادية تخضع‬
‫مقاييس ع مية مع بداية ا قرن ا سابع عشر‪ ،‬و ان ذ ك بعد توسع استعمال ا قود ا ورقية في أمري ا‬
‫وفرسا‪ ،‬حيث ان يتعرض ا عا م من وقت إ ى آخر موجات تضخمية بش ل ي اد ي ون م تظما‪ .‬إا أن‬
‫ا تضخم ا ذي واج ا عا م خال س وات ا حرب ا عا مية اأو ى وا ثا ية وما تا ما يعد أسوأ حاات‬
‫ا تضخم ا تي عرف ا ااقتصاد ا عا مي‪ ،‬أين تضاعفت اأسعار آاف ا مرات عن مستويات ا قبل ا حرب‪.‬‬

‫وقد بدأ اا تمام بدراسة ا تضخم ظا رة اقتصادية خصوصا بعد اا تشافات ا حديثة م اجم ا ذ ب‬
‫عبر مخت ف أ حاء ا عا م خال ا قرن ا تاسع عشر‪ ،‬حيث أثارت ظا رة ا تضخم جدا بي ار في ا ف ر‬
‫ااقتصادي ظ ار ارتباط ا با واقع ااقتصادي دول ا متقدمة وا امية ع ى حد سواء‪ ،‬باعتبار أحد‬
‫ا مؤشرات ااقتصادية ا رئيسية ا تي من خا ا يم ن ا ح م ع ى ا وضعية ااقتصادية ا سائدة في ب د ما‪،‬‬
‫وظل ا ف ر ااقتصادي مساي ار ظا رة ا تضخم في مخت ف اأ ظمة ااقتصادية ا تي ظ ر في ا سعيا م‬
‫باختاف‬ ‫معرفة طبيعة ذ ا ظا رة في ا حياة ااقتصادية‪ ،‬مما أدى ا ى تباين ا ظريات ا مفسرة‬
‫ا ف سفة ااقتصادية ا تي تست د ع ي ا ذ ا ظريات‪ ،‬حيث اعتبرت ان ا تضخم متغي ار اقتصاديا يا اتج‬
‫أساسا عن مجموعة من ا عوامل ا تي تسا م في زيادة ا ضغوط ا تضخمية وتدفع مستويات اأسعار‬
‫ا مح ية حو اارتفاع‪ ،‬وبذ ك ف و يرتبط بعوامل ومتغيرات أخرى ويؤدي مع ا دو ار اما في مسار ا ظام‬
‫من ص ة وثيقة سواء مباشرة أو غير مباشرة ب ذ‬ ‫ااقتصادي وتطور دي امي يت ع ى مدار ا زمن ما‬
‫ا متغيرات وا تي من بي ا ا ت ة ا قدية‪ ،‬سعر ا صرف‪ ،‬ا واردات‪ ،‬ااست اك‪....‬وغير ا من ا عوامل ا تي‬
‫بإم ا ا خ ق ضغوط تضخمية أو زيادة حدت ا‪.‬‬

‫ل ذ ك جعل ااقتصاديات تعمل ع ى ا ت سيق بين مخت ف م و ات سياسات ا تحقيق ااستقرار‬

‫ااقتصادي وا تق يل من حدة ا تضخم و يعد من أ م ا عقبات ا تي تواج ا ت مية ااقتصادية وا توازن‬

‫‌أ‬
 ‫مق ـدم ـة عـ ـام ـ ـ ـة‬

‫وتعدد مظا ر ومن ثم اختاف اأسا يب‬ ‫ا ي ا داخ ي وا خارجي‪ ،‬وذ ك بسبب تعدد اأسباب ا م شئة‬
‫من أثار س بية عديدة سواء من ا احية‬ ‫ا متبعة مواج ت أو ا حد م ‪ ،‬باإضافة إ ى ما يترتب ع‬
‫ااقتصادية أو ااجتماعية‪ ،‬ف و يشو عم ية تخصيص ا موارد من خال تق يل مع ومات ظام اأسعار‪،‬‬
‫مما يؤثر س باً ع ى ا فاءة ااقتصادية وا مو ااقتصادي‪ ،‬ما يؤدي إ ى توزيع عشوائي دخل وا ثروة‬
‫في ا مجتمع‪ ،‬و و ما يجعل ا حفاظ ع ى معدات تضخم مستقرة وم خفضة من أ م ا تحديات ا تي تواج‬
‫إدارة ااقتصاد ا ي في معظم دول ا عا م‪.‬‬

‫وا جزائر غير ا من عديد ا دول ا تي عرف اقتصاد ا مدا تضخميا متزايدا م ذ ااستقال رغم‬
‫اختاف اا ظمة ااقتصادية ا متبعة‪ ،‬حيث اعتمدت في ا بداية ظاما اشت ار يا تميز با تحديد اإداري‬
‫أسعار‪ ،‬إا أن ا تغيرات ا عديدة في ا ب ية ااقتصادية ا وط ية تيجة تد ور أسعار ا فط خال عقد‬
‫ا ثما ي يات ‪ ،‬قد ا ع ست ع ى ااقتصاد ا جزائري فأصبح يعا ي من اختاات حادة ع ى ا مستوى ا ي‬
‫تد ي معدل ا مو ااقتصادي‪ ،‬ارتفاع معدات ا تضخم وا بطا ة‪ ،‬تفاقم عجز ميزان ا مدفوعات وارتفاع‬
‫حجم ا مديو ية ا خارجية‪ ،‬اأمر ا ذي دفع صا عي ا سياسات ااقتصادية إ ى ا قيام با عديد من‬
‫اإصاحات سواء بصفة ذاتية‪ ،‬أو من خال مساعدات مؤسسات ا قد ا دو ية‪ ،‬ب دف موا بة ا تطورات‬
‫ااقتصادية وا سياسية وا توج حو ظام يساير ذ ا تغيرات‪ ،‬وع ي تم اا تقال من ااقتصاد ا موج إ ى‬
‫اقتصاد ا سوق‪ ،‬وما تبع من تحرير مخت ف ا فعا يات ااقتصادية بما في ا اأسعار ا تي ارتفعت بمعدات‬
‫بيرة خاصة خال ا تسعي يات‪ ،‬ثم عرفت وعا من ااستقرار في اأ فية ا جديدة‪ ،‬غير أ ا عادت تذبذب‬
‫في ا س وات اأخيرة تبعا تغيرات وا ظروف ااقتصادية ا مح ية وا دو ية‪ ،‬مما ا ع س با س ب ع ى اأداء‬
‫ل‪ ،‬وتط ب ضرورة ا بحث في اأسباب ا مؤدية إ ى حدوث ذ ا ضغوط ا تضخمية‪.‬‬ ‫ااقتصادي‬

‫مش ة ا دراسة‪:‬‬

‫قد أصبحت ا دراسات ا قدية تحتل م ا ا بار از في مجمل ا دراسات ااقتصادية‪ ،‬سيما بعد تزايد‬
‫أ مية ا تغيرات ا قدية وارتباط ا مع بعض ا بش ل بير اأمر ا ذي يؤثر ع ى مجرى ا شاط ااقتصادي‪،‬‬
‫ومن بين ذ ا متغيرات جد ا تضخم‪ ،‬إذ ع فت ا ظريات وا بحوث ااقتصادية ع ى دراسة وتح يل ا عديد‬
‫من ا ماذج ااقتصادية ع ى ا مستوى ا ظري وا تطبيقي وصول إ ى صياغة وتحديد دوال ذات مقدرة‬
‫تفسيرية طبيعة واتجا ا عاقة بين ا تضخم وا متغيرات اأخرى‪ ،‬ب دف تفسير س وك ا ظوا ر ااقتصادية‬
‫واختبار ا فروض ا تي تقدم ا ا ظرية ااقتصادية من خال دراسة ا عاقة بين ا متغيرات ااقتصادية ا تي‬

‫‌ب‬
 ‫مق ـدم ـة عـ ـام ـ ـ ـة‬

‫تفسر ا ظا رة ا مدروسة‪ ،‬وذ ك باستخدام بيا ات فع ية مستمدة من ا واقع ومعا جت ا بأسا يب رياضية‬
‫واحصائية م اسبة‪.‬‬

‫وع ي تتحدد إش ا ية ا دراسة ا تا ي‪7‬‬

‫فيما تتمثل أهم ا عوامل ا مسببة تضخم في ا جزائر؟ و يف ساهمت هذ ا عوامل ل ع ى حدى في‬
‫تحديد اتجا ا تضخم خال ا فترة (‪)4102-0891‬؟‬

‫و إجابة ع ى ذا ا سؤال تمت تجزئت إ ى اأسئ ة ا فرعية ا تا ية‪7‬‬

‫‪ -‬ا طاقا من ا ظريات ااقتصادية‪ ،‬ما ي طبيعة ا عاقة ا تي تربط بين ا تضخم وا متغيرات‬
‫ااقتصادية اأخرى؟‬
‫‪ -‬ما و واقع ا تضخم في ا جزائر‪ ،‬وفيما تتمثل أسباب ومصادر ؟‬
‫ل يم ن اعتبار عرض ا قود بمثابة ا متغير ا حاسم في تفسير ا تضخم في ااقتصاد ا وط ي؟‬ ‫‪-‬‬
‫‪ -‬ما ي ا ماذج ااقتصادية وا قياسية ا مفسرة تضخم ا تي يم ن أن تتطابق مع طبيعة ااقتصاد‬
‫ا جزائري؟‬
‫ل يم ن ااعتماد ع ى ا مجموعات ا س عية ااست ا ية صياغة أو ب اء موذج قياسي يفسر‬ ‫‪-‬‬
‫ظا رة ا تضخم في ا جزائر؟‬

‫فرضيات ا دراسة‪:‬‬

‫ع ى ضوء اإش ا ية ا رئيسية تبرز عدة فرضيات يم ن صياغت ا ع ى ا حو ا تا ي‪7‬‬

‫‪ -‬يعتبر ا تضخم في ا جزائر ظا رة اقتصادية اتجة عن تأثير مجموعة متداخ ة من ا عوامل‬

‫ا داخ ية وا خارجية وااختاات ا ي ية‪ ،‬م ا تزايد ا ط ب ع ى ا س ع ااست ا ية‪.‬‬
‫‪ -‬ا يعتبر عرض ا قود ا متغير ا وحيد ا مفسر ضغوط ا تضخمية في ا جزائر‪ ،‬بل توجد متغيرات‬
‫أخرى مؤثرة في ا تضخم‪.‬‬
‫‪ -‬يتطابق موذج محددات ا تضخم في ا جزائر مع ا موذج ا متضمن ل من‪ 7‬عرض ا قود‪ ،‬سعر‬
‫ا صرف‪ ،‬اا فاق ا عام‪ ،‬ا واردات‪.‬‬

‫يم ن ان ت ون ا س ع ااست ا ية بمثابة محددات تضخم ع ى اعتبار أن ذا اأخير و معدل‬

‫تغير في مؤشر أسعار ذ ا س ع‪.‬‬

‫‌ج‬
 ‫مق ـدم ـة عـ ـام ـ ـ ـة‬

‫دوافع اختيار ا موضوع‪:‬‬

‫اك عدة أسباب دفعت ا اختيار موضوع "محددات ا تضخم في ا جزائر"‪ ،‬فباإضافة إ ى ا دوافع ا ذاتية‬
‫ا متمث ة في ا تعرف ع ى ا مستجدات ا تي تط أر ع ى ااقتصاد ا وط ي وا ميول بحث في مخت ف‬
‫اك أيضا دوافع موضوعية م ا‪7‬‬ ‫ا مواضيع ااقتصادية ا ية وا جزئية‪،‬‬

‫موضوع بمجال‬ ‫ذا ا مجال واارتباط ا وثيق‬ ‫‪ -‬ا قيمة ا ع مية ا تي يتميز ب ا ا بحث في‬
‫ا تخصص‪ ،‬ف و ي درج ضمن ا مواضيع ا تي تدور حو ا ا قاشات باستمرار؛‬
‫‪ -‬موجات ا تضخم ا ائ ة ا تي عرف ا ويعرف ا ااقتصاد ا جزائري‪ ،‬مما تط ب ا بحث في أثار ا ع ى‬
‫اأداء ااقتصادي‪ ،‬باعتبار أن ا تضخم ا مرتفع تيجة من تائج سوء وضع ا سياسات ا قدية‪.‬‬
‫‪ -‬اا تمام ا متزايد بمش ة ا تضخم مما جع موضوعا يطرح إش اات متعددة ويؤثر في سياسات‬
‫ا ح ومات ع ى عدة أصعدة‪.‬‬

‫أهمية ا دراسة‪:‬‬
‫تتضح من خال اأ مية ا متزايدة ظا رة ا تضخم في ااقتصاد ا عا مي عامة وااقتصاد ا مح ي‬
‫خاصة‪ ،‬حيث يعد مش ة اقتصادية ا ت وا از ت تشغل رجال ااقتصاد وصا عي ا سياسات ااقتصادية‬
‫وا مؤسسات ا قدية ا دو ية‪ ،‬باعتبار أن استقرار اأسعار يمثل ع ص ار أساسيا في تحقيق ا توازن‬
‫ااقتصادي‪ ،‬حيث أن ذا ااستقرار يساعد بصورة مباشرة ع ى ت يف ااقتصاد ا جزائري مع متط بات‬
‫شف من خال دراسة تطبيقية عن ا عوامل‬ ‫ا سوق‪ .‬ما تظ ر أ مية ذ ا دراسة في أ ا تسعى‬
‫ا داخ ية وا خارجية وااختاات ا ي ية ا تي تسا م في ارتفاع معدات ا تضخم‪ ،‬سيما وأن ااقتصاد‬
‫ا جزائري قد عرف ضغوطا تضخمية متعددة تستمر حدت ا إ ى غاية ا وقت ا حا ي‪.‬‬
‫باإضافة إ ى محاو ة قياس تأثير ا عوامل ااقتصادية ل ع ى حدا في مستوى ا تضخم ومن ثم‬
‫تحديد أ م ا عوامل ا مسببة ضغوط ا تضخمية في ا جزائر سواء ع ى مستوى ا متغيرات ا ية أو‬
‫ا متغيرات ا جزئية اقتصاد‪ ،‬اأمر ا ذي قد يسا م في توجي ا سياسات ااقتصادية ا وط ية من خال‬
‫مخت ف أدوات ا تخفيف من حدة ذ ا ضغوط‪.‬‬

‫‌د‬
 ‫مق ـدم ـة عـ ـام ـ ـ ـة‬

‫أهداف ا دراسة‪:‬‬
‫تتمثل اأ داف ا مرجوة من ا بحث في ا قاط ا تا ية‪7‬‬
‫‪ -0‬ا تعرف ع ى مخت ف ا مفا يم وا ظريات ا مفسرة ظا رة ا تضخم وا عوامل ا تي تح م ا‪ ،‬ومخت ف‬
‫أثار ا إظ ار أ ميت ا في ا تأثير ع ى ا شاط ااقتصادي‪.‬‬

‫‪ -4‬إبراز اأساس ا تح ي ي وا ظري ظا رة ا تضخم‪ ،‬واسقاط ذ ك ع ى ااقتصاد ا جزائري تعرف ع ى‬

‫أ م اآثار ااقتصادية وااجتماعية ا تي أفرزت ا ا ضغوط ا تضخمية في ذا ااقتصاد‪.‬‬
‫‪ -3‬محاو ة ب اء موذج قياسي يبرز أ م ا عوامل ا مسببة تضخم في ااقتصاد ا جزائري قصد إيجاد‬
‫ا سبل ا ازمة تق يل أثر ذ ا عوامل ع ى ا تضخم‪ ،‬وبا تا ي ا تخفيف من حدت ‪.‬‬

‫‪ -2‬ا خروج ب تائج وتوصيات قد تسا م في تحقيق استقرار اأسعار ا مح ية وتحسين أداء ااقتصاد‬
‫ا وط ي‪.‬‬

‫ا دراسات ا سابقة‪:‬‬

‫‪ -1‬حسن حجوج بن رفدان بن حسن ا ج وج‪ ،‬محددات ا تضخم في دول مج س ا تعاون دول ا خ يج‬
‫ا عربية‪ :‬أس وب ا ت امل ا مشترك‪ ،‬مج ة جامعة ا خرطوم ع وم اإدارية‪ ،‬ا مج د ا ثا ث‪ ،‬ا عدد اأول‪،‬‬
‫‪.0202‬‬
‫دفت ذ ا دراسة ا ى بحث محددات ا تضخم في دول مج س ا تعاون ا خ يجي خال ا فترة ‪-0652‬‬
‫‪ 0224‬بااعتماد ع ى أس وب ا ت امل ا مشترك و موذج تصحيح ا خطأ في ا مدى ا طويل وا قصير‬
‫وتح يل ا تباين ودوال ااستجابة ا فورية‪.‬‬
‫اك عاقة ت امل مشترك بين ا متغيرات ااقتصادية وا تضخم في‬ ‫وقد أظ رت تائج ا دراسة أن‬
‫ا مدى ا طويل وبش ل طردي متغيرات ااقتصادية ا متمث ة في معدل ا تغير في سعر ا فط ومعدل مو‬
‫عرض ا قود ومستوى ا تضخم ا عا مي‪ .‬و ن موذج تصحيح ا خطأ قد بين أن من أ م ا متغيرات‬
‫ااقتصادية ا مؤثرة في ا تضخم في دول مج س ا تعاون في ا مدى ا طويل وا قصير ي مستوى أسعار‬
‫ا فط (يسا م معدل ا تغير في سعر ا فط م فردا بحوا ي ‪ % 42‬في ا مدى ا قصير وبحوا ي ‪% 00‬في‬
‫ا مدى ا طويل في ا تغير في معدل ا تضخم) ومعدل عرض ا قود ومستوى ا تضخم ا عا مي‪ .‬ما أن‬
‫جميع ا متغيرات ااقتصادية باستث اء مستوى ا تضخم ا عا مي تحدث صدمات إيجابية في ا مدى ا قصير‬

‫‌ه‬
 ‫مق ـدم ـة عـ ـام ـ ـ ـة‬

‫ويتاشى تأثير ا في ا مدى ا طويل‪ ،‬باإضافة ا ى ضعف تأثير صدمات معدل سعر ا صرف ا فع ي‬
‫ااسمي‪.‬‬

‫‪ -2‬عبد اه قوري يحيى‪ ،‬محددات ا تضخم في ا جزائر‪ :‬دراسة قياسية باستعمال ماذج متجهات اا حدار‬
‫ا ذاتي ا متعدد ا هي ية ‪ ،2012-1970 SVAR‬مج ة ا باحث‪ ،‬عدد ‪.0201 ،01‬‬
‫دفت ذ ا دراسة إ ى معرفة ا محددات اأساسية تضخم في ااقتصاد ا جزائري ع ى فترة زم ية تمتد‬
‫من ‪1970‬إ ى ‪ 0200‬باستعمال متج ات اا حدار ا ذاتي ا متعدد ا ي ية ‪ ، SVAR‬تح يل ا تباين‬
‫ودوال ااستجابة ا حظية‪ .‬وقد أظ رت أن ت ة اأجور تعتبر ا محدد اأساسي تضخم في ا جزائر خال‬
‫ا فترة ا قصيرة بزيادة قدر ا ‪ %0‬من أجل ل وحدة زائدة في ت ة اأجور؛ إ ى جا ب أسعار ا واردات‬
‫‪ ،%0‬ا اتج ا داخ ي ا خام ا حقيقي ‪ %0,3‬و ا ت ة ا قدية ‪ % 0,3‬واإ فاق ا ح ومي ‪ %0,0‬؛ أما في‬
‫ا مدى ا متوسط وا بعيد تصبح ا ت ة ا قدية ي ا متغير اأساسي ا مفسر تغيرات اأسعار إ ى جا ب ل‬
‫من ا واردات‪ ،‬اأجور‪ ،‬واإيرادات ا حقيقية؛ ما أوضحت أن معدات ا فائدة في ا جزائر ا تعتبر أداة‬
‫فعا ة احتواء ا تضخم و خاصة في اأجل ا قصير و ا متوسط‪ ،‬وذ ك عدم ميل اأفراد ادخار‪ ،‬وغياب‬
‫فرص ااستثمار ا تي يم ن أن يغذي ا ذا اأخير‪ ،‬بااضافة ا ى أھمية ا سياسة ا ما ية في توجي‬
‫ااقتصاد ا جزائري رغم ما يظ ر ع ي ا من اختال في تطبيق ا‪ ،‬حيث أن ا سياسة ا ما ية ا تي ا ت جت ا‬
‫ا دو ة عن طريق رفع اإ فاق ا عام ب دف ا رفع من عرض اإ تاج ا وط ي ا حقيقي وخاصة خارج‬
‫ا محروقات م تحقق دف ا ا م شود بقدر ما ان ا آثار س بية ع ى اأسعار و تراجع ا قدرة ا شرائية‪،‬‬
‫ويرجع ذا إ ى ضعف ا ج از اإ تاجي ومحدودية قدرات خارج قطاعي ا محروقات إ ى جا ب توسع‬
‫ااستيراد ع ى حساب ا م توج ا مح ي‪.‬‬
‫‪3-‬‬ ‫‪Kabbashi Suliman, The Determinants of Inflation in Sudan 1970-2002, Journal of‬‬
‫‪Development and Economic Policies, V 12, N 2, 2010.‬‬
‫دفت ا ى دراسة أسباب ا تضخم في ا سودان باستخدام معطيات ربع س وية خال ا فترة ‪،0220-0642‬‬
‫وقد أ دت ا تائج وجود عاقات توازن في سوقي ا صرف ااج بي وا قود‪ ،‬واتضح أن اختاات توازن‬
‫ا قطاع ا خارجي ي اأ م في ا تأثير ع ى مو اأسعار‪ ،‬مما يدل ع ى وجود أثر قوي في اأمد ا بعيد‬
‫أسعار ا عا مية وسعر ا صرف ع ى ا تضخم‪ ،‬وأن ا تصحيحيات تجا ا توازن ا خارجي بطيئة جدا‪ ،‬ما‬
‫اتضح أيضا أن سعر ا صرف ااسمي ا فعال واأسعار ا عا مية وصدمات ا جفاف وا توقعات غير‬
‫ا مواتية أسعار قد تسببت في زيادة ا تضخم في ا مدى ا قصير‪ ،‬و م يثبت من ا تائج أن مو عرض‬

‫‌و‬
 ‫مق ـدم ـة عـ ـام ـ ـ ـة‬

‫ن استجابة ا تضخم عرض ا قود في اأمد ا قريب ا ت‬ ‫ا قود يؤثر ع ى ا تضخم في ا مدى ا بعيد‪،‬‬
‫عا ية ومع وية احصائيا‪.‬‬

‫تدل ا تائج ع ى أن اا تزام بقا ون قدي يراعي تق بات سعر ا صرف قد ي ون أ ثر مائمة‬
‫سيطرة ع ى ا تضخم في ا سودان مع ا محافظة ع ى ا ت افسية ا خارجية‪ ،‬وأيضا فإن محاربة ا تضخم‬
‫تعتمد ع ى مقدرة ا سياسة ااقتصادية ع ى تق يل أثر صدمات جا ب ا عرض ا مرتبطة با جفاف وتق بات‬
‫ااسعار ا عا مية ا تي بدور ا تؤثر س با ع ى ت فة مدخات اا تاج‪.‬‬
‫‪4-‬‬ ‫‪NABILA ASGHAR, ATIF ALI JAFFRI and ROOMA ASJED, An EMPIRICAL‬‬
‫‪INVESTIGATION OF DOMESTIC AND EXTERNAL DETERMINANTS OF‬‬
‫‪INFLATION IN PAKISTAN, Pakistan Economic and Social Review, Volume 51, No‬‬
‫‪1. 2013.‬‬
‫دفت ا دراسة ا ى ا بحث في محددات ا تضخم في با ستان خال ا فترة ‪ 0202 -0640‬باستخدام‬
‫بيا ات س وية وبااعتماد ع ى م ج ‪ ARDL‬تقدير ا عاقة طوي ة ا مدى وقصيرة ا مدى بين ا متغيرات‪.‬‬
‫وقد توص ت ذ ا دراسة إ ى أن عرض ا قود في ا مدى ا طويل وا تضخم ا متأخر وا تضخم اأج بي‬
‫ا تأثير ايجابي ومع وي ع ى معدل ا تضخم‪،‬‬ ‫ومتغيرات مفترضة عن اازمة ا ما ية ا عا مية ‪،0225‬‬
‫ا تأثير إيجابي ع ى معدل ا تضخم في ا مدى ا قصير باستث اء عرض ا قود‪،‬‬ ‫وأن جميع ا متغيرات‬
‫وع ى ا رغم من أن تخفيض سعر ا صرف ا فع ي ااسمي ا فع ي يؤثر س با ع ى ا تضخم في ا مدى‬
‫ا قصير وا طويل‪ ،‬إا أن معامات م ت ن مع وية احصائيا‪ ،‬واتضح من مع وية معامل حد تصحيح ا خطأ‬
‫اك عاقة توازية في ا مدى ا طويل‪ .‬ما أوصت ا دراسة بضرورة ا تمام صا عي‬ ‫واشارت ا سا بة أن‬
‫ا سياسات ااقتصادية با صدمات ا خارجية تضخم اأج بي واأزمات ا ما ية وضع ا سياسات ا تي‬
‫تساعد ع ى ا تح م في ا تضخم‪.‬‬
‫‪5-‬‬ ‫‪Fatukasi Bayo, Determinants of Inflation in Nigeria: An Empirical Analysis,‬‬
‫‪International Journal of Humanities and Social Science, Vol. 1 No. 18, 2011.‬‬
‫قامت ذ ا دراسة ببحث محددات ا تضخم في يجيريا خال ا فترة ‪ 0222-0650‬من خال استقصاء‬
‫ا متغيرات ا تي تؤثر ع ى ا تضخم‪ .‬وقد تبين أن جميع ا متغيرات ا مفسرة‪ 7‬عجز ا موازة‪ ،‬عرض ا قود‪،‬‬
‫معدل ا فائدة‪ ،‬سعر ا صرف‪ ،‬ذات تأثير موجب ومع وي ع ى معدل ا تضخم في يجيريا‪ ،‬حيث فسرت‬
‫‪ %40‬من ا تغير في معدل ا تضخم‪ ،‬في حين قدر حد ا خطأ بـ ‪ ،%05‬وع ي أوضحت ا تائج أن معدل‬
‫ا تضخم في يجيريا سبب زيادة ا عجز‪ ،‬عرض ا قود (‪ )M1‬وسعر ا فائدة وسعر ا صرف ا حقيقي وعوامل‬

‫‌ز‬
 ‫مق ـدم ـة عـ ـام ـ ـ ـة‬

‫أخرى مثل معدل ا مو ا س ا ي‪ ،‬وأ شطة ا وسطاء واأ شطة ااحت ارية‪ ،‬ا توزيع‪ ،‬وارتفاع ت ا يف‬
‫اإ تاج‪...،‬ا خ‪ ،‬مما يؤدي ا ى ضرورة تقديم ح ول اتجا ات ا تضخمية في ا باد زيادة اا تاجية‬
‫وتحسين مستوى معيشة ا مواط ين مثل‪ 7‬مراقبة اأجور وتخفيض ا معروض ا قدي‪.‬‬
‫‪6-‬‬ ‫‪Fariba Chavoshzadeh Tafti, Determinants of Inflation in Islamic Republic of Iran,‬‬
‫‪International Journal of Business and Social Science, Vol. 3 No. 6, 2012.‬‬

‫قامت ذ ا دراسة بتح يل وقياس محددات ا تضخم في جم ورية ايران باستخدام موذج ‪ VAR‬وتح يل‬
‫ا تباين ودوال ااستجابة‪ ،‬واعتمادا ع ى عرض ا قود‪ ،‬ا اتج ا مح ي ا حقيقي‪ ،‬مؤشر أسعار ا واردات‬
‫خال ا فترة ‪ ،0222-0640‬وقد بي ت تائج ا دراسة أن مؤشر أسعار ا واردات وعرض ا قود ما أثر‬
‫اتج ا مح ي ااجما ي ا حقيقي ع ى ا تضخم‪ .‬وفي‬ ‫ايجابي ع ى ا تضخم‪ ،‬باإضافة إ ى تأثير س بي‬
‫إطار تح يل ظام ‪ VAR‬فإن تح يل ا تباين بين أن ا اتج ا مح ي ااجما ي‪ ،‬عرض ا سيو ة‪ ،‬ا رقم ا قياسي‬
‫أسعار ا واردات تسا م في تغيرات مؤشر أسعار ااست اك بحوا ي ‪ %2,02‬في ا ربع اأول من ا س ة‪،‬‬
‫و ان ا خطأ ا معياري ت بؤ ‪ .%66,52‬ما ان خطأ ا ت بؤ ـ ‪ 02‬ش ار و ‪ %35,6‬بسبب ا تغي ارت في‬
‫مؤشر اسعار ا مست ك‪ %05,01 ،‬بسبب ا تغير في مؤشر أسعار ا واردات و‪ %0,61‬بسبب ا تغير في‬
‫اية ا فترة (‪ ،)22‬ا خطأ ا متوقع و ‪ ٪20.06‬تيجة تغيرات في مؤشر‬ ‫ن في‬ ‫عرض ا قود ‪.M2‬‬
‫أسعار ا مست ك‪ ٪12.0 ،‬تيجة تغيرات في مؤشر اسعار ا واردات و‪ ٪1.0‬بسبب ا تغيرات في عرض‬
‫ا قود (‪ .)M2‬وبا تا ي توص ت ا دراسة ا ى ان عرض ا قود‪ ،‬مؤشر اسعار ا واردات‪ ،‬ا اتج ا مح ي‬
‫ا حقيقي ي أ م محددات تضخم في إيران‪.‬‬
‫‪7-‬‬ ‫‪Baba ndiaye, Yankhoba J. Badji, les déterminants de l’inflation au Sénégal : approche par‬‬
‫‪les fonctions de consommation, Agence national de la statistique et de la démogrephie,‬‬
‫‪republic du sénégal, 2008.‬‬

‫دفت ذ ا دراسة ا ى ا بحث في محددات ا تضخم في ا س غال باستخدام موذج تصحيح ا خطأ ‪ECM‬‬
‫خال ا فترة ‪ 0224-0222‬وباستعمال معطيات ـ ‪ 20‬ثاثي‪ ،‬وتم ااستعا ة بدوال ااست اك تقييم أثر‬
‫صدمة في دا ة ااست اك ع ى ا مستوى ا عام أسعار‪ ،‬وقد بي ت تائج ا موذج أن ا دوال ا متع قة بـ‪7‬‬
‫ا غذاء‪ ،‬ا س ن‪ ،‬ا مابس‪ ،‬ي اأ ثر تأثي ار ع ى ارتفاع ا مستوى ا عام أسعار ااست اك‪ .‬وفي ا مدى‬
‫ا طويل فان حدوث ارتفاع في اسعار دا ة ا غذاء سيؤدي ا ى زيادة بـ ‪ %1,0‬في أسعار ااست اك‪ ،‬ما‬
‫أن زيادة ب فس ا سبة في أسعار ا س ن وا مابس ستؤدي ا ى ارتفاع بـ ‪ %0,0‬و‪ %0‬ع ى ا توا ي في‬
‫معدل ا تضخم‪.‬‬

‫‌ح‬
 ‫مق ـدم ـة عـ ـام ـ ـ ـة‬

‫‪9- Hamad A. Altowaijri, Determinants of Inflation in Saudi Arabia, World Review of‬‬
‫‪Business Research, Vol 1, No 4, 2011.‬‬

‫بحثت ذ ا دراسة في ا عوامل ا داخ ية وا خارجية ا مسببة تضخم في ا مم ة ا عربية ا سعودية خال‬
‫ا فترة ‪ .0202-0663‬وتشير ا تائج إ ى أن ا عوامل ا خارجية ي ا مصادر ا رئيسية تضخم في‬
‫ااقتصاد ا سعودي بسبب ا فتاح واعتماد ع ى استيراد معظم ا س ع من ا خارج‪ ،‬فارتفاع ااسعار‬
‫ا عا مية س ع وتراجع قيمة ا دوار أدى ا ى ارتفاع معدات ا تضخم في ا مدى ا قصير وا متوسط بسبب‬
‫اثر ع ى معدل ا تضخم بسبب ارتباط ا ل‬ ‫ارتفاع اسعار ا واردات‪ ،‬في حين أن عرض ا قود م ي ن‬
‫ا سعودي با دوار اامري ي‪ ،‬و و ما أدى ا ى اضعاف ا سياسة ا قدية ا مح ية‪ .‬ما أدت ا تغيرات في‬
‫ا ط ب ا مح ي تيجة ارتفاع اسعار ا فط وزيادة ا دخول إ ى ارتفاع ا تضخم‪ ،‬حيث سا مت أسعار ا مواد‬
‫ا غذائية وا طاقة في تفسير ا تضخم‪ ،‬باإضافة إ ى ارتفاع أسعار ا س ن وأسعار اإيجار مقابل قص‬
‫ا معروض من ا س ن‪.‬‬

‫‪10- Algita Miecinskiené, Indré Lapinskaité, The researche on the impact of the change of‬‬
‫‪commodity price level in the world commodity exchanges on variation of general price‬‬
‫‪leve, ECONOMIC DEVELOPMENT, V 7, N 4, 2014.‬‬

‫دفت ا دراسة ا ى ا بحث في اثر ا تغير في اسعار ا س ع اأساسية في اأسواق ا عا مية ع ى ا تغير في‬
‫مؤشر ا مستوى ا عام أسعار في توا يا خال ا فترة ‪ 0202-0222‬باستخدام بيا ات ربع س وية و موذج‬
‫اا حدار ا متعدد‪ ،‬ما اعتمدت ا دراسة ع ى مجموعة من ا متغيرات ا مستق ة مثل‪ 7‬ا او‪ ،‬س ر‪،‬‬
‫ا‪ .‬وقد بي ت تائج ا دراسة أن ا تغير في‬ ‫ا حبوب‪ ،‬ا ق وة‪...،‬ا خ في حين ان ا تضخم متغي ار تابعا‬
‫ا مستوى ا عام أسعار يرجع ا ى ا تغيرات في أسعار ا س ع في ااسواق ا دو ية‪ ،‬حيث اتضح من خال‬
‫دا ة اا حدار أن ا متغيرات ا مدرجة في ا موذج تفسر سبة ‪ %31‬من ا تغير في ا تضخم‪ ،‬وأن سبة‬
‫يم ن ااعتماد ع ى دا ة اا حدار ذ استخدام ا في‬ ‫‪ %23‬ا باقية ترجع إ ى عوامل اخرى‪ ،‬ما أ‬
‫عم ية ا ت بؤ بمعدل ا تضخم‪.‬‬
‫‪11- Bart Hobijn, Commodity Price Movements and PCE Inflation, CURRENT ISSUES IN‬‬
‫‪ECONOMICS AND FINANCE, V 14, N 8, November 2008‬‬
‫بحثت ذ ا دراسة في ا عاقة ا تجريبية بين ا تضخم واسعار ا س ع من خال ا ظر في أداء ا س ع غير‬
‫ا فطية ا ى جا ب متغيرات أخرى مؤشرات مستق ة تضخم‪ .‬وقد أشارت ا تائج إ ى أن ا عاقة بين‬
‫اسعار ا س ع اأساسية وا تضخم تتغير بش ل بير مع ا وقت وذ ك بسبب ا تغيرات أساسا في أسعار‬

‫‌ط‬
 ‫مق ـدم ـة عـ ـام ـ ـ ـة‬

‫ا س ع اأساسية ا تي ت ع س في ش ل صدمات‪ ،‬ما ا ت أسعار ا س ع ااساسية باعتبار ا مفسرة‬

‫تضخم خال ا فترة ‪ 0652-0642‬ذات دا ة احصائية و ي ا فترة ا تي ساد في ا ارتفاع معدل ا تضخم‬
‫سبيا أسعار ا س ع ااساسية وااسعار عامة‪ .‬وبداية من س ة ‪ 0652‬م تعد ذ ا س ع تفسر ا تضخم‪،‬‬
‫حيث ان م خفضا سبيا وثابتا‪ ،‬في حين ا ت أسعار ا س ع ا مدرجة في ا موذج أ ثر تق با وم خفضة‬
‫عموما با سبة مستوى ا عام أسعار‪ .‬ومع اأخذ بعين ااعتبار باقي ا عوامل اأخرى‪ ،‬أصبحت أسعار‬
‫ا س ع خارج ا محروقات ذات دا ة احصائية و ا ارتباط قوي بمعدل ا تضخم خال ا س وات ااخيرة‪.‬‬

‫حدود ا دراسة‪:‬‬

‫س حاول خال ذ ا دراسة ف م واقع ظا رة ا تضخم بااستعا ة بتطور بعض ا مؤشرات ا ية‬
‫وا جزئية اقتصاد ا وط ي‪ ،‬وا طاقا من ا تح يات ا ف رية مخت ف ا مدارس ااقتصادية‪ ،‬ما سيتم‬
‫خال ا مراحل اأساسية تطور ااقتصاد‬ ‫ا تر يز ع ى تطور معدات ا تضخم وأ م ا عوامل ا مسببة‬
‫ا جزائري‪ ،‬ذ تم تحديد فترة ا دراسة م ذ س ة ‪ 0652‬إ ى غاية س ة ‪ 0201‬قصد اا مام بجوا ب ا موضوع‬
‫خال فترتي ااقتصاد ا موج واقتصاد ا سوق‪ ،‬إا أ سيتم ا تر يز في ا عموم ع ى ا مرح ة ا ثا ية سواء‬
‫با سبة جا ب ا تح ي ي أو ا جا ب ا قياسي‪.‬‬

‫م هج ا دراسة‪:‬‬
‫قصد ا وصول إ ى معرفة دقيقة ع اصر اإش ا ية و ف م أفضل وأدق سيتم ا تقيد بقواعد ا م ج‬
‫ا ع مي ااستقرائي (ا م ج ا تح ي ي دي ارت) ا ذي يبدأ باختيار ا مش ة وصياغت ا في صورة سؤال أو‬
‫أ ثر‪ ،‬ومن ثم تجزئت ا إ ى أسئ ة فرعية؛ بعد ا تم وضع ا فروض تخمين معقول حل ا مم ن مسأ ة‬
‫ا مطروحة‪ .‬و تدعيم مخت ف جوا ب موضوع ا بحث سيتم ااعتماد ع ى ا متوفر من ا مراجع با غة ا عربية‬
‫وا غة اأج بية بغية إثراء ا موضوع‪.‬‬
‫وتعتمد بيا ات ا دراسة في جا ب ا ا تطبيقي ع ى مجموعة من ا مصادر أ م ا‪ 7‬ا موقع اا ترو ي‬
‫ديوان ا وط ي احصائيات في ا جزائر‪ ،‬ا تقارير ا خاصة بب ك ا جزائر وص دوق ا قد ا دو ي‪ ،‬موقع‬
‫ا جريدة ا رسمية وبيا ات ا ب ك ا دو ي‪ ،‬وغير ا من ا مصادر ا رسمية‪.‬‬

‫‌ي‬
 ‫مق ـدم ـة عـ ـام ـ ـ ـة‬

‫هي ل ا دراسة‪ :‬قصد معا جة موضوع ا دراسة وفي اطار ااجابة ع ى ااش ا ية ا مطروحة‪ ،‬سيتم تقسيم‬
‫ا بحث إ ى أربعة فصول ا تا ي‪7‬‬

‫‪ -‬ا فصل اأول‪ 7‬اإطار ا مفا يمي ظا رة ا تضخم‪ ،‬وخصص أ م ا مفا يم ا متع قة ب ذ ا ظا رة‬
‫من حيث تعريف ا‪ ،‬قياس ا‪ ،‬أ واع ا‪ ،‬أسباب ا‪ ،‬ا ظريات ا مفسرة ا‪ ،‬أثار ا وسياسات ا حد م ا؛‬
‫‪ -‬ا فصل ا ثا ي‪ 7‬عاقة ا تضخم ببعض ا متغيرات ااقتصادية‪ ،‬تضمن دراسة ا عاقة بين ا تضخم‬
‫وبعض ا متغيرات ا ية اقتصاد مثل‪ 7‬عرض ا قود‪ ،‬سعر ا فائدة‪ ،‬سعر ا صرف‪ ،‬ا واردات‪،‬‬
‫أسعار ا بترول‪ ،‬ا بطا ة‪...‬ا خ‪ ،‬باإضافة إ ى عاقة ا تضخم بااست اك وأ م ا ظريات ا مفسرة‬
‫ذا اأخير و ذ ك ا عوامل ا محددة ‪.‬‬
‫‪ -‬ا فصل ا ثا ث‪ 7‬تح يل ظا رة ا تضخم في ا جزائر‪ ،‬خصص ت اول سياسة اأسعار ا متبعة في‬
‫ا جزائر خال مرح تي ااقتصاد ا موج واقتصاد ا سوق‪ ،‬ودراسة تطور معدل ا تضخم في‬
‫ا جزائر و يفية قياس ‪ ،‬و ذا ا عوامل ا مؤثرة في واأثار ا مترتبة ع ‪ ،‬ثم ا سياسات ا متبعة‬
‫تخفيف من حدت ‪.‬‬
‫‪ -‬ا فصل ا رابع‪ 7‬محاو ة قياسية محددات ا تضخم في ا جزائر‪ ،‬تعرض محاو ة ب اء موذجين‬
‫قياسيين محددات ا تضخم أحد ما ع ى ا مستوى ا ي‪ ،‬وآخر ع ى ا مستوى ا جزئي‪ ،‬باإضافة‬
‫ا ى تفسير أ م ا تائج ا متوصل إ ي ا من ا احية ااحصائية وا قياسية وااقتصادية‪.‬‬

‫صعوبات ا دراسة‪:‬‬

‫تتمثل أ م ا صعوبات ا تي واج ت ا في عدم وجود اإحصائيات ا افية إعداد ا بحث وتضارب ا أحيا ا‬
‫تيجة اختاف ا مصادر‪ ،‬ا شيء ا ذي تط ب ج دا ووقتا معتبرين من أجل اختيار أدق ا معطيات وأ ثر ا‬
‫مصداقية‪.‬‬

‫‌ك‬
 ‫الفصل ااول‬

‫ااطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫تمهيد‪:‬‬

‫يتوقؼ ا توازف ا قتصادي ع ى استقرار مجموعة مف ا متغيرات ا قتصادية‪ ،‬ومف ذ ا متغيرات‬

‫جد ا تضخـ ا ذي يعبر عف ظ ور اخت ؿ في ا توازف ا قدي ويمس مخت ؼ اقتصاديات ا عا ـ باخت ؼ‬
‫مستويات تقدم ا وأ ظمت ا ا قتصادية وا جتماعية وا سياسية‪ ،‬حيث تسعى ا دوؿ ا امية وا متقدمة ع ى‬
‫سعار‪ ،‬رغـ اخت ؼ حدة‬ ‫حد سواء إ ى تخفيض معد ت ا تضخـ وتحقيؽ ا ستقرار في ا مستوى ا عاـ‬
‫ا تضخـ واسباب مف ظاـ اقتصادي آخر‪ ،‬و و ما دفع با عديد مف ا مف ريف ا قتصاديف ا ى ا بحث في‬
‫مف وـ ا تضخـ تحديد مخت ؼ ا عوامؿ ا باعثة ع ى خ ؽ ا ضغوط ا تضخمية ا تي تمتد أثار ا ا ى مخت ؼ‬
‫مجا ت ا حياة ا قتصادية‪ ،‬ا جتماعية‪ ،‬و ذا بغرض توجي ا سياسات ا قتصادية حو ا وسائؿ وا دوات‬
‫ا ثر فعا ية متصاص ا ضغوط ا تضخمية‪ ،‬باعتبار أف ا ستقرار ا قدي مف ا ـ دعائـ ا ستقرار‬
‫ؿ‪.‬‬ ‫ا قتصادي‬

‫وقصد ا ماـ با مفا يـ ا متع قة با تضخـ‪ ،‬س تطرؽ مف خ ؿ ذ ا فصؿ ا ى مخت ؼ ا تعاريؼ‬
‫ا خاصة با ظا رة از ة ما يشوب مف وم ا مف غموض‪ ،‬و ذ ؾ ا بحث في أ واع ا وفؽ مخت ؼ ا ف سفات‬
‫ا حسب‬ ‫ا قتصادية في ا مبحث ا وؿ‪ ،‬ثـ محاو ة تفسير ظا رة ا تضخـ وتح يؿ ا سباب ا مفسرة‬
‫ثار ا مترتبة ع ا ع ى‬ ‫مخت ؼ ا ظريات ا قتصادية في ا مبحث ا ثا ي‪ ،‬يخصص ا مبحث ا ثا ث‬
‫ا صعيديف ا قتصادي وا جتماعي وا سياسات ا متبعة تخفيؼ مف حدت ا‪.‬‬

‫‪2‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ا مبحث اأول‪ :‬مفهوم ا تضخم‪:‬‬

‫مع ى واحد أو مف وـ محدد بؿ اخت ؼ تعريف‬ ‫يتفؽ ا قتصاديوف ع ى أف مصط ح ا تضخـ يس‬
‫باخت ؼ ا بيئات ا قتصادية ا تي حؿ ب ا وا زماف ا تي ظ ر في ا‪ ،‬فا تعريؼ ا ذي تبَا ع ماء ا قرف‬
‫ا تاسع عشر اخت ؼ عف ذ ؾ ا ذي ادى ب مف رو ا قرف ا عشريف‪ ،‬ما أف ا تعريؼ ا ذي رسخ قبؿ‬
‫ا حرب ا عا مية ا و ى اخت ؼ عما ظ ر في ا فترة ما بيف ا حربيف ا و ى وا ثا ية‪ ،‬و و ما أدى ا ى تعدد‬
‫واخت ؼ أ واع ومعايير تقسيم ‪.‬‬

‫ا مط ب اأول‪ ،‬تعريف ا تضخم وقياسه‪ :‬رغـ أف ا تضخـ يعبر في ا عموـ عف ارتفاع ا مستوى ا عاـ‬
‫في ا ف ر ا قتصادي‪ ،‬بسبب اخت ؼ ا ظوا ر ا تي يعبر‬ ‫حاز ع ى عدة تعاريؼ‬ ‫سعار‪ ،‬إ أ‬
‫ع ا‪ ،‬ا مر ا ذي أدى إ ى اخت ؼ ا مؤشرات ا مستعم ة قياس ‪.‬‬

‫أوا‪ ،‬تعريف ا تضخم‪ :‬يعد ا تضخـ مف ا ظوا ر ا قتصادية ا تي عا ت و از ت تعا ي م ا أغ ب دوؿ‬

‫ا عا ـ‪ ،‬بؿ إف اغ ب ا قتصاديات أصبحت تتعايش مع ا درجة أف ا قتصادي ف يبس اعتبر بأف ا تضخـ‬
‫ضروري ت مية ا قتصادية‪ ،‬ذ ؾ أف سبة معي ة مف ا تضخـ ضرورية في أي اقتصاد ستمرار عج ة‬
‫ا مو‪ .‬ويعتبر ا تضخـ مف أ ثر ا مصط حات ا قتصادية شيوعا‪ ،‬حيث استخدـ تعبير عف ا عديد مف‬
‫‪1‬‬
‫ا ظوا ر وا حا ت ا قتصادية‪ ،‬أ م ا‪:‬‬

‫‪ -‬تضخـ ا دخؿ‪ ،‬وا ذي يشير إ ى ارتفاع ا دخوؿ ا قدية ارتفاعا غير عادي وغير مأ وؼ؛‬

‫‪ -‬تضخـ ا عم ة‪ ،‬ويقصد ب زيادة بيرة ومستمرة في مية ا قود ا متداو ة في ا سواؽ؛‬

‫‪ -‬تضخـ ا ت ا يؼ‪ ،‬و و ا رتفاع ا حاصؿ في أسعار عوامؿ ا تاج ا سائد في أسواؽ ا س ع‬
‫وا خدمات‪.‬‬

‫ومف غير ا ضروري أف تتحرؾ ذ ا ظوا ر ا مخت فة في اتجا واحد وفي آف واحد‪ ،‬أف يحدث‬
‫ارتفاع في ا سعار دوف ارتفاع ا جور مث ‪ ،‬ف ذ ا ظوا ر ي ظوا ر مستق ة عف بعض ا ا بعض‪،‬‬
‫و و ما يثير ا جدؿ حوؿ تحديد مف وـ ا تضخـ ا ذي تعددت تعاريف في ا ف ر ا قتصادي تيجة ا توسع‬
‫في ا دراسات ا قتصادية ا تي قاـ ب ا ا قتصاديوف حوؿ تفسير ذ ا ظا رة وتحديد تعريؼ دقيؽ ا‪ ،‬إ‬

‫شر‪ ،‬بيروت‪،‬‬ ‫‪ :1‬صبحي تادريس قريصة‪ ،‬مدحت محمود ا عقاد‪ ،‬ا نقود وا بنوك وا عاقات ااقتصادية ا دو ية‪ ،‬دار ا ضة ا عربية‬
‫‪ ،3891‬ص‪.742.‬‬

‫‪3‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫أ ف ا صط ح ا ثر شيوعا في ا حياة ا قتصادية و ذ ؾ ا متع ؽ با رتفاع ا عاـ وا مستمر في‬

‫سعار وا خفاض في ا قيمة ا حقيقية وحدة ا قد بش ؿ متواصؿ‪ 1،‬ذ ؾ أصبح يصط ح‬ ‫ا مستوى ا عاـ‬
‫يع ى أف يشمؿ ا رتفاع جميع ا سعار‪ ،‬إذ‬ ‫سعار‪ ،‬غير أف ذ ؾ‬ ‫ع ى ا تضخـ بارتفاع ا مستوى ا عاـ‬
‫قد ي خفض بعض ا ويرتفع ا بعض اآخر وا ما يجب أف ي وف ا تجا ا عاـ مستوى ا سعار تصاعديا‬
‫سعار مستمرا‪ ،‬إذ يستبعد ا رتفاع مرة‬ ‫يجب أف ي وف ا رتفاع في ا مستوى ا عاـ‬ ‫ومستمرا‪ ،‬ما أ‬
‫ستخ ص أف ارتفاع‬ ‫واحدة فقط وا ذي يتبع استقرار أو ا خفاض في ا سعار مف تعريؼ ا تضخـ‪ 2،‬وم‬
‫بعد فترة مف ا ت يؼ‬ ‫يستدعي وضع سياسة حد م ‪،‬‬ ‫ا سعار مرة واحدة فقط و فترة مؤقتة‬
‫اؾ‬ ‫ستتوقؼ ا سعار عف ا زيادة‪ ،‬أما في ظروؼ ا تضخـ فا سعار تتزايد بش ؿ غير محدد فت وف‬
‫‪3‬‬
‫ضرورة وضع سياسة تحد مف ذا ا رتفاع ا مستمر‪.‬‬

‫و تيجة تعدد اآراء حوؿ تحديد مف وـ موحد تضخـ با ظر ا ى اخت ؼ وج ات ا ظر مف قبؿ‬

‫مخت ؼ ا قتصادييف تـ تص يؼ ا تعاريؼ ا مخت فة ذ ا ظا رة ب اءا ع ى معايير وأسس مخت فة‪ ،‬أ م ا‪:‬‬

‫‪ -1‬ا تعريف ا مبني ع ى ااسباب ا منشئة تضخم‪ :‬تعود معظـ تعاريؼ ظا رة ا تضخـ ا ى ذا‬
‫أو ا متسببة في سواء مف خ ؿ زيادة مية ا قود‪ ،‬أو‬ ‫سباب ا م شئة‬ ‫ا معيار‪ ،‬و ي تخت ؼ تبعا‬
‫زيادة ا دخؿ وا فاؽ‪ ،‬أو اخت ؼ موازيف ا عرض وا ط ب‪.‬‬

‫‪ 1-1‬ا تعريف ا مبني ع ى ا نظرية ا مية‪ :‬يتزعـ ذ ا ظرية ا قتصادي مي توف فريدماف ا ذي يعتبر‬
‫ظا رة‬ ‫أ ف زيادة ا ت ة ا قدية ي ا سبب ا رئيسي وا وحيد رتفاع ا سعار‪ ،‬ذ ؾ يعرؼ ا تضخـ بأ‬
‫قدية بحتة اتجة عف زيادة مية ا قود بمعدؿ يفوؽ ا زيادة في ا تاج‪ ،‬حيث تست د ذ ا ظرية ع ى‬
‫سعار‪ ،‬ا ط قا مف معاد ة فيشر ا تي تعد مف أو ى‬ ‫وجود ع قة طردية بيف مية ا قود وا مستوى ا عاـ‬
‫ا محاو ت في تفسير ظا رة ا تضخـ وا تي تعتمد ع ى أ مية تغير مية ا قود في ا تأثير ع ى قيمت ا مع‬
‫بقاء سرعة تداوؿ ا قود وحجـ ا تاج ثابتيف‪ ،‬وذ ؾ وفؽ ا صيغة ا تا ية‪:‬‬
‫‪MV=PY‬‬

‫‪1‬‬
‫‪:Alain Burlaud : Comptabilité et inflation , Éditions Cujas, paris, 2010, p. 04.‬‬
‫‪ :2‬حساـ ع ي داود‪ ،‬مبادئ ااقتصاد ا ي‪ ،‬ا طبعة ا ثا ثة‪ ،‬دار ا مسيرة‪ ،‬عماف‪ ،7131 ،‬ص‪.363 .‬‬
‫‪ :3‬ف ح خ ؼ ا ربيعي‪ ،‬تفسير ظاهرة ا تضخم في ااقتصاد ا عراقي‪ ،‬ص‪.3 .‬‬
‫‪http://www.iier.org/i/uploadedfiles/300906InflationCausesFalahAlroubai3B.pdf‬‬

‫‪4‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫حيث ‪ :M :‬عرض ا قد (ا قود ا قا و ية في ش ا ا قدي وا ورقي‪ ،‬وا ودائع ا جارية) ‪ :V ،‬سرعة‬

‫سعار‪ :Y ،‬ا اتج ا حقيقي‪.‬‬ ‫تداوؿ ا قود‪ :P ،‬ا مستوى ا عاـ‬

‫وب اءا ع ى ذ ا ظرية يعتبر ا تضخـ ظا رة قدية تعود في تفسير ا ا ى عوامؿ قدية بحتة‪ ،‬إذ‬
‫سعار"‪ ،1‬وطبقا‬ ‫" ؿ زيادة في مية ا قد ا متداوؿ تؤدي ا ى زيادة في ا مستوى ا عاـ‬ ‫يعرؼ ع ى بأ‬
‫ذا ا تعريؼ فإف ؿ زيادة في مية ا قود ا متداو ة في ا سوؽ بما يفوؽ ا اتج ا قومي ا حقيقي يترتب‬
‫سعار‪ ،‬ع ى أف تبقى ا شياء ا خرى ع ى حا ا دوف تغيير‪،‬‬ ‫ع ا زيادة مت اسبة في ا مستوى ا عاـ‬
‫سعار‪ ،‬سواء ا ت‬ ‫وبا تا ي يرى مؤيدوا ذا ا معيار أف مية ا قود ي ا متغير ا محدد مستوى ا عاـ‬
‫ا زيادة مف خ ؿ ارتفاع عرض ا قد تيجة ا صدار ا قدي وا توسع في ا ئتماف‪ ،‬أو مف خ ؿ ا خفاض‬
‫‪2‬‬
‫ا ط ب ع ي ا وا توسع في ا فاؽ ا قدي‪.‬‬
‫‪3‬‬
‫غير أف ذا ا تعريؼ يتميز با خصائص ا تا ية‪:‬‬

‫‪ -‬ا جزئية‪ :‬و يفترض ثبات بعض ا ع اصر وتغيير ا بعض اآخر؛ أي ثبات سرعة دوراف ا قود وحجـ‬
‫سعار؛‬ ‫ا تاج وتغير ؿ مف مية ا قود وا مستوى ا عاـ‬

‫داؼ ا موضوعة مسبقا؛‬ ‫يفترض ا ظروؼ ثـ يست بط ا تائج ا تي توص‬ ‫‪ -‬ا غائية‪:‬‬

‫‪ -‬ا سبية‪ :‬ففي حيف أ في ا قريف ا ثامف وا تاسع عشر أدت زيادة مية ا قود ا ى ارتفاع ا مستوى ا عاـ‬
‫سعار‪ ،‬اخت ؼ ا مر في ا عصر ا حا ي أيف تستطيع ا دو ة أف تتح ـ في مية ا قود ا مصدرة‪ ،‬وتؤثر‬
‫في سياسة ا ئتماف ب وؾ ا تجارية‪ ،‬وتوفر ا س ع وا خدمات في ظؿ ج از ا تاجي مرف‪.‬‬

‫وع ي فإف ذا ا تعريؼ يتط ب إ غاء ا فتراض ا متع ؽ بثبات حجـ ا س ع في ا سوؽ‪ ،‬مع ضرورة‬
‫ا عتراؼ بمرو ة ا ج از ا تاجي في ا ستجابة تغيرات مية ا قود‪ ،‬وبذ ؾ ف و يقتصر فقط ع ى ا دوؿ‬
‫ا امية ا تي تتميز بجمود يا ا ا تاجية‪ ،‬أيف ت ع س ا زيادة في مية ا قود ع ى ا مستوى ا عاـ‬

‫‪ :1‬مجدي محمود ش اب‪ ،‬اقتصاديات ا نقود وا مال‪ ،‬دار ا جامعة ا جديدة شر‪ ،‬ا س درية‪ ،7111 ،‬ص‪.21 .‬‬
‫‪ :2‬زي ب حسيف عوض اه‪ ،‬اسامة ا فو ي‪ ،‬اساسيات ااقتصاد ا نقدي وا مصرفي‪ ،‬م شورات ا ح بي ا حقوقية‪ ،‬بيروت‪،7111 ،‬‬
‫ص‪.746.‬‬
‫‪ :3‬مصطفى رشدي شيحة‪ ،‬ااقتصاد ا نقدي وا مصرفي‪ ،‬ا دار ا جامعية‪ ،‬ا س درية‪ ،3893 ،‬ص‪371 .‬‬

‫‪5‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫سعار با رتفاع‪ ،‬في حيف يعجز عف تفسير ا تضخـ في ا قتصاديات ا رأسما ية ا متقدمة ا تي تتمتع‬
‫‪1‬‬
‫بمرو ة يا ا ا تاجية وا قدرة ع ى ا تح ـ في ا سواؽ ا قدية وا ما ية‪.‬‬

‫وبا ضافة ا ى ذ ؾ فإف ا تضخـ في ا دوؿ ا متقدمة يرجع ا ى ارتفاع ا مو ا قتصادي معد ت‬
‫بيرة‪ ،‬وتطور ا وحدات ا م تجة ا تي تتحوؿ ا ى شر ات ضخمة احت ارية تتح ـ في أسعار م تجات ا‬
‫خارج قواعد ا عرض وا ط ب‪ ،‬با ضافة ا ى تضخـ ا تاجية في بعض ا قطاعات مما يم ف عما ا مف‬
‫سعار ع ى مستوى ا قتصاد ا ي تيجة‬ ‫ا حصوؿ ع ى زيادات في ا جور فيرتفع ا مستوى ا عاـ‬
‫ا تقاؿ ذ ا زيادة في ا جور ا ى باقي ا قطاعات ا خرى بما يت اسب مع ا زيادة في دخوؿ ا طبقات‬
‫ا خرى‪ .‬أما في ا دوؿ ا امية فإ ف ا تضخـ يحصؿ تيجة سعي ا تحقيؽ برامج ا ت مية ا قتصادية‬
‫وا جتماعية‪ ،‬إذ ترتفع اسعار ا م تجات ا زراعية وا غذائية بسبب ا ماؿ ذا ا قطاع‪ ،‬وت خفض ا قدرة ع ى‬
‫ا ستيراد تيجة تراجع حصي ة ا ب د مف ا قد ا ج بي‪ ،‬با ضافة إ ى طوؿ فترة ا تفريخ مشروعات ا ت مية‬
‫وارتفاع معد ت ا جور بما يفوؽ معد ت ا مو في ا تاجية سباب قد ت وف سياسية أو اجتماعية‪،‬‬
‫و ذ ؾ ت زايد ا ط ب ع ى ا مواد ا غذائية دوف زيادة ا تاج بسبب ضعؼ مرو ة ا ج از ا تاجي‪ ،‬واعتماد‬
‫صادرات ا بش ؿ بير ع ى ا مواد ا و ية ا تي تش د تق بات في اسعار ا أ ثر مف أسعار ا س ع ا ص اعية‬
‫ا مستوردة‪.‬‬

‫ذا ا معيار يفتقد ا دقة وا وضوح‪ ،‬حيث أف ا ظروؼ ا قتصادية ا تي سادت في‬ ‫ما أف‬
‫ا مجتمعات ا رأسما ية اث اء فترة ا ساد ا بير ‪ 3811-3878‬ـ تفسر عدـ ظ ور ا تضخـ رغـ تدفؽ‬
‫ميات بيرة مف ا قود ا متداو ة في ا سواؽ‪ ،‬مما دعا إ ى ا تساؤؿ حوؿ مدى تفسير ا فائض ا قدي‬
‫مية ا قود في‬ ‫يقصر مف ا دور ا ذي ت عب‬ ‫تضخـ وص حية ذا ا معيار في تعريف ‪ ،‬غير أف ذا‬
‫‪2‬‬
‫إحداث ا ضغوط ا تضخمية‪.‬‬

‫‪ 2-1‬ا تعريف ا مبني ع ى نظرية ا دخل واإنفاق‪ 3:‬ع ى اعتبار أف ا دخؿ وا فاؽ مف أسباب شوء‬
‫"ا زيادة في معدؿ ا فاؽ وا دخؿ" فازدياد ا فاؽ‬ ‫ا تضخـ‪ ،‬يعرؼ ذا ا خير حسب ذ ا ظرية بأ‬
‫ا قدي وم ا دخؿ ا قدي يؤدي ا ى ارتفاع ا سعار وتضخم ا ع ى أف تبقى مية ا س ع ا موجودة ثابتة‪.‬‬

‫‪ :1‬ا سيد متو ي عبد ا قادر‪ ،‬اقتصاديات ا نقود وا بنوك‪ ،‬ا طبعة ا و ى‪ ،‬دار ا ف ر‪ ،‬عماف‪ ،7118 ،‬ص‪.712 .‬‬
‫‪ :2‬فؤاد اشـ‪ ،‬اقتصاديات ا نقود وا توازن ا نقدي‪ ،‬دار ا ضة ا عربية‪ ،‬ا قا رة‪ ،3868 ،‬ص‪.741 ،‬‬
‫‪ :3‬غازي حسيف ع اية‪ ،‬ا تضخم ا ما ي‪ ،‬مؤسسة شباب ا جامعة‪ ،‬ا س درية‪ ،7111 ،‬ص‪.32 .‬‬

‫‪6‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫وقد أخذ ب ذ ا ظرية ا قتصادي فيزر‪ ،‬وافترض ص حيت ا أف ت وف ا زيادة في ا فاؽ عامة‬
‫يم ف اعتبار‬ ‫وشام ة وب سبة تفوؽ ا زيادة في ا تاج‪ ،‬غير أ اعترض ع ى ذ ا ظرية مف حيث أ‬
‫ارتفاع ا دخؿ ا قدي في حا ة ا تقاؿ مف ا ساد إ ى ا رخاء بأ حا ت تضخمية و ذا بغض ا ظر عف‬
‫أسباب ا زيادة في ا فاؽ ووسائ ‪ ،‬با ضافة ا ى افتراض ذ ا ظرية ضرورة أف ي وف ا رتفاع شام‬
‫تفسر حا ة ارتفاع اسعار‬ ‫جميع ا سعار عامة تيجة ارتفاع ا دخؿ حتى يحدث ا تضخـ‪ ،‬وبا تا ي ف ي‬
‫بعض ا س ع دوف ا خرى‪.‬‬

‫‪ 3-1‬ا تعريف ا مبني ع ى نظرية ا سوق‪ :‬يعتمد ذا ا تعريؼ ع ى ا ع قة ا سببية ما بيف ا عرض‬
‫وا ط ب‪ ،‬يعرؼ ا تضخـ بذ ؾ ع ى أ "زيادة ا ط ب ع ى ا عرض زيادة تؤدي ا ى ارتفاع ا سعار"‪ .‬وقد‬
‫رأى بعض ا قتصادييف ضرورة توفر مجموعة مف ا شروط تطبيؽ ذا ا تح يؿ في تفسير ا تضخـ‪،‬‬
‫يجب أف ي وف ا رتفاع في ا سعار مفاجئ وغير متوقع حتى يعتبر‬ ‫وم ـ "أبا يرر" ا ذي رأى أ‬
‫اف مف ا مم ف تفادي وا حد مف أثار‪ ،‬ما اشترط ا بعض‬ ‫و أم ف توقع ذا ا رتفاع‬ ‫تضخما‪،‬‬
‫‪1‬‬
‫اآخر أف ي وف ا رتفاع في ا سعار عاما أي أف يشمؿ أسواؽ ا س ع وأسواؽ عوامؿ ا تاج معا‪.‬‬

‫وقد اعتمد أصحاب ذ ا ظرية في تح ي ـ ع ى أساس ظرية ا سعار وتغيرات ا‪ ،‬اذ يفترضوف‬
‫مستوى معيف مف ا سعار ا سائدة في ا سوؽ‪ ،‬حيث ترتفع ا سعار إذا زاد ا ط ب ا قدي عف ا عرض‬
‫ا س عي ع د سعر معيف‪ ،‬وا ع س في حا ة ا خفاض ا ط ب ا قدي عف ا عرض ا س عي أيف ت خفض‬
‫ظرية ا عرض وا ط ب في تفسير ا ضغوط‬ ‫ا سعار‪ ،‬ومف بيف ا مف ريف ا قتصادييف ا مؤيديف‬
‫‪2‬‬
‫ا تضخمية‪ ،‬جد‪:‬‬

‫بيرو ا ذي يعرؼ ا تضخـ بأ "ازدياد ا قد ا جا ز دوف زيادة في ا س ع وا خدمات"؛‬

‫أما "فمف" فيرى اف ا تضخـ و "ازدياد وسائؿ ا دفع ا مستعم ة بصورة غير عادية با سبة مية‬
‫ا بضائع وا خدمات ا معروضة خ ؿ مدة معي ة"؛‬

‫في حيف يرى يرر أف "ا تضخـ و زيادة ا ط ب ع ى ا عرض"؛‬

‫‪ :1‬فس ا مرجع‪ ،‬ص‪.39 .‬‬

‫‪ :2‬ب عزوز بف ع ي‪ ،‬محاضرات في ا نظريات وا سياسات ا نقدية‪ ،‬ديواف ا مطبوعات ا جامعية‪ ،‬ا جزائر‪ ،7114 ،‬ص‪343 ،‬‬

‫‪7‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫يقاب ا زيادة في حجـ ا تاج أو "زيادة ا ط ب‬ ‫أما " ي ز" فيعرف بأ "زيادة ا قدرة ا شرائية ا تي‬
‫ا فع ي في جو ا ستخداـ ا امؿ"‪.‬‬

‫وب اءا ع ى ظرية ا سوؽ فإف ا تضخـ يعبر عف زيادة ا ط ب ا ي عف ا عرض ا ي‪ ،‬وقد يتحقؽ‬
‫‪1‬‬
‫ش اؿ ا تا ية‪:‬‬ ‫وفقا‬

‫‪ -‬بقاء مية ا قود ع د مستوا ا مع ا خفاض في مية ا س ع وا خدمات ا معروضة في ا قتصاد؛‬

‫‪ -‬زيادة مية ا قود مع ثبات حجـ ا تاج؛‬

‫‪ -‬زيادة مية ا قود بمعدؿ يفوؽ ا زيادة في حجـ ا تاج؛‬

‫‪ -‬ا خفاض مية ا س ع بمعدؿ يفوؽ ا خفاض مية ا قود‪.‬‬

‫أ ا ـ تس ـ مف ا تقادات‬ ‫وع ى ا رغـ مف محاو ة ذ ا ظرية تفسير ظا رة ا تضخـ‪ ،‬إ‬

‫ا موج ة إ ي ا‪ ،‬ا تي تتمثؿ في جم ة مف ا تساؤ ت‪ ،‬م ا‪:‬‬

‫اؾ فائض في ا ط ب ايجابي‪ ،‬أو س بي؟ و ؿ يشمؿ ذ ؾ جميع ا فوائض في ا سواؽ‬ ‫‪ -‬متى ي وف‬
‫حتى ح ـ بوجود فائض في ا ط ب؟‬

‫‪ -‬في ا سوؽ ا واحد قد ترتفع اسعار بعض ا س ع دوف ارتفاع اسعار ا س ع ا خرى‪ ،‬ف ؿ يح ـ ذا بوجود‬
‫فائض تضخمي في ا ط ب أو في ا سعار؟‬

‫سعار في أسواؽ ا س ع‪ ،‬أو أسواؽ عوامؿ‬ ‫‪ -‬ما ا مقصود بارتفاع ا سعار؟ ؿ و ا مستوى ا عاـ‬
‫ا سوقيف معا؟‬ ‫ا تاج‪ ،‬أو‬

‫‪ -2‬ا تعريف ا مبني ع ى خصائص ا تضخم‪ :‬يست د أصحاب ذا ا معيار في تعريف ـ تضخـ ع ى‬
‫وأ م ا ارتفاعات ا سعار‪ ،‬ومف بيف ا قتصادييف ا ذيف يعرفوف‬ ‫أساس ا خصائص واآثار ا اتجة ع‬
‫‪2‬‬
‫تضخـ وفؽ ذا ا معيار جد‪:‬‬

‫سعار"؛‬ ‫روب سف ا ذي يرى أف "ا تضخـ و ارتفاع غير م تظـ‬

‫أما مارشاؿ فيعرف بأ " ارتفاع ا سعار"؛‬

‫‪ :1‬عادؿ احمد حشيش‪ ،‬اساسيات ااقتصاد ا نقدي وا مصرفي‪ ،‬دار ا جامعة ا جديدة‪ ،‬ا س درية‪ ،7114 ،‬ص‪.794 .‬‬
‫‪ :2‬ب عزوز بف ع ي‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.343 .‬‬

‫‪8‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫سعار"؛‬ ‫في حيف يرى ف ماف أف ا تضخـ و" حر ة ا رتفاع ا عاـ‬

‫وزو فيعرف بأ "ا حر ات ا عامة رتفاع ا سعار ا اشئة عف ا ع صر ا قدي عامؿ‬ ‫وبا سبة‬
‫محرؾ"‪.‬‬

‫ذا ا معيار‪ ،‬يرتبط ا تضخـ في ا سعار باستمرار ا رتفاع‬ ‫وحسب بعض ا قتصادييف ا مؤيديف‬
‫و تيجة تأييد‬ ‫تضخـ‪ .‬ما أ‬ ‫يم ف تسمية ا رتفاع ا مؤقت أو ا متقطع بأ‬ ‫في ا بصفة دائمة‪ ،‬ذ ؾ‬
‫سعار‪ ،‬أصبح ذا ا خير و‬ ‫ا عديد مف ا قتصادييف تعريؼ ا تضخـ با رتفاع في ا مستوى ا عاـ‬
‫ارد ير آ ي بأ ‪" :‬ا رتفاع ا مستمر وا محسوس في ا مستوى‬ ‫ا تعريؼ ا شائع تضخـ‪ ،‬حيث عرف‬
‫سعار‪ ،‬أو معدؿ ا سعار"(‪.)1‬‬ ‫ا عاـ‬

‫و غير ا مف ا تعريفات ا سابقة‪ ،‬فقد تعرض ذا ا معيار مجموعة مف ا تقادات‪ ،‬م ا‪:‬‬

‫‪ -‬متى يم ف اعتبار ارتفاع ا سعار مستم ار او مؤقتا؟‬

‫‪ -‬ما ـ ا معدؿ ا ذي يجب أف يب غ ا رتفاع في ا سعار حتى يعتبر تضخما؟‬

‫‪ -‬قد ترتفع أسعار بعض ا س ع وتحافظ ا خرى ع ى سبت ا أو تتج حو ا خفاض‪ ،‬مما يصعب‬
‫ا ح ـ ع ى وجود ارتفاع في ا سعار مف عدم ‪.‬‬

‫ذ ا تقادات جاء تعريؼ إيميؿ جاـ تضخـ ع ى أ " وسي ة أو أداة معا جة وضع‬ ‫و تيجة‬
‫سعار تتصؼ‬ ‫معيف اشئ عف فائض ا ط ب ا قدي عف قدرة ا عرض‪ ،‬و و يس سوى حر ة تصاعدية‬
‫طبيعة ت ار مية وقتية ظرفية و و يمتد‬ ‫با ستمرار ا ذاتي وا دائـ و و حر ة غير قاب ة رجوع‪ ،‬فا تضخـ‬
‫‪2‬‬
‫وي تشر في افة ا قطاعات ا قتصادية"‪.‬‬

‫وب اءا ع ى ا معايير ا سابقة قد ي وف ا تعريؼ ا شامؿ تضخـ و ذ ؾ ا ذي يجمع بيف ذ‬

‫" ؿ زيادة في ا تداوؿ ا قدي يترتب ع ي ا زيادة في ا ط ب ا ي ا فع ي عف‬ ‫ا معايير يفسر ع ى أ‬
‫سعار"‪ ،‬فيعبر‬ ‫ا عرض ا ي س ع وا م تجات في فترة زم ية معي ة تؤدي ا ى زيادة في ا مستوى ا عاـ‬

‫‪1‬‬
‫‪: Collins Frimpong Ofori, Benjamin Adjei Danquah, Xuegong Zhang, The Impact of Money Supply on‬‬
‫‪Inflation, A Case of Ghana , Imperial Journal of Interdisciplinary Research, V 3, I 1, 2017 ,p . 2312.‬‬
‫‪ :2‬سمير حسوف‪ ،‬ااقتصاد ا سياسي في ا نقد وا بنك‪ ،‬ا طبعة ا ثا ية‪ ،‬ا مؤسسة ا جامعية‪ ،‬ا س درية‪ ،7114 ،‬ص‪.96 .‬‬

‫‪9‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫بذ ؾ عف ا فجوة ما بيف ا زيادة في مية ا قد ا متداوؿ و مية ا م تجات وا س ع ا موجودة في ا سواؽ‪،‬‬
‫‪1‬‬
‫ي وف ا تضخـ تيجة ذ ا فجوة وا رتفاع في ا سعار مؤش ار ا‪.‬‬

‫وع ي فا تضخـ ظا رة اقتصادية تتج ى مف خ ؿ ا رتفاع ا عاـ وا مستمر في مستوى ا سعار‪،‬‬

‫تيجة عدـ‬ ‫وا ذي ي تج ع ا ا خفاض في قيمة ا عم ة مما يفقد ا جزءا مف قوت ا ا شرائية‪ .‬وقد يظ ر‬
‫ا توازف بيف عرض ا س ع وا خدمات وا ط ب ع ي ا‪ ،‬او زيادة في ا فاؽ وا دخؿ(ا ت ا يؼ)‪ ،‬أو زيادة مية‬
‫ا قود ا متداو ة‪ .‬وبذ ؾ فاف ا تضخـ ظا رة مستديمة تؤدي ا ى اخت ؿ ا توازف ا ي ف ا رتفاع في‬
‫سعار يمس جميع ا طراؼ وجميع آ يات ا قتصاد (ا تاج‪ ،‬ا دخؿ‪ ،‬ا سعار)‪.‬‬ ‫ا مستوى ا عاـ‬

‫يوجد مقياس دقيؽ وطريقة موحدة قياس‬ ‫ثانيا‪ ،‬قياس ا تضخم‪ :‬يتفؽ جميع ا خبراء ا قتصادييف أ‬
‫ا تضخـ‪ ،‬إذ يم ف قياس بمؤشرات وطرؽ مخت فة وا تي تعتبر مف ا تعابير ا قريبة قياس ا تضخـ‪ ،‬م ا‪:‬‬

‫‪ -1‬طريقة اأرقام ا قياسية‪ :‬تستخدـ ا رقاـ ا قياسية في أغراض متعددة‪ ،‬م ا قياس ا مستوى ا عاـ‬
‫سعار باختيار س ة معي ة ت وف ي س ة ا ساس‪ ،‬ود ة ا رقاـ ا قياسية ي أف ارتفاع ا يع ي‬
‫سعار‪ ،‬غير أف ا رقاـ ا قياسية‬ ‫ا خفاض قيمة ا قود‪ ،‬ذ ؾ أف قيمة ا قود ي مق وب ا رقـ ا قياسي‬
‫سعار يست في ا واقع مقاييس ام ة قيمة ا قود‪ ،‬وا ما ي مقاييس سبية‪ ،‬تساعد ع ى عمؿ‬
‫قود في وقت ما مع قوت ا ا شرائية في أوقات أخرى‪ ،‬ويعتبر ا رقـ‬ ‫ا مقارات ا خاصة با قوة ا شرائية‬
‫ا قياسي سعار ا مست يف مف أ ـ ا رقاـ ا قياسية ا تي تعتبر مؤش ار أث اء فترات ا تضخـ‪.‬‬

‫‪ 1-1‬مفهوم ا رقم ا قياسي أسعار‪ :‬يعرؼ ا رقـ ا قياسي بأ عبارة عف مؤشر إحصائي يقيس ا تغير‬
‫ا سبي ا ذي ط أر ع ى ظا رة معي ة‪ ،‬سع ار أو مية‪ ،‬با سبة ساس معيف قد ي وف فترة زم ية معي ة أو‬
‫م ا ا معي ا‪ ،‬حيث تؤخذ قيمة ذ ا ظا رة أساس حساب ا رقـ ا قياسي‪ ،‬ويسمى ا وقت أو ا م اف ا ذي‬
‫ت سب إ ي ا ظا رة بفترة أو م اف ا ساس‪ ،‬أما ا وقت أو ا م اف ا ذي سب فيسمى بفترة أو م اف‬
‫‪2‬‬
‫ا مقارة‪.‬‬

‫ما يعرؼ أيضا بأ أداة إحصائية مصممة ظ ار ا تغير في قيمة ظا رة أو مجموعة مرتبطة‬
‫مف ا ظوا ر ا تي ا ع قة با سبة قيمت ا في ا زمف أو ا م اف ا جغرافي أو أية خاصية أخرى‪ ،‬وع دما‬

‫‪:1‬غازي ع اية‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.76 ،‬‬

‫‪ :2‬صا ح ا عصفور‪ ،‬اارقام ا قياسية‪ ،‬س س ة جسر ا ت مية‪ ،‬ا مع د ا عربي تخطيط‪ ،‬ا عدد ‪ ،7111 ،38‬ص‪.1 .‬‬

‫‪10‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫يراد قياس ا تغير في قيمة ا ظا رة فإ ت سب قيمة ذ ا ظا رة في وقت معيف إ ى قيمت ا في وقت آخر‪،‬‬
‫أو قيمت ا في م اف جغرافي إ ى قيمت ا في م اف جغرافي آخر‪ ،‬و اؾ فترتاف قياس ا تغير في ا ظا رة‬
‫ما‪:1‬‬

‫أ‪ -‬فترة ا ساس‪ :‬ي ا فترة ا زم ية ا تي قيس م ا ا تغير في ا ظا رة‪.‬‬

‫ا تغير في ا ظا رة‪.‬‬ ‫ب‪ -‬فترة ا مقارة‪ :‬ي ا فترة ا زم ية ا تي حصؿ خ‬

‫سعار ف و مؤشر سبي أو م خص تغير ا سبي في أسعار مجموعة مف‬ ‫أما ا رقـ ا قياسي‬
‫ا س ع في وقت مع وـ با سبة ا ى مستوا ا في وقت آخر يتخذ أساسا قياس أو أساسا مقارة‪ ،‬حيث‬
‫تقيس ذ ا رقاـ متوسط ا تغير في ا سعار عف طريؽ قياس ا تغيرات ا تي تحدث في فترات زم ية‬
‫معي ة‪ ،‬وذ ؾ بمقارة مستوى ا سعار في س وات مخت فة مع مستوا ا في س ة محددة تسمى س ة ا ساس‬
‫‪2‬‬
‫ما يعبر عف ذا ا مؤشر عادة ب سبة مئوية ع ى اعتبار أف فترة ا ساس و ا رقـ ‪.311‬‬

‫ية بيف فترة‬ ‫ما يعرؼ أيضا بأ ‪ :‬معدؿ ا تغير ا ذي يط أر في أسعار ا س ع وا خدمات ا ست‬
‫وأخرى عادة ما تقدر بس ة‪ ،‬وبا تا ي ف و يسمح بف ـ يؼ تغيرت أسعار مجموعة أو عدة مجموعات مف‬
‫ا س ع‪ ،‬ويستخدـ مؤشر م اسب معرفة تقديرات ت ا يؼ ا معيشة ما يعتبر مف أ ـ ا مؤشرات ا تي‬
‫تع س معد ت ا تضخـ وت تسب أ ميت ا مف و ا وسي ة قياس وتحديد‪.3‬‬

‫ويعرؼ ايضا با عبارة عف م خص ا تغير ا سبي في اسعار مجموعة معي ة مف ا س ع في وقت‬

‫‪4‬‬
‫مع وـ با سبة إ ى مستوا ا ا سابؽ في وقت آخر يتخذ أساسا قياس او قاعدة مقارة‪.‬‬

‫سعار مثؿ‪ :‬ا رقـ ا قياسي سعار ا جم ة‪ ،‬ا رقـ ا قياسي‬ ‫و اؾ أ واع متعددة مف ا رقاـ ا قياسية‬
‫سعار ا مست يف‪ ،‬وتستخدـ ؿ ذ‬ ‫سعار ا تجزئة‪ ،‬ا رقـ ا قياسي سعار ا س ـ‪ ،‬وا رقـ ا قياسي‬
‫ا رقاـ قياس متوسط ا تغير في ا سعار‪ ،‬وبذ ؾ فإف ا رقاـ ا قياسية تساعد صا عي ا سياسات ومتخذي‬

‫‪ :1‬مسة معف محمد ثابت‪ ،‬استحداث خوارزمية جينية اختبار أمث ية اأرقام ا قياسية‪ ،‬ا مج ة ا عراقية ع وـ ا حصائية‪ ،‬ا عدد ‪،71‬‬
‫‪ ،7131‬ص‪.318 .‬‬
‫‪ :2‬خا د بف عبد اه ا مص ح‪ ،‬ا تضخم ا نقدي في ا فقه ااسامي‪ ،‬ا طبعة ا و ى‪ ،‬دار ابف ا جوزي‪ ،‬ا سعودية‪ ،7116 ،‬ص‪.83 ،‬‬
‫‪ :3‬ا رقاـ ا قياسية سعار ومعد ت ا تضخـ فترة يو يو ‪ – 7112‬جا في ‪ ، 7119‬ص‪.3 .‬‬
‫‪www.wagescouncil.gov.sd/index_fils/IndexNo2008.pdf‬‬
‫‪ :4‬خ يفي عيسى‪ ،‬ا تغيرات في قيمة ا نقود ااثار وا عاج في ااقتصاد ااسامي‪ ،‬ا طبعة ا و ى‪ ،‬دار ا فائس شر وا توزيع‪،‬‬
‫ا ردف‪ ،7131 ،‬ص‪.28 .‬‬

‫‪11‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ا ق اررات وا باحثيف وا دارسيف ورجاؿ ا عماؿ‪ ،‬وغير ـ مف ا مؤسسات وا فراد ع ى مقارة ا تغيرات في‬
‫ا سعار أو ا تاج أو ا تجارة ا دو ية وا مح ية‪ ،‬وغير ا مف ا ظوا ر مع بيا ات مماث ة عف فترات زم ية‬
‫‪1‬‬
‫مخت فة أو أم ة مخت فة‪.‬‬

‫‪2‬‬
‫و اؾ أ واع عديدة مف ا طرؽ تر يب ا رقاـ ا قياسية ي‪:‬‬
‫أ‪ -‬ا رقاـ ا قياسية ا بسيطة‪ ،‬وتشمؿ‪ :‬ا رقـ ا قياسي ا بسيط‪ ،‬ا رقـ ا قياسي ا تجميعي ا بسيط‪ ،‬ا رقـ‬
‫ا قياسي ا سبي ا بسيط‪.‬‬
‫ب‪ -‬ا رقاـ ا قياسية ا مرجحة‪ ،‬وتشمؿ‪ :‬ا رقـ ا قياسي )‪ ،( Paasche‬ا رقـ ا قياسي (‪ ،)Laspeyre‬ا رقـ‬
‫ا قياسي )‪. (Fisher‬‬
‫ج‪ -‬ا رقاـ ا قياسية ذوات ا ساس ا متحرؾ‪.‬‬

‫سعار‪ ،‬أ م ا‪:‬‬ ‫أنواع اأرقام ا قياسية أسعار‪ :‬تستخدـ عدة طرؽ تر يب ا رقاـ ا قياسية‬ ‫‪2-1‬‬
‫أ‪ -‬ا رقم ا قياسي ا بسيط‪ :‬و عبارة عف معدؿ يعبر عف مجموع أسعار ا س ع وا خدمات في فترة ا مقارة‬
‫‪ Pn‬سبة ا ى مجموع ت ؾ ا س ع وا خدمات في فترة ا ساس ‪ ،Po‬وفؽ ا صيغة ا تا ية‪:‬‬
‫= ‪PI‬‬

‫حيث‪ :∑Pn :‬يمثؿ مجموع اسعار س ة ا مقارة‪،‬‬

‫‪ : ∑P0‬يمثؿ مجموع أسعار س ة ا ساس‪،‬‬

‫تأخذ با عتبار ا مية‬ ‫وع ى ا رغـ مف س و ة ذ ا طريقة‪ ،‬إ أ يعاب ع ي ا مف حيث أ ا‬

‫ا سبية مخت ؼ ا س ع ا معتبرة في حساب ا رقـ ا قياسي‪ ،‬وبا تا ي ف ي تعطي ا جميعا فس ا مية‬
‫تأخذ با عتبار اخت ؼ ا سعر ا اشئ عف اخت ؼ وحدات ا قياس وا وزاف‪ ،‬وع ي تـ‬ ‫وا وزف‪ ،‬ما أ ا‬
‫‪3‬‬
‫استبدا ا بطريقة أخرى ي ا طريقة ا تجميعية ا مرجحة با وزاف‪.‬‬

‫ب‪ -‬ا رقم ا قياسي ا مرجح‪ :‬و و يعتمد ع ى ترجيح أسعار ا س ع بأوزاف محددة سعر أو مية ا س عة‬
‫ؿ س عة ضمف ا رقـ ا قياسي‬ ‫مية ا سبية‬ ‫ا مباعة في س ة ا ساس أو س ة ا مقارة‪ ،‬مما يبرز ا‬

‫‪ :1‬اشرؼ سمارة‪ ،‬إحصاءات اأسعار واأرقام ا قياسية‪ ،‬ا ج ة ا حصائية م ظمة ا تعاوف ا س مي‪ ،7133 ،‬ص‪.33 ،‬‬
‫‪ :2‬مسة معف محمد ثابت‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.341 .‬‬
‫شر وا توزيع‪،‬‬ ‫‪ :3‬زار سعد ا ديف ا عيسى‪ ،‬اب ار يـ س يماف قطؼ‪ ،‬ااقتصاد ا ي‪ :‬مبادئ وتطبيقات‪ ،‬ا طبعة ا و ى‪ ،‬دار ا حامد‬
‫عماف‪ ،7116 ،‬ص‪.761 ،‬‬

‫‪12‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫سعار‪ ،‬و اؾ ث ثة طرؽ حساب ا رقـ ا قياسي ا مرجح تبعا معامؿ ا ترجيح‪ ،‬حيث جد‪ :‬ا ترجيح‬
‫ب ميات س ة ا ساس‪ ،‬أو ب ميات س ة ا مقارة‪ ،‬أو ب ميات س ة مختارة‪ 1.‬وع ي يم ا ا تمييز بيف‪:‬‬

‫‪ -‬رقم اسبير ‪ :)Lasperyrs( L‬اقترح عاـ ‪ ،3944‬ويقيس ذا ا مؤشر ا تغيرات في ا مستوى ا عاـ‬
‫سعار ا ط قا مف مقارة ت فة ا حصوؿ ع ى س ة معي ة مف ا س ع وا خدمات خ ؿ فترتيف‬
‫مخت فتيف مف ا زمف‪ ،‬ويرت ز ذا ا مؤشر ع ى أخذ ميات س ة ا ساس أساس ترجيح ومف ثـ يقيس‬
‫ية‪:‬‬ ‫تغير ا سعار بيف فترة ا مقارة‪ t1‬وفترة ا ساس ‪ 2 ،t0‬وفؽ ا صيغة ا تا‬
‫‪3‬‬

‫‪IL‬‬

‫سعر ا س عة ‪ i‬ا مدرجة في حساب ا مؤشر في س ة ا مقارة ‪،t1‬‬ ‫حيث‪:‬‬

‫‪ :‬سعر ا س عة ‪ i‬ا مدرجة في حساب ا مؤشر في س ة ا ساس‪،t0‬‬

‫‪ :‬مية ا س عة ‪ i‬في س ة ا ساس ‪،t0‬‬

‫‪4‬‬
‫سبير متوسط مرجح مؤشرات بسيطة‪ ،‬يحدد با ع قة‪:‬‬ ‫ما يم ف أف يظ ر ا رقـ ا قياسي‬

‫‪IL‬‬ ‫=‬ ‫‪⁄‬‬

‫‪i= 0,…,n‬‬ ‫‪t=0,1.‬‬

‫ي قيمة ا فاؽ ا فع ي مف دخؿ ا سرة ا مخصص س عة )‪ (i‬في ا فترة )‪.(t‬‬ ‫حيث‬

‫سعار سبير مف عيب أ‬ ‫‪ -‬ا رقم ا قياسي باش ‪ :)Paasche( PA‬يعا ي ا رقـ ا قياسي‬
‫يراعي تغيرات ا ميات في س ة ا مقارة‪ ،‬ذ ؾ جاء باش برقم ا قياسي ا ذي يستعمؿ مقارة‬
‫ا مباشرة بيف ت فة س ة معي ة مف ا س ع خ ؿ ا فترة ا جارية (ا فترة ‪ ،)t3‬وأسعار فس ا س ة خ ؿ‬

‫شر وا توزيع‪،‬‬ ‫‪ :1‬مجيد ع ي حسيف‪ ،‬عفاؼ عبد ا جبار سعيد‪ ،‬مقدمة في ا تح يل ااقتصادي ا ي‪ ،‬ا طبعة ا و ى‪ ،‬دار وائؿ‬
‫عماف‪ ،7114 ،‬ص‪.171 .‬‬
‫‪2‬‬
‫‪: Bert M. Balk, W. Erwin Diewert. THE LOWE CONSUMER PRICE INDEX AND ITS‬‬
‫‪SUBSTITUTION BIAS. Price and productivity measurement, Volume 6 - Index Number Theory, 2010, P.‬‬
‫‪187-188.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪: Paul Armknecht, Mick Silver, POST-LASPEYRES: THE CASE FOR A NEW FORMULA FOR‬‬
‫‪COMPILING CONSUMER PRICE INDEXES, Review of Income and Wealth ,V 60, N 2, 2014. P. 227.‬‬
‫‪4‬‬
‫‪: ANGHELACHE. MARINESCU. The Laspeyres and Paasche Indices Used in Economic and Financial‬‬
‫‪Analysis. Romanian Statistical Review, V 60, N 1, 2012. P. 79.‬‬

‫‪13‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫فترة ا ساس (ا فترة ‪ ،)t1‬وذ ؾ مف خ ؿ استخداـ ميات ا فترة ‪ t‬أساس ترجيح‪ ،‬إذ يصاغ‬
‫‪1‬‬
‫مؤشر باش ع ى ا حو ا تا ي‪:‬‬

‫∑‬

‫سعر ا س عة ‪ i‬ا مدرجة في حساب ا مؤشر في س ة ا مقارة ‪t1‬؛‬ ‫حيث‬

‫سعر ا س عة ‪ i‬ا مدرجة في حساب ا مؤشر في س ة ا ساس ‪t0‬؛‬

‫‪.t 1‬‬ ‫مية ا س عة ‪ i‬في س ة ا مقارة‬

‫وع ي ف و يوضح تطور س ة مف ا س ع وا خدمات في س ة ا مقارة‪ t1‬مع فس ا س ة مقومة بأسعار‬

‫س ة ا ساس ‪.t0‬‬
‫‪2‬‬
‫ما يم ف أف يظ ر ا رقـ ا قياسي باش متوسط مرجح مؤشرات بسيطة‪ ،‬مف خ ؿ ا ع قة ا تا ية‪:‬‬

‫=‬ ‫{=‬ ‫(‬ ‫‪⁄‬‬ ‫)‬ ‫}‬

‫حيث يستخدـ مؤشر باش أسعار ا فترة ‪ t‬أساس ترجيح‪ ،‬ع س مؤشر سبير ا ذي يستخدـ‬
‫أسعار ا فترة ‪ 1‬أساس ترجيح‪.‬‬

‫سعار سبير متحيز ع ى في حيف أف ا رقـ‬ ‫‪ -‬ا رقم ا قياس فيشر ‪ :)Fisher) F‬إف ا رقـ ا قياسي‬
‫سعار باش متحيز سفؿ‪ ،‬حيث جد في ا غا ب أف (‪ ،)P≤L‬و ذا جاء ايرف ج فيشر يقترح‬ ‫ا قياسي‬
‫يعبر عف ا وسط ا دسي رقمي سبير وباش‪ ،‬أي ا جذر‬ ‫مؤشر آخر اعتبر مؤشر مثا ي‬
‫√‬
‫‪3‬‬
‫ا تربيعي حاصؿ ضرب ا رقميف‪ ،‬ا تا ي‪:‬‬
‫ما ي ي‪:‬‬ ‫ميات‬ ‫وأخر‬ ‫سعار‬ ‫ما أوجد فيشر مؤش ار‬

‫√‬ ‫ميات‬ ‫مؤشر فيشر‬

‫‪1‬‬
‫‪: Ulrich Kohli, Inexact Index Numbers and Economic Monotonicity Violations: The GDP Implicit Price‬‬
‫‪Deflator, , PRICE AND PRODUCTIVITY MEASUREMENT: Volume 6 - Index Number Theory, 2010, p. 318.‬‬
‫‪2‬‬
‫‪: Nathan McLellan , Measuring Productivity using the Index Number Approach, WORKING PAPER 04/05,‬‬
‫‪NEW ZEALAND, 2004, p. 3.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪: Agnieszka Leszczynska, Aleksandra Halka, What Does the Consumer Price Index Measure? Bias‬‬
‫‪Estimates for Poland, National Bank of Poland, p. 9-10 .‬‬

‫‪14‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫√‬ ‫سعار‬ ‫مؤشر فيشر‬

‫سبير وأد ى قيمة‬ ‫محصور بيف أقصى قيمة رقـ ا قياسي‬ ‫وما يميز ا رقـ ا قياسي فيشر أ‬
‫رقـ ا قياسي باش‪.‬‬
‫‪ 3-1‬استعماات اارقام ا قياسية‪ :‬حسب ما ورد في ا دبيات ا قتصادية‪ ،‬يعتبر ا تضخـ مف ا ظوا ر‬
‫يم ف قياس ا بش ؿ دقيؽ‪ ،‬إ أ توجد بعض ا مؤشرات ا تي مف ا مم ف اعتبار ا مف‬ ‫ا قتصادية ا تي‬
‫ا معايير ا قريبة قياس ا تضخـ و عؿ أ ـ ذ ا مؤشرات‪ :‬ا رقـ ا قياسي سعار ا م تج‪ ،‬ا رقـ ا قياسي‬
‫ا ضم ي‪ ،‬وا رقـ ا قياسي سعار ا مست يف‪ ،‬وتستخدـ ؿ ذ ا رقاـ قياس متوسط ا تغير في ا سعار‪،‬‬
‫إ أف ا قتصادييف ي ادوف يجمعوف ع ى أف افضؿ ذ ا رقاـ ا قياسية ا تي تعتبر مؤش ار ومقياسا أث اء‬
‫فترات ا تضخـ و ا رقـ ا قياسي سعار ا مست يف‪.‬‬

‫أ‪ -‬اأرقام ا قياسية أسعار ا منتج‪ :‬و مؤشر يقيس معدؿ ا تغير في أسعار ا س ع وا خدمات ا مشتراة‬
‫وا مباعة مف طرؼ ا م تجيف‪ ،‬و و يضـ مجموعة مف ا شطة ا قتصادية ا تي تدرج في حساب ‪ ،‬إذ‬
‫يشمؿ عادة ( ا ص اعة ا ستخراجية) ا تعديف‪ ،‬وا ص اعة ا تحوي ية‪ ،‬وا مرافؽ ا عامة‪ ،‬ا زراعة وا غابات‪،‬‬
‫وصيد ا سماؾ‪ ،‬ما قد يشمؿ أيضا ا ب اء وا خدمات‪ .‬ويعتبر ذا ا رقـ بمثابة مؤشر احصائي م ـ‬
‫تخاذ ا ق اررات ا قتصادية وا تجارية ومراقبة ا تضخـ‪ ،‬فا رقـ ا قياسي سعر ا م تج ا صادر او ا خارج‬
‫يقيس معدؿ ا تغير في ا م تجات ا مص عة وا مباعة مف طرؼ ا م تجيف‪ ،‬أما ا رقـ ا قياسي سعر‬
‫ا م تج ا وارد أو ا داخؿ ف و يقيس معدؿ ا تغير في أسعار ا س ع وا خدمات ا مشتراة مف قبؿ ا م تجيف‪،‬‬
‫تجا ات ا تضخمية في ا مدى ا قصير‪ ،‬وأداة حساب مؤشرات أخرى مف ا تضخـ‬ ‫ما يعتبر مؤشر‬
‫مثؿ ا رقـ ا قياسي سعار ا صادرات ومؤشر أسعار ا فاؽ ا ائي‪ ،‬ويعد ذ ؾ أداة تح ي ية شر ات‬
‫‪1‬‬
‫وا باحثيف‪.‬‬
‫ب‪ -‬ا رقم ا قياسي ا ضمني ‪ :‬يسمى أيضا بػ "م مش ا اتج ا داخ ي ا خاـ"‪ ،‬و و عبارة عف سبة ا اتج‬
‫ا قومي ا جما ي با سعار ا جارية ا ى ا اتج ا قومي ا جما ي با سعار ا ثابتة‪ ،‬ويتميز بتخ ص مف‬
‫أوج ا قصور ا تي تتميز ب ا باقي ا رقاـ ا قياسية ا خرى و يتضمف جميع ا س ع وا خدمات‬

‫‪1‬‬
‫‪: Fonds Monétaire International, Système de statistiques des comptes macroéconomiques, Série des‬‬
‫‪brochures, N° 56-F, 2007,p. 34.‬‬

‫‪15‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ية أـ‬ ‫ائية‪ ،‬است‬ ‫ا داخ ة في حساب ا اتج ا مح ي ا جما ي سواء ا ت س ع وسيطة أو‬
‫‪1‬‬
‫استثمارية‪ ،‬با ضافة ا ى أ يشمؿ ا س ع ا مست ة مح يا أو ا مصدرة ا ى ا خارج‪.‬‬
‫ويعتبر ا مخفض ا ضم ي مقياس معد ت ا تضخـ في ا س ة ا واحدة‪ ،‬و و يحسب مف خ ؿ ا صيغة‬
‫ا تا ية‪100 :‬‬
‫‪2‬‬
‫= ‪PGDP‬‬

‫حيث‪ :PIBN :‬اجما ي ا اتج ا مح ي ا جما ي با سعار ا جارية س ة معي ة‪.‬‬

‫‪ : PIBR‬اجما ي ا اتج ا مح ي ا جما ي با سعار ا ثابتة فس ا س ة‪.‬‬

‫وع ي فإذا اف ا رقـ ا قياسي س ة ا جارية أ بر مف ‪ 311‬ف ذا يع ي أف ا سعار قد ارتفعت‪ ،‬في‬

‫و اف أقؿ مف ‪ 311‬ف و يدؿ ع ى ا خفاض ا سعار‪ ،‬أما في حا ة ما إذا اف يساوي ‪311‬‬ ‫حيف أ‬
‫ف ذا يع ي أف ا سعار مستقرة‪.‬‬

‫ج‪ -‬ا رقم ا قياسي أسعار ا مسته ك‪ :‬يعتبر مف أ ـ ا رقاـ ا قياسية ا تي تستخدـ في قياس ا تضخـ‪،‬‬
‫و و عبارة عف مقياس تغيرات ا سبية مجموعة مف ا سعار خ ؿ فترة مف ا زمف‪ ،‬حيث ي تـ ا رقـ‬
‫سعار ا مست ؾ بقياس ا تغيرات في أسعار س ة مثا ية (أو عي ة ثابتة) مخت ؼ ا س ع‬ ‫ا قياسي‬
‫وا خدمات ا م تسبة أو ا مست ة مف طرؼ ا عائ ت‪ ،‬وبذ ؾ ف و يعبر عف مقدار ا تغير في ا قدرة‬
‫يف ومستوى معيشت ـ مف خ ؿ تتبع متوسط ا تغيرات في أسعار ا س ع‬ ‫ا شرائية دخؿ ا مست‬
‫‪3‬‬
‫وا خدمات‪.‬‬

‫يعبر سوى عف متوسط‬ ‫تتغير ب فس ا وتيرة فإف ذا ا مؤشر‬ ‫وبما أف أسعار ا س ع وا خدمات‬
‫في فترة ا ساس با قيمة ‪ ،311‬في حيف تعبر‬ ‫ا تغيرات في أسعار ا س ع وا خدمات‪ ،‬حيث يتـ ا شارة‬
‫سعار مقارة بفترة ا ساس‪ .‬ويعاب ع ى ذا‬ ‫قيـ ا مؤشر في ا فترات ا خرى عف ا تطورات ا سبية‬
‫ا مؤشر بأ يقيس ا تغيرات في مجموعة مف ا س ع وا خدمات ذات خصائص وعية ثابتة‪ ،‬دوف أف يأخذ‬

‫‪1‬‬
‫‪: Michael Parkin, Robin Bade, Benoit Carmichael, introduction à la macroéconomie moderne, 4eme édition,‬‬
‫‪canada, 2010,p. 150.‬‬
‫‪ :2‬زار سعد ا ديف ا عيسى‪ ،‬اب ار يـ س يماف قطؼ‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.739 .‬‬
‫‪3‬‬
‫‪: OIT/FMI/OCDE/CEE–ONU/Eurostat/Banque mondiale, Manuel de l’indice des prix à la consommation,‬‬
‫‪Organisation internationale du travail, Genève, 2004, P.1‬‬

‫‪16‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫با عتبار ا تغيرات في أذواؽ ا ست ؾ تحت تأثير ا تطورات ا سبية في ا سعار‪ ،‬تغيير ي ؿ ا فاؽ‬
‫‪1‬‬
‫مف خ ؿ استبداؿ ا س ع ا تي ارتفعت ت فت ا بس ع أخرى أرخص سبيا‪.‬‬

‫سعار‪،‬‬ ‫و ذا اف بد مف ايجاد صيغة ذا ا مؤشر مف أجؿ قياس ا تغيرات في ا مستوى ا عاـ‬

‫فبافتراض أف ‪ Qi‬و ‪ Pi‬ي مية وسعر ا س عة ‪ i‬ع ى ا توا ي‪ ،‬وأف ا ميات وا سعار تتغير ما بيف‬
‫‪2‬‬
‫ا فترتيف ‪ t1‬و‪ ،t2‬فإف ا تغير في سعر ذ ا س عة يحسب ا تا ي‪:‬‬

‫= ‪IP‬‬

‫ا‬ ‫وبذ ؾ ي وف ا رقـ ا قياسي سعار ا مست ؾ و مجموع ا تغيرات في أسعار جميع ا س ع ا تي يست‬
‫أفراد ا مجتمع أو و معدؿ تغير أسعار ذ ا س ع وذ ؾ خ ؿ فترة زم ية معي ة‪.‬‬

‫‪ -2‬طريقة ا فجوة ا تضخمية‪ :‬قد قاـ ي ز أث اء معا جت موضوع تمويؿ ا حرب بإدخاؿ مصط ح جديد‬
‫ع ى ا تضخـ و و "ا فجوة ا تضخمية" ا ذي يقصد ب ا فرؽ بيف ا ط ب ا ي ع ى ا س ع وا عرض م ا‪،‬‬
‫يحوؿ اتجا‬ ‫يع ي في ا وقت ذات فائض ا ط ب ع ى ا س ع‪ .‬وبإدخاؿ ي ز ذا ا مصط ح فإ‬ ‫أي أ‬
‫ا تف ير مف ا بحث عف أسباب ا تضخـ ا ى ا بحث عف مقياس مي قوى ا تضخمية تم يف ا س طات‬
‫‪3‬‬
‫ا قدية وا ما ية مف استخدام في تصميـ سياسات ت دؼ تحقيؽ ا ستقرار ا قتصادي‪.‬‬

‫وتقوـ ظرية ا فجوة ا تضخمية ع ى ا تمييز بيف ا توظيؼ ا امؿ وا توازف‪ ،‬حيث أف ذا ا خير قد‬
‫يتحقؽ ع د مستويات أع ى أو أقؿ مف ا توظيؼ ا امؿ‪ ،‬وبا تا ي ف و يعد حا ة توازف مف بيف ا حا ت‬
‫ا خرى‪ ،‬ووفقا تح يؿ ا ي زي فإف ا فجوة ا تضخمية تظ ر تيجة زيادة ا ط ب ا ي عف ا مستوى ا زـ‬
‫ستيعاب اتج ا عما ة ا ام ة‪ ،‬حيث تؤدي ذ ا زيادة في ا ط ب إ ى ارتفاع ا سعار وظ ور ا فجوة‬
‫ا تضخمية‪ ،‬ويم ف توضيح ا في ا ش ؿ ا موا ي‪:‬‬

‫‪1‬‬
‫‪: Organisation internationale du Travail, Indices des prix à la consommation, Dix-septième Conférence‬‬
‫‪internationale des statisticiens du travail, Genève, 2003, p. 6.‬‬
‫‪2‬‬
‫‪:Gillet jacoud, inflation et désinflation : faits, théories, politiques, éditions de seuil, paris, 1997, p. 7.‬‬
‫‪ :3‬صبحي تادريس قريصة‪ ،‬مدحت محمود ا عقاد‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.734 .‬‬

‫‪17‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)1‬يوضح ا فجوة ا تضخمية‬

‫اطب ا ي‬

‫‪Y‬‬

‫‪C‬‬ ‫‪D= C+I+G‬‬

‫‪A‬‬ ‫‪D1‬‬

‫ا فجوة ا تضخمية‬ ‫‪B‬‬

‫‪45‬‬

‫‪1‬‬ ‫‪Yf‬‬ ‫‪Ye‬‬ ‫ا دخؿ‬

‫‪Source : Fatukasi Bayo, Determinants of Inflation in Nigeria: An Empirical Analysis,‬‬

‫‪International Journal of Humanities and Social Science, Vol 1 ,No 18, 2011, p.265.‬‬

‫يتضح مف ا ش ؿ (‪ )3‬أف ‪ Ye‬و ‪ Yf‬تمث ف ا عما ة وا دخؿ ا وط ي ا توازي ع ى ا توا ي‪ ،‬ما‬

‫حظ أف ‪ Ye‬أ بر مف ‪ ،Yf‬ف مستوى ا فاؽ ا زـ وصوؿ ضماف ا عما ة ا ام ة و‬ ‫يم ف أف‬
‫فاؽ ا ذي يتفؽ مع ا دخؿ ا قومي ا متوازف ‪ Ye‬و ‪ ،Yec‬وب ا أ‬ ‫‪ ،YfA‬في حيف أف ا مستوى ا فع ي‬
‫ذا ا خير يتجاوز مستوى ا توظيؼ ا امؿ مف خ ؿ ا مسافة ا عمودية بيف خط ا عائد وم ح ى ا ط ب‬
‫ا ي‪ ،‬فاف ا قتصاد يعا ي مف فجوة تضخمية في ا دخؿ مقدار ا ‪.AB‬‬

‫ف ع د زيادة ا ط ب سي تقؿ م ح ى ا ط ب حو ا ع ى يتحقؽ ا توازف ع د ا قطة ‪ C‬يصبح‬

‫مستوى ا دخؿ ا توازي ‪.Ye‬‬

‫ما أف م ح ى ا ط ب ا ي يقطع خط ا دخؿ ع د ا قطة ‪ C‬ا تي تقع يميف ا قطة ‪ B‬تقاطع خط‬
‫ا تشغيؿ ا امؿ مع خط ا دخؿ‪ ،‬و و ما يدؿ ع ى وجود فجوة تضخمية تعادؿ ا فرؽ بيف ا ط ب ا ي‬
‫ا فع ي وا ط ب ا ي ا زـ ستيعاب اتج ا عما ة ا ام ة‪.‬‬

‫وقد حدد ا قتصاديوف ث ث معايير قياس ذ ا قوى ا تضخمية‪ ،‬تتمثؿ في‪ :‬معيار ا ستقرار‬
‫ا قدي‪ ،‬معيار فائض ا ط ب‪ ،‬ومعيار ا فراط ا قدي‪.‬‬

‫‪18‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫‪ 1-2‬معيار ااستقرار ا نقدي أو ا ضغط ا تضخمي‪ :‬يست د ذا ا معيار مف م ط ؽ ا ظرية ا مية‬

‫ا حديثة ا تي ترجع حدوث ا تضخـ ا ى اخت ؿ ا ع قة بيف مية ا قود وا اتج ا قومي ا حقيقي‪ ،‬أي‬
‫اخت ؿ ا ع قة بيف ا تيار ا قدي وا تيار ا س عي‪ ،‬فازدياد مية ا قود ب سبة تفوؽ ا زيادة في ا اتج‬
‫ا قومي ا حقيقي تو د فائض في ا ط ب مما يدفع با سعار ا ى ا رتفاع‪ ،‬ويتـ حساب معامؿ ا ستقرار‬
‫‪1‬‬
‫ا قدي مف خ ؿ ا معاد ة ا تا ية‪:‬‬

‫=‪B‬‬

‫حيث‪ :B :‬معامؿ ا ستقرار ا قدي؛‬

‫‪ :‬ا تغير في مية ا قود؛‬

‫‪ :‬مية ا قود؛‬

‫‪ :‬ا تغير في ا اتج ا قومي ا حقيقي؛‬

‫‪ :‬ا اتج ا قومي ا حقيقي (ا اتج ا داخ ي ا خاـ با سعار ا حقيقية)؛‬

‫وع ي فإف ذ ا ظرية تأخذ في ا عتبار بإم ا ية تغير ؿ مف ا دخؿ أو ا اتج ا قومي‪ ،‬وام ا ية‬
‫تغير ا ط ب ع ى ا قود أو سرعة دو ار ا‪ ،‬وتبعا ذ ا ظرية فإف ا ستقرار ا قدي يتحقؽ إذا ما تعادؿ‬
‫أيف يصبح ا فرؽ‬ ‫) مع معدؿ ا تغير في اجما ي ا اتج ا قومي (‬ ‫معدؿ ا تغير في مية ا قود‬
‫بيف ا معد يف مساويا صفر‪ ،‬أما اذا اف معدؿ ا تغير ا قدي أ بر مف معدؿ ا تغير في ا اتج ا قومي أو‬
‫ا دخؿ ا قومي ا حقيقي في وف معدؿ ا ستقرار موجبا‪ ،‬وبا تا ي ف و ي شؼ عف وجود فائض في ا قوة‬
‫ا شرائية يفوؽ مية ا س ع وا خدمات ا م تجة وا متاحة مما يؤدي با سعار ا ى ا رتفاع‪ ،‬واذا ما استمر‬
‫ذا ا فرؽ في ا رتفاع فاف ا قوى ا تضخمية سوؼ ت مو تبعا معدؿ مو معامؿ ا ستقرار ا قدي‪ ،‬وذ ؾ‬
‫مع ا خذ بعيف ا عتبار ما يمارس ا تغير في ا ط ب ع ى ا قود أو سرعة دو ار ا ا تي قد ت وف وراء‬
‫ا رتفاع في ا سعار واتجا ا ا مستمر حو ا رتفاع‪.‬‬

‫‪ 2-2‬معيار فائض ا ط ب‪ :‬يست د ذا ا معيار في قياس ا فجوة ا تضخمية ع ى ا م ط قات ا ساسية ف رة‬
‫ا ط ب ا فعاؿ في تحديد مستويات ا سعار‪ ،‬وفقا ف ار ا قتصادي ي ز ا واردة في ا ظرية ا عامة‪،‬‬

‫‪ :1‬محمود يو س‪ ،‬عبد ا عيـ مبارؾ‪ ،‬ا نقود واعمال ا بنوك وااسواق ا ما ية‪ ،‬ا دار ا جامعية‪ ،‬ا س درية‪ ،7111 ،‬ص‪.419-412 .‬‬

‫‪19‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ا تي تفيد بأ إذا ـ يترتب ع ى ا زيادة في حجـ ا ط ب ا فعاؿ زيادة م اظرة في حجـ ا تاج ا حقيقي‪،‬‬
‫تيجة ب وغ ا قتصاد مرح ة ا تشغيؿ ا امؿ‪ ،‬فسي شأ فائض ط ب يترتب ع ارتفاع في ا مستوى ا عاـ‬
‫سعار‪ ،‬حيث يواج ا قتصاد حا ة تضخـ حقيقي‪ .‬ما أف فائض ا ط ب أو ا فجوة ا تضخمية في‬
‫فترة مستقب ية ي عبارة عف مقدار ا ط ب ا فعاؿ ا مقاس با سعار ا جارية مطروحا م ا قيمة ا ية‬
‫ا متوقعة س ع وا خدمات ا متاحة في ذ ا فترة مقاسة بأسعار فترة ا ساس‪ ،‬ويم ف قياس اجما ي‬
‫يا أو جزئيا في ا رتفاع‬ ‫ا ط ب ا فائض أو ا فجوة ا تضخمية خ ؿ فترة سابقة وا تي ا ع ست‬
‫‪1‬‬
‫ا متواصؿ في ا سعار باستخداـ ا صيغة ا تا ية‪:‬‬
‫‪Dx= (Cp+Cg+I)- Yt‬‬

‫حيث‪ Dx :‬اجما ي فائض ا ط ب؛‬

‫‪ :Cp‬ا ست ؾ ا خاص با سعار ا جارية؛‬

‫‪ :Cg‬ا ست ؾ ا ح ومي با سعار ا جارية؛‬

‫ا ا ستثمار ا ذي ي جـ ع ا فاؽ في مجا ت ا س ع وا خدمات)‬ ‫‪ :I‬ا ستثمار با سعار ا جارية ( يقصد‬

‫‪ :Yt‬اجما ي ا اتج ا مح ي ا حقيقي‪.‬‬

‫ويتضح مف ا معاد ة ا سابقة أف زيادة ا ط ب ا فعاؿ با سعار ا جارية )‪ (Cp+Cg+I‬ع ى اجما ي‬

‫ا اتج ا مح ي ا جما ي با سعار ا ثابتة (‪ )Yt‬سيؤدي إ ى شوء فائض ط ب أو فجوة تضخمية ت ع س‬
‫في صورة ارتفاع في مستويات أسعار ا س ع وا خدمات ا م تجة‪ ،‬غير أف ا صيغة ا سابقة ت مؿ دور‬
‫ا تجارة ا خارجية مف صادرات وواردات باعتبار ا أحد م و ات ا ط ب ا فعاؿ‪ ،‬فإذا حقؽ صافي ا تجارة‬
‫‪2‬‬
‫ا خارجية فائضا )‪ ، (S‬ف بد أف يضاؼ ذا ا خير ا ى فائض ا ط ب فيصبح‪:‬‬
‫‪Dxn= Dx+ S‬‬

‫أما في حا ة حدوث عجز)‪ (F‬في ميزاف ا مدفوعات ا جارية فإ سوؼ يمارس أث ار ا ماشيا‪ ،‬أي‬
‫أ ي غي جزء مف مفعوؿ ا قوى ا تضخمية ا مح ية‪ ،‬حيث يصبح مقدار ا ط ب ا ي ا فعاؿ ا تا ي‪:‬‬
‫‪.Dxn= Dx-F‬‬

‫شر وا توزيع‪ ،‬عماف‪،‬‬ ‫‪ :1‬سعيد سامي ا ح ؽ‪ ،‬محمد محمود ا عج و ي‪ ،‬ا نقود وا بنوك وا مصارف ا مر زية‪ ،‬دار ا يازوري ا ع مية‬
‫‪ .7131‬ص‪.381-387 .‬‬
‫‪ :2‬بساـ ا حجار‪ ،‬ع م ااقتصاد وا تح يل ااقتصادي‪ ،‬ا طبعة ا و ى‪ ،‬دار ا م ؿ ا ب ا ي‪ ،‬بيروت‪ ،7131 ،‬ص‪.150 .‬‬

‫‪20‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫‪ 3-2‬معيار اافراط ا نقدي‪ :‬يست د ذا ا معيار إ ى ا ظرية ا مية ا معاصرة ا تي ترى أف ا تغير في‬
‫صيب ا وحدة ا م تجة مف مية ا قود و ا متغير ا رئيسي في إحداث ا تغير في مستوى ا سعار‪،‬‬
‫ويؤ د فريدماف أف ا حجـ ا مثؿ مية ا قود و ذ ؾ ا حجـ ا ذي يتعيف أف ي غي معدؿ تغير في ؿ‬
‫فترة زم ية ا ثر ا ذي يمارس معدؿ تغير ا اتج ا وط ي ا جما ي ا حقيقي‪ ،‬ومعدؿ تغير ا ط ب ع ى‬
‫‪1‬‬
‫ا قود أو سرعة دو ار ا محافظا ع ى مستوى ا سعار ا سائد في فترة ا ساس‪.‬‬

‫يتعيف أف يظؿ صيب ا وحدة‬ ‫بافتراض ثبات مية ا قود وسرعة دو ار ا‪ ،‬فإ‬ ‫ومفاد ذ ؾ أ‬
‫سعار ا سائدة في فترة‬ ‫=‪ )Q0‬ثابتا‪ ،‬و ذا حفاظ ع ى ا مستوى ا عاـ‬ ‫ا م تجة مف مية ا قود (‬
‫يتعيف تحديد ا حجـ ا مثؿ مف‬ ‫ا ساس‪ .‬أما في حا ة تغير ا ط ب ع ى ا قود أو سرعة دو ار ا‪ ،‬فإ‬
‫مية ا قود ا ذي ي غي معدؿ تغير في ؿ فترة زم ية ا ثر ا اتج عف ا تغير في ا اتج ا قومي ومعدؿ‬
‫سعار‪ ،‬ويم ف صياغة‬ ‫تغير ا ط ب ع ى ا قود أو سرعة دو ار ا حفاظ ع ى استقرار ا مستوى ا عاـ‬
‫حجـ ا فراط ا قدي است ادا ظرية مية ا قود ا معاصرة ع ى ا حو ا تا ي‪:‬‬
‫‪Mext= Q0Yt -Mt‬‬

‫حيث‪ :Mext :‬حجـ ا فراط ا قدي؛‬

‫‪ : Q0‬متوسط صيب ا وحدة مف ا اتج ا مح ي ا حقيقي مف مية ا قود ا متداو ة ا سائدة في س ة‬

‫ا ساس ع د مستوى معيف مف ا سعار؛‬

‫‪ :Yt‬حجـ ا اتج ا مح ي ا حقيقي با سعار ا ثابتة في ا س ة؛‬

‫‪ :Mt‬مية ا قود ا متداو ة با فعؿ في ا س ة‪.‬‬

‫وبافتراض ثبات ا ط ب ع ى ا حتفاظ با قود مع توقع تغير ا ط ب ع ى ا قود أو سرعة دو ار ا‪،‬‬

‫يتعيف إدراج أثر ا تغير في ا ط ب ع ى ا قود في ا معاد ة‪ ،‬وذ ؾ باستخداـ ا متغير ‪ K‬ا ذي يعبر‬ ‫فإ‬
‫‪2‬‬
‫حتفاظ با قود‪ ،‬فيصبح معامؿ ا فراط ا قدي ا تي‪:‬‬ ‫عف ط ب ا فراد‬

‫( ‪Mext= Q0Yt‬‬ ‫‪) -Mt‬‬

‫‪ :1‬احمد رمضاف ش بيش‪ ،‬دراسة ا عاقة بين ا تضخم وعرض ا نقود وسعر ا صرف في ااقتصاد ا يبي خال ا فترة ‪-1992‬‬
‫‪ ،2008‬ا مج ة ا جامعة‪ ،‬ا مج د ‪ ،3‬ا عدد ‪ ،7131 ،33‬ص‪.733 .‬‬
‫‪ :2‬محمود يو س‪ ،‬عبد ا عيـ مبارؾ‪ ،‬مرجع سابؽ‪.433-431 ،‬‬

‫‪21‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫و سبة ما يرغب ا فراد في ا حتفاظ ب مف أرصدة في س ة ا مقارة مع ذ ا سبة في س ة‬ ‫حيث‪:‬‬

‫ا ساس مف اجؿ تحقيؽ ا ستقرار في مستوى ا سعار‪.‬‬

‫ارتفاع ا سعار‪،‬‬ ‫وع ي فإف فائض مية ا قود عف حجم ا ا مثؿ يمثؿ إفراطا قديا يترتب ع‬
‫واستمرار ذا ا فائض وتصاعد يرجع ا ى استمرار ا رتفاع في ا سعار‪.‬‬

‫ا مط ب ا ثاني‪ :‬أنواع ا تضخم‪ :‬ترتب عف اخت ؼ وج ات ا ظر حوؿ تفسير ظا رة ا تضخـ تعدد‬

‫واخت ؼ أ واع ‪ ،‬مما أدى ا ى استخداـ معايير عديدة تمييز بيف ذ ا واع رغـ ارتباط ا وتشاب ا مع‬
‫بعض ا ا بعض‪ ،‬واشت ار ا في خاصية عجز ا قود عف أداء وظائف ا‪ ،‬و عؿ أ ـ ذ ا معايير ما ي ي‪:‬‬

‫أوا‪ ،‬حسب تدخل ا دو ة في جهاز اأسعار‪ :‬حيث تتدخؿ ا دو ة مف خ ؿ ا رقابة وا شراؼ مف أجؿ‬
‫تصحيح ا دور ا ذي يقوـ ب ا سوؽ ع دما يقع اخت ؿ في ج از ا سعار‪ ،‬وبذ ؾ فإف تدخؿ ا دو ة‬
‫ت ‪ ،‬غير أف‬ ‫يع ي أف ت وف بدي عف ا سوؽ وا ما ي وف تدخ ا فترة معي ة ت م ة عم وع ج اخت‬
‫ذا يتوقؼ ع ى درجة تدخؿ ا دو ة في ا ظاـ ا قتصادي‪ ،‬ففي حا ة اقتصاد ا سوؽ تتحدد ا سعار في‬
‫ا ت ظيـ ا قتصادي وفؽ قوى ا سوؽ (ا عرض وا ط ب)‪ ،‬أما في ا ظاـ ا شت ار ي فإف ا دو ة تتدخؿ مف‬
‫خ ؿ موارد ا وسياسات ا مراقبة تحر ات ا سعار وا تأثير في ا‪ ،‬استخداـ ا دعـ ا ح ومي ع ى ا مواد‬
‫سعار‪.‬‬ ‫ا ساسية مث ع د ارتفاع ا مستوى ا عاـ‬

‫‪ -1‬ا تضخم ا ط يق أو ا م شوف‪ :‬يصيب ذا ا وع مف ا تضخـ ا سعار وا دخوؿ‪ ،‬و و يتميز بارتفاع‬
‫مستمر في ا سعار استجابة فائض ا ط ب‪ ،‬دوف أي تدخؿ مف قبؿ ا س طات ا ح ومية حد مف‬
‫مؤقتا‪ .‬و ذا ا وع مف‬ ‫ارتفاعات ا سعار أو ا تأثير في ا مف خ ؿ فرض قيود ت دؼ ا ى تأجيؿ ح‬
‫ا تضخـ يظ ر أثر مباشرة في ش ؿ ارتفاع في ا سعار بصورة ت قائية تحقيؽ ا توازف بيف ا عرض‬
‫وا ط ب‪ ،‬ثـ ي ع س في ش ؿ ارتفاع في ا جور وغير ا مف ا فقات ا تي تتصؼ با مرو ة‪ ،‬ومف ثـ ترتفع‬
‫‪1‬‬
‫ا دخوؿ‪.‬‬

‫وا ى جا ب امت اع ا دو ة عف ا تدخؿ في ضبط ا سعار‪ ،‬فقد يرجع ارتفاع ا سعار ا ى عوامؿ‬
‫عديدة تساعد ع ى تفاقـ ا ضغوط ا تضخمية‪ ،‬ا وضاع ا سائدة في بعض ا قطاعات ا قتصادية مف‬
‫فراد مف بائعيف ومشتريف‪ ،‬ا مر ا ذي يسمح قوى‬ ‫ضعؼ مرو ة ا ج از ا تاجي‪ ،‬وا عوامؿ ا فسية‬

‫‪ :1‬فؤاد اشـ‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.743 .‬‬

‫‪22‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ا تضخمية بممارسة ضغوط ا تيجة زيادة ا ط ب ع ى ا س ع وا خدمات أو ارتفاع ا ت ا يؼ ا تاجية أو‬

‫زيادة ا ت ة ا قدية‪ ،‬وغير ا‪.‬‬

‫‪ -2‬ا تضخم ا م بوت‪ :‬يتج ى ذا ا وع مف ا تضخـ ع د تدخؿ ا س طات ا ح ومية تح ـ في ج از‬

‫سعار ما عة بذ ؾ تجاوز‬ ‫ا سعار‪ ،‬حيث تحدد بتشريعات ا ا مخت فة وضوابط ا ا دارية ا مستويات ا ع يا‬
‫ذ ا خيرة حد ا قصى في ارتفاع ا تتزايد بمعدؿ أقؿ مف معدؿ ارتفاع ا تداوؿ ا قدي‪ ،‬وبا تا ي ي وف‬
‫ا دؼ مف ذ ؾ و ا تخفيؼ مف حدة ا تجا ات ا تضخمية وا تشار ا و يس ا قضاء ع ي ا‪ ،‬ومف بيف‬
‫ا جراءات ا تي تتخذ ا ا ح ومة حد مف تفشي ذا ا وع مف ا تضخـ جد‪ :‬تجميد ا سعار وم ع ا مف‬
‫ا رتفاع‪ ،‬وا رقابة ع ى ا صرؼ وتحقيؽ فائض في ا مي از ية عف طريؽ تخفيض ا فاؽ‪ ،‬با ضافة ا ى‬
‫ا شراؼ ع ى بيع ا س ع بأسعار تقؿ عف أسعار ا ا سوقية سيما ا س ع ا ضرورية‪ ،‬ما تقوـ بتقديـ ا م ح‬
‫‪1‬‬
‫وا عا ات م تجيف أو تخفيض ا ضرائب ا مقررة ع ي ـ يتم وا مف ا حفاظ ع ى اسعار م تجات ـ‪.‬‬

‫ت غي ا زيادة ا حقيقية في ا سعار ا تي تظ ر‬ ‫وتجدر ا شارة ا ى أف ذ ا جراءات ا ح ومية‬

‫ذ ا سيطرة ا تي يقاب ا وفرة‬ ‫في صورة ا فاؽ في ا سوؽ ا سوداء‪ ،‬مما يضطر ا ح ومة ا ى ا ذعاف‬
‫ا سيو ة ا قدية أو ا قوة ا شرائية دى ا فراد‪ ،‬وا تي ت ع س في ش ؿ فائض في ا ط ب ع ى ا س ع‬
‫وا خدمات ا مخت فة‪ .‬وقد ش دت ا قتصاديات ا مخططة مر زيا ذا ا وع مف ا تضخـ فترات طوي ة‪ ،‬ما‬
‫‪2‬‬
‫ش دت أيضا بعض ا ب داف ا ص اعية ا متقدمة وفي مقدمت ا بريطا يا أث اء ا حرب ا عا مية ا ثا ية‪.‬‬

‫بد مف دفع عج ة ا تاج وا تح ـ في زيادة‬ ‫ت في‪ ،‬بؿ‬ ‫وتجدر ا شارة ا ى أف ا رقابة ا ح ومية‬
‫ا ط ب حتى يتـ ا قضاء ع ى ا خت ؿ ا اجـ عف عدـ توازف ا ط ب مع ا عرض‪ ،‬ويسود ذا ا وع مف‬
‫ا تضخـ في أوقات ا حروب خاصة‪ ،‬حيث يتحوؿ ا تاج إ ى إ تاج حربي فيبقى ا دخؿ ا وط ي في ارتفاع‬
‫بي ما يبقى ا معروض مف ا س ع وا خدمات في ا خفاض‪.‬‬

‫‪ -3‬ا تضخم ا امن‪ :‬يشمؿ ا دخوؿ ا قدية ا تي تزداد بش ؿ بير وغير طبيعي دوف أف تجد م فذا‬
‫فاق ا ع ى س ع ا ست ؾ وا ستثمار تيجة تدخؿ ا دو ة بإجراءات ا ا مخت فة وفرض ا قيود م ع ا فاؽ‬
‫ا دخوؿ ا متزايدة ع ى ا س ع ا ضرورية‪ ،‬وذ ؾ بسبب قص ا معروض م ا وزيادة ا ط ب ع ي ا و و ما‬

‫‪ :1‬محمد ماؿ حسيف رجب‪ ،‬أثر ا سياسة اانفاقية في ا تضخم في ف سطين‪ ،‬رسا ة ماجستير‪ ،‬جامعة ا ز ر‪ ،7133 ،‬ص‪.37 .‬‬
‫‪ :2‬مصطفى يوسؼ افي‪ ،‬ااقتصاد ا ي‪ :‬مبادئ وتطبيقات‪ ،‬ا طبعة ا و ى‪ ،‬م تبة ا مجتمع ا عربي شر وا توزيع‪ ،‬عماف‪،7134 ،‬‬
‫ص‪.712 .‬‬

‫‪23‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫يفقد ا قود وظيفت ا وسيط مباد ة‪ ،‬فيبقى بذ ؾ ا تضخـ ام ا بسبب ا ماش ا فاؽ بمخت ؼ أوج‬
‫‪1‬‬
‫ية وا ستثمارية‪ ،‬حيث يزداد ا دخؿ دوف أف يقاب زيادة في ا فاؽ‪.‬‬ ‫ا ست‬

‫ثانيا‪ ،‬حسب حدة ا ضغط ا تضخمي‪ :‬يتمثؿ ذا ا معيار في تقسيـ ا تضخـ مف حيث قوت وحدت است ادا‬
‫سعار‪.‬‬ ‫ع ى معد ت ا رتفاع في ا مستوى ا عاـ‬

‫سعار ع ى امتداد فترة طوي ة مف ا زمف‬ ‫‪ -1‬ا تضخم ا زاحف‪ :‬يعرؼ بأ ا رتفاع في ا مستوى ا عاـ‬
‫تتعدى ‪ %7‬س ويا‪ ،‬و و أخؼ أ واع ا تضخـ ف ارتفاع ا سعار في‬ ‫بمعد ت معتد ة ومستقرة سبيا‬
‫مو ا قتصادي مما يجع أم ار عاديا ومقبو ‪ ،‬ما أ‬ ‫ي وف تدريجي وبطيء ومقترا با قوى ا طبيعية‬
‫يحفز ا قتصاد ع ى ا مو مف خ ؿ تحقيؽ أرباح ت ار مية ويخرج مف حا ة ا جمود‪ ،‬ف ا ستقرار في‬
‫يم ف أف ي زـ ا مو ا قتصادي‪ ،‬و ذا يعتبر ا تضخـ ا زاحؼ ظا رة عامة في ا قتصاديات‬ ‫ا سعار‬
‫‪2‬‬
‫ا ص اعية افة‪.‬‬

‫قتصاديات ا ص اعية ا رأسما ية في ا قرف‬ ‫وقد رافؽ ذا ا وع مف ا تضخـ ا تطور وا مو ا سريع‬

‫ا عشريف وبعد ا حرب ا عا مية ا ثا ية‪ ،‬ا و يات ا متحدة ا مري ية وا ج ت ار‪ ،‬حيث عرفت حر ة تصاعدية‬
‫سعار وا جور أث اء فترات ا رواج ا قتصادي‪ ،‬ما يظ ر في ا ب داف ا تي تعرؼ تحو حو‬ ‫ومستمرة‬
‫‪3‬‬
‫اقتصاد ا سوؽ إذ ي تقؿ إ ي ا عف طريؽ ا قطاع ا خارجي‪.‬‬
‫‪4‬‬
‫ومف أ ـ خصائص ا مميزة تضخـ ا زاحؼ جد‪:‬‬

‫‪ -‬ت وف ا زيادة في ا سعار دائمة ومتتا ية و تؤدي ا ى عم يات ت ار مية أو ع يفة أو معج ة في ا مدى‬
‫ا قصير ف ا رتفاع يتحقؽ بمعد ت صغيرة وع ى مدى فترة طوي ة سبيا‪.‬‬

‫يم ف ذا ا وع أف يو د ع اصر موقفة ذ ا موجات مف ا تضخـ‪.‬‬ ‫‪ -‬تيجة طبيعة أسباب وم و ات ‪،‬‬

‫‪ -‬تتمثؿ خطورت في ا ثر ا سبي ا ذي يحدث ‪ ،‬إذ يتقب ا فراد تيجة ارتفاع ب سب صغيرة ومتتا ية‪.‬‬

‫‪ :1‬فؤاد اشـ‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.743 .‬‬

‫‪ :2‬ا سيد متو ي عبد ا قادر‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.739 .‬‬
‫‪ :3‬وساـ م ؾ‪ ،‬ا نقود وا سياسات ا نقدية ا داخ ية‪ ،‬ا طبعة ا و ى‪ ،‬دار ا م ؿ ا ب ا ي طباعة وا شر‪ ،‬ب اف‪ ،7111 ،‬ص ‪446‬‬
‫‪ :4‬سمير حسوف‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.99 -92 .‬‬

‫‪24‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫‪ -‬يتميز بت وع واخت ف ا سبي مف حيث ا م اف وا زماف سواء داخؿ ا قتصاد ا واحد في مخت ؼ‬
‫قطاعات أو بيف ا قتصاديات ا مخت فة‪ ،‬ما تخت ؼ معد ت باخت ؼ ا فترات ا زم ية‪.‬‬

‫ي تج ذا ا وع مف ا تضخـ عف زيادة ا صدار ا قدي أو ا توسع في ا ئتماف ا مصرفي‪ ،‬وا ما ي تج‬ ‫‪-‬‬
‫عف ا رتفاع ا مستمر في ا سعار ا ذي يؤدي ا ى زيادة ا تداوؿ ا قدي‪ ،‬ما قد ي تج عف ممارسة‬
‫ا ضغوط مف طرؼ ا قوى ا جتماعية ا مسيطرة وا فاع ة في ا ظاـ ا قتصادي ا رأسما ي‪.‬‬

‫‪ -2‬ا تضخم ا جامح‪ :‬يعد أخطر أ واع ا تضخـ وأ ثر ا ضر ار ع ى ا قتصاد ا وط ي حيث ترتفع في‬
‫ا سعار بمعدؿ بير يصؿ ا ى ‪ ٪31‬او ‪ ٪61‬س ويا خ ؿ فترة قصيرة‪ 1،‬ويمثؿ ذا ا وع مف ا تضخـ‬
‫ذروة ا تزايد في ا سعار‪ ،‬حيث ت وف ا زيادات في ا مستمرة بصورة ائ ة تؤدي في اية ا مر إ ى ا يار‬
‫ا ظاـ ا قدي ب ام بعد أف يفقد ا جميع ا ثقة في ا عم ة ا وط ية بسبب ا تد ور ا حاد في قيمت ا او قوت ا‬
‫ا شرائية‪ ،‬حيث أف ا فراد يفض وف ا حتفاظ بأي س عة او أي أصؿ آخر غير ا قود‪ .‬ما أف استمرار‬
‫وتواصؿ ا زيادة في ا سعار وما يقاب مف استمرار ا خفاض قيمة ا عم ة ا وط ية وا تخ ي ا مستمر عف‬
‫ا حتفاظ ب ا قوة شرائية‪ ،‬يؤدي ا ى ا حسار ا ط ب ع ى ا سيو ة ا قدية ا ى أد ى مستويات مقابؿ زيادة‬
‫ا ط ب ع ى ا س ع وا خدمات ا مخت فة وا تي تأخذ اسعار ا باستمرار في ا تزايد‪ ،‬ذ ؾ فإف ذا ا وع مف‬
‫‪2‬‬
‫ا تضخـ يمثؿ أخطر أ واع ا تضخـ باعتبار ي دد ا ياف ا قتصادي وا قدي دو ة‪.‬‬

‫وقد ارتبط ذا ا تضخـ با حروب وا زمات ا قتصادية‪ ،‬و و ي شأ تيجة عوامؿ عديدة أ م ا‬
‫ا حر ة ا متزايدة وغير ا محدودة في ا جور وا سعار‪ ،‬با ضافة ا ى ا فراط في ا صدار ا قدي وعرض‬
‫ا سيو ة دوف رقابة جدية مف جا ب ا س طات ا قدية‪ ،‬وبا تا ي وجود فائض في عرض ا قود يؤدي ا ى‬
‫زيادة ا ط ب ع ى ا س ع وا خدمات دوف زيادة في ا تاج‪ ،‬ومف ثـ تحدث زيادة أخرى في ا سعار(ح قة‬
‫فقداف ا مدخرات ا قدية قيمت ا ووظائف ا مخزف ومقياس قيمة ووسيط مباد ة‪،‬‬ ‫مفرغة) مما ي تج ع‬
‫فيتد ور ميزاف ا مدفوعات دو ة وتست فذ موارد ا واحتياطات ا مف ا عم ت ا ذ بية وا ج بية‪ ،‬با ضافة‬
‫ما اف ذا ا وع مف ا تضخـ يؤدي ا ى ا خفاض بير في قيمة ا وحدة‬ ‫‪3‬‬
‫ا ى ا ثار ا جتماعية ا ضارة‪،‬‬
‫ا قدية حتى تصبح عديمة ا قيمة‪ ،‬مما يتط ب إح ؿ ظاـ قدي جديد يعيد عم ة قوت ا واستقرار ا‪.‬‬

‫‪:1‬ضياء مجيد‪ ،‬ااقتصاد ا نقدي‪ ،‬مؤسسة شباب ا جامعة‪ ،‬ا س درية‪ ،7111 ،‬ص‪733 .‬‬
‫‪ :2‬مصطفى يوسؼ افي‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.712 .‬‬
‫‪ :3‬سوزي عد ي اشد‪ ،‬مقدمة في ااقتصاد ا نقدي وا مصرفي‪ ،‬م شورات ا ح بي‪ ،‬ب اف‪ ،7112 ،‬ص‪.341 .‬‬

‫‪25‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫‪ -3‬ا تضخم ا ماشي‪ :‬يحدث ع دما ترتفع ا سعار بمعد ت تتراوح ما بيف ‪ ٪3‬و‪ ٪31‬س ويا‪ ،‬مما يتط ب‬
‫ا قد تدخؿ حر ة تزايد ا سعار في ح قة مفرغة تؤدي ا ى ارتفاع مستويات ا ا ى معد ت‬ ‫ا حد م ا‪،‬‬
‫‪1‬‬
‫بيرة‪.‬‬

‫‪ -4‬ا تضخم ا ار ض‪ :‬يحدث ذا ا وع مف ا تضخـ ع دما ترتفع ا سعار ب سبة أ ثر مف ا تضخـ‬

‫ا ماشي حيث تصؿ ا ى حوا ي ‪ ٪71‬أو أ ثر‪ ،‬و و ما حصؿ في ا د خ ؿ س وات ‪3824 ،3821‬‬
‫‪2‬‬
‫و‪ ،3828‬أيف ارتفعت ا سعار ا ى ‪ ٪38 ،٪76‬و‪ ٪73‬ع ى ا توا ي‪.‬‬

‫تخت ؼ أ واع ا تضخـ باخت ؼ ا قطاعات ا موجود في‬ ‫‪3‬‬

‫ثا ثا‪ ،‬حسب تعدد ا قطاعات ااقتصادية‪:‬‬
‫ا ت ظيـ ا قتصادي وتعدد ا‪ ،‬إذ جد أف ا تضخـ ا ذي يحدث في أسواؽ ا س ع يخت ؼ عف ذ ؾ ا ذي‬
‫يحدث في أسواؽ عوامؿ ا تاج‪.‬‬

‫ية‬ ‫‪ -3‬ا تضخم في أسواق ا س ع‪ :‬و و يميز بيف ا تضخـ ا ذي يحدث في ؿ مف أسواؽ ا س ع ا ست‬
‫وأسواؽ ا س ع ا ستثمارية‪.‬‬

‫أ‪ -‬ا تضخم ا س عي‪ :‬و و ا تضخـ ا ذي يحدث في قطاع ص اعات ا ست ؾ ويعبر عف زيادة فقة‬
‫ية‪.‬‬ ‫ا تاج س ع ا ستثمار ع ى ا دخار‪ ،‬ما يؤدي ا ى شيوع أرباح قدرية في ص اعات ا س ع ا ست‬

‫ب‪ -‬ا تضخم ا رأسما ي‪ :‬يحدث ذا ا وع مف ا تضخـ في قطاع ص اعات ا ستثمار‪ ،‬و و يعبر عف‬
‫زيادة قيمة س ع ا ستثمار ع ى فقة ا تاج ا‪ ،‬و تيجة تفشي ذ ا ضغوط ا تضخمية فإف أرباح معتبرة‬
‫تتحقؽ في قطاعي ا ست ؾ ا ستثمار‪.‬‬

‫‪ -2‬ا تضخم في أسواق عوامل اانتاج‪ :‬ويميز بيف ا تضخـ ا اتج عف ا سعي وراء تحقيؽ ا رباح‪،‬‬
‫وا تضخـ ا اتج عف ارتفاع ا ت ا يؼ ا تاجية سيما ع صر ا عمؿ‪.‬‬

‫أ‪ -‬ا تضخم ا ربحي‪ :‬يعبر عف زيادة ا ستثمار ع ى ا دخار بصفة عامة حيث تتحقؽ أرباح قدرية في‬
‫قطاعي ص اعات س ع ا ست ؾ وا ستثمار‪ ،‬و و يحدث ع دما تحدد أسعار ا م تجات مف طرؼ‬

‫‪ :1‬ضياء مجيد‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص ‪.736‬‬

‫‪ :2‬فس ا مرجع‪ ،‬ص‪.732-736.‬‬
‫‪ :3‬وضاح جيب رجب‪ ،‬ا تضخم وا ساد‪ :‬ااسباب وا ح ول وفق مبادئ ااقتصاد ااسامي‪ ،‬ا طبعة ا و ى‪ ،‬دار ا فائس‪ ،‬ا ردف‪،‬‬
‫‪ ،7133‬ص‪.18-19 .‬‬

‫‪26‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ا مؤسسات خارج قوا يف ا عرض وا ط ب في ا سواؽ‪ ،‬حيث أف ارتفاع ا وامش ا ربحية يم ف أف يحدث‬
‫خارج ؿ ارتفاع في ا ط ب أو في ا جور‪.‬‬

‫ب‪ -‬ا تضخم ا داخ ي‪ :‬يحصؿ تيجة تزايد وارتفاع فقات ا تاج أجور ا عماؿ‪.‬‬

‫وع ي فقد قسـ ي ز ا سواؽ ا ى أسواؽ س ع ا ست ؾ وأسواؽ س ع ا ستثمار‪ ،‬حيث أ ع دما‬

‫تتعادؿ فقة س ع ا ستثمار مع ا دخار فاف حا ة مف ا توازف قد تحصؿ و ي تتصؼ باستقرار في‬
‫ا سعار‪ ،‬و ا ي شأ ا تضخـ ا وؿ (ا تضخـ ا ربحي)‪ ،‬أما ع د تعادؿ فقة ا تاج ا س ع ا ستثمارية مع‬
‫قيمة ذ ا س ع فإ يحدث ا وع ا ثا ي مف ا تضخـ (ا تضخـ ا داخ ي)‪.‬‬

‫سباب تتع ؽ با ط ب ا ي أو‬ ‫‪ -‬ا تضخم ا دوري‪ :‬و و ا تضخـ ا ذي يرتبط با تق بات ا قتصادية‬
‫ما قارب ا قتصاد مف مرح ة ا ستخداـ‬ ‫سعار‬ ‫ا عرض ا ي فت ع س تأثيرات ا في ا مستوى ا عاـ‬
‫‪1‬‬
‫ا امؿ‪.‬‬

‫تيجة عوامؿ عديدة تؤدي إ ى زيادة ا ط ب ا ي أو‬ ‫رابعا‪ ،‬حسب مصدر ا تضخم‪ :‬قد يحدث ا تضخـ‬
‫ا خفاض ا عرض ا ي أو حدوث ي ما معا‪.‬‬

‫‪ -1‬ا تضخم من جانب ا ط ب‪ :‬تر ز ظريات ا ط ب ع ى أف ا سبب ا رئيسي حدوث ا تضخـ يتمثؿ في‬
‫أو جميع ا مف است ؾ واستثمار وا فاؽ ح ومي‬ ‫زيادة ا ط ب ا ي بسبب زيادة أحد ا ع اصر ا م و ة‬
‫وصافي صادرات بما يفوؽ ا عرض ا ي‪ ،‬حيث يؤدي ا ط ب ا متزايد ا ى حدوث اخت ؿ في ا توازف‬
‫ا قتصادي‪ ،‬وذ ؾ ف ا فراد ا قتصادييف مف مست يف وح ومة وأصحاب ا عماؿ يسعوف حصوؿ‬
‫ع ى ميات معي ة مف ا س ع وا خدمات‪ ،‬ومع ا خفاض ا معروض م ا تتج ا سعار حو ا رتفاع حتى‬
‫‪2‬‬
‫يتـ استعادة ا توازف مف جديد‪.‬‬

‫و ذا يع ي أف ا تضخـ مف جا ب ا ط ب ي شأ تيجة زيادة ا ط ب ا ي ا فعاؿ بمعدؿ يفوؽ مستوى‬

‫اتج ا تشغيؿ ا امؿ‪ ،‬مما يع ي أف ا ط ب ا ي ع ى ا س ع وا خدمات يتعدى ا حد ا قصى عرض ا‬
‫ومف ثـ ترتفع ا سعار‪.‬‬

‫شر وا توزيع‪ ،‬عماف‪،7114 ،‬‬ ‫‪ :1‬عبد ا م عـ ا سيد ع ي‪ ،‬زار سعد ا ديف ا عيسى‪ ،‬ا نقود وا مصارف واأسواق ا ما ية‪ ،‬دار حامد‬
‫ص‪.448 -449 .‬‬
‫‪2‬‬
‫‪: Sisay Menji، Determinants of Recent Inflation in Ethiopia, Munich Personal Repec Archive, MPRA Paper,‬‬
‫‪No. 29668, April 2011 ، p. 8-9.‬‬

‫‪27‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ي أو زيادة حجـ ا ئتماف‬ ‫وقد ي وف مصدر فائض ا ط ب و زيادة ا فاؽ ا ح ومي أو ا ست‬
‫ا مصرفي ا مم وح تمويؿ ا فقات ا ستثمارية‪ ،‬أو تيجة ا عوائد ا قدية ا متأتية مف ا خارج مف خ ؿ‬
‫ا تحوي ت أو عوائد ا تصدير‪ 1.‬و عؿ أ ـ ا سباب ا مؤدية ا ى مثؿ ذا ا وع مف ا تضخـ و عجز‬
‫ا موازة ا عامة دو ة أيف يفوؽ ا فاؽ ا ح ومي ا يرادات ا ح ومية‪ ،‬مما يدفع با دو ة ا ى ا بحث عف‬
‫مصادر حقيقية أو غير حقيقة تمويؿ وا تي مف بي ا ا تمويؿ با عجز‪ ،‬ا مر ا ذي يؤدي ا ى و وج ميات‬
‫بيرة مف ا قود ا ى ا قتصاد دوف أف يقاب ا توسع في ا قاعدة ا تاجية‪ ،‬وبا تا ي زيادة مية ا قود ا تي‬
‫ت ع س ع ى زيادة ا ط ب ع ى ا س ع وا خدمات مع ثبات ا عرض سيما في حا ة ا تشغيؿ ا امؿ موارد‬
‫ا قتصادية‪ ،‬و و ما يؤدي ا ى ارتفاع ا سعار وحدوث ضغوط تضخمية في ش ؿ مية بيرة مف ا قود‬
‫‪2‬‬
‫تتعقب مية محدودة مف ا س ع وا خدمات‪.‬‬

‫مف ا مم ف إ تاج مية متوازة مف ا س ع مواج ة ا ط ب وذ ؾ في ا مراحؿ‬ ‫وقد رأى ي ز أ‬

‫ا و ى تضخـ‪ ،‬أي خ ؿ مرح ة ا تشغيؿ ا جزئي عوامؿ ا تاج‪ ،‬غير أف ا وضع سرعاف ما سيعود ا ى‬
‫افة موارد ا قتصادية‪،‬‬ ‫حا ة ا خت ؿ‪ ،‬ع دما ي وف ا قتصاد قد وصؿ ا ى مرح ة ا تشغيؿ ا امؿ‬
‫‪3‬‬
‫فيزداد ا ط ب ويعجز ا ج از ا تاجي عف مجارات ‪.‬‬

‫‪ -2‬ا تضخم ا ناتج عن زيادة ا ت ا يف‪ :‬ي شأ ذا ا وع مف ا تضخـ ع د زيادة أسعار ع اصر ا تاج‬
‫أ ثر مف ا زيادة ا حاص ة في ا فاءة ا تاجية ا‪ ،‬بمع ى أ يحدث تيجة ا رتفاع في أسعار خدمات‬
‫ا‪ 4،‬ويعد ع صر ا عمؿ أ ثػر ا ع اصر تأثي ار ع ى ت ا يؼ‬ ‫عوامؿ ا تاج ب سبة تفوؽ ا تاج ا حدي‬
‫ا تاج‪ ،‬حيث أف ا زيادة في فقات ا تاج تعود غا با إ ى ا زيادة في معد ت ا جور‪ ،‬إذ تؤدي ا زيادة‬
‫ا سريعة في مستويات ا جور بفضؿ ضغط ا قابات ا عما ية ا قوية ا قادرة ع ى رفع مستويات ا جور‬
‫ا ى ترؾ أ ثر مباشر ع ى ا س ع ا ائية وا ذي يتمثؿ في ارتفاع مستويات ا سعار ‪ 5،‬ذ ؾ أف ارتفاع‬
‫مستويات ا سعار يؤدي ا ى ا خفاض قيمة ا جور ا سمية‪ ،‬مما يدفع ا قابات ا عما ية ا ى ا تدخؿ‬

‫شر‪ ،‬ا ردف‪ ،7119 ،‬ص‪.‬‬ ‫‪ :1‬أ رـ حداد‪ ،‬مش ور ذ وؿ‪ ،‬ا نقود و ا مصارف ‪ :‬مدخل تح ي ي ونظري‪ ،‬ا طبعة ا ثا ية‪ ،‬دار وائؿ‬
‫‪.389‬‬
‫‪ :2‬سامر ا بطرس ج دة‪ ،‬ا نقود وا بنوك‪ ،،‬ا طبعة ا و ى‪ ،‬دار ا بداية‪ ،‬عماف‪ ،7118 ،‬ص‪.362.‬‬
‫شر وا توزيع‪ ،‬عماف‪،‬‬ ‫‪ :3‬حسيف ب ي ا ي‪ ،‬اقتصاديات ا نقود وا بنوك‪ ،‬ا مبادئ وااساسيات‪ ،‬ا طبعة ا و ى‪ ،‬دار م تبة ا دي‬
‫‪ ،7134‬ص‪.364 .‬‬
‫‪ :4‬مجيد ع ي حسيف‪ ،‬عفاؼ عبد ا جبار سعيد‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.173 .‬‬
‫‪ :5‬سامر ا بطرس ج دة‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.362 .‬‬

‫‪28‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫رفع ا ع ى ا قؿ بما يساوي ا زيادة في ت فة ا معيشة‪ ،‬في ا مقابؿ يتج أرباب ا عماؿ ا ى رفع أسعار‬
‫ستيعاب ا زيادة في أجور ا عماؿ وا حفاظ ع ى معد ت ارباح ـ‪ ،‬و و ما يدفع‬ ‫بيع ا م تجات و ذا‬
‫با عماؿ ا ى ا مطا بة برفع أجور ـ مف جديد مما قد يترتب ع إما حدوث تضخـ سيما اذا ا ت ا زيادة‬
‫في ا جور تفوؽ ا زيادة في ا تاجية‪ ،‬و ذا يستمر و ب ا سعار وا جور في ا رتفاع يخ ؽ تضخما‬
‫في ا ت ا يؼ‪ ،‬أ و قد يترتب عف ذ ؾ تسريح ا عماؿ وارتفاع معد ت ا بطا ة و و ما أشار إ ي م ح ى‬
‫‪1‬‬
‫في يبس‪.‬‬
‫‪2‬‬
‫و قد ميز ا قتصادي ا ج يزي جوف ي ز بيف وعيف مف ارتفاع ا جور ما‪:‬‬

‫أ‪ -‬ا رتفاع ا ذاتي‪ :‬و و ا رتفاع ا ذي يترتب ع ي زيادة ا ت ا يؼ وارتفاع مستويات ا سعار تيجة زيادة‬
‫ا ط ب ع ى ا يدي ا عام ة‪.‬‬

‫سعار‪ ،‬و و يحدث تيجة طبيعية مطا بة ا عماؿ برفع‬ ‫ب‪ -‬ا رتفاع ا محفز‪ :‬يترتب عف ارتفاع مسبؽ‬
‫أجور ـ تيجة ا رتفاع في مستويات ا سعار بغرض ا محافظة ع ى مستوى معيشي م اسب‪.‬‬

‫يحصؿ بسب ارتفاع ا ت ا يؼ ا اتج عف ارتفاع في‬ ‫وع ى ا رغـ مف ذ ؾ فإف ارتفاع ا سعار قد‬
‫ا جور وذ ؾ ع دما تقابؿ ا زيادة في ا ت ا يؼ زيادة في ا تاجية‪ .‬ما أ يم ف أف يحصؿ تضخـ في‬
‫ا ت ا يؼ مع زيادة ا تاجية و ذا ع د مستوى توظيؼ أقؿ‪ ،‬إذ يؤدي ارتفاع ا سعار مع ثبات عرض‬
‫ا قود ا ى ا خفاض ا ط ب ع ى ا س ع وا خدمات‪ ،‬وبا تا ي ارتفاع حجـ ا بطا ة تيجة ا خفاض مستوى‬
‫ا تاج فيزداد عرض ا عمؿ مع ثبات أو ا خفاض ا ط ب ع ي ‪ ،‬ا مر ا ذي يؤدي ا ى ا خفاض ا جور‬
‫‪3‬‬
‫فت ت ي ا ثار ا تضخمية ا اتجة عف ارتفاع ا ت ا يؼ‪.‬‬

‫اؾ‬ ‫وبا ضافة ا ى ع صر ا عمؿ وزيادة ا رباح وأ ميت ما في تحديد ت ا يؼ ا تاج‪ ،‬جد أف‬
‫‪4‬‬
‫سعار‪ ،‬مف أ م ا‪:‬‬ ‫عوامؿ أخرى توثر في ارتفاع ا ت ا يؼ‪ ،‬ومف ثـ ارتفاع ا مستوى ا عاـ‬

‫‪1‬‬
‫‪:Tiaray Edouard Razafimanantena, Lazanoe Rajamarison, , l’inflation précis théorique, historique,‬‬
‫‪description, et explication de cas Madagascar, cahier de recherche en analyse economique, n 15, 2013, p. 16 .‬‬
‫‪2‬عبد ا م عـ ا سيد ع ي‪ ،‬زار سعد ا ديف عيسى‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.434 .‬‬
‫‪ :3‬أ رـ حداد‪ ،‬مش ور ذ وؿ‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.388 .‬‬
‫‪ :4‬فس ا مرجع‪.‬‬

‫‪29‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫أ‪ -‬زيادة أجور ا يدي ا عام ة ا تي ت شأ تيجة زيادة قوة ا تحادات ا عما ية أو تيجة رباح اصحاب‬
‫ا مشاريع ا عا ية‪ ،‬أو بسبب رغبة ا عام يف في بعض ا م ف تمييز ا جري‪ ،‬أو أحيا ا بسبب ضغوط‬
‫قا و ية رفع مستوى ا جور في بعض ا قطاعات‪.‬‬
‫ب‪ -‬ارتفاع اسعار ا واردات‪ :‬أي ارتفاع اسعار مدخ ت ا تاج أو حتى ا س ع ا ائية ا مستوردة مف‬
‫ا خارج‪ ،‬مما يؤدي ا ى ارتفاع اسعار ا س ع ا مح ية‪ ،‬و ذا يعتمد ع ى درجة ا فتاح اقتصاد ا دو ة ع ى‬
‫ما اف تأثير ذ ؾ ع ى ا سعار‬ ‫ما زاد ا فتاح ا وزادت ا ثار ا تضخمية في ا خارج‪،‬‬ ‫ا خارج‪ ،‬إذ‬
‫ا مح ية بيرا‪.‬‬
‫ج‪ -‬ارتفاع امش ا ربح ا مط وب‪ :‬إذ تؤدي زيادة رغبة ا م تجيف برفع أرباح ـ حتى مع بقاء ا عوامؿ‬
‫ا خرى ثابتة ا ى اتجا ا سعار حو ا رتفاع وحدوث أثار تضخمية‪.‬‬
‫د‪ -‬ارتفاع ت فة ا حصوؿ ع ى ا مواؿ‪ :‬حيث تمثؿ أسعار ا فائدة ت فة ا حصوؿ ع ى ا مواؿ‪ ،‬وارتفاع ا‬
‫يع ي ارتفاع ت فة ا تاج وا ذي سيتـ تعويض برفع اسعار ا س ع وا خدمات ا مقدمة‪ ،‬وبا تا ي حدوث آثار‬
‫تضخمية‪.‬‬

‫‪ -3‬ا تضخم ا مستورد‪ :‬يعرؼ ع ى أ ا زيادة ا متسارعة وا مستمرة في أسعار ا س ع وا خدمات ا ائية‬
‫ا مستوردة مف ا خارج‪ ،‬أي أف ا دوؿ تستورد ا س ع وا خدمات بأسعار مرتفعة فتضطر بيع ا في ا سواؽ‬
‫ا مح ية ب فس ت ؾ ا سعار أو أ ثر‪ ،‬و ذا ا وع مف ا تضخـ يظ ر في ا قتصاديات ا صغيرة ا م فتحة‬
‫ي وف ا أي دور في تحديد أسعار ا س ع ا مستوردة‪ ،‬و ا تعتبر مست ؾ‬ ‫ع ى ا عا ـ ا خارجي ا تي‬
‫يستطيع اف يؤثر في حجـ ا سوؽ ا عا مي وفي أسعار ‪ ،‬مما يجع ا تستورد ا تضخـ ما و في‬ ‫صغير‬
‫‪1‬‬
‫ا عا ـ ا خارجي‪.‬‬

‫وتجدر ا شارة ا ى أف ا تضخـ ا مستورد يخت ؼ عف تضخـ ا ت ا يؼ‪ ،‬حيث يترتب ا وؿ عف‬
‫استيراد س ع وخدمات ائية مف ا خارج‪ ،‬أي ا س ع ا تي يستخدم ا ا مست ؾ مباشرة‪ .‬أما تضخـ ا ت ا يؼ‬
‫في شأ عف استيراد ا مواد ا و ية وع اصر ا تاج بأسعار مرتفعة‪ ،‬مما يؤدي ا ى ارتفاع اسعار ا م تجات‬
‫‪2‬‬
‫ا تي تستعمؿ ذ ا مواد في إ تاج ا‪.‬‬

‫‪ :1‬سامر ا بطرس ج دة‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.368 -369 .‬‬

‫شر‬ ‫‪ :2‬خا د واصؼ ا وزي‪ ،‬احمد حسيف ا رفاعي‪ ،‬مبادئ ااقتصاد ا ي بين ا نظرية وا تطبيق‪ ،‬ا طبعة ا ثام ة‪ ،‬دار وائؿ‬
‫وا توزيع‪ ،‬عماف‪ ،7116 ،‬ص‪.761 .‬‬

‫‪30‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ا مبحث ا ثاني‪ :‬تفسير ا تضخم‪:‬‬

‫إف ا جدؿ ا قائـ حوؿ ظا رة ا تضخـ يتط ب ا بحث في مخت ؼ ا ظريات ا قتصادية ا تي حاو ت تفسير‬
‫ؿ حسب وج ة ظر ا‪ ،‬وبا تا ي تقديـ ا سباب ا رئيسية ا دافعة خ ؽ ا ضغوط ا تضخمية‪.‬‬

‫ا مط ب اأول‪ :‬ا نظريات ا مفسرة تضخم‪ :‬تشير معظـ ا دبيات ا قتصادية ا ى وجود ت افس واسع بيف‬
‫ا ظريات ا قتصادية في تفسير ا مصادر ا قوى ا تضخمية ا دافعة أو ا باعثة ع ى ا رتفاع ا متواصؿ‬
‫سعار‪ ،‬ويع س ذا ا ت افس ا خت ؼ في ا ف سفات ا قتصادية ا تي تست د إ ي ا ذ‬ ‫في ا مستوى ا عاـ‬
‫ا ظريات وتبايف ا ب ى ا ي ية مجموعات ا قتصادية ا دو ية ا مخت فة‪ ،‬ويم ف ت خيص ذ ا ظريات‬
‫فيما ي ي‪:‬‬

‫أوا‪ ،‬ا تح يل ا تق يدي‪ :‬إف مسايرة ا تضخـ مخت ؼ ا قتصاديات خ ؿ مراحؿ تطور ا دفع با مدارس‬
‫ا ف رية ا ى ا تماـ ب ذ ا ظا رة‪ ،‬ومحاو ة إعطاء تفسيرات وتح ي ت عف أسباب حدوث ا‪ ،‬وتعد أف ار‬
‫سعار‬ ‫ؿ مف ا ظرية ا مية وا ظرية ا ي زية مف أو ى ا ظريات ا تي حاو ت تفسير ا مستوى ا عاـ‬
‫وما يحدث في مف تق بات‪.‬‬

‫‪ -1‬ا نظرية ا مية‪ :‬ت دؼ ذ ا ظرية إ ى ا تعرؼ ع ى ا عوامؿ ا محددة قيمة ا قد في أي حظة مف‬
‫ا زمف وع ى اخت ؼ ا مفا يـ و ا تفاسير ا‪ ،‬يجمع معظـ ا قتصادييف ع ى أف جو ر ا ظرية و تفسير‬
‫سعار خاصة وا متغيرات ا قتصادية ا خرى‬ ‫ا تغير في مية ا قود وا ع اس ذ ؾ ع ى ا مستوى ا عاـ‬
‫عامة‪.‬‬

‫‪ 1-1‬ا تطور ا تاريخي نظرية مية ا نقود‪ :‬دفع ارتفاع ا سعار ا ذي ضرب فرسا في ا قرف ا سادس‬
‫عشر ا ى بحث ما ستروا في ا سباب ا مسؤو ة عف ذ ؾ‪ ،‬وتوصؿ في س ة ‪ 3366‬ا ى اف ا رتفاع‬
‫قود‬ ‫ا م حوظ يس ارتفاعا حقيقيا وا ما اف مجرد ظا رة بسيطة اتجة عف ا تخفيض ا متواصؿ‬
‫ا معد ية‪ ،‬ع ى إثر ا معا جة ا قدية س طة ا حا مة ا تي أدت ا ى احتواء ا ج ي ع ى مية أقؿ مف‬
‫راجع بش ؿ بير ا ى‬ ‫سعار في أوروبا بأ‬ ‫ا معدف ا ثميف‪ ،‬وقد حاوؿ ما ستروا تفسير ا رتفاع ا عاـ‬
‫با توصؿ ا ى أف ا سعار ا مقيمة بوزف ا ذ ب (ا معبرة عف وزف ا ذ ب‬ ‫تد ور قيمة ا عم ة‪ ،‬مما سمح‬
‫في ا) تبقى ثابتة‪ 1.‬وقد رد ع ى ذ ؾ ا في سوؼ ا فرسي جوف بوداف ا ذي اعتبر أف ا تضخـ ا م حظ يعود‬

‫‪1‬‬
‫‪: Gilles Jacoud, op cit, p. 22 .‬‬

‫‪31‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫سعار‪،‬‬ ‫ا ى تدفؽ ا معدف ا ثميف ا ى أوروبا في ا قرف ‪36‬ـ وما صاحب مف ارتفاع في ا مستوى ا عاـ‬
‫سعار‪ ،‬وأ د ع ى‬ ‫ا مر ا ذي دفع ا ى افتراض وجود ع قة مباشرة بيف مية ا قود وا مستوى ا عاـ‬
‫‪1‬‬
‫ذ ؾ س ة ‪ 3369‬ي وف بذ ؾ أوؿ مف اقترح ا صياغات ا و ى ظرية ا مية‪.‬‬

‫سيؾ أمثاؿ دافيد هيوم س ة ‪ ،3237‬ا ذي اعتبر أف ا قود‬ ‫وقد تبع ذا ا تق يد بقية ا مف ريف ا‬
‫و طريقة توظيف ا او ا ت از ا و يست ميت ا‪ ،‬و و يعتبر‬ ‫يست سوى وسيطا مباد ت وا م ـ با سبة‬
‫مف ا قتصادييف ا ذيف ربطوا ا قدرة ا شرائية قود ب ميت ا‪ ،‬ما فرؽ بيف ا فترة ا قصيرة وا فترة ا طوي ة في‬
‫تأثير مية ا قود ع ى مستوى ا سعار‪ ،‬حيث اعتبر أف ا ت اسب بي ما محقؽ في ا مدى ا طويؿ في حيف‬
‫‪2‬‬
‫أ في ا مدى ا قصير فإف ا تغيرات في مية ا قود تؤدي ا ى تغيرات في حجـ ا معام ت‪.‬‬

‫وفي س ة ‪ 3233‬سعى انتيون تحديد مية ا قود ا زمة تحقيؽ ا ستقرار‪ ،‬حيث ر ز ع ى آ ية‬
‫تأثير مية ا قود ع ى ا سعار‪ ،‬ذ ؾ س ـ بوجود ع قة وثيقة بيف ا تغيرات في عرض ا قود وا تغيرات‬
‫ترتفع ب فس ا سبة وا ما تخت ؼ باخت ؼ ا م تجات‪ .‬ما اقترح ف رة‬ ‫في ا سعار‪ ،‬وأف ذ ا خيرة‬
‫سرعة دوراف ا قود ‪ V‬ا تي تعبر عف عدد مرات ا دفع ا تي تحقق ا ا قود في ا قتصاد وخ ؿ فترة معي ة‪،‬‬
‫‪3‬‬
‫مما يع ي ا ا تـ بحجـ ا تدفقات ا محققة في ا فترة )‪ (MV‬و يس حجـ ا قود )‪.(M‬‬

‫في حيف عمـ ري اردو ا تح يؿ ا سابؽ ع ى ا قود ا ورقية‪ ،‬حيث أرجع ارتفاع ا سعار إ ى ا تغير‬
‫في ا عرض ا قدي مفس ار حا ة ا تضخـ وارتفاع ا سعار ا تي سادت ا ج ت ار في ا قرف ا تاسع عشر ع ى‬
‫اساس ا صدار ا قدي آ ذاؾ‪ ،‬وقد اعتبر أف زيادة سرعة دوراف ا قود في حا ة ثبات عرض ا قود وعدـ‬
‫سعار‪ ،‬وأف اصدار ا قود ا ورقية يجب أف ي وف مراقبا‬ ‫تغير ا تاجية سيؤدي ا ى ارتفاع ا مستوى ا عاـ‬
‫سعار‪ ،‬وبذ ؾ فقد ا ت ى ا ى أف قيمة ا وحدة‬ ‫ف ا ستخداـ ا مفرط يؤدي ا ى ارتفاع ا مستوى ا عاـ‬
‫ا قدية تتغير ع سيا و سبيا مع ميت ا‪ ،‬أي أف مضاعفة مية ا قود تؤدي ا ى مضاعفة ا سعار‬
‫وا ع س‪ ،‬و و بذ ؾ يصوغ ا ظرية ا مية في أبسط صور ا‪ 4.‬اذ اضاؼ ا معاد ة ا قدية ا ى معاد ت‬

‫‪1‬‬
‫‪: Bruno Pays, Libérer La Monnaie, Presses Universitaires de France, 1991, p. 86.‬‬
‫‪2‬‬
‫‪:Bouhassoun Née Bedjaoui Zahira, La relation monnaie-inflation dans le contexte de l’économie‬‬
‫‪Algérienne, Thèse de Doctorat, Université Abou-Bekr Belkaïd, Tlemcen, 2013-2014. p. 74.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪: Shophie Brana, Michel Gazals, la monnaie, 2 eme édition, Dunod , paris, 2006, p. 37.‬‬
‫‪4‬‬
‫‪: Emmanuel I.S. Ajuzie, Import Response And Inflationary Pressures In The New Economy: The Quantity‬‬
‫‪Theory Of Money Revisited, Journal of Business & Economics Research, V 6, N 5, May 2008, p. 126.‬‬

‫‪32‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫سعار‪ ،‬و‪ T‬حجـ‬ ‫ا حقيقية ا تا ي‪ ،M=PT 1:‬حيث تمثؿ ‪ M‬ا قطع وا وراؽ ا قدية‪ P ،‬ا مستوى ا عاـ‬
‫ا معام ت و و مثبت مف خ ؿ ا قطاع ا حقيقي‪.‬‬

‫وقد صاغ جون ستيوارت ميل س ة ‪ 3949‬ا ظرية ا مية ع دما أخذ في ا عتبار سرعة دوراف‬
‫ا قود‪ ،‬حيث اعتبر أف قيمة ا قود ي سبة ع سية ميت ا مضروبة في ما يسمى بسرعة دو ار ا‪ ،‬ما‬
‫سيؾ أف ا شخاص‬ ‫تمارس أي أثر ع ى ا سعار‪ ،‬إذ يرى ا‬ ‫أ د جوف ع ى أف ا قود ا م ت زة‬
‫تط ب ذات ا وا ما‬ ‫ا تسمح ـ بإتماـ معام ت ـ‪ ،‬وبا تا ي فا قود‬ ‫يط بوف ا قود إ‬ ‫ا قتصادييف‬
‫‪2‬‬
‫و ا وسيط مباد ت فقط‪.‬‬

‫أما في عاـ ‪ 3996‬فقد حاوؿ سيمون نيو ومب صياغة ا ظرية ا مية في صورة رياضية‪ ،‬ف‬
‫ا صيغة ا ساسية وا ائية ذ ا ظرية ت ام ت ع ى أيدي فيشر في معاد ت ا مش ورة عف ا تبادؿ عاـ‬
‫‪ ،3832‬ثـ جاء ا فريد مارشال وبيجو بمحاو ت ما ا مش ورة عف ا دخؿ وا رصيد ا سائؿ ا تي يط ؽ ع ي ا‬
‫‪3‬‬
‫وصؼ معاد ة مبردج‪.‬‬

‫‪ -2-1‬فرضيات نظرية مية ا نقود‪ :‬تعتبر ا ظرية ا مية في ا قود مف أو ى ا محاو ت ا جادة ا تي‬
‫سعت حو تفسير أسباب ا تق بات ا قتصادية‪ ،‬ويقصد ب ا ت ؾ ا ظرية ا تي شأت وتطورت بفضؿ ج ود‬
‫سي ية‪ ،‬وا تي تب ورت فيما بعد وأصبحت تعرؼ باسـ ظرية مية ا قود‪.‬‬ ‫ا قتصادييف في ا مدرسة ا‬
‫شاط ا تاجي‬ ‫وتعبر ذ ا ظرية عف ف رة ا مدرسة ا يو سي ية في موضوع حياد ا قود با سبة‬
‫سعار‪ ،‬وتعود صياغة ذ ا ظرية ا ى‬ ‫ا حقيقي‪ ،‬حيث ترى أف أثر ا ي صب يا ع ى ا مستوى ا عاـ‬
‫مط ع ا قرف ا ثامف عشر‪ ،‬وذ ؾ وفؽ ا فتراضات ا تا ية‪:‬‬

‫سيؾ ع ى‬ ‫قود ع د ا‬ ‫أ‪ -‬ثبات حجم ا معامات او ا حجم ا حقيقي انتاج‪ :‬تقوـ ا ظرية ا مية‬
‫فرضية أف حجـ ا معام ت ومستوى ا شاط ا قتصادي يتـ تحديد بعوامؿ موضوعية‪ ،‬وأف ا قود يس‬
‫ف ا م تجات مف ا س ع‬ ‫ا أي تأثير في تحقيؽ ا توازف ا قتصادي باعتبار ا وسيط في ا مباد ة‪،‬‬
‫وا خدمات تبادؿ با م تجات وا قود وسي ة ذ ؾ‪ ،‬إذا فا قود دور ا محايد في ا قتصاد‪ ،‬وع ي فإف حجـ‬
‫يتأثر با متغيرات ا تي تشمؿ ع ي ا ا معاد ة‪ ،‬ومف ثـ يعامؿ ع ى أ‬ ‫ا معام ت يعد متغير خارجي‬

‫‪1‬‬
‫‪: Pascal Gaudron, économie monétaire et financière , 6eme édition, economica, paris, 2011, p. 27.‬‬
‫‪2‬‬
‫‪:Menaguer Noureddine, La demande de Monnaie en ALGERIE, Thèse de doctorat, UNIVERSITE ABOU-‬‬
‫‪BEKR BELKAÎD, TLEMCEN, 2009-2010, p. 63- 64.‬‬
‫‪ :3‬مصطفى رشدي شيحة‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.371 .‬‬

‫‪33‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ثابت خاصة وأف حجـ ا عوامؿ ا تي تؤثر في حجـ ا معام ت ثابتة‪ ،‬و ذا ا ثبات و وفقا حد مقومات‬
‫سي ي ا ذي يعتقد أف ا ظاـ ا قتصادي يم ؾ ا قدرة ا ذاتية ع ى ا تحرؾ بصورة ت قائية‬ ‫ودعائـ ا ف ر ا‬
‫‪1‬‬
‫حو مستوى ا توظيؼ ا امؿ موارد ا تاجية‪.‬‬

‫ب‪ -‬ثبات سرعة دوران ا نقود‪ : :‬يقصد بسرعة دوراف ا قود معدؿ متوسط عدد ا مرات ا تي ا تق ت في ا‬
‫وحدة ا قد مف يد إ ى يد أخرى في تسوية ا مباد ت ا قتصادية في فترة زم ية معي ة‪ .‬وتقوـ ذ ا ظرية‬
‫ا تحدد بعوامؿ بطيئة‬ ‫ع ى أساس أف سرعة دوراف ا قود ي ثابتة ع ى ا قؿ في ا مدى ا قصير‬
‫سي ي ثبات سرعة دوراف ا قود ع ى أساس أف‬ ‫ا تغير ومستق ة عف مية ا قود‪ ،‬فافتراض ا تح يؿ ا‬
‫‪2‬‬
‫تغير ا يرتبط بتغير عوامؿ أخرى تتع ؽ بػ‪:‬‬

‫‪ -‬مو ا وعي ا مصرفي دى ا فراد‪ :‬ما زاد ا قباؿ ع ى ا تعامؿ مع ا مصارؼ ت خفض مية ا قود‬
‫ا تي يحتفظ ب ا ا فراد في ش ؿ سائؿ‪ ،‬فتزداد سرعة تداوؿ ا قود؛‬
‫ما زادت دفعات ت قي ا قود وصرف ا زادت سرعة‬ ‫‪ -‬عادات ا دفع وتسوية ا معام ت في ا مجتمع‪:‬‬
‫ا تداوؿ؛‬
‫خر زادت سرعة‬ ‫ما زادت ثافة ا س اف وس ؿ ا تقاؿ ا قود مف شخص‬ ‫‪ -‬درجة ثافة ا س اف‪:‬‬
‫ا تداوؿ‪.‬‬

‫ج‪ -‬ا مستوى ا عام أسعار متغير تابع ويتصف با س بية في مواجهة تغيرات مية ا نقود‪ 3:‬أي أف‬
‫ع ى مستوى ا سعار دوف أف يؤثر ع ى سرعة‬ ‫ا ثر ا رئيسي حدوث تغير في مية ا قود يقع ام‬
‫سعار‪ ،‬وا تغيرات‬ ‫ا تداوؿ أو حجـ ا معام ت‪ ،‬أي أف مية ا قود ي ا تي تحدد تطور ا مستوى ا عاـ‬
‫سعار‪،‬‬ ‫ا تي تحدث في ا تؤدي ا ى حدوث تغيرات ب فس ا درجة وفي فس ا تجا في ا مستوى ا عاـ‬
‫فإذا زادت مية ا قود ب سبة معي ة فإف ا سعار بد أف ترتفع ب فس ا سبة‪ ،‬مما يع ي وجود ت اسب‬
‫طردي بيف مية ا قود ومستوى ا سعار‪.‬‬

‫ويست د أصحاب ذا ا رأي إ ى م طؽ معيف يتمثؿ في أف زيادة مية ا قود إ ما يع ي في واقع‬

‫ا مر زيادة في وسائؿ ا دفع‪ ،‬فاذا ا ت مية ا س ع وا خدمات ا تي تستعمؿ ذ ا قود في تباد ا ثابتة‪،‬‬

‫‪ :1‬س ير محمود معتوؽ‪ ،‬ااتجاهات ا حديثة في ا تح يل ا نقدي‪ ،‬ا دار ا مصرية ا ب ا ية‪ ،‬ا قا رة‪ ،3899 ،‬ص‪.74 .‬‬
‫‪ :2‬محمد احمد ا رزاز‪ ،‬اقتصاديات ا نقود وا بنوك‪ ،‬ا قا رة‪ .7111 ،‬ص‪.723-721 .‬‬
‫‪ :3‬س ير محمود معتوؽ‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪76-73 .‬‬

‫‪34‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫فاق ا ع ى شراء ا س ع وا خدمات ا تي تستخدـ في اشباع‬ ‫تط ب ذات ا وا ما‬ ‫وحيث اف ا قود‬
‫ا حاجات‪ ،‬فسوؼ يترتب ع ى زيادة وسائؿ ا دفع ذ با ضرورة ارتفاع في ا سعار ظ ار ف مية أ بر‬
‫مف ا قود سوؼ تت ازع مف أجؿ شراء فس ا مية ا ثابتة مف ا س ع وا خدمات‪ ،‬وبا تا ي سوؼ يت اسب‬
‫ا تغير في أسعار ا س ع وا خدمات مع ا تغير في مية ا قود‪.‬‬

‫ويسمى ذا ا تح يؿ ظرية مية ا قود با ش ؿ ا جامد أو ا ثر تطرفا‪ ،‬حيث يؤدي ا تغير في‬
‫سعار‪ ،‬أي أف ا ع قة بيف مية‬ ‫مية ا قود ا ى تغير ب فس ا سبة وفي فس ا تجا في ا مستوى ا عاـ‬
‫يؤمف بعض ا قتصادييف بش ؿ مف اش اؿ‬ ‫ا قود ومستوى ا سعار ي ع قة ثابتة ومحددة‪ ،‬غير أ‬
‫ظرية مية ا قود اقؿ جمودا مف ا ش ؿ ا سابؽ‪ ،‬وذ ؾ ع دما تتغير مية ا قود مع تغير ا سعار أيضا‬
‫ذ ا خيرة تيجة تغير مية ا قود‪.‬‬ ‫دوف جزـ با مقدار ا ذي سوؼ تتغير ب‬

‫‪ -3-1‬معاد ة ا تبادل فيشر‪ :‬ي ا صيغة ا تي قدم ا ا قتصادي ا مري ي إيرف ج فيشر في ش ؿ‬
‫ع قة او متطابقة حسابية تؤ د ع ى وظيفة ا قود وسيط مباد ة‪ ،‬وا تي تتط ب استبداؿ ا قود با س ع‬
‫وا خدمات‪ ،‬إذ يترتب ع ى ذ ؾ أف قيمة ا قود يجب أف تساوي قيمة ا س ع وا خدمات وا وراؽ ا ما ية ا تي‬
‫تـ تداو ا باستخداـ ا قود‪ ،‬وقد صيغت معاد ة ا تبادؿ فيشر في ش ؿ ع قة تعريفية تستخدـ وسي ة‬
‫تح ي ية تفسير ظرية مية ا قود (وايجاد ا ع قات ا مخت فة بيف متغيرات ا سيما بيف مية ا قود وا مستوى‬
‫سعار‪ ،‬إذ يؤدي تغير مية‬ ‫سعار) ا تي توضح ا ع قة ا سببية بيف مية ا قود وا مستوى ا عاـ‬ ‫ا عاـ‬
‫سعار ب فس ا سبة‪ ،‬ع ى افتراض ثبات ؿ مف سرعة‬ ‫ا قود ب سبة معي ة ا ى تغير ا مستوى ا عاـ‬
‫دوراف ا قود وحجـ ا معام ت في ا جؿ ا قصير‪ ،‬مما يع ي وجود ع قة سببية بيف ا تغير في مية‬
‫سعار متغير تابع‪ 1،‬حيث وضع فيشر في ا طرؼ‬ ‫ا قود متغير مستقؿ وا تغير في ا مستوى ا عاـ‬
‫ا يمف معاد ة مية ا قود مضروبة في سرعة تداو ا وفي ا طرؼ ا يسر متوسط ا سعر في حجـ‬
‫ا مباد ت ا تي تمت في ا قتصاد‪ .‬وا صيغة ا عامة ذ ا معاد ة ي اف قيمة ا مباد ت ا تي تتـ خ ؿ‬
‫‪2‬‬
‫فترة معي ة تساوي مية ا قود ا مدفوعة تماـ ذ ا مباد ت خ ؿ ا فترة فس ا‪ ،‬ا تا ي‪:‬‬

‫‪M×V= P×T‬‬ ‫)‪(1‬‬

‫‪1‬‬
‫‪: Nicolas Guerrero, 60 mécanismes microéconomiques et macroéconomiques en fiches, ellipses édition‬‬
‫‪marketing, Paris, 2013, p. 138-139.‬‬
‫‪: Gregory N Mankiw, Macroéconomie, 3 ème édition, Boeck université, paris, 2003, p. 101.‬‬
‫‪2‬‬

‫‪35‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫حيث‪:‬‬
‫‪ :M‬مية ا قود‬
‫‪ :V‬سرعة تداوؿ ا قود‬
‫سعار‬ ‫‪ :P‬ا مستوى ا عاـ‬
‫‪ :T‬حجـ ا معام ت ا تي تمت خ ؿ فترة زم ية معي ة‬
‫سعار ا تا ي‪:‬‬ ‫وع ي فا صيغة ا عامة ذ ا معاد ة تم ف مف تحديد ا مستوى ا عاـ‬
‫=‪P‬‬

‫ويتضح مف ذ ا معاد ة أف ا تغير في ‪ P‬يعتمد ع ى ا تغير في ‪ M‬ع ى افتراض ثبات ؿ مف ‪V‬‬

‫سعار وبا تا ي ا خفاض قيمة ا قود‪،‬‬ ‫و‪ ،T‬حيث تؤدي زيادة مية ا قود ا ى ارتفاع ا مستوى ا عاـ‬
‫ويحدث ا ع س في حا ة ا خفاض مية ا قود‪ .‬ويم ف توضيح ا ع قة بيف مية ا قود وا مستوى ا عاـ‬
‫سعار مف خ ؿ ا ش ؿ ا موا ي‪:‬‬

‫سعار‬ ‫ا ش ل رقم (‪ :)2‬يوضح ا ع قة بيف مية ا قود وا مستوى ا عاـ‬

‫المستوى العام لأسعار ‪P‬‬

‫‪P3‬‬

‫‪P2‬‬

‫‪P1‬‬

‫كمية النقود المعروضة ‪M‬‬

‫‪M1‬‬ ‫‪M2‬‬ ‫‪M3‬‬

‫ا مصدر‪ :‬اظـ محمد وري ا شمري وآخروف‪ ،‬مدخؿ في ع ـ ا قتصاد‪ ،‬دار ز راف‪ ،‬عماف‪ ،3888 ،‬ص‪.161 ،‬‬

‫‪36‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ا أف تقرر‬ ‫ظرية ا مية فإف استقرار ا سعار و في أيدي ا س طات ا قدية ا تي يم‬ ‫ووفقا‬
‫سعار مف خ ؿ ا تح ـ في معدؿ مو ا ت ة ا قدية وباستخداـ أدوات ا سياسة ا قدية‪،‬‬ ‫ا مستوى ا عاـ‬
‫‪1‬‬
‫و ذ ؾ فاف ا دؼ ا ساسي و است داؼ معدؿ ا فائدة ا ذي يحدد ت فة ا قود‪.‬‬

‫وبما أف فيشر يبقى صاحب ا صياغة ا و ى ظرية ا مية‪ ،‬فقد حاوؿ ادخاؿ ا قود ا مصرفية في‬
‫تمييز بيف ا قود ا قا و ية وا قود ا مصرفية قصد إبراز ا مية ؿ م ا في‬ ‫معاد ة ا تبادؿ سعيا م‬
‫قود س ة ‪ "3833‬عرض معاد ة‬ ‫تحقيؽ مستوى معيف مف ا مباد ت‪ ،‬ففي مقا ا ش ير "ا قوة ا شرائية‬
‫‪2‬‬
‫ا تبادؿ في صيغت ا ا جديدة ا تا ي‪:‬‬

‫‪PT = ′‬‬ ‫‪′′‬‬

‫حيث‪ : ′ :‬ا قود ا قا و ية‬

‫‪ :V‬سرعة تداوؿ ا قود ا قا و ية‬
‫‪ : ′′‬ا قود ا مصرفية‬
‫‪ :V‬سرعة تداوؿ ا قود ا مصرفية‬
‫‪′‬‬ ‫‪′′‬‬
‫=‪P‬‬ ‫وع ي فاف‪:‬‬

‫سيؾ مف قبؿ وا متمث ة‬ ‫ويتبيف مف ذ ا صيغة أ ا تشير ا ى فس ا تيجة ا تي توصؿ ا ي ا ا‬

‫ما اعتبر اف حجـ‬ ‫سعار‪ ،‬ف‬ ‫في اف ا تغير في مية ا قود يؤدي ا ى تغير في ا مستوى ا عاـ‬
‫ا معام ت ثابت سبيا وأ ف سرعة دوراف ا قود ثابتة و ا تحدد بعادات ا دفع وا ظاـ ا قدي‪ ،‬وع ي فإف‬
‫ؿ زيادة في مية ا قود ستؤدي ا ى زيادة ب فس ا سبة في ا سعار‪ .‬وحسب فيشر فاف ا تغيرات في‬
‫ا سعار في ا مدى ا طويؿ تسمح بامتصاص اي صدمة قدية‪ ،‬مما يع ي أف ا قود يس ا أي أثر ع ى‬
‫ا قتصاد ا ي في ا مدى ا قصير‪.‬‬

‫‪ -4-1‬معاد ة مبردج أرصدة ا نقدية‪ :‬تطورت صياغة ا ظرية ا مية ع ى يد أ فريد مارشاؿ وأعضاء‬
‫مدرسة مبردج‪ ،‬حيث أخذت معاد ة ا تبادؿ صيغة جديدة مف جا ب ذ ا ظرية‪ ،‬وذ ؾ بإح ؿ ف رة‬
‫"ا ط ب ع ى ا قود" محؿ سرعة دو ار ا‪ ،‬واستخداـ ا اتج ا قومي أو ا دخؿ ا قومي ا حقيقي ا ذي يحتوي‬

‫‪1‬‬
‫‪: Abdoulaye Zonon, Les déterminants de l’inflation au Burkina Faso, Document de travail, N° 02, 2003, p.‬‬
‫‪7.‬‬
‫‪2‬‬
‫‪:Thomas M. Humphrey, Fisher and Wicksell on the Quantity Theory, Federal Reserve Bank of Richmond‬‬
‫‪Economic Quarterly, V 83, n 4, 1997, P. 72-73.‬‬

‫‪37‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ع ى ا م تجات ا ائية فقط بد مف حجـ ا معام ت‪ ،‬ف ا م تجات ا وسيطة تدخؿ في ا تاج ا م تجات‬
‫ا ائية وا خذ ب ي ما في معاد ة فيشر ي طوي ع ى وع مف ا زدواج ا حسابي‪ .‬ما ا تمت ذ ا ظرية‬
‫‪1‬‬
‫بمستوى ا سعار في معاد ة فيشر‪ ،‬إذ أصبح يعبر عف متوسط اسعار ا م تجات ا ائية‪.‬‬
‫‪2‬‬
‫وع ي تصبح صيغة معاد ة ا تبادؿ طبقا مدرسة مبردج ا تي‪:‬‬

‫‪M =kPy = Py‬‬

‫ب سبة ا رصدة ا قدية ا تي يرغب ا فراد في ا حتفاظ ب ا مف‬ ‫حيث‪ :k ،‬ا ط ب ع ى ا قود معب ار ع‬
‫دخو ـ ا قدية غراض ا معام ت‪ ،‬تعبر عف مق وب سرعة دوراف ا قود‪ ،‬حيث‪. k= :‬‬

‫‪ :y‬ا اتج ا قومي او ا دخؿ ا قومي ا حقيقي؛‬

‫‪ :M‬حجـ ا معروض مف مية ا قود؛‬
‫سعار‪.‬‬ ‫‪ :P‬ا مستوى ا عاـ‬
‫وباستخداـ ‪ y‬بد مف ‪ T‬يصبح مف ا مم ف مقارة معاد ة ا تبادؿ ‪ MV = PY‬بمعاد ة امبردج‬

‫‪kPy=M‬‬

‫اؾ اخت فا ش يا بي ما بمع ى أف ‪:‬‬ ‫و ا يبدو أف‬

‫=‪M‬‬ ‫)‪( Py‬‬ ‫‪MV=PY‬‬

‫ـ تخت ؼ مدرسة مبردج في ا فترة ا قصيرة عف ظرية مية ا قود في إطار معاد ة فيشر فيما‬
‫سعار‪ ،‬حيث افترضت مدرسة مبردج في‬ ‫ت سب مف تأثير معيف مف مية ا قود ع ى ا مستوى ا عاـ‬
‫ا فترة ا قصيرة ثبات حجـ ا اتج ا قومي وثبات ا ط ب ع ى ا قود‪ ،‬و يتحدد بمجموعة مف ا عوامؿ‬
‫يصعب تغير ا إ في ا جؿ ا طويؿ‪ ،‬ما تشارؾ معاد ة ا تبادؿ في بقية ا فتراضات ا تي يترتب ع ى‬
‫سعار‪ ،‬وع ي في ا فترة‬ ‫تحقق ا ا تأثير ا امؿ وا مت اسب تغير في مية ا قود ع ى ا مستوى ا عاـ‬
‫سعار‪ .‬أما في‬ ‫ا قصيرة يترتب ع ى زيادة عرض ا قود ع ى ا ط ب ارتفاع مت اسب في ا مستوى ا عاـ‬
‫قتصاد ا قومي ومع ا خذ بعيف ا عتبار اتجا ا ط ب‬ ‫ا فترة ا طوي ة حيث ت مو ا قطاعات ا تاجية‬

‫‪ :1‬عبد ا رحمف يسري‪ ،‬ا نظرية ااقتصادية ا ية وا جزئية‪ ،‬ا دار ا جامعية‪ ،‬ا س درية‪ ،7114 ،‬ص‪.318 .‬‬
‫‪ :2‬بساـ ا حجار‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.343 .‬‬

‫‪38‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ع ى ا قود حو ا تغير فاف زيادة مية ا قود بمعدؿ أ بر مف معدؿ ا اتج ا قومي سوؼ تؤدي ا ى ارتفاع‬
‫‪1‬‬
‫ا سعار‪.‬‬

‫اؾ اخت ؼ بي ما‪ ،‬حيث اعتبر‬ ‫وع ى ا رغـ مف ا تماثؿ بيف مدخؿ فيشر ومدخؿ مبردج فاف‬
‫اقتصاديو مبردج أ ف ا دخؿ ا قدي يحدد ا ط ب ع ى ا قود‪ ،‬ما ا تموا بخيارات ا فراد ا متع قة با رغبة‬
‫في ا حتفاظ ب مية مف ا قود في ظؿ ظروؼ معي ة‪ ،‬وبا تا ي أصبح دي ـ مرو ة أ ثر في ق اررات ـ‬
‫ف ا ق اررات ا خاصة باستخداـ ا قود تخزيف ا ثروة تعتمد ع ى مجموعة مف‬ ‫ا خاصة بحيازة ا قود‪،‬‬
‫ا عوائد ا متوقعة‪ ،‬وحيث أف ذ ا خيرة عرضة تغير فإف مية ا قود ا تي تستخدـ تخزيف ا ثروة سوؼ‬
‫تتغير‪ ،‬ومف ثـ فاف ‪ k‬يتغير‪ .‬وقد أ مؿ اقتصاديو مبردج اثر تغير سعر ا فائدة في ا ط ب ع ى ا قود‪،‬‬
‫في حيف أ ـ ا تموا بخاصية ا قود وسيط تبادؿ ومخزف ثروة ودور ا في تحفيز ا فراد ع ى حيازت ا‪،‬‬
‫با سبة وظيفة ا قود وسيط تبادؿ يتحدد حجـ ا ط ب ع ى ا قود في أي فترة زم ية با قيمة‬ ‫حيث أ‬
‫ا قدية جما ي ا س ع وا خدمات ا تي تستخدـ ا قود في تسويت ا‪ ،‬أما با سبة خاصية ا قود مخزف‬
‫قيمة فإ ف حجـ ا ط ب ي حصر في مية ا قود ا تي يرغب ا فراد في ا حتفاظ ب ا في صورة أرصدة‬
‫قدية حاضرة‪ ،‬وبذ ؾ فإف ا ط ب ع ى ا قود سواء غرض ا مباد ة أو غرض ا حتفاظ ب ا وفؽ مدخؿ‬
‫‪2‬‬
‫مبردج يت اسب طرديا مع ا دخؿ ا قدي‪.‬‬

‫‪ 5-1‬اانتقادات ا موجهة ا ى ا نظرية ا مية نقود‪ :‬با رغـ مف ا حجج وا مبررات ا تي است د ع ي ا‬
‫أف ذا ـ يم ع مف توجي عدة‬ ‫أصحاب ا ظرية ا مية في تحديدي ـ مف وـ وأسباب ا تضخـ‪ ،‬إ‬
‫ـ‪ ،‬فا ظروؼ ا قتصادية ا تي سادت في ا مجتمعات ا رأسما ية اث اء فترة ا ساد ـ تش د‬ ‫ا تقادات‬
‫ارتفاعا في ا سعار مع أ أ قي في ا سواؽ ميات بيرة مف ا قود ا متداو ة‪ ،‬ومف أ ـ ذ ا تقادات‬
‫ما ي ي‪:‬‬

‫أ‪ -‬ا ع قة ا مي ا ي ية ا تي تضفي ا ا ظرية ع ى تأثير ا تغير في مية ا قود ع ى مستوى ا سعار يست‬
‫‪3‬‬
‫ب ذا ا ش ؿ ا بسيط ا ذي تصور ا ظرية‪ ،‬حيث أف‪:‬‬

‫‪ :1‬محمود يو س‪ ،‬عبد ا عيـ مبارؾ‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪192 .‬‬

‫‪ :2‬ا اقة ابو ا فتوح‪ ،‬نظرية ا نقود وااسواق ا ما ية‪ ،‬مدخل حديث‪ ،‬م تبة ومطبعة ا شعاع ا ف ية‪ ،‬ا س درية‪ ،7113 ،‬ص‪-763 .‬‬
‫‪.762‬‬
‫‪ :3‬س ير محمود معتوؽ‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.79-76 .‬‬

‫‪39‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫‪ ‬مية ا قود يست ي ا عامؿ ا وحيد ا ذي يؤثر في مستوى ا سعار‪ ،‬ف ذ ا خيرة قد ترتفع‬
‫ع قة ا بتغير مية ا قود‪.‬‬ ‫سباب‬
‫‪ ‬ا ع قة بيف مية ا قود وبيف مستوى ا سعار يست مباشرة أو ت اسبية‪.‬‬
‫‪ ‬ا ع قة بيف مية ا قود وا سعار يست وحيدة ا تجا بؿ تعمؿ في ا تجا يف‪ ،‬أي أ ا ع قة‬
‫ع اس‪.‬‬ ‫قاب ة‬

‫سعار‪ ،‬وبا تا ي ف ي‬ ‫فا ظرية ا مية تذ ب ا ى اف مية ا قود ي ا تي تحدد ا مستوى ا عاـ‬
‫تفترض اف ا تغير في ا مية يؤدي ا ى تغيير مماثؿ في مستوى ا سعار‪ ،‬وت ر بذ ؾ وجود ا ع قة‬
‫سعار و ا ذي يحدد مية ا قود ا تي تحدد‬ ‫ا سببية ا ع سية ا تي تفترض اف ا تغير في ا مستوى ا عاـ‬
‫بدور ا ت قائيا تبعا مقدار ا حاجة ا ى ا قود‪ ،‬وع ى ذ ؾ فاف ا ع قة بيف ا قود وا سعار ت ع س‪ ،‬إذ أف‬
‫ي وف بسبب زيادة وسائؿ ا دفع ما تقوؿ ا ظرية ا مية‪ ،‬وا ما ي وف سباب اخت ؿ‬ ‫ارتفاع ا سعار‬
‫ا توازف ا عاـ‪ ،‬أي أ ا يست سببا رتفاع ا سعار بؿ ي تيجة ‪.‬‬

‫عف‬ ‫ب‪ -‬عدم واقعية افتراض ثبات ا حجم ا حقيقي انتاج‪ :‬تفترض ا ظرية ثبات حجـ ا تاج واستق‬
‫ا تداوؿ ا قدي‪ ،‬ما أف ا قتصاد يتمتع با قدرة ع ى تحقيؽ ا توظيؼ ا امؿ و و ا حا ة ا طبيعية‬
‫قتصاد بصفة عامة‪ ،‬ف ا ظرية ا حديثة أثبتت أف حجـ ا تاج يس مستق عف ا تداوؿ ا قدي وا ما‬
‫يرتبط ب ارتباطا مباش ار وبذ ؾ فاف ا تغيرات في ا تداوؿ ا قدي تؤثر ع ى ا سعار وا تاج معا‪ .‬و ذ ؾ‬
‫و أدت زيادة مية ا قود ا ى زيادة‬ ‫فا ع قة ا مباشرة بيف مية ا قود وا سعار يست أ يدة دائما‬
‫‪1‬‬
‫سعار ف يرتفع ب فس ا سبة وا ع س صحيح‪.‬‬ ‫ا تاج فإف ذا يع ي اف ا مستوى ا عاـ‬

‫و ذا ا فتراض دور رئيسي في تحقؽ ا ت اسب ا طردي بيف مية ا قود ومستوى ا سعار‪ ،‬إذ‬
‫إذا اف ا قتصاد يعمؿ ع د مستوى اقؿ‬ ‫يتوقؼ ذا ا خير ع ى مستوى ا تشغيؿ ا سائد في ا سوؽ‪،‬‬
‫مف ا تشغيؿ ا امؿ فإف زيادة مية ا قود ف يصاحب ا ارتفاع في ا سعار ما افترضت ا ظرية ا مية‪،‬‬
‫وا ما زيادة في حجـ ا تاج وا تشغيؿ‪ .‬وقد أثبتت ا زمة ا عا مية ا برى ‪ 3811-3878‬أف حجـ ا تاج‬

‫‪ :1‬سح وف محمود‪ ،‬ااقتصاد ا نقدي وا مصرفي‪ ،‬ا طبعة ا و ى‪ ،‬ب اء ا ديف شر وا توزيع‪ ،‬قس طي ة‪ ،7111 ،‬ص‪.31 -48 .‬‬

‫‪40‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫توجد قوى ت قائية تعود ب ذا ا ظاـ‬ ‫يستقر بصفة دائمة ع د مستوى ا تشغيؿ ا امؿ وأ‬ ‫وا تشغيؿ‬
‫‪1‬‬
‫ا ى مستوى ا تشغيؿ ا امؿ إذا ما ابتعد ع ‪.‬‬

‫ج‪ -‬عدم واقعية افتراض ثبات سرعة دوران ا نقود‪ : :‬فا وقائع تبيف أ ا قاب ة تغير و و في ا مدى‬
‫ا قصير وذ ؾ بتغير حجـ ا معام ت او بتغير ظروؼ ا سوؽ‪ ،‬با ضافة ا ى عوامؿ ثيرة تغير مف سرعة‬
‫ف ا تجارب أثبتت أ ا‬ ‫دوراف ا قود حيث أف ا ظرية قامت ع ى فرضية ثبات سرعة تداوؿ ا قود‪،‬‬
‫متغيرة باستمرار حتى في ا جؿ ا قصير فترتفع في فترات زيادة مية ا قود وارتفاع ا سعار بسبب ما‬
‫قود‪ ،‬مما يدفع ا فراد ا ى ا تخ ي ع ا مقابؿ ا قيـ ا حقيقية‬ ‫يرتبط بذ ؾ مف ا خفاض في ا قوة ا شرائية‬
‫‪2‬‬
‫وا ع س صحيح‪.‬‬

‫سعار قد يزيد أو ي خفض تيجة تغير سرعة دوراف ا قود‪ ،‬و و ما حدث‬ ‫وع ي فا مستوى ا عاـ‬
‫في أزمة ا ساد ا بير في ا ث ثي ات مف ا قرف ا ماضي‪ ،‬ع دما حاو ت ا ح ومة ا مري ية مواج ة ا ساد‬
‫ا عظيـ عف طريؽ خ ؽ عجز في ا مي از ية وتموي بإصدار ميات جديدة مف اوراؽ ا ب وت‪ ،‬فزادت مف‬
‫احتياطات ا ب وؾ ا تجارية وشجعت ا فراد ع ى ا قتراض‪ ،‬ف ا جزء ا بر مف ذ ا زيادة استقر في‬
‫ف ا جم ور اف يتوقع ا خفاضا أ بر في‬ ‫حو ا فاؽ‬ ‫أيدي ا جم ور في ش ؿ عاطؿ و ـ يتوج‬
‫‪3‬‬
‫ا سعار‪ ،‬مما أدى إ ى ارتفاع تفضي ـ ا قدي ا ذي أدى بدور ا ى ا خفاض سرعة دوراف ا قود‪.‬‬

‫يشجع ع ى فتح باب‬ ‫د‪ -‬تجاه ت ا نظرية اثار سعر ا فائدة ع ى ااسعار‪ :‬إذ أف ارتفاع ا سعار‬
‫ا عتمادات‪ ،‬مما ي قص مف فرص ا قتراض فت خفض ا مية ا قدية ا متداو ة‪ ،‬وتتج بذ ؾ ا مستويات‬
‫سعار حو ا خفاض وا ع س صحيح‪.‬‬ ‫ا عامة‬

‫ه‪ -‬غموض ف رة ا مستوى ا عام أسعار‪ :‬فا ظرية ا مية ـ تميز بيف مخت ؼ ا مستويات ا عامة‬
‫ميات‬ ‫سعار‪ ،‬ف ي تتعامؿ مع جميع ا سعار ب فس ا مط‪ ،‬غير أف ا تأثير ا مباشر وغير ا مباشر‬
‫فس درجة ا تأثير ع ى جميع مستويات ا سعار ا سائدة في ا سوؽ‪.‬‬ ‫ا قود يس‬

‫يؤثر ع ى ا سعار ا سبية‪ ،‬بي ما أثبتت ا ظرية‬ ‫و‪ -‬اعتبرت ذ ا ظرية أف ا تغير في مية ا قود‬
‫يؤثر ع ى جميع ا س ع ب فس ا وقت و فس ا معدؿ‪ ،‬ف تأثير مية‬ ‫ا حديثة أف ا تغير في مية ا قود‬

‫‪ :1‬س ير محمود معتوؽ‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.11 .‬‬

‫‪ :2‬سح وف محمود‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.48 ،‬‬
‫‪ :3‬ب عزوز بف ع ي‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.76-73 .‬‬

‫‪41‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ية يخت ؼ عف تأثير ع ى اسعار ا س ع ا ستثمارية مف حيث ا سبة‬ ‫ا قود ع ى اسعار ا س ع ا ست‬
‫وا وقت‪ ،‬ومف ثـ تتأثر ا سعار ا سبية مخت ؼ ا س ع‪ ،‬ما تتجا ؿ ظرية مية ا قود قوى ا سوؽ في‬
‫سعار وفي سعر ا س ع أو ا خدمات‪ .‬با ضافة ا ى ذ ؾ فقد اعتبرت معاد ة‬ ‫تح م ا في ا مستوى ا عاـ‬
‫عى‬ ‫شتما‬ ‫ختبار ا حصائي وأف حجـ ا معام ت غير قابؿ قياس‬ ‫ا تبادؿ بأ ا غير قاب ة‬
‫‪1‬‬
‫مجموعة مف ا س ع غير ا متجا سة‪.‬‬

‫يم ف إ ار ا دور ا ذي ت عب في‬ ‫ذ ا ظرية‪ ،‬إ أ‬ ‫وع ى ا رغـ مف ا تقادات ا موج ة‬

‫تفسير ا رتفاع ا تضخمي في ا سعار تحت ظروؼ معي ة يتحقؽ في ا قدر بير مف افتراضات ا خاصة‬
‫يم ف إ ار ما ذ ا ظرية مف‬ ‫في ا ب د ا متخ فة ا تي تعا ي مف جمود ج از ا ا تاجي‪ ،‬ما أ‬
‫فضؿ ا سبؽ في ا ت بي إ ى خطورة ا دور ا ذي ي عب ا فراط ا قدي في خ ؽ ا موجات ا تضخمية و و‬
‫دور ـ ت ر ظريات ا تضخـ ا حقة‪.‬‬

‫‪ -2‬ا نظرية ا ينزية‪ :‬ا تقد ي ز ا ف ر ا تق يدي ا ذي فشؿ في تشخيص أسباب ا ساد ا بير‪ ،‬حيث‬
‫رفض ا ف ار ا ساسية في مجاؿ ا قود وسعر ا فائدة وا دخار وا ستثمار وقا وف ساي‪ ،‬ما استخدـ‬
‫أدوات ا تح يؿ ا جزئي في ا ط ب وا عرض ع ى ا مستوى ا ي‪ ،‬إذ يتحدد ع د ا مستوى ا توازي مستوى‬
‫ا توظؼ وا دخؿ ا قومي ا حقيقي با ط ب ا ي ا فعاؿ‪ ،‬أي ع د قاطع م ح ى ا ط ب ا ي مع م ح ى‬
‫ما اعتبر ي ز اف ا قود‬ ‫‪2‬‬
‫فاؽ ا قومي‪.‬‬ ‫ا عرض ا ي‪ ،‬وا ط ب ا ي يع ي ا مستوى ا توازي‬
‫يط بوف ا قود مجرد اتماـ‬ ‫تستخدـ وسي ة تبادؿ فقط وا ما مستودع قيمة أيضا‪ ،‬أي أف ا فراد‬
‫حتفاظ ب ا أيضا ش ؿ مف أش اؿ ا ثروة‪ ،‬ما تتمتع ب مف سيو ة عا ية تم ف صاحب ا‬ ‫معام ت ـ وا ما‬
‫مف استخدام ا مواج ة ا طوارئ أو استخدام ا بغرض ا مضاربة‪ 3،‬إذ اعطى ي ز أ مية بيرة ط ب‬
‫ا مباشر ع ى ا قود أي ا تفضيؿ ا قدي ودرس ع قت بمستوى ا فاؽ ا قومي‪ ،‬فأصبح ا مر يتع ؽ‬
‫توج‬ ‫با بحث في ا ع قة بيف مية ا قود ومستوى ا فاؽ ا قومي‪ ،‬ومف ثـ فإف زيادة مية ا قود‬
‫سعار ب فس‬ ‫تؤدي ا ى ارتفاع ا مستوى ا عاـ‬ ‫ب ام ا ا ى زيادة ا ط ب ع ى ا س ع وا خدمات‪ ،‬ذ ؾ‬
‫قتصاد ي حا ة ا تشغيؿ‬ ‫ا سبة‪ .‬أما ا خت ؼ اآخر فيتمثؿ في أف ي ز أوضح أف ا حا ة ا طبيعية‬

‫‪ :1‬محمود سح وف‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.31 -48 .‬‬

‫‪ :2‬محمود يو س‪ ،‬عبد ا عيـ مبارؾ‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.198-199 .‬‬
‫‪3‬‬
‫‪: Thierry Tacheix, l’essentiel de la macroéconomie, , 7 eme édition, Gualino Editeur, France, 2014, p. 102.‬‬

‫‪42‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ا جزئي‪ ،‬أي أ يم ف أف ي وف في وضع عدـ توظؼ امؿ أيف يحتوي ع ى طاقات ا تاجية عاط ة ع ى‬
‫سيؾ‪ ،‬ذ ؾ فإف زيادة مية ا قود قد تؤدي ا ى زيادة ا ط ب ا ي ع ى ا س ع‬ ‫ع س ما افترض ا‬
‫وا خدمات ا ذي ي ع س ا ثر في ش ؿ زيادة ا تاج (واق في رفع مستوى ا سعار) دوف أف يؤدي ا ى‬
‫‪1‬‬
‫ارتفاع ا سعار‪.‬‬

‫وتجدر ا شارة ا ى اف ا ط ب ع ى ا قود ع د ا تق يدييف ا حصر في دافعي ا مباد ت وا حتياط‬

‫فقط‪ ،‬بي ما أضاؼ ي ز ذ ؾ أف ا قود تط ب ذات ا أيضا‪ ،‬وأسس ذا ا وع مف ا ط ب ع ى ا قود بدافع‬
‫ا مضاربة أو تفضيؿ ا سيو ة‪ ،‬و و يعد مف أ ـ ما يميز ظرية ي ز عف ا ظرية ا تق يدية‪ ،‬وقد ميز‬
‫قتصاد‪:‬‬ ‫ي زبيف حا تيف‬

‫‪ -1-2‬مرح ة ا تشغيل ا جزئي عوامل اانتاج‪ :‬في ذ ا حا ة ي وف جزءا مف ا موارد ا تاجية عاط‬
‫وتتوفر طاقات ا تاجية غير مستغ ة‪ ،‬وحي ما تحصؿ زيادة في ا ط ب بفعؿ تزايد ا فاؽ ا قدي فاف‬
‫ذ ا زيادة مف خ ؿ تحقيؽ زيادة مماث ة في مستوى ا اتج ومف ثـ‬ ‫ا قتصاد يتم ف مف ا ستجابة‬
‫ي وف مباشرا‪،‬‬ ‫ا دخؿ‪ ،‬اذف فا تأثير ا و ي وا ساس تغير في مية ا قود ع ى مقدار ا ط ب ا فعاؿ‬
‫وبفعؿ دور مضاعؼ ا ستثمار يستمر ا دخؿ با رتفاع‪ ،‬مما يع ي زيادة ا ط ب ع ى ع اصر ا تاج‪،‬‬
‫زيادات‬ ‫تتمخض ع‬ ‫و ف طا ما وجدت ع اصر غير مستغ ة فإف ارتفاع ا ط ب ع ي ا سوؼ‬
‫‪2‬‬
‫محسوسة في أسعار ا بسبب إم ا ية زيادة ا تاج با سبة فس ا زيادة في ا فاؽ ا قدي‪.‬‬

‫و ذا يع ي أف فائض ا ط ب تمتص أساسا ا زيادة في ا توظيؼ وا تاج‪ ،‬وذ ؾ بسبب ا مرو ة‬

‫ا بيرة عرض عوامؿ ا تاج ا قاب ة تشغيؿ و ف مع استمرار زيادة ا فاؽ ومع اقتراب ا قتصاد ا قومي‬
‫يعبر عف فس في زيادة ا تاج فقط بؿ تبدأ ا تجا ات‬ ‫مف وضع ا توظيؼ ا امؿ‪ ،‬فإف فائض ا ط ب‬
‫سعار حو ا رتفاع‪ ،‬ويط ؽ ع ى ذا ا وع مف ا تضخـ‬ ‫ا تضخمية في ا ظ ور دافعة با مستوى ا عاـ‬
‫با تضخـ ا جزئي‪ ،‬و يعد تضخما حقيقيا و يظ ر قبؿ وصوؿ ا قتصاد ا ى مستوى ا تشغيؿ ا امؿ‪،‬‬
‫و عجز بعض ع اصر ا تاج عف مواج ة ا ط ب ا متزايد ع ي ا‪ ،‬وضغوط قابات ا عماؿ ع ى‬ ‫وسبب‬

‫تب‪ ،‬ا س درية‪ ،3882 ،‬ص‪.746 .‬‬ ‫‪ :1‬عبد ا قادر محمد عبد ا قادر عطية‪ ،‬ا نظرية ااقتصادية ا ية‪ ،‬ا دار ا جامعية‬
‫‪ :2‬ماؿ عبد حامد اؿ زيارة‪ ،‬ح مت عبد ا رزاؽ ا دباغ‪ ،‬ظاهرة ا تضخم ا نقدي في ا عراق وانع اساتها ااقتصادية‪ ،‬مج ة جامعة أ ؿ‬
‫ا بيت‪ ،‬ا مج د ‪ ،3‬ا عدد ‪ ،7137 ،37‬ص‪.78 ،‬‬

‫‪43‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫رفع ا جور و ذا ا ممارسات ا حت ارية بعض ا م تجيف‪ ،‬و و يعد حاف از دى بعض ا فروع ا تاجية‬
‫‪1‬‬
‫ا مف أرباح قدرية‪.‬‬ ‫زيادة حجـ ا تاج ا بما يحقق‬

‫سعار وفؽ ذ ا مرح ة مف خ ؿ ا ش ؿ‬ ‫ويم ف توضيح أثر زيادة ا ط ب ع ى ا مستوى ا عاـ‬

‫ا موا ي‪:‬‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)3‬يوضح أثر ا زيادة في ا ط ب ا ي ع ى مستوى ا سعار في حا ة ا تشغيؿ ا جزئي‬

‫عوامؿ ا تاج‬

‫‪W/p‬‬ ‫‪P‬‬ ‫‪D1‬‬ ‫‪S0‬‬

‫‪Nd‬‬ ‫‪D0‬‬

‫‪W0/ P0‬‬ ‫‪P‬‬

‫‪W0/P1‬‬ ‫‪P‬‬

‫‪N‬‬ ‫‪Y‬‬

‫‪N0‬‬ ‫‪N1‬‬ ‫‪Nt‬‬ ‫‪Y0 Y1‬‬ ‫‪Y2 Yt‬‬

‫ب‬ ‫أ‬

‫ا مصدر‪ :‬يوجيف‪ .‬أ‪ .‬دي يو‪ ،‬ا ظرية ا قتصادية ا ية‪ ،‬ديواف ا مطبوعات ا جامعية‪ ،‬ا جزائر‪ ،3881 ،‬ص‪.771 ،‬‬

‫يتضح مف خ ؿ ا م ح ى أ ع د مستوى ا ط ب ا ي ‪ D0‬ومستوى ا عرض ا ي ‪ S0‬توجد وحدات ا تاج‬

‫توجد زيادة في ا ط ب قدر ا ‪Y2-Y0‬‬ ‫عاط ة قدر ا ‪ ، Nt-N0‬فإذا زاد ا ط ب ا ي ا ى ا مستوى ‪ D1‬فإ‬
‫ع د مستوى ا سعار ‪ ،P0‬ذ ا زيادة في ا ط ب مف شأ ا أف ترفع ا سعار ا ى ‪ P1‬وأف تخفض ا جر‬
‫ا حقيقي ا ى ‪ W0/ P0‬ع دئذ يتـ توظيؼ مدخ ت عمؿ قدر ا ‪ N1‬بد مف ‪ N0‬وتزيد مية ا تاج ا معروض‬
‫ا ى ‪ ،Y1‬ومع ذ ؾ فاف زيادة ا تاج وا توظؼ أقؿ مف أف تت اسب مع ا زيادة في ا ط ب ا ي‪ ،‬حيث أف‬
‫مدخ ت ا عمؿ ا ضافية يتـ توظيف ا فقط اذا خفضت ا زيادة في مستوى ا سعار ا جور ا حقيقية‪.‬‬

‫‪ :1‬محمود يو س‪ ،‬عبد ا عيـ مبارؾ‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.181 -198 .‬‬

‫‪44‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬
‫‪1‬‬
‫ويم ف ارجاع ارتفاع ا سعار قبؿ وصوؿ ا قتصاد مرح ة ا تشغيؿ ا امؿ ا ى عدة أسباب أ م ا‪:‬‬

‫أ‪ -‬ميل ااجور ا ى اارتفاع‪ :‬إذ يؤدي ارتفاع ا ط ب ع ى ا عماؿ ا ى ارتفاع اجور ـ‪ ،‬و ذا يتوقؼ ع ى‬
‫درجة ت ظيـ ا قابات ا عما ية ا تي تسعى زيادة ا جور وتعويض ا عماؿ عف ا خفاض في فترات‬
‫ا ساد‪.‬‬

‫ب‪ -‬ظاهرة تناقص ا غ ة في ا فترة ا قصيرة‪ :‬تؤدي زيادة تشغيؿ ا عماؿ في ظؿ بقاء راس ا ماؿ ا ف ي‬
‫ثابتا ( و يتط ب فترة طوي ة سبيا)‪ ،‬إ ى زيادة ا تاج بمعدؿ أقؿ مف معدؿ زيادة ا عماؿ‪ ،‬وبا تا ي‬
‫ا خفاض ا تاج ا حدي‪.‬‬

‫د‪ -‬مرونة عرض ا س ع‪ :‬فا س ع ا تي تتميز بعرض غير مرف خاصة في ا جؿ ا قصير ترتفع اسعار ا‬
‫مقارة بأسعار ا س ع ا مرة‪.‬‬

‫ه‪ -‬ااحت ار‪ :‬حيث تقوـ مجموعة مف ا مشروعات وا تحادات ا ص اعية برفع ا سعار توقعا م ا زيادة‬
‫ام ا يات ا تشغيؿ وا تاج تيجة ا ط ب ا ي ا متزايد‪.‬‬

‫‪ 2-2‬مرح ة ا تشغيل ا ي عوامل اانتاج‪ :‬أي ع دما ي وف ا قتصاد في حا ة ا ستخداـ ا امؿ موارد‬
‫ا قتصادية‪ ،‬وت وف ا طاقات ا تاجية مستغ ة بصورة تامة وبافتراض ت امي ا زيادة في ا ط ب ا ي‬
‫يتم ف مف ا ستجابة ط ب ا ي ا متزايد‪ ،‬حيث ت وف مرو ة ذا‬ ‫ا فعاؿ‪ ،‬فإ ف ا عرض ا ي سوؼ‬
‫ا عرض ب غت ا صفر ع د قطة ا ستخداـ ا امؿ‪ ،‬وبذ ؾ فإف ا زيادة في ا فاؽ ا قدي ا تي تحفز‬
‫سعار أي ظ ور ا تضخـ‪ .‬ويرى ي ز في ذا‬ ‫ا ط ب سوؼ ت ع س في ش ؿ ارتفاع في ا مستوى ا عاـ‬
‫حي ما يتـ ا وصوؿ ا ى مستوى ا ستخداـ ا امؿ‪ ،‬فإف أي محاو ة زيادة ا ستثمار ومف ثـ‬ ‫ا صدد أ‬
‫ست ؾ‪ ،‬وبا تا ي ا وصوؿ‬ ‫ا ط ب ستؤدي با سعار ا ى ا رتفاع ا محدود م ما ي ف ا ميؿ ا حدي‬
‫‪2‬‬
‫ا ى حا ة تضخـ حقيقي‪.‬‬

‫وع ى ا رغـ مف ذ ؾ فإ مف غير ا ضروري أف يترتب ع ى ا زيادة في مية ا قود ع د ا تشغيؿ‬

‫ا امؿ طاقات ا تاجية زيادة في ا سعار‪ ،‬وذ ؾ ع دما يصاحب ا زيادة في مية ا قود زيادة في‬

‫‪ :1‬محمد احمد ا رزاز‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.111 -789 .‬‬

‫‪ :2‬ماؿ عبد حامد اؿ زيارة‪ ،‬ح مت عبد ا رزاؽ ا دباغ‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.78 .‬‬

‫‪45‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫يترتب ع ي حدوث زيادة في ا ط ب ا ي ع ى ا س ع‬ ‫ت فضيؿ ا سيو ة وا ت از دى ا فراد‪ ،‬مما‬

‫سي ية في تفسير ا تضخـ‪.‬‬ ‫وا خدمات‪ ،‬وفي ذ ا حا ة تتفؽ ا ظرية ا ي زية مع ا ظرية ا‬
‫‪1‬‬
‫وقد تعرضت ا ظرية ا ي زية عدة ا تقادات م ا‪:‬‬

‫‪ -‬ـ يشر ي ز ا ى ا تغيرات في مستوى ا دخؿ ا تي يم ف اف تؤثر في سعر ا فائدة؛‬

‫‪ -‬اعتمد ي ز في تح ي ع ى أ ف سعر ا فائدة يتحدد بعامؿ واحد فقط و ا ط ب ع ى ا قود بدافع‬
‫تفضيؿ ا سيو ة‪ ،‬وبذ ؾ ف و ي مؿ ا عوامؿ ا خرى ا مؤثرة في سعر ا فائدة ا دخؿ مث ؛‬
‫‪ -‬ر ز ي ز ع ى ا عوامؿ ا مؤثرة ع ى سعر ا فائدة في ا جؿ ا قصير دوف ا عوامؿ ا مؤثرة في‬
‫ا جؿ ا طويؿ‪.‬‬
‫ثانيا‪ ،‬ا تح يل ا حديث‪ :‬عقب ظ ور ا ظرية ا مية وا ظرية ا ي زية‪ ،‬ظ رت ظريات أخرى إما تعزيز‬
‫ا ف ار ا سابقة‪ ،‬أ و تقديـ تفسيرات أخرى تضخـ تخت ؼ باخت ؼ ا عوامؿ ا تي ت ار ا مسببة ‪ ،‬ومف بيف‬
‫ذ ا ظريات جد‪:‬‬

‫‪ -1‬ا نظرية ا نقدية ا حديثة‪ :‬تعتبر ظرية فريدماف ا قدية مف أ ـ أعماؿ مدرسة شي اغو ا تي ظ رت‬
‫بعد ‪ 71‬س ة مف ظ ور ا ظرية ا ي زية‪ ،‬حيث حاوؿ فريدماف إحياء أ مية ا قود في ا سياسة ا قتصادية‬
‫سي ية وا ظرية ا ي زية‪ ،‬إذ حاوؿ صياغة ا ظرية‬ ‫بإدخاؿ إضافات جديدة ع ى ؿ مف ا ظرية ا‬
‫ا مية بما يتماشى مع ا حتياجات ا فع ية عصر ا حديث وتقديـ ح وؿ ظوا ر ا قتصادية‪ ،‬فض عف‬
‫أ ا ا ت ت دؼ ا ى وضع ا ح وؿ ا في ة تخفيؼ مف حدة ا تضخـ بعدما فش ت ا ظرية ا ي زية في‬
‫تحقيؽ ذ ؾ‪ 2،‬إذ اعتبر فريدماف أف ا سبب ا مباشر تضخـ و ا رتفاع غير ا عادي وا سريع في مية‬
‫ا قود با مقارة مع حجـ ا تاج‪ ،‬ففي مقا ا م شور س ة ‪ 3836‬وا مقا ت ا خرى ا حقة بيف فريدماف‬
‫أ ف ا تغير في مية ا قود تؤدي ا ى تغير في ا دخؿ ا قدي وا ذي قد ي قسـ ا ى تغير في ا دخؿ ا حقيقي‬
‫وتغير في ا سعار‪ ،‬إذ أف معدؿ ارتفاع ا دخؿ ا قدي يعبر عف مية ا قود ا مصدرة مف طرؼ ا س طات‬
‫فإف معدؿ مو مية ا قود و ا ذي يغطي‬ ‫ا قدية وا مط وبة مف طرؼ ا شخاص ا قتصادييف‪ ،‬وم‬
‫معدؿ مو ا دخؿ ا حقيقي ومعدؿ مو ا سعار‪ ،‬وع ي فإف ؿ زيادة في مية ا قود بما يفوؽ ا زيادة في‬

‫‪ :1‬خ يفي عيسى‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.337 .‬‬

‫‪ :2‬س ير محمد ا سيد حسف‪ ،‬احمد فريد مصطفى‪ ،‬ا نقود وا توازن ااقتصادي‪ ،‬مؤسسة شباب ا جامعة‪ ،‬ا س درية‪ ،7111 ،‬ص‪،‬‬
‫‪.343‬‬

‫‪46‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ا دخؿ ا حقيقي تؤدي ا ى حدوث تضخـ‪ ،‬وبا تا ي فإف فريدماف بحث في ا ع قة بيف ا تغير في صيب‬
‫‪1‬‬
‫سعار‪.‬‬ ‫ا وحدة ا م تجة مف ا قود وا تغير في ا مستوى ا عاـ‬

‫ما حاوؿ فريدماف أيضا تح يؿ ا ط ب ع ى ا قود ب دؼ ا وصوؿ ا ى وع معيف مف أ واع ا سياسة‬

‫ا قدية ا في ة بتحقيؽ ا داؼ ا سياسة ا قتصادية باستخداـ عدة مداخؿ حديثة تح يؿ‪ ،‬فا تـ بتح يؿ‬
‫ا ط ب ع ى ا قود محاو ة ع مية وعم ية تفسير ا ظوا ر ا قتصادية ا ية مف خ ؿ س وؾ ا وحدات‬
‫ا قتصادية‪ ،‬حيث اعتبر أف ذ ا خيرة ت تـ با موازة بيف ا صوؿ ا قدية وا صوؿ ا ما ية‪ ،‬إضافة إ ى‬
‫تماـ بتحقيؽ ا توازف بيف جميع ا صوؿ ا متاحة دي ا وبيف جميع م و ات ا ثروة ا ية‪ .‬وطبقا‬ ‫ا‬
‫فريدماف فإف ا قود يم ف اعتبار ا أصؿ باقي ا صوؿ ا خرى سواء ا ت أوراؽ ما ية أو أصوؿ حقيقية‬
‫‪2‬‬
‫ية‪.‬‬ ‫أو س ع است‬

‫وع ى ضوء ات ا حقائؽ ترى ا ظرية ا مية ا جديدة حسب فريدماف أف ا ط ب ع ى ا قود مف‬
‫طرؼ ا فرد أو ا وحدة ا تاجية يتوقؼ با ضافة ا ى ا ذواؽ وترتيب ا فض يات ع ى مجموعة مف‬
‫ا عتبارات‪ ،‬أ م ا ما ي ي‪:‬‬

‫‪ -1-1‬ا ثروة ا ية وحدات ااقتصادية‪ :‬يعتقد فريدماف أف ا ثروة ا ية وحدات ا قتصادية ي‬

‫ا محدد ا ساسي ط ب ع ى ا قود‪ ،‬وتمثؿ ذ ا ثروة مجموع ا صوؿ ا ما ية وا قدية وا حقيقية ا ى‬
‫جا ب ا ثروة ا بشرية‪ ،‬ا تي تتمثؿ أساسا في ع صر ا عمؿ وقدرت ع ى ا تاج‪ ،‬مما يتو د ع تيار ا دخؿ‬
‫‪3‬‬
‫ا اتج عف ا عمؿ‪ ،‬وقد ميز فريدماف بيف ا صوؿ ا م و ة ثروة وا متمث ة في‪:‬‬

‫‪ -‬ا قود (و ي ا محدد ا وؿ ثروة باعتبار ا أصؿ قدي)؛‬

‫‪ -‬ا صوؿ ا ما ية وتتمثؿ في ا س ـ وا س دات؛‬

‫‪ -‬ا صوؿ ا حقيقية مف عقارات وأراضي‪ ،‬وغير ا؛‬

‫‪ -‬أرس ا ماؿ ا بشري ا متمثؿ في ا قدرة ع ى ا عمؿ وا ذي يترجـ في ا دخوؿ ا متحققة مف ا عمؿ‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫‪:Gilles Jacoud, op cit. p. 27.‬‬
‫‪ :2‬س ير محمد ا سيد حسف‪ ،‬ا نقود وا توازن ااقتصادي‪ ،‬مؤسسة شباب ا جامعة‪ ،3893 ،‬ص‪.346 -343 ،‬‬
‫‪ :3‬فس ا مرجع‪ ،‬ص‪.349 -342 .‬‬

‫‪47‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫وبذ ؾ جد أف ف ريدماف قد قاـ بتعريؼ ا ثروة با مع ى ا واسع بما يم ف مف تقييـ ثروة ا وحدات ا قتصادية‬
‫بمقدار ما تحقق أو ما تحصؿ ع ي مف دخؿ دائـ‪ ،‬ما اعتبر أف ا قود مف ضمف ا موارد ا بشرية ف‬
‫قيمة ذ ا خيرة تتحدد بما تحصؿ ع ي تيجة ا عمؿ ا ذي تؤدي ‪ ،‬وبذ ؾ فإف ط ب ذ ا وحدات ع ى‬
‫ا قود يتوقؼ أساسا ع ى تقدير ا ثروات ا ا مستقب ية‪.‬‬

‫‪ -2-1‬ت فة ا فرصة ا بدي ة‪ :‬إف ا حتفاظ با قود في ش ؿ سائؿ يضيع ع ى حائز ا ام ا ية ا حصوؿ‬
‫ع ى دخؿ أو عائد إذا ما استثمر ا في أي وعاء مف ا وعية ا دخارية أو في شراء أصؿ حقيقي يحقؽ‬
‫سعار‪ ،‬إذ ميز‬ ‫ا عائد ا س وي‪ .‬وتتحدد ت فة ا فرصة ا بدي ة ع ى أساس سعر ا فائدة وا مستوى ا عاـ‬
‫فريدماف بيف ت فة ا حتفاظ با قود في صورت ا ا قدية وبا تا ي عدـ ا حصوؿ ع ى اي عائد مف ا حتفاظ‬
‫قود تيجة ا رتفاع في‬ ‫ب ا مقارة بمعد ت ا فائدة ا سائدة في ا سوؽ‪ ،‬وا قص في ا قيمة ا حقيقية‬
‫يرغب‬ ‫سعار‪ .‬فاذا ارتفعت ا سعار ست خفض ا قيمة ا حقيقية وحدة ا قد وبا تا ي‬ ‫ا مستوى ا عاـ‬
‫ا فراد في ا حتفاظ ب ا في صورة قدية بؿ يفض وف استخدام ا في شراء احدى ا صوؿ غير ا قدية ا تي‬
‫‪1‬‬
‫تدر ـ عائد يعوض ـ عف ا تآ ؿ ا قدي ا اتج عف ارتفاع ا سعار‪.‬‬

‫سعار وسعر ا فائدة يرتبطاف ارتباطا إيجابيا مع ت فة ا فرصة‬ ‫وع ي فإف ؿ مف ا مستوى ا عاـ‬
‫ا بدي ة‪ ،‬إذ ما زادت ت فة ا فرصة ا بدي ة أي ا عوائد ا متحصؿ ع ي ا مف ا صوؿ ا خرى فاف ا ط ب‬
‫ع ى ا قود سي خفض‪ ،‬وا ع س يحدث ع د ا خفاض ت فة ا فرصة ا بدي ة أو ا عدام ا‪ ،‬وتتجسد دا ة‬
‫‪2‬‬
‫ا ط ب ع ى ا قود ع د فريدماف وفؽ ا صيغة ا تا ية‪:‬‬
‫)‪Md= f(P, re,rb, 1/p (dp/dt),W,Y ,U‬‬

‫سعار؛‬ ‫حيث‪ :P :‬ا مستوى ا عاـ‬

‫‪ :re‬عائدات ا س ـ؛‬
‫‪ :rb‬عائدات ا س دات؛‬
‫)‪ :(1/p)(dp/dt‬معدؿ توقع ا تضخـ؛‬
‫‪ :W‬ا سبة بيف ا ثروة ا بشرية وغير ا بشرية؛‬
‫‪ :Y‬ا دخؿ ا دائـ؛‬

‫‪ :1‬احمد فريد مصطفى‪ ،‬س ير محمد ا سيد حسف‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.331-349 .‬‬
‫‪2‬‬
‫‪: Pascal Gaudron, op cit, P.50-60.‬‬

‫‪48‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫‪ :U‬أذواؽ ا مست يف (ترتيب ا فض يات)‪.‬‬

‫وت وف دا ة ا ط ب ع ى ا قود ا حقيقية دا ة متغيرات ا حقيقية ا مستق ة عف ا متغيرات ا قدية‬

‫ا سمية ا تا ي‪Md/p= f( re,rb, 1/p (dp/dt),W,Y/p ,U) :‬‬

‫ويم ف توضيح ظا رة ا تضخـ بحسب ذ ا ظرية مف خ ؿ ا ش ؿ ا موا ي‪:‬‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)4‬يوضح ا تضخـ بحسب تح يؿ م ج مدرسة شي اغو‬

‫‪1/p‬‬ ‫‪Md‬‬ ‫‪Ms‬‬ ‫‪Ms‬‬

‫‪1/P1‬‬

‫‪1/p2‬‬

‫‪M1‬‬ ‫‪M2‬‬ ‫‪MS Md‬‬

‫ا مصدر‪ :‬اظـ محمد وري ا شمري‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.181 ،‬‬

‫يتضح مف ا ش ؿ أف فريدماف يعتبر أف ا محدد ا ائي مستوى ا سعار يتمثؿ في مية ا قود‪،‬‬
‫ف ا فراد‬ ‫‪1/P1‬‬ ‫فا زيادة في عرض ا قود مف ‪ M1‬ا ى ‪ M2‬سوؼ تؤدي ا ى زيادة ا سعار مف ‪ 1/p2‬ا ى‬
‫سيحص وف ع ى أرصدة قدية تفوؽ ما يرغبوف ب في ظؿ مستويات معي ة مف ا سعار‪ ،‬وبذ ؾ ي جؤوف‬
‫إ ى استبداؿ أرصدت ـ ا قدية بأصوؿ حقيقية‪ ،‬مما يؤدي ا ى ارتفاع ا سعار تيجة ا ط ب ا متزايد ع ى‬
‫ا صوؿ ا حقيقية‪ ،‬وب ذا يرى فريدماف أف ا تضخـ ا متوقع يتحدد بزيادة مية ا قود باعتبار أف ا مستوى‬
‫سعار يتغير بصورة مت اسبة مع تغير عرض ا قود‪.‬‬ ‫ا عاـ‬

‫وع ي فإف ظرية فريدماف ترى أف ا رتفاع ا تضخمي يرجع إ ى زيادة ا رصيد ا قدي في ا مجتمع‬
‫سعار‪ ،‬وا ذي يتمثؿ في ا معدؿ‬ ‫تاج ا ذي يحقؽ ا ستقرار في ا مستوى ا عاـ‬ ‫عف ا حجـ ا مثؿ‬
‫ا ذي يقابؿ ا تغير في ؿ مف ا اتج ا وط ي وسرعة دوراف ا قود‪ ،‬وع ي تعتبر ا ظرية ا قدية ا حديثة‬
‫أ ثر واقعية في تح ي ا ع قة بيف مية ا قود وا سعار‪ ،‬و ا تأخذ في ا عتبار أثر ؿ مف ا تغير في‬

‫‪49‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ا اتج أو ا دخؿ ا وط ي ا حقيقي‪ ،‬و ذ ؾ ا تغير في ا ط ب ع ى ا قود ع ى مستويات ا سعار مفسر‬

‫قوى ا تضخمية في ا ب د ا متخ فة‪.‬‬

‫‪ -2‬نظرية ا تضخم ا هي ي‪ :‬يرى أصحاب ا مدرسة ا ي ية أف ا تضخـ ظا رة اقتصادية واجتماعية‬

‫ت ي ية موجودة با قتصاديات ا متخ فة‪ .‬وقد اف شارؿ شو تز أوؿ مف فت ا ظر‬ ‫ترجع ا ى اخت‬
‫ا ى أ مية ا تح يؿ ا ي ي تضخـ‪ ،‬إذ يرى أف ا تغيرات ا تي تط أر ع ى م و ات ا ط ب ا ي يم ف أف‬
‫ت وف سببا في إحداث ا تضخـ دوف زيادة في ا ط ب ا ي‪ ،‬حيث يزداد ا ط ب ع ى بعض ا م تجات‬
‫بمعدؿ أ بر مف معدؿ ا زيادة في ا ط ب ع ى ا م تجات ا خرى‪ ،‬وفي ذ ا حا ة ترتفع أسعار ا س ع ا تي‬
‫يزداد عرض ذ ا س ع ب فس ا معدؿ تيجة قصور‬ ‫ازداد ا ط ب ع ي ا بدرجة بيرة خاصة ع دما‬
‫ا سبي في عوامؿ ا تاج ا زمة زيادة ا تاج ا‪ ،‬ما ترتفع أجور ا عماؿ في ذ ا قطاعات‪ ،‬ومف ج ة‬
‫ت خفض أسعار ا س ع ا تي تراجع ا ط ب ع ي ا ظ ار محاربة ا قابات ا عما ية اي ا خفاض في‬ ‫أخرى‬
‫ا جور‪ ،‬و و ما يؤدي ا ى ارتفاع ا سعار ع ى ا رغـ مف عدـ وجود مؤشرات تدؿ ع ى زيادة حجـ‬
‫ا ط ب ا ي أو ا ت ا يؼ ا دافعة تضخـ‪ 1.‬و ذا با ضافة إ ى ارتفاع أسعار ا مواد ا و ية ا تي تشترؾ‬
‫ذ ا ص اعات في استخدام ا مع ا ص اعات ا تي توسع ا ط ب ع ى م تجات ا‪ ،‬و ؿ ذا يترتب ع ي‬
‫‪2‬‬
‫سعار مع تغير ي ؿ ا ط ب‪.‬‬ ‫ارتفاع ا مستوى ا عاـ‬

‫ويرى ا قتصاديوف ا ي يوف أف ا عوامؿ ا ي ية ا قتصادية وا جتماعية تؤدي ا ى عجز ا عرض‬

‫ت تشمؿ‪ :‬ا طبيعة‬ ‫عف ا تغير بما يت ءـ مع تغير ا ط ب‪ ،‬ويفسروف ا تضخـ بمجموعة مف ا خت‬
‫ا ي ية تخصص في ا تاج ا مواد ا و ية ومواد ا طاقة‪ ،‬وضعؼ ا قطاع ا زراعي‪ ،‬با ضافة ا ى جمود‬
‫ت في مراح ا‬ ‫ا ج از ا ما ي وضآ ة حجـ ا عائد ا ضريبي‪ ،‬فض عف عم ية ا ت مية وما تو د مف اخت‬
‫ت ا ي ية ي وف عف طريؽ زيادة فاءة ا ظاـ‬ ‫ا و ى‪ ،‬ويرى ا ي يوف أف ا تغ ب ع ى ذ ا خت‬
‫ا ضريبي واتباع سياسة ما ية فعا ة تؤدي ا ى تشجيع ا دخار وزيادة ا ستثمار ا تي ستؤدي ا ى دفع‬
‫‪3‬‬
‫عج ة ا ت مية‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫‪: Abdelhake Lamiri, théories économiques et crises contemporaines, office des publications universitaires,‬‬
‫‪Alger, 1994, p. 185.‬‬
‫‪ :2‬عبد ا قادر محمد عبد ا قادر عطية‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.749-742 .‬‬
‫‪ :3‬ع ء ا ديف عادؿ ا رفاتي‪ ،‬ظاهرة ا تضخم تحد بير محاسبة في ااقتصاد ا ف سطيني قطاع غزة‪ ،‬ت مية ا رافديف‪ ،‬جامعة‬
‫ا موصؿ‪ ،‬ا مج د ‪ ،11‬ا عدد ‪ ،7119 ،98‬ص‪.387 ،‬‬

‫‪50‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ومف ا مشا ؿ ا تي تعد أيضا سببا ي يا في ا تضخـ ي ا مو ا س ا ي‪ ،‬فارتفاع معد ت ا مو‬

‫ا س ا ي تؤدي ا ى عدـ فاية ا تاج ا زراعي‪ ،‬وبا تا ي يصبح ا ط ب أ ثر مف ا عرض فترتفع ا سعار‪،‬‬
‫ست ؾ ا ذاتي مما يؤدي‬ ‫إضافة ا ى أف معظـ ا م تجيف س ع ا غذائية يخصصوف جزء مف ا تاج ـ‬
‫‪1‬‬
‫ا ى ارتفاع ا سعار‪.‬‬

‫‪ -3‬ا مدرسة ا سويدية تفسير ا تضخم‪ :‬تعتبر مف أ ـ ا مدارس ا قتصادية ا تي أد ت برأي ا في قيمة‬
‫ا قود وا دورة ا قتصادية تيجة موجة ا بطا ة ا تي ا تشرت في ا سويد في أعقاب ازمة ا ث ثي يات‬
‫ا عا مية‪ ،‬محاو ة م ا تق يؿ مف شدة ا تقادات ا موج ة ظرية ي ز ا تي فش ت في حؿ مش ة‬
‫ا ساد ا قتصادي ا واسعة ا تي اجتاحت معظـ ا ب داف ا متقدمة ا رأسما ية‪ ،‬ويمثؿ ذ ا ظرية ؿ مف‬
‫ي دبرج و ي داؿ واو يف وميرداؿ‪ ،‬و ي تقوـ با تفريؽ بيف ا تجارب ا تي تتـ في ا ماضي وا مشروعات‬
‫‪2‬‬
‫ا معدة مستقبؿ‪ ،‬أي ما تحقؽ في ا ماضي وما يتوقع في مدة مقب ة‪.‬‬

‫وتعتمد ذ ا ظرية ع ى ا توقعات في ا قتصاد ا قومي وتعطي ا أ مية خاصة في ا تح يؿ‬

‫سعار‪ ،‬ف ي ترى أف ا ع قة بيف ا ط ب ا ي‬ ‫ا قتصادي وا قدي‪ ،‬وبا تا ي ا تأثير ع ى ا مستوى ا عاـ‬
‫تتوقؼ ع ى مستوى ا دخؿ فقط ما تذ ب إ ي ا ظرية ا ي زية‪ ،‬وا ما تتوقؼ أيضا‬ ‫وا عرض ا ي‬
‫ع ى تقديرات أو توقعات خطط ا فاؽ ا قومي مف طرؼ أصحاب ا دخوؿ‪ ،‬وخطط ا تاج ا قومي مف‬
‫طرؼ ؿ مف يقوـ با شاط ا تاجي‪ ،‬وبا تا ي ف ذ ا ظرية تعطي أ مية توقعات في تفسير ا فجوة‬
‫‪3‬‬
‫ا تضخمية حيث ادخ ت في تح ي ا ا سوؽ ا قدي وا ما ي‪.‬‬

‫وع ي ف ي ترى أ ف ا ع قة بيف ا ط ب وا عرض ا ييف تتوقؼ ع ى ا ع قة بيف خطط ا ستثمار‬

‫وخطط ا دخار‪ .‬ما تؤ د ا ظرية ا سويدية ع ى ا تمييز بيف ا دخار ا متوقع وا ستثمار ا متوقع‪ ،‬وع ى‬
‫يتساوى مع ا ستثمار ا مخطط إ‬ ‫ا دخار ا محقؽ وا ستثمار ا محقؽ‪ ،‬ووفقا ا فإف ا دخار ا محقؽ‬
‫ف ق اررات ا ستثمار يتخذ ا فريؽ مف ا فراد تدفع ـ حوافز ورغبات تخت ؼ عف‬ ‫في حا ة ا توازف‪،‬‬
‫ا حوافز وا رغبات ا تي تدفع ا فراد قياـ با دخار‪ ،‬ويؤدي عدـ ا تساوي بيف ا دخار ا مخطط وا ستثمار‬

‫شر‬ ‫‪ :1‬محمد مرواف ا سماف‪ ،‬محمد ظافر محبؾ‪ ،‬احمد ز ير شامية‪ ،‬مبادئ ا تح يل ااقتصادي‪ ،‬ا طبعة ا و ى‪ ،‬دار ا ثقافة‬
‫وا توزيع‪ ،‬عماف‪ ،7118 ،‬ص‪.174 ،‬‬
‫‪ :2‬عادؿ احمد حشيش‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.371 .‬‬
‫‪ :3‬احمد رمضاف ش بيش‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.744 .‬‬

‫‪51‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ا ى تق ب مستوى ا سعار‪ ،‬فإذا زاد ا ستثمار ا متوقع عف ا دخار ا متوقع فإف ذ ؾ يع ي اف ا ط ب أ بر‬
‫‪1‬‬
‫سعار‪.‬‬ ‫مف ا عرض و و ما يؤدي ا ى ارتفاع ا مستوى ا عاـ‬

‫ما تست د ذ ا ظرية ع ى ف رة ب ت ا سف ا متمث ة في أف ا ضغط ا قدي ا تضخمي يواج‬

‫أسواؽ خدمات ا تاج ما يواج أيضا أسواؽ ا س ع‪ ،‬أي أف ا ضغط ا تضخمي يتع ؽ بفائض ا ط ب‬
‫ا قدي في سوؽ ا س ع أو سوؽ عوامؿ ا تاج أو ا ث يف معا‪ ،‬إذ يتحقؽ فائض ا ط ب ا قدي في سوؽ‬
‫ا س ع ع دما ي وف فائض ا ط ب في اسواؽ ا س ع ا فردية موجبة‪ ،‬في حيف ي شأ فائض ا عرض ا قدي في‬
‫مجموع سوؽ ا س ع إذا ا ت ا قيـ سا بة‪ ،‬أما إذا ا ت ا قيمة ا ية فائض ا ط ب في أسواؽ ا س ع صف ار‬
‫فإ ف ذا يشير ا ى وجود توازف قدي في مجموع سوؽ ا س ع‪ ،‬وب فس ا طريقة يتحدد فائض ا ط ب في‬
‫‪2‬‬
‫سوؽ عوامؿ ا تاج‪.‬‬

‫وع ي فا ظرية ا سويدية تعتبر أف زيادة ا ستثمار عف ا دخار سببا في رفع ا سعار وزيادة‬
‫ا شاط وميزة مف ميزات مرح ة ا تعاش‪ ،‬بي ما ترى ا خطر في زيادة ا دخار عف ا ستثمار‪ ،‬إذ يتجاوز‬
‫مية ا تي تضع ا‬ ‫ا معروض مف ا س ع ا ط ب ع ي ا وع د ا تميؿ ا سعار ا ى ا خفاض‪ ،‬وتتضح ا‬
‫ا مدرسة ا سويدية ع ى ا تبايف بيف ا ستثمار وا دخار ا مقب يف‪ ،‬إذ تعتبر أف قيمة ا قود تحدد ا ا عوامؿ‬
‫ا ام ة في فوس ا فراد و يس ا عوامؿ ا موضوعية ا تي يم ف قياس ا‪ .‬ما أ ا ت ظر ا ى مستوى‬
‫ت ظر ا ى ا مدفوعات ا تي تتع ؽ با دخؿ‪ ،‬وبذ ؾ ت قص مف‬ ‫ا سعار ع ى ضوء ا دخؿ بمع ى أ ا‬
‫‪3‬‬
‫أ مية ا ثر ا مباشر مية ا قود ع ى مستوى ا سعار‪.‬‬

‫‪ -4‬نظرية ميزان ا مدفوعات‪ 4:‬يتزعـ ذ ا ظرية ي فريش في فترة ا تضخـ ا مفرط ا ذي عرفت أ ما يا‬
‫بعد ا حرب ا عا مية ا و ى‪ ،‬حيث وضع ع قة بيف ا تحوي ت ا ما ية خارج (إعادة ا ب اء وا صيا ة ما‬
‫ما يا)‪ ،‬واعتبر أف عجز ميزاف ا مدفوعات وتغيير سعر ا صرؼ يؤدياف ا ى‬ ‫دـ في ا حرب با سبة‬
‫اتجا ات تضخمية جامحة‪.‬‬

‫‪ :1‬ماؿ عبد حامد اؿ زيارة‪ ،‬ح مت عبد ا رزاؽ ا دباغ‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.11 .‬‬
‫‪ :2‬بيؿ ا روبي‪ ،‬نظرية ا تضخم‪ ،‬ا طبعة ا ثا ية‪ ،‬مؤسسة ا ثقافة ا جامعية‪ ،‬ا س درية‪ ،3894 ،‬ص‪.27-23 .‬‬
‫‪ :3‬خ يفي عيسى‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.333 .‬‬
‫‪4‬‬
‫‪:Célia Himelfarb, Libéralisme et hyperinflation, Tiers-Monde, tome 33 n°129, 1992, p. 107-109.‬‬

‫‪52‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫حظ عدة مراحؿ تؤدي مف ج ة إ ى تغيير ا سعار ا سبية‪ ،‬ومف ج ة‬ ‫ومف خ ؿ ذ ا ظرية‬
‫أخرى إ ى تعميـ ا رتفاع ا عاـ مستوى ا سعار‪ .‬ورغـ أف ظرية ميزاف ا مدفوعات ظ رت ا ى ا وجود‬
‫تظ ر فعا يت ا في حا ة‬ ‫تح يؿ ظا رة ا تضخـ ا مفرط في أ ما يا بسبب ا حرب ا عا مية ا و ى‪ ،‬إ أ‬
‫يجاد ا ع قة بيف ا مديو ية ا خارجية‪ ،‬ميزاف ا مدفوعات‪ ،‬تحديد سعر ا صرؼ ومصادر‬ ‫ا رج تيف‬
‫ا تضخـ‪ ،‬و ذ ؾ ا ع قات ا موجودة بي ما وبيف تحديد سعر ا صرؼ ا ذيف يمث ف ا مصادر ا تضخمية‪،‬‬
‫وا ش ؿ ا موا ي يوضح ا مراحؿ ا تي تؤدي ا ى ارتفاع ا سعار‪.‬‬

‫سعار حسب ظرية ميزاف ا مدفوعات‬ ‫ا ش ل رقم (‪ :)5‬يوضح مراحؿ ارتفاع ا مستوى ا عاـ‬

‫‪6‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪3‬‬

‫اصدار ا نقود‬ ‫عجز ا ميزانية‬ ‫‪3‬إصاح ما هدم في ا حرب‬

‫مديونية داخ ية‬ ‫ا مديونية ا خارجية‬
‫‪3‬‬

‫‪3‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪7‬‬

‫ارتفاع ااسعار‬ ‫تخفيض قيمة ا نقود‬ ‫عجز ميزان ا مدفوعات‬

‫تعديل سعر ا صرف‬

‫تمثؿ ا مرح ة ا و ى مف ا ش ؿ عم ية ا تحوي ت ا ما ية ا ى ا خارج‪ ،‬وبا سبة دو ة ا تي تعا ي‬

‫مف مديو ية خارجية تعتبر مدي ة دوؿ ا تي اقرضت ا‪ ،‬وبا تا ي ذ ا عم ية ت وف في ش ؿ تحوي ت‬
‫صافية با عم ة ا صعبة‪ ،‬فيترتب ع ى ا دوؿ ا مدي ة عج از في ميزاف مدفوعات ا‪ ،‬و و ما يمثؿ ا مرح ة‬
‫ا ثا ية في ا ش ؿ‪ ،‬و ستعادة ا توازف في ميزاف ا مدفوعات يجب تخفيض في قيمة ا عم ة بإجراء تعديؿ في‬
‫سعر ا صرؼ وب ذا صؿ ا ى ا مرح ة ا ثا ثة‪.‬‬

‫أثريف اث يف‪ ،‬أو ما ارتفاع‬ ‫ووفقا ظرية ميزاف ا مدفوعات فإف تخفيض ا عم ة ا مح ية ي تج ع‬
‫سعار‪ ،‬وثا ي ا ارتفاع عجز ا مي از ية‪ ،‬وا مرح ة ا رابعة مف ا ش ؿ و ي عجز ا مي از ية ا اتج عف‬ ‫عاـ‬
‫ا فقات وا يرادات وثقؿ ا مديو ية ا داخ ية‪ .‬أما ا مرح ة ا خامسة فتمثؿ مرح ة ارتفاع ا سعار وا جور‬
‫بسبب تخفيض قيمة ا عم ة‪.‬‬

‫‪53‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫‪ -5‬نظرية ا تسارع‪ 1:‬تجمع ذ ا ظرية بيف جا بي ا عرض وا ط ب في تفسير ظا رة ا تضخـ مع‬

‫إعطاء أ مية خاصة عام يف ما‪:‬‬

‫‪ -‬ا سياسة ا قدية وا ما ية ح ومة ودور ا في ا تأثير ع ى جا ب ا ط ب؛‬

‫‪ -‬توقعات ا سعار في ا تأثير ع ى ارتفاع ا جور وم ع ى جا ب ا عرض‪.‬‬

‫غا با عف ا تضخـ با ط ب‪،‬‬ ‫إف ا تضخـ با ت ا يؼ يس دوما س ؿ ا تصحيح بؿ يصعب فص‬

‫فبزيادة ا جور وا رباح يرتفع عائد ا عواف ا قتصادييف‪ ،‬مما يؤدي ا ى زيادة ا ط ب ع ى ا س ع‬
‫يم ف أف يحدث دوف تأثير ع ى ت ا يؼ ا تاج‪.‬‬ ‫ية وا ستثمارية‪ ،‬ما أف ارتفاع ا ط ب‬ ‫ا ست‬

‫‪ -6‬نظرية مدرسة اقتصاديات جانب ا عرض‪ :‬ارتبط ظ ور ا بتطبيقات ا سياسة ا قتصادية في ع دي‬
‫ا رئيس ا مري ي ريغاف س ة ‪ 3896‬ورئيسة ا وزراء ا بريطا ية تاتشر س ة ‪ ،3899‬قيام ما بحر ة‬
‫ا ص حات ا ضريبية في ؿ مف ا و يات ا متحدة وبريطا يا‪ 2،‬ويرى أصحاب ذ ا مدرسة أف أزمة‬
‫ت مف في قص ا ط ب ا ي ا فعاؿ ما ذ ب‬ ‫ا ر ود ا تضخمي في ا قتصاديات ا رأسما ية ا معاصرة‬
‫إ ى ذ ؾ ا ي زيوف‪ ،‬وا ما في قص قوى ا عرض‪ ،‬وأف ا خروج مف ذ ا زمة ي وف با عمؿ ع ى إ عاش‬
‫ا حوافز ا تي مف شأ ا أف تزيد مف قوى ا دخار وا ستثمار وا عمؿ وا تاج‪ 3.‬و ي ترجع فشؿ ا ظرية‬
‫ا ي زية في تفسير ا تضخـ إ ى أ ا تقوـ ع ى تحفيز ا ط ب ا ي مف خ ؿ زيادة ا تدخؿ ا ح ومي في‬
‫ا قتصاد ا وط ي عف طريؽ زيادة حجـ ا فقات ا عامة وتمويؿ ذ ا خيرة بزيادة معد ت ا صدار‬
‫ا قدي ومعد ت ا ضرائب‪ ،‬وبا تا ي أدت ا زيادة في ا معروض ا قدي ا ى حدوث تضخـ‪ ،‬في حيف أدت‬
‫معد ت ا مو فتزداد‬ ‫ا زيادة في معد ت ا ضرائب ا ى ا تأثير ا س بي ع ى معد ت ا ستثمار وم‬
‫ا بطا ة‪.‬‬

‫ما يعتقد أصحاب ذ ا مدرسة بخ و ا ظاـ ا رأسما ي مف اآ يات ا داخ ية ا تي تدفع ب إ ى‬

‫أزمات فائض ا تاج إيما ا م ـ بصحة "قا وف ساي" ا ذي ي ص ع ى أف ا عرض ا ي يخ ؽ ا ط ب‬

‫‪ :1‬م شورات جامعة دمشؽ‪ ،‬ااقتصاد ا نقدي‪ ،‬مديرية ا تب وا مطبوعات ا جامعية‪ ،7131-7118 ،‬ص‪.343 .‬‬
‫‪ :2‬سمير عبد ا رسوؿ ا عبيدي‪ ،‬مدخل في مدارس ا ف ر ااقتصادي‪ :‬نظرة تح ي ية تطورات ااقتصادية ا معاصرة من منظور‬
‫ااقتصاد ااسامي وااقتصاد ا رأسما ي‪ ،‬مج ة ا مستقبؿ ا عربي‪ ،‬مر ز دراسات ا وحدة ا عربية‪ ،‬ا عدد ‪ ،7131 ،44‬ص‪.398 .‬‬
‫‪ :3‬محمد ج ؿ مراد‪ ،‬ا بطا ة وا سياسات ااقتصادية‪ ،‬دوة ا ث ثاء ا قتصادية ا حادية وا عشروف حوؿ ا ت مية ا قتصادية وا جتماعية‬
‫في سورية‪ ،‬جمعية ا ع وـ ا قتصادية ا سورية‪ ،7119 ،‬ص‪.38 .‬‬

‫‪54‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫توجد احتما ت وقوع أزمات إفراط إ تاج عامة‪ ،‬ما يعتبر ؤ ء أف‬ ‫‪ ،‬ومف ثـ‬ ‫ا ي ا مساوي‬
‫ت ا سوؽ دوف ا حاجة ي‬ ‫ا رأسما ية ظاـ مستقر أي أ ا قادرة بش ؿ آ ي وت قائي ع ى تصحيح اخت‬
‫‪1‬‬
‫تدخؿ مف طرؼ ا دو ة‪.‬‬

‫وا ط قا مف ظرة أ صار ذا ا تجا فإ ـ يتفقوف مع ا قدييف فيما ذ بوا إ ي مف أف ا تضخـ ما‬
‫تت اسب مع ا مو ا قتصادي‪ ،‬إذ يؤ د جورج جي در و و أحد‬ ‫و إ افراط في عرض ا قود بصورة‬
‫ا ع ـ ا بارزيف في ذ ا مدرسة ع ى أف أي مو في عرض ا قود يفوؽ ا زيادة في ا تاجية سيتسبب‬
‫في ا اية في رفع ا سعار و بوط قيمة ا قود‪ ،‬ما يشيروف إ ى إم ا ية اعتبار ا ضرائب ا مرتفعة سببا‬
‫مف أ سباب ا تضخـ فا ضرائب في رأي ـ عبارة عف ت ا يؼ وع دما ترتفع ذ ا ت ا يؼ تت اقص ا رباح‬
‫وي خفض ا تاج ف ا ط ب يستمر في ا زيادة فترتفع ا سعار‪ ،‬فيؤ د رواد ذ ا ظرية ع ى أ مية زيادة‬
‫‪2‬‬
‫ا تاج وا عرض بد مف ا تأثير في ا ط ب ا ي‪.‬‬

‫‪ -7‬نظرية مدرسة ا توقعات ا رشيدة‪ :‬ي تمي أ صار ذا ا تجا ا ى ا تيار ا يو سي ي ا ذي ير ز ع ى‬

‫ا م افسة ا ام ة وضرورة توفر ا مرو ة ا تامة تغيرات ا سعار وا جور‪ ،‬وأ مية ذ ؾ في تحقيؽ ا توزيع‬
‫ا مثؿ دخوؿ‪ ،‬ففي س وات ‪ 3831‬و‪ 3861‬افترض ا قتصاديوف أف ا شخاص يش وف توقعات ـ‬
‫ا ط قا مف تجارب ـ ا ماضية‪ ،‬وبذ ؾ تسمى ا توقعات ا مب ية ع ى ذ ا طريقة با توقعات ا ت يفية‪ ،‬وقد‬
‫"بع واف ا توقعات‬ ‫ا ت أوؿ إشارة ظرية ا توقعات ا عق ية مف طرؼ جوف موث مف خ ؿ بحث‬
‫ا عق ية و ظرية حر ات ا سعار س ة ‪ 3،"3863‬ومع بداية ا سبعي يات بدأت ا ظرية في ا ظ ور بوضوح‬
‫في ا دبيات ا قتصادية بعد أ ف تـ تب ي ا مف طرؼ بعض ا قتصادييف ا م تميف با قتصاد ا ي أمثاؿ‬
‫و ا س ة ‪ ،3827‬سيرجوف س ة ‪ ،3821‬بارو س ة ‪ ،3822‬وغير ـ ممف حاوؿ ا تفسير ا يو سي ي‬

‫‪ :1‬با ور ع ء ا ديف‪ ،‬ا ش ار ة ا مجتمعية آ ية تفعيل سياسة ا تشغيل وتحقيق ا تنمية ا مستديمة في ا دول ا عربية‪ ،‬إستراتيجية‬
‫ا ح ومة قضاء ع ى ا بطا ة و تحقيؽ ا ت مية ا مستدامة‪ ،‬مخبر ا ستراتيجيات وا سياسات ا قتصادية في ا جزائر‪ ،‬جامعة ا مسي ة‪،‬‬
‫‪ 15-16‬وفمبر ‪ ،7133‬ص‪.4 .‬‬
‫‪ :2‬بتوؿ مطر عبادي‪ ،‬ا تضخم ا ر ودي في ب دان متقدمة مختارة مدة (‪ ،)2004 -1970‬مج ة ا غري ع وـ ا قتصادية‬
‫وا دارية‪ ،‬ا عراؽ‪ ،‬ا مج د ‪ ،7‬ا عدد ‪ ، 7112 ،2‬ص‪.334 .‬‬
‫‪3‬‬
‫‪: John F. Muth, Rational expectations and the theory of price movements, Econometrica, V 29, N 3, July 1961,‬‬
‫‪p. 313-333‬‬

‫‪55‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫اتج وا تضخـ وا ذيف اعتبروا أف ظرية ا توقعات ا رشيدة تفترض أف ا شخاص يستعم وف ا مع ومات‬
‫‪1‬‬
‫ا متاحة دي ـ توقع مستوى ا متغير وأف ذ ا توقعات مطابقة توقعات ا مث ى في ا مستقبؿ‪.‬‬

‫ومف أ ـ ا دعائـ ا تي اعتمد ع ي ا موذج أ صار ذ ا مدرسة في تفسير ا تضخـ و مبدأ حيادية‬
‫ا قود في ا حياة ا قتصادية‪ ،‬حيث اعتبروا ا قود ع ى أ ا مجرد عربة قؿ ا قيـ إ ى ا سواؽ‪ ،‬و ذا فإف‬
‫ا أي تأثير ع ى ا جا ب ا حقيقي في ا قتصاد ا وط ي‪،‬‬ ‫ا تغيرات ا تي تحدث في مية ا قود يس‬
‫سعار‪.‬‬ ‫تؤثر ع ى ا جور وا اتج وا تشغيؿ‪ ،‬بؿ يتج تأثير ا فقط حو ا مستوى ا عاـ‬ ‫فتغيرات ا‬
‫‪2‬‬
‫وتقوـ ذ ا ظرية ع ى فرضيتيف اساسيتيف ما‪:‬‬

‫ا تست د إ ى مع ومات وافية و افية عف ا حا ة ا قتصادية‪،‬‬ ‫‪ -‬إف توقعات ا فراد ي توقعات عق ية‬
‫و تخت ؼ عف ت ؾ ا تي تست د ا ي ا ا سياسات ا قتصادية ا ح ومية مف ا احية ا ظرية وا عم ية‪ ،‬ذا فمف‬
‫غير ا مم ف أف تتم ف ا ح ومة مف خ ؿ سياسات ا ا قتصادية أف تخدع ا وحدات ا قتصادية‪ ،‬وف ذ‬
‫ا خيرة ع ى اط ع جيد با مع ومات ا متوفرة دى ا ح ومة‪.‬‬

‫‪ -‬مرو ة ا تغير في ا سعار وا جور وا تي مف شأ ا أف تؤدي ا ى تحقيؽ ا توازف بيف ا عرض وا ط ب‬

‫في جميع ا سواؽ وبش ؿ ت قائي‪ ،‬إذ ي ط ؽ أصحاب ذ ا مدرسة مف أف ا وحدات ا قتصادية تسعى ا ى‬
‫تحقيؽ ا م افع ا ى إقصى حد مم ف‪ ،‬وأ ا تتوفر ع ى ـ مف ا مع ومات حوؿ ا متغيرات ا قتصادية‬
‫ذ‬ ‫ا مف اتخاذ ا ق اررات ا واقعية بشأف تغيرات ا سياسة ا قتصادية‪ ،‬وبا تا ي ف ي وف‬ ‫ا ية بما يم‬
‫يؤخذ في ا حسباف‪ ،‬أي أف ا وحدات ا قتصادية ع ى دراية ب يفية سير‬ ‫ا تغيرات سوى تأثير ضئيؿ‬
‫ا شاط ا قتصادي وبرامج ا ح ومة وسياست ا‪.‬‬

‫ف ار ا مدرسة ا ي زية‪ ،‬حيث‬ ‫ع ى ضوء اتيف ا فرضيتيف‪ ،‬تعتبر أف ار ذ ا مدرسة قيضا‬

‫تشير إ ى أف ا بطا ة ا موجودة في ا ظاـ ا رأسما ي ي بطا ة اختيارية و يست إجبارية‪ ،‬ف ـ يعتبروف أف‬
‫أسواؽ ا عمؿ تت يؼ بسرعة مع ا صدمات‪ ،‬وأف ا جور تتغير تبعاً تغيرات ا عرض وا ط ب‪ ،‬وحسب رأي ـ‬

‫‪1‬‬
‫‪: Jean – Paul Tsasa V. Kimbambu, Politique Macroéconomique et Anticipations rationnelles Une‬‬
‫‪présentation non folklorique de la Critique de Lucas, Laboratoire d’Analyse – Recherche en Economie‬‬
‫‪Quantitative, V 3, N 2, 2012, p. 15-16.‬‬
‫‪ :2‬عامر امؿ‪ ،‬نظرية ا توقعات ا رشيدة و فاءة اسواق ا مال‪ ،‬مج ة ا قتصاد ا جديد‪ ،‬ا عدد ‪ ،33‬ا مج د ‪ ،7134 ،7‬ص‪.314 .‬‬

‫‪56‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫يجدوف‬ ‫ف ا اس يبحثوف عف وظائؼ أفضؿ في فترة ا ساد‪ ،‬و يس بسبب أ ـ‬ ‫تتزايد ا بطا ة‬
‫‪1‬‬
‫وظائؼ‪.‬‬

‫و تم ف ا اس مف توقع اتجا ا سياسة ا ية وآثار ا في‬ ‫وتت خص أف ار ذ ا مدرسة في أ‬

‫أعما ـ بش ؿ صحيح‪ ،‬قاموا با ت يؼ مع ذ ا سياسة تبعا ذ ؾ مما يجع ا غير فعا ة‪ ،‬حيث تستمر‬
‫ماشية‬ ‫ا سعار في ا رتفاع و ف ت خفض معد ت ا بطا ة‪ ،‬في فس ا طار تؤدي ا سياسة ا قدية ا‬
‫ا تي تست دؼ ا حد مف ا تضخـ إ ى بطء ا تاج وزيادة معدؿ ا بطا ة‪ ،‬إذ مف ا صعوبة خفض ا تضخـ‬
‫دوف أف يوا ب ذ ؾ ا ماش وبطا ة‪ ،‬فم ما بذ ت ا ح ومة مف ج ود خفض معدؿ ا بطا ة‪ ،‬فإ ا‬
‫اؾ استقرار في ا سياسات ا ح ومية‪،‬‬ ‫ست جذب دائما حو معد ا ا طبيعي‪ ،‬ذا فمف ا فضؿ أف ي وف‬
‫ت ا ية ا متمث ة في ا ر ود وا بطا ة ا مرتفعة يتط ب ا حرية‬ ‫ذ ؾ ف ـ يعتبروف أف تصحيح ا خت‬
‫‪2‬‬
‫ا قتصادية وتقييد دور ا ح ومة في إدارة ا شاط ا قتصادي‪.‬‬

‫بمقدور ا دو ة‬ ‫وقد ا تقد و اس ا فتراضات ا تي يقوـ ع ي ا م ح ى في يبس ا ذي يفترض في أ‬

‫اف تخفض معدؿ ا بطا ة مف خ ؿ رفع معدؿ ا تضخـ‪ ،‬أي أف معد ت ا تضخـ ا عا ية ستدفع با جور‬
‫ا ى ا رتفاع بسرعة‪ ،‬وبا تا ي تو ـ ا عماؿ ا عاط يف أف ا جور قد ارتفعت في حيف أف ا واقع يدؿ ع ى‬
‫أ ا ت يفت مع معد ت ا تضخـ‪ ،‬وع ى ذا ا ساس يقوـ ا عماؿ ا عاط وف با خراط في ا عمؿ فت خفض‬
‫يم ف ا ستمرار في إي اـ ا عماؿ فمعد ت ا تضخـ ست خفض في‬ ‫ا بطا ة‪ ،‬و ذا يشدد و اس بأ‬
‫‪3‬‬
‫ا اية بزيادة ا ستخداـ‪.‬‬

‫وع ى ا رغـ مف أف ظرية جوف موث قد اعتبرت ع ى أ ا ثورة في عا ـ صياغة ا توقعات‪ ،‬حيث‬
‫اف ا أث ار واضحا في إعادة صياغة ا ماذج ا قتصادية ا ية‪ ،‬إ أف ا فرضية ـ تخ و مف ا تقادات‬
‫‪4‬‬
‫ع ى أساس أ ‪:‬‬

‫‪ :1‬رمزي ز ي‪ ،‬ااقتصاد ا سياسي بطا ة‪ :‬تح يل أخطر مش ات ا رأسما ية ا معاصرة‪ ،‬ع ـ ا معرفة‪ ،‬ا عدد ‪ ، 226‬ا ويت‪،‬‬
‫‪ ،3889‬ص‪.421-427 .‬‬
‫‪ :2‬با ور ع ء ا ديف‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.3 ،‬‬
‫‪ :3‬س ماف عبد اه س ماف‪ ،‬سعد سا ي عباس‪ ،‬اأزمة ا ما ية (ا مفهوم ‪ ،‬اأسباب ‪ ،‬اأثار ) من وجهة نظر ا مدارس ااقتصادية‬
‫ا مخت فة‪ ،‬أزمة ‪ 2008-2007‬نموذجا ‪ ،‬مج ة ا سياسية وا دو ية‪ ،‬ا عدد ‪ ،7137 ،77‬ص‪.31 .‬‬
‫‪ :4‬محمد اب ار يـ ط ا سقا‪ ،‬محمد إب ار يـ ا سقا‪ ،‬ا تطبيقات ا حديثة فرضية ا توقعات ا رشيدة ‪ ،1995-1990‬ية ا تجارة وادارة‬
‫ا عماؿ‪ ،‬جامعة ح واف‪ ،‬ص‪.2-6 .‬‬

‫‪57‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫‪ -‬يس مف ا معقوؿ أف فترض أ ع د قياـ ا فرد بب اء ا توقعات بأ سوؼ ي وف واعيا بحيث يستخدـ‬
‫افة ا مع ومات ا متاحة حوؿ ا متغير في حيف أف ا ثير مف ا اس يج ؿ ا مور ا قتصادية‪.‬‬

‫‪ -‬فرضية ا توقعات ا رشيدة تفترض أف ا وحدات ا قتصادية دي ا حرية ا وصوؿ إ ى افة مصادر‬
‫ا مف ب اء توقعات ا وفقا فرضية‪ ،‬و ف يؼ تتم ف ا وحدات ا قتصادية‬ ‫ا مع ومات ا ضرورية ا تى تم‬
‫مف تش يؿ توقعات ا إذا ا ت ا مع ومات غير متاحة‪.‬‬

‫‪ -‬إ ف فرضية ا توقعات ا رشيدة تتجا ؿ ت فة ا مع ومات‪ ،‬حيث تفترض أف افة ا مع ومات متاحة افة‬
‫ا وحدات ا قتصادية‪ ،‬و ذ ؾ يط ؽ ع ى ا صياغة ا قوية توقعات ا رشيدة "مدخؿ ؿ ا مع ومات"‪ ،‬غير‬
‫أف ا حصوؿ ع ى ا مع ومات مف ا احية ا واقعية أمر م ؼ غاية‪ ،‬فإذا ما اف ذ ؾ صحيحا فإف‬
‫ا صياغة ا ساسية ػ ‪ Muth‬تصبح غير متوافقة مع فروض تعظيـ ا م افع وحدات ا قتصادية‪ ،‬و قد‬
‫حاوؿ ] ‪ Feige, E. Pearce, D. [ 1976‬ب اء موذج توقعات آخذا في ا عتبار ت فة ا حصوؿ ع ى‬
‫ا مع ومات وأط قا ع ى ا توقعات ا مستخرجة مف ا موذج عبارة "ا توقعات ا رشيدة اقتصاديا"‬
‫‪. Economically Rational Expectations‬‬

‫ا مف‬ ‫‪ -‬اف فرضية ا توقعات ا رشيدة تقوـ ع ى أساس أف ا وحدات ا قتصادية دي ا ا قدرة ا تي تم‬
‫صياغة ا توقعات ع ى طريقة موث‪ ،‬أي ع ى أساس أف ا وحدات ا قتصادية تقوـ بت ويف توقعات ـ ما و‬
‫قتصاد‪.‬‬ ‫أ ا تع ـ ي ؿ ا عم ية ا قتصادية فس ا ‪ ،‬أي ا موذج ا قياسي ا صحيح‬

‫‪ -‬اف فرضية ا توقعات ا رشيدة مبسطة غاية وربما ت وف غير م اسبة في حا ة ا تغير ا ي ي ا اتج عف‬
‫ا‬ ‫تستطيع ا وحدات ا قتصادية خ‬ ‫اجراءات ا سياسة‪ ،‬فا تغيرات ا ي ية سوؼ تحدث فترة تحوؿ قد‬
‫ا تصرؼ بمقتضى فرضية ا توقعات ا رشيدة‪.‬‬

‫‪ -8‬ا مدرسة ا مؤسسية‪ :‬يعتقد أ صار ذ ا مدرسة أف ا م افسة واقتصاديات ا سوؽ قد فقدت فاع يت ا‬
‫قتصاد ا وط ي مع سيادة ا حت ارات ا تي تعد ا سمة ا بارزة رأسما ية‪ ،‬ذا بد‬ ‫م ظـ شامؿ وفاعؿ‬
‫مف تدخؿ شط دو ة في ا حياة ا قتصادية وا رقابة ع ى ا سعار وا جور مف أجؿ ا سيطرة ع ى‬

‫‪58‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ث جا بريث أحد مف ري ذ ا مدرسة أ مية خاصة قوة ا حت ارات وقوة‬ ‫ا تضخـ‪ 1.‬وقد أعطى جوف‬
‫‪2‬‬
‫ا قابات ا عما ية قوتيف مسؤو تيف في إحداث ا تضخـ‪:‬‬

‫في ظؿ قطاع ت افس ا ق ة تستطيع ا شر ات ا تاجية بما‬ ‫‪ -‬أما ا قوة ا و ى فيخ ص جا بريث إ ى أ‬
‫ا استراتيجية‬ ‫ا مف تأثير ع ى جا ب ا عرض أف تتح ـ في تحديد ا سعر‪ ،‬حيث أف ذ ا شر ات‬
‫سعرية خاصة ب ا تعمؿ ع ى رفع ا سعار با رغـ مف ا مو ا ذي يحدث في ا تاجية ا عمؿ‪.‬‬

‫سعار‬ ‫‪ -‬وأما عف ا قوة ا ثا ية ا تي أو ا جا بريث أ مية خاصة ما ي جـ ع ا مف حر ة ت ار مية‬

‫جور‪ ،‬فإف ا عماؿ مف خ ؿ قوة‬ ‫ع دما ترتفع أسعار ا س ع وت خفض ا قيمة ا حقيقية‬ ‫وا جور‪ ،‬فإ‬
‫ا قابات ا عما ية يستطيعوف فرض زيادة في ا جور تعويض ذا ا خفاض‪ ،‬ف ا مؤسسات ا حت ارية‬
‫ا مف قؿ عبء ذ ا زيادة في ا جور ا ى ا سعار مرة أخرى‪ ،‬وي جـ عما سبؽ ما‬ ‫ت وف في وضع يم‬
‫سعار وا جور‪ ،‬أي رفع أسعار ا م تجات ا ائية وزيادة ا جور بش ؿ متتا ي‪،‬‬ ‫يسمى با حر ة ا ت ار مية‬
‫وي وف و ب ا سعار وا جور تأثير شديد ع دما ي وف ا قتصاد في وضع ا توظؼ ا امؿ‪.‬‬

‫ما يرى جوف جا بريث أف فاع ية ا سوؽ قد فقدت تحت تأثير ا قوى ا حت ارية‪ ،‬ف يم ف ا خروج‬
‫مف وطأة ا ر ود ا تضخمي إ مف خ ؿ ا تدخؿ ا شط دو ة في ا حياة ا قتصادية عف طريؽ ا دعوة‬
‫إ ى وع مف ا رقابة ع ى ا جور وا سعار حتى يم ف ا سيطرة ع ى ا تضخـ وت يئة ا م اخ ا م اسب‬
‫رتفاع بمعد ت ا مو مف احية أخرى‪ ،‬ويتط ب تغطية وتدارؾ عيوب ا توزيع في ا ظاـ ا رأسما ي إ ى‬
‫جور واستمرار إعا ات ا ضماف ا جتماعي عماؿ ا عاط يف‪ ،‬وا خػذ‬ ‫وجود قوا يف خاصة با حد ا د ى‬
‫با تخطيط ا قتصادي مف أجؿ تحقيؽ ا مو وا توازف ا قتصادي‪ ،‬وتحقيؽ ا ت سيؽ بيف ا شر ات وا قطاع‬
‫‪3‬‬
‫ا عاـ‪.‬‬

‫‪ -9‬نظرية تقسيم ا دخل‪ 4:‬تذ ب ذ ا ظرية في تفسير ا تضخـ مذ با اجتماعيا و ا ت تـ بإدخاؿ‬

‫دي امي ية ا مداخيؿ‪ .‬وقد تزعـ ذ ا ظرية ؿ مف ميشاؿ ا س ي واوجاؾ وبحسب ذ ا ظرية فإف‬
‫ا تضخـ اتج عف ع قات قوية بيف ا فئات ا جتماعية‪ ،‬فا جراء يرفضوف تقسيـ دخو ـ مما يؤدي بدور‬

‫‪ :1‬محمد ج ؿ مراد‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.71 .‬‬

‫‪ :2‬بتوؿ مطر‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.333 .‬‬
‫‪ :3‬با ور ع ء ا ديف‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.3 .‬‬
‫‪4‬‬
‫‪: Célia Himelfarb, op cit, p. 110-111.‬‬

‫‪59‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ا ى ارتفاع ا ت ا يؼ وم ارتفاع ا سعار وا خفاض وامش ا ربح‪ ،‬ما أف رجاؿ ا عماؿ يرفضوف توزيع‬
‫أرباح ـ مما يؤدي ا ى ارتفاع ا سعار وبا تا ي يطا ب ا جراء بدور ـ با زيادة في اجور ـ‪ ،‬وحسب‬
‫ا س ي يؤدي ذا ا ى ظ ور ح قة مفرغة تتمثؿ في‪:‬‬

‫اؾ استجابة مطا ب ا جراء برفع أجور ـ‪ ،‬وبا تا ي ذا ا رتفاع‬ ‫‪ -‬إذا ا ت ع قة ا قوى إيجابية أي‬
‫يعتبر ت ا يؼ ت ع س ع ى ا سعار‪ ،‬في ذ ا حا ة ا مؤجروف يرفضوف ا توزيع مف جديد مع ارتفاع‬
‫ا سعار‪.‬‬

‫جراء مع ارتفاع عاـ‬ ‫‪ -‬إذا ا ت ا ع قة غير إيجابية‪ ،‬ففي ذ ا حا ة يتد ور مستوى ا معيشة‬
‫سعار‪.‬‬

‫يم ف أف ت وف في‬ ‫وقد اعتبر خبراء ا مـ ا متحدة أف و ب أو ح قة ا جور‪ -‬ا سعار‬

‫تستطيع ا تحادات ا عما ية أف تخ ؽ أجور تضخمية با ت ديد‬ ‫ا قتصاديات ا مخططة مر زيا‪ ،‬حيث‬
‫وجود ضغوط مف اجؿ زيادة‬ ‫با ضراب‪ ،‬ومع ذ ؾ ي حظ أف ا زيادة في فقات ا معيشة سيترتب ع‬
‫ا جور‪.‬‬

‫حظ مف خ ؿ ؿ ا ظريات ا مفسرة ظا رة ا تضخـ ا ا تخت ؼ في وج ة ا ظر‪ ،‬حيث جد اف‬

‫اؾ مف ي سب ا ا ى ارتفاع ا ط ب ا ي مما دفع ـ ا ى ا بحث في ا سباب ا تي تدفع حو ا رتفاع‪،‬‬
‫وم ـ مف يرجع ا ا ى ا خفاض ا عرض ا ي جراء ارتفاع ا ت ا يؼ ا تاجية أو بسبب ضعؼ مرو ة‬
‫ت ي ية في ا قتصاد‪ ،‬وع ى ا رغـ مف ذا ا خت ؼ في‬ ‫ا ج از ا تاجي‪ ،‬أو تيجة حدوث اخت‬
‫وج ات ا ظر بيف مخت ؼ ذ ا ظريات ا ا ا جد ا تتفؽ في وف ا تضخـ و تيجة تفاوت ا زيادة‬
‫بيف ا ط ب ا ي وا عرض ا ي مما يدفع با سعار حو ا رتفاع فت خفض قيمة ا عم ة مما يفقد ا قوت ا‬
‫ا شرائية‪.‬‬

‫ا مط ب ا ثاني‪ ،‬أسباب ا تضخم‪ :‬اخت ؼ تفسير ا تضخـ تبعا مراحؿ تطور ا ف ر ا قتصادي واخت ف ‪،‬‬
‫يم ف إ رجاع حدوث ذ ا ظا رة سبب وحيد أو أسباب معي ة ومتفؽ ع ي ا‪ ،‬و و ما أثار ا جدؿ‬ ‫ذؾ‬
‫سعار يمثؿ سببا تضخـ أًـ تيجة ‪ ،‬غير أف‬ ‫حوؿ تفسير ما إذا اف ا رتفاع في ا مستوى ا عاـ‬
‫معظـ اآراء ا قتصادية تتفؽ ع ى أف أسباب ا تضخـ يم ف إرجاع ا إ ى ا عوامؿ ا تا ية‪:‬‬

‫‪60‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫أوا‪ ،‬ا عوامل ا دافعة با ط ب ا ي ا ى اارتفاع‪ :‬يفترض أصحاب ذ ا ظرية في تفسير ـ ظا رة‬
‫ا تضخـ زيادة ا ط ب ع ى ا س ع وا خدمات ب سبة تفوؽ ا زيادة في ا عرض‪ ،‬مما يع ي ا فراط في مية‬
‫ا س ع وا خدمات ا مط وبة وقصور ا ج از ا تاجي عف ت بية ذا ا ط ب سيما ع د ا ستخداـ ا امؿ‬
‫عوامؿ ا تاج‪ ،‬حيث ت خفض مرو ة ا ج از ا تاجي مما يؤدي ا ى اخت ؿ ا توازف ا ي ا ذي ي ع س‬
‫سعار استجابة فائض ا ط ب‪ ،‬فارتفاع ا سعار و تيجة إفراط ا ط ب ع ى‬ ‫ع ى ارتفاع ا مستوى ا عاـ‬
‫ي أو ا ستثماري أو ا ح ومي‪ 1.‬ويست د ذا‬ ‫ا س ع وا خدمات سواء ترتب ا ط ب عف ا فاؽ ا ست‬
‫ا تفسير ا ى قوا يف ا عرض وا ط ب حيث أف ا س عة يتحدد سعر ا ع د تعادؿ ا ط ب ع ي ا مع ا معروض‬
‫م ا‪ ،‬فإذا حدث إفراط في ا ط ب تيجة زيادة مية ا قود يرتفع سعر ا س عة‪ ،‬ومع ؿ ارتفاع في ا سعر‬
‫يت اقص ا فرؽ بيف ا عرض وا ط ب حتى يت شى‪ 2.‬و ذ ؾ فاف ا رتفاع في ا ط ب يحدث جراء عوامؿ‬
‫‪3‬‬
‫عديدة أ م ا‪:‬‬

‫‪ -3‬زيادة اانفاق ااستها ي وااستثماري‪ :‬اف ا ظريات ا خاصة با توازف سيما ا متع قة با عرض‬
‫وا ط ب ا ي تفترض اقتراف ا خ ؿ في ا توازف با زيادة في ا فاؽ ا ي عف مستوى ا تشغيؿ ا امؿ‪ ،‬أي‬
‫زيادة ا ط ب ا ي عف ا عرض ا ي‪ ،‬وبا تا ي يظ ر ا تضخـ تيجة ا زيادة في ا فاؽ ا ي ا تي‬
‫يقاب ا زيادة مماث ة في ا م تجات وا س ع ا معروضة ع ى فرض ب وغ ا قتصاد مرح ة ا تشغيؿ ا امؿ‪،‬‬
‫وع ي فإف حجـ ا فاؽ ا ي و ا حاسـ سبب مف أسباب ا تضخـ‪.‬‬

‫مو ا قتصادي‪ ،‬و و ي درج ضمف ماذج ا ت مية في ا دوؿ‬ ‫ويعتبر ذا ا وع مف ا تضخـ محبذ‬
‫ا امية ا تي عادة ما يترتب ع ا ضغوطا تضخمية متعددة‪ ،‬حيث أ ا تعتمد ع د ت فيذ برامج ا ا مائية‬
‫ع ى تطوير ا ب ية ا ساسية‪ ،‬فتوج معظـ استثمارات ا قامة مشروعات طوي ة ا جؿ‪ ،‬وبا تا ي ففي ذ‬
‫ا مرح ة يواج ا قتصاد زيادة في ا فاؽ ع ى ا جور ومخت ؼ ا تج يزات دوف أف تقاب ا زيادة في‬
‫سعار‪ ،‬وبمجرد ا ط ؽ ا عم ية ا تاجية وزيادة‬ ‫ا تاج‪ ،‬في ع س أثر ا فاؽ ع ى ا مستوى ا عاـ‬
‫ا تاج ا ذي يمتص ا زيادة في ا ط ب تبدأ ا سعار في ا خفاض ا ى أف يستعيد ا قتصاد مستوا‬
‫ا توازي مف جديد‪.‬‬

‫‪ :1‬إيماف عطية اصؼ‪ ،‬مبادئ ااقتصاد ا ي‪ ،‬ا م تب ا جامعي ا حديث‪ ،‬ا س درية‪ ،7116 ،‬ص‪.741 .‬‬
‫‪ :2‬مرواف عطوف‪ ،‬مقاييس اقتصادية‪ :‬ا نظريات ا نقدية‪ ،‬دار ا بعث طباعة وا شر‪ ،‬ا جزائر‪ ،3898 ،‬ص‪.393 -391 .‬‬
‫‪ :3‬ب عزوز بف ع ي‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.338 -348 .‬‬

‫‪61‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫‪ -2‬ا توسع في فتح ااعتمادات من قبل ا بنوك‪ :‬إف توسع ا ب وؾ ا تجارية في م ح ا ئتماف وا عتمادات‬
‫يعتبر عام م ما في تزويد ا سواؽ بمبا غ قدية بيرة‪ ،‬خاصة ع دما ت دؼ ا دو ة ا ى ت شيط ا عماؿ‬
‫ا عامة وزيادة ا تاج فتشجع ا مصارؼ ع ى فتح عم يات ا ئتماف بوسائ ا ا معروفة‪ ،‬تخفيض سعر‬
‫ا فائدة فيزيد إقباؿ رجاؿ ا عماؿ ع ى ا ستثمار و ذا بدور يؤدي ا ى ارتفاع ا سعار‪ ،‬مع ا عف ظ ور‬
‫ظا رة تضخمية اف سبب ا ا وؿ ا عتمادات ا تي فتحت ا ا مصارؼ م تجيف‪.‬‬

‫غير أف ذا يتوقؼ ع ى وعية ا قروض‪ ،‬فإف ا ت قروض استثمارية فإف ذا يحفز ع ى ا مو‬
‫سعار تيجة زيادة‬ ‫ية فإ ا تؤدي ا ى ارتفاع ا مستوى ا عاـ‬ ‫ا قتصادي‪ ،‬أما اف ا ت قروض است‬
‫ي بمعدؿ يفوؽ ا معروض مف ا س ع وا خدمات‪ ،‬ذ ؾ تعمؿ ا سياسة ا قدية في فترات‬ ‫ا فاؽ ا ست‬
‫ية ي خفض ا ط ب ع ي ا بغرض امتصاص‬ ‫ا تضخـ ع ى رفع معد ت ا فائدة ع ى ا قروض ا ست‬
‫ا سيو ة ا زائدة‪ ،‬في حيف تخفض معد ت ا فائدة ع ى ا قروض ا ستثمارية ضخ ا سيو ة ا افية زيادة‬
‫معد ت ا تاج فيرتفع مع ا ا عرض ا ي حتى يتـ ا وصوؿ ا ى مرح ة ا ستقرار ا قتصادي‪ .‬وبا تا ي‬
‫ية)‬ ‫فإ ف ا توسع في م ح ا قروض يترتب ع ي إما زيادة في معد ت ا تضخـ (إذا ا ت ا قروض است‬
‫أو زيادة في معد ت ا مو (إذا ا ت ا قروض استثمارية) و ذا يتوقؼ ع ى قدرة ا سياسة ا قدية في‬
‫توجي ا ئتماف‪ ،‬ففي حا ة حدوث تضخـ فإف ذا يدؿ فش ا أما في حا ة حدوث مو اقتصادي ف و يدؿ‬
‫ع ى جاح ا‪.‬‬

‫‪ -3‬ا عجز في ا ميزانية‪ :‬و ي تعتبر ا طريقة ا س ة ا تي ت جأ إ ي ا ا دو ة مف أجؿ تمويؿ مشروعات ا‬

‫يحدث صدفة بقدر ما‬ ‫ا تاجية وتشغيؿ ا ع اصر ا تاجية ا معط ة في ا مجتمع‪ .‬وا عجز في ا مي از ية‬
‫تتعمد ا دو ة إحداث مف أجؿ تمويؿ خطط ا ت مية ا تي ترغب ا ح ومة في ا قياـ ب ا‪ ،‬فت جأ ا ى توفير‬
‫ا فقات ا ضرورية ا زمة ا بوسائؿ ثيرة‪.‬‬

‫ا بطريقة ت بية‬ ‫ويحدث عجز ا موازة ع دما يتجاوز ا فاؽ ا ح ومي ا يرادات‪ ،‬ويتع ؽ ا مر‬
‫ذ ا فقات ا متزايدة‪ ،‬إذ ت جأ ا ح ومة ا ى تغطية عجز ا ا ما ي مف خ ؿ ا قتراض مف ا جم ور مما‬
‫يؤدي ا ى زيادة ا ت ة ا قدية ا متداو ة في ؿ مرة تسدد في ا ا ح ومة دي ا ا داخ ي‪ ،‬فع دما تقوـ بتسديد‬
‫ا ديوف ا ى رجاؿ ا عماؿ وا دائ يف ا مح ييف اآخريف‪ ،‬فإف ذا يؤدي عموما ا ى زيادة ا معروض ا قدي‬
‫ف ؤ ء يدفعوف ا جور عما ـ‪ ،‬وا ذيف يستخدمو ا بدور ـ في شراء ا س ع وا خدمات‪ ،‬و و ما يدفع‬

‫‪62‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫با سعار إ ى ا رتفاع مرة أخرى سيما ع د عدـ زيادة ا معروض مف ذ ا س ع ووصوؿ ا قتصاد مرح ة‬
‫‪1‬‬
‫ا تشغيؿ ا امؿ ع اصر ا تاج‪.‬‬

‫و ف ع دما ت جأ ا دو ة زيادة ا فاؽ ا عاـ ب دؼ ا عاش ا شاط ا قتصادي أي ع د عدـ ب وغ‬

‫زيادة ا معروض ا ي مف‬ ‫ا قتصاد مرح ة ا توظيؼ ا ي طاقات ا تاجية‪ ،‬فإف ذ ؾ سيترتب ع‬
‫ا س ع وا خدمات وتحقيؽ رواج اقتصادي‪.‬‬

‫‪ -4‬تمويل ا عم يات ا حربية‪ :‬تعتبر ا حروب مف أسباب ا تضخـ ما يتخ ا مف فقات عامة بيرة‪ ،‬ففي‬
‫ذ ا حا ة إذا ما رأت ا دو ة أف قدرت ا ا ما ية قد ضعفت فإ ا ت جأ ا ى أقرب ا موارد و ي إصدار ا قود‪،‬‬
‫ا‪ ،‬وأث اء ا حرب تسيير أمور ا ب د‪،‬‬ ‫ستعداد‬ ‫غير أف ا حاجة إ ى ا ماؿ تبدأ قبؿ ا د ع ا حرب‬
‫و ذ ؾ ما بعد ا حرب معا جة ما خ فت مف أثار ت صب معظم ا ع ى ا قتصاد‪ .‬با ضافة ا ى ازدياد‬
‫شاط ا عس ري‪ ،‬مما يؤدي ا ى ارتفاع أسعار ا ما يترتب ع ى‬ ‫ط ب ا دو ة ع ى ا س ع ا مخصصة‬
‫تاج ا عس ري إعادة توزيع ا دخوؿ صا ح ذ ا قطاعات ع ى‬ ‫ا فاؽ في ا قطاعات ا مخصصة‬
‫حساب ا قطاعات ا خرى‪.‬‬

‫‪ -5‬اارتفاع في معدات ااجور‪ :‬ويرجع ارتفاع معد ت ا جور و فقات ا معيشة ا ى طبيعة ا ظمة‬
‫ا قتصادية ا رأسما ية ا تي تسمح بحرية ا قابات ا عما ية واعطائ ا حؽ ا ضراب تبري ار تحقيؽ مطا ب ـ‬
‫في رفع ا جور‪ ،‬فزيادة ا جور ترفع مف حدة ا ت ا يؼ ا تاجية مما يخفض مف معد ت ا رباح ع د‬
‫مستوى ا تشغيؿ ا امؿ‪.‬‬

‫أما في حا ة ضغط ا قابات ا عما ية زيادة ا جور بما يتوافؽ مع ا زيادة في ا تاجية‪ ،‬فإف ذا‬
‫يؤدي ا ى حدوث ضغوط تضخمية‪ ،‬خاصة ع د عدـ ب وغ ا قتصاد مرح ة ا توظيؼ ا ي طاقات‬
‫ا تاجية وقدرة ا ج از ا تاجي ع ى فاية ا ط ب ا ي واستيعاب حجم ‪ ،‬فيتق ص ا فارؽ بيف ا ط ب‬
‫ا ي وا عرض ا ي ويرتفع حجـ ا اتج ا قومي‪ ،‬مما يؤثر ايجابا ع ى ا شاط وا مو ا قتصادي‪.‬‬

‫‪ -6‬ا توقعات‪ :‬قد يرجع ا رتفاع في ا ط ب ا ي ا فعاؿ ا ى عوامؿ فسية وتقديرية أ ثر مف ا عوامؿ‬
‫فراد ا ثر ا بير في شوء بعض ا ظوا ر ا تضخمية‬ ‫ا قتصادية‪ ،‬ف ثي ار ما ي وف حا ت ا فسية‬
‫و عؿ أفضؿ ذ ا حا ت ي فترات ا حروب حيث ت وف ا ظروؼ م يأة ت بؤات بارتفاع ا سعار‬

‫‪1‬‬
‫‪:Owolabi Usman, Arulogun Olaleye Ola, The effectiveness of inflation control on economic growth in‬‬
‫‪Nigeria, Research Journal in Organizational Psychology and Educational Studies, V3, N 2, 2014, p. 123.‬‬

‫‪63‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫مما يزيد مف حر ة ا شاط وا تعاش‪ ،‬ما يترتب ع ى ا ت بؤ بارتفاع ا سعار قياـ ا م تجيف‬ ‫مستقب‬
‫بتشغيؿ أصو ـ ا حا ية حصوؿ ع ى معد ت أ بر مف ا رباح‪ ،‬فترتفع ا فاية ا حدية أرس ا ماؿ‬
‫ا مستثمر مما يزيد مف حدة ارتفاع ا ط ب ا ي ا فعاؿ وا ع س ع د ا ت بؤ با خفاض ا سعار‪.‬‬

‫ويم ف توضيح اتجا ات ا تضخـ بحسب ذ ا ظرية مف خ ؿ ا ش ؿ ا موا ي‪:‬‬

‫سعار‬ ‫ا ش ل رقم (‪ :)6‬يوضح أثر ا زيادة في ا ط ب ا ي ع ى ا مستوى ا عاـ‬

‫المستوى العام لاسعار‬

‫‪D5‬‬

‫‪P5‬‬ ‫‪D4‬‬

‫‪P4‬‬ ‫‪D3‬‬ ‫‪c‬‬

‫‪P3‬‬ ‫‪D‬‬ ‫‪D1‬‬ ‫‪D2‬‬

‫‪P2‬‬

‫‪P =P1‬‬ ‫‪a‬‬ ‫‪b‬‬

‫الناتج‬

‫‪Y‬‬ ‫‪Y1‬‬ ‫‪Y2‬‬ ‫‪Y3‬‬ ‫‪Y4‬‬

‫ا مصدر‪ :‬ايماف عطية اصؼ‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.743 ،‬‬

‫يتضح مف خ ؿ ا م ح ى اف‪:‬‬

‫ت وف تضخمية في ا م طقة (‪ ،) b-a‬حيث أف ارتفاع م ح ى ا ط ب ا ي مف ‪D‬‬ ‫‪ -‬زيادة ا ط ب ا ي‬

‫ا ى ‪ D1‬سيؤدي ا ى زيادة في ا اتج مف ‪ Y‬ا ى ‪ Y1‬دوف أف تحدث زيادة بيرة في ا سعار‪.‬‬

‫‪ -‬زيادة ا ط ب ا ي بعد ا قطة ‪ c‬تؤدي إ ى حدوث تضخـ‪ ،‬حيث أف زيادة ا ط ب ا ي مف ‪ D4‬ا ى‬

‫ى ‪.P 5‬‬ ‫سعار مف ‪ P4‬ا‬ ‫‪ D3‬تؤدي ا ى ثبات ا اتج ع د ‪ Y4‬مع زيادة ا مستوى ا عاـ‬

‫‪ -‬زيادة ا ط ب ا ي ت وف تضخمية بصورة جزئية‪ ،‬حيث تؤدي زيادة ا ط ب ا ي مف ‪ D2‬ا ى ‪ D3‬ا ى‬

‫زيادة ا اتج مف ‪ Y2‬ا ى ‪ Y3‬مع ارتفاع ا سعار مف ‪ P2‬ا ى ‪ .P3‬ويتوقؼ تأثير ا زيادة في ا ط ب ا ي‬
‫ع ى ا سعار وا تاج حسب درجة ا قتراب مف ا تشغيؿ ا ي عوامؿ ا تاج‪.‬‬

‫‪64‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ثانيا‪ ،‬ا عوامل ا دافعة با عرض ا ي ا ى اانخفاض‪ :‬ت تـ ذ ا ظرية ( ظري ا عرض) بتح يؿ جا ب‬
‫ا عرض أ ثر مما ت تـ بجا ب ا ط ب في تفسير ظا رة ا تضخـ‪ ،‬خاصة في ا دوؿ ا ص اعية ا متقدمة‪،‬‬
‫حيث أ ا ـ ت مؿ ا تأثيرات ا اجمة عف ا ط ب إ إ ا ر زت وبدرجة بيرة ع ى جا ب ا عرض في‬
‫تفسير ا تضخـ‪ 1،‬وبما أف ا تضخـ يعود ا ى اخت ؿ ا ع قة بيف ا ط ب ا ي وما يقاب مف عرض ا س ع‬
‫وا م تجات ع د مستوى ا تشغيؿ ا امؿ‪ ،‬فإف عدـ مرو ة ا ج از ا تاجي في فاية ا ط ب ا ي ا فعاؿ‬
‫‪2‬‬
‫يعود سباب ثيرة م ا‪:‬‬

‫‪ -1‬تحقيق مرح ة ااستخدام ا تام‪ :‬أي وصوؿ ا قتصاد ا وط ي مرح ة مف ا ستخداـ وا تشغيؿ ا امؿ‬
‫وا تاـ جميع ا ع اصر ا تاجية أيف يعجز ا ج از ا تاجي عف فاية متط بات ا ط ب ا ي ا مرتفع ع د‬
‫ذ ؾ ا مستوى‪.‬‬

‫‪ -2‬عدم فاية ا جهاز اانتاجي‪ :‬قد يتصؼ ا ج از ا تاجي بعدـ ا مرو ة ا افية تزويد ا سوؽ‬
‫با م تجات وا س ع ا ضرورية ذات ا ط ب ا مرتفع‪ ،‬وقد يرجع عدـ ا مرو ة ا ى قص ا فف ا تاجي‬
‫ا مستخدـ في ا عم يات ا تاجية‪ ،‬أو ضعؼ ا سا يب ا متبعة وقدم ا‪ ،‬با ضافة إ ى عدـ استيفائ ا‬
‫متط بات ا سواؽ ا حديثة‪ ،‬ما قد ي وف تيجة ا قص في ا ع اصر ا تاجية ا عماؿ وا موظفيف‬
‫ا مختصيف وا مواد ا و ية‪.‬‬

‫ثا ثا‪ ،‬ارتفاع ا ت ا يف اانتاجية‪ :‬حيث ترتفع اسعار ا س ع ا ائية تيجة زيادة ت فة مخت ؼ عوامؿ‬
‫‪3‬‬
‫ا تاج سيما اجور ا عماؿ ا تي تش ؿ سبة بيرة مف ت فة ا تاج‪ ،‬با ضافة ا ى عوامؿ أخرى أ م ا‪:‬‬

‫‪ -1‬ارتفاع اسعار مست زمات اانتاج‪ :‬قد ي وف ارتفاع ت ا يؼ ا تاج اجـ عف ارتفاع أسعار ا مواد‬
‫ا‪،‬‬ ‫ا و ية‪ ،‬أو ارتفاع ت فة رأس ا ماؿ وارتفاع أسعار اآ ت ا حديثة مما يؤدي ا ى ارتفاع فقة است‬
‫فتزداد أسعار ا م تجات تتم ف ا مشروعات مف تعويض ا ت ا يؼ ا مرتفعة‪.‬‬

‫‪ -2‬ارتفاع اسعار ا واردات‪ :‬حيث تعتمد بعض ا دوؿ بش ؿ بير ع ى ا واردات سيما ا مواد ا و ية‬
‫وا وسيطة ا تي تستعمؿ في ا تاج ا م تجات ا ائية‪ ،‬وع ي يؤدي ارتفاع اسعار ا واردات ا ى ارتفاع فقات‬
‫سعار‪.‬‬ ‫ا تاج س ع وا خدمات‪ ،‬وبا تا ي ارتفاع ا مستوى ا عاـ‬

‫‪ :1‬اظـ محمد وري ا شمري وآخروف‪ ،‬مدخل في ع م ااقتصاد‪ ،‬دار ز راف‪ ،‬عماف‪ ،3888 ،‬ص‪.169 .‬‬
‫‪ :2‬ب عزوز بف ع ي‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.337 -333 .‬‬
‫‪ :3‬محمد مرواف ا سماف وآخروف‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪177 .‬‬

‫‪65‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫‪ -3‬قيام ا مشاريع ااحت ارية برفع هوامش اارباح ورفع ااسعار‪ :‬حيث تسعى ا مشروعات ا حت ارية‬
‫ا ى زيادة أرباح ا مف خ ؿ زيادة ا سبة ا مئوية ا تي تضيف ا إ ى فقة ا تاج في صورة ربح أو عائد‬
‫يت اسب مع ا زيادة في ا فاية ا تاجية مما يترتب ع ي ارتفاع أسعار ا م تجات‪.‬‬ ‫ع ى ا ستثمار بما‬

‫‪ -4‬ارتفاع ت ا يف اأجور‪ :‬يعتبر ا رتفاع في ا جور ا صورة ا غا بة تضخـ ا ت ا يؼ‪ ،‬حيث ا ا تش ؿ‬

‫ا جا ب ا بر مف ت ا يؼ ا تاج‪ ،‬فقد تستطيع قابات ا عماؿ بح ـ قوت ا ا تفاوضية أف تق ع ا م تجيف‬
‫برفع ا جور‪ ،‬مما يؤدي ا ى ارتفاع ت ا يؼ ا تاج‪ ،‬و تيجة ا قوة ا حت ارية ا تي يتمتع ب ا ا م تجوف‬
‫فإ ـ يقوموف ب قؿ ذ ا زيادة في ا جور ا ى ا سعار‪ ،‬ومف ثـ فإف زيادة معد ت ا جور ستؤدي ا ى‬
‫تعتبر ا زيادة في ا جور‬ ‫سعار حو ا ع ى‪ ،‬غير أ‬ ‫زيادة أسعار ا م تجات ودفع ا مستوى ا عاـ‬
‫زيادة تضخمية إ إذا تجاوزت ا زيادة ا ية في إ تاجية ا عمؿ‪.‬‬

‫ما ي تج ذا ا وع مف ا تضخـ تيجة ارتفاع ا جور في بعض ا قطاعات ا تي تستخدـ تق يات‬

‫حديثة في ا تاج تق يؿ ا ت ا يؼ وزيادة ا تاجية‪ ،‬أو ا تي تعمؿ ع ى زيادة ا جور ب دؼ جذب ا يد‬
‫ا أ ثر إ تاجية‪ ،‬ا مر ا ذي يؤدي با عماؿ في ا قطاعات‬ ‫ا عام ة ذات ا م ارات وا فاءات ا عا ية‬
‫ا خرى إ ى ا مطا بة بزيادة أجور ـ رغـ ا خفاض إ تاجية ا عمؿ‪ ،‬وبا تا ي حدوث ارتفاع في ا مستوى ا عاـ‬
‫ؿ‪.‬‬ ‫ا سعار ع ى مستوى ا قتصاد‬

‫ويم ف توضيح اتجا ات ا تضخـ بحسب ذ ا ظرية مف خ ؿ ا ش ؿ ا موا ي‪:‬‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)7‬يوضح تضخـ ا عرض‬

‫المستوى العام لاسعار‬

‫‪D‬‬ ‫‪S1‬‬

‫‪S‬‬

‫‪P1‬‬ ‫‪B‬‬

‫‪P‬‬ ‫‪A‬‬

‫الناتج الحقيقي‬

‫‪Q1‬‬ ‫‪Q‬‬

‫ا مصدر‪ :‬ايماف عطية اصؼ‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.742 ،‬‬

‫‪66‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫يتضح مف ا ش ؿ (‪ )2‬اف ارتفاع فقة ا تاج تؤدي ا ى ا تقاؿ م ح ى ا عرض مف ‪ S‬ا ى ‪ ،S1‬مما‬
‫يترتب ع ي ا تقاؿ قطة ا توازف مف ‪ A‬ا ى ‪ ، B‬حيث تحدث زيادة في ا سعار مف ‪ P‬ا ى ‪ P1‬مع‬
‫ا خفاض حجـ ا تاج ا حقيقي مف ‪ Q‬ا ى ‪.Q1‬‬

‫يؤثر أحد ما بمفرد‬ ‫وقد أثبتت ا دراسات ا قتصادية أف تضخـ جذب ا ط ب وتضخـ دفع ا فقة‬
‫في ا سعار‪ ،‬وا ما تتفاعؿ ا تأثيرات فيما بي ما و ثي ار ما تتشابؾ ا ثار وي جـ ع ا ارتفاع ا سعار تيجة‬
‫سحب ا ط ب ودفع ا ت فة في آف واحد‪ ،‬أي بسبب زيادة مية ا قود في ا تداوؿ دوف زيادة مصاحبة في‬
‫ا تاج ا س ع وا خدمات وب فس ا وقت زيادة في ت ا يؼ ع اصر ا تاج (ا جور او اسعار مشتريات‬
‫ا تاج ا خرى)‪ ،‬مما يتط ب اتباع تو يفة مف ا سياسات (ا قدية وا ما ية) تأثير ع ى جا ب ا ط ب مف‬
‫خ ؿ ا سيطرة ع ى ا توسع ا قدي‪ ،‬وفي فس ا وقت وضع سياسات تسعى ا ى زيادة ا تاج وا تاجية‬
‫‪1‬‬
‫مف خ ؿ توقعات ا سعار في ا تأثير ع ى ارتفاع ا جور و ذا ي وف مف جا ب ا عرض‪.‬‬

‫وأخي ار فاف مسأ ة ا تفرقة بيف تضخـ ا ط ب وتضخـ ا ت ا يؼ يم ف أف ت وف في ا فترة ا قصيرة‪،‬‬

‫في ا جؿ ا طويؿ ي ق ب‬ ‫فاف ذ ا تفرقة ت وف مرفوضة‬ ‫ف إذا استمرت عم ية ا تضخـ طوي‬
‫تضخـ ا ط ب إ ى تضخـ ت ا يؼ وا ع س با ع س‪ ،‬مما يو د ا ع قة ا ح زو ية ا معروفة أجر‪ -‬سعر‪،‬‬
‫ويتضح ذا ا تداخؿ بيف ا تضخـ با ط ب وا تضخـ با ت ا يؼ مف خ ؿ ا ش ؿ ا موا ي‪:‬‬

‫‪ :1‬أسماء خضير ياس‪ ،‬تح يل معدات ا تضخم في ا عراق فترة ‪ ،2010-2000‬مج ة ية بغداد ع وـ ا قتصادية ا جامعة‪،‬‬
‫ا عدد ‪ ،7131 ،16‬ص‪.31 ،‬‬

‫‪67‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)8‬يوضح تداخؿ ا تضخـ با ط ب مع ا تضخـ با ت ا يؼ‬

‫أسعار‬

‫‪3‬‬

‫معدل اأجر‬ ‫‪3‬‬

‫‪9‬‬ ‫‪6‬‬ ‫‪2‬‬

‫مداخيل‬
‫‪4‬‬ ‫ت ا يف‬ ‫‪8‬‬

‫طب‬

‫‪7‬‬

‫‪1‬‬ ‫استثمار‬
‫تمويل ذاتي‬
‫‪1‬‬

‫ا مصدر‪ :‬بري يي واسيموف‪ ،‬ترجمة عبد ا مير اب ار يـ شمس ا ديف‪ ،‬اصوؿ ا قتصاد ا ي‪ ،‬ا طبعة ا و ى‪ ،‬ا مؤسسة‬
‫ا جامعية دراسات وا شر وا توزيع‪ ،‬بيروت‪ ،3898 ،‬ص‪.117 ,‬‬

‫ففي حا ة زيادة ا ط ب ا ي عف ا عرض ا ي فإف ذا يؤدي ا ى ارتفاع ا سعار (‪ ،)3‬مما يدفع‬

‫ا مشروعات زيادة استثمار ا (‪ ،)7‬و و ما يتط ب زيادة ا تمويؿ ا ذاتي (‪ )1‬وا ذي يستدعي ا ضغط ع ى‬
‫ا سعار (‪ ،)4‬في ع س ا رتفاع في ا ع ى ا زيادة في ا جور (‪ )3‬ا تي يترتب ع ا ارتفاع ا ت ا يؼ (‪)6‬‬
‫وزيادة ا مداخيؿ (‪ ،)2‬ما يؤدي ارتفاع ا ت ا يؼ ا ى زيادة ا سعار (‪ ،)9‬أما ارتفاع ا مداخيؿ فيؤدي ا ى‬
‫زيادة ا ط ب (‪ )8‬مما يغذي مف جديد ا رتفاع في ا سعار (‪ )3‬ويعيد ا و ب ا تضخمي‪.‬‬

‫ت في ي ؿ ا قتصاد‬ ‫رابعا‪ ،‬ا عوامل ا هي ية نشوء ا تضخم‪ :‬وتتمثؿ في ا عوامؿ ا تي تحدث اخت‬
‫سواء مف جا ب ا ط ب ا ي أو مف جا ب ا عرض ا ي‪ ،‬وم ا‪:‬‬

‫‪ -1‬ا هي ل ا س اني‪ :‬ويتمثؿ في ا زيادة ا مية في ا حجـ ا ي س اف‪ ،‬فإذا ت اقص عدد ا س اف‬
‫اؾ طاقة ا تاجية بسيطة تتحمؿ عبء‬ ‫ا شطيف با مقارة مع ا س اف غير ا شطيف فإف ذا يع ي أف‬
‫اشباع حاجات عدد بير مف ا عام يف وغير ا عام يف‪ ،‬و ما ارتفع معدؿ ا س اف ا عام يف ا ى ا حجـ‬

‫‪68‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ا ي س اف وت اقصت ا بطا ة‪ ،‬ما أدى ذ ؾ ا ى مواج ة ا ضغوط ا تضخمية‪ ،‬ذ ؾ أف ا ط ب يرتبط‬

‫‪1‬‬
‫بحجـ ا س اف في حيف أف ا تاج يتحدد با طاقة ا عام ة فع ‪.‬‬

‫‪ -2‬ا طبيعة ا هي ية تخصص في انتاج وتصدير ا مواد اأو ية‪ :‬قد تعمؿ ا طبيعة ا ي ية تخصص‬
‫في ا تاج وتصدير ا مواد ا و ية ع ى زيادة مية ا قود خاصة في ا دوؿ ا امية‪ ،‬فزيادة ا ط ب ا عا مي‬
‫ع ى ا مواد ا و ية يؤدي ا ى ارتفاع أسعار ا‪ ،‬وفي ظؿ سيطرة ذ ا س ع ع ى صادرات ا دوؿ ا امية‬
‫فإ ا تؤدي ا ى زيادة ا دخوؿ ا اجمة عف زيادة حصي ة ت ؾ ا صادرات بش ؿ غير عادي‪ ،‬با ضافة ا ى‬
‫تاج فاف ا سعار سوؼ ترتفع‪ 2.‬أما‬ ‫زيادة ايرادات ا دو ة مف ا ضرائب وفي ظؿ ا عرض غير ا مرف‬
‫في ا حا ة ا ع سية ع دما ت خفض أسعار ا صادرات مف ا مواد ا و ية فإف ذا يؤدي ا ى ا خفاض‬
‫حصي ة ا دو ة مف ا يرادات ا عامة مما يدفع ا ا ى ا قتراض مف ا ج از ا مصرفي وطبع قود جديدة‪،‬‬
‫با ضافة ا ى ا خفاض حجـ ا س ع ا مستوردة مما يدفع ا ى ارتفاع ا سعار ا مح ية‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫‪: Owolabi Usman, Arulogun Olaleye Ola, op cit, p. 123‬‬
‫‪ :2‬جماؿ خريس وآخروف‪ ،‬ا نقود وا بنوك‪ ،‬ا طبعة ا و ى‪ ،‬دار ا ميسرة شر وا توزيع وا طباعة‪ ،‬ا ردف‪ ،7117 ،‬ص‪.313 .‬‬

‫‪69‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ا مبحث ا ثا ث‪ ،‬أثار ا تضخم وسياسات ا حد منه‪:‬‬

‫مف أثار س بية سواء مف ا احية‬ ‫يعتبر ا تضخـ ظا رة غير مرغوبة في ا قتصاد تيجة ما يترتب ع‬
‫ا قتصادية أو ا جتماعية‪ ،‬مما يدفع صا عي ا سياسات ا قتصادية ا ى ا عمؿ جا دة تق يؿ مف ذ‬
‫ا ثار وا تخفيؼ مف حدة ا تضخـ‪.‬‬

‫ا مط ب اأول‪ ،‬أثار ا تضخم‪ :‬تبدأ أ ثار ا تضخـ عادة في ا ظ ور ع ى ا بعد ا قتصادي ب د ت ع س‬

‫فيما بعد ع ى ا جا ب ا جتماعي وت تقؿ ا ى باقي ا صعدة ا خرى‪ ،‬و ذا يم ف أف ميز بيف ا ثار‬
‫ا قتصادية وا جتماعية تضخـ ا تا ي‪:‬‬

‫أوا‪ ،‬اأثار ااقتصادية‪ :‬تتفاوت درجة تأثير ا تضخـ ع ى ا قتصاد حسب حدت ‪ ،‬وحسب ا طراؼ‬
‫ذا ا تضخـ وا تي تخت ؼ بيف مستفيد ومتضرر‪ ،‬ويم ف توضيح‬ ‫وا قطاعات ا قتصادية ا تي تتعرض‬
‫بعض ذ ا ثار فيما ي ي‪:‬‬

‫صحاب ا ديوف أو ا مقرضيف‪،‬‬ ‫‪ -1‬أثر ا تضخم ع ى أسعار ا فائدة‪ :‬يسبب ا تضخـ خسارة بيرة‬
‫و تفادي ذ ا خسارة وتشجيع ـ ع ى إقراض أموا ـ مف ـ بحاجة رؤوس ا مواؿ وا ى ا مؤسسات‬
‫ا ما ية يجب أف تأخذ آ ية تحديد سعر ا فائدة في اعتبار ا بمعدؿ ا تضخـ ا متوقع ب دؼ تعويض أصحاب‬
‫ا مواؿ عف خسارت ـ مف خ ؿ إضافة ما يعرؼ بع وة ا تضخـ ا ى سعر ا فائدة‪ ،‬ع ى أف يتـ ا تمييز‬
‫بيف سعر ا فائدة ا سمي وسعر ا فائدة ا حقيقي‪ ،‬حيث أف ذا ا خير و ما يحصؿ ع ي ا مقرض بعد‬
‫‪1‬‬
‫توقعات معدؿ ا تضخـ‪ ،‬ويتـ حساب وفؽ معاد ة فيشر مف خ ؿ ا صيغة ا تا ية‪:‬‬

‫‪r=i-f‬‬
‫حيث‪ :r :‬معدؿ ا فائدة ا حقيقي؛‬
‫‪ :i‬معدؿ ا فائدة ا ي؛‬
‫‪ :f‬معدؿ ا تضخـ‪.‬‬

‫‪ -2‬أثر ا تضخم ع ى مي ازن ا مدفوعات‪ :‬يعبر ميزاف ا مدفوعات عف سجؿ ؿ ا معام ت ا تي تتـ بيف‬
‫ب د معيف وبيف ا ب د ا خرى خ ؿ فترة زم ية معي ة‪ ،‬ومف أ ـ ا ثار ا ضارة با قتصاد ا وط ي ا تي‬

‫شر وا توزيع‪ ،‬عماف ‪ ،7113‬ص‪.‬‬ ‫‪ :1‬عبد ا ح يـ راجة‪ ،‬عبد ا اصر ا عبادي‪ ،‬مبادئ ااقتصاد ا ي‪ ،‬ا طبعة ا ثا ية‪ ،‬دار صفاء‬
‫‪.319‬‬

‫‪70‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫يعبر عف قوة شرائية داخ ية متزايدة‬ ‫يسبب ا ا تضخـ ذ ؾ ا ثر ا س بي ع ى ميزاف ا مدفوعات دو ة‪،‬‬
‫ستيراد وتقؿ مقدرة ا قتصاد‬ ‫تواج ا زيادة افية في ا تاج ا داخ ي‪ ،‬ومف ثـ يزيد ا ميؿ ا حدي‬
‫ا قومي ع ى ا تصدير وت تز قيمة ا عم ة ا وط ية با سبة عم ة ا ج بية‪ ،‬وتختؿ با تا ي معد ت ا مباد ة‬
‫بيف ا س ع ا وط ية وا س ع ا ج بية فترتفع أسعار ا س ع ا وط ية با سبة س ع ا ج بية ويقؿ ا ميؿ ا حدي‬
‫قتصاد ا ذي يعا ي مف ا تضخـ و ذا ا عجز‬ ‫تصدير‪ ،‬و ذا يتفاقـ ا عجز في ميزاف ا مدفوعات با سبة‬
‫قتصاد ا داخ ي‪ ،‬مما يحدث اخت اؽ في‬ ‫يؤدي ا ى است ؾ ا موارد ا ج بية وا حتياطي ا قدي ا دو ي‬
‫تتوافر ا موارد ا قدية ا دو ية ا تي بواسطت ا تحصؿ ا قطاعات ا تاجية‬ ‫م ار ز ا تاج ا داخ ية ع دما‬
‫‪1‬‬
‫ا داخ ية ع ى مست زمات ا ا تاجية مف ا قتصاد ا عا مي‪.‬‬

‫‪ -3‬ااثر ع ى اادخار وااستثمار وااستهاك‪ :‬يؤدي ا خفاض ا دخوؿ ا حقيقية بسبب ا تضخـ ا ى‬
‫ا خفاض ا دخار ف معظـ ا دخؿ ا قدي سيوج ا ى ا ست ؾ مف ا س ع ا متزايدة أسعار ا‪ ،‬ما أف‬
‫ارتفاع ا سعار ا متواصؿ سيؤدي في ا وقت فس ا ى ا خفاض قيمة ا مدخرات بسبب تخوؼ ا فراد مف‬
‫اية ا مطاؼ إ ى ا خفاض ا دخار‬ ‫تد ور قيمة ا عوائد ا م تسبة مف ذ ا مدخرات‪ ،‬مما يؤدي في‬
‫وبا تا ي ا خفاض ؿ مف ا ستثمار ومعد ت مو ا اتج ا قومي‪ .‬ما يؤدي ا تضخـ إ ى إرباؾ خطط‬
‫رجاؿ ا عماؿ وا م تجيف‪ ،‬حيث يصعب وضع تقديرات دقيقة ت ا يؼ وا يرادات في ا مستقبؿ‪ ،‬تيجة‬
‫عدـ ا تأ د مف ا سعار ا مستقب ية م تجات‪ ،‬وبا تا ي اتخاذ ق اررات غير صحيحة بشأف معد ت ا عائد‬
‫مف ذ ا ستثمارات في و وا أقؿ استعدادا زيادة استثمارات ـ سيما في ا مشاريع ذات ا مدى ا طويؿ‪ .‬أما‬
‫تعود‬ ‫ع ى ا مدى ا قصير فإ ف ا فراد وا مؤسسات تزداد استثمارات ـ في ا شاطات غير ا م تجة ا تي‬
‫‪2‬‬
‫با فع ع ى ا قتصاد وتحفز ع ى خ ؽ بيئة تضخمية‪.‬‬

‫وع ي فا تضخـ يؤدي ا ى عدـ فاية ا مدخرات تمويؿ ا ستثمارات ا زمة مواج ة ا ط ب‬
‫ية‪ ،‬وخاصة ع دما ت وف أسعار ا فائدة ع ى ا ودائع س بية بمع ى‬ ‫ا مت امي ع ى ا س ع وا خدمات ا ست‬
‫ا خفاض سعر ا فائدة ا حقيقي ع ى ا ودائع ا دخارية‪ ،‬ما أف ارتفاع فة ا ستثمار مف شأ أف يوسع‬
‫شاطات ا مضاربة في ا سواؽ ا مخت فة‪ ،‬مثؿ أسواؽ ا راضي وا عقارات وا عم ت‪ ،‬وغير ا‪ ،‬باعتبار ا‬
‫توفر عوائد سريعة قياسا با عوائد ا متحققة في مجاؿ ا ستثمار با قطاعات ا تاجية‪ ،‬و و ما يزيد مف‬

‫‪ :1‬سوزي عد ي اشد‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.341 .‬‬

‫‪2‬‬
‫‪: monetary authority of singapore, inflation, Economics explorer series, ecoomie policy department, p. 08.‬‬
‫‪http://www.mas.gov.sg/~/media/manual%20migration/Economics%20Explorer%20Series/explorer3.pdf‬‬

‫‪71‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ا توج ات حو ا مجا ت غير ا م تجة مما يسا ـ في ا تقاؿ راس ا ماؿ وا يدي ا عام ة مف مجاؿ ا تاج‬
‫‪1‬‬
‫ا س عي ا ى مجاؿ ا مضاربة وا ستثمارات غير ا تاجية‪.‬‬

‫‪ -4‬أثر ا تضخم ع ى سعر ا عم ة‪ :‬حيث يترتب عف ا تضخـ تد ور قيمة ا عم ة وبا تا ي اضعاؼ ثقة‬
‫ا فراد في ا‪ ،‬و ذا تيجة ارتفاع ا سعار وتزايد سرعة تداوؿ ا قود‪ ،‬ما يزداد ا تفضيؿ ا س عي دى ا فراد‬
‫سيما بعدما يؤدي ا تد ور ا مستمر في قيمة ا عم ة ا ى فقدا ا وظائف ا ا ساسية‪ .‬وبا ضافة إ ى ذ ؾ‬
‫فاف ارتفاع ا سعار وا خوؼ مف ا تد ور ا مستمر في قيمة ا عم ة يؤدي ا ى استبدا ا بعم ت اخرى‬
‫ثابتة سبيا مما يفقد ا عم ة ا مح ية قيمت ا تيجة ا خفاض ا ط ب ع ي ا وارتفاع ا ط ب ع ى ا عم ة‬
‫‪2‬‬
‫ا ج بية‪.‬‬

‫‪ -5‬أثر ا تضخم ع ى ا تجارة ا خارجية‪ :‬يؤدي ارتفاع أسعار ا س ع ا م تجة مح يا إ ى ا خفاض ت افسيت ا‬
‫في أسواق ا ا خارجية‪ ،‬مما يع ي تراجع حجـ ا صادرات في ا ب د ا مع ي‪ ،‬ما يؤدي ا خفاض اسعار ا س ع‬
‫ا مستوردة سبة ا ى ظيرات ا ا مح ية ا تي ارتفعت أسعار ا ا ى ازدياد حجـ ا ستيراد‪ ،‬مما يع ي زيادة‬
‫ا عتماد ع ى ا خارج واخت ؿ ا ميزاف ا تجاري ب د‪ ،‬وتصبح محص ة ذ ؾ ا زوع حو ا ستيراد‬
‫وا حجاـ عف ا س ع ا مح ية‪ ،‬وتراجع حجـ ا تاج ا مح ي وتعطؿ جزء بير مف ا طاقة ا تاجية وقوة‬
‫‪3‬‬
‫ا عمؿ في ا ب د وظ ور ا بطا ة بش ؿ بير‪.‬‬

‫‪ -6‬اثر ا تضخم ع ى هي ل اانتاج‪ :‬يؤدي ا تضخـ إ ى حدوث ارتفاعات متتا ية ومستمرة في ا سعار‬
‫ية ب سبة أ بر مف أسعار‬ ‫وذ ؾ ب سب متفاوتة في مخت ؼ ا قطاعات‪ ،‬حيث ترتفع أسعار ا س ع ا ست‬
‫ية مقارة‬ ‫ا س ع ا تاجية‪ ،‬مما يع ي ارتفاع ا رباح وا جور في ا قطاعات ا م تجة س ع ا ست‬
‫با قطاعات ا تاجية ا تي تحقؽ أرباحا م خفضة وغير افية زيادة استثمارات ا وتوسيع طاقت ا ا تاجية‪،‬‬
‫ية ستجذب إ ي ا رؤوس ا مواؿ وا عما ة ع ى حساب ا قطاعات‬ ‫وبا تا ي فإف ا قطاعات ا ست‬
‫ا تاجية وا ستثمارية وا تي تعتبر أساسية تحقيؽ ا مو ا قتصادي‪ .‬وبما أف ا قطاعات ا تاجية ي‬

‫‪ :1‬مصطفى يوسؼ افي‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.733- 731 .‬‬

‫‪ :2‬بساـ ا حجار‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.331 -337 .‬‬
‫‪ :3‬خا د واصؼ ا وزي‪ ،‬احمد حسيف ا رفاعي‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.764 .‬‬

‫‪72‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ا تي تمد افة ا قطاعات ا خرى با ص اعات ا ساسية وا ثقي ة‪ ،‬فسيحدث اخت اؽ في ا ج از ا تاجي‬
‫‪1‬‬
‫ت ع س أثار ع ى افة ا قطاعات ا قتصادية‪ ،‬ا مر ا ذي يؤدي ا ى بطء معد ت ا مو ا قتصادي‪.‬‬

‫يع ي ا خفاض ا قوة ا شرائية قود بقدر ما يع ي‬ ‫‪ -7‬ااثر ع ى ااشخاص ااقتصاديين‪ :‬إ ف ا تضخـ‬
‫ا خفاض ا قدرة ا شرائية حائزي ا قود‪ ،‬وا ذي يتحقؽ بصورة متفاوتة بيف ا فراد ا قتصادييف با ش ؿ ا ذي‬
‫يعيد ا توازف صا ح ا شخاص ا قتصادية ذات ا دخوؿ ا قوية ع ى حساب ا شخاص ا قتصادية‬
‫ا ضعيفة ا دخؿ‪ ،‬و جد أف ا مقرضوف أو ا دائ وف ـ أوؿ مف يعا وف مف ا تضخـ ظ ار ستحقاؽ ديو ـ‬
‫بقيمة حقيقية أقؿ مف قيمت ا ا سمية‪ ،‬في حيف ت خفض أعباء ا مقرضيف أو ا مدي يف تيجة تسديد ا ديف‬
‫يعتبر ت فة حقيقية‬ ‫بقيمة إسمية أقؿ مف قيمت ا حقيقية وقت ا قتراض‪ .‬وقد رأى ا ثير بأف ذا ا ثر‬
‫يمثؿ خسارة صافية وذ ؾ بسبب ا تقاؿ ا عبء مف ا مديف ا ى ا دائف‪ ،‬إ أف ا تضخـ قد‬ ‫تضخـ و‬
‫ئتماف مف طرؼ ا مقرضيف؛ خاصة إذا ا ت معد ت‬ ‫يتسبب في ا حد مف عرض ا مبا غ ا موج ة‬
‫قتصاد مقارة با وضع في حا ة‬ ‫ا تضخـ متفاوتة و يم ف ا ت بؤ ب ا‪ ،‬و و ما يمثؿ ا خسارة ا حقيقية‬
‫ما تتأثر بشدة عم يات ا بيع جؿ في ا فترات ا تي يتوقع في ا ارتفاع ا سعار بش ؿ‬ ‫‪2‬‬
‫ا توازف ا قدي‪،‬‬
‫سعار بش ؿ مستمر‪.‬‬ ‫مستمر سيما في ا دوؿ ا تي تش د ارتفاعا متسارعا في ا مستوى ا عاـ‬

‫ـ مف زيادة اسعار‬ ‫وبا سبة مشروعات وا مستثمريف ف ـ يستفيدوف مف ا تضخـ ما يحقق‬

‫عف ا رباح ا ضافية ا اتجة عف ا ستفادة مف ميات ا س ع ا مخزو ة وا م تجة في‬ ‫م تجات ـ‪ ،‬فض‬
‫فترات ما قبؿ ا تضخـ أيف ا ت ا ت ا يؼ م خفضة سبيا‪ .‬وع ى ا رغـ مف ارتفاع ا جور في فترات‬
‫ا تضخـ فإف ا مشروعات تتوقع زيادة في ا ط ب ع ى م تجات ا مع استمرار ارتفاع ا سعار‪ ،‬مما يجع ا‬
‫تزيد مف حجـ ا تاج ا‪ ،‬سيما وأ ا تقوـ بدفع سعر فائدة ثابت متفؽ ع ي مسبقا مما يع ي أ ا استفادت‬
‫‪3‬‬
‫مف فترات ا تضخـ‪.‬‬

‫أما با سبة عماؿ وأصحاب ا دخوؿ ا ثابتة ف ـ مف يتحمؿ ا ثار ا ضارة تضخـ‪ ،‬ف دخو ـ‬
‫ثابتة‪ ،‬وبا تا ي فإف ا تضخـ يغير مف قيمة دخو ـ ا حقيقية‪ ،‬وذ ؾ حتى في ا وقت ا ذي يطا ب في‬

‫‪ :1‬سوزي عد ي اشد‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.347 -343 .‬‬

‫‪2‬‬
‫‪: Steven Horwitz ; The Costs of Inflation Revisited, The Review of Austrian Economics,V 16, N 1, Kluwer‬‬
‫‪Academic Publishers, Netherlands , 2003. P. 2.‬‬
‫‪ :3‬اسامة امؿ‪ ،‬ا نقود وا بنوك‪ ،‬دار ا وفاء د يا ا طباعة وا شر‪ ،‬عماف‪ ، ،7116 ،‬ص‪.711 .‬‬

‫‪73‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫غا با ما تمر فترة زم ية بيف ارتفاع ا سعار‬ ‫ا عماؿ بزيادة أجور ـ ويستجيب أصحاب ا عماؿ ذ ؾ‪،‬‬
‫‪1‬‬
‫وا زيادة في ا جور‪ ،‬ما أف ذ ا خيرة غا با ما ت وف اقؿ مف ا زيادة في ا سعار‪.‬‬

‫يؤثر ع ى‬ ‫‪ -8‬ا تضخم وا فاءة ااقتصادية‪ :‬يؤدي ا تضخـ ا ى إضعاؼ ا فاءة ا قتصادية و‬
‫مؤشرات ا سعار‪ ،‬فإذا ارتفع سعر ا سوؽ س عة معي ة في اقتصاد ذي تضخـ م خفض فإف ا بائعيف‬
‫وا مشتريف ي و وف ع ى ع ـ بتغيير فع ي في شروط ا عرض أو ا ط ب ت ؾ ا س عة‪ ،‬وبا تا ي يستطيعوف‬
‫مواج ة ذ ؾ بش ؿ م اسب‪ ،‬في حيف ي وف مف ا صعوبة ا تمييز بيف ا تغيرات في ا سعار ا سبية‬
‫‪2‬‬
‫سعار في اقتصاد ذي تضخـ مرتفع‪.‬‬ ‫وا تغيرات في ا سعار في ا مستوى ا جما ي‬

‫‪ -9‬اثر ا تضخم ع ى ا نمو ااقتصادي‪ :‬اخت فت اآراء حوؿ أثر ا تضخـ ع ى ا مو ا قتصادي‪ ،‬إذ يرى‬
‫فريؽ مف ا قتصادييف أ ف ا تضخـ يخ ؽ حا ة مف عدـ ا يقيف حوؿ ا وضاع ا قتصادية ا مستقب ية‪،‬‬
‫ا مر ا ذي يؤثر ع ى ق اررات ا ستثمار ويؤخر ا‪ ،‬ما يؤثر ع ى ا حافز ع ى ا دخار وا تاجية ا عماؿ‬
‫وحماس ـ تيجة ا خفاض دخو ـ ا حقيقية‪ ،‬بي ما يرى فريؽ آخر أف ا تضخـ قد ي وف دافعا عم ية ا مو‬
‫ا قتصادي‪ ،‬حيث يتوقع أف ارتفاع ا سعار فترة يعمؿ ع ى زيادة ا رباح فتزيد ا ستثمارات ويزيد‬
‫ا تشغيؿ وت خفض ا بطا ة‪ .‬وتتوقؼ صحة أي مف ا رأييف ع ى وع وحدة ا تضخـ‪ ،‬فا تضخـ ا شديد‬
‫مو إذا ما صاحب‬ ‫وا سريع سيضر با مو ا قتصادي‪ ،‬بي ما قد ي وف ا تضخـ ا بطيء وا معتدؿ دافعا‬
‫‪3‬‬
‫سياسات اقتصادية ح يمة‪.‬‬

‫ثانيا‪ ،‬ااثار ااجتماعية‪ :‬بما أف ا تضخـ يؤثر ع ى قيمة ا عم ة فإ مف ا مؤ د أف تمتد ذ ا ثار ا ى‬

‫ا مستوى ا جتماعي‪ ،‬تيجة ما يحؿ با قوة ا شرائية ذ ا عم ة فيتد ور ا مستوى ا معيشي فئات معي ة‪،‬‬
‫بي ما يحدث ا ع س فئات أخرى تستفيد مف ا تضخـ‪ ،‬ومف بيف ذ ا ثار ا جتماعية جد‪:‬‬

‫‪ -1‬ااثر ع ى اعادة توزيع ا دخل ا حقيقي‪ :‬ويقصد با دخؿ ا حقيقي مجموع ميات ا س ع وا خدمات‬
‫ا تي يستطيع أفراد ا مجتمع ا حصوؿ ع ي ا بدخو ـ ا قدية‪ ،‬وي قسـ أصحاب ا دخوؿ ا ى‪:‬‬

‫‪ :1‬مجدي محمود ش اب‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.81 .‬‬

‫‪ :2‬احمد حسيف ا يتي واخروف‪ ،‬ا تضخم في ااقتصاد ا عراقي مدة ‪ 2007-1990‬ااسباب وااثار ودور ا سياسة ا ما ية في‬
‫معا جته‪ ،‬مج ة جامعة ا بار ع وـ ا قتصادية‪ ،‬ا عدد ‪ ،7131 ،1‬ص‪.33 .‬‬
‫‪ :3‬احمد حسيف ا وادي‪ ،‬احمد عارؼ ا عساؼ‪ ،‬ااقتصاد ا ي‪ ،‬ا طبعة ا ثا ية‪ ،‬دار ا ميسرة‪ ،‬عماف‪ ،7131 ،‬ص‪.399 .‬‬

‫‪74‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫أ‪ -‬أصحاب ا دخول ا ثابتة‪ :‬و ـ ا شخاص ا ذيف يحص وف ع ى دخو ـ مف فوائد ا س دات‪ ،‬ومعاشات‬
‫ا تقاعد‪ ،‬وا عا ات ا جتماعية‪ ،‬وودائع ا توفير‪ ،‬وش ادات ا ستثمار وا ديوف ا عقارية‪ .‬وبما أف ذ‬
‫ا دخوؿ ثابتة ا مقدار جاؿ طوي ة‪ ،‬فإ ا تتأثر تأث ار بي ار با خفاض ا قوة ا شرائية وارتفاع ا سعار ا ذي‬
‫‪1‬‬
‫يؤدي با ضرورة ا ى تق يؿ قدرة ا دخؿ ع ى شراء ا س ع وا خدمات‪.‬‬

‫ب‪ -‬اصحاب ا مرتبات‪ :‬وتشتمؿ ذ ا فئة ع ى موظفي ا مؤسسات وا يئات ا مخت فة‪ ،‬و ي تتمتع بدخوؿ‬
‫أقؿ ثباتا با مقارة مع ا فئة ا و ى‪ ،‬فارتفاع ا سعار يؤدي ا ى ت اقص ا دخوؿ ا حقيقية ذ ا فئة‪ ،‬ف‬
‫عادة ما تحصؿ زيادات في ا مرتبات قد تؤدي ا ى تخفيؼ أثار ارتفاع ا سعار ع ى ا دخوؿ ا حقيقية‪.‬‬
‫سعار‪ ،‬وبما أف ا خفاض ا سريع‬ ‫وبا مقابؿ فإف ذ ا خيرة ترتفع في حاؿ ا خفاض ا مستوى ا عاـ‬
‫وا حاد في ا سعار في ا ظاـ ا رأسما ي ي وف مصحوبا عادة بتد ور في ا شاط ا قتصادي وا تاجي‪،‬‬
‫‪2‬‬
‫فقد يتعرض ا بعض مف أصحاب ذ ا دخوؿ إ ى ا قطاع دخو ـ تيجة فقدا ـ عم ـ‪.‬‬

‫ج‪ -‬أصحاب اأجور‪ :‬وتش ؿ ا فئات ا عما ية معظـ أصحاب ذ ا دخوؿ وتتميز ا جور بقاب ية أ بر‬
‫تغير ب فس اتجا تغير ا سعار‪ ،‬فارتفاع ا سعار ا مستمر يصاحب عادة ارتفاع في ا دخوؿ ا قدية ذ‬
‫ا فئة‪ ،‬أما مدى توافؽ ارتفاع ا دخوؿ ا قدية مع ارتفاع ا سعار فيتوقؼ ع ى عوامؿ ثيرة‪ ،‬قد ي وف مف‬
‫بي ا قدرة ا تحادات ا عما ية ع ى رفع معد ت ا جور ب سبة قريبة مف معدؿ ارتفاع ا سعار بش ؿ‬
‫ترتفع ب فس‬ ‫سريع يتبع ارتفاع ا سعار مباشرة‪ .‬وا م حظ في ا دوؿ ا ص اعية ا رأسما ية أف ا جور‬
‫ا سرعة ا تي ترتفع ب ا ا سعار‪ ،‬حيث ت قضي فترة مف ا زمف بيف ارتفاع ا سعار وارتفاع ا جور‪،‬‬
‫با ضافة ا ى ذ ؾ فإف معدؿ ارتفاع ا جور ا قدية عادة ما ي وف أقؿ مف معدؿ ارتفاع ا سعار‪،‬‬
‫خفاض ا قوة‬ ‫وبا مقارة مع أصحاب ا دخوؿ في ا فئتيف ا سابقتيف فإف أصحاب ا جور أقؿ تعرضا‬
‫‪3‬‬
‫ا شرائية دخو ـ‪.‬‬

‫‪ -2‬اأثر ع ى توزيع ا ثروة‪ :‬خ ؿ عم ية ا تضخـ يعاد توزيع ا ثروات في ا مجتمع بش ؿ قد ي وف‬
‫عشوائيا‪ ،‬إذ ترتبط ا تغيرات في ا م ية ارتباطا وثيقا با تغيرات في ا دخوؿ ا حقيقية‪ ،‬فا فراد ا ذيف‬
‫ا خفضت دخو ـ ا حقيقية أث اء ا تضخـ و تيجة ا رتفاع ا مستمر في ا سعار‪ ،‬قد يقوموف با تصرؼ في‬

‫‪ :1‬خ يفي عيسى‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.313-314 .‬‬

‫‪ :2‬مرواف عطوف‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.381 .‬‬
‫‪ :3‬فس ا مرجع‪.‬‬

‫‪75‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ثروات ـ ا حقيقية با بيع وذ ؾ محافظة ع ى مستوى ا ست ؾ ا ذي اعتادوا ع ي ‪ ،‬ومثاؿ ذ ؾ أصحاب‬

‫ا راضي وا عقارات ا س ية ا ذيف ا خفضت دخو ـ بارتفاع ا سعار‪ ،‬وما يشجع ـ ع ى ا بيع و ارتفاع‬
‫ذ ا صوؿ بمعد ت تفوؽ معدؿ ا رتفاع ا عاـ في ا سعار‪ ،‬فت تقؿ بذ ؾ م ية ذ‬ ‫ا قيمة ا قدية‬
‫‪1‬‬
‫ا صوؿ ا حقيقية مف فئات ت اقصت دخو ا ا حقيقية إ ى فئات تزايدت دخو ا ا حقيقية‪.‬‬

‫‪ -3‬احتدام ا تمايز بين طبقات ا مجتمع‪ :‬عؿ مف أسوأ أثار ا تضخـ ا جتماعية ي زيادة وتعميؽ حدة‬
‫ا تمايز ا جتماعي تر يبة ا مجتمع‪ ،‬وذ ؾ مف خ ؿ تأثيرات ا س بية ع ى بعض فئات ا مجتمع‪ ،‬وتأثيرات‬
‫ا يجابية ع ى فئات أخرى في آف واحد‪ ،‬فبعض ا فئات تزداد مداخي ـ ع ى حساب فئات أخرى‪ ،‬وبا تا ي‬
‫فإ ف ذ ا ظا رة تتضمف ا ثير مف ا حرماف وا معا اة فئة بيرة متمث ة في ا موظفيف وا متقاعديف وغير ـ‬
‫مف ذوي ا دخوؿ ا ثابتة ا ذيف يمث وف ا جزء ا بر مف ا مجتمع‪ ،‬حيث تتخ ؼ مداخي ـ ا قدية عف‬
‫ا حاؽ بتصاعد ا سعار‪ ،‬في حيف تستفيد أصحاب ا مداخيؿ ا متغيرة مف تجار وم تجيف‪ .‬وبا تا ي‬
‫فا تضخـ يؤدي إ ى اتساع ا وة بيف دخوؿ أفراد ا مجتمع ا واحد وخ ؽ حا ة مف ا توتر وا تذمر‬
‫ا جتماعي بيف أفراد ‪ ،‬ا مر ا ذي يؤدي ا ى ظ ور عدـ ا ستقرار ا جتماعي وا سياسي في ا مجتمع‪،‬‬
‫و ذا ما يتعارض مع متط بات عم ية ا ت مية‪.‬‬

‫‪ -4‬تفشي ا رشوة وا فساد ااداري‪ :‬يسبب ا ت اقص ا مطرد قيمة ا قود ا خفاضا في مداخيؿ موظفي‬
‫ا ح ومة وا قطاع ا عاـ بسبب ا ثبات ا ذي تتصؼ ب مداخي ـ‪ ،‬ا مر ا ذي يجع ـ في عوز دائـ بسبب‬
‫عدـ قدرت ـ ع ى توفير احتياجات عائ ت ـ‪ ،‬و و ما يدفع موظفي ا دو ة فساد ا داري وا ما ي باستغ ؿ‬
‫ا مواقع ا تي يشغ و ا مف أجؿ ا حصوؿ ع ى مورد إضافي عف طريؽ ا رشاوى وا دايا ا تي يحص وف‬
‫ع ي ا مف ا متعام يف وأصحاب ا مصا ح وحتى ا معام ت ا ورقية ا بسيطة مقابؿ تس يؿ ذ ا معام ت‪،‬‬
‫تتوفر ع ى جوا ب قا و ية‬ ‫ما قد يتعدى ا مر ا معام ت ا قا و ية بقياـ ا موظؼ بتمرير معام ت‬
‫‪2‬‬
‫مقابؿ ا حصوؿ ع ى رشوة‪.‬‬

‫‪ -5‬ازدياد معدات ا فقر‪ :‬يترتب عف ا تضخـ تغييرات جذرية في ا بيئة ا طبقية مجتمع‪ ،‬أي أ يعمؽ‬
‫ث ائية ؿ مف ا فقر وا غ ي‪ ،‬حيث تت دس ا ثروات دى فئات ق ي ة في ا مجتمع و ـ ا تجار وا مستثمروف‬

‫‪ :1‬مرواف عطوف‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.387 -383 .‬‬

‫‪ :2‬عد اف ريـ جـ ا ديف وأخروف‪ ،‬ا تضخم ااقتصادي وتح يل ا عاقة بين ا تضخم وعرض ا نقد في ا عراق مدة ‪-1985‬‬
‫‪ ،2008‬مج ة ا وت ع وـ ا قتصادية وا دارية‪ ،‬ا عدد ‪ ،7137 ،6‬ص‪.9 .‬‬

‫‪76‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫وا مضاربوف‪ ،‬بي ما تظؿ قطاعات واسعة مف ا مجتمع تعيش ع د خط ا فقر أو تحت ‪ ،‬ما تتج ا طبقة‬
‫‪1‬‬
‫ا متوسطة تدريجيا ت ضـ ا ى ا طبقة ا فقيرة‪.‬‬

‫ا مط ب ا ثاني‪ ،‬سياسات ا حد من ا تضخم‪ :‬إف ا ثار ا مترتبة عف ا تضخـ ستدفع بصا عي ا سياسات‬
‫ا ى تفعيؿ مخت ؼ ا دوات ا مم ة ب دؼ ا تخفيؼ مف أثار و بح ارتفاع ‪ ،‬ومف أ ـ ا سياسات ا معتمدة‬
‫في مخت ؼ ا قتصاديات جد‪:‬‬

‫أوا‪ ،‬ا سياسة ا نقدية‪ :‬ي عبارة عف سيطرة وتح ـ ا ب ؾ ا مر زي في مية ا قود ومعد ت ا فائدة‬
‫بغرض تحقيؽ أ داؼ ا سياسة ا قتصادية‪ ،‬حيث تعمؿ ع ى زيادة مية ا قود وتخفيض أسعار ا فائدة في‬
‫ماش‪ ،‬ورفع أسعار ا فائدة وتخفيض مية ا قود في فترات ا توسع ب دؼ ا محافظة ع ى‬ ‫فترات ا‬
‫‪2‬‬
‫ا ستقرار وا توازف ا قتصادي‪.‬‬

‫ما أ ا إحدى م و ات ا سياسة ا قتصادية‪ ،‬ويقصد ب ا مجموعة ا جراءات ا تي تتخذ ا ا س طة‬

‫ا قدية في ا مجتمع بغرض ا رقابة ع ى ا ئتماف وا تأثير ع ي بما يتقؼ وتحقيؽ ا داؼ ا قتصادية‬
‫‪3‬‬
‫ا تي تصبو إ ي ا ا ح ومة‪.‬‬

‫وتعرؼ أيضا بأ ا مجموعة مف ا جراءات ا تي يقوـ ب ا ا ب ؾ ا مر زي بما يساعد ع ى تحقيؽ‬

‫أ داؼ ا قتصاد ا ي‪ ،‬مف خ ؿ ا تأثير ع ى مجموعة مف ا عوامؿ ا ما ية مثؿ مية ا قود ومستوى‬
‫اسعار ا فائدة‪ ،‬وبذ ؾ ف ي تسعى تحقيؽ ا داؼ ا عامة سياسة ا ستقرار ا ي مثؿ استقرار ا سعار‪،‬‬
‫ا مو ا قتصادي‪ ،‬توازف ميزاف ا مدفوعات واستقرار سعر ا صرؼ‪ .‬غير أ ا تر ز ع ى بعض ا داؼ‬
‫‪4‬‬
‫مثؿ استقرار سعر ا فائدة وتعزيز ا ظاـ ا ما ي‪.‬‬

‫سعار وبا تا ي‬ ‫ومف بيف ا وسائؿ ا تي تستخدم ا ا سياسة ا قدية سيطرة ع ى ا مستوى ا عاـ‬
‫ا تأثير ع ى ا شاط ا قتصادي‪ ،‬جد‪:‬‬

‫‪ :1‬عد اف ريـ جـ ا ديف‪ ،‬فس ا مرجع‪.‬‬

‫شر‪ ،‬عماف‪ ،7118 ،‬ص‪.‬‬ ‫‪ :2‬محمد ضيؼ اه ا قطابري‪ ،‬دور ا سياسة ا نقدية في ااستقرار وا تنمية ااقتصادية‪ ،‬دار غيداء‬
‫‪.39‬‬
‫‪ :3‬محمد مرواف ا سماف واخروف‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.736 .‬‬
‫‪4‬‬
‫‪: Armida S. San Jose, MONETARY INSTRUMENTS AND THE CONTROL OF LIQUIDITY IN THE‬‬
‫‪PHILIPPINES: FOCUS ON OPEN MARKET OPERATIONS, JOURNAL OF PHI LIPPINE‬‬
‫‪DEVELOPMENT, n 30, v 17, 1990, p. 133.‬‬

‫‪77‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫‪ -1‬عم يات ا سوق ا مفتوحة‪ :‬تؤثر ذ ا داة بصورة غير مباشرة ع ى ا داء ا قتصادي‪ ،‬و ي ت دؼ‬
‫ا ى ا تأثير ع ى ا عرض ا قدي ب وؾ أي ع ى ا سيو ة ا ب ية‪ ،‬ما تعمؿ ع ى ا تأثير ع ى أسعار‬
‫ا توازف في ا سوؽ وذ ؾ بتدخؿ ا ب ؾ ا مر زي في ا سوؽ ا قدي سواء مف خ ؿ عم يات ا بيع او ا شراء‬
‫وراؽ ا ما ية قصد ا تأثير ع ى سعر ا فائدة‪ ،‬غير أف دور ا يتوقؼ ع ى ا طار ا مؤسسي وا ظاـ‬
‫‪1‬‬
‫ا ما ي‪.‬‬

‫و ع ج ا ضغوط ا تضخمية يتدخؿ ا ب ؾ ا مر زي في ا سوؽ ا ما ية عرض ا وراؽ ا ما ية ب دؼ‬

‫امتصاص ا فائض في ا سيو ة مف ا ب وؾ ا تجارية ا تي تشتري ذ ا وراؽ‪ ،‬مما يخفض مف سيو ت ا‬
‫ومقدرت ا ا قراضية وبا تا ي ي خفض عرض ا قود‪ ،‬مما يساعد ع ى ا تق يؿ مف حدة ا ضغط ا تضخمي‬
‫في ا قتصاد ا وط ي‪.‬‬

‫‪ -2‬نسبة ااحتياطي ا قانوني‪ :‬يقصد ب احتفاظ ا ب وؾ ا تجارية بأرصدة معي ة دى ا ب ؾ ا مر زي تمثؿ‬

‫حتياطي ا قدي ا تي تمثؿ ا حد ا د ى ما يجب أف‬ ‫سبة معي ة مف ا ودائع دي ا‪ ،‬و ي ا سبة ا قا و ية‬
‫تحتفظ ب ا ب وؾ ا تجارية مف أرصدة قدية مقابؿ ودائع ا‪ ،‬وتخت ؼ سبة ا حتياطي مف اقتصاد آخر‬
‫‪2‬‬
‫سواء مف حيث مب غ ا م افأة ع ي ا أو مدت ا‪.‬‬

‫وتستعمؿ ذ ا داة تعويض سياسة سعر ا فائدة أو تعزيز دور ا‪ ،‬ففي حا ة ا تضخـ ي جأ ا ب ؾ‬
‫ا مر زي إ ى رفع معدؿ ا حتياطي ا زامي ب دؼ زيادة ت فة ا سيو ة ا ب ية وا حد مف مقدرة ا ب وؾ‬
‫ا تجارية ع ى خ ؽ ا ئتماف‪ ،‬فارتفاع سبة ا حتياطي ا زامي يع ي ا خفاض ا سبة مف ا ودائع ا تي‬
‫تستخدم ا ا ب وؾ في م ح ا قروض‪ ،‬مما يدفع ذ ا خيرة ا ى قؿ ذا ا رتفاع ا ى أسعار ا فائدة‬
‫ا مطبقة ع ى قروض ا عم ء بسبب ا خفاض فوائض ا ا قدية‪ ،‬في خفض ا ط ب ع ى ا قروض مما يق ؿ‬
‫مف حدة ا ضغوط ا تضخمية‪ .‬أما في حا ة ا ساد وتباطؤ ا شاط ا قتصادي فإف ا ب ؾ ا مر زي سيعمد‬
‫ا ى تخفيض سبة ا حتياطي ا زامي ب دؼ تخفيض ت فة ا سيو ة تشجيع ا ستثمارات ودعـ قيمة‬
‫‪3‬‬
‫ا عم ة ا وط ية‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫‪:Dominique plihon, la monnaie et ses mécanisme, 4 eme édition, édition la découverte, paris, 2004, p.89.‬‬
‫‪2‬‬
‫‪: César Carrera, The Evolving Role of Reserve Requirements in Monetary Policy, The Business and‬‬
‫‪Economics Research Journal, Volume 6, Issue 1, 2013, p. 11.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪: Christian Ottavj, monnaie et financement de l’économie, hachette, paris, 2010, p. 271.‬‬

‫‪78‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫وتعد ذ ا وسي ة أ ثر أدوات ا سياسة ا قدية فعا ية في معا جة ا تضخـ‪ ،‬ما أ ا تق ؿ مف ضرورة‬
‫تدخؿ ا ب ؾ ا مر زي في تحقيؽ ا ستقرار في اسعار ا فائدة في ا سوؽ ا قدي‪ ،‬با ضافة إ ى أ ا تجعؿ‬
‫ا مضاعؼ في ا سوؽ ا قدي أ ثر استقرار وقابؿ ت بؤ‪ ،‬و ي تسا ـ في ا سيطرة ع ى ا توسع في‬
‫‪1‬‬
‫ا قروض وا صدار ا قدي في ا قتصاد ما تمثؿ مصد ار زيادة مداخيؿ ا ب ؾ ا مر زي‪.‬‬

‫‪ -3‬معدل إعادة ا خصم‪ :‬و ا سعر ا ذي يفرض ا ب ؾ ا مر زي ع ى ا قروض ا تي يم ف أف تحصؿ‬

‫ع ي ا ا ب وؾ ا تجارية قاء إعادة خصـ ا وراؽ ا تجارية دى ا ب ؾ ا مر زي‪ ،‬وعف طريؽ رفع سعر‬
‫ا خصـ يتق ص حجـ ا ئتماف ا موج ‪ ،‬وتتوج سياسة ا ب ؾ ا مر زي حو ا سيطرة ع ى ا قوى ا تضخمية‬
‫داخؿ ا قتصاد‪ ،‬إذ يؤدي سعر ا خصـ إ ى تق يؿ رغبة ا ب وؾ ا تجارية في ا قتراض ظ ار رتفاع ت ا يؼ‬
‫ا قتراض‪ ،‬وبعبارة أخرى ع دما ي وف عرض ا ئتماف أ بر مف ا عرض ا س عي‪ ،‬فإف ذ ؾ يؤدي ا ى‬
‫ارتفاع ا سعار وفي ذ ا حا ة يتدخؿ ا ب ؾ ا مر زي فيرفع مف سعر ا خصـ مما يضطر ا ب وؾ ا تجارية‬
‫‪2‬‬
‫ا ى إعادة ا ظر في سياست ا ا قراضية وتغير شروط ا ئتماف‪.‬‬
‫‪3‬‬
‫بي ار عدة اسباب‪ ،‬أ م ا‪:‬‬ ‫وقد أثارت ذ ا داة جد‬

‫ؤ ء ا ى تخفيض‬ ‫‪ -‬أ ا تتأثر بوسائؿ ا ع ـ وا تي قد تؤثر ع ى فقات ا مست يف‪ ،‬فإذا اتج‬
‫فقات ـ وتأجي ا مستقبؿ في ا وقت ا ذي ت ت ج ا س طات ا قدية سياسة توسعية‪ ،‬فإف سياسة سعر‬
‫ا خصـ ستخفؽ في تحقيؽ أ داف ا بسبب ا تأثير ا ع مي ا معا س‪.‬‬
‫‪ -‬ضرورة تتبع ا ب وؾ ا تجارية خطط ا تي يضع ا ا ب ؾ ا مر زي شرط جاح سياسة سعر ا خصـ‪،‬‬
‫سيما ا ب وؾ ا تي تعتمد ع ى ا ب ؾ ا مر زي في توفير ا سيو ة‪ ،‬أما با سبة ب وؾ ا تي تمت ؾ ا سيو ة‬
‫ا ذؾ‬ ‫قراض وتسيير شاط ا‪ ،‬فإف سياسة سعر ا خصـ تعتبر غير فعا ة با سبة‬ ‫ا زمة‬
‫تص ؼ ذ ا خيرة ع ى أ ا أقؿ أدوات ا سياسة ا قدية فعا ية‪.‬‬
‫و اؾ مف يرى أف فاع ية ذ ا داة تتوقؼ ع ى‪:‬‬

‫‪ -‬وجود سوؽ قدي م ظـ تتحقؽ في ع قة وثيقة بيف سعر ا خصـ وبقية اسعار ا فائدة في ا سوؽ‬
‫ا قدي؛‬

‫‪1‬‬
‫‪: Giorgio Di Giorgio, Financial development and reserve requirements, Journal of Banking & Finance, n 23,‬‬
‫‪1999, p. 1032.‬‬
‫‪ :2‬ضياء مجيد‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.711-717 .‬‬
‫‪ :3‬محمد ضيؼ اه ا قطابري‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.72 .‬‬

‫‪79‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫‪ -‬وجود أسواؽ ما ية متطورة بيع وشراء ا وراؽ ا ما ية ا خرى‪.‬‬

‫ثانيا‪ ،‬ا سياسة ا ما ية‪ :‬يقصد ب ا استخداـ ع اصر ا مي از ية مف أجؿ تحقيؽ ا داؼ ا قتصادية‬
‫ا مرغوبة‪ ،‬وب ذا يم ف ا تأثير ع ى ا فاؽ وا يراد ا ح ومي مف ا ضرائب وا قروض تحقيؽ ا ستقرار‬
‫قتصاد ا وط ي‪ ،‬وبعبارة أخرى استخداـ أوعية ا مي از ية في تحقيؽ ا مو ا متوازف‪ ،‬وفي ذا‬ ‫ا داخ ي‬
‫ا شأف تستعمؿ أدوات مخت فة‪ ،‬م ا‪:‬‬

‫‪ -1‬ا رقابة ا ضريبية‪ :‬تعتبر أ ثر ا وسائؿ فعا ية ضبط ا تضخـ وا حد مف ضغوط بصفة خاصة في‬
‫ا مجتمعات ا تي يغ ب ع ي ا تخ ؼ ا عادات ا مصرفية وا ئتما ية‪ ،‬ففي حا ة وجود فائض في ا ط ب في‬
‫اقتصاد يسود ا توظيؼ ا امؿ فإف ا سياسات ا ما ية تقوـ بفرض ضرائب عا ية مف أجؿ تخفيض‬
‫سعار‪ ،‬إذ أف فرض ا ضرائب ا مباشرة ع ى ا دخوؿ وا ثروات واقتطاع جزء بير م ا‬ ‫ا مستوى ا عاـ‬
‫سيؤدي إ ى امتصاص ا قوة ا شرائية ا زائدة في ا سوؽ‪ .‬ويجبر ا فراد ع ى ادخار ثروات ـ وأموا ـ مما‬
‫ـ وا فاق ـ‪ ،‬في خفض بذ ؾ ا ط ب ا ي ا قدي مقارة با معروض مف ا س ع وا خدمات مما‬ ‫يق ؿ است‬
‫‪1‬‬
‫سعار‪.‬‬ ‫يؤدي بدور ا ى ا خفاض ا مستوى ا عاـ‬

‫ا حدود‪ ،‬وي صحوف بأف‬ ‫ومع ذا يرى بعض ا خبراء ا ما ييف اف ا طاقة ا ضريبية مموؿ‬
‫تصؿ ا ضريبة إ ى ا حد ا ذي يقضي ع ى ا حافز في زيادة ا تاج ودفع ا مموؿ ا ى ا ت رب مف دفع‬
‫ا ضريب‪ ،‬فزيادة ا ضرائب ا مباشرة سيحد مف حوافز ا توسع في ا تاج وا شطة ا مخت فة بواسطة‬
‫ا ستثمار‪ ،‬وفي حا ة زيادة أسعار ا ضريبة سيؤدي ذ ؾ إ ى ا خفاض ا حصي ة ا ضريبية ا مباشرة‬
‫موازة‪ ،‬ف ا جوء ا ى ا غش وا ت رب ا ضريبي سي وف بي ار أو م فا بقدر أ بر إذا جرى ا عتماد ع ى‬
‫توسيع ع اصر ا جباية ا ضريبية‪.‬‬

‫‪ -2‬ا رقابة ع ى اانفاق ا عام‪ :‬تباشر ا سياسة ا ما ية تأثير ا ع ى ا تضخـ مف خ ؿ ا رقابة ع ى‬

‫حيث ت وف‬ ‫ي او ا ستثماري‪ ،‬و ذا ي وف بتخفيض وا تق يؿ م‬ ‫ا فاؽ ا ح ومي سواء ا ست‬
‫ي أقوى وا ثر فعا ية مف ا تأثير في جا ب‬ ‫ا رقابة با تق يؿ مف حجـ ا فاؽ في جا ب ا ست‬
‫ا ستثماري‪ ،‬ويترتب عف تخفيض ا فاؽ ا عاـ ا خفاض مستويات ا دخوؿ ا تي تو د ا ت ؾ ا فقات‪،‬‬

‫‪ :1‬احمد حسف ا يتي واخروف‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.73 .‬‬

‫‪80‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫وبا تا ي ا خفاض مستويات ا ط ب ا ي ع ى ا س ع وا خدمات في ا قتصاد مما يسا ـ في تحقيؽ‬

‫سعار‪.‬‬ ‫ا ستقرار في ا مستوى ا عاـ‬
‫‪ -3‬ا رقابة ع ى ا دين ا عام‪ :‬تقوـ ذ ا سياسة ع ى تحويؿ ا قدرة ا شرائية مف ا فراد وا مشروعات‬
‫بغرض استخدام ا في تمويؿ ا فاؽ ا عاـ‪ ،‬ويتـ ذ ؾ مف خ ؿ طرح ا ح ومة س دات مف أجؿ أف‬
‫يتـ ا تتاب في ا مف طرؼ ا جم ور‪ ،‬مما يسمح بإعادة توزيع مية ا قود في ا مجتمع بيف ا ح ومة‬
‫وبيف ا فراد وا مشروعات‪ ،‬ما يع ي أف زيادة ا فاؽ ا ح ومي قد تمت مف خ ؿ ا حصوؿ ع ى جزء‬
‫مف دخوؿ ا فراد وا مشروعات‪ ،‬وا ذي ي ع س أثر في تخفيض ا زيادة في ا ط ب ع ى ا س ع‬
‫وا خدمات وا تي تفوؽ مقدرة ا عرض ا حقيقي ج از ا تاج ا مح ي‪ ،‬ب دؼ إعادة ا توازف إ ى‬
‫‪1‬‬
‫سعار‪.‬‬ ‫ا قتصاد ا وط ي وتحقيؽ ا ستقرار في ا مستوى ا عاـ‬
‫وع ي فإف ذا ا س وب في تمويؿ عجز ا موازة يخت ؼ عف ا صدار ا قدي مف حيث ا ثار‪،‬‬
‫حيث يترتب عف ذا ا خير زيادة ا ط ب ا ي تيجة زيادة مية ا قود دوف زيادة ا تاج في ا مجتمع‪،‬‬
‫سعار وتصاعد حدة ا تضخـ‪ ،‬وف أف ا ح ومة ست افس ا فراد‬ ‫مما ي ع س ع ى ارتفاع ا مستوى ا عاـ‬
‫وا مشروعات في ا حصوؿ ع ى ا س ع وا خدمات‪.‬‬

‫ثا ثا‪ ،‬سياسة ااجور‪ 2:‬اتضح فيما سبؽ أف أحد أسباب ا تضخـ و زيادة ا جور تيجة ما يترتب ع ا‬
‫مف ارتفاع في ت ا يؼ ا تاج دوف زيادة في ا تاجية‪ ،‬وبا تا ي فإف تج ب ذا ا وع مف ا تضخـ يتط ب‬
‫زيادة ا جور بما يتوافؽ وا زيادة في ا تاجية ا عماؿ مف خ ؿ ا ربط بيف معد ي زيادت ما‪ ،‬و و ما يسمى "‬
‫بسياسة ا دخوؿ" ا تي تقوـ ع ى ربط ا زيادة في دخوؿ عوامؿ ا تاج با زيادة في ا تاجية ذ ا عوامؿ‪،‬‬
‫ومف أجؿ ذ ؾ اقترح خبراء ا مـ ا متحدة تدخؿ مف جا ب ا ح ومات وا قابات ا عما ية ب دؼ ربط ا جر‬
‫با تاجية‪.‬‬

‫جور وا سعار وا فاية ا تاجية‪ ،‬ي وف غرض ا تخطيط مط‬ ‫وقد تـ اقتراح ا شاء مجا س قومية‬
‫ا جور بطريقة م سقة وبذ ؾ تعا ج بعض ا مسائؿ غير ا م ظمة ا تي تسود سوؽ ا عمؿ‪ ،‬وتش ؿ ذ‬
‫ا مجا س مف ممث يف عف ا تحادات ا عما ية وأصحاب ا عماؿ وا ح ومة توصؿ ا ى تحديد دقيؽ زيادة‬

‫‪ :1‬حمدي احمد ا ع ا ي‪ ،‬اقتصاديات ا ما ية ا عامة ونظام ا سوق‪ :‬دراسة في اتجاهات ااصاح ا ما ي ااقتصادي‪ ،‬ا دار ا مصرية‬
‫ا ب ا ية‪ ،‬مصر‪ ،7111 ،‬ص‪.142-146 .‬‬
‫‪ :2‬بيؿ ا روبي‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.431 -449 .‬‬

‫‪81‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ا س وية في معدؿ ا جور ا تي يم ف م ح ا دوف أف يؤثر ذ ؾ ع ى استقرار ا سعار‪ ،‬وذ ؾ ع ى ضوء‬

‫تقديرات ا زيادة في ا تاج ا حقيقي ا م تظر في ا س ة ا قادمة‪ ،‬با ضافة إ ى اتباع سياسات أخرى مثؿ‬
‫سياسة ا مفاوضات في ا جور‪ ،‬حيث يتـ ا تفاوض ع ى ضرورة ا تقشؼ وعدـ ا زيادة في ا جور ظ ار‬
‫جور با رتفاع‪ ،‬ويحدث ذا بصفة‬ ‫تضخـ‪ ،‬و ذ ؾ سياسة تجميد ا جور ا تي تتر ز في عدـ ا سماح‬
‫تستطيع ا ح ومات ا توصؿ ا ى اتفاؽ مع ا قابات ا عما ية حوؿ ا جور‪.‬‬ ‫خاصة ع دما‬

‫‪ -‬رابعا‪ ،‬ا سياسة اادخارية‪ :‬تتمثؿ في إجراءات اختيارية وأخرى اجبارية‪ ،‬وتعتبر ا جراءات ا ختيارية‬
‫غير فعا ة في تشجيع ا فراد ع ى رفع حجـ مدخ ارت ـ‪ ،‬ما أف تفعي ا يتط ب تحقيؽ ا دخار ع ى طاؽ‬
‫ي‪ ،‬وقد‬ ‫واسع وا ذي يتط ب استجابة أصحاب ا دخوؿ ا م خفضة اختياريا تق يؿ حجـ ا فاق ـ ا ست‬
‫وصؼ ي ز وسي ة ا دخار ا ختياري بقو " قياـ ا عماؿ بادخار جزء مف مدخو ت ـ ا تي ـ ي و وا‬
‫يدخرو ا بمحض ارادت ـ و وسي ة ا دخار ا ختياري ا تي حو ت إجباريا جزء مف دخو ـ إ ى ادخارات‬
‫‪1‬‬
‫اختيارية مثؿ ا تي يقوـ ب ا ا م ظموف"‪.‬‬

‫أما ا جراءات ا جبارية "ا دخار ا جباري" فتتمثؿ في اقتطاع جزء مف ا جور وا رواتب وا حتفاظ‬
‫ب ا في حساب خاص بادخارات ا عماؿ‪ ،‬و يجوز اط ق ا حتى ي تقؿ ا قتصاد مف حا ة ا تضخـ إ ى‬
‫حا ة ا ر ود‪.‬‬
‫‪2‬‬
‫خامسا‪ ،‬سياسة ا قيود ا مباشرة‪ :‬مف بيف ا وسائؿ ا تي تتبع ا ذ ا سياسة جد‪:‬‬

‫‪ -3‬تثبيت ا سعار‪ :‬يقصد ب ا قياـ ا دو ة بتثبيت ا سعار وايقاف ا ع د ا حد ا م ئـ‪ ،‬أي تست دؼ جعؿ‬
‫ا سعار في مستوى أقؿ عما و تر ت تفاعؿ ا عرض وا ط ب‪ ،‬غير أف ا تجربة أثبتت أف ذ‬
‫ا وسي ة قد أخفقت في تحقيؽ ا ستقرار ( قطاع ا تاجي وا قتصادي معا) ا م شود حيث ا تشرت‬
‫حا ت ا تعامؿ في ا سوؽ ا سوداء وتخزيف ا س ع حيف ارتفاع أسعار ا‪.‬‬
‫‪ -7‬ظاـ ا بطاقات أو تق يف ا س ع‪ :‬ظ ار ما يصاحب سياسة تثبيت ا سعار مف قياـ ا سوؽ ا سوداء‪،‬‬
‫فإف ا مر تط ب ا جوء ا ى وسائؿ أخرى متمث ة في وضع ا دو ة ظاـ يقضي بتحديد ا ست ؾ‬
‫مف ا س ع ا ضرورية وتوزيع ا موارد في ا مجتمع بموجب بطاقات‪ ،‬وقد طبقت ذ ا وسي ة في دوؿ‬
‫ثيرة خاصة في فترة ا حرب ا عا مية ا ثا ية و جحت في بح ا رتفاع في ا سعار‪.‬‬

‫‪ :1‬ضياء مجيد‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.711 .‬‬

‫‪ :2‬بيؿ ا روبي‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.434-437 .‬‬

‫‪82‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫ية ا ضرورية دوف‬ ‫‪ -1‬م ح ا عا ات‪ :‬في ذ ا سياسة تقوـ ا دو ة بتحديد سعر ثابت مواد ا ست‬
‫سعر ا ت فة ع ى أف تتحمؿ فرؽ ا سعر و ذا ا فرؽ يتمثؿ في ا عا ة‪.‬‬
‫وع ى ا رغـ مف أف بعض ا قتصادييف يروف عدـ فعا ية ذ ا سياسة باعتبار ا ـ تم ع ا رتفاع‬
‫في ا سعار‪ ،‬و ـ تقضي ع ى فائض ا ط ب في أحياف ثيرة‪ ،‬وا بعض اآخر يرى بأ ا فعا ة و ا‬
‫سا مت في امتصاص ا فاؽ خاصة في فترات ا حرب‪ ،‬فإ يم ف ا قوؿ أف سياسة ا قيود ا مباشرة تعمؿ‬
‫ت جح تماما في ا قضاء ع ي ‪ ،‬ف ي عبارة عف قيود مؤقتة بحيث‬ ‫ع ى إبطاء معدؿ ا تضخـ واف ا ت‬
‫تزوؿ بزواؿ ا سباب ا تي تدعو إ ي ا‪.‬‬

‫‪83‬‬
 ‫الفصل اأول‪ :‬اإطار المف اهيمي لظاهرة التضخم‬

‫خاصة‪:‬‬

‫تبيف مف خ ؿ ذا ا فصؿ أف ا تضخـ ظا رة اقتصادية أخذت حي از بي ار مف ا تف ير ا قتصادي‬

‫وتضاربت حو ا ف ار ووج ات ا ظر‪ ،‬إذ ر ز ا بعض ع ى ا سباب ا دافعة حدوث بي ما اتج ا بعض‬
‫اآخر ا ى ا تماـ با تائج واآثار ا مترتبة ع ‪ ،‬ورغـ ذا ا خت ؼ إ أ يتفؽ ع ى أف ا تضخـ يعبر‬
‫عف ا رتفاع ا عاـ وا مستمر في مستوى ا سعار‪ ،‬مما يؤدي ا ى تد ور قيمة ا عم ة وفقدا ا قوت ا‬
‫ا شرائية‪ ،‬وذ ؾ تيجة عوامؿ عديدة قد تدفع با ط ب ا ي حو ا رتفاع أو ا عرض ا ي حو‬
‫ت ي ية في ا قتصاد‪.‬‬ ‫ا خفاض‪ ،‬أو ظ ور اخت‬

‫وبما أف ا تضخـ يعتبر ظا رة اقتصادية غير مرغوب في ا‪ ،‬فإف ذ ؾ سيترتب ع جم ة مف ا ثار‬

‫مف ا خفاض قيمة ا عم ة‬ ‫ع ى مستوى ا شاط ا قتصادي وا وضع ا جتماعي‪ ،‬تيجة ما يسفر ع‬
‫وا تأثير في مستوى ا ست ؾ وا دخار وا ستثمار‪ ،‬با ضافة ا ى إعادة توزيع ا دخوؿ وتعميؽ حدة‬
‫ا تمايز ا طبقي في ا مجتمع‪.‬‬

‫ؿ ذ ا ثار ستدفع با سياسات ا قتصادية سيما ا قدية وا ما ية م ا بحث بجدية في ا وسائؿ‬

‫وا دوات ا اجعة تخفيؼ مف حدت ا وا حفاظ ع ى ا ستقرار ا قتصادي‪ ،‬مثؿ‪ :‬معدؿ أعادة ا خصـ‪،‬‬
‫سياسة ا حتياطي ا جباري‪ ،‬عم يات ا سوؽ ا مفتوحة‪ ،‬با ضافة ا ى ؿ مف ا سياسة ا ضريبية وسياسة‬
‫ا فاؽ ا عاـ‪ .‬وذ ؾ مف خ ؿ است داؼ ا تضخـ مباشرة أو مف خ ؿ ا تأثير ع ى ا عوامؿ وا متغيرات‬
‫ا مسببة ‪ ،‬و و ما دفع ا ا ى ا بحث في ا ع قة بيف ا تضخـ و ذ ا متغيرات في ا فصؿ ا ثا ي وفقا ما‬
‫ورد في ا ظريات ا قتصادية ا مفسرة تضخـ‪.‬‬

‫‪84‬‬
 ‫الفصل الثاني‬

‫عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫تمهيد‬

‫يعتبر ا تضخـ مف بيف ا ظوا ر ااقتصادية ا تي تو د ع ا قاشا وجدا بي ار بيف مخت ؼ ا ظريات‬
‫ااقتصادية‪ ،‬حيث استحوذ ع ى ا تماـ ا عديد مف ااقتصادييف وا باحثيف ا ذيف حاو وا تفسير ذ ا ظا رة‪،‬‬
‫وا بحث في أ ـ ا عوامؿ ا تي تقؼ وراء تفاقـ معدات ا‪.‬‬

‫وفي ظؿ تح يؿ ذ ا ظا رة‪ ،‬بي ت ا ظريات أف ا تضخـ يرتبط بجم ة مف ا متغيرات ا مفسرة‬

‫وا تي تخت ؼ تبعا وج ة ظر ؿ م ا‪ ،‬وبا تا ي فإف ف ـ عاقت بمخت ؼ‬ ‫دي امي ية ا عم ية ا مو دة‬
‫ا متغيرات ااقتصادية تمثؿ جزءا رئيسيا مف ف ـ ذ ا ظا رة‪ ،‬ما ذ ا متغيرات مف أثر ع ى اتجا ات‬
‫ا مستوى ا عاـ أسعار‪ ،‬ذ ؾ أف ف ـ ذ ا عاقات يسفر عف إعطاء تقييـ موضوعي قوى ا تي تتسبب‬
‫في حدوث ا تضخـ‪ ،‬وا تي تعد بمثابة ا خطوة اأو ى رسـ ا سياسات مف طرؼ متخذي ا ق اررات‬
‫ااقتصادية‪ ،‬مما يساعد ا دو ة ع ى تأدية دور ا ااقتصادي تخفيؼ مف حدة أثار ذ ا ظا رة وتحقيؽ‬
‫مستويات معقو ة مف ااستقرار في ا مستوى ا عاـ أسعار‪.‬‬

‫و ذا ا غرض سيتطرؽ ذا ا فصؿ ا ى عاقة ا تضخـ بأ ـ ا متغيرات ااقتصادية ع ى ا صعيديف‬

‫ا داخ ي وا خارجي اقتصاد‪ ،‬وذ ؾ مف خاؿ ا بحث في عاقت ب ؿ مف سعر ا صرؼ‪ ،‬ا تضخـ‬
‫ا مستورد‪ ،‬واسعار ا فط متغيرات خارجية اقتصاد في ا مبحث اأوؿ‪ ،‬ثـ اا تقاؿ في ا مبحث ا ثا ي‬
‫ا ى عاقة ا تضخـ ب ؿ مف‪ :‬سعر ا فائدة‪ ،‬عجز ا موازة‪ ،‬اا فاؽ ا عاـ‪ ،‬ااجور‪ ،‬ا بطا ة‪ ،‬عرض ا قود‪،‬‬
‫وا مو ااقتصادي متغيرات داخ ية ‪ ،‬في حيف خصص ا مبحث ا ثا ث بحث في ا عاقة بيف ا تضخـ‬
‫ودواؿ ااست اؾ‪.‬‬

‫‪86‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ا مبحث اأول‪ ،‬عاقة ا تضخم با متغيرات ااقتصادية ا خارجية‪:‬‬

‫إف ف ـ ظا رة ا تضخـ يتط ب تح يؿ ا عاقات ا تي تربط بباقي ا متغيرات ااقتصادية‪ ،‬حسب ما أشارت‬
‫ذ ا عاقات‪ ،‬وع ي سوؼ س ط ا ضوء ع ى أ ـ‬ ‫إ ي ا ظريات ااقتصادية ووفقا ما تحدد مف اتجا‬
‫ذ ا متغيرات بدءا با متغيرات ا مرتبطة بااقتصاديات ا خارجية‪ ،‬وم ا‪:‬‬

‫ا مط ب اأول‪ :‬ا عاقة بين ا تضخم وسعر ا صرف‪ :‬يعتبر ا تضخـ وسعر ا صرؼ مف أ ـ ا متغيرات‬
‫ا تي تؤثر ع ى استقرار ااقتصاد ا ي‪ ،‬وع ى ا رغـ مف اتفاؽ ا دراسات ااقتصادية حوؿ وجود عاقة‬
‫ذ ا عاقة‪،‬‬ ‫بي ما‪ ،‬إا أ ا يوجد إجماع امؿ بيف تائج ذ ا دراسات ا تي اخت فت آرائ ا بشاف اتجا‬
‫حيث ترى بعض ا دراسات أف سعر ا صرؼ تأثير واضح ع ى معدات ا تضخـ‪ ،‬في حيف ترى دراسات‬
‫أخرى أف معدات ا تضخـ دور في تحديد سعر صرؼ ا عم ة‪ ،‬أما ا بعض اآخر فيرى أف تعقد ذ‬
‫ا عاقة يعتمد ع ى طبيعة واختاؼ أ ظمة ا صرؼ‪.‬‬
‫أوا‪ ،‬عاقة ا تضخم بسعر ا صرف من خال نظرية تعادل ا قوة ا شرائية‪ :‬يعود أصؿ ظرية تعادؿ ا قوة‬
‫ا شرائية إ ى ااقتصادي ا سويدي غوستاؼ اسؿ بصياغت ا عاـ ‪ ،1916‬ع دما أصدر تاب بع واف‬
‫"ا قود وأسعار ا صرؼ اأج بي بعد عاـ ‪ 1914‬أيف ت اوؿ معدؿ ا توازف في ااقتصاد ا ذي يتأثر‬
‫بمعدات ا تضخـ‪ .‬وتعادؿ ا قدرة ا شرائية ي ا ظرية ا تي وضعت عاقة بيف معدات ا تضخـ وأسعار‬
‫‪2‬‬
‫ا صرؼ في سوؽ ا صرؼ عم ة ب ديف‪ 1،‬و ي تقوـ ع ى ا فرضيات ا تا ية‪:‬‬

‫‪ -‬وجود ا س ع وا خدمات غير ا متداو ة ا تي تحوؿ دوف وجود ا رقابة؛‬

‫‪ -‬ت ا يؼ بيرة معامات ا تي ترافؽ تبادؿ ا س ع‪ ،‬بما في ذ ؾ ت ا يؼ ا قؿ وا حصوؿ ع ى تفاصيؿ‬

‫اأسعار وا ضرائب‪ ،‬وا حواجز غير ا جمر ية اأخرى تجارة ا تي تجعؿ عم ية ا تح يـ م فة؛‬

‫‪ -‬ااختاؼ مف دو ة أخرى في ت ويف س ة ا س ع وا خدمات ا مدرجة في حساب ا مستوى ا عاـ‬

‫أسعار‪ ،‬وخاصة في حا ة ا مؤشر ا ذي يست د ع ى دا ة اا تاج بدا مف دا ة ااست اؾ‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫‪: ADOUKA Lakhdar, Modélisation du taux de change du dinar algérien à l'aide des modèles ECM, Thèse‬‬
‫‪de doctorat, UNIVERSITE ABOU-BAKR BELKAÎD, TLEMCEN, 2010-2011, p. 39.‬‬
‫‪2‬‬
‫‪: Robert Lafrance, Lawrence Schembri, Purchasing-Power Parity: Definition, Measurement, and‬‬
‫‪Interpretation, BANK OF CANADA REVIEW, 2002, p. 28.‬‬

‫‪87‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫‪ -‬سعر ا صرؼ ا حقيقي يس ثابت في ا مدى ا قصير(بسبب مرو ة ا مستويات ا عامة أسعار و ذا‬
‫تأثير ا صدمات ا قدية‪ )..‬أو ع ى ا مدى ا طويؿ بسبب ا صدمات ا حقيقية ا مستمرة‪.‬‬

‫وخاصة ذ ا ظرية أف ا قوة ا شرائية عم ة داخؿ ا ب د ي ا تي تحدد قوت ا ا شرائية خارج ‪،‬‬
‫بمع ى أف اأسعار ا داخ ية ي ا تي تحدد سعر ا صرؼ ا خارجي‪ ،‬فقد ا ت تق بات اأسعار ا داخ ية‬
‫عقب ا حرب ا عا مية اأو ى بيرة إ ى ا حد ا ذي حمؿ اسؿ ع ى تفسير حر ة أسعار ا صرؼ با تق بات‬
‫في ا قوة ا شرائية ا اتجة عف ا فروؽ ا تضخمية‪ 1،‬وع ي فإف ا عاقة بيف عم تيف تتحدد تبعا عاقة بيف‬
‫مستويات اأسعار ا سائدة في ؿ مف ا دو تيف‪ ،‬مما يع ي أف ا تغيرات ا تي تحدث ع ى مستوى أسعار‬
‫ا صرؼ تع س ا تبايف في اأسعار ا سبية في ا ا دو تيف‪ ،‬وبا تا ي فإف ا سعر ا توازي ا ذي يستقر‬
‫ع د سعر ا صرؼ في زمف معيف يع ي تساوي ا قوة ا شرائية عم تيف‪.‬‬

‫‪ -1‬صيغ نظرية تعادل ا قوة ا شرائية‪ :‬تعتمد ذ ا ظرية ع ى صيغتيف ما‪:‬‬

‫أ‪ .‬ا صيغة ا مط قة‪ 2:‬تعتبر ذ ا صيغة امتدادا قا وف ا سعر ا وحيد‪ ،‬وا ذي يست زـ أف وحدة قدية بعد‬
‫تحوي ا تبادؿ ب فس س ة ا س ع وا خدمات في ا دو ة ا مح ية واأج بية‪ ،‬و ي تست د ع ى غياب ت ا يؼ‬
‫ا مبادات‪ ،‬باإضافة إ ى أف أسعار فس ا س ع متساوية في مخت ؼ ا دوؿ تحت اثر ا موازة في حا ة‬
‫اعتماد ا فس ا عم ة‪ ،‬وتبيف ذ ا صيغة أف سعر ا صرؼ ا توازي عم تيف مخت فتيف يساوي ا عاقة بيف‬
‫مستويات ااسعار‪ ،‬أي أف ا قوة ا شرائية عم ة ما ي إا مماث ة قوت ا ا شرائية في ب د آخر‪ ،‬وم ‪:‬‬
‫* ‪Pi= E Pi‬‬

‫حيث أف‪:‬‬

‫‪ :E‬سعر ا صرؼ س عة ‪ i‬و و يعبر عف سعر ا عم ة ااج بية‪.‬‬

‫‪ :Pi‬مستوى اأسعار س عة ‪ i‬معب ار ع ا با عم ة ا مح ية‪.‬‬

‫* ‪ :Pi‬مستوى اأسعار س عة ‪ i‬معبر ع ا با عم ة ااج بية‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫‪: Serge Rey, Les taux de change bilatéraux adoptés pour l’entrée dans l’euro sont-ils des taux‬‬
‫‪d’équilibre? Une tentative de réponse à l’aide de la parité des pouvoirs d’achat et de la parité des coûts,‬‬
‫‪L'Actualité économique, vol. 77, n° 1, 2001, p. 77.‬‬
‫‪2‬‬
‫‪: Robert Lafrance and Lawrence Schembri, op cit, p. 29‬‬

‫‪88‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ما أف *‪ Pi‬و‪ Pi‬تحسب ا طاقا مف متوسط مرجح أسعار ‪ n‬س عة مف سات وط ية ا تاج أو‬
‫ااست اؾ‪ ،‬وبا تا ي فإف‪:‬‬
‫∑ =‪P‬‬
‫∑ =*‪P‬‬

‫ي معامات ا ترجيح س عة ‪ i‬في ا س ة‪ ،‬وبافتراض أف معامات ا ترجيح متجا سة‬ ‫و‬ ‫حيث ‪:‬‬
‫وقا وف ا سعر ا واحد محقؽ با سبة جميع ا س ع فإف‪:‬‬
‫‪EP* = P‬‬

‫*‪E= P /P‬‬ ‫او‬

‫ب‪ .‬ا صيغة ا نسبية‪ :‬ا تمت ا صيغة ا سبية با حا ة ا تي ت وف في ا ااسعار ااج بية مخت فة عف‬
‫ا مرتبطة مف خاؿ عاقة مستقرة‪P*=eke :‬‬ ‫ااسعار ا مح ية و‬

‫حيث‪ k :‬ا فرؽ بيف أسعار ا س ع ا مح ية وا س ع ااج بية‪ ،‬وبا تا ي فإف أي تغير في اسعار ا س ع ااج بية‬
‫‪1‬‬
‫(ا تضخـ ااج بي*‪ )P‬سيقاب تغير سبي في سعر ا صرؼ ا تا ي‪:‬‬

‫ا ‪er.= e.+ P.- P. * =0‬‬ ‫‪e.= P. * - P.‬‬

‫ذ ا صيغة فإف سعر ا صرؼ بيف عم تيف يتحدد مف خاؿ ا سبة بيف ا مستوى ا عاـ‬ ‫ووفقا‬
‫اسعار في ا ب ديف‪ ،‬مما يع ي أف اا خفاض في ا قوة ا شرائية ا داخ ية عم ة ا اتج عف ارتفاع ا مستوى‬
‫ا عاـ أسعار سيؤدي إ ى ا خفاض سبي عم ة في سوؽ ا صرؼ‪ ،‬ويم ف ا حصوؿ ع ى ا صيغة‬
‫‪2‬‬
‫ا سبية بإدخاؿ ا وغاريتـ ع ى ا صيغة ا مط قة ا تا ي‪:‬‬
‫‪LogS‬‬

‫واذا عبرا عف ا معاد ة ااخيرة با تغيير حصؿ ع ى‪:‬‬

‫‪Δ St‬‬ ‫‪Δ‬‬ ‫‪Δ‬‬

‫ذ ا معاد ة تبيف أف معدؿ إ خفاض سعر ا صرؼ اإسمي يساوي إ ى فرؽ مستوى ا تضخـ بيف ا ب د‬
‫محؿ ا دراسة وا ب د اأج بي‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫‪: bernard Guillochon, Annie Kawecki, économie internationale, 5 eme édition, Dunod, paris, 2006, p. 297.‬‬
‫‪2‬‬
‫‪: Jerry Coakley and al, Purchasing power parity and the theory of general relativity: the first tests, Journal‬‬
‫‪of International Money and Finance, N 24, 2005, P. 295‬‬

‫‪89‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫وع ي فاف ظرية تعادؿ ا قوة ا شرائية تع ي أف أسعار ا صرؼ بيف عم تيف تبقى في مستوى ا تعادؿ‬
‫ؿ مف ا عم تيف بدوف تغيير‪ ،‬فإذا تغير مستوى ااسعار في إحدى ا ب ديف‬ ‫طا ما ظ ت ا قوة ا شرائية‬
‫ي ع س ذ ؾ ع ى سعر ا صرؼ‪.‬‬

‫وتبيف ذ ا ظرية أف أي اختاؿ في ا مستوى ا سبي أسعار ي وف مؤقتا‪ ،‬أف قوى ا سوؽ‬
‫ستعمؿ ع ى إعادة ا توازف و ذ ا قوى ي عم ية ا موازة ا س عية‪ ،‬وتع ي ذ ا عم ية أف ارتفاع معدؿ‬
‫ا تضخـ في دو ة أ سيؤدي إ ى جعؿ أسعار ذا ا ب د اقؿ ت افسية مف أسعار ا ب د ب ويزيد ا ط ب ع ى‬
‫عم ت و ذا يتغير سعر ا صرؼ بيف ا عم تيف صا ح عم ة ا ب د ب‪ ،‬وسيؤدي إ ى ا خفاض سعر ا صرؼ‬
‫أ إ ى رجوع أسعار إ ى ا حا ة ا ت افسية وي ثر ا ط ب ع ي ‪ ،‬بي ما سعر ا عم ة ب ا تي ارتفع معد ا‬
‫سيؤدي ا ى جع ا أقؿ جاذبية وب ذا يعود توازف سعر ا صرؼ مرة اخرى‪.‬‬

‫ثانيا‪ ،‬أنظمة ا صرف اأجنبي وا تضخم‪ :‬حاوؿ عدد بير مف ااقتصادييف ا عمؿ ع ى اختبار ا عاقة‬
‫ا قائمة بيف ظاـ سعر ا صرؼ اأج بي ومعدات ا تضخـ‪ ،‬وع ى رأس ذ ا دراسات ت ؾ ا تي قاـ ب ا‬
‫تأثير ع ى‬ ‫ااقتصادي ‪ Edwards‬س ة ‪ ،1993‬ا ذي حاوؿ استخداـ سعر ا صرؼ اأج بي معرفة ؿ‬
‫اأداء ا تضخمي اقتصاد في ظؿ درجة معي ة مف اا ضباط ا ما ي‪ ،‬حيث استعمؿ في ذ ؾ عي ة‬
‫مت و ة مف ‪ 52‬دو ة امية بمعطيات إحصائية تمتد مف س ة‪ 1989-1980‬ما استعمؿ ترتيبات ظـ‬
‫ا صرؼ ص دوؽ ا قد ا دو ي‪ ،‬وتوصؿ ا ى أف مستويات ا تضخـ م خفضة في ا دوؿ ا تي تتب ى ظـ‬
‫ا صرؼ ا ثابتة‪ ،‬ومف ج ة أخرى قاـ ؿ مف ‪ Edwards‬س ة ‪ 2001‬و‪ Mendoza‬في س ة ‪ 3002‬بدراسة‬
‫تجريبية أخرى‪ ،‬واست تج أف ا مزيد مف ا ثبات ت وف فعا ة في تحسيف مصداقية ا س طات ا قدية وتحقيؽ‬
‫‪1‬‬
‫معدات تضخـ مقبو ة‪.‬‬

‫وفي س ة ‪ 1997‬وجد ‪ Ghosh et al‬أف اأ ظمة ا ثابتة وا وسيطة سمحت بتخفيض ا تضخـ ا ى‬
‫‪ %5‬و‪ %1,5‬ع ى ا توا ي‪ ،‬ومع إضافة عرض ا قود في اا حدار ا خفض معدؿ ا تضخـ في ظؿ ظاـ‬
‫ا صرؼ ا ثابت مف ‪ %5‬ا ى ‪ ،%1,8‬وتوص وا ا ى أف ظاـ ا صرؼ ا ثابت يم ف أف ي عب دو ار بي ار في‬
‫ما قاـ ‪ Ghosh et al‬س ة ‪ 2002‬باستخداـ مجموعة‬ ‫‪2‬‬
‫ا تأثير ع ى مصداقية وا ضباط ا سياسة ا قدية‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫‪: Mohamed Daly Sfia, Le choix du regime de change pour les économies émergentes, MPRA Paper , No‬‬
‫‪4075, posted 17. July 2007 , p. 75‬‬
‫‪2‬‬
‫‪: Mouhamadou Bamba DIOP, Alsim FALL, La problématique du choix du régime de change dans les pays‬‬
‫‪de la CEDEAO, DIRECTION DE LA PREVISION ET DES ETUDES ECONOMIQUES, Document d’Etude‬‬
‫‪N°20, 2011, p. 27.‬‬

‫‪90‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫بيرة مف ا بيا ات مف ‪ 147‬دو ة ع ى مدى ثاثيف عاما (‪ )1999-1970‬وذ ؾ بااست اد ا ى ترتيبات‬

‫‪ ،FMI‬حيث وجدوا اف مستويات ا تضخـ جد م خفضة في ظـ ا صرؼ ا ثابتة مقارة با ظـ ا مرة أو‬
‫‪1‬‬
‫ا وسيطة‪.‬‬

‫ما قاـ ‪ )2002( Rienhart et Rogoff‬و ‪)2002 ،2000( Levy – yeyati et Stureneger‬‬
‫باستعماؿ ترتيبات ص دوؽ ا قد ا دو ي مقارة بيف اأداء ااقتصادي مخت ؼ أ ظمة ا صرؼ اأج بي‪،‬‬
‫وا تي توص ت ا ى أف اأ ظمة ا ثابتة ترتبط بأفضؿ مردودية فيما يتع ؽ با تضخـ مقارة باأ ظمة‬
‫ا مرة‪ ،‬حيث قامت دراسة ‪ )2002 ،2000( Levy – yeyati et Stureneger‬باستعماؿ ترتيبات ‪FMI‬‬
‫‪2‬‬

‫مقارة اأداء ا تضخمي عي ة م و ة مف ‪ 154‬دو ة خاؿ ا فترة ‪ ،1999 -1974‬وافترضت أف أ ظمة‬

‫ا صرؼ ااج بي تؤثر بطريقة مباشرة ع ى ا تضخـ مف خاؿ توقعات أقؿ تضخـ‪ ،‬وبطريقة غير مباشرة‬
‫مف خاؿ ا تغير في عرض ا قود‪ ،‬مع استث اء ا دوؿ ذات ا تضخـ ا مرتفع مف ا دراسة‪ .‬وقد توص ت ا ى‬
‫أف تأثير أ ظمة ا صرؼ ا ثابتة ع ى ا تضخـ ي وف فقط في ا دوؿ غير ا ص اعية‪ ،‬وذ ؾ دوف ا دوؿ‬
‫‪3‬‬
‫ا ص اعية حيث ا ي وف أ ظمة ا صرؼ تأثير بير ع ى ا تضخـ‪.‬‬

‫وفي س ة ‪ 2003‬قاـ ؿ مف ‪ Ghosh, Guld, Wolf‬بدراسة عي ة م و ة مف ‪ 136‬دو ة عضو في‬

‫فترة ‪ 1990 -1960‬ومقارة اأداء ا تضخمي أ ظمة ا صرؼ‪ ،‬حيث بي ت أف‬ ‫ص دوؽ ا قد ا دو ي‬
‫‪4‬‬
‫مستويات ا تضخـ ا ت عا ية با سبة ظاـ ا صرؼ ا عائـ مقارة با ظاـ ا ثابت‪.‬‬

‫ا تفسير ا مرتبط بأفض ية مردودية ظاـ سعر ا صرؼ ا ثابت مقارة بمردودية اأ ظمة ا عائمة في‬
‫م افحة ا تضخـ ي مف في ا قاعدة ا ت ظيمية (اا ضباط ا قدي) ا تي ي طوي ع ي ا تب ي ظاـ سعر‬
‫ا صرؼ ا ثابت‪ ،‬حيث أف ا دوؿ ا متب ية ذا ا ظاـ تعرؼ مواً ضعيفاً في ا ت ة ا قدية (عرض ا قود)‬
‫ا تي تترجـ أثر ا قواعد ا ت ظيمية وا مصداقية ا تي تحدث ا ذ اأ ظمة‪ ،‬باإضافة ا ى أف تثبيت سعر‬
‫ا صرؼ يرفع ويزيد مف ثقة ااحتفاظ با عم ة ا مح ية‪ ،‬ويحفز ع ى زيادة ا ط ب ع ى ا عم ة (ا رغبة في‬

‫‪1‬‬
‫‪: Michael Bleaney, Manuela Francisco, The Performance of Exchange Rate Regimes in Developing‬‬
‫‪Countries– Does the Classification Scheme Matter?, CREDIT Research Paper, No. 07/04, p. 2.‬‬
‫‪2‬‬
‫‪: Mohamed Daly Sfia, ibid, p. 76-77.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪: EDUARDO LEVY-YEYATI, FEDERICO STURZENEGGER, Exchange Rate Regimes and Economic‬‬
‫‪Performance, IMF Staff Papers, Vol. 47, Special Issue, 2001, p. 67-72.‬‬
‫‪4‬‬
‫‪: Darine GHANEM, Fixed Exchange Rate Regimes and Price Stability: Evidence from MENA Countries,‬‬
‫‪document de recherche, laboratoire montpelliérain d’économie théorique et appliquée, 3010, p. 6.‬‬

‫‪91‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ااحتفاظ با قود بداً مف إ فاق ا) ع د مستوى معطى عرض ا قدي‪ ،‬مما يسا ـ في ا محافظة واإبقاء‬
‫‪1‬‬
‫ع ى معدات تضخمية ضعيفة‪.‬‬

‫ثا ثا‪ ،‬سعر ا صرف مثبت اسمي في برامج م افحة ا تضخم‪ :‬تعا ي ا عديد مف ا دوؿ ا امية مف ظا رة‬
‫ا تضخـ ا جامح وا مستمر فترات طوي ة‪ ،‬وتحاوؿ بعض ذ ا ب داف توظيؼ أسعار ا صرؼ محاربة‬
‫ا تضخـ وتخفيض معدات ومراقبت ‪ ،‬وتعتبر برامج ا تثبيت باستعماؿ سعر ا صرؼ مثبت بمثابة برامج‬
‫محاربة ا تضخـ‪ ،‬وا تي تحتوي ع ى مسار مع ف عف حدود تغيرات أسعار ا صرؼ ااسمية‪ ،‬أيف ي وف‬
‫دؼ ا تثبيت و سعر ا صرؼ بش ؿ عاـ با سبة عم ة قوية ذات تضخـ م خفض‪ .‬وتشير بعض‬
‫ا دراسات ا ى أف سياسة تخفيض سعر ا صرؼ استخدمت أداة رئيسية تخفيض معدات ا تضخـ‪ ،‬حيث‬
‫بعد تطبيؽ ذ ا برامج فإف أثر ا تثبيت سياسة سعر ا صرؼ ع ى اأسعار وا توقعات يسمح‬ ‫أ‬
‫بتخفيض ا تضخـ بسرعة بيرة‪ ،‬وفي ا س ة ا ثا ثة مف ا برامج فإف ا تضخـ ي خفض إ ى أرقاـ ا عدد‬
‫ا واحد‪ ،‬وحتى في حاات إ غاء تع د سياسة سعر ا صرؼ ا مع ة فإف ا تضخـ يبقي أقؿ مف مستويات ما‬
‫‪2‬‬
‫قبؿ ا برامج‪.‬‬

‫وقد استخدمت سياسة ا قضاء ع ى ا تضخـ ا تي ترت ز ع ى ا تثبيت ااسمي سعر ا صرؼ‬
‫استراتيجية في ا ثير مف ا دوؿ‪ ،‬إذ حققت تائج جد مرضية مما يدؿ ع ى جاعة استعماؿ سعر‬
‫ا صرؼ مثبت اسمي تخفيض معدات ا تضخـ‪ ،‬حيث جحت ؿ ا برامج في تخفيض معدات ا تضخـ‬
‫مف مستويات ا ا مرتفعة‪ ،‬وم ا‪ :‬ايطا يا) ‪ ، ( 1980‬اير دا) ‪ ، ( 1980‬ا برتغاؿ‪ ، ( 1990‬وا يو اف‬
‫(‪ ،)1990‬وغير ا بفضؿ مصداقية ا سياسة ا ما ية وااجتماعية ا مصاحبة ‪ ،‬وذ ؾ ع ى خاؼ بعض‬
‫ا تجارب في أمري ا ا اتي ية حسب ما يشير إ ي ‪ Detragiache‬و ‪ .(1997) Hamann‬ما أف اإقباؿ‬
‫ا م ثؼ ع ى اختيار ا ربط ااسمي سعر ا صرؼ ع ى حساب ا قود في م افحة ا تضخـ‪ ،‬يعتبر ؿ مف‬
‫‪ Vegh‬و‪ Guidotti‬بسيط ا ف ـ وااستيعاب‪ ،‬أف سعر ا صرؼ أداة محاربة ا تضخـ تظ ر بأ ا‬
‫بسيطة وفعا ة‪ ،‬وفيما يخص بساطة ذ اأداة وبش ؿ خاص في ااقتصاد ا صغير وا م فتح ع ى ا خارج‪،‬‬

‫‪ :1‬جبوري محمد‪ ،‬انظمة ا صرف ااجنبي ع ى ا تضخم وا نمو ااقتصادي دراسة نظرية وقياسية باستعمال بيانات بانل‪ ،‬اطروحة‬
‫د تو ار ‪ ،‬جامعة ابو ب ر ب قايد‪ ،‬ت مساف‪ ،2013 /2012 ،‬ص‪.212 .‬‬

‫‪ :2‬عيسى محمد ا غ از ي‪ ،‬سياسات اسعار ا صرف‪ ،‬س س ة جسر ا ت مية‪ ،‬ا مع د ا عربي تخطيط‪ ،‬ا ويت‪ ،‬ا عدد ‪ ،2003 ،23‬ص‪,‬‬
‫‪.24‬‬

‫‪92‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫فإف مراقبة تغير سعر ا صرؼ يسمح با تدخؿ بش ؿ مباشر تأثير ع ى ا قدرة ا شرائية‪ ،‬وا ذي بدور‬
‫يضمف استقرار اأسعار خاؿ فترة افية مف ا زمف‪ ،‬حيث أف ا ربط بعم ة قوية ب د يعرؼ معدات‬
‫‪1‬‬
‫تضخمية معتد ة ومستقرة يسمح باستقرار أسعار ا س ع ا قاب ة تداوؿ‪.‬‬

‫وعموما يتوقؼ ااختيار بيف سعر ا صرؼ وعرض ا قود أداة ور يزة اسمية ع ى درجة مراقبة‬
‫ذ اأداة‪ ،‬ففي ا دوؿ ا تي ي وف في ا سعر ا صرؼ ثابتاً‪ ،‬ي وف إطار سياسة ا قضاء ع ى ا تضخـ‬
‫بسيطا ع ى اعتبار أف ؿ ا مع ومات ا ضرورية توجي سياسة ا س طات ا عامة تختزؿ في متغير واحد‬
‫أا و و سعر ا صرؼ‪.‬‬

‫غير أف ا تجارب ا جديدة برامج م افحة ا تضخـ تبرز ا مخاطر ا مرتبطة ب ذ ا برامج وا متمث ة‬
‫في ارتفاع ا قيمة ا حقيقية عم ة‪ ،‬وتوسع ا عجز في ا ميزاف ا تجاري مموؿ با تقاؿ رؤوس اأمواؿ ا اجـ‬
‫عف تعزيز ثقة ا مستثمريف وا توقعات ببقاء اا تزاـ تجا سعر ا صرؼ‪ ،‬ذ ا تدفقات تؤدي إ ى ارتفاع‬
‫مخزوف ااحتياطي مف ا عم ة و ف في فس ا وقت تؤدي إ ى ارتفاع ا خصوـ اأج بية‪ ،‬وع ي تصبح‬
‫ذ ا دوؿ تابعة أسواؽ ا عا مية رؤوس اأمواؿ‪ ،‬و ذ ؾ ترتفع درجة تعرض ا مخاطر ا خارجية‪ ،‬ما‬
‫أف عدـ ااتساؽ ما بيف سياسات سعر ا صرؼ وا سياسة ااقتصادية أدى إ ى أزمات سعر صرؼ‪.‬‬

‫رابعا‪ ،‬مقاومة ا تضخم أحد اهداف سياسة سعر ا صرف‪ :‬إف تحسف سعر ا صرؼ يؤدي ا ى ا خفاض‬
‫مستوى ا تضخـ ا مستورد وتحسف في مستوى ت افسية ا مؤسسات‪ ،‬ففي ا مدى ا قصير ي وف ا خفاض‬
‫ا مف‬ ‫ت ا يؼ ااستيراد أثر ايجابي ع ى ا خفاض مستوى ا تضخـ وتتضاعؼ أرباح ا مؤسسات‪ ،‬مما يم‬
‫ا أيضا مف تحقيؽ عوائد ا تاجية وا تاج س ع ذات‬ ‫ترشيد أداة اا تاج في ا مدى ا متوسط‪ ،‬و ذا ما يم‬
‫جودة عا ية ما يع ي تحسف ت افسيت ا‪ ،‬وتسمى ذ ا ظا رة با ح قة ا فاض ة عم ة ا قوية وتـ اعتماد ا‬
‫أساس سياسة ا م ا ضة تضخـ ا تي تب ت ا فرسا ا طاقا مف ‪ 2.1983‬وتتضح ذ ا ح قة وفؽ‬
‫ا ش ؿ ا موا ي‪:‬‬

‫‪ :1‬جبوري محمد‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.200 -199 ،‬‬

‫‪ :2‬قدي عبد ا مجيد‪ ،‬ا مدخل ا ى ا سياسات ااقتصادية ا ية‪ ،‬ديواف ا مطبوعات ا جامعية‪ ،‬بف ع وف‪ ،‬ا جزائر‪ ،2003 ،‬ص‪،‬‬
‫‪.132-131‬‬

‫‪93‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)99‬يوضح ا ح قة ا فاض ة عم ة ا قوية‬

‫التنافسي الهيك ي (خارج ااسعار)‬ ‫تحسن العم‬

‫ارتفاع ااسعار عند‬
‫التصدير ( بالعم‬
‫الصعب )‬

‫المحافظ ع ى حج الصادرا‬
‫فائض‬
‫انخفاض ااسعار عند‬
‫ااستيراد‬
‫ا محافظة ع ى حجـ ا واردات‬

‫استمرار ا تضخـ‬

‫ا مصدر‪ :‬قدي عبد ا مجيد‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.132 ،‬‬

‫يتضح مف خاؿ ذ ا ح قة أف تحسف قيمة ا عم ة سيؤدي إ ى ارتفاع أسعار ا صادرات مقابؿ‬

‫ا خفاض اسعار ا واردات‪ ،‬وفي ظؿ ا محافظة ع ى حجـ ا واردات وا صادرات فاف ذا سيترتب ع تحقؽ‬
‫فائض‪.‬‬

‫خامسا‪ ،‬تأثير ا مسننة‪ :‬ي تج عف ا عاقة بيف سعر ا صرؼ وا تضخـ تأثير يط ؽ ع ي بتأثير ا مس ة‪،‬‬
‫ع د ا خفاض قيمة ا عم ة‬ ‫و و يعبر عف تق بات أسعار ا صرؼ بارتفاع مستويات اأسعار‪ ،‬إذ أ‬
‫ي خفض ا مستوى ا متوسط أسعار ا مح ية في ا بداية‪ ،‬ورغـ ذ ؾ يرفض ا عماؿ ا مح ييف تخفيض‬
‫أجور ـ‪ ،‬و عدـ مرو ة اإ تاج يؤدي ذ ؾ إ ى ارتفاع اأسعار ا مح ية واردات‪ ،‬وبا تا ي تطا ب قابة‬
‫أما ع د إرتفاع قيمة ا عم ة‬
‫ا عماؿ با زيادة في اأجور فترتفع بذ ؾ ت ا يؼ اإ تاج أي تضخـ ا ت ا يؼ‪ّ ،‬‬
‫ت خفض ت فة ا واردات‪ ،‬مما يؤدي إ ى اا خفاض في مستوى اأسعار‪ ،‬ما و موضح في ا ش ؿ‬
‫ا موا ي‪:‬‬

‫‪94‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)19‬يوضح تأثير ا مس ة‬

‫ال ح ی‬ ‫الع‬ ‫إرت اع قی‬ ‫ال ح ی‬ ‫الع‬ ‫إن اض قی‬

‫ال ار ا‬ ‫إن اض في ت‬ ‫إرت اع اأسعار ال ح ی ل ار ا‬

‫ال ح ی‬

‫اأسعار‬ ‫إن اض في س‬ ‫برفع اأج ر‬ ‫طالب الع ا ال ح ی‬

‫إن اض في ت الیف‬ ‫ع ح‬ ‫إرت اع ت الیف اان اج ال ح ي‬

‫اان اج‬ ‫اإج الي‬

‫تض‬ ‫ع ح‬ ‫ال الیف‬ ‫تض‬

‫ا مصدر‪ :‬راف راضية‪ ،‬انظمة سعر ا صرف في ا ب دان ا نامية ودورها في م افحة ا تضخم في ظل ا تحوات ا ما ية‬
‫ا دو ية‪ ،‬دراسة حا ة ا ب دان ا ناشئة (ا شي ي وا م سيك)‪ ،‬رسا ة ماجستير‪ ،‬جامعة ا جزائر‪ ،2002-2001 ،‬ص‪.46 .‬‬

‫سادسا‪ ،‬تأثير ا تضخم ع ى سعر ا صرف‪ :‬إف زيادة معدات ا تضخـ ا مح ي ب سبة أ بر مف معدات‬
‫ا تضخـ ااج بي سيؤدي ا ى ا خفاض قيمة ا عم ة ا مح ية في سوؽ ا صرؼ‪ ،‬حيث يترتب عف ا تضخـ‬
‫ا مح ي ارتفاع أسعار ا صادرات ا وط ية‪ ،‬مما يجع ا أقؿ م افسة في اأسواؽ ا دو ية ما يجعؿ اسعار‬
‫ا واردات ارخص سبيا مف ا س ع ا مح ية‪ ،‬ويترتب ع ى ذ ا عم ية ارتفاع ا ط ب ع ى ا س ع وا خدمات‬
‫ااج بية وع ى ا عم ة ااج بية‪ ،‬مقابؿ ا خفاض ط ب ااجا ب ع ى ا عم ة ا وط ية ا خفاض ط ب ـ ع ى‬
‫ا س ع وا خدمات ا وط ية فتتد ور قيمة ا عم ة ا مح ية‪ 1،‬ويم ف توضيح ذ ؾ مف خاؿ ا ش ؿ ا موا ي‪:‬‬

‫شر وا توزيع‪ ،‬ااردف‪،2014 ،‬‬ ‫‪ :1‬يؿ عجمي جميؿ ا ج ابي‪ ،‬ا تمويل ا دو ي وا عاقات ا نقدية ا دو ية‪ ،‬ا طبعة ااو ى‪ ،‬دار وائؿ‬
‫ص‪.100-99 .‬‬

‫‪95‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)11‬يوضح ا عرض وا ط ب ع ى ا عم ة‬

‫سعر ا صرؼ ااج بي‬ ‫‪S1‬‬ ‫‪S2‬‬

‫‪P3‬‬

‫‪P2‬‬

‫‪P1‬‬ ‫‪D1‬‬

‫‪2D‬‬

‫‪Q1 Q2 Q3‬‬

‫ا مصدر‪ :‬يؿ عجمي جميؿ ا ج ابي‪ ،‬مرجع سابؽ‪ .‬ص‪.100 ،‬‬

‫يتضح مف خاؿ ا م ح ى (‪ )11‬أف ا خفاض ا ط ب ع ى ا عم ة ا مح ية سيؤدي ا ى ا تقاؿ م ح ى‬

‫ا ط ب حو ا يسار اي مف ‪ D1‬ا ى ‪ ،D2‬وت خفض ا مية ا مط وبة مف ا عم ة ا وط ية مف ‪ Q1‬ا ى ‪،Q2‬‬
‫يزيد ا ط ب‬ ‫وبا مقابؿ مادامت ا س ع ااج بية رخيصة ا ثمف مف وج ة ظر ا مستورد ا وط ي‪ ،‬فا‬
‫ا وط ي ع ي ا ويترتب ع ى ذ ؾ زيادة ا مية ا معروضة مف ا عم ة ا وط ية غرض شراء ا عم ة ااج بية‬
‫مف ‪ S1‬ا ى ‪ ، S2‬أي ي تقؿ م ح ى عرض ا عم ة ا وط ية حو ا يميف وا ى ااسفؿ وتزداد ا مية‬
‫ا معروضة مف ا عم ة ا وط ية مف ‪ Q1‬ا ى ‪ ،Q3‬فيتحدد سعر ا صرؼ ا جديد عم ة ا وط ية وا ذي يقؿ‬
‫عف سعر ا صرؼ ا قديـ‪.‬‬

‫وع ي فا تضخـ ا مح ي و ا متسبب ا رئيسي في إحداث ااختاؿ ع ى مستوى ميزاف ا مدفوعات‪،‬‬

‫ويتج ى ذا ا تضخـ مف خاؿ زيادة في أسعار ا س ع وا خدمات‪ ،‬مما يستدعي تغيير سعر ا صرؼ بما‬
‫اؾ تدخؿ دو ة في تحديد سعر‬ ‫يتوافؽ ومستوى اأسعار ا سائدة في ااقتصاد‪ ،‬ع ى أف ا ي وف‬
‫ا صرؼ مما يع ي حيادية ا سياسة ا قدية‪.‬‬

‫سابعا‪ ،‬آ ية سعر ا صرف وتأثيرها في ا تضخم‪ :‬ت دؼ ا برامج ا مدعمة مف قبؿ ص دوؽ ا قد ا دو ي ا ى‬
‫تحقيؽ مستوى اد ى مف ا تضخـ بما يحقؽ ا سجاما واستق ار ار في اسعار ا صرؼ‪ ،‬وتستمد ذ ا ف رة مف‬
‫ا موذج ا بسيط ا ذي يرت ز ع ى مبدا ت افؤ ا قوة ا شرائية وا ذي يخص ااقتصاد اا تاجي س ع ا متبادؿ‬
‫ب ا دو يا‪ ،‬إذ يعبر مبدأ تعادؿ ا قوة ا شرائية عف وجود حد أع ى معدؿ ا تضخـ يعادؿ بش ؿ عاـ معدؿ‬
‫ا شر اء ا تجارييف‪ ،‬ويست د ا ى ذا ا مبدأ سياسات مخت فة سعر ا صرؼ أ م ا سياسة تخفيض ا عم ة‬

‫‪96‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ا تي تتمثؿ في تخفيض سعر ا صرؼ ااسمي ا ى ا مستوى ا توازي او ا حقيقي ب دؼ رفع ا قدرة‬
‫‪1‬‬
‫ا ت افسية اقتصاد وتصحيح اختاؿ ميزاف ا مدفوعات‪.‬‬

‫وبما أف ا تضخـ ا مستورد يعبر عف ا تضخـ ا اتج عف ا عاقات ااقتصادية ا دو ية ا ذي ي وف‬

‫ا يم ف أف ي وف تخفيض‬ ‫تيجة تق بات اسعار ا صرؼ سواء في ظؿ ا تعويـ ا حر او ا تثبيت‪ ،‬فإ‬
‫قيمة ا عم ة تأثي ار مباش ار ع ى ا تضخـ ا مستورد‪ ،‬وا ما ا تأثير ي ع س مف خاؿ آ ية ا حساب ا جاري أي‬
‫ا تغير في مرو ة ا صادرات وا واردات‪ .‬وقد ت او ت ا ظرية ااقتصادية دراسة أثر سياسة تخفيض ا عم ة‬
‫‪2‬‬
‫ع ى مرو ة ا صادرات وا واردات مف خاؿ م ج ا مرو ات‪.‬‬

‫ومف أ ـ ما تبرز ا ظرية ااقتصادية تخفيض و ارتباط تصحيح ا ميزاف ا تجاري باختفاء‬
‫ا ضغوط ا تضخمية او ا تح ـ في ااسعار ا مح ية‪ ،‬ذ ؾ أف ارتفاع ااسعار يؤدي إ ى ا خفاض‬
‫ا صادرات وزيادة ا واردات‪ ،‬ويثبت ا واقع عدـ إم ا ية ا تح ـ في ا تضخـ أو مستويات ااسعار فغا با ما‬
‫ي وف ا تخفيض في بدايات تضخميا‪ ،‬حيث تتمثؿ أ ـ ا ضغوط ا تضخمية ا تي يو د ا ا تخفيض فيما‬
‫‪3‬‬
‫ي ي‪:‬‬

‫‪ -‬ارتفاع أسعار ا س ع ااست ا ية ا مستوردة‪ ،‬و و ما يؤثر ع ى ا فقات ا ضرورية معيشة؛‬

‫‪ -‬ارتفاع أسعار ا م تجات ا وسيطة ا مستوردة‪ ،‬اأمر ا ذي يدفع بت ا يؼ اا تاج ا مح ية حو اارتفاع؛‬

‫‪ -‬زيادة ط ب ا مقيميف ع ى ا س ع ا مح ية ا بدي ة أو اأقرب استبداؿ با س ع ا مستوردة‪.‬‬

‫اؾ طاقات عاط ة تص ح تشغيؿ مباشرة ومرو ة في اعادة توزيع وتخصيص ا موارد‬ ‫واذا ـ ت ف‬
‫ع ى حو سريع بزيادة ذا ا وع مف ا م تجات‪ ،‬فإف أسعار ا تتج حو اارتفاع‪ ،‬ما تزداد حدة ا تضخـ‬
‫إذا زاد ا ط ب ا عا مي ع ى س ع ا تصدير في ا وقت ا ذي يصعب في زيادة ا تاج ا في اأجؿ ا قصير أو‬
‫ا متوسط‪.‬‬

‫‪ :1‬راف راضية‪ ،‬انظمة سعر ا صرف في ا ب دان ا نامية ودورها في م افحة ا تضخم في ظل ا تحوات ا ما ية ا دو ية‪ ،‬دراسة حا ة‬
‫ا ب دان ا ناشئة (ا شي ي وا م سيك)‪ ،‬رسا ة ماجستير‪ ،‬جامعة ا جزائر‪ ،2002-2001 ،‬ص‪.56 ،‬‬

‫‪ :2‬فس ا مرجع‪ ،‬ص‪.57 ،‬‬

‫‪ :3‬رمزي ز ي‪ ،‬ا تضخم ا مستورد‪ ،‬دراسة اثار ا تضخم باد ا راسما ية ع ى ا باد ا عربية‪ ،‬ا قا رة‪ ،1986 ،‬ص‪.232-231 .‬‬

‫‪97‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫‪ -‬مف ا متوقع أ ف تزداد دخوؿ ا مصدريف وا م تجيف س ع ا بدي ة واردات و ذ ؾ دخؿ ا ح ومة مف‬
‫ا ضرائب‪ ،‬ذا فمف ا محتمؿ أف تؤدي ا زيادة في ا دخؿ ا ى زيادة واضحة في ا ط ب ااست ا ي ع ى‬
‫ا م تجات ا مح ية او ا مستوردة‪ ،‬ما أف ارتفاع أسعار ا س ع ااستثمارية ا مستوردة يؤدي ا ى ارتفاع ا فقة‬
‫ااستثمارية مشروعات‪.‬‬

‫فضا عف زيادة عبء ا مديو ية وم ح ا تخفيض ميزات سبية مستثمريف ااجا ب‪ ،‬مما يعرض‬
‫ا مستثمريف ا مح ييف م افسة غير مت افئة مع ـ‪.‬‬

‫ا مط ب ا ثاني‪ ،‬ا تضخم وأسعار ا نفط‪ :‬با سبة اقتصاديات ا تي تعتمد ع ى قطاع ا محروقات بش ؿ‬
‫ي‪ ،‬فإ ا تستورد معظـ احتياجات ا ااست ا ية وااستثمارية مف ا عا ـ ا خارجي‪ ،‬وفي‬ ‫ي او شب‬
‫محيط عا مي م يء با ضغوطات ا تضخمية‪ ،‬فإف ذ اأخيرة ست تقؿ تضاؼ س ة ا تضخـ ا مح ي‬
‫تيجة ا ترابط ا قوي بيف صادرات ا فط وا واردات في ذ ا دوؿ‪ ،‬خصوصا إذا ما ا ت أسعار ا فط في‬
‫ا عا ـ مرتفعة‪.‬‬
‫ويرجع ارتفاع معدؿ ا تضخـ ا اتج عف ارتفاع أسعار ا فط أسباب مخت فة مف بي ا‪ ،‬أ ا تؤدي‬
‫إ ى زيادة مباشرة في أسعار ا طاقة وا تي تؤدي بدور ا ا ى ارتفاع ت ا يؼ اإ تاج وا توزيع‪ ،‬أف ا فط‬
‫يمثؿ مادة أو ية تدخؿ في ا زراعة وا ص اعة وقطاع ا خدمات‪ ،‬وبا تا ي ارتفاع اأسعار‪ ،‬باإضافة ا ى ما‬
‫فط في‬ ‫يترتب عف ذ ؾ مف آثار ثا وية تزيد مف ا ضغط ع ى ا تضخـ‪ ،‬و و ما يدخؿ ا دوؿ ا مست ة‬
‫أزمات ما ية وضغط اجتماعي ر يب‪ .‬وقد أجريت ا عديد مف ا دراسات م اقشة تفاصيؿ أثر زيادة اسعار‬
‫ا فط ع ى ااقتصاد‪ ،‬حيث خ صت ا ى أف أسعار ا مواد ا غذائية ي اأ ثر تضر ار مف ارتفاع أسعار‬
‫ا فط‪ ،‬بسبب ا تأثير ا مباشر ارتفاع ت ا يؼ اإ تاج‪ ،‬و ف بش ؿ غير مباشر أيضا مف خاؿ اا خفاض‬
‫في ا عرض ا اتج عف استبداؿ ا محاصيؿ ا غذائية بإ تاج ا وقود ا بيو وجي أو ا حيوي ا مستخرج مف‬
‫ا حبوب ا قمح وا ذرة في محاو ة عثور ع ى بدائؿ أقؿ ت فة مف ا فط‪ ،‬و و ما يرفع مف أسعار ذ‬
‫فط‪ .‬ما أف ارتفاع اسعار ا فط في اأسواؽ ا عا مية‬ ‫ا س ع ا عا ية ااست اؾ في ا دوؿ ا مصدرة‬
‫‪1‬‬
‫سي ق ب ع ى ا دوؿ ا مصدرة فط في ش ؿ تضخـ مستورد‪.‬‬

‫‪ :1‬بيبي يوسؼ‪ ،‬اثر تق بات اسعار ا نفط ع ى ا سياسة ا ما ية في ا جزائر ‪ ،0919-0999‬رسا ة ماجستير‪ ،‬جامعة ا جزائر‪،‬‬
‫‪ ،2012-2011‬ص‪.74 .‬‬

‫‪98‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫وع ى ا رغـ مف أ يم ف جا ب ا عرض وا مو ااقتصادي أف يخفض مف ا تضخـ‪ ،‬إا أف ذا ا‬

‫فط ا تي تعا ي مف تشو في ي ا اا تاجي‪ ،‬ما أف اايرادات ا ح ومية‬ ‫ي طبؽ ع ى ا دوؿ ا مصدرة‬
‫واإ فاؽ ا عاـ في ظؿ ا طفرات ا فطية عادة ما تزيد مف ا ضغوط ا تضخمية في ذ ا دوؿ‪ .‬وقد يزداد‬
‫ا تضخـ ا اتج عف تق بات اسعار ا فط مف خاؿ ظاـ ا صرؼ ا متبع وادارة ا سياسة ا قدية‪ ،‬حيث أ‬
‫يتـ ربط عمات ا دوؿ ا فطية با دوار سعيا حفاظ ع ى اايرادات ا فطية ا مسعرة با دوار‪ ،‬و و ما‬
‫يم ع ا ب وؾ ا مر زية مف استغاؿ اسعار ا فائدة ا مح ية أداة سيطرة ع ى ا تضخـ‪ ،‬وفي حاؿ وجود‬
‫اختاؼ في دورة ااعماؿ بيف ا دوؿ ا فطية وا وايات ا متحدة اامري ية‪ ،‬فإف ذا يؤدي ا ى جدؿ بير‬
‫بشأف مدى مائمة ا سياسة ا قدية ا مح ية‪ ،‬إذ جد مثا أ في ا وايات ا متحدة قد أدى تباطؤ اقتصاد ا‬
‫في اواسط عاـ ‪ 2007‬إ ى تس يؿ ا سياسة ا قدية وخفض أسعار ا فائدة‪ ،‬وبا تا ي ا ت دوؿ مج س‬
‫ا تعاوف ا خ يجي مرغمة ع ى خفض اسعار ا فائدة أيضا ع ى ا رغـ مف أف اقتصاديات ا ا ت محمومة‬
‫ا مو وتعا ي مف ضغوط تضخمية‪ ،‬وع ي أسفرت معدات ا تضخـ ا مرتفعة وسعر ا فائدة ااسمية‬
‫‪1‬‬
‫ا م خفضة عف سعر فائدة حقيؽ س بي مما أدى ا ى مو سريع ائتماف وتعزيز ا ط ب ا مح ي‪.‬‬

‫ا ى اارتفاع ا سريع في‬ ‫ما أ ف ارتفاع ا تضخـ خاؿ س وات ا سبعي يات يرجع في جا ب م‬
‫اسعار ا فط‪ ،‬واا خفاض في معدات ا تضخـ خاؿ ا ثما ي ات وا تسعي ات مف ا قرف ا ماضي تزامف مع‬
‫اا خفاض في اسعار ا فط‪ ،‬ومف ثـ يتضح ا مدى اارتباط بيف تغيرات اسعار ا فط وا تضخـ‪ ،‬ورغـ‬
‫أف معظـ اأمث ة ع ى ذ ا عاقة ذات طبيعة تاريخية‪ ،‬إا أ ا يم ف ا ماؿ تأثير اسعار ا فط ع ى‬
‫ا تضخـ‪ ،‬ومف ج ة أ خرى يؤثر ا تضخـ ع ى ا قيمة ا حقيقية عوائد ا فطية ا تي تت قا ا ا دوؿ ا مصدرة‬
‫‪2‬‬
‫ذ ا مادة‪.‬‬

‫ويم ف ا قوؿ أف أ ـ عاقة تربط عائدات ا فط واا فاؽ ا عاـ تتمثؿ في ا توسع في اا فاؽ ا عاـ‬
‫ا مدعـ بإيرادات استث ائية‪ ،‬أي ا ا يست حقيقية وا تي يم ف استغا ا في عم ية ا ت مية‪ ،‬وفي ظؿ‬
‫ضعؼ ا ج از اا تاجي وعدـ مرو ت سيترتب عف زيادة ذ اايرادات مو في ا ط ب ا ي يقاب‬

‫‪ :1‬بوس ا ي رشيد‪ ،‬مزياف امي ة‪ ،‬ااستقرار ا ما ي رهينة قطاع ا محروقات في ا جزائر‪ ،‬ابحاث اقتصادية وادارية‪ ،‬ا عدد ‪،2011 ،10‬‬
‫ص‪.248-247 .‬‬

‫‪ :2‬حمادي عيمة‪ ،‬تق بات اسعار ا نفط وانع اساتها ع ى تمويل ا تنمية في ا دول ا عربية ‪ ،0998-1986‬رسا ة ماجستير‪ ،‬جامعة‬
‫حسيبة بف بوع ي‪ ،‬ا ش ؼ‪ ،2009-2008 ،‬ص‪.63 .‬‬

‫‪99‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫فط تعيش تبعية مستمرة خارج تيجة مو وارادت ا مف‬ ‫عرض محدود‪ ،‬مما يجعؿ ا دوؿ ا مصدرة‬
‫مخت ؼ ا س ع‪ ،‬وبا تا ي فإف ا تضخـ ا مترتب عف عائدات ا فط يعتبر تضخما ي يا‪.‬‬

‫ا مط ب ا ثا ث‪ ،‬عاقة ا تضخم ا مح ي با تضخم ا مستورد‪ :‬يم ف ا تعبير عف ا تضخـ ا مستورد مف‬

‫خاؿ ا حا ة ا تضخمية ا تي يتـ ا تقا ا مف ا ب د ا شريؾ ا تجاري‪ ،‬وذ ؾ ع دما ي وف معدؿ ا تضخـ في‬
‫ذا ا ب د أع ى م في ا ب د ا مح ي في تقؿ بذ ؾ ا تضخـ عبر آ يات مخت فة‪ ،‬أ م ا ا ميزاف ا تجاري ا ذي‬
‫تسجؿ في ا مدفوعات ا اتجة عف ا تدفقات ا س عية مف وا ى ا خارج‪ ،‬حيث ي تقؿ ا تضخـ عف طريؽ‬
‫ا واردات تيجة ارتفاع ااسعار ا مح ية س ع ا مستوردة‪ ،‬و تيجة تحسف اايرادات وتزايد ا قد ااج بي‬
‫‪1‬‬
‫با سبة صادرات‪ ،‬ومف أ ـ ا ق وات ا تي ت تقؿ مف خا ا ا قوى ا تضخمية‪ ،‬جد‪:‬‬
‫ا متباد ة‪ :‬تتحدد أسعار ا س ع ا قاب ة تبادؿ عموما في‬ ‫‪ -1‬آ ية ا تضخم من خا ل اسعار ا س‬
‫ااسواؽ ا دو ية‪ ،‬وتتأثر با حقوؽ ا جمر ية وا دعـ ع د ا تصدير وت ا يؼ ا قؿ ا دو ي و ذ ؾ سعر‬
‫ا صرؼ‪ ،‬و تيجة ا زيادة في أ شطة ا صادرات تزداد ا قوة ا شرائية دى ا عام يف في ت ؾ اا شطة‪ ،‬اأمر‬
‫ا ذي يع ي زيادة ا ط ب ع ى ا س ع وا خدمات‪ ،‬مما يدفع بأسعار ا س ع ا مح ية ا ى اارتفاع‪ .‬ما اف‬
‫ا خفاض سعر ا صرؼ يؤدي ا ى ارتفاع اسعار ا س ع ا مستوردة‪ ،‬خاصة إذا ا ت تمثؿ س عة غذائية‬
‫اساسية‪ .‬باإضافة ا ى أف زيادة ا صادرات ا س عية تؤدي ا ى قص ا معروض م ا مح يا‪ ،‬فترتفع‬
‫أسعار ا وي ع س ذ ؾ ع ى ا س ع اأخرى مسببة بذ ؾ ح قة تضخمية مفرغة‪.‬‬

‫غير ا متباد ة بها دو يا‪ :‬تتمثؿ ذ اآ ية في أف ت فة‬ ‫‪ -0‬آ ية ا تضخم من خال اسعار ا س‬
‫ا مدخات ا مستوردة ا ازمة إ تاج ا س ع ا غير متباد ة تش ؿ سبة مف اجما ي ا ت ا يؼ‪ ،‬وا تي تأخذ مف‬
‫بيع ا س ع ا متباد ة مؤش ار ا ع د تسعير ا‪.‬‬

‫‪ -3‬آ ية ا تضخم من خال ا عاقة بين سعر ا صرف وا تعريفة ا جمر ية‪ :‬است دفت ذ اآ ية‬
‫ا تخفيض مف اارتفاع في ااسعار بصورة تدريجية‪ ،‬إا أ ياحظ ع ى ذا ااس وب ا أدى ا ى تعددية‬
‫ا ح قة ا تضخمية في ااسعار‪ ،‬إذ ما ا خفض سعر ا صرؼ ا جمر ي ا مطبؽ‪ ،‬ما دعا ذ ؾ ا ى تأ د‬
‫ثير مف ا س ع‬ ‫ا توقعات بمزيد مف اا خفاض في سعر ا صرؼ‪ ،‬ومف ثـ اارتفاعات في ااسعار‬
‫وا خدمات مما يخ ؽ ح قة تضخمية ح زو ية‪.‬‬

‫‪ :1‬راف راضية‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.50 -48 ،‬‬

‫‪100‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫‪ -4‬آ ية ا تضخم من خال تحويات ا عام ين‪ :‬تظ ر ذ اآ ية مف خاؿ ا تأثير في ا ط ب ع ى‬

‫ا واردات وا س ع ا مح ية معا‪ ،‬ومف خاؿ ا تأثير في ا سيو ة ا مح ية وع ى ا توسع في اائتماف‪ ،‬وبذ ؾ‬
‫فإف ا تحويات ت عب دو ار م ما في ايجاد ح قات تضخمية مستمرة‪ ،‬بعض ا يمثؿ تضخـ في ا ط ب‬
‫وااخر تضخـ في ا ت ا يؼ‪.‬‬

‫‪ -5‬آ ية ا تضخم من خال ا سياحة‪ :‬يش ؿ ا دخؿ ا سياحي أحد مقومات ا دوؿ ا سياحية‪ ،‬اذ أف تشجيع‬
‫وت مية ا شاط ا سياحي يؤدي استقطاب أ بر قدر مم ف مف ا قد ااج بي ب د‪ ،‬إا أف زيادة ا ط ب‬
‫ع ى ا س ع وا خدمات سواء مح ية او مستوردة تؤدي ا ى ارتفاع ااسعار وتزايد ا ضغوط ا تضخمية‪.‬‬

‫‪ -6‬آ ية ا تضخم من خال ااستثمار ا مباشر‪ :‬يؤدي ااستثمار ااج بي ا مباشر ا ى ا تضخـ مف‬
‫خاؿ آ يتيف ما‪ :‬ا توسع في ا ط ب ع ى اائتماف ا مصرفي ت بية ا فقات ا مح ية‪ ،‬باإضافة ا ى زيادة‬
‫ا ط ب ع ى بعض ا خدمات وا س ع‪ ،‬وبما أف استجابة ا عرض زيادة ا ط ب ضعيفة في ا فترة ا قصيرة فقد‬
‫تؤدي ا ى ضغوط تضخمية‪.‬‬

‫‪ -7‬آ ية ا تضخم من خال خدمة ا دين ا خارجي‪ :‬يؤدي اا فتاح ااقتصادي واعتماد سياسة ا ت مية‬
‫ااقتصادية ا ى زيادة عم ية ااستدا ة ا تي تفرز موجات تضخمية شديدة اارتفاع‪ ،‬وت ع س ع ى‬
‫مستويات ااسعار وذ ؾ مف خاؿ ا ية ااصدار ا قدي وا تسعير‪ .‬وت وف آ ية ا تضخـ مف خاؿ خدمة‬
‫ا ديف ا خارجي خاؿ فترة ا تصحيح بيرة‪ ،‬اذ أ بقدر تباطؤ عم ية تحريؾ سعر ا صرؼ مف قبؿ ا ب ؾ‬
‫ا مر زي بقدر ما يو د ذ ؾ ضغوطا تضخمية أ بر مع مرور ا وقت‪.‬‬

‫وقد تـ تقسيـ ذ ا ق وات ا اق ة تضخـ ااج بي ا ى ااقتصاد ا مح ي مف طرؼ ا عديد مف‬

‫‪1‬‬
‫ااقتصادييف ؿ حسب وج ة ظر‪ ،‬حيث جد أف‪:‬‬

‫جوغمو ‪ Jongmoo‬ميز بيف وعيف مف ا ق وات ا تي ي تقؿ عبر ا ا تضخـ‪ ،‬ا تا ي׃‬

‫‪ ‬قناة مباشرة أسعار׃ ذ ا ق اة تخص ا عاقة ا مباشرة بيف ا سوؽ ا عا مية وقطاعات ا تجارة‬
‫ا خارجية اقتصاد ا مح ي‪ ،‬ويتـ ا تأثير عبر ا مف خاؿ إحاؿ ا مدخات في اإ تاج وااست اؾ‬
‫ا ائي‪.‬‬

‫‪ :1‬عبورة حساـ ا ديف سياسة ا حد من ظاهرة ا تضخم ا مستورد م ااشارة ا ى حا ة ا جزائر‪ ،‬رسا ة ماجستير‪ ،‬جامعة حسيبة بف‬
‫بوع ي‪ ،‬ا ش ؼ‪ ،2009 -2008 ،‬ص‪.19-18 ،‬‬

‫‪101‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫‪ ‬قناة غير مباشرة دخول ׃ ذ ا ق اة تخص أثر ميزاف ا مدفوعات ع ى ا عرض ا قدي وا دخؿ‬
‫ا مح ي‪.‬‬
‫ري ‪ Henri Mercillon‬فقد قسم ا ا ى‪:‬‬ ‫أما‬

‫‪ ‬قناة ا مداخيل ׃ ي ت ؾ ا مداخيؿ ا قادمة مف ا ب د ا مصدر ا ى ا ب د ا مستقبؿ (ااقتصاد ا مح ي)‬

‫وا تي تحدث ارتفاع في ا ط ب ا فع ي‪ ،‬ويم ف حصر ذ ا مداخيؿ في ارتفاع مداخيؿ ا صادرات أو‬
‫في اارتفاع ا مباشر متاحات ا قدية ب د ا مح ي خارج عائد ا صادرات (أي تدفقات أخرى داخ ة‬
‫رؤوس اأمواؿ)‪.‬‬
‫‪ ‬قناة ا ت ا يف ׃ تؤدي ذ ا ق اة إ ى ارتفاع ا ت ا يؼ م تجيف وارتفاع اأسعار با سبة مست يف‬
‫(ا س ع ا ائية)‪ ،‬وتعتمد درجة تأثير ذ ا ق اة ع ى درجة مرو ة ا واردات‪.‬‬
‫ووفقا ما توصؿ إ ي موذج ا م تب ا وط ي بحوث ااقتصادية في ا وايات ا متحدة اامري ية فاف‬
‫ق وات ا تضخـ ا مستورد تقسـ إ ى ما ي ي‪:‬‬

‫‪ ‬قناة إحال ا س ‪ :‬عف طريؽ اأثر ا مباشر أسعار ا عا مية ع ى اأسعار ا مح ية‪.‬‬
‫‪ ‬قناة تدفقات اأصول وا روابط ا نقدية‪ :‬وذ ؾ عف طريؽ تأثير ا مداخيؿ ا قادمة مف ا خارج ع ى‬
‫ا عرض ا قدي وا ط ب ا مح ي ا فعاؿ‪.‬‬
‫وبا سبة تقسيـ ا ذي قدم ‪ ،Samuel‬فيم ف تضخـ أف ي تقؿ مف ااقتصاد ا عا مي ا ى ااقتصاد‬
‫ا مح ي مف خاؿ ق اتيف اث يف ما ׃‬

‫‪ ‬قناة ااسعار׃ ي ت ؾ ا ق اة ا تي يم ف مف خا ا أف تؤثر اأسعار ا عا مية ع ى اأسعار ا مح ية‪.‬‬

‫‪ ‬قناة ا سيو ة ׃ تخص اآثار ا مترتبة مف ا معامات ا دو ية ع ى ؿ مف ا دخؿ وا سيو ة ا تي تؤثر‬
‫ع ى ا ط ب ا مح ي ا فعاؿ‪.‬‬
‫ووفقا تقسيمات ا سابقة‪ ،‬يتضح أ ا تتشاب في مضموف ق وات ا تقاؿ ا تضخـ ا ى ااقتصاد‬
‫ا مح ي‪ ،‬حيث تت خص في ق اتي ا ت ا يؼ وا مداخيؿ‪ ،‬غير اف تأثير ارتفاع اسعار ا واردات ع ى ااسعار‬

‫‪102‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ا مح ية يتوقؼ ع ى عدة مؤشرات تبرز عاقة ااقتصاد ا مح ي بااقتصاد ا دو ي‪ ،‬وتعتبر مؤشرات‬

‫‪1‬‬
‫ا تقاؿ ا تضخـ ا مستورد‪ ،‬ومف بيف ذ ا مؤشرات جد‪:‬‬

‫نسبة ا تجارة ا خارجية او اانفتاح ااقتصادي‪ :‬و ي تع س مدى ا فتاح ااقتصاد ا مح ي ع ى‬ ‫‪-1‬‬

‫ذ ا سبة بقسمة مجموع ا صادرات وا واردات ع ى ا اتج ا مح ي‬ ‫ااقتصاد ا دو ي‪ ،‬وتقاس‬

‫ما زاد تأثير ارتفاع اسعار ا واردات ع ى ااسعار‬ ‫ااجما ي‪ ،‬و ما ا ت ذ ا سبة مرتفعة‬
‫ا مح ية‪ ،‬وزادت حساسية ااقتصاد استيراد ا تضخـ‪.‬‬
‫نسبة ا واردات ا ى ا ناتج ا مح ي ااجما ي‪ :‬يشير ارتفاع ا ميؿ ا حدي استيراد ا ى أف معدؿ مو‬ ‫‪-0‬‬

‫ا واردات يزيد ب ثير عف معدؿ مو ا اتج ا قومي‪ ،‬مما يؤدي ا ى زيادة درجة اا شاؼ ااقتصادي‬
‫خارج‪ ،‬اأمر ا ذي يضعؼ أثر ا سياسة ا قدية وا ما ية ا داخ ية في ا تأثير ع ى ا شاط ااقتصادي‪.‬‬
‫نسبة ااستيعاب ا مح ي ا ى ا ناتج ا قومي‪ :‬تع س ذ ا سبة مدى ت بية ا شاط ااقتصادي‬ ‫‪-3‬‬

‫ا مح ي احتياجات اا فاؽ ا مح ي‪ ،‬ويم ف ااستداؿ ع ي ا باستخداـ مؤشر ا ميزاف ا مح ي ا ذي‬

‫يمثؿ مقدار ا فجوة ا تضخمية‪ ،‬وا تي تساوي اجما ي ااستخدامات مطروحا م ا اجما ي ا موارد‪.‬‬
‫طبيعة هي ل ا واردات‪ :‬يتـ مف خاؿ ذا ا مؤشر معرفة ام ا ية مواج ة وتج ب اثار اارتفاع ا ذي‬ ‫‪-4‬‬

‫يحدث في اسعار ا واردات‪ ،‬وذ ؾ عف طريؽ ا ضغط ع ى ا واردات وتق يؿ حجم ا سيما إذا ا ت‬
‫ا س ع است ا ية ما ية‪.‬‬
‫مرونة ا ط ب ع ى ا واردات‪ :‬ما ا ت مرو ة ا ط ب ا سعرية واردات ق ي ة ما زاد تأثير اسعار‬ ‫‪-5‬‬

‫ا واردات ع ى ا س ع ا مح ية‪ ،‬و ما ا ت مرو ة ا ط ب ا سعرية مرتفعة اف ذ ؾ مؤش ار ع ى قدرة‬

‫ا ب د ا امي في احاؿ ا واردات‪.‬‬
‫طبيعة ا توجه ا جغرافي واردات‪ :‬ما ا ساب ا جزء اا بر مف ا واردات مف ا باد ا رأسما ية ا تي‬ ‫‪-6‬‬

‫ما زادت ا حساسية استيراد ا تضخـ مقارة بما و ا ت ا واردات تتميز با توازف‬ ‫تش د ا تضخـ‪،‬‬
‫ا جغرافي بيف م اطؽ ا عا ـ ا مخت فة‪.‬‬

‫‪ :1‬يوسؼ فا ح ا ح يطي‪ ،‬اثر ا تضخم ا مستورد ع ى ا تضخم ا مح ي وا تجارة ا خارجية في ااردن‪ ،‬رسا ة ماجستير‪ ،‬جامعة‬
‫ا يرموؾ‪ ،‬ااردف‪ ،1996 ،‬ص‪.78 -62 ،‬‬

‫‪103‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ا تغير في سعر صرف‪ :‬ع دما يتعرض سعر ا صرؼ عم ة ا مح ية ضغوط ا تخفيض فاف ااقتصاد‬ ‫‪-7‬‬

‫سي وف ا ثر عرضة استيراد ا تضخـ حيث ترتفع ااسعار ا مح ية س ع ا مستوردة ع ى ااقؿ ب فس‬
‫سبة ا تخفيض في ا عم ة‪.‬‬

‫‪104‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ا مبحث ا ثاني‪ ،‬عاقة ا تضخم با متغيرات ااقتصادية ا داخ ية‪:‬‬

‫إضافة إ ى ا متغيرات ا خارجية‪ ،‬فإف ا تضخـ يرتبط بمتغيرات أخرى داخ ية اقتصاد يؤثر في ا ويتأثر‬
‫ب ا‪ ،‬وأ م ا‪:‬‬

‫ا مط ب اأول‪ ،‬عاقة ا تضخم بعرض ا نقود وسعر ا فائدة‪ :‬يعتبر عرض ا قود مف أ ـ ا متغيرات ا تي‬
‫أشارت ا ي ا ا ثير مف ا ظريات ااقتصادية سبب م ـ تضخـ سيما ا ظرية ا مية‪ ،‬مما يدفع معظـ‬
‫ا سياسات ااقتصادية ا ى استخداـ ادوات م مة تأثير في ا بغرض تخفيؼ حدة ا تضخـ‪ ،‬ومف ذ‬
‫اادوات جد سعر ا فائدة ذا سيتطرؽ ذا ا مط ب عاقة ؿ مف ا متغيريف با تضخـ‪.‬‬
‫أوا ا تضخم وسعر ا فائدة‪ :‬يعتبر سعر ا فائدة مف أ ـ ا متغيرات ااقتصادية سواء ع ى ا مستوى ا ي‬
‫أو ا جزئي‪ ،‬حيث ترى ا ظرية ااقتصادية أف معدؿ ا فائدة يؤثر ع ى ق اررات ا فرد ااست ا ية‬
‫واادخارية‪ ،‬ما يؤثر أيضا ع ى ق اررات ااستثمار ومف ثـ ع ى حجم ‪ ،‬و ذ ؾ تعتمد ا ب وؾ مف أجؿ‬
‫تحقيؽ اا داؼ ا ائية سياسة ا قدية وا تي مف بي ا ااستقرار ا سبي في ا مستوى ا عاـ أسعار‬
‫ومستويات مقبو ة مف ا تضخـ‪.‬‬
‫‪ -1‬اثر ا تضخم ع ى سعر ا فائدة‪ :‬يرى فيشر أف سعر ا فائدة ا حقيقي يتحدد با قوى ا حقيقية ادخار‬
‫وااستثمار‪ ،‬إا أف ذا ا سعر يس با ضرورة و ا سعر ا ذي يحصؿ ع ي ا مقترض‪ ،‬إذ قد يقترض‬
‫بسعر ا سوؽ أو ا سعر ااسمى فائدة‪ ،‬و و سعر ا تبادؿ بيف ا قود ا حاضرة وا مستقب ية‪ .‬وفي غياب‬
‫ا تضخـ‪ ،‬وع دما ت وف ؿ ا مبادات با قود‪ ،‬فسعر ا فائدة ا حقيقي وا سعر ااسمي ي و اف متطابقاف‪ ،‬إا‬
‫أف سعر ا فائدة اإسمي يتأثر با تضخـ ا متوقع‪ ،‬وع ي فقد اخت فت آراء ااقتصادييف حوؿ وعية ا عاقة‬
‫ا تي تربط بيف ا تضخـ وسعر ا فائدة‪ ،‬خاصة وأف ا تضخـ و ا ذي يخ ؽ ا فرؽ بيف سعر ا فائدة ا حقيقي‬
‫وسعر ا فائدة ااسمي‪.1‬‬

‫ويعتبر تح يؿ فيشر امتداد طرح ا ذي قاـ ب ‪ Gibson‬س ة ‪ 1923‬وا ذي سمي بػ "مفارقة‬

‫جيبسوف ‪ ،"Le paradoxe de Gibson‬و و قائـ ع ى أساس ا تمييز بيف سعر ا فائدة ا حقيقي وسعر ا فائدة‬
‫ااسمي‪ ،‬وقد بيف أف معدات ا فائدة ا م خفضة ترتبط بمستوى أسعار مرتفع‪ ،‬و ذا أف ا خفاض معدؿ‬
‫ا فائدة يؤدي إ ى ارتفاع ااستثمار‪ ،‬مما يترتب ع ارتفاع ا ط ب ع ى ا قروض وا ذي يؤدي بدور ا ى‬

‫‪ :1‬ب ابي فتيحة‪ ،‬تقييم دور معدل ا فائدة في ااقتصاد ع ى ضوء ا واق ا عم ي وا مساھمات ا ف رية ااقتصادية ‪-‬دراسة تح ي ية‬
‫حا ة ااقتصاد اأمري ي ا فترة (‪ ،)0999-0914‬اطروحة د تو ار ‪ ،‬جامعة بومرداس‪ ،2016-2015 ،‬ص‪.46-45 .‬‬

‫‪105‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ارتفاع مية ا قود وبا تا ي ارتفاع اأسعار‪ ،‬فإذا اف اأعواف ااقتصاديوف يتوقعوف ارتفاعا أسعار‪،‬‬
‫فم ح يات ا عرض وا ط ب ع ى اأرصدة ا قدية ا متاحة إقراض تتحوؿ إ ى اأع ى ويتحدد سعر‬
‫ا سوؽ‪ ،‬و و أ بر مف ا سعر ا حقيقي‪ ،‬فا فرؽ بيف ا سعر ا حقيقي ا متوقع وا سعر ا جاري اإسمي و إذف‬
‫‪1‬‬
‫توقعات ا تضخـ‪.‬‬

‫وقد افترض فيشر اف سعر ا فائدة ا حقيقي مستقؿ عف معدؿ ا تضخـ‪ ،‬وأف ا ط ب ع ى ا قود‬
‫محدد ط ب ع ى اأرصدة ا قدية ا متاحة إقراض مرتبط ع د بسعر ا فائدة ا حقيقي‪ ،‬إا أف م دؿ‬
‫‪ Mundell‬أرى س ة ‪ 1963‬أف ا ت فة ا حقيقية تحصيؿ ا قدي و سعر ا فائدة ااسمي و يس ا حقيقي‪،‬‬
‫ما اف ا سعر ااسمي مرتفعا‪ ،‬و ما ا خفض ط ب‬ ‫ما ا ت ا توقعات ا تضخمية قوية‬ ‫وع ي‬
‫ا تحصيؿ ا قدي ا ع س ذ ؾ ع ى سعر ا فائدة ا حقيقي باا خفاض‪ ،‬وع ي فإف ذا اأخير إذف يس‬
‫مستقا عف معدؿ ا تضخـ‪ .‬وقد بي ت ا دراسات اإحصائية ا حديثة ا تي قاـ ب ا ؿ مف ‪Eckstein‬‬

‫في ا مدى ا طويؿ ي وف سعر ا فائدة ا حقيقي فعا مستقؿ عف‬ ‫و‪ Feldstein‬س ة ‪ 1970‬بأمري ا‪ ،‬أ‬
‫معدؿ ا تضخـ‪ 2،‬وع ي فا تضخـ ا متوقع ع د سعر فائدة إسمي معيف سوؼ يخ ؽ اختافا بيف إ تاجية‬
‫ااستثمار وا عائد مف اادخار؛ و ذا ااختاؼ يساوي معدؿ ا تضخـ‪ ،‬و حفاظ ع ى ا تساوي بيف اادخار‬
‫وااستثمار ع د حدوث ا تضخـ ابد أف يرتفع سعر ا فائدة ااسمي بمعدؿ ا تضخـ‪.‬‬

‫وقد عارض ي ز ذا ا تح يؿ ا تق يدي عف سعر ا فائدة في ظروؼ ا تضخـ‪ ،‬وا ذي است تج في أف‬
‫سعر ا فائدة يرتفع بسبب توقعات معدؿ ا تضخـ أو ي خفض بسبب توقعات اا ماش‪ ،‬وع ي ف و يرى أف‬
‫ذ ا توقعات ت صب ع ى ا فاءة ا حدية رأس ا ماؿ و يس ع ى سعر ا فائدة ا ذي يقؿ ع ا أ مية في‬
‫قرار ااستثمار‪.‬‬
‫‪3‬‬

‫اذا ا ت اسعار‬ ‫وا طاقا مف فرضية استقا ية ا تصرفات ا حقيقية عف ا تصرفات ا قدية‪ ،‬فا‬
‫ا فائدة ا حقيقية مستق ة عف ا تضخـ‪ ،‬فيتوقع وجود ارتباط موجب وقوي بيف اسعار ا فائدة ااسمية‬
‫وا تضخـ‪ ،‬غير أف دراسة ‪ )1983 ( Fried-Howitt‬ترفض استقا ية اسعار ا فائدة ا حقيقية عف ا تضخـ‪،‬‬

‫‪ :1‬مراد عبد ا قادر‪ ،‬دراسة اثر ا متغيرات ا نقدية ع ى سعر صرف ا دينار ا جزائري مقابل ا دوار اامري ي خال ا فترة ‪-1974‬‬
‫‪ ،0993‬رسا ة ماجستير‪ ،‬جامعة قاصدي مرباح‪ ،‬ورق ة‪ ،2011-2010 ،‬ص‪.50.‬‬

‫‪ :2‬ب ابي فتيحة‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.46 .‬‬

‫‪ :3‬ب عزوز بف ع ي‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.26 ،‬‬

‫‪106‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫حتى في اأجؿ ا طويؿ ت خفض أسعار ا فائدة ا حقيقية مع ا تضخـ مفترضة بأف أسواؽ‬ ‫إذ اقترحت أ‬
‫أرس ا ماؿ تفشؿ في ا ت بؤ بدقة باثر ا سعر ا متوقع ع ى اسعار ا فائدة و و ما يسمى باثر فيشر‪ ،‬فمع‬
‫سعر ا فائدة ا ثابت تقريبا في اأجؿ ا طويؿ ومع توقعات تضخمية‪ ،‬تتعدؿ أسعار ا فائدة حو ا تضخـ‬
‫ا سائد‪ ،‬وت ص معاد ة فيشر ع ى ا عاقة ا موجبة بيف اسعار ا فائدة ااسمية وا تضخـ ع ى ا حو‬
‫‪1‬‬
‫ا تا ي‪:‬‬
‫�‪r=i+‬‬

‫ي اسعار ا فائدة ااسمية وا حقيقية ومعدؿ ا تضخـ ع ى ا ترتيب‪.‬‬ ‫حيث اف‪ r ،i :‬و�‬

‫ودراسة اثر ا تضخـ ع ى سعر ا فائدة يعتمد ع ى ا عاقة ا خاصة بسعر ا فائدة ا حقيقي‪:‬‬

‫=‪1+r‬‬

‫وبضرب ا طرفيف جد اف‪:‬‬

‫)�‪1+i= (1+r+�+r.‬‬

‫�‪ r‬وا تيجة ي‪:‬‬ ‫واذا اف � صغي ار حصؿ ع ى ‪0 :‬‬

‫‪i = r +�........)4(.‬‬

‫ا بيف سعر ا فائدة ا حقيقي ا متحقؽ في ا مستقبؿ وسعر ا فائدة ا حقيقي‬ ‫وي وف مف ا م ـ ا تمييز‬
‫يؤخذ ا فرؽ بيف سعر ا فائدة‬ ‫ا متوقع‪ ،‬وبما أف معدؿ ا تضخـ ا خاص با فترة ا قادمة و مج وؿ‪ ،‬فإ‬
‫سعر ا فائدة ا حقيقي ا متوقع ‪ .re‬واذا بحث ا في معاد ة فيشر‬ ‫ااسمي ومعدؿ ا تضخـ ا متوقع ع ى ا‬
‫بدا ة ا قيـ ا مستقب ية‪ ،‬يم ف اعادة تابة ا معاد ة (‪ )4‬ا طاقا مف توقعات ا تضخـ وسعر ا فائدة ا حقيقي‬
‫ا تا ي‪:‬‬
‫(‪i= re+�e……)5‬‬

‫إذا تـ توقع ارتفاع في معدؿ ا تضخـ ب سبة ‪ ٪3‬وفي ظؿ عدـ تغير‬ ‫يتبيف مف ذ ا عاقة أ‬
‫سعر ا فائدة ا حقيقي‪ ،‬فإف سعر ا فائدة ااسمي سيرتفع ذ ؾ بػ ‪ ٪3‬في ظؿ اعتبار أف سعر ا فائدة‬
‫ا حقيقي يعطى بواسطة عاقة ا توازف ما يشرح ا وي سؿ في موذج استقرار ااسعار‪.‬‬

‫‪ :1‬تومي صا ح‪ ،‬مبادئ ا تح يل ااقتصادي ا ي‪ ،‬دار اسامة طباعة وا شر‪ ،‬ا جزائر‪ ،2009 ،‬ص‪.382 .‬‬

‫‪107‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ا فرؽ بيف سعر ا فائدة ااسمي‬ ‫مف خاؿ ا معاد ة (‪ )5‬يعرؼ سعر ا فائدة ا حقيقي ع ى أ‬
‫تب اسعار ا فائدة ا حقيقية‬ ‫ا ا م ؾ بيا ات عف ا تضخـ ا متوقع‪ ،‬وبا تا ي‬ ‫وا تضخـ ا متوقع‪،‬‬
‫ا سائدة فقط عوضا عف اسعار ا فائدة ا حقيقية ا متوقعة‪ ،‬غير أ في اأجؿ ا قصير ا متوقع ومع تضخـ‬
‫قابؿ ت بؤ ا توجد فروقات بيرة بيف اسعار ا فائدة ا حقيقية ا فع ية وا متوقعة‪.‬‬

‫وتجدر ااشارة ا ى أف معاد ة فيشر تقوـ ع ى فرضية عقا ية ااشخاص ااقتصادييف سواء‬
‫مستثمريف أو مدخريف‪ ،‬وبما أف ا تضخـ يضعؼ ا قوة ا شرائية وحدة ا قد‪ ،‬فإ بذ ؾ يخفض معدؿ ا عائد‬
‫ا حقيقي‪ ،‬مما يتط ب ا تعويض عف ا خسارة في ا قوة ا شرائية بسبب ارتفاع مستوى ااسعار مف خاؿ‬
‫اضافة معدؿ ا تضخـ ا متوقع ا ى سعر ا فائدة‪ ،‬و و ما توضح معاد ة فيشر في وضع ا عاقة بيف‬
‫‪1‬‬
‫ا تضخـ ا متوقع ومعدات ا فائدة ااسمية وسعر فائدة ا حقيقي‪.‬‬

‫‪ -0‬اثر سعر ا فائدة ع ى ا تضخم‪ :‬است ادا ا ى ا تح يؿ ااقتصادي فإف سعر ا فائدة يمارس تأثي ار قويا‬
‫ع ى ا تضخـ‪ ،‬وذ ؾ مف خاؿ تأثير ع ى مية ا قود وع ى ت فة ااستثمار‪ ،‬فا طاقا مف تعدد أ واع‬
‫جد ا تضخـ ا اتج عف زيادة مية ا قود وسرعة‬ ‫ا تضخـ ا اتجة عف تعدد واختاؼ مصادر وأسباب‬
‫دو ار ا‪ ،‬أيف ي وف سعر ا فائدة دو ار م ما في ايجاد ذا ا وع مف حيث تأثير في مية ا قود ا معروضة‪،‬‬
‫خاصة ا قود اائتما ية ا تي تخ ق ا ا مصارؼ ب دؼ ا حصوؿ ع ى ا فائدة أو فروؽ ا فائدة‪.‬‬

‫يعتبر سعر ا فائدة مف أدوات ا سياسة ا قدية ا مستخدمة تح ـ في حجـ ا سيو ة ا عامة اقتصاد‬
‫وبا تا ي في ا مستوى ا عاـ أسعار‪ ،‬فع دما يرتفع سعر ا فائدة تزداد ت فة ا فرصة ا بدي ة احتفاظ‬
‫با قود‪ ،‬أي تزداد ت فة ا ق روض مما يؤثر س با في ا ط ب ع ي ا في خفض حجـ ا ت ة ا قدية ا متداو ة‬
‫وا ذي يؤدي بدور ا ى ا خفاض ا مستوى ا عاـ أسعار‪ ،‬أما ع د ا خفاض أسعار ا فائدة فإ يزداد ا ط ب‬
‫ع ى ا قروض بغرض اا تاج او ااست اؾ فيزداد اا فاؽ ويرتفع ا مستوى ا عاـ أسعار‪.‬‬

‫وبا سبة استثمار فإف سعر ا فائدة يعتبر ت فة راس ا ماؿ‪ ،‬وبا تا ي ف و يؤثر ع ى ا ربح ذ ؾ اف‬
‫سعر ا فائدة يمثؿ ت فة با سبة قروض ا موج ة استثمار‪ ،‬وبا تا ي فإف ا خفاض سعر ا فائدة يعتبر‬
‫يصبح معدؿ ا فاءة ا حدية استثمار أع ى مف ت فة ا حصوؿ ع ى‬ ‫ذ ا ت فة وم‬ ‫ا خفاضا‬

‫‪1‬‬
‫‪: Safdari Mahdi, Soleymani Masood, The long run relationship between interest rates and inflation in‬‬
‫‪Iran: Revisiting Fisher’s hypothesis, Journal of Economics and International Finance, Iran, Vol. 3, n14, 2011,‬‬
‫‪p. 706.‬‬

‫‪108‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ف ع د زيادة ا ت فة ا حدية استثمار بما يفوؽ‬ ‫ا قروض‪ ،‬مما يع ي زيادة اارباح وزيادة ااستثمار‪،‬‬
‫‪ ،‬فاف ذا يؤدي ا ى ا خفاض اارباح مما يؤدي ا ى تراجع ااستثمار‬ ‫ا زيادة في اا تاجية ا حدية‬
‫‪1‬‬
‫وارتفاع ااسعار تعويض اا خفاض في اارباح‪.‬‬

‫مف ج ة أخرى فاف ا تغيرات في سعر ا فائدة قد تؤثر ع ى ا توازف في سوؽ ا س ع وبا تا ي ع ى‬
‫ااسعار‪ ،‬فارتفاع اسعار ا فائدة سيؤثر ع ى ا دخوؿ ا متاحة أفراد وبا تا ي ع ى ق اررات ـ ااست ا ية‬
‫ذا ا دخؿ‪ ،‬حيث أف معدؿ ا فائدة ا صافي يضاؼ ا ى ا دخوؿ ا متاحة مقرضيف في ااقتصاد في حيف‬
‫يخفض مف ا دخوؿ ا متاحة مقترضيف‪ ،‬وبا تا ي مف ا متوقع اف يزيد است اؾ ا فئة ااو ى بي ما ي خفض‬
‫فإف ارتفاع سعر ا فائدة قد يؤدي ا ى ا خفاض ا ط ب ع ى ااست اؾ أف‬ ‫با سبة فئة ا ثا ية‪ ،‬وم‬
‫با سبة مقرضيف‪ ،‬اي أف تأثير سعر ا فائدة‬ ‫ا ميؿ ا حدي است اؾ با سبة مقترضيف و أع ى م‬
‫ع ى ا ط ب ا ي ومف ثـ ع ى ا مستوى ا عاـ أسعار يتوقؼ ع ى ا محص ة ا ائية فرؽ بيف‬
‫است اؾ ؿ مف ا مقرضيف وا مقترضيف‪ 2.‬و شير ا ى أف تأثير سعر ا فائدة ع ى ااست اؾ ي خفض في‬
‫حا ة غياب ااسواؽ ا ما ية وضعؼ ا قروض ااست ا ية ا مم وحة مف طرؼ ا ب وؾ و و ما ي طبؽ ع ى‬
‫ااقتصاد ا جزائري‪.‬‬

‫وع ي فاف سعر ا فائدة يؤثر ع ى ا تضخـ مف خاؿ ا تأثير في مية ا قود ومف ثـ في مقدار‬
‫ا ط ب‪ ،‬إذ يتضح أ في ا ماذج ا قدية ا داخ ية ا تي تعتبر عرض ا قود دا ة سعر ا فائدة‪ ،‬فإف ارتفاع‬
‫اسع ار ا فائدة يؤدي ا ى زيادة مية ا قود‪ ،‬وبا رجوع ا ى ا ظرية ا مية ا تي تست د ع ى أف زيادة مية‬
‫ا قود تؤدي ا ى ارتفاع ااسعار‪ ،‬تظ ر ا عاقة بيف تأثير اسعار ا فائدة ع ى ا تضخـ مف خاؿ زيادة‬
‫تأثير ع ى‬ ‫مية ا قود سيما في ا مدى ا متوسط وا طويؿ‪ ،‬فع ى ا رغـ مف اف عرض ا قد يس‬
‫‪3‬‬
‫ا تضخـ في فترات ا ر ود‪ ،‬اا أف تأثير ايجابي و بير في ا مدى ا متوسط وا طويؿ في ا ظروؼ ا عادية‪،‬‬
‫و ذ ؾ ـ ي ف مستغربا بأف يجتاح ا عا ـ ا تضخـ بمجرد خروج مف ا ظاـ ا ذ بي ودخو في ا طاؽ‬
‫ا قدي ا مصرفي‪ ،‬ما أف ارتفاع معدؿ ا فائدة يؤدي ا ى ا خفاض ااستثمار وزيادة اادخار وبا تا ي‬

‫‪1‬‬
‫‪: Sulaiman D. Muhammad and others, Rate of Interest and its Impact on Investment to the Extent of‬‬
‫‪Pakistan, Pakistan Journal of Commerce and Social Sciences, 2013, Vol. 7 , N 1, p. 92-93.‬‬
‫‪2‬‬
‫‪: Safdari Mahdi, Soleymani Masood, ibid, p. 706.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪: Hossein Asgharpur, Lotfali Agheli Kohnehshahri, Azhdar Karami, The Relationships Between Interest‬‬
‫‪Rates and Inflation Changes: An Analysis of Long-Term Interest Rate Dynamics In Developping‬‬
‫‪Countries, International Economic Conference on Trade and Industry, Malaysia, Bayview Hotel Georgetown,‬‬
‫‪Penang, 2007, P. 3.‬‬

‫‪109‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ا خفاض ا ط ب‪ .‬وفي حاات ا تضخـ ا مرتفعة يؤدي ارتفاع سعر ا فائدة با مؤسسات ا ى توقع تضخـ‬
‫مرتفع‪ ،‬اامر ا ذي يدفع ـ ا ى تخفيؼ ديو ـ او تفادي ا مزيد مف ا ديوف مما يخفض مف حجـ‬
‫‪1‬‬
‫ا معروض ا قدي‪.‬‬

‫أما عف تضخـ ا ت ا يؼ ا ذي يقصد ب زيادة متوا ية في ا ت ا يؼ ا تي ت ع س بدور ا ع ى اسعار‬

‫ا م تجات‪ ،‬فإف تأثير سعر ا فائدة في ذا ا وع مف ا تضخـ يتضح في وف أف سعر ا فائدة يمثؿ ع صر‬
‫أساسي مف ع اصر ا ت فة ا تي ت ع س في ارتفاع اسعار ا م تجات‪ ،‬ويم ف ا قوؿ أف سعر ا فائدة يؤثر‬
‫ما ا ت معدات‬ ‫تأثي ار جو ريا في ا تضخـ يعود فيتأثر ب مرة اخرى فيزداد سعر ا فائدة‪ ،‬حيث‬
‫ا تضخـ عا ية وقع ااقتصاد ا قومي وا عا مي في عاقة دائرية سعر ا فائدة وا تضخـ‪.‬‬

‫ثانيا‪ ،‬ا تضخم وعرض ا نقود‪ :‬إف ا عاقة ا قائمة بيف مية ا قود واأسعار وا تضخـ تتط ب ا مرور‬
‫با ظرية ا اسي ية ( ظرية مية ا قود)‪ ،‬إذ أ ا تؤ د ع ى وجود عاقة ت اسبية بيف مية ا قود‬
‫ا معروضة متغير مستقؿ وبيف ا مستوى ا عاـ أسعار متغير تابع‪ ،‬أي اف ا تغيرات ا تي تحدث في‬
‫مية ا قود ا معروضة ا ا ع اسات ع ى ا مستوى ا عاـ اسعار وم ع ى ا تضخـ‪ ،‬وفي ظؿ افتراض‬
‫ا اسيؾ ا خاص بثبات حجـ اإ تاج وثبات سرعة دوراف ا قود‪ ،‬فإف مسؤو ية ا س طات ا قدية ت حصر‬
‫في ا تأثير في مية ا قود ا معروضة زيادة أو قصا ا‪ ،‬مما سي ع س ت قائيا ع ى ا مستوى ا عاـ أسعار‬
‫‪2‬‬
‫وبا تا ي ع ى ا تضخـ حفاظ ع ي ضمف ا مستويات ا مسموح ب ا‪.‬‬
‫تضخـ ط ب‪ ،‬أي اتج عف زيادة‬ ‫وع ى ا رغـ مف أف ا مدرسة ا ي زية تفسر ا تضخـ ع ى أ‬
‫ارتفاع‬ ‫ا ط ب ا ي او زيادة بعض م و ات ‪ ،‬ااستثمار أو صافي ا تجارة ا خارجية‪ ،‬وا ذي ي تج ع‬
‫ا مستوى ا عاـ أسعار وحدوث تضخـ‪ ،‬إا أ ا يوجد خاؼ بيف ا مذ ب ا ي زي وا قودي حوؿ تأثير‬
‫ا قود ع ى ا مستوى ا عاـ أسعار ا مح ية‪ ،‬إذ يرى ا ي زيوف أف زيادة ا معروض ا قدي تؤدي ا ى زيادة‬
‫في ا مستوى ا عاـ أسعار ب فس ا سبة وذ ؾ في ااجؿ ا قصير‪ ،‬ورغـ أف ا ي زييف ـ يوضحوا ش ؿ‬
‫‪3‬‬
‫ذ ا عاقة في اامد ا طويؿ‪ ،‬إا أ يم ف توقع إصرار ا ي زييف ع ى فس ا أري في اأمد ا طويؿ‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫‪: Michel Vaté, leçons d’économie politique, 8 ème édition, économica, paris, 1999, p. 487.‬‬

‫‪ :2‬عبد ا حسيف ا ج يؿ ا غا بي‪ ،‬سوسف ريـ ا جبوري‪ ،‬اثر مقاييس عرض ا نقد ع ى بعض ا متغيرات ااقتصادية ا ية في عينة من‬
‫ا دول ا متقدمة‪ ،‬ا غري ع وـ ااقتصادية واادارية‪ ،‬ا مج د ‪ ،2‬ا عراؽ‪ ،‬ا عدد ‪ ،2008 ،10‬ص‪.10 .‬‬

‫‪ :3‬عد اف ريـ جـ ا ديف وآخروف‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪15-14 ،‬‬

‫‪110‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫قود ا ت وف صحيحة إا بعد وصوؿ‬ ‫وقد أوضح رأي ا مدرسة ا ي زية أف ا ظرية ا مية‬
‫ااقتصاد إ ى مستوى ا توظؼ ا امؿ‪ ،‬و ف ذا ا مستوى ا امؿ توظؼ يمثؿ حا ة خاصة قد يتعذر‬
‫وصوؿ ااقتصاد إ ي ا‪ ،‬بؿ إ مف ا مؤ د عدـ بقاء ا توظؼ ع د مستوى ا تشغيؿ ا امؿ حتى في حا ة‬
‫وصوؿ ااقتصاد ذا ا مستوى‪.‬‬

‫ويرى ثير مف ااقتصادييف أف مية ا قود تؤدي قبؿ وصوؿ ااقتصاد إ ى مرح ة ا تشغيؿ‬
‫ا امؿ إ ى تيجتيف‪ ،‬تتمثؿ اأو ى في زيادة حجـ ا تشغيؿ وا ثا ية في ارتفاع اأسعار في بعض قطاعات‬
‫ا شاط ااقتصادي فقط‪ ،‬أي أف ارتفاع مستوى اأسعار ا ي وف ب فس سبة زيادة مية ا قود‪ ،‬و ذا و‬
‫ا فرؽ ا جو ري بيف ا ظرية ا حديثة وا ظرية ا تق يدية في تفسير أثار ا زيادة في مية ا قود ع ى قيمت ا‬
‫ع د مستوى ا تشغيؿ ا امؿ‪ ،‬أيف ت وف جميع ا موارد اإ تاجية موظفة‪ ،‬وبا تا ي فابد أف يستتبع زيادة‬
‫ا ط ب ع ي ا ارتفاع في أسعار ا‪ ،‬فإذا ا ت ا قوى ا عام ة موظفة جميعا فإف ا ط ب اإضافي ع ي ا‬
‫سوؼ يزيد اأجور‪ ،‬وبا مثؿ فإف ا موارد اإ تاجية سوؼ ترتفع أسعار ا‪ ،‬يع ي ذ ؾ أف زيادة مية ا قود‬
‫تؤدي إ ى زيادة مماث ة في اأسعار ع د مستوى ا توظيؼ ا امؿ‪ ،‬وفي ذا ا سياؽ تتفؽ ا ظرية ا حديثة‬
‫تأثير مباش ار ومتساويا ع ى مستوى اأسعار وبا تا ي‬
‫ا‬ ‫مع ا ظرية ا مية قود‪ ،‬حيث أف مية ا قود تؤثر‬
‫‪1‬‬
‫ع ى قيمة ا قود‪.‬‬

‫وجاء رأي ا قدييف وأو ـ فريدماف داعميف ا رأي ا اسي ي‪ ،‬إذ أ ـ يعتقدوف أف ا زيادة في عرض‬
‫ا قد ي ا مسؤو ة عف ارتفاع ا مستوى ا عاـ أسعار وبا تا ي ي ا مسؤو ة عف ا تضخـ‪ ،‬حيث رأى‬
‫فريدماف اف ا تغير في مية ا قود يؤثر ع ى ا تغير في ا مستوى ا عاـ أسعار وع ى ا دخؿ ا حقيقي‬
‫ع ى ا مدى ا قصير‪ ،‬ف ع ى ا مدى ا متوسط وا طويؿ فإف تأثير يقتصر ع ى ا مستوى ا عاـ أسعار‬
‫فقط‪ ،‬و ذا اقترح فريدماف ا قاعدة ا قدية ا قائ ة بضرورة تغيير مية ا قود بمعدؿ ثابت يساوي معدؿ‬
‫‪2‬‬
‫ا تغير ا طويؿ اأجؿ في ا دخؿ ا حقيقي‪.‬‬

‫وحسب ا قدييف‪ ،‬فإف ا س طات ا قدية قد ت جأ تحت وطأة ا ساد ااقتصادي ا ى ا توسع في‬
‫عرض ا قد‪ ،‬مما يؤدي ا ى ارتفاع ا مستوى ا عاـ اسعار وحدوث ا تضخـ‪ ،‬في حيف تضطر ت ؾ‬

‫‪ :1‬احمد رمضاف ش بيش‪ ،‬مرجع سابؽ‪ .‬ص‪.243-242 ،‬‬

‫‪ :2‬عبد ا حؽ بوعتروس‪ ،‬احمد د اف‪ ،‬أثر ا تغير في ا تداول ا نقدي ع ى ا ناتج ا مح ي في ااقتصاد ا جزائري‪ ،‬ابحاث اقتصادية‬
‫وادارية ‪ ،‬بس رة‪ ،‬ا عدد‪ ،5‬جواف ‪ ،2009‬ص‪.5 ،‬‬

‫‪111‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ا س طات ا ى اتباع سياسة ا ماشية ب دؼ ا تخ ص مف ا تضخـ وذ ؾ بتق يص عرض ا قد‪ ،‬و ـ يردوف‬
‫ع ى ا ي زييف بعدـ وجود ت اسب بيف تغيرات ا معروض ا قدي وتغيرات ااسعار في ااجؿ ا طويؿ‪ ،‬وف‬
‫اف اتجا سرعة دوراف ا قود حسب ـ يتأثر في اأجؿ ا طويؿ با تطورات ا حديثة في ااطار ا مصرفي‪،‬‬
‫وبما اف سرعة تداوؿ ا قود تخضع اعتبارات طوي ة ااجؿ‪ ،‬فا مف ا صعوبة ا قوؿ بوجود عاقة سبية‬
‫بيف تغيرات ا معروض ا قدي وتغيرات ااسعار‪ ،‬ما يرفضوف دور ااجور واا فاؽ في رفع ااسعار ف ـ‬
‫ي ظروف ا ى ا تضخـ ع ى أ ظا رة قدية بحتة وأف مصدر ا رئيسي و مو مية ا قود ب سبة ا بر مف‬
‫‪1‬‬
‫مو اا تاج‪.‬‬

‫ا مط ب ا ثاني‪ ،‬عاقة ا تضخم باانفاق ا عام وعجز ا موازنة‪ :‬يعتبر اا فاؽ ا عاـ مف أ ـ مسببات‬
‫ا تضخـ باعتبار احد م و ات ا ط ب ا ي و ذا في حا ة عدـ مرو ة ا عرض ا ي‪ ،‬ما اف تزايد ذا‬
‫اا فاؽ قد يخ ؽ عجز في ا موازة ا عامة وا ذي يموؿ عف طريؽ ااصدار ا قدي ع د عدـ وجود موارد‬
‫حقيقية تغطيت مما يخ ؽ ضغوط تضخمية‪ ،‬و ذا سيتـ مف خاؿ ذا ا مط ب عرض ا عاقة ا تي تربط‬
‫بيف ؿ مف اا فاؽ ا عاـ وعجز ا موازة با تضخـ‪.‬‬
‫أوا‪ ،‬ا تضخم واانفاق ا عام‪ :‬يتفاوت اثر اا فاؽ ا عاـ ع ى ااسعار بتفاوت مستويات ا شاط ااقتصادي‬
‫ا ي في ا مجتمع‪ ،‬وعموما فإف زيادة اا فاؽ ا ح ومي خاؿ فترات اا خفاض في مستوى ا شاط‬
‫ااقتصادي ي وف اثر ا ضعيفا ع ى ااسعار ع س ا حاؿ في فترات ا رواج ااقتصادي‪ ،‬و عؿ ذا‬
‫ا تفاوت و ا سبب ا رئيسي ا ذي يجعؿ ا ثير مف ع ماء ا ما ية ا عامة يدعوف ا ى ضرورة زيادة اا فاؽ‬
‫‪2‬‬
‫في فترات اا ماش وا ساد وا ى خفض اا فاؽ في فترات ا رواج واا تعاش‪.‬‬
‫ما يؤدي توجي اا فاؽ ا ح ومي زيادة ااستثمار ا ى تغييرات في ي ؿ ااسعار تخت ؼ عما اذا‬
‫وج اا فاؽ ا ح ومي زيادة ااست اؾ‪ ،‬فإذا وج ت ا فقات استثمار فإف ذ ؾ يؤدي إ ى ا خفاض‬
‫سبي في اأسعار وا سبب في ذ ؾ و زيادة ا عرض ع ى ا ط ب فيحدث ا توازف بيف ا عرض وا ط ب‬
‫ع د مستوى مف اأسعار أقؿ سبيا مف ا مستوى ا سابؽ‪ ،‬أما إذا وج ت ا فقات ا عامة تشجيع ااست اؾ‬
‫فإف ذ ؾ سيؤدي إ ى ارتفاع مستوى أسعار ا م تجات تيجة توسع ا ط ب ع ي ا بما يفوؽ ا عرض‪ ،‬ف‬

‫‪ :1‬عد اف ريـ جـ ا ديف‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.15 .‬‬

‫‪ :2‬دي مي جيرة‪ ،‬تأثير ا سياسة ا ميزانية ع ى ا تضخم (اشارة حا ة ا جزائر ‪ ،)0997 -1988‬رسا ة ماجستير‪ ،‬جامعة ت مساف‪،‬‬
‫‪ ،2011 -2010‬ص‪.77 .‬‬

‫‪112‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ذ ا زيادة ا سبية في ااسعار قد تتوقف تعاود اا خفاض إذا ما ا ت حاف از م تجين ع ى ا توسع في‬
‫‪1‬‬
‫اإ تاج‪.‬‬

‫وقد تحاول ا ح ومات توجي ا فاق ا بطريقة تحول دون ارتفاع ااسعار‪ ،‬وذ ك ع دما تقوم بشراء‬
‫مواد تتميز اسعار ا بتق بات حادة في فترات زيادة ا مية ا م تجة م ا‪ ،‬أي فترة صعوبة تصريف ا وجع ا‬
‫متوفرة ع د ا حاجة ا ي ا مما يساعد ع ى استقرار اسعار ذ ا مواد‪ ،‬ما قد تقوم بم ح إعا ات م تجين‬
‫رغبة في إ بقاء ا سعر ثابتا با سبة مست ين‪ ،‬ف ي تضمن سع ار مجزيا م تج بم ح ااعا ات‪ ،‬وفي‬
‫فس ا وقت تبقي ع ى ااسعار ثابتة با سبة مست ين‪ 2،‬حيث أن بعض ا م ح قد تفيد في إيقاف‬
‫ا ضغوط ا تضخمية إذا استعم ت بح مة‪ ،‬فيم ن م ح أن تق ل من حدة ا تضخم بزيادة إ تاج ا س ع‬
‫ااستراتيجية‪ ،‬ما يم ن أن تعطى ا م ح م تجي أص اف ا مواد ااست ا ية ا ازمة مقاصة زيادات‬
‫ا ت فة‪ .‬وقد استخدم ذا ا وع من ا م ح في ا حرب ا عا مية ا ثا ية‪ ،‬حيث ظ ر في ا بعض ااتجا ات‬
‫ا تضخمية‪ ،‬وتظ ر ااعا ات حي ئذ م مل سياسة ت ظيمية ومثبتة أسعار بواسطة ا س طة‪ .‬و ذ ك‬
‫ا ماحظ أن ا ش ل اأ ثر شيوعا واأ ثر اتساعا في دائرة ا تطبيق إعا ات ااقتصادية‪ ،‬و ب ل‬
‫‪3‬‬
‫محافظة ع ى استقرار اأسعار وت فة ا معيشة‪.‬‬ ‫ا مقاييس ا ذي يتج‬

‫و اك من يرى أن سياسة ا توسع في اإ فاق يؤدي إ ى ارتفاع معدات اأسعار‪ ،‬ويرجع ذ ك‬

‫طبيعة ا ي ية عم ية اإ تاجية‪ ،‬خاصة في ااقتصاديات ا امية أين تطول ا فترة ا زم ية بين بدء‬
‫با رغم من ذ ك فإن ا سياسة اا فاقية تعتبر أداة ووسي ة فعا ة عاج اأزمات‬ ‫اإ تاج وتحقق ‪ ،‬إا أ‬
‫ااقتصادية ا مخت فة‪ ،‬ما ا من تأثيرات مباشرة ودور فعال في ا تح م في ا ظوا ر ا تضخمية أو حتى‬
‫‪4‬‬
‫اا ماشية توصل توازن وااستقرار ااقتصادي‪.‬‬

‫وعموما فان ا فجوة ا تضخمية ت تج ع دما يفوق ا ط ب ا ي ا عرض ا ي‪ ،‬وبا تا ي فإن زيادة‬
‫اا فاق ا عام عن مستوى ا تشغيل ا امل سيؤدي ا ى حدوث تضخم‪ ،‬ذ ك أن زيادة اا فاق سيترتب ع‬

‫‪ :1‬مق ار ي حميد‪ ،‬اثر اانفاق ا ح ومي ع ى معد ي ا بطا ة وا تضخم في ا جزائر ‪ ،2182 -8811‬رسا ة ماجستير‪ ،‬جامعة امحمد‬
‫بوقرة‪ ،‬بومرداس‪ ،4102-4102 ،‬ص‪.42 ،‬‬

‫‪ :2‬فوزي عبد ا م عم‪ ،‬ا ما ية ا عامة وا سياسة ا ما ية‪ ،‬م شاة ا معارف‪ ،‬ااس درية‪ ،‬بدون س ة شر‪ .‬ص‪.66-67 ،‬‬

‫‪ :3‬ا سيد عطية عبد ا واحد‪ ،‬مبادئ واقتصاديات ا ما ية ا عامة‪ ،‬دار ا ضة ا عربية‪ ،‬ا قا رة‪ ،4111 ،‬ص‪.220 ،‬‬

‫‪ :4‬محمد مال حسين رجب‪ ،‬مرجع سابق‪ ،‬ص‪.20 ،‬‬

‫‪111‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫زيادة ا ط ب ع ى ا س ع وا خدمات دوف قدرة ااقتصاد ع ى ااستجابة ذا ا ط ب مما يترتب ع ارتفاع‬

‫ااسعار‪.‬‬

‫ثانيا‪ ،‬ا تضخم وعجز ا موازنة‪ :‬تواج ا عديد مف ا دوؿ ا امية عج از في موازت ا ا عامة مما يدفع ا ا ى‬
‫ا بحث عف ادوات وسياسات معا جت ا‪ ،‬ومف بيف ذ اأدوات جد ااصدار ا قدي ا ذي ت جأ إ ي ا دو ة‬
‫ا‬ ‫تمويؿ ا عجز في مي از يت ا‪ ،‬خاصة في ا دوؿ ا تي ت وف غير قادرة ع ى تفعيؿ ا ي ؿ ا ضريبي‬
‫وا حصوؿ ع ى اايرادات ا افية‪ ،‬وبا تا ي يترتب عف ذ ؾ ضغوط تضخمية اتجة عف زيادة عرض ا قد‪،‬‬
‫حيث اف زيادة معدات ا تضخـ ستؤدي ا ى زيادة اا فاؽ ا ح ومي بما يفوؽ اايرادات ا ح ومية فيظ ر‬
‫ارتفاع‬ ‫عجز في ا موازة ا عامة‪ ،‬وا ذي يدفع با ح ومة ا ى اصدار ا مزيد مف ا قود مما يترتب ع‬
‫‪1‬‬
‫ااسعار‪ ،‬فتظ ر بذ ؾ ا ح قة ا مفرغة بيف ا تضخـ وعجز ا موازة‪.‬‬
‫اؾ اتجا يف تفسير ا عاقة بيف ا تضخـ وعجز ا موازة‪،‬‬ ‫وفي ا دراسات ااقتصادية جد أف‬
‫أثار تضخمية مست ديف في ذ ؾ ع ى ا ظرية‬ ‫حيث اعتبر ا عديد مف ااقتصادييف أف عجز ا موازة‬
‫ا ي زية دخؿ وااستخداـ وا فائدة‪ ،‬بي ما يرى ا بعض اآخر أف ا عاقة تتج مف ا تضخـ ا ى عجز‬
‫ا موازة و ذ ؾ قدـ ؿ مف (‪ (Sargent & Wallace1981,1985‬في دراستي ما مقارة بيف وج تي ا ظر‬
‫‪2‬‬
‫ا ما ية وا قودية اآتي‪:‬‬

‫‪ -‬في وج ة ا ظر ا ما ية تتخذ ا س طة ا ما ية ا تدابير ا ازمة تمويؿ ا عجز في ا موازة دوف اأخذ‬

‫بعيف ااعتبار معدؿ ا تضخـ في ااج يف ا قصير وا طويؿ‪ ،‬ويتـ ذا ا تمويؿ عف طريؽ ااصدار ا قدي‬
‫ا ذي يع ي زيادة في ا ت ة ا قدية ا تي تؤدي ا ى ارتفاع معدؿ ا تضخـ‪.‬‬

‫‪ -‬أما حسب وج ة ظر ا قدييف فيتـ تمويؿ ا عجز عف طريؽ ا ديف ا عاـ‪ ،‬وبما أف ا تضخـ يخفض مف‬
‫اؾ‬ ‫ا قيمة ا حقيقية أوراؽ ا ما ية ديف ا عاـ‪ ،‬فإف ا جم ور سيتقبؿ ا زيادة في ا تضخـ حيف ي وف‬
‫عجز مرتفع بسبب ا س وؾ ا س بي عامة تجا ا زيادة في ا عبء ا ما ي‪ ،‬وزيادة ا تضخـ غير ا متوقع‬

‫‪ :1‬احمد حسف ا يتي واخروف‪ ،‬اثر تق بات اسعار ا صرف في معدات ا تضخم في ااقتصاد ااردني وا تر ي‪ ،‬مج ة جامعة اا بار‬
‫ع وـ ااقتصادية واادارية‪ ،‬ا مج د ‪ ،2‬جامعة ا موصؿ‪ ،‬ا عراؽ‪ ،‬ا عدد ‪ ،2010 ،3‬ص‪.10-9 ،‬‬

‫‪ :2‬عقيؿ شا ر ا شرع‪ ،‬اختبار ا عاقة بين عجز ا موازنة ومعدل ا تضخم في ااقتصاد ا عراقي‪ ،‬مج ة ا وت ع وـ ااقتصادية‬
‫واادارية‪ ،‬ا عدد ‪ ،16‬ا عراؽ‪ ،2014 ،‬ص‪.4-3 ،‬‬

‫‪114‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫يع س ا ضريبة ا تضخمية‪ ،‬اضافة ا ى ذ ؾ يع س عجز ا موازة ا ذي يمثؿ ا ط ب ا ي ااضافي‬

‫ا محفز زيادة معدؿ ا تضخـ‪.‬‬

‫واذا اف تمويؿ ا عجز بواسطة اقتراض ا ح ومة بصورة مباشرة او غير مباشرة مف ا ب ؾ ا مر زي‪،‬‬
‫فإف ذ ؾ سيؤدي ا ى زيادة عرض ا قد‪ ،‬ويرى ا قديوف أف أثار تمويؿ ا عجز عف طريؽ خ ؽ قود جديدة‬
‫تعتمد ع ى مستوى ا تشغيؿ ومعدؿ مو عرض ا قد‪ ،‬ففي ا مدى ا قصير ع دما يعمؿ ااقتصاد دوف‬
‫مستوى ا تشغيؿ ا امؿ فاف عجز ا موازة ا عامة ا ذي تـ تموي بواسطة زيادة عرض ا قد وما يترتب‬
‫اثر توسعي با غ اا مية في ا اتج وا دخؿ ا ييف‪ ،‬أما في‬ ‫ع مف ا خفاض في اسعار ا فائدة سي وف‬
‫ا مدى ا طويؿ وع د ب وغ ااقتصاد مستوى ا تشغيؿ ا امؿ‪ ،‬فإف مو مية ا قد بما يفوؽ معدؿ مو ا اتج‬
‫‪1‬‬
‫ا حقيقي سيؤدي ا ى تفاقـ معدات ا تضخـ‪.‬‬

‫وع ي فاف عجز ا موازة ا عامة يؤدي ا ى زيادة ا ط ب ا ي ع ى ا س ع وا خدمات ا مح ية‬

‫وا مستوردة‪ ،‬وع دما تفوؽ ذ ا زيادة ا اتج ا ي ا حقيقي او ا عرض ا ي‪ ،‬فإ ا ستخ ؽ فجوة تضخمية‬
‫تسمى فجوة ا ط ب و ي ا فجوة ا تي يست د ا ي ا ا ي زيوف في تفسير ـ تضخـ‪ ،‬في حيف يرى ا قديوف اف‬
‫مصدر فائض ا ط ب يعود ا ى عوامؿ قدية تتو د تيجة افراط ا س طات ا قدية في خ ؽ ا قود بش ؿ‬
‫فائض في ا ط ب يدفع ا مستوى ا عاـ‬ ‫يفوؽ حجـ ا عرض ا حقيقي س ع وا خدمات‪ ،‬مما ي جـ ع‬
‫أسعار حو اارتفاع‪.‬‬

‫أما ا مدرسة ا ي ية ف ي ترى أف اختاؿ اأوضاع ا ما ية موازة ا دو ة تعد مف بيف ااختاات‬

‫ا ي ية ا مو دة ضغوط ا تضخمية‪ ،‬خاصة حا ة ا عجز في ا موازة ا ذي يعتبر طبيعة ما ية مازمة‬
‫دوؿ ا امية‪ ،‬باإضافة ا ى طرؽ معا جة ذا ا عجز وا تي غا با ما ت وف في ش ؿ وسائؿ قدية‬
‫ااقتراض أو ااصدار ا قدي‪ ،‬ما ترى ذ ا ظرية بأف ارتفاع حصي ة ا دو ة مف اايرادات ا عامة‬
‫سيؤدي ا ى زيادة ا فاق ا وبا تا ي ارتفاع معدات ا تضخـ‪ ،‬وع ى ا ع س مف ذ ؾ‪ ،‬فإف ا خفاض ايرادات ا‬
‫‪2‬‬
‫قد ا تؤدي ا ى ا خفاض فقات ا ب فس ا سبة‪.‬‬

‫‪ :1‬اشـ محمد عبد اه ا عر وب‪ ،‬اثر متغيرات ما ية ونقدية ع ى ا تضخم دراسة ب دان نامية مختارة م اشارة ا ى ا عراق مدة‬
‫‪ ،0999-1985‬مج ة بحوث مستقب ية‪ ،‬ا عدد ‪ ،16‬ا عراؽ‪ ،2006 ،‬ص‪.103 ،‬‬

‫‪ :2‬فس ا مرجع‪ ،‬ص‪.104 ،‬‬

‫‪115‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ا مط ب ا ثا ث‪ ،‬عاقة ا تضخم باأجور وا بطا ة‪ :‬تعتبر اأجور مف أ ـ ا عوامؿ ا مسببة ارتفاع‬

‫ا ت ا يؼ اا تاجية وا تي غا با ما يترتب ع ا ارتفاع معدات ا تضخـ‪ ،‬و ذا جاءت ا عديد مف ااف ار‬
‫ااقتصادية ا تي تربط بيف ا تضخـ وااجور‪ ،‬ثـ تطورت فيما بعد فأصبحت تعبر عف ا عاقة بيف ا تضخـ‬
‫وا بطا ة‪ ،‬وع ي سيتـ خاؿ ذا ا مط ب تحديد ا عاقة ااقتصادية بيف ا تضخـ و ؿ مف ااجور‬
‫وا بطا ة‪.‬‬
‫أوا‪ ،‬عاقة ا تضخم باأجور‪ :‬ر زت ظرية ا تضخـ ا اجـ عف دفع ا ت ا يؼ ع ى دور اأجور في‬
‫إحداث ا تضخـ‪ ،‬حيث أجريت ا عديد مف ا دراسات حوؿ ارتفاع معدات اأجور وأثر ا ع ى ت ا يؼ‬
‫اإ تاج ومف ثـ مستويات اأسعار‪ .‬ويم ف توضيح ذ ؾ مف خاؿ ا ش ؿ ا موا ي‪:‬‬
‫مستوى ااسعار ا عاـ‬ ‫ا ش ل رقم (‪ :)10‬يوضح ا عاقة بيف ا تضخـ واأجور‬
‫‪AS4‬‬ ‫‪AS3‬‬ ‫‪AS2‬‬ ‫‪AS1‬‬

‫‪P4‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪1‬‬

‫‪P3‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪2‬‬

‫‪P2‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪3‬‬

‫‪P’1‬‬ ‫‪1‬‬

‫‪P1‬‬

‫‪Yn‬‬ ‫’‪Y‬‬ ‫‪AD1‬‬ ‫‪AD2‬‬ ‫‪AD3‬‬ ‫‪AD4‬‬ ‫ا اتج‬

‫‪Source : Frederic Meshkin, Monnaie, banque et marchés financiers, 8eme édition, université de‬‬
‫‪Columbia, Etats Unis, 2007, p. 837.‬‬

‫يتضح مف خاؿ ا ش ؿ رقـ (‪ )12‬أف ا اتج واأسعار في وضع توازي ع د ا مستوى )‪ (1‬ا ذي‬
‫يتقاطع في م ح ى ا ط ب ا ي ‪ AS1‬مع م ح ى ا عرض ا ي ‪ ،AD1‬فإذا قرر ا عماؿ رفع أجور ـ‬
‫ا قدية حفاظ ع ى قدرت ـ ا شرائية ا حقيقية حسب معدؿ ا تضخـ ا ذي يتوقعوف حدوث مستقبا ع دئذ‬
‫ي تقؿ م ح ى ا عرض ا ي إ ى اأع ى ‪، AS2‬ع د ذا ا وضع يحدث ا خفاض في ا اتج وارتفاع في‬
‫ا مستوى ا عاـ أسعار‪ ،‬واذا اف دؼ ا ح ومة تحقيؽ مستوى عاؿ مف ا توظيؼ فإ ا تقوـ بدفع ا ط ب‬
‫ا ي عودة إ ى ا وضع ا توازي اأوؿ– ا اتج ا طبيعي‪ ،-‬فترتفع اأسعار مرة أخرى اأمر ا ذي يشجع‬

‫‪116‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ا عماؿ مف جديد ع ى ا مطا بة برفع أجور ـ وا تيجة ي ا تقاؿ م ح ى ا عرض ا ي مرة أخرى إ ى‬
‫‪1‬‬
‫اأع ى‪.‬‬

‫واذا استمرت ا ح ومة في ا ت اج فس ا سياسة ا سابقة‪ ،‬فإف اأسعار ستستمر في اارتفاع‬

‫وتصاحب ا ارتفاعات مستمرة في اأجور وت شأ ح قة أجر ‪-‬سعر‪ ،‬أو ما يسمى بتضخـ دفع ا ت ا يؼ‪،‬‬
‫غير أف ذا ا وع مف ا تضخـ ي وف ت قائيا بسبب اارتفاعات ا متتا ية أسعار وااجور‪ ،‬حيث تتميز ذ‬
‫اأخيرة بعدـ مرو ت ا حو اا خفاض و ا أصبحت مدارة وتحدد مف قبؿ ا مؤسسات ااقتصادية ا قائمة‬
‫(ا قابات‪ ،‬ا م تجوف‪ ،‬ا ح ومة‪ ،)...‬وبذ ؾ فاف اأجور ـ تعد ترتفع فقط تيجة زيادة ا ط ب ع ى ا عمؿ‬
‫عف ا عرض م ‪ ،‬حيث ت عب ا قابات ا عما ية دو ار اما وفعاا في رفع معدات اأجور خاصة في‬
‫‪2‬‬
‫اأ ظمة ا رأسما ية‪.‬‬

‫يفترض وجود عاقة موجبة بيف إ تاجية ا عامؿ وأجر‪ ،‬فإذا حدث‬ ‫وحسب توازف سوؽ ا عمؿ فإ‬
‫ارتفاع في مستويات اأجور بمعدؿ يفوؽ ا زيادة في اإ تاجية ت وف ا تيجة ا حتمية ارتفاع في ا مستوى‬
‫ا عاـ أسعار ا سائدة في ا سوؽ‪ ،‬ا حراؼ ا توازف بيف ا دخوؿ ا قدية ا متزايدة وا تاجية ا عماؿ ا تي ـ‬
‫توا ب اارتفاعات ا حاص ة في اأجور‪ ،‬إذ يمثؿ ارتفاع مستويات اأجور ت فة إضافية م تجيف وأرباب‬
‫اأعماؿ ا ذيف يسعوف إ ى تعظيـ أرباح ـ‪ ،‬وبغية تحقيؽ ذا ا دؼ فإ ـ يرفعوف مف أسعار م تجات ـ‬
‫‪3‬‬
‫امتصاص ا زيادة ا حاص ة في اأجور فيتحمؿ ا مست ؾ عبء اأسعار ا مرتفعة‪.‬‬

‫وقد يؤدي وجود فائض في ا ط ب في سوؽ ا عمؿ ا ى حدوث فروؽ أجرية بيف ا عماؿ‪ ،‬مما يدفع‬
‫ا م ظمات ا عما ية إ ى ا مطا بة برفع اأجور ا قدية عماؿ ذوي ا دخوؿ ا م خفضة ( عدـ وجود فائض‬
‫في ا ط ب في ا قطاعات ا تي يعمؿ ب ا ؤاء) عما اتفؽ ع ي مف قبؿ مع أرباب اأعماؿ فت شأ ظا رة‬
‫مسايرة اأجور‪ ،‬حيث ي دؼ ا عماؿ إ ى حماية ا قدرة ا شرائية دخو ـ ا قدية عف طريؽ ربط اأجور‬
‫باأسعار مف خاؿ ا مقايسة ا تي ي جر ع ا ارتفاعات متتا ية أجور واأسعار‪ ،‬وا تي يترتب ع ي ا‬

‫‪1‬‬
‫‪: Fréderic mishkin, monnaie banques et marchés financier, 8eme édition, université de Columbia, états unis,‬‬
‫‪2007, p. 838-839.‬‬

‫‪ :2‬حمادي خديجة‪ ،‬عاقة ا تضخم بااجور في ا جزائر خال ا فترة ‪ 0995-1979‬دراسة قياسية اقتصادية‪ ،‬رسا ة ماجستير‪،‬‬
‫جامعة ا جزائر‪ ،2009-2008 ،‬ص‪.26-25 .‬‬
‫‪3‬‬
‫‪: Michel Vaté, Ibid, p. 486-487.‬‬

‫‪117‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫تسابؽ اأجور واأسعار حو اارتفاع‪ ،‬وبذ ؾ فاف ربط اأجور باأسعار ب دؼ إ از ة آثار ا تضخـ ا‬
‫‪1‬‬
‫يجب أف ي وف اما وذ ؾ أسباب ا تا ية‪:‬‬

‫‪ -1‬ربط اأجور باأسعار يعرض ااقتصاد ا وط ي إ ى زات ا عرض مف خاؿ ا زيادات ا متتا ية‬
‫أجور و اأسعار‪.‬‬

‫‪-2‬يتط ب ا توزيع ا ؼء موارد ربط اأجور باإ تاجية و ذا ما ا يتحقؽ في حا ة ا مقايسة‪ 2‬ا تامة‪.‬‬

‫‪-3‬إف دؼ ا ح ومة مف ا تح ـ في معدات ا تضخـ و ا حفاظ ع ى ااستقرار ااقتصادي وم‬

‫ا سياسي وع ي فإف ا دؼ مف ا ربط غير ا تاـ و سياسي با درجة اأو ى‪.‬‬

‫وتجدر اإشارة ا ى إف معدؿ مو اأجور خاؿ فترة ما و إا تابع معدؿ مو اأسعار فترة ا تي‬
‫تسبق ا‪ ،‬مما يع ي أف ا توقعات ا مستقب ية ا خاصة با تضخـ تقود اأجراء إ ى ا مطا بة برفع اأجور‬
‫ا قدية بدا ة ا تضخـ ا مستقب ي‪ ،‬حيث أف ا مطا بة برفع اأجور في ذ ا حا ة ت وف بمثابة ضماف‬
‫عماؿ أو حماية قدرت ـ ا شرائية ا مستقب ية مف اارتفاع ا متوقع أسعار‪.‬‬

‫ما أف ارتفاع ااسعار واأجور يخت ؼ حسب طبيعة ا سوؽ‪ ،‬ففي ظؿ أسواؽ ا م افسة ا تامة يفسر‬
‫ارتفاع ا مستوى ا عاـ اسعار بوجود فائض في ا ط ب اتج عف ارتفاع اأجور ا قدية عماؿ‪ ،‬مما يؤدي‬
‫ا ى ارتفاع ا ت ا يؼ وا تقاؿ م ح ى ا عرض ا ي حو اأع ى‪ .‬أما في حا ة أسواؽ ااحت ار فإف ا زيادة‬
‫في اأجور ا يترتب ع ا فائض في ا ط ب رغـ ارتفاع ا مستوى ا عاـ أسعار‪ ،‬وا ما ي تيجة تح ـ‬
‫ا محت ريف في أسعار ا س ع ورفع ا بما يحقؽ ـ اأرباح ا مط وبة‪.‬‬

‫ثانيا‪ ،‬ا تضخم وا بطا ة‪ :‬ع ى غرار ا متغيرات ااقتصادية اأخرى‪ ،‬ا تست ظا رتي ا بطا ة وا تضخـ‬
‫أ مية بيرة في ا ظريات ااقتصادية‪ ،‬حيث يعد ا ما مف ا مش ات ااقتصادية ا تي تسعى ا ح ومات‬
‫ا ى ا تخفيؼ مف حدت ا‪ ،‬وذ ؾ مف خاؿ سعي ا تخفيض مستويات ا بطا ة وا حفاظ ع ى معدات‬

‫‪ :1‬حمادي خديجة‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.27 .‬‬

‫‪ : 2‬ا مقايسة ي ربط ا قيمة ااسمية متغير اقتصادي با مستوى ا عاـ اسعار حصوؿ ع ى قيمت ا حقيقية‪ ،‬قصد تعديؿ قيمت ا بما‬
‫يت اسب وا تغير في ا مستوى ا عاـ اسعار‪ ،‬وقد ت وف ا مقايسة تامة وذ ؾ ع د ربط قيمة ا متغير ب فس معدؿ ا تضخـ‪ ،‬ما قد‬
‫ت وف جزئية ع د ربط قيمة ااجور مثا بمعدؿ اقؿ مف معدؿ ارتفاع ا مستوى ا عاـ اسعار‪.‬‬

‫‪118‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ا تضخـ ضمف حدود معقو ة في ا وقت فس ‪ ،‬و و ما دفع ا مف ريف ااقتصادييف ا ى تحديد وابراز ا عاقة‬
‫بيف اتيف ا ظا رتيف‪.‬‬
‫‪ -1‬ا تح يل ا اسي ي‪ :‬يفترض ا اسيؾ أف ا مجتمع يعمؿ دائما في ظؿ ا تشغيؿ ا امؿ ع اصر‬
‫اإ تاج‪ ،‬وأف ا مجتمع تسود ظروؼ ا م افسة ا ام ة دائما وأف مرو ة اأسعار أو اأجور في ة‬
‫بتحقيؽ ا توظيؼ ا امؿ في ا سوؽ‪ ،‬وفي ظؿ ذ ا ظروؼ ا توجد بطا ة في ا مجتمع واذا وجدت‬
‫ف ي اختيارية‪ ،‬وأي بطا ة إجبارية ت وف ظا رة مؤقتة تزوؿ بمجرد ا خفاض مستويات اأجور ا حقيقية‬
‫وزيادة ا ط ب ع ى ا عمؿ فيعود ا توازف‪ .‬ما أف ا تضخـ ع د ا اسيؾ و ظا رة قدية بحتة ت وف‬
‫تيجة زيادة مية ا قود في ا مجتمع ب سبة معي ة وا تي يترتب ع ي ا ارتفاع ا مستوى ا عاـ أسعار‬
‫ب فس ا سبة‪ ،‬حيث ي وف اإ تاج ثابتا و ذ ؾ ا عما ة أف ا مجتمع يعمؿ في ظؿ ظروؼ ا توظيؼ‬
‫ا امؿ‪ ،‬وطبقا ذ ؾ فإ ا توجد عاقة بيف ا بطا ة وا تضخـ‪ 1،‬و و ما يوضح ا ش ؿ ا موا ي‪:‬‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)13‬يوضح ا عاقة بيف ا تضخـ وا بطا ة حسب ا تح يؿ ا اسي ي‬

‫معدؿ ا تضخـ‬

‫ا عاقة بيف ا تضخـ وا بطا ة‬

‫‪A‬‬ ‫معدل ا بطا ة‬

‫ا مصدر‪ :‬محمد عطية عبد ا قادر‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.322 ،‬‬

‫ا توجد أي عاقة بيف ا بطا ة ومعدؿ ا تضخـ‪ ،‬واذا وجدت‬ ‫مف خاؿ ا ش ؿ (‪ )13‬يتضح أ‬
‫بطا ة ف ي اختيارية في ا مجتمع وتقدر با مسافة ‪ ،AB‬وع د زيادة مية ا قود ف ذا يؤدي ا ى ارتفاع‬
‫اأسعار وزيادة معدؿ ا تضخـ دوف أف تتأثر ا بطا ة ااختيارية با زيادة أو ا قصاف‪ .‬وتستطيع ا س طة‬
‫ا قدية مف خاؿ ا تح ـ في ااصدار ا قدي أف تحدد مستوى ا تضخـ ا مرغوب في ا مجتمع‪.‬‬

‫‪ :1‬ا سيد محمد ا سريتي‪ ،‬ع ي عبد ا و اب جا‪ ،‬ا نظرية ااقتصادية ا ية‪ ،‬ا دار ا جامعية شر‪ ،‬اإس درية‪ ،2008 ،‬ص‪.303 .‬‬

‫‪119‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫‪ -0‬ا تح يل ا ينزي‪ :‬ترتب عف عجز ا ظرية ا اسي ية في تفسير ظا رة ا بطا ة‪ ،‬ا تي سادت في‬
‫ثاثي يات ا قرف ا ماضي بمعدات بيرة واستمرار ا فترة زم ية طوي ة‪ ،‬توافر ا ظروؼ ا مواتية ظ ور‬
‫‪1‬‬
‫ا ظرية ا ي زية‪ ،‬وقد ا تقد ي ز ا ظرية ا اسي ية‪ ،‬حيث يرى ما ي ي‪:‬‬

‫‪ -‬أف اأجور عادة ما ت وف مرة في اإتجا ا صعودي و يس في اإتجا ا زو ي بسبب وجود ا قابات‬
‫ا عما ية‪.‬‬

‫‪ -‬وجود ااحت ارات في مجاؿ اإ تاج ا تي يرغب في ظ ا رجاؿ اأعماؿ رفع اأسعار باستمرار زيادة‬
‫أرباح ـ‪.‬‬

‫حتى إذا ا ت اأجور مرة في اإتجا ا زو ي ف ذا ا يضمف تحقيؽ ا توظؼ ا امؿ أف‬ ‫‪ -‬أ‬
‫ا خفاض اأجور سوؼ يترتب ع ي ا خفاض ا ط ب ا ي‪ ،‬ومف ثـ ا خفاض مستوى اإ تاج و ذا بدور‬
‫يؤدي إ ى ا خفاض ا ط ب ع ى ا عمؿ‪ ،‬ومف ثـ ظ ور ا بطا ة أو زيادت ا‪ .‬وبا تا ي فإف جمود اأجور‬
‫اؾ عاقة بيف معدؿ ا بطا ة ومعدؿ ا تضخـ‪،‬‬ ‫واأسعار يؤدي إ ى اختفاء ا تضخـ‪ ،‬ومف ثـ ا ت وف‬
‫ما يوضح ا ش ؿ ا موا ي‪:‬‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)14‬يوضح ا عاقة بيف ا تضخـ وا بطا ة حسب ا تح يؿ ا ي زي‪.‬‬

‫معدؿ ا تضخـ‬

‫ا عاقة بيف ا بطا ة وا تضخـ‬

‫ا بطا ة‬

‫ا مصدر‪ :‬محمد عطية عبد ا قادر‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.326 .‬‬

‫‪ :1‬ق و ي حبيب‪ ،‬بف عدة محمد‪ ،‬ريغي م ي ة‪ ،‬ا بطا ة وا تضخم في ا جزائر‪ ،‬دراسة ا عاقة بين ا ظاهرتين ‪ ،0913-1999‬مج ة‬
‫ا ع وـ ااقتصادية وا تسيير وا ع وـ ا تجارية‪ ،‬ا عدد ‪ ،11‬بس رة ‪ ،2014 ،‬ص‪116 ،‬‬

‫‪120‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫يتضح مف ا ش ؿ (‪ )14‬أ ا توجد أي عاقة بيف معدؿ ا بطا ة ومعدؿ ا تضخـ‪ ،‬ويرجع ذ ؾ‬
‫ظروؼ ا تي ظ رت في ا ا ظرية ا ي زية وا تي اتسمت بسيادة ظروؼ ا ر ود وا تشار ا بطا ة‪ ،‬غير أف‬
‫ذا ا تح يؿ ا تقد مف طرؼ ا ي زييف ا جدد خاصة مع ارتفاع معدؿ ا تضخـ‪ ،‬ذا فقد ظ رت ا حاجة إ ى‬
‫ذا ا تح يؿ فإف تحديد ا عاقة بيف معدؿ ا بطا ة ومعدؿ‬ ‫ظرية جديدة تفسير ذ ا ظا رة‪ ،‬ووفقا‬
‫ا تضخـ يعتمد ع ى مستوى ا مو في ا ط ب ا ي‪ ،‬باإضافة ا ى مرو ة م ح ى ا عرض ا ي وظروؼ‬
‫ا توظؼ في ااقتصاد ما و موضح في ا ش ؿ ا موا ي‪:‬‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)15‬يوضح دا ة عرض ا عمؿ‬

‫ااجر الحقيقي ‪Sr‬‬

‫منحنى عرض العمل‬

‫‪Sr‬‬

‫‪Sr‬‬
‫كمي العمل ‪Qt‬‬
‫‪Qt‬‬ ‫‪Qt‬‬

‫ا مصدر‪ :‬ا سيد محمد ا سريتي‪ ،‬ع ي عبد ا و اب جا‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.307 ،‬‬

‫‪1‬‬
‫مف ا ش ؿ رقـ (‪ )15‬احظ أ إذا اف‪:‬‬

‫ائي ا مرو ة‪ :‬ويتحقؽ ذ ؾ في حاات ا ساد حيث يوجد قدر بير مف‬ ‫أ‪ -‬م ح ى ا عرض ا ي ا‬
‫ا موارد عاطا‪ ،‬وبا تا ي فإف زيادة ا ط ب ا ي ت ع س في زيادة مستوى ا توظيؼ فقط‪ ،‬ومف ثـ تقؿ‬
‫ا بطا ة بي ما ا تتأثر اأسعار‪ ،‬وبا تا ي ا توجد عاقة بيف معدؿ ا بطا ة ومعدؿ ا تضخـ ما تـ‬
‫توضيح وفقا ظرية ا ي زية في صورت ا اأو ى‪.‬‬

‫‪ :1‬ق و ي حبيب‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.117 .‬‬

‫‪121‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ب‪ -‬م ح ى ا عرض ا ي عديـ ا مرو ة‪ :‬ويتحقؽ ذ ؾ ع دما ي وف ااقتصاد في حا ة توظيؼ امؿ‪،‬‬
‫ومف ثـ فإف زيادة ا ط ب ا ي ت ع س في ارتفاع اأسعار فقط وا يتأثر مستوى ا توظيؼ‪ ،‬وبا تا ي ا‬
‫توجد عاقة بيف معدؿ ا بطا ة و ذا ما يتفؽ مع ا تح يؿ ا اسي ي‪.‬‬

‫ج‪ -‬م ح ى ا عرض ا ي موجب ا ميؿ‪ :‬وفي ذ ا حا ة يوجد قدر مف ا موارد بدوف استغاؿ أي توجد‬
‫بطا ة‪ ،‬وبا تا ي فإف زيادة ا ط ب ا ي ت ع س جزئيا في زيادة مستوى اإ تاج وا توظيؼ فتقؿ ا بطا ة‪،‬‬
‫وجزئيا في ارتفاع اأسعار أي ارتفاع معدؿ ا تضخـ‪ ،‬وبا تا ي ت وف ا عاقة بيف معدؿ ا بطا ة ومعدؿ‬
‫ا تضخـ عاقة ع سية‪ ،‬و ذ ا ف رة جاء ب ا ا ي زييف ا جدد وا تي تمثؿ اأساس في م ح ى في يبس‪.‬‬

‫‪ -3‬منحنى ف يبس‪ :‬يعتبر ااقتصادي اامري ي فيشر س ة ‪ 1926‬أوؿ مف تطرؽ عاقة بيف ا تضخـ‬
‫وا بطا ة‪ ،‬حيث فسر س وؾ ااجور ا قدية مشي ار ا ى أف حا ة ا تضخـ في ااقتصاد يازم ا مستوى‬
‫م خفض مف ا بطا ة‪ ،‬في حيف اف ارتفاع مستوى ا بطا ة يرافق حا ة مف ا ساد‪ ،‬وقد أط ؽ ع ى‬
‫‪1‬‬
‫تح ي اسـ أثر ‪.Fisher‬‬

‫وبا رغـ مف ؿ ا ج ود ا متطورة وا متاحقة ـ يعتمد ذا ا تح يؿ اا بعد محاو ة ااقتصادي‬

‫ا يوزي دي في يبس ا ذي قاـ ب شر دراسة تطبيقية عف ااقتصاد اا ج يزي مستخدما بيا ات ػ ‪ 98‬س ة‪،‬‬
‫تمتد بيف ‪ 1861‬و‪ 1957‬و اف موضوع بحث ا عاقة بيف م ح يات ظا رتي ااجور وا بطا ة‪ ،‬وقد‬
‫توصؿ ا ى أف اأجور ترتفع بش ؿ واضح حي ما ت خفض معدات ا بطا ة‪ ،‬وع دما ترتفع ذ ااخيرة‬
‫اؾ وعا مف‬ ‫ت خفض معدات اأجور‪ ،‬حيث يشار إ ى ذ ا عاقة بم ح ى في يبس ‪ 2‬و ا ت ا تيجة أف‬
‫اؾ عاقة ع سية بيف معدؿ ا بطا ة ومعدؿ ا تضخـ‪ 3،‬ففي‬ ‫ا مفاوضة بيف ا تضخـ وا بطا ة‪ ،‬أي أف‬
‫حا ة ا ر ود أو ا ساد يقؿ ا ط ب ع ى ا س ع وا خدمات‪ ،‬وبا تا ي ت خفض مستويات اأسعار وي خفض‬
‫معدؿ ا تضخـ وفي ا وقت فس يقؿ ا ط ب ع ى ا عماؿ ويقؿ مستوى ا توظيؼ مما يؤدي إ ى ارتفاع‬

‫‪ :1‬ج اف س يـ اؿ‪ ،‬بيؿ م دي ا ج ابي‪ ،‬طروحات نظرية دور ا توقعات في تح يل منحنى )‪ ،(Phillips‬مج ة ا قادسية ع وـ‬
‫اإدارية وااقتصادية‪ ،‬ا مج د ‪ 12‬ا عدد ‪ ،2010 ،2‬ص‪.98 .‬‬
‫‪2‬‬
‫‪: Jonathan Nitzan, Macroéconomic perspectives on inflation and Unemployment, Discussion Paper,‬‬
‫‪Department of Economics, McGill University Quebec, 1990, p. 4.‬‬

‫‪ :3‬شاـ بزة‪ ،‬محمد ا ادي ضيؼ اه‪ ،‬دراسة ا سببية ااقتصادية بين ظاهرتي ا تضخم وا بطا ة في ا جزائر خال ا فترة ‪– 0919‬‬
‫‪ ،1984‬مج ة رؤى اقتصادية‪ ،‬ا عدد ‪ ،2014 ،9‬ص‪.10 .‬‬

‫‪122‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫معدؿ ا بطا ة‪ ،‬ويحدث ا ع س في حا ة ا رواج‪ ،‬حيث ت وف ا عاقة بيف معدؿ ا بطا ة ومعدؿ ا تضخـ‬
‫عاقة ع سية‪ ،‬ذ ؾ فإف م ح ى في بس سا ب ا ميؿ أ يوضح مباد ة ا بطا ة وا تضخـ‪.‬‬

‫ما سا مت أبحاث ؿ مف ر‪ .‬يبسي ‪ ،R.Lipsey‬وبوؿ ساموي سوف ‪ P.Samuelson‬وسو و ‪R.M-‬‬

‫‪ solow‬في تطوير ذ ا ف رة‪ ،‬إذ أم ف ا توصؿ إ ى وجود عاقة ع سية بيف معدؿ ا تضخـ ومعدؿ‬
‫ا بطا ة فترة ‪ ،2002 - 1991‬و و ما يفسر م ح ى في يبس إذ أف ثمف خفض معدؿ ا بطا ة و قبوؿ‬
‫معدؿ أع ى تضخـ‪ ،‬وع ى ذا اأساس أصبحت معظـ ا برامج ااقتصادية دوؿ ا ص اعية تختار‬
‫ا قطة ا تي تفض ا ع ى م ح ى ف يبس‪ ،‬وما تشير إ ي مف معدؿ معيف بطا ة ومعدؿ معيف تضخـ‪،‬‬
‫وتقوـ بعد ذ ؾ باختيار ا سياسة ا قدية وا ما ية ا تي تحدد ا ط ب ا ذي يضمف تحقيؽ ذيف ا معد يف‬
‫ا مرغوب في ما‪ 1،‬وقد تـ تمثيؿ ت ؾ ا عاقة م ح ى في يبس با ش ؿ ا تا ي‪:‬‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)16‬يوضح م ح ى ف يبس‬

‫معدؿ ا تضخـ‬ ‫معدؿ تغير ااجور‬

‫م ح ى ف يبس‬

‫معدؿ ا بطا ة‬

‫ا مصدر‪ :‬خا د واصؼ ا وزي‪ ،‬أحمد حسيف‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.265 .‬‬

‫حيث يمثؿ ا محور اأفقي معدؿ ا بطا ة ا س وي‪ ،‬أما ا محور ا عمودي اأيسر فيمثؿ معدؿ ا تضخـ‬
‫ا س وي‪ ،‬في حيف يمثؿ ا محور ا عمودي اأيمف معدؿ ا زيادة ا س وي في ااجور ا قدية‪ ،‬و ما و‬
‫موضح في ا ش ؿ (‪ )16‬فإف محور اأجور يزيد عف محور ا تضخـ بمقدار ثابت و ‪ %3‬س ويا‪ ،‬اأمر‬
‫ا ذي يع ي أف ا تضخـ ا س وي يقؿ بمقدار ‪ %3‬س ويا عف معدؿ ا زيادة ا س وي أجور ا قدية‪ ،‬ذ ؾ أف‬

‫‪ :1‬ادية ع ي عايد‪ ،‬دراسة قياسية منحنى ف يبس في ا عراق‪ ،‬مج ة ا ع وـ ااقتصادية‪ ،‬ا عدد ‪ ،36‬ا مج د ‪ ،2014 ،9‬ص‪.160 ،‬‬

‫‪123‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫إ تاجية ع صر ا عمؿ تزيد س ويا بمعدؿ ‪ ،%3‬وأف ااسعار تتحدد في ا ائي بمتوسط ت فة ع صر‬
‫‪1‬‬
‫ا عمؿ ؿ وحدة م تجة‪ ،‬وع ي فإف‪ :‬معدؿ ا تضخـ= معدؿ زيادة ااجور‪ -‬معدؿ مو ا تاجية ا عمؿ‪.‬‬

‫وع ي فإف ذا ا م ح ى يشير إ ى صعوبة عاج ا بطا ة وا تضخـ معا في ا وقت فس ‪ ،‬ظ ار وجود‬
‫تعارض بيف دفي ا حد مف ا بطا ة وا حد مف ا تضخـ‪ ،‬فتخفيض معدؿ ا بطا ة مف خاؿ اتباع سياسات‬
‫ما ية و قدية توسعية يترتب ع ي زيادة معدؿ ا تضخـ‪ ،‬وا ع س صحيح‪ ،‬ذ ؾ يصبح ع ى واضعي‬
‫ا سياسات ااقتصادية ا مفاض ة بيف عاج مش ة ا بطا ة وعاج مش ة ا تضخـ طا ما أف ا سياسات‬
‫ا تي تس ـ في ا حد مف إحدى ا مش تيف يترتب ع ي ا زيادة حدة ا مش ة اأخرى‪ ،‬وبا تا ي صعوبة تحديد‬
‫ا تو يفة ا مث ى بيف معدؿ ا بطا ة ا مقبوؿ ومعدؿ ا تضخـ ا معتدؿ‪.‬‬

‫‪ -4‬تح يل ا نقديين‪ :‬تعرضت ا عاقة ا ع سية ا قائمة بيف ا تضخـ وا بطا ة ا يار بسبب عجز م ح ى‬
‫ف يبس في ا سبعي يات عف تفسير حا ة ا ر ود ا تضخمي‪ ،‬حيث اعتبر فريدماف أف سبب ذ ؾ و أخذ‬
‫في بس باافتراض ا ي زي ا ذي ي ص ع ى أف ا تغيرات ا متوقعة في اأجور ااسمية ت وف مساوية‬
‫تغيرات ا متوقعة في اأجور ا حقيقية‪ ،‬واقترح أف يشير ا محور ا رأسي في م ح ى في بس إ ى معدؿ‬
‫ا معدؿ ا متوقع تغير في اأسعار‪ ،‬وبا تا ي فإف معاد ة‬ ‫ا تغير في اأجور ااسمية مطروحا م‬
‫ت ويف اأجور يجب أف تأخذ بعيف ااعتبار ا توقعات ا تضخمية‪ ،‬وقد اف ذا و أ ـ ا تقاد وج‬
‫م ح ى في بس‪ ،‬و ذ ؾ فقد حاوؿ بعض ااقتصادييف إثبات أف م ح ى في بس في اأجؿ ا طويؿ يأخذ‬
‫اؾ عاقة تباد ية بيف ا تضخـ وا بطا ة في اأجؿ ا قصير فقط‪ ،‬وأف معدؿ‬ ‫شػ ا عموديا‪ ،‬وأف‬
‫ا بطا ة سوؼ يساوي ا معدؿ ا طبيعي في اأجؿ ا طويؿ بغض ا ظر عف معدؿ ا تضػخـ‪ ،‬مما يع ي‬
‫أف م ح ى في بس يأخذ ش ا عموديا في اأجؿ ا طويؿ‪ 2،‬و و يشير إ ي ا خط ا عمودي ا موضح في‬
‫ا ش ؿ ا موا ي‪:‬‬

‫‪ :1‬رمزي ز ي‪ ،‬ااقتصاد ا سياسي بطا ة‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.264 ،‬‬

‫‪ :2‬فس ا مرجع‪ ،‬ص‪.372-369 .‬‬

‫‪124‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)17‬يوضح م ح ى ف يبس في ااجؿ ا طويؿ‬

‫معدؿ ا تضخـ‬ ‫م ح ى ف يبس في ااجؿ ا طويؿ‬

‫‪B‬‬ ‫‪C‬‬

‫‪A‬‬

‫ا مصدر‪ :‬رمزي ز ي‪ ،‬ااقتصاد ا سياسي بطا ة ‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.371 .‬‬

‫ا مط ب ا راب ‪ ،‬ا تضخم وا نمو ااقتصادي‪ :‬مف ا مثير ا تماـ اف ا ظريات ااقتصادية ـ تضع‬
‫ائية حوؿ ا عاقة بيف ا تضخـ وا مو حيث اعتبر ا ي يوف اف ا تضخـ ثي ار ما يتبع‬ ‫است تاجات‬
‫بتحسف في ا مو وع ي فاف ااصدار ا قدي ضروري‪ ،‬وجميع ا سياسات ا متع قة بتحقيؽ ااستقرار في‬
‫معدؿ ا تضخـ ستجعؿ ااسعار تخفض مف ا مو ااقتصادي‪ .‬أما ا قدييف فإ ـ يروف اف استقرار‬
‫ويم ف‬ ‫‪1‬‬
‫اثر س بي ع ى ا مو ااقتصادي‪.‬‬ ‫ااسعار شرط اساسي استمرار ا تطور واف ا تضخـ‬
‫ااشارة وج ات ا ظر ااقتصادية مف خاؿ‪:‬‬
‫أوا‪ ،‬ا دراسات ا نظرية عاقة بين ا تضخم وا نمو ااقتصادي‪:‬‬

‫‪ -1‬ا نظرية ا ينزية‪ :‬تضمف ا موذج ا ي زي ا اسي ي م ح ى ا ط ب ا ي وا عرض ا ي ا ذي‬

‫يوضح جيدا ا عاقة تضخـ– مو‪ ،‬ففي ا مدى ا طويؿ ي وف م ح ى ا عرض ا ي رأسيا وع ي فإف‬
‫ا تغيرات في جا ب ا ط ب تؤثر فقط ع ى ااسعار‪ ،‬و ف ع دما ي وف ا م ح ى متصاعدا فاف ا تغيرات‬
‫ستؤثر في ا سعر وا اتج معا‪ 2.‬ويم ف توضيح ذ ؾ خاؿ ا ش يف ا موا يييف‪:‬‬

‫‪1‬‬
‫‪: Mondjeli Mwa Ndjokou Itchoko Motande, Non-linéarité entre inflation et croissance économique: quels‬‬
‫‪enseignements pour la zone BEAC?, 32èmes Journées Internationales Monnaie Banque Finance Nice Sophia-‬‬
‫‪Antipolis, 11-12 juin 2015, Groupement de Recherche Européen, p. 6.‬‬
‫‪2‬‬
‫‪: Jeremiah Femi Olu, Emmanuel Ogwu Idih, Inflation and economic growth in Nigeria, Journal of‬‬
‫‪Economics and International Business Management, Vol. 3, N 1, Nigeria, 2015, p. 24-25.‬‬

‫‪125‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)18‬يوضح ا عرض وا ط ب في ااجؿ ا قصير‬

‫‪P‬‬ ‫‪AD‬‬ ‫‪AS‬‬

‫‪P0‬‬

‫‪y‬‬
‫‪Y0‬‬

‫ا مصدر‪ :‬ضياء مجيد موسوي‪ ،‬ا نظرية ااقتصادية‪ ،‬ا طبعة ا ثا ثة‪ ،‬ديواف ا مطبوعات ا جامعية‪ ،‬ا جزائر‪ ،2000 ،‬ص‪.‬‬
‫‪357‬‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)19‬يوضح ا عرض وا ط ب في ااجؿ ا طويؿ‬

‫‪P‬‬
‫‪AD‬‬ ‫‪AS‬‬

‫‪P0‬‬
‫‪Q‬‬

‫‪Y0‬‬

‫ا مصدر‪ :‬ضياء مجيد موسوي‪ ،‬ا نظرية ااقتصادية‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.365 .‬‬

‫ميؿ موجب‪ ،‬حيث يع س‬ ‫يتضح مف ا ش ؿ (‪ )18‬أف م ح ى ا عرض ا خاص با مدى ا قصير‬

‫ا عاقة ا طردية بيف ا مستوى ا عاـ أسعار وا مية ا معروضة‪ .‬أما م ح ى ا عرض ا ي ا خاص با مدى‬
‫ا طويؿ (ا ش ؿ ‪ )19‬ف و عبارة عف خط عمودي‪ ،‬حيث يصؿ ااقتصاد في ا مدى ا طويؿ إ ى طاقت‬
‫اا تاجية ا قصوى‪ ،‬مما يع ي أيضاً ثبات مية ا اتج اإجما ي ع ى ا رغـ مف ا تغيرات ا محتم ة في‬
‫ا مستوى ا عاـ أسعار‪.‬‬

‫‪126‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫وع ي فاف ا عاقة ا تي تربط بيف ا تضخـ وا مو أو ا اتج تظ ر مف خاؿ ا عاقة بيف ا عرض‬
‫ا ي وا ط ب ا ي‪ ،‬فع د ارتفاع ذ اأخير في ا فترة ا قصيرة وقبؿ وصوؿ ااقتصاد ا ى مرح ة ا تشغيؿ‬
‫ا امؿ عوامؿ اا تاج فإ سيؤدي ا ى ارتفاع ا اتج وااسعار معا‪ ،‬ف في ا مدى ا طويؿ وع د وصوؿ‬
‫توظيؼ افة عوامؿ اا تاج في ااقتصاد‪ ،‬فإف ؿ زيادة في ا ط ب ا تجد ما يقاب ا مف زيادة في‬
‫ا عرض‪ ،‬في ع س اأثر ب ام ع ى ا مستوى ا عاـ أسعار‪.‬‬

‫‪ -0‬ا نظرية ا نقدية‪ :‬افترض فريدماف أف ا تضخـ و تيجة زيادة عرض ا قود أو سرعت ا بمعدؿ يفوؽ‬
‫معدؿ ا مو ااقتصادي‪ ،‬وقد ذ ر فريدماف ا عديد مف ا خصائص ا رئيسية اقتصاد ع ى ا مدى ا طويؿ‪،‬‬
‫بما في ذ ؾ حيادية ا قود وا ظرية ا مية قود ا تي تربط بيف ا تضخـ وا مو (عاقة ع سية) مف خاؿ‬
‫ا مساواة بيف مجموع اا فاؽ في ااقتصاد ومجموع مية ا قود‪ ،‬حيث اعتقد ا اسي يوف ع د صياغة‬
‫ذ ا معاد ة أف أثر ا تغيرات في مية ا قود تتسـ با حياد ا تاـ‪ ،‬وأف ا ط ب ع ى ا قود ي وف فقط مف‬
‫أجؿ ا معامات‪ ،‬وأف ا مو ااقتصادي يقاس با قدرة ع ى زيادة ا س ع‪ .‬ما أخذت ظرية حيادية ا قود‬
‫م ا ا م ما‪ ،‬حيث اعتبرت أف ا قيـ ا متوازة متغيرات ا حقيقية ‪ -‬بما في ا مستوى ا اتج ا مح ي‬
‫في ا مدى ا طويؿ‬ ‫ااجما ي‪ -‬مستق ة عف ا عرض ا قدي في ا مدى ا طويؿ‪ ،‬وع ي يرى ا قديوف أ‬
‫اؾ تأثير حقيقي ع ى ا مو‬ ‫تتأثر اأسعار أساسا بمعدؿ مو ا معروض ا قدي دوف أف ي وف‬
‫‪1‬‬
‫ااقتصادي‪ ،‬وع دما يفوؽ مو ا عرض ا قدي مستوى ا مو ااقتصادي يظ ر ا تضخـ‪.‬‬

‫‪ -3‬ا ينزيون ا جدد‪ :‬مف أ ـ ا مفا يـ اأساسية ا تي اشار إ ي ا ا ي زيوف ا جدد ي ا اتج ا محتمؿ أو‬
‫ما يسمى با اتج ا طبيعي‪ ،‬أيف ي وف ااقتصاد ع د ا مستوى اأمثؿ مف اا تاج وا ذي يتوافؽ مع معدؿ‬
‫ذ ا ظرية يعتمد معدؿ‬ ‫ا بطا ة ا طبيعي‪ ،‬أو ما يسمى بمعدؿ ا تضخـ غير ا متسارع بطا ة‪ .‬ووفقا‬
‫ا تضخـ ع ى ا مستوى ا فع ي اتج (ا اتج ا مح ي اإجما ي) وا معدؿ ا طبيعي عمؿ‪ ،‬فإذا تجاوز ا اتج‬
‫ا مح ي اإجما ي إم ا ات و ا ت ا بطا ة أقؿ مف معد ا ا طبيعي‪ ،‬فإف ا تضخـ سيتسارع وا مورديف‬
‫سيرفعوف أسعار ـ فتزداد معدات ا تضخـ سوءا‪ ،‬واذا ا خفض ا اتج ا مح ي اإجما ي عف مستوا‬
‫ا محتمؿ و ا ت ا بطا ة أع ى مف ا معدؿ ا طبيعي ا‪ ،‬فإف ا تضخـ سيرتفع وسيقوـ ا موردوف بمأ ا طاقة‬
‫ا فائضة‪ ،‬وا حد مف ارتفاع اأسعار مما يؤدي إ ى اا ماش‪ .‬أما في حا ة تساوي ا اتج ا مح ي مع‬

‫‪1‬‬
‫‪: Monaheng Seleteng, Inflation and Economic Growth: An estimate of an optimal level of inflation in‬‬
‫‪Lesotho, Central Bank of Lesotho, 2005, p. 4.‬‬

‫‪127‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ام ا ات وتساوي ا بطا ة مع معد ا ا طبيعي‪ ،‬فإف معدؿ ا تضخـ ف يتغير طا ما ا توجد صدمات‬
‫‪1‬‬
‫عرض‪.‬‬

‫‪ -4‬نظرية ا نمو ا داخ ي‪ :‬ترى ذ ا ظرية أف ا مو يعتمد ع ى متغير داخ ي واحد و معدؿ ا عائد‬
‫ع ى أرس ا ماؿ‪ ،‬وأ ف ا تضخـ يق ؿ مف ذا ا عائد وبا تا ي مف ت ار ـ راس ا ماؿ ا ذي يخفض ا مو‪ .‬وقد‬
‫وجدت بعض ا دراسات ا متع قة باقتصاديات ا مو ا داخ ي أف أثار ا تضخـ ع ى ا مو ضعيفة‪ ،‬ومف بيف‬
‫ذ ا دراسات جد دراسة )‪ Gomme (1993‬حيث توصؿ إ ى أف اارتفاع في ا تضخـ يق ؿ مف ا قيمة‬
‫ا حدية است اؾ ويدفع ا اس عمؿ أقؿ‪ ،‬ومع ا خفاض ا عما ة ي خفض ا اتج ا حدي رأس ا ماؿ بش ؿ‬
‫دائـ‪ ،‬مما يؤدى إ ى تباطؤ ت ار ـ رأس ا ماؿ‪ ،‬ما وجد ‪ Gomme‬في ذا ا صدد أف ا قضاء ع ى معدؿ‬
‫م اسب صغيرة جدا فقط في مو ا اتج (أقؿ‬ ‫تضخـ معتدؿ (ع ى سبيؿ ا مثاؿ ‪ 10‬في ا مئة) سي وف‬
‫‪2‬‬
‫مف ‪ 0.01‬قطة مئوية)‪.‬‬

‫ثانيا‪ ،‬ا دراسات ا تجريبية عاقة بين ا تضخم وا نمو‪ :‬أظ رت ا دراسات ا تجريبية تائج متضاربة‪ ،‬حيث‬
‫توص ت بعض ا دراسات إ ى وجود عاقة ع سية بيف ا تضخـ وا مو‪ ،‬في حيف أظ رت دراسات أخرى‬
‫مو ااقتصادي‪ ،‬ما أثبتت دراسات‬ ‫أف ا خفاض مستوى ا تضخـ يساعد ع ى تحقيؽ مردودية أفضؿ‬
‫أخرى عدـ وجود عاقة بيف ا متغيريف‪ ،‬ومف بيف ا دراسات ا تجريبية ا تي بحثت في طبيعة ذ ا عاقة‬
‫جد‪:‬‬

‫‪ :2001‬درسوا ا عاقة بيف‬ ‫(‪)Mohsin S. Khan and Abdelhak S. Senhadji‬‬ ‫‪ -1‬دراسة خاف وص اجي‬
‫ا تضخـ وا مو باستخداـ بيا ات ػ ‪ 140‬ب د (ص اعية و امية)‪ ،‬وذ ؾ خاؿ ا فترة ‪1998 -1960‬‬
‫بتطبيؽ طريقة ا مربعات ا صغرى دراسة ا خطية ا عاقة بيف ا تضخـ وا مو‪ ،‬وتوص وا ا ى وجود عاقة‬
‫ع سية بيف ا تضخـ وا مو مع تقدير عتبة ا تضخـ ما بيف ‪ %1‬و‪ %3‬دوؿ ا متقدمة وما بيف ‪%11‬‬
‫‪3‬‬
‫و‪ %12‬في ا دوؿ ا امية‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫‪: Vikesh Gokal, Gokal, Subrina Hanif, Relationship between inflation and economic growth, Working‬‬
‫‪paper, Reserve Bank of Fiji, 2004, p. 14-15.‬‬
‫‪2‬‬
‫‪: ibid , p. 16-17.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪: Abu Bakkar Tarawalie, Momodu Sissoho, Inflation et croissance dans la ZMAO: preuves d’une analyse‬‬
‫‪de seuils d’inflation, COLLECTION DE DOCUMENTS SUR DES SUJETS D’ACTUALITÉ DE L’IMAO,‬‬
‫‪NO. 1, 2012, p. 12.‬‬

‫‪128‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫اؾ عاقة س بية بيف ا تضخـ وا مو‪ ،‬حيث‬ ‫س ة ‪ :1993‬وجد أف‬ ‫(‪) Stanley Fischer‬‬ ‫‪ -0‬دراسة فيشر‬
‫أف ا تضخـ يق ؿ مف فاءة تخصيص ا موارد ويخفي دور مؤشرات ا تغير في اأسعار ا سبية‪ .‬وقاـ‬
‫بارو(‪ 1995 )Robert J. Barro‬بإجراء تقييـ حوؿ أثار ا تضخـ ع ى اأداء ااقتصادي باستخداـ بيا ات‬
‫حوا ي ‪ 100‬ب د خاؿ ا فترة ‪ .1990 -1960‬وقد أشارت تائج اا حدار إ ى أف ا زيادة في متوسط‬
‫معدؿ ا تضخـ بػ ‪ %10‬س ويا يؤدي إ ى ا خفاض معدؿ مو ا اتج ا مح ي ا حقيقي بػ ‪ %0,2‬او ‪%0,3‬‬
‫ما توصؿ ا ى وجود عاقة ارتباط موجبة بيف مو ا ت ة ا قدية وا مو ااقتصادي في ا مدى‬ ‫‪1‬‬
‫س ويا‪،‬‬
‫ف ذا ي وف فقط في ا دوؿ ا تي تعرؼ متوسط معدات تضخـ م خفضة سبيا‪ ،‬وفي حا ة‬ ‫ا طويؿ‪،‬‬
‫ا تضخـ ا مرتفع فإف سرعة دوراف ا قود تترجـ بزيادة معدؿ ا تضخـ‪ ،‬وع ي تشير ذ ا تائج ا ى أ‬
‫يم ف تخفيض معدؿ ا تضخـ ا مرتفع دوف تغيير معدؿ ا مو ااقتصادي‪ ،‬وفي ااقتصاديات ا تي ي وف‬
‫أثر بير ع ى ا مو‬ ‫في ا معدؿ ا تضخـ ضعيفا‪ ،‬فإف تب ي دؼ معدؿ تضخـ معدوـ قد ي وف‬
‫ااقتصادي‪.‬‬

‫اؾ عاقة بيف ا تضخـ وا مو‬ ‫‪ -3‬دراسة شاري وآخروف ‪ shari et al‬س ة ‪ 1995‬است تج ا باحثوف أف‬
‫اؾ ترابطا س بيا‬ ‫مف خاؿ اختبار عاقة مقطع عرضي مجموعة مف ا ب داف ا مختارة‪ ،‬وقد أثبتت أف‬
‫واضحا بيف ا تضخـ وا مو وأف ا تقديرات ا دقيقة تتبايف مف دراسة إ ى أخرى‪ ،‬إا أف ا بر اف ا عم ي ا ذي‬
‫قدمت ا دراسة أثبتت أف زيادة قدر ا ‪ %15‬في متوسط معدؿ ا تضخـ يؤدي ا ى ت اقص متوسط معدؿ‬
‫ا مو بيف ‪ %0,7‬و‪ ،%0,2‬وقد استخدـ معدؿ ا مو في عرض ا قد في قياس ا ترابط بيف ا تضخـ‬
‫وا مو‪ ،‬وبا رغـ مف أف ا عديد مف ا ماذج أ دت أف ا زيادة في معدؿ مو عرض ا قود في اأمد ا طويؿ‬
‫تؤدي ا ى ت اقص معدؿ مو ا اتج‪ ،‬إا أف ا دراسات ا حديثة أثبتت أف ا تغيرات في معدؿ مو عرض‬
‫أثر ضئيؿ ع ى مو ا اتج ا مح ي‪ ،‬بسبب أف ماذج ا مو ا داخ ية تتط ب تغيرات في معدات‬ ‫ا قود‬
‫مو ا اتج ا ى تغيرات في ا معدات ا حقيقية عائد‪ ،‬وبا تا ي ع ى معدات مو ا اتج‪ ،‬وبا رغـ مف أف‬
‫ارتفاع معدات ا تضخـ يشو تر يبة راس ا ماؿ بيف ا مقترضيف وا مقرضيف ومف ثـ ا خفاض في معدؿ‬
‫‪2‬‬
‫ا مو‪ ،‬إا أف ذا اا خفاض ا يش ؿ سوى سبة صغيرة مف ا اتج‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫‪: Omoke Philip Chimobi, Inflation and Economic Growth in Nigeria, Journal of Sustainable Development,‬‬
‫‪Vol. 3, No. 2, Nigeria, 2010, P. 161‬‬

‫‪ :2‬احمد حسيف ا يتي‪ ،‬اوس فخر ا ديف ايوب‪ ،‬دور ا سياسات ا نقدية وا ما ية في ا نمو ااقتصادي‪ ،‬مج ة جامعة اا بار‬
‫ااقتصادية واادارية‪ ،‬ا مج د ‪ ،4‬ا عدد ‪ ،2012 ،8‬ااردف‪ ،‬ص‪.26 ،‬‬

‫‪129‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫‪ -4‬وفي دراستيف فيشر س تي ‪ 1991‬و‪ 1993‬باستخداـ بيا ات ا مقطع ا عرضي وتح يؿ اا حدار فقد‬
‫أثبت أف ا عاقة بيف ا مو وا تضخـ يم ف أف ت وف ا خطية مف خاؿ تقسيـ ا ب داف ا ى ثاث‬
‫مجموعات ع ى أساس متوسط معدؿ ا تضخـ في ا خاؿ فترة مف ا زمف (ا ب داف ذات ا تضخـ ا م خفض‪:‬‬
‫اقؿ مف ‪ ،%10‬ا ب داف ذات معدؿ ا تضخـ ا متوسط‪ :‬مف ‪ %10‬ا ى ‪ ،%40‬ا ب داف ذات معدؿ ا تضخـ‬
‫ا مرتفع‪ :‬ا ثر مف ‪ .)%40‬وقد أثبتت ا دراسة أف ا ب داف ذات معدؿ ا تضخـ ا م خفض ا خفض معدؿ‬
‫ا مو في ا ب سبة ‪ ،%1,3‬في حيف ا خفض معدؿ ا مو با سبة ب داف متوسطة ا تضخـ ا ى ‪،%0,75‬‬
‫‪1‬‬
‫أما ا ب داف ذات معدؿ ا تضخـ ا مرتفع فقد ا خفض معدؿ ا مو في ا بحوا ي ‪.%0,2‬‬

‫‪ -5‬دراسة ‪ Gregorio‬س ة ‪ :1992‬حيث استخدـ في ا بيا ات ػ ‪ 12‬دو ة مف امري ا ا اتي ية وا تي‬

‫ش دت معدات مرتفعة مف ا تضخـ‪ ،‬وقد توص ت ذ ا دراسة ا ى وجود عاقة ع سية بيف ا تضخـ‬
‫وا مو ااقتصادي في ا مدى ا طويؿ‪ ،‬وفي س ة ‪ 1996‬عزز ذ ا دراسة وس ط ا ضوء ع ى أ مية ا ب ؾ‬
‫ا مر زي تح ـ في ا تضخـ‪ ،‬وخ صت أيضا فس ا تائج ا متحصؿ ع ي ا في ‪ ،1992‬حيث وجد أف‬
‫‪2‬‬
‫ا عاقة ا ع سية بيف ا تضخـ وا مو ا تزاؿ قوية‪.‬‬

‫اؾ مف يعتبر ا تضخـ‬ ‫وع ي فقد اخت فت اآراء حوؿ أثر ا تضخـ ع ى ا مو‪ ،‬حيث جد أف‬
‫ت وف في فترات ا زيادة ا سريعة مستوى‬ ‫مو‪ ،‬وأف اا تقادات واآثار ا س بية ا تي توج‬ ‫ضروري‬
‫اأسعار و يس فترات ا زيادة ا بطيئة وا معتد ة‪ ،‬في حيف يرى ااتجا اآخر أف ا تضخـ يؤثر ع ى وع‬
‫ااستثمار واا تاج‪ ،‬ويشجع اأفراد ع ى ااستثمار في ا مضاربات وا تجارة وا ص اعة ا تي تحقؽ أرباحا‬
‫طائ ة‪ ،‬وا ماؿ ا مياديف اأخرى ذات ا م فعة ا حقيقية مجتمع‪ ،‬ما يفسد توزيع ا دخؿ أ يزيد مف أرباح‬
‫رجاؿ اأعماؿ ويسبب خسائر ذوي ا دخؿ ا ثابت‪ ،‬ويضعؼ ا ثقة في ا عم ة ويق ؿ ا رغبة في اادخار‪،‬‬
‫وبذ ؾ تؤثر ذ ا عوامؿ س با ع ى ا مو ااقتصادي‪.‬‬

‫‪ :1‬فس ا مرجع‪ ،‬ص‪.27 .‬‬

‫‪2‬‬
‫‪: Jing Xiao, The Relationship between Inflation and Economic Growth of China: Empirical Study from‬‬
‫‪1978 to 2007, lund university, school of economics management, Sweden, 2009, p. 15.‬‬

‫‪130‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ا مبحث ا ثا ث‪ ،‬ا عاقة بين ا تضخم وااستهاك‪:‬‬

‫يعتبر ااست اؾ مف ا مواضيع ا تي تشغؿ مجاا واسعا في ا بحث ااقتصادي‪ ،‬ظ ار ما يمث مف أ مية‬
‫في ا شاط ااقتصادي مف خاؿ تأثير ع ى ا متغيرات ااقتصادية ا ية وفي مقدمت ا ا تضخـ‪ ،‬وف أف‬
‫ااست اؾ ا ائي يعد مف أ ـ م و ات ا ط ب ا ي‪ ،‬ومف ج ة أخرى جد أف مستويات ااست اؾ‬
‫أيضا تتأثر ارتفاعا أو ا خفاضا تيجة ا تغير في ا مستوى ا عاـ أسعار‪.‬‬

‫ا مط ب اأول‪ ،‬ا نظريات اأساسية دوال ااستهاك‪ :‬يعتبر ا دخؿ مف أ ـ ا عوامؿ ا محددة مستوى‬
‫ااست اؾ‪ ،‬ذ ؾ جد أف معظـ ا ظريات ر زت في تفسير ا عوامؿ ا محددة إ فاؽ ااست ا ي ع ى‬
‫ا دخؿ‪ ،‬ومف أ ـ ذ ا ظريات جد‪:‬‬
‫أوا‪ ،‬نظرية ا دخل ا مط ق (صيغة دا ة ااستهاك ا ينزية)‪ :‬إف ظرية ي ز في ااست اؾ غا ًبا ما‬
‫تسمى " ظرية ا دخؿ ا مط ؽ"؛ وذ ؾ تأ يد ع ى أف ق اررات ااست اؾ مب ية ع ى ا قدر ا مط ؽ مف‬
‫ا دخؿ ا جاري ا ذي يحصؿ ع ي اأفراد؛ ذا ا يع ي أف ا عوامؿ اأخرى ا تؤثر ع ى ااست اؾ‪ ،‬وا ما‬
‫درجة تأثير ا تبقى ثابتة ع ى ا مدى ا قصير حسب ي ز‪ ،‬حيث أثبتت ا تجربة في واقع اأمر أف اإ فاؽ‬
‫ااست ا ي يزداد أ مية ما ارتفع ا دخؿ با سبة أفراد وا عائات‪ ،‬غير أف ذ ا زيادة في ااست اؾ‬
‫‪1‬‬
‫عادة ما ت وف أقؿ م ا في ا دخؿ‪.‬‬
‫‪2‬‬
‫وقد اقترح ي ز ظرية ا دخؿ ا مط ؽ بااعتماد ع ى ا فرضيات ا تا ية‪:‬‬

‫‪ -‬يم ف اعتبار اا فاؽ ااست ا ي دا ة حجـ اا تاج وا عما ة‪ ،‬وبا تا ي يم ف ربط ااست اؾ ب ما في‬
‫ا مدى ا قصير‪ ،‬ما اعتبر ي ز أف اا فاؽ ااست ا ي يتحدد أساسا بحجـ اا تاج ا ي أو ا دخؿ ا ي‬
‫ا حقيقي‪ ،‬اأمر ا ذي دفع ا ى جمع ا عوامؿ اأخرى فيما يسمى با ميؿ است اؾ‪ ،‬وع ي فإف اا فاؽ‬
‫ااست ا ي دا ة مستقرة دخؿ ا ي ا متاح‪C  f (Y ) :‬‬

‫‪ -‬يرى ي ز أف ا ميؿ ا حدي است اؾ موجب وأقؿ مف ‪ 1‬أي ‪.0< < 1‬‬

‫‪1‬‬
‫‪: Clotilde champeyrache, introduction générale à l’économie : microéconomie, macroéconomie, Ellipses,‬‬
‫‪paris, 3002, p. 152-153.‬‬

‫‪ :2‬مبارؾ بوعشة‪ ،‬صيغ دا ة ااستهاك وا سياسات ااقتصادية‪ ،‬مج ة ا بحوث وا دراسات في ا ع وـ اإ سا ية‪ ،‬س ي دة‪ ،‬ا عدد ‪،4‬‬
‫‪ ،2009‬ص‪.69 .‬‬

‫‪131‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫‪ -‬ما ارتفع مستوى ا دخؿ برت ا فجوة بيف ا دخؿ وااست اؾ‪ ،‬مما يع ي أف ا ميؿ ا متوسط است اؾ‬
‫اقؿ مف ‪.1‬‬

‫وا طاقا مف ذ ا فرضيات يم ف صياغة دا ة ااست اؾ ا تا ي‪:‬‬

‫)‪Cy-t= AVT+ pmc(y-T‬‬

‫حيث‪ :C :‬ااست اؾ‪ :t ،‬ا ضرائب‪ :y ،‬ا دخؿ ا متاح‪ :AVT ،‬ااست اؾ ا مستقؿ عف ا دخؿ‪:pmc ،‬‬

‫ا ميؿ ا متوسط است اؾ‪.‬‬

‫وفي ا واقع فإف عدـ اا سجاـ بيف دا ة ااست اؾ ا مقدرة في اأجؿ ا قصير ودا ة ااست اؾ‬
‫ا مقدرة في اأجؿ ا طويؿ أدت ا ى ا تق يؿ مف أ مية فرضية ا دخؿ ا مط ؽ‪ ،‬وا تحوؿ ا ى محاوات أخرى‬
‫مخت فة توفيؽ بيف دواؿ ااست اؾ طوي ة ااجؿ ودواؿ ااست اؾ قصيرة ااجؿ‪ .‬ويم ف تمثيؿ دا ة‬
‫ااست اؾ ا ي زية وفؽ ا ش ؿ ا موا ي‪:‬‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)09‬يوضح دا ة ااست اؾ ا ي زية‬

‫اكي ‪c‬‬ ‫اان ا ااس‬ ‫‪c=yd‬‬

‫‪s>0‬‬
‫‪c=a+by‬‬
‫‪c2‬‬

‫‪c1‬‬

‫‪0‬‬ ‫ا دخؿ ا حقيقي ‪yd‬‬

‫‪yd1‬‬ ‫‪yd2‬‬

‫ا مصدر‪ :‬ضياء مجيد موسوي ‪،‬ا نظرية ااقتصادية‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.106 ،‬‬

‫حيث‪:‬‬

‫‪ c -‬ااست ا ي اا فاؽ؛‬

‫‪ Yd -‬ا متاح ا دخؿ؛‬

‫‪132‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫‪ : S -‬اادخار؛‬

‫‪ : a -‬ااست اؾ ا ت قائي؛‬

‫‪ : b -‬ميؿ دا ة ااست اؾ‪.‬‬

‫ووفقا ذ ا ظرية فاف ؿ زيادة في ا دخؿ يترتب ع ا زيادة في ااست اؾ و ف ب سبة أقؿ‪ ،‬أي‬
‫أ يوجد است اؾ معيف مستقؿ عف ا دخؿ يسمى بااست اؾ ا ت قائي ‪.a‬‬

‫ذ ا ظرية اأمير ي ديزبيري ‪ Duesenberry‬تفسير ا س وؾ‬ ‫ثانيا‪ ،‬نظرية ا دخل ا نسبي‪ :‬قدـ‬
‫ااست ا ي‪ ،‬و ي تقوـ ع ى أف اإ فاؽ ااست ا ي يتحدد مقطعيا‪ ،‬أي في فترة زم ية معي ة‪ ،‬حسب‬
‫ا محيط ااجتماعي ا ذي يعيش في ا فرد‪ ،‬وترى ذ ا ظرية أف ااست اؾ ا يعتمد ع ى ا دخؿ ا مط ؽ‬
‫وا ما ع ى ا دخؿ ا سبي‪ ،‬أي أف إ فاؽ اأسرة يتوقؼ ع ى إ فاؽ اأسر اأخرى ا تي تعيش مجاورة ا‪،‬‬
‫‪1‬‬
‫وقد قدـ ديزبري ظريت مف خاؿ ا تقاد فرضيتيف أساسيتيف ظرية ا ي زية ما‪:‬‬

‫ا‪ ،‬و ا قدـ ما يعرؼ بأثر ا تق يد‬ ‫‪ -‬است اؾ اأسرة مستقؿ عف است اؾ اأسر اأخرى ا مجاورة‬
‫وا محا اة‪ ،‬حيث يرى بأف ا فرد ع دما يشعر بأف راتب م خفض سبياً با سبة أسر ا مجاورة فإ يخفض‬
‫مف است ا ‪ ،‬وأف زيادة ا دخؿ ف تؤدي إ ى ا تحرؾ ع ى فس دا ة ااست اؾ‪ ،‬إ ما ت قؿ ا دا ة بأ م ا‬
‫إ ى أع ى‪ ،‬ما أف ا ميؿ ا متوسط است اؾ يبقى ثابتا وا يتغير ما في ا ظرية ا ي زية‪.‬‬
‫‪2‬‬
‫وع ي فاف دوزبري ب ى ظريت ع ى افتراضيف ما‪:‬‬

‫‪ -‬اأفراد ي تموف بمستوى ااست اؾ ا سبي أي سبة است ا ـ مقارة باست اؾ اآخريف؛‬

‫‪ -‬أف ا مستوى ا حا ي است اؾ ا يتأثر فقط بمستوى ا دخؿ ا حا ي(ا مط ؽ) وا ما يتأثر أيضا بمستوى‬
‫توجد عاقة بيف‬ ‫ا دخؿ ا سابؽ‪ ،‬وبا فرؽ بيف ا دخؿ ا جاري وأقصى دخؿ محقؽ في ا سابؽ‪ ،‬أي أ‬
‫ا‬ ‫ااست اؾ ا حا ي و ا دخوؿ ا سابقة‪ .‬ما يرى ديز بري بأف ا عائات في حا ة ا خفاض دخ ا ا يم‬

‫‪ :1‬عمر محمود ابو عيدة‪ ،‬تح يل ا عوامل ا مؤثرة في اانفاق ااستها ي قطاع ا عائ ي ا ف سطيني وفقا نظريات ااستهاك‬
‫ا حديثة‪ :‬دراسة ميدانية‪ ،‬ا مج ة اارد ية ع وـ ا تطبيقية‪ ،‬س س ة ا ع وـ اا سا ية‪ ،‬ا مج د ‪ ،15‬ا عدد ‪ ،1‬ف سطيف‪ . 2013 ،‬ص‪،‬‬
‫‪.40‬‬
‫‪2‬‬
‫‪: Stéphane Auray, Consommation, effet de substitution intertemporelle et formation des habitudes,‬‬
‫‪L'Actualité économique, vol. 85, n° 4, 2009 p. 444.‬‬

‫‪133‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫تخفيض است ا ا ا ذي ب غت ‪ ،‬أ ا تجد صعوبة في ذ ؾ و ف ع د زيادة دخ ا فإ ا تزيد مف‬

‫است ا ا في ا مدى ا طويؿ‪.‬‬
‫‪1‬‬
‫مف خاؿ ذيف اافتراضيف يم ف تابة دا ة ااست اؾ ما ي ي‪:‬‬
‫‪Ct= ca+c′1yt-1+ c′2yt-2+….+ c′nyt-n‬‬

‫واذا ا ت دخوؿ جميع ا فترات ا ماضي متساوية و ا قيمة مشتر ة ‪ y‬فا ا جد‪Ct= ca+c′yt :‬‬

‫وبما أف ديزبري يرى أف ااست اؾ ا حاضر و تابع دخؿ اا بر ا ذي حصؿ ع ي اافراد‬

‫يعبر عف دا ة ااست اؾ ما ي ي‪Ct= by0+c′yt :‬‬ ‫وا دخؿ في ا فترة ا جارية‪ ،‬فإ‬

‫حيث تمثؿ ‪ y0‬ا دخؿ اأ ثر ارتفاعا ا ذي تـ ا توصؿ إ ي في ا ماضي و‪ yt‬دخؿ ا فترة ا جارية‪،‬‬
‫أما‪ b‬و‪ c′‬فيمثاف ع ى ا توا ي ا ميؿ ا حدي است اؾ دخؿ ا جاري وا ميؿ ا حدي است اؾ دخؿ‬
‫اا ثر ارتفاعا‪ .‬ويم ف توضيح ظرية ا دخؿ ا سبي مف خاؿ ا ش ؿ ا موا ي‪:‬‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)01‬يوضح دا ة ااست اؾ حسب ظرية ا دخؿ ا سبي‬

‫‪C‬‬ ‫‪LRC‬‬

‫’)‪SRC(Yp1‬‬

‫‪c’0‬‬ ‫‘‪a‬‬ ‫)‪SRC(Yp1‬‬

‫‪cb‬‬ ‫‪b‬‬

‫‪c0‬‬ ‫‪a‬‬
‫‪cr‬‬ ‫‪c‬‬

‫‪Yr‬‬ ‫‪Yp1‬‬ ‫‪Yb‬‬ ‫‪Yb2‬‬ ‫‪Y‬‬

‫ا مصدر‪ :‬ريمة ميغاري‪ ،‬دراسة دوال ااستهاك في بعض ب دان شمال افريقيا باستعمال نماذج بيانات بانيل ‪-1999‬‬

‫‪ ،0999‬اطروحة د تو ار ‪ ،‬قياس اقتصادي‪ ،‬جامعة ا جزائر‪ ،2014-2013 ،‬ص‪52 ،‬‬

‫‪ :1‬بريبش ا سعيد‪ ،‬ااقتصاد ا ي‪ ،‬دار ا ع وـ‪ ،‬ا جزائر‪ ،2007 ،‬ص‪.122 -121 ،‬‬

‫‪134‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫و دا ة ااست اؾ طوي ة اأجؿ (‪ ،(LRC‬وفي ا ميؿ ا متوسط‬ ‫فا خط ا مار ب قطة اأصؿ‬
‫ؿ مستويات ا دخؿ‪ .‬وقد رسـ دا ة‬ ‫است اؾ يساوي ا ميؿ ا حدي است اؾ‪ ،‬وسي وف ا ما ثابت‬
‫است اؾ قصيرة اأجؿ )‪ (SRC‬ؿ مستوى مف مستوى أع ى دخؿ )‪ ،(Yp‬فا تق بات ا قصيرة اأجؿ في‬
‫ا ميؿ ا متوسط است اؾ إ ما ي تيجة تحرؾ إ ى أع ى أو إ ى أسفؿ ع ى دا ة ااست اؾ ا قصيرة‬
‫اأجؿ‪ ،‬فع دما يزيد ا دخؿ ا جاري عف أع ى دخؿ ا سابؽ فإف دا ة ااست اؾ ا قصيرة اأجؿ تتحرؾ إ ى‬
‫أع ى تتقاطع مع دا ة ااست اؾ ا طوي ة اأجؿ ع د مستوى أع ى دخؿ ا جديد )‪.(Yp‬‬

‫ثا ثا‪ ،‬نظرية ا دخل ا دائم (دا ة ااستهاك عند فريدمان)‪ :‬في إطار فرض ا دخؿ ا دائـ ا ذي طور‬
‫فريدماف يعتمد ااست اؾ ا جاري ع ى ا دخؿ ا حا ي وا دخؿ ا متوقع في ا مستقبؿ‪ ،‬حيث اقترح فريدماف‬
‫في ظريت دا ة ااست اؾ تفسير عدـ استقرار ميؿ ااست اؾ‪ ،‬وا ذي يتوقؼ ع ى ا تمييز بيف متغيريف‬
‫سواء ع ى مستوى ا دخؿ أو ااست اؾ‪ ،‬اذ اعتبر فريدماف أف ا دخؿ ا جاري ‪ Y‬يم ف أف ي قسـ إ ى دخؿ‬
‫‪Y  YP  YT‬‬ ‫دائـ ‪ YP‬ودخؿ عابر ‪)1( : YT‬‬

‫حيث أف ا دخؿ ا دائـ و ا تدفؽ ا ثابت دخؿ وا ذي يعادؿ ا قيمة ا فع ية ثروة‪ ،‬أما ا دخؿ ا عابر‬
‫ف و دخؿ عرضي مؤقت اتج عف ع اصر غير متوقعة سواء موجبة أو سا بة (ربح او خسارة) وا تي قد‬
‫تؤدي ا ى زيادة أو تخفيض ا دخؿ ا دائـ‪ .‬أما ااست اؾ ا جاري ‪ C‬ف و ي قسـ أيضا ا ى است اؾ دائـ‬
‫مرتبط بحاجات وعادات ااست اؾ‪ ،‬واست اؾ عابر ذو طابع استث ائي‪ ،C= CP+CT ...)3( :‬وع ي‬
‫فا موذج يرى أف اا فاؽ ااست ا ي ا دائـ يتغير ت اسبيا مع ا دخؿ ا دائـ‪ ،‬بي ما ا ع اصر اأخرى دخؿ‬
‫‪1‬‬
‫وااست اؾ ف ي تتغير بطريقة عشوائية ومستق ة عف بعض ا ا بعض‪.‬‬
‫‪2‬‬
‫ما افترض فريدماف أف‪:‬‬

‫(‪CP  K  YP ...)3‬‬ ‫‪ -‬ااست اؾ ا دائـ سبة ثابتة مف ا دخؿ ا دائـ فيقوؿ أف‪:‬‬

‫حيث أف ‪ K‬سبة تتراوح قيمت ا بيف ا صفر وا واحد ا صحيح‪ ،‬ويقوؿ أف ااست اؾ يمثؿ سبة ثابتة‬
‫ا تتغير مف ا دخؿ‪ ،‬و ف ‪ K‬فس ا تتوقؼ ع ى عوامؿ أخرى تتمثؿ في سعر ا فائدة‪ ،‬مستوى ا ذوؽ‬
‫وا عادات‪ ،‬و سبة ا ثروة ا بشرية إ ى ا ثروة ا مادية‪CP  K (r , u, w)  YP :‬‬

‫‪1‬‬
‫‪: Sophie Brana, Marie-Claude Bergouignan, macoéconomie, Dunod, paris, 2003, p. 35-36.‬‬

‫‪ :2‬عمر محمود ابو عيدة‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.42-41 ،‬‬

‫‪135‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫وع ي فإف دا ة ااست اؾ وفقا ظرية ا دخؿ ا دائـ دا ة سبية تشير ا ى أف ا تغير في ا دخؿ‬
‫ا دائـ ب سبة معي ة يؤدي تغير ااست اؾ ا دائـ‪ 1‬ب فس ا سبة‪ ،‬و مف ثـ فإف ا ميؿ ا حدي است اؾ‬
‫ثابت عبر ا زمف ويساوي ا ميؿ ا متوسط است اؾ‪ ،‬ما يع ي ذا أف تأثير ا دخؿ ا مؤقت ع ى‬
‫ااست اؾ ا دائـ يقترب مف ا صفر‪.‬‬

‫‪ -‬ا توجد عاقة بيف ا دخؿ ا دائـ وا دخؿ ا مؤقت‪ ،‬و ذا صحيح أف أي تق بات تحدث في ا دخؿ‬
‫ا مؤقت ا تؤثر ع ى ا دخؿ ا دائـ إ ما ي عم ية فجائية سرعاف ما ت ت ي‪ ،‬ما افترض عدـ وجود عاقة‬
‫بيف ااست اؾ ا دائـ وااست اؾ ا مؤقت‪ ،‬وافترض أيضا عدـ وجود عاقة بيف ا دخؿ ا مؤقت‬
‫وااست اؾ ا عابر‪ ،‬بمع ى أف‪ :‬ا ميؿ ا حدي است اؾ معدوـ ‪ .MPC=0‬وقد اف ذا اافتراض مجاؿ‬
‫اؾ عاقة بيف ا دخؿ ا عابر وااست اؾ اا تقا ي‪.‬‬ ‫ا تقاد ااقتصادييف حيث اعتبروا أف‬

‫‪Yp  Y  YT‬‬ ‫)‪... (4‬‬ ‫ومف خاؿ ا معاد ة (‪ )1‬جد‪:‬‬

‫) ‪CP  K (Y  Yt‬‬ ‫)‪...(5‬‬ ‫بتعويض (‪ )4‬في (‪ )3‬جد‪:‬‬

‫(‪CP  K (Y  Yt )  Ct ... )6‬‬ ‫وبتعويض )‪ (5‬في (‪ )2‬جد‪:‬‬

‫وتبيف ا عاقة اأخيرة بأف اإست اؾ ا جاري ما و إا جزء مف ا فرؽ بيف ا دخؿ ا جاري وا دخؿ ا مؤقت‬
‫مضاؼ ا ي احتماؿ حدوث إست اؾ مؤقت (س بي أو إيجابي)‪ .‬ويم ف توضيح دا ة ااست اؾ وفقا‬
‫ظرية ا دخؿ ا دائـ فريدماف مف خاؿ ا ش ؿ ا موا ي‪:‬‬

‫‪ :1‬ااست اؾ ا دائـ حسب فريدماف و ذ ؾ ا مستوى ا ذي يريد ا مست وف ا حفاظ ع ي عبر ا زمف‪ ،‬أي أ مخطط ومقدر مسبقا‪،‬‬
‫أما ااست اؾ ا عابر فا يم ف ا ت بؤ ب ع ى غرار ا دخؿ ا عابر‪.‬‬

‫‪136‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)00‬يوضح دا ة ااست اؾ ع د فريدماف‬

‫ااستهاك ‪C‬‬

‫دا ة ااست اؾ طوي ة اأجؿ ‪C= cy‬‬

‫‪c2‬‬ ‫‪F‬‬ ‫دا ة ااست اؾ قصيرة اأجؿ ‪C=C0+cy‬‬

‫‪c0‬‬ ‫‪A‬‬ ‫‪E‬‬

‫‪c1‬‬ ‫‪B‬‬ ‫‪D‬‬

‫‪0‬‬ ‫ا دخل ‪y‬‬

‫‪y1‬‬ ‫‪yp1 yp0‬‬ ‫‪yp‬‬ ‫‪y2‬‬

‫‪= y0‬‬
‫‪Source : Emil Glassen, Macroéconomie, base de la théorie macroéconomie, bordas‬‬
‫‪,paris,France 1981, p. 25‬‬

‫مف خاؿ ا ش ؿ رقـ (‪ )22‬دا تي ااست اؾ طوي ة اأجؿ وقصيرة اأجؿ‪ ،‬تمثؿ ا قطة ‪ A‬حا ة‬
‫اؾ مرح تاف‬ ‫ا س وف ا تي ي وف ع د ا ا دخؿ ا دائـ مساويا دخؿ ا حا ي أي ‪ ، y0= yp0‬و عتبر أف‬
‫مف ‪c0‬‬ ‫مرح ة ر ود حيث ي خفض في ا ا دخؿ ا حا ي مف ‪ y0‬إل ‪ y1‬ويخفض في ا ا مست ؾ است ا‬
‫إ ى‪ ،c1‬و ذا مرح ة رواج حيث ع د ا يرتفع مستوى ا دخؿ مف ‪ y0‬إ ى ‪ y2‬ما يرتفع في ذ ا مرح ة‬
‫مستوى ااست اؾ مف ‪ c0‬إ ى ‪.c2‬‬

‫رابعا‪ ،‬نظرية دورة ا حياة‪ :‬ظ رت ذ ا ظرية س ة ‪ 1950‬وتمت صياغت ا ا ائية س ة ‪ 1963‬مف‬
‫طرؼ مودق يا ي ‪ Modigliani‬وبعض ااقتصادييف‪ ،‬و ي تقوـ ع ى أف ا مست ؾ عقا ي بحيث يحاوؿ‬
‫ا محافظة ع ى مط است ا ي أو مستوى معيشة مستقر‪ ،‬وأف ااست اؾ يمثؿ سبة ثابتة مف دخؿ اأسرة‬
‫طي ة مراحؿ حياة ا فرد ا تي قسم ا مودق يا ي إ ى مراحؿ مخت فة‪ ،‬ما أف اا فاؽ ع ى ااست اؾ يتـ‬
‫عف طريؽ ااعتماد ع ى ا مدخرات ا تي تـ تش ي ا ع د ارتفاع ا دخوؿ‪ ،‬وعف طريؽ ااقتراض ع دما‬
‫ت وف ا دخ وؿ ضعيفة وم خفضة‪ ،‬وبذ ؾ فإف اادخار وااقتراض يسمح مست ؾ بتحويؿ دخ مف مرح ة‬
‫ا ى أخرى إبقاء ع ى مستوى است اؾ ثابت سبيا خاؿ حيات ‪ .‬وقد اعتبرت ظرية دورة ا حياة أف ا ثروة‬

‫‪137‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫تعتبر متغير ثا ي مفسر دا ة ااست اؾ تخت ؼ بذ ؾ عف ا ظرية ا ي زية ا تي اعتمدت ع ى ا دخؿ‬

‫‪1‬‬
‫ا جاري فقط‪.‬‬

‫ذ ا ظرية ع ى فرضية أف ا مست ؾ يعيش عدد مف ا س وات‪ T‬ويم ؾ ثروة أو ية ‪W‬‬ ‫وتست د‬
‫ويحصؿ ع ى دخؿ ‪ Y‬خاؿ ‪ R‬فترة‪ ،‬وأ يبحث عف مستوى است اؾ يحافظ ع ي طوؿ حيات ‪ ،‬و تبسيط‬
‫تفترض ا ظرية اف ‪ ،r=0‬وع ي فإف ا مست ؾ سيوزع موارد ااجما ية ي وف ااست اؾ خاؿ ؿ س ة‬
‫‪2‬‬
‫ما ي ي‪:‬‬

‫اي اف دا ة ااست اؾ ذا ا مست ؾ ت تب ااتي‪:‬‬

‫حيث‪:‬‬

‫‪ :‬ا ثروة ااساسية‪ :R ،‬عدد س وات ا عمؿ سب ا دخؿ‪ :Y ،‬دخؿ ا عمؿ‪ :T ،‬عدد س وات حياة ا فرد‬
‫أو ا مست ؾ‪.‬‬

‫ويم ف إعادة تابة ا معاد ة أو دا ة ااست اؾ ا تا ي‪:‬‬

‫ب ذ ا طريقة‪ ،‬فاف دا ة ااست اؾ ا ي اقتصاد تأخذ‬ ‫وع ي فإذا اف ؿ شخص يخطط است ا‬
‫ا ش ؿ ا تا ي‪:‬‬

‫�‬

‫حيث‪:‬‬

‫� ( )‪ :‬ا ميؿ ا حدي است اؾ مف ا ثروة ا مت ار مة‪،‬‬

‫)‪ :‬ا ميؿ ا حدي است اؾ مف ا دخؿ‪.‬‬

‫في ا مدى ا قصير ت وف ا ثروة ثابتة‪ ،‬وبا تا ي فإف دا ة ااست اؾ ظرية‬ ‫وترى ذ ا ظرية أ‬
‫دورة ا حياة ت وف مماث ة دا ة ااست اؾ ا ي زية‪ ،‬أما في ا مدى ا طويؿ وبارتفاع ا ثروة فاف دا ة‬

‫‪1‬‬
‫‪: Bernard Bernier, Yves Simon, initiation à la macroéconomie, 9eme édition, Dunod, Paris, 2007, p. 111-113.‬‬
‫‪2‬‬
‫‪: Santos Alimi, Keynes’ Absolute Income Hypothesis and Kuznets Paradox, MPRA Paper, No. 49310,‬‬
‫‪posted 26, 2013, p. 5.‬‬

‫‪138‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ااست اؾ ت تقؿ حو اأع ى وا ميؿ ا متوسط است اؾ ا ي خفض بارتفاع ا دخؿ‪ ،‬وب ذا استطاع‬
‫مودق يا ي حؿ معض ة ااست اؾ ا اجمة عف اختاؼ ا ميؿ ا متوسط است اؾ بيف ا مدى ا قصير‬
‫وا مدى ا طويؿ‪.‬‬
‫‪1‬‬
‫وبصياغة أخرى فإف ظرية دورة ا حياة ترى أف‪:‬‬

‫‪C L  Y R‬‬

‫‪ : Y‬ا دخؿ‬ ‫حيث أف‪ : C :‬ااست اؾ‬

‫‪ :‬عمر اإ ساف ا زم ي‬ ‫‪L‬‬ ‫‪ : R‬ا حياة ا عم ية‬

‫‪C ‬‬
‫‪R‬‬
‫‪Y‬‬ ‫وع ي ي وف‪:‬‬
‫‪L‬‬

‫بمع ى أف ااست اؾ يساوي سبة ا حياة ا عم ية إ ى ا عمر ا زم ي فرد مضروبة في ا دخؿ‪.‬‬

‫ويوضح ا ش ؿ ا موا ي دا ة ااست اؾ ع د مودقي يا ي‪ ،‬ا تا ي‪:‬‬

‫ا ش ل رقم‪ :)03( :‬يوضح دا ة ااست اؾ مودق يا ي‬

‫‪c‬‬ ‫دا ة ااست اؾ في ا مدى ا طويؿ ‪Cp=k yp‬‬

‫‪yp‬‬

‫‪x‬‬

‫دا ة ااست اؾ في ا مدى ا قصير‬

‫‪k ae‬‬ ‫‪yl‬‬

‫‪45‬‬

‫ا مصدر‪ :‬ضياء مجيد ا موسوي‪ ،‬ا نظرية ااقتصادية‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.169 ،‬‬

‫‪ :1‬محمد ا شريؼ إ ماف‪ ،‬محاضرات في ا نظرية ااقتصادية ا ية‪ ،‬ا جزء ا ثا ي‪ ،‬ديواف ا مطبوعات ا جامعية‪ ،‬ا جزائر‪ ،2003 ،‬ص‪.‬‬
‫‪.136‬‬

‫‪139‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫احظ مف خاؿ ا ش ؿ أف سبة ااست اؾ إ ى ا دخؿ تبقى ثابتة ع ى امتداد ا خط ‪ ،ox‬واذا اف‬
‫ثابت ع د مو ‪ yl‬طي ة ا فترة ا زم ية فإف ا خط ‪ ox‬سيمتد مف قطة اأصؿ وتبقى ذ ا سبة ثابتة‬

‫أي ثبات سبة ا ثروة إ ى ا دخؿ ‪.‬‬ ‫بثبات‬

‫ا مط ب ا ثاني‪ ،‬أثر ا عوامل غير ا دخ ية ع ى ااستهاك‪ :‬رغـ أ مية ا دخؿ في تحديد اا فاؽ‬
‫توجد عوامؿ أخرى ا يم ف إ ما ا‪ ،‬وا تي مف ا مم ف أف تؤثر في ق اررات‬ ‫ااست ا ي‪ ،‬إا أ‬
‫ومستويات ااست اؾ‪ ،‬ومف ذ ا عوامؿ جد‪:‬‬
‫أوا‪ ،‬سعر ا فائدة وتوفر اائتمان‪ :‬فيما يخص عاقة ااست اؾ بسعر ا فائدة‪ ،‬فإف ذا ا سعر يع س‬
‫ا دخؿ ا ذي يحصؿ ع ي اأفراد ا ما يف س دات‪ ،‬أو ع ى ا ع س و ا ثمف ا ذي يدفع اأفراد ا ذيف‬
‫ذا ا باب يعتبر سعر ا فائدة ا حقيقي محددا مستوى‬ ‫يحص وف ع ى ا قروض ااست ا ية‪ ،‬فمف‬
‫تأثيريف؛ تأثير إيجابي عف طريؽ زيادة ا ثروة ا صافية أفراد ا ما يف‬ ‫ااست اؾ‪ ،‬فزيادة سعر ا فائدة‬
‫س دات‪ ،‬وتأثير س بي أفراد ا مقترضيف مف أجؿ ااست اؾ‪ ،‬وتتوقؼ ا محص ة ا ائية ع ى حجـ‬
‫ا قوتيف‪ ،‬فإف ساد ا جا ب اإيجابي ارتفع ااست اؾ واا حدث ا ع س‪ .‬وفي اعتقاد ا أف سعر ا فائدة يس‬
‫تأثير ع ى ااست اؾ في ا جزائر تيجة غياب اأسواؽ ا ما ية (ا بورصة) وضعؼ ا قروض‬
‫‪1‬‬
‫ااست ا ية ا مم وحة مف طرؼ ا ب وؾ‪.‬‬

‫ما أف سعر ا فائدة ا مرتفع سوؼ يشجع ع ى اادخار وي وف ااست اؾ و ا ضػحية‪ ،‬حيث‬
‫يخفض ا مست ؾ ميات ا شراء ب دؼ اادخار وا حصوؿ ع ى ا عائد ا مرتفػع‪ ،‬أي مػا يقػوؿ ا اسيؾ‬
‫ا فائدة ي تأجيؿ است اؾ ا يوـ است اؾ أ بر في ا مستقبؿ‪ ،‬ف ما ازداد معدؿ سعر ا فائػدة تزداد‬
‫ا مدخرات‪ .‬وبا مقابؿ ع د ا خفاض سعر ا فائدة يزداد ااست اؾ أف اأفراد يشعروف بأف ااحتفاظ‬
‫باأمواؿ ف يحقؽ ـ فعا في ا مستقبؿ وع ي يفض وف ااست اؾ ا حا ي‪ ،‬ذ ؾ ع دما تحدد ا دو ة سعر‬
‫ا فائدة تأخذ ااست اؾ بعيف ااعتبار‪ ،‬أف ا خفاض حجـ ااست اؾ سوؼ يؤثر ع ى اإ تاج فس ا ذي‬
‫‪2‬‬
‫تشجع ا دو ة‪.‬‬

‫‪ :1‬ا بشير عبد ا ريـ‪ ،‬معدل ا ربح بديل معدل ا فائدة في عاج اازمة ا ما ية وااقتصادية‪ ،‬م تقى دو ي حوؿ اازمة ا ما ية‬
‫وااقتصادية ا دو ية‪ ،2009 ،‬جامعة فرحات عباس‪ ،‬سطيؼ‪ ،‬ص‪.3 ،‬‬

‫عاف ‪ ،‬ااستهاك وا تنمية‪ ،‬جمعية ا ع وـ ااقتصادية ا سورية‪ ،‬دوة حوؿ ا تحوات في ا سياسات ااقتصادية ا ية‪،‬‬ ‫‪ :2‬ع ي‬
‫جامعة دمشؽ‪ ،2007 ،‬ص‪http://www.mafhoum.com/syr/articles_07/kanaan.pdf .9 ،‬‬

‫‪140‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ويؤدي توفر اائتماف وتحسف شروط ا ى ارتفاع ااست اؾ‪ ،‬خاصة ما يتع ؽ با س ع ا معمرة ا تي‬
‫يرتفع سعر ا مقارة بدخوؿ ا مست يف خصوصا محدودي ا دخؿ‪ ،‬إذ يتـ ا حصوؿ ع ى ذ ا س ع مف‬
‫خاؿ اائتماف أي با دفع ا مؤجؿ وبا تقسيط اعتمادا ع ى توفر وشروط ا ميسرة‪ ،‬في حيف يتج‬
‫‪1‬‬
‫ااست اؾ حو اا خفاض ع دما ي خفض اائتماف تيجة صعوبة شروط وا تي مف بي ا سعر ا فائدة‪.‬‬

‫ثانيا‪ ،‬اعادة توزيع الدخل‪ :‬إذا ا ت سياسة إعادة توزيع ا دخؿ تؤدي ا ى رفع مستوى ااست اؾ ا ي‪،‬‬
‫يم ف ا قوؿ أف ااست اؾ ا ي دا ة مف حجـ ا دخؿ ا جاري؛ وا طريقة ا تي يتـ ب ا توزيع ذا‬ ‫فإ‬
‫ا دخؿ‪ ،‬إذ أف إعادة توزيع ا دخؿ مف شأ ا أف تؤثر ع ى اا فاؽ ااست ا ي ا ي إذا اف ا ميؿ‬
‫ا متوسط است اؾ مخت ؼ ع د مست مي ا دخؿ‪ ،‬وفي ذ ا حا ة ستتحوؿ دا ة ااست اؾ ا ية وقد‬
‫يحصؿ تغير في ا حدار ذ ا دا ة أيضا‪ ،‬ذ ؾ أف ا مستفيديف مف إعادة توزيع ا دخؿ يتمتعوف بميؿ حدي‬
‫است اؾ أ بر مف ا مست يف ا ذيف تـ تحويؿ جزء مف دخو ـ ا ى ا مستفيديف‪ 2،‬أي أف اأسر ذات‬
‫ا ميؿ متوسط است اؾ أع ى‪ ،‬ومف ثـ ت فؽ سبة أع ى مف دخ ا مقارة مع اأسر‬ ‫ا دخؿ اأد ى‬
‫ذات ا دخوؿ ا مرتفعة‪.‬‬

‫اؾ مف ا دراسات ما أثبت عدـ وجود عاقة بيف إعادة توزيع ا دخؿ وااست اؾ‪ ،‬وذ ؾ‬ ‫غير أف‬
‫في حا ة قياـ ا طبقات ا فقيرة ذات ا ميؿ ا حدي ا مرتفع است اؾ بادخار ا زيادة ا تي تحدث في دخو ا‬
‫بعد عم ية إعادة توزيع ا دخؿ ا وط ي‪ ،‬مما يع ي ا خفاض ا ميؿ ا حدي است اؾ ذ ا طبقات‪ ،‬ومف‬
‫ج ة أ خرى قد يزداد است اؾ ا طبقات ا م خفضة ا دخوؿ ما اف متوقع‪ ،‬في حيف قد ي خفض ا ميؿ‬
‫ا حدي است اؾ با سبة طبقات ا غ ية ا تي تـ اقتطاع دخو ا‪ ،‬فيتعادؿ ذا اا خفاض مع ا زيادة في‬
‫‪3‬‬
‫اا فاؽ ااست ا ي طبقات ا فقيرة‪.‬‬

‫ثا ثا‪ ،‬ا توقعات‪ :‬ت عب توقعات اأفراد حوؿ ا مستوى ا عاـ أسعار دو ار اما في تغير ا عاقة ا معروفة‬
‫بيف ا مية ا مط وبة مف س عة معي ة وثم ا أي قا وف ا ط ب‪ ،‬فا مست وف ا ذيف يعيشوف في ظؿ‬
‫معدات معي ة تضخـ قد ي جؤوف إ ى زيادة مشتريات ـ مف ا س ع ااست ا ية تيجة توقعات ـ ا متع قة‬

‫‪ :1‬ف يح خ ؼ‪ ،‬ااقتصاد ا ي‪ ،‬عا ـ ا تب ا حديث‪ ،‬اربد‪ ،2007 ،‬ص‪.159 ،‬‬

‫‪ :2‬ضياء مجيد‪ ،‬ا نظرية ااقتصادية‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.120-119 .‬‬

‫‪ :3‬عبد ا رحمف يسري‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.73 ،‬‬

‫‪141‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫باتجا ا تضخـ في ا مستقبؿ‪ ،‬فإذا توقع اأفراد ارتفاع معدات ا تضخـ في ا مستقبؿ فإ ـ يتج وف حو‬
‫زيادة است ا ـ ا حا ي تفادي ا يار ا قوة ا شرائية ما بحوزت ـ مف قود‪ ،‬ويتـ تقدير دور ا توقعات ع د‬
‫ا مست يف فيما يتع ؽ باتجا ااسعار مف خاؿ استخداـ معامؿ تقريبي مرو ة ا توقعات با سبة‬
‫أسعار‪ ،‬فإذا ا ت ا مرو ة مثا أ بر مف ا واحد ف ذا يع ي احتماؿ زيادة بيرة في مستويات ااست اؾ‬
‫‪1‬‬
‫ا حا ية تيجة توقع ارتفاع ا مستوى ا عاـ أسعار‪.‬‬

‫ما أف توقع اأسر زيادة اأجور وا مرتبات قد تؤدي إ ى زيادة في اا فاؽ ااست ا ي ا جاري‪ ،‬أي‬
‫أف تغير ا توقعات يسبب تغير في حجـ اا فاؽ ااست ا ي ع د مستوى دخؿ معيف‪ ،‬فاأفراد ا ذيف‬
‫يتوقعوف اتجا دخو ـ إ ى ا تزايد يمي وف إ ى اا ثار مف اا فاؽ ااست ا ي وتخفيض اادخار عف‬
‫أو ئؾ ا ذيف يتوقعوف اتجا دخو ـ ا خفاض‪ ،‬وع ي فإف دا ة ااست اؾ ت تقؿ ا ى أع ى ع د شيوع حا ة‬
‫ا رواج وتوقع اافراد اتجا دخو ـ تزايد‪ ،‬ويحدث فس ا شيء ع دما تسود ا توقعات باارتفاع ا مستمر‬
‫‪2‬‬
‫في اأسعار‪ ،‬حيث ياحظ تحقؽ زيادة في ا فاؽ ا مست ؾ وبا تا ي ا تقاؿ دا ة ااست اؾ ا ى أع ى‪.‬‬

‫رابعا‪ ،‬ااصول المالية‪ :‬إف ا دخؿ ا يش ؿ ا مورد ا وحيد مست يف‪ ،‬حيث جد أف بعض ذ ا موارد قد‬
‫تأخذ ش ؿ أصوؿ قدية سائ ة أو ودائع ب ية مدى ا قصير‪ ،‬ويم ف ا جوء ذ ا ودائع تمويؿ ا فاق ـ‬
‫ااست ا ي‪ .‬ما أف حيازة أصوؿ ما ية في ش ؿ أس ـ وس دات أو أصوؿ عي ية في ش ؿ عقارات تم ف‬
‫اافراد مف بيع ا مواج ة مشتريات ـ مف ا س ع ااست ا ية‪ ،‬إذ أف زيادة ذ ا موارد تدؿ ع ى تحسف‬
‫ا مر ز ا ما ي صاحب ا مما يشجع ع ى زيادة اا فاؽ‪ ،‬وبا تا ي ا تقاؿ دا ة ااست اؾ ا ى اأع ى‪ ،‬إا‬
‫أف عم ية تحقيؽ ا سيو ة أصوؿ ا مخت فة يست مم ة في جميع اأحواؿ‪ ،‬إذ قد تواج صعوبات أو قد‬
‫تستغرؽ بعض ا وقت تحقيق ا‪ .‬ويم ف ااشارة أيضا إ ى أف وجود أصوؿ صافية مت ار مة قد يؤثر ع ى‬
‫‪3‬‬
‫ق اررات اا فاؽ ف ما زادت درجة ا ثراء ا حقيقي زاد ا ميؿ ا فاؽ ااست ا ي‪.‬‬

‫خامسا‪ ،‬ا نمو ا ديمغرافي (ا س اني)‪ :‬مما اشؾ في أف ا زيادة ا س ا ية بش ؿ عاـ تع ي زيادة ااقباؿ‬
‫ع ى ااست اؾ‪ ،‬غير أف ا بعد ا س ا ي است اؾ ا يتوقؼ ع د عامؿ ا زيادة ا س ا ية بؿ يتعدى ا ى‬

‫‪ :1‬احمد م دور‪ ،‬احمد رمضاف‪ ،‬مقدمة في ااقتصاد ا تح ي ي‪ ،‬ا دار ا جامعية‪ ،1991 ،‬ص‪.245-244 ،‬‬

‫‪ :2‬حساـ ع ي داود واخروف‪ ،‬مبادئ ااقتصاد ا ي‪ ،‬ا طبعة ااو ى‪ ،‬دار ا ميسرة‪ ،‬عماف‪ ،2000 ،‬ص‪.104 ،‬‬

‫‪ :3‬احمد فريد مصطفى‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.108-107 .‬‬

‫‪142‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ا فإف ا زيادة في عدد ا س اف ا تع ي‬ ‫ا توزيع ا عمري س اف وا بعد ا تع يمي وا ثقافي وغير ا‪ ،‬ومف‬
‫زيادة ااست اؾ في ا مط ؽ‪ ،‬إذ أف ا توزيع ا عمري وا بعد ا تع يمي وا ثقافي ـ يخ ؽ ا ماطا است ا ية‬
‫مت وعة ومتجددة باستمرار‪ ،‬مما يع ي زيادة حجـ ااست اؾ مثا في ا مجتمعات ا شابة ذات ا مستوى‬
‫ا تع يمي ا مرتفع وا ثقافي ا م فتح‪ ،‬خاصة في اأ ماط ااست ا ية ا تي ترتبط با تطور وا حداثة واا فتاح‬
‫‪1‬‬
‫ع ى ا مجتمعات ااخرى‪.‬‬

‫ا مط ب ا ثا ث‪ ،‬ا عاقة بين ا تضخم وااستهاك‪ :‬يرتبط ا تضخـ وااست اؾ بعاقة في اتجا يف‪ ،‬أي أف‬
‫ا ما يؤثر ويتأثر باآخر‪ ،‬إذ جد أف ااست اؾ يمثؿ أحد م و ات ا ط ب ا ي‪ ،‬وا ذي يترتب عف‬
‫زيادت بما يفوؽ مستويات ا عرض ا ي ارتفاع حدة ا تضخـ‪ ،‬ومف ج ة أخرى فإف ارتفاع أو ا خفاض‬
‫ا مستوى ا عاـ أسعار يؤثر ع ى ق اررات اافراد حو توجي دخو ـ ا فاؽ ااست ا ي أو اادخار‪.‬‬
‫أوا‪ ،‬أثر ااستهاك ع ى ا تضخم‪ :‬يعرؼ ا ط ب ا ي بأ مجموع اا فاؽ ا ي ع ى ا س ع وا خدمات‬
‫ذا ي وف ا ط ب ا ي مساويا إ ى إجما ي ا اتج ا مح ي واجما ي ا دخؿ ا وط ي‪،‬‬ ‫باأسعار ا جارية‬
‫وا طاقا مف قا وف ساي " ا عرض يخ ؽ ا ط ب"‪ ،‬فإف ا تغيرات في حجـ ا ط ب ا ي ي ا سبب‬
‫ا رئيسي تغيرات ا حاص ة في حجـ اا تاج ا وط ي‪ ،‬وأف احتماؿ وجود فائض في اا تاج غير مم ف أف‬
‫ؿ عرض سيخ ؽ ا ط ب ع ي ‪ 2،‬مما يع ي أف عدـ استقرار ا ط ب ا ي يعتبر ا مش ة ا رئيسية في‬
‫ا تح يؿ ااقتصادي ا ي‪ ،‬إذ يؤدي اا خفاض غير ا مرغوب في في ا ط ب ا ي بسبب ا خفاض أحد‬
‫م و ات ا ى ارتفاع معدات ا بطا ة تيجة ا خفاض ااسعار وتراجع اا تاج‪ ،‬في حيف تؤدي ا زيادة غير‬
‫ا مرغوبة في ا ط ب ا ي إ ى حصوؿ ارتفاع بير في معدات ا تضخـ‪ ،‬باعتبار أف ذا اأخير و‬
‫تيجة وجود افراط في ا ط ب ا ي عف ا عرض ا ي ع د مستوى سعر معيف وفي ظؿ ا تشغيؿ ا امؿ‬
‫عوامؿ اا تاج‪.‬‬

‫ويعتبر ااست اؾ أ ـ م و ات ا ط ب ا ي وف أف ا سبة اأ بر مف دخوؿ اافراد توج‬

‫دفع عج ة ااقتصاد وتحريؾ ا شاط ااقتصادي ازد ار‪ ،‬ما يم‬ ‫است اؾ‪ ،‬وبا تا ي فمف شأ‬
‫خ ؽ فجوة تضخمية إذا أدى ا ى زيادة في ا ط ب ا ي تفوؽ ما و متاح ومم ف مف ا عرض ا ي‪ ،‬إا‬

‫‪ :1‬حساـ ع ي داود واخروف‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.104 ،‬‬

‫‪2‬‬
‫‪: André Tiran, Jean-Baptiste SAY, La logique de l’offre, Communication au Colloque du 11 janvier 2007‬‬
‫‪Modernité des économistes français, France. 2007 , p.21.‬‬

‫‪143‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫أ ف اا فاؽ ااست ا ي قد ا يؤثر ع ى ا ط ب ا ي وم ع ى ااسعار‪ ،‬وذ ؾ إذا ما قاب ا خفاض في‬

‫ف مف ا مؤ د أف عدـ ا ت افؤ بيف اارتفاع في اا فاؽ ااست ا ي‬ ‫ا م و ات اأخرى ط ب ا ي‪،‬‬
‫واا خفاض في ذ ا م و ات و ا ذي يحدد مدى تأثير ا توسع في اا فاؽ ااست ا ي ع ى ا ط ب‬
‫ا ي ومف ثـ ع ى ا مستوى ا عاـ اسعار‪.‬‬

‫وع ي فإف اا فاؽ ااست ا ي يؤثر في ا تضخـ شأ في ذ ؾ شأف باقي م و ات ا ط ب ا ي‪ ،‬إذ‬

‫أف ا ط ب ع ى ا س ع ااست ا ية قد ي وف حاف از م تجيف زيادة اإ تاج‪ ،‬ما قد ي وف سببا في ظ ور‬
‫ضغوط تضخمية‪ ،‬وبا تا ي فإف ذا اأثر يتوقؼ أيضا ع ى مستوى ا شاط ااقتصادي ا عاـ‪ ،‬في وف أثر‬
‫اا فاؽ ااست ا ي ضعيؼ ع ى مستوى اأسعار في حا ة ا ر ود ااقتصادي‪ ،‬أما في حا ة زيادة اا فاؽ‬
‫ااست ا ي عف مستوى ا تشغيؿ ا امؿ‪ ،‬فإف ذ ؾ سيؤدي ا ى حدوث تضخـ اتج عف زيادة ا ط ب ا ي‬
‫بما يفوؽ ا زيادة في ا عرض ا ي‪.‬‬

‫وبا تا ي فإف ؿ سياسة توسعية است ا ية يقوـ ب ا ا فرد قد ت وف مصد ار تضخـ ومف ثـ‬
‫ااختاؿ ااقتصادي‪.‬‬

‫ثانيا‪ ،‬أثر ا تضخم ع ى ااستهاك‪ :‬ا ط ب ااست ا ي و مجموع است اؾ اأفراد مف افة ا س ع‬
‫وا خدمات ااست ا ية‪ ،‬و و يتأثر ويتحدد بمستوى ا دخؿ ا ذي يمثؿ ا عامؿ ا رئيسي في تحديد ا ط ب‬
‫ااست ا ي وا تأثير ع ي ‪ ،‬إذ قد يتأثر ذا اأخير با تغير في ا مستوى ا عاـ أسعار وما يترتب ع ا مف‬
‫أثار ع ى ا دخؿ ا حقيقي فرد‪ ،‬حيث تقؿ مية ا س ع وا خدمات ااست ا ية ا تي يشتري ا ا فرد باستخداـ‬
‫دخ ا قدي ع د ارتفاع ا مستوى ا عاـ أسعار‪ .‬ما أف توقع تغير ا مستوى ا عاـ أسعار مستقبا يؤثر‬
‫ع ى ا ط ب ااست ا ي مف خاؿ ا عاقة ا ت افسية بيف استخداـ ا دخؿ است اؾ واادخار‪ ،‬باإضافة‬
‫إ ى ما ي جـ ع مف تخفيض في ا قيمة ا حقيقية ثروة ا فرد وأصو ا سائ ة‪ ،‬اأمر ا ذي يم ف أف يؤدي‬
‫‪1‬‬
‫إ ى ا خفاض ا ط ب‪.‬‬

‫ومف ج ة أخرى فإف تقدير دا ة ااست اؾ ي بغي أف يتـ باستخداـ ا قيـ ا حقيقية و يس ا قيـ‬
‫ا قدية‪ ،‬وبا تا ي يتـ ا توصؿ مف خاؿ دا ة ااست اؾ ذ ا ى ا عاقة بيف ااست اؾ ا حقيقي وا دخؿ‬
‫ا حقيقي‪ ،‬مما يع ي استبعاد ا تغيرات في اأسعار ا تي تتضم ا ا قيـ ا قدية ؿ مف ااست اؾ وا دخؿ‬

‫‪ :1‬ف يح خ ؼ‪ ،‬مرجع سابؽ‪ ،‬ص‪.155-154 ،‬‬

‫‪144‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ع د حساب ا باأسعار ا جارية وا متحققة فعا في ا سوؽ‪ ،‬ذ ؾ يتـ ذا ا حساب ما باأسعار ا ثابتة ا تي‬
‫يتـ مف خا ا استبعاد ا تغيرات في اأسعار‪ ،‬وااقتصار ع ى ا قيـ ا حقيقية ؿ مف ااست اؾ وا دخؿ‪.‬‬
‫‪1‬‬
‫ويتوقؼ أثر ا تضخـ في ااست اؾ ع ى مجموعة مف ا عوامؿ‪:‬‬

‫‪ -1‬ا تمييز بيف ا تغير في مستوى اأسعار ا مصحوب بتغير مت اسب في ا دخؿ ا قدي ا جاري ا ي‬
‫ا متاح‪ ،‬وذ ؾ ا تغير غير ا مت اسب (با زيادة أو ا قصاف) في ا دخؿ ا قدي ا ي ا متاح‪ ،‬ف و أف ا دخؿ‬
‫ا قدي ا جاري ا متاح ارتفع أو ا خفض ب فس مقدار ارتفاع أو ا خفاض ا مستوى ا عاـ أسعار‪ ،‬فإف‬
‫ا دخؿ ا حقيقي ا متاح سوؼ يبقى دوف تغير‪ ،‬أما إذا اف ا تغير ب سبة أ بر أو ب سبة أقؿ فإف ا دخؿ‬
‫ا حقيقي ا متاح بطبيعة ا حاؿ سوؼ يرتفع أو ي خفض تبعا ذ ؾ‪.‬‬

‫‪ -2‬اذا اف اارتفاع أو اا خفاض في ا مستوى ا عاـ أسعار قد عوض بارتفاع أو ا خفاض مت اسب في‬
‫ا دخؿ ا قدي ا جاري ا ي ا متاح‪ ،‬فإف ا مست يف مجموعة فيما يتع ؽ با دخؿ ا حقيقي ف يعتبرو ا‬
‫أحسف حا ة أو أسوأ حا ة عما اف وضع ـ قبؿ ذ ؾ‪ ،‬وغا با ما يبقوف ع ى إ فاق ـ ااست ا ي ا حقيقي‬
‫وادخار ـ ا حقيقي دوف تغير‪ ،‬ذ ا تيجة ي أساس ظرية" ي ز "ا خاصة بأف ااست اؾ ا حقيقي إ ما‬
‫و دا ة في ا دخؿ ا حقيقي‪.‬‬

‫و ف قد يقع ا بعض تحت تأثير و ـ ا قود ا ذي يؤثر ع ى ق اررات اأفراد ااست ا ية بإحدى‬
‫ا طريقتيف‪:‬‬

‫قد ارتفع‪ ،‬ويتغاضى عف حقيقة أف ا دخؿ‬ ‫‪ -‬ع دما ي ظر إ ى ا مستوى ا عاـ أسعار ع ى أساس أ‬
‫ا قدي ا متاح قد ازداد با سبة فس ا‪ ،‬فإف اأفراد سيخفضوف مف سبة ا دخؿ ا ذي يدخر‪ ،‬أو يزيدوف مف‬
‫سبة ا دخؿ ا ذي يست ؾ‪ ،‬ويتضمف ذ ؾ زيادة في مقدار ااست اؾ ا حقيقي رغـ أف دخ ـ ا حقيقي في‬
‫واقع اأمر ـ يتغير؛‬

‫‪ -‬بعض ا عائات ت ظر فقط ارتفاع دخو ا ا قدية ا جارية وتتغاضى عف اارتفاع ا ذي حدث با سبة‬
‫فس ا في ا مستوى ا عاـ أسعار‪ ،‬مما يجع ا تشعر بأ ا في حا ة أحسف‪ ،‬فتزيد مف سبة دخ ا ا ذي‬
‫يدخر أو أ ا تخفض مف سبة دخ ا ا ذي يست ؾ‪ ،‬مما يع ي ا خفاضا في ااست اؾ ا حقيقي رغـ أف‬

‫‪ :1‬ريمة ميغاري‪ ،‬دراسة دوال ااستهاك في بعض ب دان شمال افريقيا باستعمال نماذج بيانات بانيل ‪ ،0999-1999‬اطروحة‬
‫د تو ار ‪ ،‬قياس اقتصادي‪ ،‬جامعة ا جزائر‪ ،2014-2013 ،‬ص‪.13-12 ،‬‬

‫‪145‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ا دخل ا حقيقي في حقيقة اأمر م يتغير‪ .‬واذا فرض ا أن و م ا قود م ي تشر بين ا مست ين‪ ،‬فإ ا ن‬
‫توقع تغي ار م حوظا في مقدار ا سبة من ا دخل ا قدي ا ي ا متاح ا ذي يخصص إ فاق ااست ا ي‬
‫تيجة تغير في ا مستوى ا عام أسعار ا س ع وا خدمات ااست ا ية ا مصحوبة بتغير مت اسب في‬
‫ا دخل ا قدي ا متاح‪.‬‬

‫يحدث‬ ‫وفي حا ة ا تغيرات في ا مستوى ا عام أسعار ا تي ا يصاحب ا تغيرات في ا دخل فإ‬
‫أث ار مباش ار ع ى اإ فاق ااست ا ي؛‬ ‫تغير في ا دخل ا حقيقي ا متاح وا ذي من ا متوقع أن ي ون‬
‫فارتفاع اأسعار ا ذي يؤدي إ ى ا خفاض في ا دخل ا حقيقي ا متاح سوف يؤدي إ ى تحريك ا مست ين‬
‫اك قص‬ ‫مجموعة إ ى أسفل ع ى دا ة ااست اك ا ية ا قصيرة اأجل‪ ،‬وع د ذ ا قطة ي ون‬
‫مط ق في اإ فاق ااست ا ي ا حقيقي‪ ،‬وزيادة في سبة ا دخل ا حقيقي ا متاح ا ذي سيوج إ ى اإ فاق‬
‫ااست ا ي‪ .‬ومن ج ة أخرى فإن اا خفاض في اأسعار ا ذي يؤدي إ ى ارتفاع في ا دخل ا حقيقي‬
‫ا متاح سوف يؤدي با مست ين مجموعة إ ى ا تحرك إ ى أع ى ع ى ا دا ة‪ ،‬مما يع ي زيادة في ا مقدار‬
‫ا مط ق من اإ فاق ااست ا ي ا حقيقي‪ ،‬و قص في ا سبة من ا دخل ا حقيقي ا متاح ا تي ستوج إ ى‬
‫‪1‬‬
‫اإ فاق ااست ا ي‪.‬‬

‫وع ي يم ن ا قول أن ا مستوى ا عام أسعار ن يؤثر في اإ فاق ااست ا ي ا حقيقي‪ ،‬إذا ان‬
‫ذا ا تغير في ا مستوى ا عام أسعار قد أ غى أثر بتغيرات مت اسبة في ا دخل ا قدي‪ ،‬شرط أا يقع‬
‫ا مست ون تحت وطأة و م ا قود‪ .‬أما فيما عدا ذ ك‪ ،‬فإن تغيرات ا مستوى ا عام أسعار سوف تؤثر في‬
‫اإ فاق ااست ا ي‪.‬‬

‫و اك فترات زم ية يحدث في ا ارتفاع في ا مستوى ا عام أسعار ا س ع وا خدمات ااست ا ية‬

‫ويصحب ذ ك تغير مت اسب في ا دخل ا قدي ا متاح‪ ،‬ومع ذ ك فإن اإ فاق ااست ا ي ي ون متزايدا‪،‬‬
‫في ذ ا فترات ا زم ية فإن اإ فاق ااست ا ي يزداد دون زيادة في ا دخل ا حقيقي‬ ‫ويع ي ذ ك أ‬
‫ا متاح‪ ،‬و و ما يحدث ع دما يرتفع ا مستوى ا عام أسعار بشدة فترة من ا وقت‪ ،‬ذ ك ي جأ ا مست ون‬
‫إ ى تخصيص سبة أ بر من ا دخل ا حقيقي إ فاق ااست ا ي ا حا ي متوقعين أسعار مرتفعة في‬

‫‪ :1‬ريمة ميغاري‪ ،‬مرجع سابق‪ ،‬ص‪.31 ،‬‬

‫‪641‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫ا مستقبؿ‪ ،‬ما قد يحدث ا ع س‪ ،‬فتوقعات مستوى أسعار أقؿ في ا مستقبؿ قد تؤدي إ ى تأجيؿ اإ فاؽ‬
‫ااست ا ي ا حقيقي ا جاري با رغـ مف أف ا دخؿ ا حقيقي ـ ي خفض في ا فترة ا جارية‪.‬‬

‫وتجدر ااشارة ا ى أف أثر ا مستوى ا عاـ أسعار ي وف ع ى اا فاؽ ااست ا ي ا ي و يس‬

‫ع ى س عة او خدمة معي ة حتى ا يترتب ع ى ارتفاع ا مستوى ا عاـ أسعار احاؿ س عة او خدمة‬
‫معي ة‪ ،‬بمع ى أف اا فاؽ ا يوج ا ى س عة أو خدمة بدي ة وا ما ا بديؿ ا وحيد مجتمع و اادخار بدا‬
‫مف اا فاؽ ااست ا ي‪.‬‬

‫‪147‬‬
 ‫الفصل الثانــي‪ :‬عاقة التضخم ببعض المتغيرات ااقتصادية‬

‫خاصة‪:‬‬

‫تـ ا تعرض مف خاؿ ذا ا فصؿ ا ى عاقة ا تضخـ بأ ـ ا متغيرات ااقتصادية ا تي أشارت إ ي ا‬

‫ذ ا ظا رة‪ ،‬حيث تبيف وجود تغذية ع سية بيف ا تضخـ ومخت ؼ ذ‬ ‫ا ظريات في سياؽ تفسير ا‬
‫ا متغيرات‪ ،‬فباعتبار أف ا تضخـ و أحد ا متغيرات ا فاع ة في أي اقتصاد فإف ارتفاع معدات سي وف‬
‫أثار با غة ع ى باقي ا متغيرات ااقتصادية اأخرى‪ ،‬وبا تا ي زعزعة ااستقرار ااقتصادي‪ .‬ما اتضح‬
‫مف ج ة أخرى أف ذ ا متغيرات تؤدي دو ار با غ اأ مية في تحديد ااتجا ات ا تضخمية سواء بطريقة‬
‫ودرجة ا فتاح ع ى ا عا ـ‬ ‫مباشرة أو غير مباشرة‪ ،‬وذ ؾ تبعا خصوصية ؿ اقتصاد مف حيث ي‬
‫ا خارجي و ذ ؾ طبيعة ا مخططات وا عادات ااست ا ية ا متبعة في ‪...‬ا خ‪.‬‬

‫وع ي يم ف ا قوؿ أف ا تأثير ع ى ذ ا متغيرات في إطار ما يخدـ متط بات ااقتصاد ا مح ي‬

‫وا خارجي مف شأ أف يجعؿ ا سياسات ااقتصادية ا متبعة حد مف ا تضخـ فعا ة‪ ،‬حيث يم ف سياسة‬
‫ا قدية مثا أف تعمؿ ع ى ا تق يؿ مف مية اإصدار ا قدي أو ا تأثير في قيمة ا عم ة ا وط ية وأسعار‬
‫ا فائدة ا تي تعتبر أ دافا وسيطة بغية تحقيؽ ا دؼ ا ائي وا متمثؿ في ا حد مف ارتفاع ا مستوى ا عاـ‬
‫اسعار‪ .‬ما جد أيضا أف ا سياسة ا ما ية تؤثر ع ى اا فاؽ ا عاـ سواء مف خاؿ زيادة اا فاؽ‬
‫ااستثماري زيادة ا عرض ا ي‪ ،‬او بغرض ا تق يؿ مف اا فاؽ ااست ا ي وا تخفيض مف اأجور مثا‪،‬‬
‫قصد ا تق يؿ أيضا مف ا ضغوط ا تضخمية وا تخفيؼ مف حدت ا‪.‬‬

‫‪148‬‬
 ‫الفصل الثالث‬

‫تحليل ظاهرة التضخم في الجزائر‬

 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫تم يد‬

‫عم ت ا جزائر م ذ ااستقال ع ى إرساء قواعد مجموعة من ا سياسات ا ت موية ا طاق حو‬
‫تحقيق ا مو وا رفا ااقتصادي وااجتماعي‪ ،‬غير أن ذ ا سياسات غا با ما ا ت تواج ا عقبات‬
‫واختاات اقتصادية تحول دون تحقيق اأ داف ا م شودة‪ ،‬ومن ضمن ذ ااختاات جد ا تضخم‬
‫ع ى اعتبار أن ااستقرار ا قدي يعد غاية م حة و دف جو ري من أ داف ا ظام ااقتصادي‪ ،‬وقد عا ت‬
‫ومع بداية ا ثما ي ات ازدادت حدت تيجة أزمة ا بترول س ة‬ ‫ا جزائر من ا تضخم م ذ ا سبعي يات‪ ،‬إا أ‬
‫‪ 1986‬وما ترتب ع ا من تردي ااوضاع ااقتصادية‪ ،‬اأمر ا ذي دفع ا ا ى ا بحث في سياسات بدي ة‬
‫وض بااقتصاد ا وط ي في إطار إبرام اتفاقيات مع ص دوق ا قد وا ب ك ا دو يين‪ ،‬وتغيير ظام‬
‫ااقتصاد من ااقتصاد ا موج إ ى اقتصاد ا سوق بما في ذ ك تحرير ااسعار وا تي استمرت في اارتفاع‬
‫إ ى يوم ا ذا ‪.‬‬

‫وع ي ي اد يجمع معظم ااقتصاديين ا جزائريين ع ى أن ا تضخم يعد أحد ا مشا ل ا جو رية ا تي‬
‫من اثار س بية ع ى ااقتصاد وا مجتمع‪،‬‬ ‫ا تزال تشغل حي از بي ار في تف ير واضعي ا سياسات ما‬
‫من ا ضروري توضيح خ فيات ذ ا ظا رة ضمن ذا ا فصل‪ ،‬وذ ك من خال تحديد‬ ‫و ذا جد أ‬
‫طبيعت ا ومميزات ا ا خصوصية با سبة اقتصاد ا وط ي خال مراحل تطور في ا مبحث اأول‪ ،‬ومحاو ة‬
‫حصر أ م اأسباب ا مغذية ضغوط ا تضخمية في ا مبحث ا ثا ي‪ ،‬ثم ا تطرق في ا مبحث ا ثا ث إ ى‬
‫ع ى ا مستوى ااقتصادي وااجتماعي‪ ،‬باإضافة ا ى ا سياسات ا موج ة حو‬ ‫أ م ااثار ا مترتبة ع‬
‫ا تخفيف من حدت ومحاربة اأثار ا مترتبة ع ‪.‬‬

‫‪150‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ا مبحث الول‪ ،‬تطور ا تضخم في ا جزائر‪:‬‬

‫إن دراسة ظا رة ا تضخم في ا جزائر تتط ب أوا تحديد ا طرق وا خطوات ا متبعة قياس معد ‪ ،‬ثم تح يل‬
‫اك مش ة تطرح في طرق‬ ‫مسار خال مخت ف أ ظمة ومراحل تطور ااقتصاد ا جزائري‪ ،‬إا أن‬
‫و يفيات حساب ا تضخم من ج ة‪ ،‬مما يطرح دائما اختافات بين ا معدل ا مصرح ب رسميا وا معدات‬
‫ا حقيقية‪ ،‬ذا ااختاف مرد ا ى طرق حساب ا تضخم وا بيا ات ا معتمدة في ذ ك‪.‬‬

‫ا مط ب الول‪ ،‬يفية حساب ا تضخم‪ :‬يتم تقدير حجم ا تضخم وحساب معد في ا جزائر بااعتماد ع ى‬
‫مجموعة من ا مؤشرات ا تي تم ن من رصد حر ة ا تغير في ا مستوى ا عام أسعار‪ ،‬وفي ذا اإطار‬
‫اعتمد ااحصائيون ع ى ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك مؤشر حساب معدل ا تضخم في ا جزائر‪.‬‬
‫أوا‪ ،‬ا رقم ا قياسي لسعار ا مست ك‪ :‬و مؤشر قياس ا تطور ا ذي يحدث في سعر فس ا س ة من‬
‫يبين حجم اا فاق ا ازم في وقت معين حصول ع ى فس ا مية من ا س ع‬ ‫ا س ع وا خدمات‪ ،‬أي أ‬
‫وا خدمات ا تي تم اقت ائ ا في وقت سابق (س ة اأساس)‪ 1،‬ويعتبر مؤشر أسعار ااست اك أدق مؤشر‬
‫أسعار في ا جزائر مقارة بمؤشر ااسعار ا وط ي ا ذي يجمع ش ريا من قبل ا ديوان ا وط ي‬
‫إحصائيات‪ ،‬و و يت ون من ‪ 260‬س عة وخدمة ويأخذ س ة ‪ 1989‬س ة أساس‪ ،‬ويحسب بواسطة‬
‫مؤشر اسبير‪ 2،‬وسوف تطرق يفية جمع أسعار ا س ع وا خدمات ثم يفية حساب ذا ا مؤشر ا تا ي‪:‬‬

‫‪ -1‬ا تقاء ا س ع‪ :‬من ا مستحيل إدخال جميع ا س ع وا خدمات في حساب ا رقم ا قياسي ذ ك يتم‬
‫ااعتماد ع ى عي ات من ا س ع وا خدمات تمثل است اك اأفراد‪ ،‬يتم تص يف ا في مجموعات مخت فة‪،‬‬
‫تضم ل واحدة م ا ا س ع وا خدمات ا متجا سة وذ ك استحا ة تتبع أسعار ل ا س ع وا خدمات‪ ،‬إضافة‬
‫‪3‬‬
‫إ ى ا ت فة ا بيرة ا مترتبة في حال ا قيام بذ ك‪ ،‬بشرط أن تحتوي ا عي ة ع ى ا خصائص ا تا ية‪:‬‬

‫‪ -‬ا س ع وا خدمات ا مختارة تتصف با ت رار وااست اك ا واسع من طرف ا عائات ا جزائرية؛‬

‫‪1‬‬
‫‪٪;Office National des Statistiques, Indice des prix à la consommation, collection statistiques,, N° 171, 2012, p.‬‬
‫‪4.‬‬
‫‪2‬‬
‫‪: International Monetary Fund, Algeria: Selected Issues and Statistical Appendix, ReportN°:04/31, February‬‬
‫‪2004, p. 19.٪٪٪‬‬
‫‪3‬‬
‫‪: Office National des Statistiques,٪ Aicha KADI, Séminaire sur l’Indice des Prix à la Consommation, Genève‬‬
‫‪du 7 au 9 mai 2008, p. 3‬‬

‫‪151‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫‪ -‬ا س ع وا خدمات ا مختارة تسمح بإعطاء ظرة واضحة عن ا مستوى ا عام أسعار‪ ،‬ما تتميز بس و ة‬
‫وصف ا‪ ،‬وت ون وعيت ا ثابتة ومستمرة‪ ،‬مما يس ل من عم ية قياس أسعار ا بدقة ومقارت ا عبر ا زمن؛‬

‫‪ -‬تطور أسعار ذ ا س ع وا خدمات يتم اعتبار ا ممث ة است اك ا مرجح ب ميات س ة اأساس‪.‬‬
‫‪1‬‬
‫‪ -‬يتم تص يف ا س ع وا خدمات ا تي يتم اختيار ا تتبع تطور أسعار ا في ا مجموعات ا تا ية‪:‬‬

‫‪ ‬اأغذية وا مشروبات غير ا حو ية وا تبغ؛‬

‫‪ ‬ا مابس واأحذية؛‬
‫‪ ‬ا س ن وأعبائ ؛‬
‫‪ ‬اأثاث و وازم ا تأثيث؛‬
‫‪ ‬ا خدمات ا طبية وا صحية؛‬
‫‪ ‬ا قل وا مواصات؛‬
‫‪ ‬تربية‪ ،‬ثقافة وترفي ؛‬
‫‪ ‬س ع وخدمات أخرى (مخت فة غير مذ ورة)‪.‬‬
‫ويتم ا حصول ع ى أسعار ا س ع وا خدمات ا مختارة‪ ،‬إما عن طريق ا شر ات وا مؤسسات ما و‬
‫ا حال با سبة أسعار ا رباء‪ ،‬ا غاز‪....‬إ خ‪ ،‬أو بااعتماد ع ى قاط بيع قا و ية وموثوقة فيما يخص‬
‫ا س ع اأخرى مثل ا خضر وا فوا ‪ ،‬شرط أن ت ون ذ ا قاط موزعة با ش ل ا ذي يضمن أ ا تعبر عن‬
‫ا واقع‪ ،‬وبا سبة جمع اأسعار فتتم دوريا حسب وعية ا س ع وا خدمات‪ ،‬وبأخذ أسعار ا تجزئة بعين‬
‫‪2‬‬
‫ااعتبار‪ ،‬أما عن وعية ااسعار فتخت ف حسب اأ ظمة ا سائدة‪.‬‬

‫‪ -2‬حساب ا رقم ا قياسي لسعار ااست اك‪ :‬بعد جمع اأسعار من مخت ف ا قاط س ع وا خدمات‬
‫ا مدرجة في ا رقم ا قياسي يتم حساب متوسط ل س عة أو خدمة معي ة‪ ،‬وعن طريق ذ ا متوسطات يتم‬
‫حساب ا سعر ا متوسط ل مجموعة ثم ا سعر ا متوسط ااجما ي‪ ،‬وبمقارة ذا اأخير بما ان سائدا‬

‫‪1‬‬
‫‪٪;Office National des Statistiques, Rétrospective 1962 – 2011, Indices des prix, p. 81.‬‬
‫‪2‬‬
‫‪٪;Office National des Statistiques, Collections Statistiques N° 171/2012, Statistiques Economiques N° 68, p. 5-‬‬
‫‪6.‬‬

‫‪152‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫خال س ة اأساس يتم ا وصول إ ى ا رقم ا قياسي أسعار ااست اك وا ذي يتم حساب وفق ا صيغة‬
‫‪1‬‬
‫ا تا ية‪:‬‬
‫) ‪Im/ 01 =∑ (wi /∑ wi) (Pm i / P 1 i‬‬

‫‪ :wi‬وزن ا س عة ‪i‬‬

‫‪ :pmi‬ا سعر ا جاري س عة ‪ i‬في ا فترة ‪.m‬‬

‫‪ :P 01i‬سعر اأساس س عة ‪٪٪i‬في ا فترة ‪( 1‬س ة اأساس)‪.‬‬

‫ويقوم ا ديوان ا وط ي إحصائيات ب شر بيا ات دورية عن مؤشرات اارقام ا قياسية أسعار‬

‫ل‪ ،‬و ذا بعض ا مدن ع ى حدى وت ون ش رية‪ ،‬ثاثية أو‬ ‫ااست اك ا تي تخص ا مستوى ا وط ي‬
‫س وية‪ ،‬مع اأخذ بعين ااعتبار س ة اأساس معيار قياس‪ ،‬ات اأخيرة تتغير حسب عم يات ا مسح‬
‫ا تي تقوم ب ا ا يئات ا مختصة‪.‬‬

‫تطر ع ى ا قوة ا شرائية‪،‬‬

‫وع ى ا رغم من أن ا رقم ا قياسي أسعار ااست اك يع س ا تغيرات ا تي أ‬
‫ما أ يعا ي من عدة عيوب‬ ‫‪2‬‬
‫ا يقيس ت فة ا معيشة أو تغيرات ا أو مي از ية ااست اك أسر‪،‬‬ ‫إا أ‬
‫اعتماد ع ى س ة ثابتة من ا س ع وا خدمات‪ ،‬وبا تا ي ا يأخذ بعين ااعتبار إم ا ية إحال ا س ع ذات‬
‫تغير في وعية‬ ‫اأسعار ا م خفضة محل ا س ع ا تي تش د ارتفاعا في ااسعار‪ ،‬باإضافة إ ى إ ما‬
‫ذ ا س ع وا خدمات‪ ،‬ما أن ا س ة ا مستعم ة تعتبر غير مثا ية من حيث ا س ع وا خدمات ا موجودة في‬
‫‪3‬‬
‫ااقتصاد مما يضعف من دقة ق اررات ا شراء دى ا فرد ا عادي‪.‬‬

‫ا مط ب ا ثا ي‪ ،‬سياسة ااسعار في ا جزائر‪ :‬ش د ظام اأسعار ا معمول ب في ا جزائر عدة تغيرات تبعا‬
‫مراحل ا مخت فة تطور ا سياسات ااقتصادية‪ ،‬ا طاقا من ااقتصاد ا موج ا ى اقتصاد ا سوق‪ ،‬حيث‬
‫ا ت ا س طات في ل مرة تعتمد ظام معين حسب ما يخدم ا مصا ح ااقتصادية دو ة وأ داف ا‬
‫اأسعار من دور م م في ا ظام ااقتصادي‪ ،‬ذ ك يم ن تقسيم ظام‬ ‫ا ت موية‪ ،‬و ذا تيجة ما تمث‬
‫اأسعار في ا جزائر ا ى مرح تين‪:‬‬

‫‪1‬‬
‫‪٪; Office National des Statistiques, op cit, p. 07‬‬
‫‪2‬‬
‫‪٪ ;Hamid Bali, inflation et mal développement en Algérie, office des publication universitaires, Alger, 1993 ,‬‬
‫‪p. 111‬‬
‫‪3‬‬
‫‪: Alan Stuart, Junior Sophister, Inflation: Tile Cruellest Tax?, Student Economic Review, 1997,٪ p. 90.‬‬

‫‪153‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫أوا‪ ،‬ظام السعار في مرح ة ااقتصاد ا موج ‪ :‬ترتب عن عدم فعا ية ظام اأسعار ا معمول ب في‬
‫س وات ا سبعي يات إعادة ا ظر من طرف ا س طات ا جزائرية في ظام اأسعار واستبدا ب ظام جديد مع‬
‫بداية س ة ‪ ،1983‬وذ ك ب دف جعل ت وين اأسعار أقل غموضا وأ ثر فعا ية توجي ااستثمارات‪،‬‬
‫باإضافة إ ى رفع إ تاجية عوامل اا تاج خاصة ع صر ا عمل‪ ،‬و ذ ك تج ب ا تدعيم خال مرح ة‬
‫‪1‬‬
‫اا تاج ما يترتب ع من اخفاء ا ت فة ا حقيقية إ تاج‪ ،‬ويعتمد ذا ا ظام ا جديد أسعار ع ى‪:‬‬

‫‪ -1‬ظام السعار ا مثبتة ‪ :‬يتع ق با س ع وا خدمات اإستراتيجية‪ ،‬ا ضرورية ذات ااست اك ا واسع‬
‫وا تي ا تأثير ع ى ااقتصاد ا وط ي وع ى ا قدرة ا شرائية مست ين‪ ،‬ويتم تحديد ذ اأسعار إما ع ى‬
‫ا مستوى ا مر زي أو من خال ا صوص وا وائح ا ت ظيمية‪ ،‬فأسعار ا س ع وا خدمات اأساسية ا موج ة‬
‫قطاع ا عائ ي‪ ،‬و ذ ك ا تج يزات واأدوات ا ضرورية ا موج ة شاط ااقتصادي ذو ا طابع اأو وي يتم‬
‫يم ن وا ي تحديد أسعار ا س ع وا خدمات‬ ‫تحديد ا بواسطة ا مراسيم‪ ،‬أما ع ى ا مستوى ا مح ي فإ‬
‫ا مح ية‪.‬‬

‫ظام السعار ا مراقبة‪ :‬ترتبط ذ اأسعار ب ل من ا س ع وا خدمات ا تي تخرج من طاق تطبيق‬ ‫‪-2‬‬
‫باد وع ى است اك ا طبقات‬ ‫ا تأثير ع ى ا وضعية ااقتصادية‬ ‫ا ظام ا سابق‪ ،‬وا تي يس‬
‫ااجتماعية‪ ،‬وتتم ا مراقبة عن طريق وسيط عم ية وضع اأسعار وا تي تعتبر إجبارية ع ى ل س عة‬
‫ا فإ‬ ‫وخدمة معروضة في ا سوق ا وط ية‪ ،‬وفي حا ة تجاوز أسعار ا س ع وا خدمات مجال ا محدد‬
‫يتدخل ا وا ي ضمن صاحيات في ا ضبط وا ت ظيم إجراء ا تعديات ا ضرورية‪.‬‬

‫ومن أجل ضمان فعا ية ا ظام تم إرفاق بمجموعة من اآ يات تدعيم وحماية اأسعار‪ ،‬وذ ك عن‬
‫‪2‬‬
‫طريق‪:‬‬

‫‪ ‬إ شاء ص دوق مقاصة بين اأسعار س ة ‪ 1982‬تج ب ااختاات ا اجمة عن تطبيق سياسة‬
‫من تغطية ا عجز ا ذي يتو د عن ذا ا ظام‬ ‫اأسعار‪ ،‬وي دف إ ى جمع اأموال ا ضرورية ا تي تم‬
‫وذ ك بفرض رسوم تعويضية ع ى أسعار ا س ع ا تي تص ف ع ى أ ا ما ية‪ ،‬وقائمة ذ ا س ع تحدد‬
‫س ويا عن طريق مرسوم وفي حا ة عدم فاية ذ اأموال يتم ا جوء إ ى ا تسبيقات ا تي تم ح ا‬
‫ا خزي ة ا عامة؛‬
‫‪1‬‬
‫‪: Hamid Bali, ibid, p. 100-101.‬‬
‫‪2‬‬
‫‪: ibid, 101-103.‬‬

‫‪154‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫‪ ‬بذل ل ا ج ود جعل أسعار ل ا مواد ا ضرورية موحدة ع ى مستوى ا تراب ا وط ي؛‬

‫‪ ‬ا رفع ا تدريجي أسعار ا س ع ا مستوردة أو ا مدخات ا مستوردة حتى تصل إ ى مستوا ا ا عا مي‬
‫وذ ك ب دف حماية ا مست ك با درجة ااو ى؛‬
‫‪ ‬إعادة إحياء ا مع د ا وط ي أسعار ا ذي ف بم مة دراسة اأسعار وتعريف ا ومراقبة تطور ا و ذ ك‬
‫دراسة تطور ا عرض وا ط ب ا وط يين‪ ،‬غير أن ذا ا ظام م يطبق ع ى بعض ا س ع ا خضر‬
‫وا حوم تيجة ا خصوصية ا تي تتمتع ب ا ذ ا م تجات حيث بقيت خاضعة قا ون ا عرض‬ ‫وا فوا‬
‫وا ط ب‪.‬‬
‫ثا يا‪ ،‬ظام السعار ا حرة ما بعد‪ :1989‬في إطار ااصاحات ااقتصادية ا معتمدة وابتداءا من س ة‬
‫‪ ،1989‬تم اتباع سياسة سعرية عرفت بقا ون ‪ 12-89‬ا صادر في ‪ 5‬جوي ية ‪ ،1989‬ذ ا سياسة‬
‫‪1‬‬
‫ميزت بين ثاثة ا ظمة اسعار‪:‬‬

‫‪ -1‬ااسعار ا مضمو ة‪ :‬أي ضمان أسعار ا س ع وا خدمات ا تي تعمل ا دو ة ع ى تشجيع ا وحمايت ا‬

‫وتعزيز ا بصفة خاصة‪ ،‬وذ ك من خال تثبيت اأسعار من طرف ا س طات ا عامة تشجيع اا تاج‬
‫ذا ا ظام جد ا حبوب بما في ا ا قمح ا ص ب وا قمح‬ ‫واحال ا واردات‪ ،‬ومن بين ا س ع ا تي تخضع‬
‫ا ين؛‬

‫‪ -2‬تسقيف ااسعار أو ا وامش‪ :‬وا تي تطبق‪:‬‬

‫‪ ‬ع ى ا م تجات ا تي ا تفضيات اقتصادية واجتماعية خاصة من طرف ا دو ة حرصا م ا ع ى‬

‫حماية ا شاطات ااقتصادية‪ ،‬م اطق معي ة‪ ،‬أو فئات اجتماعية محددة‪.‬‬
‫‪ ‬ل مرة ع د ظروف تشغيل ا سوق تصبح ضرورية خاصة في حا ة ا م افسة ا ام ة أو ا ت ظيم‬
‫غير ا افي‪.‬‬
‫‪ -3‬ااسعار ا حرة‪ :‬تع ن من قبل ا س طات إذ يتم ا تصريح بأسعار بيع ا م تجات من قبل ا مؤسسات‬
‫ا تي ت تج ا في مرح ة اا تاج أو ااستيراد ويتضمن مجموعة ا س ع وا خدمات ا تي تستوفي شروط تشغيل‬
‫ا سوق وتسمح بتحديد اأسعار من خال قا ون ا عرض وا ط ب‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫‪: Abdelhamid Bencherif et autres, la filière blé en Algérie, karthala, 1996, P. 162-163.‬‬

‫‪155‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫وقد دف ذا ا ظام إ ى جعل حرية اأسعار قاعدة أو ظاما أسعار باستث اء بعض ا س ع ا تي‬
‫تبقى مدعمة‪ ،‬وبا تا ي يتم تخفيض قائمة ا س ع وا خدمات ا خاضعة ذا ا ظام اأخير إ ى حد بير‪ ،‬إذ‬
‫اك أ ثر من ‪ 22‬س عة محددة إداريا وتتمثل في ا س ع ا غذائية‬ ‫مع بداية ش ر جوان ‪ 1991‬م ت ن‬
‫ا با شف عن ا تضخم ا م بوت‪ ،‬مما يجعل تطور أ ثر‬ ‫اأساسية س ان‪ ،‬ويترجم تحرير اأسعار‬
‫ارتفاعا إذ ا تقل من ‪ %6‬س ة ‪ 1988‬ا ى ‪ %2559‬س ة ‪ ،1991‬وفي ظل تحرير اأسعار وا غاء‬
‫ااحت ارات حاو ت ا س طات اتخاذ تدابير عديدة استعادة ا توازات ا قدية وا ما ية وضع حد سيو ة‬
‫ا زائدة ا تي تغذي ا سوق ا موازية وذ ك تح م في ا تضخم واعطاء ا عم ة ا وط ية قيمت ا ا حقيقية وفي‬
‫‪1‬‬
‫ذا اإطار اعتمد قا ون م م مرتبط با قد وا قرض م ذ س ة ‪.1990‬‬

‫إن تحرير اأسعار شف عن ا وج ا حقيقي ظا رة ا تضخم ا سائد في ااقتصاد ا وط ي في‬

‫مرح ة ااقتصاد ا موج و و ا تضخم ا م بوت‪ ،‬حيث أن اا تقال ا ى اقتصاد ا سوق وتحرير اأسعار قد‬
‫بين أن ا تضخم ظا رة حقيقية ت دد ااقتصاد ا وط ي وت شف عن ااختاات ا ي ية داخل ا سوق‬
‫ا وط ي‪ ،‬اأمر ا ذي يجعل ا بحث في تطور معدل ا تضخم خال ا مرح تين أمر ضروري‪.‬‬

‫ا مط ب ا ثا ث‪ ،‬تطور معدات ا تضخم في ا جزائر خال ا فترة ‪ :2114-1981‬إن ا تغير في معدات‬

‫ا تضخم يخت ف من اقتصاد آخر وحتى في ااقتصاد ا واحد حسب اختاف طبيعة اأ ظمة ا سائدة في ‪،‬‬
‫و و حال اقتصاد ا جزائر‪ ،‬فا عوامل ا دافعة ارتفاع ا مستوى ا عام أسعار وخ ق ا ضغوط ا تضخمية في‬
‫خال مرح ة ااقتصاد ا موج تخت ف ع ا في مرح ة اقتصاد ا سوق‪ ،‬و ذ ك سيتم تتبع تطور معدات‬
‫ا تضخم في ا جزائر خال ا مرح تين‪:‬‬
‫أوا‪ ،‬مرح ة ااقتصاد ا موج (ا فترة ‪ :)1989-1981‬عرفت معدات ا تضخم زيادات معتبرة تفاقمت‬
‫اية ا سبعي يات وبداية ا ثما ي يات من ا قرن ا ماضي‪ ،‬حيث تم تسجيل معدل تضخم ب غ‬ ‫أ ثر خال‬
‫‪ 1556%‬س ة ‪ 1978‬و‪ %1457‬س ة ‪ ،1981‬ورغم ا تراجع ا ذي عرف ا تضخم خال ا فترة ‪-1982‬‬
‫‪ 1984‬بسبب ظام تحديد ااسعار‪ ،‬إا أ عاد ارتفاع من جديد يب غ ذروت في س تي ‪ 1985‬و‪1986‬‬
‫حيث ب غ ‪ %1055‬و‪ %1253‬ع ى ا توا ي‪ ،‬وذ ك بسبب ااختاات ا تي أحدث ا ج از ا ت ظيم ا مر زي‬
‫أسعار‪ ،‬باإضافة إ ى اإصدار ا قدي وتحرير ا مزيد من اأسعار مواج ة عجز ا مي از ية تيجة ا يار‬

‫‪1‬‬
‫‪: Smaïl Goumeziane, L'incontournable libéralisation, CONFLUENCES Méditerranée, revues-plurielles , N°‬‬
‫‪11, 1994, p. 51‬‬

‫‪156‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫أسعار ا بترول س ة ‪ ،1986‬وا تي أثرت بش ل بير ع ى عم ية ا ت مية في ذ ك ا وقت‪ ،‬ثم تراجعت‬

‫معدات ا تضخم سبيا بعد ذ ك حيث ب غت ‪ %755‬و‪ %559‬خال س تي ‪ 1987‬و‪ 1988‬مما يدل ع ى‬
‫أن وع ا تضخم ا سائد و تضخم م بوت تيجة ظام اأسعار ا م ت ج خال ذ ا فترة‪ ،‬ويعبر ا جدول‬
‫وا ش ل ا موا يين عن ا تغيرات ا تي حدثت في معدل ا تضخم خال ا فترة ‪.1989-1980‬‬

‫ا جدول رقم (‪ :)11‬تطور معدل ا تضخم في ا جزائر خال ا فترة ‪.1989-1980‬‬

‫‪1989‬‬ ‫‪1988‬‬ ‫‪1987‬‬ ‫‪1986‬‬ ‫‪1985‬‬ ‫‪1984‬‬ ‫‪1983‬‬ ‫‪1982‬‬ ‫‪1981‬‬ ‫‪1981‬‬ ‫اسة‬
‫‪953‬‬ ‫‪559‬‬ ‫‪755‬‬ ‫‪1253‬‬ ‫‪1055‬‬ ‫‪852‬‬ ‫‪6‬‬ ‫‪652‬‬ ‫‪1457‬‬ ‫‪952‬‬ ‫معدل‬
‫ا تضخم‬

‫ا مصدر‪ :‬من اعداد ا طا بة بااعتماد ع ى‪:‬‬

‫‪-‬‬ ‫‪http://www.ons.dz/IMG/pdf/IPC1969-2015.pdf.‬‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)24‬يوضح تطور معدل ا تضخم خال ا فترة ‪.1989-1980‬‬

‫‪16‬‬
‫‪14‬‬
‫‪12‬‬
‫نسب التضخم‬

‫‪10‬‬
‫‪8‬‬
‫‪6‬‬
‫‪4‬‬
‫‪2‬‬
‫‪0‬‬
‫‪1980‬‬ ‫‪1982‬‬ ‫‪1984‬‬ ‫‪1986‬‬ ‫‪1988‬‬ ‫‪1990‬‬
‫السن‬

‫ا مصدر‪ :‬من اعداد ا طا بة ب اءا ع ى معطيات ا جدول رقم (‪.)1‬‬

‫وابتداءا من س ة ‪ 1988‬اختارت ا س طات ا جزائرية اتباع مسار ااصاحات ااقتصادية‪ ،‬غير أن‬
‫ذ اأخيرة ا ط قت في ظروف تميزت بتشدد ا ضغوط ا ما ية ا خارجية وتد ور ميزان ا مدفوعات مما‬
‫استوجب ا توج إ ى تطبيق ظام اقتصاد ا سوق ظ ار عدم مرو ة سياسة اأسعار ا مطبقة في إطار‬
‫ااقتصاد ا مخطط‪ ،‬حيث أع ت ا س طات ا جزائرية في جوي ية ‪ 1989‬عن اتباع ظام جديد أسعار‬
‫يرت ز ع ى ا تحرير شب ا امل أسعار بغية ا تخ ص من ا قيود ا تي جسد ا ظام ااسعار‪ ،‬و تحقيق‬
‫ا توافق بين ا داف ا مؤسسة في تغطية ت ا يف اا تاج من ج ة‪ ،‬وأ داف ا س طات ا عمومية في ا حفاظ‬
‫ع ى ا قدرة ا شرائية مواطن وا قضاء ع ى ا درة وا سوق ا موازية من ج ة أخرى‪.‬‬

‫‪157‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ثا يا‪ ،‬مرح ة اقتصاد ا سوق‪( ،‬ا فترة ‪ :)2114-1991‬قد عرف ا رقم ا قياسي ا س وي أسعار‬
‫ااست اك في ا جزائر خال ا فترة ‪ 2014-1990‬ارتفاعا متواصا‪ ،‬مما يدل ع ى أن ا مست ك يدفع‬
‫أسعار أ ثر في ل س ة حصول ع ى مقت يات ا يومية تيجة ا تغيرات ا تي تط أر ع ى ا مستوى ا عام‬
‫أسعار‪ ،‬ويم ن تقسيم ذ ا فترة ا ى مرح تين‪:‬‬

‫‪ -‬ا مرح ة الو ى (‪ :)2111-1991‬تميزت بااتجا حو إرساء قواعد ا سوق ا حر وما ميز من تحرير‬
‫أسعار وعقد برامج ا تعديل ا ي ي‪ ،‬وخوصصة ا مؤسسات‪ ،‬ويم ن توضيح تطور معدل ا تضخم‬
‫خال ذ ا مرح ة من خال ا جدول وا ش ل ا موا يين‪:‬‬
‫ا جدول رقم (‪ :)12‬تطور معدل ا تضخم في ا جزائر خال ا فترة ‪.2000-1990‬‬
‫‪2111‬‬ ‫‪1999‬‬ ‫‪1998‬‬ ‫‪1997‬‬ ‫‪1996‬‬ ‫‪1995‬‬ ‫‪1994‬‬ ‫‪1993‬‬ ‫‪1992‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫اسة‬
‫‪053‬‬ ‫‪256‬‬ ‫‪5‬‬ ‫‪557‬‬ ‫‪1857‬‬ ‫‪2958‬‬ ‫‪29‬‬ ‫‪2055‬‬ ‫‪3157‬‬ ‫‪2559‬‬ ‫‪1656‬‬ ‫‪ ٪‬ا تضخم‬
‫ا مصدر‪ :‬من اعداد ا طا بة بااعتماد ع ى‪:‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪http://www.ons.dz/IMG/pdf/IPC1969-2015.pdf.‬‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)25‬يوضح تطور معدل ا تضخم خال ا فترة ‪.2000-1990‬‬

‫‪35‬‬
‫‪30‬‬
‫‪25‬‬
‫‪20‬‬
‫‪15‬‬
‫‪10‬‬
‫‪5‬‬
‫‪0‬‬
‫‪1989‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1993‬‬ ‫‪1995‬‬ ‫‪1997‬‬ ‫‪1999‬‬ ‫‪2001‬‬
‫السن‬

‫ا مصدر‪ :‬من اعداد ا طا بة بااعتماد ع ى معطيات ا جدول رقم (‪.)2‬‬

‫يتضح من خال ا جدول رقم (‪ )2‬أن معدات ا تضخم في ا جزائر قد ش دت مستويات مرتفعة جدا‬
‫خال ا فترة ) ‪ )1995-1990‬مقارة بما ا ت ع ي س ة ‪ ،1989‬حيث أخذت في اارتفاع من ‪% 953‬‬
‫س ة ‪ 1989‬إ ى ‪ %2559‬س ة ‪ ،1991‬و و أقصى قيمة ا خال ا فترة‪ ،‬وذ ك تزام ا مع تسارع عم ية‬
‫تحرير اأسعار م ذ ‪ 1989‬وا تي ترتب ع ا تحرير ‪ %85‬من اأسعار‪ ،‬باإضافة ا ى ا تخفيض ا بير‬

‫‪158‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫من ارتفاع أسعار‬ ‫في قيمة ا دي ار ا جزائري مواج ة تد ور معدات ا تبادل ا تجاري‪ ،‬وما ترتب ع‬
‫‪1‬‬
‫ا س ع ا مستوردة‪.‬‬

‫وقد ب غ متوسط معدل ا تضخم خال ذ ا فترة ‪ % 2456‬مما يشير إ ى أن ا سياسات ا قدية قد‬
‫أخفقت في تحقيق ااستقرار ا قدي وااقتصادي‪ ،‬واأسباب في ذ ك تعود إ ى ا توسع في اإصدار ا قدي‬
‫ا ذي ان يمول عجز ا مي از ية‪ ،‬وا ت اج سياسة ما ية توسعية عن طريق زيادة اإ فاق ا ح ومي في مجال‬
‫ااستثمار خاصة ابتداءا من س ة ‪ ،1992‬باإضافة إ ى تزايد حدة عم يات تحرير اأسعار بداية من س ة‬
‫‪ 1994‬في إطار ااتفاقيات مع ص دوق ا قد ا دو ي‪ ،‬ما ان تخفيض قيمة ا دي ار بـ ‪ %21,02‬في‬
‫‪ 1994‬دو ار أساسيا في ارتفاع اأسعار ا مح ية وزيادة ا تضخم‪.2‬‬

‫وبعد استقرار ااوضاع ااقتصادية بدأ معدل ا تضخم في اا خفاض م ذ س ة ‪ ،1996‬وفي س ة‬

‫‪ 1997‬ب غ ‪ %557‬ثم استمر في اا خفاض ا ى غاية س ة ‪ 2000‬تيجة ااصاحات ا متبعة وفعا ية‬
‫ا سياسة ا قدية ا م ت جة حيث قدر بـ ‪ %053‬و و يعد أد ى معدل تضخم تعرف ا جزائر م ذ ااستقال‪،‬‬
‫مما يدل ع ى قدرة ا تح م في اائتمان وامتصاص ا سيو ة ا قدية ا زائدة‪ ،‬باإضافة إ ى إجراءات ا ح ومة‬
‫في إطار برامج ا تعديل ا ي ي وما تبع من سياسة تقشفية وتعديل اأسعار‪ ،‬وتخفيض عجز ا موازة‬
‫ا عامة ا ى مستويات معقو ة‪ ،‬وا صرامة في تسيير ا ت ة ا قدية‪ ،‬و ذا ا بحث عن أسا يب أخرى تمويل‬
‫ما أن ا خفاض معدل إعادة ا خصم‬ ‫‪3‬‬
‫بدل ااصدار ا قدي ا مفرط وم ا تح م في مستويات ااسعار‪،‬‬
‫من ‪ ٪15‬س ة ‪ 1994‬ا ى ‪ ٪955‬س ة ‪ 1998‬ان دافعا ا خفاض معدل ا تضخم‪.‬‬

‫‪ -‬ا مرح ة ا ثا ية ‪ :2114 -2111‬تميزت ذ ا مرح ة بارتفاع أسعار ا محروقات ودخول ااقتصاد في‬
‫وضعية ما ية مريحة‪ ،‬مما م ن من ا تخ ص من عبء ا مديو ية وا تح م ا تدريجي في ظا رة ا تضخم‬
‫بواسطة سياسة قدية أساس ا ا تدخل ا مباشر احتواء ا ظا رة‪ ،‬ويم ن تتبع تطور معدل ا تضخم خال‬
‫ذ ا فترة من خال ا جدول وا ش ل ا موا يين‪:‬‬

‫‪1‬‬
‫‪: Boutaleb Kouider, politique des salaires, fondements théoriques et analyses empiriques de l’expérience‬‬
‫‪Algérienne, office des publications universitaires, Alger, 2013, p. 287-288.‬‬

‫‪ :2‬احمد سامي‪ ،‬اختبار عاقة ا ت امل ا مشترك بين سعر ا صرف ومعدات ا تضخم في ا جزائر دراسة تطبيقية فترة )‪-1970‬‬
‫‪ ،(2114‬مج ة اداء ا مؤسسات ا جزائرية‪ ،‬ورق ة‪ ،‬ا عدد ‪ ،2015 ،7‬ص‪.33‬‬

‫‪ :3‬محمد ريم قروف‪ ،‬ا سياسة ا قدية ا حديثة واست داف ا تضخم في ا جزائر دراسة تح ي ية فترة ‪ ،2111-1999‬مج ة‬
‫اا اديمية ا عربية في ا دا مارك‪ ،‬ا عدد ‪ ،2014 ،14‬ص‪.272 ،‬‬

‫‪159‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ا جدول رقم (‪ :)13‬تطور معدل ا تضخم في ا جزائر خال ا فترة ‪.2014-2001‬‬

‫‪2118‬‬ ‫‪2117‬‬ ‫‪2116‬‬ ‫‪2115‬‬ ‫‪2114‬‬ ‫‪2113‬‬ ‫‪2112‬‬ ‫‪2111‬‬ ‫اسة‬
‫‪459‬‬ ‫‪357‬‬ ‫‪253‬‬ ‫‪154‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪453‬‬ ‫‪154‬‬ ‫‪452‬‬ ‫‪ ٪‬ا تضخم‬
‫‪2114‬‬ ‫‪2113‬‬ ‫‪2112‬‬ ‫‪2111‬‬ ‫‪2111‬‬ ‫‪2119‬‬ ‫‪2118‬‬ ‫اسة‬
‫‪2592‬‬ ‫‪3526‬‬ ‫‪8589‬‬ ‫‪455‬‬ ‫‪359‬‬ ‫‪557‬‬ ‫‪459‬‬ ‫‪ ٪‬ا تضخم‬
‫ا مصدر‪ :‬من اعداد ا طا بة بااعتماد ع ى‪:‬‬
‫‪- http://www.ons.dz/IMG/pdf/IPC1969-2015.pdf.‬‬
‫ا ش ل رقم (‪ :)26‬يوضح تطور معدل ا تضخم خال ا فترة ‪.2014-2001‬‬

‫‪10‬‬
‫‪9‬‬
‫‪8‬‬
‫‪7‬‬
‫نسب التضخم‬

‫‪6‬‬
‫‪5‬‬
‫‪4‬‬
‫‪3‬‬
‫‪2‬‬
‫‪1‬‬
‫‪0‬‬
‫‪2001‬‬ ‫‪2003‬‬ ‫‪2005‬‬ ‫‪2007‬‬ ‫‪2009‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2015‬‬
‫السن‬

‫ا مصدر‪ :‬من اعداد ا طا بة بااعتماد ع ى معطيات ا جدول رقم (‪.)3‬‬

‫احظ من خال ا ش ل رقم (‪ )26‬ان معدل ا تضخم م يستمر في اا خفاض‪ ،‬إذ سرعان ما عاد‬
‫ارتفاع مباشرة س ة ‪ 2001‬حيث ب غ ‪ ،%452‬ومرد ذ ك ارتفاع مو ا ت ة ا قدية ب سبة ‪ %22,3‬بسبب‬
‫ا زيادة في اأرصدة ا قدية ا صافية ا خارجية‪ ،‬باإضافة إ ى إطاق برامج اإ عاش ااقتصادي‬
‫س ة ‪ ،2001‬مما أدى إ ى تزايد فقات ا موازة ا تي ترتب ع ا ارتفاع معدل ا تضخم‪ ،‬وا ذي سجل بعد‬
‫ذ ك ا خفاضا س ة ‪ 2002‬حيث ب غ ‪ ،%154‬ثم عاد ارتفاع إ ى ‪ %453‬س ة ‪ 2003‬و‪ 4%‬س ة ‪2004‬‬
‫تيجة ارتفاع فقات ا دو ة في إطار ا حد اأد ى أجور‪ ،‬إضافة ا ى ضعف اا تاج ا فاحي ا ذي تسبب‬
‫في اختال بين ا عرض ا ي وا ط ب ا ي‪ ،‬ثم عاد معدل ا تضخم إ ى اا خفاض مرة أخرى س ة‬
‫‪ 2005‬أين ب غ ‪ ، %154‬وابتداء من س ة ‪ 2006‬أخذت معدات ا تضخم في اارتفاع بعد إطاق‬

‫‪160‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫برامج ثا ي و و ا برامج ا ت مي ي دعم ا مو ااقتصادي ا ذي أقرت ا ح ومة است ماا برامج اأول‪،‬‬
‫‪1‬‬
‫حيث جم ع زيادة حجم ا فقات ا عامة ا تي ضاعفت من عجز ا موازة ا عامة‪.‬‬

‫وفي س ة ‪ 2007‬وصل معدل ا تضخم إ ى ‪ %357‬تيجة ارتفاع أسعار ا مواد ا غذائية وأسعار‬
‫ا س ع ا مستوردة خصوصا ا زراعية م ا بسبب ارتفاع اأسعار عا ميا في ذا ا عام‪ ،‬باإضافة إ ى ارتفاع‬
‫ا رواتب واأجور دون أن تقاب ا زيادة في اإ تاجية‪ ،‬وارتفاع معدل مو ا ت ة ا قدية إ ى ‪ %2155‬ومعدل‬
‫فائض ا سيو ة ا مصرفية إ ى ‪ ، %74 47‬و ا يم ن ا قول أن معدل ا تضخم ا مسجل عام ‪ 2007‬ان‬
‫ضمن ا حدود ا مست دفة من ا سياسة ا قدية‪ 2،‬وقد عاد معدل ا تضخم ارتفاع أيضا في عام ‪2008‬‬
‫حيث وصل إ ى ‪ %459‬فس اأسباب ا تي أدت إ ى ارتفاع س ة ‪ 3 ،2007‬باإضافة إ ى ارتفاع أسعار‬
‫ا محروقات وما ترتب عن اأزمة ا ما ية س ة ‪ 2008‬ا تي صدرت ج ازئر تضخما من ا خارج من خال‬
‫ارتفاع اسعار عوامل اا تاج وا مواد ااست ا ية في ا سوق ا عا مية تبعا ارتفاع أسعار ا بترول‪.‬‬

‫وفي س ة ‪ 2009‬ب غ معدل ا تضخم ‪ %557‬بسبب تضخم أسعار ا مواد ا غذائية ا طازجة وارتفاع‬
‫معدات ا تضخم ا مستوردة م ذ ‪ ،2008‬حيث أدت اأزمة ا ما ية ا عا مية إ ى ارتفاع سعر صرف ا يورو‬
‫مقابل ا دوار مما أثر ع ى ا واردات ا جزائرية ون أن ااتحاد ااوروبي و ا شريك اأول جزائر‪ .‬وفي‬
‫‪4‬‬
‫س ة ‪ 2010‬تراجع معدل ا تضخم ا ى ‪ %359‬تيجة اا خفاض ا سبي في أسعار ا م تجات ا طازجة‪.‬‬

‫وبحسب ب ك ا جزائر فإن أسباب ا تضخم خال ا فترة ‪ 2010-2000‬ا ت بسبب ارتفاع أسعار‬
‫ا مواد ا زراعية اأساسية ا مستوردة وا توسع ا بير في ا ت ة ا قدية وارتفاع أسعار ا جم ة خصر‬
‫وا فوا ‪ ،‬حيث سا مت ذ ا عوامل في إحداث ا تضخم با سب ا تا ية‪ ، %62 ،%31 :‬و‪ %7‬ع ى‬

‫‪ :1‬ريحان ا شريف‪ ،‬وام مياء‪ ،‬دور م اخ ااستثمار في دعم و ترقية ت افسية ااقتصاد ا وط ي ا جزائري‪ :‬دراسة تح ي ية تقييمية‪،‬‬
‫مج ة اا اديمية ا عربية في ا دا مارك‪ ،‬ا دا مارك‪ ،‬ا عدد ‪ ،2014 ، 14‬ص‪233 ،‬‬

‫‪ :2‬رايس فضيل‪ ،‬تحديات ا سياسة ا قدية ومحددات ا تضخم في ا جزائر ‪ ،2111-2111‬مج ة بحوث اقتصادية‪ ،‬ا عددان‪-61 :‬‬
‫‪ ،2013 ،62‬ص‪.204 5‬‬
‫‪3‬‬
‫‪: Banque d’Algérie, évolution économique et monétaire en Algérie, rapport 2008, p. 42.‬‬

‫‪ :4‬ا ظر‪ :‬ع ي زعر‪ ،‬فضيل رايس‪ ،‬ا فوائض ا قدية ومحددات ا تضخم في ا جزائر ‪ ،2119-1999‬مج ة ااقتصاديات ا ما ية‬
‫ا ب ية وادارة ااعمال‪ ،‬ا عدد اافتتاحي‪ ،‬بس رة‪ ،2014 ،‬ص‪195 .‬‬
‫‪Fonds monétaire international, Rapport du FMI, n° 11/39 , Mars 2011, p. 5.‬‬

‫‪161‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ا توا ي‪ 1.‬باإضافة إ ى تأثير اأسعار ا خارجية واارتفاعات ا متتا ية في أسعار ا محروقات وعاقت ا‬
‫بارتفاع سعر صرف ا عم ة ا وط ية‪.‬‬

‫أما في س ة ‪ 2011‬فقد بقي معدل ا تضخم ثابتا وعا ما حيث وصل إ ى ‪ ،%4‬ما تميزت أسعار‬
‫‪2‬‬
‫ا مست ك بارتفاع ب سبة ‪ %455‬ما بين ‪ 2010‬و‪ 2011‬مؤدية بذ ك ا ى زيادة معدل ا تضخم بـ ‪،%056‬‬
‫‪3‬‬
‫ومن ا عوامل ا محددة تضخم في ذ ا س ة جد‪:‬‬

‫‪ -‬اارتفاع ا بير في ا ت ة ا قدية؛‬

‫‪ -‬ا زيادة ا بيرة في اأجور وما تبع ا من ارتفاع ا ط ب وارتفاع ت ا يف اا تاج‪ ،‬مقابل ا خفاض‬
‫إ تاجية ا عوامل؛‬
‫‪ -‬ا خفاض ت افسية اأسواق واحت ار ا ق ة با سبة إعادة بيع ا م تجات ا فاحية ا مستوردة؛‬
‫‪ -‬ارتفاع مرو ة ا ط ب ع ى ا واردات من ا س ع ااست ا ية ا ص اعية‪ ،‬وا تقال ا تضخم ا مرتفع من‬
‫ا دول ا مصدرة‪.‬‬

‫وفي س ة ‪ 2012‬تفاقم معدل ا تضخم يب غ ا معدل اأ ثر ارتفاعا عشرية أين قدر بـ ‪ % 8589‬أي‬
‫ارتفع ب سبة ‪ %4537‬خال ذ ا س ة‪ ،‬وت من أ م محددات ا تضخم خال س ة ‪ 2012‬أساسا في زيادة‬
‫ا ت ة ا قدية وا تي تسا م في ا تضخم ب سبة ‪ ،%84‬و ي أقوى مسا مة خال ا عشر س وات اأخيرة‬
‫(‪ %67‬متوسط خال ا فترة ‪ ،)2012 -2001‬وبدرجة أقل في ارتفاع اأسعار ا ص اعية فرع ا ص اعة‬
‫ا غذائية و ذ ك أسعار ا مواد ذات ا محتوى ا مستورد ا قوي‪ ،‬بي ما يبقى أثر سعر ا صرف ا فع ي ااسمي‬
‫ضئيا ويقدر بـ ‪ %2‬مقابل ‪ %7‬في س ة ‪ ،2011‬ذا وا تزال ا محددات اأخرى ا مرتبطة باختاات‬
‫‪4‬‬
‫اأسواق قائمة‪ ،‬ظ ار ضعف ا تقدم في مجال ت ظيم اأسواق وا م افسة‪.‬‬

‫ومن ج ة أخرى فان ا رفع ا معتبر أجور مقارة بما ان ع ي في س ة ‪ ،2011‬قدر ترتب ع‬
‫صدمة جديدة ط ب وا تي أدت ا ى ارتفاع في اأسعار‪ ،‬بسبب عدم مرو ة ا عرض ع ى ا مدى ا قصير‬
‫عديد من ا مواد ااست ا ية (ا مواد ا غذائية ا طازجة وا س ع ااست ا ية ا ص اعية ا م تجة مح يا)‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫‪٪;banque d’Algérie, Evolution Economique et monétaire en Algérie, Rapport 2010, p. 151.‬‬
‫‪2‬‬
‫‪;ONS, Collections Statistiques N° 171, 2012, p. 9‬‬
‫‪3‬‬
‫‪٪;٪banque d’Algérie, évolution économique et monétaire en Algérie, rapport 3122,٪mai 2012, p. 32.‬‬
‫‪4‬‬
‫‪٪; Banque d’Algérie, évolution économique et monétaire en Algérie, rapport 3123,٪juillet 2013, p. 35-36.‬‬

‫‪162‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫و تيجة ارتفاع مستوى ا تضخم خال س ة ‪ 2012‬أدخل ب ك ا جزائر أداة جديدة سياسة ا قدية‬
‫م ذ جا في ‪ 2013‬و ي استرجاع ا سيو ة ـ ‪ 6‬اش ر بمعدل ‪ 155٪‬ب دف تعزيز أدوات ا سياسة ا قدية‬
‫امتصاص ا سيو ة ا مستقرة مصارف ومن ثم تخفيض مستوى ا تضخم‪.‬‬

‫وفي س ة ‪ 2013‬سجل معدل ا تضخم تراجعا واسعا وعرف ارتفاع اأسعار وتيرة أ ثر اعتداا‬
‫تتوافق مع ا دف ا مسطر من طرف مج س ا قد وا قرض ع ى ا مدى ا متوسط في ذا ا مجال‪ ،‬حيث‬
‫ب غ ا تضخم ا س وي ا متوسط في ‪ 2013‬سبة ‪ ،%3526‬و و أد ى معدل تعرف ا جزائر م ذ ‪ 7‬س وات‪،‬‬
‫ويرجع ذ ك ا ى تراجع تضخم أسعار ا مواد ا غذائية ا ذي ب غت وتيرت ‪ ،%3,18‬و ي أضعف وتيرة ذ‬
‫ا فئة من ا س ع م ذ ‪ ،2006‬باإضافة إ ى ا خفاض اأسعار ا دو ية ا س وية ا متوسطة م تجات ا فاحية‬
‫‪1‬‬
‫ا مستوردة‪.‬‬

‫معدل ‪ ،%2592‬و و ما يمثل م سبا دفع‬ ‫وواصل معدل ا تضخم تباطؤ في س ة ‪ 2014‬بتسجي‬
‫حو ااستقرار ا قدي خاصة في ظل ا ظرف ا متميز با خفاض في إيرادات ا مي از ية ا متزامن مع‬
‫ا خفاض أسعار ا بترول‪ ،‬مما يجعل ا صعوبات ا ما ية جزائر أقل حدة‪.‬‬

‫وتجدر ااشارة ا ى أ ن ا تطور ا ذي يط أر ع ى ا رقم ا قياسي أسعار مجموعة ا غذاء وا مشروبات‬

‫ذا‬ ‫غير ا حو ية يعد من أ م ا مؤشرات ا خاصة با رقم ا قياسي فقات ا معيشة بسبب ا وزن ا ذي يمث‬
‫ا ب د من مجموع اا فاق ااست ا ي غا بية ا مواط ين‪ ،‬ذ ك أن ا تغير ا ذي يط أر ع ى أسعار ذا ا ب د‬
‫ذا ا وع من‬ ‫بأ م مقومات ا حياة ا معيشية فرد وحاجة ا مواطن ا يومية‬ ‫دا ة خاصة اتصا‬
‫ااست اك‪ ،‬وع ي يعتبر ا ب د اأساسي ا ذي ت ون وطأة ا تضخم في أ ثر تأث ار وبأسرع وقت دى ا س ان‬
‫با مقارة مع بقية ا ب ود ااست ا ية اأخرى‪ ،‬و و ما يوضح ا ش ل ا موا ي‪:‬‬

‫‪1‬‬
‫‪٪; Banque d’Algérie, évolution économique et monétaire en Algérie, rapport 2024, p. 26.‬‬

‫‪163‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)27‬يوضح تطور أسعار مجموعات ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك في ا جزائر خال‬
‫ا فترة ‪.2014-1990‬‬

‫‪2950‬‬
‫ا‬ ‫اأغذيةةوالاشروةةتل‬
‫‪2550‬‬ ‫غيتااشكحلشيو‬
‫را سالأحذيو‬
‫‪2150‬‬
‫اشسكنالأع ئه‬
‫‪1750‬‬
‫اأث ثالشلاز ااشتأثيث‬
‫‪1350‬‬
‫اشخةةةةةةةصر ااش ةةةةةةةحيوا‬
‫‪950‬‬ ‫لاشط يو‬
‫اشنقلالاشرلا ا‬
‫‪550‬‬
‫تت يواثق فوالتتفيه‬
‫‪150‬‬ ‫س عاأختى‬
‫‪1990‬‬ ‫‪1995‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪2005‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫‪2015‬‬
‫السنوا‬

‫‪٪‬‬ ‫‪- ons, Rétrospective Statistique 1962 – 2011, p. 82.‬‬ ‫ا مصدر‪ :‬من اعداد ا طا بة بااعتماد ع ى‪:‬‬
‫‪http://www.ons.dz/IMG/pdf/CH4-INDICE_.pdf‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪BANK OF ALGERIA, BULLETIN STATISTIQUE TRIMESTRIEL , N°29 : Mars 2015, p. 29.‬‬
‫‪http://www.bank-of-algeria.dz/pdf/Bulletin_29f.pdf‬‬

‫احظ من ا ش ل (‪ )27‬أن ا فاق ا عائات ا جزائرية يتوزع ضمن ذ ا مجموعات‪ ،‬وبا تا ي فإن‬
‫ا تغير ا ذي يط أر ع ى أسعار ل مجموعة من شأ أن يؤثر في مستوى ا قدرة ا شرائية مواطن ومن ثم‬
‫ا فاق ‪ ،‬ذ ك أن ا تضخم يقيس ا تغير في مؤشر أسعار ااست اك ومن ثم ا تغير في مجموع أسعار ا س ع‬
‫‪1‬‬
‫ا م و ة ذ ا مجموعات‪ ،‬وع ي يم ن تتبع ذا ا تغير في ل مجموعة ع ى حدى ا تا ي‪:‬‬

‫‪ -‬الغذية وا مشروبات غير ا حو ية‪ :‬عرفت أسعار ذ ا مجموعة عدة تغيرات ارتفاعا وا خفاضا‪ ،‬حيث‬
‫ب غت أقصى معدل تغير ا س ة ‪ 1994‬بما قيمت ‪ ،%41534‬ويم ن تفسير ذ ك بارتفاع ا ط ب ع ى‬
‫س ع ذ ا مجموعة وارتفاع وز ا ا سبي ا ذي يمثل ‪ %43‬من ا فاق ا عائات ا جزائرية‪ ،‬باإضافة ا ى‬
‫ما ترتب عن عم ية تحرير أسعار ذ ا س ع ا تي ا ت مدعمة من قبل ا ح ومة‪ ،‬و ذ ك ارتفاع اسعار‬
‫ا واردات م ا‪ .‬وفي س ة ‪ 2000‬ش دت ذ ا مجموعة أد ى معدل تغير ا خال ا فترة ‪،2014-1990‬‬
‫وا ذي قدر بـ ‪ ،%057-‬و ي ا س ة ا تي سج ت أد ى معدل تضخم في ا جزائر مما يدل ع ى قوة تأثير‬

‫‪ :1‬أ ظر ا م حق رقم (‪)2‬‬

‫‪164‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ذ ا مجموعة ع ى ا مستوى ا عام أسعار‪ ،‬حيث قدرت سبة مسا مت ا في تغير بـ‪ %47559‬في‬
‫‪1‬‬
‫ا متوسط‪ ،‬وبذ ك تبقى ا مجموعة اأساسية ا مؤثرة ع ى ا مستوى ا عام أسعار في ا جزائر‪.‬‬

‫وحسب ص دوق ا قد ا دو ي يرجع ارتفاع معدات ا تضخم في مخت ف أ حاء ا عا م في جا ب م‬

‫إ ى تأثير اإرتفاع في أسعار ا م تجات ا طاقوية وا س ع ا قاعدية خاصة ا مواد ا غذائية اأساسية ا حبوب‬
‫ومسحوق ا ح يب وا زيوت‪ ،‬إذ ش دت ارتفاعا قويا في ا بورصات ا دو ية‪ ،‬ب غ ع ى ا توا ي ‪ %41‬و‪%44‬‬
‫و‪ % 18‬س ة ‪ ،2008‬وا ع ست با س ب ع ى ا سوق ا وط ية‪ ،‬حيث استوردت ا جزائر ‪ 6535‬م يون طن‬
‫من ا قمح بين جا في وأ توبر ‪ 2011‬و ي واردات قياسية ارتفعت ب سبة ‪ %40‬مقارة ب فس ا فترة من‬
‫س ة ‪، 2010‬اأمر ا ذي جعل ا س طات ا عمومية تصدر تشريعات ابعة من ذ ا ظروف مع اية س ة‬
‫‪ 2009‬وبداية س ة ‪ ،2010‬ان أ م ا ا مصادقة ع ى قا ون ا ما ية ا ت مي ي ‪ 2009‬ا قاضي باحتواء‬
‫ضغوط ا تضخم من خال إ غاء افة ا قروض اإست ا ية بما في ا قروض ا سيارات‪ ،‬مما أسفر ع‬
‫تباطؤ ا مستوى ا عام أسعار إ ى ‪ %359‬س ة ‪ ، 2010‬وبذ ك يعزى تراجع ا ضغوط ا تضخمية في‬
‫ا جزائر عام ‪ 2010‬إ ى إ ماش مستويات ا ط ب ا مح ي وتراجع اأسعار ا عا مية س ع اأو ية‬
‫‪2‬‬
‫واأساسية وا محاصيل ا زراعية وا معادن بدرجة م حوظة مقار ة بس ة ‪.2008‬‬

‫أعدت م ظمة ا تغذية ا تابع أمم ا متحدة "ا فاو"‪ ،‬إ ى أن أسعار ا مواد ا غذائية‬
‫ما أشار تقرير ّ‬
‫اأساسية في ا عا م بأسر‪ ،‬ا خفضت ب سبة ‪ %19.2‬مؤخرا‪ ،‬في ا وقت ا ذي تش د في اأسعار في‬
‫ا جزائر ارتفاعا ب غ ‪ 20‬با مائة‪ ،‬ويرجع ا سبب في ذ ك إ ى عدم ا شفافية في ا تجارة ا خارجية ا جزائرية‪،‬‬
‫حيث أ ن أغ ب وامش ا ربح في ا مواد ا غذائية اأساسية ا يتم ا تصريح ب ا وغير معروفة من قبل‬
‫ا مستوردين‪ ،‬ا ذين غرض م ا وحيد و ااحت ار وا مضاربة‪ ،‬فع دما ترتفع ااسعار في ا بورصة ا عا مية‪،‬‬
‫فإن ا مستوردين وا تجار ا جزائريين يعمدون إ ى رفع اأسعار مما يؤ د أن بعض ا س ع ا مستوردة‬
‫(ا س ر‪ ،‬ا زيت) تخضع احت ارات من وع خارجي‪ .‬غير أن ذ ااسعار إذا ا خفضت ع ى ا مستوى‬
‫ا عا مي فإن ا مستوردين ا يقومون بتخفيض اأسعار‪ ،‬و و ما يتضح من خال أسعار ا س ر ا تي‬

‫‪ :1‬طويجي ي زين ا عابدين‪ ،‬المن ا غذائي في ا جزائر واقع ومستقب ‪ :‬مؤشرات مية دا ة‪ ،‬ا م تقى ا دو ي حول ا متغيرات وا تحديات‬
‫ااقتصادية ا دو ية‪ ،‬ا ش ف‪ 23 ،‬و‪ 24‬وفمبر ‪ ،2014‬ص‪.11 ،‬‬

‫‪ :2‬طارق ق دوز‪ ،‬إب ار يم ب حيمر‪ ،‬ا سعيد قاسمي‪ ،‬ااقتصاد ا جزائري تحت رحمة ثا وث ا فساد وا تضخم وا بطا ة‪ ،‬ا مج ة ا جزائرية‬
‫اقتصاد وا ما ية‪ ،‬ا عدد ‪ ،2015 ،4‬ص‪.17 .‬‬

‫‪165‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ا خفضت في ا بورصة ا عا مية‪ ،‬غير أن سعر في ا جزائر م يش د ا خفاضا‪ ،‬باإضافة إ ى ذ ك ا غياب‬

‫ا تام أج زة ا رقابة ا تابعة و ازرة ا تجارة ا تي ا تقوم بدور ا ع ى أ مل وج ‪.‬‬

‫وع ي فان ااتجا ا تضخمي ا دائم أسعار في ا جزائر يم ن ارجاع إ ى تح م عدد ق يل من‬
‫ا متعام ين في ل عم يات ااستيراد‪ ،‬ما خ ق موجات احت ار عدد بير من ا س ع‪ ،‬ا تي يتح م أصحاب ا‬
‫باأسعار ما يريدون‪ .‬وياحظ أن غياب ا مراقبة وتشريعات قا و ية ت زم ا مستوردين بقوا ين م طق‬
‫اقتصاد ا سوق ا مفتوح‪ ،‬جعل ا مستوردين وخاصة م م ا محت رين يج ون ا مايير من تق بات اأسعار‬
‫في ا بورصة‪.‬‬

‫‪ -‬الحذية وال بسة‪ :‬ش دت ذ ا مجموعة تسجيل معدات تغير مرتفعة ا ى غاية س ة ‪ ،1996‬تبدأ‬
‫بعد ا باا خفاض م ذ س ة ‪ ،1997‬إذ سج ت معدل تغير قدر بـ ‪ ،%653‬وواص ت ا خفاض ا ا ى‬
‫غاية س ة ‪ 2007‬أين قدر معدل تغير ا بـ‪ ،%0526-‬أما عن سبة تفسير ا تغير في ا رقم ا قياسي‬
‫أسعار ا مست ك فقد ب غت ‪ %9562‬خال ا فترة ‪.2014-1990‬‬

‫‪ -‬ا س ن وأعبائ ‪ :‬عرفت ي اأخرى تذبذب في معدات تغير ا‪ ،‬حيث ب غت أقصا ا س ة ‪1995‬‬
‫بمعدل ‪ ،%35503‬بسبب ارتفاع أسعار مواد ا ب اء وا ط ب ع ى ااشغال ا عمومية ومشاريع ا س ن‬
‫بعدما توقفت ا دو ة عن ا تمويل ا مباشر ب اء ا س ي‪ .‬وفي س ة ‪ 2002‬ا خفض معدل ا تغير في‬
‫أسعار ا س ن إ ى ما سبت ‪ %0597‬مسج ة بذ ك أد ى معدل تغير ا وذ ك عقب ااجراءات ا متخذة‬
‫في إطار برامج ا تعديل ا ي ي وما تضم من تحرير اأسعار ا مفوترة من قبل ا مؤسسات ا عمومية‬
‫ب اء ا س ات ااجتماعية‪ ،‬واإجراءات ا تي ت دف إ ى تخفيض ت فة ا س ن ااجتماعي‪ .‬أما با سبة‬
‫متوسط مسا مت ا في تغير ااسعار فقد ب غ ‪ %9575‬خال ا فترة ‪.2014-1990‬‬

‫‪ -‬ااثاث و وازم ا تأثيث‪ :‬عرفت ذ ا مجموعة ارتفاعا متواصا في معدل تغير ا ن بمعدات مت اقصة‬
‫ا ى ان وص ت ا ى اد ا ا س ة ‪ 1995‬بمعدل ‪ %15575-‬تستعيد بعد ا وتيرة اارتفاع من جديد ن‬
‫بمعدات م خفضة‪ .‬وقد سا مت ذ ا تغيرات في تفسير معدات ا تضخم ب سبة ‪ %455‬في ا متوسط‪.‬‬

‫‪ -‬ا خدمات ا طبية وا صحية‪ :‬اتج ت معدات تغير ا حو اارتفاع بش ل متسارع حيث ا تق ت من‬
‫‪ %11569‬س ة ‪ 1990‬ا ى ‪ %67586‬في س ة ‪ ،1993‬و ذا يعود ا ى ارتفاع أسعار اادوية وا مواد‬
‫ا طبية وا تي يتم استيراد ا من ا خارج وبا تا ي تحدد أسعار ا ا دو ة ا مصدرة مما يؤدي ا ى ارتفاع‬

‫‪166‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫أسعار ا مح يا‪ .‬وابتداءا من س ة ‪ 1996‬بدأت معدات تغير ا في اا خفاض إ ى أن وص ت ‪%0585‬‬

‫س ة ‪ ،2005‬ورغم ذ ك فقد ا ت مسؤو ة عن تفسير ا تغير في معدل ا تضخم بما سبت ‪.%5575‬‬

‫‪ -‬ا قل وا مواصات‪ :‬ش دت ا مجموعة تذبذبا في معدات تغير ا‪ ،‬حيث ب غت في ا متوسط ‪،%9531‬‬
‫ا سة‬ ‫وقد يرجع ذ ك ا ى فتح ا مجال أمام ا خواص استثمار في ا‪ ،‬إذ سج ت أقصى معدل تغير‬
‫‪ 1995‬ب سبة ‪ 46527%‬ما سا مت في تغير معدات ا تضخم ب سبة ‪.%17521‬‬

‫‪ -‬ا تربية وا ثقافة وا ترفي ‪ :‬ارتفعت معدات ا تغير في ذ ا مجموعة طي ة ا فترة ا ممتدة من ‪-1990‬‬
‫وابتداءا من س ة ‪ 1997‬بدأت ذ ا معدات في اا خفاض‪ ،‬خاصة خال ا فترة‬ ‫‪ ،1996‬إا أ‬
‫‪ 2000-1997‬حيث سج ت معدات تغير س بية‪ .‬وابتداءا من س ة ‪ 2001‬عرفت معدات متذبذبة بين‬
‫اارتفاع واا خفاض إ ى أن ب غت ‪ 8593%‬س ة ‪ ،2014‬ما أن مسا مت ا في تفسير معدات ا تضخم‬
‫ا ت س بية حيت قدرت بـ ‪ %0559-‬في ا متوسط مما يدل ع ى عدم اا تمام ا افي ب ذ ا مجموعة‪.‬‬

‫‪ -‬س ع أخرى مخت فة‪ :‬يضم ذا ا ب د مجموعة من ا س ع مثل‪ :‬ا تبغ‪ ،‬ا بريت‪ ،‬ا مشروبات ا حو ية‪،...‬‬
‫وقد تميزت بتذبذب في معدات تغير ا حسب ارتفاع وا خفاض ا ط ب ع ي ا‪ ،‬حيث ارتفعت ا ى‬
‫‪ %46552‬س ة ‪ ،1992‬تبدأ في اا خفاض م ذ س ة ‪ 1993‬ا ى غاية س ة ‪ 2005‬أين سجل أد ى‬
‫معدل تغير ا قدر بـ‪ ،%0529-‬ثم استرجعت وتيرة ارتفاع ا م ذ س ة ‪ 2006‬إ ى أن ب غت ‪13542%‬‬
‫س ة ‪ 2012‬و ا ت بذ ك مفسرة تضخم ب سبة ‪ %14594‬خال ا فترة ‪.2014-1990‬‬

‫وتجدر ااشارة إ ى أن أسعار ذ ا مجموعات تتأثر من ج ة أخرى بحجم عرض ا ع ى مستوى‬

‫ااقتصاد ا وط ي‪ ،‬وا ذي يعتمد بصورة شب مط قة ع ى ا واردات من ا س ع اأج بية ظ ار عدم مرو ة‬
‫وضعف ي ا اا تاجي‪ ،‬مما يجعل أسعار ا عرضة تغير بش ل مستمر تبعا تغيرات في اأسعار‬
‫ا ع ا مية‪ ،‬ما تتأثر أيضا بحجم اإ فاق ا عام سواء في ا مجال ااستثماري زيادة عرض ا في ا سوق‬
‫ا وط ية أو ااست ا ي من خال زيادة اأجور ا تي تعتبر أ م ا عوامل ا محددة إ فاق ااست ا ي‪،‬‬
‫و يفية تخصيص حسب ا حاجات اأساسية أسر ا جزائرية وتفضيات ا ااست ا ية‪.‬‬

‫‪167‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ا مبحث ا ثا ي‪ ،‬أسباب ا تضخم في ا جزائر‪:‬‬

‫من خال تتبع تطور معدل ا تضخم في ااقتصاد ا وط ي يتضح أن ذ ا ظا رة تفسر بعوامل داخ ية‬
‫مصدر ا ي ل ا شاط ااقتصادي ا داخ ي وأخرى خارجية اتجة عن عاقة ااقتصاد ا وط ي با عا م‬
‫ا خارجي‪ ،‬و ذ ك يم ن تقسيم ذ اأسباب إ ى‪:‬‬

‫ا مط ب الول‪ ،‬السباب ا داخ ية‪ :‬تتمثل في مخت ف اأسباب وا ظوا ر ا اتجة عن ا تغيرات ا حاص ة‬
‫في ت ظيم ااقتصاد ا وط ي وا تي تؤثر ع ى ا تضخم من خال ما يترتب ع ا من زيادة في ا ط ب ا ي‬
‫أو ا خفاض في ا عرض ا ي‪ ،‬ويم ن إيجاز أ م ذ ا عوامل فيما ي ي‪:‬‬
‫أوا‪ ،‬اافراط في ا توسع ا قدي‪ :‬في ثير من ا حاات ت ون ا قود وسي ة ومي ا يزم تعديل وتغذية‬
‫ا أخطار تسبب في ظ ور أزمات جد صعبة ما يقول ‪Pierre‬‬ ‫ااقتصاد ن في بعض ااحيان ي ون‬
‫‪ berger‬في تاب "تعتبر ا قود اأ سجين حياة تقوم بحرق ا ب ية ااقتصادية إذا تم إصدار ا فائض‬
‫م ا"‪ 1.‬وقد تميزت عم ية ااصدار ا قدي في ا جزائر بعدم ا تزام ا حيطة وا حذر‪ ،‬إذ تط ب ت فيذ ا برامج‬
‫ا ت موية ا مسطرة من طرف ا دو ة ا جزائرية أمواا ثيرة‪ ،‬و ان خ ق ا قود يتم بصورة موسعة من ا ب ك‬
‫ا مر زي‪ ،‬في ا وقت ا ذي ا ت ذ ا برامج ا تو د مردودية في اأمد ا قريب‪ ،‬اأمر ا ذي ان من شأ‬
‫أن يدفع باأسعار حو اارتفاع‪ ،‬ويظ ر تطور ا ت ة ا قدية في ا جزائر خال ا فترة ‪2014 -1990‬‬
‫وفق ا جدول ا موا ي‪:‬‬

‫‪1‬‬
‫‪٪;Berger Pierre, la monnaie et ses mécanisme, édition bouchene, Alger, 1993, p.108‬‬

‫‪168‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ا جدول رقم (‪ :)14‬تطور ا ت ة ا قدية في ا جزائر خال ا فترة ‪.2014-1990‬‬

‫ا وحدة‪ :‬م يار دي ار‬

‫‪1998‬‬ ‫‪1997‬‬ ‫‪1996‬‬ ‫‪1995‬‬ ‫‪1994‬‬ ‫‪1993‬‬ ‫‪1992‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫اس ة‬
‫‪1592546‬‬ ‫‪1081551‬‬ ‫‪9155058‬‬ ‫‪7995562‬‬ ‫‪7235514‬‬ ‫‪6275427‬‬ ‫‪5155902‬‬ ‫‪4155270‬‬ ‫‪343005‬‬ ‫الكتلة النقدية‬
‫‪M2‬‬
‫‪19.10‬‬ ‫‪18.18‬‬ ‫‪14.44‬‬ ‫‪10.51‬‬ ‫‪15.22‬‬ ‫‪21.78‬‬ ‫‪24.1‬‬ ‫‪21.02‬‬ ‫‪13594‬‬ ‫معدل مو ‪M2‬‬
‫‪2117‬‬ ‫‪2116‬‬ ‫‪2115‬‬ ‫‪2114‬‬ ‫‪2113‬‬ ‫‪2112‬‬ ‫‪2111‬‬ ‫‪2111‬‬ ‫‪1999‬‬ ‫اس ة‬
‫‪5994,6‬‬ ‫‪4933574‬‬ ‫‪4157558‬‬ ‫‪3738.03‬‬ ‫‪3354542‬‬ ‫‪2901,5‬‬ ‫‪2473,5‬‬ ‫‪2022,5‬‬ ‫‪178953‬‬ ‫النقدية‬ ‫الكتلة‬
‫‪M2‬‬
‫‪21.5‬‬ ‫‪18.7‬‬ ‫‪11.2‬‬ ‫‪11.4‬‬ ‫‪15.6‬‬ ‫‪17.3‬‬ ‫‪22.3‬‬ ‫‪13.0‬‬ ‫‪12.4‬‬ ‫معدل مو ‪M2‬‬
‫‪2114‬‬ ‫‪2113‬‬ ‫‪2112‬‬ ‫‪2111‬‬ ‫‪2111‬‬ ‫‪2119‬‬ ‫‪2118‬‬ ‫اس ة‬
‫‪1366359‬‬ ‫‪1194155‬‬ ‫‪1101353‬‬ ‫‪992952‬‬ ‫‪828057‬‬ ‫‪717351‬‬ ‫‪695559‬‬ ‫النقدية‬ ‫الكتلة‬
‫‪M2‬‬
‫‪1454‬‬ ‫‪854‬‬ ‫‪1059‬‬ ‫‪19.9‬‬ ‫‪1554‬‬ ‫‪03.1‬‬ ‫‪16.0‬‬ ‫معدل مو ‪M2‬‬
‫ا مصدر‪ :‬من اعداد ا طا بة بااعتماد ع ى بيا ات‪:‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪ONS, Rétrospective Statistiques 1962 – 2011, p. 4-5. ٪http://www.ons.dz/IMG/pdf/CH13-MONNAIE-‬‬
‫‪CREDIT_.pdf.‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪Bank of Alegria, EVOLUTION ECONOMIQUE ET MONETAIRE EN ALGERIE, RAPPORT 2014,‬‬
‫اا‪Juillet 2015, p.115.‬‬

‫يتضح من ا جدول رقم (‪ )4‬أن ا ت ة ا قدية قد تطورت خال ا فترة ‪ 1993-1990‬حيث ب غت‬
‫ا س ة ‪ 1992‬قدرت بـ ‪ %2451‬تيجة تطبيق سياسة قدية توسعية تمويل عجز ا موازة‬ ‫أع ى سبة‬
‫وتغطية حجم اائتمان دى ا مؤسسات ا عامة وا ذي تج ع ا ارتفاع ا مستوى ا عام أسعار‪ ،‬باإضافة‬
‫ا ى ارتفاع ايرادات صادرات ا محروقات بارتفاع أسعار ا بترول وا تخفيض ا قوي سعر ا صرف‪ ،‬ثم بدأ‬
‫ا عرض ا قدي يتباطؤ وعا ما ابتداءا من س ة ‪ ،1994‬حيث حاو ت ا جزائر ا تح م في حجم ا معروض‬
‫ا قدي بغية ا تقيد بأ داف برامج ا تثبيت وا تعديل ا ي ي ا ذي أبرمت مع ص دوق ا قد ا دو ي خال‬
‫ا فترة ‪ 1998-1994‬بما يخدم ا توازات ااقتصادية ا ية ب دف تخفيض معدل مو ا ت ة ا قدية من‬
‫‪ %21‬ا ى ‪ %14‬خال فترة ا برامج‪ ،‬وقد أدى ا تزام ا س طات ا جزائرية بب ود ااتفاق ا ى تحقيق ذا‬
‫ا دف حيث ب غ متوسط معدل مو ا ت ة ا قدية ‪ %1555‬خال ا فترة ‪ 1998 -1994‬ت خفض ذ‬
‫ا سبة ا ى ‪ %13‬س ة ‪ ،2000‬ويرجع ذا اا خفاض في مو ا ت ة ا قدية خال ذ ا فترة ا ى اتباع‬
‫ا جزائر سياسة تقشف صارمة تمث ت في تخفيض عجز ا موازة‪ ،‬تجميد أجور ا عمال‪ 1،‬وتق يص حجم‬
‫اإ فاق ا عام با حد من تمويل ااستثمارات ا عمومية ا م تجة إ ى جا ب سياسة تخفيض ا عم ة‪ ،‬ما تزامن‬

‫‪ :1‬بابا عبد ا قادر‪ ،‬ا سياسة ا قدية في ا جزائر بين الداء وا فعا ية‪ ،‬ا م تقى ا وط ي حول ا م ظومة ا ب ية في ظل ا تحوات‬
‫ا قا و ية وااقتصادية‪ ،‬بشار‪ 24 ،‬و‪ 25‬أفريل ‪ ،2006‬ص‪.3 ،‬‬

‫‪169‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ذ ك مع ا خفاض معدل ا تضخم خال ا فترة ‪ 2000-1994‬اين ب غ في ا متوسط ‪ ،%13505‬مما يدل‬

‫ع ى أن ا عامل ا قدي يعتبر من أ م اأسباب ا م شئة تضخم في ا جزائر‪.‬‬

‫غير أ خال اأ فية ا جديدة عرفت ا ت ة ا قدية موا متزايدا ففي س ة ‪ 2001‬ارتفعت ‪ M2‬ب سبة‬
‫‪ %2253‬ويرجع ذ ك إ ى عدة عوامل أ م ا ا توسع في حجم اائتمان وا زيادة في ت ة اأجور واأرصدة‬
‫ا قدية ا صافية ا خارجية‪ ،‬إ ى جا ب اا فاق ا ح ومي حيث تم اا طاق في ت فيذ برامج اإ عاش‬
‫ما عرفت ا ت ة ا قدية ارتفاعا بمستويات‬ ‫‪1‬‬
‫ااقتصادي ا ذي أقر رئيس ا جم ورية في أفريل ‪.2001‬‬
‫بيرة بدءا من س ة ‪ 2002‬إ ى غاية ‪ 2007‬تيجة تسجيل عم يات سحب ما ية بيرة س تي ‪2005‬‬
‫و‪ 2006‬وتباطؤ سرعة تداول ا قود ا قا و ية ا تي تراوحت بين ‪ %156‬و‪ ،%153‬باإضافة ا ى اا ت از‬
‫‪2‬‬
‫ا متزايد أوراق ا قدية وت امي ااسواق ا موازية و ذا ت ريب ا عم ة ا وط ية‪.‬‬

‫وفي س ة ‪ 2009‬سجل مو ا ت ة ا قدية معدل ضعيف سبيا مقارة با س وات اأخرى وا احقة‬
‫حيث ان في حدود ‪ %351‬بسبب أثار اأزمة ااقتصادية ا عا مية (اين ا خفضت أسعار ا بترول‬
‫وتراجعت قيمة ا عم ة ا وط ية) مقارة مثا بس تي ‪ 2007‬و‪ 2010‬أين وصل حدود ‪ %2155‬و‪%15.4‬‬
‫قود من طرف اأفراد في ا جزائر بسبب تب ي‬ ‫ع ى ا توا ي‪ .‬ويم ن اعتبار أن سرعة ا تداول ا ضعيفة‬
‫ثقافة اا ت از وعدم إيداع اأموال في ا مؤسسات ا قدية وا ما ية ان سببا في ت امي حجم ا ت ة ا قدية‬
‫ا معروضة في ا سوق وبا تا ي وجود سيو ة فائضة‪ ،‬ما أن اارتفاع ا تدريجي وا مستمر أسعار‬
‫ا محروقات خال ذ ا عشرية اأخيرة أين وصل مستويات قياسية وتاريخية ان سببا آخ ار ارتفاع حجم‬
‫اإ فاق وا ت ة ا قدية من ج ة أخرى ‪.3‬‬

‫أما ا س تين اأخيرتين ‪ 2011‬و‪ 2013‬فياحظ مو حجم ا عرض ا قدي في س ة ‪ 2011‬بمعدل‬

‫يعتبر ثا ث أ بر معدل خال ا فترة ا ممتدة من س ة ‪ 1998‬وبفارق ‪ %4,5‬عن س ة ‪ ،2010‬أي بمعدل‬
‫مو فاق ‪ ،%19,9‬و جد مصدر ذا ا مو في تحسن أو ارتفاع حجم ا ودائع ب وعي ا(تحت ا ط ب وأجل)‬

‫‪ :1‬فارس باش‪ ،‬دراسة تح ي ية عاقة وااثر ا متبادل بين ا ت ة ا قدية وسعر ا صرف دراسة حا ة ا جزائر فترتين ‪-1992‬‬
‫‪ ،2111-2112 ،2111‬مج ة ا ع وم ااقتصادية وع وم ا تسيير‪ ،‬جامعة سطيف‪ ،‬ا عدد ‪ ،2014 ،14‬ص‪.233 .‬‬

‫‪ :2‬ع ي صاري‪ ،‬سياسة عرض ا قود في ا جزائر فترة ‪ ،2113-2111‬مج ة رؤى اقتصادية‪ ،‬ا عدد ‪ ،7‬ديسمبر ‪ ،2014‬ص‪.‬‬
‫‪.26‬‬

‫‪ :3‬فارس باش‪ ،‬مرجع سابق‪ ،‬ص‪.236 .‬‬

‫‪170‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫دى ا ب وك‪ ،‬و و ما سا م في خ ق اائتمان ا ذي ش ل سبة ‪ %74,10‬من ا عرض ا قدي في‬

‫ااقتصاد‪ ،‬بي ما تراجع معدل مو ا عرض ا قدي خال س ة ‪ 2012‬ي خفض إ ى ‪ ،%1059‬وقد أرجع‬
‫محافظ ب ك ا جزائر ذ ك إ ى ا تأثر باأزمة اأوربية وا خفاض حجم صافي اأصول ا خارجية ا تي تعتبر‬
‫ا مصدر اأساسي إ شاء ا قدي‪.‬‬

‫وتجدر ااشارة إ ى أن تضخم احتياطيات ا قد اأج بي ا اتجة عن ارتفاع اسعار ا فط تمارس أثر‬
‫ت ة ا قدية‪ ،‬حيث أصبحت صافي اأصول ا خارجية ا مصدر ا وحيد‬ ‫مطرد ع ى ا مقابات اأخرى‬
‫خ ق ا قود‪ ،‬إذ ب غ متوسط معدل مو ا ا س وي ‪ %50‬خال ا فترة ‪ ،2013-2000‬في حين ان معدل‬
‫ا مو ا متوسط عرض ا قدي ‪ %1456‬خال ا فترة ‪ ،2013-2000‬ما تعتبر ا ت ة ا قدية ا محدد‬
‫ا رئيسي تضخم حيث تسا م ‪ M2‬ب سبة ‪ %67‬في زيادة ا تضخم ا ي تتبع ا بعد ذ ك بقية ا متغيرات‬
‫اأخرى‪ :‬أسعار ااستيراد ‪ ،%11‬أسعار اا تاج ا ص اعي قطاع اأغذية ‪ ،%17‬ومعدل ا صرف ا فع ي‬
‫‪1‬‬
‫ااسمي بـ ‪.%15‬‬

‫ا من اثار س بية ع ى‬ ‫ومن أجل ا حد من مو ا معروض ا قدي واحتواء فائض ا سيو ة ما‬
‫معدات ا تضخم‪ ،‬طبق ب ك ا جزائر وسي تين سياسة ا قدية تمث ت في رفع معدل ااحتياطي ااجباري‬
‫ا ذي ا تقل من ‪ %2,5‬س ة ‪ 1994‬إ ى ‪ %4,25‬في ‪ 2001‬و‪ %6,5‬في ‪ ،2005‬ما فذ عم يات‬
‫استعادة ا سيو ة من خال ا م اقصات في ا سوق ا قدية واستعمل أول مرة تس ي ة ا وديعة ا مغ ة فائدة‬
‫‪2‬‬
‫وا تي ا تس يل دائم وتم ح حصريا ب وك‪.‬‬

‫وتؤدي ا مصادر ا ثاث إصدار ا قدي من قروض اقتصاد ومستحقات ع ى ا خزي ة‬

‫وااحتياطات من ا ذ ب وا عمات اأج بية إ ى زيادة ا تضخم في حا ة وجود ا بش ل مفرط في‬
‫ااقتصاد‪ ،‬و و ما حدث في فترة ا تسعي يات ظ ار سياسة ا قروض ا س ة ا تي خصت ا قطاع اا تاجي‬
‫ا عمومي وا ديون ا تي تم ح ا ا خزي ة ا عامة‪ ،‬مما أدى إ ى ظ ور ا تضخم با ط ب ا ذي مس ا عديد من‬
‫ا قطاعات‪ ،‬باإضافة إ ى ا تضخم با ت ا يف ا اتج عن ارتفاع اأعباء ا ما ية مؤسسات وا تي أدت إ ى‬

‫‪1‬‬
‫‪٪;Narimen MEDACI, Évaluation de l’Efficacité de la Politique Monétaire pour la Maitrise de l’Inflation‬‬
‫‪Cas de l’Algérie 1990-2013, International Journal Economics & Strategic Management of Business Process, 2 nd‬‬
‫‪International Conference on Business, Economics, Marketing & Management Research (BEMM’14) Vol.5, p. 2‬‬
‫‪2‬‬
‫‪: Nemouchi Farouk, CHOCS PETROLIERS ET DESEQUILIBRES MONETAIRES EN ALGERIE,‬‬
‫‪revues de sciences humains, Vol B, n°31, 2009, p. 11.‬‬

‫‪171‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ارتفاع ااسعار‪ 1.‬حيث سج ت اأصول ا خارجية س ة ‪ 1994‬ارتفاعا ب غ ‪ 6054‬م يار دج ترتفع وعا ما‬
‫ا سرعان ما عرفت تراجعا س تي ‪ 1998‬و‪ 1999‬ب سبة‬ ‫إ ى ‪ 12.23‬م يار دج س ة ‪ ،1997‬و‬
‫‪ %1754‬و‪ %3758‬ع ى ا توا ي و ان ذ ك بسبب ا خفاض أسعار ا بترول‪ ،‬ن ذا اا خفاض م يدم‬
‫طويا إذ عاودت اارتفاع م ذ س ة ‪ 2000‬أين ا تق ت من ‪ 77559‬م يار دج ا ى ‪ 175557‬م يار دي ار‬
‫س ة ‪ 2002‬و‪ 417954‬م يار دج‪ ،‬وبذ ك أصبحت اأصول ا خارجية تحتل ا حصة اأ بر في تغطية‬
‫ا ت ة ا قدية ابتداءا من س ة ‪ 2001‬و ذا اتج أساسا عن اارتفاع في أسعار ا بترول‪ ،‬حيث أصبحت‬
‫تمثل حوا ي ‪ 49%‬من مجموع ا ت ة ا قدية س ة ‪ ،2002‬ترتفع ذ ا سبة إ ى غاية س ة ‪ 2006‬أين‬
‫أصبحت تمثل ا موجودات ا خارجية ‪ %89‬من ا ت ة ا قدية ا مصدرة‪ 2،‬واستمرت في اارتفاع طي ة‬
‫يستث ى من ذ ك س تي ‪2009‬‬ ‫ا س وات ا موا ية بسبب ارتفاع ايرادات صادرات ا محروقات‪ ،‬إا أ‬
‫و‪ 2012‬وذ ك تيجة اأزمة ا ما ية ا عا مية وما تبع ا من ا خفاض في أسعار ا فط ومن ثم تراجع‬
‫اية س ة‬ ‫احتياطات ‪ .‬وقد ب غت سبة ا موجودات ا خارجية ا صافية إ ى ا ت ة ا قدية ‪ %15275‬في‬
‫‪ 2013‬في حين ب غت ‪ %05834‬س ة ‪ ،2004‬وبا تا ي فان ذ ك يدل ع ى ان ا موجودات ا خارجية‬
‫ا صافية ا متغير اأساسي ا محدد توسع ا قدي ما يحدث من تغيرات في ي ل وحجم ا ت ة ا قدية في‬
‫ااقتصاد ا وط ي‪.‬‬

‫وبا سبة قروض ا مقدمة اقتصاد فقد ش دت ي اأخرى موا مستم ار حيث ب غت ‪1234508‬‬
‫م يار دج خال ا فترة ‪ 2004-1999‬واستمرت في اارتفاع إ ى أن وص ت ‪ 428756‬م يار دج‬
‫و‪ 515653‬م يار دج خال س تي ‪ 2012‬و‪ 2013‬ع ى ا توا ي‪ ،‬مما يدل ع ى ارتفاع ا ط ب ع ى‬
‫ا قروض ا مصرفية ودور ا ا بير في تمويل ااستثمارات‪ ،‬خاصة في ظل تزايد ا تس يات اائتما ية ا تي‬
‫تقدم ا ا ب وك سواء قروض ااستثمارية او ااست ا ية‪.‬‬

‫أما قروض ا خزي ة فقد ش دت تغيرات مخت فة حو اارتفاع واا خفاض حسب طريقة ا تمويل‬
‫وا سياسة ا ما ية ا متبعة‪ ،‬حيث عرفت ذ ا قروض ارتفاعا متواصا إ ى غاية س ة ‪ 2003‬أين قدرت‬
‫قيمت ا بـ ‪ 42354‬م يار دج‪ ،‬إا أ ا بدأت في اا خفاض م ذ س ة ‪ ،2004‬حيث ب غت قيمت ا ‪-20‬‬

‫‪1‬‬
‫‪٪;Bozidi Abdelmadjid, Les années 90 de l'économie algérienne, édition Enag, Alger, 1999, p 52-53.‬‬

‫‪ :2‬بقبق ي ى أسم ان‪ ،‬إصاحات ا ظام ا مصرفي ا جزائري وا ع اسات ا ع ى فعا ية ا سياسة ا قدية‪ ،‬ا م تقى ا دو ي حول‬
‫إصاحات ا ظام ا مصرفي ا جزائري‪ ،‬جامعة ورق ة‪ ،2008 ،‬ص‪.20 .‬‬

‫‪172‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫م يار دج واستمرت في اا خفاض إ ى غاية س ة ‪ 2007‬بقيمة ‪ -218353‬م يار دج ويم ن إرجاع ذا‬
‫اا خفاض في حجم قروض ا خزي ة إ ى تحسن اأوضاع ااقتصادية وارتفاع أسعار ا بترول وتق يل دور‬
‫ا خزي ة في عم ية ا ت مية‪ ،‬باإضافة ا ى ا سعي حفاظ ع ى ااستقرار ا قدي واابتعاد عن ا تمويل‬
‫ا تضخمي‪ .‬وابتداءا من س ة ‪ 2009‬ش دت قروض ا خزي ة معدات مو م خفضة ومستقرة تيجة ا دور‬
‫ا ذي عبت ا خزي ة ا عمومية في تمويل بعض ا س ع ااست ا ية وا قروض ا مم وحة شباب في إطار‬
‫‪1‬‬
‫توفير م اصب ا شغل‪.‬‬

‫ا‪ ،‬فيم ن‬ ‫وبما أن ا تغيرات في ا ت ة ا قدية ترجع أيضا إ ى ا تغيرات في ااجزاء ا م و ة‬

‫توضيح تطور م و ات ا ت ة ا قدية في ا جزائر من خال ا ش ل ا موا ي‪:‬‬
‫ا ش ل رقم (‪ :)28‬يوضح تطور م و ات ا ت ة ا قدية خال ا فترة ‪.2014-1990‬‬
‫‪14000‬‬

‫‪12000‬‬

‫‪10000‬‬ ‫اشكت وااشنقصيوا‪M2‬‬

‫‪8000‬‬ ‫أو هااشنقلص‬

‫‪6000‬‬ ‫اشنقلص‬
‫اشلصائعاتح ااشط ب‬
‫‪4000‬‬
‫اشنقلصااشق نلنيو‬
‫‪2000‬‬

‫‪0‬‬
‫‪1985‬‬ ‫‪1990‬‬ ‫‪1995‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪2005‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫‪2015‬‬ ‫‪2020‬‬

‫ا مصدر‪ :‬من اعداد ا طا بة بااعتماد ع ى بيا ات‪:‬‬

‫‪-‬‬ ‫‪ONS, Rétrospective Statistiques 1962 – 2011, p. 4-5.‬‬
‫‪٪http://www.ons.dz/IMG/pdf/CH13-MONNAIE-CREDIT_.pdf٪.‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪Bank of Alegria, EVOLUTION ECONOMIQUE ET MONETAIRE EN ALGERIE, RAPPORT 2014,‬‬
‫‪Juillet 2015, p.115‬‬

‫عرفت ا قود ا قا و ية ارتفاعا طفيفا خال س وات ا تسعي يات حيث ارتفعت من ‪ 222‬م يار دج‬
‫س ة ‪ 1994‬ا ى ‪ 439‬م يار دج س ة ‪ 1999‬أي بمعدل مو قدر ‪ ،97531‬وابتداءا من س ة ‪ 2000‬بدأت‬
‫قيمة ذا ا مجمع في اارتفاع‪ ،‬حيث ب غت ‪ 3658.9 ،209856 ،921 ،48455‬م يار دي ار خال‬

‫‪ :1‬ع ي صاري‪ ،‬مرجع سابق‪ ،‬ص‪.32 .‬‬

‫‪173‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ا س وات ‪ 2014 ،2010 ،2005 ،2000‬ع ى ا توا ي‪ ،‬وربما يعود ذ ك إ ى برامج ااستثمارات ا تي‬
‫اعتمدت ا ا دو ة خال ذ ا فترة‪.‬‬

‫أما ا قود ا تابية أو ا ودائع تحت ا ط ب فقد عرفت تذبذبا من س ة إ ى أخرى حيث ارتفعت من‬
‫‪ 235559‬م يار دي ار س ة ‪ 1993‬ا ى ‪ 465518‬س ة ‪ ،1999‬ما ب غت سبة مسا مت ا في ا ت ة‬
‫ا قدية ‪ %37.5‬س ة ‪ .1993‬وا طاقا من س ة ‪ 2000‬بدأت ا ودائع تحت ا ط ب في اارتفاع بوتيرة‬
‫متصاعدة حيث تضاعفت حوا ي ‪ 10‬مرات خال ا فترة ‪ ،2014-2000‬ما سج ت معدات مو قدرت‬
‫بـ ‪ %5155‬س ة ‪ 2004‬و‪ %4552‬س ة ‪ ،2007‬وخال ا س وات ‪ 2014 ،2011 ،2010‬ش دت‬
‫معدات مو مرتفعة حيث قدرت قيمة ا قود ا تابية ‪ 592153 ،457052 ،365758‬م يار دي ار مما‬
‫يدل ع ى تحسن مستوى ا فوائض ا ما ية دى اافراد تيجة ا تحسن في م ظومة اأجور في ا س وات‬
‫اأخيرة‪.‬‬

‫وبا سبة أشبا ا قود أو ا ودائع أجل فقد عرفت ي اأخرى ارتفاعا متتا يا‪ ،‬إذ ارتفعت من‬
‫‪ 180.5‬م يار دج س ة ‪ 1993‬إ ى ‪ 472.2‬م يار دج س ة ‪ ،1998‬مسج ة بذ ك سبة ‪ %36.6‬من‬
‫حجم ا ت ة ا قدية ثم ب غت أقصا ا س ة ‪ 2001‬بقيمة ‪ 1235‬م يار دج أي بمعدل مو قدر ‪،%2658‬‬
‫واستمرت في اارتفاع إ ى غاية س ة ‪ 2007‬أين سج ت سبة مو سا بة قدرت بـ ‪ ،%053-‬إا أ ا‬
‫عادت ارتفاع من جديد م ذ س ة ‪ ،2008‬وذ ك بسبب رفع معدات ا فائدة إ ى ا قيم ا موجبة واستقرار‬
‫سعر صرف ا دي ار‪ ،‬مما سمح أفراد وا مؤسسات با تخ ي عن جزء من سيو ت م ا قدية وبا تا ي ارتفاع‬
‫حجم ا ودائع دى ا ج از ا مصرفي‪.‬‬

‫وتجدر ااشارة إ ى أ ن ااصدار ا قدي يجب أن ي ون مراقبا في ااقتصاد وموافقا مقابات ا ت ة‬

‫ا قدية وا يتجاوز ا مو ا سريع ا تاج ا خام‪ ،‬إذ يرى فريدمان أ إذا ان معامل ااستقرار ا قدي أ بر‬
‫من ا واحد فااقتصاد يعرف حا ة تضخم خفيفة أو حادة حسب ا قرب أو ا بعد من ا واحد‪ ،‬وت ون في‬
‫حا ة ا ماش في حا ة تحقيق ا معامل قيمة أقل من ا واحد‪ ،‬أما إذا ان ا معدل مساويا واحد ف اك‬
‫استقرار قدي امل‪ ،‬و و ما م يحصل في حا ة ا جزائر ا شيء ا ذي ساعد ع ى ارتفاع ا ضغوطات‬
‫ا تضخمية‪ ،‬فخال س وات ا سبعي يات ب غ معدل ا مو في عرض ا قود ‪ 7‬مرات مو ا اتج ا خام في‬
‫حين تجاوز معدل ا تغير ا س وي في ا معروض ا قدي سبة ‪ %20‬خال ا ثما ي ات‪ ،‬مما يدل ع ى أن‬

‫‪174‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ااقتصاد ا جزائري ش د سبة عا ية من ا سيو ة ا زائدة عن ااحتياجات ا حقيقية اقتصاد‪ 1.‬ويوضح‬

‫ا جدول ا موا ي تطور ذا ا معامل خال ا فترة ‪.2014-1990‬‬

‫ا جدول رقم (‪ :)15‬تطور معامل ااستقرار ا قدي في ا جزائر خال ا فترة ‪.2014-1990‬‬
‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991 1990‬‬ ‫اسة‬
‫‪37,33‬‬ ‫‪3,34‬‬ ‫‪1,62‬‬ ‫‪1,4‬‬ ‫‪1,7‬‬ ‫‪2,:7‬‬ ‫‪1,:9‬‬ ‫‪1,49‬‬ ‫ااستقرار ‪1,46‬‬ ‫معامل‬
‫=‬ ‫النقدي‬
‫‪2007‬‬ ‫‪2006‬‬ ‫‪2005‬‬ ‫‪2004‬‬ ‫‪2003‬‬ ‫‪2002‬‬ ‫‪2001‬‬ ‫‪2000 1999‬‬ ‫اسة‬
‫‪3,26‬‬ ‫‪2,6‬‬ ‫‪1,5:‬‬ ‫‪1,78‬‬ ‫‪1,:7‬‬ ‫‪3,6‬‬ ‫‪9,99‬‬ ‫‪1,58‬‬ ‫ااستقرار ‪1,96‬‬ ‫معامل‬
‫=‬ ‫النقدي‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫‪2009 2008‬‬ ‫اسة‬
‫‪5,47‬‬ ‫‪4,34‬‬ ‫‪1,:9‬‬ ‫‪1,:3‬‬ ‫‪1,86‬‬ ‫‪1,43-‬‬ ‫ااستقرار ‪1,99‬‬ ‫معامل‬
‫=‬ ‫النقدي‬
‫ا مصدر‪ :‬من اعتماد ا طا بة بااعتماد ع ى بيا ات‪:‬‬
‫‪٪‬‬ ‫‪-ONS, l’Algérie en quelque chiffre.‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪Bank of Alegria, EVOLUTION ECONOMIQUE ET MONETAIRE EN ALGERIE, RAPPORT 2014,‬‬
‫‪Juillet 2015, p.115.‬‬

‫يتضح من خال ا جدول رقم (‪ )5‬عدم ا توافق بين ا تغير في ا ت ة ا قدية وا تغير في ا اتج‬
‫ا مح ي ااجما ي‪ ،‬حيث ب غت قيمة معامل ااستقرار ا قدي ‪ %052‬س ة ‪ 1989‬و ‪ %0538‬س ة‪1991‬‬
‫تيجة اا خفاض ا بير في معدل مو ا ت ة ا قدية ا ذي ا تقل من ‪ %1356‬س ة ‪ 1988‬إ ى ‪%552‬‬
‫س ة ‪ ، 1989‬و عل ا سبب في ذ ك و بداية تطبيق ا شروط ا متع قة باإصاح ا قدي ا مفروض من‬
‫قبل ص دوق ا قد ا دو ي‪ ،‬حيث ب غت قيمة معامل ااستقرار ا قدي ‪ %0598‬س ة ‪ 1992‬و ي ا س ة‬
‫ا تي ش دت أول تخفيض في قيمة ا دي ار ا جزائري‪ ،‬ما ش دت س ة ‪ 1993‬تضخما بسبب تراجع‬
‫ا مداخيل‪ ،‬وقدر معدل مو ا دخل ا وط ي بـ‪ %1057‬بعدما ان ‪ %2457‬ثم تا ا ماش خال ا ثاث‬
‫س وات اآتية بسبب ا زيادة في ا اتج اإجما ي و قص في مو ا ت ة ا قدية‪ ،‬وأ ثر ا س وات ميزة ي‬
‫س ة ‪ 1998‬ا تي سج ت تضخما مفرطا‪ ،‬حيث قدرت قيمة معامل ااستقرار ا قدي بـ ‪ ،%26522‬ويرجع‬
‫ذ ك إ ى ا تراجع ا شديد في مو ا اتج ا مح ي اإجما ي ا ذي قدر بـ ‪ %158‬فقط مقابل ‪ %852‬س ة‬
‫ار قديا اما تيجة ا تقارب بين ا ت ة ا قدية وا اتج ا مح ي‪ ،‬غير‬
‫‪ ،1997‬ثم سج ت س ة ‪ 1999‬استقرَا‬
‫أن س ة ‪ 2000‬سج ت ا ماشا ‪ %0547‬بسبب ا زيادة في مو ا اتج دون زيادة مقاب ة في ا ت ة ا قدية‬
‫‪1‬‬
‫‪: Samir BELLAL, LA REGULATION MONETAIRE EN ALGERIE (1990 – 2007), Revue du‬‬
‫‪chercheur, N° - 08, 2010, Ouregla, p. 16.‬‬

‫‪175‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ا تي تميزت ب وع من ا ثبات‪ ،‬بعد ذ ك عاد ااقتصاد ا جزائري إ ى حا ة من ا تضخم ا مفرط س ة‪2001‬‬

‫و‪ 2002‬حيث سجل معامل ااستقرار ا قدي قيمة ‪ %8588‬و‪ %255‬ع ى ا توا ي بسبب ا زيادة ا مرتفعة‬
‫في ا ت ة ا قدية‪ ،‬أما س ة ‪ 2003‬فسج ت استق ار ار قديا قدر بـ ‪ %0596‬تيجة تق يص ا ت ة ا قدية‬
‫‪1‬‬
‫وارتفاع ا اتج ا مح ي‪.‬‬

‫وخال ا فترة ‪ ،2005-2003‬بدأت مامح ااستقرار ا قدي با ظ ور وذ ك بتفوق مو ا اتج‬

‫ل من ا ت ة ا قدية وا اتج ع ى‬ ‫ا مح ي ااجما ي عن مو ا ت ة ا قدية‪ ،‬حيث ب غت معدات ا مو‬
‫ا توا ي‪ % 1556 ،‬مقابل ‪ %1651‬س ة ‪ ، 2003‬و‪ %1152‬مقابل ‪ % 2259‬س ة ‪ ،2005‬ويرجع ذ ك‬
‫إ ى أثر برامج اا عاش ااقتصادي وبرامج دعم ا مو ع ى ارتفاع معدل مو ااقتصاد ا وط ي‪.‬‬

‫وخال ا فترة ‪ 2014-2008‬عرف معامل ااستقرار ا قدي ا خفاضا واضحا يت اسب مع معدات‬
‫ا تضخم ا مسج ة بسبب ا تعديات ا تي جاء ب ا قا ون ا قد وا قرض ا ذي ي ص ع ى ضرورة ا رقابة ع ى‬
‫ا ت ة ا قدية‪ ،‬وذ ك باستث اء س تي ‪ 2013‬و‪ 2014‬ا تي سج ت قيمة مرتفعة معامل ااستقرار ا قدي‬
‫قدرت بـ ‪ %3523‬و‪ %4536‬ع ى ا توا ي تيجة زيادة معدل مو ا سيو ة ا مح ية وا خفاض معدل مو‬
‫ا اتج ا مح ي ا حقيقي‪ ،‬ويم ن تتبع تطور ل من ا ت ة ا قدية وا اتج ا مح ي في ا جزائر من خال‬
‫ا ش ل ا موا ي‪:‬‬

‫‪ :1‬محمد موساوي‪ ،‬سمية زيرار‪ ،‬تقدير دا ة ا ط ب ع ى ا قود وتح ي ا‪ :‬حا ة ا جزائر ‪ ،2111 -1971‬ا مج ة اارد ية ع وم‬
‫مج د‪ ، 1‬ا عدد ‪ ،2014 ،1‬ص‪.5 .‬‬
‫ااقتصادية‪ ،‬ا ّ‬

‫‪176‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)29‬يوضح معدل مو ا اتج ا مح ي ااجما ي وا ت ة ا قدية خال ا فترة ‪2014-1990‬‬

‫‪30‬‬

‫‪25‬‬

‫‪20‬‬

‫‪15‬‬
‫‪ %‬نرلااشن تجااشرح يا‬
‫ااجر شي‬
‫‪10‬‬
‫‪ %‬نرلااشكت وااشنقصيو‬
‫‪5‬‬

‫‪0‬‬
‫‪1 2 3 4 5 6 7 8 9 10111213141516171819202122232425‬‬
‫‪-5‬‬

‫ا‬ ‫ا مصدر‪ :‬من اعداد ا طا بة بااعتماد ع ى معطيات‪:‬‬

‫‪-‬‬ ‫‪ONS, Rétrospective Statistiques 1962 – 2011, p. 4-5.‬‬
‫‪٪http://www.ons.dz/IMG/pdf/CH13-MONNAIE-CREDIT_.pdf٪.‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪Bank of Alegria, EVOLUTION ECONOMIQUE ET MONETAIRE EN ALGERIE, RAPPORT 2014,‬‬
‫‪Juillet 2015, p. 151, 159.‬‬
‫‪،‬اص‪،‬ا ‪. 9‬‬ ‫ئيوا ‪- 69‬‬ ‫وااح‬ ‫ئي ‪،‬ااشرح س وااشلطنيو‪،‬احل‬ ‫اشصيلانااشلطنياشاح‬ ‫‪-‬‬
‫وبا تا ي فاستمرار حا ة عدم ا تطابق بين مو ا اتج ا مح ي وا مو ا قدي‪ ،‬يؤدي ا ى ظ ور شبح‬
‫ا تضخم‪ ،‬أن عدم موا بة ا تغير في ا اتج ا داخ ي ا خام تغير ا حاصل في ا ت ة ا قدية يعبر عن‬
‫ا وضع ا تضخمي ا ذي يتسبب في تراجع ا قدرة ا شرائية‪ ،‬و و ما ميز ااقتصاد ا وط ي في أغ ب س وات‬
‫تطور تيجة اختال عاقة ا مو بين مية ا قود وا اتج ا مح ي اإجما ي‪ ،‬بحيث استمرت ا قود في‬
‫ا زيادة بطريقة سريعة وبمعدات تفوق ا زيادة في ا اتج ا مح ي اإجما ي‪ ،‬مما أدى إ ى ارتفاع ا ط ب‬
‫ا ي ع ى ا س ع وا خدمات في ظل عجز ا ج از اإ تاجي ا مح ي عن مقاب ة ذ ا زيادة‪ ،‬اأمر ا ذي‬
‫دفع مستويات اأسعار ا مح ية حو اارتفاع‪ ،‬مما يدل ع ى أن سعي ا س طات ا قدية إ ى تحقيق‬
‫ااستقرار ا قدي من خال تق يص ا فجوة بين ااصدار ا قدي واا تاج ا حقيقي يعتبر صعبا‪.‬‬

‫وع ي فان أسباب ا تضخم أوضحت أن ا مصدر ا حقيقي تضخم في ا جزائر يعود اختاات‬
‫ا ي ية ا تي يعا ي م ا ااقتصاد ا وط ي وضعف في مواج ة ا ط ب ا ي‪ ،‬مما يتط ب بذل ج ود‬
‫جدية تطوير ا ب ية اا تاجية وا قضاء ع ى ا ضغوط ا ت افسية ا اتجة عن ااعتماد ا مفرط ع ى س عة‬
‫واحدة في ا صادرات‪ ،‬وما يترتب عن ذ ك من تبعية ااقتصاد ا وط ي خارج‪ ،‬باإضافة إ ى ضرورة‬

‫‪177‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫تشجيع ااستثمار ا مح ي خاصة في ا قطاعات ا ص اعية وا فاحية تخفيف من ا تبعية ا غذائية خارج‬
‫من ج ة وتوفير م اصب عمل من ج ة أخرى‪.‬‬

‫ثا يا‪ ،‬عجز ا مي از ية‪ :‬تتميز فقات ا مي از ية في ا جزائر بأ ا في تزايد مستمر مقابل ايرادات محدودة‪،‬‬
‫اأمر ا ذي يؤدي إ ى خ ق ا ضغوط ا تضخمية‪ ،‬حيث ت جأ ا دو ة تغطية ا عجز ا مسجل في مي از يت ا‬
‫إما عن طريق اإصدار ا قدي ا مباشر‪ ،‬ما ان ع ي ا حال في فترة ااقتصاد ا موج ‪ ،‬دون أن يقاب‬
‫أي إ تاج حقيقي وبا تا ي ارتفاع معدات ا تضخم‪ ،‬أو عن طريق ا دين ا عمومي وفائض ا جباية ا بترو ية‬
‫مع بداية ا مرح ة اا تقا ية في ظل عدم فعا ية ا ظام ا جبائي‪ .‬ويوضح ا جدول ا موا ي تطور رصيد‬
‫ا موازة ا عامة خال ا فترة ‪.2014-1990‬‬

‫ا جدول رقم (‪ :)16‬تطور رصيد ا موازة جزائر خال ا فترة ‪.2014-1990‬‬

‫ا وحدة‪ :‬م يار دي ار‬

‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫اسة‬
‫‪-212,5‬‬ ‫‪92,6‬‬ ‫‪211,6‬‬ ‫‪-258,:‬‬ ‫‪-9:,2‬‬ ‫‪-273,8‬‬ ‫‪-219,2‬‬ ‫‪47,9‬‬ ‫‪27‬‬ ‫رصيد ا مواز ة‬
‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1999‬‬ ‫اسة‬
‫‪68:,4‬‬ ‫‪2 297,9‬‬ ‫‪2 141,7‬‬ ‫‪448,:‬‬ ‫‪324,:‬‬ ‫‪63,7‬‬ ‫‪295,6‬‬ ‫‪511,1‬‬ ‫‪-22,2‬‬ ‫رصيد ا مواز ة‬
‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1119‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫اسة‬
‫‪-2372,3‬‬ ‫‪-77,7‬‬ ‫‪-829,9‬‬ ‫‪- 74,6‬‬ ‫‪-85‬‬ ‫‪-681,4‬‬ ‫‪:::,6‬‬ ‫رصيد ا مواز ة‬
‫ا مصدر‪ :‬من اعداد ا طا بة ب اءا ع ى معطيات‪:‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪Ons, Rétrospective Statistiques 1962 – 2011, p. 216.‬‬
‫‪http://www.ons.dz/IMG/pdf/CH12-FINANCES_PUBLIQUES.pdf‬‬
‫ب ك ا جزائر‪ ،‬ا تطور ااقتصادي وا قدي جزائر‪ ،‬ا تقارير ا س وية ‪.2014-2002‬‬ ‫‪-‬‬

‫يعتبر عجز ا موازة من ا ع اصر ا رئيسية برامج ا تثبيت ا متبع من طرف ا دو ة‪ ،‬ففي س ة‬
‫‪ 1993‬وعشية امضاء ااتفاقية مع ا مؤسسات ا ما ية ا دو ية‪ ،‬سجل ا عجز ا موازي في ا جزائر ‪%6‬‬
‫با سبة إ ى ا اتج ا مح ي‪ ،‬و ن بعد ت فيذ اتفاقية ستا د باي (أفريل ‪-1994‬ماي ‪ ) 1995‬تر ز ا عجز‬
‫ع د ‪ %054‬من ا اتج ا مح ي ااجما ي‪ ،‬وبذ ك تجاوزت ذ ا تائج توقعات ااتفاق‪ ،‬ثم ا تقل عجز‬
‫ا موازة من ‪ 16257‬م يار دي ار إ ى ‪ 8155‬م يار دي ار بين ‪ 1993‬و‪ ،1997‬حيث ا خفض مؤشر‬
‫عجز ا موازة س ة ‪ 1997‬إ ى ‪( %1852‬باعتبار س ة ‪ 1993‬س ة أساس)‪ ،‬و ذا يرجع إ ى اا خفاض‬
‫ا سبي فقات ا عامة إ ى ‪ 45056‬م يار دي ار وزيادة اايرادات ا عامة ا ى ‪ 419,5‬م يار دي ار‪ .‬وتجدر‬

‫‪178‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ااشارة إ ى أن ا صرامة في تسيير سياسة ا مي از ية ا تي ميزت فترة تطبيق برامج ااستقرار وا تعديل‬
‫ا ا ع اس عميق من ا احية ا قدية بسبب اارتباط ا وثيق بين ا ما ية ا عامة (عجز‬ ‫ا ي ي ان‬
‫‪1‬‬
‫ا مي از ية) وا مجال ا قدي (ااصدار ا قدي)‪.‬‬

‫يتميز رصيد ا موازة ا عامة با تذبذب بسبب عدم استقرار اإيـرادات مـن ا جبايـة ا بترو يـة جـراء‬
‫عـدم ثبـات أسـعار ا ـ فط في اأسواق ا عا مية‪ ،‬ففي سـ ة ‪ 2003‬ا ـت سـبة رصـيد ا مي از يـة مـن ا ـاتج‬
‫ا مح ـي اإجمـا ي يسـاوي ‪ %555‬ثم ارتفعت إ ـى ‪ %1352‬مـن ا ـاتج ا مح ـي اإجمـا ي سـ ة ‪،2006‬‬
‫وبعـد تـد ور أسـعار ا بتـرول فـي اأسـواق ا عا ميـة تيجة ا خفاض ا ط ب ا عا مي ع ى ا فط عقب اأزمـة‬
‫ا ما يـة ا عا ميـة‪ ،‬أصـبحت ـذ ا سـبة سـا بة حيـث قـدرت سـ ة ‪ 2009‬ب ـ ‪ ، % 554-‬وفي س ة ‪2011‬‬
‫قدرت بـ‪ ،% 054-‬أمــا س ـ ة ‪ 2012‬فــارتفع ا عجــز في ا بش ـ ل بيــر يصــل إ ــى ‪ %458-‬أي ما قيمت‬
‫‪ -71858‬م يــار دي ــار جراء اارتفـاع ا بيـر فـي اا فـاق ا عـام خاصة ا فقات ا جارية‪ ،‬ثم ا خفض في‬
‫س ة ‪ 2013‬إ ى ‪ 77,7-‬م يار دي ار (أي ‪ % 155-‬من ا اتج ا مح ي) تيجة ا خفاض ا فقات ا جارية‬
‫رغم ما رافق من ا خفاض في إيرادات ا جباية ا بترو ية‪ ،‬في حين سجل رصيد ا موازة في س ة ‪2014‬‬
‫عج از قدر ‪ %7‬من ا اتج ا مح ي ااجما ي تيجة ارتفاع ا فقات ا عامة وتراجع ايرادات ا جباية ا بترو ية‪.‬‬

‫وع ي يتضح بأن رصيد ا موازة ا عامة فـي ا ج ازئـر يعتمـد بشـ ل بيـر ع ـى إيـرادات ا جبايـة‬
‫ا بترو يـة (ب غت ‪ %7568‬و‪ %82‬من اايرادات ا ية س تي ‪ 2010‬و‪ ،)2011‬وذ ـك ا عـدام إيـرادات‬
‫زات ا خطيرة ا خفاض أسعار ا بتـرول رغم ا عديد من‬ ‫بدي ـة دائمـة مما يجعل ا موازة ا عامة عرضة‬
‫ااصاحات ا تي قامت ب ا ا دو ة‪ ،‬وا تي من بي ا ا شاء ص دوق ضبط ا موارد جزء من قا ون ا ما ية‬
‫ا ت مي ي عام ‪ 2000‬ا ذي ي دف ا ى امتصاص ا فائض من موارد ا مي از ية‪ ،‬إذ يمول ذا ا ص دوق عن‬
‫فط وا سعر ا متوسط‬ ‫طريق إيرادات فوائض ا قيم ا جبائية ا اتجة عن ا فرق بين ا سعر ا مرجعي‬
‫ا فع ي‪ 2،‬وبا تا ي ف و يعتبر وسي ة تستخدم ا ا ح ومة تصرف تجا اارتفاع ا مفاجئ أسعار ا بترول‬
‫وتحقيق ا فوائض ما ية من أجل ا تسيير ا مح م موارد ا فطية وتوجي ا مواج ة أي ا خفاض في‬

‫‪: Zemouri Messaoud, La portée du succès du post-ajustement dans le cas de l’Algérie, Revue des Sciences‬‬
‫‪1‬‬

‫‪Économiques et de Gestion, N°2 , 2003, p, 39-40.‬‬

‫‪2‬‬
‫‪: Elyas Salah, Yagoub Mohamed, Politique Budgétaire, Croissance Economique En‬‬
‫‪Algérie:1998- 2013, , les communications du colloque international évaluation des effets des‬‬
‫‪programmes d’investissements publics 2001-2014 et leurs retombées sur l’emploi, l’investissement et‬‬
‫‪la croissance économique, Sétif, 11-12 mars 2013, p. 9.‬‬

‫‪179‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫أسعار ا فط‪ ،‬ومن ثم ف و يعتبر أداة تحقيق ااستقرار في فقات ا مي از ية ومعدات ا تضخم‪ ،‬ما يحقق‬
‫من ايرادات تمويل ا فقات ا عامة مي از ية دون ا جوء عم ية ااصدار ا قدي ا تي تعتبر عاما م ما‬
‫في دعم ا ضغوط ا تضخمية‪.‬‬

‫ثا ثا‪ ،‬ارتفاع ت ا يف اا تاج‪ :‬يحدث أحيا ا ارتفاع م موس في أسعار ا س ع وا خدمات ا ائية تيجة‬
‫ارتفاع ا ت ا يف اا تاجية‪ ،‬ومن بين أ م اأسباب ا رئيسية ارتفاع ا ت ا يف اا تاجية في ثير من‬
‫ا قطاعات ا جزائرية جد ا خفاض مستوى اا تاجية‪ ،‬مما يدفع باأسعار حو اارتفاع سيما في حاات‬
‫عدم وجود قيود سعرية ع ى ا م تجات ا ائية‪ ،‬حيث ي ون بإم ان ا م تج قل ا ت ا يف اإضافية إ ى‬
‫ا مست ك في ش ل زيادات ت ار مية واحت ارية ع ى اأسعار‪ ،‬وباإضافة إ ى ا خفاض مستوى اا تاجية‬
‫جد أيضا ارتفاع اأجور ا تي تعد من أ م ا ع اصر ا مسا مة في زيادة ا ت ا يف في ااقتصاد ا جزائري‬
‫‪1‬‬
‫حيث تمثل سبة بيرة تتراوح ما بين ‪ %40‬و‪ %90‬من ت ا يف اا تاج ا تي تتحم ا ا مؤسسات‪.‬‬

‫ومن ا عوامل ا دا ة ع ى ا خفاض اا تاجية في ا جزائر و اتجا ا تاج ا س ع وا خدمات حو‬

‫اا خفاض‪ ،‬في حين اتجا اأجور ا قدية حو اارتفاع وا تي تتحول فيما بعد إ ى ط ب اضافي ا يجد‬
‫ما يقا ب من ا س ع وا خدمات مما يخ ق ضغوط تضخمية‪ ،‬وع ى سبيل ا مثال احظ ا خفاض إ تاجية‬
‫ا عمل ا تي تقاس با اتج غير ا فطي ل عامل ب سبة ‪ %2.3‬بين عامي ‪ 1997‬و ‪ ،2004‬في حين‬
‫ارتفع متوسط اأجور ا حقيقية ب سبة ‪ %14‬خال فس ا فترة‪ ،‬مما يشير إ ى أن اأجور ا ت ت مو‬
‫‪2‬‬
‫بسرعة أ بر مقارة ب مو إ تاجية ا عمل وتباطؤ ا ط ب ع ى ا عمل‪.‬‬

‫باإضافة إ ى ذ ك فإن اأجور تعد من م و ات ا دخل ا وط ي وأحد م و ات ا ط ب ا ي‪ ،‬حيث‬

‫يش ل اأجراء وعائات م ا جزء اأ بر من مست ي ا س ع وا خدمات‪ ،‬فاأجور ا تي يتحص ون ع ي ا تمثل‬
‫ع ص ار اما في تحديد ا مستوى ا عام ط ب ا ي‪ ،‬وا تي ي ون ا تأثير مباشر ع ى ارتفاع ا مستوى‬
‫ا عام أسعار‪ ،‬تيجة ا تأخير بين ا زيادة في ا ط ب ا فع ي ع ى مستوى سوق ا س ع وا خدمات وبين‬
‫ا ج از اا تاجي ا وط ي ا ذي يحتاج ا ى وقت حتى يت يف مع ا ط ب ا جديد‪ ،‬أو بين فترة عم ية‬

‫‪1‬‬
‫‪٪: Mourad Benachenhou , inflation, dévaluation, marginalisation, dar Echarifa, Alger, 1993. p 07‬‬
‫‪2‬‬
‫‪: International Monetary Fund, IMF Country Report No, 07/61, February 2007, p.22.‬‬

‫‪180‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ااستيراد إذا م يتجاوب ا ج از اا تاجي ط ب ا زائد مح يا و و ما قد يتط ب فترات تأخير اخرى‪ 1،‬مما‬
‫يع ي أن زيادة اأجور تؤدي إ ى ارتفاع اأسعار ظ ار ارتفاع ا ط ب ع ى ا س ع وا خدمات‪.‬‬

‫ما أن جوء ا ح ومة إ ى ا خزي ة ا عمومية من أجل تغطية ا زيادات ا مقررة في اأجور تيجة‬
‫عجز بعض ا مؤسسات عن دفع أجور عما ا أو تحسين قدرت م ا شرائية‪ ،‬خاصة بعد إضافة إعا ات‬
‫ا شب ة ااجتماعية إ ى ت ة اأجور ااسمية أدى إ ى ارتفاع مستمر في اأسعار خاصة م ا أسعار‬
‫ا مواد ا غذائية اسيما بعد تخ ي ا دو ة عن دعم ا مواد اأساسية‪ .‬باإضافة إ ى ذ ك ا زيادات ا تي تحدث‬
‫في ت ا يف ا مواد اأو ية وا م تجات ا صف مص عة خاصة وأ ا تعتمد ع ى ااستيراد‪ ،‬و تيجة تخفيض‬
‫ا ذي يحدث في سعر صرف ا دي ار وا تق بات في اأسواق ا دو ية فقد اتج ت ت ا يف ذ ا مواد إ ى‬
‫تضخيم ا فواتير‪ ،‬ما يؤدي ا ى تد ور وسائل اا تاج وا عجز في قطع ا غيار واا قطاع في تمويل‬
‫‪2‬‬
‫ا مخازن با مواد ااو ية‪.‬‬

‫رابعا‪ ،‬اتساع ا فرق بين ا ط ب ا ي وا عرض ا ي‪ :‬يرى ا ي زيون أن ا تضخم يحدث تيجة ارتفاع‬
‫ا ط ب ا ي بما يفوق ا عرض ا حقيقي‪ .‬وقد عرف ا ط ب ا ي في ا جزائر ارتفاعا سريعا ومستم ار‬
‫تيجة حتمية ارتفاع عدد ا س ان وزيادة ااست اك وغير ا من ا عوامل‪ ،‬فا تطورات ااقتصادية‬
‫وااجتماعية ا تي عرف ا ا مجتمع ا جزائري ساعدت ع ى زيادة حجم وأ مية ا ط ب دى ل من‬
‫ا مؤسسات وا عائات‪ ،‬ويعتبر ا توسع في ااست اك وأ ماط ااستثمار ا معتمدة في ا جزائر من أ م‬
‫ا عوامل ا مسؤو ة عن ارتفاع ااسعار في ل ا مراحل ا تي مر ب ا ااقتصاد ا وط ي‪ ،،‬خاصة وأن اأمر‬
‫يخت ف تماما با سبة عرض ا ي‪ ،‬ويتجسد اا فاق ا ي في ل من‪:‬‬

‫‪ -1‬اا فاق ااست ا ي ا متمثل في ا سياسة ا توسعية است اك‪ :‬يعتبر ااست اك ا ائي ب وعي‬
‫ا خاص وا عام مؤش ار جيدا في اقتصاد يتسم با توازن بين قدرات ا ذاتية ومتط بات ت بية رفا يت‬
‫ااجتماعية‪ ،‬إذ يع س اا فاق ا خاص دور ا دخول ا خاصة في تحقيق واشباع ا حاجات ا فردية‪ ،‬في‬

‫‪ :1‬بن يوسف وة‪ ،‬اثر ا تضخم ع ى ميزان ا مدفوعات دراسة تح ي ية قياسية جزائر خال ا فترة ‪ ،2112 -1991‬أبحاث اقتصادية‬
‫وادارية ا عدد ‪ ،2014 ،16‬ص‪37 .‬‬

‫‪ :2‬ا مج س ا وط ي ااقتصادي و ااجتماعي‪ ،‬تقرير حول ا ظرف اإقتصادي وااجتماعي سداسي ا ثا ي من س ة ‪ ،1998‬ا دورة‬
‫ا ثا ثة عشر‪ ،‬ماي ‪ ،1999‬ص‪.94-93 .‬‬

‫‪181‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫حين يع س مستوى اا فاق ا عام وعية ا خدمات اادارية وااجتماعية ا تي تقدم ا ا ح ومة‬
‫‪٪‬‬ ‫مواط ين من خال ا تربية‪ ،‬ا صحة‪ ،‬ا س ن‪ ،‬ومستوى ا رفا ‪.‬‬
‫وفيما يخص ا ط ب ااست ا ي فإ يتج ى في ارتفاع ضغط ا ط ب ا داخ ي تيجة دفـع اأجـور‬
‫موظفين في إطـار اأ ظمة ا تعويضية مؤخرات‪ ،‬وا مطا بة ا متواص ة برفع ا وا ت ديد با تصعيد‬
‫وا ـدخـول في موجة اإضـ اربـات ا عما ية وشل حر ة ااقتصاد‪ .‬ما أن ا ح ومة أس مت في تغذية اارتفاع‬
‫غير ا عقا ي أسعار ا مواد اأساسية ب جوئ ا إ ى رفع اأجر ا وط ي اأد ى بقيمة ‪ 3000‬دي ار‪ ،‬ع ى‬
‫غرار اإ فاق ا عمومي ا ضخم ا ـذي ـم يقاب ارتـفـاع مـادي فـي مستوى اإ ـتـاج ا وط ي‪ ،‬فضا عن توسع‬
‫ا ب وك في م ح ا قروض ااست ا ية وعدم تح م ا ح ومة با قطاعات اأساسية خاصة ا مواد ا غذائية‬
‫وا م تجات ا فاحية وأسعار اأدوية وا خدمات ا صحية‪ ،‬باإضافة إ ى محدودية أدوات مراقبة تدفق‬
‫ا سيو ة ا قدية ا متداو ة في ا سوق‪ ،‬وضعف اأجـ ـزة ا رقابية دو ة تح م في ح قات ا مضاربة‪ ،‬وضبط‬
‫ا ممارسات ااحت ارية في ااقتصاد ا وط ي‪ ،‬إضـافـة إ ـى تفشي ا فساد اإداري وااقـتـصـاد ا ـم ـوازي‬
‫ا مصرفي)‪.‬ا‪1‬ا‬ ‫(‪ ٪50‬مـن ا ت ة ا قدية ا متداو ة في ااقتصاد ا وط ي تتم خارج ا ظام‬

‫وقد ش د ااست اك ا ائي ارتفاعا متواصا سواءا ااست اك ا عام او ا خاص‪ ،‬و ذا ما يؤ د‬
‫عدم ازاحة اا فاق ا عام است اك ا خاص في ا جزائر خال فترة ت فيذ برامج اا عاش‪ ،‬إذ ش د‬
‫خال عشر س وات‪،‬‬ ‫ااست اك ا ائي ارتفاعا متواصا قدر بـ ‪ %353‬س ة ‪ 2002‬أقصى زيادة‬
‫حيث ارتفع ااست اك ا خاص وا عام ب سبة ‪ %352‬و‪ %259‬ع ى ا توا ي‪ ،‬ثم ارتفع ااست اك ا ائي‬
‫إ ى ‪ %452‬س ة ‪ ،2005‬وا خفض في س ة ‪ 2012‬إ ى ‪ %451‬مقارة بما ان ع ي في ‪ 2001‬أين‬
‫سجل سبة مو قدر ا ‪ %855‬وذ ك تحت أثر اا خفاض ا قوي وتيرة توسع ااست اك ا عمومي وا ذي‬
‫تق ص وتيرة ااست اك ا ائي ا ى ‪%354‬‬ ‫واصل ا خفاض إ ى ‪ % 058‬س ة ‪ 2013‬مما ترتب ع‬
‫و ذا مع استقرار في مو ااست اك ا خاص ب سبة ‪ ،%550‬وفي س ة ‪ 2014‬تباطأ ا مو في ااست اك‬
‫ا ائي إ ى ‪ %3.2‬تيجة ا خفاض ااست اك ا خاص وتباطؤ وتيرة مو ااست اك ا عام‪ .‬ويوضح‬
‫ا جدول ا موا ي تطور حجم ااست اك ا عام وا خاص خال ا فترة ‪.2014-1990‬‬

‫‪ :1‬طارق ق دوز‪ ،‬اب ار يم ب حيمر‪ ،‬أداء سوق ا تأمين ا جزائري بين مطرقة ا تضخم وس دان ا بطا ة خال ا فترة ‪:2119 -1995‬‬
‫تح يل الثر من م ظور مؤشري ا ثافة وااختراق‪ ،‬مج ة بحوث اقتصادية عربية‪ ،‬ا عددان ‪ .2015 ،70-69‬ص‪.95-94 .‬‬

‫‪182‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ا جدول رقم (‪ :)17‬تطور ااست اك ا عام وا خاص في ا جزائر خال ا فترة ‪.2014-1990‬‬
‫ا وحدة‪ :‬م يار دي ار‬
‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫اسة‬
‫‪503‬‬ ‫‪459‬‬ ‫‪405‬‬ ‫‪340‬‬ ‫‪263‬‬ ‫‪221‬‬ ‫‪184‬‬ ‫‪128‬‬ ‫‪90‬‬ ‫ااست اك ا عام‬
‫‪630,6‬‬ ‫‪831,5‬‬ ‫‪369,0‬‬ ‫‪206,8‬‬ ‫‪934,5‬‬ ‫‪202,9‬‬ ‫‪765,1‬‬ ‫‪190,6‬‬ ‫‪066,7‬‬
‫‪1556,72‬‬ ‫‪1430,34‬‬ ‫‪1335,04‬‬ ‫‪1114,‬‬ ‫‪837,‬‬ ‫‪649,145‬‬ ‫‪548,321‬‬ ‫‪419,03‬‬ ‫‪313,62‬‬ ‫ااست اك‬
‫‪69‬‬ ‫‪37‬‬ ‫‪03‬‬ ‫‪808‬‬ ‫‪4639‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪01‬‬ ‫‪15‬‬
‫ا خاص‬
‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1999‬‬ ‫اسة‬
‫‪954,867‬‬ ‫‪865,879‬‬ ‫‪846,896‬‬ ‫‪777,521‬‬ ‫‪700,447‬‬ ‫‪624,559‬‬ ‫‪560,13‬‬ ‫‪543,60‬‬ ‫ااست اك ا عام‬
‫‪8‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪59‬‬ ‫‪39‬‬
‫‪2695,57‬‬ ‫‪2553,03‬‬ ‫‪2371,02‬‬ ‫‪2126,30‬‬ ‫‪1989,32‬‬ ‫‪1847,73‬‬ ‫‪1714,1‬‬ ‫‪1670,7‬‬ ‫ااست اك‬
‫‪9‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪45‬‬ ‫‪02‬‬ ‫‪41‬‬ ‫‪12‬‬ ‫‪88‬‬ ‫‪148‬‬
‫ا خاص‬
‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1119‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫اسة‬
‫‪4454,6‬‬ ‫‪4296,8‬‬ ‫‪43:4.6‬‬ ‫‪4126,3‬‬ ‫‪3176,8‬‬ ‫‪1 645,0‬‬ ‫‪1458,5‬‬ ‫‪1 089,0‬‬ ‫ااست اك ا عام‬
‫‪64‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪03‬‬
‫‪7375,8‬‬ ‫‪687:,9‬‬ ‫‪6322‬‬ ‫‪5659,3‬‬ ‫‪5226,7‬‬ ‫‪3 743,9‬‬ ‫‪3 333,2‬‬ ‫‪2 963,8‬‬ ‫ااست اك‬
‫‪18‬‬ ‫‪85‬‬ ‫‪19‬‬
‫ا خاص‬
‫ا مصدر‪ :‬من اعداد ا طا بة بااعتماد ع ى بيا ات‪:‬‬

‫‪٪‬من‪-ONS, Rétrospective Statistique 1962 – 2011, Comptes Economiques, p. 262-263.٪٪٪٪٪٪٪٪.311:-2::1٪‬‬

‫‪-bank-of-algeria, EVOLUTION ECONOMIQUE ET MONETAIRE EN ALGERIE, RAPPORT 2014, p. 149.٪‬‬

‫عرفت ا فترة (‪ )1993-1990‬ارتفاع محسوس في مستوى اا فاق ااست ا ي ا عائ ي إذ ب غ‬

‫متوسط معدل مو خال ذ ا فترة ‪ ،%25575‬تيجة اإجراءات ا تي اتخذت في إطار اإصاحات‬
‫ا معتمدة من طرف ا دو ة وأ م ا‪ :‬إصاح سياسة اأجور وتغيير سياسات اإعا ات و ظم ا دعم وا غاء‬
‫ا تمييز بين ا قطاع ا عام وا خاص فيما يتع ق با قروض وأسعار ا فائدة‪ ،‬باإضافة إ ى ا سياسة ا متبعة في‬
‫ت ك ا فترة في إطار تحرير اأسعار‪ .‬أما ا فترة (‪ )1998-1994‬فقد عرفت ا خفاض في متوسط مو‬
‫ااست اك ب سبة ‪ ،%19558‬حيث توافقت ذ ا فترة مع اتفاقية إعادة ا جدو ة‪ ،‬وقد ش دت تق ص حجم‬
‫ا ط ب ع ى ا س ع في اأسواق حيث ا خفض معدل مو ااست اك ااسمي من ‪% 33542‬س ة ‪1995‬‬
‫إ ى ‪ %6599‬س ة ‪ ،1997‬ما ترتب عن عم ية اعادة ا جدو ة تق يص اا فاق ا عام وا تح م ا ثر في‬
‫فقات ا دو ة‪ ،‬باإضافة ا ى تجميد اأجور وا تسريح ا م ثف عمال مما ادى ا ى ا خفاض ا ط ب ا ي‪.‬‬

‫وبا سبة إ فاق ا ح ومي فقد ب غ متوسط مو ‪ %41514‬خال ا فترة ‪ 1993-1990‬ثم‬

‫ا خفض إ ى ‪ %1859‬س ة ‪ 1996‬بسبب تطبيق برامج ا تعديل ا ي ي يعود إ ى اارتفاع مرة أخرى‬

‫‪183‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫س ة ‪ 1999‬أين ب غ ‪ ،%31584‬تيجة عم يات ااصاح ا ما ي ا تي قامت ب ا ا دو ة ورفع اأجور‬

‫وا رواتب و ذ ك زيادة اا فاق ع ى شب ات اأمان ااجتماعي‪ 1.‬ويوضح ا ش ل ا موا ي ي ل اإ فاق‬
‫ا عام ا جاري دو ة وا تي تعتبر فقات عامة غير م تجة‪.‬‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)30‬يوضح تطور ي ل اا فاق ا عام ا جاري خال‬

‫ا فترة ‪2010-2000‬‬
‫‪7%‬‬ ‫‪6%‬‬
‫‪38%‬‬ ‫اشتلاتبالاأجلت‬
‫رنحااشرج هصين‬

‫‪37%‬‬ ‫رعصا الأصلا‬

‫‪6%‬‬ ‫خصر اع رواا٭‬

‫‪6%‬‬
‫اشتحليا ااشج تيو‬
‫رصفلع افلائصااشصينااشع‬

‫ا مصدر‪ :‬من اعداد ا طا بة بااعتماد ع ى بيا ات‪:‬‬

‫‪-‬‬ ‫‪Algeria, Statistical Appendix, IMF Country Report No 05/51, February 2005, p. 20.‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪Algeria, Statistical Appendix, IMF Country Report No 09/111, April 2009, p. 21.‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪Algeria, Statistical Appendix, IMF Country Report No 12/21, January 2012, p. 21.‬‬
‫يتضح من ا ش ل رقم (‪ )30‬أن ا رواتب واأجور تحتل ا صدارة في تر يب اا فاق ا عام ا جاري‬
‫ب سبة ‪ ، %38‬ت ي ا خدمات عامة ب سبة ‪ ،%37‬وا تحويات ا جارية ب سبة ‪ ، %7‬ثم تأتي بعد ذ ك ل‬
‫من م ح ا مجا دين ومعدات وأدوات ومدفوعات فوائد ا دين ا عام ممث ة سبة ‪ %6‬ل م ا من اا فاق‬
‫ا جاري‪ ،‬وع ي يم ن ا قول أ ن زيادة ذ ا فقات ستؤدي حتما إ ى خ ق ضغوط تضخمية و ا ا تؤدي‬
‫ذ ا فقات يتمثل في ا رواتب واأجور وا تي‬ ‫إ ى زيادة اا تاجية‪ ،‬باإضافة إ ى أن ا م ون اأساسي‬
‫ست ع س فيما بعد في ش ل زيادة في ا ط ب دون أن تقاب ا زيادة في ا عرض تيجة عدم مرو ة ا ج از‬
‫اا تاجي ا وط ي‪.‬‬

‫‪ :1‬ي ية غضاب ة‪ ،‬ا عاقة بين اإ فاق ا ح ومي وا مو ااقتصادي في ا جزائر‪ :‬دراسة قياسية فترة ‪ ،2012-1990‬ا مج ة‬
‫اارد ية ا اشمية‪ ،‬ا مج د ‪ ،2‬ا عدد ‪ ،2015 ،1‬ص‪.73 .‬‬

‫٭ با سبة خدمات ا عامة فقد تم حساب سبت ا من اا فاق ا جاري خال ا فترة ‪.2007-2000‬‬

‫‪184‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫وبا سبة عرض ا ي وا ذي يتمثل في ا اتج ا مح ي اإجما ي فقد عرف وعا من اا خفاض‬
‫خال ا فترة ‪ 1998-1991‬تيجة تد ور أسعار ا فط ثم عرف عدة تغيرات خال ا فترة ‪،2009-2001‬‬
‫في ‪ 2006‬في حين ب غ أقصا س ة ‪ 2003‬بمعدل ‪ ،% 659‬ويرجع ذ ك‬ ‫حيث ب غ ‪ 2%‬أد ى مستوى‬
‫إ ى ا مو غير ا مطرد قيمة ا مضافة قطاع ا محروقات وبدرجة أقل قطاعي ا فاحة وا ص اعة‪ ،‬ففي‬
‫س ة ‪ 2006‬وع ى ا رغم من معدل ا مو ا مرتفع سبيا مخت ف ا قطاعات ا رئيسية‪ ،‬اسيما قطاع ا ب اء‬
‫واأشغال ا عمومية‪ ،‬فإن تأثير تراجع سبة مو قطاع ا محروقات ان واضحا ع ى سبة ا مو اإجما ي‬
‫مما يدل ع ى ارتباط ذا اأخير بأسعار ا فط‪ ،‬أما ا مو خارج قطاع ا محروقات فقد سجل تزايدا م حوظا‬
‫‪1‬‬
‫ابتداءا من ‪ 2006‬يصل إ ى أقصا س ة ‪ 2009‬ب سبة ‪.%953‬‬

‫وع ى ا رغم من أن برامج ااستثمارات ا عمومية عبت دو ار حاسما في ا تأثير ع ى ا اتج ا داخ ي‬
‫ا خام‪ ،‬و ا أصبحت بمثابة ا م شط اأول قطاعات خارج ا محروقات‪ ،‬حيث ب غت سبة مسا مة قطاع‬
‫اأشغال ا عمومية وا ب اء في ا اتج ا مح ي ‪ %8573‬خال ا فترة ‪ ،2010-2000‬إضافة إ ى قطاع‬
‫ا فاحة بـ‪ ٪8525‬وقطاع ا خدمات ب سبة ‪ ،%31528‬في حين يبقى ا قطاع ا ص اعي و ا وحيد ا ذي‬
‫سجل سبة مو م خفضة قدرت بـ ‪ %6‬با سبة قطاع ا ص اعي ا عمومي و‪ 4512%‬با سبة قطاع‬
‫ا ص اعي ا خاص‪ ،‬إا أ ن ا تغير في ا اتج ا مح ي ااجما ي في ا جزائر يبقى تابعا تغير في قطاع‬
‫ا محروقات‪ 2،‬ويم ن توضيح ذ ك من خال ا ش ل ا موا ي‪:‬‬

‫‪ :1‬محمد مسعي‪ ،‬سياسة اإ عاش ااقتصادي في ا جزائر وأثر ا ع ى ا مو‪ ،‬مج ة ا باحث‪ ،‬ا عدد ‪ ،10‬ورق ة‪ ،2012 ،‬ص‪-152 .‬‬
‫‪.153‬‬

‫سياسة اإ عاش ااقتصادي ا مطبقة في ا جزائر‪ ،‬ا فترة ‪ ،2111 – 2111‬اا اديمية دراسات‬ ‫‪ :2‬بيل بوف يح‪ ،‬دراسة تقييمي‬
‫ااجتماعية واإ سا ية‪ ،‬ا عدد ‪ ،9‬ا ش ف‪ ،2013 ،‬ص‪.50-49 .‬‬

‫‪185‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)31‬يوضح متوسط مسا مة ا قطاعات ااقتصادية في ا اتج‬

‫ا مح ي ااجما ي خال ا فترة ‪2014-2000‬‬
‫اشفاحو‬ ‫اش ن عو‬ ‫اش ن ءالاأوغ لااشعرلريو‬ ‫اشخصر‬ ‫قط عااشرحتلق‬

‫‪37%‬‬

‫‪38%‬‬
‫‪10%‬‬
‫‪6%‬‬
‫‪9%‬‬

‫ا مصدر‪ :‬من اعداد ا طا بة ب اءا ع ى بيا ات‪:‬‬

‫‪-‬‬ ‫‪Bank of algeria, EVOLUTION ECONOMIQUE ET MONETAIRE EN ALGERIE,‬‬
‫‪RAPPORTS : 2004, 2008, 2012, 2014. P : 162, 189, 173, 150.‬‬
‫يتضح من خال ا ش ل رقم (‪ )31‬يم ة قطاعي ا محروقات وا خدمات ع ى سب ا مسا مة في‬
‫ا اتج ا مح ي ااجما ي‪ ،‬ثم يأتي قطاع ا ب اء واأشغال ا عمومية في ا مرتبة ا ثا ثة متبوعا بقطاع‬
‫ا فاحة‪ ،‬أما قطاع ا ص اعة فيحتل ا مرتبة اأخيرة بأقل سبة مسا مة ‪.‬‬

‫ل من عامل أرس‬ ‫ويم ن إرجاع ذا ا قص في ا عرض ا ي إ ى ضعف مستوى اإ تاجية‬

‫ا مال وا عمل معا في مخت ف قطاعات ا شاط ااقتصادي‪ ،‬ذا ا تد ور في اا تاجية يعود إ ى سوء‬
‫استعمال ا طاقات اا تاجية ا متوفرة وا تي م تتعدى سبة ‪ %57‬خال ا فترة ‪ ،1990-1989‬باإضافة‬
‫إ ى وجود فائض في ا عما ة ا ذي زاد من ضعف إ تاجية ا عمل وا تي تتميز باا خفاض أصا‪ .‬ما أن‬
‫رفع مستوى اا تاج ا مح ي يتط ب زيادة حجم ا واردات حيث قدرت سبة مرو ة اا تاج ا مح ي با سبة‬
‫واردات بـ ‪ %151‬س ة ‪ 1987‬وبا تا ي فإن أي ضغط ما ي خارجي سي ع س مباشرة ع ى سب استغال‬
‫‪1‬‬
‫ا طاقات اا تاجية ومن ثم ع ى مستوى اا تاج ا مح ي‪.‬‬

‫و ذا جد أن ا عرض ا ي ع ى مستوى ا م تجات ااست ا ية وا وسيطة في ا جزائر تح م‬

‫عوامل خارجية أ ثر م ا داخ ية اعتماد شب ا مط ق ع ى ا عا م ا خارجي تغطية ا زيادة في ا ط ب‬
‫ا ي‪ ،‬ومن ثم فإن ارتفاع اأسعار في اأسواق ا دو ية سي ع س مباشرة ع ى ارتفاع اأسعار ا مح ية و و‬
‫ما يميز ااقتصاد ا جزائري خاصة في ا س وات اأخيرة‪ ،‬مما جعل ا تضخم ا مح ي في ا جزائر يفسر في‬
‫‪1‬‬
‫‪:Bouzidi Abdelmadjid, op cit, p. 27.‬‬

‫‪186‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫من خال ا تضخم ا مستورد ا اتج عن ارتفاع فاتورة ا واردات وتق بات أسعار ا في‬ ‫جا ب بير م‬
‫اأسواق ا دو ية‪.‬‬

‫‪ -1‬اا فاق ااستثماري ا معتمد تمويل ا مشاريع ااستثمارية‪ :‬رغم اأو وية ا تي م حت ت مية بعض‬
‫قطاعات ااقتصاد ا وط ي من خال ااستثمار في ا ص اعات ا ثقي ة ع ى حساب قطاعات أخرى‪،‬‬
‫إا أن ذ ااستراتيجية م تحقق ل اأ داف ا مسطرة حيث تر زت معظم ا في مشاريع ثا وية‪ ،‬فقد‬
‫فاقت ا مخصصات ا ما ية ‪ 110‬م يار دوا ار في برامج من خمس س وات حتى ‪ 2009‬إ جاز‬
‫مشاريع مخت فة أ م ا موج قطاعات ي ية أساسية‪ ،‬ويبقى ا دور ا ريادي استثمارات في قطاع‬
‫ا محروقات ا ذي يأخذ صيب اأسد من (اا فاق ا مح ي في ااقتصاد ا جزائري) ذ ااستثمارات‪،‬‬
‫يعد ا قاطرة ا تي تقود ااقتصاد ا وط ي و ذا ع ى حساب ااستثمار في بقية ا قطاعات‬ ‫و‬
‫اأخرى‪ ،‬خاصة م ا ا قطاع ا زراعي ا ذي م يحظ سوى ع ى ‪ %3‬من مجموع حجم ااستثمارات‪،‬‬
‫ما تبقى قطة ا ضعف ا رئيسية أداء ااقتصاد ا وط ي متمث ة في ا قطاع ا ص اعي ا ذي يعتبر‬
‫محف از بقية ا قطاعات اأخرى‪.‬‬
‫وع ي فإ ن سياسية ااستثمار في ا جزائر م تؤدي دور ا ا فعال و م تحقق ا تائج ا م شودة م ا‬
‫تيجة عدم جاح ا في ترقية ا قطاعات اأخرى خارج ا محروقات ا تي تبقى مرتبطة با سوق ا خارجية مما‬
‫يزيد من تبعية ااقتصاد ا جزائري‪.‬‬

‫خامسا‪ ،‬ا مو ا س ا ي‪ :‬إن ا تزايد ا متسارع عدد ا س ان في أي مجتمع دون زيادة في اا تاجية يؤدي‬
‫إ ى ارتفاع اأسعار و و حال ااقتصاد ا جزائري‪ ،‬حيث أن زيادة عدد ا س ان يؤدي بش ل حتمي إ ى‬
‫زيادة ا ط ب ع ى ا س ع ااست ا ية ب وعي ا ا ضروري وا ما ي و ذ ك ا ط ب ع ى ا خدمات‪ ،‬مما يؤدي‬
‫إ ى زيادة اا فاق وارتفاع فاتورة ااستيراد من ا خارج سد ا ط ب ا مت امي ع ي ا‪ ،‬باإضافة إ ى توج‬
‫اا فاق حو ا مشاريع ا مخصصة إشباع حاجات ا س ان ب اء ا مرافق ااجتماعية وا مستشفيات‬
‫وا مدارس وا جامعات وغير ا‪ ،‬وا تي تتط ب ي اأخرى فقات استغال دون أن تقاب ا زيادة في ا عرض‬
‫بسبب ضعف اا تاجية‪ ،‬وذ ك بدا من توجي ا حو مشاريع إ تاجية‪ ،‬ويوضح ا جدول ا موا ي ا تطور‬
‫ا متزايد مو ا س ا ي خال ا فترة ‪.2014-1990‬‬

‫‪187‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ا جدول رقم ‪ :18‬تطور عدد ا س ان في ا جزائر خال ا فترة ‪.2014-1990‬‬

‫ا وحدة‪102 :‬‬
‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫اسة‬
‫‪٪3:618‬‬ ‫‪٪3:156‬‬ ‫‪٪39677‬‬ ‫‪٪39171‬‬ ‫‪٪385:7‬‬ ‫‪٪379:5‬‬ ‫‪٪37382‬‬ ‫‪٪36754‬‬ ‫‪٪36133‬‬ ‫عدد ا س ان‬
‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1999‬‬ ‫اسة‬
‫‪٪451:7‬‬ ‫‪٪44592‬‬ ‫‪٪43:17‬‬ ‫‪٪43475‬‬ ‫‪٪42959‬‬ ‫‪٪42468‬‬ ‫‪٪4198:‬‬ ‫‪٪41527‬‬ ‫‪٪3::76‬‬ ‫عدد ا س ان‬
‫‪٪‬‬ ‫‪٪‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1119‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫اسة‬
‫‪٪‬‬ ‫‪٪‬‬ ‫‪٪39114‬‬ ‫‪٪38297‬‬ ‫‪٪485:6‬‬ ‫‪٪47828‬‬ ‫‪٪46:61‬‬ ‫‪٪46379‬‬ ‫‪٪456:2‬‬ ‫عدد ا س ان‬
‫ا مصدر‪ :‬من إعداد ا طا بة بااعتماد ع ى بيا ات‪:‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪Office national des statistiques , Rétrospective des comptes économiques 1963-2010, N°166, Novembre‬‬
‫‪2011, ٪Alger .pp. 162–16.‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪http://www.andi.dz/PDF/demographie/D%C3%A9mographie%20alg%C3%A9rienne%202014%20arab‬‬
‫‪e%20.pdf٪.‬‬

‫ومن خال قراءت ا إحصائيات ا خاصة بتعداد ا س ان احظ أ ا في ارتفاع متزايد مما يجعل‬
‫ا سوق ا داخ ية غير قادرة ع ى إشباع ا حاجات ا متزايدة س ان بسبب عدم مقدرة ا ج از اإ تاجي ع ى‬
‫تغطية ا ط ب اإضافي تيجة ضعف اإ تاجية في عوامل رأس ا مال‪ ،‬وا عمل وضعف معظم ا قطاعات‬
‫زيادة ااعتماد ع ى ا خارج‬ ‫وا فروع اإقتصادية وااستعمال ا سيئ طاقات ا متوفرة‪ ،‬مما يترتب ع‬
‫خاصة با سبة مواد ا غذائية فتتعاظم بذ ك فاتورة ا واردات وما يترتب ع ا من ضغوط تضخمية‪.‬‬

‫ا مط ب ا ثا ي‪ ،‬السباب ا خارجية‪ :‬إن ا تعامل مع ا عا م ا خارجي يعد ضرورة حتمية أي اقتصاد سواء‬
‫ان متقدما أو اميا‪ ،‬و ذا تيجة ما تفرض ا عو مة ااقتصادية وما يتط ب اا فتاح ع ى ا عا م ا خارجي‪،‬‬
‫إا أ ن ذا قد يترتب ع استيراد متغيرات دو ية تزيد من حدة ااختال في توازن ااقتصاد ا مح ي ومن‬
‫ذ ا متغيرات جد ا تضخم ااج بي ا ذي ي تقل عبر عدة ق وات وأسباب عل أ م ا‪:‬‬
‫أوا‪ ،‬ا تضخم ا مستورد‪ :‬يعتبر ا تضخم ا مستورد من أ م اآثار ا مترتبة عن ا فتاح ااقتصاد ا مح ي‬
‫ع ى ا تجارة ا خارجية مما يزيد من حدة ا تضخم ا مح ي‪ ،‬وذ ك عبر ا واردات من ا س ع وا خدمات ا تي‬
‫ا دول ا مصدرة مما يرفع من درجة ا تضخم ا مح ي بمساعدة اختال‬ ‫تتضمن ا تضخم ا ذي تعا ي م‬
‫ميزان ا مدفوعات وا تذبذبات ا تي تحدث في سعر ا صرف‪ ،‬وا جزائر باقي ا دول ا تي قامت بتحرير‬
‫تعامات ا مع ا عا م ا خارجي‪ ،‬وأصبحت تتأثر با تطورات ااقتصادية ا دو ية تيجة طبيعة ا عادات‬
‫ااست ا ية وأ ماط ا ت مية ا متبعة‪ ،‬وتفضيل ا مست ك ا جزائري س ع اأج بية‪ .‬وترتبط حدة ا تضخم‬

‫‪188‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫واردات ا ذي يوضح مدى تبعية ا ج از اا تاجي وااست ا ي‬ ‫ا مستورد بمدى ا تر يب ا ي ي‬

‫اقتصاد ا جزائري ما و موضح في ا ش ل ا موا ي‪:‬‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)32‬يوضح تطور ي ل ا واردات ا جزائرية خال ا فترة ‪.2014-1990‬‬

‫‪20000‬‬
‫‪18000‬‬
‫‪16000‬‬
‫‪14000‬‬ ‫س عااستهاكيو‬
‫‪12000‬‬ ‫س عااشتجهيزااش ن عي‬
‫‪10000‬‬ ‫س عااشتجهيزااشفاحي‬
‫‪8000‬‬
‫رنتج ان فار نعو‬
‫‪6000‬‬
‫رلاصاخ‬
‫‪4000‬‬
‫رلاصاغذائيو‬
‫‪2000‬‬
‫‪0‬‬
‫‪1990‬‬ ‫‪1995‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪2005‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫‪2015‬‬ ‫‪2020‬‬
‫السنوا‬

‫ا مصدر‪ :‬من اعداد ا طا بة بااعتماد ع ى بيا ات‪:‬‬

‫‪-‬‬ ‫‪MINISTERE DES FINANCES , DIRECTION GENERALE DES DOUANES, Les‬‬
‫‪réalisations des échanges extérieurs de l’Algérie Période : 1963–2010٪‬‬
‫‪http://www.douane.gov.dz/pdf/r_periodique/Evolution%20du%20commerce%20ext%C3%A9‬‬
‫‪rieurs%20de%20l'Alg%C3%A9rie%201963_201O.pdf‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪Ons, Rétrospective Statistique 1962 – 2011, p. 179-180.‬‬
‫‪http://www.ons.dz/IMG/pdf/CH10-COMMERCE_EXTERIEUR.pdf‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪bank-of-algeria, Bulletin statistique trimestriel, n 1, septembre 2007, p. 22.‬‬
‫‪http://www.bank-of-algeria.dz/pdf/Bulletin_01f.pdf‬‬
‫‪٪‬‬ ‫‪٪‬‬

‫يعبر ي ل ا واردات وفقا ش ل رقم (‪ )32‬ع ى مدى تبعية ا ج از ااست ا ي واإ تاجي في‬
‫ا جزائر عا م ا خارجي ( اقتصاد ا عا مي)‪ ،‬ومن ثم ع ى مدى حساسية ااقتصاد ا وط ي استيراد‬
‫ا تضخم ا عا مي‪ ،‬حيث أن ا تر يب ا ي ي واردات ي عب دو ار اما في تحديد درجة و يفية ا تأثر‬
‫با تضخم ا مستورد‪ ،‬فإذا ا ت ا واردات تحتوي ع ى سبة مرتفعة من ا س ع ا غذائية ذات ااست اك‬
‫ا واسع فإ ا تؤدي إ ى ارتفاع أسعار ا ا مح ية و و ما ي طبق ع ى ا جزائر‪ ،‬ذ ك أن قيمة واردات ا مواد‬
‫ا غذائية تمثل أ مية بيرة با سبة مجموع ا واردات‪ ،‬إذ ب غت ‪ 28516‬م يار دوار س ة ‪ 1994‬بسبب‬
‫ضعف ا قطاع ا زراعي و قص مردوديت ‪ ،‬وفي س ة ‪ 2005‬ب غت ‪ 35587‬م يار دوار‪ ،‬ويم ن إرجاع ذ‬

‫‪189‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ا سب ا مرتفعة ا تي تحت ا ا مواد ا غذائية إ ى زيادة ا ط ب ع ي ا من س ة إ ى أخرى تيجة زيادة عدد‬

‫ا س ان وارتفاع ا ط ب ا داخ ي‪ ،‬باإضافة ا ى ضعف ا قطاع ا فاحي وعجز عن ت بية ا حاجيات‬
‫ا متزايدة من ذ ا مواد تيجة سوء تسيير وضعف إ تاج ا راجع إ ى عدم تحديث ‪ .‬ما تمثل قيمة‬
‫ا واردات من س ع ا تج يز سبة بيرة من ا قيمة اإجما ية واردات‪ ،‬و و ما يفسر بمحاوات ا دو ة إعادة‬
‫ااعتبار إ ى قطاع ا ص اعة باإضافة ا ى ثافة ااستثمارات ا وط ية في ب اء ا يا ل ا قاعدية باد في‬
‫إطار برامج اإ عاش ااقتصادي ‪.‬أما بقية ا مواد ا مستوردة فا تمثل سوى ‪ %30‬من مجموع ا واردات‪،‬‬
‫وتتمثل ذ ا مواد أساسا في ا س ع ااست ا ية غير ا غذائية‪ ،‬س ع ا تج يز ا فاحي‪ ،‬ا طاقة وا محروقات‪،‬‬
‫‪1‬‬
‫وا مواد ا خام‪.‬‬

‫وع ي فان ا تطور في مؤشر أسعار ا واردات يع س بصورة واضحة ا ضغوط ا تضخمية ا تي‬
‫ا ااقتصاد ا وط ي جراء تزايد حدة ا تضخم في اأسواق ا خارجية‪ ،‬خاصة وأن ي ل ذ‬ ‫يتعرض‬
‫ا وردات ايتر ز في أربع مجموعات من ا م تجات ا متفاوتة اأ مية في ااقتصاد ا وط ي و ي‪ :‬ا مواد‬
‫ا غذائية ومست زمات اإ تاج وا س ع ا رأسما ية وا س ع ااست ا ية غير ا غذائية‪ ،‬و و ما يدل ع ى ضعف‬
‫وتبعية ااقتصاد ا جزائري عا م ا خارجي‪ ،‬حيث أن ل زيادة في اأسعار ا عا مية تؤدي بصورة مباشرة‬
‫‪2‬‬
‫وسريعة إ ى حدوث ضغوطات تضخمية داخ ية‪.‬‬

‫ما أن ما يميز ذ ك ا واردات ا جزائرية و تر ز ا ا م ا ي ا عا ي اأمر ا ذي يؤ د ثافة‬

‫معامات ا ا تجارية مع ااتحاد اأوروبي مقارة بتعام ا ا تجاري مع ا ب دان اأخرى‪ ،‬و و ما يدل ع ى أن‬
‫واردات ا جزائر مقومة في معظم ا با عم ة اأوروبية‪ ،‬وع ي فإن ل تغير في سعر صرف اأورو مقابل‬
‫ا دوار سوف يحدث تأثي ار ع ى ا قدرة ااستيرادية ب د‪ ،‬ع ى اعتبار أ ا تعتمد ع ى ا دوار باعتبار عم ة‬
‫احتياطية قاب ة تحويل‪ 3،‬و و ما يخ ق عجز في ميزان ا مدفوعات فتتعمق حدة ا ضغوط ا تضخمية‪،‬‬
‫وي خص ا جدول وا ش ل ا موا يين تطور ا واردات ا جزائرية خال ا فترة ‪.2014 -1990‬‬

‫‪ :1‬فيصل ب و ي‪ ،‬ا تجارة ا خارجية ا جزائرية بين اتفاق ا ش ار ة الورومتوسطية واا ضمام إ ى م ظمة ا تجارة ا عا مية‪ ،‬مج ة‬
‫ا باحث‪ ،‬ا عدد ‪ ،2012 ،11‬ص‪.113 .‬‬
‫‪2‬‬
‫‪: Farid Boukerrou, Samira Djaalab, Balance des paiements, taux de change et dévaluation de la monnaie en‬‬
‫‪Algérie, revus de sciences humains, n°40, 2013, p. 66.‬‬

‫‪ :3‬بوعتروس عبد ا حق‪ ،‬قارة ماك‪ ،‬اثار تغير سعر صرف ااورو مقابل ا دوار اامري ي ع ى ااقتصاد ا جزائري‪ ،‬مج ة ا ع وم‬
‫اإ سا ية‪ ، ،‬ا عدد ‪ ،27‬جوان ‪ ،2007‬ص‪.209 .‬‬

‫‪190‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ا جدول رقم (‪ :)19‬تطور ا واردات ا جزائرية خال ا فترة ‪.2012-1990‬‬

‫ا وحدة‪ :‬م يار دوار أمري ي‬
‫‪1998‬‬ ‫‪1997‬‬ ‫‪1996‬‬ ‫‪1995‬‬ ‫‪1994‬‬ ‫‪1993‬‬ ‫‪1992‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫اسة‬
‫‪95403‬‬ ‫‪85687‬‬ ‫‪95098 105761‬‬ ‫‪95365‬‬ ‫‪85788‬‬ ‫‪85406‬‬ ‫‪75681‬‬ ‫‪95684‬‬ ‫ا واردات‬
‫‪2117‬‬ ‫‪2116‬‬ ‫‪2115‬‬ ‫‪2114‬‬ ‫‪2113‬‬ ‫‪2112‬‬ ‫‪2111‬‬ ‫‪2111‬‬ ‫‪1999‬‬ ‫اسة‬
‫‪275631 215456 205357 185308 135534 125009‬‬ ‫‪95940‬‬ ‫‪95173‬‬ ‫‪95164‬‬ ‫ا واردات‬
‫‪2114‬‬ ‫‪2113‬‬ ‫‪2112‬‬ ‫‪2111‬‬ ‫‪2111‬‬ ‫‪2119‬‬ ‫‪2118‬‬ ‫اسة‬
‫‪585580 555028 505376 475247 405473 395294 395479‬‬ ‫ا واردات‬
‫ا مصدر‪ :‬من اعداد ا طا بة ب اءا ع ى معطيات‪:‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪MINISTERE DES FINANCES , DIRECTION GENERALE DES DOUANES, Les réalisations des‬‬
‫‪échanges‬‬ ‫‪extérieurs‬‬ ‫‪de‬‬ ‫‪l’Algérie‬‬ ‫‪Période‬‬ ‫‪:‬‬ ‫‪1963–2010٪‬‬
‫‪http://www.douane.gov.dz/pdf/r_periodique/Evolution%20du%20commerce%20ext%C3%A9rieurs%2‬‬
‫‪0de%20l'Alg%C3%A9rie%201963_201O.pdf.‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪EVOLUTION DES ECHANGES EXTERIEURS DE MARCHANDISES DE 2001 A 2011, Collections‬‬
‫‪Statistiques N° 176/2012, p. 10‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪EVOLUTION DES ECHANGES EXTERIEURS DE MARCHANDISES DE 2001 A 2012, Collections‬‬
‫‪Statistiques N° 182/2014, p. 10‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪Ons, EVOLUTION DES ECHANGES EXTERIEURS DE MARCHANDISES DE 2004 A 2014,‬‬
‫‪Collections Statistiques N° 194/2015, p. 10‬‬

‫‪٪‬‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)33‬يوضح تطور ا واردات ا جزائرية خال ا فترة ‪2014-1990‬‬

‫‪70000‬‬
‫‪60000‬‬
‫‪50000‬‬
‫الواردا‬

‫‪40000‬‬
‫‪30000‬‬
‫‪20000‬‬
‫‪10000‬‬
‫‪0‬‬
‫‪1987‬‬ ‫‪1992‬‬ ‫‪1997‬‬ ‫‪2002‬‬ ‫‪2007‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2017‬‬
‫السن‬
‫ا‬
‫ا مصدر‪ :‬من اعداد ا طا بة بااعتماد ع ى معطيات ا جدول رقم (‪.)9‬‬

‫إن أرقام ا جدول رقم (‪ )9‬تبين أن قيمة ا واردات ا جزائرية عرفت تذبذبا من س ة إ ى أخرى بسبب‬
‫اعتماد ا ع ى حصي ة ا صادرات ا تي ترتبط بدور ا بأسعار ا بترول وا تي تعرف ي ااخرى تذبذبات‬
‫مستمرة‪ ،‬حيث عرفت حصي ة ا واردات ا خفاضا س ة ‪ 1991‬ب سبة ‪ ٪20569‬مقارة بس ة ‪ 1990‬وبقيت‬

‫‪191‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫م خفضة تيجة سياسة ا ضغط ع ى ا واردات‪ ،‬بي ما سج ت ارتفاعا س ة ‪ 1994‬و‪ 1995‬إ ى ما قيمت‬
‫‪ 9365‬م يون دوار و‪ 10761‬م يون دوار ع ى ا توا ي مقارة بـ ‪ 1996‬و‪ 1997‬تيجة ا تدابير ا واسعة‬
‫تحرير ا تجارة ا خارجية وباأخص ا عم يات ااستيرادية‪.‬‬

‫وعرفت ا فترة ا ممتدة من ‪ 2000‬ا ى ‪ 2014‬ارتفاعا مستم ار قيمة ا واردات مما يدل ع ى اارتباط‬
‫ا خفاض طفيف قيمة ا واردات س ة ‪ 2009‬أين قدرت‬ ‫ا بير باأسواق ا خارجية‪ ،‬إا أن ذا ا تزايد يتخ‬
‫حصي ة‬ ‫بـ ‪ 39294‬م يون دوار امري ي مقارة بس ة ‪ ،2008‬وذ ك تيجة تراجع اسعار ا فط وم‬
‫ا صادرات‪ ،‬ثم رجعت قيمة ا واردات ا ى اارتفاع في ا س وات ا موا ية رغم ا ظروف ااقتصادية ا تي‬
‫ش دت ا ذ ا فترة اين ا خفض سعر ا بترول بسبب اازمة ا ما ية ا عا مية‪ ،‬حيث ب غت ا واردات حوا ي‬
‫‪ 58580‬م يون دوار س ة ‪ 2014‬مقابل ‪ 50376‬م يون دوار س ة ‪.2012‬‬

‫مثل ذا ا تذبذب في قيمة وحجم ا واردات من ا س ع وا خدمات يعتبر ق اة امة قل ا تضخم‬

‫ا عا مي إ ى ااقتصاد ا مح ي‪ ،‬عبر ا تطور ا سريع في ا رقم ا قياسي أسعار ا واردات ا ذي يعطي صورة‬
‫ا ااقتصاد ا وط ي جراء ارتفاع اأسعار ا عا مية وتد ور‬ ‫واضحة عن ت ك ا ضغوط ا تي تعرض‬
‫معدات ا تبادل با سبة تجارة ا خارجية‪ ،‬و و ما يوضح ا جدول ا موا ي‪:‬‬

‫‪.2014-2001‬‬ ‫‪ 11‬التطور السنوي لمؤشر القيم الوحدوي أسعار الواردا ‪ 1‬خال الفترة‬
‫سن ااساس‪1994 :‬‬

‫‪2117‬‬ ‫‪2116‬‬ ‫‪2115‬‬ ‫‪2114‬‬ ‫‪2113‬‬ ‫‪2112‬‬ ‫‪2111‬‬

‫‪187‬‬ ‫‪17158‬‬ ‫‪16459‬‬ ‫‪154‬‬ ‫‪14151‬‬ ‫‪136 13555‬‬
‫‪859‬‬ ‫‪452‬‬ ‫‪751‬‬ ‫‪951‬‬ ‫‪357‬‬ ‫‪054‬‬ ‫‪-‬‬
‫‪2114‬‬ ‫‪2113‬‬ ‫‪2112‬‬ ‫‪2111‬‬ ‫‪2111‬‬ ‫‪2119‬‬ ‫‪2118‬‬
‫‪25756‬‬ ‫‪25955‬‬ ‫‪25657‬‬ ‫‪261‬‬ ‫‪21154‬‬ ‫‪20859 21452‬‬
‫‪057-‬‬ ‫‪151‬‬ ‫‪157-‬‬ ‫‪2355‬‬ ‫‪152‬‬ ‫‪255-‬‬ ‫‪1456‬‬
‫ا مصدر‪ :‬من اعداد ا طا بة بااعتماد ع ى معطيات‪:‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪Office National des Statistiques, EVOLUTION DES ECHANGES EXTERIEURS DE‬‬
‫‪MARCHANDISES DE 2001 A 2012, Collections Statistiques N° 182, 2014, p. 162.‬‬

‫‪ : 1‬و مؤشر أو سبة تقيس قيمة ا واردات في ا فترة ا حا ية مقارة با فترة ا سابقة (س ة اأساس)‪ ،‬أي أ يعبر عن معدل ا تغير في‬
‫اسعار ا واردات‪.‬‬

‫‪192‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ثا يا‪ ،‬ا مديو ية ا خارجية‪ :‬قد ان ارتفاع أعباء ا مديو ية ا خارجية دو ار اساسيا في زيادة ااختاات‬
‫ن تمويل ا جزائر مخططات ا ا ت موية‬ ‫ااقتصادية‪ ،‬فخال س وات ا سبعي يات ا ت ا ديون ضعيفة‪،‬‬
‫أدخ ا في دوامة من ا ديون‪ ،‬حيث بدأت في ااقتراض من ا سوق ا عا مية‪ ،‬وأصبحت ديو ا تش ل عبئا‬
‫ابتداءا من س ة ‪ 1985‬أين ب غت ‪ 1958‬م يار دوار‪ ،‬ثم ا تقل مجموع ا ديون من ‪ 28,15‬م يار دوار‬
‫س ة ‪ 1990‬إ ى أ ثر من ‪ 33‬م يار دوار س ة ‪ ،1996‬ما أن تسديد ذ ا ديون امتص معظم ا موارد‬
‫ا ما ية مما أرغم ا جزائر ع ى ت فيذ برامج ا تعديل ا ي ي‪ ،‬ومع تحسن اأوضاع في ا سوق ا فطية‬
‫وا ذي سمح بت وين احتياطات بيرة تم ت ا جزائر من سداد ديو ا قبل آجال استحقاق ا‪ ،‬فا خفض حجم‬
‫ا ديون ابتداءا من ‪ 1997‬واستمر في اا خفاض ا ى غاية س ة ‪ 2007‬مما ساعد ا جزائر ع ى ا تخ ص‬
‫ا بتعزيز ااستقرار باد وتحسين مصداقيت ا ا ما ية وتشجيع ا مزيد من‬ ‫من ضغط ا مديو ية‪ ،‬وسمح‬
‫‪1‬‬
‫ااستثمارات اأج بية‪.‬‬

‫وتعتبر ا مديو ية ا خارجية أحد اأسباب ا خارجية تزايد معدل ا تضخم ا مح ي‪ ،‬ويتضح ذ ك من‬
‫‪2‬‬
‫خال اأسباب ا مؤدية إ ى تفاقم حجم ا ديون وا تي يم ن ت خيص ا فيما ي ي‪:‬‬

‫‪ -1‬ضخامة ا مشاريع ااستثمارية‪ :‬قد باشرت اأسواق ا ما ية وا قدية اأج بية اقراض ا س طات‬
‫ا جزائرية تيجة اتباع ا موذج ا ت مية ا قائم ع ى ا ص اعات ا ثقي ة وا ذي يتط ب أمواا ضخمة‪،‬‬
‫اأمر ا ذي دفع با س طات ا جزائرية جوء ا ى ا مصادر ا خارجية حصول ع ى موارد ما ية إضافية‬
‫تمويل ا برامج ااستثمارية ا مخططة‪ ،‬ما أن استيراد ا مواد اأو ية وا س ع ا وسيطة وس ع ا تج يز‬
‫وغير ا غا با ما تميز بعدم خضوع أي دراسة مسبقة وعدم ا تح م في ‪ ،‬اأمر ا ذي أدى ا ى‬
‫حمل ااقتصاد ا جزائري‬
‫تضاعف قيمة ا واردات ااستثمارية وتبذير واسع في ا عم ة ا صعبة‪ ،‬و و ما َ‬
‫خسائر فادحة زادت من مديو يت ا خارجية‪ ،‬ما أن عم يات ااستثمار ا ضخمة وما رافق ا من توسيع‬
‫في ا ج از ااداري أدت ا ى تزايد فقات ‪ ،‬حيث فاقت سبة مو ا اتج ا داخ ي ا خام خارج ا محروقات‬
‫وبا تا ي ارتفع معدل ا تضخم‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫‪:٪ Cheriet Athmane, Une perspective théorique et historique sur les stratégies d’industrialisation avec‬‬
‫‪étude de cas de l’Algérie, Séminaire national sur :L'économie algérienne: lectures modernes du‬‬
‫‪Développement, Université de BATNA, 2013, p. 17.٪‬‬

‫‪ :2‬ا اشمي بوجعدار‪ ،‬أزمة ا مديو ية ا خارجية جزائر‪ ،‬اسباب ا واثار ا‪ ،‬مج ة ا ع وم اإ سا ية‪ ،‬ا عدد ‪ ،1999 ،12‬ص‪-98 ،‬‬
‫‪.100‬‬

‫‪193‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫‪ -2‬عدم ا تح م في سياسة ااقتراض ا خارجي‪ :‬ع ى ا رغم من سياسة قيود ااقتراض ا تي حدد ا‬
‫م يتم اا تزام ب ذ ا شروط‬ ‫ااصاح ا ما ي س ة ‪ 1970‬وا متع قة بعم ية ااقتراض ا خارجي‪ ،‬إا أ‬
‫في ظل ااتصال ا مباشر وغير ا م سق مؤسسات‬ ‫إذ تجاوز ا تمويل ا خارجي ا سبة ا محددة‬
‫ا وط ية با سوق ا ما ية ا دو ية‪ ،‬و و ما أدى إ ى تف ك ا سياسة ا ما ية ا خارجية جزائر فارتفعت‬
‫ا مديو ية ا خارجية‪.‬‬

‫‪ -3‬تفاقم حجم ا ديون س ة ‪ 1986‬بسبب ا يار أسعار ا فط وا دوار (حيث أن صادرات ا جزائر تتم‬
‫ية با دوار اأمري ي‪ ،‬وبا تا ي فإن ا خفاض قيمة ا دوار مع ثبات ا عمات اأخرى‬ ‫بصورة شب‬
‫أن يؤدي إ ى ا خفاض حاد في اايرادات‬ ‫يؤدي ا ى تفاقم حجم ا دين ا خارجي) وا ذي من شأ‬
‫وبا تا ي ا خفاض وسائل ا دفع ا خارجية‪ ،‬حيث ا تقل سعر ا بترول من ‪ 30‬دوار برميل س ة ‪1985‬‬
‫ا ى ‪ 1455‬دوار س ة ‪ ،1987‬ما ارتفعت خدمات ا ديون بشدة فا تق ت من ‪ %33‬س ة ‪ 1984‬ا ى‬
‫‪ %55‬س ة ‪ 1987‬و‪ %75‬س ة ‪ ،1992‬باإضافة إ ى أن شروط ااستدا ة زادت صعوبة تيجة تغير‬
‫سعر ا فائدة ا ذي ا تقل من ‪ %853‬س ة ‪ 1980‬ا ى ‪ %958‬س ة ‪ ،1984‬اأمر ا ذي أدى ا ى تضخم‬
‫ت ا يف ااقتراض من ا دول ا ص اعية ا تي جأت ا ى رفع أسعار ا فائدة ع ى ا ودائع اادخارية‬
‫تخفيف من أزمة ا ساد ا تضخمي‪ ،‬ل ذ ااسباب أدت إ ى صعوبة ا توفيق بين ااستمرار في‬
‫‪1‬‬
‫تسديد أعباء ا دين ا خارجي ا متزايد وتمويل ا واردات ا ضرورية‪.‬‬

‫ذ ا ديون استعمل في تمويل ا واردات ا ضرورية من ا مواد ااست ا ية‬ ‫ما أن جزء بير من‬
‫وا وسيطية تيجة ا مو ا س ا ي وضعف ااقتصاد ا جزائري عن ت بية احتياجات مح يا‪ ،‬مما أدى إ ى‬
‫ا تشار ظا رة ا درة في أسواق ا س ع ااست ا ية وحدوث ارتفاعات حادة في مؤشرات اأسعار‪ ،‬ما‬
‫طغت أسعار ا سوق ا سوداء ع ى أسعار اأسواق ا رسمية‪ ،‬اأمر ا ذي زاد من اعتماد ا جزائر ع ى‬
‫ا قروض ا خارجية تغطية ا قص ا حاصل في ا موارد ا مح ية ومعا جة ا مصاعب ا ما ية‪ 2.‬ويبين‬
‫ا جدول ا موا ي تطور ا مديو ية ا خارجية وخدمة ا دين فترة من ‪.2014-1990‬‬

‫‪1‬‬
‫‪: Tahar Hamamda, Crise et transition à l’économie de marché en Algérie, revus de sciences humains, n°21,‬‬
‫‪2004, p. 73.‬‬

‫‪ :2‬ا اشمي بوجعدار‪ ،‬مرجع سابق‪ ،‬ص‪.100 ،‬‬

‫‪194‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ا جدول رقم (‪ :)11‬تطور ا مديو ية ا خارجية في ا جزائر خال ا فترة ‪.2014-1990‬‬

‫ا وحدة‪ :‬أ ف دوار أمري ي‬
‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫اسة‬
‫‪30,69‬‬ ‫‪30,902‬‬ ‫‪33,653 33,051.4‬‬ ‫‪30,241.9‬‬ ‫‪26,274.6 27,351.2‬‬ ‫‪28,489‬‬ ‫‪28,153‬‬ ‫ا ديون‬
‫‪2.72‬‬ ‫‪.56‬‬ ‫‪.88‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪.96‬‬ ‫‪.91‬‬
‫ا خارجية‬
‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1999‬‬ ‫اسة‬
‫‪5,910.‬‬ ‫‪17,092 22,426.6‬‬ ‫‪23,774.8‬‬ ‫‪23,045.3 22,763.8‬‬ ‫‪25,476‬‬ ‫‪28,206‬‬ ‫ا ديون‬
‫‪80‬‬ ‫‪.40‬‬ ‫‪5‬‬ ‫‪5‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪9‬‬ ‫‪.93‬‬ ‫‪.75‬‬
‫ا خارجية‬
‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1119‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫اسة‬
‫‪5,521.‬‬ ‫‪5,245. 5,515.63‬‬ ‫‪6,064.67‬‬ ‫‪7,260.32 7,420.90‬‬ ‫‪6,246.‬‬ ‫‪6,134.‬‬ ‫ا ديون‬
‫‪30‬‬ ‫‪58‬‬ ‫‪39‬‬ ‫‪51‬‬
‫ا خارجية‬
‫ا مصدر‪ :‬من اعداد ا طا بة بااعتماد ع ى بيا ات ا ب ك ا دو ي‪:‬‬
‫‪http://data.worldbank.org/indicator/DT.DOD.DECT.CD?end=2015&start=2014&view=chart‬‬
‫‪٪‬‬

‫يتضح من ا جدول رقم (‪ )11‬أن ا ديون ا خارجية جزائر عرفت ارتفاعا متزايدا‪ ،‬حيث ب غت س ة‬
‫‪ِ 1991‬‬
‫ض ْعف ايرادات ا ا س وية با عم ة ااج بية و صف اتج ا ا مح ي اإجما ي‪ ،‬في حين ب غت خدمة‬
‫ا ديون ‪ %86‬س ة ‪ .1993‬وفي س ة ‪ 1994‬عجزت ا جزائر عن دفع ديو ا مما أجبر ا ع ى توقيع‬
‫اتفاقية مع ص دوق ا قد ا دو ي من أجل إعادة جدو ة ديو ا وذ ك في إطار اتفاق ااستعداد اائتما ي‬
‫(أفريل ‪ -1994‬مارس ‪ )1995‬وا تس يل ا موسع (أفريل ‪ -1995‬مارس ‪ ،)1998‬وا تي فرضت ع ي ا‬
‫مجموعة من ااصاحات في اطار برامج ا تعديل ا ي ي‪ :‬تحرير ااسعار‪ ،‬تخفيض قيمة ا عم ة‪ ،‬تحرير‬
‫ا تجارة ا خارجية‪ ،‬رفع اسعار ا فائدة واعادة ي ة ا ج از اا تاجي مما أثر ع ى ع ى ا مستوى ا عام‬
‫أسعار خال ذ ا فترة‪.‬‬

‫وقد ش د ا دين ا خارجي خال ا فترة ‪ 1998-1994‬ارتفاعا واضحا حيث ب غ ‪ 31570‬م يار دوار‬
‫في ا متوسط و ذا مقارة بس ة ‪ 1993‬أين ب غ ‪ 26527‬م يار دوار‪ ،‬أما خدمة ا دين ا خارجي ا تي‬
‫ا خفضت ا ى ‪ %2951‬س ة ‪ 1996‬مقارة بـ ‪ %4358‬س ة ‪ ،1995‬فقد استعادت اتجا ا ا تصاعدي‬
‫ابتداءا من س ة ‪ 1997‬أين ب غت ‪ %3053‬ثم ارتفعت ا ى ‪ %4755‬س ة ‪ ،1998‬ما ازداد ذا ا وضع‬

‫‪195‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫سوءا مع ا خفاض أسعار ا بترول من ‪ 19‬دوار س ة ‪ 1997‬ا ى ‪ 13‬دوار س ة ‪ 1.1998‬وقد تزامن ذ ك‬

‫مع ارتفاع معدات ا تضخم خال ذ ا فترة حيث ب غ ‪ %1756‬في ا متوسط‪ ،‬مما يدل ع ى أن تطور‬
‫ااتجا ات ا تضخمية خال ذ ا فترة ان تيجة ارتفاع حجم ا ديون ا خارجية وخدمت ا‪.‬‬

‫وع ي يم ن ا قول أن تفاقم حجم ا مديو ية أثر ع ى ا مستوى ا عام أسعار ذ ك أن معظم ذ‬
‫ا ديون وج ت إ ى مشاريع استثمارية ذات ا تاجية ضعيفة‪ ،‬فضا عما يترتب ع من زيادة حجم وأسعار‬
‫ا واردات اأمر ا ذي يضعف ا قوة ا شرائية ذ ا ديون ويزيد من حدة ا تضخم ا مستورد‪ ،‬باإضافة ا ى‬
‫ا شروط ا قاسية اقتراض ا تي تزيد من ت فة ا مشاريع ااستثمارية‪ ،‬مما ي ع س ع ى أسعار ا م تجات‬
‫ا مح ية ويخفض من ت افسيت ا في اأسواق ا دو ية‪.‬‬

‫ثا ثا‪ ،‬تغيرات سعر ا صرف وتخفيض قيمة ا عم ة‪ :‬عرف ااقتصاد ا جزائري اختاات اقتصادية عديدة‪،‬‬
‫تمث ت في اضطراب موازين ااقتصاد ا ي اأمر ا ذي أجبر ع ى إعطاء ا عم ة ا وط ية قيمت ا ا حقيقية‬
‫سواء ا ت داخ ية أو خارجية‪ ،‬وبا تا ي إعطاء ا دي ار ا جزائري قاب ية ا تحويل فابتداءا من عام ‪1974‬‬
‫تميزت إعادة تقييم ا دي ار ا جزائري مقابل ا دوار اأمري ي با رقابة ع ى ا صرف إ ى غاية بداية‬
‫ا ثما ي ات واا تقال من ا ربط بعم ة واحدة (ا فرك ا فرسي) إ ى ا ربط بس ة من ا عمات وا تي تت ون من‬
‫من أ مية في حصي ة‬ ‫‪ 14‬عم ة٭ اأ ثر أ مية في ي ل ا تجارة وفي مقدمت ا ا دوار اأمري ي ما‬
‫ا صادرات‪ .‬وبعد ذ ا فترة و تيجة اا يار في أسعار ا فط‪ ،‬اعتمدت ا جزائر ثاثة برامج استقرار مع‬
‫ص دوق ا قد ا دو ي وا تي ان من أ م أ داف ا ا تح م في ا تضخم وضمان تقريب من معدات ا شر اء‬
‫ا تجاريين‪ 2،‬ويم ن ت خيص تطورات سعر صرف ا دي ار ا جزائري من خال ا ش ل وا جدول ا موا يين‪:‬‬

‫‪1‬‬
‫‪:٪ Ahmed Dahmani, L'EXPÉRIENCE ALGÉRIENNE DES RÉFORMES PROBLÉMATIQUE D'UNE‬‬
‫‪TRANSITIOIN A L'ECONOMIE DE MARCHé, Annuaire de l'Afrique du Nord, CNRS ÉDITIONS, V 37.‬‬
‫‪1998, P. 132-133.‬‬

‫٭‪ :‬ذ ا عمات ي‪ :‬ا دوار اأمري ي‪ ،‬ا دوار ا دي‪ ،‬ا فرك ا فرسي‪ ،‬ا فرك ا ب جي ي‪ ،‬ا فرك ا سويسري‪ ،‬ا ورون ا د مار ي‪،‬‬
‫ا ورون ا سويدي‪ ،‬ا ورون ا رويجي‪ ،‬ا ف ورين ا و دي‪ ،‬ا ش ي غ ا مساوي‪ ،‬ا ج ي ااستري ي‪ ،‬ا يستا ااسبا ية‪ ،‬ا يرة اإيطا ية‪،‬‬
‫ا مارك اأ ما ي‪.‬‬
‫‪2‬‬
‫‪٪ ;Ali BENDOB, Kamel SI MOHEMMED, L'impact du taux de change parallèle sur la demande de la‬‬
‫‪monnaie Cas de l’Algérie durant 1980-2010 : Etude économétrique, El-Bahith Review, n° 14, 2014, p. 18‬‬

‫‪196‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ا جدول رقم (‪ :)12‬تطور سعر صرف ا دي ار مقابل ا دوار اامري ي خال ا فترة ‪.2014-1990‬‬
‫‪1999‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫اسة‬
‫‪77,68‬‬ ‫‪69,8‬‬ ‫‪68,8‬‬ ‫‪65,8‬‬ ‫‪58,77‬‬ ‫‪46,17‬‬ ‫‪34,4‬‬ ‫‪32,9‬‬ ‫‪29,58‬‬ ‫‪9,:7‬‬ ‫سعر ا صرف‬
‫‪1119‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫اسة‬
‫‪83,76‬‬ ‫‪75,69‬‬ ‫‪7:,3:‬‬ ‫‪83,76‬‬ ‫‪84,39‬‬ ‫‪83,17‬‬ ‫‪88,4:‬‬ ‫‪8:,79‬‬ ‫‪88,33‬‬ ‫‪86,37‬‬ ‫سعر ا صرف‬
‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫اسة‬
‫‪91,69‬‬ ‫‪8:,48‬‬ ‫‪88,65‬‬ ‫‪83,:5‬‬ ‫‪84,4:‬‬ ‫سعر ا صرف‬
‫من اعداد ا طا بة بااعتماد ع ى‪:‬‬ ‫ا مصدر‪:‬‬
‫بيانات‪٪‬البنك‪٪‬الدولي;‬ ‫‪-‬‬
‫‪http://data.worldbank.org/indicator/PA.NUS.FCRF?end=2015&locations=DZ&start=2002‬‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)34‬يوضح تطور سعر ا صرف خال ا فترة ‪.2014-1990‬‬

‫‪90‬‬
‫‪80‬‬
‫‪70‬‬
‫‪60‬‬
‫سعر الصرف‬

‫‪50‬‬
‫‪40‬‬
‫‪30‬‬
‫‪20‬‬
‫‪10‬‬
‫‪0‬‬
‫‪1987‬‬ ‫‪1990‬‬ ‫‪1993‬‬ ‫‪1996‬‬ ‫‪1999‬‬ ‫‪2002‬‬ ‫‪2005‬‬ ‫‪2008‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2014‬‬ ‫‪2017‬‬
‫السن‬

‫ا مصدر‪ :‬من اعداد ا طا بة بااعتماد ع ى معطيات ا جدول رقم (‪.)12‬‬

‫قد تم ت فيذ أول تخفيض قيمة ا عم ة في سبتمبر ‪ 1991‬وضع حد توقعات ا تضخمية ا اتجة‬
‫عن اا خفاض ا تدريجي‪ ،‬وفي ذ ا فترة ا تقل سعر صرف ا دوار من ‪ 8596‬دج س ة ‪ 1990‬إ ى‬
‫‪ 2158‬دج س ة ‪ .1992‬ومع بداية تطبيق برامج ااستقرار ااقتصادي س ة ‪ 1994‬مع ص دوق ا قد‬
‫ا دو ي عرفت ا عم ة ا وط ية تخفيض ب سبة تفوق ‪ %40‬قبل تطبيق ظام ا صرف ا عائم‪ ،‬أين تم ا سماح‬
‫ب وك ا تجارية بااحتفاظ با عم ة اأج بية ع ى أن ي ون ا ب ك ا مر زي و ا مورد اأساسي‪ ،‬ما عرفت‬
‫س ة ‪ 1994‬بداية قاب ية تحويل ا دي ار‪ .‬و قد ان ا غرض اأساسي من ظام تعويم سعر ا صرف تج ب‬
‫جميع ا عوائق ا تي تواج ت مية ا صادرات وخفض ا تضخم با موازاة مع ا سياسة ا قدية ا مطبقة‪،‬‬
‫باإضافة ا ى تشجيع ت ويع ااقتصاد وا حد من أي صدمات خارجية‪ ،‬و و ما تحقق خال فترة برامج‬

‫‪197‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ا تعديل ا ي ي؛ حيث تم ا تح م في معدل ا تضخم عن طريق ا سياسة ا قدية ا حذرة وا تفسير ا جيد‬
‫سعر ا صرف بتماثل ا تح م ا جيد في معدل تضخم متقارب حو معدل ا شر اء ا تجاريين مما سا م في‬
‫اإبقاء ع ى ت افسية أسعار ا صادرات‪.1‬‬

‫ووفقا سياسة قدية ت دف إ ى تحقيق معدات تضخم م خفضة (أقل من ‪ )٪3‬واصل ب ك ا جزائر‬
‫سياسة استقرار سعر ا صرف ا فع ي ا حقيقي دي ار ذا ا غرض في إطار ا تعويم ا مدار ا ذي شرع في‬
‫م ذ ‪ ،1996‬ما استمرت قيمة ا دي ار في اا خفاض خال ا فترة ‪ 2006-1999‬أين سجل أد ى قيمة‬
‫بـ ‪7253‬دج‪/‬دوار س ة ‪.2004‬‬ ‫س ة ‪ 2002‬وا تي قدرت بـ ‪ 79569‬دج‪/‬دوار ثم سجل أع ى قيمة‬
‫ويتمثل دف سياسة سعر ا صرف ا مدارة من طرف ب ك ا جزائر في ضمان استقرار سعر ا صرف‬
‫ا فع ي ا حقيقي دي ار ا جزائري‪ ،‬إذ يع س تطور سعر صرف ا دي ار مقابل ا دوار س ة ‪ 2006‬تق ص‬
‫فارق ا تضخم مع أ م ا شر اء ا تجاريين جزائر حيث ا تقل سعر ا صرف من ‪ 73528‬دج‪/‬دوار س ة‬
‫‪ 2005‬ا ى ‪ 72565‬دج‪/‬دوار س ة ‪ 2006‬أي ارتفاع قيمة ا دي ار بـ ‪ 1‬وا ذي أرجع ب ك ا جزائر ا ى‬
‫‪2‬‬
‫ا وضعية ا ما ية ا خارجية ا قوية وا صافية‪.‬‬

‫وواصل سعر ا صرف ا خفاض إ ى ‪ 69529‬دج‪/‬دوار س ة ‪ ،2007‬ما تم تخفيض قيمة ا دي ار‬

‫ا جزائري بداية من س ة ‪ 2008‬أمام ا عمات ا رئيسية‪ ،‬إذ ارتفع سعر صرف ا دي ار من ‪64558‬‬
‫دج‪/‬دوار س ة ‪ 2008‬ا ى ‪ 72565‬دج‪/‬دوار س ة ‪ ،2009‬حماية ااقتصاد ا وط ي من أثار اازمة‬
‫ا ما ية ا عا مية‪ ،‬وابتداءا من س ة ‪ 2011‬أصبحت ا قوة ا شرائية دي ار ا جزائري ضعيفة جدا‪ ،‬حيث سجل‬
‫سعر ا صرف ‪ 72594‬دج‪/‬دوار س ة ‪ 2011‬ثم ارتفع إ ى ‪ 79537‬دج‪/‬دوار س ة ‪ ، 2013‬ي خفض ا ى‬
‫س ة ‪ 2014‬بمعدل ‪ 80558‬دج‪/‬دوار‪.‬‬ ‫أد ى قيمة‬

‫وتجدر ااشارة إ ى أن تخفيض قيمة ا عم ة في ااقتصاد ا جزائري ي ع س س با ع ى ا وضعية‬

‫ااقتصادية وا ما ية من خال زيادة حدة ا تضخم تيجة ارتفاع استيراد ا م توج اأج بي‪ ،‬خاصة ع دما‬
‫ي ون ااستيراد من ا مواد ااست ا ية ا ائية‪ ،‬باإضافة إ ى زيادة ا تدفق ا قدي غير ا محتمل ا ذي ا‬

‫‪1‬‬
‫‪; Radia BENZIANE, Les modèles monétaires peuvent-ils expliquer le comportement du taux de change en‬‬
‫‪Algérie ?, El-Bahith Review , n° 15, 2015 , p. 150-151‬‬

‫‪ :2‬بن بري ة ا ز رة‪ ،‬دراسة قياسية تأثير سياسة ا صرف ع ى ا تضخم في ا جزائر خال ا فترة ‪ ،2111-1991‬مج ة ابحاث‬
‫اقتصادية وادارية‪ ،‬بس رة‪ ،‬ا عدد ‪ ،13‬جوان ‪ ،2013‬ص‪.218 .‬‬

‫‪198‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫يم ن ا سيطرة ع ي وارتفاع سبة خروج رؤوس اأموال ظ ار طبيعة ااقتصاد ا جزائري و تيجة ارتفاع‬
‫ااسعار ا حقيقية في ا دول ا مص عة مقارة با دول ا امية‪ .‬ما أن معدل ا تضخم يرتفع ما ارتفع فارق‬
‫ا تضخم بين ا جزائر وشر ائ ا ا تجاريين و و ما حدث في ا جزائر في س وات ا ثما ي يات‪.‬‬

‫‪199‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ا مبحث ا ثا ث‪ :‬أثار ا تضخم في ا جزائر وسياسات ا حد م ‪:‬‬

‫من أثار‬ ‫يعد ا تضخم من بين ا مش ات ا تي تمثل تحدي بير وصعب سياسات ااقتصادية‪ ،‬ما‬
‫با غة ع ى مخت ف اأصعدة بداية بااقتصادية م ا‪ ،‬خاصة با سبة دول ا امية وا تي من بي ا ا جزائر‪،‬‬
‫وفي ذا ا مبحث س حاول ابراز ااثار ااقتصادية ا تي تخ ف ا ذ ا ظا رة ع ى ااقتصاد ا جزائري‪ ،‬مع‬
‫توضيح ا سياسات ا متبعة ا تي ا ت جت ا ا س طات ا قدية تق يل اثر ا ظا رة وا تح م في ا ا تا ي‪:‬‬

‫ا مط ب الول‪ ،‬آثار ا تضخم‪ :‬ترتب عن ارتفاع معدات ا تضخم في ااقتصاد ا جزائري وعدم استقرار ا‬
‫ظ ور ا ع اسات خطيرة ع ى ا مستوى ااقتصادي وااجتماعي‪ ،‬مما أثر بصورة مباشرة ع ى ا توازات‬
‫ااقتصادية وااجتماعية ويحول دون تحقيق ا ت مية ااقتصادية ا مستدامة‪ ،‬وع ي يم ن تحديد اأثار‬
‫ا مترتبة عن ظا رة ا تضخم في ا جزائر ا تا ي‪:‬‬

‫أوا‪ ،‬اآثار ااقتصادية‪ :‬تتمثل في مخت ف اأثار وا تائج ا تي يخ ف ا ارتفاع أو ا خفاض معدات‬
‫ا تضخم ع ى ا شاط ااقتصادي واأعوان ااقتصاديين‪ ،‬وذ ك من خال ا تأثير ع ى اأحجام ااقتصادية‬
‫ا ية‪ ،‬وا تي من بي ا‪:‬‬

‫‪ -1‬اثر ا تضخم ع ى اادخار وااست اك‪ :‬ع ى ا رغم مما أ دت بعض ا دراسات بأن ارتفاع معدات‬
‫ا تضخم تؤدي إ ى زيادة ا مدخرات وزيادة ا ط ب ع ى اأوعية اادخارية وا مصرفية وا ذي يسمى‬
‫باادخار ا وقائي‪ ،‬وذ ك من خال دراسة تح ي ية اثبتت أن زيادة معدات ا تضخم في أوروبا ب سبة‬
‫‪ 10‬أدى إ ى زيادة معدات اادخار من قبل اأفراد ب سبة ‪ ،5%‬إا أن ذا اأثر ا ي طبق ع ى‬
‫ا أثر س بي ع ى حر ة اإيداع‪ ،‬فارتفاع‬ ‫ااقتصاد ا جزائري‪ ،‬حيث يظ ر أن معدات ا تضخم‬
‫اأسعار حتى س ة ‪ 1994‬أدى إ ى تراجع ا ودائع‪ ،‬ومع ا خفاض ا تضخم سج ت زيادة في حر ة‬
‫ا ودائع‪ 1.‬حيث اتج اافراد إ ى اقت اء س ع تتميز با ثبات ا سبي في قيمت ا مثل ا مبا ي واأراضي‬
‫وا معادن ا ثمي ة وا سيارات محافظة ع ى ا قوة ا شرائية أموا م‪ ،‬ظ ار ما تتميز ب أسعار ذ ا س ع‬
‫‪2‬‬
‫من اتجا ا حو اارتفاع‪.‬‬

‫‪ :1‬مصيطفى عبد ا طيف‪ ،‬دور ا ب وك وفعا يت ا في تمويل ا شاط ااقتصادي‪ :‬حا ة ا جزائر‪ ،‬مج ة ا باحث‪ ،‬ا عدد ‪،2006 ،04‬‬
‫ص‪.81 .‬‬
‫‪2‬‬
‫‪: Hamid Bali, op cit٪, p. 206.‬‬

‫‪200‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫وع ي فا تضخم يؤثر إيجابا ع ى مستوى اادخار وس با ع ى حجم اأموال ا مخصصة است اك‪،‬‬
‫وا سبب في ذ ك يعود إ ى أن اارتفاع في ا مستوى ا عام أسعار يؤثر بش ل م حوظ ع ى ا قوة ا شرائية‬
‫دخول‪ ،‬ومن ثم ي ع س تأثير ا ع ى ااست اك واادخار‪ ،‬و ذا من خال تأثير ع ى قدرة ا قطاع ا عائ ي‬
‫ع ى اادخار فا تغير ا حقيقي ا ذي يط أر ع ى مستوى ا دخول ا حقيقية عائات ذات ا دخل ا محدود يق ل‬
‫با تأ يد من قدرت ا ع ى ت وين مدخرات‪ ،‬مما يؤدي إ ى ارتفاع ا ميل ا متوسط است اك ذ ا عائات‬
‫وفي ا مقابل سي خفض مي ا ا متوسط ادخار‪ ،‬واذا ان اارتفاع ا ذي سيحدث في ا مستوى ا عام‬

‫أسعار في فقة ا معيشة ع ى وج ا تحديد جامحاً ومتواصا فإ من ا متوقع أن يؤدي إ ى ا قضاء ياً‬
‫‪1‬‬
‫ع ى ا فائض ا ذي ان يدخر ذا ا قطاع‪.‬‬

‫وقد تراجع متوسط معدل مو ااست اك ااسمي خال ا فترة ‪ 2006-1999‬إ ى ‪%7,30‬؛ و و‬
‫ما يم ن تفسير بسيطرة ا ب ك ا مر زي ع ى معدات ا تضخم‪ ،‬حيث تراجع ا فرق بين متوسط معدات‬
‫ا مو ااسمية وا حقيقية است اك إ ى أد ى مستويات ا‪ ،‬يعرف بعد ذ ك استق ار ار خال ا فترة ‪-2005‬‬
‫‪ 2009‬وا تي تزام ت مع ت فيذ برامج دعم ا مو ااقتصادي إذ ب غ ‪ %7567‬با قيم ا جارية‪ ،‬و و ما يفسر‬
‫باستقرار معدل ا تضخم خال اتين ا فترتين باإضافة إ ى بداية تحسن ا قدرة ا شرائية مست ين‪ .‬أما‬
‫مؤشر أسعار ااست اك فقد عرف ارتفاعا متواصا م ذ ‪ ،1990‬حيث تضاعف خال ا فترة ‪-2000‬‬
‫‪ 2010‬مثا بـ ‪ 4‬مرات و ذا راجع ا ى ارتفاع أسعار مواد ااست اك و يس ميات ا‪.‬‬

‫وبا سبة ادخار فقد ش د ارتفاعا حيث ب غ متوسط معدل مو ‪ ٪2055‬خال ا فترة ‪-1990‬‬
‫‪ 1993‬تيجة اارتفاع ا محسوس في دخل اأسر يعاود اا خفاض س ة ‪ 1994‬تيجة أسباب عديدة‪،‬‬
‫من تحرير أسعار ا مواد ا غذائية ورفع ا دعم ع ا‪ ،‬باإضافة إ ى‬ ‫م ا تحرير ااقتصاد وما تج ع‬
‫موجات ا تضخم ا تي أثرت ع ى ا قدرة ا شرائية وا حافز ع ى اادخار‪ ،‬و ذا توجي جزء بير من ا دخل‬
‫تيجة تحسن‬ ‫ا متاح حو است اك ا مواد ااساسية‪ ،‬وبداية من س ة ‪ 1996‬ش د اادخار تحسًا بي ار‬
‫ا دخل ا متاح ا ذي أخذ ي مو بش ل سريع خاصة مع تراجع مؤشر ا تضخم إ ى مستويات مائمة‬
‫اقتصاد ا جزائري‪ ،‬إذ ب غ متوسط معدل مو اإدخار ا عائ ي ‪ ٪20585‬خال ا فترة ‪،2011-1996‬‬
‫حيث تزامن ذ ك مع تباطؤ م حوظ في مو ااست اك اأسري م ذ س ة ‪ ،1996‬وا ذي ب غ متوسط مو‬

‫‪ :1‬بربري محمد أمين‪ ،‬ا عوامل ا مؤثرة ع ى اادخار ا عائ ي في ا جزائر‪ ،‬مج ة ااقتصاد ا جديد‪ ،‬ا مج د ‪ ،1‬ا عدد ‪ ،2014 ،10‬ص‪،‬‬
‫‪.207‬‬

‫‪201‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫خال فس ا فترة ‪ ،952٪‬حيث أن اا خفاض في معدات ااست اك خال ذ ا فترة ا ع س مباشرة‬

‫‪1‬‬
‫ع ى اارتفاع في معدات اادخار‪ ،‬و و ما يدل ع ى ااتجا ا ع سي بين اادخار وااست اك‪.‬‬

‫‪ -2‬أثر ا تضخم ع ى ااستثمار‪ :‬يؤدي ا تضخم إ ى توجي رؤوس اأموال حو فروع ا شاط ااقتصادي‬
‫ا تي ا تفيد عم ية ا ت مية في مراح ا اأو ى إذ تعطى اأو وية استثمارات ذات ا مردودية ا عا ية‬
‫وا فورية ا تي تتميز بق ة ا مخاطرة حتى وان ا ت يست ذات أ مية اجتماعية مثل ا خدمات‪ ،‬ا سياحة‬
‫ومشاريع ا قل‪ .‬ما يؤدي إ ى توجي قسم ام من اأموال حو أ شطة ااستيراد‪ ،‬وتجارة ا جم ة‬
‫وا تجزئة‪ ،‬وا مضاربة ع ى أسعار ااراضي‪ ،‬وب اء ا م ازل ا فاخرة‪ ،‬أي أن ا تضخم يؤثر ع ى‬
‫‪2‬‬
‫ا شاطات ذات ا مردودية ا بيرة ا تي ا تتط ب وقتا تحقيق ا بغض ا ظر عن فائدت ا ااجتماعية‪.‬‬
‫وفي ذا ا سياق احظ تطور في بعض ا قطاعات اأساسية في ااقتصاد ا وط ي ع ى حساب‬
‫ا قطاعات اأخرى‪ ،‬وفي مقدمت ا قطاع ا ب اء واأشغال ا عمومية ب سبة مو ‪ %9526‬خال ا فترة‬
‫‪ 2008-2004‬ي ي ا قطاع ا خدمات ومواد ا ب اء ب سبة ‪ %6596‬و‪ %2548‬ع ى ا توا ي‪ ،‬أما قطاعات‬
‫اا تاج ا س عي فقد عرفت تد و ار متواصا حيث ب غ معدل مو قطاع ا فاحة مثا ‪ %1592‬خال ذ‬
‫ا فترة‪ ،‬وبا سبة قطاع ا ص اعة فقد عرف معدات مو متذبذبة‪ ،‬حيث قدر متوسط مو قطاع ا ص اعة‬
‫‪3‬‬
‫ا غذائية ‪ %656-‬و و ما يبين أن ا قطاع يعا ي من اختاات ي ية وما ية‪.‬‬

‫حو ااستثمار في بعض ا قطاعات ااقتصادية دون قطاعات اا تاج ا س عي‬ ‫وع ي فان ا توج‬
‫سيؤدي إ ى حدوث اختاات في مخت ف ا قطاعات ااقتصادية اأخرى‪ ،‬وبا تا ي ظ ور ما يعرف‬
‫با تضخم ا ي ي و ذا ما ياحظ ع ى ااقتصاد ا وط ي‪.‬‬

‫ثا يا‪ ،‬الثار ااجتماعية‪ :‬رغم أن ا تضخم يعد ظا رة اقتصادية‪ ،‬إا أن أثار ع ى ا تقتصر فقط ع ى‬
‫ا جا ب ااقتصادي بل تمتد إ ى ا جا ب ااجتماعي تمس بذ ك مخت ف ا فئات وا ظوا ر ااجتماعية‪،‬‬
‫ويم ن توضيح ذا اأثر في ا مجتمع ا جزائري من خال‪:‬‬

‫‪ :1‬احمد سامي‪ ،‬مدخرات ا قطاع ا عائ ي في ا جزائر بين ا واقع وا طموح دراسة تح ي ية فترة ‪ ،2113-1971‬ا مج ة ا جزائرية‬
‫ت مية اإقتصادية‪ ،‬ا عدد ‪ ،2015 ،02‬ص‪.52-51 ،‬‬
‫‪2‬‬
‫‪: Hamid Bali, op cit, p. 202.‬‬
‫‪3‬‬
‫‪: Bank of Algeria, RAPPORT 2008 : EVOLUTION ECONOMIQUE ET MONETAIRE EN ALGERIE,‬‬
‫‪2009, p. 190‬‬

‫‪202‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫‪ -1‬أثر ا تضخم ع ى ا قدرة ا شرائية وتوزيع ا دخول‪ :‬إن ا قدرة ا شرائية فرد ي في عاقة ع سية مع‬
‫ا مستوى ا عام أسعار‪ ،‬ف ما ارتفعت اأسعار فإن ا قدرة ا شرائية مواطن ت خفض‪ ،‬وا ع س صحيح‪.‬‬
‫ي ﺍأ ثر تأثﺭﺍﹰ تيجة ﺍ ضغ ﻁ ﺍ تضخمية في ااقتصاد‬ ‫وتعد ﺩخ ل ﺃفﺭﺍﺩ ﺍ مجتمع بمخت ﻑ شﺭﺍئح‬
‫حيﺙ تﺅﺩﻱ ﺍاﺭتفاعاﺕ ﺍ مت ﺍ ية في مست ياﺕ ﺍأسعاﺭ إ ى تد ور ا قوة ا شرائية عم ة ا وط ية‪،‬‬
‫اأمر ا ذي يؤثر ع ى اأوضاع ااقتصادية وااجتماعية أفراد ا مجتمع‪ ،‬فيترتب ع ى ذ ك استفادة‬
‫‪1‬‬
‫أصحاب ا مشاريع وا مستثمرين فی حين يتضرر أصحاب ا دخل ا ثابت وا رواتب‪.‬‬
‫و ظ ار إ ى أن ا شريحة ذات ا دخل ا ثابت ي اأوسع واأ بر في ا جزائر فقد أدى ا تضخم إ ى‬
‫تد ور بير في قيمت ا ا حقيقية‪ ،‬حيث ا خفضت ا قدرة ا شرائية أجراء طول فترة تطبيق برامج ا تعديل‬
‫خال ا فترة ‪ 1996 -1990‬فقدت‬ ‫ا ي ي‪ ،‬ففي دراسة قام ب ا ا ديوان ا وط ي احصائيات بين أ‬
‫اأجور ‪ %30‬من قوت ا ا شرائية‪ ،‬وفيما يخص ا فترة ‪ 1997 -1994‬فقد عرفت ا قوة ا شرائية أجور‬
‫تطو ار سا با قدر بـ‪ %055- ،%355- ،%7- ،%10- :‬خال ا س وات ‪،1996 ،1995 ،1994‬‬
‫‪ 1997‬ع ى ا توا ي‪ ،‬مما يع ي تد ور ا قوة ا شرائية أجور بـ ‪ %21‬خال ذ ا فترة‪ 2.‬وبمقارة تطور‬
‫مداخيل اأجور‪ ،‬با سبة است اك اأسر ا ذي ا خفض من ‪ 9600‬دج فرد ا واحد إ ى ‪ 9400‬دج‬
‫باأسعار ا ثابتة‪ ،‬جد ا ا سج ت ا خفاض في ا قدرة ا شرائية يفوق ‪ 2 %‬في ا فترة ا ممتدة بين‪- 1996‬‬
‫‪3‬‬
‫‪.1997‬‬

‫ما عرفت اأجور اإسمية ارتفاعا قدر بـ ‪ ٪8.3‬خال س ة ‪ ،1998‬حيث ا تق ت أجور ا عمال من‬
‫‪ 72251‬م يار دي ار س ة ‪ 1997‬إ ى ‪ 79456‬م يار دي ار س ة‪ ،1998‬ثم ارتفعت إ ى ‪ 88456‬م يار‬
‫دي ار س ة ‪ 2000‬مقارة بس ة ‪ 1999‬أين وص ت إ ى ‪ 84755‬م يار دي ار‪ ،‬ترتفع بعد ذ ك ا ى‬
‫‪ 381758‬م يار دي ار س ة ‪ 2011‬بمعدل مو قدر ‪ .%32528‬غير أن ذا ا تزايد ا يتوافق مع ما حدث‬
‫في اأجور ا حقيقية ا تي قدرت بـ ‪ 152591‬م يار دي ار س ة ‪ 1988‬مثا‪ ،‬ثم ارتفعت ا ى ‪158597‬‬

‫‪ :1‬بو ـ ـ ة ثوم‪ ،‬بـن عـزة محمـد‪ ،‬ا ع اسـات ا تضخــم ع ى ا قـدرة ا شـرائيـة مست ـ ك ا جـزائـري‪ ،‬ص‪.7 .‬‬

‫‪http://www.shatharat.net/vb/showthread.php?t=35519‬‬
‫‪2‬‬
‫‪: Bozidi Abdelmadjid, op cit, p. 159-160.‬‬

‫‪ :3‬ا مج س ا وط ي ااقتصادي وااجتماعي‪ ،‬تقرير حول اآثار ااقتصادية وااجتماعية بر امج ا تعديل ا ي ي‪ ،‬ا دور ا عامة ا ثا ية‬
‫عشر‪ ،‬ا جزائر‪ ،1988 ،‬ص‪.120 ،‬‬

‫‪203‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫م يار دي ار س ة ‪ 1999‬وا ى ‪ 165543‬م يار دي ار س ة ‪ 2000‬و و ما يوضح أثر اارتفاع في ا مستوى‬

‫ا عام أسعار ع ى اأجور وع ى ا قدرة ا شرائية‪.‬‬

‫وبا سبة مداخيل ا مستق ين فقد ارتفعت من ‪ 12555‬م يار دي ار س ة ‪ 1990‬إ ى ‪ 17558‬م يار‬
‫‪ ،%4057‬ثم عرف معدل ا مو ذا تباطئا في ا س تين ا تا يتين فوصل إ ى‬
‫‪٪‬‬ ‫دي ار س ة ‪٪ 1991‬بما يعادل‬
‫‪ %14538‬س ة ‪٪ ،1993‬وبعد ا ش دت عوائد ا خواص ارتفاعا م حوظا معدات مو ا ا س وية في ا فترة‬
‫‪ ،1996‬حيث ا تق ت من ‪ %25570‬س ة ‪ 1994‬إ ى ‪% 03.35‬س ة ‪ 1996‬ثم ا تق ت‬
‫‪٪‬‬ ‫ما بين ‪ 1994‬و‬
‫بعد ذ ك ا ى ‪ 120657‬م يار دي ار و‪ 167656‬م يار دي ار س تي ‪ 2002‬و‪ 2005‬ع ى ا توا ي‪ ،‬وذ ك‬
‫بمعدل زيادة قدر ‪ %9‬و‪ %958‬تستمر بعد ا في اارتفاع إ ى غاية س ة ‪ 2013‬أين سج ت معدل مو‬
‫‪ 455058‬م يار دي ار‪.‬‬ ‫قدر ‪ %1558‬أي ما قيمت‬

‫يتضح أن معدات مو ا مداخيل ا مستق ة أع ى من معدات مو اأجور‪ ،‬مما يدل ع ى وجود‬

‫فجوة في ا دخل بين اأجراء وا مستق ين و ذا راجع في جا ب بير م ا ى ا تضخم ا ذي سا م في إعادة‬
‫توزيع ا مداخيل‪ ،‬حيث ش دت مداخيل ا مستق ين ارتفاعا ع ى حساب مداخيل اأجور‪ ، ،‬ففي س ة ‪2009‬‬
‫مثا ع دما ارتفع معدل ا تضخم ا ى ‪ %557‬ب غ معدل مو مداخيل ا مستق ين ‪ %17,22‬أقصى معدل‬
‫مو ا في حين ب غ معدل مو اأجور ‪ ،10538٪‬و و ما يدل ع ى أن ا تضخم يعمق حدة ا تفاوت في‬
‫توزيع ا دخول من خال زيادة ا دخول فئات معي ة مقابل ا خفاض ا فئات أخرى ما و موضح في‬
‫ا جدول ا موا ي ‪:‬‬

‫‪204‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ا جدول رقم (‪ :)13‬تطور ااجور ومداخيل ا مستق ين في ا جزائر خال ا فترة ‪.2014-1990‬‬
‫ا وحدة‪ :‬م يار دي ار‬

‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫‪1991‬‬ ‫اسة‬
‫‪8:5,7‬‬ ‫‪833,2‬‬ ‫‪778,3‬‬ ‫‪679,9‬‬ ‫‪57:,:‬‬ ‫‪523,6‬‬ ‫‪452,4‬‬ ‫‪366,6‬‬ ‫‪291‬‬ ‫ااجور‬
‫‪834,4‬‬ ‫‪647,4‬‬ ‫‪619,4‬‬ ‫‪619,4‬‬ ‫‪341,8‬‬ ‫‪382,:‬‬ ‫‪45,3‬‬ ‫‪44,8‬‬ ‫‪46,9‬‬ ‫مداخيل ا مستق ين‬

‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1999‬‬ ‫اسة‬
‫‪1721,9‬‬ ‫‪2611,2‬‬ ‫‪2474,:‬‬ ‫‪1278,5‬‬ ‫‪1137,9‬‬ ‫‪1048,9‬‬ ‫‪970,6‬‬ ‫‪884,6‬‬ ‫‪958,7‬‬ ‫ااجور‬
‫‪2107,3‬‬ ‫‪1862,2‬‬ ‫‪1676,3‬‬ ‫‪1526,8‬‬ ‫‪1357,7‬‬ ‫‪1206,7‬‬ ‫‪1148,9‬‬ ‫‪936,5‬‬ ‫‪792,7‬‬ ‫مداخيل ا مستق ين‬
‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫‪1119‬‬ ‫‪1111‬‬ ‫اسة‬
‫‪4651,6‬‬ ‫‪4386,6‬‬ ‫‪4287,1‬‬ ‫‪3862,8 3:18,6‬‬ ‫‪3466,7‬‬ ‫‪3245,4‬‬ ‫ااجور‬
‫‪4954,3‬‬ ‫‪4580,8‬‬ ‫‪4007,3‬‬ ‫‪3487,9‬‬ ‫‪3049,2‬‬ ‫‪2743,3‬‬ ‫‪2340,2‬‬ ‫مداخيل ا مستق ين‬

‫ا مصدر‪ :‬من اعداد ا طا بة بااعتماد ع ى بيا ات‪:‬‬

‫‪-CNES, Rapport préliminaire sur les effets économiques et sociaux du programme d’ajustement‬‬
‫‪structurel, 1998, p 71‬‬
‫‪- ONS, Les comptes économiques de 2000 à 2014, N° 709, p. 24‬‬
‫‪- ONS, Rétrospective Statistique 1962 – 2011, p. 264.‬‬
‫‪- ONS, L’Algérie en quelques chiffres.‬‬

‫وبا سبة أجر ا وط ي اأد ى ا مضمون ‪ SNMG‬فقد سجل في س ة ‪ 1994‬زيادة قدر ا ‪60٪‬‬
‫مقارة بس ة ‪ 1992‬وبقي ثابتا إ ى غاية س ة ‪ 1997‬في حين سج ت معدات ا تضخم زيادات معتبرة‬
‫قدرت بـ ‪ %29‬س ة ‪ 1،1994‬ثم ارتفع ‪ SNMG‬س ة ‪ 2001‬بزيادة قدر ا ‪ %33‬مقارة بس ة ‪1998‬‬
‫مقابل ا خفاض ا تضخم خال ااش ر ا ستة اأو ى س ة ‪ 2002‬عا سة بذ ك تباطؤ مو ا مستوى ا عام‬
‫ما تضاعف اأجر ا وط ي ا مضمون حوا ي ‪ 15‬مرة خال ا فترة ‪ 2010-1990‬حيث ا تقل‬ ‫‪2‬‬
‫أسعار‪.‬‬
‫من ‪ 1000‬دج س ة ‪ 1990‬ا ى ‪ 15000‬دج س ة ‪ ،2010‬غير أن ذ ا زيادة تبقى بعيدة عن ت بية‬
‫ا حاجات اأساسية فرد ا جزائري تيجة ارتفاع أسعار ا س ع ااست ا ية اأساسية‪ ،‬اذ أن ارتفاع اأسعار‬
‫ان أ بر من ارتفاع اأجور‪.‬‬

‫‪ :‬ا مج س ا وط ي ااقتصادي وااجتماعي‪ ،‬تقرير حول ا ظرف ااقتصادي وااجتماعي سداسي ااول من س ة ‪ ،1995‬ا دورة‬ ‫‪1‬‬

‫ا عامة ا رابعة‪ ،‬ا جزائر‪ ،1995 ،‬ص‪.25-24 ،‬‬

‫‪ :2‬ا مج س ا وط ي ااقتصادي وااجتماعي‪ ،‬تقرير حول ا ظرف ااقتصادي وااجتماعي سداسي ااول من ‪ ،2112‬ا دور ا عامة‬
‫ا واحدة وا عشرون‪ ،‬ا جزائر‪ ،2002 ،‬ص‪80 ،‬‬

‫‪205‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫وتجدر ااشارة إ ى أن ا تفاوت في توزيع ا دخول يخت ف ما بين ا قطاعات في ااقتصاد ا واحد‪،‬‬
‫في س ة ‪ 2004‬استفاد ا فاحون ب سبة ‪ %452‬من اأجور‪ ،‬في حين استفاد مستخدمو‬ ‫إذ جد مثا أ‬
‫ا قطاع ا عمومي بـ ‪ ،4858%‬ما تستحوذ ا قطاعات خارج ا فاحة وخارج اادارة ع ى‪ %47‬من ت ة‬
‫ااجور وأ ثر من ‪ %5851‬من مداخيل ا مستق ين‪ 1،‬و و ما يدل أيضا ع ى دور ا تضخم في إعادة توزيع‬
‫ا دخول بين فئات ا مجتمع حسب ا قطاعات ا تي ت تمي ا ي ا‪.‬‬

‫‪ -2‬أثر ا تضخم ع ى ا جرة ا ى ا خارج‪ :‬في ظل موجات ارتفاع اأسعار وعدم إم ا ية موا بة اأجور‬
‫وا مرتبات ا قدية ذا اارتفاع فإن ا دخل ا حقيقي فئات عريضة من أفراد ا طبقة ا وسطى قد تتعرض‬
‫تد ور ا شديد‪ ،‬وخصوصا موظفي ا ح ومة وا قطاع ا عام وخريجي ا جامعات حم ة ا ش ادات ا ع يا‪،‬‬
‫وقد تج عن ذ ك أن عددا بي ار من ؤاء اجر إ ى ا خارج تيجة ارتفاع معدات اأجور ا قدية‬
‫ا حقيقية ارتفاعا ا يقارن با معدات ا سائدة مح يا‪ .‬ففي ا تسعي يات وتزام اً مع ظ ور اأزمة‬
‫ااقتصادية واشتداد ا با جزائر‪ ،‬تزايدت ظا رة ا جرة ا ى أوروبا في ظل تفاقم ظا رتي ا فقر وا بطا ة‬
‫و ذا ا تضخم خاصة دى فئة ا شباب‪ ،‬تيجة تد ور ظروف م ااجتماعية‪ ،‬أما عن جرة اأدمغة‬
‫فسج ت معدات مرتفعة في ا س وات ااخيرة حيث ب غت في ‪ 2011‬حوا ي ‪ 214‬أ ف ادر بشري من‬
‫مخت ف ا تخصصات وع ى رأس م اأطباء‪ 2،‬مما يسبب زيف في ا وادر ا ع مية ا مؤ ة وخسارة بيرة‬
‫اقتصاد ا وط ي ومن ثم ا تأثير ع ى عم ية ا ت مية‪.‬‬
‫فضا عما يترتب عن ظا رة ا جرة من أثار اجتماعية أخرى ا تف ك اأسري وا حال ا روابط‬
‫ا عائ ية وما ي حق ا من ا تشرد واا حراف وا تسرب ا مدرسي أطفال‪ ،‬خاصة أطفال اأسر ا فقيرة ا ذين‬
‫سب بعض ا مال سد حاجات م ا معيشية‬ ‫يمت ون بعض اأعمال ا قاسية ع ي م أو يمارسون ا تسول‬
‫ا يومية تيجة تد ور ا قوة ا شرائية ذ اأسر‪.‬‬

‫‪ -3‬أثر ا تضخم ع ى ظوا ر ا رشوة وا فساد في اادارات‪ :‬ترتب عن ارتفاع مستويات اأسعار ا مح ية‬
‫وا خفاض ا قوة ا شرائية بعض ا فئات‪-‬خاصة أصحاب ا دخول ا محدودة و ا ثابتة ‪-‬إ ى ظ ور ا عديد‬

‫‪ :1‬ا مج س ا وط ي ااقتصادي وااجتماعي‪ ،‬مشروع ا تقرير ا تم يدي حول ا ظرف ااقتصادي وااجتماعي سداسي الول من‬
‫‪ ،2114‬ديسمبر ‪٪ ،2004‬ص‪.126 .‬‬
‫‪٪‬‬ ‫سة‬

‫‪ :2‬حاج قويدقورين‪ ،‬ظا رة ا فقر في ا جزائر وآثار ا ع ى ا سيج ااجتماعي في ظل ا طفرة ا ما ية‪ ،‬ا بطا ة وا تضخم‪ ،‬اأ اديمية‬
‫دراسات ااجتماعية واإ سا ية‪ ،‬ا عدد ‪ ، 12‬جوان ‪ ، 2014‬ص‪.23 .‬‬

‫‪206‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫من ا س و يات ا س بية في ا مجتمع ا جزائري ا رشوة‪ ،‬ا فساد‪ ،‬ا سرقة وااختاس وا ت رب ا ضريبي‪،‬‬
‫سب ا مشروع أو غير‬ ‫وا ى تد ى واء ا موظفين م شآت م وأعما م وا بحث عن فرص أخرى‬
‫ا مشروع بسبب إحساس بعض ا فئات بعدم عدا ة توزيع ا دخول‪ ،‬ذا أصبحوا يعتمدون ع ى ذا‬
‫اأ س وب ا ذي عم في معظم اادارات وا قطاعات خاصة ا عمومية م ا تعويض اا خفاض ا حاد في‬
‫دخو م ا حقيقية وا تخفيف من حدة ا تضخم ورفع مستوى دخو م‪ ،‬ذا باإضافة إ ى ما يترتب عن‬
‫ذ ا س و يات من أبعاد أخرى اقتصادية واجتماعية خاصة ع ى أفراد ا طبقة ا ضعيفة‪.‬‬
‫ما يترتب عن ا تضخم مو وا تشار ا سوق ا موازي‪ ،‬و يوفر ا س ع وا خدمات جميع طبقات‬
‫ا مجتمع أثرياء ا وا أم فقراء مقارة باأسواق ا رسمية ا تي تتميز با درة وبارتفاع أسعار ا‪ ،‬إذ أ يصبح‬
‫ا م فذ ا وحيد أشخاص ااقتصاديين ا ذين ا خفضت قوت م ا شرائية تيجة ا تضخم‪ ،‬مما يؤدي ب م ا ى‬
‫ا قيام ب شاطات غير قا و ية في مخت ف ا قطاعات زيادة مداخي م‪ ،‬أي أ ا تم ن من خ ق فرص عمل‬
‫وزيادة ا دخول وتوفر احتياجات ا مواطن بأسعار معقو ة‪ ،‬و ذا جد ان ا سوق ا موازية في ا جزائر تمثل‬
‫أ ثر من ‪ %25‬من ا شاط ا تجاري ا وط ي‪ ،‬وا تي تتوزع حسب اختاف درجة ا ط ب ا ي ومستوى‬
‫‪1‬‬
‫ل حوا ي ‪ %40‬من ااقتصاد ا وط ي‪.‬‬ ‫ا معيشة‪ .‬ما يمثل ااقتصاد ا موازي‬
‫‪ -4‬اثر ا تضخم ع ى ااست اك ا تفاخري‪ :‬يؤدي إعادة توزيع ا دخل إ ى ارتفاع ا مداخيل ا حقيقية دى‬
‫فئات معي ة اأمر ا ذي يدفع م ا ى زيادة است ا م من ا س ع ا ترفي ية ا تي ت ون في معظم ا س ع‬
‫أج بية‪ ،‬مما يرفع من ا ط ب ا مح ي ع ى ذ ا س ع ا مستوردة‪ ،‬و و ما ميز ااقتصاد ا جزائري سيما‬
‫في فترات تزايد ام ا يات ااستيراد‪ ،‬حيث تتط ع ذ ا فئات ا ى تق يد ومحا اة أ ماط ااست اك في‬
‫ا دول اأج بية فيزداد ط ب ا ع ى ا س ع ا ترفي ية وا معمرة ا سيارات ا فاخرة وأج زة ااتصال وااعام‪،‬‬
‫وا تي ت اد تصبح س ع أساسية با سبة ا‪ ،‬وبا مقابل ي خفض است اك أصحاب ا دخول ا ثابتة ا تي‬
‫تقتصر فقط ع ى ا س ع اأساسية‪.‬‬
‫ا مط ب ا ثا ي‪ ،‬سياسات ا حد من ا تضخم في ا جزائر‪ :‬إن ارتفاع معدات ا تضخم وتفاقم أثار ع ى‬
‫ا صعيدين ااقتصادي وااجتماعي خاصة خال ا س وات اأخيرة‪ ،‬دفع ا س طات ا جزائرية حو ضبط‬
‫بح معدات ا تضخم وا حفاظ ع ي ا ضمن مستويات معقو ة‪ ،‬حيث‬ ‫آ يات ا سياسات ااقتصادية‬

‫في ا جزائر‪ ،‬ا م تقى ا وط ي ا ثا ث حول‪ :‬ااقتصاد‬ ‫‪ :1‬عزوز ع ي‪ ،‬بوزيان عبد ا باسط‪ ،‬ااقتصاد ا موازي وا سياسات ا مضادة‬
‫غير ا رسمي في ا جزائر اآثار وسبل ا ترويض ا مداخل ا قياسية‪ ،‬جامعة سعيدة‪ ،2007 ،‬ص‪.13-12 .‬‬

‫‪207‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ائي‬ ‫دف‬ ‫أصبحت تعمل ع ى تحسين أداء ا متغيرات ا وسيطة وصول إ ى معدل تضخم م خفض‬
‫وذ ك من خال أدوات ل من ا سياسة ا قدية وا ما ية‪.‬‬

‫أوا‪ ،‬ا سياسة ا قدية‪ :‬قامت ا جزائر بمجموعة من ااصاحات‪ ،‬في إطار ا تقا ا حو اقتصاد ا سوق‪،‬‬
‫أ م ا ااصاح ا قدي س ة ‪ 1986‬ا ذي أعقب اأزمة ااقتصادية وتراجع سعر ا بترول ثم إصاح‬
‫‪ ،1988‬وصوا إ ى ااصاحات في إطار ااتفاقيات ا مبرمة مع ص دوق ا قد ا دو ي وا ب ك ا دو ي‬
‫حصول ع ى قروض ومساعدات سد ا عجز في ا عمات اأج بية‪ 1.‬و ذا تيجة ارتفاع أعباء ا دين‬
‫ا خارجي وا عجز ا ذي وصل إ ى ‪ 7‬مايير دوار س ة ‪ ،1989‬باإضافة إ ى فشل ااقتصاد ا جزائري في‬
‫توفير ا سيو ة ا ازمة دفع‪ ،‬حيث تحص ت ا جزائر ع ى سيو ة فترة طوي ة وبمعدل فائدة م خفض مقارة‬
‫با معدات ا مطبقة في اأسواق ا ما ية وتحس ت بذ ك وضعيت ا ااقتصادية‪ 2.‬ثم جاء بعد ذ ك اصاح‬
‫‪ 1990‬ا متع ق با قد وا قرض ا ذي وضع اإطار ا قا و ي سياسة ا قدية ووضع مسار تطور ا وأعاد‬
‫ااعتبار ب ك ا مر زي بصفت ا س طة ا قدية دو ة ا جزائرية‪ ،‬حيث أس دت إ ي م ام تسيير ا قد‬
‫‪3‬‬
‫واائتمان اأمر ا ذي ا ع س ع ى ا سياسة ا قدية ا متبعة م ذ س ة ‪.1990‬‬
‫وقد تزامن ااعان عن أ داف مج س ا قد وا قرض مع بروز برامج ا تعديل ا ي ي (‪-1994‬‬
‫‪ )1998‬وما صاحب ا من تحرير واسع أسعار وارتفاع مؤشر أسعار ااست اك‪ ،‬مع ا بذ ك عن وجود‬
‫سبة تضخم عا ية ب غت ‪ %29‬في س ة ‪ ،1994‬مما جعل ا سياسة ا قدية ت تم بتحقيق ااستقرار في‬
‫ا‪ ،‬إذ أن تب ي ا س طة ا قدية سياسة قدية ا ماشية صارمة خال ا فترة‬ ‫دف أساسي‬ ‫اأسعار‬
‫(‪ )1998-1994‬د يل ع ى أن دف استقرار اأسعار و ا اجس ا ذي يشغل با ا أ ثر من ا تشغيل‬
‫وا مو ااقتصادي‪ ،‬فابتداءا من س ة ‪ 1994‬جد ان استقرار اأسعار و ا دف ا وحيد ا ذي حققت‬
‫ا سياسة ا قدية‪ ،‬وذ ك ع ى ع س اأ داف اأخرى مما يؤ د ع ى أن أ ا دف اأساسي ا‪ 4،‬و و ما‬

‫‪ :1‬بطا ر ع ي‪ ،‬سياسات ا تحرير وااصاح ااقتصادي في ا جزائر‪ ،‬مج ة اقتصاديات شمال افريقيا‪ ،‬ا ش ف‪ ،‬ا عدد ‪ ،2006 ،1‬ص‪.‬‬
‫‪.181‬‬

‫‪ :2‬ب عزوز بن ع ي‪ ،‬مرجع سابق‪ ،‬ص‪.176 ،‬‬

‫‪3‬‬
‫‪٪; Samir BELLAL, op cit, p. 17-18.‬‬

‫‪ :4‬بن سبع حمزة‪ ،‬ذير ياسين‪ ،‬استخدام مقاربة ماذج أشعة اا حدارات ا ذاتية ‪ VAR‬تقييم فعا ية ا سياسة ا ما ية وا قدية في‬
‫معا جة مش ة ا بطا ة في ااقتصاد ا جزائري‪ ،‬ا م تقى ا دو ي حول تقييم سياسات اإقال من ا فقر في ا دول ا عربية في ظل‬
‫ا عو مة‪ ،‬جامعة ا جزائر‪ 8 ،‬و‪ 9‬ديسمبر ‪ ،2014‬ص‪.674 ،‬‬

‫‪208‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫أ د محافظ ب ك ا جزائر في دراسة قدم ا ص دوق ا قد ا عربي‪ ،‬أين صرح بأن ا دف ا ائي سياسة‬
‫ا قدية م ذ إصدار قا ون ا قد وا قرض يتمثل في ا محافظة ع ى استقرار اأسعار‪ ،‬ومراقبة وتيرة ا تضخم‬
‫ا تي يقيس ا مؤشر أسعار ااست اك‪ 1،‬ففي س ة ‪ 2004‬حدد مج س ا قد وا قرض ا دف ا ائي‬
‫سياسة ا قدية بضبط ا تضخم ع د ‪ %3‬ع ى ا مدى ا متوسط أما في س ة ‪ 2008‬فقد حدد معدل ‪%3‬‬
‫دف ائي سياسة ا قدية من خال وضع مجال مست دف يتراوح بين ‪ %3‬و‪ %4‬بسبب وجود خطر‬
‫حو اارتفاع في ا تضخم ا مستورد‪.‬‬

‫ما يتبين من خال ا مادة ‪ 35‬من ا قا ون ‪ 11-03‬ا صادر في أوت ‪ 2003‬وا معدل وا متمم‬
‫بموجب اأمر ‪ 04-10‬ا صادر في ‪ 26‬أوت ‪ 2010‬أن ا م مة اأساسية ب ك ا مر زي و ضمان‬
‫ائي سياسة ا قدية‪ ،‬خ ق وا حفاظ في ا مجال ا قدي ع ى ا قروض‬ ‫دف‬ ‫استقرار ااسعار‬
‫وا مبادات وتوفير ا شروط اأ ثر ماءمة تحقيق ا ت مية ا مستدامة اقتصاد مع ضمان ااستقرار ا قدي‬
‫‪2‬‬
‫وا ما ي‪.‬‬

‫وفي إطار سعي ا سياسة ا قدية حو تحقيق أ داف ا ا وسيطية وا ائية‪ ،‬وفي مقدمت ا ااستقرار في‬
‫ا مستوى ا عام أسعار وا حفاظ ع ى معدات تضخم مقبو ة‪ ،‬اعتمدت ذ ا سياسة ا مطبقة في ا جزائر‬
‫ع ى مجموعة من اأدوات‪ ،‬أ م ا‪:‬‬

‫‪ -1‬معدل إعادة ا خصم‪ :‬ي وسي ة ي جأ ا ب ك بموجب ا إ ى ا ب ك ا مر زي حصول ع ى ا سيو ة مقابل‬

‫عن س دات قام ذا ا ب ك ذات بخصم ا غير في مرح ة سابقة‪ ،‬ويم ن أن ت ون ذ‬ ‫ا ت ازل‬
‫ا س دات تجارية أو عمومية‪ ،‬و ن دون أن يتعدى تاريخ استحقاق ا مدة معي ة تحدد حسب وع‬
‫ا س دات وطبيعت ا‪ .‬و قد حدد قا ون ا قد وا قرض شروط إعادة ا خصم دى ا ب ك ا مر زي ويم ن أن‬
‫‪3‬‬
‫تتم ذ ا عم ية وفق ا صيغ ا تا ية‪:‬‬
‫‪ -‬إعادة خصم س دات تمثل عم يات تجارية سواء ا ت مضمو ة من ا جزائر أو من ا خارج‪.‬‬

‫‪ :1‬محمد صاسي‪ ،‬ا وضعية ا قدية وسير ا سياسة ا قدية في ا جزائر‪ ،‬دراسة مقدمة إجتماع ا س وي ا سابع وا عشرون مج س‬
‫محافظي ا مصارف ا مر زية ومؤسسات ا قد ا عربية‪ ،‬ص دوق ا قد ا عربي‪ ،‬أبوظبي ا دوحة‪ ،‬سبتمبر ‪ ، 2003‬ص ‪.12‬‬
‫‪2‬‬
‫‪: Tahar LATRECHE , CIBLAGE D’INFLATION ET CONDUITE DE LA POLITIQUE MONETAIRE‬‬
‫‪EN ALGERIE, Les cahiers du CREAD, n°101, 2012, p. 20.‬‬

‫‪ :3‬ا طا ر طرش‪ ،‬تق يات ا ب وك‪ ،‬ديوان ا مطبوعات ا جامعية‪ ،‬ا جزائر‪ ،2005 ،‬ص‪.219 ،‬‬

‫‪209‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫‪ -‬إ عادة ا خصم مرة ا ثا ية مست دات تمويل تمثل قروضا موسمية أو قروض تمويل قصيرة ااجل‬
‫ع ى أن ا تتعدى ا مدة ا قصوى ذ ك ‪ 6‬أش ر‪ ،‬مع إم ا ية تجديد ذ ا عم ية دون أن تتجاوز‬
‫م ة ا مساعدة اث ا عشر ش را‪.‬‬
‫‪ -‬إعادة ا خصم مرة ا ثا ية س دات مصدرة أساسا إحداث قروض متوسطة ا مدى ع ى أن ا‬
‫تتجاوز ا مدة ا قصوى ستة أش ر‪ ،‬يم ن تجديد ا دون أن تتعدى ا مدة ا ية تجديدات (‪3‬‬
‫س وات)‪ ،‬و ن ذ ا عم ية ا يقوم ب ا ا ب ك ا مر زي إا إذا ان دف ا قروض ا متوسطة‬
‫ا مع ية و تمويل إحدى ا عم يات ا تا ية ‪ :‬تطوير وسائل اا تاج‪ ،‬أو تمويل ا صادرات أو ا جاز‬
‫ا س ن‪.‬‬
‫‪ -‬خصم س دات عمومية صا ح ا ب وك وا مؤسسات ا ما ية وا تي م يبق عن تاريخ استحقاق ا ثاثة‬
‫اش ر ع ى اا ثر‪.‬‬
‫واضافة إ ى ا شروط ا تي يط ب ا فيما يتع ق با س دات ا قاب ة إعادة ا خصم‪ ،‬يم ن ب ك ا مر زي‬
‫أن يقوم ب ذ ا عم ية ا طاقا من عم ية تسقيف حجم ا مبا غ ا مخصصة إعادة ا خصم‪ ،‬ويم ن أن ي ون‬
‫ا تسقيف ثم تحديد سقف اعادة ا خصم ل ب ك‪ ،‬ما يم ن أن ي ون ا تسقيف ل ب ك ع ى حدى‪ ،‬وفي‬
‫اك ا عديد من ا معايير ا تي يستعم ا قيام بمثل ذ ا عم ية وا تي ت سجم وتتاءم مع‬ ‫ل ا حاات‬
‫ا وضع ا قدي ا سائد‪ ،‬ومع بعض ا شروط ا تي يحدد ا في مجال تسيير ذ ا ب وك وتوازات ي ا‬
‫ا ما ي‪ .‬ويوضح ا جدول ا موا ي تطور معدل اعادة ا خصم ا تا ي‪:‬‬

‫‪210‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ا جدول رقم (‪ :)14‬تطور معدل إعادة ا خصم في ا جزائر خال ا فترة ‪.2010-1989‬‬

‫‪%‬‬ ‫إى‬ ‫من‬

‫‪7‬‬ ‫‪1990/5/21‬‬ ‫‪1989/5/2‬‬
‫‪1055‬‬ ‫‪1991/9/30‬‬ ‫‪1990/5/22‬‬
‫‪1155‬‬ ‫‪1994/4/9‬‬ ‫‪1991/10/1‬‬
‫‪15‬‬ ‫‪1995/8/1‬‬ ‫‪1994/4/10‬‬
‫‪14‬‬ ‫‪1996/8/27‬‬ ‫‪1995/8/2‬‬
‫‪13‬‬ ‫‪1997/4/20‬‬ ‫‪1996/8/28‬‬
‫‪1255‬‬ ‫‪1997/6/28‬‬ ‫‪1997/4/21‬‬
‫‪12‬‬ ‫‪1997/11/17‬‬ ‫‪1997/6/29‬‬
‫‪11‬‬ ‫‪1998/2/8‬‬ ‫‪1997/11/18‬‬
‫‪955‬‬ ‫‪1999/9/8‬‬ ‫‪1998/2/9‬‬
‫‪855‬‬ ‫‪2000/1/26‬‬ ‫‪1999/9/9‬‬
‫‪755‬‬ ‫‪2000/10/21‬‬ ‫‪2000/1/27‬‬
‫‪6‬‬ ‫‪2002/1/19‬‬ ‫‪2000/10/22‬‬
‫‪555‬‬ ‫‪2003/5/31‬‬ ‫‪2002/01/20‬‬
‫‪455‬‬ ‫‪2004/3/6‬‬ ‫‪2003/6/1‬‬
‫‪4‬‬ ‫ا ى يوم ا ذا‬ ‫‪2004/3/7‬‬
‫ا مصدر‪- Bank of Alegria, Bulletin Statistique Trimestriel, N°25, Mars 2014, p. 19. :‬‬

‫تعد سياسة معدل إعادة ا خصم أداة مراقبة ا سيو ة ذ ك عمدت ا س طات ا قدية إ ى رفع ذ ك‬
‫ا معدل ابتداءا من ‪ 22‬ماي ‪ 1990‬ا ى ‪ %1055‬بعد أن ان ‪ %7‬و ذا من شأ أن يق ل من ا قروض‬
‫ا مقدمة من ا ب وك ا تجارية ظ ار ارتفاع ت فة ا تمويل‪ ،‬إا أن ذ ا وسي ة م تخفض ا تضخم بش ل‬
‫بير و م ت ن ا فعا ية قوية ظ ار ضيق ا سوق ا قدية‪ ،‬و ذ ك ضعف ا تشار ا تعامل باأوراق ا تجارية‬
‫إا بعد إدخال أدوات أخرى مساعدة‪ ،‬باإضافة إ ى تطبيق برامج ا تعديل ا ي ي‪ ،‬وا طاقا من أ توبر‬
‫‪ 1991‬تم رفع معدل إعادة ا خصم إ ى ‪ 1155%‬إ ى غاية أفريل ‪ ،1994‬و ان ا مقصود من ا تدابير‬
‫ا صارمة ا متخذة في فترة ااستقرار ا جديدة في أفريل ‪ 1994‬و تصحيح ا حرافات ا فترة ‪-1991‬‬
‫‪ ،1992‬ومن بين اأ داف ا تي ان يسعى ا ى تحقيق ا برامج ا تعديل ا ي ي رفع معدل إعادة ا خصم‬
‫ا ى ‪ %15‬ومعدل ا فائدة ا محوري ب ك ا جزائر ا ى ‪ %24‬ومعدل ا فائدة ع ى ا شوف ا ى ‪ ،24%‬وفي‬
‫ظل ارتفاع ا حر ة اائتما ية بين ‪ 1996-1993‬اتج ب ك ا جزائر ا ى إعادة ا تمويل ا ذي أدى إ ى‬

‫‪211‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫استقرار معدل ا تضخم بين س تي ‪ ،1995-1994‬مما جعل ب ك ا جزائر ي جأ إ ى رفع معدل إعادة‬
‫ا خصم إ ى ‪ %15‬ابتداءا من ‪ 10‬أفريل ‪ 1994‬ا ى أوت ‪ 1،1995‬مما يدل ع ى أن ا س طات ا قدية قد‬
‫استعم ت ا وسي ة مراقبة تأثير ع ى ا مقدرة ااقتراضية ب وك‪ ،‬وبا تا ي ا حد من ا توسع في اائتمان‬
‫وا تأثير ع ى معدات ا تضخم ا ذي استمر في اا خفاض ا ى ‪ %557‬س ة ‪.1997‬‬

‫أما خال ا فترة ‪ 2004-2000‬فقد استمر معدل إعادة ا خصم في اا خفاض ا تدريجي يصل ا ى‬
‫‪ 455%‬بسبب ا حا ة ا ما ية ا جيدة ب وك ع ى مستوى إعادة تموي ا دى ب ك ا جزائر‪ ،‬مما سا م في‬
‫بح مو ا ت ة ا قدية‪ ،‬وابتداءا من س ة ‪ 2004‬عرف معدل اعادة ا خصم استق ار ار ع د مستوى ‪%4‬‬
‫ب دف اتباع سياسة توسعية ا عاش ااقتصاد ا وط ي ومعا جة ا فجوات ا ر ودية‪ ،‬باإضافة ا ى تحسن‬
‫ا وضعية ا ما ية ب وك ا تجارية وظ ور فائض سيو ة دي ا أدى ب ا إ ى عدم ا جوء إ ى إعادة ا تمويل‬
‫‪2‬‬
‫من طرف ا ب ك ا مر زي‪.‬‬

‫يتضح أن ب ك ا جزائر قد عدل سعر إعادة ا خصم ‪ 7‬مرات خال ‪ 10‬س وات‪ ،‬مما يدل ع ى رغبت‬
‫في تفعيل ا سياسة ا قدية‪ ،‬ما ياحظ أن معظم ذ ا تعديات تتج بمعدل ا خصم حو اا خفاض‪،‬‬
‫و و ما يدل بش ل واضح ع ى رغبة ب ك ا جزائر في تخفيض فة ا قاعدة ا قدية بش ل متزايد‪ ،‬وا تأثير‬
‫‪3‬‬
‫ع ى ي ل اسعار ا فائدة ا مدي ة ا تي تتقاضا ا ا ب وك‪.‬‬

‫‪ -2‬عم يات ا سوق ا مفتوحة‪ :‬ذ ا عم يات دف محدد وعادة ما ي ون معدل ا فائدة‪ ،‬حيث يتدخل ا ب ك‬
‫ا مر زي في ا سوق ا قدية شراء أو بيع س دات عمومية تستحق في أقل من ‪ 6‬أش ر وس دات خاصة‬
‫قاب ة خصم‪ ،‬أو بغرض م ح قروض‪ ،‬وا يجوز أن يتعدى ا مب غ ااجما ي ذ ا عم يات ‪ %20‬من‬
‫اايرادات ا عادية دو ة ا مثبتة في مي از ية ا س ة ا ما ية ا سابقة‪.‬‬

‫وتتم ا عم ية بط ب ب ك ا جزائر من ا ب وك وا مؤسسات ا ما ية أن تعطي تسعيرة س د أو معدل‬

‫فائدة محدد بسعر ا شراء وسعر ا بيع‪ ،‬ويتحصل ب ك ا جزائر ع ى ا عروض باستم ارر ويختار أحس ا‪،‬‬

‫‪ :1‬صا ح مفتاح‪ ،‬أ داف ا سياسة ا قدية في ا جزائر (‪ ،)2111-1991‬مج ة ا ع وم اا سا ية‪ ،‬بس رة‪ ،‬ا عدد ‪ ،5‬فيفري ‪،2004‬‬
‫ص‪.5-3 ،‬‬

‫‪ :2‬ب ك ا جزائر‪ ،‬ا تطور ااقتصادي وا قدي جزائر‪ ،‬ا تقرير ا س وي ‪ ،2009‬سبتمبر ‪ ،2009‬ص‪.19 .‬‬
‫‪3‬‬
‫‪٪ ;M.Y.Boumghar, La conduite de la politique monétaire en Algérie : un essai d’examen, Centre de‬‬
‫‪Recherche en Economie Appliquée pour le Développement CREAD, Octobre 2004, P. 16.‬‬

‫‪212‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫وتتضمن عروض ذ ا تسعيرات ا مب غ ااجما ي س دات ا مباعة وتاريخ ا عم ية وتاريخ ا قيمة وتاريخ‬
‫ااستحقاق‪ ،‬وعدد اايام بين تاريخ ا قيمة وتاريخ استحقاق ا س د و ذ ك معدل ا فائدة ااسمي‪ .‬وتجدر‬
‫ااشارة إ ى أن ا عم ية ا وحيدة في ا سوق ا مفتوحة ي ا تي اجريت في اية س ة ‪ 1996‬وشم ت مب غا‬
‫يقدر بـ ‪ 4‬مايير دي ار بمعدل فائدة يقدر بـ ‪ 1،%14594‬مما يدل ع ى ضعف ا سوق ا قدية ا وط ية‬
‫وعدم تطور ا‪.‬‬
‫‪ -3‬سياسة ااحتياطي ااجباري‪ :‬تعتبر سبة ااحتياطي ا قدي من اأدوات ا مستخدمة رقابة ع ى‬
‫اائتمان ا ذي يؤثر في عرض ا قود‪ ،‬حيث تقوم ا ب وك ا تجارية بإيداع سبة معي ة من ودائع ا عماء‬
‫دي ا في خزائن ا ب ك ا مر زي‪ ،‬أي أن تقوم ا ب وك ا تجارية بتجميد جزء من ا ودائع دي ا ع ى ش ل‬
‫احتياطي سائل دى ا ب ك ا مر زي‪ ،‬ا ذي يعمد إ ى رفع سبة ااحتياطي و سبة ا سيو ة ع دما ي دف‬
‫إ ى ا حد من اائتمان عدم ا توسع في عم ية خ ق ا قود وبا تا ي ا حد من عرض ا‪ ،‬و با ع س يعمد‬
‫إ ى خفض سبة ااحتياطي إذا أراد ا توسع في عم ية اائتمان زيادة خ ق قود ا ودائع وبا تا ي زيادة‬
‫‪2‬‬
‫عرض ا قود‪.‬‬
‫وحتى أوائل عام ‪ ،1994‬ان ب ك ا جزائر يتح م في سيو ة ا ج از ا مصرفي من خال فرض‬
‫حدود قصوى ع ى ا مبا غ ا ية إعادة ا تمويل با سبة ل ب ك ع ى حدى‪ ،‬ومن خال تس يل إعادة‬
‫ا خصم أو اتفاقات إعادة ا شراء في سوق ا قد بين ا ب وك‪ ،‬غير أن اتين اأداتين ا تا موج تين بشدة‬
‫حو ت بية احتياجات ا ب وك ل ع ى حدى‪ ،‬و ا تا تقدمان ب اء ع ى مبادرة من ا ب وك ا تجارية‪ ،‬و تيجة‬
‫ذ ك ان من ا صعب ع ى ب ك ا جزائر أن يتح م في ا سيو ة بصورة فعا ة‪ ،‬بي ما أدت ا حدود ا قصوى‬
‫ا مفروضة ع ى ل ب ك إ ى تشو ات شديدة في توزيع ا موارد‪ ،‬و معا جة أوج ا ضعف ذ بدأ ب ك‬
‫ا جزائر في أ توبر ‪ 1994‬في فرض احتياطي إ زامي ع ى ا ب وك ا تجارية ب سبة ‪ %3‬من مجموع ا ودائع‬
‫(مع استبعاد ا ودائع با عمات اأج بية) ما فرضت ا س طات ا قدية عقوبة ع ى ا ب وك وا مؤسسات‬

‫‪ :1‬ماجدة مدوخ‪ ،‬أدوات ا سياسة ا قدية في ا جزائر بعد صدور قا ون ا قد وا قرض ‪ ،11-91‬مج ة ا ع وم اا سا ية‪ ،‬جامعة بس رة‪،‬‬
‫ا عدد ‪ ،2011 ، 23‬ص‪.379-378 ،‬‬

‫‪ :2‬بابا عبد ا قادر‪ ،‬مرجع سابق‪ ،‬ص‪.2 .‬‬

‫‪213‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ا ما ية ا تي ي قص احتياط ا اإجباري‪ ،‬وتتمثل ذ ا عقوبة في غرامة يومية تساوي ‪ %1‬من ا مب غ‬

‫‪1‬‬
‫ا اقص‪.‬‬

‫وقد تم تعديل معدل ااحتياطي ااجباري ثاث مرات حيث ب غ ‪ %4‬في فيفري ثم ‪ %3‬في ماي‬
‫يرتفع ا ى ‪ %4525‬في ديسمبر من س ة ‪ .2001‬وخال س ة ‪ 2002‬زاد اا تمام بمعدل ااحتياطي‬
‫ااجباري تيجة استمرار حا ة ا سيو ة ا فائضة دى ا ب وك‪ ،‬حيث تم رفع ا ى ‪ %655‬في ش ر ديسمبر‬
‫‪ 2002‬ب دف تق يص اضافي فائض ا سيو ة ا معروضة‪ 2،‬واحتفظ ب ك ا جزائر بأداة ااحتياطي ااجباري‬
‫باعتبار أداة غير مباشرة سياسة ا قدية و ذا ب دف ضمان استقرار ا سيو ة ا ب ية‪ ،‬فارتفع معدل‬
‫ااحتياطي اا زامي ا ى ‪ %655‬في ماي ‪ 2004‬بعد أن ان يعادل ‪ 4525%‬في سبتمبر ‪ 2003‬و ذا‬
‫‪3‬‬
‫ب دف سحب ا سيو ة ا ب ية ا عا ية‪.‬‬

‫بقي معدل ااحتياطي ااجباري دون تغيير إ ى غاية صدور ا تع يمة رقم ‪ 07-13‬ا مؤرخة في ‪24‬‬
‫ديسمبر ‪ 2007‬ا معد ة وا متممة تع يمة ‪ 04-02‬ا متع قة ب ظام ااحتياطات ااجبارية‪ ،‬حيث حدد‬
‫معدل ااحتياطات ااجبارية ع د ‪ %8‬من ا وعاء ا محدد بموجب ا مادة ‪ 2‬من ا ظام ا مذ ور‪ .‬أما فيما‬
‫يتع ق بمعدل م افأة ااحتياطيات ااجبارية فقد تم آخر تغيير بواسطة تع يمة ب ك ا جزائر ا مؤرخة في‬
‫مارس ‪ 2008‬ا معد ة تع يمة رقم ‪ 05-01‬ا متع قة ب ظام ااحتياطيات ااجبارية وا تي تحدد م افأة‬
‫‪4‬‬
‫ااحتياطيات ااجبارية ب سبة ‪.%0575‬‬

‫ما ش ت وسي ة ااحتياطي ااجباري وسي ة شطة طوال س ة ‪ ،2008‬إذ عدل معام ا حو‬
‫اارتفاع في جا في ‪ 2008‬و ذا تطورت ااحتياطات بش ل متوازي مع وسائل عمل ا مصارف حيث‬

‫‪ :1‬ماجدة مدوخ‪ ،‬وصاف عتيقة‪ ،‬أداء ا سياسة ا قدية في ا جزائر في ظل ااصاحات ااقتصادية‪ ،‬ا م تقى ا دو ي حول تقييم سياسات‬
‫اإقال من ا فقر في ا دول ا عربية في ظل ا عو مة ‪ 8‬و‪ 9‬ديسمبر ‪ ،2014‬جامعة ا جزائر ص‪.302 ،‬‬
‫‪2‬‬
‫‪:Mohamed ACHOUCHE, Lynda MIZI ALLOUA, LES RESERVES OBLIGATOIRES A TAUX‬‬
‫‪DIFFERENCIES ET MODULATION DE L’OFFRE DE MONNAIE EN ALGERIE (2001-2008), Les‬‬
‫‪Cahiers du CREAD n°97, 2011, p. 65-66.‬‬

‫صاسي‪ ،‬ا وضعية ا قدية وسير ا سياسة ا قدية في ا جزائر‪ ،‬دراسة قدمت إ ى ااجتماع ا س وي ا سابع وا عشرين‬ ‫‪ :3‬محمد‬
‫مج س محافظي ا مصارف ا مر زية ومؤسسات ا قد ا عربية وا ذي عقد في ا دوحة بدو ة قطر في سبتمبر ‪ ،2003‬ص دوق ا قد‬
‫ا عربي‪ ،‬أبو ظبي‪ .2004 ،‬ص‪.14 .‬‬
‫‪4‬‬
‫‪: Bank of Algeria, EVOLUTION ECONOMIQUE ET MONETAIRE EN ALGERIE, rapport٪2008, 144-‬‬
‫‪145.‬‬

‫‪214‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫تمثل ما بين ‪ 13587%‬و‪ %16518‬من ا سيوات ا مصرفية دى ب ك ا جزائر‪ ،‬مسا مة بذ ك في‬

‫‪1‬‬
‫ا تخفيف من فائض ا سيو ة س ة ‪.2008‬‬

‫وفي م تصف ديسمبر ‪ 2010‬تم تعديل معدل ااحتياطات ااجبارية حو اارتفاع يب غ ‪ %9‬مقابل‬
‫‪ %8‬س ة ‪ ،2009‬فتطورت ااحتياطات ااجبارية ا تي يمثل وعائ ا ا ودائع با دي ار بش ل متوازي مع‬
‫وسائل عمل ا مصارف‪ ،‬حيث مث ت ما بين ‪ %18‬و‪ %20‬من ا سيو ة ا مصرفية دى ب ك ا جزائر‪ .‬ما‬
‫تم رفع معدل وعاء ااحتياطي ااجباري اأد ى من ‪ 11%‬في ‪ 2012‬ا ى ‪ 12%‬في ‪.2013‬‬

‫وع ى ا رغم من أن اأمر ‪ 11-03‬ا معدل وا متمم قا ون ‪ 10-90‬م يذ ر أداة ااحتياطي‬

‫س ة ‪ ،2004‬وا تي حدد من‬ ‫بصورة مباشرة‪ ،‬إا أن ب ك ا جزائر أعاد تق ي ا عبر تع يمة صادرة ع‬
‫خا ا خضوع مخت ف ا ودائع معدل ااحتياطي ااجباري ا ذي يم ن أن يصل حتى ‪ ،15%‬ويتم تحديد‬
‫ااحتياطي ااجباري بصورة ش رية تبدأ من م تصف ا ش ر‪ ،‬باإضافة ا ى ذ ك فإن تطبيق ذ ا سياسة‬
‫في ا جزائر يتضمن م ح ب ك ا جزائر عائد ع ى ااحتياطات ااجبارية في ش ل فائدة يتم حساب ا ا طاقا‬
‫‪2‬‬
‫من حجم ااحتياطات ومدة م وث ا دى ب ك ا جزائر‪.‬‬

‫إن رفع معدل ااحتياطي ااجباري م ذ ‪ 2002‬وخاصة س تي ‪ 2009-2008‬يعتبر تأ يدا من‬

‫جا ب ا س طات ا قدية ع ى أ مية ذ اأداة في ا تأثير ع ى سيو ة ا ب وك ا تجارية‪ .‬وقد أدى تطور‬
‫معدات ااحتياطي ااجباري بعد س ة ‪ 2001‬ا ى تأثير م حوظ في حجم حسابات ا ب وك ا تجارية دى‬
‫ب ك ا جزائر تحت ب د ااحتياطي ااجباري‪ ،‬حيث أدى ارتفاع معدل ااحتياطي ااجباري مع اية س ة‬
‫اية س ة ‪ ،2003‬حيث ب غ مجموع‬ ‫‪ 2002‬إ ى مو ذ ااحتياطات بمعدل س وي قدر ‪%151572‬‬
‫ودائع ا ب وك باسم ااحتياطي ااجباري ا ى ‪ 12256‬م يار دج في ‪ 2002‬مقابل ‪ 4355‬م يار دج س ة‬
‫‪ 2001‬ثم ارتفعت ا ى ‪ 186‬م يار دج‪ 494 ،‬م يار دج و‪ 89153‬م يار دج خال ا س وات ‪،2006‬‬
‫‪ 2010‬و‪ 2013‬ع ى ا ترتيب مما يدل ع ى أ مية ذ اأداة في امتصاص ا سيو ة ا قدية وتحقيق ا‬
‫‪3‬‬
‫أ داف ا سياسة ا قدية‪.‬‬

‫‪1‬‬
‫‪: Bank of Algeria, rapport٪2008, op cit, p. 177.‬‬

‫‪ :2‬ع ي زعر‪ ،‬فضيل رايس‪ ،‬مرجع سابق‪ ،‬ص‪.189-188 .‬‬

‫‪3‬‬
‫‪:Bank of Algeria, EVOLUTION ECONOMIQUE ET MONETAIRE EN ALGERIE, RAPPORTS :‬‬
‫‪2006,2010,2013, p. 141, 140, 131.‬‬

‫‪215‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫‪ -4‬تأطير ا قروض‪ :‬تعتبر من بين أدوات ا سياسة ا قدية ا تي ت دف ا ى ا تخفيف من ا توسع في مو‬
‫ا ت ة ا قدية عن طريق ا حد من حجم ا قروض ا مم وحة من ا ب وك ا تجارية اقتصاد‪ ،‬اأمر ا ذي‬
‫سيؤدي إ ى ا خفاض في ا معروض من ا قود ومن ثم تخفيض معدات ا تضخم‪ ،‬و ذا عرف‬
‫اائتمان في ا جزائر تأطي ار مح ما‪ ،‬إا أ يخت ف تبعا ج ة ا متحص ة ع ى ذ ا قروض‪:‬‬

‫أ‪ -‬تأطير ا قروض ا مقدمة دو ة‪ :‬حددت ا مادة ‪ 78‬من قا ون ا قد وا قرض سقفا قروض ا مم وحة‬
‫ا أن تستفيد من تسبيقات ا ب ك ا مر زي خال س ة ما ية معي ة في حدود ‪10%‬‬ ‫خزي ة‪ ،‬حيث يم‬
‫فقط حد أقصى وذ ك من اايرادات ا عادية مي از ية ا دو ة ا مسج ة في ا س ة ا ما ية ا سابقة‪ ،‬ويجب‬
‫أن ا تتجاوز ذ ا تسبيقات ‪ 240‬يوم متتا ية أو غير متتا ية خال ا س ة ا واحدة‪ ،‬ما ي بغي تسديد ا‬
‫قبل ا قضاء ذ ا س ة‪ .‬ويم ن أن يتدخل ا ب ك ا مر زي في ا سوق ا قدية يجري عم يات بيع أو‬
‫شراء ع ى س دات عامة تستحق في أقل من ‪ 6‬اش ر‪ ،‬ن ا يم ن أن يتعدى ا مب غ ااجما ي ذ‬
‫‪1‬‬
‫ا عم يات ‪ %20‬من اايرادات ا عادية دو ة ا مسج ة في مي از ية ا س ة ا ما ية ا سابقة‪.‬‬

‫ب‪ -‬تأطير ا قروض ا مقدمة ـ ‪ 23‬مؤسسة مستق ة‪ :‬يعتبر من أ م معايير ت فيذ ا برامج ا متفق ع ي‬
‫ي تستطيع ذ ا مؤسسات ا مرور إ ى ااستقا ية أث اء فترة إعادة‬ ‫مع ص دوق ا قد ا دو ي‬
‫ا ي ة‪ ،‬فقد تم فرض حدود قصوى ع ى ا قروض ا مم وحة من طرف ل ب ك ذ ا مؤسسات‪ ،‬ما‬
‫تم فرض حدود قصوى ع ى إعادة خصم اائتمان ا مقدم ا في حدود مية إعادة ا خصم ا محدد‬
‫في ‪ 1992‬تم ا تخ ي عن فرض ذ ا حدود ا قصوى وبدأ ااعتماد ع ى إعادة‬ ‫ل ب ك‪ ،‬إا أ‬
‫اية ‪ 1993‬في إعادة توجي جزء بير من تمويل‬ ‫تمويل ااقتصاد‪ ،‬حيث شرع ب ك ا جزائر في‬
‫‪2‬‬
‫ا ب وك ا تجارية حو سوق ا مال‪.‬‬
‫ج‪-‬ا تأطير ا قروض ا مقدمة اقتصاد‪ :‬وضع قا ون ا قد وا قرض حدا أقصى مستوى إعادة خصم‬
‫ا قروض ا ب ية ا مقدمة اقتصاد‪ ،‬فقد تم تحديد وقت إعادة خصم ا قروض ا ب ية متوسطة اأجل‬
‫بـ ‪ 3‬س وات ع ى اأ ثر‪ ،‬مدة ااستحقاق ذ مقسمة إ ى فترات أقصا ا ‪ 6‬اش ر‪ ،‬مع ا ع م أن ذ‬
‫ا قروض متوسطة اأجل ا قاب ة إعادة ا خصم تتع ق بتطوير وسائل اا تاج؛ تمويل ااستغال وب اء‬
‫ا عمارات ا س ية‪ .‬ويقوم ب ك ا جزائر إ ى جا ب ذ ا قروض بإعادة تمويل قروض ا خزي ة وقروض‬

‫‪ :1‬ا طا ر طرش‪ ،‬مرجع سابق‪ ،‬ص‪.213 .‬‬

‫‪ :2‬ماجدة مدوخ‪ ،‬مرجع سابق‪ ،‬ص‪.373 .‬‬

‫‪216‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫موسمية فترات تتراوح بين ‪ 6‬أش ر و‪ 12‬ش ر‪ ،‬ويتم تحديد تأطير ا قروض با سبة ل ب ك ع ى‬
‫حدى تبعا معايير معي ة تتمثل في‪ :‬ج د ل ب ك في ت وين اادخار‪ ،‬مستوى تط ير محفظة ل‬
‫‪1‬‬
‫ب ك‪ ،‬مدى تدخل ل ب ك في تمويل ااستثمار ا م تج‪.‬‬
‫وتعتبر ق اة سعر ا صرف أيضا ق اة قروض مرتبطة بأسعار ا فائدة‪ ،‬إذ أن ارتفاع ذ اأخيرة‬
‫سيؤدي ا ى دخول رؤوس ااموال حو ا داخل بسبب ا خفاض قيمة ا عم ة‪ ،‬مما يؤدي ا ى ا خفاض ا قدرة‬
‫ا ت افسية م تجات ا مح ية‪ ،‬وبا تا ي تد ور ا حساب ا جاري في خفض ا ط ب ا ي ومن ثم ا تق يل من‬
‫حدة ا تضخم‪ .‬ما يم ن سياسات ا قدية تخفيض قيمة ا عم ة حد من ا واردات وزيادة ا صادرات و ذ ك‬
‫قامت ا جزائر بس س ة من ا تخفيضات في قيمة ا دي ار م ذ س ة ‪ 1991‬أين ا خفضت قيمة ا عم ة بأ ثر‬
‫من ‪ %50‬تصل ا ى مرح ة قاب ية تحويل ا دي ار ا جزائري با توازي مع ا سياسة ا قدية حد من ا تضخم‪.‬‬
‫ووفقا سياسة قدية ت دف حفاظ ع ى ا خفاض مستوى ا تضخم واصل ب ك ا جزائر سياسة استقرار سعر‬
‫م ذ س ة ‪ 2003‬عرض ا عمات ااج بية‬ ‫ا صرف ا فع ي ا حقيقي دي ار ا جزائري من خال تدخ‬
‫‪2‬‬
‫وا ط ب ع ي ا في سوق ا صرف ما بين ا ب وك‪.‬‬

‫‪ -5‬آ ية استرجاع ا سيو ة‪ :‬اضطر ب ك ا جزائر ابتداءا من أفريل ‪ 2002‬ا ى ا جوء استعمال أدوات‬
‫جديدة تعمل ع ى امتصاص فائض ا سيو ة ي تدعم اادوات ا تق يدية سياسة ا قدية‪ ،‬ومن بي ا‬
‫أداة استرجاع ا سيو ة سبعة أيام م ذ أفريل ‪ ،2002‬و ثاثة اش ر م ذ أوت ‪ ،2005‬حيث تم ن ب ك‬
‫ا جزائر من تخفيض ما قدر ‪ 12957‬م يار دي ار من فائض ا سيو ة في ديسمبر ‪ ،2002‬تصل‬
‫عم ية امتصاص ا سيو ة إ ى ‪ 500‬م يار دي ار في ديسمبر ‪ ،2005‬وأصبحت ذ اأداة فعا ة في‬
‫إطار عدم جوء ا ب وك إعادة ا تمويل دى ب ك ا جزائر‪ ،‬ما قام ذا اأخير ابتداءا من س ة ‪2009‬‬
‫بتثبيت ا مب غ ااجما ي استرجاع ا سيو ة في حدود ‪ 110‬م يار دي ار س ويا‪ 3،‬حيث أصبحت ا وسي ة‬
‫ا قدية ا مفض ة دى ب ك ا جزائر وا تي ي جأ إ ي ا بصفة ت قائية‪.‬‬

‫‪ :1‬وصاف عتيقة‪ ،‬ماجدة مدوخ‪ ،‬مرجع سابق‪ ،‬ص‪.301 .‬‬

‫‪2‬‬
‫‪: Radia BENZIANE, Aissa CHEKEBKEB, Essai d’évaluation des instruments de la politique monétaire en‬‬
‫‪Algérie. Evaluation of monetary policy instruments in Algeria, Finance and Economics of journal, n 03, 2016. P.‬‬
‫‪11-12.‬‬

‫‪ :3‬طيبة عبد ا عزيز‪ ،‬فعا ية ب ك ا جزائر في تعقيم ت ار م ااحتياطات‪ ،‬اأ اديمية دراسات ااجتماعية واإ سا ية‪ ،‬ا ش ف‪ ،‬ا عدد ‪،12‬‬
‫جوان ‪ ،2014‬ص‪32 .‬‬

‫‪217‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫تعتمد آ ية استرجاع ا سيو ة ع ى ا بياض ع ى استدعاء ب ك ا جزائر ب وك ا تجارية ا مش ة‬

‫ج از ا مصرفي‪ ،‬وا تي تضع اختياريا دي حجم من سيو ت ا ع ى ش ل ودائع مدة ‪ 24‬ساعة وأجل في‬
‫مقابل استحقاق ا معدل فائدة ثابت يحسب ع ى أساس فترة ااستحقاق وذ ك عبر مشار ت ا في م اقصة‬
‫يع ا ب ك ا جزائر‪ ،‬وبذ ك تظ ر مرو ة آ ية استرجاع ا سيو ة عبر ا م اقصة من خال ا حرية ا تي‬
‫تم ح ا ب ك ا جزائر في تحديد سعر ا فائدة ا متفاوض ع ي ‪ ،‬وفي حجم ا سيو ة ا تي يرغب في سحب ا من‬
‫ا سوق‪ ،‬وا تي قد ا يتم تحقيق ا عبر سياسة ااحتياطي ااجباري‪ ،‬خاصة وأن ب ك ا جزائر أصبح يتدخل‬
‫ب ذ اآ ية بصورة أسبوعية في ا سوق ا قدية م ذ س ة ‪ .2002‬و ظ ار ما تتمتع ب آ ية استرجاع ا سيو ة‬
‫عبر ا م اقصة من مرو ة فقد أصبحت تمثل اأداة ا رئيسية في ت فيذ ا سياسة ا قدية ب ك ا جزائر وخاصة‬
‫‪1‬‬
‫في ظل ما تش د ا ب وك من فائض بير في ا سيو ة‪.‬‬

‫وبقيت استرجاعات ا سيو ة مدة ‪ 7‬أيام و ـ ‪ 3‬أش ر اأداة اأ ثر شاطا في إدارة ا سياسة ا قدية‬
‫ما عرفت معدات ا من تغيرات عديدة بين اارتفاع واا خفاض‪ ،‬حيث ب غت ‪ %2575‬با سبة استرجاع‬
‫ا سيو ة ـ ‪ 7‬أيام ع د تطبيق ا س ة ‪ 2002‬ت خفض ا ى ‪ %0575‬س ة ‪ 2004‬ثم تتراوح بين ‪%1525‬‬
‫و‪ %1575‬ما بين ‪ 2005‬و‪ 2008‬يستقر بعد ذ ك ع د ‪ %0575‬م ذ س ة ‪ .2009‬أما استرجاع ا سيو ة‬
‫ـ ‪ 3‬أش ر فقد ب غت ‪ %159‬ع د تطبيق ا س ة ‪ 2005‬ترتفع إ ى ‪ %255‬س ة ‪ 2007‬ثم ت خفض س ة‬
‫‪ 2009‬إ ى ‪.%1525‬‬

‫و ظ ار مستوى ا مرتفع تضخم ا مسجل في س ة ‪ ،2012‬أدخل ب ك ا جزائر ابتداءا من جا في‬

‫‪ 2013‬أداة جديدة سياسة ا قدية و ي استرجاع ا سيو ة ـ ‪ 6‬أش ر بمعدل فائدة قدر ‪ %155‬امتصاص‬
‫أ بر سيو ة ا مستقرة مصارف‪ ،‬ومن ثم تسيير أحسن فائض ا سيو ة في ا سوق ا قدية واحتواء أثر ا‬
‫ا تضخمي بعدما ا ت مستقرة في ا ثاثي اأول من س ة ‪ ،2013‬حيث تق صت ا سيو ة ا مصرفية في‬
‫اية ديسمبر‬ ‫ا ثاثي ا ثا ي من ‪ 2013‬إ ى ‪ 2542549‬م يار دي ار مقابل ‪ 2876526‬م يار دي ار في‬
‫‪ ،2012‬وبا تا ي سمحت أدوات استرجاع ا سيو ة بامتصاص ‪ 1350‬م يار دي ار وا خفض جوء‬
‫‪2‬‬
‫ا مصارف ا ى تس ي ة ا ودائع مدة ‪ 24‬ساعة‪.‬‬

‫‪ :1‬ع ي زعر‪ ،‬فضيل رايس‪ ،‬مرجع سابق‪ ،‬ص‪.190 .‬‬

‫‪ :2‬ب ك ا جزائر‪ ،‬تدخل محافظ ب ك ا جزائر أمام ا مج س ا شعبي ا وط ي‪ ،‬ا تطورات ااقتصادية وا قدية س ة ‪ 2012‬وع اصر ا توج‬
‫سداسي اأول من س ة ‪ ،2013‬ص‪.24 -23 .‬‬

‫‪218‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫‪ -6‬تس ي ة ا وديعة ا مغ ة فائدة‪ :‬تسمح ذ اأداة بإ شاء ودائع مدة ‪ 24‬ساعة دى ب ك ا جزائر‪ ،‬وقد‬
‫جاء تطبيق ذ اأداة في أوت ‪ 2005‬ا ع اسا استمرار ظا رة فائض ا سيو ة في ا ظام ا مصرفي‬
‫ا جزائري‪ ،‬و ي تعبر عن توظيف فائض ا سيو ة ب وك ا تجارية دى ب ك ا جزائر وذ ك في ش ل‬
‫عم ية ع ى بياض تأخذ صورة قرض تم ح ا ب وك ا تجارية ب ك ا جزائر‪ ،‬تستحق ع فائدة تحسب‬
‫ع ى أ ساس فترة استحقاق ا ومعدل فائدة ثابت يحدد ب ك ا جزائر‪ ،‬ويعتبر معدل ا فائدة ع ى ا تس ي ة‬
‫ا خاصة با وديعة بأ معدل فائدة مرجعي با سبة ب ك ا جزائر وا سوق ا قدية في ظل ا عدام عم يات‬
‫‪1‬‬
‫إعادة ا خصم واعادة ا تمويل دى ب ك ا جزائر‪.‬‬
‫وع ى ا رغم من ا خفاض معدات ا فائدة ع ى تس يات اايداع مقارة بت ك ا مطبقة ع ى اأدوات‬
‫اأخرى استرجاع ا سيو ة‪ ،‬إا أ ا ا ت أ ثر اأدوات شاطا س ة ‪ 2008‬وحتى في ا سداسي اأول من‬
‫س ة ‪ ،2006‬فقد تم ن ب ك ا جزائر من خا ا أن يسحب سيو ة معتبرة من ا ظام ا مصرفي‪ ،‬حيث ب غ‬
‫اية‬ ‫اية س ة ‪ 2006‬مقابل ‪ 4957‬م يار دي ار فقط في‬ ‫مب غ ذ ا تس ي ة ‪ 45657‬م يار دي ار في‬
‫‪2‬‬
‫س ة ‪ 2005‬مما يمثل معدل مو قدر ‪.818503%‬‬

‫وبعد ا تخفيض ا ذي مس معدات تس ي ة ا وديعة ا مغ ة فائدة في ديسمبر ‪ 2007‬أين ا تق ت من‬

‫‪ %1‬ا ى ‪ ،%0575‬م يقم ب ك ا جزائر بتغيير معدات ذ اأداة وا محدد بـ ‪ %053‬ابتداءا من مارس‬
‫‪ ،2009‬وقد استعادت ذ اأداة دور ا س ة ‪ 2010‬في تخفيض ا فائض ا سيو ة بعد أن فقدت ا س ة‬
‫‪ )14-( 2009‬تيجة تق ص ا سيو ة ا قدية جراء تراجع ا موجودات ا خارجية ا اتجة عن ا خفاض أسعار‬
‫تق صا في فائض خزائن‬ ‫ا بترول في اأسواق ا دو ية وتق ص ا جباية ا بترو ية‪ ،‬اأمر ا ذي ترتب ع‬
‫ا ب وك‪ ،‬وقد قدرت ا حصة ا سبية تس ي ة ا ودائع ا مغ ة فائدة في ديسمبر ‪ 2009‬بحوا ي ‪%41576‬‬
‫‪3‬‬
‫مقابل ‪ %49521‬في اية ديسمبر ‪ 2008‬و‪ 2451%‬في اية س ة ‪.2007‬‬

‫ثا يا‪ ،‬ا سياسة ا ما ية‪ :‬عرف ااقتصاد ا جزائري م ذ ااستقال تغيرات عديدة سا مت بش ل بير في‬
‫تغير مخت ف ااستراتيجيات وا سياسات ااقتصادية‪ ،‬خاصة م ا ا سياسة ا ما ية ا تي تعتبر ق اة امة‬

‫‪ :1‬ع ي زعر‪ ،‬فضيل رايس‪ ،‬مرجع سابق‪ ،‬ص‪.191 .‬‬

‫‪2‬‬
‫‪;Bank of Algeria, Evolution Economique et monétaire en Algérie, RAPPORT 2006 , P. 141.‬‬

‫‪ :3‬محمد راتول‪ ،‬صاح ا دين روش‪ ،‬تقييم فعا ية ا سياسة ا قدية في تحقيق ا مربع ا سحري ا دور في ا جزائر خال ا فترة‬
‫‪ ،2111-2111‬بحوث اقتصادية عربية‪ ،‬ا عدد ‪ ،2014 ،66‬ص‪.101 .‬‬

‫‪219‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫تأثير ع ى مخت ف ا متغيرات ااقتصادية بما يخدم ااستقرار ااقتصادي سواء في مراح ا ا توسعية او‬
‫اا ماشية‪ ،‬ومن بين ذ ا متغيرات جد ا تضخم ا ذي طا ما عم ت ا سياسة ا ما ية في ا جزائر ع ى‬
‫ا تق يل من حدت وا حفاظ ع ى استقرار ا مستوى ا عام اسعار‪ ،‬وذ ك باستخدام مجموعة من اآ يات‬
‫واأدوات‪ ،‬أ م ا‪:‬‬

‫‪ -1‬ا سياسة ا ضريبية‪ :‬عقب تد ور أسعار ا بترول س ة ‪ 1986‬شرعت ا جزائر‪ ،‬في إطار اا تقال ا ى‬
‫اقتصاد ا سوق وارتفاع معدات ا تضخم‪ ،‬في تطبيق مجموعة من ااصاحات ا ضريبية ع ى‬
‫ا م ظومة ااقتصادية ابتداءا من ‪ ،1992‬عن طريق ادخال ثاثة أ واع من ا ضرائب‪ :‬ا ضريبة ع ى‬
‫أرباح ا شر ات‪ ،‬ا ضريبة ع ى ا دخل ااجما ي‪ ،‬ا رسم ع ى ا قيمة ا مضافة‪ 1،‬حيث تضمن ذا‬
‫اأخير أربع معدات ‪ ،%40 ،%21 ،%13 ،7%‬و ل معدل يطبق ع ى قائمة معي ة من ا م تجات‪،‬‬
‫و ن قا ون ا ما ية عام ‪ 1995‬أ غى ا معدل ا مضاف ‪ 40%‬ما تم تعديل ا معدل ا مخفض ا ى‬
‫‪ %14‬في قا ون ا ما ية عام ‪ ،1997‬بي ما تم إعادة ي ة معدات ا رسم ع ى ا قيمة ا مضافة في‬
‫قا ون ا ما ية س ة ‪ ،2001‬حيث أصبح يشمل معد ين فقط ا معدل ا مخفض بـ ‪ %7‬وا معدل ا عادي‬
‫‪ ،17%‬وي درج ذا ا تعديل في اتجا زيادة تبسيط ا رسم ع ى ا قيمة ا مضافة وتخفيض ت فة‬
‫‪2‬‬
‫ااستثمار‪ ،‬واقرار توسيع طاق ا ضريبة ع ى ا قيمة ا مضافة وتق يص ااعفاءات ا ضريبية‪.‬‬
‫وبا سبة ضريبة ع ى أرباح ا شر ات فقد طبقت بمعدل عادي قيمت ‪ 42%‬ا ذي ب غ فيما بعد‬
‫‪ 38%‬ثم خفض ا ى ‪ %33‬عام ‪ 1999‬ومعدل مخفض بـ‪ 5%‬أرباح ا معاد استثمار ا‪ ،‬ثم ارتفعت‬
‫ا سبة إ ى ‪ %33‬س ة ‪ 1995‬تيجة ا ت رب ا ضريبي‪ ،‬إذ يصعب ع ى إدارة ا ضرائب مراقبة ت ك ا عم ية‬
‫و ن ذ ك ا معدل ا ع س س با ع ى مدى تحفيز ا مؤسسة إعادة استثمار أرباح ا و ذا تم تخفيض ذ ك‬
‫ما تم تخفيض سبة ا ضريبة ع ى‬ ‫‪3‬‬
‫ا معدل إ ى ‪ %15‬وفق ا مادة ‪ 14‬من قا ون ا ما ية س ة ‪.1999‬‬
‫أرباح ا شر ات ا ى ‪ 30%‬في إطار ا تعديات ا ضريبية س ة ‪.2003‬‬

‫‪1‬‬
‫‪:٪ Bousnobra Ali, L’efficience de l’administration fiscale dans le recouvrement de l’impôt, El-Tawassol,‬‬
‫‪Siences Humaines et Sociales, N°32 - Decembre 2012, p. 8‬‬

‫‪ :2‬بطا ر ع ي‪ ،‬مرجع سابق‪ ،‬ص‪.192 -191 .‬‬

‫‪ :3‬فس ا مرجع‪.‬‬

‫‪220‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫وفي إطار ا حد من است اك بعض ا س ع تم رفع ا ضريبة ع ى ثير من ا س ع مثل ا دخان‬

‫وا خمور‪ ،‬وذ ك ع ى أساس ثابت ومحدد خارج طاق ضريبة ا مبيعات ل ذ ا تعديات سا مت في‬
‫تحسين إيرادات ا رسوم ع ى ا س ع وا خدمات وتحقيق إيرادات إضافية عن طريق ا رسوم ا جمر ية تيجة‬
‫ارتفاع ا مبادات مع ا عا م ا خارجي‪.‬‬

‫وفي ذا ا سياق جد أن مسا مة ايرادات ا جباية ا عادية في اإيرادات اإجما ية ب غت ‪%43525‬‬

‫س ة ‪ ،2002‬و ذا راجع عدة عوامل تطبيق تق ية ااقتطاع من ا مصدر فيما يخص ا ضريبة ع ى‬
‫ا دخل اإجما ي‪ ،‬واإجراءات ا متبعة من طرف ا دو ة في محاربة ا غش وا ت رب ا ضريبي‪ ،‬باإضافة إ ى‬
‫اأداء ا جيد حصي ة ا ضرائب ا خاصة با تجارة‪ .‬ما عرفت ب ود اإيرادات ا جبائية ا متمث ة في ا ضريبة‬
‫ع ى ا مداخيل واأرباح وا ضرائب ع ى ا س ع وا خدمات‪ ،‬باإضافة إ ى ا حقوق ا جمر ية وا تسجيات‬
‫وا طوابع ارتفاعا م حوظا‪ ،‬ويعود ا سبب ا رئيسي في اارتفاع إ ى ا ضرائب ع ى ا س ع وا خدمات ا تي‬
‫سبة مسا مة في‬ ‫سبة مسا مة في إجما ي اإيرادات خارج ا محروقات و‪%1359‬‬ ‫عرفت ‪3755%‬‬
‫إيرادات ا مي از ية ا عامة دو ة في س ة ‪ ،2002‬باإضافة إ ى تحسن ا وضعية ا ما ية مؤسسات ا تابعة‬
‫قطاع ا خاص بفضل ا تشجيعات ا تي قدمت ا ا دو ة‪ ،‬ومن ثم ارتفاع حصي ة ا ضريبة ع ى أرباح‬
‫ا شر ات‪ .‬أما با سبة جباية ا بترو ية فقد ا تق ت مسا مت ا من ‪ 59533%‬س ة ‪ 2004‬إ ى ‪67595%‬‬
‫س ة ‪ ،2006‬و ذا راجع با طبع إ ى ارتفاع أسعار ا بترول خال ذ ا فترة‪ ،‬إا أن سبة ا جباية ا بترو ية‬
‫تراجعت بـ‪ 1531%‬بين س تي ‪ 2006‬و‪ ،2007‬رغم اارتفاع ا مستمر في أسعار ا محروقات‪ ،‬وبا تا ي‬
‫يم ن تفسير ذا ا تراجع ا طفيف إ ى تحسن قيمة ا دي ار ب سبة ‪ 455%‬مقارة با دوار بفعل اا خفاض‬
‫ويم ن تتبع تطور اايرادات ا جبائية‬ ‫‪1‬‬
‫ا طفيف في مية ا محروقات ا مصدرة بين ‪ 2006‬و‪.2007‬‬
‫ا تا ي‪:‬‬

‫‪ :1‬مراس محمد‪ ،‬عيدو ي ح يمة‪ ،‬بن سماعين مراد‪ ،‬مي از ية ا دو ة أداة ضبط ااقتصاد ا ي ‪ -‬حا ة ا جزائر" ‪ -‬دراسة قياسية‬
‫باستخدام ماذج ‪ ،VAR‬ا مج ة ا جزائرية اقتصاد وا ما ية‪ ،‬ا عدد ‪ ،2015 ،4‬ص‪.102-101 .‬‬

‫‪221‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ا جدول رقم (‪ :)15‬يوضح تطور اايرادت ا جبائية خال ا فترة ‪.2009-2001‬‬

‫ا وحدة‪ :‬م يار دي ار‬
‫‪2119‬‬ ‫‪2118‬‬ ‫‪2117‬‬ ‫‪2116‬‬ ‫‪2115‬‬ ‫‪2114‬‬ ‫‪2113‬‬ ‫‪2112‬‬ ‫‪2111‬‬ ‫اسة‬
‫‪2412‬‬ ‫‪408856 279658‬‬ ‫‪2799 235257 157057‬‬ ‫‪1350 100759‬‬ ‫‪100154‬‬ ‫ا جباية ا بترو ية‬
‫‪18054‬‬ ‫‪15159‬‬ ‫‪12257‬‬ ‫‪95‬‬ ‫‪8258‬‬ ‫‪7459‬‬ ‫‪5959‬‬ ‫‪5656‬‬ ‫الجور‪4457 IRG/‬‬
‫‪4856‬‬ ‫‪42‬‬ ‫‪3559‬‬ ‫‪2659‬‬ ‫‪2258‬‬ ‫‪2152‬‬ ‫‪1959‬‬ ‫‪1951‬‬ ‫أخرى‪18 IRG/‬‬
‫‪229‬‬ ‫‪133‬‬ ‫‪9754 11853‬‬ ‫‪6256‬‬ ‫‪49‬‬ ‫‪4556‬‬ ‫‪4259‬‬ ‫ارباح ‪3654‬‬ ‫عى‬ ‫ا ضريبة‬
‫ا شر ات‬
‫‪33456‬‬ ‫‪38754 307574 25952‬‬ ‫‪23958‬‬ ‫‪21053 17253‬‬ ‫‪15657‬‬ ‫‪16454‬‬ ‫ا رسم ع ى ا قيمة ا مضافة‬
‫‪3553‬‬ ‫‪3754‬‬ ‫‪3457‬‬ ‫‪3454‬‬ ‫‪3358‬‬ ‫‪30‬‬ ‫‪3256‬‬ ‫‪3255‬‬ ‫‪2557‬‬ ‫ضريبة ااست اك ا مح ي‬
‫‪057‬‬ ‫‪054‬‬ ‫‪451‬‬ ‫‪4056‬‬ ‫‪3858‬‬ ‫‪3159‬‬ ‫‪3057‬‬ ‫‪2959‬‬ ‫ا ضريبة ع ى ا م تجات ‪2852‬‬
‫ا بترو ية‬
‫‪17256‬‬ ‫‪16359‬‬ ‫‪13257 11353‬‬ ‫‪14353‬‬ ‫‪137 14353‬‬ ‫‪12855‬‬ ‫‪10453‬‬ ‫ا رسوم ا جمر ية‬
‫‪Source : CHIHA Khemici, La fiscalité comme levier de développement économique dans les‬‬
‫‪pays en développement : Cas de l’Algérie, Revue Algérienne de la mondialisation et des politiques‬‬
‫‪économiques, N° 03, 2012, p. 40.‬‬

‫يتضح من خال ا جدول (‪ )15‬ان ااقتطاعات من ا دخل واأجور وأرباح ا شر ات قد ارتفعت‬

‫مقارة با ضرائب اأخرى (ا س ع وا خدمات‪ ،‬ا رسوم ا جمر ية)‪ ،‬و ذا تيجة ااتفاقيات ا جمر ية ا مخت فة‬
‫مع ا دول وااتحادات ااقتصادية‪ .‬ومن ج ة أخرى فإن عدم فاية ا وزن ا سبي ضرائب ا مباشرة في‬
‫اايرادات ا جبائية سيؤدي ا ى تزايد اأ شطة غير ا رسمية في ا شاط ااقتصادي‪.‬‬

‫وع ي فإن ا ضرائب تعد من ا وسائل ا م مة ا تي تعتمد ع ي ا ا جزائر تحقيق ا عديد من اأ داف‬
‫ااقتصادية وااجتماعية‪ ،‬باعتبار ا إحدى اأدوات ا فعا ة ا تي يم ن أن ت جأ إ ي ا ا ح ومة في تحقيق‬
‫ا توازن بين ا ط ب وا عرض ومن ثم ا تح م في معدات ا تضخم‪ ،‬إضافة ما تمث من مصدر م م زيادة‬
‫ايرادات ا دو ة دون أن يترتب ع ا آثا ار تضخمية‪.‬‬

‫‪ -2‬ا سياسة ا سعرية (ا رقابة ع ى ااسعار)‪ :‬تم إعادة ا ظر في ظام اأسعار بمقتضى قا ون ‪12-89‬‬
‫ا صادر في جوي ية ‪ ،1989‬ويمتد تطبيق حرية اأسعار إ ى جميع ا م تجات ا تي م ي ص أي قا ون‬
‫عن تحديد ا‪ ،‬و ي تطبق ع ى ا م تجات ا تي ا تتميز با خصوصية اأساسية اقتصاد ب دف تم ين‬
‫مي ا يزمات ا سوق من ت ظيم أسعار ا س ع وا خدمات ا تي من أج ا يقدم ظام ا عرض وا ط ب تائج‬
‫إيجابية صا ح ااستثمار واا تاج وا ط ب‪ ،‬إضافة إ ى قياس ثافة ا م افسة ا تي تمثل مؤشر ممتاز‬

‫‪222‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫وضعية ا حقيقية سوق‪ ،‬حيث ا ت سبة دعم ااسعار قبل س ة ‪ 1994‬تقدر بحوا ي ‪ %5‬من‬
‫إجما ي ا اتج ا وط ي‪ ،‬وابتداءا من س ة ‪ 1994‬تب ت ا جزائر سياسة جديدة قضاء ع ى اختال‬
‫ااسعار في ا سوق ا مح ي عن طريق استبدال ظام اأسعار ا مق ن ب ظام جديد أ ثر تاءما مع ظام‬
‫اقتصاد ا سوق‪ ،‬وسمح ذا ا ظام جزائر بتخفيض حجم ا دعم ا مقدم أسعار إ ى حوا ي ‪ 058%‬من‬
‫إجما ي ا اتج ا وط ي ب اية س ة ‪ ،1996‬مما أثر بش ل بير ع ى ا قدرة ا شرائية مواطن ذ ك أن‬
‫‪1‬‬
‫دف ا ح ومة آ ذاك و تخفيض عجز ا مي از ية دون اتباع بإجراءات أخرى حماية ا مست ك‪.‬‬
‫‪2‬‬
‫وفي إطار إصاح ظام اأسعار تضمن برامج ااستقرار ااقتصادي اإجراءات ا تا ية‪:‬‬

‫‪ -‬تعديل ااسعار برفع ا بـ ‪ %98‬خاصة با سبة س ع ا مدعمة‪ ،‬وادخال قا ون ا م افسة ا ذي يؤسس‬

‫حرية تحديد ااسعار؛‬

‫‪ -‬إ غاء إجبار ا م تجين ع ى ا تصريح بأسعار م تجات م‪ ،‬وتحويل فئة امة من ا س ع ضمن اأسعار‬
‫ا محددة إداريا إ ى فئة ا س ع ب امش ربح مراقب؛‬

‫‪ -‬إ غاء امش ا ربح ا مراقب ـ ‪ 8‬س ع حساسة (من بي ا بعض ا س ع ا غذائية اأساسية‪ ،‬وم تجات‬
‫ا طاقة‪ ،‬وأجور ا قل ا عام)‪ ،‬وادخال مي ا يزم يضمن متابعة سداسية أسعار تحويل ا فط ا ى ا مصافي‪،‬‬
‫باإضافة ا ى متابعة ومراجعة ثاثية أسعار ا رباء وا غاز حسب معدل ا تضخم؛‬

‫‪ -‬تحرير أسعار ا مدخات ا زراعية‪ ،‬وتحرير أسعار ا مواد ا ازمة س ن ااجتماعي وا حد من دعم‬
‫ااسعار ا زراعية وا بطاطا وا بذور‪.‬‬

‫وفي سياق مواص ة اصاح ظام اأسعار‪ ،‬صدر في جا في ‪ 1995‬اأمر ‪ 06-95‬ا ذي ي دف‬
‫اية ‪ 1997‬تم إ غاء ل‬ ‫ا ى تحرير أسعار ا س ع وا خدمات وجع ا تعتمد ع ى قواعد ا م افسة‪ ،‬وفي‬
‫ا دعم ع ى ا م توجات ا غذائية وا طاقوية‪ ،‬فأدى ذ ك ا ى ارتفاع ذ ااسعار بمعدل ‪ ،%100‬و و ما‬
‫جم ع تحرير معظم ااسعار ورفع ا دعم عن معظم ا س ع فارتفعت أسعار ا م توجات ا غذائية وا بترو ية‬
‫ا تي ا ت مدعمة ا ى حوا ي ‪ %100‬خال س ة ‪ 1995-1994‬و‪ %60‬خال ‪ ،1996-1995‬وفي‬

‫‪ :1‬جزيرة معيزي‪ ،‬ااصاحات وا ع اسات ا ع ى ااقتصاد ا جزائري خال ا فترة ا ممتدة من ‪ 1991‬ا ى ‪ ،2111‬مج ة ا تواصل في‬
‫ااقتصاد واادارة وا قا ون‪ ،‬ا عدد ‪ ،38‬جوان ‪ ،2014‬ص‪.72 .‬‬

‫‪ :2‬موسى رحما ي‪ ،‬عاشور ف ة‪ ،‬ا سياسة ااقتصادية ا جزائرية بين ضغط ا مجتمع وا تزامات ا ح ومة ا دو ية ‪ ،FMI‬ا مؤتمر‬
‫ا ع مي ااول حول ااداء ا متميز م ظمات وا ح ومات‪ ،‬ورق ة‪ 9-8 ،‬مارس ‪ ،2005‬ص‪.64 .‬‬

‫‪223‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫اية عام ‪ 1997‬تم ا غاء ل ا دعم ع ى ا م توجات ا غذائية وتحرير ا م تجات ا بترو ية تتماشى مع‬
‫‪1‬‬
‫ااسعار ا عا مية‪.‬‬

‫إن ذ ا تعديات وا تصحيحات ظام اأسعار با جزائر جع ت سبة ا تضخم ا س وية ت خفض من‬
‫‪ 29‬س ة ‪ 1994‬ا ى ‪ %557‬في س ة ‪ 1997‬ثم ا ى ‪ %3556‬س ة ‪ ،2004‬ذ اا خفاض ا بير خاصة‬
‫م ذ س ة ‪ 1997‬جعل أسعار ا فائدة قروض ا ب ية ا موج ة قطاع ا خاص حقيقية‪ ،‬و و ما زاد سبيا‬
‫في ثقة ا خواص ا مح يين تجا ا ظام ا ب ي ا جزائري وساعد ع ى ا تقييم ا حقيقي عوائد مشروعات م‪،‬‬
‫باإضافة إ ى ذ ك فإن ظام تحرير اأسعار قد شمل أسعار ا مواد اأو ية وا س ع ا رأسما ية ا م تجة مح يا‬
‫‪2‬‬
‫وأسعار ا صرف‪.‬‬

‫‪ -3‬سياسة ااجور (ا رقابة ع ى ااجور)‪ :‬بعد سياسة ما ية متشددة إثر ا برامج اإصاحي س ة ‪1991‬‬
‫عرفت ا سياسة ا ما ية توسعا س ة ‪ 1992‬بسبب ا ظروف اأم ية آ ذاك‪ ،‬مما أدى ا ى زيادة متوسط‬
‫اأجور ا ح ومية بـ ‪ 10%‬من اجما ي ا اتج ا مح ي ااجما ي في ش ل زيادات اأجور وا عاوات‬
‫ا جديدة عمال من ذوي ا م ارات ا خاصة‪ ،‬فخال ا فترة ‪ 1993-1991‬زاد اجما ي اأجور ا ح ومية‬
‫بحوا ي ‪ 30%‬من اجما ي ا اتج ا مح ي و ان مو ا ط ب ا ي غير متاءم مع معطيات اا تاج‬
‫سواء ا قطاع ا عام أو حتى ا خاص‪ ،‬ويرجع عدم مرو ة ج از ا عرض أسباب ي ية‪ ،‬أي تتع ق‬
‫ب ي ل ا مؤسسات وا دف ا حقيقي من تأسيس ا وما يتبع ا مؤسسة من سياسة تش يل ااسعار‪ ،‬سياسة‬
‫‪3‬‬
‫اا تاج‪ ،‬حرية ا بيع وا م افسة‪.‬‬
‫وفي اية ‪ 1994‬عمدت ا جزائر ا ى تجميد قا ون اأجور إجراء وقائي بح حجم ا ط ب ا مح ي‬
‫ا مت امي وا حد من ظا رة ا تضخم ا مرتفعة تيجة ارتفاع اأسعار بسبب إ غاء ا دعم‪ ،‬وفي ذا ا صدد‬
‫تشير ااحصائيات ا مستقاة من ا ديوان ا وط ي إحصاء س ة ‪ 2002‬إ ى أن اأجور ارتفعت من‬
‫‪ 1000‬دج عام ‪ 1990‬حد أد ى إ ى ‪ 4000‬دج س ة ‪ ،1994‬أي ب سبة زيادة قدر ا ‪ %300‬تبقى‬
‫اأجور ثابتة مدة ‪ 3‬س وات أي إ ى غاية ماي ‪ ،1997‬حيث تم رفع اأجور ب سبة ‪ %20‬يصل ع د ا‬

‫‪ :1‬بطا ر ع ي‪ ،‬مرجع سابق‪ ،‬ص‪.198 .‬‬

‫‪ :2‬برحومة عبد ا حميد‪ ،‬ا ط ب ااستثماري قطاع ا خاص ا جزائري ‪:‬تطور ومحددات ‪ ،‬مج ة ا ع وم اا سا ية‪ ،‬قس طي ة‪ ،‬ا عدد ‪،31‬‬
‫جوان ‪ ،2009‬ص‪.47 .‬‬

‫‪ :3‬موسى رحما ي‪ ،‬عاشور ف ة‪ ،‬مرجع سابق‪ ،‬ص‪.63 .‬‬

‫‪224‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫اأجر ا قاعدي إ ى ما يعادل ‪ 4800‬دج‪ ،‬ثم ي تقل س ة ‪ 1998‬إ ى ما يعادل ‪ 6000‬دج أي ب سبة زيادة‬
‫تقدر بـ ‪ %25‬مقارة بس ة ‪ ،1997‬ومما اشك في أن ذ ا زيادة في اأجور ي تيجة حتمية‬
‫ضغوطات ااجتماعية ا تي تجت بفعل اتساع ا وة بين مستويات اأجور واأسعار‪ ،‬حيث زادت سبة‬
‫ا ذين يعيشون تحت خط ا فقر بـ‪ %13‬في حين أن ذ ا سبة ا ت ا تتعدى ‪ 10%‬قبل تطبيق‬
‫‪1‬‬
‫ااصاحات ااقتصادية‪.‬‬

‫وتجدر ااشارة إ ى أن زيادة ا دخول في ا جزائر خاصة ا متع قة م ا باأجور م ت ن متائمة مع‬
‫ا زيادات في ااسعار‪ ،‬مما أدى إ ى ثبات سبي وأحيا ا تراجع في ا قيمة ا حقيقية أجور‪ ،‬ما أن ا زيادة‬
‫مستق ين مقارة باأجراء‬ ‫ا مسج ة في ا دخول م ت ن موحدة‪ ،‬حيث ا ت أ ثر سرعة با سبة‬
‫وا متقاعدين ا ذين ا خفضت حصت م من اجما ي دخل اأسر‪.‬‬

‫‪ -4‬سياسة اإ فاق ا عام‪ :‬اتج ت ا جزائر عقب أزمة ‪ 1986‬حو اا فتاح ااقتصادي وتب ي برامجين‬
‫مع ص دوق ا قد ا دو ي خال س تي ‪ 1989‬و‪ 1991‬ا ذان ي طويان ع ى إجراء تعديات في‬
‫ااقتصاد ا وط ي‪ ،‬حيث تم تخفيض اا فاق ا ح ومي من ‪ %2955‬س ة ‪ 1989‬ا ى ‪ %24562‬س ة‬
‫‪ 1990‬و‪ %2456‬س ة ‪ ،1991‬غير أن ا ح ومة عم ت م ذ بداية س ة ‪ 1992‬ع ى اتباع سياسة‬
‫ما ية توسعية بزيادة اا فاق ا ح ومي ودعم ا س ع ااست ا ية ااساسية‪ ،‬أما ارتفاع ا فقات س ة‬
‫‪ 1993‬فيرجع ا ى ارتفاع اأجور وا تحويات ا موج ة في إطار ا شب ة ااجتماعية حماية ذوي ا دخل‬
‫‪2‬‬
‫ا ضعيف‪.‬‬
‫غير أن سبة اا فاق ا ح ومي ا خفضت إ ى ‪ %28519‬س ة ‪ 1996‬و ذا يعود با درجة اأو ى‬
‫ا ى توقيع اتفاقية ااستعداد اائتما ي اأول عام ‪ 1993‬وتطبيق مخطط ا تعديل ا ي ي‪ ،‬أين عم ت‬
‫ا دو ة ا جزائرية ع ى ااسترشاد بسياسة ما ية و قدية صارمة ع ى مدى ا فترة ‪ 1996-1994‬مما أدى‬

‫‪ :1‬جزيرة معيزي‪ ،‬مرجع سابق‪ ،‬ص‪.73-72 .‬‬

‫‪ :2‬أحمد سامي‪ ،‬ا عاقة ا سببية بين اا فاق ا ح ومي وا مو ااقتصادي في ا جزائر‪ :‬دراسة تطبيقية فترة ‪،2113-1971‬‬
‫أبحاث اقتصادية وادارية‪ ،‬بس رة‪ ،‬ا عدد ‪ ،17‬جوان ‪ ،2015‬ص‪.56-55 .‬‬

‫‪225‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫إ ى تراجع معدات ا تضخم ا ذي ا خفض من ‪ 557%‬س ة ‪ 1997‬ا ى ‪ %053‬س ة ‪ 2000‬مسجا بذ ك‬

‫‪1‬‬
‫أد ى قيمة ‪.‬‬

‫وابتداءا من س ة ‪ 2001‬جد أن ا دو ة اغت مت فرصة اارتفاع ا مستمر في أسعار ا فط وا ت جت‬

‫استراتيجية جديدة ضمان ااستدامة ا ما ية مي از ية ا دو ة‪ ،‬وبا تا ي زيادة قدرة ا ح ومة ع ى اا فاق ا عام‬
‫وحقن ااقتصاد بدفعات ما ية ت شيطية تأثير ع ى أ داف اا تاج وا توظيف‪ ،‬ويظ ر ذ ك با خصوص‬
‫في تطور حجم اا فاق ا ح ومي ا ذي ا تق ت قيمت من ‪ 62456‬م يار دج س ة ‪ 2001‬ا ى ‪296951‬‬
‫م يار دج س ة ‪ ،2011‬و ذ ك اأجور جزء من ا فقات ا جارية وا تي ا تق ت من ‪ 28858‬م يار دج س ة‬
‫‪ 2001‬ا ى ‪ 175757‬م يار دج س ة ‪ ،2011‬ما ا تق ت ا تحويات ااجتماعية من ‪ 24751‬س ة ‪2001‬‬
‫ا ى ‪ 171254‬س ة ‪ 2،2011‬وبا تا ي عادت معدات ا تضخم ارتفاع بش ل مستمر إ ى أن ب غت‬
‫أقصا ا بمعدل ‪ 8589%‬س ة ‪ 2012‬ويعود ا سبب ا رئيسي في ذ ك إ ى ا توسع في اا فاق ا ح ومي في‬
‫إطار تطبيق ا برامج اا فاقي طويل ا مدى‪ ،‬و تيجة مباشرة توسع في تفعيل حر ة ااستثمارات ورفع‬
‫اأجور‪.‬‬

‫وتجدر ااشارة إ ى أن ا دو ة عم ت ع ى توجي ا سياسة ا ما ية بغرض زيادة ا اتج ا مح ي‬

‫ااجما ي وتخفيض معدات ا بطا ة دون أن ت ون م شئة تضخم ا مفرط‪ ،‬وفي ذا ا سياق قامت بخ ق‬
‫أداة جديدة تتمثل في ص دوق ضبط ا موارد ا ذي تم ا شاؤ بمقتضى ا مادة ‪ 10‬من قا ون ا ما ية ا ت مي ي‬
‫س ة ‪ 2000‬وا ذي ي ص ع ى‪" :‬يفتح في تابات ا خزي ة حساب خاص رقم ‪ 302-103‬بع وان ص دوق‬
‫ضبط ا موارد‪ ،‬يقيد في ذا ا حساب من جا ب اإيرادات فوائض ا قيم ا جبائية ا اتجة عن مستوى أع ى‬
‫أسعار ا محروقات عن ت ك ا متوقعة ضمن قا ون ا ما ية‪ ،‬و ل اإيرادات اأخرى ا متع قة بسير‬

‫‪ :1‬بو زة محمد‪ ،‬براج صباح‪ ،‬أثر بر امج ااستثمارات ا عمومية ع ى متغيرات مربع ا دور اقتصاد ا جزائري فترة ‪-2111‬‬
‫‪ ،2119‬ا مؤتمر ا دو ي حول تقييم اثار برامج ااستثمارات ا عامة وا ع اسات ا ع ى ا تشغيل وااستثمار وا مو ااقتصادي خال ا فترة‬
‫‪ ،2014-2001‬سطيف‪ 12-11 ،‬مارس ‪ ،2013‬ص‪.312 ،‬‬

‫‪ :2‬محمد ب عيدي‪ ،‬واقع ا ت سيق بين ا سياستين ا ما ية وا قدية في ظل تزايد عجز ا مي از ية ا عامة في ا جزائر خال ا فترة‬
‫‪ ،2111-2111‬مج ة ا ع وم اا سا ية‪ ،‬قس طي ة‪ ،‬ا عدد ‪ ،37‬جوان ‪ ،2012‬ص‪.280-279 ،‬‬

‫‪226‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫ا ص دوق‪ ،‬أما من جا ب ا فقات فتشمل ل من ضبط فقات وتوازن ا مي از ية ا محددة عن طريق قا ون‬
‫‪1‬‬
‫ا ما ية ا س وي وتخفيض ا دين ا عمومي"‪.‬‬

‫وع ي فان ص دوق ضبط ا موارد يمثل أداة ما ية رئيسية تستخدم ا ا س طات ا عمومية دعم أ داف‬
‫ا س ياسة ا ما ية‪ ،‬حيث يعمل ع ى تسديد اا تزامات ا متوقعة مثل ا ديون ا خارجية‪ ،‬أو تمويل عجز‬
‫ا موازة ع د تراجع ايرادات ا جباية ا بترو ية تيجة ا خفاض أسعار ا بترول عن ا سعر ا مرجعي ا‪ .‬أما‬
‫يتم استخدام موارد إما تغطية عجز ا موازة أو‬ ‫ع د اارتفاع اايجابي أسعار في سوق ا فط‪ ،‬فإ‬
‫سياسة ا ما ية‪ ،‬و و ما يدل ع ى أ ميت في تحقيق ااستقرار‬ ‫تحقيق أ داف أخرى غير محددة‬
‫‪2‬‬
‫ااقتصادي وا قضاء ع ى ااختاات ا داخ ية وا خارجية‪.‬‬

‫‪ :1‬ا جريدة ا رسمية‪ ،‬عدد‪ ،37‬ا صادرة بتاريخ ‪ 29‬جوان ‪ 2000‬ا متضم ة قا ون ا ما ية ا ت مي ي س ة ‪.2000‬‬
‫‪2‬‬
‫‪: AKLI Zakia, l'essor de la gestion des revenus énergétiques à travers les fonds souverains : quel constat‬‬
‫‪pour le Fonds de Régulation des Recettes des hydrocarbures de l’Algérie dans la gestion des revenus‬‬
‫‪pétroliers de l’Etat ?, Colloque sur Les politiques d’utilisation des ressources énergétiques : entre les exigences‬‬
‫‪du développement national et la sécurité des besoins internationaux,٪ Sétif, 7 et 8 avril, 2015. p. 16.‬‬

‫‪227‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬تحليل ظاهرة التضخم في الجزائـر‬

‫خاصة‪:‬‬

‫إ ن ا تضخم ا ذي يعبر عن اارتفاع في ا مستوى ا عام أسعار يتم قياس في ا جزائر من خال ا تغير‬
‫في مؤشر اسعار ااست اك‪ ،‬وقد تميز ااقتصاد ا جزائري بتضخم م بوت طي ة مرح ة ااقتصاد ا موج‬
‫تيجة تدخل ا دو ة ضبط ج از ااسعار‪ ،‬تا فيما بعد تضخما ظا ار بعد ا ت اج ا اقتصاد ا سوق‬
‫وتحرير ااسعار‪ .‬وبذ ك يم ن إرجاع ذ ا ظا رة أسباب عديدة تت خص في اختال ا توازن بين ا عرض‬
‫ا ي وا ط ب ا ي‪ ،‬ما أن ذا ااختال اتج عن عدة عوامل أ م ا‪ ،‬ارتفاع معدات اأجور دون ان‬
‫تقاب ا زيادة مماث ة في اا تاجية‪ ،‬باإضافة ا ى ا توسع في ااصدار ا قدي سواء تغطية ا فقات‬
‫ااستثمارية ا ازمة عم ية ا ت مية أو تسديد ا فقات ااست ا ية ا مترتبة عن ارتفاع عدد ا س ان وارتفاع‬
‫ا ط ب ا ي‪ ،‬و ذ ك ارتفاع ت فة ا مواد ا مستوردة من ا س ع اا تاجية أو ااست ا ية‪ .‬ومن ج ة أخرى‬
‫فقد ان ارتفاع أسعار ا عديد من ا س ع ااست ا ية ااساسية خاصة ا متع قة با مواد ا غذائية‪ ،‬ا قل‬
‫ا مواصات‪ ،‬ا س ن وا س ع ااخرى ا مخت فة‪...‬ا خ‪ ،‬ااثر ا با غ في ارتفاع ا مستوى ا عام أسعار وزيادة‬
‫تعميق حدة ذ ا ضغوط ا تضخمية‪.‬‬

‫وع ي فقد ان ارتفاع معدل ا تضخم اثر ا واضح ع ى اأداء ااقتصادي ا وط ي‪ ،‬باعتبار يمثل‬
‫أ حد ر ائز ا توازات ااقتصادية ا ية وارتباط بمخت ف ا متغيرات ااقتصادية‪ ،‬ما اثر ع ى ا مستوى‬
‫ا معيشي أفراد ‪ ،‬حيث استفادت فئات ق ي ة من ذا اارتفاع بي ما تضررت فئات اخرى م وا تي تمثل‬
‫ا فئة ا غا بة ع ى ا مجتمع ا جزائري‪ ،‬و تخفيف من ذ ااثار تم ا عمل ع ى توجي أدوات مخت ف‬
‫ا سياسات ااقتصادية ا ازمة وضمن حدود ام ا يات ا تخفيف من حدة ا ضغوط ا تضخمية وامتصاص‬
‫أثار ا ا س بية‪.‬‬

‫‪228‬‬
 ‫الفصل الرابع‬

‫محاولة قياسية لمحددات التضخم في‬

‫الجزائر‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫تمهيد‬

‫قد أدى ا بحث في اأ سباب ا مؤدية تضخم قسطا واف ار من ا دراسة واا تمام دى ا ثير من‬
‫اختاف ا تائج ووج ات ا ظر بسبب ا تغير ا مستمر في ا عوامل‬ ‫ا م اقشات ا ظرية‪ ،‬مما ترتب ع‬
‫ا مؤثرة في ‪ ،‬ما عم ت ا دراسات ا قياسية ع ى صياغة ا ظرية ااقتصادية في ش ل معادات من أجل‬
‫شرح مخت ف ا عاقات بين ا متغيرات ااقتصادية‪ ،‬باإضافة إ ى محاو ة ا ت بؤ بس وك ا ظوا ر‬
‫ااقتصادية في ا مستقبل‪ ،‬ومن ذ ا متغيرات جد ا تضخم‪ ،‬ذ ك سيتم ااعتماد في ذا ا فصل ع ى ذ‬
‫ا تق ية من أجل دراسة ا عاقة بين ا تضخم وبعض ا متغيرات ااقتصادية خطوة أو ية معرفة محددات‬
‫ا تضخم في ا جزائر‪ ،‬مما يسمح بإعطاء تقييم موضوعي قوى ا مسببة ذ ا ضغوط ا تضخمية‪.‬‬

‫وع ي سيتم تقسيم ذا ا فصل ا ى مبحثين‪ ،‬يخصص اأول محاو ة ب اء موذج قياسي محددات‬
‫ا تضخم ع ى مستوى ا متغيرات ا ية اقتصاد‪ ،‬في حين يتضمن ا مبحث ا ثا ي و اآخر موذج‬
‫قياسي محددات ا جزئية ضغوط ا تضخمية‪.‬‬

‫‪230‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫ا مبحث اأول‪ ،‬محددات ا تضخم ع ى ا مستوى ا ي‪:‬‬

‫يتم من خال ذا ا مبحث تحديد أ م ا متغيرات ا ية ا مفسرة تضخم في ااقتصاد ا جزائري خال فترة‬
‫ا دراسة‪ .‬و ن قبل ذ ك سيتم ا تطرق بعض ا مفا يم ا متع قة با ساسل ا زم ية وتق ية شعاع اا حدار‬
‫ا ذاتي‪.‬‬

‫ا مط ب اأول‪ ،‬مفاهيم متع قة بتقنية شعاع اانحدار ا ذاتي ‪ :VAR‬يعرف شعاع اا حدار ا ذاتي با‬
‫ظام معادات‪ ،‬حيث ت ون ل متغيرة داخ ية‬ ‫تعميم مسارات ‪ AR‬في ا حا ة ا متعددة‪ ،‬إذ يعرف ع ى أ‬
‫ي عبارة عن دا ة خطية قيمت ا ا ماضية و قيم ا ماضية متغيرات داخ ية أخرى من فس ا ظام‪،‬‬
‫ومتغيرات خارجية تساعد ع ى تحديد ا متغيرات ا داخ ية وأطراف أخرى ا حدود ا ثابتة وا عشوائية‪.‬‬

‫و تعرف أ ثر ع ى ا طريقة ا متبعة في ا تقدير سيتم ا تطرق من خال ذا ا مبحث إ ى توضيح‬

‫يفية ا بحث في استق اررية ا ساسل ا زم ية ثم شرح تق ية موذج متج اا حدار ا ذاتي ‪.VAR‬‬

‫أوا‪ :‬استقرارية ا ساسل ا زمنية‪ :‬قبل تقدير ا موذج يجب أوا تح يل خصائص ا ساسل ا زم ية تأ د‬
‫من استقرار ا ومعرفة درجة ت ام ا‪.‬‬
‫‪1‬‬
‫‪ -1‬اختبار ا جذور اأحادية‪ :‬وتستعمل ذ ك عدة اختبارات ا م ا اختبار دي ي فو ر وا ذي يميز بين‪:‬‬

‫أ‪ -‬اختبار دي ي فو ر ا بسيط ‪ :DF‬عرف ذا ااختبار من طرف ‪ Dickey and Fuller‬س ة ‪ ،9979‬و و‬
‫ي شف عن استقرار ا س س ة ا زم ية من عدم وذ ك بتحديد مر بة ااتجا ا عام سواء ا ت تحديدية أو‬
‫عشوائية‪ 2.‬ويتم ذ ك من خال اختبار فرضية ا عدم ا تا ية‪:‬‬

‫‪H0 : | | =1‬‬

‫| | ‪H1 :‬‬ ‫‪1‬‬

‫ويتم اختبار ذ ا فرضية بتقدير ا ماذج ا ثاثة ا تا ية وباستعمال طريقة ا مربعات ا صغرى ا عادية‪:‬‬

‫=‪Xt‬‬ ‫‪Xt-1 + � t‬‬ ‫‪ -‬ا موذج اأول‪ :‬موذج )‪AR(1‬‬

‫‪Xt= Xt-1 +c + � t‬‬ ‫‪ -‬ا موذج ا ثا ي‪ :‬موذج (‪ AR(1‬مع ثابت‬

‫‪: Régis Bourbonnais, économétrie, 7eme édition, Dunod, Paris, 2009, p. 233-234.‬‬
‫‪1‬‬
‫‪2‬‬
‫‪: James Stock, Mark Watson, principes d’économétrie, 3eme édition, France, 2012, p. 395.‬‬

‫‪231‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫‪Xt= Xt-1+ b.t +c + � t‬‬ ‫‪ -‬ا موذج ا ثا ي‪ :‬موذج (‪ AR(1‬مع مر بة ااتجا ا عام‬

‫حيث تع ي فرضية ا عدم ان ثير ا حدود يحتوي ع ى جذر أحادي وا متغير ‪Xt‬‬

‫مس ك عشوائي وبا تا ي‬ ‫وتع ي فرضية ا عدم ان ثير ا حدود يحتوي ع ى جذر أحادي وا متغير ‪Xt‬‬
‫ا موذج غير مستقر‪ ،‬بي ما تع ي ا فرضية ا بدي ة أ مستقر‪.‬‬

‫‪ ،‬تشويش‬ ‫ب‪ -‬اختبار دي ي فو ر ا صاعد ‪ :ADF‬في ا ماذج ا سابقة دي ي فو ر تم افتراض ان‬

‫أبيض‪ ،‬ن في ا واقع ا يوجد أي سبب يم ع من وجود ارتباط بين ا بواقي‪ ،‬ويسمى ااختبار ا ذي يأخذ‬
‫ب ذ ا فرضية‪ :‬اختبار دي ي فو ر ا موسع ‪ ،ADF‬و و يقوم ع ى فرضية ‪ | | >9‬في ا تقدير بطريقة‬
‫ا مربعات ا صغرى‪:‬‬

‫∑ ‪x1= ( -1). xt-1+‬‬ ‫�‪. xT-j+1+‬‬ ‫‪ -‬ا موذج (‪:)4‬‬

‫∑ ‪x1=b.t+ ( -1). xt-1+‬‬ ‫�‪. xT-j+1+‬‬ ‫‪ -‬ا موذج )‪:)5‬‬

‫∑ ‪x1=c+b.t+ ( -1). xt-1+‬‬ ‫�‪. xT-j+1+‬‬ ‫‪ -‬ا موذج (‪:)6‬‬

‫ويجري اختبار دي ي فو ر ع ى ثاث مراحل‪:‬‬

‫‪ -‬ا مرح ة اأو ى‪ :‬تقدير ا موذج (‪ )3‬أو (‪ )6‬واختبار مع وية معامل ااتجا ا عام اعتمادا ع ى جداول‬
‫دي ي فو ر‪ ،‬حسب ا حا تين ا تا يتين‪:‬‬

‫‪ -‬عدم مع وية ااتجا ا عام (‪ )b‬ف تقل دراسة ا مرح ة ا ثا ية‪.‬‬

‫بمقارة ‪ t‬ا محسوبة مع قيمت ا ا جدو ية أين‬ ‫ف ض الع ‪=1‬‬ ‫‪ -‬مع وية ااتجا ا عام (‪ )b‬ف‬
‫يتم ا تمييز بين حا تين‪:‬‬
‫‪ ‬قبول فرضية ا عدم فت ون ا س س ة غير مستقرة من وع ‪.DS‬‬

‫‪ ‬رفض فرضية ا عدم فت ون ا س س ة غير مستقرة من ا وع ‪.TS‬‬

‫(‪ )2‬أو‬ ‫ال و‬ ‫ق‬ ‫السابق‪،‬‬ ‫‪ -‬ا مرح ة ا ثا ية‪ :‬في حا ة عدم مع وية ااتجا ا عام (‪ )b‬ف ال و‬
‫‪:‬‬ ‫فول حسب حال‬ ‫او‬ ‫‪ c‬اع ا ا ع‬ ‫ع و الح ال اب‬ ‫(‪ ) 5‬و‬

‫‪ -‬في حا ة عدم مع وية ا حد ا ثابت )‪ (c‬تقل دراسة ا مرح ة ا ثا ثة‬

‫‪232‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫بمقارة ‪ t‬ا محسوبة مع قيمت ا‬ ‫‪ -‬في حا ة مع وية ا حد ا ثابت )‪ (c‬ختبر فرضية ا عدم ‪=1‬‬
‫ا جدو ية أين يتم ا تمييز بين حا تين‪:‬‬
‫‪ ‬قبول فرضية ا عدم وبا تا ي ت ون ا س س ة غير مستقرة من ا وع ‪.DS‬‬
‫‪ ‬رفض فرضية ا عدم وبا تا ي ت ون ا س س ة مستقرة‪.‬‬

‫‪ -‬ا مرح ة ا ثا ثة‪ :‬ويتم ا جوء ذ ا مرح ة في حا ة عدم مع وية ا حد ا ثابت )‪ (c‬في ا موذج ا سابق‪ ،‬اذ‬
‫بمقارة ‪ t‬ا محسوبة مع قيمت ا ا جدو ية أين يتم‬ ‫يقدر ا موذج (‪ )9‬و(‪ )4‬ثم تختبر فرضية ا عدم ‪=1‬‬
‫ا تمييز بين حا تين‪:‬‬

‫‪ ‬قبول فرضية ا عدم‪ ،‬اي ا س س ة غير مستقرة و ي من ا وع ‪.DS‬‬

‫‪ ‬رفض فرضية ا عدم أي ان ا س س ة مستقرة‪.‬‬

‫ا ال ال ا ‪:‬‬ ‫ا ا حقق الش‬ ‫بال زا‬ ‫ا‬ ‫‪ -2‬ا ت امل ا مشترك‪ :‬تعتبر ا س س تين ‪ Xt‬و‪Yt‬‬

‫‪ -1‬ان ت و ا مت ام تين من فس ا رتبة ل ع ى حدى؛‬

‫‪ -2‬ا توفيق ا خطي اتين ا س س تين يسمح با حصول ع ى س س ة ذات رتبة فرق أقل‪ ،‬أي‪:‬‬

‫‪Xt‬‬ ‫)‪I(d‬‬

‫‪Yt‬‬ ‫)‪I(d‬‬

‫ع‬ ‫‪1.Xt+‬‬ ‫‪2.Yt‬‬ ‫)‪I(d-b‬‬

‫] يمثل شعاع ا ت امل ا مشترك‪.‬‬ ‫‪1،‬‬ ‫[‪2‬‬ ‫حيث‪:‬‬

‫ثانيا‪ ،‬نموذج متجه اانحدار ا ذاتي ‪ :VAR‬وفي ذا ا سياق ستعرض ا مفا يم ا تا ية‪:‬‬

‫‪ -1‬ا نموذج ا عام‪ :‬ترت ز مذجة شعاع اا حدار ا ذاتي ع ى فرضية تقارب ا تطور ااقتصادي وصف‬
‫ا س وك ا دي امي ي شعاع يت ون من ‪ k‬متغيرة مرتبطة خطيا با ماضي ويم ن مذجة ا شعاع ع ى ا ش ل‬
‫اآتي‪:‬‬
‫)‪Xt=(X1, X2, …. ,Xn‬‬

‫ويم ن مذجة ا شعاع ‪ X‬ع ى ا ش ل ا تا ي‪:‬‬

‫‪233‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬
‫∑ ‪Xt=A0+‬‬

‫')‪Xt=(X1t, X2t, …. ,Xnt‬‬ ‫حيث‪:‬‬

‫ويم ن تابة ا موذج ع ى ا ش ل ا تا ي‪:‬‬

‫∑‪=] Ik -‬‬ ‫[‬ ‫مع أن‪:‬‬

‫‪Li.Xt= Xt-i‬‬ ‫و معامل ا تأخير‪ ،‬حيث‪:‬‬ ‫و‬

‫بـ )‪ ،VAR(P‬ويت ون من ‪ k‬متغيرة‪،‬‬ ‫‪ -2‬ا مسار )‪ :VAR(P‬موذج اا حدار ا ذاتي ذو ا درجة )‪ (P‬يرمز‬
‫‪3‬‬
‫وي تب با ش ل ا مصفوفاتي ا تا ي‪:‬‬
‫‪Xt= A0+A1xt-1+….+ApXt-p+Ut‬‬

‫‪ ( k‬ويت ون من‪Xt=(X1t, X2t0…0 Xkt)' :‬‬ ‫حيث ‪ Xt‬شعاع بعد (‬

‫‪:( k‬‬ ‫‪ :Ai‬مصفوفة ا معا م ذات بعد (‬

‫‪1‬‬ ‫‪2‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪1‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪2‬‬
‫=‪Ai‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪2‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪2‬‬
‫‪1‬‬

‫( =‪A0‬‬ ‫‪0‬‬
‫‪1‬‬
‫‪,‬‬ ‫‪0‬‬
‫‪2‬‬
‫‪0…0‬‬ ‫‪k‬‬
‫) ‪0‬‬ ‫‪:( k‬‬ ‫‪ :A0‬شعاع ذو ا بعد (‬

‫‪Ut= (U1t,U2t0…0 Ukt) :( k‬‬ ‫شعاع ا ضجيج اابيض ذو ا بعد (‬

‫وا شعاع ‪ ،Ut‬ابد أن يحقق ا فرضيات ا تا ية‪:‬‬

‫‪i/E(Ut)=0‬‬
‫�‪ii/E(UtU΄t(=Ω‬‬
‫‪iii/E(UtUs)=0,‬‬

‫‪(k‬‬ ‫حيث‪ Ω� :‬مصفوفة ا تباي ات ا مشتر ة غير ا معروفة وذات ا بعد (‬

‫وباستعمال معامل ا تأخير ‪ L‬يم ن تابة ا موذج ع ى ا ش ل ا تا ي‪:‬‬

‫‪Xt= A0+A1.L1Xt+…+Ap.LpXt+Ut‬‬
‫‪]Ik-A1-A2L2-…-ApLp [ Xt=A0+Ut‬‬
‫‪(L)Xt=A0+Ut=Ik-A1.L1-A2.L2-…-AP.LP‬‬
‫‪3‬‬
‫‪: Régis Bourbonnais, économétrie, dunod, 6eme édition, paris, 2005, p. 257.‬‬

‫‪234‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫حيث‪:‬‬

‫‪(L)= Ik-A1.L1-A2.L2-…-Ap.Lp‬‬

‫‪ -3‬تقدير مسار شعاع اانحدار ا ذاتي‪ :‬توجد عدة طرق تقدير موذج ‪ ،VAR‬ا م ا طريقة ا مربعات‬
‫ا صغرى ا عادية ‪ ،OLS‬وطريقة ا تقدير بواسطة أعظم احتمال‪ ،‬اضافة ا ى يفية تحديد درجة ا تأخير‪.‬‬

‫أ‪ -‬درجة ا تأخير )‪ (p‬مسار شعاع اانحدار ا ذاتي‪ 4:‬تحديد درجة ا تأخير موذج ‪ ،VAR‬يتم ااعتماد‬
‫في ا غا ب ع ى معياري ‪ Akaike‬و ‪ ،Schwarz‬حيث يتم استخدام درجة مجموعة من ا قيم ا تي‬
‫يم ن أن تأخذ ا درجة ا تأخير من ‪ 0‬ا ى ‪( h‬أ بر درجة تأخير مقبول من طرف ا ظرية ااقتصادية‬
‫ومن خال ا معطيات ا موجودة‪ ،‬وتعطي قيمة ا معيارين با عاقة‪:‬‬

‫‪Aic=ln(|∑ |)+‬‬

‫‪sc(h)= ln(|∑ |)+‬‬

‫‪ sc‬معيار ‪Schwarz‬‬ ‫حيث‪ Aic :‬و معيار ‪Akaike‬‬

‫غ ا ال و‬ ‫ع‬ ‫‪ n‬عدد ا مشا دات‬

‫‪ h‬درجة ا تأخر‬

‫ويتم اختيار ا تأخير ‪ h=p‬ا ذي يعطي أد ى قيمة معيارين ‪ Aic‬و‪Sc‬‬

‫ب‪ -‬ا تقدير بواسطة طريقة ا مربعات ا صغرى ا عادية‪ 5:‬تعتبر من أ ثر ا طرق تطبيقا ما أن تائج ا‬
‫غا با ما ت ون مقاربة واقع‪ ،‬وتقدم ع ى ا حو ا تا ي‪:‬‬

‫باا طاق من موذج شعاع اا حدار ا ذاتي )‪:VAR(p‬‬

‫‪Xt=A0+A1.Xt-1+…+Ap.Xt-p+Ut‬‬

‫‪(k‬‬ ‫وباعتبار‪ X=(X1, X20…0 Xt(΄ :‬و ال ع (‬

‫[‬ ‫)‪ B= (A0, A10…0 Ap‬ذو ا بعد‬

‫‪4‬‬
‫‪: Gossé, Jean-Baptiste Guillaumin, Cyriac, L’apport de la représentation VAR de Christopher A. Sims à la‬‬
‫‪science économique, L'Actualité économique, Vol 89, n 4, 2013, p. 309.‬‬
‫‪5‬‬
‫‪: Régis Bourbonnais, 2005, op cit, p. 259.‬‬

‫‪235‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫=‪Zt‬‬

‫)‪](k.p+1‬‬ ‫)‪ Z=(Z0, Z10…0 Zt-1‬ذو ا بعد [‬

‫(‬ ‫)‪ U=(U10…0UT‬ذو ا بعد )‬

‫(‬ ‫)‪ x=Vec(X‬ذو ا بعد )‬

‫([‬ ‫') (‪ = Vec‬ذو ا بعد ]‬

‫([‬ ‫)‪ b= Vec(B‬ذو ا بعد ]‬

‫(‬ ‫)‪ �= Vec(U‬ذو ا بعد ]‬

‫باستعمال ذ ا تعريفات في موذج اا حدار ا ذاتي ا سابق تحصل ع ى‪X= B.Z+U :‬‬

‫بإدخال ا معامل ‪ Vec‬يصبح ا موذح اعا ما ي ي‪:‬‬

‫)‪Vec(X) = Vec(B.Z)+ Vec(U‬‬

‫وتقدير ا مربعات ا صغرى ي ون اآتي‪:‬‬

‫� ‪x=)Z΄Θ Ik). +‬‬

‫وبما أن مصفوفة ا تباي ات ا مشتر ة ـ ‪ U‬ي‪:‬‬

‫�‪ E)UU΄(= Ω‬ع �‪Ω� = ITΘ Ω‬‬

‫تقدير ا موذج )‪ VAR(p‬يست زم تقدير شعاع ا معا م ‪ β‬بتصغير ا مية ا تا ية‪:‬‬

‫‪ƒ( )= �΄.(ITΘ Ω� (-1.μ= μ΄.)ITΘ Ω�-1(.μ‬‬

‫)΄ )‪ƒ( )= )x-)Z΄Θ Ik) (΄.(ITΘ Ω�-1).(x-)Z΄ΘIk‬‬

‫‪ƒ ( (= x΄.)ITΘ Ω�-1).x+ ΄.)ZZ΄Θ Ω�-1). -2 .)ZTΘ Ω�-1).x‬‬

‫جد‪:‬‬ ‫وباشتقاق ( (‪ ƒ‬با سبة ا ى‬

‫‪236‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬
‫� ‪ƒ‬‬
‫‪= )2.ZZ΄Θ Ω�-1). -2.)ZΘ Ω-1).x=0‬‬
‫�‬

‫ف حصل ع ى مقدار ا ذي يعطى با عاقة‪:‬‬

‫‪= ] )Z.Z΄(-1.Z Θ Ik].X=0‬‬

‫ج‪ -‬شروط استقرار ا نموذج ‪ :VAR‬يعتبر شرط ا س ون أساسا دراسة وتح يل ا ساسل ا زم ية حتى يتم‬
‫‪6‬‬
‫ا توصل تائج س يمة وم طقية‪ ،‬ما ت ون ا س س ة ا زم ية ‪ Xt‬سا ة اذا تحققت ا شروط ا تا ية‪:‬‬
‫‪i/E(Xt)=A0,‬‬
‫ب <)‪ii/V(Xt‬‬
‫‪iii/Cov(Xt,Xt+h)= E[(Xt-A0)(Xt+h-A0)] = Γh ,‬‬

‫ويعتبر ا موذج )‪ VAR(p‬مستقرا‪ ،‬اذا ا ت جذور ثير ا حدود ا معرف ا طاقا من ا محدد‪:‬‬

‫‪ Det(Ik- A.Z- A2Z2-…ApZp)=0‬خارج ا دائرة اأحادية‪.‬‬

‫ا مط ب ا ثاني‪ ،‬اختيار متغيرات ا نموذج ودراسة استقراريتها‪ :‬يتط ب ا قيام باي دراسة قياسية ظا رة‬
‫معي ة اختيار ا متغيرات ا معبرة ع ا من خال ما أشارت ا ي ا ظريات وا عاقات ااقتصادية‪ ،‬ثم اختبار‬
‫استق اررية ذ ا متغيرات قبل استعما ا في ب اء ا موذج‪.‬‬

‫أوا‪ ،‬إختيار متغيرات ا نموذج‪ :‬تعتبر عم ية اختيار ا متغيرات ا مؤثرة في ا ظا رة ا مدروسة جد امة في‬
‫تحديد جودة ا موذج‪ ،‬وقد تم اا طاق من ا ظرية ااقتصادية ومن واقع ااقتصاد ا جزائري‪ ،‬ب دف‬
‫تحديد ا متغيرات ا مفسرة ظا رة ا تضخم‪ ،‬حيث تم في ا بداية ااعتماد ع ى مجموعة من ا متغيرات ا ية‬
‫ا تي تعتبر أساسية في توجي ا ضغوط ا تضخمية وا تي تتمثل في‪ :‬ا ت ة ا قدية‪ ،‬سعر ا صرف‪،‬‬
‫ا ورادات‪ ،‬اا فاق ا عام‪ ،‬اسعار ا بترول‪ ،‬ا بطا ة‪ ،‬سعر ا فائدة‪ ،‬ت ة اأجور‪ ،‬ا اتج ا مح ي ااجما ي‬
‫ومستوى ا تشغيل‪ .‬إا أ وبعد محاوات تضم ت استخدام صيغ مخت فة بإدراج ا عديد من ذ ا متغيرات‬
‫ا تفسيرية فقد تبين أن أفضل صيغة تقدير ا موذج اأساسي محددات ا تضخم في ا جزائر وا تي تم ن‬
‫من ا وصول إ ى تائج جيدة وعا ما با سبة تفسير ااحصائي وا تفسير ااقتصادي معا‪ ،‬ي ا تي‬
‫تتضمن ا متغيرات ا تا ية‪:‬‬

‫‪6‬‬
‫‪: Régis Bourbonnais, 7eme édition, op cit, p. 259.‬‬

‫‪237‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫‪ :IPC‬ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك باعتبار مقياسا معدل ا تضخم؛‬

‫‪ :IMP‬ا واردات؛‬

‫‪ :TCH‬سع الص ف؛‬

‫‪ :DEP‬اا فاق ا عام؛‬

‫‪ :SLR‬ت ة اأجور؛‬

‫‪ :TCHM‬معدل ا بطا ة؛‬

‫‪ :TR‬سع الفائ ‪.‬‬

‫وس حاول تطبيق ااختبار ااحصائي ع ى متغيرات ا دراسة خال ا فترة ‪ ،4194-9981‬حيث تم‬
‫اختيار ذ ا فترة ب اءا ع ى معطيات إحصائية تمث ت في ظ ور ااتجا ا عام في س س ة ا رقم ا قياسي‬
‫اسعار ا مست ك وعدم ام ا ية ا تخ ص م ا اا بتمديد عدد مشا دات ا س س ة‪ ،‬باإضافة إ ى اعتبارات‬
‫اقتصادية تتمثل في ا شف عن محددات ا تضخم في ل من مرح ة ااقتصاد ا موج ومرح ة اقتصاد‬
‫ا سوق‪ .‬ومن أجل ا تخ ص من مشا ل عدم ا تجا س متغيرات وتس يل تطبيق مخت ف ااختبارات‬
‫ااحصائية س قوم بإدخال ا وغاريتم ع ى ا ساسل اأص ية‪ ،‬وبا تا ي فإن تقدير ا موذج ااساسي‬
‫محددات ا تضخم في ا جزائر يأخذ ا ش ل ا تا ي‪:‬‬

‫‪lipc = f(limp, ltch, ldep, lslr, ltchm, ltr).‬‬

‫ثانيا‪ ،‬دراسة استقرارية ا ساسل ا زمنية‪ :‬قبل ا تعرض دراسة أي موذج قياسي‪ ،‬أو أي عاقة في ا مدى‬
‫من ا ضروري د ارسة مدى استق اررية ذ ا متغيرات‪ ،‬ذ ك أن إدخال‬ ‫ا قصير أو في ا مدى ا طويل‪ ،‬فإ‬
‫ا ساسل ا زم ية مباشرة في ا موذج قد يترتب ع ظ ور تائج مض ة ارتفاع معامل ا تحديد دون وجود‬
‫عاقة حقيقية بين ا متغيرات‪ ،‬أي وجود ا حدار زائف بي ا‪ ،‬ذ ك يفترض ا تأ د من استق اررية ا ساسل‬
‫ا زم ية متغيرات ل ع ى حدا‪.‬‬

‫شف عن ااستق اررية جد ا تح يل ا بيا ي وا عرض ا بيا ي‬ ‫ومن بين أ م ااختبارات ا مستعم ة‬
‫دا ة اارتباط ا ذاتي ا ذان يعطيان صورة أو ية عن طبيعة ا س س ة‪ ،‬ما جد اختبار جذر ا وحدة ا ذي‬

‫‪238‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫ي شف عن استق اررية ا س س ة من عدم ‪ ،‬و ذا وعية ا س س ة باستخدام مجموعة من ااختبارات ا م ا‬

‫اختبار دي ي فو ر ودي ي فو ر ا موسع‪ 7،‬و ذ ك اختبار في يب بيرون‪.‬‬

‫‪ -1‬دراسة استقرارية ا س س ة ا زمنية ا متع قة با رقم ا قياسي اسعار ا مسته ك ‪ :lipc‬يتم ااعتماد‬
‫ع ى اختبار جذر ا وحدة معرفة ما اذا ا ت ا س س ة مستقرة أم ا‪ ،‬و تحديد درجة ا ت امل وذ ك باستخدام‬
‫الوح‬ ‫ائ اخ ا‬ ‫ال و ال وال‬ ‫اختبار دي ي فو ر وا طاقا من برامج ‪ ، Eviews 9‬و‬
‫كال ال ‪:‬‬

‫ا جدول رقم (‪ :)16‬يوضح تائج اختبار ‪ ADF‬ساسل ‪DDLIPC ، DLIPC ،LIPC‬‬

‫س س ة ‪ddlipc‬‬ ‫س س ة ‪dlipc‬‬ ‫س س ة ‪lipc‬‬ ‫ا نموذج‬

‫‪00000-‬‬ ‫‪00000-‬‬ ‫‪00003‬‬ ‫مر بة ااتجا ا عام ‪b‬‬
‫‪0058-‬‬ ‫‪0083-‬‬ ‫‪1039‬‬
‫‪t-statistic‬‬
‫‪00008‬‬ ‫‪0002‬‬ ‫‪0012‬‬ ‫ا نموذج ا سادس‬
‫ا ثابت ‪c‬‬
‫‪0048‬‬ ‫‪1022‬‬ ‫‪2010‬‬
‫‪t-statistic‬‬
‫‪5004-‬‬ ‫‪1086-‬‬ ‫‪1074-‬‬ ‫ا جذر اأحادي‬
‫‪00000-‬‬ ‫‪0001‬‬ ‫‪0006‬‬ ‫ا ثابت ‪c‬‬
‫‪0007-‬‬ ‫‪10007‬‬ ‫‪1059‬‬ ‫ا نموذج ا خامس‬
‫‪t-statistic‬‬
‫‪5009-‬‬ ‫‪1068-‬‬ ‫‪1034-‬‬ ‫ا جذر اأحادي‬
‫‪5018-‬‬ ‫‪104-‬‬ ‫‪0053‬‬ ‫ا جذر اأحادي‬ ‫ا نموذج ا رابع‬
‫ا مصدر‪ :‬من إعداد ا طا بة بااعتماد ع ى برامج ‪Eviews9‬‬

‫ا طاقا من ا جدول (‪ )96‬جد أن قيمة ‪ t‬ستود ت مر بة ااتجا ا عام أصغر من ا قيمة ا ظرية‬
‫‪ α‬أي احتمال مر بة ااتجا ا عام ‪ ،1015 >0017‬وبا تا ي قبل فرضية عدم وجود‬ ‫ع د ا مع وية‬
‫مر بة ااتجا ا عام‪ .‬وفيما يخص اختبار وجود ا ثابت فإ ا جد أن قيمة ‪ t‬ستود ت أقل من ا قيمة ا ظرية‬
‫قبل فرضية ا عدم و رفض وجود ا ثابت‪ .‬وبا سبة جذر اأحادي فإن ‪t‬‬ ‫‪ α‬وع ي‬ ‫ع د ا مع وية‬
‫ا محسوبة أ بر من ‪ t‬ا جدو ية مما يع ي بأن ا س س ة غير مستقرة‪.‬‬

‫با سبة س س ة ‪ dlipc‬فان احتمال مر بة ااتجا ا عام ‪ 1015 >104‬ومن ثم قبل فرضية عدم‬
‫وجود مر بة ااتجا ا عام‪ ،‬و فس ا شيء با سبة اختبار وجود ا ثابت‪ ،‬أما با سبة جذر اأحادي ف جد‬
‫أن قيمة ‪ t‬ا محسوبة أ بر من قيمت ا ا جدو ية مما يع ي أن ا س س ة ‪ dlipc‬غير مستقرة‪.‬‬

‫‪ :‬أنظر الم حق رق (‪)3‬‬

‫‪7‬‬

‫‪239‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫با سبة س س ة ‪ ddlipc‬جد أن قيمة ‪ t‬ستود ت مر بة ااتجا ا عام أقل من ا قيمة ا ظرية ع د‬
‫‪ ،α‬أي احتمال مر بة ااتجا ا عام ‪ 1015 >105‬وبا تا ي رفض وجود مر بة ااتجا‬ ‫ا مع وية‬
‫ذا اأخير أقل من ا قيمة ا ظرية ع د‬ ‫ا عام‪ .‬وفيما يخص اختبار وجود ا ثابت فإن قيمة ‪ t‬ستود ت‬
‫‪ α‬مما يع ي عدم وجود ا ثابت‪ ،‬وبا سبة جذر اأحادي فمقارة ‪ t‬ا محسوبة بـا جدو ية‬ ‫ا مع وية‬
‫‪ α‬جد ان ‪ ( tcal<ttab‬في ا ماذج ا ثاث) مما يشير إ ى أن ا س س ة ‪ddlipc‬‬ ‫ع د مستوى ا مع وية‬
‫مستقرة‪ ،‬ويم ن توضيح ذ ك من خال ا ش ل ا موا ي‪:‬‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)35‬يوضح ا تمثيل ا بيا ي ساسل ‪DDLIPC ،DLIPC ،LIPC‬‬

‫‪DLIPC‬‬ ‫‪DDLIPC‬‬ ‫‪LIPC‬‬

‫‪.28‬‬ ‫‪.08‬‬ ‫‪5.2‬‬

‫‪.24‬‬ ‫‪4.8‬‬
‫‪.04‬‬
‫‪4.4‬‬
‫‪.20‬‬
‫‪4.0‬‬
‫‪.00‬‬
‫‪.16‬‬
‫‪3.6‬‬
‫‪.12‬‬
‫‪-.04‬‬ ‫‪3.2‬‬

‫‪.08‬‬
‫‪2.8‬‬
‫‪-.08‬‬
‫‪.04‬‬ ‫‪2.4‬‬

‫‪.00‬‬ ‫‪-.12‬‬ ‫‪2.0‬‬

‫‪1980‬‬ ‫‪1985‬‬ ‫‪1990‬‬ ‫‪1995‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪2005‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫‪1980‬‬ ‫‪1985‬‬ ‫‪1990‬‬ ‫‪1995‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪2005‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫‪1980‬‬ ‫‪1985‬‬ ‫‪1990‬‬ ‫‪1995‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪2005‬‬ ‫‪2010‬‬

‫ا مصدر‪ :‬من إعداد ا طا بة بااعتماد ع ى برامج ‪Eviews9‬‬

‫‪240‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫‪ -2‬دراسة استقرارية ا س سة ا زمنية ا متع قة با واردات‪ :‬توضح تائج اختبار دي ي فو ر في ا جدول‬

‫ا موا ي‪:‬‬

‫ا جدول رقم (‪ :)17‬يوضح تائج اختبار ‪ ADF‬ع ى ا ساسل ‪RLIMP، LIMP‬‬

‫س س ة ‪rlimp‬‬ ‫س س ة ‪limp‬‬ ‫ا نموذج‬

‫‪00001‬‬ ‫مر بة ااتجا ا عام ‪0005 b‬‬
‫‪007‬‬ ‫‪305‬‬
‫‪t-statistic‬‬
‫ا نموذج ا سادس‬
‫‪0004-‬‬ ‫‪1006‬‬ ‫ا ثابت ‪c‬‬
‫‪0079-‬‬ ‫‪308‬‬
‫‪t-statistic‬‬
‫‪3058-‬‬ ‫‪3058-‬‬ ‫ا جذر اأحادي‬
‫‪-00008‬‬ ‫‪001‬‬ ‫ا ثابت ‪c‬‬
‫‪-0037‬‬ ‫‪0095‬‬ ‫ا نموذج ا خامس‬
‫‪t-statistic‬‬
‫‪-3055‬‬ ‫‪0018-‬‬ ‫ا جذر اأحادي‬
‫‪-306‬‬ ‫‪201‬‬ ‫ا جذر اأحادي‬ ‫ا نموذج ا رابع‬

‫ا مصدر‪ :‬من إعداد ا طا بة بااعتماد ع ى برامج ‪Eviews9‬‬

‫ا طاقا من ا جدول (‪ )97‬جد ان قيمة ‪ t‬ستود ت مر بة ااتجا ا عام ا بر من ا قيمة ا ظرية ع د‬

‫‪ α‬أي أن احتمال مر بة ااتجا ا عام ‪ ،10119 >0005‬وبا تا ي رفض فرضية عدم وجود‬ ‫ا مع وية‬
‫مما يدل ع ى أن‬ ‫مر بة ااتجا ا عام‪ .‬ما أن مع مة جذر ا وحدة مع وية ان قيمة ‪ p.value‬أقل من‬
‫ا س س ة من وع ‪.TS‬‬

‫وع ي يتوجب ع ي ا إ از ة ااتجا ا عام ما و موضح في ا م حق (‪ ،)3‬وا تائج ا موضحة في‬

‫ا جدول رقم (‪ )97‬اختبار استق اررية ا س س ة ‪ rlimp‬تبين أن قيمة ‪ t‬ستود ت مر بة ااتجا ا عام أقل من‬
‫‪ α‬أي احتمال مر بة ااتجا ا عام ‪ 1015 >104‬مما يع ي عدم وجود‬ ‫ا قيمة ا ظرية ع د ا مع وية‬
‫مر بة ااتجا ا عام‪ ،‬وفيما يخص اختبار وجود ا ثابت فإن قيمة ‪ t‬ستود ت أقل من ا قيمة ا ظرية ع د‬
‫قبل فرضية ا عدم و رفض وجود ا ثابت‪ ،‬وبا سبة جذر اأحادي فمقارة ‪t‬‬ ‫‪ α‬وع ي‬ ‫ا مع وية‬
‫‪ α‬يبين أن ‪ tcal<ttab‬مما يشير إ ى أن ا س س ة ‪rlimp‬‬ ‫ا محسوبة بـا جدو ية ع د مستوى ا مع وية‬
‫مستقرة‪ .‬ويم ن توضيح ذ ك من خال ا ش ل ا موا ي‪:‬‬

‫‪241‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)36‬يوضح ا تمثيل ا بيا ي ساسل ‪.RLIMP ،LIMP‬‬

‫‪RLIMP‬‬ ‫‪LIMP‬‬
‫‪0.6‬‬ ‫‪9‬‬

‫‪0.4‬‬
‫‪8‬‬
‫‪0.2‬‬
‫‪7‬‬
‫‪0.0‬‬

‫‪-0.2‬‬ ‫‪6‬‬

‫‪-0.4‬‬
‫‪5‬‬
‫‪-0.6‬‬
‫‪4‬‬
‫‪-0.8‬‬

‫‪-1.0‬‬ ‫‪3‬‬
‫‪1980‬‬ ‫‪1985‬‬ ‫‪1990‬‬ ‫‪1995‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪2005‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫‪1980‬‬ ‫‪1985‬‬ ‫‪1990‬‬ ‫‪1995‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪2005‬‬ ‫‪2010‬‬

‫ا مصدر‪ :‬من إعداد ا طا بة بااعتماد ع ى برامج ‪Eviews9‬‬

‫‪ -3‬دراسة استقرارية ا س س ة ا زمنية ا متع قة بسعر ا صرف‪ :‬يم ن ت خيص تائج اختبار دي ي فو ر‬
‫س س ة في ا جدول ا موا ي‪:‬‬
‫ا جدول رقم (‪ :)18‬يوضح تائج اختبار ‪ ADF‬ع ى ا ساسل ‪DLTCH ،LTCH‬‬

‫س س ة ‪DLTCH‬‬ ‫س س ة ‪LTCH‬‬ ‫ا نموذج‬

‫‪-00003‬‬ ‫‪-00003‬‬ ‫مر بة ااتجا ا عام ‪b‬‬
‫‪-1023‬‬ ‫‪-0057‬‬
‫‪t-statistic‬‬
‫‪0011‬‬ ‫‪0018‬‬ ‫ا ثابت ‪c‬‬ ‫ا نموذج ا سادس‬
‫‪1092‬‬ ‫‪2003‬‬
‫‪t-statistic‬‬
‫‪-3086‬‬ ‫‪-0015‬‬ ‫ا جذر اأحادي‬
‫‪0005‬‬ ‫‪0021‬‬ ‫ا ثابت ‪c‬‬
‫‪1075‬‬ ‫‪208‬‬
‫‪t-statistic‬‬ ‫ا نموذج ا خامس‬
‫‪-3062‬‬ ‫‪1072-‬‬ ‫ا جذر اأحادي‬
‫‪-3007‬‬ ‫‪1009‬‬ ‫ا جذر اأحادي‬ ‫ا نموذج ا رابع‬

‫ا مصدر‪ :‬من إعداد ا طا بة بااعتماد ع ى برامج ‪Eviews9‬‬

‫من خال ا جدول رقم (‪ )98‬جد أن قيمة ‪ t‬ستود ت مر بة ااتجا ا عام أصغر من ا قيمة ا ظرية‬
‫‪ α‬أي احتمال مر بة ااتجا ا عام ‪ ،1015 >0057‬وبا تا ي قبل فرضية عدم وجود‬ ‫ع د ا مع وية‬

‫‪242‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫مر بة ااتجا ا عام‪ .‬وفيما يخص اختبار وجود ا ثابت ف جد أن قيمة ‪ t‬ستود ت أ بر من ا قيمة ا ظرية‬
‫رفض فرضية ا عدم و قبل وجود ا ثابت أي أن ا س س ة من وع ‪.DS‬‬ ‫‪ α‬وع ي‬ ‫ع د ا مع وية‬
‫وبا سبة جذر اأحادي فإن ‪ t‬ا محسوبة أ بر من ‪ t‬ا جدو ية مما يع ي بأن ا س س ة غير مستقرة‪.‬‬

‫با سبة س س ة ‪ DLTCH‬فإن احتمال مر بة ااتجا ا عام ‪ 1015 >104‬مما يع ي رفض فرضية‬
‫وجود مر بة ااتجا ا عام‪ ،‬و فس ا شيء با سبة اختبار وجود ا ثابت‪ ،‬أما با سبة جذر اأحادي ف جد‬
‫أن قيمة ‪ t‬ا محسوبة أقل من قيمت ا ا جدو ية في ا ماذج ا ثاث مما يع ي أن ا س س ة ‪DLTCH‬‬

‫مستقرة‪ ،‬ويوضح ذ ك من خال ا ش ل ا موا ي‪:‬‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)37‬يوضح ا تمثيل ا بيا ي ساسل ‪.DLTCH ،LTCH‬‬

‫‪DLTCH‬‬ ‫‪LTCH‬‬
‫‪.8‬‬ ‫‪4.5‬‬

‫‪.7‬‬
‫‪4.0‬‬
‫‪.6‬‬
‫‪3.5‬‬
‫‪.5‬‬

‫‪.4‬‬ ‫‪3.0‬‬

‫‪.3‬‬ ‫‪2.5‬‬

‫‪.2‬‬
‫‪2.0‬‬
‫‪.1‬‬
‫‪1.5‬‬
‫‪.0‬‬

‫‪-.1‬‬ ‫‪1.0‬‬
‫‪1980‬‬ ‫‪1985‬‬ ‫‪1990‬‬ ‫‪1995‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪2005‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫‪1980‬‬ ‫‪1985‬‬ ‫‪1990‬‬ ‫‪1995‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪2005‬‬ ‫‪2010‬‬

‫ا مصدر‪ :‬من إعداد ا طا بة بااعتماد ع ى برامج ‪Eviews9‬‬

‫‪243‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫‪ -4‬دراسة استقرارية السلسلة المتعلقة باانفاق العام‪ :‬بعد إجراء اختبار جذر ا وحدة س س ة‪ ،‬تم جمع‬
‫ا تائج في ا جدول ا موا ي‪:‬‬

‫الجدول رقم (‪ :)91‬يوضح تائج اختبار ‪ ADF‬على ا ساسل ‪DLDEP ، LDEP‬‬

‫سلسلة ‪DLDEP‬‬ ‫سلسلة ‪LDEP‬‬ ‫النموذج‬

‫‪-,0,,,‬‬ ‫مر بة ااتجا ا عام ‪,0,0‬‬
‫‪-,0,3‬‬ ‫‪90,2‬‬
‫‪b‬‬ ‫النموذج السادس‬
‫‪t-statistic‬‬
‫‪,01,‬‬ ‫‪1091‬‬ ‫ا ثابت ‪c‬‬
‫‪90,,‬‬ ‫‪90,0‬‬
‫‪t-statistic‬‬
‫‪-0039‬‬ ‫‪-9002‬‬ ‫ا جذر اأحادي‬
‫‪,011‬‬ ‫‪,090‬‬ ‫ا ثابت ‪c‬‬
‫‪,012‬‬ ‫‪90,1‬‬
‫‪t-statistic‬‬ ‫النموذج الخامس‬
‫‪-003‬‬ ‫‪-,023‬‬ ‫ا جذر اأحادي‬
‫‪-902‬‬ ‫‪3012‬‬ ‫ا جذر اأحادي‬ ‫النموذج الرابع‬

‫المصدر‪ :‬من إعداد ا طا بة بااعتماد ع ى برامج ‪Eviews9‬‬

‫ا طاقا مما سبق جد أن قيمة ‪ t‬ستود ت مر بة ااتجا ا عام أ بر من ا قيمة ا جدو ية ع د‬

‫‪ α‬أي احتمال مر بة ااتجا ا عام ‪ ،0,02 >,0,3‬وبا تا ي قبل فرضية وجود مر بة‬ ‫ا مع وية‬
‫ااتجا ا عام‪ ،‬إا أن مع مة جذر ا وحدة غير مع وية مما يدل ع ى أن ا س س ة غير مستقرة من وع‬
‫‪.DS‬‬

‫تقل دراسة ا فرق اأول س س ة حيث تبين أن قيمة ‪ t‬ستود ت مر بة ااتجا ا عام أقل من‬ ‫وع ي‬
‫‪ α‬أي احتمال مر بة ااتجا ا عام ‪ ،0,05 >,0,‬وبا تا ي رفض‬ ‫ا قيمة ا جدو ية ع د ا مع وية‬
‫فرضية وجود مر بة ااتجا ا عام‪ ،‬وفيما يخص ا حد ا ثابت فقد تبين أن قيمة ‪ t‬ا محسوبة أ بر من قيمت ا‬
‫‪ ،α‬مما يع ي قبول فرضية وجود ا حد ا ثابت‪ ،‬وبا سبة جذر اأحادي‬ ‫ا جدو ية ع د ا مع وية‬
‫‪ α‬جد ان ‪ tcal<ttab‬با سبة ماذج ا ثاث مما‬ ‫فمقارة ‪ t‬ا محسوبة بـا جدو ية ع د مستوى ا مع وية‬
‫يدل ع ى أن ا س س ة ‪ DLDEP‬مستقرة‪ ،‬و و ما يوضح من خال ا ش ل ا موا ي‪:‬‬

‫‪422‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)38‬يوضح ا تمثيل ا بيا ي ساسل ‪.DLDEP ،LDEP‬‬

‫‪DLDEP‬‬ ‫‪LDEP‬‬
‫‪.7‬‬ ‫‪9‬‬

‫‪.6‬‬
‫‪8‬‬
‫‪.5‬‬

‫‪.4‬‬ ‫‪7‬‬

‫‪.3‬‬
‫‪6‬‬
‫‪.2‬‬

‫‪.1‬‬ ‫‪5‬‬

‫‪.0‬‬
‫‪4‬‬
‫‪-.1‬‬

‫‪-.2‬‬ ‫‪3‬‬
‫‪1980‬‬ ‫‪1985‬‬ ‫‪1990‬‬ ‫‪1995‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪2005‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫‪1980‬‬ ‫‪1985‬‬ ‫‪1990‬‬ ‫‪1995‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪2005‬‬ ‫‪2010‬‬

‫ا مصدر‪ :‬من إعداد ا طا بة بااعتماد ع ى برامج ‪Eviews9‬‬

‫‪ -5‬استقرارية ا س س ة ا متع قة ب ت ة اأجور‪ :‬بعد إجراء اختبار جذر ا وحدة س س ة‪ ،‬تم جمع ا تائج‬
‫في ا جدول ا موا ي‪:‬‬

‫ا جدول رقم (‪ :)22‬يوضح تائج اختبار ‪ ADF‬ع ى ا ساسل ‪DLSLR ،LSLR‬‬

‫س س ة ‪DLSLR‬‬ ‫س س ة ‪LSLR‬‬ ‫ا نموذج‬

‫‪-00000‬‬ ‫مر بة ااتجا ا عام ‪0002 b‬‬
‫‪-0044‬‬ ‫‪2032‬‬
‫‪t-statistic‬‬ ‫ا نموذج ا سادس‬
‫‪0007‬‬ ‫‪007‬‬ ‫ا ثابت ‪c‬‬
‫‪2013‬‬ ‫‪2064‬‬
‫‪t-statistic‬‬
‫‪-3003‬‬ ‫‪-2039‬‬ ‫ا جذر اأحادي‬
‫‪0006‬‬ ‫‪001‬‬ ‫ا ثابت ‪c‬‬
‫‪2056‬‬ ‫‪1062‬‬
‫‪t-statistic‬‬ ‫ا نموذج ا خامس‬
‫‪-3005‬‬ ‫‪-007‬‬ ‫ا جذر اأحادي‬
‫‪-1054‬‬ ‫‪2003‬‬ ‫ا جذر اأحادي‬ ‫ا نموذج ا رابع‬
‫ا مصدر‪ :‬من إعداد ا طا بة بااعتماد ع ى برامج ‪Eviews9‬‬

‫‪245‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫ا طاقا من ا جدول (‪ )41‬جد أن قيمة ‪ t‬ستود ت مر بة ااتجا ا عام أ بر من ا قيمة ا جدو ية‬
‫‪ α‬أي احتمال مر بة ااتجا ا عام ‪ ،1014 >0005‬وبا تا ي قبل فرضية وجود مر بة‬ ‫ع د ا مع وية‬
‫ااتجا ا عام‪ ،‬غير أن ا س س ة غير مستقرة وبا تا ي ف ي من وع ‪ .DS‬وبا سبة فرضية وجود ا ثابت في‬
‫‪ ،α‬وع ي‬ ‫ح أ ‪ t‬ستود ت ذا اأخير أقل من ا قيمة ا جدو ية ع د ا مع وية‬ ‫ا س س ة ‪ LSLR‬ف‬
‫قبل فرضية ا عدم و رفض وجود ا حد ا ثابت في ا س س ة‪ .‬وفيما يخص ا جذر اأحادي فان مقارة قيمة ‪t‬‬

‫ماذج ا ثاث مما‬ ‫‪ α‬تبين أن ‪ tcal>ttab‬با سبة‬ ‫ا محسوبة بقيمت ا ا جدو ية ع د مستوى ا مع وية‬
‫يدل ع ى أن ا س س ة ‪ LSLR‬غير مستقرة‪.‬‬

‫تقل دراسة ا فرق اأول س س ة‪ ،‬حيث تبين أن قيمة ‪ t‬ستود ت مر بة ااتجا ا عام أقل‬ ‫وع ي‬
‫‪ α‬أي احتمال مر بة ااتجا ا عام ‪ ،1015 >006‬وبا تا ي رفض‬ ‫من ا قيمة ا جدو ية ع د ا مع وية‬
‫فرضية وجود مر بة ااتجا ا عام‪ ،‬وفيما يخص ا حد ا ثابت فقد تبين أن قيمة ‪ t‬ا محسوبة أ بر من قيمت ا‬
‫‪ ،α‬مما يع ي قبول فرضية وجود ا حد ا ثابت‪ ،‬ما تبين رفض فرضية ا عدم‬ ‫ا جدو ية ع د ا مع وية‬
‫ا متع قة با جذر اأحادي حيث اتضح أن قيمة ‪ t‬ا محسوبة أقل من قيمت ا ا جدو ية‪ ،‬مما يدل ع ى أن‬
‫ا س س ة ‪ DLSLR‬مستقرة‪ .‬ويم ن توضيح ذ ك من ا ش ل ا موا ي‪:‬‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)39‬يوضح ا تمثيل ا بيا ي ساسل ‪.DLSLR ،LSLR‬‬

‫‪DLSLR‬‬ ‫‪LSLR‬‬
‫‪.36‬‬ ‫‪9‬‬

‫‪.32‬‬

‫‪.28‬‬ ‫‪8‬‬

‫‪.24‬‬
‫‪7‬‬
‫‪.20‬‬

‫‪.16‬‬
‫‪6‬‬
‫‪.12‬‬

‫‪.08‬‬
‫‪5‬‬
‫‪.04‬‬

‫‪.00‬‬ ‫‪4‬‬
‫‪1980‬‬ ‫‪1985‬‬ ‫‪1990‬‬ ‫‪1995‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪2005‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫‪1980‬‬ ‫‪1985‬‬ ‫‪1990‬‬ ‫‪1995‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪2005‬‬ ‫‪2010‬‬

‫ا مصدر‪ :‬من إعداد ا طا بة بااعتماد ع ى برامج ‪Eviews9‬‬

‫‪246‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫‪ -6‬دراسة استقرارية ا س س ة ا متع قة با بطا ة‪ :‬ا طاقا من تائج اختبار دي ي فو ر س س ة‪ ،‬يم ن‬

‫ت خيص ا تائج ا متحصل ع ي ا في ا جدول ا موا ي‪:‬‬

‫ا جدول رقم (‪ :)21‬يوضح تائج اختبار ‪ ADF‬ع ى ا ساسل ‪DLTCHM ،LTCHM‬‬

‫س س ة ‪DLTCHM‬‬ ‫س س ة ‪LTCHM‬‬ ‫ا نموذج‬

‫‪-00003‬‬ ‫مر بة ااتجا ا عام ‪-00004 b‬‬
‫‪-10006‬‬ ‫‪-1054‬‬
‫‪t-statistic‬‬ ‫ا نموذج ا سادس‬
‫‪0005‬‬ ‫‪-001‬‬ ‫ا ثابت ‪c‬‬
‫‪0081‬‬ ‫‪-007‬‬
‫‪t-statistic‬‬
‫‪-408‬‬ ‫‪-1035‬‬ ‫ا جذر اأحادي‬
‫‪-00005‬‬ ‫‪-0016‬‬ ‫ا ثابت ‪c‬‬
‫‪-0018‬‬ ‫‪-1015‬‬
‫‪t-statistic‬‬ ‫ا نموذج ا خامس‬
‫‪-407‬‬ ‫‪1015-‬‬ ‫ا جذر اأحادي‬
‫‪-407‬‬ ‫‪-0013‬‬ ‫ا جذر اأحادي‬ ‫ا نموذج ا رابع‬
‫ا مصدر‪ :‬من إعداد ا طا بة بااعتماد ع ى برامج ‪Eviews9‬‬

‫ا طاقا من ا جدول (‪ )49‬جد ان قيمة ‪ t‬ستود ت مر بة ااتجا ا عام أقل من ا قيمة ا جدو ية ع د‬
‫‪ α‬أي احتمال مر بة ااتجا ا عام ‪ ،1015 >0013‬وبا تا ي رفض فرضية وجود مر بة‬ ‫ا مع وية‬
‫ااتجا ا عام‪ .‬وبا سبة فرضية وجود ا ثابت في ا س س ة ‪ LSLR‬فيتضح أن قيمة ‪ t‬ستود ت ذا ااخير‬
‫‪ ،α‬وع ي قبل فرضية ا عدم و رفض وجود ا حد ا ثابت في‬ ‫أقل من ا قيمة ا جدو ية ع د ا مع وية‬
‫‪ α‬تبين‬ ‫ا س س ة‪ .‬أما با سبة جذر ااحادي فمقارة ‪ t‬ا محسوبة با جدو ية ع د مستوى ا مع وية‬
‫أن ‪ tcal>ttab‬با سبة ماذج ا ثاث مما يدل ع ى أن ا س س ة ‪ LTCHM‬غير مستقرة‪.‬‬

‫با سبة س س ة ‪ DLTCHM‬ف جد أن احتمال مر بة ااتجا ا عام ‪ 1015 >003‬وبا تا ي قبل فرضية‬
‫اقل من‬ ‫ا عدم و رفض وجود ااتجا ا عام‪ ،‬وفيما يخص اختبار وجود ا ثابت فإن قيمة أن ‪ t‬ستود ت‬
‫‪ ،α‬وع ي قبل فرضية ا عدم و رفض وجود ا حد ا ثابت‪ .‬أما با سبة‬ ‫ا قيمة ا جدو ية ع د ا مع وية‬
‫جذر اأحادي فقد تبين أن ‪ tcal<ttab‬با سبة ماذج ا ثاث مما يدل ع ى أن ا س س ة ‪ DLTCHM‬مستقرة‪،‬‬
‫ويم ن توضيح ذ ك من خال ا ش ل ا موا ي‪:‬‬

‫‪247‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)42‬يوضح ا تمثيل ا بيا ي ساسل ‪.DLTCHM ،LTCHM‬‬

‫‪LCHM‬‬ ‫‪DLCHM‬‬
‫‪3.4‬‬ ‫‪.8‬‬

‫‪3.2‬‬ ‫‪.6‬‬

‫‪3.0‬‬ ‫‪.4‬‬

‫‪2.8‬‬ ‫‪.2‬‬

‫‪2.6‬‬ ‫‪.0‬‬

‫‪2.4‬‬ ‫‪-.2‬‬

‫‪2.2‬‬ ‫‪-.4‬‬

‫‪2.0‬‬ ‫‪-.6‬‬
‫‪1980‬‬ ‫‪1985‬‬ ‫‪1990‬‬ ‫‪1995‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪2005‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫‪1980‬‬ ‫‪1985‬‬ ‫‪1990‬‬ ‫‪1995‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪2005‬‬ ‫‪2010‬‬

‫ا مصدر‪ :‬من إعداد ا طا بة بااعتماد ع ى برامج ‪Eviews9‬‬

‫‪ -7‬دراسة استقرارية ا س س ة ا متع قة بأسعار ا فائدة‪ :‬سوف يتم اتباع فس ا خطوات ا سابقة ا متع قة‬
‫باختبار جذر ا وحدة دي ي فو ر في ا س س ة‪ ،‬وا ذي بين عدم مع وية ل من ااتجا ا عام وا حد‬
‫ا ثابت‪ ،‬باإضافة ا ى ا تائج ا تا ية‪:‬‬

‫ا جدول رقم (‪ :)22‬يوضح تائج اختبار ‪ ADF‬ع ى ا ساسل ‪DLTR ،LTR‬‬

‫س س ة ‪DLTR‬‬ ‫س س ة ‪LTR‬‬ ‫ا نموذج‬

‫‪-00005‬‬ ‫مر بة ااتجا ا عام ‪-00008 b‬‬
‫‪-102‬‬ ‫‪-2002‬‬
‫‪t-statistic‬‬ ‫ا نموذج ا سادس‬
‫‪0008‬‬ ‫‪0022‬‬ ‫ا ثابت ‪c‬‬
‫‪009‬‬ ‫‪107‬‬
‫‪t-statistic‬‬
‫‪-4022‬‬ ‫‪-1022‬‬ ‫ا جذر اأحادي‬
‫‪-0001‬‬ ‫‪0006‬‬ ‫ا ثابت ‪c‬‬
‫‪-002‬‬ ‫‪0078‬‬
‫‪t-statistic‬‬ ‫ا نموذج ا خامس‬
‫‪-309‬‬ ‫‪-0099‬‬ ‫ا جذر اأحادي‬
‫‪-4004‬‬ ‫‪-005‬‬ ‫ا جذر اأحادي‬ ‫ا نموذج ا رابع‬
‫ا مصدر‪ :‬من إعداد ا طا بة بااعتماد ع ى برامج ‪Eviews9‬‬

‫يتضح من خال ا جدول (‪ )44‬أن ان قيمة ‪ t‬ستود ت مر بة ااتجا ا عام اقل من ا قيمة ا جدو ية‬
‫‪ α‬أي أن احتمال مر بة ااتجا ا عام ‪ ،1015 >00051‬وبا تا ي رفض فرضية وجود‬ ‫ع د ا مع وية‬

‫‪248‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫مر بة ااتجا ا عام‪ .‬و و ا حال با سبة فرضية وجود ا حد ا ثابت‪ ،‬إذ يتضح ان ‪ t‬ستود ت ذا ااخير‬
‫‪ ،α‬وع ي قبل فرضية ا عدم و رفض وجود ا حد ا ثابت في‬ ‫اقل من ا قيمة ا جدو ية ع د ا مع وية‬
‫ا س س ة‪ .‬أما با سبة جذر ااحادي فان مقارة قيمة ‪ t‬ا محسوبة بـقيمت ا ا جدو ية ع د مستوى ا مع وية‬
‫‪ α‬تبين أن ‪ tcal>ttab‬با سبة ماذج ا ثاث مما يدل ع ى ان ا س س ة ‪ LTR‬غير مستقرة‪.‬‬

‫با سبة س س ة ‪ DLTR‬ف جد أن احتمال مر بة ااتجا ا عام ‪ 1015 >002‬وبا تا ي قبل فرضية ا عدم‬
‫اقل من ا قيمة‬ ‫و رفض وجود ااتجا ا عام‪ ،‬وفيما يخص اختبار وجود ا ثابت فان قيمة ‪ t‬ستود ت‬
‫‪ ،α‬وع ي قبل فرضية ا عدم و رفض وجود ا حد ا ثابت‪ .‬أما با سبة جذر‬ ‫ا جدو ية ع د ا مع وية‬
‫ماذج ا ثاث مما يدل ع ى أن ا س س ة ‪ DLTR‬مستقرة‪ .‬ويم ن‬ ‫اأحادي فقد تبين أن ‪ tcal<ttab‬با سبة‬
‫توضيح ذ ك من خال ا ش ل ا موا ي‪:‬‬

‫ا ش ل رقم (‪ :)41‬يوضح ا تمثيل ا بيا ي ساسل ‪.DLTR ،LTR‬‬

‫‪DLTR‬‬ ‫‪LTR‬‬
‫‪.8‬‬ ‫‪3.0‬‬

‫‪.6‬‬
‫‪2.5‬‬
‫‪.4‬‬

‫‪.2‬‬
‫‪2.0‬‬
‫‪.0‬‬

‫‪-.2‬‬ ‫‪1.5‬‬

‫‪-.4‬‬
‫‪1.0‬‬
‫‪-.6‬‬

‫‪-.8‬‬ ‫‪0.5‬‬
‫‪1980‬‬ ‫‪1985‬‬ ‫‪1990‬‬ ‫‪1995‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪2005‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫‪1980‬‬ ‫‪1985‬‬ ‫‪1990‬‬ ‫‪1995‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪2005‬‬ ‫‪2010‬‬

‫ا مصدر‪ :‬من إعداد ا طا بة بااعتماد ع ى برامج ‪Eviews9‬‬

‫ستخ ص مما سبق أن‪:‬‬

‫(‪I)2‬‬ ‫‪LIPC‬‬ ‫‪ -‬ا س س ة ‪ DDLIPC‬مستقرة وم فان ا س س ة ‪ LIPC‬مت ام ة من ا درجة ا ثا ية‪ ،‬أي‬

‫(‪I)1‬‬ ‫ااو ى‪ ،‬أي‪LIMP‬‬ ‫‪ -‬ا س س ة ‪ DLIMP‬مستقرة وم فان ا س س ة ‪ LIMP‬مت ام ة من ا درجة‬

‫‪249‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫(‪I)1‬‬ ‫‪LCTH‬‬ ‫‪ -‬ا س س ة ‪ DLCTH‬مستقرة وم فان ا س س ة ‪ LCTH‬مت ام ة من ا درجة ااو ى‪ ،‬أي‬

‫(‪I)1‬‬ ‫‪LDEP‬‬ ‫‪ -‬ا س س ة ‪ DLDEP‬مستقرة وم فان ا س س ة ‪ LDEP‬مت ام ة من ا درجة ااو ى‪ ،‬أي‬

‫(‪I)1‬‬ ‫‪LSLR‬‬ ‫‪ -‬ا س س ة ‪ DLSLR‬مستقرة وم فان ا س س ة ‪ LSLR‬مت ام ة من ا درجة ااو ى‪ ،‬أي‬

‫(‪.I)1‬‬ ‫‪LTCHM‬‬ ‫‪ -‬ا س س ة ‪ DLTCHM‬مستقرة وم فان ا س س ة ‪ LTCHM‬مت ام ة من ا درجة ااو ى‪ ،‬أي‬

‫(‪.I)1‬‬ ‫‪LTR‬‬ ‫‪ -‬ا س س ة ‪ DLTR‬مستقرة وم فان ا س س ة ‪ LTR‬مت ام ة من ا درجة ااو ى‪ ،‬أي‬

‫ثا ثا‪ ،‬اختبار ا ت امل ا مشترك‪ :‬من خال دراسة استق اررية ا ساسل ا زم ية‪ ،‬يتضح أن جميع ا ساسل‬
‫مت ام ة من فس ا درجة حيث تستقر ع د ا فرق اأول أي أ ا مت ام ة من ا درجة اأو ى‪ ،‬في حين جد‬
‫أن س س ة ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك مت ام ة من ا درجة ا ثا ية‪ .‬وقد رأي ا أ من بين شروط وجود‬
‫ت امل مشترك بين س س تين زم يتين أو أ ثر‪ ،‬أن ت ون من فس درجة ا ت امل‪ ،‬ما يع ي عدم وجود‬
‫ت امل مشترك بين ا متغيرات في ذ ا حا ة‪ ،‬وبا تا ي عدم وجود موذج تصحيح ا خطأ‪ ،‬وع ي سيتم‬
‫تقدير موذج شعاع اا حدار ا ذاتي مباشرة دون اجراء اختبار ا ت امل ا مشترك‪.‬‬

‫ا مط ب ا ثا ث‪ ،‬تقدير نموذج شعاع اانحدار ا ذاتي ‪ :VAR‬ا خطوة اأو ى تقدير موذج شعاع‬

‫اا حدار ا ذاتي ي تحديد عدد تأخرات ‪ ،‬وذ ك بااعتماد ع ى ا معايير ا مخت فة ا معروفة خاصة (‪)SC‬‬

‫‪ Schwarz‬و‪ ،(AIC) Akaike‬اختيار درجات ا تأخير ا مث ى موذج‪.‬‬

‫أوا‪ ،‬اختيار درجة ا تأخر ا مث ى‪ :‬يتم تحديد درجة تأخير ا مسار ‪ VAR‬بااعتماد ع ى مجموعة من‬
‫ا معايير ا معروفة معيار ‪ ،LR ،FPE ،HQ‬إا أ يتم ااعتماد في ا غا ب ع ى معياري ‪ AIC‬و‪، SC‬‬
‫ذ ا معايير وا تي تقابل درجة ا تأخير ا مقبو ة‪ ،‬و و ما‬ ‫حيث يتم ااختيار وفق أد ى قيمة إحصائية‬
‫ي خص ا جدول ا موا ي‪:‬‬

‫‪250‬‬
 ‫ محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬:‫الفصل الرابع‬

VAR‫ يوضح درجة تأخير ا مسار‬:)23( ‫ا جدول رقم‬

VAR Lag Order Selection Criteria

Endogenous variables: DDLIPC RLIMP DLTCH DLDEP DLSLR DLTCHM
DLTR
Exogenous variables: C
Date: 01/25/17 Time: 21:19
Sample: 1980 2014
Included observations: 30

Lag LogL LR FPE AIC SC HQ

0 145.0629 NA 2.37e-13 -9.204192 -8.877246 -9.099600

1 221.3780 111.9288 4.21e-14 -11.02520 -8.409629 -10.18845
2 288.0820 66.70404 2.35e-14 -12.20547 -7.301276 -10.63657
3 512.4428 119.6591* 1.68e-18* -23.89619* -16.70337* -21.59514*

* indicates lag order selected by the criterion

LR: sequential modified LR test statistic (each test at 5% level)
FPE: Final prediction error
AIC: Akaike information criterion
SC: Schwarz information criterion
HQ: Hannan-Quinn information criterion

Eviews9 ‫ من إعداد ا طا بة بااعتماد ع ى برامج‬:‫ا مصدر‬

‫ باعتبار أن أغ ب‬،3 ‫موذج ي‬ ‫) يتضح أن درجة ا تأخير ا مث ى‬43( ‫من خال ا جدول رقم‬
.P= 3 ‫ وم ي ون‬،3 ‫ أي أن أقل قيمة ا ت في ا درجة‬،‫ا معايير د ت ع ى ذ ك‬

‫ يم ن تقدير ا عاقة ا حقيقية بين ا ساسل ا زم ية باستعمال طريقة ا مربعات‬:‫ تقدير ا نموذج‬،‫ثانيا‬
8
:‫ ويتم ذ ك من خال دراسة ل معاد ة ع ى حدا ا تا ي‬،VAR ‫ا صغرى ا عادية في تقدير موذج‬

:‫ معاد ة ا رقم ا قياسي أسعار ا مسته ك‬.1

DDLIPC = -0.303*DDLIPC(-1) - 0.111*DDLIPC(-2) - 0.146*DDLIPC(-3) -

0.078*RLIMP(-1) + 0.057*RLIMP(-2) - 0.130*RLIMP(-3) + 0.018*DLTCH(-1) -
0.261*DLTCH(-2) + 0.143*DLTCH(-3) + 0.292*DLDEP(-1) - 0.08*DLDEP(-2) -
0.04*DLDEP(-3) - 0.017*DLSLR(-1) - 0.341*DLSLR(-2) + 0.421*DLSLR(-3) -
0.064*DLTCHM(-1) - 0.119*DLTCHM(-2) + 0.049*DLTCHM(-3) + 0.021*DLTR(-1)
+ 0.019*DLTR(-2) - 0.035*DLTR(-3) - 0.029

R2=008971 R2 Adj =0,6272 Fc=3,32

)4( ‫ ا ظر ا م حق رقم‬:8

251
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫تشير ا معاد ة أعا إ ى ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك بدا ة قيم ا سابقة وا قيم ا مؤخرة ل من‪:‬‬
‫ا واردات‪ ،‬سعر ا صرف‪ ،‬ا فقات ا عامة‪ ،‬ااجور‪ ،‬ا بطا ة وسعر ا فائدة‪ ،‬ويم ن ان ست تج من ذ ك ما‬
‫ي ي‪:‬‬
‫‪ -‬معامل ا تحديد ‪ R2= 0,8971‬مما يع ي ان ‪ %89,71‬من ا تغيرات في ا رقم ا قياسي أسعار‬
‫ا مست ك مفسرة بقيم ا مؤخرة وا قيم ا سابقة متغيرات ا مدرجة في ا موذج‪ ،‬أما ا سبة ا باقية فيرجع‬
‫تفسير ا ا ى عوامل اخرى م يتم ا تطرق ا ي ا‪.‬‬
‫‪ -‬عدم مع وية ا مع مات ا م و ة موذج اا حدار ا ذاتي ان قيمة ‪ t‬ا محسوبة اقل من قيمت ا ا جدو ية‬
‫باستث اء مع مة ل من‪ DLDEP ، DLTCH، RLIMP :‬و‪ DLTCHM‬ا تي تبين من خال اختبار‬
‫‪ TEST WALD‬أ ا مع وية‪.‬‬
‫موذج مقبو ة‪ ،‬ان قيمة احصائية فيشر ا محسوبة‬ ‫‪ -‬مع وية ا مع مات مجتمعة اي ان ا مع وية ا ية‬
‫‪ ،‬وبا تا ي‬ ‫‪00042‬‬ ‫ا بر من قيمت ا ا جدو ية ع د ‪ ،%5‬حيث تبين أن قيمة ‪ P.value‬ـ ‪ F-statistic‬تقدر بـ‬
‫فان ا معاد ة ا مفسرة رقم ا قياسي أسعار ا مست ك مقبو ة احصائيا‪.‬‬

‫ا تفسير ااقتصادي‪:‬‬

‫‪ -‬يرتبط ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك في ا س ة ‪ t‬ارتباطا ع سيا مع قيمت في ا س ة )‪ (t-1‬و)‪(t-2‬‬

‫و)‪ (t-3‬حيث قدرت مرو ت بـ‪ 0.111 ، -0.303‬و ‪ - 0.146‬ع ى ا توا ي‪ ،‬أي أن ارتفاع ذا ا رقم ب سبة ‪%9‬‬
‫في ا س ة ا حا ية سيترتب ع ا خفاض يقدر بـ ‪ 0.111،0.303‬و‪ 0.146‬خال ا س وات ا مقب ة ع ى ا توا ي‪،‬‬
‫ويم ن إرجاع ذ ك إ ى أن ا سياسات ا متخذة تق يل من حدة ا تضخم ا مستمر خال ‪ 3‬س وات ستظ ر‬
‫تائج ا في ا س ة ا رابعة‪.‬‬

‫‪ -‬يرتبط ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك طرديا مع ا واردات خال ا فترة )‪ ،(t-2‬بمرو ة قدر ا ‪ 0.057‬و و‬
‫ما يتفق مع ا ظرية ااقتصادية‪ ،‬حيث أن ارتفاع ا واردات يؤدي إ ى قل ا تضخم ا مستورد إ ى ا تضخم‬
‫ا مح ي من خال ا س ع ااج بية‪ .‬ما يرتبط ع سيا مع معدل ا تضخم في ا فترة )‪ (t-1‬و)‪ (t-3‬بمرو ة‬
‫ويم ن تفسير ذ ك بأن ا زيادة في ا واردات راجع إ ى زيادة ا ط ب ع ى ا س ع‬ ‫‪ 0.078‬و‪0.130‬‬ ‫قدر ا‬
‫اا تاجية وااستثمارية مما يؤدي إ ى زيادة اا تاج ا وط ي أو ا اتج ا مح ي ااجما ي ا ذي يخفف من‬
‫حدة ا تضخم‪.‬‬

‫‪252‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫‪ -‬عاقة طردية بين ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك واا فاق ا عام خال ا فترة )‪ (t-1‬بمرو ة قدر ا‬
‫‪ 0.292‬و و ما يتوافق مع ا ظرية ااقتصادية فارتفاع اا فاق ا عام يؤدي إ ى زيادة ا ط ب سواء‬
‫ااست ا ي أو ااستثماري‪ ،‬وفي ظل ضعف ا عرض ا ي سيرتفع ا تضخم‪ .‬أما با سبة عاقة ا ع سية‬
‫مشاريع ا تاجية‬ ‫بي ما خال ا فترتين )‪ (t-2‬و)‪ ،(t-3‬فيم ن إرجاع ذ ك إ ى أن اا فاق ا عام موج‬
‫زيادة ا ط ب ا ي وا تق يل من حدة ا ضغوط ا تضخمية‪.‬‬

‫‪ -‬عاقة طردية بين ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك واأجور خال ا فترة )‪ ،(t-3‬إذ قدرت مرو ت ا بـ‬
‫‪ ، 0.421‬و و ما يتفق مع ا ظرية ااقتصادية‪ ،‬حيث يترتب عن ا زيادة في اأجور زيادة ا ط ب ع ى‬
‫ا س ع وبا تا ي ارتفاع ا تضخم‪ .‬أما عن ا عاقة ا ع سية بي ما خال ا فترتين )‪ (t-1‬و)‪ (t-2‬أين قدرت‬
‫ع ى ا توا ي فيم ن إرجاع ذ ك إ ى زيادة اا تاجية بمعدل يفوق ا زيادة في‬ ‫‪ 0.017‬و‪0.341‬‬ ‫مرو ت ما بـ‬
‫ااجور أو أن ذ ا زيادة في اأجور ا يترتب ع ا زيادة في ا ط ب وا ما توج ادخار أو باأحرى ا ى‬
‫اا ت از‪.‬‬

‫‪ -‬ما يرتبط ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك ع سيا مع سعر ا صرف خال ا فترة )‪ ،(t-2‬حيث قدرت‬
‫مرو ت بـ ‪ ،0.261‬و و ما يتفق مع ا ظرية ااقتصادية ا تي تشير إ ى أن تخفيض قيمة ا عم ة سيؤدي‬
‫ا ى ا خفاض سعر ا س عة أو ا خدمة ا مح ية مقارة بمثيات ا من ا س ع ااج بية مما يزيد من ا ط ب‬
‫اأ ج بي ع ي ا فترتفع ا صادرات من ج ة‪ ،‬وتزداد ت فة ا واردات من ج ة أخرى في خفض ا ط ب ع ي ا‪،‬‬
‫مما يدل ع ى وجود عاقة طردية بين ا تضخم وسعر ا صرف‪ ،‬وبما أن ذا اأخير يعبر عن قيمة‬
‫ا دوار با دي ار ا جزائري في ااقتصاد ا جزائري فإن ا عاقة تظ ر ع سية في ا موذج‪.‬‬

‫ما يرتبط ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك طرديا مع سعر ا صرف خال ا فترة )‪ (t-1‬و)‪(t-3‬‬
‫أين قدرت مرو ت بـ ‪ 0.018‬و‪ 0.143‬ع ى ا ترتيب‪ ،‬و و ما ا يتوافق مع ا ظرية ااقتصادية ويم ن إرجاع‬
‫ذ ك خصوصية ااقتصاد ا جزائري وا متمث ة في ضعف ا صادرات وزيادة ا ط ب ع ى ا واردات مما‬
‫زيادة تد ور قيمة ا عم ة ا وط ية من ج ة‪ ،‬وتفاقم حدة ا ضغوط ا تضخمية من ج ة أخرى‬ ‫يترتب ع‬
‫بسبب ما تحم ا س ع اأج بية من ا تضخم ا مستورد‪ ،‬وبا تا ي ارتفاع قيمة ا عم ة اأج بية تيجة زيادة‬
‫ا ط ب ع ي ا تغطية ا واردات‪ ،‬ما أن ا تضخم في ا جزائر مرتبط بش ل بير با واردات‪ ،‬وأن قيمة ا عم ة‬
‫تح م ا أ ثر اسعار ا فط‪.‬‬

‫‪253‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫‪ -‬يرتبط ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك ارتباطا ع سيا مع معدل ا بطا ة في ا فترة )‪ (t-1‬و )‪(t-2‬‬
‫بمرو ة قدر ا ‪ 0.064‬و ‪ ،0.119‬و و ما يتفق مع ا ظرية ااقتصادية‪ ،‬حيث أن ا خفاض معدل ا بطا ة يع ي‬
‫زيادة في ا ط ب وبا تا ي ارتفاع معدل ا تضخم‪ .‬أما با سبة‬ ‫ارتفاع مستوى ا تشغيل ا ذي يترتب ع‬
‫عاقة ا طردية بي ما في ا فترة )‪ (t-3‬أين قدرت ا مرو ة بـ ‪ 10149‬فيم ن إرجاع ا إ ى أن ارتفاع معدل‬
‫ا بطا ة يع ي ا خفاض مستوى ا تشغيل ومن ثم ا خفاض اا تاج وا عرض ا ي وفي ظل زيادة ا ط ب‬
‫ا ي يرتفع بذ ك معدل ا تضخم‪.‬‬

‫‪ -‬يرتبط ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك ع سيا مع سعر ا فائدة خال ا فترة )‪ ،(t-3‬اذ قدرت مرو ت بـ‬
‫‪ 0.035‬مما يع ي أن ارتفاع معدل ا فائدة بـ ‪ %9‬خال ا س ة )‪ (t-3‬سيترتب ع ا خفاض ا رقم ا قياسي‬
‫في ا فترة ا حا ية‪ ،‬و و ما يتوافق مع ا ظرية ااقتصادية باعتبار أن معدل‬ ‫‪0.035‬‬ ‫أسعار ا مست ك بـ‬
‫ا فائدة و أحد أدوات ا سياسة ا قدية امتصاص ا ت ة ا قدية وا تخفيف من حدة ا تضخم‪ ،‬إذ أن ارتفاع‬
‫سعر ا فائدة سيؤدي إ ى ارتفاع ت فة ا فرصة ا بدي ة احتفاظ با قود مما يجعل اافراد يفض ون اادخار‬
‫ع ى ااست اك في خفض ا ط ب مما ي ع س ع ى ا مستوى ا عام اسعار‪ ،‬وع ي يم ن ا قول أن ا موذج‬
‫مقبول عموما‪ .‬أما عن ا عاقة ا طردية بي ما خال ا فترة)‪ (t-1‬و)‪ (t-2‬فيم ن إرجاع ا إ ى أن ارتفاع‬
‫سعر ا فائدة سيؤدي إ ى ارتفاع ت فة ااستثمار فيتراجع ذا اأخير ومن ثم ي خفض ا عرض من ا س ع‬
‫مما يؤدي إ ى ارتفاع ا مستوى ا عام أسعار‪.‬‬

‫‪ -2‬معاد ة ا واردات‪:‬‬

‫)‪RLIMP = 0.106*DDLIPC(-1) - 0.67*DDLIPC(-2) + 0.097*DDLIPC(-3) + 0.53*RLIMP(-1‬‬ ‫‪+‬‬

‫)‪0.78*RLIMP(-2) - 0.708*RLIMP(-3) + 0.32*DLTCH(-1) - 0.671*DLTCH(-2‬‬ ‫‪+‬‬
‫)‪0.484*DLTCH(-3) + 0.524*DLDEP(-1) - 0.408*DLDEP(-2) + 0.381*DLDEP(-3‬‬ ‫‪+‬‬
‫)‪0.919*DLSLR(-1) - 0.996*DLSLR(-2) + 1.002*DLSLR(-3) - 0.015*DLTCHM(-1‬‬ ‫‪+‬‬
‫)‪0.368*DLTCHM(-2) + 0.495*DLTCHM(-3) - 0.293*DLTR(-1) - 0.0008*DLTR(-2‬‬ ‫‪-‬‬
‫‪0.478*DLTR(-3) - 0.223‬‬

‫‪R2=009626‬‬ ‫‪R2 Adj =0,8646‬‬ ‫‪Fc=9,81‬‬

‫‪ -‬معامل ا تحديد ‪ ،R2= 0,9626‬أي أن ‪ %96026‬من ا تغير في ا واردات تفسر با قيم ا سابقة ا‪ ،‬وا قيم‬
‫ا مؤخرة متغيرات اأخرى‪ ،‬أما تفسير ا سبة ا متبقية فيرجع إ ى عوامل أخرى غير مدرجة في ا موذج‪.‬‬

‫‪254‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫‪ -‬عدم مع وية مع مات موذج متج اا حدار ا ذاتي أن قيمة ‪ t‬ا محسوبة اقل من قيمت ا ا جدو ية‪ ،‬غير‬
‫أن اختبار ‪ TEST WALD‬أظ ر مع وية ل من ‪.DLTR ،DLTCH ،RLIMP :‬‬

‫‪ -‬ا موذج مع وي في ااجما ي أن إحصائية فيشر ا محسوبة أ بر من ا جدو ية‪ ،‬حيث تبين أن قيمة‬
‫‪ ،‬وبا تا ي فا موذج مقبول احصائيا‪.‬‬ ‫‪00001‬‬ ‫‪ P.value‬ـ ‪ F-statistic‬تقدر بـ‬

‫ا تفسير ااقتصادي‪:‬‬

‫‪ -‬قبل من خال ا موذج ااشارة ا موجبة رقم ا قياسي أسعار ا مست ك في ا فترتين )‪ (t-1‬و)‪(t-3‬‬
‫حيث يترتب عن ارتفاع ا مستوى ا عام أسعار ارتفاع ا واردات تيجة ارتفاع ا ط ب من ا س ع ااج بية‬
‫ظ ار ا خفاض أسعار ا مقارة با س ع ا مح ية‪ .‬أما با سبة عاقة ا ع سية بي ما في ا فترة )‪ (t-2‬فيم ن‬
‫ارجاع ا إ ى أن ا تضخم ا مرتفع سيدفع صا عي ا سياسات ااقتصادية إ ى ا تق يل من ا واردات تخفيف‬
‫من حدة ا تضخم ا مستورد‪.‬‬

‫‪ -3‬معاد ة سعر ا صرف‪:‬‬

‫)‪DLTCH = -0.768*DDLIPC(-1) - 2.062*DDLIPC(-2) - 1.464*DDLIPC(-3) - 0.619*RLIMP(-1‬‬
‫‪+ 0.814*RLIMP(-2) - 0.82*RLIMP(-3) + 0.448*DLTCH(-1) - 0.136*DLTCH(-2) +‬‬
‫‪0.343*DLTCH(-3) + 0.376*DLDEP(-1) - 0.114*DLDEP(-2) + 0.68*DLDEP(-3) -‬‬
‫‪0.042*DLSLR(-1) + 0.008*DLSLR(-2) - 0.083*DLSLR(-3) - 0.209*DLTCHM(-1) +‬‬
‫‪0.201*DLTCHM(-2) - 0.279*DLTCHM(-3) - 0.148*DLTR(-1) + 0.34*DLTR(-2) -‬‬
‫‪0.194*DLTR(-3) - 0.113.‬‬
‫‪R2=009799‬‬ ‫‪R2 Adj =0,9272‬‬ ‫‪Fc=18,61‬‬

‫‪ -‬معامل ا تحديد ‪ R2= 0,9799‬مما يع ي ان ‪ %97099‬من ا تغيرات في ا اتج ا مح ي ااجما ي يفسر‬

‫من خال قيم ا مؤخرة وا قيم ا سابقة متغيرات ا مدرجة في ا موذج‪ ،‬أما ا سبة ا باقية فيرجع تفسير ا‬
‫إ ى عوامل أخرى‪.‬‬
‫‪ -‬مع وية معظم مع مات موذج اا حدار ا ذاتي أن قيمة ‪ t‬ا محسوبة أ بر من قيمت ا ا جدو ية في‬
‫معظم ا معامات وا تي تتمثل في‪.DLTR ،DLTCHM ،DLDEP ،DLTCH ،RLIMP ،DDLIPC :‬‬

‫‪ -‬ا موذج مع وي في ااجما ي أن إحصائية فيشر ا محسوبة أ بر من ا جدو ية‪ ،‬حيث تبين أن قيمة‬
‫‪ ،‬وبا تا ي فا موذج مقبول احصائيا‪.‬‬ ‫‪000001‬‬ ‫‪ P.value‬ـ ‪ F-statistic‬تقدر بـ‬

‫‪255‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫ا تفسير ااقتصادي‪:‬‬

‫‪ -‬ا عاقة ا ع سية ا تي تربط سعر ا صرف با رقم ا قياسي أسعار ا مست ك حيث قدرت مرو ت بـ‬
‫خال ا فترات )‪ (t-2) ،(t-1‬و)‪ (t-3‬ع ى ا توا ي‪ ،‬و و ما يتوافق مع ا ظرية‬ ‫‪1.464 ،2.062 ،0.768‬‬

‫ااقتصادية‪ ،‬فا خفاض معدل ا تضخم سي ع س ع ى ا قوة ا شرائية ا مح ية مما يع ي ارتفاع أسعار ا س ع‬
‫ا مح ية مقارة با س ع ااج بية فيزداد ا ط ب ع ى ذ ااخيرة مما يرفع من أسعار ا‪ ،‬ما يزداد ا ط ب‬
‫ع ى ا عم ة اأج بية مقابل عرض ا عم ة ا مح ية ا تي تتد ور قيمت ا‪.‬‬

‫‪ -4‬معاد ة اانفاق ا عام‪:‬‬

‫)‪DLDEP = 0.711*DDLIPC(-1) + 0.359*DDLIPC(-2) + 0.301*DDLIPC(-3) - 0.441*RLIMP(-1‬‬
‫‪+ 0.372*RLIMP(-2) - 0.115*RLIMP(-3) + 0.863*DLTCH(-1) + 0.059*DLTCH(-2) +‬‬
‫‪0.408*DLTCH(-3) - 0.413*DLDEP(-1) - 0.585*DLDEP(-2) + 0.354*DLDEP(-3) +‬‬
‫‪1.645*DLSLR(-1) - 0.247*DLSLR(-2) - 0.115*DLSLR(-3) - 0.083*DLTCHM(-1) +‬‬
‫‪0.025*DLTCHM(-2) + 0.149*DLTCHM(-3) - 0.333*DLTR(-1) - 0.157*DLTR(-2) -‬‬
‫‪0.493*DLTR(-3) - 0.075.‬‬
‫‪R2=008941‬‬ ‫‪R2 Adj =0,6164‬‬ ‫‪Fc=3,21‬‬

‫‪ -‬معامل ا تحديد ‪ ،R2= 0,8941‬أ أ ‪ %89041‬من ا تغيرات في اا فاق ا عام تفسر با قيم ا سابقة‬
‫ا‪ ،‬وا قيم ا مؤخرة متغيرات ااخرى‪ ،‬اما تفسير ا سبة ا متبقية فيرجع إ ى عوامل أخرى غير مدرجة في‬
‫ا موذج‪.‬‬
‫‪ -‬عدم مع وية ا مع مات ا م و ة موذج اا حدار ا ذاتي أن قيمة ‪ t‬ا محسوبة أقل من قيمت ا ا جدو ية‬
‫باستث اء مع وية ا معا م‪ DLTR ،DLSLR ،DLDEP ،DLTCH :‬وا ذي اتضح من خال اختبار‪WALD‬‬

‫‪. TEST‬‬
‫‪ -‬ا موذج مع وي في ااجما ي أن احصائية فيشر ا محسوبة أ بر من ا جدو ية‪ ،‬حيث تبين أن قيمة‬
‫‪ ،‬وبا تا ي فا موذج مقبول احصائيا‪.‬‬ ‫‪00046‬‬ ‫‪ P.value‬ـ ‪ F-statistic‬تقدر بـ‬

‫ا تفسير ااقتصادي‪:‬‬

‫وبين ا رقم‬ ‫اك عاقة إيجابية بي‬ ‫‪ -‬تفسر ذ ا متغيرات‪ %89041‬من اا فاق ا عام‪ ،‬ويتضح أن‬
‫ا قياسي أسعار ا مست ك بمرو ة قدر ا ‪ 0.301 ،0.359 ،0.711‬خال ا فترات )‪ (t-2) ،(t-1‬و)‪ (t-3‬ع ى‬

‫‪256‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫ا توا ي ‪ ،‬ويم ن إرجاع ذ ك إما زيادة اا فاق ااست ا ي من خال زيادة اأجور ب دف تعويض فقدان‬
‫ا قدرة ا شرائية أشخاص ا ذين تأثرت دخو م ا حقيقية جراء ارتفاع معدل ا تضخم‪ ،‬أو زيادة اا فاق ع ى‬
‫ا مشاريع اا تاجية غرض زيادة ا اتج ا مح ي ااجما ي وامتصاص فائض ا ط ب ا ي قصد ا تخفيف‬
‫من حدة ا تضخم‪.‬‬

‫‪ -5‬معاد ة ت ة ااجور‪:‬‬

‫)‪DLSLR = -0.855*DDLIPC(-1) - 0.675*DDLIPC(-2) - 0.074*DDLIPC(-3) - 0.316*RLIMP(-1‬‬

‫‪+ 0.303*RLIMP(-2) - 0.207*RLIMP(-3) + 0.474*DLTCH(-1) + 0.079*DLTCH(-2) -‬‬
‫‪0.246*DLTCH(-3) + 0.045*DLDEP(-1) + 0.152*DLDEP(-2) + 0.286*DLDEP(-3) +‬‬
‫‪0.8*DLSLR(-1) - 0.443*DLSLR(-2) - 0.037*DLSLR(-3) - 0.085*DLTCHM(-1) -‬‬
‫‪0.216*DLTCHM(-2) - 0.044*DLTCHM(-3) - 0.074*DLTR(-1) + 0.125*DLTR(-2) -‬‬
‫‪0.155*DLTR(-3) - 0.024.‬‬
‫‪R2=009256‬‬ ‫‪R2 Adj =0,7308‬‬ ‫‪Fc=4,74‬‬

‫‪ -‬معامل ا تحديد ‪ ،R2= 0,9256‬أ أ ‪ %92056‬من ا تغيرات في ت ة اأجور تفسر با قيم ا سابقة‬
‫ا‪ ،‬وا قيم ا مؤخرة متغيرات ااخرى‪ ،‬أما تفسير ا سبة ا متبقية ‪ 23005‬فيرجع إ ى عوامل أخرى م يتم‬
‫ا تطرق ا ي ا في ا موذج‪.‬‬

‫‪ -‬عدم مع وية مع مات موذج اا حدار ا ذاتي أن قيمة ‪ t‬ا محسوبة أقل من قيمت ا ا جدو ية باستث اء‬
‫‪ ،DLTR‬من خال اختبار‪،TEST WALD‬‬ ‫‪،DLTCHM ،DLSLR ،DLTCH ،RLIMP‬‬ ‫مع مة ل من‪:‬‬
‫باإضافة ا ى مع وية مع مة ‪ DLDEP‬ع د ا تأخر ‪.3‬‬
‫‪ -‬ا موذج مع وي في ااجما ي أن إحصائية فيشر ا محسوبة أ بر من ا جدو ية‪ ،‬حيث تبين أن قيمة‬
‫‪ ،‬وبا تا ي فا موذج مقبول احصائيا‪.‬‬ ‫‪00014‬‬ ‫تقدر بـ‬ ‫‪F-statistic‬‬ ‫‪ P.value‬ـ‬

‫ا تفسير ااقتصادي‪:‬‬
‫‪ -‬تفسر ا متغيرات ا متأخرة في ا موذج سبة ‪ %92056‬من اأجور‪ ،‬وقد تبين وجود عاقة ع سية بين‬
‫ا تضخم واأجور بمرو ة قدر ا‪ ،- 0.074،- 0.675 ،0.855‬خال ا فترات )‪ (t-2) ،(t-1‬و)‪ (t-3‬ع ى ا توا ي‪،‬‬
‫و و ما ا يتفق مع ا ظرية ااقتصادية وا تي تشير إ ى أن ارتفاع ا مستوى ا عام أسعار يترتب ع‬
‫ا خفاض في ا قيمة ا حقيقية أجور‪ ،‬مما يدفع ا عمال إ ى ا مطا بة بزيادت ا فترتفع اأجور وي شأ ما‬
‫يعرف بح قة أجر‪-‬سعر‪ ،‬ويم ن إرجاع ذ ك إ ى أن اأجور في ا جزائر غير مرتبطة باإ تاجية وا ما‬
‫تح م ا عوامل أخرى ا قابات ا عما ية مثا‪.‬‬

‫‪257‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫‪ -6‬معاد ة ا بطا ة‪:‬‬

‫‪DLTCHM = -0.793*DDLIPC(-1) - 1.171*DDLIPC(-2) - 0.849*DDLIPC(-3) - 0.264*RLIMP(-‬‬

‫‪1) - 0.649*RLIMP(-2) + 0.618*RLIMP(-3) + 0.636*DLTCH(-1) + 0.963*DLTCH(-2) +‬‬
‫‪0.196*DLTCH(-3) - 0.731*DLDEP(-1) + 0.202*DLDEP(-2) + 0.252*DLDEP(-3) -‬‬
‫‪0.655*DLSLR(-1) + 1.735*DLSLR(-2) - 1.501*DLSLR(-3) - 0.445*DLTCHM(-1) -‬‬
‫‪0.261*DLTCHM(-2) - 1.133*DLTCHM(-3) + 0.452*DLTR(-1) + 0.014*DLTR(-2) +‬‬
‫‪0.04*DLTR(-3) - 0.105.‬‬
‫‪R2=008390‬‬ ‫‪R2 Adj =0,4166‬‬ ‫‪Fc=1,98‬‬

‫‪ -‬تشير ا قيمة ا مرتفعة معامل ا تحديد ‪ 108391‬ا ى أن ا موذج قادر ع ى تفسير ا تغيرات ا تي تط أر‬
‫ع ى معدل ا بطا ة ب سبة ‪ %83091‬من خال قيم ا ا مؤخرة وا قيم ا سابقة متغيرات اأخرى‪ ،‬في حين‬
‫يعود ا باقي ا ى ااخطاء أو إ ى متغيرات اخرى‪.‬‬
‫‪ t‬ا محسوبة اقل من قيمت ا ا جدو ية‪ ،‬غير أن‬ ‫أ ق‬ ‫اا ح ا ال ا‬ ‫و‬ ‫ع ا‬ ‫عو‬ ‫‪ -‬ع‬
‫اختبار‪ TEST WALD‬أظ ر مع وية ل من‪.DLTR ،DLTCHM ،DLTCH ،RLIMP :‬‬
‫‪F-‬‬ ‫موذج غير مقبو ة‪ ،‬أن قيمة ‪ P.value‬ـ‬ ‫‪ -‬عدم مع وية ا مع مات مجتمعة‪ ،‬أي أن ا مع وية ا ية‬
‫‪ statistic‬تقدر بـ ‪ 0015‬و ي أ بر من ‪ ،%5‬وبا تا ي فا موذج غير مقبول احصائيا‪.‬‬

‫ا تفسير ااقتصادي‪:‬‬

‫‪ -‬تفسر ا متغيرات ا متأخرة في ا موذج سبة ‪ %83091‬من ا بطا ة‪ ،‬حيث ترتبط ذ ااخيرة ع سيا مع‬
‫خال ا تأخرات ا ثاث ع ى ا ترتيب‪،‬‬ ‫‪ 1.171،0.793‬و‪0.849‬‬ ‫ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك بمرو ة قدر ا‬
‫و و ما يتفق مع ا ظرية ااقتصادية‪ ،‬ويم ن تفسير ذ ك بأن ارتفاع معدل ا تضخم يع ي ارتفاع اأرباح‬
‫دى أرباب ا عمل مما يدفع م إ ى زيادة اا تاج وا ذي يتط ب زيادة في ا قوى ا عام ة في خفض بذ ك معدل‬
‫ا بطا ة‪.‬‬

‫‪258‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫‪ -7‬معاد ة سعر ا فائدة‪:‬‬

‫‪DLTR = -1.206*DDLIPC(-1) - 1.723*DDLIPC(-2) - 0.963*DDLIPC(-3) - 0.59*RLIMP(-1) -‬‬
‫‪0.228*RLIMP(-2) + 0.16*RLIMP(-3) + 0.733*DLTCH(-1) + 0.135*DLTCH(-2) -‬‬
‫‪0.372*DLTCH(-3) + 0.406*DLDEP(-1) + 1.154*DLDEP(-2) + 0.586*DLDEP(-3) -‬‬
‫‪0.451*DLSLR(-1) - 0.418*DLSLR(-2) + 0.422*DLSLR(-3) - 0.161*DLTCHM(-1) -‬‬
‫‪0.098*DLTCHM(-2) - 0.579*DLTCHM(-3) + 0.091*DLTR(-1) + 0.113*DLTR(-2) +‬‬
‫‪0.119*DLTR(-3) - 0.361.‬‬
‫‪R2=61190‬‬ ‫‪R2 Adj =0,40‬‬ ‫‪Fc=0,6‬‬

‫موذج ع ى شرح ا تغيرات ا تي تط ار ع ى سعر ا فائدة ان‬ ‫‪ -‬تبين ا معاد ة ا ى ا قدرة ا تفسيرية ا بيرة‬
‫‪ R2= 0,6119‬اي ان ‪ %61019‬من ا تغير في ا يعود إ ى ا تغير في قيم ا ا سابقة و ذا ا قيم ا سابقة‬
‫متغيرات اأخرى‪ ،‬أما ا سبة ‪ %22007‬فترجع إ ى عوامل أخرى‪.‬‬

‫‪ t‬ا محسوبة أقل من قيمت ا ا جدو ية‪.‬‬ ‫أ ق‬ ‫اا ح ا ال ا‬ ‫‪ -‬عدم مع وية مع مات مو و‬

‫‪F-‬‬ ‫موذج غير مقبو ة‪ ،‬أن قيمة ‪ P.value‬ـ‬ ‫‪ -‬عدم مع وية ا مع مات مجتمعة‪ ،‬أي أن ا مع وية ا ية‬
‫‪ statistic‬تقدر بـ ‪ 008‬و ي أ بر من ‪ ،%5‬وبا تا ي فا موذج غير مقبول احصائيا‪.‬‬

‫ا تفسير ااقتصادي‪:‬‬

‫‪ -‬تبين ا دراسة اإحصائية أن معامل ا تحديد يساوي ‪ ،%69099‬ما أن جميع ا معامات غير مع وية‬
‫حسب إ حصائية ستود ت‪ ،‬وبا سبة مؤشر ا عام أسعار ااست اك فان ارتفاع بـ ‪ %9‬سيؤدي إ ى‬
‫ا خفاض معدل ا فائدة ب سبة ‪ 0.963 ،1.723 ،1.206‬خال ا س وات ا موا ية ع ى ا توا ي‪ ،‬و و ما يتعارض‬
‫مع ا ظرية ااقتصادية‪ ،‬إذ أن ارتفاع معدل ا تضخم سيؤدي با سطات ا قدية إ ى رفع معدات ا فائدة‬
‫تشجيع اادخار وا تق يل من ااست اك‪.‬‬

‫ا مط ب ا رابع‪ ،‬اختبار نقطة اانعطاف ودراسة صاحية ا نموذج‪ :‬بعد تقدير موذج متج اا حدار‬
‫ا ذاتي ‪ ،VAR‬سيتم ا شف عن مدى تفسير وصاحيت في تقدير ا ظا رة طوال فترة ا دراسة‪.‬‬

‫أوا‪ ،‬اختبار نقطة اانعطاف ‪ :Chow Test‬إن ا موذج ا مختار ا يم ن اعتبار موذج قياسي صا ح‬
‫استعمال ع ى طول فترة ا دراسة (‪ ،)4194-9981‬ذا ابد من إجراء اختبار ‪ Chow‬معرفة مدى‬

‫‪259‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫استقرارية مع مات ا موذج ا متحصل ع ي ‪ ،‬إذ يساعد ذا ااختبار ع ى ا شف عن قطة اا عطاف‬

‫و ي ا قطة ا زم ية ا تي حدثت في ا تغيرات سواء ا ت اقتصادية‪ ،‬اجتماعية‪ ،‬أو سياسية‪.‬‬

‫وحسب اأوضاع ا تي مر ب ا ااقتصاد ا جزائري يم ن أن فترض وجود قطة ا عطاف واحدة‬

‫موذج ا متحصل ع ي ‪ ،‬وا تي تتمثل في س ة ‪ 9991‬أين ا تقل ااقتصاد ا جزائري إ ى مرح ة اقتصاد‬
‫ا سوق‪ ،‬وبا تا ي فإن ا عوامل ا تي ا ت تح م ظا رة ا تضخم خال مرح ة ااقتصاد ا موج قد تخت ف‬
‫عن ت ك ا تي تح م ا في ا مرح ة ا موا ية‪ ،‬ويتم ذا ااختبار بمقارة قيمة ‪ F‬ا محسوبة ا متحصل ع ي ا‬
‫من اختبار ‪ Chow‬مع قيمت ا ا جدو ية بدرجة حرية ‪ ،df =n-2k‬وع د مستوى مع وية ‪ ،%5‬وت ون‬
‫صيغة فيشر ا تا ي‪:‬‬

‫‪Fkn-2k=F733-2(7) =F7 19=2054‬‬

‫ا جدول رقم (‪ :)24‬وضح اخ ا قط اا عطاف ‪Test de chow‬‬

‫‪Chow Breakpoint Test: 1990‬‬

‫‪Null Hypothesis: No breaks at specified breakpoints‬‬
‫‪Varying regressors: All equation variables‬‬
‫‪Equation Sample: 1982 2014‬‬

‫‪F-statistic‬‬ ‫‪0.423290‬‬ ‫)‪Prob. F(7,19‬‬ ‫‪0.8757‬‬

‫‪Log likelihood ratio‬‬ ‫‪4.782411‬‬ ‫)‪Prob. Chi-Square(7‬‬ ‫‪0.6865‬‬
‫‪Wald Statistic‬‬ ‫‪2.963028‬‬ ‫)‪Prob. Chi-Square(7‬‬ ‫‪0.8884‬‬

‫ا مصدر‪ :‬من إعداد ا طا بة بااعتماد ع ى برامج ‪Eviews9‬‬

‫يتضح من ا جدول رقم (‪ )44‬أن ‪ Fcal=0.42‬أقل من ‪ Ftab=2054‬وع ي قبل فرضية ا عدم و رفض‬
‫ا فرضية ا بدي ة أي أن ا موذج مستقر ا ى غاية س ة ‪ ،9991‬وبا تا ي فإن ذ ا س ة ا تعتبر قطة‬
‫ا عطاف‪.‬‬

‫ثانيا‪ ،‬دراسة صاحية نموذج شعاع اانحدار ا ذاتي‪ :‬يتم اختبار صاحية ا موذج من خال‪:‬‬

‫‪-1‬دراسة استقرارية نموذج شعاع اانحدار ا ذاتي‪ :‬يتم استخدام اختبار جذر ا وحدة ا متعدد تأ د من‬
‫مدى استق اررية ا موذج‪ ،‬حيث يعتبر موذج شعاع اإ حدار ا ذاتي مستق ار إذا ا ت ل جذور ا وحدة أقل‬
‫من ‪ ،9‬ويم ن توضيح ذ ك من خال ا جدول وا ش ل ا موا يين‪:‬‬

‫‪260‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫ا جدول رقم (‪ )25‬وا ش ل رقم (‪ :)42‬يوضحان تائج اختبار استقرار موذج شعاع اا حدار ا ذاتي‬

‫‪Roots of Characteristic Polynomial‬‬

‫‪Endogenous variables: DDLIPC RLIMP DLTCH DLDEP‬‬
‫‪DLSLR DLTCHM DLTR‬‬
‫‪Exogenous variables: C‬‬
‫‪Inverse Roots of AR Characteristic Polynomial‬‬ ‫‪Lag specification: 1 3‬‬
‫‪Date: 01/25/17 Time: 22:36‬‬
‫‪1.5‬‬
‫‪Root‬‬ ‫‪Modulus‬‬

‫‪1.0‬‬ ‫‪-0.170976 - 0.947125i‬‬ ‫‪0.962433‬‬

‫‪-0.170976 + 0.947125i‬‬ ‫‪0.962433‬‬
‫‪0.443169 + 0.823051i‬‬ ‫‪0.934779‬‬
‫‪0.5‬‬ ‫‪0.443169 - 0.823051i‬‬ ‫‪0.934779‬‬
‫‪0.879385 + 0.305524i‬‬ ‫‪0.930948‬‬
‫‪0.879385 - 0.305524i‬‬ ‫‪0.930948‬‬
‫‪0.0‬‬ ‫‪-0.394795 - 0.840367i‬‬ ‫‪0.928483‬‬
‫‪-0.394795 + 0.840367i‬‬ ‫‪0.928483‬‬
‫‪0.909065‬‬ ‫‪0.909065‬‬
‫‪-0.5‬‬ ‫‪0.116315 - 0.886429i‬‬ ‫‪0.894028‬‬
‫‪0.116315 + 0.886429i‬‬ ‫‪0.894028‬‬
‫‪0.773598 - 0.439501i‬‬ ‫‪0.889727‬‬
‫‪-1.0‬‬ ‫‪0.773598 + 0.439501i‬‬ ‫‪0.889727‬‬
‫‪-0.716322 - 0.491639i‬‬ ‫‪0.868807‬‬
‫‪-0.716322 + 0.491639i‬‬ ‫‪0.868807‬‬
‫‪-1.5‬‬ ‫‪-0.816732‬‬ ‫‪0.816732‬‬
‫‪-1.5‬‬ ‫‪-1.0‬‬ ‫‪-0.5‬‬ ‫‪0.0‬‬ ‫‪0.5‬‬ ‫‪1.0‬‬ ‫‪1.5‬‬ ‫‪-0.651146‬‬ ‫‪0.651146‬‬
‫‪-0.579072 + 0.191261i‬‬ ‫‪0.609840‬‬
‫‪-0.579072 - 0.191261i‬‬ ‫‪0.609840‬‬
‫‪0.296210 + 0.257851i‬‬ ‫‪0.392718‬‬
‫‪0.296210 - 0.257851i‬‬ ‫‪0.392718‬‬

‫‪No root lies outside the unit circle.‬‬

‫‪VAR satisfies the stability condition.‬‬

‫ا مصدر‪ :‬من إعداد ا طا بة بااعتماد ع ى برامج ‪Eviews9‬‬

‫يتضح من خال ا تائج ا محصل ع ي ا أن قيم جذور ا وحدة أقل من ا واحد‪ ،‬ما أ ا تقع داخل‬
‫ا دائرة اأحادية‪ ،‬وع ي يعتبر موذج شعاع اا حدار ا ذاتي ‪ VAR‬مستقرا‪.‬‬

‫شف عن طبيعة‬ ‫‪ -2‬اختبار ا توزيع ا طبيعي بواقي معادات ا نموذج‪ :‬يستخدم اختبار ‪Jarque-Bera‬‬

‫ا ساسل ا زم ية‪ ،‬و و ما يوضح ا جدول ا موا ي‪:‬‬

‫‪261‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫ا جدول رقم (‪ :)26‬يوضح تائج اختبار ا توزيع ا طبيعي بواقي ‪.Jarque-Bera‬‬

‫‪Component‬‬ ‫‪Jarque-Bera‬‬ ‫‪df‬‬ ‫‪Prob.‬‬

‫‪1‬‬ ‫‪1.176538‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪0.5553‬‬

‫‪2‬‬ ‫‪0.659096‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪0.7192‬‬
‫‪3‬‬ ‫‪0.790121‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪0.6736‬‬
‫‪4‬‬ ‫‪1.029534‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪0.5976‬‬
‫‪5‬‬ ‫‪2.270399‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪0.3214‬‬
‫‪6‬‬ ‫‪1.263688‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪0.5316‬‬
‫‪7‬‬ ‫‪0.236063‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪0.8887‬‬

‫‪Joint‬‬ ‫‪7.425439‬‬ ‫‪14‬‬ ‫‪0.9171‬‬

‫ا مصدر‪ :‬من إعداد ا طا بة بااعتماد ع ى برامج ‪Eviews9‬‬

‫يتضح من خال ا جدول رقم (‪ )46‬أن إحصائية ‪ Jarque-Bera‬جميع ا بواقي أقل من ا قيمة‬
‫ا مجدو ة (‪ ،)7044‬وبا تا ي قبل ا فرضية ا صفرية أي أن ا بواقي تتبع توزيعا طبيعيا ع د مستوى مع وية‬
‫‪.%5‬‬
‫‪ ،LM‬وال ائ‬ ‫‪ -3‬دراسة اارتباط ا ذاتي بواقي معاد ة ا نموذج‪ :‬يتم ا جوء إ ى اختبار ‪TEST‬‬

‫وضح ف ال و ال وال ‪:‬‬

‫ا جدول رقم (‪ :)27‬يوضح تائج اختبار ‪LM TEST‬‬

‫‪VAR Residual Serial Correlation LM Tests‬‬

‫‪Null Hypothesis: no serial correlation at lag‬‬
‫‪order h‬‬
‫‪Date: 01/25/17 Time: 22:31‬‬
‫‪Sample: 1980 2014‬‬
‫‪Included observations: 30‬‬

‫‪Lags‬‬ ‫‪LM-Stat‬‬ ‫‪Prob‬‬

‫‪1‬‬ ‫‪NA‬‬ ‫‪NA‬‬

‫‪2‬‬ ‫‪NA‬‬ ‫‪NA‬‬
‫‪3‬‬ ‫‪NA‬‬ ‫‪NA‬‬
‫‪4‬‬ ‫‪NA‬‬ ‫‪NA‬‬
‫‪5‬‬ ‫‪113.2125‬‬ ‫‪0.0000‬‬
‫‪6‬‬ ‫‪113.3623‬‬ ‫‪0.0000‬‬

‫‪Probs from chi-square with 49 df.‬‬

‫ا مصدر‪ :‬من إعداد ا طا بة بااعتماد ع ى برامج ‪Eviews9‬‬

‫يتضح من خال ا جدول (‪ )47‬أن احتماات ااختبار مخت ف ا تأخيرات اقل من ‪ ،1015‬مما يع ي قبول‬
‫ا فرضية ا بدي ة ورفض ا فرضية ا صفرية‪ ،‬أي وجود ارتباط ذاتي بين اأخطاء‪.‬‬

‫‪262‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫ا مبحث ا ثاني‪ ،‬محددات ا تضخم ع ى ا مستوى ا جزئي‪:‬‬

‫سيتم خال ذ ا مبحث تقدير أ م محددات ا تضخم ع ى ا مستوى ا جزئي من خال قياس تأثير أسعار‬
‫ا مجموعات ا س عية ا م و ة حساب مؤشر ع ى ا تغير في ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك‪.‬‬

‫ا مط ب ااول‪ ،‬اختيار متغيرات ا نموذج ودراسة استقراريتها‪ :‬سيتم أوا تحديد متغيرات ا دراسة ثم فحص‬
‫استق ارريت ا قبل إدراج ا في ا موذج‪.‬‬

‫أوا‪ ،‬اختيار متغيرات ا نموذج‪ :‬تبين فيما سبق أن ا تضخم و عبارة عن ا تغير في ا رقم ا قياسي أسعار‬
‫ا مست ك‪ ،‬وبما أن ذا اأخير يعتبر مؤشر أسعار مجموعة من ا س ع وا خدمات ا تي تص ف في ثما ية‬
‫أن يؤثر ع ى ا رقم ا قياسي أسعار‬ ‫مجموعات‪ ،‬فإن ا تغير في أسعار أحد ذ ا مجموعات من شأ‬
‫ا مست ك ومن ثم ع ى معدل ا تضخم‪.‬‬

‫وع ي تتمثل ا متغيرات ا تي سيتم ااعتماد ع ي ا ب اء ذا ا موذج في س ة ا س ع ا م و ة رقم‬

‫ا قياسي أسعار ا مست ك‪ ،‬ع ى اعتبار أن ذا ااخير متغي ار تابعا‪ ،‬في حين تعتبر ا مجموعات ا م و ة‬
‫مؤشر متغيرات مستق ة وا تي تتمثل في‪ :‬مجموعة اأغذية وا مشروبات غير ا حو ية وا تبغ‪ ،‬ا مابس‬
‫واأحذية‪ ،‬ا س ن وأعبائ ‪ ،‬اأثاث و وازم ا تأثيث‪ ،‬ا خدمات ا طبية وا صحية‪ ،‬ا قل وا مواصات‪ ،‬تربية‪،‬‬
‫موذج من ا احية‬ ‫ثقافة وترفي ‪ ،‬وس ع أخرى غير مذ ورة‪ .‬غير أن ا حفاظ ع ى ا وعية ا جيدة‬
‫ااحصائية وع ى ا متغيرات اا ثر تفسي ار تط ب إ غاء ا مجموعة ا سابعة‪ ،‬حيث تبين في ا جا ب ا ظري‬
‫أن مسا مة ذ ا مجموعة في تفسير معدل ا تضخم ا ت ضعيفة جدا مقارة با مجموعات اأخرى‪ ،‬إذ‬
‫قدرت بـ(‪ ،)1059-‬وع ي فإن ا صيغة اأساسية تقدير محددات ا تضخم ع ى ا مستوى ا جزئي ستتضمن‬
‫ا متغيرات ا تا ية‪:‬‬

‫‪ :IPC‬ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك باعتبار مقياسا معدل ا تضخم؛‬

‫‪ :G1‬مجموعة ااغذية وا مشروبات غير ا حو ية وا تبغ؛‬
‫‪ :G2‬ا مابس واأحذية؛‬
‫‪ :G3‬ا س ن وأعبائ ؛‬
‫‪ :G4‬اأثاث و وازم ا تأثيث؛‬

‫‪263‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫‪ :G5‬ا خدمات ا طبية وا صحية؛‬

‫‪ :G6‬ا قل وا مواصات؛‬
‫‪ :G8‬س ع أخرى غير مذ ورة‪.‬‬

‫ومن أجل ا تخ ص من مشا ل عدم ا تجا س متغيرات وتس يل تطبيق مخت ف ااختبارات‬
‫ااحصائية سيتم ادخال ا وغاريتم ع ى ا ساسل ااص ية‪ ،‬وبا تا ي فان تقدير ا موذج اأساسي محددات‬
‫ا تضخم في ا جزائر يأخذ ا ش ل ا تا ي‪:‬‬

‫)‪lipc = f(lg1 , lg2, lg3, lg4, lg5, lg6, lg8‬‬

‫‪9‬‬
‫وبسبب اختاف س ة ا ترجيح في ل مرة سيتم ااعتماد ع ى س ة أساس واحدة ي س ة ‪.9981‬‬
‫ما سيتم تطبيق ااختبار ااحصائي ع ى متغيرات ا دراسة خال ا فترة ‪ ،4194-9981‬بداية بدراسة‬
‫استق اررية ا ساسل ا زم ية ا متع قة با متغيرات ثم اا تقال فيما بعد إ ى تقدير ا موذج‪.‬‬

‫ثانيا‪ ،‬دراسة استقرارية ا ساسل ا زمنية‪ :‬تعود أ مية دراسة استق اررية ا ساسل ا زم ية في تح يل ا بيا ات‬
‫إ ى تفادي مش ة اا حدار ا زائف‪ ،‬وسيتم ااعتماد ع ى اختبارات جذر ا وحدة (دي ي فو ر ‪ DF‬ودي ي‬
‫فو ر ا مطور ‪ ،)ADF‬وذ ك باستعمال ا ماذج ا معروفة دراسة س ون ا ساسل ا زم ية ( ا جذر اأحادي‬
‫ومر بة ااتجا ا عام) ا متع قة بمتغيرات ا دراسة‪ ،‬وباستخدام برامج ‪ ،Eviews9‬حيث تم ت خيص تائج‬
‫ااختبار في ا جدول ا موا ي‪:‬‬

‫‪ :‬أ ظر ا م حق رقم (‪.)9‬‬ ‫‪9‬‬

‫‪264‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫ا جدول رقم (‪ :)28‬يوضح تائج اختبار دي ي فو ر ساسل غير ا مستقرة‬

‫ا نموذج رقم ‪4‬‬ ‫ا نموذج رقم ‪5‬‬ ‫ا نموذج رقم ‪6‬‬ ‫ا متغيرات‬

‫‪Tcal‬‬ ‫‪Ttab‬‬ ‫‪Tcal‬‬ ‫‪Tcal‬‬ ‫‪Ttab‬‬ ‫‪Tcal‬‬

‫‪-1.951332‬‬ ‫‪0.698725‬‬ ‫‪-2.954021‬‬ ‫‪-1.353349‬‬ ‫‪-3.552973‬‬ ‫‪-1.763332‬‬ ‫‪Dlipc‬‬

‫‪-1.951332‬‬ ‫‪1.062933‬‬ ‫‪-2.954021‬‬ ‫‪-1.194579‬‬ ‫‪-3.552973‬‬ ‫‪-1.556055‬‬ ‫‪dlg1‬‬

‫‪-1.951332‬‬ ‫‪0.747787‬‬ ‫‪-2.954021‬‬ ‫‪-1.297821‬‬ ‫‪-3.552973‬‬ ‫‪-2.252660‬‬ ‫‪dlg2‬‬

‫‪-1.951332‬‬ ‫‪0.883318‬‬ ‫‪-2.954021‬‬ ‫‪-1.754321‬‬ ‫‪-3.552973‬‬ ‫‪-1.432062‬‬ ‫‪dlg3‬‬

‫‪-1.952473‬‬ ‫‪0.996870‬‬ ‫‪-2.963972‬‬ ‫‪-1.759146‬‬ ‫‪-3.562882‬‬ ‫‪-2.405178‬‬ ‫‪dlg4‬‬

‫‪-‬‬
‫‪-1.951332‬‬ ‫‪1.433703‬‬ ‫‪2.954021‬‬ ‫‪-1.104004‬‬ ‫‪-3.552973‬‬ ‫‪-1.210942‬‬ ‫‪dlg5‬‬

‫‪1.952066-‬‬ ‫‪0.618961‬‬ ‫‪-2.960411‬‬ ‫‪-1.675984‬‬ ‫‪-3.562882‬‬ ‫‪-1.227906‬‬ ‫‪dlg6‬‬

‫‪-1.951332‬‬ ‫‪1.118746‬‬ ‫‪-2.954021‬‬ ‫‪-1.744652‬‬ ‫‪-3.552973‬‬ ‫‪-1.328864‬‬ ‫‪dlg8‬‬

‫ا مصدر‪ :‬من اعداد ا طا بة ب اءا ع ى معطيات ا م حق (‪.)5‬‬

‫يظ ر من خال تائج اختبارات جذر ا وحدة ا موضحة في ا جدول رقم (‪ )48‬أن ا ساسل ا زم ية‬
‫جميع متغيرات ا دراسة غير مستقرة في مستويات ا حيث أن ا قيمة ا محسوبة اختبارات دي ي فو ر أ بر‬
‫من ا قيمة ا جدو ية في ا ماذج ا ثاث وع د مستوى ا مع وية ‪ ،5%‬وبا تا ي يتم قبول فرضية ا عدم‬
‫‪ ،H0 :Q=0‬أي أن ا متغيرات غير مستقرة وبا تا ي يجب إجراء فس ااختبار ع ى ا فروق اأو ى‪ ،‬و و ما‬
‫يوضح ا جدول ا موا ي‪:‬‬

‫‪265‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫ا جدول رقم (‪ :)29‬يوضح تائج اختبار دي ي فو ر فروق اأو ـ ـ ـ ــى‬

‫ا نموذج رقم ‪4‬‬ ‫ا نموذج رقم ‪5‬‬ ‫ا نموذج رقم ‪6‬‬ ‫ا متغيرات‬

‫‪Ttab‬‬ ‫‪Tcal‬‬ ‫‪Ttab‬‬ ‫‪Tcal‬‬ ‫‪Ttab‬‬ ‫‪Tcal‬‬

‫‪-1.951332‬‬ ‫‪-1.401577‬‬ ‫‪-2.954021‬‬ ‫‪-1.666072‬‬ ‫‪-3.552973‬‬ ‫‪-1.856924‬‬ ‫‪dlipc‬‬

‫‪-1.951332‬‬ ‫‪-1.679506‬‬ ‫‪-2.954021‬‬ ‫‪-2.138292‬‬ ‫‪-3.552973‬‬ ‫‪-2.253200‬‬ ‫‪dlg1‬‬

‫‪-1.951332‬‬ ‫‪-1.146197‬‬ ‫‪-2.954021‬‬ ‫‪-1.500686‬‬ ‫‪-3.552973‬‬ ‫‪-1.554104‬‬ ‫‪dlg2‬‬

‫‪-1.951332‬‬ ‫‪-1.369157‬‬ ‫‪-2.954021‬‬ ‫‪-1.882275‬‬ ‫‪-3.552973‬‬ ‫‪-2.251339‬‬ ‫‪dlg3‬‬

‫‪-1.951332‬‬ ‫‪-1.356607‬‬ ‫‪-2.963972‬‬ ‫‪-1.911790‬‬ ‫‪-3.568379‬‬ ‫‪-2.363772‬‬ ‫‪dlg4‬‬

‫‪-1.951332‬‬ ‫‪-2.372318‬‬ ‫‪-2.954021‬‬ ‫‪-2.948024‬‬ ‫‪-3.552973‬‬ ‫‪-3.010564‬‬ ‫‪dlg5‬‬

‫‪-1.952066‬‬ ‫‪-1.183094‬‬ ‫‪-2.960411‬‬ ‫‪-1.484589‬‬ ‫‪-3.562882‬‬ ‫‪-1.975679‬‬ ‫‪dlg6‬‬

‫‪-1.951332‬‬ ‫‪-1.600815‬‬ ‫‪-2.954021‬‬ ‫‪-2.242079 -3.552973 -2.624179‬‬ ‫‪dlg8‬‬

‫ا مصدر‪ :‬من اعداد ا طا بة ب اءا ع ى معطيات ا م حق (‪.)5‬‬

‫احظ من خال ا جدول (‪ )49‬أن جميع ا ساسل غير مستقرة حيث يتضح أن قيمة ‪ t‬ا محسوبة‬
‫اختبارات دي ي فو ر ا مطور أ بر من قيمت ا ا جدو ية في ا ماذج ا ثاث وع د مستوى ا مع وية ‪،%5‬‬
‫يستث ى من ذ ك‬ ‫وبا تا ي يتم قبول فرضية ا عدم ‪ ،H0 :Q1=0‬أي أن ا متغيرات غير مستقرة‪ ،‬إا أ‬
‫ا متغير ‪ ،dlg5‬حيث جد أن قيمة ‪ t‬ا محسوبة أقل من ا جدو ية (‪ ،)-1.95 < -2.37‬وبا تا ي يجب إجراء‬
‫فس ااختبار ع ى ا فروق ا ثا ية متغيرات اأخرى‪ ،‬وي خص ا جدول ا موا ي تائج ااختبار‪:‬‬

‫‪266‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫ا جدول رقم (‪ :)32‬يوضح تائج اختبار دي ي فو ر فروق ا ث ــا ية‬

‫ا نموذج رقم ‪4‬‬ ‫ا نموذج رقم ‪5‬‬ ‫ا نموذج رقم ‪6‬‬ ‫ا متغيرات‬

‫‪Tcal‬‬ ‫‪Ttab‬‬ ‫‪Tcal‬‬ ‫‪Tcal‬‬ ‫‪Ttab‬‬ ‫‪Tcal‬‬

‫‪-1.951687‬‬ ‫‪-5.125093‬‬ ‫‪-2.957110‬‬ ‫‪-5.036034‬‬ ‫‪-3.557759‬‬ ‫‪-4.984220‬‬ ‫‪dlipc‬‬

‫‪-1.951687‬‬ ‫‪-5.919530‬‬ ‫‪-2.957110‬‬ ‫‪-5.817151‬‬ ‫‪-3.557759‬‬ ‫‪-5.732700‬‬ ‫‪dlg1‬‬

‫‪-1.951687‬‬ ‫‪-5.629225‬‬ ‫‪-2.957110‬‬ ‫‪-5.535351‬‬ ‫‪-3.557759‬‬ ‫‪-5.428146‬‬ ‫‪dlg2‬‬

‫‪-1.951687‬‬ ‫‪-6.688936‬‬ ‫‪-2.957110‬‬ ‫‪-6.586194‬‬ ‫‪-3.557759‬‬ ‫‪-6.535517‬‬ ‫‪dlg3‬‬

‫‪-1.952473‬‬ ‫‪-2.672226‬‬ ‫‪-2.963972‬‬ ‫‪-2.635308‬‬ ‫‪-3.568379‬‬ ‫‪-2.555686‬‬ ‫‪dlg4‬‬

‫‪-1.952066‬‬ ‫‪-7.358903‬‬ ‫‪-2.960411‬‬ ‫‪-7.253325‬‬ ‫‪-3.562882‬‬ ‫‪-7.166250‬‬ ‫‪dlg6‬‬

‫‪-1.952066‬‬ ‫‪-5.776998‬‬ ‫‪-2.960411‬‬ ‫‪-5.686477 -3.562882 -5.605792‬‬ ‫‪dlg8‬‬

‫ا مصدر‪ :‬من اعداد ا طا بة ب اءا ع ى معطيات ا م حق (‪)5‬‬

‫يتضح من خال ا جدول (‪ )31‬أن جميع ا ساسل مستقرة‪ ،‬حيث جد أن قيمة ‪ t‬ا محسوبة أقل من‬
‫قيمت ا ا جدو ية‪ ،‬وبا تا ي فإن ا ساسل مت ام ة من ا درجة ا ثا ية‪.‬‬

‫و خاصة ما سبق ست تج أن‪:‬‬

‫ا ساسل‪ ،ddlg8 ،dlg6d ،ddlg4 ،ddlg3 ،ddlg2 ،ddlg1 ،ddlipc :‬مستقرة مما يع ي ان‪،lipc :‬‬ ‫‪-‬‬
‫‪ ،lg8 ،lg6 ،lg4 ،lg3 ،lg2 ،lg1‬مت ام ة من ا درجة ا ثا ية (‪.I)2‬‬

‫‪ -‬ا س س ة ‪ dlg5‬مستقرة مما يع ي أن ا س س ة ‪ lg5‬مت ام ة من ا درجة اأو ى (‪.I)1‬‬

‫ثا ثا‪ ،‬اختبار ا ت امل ا مشترك‪ :‬احظ من خال ما سبق أن جميع ا ساسل مت ام ة من فس ا درجة‬
‫يستث ى من ذ ك ا س س ة‬ ‫حيث تستقر ع د ا فرق ا ثا ي أي أ ا مت ام ة من ا درجة ا ثا ية‪ ،‬إا أ‬
‫ا متع قة با مجموعة ا خامسة (‪ :G5‬ا خدمات ا طبية وا صحية) وا تي جد أ ا مستقرة ع د ا فرق اأول‪،‬‬
‫و و ما يدل ع ى عدم وجود ت امل مشترك بين ا متغيرات‪ ،‬ومن ثم عدم وجود موذج تصحيح ا خطأ‪،‬‬
‫وبا تا ي يم ا ا جوء مباشرة إ ى م جية ‪ VAR‬مباشرة تقدير‪.‬‬

‫‪267‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫ا مط ب ا ثاني‪ ،‬تقدير نموذج شعاع اانحدار ا ذاتي ‪ :VAR‬بعد دراسة استق اررية ا ساسل ا زم ية‬
‫واختبار عدم وجود ا ت امل ا مشترك سيتم تطبيق م جية شعاع اا حدار ا ذاتي تقدير ا تضخم‪ ،‬و ن‬
‫قبل ذ ك يجب أوا تحديد درجة ا تأخر ا مث ى موذج‪.‬‬

‫ال أخ ال‬ ‫ح‬ ‫أوا‪ ،‬اختيار درجة ا تأخر ا مث ى‪ :‬بااستعا ة ببرامج ‪Eviews9‬‬
‫متغيرات باستخدام ا معايير ا مخت فة ا معروفة‪ ،‬ك ا هو وضح ف ال و ال وال ‪:‬‬

‫ال سا ‪VAR‬‬ ‫أخ‬ ‫ا جدول رقم (‪ :)31‬وضح‬

‫‪VAR Lag Order Selection Criteria‬‬

‫‪Endogenous variables: DDLIPC DDLG1 DDLG2 DDLG3 DDLG4 DLG5 DDLG6 DDLG8‬‬
‫‪Exogenous variables: C‬‬
‫‪Date: 02/03/17 Time: 22:19‬‬
‫‪Sample: 1980 2014‬‬
‫‪Included observations: 31‬‬

‫‪Lag‬‬ ‫‪LogL‬‬ ‫‪LR‬‬ ‫‪FPE‬‬ ‫‪AIC‬‬ ‫‪SC‬‬ ‫‪HQ‬‬

‫‪0‬‬ ‫‪468.4346‬‬ ‫‪NA‬‬ ‫‪1.74e-23‬‬ ‫‪-29.70546‬‬ ‫‪-29.33540‬‬ ‫‪-29.58483‬‬

‫‪1‬‬ ‫‪553.2829‬‬ ‫‪120.4298‬‬ ‫‪5.19e-24‬‬ ‫‪-31.05051‬‬ ‫‪-27.71996‬‬ ‫‪-29.96483‬‬
‫‪2‬‬ ‫‪721.2257‬‬ ‫*‪151.6903‬‬ ‫*‪1.63e-26‬‬ ‫*‪-37.75649‬‬ ‫*‪-31.46545‬‬ ‫*‪-35.70577‬‬

‫‪* indicates lag order selected by the criterion‬‬

‫)‪LR: sequential modified LR test statistic (each test at 5% level‬‬
‫‪FPE: Final prediction error‬‬
‫‪AIC: Akaike information criterion‬‬
‫‪SC: Schwarz information criterion‬‬
‫‪HQ: Hannan-Quinn information criterion‬‬

‫ا مصدر‪ :‬من إعداد ا طا بة بااعتماد ع ى برامج ‪Eviews9‬‬

‫يتضح من خال ا جدول رقم (‪ )39‬أن درجة ا تأخر ا مث ى موذج ي ‪ ،4‬مما يع ي أن أقل قيمة‬
‫في ا درجة ‪ ، 4‬و و ما د ت ع ي جميع ا معايير‪ ،‬وبا تا ي فإن ‪.p=2‬‬

‫ثانيا‪ ،‬تقدير ا نموذج‪ :‬ويتم ذ ك باستعمال طريقة ا مربعات ا صغرى ا عادية وذ ك من أجل توضيح‬
‫ا عاقة ا تي تربط بين متغيرات ا دراسة‪ ،‬وفيما ي ي تح يل تائج ا تقدير من خال دراسة ل معاد ة ع ى‬
‫‪10‬‬
‫حدا ا تا ي‪:‬‬

‫‪ :10‬ا ظر ا م حق رقم (‪.)6‬‬

‫‪268‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫‪ -1‬معاد ة ا رقم ا قياسي أسعار ا مسته ك‪:‬‬

‫)‪DDLIPC = -1.144*DDLIPC(-1) - 1.632*DDLIPC(-2) + 0.706*DDLG1(-1‬‬ ‫‪+‬‬

‫)‪0.959*DDLG1(-2) - 0.190*DDLG2(-1) + 0.861*DDLG2(-2) + 0.141*DDLG3(-1‬‬ ‫‪+‬‬
‫)‪0.187*DDLG3(-2) + 0.913*DDLG4(-1) + 0.976*DDLG4(-2) - 0.468*DLG5(-1‬‬ ‫‪+‬‬
‫)‪0.421*DLG5(-2) + 0.235*DDLG6(-1) - 0.27*DDLG6(-2) + 0.043*DDLG8(-1‬‬ ‫‪-‬‬
‫‪0.027*DDLG8(-2) + 0.0038.‬‬
‫‪R2= 007761‬‬ ‫‪R2 Adj =0.5203‬‬ ‫‪Fc=3.034‬‬

‫تشير ا معاد ة إ ى ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك بدا ة قيم ا سابقة وا قيم ا مؤخرة مجموعات‬
‫ا م و ة ‪ ،‬ويم ن أن ست تج ما ي ي‪:‬‬

‫‪ -‬معامل ا تحديد ‪ R2= 007761‬أي ان ‪ %77061‬من ا تغيرات في ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك تعود‬
‫إ ى ا تغيرات ا سابقة قيم وقيم ا متغيرات اأخرى ا مدرجة في ا موذج‪ ،‬أما ا سبة ا باقية فترجع إ ى‬
‫عوامل أخرى‪.‬‬
‫‪ -‬عدم مع وية معظم ا مع مات ا م و ة موذج اا حدار ا ذاتي باستث اء معا م‪.G2, G4, G5 :‬‬
‫موذج‪ ،‬أن قيمة ‪ F‬ا محسوبة أ بر من قيمت ا‬ ‫‪ -‬مع وية ا مع مات مجتمعة أي قبول ا مع وية ا ية‬
‫ا جدو ية‪ ،‬حيث تبين أن قيمة ‪ P.value‬ـ ‪ F-statistic‬تقدر بـ ‪ 0002‬و ي أقل من ‪ ،%5‬وبا تا ي‬
‫فا معاد ة مقبو ة احصائيا‪.‬‬

‫ا تفسير ااقتصادي‪:‬‬

‫‪ -‬يرتبط ا رقم ا قياسي ع سيا مع قيم ا سابقة في ل من )‪ (t-1‬و)‪ ،(t-2‬حيث قدرت مرو ت بـ ‪9099-‬‬
‫و‪ 9063-‬ع ى ا توا ي‪ ،‬مما يدل ع ى فعا ية ا سياسات ا متخذة حد من ا تضخم في ا س تين‬
‫ا سابقتين‪.‬‬
‫‪ -‬يرتبط ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك طرديا وفي ا فترتين )‪ (t-1‬و)‪ (t-2‬ع ى ا توا ي مع ل من‪:‬‬
‫‪ DDLG1‬بمرو ة قدر ا ‪ 0.706‬و‪ DDLG3 ،0.959‬بمرو ة تقدر بـ ‪ 0.141‬و‪ DDLG4 ،0.187‬بمرو ة‬
‫‪ 0.913‬و‪ ،0.976‬و و ما يتوافق مع ا ظرية ااقتصادية‪ ،‬مما يع ي أن ا زيادة في أسعار مجموعة‬
‫ا مواد ا غذائية أو ا س ن وأعبائ أو اأثاث وا وازم بـ ‪ %1‬سيترتب ع ارتفاع ا رقم ا قياسي أسعار‬
‫ا مست ك بـ ‪ 0.706‬أو‪ 0.141‬أو ‪ ،0.913‬ع ى ا ترتيب في ا فترة )‪ ،(t-1‬وارتفاع بــ ‪ 0.959‬أو ‪ 0.187‬أو‬
‫‪ 0.976‬في ا فترة )‪.(t-2‬‬

‫‪269‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫ا فترة )‪(t-2‬‬ ‫ما يرتبط ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك طرديا مع ل من‪ DLG5 ،DDLG2 :‬ف‬ ‫‪-‬‬
‫بمرو ة قدر ا ‪ 0.861‬و‪ 0.421‬ع ى ا ترتيب‪ ،‬ويرتبط ذ ك بعاقة طردية في ا فترة )‪ (t-1‬مع ‪DDLG6‬‬

‫و‪ DDLG8‬بمرو ة قدر ا ‪ 0.235‬و‪ ،0.043‬و و ما يتوافق مع ا ظرية ااقتصادية‪.‬‬

‫‪ -‬يرتبط ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك أيضا بعاقة ع سية مع ل من‪ DLG5 ،DDLG2 :‬ف ا فترة‬
‫)‪ (t-1‬بمرو ة قدر ا ‪ 0.190‬و‪ 0.468‬ع ى ا ترتيب‪ ،‬ما يرتبط ع سيا في ا فترة )‪ (t-2‬مع ‪ DDLG6‬و‬
‫‪ DDLG8‬بمرو ة قدر ا ‪ 0.27‬و‪ 0.027‬مما يع ي أن ارتفاع بـ ‪ %9‬في أسعار مجموعة ا مابس‬
‫وااحذية‪ ،‬ا خدمات ا طبية وا صحية‪ ،‬ا قل ا مواصات‪ ،‬وس ع أخرى سيؤدي إ ى ا خفاض معدل‬
‫ا تضخم بـ ‪ 0.190‬أو ‪ 0.468‬أو ‪ 0.27‬أو ‪ 0.027‬ع ى ا ترتيب‪ ،‬ويم ن تفسير ذ ك با خفاض ا وزن‬
‫ا سبي ذ ا مجموعات في حساب ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك‪ ،‬ومن ثم ا خفاض تأثير ا ع ى‬
‫ا تضخم‪ ،‬باإضافة إ ى ارتفاع أسعار ا بمعدل يقل عن معدل ا خفاض أسعار ا س ع اأخرى مما يؤدي‬
‫إ ى ا خفاض ا مستوى ا عام أسعار‪.‬‬

‫وع ي يتضح أن ا دوال ا متع قة ب ل من ا س ع ا غذائية‪ ،‬وا مابس واأحذية‪ ،‬و ذا اأثاث وا وازم‪،‬‬
‫ي اأ ثر تأثي ار ع ى معدل ا تضخم في ا جزائر خال ا فترة ‪ ،4194-9981‬حيث أن ا تغير بوحدة واحدة‬
‫في ل من ذ ا مجموعات سيؤدي إ ى تغير في ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك ب سبة (‪،)0095 ،0070‬‬

‫(‪ )0042 ،0086‬و(‪ )0097 ،0091‬ع ى ا ترتيب خال ا س تين ا موا يتين‪.‬‬

‫ا خفاض‬ ‫وقد تبين أن تراجع تضخم أسعار ا مواد ا غذائية إ ى ‪ %3098‬س ة ‪ 4193‬ترتب ع‬
‫معدل ا تضخم ا ى ‪ 3046‬س ة ‪ 4193‬بعدما ب غ ‪ 8089‬في ‪ ،4194‬أي ا خفضت ب سبة ‪ %9‬وا تي‬
‫تعتبر أضعف سبة ا م ذ س ة ‪ ،4116‬ويعود ذا إ ى ا تراجع ا ام ارتفاع أسعار ا م تجات ا غذائية‬
‫ا طازجة‪ ،‬ا تي م يتجاوز معد ا ا س وي ا متوسط ‪٪ 1404‬في ‪ 4193‬مقابل ‪٪ 4049‬في س ة ‪4194‬‬
‫وذ ك باستث اء أسعار غبرة ا ح يب ا تي ارتفعت بصورة معتبرة ب غت حوا ي ‪ ،%51‬ما أن اارتفاع في‬
‫أسعار ا م تجات ا غذائية ا طازجة‪ ،‬ا ذي سا م بما يقارب ا صف في تضخم ‪ ، 2012‬م يعد يسا م إا‬
‫بـ ‪ ٪4048‬في ‪ 4193‬بي ما اتزال سبة مسا مت أع ى من ترجيح ‪.‬‬

‫‪270‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫‪ -4‬معاد ة اأغذية وا مشروبات غير ا حو ية وا تبغ‪:‬‬

‫)‪DDLG1 = -2.295*DDLIPC(-1) - 2.716*DDLIPC(-2) + 1.103*DDLG1(-1‬‬ ‫‪+‬‬

‫)‪1.384*DDLG1(-2) - 0.292*DDLG2(-1) + 0.91*DDLG2(-2) + 0.342*DDLG3(-1‬‬ ‫‪+‬‬
‫)‪0.314*DDLG3(-2) + 1.045*DDLG4(-1) + 1.508*DDLG4(-2) - 0.382*DLG5(-1‬‬ ‫‪+‬‬
‫)‪0.337*DLG5(-2) + 0.419*DDLG6(-1) - 0.326*DDLG6(-2) + 0.034*DDLG8(-1‬‬ ‫‪+‬‬
‫‪0.417*DDLG8(-2) + 0.0031‬‬
‫‪R2= 007432‬‬ ‫‪R2 Adj =0,4498‬‬ ‫‪Fc=2,53‬‬

‫‪ -‬تشير ا معاد ة إ ى مؤشر مجموعة اأغذية وا مشروبات غير ا حو ية بدا ة قيم ا سابقة وا قيم‬
‫ا مؤخرة مجموعات اأخرى‪ ،‬ويم ن أن ست تج ما ي ي‪:‬‬
‫‪ -‬معامل ا تحديد ‪ R2= 007432‬أي أن ‪ %74032‬من ا تغيرات في مؤشر اأغذية تعود إ ى ا تغيرات‬
‫ا سابقة قيم وقيم ا متغيرات اأخرى ا مدرجة في ا موذج‪ ،‬أما ا سبة ا باقية فترجع إ ى عوامل أخرى‬
‫م يتم ا تطرق إ ي ا‪.‬‬
‫‪ -‬عدم مع وية ا مع مات ا م و ة موذج اا حدار ا ذاتي أن قيمة ‪ t‬ا محسوبة أقل من قيمت ا ا جدو ية‪.‬‬
‫‪ -‬ا موذج مع وي في ااجما ي‪ ،‬حيث تبين أن قيمة ‪ P.value‬ـ ‪ F-statistic‬تقدر بـ ‪ 0004‬و ي أقل من‬
‫‪ ،%5‬وبا تا ي فا معاد ة مقبو ة احصائيا‪.‬‬
‫‪ -‬ا تفسير ااقتصادي‪:‬‬
‫‪ -‬يرتبط مؤشر أسعار اأغذية وا مشروبات ع سيا مع ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك بمرو ة قدر ا‬
‫‪ 2.295‬و‪ ،2.716‬حيث أن ا خفاض ذا اأخير بوحدة واحدة سيؤدي إ ى ارتفاع مؤشر اأغذية‬
‫وا مشروبات بـ ‪ %4049‬خال ا س ة ا موا ية و‪ % 2071‬خال ا س ة ا تي ت ي ا‪ ،‬ويم ن إرجاع ذ ك‬
‫إ ى أن ا خفاض معدل ا تضخم سيؤدي إ ى ا خفاض اأسعار وارتفاع ا قدرة ا شرائية أفراد حصول‬
‫ع ى ا س ع ا غذائية‪ ،‬مما يدفع م ا ى زيادة ا ط ب ع ى ذ ا س ع‪ ،‬خاصة با سبة أصحاب ا دخول‬
‫ا ضعيفة ا ذين يتميزون بارتفاع مي م ا حدي است اك‪ ،‬فيترتب عن ذ ك ارتفاع أسعار ا في ا س ة‬
‫ا موا ية تيجة تزايد ا ط ب ع ي ا بشدة سيما وأن معظم ذ ا س ع ا مستوردة‪.‬‬

‫‪271‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫‪ -3‬معاد ة ا مابس واأحذية‪:‬‬

‫)‪DDLG2 = 0.373*DDLIPC(-1) - 1.007*DDLIPC(-2) + 0.073*DDLG1(-1‬‬ ‫‪+‬‬

‫)‪0.526*DDLG1(-2) - 0.275*DDLG2(-1) + 0.755*DDLG2(-2) - 0.004*DDLG3(-1‬‬ ‫‪+‬‬
‫)‪0.352*DDLG3(-2) + 0.713*DDLG4(-1) + 0.16*DDLG4(-2) - 0.388*DLG5(-1‬‬ ‫‪+‬‬
‫)‪0.308*DLG5(-2) - 0.105*DDLG6(-1) - 0.086*DDLG6(-2) - 0.101*DDLG8(-1‬‬ ‫‪-‬‬
‫‪0.224*DDLG8(-2) + 0.0085.‬‬
‫‪R2= 008060‬‬ ‫‪R2 Adj =0,5843‬‬ ‫‪Fc=3,63‬‬
‫‪ -‬تشير ا معاد ة إ ى مؤشر مجموعة ا مابس واأحذية بدا ة قيم ا سابقة وا قيم ا مؤخرة مجموعات‬
‫اأخرى‪ ،‬ويم ن أن ست تج ما ي ي‪:‬‬
‫‪ -‬معامل ا تحديد ‪ R2= 108161‬أي ان ‪ %81061‬من ا تغيرات في مؤشر ا مابس واأحذية تعود إ ى‬
‫ا تغيرات ا سابقة قيم وقيم ا متغيرات اأخرى‪.‬‬
‫‪ -‬عدم مع وية معظم ا مع مات ا م و ة موذج اا حدار ا ذاتي أن قيمة ‪ t‬ا محسوبة أقل من قيمت ا‬
‫ا جدو ية باستث اء معا م ‪.G5 ،G4 ،G3 ،G2‬‬
‫‪ -‬ا موذج مع وي في اإجما ي‪ ،‬أن قيمة ‪ P.value‬ـ ‪ F-statistic‬تقدر بـ ‪ 00009‬و ي أقل من ‪،%5‬‬
‫وبا تا ي فا معاد ة مقبو ة احصائيا‪.‬‬
‫اك عاقة طردية بين مؤشر أسعار ا مابس واأحذية وا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك إذ يتضح‬ ‫‪-‬‬
‫ارتفاع في أسعار مجموعة ا مابس واأحذية ب سبة‬ ‫أن ارتفاع معدل ا تضخم ب سبة ‪ %9‬سيقاب‬
‫‪ %1037‬خال ا س ة ا موا ية‪ .‬أما با سبة عاقة ا ع سية بين ارتفاع ا رقم ا قياسي أسعار‬
‫ا مست ك في ا فترة ‪ t-2‬وأسعار ا مابس واأحذية في ا فترة ‪ t‬فيم ن ارجاع ا إ ى أن ظ ور ا تضخم‬
‫في ا فترة ‪ t-2‬سيتم ا تح م في خال ا س تين ا موا يتين مما ي ع س ع ى ا خفاض اأسعار ومن ثم‬
‫أسعار ا مابس واأحذية‪.‬‬
‫‪ -4‬معاد ة ا س ن وأعبائه‪:‬‬
‫)‪DDLG3 = 0.839*DDLIPC(-1) + 0.177*DDLIPC(-2) - 0.147*DDLG1(-1‬‬ ‫‪+‬‬
‫)‪0.253*DDLG1(-2) - 0.447*DDLG2(-1) + 0.583*DDLG2(-2) - 0.389*DDLG3(-1‬‬ ‫‪+‬‬
‫)‪0.021*DDLG3(-2) + 0.431*DDLG4(-1) + 0.890*DDLG4(-2) - 0.687*DLG5(-1‬‬ ‫‪+‬‬
‫)‪0.714*DLG5(-2) + 0.267*DDLG6(-1) - 0.074*DDLG6(-2) + 0.159*DDLG8(-1‬‬ ‫‪-‬‬
‫‪0.555*DDLG8(-2) - 5.957.‬‬
‫‪R2= 008256‬‬ ‫‪R2 Adj =0,6263‬‬ ‫‪Fc=4,14‬‬

‫‪272‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫‪ -‬تشير ا معاد ة إ ى مؤشر مجموعة ا س ن وأعبائ بدا ة قيم ا سابقة وا قيم ا مؤخرة رقم‬
‫ا قياسي أسعار ا مست ك و مجموعات اأخرى‪ ،‬ويم ن أن ست تج ما ي ي‪:‬‬
‫‪ -‬معامل ا تحديد ‪ ،R2= 008256‬أي أن ‪ %82056‬من ا تغيرات في مؤشر مجموعة ا س ن تعود إ ى‬
‫ا تغيرات ا سابقة قيم وقيم ا متغيرات ااخرى‪.‬‬
‫‪ -‬عدم مع وية معظم ا مع مات ا م و ة موذج اا حدار ا ذاتي أن قيمة ‪ t‬ا محسوبة أقل من قيمت ا‬
‫ا جدو ية ما عدا مع متي ‪ G5‬و‪ G8‬ا تي تعتبر مع وية‪.‬‬
‫‪ -‬مع وية ا موذج في ااجما ي أن احتمال قيمة ‪ F‬ا محسوبة ا بر من ‪ ،%5‬حيث تبين أن ‪ P.value‬ـ‬
‫‪ F-statistic‬تقدر بـ ‪ ،00005‬وبا تا ي فا معاد ة مقبو ة احصائيا‪.‬‬

‫ا تفسير ااقتصادي‪:‬‬

‫‪ -‬وجود عاقة طردية بين ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك وأسعار ا س ن بمرو ة قدر ا ‪ 0.839‬و‪0.177‬‬

‫خال ا فترة (‪ )t-1‬و(‪ )t-2‬ع ى ا توا ي‪ ،‬حيث أن ارتفاع معدل ا تضخم بـ ‪ %9‬سي ع س ع ى‬
‫ارتفاع أسعار ا س ن وأعبائ بـ ‪ 1083‬و‪ 1097‬خال ا س تين ا موا يتين ع ى ا ترتيب‪.‬‬
‫‪ -5‬معاد ة اأثاث و وازم ا تأثيث‪:‬‬

‫)‪DDLG4 = 1.091*DDLIPC(-1) + 1.298*DDLIPC(-2) - 0.528*DDLG1(-1‬‬ ‫‪-‬‬

‫)‪0.652*DDLG1(-2) + 0.013*DDLG2(-1) + 0.621*DDLG2(-2) - 0.056*DDLG3(-1‬‬ ‫‪+‬‬
‫)‪0.006*DDLG3(-2) + 0.068*DDLG4(-1) + 0.012*DDLG4(-2) - 0.364*DLG5(-1‬‬ ‫‪+‬‬
‫)‪0.235*DLG5(-2) + 0.03*DDLG6(-1) - 0.352*DDLG6(-2) + 0.021*DDLG8(-1‬‬ ‫‪-‬‬
‫‪0.597*DDLG8(-2) + 0.011.‬‬
‫‪R2= 008370‬‬ ‫‪R2 Adj =0,6509‬‬ ‫‪Fc=4,49‬‬

‫‪ -‬تشير ا معاد ة إ ى مؤشر مجموعة اأثاث و وازم ا تأثيث‪ ،‬بدا ة قيم ا سابقة وا قيم ا مؤخرة رقم‬
‫ا قياسي أسعار ا مست ك و مجموعات اأخرى‪ ،‬ويم ن أن ست تج ما ي ي‪:‬‬
‫‪ -‬معامل ا تحديد ‪ ،R2= 008370‬أي أن ‪ %83070‬من ا تغيرات في مؤشر مجموعة اأثاث و وازم ا تأثيث‬
‫تعود إ ى ا تغيرات ا سابقة قيم وقيم ا متغيرات اأخرى‪.‬‬
‫‪ -‬عدم مع وية معظم ا مع مات ا م و ة موذج اا حدار ا ذاتي أن قيمة ‪ t‬ا محسوبة أقل من قيمت ا‬
‫ا جدو ية باستث اء معا م ‪ G8 ،G6 ،G5 ،G2‬وا تي تعتبر مع وية‪.‬‬

‫‪273‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫‪ -‬مع وية ا موذج في ااجما ي أن قيمة ‪ F‬ا محسوبة أ بر من قيمت ا ا جدو ية‪ ،‬حيث تبين أن‬
‫‪ P.value‬ـ ‪ F-statistic‬تقدر بـ ‪ ،00003‬وبا تا ي فا معاد ة مقبو ة احصائيا‪.‬‬
‫‪ -‬ا تفسير ااقتصادي‪:‬‬
‫‪ -‬وجود عاقة طردية بين ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك وأسعار ااثاث وا وازم‪ ،‬حيث أن ارتفاع‬
‫معدل ا تضخم بـ ‪ %9‬سيؤدي إ ى ارتفاع أسعار اأثاث و وازم ا تأثيث بـ ‪ 9019‬و‪ 9049‬خال‬
‫ا س تين ‪ t+1‬و‪ t+2‬ع ى ا ترتيب‪ ،‬و و ما يتفق وا ظرية ااقتصادية‪.‬‬

‫‪ -6‬معاد ة ا خدمات ا طبية وا صحية‪:‬‬

‫‪DLG5 = 2.402*DDLIPC(-1) + 1.322*DDLIPC(-2) - 1.257*DDLG1(-1) - 0.62*DDLG1(-‬‬
‫‪2) + 0.192*DDLG2(-1) + 0.806*DDLG2(-2) + 0.331*DDLG3(-1) - 0.459*DDLG3(-2) +‬‬
‫‪1.034*DDLG4(-1) + 0.296*DDLG4(-2) - 0.049*DLG5(-1) + 1.085*DLG5(-2) -‬‬
‫‪0.120*DDLG6(-1) - 0.299*DDLG6(-2) - 0.079*DDLG8(-1) - 0.736*DDLG8(-2) +‬‬
‫‪0.001.‬‬
‫‪R2=009280‬‬ ‫‪R2 Adj =0,8458‬‬ ‫‪Fc=11,29‬‬

‫‪ -‬تشير ا معاد ة إ ى مؤشر مجموعة ا خدمات ا طبية وا صحية بدا ة قيم ا سابقة وا قيم ا مؤخرة‬
‫رقم ا قياسي أسعار ا مست ك و مجموعات اأخرى‪ ،‬ويم ن أن ست تج ما ي ي‪:‬‬
‫‪ -‬معامل ا تحديد ‪ ،R2= 009280‬أي أن ‪ %92080‬من ا تغيرات في مؤشر مجموعة ا خدمات ا طبية‬
‫وا صحية تعود ا ى ا تغيرات ا سابقة قيم وقيم ا متغيرات اأخرى‪.‬‬
‫‪ -‬عدم مع وية ا مع مات ا م و ة موذج اا حدار ا ذاتي أن قيمة ‪ t‬ا محسوبة أقل من قيمت ا ا جدو ية‪،‬‬
‫ويستث ى من ذ ك معا م ا متغيرات ‪ G8،G5‬و‪ G3‬وا تي تبين من خال اختبار ‪ Wald test‬أ ا مع وية‪.‬‬
‫‪ -‬مع وية ا موذج في ااجما ي أن ‪ P.value‬ـ ‪ F-statistic‬تقدر بـ ‪ ،00000‬وبا تا ي فا معاد ة مقبو ة‬
‫احصائيا‪.‬‬

‫ا تفسير ااقتصادي‪:‬‬

‫‪ -‬وجود عاقة طردية بين ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك ومؤشر ا خدمات ا طبية وا صحية ‪ ،‬حيث ان‬
‫ارتفاع معدل ا تضخم بـ ‪ %9‬سيؤدي ا ى ارتفاع اسعار ا خدمات ا طبية وا صحية بـ ‪%404‬‬
‫و‪ 9034%‬خال ا س تين (‪ )t+1‬و(‪ )t+2‬ع ى ا ترتيب‪ ،‬و و ما يتوافق وا ظرية ااقتصادية‪.‬‬

‫‪274‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫‪ -7‬معاد ة ا نقل وا مواصات‪:‬‬

‫‪DDLG6 = -2.446*DDLIPC(-1) - 0.044*DDLIPC(-2) +‬‬ ‫)‪1.81*DDLG1(-1‬‬ ‫‪+‬‬

‫‪0.445*DDLG1(-2) - 0.159*DDLG2(-1) + 1.295*DDLG2(-2) +‬‬ ‫)‪0.007*DDLG3(-1‬‬ ‫‪-‬‬
‫)‪0.015*DDLG3(-2) + 0.466*DDLG4(-1) + 0.283*DDLG4(-2‬‬ ‫)‪- 0.48*DLG5(-1‬‬ ‫‪+‬‬
‫‪0.45*DLG5(-2) + 0.296*DDLG6(-1) - 0.527*DDLG6(-2) +‬‬ ‫)‪0.535*DDLG8(-1‬‬ ‫‪-‬‬
‫‪0.448*DDLG8(-2) + 0.0017.‬‬
‫‪R2= 009325‬‬ ‫‪R2 Adj =0,8554‬‬ ‫‪Fc=12,09‬‬

‫‪ -‬تشير ا معاد ة إ ى مؤشر مجموعة ا قل وا مواصات بدا ة قيم ا سابقة وا قيم ا مؤخرة مجموعات‬
‫اأخرى‪ ،‬ويم ن أن ست تج ما ي ي‪:‬‬
‫‪ -‬معامل ا تحديد ‪ R2= 009325‬أي أن ‪ %93025‬من ا تغيرات في مؤشر ا قل وا مواصات تعود إ ى‬
‫ا تغيرات ا سابقة قيم وقيم ا متغيرات اأخرى ا مدرجة في ا موذج‪ ،‬أما ا سبة ا باقية فيرجع ا ى‬
‫عوامل أخرى‪.‬‬
‫‪ -‬مع وية بعض ا مع مات ا م و ة موذج اا حدار ا ذاتي وا متمث ة في‪ ،G6 ،G5 ،G2 ،G1 :‬و ‪( G8‬من‬
‫خال اختبار ‪ ،)Wald test‬أن قيمة ‪ t‬ا محسوبة أ بر من قيمت ا ا جدو ية‪.‬‬
‫‪ -‬ا موذج مع وي في ااجما ي أن ‪ P.value‬ـ ‪ F-statistic‬تقدر بـ ‪ ،00000‬وبا تا ي فا معاد ة مقبو ة‬
‫احصائيا‪.‬‬
‫‪ -‬ا تفسير ااقتصادي‪:‬‬
‫‪ -‬يرتبط مؤشر ا قل وا مواصات ع سيا مع ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك حيث أن ا خفاض ذا‬
‫اأخير بوحدة واحدة سيؤدي إ ى ارتفاع أسعار ا قل وا مواصات بـ ‪ 4044‬خال ا س ة ا موا ية‬
‫و‪ 1014‬خال ا س ة ا تي ت ي ا‪ ،‬ويم ن إرجاع ذ ك إ ى أن ا خفاض معدل ا تضخم سيؤدي إ ى زيادة‬
‫ا ط ب ع ى س ع ا قل وا مواصات تيجة تحسن ا قوة ا شرائية أفراد مما يؤدي إ ى ارتفاع ا ط ب‬
‫ع ي ا فترتفع أسعار ا‪ .‬وفي ذا ا سياق جد أن ا دو ة ا جزائرية قد عم ت ع ى تخفيض ا واردات من‬
‫ذ ا مجموعة في ا س وات اأخيرة قصد ا تق يل من حدة ا ضغوط ا تضخمية من ج ة‪ ،‬وتشجيع‬
‫اإ تاج ا مح ي من ذ ا س ع من ج ة أخرى‪.‬‬

‫‪275‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫‪ -8‬معاد ة س ع أخرى غير مذ ورة‪:‬‬

‫‪DDLG8 = 1.415*DDLIPC(-1) + 1.213*DDLIPC(-2) - 0.487*DDLG1(-1) -‬‬

‫‪0.417*DDLG1(-2) - 0.051*DDLG2(-1) + 0.147*DDLG2(-2) - 0.042*DDLG3(-1) +‬‬
‫‪0.174*DDLG3(-2) + 0.661*DDLG4(-1) + 0.452*DDLG4(-2) - 0.599*DLG5(-1) +‬‬
‫‪0.526*DLG5(-2) - 0.027*DDLG6(-1) - 0.637*DDLG6(-2) - 0.275*DDLG8(-1) -‬‬
‫‪0.632*DDLG8(-2) + 0.0032.‬‬
‫‪R2=006444‬‬ ‫‪R2 Adj =0,2380‬‬ ‫‪Fc=1,58‬‬

‫‪ -‬تشير ا معاد ة إ ى مؤشر مجموعة ا خدمات ا طبية وا صحية بدا ة قيم ا سابقة وا قيم ا مؤخرة رقم‬
‫ا قياسي أسعار ا مست ك و مجموعات اأخرى‪ ،‬ويم ن أن ست تج ما ي ي‪:‬‬
‫‪ -‬معامل ا تحديد ‪ ،R2= 006444‬أي أن ‪ %64044‬من ا تغيرات في مؤشر مجموعة ا س ع اأخرى تعود‬
‫إ ى ا تغيرات ا سابقة قيم وقيم ا متغيرات اأخرى‪.‬‬
‫‪ -‬عدم مع وية ا مع مات ا م و ة موذج اا حدار ا ذاتي أن قيمة ‪ t‬ا محسوبة أقل من قيمت ا ا جدو ية‬
‫‪ -‬عدم مع وية ا موذج في اإجما ي أن قيمة ‪ F‬ا محسوبة أقل من قيمت ا ا جدو ية‪ ،‬حيث تبين أن‬
‫‪ P.value‬ـ ‪ F-statistic‬تقدر بـ ‪ ،0019‬وبا تا ي فا معاد ة غير مقبو ة احصائيا‪.‬‬

‫ا تفسير ااقتصادي‪:‬‬

‫اك عاقة طردية بين ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك ومؤشر مجموعة ا س ع اأخرى بمرو ة قدر ا‬ ‫‪-‬‬

‫‪ 1.415‬و‪ 1.213‬خال ا فترتين (‪ )t-1‬و(‪ )t-2‬ع ى ا ترتيب‪ ،‬حيث أن ارتفاع معدل ا تضخم بـ ‪%9‬‬
‫سيؤدي إ ى ارتفاع أسعار ذ ا س ع بـ ‪ %9049‬و‪ %9094‬خال ا س تين ا موا يتين ع ى ا ترتيب‪.‬‬

‫اخ ا ‪،Chow‬‬ ‫ا مط ب ا ثا ث‪ ،‬اختبار نقطة اانعطاف ودراسة صاحية النموذج‪ :‬و لك بااع ا ع‬
‫باإضافة إ ى اختبارات ااستق اررية‪ ،‬اارتباط ا ذاتي وا توزيع ا طبيعي‪.‬‬

‫أوا‪ ،‬اختبار نقطة اانعطاف ‪ :Chow Test‬حسب ااوضاع ا تي مر ب ا ااقتصاد ا جزائري يم ن‬

‫موذج ا متحصل ع ي ‪ ،‬حيث أن ا عوامل ا تي ا ت تح م أسعار‬ ‫قطة ا عطاف‬ ‫اختيار س ة ‪9991‬‬
‫ا مجموعات ااست ا ية ا ثما ية ا م و ة رقم ا قياسي أسعار ا مست ك خال مرح ة ااقتصاد ا موج‬
‫قد تخت ف عن ت ك ا تي تح م ا في ا مرح ة ا موا ية‪ ،‬ويتم ذا ااختبار بمقارة ‪ F‬ا محسوبة ا متحصل‬
‫ع ي ا من اختبار ‪ Chow‬مع قيمت ا ا جدو ية بدرجة حرية ‪ df =n-2k‬ع د مستوى مع وية ‪ ،%5‬وت ون‬
‫صيغة فيشر ا تا ي‪:‬‬

‫‪276‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬
‫‪Fkn-2k=F833-2(8) =F8 17=2054‬‬

‫ا جدول رقم (‪ :)32‬يوضح اختبار قطة اا عطاف ‪Test de chow‬‬

‫‪Chow Breakpoint Test: 1990‬‬

‫‪Null Hypothesis: No breaks at specified breakpoints‬‬
‫‪Varying regressors: All equation variables‬‬
‫‪Equation Sample: 1982 2014‬‬

‫‪F-statistic‬‬ ‫‪3.185196‬‬ ‫)‪Prob. F(8,17‬‬ ‫‪0.0213‬‬

‫‪Log likelihood ratio‬‬ ‫‪30.22328‬‬ ‫)‪Prob. Chi-Square(8‬‬ ‫‪0.0002‬‬
‫‪Wald Statistic‬‬ ‫‪25.48157‬‬ ‫)‪Prob. Chi-Square(8‬‬ ‫‪0.0013‬‬

‫ا مصدر‪ :‬من إعداد ا طا بة بااعتماد ع ى برامج ‪Eviews9‬‬

‫رفض فرضية ا عدم‬ ‫يتضح من ا جدول رقم (‪ )34‬أن ‪ Fcal=3018‬أ بر من ‪ ،Ftab=2054‬وع ي‬

‫و قبل ا فرضية ا بدي ة أي أن ا موذج غير مستقر إ ى غاية س ة ‪ 1990‬وبا تا ي تعتبر ذ ا س ة قطة‬
‫ا عطاف‪.‬‬

‫ثانيا‪ ،،‬دراسة صاحية ا نموذج‪ :‬تتم دراسة صاحية ا موذج من خال ااختبارات ا تا ية‪:‬‬

‫‪ -9‬استقرارية ا نموذج‪ :‬يم ن توضيح تائج اختبار جذر ا وحدة ا متعدد في ا جدول وا ش ل ا موا يين‪:‬‬

‫‪277‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫ا جدول رقم (‪ )33‬وا ش ل رقم (‪ : )43‬يوضح تائج اختبار استقرار موذج شعاع اا حدار ا ذاتي‬

‫‪Inverse Roots of AR Characteristic Polynomial‬‬ ‫‪Roots of Characteristic Polynomial‬‬

‫‪Endogenous variables: DDLIPC DDLG1 DDLG2‬‬
‫‪1.5‬‬ ‫‪DDLG3 DDLG4 DLG5 DDLG6 DDLG8‬‬
‫‪Exogenous variables: C‬‬
‫‪Lag specification: 1 2‬‬
‫‪Date: 02/04/17 Time: 22:40‬‬
‫‪1.0‬‬
‫‪Root‬‬ ‫‪Modulus‬‬

‫‪0.5‬‬ ‫‪-0.639053 - 0.655969i‬‬ ‫‪0.915797‬‬

‫‪-0.639053 + 0.655969i‬‬ ‫‪0.915797‬‬
‫‪0.846426 - 0.267880i‬‬ ‫‪0.887804‬‬
‫‪0.846426 + 0.267880i‬‬ ‫‪0.887804‬‬
‫‪0.0‬‬ ‫‪-0.021291 - 0.865264i‬‬ ‫‪0.865526‬‬
‫‪-0.021291 + 0.865264i‬‬ ‫‪0.865526‬‬
‫‪-0.014465 - 0.797033i‬‬ ‫‪0.797164‬‬
‫‪-0.5‬‬ ‫‪-0.014465 + 0.797033i‬‬ ‫‪0.797164‬‬
‫‪0.637607 - 0.459751i‬‬ ‫‪0.786075‬‬
‫‪0.637607 + 0.459751i‬‬ ‫‪0.786075‬‬
‫‪-0.614982 - 0.454816i‬‬ ‫‪0.764892‬‬
‫‪-1.0‬‬
‫‪-0.614982 + 0.454816i‬‬ ‫‪0.764892‬‬
‫‪-0.752976 - 0.133064i‬‬ ‫‪0.764643‬‬
‫‪-0.752976 + 0.133064i‬‬ ‫‪0.764643‬‬
‫‪-1.5‬‬ ‫‪0.225793 - 0.671123i‬‬ ‫‪0.708088‬‬
‫‪-1.5‬‬ ‫‪-1.0‬‬ ‫‪-0.5‬‬ ‫‪0.0‬‬ ‫‪0.5‬‬ ‫‪1.0‬‬ ‫‪1.5‬‬ ‫‪0.225793 + 0.671123i‬‬ ‫‪0.708088‬‬

‫‪No root lies outside the unit circle.‬‬

‫‪VAR satisfies the stability condition.‬‬

‫ا مصدر‪ :‬من إعداد ا طا بة بااعتماد ع ى برامج ‪Eviews9‬‬

‫ثير ا حدود ا مرافق جزء‬ ‫يتضح من خال ا ش ل (‪ )43‬وا جدول (‪ )33‬أن ا جذور ا ع سية‬
‫ا داخل دائرة ا وحدة‬ ‫اا حدار ا ذاتي ي ذات قيمة تقل عن ا واحد ا صحيح بحيث احظ أ ا تقع‬
‫وبا تا ي فإن ا موذج ‪ VAR‬ا ممثل متغيرات ا دراسة يستوفي شروط ااستقرار‪.‬‬

‫شف عن طبيعة ا ساسل‬ ‫‪ -2‬اختبار ا توزيع ا طبيعي نموذج‪ :‬تتضح تائج اختبار ‪Jarque-Bera‬‬
‫ا زم ية في ا جدول ا موا ي‪:‬‬

‫‪278‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫ا جدول رقم (‪ :)34‬يوضح تائج اختبار ا توزيع ا طبيعي بواقي ‪.Jarque-Bera‬‬

‫‪Component‬‬ ‫‪Jarque-Bera‬‬ ‫‪df‬‬ ‫‪Prob.‬‬

‫‪1‬‬ ‫‪2.712171‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪0.2577‬‬

‫‪2‬‬ ‫‪0.347164‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪0.8406‬‬
‫‪3‬‬ ‫‪0.828752‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪0.6608‬‬
‫‪4‬‬ ‫‪1.099681‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪0.5770‬‬
‫‪5‬‬ ‫‪1.754157‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪0.4160‬‬
‫‪6‬‬ ‫‪1.351645‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪0.5087‬‬
‫‪7‬‬ ‫‪1.804567‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪0.4056‬‬
‫‪8‬‬ ‫‪0.173366‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪0.9170‬‬

‫‪Joint‬‬ ‫‪10.07150‬‬ ‫‪16‬‬ ‫‪0.8629‬‬

‫ا مصدر‪ :‬من إعداد ا طا بة بااعتماد ع ى برامج ‪Eviews9‬‬

‫يتضح من خال ا جدول (‪ )34‬أن احصائية ‪ Jarque-Bera‬جميع ا بواقي أقل من ا قيمة ا مجدو ة‬
‫(‪ ،)91017‬وبا تا ي قبل ا فرضية ا صفرية أي أن ا بواقي تتبع توزيعا طبيعيا ع د مستوى مع وية ‪.%5‬‬

‫‪ -3‬دراسة اارتباط ا ذاني نموذج‪ :‬تتضح تائج اختبار ‪ LM TEST‬في ا جدول ا موا ي‪:‬‬
‫ا جدول رقم (‪ :)35‬يوضح تائج اختبار ‪LM TEST‬‬

‫‪VAR Residual Serial Correlation LM Tests‬‬

‫‪Null Hypothesis: no serial correlation at lag‬‬
‫‪order h‬‬
‫‪Date: 02/04/17 Time: 22:39‬‬
‫‪Sample: 1980 2014‬‬
‫‪Included observations: 31‬‬

‫‪Lags‬‬ ‫‪LM-Stat‬‬ ‫‪Prob‬‬

‫‪1‬‬ ‫‪NA‬‬ ‫‪NA‬‬

‫‪2‬‬ ‫‪404.3281‬‬ ‫‪0.0000‬‬
‫‪3‬‬ ‫‪407.1680‬‬ ‫‪0.0000‬‬
‫‪4‬‬ ‫‪431.2522‬‬ ‫‪0.0000‬‬

‫‪Probs from chi-square with 64 df.‬‬

‫ا مصدر‪ :‬من إعداد ا طا بة بااعتماد ع ى برامج ‪Eviews9‬‬

‫ومن أجل درجات مخت فة ارتباط بين أخطاء ا موذج فإن‬ ‫احظ من خال ا جدول (‪ )35‬أ‬
‫احتمال اإحصائية )‪ (LM-Stat‬أقل من ا قيمة ‪ ،0.05‬مما يفرض ع ي ا رفض ا فرضية ا صفرية وا متع قة‬
‫بغياب اارتباط ا ذاتي أخطاء ا موذج و و ما يدل ع ى وجود مش ل اارتباط ا ذاتي أخطاء‪ ،‬وبا تا ي‬
‫ضعف جودة ا موذج ا مستخدم في تفسير ا ظا رة‪.‬‬

‫‪279‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬محاولة قياسية لمحددات التضخم في الجزائر‬

‫خاصة‪:‬‬

‫تضمن ذا ا فصل محاو ة إجراء دراسة قياسية محددات ا تضخم في ا جزائر خال ا فترة ‪-9981‬‬
‫‪ ،4194‬من خال اختبار ا عاقة بين ا تضخم وبعض ا متغيرات ااقتصادية في موذجين‪ ،‬وبااستعا ة‬
‫بم جية موذج متج اا حدار ا ذاتي ا تي تم ا من تحديد ا عاقات ا متداخ ة فيما بين ا متغيرات‬
‫ا مدروسة فتحص ا ع ى تائج مقبو ة اقتصاديا واحصائيا‪ ،‬حيث اشارت ا تائج ا متع قة با موذج اأول‬
‫ا تأثير إيجابي ع ى‬ ‫إ ى أن ل من ا واردات‪ ،‬سعر ا صرف‪ ،‬اا فاق ا عام‪ ،‬اأجور‪ ،‬وسعر ا فائدة‪،‬‬
‫معدل ا تضخم وقد ان ل من اأجور‪ ،‬اا فاق ا عام وسعر ا صرف ا صيب اأ بر من ذا ا تأثير‪،‬‬
‫و و ما يتوافق مع ا ظرية ااقتصادية وواقع ااقتصاد ا جزائري سيما في ا س وات ااخيرة‪ ،‬ما أ د ذا‬
‫ا موذج ع ى وجود عاقة ع سية بين ا تضخم ومعدل ا بطا ة مما يؤ د صحة ا عاقة ا تباد ية بين ذين‬
‫ا متغيرين وا تي جاء ب ا م ح ى ف يبس‪.‬‬

‫ما قامت ا دراسة باختبار ا عاقة بين ا تضخم ودوال ااست اك من خال قياس ا عاقة بين ا رقم‬
‫ا قياسي أسعار ا مست ك وا مجموعات ا س عية ا م و ة ‪ ،‬وذ ك ب دف تحديد اأثر ا مترتب عن ارتفاع‬
‫أسعار ل مجموعة في تحديد ااتجا ا تضخمي‪ ،‬حيث أشارت تائج ا دراسة إ ى أن أسعار ا س ع‬
‫ا خاصة ب ل من ا مواد ا غذائية وا مابس واأحذية و ذا اأثاث وا وازم ي اأ ثر تأثي ار ع ى معدل‬
‫ا تضخم في ا جزائر‪.‬‬

‫ومن خال تقسيم ا دراسة ا ى فترتين ‪ 9991-9981‬و‪ 4194-9999‬اتضح أن ا عوامل ا تي تح م‬

‫ظا رة ا تضخم ع ى ا مستوى ا ي ي فس ا في ا فترتين‪ ،‬في حين تخت ف ذ ا محددات في ا موذج‬
‫ا ثا ي‪ ،‬و و أمر طبيعي إذ أن أسباب ارتفاع ا مستوى ا عام أسعار خال مرح ة ااقتصاد ا موج تعود‬
‫عامل ا درة أين يعتبر ا تضخم م بوتا‪ ،‬بي ما في ا مرح ة ا ثا ية وبعد اا تقال إ ى اقتصاد ا سوق أصبح‬
‫ا تضخم ر ي ة أسباب مخت فة خاصة بعد إبرام ا جزائر اتفاقيات ا مع ص دوق ا قد ا دو ي‪ ،‬وا ذي فرض‬
‫ع ي تحرير اأسعار ومخت ف ا معامات ااقتصادية‪ ،‬فأصبحت بذ ك اأسعار تحدد وفقا قوى ا عرض‬
‫وا ط ب‪.‬‬

‫وتجدر ااشارة ا ى ا تحفظ ع ى تائج ا دراسة‪ ،‬إذ اتضح من خال اختبار صاحية ا موذج‬
‫ا مستخدم ضعف جودة ا من ا موذج ااول وا ثا ي حيث تبين أن ا ما يعا ي من مش ة اارتباط‬
‫ا ذاتي‪ ،‬مما يدل ع ى ضعف ما في قياس وتفسير ا ظا رة ا مدروسة‪ ،‬ويم ن إرجاع ذ ك ا ى طبيعة‬
‫ا بيا ات ا مستعم ة في ا دراسة وعدم مصداقيت ا‪.‬‬

‫‪280‬‬
‫خاتمة عامة‬
 ‫خـ ـ ـاتم ــة عامـ ـ ـ ـ ــة‬

‫تمثل موضوع ذ ا دراسة في بحث ظا رة ا تضخم في ااقتصاد ا جزائري‪ ،‬و يعتبر أحد أ م‬
‫ر ائز ااستقرار ا قدي ومن ثم ااستقرار ااقتصادي ‪ ،‬ما أن تح يل ا عوامل ا مفسر ارتفاع معدات‬
‫م يتم‬ ‫ا تضخم يعتبر إش ا ية بيرة ت او ت ا ا عديد من ا ظريات ااقتصادية وا دراسات ا تطبيقية‪ ،‬إا أ‬
‫ا توصل إ ى اتفاق موحد حول ا عوامل ا مؤثرة ع ى ا تضخم بش ل ثابت بسبب اختاف ا ب ية ااقتصادية‬
‫ل ب د ودرجة تطور ‪ ،‬و ذا اختاف ا فترات ا تي تمت في ا عم ية ا بحث‪ ،‬وقد دفت ذ ا دراسة إ ى‬
‫محاو ة تحديد ا عوامل ا مسببة تضخم في ا ج ازئر خال ا فترة ‪.4102-0891‬‬

‫و تحقيق أ داف ذ ا دراسة واإحاطة بجوا ب ا موضوع تم تقديم إطار مفا يمي ظا رة ا تضخم‬
‫من خال ا بحث في تعريف وطرق قياس وأ واع ‪ ،‬ثم محاو ة تفسير ذ ا ظا رة من خال ا تح يات‬
‫ا‪ ،‬وا طاقا من ذ ك تم‬ ‫ا ف رية أ م ا ظريات ااقتصادية ا تي بحثت في ا تحديد ا عوامل ا مسببة‬
‫ذ ا ظريات‬ ‫تح يل ا عاقة ا تي تربط بين ا تضخم وبعض ا متغيرات ااقتصادية وفقا ما أشارت إ ي‬
‫بغية است باط أ م ا عوامل ا مسببة ارتفاع ا مستوى ا عام أسعار سواء بطريقة مباشرة أو غير مباشرة‪.‬‬

‫وبا سبة جا ب ا تح ي ي من ا دراسة فقد ر ز ع ى تح يل تطور ظا رة ا تضخم خال فترة ا بحث‪،‬‬

‫ا طاقا من تح يل ا سياسات ا سعرية ا متبعة في ا ظام ااقتصادي ا جزائري سواء خال مرح ة ااقتصاد‬
‫ا موج أو مرح ة اقتصاد ا سوق‪ ،‬ثم ا تطرق إ ى مخت ف اأسباب ا داخ ية وا خارجية ا تي تدفع با مستوى‬
‫ا عام أسعار حو اارتفاع يخ ص في اأخير إ ى أ م اأثار ا اجمة عن تفاقم ا ضغوط ا تضخمية‬
‫وا سياسات ا متبعة في إطار ا سعي تخفيف من حدت ا ع ى ا صعيدين ااقتصادي وااجتماعي‪.‬‬

‫وفيما يخص ا جا ب ا تطبيقي فقد تضمن محاو ة قياسية تحديد أ م ا عوامل ا مفسرة ارتفاع‬
‫معدات ا تضخم وذ ك باتباع ا م جية ا ازمة ب اء موذج قياسي يتضمن ا متغيرات ا ية اقتصاد‬
‫وا مفسرة تفاقم ا ضغوط ا تضخمية ا واردات‪ ،‬سعر ا صرف‪ ،‬اا فاق ا عام‪ ،...‬باإضافة إ ى موذج آخر‬
‫يشمل ا متغيرات ا جزئية اقتصاد وا تي تتمثل في ا مجموعات ا س عية ا م و ة مؤشر ا رقم ا قياسي‬
‫أسعار ا مست ك‪ ،‬باعتبار أن ا تغير في ا مستوى ا عام أسعار ما و إا ا ع اس تغير في سعر أحد‬
‫ذ ا س ع أو أسعار ا جميعا‪.‬‬

‫‪282‬‬
 ‫خـ ـ ـاتم ــة عامـ ـ ـ ـ ــة‬

‫وفي اأخير خ صت ذ ا دراسة ا ى مجموعة من ا تائج‪ ،‬يم ن إيجاز ا فيما ي ي‪:‬‬

‫الجانب النظري‪:‬‬

‫‪ -‬رغم تعدد أف ار ا ظريات وا مدارس ا ف رية في تفسير ا تضخم وذ ك بدءا با ظرية ا مية ثم ا ظرية‬
‫ا ي زية وا ظرية ا قدية ا حديثة وغير ا‪ ،‬إا أن عم ا ان مت اما‪ ،‬إذ سعت ل م ا ا ى تحسين‬
‫أف ار سابقت ا من أجل ا وصول ا ى تفسير شامل ظا رة ا تضخم‪ ،‬ومن ثم إيجاد ا ح ول ا تي قد ا‬
‫تف ح سابقت ا في إيجاد ا‪ .‬ما أن أف ار ا جميعا ت صب في ف رة أن ا تضخم و اارتفاع ا مستمر‬
‫مستوى ا عام أسعار وا خفاض قيمة ا عم ة بغض ا ظر عن أسباب وأ واع ‪.‬‬

‫‪ -‬ا قسمت آراء ذ ا ظريات في تفسير ا تضخم بين من يرجع ا إ ى ارتفاع ا ط ب ا ي وأخرى إ ى‬
‫ا خفاض ا عرض ا ي‪ ،‬حيث ا ت ا ظرية ا مية ا سباقة في تفسير ا تضخم من خال تر يز ا ع ى‬
‫مبدأ ا تغير في مية ا قود ا م سبب ارتفاع ا مستوى ا عام أسعار‪ ،‬تأتي بعد ا ا ظرية ا ي زية‬
‫ا تي أرجعت ا تضخم ارتفاع ا ط ب ا فع ي بما يفوق حجم اإ تاج ا مح ي‪ ،‬فتزداد حدة ا تضخم ما‬
‫تق ص ذا ا فارق واقترب ااقتصاد من مستوى ا تشغيل ا امل عوامل اا تاج‪ ،‬ثم جاءت ا ظرية‬
‫ا قدية ا حديثة إحياء ا ظرية ا مية من جديد‪ ،‬فاعتبرت أن ا تضخم و تيجة زيادة مية ا قود بما‬
‫يفوق ا زيادة في ا دخل ا حقيقي‪ .‬أما ا ظرية ا ي ية فقد أرجعت ا تضخم إ ى حدوث اختاات ي ية‬
‫في ا قطاعات ااقتصادية‪ ،‬وقد أو ت ا ظرية ا سويدية ا تمام ا باادخار وااستثمار وأثر ما في‬
‫إحداث ا تضخم‪ ،‬واعتبرت ظرية ميزان ا مدفوعات أن ا عجز في ذا اأخير سيؤدي إ ى خ ق تضخم‪.‬‬
‫أما ظرية ا تسارع فقد جمعت بين جا بي ا عرض ا ي وا ط ب ا ي في تفسير ا تضخم‪ ،‬في حين‬
‫ر زت مدرسة اقتصاديات جا ب ا عرض ع ى ا عرض ا ي فقط‪ ،‬وا تمت ظرية ا توقعات ا رشيدة‬
‫بدور ا مع ومات ا متاحة في تحديد قيمة ا مستوى ا عام أسعار في ا مستقبل‪ .‬وبا تا ي فان ذا‬
‫ااختاف في وج ات ا ظر يدل ع ى ان ا تضخم ظا رة اقتصادية تح م ا ا عديد من ا عوامل‬
‫ااقتصادية وفقا اختاف ا ظام ااقتصادي وا زمن ا ذين ظ رت في ‪ ،‬فيفسر وفقا أف ار ذ‬
‫ا ظريات جميعا او حسب اف ار ا بعض دون ااخرى‪.‬‬

‫‪ -‬من خال ما تطرقت إ ي ا ظريات ا مفسرة تضخم اتضح أن ذا اأخير يرتبط با عديد من ا متغيرات‬
‫ااقتصادية‪ ،‬مما استدعى ضرورة تح يل ا عاقة بين ا تضخم وا بعض من ذ ا متغيرات‪ ،‬حيث تبين‬

‫‪283‬‬
 ‫خـ ـ ـاتم ــة عامـ ـ ـ ـ ــة‬

‫اك عاقة طردية بين ا تضخم و ل من سعر ا صرف‪ ،‬أسعار ا فط‪ ،‬ا تضخم ا مستورد‪ ،‬سعر‬ ‫أن‬
‫ا فائدة‪ ،‬عجز ا موازة‪ ،‬اا فاق ا عام‪ ،‬اأجور‪ ،‬عرض ا قود ومستوى ااست اك‪ ،‬مما يع ي أن حدوث‬
‫اك عاقة‬ ‫ارتفاع في أي من ذ ا عوامل سيسفر عن ارتفاع في معدل ا تضخم‪ .‬بي ما تبين أن‬
‫ع سية تربط بين معد ي ا بطا ة وا تضخم‪ .‬في حين اخت فت اآراء حول طبيعة ا عاقة ا تي تربط بين‬
‫ا تضخم وا مو ااقتصادي‪ ،‬وبا تا ي يعتبر ذ ك تم يدا جا ب ا تطبيقي ا ذي ي دف إ ى إسقاط أف ار‬
‫ا ظريات ااقتصادية ع ى واقع ااقتصاد ا جزائري‪.‬‬

‫الجانب التحليلي‪:‬‬

‫‪ -‬عرف ا تضخم في ا جزائر معدات مو متذبذبة تماشيا مع تطور ااقتصاد ا جزائري‪ ،‬وفي ذا ا سياق‬
‫يم ن ا تمييز بين مرح تين أساسيتين ما ااقتصاد ا موج واقتصاد ا سوق‪ ،‬مما يع ي إم ا ية اختاف‬
‫اأسباب ا تي تح م ا تضخم في ا فترتين‪ ،‬ذ ك أن اأسعار ا ت مدعمة في ا مرح ة اأو ى بي ما‬
‫أصبحت تخضع قوى ا سوق وا م افسة ا تامة في مرح ة اقتصاد ا سوق‪ ،‬و ذا عقب اازمة ا بترو ية‬
‫ا تي ضربت ااقتصاد ا وط ي س ة ‪ ،0891‬مما دفع إ ى ضرورة إبرام اتفاقيات مع ص دوق ا قد‬
‫ا دو ي وا تي فرضت تطبيق مجموعة من ااصاحات ااقتصادية من بي ا تحرير اأسعار‪ ،‬مما أدى‬
‫إ ى ارتفاع معدات ا تضخم إ ى مستويات قياسية‪ ،‬اأمر ا ذي ي شف ع ى عيوب ااقتصاد ا جزائري‬
‫وما ميز من ا تضخم ا م بوت طي ة ا مرح ة ااشت ار ية‪.‬‬

‫‪ -‬يم ن إرجاع ذ ا معدات ا متفاوتة في مستوى ا تضخم إ ى ا عديد من ا عوامل عل أ م ا ارتفاع‬

‫اإ فاق ا عام ع ى مشاريع غير م تجة وتزايد ا عرض ا قدي دون أن يقاب زيادة في اإ تاج‪ ،‬خاصة‬
‫وأن ااقتصاد ا جزائري يعرف بضعف ا تاجيت ‪ ،‬مما يع ي زيادة ا ط ب دون أن تقاب ا زيادة في‬
‫ا عرض‪ ،‬اأمر ا ذي حتم ا جوء إ ى ا واردات تغطية ا ط ب ا متزايد ومن ثم تعميق حدة ا ضغوط‬
‫ا تضخمية تيجة ما تحم مع ا ذ ا س ع من ا تضخم ا مستورد‪ ،‬باإضافة إ ى ما يترتب ع ا من‬
‫تد ور مستمر في قيمة ا عم ة ا وط ية‪ ،‬وبا تا ي فإن ذ ا ح قة ا مفرغة إن د ت ع ى شيء ف ي تدل‬
‫ااقتصاد ا جزائري في مخت ف قطاعات أي عجز اا تاج‬ ‫ع ى ااختال ا ي ي ا ذي يعا ي م‬
‫ا حقيقي ع ى مواج ة ا زيادة في ا معروض ا قدي وا ذي يزداد بمعدات متسارعة خاصة ع د تزايد‬
‫حصي ة ا جباية ا بترو ية في ظل ارتفاع أسعار ا بترول‪ .‬باإضافة إ ى ظ ور وا تشار ا سوق ا موازية‪.‬‬

‫‪284‬‬
 ‫خـ ـ ـاتم ــة عامـ ـ ـ ـ ــة‬

‫‪ -‬ما يم ن إرجاع ا تضخم في ا جزائر أيضا إ ى ارتفاع أسعار ا س ع ااست ا ية‪ ،‬ا س ع ا غذائية‪،‬‬
‫ااثاث وا وازم‪ ،‬ا س ن‪ ،‬ا قل وا مواصات‪ ،‬وغير ا‪ ،‬خاصة اذا ا ت ذ ا س ع مستوردة وبا تا ي‬
‫تخضع أسعار ا سوق ا دو ية‪ ،‬أو س ع ذات طابع احت اري ا تخضع قوى ا م افسة ا تامة فترتفع‬
‫أسعار ا في حا ة رغبة مستوردي ا تعظيم أرباح م أو في حاات ارتفاع أسعار ا دو يا و و ما حدث‬
‫س ة ‪ ،4104‬فع ى ا رغم من ا خفاض حجم ا معروض ا قدي وأسعار ا س ع ا غذائية عا ميا‪ ،‬إا أ‬
‫ياحظ ارتفاع معدل ا تضخم بسبب عدم ا شفافية في ا تجارة ا خارجية ا جزائرية‪ ،‬مما يع ي أن ارتفع‬
‫أن يؤدي إ ى ارتفاع‬ ‫أسعار أحد ا س ع ا م و ة رقم ا قياسي اسعار ا مست ك أو جميع ا من شأ‬
‫ا مستوى ا عام أسعار‪ ،‬مما يدل ع ى أن أسباب ارتفاع معدل ا تضخم ا يم ن ان تقتصر فقط ع ى‬
‫ا متغيرات ا ية اقتصاد‪.‬‬

‫ا أثر ا ا واضح ع ى ااقتصاد وا مجتمع‬ ‫‪ -‬ذ اارتفاعات ا مستمرة في معدات ا تضخم ان‬
‫ا جزائري‪ ،‬وذ ك من خال ما ترتب ع ا من ارتفاع ااست اك وا خفاض مستوى اادخار‪ ،‬ومن ثم‬
‫ااستثمار‪ .‬باإضافة ا ى تد ور ا قوة ا شرائية وا تشار ظا رة ا فقر‪ ،‬ما أدى إ ى إعادة توزيع ا دخل‬
‫ارتفاع‬ ‫بين طبقات ا مجتمع فظ رت فئة غ ية وأخرى فقيرة تمثل غا بية ا مجتمع مما ترتب ع‬
‫سب دخول اضافية فا تشرت ظا رة ا رشوة‬ ‫معدات ا جرة خارج واعتماد سبل غير مشروعة‬
‫وا فساد ااداري‪.‬‬

‫‪ -‬ل ذ اأثار وأخرى دفعت بصا عي ا سياسات ااقتصادية في ا جزائر إ ى ا عمل من أجل تفعيل دور‬
‫ا سياستين ا قدية وا ما ية وتوجي مخت ف أدوات ما تخفيف من حدة ذ اأثار‪ ،‬وذ ك ا طاقا من‬
‫إصدار قا ون ا قد وا قرض وخ ق أدوات جديدة تس ي ة ا وديعة ا مغ ة فائدة وآ ية استرجاع ا سيو ة‪،‬‬
‫ا ى جا ب معدل إعادة ا خصم وأداة ااحتياطي اا زامي‪ .‬باإضافة إ ى تطبيق مجموعة من‬
‫اإصاحات ا خاصة با ظام ا ضريبي و ظام اأسعار‪ ،‬وترشيد ل من سياسة اإ فاق ا عام وسياسة‬
‫اأجور‪ .‬غير أن استمرار معدات ا تضخم في اارتفاع يدل ع ى فشل ومحدودية ا سياسات ا متبعة‬
‫في تحقيق اأ داف ا مرجوة م ا وعدم جاعة اأدوات ا معتمدة‪ ،‬مما يستوجب ضرورة ا بحث في‬
‫سياسات أخرى م م ة ا ا سياسات ا ت موية مثا‪.‬‬

‫‪285‬‬
 ‫خـ ـ ـاتم ــة عامـ ـ ـ ـ ــة‬

‫الجانب التطبيقي‪:‬‬

‫‪ -‬بعد تحديد ا متغيرات ااقتصادية ا تي يم ن ااعتماد ع ي ا ب اء موذج قياسي يفسر ظا رة ا تضخم‬

‫ع ى ا مستوى ا ي اقتصاد‪ ،‬أظ رت تائج اختبارات جذر ا وحدة أن جميع متغيرات ا دراسة تحتوي‬
‫ا‪ ،‬وحساب ا فرق ا ثا ي س س ة ا رقم ا قياسي‬ ‫ع ى جذر ا وحدة مما تط ب حساب ا فرق اأول‬
‫أسعار ا مست ك إ از ة جذر ا وحدة من ا فرق اأول‪ .‬أما س س ة ا واردات فقد تضم ت اتجا عام‬
‫استدعى ضرورة إ از ت جعل ا س س ة مستقرة‪.‬‬

‫‪ -‬بااعتماد ع ى موذج ‪ VAR‬ا ذي ي شف عن وجود تأثير بين ذ ا متغيرات‪ ،‬تبين أن معدل ا تضخم‬
‫ل من‪ :‬ا واردات‪ ،‬سعر ا صرف‪ ،‬اا فاق ا عام‪ ،‬ااجور‪،‬‬ ‫يم ن تفسير بقيم ا سابقة وا قيم ا سابقة‬
‫ظرية ااقتصادية وواقع‬ ‫ا بطا ة‪ ،‬معدل ا فائدة‪ .‬وقد اتضح أن معظم ا تائج ا محصل ع ي ا مطابقة‬
‫اك أثر إيجابي ع ى معدل ا تضخم ل من‬ ‫ااقتصاد ا جزائري‪ ،‬حيث تبين من خال ا موذج أن‬
‫سعر ا صرف ومعدل ا فائدة في ا فترة )‪ (t-1‬و(‪ ،)t-2‬وا واردات واإ فاق ا عام واأجور في ا فترة (‪،)t-2‬‬
‫)‪ (t-1‬و)‪ (t-3‬ع ى ا توا ي‪ ،‬باإضافة ا ى وجود عاقة ع سية بين ا بطا ة وا تضخم في ا فترة )‪(t-1‬‬

‫و(‪.)t-2‬‬

‫موذج ا ثا ي ا متع ق بمحددات ا تضخم ع ى ا مستوى ا جزئي‪ ،‬فقد تمث ت ا متغيرات‬ ‫‪ -‬با سبة‬
‫ااقتصادية ا تي يم ن ااعتماد ع ي ا ب اء موذج قياسي يفسر ظا رة ا تضخم في ا مجموعات‬
‫ا س عية ا ثما ية ا م و ة مؤشر ا رقم ا قياسي اسعار ا مست ك‪ ،‬وأظ رت تائج اختبارات جذر ا وحدة‬
‫أن جميع متغيرات ا دراسة مستقرة ع د ا فرق ا ثا ي‪ ،‬باستث اء س س ة ا مجموعة ا خامسة ا متع قة‬
‫با خدمات ا طبية وا صحية وا تي جد ا مستقرة ع د ا فرق اأول‪.‬‬

‫‪ -‬بااعتماد ع ى موذج ‪ ،VAR‬تبين ان معدل ا تضخم يم ن تفسير بقيم ا سابقة وا قيم ا سابقة‬
‫متغيرات ا واردة في ا موذج من‪ :‬اأغذية وا مشروبات غير ا حو ية‪ ،‬ا مابس واأحذية‪ ،‬ا س ن‬
‫وأعبائ ‪ ،‬اأثاث وا وازم‪ ،‬ا خدمات ا طبية وا صحية‪ ،‬ا قل وا مواصات‪ ،‬وس ع أخرى غير مذ ورة‪ .‬وقد‬
‫اك أثر إيجابي ع ى معدل ا تضخم ل من ا مجموعة‬ ‫اتضح من خال ا تائج ا محصل ع ي ا أن‬
‫اأو ى وا ثا ثة وا رابعة‪ ،‬في حين يظ ر ذا اأثر مجموعتين ا سادسة وا ثام ة في ا فترة )‪، (t-1‬‬
‫و مجموعة ا خامسة في ا فترة (‪ ،)t-2‬وذ ك طبقا ما يوافق ا ظرية ااقتصادية‪.‬‬

‫‪286‬‬
 ‫خـ ـ ـاتم ــة عامـ ـ ـ ـ ــة‬

‫‪ -‬وفي سياق ا فصل بين فترتي ااقتصاد ا موج واقتصاد ا سوق‪ ،‬تم ااعتماد ع ى اختبار ‪ chow‬في‬
‫ا ا موذجين وا ذي بين استق اررية ا موذج اأول‪ ،‬مما يدل ع ى أن ا متغيرات ا مستعم ة في ا موذج‬
‫ي ا مفسرة تضخم طوال فترة ا دراسة‪ ،‬بي ما اتضح من خال تائج ااختبار في ا موذج ا ثا ي أ ا‬
‫تخت ف في ا فترتين بمع ى عدم قدرت ا ع ى تفسير ا تضخم ع ى طول فترة ا دراسة‪ ،‬ذ ك أن ا معطيات‬
‫ا تي تح م ذ ا متغيرات تخت ف بين مرح تي ااقتصاد ا موج واقتصاد ا سوق‪ ،‬و و ما يتوافق مع‬
‫ا واقع‪.‬‬

‫نتائج اختبار الفرضيات‪:‬‬

‫‪ -‬صحة ا فرضية ا قائ ة أن ا تضخم في ا جزائر ظا رة اقتصادية اتجة عن تأثير مجموعة متداخ ة من‬
‫ا عوامل ا داخ ية وا خارجية وااختاات ا ي ية؛ إذ اتضح أن ا تضخم في ا جزائر يرجع ا ى ضعف‬
‫ج از اا تاجي وعدم مرو ت مواج ة ا ط ب ا ي ا متزايد‪ ،‬مما يترتب ع تزايد ااعتماد ع ى ا خارج‬
‫تغطية ذا ا ط ب‪ ،‬اأمر ا ذي يزيد من تفاقم ا ضغوط ا تضخمية وتعميق حدة ااختاات ا ي ية‪.‬‬

‫‪ -‬أثبتت ا دراسة صحة ا فرضية ا قائ ة بأن ا تضخم و دا ة واردات‪ ،‬سعر ا صرف‪ ،‬اا فاق ا عام‪،‬‬
‫ذ ا متغيرات أ ا تفسر‬ ‫اأجور‪ ،‬ا بطا ة وسعر ا فائدة‪ ،‬إذ تبين من خال ا موذج ا متضمن‬
‫‪ %98,90‬من ا تغيرات في ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك‪.‬‬

‫‪ -‬عدم صحة ا فرضية ا قائ ة بأن عرض ا قود ذات أثر قوي ع ى معدل ا تضخم‪ ،‬حيث اتضح أن‬
‫اا فاق ا عام واأجور ي أ ثر ا عوامل ا محددة ضغوط ا تضخمية في ا جزائر‪ ،‬إذ قدرت مرو ت ما بـ‬
‫‪ 1,48‬و‪ 1,,2‬ع ى ا توا ي‪.‬‬

‫‪ -‬صحة ا فرضية ا قائ ة بان ا تضخم و معدل ا تغير في ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك‪ ،‬وا ذي يحسب‬
‫بدور من خال مجموعة من ا س ع ا م و ة ‪ ،‬وبا تا ي فإن ا تغير في أسعار ذ ا س ع سيؤدي ا ى‬
‫تغير في معدل ا تضخم‪ ،‬حيث تبين من خال ا موذج ا متضمن مجموعات ا س عية ااست ا ية أ ا‬
‫تفسر سبة ‪ %99,10‬من ا تغير في ا رقم ا قياسي أسعار ا مست ك‪.‬‬

‫ااقتراحات‪:‬‬

‫ع ى ضوء ا تائج ا تي توص ت إ ي ا ذ ا دراسة‪ ،‬يم ن طرح بعض ااقتراحات ا تي يعتقد ا من‬
‫شأ ا تخفيض معدات ا تضخم وا حد من أثار ا‪ ،‬ا تا ي‪:‬‬

‫‪287‬‬
 ‫خـ ـ ـاتم ــة عامـ ـ ـ ـ ــة‬

‫‪ -‬تشجيع ااستثمار اأج بي خاصة في ا قطاعات خارج ا محروقات قطاع ا زراعة‪ ،‬ا ص اعة وا صيد‬
‫ا بحري‪ ،‬قصد زيادة اا تاج ا مح ي وا تق يل من ا واردات حيث يسا م اإ تاج ا مح ي في استبدال‬
‫ا س ع ا مستوردة با س ع ا م تجة مح يا‪ ،‬فضا عن زيادة ا صادرات وبا تا ي تحسين ميزان ا مدفوعات‪.‬‬

‫‪ -‬ا عمل ع ى تحسين وتطوير ا ظام ا مصرفي و شر ثقافة اادخار بين اافراد ب ــدف امتصاص فائض‬
‫ا سيو ة ا قدية من ج ة‪ ،‬ورفع فــاءة عم يــات تعبئــة ا مــدخرات ا ازمــة تمويــل عم يــة ا ت ميــة‬
‫ااقتصــادية عــن طريــق رفــع مســتوى ا ــدخل ا حقيقــي من ج ة أخرى‪ .‬باإضافة إ ى ترشــيد‬
‫ااســت اك خاصة ااس ــت اك ا ترفي ومحاربــة ظــا رة ا تق يــد وا محا ــاة من خال ا حد من ا قروض‬
‫ااست ا ية وفرض ضرائب تصاعدية ع ى ا س ع ا ما ية خاصة ا مستوردة م ا مما يق ل من فائض‬
‫ا ط ب ا ي‪.‬‬

‫‪ -‬إعادة ا ظر في ا سياسات ااقتصادية سيما سياسة اا فاق ا عام من خال ا عمـل ع ـى إ شـاء وتمويـل‬
‫ا مشـروعات ا ت مويـة ا تـي تتط ب ـا عم يـة ا ت ميـة ااقتصـادية وااجتماعيـة‪ ،‬و ا توزيع ا عادل موارد‬
‫ااقتصادية بين افة ا قطاعات ااقتصادية‪ .‬باإضافة إ ى ضرورة اا تقال مـن مشـاريع إ تـاج‬
‫وتصـدير ا مـواد ا خـام وا متمث ة في ا محروقات إ ـى ا مشـاريع اإ تاجيـة ا تي تسـا م فـي ا عم يـة‬
‫ا ت مويـة وتغطية ا ط ب ا ي‪ ،‬مع ضرورة ا عمل ع ى ت ويع مصادر ا تمويل ا ازمة وا تي تعتمد في‬
‫اأساس ع ى إيرادات ا جباية ا بترو ية‪ ،‬مما يجعل ذ ا سياسات مرتبطة بأسعار ا محروقات وبا تا ي‬
‫توقف ا في حا ة ا يار ذ اأسعار‪.‬‬

‫‪ -‬تشجيع ااستثمار ا خاص رفع ا طاقة اا تاجية بتحفيز ا م تجين ورفع اإ تاجية‪ ،‬وتعزيز ا م افسة في‬
‫اأسواق حد من ا ممارسات ااحت ارية وا مضاربة في اا تاج وا توزيع‪ ،‬إضافة إ ى تشجيع ت وين‬
‫ا مؤسسات ا صغيرة وا متوسطة وتبسيط إجراءات ت وي ا با ش ل ا ذي يزيد من مسا مت ا في ا اتج‬
‫ا مح ي ااجما ي‪.‬‬

‫‪ -‬إعادة ا ظر في ظام اأجور وا عمل ع ى أن ت ون ا زيادة في ا حقيقية بمع ى أن تت اسب وا زيادة في‬
‫اا تاجية تق يل من ا تفاوت في توزيع ا دخول‪ ،‬وا جوء أحيا ا تجميد ا تخفيف من حدة ا تضخم‬
‫ا اتج عن ا ت ا يف أو تج ب تزايد ا ط ب ا اتج عن ارتفاع اأجور‪.‬‬

‫‪288‬‬
 ‫خـ ـ ـاتم ــة عامـ ـ ـ ـ ــة‬

‫أفاق البحث‬

‫بعد محاو ة تح يل ظا رة ا تضخم في ا جزائر من خال ذ ا دراسة‪ ،‬اتضح أن موضوع ا تضخم يم ن‬

‫أن ي ون مجاا بحث في مجاات أخرى‪ ،‬مثل‪:‬‬

‫‪ -‬أثر ا تضخم ع ى معدات ا فقر‪.‬‬

‫‪ -‬عاقة ا تضخم بااقتصاد ا موازي في ا جزائر‪.‬‬
‫‪ -‬ا تضخم واعادة توزيع ا دخل ا وط ي‪.‬‬

‫‪289‬‬
‫قـائمة المراجع‬
 ‫قـائـ ـ ـ ــمة الم ــراجــع‬

‫ا ــتـــب‪:‬‬

‫‪ -1‬أحمد حسيف ا وادي‪ ،‬احمد عارؼ ا عساؼ‪ ،‬ااقتصاد ا ي‪ ،‬ا طبعة ا ثا ية‪ ،‬دار ا ميسرة‪ ،‬عماف‪،‬‬
‫‪.2010‬‬
‫‪ -2‬أحمد م دور‪ ،‬احمد رمضاف‪ ،‬مقدمة في ااقتصاد ا تح ي ي‪ ،‬ا دار ا جامعية‪.1991 ،‬‬
‫‪ -3‬أسامة امؿ‪ ،‬ا قود وا ب وؾ‪ ،‬دار ا وفاء د يا ا طباعة وا شر‪ ،‬عماف‪.2006 ،‬‬
‫‪ -4‬أ رـ حداد‪ ،‬مش ور ذ وؿ‪ ،‬ا قود و ا مصارؼ ‪ :‬مدخؿ تح ي ي و ظري‪ ،‬ا طبعة ا ثا ية‪ ،‬دار وائؿ‬
‫شر‪ ،‬اأردف‪.2008 ،‬‬
‫‪ -5‬ا سيد عطية عبد ا واحد‪ ،‬مبادئ واقتصاديات ا ما ية ا عامة‪ ،‬دار ا ضة ا عربية‪ ،‬ا قا رة‪.2000 ،‬‬
‫‪ -6‬ا سيد متو ي عبد ا قادر‪ ،‬اقتصاديات ا قود وا ب وؾ‪ ،‬ا طبعة ااو ى‪ ،‬دار ا ف ر‪ ،‬عماف‪.2009 ،‬‬
‫شر‪،‬‬ ‫‪ -7‬ا سيد محمد ا سريتي‪ ،‬ع ي عبد ا و اب جا‪ ،‬ا ظرية ااقتصادية ا ية‪ ،‬ا دار ا جامعية‬
‫اإس درية‪.2008 ،‬‬
‫‪ -8‬ا طا ر طرش‪ ،‬تق يات ا ب وؾ‪ ،‬ديواف ا مطبوعات ا جامعية‪ ،‬ا جزائر‪.2005 ،‬‬
‫‪ -9‬ا اقة ابو ا فتوح‪ ،‬ظرية ا قود وااسواؽ ا ما ية‪ ،‬مدخؿ حديث‪ ،‬م تبة ومطبعة ااشعاع ا ف ية‪،‬‬
‫ااس درية‪.2001 ،‬‬
‫‪ -10‬إيماف عطية اصؼ‪ ،‬مبادئ ااقتصاد ا ي‪ ،‬ا م تب ا جامعي ا حديث‪ ،‬ااس درية‪.2006 ،‬‬
‫‪ -11‬بريبش ا سعيد‪ ،‬ااقتصاد ا ي‪ ،‬دار ا ع وـ‪ ،‬ا جزائر‪.2007 ،‬‬
‫‪ -12‬بري يي واسيموف‪ ،‬ترجمة عبد اامير اب ار يـ شمس ا ديف‪ ،‬اصوؿ ااقتصاد ا ي‪ ،‬ا طبعة ااو ى‪،‬‬
‫ا مؤسسة ا جامعية دراسات وا شر وا توزيع‪ ،‬بيروت‪.1989 ،‬‬
‫‪ -13‬بساـ ا حجار ع ـ ااقتصاد وا تح يؿ ااقتصادي‪ ،‬ا طبعة ااو ى‪ ،‬دار ا م ؿ ا ب ا ي‪ ،‬بيروت‪،‬‬
‫‪.2010‬‬
‫‪ -14‬ب عزوز بف ع ي‪ ،‬محاضرات في ا ظريات وا سياسات ا قدية‪ ،‬ديواف ا مطبوعات ا جامعية‪ ،‬ا جزائر‪،‬‬
‫‪.2004‬‬
‫‪ -15‬تومي صا ح‪ ،‬مبادئ ا تح يؿ ااقتصادي ا ي‪ ،‬دار اسامة طباعة وا شر‪ ،‬ا جزائر‪.2004 ،‬‬
‫شر وا توزيع وا طباعة‪،‬‬ ‫‪ -16‬جماؿ خريس وآخروف‪ ،‬ا قود وا ب وؾ‪ ،‬ا طبعة اأو ى‪ ،‬دار ا ميسرة‬
‫ااردف‪.2002 ،‬‬

‫‪291‬‬
 ‫قـائـ ـ ـ ــمة الم ــراجــع‬

‫‪ -17‬حساـ ع ي داود واخروف‪ ،‬مبادئ ااقتصاد ا ي‪ ،‬ا طبعة ااو ى‪ ،‬دار ا ميسرة‪ ،‬عماف‪.2000 ،‬‬
‫‪ -18‬حساـ ع ي داود‪ ،‬مبادئ ااقتصاد ا ي‪ ،‬ا طبعة ا ثا ثة‪ ،‬دار ا مسيرة‪ ،‬عماف‪.2013 ،‬‬
‫‪ -19‬حسيف ب ي ا ي‪ ،‬اقتصاديات ا قود وا ب وؾ ا مبادئ وااساسيات‪ ،‬ا طبعة ااو ى‪ ،‬دار م تبة‬
‫ا دي شر وا توزيع‪ ،‬عماف‪.2014 ،‬‬
‫‪ -20‬حمدي احمد ا ع ا ي‪ ،‬اقتصاديات ا ما ية ا عامة و ظاـ ا سوؽ‪ :‬دراسة في اتجا ات ااصاح ا ما ي‬
‫ااقتصادي‪ ،‬ا دار ا مصرية ا ب ا ية‪ ،‬مصر‪.2003 ،‬‬
‫‪ -21‬خا د بف عبد اه ا مص ح‪ ،‬ا تضخـ ا قدي في ا فق ااسامي‪ ،‬ا طبعة ااو ى‪ ،‬دار ابف ا جوزي‪،‬‬
‫ا سعودية‪.2006 ،‬‬
‫‪ -22‬خا د واصؼ ا وزي‪ ،‬احمد حسيف ا رفاعي‪ ،‬مبادئ ااقتصاد ا ي بيف ا ظرية وا تطبيؽ‪ ،‬ا طبعة‬
‫ا ثام ة‪ ،‬دار وائؿ شر وا توزيع‪ ،‬عماف‪.2006 ،‬‬
‫‪ -23‬خ يفي عيسى‪ ،‬ا تغيرات في قيمة ا قود ااثار وا عاج في ااقتصاد ااسامي‪ ،‬ا طبعة اأو ى‪ ،‬دار‬
‫ا فائس شر وا توزيع‪ ،‬اأردف‪.2010 ،‬‬
‫تح يؿ أخطر مش ات ا رأسما ية ا معاصرة‪ ،‬ع ـ‬ ‫‪ -24‬رمزي ز ي‪ ،‬ااقتصاد ا سياسي بطا ة‪:‬‬
‫ا معرفة‪ ،‬ا عدد ‪ ، 226‬ا ويت‪.1998 ،‬‬
‫‪ -25‬رمزي ز ي‪ ،‬ا تضخـ ا مستورد‪ ،‬دراسة اثار ا تضخـ باد ا راسما ية ع ى ا باد ا عربية‪ ،‬ا قا رة‪،‬‬
‫‪.1986‬‬
‫‪ -26‬زي ب حسيف عوض اه‪ ،‬اسامة ا فو ي‪ ،‬اساسيات ااقتصاد ا قدي وا مصرفي‪ ،‬م شورات ا ح بي‬
‫ا حقوقية‪ ،‬بيروت‪.2003 ،‬‬
‫‪ -27‬سامر ا بطرس ج دة‪ ،‬ا قود وا ب وؾ‪ ،،‬ا طبعة ااو ى‪ ،‬دار ا بداية‪ ،‬عماف‪.2009 ،‬‬
‫‪ -28‬سح وف محمود‪ ،‬ااقتصاد ا قدي وا مصرفي‪ ،‬ا طبعة ااو ى‪ ،‬ب اء ا ديف شر وا توزيع‪ ،‬قس طي ة‪،‬‬
‫‪.2003‬‬
‫‪ -29‬سعيد سامي ا حاؽ‪ ،‬محمد محمود ا عج و ي‪ ،‬ا قود وا ب وؾ وا مصارؼ ا مر زية‪ ،‬دار ا يازوري‬
‫ا ع مية شر وا توزيع‪ ،‬عماف‪.2010 ،‬‬
‫‪ -30‬سمير حسوف‪ ،‬ااقتصاد ا سياسي في ا قد وا ب ؾ‪ ،‬ا طبعة ا ثا ية‪ ،‬ا مؤسسة ا جامعية‪ ،‬ااس درية‪،‬‬
‫‪.2004‬‬

‫‪292‬‬
 ‫قـائـ ـ ـ ــمة الم ــراجــع‬

‫‪ -31‬س ير محمد ا سيد حسف‪ ،‬احمد فريد مصطفى‪ ،‬ا قود وا توازف ااقتصادي‪ ،‬مؤسسة شباب ا جامعة‪،‬‬
‫ااس درية‪.2000 ،‬‬
‫‪ -32‬س ير محمد ا سيد حسف‪ ،‬ا قود وا توازف ااقتصادي‪ ،‬مؤسسة شباب ا جامعة‪.1985 ،‬‬
‫‪ -33‬س ير محمود معتوؽ‪ ،‬ااتجا ات ا حديثة في ا تح يؿ ا قدي‪ ،‬ا دار ا مصرية ا ب ا ية‪ ،‬ا قا رة‪،‬‬
‫‪.1988‬‬
‫‪ -34‬سوزي عد ي اشد‪ ،‬مقدمة في ااقتصاد ا قدي وا مصرفي‪ ،‬م شورات ا ح بي‪ ،‬ب اف‪.2007 ،‬‬
‫‪ -35‬صبحي تادريس قريصة‪ ،‬مدحت محمود ا عقاد‪ ،‬ا قود وا ب وؾ وا عاقات ااقتصادية ا دو ية‪ ،‬دار‬
‫ا ضة ا عربية شر‪ ،‬بيروت‪.1983 ،‬‬
‫‪ -36‬ضياء مجيد موسوي ‪ ،‬ضياء مجيد موسوي ‪،‬ا ظرية ااقتصادية ‪،‬ط ‪ ، 3‬ديواف ا مطبوعات‬
‫ا جامعية ‪ ،‬ا جزائر‪. 2000‬‬
‫‪ -37‬ضياء مجيد‪ ،‬ااقتصاد ا قدي‪ ،‬مؤسسة شباب ا جامعة‪ ،‬ااس درية‪.2000 ،‬‬
‫‪ -38‬عادؿ احمد حشيش‪ ،‬اساسيات ااقتصاد ا قدي وا مصرفي‪ ،‬دار ا جامعة ا جديدة‪ ،‬ااس درية‪،‬‬
‫‪.2004‬‬
‫شر‬ ‫‪ -39‬عبد ا ح يـ راجة‪ ،‬عبد ا اصر ا عبادي‪ ،‬مبادئ ااقتصاد ا ي‪ ،‬ا طبعة ا ثا ية‪ ،‬دار صفاء‬
‫وا توزيع‪ ،‬عماف‪.2001 ،‬‬
‫‪ -40‬عبد ا رحمف يسري‪ ،‬ا ظرية ااقتصادية ا ية وا جزئية‪ ،‬ا دار ا جامعية‪ ،‬اإس درية‪.2004 ،‬‬
‫تب‪ ،‬ااس درية‪،‬‬ ‫‪ -41‬عبد ا قادر محمد عبد ا قادر عطية‪ ،‬ا ظرية ااقتصادية ا ية‪ ،‬ا دار ا جامعية‬
‫‪.1997‬‬
‫‪ -42‬عبد ا م عـ ا سيد ع ي‪ ،‬زار سعد ا ديف ا عيسى‪ ،‬ا قود وا مصارؼ واأسواؽ ا ما ية‪ ،‬دار حامد‬
‫شر وا توزيع‪ ،‬عماف‪.2004 ،‬‬
‫‪ -43‬غازي حسيف ع اية‪ ،‬ا تضخـ ا ما ي‪ ،‬مؤسسة شباب ا جامعة‪ ،‬ااس درية‪.2000 ،‬‬
‫‪ -44‬ف يح خ ؼ‪ ،‬ااقتصاد ا ي‪ ،‬عا ـ ا تب ا حديث‪ ،‬اربد‪.2007 ،‬‬
‫‪ -45‬فؤاد اشـ‪ ،‬اقتصاديات ا قود وا توازف ا قدي‪ ،‬دار ا ضة ا عربية‪ ،‬ا قا رة‪.1969 ،‬‬
‫‪ -46‬فوزي عبد ا م عـ‪ ،‬ا ما ية ا عامة وا سياسة ا ما ية‪ ،‬م شاة ا معارؼ‪ ،‬ااس درية‪ ،‬مصر‪ ،‬بدوف س ة‬
‫شر‪.‬‬

‫‪293‬‬
 ‫قـائـ ـ ـ ــمة الم ــراجــع‬

‫‪ -47‬قدي عبد ا مجيد‪ ،‬ا مدخؿ ا ى ا سياسات ااقتصادية ا ية‪ ،‬ديواف ا مطبوعات ا جامعية‪ ،‬بف‬
‫ع وف‪ ،‬ا جزائر‪.2003 ،‬‬
‫‪ -48‬مجدي محمود ش اب‪ ،‬اقتصاديات ا قود وا ماؿ‪ ،‬دار ا جامعة ا جديدة شر‪ ،‬ااس درية‪.2000 ،‬‬
‫‪ -49‬مجيد ع ي حسيف‪ ،‬عفاؼ عبد ا جبار سعيد‪ ،‬مقدمة في ا تح يؿ ااقتصادي ا ي‪ ،‬ا طبعة اأو ى‪،‬‬
‫دار وائؿ شر وا توزيع‪ ،‬عماف‪.2004 ،‬‬
‫‪ -50‬محمد احمد ا رزاز‪ ،‬اقتصاديات ا قود وا ب وؾ‪ ،‬ا قا رة‪.2000 ،‬‬
‫‪ -51‬محمد ا شريؼ إ ماف‪ ،‬محاضرات في ا ظرية ااقتصادية ا ية‪ ،‬ا جزء ا ثا ي‪ ،‬ديواف ا مطبوعات‬
‫ا جامعية‪ ،‬ا جزائر‪.2003 ،‬‬
‫‪ -52‬محمد ضيؼ اه ا قطابري‪ ،‬دور ا سياسة ا قدية في ااستقرار وا ت مية ااقتصادية‪ ،‬دار غيداء‬
‫شر‪ ،‬عماف‪.2009 ،‬‬
‫تب‪ ،‬ااس درية‪.1998 ،‬‬ ‫‪ -53‬محمد عطية عبد ا قادر‪ ،‬ا ظرية ااقتصادية ا ية‪ ،‬ا دار ا جامعية‬
‫‪ -54‬محمد مرواف ا سماف‪ ،‬محمد ظافر محبؾ‪ ،‬احمد ز ير شامية‪ ،‬مبادئ ا تح يؿ ااقتصادي‪ ،‬ا طبعة‬
‫ااو ى‪ ،‬دار ا ثقافة شر وا توزيع‪ ،‬عماف‪.2009 ،‬‬
‫‪ -55‬محمود يو س‪ ،‬عبد ا عيـ مبارؾ‪ ،‬ا قود واعماؿ ا ب وؾ وااسواؽ ا ما ية‪ ،‬ا دار ا جامعية‪،‬‬
‫ااس درية‪.2003 ،‬‬
‫‪ -56‬مرواف عطوف‪ ،‬مقاييس اقتصادية‪ :‬ا ظريات ا قدية‪ ،‬دار ا بعث طباعة وا شر‪ ،‬ا جزائر‪.1989 ،‬‬
‫‪ -57‬مصطفى رشدي شيحة‪ ،‬ااقتصاد ا قدي وا مصرفي‪ ،‬ا دار ا جامعية‪ ،‬ااس درية‪.1981 ،‬‬
‫‪ -58‬مصطفى يوسؼ افي‪ ،‬ااقتصاد ا ي‪ :‬مبادئ وتطبيقات‪ ،‬ا طبعة اأو ى‪ ،‬م تبة ا مجتمع ا عربي‬
‫شر وا توزيع‪ ،‬عماف‪.2014 ،‬‬
‫‪ -59‬م شورات جامعة دمشؽ‪ ،‬ااقتصاد ا قدي‪ ،‬مديرية ا تب وا مطبوعات ا جامعية‪.2010-2009 ،‬‬
‫‪ -60‬اظـ محمد وري ا شمري وآخروف‪ ،‬مدخؿ في ع ـ ااقتصاد‪ ،‬دار ز راف‪ ،‬عماف‪.1999 ،‬‬
‫‪ -61‬بيؿ ا روبي‪ ،‬ظرية ا تضخـ‪ ،‬ا طبعة ا ثا ية‪ ،‬مؤسسة ا ثقافة ا جامعية‪ ،‬اإس درية‪.1984 ،‬‬
‫‪ -62‬زار سعد ا ديف ا عيسى‪ ،‬اب ار يـ س يماف قطؼ‪ ،‬ااقتصاد ا ي‪ :‬مبادئ وتطبيقات‪ ،‬ا طبعة ااو ى‪،‬‬
‫دار ا حامد شر وا توزيع‪ ،‬عماف‪.2006 ،‬‬

‫‪294‬‬
 ‫قـائـ ـ ـ ــمة الم ــراجــع‬

‫‪ -63‬يؿ عجمي جميؿ ا ج ابي‪ ،‬ا تمويؿ ا دو ي وا عاقات ا قدية ا دو ية‪ ،‬ا طبعة ااو ى‪ ،‬دار وائؿ‬
‫شر وا توزيع‪ ،‬عماف‪.2014 ،‬‬
‫‪ -64‬يؿ عجمي جميؿ ا ج ابي‪ ،‬ا تمويؿ ا دو ي وا عاقات ا قدية ا دو ية‪ ،‬ا طبعة ااو ى‪ ،‬دار وائؿ‬
‫شر وا توزيع‪ ،‬ااردف‪.2014 ،‬‬
‫‪ -65‬وساـ ماؾ‪ ،‬ا قود وا سياسات ا قدية ا داخ ية‪ ،‬ا طبعة ااو ى‪ ،‬دار ا م ؿ ا ب ا ي طباعة‬
‫وا شر‪ ،‬ب اف‪.2000 ،‬‬
‫‪ -66‬وضاح جيب رجب‪ ،‬ا تضخـ وا ساد‪ :‬ااسباب وا ح وؿ وفؽ مبادئ ااقتصاد ااسامي‪ ،‬ا طبعة‬
‫ااو ى‪ ،‬دار ا فائس‪ ،‬ااردف‪.2011 ،‬‬
‫‪ -67‬يوجيف‪ .‬أ‪ .‬دي يو‪ ،‬ا ظرية ااقتصادية ا ية‪ ،‬ديواف ا مطبوعات ا جامعية‪ ،‬ا جزائر‪.1993 ،‬‬
‫ا مجات‪:‬‬

‫‪ -1‬احمد حسف ا يتي واخروف‪ ،‬اثر تق بات اسعار ا صرؼ في معدات ا تضخـ في ااقتصاد اارد ي‬
‫وا تر ي‪ ،‬مج ة جامعة اا بار ع وـ ااقتصادية واادارية‪ ،‬ا مج د ‪ ،2‬جامعة ا موصؿ‪ ،‬ا عراؽ‪ ،‬ا عدد ‪،3‬‬
‫‪.2010‬‬
‫‪ -2‬احمد حسيف ا يتي واخروف‪ ،‬ا تضخـ في ااقتصاد ا عراقي مدة ‪ 2007-1990‬ااسباب وااثار‬
‫ودور ا سياسة ا ما ية في معا جت ‪ ،‬مج ة جامعة اأ بار ع وـ ااقتصادية‪ ،‬ا عدد ‪.2010 ،3‬‬
‫‪ -3‬احمد حسيف ا يتي‪ ،‬اوس فخر ا ديف ايوب‪ :‬دور ا سياسات ا قدية وا ما ية في ا مو ااقتصادي‪،‬‬
‫مج ة جامعة اا بار ااقتصادية واادارية‪ ،‬ا مج د ‪ ،4‬ا عدد ‪.2012 ،8‬‬
‫‪ -4‬احمد رمضاف ش بيش‪ ،‬دراسة ا عاقة بيف ا تضخـ وعرض ا قود وسعر ا صرؼ في ااقتصاد ا يبي‬
‫خاؿ ا فترة ‪ ،2008-1992‬ا مج ة ا جامعة‪ ،‬ا مج د ‪ ،1‬ا عدد ‪.2013 ،15‬‬
‫‪ -5‬احمد سامي‪ ،‬اختبار عا قة ا ت امؿ ا مشترؾ بيف سعر ا صرؼ ومعدات ا تضخـ في ا جزائر دراسة‬
‫تطبيقية فترة )‪ ،(2014- 1970‬مج ة اداء ا مؤسسات ا جزائرية‪ ،‬ورق ة‪ ،‬ا عدد ‪.2015 ،7‬‬
‫‪ -6‬أحمد سامي‪ ،‬ا عاقة ا سببية بيف اا فاؽ ا ح ومي وا مو ااقتصادي في ا جزائر‪ :‬دراسة تطبيقية‬
‫فترة ‪ ،2013-1970‬أبحاث اقتصادية وادارية‪ ،‬بس رة‪ ،‬ا عدد ‪ ،17‬جواف ‪.2015‬‬
‫‪ -7‬احمد سامي‪ ،‬مدخرات ا قطاع ا عائ ي في ا جزائر بيف ا واقع وا طموح دراسة تح ي ية فترة ‪-1970‬‬
‫‪ ،2013‬ا مج ة ا جزائرية ت مية اإقتصادية‪ ،‬ا عدد ‪.2015 ،02‬‬

‫‪295‬‬
 ‫قـائـ ـ ـ ــمة الم ــراجــع‬

‫ية بغداد‬ ‫‪ -8‬أسماء خضير ياس‪ ،‬تح يؿ معدات ا تضخـ في ا عراؽ فترة ‪ ،2010-2000‬مج ة‬
‫ع وـ ااقتصادية ا جامعة‪ ،‬ا عدد ‪.2013 ،36‬‬
‫‪ -9‬ا اشمي بوجعدار‪ ،‬أزمة ا مديو ية ا خارجية جزائر‪ ،‬اسباب ا واثار ا‪ ،‬مج ة ا ع وـ اإ سا ية‪ ،‬ا عدد‬
‫‪.1999 ،12‬‬
‫‪ -10‬بتوؿ مطر عبادي‪ ،‬ا تضخـ ا ر ودي في ب داف متقدمة مختارة مدة (‪ ،)2004 -1970‬مج ة‬
‫ا غري ع وـ ااقتصادية واادارية‪ ،‬ا عراؽ‪ ،‬ا مج د ‪ ،2‬ا عدد ‪.2007 ،7‬‬
‫‪ -11‬بربري محمد أميف‪ ،‬ا عوامؿ ا مؤثرة ع ى اادخار ا عائ ي في ا جزائر‪ ،‬مج ة ااقتصاد ا جديد‪،‬‬
‫ا مج د ‪ ،1‬ا عدد ‪.2014 ،10‬‬
‫‪ -12‬برحومة عبد ا حميد‪ ،‬ا ط ب ااستثماري قطاع ا خاص ا جزائري‪ ،‬تطور ومحددات ‪ ،‬مج ة ا ع وـ‬
‫اا سا ية‪ ،‬قس طي ة‪ ،‬ا عدد ‪ ،31‬جواف ‪.2009‬‬
‫‪ -13‬بطا ر ع ي‪ ،‬سياسات ا تحرير وااصاح ااقتصادي في ا جزائر‪ ،‬مج ة اقتصاديات شماؿ افريقيا‪،‬‬
‫ا ش ؼ‪ ،‬ا عدد ‪.2006 ،1‬‬
‫‪ -14‬بف بري ة ا ز رة‪ ،‬دراسة قياسية تأثير سياسة ا صرؼ ع ى ا تضخـ في ا جزائر خاؿ ا فترة‬
‫‪ ،2011-1990‬مج ة ابحاث اقتصادية وادارية‪ ،‬بس رة‪ ،‬ا عدد ‪ ،13‬جواف ‪.2013‬‬
‫‪ -15‬بف يوسؼ وة‪ ،‬اثر ا تضخـ ع ى ميزاف ا مدفوعات دراسة تح ي ية قياسية جزائر خاؿ ا فترة‬
‫‪ ،2012 -1990‬أبحاث اقتصادية وادارية ا عدد ‪.2014 ،16‬‬
‫‪ -16‬بوس ا ي رشيد‪ ،‬مزياف امي ة‪ ،‬ااستقرار ا ما ي ر ي ة قطاع ا محروقات في ا جزائر‪ ،‬ابحاث‬
‫اقتصادية وادارية‪ ،‬ا عدد ‪.2011 ،10‬‬
‫‪ -17‬بوعتروس عبد ا حؽ‪ ،‬قارة ماؾ‪ ،‬اثار تغير سعر صرؼ ااورو مقابؿ ا دوار اامري ي ع ى‬
‫ااقتصاد ا جزائري‪ ،‬مج ة ا ع وـ اإ سا ية‪ ، ،‬ا عدد ‪ ،27‬جواف ‪.2007‬‬
‫‪ -18‬جزيرة معيزي‪ ،‬ااصاحات وا ع اسات ا ع ى ااقتصاد ا جزائري خاؿ ا فترة ا ممتدة مف ‪ 1990‬ا ى‬
‫‪ ،2010‬مج ة ا تواصؿ في ااقتصاد واادارة وا قا وف‪ ،‬ا عدد ‪ ،38‬جواف ‪.2014‬‬
‫اؿ‪ ،‬بيؿ م دي ا ج ابي‪ ،‬طروحات ظرية دور ا توقعات في تح يؿ م ح ى‬ ‫‪ -19‬ج اف س يـ‬
‫)‪ ،(Phillips‬مج ة ا قادسية ع وـ اإدارية وااقتصادية‪ ،‬ا مج د ‪ 12‬ا عدد ‪.2010 ،2‬‬

‫‪296‬‬
 ‫قـائـ ـ ـ ــمة الم ــراجــع‬

‫‪ -20‬حاج قويدقوريف‪ ،‬ظا رة ا فقر في ا جزائر وآثار ا ع ى ا سيج ااجتماعي في ظؿ ا طفرة ا ما ية‪،‬‬
‫ا بطا ة وا تضخـ‪ ،‬اأ اديمية دراسات اإجتماعية واإ سا ية‪ ،‬ا عدد ‪ ،12‬جواف ‪2014‬‬
‫‪ -21‬رايس فضيؿ‪ ،‬تحديات ا سياسة ا قدية ومحددات ا تضخـ في ا جزائر ‪ ،2011-2000‬مج ة بحوث‬
‫اقتصادية‪ ،‬ا عدداف‪.2013 ،62-61 :‬‬
‫‪ -22‬ريحاف ا شريؼ‪ ،‬واـ مياء‪ ،‬دور م اخ ااستثمار في دعـ و ترقية ت افسية ااقتصاد ا وط ي‬
‫ا جزائري‪ :‬دراسة تح ي ية تقييمية‪ ،‬مج ة اا اديمية ا عربية في ا دا مارؾ‪ ،‬ا دا مارؾ‪ ،‬ا عدد ‪.2014 ، 14‬‬
‫‪ -23‬س ماف عبد اه س ماف‪ ،‬سعد سا ي عباس‪ ،‬اأزمة ا ما ية (ا مف وـ ‪ ،‬اأسباب ‪ ،‬اأثار ) مف وج ة‬
‫ظر ا مدارس ااقتصادية ا مخت فة‪ ،‬أزمة ‪ 2008-2007‬موذجا‪ ،‬مج ة ا سياسية وا دو ية‪ ،‬ا عدد ‪،22‬‬
‫‪.2012‬‬
‫تطورات‬ ‫‪ -24‬سمير عبد ا رسوؿ ا عبيدي‪ ،‬مدخؿ في مدارس ا ف ر ااقتصادي‪ :‬ظرة تح ي ية‬
‫ااقتصادية ا معاصرة مف م ظور ااقتصاد ااسامي وااقتصاد ا راسما ي‪ ،‬مج ة ا مستقبؿ ا عربي‪ ،‬مر ز‬
‫دراسات ا وحدة ا عربية‪ ،‬ا عدد ‪.2013 ،44‬‬
‫‪ -25‬صا ح ا عصفور‪ ،‬اارقاـ ا قياسية‪ ،‬س س ة جسر ا ت مية‪ ،‬ا مع د ا عربي تخطيط‪ ،‬ا عدد ‪،19‬‬
‫‪2003‬‬
‫‪ -26‬صا ح مفتاح‪ ،‬أ داؼ ا سياسة ا قدية في ا جزائر (‪ ،)2000-1990‬مج ة ا ع وـ اا سا ية‪ ،‬بس رة‪،‬‬
‫ا عدد ‪ ،5‬فيفري ‪.2004‬‬
‫‪ -27‬طارؽ ق دوز‪ ،‬اب ار يـ ب حيمر‪ ،‬أداء سوؽ ا تأميف ا جزائري بيف مطرقة ا تضخـ وس داف ا بطا ة‬
‫خاؿ ا فترة ‪ :2009 -1995‬تح يؿ اأثر مف م ظور مؤشري ا ثافة وااختراؽ‪ ،‬مج ة بحوث اقتصادية‬
‫عربية‪ ،‬ا عدداف ‪.2015 ،70-69‬‬
‫‪ -28‬طارؽ ق دوز‪ ،‬إب ار يـ ب حيمر‪ ،‬ا سعيد قاسمي‪ ،‬ااقتصاد ا جزائري تحت رحمة ثا وث ا فساد‬
‫وا تضخـ وا بطا ة ‪ ،‬ا مج ة ا جزائرية اقتصاد وا ما ية‪ ،‬ا عدد ‪.2015 ،4‬‬
‫‪ -29‬طيبة عبد ا عزيز‪ ،‬فعا ية ب ؾ ا جزائر في تعقيـ ت ار ـ ااحتياطات‪ ،‬اأ اديمية دراسات ااجتماعية‬
‫واإ سا ية‪ ،‬ا ش ؼ‪ ،‬ا عدد ‪ ،12‬جواف ‪.2014‬‬
‫‪ -30‬عامر امؿ‪ ،‬ظرية ا توقعات ا رشيدة و فاءة اسواؽ ا ماؿ‪ ،‬مج ة ااقتصاد ا جديد‪ ،‬ا عدد ‪،11‬‬
‫ا مج د ‪.2014 ،2‬‬

‫‪297‬‬
 ‫قـائـ ـ ـ ــمة الم ــراجــع‬

‫‪ -31‬عبد ا حسيف ا ج يؿ ا غا بي‪ ،‬سوسف ريـ ا جبوري‪ ،‬اثر مقاييس عرض ا قد ع ى بعض ا متغيرات‬
‫ااقتصادية ا ية في عي ة مف ا دوؿ ا متقدمة‪ ،‬ا غري ع وـ ااقتصادية واادارية‪ ،‬ا مج د ‪ ،2‬ا عراؽ‪،‬‬
‫ا عدد ‪.2008 ،10‬‬
‫‪ -32‬عبد ا حؽ بوعتروس‪ ،‬احمد د اف‪ ،‬أثر ا تغير في ا تداوؿ ا قدي ع ى ا اتج ا مح ي في ااقتصاد‬
‫ا جزائري‪ ،‬ابحاث اقتصادية وادارية ‪ ،‬بس رة‪ ،‬ا عدد‪ ،5‬جواف ‪.2009‬‬
‫‪ -33‬عد اف ريـ جـ ا ديف وأخروف‪ ،‬ا تضخـ ااقتصادي وتح يؿ ا عاقة بيف ا تضخـ وعرض ا قد في‬
‫ا عراؽ مدة ‪ ،2008-1985‬مج ة ا وت ع وـ ااقتصادية واادارية‪ ،‬ا عدد ‪.2012 ،6‬‬
‫‪ -34‬عقيؿ شا ر ا شرع‪ ،‬اختبار ا عاقة بيف عجز ا موازة ومعدؿ ا تضخـ في ااقتصاد ا عراقي‪ ،‬مج ة‬
‫ا وت ع وـ ااقتصادية واادارية‪ ،‬ا عدد ‪ ،16‬ا عراؽ‪.2014 ،‬‬
‫‪ -35‬عاء ا ديف عادؿ ا رفاتي‪ ،‬ظا رة ا تضخـ تحد بير محاسبة في ااقتصاد ا ف سطي ي قطاع غزة‪،‬‬
‫ت مية ا رافديف‪ ،‬جامعة ا موصؿ‪ ،‬ا مج د ‪ ،30‬ا عدد ‪.2008 ،89‬‬
‫‪ -36‬ع ي صاري‪ ،‬سياسة عرض ا قود في ا جزائر فترة ‪ ،2013-2000‬مج ة رؤى اقتصادية‪ ،‬جامعة‬
‫سوؽ ا راس‪ ،‬ا عدد ‪ ،7‬ديسمبر ‪.2014‬‬
‫‪ -37‬ع ي زعر‪ ،‬فضيؿ رايس‪ ،‬ا فوائض ا قدية ومحددات ا تضخـ في ا جزائر ‪ ،2009-1999‬مج ة‬
‫ااقتصاديات ا ما ية ا ب ية وادارة ااعماؿ‪ ،‬ا عدد اافتتاحي‪ ،‬بس رة‪.2014 ،‬‬
‫‪ -38‬عمر محمود ابو عيدة‪ ،‬تح يؿ ا عوامؿ ا مؤثرة في اا فاؽ ااست ا ي قطاع ا عائ ي ا ف سطي ي‬
‫ع وـ ا تطبيقية‪ ،‬س س ة ا ع وـ‬ ‫ظريات ااست اؾ ا حديثة‪ :‬دراسة ميدا ية‪ ،‬ا مج ة اارد ية‬ ‫وفقا‬
‫اا سا ية‪ ،‬ا مج د ‪ ،15‬ا عدد ‪ ،1‬ف سطيف‪.2013 ،‬‬
‫‪ -39‬عيسى محمد ا غ از ي‪ ،‬سياسات اسعار ا صرؼ‪ ،‬س س ة جسر ا ت مية‪ ،‬ا مع د ا عربي تخطيط‪،‬‬
‫ا ويت‪ ،‬ا عدد ‪.2003 ،23‬‬
‫‪ -40‬فارس باش‪ ،‬دراسة تح ي ية عاقة وااثر ا متبادؿ بيف ا ت ة ا قدية وسعر ا صرؼ دراسة حا ة‬
‫ا جزائر فترتيف ‪ ،2011-2002 ،2001-1992‬مج ة ا ع وـ ااقتصادية وع وـ ا تسيير‪ ،‬جامعة‬
‫سطيؼ‪ ،‬ا عدد ‪.2014 ،14‬‬
‫‪ -41‬فيصؿ ب و ي‪ ،‬ا تجارة ا خارجية ا جزائرية بيف اتفاؽ ا ش ار ة اأورومتوسطية واا ضماـ إ ى م ظمة‬
‫ا تجارة ا عا مية‪ ،‬مج ة ا باحث‪ ،‬ا عدد ‪.2012 ،11‬‬

‫‪298‬‬
 ‫قـائـ ـ ـ ــمة الم ــراجــع‬

‫‪ -42‬ق و ي حبيب‪ ،‬بف عدة محمد‪ ،‬ريغي م ي ة‪ ،‬ا بطا ة وا تضخـ في ا جزائر‪ ،‬دراسة ا عاقة بيف‬
‫ا ظا رتيف ‪ ،2013-1990‬مج ة ا ع وـ ااقتصادية وا تسيير وا ع وـ ا تجارية‪ ،‬ا عدد ‪ ،11‬بس رة ‪،‬‬
‫‪.2014‬‬
‫‪ -43‬ماؿ عبد حامد اؿ زيارة‪ ،‬ح مت عبد ا رزاؽ ا دباغ‪ ،‬ظا رة ا تضخـ ا قدي في ا عراؽ وا ع اسات ا‬
‫ااقتصادية‪ ،‬مج ة جامعة أ ؿ ا بيت‪ ،‬ا مج د ‪ ،1‬ا عدد ‪.2012 ،12‬‬
‫‪ -44‬ي ية غضاب ة‪ ،‬ا عاقة بيف اإ فاؽ ا ح ومي وا مو ااقتصادي في ا جزائر‪ :‬دراسة قياسية فترة‬
‫"‪ ،"2012-1990‬ا مج ة اارد ية ا اشمية‪ ،‬ا مج د ‪ ،2‬ا عدد ‪.2015 ،1‬‬
‫‪ -45‬ماجدة مدوخ‪ ،‬أدوات ا سياسة ا قدية في ا جزائر بعد صدور قا وف ا قد وا قرض ‪ ،10-90‬مج ة‬
‫ا ع وـ اا سا ية‪ ،‬جامعة بس رة‪ ،‬ا عدد ‪.2011 ، 23‬‬
‫‪ -46‬مبارؾ بوعشة‪ ،‬صيغ دا ة ااست اؾ وا سياسات ااقتصادية‪ ،‬مج ة ا بحوث وا دراسات في ا ع وـ‬
‫اإ سا ية‪ ،‬س ي دة‪ ،‬ا عدد ‪.2009 ،4‬‬
‫‪ -47‬محمد ب عيدي‪ ،‬واقع ا ت سيؽ بيف ا سياستيف ا ما ية وا قدية في ظؿ تزايد عجز ا مي از ية ا عامة في‬
‫ا جزائر خاؿ ا فترة ‪ ،2011-2001‬مج ة ا ع وـ اا سا ية‪ ،‬قس طي ة‪ ،‬ا عدد ‪ ،37‬جواف ‪.2012‬‬
‫‪ -48‬محمد راتوؿ‪ ،‬صاح ا ديف روش‪ ،‬تقييـ فعا ية ا سياسة ا قدية في تحقيؽ ا مربع ا سحري ا دور‬
‫في ا جزائر خاؿ ا فترة ‪ ،2010-2000‬بحوث اقتصادية عربية‪ ،‬ا عدد ‪.2014 ،66‬‬
‫‪ -49‬محمد ريـ قروؼ‪ ،‬ا سياسة ا قدية ا حديثة واست داؼ ا تضخـ في ا جزائر دراسة تح ي ية فترة‬
‫‪ ،2011-1999‬مج ة اا اديمية ا عربية في ا دا مارؾ‪ ،‬ا دا مارؾ‪ ،‬ا عدد ‪.2014 ،14‬‬
‫‪ -50‬محمد مسعي‪ ،‬سياسة اإ عاش ااقتصادي في ا جزائر وأثر ا ع ى ا مو‪ ،‬مج ة ا باحث‪ ،‬ا عدد ‪،10‬‬
‫ورق ة‪.2012 ،‬‬
‫‪ -51‬محمد موساوي‪ ،‬سمية زيرار‪ ،‬تقدير دا ة ا ط ب ع ى ا قود وتح ي ا‪ :‬حا ة ا جزائر ‪-1970‬‬
‫مج د‪ ، 1‬ا عدد ‪.2014 ،1‬‬
‫‪ ،2011‬ا مج ة اارد ية ع وـ ااقتصادية‪ ،‬ا ّ‬
‫‪ -52‬مراس محمد‪ ،‬عيدو ي ح يمة‪ ،‬بف سماعيف مراد‪ ،‬مي از ية ا دو ة أداة ضبط ااقتصاد ا ي ‪ -‬حا ة‬
‫ا جزائر" ‪ -‬دراسة قياسية باستخداـ ماذج ‪ ،VAR‬ا مج ة ا جزائرية اقتصاد وا ما ية‪ ،‬ا عدد ‪.2015 ،4‬‬
‫‪ -53‬مصيطفى عبد ا طيؼ‪ ،‬دور ا ب وؾ وفعا يت ا في تمويؿ ا شاط ااقتصادي‪ :‬حا ة ا جزائر‪ ،‬مج ة‬
‫ا باحث‪ ،‬ا عدد ‪.2006 ،04‬‬

‫‪299‬‬
 ‫قـائـ ـ ـ ــمة الم ــراجــع‬

‫‪ -54‬ادية ع ي عايد‪ ،‬دراسة قياسية م ح ى ف يبس في ا عراؽ‪ ،‬مج ة ا ع وـ ااقتصادية‪ ،‬ا عدد ‪،36‬‬
‫ا مج د ‪.2014 ،9‬‬
‫سياسة اإ عاش ااقتصادي ا مطبقة في ا جزائر‪ ،‬ا فترة ‪– 2010‬‬ ‫‪ -55‬بيؿ بوف يح‪ ،‬دراسة تقييمي‬
‫‪ ،2000‬اا اديمية دراسات ااجتماعية واإ سا ية‪ ،‬ا عدد ‪ ،9‬ا ش ؼ‪.2013 ،‬‬
‫‪ -56‬اشـ محمد عبد اه ا عر وب‪ ،‬اثر متغيرات ما ية و قدية ع ى ا تضخـ دراسة ب داف امية مختارة‬
‫مع اشارة ا ى ا عراؽ مدة ‪ ،2000-1985‬مج ة بحوث مستقب ية‪ ،‬ا عدد ‪ ،16‬ا عراؽ‪.2006 ،‬‬
‫‪ -57‬شاـ بزة‪ ،‬محمد ا ادي ضيؼ اه‪ ،‬دراسة ا سببية ااقتصادية بيف ظا رتي ا تضخـ وا بطا ة في‬
‫ا جزائر خاؿ ا فترة ‪ ،1984 – 2010‬مج ة رؤى اقتصادية‪ ،‬ا عدد ‪.2014 ،9‬‬
‫‪ -58‬مسة معف محمد ثابت‪ ،‬استحداث خوارزمية جي ية اختبار أمث ية اأرقاـ ا قياسية‪ ،‬ا مج ة ا عراقية‬
‫ع وـ ااحصائية‪ ،‬ا عدد ‪.2013 ،23‬‬
‫ا م تقيات‪ ،‬ا تقارير وا ندوات‬

‫‪ -1‬اشرؼ سمارة‪ ،‬إحصاءات اأسعار واأرقاـ ا قياسية‪ ،‬ا ج ة ااحصائية م ظمة ا تعاوف ااسامي‪،‬‬
‫‪ ،2011‬ص‪.15 ،‬‬
‫‪ -2‬ا بشير عبد ا ريـ‪ ،‬معدؿ ا ربح بديؿ معدؿ ا فائدة في عاج اازمة ا ما ية وااقتصادية‪ ،‬م تقى‬
‫دو ي حوؿ اازمة ا ما ية وااقتصادية ا دو ية‪ ،‬جامعة فرحات عباس‪ ،‬سطيؼ‪.2009 ،‬‬
‫‪ -3‬ا جريدة ا رسمية‪ ،‬عدد‪ ،37‬ا صادرة بتاريخ ‪ 29‬جواف ‪ 2000‬ا متضم ة قا وف ا ما ية ا ت مي ي س ة‬
‫‪.2000‬‬
‫‪ -4‬ا مج س ا وط ي ااقتصادي وااجتماعي ‪،‬تقرير حوؿ ا ظرؼ اإقتصادي وااجتماعي سداسي‬
‫ا ثا ي مف س ة ‪، 1998‬ا دورة ا ثا ثة عشر‪ ،‬ماي‪.1999‬‬
‫‪ -5‬ا مج س ا وط ي ااقتصادي وااجتماعي مشروع ا تقرير ا تم يدي حوؿ ا ظرؼ ااقتصادي‬
‫‪ ،2004‬ديسمبر ‪.2004‬‬
‫ž‬ ‫وااجتماعي سداسي اأوؿ مف س ة‬
‫‪ -6‬ا مج س ا وط ي ااقتصادي وااجتماعي‪، ،‬تقرير حوؿ اآثار ااقتصادية و ااجتماعية برامج‬
‫ا تعديؿ ا ي ي‪ ،‬ا دور ا عامة ا ثا ية عشر‪ ،‬ا جزائر‪.1988 ،‬‬
‫‪ -7‬ا مج س ا وط ي ااقتصادي وااجتماعي‪ ،‬تقرير حوؿ ا ظرؼ ااقتصادي وااجتماعي سداسي‬
‫ااوؿ مف ‪ ،2002‬ا دور ا عامة ا واحدة وا عشروف‪ ،‬ا جزائر‪.2002 ،‬‬

‫‪300‬‬
 ‫قـائـ ـ ـ ــمة الم ــراجــع‬

‫‪ -8‬ا مج س ا وط ي ااقتصادي وااجتماعي‪ ،‬تقرير حوؿ ا ظرؼ ااقتصادي وااجتماعي سداسي‬

‫ااوؿ مف س ة ‪ ،1995‬ا دورة ا عامة ا رابعة‪ ،‬ا جزائر‪.1995 ،‬‬
‫‪ -9‬بابا عبد ا قادر‪ ،‬ا سياسة ا قدية في ا جزائر بيف اأداء وا فعا ية‪ ،‬ا م تقى ا وط ي حوؿ ا م ظومة‬
‫ا ب ية في ظؿ ا تحوات ا قا و ية وااقتصادية‪ ،‬بشار‪ 24 ،‬و‪ 25‬أفريؿ ‪.2006‬‬
‫‪ -10‬با ور عاء ا ديف‪ ،‬ا ش ار ة ا مجتمعية آ ية تفعيؿ سياسة ا تشغيؿ وتحقيؽ ا ت مية ا مستديمة في‬
‫ا دوؿ ا عربية‪ ،‬إستراتيجية ا ح ومة قضاء ع ى ا بطا ة و تحقيؽ ا ت مية ا مستدامة‪ ،‬خبر ااستراتيجيات‬
‫وا سياسات ااقتصادية في ا جزائر‪ ،‬جامعة ا مسي ة‪ 15-16 ،‬وفمبر ‪.2011‬‬
‫‪ -11‬بقبؽ ي ى أسم اف‪ ،‬صاحات ا ظاـ ا مصرفي ا جزائري و ا ع اسات ا ع ى فعا ية ا سياسة ا قدية‪،‬‬
‫ا م تقى ا دو ي حوؿ إصاحات ا ظاـ ا مصرفي ا جزائري‪ ،‬جامعة ورق ة‪.2008 ،‬‬
‫‪ -12‬بف سبع حمزة‪ ،‬ذير ياسيف‪ ،‬استخداـ مقاربة ماذج أشعة اا حدارات ا ذاتية ‪ VAR‬تقييـ فعا ية‬
‫ا سياسة ا ما ية وا قدية في معا جة مش ة ا بطا ة في ااقتصاد ا جزائري‪ ،‬ا م تقى ا دو ي حوؿ تقييـ‬
‫سياسات اإقاؿ مف ا فقر في ا دوؿ ا عربية في ظؿ ا عو مة‪ ،‬جامعة ا جزائر‪ 8 ،‬و‪ 9‬ديسمبر ‪.2014‬‬
‫‪ -13‬ب ؾ ا جزائر‪ ،‬تدخؿ محافظ ب ؾ ا جزائر أماـ ا مج س ا شعبي ا وط ي‪ ،‬ا تطورات ااقتصادية‬
‫سداسي اأوؿ مف س ة ‪.2013‬‬ ‫وا قدية س ة ‪ 2012‬وع اصر ا توج‬
‫‪ -14‬بو زة محمد‪ ،‬براج صباح‪ ،‬أثر برامج ااستثمارات ا عمومية ع ى متغيرات مربع ا دور اقتصاد‬
‫ا جزائري فترة ‪ ،2009-2001‬ا مؤتمر ا دو ي حوؿ تقييـ اثار برامج ااستثمارات ا عامة وا ع اسات ا‬
‫ع ى ا تشغيؿ وااستثمار وا مو ااقتصادي خاؿ ا فترة ‪ ،2014-2001‬سطيؼ‪ 12-11 ،‬مارس‬
‫‪.2013‬‬
‫‪ -15‬طويجي ي زيف ا عابديف‪ ،‬اأمف ا غذائي في ا جزائر واقع ومستقب ‪ :‬مؤشرات مية دا ة‪ ،‬ا م تقى‬
‫ا دو ي حوؿ ا متغيرات وا تحديات ااقتصادية ا دو ية‪ ،‬ا ش ؼ‪ 23 ،‬و‪ 24‬وفمبر ‪.2014‬‬
‫في ا جزائر‪ ،‬ا م تقى‬ ‫‪ -16‬عزوز ع ي‪ ،‬بوزياف عبد ا باسط‪ ،‬ااقتصاد ا موازي وا سياسات ا مضادة‬
‫ا وط ي ا ثا ث حوؿ‪ :‬ااقتصاد غير ا رسمي في ا جزائر اآثار وسبؿ ا ترويض ا مداخؿ ا قياسية‪ ،‬جامعة‬
‫سعيدة‪.2007 ،‬‬
‫عاف‪ ،‬ااست اؾ وا ت مية‪ ،‬جمعية ا ع وـ ااقتصادية ا سورية‪ ،‬دوة حوؿ ا تحوات في‬ ‫‪ -17‬ع ي‬
‫ا سياسات ااقتصادية ا ية‪ ،‬جامعة دمشؽ‪.2007 ،‬‬

‫‪301‬‬
 ‫قـائـ ـ ـ ــمة الم ــراجــع‬

‫‪ -18‬ماجدة مدوخ‪ ،‬وصاؼ عتيقة‪ ،‬أداء ا سياسة ا قدية في ا جزائر في ظؿ ااصاحات ااقتصادية‪،‬‬
‫ا م تقى ا دو ي حوؿ تقييـ سياسات اإقاؿ مف ا فقر في ا دوؿ ا عربية في ظؿ ا عو مة ‪ 8‬و‪ 9‬ديسمبر‬
‫‪.2014‬‬
‫‪ -19‬محمد اب ار يـ ط ا سقا‪ ،‬محمد إب ار يـ ا سقا‪ ،‬ا تطبيقات ا حديثة فرضية ا توقعات ا رشيدة ‪-1990‬‬
‫‪ ،1995‬ية ا تجارة وادارة اأعماؿ‪ ،‬جامعة ح واف‪.‬‬
‫‪ -20‬محمد جاؿ مراد‪ ،‬ا بطا ة وا سياسات ااقتصادية‪ ،‬دوة ا ثاثاء ااقتصادية ا حادية وا عشروف حوؿ‬
‫ا ت مية ااقتصادية وااجتماعية في سورية‪ ،‬جمعية ا ع وـ ااقتصادية ا سورية‪.2008 ،‬‬
‫صاسي‪" ،‬ا وضعية ا قدية وسير ا سياسة ا قدية في ا جزائر"‪ ،‬دراسة مقدمة إجتماع‬ ‫‪ -21‬محمد‬
‫ا س وي ا سابع وا عشروف مج س محافظي ا مصارؼ ا مر زية ومؤسسات ا قد ا عربية‪ ،‬ص دوؽ ا قد‬
‫ا عربي‪ ،‬أبوظبي ا دوحة‪ ،‬سبتمبر ‪.2003‬‬
‫‪ -22‬موسى رحما ي‪ ،‬عاشور ف ة‪ ،‬ا سياسة ااقتصادية ا جزائرية بيف ضغط ا مجتمع وا تزامات ا ح ومة‬
‫ا دو ية ‪ ،FMI‬ا مؤتمر ا ع مي ااوؿ حوؿ ااداء ا متميز م ظمات وا ح ومات‪ ،‬ورق ة‪ 9-8 ،‬مارس‬
‫‪.2005‬‬
‫ا رسائل وااطروحات‪:‬‬

‫‪ -1‬ب ابي فتيحة‪ ،‬تقييـ دور معدؿ ا فائدة في ااقتصاد ع ى ضوء ا واقع ا عم ي وا مساھمات ا ف رية‬
‫ااقتصادية ‪-‬دراسة تح ي ية حا ة ااقتصاد اأمري ي ا فترة (‪ ،)2000-2014‬اطروحة د تو ار ‪ ،‬جامعة‬
‫بومرداس‪.2016-2015 ،‬‬
‫‪ -2‬بيبي يوسؼ‪ ،‬اثر تق بات اسعار ا فط ع ى ا سياسة ا ما ية في ا جزائر ‪ ،2010-2000‬رسا ة‬
‫ماجستير‪ ،‬جامعة ا جزائر‪.2012-2011 ،‬‬
‫‪ -3‬جبوري محمد‪ ،‬ا ظمة ا صرؼ ااج بي ع ى ا تضخـ وا مو ااقتصادي دراسة ظرية وقياسية‬
‫باستعماؿ بيا ات با ؿ‪ ،‬اطروحة د تو ار ‪ ،‬جامعة ابو ب ر ب قايد‪ ،‬ت مساف‪ ،2013 /2012 ،‬ص‪.212 .‬‬
‫‪ -4‬حمادي خديجة‪ ،‬عاقة ا تضخـ باأجور في ا جزائر خاؿ ا فترة ‪ 2005-1970‬دراسة قياسية‬
‫اقتصادية‪ ،‬رسا ة ماجستير‪ ،‬ا جزائر‪.2009-2008 ،‬‬
‫‪ -5‬حمادي عيمة‪ ،‬تق بات اسعار ا فط وا ع اسات ا ع ى تمويؿ ا ت مية في ا دوؿ ا عربية ‪-1986‬‬
‫‪ ،2008‬جامعة حسيبة بف بوع ي‪ ،‬ا ش ؼ‪.2009-2008 ،‬‬

‫‪302‬‬
 ‫قـائـ ـ ـ ــمة الم ــراجــع‬

‫‪ -6‬دي مي جيرة‪ ،‬تأثير ا سياسة ا مي از ية ع ى ا تضخـ (اشارة حا ة ا جزائر ‪ ،)2007 -1988‬رسا ة‬

‫ماجستير‪ ،‬جامعة ت مساف‪.2011 -2010 ،‬‬
‫‪ -7‬راف راضية‪ ،‬ا ظمة سعر ا صرؼ في ا ب داف ا امية ودور ا في م افحة ا تضخـ في ظؿ ا تحوات‬
‫ا ما ية ا دو ية‪ ،‬دراسة حا ة ا ب داف ا اشئة (ا شي ي وا م سيؾ)‪ ،‬رسا ة ماجستير‪ ،‬جامعة ا جزائر‪-2001 ،‬‬
‫‪.2002‬‬
‫‪ -8‬عبورة حساـ ا ديف سياسة ا حد مف ظا رة ا تضخـ ا مستورد مع ااشارة ا ى حا ة ا جزائر‪ ،‬ماجستير‪،‬‬
‫جامعة حسيبة بف بوع ي‪ ،‬ا ش ؼ‪.2009 -2008 ،‬‬
‫‪ -9‬ريمة ميغاري‪ ،‬دراسة دواؿ ااست اؾ في بعض ب داف شماؿ افريقيا باستعماؿ ماذج بيا ات با يؿ‬
‫‪ ،2009-1990‬اطروحة د تو ار ‪ ،‬قياس اقتصادي‪ ،‬جامعة ا جزائر‪.2014-2013 ،‬‬
‫‪ -10‬محمد ماؿ حسيف رجب‪ ،‬اثر ا سياسة اا فاقية في ا تضخـ في ف سطيف‪ ،‬رسا ة ماجستير‪ ،‬جامعة‬
‫ااز ر‪.2011 ،‬‬
‫‪ -11‬مراد عبد ا قادر‪ ،‬دراسة اثر ا متغيرات ا قدية ع ى سعر صرؼ ا دي ار ا جزائري مقابؿ ا دوار‬
‫اامري ي خاؿ ا فترة ‪ ،2003 -1974‬ماجستير‪ ،‬جامعة قاصدي مرباح‪ ،‬ورق ة‪.2011-2010 ،‬‬
‫‪ -12‬مق ار ي حميد‪ ،‬اثر اا فاؽ ا ح ومي ع ى معد ي ا بطا ة وا تضخـ في ا جزائر ‪،2012 -1988‬‬
‫رسا ة ماجستير‪ ،‬جامعة امحمد بوقرة‪ ،‬بومرداس‪.2015-2014 ،‬‬

‫‪ -13‬يوسؼ فا ح ا ح يطي‪ ،‬اثر ا تضخـ ا مستورد ع ى ا تضخـ ا مح ي وا تجارة ا خارجية في ااردف‪،‬‬

‫رسا ة ماجستير‪ ،‬جامعة ا يرموؾ‪ ،‬ااردف‪.1996 ،‬‬
‫‪Ouvrages :‬‬
‫‪1 - Abdelhake Lamiri, théories économiques et crises contemporaines, office des publications‬‬
‫‪universitaires,ž Alger, 1994‬‬

‫‪2 - Abdelhamid Bencherif et autres, la filière blé en Algérie, karthala, 1996‬‬

‫‪3 - Alain Burlaud, Comptabilit et inflation , Éditions Cujas, paris, 2010‬‬

‫‪4 - Berger Pierre, la monnaie et ses mécanisme, édition bouchene, Alger, 1993‬‬

‫‪5 - Bernard Bernier, Yves Simon, initiation à la macroéconomie, 9eme édition, Dunod, Paris,‬‬
‫‪2007‬‬
‫‪eme‬‬
‫‪6 - bernard Guillochon, Annie Kawecki, économie internationale, 5‬‬ ‫‪édition, Dunod, paris,‬‬
‫‪2006‬‬

‫‪303‬‬
 ‫قـائـ ـ ـ ــمة الم ــراجــع‬

7 - Boutaleb Kouider, politique des salaires, fondements théoriques et analyses empiriques de

l’expériencežAlgérienne,žofficeždesžpublicationsžuniversitaires,žAlger,ž2013

8 - Bozidi Abdelmadjid, Les années 90 de l'économie algérienne, édition Enag, Alger, 1999

9 - Bruno Pays, Libérer La Monnaie, Presses Universitaires de France, 1991

10 - ChristianžOttavj,žmonnaiežetžfinancementždežl’économie,žhachette,žparis,ž2010

11-Clotilde champeyrache,ž introductionž généralež àž l’économie : microéconomie,

macroéconomie, Ellipses, paris, 2009.

12- Dominique plihon, la monnaie et ses mécanisme, 4 eme édition, édition la découverte,paris,
2004

13 - Emil Glassen, macroéconomie, base de la théorie Macroéconomie , bordas ,paris,France

1981

14 - Fréderic mishkin, monnaie banques et marchés financier, 8eme édition, université de

Columbia, états unis, 2007

15 - Gillet jacoud, inflation et désinflation : faits, théories, politiques, éditions de seuil, paris,
1997

16 - Gregory N Mankiw, Macroéconomie, 3 ème édition, Boeck université, paris, 2003

17 - Hamid Bali, inflation et mal developpement en Algerie, office des publication

universitaires, Alger, 1993.

18- James Stock, Mark Watson, principesžd’économétrie, 3eme édition, France, 2012.

19 - Michael Parkin, Robin Bade, Benoit Carmichael,ž introduction à la macroéconomie

moderne, 4eme édition, canada, 2010

20 - MichelžVaté,žleçonsžd’économiežpolitique, 8 ème édition, économica, paris, 1999

21 - Mourad Benachenhou, inflation, dévaluation, marginalisation, dar Echarifa, Alger, 1993

22- Nicolas Guerrero, 60 mécanismes microéconomiques et macroéconomiques en fiches,

ellipses édition marketing, Paris, 2013

23- Pascal Gaudron, économie monétaire et financière,ž6eme édition, economica, paris, 2011.

24- Régis Bourbonnais, économétrie, 7eme édition, Dunod, Paris, 2009.

25- Régis Bourbonnais, économétrie, dunod, 6eme édition, paris, 2005.

26- Shophie Brana, Michel Gazals, la monnaie, 2 eme édition, Dunod , paris, 2006

27 - Sophie Brana, Marie-Claude Bergouignan, macoéconomie, Dunod, paris, 2003

304
 ‫قـائـ ـ ـ ــمة الم ــراجــع‬

28 - Thierryž Tacheix,ž l’essentielž dež laž macroéconomie,ž ,ž 7ž eme édition, Gualino Editeur,
France, 2014

Revues
1 - TaharžHamamda,žCrisežetžtransitionžàžl’économieždežmarchéženžAlgérie,žrevusždežsciencesž
humains, , n°21, 2004

2 - Abdoulaye Zonon, Lesždéterminantsždežl’inflationžau Burkina Faso, Document de travail,

N° 02, 2003

3 - Agnieszka Leszczynska, Aleksandra Halka, What Does the Consumer Price Index
Measure? Bias Estimates for Poland, National Bank of Poland

4 - Ahmed Dahmani, L'EXPÉRIENCE ALGÉRIENNE DES RÉFORMES

PROBLÉMATIQUE D'UNE TRANSITIOIN A L'ECONOMIE DE MARCHé, Annuaire de
l'Afrique du Nord, CNRS ÉDITIONS, V 37. 1998.

5 - Alan Stuart, Junior Sophister, Inflation: Tile Cruellest Tax?, Student Economic Review,
1997.

6 - Ali BENDOB, Kamel SI MOHEMMED, L'impact du taux de change parallèle sur la

demande de la monnaiežCasždežl’Algérieždurantž1980-2010 : Etude économétrique, El-Bahith
Review, n° 14, 2014.

7 - ANGHELACHE. MARINESCU. The Laspeyres and Paasche Indices Used in Economic

and Financial Analysis. Romanian Statistical Review, V 60, N 1, 2012.

8 - Armida S. San Jose, MONETARY INSTRUMENTS AND THE CONTROL OF

LIQUIDITY IN THE PHILIPPINES: FOCUS ON OPEN MARKET OPERATIONS,
JOURNAL OF PHI LIPPINE DEVELOPMENT, n 30, v 17, 1990.

9 - Bert M. Balk, W. Erwin Diewert. THE LOWE CONSUMER PRICE INDEX AND ITS
SUBSTITUTION BIAS. Price and productivity measurement, Volume 6 - Index Number
Theory, 2010.

10 - BousnobražAli,žL’efficienceždežl’administrationžfiscaleždansžležrecouvrementždežl’impôt,ž
El-Tawassol, Siences Humaines et Sociales, N°32 - Decembre 2012.

11 - Célia Himelfarb, Libéralisme et hyperinflation, Tiers-Monde, tome 33 n°129, 1992.

12 - César Carrera, The Evolving Role of Reserve Requirements in Monetary Policy, The
Business and Economics Research Journal, Volume 6, Issue 1, 2013.

13 - CHIHA Khemici, La fiscalité comme levier de développement économique dans les pays en
développementž:žCasždežl’Algérie,žRevue Algérienne de la mondialisation et des politiques
économiques, N° 03, 2012.

305
 ‫قـائـ ـ ـ ــمة الم ــراجــع‬

14 - Collins Frimpong Ofori, Benjamin Adjei Danquah, Xuegong Zhang,The Impact of

Money Supply on Inflation, A Case of Ghana , Imperial Journal of Interdisciplinary Research,
V 3, I 1, 2017 .

15 - EDUARDO LEVY-YEYATI, FEDERICO STURZENEGGER, Exchange Rate Regimes

and Economic Performance, IMF Staff Papers, Vol. 47, Special Issue, 2001.

16 - Emmanuel I.S. Ajuzie, Import Response And Inflationary Pressures In The New
Economy: The Quantity Theory Of Money Revisited, Journal of Business & Economics
Research, V 6, N 5,ž May 2008.

17 - Farid Boukerrou, Samira Djaalab, Balance des paiements, taux de change et dévaluation
de la monnaie en Algérie, revus de sciences humains, n°40, 2013 .

18 - Fonds Monétaire International, Système de statistiques des comptes macroéconomiques,

Série des brochures, N° 56-F, 2007.

19- Giorgio Di Giorgio, Financial development and reserve requirements, Journal of Banking
& Finance, n 23, 1999.

20- Gossé, Jean-BaptistežGuillaumin,žCyriac,žL’apportždežlažreprésentationžVARždežChristopheržA.ž

Sims à la science économique, L'Actualité économique, Vol 89, n 4, 2013.

21 - Jean – Paul Tsasa V. Kimbambu, Politique Macroéconomique et Anticipations

rationnellesžUnežprésentationžnonžfolkloriqueždežlažCritiqueždežLucas,žžLaboratoirežd’Analysež
– Recherche en Economie Quantitative, V 3, N 2, 2012.

22 - Jeremiah Femi Olu, Emmanuel Ogwu Idih, Inflation and economic growth in Nigeria,
Journal of Economics and International Business Management, Vol. 3, N 1, Nigeria, 2015

23 - Jerry Coakley and al, Purchasing power parity and the theory of general relativity: the
first tests, Journal of International Money and Finance, N 24 , 2005.

24 - Jing Xiao, The Relationship between Inflation and Economic Growth of China:
Empirical Study from 1978 to 2007, lund university, school of economics management,
Sweden, 2009.

25 - John F. Muth, Rational expectations and the theory of price movements, Econometrica, Vž
29, N 3, July 1961.

26 - M.Y.Boumghar,žLažconduiteždežlažpolitiquežmonétaireženžAlgériež:žunžessaižd’examen,ž
Centre de Recherche en Economie Appliquée pour le Développement CREAD, Octobre 2004

27 - Mohamed ACHOUCHE, Lynda MIZI ALLOUA, LES RESERVES OBLIGATOIRES A

TAUXžDIFFERENCIESžETžMODULATIONžDEžL’OFFREžDEžMONNAIEžENžALGERIEž
(2001-2008), Les Cahiers du CREAD n°97, 2011.

306
 ‫قـائـ ـ ـ ــمة الم ــراجــع‬

28 - Mohamed Daly Sfia, Le choix du regime de change pour les ´economies ´emergentes,
MPRA Paper , No 4075, posted 17. July 2007.

29 - Mouhamadou Bamba DIOP, Alsim FALL, La problématique du choix du régime de

change dans les pays de la CEDEAO, DIRECTION DE LA PREVISION ET DES ETUDES
ECONOMIQUES,žDocumentžd’EtudežN°20,ž2011.

30 - NarimenžMEDACI,žžÉvaluationždežl’EfficacitéždežlažPolitiquežMonétairežpouržlažMaitrisež
dežl’InflationžCasždežl’Algériež1990-2013, International Journal Economics & Strategic
Management of Business Process, 2nd International Conference on Business, Economics,
Marketing & ManagementžResearchž(BEMM’14)žVolž5,ž2015.ž

31 - Nathan McLellan , Measuring Productivity using the Index Number Approach,

WORKING PAPER 04/05, NEW ZEALAND, 2004.

32 - Nemouchi Farouk, CHOCS PETROLIERS ET DESEQUILIBRES MONETAIRES EN

ALGERIE, revues de sciences humains, Vol B, n°31, 2009.

33 - OIT/FMI/OCDE/CEE–ONU/Eurostat/Banquežmondiale,žManuelždežl’indiceždesžprixžàžlaž
consommation : Genève, Organisation internationale du travail, 2004.

34 - Omoke Philip Chimobi, Inflation and Economic Growth in Nigeria, Journal of

Sustainable Development, Vol. 3, No. 2, Nigeria, 2010.

35 - Organisation internationale du Travail, Indices des prix à la consommation, Dix-septième

Conférence internationale des statisticiens du travail, Genève, 2003.

36 - Owolabi Usman, Arulogun Olaleye Ola, The effectiveness of inflation control on

economic growth in Nigeria, Research Journal in Organizational Psychologyžand Educational
Studies, V3, N 2, 2014.

37 - Paul Armknecht, Mick Silver, POST-LASPEYRES: THE CASE FOR A NEW

FORMULA FOR COMPILING CONSUMER PRICE INDEXES, Review of Income and
Wealth ,V 60, N 2, 2014.

38 - RadiažBENZIANE,žAissažCHEKEBKEB,žEssaižd’évaluationždesžinstrumentsždežlaž
politique monétaire en Algérie. Evaluation of monetary policy instruments in Algeria, Finance
and Economics of journal, n 03, 2016.

39 - Radia BENZIANE, Les modèles monétaires peuvent-ils expliquer le comportement du

taux de change en Algérie ?, El-Bahith Review , n° 15, 2015.

40 - Robert Lafrance, Lawrence Schembri, Purchasing-Power Parity: Definition,

Measurement, and Interpretation, BANK OF CANADA REVIEW, 2002.

41 - Safdari Mahdi, Soleymani Masood, The long run relationship between interest rates and
inflation inžIran:žRevisitingžFisher’sžhypothesis,žJournalžofžEconomicsžandžInternationalž
Finance, Iran, Vol. 3, n14, 2011.

307
 ‫قـائـ ـ ـ ــمة الم ــراجــع‬

42 - Samir BELLAL, LA REGULATION MONETAIRE EN ALGERIE (1990 – 2007),

Revue du chercheur, N° - 08, 2010.

43 - Serge Rey, Les taux de change bilatérauxžadoptésžpouržl’entréeždansžl’eurožsont-ils des

tauxžd’équilibre? Unežtentativeždežréponsežàžl’aideždežlažparitéždesžpouvoirsžd’achatžetždežlaž
parité des coûts, L'Actualité économique, vol. 77, n° 1, 2001.

44 - Sisay Menji، Determinants of Recent Inflation in Ethiopia Munich Personal Repec

Archive, MPRA Paper, žNo. 29668,ž April 2011.

45 - Smaïl Goumeziane, L'incontournable libéralisation, CONFLUENCES Méditerranée,

revues-plurielles , N° 11, 1994.

46 - Stéphane Auray, Consommation, effet de substitution intertemporelle et formation des

habitudes, L'Actualité économique, vol. 85, n° 4, 2009.

47 - Steven Horwitz ; The Costs of Inflation Revisited, The Review of Austrian Economics,V
16, N 1, Kluwer Academic Publishers, Netherlands , 2003.

48 - Sulaiman D. Muhammad and others, Rate of Interest and its Impact on Investment to the
Extent of Pakistan, Pak J Commer Soc Sci Pakistan Journal of Commerce and Social
Sciences, Vol. 7, n 1, 2013.

49 - Tahar LATRECHE ,žCIBLAGEžD’INFLATIONžETžCONDUITEžDEžLAžPOLITIQUE

MONETAIRE EN ALGERIE, Les cahiers du CREAD, n°101, 2012.

50 - Thomas M. Humphrey, Fisher and Wicksell on the Quantity Theory, Federal Reserve
Bank of Richmond Economic Quarterly, V 83, n 4, 1997.

51 - Tiaray Edouard Razafimanantena, Lazanoe Rajamarison, ,žl’inflationžprécisžthéorique,ž

historique, description, et explication de cas Madagascar, cahier de recherche en analyse
economique, n 15, 2013.

52 - Ulrich Kohli, Inexact Index Numbers and Economic Monotonicity Violations: The GDP
Implicit Price Deflator, , PRICE AND PRODUCTIVITY MEASUREMENT: Volume 6 -
Index Number Theory, 2010.

53 - Zemouri Messaoud, La portée du succès du post-ajustementždansžležcasždežl’Algérie,ž

Revue des Sciences Économiques et de Gestion, N°2 , 2003.

Etudes, Rapports et Colloques

1 - Abu Bakkar Tarawalie, Momodu Sissoho, INFLATION ET CROISSANCE DANS LA
ZMAO:ž PREUVESž D’UNEž ANALYSEž DEž SEUILSž D’INFLATION,ž COLLECTIONž DEž
DOCUMENTSžSURžDESžSUJETSžD’ACTUALITɞDEžL’IMAO,žNO.ž1,ž2012.

2 - AKLI Zakia, l'essor de la gestion des revenus énergétiques à travers les fonds souverains :
quelžconstatžpouržležFondsždežRégulationždesžRecettesždesžhydrocarburesždežl’Algérieždansžlaž

308
 ‫قـائـ ـ ـ ــمة الم ــراجــع‬

gestionž desž revenusž pétroliersž dež l’Etatž ?,ž Colloquež surž Lesž politiquesž d’utilisationž desž
ressources énergétiques : entre les exigences du développement national et la sécurité des
besoins internationaux,ž Sétif, 7 et 8 avril, 2015.

3 -Algeria, Statistical Appendix, IMF Country Report No 05/51, February 2005.

4 - Algeria, Statistical Appendix, IMF Country Report No 09/111, April 2009.

5 - Algeria, Statistical Appendix, IMF Country Report No 12/21, January 2012.

6 - André Tiran, Jean-BaptistežSAY,žLažlogiqueždežl’offre,žCommunicationžaužColloquežduž11ž

janvier 2007 Modernité des économistes francais, France. 2007.

7 - Bank of Alegria, Bulletin Statistique Trimestriel, N°25, Mars 2014.

8 - BANK OF ALGERIA, BULLETIN STATISTIQUE TRIMESTRIEL , N°29 : Mars 2015

- bank-of-algeria, Bulletin statistique trimestriel, n 1, septembre 2007.

9 - Banquežd’Algérie,ževolutionžeconomique et monétaire en algerie, rapport : 2002-2014.

10- Cheriet Athmane, Une perspective théorique et historique sur les stratégies
d’industrialisationž avecž étudež dež casž dež l’Algérie, Séminaire national sur :L'économie
algérienne: lectures modernes du Développement, Université de BATNA, 2013.

11- CNES,ž Rapportž préliminairež surž lesž effetsž économiquesž etž sociauxž duž programmež d’ajustementž
structurel, 1998, p 71

12 - Darine GHANEM, Fixed Exchange Rate Regimes and Price Stability: Evidence from
MENAžCountries,ždocumentždežrecherche,žlaboratoirežmontpelliérainžd’économiežthéoriquežetž
appliquée, 2010.

13 - Elyas Salah, Yagoub Mohamed, Politique Budgétaire, Croissance Economique En

Algérie:1998- 2013, , les communications du colloque international évaluation des effets des
programmesž d’investissementsž publicsž 2001-2014ž etž leursž retombéesž surž l’emploi,ž
l’investissementžetžlažcroissancežéconomique,žžSétif,ž11-12 mars 2013.

14- EVOLUTION DES ECHANGES EXTERIEURS DE MARCHANDISES DE 2001 A

2011, Collections Statistiques N° 176/2012.

15 - Fonds monétaire international, Rapport du FMI, n° 11/39 , Mars 2011.

16 - Hossein Asgharpur, Lotfali Agheli Kohnehshahri, Azhdar Karami, The Relationships

Between Interest Rates and Inflation Changes: An Analysis of Long-Term Interest Rate
Dynamics In Developping Countries, International Economic Conference on Trade and
Industry, Malaysia, Bayview Hotel Georgetown, Penang, 2007.

17 - International Monetary Fund, Algeria: Selected Issues and Statistical Appendix, Report
N°:04/31, February 2004.

309
 ‫قـائـ ـ ـ ــمة الم ــراجــع‬

18 - International Monetary Fund, IMF Country Report No, 07/61, February 2007.

19 - Jonathan Nitzan, MACROECONOMIC PERSPECTIVES ON INFLATION AND

UNEMPLOYMENT, Discussion Paper, Department of Economics, McGill University
Quebec, 1990.

20 - Michael Bleaney, Manuela Francisco, The Performance of Exchange Rate Regimes in

Developing Countries– Does the Classification Scheme Matter?, CREDIT Research Paper,
No. 07/04.

21 - MINISTERE DES FINANCES , DIRECTION GENERALE DES DOUANES, Les

réalisationsždesžéchangesžextérieursždežl’AlgériežPériodež:ž1963–2010ž.

22 - Monaheng Seleteng, Inflation and Economic Growth: An estimate of an optimal level of

inflation in Lesotho, Central Bank of Lesotho, 2005.

23 - Mondjeli Mwa Ndjokou Itchoko Motande, Non-linéarité entre inflation et croissance

économique: quels enseignements pour la zone BEAC?, 32èmes Journées Internationales
Monnaie Banque Finance Nice Sophia-Antipolis, 11-12 juin 2015, Groupement de Recherche
Européen

24 - Office national des statistiques , Rétrospective des comptes économiques 1963-2010,

N°166, Alger, Novembre 2011. ž

25 - Office National des Statistiques,ž Aichaž KADI,ž Séminairež surž l’Indicež desž Prixž àž laž
Consommation, Genève du 7 au 9 mai 2008.

26 - Office National des Statistiques, Collections Statistiques N° 171/2012, Statistiques

Economiques N° 68.

27 - Office National des Statistiques, EVOLUTION DES ECHANGES EXTERIEURS DE

MARCHANDISES DE 2001 A 2012, Collections Statistiques N° 182, 2014.

28 - Office National des Statistiques, Idice des prix à la consommation, collection

statistiques,, N° 171, 2012.

29 - ONS, Collections Statistiques N° 171, 2012.

30 - ONS, EVOLUTION DES ECHANGES EXTERIEURS DE MARCHANDISES DE 2004

A 2014, Collections Statistiques N° 194/2015.

31 - ONS, Les comptes économiques de 2000 à 2014, N° 709.

32 - SantosžAlimi,žKeynes’žAbsolutežIncomežHypothesisžandžKuznetsžParadox,žMPRAžPaper,ž
No. 49310, posted 26, 2013.

33 - Vikesh Gokal, Gokal, Subrina Hanif, RELATIONSHIP BETWEEN INFLATION AND

ECONOMICžGROWTH, Working paper, Reserve Bank of Fiji, 2004.

310
 ‫قـائـ ـ ـ ــمة الم ــراجــع‬

Thèses:
1 - Bouhassoun Née Bedjaoui Zahira, La relation monnaie-inflation dans le contexte de
l’économiež Algérienne,ž Thèsež dež Doctorat, Université Abou-Bekr Belkaïd, Tlemcen, 2013-
2014.

2 - Menaguer Noureddine, La demande de Monnaie en ALGERIE, Thèse de doctorat,

UNIVERSITE ABOU-BEKR BELKAÎD, TLEMCEN, 2009-2010.

3 - ADOUKA Lakhdar, Modélisation du taux de change du dinar algérien à l'aide des modèles
ECM, Thèse de doctorat, UNIVERSITE ABOU-BAKR BELKAÎD, TLEMCEN, 2010-2011.

:‫ا مواقع اا ترونية‬

.‫ تفسير ظا رة ا تضخـ في ااقتصاد ا عراقي‬،‫ فاح خ ؼ ا ربيعي‬-1

http ://www.iier.org/i/uploadedfiles/300906InflationCausesFalahAlroubai3B.pdf.

2008 ‫ – جا في‬2007 ‫ اأرقاـ ا قياسية أسعار ومعدات ا تضخـ فترة يو يو‬-2

www.wagescouncil.gov.sd/index_fils/IndexNo2008.pdf
3- monetary authority of singapore, inflation, Economics explorer series, ecoomie policy
department, p. 08.ž
http://www.mas.gov.sg/~/media/manual%20migration/Economics%20Explorer%20Series/ex
plorer3.pdf.

.‫ ا ع اسػات ا تضخػػـ ع ى ا قػدرة ا شػرائيػة مست ػ ؾ ا جػ ازئػري‬،‫ بػف عػزة محمػد‬،‫žبو ػ ػ ة ثوـ‬-4
http://www.shatharat.net/vb/showthread.php?t=35519.

5 - ONS,žl’Algérieženžquelquežchiffrežž http://www.ons.dz/-l-algerie-en-quelques-chiffres-
.html.
6 - žOffice National des Statistiques, Rétrospective 1962 – 2011
http://www.ons.dz/-retrospective-1962-2011-.html
http://www.andi.dz/PDF/demographie/D%C3%A9mographie%20alg%C3%A9rienne%20201
4%20arabe%20.pdf.
7- MINISTERE DES FINANCES , DIRECTION GENERALE DES DOUANES, Les
réalisationsždesžéchangesžextérieursždežl’AlgériežPériodež:ž1963–2010ž
http://www.douane.gov.dz/pdf/r_periodique/Evolution%20du%20commerce%20ext%C3%A9
rieurs%20de%20l'Alg%C3%A9rie%201963_201O.pdf
:‫ بيا ات ا ب ؾ ا دو ي‬-8
- http://data.worldbank.org/indicator/DT.DOD.DECT.CD?end=2015&start=2014&view=chart
- http://data.worldbank.org/indicator/PA.NUS.FCRF?end=2015&locations=DZ&start=2002ž
ž

311
‫الماحق‬
 ‫الماح ـ ـ ـق‬

‫ا م حق رقم (‪ :)1‬ترجيح اسعار ا مجموعات ا م و ة رقم ا قياسي اسعار ا مسته ك ا ى س ة ‪.0871‬‬

‫ا رقم ا قياسي‬ ‫س ع أخرى‬ ‫تربية‪،‬‬ ‫ا قل‬ ‫ا خدمات‬ ‫اأثاث‬ ‫اس ن‬ ‫ا مابس‬ ‫ااغذية‬ ‫اسة‬
‫اسعار‬ ‫غير مذ ورة‬ ‫ثقافة‬ ‫وا مواصات‬ ‫ا طبية‬ ‫و وازم‬ ‫وأعبائ‬ ‫وااحذية‬ ‫وا مشروبات‬
‫ا مسته ك‬ ‫وترفي‬ ‫وا صحية‬ ‫ا تأثيث‬ ‫غير‬
‫ا حو ية‬
‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪0871‬‬
‫‪114.58‬‬ ‫‪110.73‬‬ ‫‪105.2‬‬ ‫‪116.12‬‬ ‫‪118.3‬‬ ‫‪108.41‬‬ ‫‪103.92‬‬ ‫‪110.89‬‬ ‫‪118.33‬‬ ‫‪0870‬‬
‫‪122.25‬‬ ‫‪115.73‬‬ ‫‪112.58‬‬ ‫‪118.35‬‬ ‫‪124.38‬‬ ‫‪114.34‬‬ ‫‪111.6‬‬ ‫‪118.002‬‬ ‫‪127.08‬‬ ‫‪0871‬‬
‫‪129.91‬‬ ‫‪131.36‬‬ ‫‪113.92‬‬ ‫‪127.22‬‬ ‫‪131.97‬‬ ‫‪120.18‬‬ ‫‪117.4‬‬ ‫‪123.9‬‬ ‫‪133.94‬‬ ‫‪0872‬‬
‫‪140.1‬‬ ‫‪156.93‬‬ ‫‪118.09‬‬ ‫‪140.12‬‬ ‫‪136.7‬‬ ‫‪133.78‬‬ ‫‪124.32‬‬ ‫‪130.98‬‬ ‫‪144.11‬‬ ‫‪0873‬‬
‫‪154.77‬‬ ‫‪180.66‬‬ ‫‪124.73‬‬ ‫‪153.14‬‬ ‫‪143.78‬‬ ‫‪144.53‬‬ ‫‪129.12‬‬ ‫‪139.71‬‬ ‫‪162.03‬‬ ‫‪0874‬‬
‫‪173.85‬‬ ‫‪198.25‬‬ ‫‪130.14‬‬ ‫‪159.18‬‬ ‫‪149.76‬‬ ‫‪152.42‬‬ ‫‪142.28‬‬ ‫‪146.2‬‬ ‫‪189.6‬‬ ‫‪0875‬‬
‫‪186.81‬‬ ‫‪214.69‬‬ ‫‪139.14‬‬ ‫‪173.26‬‬ ‫‪155.6‬‬ ‫‪162.03‬‬ ‫‪155.12‬‬ ‫‪157.06‬‬ ‫‪204.09‬‬ ‫‪0876‬‬
‫‪197.81‬‬ ‫‪241.65‬‬ ‫‪151.08‬‬ ‫‪190.78‬‬ ‫‪161.82‬‬ ‫‪180.66‬‬ ‫‪163.93‬‬ ‫‪172.28‬‬ ‫‪211.85‬‬ ‫‪0877‬‬
‫‪216.15‬‬ ‫‪255.66‬‬ ‫‪159.97‬‬ ‫‪212.44‬‬ ‫‪172.27‬‬ ‫‪202.16‬‬ ‫‪186.14‬‬ ‫‪198.83‬‬ ‫‪231.03‬‬ ‫‪0878‬‬
‫‪254.83‬‬ ‫‪295.54‬‬ ‫‪195.96‬‬ ‫‪236.23‬‬ ‫‪192.42‬‬ ‫‪229.25‬‬ ‫‪197.49‬‬ ‫‪230.24‬‬ ‫‪283.47‬‬ ‫‪0881‬‬
‫‪320.77‬‬ ‫‪401.13‬‬ ‫‪264.43‬‬ ‫‪314.41‬‬ ‫‪226.19‬‬ ‫‪295.56‬‬ ‫‪247.2‬‬ ‫‪297.44‬‬ ‫‪340.32‬‬ ‫‪0880‬‬
‫‪422.35‬‬ ‫‪587.76‬‬ ‫‪394.81‬‬ ‫‪395.34‬‬ ‫‪379.69‬‬ ‫‪398.46‬‬ ‫‪326.31‬‬ ‫‪369.42‬‬ ‫‪426.95‬‬ ‫‪0881‬‬
‫‪509.24‬‬ ‫‪690.02‬‬ ‫‪494.64‬‬ ‫‪426.36‬‬ ‫‪473.41‬‬ ‫‪478.12‬‬ ‫‪382.16‬‬ ‫‪435.84‬‬ ‫‪532.30‬‬ ‫‪0882‬‬
‫‪656.88‬‬ ‫‪869.76‬‬ ‫‪581.98‬‬ ‫‪510.06‬‬ ‫‪551.78‬‬ ‫‪530.28‬‬ ‫‪496.25‬‬ ‫‪508.61‬‬ ‫‪752.27‬‬ ‫‪0883‬‬
‫‪852.5‬‬ ‫‪1129.77‬‬ ‫‪723.89‬‬ ‫‪746.09‬‬ ‫‪706.84‬‬ ‫‪617.01‬‬ ‫‪670.12‬‬ ‫‪609.02‬‬ ‫‪984‬‬ ‫‪0884‬‬
‫‪1011.81‬‬ ‫‪1335.58‬‬ ‫‪832.83‬‬ ‫‪917.95‬‬ ‫‪826.23‬‬ ‫‪667.75‬‬ ‫‪844.72‬‬ ‫‪690.93‬‬ ‫‪1180.15‬‬ ‫‪0885‬‬
‫‪1069.74‬‬ ‫‪1408.7‬‬ ‫‪800.67‬‬ ‫‪961.29‬‬ ‫‪909.1‬‬ ‫‪694.84‬‬ ‫‪1007.99‬‬ ‫‪734.68‬‬ ‫‪1246.92‬‬ ‫‪0886‬‬
‫‪1122.69‬‬ ‫‪1510.7‬‬ ‫‪794.75‬‬ ‫‪976.17‬‬ ‫‪959.05‬‬ ‫‪717.07‬‬ ‫‪1080.77‬‬ ‫‪772.46‬‬ ‫‪1318.08‬‬ ‫‪0887‬‬
‫‪1152.52‬‬ ‫‪1615.27‬‬ ‫‪772.35‬‬ ‫‪1005.27‬‬ ‫‪1002.3‬‬ ‫‪733.46‬‬ ‫‪1112.41‬‬ ‫‪831.71‬‬ ‫‪1333.56‬‬ ‫‪0888‬‬
‫‪1156.42‬‬ ‫‪1657.21‬‬ ‫‪738.6‬‬ ‫‪1028.01‬‬ ‫‪1039‬‬ ‫‪739.73‬‬ ‫‪1131.4‬‬ ‫‪843.05‬‬ ‫‪1323.4‬‬ ‫‪1111‬‬
‫‪1205.26‬‬ ‫‪1709.1‬‬ ‫‪743.24‬‬ ‫‪1062.41‬‬ ‫‪1109.46‬‬ ‫‪754.89‬‬ ‫‪1158.58‬‬ ‫‪873.47‬‬ ‫‪1396.4‬‬ ‫‪1110‬‬
‫‪1222.49‬‬ ‫‪1804.47‬‬ ‫‪756.45‬‬ ‫‪1075.69‬‬ ‫‪1125.54‬‬ ‫‪764.16‬‬ ‫‪1169.92‬‬ ‫‪891.62‬‬ ‫‪1405.31‬‬ ‫‪1111‬‬
‫‪1274.56‬‬ ‫‪1813.52‬‬ ‫‪765.91‬‬ ‫‪1210.93‬‬ ‫‪1142.62‬‬ ‫‪781.53‬‬ ‫‪1213.96‬‬ ‫‪900.96‬‬ ‫‪1455.88‬‬ ‫‪1112‬‬
‫‪1325.18‬‬ ‫‪1861.89‬‬ ‫‪772.6‬‬ ‫‪1301.03‬‬ ‫‪1161.04‬‬ ‫‪798.73‬‬ ‫‪1253.8‬‬ ‫‪903.76‬‬ ‫‪1520.96‬‬ ‫‪1113‬‬
‫‪1343.5‬‬ ‫‪1856.41‬‬ ‫‪780.55‬‬ ‫‪1369.65‬‬ ‫‪1171.02‬‬ ‫‪800.7‬‬ ‫‪1358.78‬‬ ‫‪911.54‬‬ ‫‪1504.63‬‬ ‫‪1114‬‬
‫‪1374.6‬‬ ‫‪1881.37‬‬ ‫‪776.61‬‬ ‫‪1368.7‬‬ ‫‪1182.2‬‬ ‫‪801.38‬‬ ‫‪1413.92‬‬ ‫‪914.32‬‬ ‫‪1568.03‬‬ ‫‪1115‬‬
‫‪1425.1‬‬ ‫‪1923.93‬‬ ‫‪793.1‬‬ ‫‪1398.78‬‬ ‫‪1203.64‬‬ ‫‪804.7‬‬ ‫‪1443.24‬‬ ‫‪911.88‬‬ ‫‪1667.72‬‬ ‫‪1116‬‬
‫‪1494.29‬‬ ‫‪2023.91‬‬ ‫‪834.57‬‬ ‫‪1454.55‬‬ ‫‪1225.83‬‬ ‫‪813.23‬‬ ‫‪1459.12‬‬ ‫‪909.71‬‬ ‫‪1792.83‬‬ ‫‪1117‬‬
‫‪1580.1‬‬ ‫‪2183.36‬‬ ‫‪884.9‬‬ ‫‪1506.51‬‬ ‫‪1267.21‬‬ ‫‪828.03‬‬ ‫‪1498.14‬‬ ‫‪913.63‬‬ ‫‪1940.45‬‬ ‫‪1118‬‬
‫‪1641.92‬‬ ‫‪2423.15‬‬ ‫‪883.63‬‬ ‫‪1544.11‬‬ ‫‪1303.05‬‬ ‫‪857.24‬‬ ‫‪1525.96‬‬ ‫‪938.62‬‬ ‫‪2022.7‬‬ ‫‪1101‬‬
‫‪1716.17‬‬ ‫‪2785.15‬‬ ‫‪888.53‬‬ ‫‪1590.2‬‬ ‫‪1360.3‬‬ ‫‪887.28‬‬ ‫‪1546.92‬‬ ‫‪973.12‬‬ ‫‪2108.02‬‬ ‫‪1100‬‬
‫‪1868.75‬‬ ‫‪3158.93‬‬ ‫‪914.18‬‬ ‫‪1661.93‬‬ ‫‪1418.99‬‬ ‫‪921.77‬‬ ‫‪1616.91‬‬ ‫‪1029.29‬‬ ‫‪2365.65‬‬ ‫‪1101‬‬
‫‪1929.62‬‬ ‫‪3182.7‬‬ ‫‪887.87‬‬ ‫‪1755.01‬‬ ‫‪1477.67‬‬ ‫‪946.46‬‬ ‫‪1642.62‬‬ ‫‪1110.95‬‬ ‫‪2440.92‬‬ ‫‪1102‬‬
‫‪1985.91‬‬ ‫‪3200.9‬‬ ‫‪967.17‬‬ ‫‪1736.53‬‬ ‫‪1542.69‬‬ ‫‪980.59‬‬ ‫‪1664.06‬‬ ‫‪1188.25‬‬ ‫‪2536.02‬‬ ‫‪1103‬‬

‫ا مصدر‪ :‬من اعداد الطالبة بااعتماد على بيانات‪:‬‬

‫‪-‬‬ ‫‪ons, Rétrospective Statistique 1962 – 2011, p. 82.‬‬

‫‪http://www.ons.dz/IMG/pdf/CH4-INDICE_.pdf‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪BANK OF ALGERIA, BULLETIN STATISTIQUE TRIMESTRIEL , N°29 : Mars 2015, p. 29.‬‬
‫‪http://www.bank-of-algeria.dz/pdf/Bulletin_29f.pdf.‬‬

‫‪313‬‬
 ‫الماح ـ ـ ـق‬

‫ا م حق رقم (‪ :)2‬معدل ا تغير في اسعار ا مجموعات ا م و ة رقم ا قياسي اسعار ا مسته ك خال ا فترة ‪-0871‬‬
‫‪.1103‬‬

‫أخرى‬ ‫تربية‪ ،‬ثقافة س ع‬ ‫ا قل‬ ‫ا خدمات‬ ‫اأثاث‬ ‫اس ن‬ ‫ا مابس‬ ‫ااغذية‬ ‫اسة‬
‫غير مذ ورة‬ ‫وترفي‬ ‫وا مواصات‬ ‫ا طبية‬ ‫و وازم‬ ‫وأعبائ‬ ‫وااحذية‬ ‫وا مشروبات‬
‫وا صحية‬ ‫ا تأثيث‬ ‫غير ا حو ية‬
‫‪97,72‬‬ ‫‪66,12‬‬ ‫‪99,6,‬‬ ‫‪99,22‬‬ ‫‪9,,1‬‬ ‫‪2,,2‬‬ ‫‪97,52‬‬ ‫‪66,22‬‬ ‫‪0881‬‬
‫‪,7,56‬‬ ‫‪,1,21‬‬ ‫‪,,,,2‬‬ ‫‪95,77‬‬ ‫‪62,26‬‬ ‫‪67,95‬‬ ‫‪62,92‬‬ ‫‪6,,,7‬‬ ‫‪0880‬‬
‫‪12,76‬‬ ‫‪12,,,‬‬ ‫‪67,51‬‬ ‫‪25,22‬‬ ‫‪,1,29‬‬ ‫‪,6‬‬ ‫‪61,92‬‬ ‫‪25,45‬‬ ‫‪0881‬‬
‫‪95,,2‬‬ ‫‪67,62‬‬ ‫‪5,21‬‬ ‫‪61,22‬‬ ‫‪92,22‬‬ ‫‪95,99‬‬ ‫‪97,62‬‬ ‫‪24,67‬‬ ‫‪0882‬‬
‫‪62,,1‬‬ ‫‪95,27‬‬ ‫‪92,2,‬‬ ‫‪92,77‬‬ ‫‪7,,92‬‬ ‫‪62,27‬‬ ‫‪92,16‬‬ ‫‪41,34‬‬ ‫‪0883‬‬
‫‪62,22‬‬ ‫‪61,,2‬‬ ‫‪12,65‬‬ ‫‪62,,2‬‬ ‫‪97,57-‬‬ ‫‪,7,,,‬‬ ‫‪92,51‬‬ ‫‪30,78‬‬ ‫‪0884‬‬
‫‪92,69‬‬ ‫‪97,,1‬‬ ‫‪6,,,,‬‬ ‫‪92,22‬‬ ‫‪2,66‬‬ ‫‪62,,7‬‬ ‫‪99,27‬‬ ‫‪19,93‬‬ ‫‪0885‬‬
‫‪7,15‬‬ ‫‪,,22-‬‬ ‫‪1,56‬‬ ‫‪9,,,6‬‬ ‫‪1,,7‬‬ ‫‪92,,6‬‬ ‫‪2,,,‬‬ ‫‪5,65‬‬ ‫‪0886‬‬
‫‪5,61‬‬ ‫‪,,5,-‬‬ ‫‪9,71‬‬ ‫‪7,12‬‬ ‫‪,,92‬‬ ‫‪5,66‬‬ ‫‪7,91‬‬ ‫‪5,7‬‬ ‫‪0887‬‬
‫‪2,26‬‬ ‫‪6,29-‬‬ ‫‪6,22‬‬ ‫‪1,7‬‬ ‫‪6,62‬‬ ‫‪6,26‬‬ ‫‪5,25‬‬ ‫‪1,17‬‬ ‫‪0888‬‬
‫‪6,72‬‬ ‫‪1,,2-‬‬ ‫‪6,62‬‬ ‫‪,,27‬‬ ‫‪,,27‬‬ ‫‪9,5‬‬ ‫‪9,,2‬‬ ‫‪,,5-‬‬ ‫‪1111‬‬
‫‪,,9,‬‬ ‫‪,,26‬‬ ‫‪,,,1‬‬ ‫‪2,52‬‬ ‫‪6,,1‬‬ ‫‪6,1‬‬ ‫‪,,2‬‬ ‫‪7,79‬‬ ‫‪1110‬‬
‫‪7,72‬‬ ‫‪9,55‬‬ ‫‪9,61‬‬ ‫‪9,11‬‬ ‫‪6,66‬‬ ‫‪,,25‬‬ ‫‪6,,5‬‬ ‫‪,,2,‬‬ ‫‪1111‬‬
‫‪,,7‬‬ ‫‪9,67‬‬ ‫‪96,75‬‬ ‫‪9,79‬‬ ‫‪9,65‬‬ ‫‪,,52‬‬ ‫‪9,,1‬‬ ‫‪,,72‬‬ ‫‪1112‬‬
‫‪6,22‬‬ ‫‪,,25‬‬ ‫‪5,11‬‬ ‫‪9,29‬‬ ‫‪6,6‬‬ ‫‪,,62‬‬ ‫‪,,,9‬‬ ‫‪1,,2‬‬ ‫‪1113‬‬
‫‪,,62-‬‬ ‫‪9,,6‬‬ ‫‪7,62‬‬ ‫‪,,27‬‬ ‫‪,,61‬‬ ‫‪2,,5‬‬ ‫‪7,22-‬‬ ‫‪,,22‬‬ ‫‪1114‬‬
‫‪9,,1‬‬ ‫‪,,12-‬‬ ‫‪,,17-‬‬ ‫‪,,27‬‬ ‫‪,,,2‬‬ ‫‪1,,7‬‬ ‫‪5,61‬‬ ‫‪1,69‬‬ ‫‪1115‬‬
‫‪6,62‬‬ ‫‪6,96‬‬ ‫‪6,72-‬‬ ‫‪9,29‬‬ ‫‪,,19‬‬ ‫‪6,,5‬‬ ‫‪,,62-‬‬ ‫‪2,,2‬‬ ‫‪1116‬‬
‫‪7,92‬‬ ‫‪7,66‬‬ ‫‪,,91-‬‬ ‫‪9,21‬‬ ‫‪9,,2‬‬ ‫‪1,5‬‬ ‫‪,,6,‬‬ ‫‪5,7‬‬ ‫‪1117‬‬
‫‪5,25‬‬ ‫‪2,,,‬‬ ‫‪99,69‬‬ ‫‪,,,5‬‬ ‫‪9,29‬‬ ‫‪2,26‬‬ ‫‪,,1,‬‬ ‫‪2,6,‬‬ ‫‪1118‬‬
‫‪9,,22‬‬ ‫‪,,91-‬‬ ‫‪6,12‬‬ ‫‪6,26‬‬ ‫‪,,76‬‬ ‫‪9,27‬‬ ‫‪6,5,‬‬ ‫‪1,6,‬‬ ‫‪1101‬‬
‫‪91,2,‬‬ ‫‪,,77‬‬ ‫‪6,22‬‬ ‫‪1,,2‬‬ ‫‪,,7‬‬ ‫‪9,,5‬‬ ‫‪,,25‬‬ ‫‪1,69‬‬ ‫‪1100‬‬
‫‪9,,16‬‬ ‫‪6,22‬‬ ‫‪1,79‬‬ ‫‪1,,9‬‬ ‫‪,,22‬‬ ‫‪1,76‬‬ ‫‪7,55‬‬ ‫‪96,66‬‬ ‫‪1101‬‬
‫‪,,57‬‬ ‫‪6,25-‬‬ ‫‪7,72‬‬ ‫‪1,9,‬‬ ‫‪6,25‬‬ ‫‪9,72‬‬ ‫‪5,2,‬‬ ‫‪6,5‬‬ ‫‪1102‬‬
‫‪,,75‬‬ ‫‪2,2,‬‬ ‫‪9,,7-‬‬ ‫‪1,1‬‬ ‫‪,,2‬‬ ‫‪9,62‬‬ ‫‪2,27‬‬ ‫‪1,,5‬‬ ‫‪1103‬‬
‫‪99,69‬‬ ‫‪2,6‬‬ ‫‪2,,9‬‬ ‫‪2,22‬‬ ‫‪5,62‬‬ ‫‪9,,,2‬‬ ‫‪5,22‬‬ ‫‪9,,2,‬‬ ‫المت سط‬

‫ا مصدر‪ :‬من اعداد الطالبة بااعتماد على بيانات‪:‬‬

‫‪-‬‬ ‫‪ons, Rétrospective Statistique 1962 – 2011, p. 82.‬‬

‫‪http://www.ons.dz/IMG/pdf/CH4-INDICE_.pdf‬‬
‫‪-‬‬ ‫‪BANK OF ALGERIA, BULLETIN STATISTIQUE TRIMESTRIEL , N°29 : Mars 2015, p. 29.‬‬
‫‪http://www.bank-of-algeria.dz/pdf/Bulletin_29f.pdf.‬‬

‫‪314‬‬
 ‫الماح ـ ـ ـق‬

‫ تائج اختبار ا جذر اأحادي‬:)3( ‫ا م حق رقم‬

9‫ الرقم القياسي اسعار المست لك‬،‫أ ا‬

LIPC -0
Null Hypothesis: LIPC has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.746527 0.7073

Test critical values: 1% level -4.262735
5% level -3.552973
10% level -3.209642

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: LIPC has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.343453 0.5974

Test critical values: 1% level -3.646342
5% level -2.954021
10% level -2.615817

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: LIPC has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic 0.537684 0.8270

Test critical values: 1% level -2.636901
5% level -1.951332
10% level -1.610747

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

DLIPC -1
Null Hypothesis: D(LIPC) has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test

statistic -1.868623 0.6479
Test critical
values: 1% level -4.262735
5% level -3.552973
10% level -3.209642

315
 ‫الماح ـ ـ ـق‬
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LIPC) has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.681666 0.4309

Test critical values: 1% level -3.646342
5% level -2.954021
10% level -2.615817

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LIPC) has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.412299 0.1441

Test critical values: 1% level -2.636901
5% level -1.951332
10% level -1.610747

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

DDLIPC -2
Null Hypothesis: D(LIPC,2) has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -5.044585 0.0015

Test critical values: 1% level -4.273277
5% level -3.557759
10% level -3.212361

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LIPC,2) has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -5.093978 0.0002

Test critical values: 1% level -3.653730
5% level -2.957110
10% level -2.617434

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

316
 ‫الماح ـ ـ ـق‬
Null Hypothesis: D(LIPC,2) has a unit root
Exogenous: None
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -5.185679 0.0000

Test critical values: 1% level -2.639210
5% level -1.951687
10% level -1.610579

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

:‫ ا واردات‬،‫ثا يا‬
LIMP -0

Null Hypothesis: LIMP has a unit root

Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 3 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.582218 0.0480

Test critical values: 1% level -4.284580
5% level -3.562882
10% level -3.215267

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Augmented Dickey-Fuller Test Equation

Dependent Variable: D(LIMP)
Method: Least Squares
Date: 01/25/17 Time: 23:26
Sample (adjusted): 1984 2014
Included observations: 31 after adjustments

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

LIMP(-1) -0.355852 0.099338 -3.582218 0.0014

D(LIMP(-1)) 0.571892 0.157304 3.635582 0.0013
D(LIMP(-2)) -0.127823 0.171582 -0.744964 0.4632
D(LIMP(-3)) 0.502964 0.164802 3.051932 0.0053
C 1.069642 0.281312 3.802331 0.0008
@TREND("1980") 0.058585 0.016733 3.501159 0.0018

Null Hypothesis: LIMP has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -0.189969 0.9302

Test critical values: 1% level -3.646342
5% level -2.954021
10% level -2.615817

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

317
 ‫الماح ـ ـ ـق‬

Null Hypothesis: LIMP has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic 2.100703 0.9899

Test critical values: 1% level -2.636901
5% level -1.951332
10% level -1.610747

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

‫ ا از ة ااتجا ا عام س س ة ا واردات‬-2

Dependent Variable: LIMP

Method: Least Squares
Date: 01/25/17 Time: 23:08
Sample: 1980 2014
Included observations: 35

Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.

C 3.271186 0.104576 31.28036 0.0000

@TREND 0.159196 0.005289 30.10136 0.0000

R-squared 0.964860 Mean dependent var 5.977512

Adjusted R-squared 0.963795 S.D. dependent var 1.660710
S.E. of regression 0.315994 Akaike info criterion 0.589260
Sum squared resid 3.295128 Schwarz criterion 0.678137
Log likelihood -8.312044 Hannan-Quinn criter. 0.619940
F-statistic 906.0920 Durbin-Watson stat 0.275218
Prob(F-statistic) 0.000000

RLIMP ‫ استقرارية ا س س ة ا جديدة‬-2

Null Hypothesis: RLIMP has a unit root

Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 3 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.582218 0.0480

Test critical values: 1% level -4.284580
5% level -3.562882
10% level -3.215267

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

318
 ‫الماح ـ ـ ـق‬
Null Hypothesis: RLIMP has a unit root
Exogenous: Constant
Lag Length: 3 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.555018 0.0129

Test critical values: 1% level -3.661661
5% level -2.960411
10% level -2.619160

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: RLIMP has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 3 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.600571 0.0008

Test critical values: 1% level -2.641672
5% level -1.952066
10% level -1.610400

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

:‫ سعر ا صرف‬،‫ثا ثا‬

LTCH -0
Null Hypothesis: LTCH has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -0.159204 0.9915

Test critical values: 1% level -4.252879
5% level -3.548490
10% level -3.207094

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: LTCH has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.724794 0.4102

Test critical values: 1% level -3.639407
5% level -2.951125
10% level -2.614300

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

319
 ‫الماح ـ ـ ـق‬
Null Hypothesis: LTCH has a unit root
Exogenous: None
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic 1.095883 0.9255

Test critical values: 1% level -2.636901
5% level -1.951332
10% level -1.610747

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

DLTCH -1
Null Hypothesis: D(LTCH) has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.861164 0.0255

Test critical values: 1% level -4.262735
5% level -3.552973
10% level -3.209642

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LTCH) has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.628672 0.0104

Test critical values: 1% level -3.646342
5% level -2.954021
10% level -2.615817

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LTCH) has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.079261 0.0031

Test critical values: 1% level -2.636901
5% level -1.951332
10% level -1.610747

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

320
 ‫الماح ـ ـ ـق‬

:‫ اا فاق ا عام‬،‫اربعا‬
LDEP -0
Null Hypothesis: LDEP has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -2.461534 0.3437

Test critical values: 1% level -4.262735
5% level -3.552973
10% level -3.209642

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: LDEP has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -0.958342 0.7567

Test critical values: 1% level -3.639407
5% level -2.951125
10% level -2.614300

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: LDEP has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic 5.199344 1.0000

Test critical values: 1% level -2.634731
5% level -1.951000
10% level -1.610907

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

DLDEP -1
Null Hypothesis: D(LDEP) has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -4.527686 0.0052

Test critical values: 1% level -4.262735
5% level -3.552973
10% level -3.209642

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

321
 ‫الماح ـ ـ ـق‬
Null Hypothesis: D(LDEP) has a unit root
Exogenous: Constant
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -4.585903 0.0009

Test critical values: 1% level -3.646342
5% level -2.954021
10% level -2.615817

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LDEP) has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -2.930434 0.0047

Test critical values: 1% level -2.636901
5% level -1.951332
10% level -1.610747

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

:‫ ااجور‬،‫خامسا‬
LSLR -0

Null Hypothesis: LSLR has a unit root

Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -2.398321 0.3736

Test critical values: 1% level -4.262735
5% level -3.552973
10% level -3.209642

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: LSLR has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -0.716057 0.8290

Test critical values: 1% level -3.646342
5% level -2.954021
10% level -2.615817

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

322
 ‫الماح ـ ـ ـق‬
Null Hypothesis: LSLR has a unit root
Exogenous: None
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic 2.034722 0.9883

Test critical values: 1% level -2.636901
5% level -1.951332
10% level -1.610747

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

DLSLR -1
Null Hypothesis: D(LSLR) has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.037748 0.1377

Test critical values: 1% level -4.262735
5% level -3.552973
10% level -3.209642

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LSLR) has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.057465 0.0399

Test critical values: 1% level -3.646342
5% level -2.954021
10% level -2.615817

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LSLR) has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.542650 0.1137

Test critical values: 1% level -2.636901
5% level -1.951332
10% level -1.610747

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

323
 ‫الماح ـ ـ ـق‬

:‫ ا بطا ة‬،‫سادسا‬
LTCHM -0

Null Hypothesis: LTCHM has a unit root

Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.352689 0.8567

Test critical values: 1% level -4.252879
5% level -3.548490
10% level -3.207094

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: LTCHM has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.159789 0.6801

Test critical values: 1% level -3.639407
5% level -2.951125
10% level -2.614300

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: LTCHM has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -0.133728 0.6303

Test critical values: 1% level -2.634731
5% level -1.951000
10% level -1.610907

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

DLTCHM -1
Null Hypothesis: D(LTCHM) has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -4.804055 0.0026

Test critical values: 1% level -4.262735
5% level -3.552973
10% level -3.209642

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

324
 ‫الماح ـ ـ ـق‬
Null Hypothesis: D(LTCHM) has a unit root
Exogenous: Constant
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -4.707059 0.0006

Test critical values: 1% level -3.646342
5% level -2.954021
10% level -2.615817

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LTCHM) has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -4.776307 0.0000

Test critical values: 1% level -2.636901
5% level -1.951332
10% level -1.610747

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

:‫ سعر ا فائدة‬،‫سابعا‬
LTR -0
Null Hypothesis: LTR has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.223124 0.8895

Test critical values: 1% level -4.252879
5% level -3.548490
10% level -3.207094

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: LTR has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -0.991443 0.7448

Test critical values: 1% level -3.646342
5% level -2.954021
10% level -2.615817

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

325
 ‫الماح ـ ـ ـق‬
Null Hypothesis: LTR has a unit root
Exogenous: None
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -0.594888 0.4522

Test critical values: 1% level -2.634731
5% level -1.951000
10% level -1.610907

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

DLTR -1

Null Hypothesis: D(LTR) has a unit root

Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -4.220043 0.0111

Test critical values: 1% level -4.262735
5% level -3.552973
10% level -3.209642

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LTR) has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.997198 0.0041

Test critical values: 1% level -3.646342
5% level -2.954021
10% level -2.615817

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LTR) has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -4.046067 0.0002

Test critical values: 1% level -2.636901
5% level -1.951332
10% level -1.610747

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

326
 ‫الماح ـ ـ ـق‬

VAR ‫ موذج متج اا حدار ا ذاتي‬:)4( ‫ا م حق رقم‬

Vector Autoregression Estimates

Date: 01/26/17 Time: 19:39
Sample (adjusted): 1985 2014
Included observations: 30 after adjustments
Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ]

DDLIPC RLIMP DLTCH DLDEP DLSLR DLTCHM DLTR

DDLIPC(-1) -0.303927 0.106739 -0.768892 0.711314 -0.855632 -0.793456 -1.206905

(0.30429) (1.10734) (0.43389) (0.93317) (0.39550) (1.22454) (2.74040)
[-0.99880] [ 0.09639] [-1.77210] [ 0.76225] [-2.16339] [-0.64796] [-0.44041]

DDLIPC(-2) -0.111488 -0.670652 -2.062521 0.359094 -0.675563 -1.171990 -1.723016

(0.24464) (0.89027) (0.34883) (0.75025) (0.31798) (0.98450) (2.20321)
[-0.45572] [-0.75331] [-5.91261] [ 0.47863] [-2.12457] [-1.19044] [-0.78205]

DDLIPC(-3) -0.146574 0.097098 -1.464739 0.301560 -0.074081 -0.849858 -0.963973

(0.17075) (0.62136) (0.24347) (0.52363) (0.22193) (0.68713) (1.53772)
[-0.85842] [ 0.15627] [-6.01614] [ 0.57590] [-0.33380] [-1.23682] [-0.62688]

RLIMP(-1) -0.078412 0.530300 -0.619632 -0.441926 -0.316656 -0.264603 -0.590355

(0.09113) (0.33162) (0.12994) (0.27946) (0.11844) (0.36672) (0.82068)
[-0.86046] [ 1.59912] [-4.76867] [-1.58135] [-2.67348] [-0.72154] [-0.71935]

RLIMP(-2) 0.057012 0.780169 0.814401 0.372375 0.303691 -0.649659 -0.228829

(0.14655) (0.53331) (0.20897) (0.44943) (0.19048) (0.58975) (1.31981)
[ 0.38902] [ 1.46289] [ 3.89731] [ 0.82855] [ 1.59435] [-1.10158] [-0.17338]

RLIMP(-3) -0.130950 -0.708193 -0.820992 -0.115158 -0.207165 0.618196 0.160880

(0.08661) (0.31518) (0.12349) (0.26560) (0.11257) (0.34853) (0.77998)
[-1.51197] [-2.24698] [-6.64800] [-0.43357] [-1.84032] [ 1.77371] [ 0.20626]

DLTCH(-1) 0.018548 0.320220 0.448326 0.863170 0.474402 0.636171 0.733726

(0.11291) (0.41090) (0.16100) (0.34627) (0.14676) (0.45439) (1.01688)
[ 0.16426] [ 0.77931] [ 2.78458] [ 2.49273] [ 3.23249] [ 1.40005] [ 0.72154]

DLTCH(-2) -0.261589 -0.671527 -0.136608 0.059241 0.079536 0.963700 0.135753

(0.09512) (0.34614) (0.13563) (0.29170) (0.12363) (0.38277) (0.85660)
[-2.75019] [-1.94006] [-1.00724] [ 0.20309] [ 0.64335] [ 2.51769] [ 0.15848]

DLTCH(-3) 0.143721 0.484171 0.343178 0.408418 -0.246709 0.196988 -0.372498

(0.08585) (0.31241) (0.12241) (0.26328) (0.11158) (0.34548) (0.77315)
[ 1.67409] [ 1.54978] [ 2.80345] [ 1.55129] [-2.21098] [ 0.57019] [-0.48179]

DLDEP(-1) 0.292110 0.524690 0.376547 -0.413855 0.045426 -0.731699 0.406570

(0.10421) (0.37924) (0.14860) (0.31959) (0.13545) (0.41938) (0.93853)
[ 2.80299] [ 1.38353] [ 2.53401] [-1.29494] [ 0.33536] [-1.74471] [ 0.43320]

DLDEP(-2) -0.080911 -0.408671 -0.114577 -0.585609 0.152638 0.202581 1.154569

(0.12404) (0.45138) (0.17687) (0.38039) (0.16122) (0.49916) (1.11706)
[-0.65230] [-0.90537] [-0.64782] [-1.53950] [ 0.94677] [ 0.40585] [ 1.03357]

DLDEP(-3) -0.040441 0.381208 0.680632 0.354757 0.286540 0.252995 0.586969

(0.08364) (0.30437) (0.11926) (0.25650) (0.10871) (0.33658) (0.75324)
[-0.48351] [ 1.25246] [ 5.70712] [ 1.38309] [ 2.63582] [ 0.75166] [ 0.77926]

DLSLR(-1) -0.017394 0.919553 -0.042213 1.645939 0.800973 -0.655067 -0.451623

327
 ‫الماح ـ ـ ـق‬
(0.19643) (0.71482) (0.28009) (0.60239) (0.25531) (0.79047) (1.76900)
[-0.08855] [ 1.28642] [-0.15071] [ 2.73235] [ 3.13727] [-0.82870] [-0.25530]

DLSLR(-2) -0.341507 -0.996487 0.008561 -0.247399 -0.443789 1.735167 -0.418350

(0.20317) (0.73936) (0.28970) (0.62307) (0.26407) (0.81761) (1.82974)
[-1.68087] [-1.34777] [ 0.02955] [-0.39706] [-1.68054] [ 2.12223] [-0.22864]

DLSLR(-3) 0.421769 1.002688 -0.083175 -0.115607 -0.037982 -1.501197 0.422148

(0.19368) (0.70482) (0.27617) (0.59396) (0.25174) (0.77942) (1.74425)
[ 2.17765] [ 1.42262] [-0.30117] [-0.19464] [-0.15088] [-1.92606] [ 0.24202]

DLTCHM(-1) -0.064020 -0.015420 -0.209328 -0.083368 -0.085311 -0.445057 -0.161158

(0.06019) (0.21903) (0.08582) (0.18458) (0.07823) (0.24222) (0.54205)
[-1.06364] [-0.07040] [-2.43905] [-0.45166] [-1.09049] [-1.83744] [-0.29731]

DLTCHM(-2) -0.119289 0.368059 0.201862 0.025637 -0.216503 -0.261113 -0.098048

(0.05060) (0.18414) (0.07215) (0.15518) (0.06577) (0.20363) (0.45570)
[-2.35746] [ 1.99881] [ 2.79777] [ 0.16521] [-3.29190] [-1.28230] [-0.21516]

DLTCHM(-3) 0.049596 0.495592 -0.279655 0.149931 -0.044247 -1.133942 -0.579641

(0.09621) (0.35013) (0.13719) (0.29506) (0.12505) (0.38718) (0.86648)
[ 0.51549] [ 1.41547] [-2.03846] [ 0.50814] [-0.35382] [-2.92869] [-0.66896]

DLTR(-1) 0.021713 -0.293387 -0.148260 -0.333361 -0.074503 0.452966 0.091764

(0.03640) (0.13247) (0.05190) (0.11163) (0.04731) (0.14649) (0.32782)
[ 0.59650] [-2.21479] [-2.85640] [-2.98624] [-1.57469] [ 3.09219] [ 0.27992]

DLTR(-2) 0.019683 -0.000823 0.340881 -0.157612 0.125942 0.014500 0.113699

(0.04468) (0.16261) (0.06371) (0.13703) (0.05808) (0.17982) (0.40241)
[ 0.44050] [-0.00506] [ 5.35020] [-1.15019] [ 2.16852] [ 0.08064] [ 0.28254]

DLTR(-3) -0.035171 -0.478332 -0.194608 -0.493272 -0.155929 0.040512 0.119563

(0.05331) (0.19400) (0.07602) (0.16349) (0.06929) (0.21454) (0.48011)
[-0.65974] [-2.46559] [-2.56010] [-3.01714] [-2.25034] [ 0.18884] [ 0.24903]

C -0.029543 -0.223316 -0.113549 -0.075493 -0.024445 -0.105104 -0.361892

(0.02915) (0.10609) (0.04157) (0.08941) (0.03789) (0.11732) (0.26256)
[-1.01332] [-2.10487] [-2.73144] [-0.84437] [-0.64509] [-0.89585] [-1.37832]

R-squared 0.897173 0.962654 0.979943 0.894195 0.925650 0.839076 0.611988

Adj. R-squared 0.627254 0.864621 0.927292 0.616457 0.730482 0.416651 0.406543
Sum sq. resids 0.007667 0.101533 0.015588 0.072106 0.012952 0.124163 0.621830
S.E. equation 0.030958 0.112657 0.044142 0.094938 0.040237 0.124581 0.278799
F-statistic 3.323855 9.819692 18.61219 3.219566 4.742834 1.986331 0.600854
Log likelihood 81.51224 42.76041 70.86832 47.89410 73.64700 39.74225 15.57613
Akaike AIC -3.967483 -1.384027 -3.257888 -1.726274 -3.443133 -1.182817 0.428258
Schwarz SC -2.939938 -0.356482 -2.230343 -0.698729 -2.415588 -0.155272 1.455803
Mean dependent -0.001638 -0.046031 0.092786 0.144447 0.129994 0.006584 -0.017028
S.D. dependent 0.050706 0.306184 0.163706 0.153297 0.077506 0.163112 0.235079

Determinant resid covariance

(dof adj.) 1.55E-18
Determinant resid covariance 1.48E-22
Log likelihood 455.9595
Akaike information criterion -20.13063
Schwarz criterion -12.93782

328
 ‫الماح ـ ـ ـق‬

.‫ تائج اختبار ا جذر اأحادي‬:)5( ‫ا م حق رقم‬

:‫ ا رقم ا قياسي اسعار ا مسته ك‬،‫أوا‬
LIPC -0
Null Hypothesis: LIPC has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.763332 0.6994

Test critical values: 1% level -4.262735
5% level -3.552973
10% level -3.209642

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: LIPC has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.353349 0.5927

Test critical values: 1% level -3.646342
5% level -2.954021
10% level -2.615817

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: LIPC has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic 0.698725 0.8615

Test critical values: 1% level -2.636901
5% level -1.951332
10% level -1.610747

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

DLIPC -1
Null Hypothesis: D(LIPC) has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.856924 0.6538

Test critical values: 1% level -4.262735
5% level -3.552973
10% level -3.209642

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

329
 ‫الماح ـ ـ ـق‬
Null Hypothesis: D(LIPC) has a unit root
Exogenous: Constant
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.666072 0.4386

Test critical values: 1% level -3.646342
5% level -2.954021
10% level -2.615817

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LIPC) has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.401577 0.1469

Test critical values: 1% level -2.636901
5% level -1.951332
10% level -1.610747

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

DDLIPC -2
Null Hypothesis: D(LIPC,2) has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -4.984220 0.0017

Test critical values: 1% level -4.273277
5% level -3.557759
10% level -3.212361

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LIPC,2) has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -5.036034 0.0003

Test critical values: 1% level -3.653730
5% level -2.957110
10% level -2.617434

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

330
 ‫الماح ـ ـ ـق‬
Null Hypothesis: D(LIPC,2) has a unit root
Exogenous: None
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -5.125093 0.0000

Test critical values: 1% level -2.639210
5% level -1.951687
10% level -1.610579

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

)‫ ا مجموعة اأو ى(اأغذية وا مشروبات غير ا حو ية‬،‫ثا يا‬

LG1 -0
Null Hypothesis: LG1 has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.556055 0.7886

Test critical values: 1% level -4.262735
5% level -3.552973
10% level -3.209642

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: LG1 has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.194579 0.6649

Test critical values: 1% level -3.646342
5% level -2.954021
10% level -2.615817

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: LG1 has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic 1.062933 0.9212

Test critical values: 1% level -2.636901
5% level -1.951332
10% level -1.610747

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

331
 ‫الماح ـ ـ ـق‬
DLG1 -1
Null Hypothesis: D(LG1) has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -2.253200 0.4463

Test critical values: 1% level -4.262735
5% level -3.552973
10% level -3.209642

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LG1) has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -2.138292 0.2318

Test critical values: 1% level -3.646342
5% level -2.954021
10% level -2.615817

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LG1) has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.679506 0.0875

Test critical values: 1% level -2.636901
5% level -1.951332
10% level -1.610747

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

DDLG1 -2
Null Hypothesis: D(LG1,2) has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -5.732700 0.0003

Test critical values: 1% level -4.273277
5% level -3.557759
10% level -3.212361

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

332
 ‫الماح ـ ـ ـق‬
Null Hypothesis: D(LG1,2) has a unit root
Exogenous: Constant
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -5.817151 0.0000

Test critical values: 1% level -3.653730
5% level -2.957110
10% level -2.617434

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LG1,2) has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -5.919530 0.0000

Test critical values: 1% level -2.639210
5% level -1.951687
10% level -1.610579

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

:)‫ ا مجموعة ا ثا ثة (ا مابس واأحذية‬،‫ثا ثا‬

LG2 -0
Null Hypothesis: LG2 has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -2.252660 0.4466

Test critical values: 1% level -4.262735
5% level -3.552973
10% level -3.209642

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: LG2 has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.297821 0.6188

Test critical values: 1% level -3.646342
5% level -2.954021
10% level -2.615817

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

333
 ‫الماح ـ ـ ـق‬
Null Hypothesis: LG2 has a unit root
Exogenous: None
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic 0.747787 0.8710

Test critical values: 1% level -2.636901
5% level -1.951332
10% level -1.610747

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

DLG2 -1
Null Hypothesis: D(LG2) has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.554104 0.7893

Test critical values: 1% level -4.262735
5% level -3.552973
10% level -3.209642

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LG2) has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.500686 0.5208

Test critical values: 1% level -3.646342
5% level -2.954021
10% level -2.615817

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LG2) has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.146197 0.2240

Test critical values: 1% level -2.636901
5% level -1.951332
10% level -1.610747

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

334
 ‫الماح ـ ـ ـق‬
DDLG2 -2
Null Hypothesis: D(LG2,2) has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -5.428146 0.0006

Test critical values: 1% level -4.273277
5% level -3.557759
10% level -3.212361

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LG2,2) has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -5.535351 0.0001

Test critical values: 1% level -3.653730
5% level -2.957110
10% level -2.617434

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LG2,2) has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -5.629225 0.0000

Test critical values: 1% level -2.639210
5% level -1.951687
10% level -1.610579

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

) ‫ ا مجموعة ا ثا ثة (ا س ن وأعبائ‬،‫رابعا‬
LG3 -0
Null Hypothesis: LG3 has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.432062 0.8322

Test critical values: 1% level -4.262735
5% level -3.552973
10% level -3.209642

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

335
 ‫الماح ـ ـ ـق‬
Null Hypothesis: LG3 has a unit root
Exogenous: Constant
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.754321 0.3957

Test critical values: 1% level -3.646342
5% level -2.954021
10% level -2.615817

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: LG3 has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic 0.883318 0.8949

Test critical values: 1% level -2.636901
5% level -1.951332
10% level -1.610747

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

DLG3 -1
Null Hypothesis: D(LG3) has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -2.251339 0.4473

Test critical values: 1% level -4.262735
5% level -3.552973
10% level -3.209642

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LG3) has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.882275 0.3362

Test critical values: 1% level -3.646342
5% level -2.954021
10% level -2.615817

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

336
 ‫الماح ـ ـ ـق‬
Null Hypothesis: D(LG3) has a unit root
Exogenous: None
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.369157 0.1554

Test critical values: 1% level -2.636901
5% level -1.951332
10% level -1.610747

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

DDLG3 -2
Null Hypothesis: D(LG3,2) has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -6.535517 0.0000

Test critical values: 1% level -4.273277
5% level -3.557759
10% level -3.212361

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LG3,2) has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -6.586194 0.0000

Test critical values: 1% level -3.653730
5% level -2.957110
10% level -2.617434

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LG3,2) has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -6.688936 0.0000

Test critical values: 1% level -2.639210
5% level -1.951687
10% level -1.610579

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

337
 ‫الماح ـ ـ ـق‬

:)‫ ا مجموعة ا رابعة (اأثاث و وازم ا تأثيث‬،‫خامسا‬

LG4 -0
Null Hypothesis: LG4 has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 3 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -2.405178 0.3699

Test critical values: 1% level -4.284580
5% level -3.562882
10% level -3.215267

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: LG4 has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 4 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.759146 0.3926

Test critical values: 1% level -3.670170
5% level -2.963972
10% level -2.621007

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: LG4 has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 4 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic 0.996870 0.9118

Test critical values: 1% level -2.644302
5% level -1.952473
10% level -1.610211

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

DLG4 -1
Null Hypothesis: D(LG4) has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 3 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -2.363772 0.3896

Test critical values: 1% level -4.296729
5% level -3.568379
10% level -3.218382

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

338
 ‫الماح ـ ـ ـق‬
Null Hypothesis: D(LG4) has a unit root
Exogenous: Constant
Lag Length: 3 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.911790 0.3227

Test critical values: 1% level -3.670170
5% level -2.963972
10% level -2.621007

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LG4) has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.356607 0.1588

Test critical values: 1% level -2.636901
5% level -1.951332
10% level -1.610747

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

DDLG4 -2
Null Hypothesis: D(LG4,2) has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 2 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -2.555686 0.3014

Test critical values: 1% level -4.296729
5% level -3.568379
10% level -3.218382

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LG4,2) has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 2 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -2.635308 0.0973

Test critical values: 1% level -3.670170
5% level -2.963972
10% level -2.621007

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

339
 ‫الماح ـ ـ ـق‬
Null Hypothesis: D(LG4,2) has a unit root
Exogenous: None
Lag Length: 2 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -2.672226 0.0093

Test critical values: 1% level -2.644302
5% level -1.952473
10% level -1.610211

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

:)‫سادسا ا مجموعة ا خامسة (ا خدمات ا طبية وا صحية‬

LG5 -0
Null Hypothesis: LG5 has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.210942 0.8917

Test critical values: 1% level -4.262735
5% level -3.552973
10% level -3.209642

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: LG5 has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.104004 0.7024

Test critical values: 1% level -3.646342
5% level -2.954021
10% level -2.615817

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: LG5 has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic 1.433703 0.9593

Test critical values: 1% level -2.636901
5% level -1.951332
10% level -1.610747

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

340
 ‫الماح ـ ـ ـق‬

DLG5 -0
Null Hypothesis: D(LG5) has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -3.010556 0.1446

Test critical values: 1% level -4.262735
5% level -3.552973
10% level -3.209642

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LG5) has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -2.948016 0.0507

Test critical values: 1% level -3.646342
5% level -2.954021
10% level -2.615817

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LG5) has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -2.372312 0.0192

Test critical values: 1% level -2.636901
5% level -1.951332
10% level -1.610747

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

:)‫ ا مجموعة ا سادسة (ا قل وا مواصات‬،‫سابعا‬

LG6 -0
Null Hypothesis: LG6 has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 3 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.227906 0.8868

Test critical values: 1% level -4.284580
5% level -3.562882
10% level -3.215267

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

341
 ‫الماح ـ ـ ـق‬
Null Hypothesis: LG6 has a unit root
Exogenous: Constant
Lag Length: 3 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.675984 0.4331

Test critical values: 1% level -3.661661
5% level -2.960411
10% level -2.619160

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: LG6 has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 3 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic 0.618961 0.8447

Test critical values: 1% level -2.641672
5% level -1.952066
10% level -1.610400

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

DLG6 -1
Null Hypothesis: D(LG6) has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 2 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.975679 0.5912

Test critical values: 1% level -4.284580
5% level -3.562882
10% level -3.215267

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LG6) has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 2 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.484589 0.5280

Test critical values: 1% level -3.661661
5% level -2.960411
10% level -2.619160

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

342
 ‫الماح ـ ـ ـق‬
Null Hypothesis: D(LG6) has a unit root
Exogenous: None
Lag Length: 2 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.183094 0.2111

Test critical values: 1% level -2.641672
5% level -1.952066
10% level -1.610400

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

DDLG6 -2
Null Hypothesis: D(LG6,2) has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -7.166250 0.0000

Test critical values: 1% level -4.284580
5% level -3.562882
10% level -3.215267

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LG6,2) has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -7.253325 0.0000

Test critical values: 1% level -3.661661
5% level -2.960411
10% level -2.619160

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LG6,2) has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -7.358903 0.0000

Test critical values: 1% level -2.641672
5% level -1.952066
10% level -1.610400

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

343
 ‫الماح ـ ـ ـق‬

:)‫ ا مجموعة ا ثام ة (س ع أخرى غير مذ ورة‬،‫ثام ا‬

LG8 -0
Null Hypothesis: LG8 has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.328864 0.8628

Test critical values: 1% level -4.262735
5% level -3.552973
10% level -3.209642

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: LG8 has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.744652 0.4003

Test critical values: 1% level -3.646342
5% level -2.954021
10% level -2.615817

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: LG8 has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic 1.118746 0.9283

Test critical values: 1% level -2.636901
5% level -1.951332
10% level -1.610747

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

DLG8 -1
Null Hypothesis: D(LG8) has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -2.624179 0.2728

Test critical values: 1% level -4.262735
5% level -3.552973
10% level -3.209642

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

344
 ‫الماح ـ ـ ـق‬
Null Hypothesis: D(LG8) has a unit root
Exogenous: Constant
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -2.242079 0.1961

Test critical values: 1% level -3.646342
5% level -2.954021
10% level -2.615817

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LG8) has a unit root

Exogenous: None
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.600815 0.1019

Test critical values: 1% level -2.636901
5% level -1.951332
10% level -1.610747

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

DDLG8 -2

Null Hypothesis: D(LG8,2) has a unit root

Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -5.605792 0.0004

Test critical values: 1% level -4.284580
5% level -3.562882
10% level -3.215267

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

Null Hypothesis: D(LG8,2) has a unit root

Exogenous: Constant
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -5.686477 0.0000

Test critical values: 1% level -3.661661
5% level -2.960411
10% level -2.619160

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

345
 ‫الماح ـ ـ ـق‬
Null Hypothesis: D(LG8,2) has a unit root
Exogenous: None
Lag Length: 1 (Automatic - based on SIC, maxlag=5)

t-Statistic Prob.*

Augmented Dickey-Fuller test statistic -5.776998 0.0000

Test critical values: 1% level -2.641672
5% level -1.952066
10% level -1.610400

*MacKinnon (1996) one-sided p-values.

VAR ‫ موذج متج اا حدار ا ذاتي‬:)6( ‫ا م حق رقم‬

Vector Autoregression Estimates

Date: 02/03/17 Time: 22:53
Sample (adjusted): 1984 2014
Included observations: 31 after adjustments
Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ]

DDLIPC DDLG1 DDLG2 DDLG3 DDLG4 DLG5 DDLG6 DDLG8

DDLIPC(-1) -1.144860 -2.295118 0.373557 0.839616 1.091582 2.402676 -2.446663 1.415845

(1.25355) (1.78310) (0.89266) (1.42837) (1.03593) (1.62079) (1.24208) (2.51655)
[-0.91329] [-1.28715] [ 0.41848] [ 0.58782] [ 1.05372] [ 1.48241] [-1.96981] [ 0.56261]

DDLIPC(-2) -1.632951 -2.716576 -1.007417 0.177285 1.298015 1.322839 -0.044264 1.213741

(1.07448) (1.52838) (0.76514) (1.22432) (0.88794) (1.38925) (1.06464) (2.15705)
[-1.51976] [-1.77742] [-1.31665] [ 0.14480] [ 1.46182] [ 0.95220] [-0.04158] [ 0.56269]

DDLG1(-1) 0.706459 1.103639 0.073261 -0.147701 -0.528585 -1.257817 1.810262 -0.487909

(0.64547) (0.91814) (0.45964) (0.73548) (0.53341) (0.83456) (0.63956) (1.29580)
[ 1.09449] [ 1.20204] [ 0.15939] [-0.20082] [-0.99095] [-1.50716] [ 2.83047] [-0.37653]

DDLG1(-2) 0.959383 1.384878 0.526713 0.253236 -0.652096 -0.620266 0.445848 -0.417177

(0.58757) (0.83578) (0.41841) (0.66951) (0.48556) (0.75970) (0.58219) (1.17956)
[ 1.63280] [ 1.65699] [ 1.25885] [ 0.37824] [-1.34297] [-0.81646] [ 0.76581] [-0.35367]

DDLG2(-1) -0.190866 -0.292649 -0.275191 -0.447307 0.013016 0.192005 -0.159393 -0.051694

(0.36856) (0.52425) (0.26245) (0.41996) (0.30458) (0.47653) (0.36519) (0.73989)
[-0.51787] [-0.55822] [-1.04854] [-1.06513] [ 0.04274] [ 0.40292] [-0.43647] [-0.06987]

DDLG2(-2) 0.861593 0.910098 0.755831 0.583379 0.621789 0.806878 1.295962 0.147440

(0.32677) (0.46481) (0.23270) (0.37234) (0.27004) (0.42250) (0.32378) (0.65600)
[ 2.63668] [ 1.95799] [ 3.24816] [ 1.56678] [ 2.30255] [ 1.90976] [ 4.00258] [ 0.22475]

DDLG3(-1) 0.141180 0.342109 -0.004473 -0.389654 -0.056008 0.331043 0.007787 -0.042123

(0.17813) (0.25338) (0.12685) (0.20297) (0.14720) (0.23031) (0.17650) (0.35760)
[ 0.79258] [ 1.35020] [-0.03526] [-1.91978] [-0.38048] [ 1.43737] [ 0.04412] [-0.11780]

DDLG3(-2) 0.187045 0.314487 0.352695 0.021453 0.006529 -0.459654 -0.015430 0.174984

(0.21135) (0.30064) (0.15051) (0.24083) (0.17466) (0.27327) (0.20942) (0.42430)
[ 0.88498] [ 1.04606] [ 2.34339] [ 0.08908] [ 0.03738] [-1.68204] [-0.07368] [ 0.41241]

DDLG4(-1) 0.913916 1.045494 0.713540 0.431797 0.068163 1.034735 0.466924 0.661893

(0.37823) (0.53801) (0.26934) (0.43098) (0.31257) (0.48904) (0.37477) (0.75931)

346
 ‫الماح ـ ـ ـق‬
[ 2.41629] [ 1.94326] [ 2.64922] [ 1.00190] [ 0.21807] [ 2.11587] [ 1.24590] [ 0.87170]

DDLG4(-2) 0.976882 1.508111 0.160020 0.890481 0.012356 0.296942 0.283535 0.452318

(0.38631) (0.54951) (0.27509) (0.44019) (0.31925) (0.49948) (0.38278) (0.77553)
[ 2.52873] [ 2.74448] [ 0.58169] [ 2.02297] [ 0.03870] [ 0.59450] [ 0.74073] [ 0.58323]

DLG5(-1) -0.468650 -0.382978 -0.388975 -0.687977 -0.364784 -0.049270 -0.480482 -0.599660

(0.17263) (0.24556) (0.12293) (0.19670) (0.14266) (0.22320) (0.17105) (0.34656)
[-2.71477] [-1.55964] [-3.16420] [-3.49753] [-2.55701] [-0.22074] [-2.80901] [-1.73032]

DLG5(-2) 0.421796 0.337204 0.308407 0.714196 0.235907 1.085348 0.450382 0.526401

(0.17888) (0.25445) (0.12738) (0.20383) (0.14783) (0.23128) (0.17724) (0.35911)
[ 2.35799] [ 1.32525] [ 2.42115] [ 3.50396] [ 1.59585] [ 4.69272] [ 2.54105] [ 1.46587]

DDLG6(-1) 0.235783 0.419087 -0.105380 0.267549 0.030183 -0.120383 0.296653 -0.027206

(0.23243) (0.33062) (0.16551) (0.26484) (0.19208) (0.30052) (0.23030) (0.46661)
[ 1.01443] [ 1.26759] [-0.63668] [ 1.01022] [ 0.15714] [-0.40058] [ 1.28810] [-0.05831]

DDLG6(-2) -0.270023 -0.326509 -0.086759 -0.074163 -0.352190 -0.299635 -0.527105 -0.637887

(0.15148) (0.21547) (0.10787) (0.17260) (0.12518) (0.19586) (0.15009) (0.30410)
[-1.78257] [-1.51533] [-0.80430] [-0.42967] [-2.81342] [-1.52987] [-3.51185] [-2.09762]

DDLG8(-1) 0.043078 0.034804 -0.101233 0.159482 0.021610 -0.079831 0.535902 -0.275361

(0.18951) (0.26957) (0.13495) (0.21594) (0.15661) (0.24503) (0.18778) (0.38045)
[ 0.22731] [ 0.12911] [-0.75015] [ 0.73855] [ 0.13799] [-0.32580] [ 2.85394] [-0.72378]

DDLG8(-2) -0.027509 0.417157 -0.224597 -0.555538 -0.597380 -0.736171 -0.448112 -0.632025

(0.21716) (0.30890) (0.15464) (0.24745) (0.17946) (0.28078) (0.21518) (0.43596)
[-0.12668] [ 1.35045] [-1.45236] [-2.24506] [-3.32870] [-2.62184] [-2.08253] [-1.44972]

C 0.003875 0.003174 0.008589 -5.96E-05 0.011413 0.001008 0.001742 0.003291

(0.00850) (0.01209) (0.00605) (0.00968) (0.00702) (0.01099) (0.00842) (0.01706)
[ 0.45602] [ 0.26265] [ 1.41957] [-0.00615] [ 1.62540] [ 0.09179] [ 0.20696] [ 0.19296]

R-squared 0.776164 0.743268 0.806016 0.825617 0.837088 0.928084 0.932548 0.644414

Adj. R-
squared 0.520351 0.449861 0.584321 0.626323 0.650904 0.845895 0.855459 0.238031
Sum sq. resids 0.013419 0.027150 0.006804 0.017422 0.009164 0.022432 0.013174 0.054079
S.E. equation 0.030959 0.044037 0.022046 0.035277 0.025584 0.040029 0.030676 0.062151
F-statistic 3.034108 2.533229 3.635689 4.142703 4.496009 11.29204 12.09713 1.585729
Log likelihood 76.06203 65.13847 86.58757 72.01500 81.97318 68.09721 76.34706 54.45798
Akaike AIC -3.810453 -3.105708 -4.489521 -3.549355 -4.191818 -3.296594 -3.828843 -2.416644
Schwarz SC -3.024073 -2.319328 -3.703141 -2.762975 -3.405438 -2.510214 -3.042463 -1.630264
Mean
dependent -0.001033 -0.000463 0.000597 -0.001216 -0.000464 0.079313 -0.002673 -0.003903
S.D.
dependent 0.044702 0.059373 0.034194 0.057708 0.043302 0.101968 0.080686 0.071200

Determinant resid
covariance (dof adj.) 4.94E-28
Determinant resid
covariance 8.55E-31
Log likelihood 721.2257
Akaike information
criterion -37.75649
Schwarz criterion -31.46545

347
‫ وقد‬.‫ من أهم ا مؤشرات ااقتصادية وا قدية ا تي تعبر عن قوة ااقتصاد واستقرار جد ا تضخم‬:‫م خص‬
‫ ذ ك‬،‫اشارت اأدبيات ااقتصادية ا ى ا عاقة ا تي تربط بين هذا ا متغير وا متغيرات اأخرى اقتصاد‬
‫ من خال تحديد مدى تأثير‬،‫حاول هذا ا بحث دراسة وتحديد هذ ا عاقة في ااقتصاد ا جزائري‬
‫ معدل‬،‫ ا بطا ة‬،‫ ااجور‬،‫ اا فاق ا عام‬،‫ سعر ا صرف‬،‫ا متغيرات ا ية وا متمث ة في ل من ا واردات‬
‫ باإضافة ا ى تأثير ا مجموعات ا س عية ا م و ة رقم ا قياسي أسعار ا مسته ك‬،‫ا فائدة ع ى ا تضخم‬
.VAR ‫ باستعمال موذج‬4102 ‫ ا ى‬0891 ‫ وذ ك خال ا فترة ا ممتدة من‬،‫متغيرات جزئية‬

‫وقد أوضحت تائج ا دراسة أن أهم ا عوامل ا محددة تضخم في ا جزائر ع ى ا مستوى ا ي هي‬
‫ باإضافة ا ى تأثير ا مواد ا غذائية وا مابس وااحذية و ذا اأثاث‬،‫ اا فاق ا عام وسعر ا صرف‬،‫ااجور‬
.‫وا وازم ع ى ا مستوى ا جزئي‬

.‫ ااقتصاد ا جزائري‬،VAR ‫ موذج‬،‫ ا متغيرات ا جزئية‬،‫ ا متغيرات ا ية‬،‫ ا تضخم‬:‫ا مات ا مفتاحية‬

Résumé:
La littérature économique a mis en évidence la relation entre l’inflation qui est
l’un des plus importants indicateurs économiques et monétaires qui reflète la force et
la stabilité de l’économie et d’autres variables économiques.
Cette étude vise à identifier par le biais du modèle VAR cette relation dans
l’économie algérienne, en déterminant, dans un premier lieu, l’impact des variables
macroéconomique, à savoir les importations, le taux de change, le dépense publique,
les salaires, le chômage et le taux d’intérêt sur l’inflation. Dans un second lieu, l’effet
du panier des produits construisant l’indice des prix à la consommation sur
l’inflation et ceci pour la période 1980-2014.
Les résultats de l’étude ont montré que les principaux déterminants de
l’inflation en Algérie au niveau macroéconomique sont les salaires, le dépense
publique et le taux de change. Alors qu’au niveau microéconomique, ce sont les
produits alimentaires, les vêtements, les chaussures ainsi que les mobilier et les
fournitures qui ont une influence sur l’inflation.
Mots clés: l'inflation, variables macroéconomiques, variables microéconomiques, le
modèle de VAR, l'économie algérienne.