CHƯƠNG 7: ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU

1. Mô hình tăng trưởng không đổi. Eastern Electric hiện trả cổ tức là 1,64 USD/cổ phiếu và bán với
giá 27 USD/cổ phiếu.

một. Nếu các nhà đầu tư tin rằng tốc độ tăng trưởng của cổ tức là 3% mỗi năm, thì họ kỳ vọng sẽ
kiếm được bao nhiêu tiền lãi từ cổ phiếu?

b. Nếu tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu của các nhà đầu tư là 10%, thì tốc độ tăng trưởng mà họ kỳ vọng ở
công ty phải là bao nhiêu?

c. Nếu tỷ lệ tăng trưởng bền vững là 5% và tỷ lệ tái đầu tư là 0,4 thì tỷ suất lợi nhuận mà công ty
kiếm được từ các khoản đầu tư mới phải là bao nhiêu?

2. Mô hình tăng trưởng không đổi. Bạn tin rằng Nhà máy Kẹo cao su Không Dính sẽ trả cổ tức $2
cho cổ phiếu phổ thông vào năm tới. Sau đó, bạn kỳ vọng cổ tức sẽ tăng với tốc độ 6% một năm
vĩnh viễn. Nếu bạn yêu cầu tỷ lệ hoàn vốn là 12% cho khoản đầu tư của mình, bạn nên chuẩn bị
sẵn sàng để trả bao nhiêu cho cổ phiếu?

3. Mô hình tăng trưởng không đổi. Horse and Buggy Inc. đang trong một ngành đang suy thoái.
Doanh thu, thu nhập và cổ tức đều giảm với tốc độ 10% mỗi năm.

một. Nếu r = 15% và DIV1 = $3, giá trị của một cổ phần là bao nhiêu?

b. Bạn dự đoán mức giá nào cho cổ phiếu trong năm tới?

c. Tỷ suất sinh lợi kỳ vọng của cổ phiếu là bao nhiêu?

4. Tăng trưởng không ngừng. Bạn mong đợi một cổ phiếu trả cổ tức là $1,00, $1,25 và $1,50 trong
mỗi 3 năm tới. Bạn tin rằng cổ phiếu sẽ được bán với giá 20 đô la vào cuối năm thứ ba.

một. Giá cổ phiếu là bao nhiêu nếu tỷ lệ chiết khấu cho cổ phiếu là 10%?

b. Tỷ suất cổ tức cho năm 1 là bao nhiêu?

c. Tỷ suất cổ tức vào đầu năm thứ 2 sẽ là bao nhiêu?