Диплом 13.12 Бойченко А.О.

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ
Донецький національний університет економіки і торгівлі

імені Михайла Туган-Барановського
Навчально-науковий інститут ресторанно-готельного бізнесу та туризму
Кафедра технологій в ресторанному господарстві, готельно-ресторанної справи

та підприємництва
ДОПУСКАЮ ДО ЗАХИСТУ
Гарант освітньої програми
_________________________________
__________________ПІБ гаранта
ОП"____" _____________ 20__ року
КВАЛІФІКАЦІЙНА РОБОТА
на здобуття ступеня вищої освіти магістр
зі спеціальності 076 "Підприємство, торгівля ті біржова діяльність"
за освітньою програмою "Підприємство, торгівля ті біржова діяльність"
на тему: "Антикризове управління капіталом підприємства"
Виконав здобувач вищої Бойченко А.О. __________

освіти: (підпис)
Керівник: к.е.н. доцент Ніколайчук О.А. __________

(підпис)
Засвідчую, що у кваліфікаційній
роботі немає запозичень з праць
інших авторів без відповідних
посилань
Здобувач вищої освіти __________
(підпис)
Кривий Ріг
2020 р.
РЕФЕРАТ
Загальна кількість в роботі:

Сторінок 57, рисунки 9 , таблиць 16, додатків 4 ,
використаних джерел 22
Об’єкт дослідження: антикризове управління капіталом ТОВ

"Будмонтажінвест Груп".
Предмет дослідження: аналіз антикризового управління капіталом

підприємства, інструменти, системи та заходи подолання кризи в умовах
діяльності ТОВ "Будмонтажінвест Груп"
Мета дослідження: дослідити антикризовий стан капіталу підприємства,

визначити сутність поняття антикризове управління капіталом та провести
дослідження та аналіз стану капіталу ТОВ "Будмонтажінвест Груп", на основі
якого розробити антикризові заходи напрямів покращення стану капіталу та
фінансового стану загалом, а також запропонувати їх впровадження на
підприємстві.
Методи дослідження: методи аналізу та синтезу, статистичний,

функціональний, узагальнення, індукції та дедукції.
Основні результати дослідження: розглянуто основні підходи та поняття

сутності капіталу, антикризового управління підприємства; визначено систему
антикризового управління капіталом; досліджено та виведено методику аналізу
антикризового правління капіталом підприємства; застосована запропонована
методика аналізу антикризового управління капіталом підприємства для ТОВ
"Будмонтажінвест Груп"; запропоновано комплекс управлінських рішень для
покращення фінансового стану підприємства та капіталу загалом для ТОВ
Ключові слова: капітал, антикризове управління, аналіз капіталу, фінансова

стійкість, кредиторська та дебіторська заборгованість, ймовірність банкрутства,
антикризове управління капіталом, вартість капіталу.
ЗМІСТ
ВСТУП........................................................................................................................6
РОЗДІЛ 1. Теоретичні основи антикризового управління капіталом
підприємства.
1.1 Сутність та зміст антикризового управління капіталу підприємства.
1.2 Антикризове управління капіталом як складова системи управління
капіталом.
РОЗДІЛ 2.Методичні підходи до аналізу антикризового управління капіталом
ТОВ "Будмонтажінвест Груп"
РОЗДІЛ 3. Впровадження методики аналізу антикризового управління
капіталом ТОВ "Будмонтажінвест Груп"
ВИСНОВКИ ТА РЕКОМЕНДАЦІЇ
ПЕРЕЛІК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ
ДОДАТКИ
ВСТУП
В умовах швидкого, динамічного розвитку світу, економіка не завжди

встигає пристосуватися до існуючих умов існування, а економіка підприємств
тим паче. Через нестабільний стан економіки та економічну кризу в наш час,
підприємствам потрібно завжди бути на по готові, щоб врятуватися від згубних
впливів зовнішніх факторів, та контролювати внутрішній стан підприємств.
Кризовий стан більшості підприємств України та спроби вийти з цього
стану свідчить про наявність дві проблеми: перша – що антикризове
управління, а саме заходи щодо її подолання не ефективні; друга –
підприємства починають користуватися антикризовими заходами тільки тоді,
коли фінансовий стан в плачевному вигляді, що не завжди може врятувати
підприємство від банкрутства та припинення свого існування.
Антикризове управління націлене на запобігання та недопущення
кризового стану підприємства, але не всі це розуміють одразу. Головним
критерієм фінансової стійкості підприємства виступає капітал, тому що від
нього залежить фінансовий стан, конкурентоспроможність та стабільність
існування підприємства. Тому в першу чергу потрібно аналізувати саме стан
капіталу підприємства, за допомогою якого можна застосовувати методи,
підходи та інструменти для подолання кризи
Саме тому темою кваліфікаційної роботи виступає антикризове
управління капіталом підприємства, а також тому що дану тему не розглядав
жоден вчений.
Об’єктом дослідження виступає антикризове управління капіталом ТОВ
Предметом дослідження є аналіз антикризового управління капіталом
підприємства, інструменти, системи та заходи подолання кризи в умовах
діяльності ТОВ "Будмонтажінвест Груп".
Мета кваліфікаційної роботи: дослідити антикризовий стан капіталу
підприємства, визначити сутність поняття антикризове управління капіталом та
провести дослідження та аналіз стану капіталу ТОВ "Будмонтажінвест Груп",
на основі якого розробити антикризові заходи напрямів покращення стану
капіталу та фінансового стану загалом, а також запропонувати їх впровадження
на підприємстві.
Завданнями роботи є:
 дослідити та встановити сутність поняття капітал підприємство,
антикризове управління та антикризове управління капіталом підприємства;
 визначити системи, механізми та інструменти антикризового
управління капіталом;
 визначити методологію, яка застосовується при аналізі
антикризового управління капіталом підприємства;
 оцінити загальний економічно-господарський стан ТОВ
"Будмонтажінвест Груп";
 проаналізувати стан капіталу ТОВ "Будмонтажінвест Груп";
 проаналізувати та дослідити стан капіталу відповідно кризової
ситуації підприємства;
 розробити пропозиції та заходи щодо покращення антикризового
стану капіталу ТОВ "Будмонтажінвест Груп".
Розроблення та пропозиції стосовно висновків та рекомендацій
розроблено на основі статистичної та аналітичної інформації ТОВ
Апробація: Отримані у кваліфікаційній роботі теоретичні та практичні
результати обговорено на IV Всеукраїнській науково-практичній конференції
"Трансформація фінансової системи України: тенденції та перспективи
розвитку", що проводилась 25-26 листопада 2020 р. м. Миколаїв. Тема доповіді
"Сутність поняття "антикризове управління капіталом підприємства".
РОЗДІЛ 1
ТЕОРЕТИЧНІ ОСНОВИ АНТИКРИЗОВОГО УПРАВЛІННЯ
КАПІТАЛОМ ПІДПРИЄМСТВА
1.1 Сутність та зміст антикризового управління капіталу

підприємства
Світовий ринок не відрізняється своєю постійністю та стабільністю.

Економічна ситуація на ньому постійно змінюється, в наслідок чого виникають
кризові ситуації. У період кризи не всі підприємства мають можливість
стабільно вести господарську діяльність, багато хто з них, втрачає можливість
на розвиток ще на початку свого існування, а підприємства котрі на ринку вже
багато років, не завжди можуть пристосовуватися до тих умов, які диктує
сучасний економічний ринок, що в свою чергу призводить до втрати прибутку
та капіталу.
В економічній теорії відокремлюють чотири головні фактори: капітал,
земля, робоча сила та управління. Капітал – один з основних категорій, сутність
якого науковці визначають протягом багатьох століть. Термін «капітал» в
перекладі з латинського означає «головний». У перших роботах економістів
капітал розглядався як щось абстрактне та мав загальне поняття, тобто основне
майно та загальне багатство. По мірі розвитку економіки, думка стосовно
поняття та важливості розуміння капіталу збільшувало своє значення, що
призводило до наповнення та надання більш чіткого змісту.
Першими вченими котрі розглядали та дослужували сутність капіталу
є:К. Маркс, А. Маршал, Д. Ріккардо, У. Петі, П. Самуельсон, А. Сміт, І. Фішер,
Д. Хикс та ін. Проблеми формування та використання, включаючи проблеми
управління його вартості та структуру, досліджували вченні-економісти: І.Л.
Бланк, І.Т. Балабанов, В.В Кавальов, Є.С. Стоянова, Т.В. Теплий, М.О. Фєдотов
та ін. Серед сучасних закордонних необхідно відмітити роботи Е. Боді, Ю.
Бригсма. Ван Хорна. Л. Гаспскі, Р.К. Мертона, Г. Марков, С. Майсрса, С. Росса,
Р.Н. Холта. У.Ф. Шарапа, Д.К. Шима та ін.
Велика кількість економістів вважали капітал як комплекс матеріальних
цінностей. Наприклад фізіократ Франсуа Кене вважав, що "капітал - це не
гроші, а ті засоби виробництва, які можна придбати за гроші" [1,с.285].
Адам Сміт визначає капітал, як "головну рушійну силу економічного
прогресу. Це запас продукції, що приносить прибуток, або за допомогою якого
працею створюються нові блага" [1,с.285].
Жан Батист Сей визначив, що "капітал є одним із факторів виробництва,
який утворюється в процесі нагромадження, тобто через залучення до
виробництва більшої кількості створених продуктів, ніж було спожито в
процесі їх виробництва і є могутнім двигуном, призначеним для використання
людиною, і не існує межі капіталу, який можна акумулювати з допомогою часу,
виробництва та ощадливості" [1,с.125].
Розглянемо визначення поняття «капітал» різних авторів у табл. 1.1.
Таблиця 1.1 – Визначення поняття «капітал» різними авторами
№ Автор Поняття
"Капітал у вузькому сенсі – вартість, здатна збільшувати,
1. Карл Маркс запліднювати саму себе. Але в широкому сенсі це та сама система
відносин нерівності і експлуатації"[2].
"Капітал - це вартість, яка в процесі виробництва дає нову додану
2. В.О. Подольська
вартість, тобто самозростає"[3].
"Капітал – це частина людського багатства, направлена на
привласнення за допомогою торговельно-промислової діяльності.
А. Маршалл,
3. Попит на капітал виникає унаслідок його продуктивності.
А. Пігу
Виникнення доходу на капітал пов’язане з очікуваннями і
очікуваним ризиком"[4].
"Капітал - це накопичений шляхом збереження запас економічних
благ у формі, грошових коштів та реальних капітальних товарів,
що залучаються його власникам в економічний процес як
4. Л. І. Катан інвестиційний ресурс і фактор виробництва з метою отримання
доходу, функціонування яких в економічній системі базується на
ринкових принципах і пов'язане з фактором часу, ризику і
ліквідності"[4].
"Термін «Капітал» розуміється як капітальні вкладення майбутніх і
5. Т. П.Макаровська грошових коштів в економіку, у виробництво, іменують також
капітало-вкладеннями"[4].
Капітал – товари виробничого призначення. Капітал – це грошова
М. Фрідмен, Дж.
6. сума, використана в господарських операціях з метою отримання
Хикс, П. Лоффер
доходу[4].
"Капітал – це сукупність матеріальних цінностей і коштів,
7. С.М. Клименко фінансових вкладень і витрат на придбання прав і привілеїв,
необхідних для здійснення його господарської діяльності"[5].
"Капітал - це вартість засобів у грошовій, матеріальній і
Г.О. Крамаренко,
8. нематеріальній формах, які інвестуються у формування його
О.Є.Чорна
активів"[6].
Джерело: Розроблено автором.
Одна група вчених визначає у капіталі фінансову сторону, а інша –

натуральну. К. Маркс та зазначає капітал як вартість котра має здатність
збільшуватися. Дане поняття досить неповне, та визначає капітал як фінансовий
ресурс.
А. Маршал та А. Пігу зазначили двоїсте поняття та сутність капіталу,
тобто як джерело створення капіталу та як причину його виникнення.
Л.І. Катан дала визначення категорії капіталу більш чітко та зрозуміло, та
зазначила грошові і капітальні блага, ціль їх залучення, принципи та фактори їх
функціонування.
Зрозуміле та чітке визначення капіталу запропонував С.М. Клименко,
воно розкрито обґрунтовано, деталізовано та чітко зазначає сутність поняття.
Крамаренко Г.О. та Чорна О. стверджують що капітал – фінансові
ресурси підприємства, які використовуються для одержання прибутку та
продовження своєї господарської діяльності.
Проаналізувавши вище наведені поняття «капітал», можна сказати, що
більшість авторів вважає що капітал в першу чергу це грошові накопичення,
отриманий дохід або прибуток від діяльності.Таким чином можна виділити
загальне, яке у повній мірі описує сутність капіталу.
Отже, "капітал – це накопичений шляхом заощаджень запас економічних
благ у формі грошових коштів і реальних капітальних товарів, що залучається
його власниками в економічний процес як інвестиційний ресурс і чинник
виробництва з метою отримання доходу, функціонування якого в економічний
системі базується на ринкових принципах і пов’язано з чинниками часу, ризику
і ліквідності"[4].
Також можна сказати що капітал – це головний вимірник ринкової
вартості підприємства, що в свою чергу говорить про стабільність,
конкурентоспроможність та імідж підприємства.
"Капітал в свою чергу складається з основних форм, а саме:
1. Статутний капітал – це юридично оформлена, офіційно об’явлена і
належним чином зареєстрована частина внесків власників до капіталу
підприємства. Він включає статутний капітал, який призначений для
заснування та введення підприємства в дію, виконує захисну функцію та
функцію управління і контролю, що дає можливість власникам контрольного
пакету акцій підприємства реалізувати певну стратегію розвитку, формувати
дивідендну політику та контролювати кадрові рішення. Розмір статутного
капіталу визначається Статутом підприємства. Для підприємств окремих сфер
діяльності та організаційно-правових форм мінімальний розмір статутного
фонду регулюється законодавством (наприклад, для акціонерних товариств він
становить не менше 1250 мінімальних заробітних плат на момент їх
заснування);
2. Резервний капітал –є зарезервованою частиною власного капіталу
підприємства, призначеного для внутрішнього страхування його господарської
діяльності (використовується на покриття збитків від господарської діяльності,
на збільшення статутного капіталу, на покриття різниці між номінальною і
продажною вартістю акцій тощо). Розмір цієї резервної частини власного
капіталу визначається установчими документами. Формування резервного
капіталу здійснюється за рахунок нерозподіленого прибутку підприємства
(мінімальний розмір відрахувань прибутку в резервний фонд регулюється
законодавством. Так, його розмір для товариств має бути не меншим 25%
статутного капіталу при щорічних відрахуваннях з чистого прибутку у розмірі
не менше за 5%);
3. Капітал в дооцінках – це сума дооцінки об’єктів основних засобів і
нематеріальних активів, уцінки таких об’єктів в межах раніше проведених
дооцінок;
4. Додатковий капітал – відображає емісійний дохід (перевищення
ринкової ціни акції над номінальною ціною), вартість безкоштовно отриманих
необоротних активів, суму капіталу, який вкладено засновниками понад
статутний капітал, накопичені курсові різниці, які відображаються у складі
власного капіталу;
5. Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) характеризує
частину прибутку підприємства, одержану в попередньому періоді і не
використану на споживання власниками (акціонерами, пайовиками) і
персоналом. Ця частина прибутку призначена для капіталізації 29, тобто для
реінвестування на розвиток виробництва. За своїм економічним змістом вона є
однією з форм резерву власних фінансових коштів підприємства;
6. Неоплачений капітал показує заборгованість власників (учасників)
за внесками до статутного капіталу;
7. Вилучений капітал – це сума, за якою викуповуються у власників
акції власної емісії або їх частки з метою їх подальшого перепродажу або
анулювання"[4].
Проаналізувавши сутність та складові частини капіталу, потрібно
розібратися в сутності антикризового управління.
Нинішній стан економіки спонукає підприємства користуватися
інструментами антикризового управління не тільки в період настання кризи, а с
початку виходу підприємства на ринок, тобто з початку його заснування.
З грецької мови «криза» переводиться як: рішення, поворотний пункт. В
першу чергу криза може привести то незворотних наслідків, та закриття
бізнесу, але якщо заздалегідь або навіть вчасно розробляти антикризові
програми.
На думку Е. Уткіна антикризове управління спрямоване на недопущення
важких ускладнень у діяльності підприємства та створення стабільних умов для
його функціонування. Н. Приходько вважає, що антикризове управління
потрібно тільки тоді, коли підприємство вже находиться у стані кризи, та має
фінансово-економічні проблеми. А на думку А. Грязнової антикризове
управління – реакція на вплив кризи з зовнішнього середовища, та здатність
підприємства під лаштуватися під виникненні зміни, котрі загрожують
нормальному функціонуванню.
У табл. 1.2 розглянуто поняття антикризове управління різними авторами.
Таблиця 1.2 – Визначення поняття «антикризове управління» різними

авторами
№ Автор Поняття
"Антикризове управління – це управління, в якому поставлено
певним чином передбачення небезпеки кризи, аналіз її симптомів,
1 Е.М. Короткова
заходів для зниження негативних наслідків кризи і використання
її факторів для наступного стійкого розвитку організації"[7].
"Антикризове управління - це управління, в якому передбачена
небезпека кризи, аналіз її симптомів, заходів щодо зниження
2 В. О. Василенко
негативних наслідків кризи та використання її факторів для
позитивного розвитку"[8].
"Антикризове управління – це система управлінських заходів з
3 І.К. Ларіонова діагностики, попередження, нейтралізації та подолання кризових
явищ і їх причин на всіх рівнях економіки"[9].
Отже, розглядаючи вище наведені думки авторів, можна зробити
підсумок, щодо визначення антикризового управління.
"Антикризове управління – це тип управління, що являє собою систему
методів і принципів розроблення й реалізації специфічних управлінських дій
щодо прогнозування кризових ситуацій та явищ і усунення їх"[7].
Ціллю програми виступає те, що вона дозволяє зберегти та примножити
позиції підприємства на ринку, а також запобігти її банкрутству.
Для того, щоб підприємство було фінансово та ринково стійким постійно
потрібно прогнозувати та аналізувати соціально-економічний стан в країні або
на ринку, в котрому підприємство функціонує. Такий аналіз дозволить не
тільки спрогнозувати, але й створити механізм боротьби з кризою.
Антикризове управління має такі цілі:
 виведення підприємства із стану занепаду;
 розробка та реалізація заходів, направлених на нейтралізацію
кризових явищ;
 уникнення банкрутства та ліквідації підприємства;
 розробка та впровадження управлінських інструментів, здатних
позбавити підприємство від негативного впливу кризи.
Проведений нами аналіз наукової літератури свідчить, що антикризове
управління капіталом не досліджується як окреме поняття. Тому на підставі
понять капітал підприємства та антикризове управління можна запропонувати
поняття антикризове управління капіталом.
Антикризове управління капіталом – це система методів і принципів, що
націлена на контроль та збереження економічних благ підприємства, для
прогнозування кризових ситуацій та явищ і усунення їх.
Основною метою антикризового управління капіталом виступає
максимізація добробуту власників підприємства, мінімізація ризиків та втрат
від кризи.
Об’єктом антикризового управління капіталом виступає усунення та
запобігання кризи в формуванні та використанні капіталу досліджуваного
Суб’єктами системи антикризового управління капіталом є особи, котрі
володіють знаннями та вміннями контролювати, накопичувати та
використовувати капітал, для покращення загальних показників діяльності
підприємства. Ними можуть виступати: власник підприємства, фінансовий
директор, антикризовий менеджер.
Основними завданнями є:
1. Забезпечення ефективного формування та оптимізація розподілу
сформованого капіталу за видами діяльності та напрямками використання;
2. Проведення фінансової реструктуризації підприємства через
оптимізацію структури капіталу, оборотних коштів і грошових потоків для
відновлення фінансової стійкості підприємства;
3. Розробка та введення гнучкості управління капіталом в умовах
кризової ситуації;
4. Забезпечення своєчасного реінвестування капіталу при необхідності
в період кризи.
5. Забезпечення ефективності використання капіталу підприємства з
позицій мінімізації ризику
Розроблені вище зазначені поняття можна систематизувати у рис.1.
Капітал – це накопичений шляхом заощаджень запас

Антикризове
економічних
управління
благ у формі
– це тип
грошових
управління,
коштівщ
Мета
максимізація добробуту власників підприємства, мінімізація ризиків та втрат від кризи
Завдання
формування та оптимізація розподілу сформованого капіталу за видами діяльності та напрямками використання;
труктуризації підприємства через оптимізацію структури капіталу, оборотних коштів і грошових потоків для віднов
кості управління капіталом в умовах кризової ситуації;
реінвестування капіталу при необхідності в період кризи.
використання капіталу підприємства з позицій мінімізації ризику
Об’єкт Суб’єкт
усунення та запобігання кризи в особи, котрі володіють знаннями та вміннями
формуванні та використанні контролювати, накопичувати та
капіталу досліджуваного використовувати капітал, для покращення
підприємства. загальних показників діяльності підприємства.
Рисунок 1 – Антикризове управління капіталом підприємства

Отже, можна сказати що, антикризове управління капіталом – це система

заходів спрямована на контролі та дослідженні основних показників стійкості
капіталу на підприємстві, задля виведення та недопущення кризового стану в
тяжкі періоди підприємства.
1.2 Антикризове управління капіталом як складова системи

управління капіталом.
В умовах економічної кризи країни всі суб’єкти господарювання є

відносно самостійними у прийняті економічних рішень та самі відповідають за
їх наслідки. В період життя підприємства виникають ситуації, котрі потребують
вживання заходів, спрямовані на ліквідацію кризових явищ або чітко виявленої
кризи, та підвищення ефективності діяльності підприємства.
Для початку потрібно розібратися в системі управлінні капіталом. Дане
питання розглядалося багатьма вченими, таким як: Є.Ф. Брігхем, Ю.М.
Воробйов, Е.С. Стоянова та інші. Вони зазначають що для оптимального
управління капіталу потрібно визначати оптимальну структуру капіталу, тобто
співвідношення залученого та власного капіталів, що призведе до максимізації
прибутку та безпосередньо вартості підприємства в цілому. Найбільш
конкретно та повно управління капіталом досліджував І.О. Бланк. Він вважав
що, управління капіталом підприємства – це система принципів та методів для
підготовки та реалізації рішень, які узгоджені з:
 обсягом та структурою капіталу;
 джерелами та формами залучення капіталу;
 використанням капіталу, на всіх циклах життєдіяльності
Виходячи з досліджень Бланка, управління капіталом здійснюється
завдяки системі принципів, а саме:
1. "інтегрованість із загальною системою управління підприємства;
2. комплексний характер формування управлінських рішень;
3. високий динамізм управління;
4. варіативність підходів до розробки окремих управлінських рішень;
5. орієнтованість на стратегічні цілі розвитку підприємства"[8].
На думку І.О. Бланка, управління капіталом підприємства націлене
вирішувати такі завдання:
- "формування достатнього обсягу капіталу, що забезпечить
необхідні темпи економічного розвитку підприємства;
- оптимізація розподілу сформованого капіталу за видами діяльності
та напрямамивикористання;
- забезпечення умов досягнення максимальної доходності капіталу
при запланованому рівніфінансового ризику;
- забезпечення мінімізації фінансового ризику, пов’язаного з
використанням капіталу, призапланованому рівні його доходності;
- забезпечення постійної фінансової рівноваги підприємства у
процесі його розвитку;
- забезпечення достатнього рівня фінансового контролю над
підприємством з боку його засновників;
- забезпечення достатньої фінансової гнучкості підприємства;
- оптимізація обороту капіталу;
- забезпечення своєчасного реінвестування капіталу"[11].
Також, система управління капіталом містить в собі такі підсистеми:
управління власним капіталом; управління запозиченим капіталом; управління
позиковим капіталом; оптимізація структури капіталу.
Виходячи з вище сказаного, можна сказати, що управління капталом
підприємства – це вибір найбільш оптимального рішення та способу
використання, контролю та покращення стану капіталу, що в свою чергу
призведе до покращення ринкового становища та збільшення фінансової
стійкості підприємства.
Питання антикризового управління було досліджено багатьма авторами.
Наприклад Н.Г. Данильченко пропонує поняття «стратегія запобігання
неспроможності та банкрутству» замість антикризового управління. А.П.
Градов, Е.С. Мінаєв, Л.С. Ситник досліджували понятійно-категоричний апарат
антикризового управління. Отже, виходячи з цього, можна сказати що вчені не
змогли прийти до загального поняття процесу антикризового управління.
Більшість вчених вважають для того, щоб вводити систему антикризового
управління потрібно спочатку розібратися та ідентифікувати вид кризи та
ступеня впливу на підприємство. Загалом можна виділити три види кризи:
криза зростання. Криза розвитку та фінансово-економічна криза(рис. 2).
Види кризи
Криза зростання Криза розвитку

Фінансово- економічна криза
Ключові зпоказники
лючових показників діяльності підприємства, порівняно діяльності
попередніми рокамипогіршуються, але підприємство прод
Низька ліквідність активів та платоспроможність, що призвело до збитковості підприємства
Рисунок 2 – Класифікація можливих видів криз на підприємстві

Джерело: [12]
З досліджень М.М. Берест, В.І. Павлюк та В.В. Шевчук можна виділити 3

стадії кризи:
1. Стадія випередження – ця стадія дозволяє спрогнозувати та
запобігти виникненню кризи;
2. Стадія реагування – ця стадія націлена на реагування та розробку
заході в період виникнення кризи, тобто вона забезпечує мінімізації затрат та
наслідків котрі спричинені кризою;
3. Стадія завершення – націлена на усунення наслідків кризи, шляхом
покращення та відновлення платоспроможності, фінансової стійкості та
підняття показників фінансової стійкості підприємства.
Від стадії кризи в першу чергу залежать методи та інструменти
подолання кризи. Кожен інструмент має свою силу впливу та напрям дії. Так
О.В. Терентьєва стверджує, що « весь механізм антикризового управління
включає економічну, кадрову, інформаційно-комунікативну, організаційно-
розпорядчу, правову, техніко-технологічну, соціальну складову» [13]. Отже,
виходячи зі стадії та складових лементів і інструменти та методи подолання
кризи будуть різними.
На стадії випередження доцільно застосовувати інструменти для аналізу
зовнішнього середовища, а саме: SWOT-аналіз, PEST-аналіз, матриця БКГ,
модель п’яти сил Портера, модель МакКінсі, SPACE-аналіз та ін.
На стадії реагування – доцільно застосовувати фінансово-економічні
розрахунки різних показників діяльності підприємства, для того, щоб бачити
чітку картину, модель банкрутства, факторний аналіз та прогнозування
показників діяльності.
Та на стадії завершення потрібно застосовувати постійно діагностику всіх
показників діяльності підприємства, для виявлення ймовірності банкрутства та
PIMS.Отже, проаналізувавши вище зазначене, можна візуалізувати систему
антикризового управління (рис.3).
Стадії кризи Мета антикризового управління Методи антикризового управління
SWOT-аналіз, PEST-аналіз, матриця БКГ, модель п’яти сил Портера, модель

Прогноз та запобігання виникнення кризи
Стадія випередження
гування та розробку заході в період виникнення кризи, тобто вона забезпечує мінімізації затрат та наслідків кризи
Стадія реагування Постійна діагностика всіх показників діяльності підприємства, для виявлення й
шляхом
ансово-економічні
покращеннярозрахунки
та відновлення
різнихплатоспроможності,
показників діяльності
фінансової
підприємства,
стійкості
длята
того,
підняття
щоб бачити
показників
чіткуфінансової
картину, моде
стій
Стадія завершення
Рисунок 3 – Система антикризового управління

Отже, розглянувши систему управління капіталом та антикризове

управління підприємства, можна розпочати розробляти систему антикризового
управління капіталом. Так як дане питання не розглядалося раніше, розробимо
свою систему.
Систему заходів антикризового управління капіталом підприємства в
першу чергу потрібно спрямувати на ефективне управління капіталом та
забезпечення нормального функціонування підприємства у короткій та
довгостроковій перспективі, для отримання максимального прибутку та
позитивних результатів господарської діяльності.
Будь-яка система управління має базуватися на принципах, які
забезпечать її ефективне функціонування та використання у майбутньому
періоді. Ефективне антикризове управління капіталом підприємства
забезпечується дотриманням окремих принців (рис. 4).
Комплексний характер формування управлінських рішень
Своєчасна діагностика кризових ситуацій у фінансовій діяльності підприємства
Висока динаміка прийняття управлінських рішень
Термін реагування на кризовий стан
Варіативність підходів для розробки окремих управлінських рішень
Повна реалізація внутрішнього потенціалу підприємства для виходу з кризи
Орієнтованість на стратегічні цілі розвитку підприємства

Рисунок 4 – Основні принципи ефективного антикризового управління
капіталом
Джерело: Розроблено автором за даними [12, 14]
Дотримання кожного принципу зумовлює виконання кожного етапу або

завдання антикризового управління капіталом що відбуватися в певній
послідовності, а саме після здійснення всіх поставлених завдань кожного з
етапів, під наглядом уповноважених та відповідальних осіб, з урахуванням та
постійним переглядом усіх змін у зовнішньому та внутрішньому середовищі
підприємства (рис.5), для того щоб у випадку необхідності покращувати або
відновляти фінансовий стан та ринкову вартість підприємства.
Діагностика кризових явищ і загроз банкрутства
Визначення мети і завдань і завдань антикризового управління
Визначення відповідальних за розробку і реалізацію антикризових заходів
Оцінка часових обмежень процесу антикризового управління
Оцінка ресурсного потенціалу антикризового управління
Впровадження антикризової програми і контроль за її виконанням
Розробка і реалізація профілактичних заходів

Рисунок 5 – Етапи подолання кризи капіталу
Джерело: Розроблено автором на даними [15, с.83-84]
Застосування кожного із вище наведених етапів подолання кризи, повинні

сприяти виходу та недопущення кризових ситуацій у майбутніх періодах.
Оскільки антикризове управління капіталом підприємства розглядається
як постійно-діюча система, то її функціонування пов’язане з прийняттям
великої кількості управлінських рішень. Вони приймаються на підставі
достовірної інформації, типу кризи, в залежності від ступеня впливу на
підприємство, також всі рішення повинні бути узгодженні між спеціалістами та
контролюючими підрозділами, кожне рішення повинне обиратися по принципу
оптимальності для кожного суб’єкта, цілі поставлені конкретному виконавцю у
доступній формі та всі рішення повинні реалізуватися у можливо-повній формі.
Якщо один з принципів буде порушений, очікуваний ефект матиме негативні
наслідки, що може призвести до погіршення стану підприємства.
«Необхідно визнати, що прийняття рішення про впровадження
антикризових заходів у більшості випадків є достатньо болісним для
менеджменту підприємства. По-перше, доводиться визнати наявність певних
проблем у розвитку підприємства, а відповідно потрібно знайти і винуватих у їх
виникненні. По-друге, впровадження антикризових заходів, як правило,
потребує певних витрат, причому їх обсяг прямо пропорційний масштабу
обраних заходів. По-третє, інтереси найманих менеджерів (навіть топ-рівня) не
завжди співпадають з інтересами власників підприємства: зменшення обсягів
прибутку підприємства чи погіршення інших фінансово-економічних
показників його діяльності далеко не завжди автоматично відображається на
заробітній платі менеджерів різних рівнів. Зазначені та інші причини часто
призводять до того, що впровадження антикризових заходів на підприємствах
починається із запізненням, суттєво знижується їх ефективність, поглиблюється
ступінь прояву кризи тощо»[12].
Для проходження етапів антикризового управління капіталом необхідно
застосовуватиметоди та інструменти подолання кризи. Кожен інструмент має
свою силу впливу та напрям дії. Тому буде доцільно зробити групування
інструментів антикризового управління капіталом, що дасть можливість
швидкого вибору набору інструментів, розробки системи та заходів подолання
кризи, що не дозволить її погіршувати загальний стан підприємства (табл.1.3).
Таблиця 1.3 – Групування інструментів антикризового управління

капіталом підприємства
Вид Характеристика Інструменти
Фінансово- Спрямовані на покращення  Скорочення витрат виробництва;
економічні фінансових показників  Контроль дебіторської та кредиторської
заборгованості;
 Контроль діяльності контрагентів;
 Відстеження руху грошових коштів;
Організаційно Спрямовані на покращення  Передача на аутсорсинг окремих
-технологічні використання ресурсів процесів;
 Оновлення технологічних процесів;
 Покращення кадрової політики;
 Здача в оренду або продаж
нерентабельних активів;
 Зменшення запасів готової продукції.
Стратегічні Спрямовані на довгострокові  Горизонтальна та вертикальна інтеграція;
зміни у сфері менеджменту  Покращення організаційної структури;
підприємства  Реструктуризація підприємства;
 Реінжирінг.
Джерело: Розроблено автором на основі [16]
«Під системою антикризового управління С. Паранчук пропонує розуміти

сукупність взаємопов’язаних елементів, реалізація яких дозволить не допустити
втрати підприємством цінності як господарської одиниці в умовах
нестабільного внутрішнього та зовнішнього середовища функціонування. Така
система, на думку А. Жадько, має відрізнятися комплексним і стратегічним
характером та бути здатною повністю усувати тимчасові утруднення,
зафіксовані в роботі підприємства» [12].
Система антикризового управління капіталом підприємства має
виконувати такі функції:
1. Виявлення ознак кризи, класифікація та встановлення типу впливу
у сферах:
 державна нормативно-правова фінансова діяльність;
 ринковий механізм регулювання фінансової діяльності
підприємства;
 зовнішня фінансова діяльність (кредитування, лізинг, страхування,
ліцензування та ін.);
 фінансові важелі (ціна. відсоток, прибуток, дивіденди, штрафи,
неустойки та ін.).
2. Вибір інструментів, застосування яких для кожного з виду кризи,
призначення виконуючих осіб та узгодження заходів для досягнення цілі.
3. Реалізація заходів антикризового управління капіталом, контроль та
внесення корективів в програму по мірі необхідності.
Розглянувши кожну складову окремо, можна узагальнити це в рис.6.
2. Принципи антикризового управління капіталом
1. Стадія та мета антикризового управління 3. Етапи подолання кризи капіталу

Система антикризового управління капіталом
4. Інструменти антикризового управління капіталом
Рисунок 6 – Система антикризового управління капіталом підприємства.

Джерело: Розроблено автором
Отже, антикризове управління капіталом підприємства в першу чергу

потрібно розбити на дві складові: капітал та криза. Проаналізувавши ці дві
системи ми узагальнили загальну систему антикризового управління капіталом
підприємства, та на рис. 6 видно, що запропонована система має круговий
характер. Таким чином, можна вважати що антикризове управління капіталам
та і антикризове управління загалом це не вирішення проблеми, коли вона
з’явилася, а це недопущення, прогнозування та зупинення її, що в свою чергу
приводить до створення цілої діючої системи. Також антикризове управління,
має комплексний характер, який націлений на всю діяльність підприємства, а не
на окрему її ланку, тому потрібно в першу чергу спрямовувати всі ресурси на
загальний контроль та подолання кризи, що дозволить підприємству ефективно
функціонувати на ринку.
РОЗДІЛ 2
МЕТОДИЧНІ ПІДХОДИ ДО АНАЛІЗУ ЕФЕКТИВНОСТІ
ФОРМУВАННЯ ТА ВИКОРИСТАННЯ КАПІТАЛУ
ПІДПРИЄМСТВА ТА РОЗРОБЦІ ВІДПОВІДНИХ АНТИКРИЗОВИХ
ЗАХОДІВ
Для аналізу антикризового управління капіталом, спочатку потрібно

розуміти загальну картину стану капіталу та загальний кризовий стан
підприємства, а потім вже застосовувати методи та системи виходу з кризи.
Тому для початку потрібно проаналізувати капітал підприємства. Дане питання
було досліджено такими вченими як: Воробйова Ю.М., Пилипенко О.І., Чупіса
А.В, Мец В.О. та багато інших.
Основна задача даного аналізу полягає в тому, що вона виявляє
тенденцію динаміки об'єму і складу капіталу в перед плановому періоді, їх
виплив на фінансову стійкість та ефективність використання капіталу.
На першій стадії аналізу потрібно розглянути:
 динаміку загального об'єму і основних складових частин капіталу у
зіставленні с динамікою об'ємом реалізації товару;
 визначаються співвідношення власного та позикового капіталу і
його тенденції;
 у складі позикового капіталу визначається співвідношення
довгострокових та короткостроковихфінансових зобов'язань;
 визначається розмір прострочених фінансових зобов'язань та
виясняються ці причини.
На першій стадії аналізу вчені пропонують різні підходи до структури
капіталу у табл. 2.1.
Таблиця 2.1 – Підходи науковців до структури капіталу підприємства

№ Вчений Характеристика підходу
Дані вчені стверджують основним критерієм капіталу виступає
Є. Бріхгем,
максимальна ціна акцій. Вони вважають що співвідношення
1 Е. Нікбахт,
власного капіталу та позикового капіталу призводить до
Є. Стоянова
максимізації вартості акцій підприємства.
Вважають що вартість підприємства виступає основним критерієм.
В. Ковальов,
2 На їх думку, формування кращими критеріями є співвідношення
О. Терещенко
різних джерел фінансування діяльності підприємства.
Визначає, що вибір найкращого співвідношення внутрішніх та
3 А. Пересад зовнішніх джерел на кожному етапі існування підприємства і
свідчать про склад та динаміку об'єму капіталу..
Зазначає, що співвідношення використання власних і позикових
коштів, що призводить до більш ефективної пропорції фінансової
4 І. Бланк рентабельності та коефіцієнта фінансової стійкості підприємства,
за допомогою яких можна визначити максимальну ринкову
вартість підприємства.
Серед наведених підходів на нашу думку доцільно скористатися
підходом, який пропонує І. Бланк, тому що він є універсальний та містить в собі
важливіші показники стану та структури капіталу підприємства.
Отже, на першій стадії аналізу необхідно розрахувати динаміку активів та
капіталу підприємства, середньозважену вартість капіталу та ефективність
використання основних засобів підприємства щонайменше за 3 роки.
На другій стадії аналізу аналізується фінансова стійкість підприємства,
яка визначається структурою капіталу. Ю. С. Цал-Цалко, пропонує
скористатися коефіцієнтами автономії, маневреності та автономії, Г. О.
Крамаренко пропонує скористатися показниками фінансової стійкості,
концентрації та залежності.
Г. В. Савицька запропонувала розраховувати коефіцієнти поточної,
абсолютної та швидкої ліквідності.
Д. М. Білик, О. В. Павловська, Н. М. Притуляк, Н. М. Дієва вважають, що
фінансова стійкість є головною складовою фінансової стабільності. Вчені
погодилися зі всіма вищезазначеними авторами та додатково запропонували
скористатися коефіцієнтом маневреності власного капіталу.
Розглянувши думки та підходи вище зазначених авторів, пропонуємо
об’єднати загальні показники для аналізу фінансової стійкості, що дозволить
більш повно здійснити аналіз фінансової стійкості. У процесі проведення
такого аналізу розраховуються та вивчаються такі показники:
1. Коефіцієнт фінансової незалежності (автономії);
2. Коефіцієнт концентрації залучених коштів;
3. Коефіцієнт фінансової стійкості;
4. Коефіцієнт фінансової залежності;
5. Коефіцієнт поточної ліквідності (коефіцієнт покриття);
6. Коефіцієнт абсолютної ліквідності;
7. Коефіцієнт швидкої ліквідності (коефіцієнт термінової ліквідності);
8. Коефіцієнт фінансового ризику (коефіцієнт фінансування);
9. Коефіцієнт маневреності власного капіталу.
Загальний висновок про стан фінансової стійкісті підприємства
розробляється на підставі розрахованих показників та аналізу їх динаміки за
декілька років.
На третій стадії аналізу оцінюється ефективність використання капіталу в
цілому та окремо по складовим частинам капіталу. Найбільш вагомими для
оцінки діяльності є показники фінансової рентабельності, а точніше
рентабельність власного капіталу. Г. О. Крамаренко та О. Є. Чорна зазначають,
що фінансові індикатори визначають ефективність використання вкладених
коштів власником в розвиток підприємства. Також вони виділяють три
коефіцієнта, котрі чітко вказують на ефективність використання капіталу, а
саме коефіцієнт обернення капіталу, рентабельність власного капіталу та
активів.
Ю.С. Цал-Цалко стверджує, що ефективність діяльності підприємства
показують показники рентабельності власного капіталу та рентабельність
активів. Вони є універсальними та показують загальний стан інвестиційної
привабливості для потенційних інвесторів та вміння користуватися власними
коштами.
Також Г. В. Савицька пропонує скористатися показником рентабельність
сукупних активів (ROA) він використовується для оцінки якості та
ефективності використання капіталу. Та показник рентабельність власного
капіталу (ROE) вказує що вся діяльність підприємства повинна бути направлена
на збільшення суми власного капіталу та збільшення рівня прибутковості.
Проаналізувавши думки вище зазначених авторів, ми пропонуємо
проводити аналіз ефективності використання капіталу наступним чином:
1. Аналіз ефективності ресурсного потенціалу;
2. Аналіз ефективності використання основних фондів;
3. Оцінка використання оборотних активів;
4. Аналіз дебіторської заборгованості;
5. Аналіз кредиторської заборгованості;
6. Ефективність використання капіталу.
Отже,на підставі цього етапу аналізу можна виявити який показник
більше впливає на капітал, на які показники потрібно звернути увагу, та внести
пропозиції для більш раціонального управління фінансами та капіталом.
Проаналізувавши ефективність формування та використання капіталу
підприємства, наступним кроком буде аналіз стану банкрутства підприємства.
На сьогодні існує багато моделей визначення банкрутства, одна з них – модель
Спрінгейта, яка була створена для оцінки стану кредиторської спроможності
підприємств США та Канади. Коефіцієнт Бівера був схвалений Міністерством
економіки України, але він дозволяє знайти вузькі місця в структурі балансу
підприємства, а не показує загальний стан.
Найточнішою та більш частіше застосовують модель Альтмана, хоча вона
призначена для тих підприємства, акції яких були задіяні на біржі, але у 1983
році він змінив свою думку. Дана модель побудована на підставі впливу 19
фінансових показників, та має точність майже у 90%, що свідчить про її
достовірність.
Г. Островська та О. Квасовський вважають, що дані моделі побудовані за
допомогою мультиплікативного аналізу, не здатні правдиво показати стан
банкрутства на підприємствах, що спричинено тим, що моделі не беруть до
уваги нормативно-правовий та вітчизняний стан господарювання.
О. О. Шапурова також вважає, що запропоновані індекси не враховують
економічний та політичний стан країни, тенденції розвитку галузі, а лише точно
описують внутрішній стан підприємства, тобто фінансові показники, не
зважаючи на зовнішні загрози та того сектору, котрий має безпосередній вплив
на діяльність підприємства.
На думку вищезазначених вчених, для українських підприємств більше
підходить модель А. В. Матвійчука, вона враховує специфіку перехідної
економіки країни та функціонування підприємств у даних умовах. Недоліком
даної моделі виступає те, що вона може бути не достатньо об'єктивною для
підприємств промислової діяльності.
Світові компанії Stern таStewart&Co пропонують показники
запропоновані у вищезазначених етапах аналізу капіталу об'єднати у один –
EVA. Він відображає категорії діяльності підприємства: інвестиційну
привабливість, фінансову стійкість, конкурентоздатність, платоспроможність,
стійкість розвитку та рентабельність. Показник економічної доданої вартості
має декілька поглядів, перший – вказує на якість управлінських рішень,
позитивний результат свідчить про збільшення вартості підприємства, а
негативний навпаки, та другий – вказує на ефективність використання активів
та капіталу, як власного так і позикового.
На останньому етапі аналізу капіталу підприємства необхідною чітко
зрозуміти на якій стадії знаходиться підприємство, що відбувається з
фінансовим станом, та виявити проблеми попереднього аналізу.
Порівняльний аналіз методик оцінювання ефективності формування та
використання капіталу підприємств представлено в табл. 2.2.
Таблиця 2.2 – Порівняльний аналіз методик оцінювання ефективності
формування та використання капіталу підприємств
Оцінка Визначення Аналіз
Аналіз стану Діагностика
Автора фінансової ефективності динаміки
та структури банкрутства
Етапи стійкості використання вартості
капіталу підприємства
підприємства капіталу підприємства
Г. О. Крамаренко +
І. Бланк + + + +
О. Терещенко + +
Г. В. Савицька + + +
Ю.С. Цал-Цалко + +
Є. Стоянова +
А. Пересад +
Д. М. Білик +
Н. М. Притуляк +
Н. М. Дієва +
О. Є. Чорна +
Г. Островська +
О. Квасовський +
О. О. Шурупова +
Проведений аналіз дозволив встановити, що найбільш розповсюдженими

є таки етапи: аналіз стану та структури капіталу, оцінка фінансової стійкості
підприємства, визначення ефективності використання капіталу.
Однак в літературі жодним автором не розглядалися методики
антикризового управління капіталом, тому до методики аналізу ми пропонуємо
включити діагностику банкрутства підприємства. Узагальнення пропонованої
методики та переліку аналітичних показників представлено на рис. 7.
3
ш
2
ж
С
1
6
A
V
E
Р
5
й
М
Б
К
м
є
Д
4
їЕ
ь
б
О
д
х
ц
г
А
у
л
п
р
о
іс
в
т
к
ф
я
е
ч
а
н
з
и
.В Рисунок 7 – Методика аналізу антикризового управління капіталом
підприємства
Таким чином, згідно з пропонованою методикою на першому етапі

необхідно провести аналіз стану та структури капіталу, скориставшись аналізом
динаміки капіталу та середньозваженої вартості капіталу. Це допоможе
встановити загальний стан капіталу підприємства.
На другому етапі провести оцінку фінансової стійкості підприємства, за
допомогою показників: коефіцієнт фінансової незалежності (автономії);
коефіцієнт концентрації залучених коштів; коефіцієнт фінансової стійкості;
коефіцієнт фінансової залежності; коефіцієнт поточної ліквідності (коефіцієнт
покриття); коефіцієнт абсолютної ліквідності; коефіцієнт швидкої ліквідності
(коефіцієнт термінової ліквідності); коефіцієнт фінансового ризику (коефіцієнт
фінансування); коефіцієнт маневреності власного капіталу. На цьому етапі ми
побачимо загальний фінансовий стан підприємства, його фінансову стійкість та
фінансову привабливість для потенційних інвесторів.
На третьому етапі визначається ефективність використання капіталу
підприємства за допомогою: коефіцієнт обернення капіталу; чиста
рентабельність власного капіталу; чиста рентабельність активів; економічна
рентабельність активів; рентабельність сукупних активів; ефект фінансового
важеля; рентабельність власного капіталу. Та скориставшись факторним
аналізом капіталу можна побачити слабкі місця підприємства, на котрі
необхідно звернути увагу.
На четвертому етапі провадиться діагностика банкрутства підприємства
використовуючи показники: коефіцієнт Бівера, модель Альтмана та модель
Матвійчука.
На п’ятому етапі проводиться аналіз вартості підприємства за допомогою
показника EVA, який відображає категорії діяльності підприємства:
інвестиційну привабливість, фінансову стійкість, конкурентоздатність,
платоспроможність, стійкість розвитку та рентабельність. Показник
економічної доданої вартості має декілька поглядів, перший – вказує на якість
управлінських рішень, позитивний результат свідчить про збільшення вартості
підприємства, а негативний навпаки, та другий – вказує на ефективність
використання активів та капіталу, як власного так і позикового.
Та на шостому проводиться визначення кризової ситуації на підприємстві
та розробка антикризових заходів.
Отже, використання запропонованої методики аналізу антикризового
управління капіталом підприємства дає змогу виявити наявні проблеми в
управлінні капіталом, що виступає основою для розробки рекомендацій для
покращення управління капіталом та діяльності підприємства.
РОЗДІЛ 3
ВПРОВАДЖЕННЯ МЕТОДИКИ АНАЛІЗУ АНТИКРИЗОВОГО
УПРАВЛІННЯ КАПІТАЛОМ
ТОВ «БУДМОНТАЖІНВЕСТ ГРУП»
Товариство з обмеженою відповідальність "Будмонтажінвест Груп" було

створене 14 червня 2017 р. на території Дніпропетровської області. Юридична
адреса – м. Кривий Ріг, вул. Криворіжсталі, буд. 29.
Засновниками товариства є: Глубшев Олександр Олександрович та
Соболєв Олексій Валерійович.
Товариство самостійно відповідає за своїми зобов'язаннями всім
належним своїм майном. Учасники не відповідають за зобов'язаннями
Товариства і несуть ризик збитків, пов'язаних з діяльністю Товариства, у межах
вартості своїх вкладів.
Метою створення Товариства є отримання прибутку, здійснення
соціально-економічних інтересів учасників та задоволення потреб суспільства у
товарах, роботах і послугах.
Підприємству присвоєно головний КВЄД 41.20 – Будівництво житлових і
нежитлових будівель. Таким чином, предметом діяльності Товариства є:
будівництво всіх типів житлових будівель, будівництвовсіх типів нежитлових
будівель, монтаж та установка збірних конструкцій на будівельних
майданчиках, реконструкція, реставрація та ремонт житлових будівель. Також
надання в оренду автотранспорту.
Головним органом управління згідно статуту виступає директор
підприємства – Єгорова М.Б, їй підпорядковуються: заступник директора з
капітального будівництва, фінансовий директор, інженер з постачання та
інспектор з кадрової роботи.
Підприємство працює на ринку міста Кривий Ріг, на державному ринку та
на міжнародному ринку, завдяки специфіки роботи.
ТОВ "Будмонтажінвест Груп" має 3 головних конкурента на ринку
Кривого Рогу в даному сегменті: ПАТ "Криворіжінсустрой", ТОВ
"Коксохімремонт", ТОВ "Будівельно-монтажне управління №30". На ринку
України головним конкурентом виступає: ТОВ "Пічін", ТОВ
"Дніпроспецмонтаж", ТОВ "СКМедкомІнвест". На світовому ринку: ТОВ
"Конкордгруп". ТОВ "Рефрасервіс", ТОВ "РІП".
Для того, щоб дізнатися краще про економічний стан ТОВ
"Будмонтажінвест Груп", проведемо загальний економічний аналіз фінансово-
господарської діяльності (додаток А) користуючись ключовими показниками
фінансової і виробничо-господарської діяльності. Для цього користуємося
Додатком Б, В, Г, де вказані: Баланс (звіт про фінансовий стан) 2017-2019 рр. та
Звіт про фінансові результати (Звіт про сукупний дохід) 2017-2019 рр.
Аналіз показав, що основними проблемами на підприємстві є: велика
частка позикових коштів, зменшення продуктивності праці, зменшення частки
чистого прибутку через збільшення собівартості та кредитів, а також велика
частка дебіторської заборговоності.
У процесі життєдіяльності будь-якого підприємства, капітал відіграє
важливу роль, що в свою чергу може принести не тільки прибуток власнику
підприємства, а й проблеми подальшого його функціонування та ведення
господарської діяльності. Основним джерелами формування капіталу
виступають власні кошти та позикові. Більшість підприємств користуються та
поповнюють власний капітал, але є і ті, котрі залучають інвесторів, беруть
кредити в банках що в свою чергу призводить до фінансової нестабільності та
погіршення стійкості на ринку. Саме тому потрібно постійно аналізувати стан
капіталу підприємства, задля того, щоб запобігти несприятливим наслідкам.
У розділі 2 було зазначені стадії аналізу капіталу підприємства, за
допомогою яких проаналізуємо капітал ТОВ "Будмонтажінвест Груп".
На першому етапі проаналізуємо динаміку структури активу (табл. 3.1),
динаміку структури капіталу (табл. 3.2), середньозважену вартість капіталу
(табл. 3.3) та показники ефективності використання основних фондів (табл.
3.4).
Таблиця 3.1 – Динаміка структури активів ТОВ "Будмонтажінвест Груп"

у 2017-2019 р.
Відхилення %
Розділи 2017 2018 2019 2018/ 2019/ 2019/
2017 2018 2017
1.Необоротні активи 386,1 1995,2 3604,3 416,8 80,6 833,5
частка до балансу % 4,3 16,1 22,69 271,3 41,0 423,3
Нематеріальні активи: 0 7,2 14,4 0,0 100,0 0,0
первісна вартість 0 10,85 21,7 0,0 100,0 0,0
накопичена амортизація 0 -3,65 -7,3 0,0 100,0 0,0
Незавершені капітальні інвестиції 0 9,65 19,3 0,0 100,0 0,0
Основні засоби: 368 1978,35 3570,6 437,6 80,5 870,3
первісна вартість 522,2 2853,65 5185,1 446,5 81,7 892,9
знос -136,1 -875,3 -1614,5 543,1 84,5 1086
2.Оборотні активи 8517,2 10397,4 12277,6 22,1 18,1 44,2
частка до балансу % 95,7 83,9 77,31 -12,3 -7,9 -19,2
Запаси 78,2 41,3 4,4 -47,2 -89,3 -94,4
Дебіторська заборгованість за
6982,1 9593,7 12205,3 37,4 27,2 74,8
продукцію, товари, роботи, послуги
Інша поточна дебіторська
890 445,3 0,6 -50,0 -99,9 -99,9
заборгованість
Поточні фінансові інвестиції 0 0 0 0,0 0,0 0,0
Гроші та їх еквіваленти 178,2 106,65 35,1 -40,2 -67,1 -80,3
Інші оборотні активи 0 210,45 32,2 0,0 -84,7 0,0
Баланс 8903,3 12392,6 15881,9 39,2 28,2 78,4
Джерело: Розраховано автором за даними фінансової звітності підприємства.
Розглядаючи табл. 3.1 можна сказати що більшу частку у балансі займає

оборотні активи, а саме дебіторська заборгованість, котра зросла у 2019 році на
78,7% відповідно до 2017 року. Оборотні активи також зросли у 2019 році на
833,5% по відношенню до 2017 року, через збільшення основних засобів на
870,3% у 2019 році.
Таблиця 3.2 – Динаміка джерел формування капіталу ТОВ

"Будмонтажінвест Груп" у 2017-2019 р.
Розділи 2017 2018 2019 2018/ 2019/ 2019/
2017 2018 2017
І. Власний капітал 469,80 1180,95 1892,10 151,4 60,2 302,7
Зареєстрований (пайовий)
20,00 20,00 20,00 0,0 0,0 0,0
капітал
Нерозподілений прибуток
449,80 1160,95 1872,10 158,1 61,3 316,2
(непокритий збиток)
ІІ. Довгострокові зобов'язання і
0,00 0,00 0,00 0,0 0,0 0,0
забезпечення
ІІІ. Поточні зобов'язання і
8532,20 11762,65 14302,00 37,9 21,6 67,6
забезпечення
Короткострокові кредити банків 0,00 745,10 745,10 0,0 0,0 0,0
Поточна кредиторська
заборгованість: за 8162,60 10557,80 13007,00 29,3 23,2 59,3
довгостроковими зобов'язаннями
за товари, роботи, послуги 7960,50 10109,50 12312,50 27,0 21,8 54,7
за розрахунками з бюджетом 101,90 216,25 330,60 112,2 52,9 224,4
за у тому числі податку на
98,70 205,45 312,20 108,2 52,0 216,3
прибуток
за розрахунками зі страхування 0,00 0,00 0,00 0,0 0,0 0,0
за розрахунками з оплати праці 1,50 26,60 51,70 1673 94,4 3347
Інші поточні зобов'язання 369,60 459,75 549,90 24,4 19,6 48,8
Баланс 8903,30 12392,60 15881,90 39,2 28,2 78,4
2019 11.9 88.09
2018 9.5 90.47
2017 5.3 94.72
Власний
0% капітал
10% Довгострокові
20% 30% зобов'язання
40% і забезпечення
50% 60% Поточні
70%зобов'язання
80% і забезпечення
90% 100%
Рисунок 8 – Структура капіталу "Будмонтажінвест Груп" у 2017-2019 р.

Протягом аналізованого періоду, а саме за 2017-2019 рр. відбулося

збільшення частки власного капіталу та поточних зобов'язань на 302,75% та
67,62% відповідно. Це свідчить про збільшення добрі стосунки з
постачальниками та довірчі відносини з клієнтами.
Попри зазначене, співвідношення власних (11,9%) та позичених (88,1%)
коштів станом на 2019 р. створює значні ризики втрати фінансової стійкості та
платоспроможності досліджуваного підприємства. За нормативами як
вітчизняних, так і закордонних підприємств, співвідношення власних та
позикових коштів повинні бути 50/50 (США – 60/40, Японія – 30/70).
Отже дана структура капіталу свідчить про нераціональне використання
та розподілення власного капіталу, та збільшення частки позикового капіталу за
рахунок погіршення умов кредитування та збільшення частки дебіторської
заборгованості.
Таблиця 3.3 – Розрахунок середньозваженої вартості капіталу ТОВ

"Будмонтажінвест Груп" за 2017-2019 р.
Показники 2017 2018 2019 2018/ 2019/ 2019/
2017 2018 2017
Загальна сума капіталу (тис. грн) 9002 12943,6 16194,1 43,8 25,1 79,9
а) Власний капітал 469,8 1180,95 1892,1 151,4 60,2 302,7
б) Позиковий капітал 8532,2 11762,65 14302 37,9 21,6 67,6
Структура капіталу (%)
б) Позиковий капітал 94,78 90,88 88,32 -4,1 -2,8 -6,8
Вартість власного капіталу (за
49,5 18,7 77,4
рентабельності власного капіталу) 5,05 7,55 8,96
Ставка відсотка за банківський
0,0 0,0 0,0
кредит з урахуванням ризику (%) 21 21 21
Ставка податку на прибуток (%) 18 18 18 0,0 0,0 0,0
Податковий коректор 0,82 0,82 0,82 0,0 0,0 0,0
Ставка відсотка за банківський
кредит з урахуванням коректору , 0,0 0,0 0,0
% 17 17 17
Вартість складових частин
капіталу
б) Позиковий капітал 16,32 15,65 15,21 -4,1 -2,8 -6,8
WACC (%) 16,58 16,34 16,26 - - -
В структурі капіталу ТОВ "Будмонтажінвест Груп" більшу частку

становить позиковий капітал Мінімальна середньозважена вартість капіталу
(WACC) у 2019 р. зі структурою власного (11,68%) та позикового (88,32%)
становить 13,55%, але у 2017 році даний показник був кращим, хочу структура
дорівнювала 5,22% та 94,78% відповідно.
Ця ситуація зумовлена тим, що загальна сума капіталу зростає, хоча
підприємство і отримує прибуток. Відповідно таких умов, чим менша сума
позиченого капіталу у підприємства, тим менший буде показник
середньозваженої вартості капіталу.
На другому етапі для аналізу капіталу підприємства ТОВ
"Будмонтажінвест Груп"скористаємось показниками фінансової стійкості, які
наведені в табл. 3.4.
Таблиця 3.4 – Показники фінансової стійкості ТОВ "Будмонтажінвест

Груп"
Темп змін
Показники 2018 2019 2020
2018/2019 2019/2020 2018/2020
Коефіцієнт автономії 0,053 0,153 0,119 289,35 78,03 225,78
Коефіцієнт концентрації 0,947 0,905 0,881 95,51 97,36 92,99
Коефіцієнт фінансової стійкості 0,535 1,117 1,444 208,80 129,21 269,79
Коефіцієнт фінансової залежності 1,869 2,601 0,693 139,19 26,63 37,07
Коефіцієнт покриття 1,010 0,927 0,878 91,83 94,63 86,90
Коефіцієнт абсолютної
0,021 0,010 0,003 45,02 26,38 11,87
ліквідності
Коефіцієнт швидкої ліквідності 1,001 0,924 0,877 92,31 94,98 87,67
Коефіцієнт фінансового ризику 17,951 9,494 7,394 52,89 77,88 41,19
Коефіцієнт маневреності ВК 0,18 -0,69 -0,90 -387,00 131,25 -507,92
Розрахувавши табл. 3.4 можна сказати, що коефіцієнт автономії у 2018

році був кращім ніж у 2017 та 2019 роках. Даний показник показує, що
підприємство ТОВ "Будмонтажінвест Груп" значно залежить від позикових
коштів і здатне фінансувати лише 12% активів за рахунок власних коштів у
2019 році, що на 22% більше ніж у 2018 році. З огляду на те, що підприємство є
платоспроможним і прибутковим, можна запропонувати реінвестувати
прибуток.
Значення показника коефіцієнту концентрації знаходиться вище
нормативу, хоча за 2019 рік показник знизився, але підприємству необхідно
залучить додаткові кошти власників або залучить інвесторів або оптимізувати
поточну фінансову структуру активів для зниження потреби в джерелах
фінансування.
Коефіцієнт фінансової стійкості з кожним роком зростає, що свідчить про
фінансування за рахунок довгострокових зобов’язань. Даний показник
знаходиться на рівні більший від нормативу, що також погано дня фінансової
стійкості.
Фінансова залежність підприємства ТОВ "Будмонтажінвест Груп"
зменшується, і на 2019 рік на кожну гривню власних коштів припадає 0,69 грн.
фінансових ресурсів, що на 1,9 менше, ніж у 2018 році. Для підвищення
значення необхідно залучити додаткові кошти.
Коефіцієнт покриття показує. Що протягом 2017-2019 років підприємство
не могло вчасно відповідати за своїми поточними зобов’язаннями. На 2019 рік
підприємству залишилось 0,88 грн. на кожну гривню поточних зобов’язань. Це
призводить до зниженню довіри до підприємства.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності показує, що у 2019 році на кожну
гривню поточних зобов’язань припадає приблизно 0,003 грн. грошових коштів
та їх еквівалентів. Так як, показник нижче нормативного, це означає, що
підприємство не зможе вчасно погасити все борги у випадку, якщо термін
платежів настане незабаром. Тому для покращення показника необхідно
реалізувати частину зайвих активів для збільшення суми найбільш ліквідних
активів, та зменшити поточні зобов'язання за рахунок зменшення дебіторської
заборгованості.
Коефіцієнт швидкої ліквідності за всі роки функціонування знаходить у
межах нормативного значення, і на кожну гривню поточних зобов'язань
припадає 0,877 грн. високоліквідних оборотних активів у 2019 році. Але з 2017
по 2019 роки показник знижується, це може призвести до проблем з
платоспроможністю, тому підприємству потрібно зменшувати суму поточних
активів, та збільшувати суму високоліквідних активів.
Коефіцієнт фінансового ризику показує що на одну гривню власного
капіталу припадає 7,394 гривні позикового у 2019 році. Це свідчить, що майно
підприємства придбано за рахунок позикового капіталу. Для покращення
показника необхідно зменшувати позиковий капітал, а саме кредиторську
заборгованість за рахунок погашення дебіторської заборгованості. Також слід
збільшувати власний капітал за рахунок додаткових вкладень засновників.
Маневреність власного капіталу ТОВ "Будмонтажінвест Груп" є низькою,
і значення знаходиться нижче нормативного значення у 2018 та 2019 роках.
Власні кошти повністю відволікаються на фінансування необоротних активів.
Для покращення показника необхідно залучити додаткові 2072,63 тис. грн на
довгостроковій основі – це дозволить досягти нормативного значення
показника.
На третьому етапі для оцінювання ефективності використання капіталу в
цілому та окремих його складових частин.
Таблиця 3.6 – Аналіз ефективності ресурсного потенціалу ТОВ

"Будмонтажінвест Груп"
Показники 2017 2018 2019 2018/ 2019 2019/
2017 /2018 2017
Ресурсовіддача 5,91 17,72 20,47 199,56 15,55 246,14
Рентабельність комерційна 25,56 22,77 22,01 -10,93 -3,34 -13,90
Рентабельність господарських ресурсів 4,32 1,29 1,07 -70,27 -16,35 -75,13
Інтегральний коефіцієнт ефективності
1,08 3,57 4,26 230,36 19,19 293,76
використання ресурсів
Проведені розрахунки у табл. 3.6 свідчать показники ресурсовіддчі у 2018

та 2019 р. збільшується, що спричинено неефективним використанням та
розподілом капіталу підприємства. Зменшення показників рентабельності у
2019 р. по відношенню до 2017 та 2018 р. також свідчать про неефективне
використання активів, тобто пере нагромадження їх.
У табл. 3.7 розглянемо використання основного капіталу підприємства.
Таблиця 3.7 – Аналіз ефективності використання основного капіталу ТОВ
Показники 2017 2018 2019 2018/ 2019/ 2019/
2017 2018 2017
Фондовіддача 4,78 2,09 1,81 -56,34 -13,30 -62,15
Фондоємність 0,21 0,48 0,55 129,05 15,34 164,19
Рентабельність основного капіталу 1,22 0,48 0,40 -61,11 -16,20 -67,41
Розрахунки в табл. 3.7 показують, що фондовіддіча зменшилась на

62,15% у 2019 р. по відношенню до 2017 р., це спричинено тим, що
підприємство за рахунок збільшення відрахувань на придбання нової техніки,
збільшення фонду заробітної плати та зміни вартості будівельно-монтажних
робіт. Збільшення фондоємності з кожним роком свідчить про зниження
ефективності надання послуг, тобто зменшення заказів.
Для розуміння стану оборотного капіталу оцінимо його використання
(табл. 3.8)
Таблиця 3.8 – Оцінка використання оборотного капіталу ТОВ

Показники 2017 2018 2019 2018/ 2019/ 2019/
2017 2018 2017
Рентабельність оборотних активів 0,0528 0,0143 0,0116 -72,90 -18,73 -77,97
Тривалість одного обороту
348,46 1145,21 1362,15 228,65 18,94 290,90
оборотних активів в днях
Коефіцієнт оборотності
1,03 0,31 0,26 -69,57 -15,93 -74,42
(фондовіддачі) оборотних актив
Сума вивільнених з обороту
(додатково залучених в оборот) 0,0140 0,0100 0,0132 -28,91 32,16 -6,05
оборотних активів
Розглянувши табл. 3.8 можна сказати, що рентабельність оборотних

активів зменшується у 2019 р. на 77,97% по відношенню до 2017 р., через
збільшення середньої вартості оборотних активів. Відповідно тривалість
обороту зросла на 290,9% у 2019 р. по відношенню до 2017 р.. А коефіцієнт
оборотності зменшується через збільшення виручки від реалізації у 2019 р.
Сума вивільнених з обороту оборотних активів у 2019 р. зменшилась на 6,05%
та збільшилась на 32,16% по відношенню до 2017 р. та 2018 р. відповідно.
У табл. 3.9 проаналізуємо стан дебіторської заборгованості підприємства
ТОВ "Будмонтажінвест Груп".
Таблиця 3.9 – Аналіз дебіторської заборгованості ТОВ "Будмонтажінвест
Груп"
Показники 2017 2018 2019 2018 2019/ 2019/
/2017 2018 2017
1 2 3 4 5 6 7
Дебіторська заборгованість 6982,1 10039 12205,9 43,78 21,58 74,82
Чистий дохід від реалізації
продукції (товарів, робіт, 8799,2 20557,9 32316,6 133,63 57,20 267,27
послуг)
Тривалість обороту 289,63 178,240 137,860 -38,46 -22,65 -52,40
Коефіцієнт відволікання
0,820 0,966 0,994 17,78 2,97 21,27
Коефіцієнт обернення
1,260 2,048 2,648 62,49 29,29 110,09
дебіторської заборгованості
Аналізуючи дебіторську заборгованість підприємства видно, що у 2019 р.

показник зріс на 74,82% по відношенню до 2017 р. Коефіцієнт обернення
дебіторської заборгованості зростає за рахунок збільшення чистого доходу.
Тому зростає дебіторська заборгованість, та відповідно частка оборотних
активів.
Аналіз кредиторської заборгованості ТОВ "Будмонтажінвест Груп"
розглянемо у табл. 3.10
Таблиця 3.10 – Аналіз кредиторської заборгованості ТОВ

Показники 2017 2018 2019 2018/ 2019/ 2019/
2017 2018 2017
Кредиторська заборгованість 8433,5 11211,65 13989,8 32,94 24,78 65,88
Чистий дохід від реалізації
8799,2 20557,9 32316,6 133,63 57,20 267,3
продукції (товарів, робіт, послуг)
Коефіцієнт оборотності 1,043 1,834 2,310 75,74 25,98 121,4
Період погашення 345,04 196,33 155,84 -43,10 -20,62 -54,83
У табл. 3.10 видно, що відбувається збільшення кредиторської

заборгованості у 2019 р. на 65,88% по відношенню на 2017 р., за рахунок
збільшення ставки відсотка банку. Але період погашення зменшується, у 2019
р. на 54,83% по відношенню до 2017 р., тобто підприємство може погасити свої
борги перед банком за 156 дні.
Розглянувши та проаналізувавши вище наведені таблиці 3 етапу аналізу,
розглянемо загальну ефективність використання капіталу підприємства (табл.
3.11).
Таблиця 3.11 – Ефективність використання капіталу
Темп змін
Показники 2017 2018 2019
2017/ 2018/ 2017/
2018 2019 2019
Коефіцієнт оборотності капіталу 18,73 17,41 17,08 92,94 98,11 91,19
Чиста рентабельність власного капіталу 95,74 79,26 75,17 82,79 94,84 78,51
Чиста рентабельність активів 5,05 7,55 8,96 149,51 118,56 177,26
Економічна рентабельність активу 39,16 45,27 48,68 115,59 107,54 124,31
Рентабельність сукупних активів (ROА) 0,062 0,092 0,109 149,52 118,57 177,27
Рентабельність власного капіталу (ROE) 18,73 17,41 17,08 92,94 98,11 91,19
Коефіцієнт оборотності капіталу ТОВ "Будмонтажінвест Груп" з кожним

роком зменшується, але знаходиться в межах нормативу, це свідчить що на
2019 рік було надано послуг на суму 17,08 грн. на кожну гривню залучених
коштів власників. Ця тенденція, викликана стрімкім зростанням доходу
компанії.
Чиста рентабельність власного капіталу також у 2019 році по відношенню
до 2017 року зменшилась на 8,91%. Якщо у 2017 році на кожну залучену
гривню власних коштів підприємство отримало 95,74 грн. чистого прибутку, то
у 2019 році ця сума становить 75,17 грн. Для покращення показника потрібно
підвищувати суму власного капіталу. Незважаючи на це, чистий прибуток
підприємства продовжує зростати. Загалом ефективність використання
власного капіталу є високою.
Чиста рентабельність активів зростає з кожним роком, якщо у 2017 році
ТОВ "Будмонтажінвест Груп" отримали 5,05 грн. чистого прибутку на кожну
вкладену гривню активів, то в 2019 році – все 8,96 грн.. Фактором такого
підвищення є оптимізація структури оборотних активів, і підвищення суми
чистого прибутку.
Економічна рентабельність активів у 2019 році зросла на 24,31% по
відношенню до 2017 року. Це свідчить, що підприємство отримує 48,68 грн.
операційного прибутку (збитку) на кожну гривню вартості майна.
Розрахувавши показник (ROE) видно що рентабельність власного
капіталу зменшується за аналізуючи роки, через незадовільну структуру
капталу, збільшення кредиторської та дебіторської заборгованості.
На четвертому етапі проаналізуємо стан банкрутства підприємства (табл.
3.12).
Таблиця 3.12 – Діагностика банкрутства ТОВ "Будмонтажінвест Груп"

Показники Норма 2017 2018 2019 2018/ 2019/ 2019/
2017 2018 2017
1 2 3 4 5 6 7 8
0,053 0,083 0,102
Коефіцієнт
0,2 Ймовірність Ймовірність Ймовірність 56,5 21,8 90,6
Бівера
банкрутства банкрутства банкрутства
Продовження табл. 3.12
1 2 3 4 5 6 7 8
0,993 1,191 2,042
Модель Ймовірність Ймовірність
1,1-2,6 Ймовірність 20,0 71,4 105,7
Альтмана банкрутства банкрутства
банкрутства
мала мала
1,857 1,325 1,574
Модель Ймовірність Ймовірність Ймовірність
1,104 -28,7 18,8 -15,3
Матвійчука банкрутства банкрутства банкрутства
відсутня відсутня відсутня
Розрахувавши показники у табл. 3.12 стосовно коефіцієнта Бівера можна

сказати, що за три аналізуючи роки даний показник не перевищує нормативне
значення 0,2, що вказує на незадовільну структуру капіталу та є небезпека
банкрутства.
Якщо розглядати 4-х модель Альтмана для непромислових підприємств у
2017 р. показник дорівнював 0,993 та підприємство було у зоні ризику
банкрутства, але у 2018 та 2019 р. показник покращився на 1,191 та 2,042
відповідно, а норма становить 1,1-2,6, це свідчить про те, що вірогідність
банкрутства не висока, але не виняткова.
Розглядаючи модель Матвійчука для українських підприємств, за всі три
аналізуючи роки показник знаходиться у межах більше ніж нормативне
значення 1,104, це означає що підприємство має низьку ймовірність
банкрутства та стійкий фінансовий стан.
На п'ятому етапі розглядається аналіз зміни вартості підприємства ТОВ
"Будмонтажінвест Груп"(табл. 3.13).
Таблиця 3.13 – Вартість підприємства ТОВ "Будмонтажінвест Груп"

Показники 2017 2018 2019 2018/ 2019/ 2019/
2017 2018 2017
WACC 15,48% 14,29% 13,55% -7,7 -5,2 -12,5
Прибуток від операційної
449,8 936,05 1422,3 108,1 51,9 216,2
діяльності
Інвестований капітал 8903,3 12392,6 15881,9 39,2 28,2 78,4
EVA -928,4308 -834,8525 -729,6975 -10,1 -12,6 -21,4
Проаналізувавши табл. 3.13, видно що показник знаходиться у від'ємному

значенні всі аналізуючи роки, але з кожним роком показник збільшується. Таке
значення показника зумовлене тим, що позиковий капітал займає більшу частку
всього капіталу підприємства, що знецінює вартість підприємства.
Для покращення показника потрібно:
 збільшити прибутковість/рентабельність підприємства за рахунок
збільшення об'єму продажів послуг. Потрібно розвивати маркетингові стратегії;
 зменшення затрат на надання послуг, за рахунок зміни
постачальників, введення нових технологій та техніки, найму
висококваліфікованих працівників;
 управління вартістю позикового капіталу, за рахунок зменшення
кредиторської заборгованості чи кредитної ставки;
 управління розмірами капіталу, тобто ліквідація
низькорентабельних активів, пошук нових напрямків вкладень капіталу.
Для покращення всіх вищезазначених показників потрібно встановити
проблему. Головною проблемою через що, підприємство не може покращити
власний капітал є низький приріст прибутку. Для більш наочного розуміння
побудуємо дерево проблем (рис. 9).
Низький приріст
прибутку
Нестача фінансування Зростання витрат

Висока вартість
сучасного матеріалу та
обладнання Недотримання
Велика платіжної
кредиторська дисципліни
Великі витрати
та дебіторська Низька кількість на підготовку
заборгованість укладання договорів персоналу
на надання послуг Недотримання
платіжної
дисципліни
Висока
плинність кадрів
Невеликий
Велика
асортимент Низький рівень
кількість
послуг автоматизації
конкурентів
Несприятливі планування
умови праці
Рисунок 9 – Дерево проблем ТОВ "Будмонтажінвест Груп"

Отже, скориставшись методикою аналізу антикризового стану капіталу

ми виявили, що головною проблемою для підприємства є низький приріст
прибутку, за рахунок якого формується власний капітал підприємства, який
залежить від багатьох факторів, а саме головними виступають: нестача
фінансування або нераціональний перерозподіл фінансів, та зростання витрат.
Для того, щоб позбутися цих проблем потрібно впровадити або покращити
рекламну компанію, задля залучення нових клієнтів, що призведе до
збільшення прибутку, а це на сам перед призведе до збільшення заробітної
платні, дозволить залучати персонал з кращою та вищою кваліфікацією. Також
потрібно переглянути систему відбору клієнтів, для того щоб зменшити
дебіторську заборгованість. Та запровадити автоматизацію розрахунку для всіх
показників необхідних для відбору потенційних клієнтів.
ВИСНОВКИ ТА РЕКОМЕНДАЦІЇ
У першому розділі кваліфікаційної роботи ми розглядали поняття капітал

запропоновані такими авторами: К. Маркс, В. О. Подольська, А. Маршалл, Л. І.
Катан, Т. П.Макаровська, Г. О. Крамаренко. Узагальнили "капітал – це
накопичений шляхом заощаджень запас економічних благ у формі грошових
коштів і реальних капітальних товарів, що залучається його власниками в
економічний процес як інвестиційний ресурс і чинник виробництва з метою
отримання доходу, функціонування якого в економічний системі базується на
ринкових принципах і пов’язано з чинниками часу, ризику і ліквідності"[4].
Також можна сказати що капітал – це головний вимірник ринкової
вартості підприємства, що в свою чергу говорить про стабільність,
конкурентоспроможність та імідж підприємства.
Наступним кроком біло дослідити поняття антикризового управління за
різними вченими, а саме: Е. М. Короткова, В. О. Василенко, І. К. Ларіонова.
Отже, розглядаючи вище наведені думки авторів, можна зробити
підсумок, щодо визначення антикризового управління.
"Антикризове управління – це тип управління, що являє собою систему
методів і принципів розроблення й реалізації специфічних управлінських дій
щодо прогнозування кризових ситуацій та явищ і усунення їх"[7].
Ціллю програми виступає те, що вона дозволяє зберегти та примножити
позиції підприємства на ринку, а також запобігти її банкрутству.
Для того, щоб підприємство було фінансово та ринково стійким постійно
потрібно прогнозувати та аналізувати соціально-економічний стан в країні або
на ринку, в котрому підприємство функціонує. Такий аналіз дозволить не
тільки спрогнозувати, але й створити механізм боротьби з кризою.
Проведений нами аналіз наукової літератури свідчить, що антикризове
управління капіталом не досліджується як окреме поняття. Тому на підставі
понять капітал підприємства та антикризове управління можна запропонувати
поняття антикризове управління капіталом.
націлена на контроль та збереження економічних благ підприємства, для
прогнозування кризових ситуацій та явищ і усунення їх.
Основною метою антикризового управління капіталом виступає
максимізація добробуту власників підприємства, мінімізація ризиків та втрат
від кризи.
Об’єктом антикризового управління капіталом виступає усунення та
запобігання кризи в формуванні та використанні капіталу досліджуваного
Суб’єктами системи антикризового управління капіталом є особи, котрі
володіють знаннями та вміннями контролювати, накопичувати та
використовувати капітал, для покращення загальних показників діяльності
підприємства. Ними можуть виступати: власник підприємства, фінансовий
директор, антикризовий менеджер.
Антикризове управління капіталом підприємства в першу чергу потрібно
розбити на дві складові: капітал та криза. Проаналізувавши ці дві системи ми
узагальнили загальну систему антикризового управління капіталом
підприємства, та на рис. 6 видно, що запропонована система має круговий
характер. Таким чином, можна вважати що антикризове управління капіталам
та і антикризове управління загалом це не вирішення проблеми, коли вона
з’явилася, а це недопущення, прогнозування та зупинення її, що в свою чергу
приводить до створення цілої діючої системи. Також антикризове управління,
має комплексний характер, який націлений на всю діяльність підприємства, а не
на окрему її ланку, тому потрібно в першу чергу спрямовувати всі ресурси на
загальний контроль та подолання кризи, що дозволить підприємству ефективно
функціонувати на ринку.
У розділі два ми розглядали методику аналізу антикризового стону
капіталу підприємства.
На першому етапі необхідно провести аналіз стану та структури капіталу,
скориставшись аналізом динаміки капіталу та середньозваженої вартості
капіталу. Це допоможе встановити загальний стан капіталу підприємства.
На другому етапі провести оцінку фінансової стійкості підприємства, за
допомогою показників: коефіцієнт фінансової незалежності (автономії);
коефіцієнт концентрації залучених коштів; коефіцієнт фінансової стійкості;
коефіцієнт фінансової залежності; коефіцієнт поточної ліквідності (коефіцієнт
покриття); коефіцієнт абсолютної ліквідності; коефіцієнт швидкої ліквідності
(коефіцієнт термінової ліквідності); коефіцієнт фінансового ризику (коефіцієнт
фінансування); коефіцієнт маневреності власного капіталу. На цьому етапі ми
побачимо загальний фінансовий стан підприємства, його фінансову стійкість та
фінансову привабливість для потенційних інвесторів.
На третьому етапі визначається ефективність використання капіталу
підприємства за допомогою: коефіцієнт обернення капіталу; чиста
рентабельність власного капіталу; чиста рентабельність активів; економічна
рентабельність активів; рентабельність сукупних активів; ефект фінансового
важеля; рентабельність власного капіталу. Та скориставшись факторним
аналізом капіталу можна побачити слабкі місця підприємства, на котрі
необхідно звернути увагу.
На четвертому етапі провадиться діагностика банкрутства підприємства
використовуючи показники: коефіцієнт Бівера, модель Альтмана та модель
Матвійчука.
На п’ятому етапі проводиться аналіз вартості підприємства за допомогою
показника EVA, який відображає категорії діяльності підприємства:
інвестиційну привабливість, фінансову стійкість, конкурентоздатність,
платоспроможність, стійкість розвитку та рентабельність. Показник
економічної доданої вартості має декілька поглядів, перший – вказує на якість
управлінських рішень, позитивний результат свідчить про збільшення вартості
підприємства, а негативний навпаки, та другий – вказує на ефективність
використання активів та капіталу, як власного так і позикового.
Та на шостому проводиться визначення кризової ситуації на підприємстві
та розробка антикризових заходів.
Проаналізувавши стан капіталу, структуру, головні показники,
ймовірність банкрутства та ринкову вартість підприємства ТОВ
"Будмонтажінвест Груп" потрібно розробити план для покращення показників
та саме антикризові заходи для підприємства. Для того, щоб підприємство
отримувало більший прибуток та ефективно функціонувати на ринку, потрібно
скористатися такими напрямками:
раціональним використанням ресурсів;
вихід на нові ринки, за рахунок збільшення послуг, які може надавати
підприємство;
формування власних виробничих потужностей, спрямованих на надання
послуг;
зменшення кредиторської та дебіторської заборгованості;
покращення показників стану капіталу, що для підприємства є головним.
У більшості випадків, із здійсненого аналізу дебіторської та
кредиторської заборгованості підприємства, можна спостерігати їх збільшення
в динаміці в структурі балансу підприємства, що негативно впливає на
фінансовий стан ТОВ "Будмонтажінвест Груп" та потребує вжиття певних
заходів.
Отже, головне на що потрібно звернути увагу підприємству, це на рівень
кредиторської та дебіторської заборгованості, для того щоб знизити ці
показники ми пропонуємо:
1. Факторинг. Ми пропонуємо підприємству укласти договір з банком,
тобто дає право на інкасування дебіторської заборгованості з замовника у
період 2-3 дні. Банк перераховує 70-90% від вартості замовлень підприємству, а
при розрахунку замовника у повній мірі, банк перераховує залишкові 30-10%, з
вирахуванням відсотків за свої послуги.
2. Запровадити штрафи за прострочення сплати за послуги. Ми
пропонуємо 5% від суми договору. Такий захід дозволить клієнтам бути більш
відповідальними, а підприємству зменшити дебіторську та кредиторську
заборгованість.
3. Стягнення простроченої заборгованості через суд. А саме, якщо
замовник не розрахується за контрактними зобов'язаннями у період 6 міс. після
закінчення договору, ТОВ "Будмонтажінвест Груп" має право звернутися до
суду, з наміром негайних сплати за контрактними зобов'язаннями, а також
витяг за маральні збитки.
4. Аналіз потенційних клієнтів. Підприємству потрібно краще
аналізувати та вивчати потенційних клієнтів шляхом, пошуку інформації у
доступних базах та реєстрах. До вступу у будь-які юридичні відносини, клієнти
повинні надати спеціалісту інформацію про наявну кількість працівників на
підприємстві, виписку з єдиного реєстру та податкової за для підтвердження
своєї платоспроможності.
5. Впровадження заходів з автоматичного формування платіжного
календаря. Впровадження системи SAP, тобто встановлення програмного
забезпечення, за допомогою якого можна автоматизувати професійну
діяльність підприємства, а у даному випадку саме спостерігання за дією
контрактів, відстеження та внесення змін до контрактів, та строки погашення
зобов'язань за ними.
Виходячи із розрахунків наведених у додатку Б, можна для застосування
першої пропозиції ми пропонуємо проаналізувати 2 варіанта. Перший
звернутися до банку "ОТП Факторинг Груп", в них вигідні ставки 80%
повернення та 2% комісії за надання послуг [22]. Розрахувавши запропоновану
пропозицію (табл. 4.2 додаток Б) ми отримаємо розрахунок за дебіторську
заборгованість на суму 9520,6 тис. грн., в порівнянні на початок 2020 р. на суму
12205,9 тис. грн., економічний ефект становить 2685,23 тис. грн. За рахунок
повернення дебіторської заборгованості ми можемо зменшити кредиторську
заборгованість з 13989,8 тис. грн. на початок 2020 р., до 4469,78 тис. грн. на
2021 р. Другий варіант – "Центр Факторингових послуг", вони пропонують
купити дебіторську заборгованість за 75% та 1,8% на послуги підприємства
[22]. Розрахувавши дану пропозицію (табл. 4.2 додаток Б) ми отримуємо
8934,72 тис. грн. та економічний ефект становитиме 3271,18 тис. грн. На нашу
думку вигідніше скористатися варіантом 1, тому що за даних умов
підприємство отримає більше грошей та зменшить кредиторську заборгованість
до 4469,78 тис. грн., у порівнянні з другим варіантом на 5055,08 тис. грн. Також
економічний ефект також кращій у 1 варіанті, тому що підприємство втратить
2685,23 тис. грн.
Розглядаючи 2 пропозицію, ми пропонуємо ввести штрафи у розмірі 5%
від суми контракту, за прострочені виплати по ньому у період більше 6 міс. Так
як ТОВ "Будмонтажінвест Груп" за договором бере передоплату у розмірі
витрат на закупівлю матеріалів та 20% від залишкової вартості на оплату праці,
іншу різницю контрагент сплачує після зробленої роботи та здачі об'єкта. Отже,
так як у досліджуваного підприємства дебіторська заборгованість складається у
більшій мірі з заборгованості контрагентів, ми розрахували (табл. 4.3 додаток
Б), що на 2021 р. підприємство отримає на 610,3 тис. грн. більше, тобто
економічний ефект становить 11595,61тис. грн. Отже запропонований захід
дозволить потенційним клієнтам вчасно розраховуватися з підприємством.
Розроблені заходи дозволять підприємству покращити всі економічні
показники, зменшити кредиторську та дебіторську заборгованість, за
допомогою їх можна збільшити частку капітулу підприємства, покращити
платоспроможність, конкурентну позицію на ринку та зробити гарний імідж
компанії.
ПЕРЕЛІК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ
1. Бланк И.А. Управление капиталом: учебный курс. К.: Вид-во

«Эльга», Изд-во «Ника-Центр», 2004. 576 с.
2. «Капитал»: идеи и содержание. URL: https://postnauka.ru/faq/71466
(дата звернення 30.09.2020).
3. Капітал та його роль у розвитку економіки. URL:
https://works.doklad.ru/view/PZTAriJywD4.html
4. Капітал підприємства: формування та використання [Текст] : курс
лекцій для студентів ступеня «бакалавр» / М-во освіти і науки України, Донец.
нац. ун-т економіки і торгівлі ім. М. Туган-Барановського, каф. підпр. і
торгівлі ; С.В. Волошина. – КривийРіг : [ДонНУЕТ], 2017. – 59 с.
5. Клименко С.М. Управлінняконкурентоспроможністюпідприємства:
[навч.посіб.] вид-во: КНЕУ, 2008.- 520 с.
6. Крамаренко Г.О., Чорна О.Є. Фінансовий менеджмент: Підручник.
– Київ: Центр навчальноїлітератури, 2008. – 520 с.
7. Антикризисное управление: [учебник] /Коротков Э. М., Беляев А.
А., Валовой Д. В. и др./ [Э. М. Коротков (ред.)]. – М. : ИНФРА-М, 2000. – 432 с.
8. Василенко В. О. Антикризове управління підприємством: навч.
посібник. / В. О. Василенко. – К. : ЦУЛ, 2003. – 504 с.
9. Лекція 1. Режим доступу – [Електронний
ресурс]http://banking.uabs.sumdu.edu.ua/images/department/banking/discip/akub/
P3.pdf
10. Фармацевтична енциклопедія. URL:
https://www.pharmencyclopedia.com.ua/article/7085/antikrizove-
upravlinnya#:~:text=%D0%90%D0%9D%D0%A2%D0%98%D0%9A
%D0%A0%D0%98%D0%97%D0%9E%D0%92%D0%95%20%D0%A3%D0%9F
%D0%A0%D0%90%D0%92%D0%9B%D0%86%D0%9D%D0%9D%D0%AF
%20%E2%80%94%20%D1%86%D0%B5%20%D1%82%D0%B8%D0%BF
%20%D1%83%D0%BF%D1%80%D0%B0%D0%B2%D0%BB%D1%96%D0%BD
%D0%BD%D1%8F,%D0%BA%D0%BE%D0%BC%D0%BF%D0%BB
%D0%B5%D0%BA%D1%81%D0%BD%D0%B8%D0%B9%2C
%20%D1%81%D1%82%D1%80%D0%B0%D1%82%D0%B5%D0%B3%D1%96%
D1%87%D0%BD
%D0%B8%D0%B9%20%D1%96%20%D0%B4%D0%B8%D0%BD
%D0%B0%D0%BC%D1%96%D1%87%D0%BD
%D0%B8%D0%B9%20%D1%85%D0%B0%D1%80%D0%B0%D0%BA
%D1%82%D0%B5%D1%80 (дата звернення 02.10.2020).
11. Бланк І.А. Управління формуванням капіталу: наукове видання /
І.А. Бланк .- К.: Ніка-Центр, 2008. –259 – 262
12. Система антикризового управління підприємством. URL:
http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=2467 (дата звернення 14.10.2020).
13. Терентьєва О.В.. основні складові механізму забезпечення
антикризової діяльності ні підприємстві / О.В. Терентьєва // Бізнес Інформ. –
2014. – №5. – с. 311-316.
14. Етапи управління капіталом підприємства в умовах нестабільності.
URL: http://www.irbis-nbuv.gov.ua/cgi-bin/irbis_nbuv/cgiirbis_64.exe?
I21DBN=LINK&P21DBN=UJRN&Z21ID=&S21REF=10&S21CNR=20&S21STN=
1&S21FMT=ASP_meta&C21COM=S&2_S21P03=FILA=&2_S21STR=molv_2015
_12(1)__30 (дата звернення 11.11.2020).
15. Лігоненко Л. О. Антикризовеуправлінняпідприємством:
Монографія / Л.О. Лігоненко. – К., 2001. – 574 с.
16. Менеджмент та трудові відносини. URL:
https://otherreferats.allbest.ru/management/01085647_0.html (дата звернення
11.11.2020).
17. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. URL:
http://www.pseudology.org/business/Savitskaya_Analiz_Khoz_Deyat_Predpriyati
(дата звернення 19.11.2020).
18. Фінанси, грошовий обіг та кредит. URL:
file:///C:/Users/ALFA/Downloads/econupr_2016_2_17.pdf (дата звернення
19.11.2020).
19. Оцінка ефективності системи вартісно-орієнтованого управління
фінансами корпорації. URL:
https://nauka-online.com/ua/publications/ekonomika/2020/2/otsinka-efektivnosti-
sistemi-vartisno-oriyentovanogo-upravlinnya-finansami-korporatsiyi/ (дата
звернення 19.11.2020).
20. Техніка аналізу капіталу підприємства. URL:
http://www.rusnauka.com/7_NMIW_2009/Economics/42094.doc.htm (дата
звернення 19.11.2020).
21. Аналіз структури капіталу ПАТ "УКРТАТНАФТА" URL:
http://www.market-infr.od.ua/journals/2018/25_2018_ukr/66.pdf (дата звернення
19.11.2020).
22. Факторинговые компании Украины. URL:
https://www.prostobiz.ua/spravochniki/kompanii/any/8 (дата звернення
27.11.2020).
ДОДАТОК А
Таблиця – Динаміка ключових показників виробничо-господарської і

фінансової діяльності підприємства у 2017-2019 роках
Темп змін 2019/2020
Найменування Один.
2017 2018 2019 2017/ 2018/ 2017/
показника виміру
2018 2019 2019
1 2 3 4 5 6 7 8
Виручка від реалізації тис.грн
у поточних цінах 8799,20 20557,90 32316,60 233,63 157,20 367,27
у порівняних цінах 8013,84 18723,04 29432,24 233,63 157,20 367,27
Чиста виручка від
тис.грн 1759,84 4111,58 6463,32 233,63 157,20 367,27
реалізації продукції
Собівартість реалізованої
тис.грн 4764,00 13845,70 22927,40 290,63 165,59 481,26
продукції
у % до чистої виручки % 184,70 148,48 140,95 80,39 94,93 76,31
Валовий прибуток (збиток) тис.грн - - - - - -
у % до чистої виручки %
Інші операційні доходи тис.грн 0,60 0,30 0,00 50,00 0,00 0,00
Витрати на збут тис.грн - - - - - -
Адміністративні витрати тис.грн - - - - - -
Інші операційні витрати тис.грн 3487,30 5609,45 7731,60 160,85 137,83 221,71
Прибуток (збиток) від
тис.грн - - - - - -
операційної діяльності
у % до чистої виручки %
тис.грн 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
участі в капіталі
Прибуток (збиток)від
тис.грн 449,80 936,05 1422,30 208,10 151,95 316,21
фінансової діяльності
Інші доходи тис.грн 0,00 42,20 84,40 200,00
Інші витрати тис.грн 0,00 3,75 7,50 200,00
звичайної діяльності до тис.грн 548,50 1141,50 1734,50 208,11 151,95 316,23
оподаткування
Чистий прибуток (збиток) тис.грн 449,80 936,05 1422,30 208,10 151,95 316,21
Середньооблікова
чисельність працівників, осіб 8 20 32 250,00 160,00 400,00
всього
у т.ч. робітників
осіб 4 12 18 300,00 150,00 450,00
виробництва
Продуктивність праці
одного працівника у тис.грн 1001,73 936,15 919,76 93,45 98,25 91,82
порівняних цінах
Продуктивність праці
одного робітника
тис.грн 2003,46 1560,25 1635,12 77,88 104,80 81,61
виробництва у порівняних
цінах
Продовження додатку А
1 2 3 4 5 6 7 8
Фонд оплати праці тис.грн 146,14 1313,29 2480,44 898,66 188,87 1697,3
у % до чистої виручки 8,30 31,94 38,38 384,65 120,15 462,15
Середньомісячна заробітна
.грн 1522,27 5472,03 6459,47 359,47 118,05 424,33
плата
Середня вартість основних
тис.грн 368,00 1969,30 3570,60 535,14 181,31 970,27
засобів
Середня вартість
тис.грн 8517,20 65397,40 122277,6 767,83 186,98 1435,7
Середньорічна вартість
тис.грн 8517,20 10454,90 12392,60 122,75 118,53 145,50
Фондовіддіча тис.грн 21,78 2,09 1,81 9,59 86,70 8,31
Оборотність оборотних
об. 1,03 1,79 2,37 173,34 132,62 229,89
капіталів
Капітал (майно) тис.грн 20,00 20,00 20,00 100,00 100,00 100,00
Рентабельність капіталу % 5,05 7,55 8,96 149,51 118,56 177,26
Власний капітал тис.грн 469,80 825,38 1180,95 175,69 143,08 251,37
Рентабельність власного
% 95,74 113,41 120,44 118,45 106,20 125,79
капіталу
ДОДАТОК Б
Таблиця 4.1 – Список факторингових компаній

Назва Фінансування Комісія
ОТП Факторинг Груп 80% 2%
Центр Факторингових Послуг 75% 1,8%
Табл. 4.2 – Економічний ефект факторингу

Факторинг
Показники Початок 2020
Варіант 1 Варіант 2
Дебіторська заборгованість 12205,9 12205,9 12205,9
Ставка фінансування 80% 75%
Комісія 2% 1,8%
Дебіторська заборгованість 12205,9 9520,60 8934,72
Економічний ефект 2685,23 3271,18
Табл. 4.3 – Економічний ефект з впровадженням штрафу

Показники Початок 2020 З урахуванням штрафу
Дебіторська заборгованість 12205,9 12205,9
Штраф 5%
Дебіторська заборгованість 12205,9 610,295
Економічний ефект 11595,61
ДОДАТОК В
Баланс (Звіт про фінансовий стан)

на 31.12.2018
На
На початок
Код кінець
Активи звітного
рядка звітного
періоду
періоду
1 2 3 4
І. Необоротні активи:
Нематеріальні активи: 1000
первісна вартість 4764
накопичена амортизація 1002
Незавершені капітальні інвестиції 1005
Основні засоби: 1010 368
первісна вартість 1011 522,2
знос 1012 -136,1
Інвестиційна нерухомість: 1015
знос 1017
Довгострокові біологічні активи: 1020
Довгострокові фінансові інвестиції: які
обліковуються за методом участі в капіталі інших 1030
підприємств
інші фінансові інвестиції 1035
Довгострокова дебіторська заборгованість 1040
Відстрочені податкові активи 1045
Гудвіл 1050
Відстрочені акційні витрати 1060
Залишок коштів у централізованих страхових
1065
резервних фондах
Інші необоротні активи 1090
Усього за розділом І 1095 0 386,1
ІІ. Оборотні активи
Запаси 1100 78,2
Виробничі запаси 1101
Незавершене виробництво 1102
Готова продукція 1103
Товари 1104
Поточні біологічні активи 1110
Депозити перестрахування 1115
Векселі одержані 1120
Дебіторська заборгованість за продукцію, товари,
1125 6982,1
роботи, послуги
Дебіторська заборгованість за рахунками: за видами 1130
авансами
Продовження додатку В
1 2 3 4
з бюджетом 1135
у тому числі з податку на прибуток 1136
з нарахованих доходів 1140
із внутрішніх розрахунків 1145
Інша поточна дебіторська заборгованість 1155 890
Поточні фінансові інвестиції 1160
Гроші та їх еквіваленти 1165 178,2
Готівка 1166
Рахунки в банках 1167
Витрати майбутніх періодів 1170
Частка пере страховика у страхових резервах 1180
у тому числі в: резервах довгострокових зобов'язань 1181
резервах збитків або резервах належних виплат 1182
резервах незароблених премій 1183
інших страхових резервах 1184
Інші оборотні активи 1190
Усього за розділом ІІ 1195 0 8517,2
ІІІ. Необоротні активи, утримувані для продажу,
1200
та групи вибуття
Баланс 1300 0 8903,3
На
На початок
Код кінець
Пасиви звітного
періоду
періоду
1 2 3 4
І. Власний капітал
Зареєстрований (пайовий) капітал 1400 20
Внески до незареєстрованого статутного капіталу 1401
Капітал у дооцінках 1405
Додатковий капітал 1410
Емісійний капітал 1411
Накопичені курсові різниці 1412
Резервний капітал 1415
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) 1420 449,8
Неоплачений капітал 1425
Вилучений капітал 1430
Інші резерви 1435 0
Усього за розділом І 1495 0 469,8
ІІ. Довгострокові зобов'язання і забезпечення
Відстрочені податкові зобов'язання 1500
Пенсійні зобов'язання 1505
Довгострокові кредити банків 1510
Інші довгострокові зобов'язання 1515
Довгострокові забезпечення 1520
Довгострокові забезпечення витрат персоналу 1521
Цільове фінансування 1525
Благодійна допомога 1526
1 2 3 4
Страхові резерви, у тому числі: 1530
резерв довгострокових зобов'язань; (на початок
1531
звітного періоду)
резерв збитків або резерв належних виплат; (на
1532
початок звітного періоду)
резерв незароблених премій; (на початок звітного
1533
періоду)
інші страхові резерви; (на початок звітного періоду) 1534
Призовий фонд 1540
Резерв на виплату джек-поту 1545
Усього за розділом ІІ 1595
ІІІ. Поточні зобов'язання і забезпечення
Короткострокові кредити банків 1600
Векселі видані 1605
Поточна кредиторська заборгованість: за
1610
за товари, роботи, послуги 1615 7960,5
за розрахунками з бюджетом 1620 101,9
за у тому числі податку на прибуток 1621 98,7
за розрахунками зі страхування 1625
за розрахунками з оплати праці 1630 1,5
за одержаними авансами 1635
за розрахунками з учасниками 1640
за страховою діяльністю 1650
Поточні забезпечення 1660
Доходи майбутніх періодів 1665
Відстрочені комісійні доходи від пере страховиків 1670
Інші поточні зобов'язання 1690 369,6
Усього за розділом ІІІ 1695 0 8433,5
IV. Зобов'язання, пов'язані з необоротними
активами, утримуваними для продажу, та 1700
групами вибуття
V. Чиста вартість активів недержавного
1800
пенсійного фонду
Баланс 1900 8903,3
Звіт про фінансові результати (Звіт про сукупний дохід)

за 2017 рік
За
аналогічний
Код За звітний
Стаття період
рядка період
попереднього
року
Чистий дохід від реалізації продукції (товарів,
2000 8799,2
робіт, послуг)
Собівартість реалізованої продукції (товарів,
2050 4764
Валовий: прибуток 2090
Валовий: збиток 0
Інші операційні доходи 2120 0,6
Адміністративні витрати 2130
Витрати на збут 2150
Інші операційні витрати 2180 -3487,3
Фінансовий результат від операційної діяльності:
2190
прибуток
2195 -3486,7
збиток
Дохід від участі в капіталі 2200
Інші фінансові доходи 2220
Інші доходи 2240
Фінансові витрати 2250
Втрати від участі в капіталі 2255
Інші витрати 2270
Прибуток (збиток) від впливу інфляції на
2275
монетарні статті
Фінансовий результат до оподаткування:
2290 548,5
прибуток
Фінансовий результат до оподаткування: збиток 2295
Витрати (дохід) з податку на прибуток 2300 -98,7
Прибуток (збиток) від припиненої діяльності
2305
після оподаткування
Чистий фінансовий результат: прибуток 2350 449,8
Чистий фінансовий результат: збиток 2355
ДОДАТОК Г

на 31.12.2018
На
На початок
Код кінець
Активи звітного
періоду
періоду
1 2 3 4
Нематеріальні активи: 1000 0 14,4
первісна вартість 1001 0 21,7
накопичена амортизація 1002 0 -7,3
Незавершені капітальні інвестиції 1005 0 19,3
Основні засоби: 1010 386,1 3570,6
первісна вартість 1011 522,2 5185,1
знос 1012 -136,1 -1614,5
знос 1017
Довгострокові біологічні активи: 1020 0 0
Довгострокові фінансові інвестиції: які обліковуються
1030 0 0
за методом участі в капіталі інших підприємств
Гудвіл 1050
Відстрочені акційні витрати 1060
Залишок коштів у централізованих страхових
1065
резервних фондах
Інші необоротні активи 1090 0 0
Усього за розділом І 1095 386,1 3604,3
Запаси 1100 78,2 4,4
Готова продукція 1103 0 0
Товари 1104
Поточні біологічні активи 1110 0 0
Дебіторська заборгованість за продукцію, товари,
1125 6982,1 12205,3
роботи, послуги
Дебіторська заборгованість за рахунками: за видами
1130
авансами
з бюджетом 1135 0 0
у тому числі з податку на прибуток 1136 0 0
Продовження додатку Г
1 2 3 4
Інша поточна дебіторська заборгованість 1155 890 0,6
Гроші та їх еквіваленти 1165 178,2 35,1
Готівка 1166
Частка перестраховика у страхових резервах 1180
Інші оборотні активи 1190 388,7 32,2
Усього за розділом ІІ 1195 8517,2 12277,6
ІІІ. Нерборотні активи, утримувані для продажу, та
1200
групи вибуття
Баланс 1300 8903,3 15881,9
На
На початок
Код кінець
Пасиви звітного
періоду
періоду
1 2 3 4
Зареєстрований (пайовий) капітал 1400 20 20
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) 1420 449,8 1872,1
Інші резерви 1435
Усього за розділом І 1495 469,8 1892,1
резерв довгострокових зобов'язань; (на початок
1531
1 2 3 4
резерв збитків або резерв належних виплат; (на
1532
початок звітного періоду)
1533
періоду)
Короткострокові кредити банків 1600 745,1
1610
за товари, роботи, послуги 1615 7906,5 12312,5
за розрахунками з бюджетом 1620 101,9 330,6
за у тому числі податку на прибуток 1621 98,7 312,2
за розрахунками з оплати праці 1630 1,5 51,7
Інші поточні зобов'язання 1690 369,6 549,9
Усього за розділом ІІІ 1695 8433,5 13989,8
IV. Зобов'язання, пов'язані з необоротними
активами, утримуваними для продажу, та групами 1700
вибуття
V. Чиста вартість активів недержавного пенсійного
1800
фонду
Баланс 1900 8903,3 15881,9

За 2018 рік
За
аналогічний
Код За звітний
Стаття період
рядка період
попереднього
року
2000 20557,9 8799,2
2050 13845,7 4764
Інші операційні доходи 2120 0,3 0,6
Інші операційні витрати 2180 -5609,45 -3487,3
2190
прибуток
2195 -5609,75 -3486,7
збиток
Інші доходи 2240 42,2
2275
2290 1141,5 548,5
прибуток
Витрати (дохід) з податку на прибуток 2300 -205,45 -98,7
2305
Чистий фінансовий результат: прибуток 2350 936,05 449,8
ДОДАТОК Д

на 2019 рік
Код На початок
Активи
рядка звітного періоду
1 2 3
Нематеріальні активи: 1000 14,4
накопичена амортизація 1002 -7,3
Незавершені капітальні інвестиції 1005 19,3
Основні засоби: 1010 3570,6
знос 1012 -1614,5
знос 1017
Довгострокові біологічні активи: 1020 0
Довгострокові фінансові інвестиції: які обліковуються за
1030 0
методом участі в капіталі інших підприємств
Гудвіл 1050
Відстрочені акцизні витрати 1060
Залишок коштів у централізованих страхових резервних
1065
фондах
Інші необоротні активи 1090 0
Усього за розділом І 1095 3604,3
Запаси 1100 4,4
Готова продукція 1103 0
Товари 1104
Поточні біологічні активи 1110 0
Дебіторська заборгованість за продукцію, товари, роботи,
1125 12205,3
послуги
Дебіторська заборгованість за рахунками: за видами
1130
авансами
з бюджетом 1135 0
у тому числі з податку на прибуток 1136 0
Продовження додатку Д
1 2 3
Інша поточна дебіторська заборгованість 1155 0,6
Гроші та їх еквіваленти 1165 35,1
Готівка 1166
Частка у страхових резервах 1180
Інші оборотні активи 1190 32,2
Усього за розділом ІІ 1195 12277,6
ІІІ. Необоротні активи, утримувані для продажу, та
1200
групи вибуття
Баланс 1300 15881,9
Код На початок
Пасиви рядка звітного періоду
1 2 4
Зареєстрований (пайовий) капітал 1400 20
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) 1420 1872,1
Інші резерви 1435
Усього за розділом І 1495 1892,1
резерв довгострокових зобов'язань; (на початок звітного
1531
періоду)
резерв збитків або резерв належних виплат; (на початок
1532
1533
періоду)
1 2 3
Короткострокові кредити банків 1600 745,1
1610
за товари, роботи, послуги 1615 12312,5
за розрахунками з бюджетом 1620 330,6
за у тому числі податку на прибуток 1621 312,2
за розрахунками з оплати праці 1630 51,7
Інші поточні зобов'язання 1690 549,9
Усього за розділом ІІІ 1695 13989,8
IV. Зобов'язання, пов'язані з необоротними активами,
1700
утримуваними для продажу, та групами вибуття
V. Чиста вартість активів недержавного пенсійного
1800
фонду
Баланс 1900 15881,9

За 2019 рік
За аналогічний
Код За звітний період
Стаття
рядка період попереднього
року
2000 32316,6 20557,9
2050 22927,4 13845,7
Інші операційні доходи 2120 0,3
Інші операційні витрати 2180 -7731,6 -5609,45
2190
прибуток
2195 -7731,6 -5609,75
збиток
Інші доходи 2240 84,4 42,2
2275
2290 1734,5 1141,5
прибуток
Витрати (дохід) з податку на прибуток 2300 -312,2 -205,45
2305
Чистий фінансовий результат: прибуток 2350 1422,3 936,05

Диплом 13.12 Бойченко А.О.

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Диплом 13.12 Бойченко А.О.

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ

Донецький національний університет економіки і торгівлі

Навчально-науковий інститут ресторанно-готельного бізнесу та туризму

Кафедра технологій в ресторанному господарстві, готельно-ресторанної справи

на тему: "Антикризове управління капіталом підприємства"

Виконав здобувач вищої Бойченко А.О. __________

Керівник: к.е.н. доцент Ніколайчук О.А. __________

Загальна кількість в роботі:

Об’єкт дослідження: антикризове управління капіталом ТОВ

Предмет дослідження: аналіз антикризового управління капіталом

Мета дослідження: дослідити антикризовий стан капіталу підприємства,

Методи дослідження: методи аналізу та синтезу, статистичний,

Основні результати дослідження: розглянуто основні підходи та поняття

Ключові слова: капітал, антикризове управління, аналіз капіталу, фінансова

В умовах швидкого, динамічного розвитку світу, економіка не завжди

1.1 Сутність та зміст антикризового управління капіталу

Світовий ринок не відрізняється своєю постійністю та стабільністю.

Одна група вчених визначає у капіталі фінансову сторону, а інша –

Таблиця 1.2 – Визначення поняття «антикризове управління» різними

Капітал – це накопичений шляхом заощаджень запас

Антикризове управління капіталом – це система методів і принципів, що

Рисунок 1 – Антикризове управління капіталом підприємства

Отже, можна сказати що, антикризове управління капіталом – це система

1.2 Антикризове управління капіталом як складова системи

В умовах економічної кризи країни всі суб’єкти господарювання є

Криза зростання Криза розвитку

Низька ліквідність активів та платоспроможність, що призвело до збитковості підприємства

Рисунок 2 – Класифікація можливих видів криз на підприємстві

З досліджень М.М. Берест, В.І. Павлюк та В.В. Шевчук можна виділити 3

SWOT-аналіз, PEST-аналіз, матриця БКГ, модель п’яти сил Портера, модель

Рисунок 3 – Система антикризового управління

Отже, розглянувши систему управління капіталом та антикризове

Своєчасна діагностика кризових ситуацій у фінансовій діяльності підприємства

Висока динаміка прийняття управлінських рішень

Термін реагування на кризовий стан

Варіативність підходів для розробки окремих управлінських рішень

Повна реалізація внутрішнього потенціалу підприємства для виходу з кризи

Орієнтованість на стратегічні цілі розвитку підприємства

Дотримання кожного принципу зумовлює виконання кожного етапу або

Визначення мети і завдань і завдань антикризового управління

Визначення відповідальних за розробку і реалізацію антикризових заходів

Оцінка часових обмежень процесу антикризового управління

Оцінка ресурсного потенціалу антикризового управління

Впровадження антикризової програми і контроль за її виконанням

Розробка і реалізація профілактичних заходів

Застосування кожного із вище наведених етапів подолання кризи, повинні

Таблиця 1.3 – Групування інструментів антикризового управління

«Під системою антикризового управління С. Паранчук пропонує розуміти

1. Стадія та мета антикризового управління 3. Етапи подолання кризи капіталу

4. Інструменти антикризового управління капіталом

Рисунок 6 – Система антикризового управління капіталом підприємства.

Отже, антикризове управління капіталом підприємства в першу чергу

Для аналізу антикризового управління капіталом, спочатку потрібно

Таблиця 2.1 – Підходи науковців до структури капіталу підприємства

Проведений аналіз дозволив встановити, що найбільш розповсюдженими

Таким чином, згідно з пропонованою методикою на першому етапі

Товариство з обмеженою відповідальність "Будмонтажінвест Груп" було

Таблиця 3.1 – Динаміка структури активів ТОВ "Будмонтажінвест Груп"

Розглядаючи табл. 3.1 можна сказати що більшу частку у балансі займає

Таблиця 3.2 – Динаміка джерел формування капіталу ТОВ

2019 11.9 88.09

2018 9.5 90.47

2017 5.3 94.72

Рисунок 8 – Структура капіталу "Будмонтажінвест Груп" у 2017-2019 р.