Các câu hỏi và các vấn đề thảo luận

1.
NPV của dòng tiền tương lai tăng lên hoặc giảm xuống khi suất chiết khấu
tăng lên là tương đối đúng. NPV có công thức là ⨊(P/ (1+i)t ) – C vì thế khi i (suất
chiết khấu) tăng lên sẽ làm giảm NPV và ngược lại, khi đánh giá dự án bằng NPV
thì cần quan tâm đến giá trị của suất chiết khấu (thông thường suất chiết khấu sẽ
bằng với lãi suất của cơ hội đầu tư tốt nhất mà nhà đầu tư đạt được nếu không đầu
tư vào dự án đang được đánh giá) và xem NPV có dương hay không. Tuy nhiên sự
tăng giảm NPV không chỉ phụ thuộc vào mỗi suất chiết khấu mà nó còn phụ thuộc
vào các nhân tố khác như P (dòng tiền thu vào tại thời gian cụ thể), t (thời gian tính
dòng tiền) và C (chi phí đầu tư ban đầu).
2.
Khi tính hiện giá thuần, họ sẽ vẫn dẫn nguyên tắc tài chính: một đồng đô la
an toàn thì giá trị hơn một đồng đô la rủi ro. Nói cách khác hiện giá của một đô la
tương lai đầu cơ tích trữ cao nên dựa trên cơ sở suất chiết khấu cao hơn hiện giá
của một đô la tương lai được đảm bảo.
Suất chiết khấu phản ánh chính xác rủi ro của giao dịch sau khi xem xét.
Rủi ro tài chính không thay đổi theo thời gian nên suất chiết khấu thích hợp
không thay đổi từ kỳ này sang kỳ khác.
Để tính đến rủi ro, tỷ lệ chiết khấu cao hơn đối với các khoản đầu tư rủi ro
và thấp hơn đối với khoản đầu tư an toàn. Ví dụ về kho bạc Hoa Kỳ được coi là lãi
suất phi rủi ro và tất cả các khoản đầu tư khác được đo lường bằng mức độ rủi ro
mà chúng chịu so với mức đó.
Điểm thứ hai (để tính đến giá trị thời gian của tiền) là bắt buộc vì do lạm
phát, lãi suất và chi phí cơ hội, tiền càng có giá trị khi nhận được càng sớm. Ví dụ:
nhận được 1 triệu đô la hôm nay tốt hơn nhiều so với 1 triệu đô la nhận được trong
5 năm tới. Nếu số tiền nhận được ngày hôm nay, nó có thể được đầu tư và kiếm lãi,
vì vậy nó sẽ có giá trị hơn 1 triệu đô la trong thời gian 5 năm.
3.
Chi phí sau thuế của khoản chi phí được giảm trừ tăng lên hoặc giảm xuống
khi thuế suất biên của người nộp thuế tăng lên là đúng.
 Nhiều khoản chi phí của doanh nghiệp có thể được trừ hoặc giảm trừ khi xác
định thu nhập tính thuế. Việc giảm trừ làm giảm thu nhập tính thuế và tạo ra việc
giảm bớt phần thuế tương ứng. Chi phí thuế thu nhập hoặc tiết kiệm thuế thu nhập
từ một giao dịch là một hàm số của thuế suất biên của công ty. Định nghĩa thuế
suất biên là thuế suất áp dụng cho đô la kế tiếp của thu nhập tính thuế. Trong một
phân tích các giao dịch vừa làm tăng hoặc vừa làm giảm thu nhập tính thuế thì thuế
suất biên là thuế suất mà tại đó thu nhập tăng lên hoặc giảm xuống bị đánh thuế.
4.
Nếu một giao dịch có kết quả làm giảm bất cứ khoản tiền thuế nào trong bất
cứ giai đoạn nào thì việc tiền thuế giảm đi (tiết kiệm thuế) là dòng tiền thu vào.
Trong hệ thống thuế thu nhập, thuế phải nộp dựa trên cơ sở thu nhập ròng của
doanh nghiệp chứ không phải doanh thu gộp. Theo đó, nhiều khoản chi phí của
doanh nghiệp có thể được trừ hoặc giảm trừ khi xác định thu nhập tính thuế. Việc
giảm trừ làm giảm thu nhập tính thuế và tạo ra việc giảm bớt phần thuế tương ứng.
Khi đó, chi phí được giảm trừ mang lại một khoản tiết kiệm thuế.