ФАКУЛТЕТ ЗА ЕКОНОМИЈА И ОРГАНИЗАЦИЈА НА

ПРЕТПРИЕМНИШТВО

МЕНАЏМЕНТ НА ОРГАНИЗАЦИЈА

Проектна Задача

ИНВЕСТИЦИОНЕН МЕНАЏМЕНТ

“УПРАВУВАЊЕ НА ИНВЕСТИЦИИ”

Изработил : Професор :

Дејанчо Тимовски Доц. д-р Габриела Крстевска

1
 СОДРЖИНА:

Вовед ........................................................................................................................... 3
Поим за управување со инвестиции...................................................................... 4
Видови инвестиции................................................................................................... 5
a) Акции .............................................................................................................. 5
b) Обврзници ...................................................................................................... 5
c) Меѓусебни фондови ...................................................................................... 6
d) Индекс средства ............................................................................................ 6
e) Средства за тргување со размена .............................................................. 6
f) Опции .............................................................................................................. 7
Портфолио за инвестиции ...................................................................................... 7
Управување со портфолио......................................................................................
8
Менаџер за портфолио.............................................................................................
8
Видови на
управување .............................................................................................10
a) Активно управување .................................................................................
10
b) Управување со пасивно портфолио ........................................................
10
c) Дискреционо управување со портфолио ................................................
11
d) Не-дискреционо управување со портфолио ...........................................
11
Што е инвестиција ..................................................................................................
12
Разбирање на инвестициите ..................................................................................
12

2
 Најдобри инвестиции...............................................................................................
13
Факти и примери во инвестициите.......................................................................
13
Користена литература............................................................................................. 15

ВОВЕД

Во овој напис, ќе се запознаеме со тековниот концепт на инвестициониот

менаџмент, неговите водечки принципи и секојдневните активности што се
одговорност на менаџментот за инвестиции. Исто така, ќе дадеме преглед на некои
од неодамнешните трендови кои влијаат на оваа дисциплина.
Денес скоро сите компании имаат свои инвестициони менаџери т.е. одредени
начини да создадат оптимален капитал од разни извори , договори за купување или
продажба на акции, средства за тргување, обврзници за понатамошни добивки.

3
 1. Поим за управување со инвестиции

Инвестициското управување е активност на надгледување и донесување одлуки

во врска со инвестициите на поединец, компанија или друга институција. Поединци
кои имаат лични инвестиции во форма на физички средства (како што се недвижнини)
или хартиени средства (како што се обврзници и акции на акции) кои може да ги
преземат задачите за управување со нивните инвестиции самостојно, или можат да
користат менаџер за инвестиции за да извршат одлуки за нивните инвестиции. Обично
компаниите и другите големи организации вработуваат инвеститори за да ги водат и
надгледуваат сите аспекти на инвестициите на компанијата.
Покрај корпорациите, институции како осигурителни компании и пензиски
фондови може да се потпираат на професионалци за да се справат со нивните
инвестиции. Инвеститорот може да биде индивидуа или фирма.

Една од причините што компаниите го сметаат управувањето со инвестициите

како важна е тоа што тие честопати се потпираат на инвестиции за да помогнат во
проширувањето на нивниот бизнис. На пример, ако авиокомпанијата сака да ги
прошири операциите на нов пазар, ќе треба голема количина готови пари за да плати за

4
изградба на нова база на клиенти, рекламирање и други барања. Во оваа ситуација,
инвеститорот на авиокомпанијата ќе го испита инвестициското портфолио на
компанијата (наплата на инвестиции од компанијата) за да утврди кои инвестиции, кога
се претворени во готовина, би можеле да го обезбедат финансирањето што му е
потребно на фирмата за новата операција. Компанијата може да поседува акции или
обврзници и може да инвестира во одредени фондови, како што се заеднички фондови.

Управувањето со инвестициите оди со најразлични имиња што можат да зависат

од видот на инвеститорите и вмешаните инвестиции. Приватните лица со инвестиции
од голема вредност обично се однесуваат на услугите за управување со инвестиции што
ги користат како управување со богатството или управување со портфолио. Кога
финансиските фирми како што се банките и осигурителните компании управуваат со
инвестиции, тоа обично се нарекува управување со фондови.
Управувањето со имотот е управување со заеднички фондови, управувани
фондови и други фондови кои им овозможуваат на голем број на акционери
(инвеститори) да учествуваат во голем број можности за инвестирање. Како индустрија,
управувањето со инвестиции е клучен дел од глобалната корпоративна култура.

2. Видови инвестиции

Инвестициите се генерално вклучени во три главни категории: акции, обврзници

и еквивалентни пари. Постојат многу начини да се инвестира. Еве шест видови на
инвестиции што може да ги земеме во предвид за долгорочен раст и што треба да
знаеме за секоја од нив.

a) Акции

Акцијата е инвестиција во одредена компанија. Кога купуваме акции, купуваме

удел - мало парче - од заработката и имотот на таа компанија. Компаниите продаваат
акции на акции во нивните деловни активности за да соберат пари; инвеститорите
потоа можат да ги купат и продаваат тие акции меѓу себе. Акциите понекогаш
заработуваат високи приноси, но исто така доаѓаат со поголем ризик од другите
инвестиции. Компаниите можат да изгубат вредност или да заминат од деловна
активност

b) Обврзници
5
 Обврзницата е заем што ќе го направиме на компанијата. Кога купуваме
обврзници, дозволуваме на издавачот на обврзници да ги позајми нашите пари и да ни
ги врати со камата.
Обврзниците обично се сметаат за побезбедни од акциите, но тие исто така
нудат и понизок поврат. Примарниот ризик, како и со секој заем, е дека издавачот би
можел да ги дополни.
Државните обврзници на САД се поддржани од „целосната верба и кредит“ ,
што ефикасно го елиминира тој ризик. Државните обврзници и градските државни
обврзници генерално се сметаат за најбезбедна опција, проследена со корпоративни
обврзници. Колку е побезбедна обврзницата, толку е пониска каматната стапка.

c) Меѓусебни фондови

Меѓусебните фондови им овозможуваат на инвеститорите да купат голем број

инвестиции во една трансакција. Овие средства собираат пари од многу инвеститори, а
потоа вработуваат професионален менаџер за да ги инвестираат тие пари во акции,
обврзници или други средства.
Меѓусебните фондови следат одредена стратегија - фондот може да инвестира
во специфичен вид на акции или обврзници, како меѓународни акции или државни
обврзници. Некои фондови инвестираат и во акции и обврзници. Колку е ризичен
взаемниот фонд, ќе зависи од инвестициите во рамките на фондот.

d) Индекс средства

Индекс-фондот е вид на заеднички фонд кој пасивно следи индекс, наместо да се

плаќа менаџер да избере инвестиции.
Придобивката од средствата за индекс е тоа што тие имаат тенденција да чинат
помалку, бидејќи го немаат активниот менаџер на платниот список. Ризикот поврзан со
индексниот фонд ќе зависи од инвестициите во рамките на фондот.

e) Средства за тргување со размена

6
 Средствата за тргување имаат за цел да ги пресликаат перформансите на тој
индекс. Како индексни фондови, тие имаат тенденција да бидат поевтини од
меѓусебните фондови затоа што не се управуваат активно. Exchange trading-ЕТ.

Најголема разлика помеѓу индексни фондови и ЕТ е во тоа како се купуваат ЕТ.

Тие тргуваат на берза како берза, што значи дека можете да купувате и продавате ЕТ во
текот на денот, а цената на ЕТ ќе варира во текот на целиот ден. Меѓусебните фондови
и индексните фондови, од друга страна, се намалуваат цените на крајот на секој
трговски ден - таа цена ќе биде иста без разлика во кое време ќе купите или продадете.

f) Опции

Опција е договор за купување или продажба на акции по одредена цена, до

одреден датум. Опциите нудат флексибилност, бидејќи договорот всушност не не
обврзува да купиме или продадеме акции. Како што подразбира името, тоа е опција.
Повеќето договори за опции се за 100 акции на акции.
Кога купуваме опција, го купуваме договорот, а не самата берза. Потоа можеме
да ја купиме или продадеме акцијата по договорената цена во рамките на договореното
време; продадеме договор за опции на друг инвеститор.

Инвестирањето е уметничка форма. Потребно е знаење за берзата, но што е

уште поважно, бара стратегија. Врвните инвеститори не стигнуваат таму со
запленување, но наместо тоа, ја знаат вредноста на стратегискиот пристап.
Првиот чекор за да успееме во нашата цел за правење пари е систематски да
создадеме најдобро портфолио.

3. Портфолио за инвестиции

7
 Портфолиото во суштина е рекорд на добивки и загуби. Секое средство што
може да направи профит, како што се недвижнини, акции или други инвестиции.
Уметноста за создавање профитабилно портфолио лежи во склад со тоа да
одговара на целите и ограничувањата на инвеститорот. Пред да започнеме да ги
избираме нашите инвестиции, мора да одредиме колку сме толерантни за ризикот.
Ако ги засноваме своите одлуки врз нашиот профил на ризик, тоа ќе ни
гарантира мир на умот. Друга точка што треба да ја разгледаме при креирањето на
нашето портфолио е дека диверзификацијата е нашата мрежна безбедност. Да се има
добра мешавина на инвестиции е клучот за минимизирање на ризикот при градење на
профитот.

4. Управување со портфолио

Управувањето со портфолиото се занимава со распределување на средства, при

што се намалува ризикот. Ова бара анализа на потенцијалите и стапиците поврзани со
различните опции на располагање на инвеститорот. Управувањето со портфолиото е
придобивка за инвестирање бидејќи изборот одговара на финансиските цели на
поединецот. Дава стратегија и решение засновано врз потребата и сугерира најдобар пат
што треба да го преземе инвеститорот.

8
 5. Менаџер за портфолио

Менаџерот за портфолио има знаење за берзата и го користи за понатамошни

добивки од други инвеститори.
Менаџерот мора да има јасна слика за очекувањата на инвеститорот да најде
соодветна стратегија и да ги испорача најдобрите можни приноси.
Иако целта на правењето пари останува иста, улогата на менаџерот понекогаш се
разликува. Менаџерите за инвестициски фондови имаат многу одговорност, што
вклучува и секојдневно управување со фондот. Менаџерите мора да донесат одлуки за
кои хартии од вредност да купуваат и продаваат, што бара бесконечно истражување на
акции, обврзници и други средства.
Инвестиционите менаџери избираат хартии од вредност засновани врз сет на
повеќекратни податоци, добиени од анализирање на дивиденди, стапки на цена на
заработка, продажба и интензитет на цената. Честопати, раководителите лично
поставуваат нарачки за купување и продажба.
Менаџерите на големи фондови мораат тесно да соработуваат со персоналот на
аналитичари за да останат на врвот на трендовите на пазарот. Како и да е,
раководителот на портфолиото ги донесува конечните решенија за тргување.

Комисиите имаат одредени инвестициски фондови. Во вакви случаи, водечкиот

менаџер ја презема одговорноста за генерирање идеи за групата за разгледување, пред
да ги донесе решенијата со глас. Во некои големи фондови, раководителот на водечките
фондови го дели персоналот во тимови, кои преземаат одговорност за процент од
целокупното портфолио.
Како што се зголемуваат средствата во портфолиото, менаџерот мора да постави
цели за приход, раст и вредност. Ако средствата се намалат, управителот на
портфолиото мора да ги преиспита и да ги редефинира целите на фондот.
Маркетингот е клучна одговорност на менаџерите на фондовите. Тие мора да
обезбедат клиентите да останат во чекор со финансиските производи и да бараат
можности за додавање нови клиенти. Потрагата по нови клиенти често бара од
менаџерите да се сретнат со потенцијални инвеститори во канцеларија или социјален
амбиент.
Некои менаџери на фондови се специјализирани за специфични хартии од
вредност, како што се технолошки резерви, што бара од нив да останат во тек со

9
новостите во индустријата. Менаџерот на фонд, кој е многу инвестиран во акции со
технологија, може да чита списанија во индустријата во различни области, како што се
облак компјутери, производство на хардвер и развој на софтвер, со цел да донесе
информирани одлуки за продажба, купување и чување хартии од вредност.
Ако корпоративните клиенти инвестираат во фонд, менаџерот честопати мора
редовно да комуницира со директори, лично, преку телефон, преку е-пошта или преку
телеконференција.

6. Видови на управување

Целта на активниот менаџер на портфолио е да оствари подобар поврат од она

што го диктира пазарот. Оние кои го следат овој метод на инвестирање обично се
спротивни во нивниот пристап. Активните менаџери купуваат акции кога се потценети
и започнуваат со продажба кога ќе се искачат над нормата.

a) Активното управување

Активното управување со портфолио вклучува квантитативна анализа на

компаниите за да се утврди цената на акциите во однос на нејзиниот потенцијал. За да
го направиме ова, активниот менаџер ја избегнува ефикасната хипотеза на пазарот и
наместо тоа, се потпира на коефициенти за да го поддржи своето тврдење.
За да се намали ризикот, активниот менаџер претпочита да ги диверзифицира
инвестициите меѓу различните сектори. Проблемот со активното управување со
портфолио е дека сето тоа се сведува на вештината на менаџерот. Но, доколку најдеме
некој со потребното знаење како методот за инвестирање во вредност, најверојатно ќе
се донесат добри придобивки.

b) Управување со пасивно портфолио

На спротивниот крај на активното управување доаѓа стратегијата за пасивно

инвестирање. Оние кои се претплатуваат на оваа теорија веруваат во ефикасна хипотеза
на пазарот.
Тврдењето е дека основите на една компанија секогаш ќе се рефлектираат во
цената на акциите. Затоа, пасивниот менаџер претпочита да врши притисок врз
индексните фондови кои имаат низок обрт, но добра долгорочна вредност.

10
 Со индекс фондовите, нашите пари се вложуваат процентуално во однос на
пазарната капитализација. Што ова значи е дека ако компанија претставува 2% од 500
индекс, тогаш РС. 2 ќе бидат инвестирани во компанијата за секој РС.100 ставен во
фондот 500.
Поентата да се одлучиме за понизок принос е да се бориме против трошоците за
такси за управување, додека профитираме преку стабилноста.

c) Дискреционо управување со портфолио

На дискреционен менаџер му се дава целосен пат да донесува одлуки за

инвеститорот. Додека се земаат предвид индивидуалните цели и временската рамка,
менаџерот донесува која и да е стратегија за која смета најдобро.
Откако ќе се предададат средствата, инвеститорот седи назад и верува дека
профитот ќе се врати.

d) Не-дискреционо управување со портфолио

Не-дискреционен менаџер е едноставно финансиски советник. Тој го советува

инвеститорот во кој правец најдобро е да се одвиваат работите. Додека добрите и
лошите страни се јасно наведени, останува на инвеститорот да избере свој пат.
Без разлика дали ќе одлучиме да користиме менаџер за портфолио или сами да
избереме важна улога, важно е да се одлучиме за одржливата стратегија и да бидеме
сигурни дека истата е изнесена на логичен начин. Заслуга за одржување на разумно
портфолио е тоа што ја намалува забуната додека обезбедува инвестиции што
одговараат на целите на поединецот.

11
 7. Што е инвестиција

Инвестицијата е предност или ставка стекната со цел да се генерираат приходи

или апрецијација. Во економска смисла, инвестиција е набавка на добра што не се
трошат денес, но се користат во иднина за создавање богатство. Во финансиите,
инвестицијата е парично средство купено со идеја дека средството ќе обезбеди приход
во иднина или подоцна ќе биде продадено по повисока цена за добивка.

12
 8. Разбирање на инвестициите

Инвестирањето е ставање пари за работа за да започнеме или прошириме проект

- или да купите предност или камата - кога тие средства потоа се ставаат на работа, со
цел да се остварат приходите и зголемената вредност со текот на времето. Терминот
„инвестиција“ може да се однесува на секој механизам што се користи за генерирање на
идните приходи. Во финансиска смисла, ова вклучува купување на обврзници, акции
или недвижен имот меѓу неколку други. Покрај тоа, изградена зграда или друг објект
што се користи за производство на стока може да се смета како инвестиција.
Играта во инвестирање е да го зголемиме нашето враќање при преземање на што
е можно помал ризик. Да ги најдеме најдобрите инвестиции со низок ризик со висок
принос, но понекогаш мора да погледнеме надвор од кутијата.

13
 Иако е точно дека износот на поврат што може да го добиете зависи од тоа колку
ризик (и загуби) сакате да прифатиме, одличните инвеститори заработуваат за живеење
балансирајќи ги овие сили. Додека не можеме да одлучиме за нас колку ризик сакаме да
преземеме, ние го структуриравме овој водич за да ни даде опсег на опции засновани на
нула, низок или среден ризик.
Некои од овие опции како земање бонус за префрлување во банки или влегување
во сметка за заштеда со повисок принос носат нула ризик. Други опции може да
преземат дополнително учење или планирање од наша страна.

9. Најдобри инвестиции

Најдобри инвестиции во 2020 година:

Сертификати за депозит
Сметки на пазарот на пари
Трезорски хартии од вредност
Фондови на државни обврзници
Фондови за општински обврзници
Краткорочни фондови за корпоративни обврзници
Акциите што плаќаат дивиденди
Сметка за штедење со висок принос
Акции на раст
Фондови за раст на акции
Индекс фонд S&P 500
Изнајмување куќи
Индекс фонд Nasdaq 100
Индексен фонд специфичен за индустријата

10.Факти и примери во инвестициите

Постојат многу големи компании во светот кои управуваат со многу пари.

Овие компании често имаат и други деловни линии, освен управување со
средства и брокерски услуги. Во некои случаи, управувањето со средствата сочинува
дел од приходот на компанијата. Ова значи дека тие честопати се партнери едни со
други на различни начини, и покрај тоа што се конкуренти.

14
 На пример, една фирма за управување со средства може да ја користи својата
интернет платформа за брокерство за да им овозможи на инвеститорите да купуваат и
продаваат меѓусебни фондови на конкурентна компанија.
Еве преглед на врвните десет компании за управување со средства во светот,
според бројот на средства што се под нивна контрола.
Сите бројки ги отсликуваат најновите достапни броеви на AUM (assets under
custody) и девизниот курс заклучно со 2019 година.

BlackRock - AUM: $6.84 trillion

The Vanguard Group - AUM: $5.6 trillion

Charles Schwab - AUM: $3.7 trillion

JPMorgan Chase - AUM: $1.9 trillion

State Street Global Advisors - AUM: $3.12 trillion

Fidelity - AUM: $3.0 trillion

Allianz - AUM: $2.5 trillion

BNY Mellon - AUM: $1.9 trillion

Amundi - AUM: $1.71 trillion

15
 11. Користена литература

www.investopedia.com
www.encyclopedia.com
www.thebalance.com
Инвестиционен Менаџмент – М. Несторовски, С. Арсов, А. Наумоски

16