‫د‪.

‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫مدي أفضمية صافي الدخل والدخل الشامل كمقياسي ألداء الشركة فى‬
‫التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية ‪ :‬دراسة تطبيقية مقارنة عمى‬
‫الشركات‬
‫غير الماليو المقيدة بالبورصة المصرية‬

‫دكتور ‪ /‬حازم محفوظ محمد نويجي‬

‫مدرس المحاسبة– كمية التجارة جامعة دمنيور‬
‫تميفون ‪20228080760 /‬‬
‫‪Email: hazem762@yahoo.com‬‬

‫‪93‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫مدي أفضمية صافي الدخل والدخل الشامل كمقياسي ألداء الشركة فى التنبؤ‬
‫بالتدفقات النقدية التشغيمية ‪ :‬دراسة تطبيقية مقارنة عمى الشركات غير الماليو‬
‫المقيدة بالبورصة المصرية ‪.‬‬

‫ممخص البحث‬
‫استيدف ىذا البحث اختبار تأثير كل من الدخل الشامل‪ ،‬وصافي الدخل عمى التنبؤ‬
‫بالتدفقات النقدية التشغيمية ‪ ،‬عالوة عمي دراسة ما إذا كان ىناك أفضمية لمدخل الشامل عمي‬
‫صافي الدخل في التنبؤ بتمك التدفقات النقدية ‪.‬ولتحقيق أىداف البحث تم إجراء دراسة‬
‫تطبيقية عمي عينة من الشركات غير المالية المقيدة ببورصة األوراق المالية المصرية عن‬
‫الفترة من ‪ 6106‬إلي ‪ . 6108‬وقد خمص الباحث إلي عدة نتائج أىميا ؛ وجود عالقة‬
‫ايجابية معنوية ذات داللة احصائية ‪ ،‬بين صافي الدخل لمفترة الحاليو والتدفقات النقدية‬
‫التشغيمية المستقبميو‪ ،‬وقد أظير التحميل اإلضافي أن المقدرة التنبؤية لصافي الدخل في‬
‫التنبؤ بالتدفقات النقديو المستقبميو تكون أعمي في الشركات كبيرة الحجم والتي يكون بيا‬
‫مستوي اإلحتفاظ بالنقدية مرتفعا ‪ .‬كما خمص الباحث أيضاً لوجود عالقة ايجابية معنوية ‪،‬‬
‫ذات داللة احصائية ‪ ،‬بين الدخل الشامل لمفترة الحاليو والتدفقات النقدية التشغيمية المستقبميو‬
‫‪ ،‬وقد أظير التحميل اإلضافي أن المقدرة التنبؤية لمدخل الشامل في التنبؤ بالتدفقات النقديو‬
‫المستقبميو تكون أعمي في الشركات كبيرة الحجم والتي يكون بيا مستوي اإلحتفاظ بالنقدية‬
‫مرتفعا ‪ .‬وخمص الباحث أيضاً لوجود اختالفات معنوية ‪ ،‬ذات داللة احصائية ‪ ،‬بين كل‬
‫من صافي الدخل والدخل الشامل في التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية المستقبميو ‪ ،‬وأن‬
‫صافي الدخل يكون لو قدرة أعمي في التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية بالمقارنة بالدخل‬
‫الشامل ‪.‬‬

‫الكممات المفتاحية ‪ :‬صافي الدخل ‪ ،‬الدخل الشامل ‪ ،‬المقدرة التنبؤيو ‪ ،‬التدفقات النقدية‬
‫التشغيمية ‪ ،‬الشركات غير المالية المقيدة بالبورصة المصرية‬

‫‪01‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫حازم محفوظ‬.‫د‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

A preference of Net income and Comprehensive income as the

measures of the company's performance in operating cash flow
forecasting: a comparative applied study on non-financial companies
listed on the Egyptian Stock Exchange.

Abstract:

This study aimed to test the effect of both comprehensive income and
net income on forecasting operating cash flows, as well as to examine
whether there is a preference for comprehensive income on net
income in forecasting these cash flows. To achieve the objectives of
the research, an applied study was conducted on a sample of non-
financial companies listed on the Egyptian Stock Exchange for the
period from 2016 to 2018. The researcher concluded several results,
the most important of which is the existence of a significant positive
statistically relationship between the net income for the current period
and the future operational cash flows, Additional analysis showed that
the predictive ability of net income in forecasting future cash flows is
higher in large firms with high cash retention level. The researcher
also concluded that there is a significant positive relationship between
the comprehensive income for the current period and the future
operational cash flows, Additional analysis showed that the predictive
ability of a comprehensive income in forecasting future cash flows is
higher in large firms with high cash retention level. The researcher
also concluded that there are a statistically significant differences
existed between net income and comprehensive income in forecasting
future operational cash flows and that net income has a higher
predictability of operational cash flows compared to comprehensive
income.

Keywords: Net income, Comprehensive income, predictive ability,

Operational cash flows, non-financial companies listed on the
Egyptian Stock Exchange.

00
9103 ‫العدد االول‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫‪ -0‬مقدمة‬
‫تيدف التقارير المالية إلى تقديم معمومات مفيدة لمعديد من المستخدمين‪ ،‬خاصة المستثمرين‬
‫الحاليين والمحتممين والدائنين‪ ،‬لمساعدتيم في اتخاذ العديد من الق اررات االقتصادية‪.‬‬
‫وتتضمن ىذه المعمومات؛ معمومات عن كل من المركز المالي واألداء المالي‪ ،‬والتدفقات‬
‫النقدية‪ ،‬والتغيرات في المركز المالي لممنشأة‪.‬‬
‫وتيدف قائمة الدخل إلى قياس مدى نجاح المشروع خالل فترة زمنية معينة في‬
‫استغالل الموارد المتاحة لتحقيق الربح ‪ ،‬والحكم عمى ربحية الشركة‪ .‬ويعتبر رقم صافي‬
‫الدخل من أىم األرقام التي يعتمد عمييا مستخدمو المعمومات المحاسبية ‪ ،‬خاصة‬
‫المستثمرين في تقييم أداء الشركة (‪ .)Firescu, 2015‬إذ ُيستخدم الربح غالباً كمقياس‬
‫لألداء‪ ،‬أو كأساس لمقاييس أخرى‪ ،‬كالعائد عمى االستثمار‪ ،‬أو ربحية السيم‪.‬‬
‫ولقد ظل صافي الدخل ولفترات طويمو المؤشر الرئيسي لألداء المالي ‪ ،‬إال أنو في‬
‫ظل التوجو نحو إحالل القيمة العادلة ‪ Fair value‬كأساس لمقياس بدالً من التكمفة‬
‫التاريخية‪ ،‬يتم االعتراف بمكاسب أو خسائر محققة وغير محققة ناتجة عن الفروق بين‬
‫القيمة العادلة ألصول والتزامات معينة وقيمتيا الدفترية في تاريخ إعداد القوائم المالية‪ .‬لذلك‪،‬‬
‫‪Comprehensive‬‬ ‫اتجو الفكر المحاسبي إلى االعتماد عمى مفيوم الدخل الشامل‬
‫‪ income‬كأحد المقاييس لتقييم األداء (عصيمي ‪.)6106 ،‬‬
‫ويأخذ الدخل الشامل في االعتبار آثار كافة المعامالت واالحداث التي تحدث خالل‬
‫الفترة المحاسبية وتؤدي الى الزيادة أو النقص في حقوق الممكية عدا المعامالت مع المالك‬
‫)‪ .(Pascan, 2010‬ويتضمن الدخل الشامل جميع اإليرادات والمصروفات والمكاسب‬
‫والخسائر المعترف بيا وفقاً لمعايير المحاسبة خالل الفترة ‪(Gazzola and Amelio‬‬
‫)‪ .2014‬لذلك‪ ،‬يعتبر الدخل الشامل مقياساً أوسع لألداء مقارنة بصافي الدخل‪ ،‬حيث أنو‬
‫يتضمن جميع التغيرات في حقوق الممكية الناتجة عن التعامالت واألحداث من مصادر‬
‫بخالف المالك )‪ .(Obradovic and Karapavlović , 2017‬وبالتالي‪ ،‬يمكن أن يساعد‬
‫المحتوى المعموماتي لمدخل الشامل مستخدمي القوائم المالية في تقييم المخاطر المتعمقة‬
‫بالشركة‪ .‬ويرجع ذلك إلى أن الدخل الشامل قد يتضمن المكاسب والخسائر المحتممة التي‬
‫يمكن أن تحققيا الشركة‪ ،‬ومن ثم فقد يكون أكثر ارتباطاً بتقمبات أسعار األسيم مقارنة‬
‫بصافي الدخل‪ .‬وبالتالي‪ ،‬فإن اليدف من مطالبة الشركات باإلفصاح عن الدخل الشامل ىو‬

‫‪09‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫إعطاء أىمية أكبر لممعمومات المالية المتعمقة بأداء الشركات لمستخدمي المعمومات‬
‫المحاسبية‪ ،‬خاصة المستثمرين باعتبارىم المستخدم الرئيسي لتمك المعمومات ‪(Fernández‬‬
‫)‪.and Arana, 2010‬‬
‫وقد تزايدت أىمية الدخل الشامل كمؤشر ألداء الشركة سواء عمى المستوى التنظيمي أو‬
‫األكاديمي‪ ،‬وىو ما يتضح من ناحية من وجود العديد من اإلصدارات المينية التي تناولت‬
‫مفيوم الدخل الشامل‪ .‬ومن ناحية أخرى‪ ،‬تناول العديد من الدراسات ‪(Gazzola and‬‬
‫‪Amelio 2014; Kanti ,2016 ; Bamber et al,2010 ; Marchini and D’Este‬‬
‫‪,2015 ; Black 2014; Huang et al.,2016; Khan and Bradbury ,2014,‬‬
‫‪2016; He and Lin. 2015; Obradović and Karapavlović ,2017; Graham‬‬
‫)‪ and Lin ,2018‬موضوع الدخل الشامل بالتحميل والدراسة سواء من حيث المفيوم‬
‫ومزاياه وعيوبو كمقياس لألداء‪ ،‬وتقييمو كمقياس لألداء مقارنة بصافي الدخل‪ .‬يضاف إلى‬
‫ذلك‪ ،‬تناول العديد من الدراسات لجانب آخر ليذا المفيوم من حيث تأثيراتو المختمفة عمي‬
‫مستخدمي القوائم الماليو ‪ ،‬وما إذا كان ىذا التأثير سيختمف باختالف مكان التقرير عنو‪.‬‬
‫وفيما يتعمق بالبيئة المصرية ‪ ،‬فقد صدرت معايير المحاسبة المصرية المعدلة عام‬
‫‪ IFRS‬والتي تمزم الشركات بإعداد قائمة مالية جديدة بعنوان‬ ‫‪ 6105‬وفق مدخل تبني‬
‫قائمة الدخل الشامل ‪ ،‬وذلك بجانب قائمة الدخل التقميدية ‪ .‬ويتضمن الدخل الشامل وفقا‬
‫لمعيار المحاسبة المصري المعدل رقم (‪ )0‬بعنوان عرض القوائم المالية ‪ ،‬كافة بنود األرباح‬
‫والخسائر في قائمة الدخل باإلضافة إلي بنود الدخل الشامل اآلخر والتي تتمثل في كافة‬
‫البنود التي ال يعترف بيا ضمن صافي الربح أو الخسارة في قائمة الدخل وفقاً لما تتطمبو‬
‫المعايير المحاسبية األخري ‪.‬‬
‫وقد أوضحت العديد من الدراسات ‪(Cahan et al. 2000; Saeedi et al.‬‬
‫)‪ 2008; Kanagaretnam et al. 2009; Jones and Smith 2011‬أىمية اإلفصاح‬
‫عن بنود الدخل الشامل اآلخر ألنيا توفر رؤية أكثر شموالً عن الوضع واألداء المالي‬
‫الحاضر‪ ،‬عالوة أيضاً عمي توفير رؤية أفضل عن األداء المالي المستقبمي ‪.‬ومن ثم فإن‬
‫دراسة مدي منفعة الدخل الشامل في التبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية المستقبمية ومقارنتو‬
‫بصافي الدخل في ىذا المجال في بيئة الممارسة المحاسبيو في مصر أمر جدير بالدراسة ‪،‬‬
‫خاصة بعد تبني معايير التقرير المالي الدولية ‪ IFRS‬في مصر سنة ‪.6105‬‬

‫‪09‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫‪ -0‬مشكمة البحث‬
‫رغ ممم إجم مراء العدي ممد م ممن الد ارس ممات ع ممن ال ممدخل الش ممامل ‪ ،‬سم مواء ف ممي إط ممار المب ممادئ المحاس ممبية‬
‫المقبولمة قبموالً عامماً ‪(Hodder et al. 2006; Choi et al. 2007; Jones and ،‬‬
‫)‪ Smith 2011‬أو فمي ظمل معمايير التقريمر الممالي الدوليمة ‪(Zülch and Pronobis,‬‬
‫‪2010; Goncharov and Hodgson 2011; Obradović and Karapavlović‬‬
‫)‪ 2017‬لموصول إلى مما إذا كمان المدخل الشمامل يعتبمر مقياسماً أفضمل لمألداء مقارنمة بصمافي‬
‫الدخل‪ ،‬إال أنو توجد ندرة في الدراسات التي تناولت تمك القضيو في البيئمة المصمرية‪ .‬يضماف‬
‫إلممى ذلممك‪ ،‬عممدم اتفمماق نتممائج ىممذه الد ارسممات فيممما إذا كممان الممدخل الشممامل يعتبممر أفضممل مممن‬
‫صممافي الممدخل فممي قيمماس وتقيمميم األداء والتنبممؤ بماألداء المممالي المسممتقبمي أم ال ؟‪ .‬ومممن ناحيممة‬
‫أخرى‪ ،‬إذا كان الدخل الشامل يعتبر أحد مقاييس األداء‪ ،‬فيل سيكون لو تأثير مشابو لصافي‬
‫الدخل ‪ -‬باعتباره مقياس األداء التقميدي ‪ -‬عمى التنبؤ بالتدفقات النقديمة التشمغيمية المسمتقبميو‬
‫؟‪ ،‬ومن ثم تتمثل مشكمة البحث في اإلجابة عمي التساؤالت التالية نظرياً وعممياً ‪.‬‬
‫‪ -‬ما مفيوم الدخل في الفكر المحاسبي ؟‬
‫‪ -‬ممما ىممو المقصممود بالممدخل الشممامل ؟ وممما ىممي أىممم بنممود الممدخل الشممامل اآلخممر ؟ وممما ىممي‬
‫بدائل اإلفصاح عنو ؟‬
‫‪ -‬ما مدي مالء مة صافي الدخل كمقياس لألداء ألغراض التنبؤ بالتمدفقات النقديمة التشمغيمية‬
‫المستقبمية ؟‬
‫‪ -‬ما مدي مالء مة الدخل الشامل كمقياس لألداء ألغراض التنبؤ بالتدفقات النقدية التشمغيمية‬
‫المستقبمية ؟‬
‫‪ -‬ىممل توجممد أفضمممية لمممدخل الشممامل ‪ ،‬كمقيمماس لممألداء فممي التنبممؤ بالتممدفقات النقديممة التشممغيمية‬
‫المستقبمية مقارنة بصافي الدخل ؟ وىمل يوجمد دليمل عممي تممك األفضمميو فمي بيئمة الممارسمو‬
‫المحاسبيو في مصر؟‬

‫‪ -3‬ىدف البحث‬
‫ييدف ىذا البحث إلى دراسة واختبار تأثير كل من الدخل الشامل‪ ،‬وصافي الدخل‬
‫عمى التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية ‪ ،‬عالوة عمي دراسة ما إذا كان ىناك أفضمية لمدخل‬
‫الشامل عمي صافي الدخل في التنبؤ بتمك التدفقات النقدية وذلك باستخدام عينة من‬

‫‪00‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫الشركات غير المالية المقيدة ببورصة األوراق المالية المصرية عن الفترة من ‪ 6106‬إلي‬
‫‪ ، 6108‬وذلك بعد تبني معايير التقرير المالي الدولية ‪ IFRS‬في مصر سنة ‪.6105‬‬

‫‪ -4‬أىمية البحث ودوافعو ‪:‬‬

‫يستمد ىذا البحث أىميتو من خالل سعيو لمقارنة الدخل الشامل بصافي الدخل‪ ،‬لتحديد مدى‬
‫أفضمية أي منيما كمقياس ألداء الشركة‪ ،‬باإلضافة إلى اختبار ما إذا كان ىناك تأثير لكل‬
‫منيما عمى التنبؤ بالتدفقات النقدية من العمميات التشغيمية‪ .‬ويأتي ذلك في ظل االىتمام‬
‫المتزايد بالتقرير عن الدخل الشامل ‪ ،‬سواء عمى المستوى الدولي‪ ،‬أو المستوى المحمي‬
‫خاصة مع إصدار معايير المحاسبة المصرية المعدلة بموجب قرار وزير االستثمار رقم‬
‫(‪ )001‬لسنة ‪ ،6105‬والتي تناولت في معيارىا األول "عرض القوائم المالية" مفيوم الدخل‬
‫الشامل‪ ،‬والدخل الشامل اآلخر وطريقة التقرير عن الدخل الشامل‪ .‬وبالتالي‪ ،‬أصبحت‬
‫الشركات المقيدة ببورصة األوراق المالية المصرية مطالبة بالتقرير عن الدخل الشامل والدخل‬
‫الشامل اآلخر من خالل إعداد قائمة منفصمة لمدخل الشامل تضاف إلى القوائم المالية‬
‫األساسية التي تقوم الشركات بنشرىا‪ ،‬وذلك بدءاً من السنة المالية التي تبدأ في أو بعد األول‬
‫من يناير سنة ‪ .6106‬وبالتالي‪ ،‬فقد يكون لنتائج ىذا البحث مردود إيجابي بشأن ىذا‬
‫المفيوم‪ ،‬ومن ثم فإن تناول ىذا الموضوع يعتبر أم اًر جدي اًر بالدراسة‪.‬‬
‫كما يستمد ىذا البحث أىميتو العممية من ندرة الدراسات التي تناولت موضوع الدخل الشامل‬
‫بصفة عامو في البيئة المصرية ‪ ،‬وبصفة خاصة ىناك ندرة في الدراسات التي تتناول قدرة‬
‫الدخل الشامل عمي التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية المستقبمية ‪ .‬ورغم كثرة دوافع ىذا‬
‫البحث إال أنو يمكن بمورة أىم ىذه الدوافع فيما يمي ‪:‬‬

‫‪ -‬تميل معظم الدراسات األكاديمية في مصر الستخدام الدراسات الميدانية باستخدام‬

‫قوائم استقصاء وقميل منيا تطبيقي ‪ ،‬وىو ما حاول الباحث التغمب عميو من خالل‬
‫دراسة تطبيقيو عمي عينة من الشركات غير المالية المقيدة ببورصة األوراق المالية‬
‫المصرية عن الفترة من ‪ 6106‬إلي ‪6108‬‬

‫‪04‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫‪ -‬ندرة البحوث التي تربط بين الدخل الشامل ‘ والتنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية‬
‫المستقبمية في البيئة المصرية بصفة خاصة ‪ ،‬وذلك في حدود عمم الباحث ‪ ،‬ومن ثم‬
‫فإن ىذه الدراسة قد تكون جيدا أكاديمياً لتضييق الفجوة البحثيو في ىذا المجال‪.‬‬

‫‪ -5‬حدود البحث ‪:‬‬

‫يقتصر ىذا البحث عمي دراسة واختبار تأثير كل من الدخل الشامل‪ ،‬وصافي الدخل عمى‬
‫التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية ‪ ،‬عالوة عمي دراسة ما إذا كان ىناك أفضمية لمدخل الشامل‬
‫عمي صافي الدخل في التنبؤ بتمك التدفقات النقدية‪ ،‬ولذلك لن يتم التعرض لمعوامل األخري‬
‫المؤثرة عمي التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية المستقبمية‪ ،‬وكذلك دراسة مقدرة كل من صافي‬
‫الدخل والدخل الشامل عمي التنبؤ بأي مؤشرات أخري لألداء المالي المستقبمي (مثل أسعار‬
‫وعوائد األسيم ) إال بقدر ما يمزم عمميا لمعالجة مشكمة البحث ‪ .‬وأخي اًر فإن قابمية نتائج‬
‫البحث لمتعميم مشروطة بضوابط تحديد مجتمع وعينة الدراسة والمنيجية المستخدمة في‬
‫اختبار العالقة محل الدراسة ‪.‬‬

‫‪ -6‬خطة البحث‪:‬‬
‫لمعالجة مشكمة البحث ‪ ،‬وتحقيقا ألىدافو في ضوء حدوده ‪ ،‬فسوف تستكمل خطة البحث‬
‫عمي النحو التالي ‪:‬‬
‫‪ – 0/6‬مفاىيم الدخل من منظور محاسبي ‪.‬‬
‫‪ -6/6‬مفيوم الدخل الشامل وتطوره ومكوناتو وبدائل اإلفصاح عنو‬
‫‪ – 3/6‬تحميل العالقة بين صافي الدخل كمقياس لألداء والتدفقات النقدية التشغيمية‬
‫المستقبمية واشتقاق الفرض األول لمبجث ‪.‬‬
‫‪ -4/6‬تحميل العالقة بين الدخل الشامل كمقياس لألداء والتدفقات النقدية التشغيمية‬
‫المستقبمية واشتقاق الفرض الثاني لمبجث ‪.‬‬
‫‪ -5/6‬مدي أفضمية الدخل الشامل في التنبؤ بالتدفقات النقدية مقارنة بصافي الدخل‬
‫واشتقاق الفرض الثالث لمبحث ‪.‬‬
‫‪ – 6/6‬أىم المتغيرات الرقابيو المؤثره عمي التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية‬

‫‪04‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫‪ – 7/6‬منيجية البحث ‪.‬‬

‫‪ - 8/6‬نتائج البحث وتوصياتو ومجاالت البحث المقترحة ‪.‬‬

‫‪ – 0/6‬مفاىيم ومداخل قياس الدخل من منظور محاسبي ‪:‬‬

‫يمكن تعريف الدخل المحاسبي عمي أنو نتيجة أنشطة وعمميات الشركة خالل فترة زمنية‬
‫معينة والتي يتم اإلعتراف بيا وقياسيا وفقاً إلطار إعداد التقارير المالية المطبق ‪(Maria‬‬
‫)‪and Camelia, 2015; Nishikawa et al , 2016‬‬
‫وقد أوضحت العديد من الدراسات السابقة ‪(Praulins and Bratka, 2012; Jaweher‬‬
‫)‪ and Mounira .2013 ;Firescu , 2015‬أنو يمكن احتساب الدخل من خالل مدخمين‬
‫وىما ؛ مدخل الميزانية والذي يسمي بمدخل المحافظة عمي رأس المال ‪Capital‬‬
‫‪ ،maintenance approach‬ومدخل اإليرادات والمصروفات والذي يعرف بمدخل العمميات‬
‫‪ .Transaction approach‬ووفقا لمدخل الميزانية فإن الدخل ىو القيمة المتبقية من التغير‬
‫في صافي األصول بعد استبعاد كل من عمميات الزيادة أو التخفيض في رأس المال‬
‫وعمميات توزيع األرباح عمي المساىمين ‪ .‬ويعيب ذلك المدخل عدم توفيره لمستخدمي القوائم‬
‫المالية معمومات تفصيمية عن مكونات الدخل كاإليرادات والمصروفات ‪ ،‬وىو ما أدي إلي‬
‫زيادة الوعي بأىمية المدخل اآلخر ‪.‬‬
‫أما مدخل العمميات فيو يرتكز عمي التطبيق السميم لمبدأ المقابمة ‪ ،‬حيث يتحدد صافي‬
‫الدخل وفقاً ليذا المدخل من خالل الفرق بين اإليرادات والمكاسب من ناحيو والمصروفات‬
‫والخسائر من ناحية أخري ‪ .‬ويركز ىذا المدخل عمي نتائج العمميات واألنشطة التي حدثت‬
‫خالل الفترة ‪ ،‬أكثر من التركيز عمي التغيرات في قيمة األصول واإللتزامات (أبوطالب‬
‫‪. )6106،‬ويتميز ذلك المدخل بتوفير معمومات تفصيمية عن مكونات الدخل ‪ ،‬كما يمكن‬
‫من خاللو تصنيف الدخل إلي تشغيمي وغير تشغيمي أو دخل من العمميات المستمره وغير‬
‫المستمره ‪ ،‬وىو ما يتفق مع مبدأ اإلفصاح الكامل )‪. (Keiso et al , 2013‬‬
‫وتاريخياً كان ىناك مفيومان أساسيان لقياس الدخل محاسبيا وىما ؛ الدخل التشغيمي الجاري‬
‫أو الفائض غير النظيف ‪ ،Current Operating or dirty Surplus‬ومفيوم الدخل‬
‫الشامل أو الفائض النظيف ‪ .all-inclusive or Clean Surplus‬وطبقا لممفيوم األول ال‬
‫يشتمل الدخل اال عمى العناصر التى تعتبر عادية ومتكررة والتى تتعمق بنشاط الفترة الجارية‪.‬‬

‫‪04‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫وعمى ىذا األساس فان أى عناصر غير عادية أو غير متكررة الحدوث أو تتعمق‬
‫بنشاط المنشأة فى فترات أخرى يتم استبعادىا عند تحديد صافى الدخل من العمميات الجارية‬
‫لمفترة الحالية ‪.‬ويستند ىذا المفيوم لمدخل عمى تبرير أساسي مفاده أن العناصر غير العادية‬
‫والتى ال ينتظر تكرار حدوثيا فى المستقبل ال تخضع عادة إلرادة إدارة المنشأة ‪ ،‬وباستبعادىا‬
‫يكون الدخل أكثر فائدة فى مجال المقمارنمات بين الفترات والمنشممآت المختمفة وفى اعمداد‬
‫التنب مؤات‪.‬أما في ظل مفيوم الدخل الشامل ‪ ،‬فيجب أن يتضمن الدخل أثر كافة العمميات‬
‫واألحداث التي تمت خالل الفترة ‪ ،‬باستثناء أثر العمميات الرأسمالية مع أصحاب رأس المال‬
‫بوصفيم مالكا لممنشأة‪ .‬وينتقد مؤيدو ىذا المفيوم مفيوم الدخل من النشاط الجاري عمى‬
‫أساس أن تحديد العناصر غير العادية وغير المتكررة يعتمد إلى حد كبير عمى تقدير ظروف‬
‫الحال مما يتيح الفرصة أمام إدارة المنشأة لمتأثير عمى عممية تحديد نتائج نشاطيا‬
‫)‪(Dhaliwal et al. 1999 ; Jarolim,2015 ; Usman et al ,2016‬‬
‫وقد تبنت جمعية المحاسبة األمريكيو ‪ AAA‬المفيوم الشامل لقياس الدخل ‪ ،‬والذي يستند‬
‫إلي ضرورة أن تشمل قائمة الدخل كافة العناصر التي تؤدي إلي الزيادة أو النقص في‬
‫حقوق الممكية ‪ ،‬عدا تمك الناتجو عن المعامالت التي تتم بواسطة المالك ‪ .‬ويري مؤيدو ىذا‬
‫المفيوم أنو يوفر مقياسأ أفضل لألداء ‪ ،‬كما أنو يؤثر عمى سموك المديرين والمحممين‬
‫الماليين‪ ،‬إذ تتطمب أنظمة المكافآت عمى أساس الدخل الشامل من المديرين مراعاة جميع‬
‫(‪)0‬‬
‫‪(Chambers et‬‬ ‫العوامل التي تؤثر عمى القيمة‪ ،‬مما يؤدي إلى الحد من إدارة األرباح‬
‫)‪. al. 2007; Kanti ,2016‬‬

‫ررا السممموك المحاسممبي الممذي يقمموم بممو المممديرون لتحقيممق أىممداف انتيازيممة ‪ ،‬أو لتحسممين صممورة‬ ‫(‪ )0‬إدارة األربمماح ‪:‬تعرررع يلرره‬
‫الشممركة أمممام الطممرف الثالممث ‪ ،‬أو مسممتخدمي الق موائم الماليممة ‪ ،‬مممع عممدم الخممروج عممن المعممايير المحاسممبية ‪ ،‬حيممث يسممتخدم المممديرون‬
‫المرونممة المسممموحة ليممم فممي اختيممار السياسممات المحاسممبية لتحقيممق أىممدافيم الذاتيممة وتضممميل مسممتخدمي الق موائم الماليممة ‪ ،‬فيممما يتعمممق‬
‫باألداء االقتصادي لمشركة ‪ ،‬أو التأثير عمي التعاقدات التي تعتمد عممي األرقمام المحاسمبية المنشمورة ‪(Goel , 2012 ; Lin et al‬‬
‫)‪ ., 2014‬وىنماك ممدخمين إلدارة األربماح ىمما الممدخل المحاسمبي ‪ ،‬والمذي يعتممد بصمفة أساسمية عممي االختيمار ممن بمين السياسمات‬
‫المحاس ممبية الموج ممودة ف ممي‪ GAAP‬و التق ممديرات الشخص ممية لم م دارة ‪ ،‬والم ممدخل الحقيق ممي وال ممذي ي ممتم م ممن خ ممالل األنش ممطة التمويمي ممة‬
‫والتشغيمية ‪ ،‬والتي تخضع لسمطة وق اررات اإلدارة )‪. (Roychowdhury, 2006‬‬

‫‪04‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫ويتفق البعض )‪ (Nishikawa et al. 2016; Graham and Lin ,2018‬عمي أن صافي‬
‫الدخل يختمف عن الدخل الشامل في كونو يعبر عن مخرجات ونتائج الشركة المحققة ‪ ،‬والتي‬
‫يتم قياسيا وعرضيا في قائمة الدخل في ظل تطبيق أساس القياس الذي يعتمد عمي التكمفة‬
‫التاريخية ‪ ،‬وأنو ال يتم استخدام أساس القياس الذي يعتمد عمي القيمة الحالية في قياس‬
‫صافي الدخل إال في حالة تحويل األصل إلي نقديو أو تسوية اإللتزام فقط ‪ .‬ولكن عمي‬
‫العكس تعبر بنود الدخل الشامل اآلخر( والتي تعتبر حمقة الوصل بين صافي الدخل والدخل‬
‫الشامل ) عن النتائج غير المحققة من إعادة تقييم األصول واإللتزامات بالقيمة العادلو في‬
‫نياية الفترة المحاسبيو والتي تتجاوز صافي الدخل ‪.‬‬

‫ولقد تناولت العديد من الدراسات ‪(Chambers et al. 2007; Saeedi et al. 2008‬‬
‫;‪Pascan, 2010 ; Goncharov and Hodgson 2011; Lin and Rong 2012‬‬
‫)‪ Gazzola and Amelio 2014; Huang et al.,2016‬تقييم مدى منفعة الدخل‬
‫الشامل كمقياس لألداء‪ .‬وفي ىذا الصدد‪ ،‬لم يحدث اتفاق بين تمك الدراسات‪ .‬فمن ناحية‪ ،‬تم‬
‫توجيو العديد من االنتقادات إلى مفيوم الدخل الشامل‪ ،‬والتي استندت إلى عدد من الحجج‪،‬‬
‫لعل أىميا؛ أن بنود الدخل الشامل اآلخر تتسم بأنيا بنود متقمبة ومؤقتة ‪ ،‬وأن عناصر‬
‫الدخل الشامل اآلخر تتكون بشكل كبير من مكاسب وخسائر غير محققة‪ .‬وال تخضع ىذه‬
‫العناصر لسيطرة المديرين‪ ،‬ألنيا ترتبط بعوامل متعمقة بالسوق‪ ،‬وبالتالي فيي غير مالئمة‬
‫لتقييم األداء اإلداري ‪( Chambers et al. 2007;Huang et al.,2016; Khan and‬‬
‫)‪Bradbury ,2014‬‬
‫ومن ناحية أخري يري مؤيدو الدخل الشامل ‪(Cahan et al. 2000; Saeedi et‬‬
‫)‪ al. 2008; Pascan, 2010; Gazzola and Amelio 2014‬أنو يساىم في عرض‬
‫األثر الكمي لألحداث اإلقتصادية التي تمت خالل الفترة ‪ ،‬مما يوفر مقياساً أوسع لألداء‬
‫الكمي ‪ ،‬حيث من الميم أال يقتصر تقييم األداء عمي األداء الذي يقع تحت سيطرة اإلدارة‬
‫وينتج عن الق اررات الداخمية فقط ‪ ،‬ولكن يتأثر أيضاً بالعديد من العوامل الخارجية في السوق‬
‫‪ ،‬مثل أسعار الفائدة وأسعار الصرف ومعدل التضخم‪ .‬كما أن إدراج التغيرات في القيمة‬
‫العادلة لألصول وااللتزامات في الدخل الشامل خالل فترة التقرير يؤدي إلى قياس عممية‬
‫خمق الشركة لمقيمة بشكل أفضل‪ ،‬كما أنو يسمح بالتنبؤ بمقدرة الشركة عمى توليد التدفقات‬
‫النقدية )‪.(Goncharov and Hodgson 2011‬‬

‫‪03‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫ويخمص الباحث مما سبق إلي أنو يمكن احتساب الدخل من خالل مدخمين وىما ؛ مدخل‬
‫الميزانية والذي يسمي بمدخل المحافظة عمي رأس المال ‪ ،‬ومدخل اإليرادات والمصروفات‬
‫والذي يعرف بمدخل العمميات ‪ .‬كما يخمص الباحث أيضاً إلي أنو عمي الرغم من أن صافي‬
‫الدخل كان وما زال المقياس األكثر شيوعاً لقياس األداء المالي ‪ ،‬إال أنو مع مرور الزمن ‪،‬‬
‫ونتيجة لمتغيرات في بيئة األعمال ‪ ،‬ومنيا تبني مفيوم القيمة العادلو في العديد من المعايير‬
‫المحاسبيو فقد أصبح مقياس صافي الدخل غير كاف لقياس األداء المالي ‪ ،‬مما أدي لظيور‬
‫الدخل الشامل بإعتباره مقياساً أوسع يغطي كافة جوانب األداء المالي لمشركة ‪.‬‬

‫‪ -0/6‬مفيوم الدخل الشامل وتطوره ومكوناتو وبدائل اإلفصاح عنو ‪:‬‬

‫ظير مفيوم الدخل الشامل منذ فترة طويمة‪ ،‬حيث تم تقديمو سنة ‪ 0981‬في قائمة مفاىيم‬
‫المحاسبة المالية رقم (‪ ،(SFAC 3) )3‬والتي تم استبداليا في سنة ‪ 0985‬بقائمة مفاىيم‬
‫المحاسبة المالية رقم (‪ .(SFAC 6) )6‬وفي عام ‪ ،0997‬تم تناول الدخل الشامل في‬
‫معايير المحاسبة المالية من خالل المعيار رقم (‪" (SFAS 130) )031‬التقرير عن الدخل‬
‫الشامل"‪ .‬ومن ناحية أخرى‪ ،‬ظير مفيوم الدخل الشامل في معايير المحاسبة الدولية ‪IAS‬‬
‫في سنة ‪ 6117‬من خالل معيار المحاسبة الدولي رقم (‪ )0‬المعدل )‪" (IAS 1‬عرض القوائم‬
‫المالية"‪ .‬أما فيما يتعمق بمعايير المحاسبة المصرية‪ ،‬فقد ظير ىذا المفيوم في معيار‬
‫المحاسبة المصري رقم (‪ )0‬المعدل لسنة ‪" 6105‬عرض القوائم المالية"‪.‬‬
‫وقد اتفقت ىذه المعايير عمى تعريف الدخل الشامل بأنو "التغير في حقوق ممكية‬
‫المنشأة خالل الفترة‪ ،‬والناتج عن المعامالت واألحداث والظروف األخرى من مصادر بخالف‬
‫المالك"‪ .‬وبالتالي‪ ،‬يتضمن الدخل الشامل جميع التغيرات في حقوق الممكية خالل الفترة‬
‫باستثناء تمك التغيرات الناتجة عن االستثمارات بواسطة المالك والتوزيعات ليم‪.‬‬
‫وفي ذات السياق‪ ،‬عرضت بعض الدراسات تعريفات لمدخل الشامل‪ ،‬وان كانت لم تختمف في‬
‫جوىرىا عن التعريف الوارد بمعايير المحاسبة سواء الدولية أو األمريكية‪ .‬فقد عرف‬
‫)‪ (Firescu ,2015‬الدخل الشامل بأنو "مقياس واسع لألداء يشتمل عمى تأثير المعامالت‬
‫واألحداث األخرى لممنشأة"‪ .‬وبالتالي‪ ،‬فيو يمثل التغير في حقوق الممكية لممنشأة من مصادر‬
‫بخالف االستثمارات بواسطة المالك والتوزيعات ليم‪ ،‬سواء أكان في شكل مكاسب أو خسائر‬
‫محققة أو غير محققة‪ .‬كما عرف )‪ (Nishikawa et al,2016‬الدخل الشامل بأنو "التغير‬
‫في صافي األصول خالل الفترة‪ ،‬ما عدا تمك التغيرات الناتجة عن المعامالت مع المالك‪،‬‬

‫‪41‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫والتي تتضمن األصول وااللتزامات المعترف بيا والتي تم قياسيا باستخدام أسس قياس‬
‫مالئمة من منظور التقرير عن المركز المالي لممنشأة"‪.‬‬
‫ويتكون الدخل الشامل من مكونين‪ :‬أوليما‪ ،‬صافي الدخل‪ .‬وثانييما‪ ،‬الدخل الشامل اآلخر‬
‫‪ .Other Comprehensive income‬ووفقاً لمعيار المحاسبة المالية رقم (‪)031‬‬
‫)‪ (SFAS 130‬يشمل الدخل الشامل اآلخر كالً من اإليرادات‪ ،‬والمصروفات‪ ،‬والمكاسب‪،‬‬
‫والخسائر والتي يتم إدراجيا في الدخل الشامل بموجب المبادئ المحاسبية المقبولة قبوالً‬
‫عاماً‪ ،‬ولكنيا مستبعدة من صافي الدخل‪ .‬ويتضمن الدخل الشامل اآلخر العناصر التالية ؛‬
‫تعديالت ترجمة العمالت األجنبية‪، Foreign currency translation adjustments‬‬
‫تعديالت الحد األدنى المطموب اللتزام المعاشات التقاعدية ‪Minimum adjustments‬‬
‫‪، required for pension liability‬المكاسب والخسائر غير المحققة عمى األوراق‬
‫‪Unrealized gains and losses on available-for-sale‬‬ ‫المالية المتاحة لمبيع‬
‫‪ ، securities‬والتعديالت عمى األوراق المالية المشتقة ‪ derivative securities‬المؤىمة‬
‫لممعالجة المحاسبية لمتحوط لمتدفقات النقدية أو العمالت األجنبية‪.‬‬
‫أما معيار المحاسبة الدولي رقم (‪ )0‬المعدل )‪ ،(IAS 1‬فقد أوضح أن الدخل الشامل اآلخر‬
‫يشمل بنود الدخل والمصروفات ‪ -‬بما في ذلك تسويات إعادة التبويب‪ -‬والتي ال ُيعترف بيا‬
‫في األرباح أو الخسائر طبقاً لما تتطمبو أو تسمح بو معايير التقرير المالي الدولية األخرى‪.‬‬
‫ويشمل الدخل الشامل اآلخر العناصر التالية ؛ التغيرات في فائض إعادة التقييم ‪Changes‬‬
‫‪re-measuring‬‬ ‫‪ ، in revaluation surplus‬واعادة قياس خطط المزايا المحددة‬
‫‪ ، specific benefit plans‬والمكاسب والخسائر الناتجة عن ترجمة القوائم المالية لعممية‬
‫أجنبية‪ ،‬والمكاسب والخسائر من االستثمارات في أدوات حقوق ممكية مقاسو بالقيمة العادلة‬
‫من خالل الدخل الشامل اآلخر‪ ،‬والجزء الفعال من المكاسب والخسائر عمى أدوات التحوط‬
‫المستخدمة في تحوط التدفق النقدي ‪The effective portion of gains and losses‬‬
‫‪ ، on hedging instruments used in cash flow hedges‬وأخي اًر‪ ،‬التغيرات في‬
‫القيمة الزمنية لمخيارات عند فصل القيمة الفعمية عن القيمة الزمنية لعقد الخيار ‪Option‬‬
‫‪ ، contract‬وتخصيص التغيرات في القيمة الفعمية عمى أنيا ىي فقط أداة التحوط‪.‬‬
‫ووفقاً لمعيار المحاسبة المصري رقم (‪ )0‬المعدل لسنة ‪ ،6105‬يتضمن الدخل الشامل‬
‫اآلخر العناصر التالية ؛ إعادة قياس نظم المزايا المحددة‪ ،‬المكاسب والخسائر الناتجة عن‬

‫‪40‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫ترجمة القوائم المالية بالعممة األجنبية لنشاط أجنبي‪ ،‬المكاسب والخسائر الناتجة عن إعادة‬
‫تقييم األصول المالية المتاحة لمبيع‪ ،‬والجزء الفعال من المكاسب والخسائر عمى أدوات‬
‫التغطية المستخدمة في تغطية التدفق النقدي‪.‬‬
‫ورغم أن مفيوم الدخل الشامل ليس جديداً‪ ،‬فقد تم تقديمو سنة ‪ 0981‬في قائمة مفاىيم‬
‫المحاسبة المالية رقم (‪ ،(SFAC 3) )3‬إال أنو لم يكن مطموباً من المنشآت التقرير عن‬
‫الدخل الشامل ومكوناتو قبل صدور معيار المحاسبة المالية رقم (‪(SFAS 130) )031‬‬
‫)‪.(Chambers et al., 2007‬‬
‫وقد تناولت العديد من معايير المحاسبة األشكال البديمة لمتقرير عن الدخل الشامل‪.‬‬
‫فمن ناحية‪ ،‬حدد معيار المحاسبة المالية رقم (‪ (SFAS 130) )031‬ثالثة خيارات لمتقرير‬
‫عن الدخل الشامل‪ ،‬وىي‪( :‬أ) التقرير في قائمة الدخل‪ ،‬والتي تتضمن كالً من‪ :‬مكونات‬
‫صافي الدخل‪ ،‬باإلضافة إلى مكونات الدخل الشامل اآلخر‪ ،‬وتنتيي بإجمالي الدخل الشامل‪.‬‬
‫(ب) التقرير في قائمة منفصمة لمدخل الشامل‪ ،‬والتي تبدأ بصافي الدخل‪ ،‬يميو مكونات‬
‫الدخل الشامل اآلخر‪ ،‬وتنتيي بإجمالي الدخل الشامل‪( .‬ج) التقرير عنو بقائمة التغيرات في‬
‫حقوق الممكية‪ .‬وعمى الرغم من أن المعيار لم يتطمب شكالً محدداً لعرض الدخل الشامل‬
‫ومكوناتو‪ ،‬إال أن مجمس معايير المحاسبة المالية )‪ (FASB‬شجع المنشآت عمى عرض‬
‫مكونات الدخل الشامل اآلخر واجمالي الدخل الشامل أسفل صافي الدخل إما في نفس‬
‫القائمة أو في قائمة منفصمة لمدخل الشامل والتي تبدأ بصافي الدخل‪.‬‬
‫أما بالنسبة لمعايير المحاسبة الدولية )‪ ،(IASB‬فقد عرض معيار المحاسبة الدولي‬
‫رقم (‪ )0‬المعدل )‪ (IAS 1‬بديمين لمتقرير عن الدخل الشامل‪ ،‬ىما‪ :‬التقرير من خالل قائمة‬
‫واحدة‪ ،‬أو التقرير من خالل قائمتين‪ .‬وأوضح المعيار أنو يجب أن يعرض قسم الدخل‬
‫الشامل اآلخر البنود التالية‪:‬‬
‫‪ ‬بنود الدخل الشامل اآلخر مصنفة حسب طبيعتيا ومجمعة كما يمي‪ :‬بنود ال يعاد‬
‫تصنيفيا الحقاً ضمن األرباح أو الخسائر‪ ،‬وبنود سوف يعاد تصنيفيا الحقاً ضمن‬
‫األرباح أو الخسائر عندما تستوفي شروطاً محددة‪.‬‬
‫‪ ‬نصيب الشركات الشقيقة والمشروعات المشتركة ‪ -‬التي تمت المحاسبة عنيا بطريقة‬
‫حقوق الممكية ‪ -‬في الدخل الشامل اآلخر‪ ،‬وفصميا وفقاً لما إذا كان سيعاد تصنيفيا‬
‫الحقاً ضمن األرباح أو الخسائر عند استيفاء شروط محددة‪ ،‬أم ال‪.‬‬

‫‪49‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫ورغم تفضيل ‪ IASB‬لعرض األرباح أو الخسائر في قائمة واحدة لألرباح أو الخسائر‬

‫والدخل الشامل‪ ،‬فإنو لم يشترط ضرورة تطبيق ىذا البديل‪ .‬وبدالً من ذلك‪ ،‬حافظ المجمس‬
‫عمى خيار العرض من خالل قائمة واحدة أو قائمتين منفصمتين‪ .‬ويرجع ذلك إلى الردود‬
‫السمبية عمى مقترح المجمس‪ ،‬والذي يقضي بإلغاء الخيار المتاح لممنشآت بأن يتم عرض‬
‫مكونات الدخل والدخل الشامل من خالل قائمتين منفصمتين‪ .‬فقد رأى المعارضون ليذا‬
‫المقترح‪ ،‬أن الدخل الشامل اآلخر يفتقد إلى وجود تعريف واضح‪ .‬لذلك‪ ،‬فإنو يتعين عدم‬
‫عرض الدخل الشامل اآلخر بالقرب من األرباح والخسائر بسبب ما سيؤدي إليو ذلك من‬
‫إحداث تشويش لمستخدمي القوائم المالية‪.‬‬
‫وفي ىذا السياق‪ ،‬تم توجيو العديد من االنتقادات لخيار عرض الدخل الشامل من‬
‫خالل القائمة الواحدة‪ ،‬والتي من أىميا )‪:(Black, 2014; Khan ad Bradbury ,2016‬‬
‫‪ ‬أن الدخل الشامل أكثر تقمباً مقارنة بصافي الدخل‪ ،‬مما سيؤدي إلى زيادة تقييم‬
‫المستثمرين لمخاطر الشركة‪.‬‬
‫‪ ‬أن القائمة الواحدة قد تخفض من أىمية صافي الدخل بجعمو مجاميع فرعية‪.‬‬
‫‪ ‬أن إدراج عناصر الدخل الشامل اآلخر جنباً إلى جنب مع نتائج األعمال األساسية‪،‬‬
‫رغم أنيا مختمفة في طبيعتيا‪ ،‬باإلضافة إلى أنيا أقل قابمية لمتحكم فييا‪ ،‬ومن‬
‫الصعب التنبؤ بيا‪ ،‬وغير منسوبة إلى األداء اإلداري‪ ،‬قد يربك مستخدمي القوائم‬
‫المالية‪ ،‬مما قد يؤدي إلى تفسير أداء المنشأة بشكل غير صحيح‪.‬‬
‫ومن ناحية أخرى‪ ،‬أصدر مجمس معايير المحاسبة المالية في ‪ 05‬يونيو ‪ 6100‬تعديالً بشأن‬
‫عرض الدخل الشامل )‪ .(FASB: ASU 2011-05, Topic 220‬وبموجب ىذا التعديل‪،‬‬
‫أصبحت المنشآت مطالبة بعرض الدخل الشامل من خالل بديمين فقط‪ ،‬ىما‪:‬‬
‫‪ ‬قائمة واحدة‪ :‬تتضمن مكونات ومجموع صافي الدخل‪ ،‬ومكونات الدخل الشامل‬
‫اآلخر ومجموع الدخل الشامل اآلخر‪ ،‬وتنتيي بإجمالي الدخل الشامل‪.‬‬
‫‪ ‬قائمتان منفصمتان‪ :‬القائمة األولى‪ ،‬وتتضمن مجموع صافي الدخل ومكوناتو‪ .‬أما‬
‫القائمة الثانية‪ ،‬فتبدأ بصافي الدخل باإلضافة إلى الدخل الشامل اآلخر ومكوناتو‪،‬‬
‫وتنتيي بإجمالي الدخل الشامل‪.‬‬
‫وبذلك‪ ،‬تم استبعاد البديل الثالث الذي كان متاحاً قبل ىذا التعديل‪ ،‬وىو عرض الدخل‬
‫الشامل اآلخر في قائمة التغيرات في حقوق الممكية‪ .‬وقد أوضح المجمس أن ىدف ىذا‬
‫التعديل ىو جعل عرض معمومات الدخل الشامل اآلخر أكثر وضوحاً بالقوائم المالية‪.‬‬

‫‪49‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫يضاف إلى ذلك‪ ،‬مساعدة المستثمرين والمقرضين والمستخدمين اآلخرين في تقييم أنشطة‬
‫المنشأة وتدفقاتيا النقدية‪ ،‬وكذلك تحسين القابمية لممقارنة واالتساق والشفافية بين عرض‬
‫القوائم المالية لصافي الدخل والدخل الشامل اآلخر المعدة وفقاً لممبادئ المحاسبية المقبولة‬
‫قبوالً عاماً‪ ،‬وتمك المعدة وفقاً لمعايير التقرير المالي الدولية‪.‬‬
‫أما معيار المحاسبة المصري رقم (‪ )0‬المعدل‪ ،‬فقد سمح ببديل واحد فقط لعرض‬
‫الدخل الشامل‪ .‬فقد أوضح المعيار أنو عمى المنشأة أن تفصح عن كافة بنود الدخل‬
‫والمصروفات التي تم االعتراف بيا خالل الفترة في قائمتين منفصمتين‪ :‬األولى‪ ،‬قائمة‬
‫الدخل‪ ،‬والتي تعرض مكونات األرباح أو الخسائر‪ .‬والثانية‪ ،‬قائمة الدخل الشامل‪ ،‬والتي تبدأ‬
‫بصافي األرباح أو الخسائر‪ ،‬وتعرض عناصر الدخل الشامل اآلخر‪ ،‬وتنتيي بإجمالي الدخل‬
‫الشامل‪ .‬وعمى المنشأة اإلفصاح في نياية تمك القائمة عن إجمالي الدخل الشامل عن الفترة‬
‫موزعاً بين الحقوق غير المسيطرة‪ ،‬ومالك الشركة األم‪ .‬وقد أوضح المعيار أيضاً أنو عمى‬
‫المنشأة أن تعرض البنود التالية ‪ -‬كحد أدنى ‪ -‬عن الفترة بصورة منفصمة في قائمة الدخل‬
‫الشامل‪ :‬األرباح أو الخسائر‪ ،‬وكل بند من بنود الدخل الشامل اآلخر مبوباً حسب طبيعتو‪،‬‬
‫ونصيب المنشأة في بنود الدخل الشامل اآلخر لمشركات الشقيقة والمشروعات المشتركة التي‬
‫يتم المحاسبة عنيا باستخدام طريقة حقوق الممكية‪ ،‬وأخي اًر‪ ،‬إجمالي الدخل الشامل‪.‬‬
‫وقد اتفق معيار المحاسبة المالية رقم (‪ ،(SFAS 130) )031‬ومعيار المحاسبة‬
‫الدولي رقم (‪ )0‬المعدل )‪ (IAS 1‬في أنو يجب عمى المنشأة أن تفصح عن مبمغ ضريبة‬
‫الدخل المتعمق بكل بند من بنود الدخل الشامل اآلخر‪ ،‬بما في ذلك تسويات إعادة التبويب‪،‬‬
‫وذلك إما في قائمة األرباح أو الخسائر والدخل الشامل اآلخر‪ ،‬أو في اإليضاحات المتممة‪.‬‬
‫إذ يمكن لممنشأة أن تعرض بنود الدخل الشامل اآلخر إما بالصافي بعد طرح اآلثار‬
‫الضريبية المتعمقة بيا‪ ،‬أو قبل اآلثار الضريبية المتعمقة بيا‪ ،‬مع إظيار مبمغ واحد مجمع‬
‫لضريبة الدخل المتعمقة بيذه البنود‪ .‬وفي حالة اختيار المنشأة لمبديل الثاني‪ ،‬فإنو يجب عمييا‬
‫أن تخصص الضريبة بين البنود التي يعاد تصنيفيا الحقاً ضمن األرباح أو الخسائر‪ ،‬وتمك‬
‫البنود التي ال يعاد تصنيفيا الحقاً‪.‬‬
‫ومع ذلك‪ ،‬فقد أوضح معيار المحاسبة المصري رقم (‪ )0‬المعدل أنو يجب عمى‬
‫المنشأة أن تعرض عناصر الدخل الشامل اآلخر قبل اآلثار الضريبية المتعمقة بيا مع إظيار‬

‫‪40‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫قيمة وحيدة لضرائب الدخل المرتبطة بتمك العناصر‪ ،‬عمى أن يتم اإلفصاح عن مبمغ ضريبة‬
‫الدخل المرتبط بكل عنصر من ىذه العناصر في اإليضاحات المتممة‪.‬‬
‫وفيما يتعمق بتسويات إعادة التبويب‪ ،‬فقد اتفق كل من معيار المحاسبة المالية رقم‬
‫(‪ ،(SFAS 130) )031‬ومعيار المحاسبة الدولي رقم (‪ )0‬المعدل )‪ ،(IAS 1‬ومعيار‬
‫المحاسبة المصري رقم (‪ )0‬المعدل في أنو يجب عمى المنشأة أن تفصح عن تسويات إعادة‬
‫التبويب المتعمقة بمكونات الدخل الشامل اآلخر‪ .‬إذ تُدرج تسويات إعادة التبويب مع مكون‬
‫الدخل الشامل المتعمق بيا في الفترة التي يعاد فييا التبويب ضمن األرباح أو الخسائر‪.‬‬
‫وبالتالي‪ ،‬يجب طرح ىذه المكاسب غير المحققة من الدخل الشامل اآلخر في الفترة التي‬
‫يعاد فييا تبويب المكاسب المحققة ضمن األرباح أو الخسائر لتجنب إدراجيا ضمن مجموع‬
‫الدخل الشامل مرتين‪ .‬ويمكن لممنشأة أن تعرض تسويات إعادة التبويب في قائمة (قائمتي)‬
‫األرباح أو الخسائر والدخل الشامل‪ ،‬أو في اإليضاحات المتممة‪ .‬وتقوم المنشأة التي تعرض‬
‫إعادة التبويب في اإليضاحات المتممة بعرض بنود الدخل الشامل اآلخر بعد أي تسويات‬
‫إعادة التبويب المتعمقة بيا‪.‬‬
‫ونظ اًر ألن مكان التقرير عن المعمومات داخل القوائم المالية قد يؤثر عمى سموك‬
‫المديرين من ناحية‪ ،‬كما أنو قد يؤثر عمى مستخدمي المعمومات التي يتم التقرير عنيا من‬
‫ناحية أخرى‪ ،‬لذلك تناولت العديد من الدراسات اختبار الشكل السائد لمتقرير عن الدخل‬
‫الشامل ومكوناتو بين الشركات‪ .‬وفي ىذا الصدد‪ ،‬أوضح البعض ;‪(e.g., Cimini 2013‬‬
‫‪Agostini 2014; De Cristofaro and Falzago 2014; Schaberl and‬‬
‫)‪ Victoravich ,2015 ; Falzago and De Cristofaro ,2016; Kim 2016‬أن‬
‫التقرير من خالل قائمتين منفصمتين يعتبر الشكل السائد ل فصاح عن الدخل الشامل‪.‬‬

‫ويخمص الباحث مما سبق إلي أن الدخل الشامل يتضمن جميع التغيرات في حقوق الممكية‬
‫خالل الفترة باستثناء تمك التغيرات الناتجة عن االستثمارات بواسطة المالك والتوزيعات‬
‫عمييم ‪ ،‬وأن من أىم بنود الدخل الشامل ؛ المكاسب والخسائر الناتجة عن ترجمة القوائم‬
‫المالية لعممية أجنبية‪ ،‬المكاسب والخسائر غير المحققة عمى األوراق المالية المتاحة لمبيع ‪،‬‬
‫واعادة قياس خطط المزايا المحددة‪.‬كما يخمص الباحث مما سبق أيضاً إلي وجود خيارين‬
‫مسموح بيما اآلن لعرض الدخل الشامل وفقاً لمعايير المحاسبة الدولية واألمريكية‪ :‬أوليما‪،‬‬
‫قائمة واحدة لألرباح والخسائر والدخل الشامل‪ ،‬والتي تتضمن صافي الدخل‪ ،‬وعناصر الدخل‬

‫‪44‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫الشامل اآلخر‪ ،‬وتنتيي بالدخل الشامل‪ .‬وثانييما‪ ،‬قائمتان منفصمتان‪ :‬القائمة األولى‪ ،‬قائمة‬
‫الدخل‪ ،‬والتي تتضمن مكونات صافي الدخل‪ .‬والقائمة الثانية‪ ،‬قائمة الدخل الشامل‪ ،‬والتي‬
‫تبدأ بصافي الدخل‪ ،‬مضافاً إليو مكونات الدخل الشامل اآلخر‪ ،‬وتنتيي بالدخل الشامل‪ .‬بينما‬
‫سمحت معايير المحاسبة المصرية ببديل واحد فقط لعرض الدخل الشامل‪ ،‬وىو التقرير من‬
‫خالل قائمتين منفصمتين‪.‬‬

‫‪ – 3/6‬تحميل العالقة بين صافي الدخل كمقياس لألداء والتدفقات النقدية التشغيمية‬
‫المستقبمية واشتقاق الفرض األول لمبحث ‪.‬‬

‫تناولت العديد من الدراسات ;‪(Lorek and Willinger ,1996 ; Barth et al ,2001‬‬

‫‪Choi et al. 2007; Kanagaretnam et al. 2009; Bataineh and Rababah‬‬
‫)‪ 2016; Bratten et al. 2016‬دراسة واختبار المقدرة التنبؤية لصافي الدخل في التنبؤ‬
‫باألداء المستقبمي‪.‬‬
‫وفي ىذا السياق فقد اتفق البعض ‪(Dechow et al , 1998; Ebaid, 2011; Habib,‬‬
‫‪2010; Waldron and Jordan, 2010; Chotkunakitti 2005; Chong .2012‬‬
‫) عمي أن األرباح المحاسبية ليا مقدرة تنبؤية بالتدفقات النقدية التشغيمية المستقبمية ‪.‬‬
‫وخمصت دراسة )‪ (Dechow et al , 1998‬إلي أن الدخل المحاسبي الحالي يعتبر أفضل‬
‫مؤشر لمتنبؤ بالتدفقات النقدية المستقبمية ‪ .‬كما توصمت دراسة ‪(Lorek and Willinger‬‬
‫)‪ ,1996‬أن الدخل المحاسبي واإلستحقاقات تحسن من التنبؤ بالتدفقات النقدية المستقبمية‬
‫وفي نفس المجال فقد توصمت دراسة )‪ (Barth et al ,2001‬إلي أن األرباح الحالية تكون‬
‫ميمة في التنبؤ بالتدفقات النقدية لمسنة المستقبمية ‪ ،‬وأن تقسيم الربح المحاسبي إلي تدفق‬
‫نقدي واستحقاقات يكون لو قوة تنبؤية أعمي بالمقارنة في حالة أخذ الربح كرقم اجمالي ‪ ،‬وأن‬
‫معامالت التدفقات النقدية تكون ىامة وترتبط ايجابيا مع التدفقات النقدية المستقبمية ‪ ،‬وأن‬
‫اضافة اجمالي االستحقاقات الحالية يزيد من قوة تمك العالقة ‪ ،‬وأن اإلستحقاقات تحسن من‬
‫التنبؤ بالتدفقات النقدية المستقبمية بصرف النظر عن خصائص الشركة‪.‬‬
‫كما توصمت دراسة )‪ )Jemâa et al,2015‬إلي أن األرباح المحاسبيو يكون ليا قدرة تنبؤية‬
‫عالية بالتدفقات النقدية المستقبمية وذلك من خالل استخدام عينة من ‪ 37‬شركة مقيدة‬
‫بالبورصة التونسيو ‪.‬كما توصمت دراسة )‪ )Agana et al,2015‬إلي أن كال من األرباح‬

‫‪44‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫والتدفقات النقدية التشغيمية الحالية تكون ميمة في التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية‬
‫المستقبمية ‪ ،‬ولكنيما ليما قوة تنبؤية مختمفة ‪ ،‬حيث أن األرباح يكون ليا قدرة تنبؤية أعمي‬
‫في التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية المستقبمية ‪.‬‬
‫وقد توصمت دراسة ( منصور ‪ )6108 ،‬إلي أن صافي الدخل لو مقدرة تنبؤية بكل من‬
‫صافي الدخل المستقبمي والتدفقات النقدية التشغيمية المستقبمية وذلك باستخدام القوائم الماليو‬
‫المرحمية لعينة تتكون من ‪ 45‬شركة غير ماليو خالل عام ‪. 6106‬‬

‫ويخمص الباحث مما سبق إلي وجود مساحة اتفاق كبيمره بمين معظمم الد ارسمات السمابقة بشمأن‬
‫المقمدرة التنبؤيمة المرتفعمة لصمافي المدخل المحاسمبي وعناصمره فمي التنبمؤ بالتمدفقات النقديمة ممن‬
‫العمميات التشغيمية‪ ،‬رغم اجراء تمك الدراسات في بيئات مختمفة ( عمي سبيل المثمال د ارسمة‬
‫‪ Jemâa et al,2015‬تممت فمي تمونس ‪ ،‬ود ارسمة ‪ Agana et al,2015‬تممت فمي غانما ‪،‬‬
‫ود ارسممة ‪ Barth et al ,2001‬تمممت فممي الواليممات المتحممده األمريكيممو ) وفممي فتمرات زمنيممو‬
‫مختمفممو (عمممي سممبيل المثممال د ارسممة ‪ Jemâa et al,2015‬تمممت خممالل الفتمرة مممن ‪- 0998‬‬
‫‪ ، 6106‬د ارسمة ‪ Agana et al,2015‬تمممت خممالل الفتمرة مممن ‪ ، 6106 - 6116‬ود ارسممة‬
‫‪ Choi et al. 2007‬تمممت خممالل الفتمرة مممن ‪.)6113 - 0994‬كممما يخمممص الباحممث مممن‬
‫اسممتقراء وتحميممل تمممك الد ارسممات السممابقة أن المنيجيممة التممي اتبعتيمما غالبيممة تمممك الد ارسممات ىممي‬
‫اسممتخدام نممماذج اإلنحممدار بااالتطبيق عمممي بيانممات فعميممة مسممتمده مممن الق موائم الماليممة المنشممورة‬
‫لمشركات المقيده بالبورصو ‪ ،‬وىو ما اتبعو الباحث في دراستو الحالياو ‪.‬كمما يخممص الباحمث‬
‫أيضاً إلي أن ىناك ندرة في الدراسات العربية التي اختبرت العالقة بين صمافي المدخل والتنبمؤ‬
‫بالتدفقات النقدية التشمغيميو ‪ ،‬خاصمة بعمد تبنمي معمايير التقريمر الممالي الدوليمو فمي مصمر سمنة‬
‫‪. 6105‬‬
‫ونظ ار لوجود اتفاق بين معظم الدراسات السابقة بشأن المقدرة التنبؤية المرتفعة لصمافي المدخل‬
‫المحاسبي وعناصره في التنبؤ بالتدفقات النقدية من العمميات التشغيمية‪ ،‬يمكن اشتقاق الفرض‬
‫التالي ‪:‬‬

‫الفرض األول‪ :‬توجد عالقة معنويو ذات داللو احصائية بين صافي الدخل المحاسبي عن‬
‫الفترة الحالية والتدفقات النقدية التشغيمية المستقبمية لمشركات المقيده بالبورصو‬
‫المصريو‪.‬‬

‫‪44‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫‪ -4/6‬تحميل العالقة بين الدخل الشامل كمقياس لألداء والتدفقات النقدية التشغيمية‬
‫المستقبمية واشتقاق الفرض الثاني لمبحث ‪:‬‬

‫تناولت العديد من الدراسات ‪(Skinner ,1999 ; Chambers et al. 2007 ; Jones‬‬

‫)‪ and Smith, 2011; Bratten et al,2016‬اختبار المقدرة التنبؤية لمدخل الشامل في‬
‫التنبؤ باألداء المستقبمي لمشركة وكذلك التدفقات النقدية التشغيمية المستقبمية‪ .‬وتشير المقدرة‬
‫التنبؤية إلى مقدرة األرباح ومكوناتيا في تحسين قدرة مستخدمي القوائم المالية عمى التنبؤ‬
‫بعناصر محددة‪ ،‬وبالتالي فيي ترتبط بنفعية القرار )‪.(Schipper and Vincent 2003‬‬
‫وقد عرفت دراسة )‪ (Jones and Smith, 2011‬مفيوم المقدرة التنبؤية بأنو مصطمح‬
‫يصور مقدرة العنصر عمى التنبؤ باألرباح أو التدفقات النقدية المستقبمية‪.‬‬
‫وفي ىذا السياق فقد اتفق البعض ) ‪(Skinner ,1999 ; Chambers et al. 2007‬‬
‫عمي عدم مالءمة عناصر الدخل الشامل اآلخر لمتنبؤ بالتدفقات النقدية المستقبمية‪ ،‬نظ اًر ألن‬
‫ىذه العناصر تتصف بأنيا مؤقتة ‪.‬‬

‫وعمى العكس فقد توصمت دراسة )‪ (Kabir and Laswad, 2011‬إلي أن بنود الدخل‬
‫الشامل اآلخر ليا مقدرة تنبؤية اضافية في التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية المستقبمية لمدة‬
‫عام قادم ‪،‬وذلك من خالل دراسة عمي عينة من الشركات النيوزيمنديو‪ .‬كما أشارت‬
‫دراسة)‪ (Goncharov and Hodgson, 2011‬إلى أن إدراج التغيرات في القيمة العادلة‬
‫لألصول وااللتزامات في الدخل الشامل خالل فترة التقرير يؤدي إلى قياس عممية خمق‬
‫الشركة لمقيمة بشكل أفضل‪ ،‬كما أنو يسمح بالتنبؤ بمقدرة الشركة عمى توليد التدفقات النقدية‬
‫‪ .‬وقد أيدت دراسة )‪ (Bratten et al. 2016‬تمك النتائج حيث خمصت إلى أن التعديالت‬
‫المرتبطة بالقيمة العادلة والمدرجة بالدخل الشامل يمكن أن تتنبأ باألداء المستقبمي لمشركة ‪.‬‬
‫وفي نفس السياق توصمت دراسة )‪ (Takahashi and Wong ,2012‬إلى أنو يتم التنبؤ‬
‫بصافي الدخل عن العام الحالي بواسطة الدخل الشامل اآلخر لمعام السابق‪ .‬ويرجع ذلك‬
‫بشكل رئيسي إلى المكاسب والخسائر غير المحققة من األوراق المالية المتاحة لمبيع وفائض‬
‫إعادة تقييم األراضي‪ .‬كما توصمت الدراسة إلى ازدياد المقدرة التنبؤية لمدخل الشامل اآلخر‬
‫في الفترة ما بعد ‪ - 6116‬اإلفصاح عن الدخل الشامل في قائمة التغيرات في حقوق الممكية‬

‫‪44‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫‪ -‬مقارنة بالفترة ما قبل ‪ .6116‬وقد أجريت الدراسة عمي عينة من الشركات غير المالية‬
‫اليابانية خالل الفترة ‪. 6101-6111‬‬

‫وقد استيدفت دراسة )‪ (Sajnóg ,2017‬تقييم منفعة الدخل الشامل في التنبؤ باألرباح‬
‫المستقبمية‪ ،‬وذلك باستخدام القوائم المالية المرحمية لعينة من البنوك المدرجة ببورصة وارسو‬
‫خالل الفترة ‪ .6106-6119‬وقد توصمت الدراسة إلى وجود مقدرة تنبؤية لمدخل الشامل‬
‫باألرباح المستقبمية‪ ،‬وذلك من خالل وجود عالقة إيجابية بين الدخل الشامل والربحية‬
‫المستقبمية‪.‬‬
‫وبالتطبيق عمى عينة من البنوك السعودية خالل الفترة ‪ ،6100-6118‬توصمت دراسة‬
‫(عصيمي ‪ )6106 ،‬إلى عدم وجود مقدرة تنبؤية لمدخل الشامل الربع سنوي‪ .‬حيث لم‬
‫توضح الدراسة أية عالقة معنوية بين الدخل الشامل عن الربع الحالي بنظيره عن الربع‬
‫السابق ‪.‬‬
‫وقد توصمت دراسة ( منصور ‪ )6107 ،‬إلي أن بنود الدخل الشامل توفر مقدرة تنبؤية‬
‫اضافيو بكل من صافي الدخل والتدفقات النقدية التشغيمية وذلك باستخدام القوائم الماليو‬
‫المرحمية لعينة تتكون من ‪ 45‬شركة غير ماليو خالل عام ‪. 6106‬‬
‫ويخمص الباحث من استقراء وتحميل تمك الدراسات السابقة أن المنيجية التي اتبعتيا غالبية‬
‫تمك الدراسات ىمي اسمتخدام نمماذج اإلنحمدار بمالتطبيق عممي بيانمات فعميمة مسمتمده ممن القموائم‬
‫الماليممة المنشممورة لمشممركات المقيممده بالبورصممو رغممم اج مراء تمممك الد ارسممات فممي بيئممات مختمفممة (‬
‫تممت فمي نيوزيمنمدا ‪ ،‬ود ارسمة‬ ‫عممي سمبيل المثمال د ارسمة ‪Kabir and Laswad, 2011‬‬
‫)‪ Takahashi and Wong ,2012‬تممت فمي اليابمان ‪ ،‬ود ارسمة ‪Bratten et al,2016‬‬
‫تمم ممت فم ممي الواليم ممات المتحم ممده األمريكيم ممو) وفم ممي فت م مرات زمنيم ممو مختمفم ممو ( عمم ممي سم ممبيل المثم ممال‬
‫دراسة‪ Goncharov and Hodgson, 2011‬تمت خالل الفتمرة ‪ ، 6115-0990‬د ارسمة‬
‫‪ Bratten et al,2016‬تمت خالل الفتمرة ممن ‪ ، 6103-6110‬ود ارسمة ‪Sajnóg, 2017‬‬
‫تمممت خممالل الفتمرة مممن ‪ .).6106-6119‬كممما يخمممص الباحممث أيضماً إلممي أن ىنمماك نممدرة فممي‬
‫الدراسات العربية التي اختبرت العالقمة بمين المدخل الشمامل والتنبمؤ بالتمدفقات النقديمة التشمغيميو‬
‫‪ ،‬خاصة بعد تبني معايير التقرير المالي الدوليو في مصر سنة ‪. 6105‬‬
‫كمااا يخمااص الباحااث ممااا ساابق إلااي أن ىناااك جاادل بممين الد ارسممات السممابقة بشممأن المقممدرة‬
‫التنبؤية لمدخل الشامل في التنبؤ بالتدفقات النقدية من العمميات التشغيمية‪ ،.‬حيث تؤيمد بعمض‬

‫‪43‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫الد ارس ممات ع ممدم مالءم ممة عناص ممر ال ممدخل الش ممامل اآلخ ممر لمتنب ممؤ بالت ممدفقات النقدي ممة التش ممغيمية‬
‫المسممتقبمية‪ ،‬نظم اًر ألن ىممذه العناصممر تتصممف بأنيمما مؤقتممة ‪ ،‬فممي حممين خمصممت د ارسممات أخممري‬
‫إلي مالئمة المدخل الشمامل فمي التنبمؤ بالتمدفقات النقديمة ممن العمميمات التشمغيمية لمسمنة التاليمة‪.‬‬
‫وبصرف النظر عن الجدل السابق يعتقد الباحث أن الدخل الشامل يكون لو مقدرة عمي التنبؤ‬
‫بالتدفقات النقدية من العمميات التشغيمية ‪ ،‬وىو ما يقودنا إلي اشتقاق الفرض التالي ‪:‬‬

‫الفرض الثاني ‪ : :‬توجد عالقة معنويو ذات داللو احصائية بين الدخل الشامل عن الفترة‬
‫الحالية والتدفقات النقدية التشغيمية المستقبمية لمشركات المقيده بالبورصو المصريو ‪.‬‬

‫‪ -5/6‬مدي أفضمية الدخل الشامل في التنبؤ بالتدفقات النقدية مقارنة بصافي الدخل‬
‫واشتقاق الفرض الثالث لمبحث ‪.‬‬

‫تناولت العديد من الدراسات ;‪(e.g., Choi et al. 2007; Kanagaretnam et al. 2009‬‬
‫)‪ Bataineh and Rababah 2016; Bratten et al. 2016‬اختبار المقدرة التنبؤية‬
‫لمدخل الشامل مقارنة بصافي الدخل‪ .‬وفي ىذا الصدد‪ ،‬لم تتفق نتائج تمك الدراسات‪ .‬فمن‬
‫ناحية‪ ،‬توصل بعض الدراسات ‪(e.g., Dhaliwal et al. 1999; Goncharov and‬‬
‫)‪ Hodgson 2011; Özcan 2015; Bataineh and Rababah 2016‬إلى وجود مقدرة‬
‫تنبؤية أعمى لصافي الدخل مقارنة بالدخل الشامل‪ .‬وعمي وجو التحديد فقد اتفق البعض‬
‫‪(Dhaliwal et al., 1999; Biddle and Choi, 2006; Goncharov and‬‬
‫) ‪ Hodgson ,2011; Bataineh and Rababah 2016‬إلى انخفاض المقدرة التنبؤية‬
‫لمدخل الشامل ومكوناتو بالتدفقات النقدية من العمميات التشغيمية مقارنة بصافي الدخل‬
‫بمعني أن صافي الدخل يتنبأ بالتدفقات النقدية من العمميات التشغيمية‪ ،‬بدرجة أفضل مقارنة‬
‫بالدخل الشامل ‪.‬‬
‫ومن ناحية أخري فقد اتفق البعض ‪(Kanagaretnam et al. 2009 Kabir and‬‬
‫)‪ Laswad, 2011‬عمي أن الدخل الشامل يرتبط بقوة بالتدفقات النقدية من العمميات‬
‫التشغيمية لمسنة التالية مقارنة بصافي الدخل‪ .‬وقد أوضحت دراسة ‪(Kanagaretnam et‬‬
‫)‪ al. 2009‬أن المقدرة التنبؤية لمدخل الشامل بالتدفقات النقدية من العمميات التشغيمية تنبع‬
‫من المكاسب والخسائر غير المحققة من األوراق المالية المتاحة لمبيع‪ .‬وقد توصمت دراسة‬

‫‪41‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫)‪ (Kabir and Laswad, 2011‬إلى أن الدخل الشامل اآلخر لو مقدرة إضافية لمتنبؤ‬
‫بالتدفقات النقدية من العمميات التشغيمية لسنة تالية‪ ،‬رغم أن المقدرة اإلضافية لمدخل الشامل‬
‫لمتنبؤ بصافي الدخل لسنة تالية لم تكن معنوية‪.‬‬

‫ومن ناحية ثالثة‪ ،‬وجد البعض اآلخر)‪, Zülch and Pronobis 2010‬؛ شتيوي ‪،6104‬‬
‫عبد الوىاب ‪ ) 6107‬عدم وجود فرق معنوي في المقدرة التنبؤية لصافي الدخل والدخل‬
‫الشامل‪ .‬حيث توصمت دراسة )‪ )Zülch and Pronobis, 2010‬إلى عدم وجود مقدرة‬
‫تنبؤية إضافية سواء لمدخل الشامل أو لمكونات الدخل الشامل اآلخر بالنسبة لمتنبؤ باألداء‬
‫التشغيمي لمشركة في الفترة التالية‪.‬‬
‫وفي ذات السياق‪ ،‬وباستخدام عينة من البنوك بالمممكة العربية السعودية خالل الفترة‬
‫‪ ،6103-6119‬توصمت دراسة (شتيوي ‪ )6104،‬إلى عدم وجود فروق معنوية في المقدرة‬
‫التنبؤية لكل من صافي الدخل والدخل الشامل‪.‬‬
‫وأخي اًر‪ ،‬توصمت دراسة عبد الوىاب (‪ )6107‬إلى أنو ال توجد أية ميزة تفاضمية لمدخل‬
‫الشامل مقارنة بصافي الدخل فيما يتعمق بالتنبؤ بربحية السيم أو بالتنبؤ بالتدفقات النقدية من‬
‫العمميات التشغيمية‪ ،‬وذلك باستخدام عينة من ‪ 36‬شركة مقيدة بالبورصة المصرية خالل‬
‫الفترة ‪.6106-6100‬‬
‫ويخمص الباحث من استقراء وتحميل تمك الدراسات السابقة أن المنيجيمة التمي اتبعتيما غالبيمة‬
‫تمك الدراسات ىمي اسمتخدام نمماذج اإلنحمدار بمالتطبيق عممي بيانمات فعميمة مسمتمده ممن القموائم‬
‫الماليممة المنشممورة لمشممركات المقيممده بالبورصممو رغممم اج مراء تمممك الد ارسممات فممي بيئممات مختمفممة (‬
‫‪ Kanagaretnam‬تمممت فممي كنممدا ‪ ،‬ود ارسممة‬ ‫‪et al. 2009‬‬ ‫عمممي سممبيل المثممال د ارسممة‬
‫‪ Goncharov and Hodgson, 2011‬تممت فمي ‪ 06‬دولمة أوروبيمة ‪ ،‬ود ارسمة ‪Kabir‬‬
‫‪ and Laswad, 2011‬تمت في نيوزيمندا ‪ ،‬ودراسة ‪ Choi et al,2007‬تمت فمي الواليمات‬
‫المتحمده األمريكيمو ‪ ،‬ود ارسمة ‪ Özcan, 2015‬تممت فمي تركيما) وفمي فتمرات زمنيمو مختمفمو (‬
‫عمي سبيل المثال دراسات ‪ Kanagaretnam et al. 2009‬تمت خالل الفترة من ‪-0998‬‬
‫‪ ،6113‬ود ارسممة ‪ Bataineh and Rababah‬تمممت خممالل الفت مرة مممن ‪، 6105-6100‬‬
‫ود ارسممة ‪ Dhaliwal et al. 1999‬تمممت خممالل الفت مرة ‪ .) 0995 -0994‬كممما يخمممص‬
‫الباح ممث أيضم ماً إل ممي أن ىن مماك ن ممدرة ف ممي الد ارس ممات العربي ممة الت ممي اختب ممرت العالق ممة ب ممين ال ممدخل‬

‫‪40‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫الشمامل والتنبممؤ بالتممدفقات النقديممة التشمغيميو ‪ ،‬خاصممة بعممد تبنممي معمايير التقريممر المممالي الدوليممو‬
‫في مصر سنة ‪. 6105‬‬
‫كما يخمص الباحث مما سبق إلي أن ىناك جدل بين الدراسات السابقة بشأن المقدرة التنبؤيمة‬
‫لمممدخل الشممامل مقارنممة بصممافي الممدخل فممي التنبممؤ بالتممدفقات النقديممة مممن العمميممات التشممغيمية‪،.‬‬
‫حيث تؤيد بعض الد ارسمات أن صمافي المدخل يتنبمأ بالتمدفقات النقديمة ممن العمميمات التشمغيمية‪،‬‬
‫بدرجممة أفضممل مقارنممة بالممدخل الشممامل ‪ ،‬فممي حممين خمصممت د ارسممات أخممري إلممي أفضمممية الممدخل‬
‫الش ممامل ف ممي التنب ممؤ بالت ممدفقات النقدي ممة م ممن العممي ممات التش ممغيمية لمس ممنة التالي ممة مقارن ممة بص ممافي‬
‫الممدخل‪ ،‬وتوصمممت د ارسممات أخممري إلممي عممدم وجممود فممروق جوىريممو بممين كمل مممن صممافي الممدخل‬
‫والممدخل الشممامل فممي التنبممؤ بالتممدفقات النقديممة مممن العمميممات التشممغيمية‪ .‬وبصممرف النظممر عممن‬
‫الجدل السابق يعتقد الباحمث أن ىنماك اختالفمات معنويمو بمين كمل ممن صمافي المدخل والمدخل‬
‫الشممامل فممي التنبممؤ بالتممدفقات النقديممة مممن العمميممات التشممغيمية ‪ ،‬وىممو ممما يقودنمما إلممي اشممتقاق‬
‫الفرض التالي ‪:‬‬

‫الفرض الثالث ‪ :‬توجد اختالفات معنويو بين صافي الدخل والدخل الشامل عن الفترة‬
‫الحالية في التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية المستقبميو لمشركات المقيده بالبورصو‬
‫المصريو ‪.‬‬

‫‪ -6/6‬المتغيرات الرقابية المؤثرة عمي التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية‬

‫أوضحت العديد من الدراسات ‪(Goncharov and Van Triest,2011; Ito and‬‬

‫;‪Kochiyama 2014; De Jager 2015 ; Zamri et al ,2013 ;Warrad ,2017‬‬
‫)‪ Deng et al. 2017; Sikalidis and Leventis 2017‬وجود بعض العوامل المرتبطة‬
‫بالشركة والتي قد تؤثر عمى التدفقات النقدية المستقبمية ‪ ،‬ومن أىم ىذه العوامل ؛ حجم الشركة‬
‫‪،‬معدل الرفع المالي ‪ ،‬معدل العائد عمى األصول ‪ ،‬ومستوي اإلحتفاظ بالنقديو‬
‫‪ .‬واستنادا إلي ما سبق يري الباحث أن منيجية البحث يجب أن تتضمن البحث عن دليل‬
‫عممي‪ ،‬من القوائم المالية لمشركات المقيدة بالبورصة المصرية‪ُ ،‬ي َمكن الباحث من اإلجابة عمى‬
‫األسئمو البحثيو التاليو ‪:‬‬
‫‪-‬ىل ىناك تأثير لحجم الشركة عمي التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية ؟‬
‫‪ -‬ىل ىناك تأثير لمرفع المالي عمي التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية ؟‬

‫‪49‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫‪ -‬ىل ىناك تأثير لمعدل العائد عمى األصول عمي التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية‬
‫؟‬
‫‪ -‬ىل ىناك تأثير لمستوي اإلحتفاظ بالنقديو عمي التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية ؟‬

‫‪ – 7/6‬منيجية البحث ‪:‬‬

‫تستيدف الدراسة فى ىذا الجزء عرض منيجية البحث ‪ .‬وفى سبيل تحقيق ىذا اليدف‬
‫سيعرض الباحث لكل من؛ مجتمع وعينة الدراسة‪ ،‬األدوات واإلجراءات المستخدمة فى الدراسة‬
‫التطبيقية‪ ،‬توصيف وقياس المتغيرات‪ ،‬األساليب االحصائية المستخدمة و نتائج اختبار‬
‫فروض الدراسة ‪ ،‬وذلك عمى النحو التالى‪:‬‬

‫‪ -0/ 7/6‬اليدف من الدراسة التطبيقية‬

‫تستيدف الد ارسمة التطبيقيمة اختبمار تمأثير كمل ممن المدخل الشمامل‪ ،‬وصمافي المدخل عممى التنبمؤ‬
‫بالتدفقات النقدية التشغيمية ‪ ،‬عالوة عمي دراسة ما إذا كان ىناك أفضمية لمدخل الشمامل عممي‬
‫عمممي صممافي الممدخل فممي التنبممؤ بتمممك التممدفقات النقديممة ‪ ،‬باإلضممافة إلممي اختبممار تممأثير أربعممة‬
‫متغيرات رقابيو عمي التدفقات النقدية التشغيمية ‪.‬‬

‫‪ -0/7/6‬مجتمع وعينة الدراسة‬

‫يتكون مجتمع الدراسة من الشركات المقيدة في بورصة األوراق المالية المصرية‪ ،‬ماعدا القطاع‬
‫المالى ألنو لو طبيعة خاصة‪ ،‬خالل الفترة من عام ‪ 6106‬حتى عام ‪ 6108‬وذلك بعد تبني‬
‫معايير التقرير المالي الدوليو في مصر سنة ‪ .6105‬وتتكون عينة الدراسة من ‪ 64‬مشاىدة ‪،‬‬
‫أو مفردة كعينة حكمية تم إختيارىا وفقا لمجموعة من الشروط أىميا ؛ أن تتوافر بيانات‬
‫الشركة خالل فترات الدراسة ‪ ،‬أن تكون الشركة من الشركات األكثر نشاطا ‪ ،‬أال تعمل فى‬
‫القطاع المالى ‪ ،‬تستبعد الشركات التى تمسك حسابيا بعممة أجنبية ‪ ،‬تستبعد الشركات التى‬
‫غيرت تاريخ إعداد قوائميا المالية خالل فترة الدراسة ‪ ،‬وأن تكون الشركة أفصحت عن قائمة‬
‫منفصمة لمدخل الشامل ‪.‬‬

‫‪49‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫‪ -3/7/6‬أدوات واجراءات الدراسة‪:‬‬

‫أعتمد الباحث عمى القوائم المالية السنويو المنشورة لمشركات المقيدة ببورصة األوراق المالية‬
‫المصرية خالل فترة الدراسة ‪ ،‬وذلك من خالل عدة مصادر منيا شركة مصر لنشر المعمومات‬
‫(‪ ، )egid‬موقع مباشر لنشر المعمومات‪ ،0‬موقع أرقام‪ ، 6‬موقع شركة إتش سي لتداول األوراق‬
‫المالية (‪ ،3)HC‬المواقع الرسمية لشركات العينة المعمنة لدى بورصة األوراق المالية المصرية‪،‬‬
‫باإلضافة إلى كتاب اإلفصاح السنوى الصادر عن البورصة المصرية ( سعد الدين ‪ 6104 ،‬؛‬
‫الحناوي ‪ 6105‬؛ صالح ‪. ) 6107 ،‬‬
‫وأما بالنسبة إلجراءات الدراسة فتشتمل عمى الحصول عمى األرقام الواردة بالقوائم المالية ‪ ،‬ثم‬
‫تفريغ تمك البيانات عمى برنامج ‪ Microsoft Excel‬تمييداً إلجراء التحميل اإلحصائى ليذه‬
‫البيانات بيدف إختبار فرض البحث‪ .‬وقد تم اإلعتماد عمي المعمومات الواردة بالقوائم المالية‬
‫السنويو والخاصة بصافي الدخل والدخل الشامل لسنة ‪ 6106‬في التنبؤ بالتدفقات النقدية‬
‫التشغيمية المستقبمية لعام ‪ ، 6107‬كما تم اإلعتماد عمي المعمومات الواردة بالقوائم المالية‬
‫السنويو والخاصة بصافي الدخل والدخل الشامل لسنة ‪ 6107‬في التنبؤ بالتدفقات النقدية‬
‫التشغيمية المستقبمية لعام ‪. 6108‬حيث أنو وفقاً لبعض الدراسات ‪(Dhaliwal et al.,‬‬
‫)‪ 1999; Saeedi et al. 2008; Barton et al., 2010‬يمكن تقييم مقدرة أي مقياس‬
‫لألداء عمي التنبؤ بكل من صافي الدخل والتدفقات النقدية التشغيمية من خالل دراسة العالقة‬
‫بين ذلك المقياس في الفترة الحالية والتدفقات النقدية التشغيمية و صافي الدخل في الفترة‬
‫التالية‪.‬‬

‫‪ - 4/7/6‬توصيف وقياس متغيرات الدراسة‪:‬‬

‫تتمثل متغيرات الدراسة فى متغيرين مستقمين ىما صافي الدخل ‪ ،‬والدخل الشامل ‪ ،‬ومتغير‬
‫تابع وىو التنبؤ بالتدفقات النقدية من العمميات التشغيمية ‪ ،‬باإلضافة إلى أربعة متغيرات رقابيو‬
‫‪ .‬وإلختبار فرض الدراسة تم توصيف المتغيرات وقياسيا عمى النحو التالى‪-:‬‬
‫‪ - 0/ 4/7/6‬المتغيرت المستقمة ‪ :‬وتشمل متغيرين وىما ‪:‬‬

‫‪1‬‬
‫‪http://www.mubasher.info‬‬
‫‪2‬‬
‫‪http://www.argaam.com/‬‬
‫‪3‬‬
‫‪http://www.hcestox.com‬‬

‫‪40‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫أ‪ -‬صافي الدخل عن الفترة الحالية ‪ :‬ويمثل ناتج المقابمة بين إيرادات ومكاسب الفترة‬
‫الحاليو مع مصروفات وخسائر نفس الفترة ‪،‬وسيتم الحصول عميو من قائمة الدخل‬
‫عن الفترة الحالية قياساً عمي ‪(Kabir and Laswad ,2011 ; Acar and‬‬
‫)‪. Karacear ,2017‬‬
‫ب‪ -‬الدخل الشامل عن الفترة الحالية ‪ :‬ويمثل مجموع كل من صافي الدخل وبنود‬
‫الدخل الشامل اآلخر ‪ ،‬وسيتم الحصول عميو من قائمة الدخل الشامل عن الفترة‬
‫الحالية قياساً عمي ‪(Kabir and Laswad ,2011 ; Acar and Karacear‬‬
‫)‪,2017‬‬

‫‪ -0/ 4/7/6‬المتغير التابع ‪:‬التدفقات النقدية المستقبمية من العمميات التشغيمية‪:‬‬

‫وتمثل صافي التدفقات النقدية الداخلة والخارجة من األنشطة التشغيلية للشركة عن السنة‬
‫التالية ‪ .‬وسيتم الحصىل عليها من قسم األنشطة التشغيلية بقائمة التدفقات النقدية عن‬
‫الفترة التالية ‪ ،‬قياسا عمي ; ‪(Barton et al ,2010 ;Kabir and Laswad ,2011‬‬
‫)‪Acar and Karacear ,2017‬‬

‫‪ -3/ 4/7/6‬المتغي ارت الرقابيو‪:‬‬

‫قياساً عمى بعض الدراسات السابقة ;‪(Abbasi et al, 2012; Francis et al, 2013‬‬
‫)‪Mulee et al,2015; Setiadharma and Machali,2017; Warrad ,2017‬‬
‫اعتمد الباحث عمى أكثر المتغيرات الرقابية شيوعاً بين الدراسات السابقة والتى يمكن تطبيقيا‬
‫عمى البيئة المصرية وىى‪:‬‬
‫حجم )‪ (Size‬الشركة‪ :‬وتم قياسو بالموغاريتم الطبيعي الجمالي األصول قياسا عمي‬ ‫أ‪-‬‬
‫)‪)Mulee et al,2015; Setiadharma and Machali,2017‬‬

‫الرفع المالى (‪: )Leverage‬ويقاس بنسبة إجمالى اإللتزامات (الديون طويمة األجل‬ ‫ب‪-‬‬
‫وقصيرة األجل) إلى اجمالي األصول ‪ ،‬قياسا عمي ‪(Abbasi et al, 2012 ; Francis et‬‬
‫)‪.al., 2013;Warrad,2017‬‬
‫ج‪ -‬العائد عمي األصول ‪ :‬ويقاس بنسبة صافي الدخل إلي اجمالي األصول ‪ ،‬قياساً‬
‫عمي ‪(Gunawan et al. 2015 ; Alexander and Hengky ,2017 ;Warrad‬‬
‫)‪,2017‬‬

‫‪44‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫د‪ -‬مستوي النقدية المحتفظ بيا ‪ :‬وتقاس بنسبة رصيد النقدية (وما في حكميا) إلى إجمالي‬
‫األصول ‪ ،‬قياساً عمي )‪(Masood and Shah ,2014‬‬

‫‪ – 5/7/6‬األساليب االحصائية المستخدمة‬

‫تم اإلعتماد عمي أسموب تحميل اإلنحدار المتعدد ‪ ،‬ويعتبر تحميل اإلنحدار من األساليب‬
‫اإلحصائية التي تتالءم وتتسق مع منيجية الدراسات التي تيدف إلختبارات الفروض بصفة‬
‫عامة والتي منيا ىذه الدراسة‪ ،‬حيث ييدف تحميل اإلنحدار إلي الوصول ألفضل معادلة‬
‫تمثل العالقة السببية بين المتغير التابع والمتغير (المتغيرات) المستقمة‪ ،‬واعتمد الباحث عمي‬
‫أحد أىم البرامج اإلحصائية ‪ SPSS Package‬اإلصدار رقم (‪. )66‬‬

‫‪ – 6/7/6‬نتيجة اختبار فروض البحث‬

‫تممم تحمي ممل نت ممائج الد ارس ممة التطبيقي ممة الختب ممار ف ممروض البح ممث والمتعمقم مة بت ممأثير ك ممل م ممن ال ممدخل‬
‫الشممامل‪ ،‬وصممافي الممدخل عمممى التنبممؤ بالتممدفقات النقديممة التشممغيمية ‪ ،‬عممالوة عمممي د ارسممة ممما إذا‬
‫كان ىناك أفضمية لمدخل الشامل عمي صافي المدخل فمي التنبمؤ بتممك التمدفقات النقديمة‪ ،‬وذلمك‬
‫عمي النحو التالي ‪:‬‬

‫‪ – 0/6/7/6‬نتيجة اختبار فرض البحث األول‬

‫الختبار تأثير صافي الدخل عن السنة الحالية عمي التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية تم‬
‫ذلك من خالل اختبار فرض العدم التالي ‪:‬‬

‫فرض العدم ( ‪ :) H0‬ال توجد عالقة معنويو ذات داللو احصائية بين صافي الدخل‬
‫المحاسبي عن الفترة الحاليو والتدفقات النقدية التشغيمية المستقبمية لمشركات المقيده بالبورصو‬
‫المصريو ‪.‬‬

‫وإلختبار ىذا الفرض تم تطبيق نموذج اإلنحدار عمى النحو التالى ‪ ،‬وذلك قبل ادخال‬
‫المتغيرات الرقابيو‪:‬‬
‫‪OCF‬‬ ‫=‬ ‫‪β0‬‬ ‫‪+‬‬ ‫‪β1‬‬ ‫‪NI+‬‬ ‫‪+‬‬ ‫‪ε‬‬

‫‪44‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫ثم تم ادخال المتغيرات الرقابيو وأصبح نموذج اإلنحدار كما يمي‬

‫‪OCF = β0 + β1 NI+ β2 Firm Size‬‬ ‫‪+ β3 Lev + β4 ROA + β5‬‬ ‫‪CASH holding‬‬ ‫‪+ ε‬‬

‫حيث أن ‪:‬‬

‫‪ OCF-‬التدفقات النقدية التشغيمية لمسنة التالية‬

‫‪ NI -‬صافي الدخل لمفتره الحالية‬
‫‪ Lev -‬الرفع المالي لمفتره الحالية‬
‫‪ Firm Size -‬حجم الشركة لمفتره الحالية‬
‫‪ ROA -‬العائد عمي األصول لمفتره الحالية‬
‫‪ CASH‬مستوي االحتفاظ بالنقدية لمفتره الحالية‬ ‫‪holding‬‬ ‫‪-‬‬

‫وقد قام الباحث بإجراء اختبار التداخل الخطي إلختبار استقالل المتغيرات في ظل وجود‬
‫المتغيرات الرقابية قبل تقدير نموذج اإلنحدار المتعدد إلختبار الفرض األول ‪ ،‬وكان معامل‬
‫تضخم التباين ‪ VIF‬لجميع المتغيرات أقل من ‪ 5‬مما يشير إلي عدم وجود مشكمة التداخل‬
‫الخطي ( حمدان ‪) 6106 ،‬‬

‫وبتشغيل ىذا النموذج‪ ،‬يمكن تمخيص مخرجات نموذجى الفرض األول من خالل الجدول‬
‫التالى‪:‬‬

‫‪44‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫جدول ‪ :1/6‬ملخص نتائج إختبارات فرض البحث األول‬

‫تأثير صافي الدخل عمي التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية‬ ‫تأثير صافي الدخل عمي التنبؤ بالتدفقات النقدية‬
‫فى ظل وجود المتغيرات الرقابية‬ ‫التشغيمية فى ظل تجاىل المتغيرات الرقابية‬
‫النموذج‬
‫‪P. Value‬‬ ‫‪Std. Coef‬‬ ‫‪P. Value‬‬ ‫‪Std. Coef‬‬
‫‪.000‬‬ ‫‪.687‬‬ ‫‪.000‬‬ ‫‪.816‬‬ ‫‪NI‬‬
‫‪.000‬‬ ‫‪.330‬‬ ‫‪ .‬ــــــ‬ ‫‪-‬ــــــ‬ ‫‪Firm Size‬‬
‫‪.089‬‬ ‫‪-.140-‬‬ ‫ـــــــ‬ ‫ـــــــ‬ ‫‪Lev‬‬
‫‪.502‬‬ ‫‪-.052-‬‬ ‫ـــــــ‬ ‫ـــــــ‬ ‫‪ROA‬‬
‫‪.272‬‬ ‫‪-.074-‬‬ ‫ــــــ‬ ‫ــــــ‬
‫‪CASH holding‬‬

‫‪.000‬‬ ‫‪34.293‬‬ ‫‪.000‬‬ ‫‪123.409‬‬ ‫إحصائية ‪F‬‬

‫‪.725‬‬ ‫‪.660‬‬ ‫‪Adj R2‬‬
‫‪.747‬‬ ‫‪.666‬‬ ‫‪R2‬‬

‫يتضح من الجدول السابق مالءمة معنوية نموذج االنحدار ‪ ،‬سواء في ظل وجود أو عدم‬
‫وجود المتغيرات الرقابية ‪ ،‬فقد بمغت قيمة (‪ )F‬المحسوبة (‪ )123.409‬عند مستوى معنوية‬
‫)‪ (.000‬في ظل تجاىل المتغيرات الرقابية ‪ ،‬كما بمغت قيمة (‪ )F‬المحسوبة ‪ 34.293‬عند‬
‫مستوى معنوية)‪ ).000‬في ظل وجود المتغيرات الرقابية ‪ ،‬األمر الذي يعني أن النموذج ككل‬
‫يتمتع بمعنوية إحصائية عالية‪.‬‬

‫وفيما يتعمق باختبار العالقة بين صافي الدخل والتنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية يتضح من‬
‫خالل تحميل نتائج نموذج االنحدار وجود عالقة ايجابية معنوية ‪ ،‬ذات داللة احصائية ‪ ،‬بين‬
‫صافي الدخل والتنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية حيث كانت )‪ (P. Value =.000‬سواء‬
‫قبل ادخال المتغيرات الرقابية ‪ ،‬أو في ظل وجود المتغيرات الرقابية ‪ ،‬وىو ما يؤيد فرض‬
‫البحث األول ‪ .‬وتتفق ىذه النتيجو مع العديد من الدراسات السابقو ‪(Dechow et al ,‬‬
‫;‪1998; Ebaid, 2011; Habib, 2010; Waldron and Jordan, 2010‬‬
‫) ‪ Chotkunakitti 2005; Chong .2012‬ويعتقد الباحث أن ىذه النتيجو ليا داللو‬
‫ىامو بشأن استمرار فائدة صافي الدخل في التنبؤ باألداء المستقبمي لمشركو بصفو عامو‬

‫‪44‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫والتدفقات النقديو بصفو خاصو ‪ ،‬وأن ظيور مقاييس أخري لتقييم األداء والتنبؤ باألداء‬
‫المستقبمي ال يكون بديال عن صافي الدخل ولكنيا مقاييس مكممو لو ‪.‬‬

‫كما يتضح من تحميل نتائج نموذج االنحدار وجود عالقة ايجابية معنوية بين المتغير‬
‫الرقابي حجم الشركة والتدفقات النقدية التشغيمية حيث كانت )‪(P. Value =.000‬‬

‫كما يتضح من تحميل نتائج نموذج االنحدار عدم وجود عالقة معنوية بين المتغيرات الرقابيو‬
‫الثالث األخري وىي ؛ الرفع المالي ‪ ،‬العائد عمي األصول ‪ ،‬مستوي اإلحتفاظ بالنقدية‬
‫والتدفقات النقدية التشغيمية حيث كانت )‪ (P. Value‬أكبر من ‪.05‬‬

‫‪ – 0/6/7/6‬نتيجة اختبار فرض البحث الثاني‬

‫الختبار تأثير الدخل الشامل عن السنة الحالية عمي التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية تم ذلك‬
‫من خالل اختبار فرض العدم التالي ‪:‬‬
‫فرض العدم ( ‪ :) H0‬ال توجد عالقة معنويو ذات داللو احصائية بين الدخل الشامل عن‬
‫الفترة الحاليو والتدفقات النقدية التشغيمية المستقبمية لمشركات المقيده بالبورصو المصريو ‪.‬‬

‫وإلختبار ىذا الفرض تم تطبيق نموذج اإلنحدار عمى النحو التالى ‪ ،‬وذلك قبل ادخال‬
‫المتغيرات الرقابيو‪:‬‬
‫‪OCF‬‬ ‫=‬ ‫‪β0‬‬ ‫‪+‬‬ ‫‪β1‬‬ ‫‪CI‬‬ ‫‪+‬‬ ‫‪ε‬‬

‫ثم تم ادخال المتغيرات الرقابيو وأصبح نموذج اإلنحدار كما يمي ‪:‬‬

‫‪OCF = β0 + β1 CI+ β2 Firm Size‬‬ ‫‪+ β3 Lev + β4 ROA + β5‬‬ ‫‪CASH holding‬‬ ‫‪+ε‬‬

‫حيث أن ‪:‬‬

‫‪ OCF-‬التدفقات النقدية التشغيمية لمسنة التالية‬

‫‪ CI -‬الدخل الشامل لمفتره الحالية‬
‫‪ Lev -‬الرفع المالي لمفتره الحالية‬
‫‪ Firm Size -‬حجم الشركة لمفتره الحالية‬

‫‪43‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫‪ ROA -‬العائد عمي األصول لمفتره الحالية‬

‫مستوي االحتفاظ بالنقدية لمفتره الحالية‬ ‫‪CASH holding‬‬ ‫‪-‬‬

‫وقد قام الباحث بإجراء اختبار التداخل الخطي إلختبار استقالل المتغيرات في ظل وجود‬
‫المتغيرات الرقابية قبل تقدير نموذج اإلنحدار المتعدد إلختبار الفرض الثاني ‪ ،‬وكان معامل‬
‫تضخم التباين ‪ VIF‬لجميع المتغيرات أقل من ‪ 5‬مما يشير إلي عدم وجود مشكمة التداخل‬
‫الخطي ( حمدان ‪) 6106 ،‬‬

‫وبتشغيل ىذا النموذج‪ ،‬يمكن تمخيص مخرجات نموذجى الفرض الثاني من خالل الجدول‬
‫التالى‪:‬‬
‫جدول ‪ :2/6‬ملخص نتائج إختبارات فرض البحث الثاني‬
‫تأثير صافي الدخل عمي التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية‬ ‫تأثير صافي الدخل عمي التنبؤ بالتدفقات النقدية‬
‫فى ظل وجود المتغيرات الرقابية‬ ‫التشغيمية فى ظل تجاىل المتغيرات الرقابية‬
‫النموذج‬
‫‪P. Value‬‬ ‫‪Std. Coef‬‬ ‫‪P. Value‬‬ ‫‪Std. Coef‬‬
‫‪.000‬‬ ‫‪.607‬‬ ‫‪.000‬‬ ‫‪.759‬‬ ‫‪CI‬‬
‫‪.000‬‬ ‫‪.365‬‬ ‫‪ .‬ــــــ‬ ‫‪-‬ــــــ‬ ‫‪Firm Size‬‬
‫‪.115‬‬ ‫‪-.146-‬‬ ‫ـــــــ‬ ‫ـــــــ‬ ‫‪Lev‬‬
‫‪.986‬‬ ‫‪.002‬‬ ‫ـــــــ‬ ‫ـــــــ‬ ‫‪ROA‬‬
‫‪.168‬‬ ‫‪-.105-‬‬ ‫ــــــ‬ ‫ــــــ‬
‫‪CASH holding‬‬

‫‪.000‬‬ ‫‪24.701‬‬ ‫‪.000‬‬ ‫‪84.320‬‬ ‫إحصائية ‪F‬‬

‫‪.653‬‬ ‫‪.569‬‬ ‫‪Adj R2‬‬
‫‪.680‬‬ ‫‪.576‬‬ ‫‪R2‬‬
‫يتضح من الجدول السابق مالءمة معنوية نموذج االنحدار ‪ ،‬سواء في ظل وجود أو عدم‬
‫وجود المتغيرات الرقابية ‪ ،‬فقد بمغت قيمة (‪ )F‬المحسوبة (‪ )84.320‬عند مستوى معنوية‬
‫)‪ (.000‬في ظل تجاىل المتغيرات الرقابية ‪ ،‬كما بمغت قيمة (‪ )F‬المحسوبة ‪ 24.701‬عند‬
‫مستوى معنوية)‪ ).000‬في ظل وجود المتغيرات الرقابية ‪ ،‬األمر الذي يعني أن النموذج ككل‬
‫يتمتع بمعنوية إحصائية عالية‪.‬‬

‫‪41‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫وفيما يتعمق باختبار العالقة بين الدخل الشامل والتنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية يتضح من‬
‫خالل تحميل نتائج نموذج االنحدار وجود عالقة ايجابية معنوية ‪ ،‬ذات داللة احصائية ‪ ،‬بين‬
‫الدخل الشامل والتنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية حيث كانت )‪ (P. Value =.000‬سواء‬
‫قبل ادخال المتغيرات الرقابية ‪ ،‬أو في ظل وجود المتغيرات الرقابية ‪ ،‬وىو ما يؤيد فرض‬
‫البحث الثاني ‪ .‬وتتفق ىذه النتيجة مع بعض الدراسات السابقو ‪(Kabir and Laswad,‬‬
‫)‪. 2011; Goncharov and Hodgson 2011‬ويعتقد الباحث أن تقديم دليل عممي من‬
‫البيئة المصريو عمي منفعة معمومات الدخل الشامل في التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية‬
‫يؤيد التوجو الذي اتبعتو معايير المحاسبو المصريو بضرورة اإلفصاح عن الدخل الشامل ‪.‬‬

‫كما يتضح من تحميل نتائج نموذج االنحدار وجود عالقة ايجابية معنوية بين المتغير‬
‫الرقابي حجم الشركة والتدفقات النقدية التشغيمية حيث كانت )‪(P. Value =.000‬‬

‫كما يتضح من تحميل نتائج نموذج االنحدار عدم وجود عالقة معنوية بين المتغيرات الرقابيو‬
‫الثالث األخري وىي ؛ الرفع المالي ‪ ،‬العائد عمي األصول ‪ ،‬مستوي اإلحتفاظ بالنقدية‬
‫والتدفقات النقدية التشغيمية حيث كانت )‪ (P. Value‬أكبر من ‪.05‬‬

‫‪ – 3/6/7/6‬نتيجة اختبار فرض البحث الثالث‬

‫الختبار مدي أفضمية الدخل الشامل عمي التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية مقارنة بصافي‬
‫الدخل ‪ .‬تم ذلك من خالل اختبار فرض العدم التالي ‪:‬‬
‫فرض العدم ( ‪ :) H0‬ال توجد اختالفات معنويو بين صافي الدخل والدخل الشامل عن‬
‫الفترة الحالية في التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية المستقبميو لمشركات المقيده بالبورصو‬
‫المصريو‬

‫بالنسبة لنموذج اإلنحدار رقم (‪ )0‬يتضح أن صافي الدخل خالل الفترة لحالية (المتغير‬
‫المستقل ) يفسر ‪ .660‬من التدفقات النقدية التشغيمية لمفترة التاليو ‪، (Adj R2 =.660‬‬
‫وبالنسبة لنموذج اإلنحدار رقم (‪ )6‬يتضح من تحميل النتائج أن الدخل الشامل خالل الفترة‬
‫لحالية (المتغير المستقل ) يفسر ‪ .569‬من التدفقات النقدية التشغيمية لمفترة التاليو ‪(Adj‬‬
‫‪R2 = .569‬‬

‫‪40‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫ويتضح من ىذه النتائج أن المقدرة التنبؤية لصافي الدخل أكبر من المقدرة التنبؤية لمدخل‬
‫الشامل في التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية المستقبميو ‪ ،‬وإلختبار معنوية الفروق في المقدرة‬
‫التنبؤية لصافي الدخل واجمالي الدخل الشامل في التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية‬
‫المستقبميو تم استخدام اختبار )‪ (Vuong,1989‬الختبار مدي معنوية االختالفات بين ‪،R2‬‬
‫قياساً عمي ‪(Saeedi et al., 2008; Kabir and Laswad, 2011; Jaweher and‬‬
‫) ‪. Mounira , 2013‬وتشير نتائج ىذا اإلختبار إلي أن الفروق في المقدرة التنبؤية‬
‫لصافي الدخل واجمالي الدخل الشامل في التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية المستقبميو لم‬
‫تكن معنويو حيث أن قيمة ‪ ( 71210 = P.value‬أكبر من مستوي المعنويو ‪) .05‬‬

‫وإلختبار ىذا الفرض أيضاً تم تطبيق نموذج اإلنحدار عمى النحو التالى‪:‬‬
‫‪OCF = β0 + β1NI+ β2 CI + β3 Firm Size + β4 Lev + β5 ROA + β6 CASH‬‬
‫‪holding + ε‬‬

‫حيث أن ‪:‬‬

‫‪ OCF-‬التدفقات النقدية التشغيمية لمسنو التاليو‬

‫‪ NI -‬صافي الدخل لمفتره الحاليو‬
‫‪ CI -‬الدخل الشامل لمفتره الحاليو‬
‫‪ Lev -‬الرفع المالي لمفتره الحاليو‬
‫‪ Firm Size -‬حجم الشركة لمفتره الحاليو‬
‫‪ ROA -‬العائد عمي األصول لمفتره الحاليو‬
‫مستوي االحتفاظ بالنقدية لمفتره الحاليو‬ ‫‪CASH holding‬‬ ‫‪-‬‬

‫وبتشغيل ىذا النموذج‪ ،‬يمكن تمخيص مخرجات نموذجى الفرض الثالث من خالل الجدول‬
‫التالى‪:‬‬

‫‪49‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫جدول ‪ :3/6‬ملخص نتائج إختبارات فرض البحث الثالث‬

‫تأثير صافي الدخل عمي التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية‬ ‫تأثير صافي الدخل عمي التنبؤ بالتدفقات النقدية‬
‫فى ظل وجود المتغيرات الرقابية‬ ‫التشغيمية فى ظل تجاىل المتغيرات الرقابية‬
‫النموذج‬
‫‪P. Value‬‬ ‫‪Std. Coef‬‬ ‫‪P. Value‬‬ ‫‪Std. Coef‬‬
‫‪.000‬‬ ‫‪.506‬‬ ‫‪.000‬‬ ‫‪.576‬‬ ‫‪NI‬‬
‫‪.023‬‬ ‫‪.249‬‬ ‫‪.011‬‬ ‫‪.303‬‬ ‫‪CI‬‬
‫‪.000‬‬ ‫‪.297‬‬ ‫‪ .‬ــــــ‬ ‫‪-‬ــــــ‬ ‫‪Firm Size‬‬
‫‪.084‬‬ ‫‪-.138-‬‬ ‫ـــــــ‬ ‫ـــــــ‬ ‫‪Lev‬‬
‫‪.431‬‬ ‫‪-.059-‬‬ ‫ـــــــ‬ ‫ـــــــ‬ ‫‪ROA‬‬
‫‪.185‬‬ ‫‪-.087-‬‬ ‫ــــــ‬ ‫ــــــ‬
‫‪CASH holding‬‬

‫‪.000‬‬ ‫‪31.686‬‬ ‫‪.000‬‬ ‫‪71.080‬‬ ‫إحصائية ‪F‬‬

‫‪.745‬‬ ‫‪.690‬‬ ‫‪Adj R2‬‬
‫‪.769‬‬ ‫‪.700‬‬ ‫‪R2‬‬

‫يتضح من الجدول السابق مالءمة معنوية نموذج االنحدار ‪ ،‬سواء في ظل وجود أو عدم‬
‫وجود المتغيرات الرقابية ‪ ،‬فقد بمغت قيمة (‪ )F‬المحسوبة (‪ )123.409‬عند مستوى معنوية‬
‫)‪ (.000‬في ظل تجاىل المتغيرات الرقابية ‪ ،‬كما بمغت قيمة (‪ )F‬المحسوبة ‪ 34.293‬عند‬
‫مستوى معنوية)‪ ).000‬في ظل وجود المتغيرات الرقابية ‪ ،‬األمر الذي يعني أن النموذج ككل‬
‫يتمتع بمعنوية إحصائية عالية‪.‬‬

‫وفيما يتعمق باختبار مدي أفضمية الدخل الشامل عمي التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية مقارنة‬
‫بصافي الدخل يتضح من خالل تحميل نتائج نموذج االنحدار وجود اختالفات معنوية ‪ ،‬ذات‬
‫داللة احصائية ‪ ،‬بين كل من صافي الدخل والدخل الشامل في التنبؤ بالتدفقات النقدية‬
‫التشغيمية ‪ ،‬وأن نتائج نموذج اإلنحدار توضح أن معامل اإلنحدار بالنسبة لصافي الدخل بمغ‬
‫‪ .576‬في ظل عدم وجود المتغيرات الرقابية كما بمغ ‪ .506‬في ظل وجود المتغيرات الرقابية‬
‫وىو أعمي من المعامل بالنسبة لمدخل الشامل والذي بمغ ‪ .303‬في ظل عدم وجود المتغيرات‬

‫‪49‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫الرقابية و‪ .249‬في ظل وجود المتغيرات الرقابية ‪ ،‬األمر الذي يعني أن صافي الدخل يكون‬
‫لو قدرة أعمي في التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية بالمقارنة بالدخل الشامل قياساً عمي‬
‫)‪ .(Kanagaretnam et al., 2009; Barton et al., 2010‬وتتفق ىذه النتيجة مع العديد‬
‫من الدراسات السابقة ;‪(Dhaliwal et al. 1999; Goncharov and Hodgson 2011‬‬
‫)‪ Özcan 2015; Bataineh and Rababah 2016‬ويعتقد الباحث أنو عمي الرغم من أن‬
‫النتائج توضح أفضمية صافي الدخل في التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية ‪ ،‬فإن ىذا ال يعني‬
‫أن الدخل الشامل ليس لديو المقدرة عمي التنبؤ باألداء المستقبمي ‪ ،‬فكما اتضح من األجزاء‬
‫السابقة أن لكل من صافي الدخل والدخل الشامل المقدرة عمي التنبؤ بالتدفقات النقدية‬
‫التشغيمية ‪ ،‬ولكن األفضمية لصافي الدخل ‪ ،‬كما يعتقد الباحث أنو قد يكون لمدخل الشامل‬
‫مقدرة تنبؤية أعمي من صافي الدخل في التنبؤ بمؤشرات أخري لألداء المالي المستقبمي‬
‫بخالف التدفقات النقدية ( مثل أسعار وعوائد األسيم ) وىو األمر الذي يحتاج إلي مزيد من‬
‫الدراسات في ىذا المجال في البيئة المصرية ‪.‬‬

‫‪ – 4/6/7/6‬تحميل إضافي‬
‫توضح العديد من الدراسات السابقة ) ‪ ، Zamri et al ,2013; Warrad ,2017‬حمدان ‪،‬‬
‫‪ 6106‬؛ طمخان ‪ )6107 ،‬أن ىناك مجموعو من المتغيرات من شأنيا التأثير عمي المقدرة‬
‫التنبؤية لكل من صافي الدخل والدخل الشامل في التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية واألداء‬
‫المالي المستقبمي ‪.‬‬
‫وفي ىذا الجزء يقوم الباحث بعمل تحميل اضافي وذلك بتحويل متغيرات الرقابة في نماذج‬
‫اإلنحدار السابقة إلي متغيرات معدلة قياساً عمي )‪.(Wu and Zhang.2014‬‬

‫وأصبح نموذج اإلنحدار الذي يختبر العالقة بين صافي الدخل والتنبؤ بالتدفقات النقدية‬
‫التشغيمية المستقبميو كما يمي بعد تحويل متغيرات الرقابة إلي متغيرات معدلو‪:‬‬
‫‪OCF = β0 + β1 NI+ β2 Firm Size + β3 Lev + β4 ROA + β5 CASH holding ++ β6(NI x‬‬
‫‪Firm Size ) + β7(NI x Lev) + β8 (NI x ROA) + β9(NI x CASH holding) + ε‬‬

‫حيث أن ‪:‬‬

‫‪ OCF-‬التدفقات النقدية التشغيمية لمسنو التاليو‬

‫‪40‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫‪ NI -‬صافي الدخل لمفتره الحاليو‬

‫‪ CI -‬الدخل الشامل لمفتره الحاليو‬
‫‪ Lev -‬الرفع المالي لمفتره الحاليو‬
‫‪ Firm Size -‬حجم الشركة لمفتره الحاليو‬
‫‪ ROA -‬العائد عمي األصول لمفتره الحاليو‬
‫مستوي االحتفاظ بالنقدية لمفتره الحاليو‬ ‫‪CASH holding‬‬ ‫‪-‬‬
‫‪ NI x Firm Size -‬األثر التفاعمي بين حجم الشركة وصافي الدخل‬
‫‪ NI x Lev -‬األثر التفاعمي بين الرفع المالي وصافي الدخل‬
‫‪ NI x ROA -‬األثر التفاعمي بين العائد عمي األصول وصافي الدخل‬
‫‪ NI x CASH holding -‬األثر التفاعمي بين مستوي االحتفاظ بالنقدية وصافي الدخل‬

‫‪44‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫وقد كان ممخص نتائج نموذج اإلنحدار الذي يختبر العالقة بين صافي الدخل والتنبؤ‬
‫بالتدفقات النقدية التشغيمية المستقبميو ‪ ،‬بعد تحويل متغيرات الرقابة إلي متغيرات معدلو كما‬
‫يمي ‪:‬‬
‫‪Model Summary‬‬

‫‪Model‬‬ ‫‪Adjusted R‬‬ ‫‪Std. Error of‬‬ ‫‪F‬‬ ‫‪Sig‬‬

‫‪R‬‬ ‫‪R Square‬‬ ‫‪Square‬‬ ‫‪the Estimate‬‬

‫‪1 .960a‬‬ ‫‪.000a‬‬

‫‪d‬‬

‫‪.921‬‬ ‫‪.908‬‬ ‫‪3.194E8‬‬ ‫‪69.915‬‬

‫‪i‬‬
‫‪m‬‬
‫‪e‬‬
‫‪n‬‬
‫‪s‬‬
‫‪i‬‬
‫‪o‬‬
‫‪n‬‬
‫‪0‬‬

‫‪a. Predictors: (Constant), NICASH, CASH/ASSET, LEV, ROA, SIZE,‬‬

‫‪NIROA, NISIZE, NILEV, NI‬‬

‫‪a‬‬
‫‪Coefficients‬‬

‫‪Model‬‬ ‫‪Standardized‬‬
‫‪Unstandardized Coefficients‬‬ ‫‪Coefficients‬‬

‫‪B‬‬ ‫‪Std. Error‬‬ ‫‪Beta‬‬ ‫‪t‬‬ ‫‪Sig.‬‬

‫‪NI X SIZE 1.063‬‬ ‫‪.152‬‬ ‫‪26.746‬‬ ‫‪6.999‬‬ ‫‪.000‬‬

‫‪NI X LEV -3.440-‬‬ ‫‪.414‬‬ ‫‪-2.228-‬‬ ‫‪-8.300-‬‬ ‫‪.000‬‬

‫‪NI X ROA -1.998-‬‬ ‫‪.857‬‬ ‫‪-.270-‬‬ ‫‪-2.332-‬‬ ‫‪.023‬‬

‫‪NIx CASH Holding 6.612‬‬ ‫‪.749‬‬ ‫‪.958‬‬ ‫‪8.830‬‬ ‫‪.000‬‬

‫‪a. Dependent Variable: OCF‬‬

‫ويتضح من تحميل نتائج نموذج اإلنحدار السابق أن القوة التفسيريو لنموذج اإلنحدار قد‬
‫ارتفعت إلي ‪ .908‬وىو ما يتضح من خالل معامل ‪ ، Adj R2‬كما يتضح من خالل تحميل‬
‫نتائج نموذج اإلنحدار أن ىناك تفاعل ايجابي معنوي بين كل من صافي الدخل وحجم‬
‫الشركة )‪ )NIxSIZE‬في التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية المستقبميو ‪ ،‬حيث كان معامل‬
‫اإلنحدار ل ‪ NIxSIZE‬يساوي ‪ 26.746‬كما بمغت قيمة ‪ ، P. Value =.000‬وىو ما‬
‫يعني أن المقدرة التنبؤية لصافي الدخل في التنبؤ بالتدفقات النقديو المستقبميو تكون أعمي في‬
‫الشركات كبيرة الحجم‪ .‬كما يتضح من خالل تحميل نتائج نموذج اإلنحدار أن ىناك تفاعل‬
‫ايجابي معنوي أيضا بين كل من صافي الدخل ومستوي اإلحتفاظ بالنقدية في التنبؤ‬

‫‪44‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫بالتدفقات النقدية التشغيمية المستقبميو ‪ ،‬حيث كان معامل اإلنحدار ل ‪ NIxCASH‬يساوي‬

‫‪ .958‬كما بمغت قيمة ‪. P. Value =.000‬‬
‫ومن ناحية أخري يتضح من خالل تحميل نتائج نموذج اإلنحدار أن ىناك تفاعل سمبي‬
‫معنوي بين كل من صافي الدخل والرفع المالي في التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية‬
‫المستقبميو ‪ ،‬حيث كان معامل اإلنحدار ل ‪ NIxLEV‬يساوي ‪ -2.228‬كما بمغت قيمة ‪P.‬‬
‫‪ . Value =.000‬كما يتضح من خالل تحميل نتائج نموذج اإلنحدار أن ىناك تفاعل سمبي‬
‫معنوي بين كل من صافي الدخل ومعدل العائد عمي األصول في التنبؤ بالتدفقات النقدية‬
‫التشغيمية المستقبميو ‪ ،‬حيث كان معامل اإلنحدار ل ‪ NIxROA‬يساوي ‪ -.270‬كما بمغت‬
‫قيمة ‪. P. Value = .023‬‬

‫كما أصبح نموذج اإلنحدار الذي يختبر العالقة بين الدخل الشامل والتنبؤ بالتدفقات النقدية‬
‫التشغيمية المستقبميو كما يمي بعد تحويل متغيرات الرقابة إلي متغيرات معدلو‪:‬‬
‫‪OCF = β0 + β1 CI+ β2 Firm Size + β3 Lev + β4 ROA + β5 CASH holding ++ β6(CI x‬‬
‫‪Firm Size ) + β7(CI x Lev) + β8 (CI x ROA) + β9(CI x CASH holding) + ε‬‬

‫حيث أن ‪:‬‬

‫‪ OCF-‬التدفقات النقدية التشغيمية لمسنو التالية‬

‫‪ CI -‬الدخل الشامل لمفتره الحالية‬
‫‪ Lev -‬الرفع المالي لمفتره الحالية‬
‫‪ Firm Size -‬حجم الشركة لمفتره الحالية‬
‫‪ ROA -‬العائد عمي األصول لمفتره الحالية‬
‫مستوي االحتفاظ بالنقدية لمفتره الحالية‬ ‫‪CASH holding‬‬ ‫‪-‬‬
‫‪ CI x Firm Size -‬األثر التفاعمي بين حجم الشركة والدخل الشامل‬
‫‪ CI x Lev -‬األثر التفاعمي بين الرفع المالي والدخل الشامل‬
‫‪ CI x ROA -‬األثر التفاعمي بين العائد عمي األصول والدخل الشامل‬
‫‪ CI x CASH holding -‬األثر التفاعمي بين مستوي االحتفاظ بالنقدية والدخل الشامل‬

‫‪44‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫كما كان ممخص نتائج نموذج اإلنحدار الذي يختبر العالقة بين الدخل الشامل والتنبؤ‬
‫بالتدفقات النقدية التشغيمية المستقبميو ‪ ،‬بعد تحويل متغيرات الرقابة إلي متغيرات معدلو كما‬
‫يمي‬
‫‪Model Summary‬‬

‫‪Model‬‬ ‫‪Adjusted R‬‬ ‫‪Std. Error of‬‬ ‫‪F‬‬ ‫‪Sig.‬‬

‫‪R‬‬ ‫‪R Square‬‬ ‫‪Square‬‬ ‫‪the Estimate‬‬

‫‪1 .914a‬‬ ‫‪.000a‬‬

‫‪d‬‬

‫‪.836‬‬ ‫‪.809‬‬ ‫‪4.600E8‬‬ ‫‪30.602‬‬

‫‪i‬‬
‫‪m‬‬
‫‪e‬‬
‫‪n‬‬
‫‪s‬‬
‫‪i‬‬
‫‪o‬‬
‫‪n‬‬
‫‪0‬‬

‫‪a. Predictors: (Constant), CICASH, LEV, CASH/ASSET, ROA, SIZE,‬‬

‫‪CIROA, CI, CILEV, CISIZE‬‬

‫‪a‬‬
‫‪Coefficients‬‬

‫‪Model‬‬ ‫‪Standardized‬‬
‫‪Unstandardized Coefficients‬‬ ‫‪Coefficients‬‬

‫‪B‬‬ ‫‪Std. Error‬‬ ‫‪Beta‬‬ ‫‪t‬‬ ‫‪Sig.‬‬

‫‪CIx SIZE .846‬‬ ‫‪.121‬‬ ‫‪24.779‬‬ ‫‪6.981‬‬ ‫‪.000‬‬

‫‪CIx LEV -1.622-‬‬ ‫‪.458‬‬ ‫‪-1.207-‬‬ ‫‪-3.540-‬‬ ‫‪.001‬‬

‫‪CIx ROA -3.511-‬‬ ‫‪1.116‬‬ ‫‪-.495-‬‬ ‫‪-3.145-‬‬ ‫‪.003‬‬

‫‪CIx CASH Holding 1.959‬‬ ‫‪.675‬‬ ‫‪.410‬‬ ‫‪2.900‬‬ ‫‪.005‬‬

‫‪a. Dependent Variable: OCF‬‬

‫ويتضح من تحميل نتائج نموذج اإلنحدار السابق أن القوة التفسيريو لنموذج اإلنحدار قد‬
‫ارتفعت إلي ‪ . .809‬وىو ما يتضح من خالل معامل ‪ ، Adj R2‬كما يتضح من خالل‬
‫تحميل نتائج نموذج اإلنحدار أن ىناك تفاعل ايجابي معنوي بين كل من الدخل الشامل‬
‫وحجم الشركة في التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية المستقبميو ‪ ،‬حيث كان معامل اإلنحدار‬
‫ل ‪ CIxSIZE‬يساوي ‪ 24.779‬كما بمغت قيمة ‪ ، P. Value =.000‬وىو ما يعني أن‬
‫المقدرة التنبؤية لمدخل الشامل في التنبؤ بالتدفقات النقديو المستقبميو تكون أعمي في الشركات‬
‫كبيرة الحج م‪ .‬كما يتضح من خالل تحميل نتائج نموذج اإلنحدار أن ىناك تفاعل ايجابي‬
‫معنوي أيضا بين كل من الدخل الشامل ومستوي اإلحتفاظ بالنقدية في التنبؤ بالتدفقات‬

‫‪44‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫النقدية التشغيمية المستقبميو ‪ ،‬حيث كان معامل اإلنحدار ل ‪ CIxCASH‬يساوي ‪ .410‬كما‬

‫بمغت قيمة ‪. P. Value =.005‬‬
‫ومن ناحية أخري يتضح من خالل تحميل نتائج نموذج اإلنحدار أن ىناك تفاعل سمبي‬
‫معنوي بين كل من الدخل الشامل والرفع المالي في التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية‬
‫المستقبميو ‪ ،‬حيث كان معامل اإلنحدار ل ‪ CIxLEV‬يساوي ‪ -1.207‬كما بمغت قيمة‬
‫‪ . P. Value =.001‬كما يتضح من خالل تحميل نتائج نموذج اإلنحدار أن ىناك تفاعل‬
‫سمبي معنوي بين كل من الدخل الشامل ومعدل العائد عمي األصول في التنبؤ بالتدفقات‬
‫النقدية التشغيمية المستقبميو ‪ ،‬حيث كان معامل اإلنحدار ل ‪ CIxROA‬يساوي ‪ -.495‬كما‬
‫بمغت قيمة ‪. P. Value = .003‬‬
‫‪ – 0/8/6‬نتائج البحث واإلجابة عمي تساؤالتو‬
‫استيدف ىذا البحث دراسة اختبار تأثير كل من الدخل الشامل‪ ،‬وصافي الدخل عمى التنبؤ‬
‫بالتدفقات النقدية التشغيمية ‪ ،‬عالوة عمي دراسة ما إذا كان ىناك أفضمية لمدخل الشامل عمي‬
‫صافي الدخل في التنبؤ بتمك التدفقات النقدية‪ ،‬وفي سبيل ذلك فقد اشتمل البحث عمي دراسة‬
‫نظرية باالضافة إلي دراسة تطبيقية ‪ .‬ويمكن بمورة أىم نتائج البحث عمي النحو التالي ‪:‬‬
‫‪ -‬فيما يتعمق باختبار العالقة بين صافي الدخل والتنبؤ بالتدفقات النقدبة التشغيمية فقد‬
‫أوضحت نتائج الدراسة التطبيقية وجود عالقة ايجابية معنوية ‪ ،‬ذات داللة احصائية ‪،‬‬
‫بين صافي الدخل والتنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية ) سواء قبل ادخال المتغيرات‬
‫الرقابية ‪ ،‬أو في ظل وجود المتغيرات الرقابية ( وىو ما يؤيد فرض البحث األول ‪ .‬وقد‬
‫أظير التحميل اإلضافي أن المقدرة التنبؤية لصافي الدخل في التنبؤ بالتدفقات النقديو‬
‫المستقبميو تكون أعمي في الشركات كبيرة الحجم والتي يكون بيا مستوي اإلحتفاظ‬
‫بالنقدية مرتفع ‪.‬‬
‫‪ -‬وفيما يتعمق باختبار العالقة بين الدخل الشامل والتنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية فقد‬
‫أوضحت نتائج الدراسة التطبيقية وجود عالقة ايجابية معنوية ‪ ،‬ذات داللة احصائية ‪،‬‬
‫بين الدخل الشامل والتنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية ) سواء قبل ادخال المتغيرات‬
‫الرقابية ‪ ،‬أو في ظل وجود المتغيرات الرقابية ( وىو ما يؤيد فرض البحث الثاني‪ .‬وقد‬
‫أظير التحميل اإلضافي أن المقدرة التنبؤية لمدخل الشامل في التنبؤ بالتدفقات النقديو‬

‫‪43‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫المستقبميو تكون أعمي في الشركات كبيرة الحجم والتي يكون بيا مستوي اإلحتفاظ‬
‫بالنقدية مرتفع ‪.‬‬
‫‪ -‬وفيما يتعمق باختبار مدي أفضمية الدخل الشامل عمي التنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية‬
‫مقارنة بصافي الدخل فقد أوضحت نتائج الدراسة التطبيقية وجود اختالفات معنوية ‪،‬‬
‫ذات داللة احصائية ‪ ،‬بين كل من صافي الدخل والدخل الشامل في التنبؤ بالتدفقات‬
‫النقدية التشغيمية ‪ ،‬وأن صافي الدخل يكون لو قدرة أعمي في التنبؤ بالتدفقات النقدية‬
‫التشغيمية بالمقارنة بالدخل الشامل ‪.‬‬

‫وفيما يتعمق باإلجابة عمي تساؤالت البحث ‪ ،‬فقد تم اإلجابة عمييا عمي النحو التالي‬

‫‪ -‬ركز التساؤل األول لمبحث عمي ما ىو مفيوم الدخل في الفكر المحاسبي ؟ ‪ .‬وتم‬
‫اإلجابة عميو نظرياً ‪ ،‬حيث خمص الباحث من الدراسة النظرية إله أنو يمكن احتساب‬
‫الدخل من خالل مدخمين وىما ؛ مدخل الميزانية والذي يسمي بمدخل المحافظة عمي‬
‫رأس المال ‪ ،‬ومدخل اإليرادات والمصروفات والذي يعرف بمدخل العمميات ‪ .‬كما خمص‬
‫الباحث أيضاً إلي أنو عمي الرغم من أن صافي الدخل كان وما زال المقياس األكثر‬
‫شيوعاً لقياس األداء المالي ‪ ،‬إال أنو مع مرور الزمن ‪ ،‬ونتيجة لمتغيرات في بيئة األعمال‬
‫‪ ،‬ومنيا تبني مفيوم القيمة العادلو في العديد من المعايير المحاسبيو فقد أصبح مقياس‬
‫صافي الدخل غير كاف لقياس األداء المالي ‪ ،‬مما أدي لظيور الدخل الشامل بإعتباره‬
‫مقياساً أوسع يغطي كافة جوانب األداء المالي لمشركو ‪.‬‬
‫‪ -‬ركز التساؤل الثاني لمبحث عمي ما ىو المقصود بالدخل الشامل ؟ وما ىي أىم بنود‬
‫الدخل الشامل اآلخر ؟ وما ىي بدائل اإلفصاح عنو ؟ ‪.‬وتم اإلجابة عميو نظريا ‪ ،‬حيث‬
‫خمص الباحث من الدراسة النظرية إله أن الدخل الشامل يتضمن جميع التغيرات في‬
‫حقوق الممكية خالل الفترة باستثناء تمك التغيرات الناتجة عن االستثمارات بواسطة‬
‫المالك والتوزيعات ليم ‪ ،‬وأن من أىم بنود الدخل الشامل ؛ المكاسب والخسائر الناتجة‬
‫عن ترجمة القوائم المالية لعممية أجنبية‪ ،‬المكاسب والخسائر غير المحققة عمى األوراق‬
‫المالية المتاحة لمبيع ‪ ،‬واعادة قياس خطط المزايا المحددة‪.‬كما خمص الباحث من الدراسة‬
‫النظرية أيضاً إلي وجود خيارين مسموح بيما اآلن لعرض الدخل الشامل وفقاً لمعايير‬
‫المحاسبة الدولية واألمريكية‪ :‬أوليما‪ ،‬قائمة واحدة لألرباح والخسائر والدخل الشامل‪،‬‬
‫والتي تتضمن صافي الدخل‪ ،‬وعناصر الدخل الشامل اآلخر‪ ،‬وتنتيي بالدخل الشامل‪.‬‬

‫‪41‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫وثانييما‪ ،‬قائمتان منفصمتان‪ :‬القائمة األولى‪ ،‬قائمة الدخل‪ ،‬والتي تتضمن مكونات‬
‫صافي الدخل‪ .‬والقائمة الثانية‪ ،‬قائمة الدخل الشامل‪ ،‬والتي تبدأ بصافي الدخل‪ ،‬مضافاً‬
‫إليو مكونات الدخل الشامل اآلخر‪ ،‬وتنتيي بالدخل الشامل‪ .‬بينما سمحت معايير‬
‫المحاسبة المصرية ببديل واحد فقط لعرض الدخل الشامل‪ ،‬وىو التقرير من خالل‬
‫قائمتين منفصمتين‪.‬‬

‫‪ -‬ركااز التسااااؤل الثالاااث لمبحاااث عمااي ماااا مااادي مالئماااة صااافي الااادخل كمقيااااس لاااألداء‬
‫ألغ اراض التنبااؤ بالتاادفقات النقديااة التشااغيمية المسااتقبمية ؟‪ ،‬وتاام اإلجابااة عميااو نظريااا‬
‫وعمميا ‪ ،‬حيث خمص الباحث من الدراسة النظرية إلمي وجمود اتفماق بمين معظمم الد ارسمات‬
‫السممابقة بشممأن المقممدرة التنبؤيممة المرتفعممة لصممافي الممدخل المحاسممبي وعناص مره فممي التنب ممؤ‬
‫بالتمدفقات النقديممة ممن العمميممات التشمغيمية‪ .‬وقممد جماءت نتممائج الد ارسمة التطبيقيااو لتؤيممد أنممو‬
‫يوجم ممد عالقم ممة ايجابيم ممة معنويم ممة ‪ ،‬ذات داللم ممة احصم ممائية ‪ ،‬بم ممين صم ممافي الم ممدخل والتنبم ممؤ‬
‫بالتدفقات النقدية التشغيمية ‪.‬‬

‫‪ -‬اخااتص التساااؤل الرابااع بماادي مالئمااة الاادخل الشااامل كمقياااس لااألداء ألغاراض التنبااؤ‬
‫بالتاادفقات النقديااة التشااغيمية المسااتقبمية ؟ وتاام اإلجابااة عميااو نظريااا وعمميااا ‪ ،‬حيممث‬
‫خمممص الباحممث مممن الد ارسممة النظريممة إلررره أن ىنمماك جممدل بممين الد ارسممات السممابقة بشممأن‬
‫المقدرة التنبؤية لمدخل الشامل في التنبؤ بالتدفقات النقدية من العمميمات التشمغيمية‪ ،.‬حيمث‬
‫تؤيد بعض الدراسات عدم مالءمة عناصر الدخل الشمامل اآلخمر لمتنبمؤ بالتمدفقات النقديمة‬
‫التشممغيمية المسممتقبمية‪ ،‬نظ م اًر ألن ىممذه العناصممر تتصممف بأنيمما مؤقتممة ‪ ،‬فممي حممين خمصممت‬
‫د ارس ممات أخ ممري إل ممي مالئم ممة ال ممدخل الش ممامل ف ممي التنب ممؤ بالت ممدفقات النقدي ممة م ممن العممي ممات‬
‫التشغيمية لمسنة التالية‪ .‬وقد جاءت نتائج الدراسة التطبيقيو لتؤيد أنو يوجد عالقمة ايجابيمة‬
‫معنوية ‪ ،‬ذات داللة احصائية ‪ ،‬بين الدخل الشامل والتنبؤ بالتدفقات النقدية التشغيمية ‪.‬‬
‫‪ -‬اختص التساؤل الخامس بمدي وجود أفضمية لمدخل الشامل كمقياس لألداء لمتنبؤ‬
‫بالتدفقات النقدية التشغيمية المستقبمية مقارنة بصافي الدخل ؟ وتم اإلجابة عميو‬
‫نظريا وعمميا ‪ ،‬حيث خمص الباحث من الدراسة النظرية إلي أن ىناك جدل بين‬
‫الدراسات السابقة بشأن المقدرة التنبؤية لمدخل الشامل مقارنة بصافي الدخل في التنبؤ‬
‫بالتدفقات النقدية من العمميات التشغيمية‪ ،.‬حيث تؤيد بعض الدراسات أن صافي الدخل‬

‫‪40‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫يتنبأ بالتدفقات النقدية من العمميات التشغيمية‪ ،‬بدرجة أفضل مقارنة بالدخل الشامل ‪ ،‬في‬
‫حين خمصت دراسات أخري إلي أفضمية الدخل الشامل في التنبؤ بالتدفقات النقدية من‬
‫العمميات التشغيمية لمسنة التالية مقارنة بصافي الدخل‪ ،‬وتوصمت دراسات أخري إلي عدم‬
‫وجود فروق جوىريو بين كل من صافي الدخل والدخل الشامل في التنبؤ بالتدفقات‬
‫النقدية من العمميات التشغيمية‪ .‬وقد جاءت نتائج الدراسة التطبيقيو لتؤيد وجود اختالفات‬
‫معنوية ‪ ،‬ذات داللة احصائية ‪ ،‬بين كل من صافي الدخل والدخل الشامل في التنبؤ‬
‫بالتدفقات النقدية التشغيمية ‪ ،‬وأن صافي الدخل يكون لو قدرة أعمي في التنبؤ بالتدفقات‬
‫النقدية التشغيمية بالمقارنة بالدخل الشامل ‪.‬‬

‫‪ – 6/8/6‬توصيات البحث ‪:‬‬

‫فى ضوء ما تم التوصل إليه من نتائج نوصى بضرورة تطوير معايير المحاسبة المصرية لتواكب‬
‫التعديالت التي جاءت بيا معايير المحاسبة الدولية ‪ ،‬وخاصة المتعمقة بالسماح بأكثر من بديل‬
‫ل فصاح عن الدخل الشامل‪ .‬كما يوصي الباحث بضرورة اىتمام مقررات المحاسبة المالية والمراجعة‬
‫في الجامعات المصرية بدراسة المستجدات في بيئة األعمال المعاصره وانعكاساتيا المحاسبية‬
‫والمينية وأن يتم عقد مؤتمرات عممية ألقسام المحاسبة في الجامعات الحكومية لموقوف عمي تمك‬
‫المستجدات وتقديم توصيات لمتعامل مع تمك المستجدات إلي الجيات المنظمة لمينة المحاسبة‬
‫والمراجعة ‪ ،‬كما يوصي الباحث بإجراء مزيد من البحوث بشأن أىمية اإلفصاح عن الدخل الشامل‬
‫وتأثيره عمي ق اررات اإلستثمار ومنح اإلئتمان ‪.‬‬

‫‪ -3/8/6‬مجاالت البحث المقترحة ‪:‬‬

‫في ضوء أىداف ومشكمة وحدود ىذا البحث ومنيجو وما إنتيي إليو من نتائج وتوصيات‪ ،‬يعتقد‬
‫الباحث بوجود بعض مجاالت البحث المستقبمية ذات الصمة‪ ،‬أىميا ؛ أثر بدائل اإلفصاح عن الدخل‬
‫الشامل عمي دقة توقعات المحممين الماليين وجودة التقارير الماليو ‪ ،‬أثر اإلفصاح عن الدخل الشامل‬
‫عمي أسعار األسيم ‪ ،‬وأثر اإلفصاح عن الدخل الشامل عمي ممارسات إدارة األرباح ‪.‬‬

‫‪49‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫المراجع‬

‫المراجع العربيه‬
‫‪ -‬أبوطالب ‪ ،‬يحيي محمد‪ . 6106.‬مفيوم الدخل العادي والدخل الشامل وأثره عمي اإلفصاح‬
‫المحاسبي ‪ .‬نشرة جمعية الضرائب المصرية ‪ ،‬المجمد ‪ ، 3‬العدد ‪. 63 -05 : 013‬‬
‫‪ -‬الحناوي ‪ ،‬السيد محمود ‪ . 6105.‬دراسة أثر حوكمة الشركات عمي قيمة الشركة في‬
‫سوق األوراق المالية المصري ‪ .‬رسالة دكتوراة غير منشورة‪ ،‬كمية التجارة ‪ ،‬جامعة‬
‫االسكندرية ‪.‬‬

‫‪ -‬الصايغ‪ ،‬عماد سعد محمد‪ .6107 .‬إطار مقترح لتطوير اإلفصاح المحاسبي عن بنود‬
‫الدخل الشامل اآلخر‪ :‬دراسة ميدانية‪ .‬الفكر المحاسبي‪ ،‬قسم المحاسبة بكمية التجارة‪،‬‬
‫جامعة عين شمس‪ ،‬المجمد الحادي والعشرين‪ ،‬العدد الثالث‪.836-794 :‬‬

‫‪ -‬حمدان ‪ ،‬عالم محمد موسي ‪. 6106.‬العوامل المؤثرة في جودة األرباح ‪ :‬دليل من‬
‫الشركات الصناعية األردنيو ‪.‬مجمة الجامعة اإلسالمية لمدراسات اإلقتصادية‬
‫واإلدارية ‪ ،‬المجمد ‪ ، 61‬العدد األول ‪. 310 : 665 :‬‬
‫‪ -‬سعد الدين‪ ،‬إيمان محمد‪ .9100 .‬تحليل العالقة بين التحفظ المحاسبى بالتقارير المالية‬
‫وتكلفة ر س المال و ثرها يلى قيمة الم شأة‪ .‬مجلة المحاسبة والمراجعة‪ -‬جامعة بنى‬
‫سويف‪ .‬العدد الثالث‪.909-933 :‬‬
‫‪ -‬صممالح ‪ ،‬أحمممد السمميد ‪ . 6107 .‬أثاار المحتااوا المعموماااتي لحفصاااح عاان تقرياار لجنااة‬
‫المراجعة عمى جودة قرار االستثمار في أسيم الشاركات المقيادة بالبورصاة المصارية ‪-‬‬
‫دراسة تطبيقية ‪ .‬رسالة دكتوراة غير منشورة‪ ،‬كمية التجارة ‪ ،‬جامعة االسكندرية ‪.‬‬
‫‪ -‬شتيوي‪ ،‬أيمن أحمد أحمد‪ .6104 .‬دراسة ميدانية مقارنة لخصائص ومالئمة صافي‬
‫الدخل واجمالي الدخل الشامل‪ :‬بالتطبيق عمى البنوك المدرجة بييئة السوق المالية‬
‫السعودية‪ .‬مجمة كمية التجارة لمبحوث العممية‪ ،‬جامعة اإلسكندرية‪ ،‬المجمد ‪ ،50‬العدد‬
‫الثاني‪.003-70 :‬‬
‫‪ -‬طمخان ‪ ،‬السيدة عبدالغني ‪. 6107 .‬أثر تبني معايير التقرير المالي الدولية عمي‬
‫العالقة بين المعمومات المحاسبية وقياس قيمة الشركة ‪ .‬رسالة دكتوراة غير‬
‫منشورة‪ ،‬كمية التجارة ‪ ،‬جامعة االسكندرية ‪.‬‬

‫‪49‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫د‪.‬حازم محفوظ‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

‫‪ -‬عبد الوىاب‪ ،‬وائل محمد‪ .6107 .‬قياس األثر التفاضمي لمدخل الشامل وعناصره‬
‫األخرى عمى تحسين مالءمة المعمومات المحاسبية‪ :‬دراسة تطبيقية‪ .‬الفكر‬
‫المحاسبي‪ ،‬قسم المحاسبة بكمية التجارة‪ ،‬جامعة عين شمس‪ ،‬المجمد الحادي‬
‫والعشرين‪ ،‬العدد الرابع‪.819-770 :‬‬
‫‪ -‬عصيمي‪ ،‬أحمد زكريا زكي‪ .6106 .‬أثر اإلفصاح المحاسبي عن بنود الدخل الشامل‬
‫األخرى عمى مالئمة معمومات الربح المحاسبي وتحسين عممية التنبؤ بو لمبنوك‬
‫السعودية‪ .‬مجمة التجارة والتمويل‪ ،‬كمية التجارة‪ ،‬جامعة طنطا‪ ،‬العدد الثاني‪-609 :‬‬
‫‪.661‬‬
‫‪ -‬منصور ‪ ،‬محمد السيد ‪ .6108 .‬المقدرتان التفسيريو والتنبؤية لمدخل الشامل وصافي‬
‫الدخل من منظور خصائص المعمومات المحاسبية ‪ -‬دراسة تطبيقية عمى الشركات‬
‫المقيدة بالبورصة المصرية ‪ .‬مجمة البحوث المحاسبية _كمية التجارة_ جامعة طنطا‪،‬‬
‫العدد األول‪.096-053 :‬‬
‫‪ -‬و ازرة االستثمار‪ .6105 .‬معيار المحاسبة المصري المعدل رقم (‪" )0‬عرض القوائم‬
‫المالية"‪.‬‬

‫المراجع األج بيه‬

‫‪- Abbasi, M., E. Kalantari, and H. Abbasi. 2012. Impact of Corporate‬‬

‫‪Governance Mechanisms on Firm Value Evidence from the Food‬‬
‫‪Industry of Iran. Journal of Basic and Applied Scientific‬‬
‫‪Research 2(5): 4712-4721.‬‬
‫‪- Acar ,M and S. Karacaer .2017 . Comparing The Usefulness of net‬‬
‫‪income versus comprehensive income in Terms of Firm‬‬
‫‪performance :Borsa Istanbul Case . International Review of‬‬
‫‪Economics and Management 5(4) :97-118 .‬‬
‫‪- Agana,J.A., K . Mireku and K .O . Appiah.2015. Comparative‬‬
‫‪Predictive Abilities of Earnings and Operating Cash Flows on‬‬
‫‪Future Cash Flows: Empirical Evidence from Ghana .‬‬
‫‪Accounting and Finance Research 4 (3) :40-45.‬‬
‫‪- Agostini, M. 2014. Presentation of other comprehensive income: Is‬‬
‫‪there a relationship with the total amount, the sign and the‬‬

‫‪40‬‬
‫العدد االول ‪9103‬‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫حازم محفوظ‬.‫د‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

volatility of such accounting items?. Working paper. Available

at: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2495007
- Alexander , N and Hengky .2017 . Factors Affecting Earnings
Management in the Indonesian Stock Exchange . Journal of
Finance and Banking Review 2 (2): 8 –14 .
- Bamber, L. S., J. X. Jiang, K. R. Petroni, and I. Y. Wang. 2010.
Comprehensive income: Who’s afraid of performance reporting?.
The Accounting Review 85 (1): 97-126.
- Barth, M.E., D.P .Cram and K.K .Nelson .2001. Accruals and the
Prediction of Future Cash- Flows. The Accounting Review 76(1)
:27-58.
- Barton, J., T. B. Hansen, and G. Pownall. 2010. Which performance
measures do investors around the world value the most-and why?.
The Accounting Review 85 (3): 753-789.
- Bataineh, A., and A. Rababah. 2016. Comprehensive income and
net income, which is more powerful in predicting future
performance. International Journal of Academic Research in
Accounting, Finance and Management Sciences 6 (2): 114-
120.
- Biddle, G. C., and J. H. Choi. 2006. Is comprehensive income
useful?. Journal of Contemporary Accounting & Economics 2
(1): 1-32.
- Black, D. E. 2014. Essays on other comprehensive income.
Doctoral dissertation. Business Administration Duke University.
- Bratten, B., M. Causholli, and U. Khan. 2016. Usefulness of fair
values for predicting banks’ future earnings: Evidence from other
comprehensive income and its components. Review of
Accounting Studies 21 (1): 280-315.
- Cahan, S., S. Courtenay, p. Gronewoller, and D. Upton .2000. Value
relevance of mandated comprehensive income disclosures.
Journal of Business Finance and Accounting 27(9): 1273-
1301.
- Chambers, D., T. J. Linsmeier, C. Shakespeare, and T. Sougiannis.
2007. An evaluation of SFAS No. 130 comprehensive income
disclosures. Review of Accounting Studies 12 (4): 557-593.
- Choi, J. H., S. Das, and Y. Zang. 2007. Comprehensive income,
future earnings, and market mispricing. Working paper, Research

44
9103 ‫العدد االول‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫حازم محفوظ‬.‫د‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

Collection School Of Accountancy, Available at:

http://ink.library. smu.edu.sg/soa_research/162/
- Chong, K. W. 2012. Prediction of operating cash flows using
accrual-based and cash-based accounting information among
Malaysian industrial corporations.DBA thesis, Southern Cross
University, Lismore, NSW.
- Chotkunakitti, P. 2005. Cash flows and accrual accounting in
predicting future cash flow of Thai listed companies.DBA thesis,
Southern Cross University Lismore, NSW.
- Cimini, R. 2013. Reporting comprehensive income issues:
Empirical evidence from France, Germany and Italy. Business
and Management Science International Quarterly Review 4
(1): 1-17.
- De Cristofaro, T., and B. Falzago. 2014. What trend for
comprehensive income presentation? Evidence from Italy.
International Journal of Accounting and Taxation 2 (3): 17-
40.
- De Jager, P. 2015. For banks, fair value adjustments do influence
dividend policy. Southern African Business Review 19 (1):
157-190.
- Dechow, P. M., Kothari, S. P. & Watts, R. L. 1998. The relation
between earnings and cash flows. Journal of Accounting and
Economics, 25(2), 133-168.
- Deng, L., S. Li, and M. Liao. 2017. Dividends and earnings quality:
Evidence from China. International Review of Economics &
Finance 48: 255-268.
- Dhaliwal, D., K. R. Subramanyam, and R. Trezevant. 1999. Is
comprehensive income superior to net income as a measure of
firm performance?. Journal of Accounting and Economics 26
(1-3): 43-67.
- Ebaid, I. E. (2011). Accruals and the prediction of future cash
flows: empirical evidence from an emerging market.
Management Research Review 34(7) : 1-32.
- Falzago, B., T. De Cristofaro. 2016. Comprehensive income
presentation according to IAS 1 in Italy and in the United
Kingdom: A comparison of preparers Opinions. International
Journal of Accounting and Financial Reporting 6 (2): 331-
355.

44
9103 ‫العدد االول‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫حازم محفوظ‬.‫د‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

- Fernández, F. S., and M. M. C. Arana. 2010. Effects of

comprehensive income on ROE in a context of crisis: Empirical
evidence for IBEX-35 listed companies (2004-2008).
International Business & Economics Research Journal 9 (1):
117-127.
- Financial Accounting Standards Board. 1985. Statement of
Financial Accounting Concepts No. 6. Elements of Financial
Statements. (FASB).
- ‫ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬. 1997. Statement of
Financial Accounting Standards No. 130. Reporting
Comprehensive Income. (FASB).
- ‫ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬. 2011. Accounting
Standards Update no. 2011-05: Comprehensive Income (Topic
220): Presentation of Comprehensive Income (FASB).
- Firescu, V. 2015. Comprehensive income, a new dimension in
performance measurement and reporting. Procedia Economics
and Finance 20: 218-223.
- Francis, B., I. Hasan, and Q. Wu. 2013. The Benefits of
Conservative Accounting to Shareholders: Evidence from the
Financial Crisis. Accounting Horizons 7(2): 319–346.
- Gazzola, P., and S. Amelio. 2014. The impact of comprehensive
income on the financial ratios in a period of crises. Procedia
Economics and Finance 12: 174-183.
- Goncharov, I., and A. Hodgson. 2011. Measuring and reporting
income in Europe. Journal of International Accounting
Research 10 (1): 27-59.
- ‫ـــــــــــــــــــــــــــ‬., and S. V. Triest. 2011. Do fair value adjustments
influence dividend policy?. Accounting and Business Research
41 (1): 51-68.
- Graham ,R.C and K.C.Lin .2018 . The Influence of Other
comprehensive income on Discretionary Expenditures. Journal
of Business Finance and Accounting 45(1-2):72 -91.
- Gunawan, I. K., N. A. Darmawan and I. G. Purnamawati . 2015.
The Influence of Company Size, Profitability, and Leverage on
Earnings Management at Manufacturing Companies Listed on
Indonesia Stock Exchange (IDX)]. JIMAT(Jurnal Ilmiah
Mahasiswa Akuntansi S1), 3 (1).

44
9103 ‫العدد االول‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫حازم محفوظ‬.‫د‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

-Habib, A. 2010. Prediction of operating cash flows: further

evidence from Australia. Australian Accounting Review, 20(2),
134
- He, H., and Z. Lin. 2015. Analyst following, information
environment and value relevance of comprehensive income:
Evidence from China. Asia-Pacific Journal of Financial Studies
44 (5): 688-720.
- Hodder, L. D., P. E. Hopkins, and J. M. Wahlen. 2006. Risk-
relevance of fair-value income measures for commercial banks.
The Accounting Review 81 (2): 337-375.
- Huang, H.W., S. Lin, and K. Raghunandan. 2016. The volatility of
other comprehensive income and audit fees. Accounting
Horizons 30 (2): 195-210.
- International Accounting Standards Board. 2007. International
Accounting Standard No. 1. Presentation of financial
statements. (IASB).
- Ito, K., and T. Kochiyama. 2014. Does comprehensive income
influence dividends? Empirical evidence from Japan. In: Ito K.,
Nakano M. (eds) International Perspectives on Accounting and
Corporate Behavior. Advances in Japanese Business and
Economics 6. Springer, Tokyo: 107-125.
- Jones, D. A., and K. J. Smith. 2011. Comparing the value relevance,
predictive value, and persistence of other comprehensive income
and special items. The Accounting Review 86 (6): 2047-2073.
- Kabir, M. H., and F. Laswad. 2011. Properties of net income and
total comprehensive income: New Zealand evidence. Accounting
Research Journal 24 (3): 268-289.
- Kanagaretnam, K., R. Mathieu, and M. Shehata. 2009. Usefulness
of comprehensive income reporting in Canada. Journal of
Accounting and Public Policy 28 (4): 349-365.
- Kanti, R. A. 2016. Comprehensive income reporting and earnings
management. AFEBI Accounting Review 1 (1): 12-28.
- Khan, S., and M. E. Bradbury. 2014. Volatility and risk relevance of
comprehensive income. Journal of Contemporary Accounting
& Economics 10 (1): 76-85.
- ‫ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬. 2016. The volatility of
comprehensive income and its association with market risk.
Accounting and Finance 56 (3): 727-748.

44
9103 ‫العدد االول‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫حازم محفوظ‬.‫د‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

- Keiso,D.E., J.Weygandt and T.D.Warfield. 2013. Intermediate

Accounting .15 th Edition.John Wiley & Sons, USA .
- Kim, J. H. 2016. Presentation formats of other comprehensive
income after accounting standards update 2011-05. Research in
Accounting Regulation 28 (2): 118-122.
- Jarolim, N.2015.The development of other comprehensive income
2008-2013. ACRN Journal of Finance and Risk Perspectives,
4(2): 4362.
- Jaweher ,B and B.A . Mounira .2013 . Quality of Net income vs.
Total comprehensive income in the context of IAS IFRS
Regulation . . International Journal of Finance and
Accounting Studies 1(2): 17-34.
- Jemâa, O.B., Toukabri, M., & Jilani, F. 2015. The examination of
the ability of earnings and cash flow in predicting future cash
flows: Application to the Tunisian context. Accounting and
Finance Research,4(1).
- Goel, S. 2012. Financial Reporting the Old Age Tussle between
Legality and Quality in Context of Earnings Management .
.Procedia Economics and Finance 3: 576 – 581.
- Lin, W., and M. Rong. 2012. Impacts of other comprehensive
income disclosure on earnings management. Nankai Business
Review International 3 (1): 93-101.
- Lin, K. J., J. Tan., L. Zhao and K. Karim . 2014. In The Name Of
Charity: Political Connections and Strategic Corporate Social
Responsibility in a Transition Economy. Journal Of Corporate
Finance, Electronic Copy Available At: www.ssrn.com.

- Lorek, K.S. & G.L. Willinger.1996. A multivariate time-series

prediction model for cash flow data. The Accounting Review,
71(1): 81-101.
- Maria,G.and M.Camelia .2015. Comprehensive income Reporting
by listed companies on the Bucharest Stock Exchange
Econometric Study.Ovidius university Annals ,Series
Economic Sciences 15 (1) :758- 763.
- Marchini, P. L., and C. D’Este. 2015. Comprehensive income and
financial performance ratios: Which potential effects on ROE and

43
9103 ‫العدد االول‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫حازم محفوظ‬.‫د‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

on firm’s performance evaluation?. Procedia Economics and

Finance 32: 1724-1739.
- Masood, A., and A. Shah .2014. “Corporate Governance and Cash
Holdings in Listed Non Financial Firms of Pakistan. Business
Review, 9(2): 48-72.

-Mule R.K ., M . S Mukras, and O.M .Nzioka .2015. Corporate size,

profitability and market value: An econometric panel analysis of
listed firms in Kenya. European Scientific Journal 11(13): 376-396.

- Nishikawa, I., T. Kamiya, and Y. Kawanishi. 2016. The definitions

of net income and comprehensive income and their implications
for measurement. Accounting Horizons 30 (4): 511-516.
- Obradović, V., and N. Karapavlović. 2017. Financial reporting of
comprehensive income in the food and beverage sector in the
Republic of Serbia. Ekonomika Poljoprivrede 64 (1): 113-128.
- Özcan, A. 2016. How well does comprehensive income measure
future firm performance compared to net income? Evidence from
Turkish listed firms. Business & Management Studies: An
International Journal 3 (3): 309-326.
- Pascan ,I.D .2010 . Anew measure of Financial performance :
comprehensive income –Opinions and Debates. Applied
Economics, Business and Development : 186-191.
- Praulins, A., and V. Bratka. 2012. AN ANALYSIS OF
COMPREHENSIVE INCOME AS A MEASURE OF
COMPANY FINANCIAL PERFORMANCE. Article DOI:
https://doi.org/10.15544/ssaf.2012.26.
- Roychowdhury, S. 2006. Earnings management through real
actives manipulation. Journal of Accounting and Economics,
42( 3) : 335 ‫ــ‬370 .
- Saeedi, A., M. Ebrahimi, and M. Sajnóg .2008. The Role of
Accruals and Cash Flows in Explaining Stock Returns: Evidence
from Iranian Companies. International Review of Business
Research Papers 6(2): 164-179.
- Sajnóg, A. 2017. The role of comprehensive income in predicting
banks’ future earnings based on the practice of banks listed on the
Warsaw Stock Exchange. Equilibrium Quarterly Journal of
Economics and Economic Policy 12 (3): 485-500.

31
9103 ‫العدد االول‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫حازم محفوظ‬.‫د‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

- Schaberl, P. D., and L. M. Victoravich. 2015. Reporting location

and the value relevance of accounting information: The case of
other comprehensive income. Advances in Accounting 31 (2):
239-246.
- Schipper, K., and L. Vincent. 2003. Earnings quality. Accounting
Horizons Supplement: 97-110.
- Setiadharma, S and M. Machali .2017. The Effect of Asset
Structure and Firm Size on Firm Value with Capital Structure as
Intervening Variable. Journal of Business & Financial Affairs 6
(4) : 1- 5 .

- Sikalidis, A., and S. Leventis. 2017. The impact of unrealized fair

value adjustments on dividend policy. European Accounting
Review 26 (2): 283-310.
- Skinner, D. J. 1999. How well does net income measure firm
performance? A discussion of two studies. Journal of
Accounting and Economics 26 (1-3): 105-111.
- Takahashi, M., and L. Wong. 2012. The usefulness of other
comprehensive income items in Japan. Working paper. Available
at: http://www1.tcue.ac.jp/home1/c-gakkai/dp/dp12-01
- Usman, A. B., N. A. Amran, and H. B. Shaari.2016. The Value
Relevance of Comprehensive Income in Nigerian: A Pilot Test.
International Journal of Economics and Financial 6(2): 793-
797.
- Vuong, Q. 1989. Likelihood ratio tests for model selection and non-
nested hypothesis. Econometrica, 57(2), 307-333.
- Waldron, M. A. , and C. E. Jordan.2010. The comparative
predictive abilities of accrual earnings and cash flows in periods
of economic turbulence: the case of the bubble. The Journal of
Applied Business Research 26(1): 85-97.
- Warrad,L.H .2017. The Influence of Leverage and Profitability on
Earnings Quality: Jordanian Case . International Journal of
Academic Research in Business and Social Sciences 7(10) : 62 -
81 .
- Wu,J.S and I.X.Zhang.2014.The Adoption of Internationally
Recognized Accounting Standards :implications for the credit
markets .Journal of Accounting ,Auditing and Finance 29 (2)
:95-128.

30
9103 ‫العدد االول‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬
 ‫حازم محفوظ‬.‫د‬ ‫مدى افضلية صافى الدخل والدخل الشامل‬

- Zamri ,N ., R. Abdul Rahman and N.S.Isa .2013. The Impact of

Leverage on Real Earnings Management . Procedia Economics
and Finance 7 :86 -95

- Zülch, H., P. Pronobis. 2010. The predictive power of

comprehensive income and its individual components under
IFRS. Working paper. Available
at:https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id= 157
6384.

39
9103 ‫العدد االول‬ ‫مجلة المحاسبة والمراجعة‬