1.

Bình luận ý kiến: "Trong quản lý tài chính, mục tiêu cuối cùng của công ty
cổ phần là tối thiểu hoá chi phí và chiếm lĩnh thị trường"

2. Bình luận ý kiến: "Khi quyết định cho vay, ngân hàng chỉ quan tâm đến
khả năng thanh toán của doanh nghiệp"

3. Bình luận ý kiến: "Trong quản lý tài chính, mục tiêu cuối cùng của công ty
cổ phần là tối đa hóa lợi nhuận"

4. Bình luận ý kiến: "Công ty cổ phần là loại hình doanh nghiệp ưu việt
nhất"

5. Bình luận ý kiến: "Chỉ có các doanh nghiệp có tình hình tài chính tốt mới
có thể tiếp cận được nguồn vốn vay."

6. Hãy bình luận ý kiến: "Tỷ trọng vốn vay trong tổng số nguồn vốn càng
cao thì ROE của doanh nghiệp càng cao"

7. Hãy bình luận ý kiến: "Một doanh nghiệp có tài sản ngắn hạn nhỏ hơn nợ
ngắn hạn thì thường gặp khó khăn về khả năng thanh toán"

8. Bình luận ý kiến: "Trong điều kiện không có lạm phát, doanh nghiệp
không cần quan tâm đến nguyên tắc giá trị thời gian của tiền"

9. Bình luận ý kiến: "Rủi ro càng lớn thì lợi nhuận càng lớn"

10. Bình luận ý kiến: "Lãi suất không rủi ro là lãi suất bằng không"

11. Bình luận ý kiến: "Nhà đầu tư không nên bỏ tất cả trứng của mình vào
một giỏ".

12. Bình luận ý kiến: "Đa dạng hoá danh mục đầu tư giúp loại bỏ tất cả rủi
ro cho nhà đầu tư".

13. Bình luận ý kiến: "Mô hình CAPM đánh giá suất sinh lợi đòi hỏi của một
chứng khoán tương xứng với rủi ro thị trường và rủi ro cá biệt của chứng
khoán đó".

14. Phân tích tại sao các công ty đều thấy rõ lợi thế khi sử dụng nợ vay
nhưng họ không tài trợ toàn bộ các hoạt động của mình bằng nợ vay
15. Bình luận ý kiến: "Phát hành trái phiếu là một cách giúp doanh nghiệp
tiết kiệm được thuế thu nhập doanh nghiệp"

16. Bình luận ý kiến: "Cổ phiếu ưu đãi là công cụ tài chính có tính lưỡng tính
giữa cổ phiếu thường và trái phiếu"

17. Bình luận ý kiến: "Chi phí sử dụng vốn nợ lớn hơn chi phí sử dụng vốn
chủ sở hữu".

18. Hãy bình luận ý kiến: "NPV là tiêu chí hoàn hảo để thẩm định dự án đầu
tư".

19. Bình luận ý kiến: "Tỷ trọng nợ của doanh nghiệp càng cao thì chi phí vốn
bình quân gia quyền của doanh nghiệp càng lớn".

20. Bình luận ý kiến: "Doanh nghiệp càng sử dụng nhiều nợ thì càng tốt".

21. Bình luận ý kiến: "Chính sách tài trợ tối ưu là chính sách tài trợ bằng
vốn chủ sở hữu".

22. Bình luận ý kiến: "Doanh nghiệp nên chia cổ tức bằng cổ phiếu do chính
sách này giúp doanh nghiệp tiết kiệm tiền mặt".
Bìa 1. Cổ phiếu công ty ABC đang được mua bán
trên thị trường ở mức giá 35.100 đồng/ cổ phần.
Cổ tức của công ty dự đoán sẽ tăng trưởng ở mức
8,4%/ năm trong dài hạn. Cổ tức năm nay dự kiến
được chi trả ở mức 1.600 đồng /cổ phần.

a.    Hãy xác định tỷ suất sinh lợi yêu cầu (ke) của
nhà đầu tư.

b.    Do ảnh hưởng của lạm phát khiến nhà đầu tư

đòi hỏi mức lợi nhuận cao hơn lên đến mức 19%,
trong khi tốc độ tăng trưởng cổ tức vẫn không đổi.
Xác định lại giá của CP trong trường hợp này.
Bài 2. Cổ phiếu công ty XYZ đang có giá thị trường là
40.000 đồng/ cổ phần. Tốc độ tăng trưởng cổ tức dự kiến
đạt mức 7%/ năm trong dài hạn. Cổ tức năm vừa qua được
chi trả ở mức 2.000 đồng /cổ phần.

a.    Hãy xác định tỷ suất sinh lợi yêu cầu (ke) của nhà đầu
tư.

b.    Do ảnh hưởng của lạm phát khiến nhà đầu tư đòi hỏi
mức lợi nhuận cao hơn ở mức 14%, trong khi tốc độ tăng
trưởng cổ tức vẫn không đổi. Xác định lại giá của CP trong
trường hợp này.
 Bài 1. Có 2 loại trái phiếu A và B trả lãi định kỳ hàng năm với các thông tin cụ thể
như sau:

Giá thị
trường
Mệnh Lãi suất của trái
giá trái Kỳ hạn phiếu
Trái phiếu (USD) phiếu (năm) (USD)

A 1000 7% 3 985

B 1000 8% 5 985

Nếu chi phí cơ hội của vốn là 7%/năm, hãy xác định giá trị lý thuyết của hai trái
phiếu này và đưa ra lời khuyên có nên đầu tư vào các trái phiếu này hay không?
Bài 2. Có 2 loại trái phiếu A và B trả lãi định kỳ hàng năm với các thông tin cụ thể
như sau:

Giá thị
trường
Mệnh Lãi suất của trái
giá trái Kỳ hạn phiếu
Trái phiếu (USD) phiếu (năm) (USD)

A 1000 7% 3 940

B 1000 7.50% 5 940

Nếu chi phí cơ hội của vốn là 8%/năm, hãy xác định giá trị lý thuyết của hai trái
phiếu này và đưa ra lời khuyên có nên đầu tư vào các trái phiếu này hay không?
Một dự án có các thông tin như sau:
(Đơn vị: tỷ đồng)
Tổng mức vốn đầu tư 5
Dòng thu nhập ròng từ dự án:
- Năm thứ nhất 3
- Năm thứ hai 3.5
-a.Năm
Xác thứ
địnhbathời gian hoàn vốn PP và thời gian hoàn2.5
vốn có chiết
khấu DPP của dự án nếu suất chiết khấu là 9%/năm.
b. Xác định NPV của dự án nếu suất chiết khấu là 11%/năm. Có
nên đầu tư vào dự án này hay không?
Một dự án có các thông tin như sau:
(Đơn vị: tỷ đồng)
Tổng mức vốn đầu tư 21
Dòng thu nhập ròng từ dự án:
- Năm thứ nhất 3
- Năm thứ hai 8
- Năm thứ ba 15
-a.Năm
Xác thứ
địnhtưthời gian hoàn vốn PP và thời gian hoàn 7vốn có chiết
khấu
b. XácDPP
địnhcủa
NPVdự của
án nếu suấtnếu
dự án chiết
suấtkhấu
chiếtlàkhấu
9%/năm.
là 12%/năm. Có
nên đầu tư vào dự án này hay không?
Công ty cổ phần ABC có một dự án với tổng
nguồn vốn là 360 tỷ đồng từ nguồn vốn vay, vốn
cổ phần ưu đãi và vốn cổ phần thường. Trong đó:
vốn vay chiếm 40% tổng nguồn vốn, với mức chi
phí vốn vay trước thuế là 10%/năm. Nguồn vốn từ
cổ phần ưu đãi của công ty là 19 tỷ đồng. Chi phí
sử dụng vốn cổ phần ưu đãi cao hơn chi phí sử
dụng vốn vay trước thuế của công ty là 3%/năm.
Cổ phiếu của công ty đang được giao dịch trên thị
trường chứng khoán và được các công ty chứng
khoán đánh giá có hệ số beta bằng 1,45. Biết lãi
suất tín phiếu kho bạc là 5%/năm. Lợi nhuận của
danh mục đầu tư thị trường là 16.8%/năm. Thuế
suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 20%.

a. Tính chi phí vốn cổ phần thường của công ty.

b. Tính chi phí vốn bình quân gia quyền WACC
đối với dự án của công ty.
Công ty cổ phần ABC có một dự án với tổng nguồn
vốn là 160 tỷ đồng từ nguồn vốn vay, vốn cổ phần ưu
đãi và vốn cổ phần thường. Trong đó: vốn vay chiếm
75 tỷ đồng với mức chi phí vốn vay trước thuế là
11%/năm. Nguồn vốn từ cổ phần ưu đãi của công ty là
15 tỷ đồng. Chi phí sử dụng vốn cổ phần ưu đãi cao
hơn chi phí sử dụng vốn vay trước thuế của công ty là
2.5%/năm. Cổ phiếu của công ty đang được giao dịch
trên thị trường chứng khoán và được các công ty chứng
khoán đánh giá có hệ số beta bằng 1,25. Biết lãi suất
tín phiếu kho bạc là 4.5%/năm. Lợi nhuận của danh
mục đầu tư thị trường là 16.5%/năm. Thuế suất thuế
thu nhập doanh nghiệp là 20%.

a. Tính chi phí vốn cổ phần thường của công ty.

b. Tính chi phí vốn bình quân gia quyền WACC đối
với dự án của công ty.