ĐỀ CƯƠNG ÔN TẬP CUỐI KỲ TỰ LUẬN

MÔN: TÀI CHÍNH DOANH

Câu hỏi lý thuyết

1. Bình luận ý kiến: "Trong quản lý tài chính, mục tiêu cuối cùng của công ty cổ phần là tối
thiểu hoá chi phí và chiếm lĩnh thị trường"
2. Bình luận ý kiến: "Khi quyết định cho vay, ngân hàng chỉ quan tâm đến khả năng thanh
toán của doanh nghiệp"
3. Bình luận ý kiến: "Trong quản lý tài chính, mục tiêu cuối cùng của công ty cổ phần là tối
đa hóa lợi nhuận"
4. Bình luận ý kiến: "Công ty cổ phần là loại hình doanh nghiệp ưu việt nhất"
5. Bình luận ý kiến: "Chỉ có các doanh nghiệp có tình hình tài chính tốt mới có thể tiếp cận
được nguồn vốn vay."
6. Hãy bình luận ý kiến: "Tỷ trọng vốn vay trong tổng số nguồn vốn càng cao thì ROE của
doanh nghiệp càng cao"
7. Hãy bình luận ý kiến: "Một doanh nghiệp có lợi nhuận cao sẽ không có rủi ro phá sản"
8. Hãy bình luận ý kiến: "Một doanh nghiệp có tài sản ngắn hạn nhỏ hơn nợ ngắn hạn thì
thường gặp khó khăn về khả năng thanh toán"
9. Bình luận ý kiến: "Trong điều kiện không có lạm phát, doanh nghiệp không cần quan tâm
đến nguyên tắc giá trị thời gian của tiền"
10. Bình luận ý kiến: "Rủi ro càng lớn thì lợi nhuận càng lớn"
11. Bình luận ý kiến: "Lãi suất không rủi ro là lãi suất bằng không"
12. Bình luận ý kiến: "Nhà đầu tư không nên bỏ tất cả trứng của mình vào một giỏ".
13. Bình luận ý kiến: "Đa dạng hoá danh mục đầu tư giúp loại bỏ tất cả rủi ro cho nhà đầu
tư".
14. Bình luận ý kiến: "Mô hình CAPM đánh giá suất sinh lợi đòi hỏi của một chứng khoán
tương xứng với rủi ro thị trường và rủi ro cá biệt của chứng khoán đó".
15. Phân tích tại sao các công ty đều thấy rõ lợi thế khi sử dụng nợ vay nhưng họ không tài
trợ toàn bộ các hoạt động của mình bằng nợ vay
16. Bình luận ý kiến: "Phát hành trái phiếu là một cách giúp doanh nghiệp tiết kiệm được
thuế thu nhập doanh nghiệp"

1
17. Bình luận ý kiến: "Cổ phiếu ưu đãi là công cụ tài chính có tính lưỡng tính giữa cổ phiếu
thường và trái phiếu"
18. Bình luận ý kiến: "Chi phí sử dụng vốn nợ lớn hơn chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu".
19. Hãy bình luận ý kiến: "NPV là tiêu chí hoàn hảo để thẩm định dự án đầu tư".
20. Bình luận ý kiến: "Tỷ trọng nợ của doanh nghiệp càng cao thì chi phí vốn bình quân gia
quyền của doanh nghiệp càng lớn".
21. Bình luận ý kiến: "Doanh nghiệp càng sử dụng nhiều nợ thì càng tốt".
22. Bình luận ý kiến: "Chính sách tài trợ tối ưu là chính sách tài trợ bằng vốn chủ sở hữu".
23. Bình luận ý kiến: “Chính sách cổ tức của công ty chỉ là phân chia lợi nhuận chứ không
làm thay đổi quy mô lợi nhuận, nên không phải là vấn đề gì lớn đối với công ty cả”.
24. Bình luận ý kiến: "Doanh nghiệp nên chia cổ tức bằng cổ phiếu do chính sách này giúp
doanh nghiệp tiết kiệm tiền mặt".

Bài tập
1. Có 2 loại trái phiếu A và B trả lãi định kỳ hàng năm với các thông tin cụ thể như sau:
Trái Mệnh giá Lãi suất trái Kỳ hạn (năm) Giá thị trường của trái
phiếu (USD) phiếu phiếu (USD)
A 1000 7% 3 980
B 1000 8% 5 980
Nếu chi phí cơ hội của vốn là 8%/năm, hãy xác định giá trị lý thuyết của hai trái phiếu này và
đưa ra lời khuyên có nên đầu tư vào các trái phiếu này hay không?
2. Cổ phiếu công ty ABC đang được mua bán trên thị trường ở mức giá 37.100 đồng/ cổ
phần. Cổ tức của công ty dự đoán sẽ tăng trưởng ở mức 8,5%/ năm trong dài hạn. Cổ tức năm
nay dự kiến được chi trả ở mức 1.600 đồng /cổ phần.
Hãy xác định tỷ suất sinh lợi yêu cầu (ke) của nhà đầu tư.
Do ảnh hưởng của lạm phát khiến nhà đầu tư đòi hỏi mức lợi nhuận cao hơn lên đến mức
18%, trong khi tốc độ tăng trưởng cổ tức vẫn không đổi. Xác định lại giá của CP trong trường
hợp này.
3. Một dự án có các thông tin như sau:
(Đơn vị: tỷ đồng)
Tổng mức vốn đầu tư 15
Dòng thu nhập ròng từ dự án:  
- Năm thứ nhất 3
- Năm thứ hai 5

2
 - Năm thứ ba 8
- Năm thứ tư 7
Xác định thời gian hoàn vốn PP và thời gian hoàn vốn có chiết khấu DPP của dự án nếu suất
chiết khấu là 9%/năm.
Xác định NPV của dự án nếu suất chiết khấu là 9%/năm. Có nên đầu tư vào dự án này hay
không?
4. Công ty cổ phần ABC có một dự án sản xuất điện thoại với tổng nguồn vốn là 120 tỷ
đồng từ nguồn vốn vay, vốn cổ phần ưu đãi và vốn cổ phần thường. Trong đó: vốn vay chiếm
40 tỷ đồng với mức chi phí vốn vay trước thuế là 10%/năm. Nguồn vốn từ cổ phần ưu đãi của
công ty là 10 tỷ đồng. Chi phí sử dụng vốn cổ phần ưu đãi cao hơn chi phí sử dụng vốn vay
trước thuế của công ty là 2,5%/năm. Cổ phiếu của công ty đang được giao dịch trên thị
trường chứng khoán và được các công ty chứng khoán đánh giá có hệ số beta bằng 1,2. Biết
lãi suất tín phiếu kho bạc là 5%/năm. Lợi nhuận của danh mục đầu tư thị trường là
16.5%/năm. Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 20%.
Tính chi phí vốn cổ phần thường của công ty.
Tính chi phí vốn bình quân gia quyền WACC của dự án này