BÀI TẬP CHƯƠNG 5

Bài 1. Hoài Thương (nhóm 7): Công ty cổ phần Hoàng Hà đã phát hành
một loại trái phiếu có mệnh giá là 100.000 đồng, lãi suất trái phiếu là
10%/năm, mỗi năm trả lãi một lần vào cuối năm với thời hạn 5 năm. Loại
trái phiếu này đã lưu hành 2 năm và trả lãi 2 lần. Hiện trái phiếu đang được
rao bán với giá là 105.000 đồng.
1. Một nhà đầu tư dự tính nếu đầu tư vào trái phiếu thì tỷ suất sinh lời đòi
hỏi là 9%/năm và nắm giữ cho đến khi đáo hạn. Vậy người đó có nên
mua trái phiếu với giá rao bán trên không?
2. Nếu nhà đầu tư chỉ có ý định nắm giữ 2 năm rồi bán đi với giá ước tính
là 103.000 đồng. Với tỷ suất sinh lời đòi hỏi là 9%/năm thì giá mua nên
là bao nhiêu?
Bài 2. Hoàng Mỹ (nhóm 7): Công ty cổ phần Yến Thanh phát hành một loại
trái phiếu có thông tin sau:
- Mệnh giá 1.000.000 đồng.
- Lãi suất trái phiếu là 10%/năm, tiền lãi mỗi năm trả một lần vào cuối
năm.
- Thời hạn của trái phiếu là 5 năm.
1. Nếu tại thời điểm đầu năm thứ 2, một nhà đầu tư muốn mua trái phiếu này
thì ông ta nên mua với giá bao nhiêu? Biết rằng tỷ suất sinh lời đòi hỏi của
nhà đầu tư này là 10%/năm.
2. Nếu tại thời điểm đầu năm thứ 3, giá mua bán trái phiếu này trên thị trường
là 950.000 đồng. Do lãi suất thị trường có xu hướng tăng lên, nên một nhà
đầu tư đòi hỏi mức sinh lời là 12%/năm, vậy nhà đầu tư có nên đầu tư vào
loại trái phiếu này hay không?
Bài 3. Thái Vy (nhóm 7): Trái phiếu Điện Máy Xanh có mệnh giá là 1 tỷ đồng.
Lãi suất trái phiếu là 10.3%/năm, trả lãi hàng năm. Trả nợ gốc 1 lần khi đáo
hạn. Ngày phát hành 22/10/2007, ngày đáo hạn 22/10/2012. Suất sinh lợi yêu
cầu là 10.25%/năm.
a. Định giá trái phiếu vào thời điểm phát hành?
b. Định giá trái phiếu sau 2 năm kể từ thời điểm phát hành?
Bài 4. Như Liễu ( nhóm 1): Trái phiếu của McCue Inc hiện đang được bán với
giá 1.250 USD, trả trái tức hàng năm $90, có kỳ hạn 25 năm và mệnh giá
$1,000, nhưng trái phiếu có thể được thu hồi trong 5 năm ở mức giá $1,050.
Gỉa sử rằng không có chi phí nào khác ngoài phí thu hồi sẽ được phát sinh để
thu hồi và hoàn trả trái phiếu, và cũng giả định rằng đường cong lợi suất nằm
ngang, với tỷ lệ lợi tức dự kiến sẽ duy trì ở mức hiện tại trong tương lai. Chênh
lệch giữa YTM của trái phiếu này với YTC của nó là bao nhiêu?

Bài 5. Linh Nhi (nhóm 05): Trái phiếu Lạc Trôi có mệnh giá 100 triệu đồng.
Lãi suất trái phiếu là 8%/năm, trả lãi bán niên. Ngày phát hành 02/02/2001,
ngày đáo hạn 02/02/2003. Tỷ suất sinh lợi yêu cầu 10%/năm. Giá trái phiếu này
là bao nhiêu?
Bài tập về cổ phần ưu đãi và cổ phần phổ thông:
Bài 1. Thái Vy (nhóm 7): Một cổ phiếu trả cổ tức hiện tại D0=10$, tốc độ tăng
trưởng trong 4 năm tới là 8% và 6% cho những năm tiếp theo, nhà đầu tư đòi
hỏi tỷ suất lợi nhuận 15%. Tính giá cổ phiếu này?
Bài 2. Thảo Huỳnh (nhóm 7): Công ty B trả cổ tức 3000đ/1 cổ phiếu(D0) với
tốc độ tăng trưởng cổ tức (g) là 8% và duy trì vĩnh viễn .
a. Định giá cổ phiếu hiện tại (P0) biết lãi suất thị trường (r1) là 11%/ năm ?
b. Định giá cổ phiếu của năm thứ tư (P4) biết lãi suất thị trường (r2) là
14%/năm?
Bài 3. Bảo Trang (nhóm 3): Công ty A trả cổ tức 4$/ 1 cổ phiếu (D0). Dự đoán
tốc độ tăng trưởng (g) lên đến 15% trong 3 năm tới. Bạn nên mua cổ phiếu này
với giá bao nhiêu (P0)? Định giá cổ phiếu của năm thứ 2 (P2)?
Biết rằng bạn dự định nắm giữ cổ phiếu trong 3 năm và giá cổ phiếu ở năm thứ
3 (P3) là 97$. Lãi suất thị trường (r) là 12%/ năm.
Bài 4. Hoàng Mỹ (nhóm 7): Cổ phiếu của công ty Z tăng trưởng trong 4 năm
tới là 25% , các năm sau đó cổ phiếu tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng là 6%/
năm. Hiện tại, cổ tức chi trả cho mỗi cổ phiếu là 5USD. Tỷ lệ lợi tức yêu cầu
mà nhà đầu tư chấp nhận đối với cổ phiếu này là 15%. Tính giá hiện tại của cổ
phiếu?
Bài 5. Thúy Diễm (nhóm 1): Doanh nghiệp Sabeco đang phát triển một cách
nhanh chóng. Hiện doanh nghiệp đang giữ lại các khoản thu nên không chia cổ
tức. Tuy nhiên các nhà đầu tư hi vọng Sabeco bắt đầu thanh toán cổ tức là
12000VNĐ trong 2 năm tới . Nếu tỷ lệ sinh lời yêu cầu là 16% thì giá trị của cổ
phiếu công ty hiện nay là bao nhiêu? Trong các trường hợp sau?
a. Cổ tức tăng trưởng đều hằng năm là 11%
b. Cổ tức dự tính tăng một cách nhanh chóng , 40% trong năm thứ 3 và
thứ 4 . Từ năm thứ 4 trở đi, cổ tức tăng trưởng ổn định 10%/năm.
Bài 6. Hoài Thương (nhóm 7): Một cổ phiếu trả cổ tức hiện tại D0=120$, g ổn
định mãi mãi là 6%. Tính giá cổ phiếu này. Biết tỷ suất lợi nhuận là 8%.
Bài 7. Yến Nhi (nhóm 5): Công ty C có tốc độ tăng trưởng trong 3 năm đầu là
18%/năm (g1), kể từ năm thứ 2 tốc độ tăng trưởng giảm còn 7%/năm vad duy trì
mãi mãi (g2). Công ty đang trả cổ tức cho cổ đông 4500đ/1 cổ phiếu (D0).
Tính hiện giá cổ phiếu (P0) và năm thứ 1 và năm thứ 2 (P1 và P2)? Biết lãi suất
thị trường là 13%/năm.
Bài 8. Yến Nhi (nhóm 4): Gỉa sử MPC phát hành cổ phiếu ưu đãi có mệnh giá
100.000 đồng, trả cổ tức 9% và nhà đầu tư muốn lãi suất đầu tư là 14%. Tính
giá cổ phiếu này?