‫الواجب المنزلي ‪ :‬البطاقة التقنية‬

‫االسم‪ :‬دنيا أميرة ‪ /‬اللقب‪ :‬جدو ‪ /‬الفوج‪4 :‬‬

‫‪ :‬المقدمة‬
‫يعد التمويل من أساسيات إنشاء وتشغيل وتوسيع المؤسسات بمختلـف أنواعهـا وأحجامهـا‪ ،‬إذ تحتـاج إلى أدوات‬
‫التمويل بأشكالها المختلفة ‪ ،‬وهذا من أجل تغطية مختلف احتياجاتها الماليـة للقيـام بأنشطتها ووظائفها المعتادة‪ ،‬و‬
‫وظيفة التمويل من الوظائف البالغة األهمية في هذه المؤسسات خاصة الكبيرة منها‪ ،‬ذلك لما يترتب عليها اتخاذ‬
‫مجموعة من القرارات‪ ،‬أهمها تلك القرارات المتعلقة باختيار مصادر التمويل‪ .‬و لهذا التمويل عدة اشكال يمككنا‬
‫تصنيفها حسب معيار المدة الى ‪ :‬تمويل قصير األجل ‪ ،‬تمويل متوسط األجل و تمويل طويل األجل و على إثر‬
‫هذا نتساءل فيما تتمثل هذه األشكال ؟‬

‫تعريف التمويل ‪ :‬التمويل هو عبارة عن عملية مرتبطة بالنشاط المالي‪ .‬تشمل أنشطة االستثمار أو شراء *‬
‫شيء ما أو توفير األموال لغرض معين‪ .‬تتمثل الوظيفة الرئيسية للتمويل في مساعدة الشركات أو المستهلكين‬
‫على تحقيق أهدافهم من خالل توفير رؤوس أموال إضافية‪ .‬كما يعرف على أنه نظام ماليّ يُعنى بإدارة األموال‬
‫بكفاءة‪ ،‬وعاد ًة ما ي ّتم تصنيفه على أ ّنه أحد فروع االقتصاد التطبيقيّ ‪ ،‬وعاد ًة ما ي ّتصف من يمتلكون دراية كافية‬
‫بمبادئ االقتصاد إدراكا ً سريعا ً للمفاهيم الماليّة‪ ،‬ويتضمّن التمويل على بعض المواضيع األساسيّة؛ كالقروض‪،‬‬
‫والتوفير‪ ،‬ووضع الميزانيّة‪ ،‬واالستثمارو غيرها‬

‫‪ :‬أوال ‪ :‬التمويل قصير األجل‬

‫يوجد العديد من الفوائد للتمويل الطويل األجل كما يوجد العديد من المزايا للتمويل قصير األجل‪ ،‬وفي أغلب‬
‫األحيان قد تختار المؤسسات ما تفرضه ظروف العمل عليها‪ ،‬حيث إن شروط الدفع القصيرة المرتبطة بالتمويل‬
‫قصير األجل تجعل من تأمين المنتجات أسهل بكثير من القروض التجارية التقليدية طويلة األجل‪ ،‬و يعني التمويل‬
‫قصير األجل تمويل األعمال من مصادر قصيرة األجل لمدة تقل عن عام واحد ويساعد نفس الشيء الشركة في‬
‫توليد النقد للعمل في األعمال ومصروفات التشغيل التي عادة ما تكون بمبلغ أصغر وتتضمن توليد النقد عن‬
‫طريق القروض وخطوط االئتمان وتمويل الفواتير‬

‫أنواع التمويل قصير األجل ‪ :‬من بين أنواعه ‪-‬‬

‫اإلئتمان التجاري ‪ :‬إنه القرض الذي يتم بواسطة حسابات الدفع وينقسم إلى نوعين ائتمان تجاري مجاني )‪1‬‬
‫وائتمان تجاري مدفوع‪ ،‬ويدفع المستفيد فائدة على التوقف أو التأخر في السداد بعد عدد معين من األيام حسب‬
‫صا حسب الحالة‪،‬‬‫شروط العقد‪ ،‬هو نوع من التمويل في األعمال التجارية حيث يكون ائتمان التجارة الحرة مخص ً‬
‫وتلغى رسوم االئتمان التجاري إذا تم إرجاع المبلغ قبل فترة انتهاء فترة القرض‬

‫القروض قصيرة األجل ‪ :‬تقدم البنوك التجارية والهيئات المالية األخرى قروض رأس المال العامل من أجل )‪2‬‬
‫الحصول على فوائد القروض قصيرة األجل ولكن بعد الحصول على كامل المعلومات عن الشركة وأصولها‬
‫وطبيعة أعمالها وما شابه‪ ،‬ويتم سداد هذه القروض إما على دفعات شهرية صغيرة أو كامل المبلغ في نهاية مدة‬
‫اإلقراض حسب شروط القرض‪ ،‬ويستخدم هذا النوع لتمويل احتياجات رأس المال العامل الدائم‬
 ‫خصم الفواتير ‪ :‬يعد خصم الفواتير مصدرً ا آخر للتمويل قصير األجل حيث يمكن خصم فواتير القبض مع )‪3‬‬
‫المؤسسات المالية أو البنوك أو أي طرف ثالث‪ ،‬وتعني فواتير الحسم أن البنك سيدفع للمؤسسة مثال المال في‬
‫وقت الحسم ويجمع األموال من العميل عندما تصبح الفاتورة مستحقة‬

‫‪ :‬ثانيا ‪ :‬التمويل متوسط األجل‬

‫يقصد تلك األموال التي تحصل عليها المؤسسة من باقي المتعاملين االقتصاديين سواء في صورة أموال نقدية أو‬
‫أصول وعادة ما تكون مدة استحقاقها تتراوح بين ‪ 2‬إلى ‪ 7‬سنوات وعادة ما تكون هذه القروض موجهة لشراء‬
‫وسائل االنتاج المختلفة‪ ،‬أي أنها وسيلة تمويل االستثمار التشغيلي للمؤسسة‪ ،‬حيث ينتظر استخدام‬
‫‪.‬الربحيةالمنتظرة في تسديده‬

‫‪ :‬أنواع التمويل متوسط األجل ‪ :‬ينقسم إلى نوعين ‪-‬‬

‫القروض القابلة للتعبئة ‪ :‬يمنحها البنك للمؤسسات وتكون له فيها فرصة إعادة خصمها لدى بنك تجاري آخر أو )‪1‬‬
‫لدى البنك المركزي‪ .‬يمكن للبنك الحصول على سيولة في الوقت الذي يحتاج فيه إليها ويتولى البنك اآلخر‬
‫التحصيل‬

‫القروض غير قابلة للتعبئة‪ :‬ال تتوفر للبنك إمكانية الحصول على سيولة سريعة قبل الموعد االستحقاق عن )‪2‬‬
‫طريق خصم هذه القروض بل مجبر االنتظار حتى تقوم المؤسسة بالسداد ‪ .‬وتنقسم هذه القروض متوسطة األجل‬
‫‪ :‬إلى‬

‫أ‪ -‬قروض المدة ‪ :‬تتميز قروض المدة بآجالها المتوسطة والتي يستحق خالل فترات زمنية تتراوح بين ‪ 3‬إلى‬
‫‪ 7‬سنوات‪ ،‬مما يعطي المقترض باإلطمئنان يتوفر التمويل ويقلل من أخطار إعادة تمويل أو تجديد القروض‬
‫قصيرة األجل وذلك ألن درجة المخاطرة في االقتراض قصير األجل عالية بالنسبة للمؤسسة‪ ،‬فإذا استحق‬
‫القرض قصير األجل ومازالت المؤسسة بحاجة إلى أموال فإته يوجد احتمال بأن ال يوافق البنك على تجديد‬
‫القرض أو أن يجدد بمعدل فائدة مرتفع وشروط أخرى‪ ،‬يمكن الحصول على هذع القروض من البنوك التجارية‬
‫أو البنوك المتخصصة‪ .‬وتسديد هذه القروض عادة ما يكون على أقساط دورية متساوية‪ ،‬إال أنه قد ال تكون‬
‫متساوية أيضا أو متساوية باستثناء آخر دفعة التي تكون أكبر من سابقتها ويكون الدفع حسب جدول تسديد‬
‫‪.‬القروض يتم االتفاق عليه حيث يتناسب مع التدفقات النقدية للمؤسسة‬

‫ب‪ -‬قروض التجهيزات ‪ :‬عندما تقوم المؤسسة بشراء آليات وتجهيزات فإنها تستطيع الحصول على تمويل‬
‫متوسط األجل بضمان هذه الموجودات‪ .‬وهناك عدة مصادر لها كالبنوك التجارية‪ ،‬الوكالء الذين يبيعون‬
‫التجهيزات‪ ،‬شركات التأمين‪ ،‬تمول الجهة المقرضة عادة بين ‪%80-%70‬من قيمة التجهيزات والباقي هامش‬
‫أمان للممول تدفع من طرف المقترض‬
 ‫‪ :‬ثالثا ‪ :‬التمويل طويل األجل‬
‫ويمكن تعريف التمويل طويل األجل بأنه أي أداة مالية ذات تاريخ استحقاق يتجاوز ‪ 7‬سنوات و يصل حتى ‪20‬‬
‫سنة مثل‪ :‬القروض المصرفية‪ ،‬والسندات‪ ،‬وبعض أشكال تمويل الديون‪ ،‬وأدوات الملكية العامة والخاصة‪ .‬ويُعد‬
‫رأس مال المساهمين او المالكين هو أكثر أنواع التمويل طويل األجل شيو ًعا للشركات؛ وهو ذاك الذي يتم‬
‫الحصول عليه من خالل توزيع حصص الملكية‪ ،‬بنا ًء على األموال التي تم استثمارها في الشركة‪ ،‬أو ضخها فيها‬

‫‪ :‬انواع التمويل طويل االجل ‪-‬‬

‫)تمويل رأس مال المساهمين ‪1 :‬‬

‫إن أغلب الممولين هم مستثمرون في الشركة من األساس‪ ،‬ولهذا فإن تمويل المساهمين هو المصدر األكثر‬
‫‪ ،‬موثوقية للتمويل طويل األجل‪ .‬وقد يأتي رأس مال المساهمين في شكل استثمار باألسهم او بالسندات‬

‫)تمويل الديون ‪2 :‬‬

‫ويعتبر تمويل الديون من ضمن مصادر التمويل طويل األجل أيضً ا؛ حيث يمكن للشركات الحصول على تمويل‬
‫من خالل االستدانة‪ .‬قد يأتي الدين في أشكال عديدة مثل‪ :‬القروض من أحد البنوك‪ ،‬أو السندات الصادرة عن‬
‫‪.‬الشركات‬

‫)التمويل الهجين ‪3 :‬‬

‫يمكن للشركات أيضً ا الحصول على التمويل طويل األجل من خالل األدوات المختلطة‪ ،‬والتي تتكون من ميزات‬
‫كل من تمويل الديون وحقوق الملكية‪ ،‬بيد أن التمويل الهجين ليس شائعً ا بين الشركات؛ ألنها تستخدمه كمالذ‬
‫‪.‬أخير عندما ال تتمكن من الحصول على أنواع أخرى من التمويل‬