كتاب وايكوف 4 (101-150) .en.ar

‫ﻣﺘﺮﺟﻢ ﻣﻦ ﺍﻹﻧﺠﻠﻴﺰﻳﺔ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ‪www.onlinedoctranslator.
com -‬‬
‫ﺍﻟﺴﻠﻮﻙﻣﻘﺎﺭﻧﺔ ﺑﺎﻷﺩﺍء ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ‪ .‬ﺣﻮﻝ ﺍﻟﺮﺍﺑﻊ ﻣﻦ ﺃﺑﺮﻳﻞ ‪ ،‬ﺑﺪﺃ ﺍﻟﺴﻬﻢ‬
‫ﺍﻟﻤﻔﺼﻠﺔﻋﻨﺪ ‪ (Sect. 10M، Pg. 1، Par. 5) 50‬ﻭﺍﻟﻈﻬﻮﺭ ﺍﻟﺤﺎﺩ ﻭﺍﻟﻀﻌﻴﻒ‪-‬‬
‫ﻳﺼﺒﺢ‪ ness‬ﻭﺍﺿﺤﺎً ﻓﻲ ﺍﻟﺠﻠﺴﺎﺕ ﺍﻷﺭﺑﻊ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪ ،‬ﻣﻤﺎ ﻳﺪﻝ ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻗﻴﺪ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ‬
‫ﻧﻘﻄﺔﺍﻻﻧﻄﻼﻕ )ﺍﻟﻘﺴﻢ ‪ 14‬ﻡ ‪ ،‬ﺍﻟﺼﻔﺤﺎﺕ ‪ 4‬ﻭ ‪ 5‬ﻭ ‪ (6‬ﻟﻜﺴﺎﺩ ﻣﻬﻢ‪ .‬ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ‪-‬‬
‫ﻣﻦﺍﻟﻮﺍﺿﺢ ﺃﻥ ﻧﺸﻮﺉﻬﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﻨﻄﺎﻕ ‪ 54-46‬ﻛﺎﻥ ﺷﺎﻣﻼ ًﻣﻨﺬ ﺃﻥ ﺍﺳﺘﻤﺮﺕ ‪ AAC‬ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ‬
‫ﺣﺴﺎﺳﺔﻟﺮﺩﻭﺩ ﺍﻟﻔﻌﻞ ﻭﻏﻴﺮ ﻣﺒﺎﻟﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﺠﻤﻌﺎﺕ ﻓﻲ ﻣﺠﻤﻮﻋﺘﻬﺎ ﻭﻓﻲ‬
‫ﺍﻟﺴﻮﻕﺣﺘﻰ ﺑﻌﺪ ﺍﻟﺮﻛﻮﺩ ﺍﻟﺤﺎﺩ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ ﺣﺘﻰ ‪ 26‬ﺃﺑﺮﻳﻞ‪.‬‬
‫ﻓﻲﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ‪ ، 25‬ﻳﺘﻢ ﺗﻘﺪﻳﻢ ﻣﺜﺎﻟﻴﻦ ﻛﻼﺳﻴﻜﻴﻴﻦ ﻟﻸﺳﻬﻢ ﺍﻟﻀﻌﻴﻔﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﻗﻮﻱ‬
‫ﺳﻮﻕ‪.‬ﻻﺣﻆ ﺑﺸﻜﻞ ﺧﺎﺹ ﻛﻴﻒ ﺍﺳﺘﻌﺎﺩ ﻋﺎﻣﻞ ﺍﻟﻘﻮﺓ ﻭﺍﻟﻀﻌﻒ ﺍﻟﻤﻘﺎﺭﻧﺔ‬
‫ﻋﻜﺲﺍﻟﺴﻠﻮﻙ ﺍﻟﻬﺒﻮﻃﻲ ﻟﺒﻨﻴﻚ ﻭﻓﻮﺭﺩ ‪ ،‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺿﻌﻒ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭ‬
‫ﻣﻌﺪﻝﺩﻭﺭﺍﻥ ﻳﻮﻣﻲ ﺻﻐﻴﺮ‪) .‬ﻛﺎﻥ ﺍﻟﺤﺠﻢ ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎﻡ ﺃﻗﻞ ﻣﻦ ‪ 500‬ﺳﻬﻢ ﻳﻮﻣﻴﺎً ﻭﻓﻘﻂ‬
‫ﻭﺻﻠﺖﺃﻭ ﺗﺠﺎﻭﺯﺕ ‪ 1000‬ﺳﻬﻢ ﻓﻲ ﺛﻼﺙ ﻣﻨﺎﺳﺒﺎﺕ ﺧﻼﻝ ﻓﺘﺮﺓ ﺍﻟﺴﺘﺔ ﺃﺷﻬﺮ‬
‫ﻫﻮﻣﺒﻴﻦ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ(‪.‬‬
‫ﺃﺛﻨﺎءﺩﺭﺍﺳﺘﻚ ﻟﻬﺬﻩ ﺍﻟﻤﺨﻄﻄﺎﺕ ‪ ،‬ﺗﺬﻛﺮ ﺃﻧﻬﺎ ﺗﻬﺪﻑ ﻓﻘﻂ ﺇﻟﻰ ﻭﻫﻢ‪-‬‬
‫ﺑﻌﺾﺍﻟﺤﺎﻻﺕ ﺍﻟﻨﻤﻮﺫﺟﻴﺔ‪ .‬ﻻ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﺍﻋﺘﺒﺎﺭﻫﺎ ﺗﻐﻄﻲ ﻛﻞ ﻣﺎ ﻫﻮ ﻣﻤﻜﻦ ‪trate‬‬
‫ﺍﻟﺸﺮﻭﻁﻭﻻ ﺗﺴﺘﺨﺪﻡ ﻛﻤﻌﺎﻳﻴﺮ ﺩﻗﻴﻘﺔ ﻟﻠﻤﻘﺎﺭﻧﺔ‪ .‬ﺑﺎﺧﺘﺼﺎﺭ ‪ ،‬ﻻ ﺗﺼﻨﻊ‬
‫ﺧﻄﺄﻣﺤﺎﻭﻟﺔ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﺗﻜﻮﻳﻨﺎﺕ ﺍﻟﻤﺨﻄﻄﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﻣﻴﻜﺎﻧﻴﻜﻲ‬
‫ﻗﻮﺍﻋﺪﺑﻔﻜﺮﺓ ﺃﻧﻚ ﻗﺪ ﺗﻜﺘﺸﻒ ﺇﺷﺎﺭﺍﺕ ﺑﻴﻊ ﻭﺷﺮﺍء ﺗﻠﻘﺎﺉﻴﺔ‬
‫ﻣﻦ"ﺃﻧﻤﺎﻁ" ﻣﻤﺎﺛﻠﺔ‪ .‬ﻳﺘﻢ ﺧﺪﺍﻋﻚ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺗﻌﺘﻘﺪ ﺃﻥ ﻧﻈﺎﻡ‬
‫ﺭﺳﻢ"ﻣﺜﻠﺜﺎﺕ" ﻭ "ﺭﺅﻭﺱ ﻭﺃﻛﺘﺎﻑ" ﻭﻣﺎ ﺷﺎﺑﻪ ﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﺃﺷﻜﺎﻝ ﻫﻨﺪﺳﻴﺔ ﺧﻴﺎﻟﻴﺔ‬
‫ﺳﺘﺆﺩﻱﺍﻟﻤﺨﻄﻄﺎﺕ ﺍﻟﻤﻮﺟﻮﺩﺓ ﻋﻠﻰ ﻣﺨﻄﻄﺎﺗﻚ ﺇﻟﻰ ﻧﺘﺎﺉﺞ ﺃﻭ ﺗﻌﻔﻴﻚ ﻣﻦ ﺿﺮﻭﺭﺓ‬
‫ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡﺍﻟﺤﻜﻢ ﻭﺍﻟﺘﻔﻜﻴﺮ ﺍﻟﻌﻤﻠﻲ ﺍﻟﺴﻠﻴﻢ‪.‬‬
‫ﻛﻠﻤﺔﺗﺤﺬﻳﺮ ﺃﺧﺮﻯ‪ :‬ﺍﻟﻘﻮﺓ ﻭﺍﻟﻀﻌﻒ ﺍﻟﻤﻘﺎﺭﻧﺎﻥ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ‬
‫ﻭﺳﻴﻠﺔﻗﻴﻤّﺔ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﻭﺿﻊ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻭﺇﻣﻜﺎﻧﻴﺎﺗﻪﻟﻜﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺒﺪﺃ‪-‬‬
‫ﻳﺠﺐﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ‪ ciple‬ﻣﻊ ﺍﻟﻤﺮﺍﻋﺎﺓ ﺍﻟﻮﺍﺟﺒﺔ ﻟﻠﻤﺎﻧﻴﻔﻴﺲ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ ﺍﻟﻤﻌﺎﺻﺮﺓ ﺍﻷﺧﺮﻯ‪-‬‬
‫‪ tations‬ﻟﻴﺘﻢ ﺗﻨﺎﻭﻟﻬﺎ ﻓﻲ ﺍﻷﻗﺴﺎﻡ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬
‫ﺍﻟﻘﺴﻢ‪ 8M‬ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ‪16‬‬ ‫ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ ‪ 1931‬ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ‪ Richard D. Wyckoff‬ﺣﻘﻮﻕ‬
‫ﺍﻟﻄﺒﻊﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ ‪ 1937‬ﻟﺸﺮﻛﺔ ‪.Wyckoff Associates ، Inc‬‬
‫ﺍﻟﻘﺴﻢ‪ 8‬ﻡ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ‪17‬‬ ‫ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ ‪ 1931‬ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ‪ Richard D. Wyckoff‬ﺣﻘﻮﻕ‬
‫ﻛﻴﻒﻳﺘﻢ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﻣﻌﺴﻜﺮ‬
‫ﺩﺭﺍﺳﺎﺕﺍﻟﻤﺨﻄﻂ ﺍﻟﻔﺮﺩﻱ ‪ -‬ﺍﻟﺠﺰء ﺍﻷﻭﻝ‬
‫ﺑﻌﺪﺃﻥ ﺣﺪﺩﻧﺎ ﺍﻟﻤﻮﻗﻒ ﻭﺍﻻﺗﺠﺎﻩ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﻟﻠﺠﻨﺮﺍﻝ‬
‫ﺍﻟﺴﻮﻕﻭﺩﺭﺳﻮﺍ ﻋﻤﻞ ﺍﻟﻤﺠﻤﻮﻋﺎﺕ ﺍﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﺃﻱ ﻣﻨﻬﺎ‬
‫ﻣﻦﺍﻟﻤﺮﺟﺢ ﺃﻥ ﺗﺘﻤﺎﺷﻰ ﻣﻊ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﺗﻘﻮﺩﻫﺎ ﻛﻜﻞ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﻔﺮﺩﻫﺎ‬
‫ﺗﻠﻚﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﻟﻔﺮﺩﻳﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻫﻲ ﻓﻲ ﺃﻓﻀﻞ ﻭﺿﻊ ﻟﻐﺮﺿﻨﺎ ؛ ﻭﻫﻮ ﻝ‬
‫ﺗﻌﻤﻞﺑﺎﻧﺴﺠﺎﻡ ‪ ،‬ﻣﻊ ﺍﻻﺗﺠﺎﻩ ﺍﻟﻤﺸﺎﺭ ﺇﻟﻴﻪ‪ .‬ﻗﺪ ﺗﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺃﻭﻗﺎﺕ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻧﻔﻌﻞ ﺫﻟﻚ‬
‫ﺗﺮﻯﻓﺮﺻﺔ ﻟﻠﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻲ ﺳﻬﻢ ﻓﺮﺩﻱ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺍﺗﺠﺎﻩ «ﺍﻟﺴﻮﻕ‬
‫ﻛﻜﻞ‪.‬ﺃﻱ ﺃﻧﻨﺎ ﻗﺪ ﻧﺠﺪ ﻗﻀﻴﺔ ﻳﺸﻴﺮ ﻋﻤﻠﻬﺎ ﺑﻮﺿﻮﺡ‬
‫ﺍﻟﻀﻌﻒﻓﻲ ﺳﻮﻕ ﻗﻮﻱ ﺑﺨﻼﻑ ﺫﻟﻚ ﻳﺒﺮﺭ ﺗﻌﻬﺪﻧﺎ ﺑﺒﻴﻌﻪ‬
‫ﺑﺎﺧﺘﺼﺎﺭ ‪،‬ﻭﺍﻟﻌﻜﺲ ﺻﺤﻴﺢ ﻓﻲ ﺳﻮﻕ ﺿﻌﻴﻒ ﻧﺴﺒﻴﺎً ‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﺭﺃﻳﻨﺎ ﻣﻦ‬
‫ﺩﺭﺍﺳﺘﻨﺎﻓﻲ ﺍﻟﻘﺴﻢ ‪ ، 8M‬ﻻ ﺗﺘﺤﺮﻙ ﺟﻤﻴﻊ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﻓﻲ ﺍﻧﺴﺠﺎﻡ ﻣﻊ ﺍﻟﺴﺎﺉﺪ‬
‫ﺍﺗﺠﺎﻩﺍﻟﺴﻮﻕ ﻓﻲ ﺟﻤﻴﻊ ﺍﻷﻭﻗﺎﺕ‪.‬‬
‫ﻳﺘﻄﻠﺐﺩﺭﺟﺔ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻬﺎﺭﺓ ﻭﺍﻟﺨﺒﺮﺓ ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﻣﺘﻰ ﻭﺃﻳﻦ‬
‫ﻣﻦﺍﻵﻣﻦ ﻣﺨﺎﻟﻔﺔ ﺍﻻﺗﺠﺎﻩ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻻﺕ ﺍﻟﻄﻮﻳﻠﺔ ﺃﻭ ﺍﻟﻘﺼﻴﺮﺓ ﻟﻸﺳﻬﻢ ﺍﻟﻔﺮﺩﻳﺔ‬
‫ﻭﺿﺒﻂﺫﺍﺗﻲ ﻣﻄﻮﺭ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ ﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﻭﺻﻴﺎﻧﺘﻬﺎ ﻭﻧﻘﻠﻬﺎ ﺇﻟﻰ ﺃ‬
‫ﺧﺎﺗﻤﺔﻧﺎﺟﺤﺔ‪ .‬ﻟﺬﻟﻚ ‪ ،‬ﻣﻦ ﺍﻷﻓﻀﻞ ﻟﻚ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺑﺎﻧﺴﺠﺎﻡ ﻣﻊ‬
‫ﺍﻻﺗﺠﺎﻩﺍﻟﺴﺎﺉﺪ ﻭﻋﺪﻡ ﺍﻟﺘﻌﻬﺪ ﺑﺘﻘﺪﻳﻢ ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﻣﻦ ﺍﻟﺠﺎﻧﺒﻴﻦ‬
‫ﻓﻲﻭﻗﺖ ﻭﺍﺣﺪ ﺣﺘﻰ ﺗﺤﺼﻞ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻜﻔﺎءﺓ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺘﻌﻠﻢ ﺍﻟﺸﺎﻣﻞ ﻟﺠﻤﻴﻊ‬
‫ﺍﻟﻤﺒﺎﺩﺉﺍﻟﺘﻲ ﻳﺘﻢ ﺗﺪﺭﻳﺴﻬﺎ ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﻭﻣﻌﺮﻓﺔ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺗﻨﺴﻴﻖ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﺒﺎﺩﺉ‪.‬‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎﺗﻜﻮﻥ ﻗﺪ ﺗﻌﻠﻤﺖ ﺃﻥ ﺗﺄﺧﺬ ﻭﺟﻬﺔ ﻧﻈﺮ ﻣﺤﺎﻳﺪﺓ ﺗﻤﺎﻣﺎً ‪ ،‬ﻭﻏﻴﺮ ﻣﻨﺤﺎﺯﺓ‬
‫ﺍﻷﺧﺒﺎﺭﻭﺍﻟﻘﻴﻞ ﻭﺍﻟﻘﺎﻝ ﻭﺍﻵﺭﺍء ﻭﺍﻷﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﻤﺴﺒﻘﺔ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻚ ‪ ،‬ﺳﻮﻑ ﺗﺪﺭﻙ ﺃﻥ ﺍﻷﺳﻬﻢ‬
‫ﺍﻟﺴﻮﻕﻣﺜﻞ ﺃﻱ ﻋﻤﻞ ﺗﺠﺎﺭﻱ ﺁﺧﺮ‪ .‬ﺃﻭﻟﺉﻚ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﻔﻬﻤﻮﻧﻬﺎ ﻳﺸﺘﺮﻭﻥ‬
‫ﻓﻘﻂﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ﻣﻊ ﻓﻜﺮﺓ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﻣﺮﺗﻔﻌﺔ ؛ ﻭ ﻫﻢ‬
‫ﺗﻌﻤﻞﻓﻘﻂ ﻓﻲ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺃﻭ ﺍﻟﺴﻠﻊ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻨﻬﻢ ﻧﻘﻠﻬﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﺃﻓﻀﻞ ﺣﺘﻰ ﻳﺘﻤﻜﻨﻮﺍ ﻣﻦ ﺫﻟﻚ‬
‫ﺗﺄﻣﻴﻦﺃﻋﻠﻰ ﻣﻌﺪﻝ ﺩﻭﺭﺍﻥ ﻣﻤﻜﻦ ﻟﻠﻤﺨﺰﻭﻧﺎﺕ‪.‬‬
‫ﻟﻸﺳﺒﺎﺏﺍﻟﻤﺬﻛﻮﺭﺓ ﺃﻋﻼﻩ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﻟﻰ ﻋﺎﻣﻞ ﺍﻟﻘﻮﺓ ﺍﻟﻨﺴﺒﻴﺔ‬
‫ﻭﺍﻟﻀﻌﻒ ‪،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﺘﻌﻠﻢ ﻛﻴﻒ ﻧﺤﻜﻢ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﻮﺍﻣﻞ ﺍﻟﺤﻴﻮﻳﺔ ﺍﻟﻤﺘﺴﺎﻭﻳﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻌﺮ‬
‫ﺳﻠﻮﻙﺍﻟﺤﺮﻛﺔ ﻭﺍﻟﺤﺠﻢ ﻟﻸﺳﻬﻢ ﺍﻟﻔﺮﺩﻳﺔ ﻭﺟﻤﻴﻊ ﺍﻟﻈﻮﺍﻫﺮ‬
‫ﺍﻟﻤﺮﺗﺒﻄﺔﺑﻪ )ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﺒﺎﺏ ‪ ، 16‬ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ‪ 1‬ﻭ ‪ .(2‬ﻟﻠﻘﻴﺎﻡ ﺑﺬﻟﻚ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﻣﻌﺮﻓﺔ‬
‫ﻟﻤﺎﻳﺪﻭﺭ ﻭﺭﺍء ﺍﻟﻜﻮﺍﻟﻴﺲ‪.‬‬
‫ﻳﺤﻤﻞﺍﻟﺴﻬﻢ ﻣﺨﺼﺼﺎﺕ ﺍﻟﺮﻋﺎﺓ ﺍﻟﺮﺉﻴﺴﻴﻴﻦ‪ .‬ﻋﻤﻠﻬﺎ ﻋﺎﺩﺓ‬
‫ﻳﺸﻴﺮﺇﻟﻰ ﺷﺨﺼﻴﺔ ﻭﺃﺳﺎﻟﻴﺐ ﻭﻗﺪﺭﺓ ﺃﻭﻟﺉﻚ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﻌﻤﻠﻮﻥ ﺑﺄﺛﻘﻞ ﻣﺎ ﻓﻲ ﺫﻟﻚ‪.‬‬
‫)ﺍﻟﻘﺴﻢ ‪ 14‬ﻡ ‪ ،‬ﺹ ‪ ، 12‬ﻓﺮﺱ‪ ، 4-2 .‬ﺹ ‪ ، 13‬ﻓﺮﺱ ‪.(3-1‬‬
‫ﻟﻸﺳﻬﻢ ‪،‬ﻣﺜﻞ ﺍﻷﻓﺮﺍﺩ ‪ ،‬ﺧﺼﺎﺉﺺ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﻳﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻬﺎ‪-‬‬
‫ﻳﺼﺒﺢﻣﺄﻟﻮﻓﺎً ﺃﻛﺜﺮ ﻓﺄﻛﺜﺮ ﻭﻫﻮ ﻳﺪﺭﺱ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻜﺜﻒ ﻣﺎﺿﻴﻬﻢ ﻭﺣﺎﺿﺮﻫﻢ‬
‫ﺣﺮﻛﺎﺕ‪.‬ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻳﺼﻨﻌﻪ ﻋﻘﻮﻝ ﺍﻟﺮﺟﺎﻝ ﻭﻛﻞ ﺍﻟﺘﻘﻠﺒﺎﺕ ﻓﻴﻪ‬
‫ﻳﺠﺐﺩﺭﺍﺳﺔ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﻓﻲ ﺟﻤﻴﻊ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﻛﻤﺎ ﻟﻮ ﻛﺎﻧﺖ‬
‫ﻧﺘﻴﺠﺔﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺭﺟﻞ ﻭﺍﺣﺪ‪.‬‬
‫ﺩﻋﻮﻧﺎﻧﺴﻤﻴﻪ ﺍﻟﺮﺟﻞ ﺍﻟﻤﺮﻛﺐ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺠﻠﺲ ﺧﻠﻒ ﺍﻟﻜﻮﺍﻟﻴﺲ ﻧﻈﺮﻳﺎً‬
‫ﻭﻳﺘﻼﻋﺐﺑﺎﻷﺳﻬﻢ ﺑﺸﻜﻞ ﻳﻀﺮ ﺑﻚ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﻻ ﺗﻔﻬﻢ‬
‫ﺍﻟﻠﻌﺒﺔﻛﻤﺎ ﻳﻠﻌﺒﻬﺎ ؛ ﻭﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺭﺑﺤﻚ ﺍﻟﻜﺒﻴﺮ ﺇﺫﺍ ﻓﻬﻤﺖ ﺫﻟﻚ‪.‬‬
‫ﻻﻳﻤﻜﻦ ﺍﻟﻜﺸﻒ ﻋﻦ ﺟﻤﻴﻊ ﺗﺤﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﻼﻋﺒﻴﻦ‪ .‬ﻟﻴﺲ ﻛﻞ ﺍﻟﺤﺮﻛﺎﺕ‬
‫ﻣﺼﻨﻮﻋﺔﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﻤﺘﻼﻋﺒﻴﻦ‪ .‬ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﻻ ﻳﻬﻢ ﻗﺎﺭﺉ ﺍﻟﺸﺮﻳﻂ ﺃﻭ ﻣﻠﻒ‬
‫ﻗﺎﺭﺉﺍﻟﺮﺳﻮﻡ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﺳﻮﺍء ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻟﺤﺮﻛﺎﺕ ﺣﻘﻴﻘﻴﺔ ﺃﻭ ﻣﺼﻄﻨﻌﺔ ؛ ﻭﻫﺬﺍ ﻫﻮ ﻧﺘﻴﺠﺔﻓﻌِﻠﻲ‬
‫ﺍﻟﺒﻴﻊﻭﺍﻟﺸﺮﺍء ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺠﻤﻬﻮﺭ ﻭﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺍﻟﺤﻘﻴﻘﻴﻴﻦ ﺃﻭﻣﺼﻄﻨﻊ ﺷﺮﺍء ﻭ‬
‫ﺍﻟﺒﻴﻊﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻛﺒﺎﺭ ﺍﻟﻤﺸﻐﻠﻴﻦ‪ .‬ﺍﻷﻫﻢ ﻣﻦ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺍﻟﺘﺤﺮﻛﺎﺕ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ‬
‫ﺃﻋﺪﺕﻭﻧﻔﺬﺕ ﻭﺍﺧﺘﺘﻤﺖ ‪ ،‬ﻭﻣﻦ ﺃﻋﻤﺎﻟﻲ ﺃﻥ ﺃﺑﻴﻦ ﻟﻜﻢ ﻛﻴﻒ ﻛﺒﻴﺮﺓ‬
‫ﻗﺪﻳﺘﻢ ﺭﺻﺪ ﻋﺪﺩ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻔﺮﺹ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﻭﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﻤﻨﺎﺳﺐ‬
‫ﺍﺳﺘﻔﺪﻣﻨﻬﺎ‪.‬‬
‫ﻳﺴﺘﻐﺮﻕﺍﻟﺘﺤﻀﻴﺮ ﻟﺤﺮﻛﺔ ﻣﻬﻤﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻗﺪﺭﺍً ﻛﺒﻴﺮﺍً‬
‫ﺍﻟﻮﻗﺖ‪.‬ﻻ ﻳﺴﺘﻄﻴﻊ ﺍﻟﻤﺸﻐﻞ ﺃﻭ ﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ ﺍﻟﻜﺒﻴﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺘﺼﺮﻑ ﺑﻤﻔﺮﺩﻩ ﻓﻲ ﻛﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻷﺣﻴﺎﻥ ‪ ،‬ﻓﻲ ﻳﻮﻡ ﻭﺍﺣﺪ‬
‫ﻟﻠﺠﻠﺴﺔ ‪،‬ﻗﻢ ﺑﺸﺮﺍء ‪ 25000‬ﺇﻟﻰ ‪ 100000‬ﺳﻬﻢ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺩﻭﻥ ﺭﻓﻊ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺃﻳﻀﺎً‬
‫ﻛﺜﻴﺮ‪.‬ﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻳﺴﺘﻐﺮﻕ ﺃﻳﺎﻣﺎً ﺃﻭ ﺃﺳﺎﺑﻴﻊ ﺃﻭ ﺷﻬﻮﺭﺍً ﻟﻴﺘﺮﺍﻛﻢ ﻓﻴﻬﺎ‬
‫ﺧﻄﻪﻓﻲ ﺳﻬﻢ ﻭﺍﺣﺪ ﺃﻭ ﺃﻛﺜﺮ‪ .‬ﻳﻔﻀﻞ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺬﻟﻚ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺿﻌﻴﻔﺎً ‪،‬‬
‫ﻣﻤﻠﺔﻭﺧﺎﻣﻠﺔ ﻭﻣﻜﺘﺉﺒﺔ‪ .‬ﺑﻘﺪﺭ ﻣﺎ ﻫﻢ ﻗﺎﺩﺭﻭﻥ ‪ ،‬ﻫﻮ ﻭﺍﻵﺧﺮ‬
‫ﺍﻟﻤﺼﺎﻟﺢﺍﻟﺘﻲ ﻳﻌﻤﻞ ﻣﻌﻬﺎ ‪ ،‬ﺗﺨﻠﻖ ﺍﻟﻈﺮﻭﻑ ﺍﻷﻛﺜﺮ ﺷﻴﻮﻋﺎً‬
‫ﻣﻼﺉﻤﺔﻟﺘﺮﺍﻛﻢ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻧﺎﺕ ﺑﺄﺳﻌﺎﺭ ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ‪) .‬ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ‪ ، 9‬ﺑﻴﻦ ‪ A‬ﻭ ‪(.M‬‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎﻳﻜﻮﻥ ﻣﺴﺘﻌﺪﺍً ﻟﻠﻤﻀﻲ ﻗﺪﻣﺎً ﻓﻲ ﺣﻤﻠﺘﻪ ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻪ ﻳﻨﺘﻈﺮ‬
‫ﺳﻮﻕﻣﻮﺍﺗﻴﺔ ﺛﻢ ﻳﺸﺮﻉ ﻓﻲ ﺭﻓﻊ ﺍﻟﺴﻌﺮ ‪ ،‬ﺗﺪﺭﻳﺠﻴﺎً ﺃﻭ ﺳﺮﻳﻌﺎً ‪،‬‬
‫ﻛﻤﺎﻳﻘﺘﻀﻲ ﺍﻟﻤﻮﻗﻒ‪) .‬ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ‪ ، 9‬ﻣﻦ ‪ N‬ﺇﻟﻰ ‪ Y‬ﻭ ‪ ، Pg.10‬ﻣﻦ ‪ BB‬ﺇﻟﻰ ‪(.FF‬‬
‫ﺇﺫﺍﻛﺎﻥ ﻳﻌﻠﻢ ﺑﺒﻌﺾ ﺍﻹﻋﻼﻧﺎﺕ ﺍﻹﻳﺠﺎﺑﻴﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺳﺘﻈﻬﺮ ﻓﻲ ﺛﻼﺛﻴﻦ ﺃﻭ‬
‫ﺳﺘﻴﻦﻳﻮﻣﺎً ‪ ،‬ﺳﻴﺘﻢ ﺗﻮﻗﻴﺖ ﻋﻤﻠﻴﺎﺗﻪ ﺑﺤﻴﺚ ﻳﺒﻠﻎ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﺫﺭﻭﺗﻪ‬
‫ﺍﻟﻮﻗﺖ‪.‬ﻟﻘﺪ ﻻﺣﻈﺖ ﻓﻲ ﻛﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻷﺣﻴﺎﻥ ﺃﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﺳﻴﺒﻴﻊ ﺑﺄﻋﻠﻰ ﺳﻌﺮ ﻟﻠﻜﺜﻴﺮﻳﻦ‬
‫ﺃﺷﻬﺮﻓﻲ ﻧﻔﺲ ﺍﻟﻴﻮﻡ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺘﻢ ﻓﻴﻪ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻷﺳﻬﻢ ‪ ،‬ﺃﻭ ﺑﻌﺾ ﺍﻷﺧﺒﺎﺭ ﺍﻟﺼﺎﻋﺪﺓ ﺟﺪﺍً ‪،‬‬
‫ﻳﻈﻬﺮﻓﻲ ﺍﻟﻄﺒﺎﻋﺔ‪ .‬ﻫﺬﺍ ﻟﻴﺲ ﻣﺠﺮﺩ ﺣﺎﺩﺙ‪ .‬ﺗﻢ ﺗﺼﻨﻴﻊ ﺍﻟﺤﺮﻛﺔ ﺑﺄﻛﻤﻠﻬﺎ‪(*) .‬‬
‫ﻭﺍﻟﻐﺮﺽﻣﻨﻪ ﻫﻮ ﻛﺴﺐ ﺍﻟﻤﺎﻝ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺍﻟﻤﺼﺎﻟﺢ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ‪ -‬ﺃﻭﻟﺉﻚ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﻌﻤﻠﻮﻥ ﻓﻴﻬﺎ‬
‫ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥﺑﺸﻜﻞ ﻛﺒﻴﺮ‪ .‬ﻭﻻ ﻳﻤﻜﻦ ﻓﻌﻞ ﺫﻟﻚ ﺇﻻ ﺑﺨﺪﺍﻉ ﺍﻟﺠﻤﻬﻮﺭ ﺃﻭ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻘﻪ‬
‫ﺗﺤﺮﻳﺾﺍﻟﺠﻤﻬﻮﺭ ﻋﻠﻰ ﺧﺪﺍﻉ ﺃﻧﻔﺴﻬﻢ‪.‬‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎﻳﻐﺴﻞ ﻋﺎﻣﻞ ﺍﻟﻬﺎﺗﻒ ﻟﺠﺬﺏ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﻣﻦ ﺍﻟﺠﻤﻬﻮﺭ ﻳﻌﻠﻦ ﻋﻨﻪ‬
‫ﻣﺨﺰﻭﻧﻪﻋﻠﻰ ﺍﻟﺸﺮﻳﻂ ﺑﺈﺟﺮﺍء ﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻌﺎﻣﻼﺕ ﻭﺍﻟﻨﺸﺎﻁ ﺍﻟﻜﺒﻴﺮ ﻭﺑﺎﻟﺘﺠﺎﺭﺓ‪-‬‬
‫ﺟﻲﻓﻲ ﻋﺪﺩ ﻛﺒﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﻬﻢ‪ .‬ﻫﺬﺍ ﻳﺨﻠﻖ ﻣﺎ ﻳﺴﻤﻰ "ﺳﻮﻕ ﻭﺍﺳﻊ"‬
‫)ﺗﻢ ﺗﻤﺜﻴﻠﻪ ﻋﻠﻰ ﻧﻄﺎﻕ ﻭﺍﺳﻊ ﻓﻲ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ‪ ،‬ﺍﻟﻘﺴﻢ ‪ 7‬ﻡ ‪ ،‬ﺹ ‪ 10 ، 33‬ﻓﺒﺮﺍﻳﺮ ﺇﻟﻰ ‪ 2‬ﻣﺎﺭﺱ‬
‫ﻭﺍﻟﻄﺎﺉﻔﺔ‪ 9.‬ﻡ ‪ ،‬ﺹ‪ ، 10 .‬ﺑﻴﻦ ‪ FF‬ﻭ ‪ NN‬؛ ﻭﻋﻠﻰ ﻧﻄﺎﻕ ﺻﻐﻴﺮ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺷﺮﺍء ‪-Clima‬‬
‫ﻳﻨﺎﻳﺮ ‪،‬ﺍﻟﻄﺎﺉﻔﺔ‪ 7 .‬ﻡ ‪ ،‬ﺹ‪ .(33 .‬ﻧﺸﺎﻁ ﻛﺒﻴﺮ ﻭﺍﺗﺴﺎﻉ ﻳﺤﺚ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻲ ‪xes. 9‬‬
‫ﻛﻤﻴﺎﺕﻛﺒﻴﺮﺓ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻛﺒﺎﺭ ﺍﻟﻤﺸﻐﻠﻴﻦ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﺭﺽ ﻭﺧﺎﺭﺟﻬﺎ‪ .‬ﻣﺜﻞ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻳﻤﻜﻦ‬
‫ﺍﻟﻤﺘﻼﻋﺐﻟﺘﻔﺮﻳﻎ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻛﺒﻴﺮﺓ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ‪ .‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺮﻏﺐ ﻓﻲ ﺗﺠﻤﻴﻊ ﻣﻠﻒ‬
‫* ﻗﺪ ﻳﻌﺘﺮﺽ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﻨﺎﺱ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺒﻴﺎﻥ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺃﻥ ﺍﻟﺘﻨﻈﻴﻢ‬

‫ﻣﻦﺳﻮﻕ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻗﺪ ﺃﻟﻐﻰ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺠﻤﻴﻊ‪.‬‬
‫ﻋﻠﻰﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﻥ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺠﻤﻊ ﻭﺍﻟﺘﻼﻋﺐ ﺍﻟﻘﺪﻳﻢ ﻣﺤﻈﻮﺭ ﺑﻤﻮﺟﺐ ﺍﻟﻘﺎﻧﻮﻥ ‪ ،‬ﻷﻏﺮﺍﺿﻨﺎ ﻓﻲ ﺩﺭﺍﺳﺔ ﻭﻓﻬﻢ‬
‫ﻭﺗﻔﺴﻴﺮﺣﺮﻛﺔ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺑﺸﻜﻞ ﺻﺤﻴﺢ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﻌﺘﺒﺮ ﺃﻱ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺣﺮﻛﺔ "ﻣﺼُﻨﻌَّﺔ" ﻳﻜﻮﻥ ﻓﻴﻬﺎ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﺃﻭ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻣﻨﺴﻘﺎً‬
‫ﺑﺸﻜﻞﻛﺎﻑ ٍﻭﺗﺄﺗﻲ ﻣﻦ ﺍﻟﻔﻮﺍﺉﺪ ﻋﻠﻰ ﺩﺭﺍﻳﺔ ﺃﻓﻀﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﺠﻤﻬﻮﺭ ﺑﺈﺣﺪﺍﺙ ﻧﻔﺲ ﺗﺄﺛﻴﺮﺍﺕ ﺍﻟﺘﻼﻋﺐ ﺍﻟﺨﺎﻟﺺ‪.‬‬
‫ﻳﺪﺍﻫﻢﺍﻟﺴﻮﻕ ﻟﺬﻟﻚ ﺍﻟﺴﻬﻢ ‪ ،‬ﻭﻳﺠﻌﻠﻪ ﻳﺒﺪﻭ ﺿﻌﻴﻔﺎً ﺟﺪﺍً ‪ ،‬ﻭﻳﻤﻨﺤﻪ ﻗﻴﻤﺔ‬
‫ﻇﻬﻮﺭﺗﺼﻔﻴﺔ ﻛﺜﻴﻔﺔ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺇﺭﺳﺎﻝ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﺑﻴﻊ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺃﻣﺮ ﺑﻴﻊ ﻛﺒﻴﺮ‬
‫ﻋﺪﺩﺍﻟﻮﺳﻄﺎء )ﻣﻮﺿﺢ ﻋﻠﻰ ﻧﻄﺎﻕ ﻭﺍﺳﻊ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﻘﺴﻢ ‪ 7M، Pg.33، 16‬ﻭ ‪ 17‬ﺩﻳﺴﻤﺒﺮ ؛‬
‫ﻭﺍﻟﻄﺎﺉﻔﺔ‪ 9.‬ﻡ ‪ ،‬ﺹ‪ D ،9 .‬ﺇﻟﻰ ‪ ، G. Sect. 9U‬ﺹ‪ ، 9 .‬ﻓﻲ ‪ M‬ﻭ ‪ U‬ﺗﺠﺴﺪ ﺍﻟﻔﻜﺮﺓ ﻓﻲ‬
‫ﻓﻲﺣﺎﻟﺔ ﺍﻟﻤﻨﺎﻭﺭﺍﺕ ﻋﻠﻰ ﻧﻄﺎﻕ ﺃﺻﻐﺮ(‪.‬‬
‫ﺃﻧﺖﺗﻘﻮﻝ ﻛﻞ ﻫﺬﺍ ﻏﻴﺮ ﺃﺧﻼﻗﻲ ‪ ،‬ﺇﻥ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﺑﻼ ﺿﻤﻴﺮ‪ .‬ﺃﻧﺖ ﺗﻘﻮﻝ ﺃﻧﻬﺎ ﻗﺎﺳﻴﺔ ﻭ‬
‫ﻟﻌﺒﺔﻣﻠﺘﻮﻳﺔ‪ .‬ﻣﻤﺘﺎﺯ‪ .‬ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﻟﻜﻬﺮﺑﺎء ﻗﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ ‪ ،‬ﻟﻜﻦ ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺗﺤﻤﻠﻬﺎ‬
‫ﺍﻻﺳﺘﻔﺎﺩﺓﻣﻨﻪ ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺟﻌﻠﻬﺎ ﺗﻌﻤﻞ ﻟﺼﺎﻟﺤﻚ‪ .‬ﻓﻘﻂ ﻫﻜﺬﺍ ﻣﻊ ﺍﻷﺳﻬﻢ‬
‫ﺍﻟﺴﻮﻕﻭﺍﻟﺮﺟﻞ ﺍﻟﻤﺮﻛﺐ‪ .‬ﺍﻟﻌﺐ ﺍﻟﻠﻌﺒﺔ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻌﺒﻬﺎ‪ .‬ﺃﻧﺎ ﺃﻗﻮﻝ ﻟﻚ‬
‫ﻗﻮﺍﻋﺪ‪.‬ﺃﻧﺎ ﺃﻋﻄﻴﻚ ﻧﻈﺮﺓ ﻣﻦ ﺍﻟﺪﺍﺧﻞ‪.‬‬
‫ﺍﻟﻤﺸﻐﻞﺍﻟﻜﺒﻴﺮ ‪ ،‬ﻛﻘﺎﻋﺪﺓ ﻋﺎﻣﺔ ‪ ،‬ﻻ ﻳﺪﺧﻞ ﻓﻲ ﺣﻤﻠﺔ ﻣﺎ ﻟﻢ ﻳﺮﺍﻩ‬
‫ﻓﻲﺗﻮﻗﻊ ﺣﺮﻛﺔ ﻣﻦ ‪ 10‬ﺇﻟﻰ ‪ 50‬ﻧﻘﻄﺔ‪ .‬ﻟﻴﻔﺮﻣﻮﺭ ﻗﺎﻝ ﻟﻲ ﺫﺍﺕ ﻣﺮﺓ‬
‫ﻟﻢﻳﻠﻤﺲ ﺃﻱ ﺷﻲء ﻣﺎ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻫﻨﺎﻙ ‪ 10‬ﻧﻘﺎﻁ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﻗﻞ ﻓﻴﻪ ﻭﻓﻘﺎً ﻟﻪ‬
‫ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕﺍﻟﺤﺴﺎﺑﻴﺔ‪.‬‬
‫ﻋﻤﻠﻴﺔﺳﻮﻕ ﻧﻤﻮﺫﺟﻴﺔ‪.‬‬
‫ﻟﻨﻔﺘﺮﺽﺃﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻳﺘﺄﺭﺟﺢ ﺑﻴﻦ ‪ 30‬ﻭ ‪ 35‬ﻭﻳﻌﺘﻘﺪ ﺍﻟﻤﺸﻐﻞ‬
‫ﺃﻧﻪﻣﻦ ﺍﻟﻤﻔﺘﺮﺽ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﺑﻴﻌﻪ ﺑﺴﻌﺮ ‪ 60‬ﻓﻲ ﺍﻷﺳﺎﺑﻴﻊ ﺃﻭ ﺍﻷﺷﻬﺮ ﺍﻟﻘﻠﻴﻠﺔ ﺍﻟﻤﻘﺒﻠﺔ‪ .‬ﻭﻳﻘﻮﻝ ﺇﻧﻪ ﻳﻘﺮﺭ ﺫﻟﻚ‬
‫ﺭﺍﻛﻢ ‪،‬ﺇﺫﺍ ﺍﺳﺘﻄﺎﻉ ‪ 50000 ،‬ﺳﻬﻢ ﺑﻴﻦ ‪ 50‬ﻭ ‪ (*) .35‬ﻗﺎﻡ ﺃﻭﻻ ًﺑﺎﻟﺘﻘﺎﻃﻬﺎ‬
‫ﻣﺎﻳﻤﻜﻨﻪ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﻭﺿﻊ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﺍﻟﺸﺮﺍء ‪ ،‬ﻟﻨﻘﻞ ﻣﻦ ‪ 33‬ﺇﻟﻰ ‪ ، 30‬ﻓﺼﺎﻋﺪﺍً‬
‫ﻣﻘﻴﺎﺱ‪.‬ﺛﻢ ﻳﻔﺮﺽ ﺧﻔﺾ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺇﻟﻰ ﺣﻮﺍﻟﻲ ‪ 30‬ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺗﻘﺪﻳﻢ ﻛﻤﻴﺎﺕ ﻛﺒﻴﺮﺓ ﻣﻦ‬
‫ﺗﺤﻔﻴﺰﺗﺠﺎﺭ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﻭﺍﻷﺷﺨﺎﺹ ﺍﻵﺧﺮﻳﻦ ﻋﻠﻰ ﺑﻴﻊ ﻣﻤﺘﻠﻜﺎﺗﻬﻢ ﺍﻟﻄﻮﻳﻠﺔ ﺃﻭ ﺍﻟﺬﻫﺎﺏ‬
‫ﻗﺼﻴﺮﻷﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻳﺒﺪﻭ ﺿﻌﻴﻔﺎً‪ .‬ﺑﺘﺨﻔﻴﺾ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﻳﺠﻮﺯ ﻟﻪ ﺍﻟﺒﻴﻊ‬
‫‪10000‬ﺳﻬﻢ ﻭﺷﺮﺍء ‪ 20000‬؛ ﻭﻣﻦ ﺛﻢ ﻟﺪﻳﻪ ‪ 10000‬ﺳﻬﻢ ﻃﻮﻳﻠﺔ ﻓﻲ ﺃﺩﻧﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ‬
‫ﺃﺳﻌﺎﺭﻧﻄﺎﻕ ﺗﺮﺍﻛﻤﻪ‪ .‬ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺍﻟﺤﻔﺎﻅ ﻋﻠﻰ ﺍﻧﺨﻔﺎﺽ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ﻭﺍﻻﻛﺘﺉﺎﺏ ‪ ،‬ﻫﻮ‬
‫ﻳﺜﻨﻲﺍﻵﺧﺮﻳﻦ ﻋﻦ ﺷﺮﺍﺉﻪ ﻭﻳﺤﺚ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﻜﺸﻮﻑ‪ .‬ﻫﻮ ﺭﺑﻤﺎ‪،‬‬
‫ﺑﻮﺳﺎﺉﻞﻣﺨﺘﻠﻔﺔ ﻧﺸﺮ ﺗﻘﺎﺭﻳﺮ ﻫﺒﻮﻃﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻬﻢ‪ .‬ﻛﻞ ﻫﺬﺍ ﻳﺴﺎﻋﺪﻩ ﻋﻠﻰ ﺫﻟﻚ‬
‫* ﺳﻴﻜﻮﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻌﺪﺩ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﻣﺒﻠﻐﺎً ﺻﻐﻴﺮﺍً ﻟﻔﻮﺍﺉﺪ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ‬

‫ﻓﻲﺃﻱ ﻣﺨﺰﻭﻥ ﻣﻬﻢ‪ .‬ﻗﺪ ﻳﻨﻄﺒﻖ ﻋﻠﻰ ﺇﺣﺪﻯ ﺍﻟﻤﺸﻜﻼﺕ ﺍﻷﻗﻞ ﺃﻫﻤﻴﺔ ﻭﺍﻟﺘﻲ ﻳﻜﻮﻥ ﻟﻤﺜﻞ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺠﻠﺪ ﺗﺄﺛﻴﺮ ﻣﻠﺤﻮﻅ ﻓﻴﻬﺎ‪.‬‬
‫ﻭﻣﻊﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﺍﻟﻜﻤﻴﺎﺕ ﺍﻟﻤﺬﻛﻮﺭﺓ ﻫﻲ ﻓﻘﻂ ﻷﻏﺮﺍﺽ ﺍﻟﺘﻮﺿﻴﺢ‪.‬‬
‫ﻳﺸﺘﺮﻯ‪.‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺸﺘﺮﻱ ﻭ‪ .‬ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻟﻠﺘﺮﺍﻛﻢ ‪ ،‬ﻳﺘﺴﺒﺐ ﺑﺎﻟﻀﺮﻭﺭﺓ ﻓﻲ‬
‫ﻳﺘﺤﺮﻙﺍﻟﺴﻌﺮ ﺻﻌﻮﺩﺍً ﻭﻫﺒﻮﻃﺎً ‪ ،‬ﻭﺗﺸﻜﻴﻞ ﻧﻄﺎﻗﺎﺕ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﻣﺄﻟﻮﻓﺔ ‪ ،‬ﺃﻭ ﺍﺯﺩﺣﺎﻡ‬
‫ﺗﻈﻬﺮﺑﺸﻜﻞ ﻣﺘﻜﺮﺭ ﻓﻲ ﺍﻟﺮﺳﻮﻡ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﺍﻟﺸﻜﻞ‪ .‬ﺃﺧﻴﺮﺍً ﺃﻛﻤﻞ ﺧﻄﻪ‪.‬‬
‫ﻳﻘﻒﺍﻟﺴﻬﻢ ﺍﻵﻥ ﻋﻨﺪ ‪ ، 35‬ﺣﻴﺚ ﺍﻣﺘﺺ ‪ 50.000‬ﺳﻬﻢ ﺃﺩﻧﺎﻩ‬
‫ﻫﺬﺍﺍﻟﺮﻗﻢ ﻭﺍﻟﻤﺸﻐﻠﻴﻦ ﺍﻵﺧﺮﻳﻦ ﻗﺪ ﻻﺣﻈﻮﺍ ﺗﺮﺍﻛﻤﻪ ﻭﺍﺗﺨﺬﻭﺍ‬
‫ﻋﻠﻰﺧﻄﻮﻁ ﻛﺒﻴﺮﺓ ﻷﻧﻔﺴﻬﻢ ‪ ،‬ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﻌﺮﺽ ﺍﻟﻌﺎﺉﻢ ﻟﻠﺴﻬﻢ ﺃﻗﻞ ﻣﻦ ‪ 35‬ﻫﻮ‬
‫ﺧﻔﺾﺑﻘﺪﺭ ﻋﺎﻝ‪ .‬ﻋﻨﺪ ‪ 36‬ﺍﻟﺴﻬﻢ ﺟﺎﻫﺰ "ﻟﻼﺭﺗﻔﺎﻉ"‪ .‬ﺍﻧﻬﺎ ﻣﺴﺘﻌﺪﺓ ﻟﻠﺬﻫﺎﺏ‬
‫ﺑﻤﺠﺮﺩﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻋﻠﻰ ﺍﺳﺘﻌﺪﺍﺩ ﻟﻠﺴﻤﺎﺡ ﺑﺬﻟﻚ‪.‬‬
‫ﻳﻜﺸﻒﺗﺄﺛﻴﺮﻩ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺸﺮﻳﻂ ‪ ،‬ﺃﻭ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ ‪ ،‬ﻋﻦ ﺍﻟﻤﺸﻐﻞ‬
‫ﺍﻟﻨﻮﺍﻳﺎ‪.‬ﻳﻮﺿﺢ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻫﺬﺍ ﺃﻳﻀﺎً ﻷﺳﺒﺎﺏ ﺃﺧﺮﻯ‬
‫ﺳﻴﺘﻢﺷﺮﺣﻪ )ﺍﻟﻤﺬﻫﺐ ‪ 10‬ﻡ(‪.‬‬
‫ﺑﻌﺪﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺍﻓﺘﺮﺽ ﺃﻥ ﺍﻟﻤﺸﻐﻞ ﺃﻋﻼﻩ ‪ ،‬ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺍﻟﺘﻼﻋﺐ ﺑﻪ ‪،‬‬
‫ﺑﻤﺴﺎﻋﺪﺓﻇﺮﻭﻑ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﻤﻮﺍﺗﻴﺔ ‪ ،‬ﺗﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﺗﺤﺪﻳﺪ ﺳﻌﺮ ﺳﻬﻤﻪ‬
‫ﺇﻟﻰ‪ ، 50‬ﻭﺃﻧﻪ ﻳﻌﻠﻢ ﻧﻴﺔ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ‬
‫ﺇﻋﻼﻥﺇﻳﺠﺎﺑﻲ ﺑﻌﺪ ﺧﻤﺴﺔ ﺃﻳﺎﻡ‪ .‬ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺠﻠﺴﺎﺕ ﺍﻟﺨﻤﺲ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﺧﻠﺔ ﻳﻮﻡ‬
‫ﻓﻲﺍﻟﺒﻮﺭﺻﺔ ‪ ،‬ﺳﻴﺤﺪﺩ ﺳﻌﺮ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻣﻊ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﺍﻟﺮﺍﺏ‪-‬‬
‫ﺍﻟﻬﻮﻳﺔ‪.‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻹﻋﻼﻥ ﺳﻴﺼﺪﺭ ﺑﻌﺪ ﺇﻏﻼﻕ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻓﻲ ﺍﻟﻴﻮﻡ ﺍﻟﺨﺎﻣﺲ‬
‫ﻓﻲﺍﻟﻴﻮﻡ ‪ ،‬ﺳﻴﺮﻓﻊ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﻣﻦ ‪ 56‬ﺇﻟﻰ ‪ 60‬ﻓﻲ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﻴﻮﻡ ﻭﻳﻐﻠﻘﻪ ﻋﻨﺪ‬
‫ﺃﻋﻠﻰﻧﻘﻄﺔ ﻟﻤﺴﻬﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﺤﻤﻠﺔ ﺑﺄﻛﻤﻠﻬﺎ ‪ ،‬ﻣﻊ ﻧﺸﺎﻁ ﻛﺒﻴﺮ ﻓﻲ‬
‫ﺍﻷﺳﻬﻢﻭﺣﺠﻢ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﻛﺒﻴﺮ‪.‬‬
‫ﻋﻤﻠﻴﺔﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﻟﺪﻋﻮﺍﺕ ﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﺪﻋﺎﻳﺔ ﺑﺤﻴﺚ ﺗﻠﻔﺖ ﺍﻧﺘﺒﺎﻩ‬
‫ﺳﻮﻑﻳﻨﺠﺬﺏ ﺍﻟﺠﻤﻬﻮﺭ ﺇﻟﻰ ﺍﻷﺳﻬﻢ‪ .‬ﺑﺪﺃ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﺇﻟﻰ ‪ 50‬ﻣﺤﺼﻮﻻً ﻛﺎﻣﻼ ًﻣﻦ‬
‫ﺷﺎﺉﻌﺎﺕ‪.‬ﺍﻟﻮﺳﻄﺎء ﺍﻟﻤﻘﺮﺑﻮﻥ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺼﺮﻓﻴﻴﻦ ﺃﻭ ﺇﺩﺍﺭﺓ‬
‫ﺗﺤﺎﻭﻝﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻣﺎ ﻳﺠﺮﻱ ﻟﺠﻌﻞ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻛﺬﻟﻚ‬
‫ﻗﻮﻱ‪.‬ﻟﻘﺪ ﺃﻟﻤﺢ ﺍﻟﻤﻄﻠﻌﻮﻥ ﺑﺸﻜﻞ ﻏﺎﻣﺾ ﺇﻟﻰ ﺃﻥ "ﺷﻴﺉﺎً ﺟﻴﺪﺍً ﻳﺘﻢ ﺻﻴﺎﻏﺘﻪ" ‪ ،‬ﻭ‬
‫ﺩﻭﻥﻣﻌﺮﻓﺔ ﻣﺎ ﻫﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺧﺒﺎﺭ ﺍﻹﻳﺠﺎﺑﻴﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻌﺔ ‪ ،‬ﻗﺪ ﻭﺿﻊ ﺍﻟﺴﻤﺎﺳﺮﺓ‬
‫ﻋﻤﻼﺉﻬﻢﻓﻴﻪ‪ .‬ﺗﻢ ﺍﻛﺘﺴﺎﺏ ﻋﺪﺩ ﻛﺒﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺘﺎﺑﻌﻴﻦ ﺍﻟﺨﺎﺭﺟﻴﻴﻦ ﻟﻠﺠﻤﻬﻮﺭ ﺃﺛﻨﺎء‬
‫ﺍﻟﺸﺮﻭﻕ‪.‬ﺳﻮﻕ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺁﺧﺬ ﻓﻲ ﺍﻻﺗﺴﺎﻉ‪.‬‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎﻳﻈﻬﺮ ﺍﻹﻋﻼﻥ ﻓﻲ ﺍﻟﺼﺤﻒ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﻤﺴﺎء ﻭﺍﻟﺘﺎﻟﻲ‬
‫ﻓﻲﺍﻟﺼﺒﺎﺡ ‪ ،‬ﻳﺘﻢ ﺣﺚ ﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﺎﺱ ﻋﻠﻰ ﻭﺿﻊ ﺃﻭﺍﻣﺮ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﻭﺍﻟﺴﻮﻕ‬
‫ﻳﺴﺘﻮﻋﺐ ‪،‬ﻓﻲ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﺼﺒﺎﺡ ‪ 20.000 ،‬ﺃﻭ ‪ 30.000‬ﺳﻬﻢ ﻣﻦ ﻣﻤﺘﻠﻜﺎﺕ ﺍﻟﻤﺸﻐﻞ‪ .‬ﺑﻌﺪ‪ ،‬ﺑﻌﺪﻣﺎ‬
‫ﻫﺬﺍﺍﻟﺴﻌﺮ ﻗﺪ ﻳﺘﺮﺍﺟﻊ ﺑﻀﻊ ﻧﻘﺎﻁ ‪ ،‬ﻟﻜﻨﻪ ﺑﺎﻉ ﺟﺰءﺍً ﻛﺒﻴﺮﺍً ﻣﻦ ﺳﻌﺮﻩ‬
‫ﺍﻟﺨﻂ ‪،‬ﻋﻠﻰ ﺍﺳﺘﻌﺪﺍﺩ ﻻﺳﺘﻌﺎﺩﺓ ﻧﺴﺒﺔ ﺻﻐﻴﺮﺓ ﻣﻨﻪ ﻋﻨﺪ ‪ 57‬ﺇﻟﻰ ‪ ، 56‬ﻭﺑﻌﺪ ﺫﻟﻚ‬
‫ﺗﻢﺇﻧﺠﺎﺯﻩ ‪ ،‬ﻭﺗﻢ ﺗﻬﺪﺉﺔ ﺍﻟﻨﺸﺎﻁ ‪ ،‬ﻓﺴﻴﻘﻮﻡ ﺑﺘﺤﺪﻳﺪ ﺍﻟﺴﻌﺮ‬
‫ﺣﺘﻰ‪ 60‬ﺃﻭ ‪ 61‬ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ‪ .‬ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﺮﺣﻠﺔ ‪ ،‬ﺇﻣﺎ ﺃﻥ ﻳﺘﺤﻮﻝ ﺇﻟﻰ ﺑﺎﺉﻊ ‪ ،‬ﻭﻳﺴﻮﻕ‬
‫ﺗﻮﺍﺯﻥﻣﺨﺰﻭﻧﻪ ﻓﻲ ﺍﻟﻄﺮﻳﻖ ؛ ﺃﻭ ﻳﻘﻮﻡ ﺑﺘﺸﻐﻴﻠﻪ ﺻﻌﻮﺩﺍً ﻭﻫﺒﻮﻃﺎً ﻓﻲ ﻧﻄﺎﻕ ﻣﻦ ﺃ‬
‫ﺑﻀﻊﻧﻘﺎﻁ ﻣﻦ ﺍﻟﻘﻤﺔ ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﻳﻜﻤﻞ ﺑﻴﻌﻪ‪.‬‬
‫ﺗﻌﻨﻲﻋﻤﻠﻴﺔ ﺗﺸﻐﻴﻞ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ﺻﻌﻮﺩﺍً ﺃﻭ ﻫﺒﻮﻃﺎً ﺿﻤﻦ ﻧﻄﺎﻕ ﻣﻌﻴﻦ‬
‫ﻻﺷﻲء ﻟﻤﻌﻈﻢ ﺍﻟﻨﺎﺱ ‪ ،‬ﻭﻟﻜﻦ ﻟﻘﺮﺍء ﺍﻟﺸﺮﻳﻂ ﻭﺃﻭﻟﺉﻚ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﻌﺮﻓﻮﻥ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺍﻟﺘﻔﺎﻋﻞ‪-‬‬
‫ﺍﻟﻤﺨﻄﻄﺎﺕﺍﻟﻤﺴﺒﻘﺔ ‪ ،‬ﻓﻬﻲ ﺩﻟﻴﻞ ﻋﻠﻰ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺑﻴﻊ ﻣﻬﻤﺔ ﻭﻓﻲ ﻛﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﺤﺎﻻﺕ ‪ ،‬ﺗﺤﺪﺩ ﺍﻟﻄﺮﻳﻖ‪-‬‬
‫ﺗﻌﻈﻴﻢﺍﻟﺤﺮﻛﺔ‪ .‬ﺳﺄﺭﻳﻜﻢ ﻛﻴﻒ ﻳﻈﻬﺮ ﻫﺬﺍ ﻓﻲ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﺮﺳﻮﻡ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ‪.‬‬
‫ﺗﺨﻠﺺﺍﻟﻤﺸﻐﻞ ﺍﻵﻥ ﻣﻦ ﺧﻄﻪ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ ﻭﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﺍﻷﻣﺮ ﺍﻵﻥ‬
‫ﻣﻌﺮﻭﻑﻟﻠﺠﻤﻬﻮﺭ ﻭﻗﺪ ﺍﺷﺘﺮﻯ ﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﺎﺱ ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺳﺤﺒﻮﺍ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ‬
‫ﻳﺪﻳﻪ ‪،‬ﻳﻤﻜﻦ ﺍﻋﺘﺒﺎﺭ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﺎﺣﻴﺔ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ ﻓﻲ ﻣﻮﻗﻒ ﺿﻌﻴﻒ ‪ ،‬ﻷﻧﻪ ﻛﺬﻟﻚ‬
‫ﻓﻴﻤﺎﻳﺴﻤﻰ "ﺍﻷﻳﺪﻱ ﺍﻟﻀﻌﻴﻔﺔ"‪ .‬ﺃﻋﻨﻲ ﺑﻬﺬﺍ ﺃﻥ ﺃﻭﻟﺉﻚ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﺤﺘﻔﻈﻮﻥ ﺑﻪ ﻫﻢ ﻓﻲ ﺍﻟﻐﺎﻟﺐ‬
‫ﻗﺎﻣﻮﺍﺑﺎﻟﺸﺮﺍء ﻋﻨﺪ ﺃﻋﻠﻰ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﺑﻤﻘﺪﺍﺭ ‪ 30‬ﻧﻘﻄﺔ ‪ ،‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻷﺧﺒﺎﺭ ﺻﻌﻮﺩﻳﺔ ؛ ﻣﻌﻈﻢ‬
‫ﻫﺬﻩﺍﻟﻤﺸﺘﺮﻳﺎﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺘﻢ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻬﺎﻣﺶ ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﻬﺘﺰ ﺣﺎﻣﻠﻮﻫﺎ ﺃﻭ ﻳﺘﻌﺒﻮﺍ‬
‫ﺧﺎﺭﺝ‪.‬‬
‫ﻳﺮﻯﺍﻟﻤﺸﻐﻞ ﺍﻵﻥ ﻓﺮﺻﺔ ﻟﻠﻘﻴﺎﻡ ﺑﺎﻟﺪﻭﺭﺍﻥ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﺍﻟﻘﺼﻴﺮ ‪ ،‬ﻟﺬﺍ ﻓﺤﻴﻨﺉﺬٍ‬
‫ﻳﻘﻊﺍﻟﺴﻮﻕ ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻄﺎﻕ ﻣﻦ ‪ 56‬ﺇﻟﻰ ‪ ، 60‬ﻭﺑﻌﺪ ﺃﻥ ﻳﻜﻤﻞ ﺍﻟﺒﻴﻊ‬
‫ﺻﻔﻪﺍﻟﻄﻮﻳﻞ ﻳﺒﻴﻊ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﻜﺸﻮﻑ ‪ ،‬ﻟﻨﻘﻞ ‪ 25000‬ﺳﻬﻢ‪ .‬ﻓﻲ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺬﻟﻚ ﻫﻮ ﻳﺼﻨﻊ ﺍﻷﺳﻬﻢ‬
‫ﺗﺄﺭﺟﺢﺫﻫﺎﺑﺎً ﻭﺇﻳﺎﺑﺎً ﻋﺒﺮ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻄﺎﻕ ‪ ،‬ﻣﻊ ﺍﻻﺣﺘﻔﺎﻅ ﺑﺄﻭﺍﻣﺮ ﺍﻟﺪﻋﻢ ﺟﻴﺪﺓ ﺍﻟﺤﺠﻢ‬
‫ﺣﻮﺍﻟﻲ‪ 56‬ﻟﺨﺪﺍﻉ ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻟﻴﻦ ﻭﺍﻟﻤﺘﺨﺼﺼﻴﻦ ﻭﺍﻟﺠﻤﻬﻮﺭ ‪ ،‬ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﺮﻭﻥ ﻋﻠﻰ‬
‫ﻋﻠﻰﺍﻷﺭﺽ ﻭﻋﻠﻰ ﺍﻟﺸﺮﻳﻂ ﺩﻟﻴﻞ ﻋﻠﻰ ﺩﻋﻤﻪ ﻟﺮﺩﻭﺩ ﺍﻟﻔﻌﻞ‪ .‬ﻭﻫﻜﺬﺍ ﻳﺘﻢ ﻗﻴﺎﺩﺗﻬﻢ‬
‫ﻟﻼﻋﺘﻘﺎﺩﺑﺄﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻣﺎ ﺯﺍﻝ ﻳﺮﺗﻔﻊ‪.‬‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎﺑﺎﻉ ﺍﻟﻤﺸﻐﻞ ﺟﻤﻴﻊ ﺃﺳﻬﻤﻪ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﺒﻠﻎ ﻋﺪﺩﻫﺎ ‪ 25000‬ﺳﻬﻤﺎً ﻗﺼﻴﺮﺍً ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻪ ﻳﻠﻐﻲ ﺍﻟﻜﻞ‬
‫ﻣﻦﺃﻭﺍﻣﺮ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻪ‪ .‬ﺛﻢ ﻳﺨﺒﺮ ﺍﻟﻤﺘﺨﺼﺺ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ﺑﻌﻀﺎً ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺰﻳﺪ‬
‫ﻣﺘﺪﺍﻭﻟﻲﺍﻷﺭﺿﻴﺔ ﺍﻟﻤﻬﻤﻴﻦ ﺃﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻓﻲ ﻭﺿﻊ ﻓﻨﻲ ﺿﻌﻴﻒ ﻭﺃﻥ ﺫﻟﻚ‬
‫ﻻﻳﻮﺟﺪ ﺩﻋﻢ ﻟﻠﺜﻤﺎﻧﻲ ﺃﻭ ﺍﻟﻌﺸﺮ ﻧﻘﺎﻁ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﻭﻫﻢ ﺟﻤﻴﻌﺎً ﻳﺠﺘﻤﻌﻮﻥ ﻭﻳﻬﺎﺟﻤﻮﻥ‬
‫ﻭﺻﻮﻻﺇﻟﻰ ‪ ، 50‬ﻭﻋﻨﺪﻫﺎ ﻳﻘﻮﻡ ﺍﻟﻌﺎﻣﻞ ﺑﺘﻐﻄﻴﺔ ﺳﺮﻭﺍﻟﻪ ﺍﻟﻘﺼﻴﺮ‪.‬‬
‫ﺍﻟﺮﺳﻮﻡﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﻟﺘﻘﻠﺒﺎﺕ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺧﻼﻝ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ ﻣﻮﺿﺤﺔ ﻓﻲ‬
‫ﺍﻟﺼﻔﺤﺎﺕﺍﻟﺜﻼﺙ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪ .‬ﺳﺘﻔﻌﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺮﺳﻮﻡ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﻟﻰ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﻤﻮﺟﻮﺩﺓ ﻓﻲ ﺍﻟﻘﺴﻤﻴﻦ ‪ 16‬ﻡ ﻭ ‪ 17‬ﻡ‬
‫ﺗﺴﺎﻋﺪﻙﻋﻠﻰ ﻓﻬﻢ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺗﻄﻮﺭ ﺣﻤﻠﺔ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﻣﺪﻯ ﺗﻨﻮﻋﻬﺎ‬
‫ﻳﺘﻢﺍﻟﻜﺸﻒ ﻋﻦ ﺍﻟﻤﺮﺍﺣﻞ ﺑﻴﺎﻧﻴﺎ ًﺑﻮﺍﺳﻄﺔ ﺍﻟﺮﺳﻮﻡ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ‪ .‬ﺃﺛﻨﺎء ﺩﺭﺍﺳﺔ ﺍﻟﻨﺺ ﻓﻲ ﺍﻷﻗﺴﺎﻡ‬
‫ﻭﺍﻟﺘﻲﺗﺸﺮﺡ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺗﻔﺴﻴﺮ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺴﺠﻼﺕ ‪ ،‬ﺗﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺫﻟﻚ ‪ M ،‬ﻭ ‪ M 17‬ﻭ ‪10M 16‬‬
‫ﻟﺪﻳﻚﻣﺒﺎﺩﺉ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻘﺴﻢ )‪ (9M‬ﺑﺎﺳﺘﻤﺮﺍﺭ ﻓﻲ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ‪.‬‬
‫ﻛﻴﻒﻳﻤﻜﻦ ﺍﻟﻜﺸﻒ ﻋﻦ ﻧﻮﺍﻳﺎ ﺍﻟﻤﺸﻐﻞ‬
‫ﺩﺭﺍﺳﺎﺕﺍﻟﻤﺨﻄﻂ ﺍﻟﻔﺮﺩﻱ ‪ -‬ﺍﻟﺠﺰء ﺍﻟﺜﺎﻧﻲ‬
‫ﻟﻨﻔﺘﺮﺽﺃﻧﻨﺎ ﻻ ﻧﻌﺮﻑ ﺷﻴﺉﺎً ﻋﻦ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ﺍﻟﺬﻱ‪-‬‬
‫ﺗﻢﻭﺻﻒ ‪ paign‬ﻣﺴﺒﻘﺎً ﻭﺃﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻛﺎﻥ ﻣﺠﺮﺩ ﻭﺍﺣﺪ ﻣﻦ ‪100‬‬
‫ﺍﻷﺳﻬﻢﺍﻟﺘﻲ ﺗﺤﺘﻔﻆ ﺑﺮﺳﻮﻡ ﺑﻴﺎﻧﻴﺔ ﺑﻬﺎ‪ .‬ﻭﺍﻓﺘﺮﺽ ﺃﻧﻚ ﺑﺪﺃﺕ‬
‫ﺍﻟﺤﻔﺎﻅﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﻫﺬﺍ ﻓﻲ ﻧﻔﺲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺘﻢ ﻓﻴﻪ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﻤﺘﻼﻋﺒﺔ‬
‫ﻳﺒﺪﺃ ؛ﺃﻱ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﻢ ﺑﻴﻊ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻓﻲ ﺍﻟﺜﻼﺛﻴﻨﻴﺎﺕ ﺍﻷﺩﻧﻰ )ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﺸﻜﻞ ‪ ،‬ﺍﻟﻄﺎﺉﻔﺔ‪.‬‬
‫‪9‬ﻡ ‪ ،‬ﺹ‪.(8 .‬‬
‫ﻣﻊﻣﺮﻭﺭ ﺍﻷﻳﺎﻡ ‪ ،‬ﻻﺣﻆ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﻣﻦ ‪ 30‬ﺇﻟﻰ ‪ 31‬ﻭ ‪ 32‬ﻭ‬
‫‪)33‬ﻓﻮﻕ ﺃ( ؛ ﺛﻢ ﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺽ ﺇﻟﻰ ‪ 32‬ﻭ ‪ 31‬ﻭ ‪ .30‬ﻫﺬﺍ ﻣﺠﺮﺩ ﺃﻣﺮ ﻋﺎﺩﻱ‬
‫ﺗﻘﻠﺐﻓﻲ ﻧﻄﺎﻕ ﺑﻀﻊ ﻧﻘﺎﻁ‪ .‬ﻭﻻ ﻳﺘﺮﻙ ﺃﻱ ﺃﺛﺮ ﻋﻠﻴﻚ‪.‬‬
‫ﺛﻢﻳﺘﻌﺎﻓﻰ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﺇﻟﻰ ‪ 31‬ﻭ ‪ ، 32‬ﺛﻢ ﺇﻟﻰ ‪) 33‬ﺏ(‪ .‬ﺣﺘﻰ ﺍﻵﻥ‬
‫ﻳﺸﻴﺮﺇﻟﻰ ﻗﻮﺓ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﻀﻌﻒ‪ .‬ﻟﻘﺪ ﺍﺭﺗﻔﻊ ﻣﺮﺗﻴﻦ ﻣﻦ ‪ 30‬ﺇﻟﻰ ‪ .33‬ﺇﻧﻪ ﻛﺬﻟﻚ‬
‫ﺍﻵﻥﻋﻠﻰ ﺍﻟﺤﺎﻓﺔ ﺍﻟﻌﻠﻮﻳﺔ ﻟﺨﻂ ﺍﻹﻣﺪﺍﺩ ‪ ، 33 ،‬ﺑﻌﺪ ﺃﻥ ﺍﺑﺘﻌﺪﺕ ﻋﻨﻪ‬
‫ﺧﻂﺍﻟﺪﻋﻢ ‪ .30 ،‬ﻻ ﻳﻮﺟﺪ ﺍﺳﺘﻌﺪﺍﺩ ﻟﺘﺤﺮﻙ ﻣﻬﻢ ﻓﻲ ﺃﻱ ﻣﻦ ﺍﻻﺗﺠﺎﻫﻴﻦ‬
‫ﻳﺒﺪﻭﻣﺒﻴﻦ ﺣﺘﻰ ﺍﻵﻥ‪.‬‬
‫ﻳﺮﺗﻔﻊﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ﺇﻟﻰ ‪ ، 34‬ﺛﻢ ﺇﻟﻰ ‪ .(C) 35‬ﺍﻟﻄﻠﺐ ﺃﻛﺒﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﺮﺽ‪ .‬ﻣﺜﻞ‬
‫ﻟﻘﺪﺟﺬﺑﺖ ﺣﺮﻛﺔ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺍﻧﺘﺒﺎﻫﻚ ﺍﻵﻥ ‪ ،‬ﺃﻧﺖ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﺬﻟﻚ‬
‫ﻋﻠﻰﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ ﺣﺘﻰ ﺗﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﻣﺸﺎﻫﺪﺓ ﺍﻟﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻄﻮﺭﺍﺕ ﺑﺎﻟﺘﻔﺼﻴﻞ‪.‬‬
‫ﺑﻌﺪﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻋﻨﺪ ‪ ، E‬ﻳﺘﻔﺎﻋﻞ ‪ 3‬ﻧﻘﺎﻁ ﻣﻊ ‪ .32‬ﺑﻌﺪ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ‪ 5‬ﻧﻘﺎﻁ )‪ 30‬ﺇﻟﻰ‬
‫‪ (35‬ﺭﺩ ﺍﻟﻔﻌﻞ ﻫﺬﺍ ﻳﺰﻳﺪ ﻗﻠﻴﻼ ًﻋﻦ ﻧﺼﻒ ﺍﻟﻄﺮﻳﻖ ‪ ،‬ﻣﻤﺎ ﻳﺪﻝ ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﺍﻟﻀﻐﻂ‬
‫ﻓﻲﻫﺬﻩ ﺍﻟﻠﺤﻈﺔ ﺗﺤﻮﻟﺖ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﺍﻟﺴﻠﺒﻲ‪ .‬ﻓﻲ ‪ 32‬ﻓﻬﻮ ﻳﻘﻊ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺳﻂ‬
‫ﻣﻦﻣﺪﺍﻫﺎ ‪ 30‬ﺇﻟﻰ ‪ .35‬ﺍﻵﻥ ﺗﺮﺗﻔﻊ ﻧﻘﻄﺔ ﺇﻟﻰ ‪ ، 33‬ﻣﻤﺎ ﻳﺠﻌﻞ ﺍﻟﺸﻜﻞ‪-‬‬
‫ﻋﻠﻰﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﻟﻠﺸﻜﻞ ﺇﻟﻰ ﻧﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﻘﺎﻁ‪ .‬ﺳﻴﻜﻮﻥ ﻫﺬﺍ ﺃﻛﺜﺮ ﻭﺿﻮﺣﺎً ﺇﺫﺍ ﻗﻤﺖ ﺑﺎﻟﺮﺳﻢ‬
‫ﺧﻂﻗﻄﺮﻱ ﻣﻦ ‪ 30‬ﺛﺎﻧﻴﺔ ﺇﻟﻰ ‪ 33‬ﺍﻷﺧﻴﺮﺓ ﻭﻣﻦ ﺍﻷﻋﻠﻰ‬
‫ﻣﻦ‪ 35‬ﻧﺰﻭﻻ ًﺇﻟﻰ ﺁﺧﺮ ‪) 33‬ﺗﺤﺖ ‪ .(D‬ﻫﺬﺍ ﻳﻌﻄﻲ ﻣﻈﻬﺮ ﺍﻟﻮﺗﺪ ﻧﻬﺎﻳﺔ‪-‬‬
‫ﺇﻥﻣﻈﻬﺮ ﺍﻹﺳﻔﻴﻦ ﺃﻭ ﺍﻟﻘﻤﺔ ﺃﻭ ﺍﻟﻤﺮﻛﺰ ﺍﻟﻤﻴﺖ ﻭﺍﺿﺢ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ‬
‫ﻋﻠﻰﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ ‪ ،‬ﻋﻨﺪ ﺍﻟﺤﺮﻑ (‪ F )Sect. 9M، Pg.9‬ﺑﺮﺳﻢ ﺧﻂ ﻣﻦ‬
‫ﺁﺧﺮ‪ 7/8 29‬ﺇﻟﻰ ‪ (E) 32‬ﻭﻣﻦ ‪ (D) 5/8 35‬ﺇﻟﻰ ‪ .(F) 5/8 33‬ﺍﻟﺨﺒﺮﺓ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‬
‫ﻳﺨﺒﺮﻧﺎﺃﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ ‪ ،‬ﻧﺘﻴﺠﺔ ﻭﺻﻮﻟﻪ ﺇﻟﻰ ﻣﺮﻛﺰ ﻣﻴﺖ ‪ ،‬ﻳﺴﺘﻌﺪ‬
‫ﻟﺤﺮﻛﺔﺣﺎﺩﺓ ﻓﻮﺭﻳﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻫﺒﻮﻃﻴﺔ ﺑﺴﺒﺐ ﺍﻟﺤﺠﻢ‬
‫ﻳﺘﻘﻠﺺﻋﻨﺪ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﺍﻟﻀﻌﻴﻒ ﻣﻦ ‪ 32‬ﺇﻟﻰ ‪) 3/8 33‬ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ ﻋﻨﺪ ‪ E‬ﺇﻟﻰ ‪.(F‬‬
‫ﻳﻨﺨﻔﺾﺍﻟﺴﻌﺮ ﺍﻵﻥ ﺇﻟﻰ ‪ 30‬ﻋﻨﺪ ‪ 29 1/8) G‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ ﻋﻨﺪ ‪(H‬‬
‫ﻫﻮﻣﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﺪﻋﻢ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ‪ .‬ﻻ ﻳﺰﺍﻝ ﺿﻤﻦ ﺍﻟﻨﻄﺎﻕ ‪) 35-30‬ﻣﺨﻄﻂ ﺍﻟﺸﻜﻞ(‪ .‬ﻟﺬﺍ‬
‫ﺣﺘﻰﺍﻵﻥ ‪ ،‬ﻟﻢ ﺗﻈﻬﺮ ﺃﻱ ﻣﺆﺷﺮﺍﺕ ﻗﺎﻃﻌﺔ ﻋﻠﻰ ﺗﺤﺮﻙ ﻣﻬﻢ ﻓﻲ ﻛﻠﺘﺎ ﺍﻟﺤﺎﻟﺘﻴﻦ‪.‬‬
‫ﺑﻌﺪﺫﻟﻚ ﻳﺴﺘﻌﻴﺪ ﻧﻘﻄﺔ ﺇﻟﻰ ‪) 31‬ﻣﺨﻄﻂ ﺍﻟﺸﻜﻞ( ‪ ،‬ﻭﻳﻌﻮﺩ ﺇﻟﻰ ‪ ، 30‬ﺛﻢ ﻳﺴﺘﻌﻴﺪﻫﺎ‬
‫ﻧﻔﺲﺍﻟﺸﻲء ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ‪ ،‬ﻣﻤﺎ ﻳﺠﻌﻠﻪ ﻣﺪﻋﻮﻣﺎً ﺛﻼﺙ ﻣﺮﺍﺕ ﻣﺆﺧﺮﺍً ﻋﻨﺪ ‪.30‬‬
‫ﺍﻟﻄﻠﺐﻋﻨﺪ ‪ 30‬ﻗﻮﻱ ﺑﻤﺎ ﻳﻜﻔﻲ ﻟﻠﺘﻐﻠﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﺮﺽ‪ .‬ﻣﻊ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﻝ‪-‬‬
‫ﻳﺠﺐﺃﻥ ﻧﻔﻀﻞ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ‪ .‬ﻟﻤﺎﺫﺍ ﺍ؟ ﺧﻂ ﺍﻷﺭﻗﺎﻡ ﻓﻲ‬
‫ﻳﻈﻬﺮ‪ 30‬ﻭ ‪ 31‬ﺑﺪﺍﻳﺔ ﻗﺎﻋﺪﺓ ﻗﻮﻳﺔ ﻧﺴﺒﻴﺎً ﻭﻳﻤﻴﻞ ﺍﻟﺤﺠﻢ ﺇﻟﻰ ﺫﻟﻚ‬
‫ﺗﻘﻠﻴﺺﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﻔﺎﻋﻼﺕ ﺇﻟﻰ ‪) 30‬ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ(‪.‬‬
‫ﺃﺷﺎﺭﺕﺁﺧﺮ ﺛﻼﺛﻴﻦ )ﻣﺨﻄﻂ ﺑﻴﺎﻧﻲ( ﺇﻟﻰ ﺃﻧﻪ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻗﻴﺪ ﺍﻟﺘﻨﻔﻴﺬ‪-‬‬
‫ﺗﺮﺍﻛﻤﺖ ‪،‬ﻟﻢ ﺍﻟﻤﺸﻐﻞ ﺍﻟﺮﺍﺉﺪ ﺍﻟﺴﺎﺧﻦ ﻳﺮﻳﺪ ﺃﻥ ﻳﺘﻘﺪﻡ ﻓﻮﻕ ‪ .31‬ﻟﻤﺎﺫﺍ ﻻ؟‬
‫ﺇﺫﺍﻛﺎﻥ ﻫﺪﻓﻪ ﻫﻮ ﺑﻴﻊ ﺍﻟﺴﻬﻢ ‪ ،‬ﻛﺎﻥ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺳﻌﻴﺪﺍً ﺑﺮﺅﻳﺘﻪ ﺗﺘﻘﺪﻡ‪ .‬ﻟﻜﻦ‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎﺍﺳﺘﻤﺮ ﻓﻲ ﻣﻨﺎﺳﺒﺎﺕ ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ ﻟﻤﻨﻌﻬﺎ ﻣﻦ ﺍﻟﺬﻫﺎﺏ ﺇﻟﻰ ‪ ، 32‬ﻳﺠﺐ ﻋﻠﻴﻨﺎ ﺫﻟﻚ‬
‫ﺍﻓﺘﺮﺽﺃﻧﻪ ﻳﺤﺎﻭﻝ ﺍﻟﺘﺮﺍﻛﻢ‪ .‬ﻗﺮﺭﻧﺎ ﺃﻧﻪ ﺇﺫﺍ ﺳﻤﺢ ﻟﻪ ﺑﺎﻟﺬﻫﺎﺏ ﺇﻟﻰ ‪ 32‬ﻓﺴﻴﻜﻮﻥ ﻛﺬﻟﻚ‬
‫ﺇﻣﺎﻷﻧﻪ ﻳﺮﻳﺪ ﺷﺮﺍء ﻛﻞ ﻣﺎ ﺑﻴﻦ ‪ 31‬ﻭ ‪ ، 32‬ﻭﺇﻣﺎ ﻫﻮ‬
‫ﻻﻳﻤﻜﻦ ﻣﻨﻌﻬﺎ ﻣﻦ ﺍﻟﺬﻫﺎﺏ ﺇﻟﻰ ‪ 32‬ﺩﻭﻥ ﺧﺴﺎﺭﺓ ﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﻬﻢ‪ .‬ﻫﺬﺍ ﺇﻟﻰ ﺣﺪ ﻣﺎ‬
‫ﻳﺆﻛﺪﺗﻔﺴﻴﺮﻧﺎ ﺍﻟﺼﻌﻮﺩﻱ ﻟﻤﺎ ﻳﻈﻬﺮ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻮﻡ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﺣﺘﻰ ﺍﻵﻥ‪.‬‬
‫ﺍﻧﻈﺮﺍﻵﻥ ﺇﻟﻰ ﺷﻜﻞ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﻟﻠﺸﻜﻞ )ﻋﻨﺪ ‪ (J‬؛ ﺧﺎﺻﺔ ﺍﻟﻘﺎﻋﺪﺓ ﺍﻟﺘﻲ‬
‫ﺗﻘﻊﻋﻠﻰ ﺍﻟﺜﻼﺛﻴﻨﻴﺎﺕ ﻭﺗﺘﺴﻊ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺨﻂ ‪) 31‬ﻣﻦ ﺃ ﺇﻟﻰ ﻱ(‪.‬‬
‫ﻫﺬﻩﺍﻟﺘﺸﻜﻴﻼﺕ ﺍﻷﻓﻘﻴﺔ ﻣﻬﻤﺔ ﺟﺪﺍ‪ .‬ﻫﻢ ﻻ ﻳﻈﻬﺮﻭﻥ ﻓﻘﻂ ﺍﻝ‬
‫ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻳﺎﺕﺍﻟﺘﻲ ﻳﺤﺪﺙ ﻋﻨﺪﻫﺎ ﺍﻟﺪﻋﻢ ﻭﺍﻟﺘﺮﺍﻛﻢ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﺍﻟﺴﻠﺒﻲ ‪ ،‬ﻟﻜﻨﻬﺎ‬
‫ﻟﻬﺎﻗﻴﻤﺔ ﻣﻘﺎﺑﻠﺔ ﻓﻲ ﻣﺴﺎﻋﺪﺗﻨﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻛﺘﺸﺎﻑ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ﻓﻲ ﺍﻟﺠﺰء ﺍﻟﻌﻠﻮﻱ ﻣﻦ‬
‫ﻳﺘﺄﺭﺟﺢ‪).‬ﺗﻢ ﺷﺮﺡ ﻣﻨﻄﻖ ﻫﺬﺍ ﻓﻲ ‪Sect، 9M‬؛ ‪،see also Sect. 4M، Pg.7‬‬
‫ﺑﺎﺭﺱ‪ ، 3-1.‬ﻭﺍﻟﻄﺎﺉﻔﺔ‪ 8 .‬ﻡ ‪ ،‬ﺹ‪ ، Last Par ، 2 .‬ﻭ ‪ ، Pg. 3‬ﺍﻻﺳﻤﻴﺔ‪(.1 .‬‬
‫ﻻﺣﻆﺃﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺍﻵﻥ ﺧﻤﺲ ﻭﺛﻼﺛﻴﻨﻴﺎﺕ ﻭﺳﺘﺔ ‪ 31‬ﺛﺎﻧﻴﺔ )ﺃ ﺇﻟﻰ ﻱ(‪ .‬ﺇﺫﺍ ﺃﺭﺩﻧﺎ‬
‫ﺃﺿﻒﺇﻟﻰ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻔﺎﺭﻏﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻄﺮ ‪ ، 31‬ﺳﻴﻜﻮﻥ ﻟﺪﻳﻨﺎ ﺳﺒﻌﺔ ‪ 31‬ﺛﺎﻧﻴﺔ‪ .‬ﻣﺎﺿﻲ‬
‫ﺗﺜﺒﺖﺍﻟﺴﺠﻼﺕ ﺃﻧﻪ ﻓﻲ ﻛﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﺤﺎﻻﺕ ﻋﺪﺩ ﺍﻟﻤﺮﺍﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﺘﻜﺮﺭ ﻓﻴﻬﺎ ﺍﻟﺮﻗﻢ ﻋﻠﻰ‬
‫ﻏﺎﻟﺒﺎًﻣﺎ ﻳﺸﻴﺮ ﺧﻂ ﺍﻷﺳﺎﺱ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﺍ ﺇﻟﻰ ﺃﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﺳﻴﺘﻘﺪﻡ ﺑﻤﻘﺪﺍﺭ ‪ 7‬ﻧﻘﺎﻁ ﻣﻦ ‪، 30‬‬
‫ﻳﺘﻢﺣﺴﺎﺏ ﺫﻟﻚ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺇﺿﺎﻓﺔ ﻣﺴﺎﻓﺘﻴﻦ ﻓﺎﺭﻏﺘﻴﻦ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺜﻼﺛﻴﻨﻴﺎﺕ ﺍﻟﺨﻤﺴﺔ ‪ ،‬ﻣﻤﺎ ﻳﺠﻌﻞ ﺳﺒﻌﺔ‪ .‬ﻣﺜﻞ‬
‫‪7‬ﺯﺍﺉﺪ ‪ 30‬ﻳﺴﺎﻭﻱ ‪ ، 37‬ﻭﻗﺪ ﺃﻋﺪ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻧﻈﺮﻳﺎً ﺣﺘﻰ ﺍﻵﻥ ﻟـ‬
‫ﺗﻘﺪﻡﺇﻟﻰ ‪ .37‬ﻟﻴﺲ ﻫﻨﺎﻙ ﺷﻲء ﻣﺆﻛﺪ ﺣﻮﻝ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﻮﺿﻮﻉ‪ .‬ﺇﻧﻪ ﺇﺷﺎﺭﺓ ﺇﻟﻰ ﺃﻥ‬
‫ﻓﻲﻛﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻷﺣﻴﺎﻥ ﺗﻤﻜﻦ ﺍﻟﻤﺮء ﻣﻦ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﻟﻤﺴﺎﻓﺔ ﺗﻘﺮﻳﺒﺎً ‪ ،‬ﺃﻱ ﻋﺪﺩ‬
‫ﻧﻘﺎﻁﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﺘﺤﺮﻙ ﻣﻤﺘﻠﺊ ﺍﻟﺠﺴﻢ ﻓﻲ ﺍﻻﺗﺠﺎﻩ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ‪ .‬ﻟﻘﺪ ﻭﺟﺪﺗﻬﺎ ﻝ‬
‫ﺗﻤﺘﻠﻚﻗﻴﻤﺔ ﻛﺒﻴﺮﺓ‪.‬‬
‫ﻟﻘﺪﻗﺮﺭﻧﺎ ﺍﻵﻥ ﺃﻥ ﺷﺨﺼﺎً ﻣﺎ ﻳﻘﻮﻡ ﺑﺘﺠﻤﻴﻊ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ‪ 7‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ‬
‫ﻧﻘﺎﻁ‪.‬ﻗﺪ ﻧﻘﻮﻡ ﺑﺸﺮﺍء ‪ 100‬ﺳﻬﻢ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺩﻭﺭﺓ ﺗﺪﺍﻭﻝ ‪ ،‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪) 1/2 30 ،‬ﻋﻠﻰ ﻧﻄﺎﻕ ﺻﻐﻴﺮ‬
‫ﺍﻟﺮﻗﻢ‪ 1‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ( ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﻧﻨﺎ ﻟﺴﻨﺎ ﻣﻘﺘﻨﻌﻴﻦ ﺑﺄﻥ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ‬
‫ﻣﻬﻢﺟﺪﺍً ﻷﻥ ﺍﻟﺰﻣﻼء ﺍﻟﻜﺒﺎﺭ ﻻ ﻳﺘﺪﺍﻭﻟﻮﻥ ﻓﻲ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﻣﻘﺎﺑﻞ ‪ 7‬ﻧﻘﺎﻁ‪ .‬ﺃﻧﻬﻢ‬
‫ﺗﺘﻄﻠﺐﻧﻄﺎﻗﺎً ﻣﻦ ‪ 4‬ﺇﻟﻰ ‪ 5‬ﻧﻘﺎﻁ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﻗﻞ ﻟﺘﺠﻤﻴﻌﻬﺎ ‪ ،‬ﻭﻣﺎ ﺷﺎﺑﻪ ﺫﻟﻚ‬
‫ﺍﻟﻨﻄﺎﻕﺍﻟﺬﻱ ﻳﺘﻢ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ﻓﻴﻪ ؛ ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ‪ ،‬ﻟﻴﺲ ﻟﺪﻳﻬﻢ ﻣﺠﺎﻝ ﻟﻼﻟﺘﻔﺎﻑ ﻭﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ‬
‫ﻗﻄﻌﺔﻣﻦ ﻣﻨﺘﺼﻒ ﺍﻟﺤﺮﻛﺔ ﻣﺎ ﻟﻢ ﺗﻤﺘﺪ ﺇﻟﻰ ﺣﻮﺍﻟﻲ ‪ 15‬ﻧﻘﻄﺔ ﺃﻭ ﺃﻛﺜﺮ‪ .‬ﻟﺬﺍ‬
‫ﻓﻲﺣﻴﻦ ﺃﻧﻨﺎ ﺭﺑﻤﺎ ﺃﺧﺬﻧﺎ ﺍﻟﻘﻠﻴﻞ ﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ﻋﻨﺪ ‪ 30‬ﻟﺘﺮ ‪ ، 2 /‬ﺑﻨﺎء ًﻋﻠﻰ ﻗﻮﺓ‬
‫ﺍﻟﻌﺮﺽﺍﻟﺬﻱ ﺗﻢ ﺣﺘﻰ ﺍﻵﻥ ‪ ،‬ﻧﺮﺍﻗﺐ ﺍﻟﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻄﻮﺭﺍﺕ‪.‬‬
‫ﻳﺬﻫﺐﺍﻟﺴﻬﻢ ﺇﻟﻰ ‪ ، 32‬ﺛﻢ ﻳﺮﺗﻔﻊ ﻧﻘﻄﺔ ﺃﺧﺮﻯ ﺇﻟﻰ ‪ .33‬ﻭﻫﺬﺍ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺫﻟﻚ ‪،‬‬
‫ﻣﻬﻢ‪.‬ﺇﺫﺍ ﺍﺷﺘﺮﻯ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺸﻐﻞ ﻛﻞ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﺮﻳﺪﻫﺎ ‪ ،‬ﻓﺴﻮﻑ ﻳﺮﺗﻔﻊ‪ .‬ﺍﻥ ﻟﻢ‪،‬‬
‫ﺳﻮﻑﻳﺘﺮﺍﺟﻊ ﻋﻨﻬﺎ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ‪.‬‬
‫ﺃﻟﻘﻰﺑﻌﻀﺎً ﻣﻦ ﻣﺨﺰﻭﻧﻪ ﺍﻟﻄﻮﻳﻞ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﻧﺘﻔﺎﺥ ﺇﻟﻰ ‪) 7/8 35‬ﺍﻧﻈﺮ ‪، K‬‬
‫ﺍﻟﺮﺳﻢﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ( ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻳﺪﻋﻤﻪ ﻭﺻﻮﻻ ًﺇﻟﻰ ‪ .(L) 30‬ﻫﻨﺎ ﺗﺮﺍﻗﺐ ﻋﻦ ﻛﺜﺐ ﻷﻥ‬
‫ﻟﻘﺪﻗﺪﻣﺖ ﺃﻣﺮ ﺇﻳﻘﺎﻑ ﺗﺤﺖ ‪ 28‬ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﺍﺷﺘﺮﻳﺘﻪ ﻓﻲ ‪) 1/3 30‬ﺍﻟﻘﺴﻢ ‪ 23‬ﻣﻠﻴﻮﻧﺎً ‪،‬‬
‫ﺹ‪ ، 1.‬ﺍﻻﺳﻤﻴﺔ‪ 1 .‬؛ ﺹ‪ 7 ، 6 .‬ﻭ ‪ 8‬ﺧﻄﻮﻁ ؛ ﺹ‪ ، 14 .‬ﺍﻻﺳﻤﻴﺔ‪ ، (2 .‬ﻭﺗﺮﻳﺪ ﺃﻥ ﺗﺮﻯ‬
‫ﻣﺎﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻋﺎﻣﻞ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ ﻳﺄﺧﺬ ﻛﻞ ﺷﻲء ﻫﻨﺎﻙ ﻓﻲ ‪ .30‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻷﻣﺮ ﻛﺬﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻪ ﻳﺆﻛﺪ ﺍﻹﺷﺎﺭﺓ‬
‫ﺃﻥﺍﻟﻐﺮﺽ ﻣﻨﻪ ﻫﻮ ﺷﺮﺍء ﺍﻟﻤﺰﻳﺪ‪ .‬ﻳﺮﺗﻔﻊ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﺇﻟﻰ ‪ 31‬ﻭ ‪) 32‬ﻣﺨﻄﻂ ﺍﻟﺸﻜﻞ(‪.‬‬
‫ﻭﻛﺎﻥﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﻧﻘﻄﺘﻴﻦ ﺑﻌﺪ ﺍﻧﺨﻔﺎﺽ ﻗﺪﺭﻩ ‪ 3‬ﻧﻘﺎﻁ‪ .‬ﻫﺬﺍ ﻫﻮ ‪ ،‬ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻣﻨﺘﺼﻒ ﺍﻟﻄﺮﻳﻖ ‪-‬‬
‫ﻣﺆﺷﺮﺻﻌﻮﺩﻱ ﺁﺧﺮ‪ .‬ﺛﻢ ﺗﺪﻟﻲ ﺑﻄﻲء ﻳﻨﺘﻬﻲ ﺑﺎﻧﺨﻔﺎﺽ ﺳﺮﻳﻊ ﺁﺧﺮ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ‬
‫ﺧﻂﺍﻟﺪﻋﻢ ﺍﻟﻘﺪﻳﻢ ‪) 30‬ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ ﻋﻨﺪ ‪ .(M‬ﺍﻟﺸﺮﻳﻂ ﺃﻭ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ‬
‫ﻳﻈﻬﺮﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺃﻧﻪ ﺗﻢ ﺑﻴﻊ ﻋﺪﺩ ﻗﻠﻴﻞ ﺟﺪﺍً ﻣﻦ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﻋﻨﺪ ﻫﺬﺍ ﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺽ‪ .‬ﺍﻟﺤﺠﻢ ﺃﺧﻒ ﻣﻦ‬
‫ﻓﻲﺃﻱ ﺭﺩ ﻓﻌﻞ ﺳﺎﺑﻖ ﻟـ ‪ .30‬ﺗﺴﺘﻨﺘﺞ ﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺃﻥ ﺍﻟﻤﺸﻐﻞ ﻟﺪﻳﻪ‬
‫ﺣﻮﻝﻣﺴﺢ ﻛﻞ ﺷﻲء ﻫﻨﺎﻙ ﻣﺎ ﺑﻴﻦ ‪ 32‬ﻭ ‪) 30‬ﺍﻟﻘﺴﻢ ‪ ، 9M‬ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ‪ ، 2‬ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ ‪.(6‬‬
‫ﻟﻢﺗﺸﺘﺮﻱ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺣﻮﺍﻟﻲ ‪ 30‬ﺗﺸﺘﺮﻳﻬﺎ ﺍﻵﻥ ﻟﺘﺤﺮﻙ ﻃﻮﻳﻞ ﻟﻸﻋﻠﻰ ﻓﻲ ﺃﻗﺮﺏ ﻭﻗﺖ‬
‫ﻛﻤﺎﺗﺮﻯ ﺭﺩ ﺍﻟﻔﻌﻞ ﺍﻟﻀﻌﻴﻒ ﻭﺍﻟﺒﺎﻫﺖ ‪ ،‬ﺃﻭ ﺃﺿﻒ ‪ 100‬ﺳﻬﻢ ﺃﻛﺜﺮ ﺇﻟﻰ ﻣﻤﺘﻠﻜﺎﺗﻚ )ﺍﻧﻈﺮ‬
‫‪2‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ( ﻣﻊ ﺗﻮﻗﻒ ﺑﻨﻔﺲ ﺳﻌﺮ ﻋﻘﺪﻙ ﺍﻷﻭﻝ‪ .‬ﻟﺪﻳﻚ ﺍﻵﻥ‬
‫ﻧﺠﺢﻓﻲ ﺍﺗﺨﺎﺫ ﻣﻮﻗﻒ ﻗﺮﻳﺐ ﻣﻦ ﻧﻘﻄﺔ ﺍﻟﺨﻄﺮ ؛ ﻭﻫﺬﺍ ﻫﻮ ‪ ،‬ﺑﺎﻟﻘﺮﺏ ﻣﻦ‬
‫ﺃﺩﻧﻰﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻢ ﺩﻋﻤﻬﺎ ﻋﻨﺪﻫﺎ ‪ ،‬ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻓﺈﻥ ﻣﺨﺎﻃﺮﻙ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ‬
‫ﺍﻟﺤﺪﺍﻷﺩﻧﻰ‪ .‬ﻋﻼﻭﺓ ﻋﻠﻰ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﻨﺼﺔ ﻷﻧﻪ ﻗﺪ ﺗﺬﺑﺬﺏ ﺇﻟﻰ ﺃ‬
‫ﻣﺮﻛﺰﻣﻴﺖ ‪ ،‬ﺃﻭ ﻣﻔﺼﻞ ‪ ،‬ﻋﻨﺪ ‪) 30‬ﻋﻨﺪ ‪ ، M‬ﻣﺨﻄﻂ ﻋﻤﻮﺩﻱ( ‪ ،‬ﻭﻳﺒﺪﻭ ﺃﻧﻪ ﻳﺤﺘﻮﻱ ﻋﻠﻰ‬
‫ﺍﻻﻧﺘﻬﺎءﻣﻦ ﺍﻟﺘﺤﻀﻴﺮ ﻟﺘﻘﺪﻡ ﻫﺎﻡ‪ .‬ﺍﻵﻥ ﺇﺫﺍ ﺯﺍﺩ ﺍﻟﺤﺠﻢ ﻣﺜﻞ ﻣﻠﻒ‬
‫ﻳﺘﻌﺎﻓﻰﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ‪ ،‬ﺳﻴﻜﻮﻥ ﻟﺪﻳﻚ ﺗﺄﻛﻴﺪ ﻧﻬﺎﺉﻲ ﻟﺴﻼﻣﺔ ﻣﻠﻒ‬
‫ﻣﻮﻗﻒﺻﻌﻮﺩﻱ‪.‬‬
‫ﺃﻧﺖﺍﻵﻥ ﻃﻮﻳﻞ‪:‬‬
‫‪100‬ﺳﻬﻢ ﺑﺴﻌﺮ ‪ 1/2 30‬ﻣﻊ ﻭﻗﻒ ﻋﻨﺪ ‪.7/8 27‬‬
‫‪100‬ﺳﻬﻢ ﻋﻨﺪ ‪ 30‬ﻣﻊ ﺇﻳﻘﺎﻑ ﻋﻨﺪ ‪7/8 27‬‬
‫ﻳﺮﺗﻔﻊﺍﻟﺴﻬﻢ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﺇﻟﻰ ‪ O) 33‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﺸﻜﻞ(‪ .‬ﻋﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﻴﺴﺎﺭ ﺇﻟﻰ‬
‫ﻣﺒﺎﺷﺮﺓﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻄﺮ ‪) 30‬ﺃ ﺇﻟﻰ ﻥ( ﺳﺘﺠﺪ ﺳﺒﻊ ﺛﻼﺛﻴﻨﻴﺎﺕ ﻭﺧﻤﺴﺔ ﻣﺴﺎﻓﺎﺕ ﻓﺎﺭﻏﺔ ‪ ،‬ﺃ‬
‫ﺍﻹﺷﺎﺭﺓﺇﻟﻰ ﺃﻥ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﺍﻟﻔﻮﺭﻱ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﺼﻞ ﺇﻟﻰ ‪ 12‬ﻧﻘﻄﺔ ﻣﻦ ‪، 30‬‬
‫ﺃﻭﺇﻟﻰ ‪ .42‬ﻳﺘﻜﻮﻥ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﻟﻠﺸﻜﻞ ﺍﻟﻤﻜﻮﻥ ﻣﻦ ‪ 3‬ﻧﻘﺎﻁ ﻣﻦ ﻧﻘﻄﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ‬
‫ﺣﺮﻛﺎﺕ ‪،‬ﻭﻟﻜﻨﻬﺎ ﺗﻘﻀﻲ ﻋﻠﻰ ﺟﻤﻴﻊ ﺍﻻﻧﻌﻜﺎﺳﺎﺕ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻘﻞ ﻋﻦ ‪ 3‬ﻧﻘﺎﻁ ‪) ،‬ﺍﻟﻘﺴﻢ ‪، 4M‬‬
‫ﺹ‪ ، 12.‬ﺍﻻﺳﻤﻴﺔ‪ (3 .‬ﻳﻈﻬﺮ ﺍﻵﻥ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻨﺤﻮ ﺍﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫‪35‬‬
‫‪34 34‬‬
‫‪33‬‬ ‫‪33 33 33‬‬ ‫‪33‬‬
‫‪31 31 31 31 32 32 32 32 3232‬‬
‫‪30 30 30 30 3131‬‬
‫ﺍﺣﺴﺐﺍﻟﺨﻂ ‪ 30‬ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺨﻄﻂ ﻭﺳﺘﺠﺪ ﺃﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺳﺒﻌﺔ ‪ ، 30s‬ﺑﻤﺎ ﻓﻲ ﺫﻟﻚ‪-‬‬
‫ﺟﻲﺛﻼﺙ ﻓﺮﺍﻏﺎﺕ‪ .‬ﺍﺿﺮﺏ ﻫﺬﺍ ﻓﻲ ‪ ، 3‬ﻷﻧﻪ ﻳﻈﻬﺮ ﻓﻲ ﺷﻜﻞ ‪ 3‬ﻧﻘﺎﻁ‬
‫ﺍﻟﺮﺳﻢﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ‪ ،‬ﻭﺗﺤﺼﻞ ﻋﻠﻰ ‪ 21‬ﻛﺮﻗﻢ ﻣﺤﺪﺩ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﻘﺎﻁ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ‬
‫ﻓﻲﺍﻟﻨﻬﺎﻳﺔ ﻳﺮﺗﻔﻊ ﻣﻦ ‪ .30‬ﻭﻫﻜﺬﺍ ﺗﺘﻮﻗﻊ ﺗﻘﺪﻣﺎً ﻧﻬﺎﺉﻴﺎً ﺇﻟﻰ ‪.51‬‬
‫ﺃﻧﺖﻻ ﺗﻌﺮﻑ ﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﻤﺸﻐﻞ ﻟﺪﻳﻪ ﻛﻞ ﻣﺎ ﻳﺮﻳﺪ ﻭﻟﻜﻨﻚ ﺭﺃﻳﺖ‬
‫ﻣﻦﺍﻟﺸﺮﻳﻂ ﺃﻭ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ ﺃﻥ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ﻳﻨﻤﻮ ﺑﺸﻜﻞ ﻧﺎﺩﺭ‪ .‬ﺍﻟﺴﻌﺮ‬
‫ﻳﻨﺨﻔﺾﺇﻟﻰ ‪ 32‬ﻋﻠﻰ ﺣﺠﻢ ﺻﻐﻴﺮ ﺟﺪﺍً )ﺍﻧﻈﺮ ‪ ، P‬ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ( ﻭﻳﺴﺘﻘﺮ ﺳﺮﻳﻌﺎً ﺇﻟﻰ‬
‫ﻣﺮﺗﻔﻊﺍﻵﻥ ‪ ، 34 ،‬ﻣﻤﺎ ﻳﺪﻝ ﻋﻠﻰ ﺃﻧﻪ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺍﻟﻘﻠﻴﻞ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺃﻭ ﻻ ﻳﻮﺟﺪ ﻣﺨﺰﻭﻥ ﺃﻗﻞ ﻣﻦ ‪ 33‬ﻭﺃﻥ ‪a‬‬
‫ﻗﺎﻡﺍﻟﻤﺸﻐﻞ ﺑﺮﻓﻊ ﺣﺪﻭﺩ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻪ ﺑﺄﺧﺬ ﻣﺎ ﻳﺼﻞ ﺇﻟﻰ ‪ .34‬ﺃﻧﺖ ﺍﻵﻥ‬
‫ﺭﻓﻊﻧﻘﺎﻁ ﺍﻟﻮﻗﻒ ﻋﻠﻰ ‪ 200‬ﺳﻬﻢ ﻟﺪﻳﻚ ‪ ،‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ 5/8 30 ،‬ﺣﻴﺚ ﺃﻥ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﺇﻟﻰ ‪ 34‬ﻳﻤﻨﺤﻚ‬
‫ﻓﺮﺻﺔﻟﺤﻤﺎﻳﺔ ﺗﺪﺍﻭﻻﺗﻚ ﺑﺎﻟﺘﻜﻠﻔﺔ )ﺍﻟﻘﺴﻢ ‪ 23‬ﻣﻠﻴﻮﻥ ‪ ،‬ﻣﻨﺘﺼﻒ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ‪ ، (6‬ﻭﺃﻳﻀﺎً‬
‫ﻳﺤﺪﺩﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺽ ﺇﻟﻰ ‪ P‬ﻛﻨﻘﻄﺔ ﺩﻋﻢ‪.‬‬
‫ﺍﻟﻤﺸﻐﻞﺑﻌﺪ ﺫﻟﻚ ﻳﺠﻌﻠﻪ ﻳﺘﻔﺎﻋﻞ ﻣﻊ ‪ 33‬ﻭﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺮﺗﻔﻊ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﺇﻟﻰ ‪ 34‬ﻫﻮ‬
‫ﻳﻔﺤﺼﻬﺎﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﻭﻳﺠﺒﺮﻫﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﻮﺩﺓ ﺇﻟﻰ ‪) .33‬ﻫﺬﻩ ﻧﻘﻄﺔ ﺷﺮﺍء ﺃﺧﺮﻯ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ‬
‫ﻟﻘﺪﻓﺎﺗﺘﻪ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ‪ (.‬ﻳﻈُﻬﺮ ﺍﻟﺸﺮﻳﻂ ﺃﻭ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ ﺃﻧﻪ ﻛﺬﻟﻚ ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﻳﺒﺪﻭ‬
‫ﺗﻌﻤﻞﺑﺠﺪ ﻹﺑﻘﺎﺉﻬﺎ ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ﺩﻭﻥ ﻓﻘﺪ ﺃﻱ ﻣﺨﺰﻭﻥ ‪ ،‬ﻟﻜﻨﻬﺎ ﺗﻄﻔﻮ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻀﻮء‬
‫ﺍﻟﺤﺠﻢﺇﻟﻰ ‪ R) 34‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ(‪ .‬ﻫﺬﺍ ﻫﻮ ﺍﻟﺠﺰء ﺍﻟﻘﺪﻳﻢ ﺍﻟﺬﻱ ﺻﻨﻊ ﻓﻲ ﻭﻗﺖ ﻣﺒﻜﺮ ﻣﻦ‬
‫ﻋﻤﻠﻴﺔ‪.‬ﻗﺪ ﻳﺘﻢ ﻋﻘﺪﻩ ﻫﻨﺎ ﺃﻭ ﻳﺘﻢ ﺇﺟﺮﺍﺅﻩ ﻟﻠﺮﺩ‪ .‬ﺃﻧﺖ ﺗﻘﺮﺭ ﺃﻧﻪ ﺇﺫﺍ ﺫﻫﺐ ﺇﻟﻰ ‪36‬‬
‫ﺳﻮﻑﺗﺸﺘﺮﻱ ‪ 100‬ﺃﺧﺮﻯ ﺑﺴﻌﺮ ‪ 36‬ﻣﻘﺎﺑﻞﻋﻨﺪ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﻌﺮ ‪ ،‬ﺳﻴﻜﻮﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﻋﻠﻰ‬
‫ﻧﻘﻄﺔﺍﻧﻄﻼﻕ ﻟﺘﺮﻣﻴﺰ ﺣﺎﺩ ﻭﺍﻟﺘﻲ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﻌﻄﻴﻚ ﺇﺟﺮﺍءﺍﺕ ﻓﻮﺭﻳﺔ‪ .‬ﺍﻝ‬
‫ﻻﻳﻤﻜﻦ ﻟﻠﻤﺸﻐﻞ ﺍﻻﺣﺘﻔﺎﻅ ﺑﻬﺎ ﻟﻔﺘﺮﺓ ﺃﻃﻮﻝ ﻣﺎ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻋﻠﻰ ﺍﺳﺘﻌﺪﺍﺩ ﻟﺒﻴﻊ ﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﻬﻢ‪.‬‬
‫ﻳﻼﻣﺲﺍﻟﺴﻌﺮ ‪ ، 36‬ﻓﻲ ‪ ، S‬ﻭﺗﺸﺘﺮﻱ ﺛﺎﻟﺚ ‪ 100‬ﺳﻬﻢ ﻋﻨﺪ ﺫﻟﻚ‬
‫ﺍﻟﺴﻌﺮ)ﺍﻧﻈﺮ ‪ 3‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ(‪ .‬ﻷﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻗﺪ ﻭﺿﻊ ﻧﻘﻄﺔ ﻣﻘﺎﻭﻣﺔ‬
‫ﻓﻲﺭﺩ ﺍﻟﻔﻌﻞ ﺍﻷﺧﻴﺮ ﻟﺤﻮﺍﻟﻲ ‪) 34‬ﻣﺨﻄﻂ ﻋﻤﻮﺩﻱ ﻋﻠﻰ ﻳﻤﻴﻦ ‪ (R‬ﺗﻀﻊ ﻧﻘﻄﺔ ﺗﻮﻗﻔﻚ‬
‫ﻋﻨﺪ‪ ، 7/8 32‬ﻭﺍﺭﻓﻊ ﻧﻘﺎﻁ ﺍﻟﺘﻮﻗﻒ ﻓﻲ ﺃﻭﻝ ﻣﺎﺉﺘﻴﻦ ﻟﺪﻳﻚ ﺇﻟﻰ ﻧﻔﺲ ﺍﻟﺮﻗﻢ‪.‬‬
‫ﺃﻧﺖﺍﻵﻥ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﺸﺮﺍء ‪ 300‬ﺳﻬﻢ ﺑﻤﺘﻮﺳﻂ ﺣﻮﺍﻟﻲ ‪ ، 33‬ﻣﻊ ﺍﺣﺘﺴﺎﺏ ﺍﻟﺸﺮﺍء‬
‫ﻭﻋﻤﻮﻻﺕﺍﻟﺒﻴﻊ‪ .‬ﻭﺍﻟﺴﻬﻢ ‪ ،‬ﺍﺳﺘﻨﺎﺩﺍً ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ‪ ،‬ﻓﻲ ﺻﻮﺭﺓ ﺟﻤﻴﻠﺔ‬
‫ﻭﺿﻊ‪.‬ﻋﻨﺪ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﺍﻟﺤﺠﻢ ‪ ،‬ﻳﺮﺗﻔﻊ ﺑﻤﻘﺪﺍﺭ ‪ 3‬ﻧﻘﺎﻁ ﺃﻛﺜﺮ ﺇﻟﻰ ‪ T) 39‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ(‪.‬‬
‫ﺛﻢﻳﺘﻔﺎﻋﻞ ‪ 3‬ﻧﻘﺎﻁ ﻣﻊ ‪ - 36‬ﺭﺩ ﻓﻌﻞ ﻧﺼﻒ ﺍﻟﻄﺮﻳﻖ ﻣﻦ ‪) 33‬ﻣﺨﻄﻂ ﺍﻟﺸﻜﻞ( ‪ ،‬ﻭﺍﻟﺬﻱ‬
‫ﺃﻣﺮﻃﺒﻴﻌﻲ )ﺍﻟﻘﺴﻢ ‪ 14‬ﻡ ‪ ،‬ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ‪ ، 4‬ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ ‪ .(2‬ﺃﻧﺖ ﺗﻘﻒ ﺑﺎﺕ‪.‬‬
‫ﻻﻳﺰﺍﻝ ﻫﻨﺎﻙ ﺣﺠﻢ ﺧﻔﻴﻒ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺸﺮﻳﻂ )‪ U & V‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ(‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎﻳﺴﺘﻌﻴﺪ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﺭﺩ ﻓﻌﻞ ‪ 3‬ﻧﻘﺎﻁ ‪ ،‬ﻳﺒﻴﻊ ﻋﻨﺪ ‪ ، 39‬ﺛﻢ ﻳﻨﺘﻘﻞ ﺇﻟﻰ ‪40‬‬
‫ﺯﻳﺎﺩﺓﺍﻟﺤﺠﻢ‪ .‬ﻓﻲ ﺿﻮء ﺣﻘﻴﻘﺔ ﺃﻧﻪ ﻭﻋﺪ ﺑﺎﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﺇﻟﻰ ﻣﺎ ﻓﻮﻕ ﺍﻟﺨﻤﺴﻴﻦ ‪ ،‬ﻓﺄﻧﺖ‬
‫ﺍﻵﻥﻗﻢ ﺑﺮﻓﻊ ﻧﻘﺎﻁ ﺍﻟﻮﻗﻒ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻚ ﻋﻠﻰ ﺍﻟـ ‪ 300‬ﺟﻤﻴﻌﻬﺎ ﺇﻟﻰ ﻛﺴﺮ ﺃﻗﻞ ﻣﻦ ‪ .35‬ﻫﺬﺍ ﻳﻀﻤﻦ ﻟﻚ ﺭﺑﺤﺎً‬
‫ﻋﻠﻰﺃﻭﻝ ﻗﻄﻌﺘﻴﻦ ﻭﺧﺴﺎﺭﺓ ﺻﻐﻴﺮﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻠﻮﺕ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ‪.‬‬
‫ﺣﻘﻖﺍﻟﺴﻬﻢ ﺍﺭﺗﻔﺎﻋﺎً ﺟﺪﻳﺪﺍً ﻋﻨﺪ ‪) 44‬ﻣﺨﻄﻂ ﺍﻟﺸﻜﻞ( ‪ ،‬ﻭﻫﻮ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﺑﻤﻘﺪﺍﺭ ‪ 8‬ﻧﻘﺎﻁ‬
‫ﻣﻦﺁﺧﺮ ﻗﺎﻉ ﻋﻨﺪ ‪ .36‬ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻌﻘﻮﻝ ‪ ،‬ﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ‪ ،‬ﺗﻮﻗﻊ ﺭﺩ ﻓﻌﻞ ﻣﻦ ‪ 4‬ﻧﻘﺎﻁ ‪،‬‬
‫ﻭﻟﻜﻦﻧﻈﺮﺍً ﻟﻌﺪﻡ ﻭﺟﻮﺩ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﻭﺍﺿﺢ ﻋﻨﺪ ‪ W) 44‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ( ‪ ،‬ﻓﺄﻧﺖ ﻻ ﺗﻔﻌﻞ ﺷﻴﺉﺎً‪.‬‬
‫ﻳﻜﻮﻥﺭﺩ ﺍﻟﻔﻌﻞ ﻧﻘﻄﺘﻴﻦ ﻓﻘﻂ ﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ‪ 4‬ﻧﻘﺎﻁ ﻋﺎﺩﻳﺔ‪ .‬ﻫﺬﺍ ﻣﺆﺷﺮ ﻋﻠﻰ‬
‫ﻣﺰﻳﺪﻣﻦ ﺍﻟﻘﻮﺓ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ‪.‬‬
‫ﻳﺴﺘﻤﺮﺍﻟﺘﺮﻣﻴﺰ‪ .‬ﺑﻤﺠﺮﺩ ﺃﻥ ﻳﻼﻣﺲ ﺍﻟﺴﻌﺮ ‪ ، 46‬ﺗﻘﻮﻡ ﺑﺮﻓﻊ ﻛﻞ ﺷﻲء‬
‫ﺗﻮﻗﻔﺎﺗﻚﻟﻜﺴﺮ ﺃﻗﻞ ﻣﻦ ‪ ، 41‬ﻟﻨﻘﻞ ‪ .5/8 40‬ﻫﻨﺎﻙ ﺭﺩ ﻓﻌﻞ ﻗﺼﻴﺮ ﻣﻦ ﻧﻘﻄﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ‪،‬‬
‫ﺍﻷﺻﻐﺮﻋﻠﻰ ﺍﻹﻃﻼﻕ ﻭﻋﻤﻠﻴﺔ ﺗﺸﻐﻴﻞ ﺳﺮﻳﻌﺔ ﺗﺼﻞ ﺇﻟﻰ ‪ .50‬ﻫﺬﺍ ﻗﺮﻳﺐ ﺟﺪﺍً ﻣﻦ ﺍﻟﺮﻗﻢ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﺮﻳﺪﻩ‬
‫ﺗﻮﻗﻊ)‪ (51‬ﺑﻴﻊ ﺟﻤﻴﻊ ﺃﺳﻬﻤﻚ ﺍﻟﺒﺎﻟﻎ ﻋﺪﺩﻫﺎ ‪ 300‬؛ ﺃﻭ ﺗﺤﺮﻙ ﻣﺤﻄﺘﻚ‬
‫ﺇﻟﻰ‪ ، 7/8 48‬ﺃﻳﻬﻤﺎ ﺗﺮﻳﺪ ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﻻ ﺗﻔﻘﺪ ﺳﻮﻯ ﺟﺰء ﺻﻐﻴﺮ ﺟﺪﺍً ﻣﻦ‬
‫ﺭﺑﺤﻚﺍﻟﻮﺭﻗﻲ‪ .‬ﺍﻓﺘﺮﺽ ﺃﻥ ﻣﺤﻄﺘﻚ ﻣﺤﺼﻮﺭﺓ ﻓﻲ ﺍﻟﺮﻗﻢ ‪ :4‬ﺃﻧﺖ ﺧﺎﺭﺝ ‪،‬‬
‫ﺑﺤﻮﺍﻟﻲ‪ 16‬ﻧﻘﻄﺔ ﺭﺑﺢ ﻋﻠﻰ ‪ 300‬ﺳﻬﻢ ‪ ،‬ﻭﺃﻧﺖ ﺗﺮﺍﻗﺐ ﻟﺘﺮﻯ ﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ‬
‫ﻳﻮﺯﻉﺍﻟﻤﺸﻐﻞ ﻋﻨﺪ ‪ 50‬ﺃﻭ ﺃﻗﻞ‪.‬‬
‫ﻓﻲﺍﻟﺒﺪﺍﻳﺔ ﻳﺒﺪﻭ ﺃﻧﻪ ﻛﺎﻥ ﻳﻨﻮﻱ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺬﻟﻚ‪ .‬ﻫﻨﺎﻙ ﺳﺮﻳﻊ‬
‫ﺭﺩﺍﻟﻔﻌﻞ ﻣﻦ ‪ 4‬ﻧﻘﺎﻁ ﺇﻟﻰ ‪ .46‬ﻫﺬﺍ ﻟﻴﺲ ﻣﻔﺎﺟﺉﺎً ﺑﺎﻟﻨﻈﺮ ﺇﻟﻰ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﺍﻟﺤﺎﺩ ﺑﻤﻘﺪﺍﺭ ‪ 15‬ﻧﻘﻄﺔ‬
‫ﻣﻊ‪ 3‬ﺭﺩﻭﺩ ﻓﻌﻞ ﻣﺘﺪﺍﺧﻠﺔ ﻓﻘﻂ‪ .‬ﻳﺘﻌﺎﻓﻰ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ﺇﻟﻰ ‪ (AA) 50‬ﻭﻫﻨﺎﻙ‬
‫ﻳﺘﺮﺩﺩ‪.‬ﻟﻨﻔﺘﺮﺽ ﺍﻵﻥ ﺃﻧﻚ ﺗﺄﺧﺬ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘﺮﺩﺩ ‪ ،‬ﻭﺍﻟﺤﺠﻢ ﺍﻟﻜﺒﻴﺮ ﺍﻟﺬﻱ‬
‫ﻇﻬﺮﻋﻨﺪ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﺍﻷﻭﻝ ﺇﻟﻰ ‪ (Y) 50‬ﻟﻴﻌﻨﻲ ﺃﻥ ﺍﻟﻤﺸﻐﻞ ﻳﻘﻮﻡ ﺑﺎﻟﺘﻮﺯﻳﻊ‪ .‬ﻟﺬﺍ‬
‫ﺗﺒﻴﻊ‪ 100‬ﺳﻬﻢ ﻗﺼﻴﺮ ﺑﺴﻌﺮ ‪) 49‬ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﺮﻗﻢ ‪ 5‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ ‪ ،‬ﺍﻟﻘﺴﻢ ‪.9M ، Pg‬‬
‫‪ (10‬ﻣﻊ ﺗﻮﻗﻒ ﻓﻮﻕ ‪ .51‬ﺇﺫﺍ ﺳﺄﻟﺘﻨﻲ ﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﻫﺬﻩ ﻣﺴﺮﺣﻴﺔ ﺻﺤﻴﺤﺔ ﺃﻡ ﻻ ‪ ،‬ﻓﺄﻧﺎ‬
‫ﺳﻴﻘﻮﻝﺫﻟﻚ ﺑﺎﻟﻨﻈﺮ ﺇﻟﻰ ﻣﺪﻯ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﻭﺍﻟﺤﺠﻢ ﺍﻟﻤﺮﺗﻔﻊ ﻭ‬
‫ﻳﻈﻬﺮﺗﺸﻜﻴﻞ ﺍﻵﻥ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﻟﻠﺸﻜﻞ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﻓﺮﺻﻚ ﻓﻲ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﺃﻭ ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ‬
‫ﺣﺘﻰﻋﻦ‪ .‬ﻳﻈُﻬﺮ ﻣﺨﻄﻂ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ ﻋﺮﺿﺎً ﻋﻨﺪ ‪ 49‬ﻭ ‪ 50‬ﻭﺻﻔﺎً ﻣﻦ ﺃﺭﺑﻌﺔ‬
‫ﺍﻷﺭﻗﺎﻡﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻄﺮ ‪ ، 49‬ﻣﻤﺎ ﻳﺸﻴﺮ ﺇﻟﻰ ﺭﺩ ﻓﻌﻞ ﺁﺧﺮ ﻋﻠﻰ ‪ .46‬ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻟﺪﻳﻪ‬
‫ﺗﺤﻮﻃﺖﻧﻔﺴﻬﺎ ﻓﻲ ﻧﻄﺎﻕ ‪ 50‬ﻣﺮﺗﻔﻌﺎً ﻭ ‪ 46‬ﻣﻨﺨﻔﻀﺎً‪ .‬ﻳﺒﻠﻎ ﺍﻵﻥ ‪ 49‬ﻭ‬
‫ﻳﺒﺪﻭﺃﻧﻪ ﺳﻴﻜﻮﻥ ﻟﻪ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺭﺩ ﻓﻌﻞ ‪ 4‬ﻧﻘﺎﻁ )‪ 50‬ﺇﻟﻰ ‪ (46‬ﺃﻱ‬
‫ﺣﺪﺛﺖﻣﺆﺧﺮﺍ‪ .‬ﻳﺬﻫﺐ ﺇﻟﻰ ‪ ، 48‬ﺛﻢ ‪ .47‬ﺍﻵﻥ ﻟﺪﻳﻚ ﺗﺸﻜﻴﻞ ﻋﻠﻰ ﻛﻞ ﻣﻦ‬
‫‪1‬ﻧﻘﻄﺔ ﻭﺍﻟﻤﺨﻄﻄﺎﺕ ﺍﻟﺸﻜﻠﻴﺔ ﺍﻟﻤﻜﻮﻧﺔ ﻣﻦ ‪ 3‬ﻧﻘﺎﻁ ﻭﺍﻟﺘﻲ ﺗﺒﺪﻭ ﻛﺎﻟﺘﺎﻟﻲ‪:‬‬
‫‪50‬‬ ‫‪50‬‬
‫‪49 49 4949‬‬
‫‪48 48 4848‬‬
‫‪47 47 4747‬‬
‫‪46 46‬‬
‫‪45‬‬
‫ﻳﺸﻴﺮﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘﻜﻮﻳﻦ ﻟﻠﻮﻫﻠﺔ ﺍﻷﻭﻟﻰ ﺇﻟﻰ ﺭﺩ ﻓﻌﻞ ﺑﻤﻘﺪﺍﺭ ‪ 12‬ﻧﻘﻄﺔ ﻣﻦ ‪50‬‬
‫ﻷﻥﻫﻨﺎﻙ ﺳﻄﺮﺍً ﻣﻜﻮﻧﺎً ﻣﻦ ﺃﺭﺑﻌﺔ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺨﻤﺴﻴﻨﻴﺎﺕ )ﺑﻤﺎ ﻓﻲ ﺫﻟﻚ ﻓﺮﺍﻏﺎﻥ( ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻨﻘﻄﺔ ﺍﻟﺜﺎﻟﺜﺔ‬
‫ﺟﺪﻭﻝ‪.‬ﻟﻜﻦ ﻻ ﻳﻮﺟﺪ ﺷﻲء ﺃﻛﻴﺪ ﺑﺸﺄﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺆﺷﺮ‪ .‬ﺗﺬﻛﺮ ﻫﺬﺍ‪:‬ﺭﺳﻢ ﺑﻴﺎﻧﻲ‬
‫ﺗﻌﻨﻲﺍﻹﺷﺎﺭﺓ ﺇﻟﻰ ﺃﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﺭﺑﻤﺎ ﻳﺴﻴﺮ ﺣﺘﻰ ﺍﻵﻥ ﻓﻲ ﺍﺗﺠﺎﻩ ﻣﻌﻴﻦ ﻓﻘﻂ‬
‫ﻃﺎﻟﻤﺎﺍﺳﺘﻤﺮ ﺳﻠﻮﻛﻪ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﻮﺍﻓﻖ ﻣﻊ ﺍﻟﻤﺆﺷﺮ ﺍﻷﺻﻠﻲ‪ .‬ﺃﻧﺖ‬
‫ﻳﺠﺐﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺩﺍﺉﻤﺎً ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺗﺄﻫﺐ ﻟﻠﺘﻐﻴﻴﺮﺍﺕ ﻭﻳﺘﻮﻗﻊ ﻣﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ‬
‫ﻟﻴﺘﻢﻋﻜﺴﻬﺎ‪.‬‬
‫ﻳﺘﻌﺎﻓﻰﺍﻟﺴﻬﻢ ﺇﻟﻰ ‪ ، 48‬ﺛﻢ ﻳﺘﺄﺭﺟﺢ ﺇﻟﻰ ﻣﺮﻛﺰ ﻣﻴﺖ )ﻣﺨﻄﻂ ﻋﻤﻮﺩﻱ‬
‫ﻓﻲ‪ (BB‬؛ ‪ 46‬ﻭ ‪ 50‬ﻫﻤﺎ ﺃﻗﺼﻰ ﻃﺮﻓﻲ ﺍﻟﻨﻄﺎﻕ ﻭ ‪ 48‬ﻳﻤﺜﻼﻥ ﺍﻟﻤﻨﺘﺼﻒ ﺃﻭ ﺍﻟﻘﻤﺔ‪.‬‬
‫ﻫﻨﺎﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﻔﺼﻠﺔ ﻭﺃﻧﺖ ﺗﻘﺮﺭ ‪ ،‬ﻣﻦ ﺳﻠﻮﻙ ﺣﺠﻤﻬﺎ ‪ ،‬ﺃﻥ ﻣﻠﻒ‬
‫ﻣﻦﺍﻟﻤﺮﺟﺢ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﺘﺤﺮﻙ ﻷﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﺃﺳﻔﻞ )ﻗﺎﺭﻥ ﻣﻊ ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ ‪، 5‬‬
‫ﺻﻔﺤﺔ‪ .(1‬ﻟﺬﻟﻚ ‪ ،‬ﺗﻘﻮﻡ ﺑﺘﻐﻄﻴﺔ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﻟﻘﺼﻴﺮﺓ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻚ ﻭﺍﻟﺸﺮﺍء ﻋﻠﻰ ‪ 100‬ﺳﻬﻢ )ﺍﻧﻈﺮ ‪ 6‬ﻋﻠﻰ‬
‫ﺍﻟﺮﺳﻢﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ( ‪ ،‬ﻣﻌﺘﺒﺮﺍ ﺃﻥ ﺍﻟﻤﺸﻐﻞ ﻳﻌﻨﻲ ﺇﻣﺎ ﺗﺸﻐﻴﻠﻪ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ‬
‫ﻟﺘﻮﺯﻳﻊﺍﻟﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ﻋﻨﺪ ‪ 50‬ﻭﻣﺎ ﻓﻮﻕ ﺃﻭ ﺃﻧﻪ ﻛﺎﻥ ﻳﻤﺘﺺ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ‬
‫ﺣﻮﺍﻟﻲ‪ 48-46‬ﻟﻐﺮﺽ ﺗﺮﻗﻴﺘﻪ ﺇﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﺃﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﺫﻟﻚ ﺑﻜﺜﻴﺮ‪ .‬ﻫﻜﺬﺍ‪،‬‬
‫ﺑﻐﺾﺍﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﻜﺴﺮ ﺑﻬﺎ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﺍﻟﻨﻄﺎﻕ ﻣﻦ ‪ 46‬ﺇﻟﻰ ‪ ، 50‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻟﻪ ﻗﻴﻤﺔ‬
‫ﺗﺄﺭﺟﺢﻛﺒﻴﺮ ‪ ،‬ﺳﻮﺍء ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﺍﻟﻌﻠﻮﻱ ﺃﻭ ﺍﻟﺴﻔﻠﻲ‪ .‬ﻳﻌﺘﻤﺪ ﺍﻟﻜﺜﻴﺮ ﻋﻠﻰ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺫﻟﻚ‬
‫ﻳﺘﺼﺮﻑﻋﻨﺪ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﺍﻟﻤﺸﺎﺭ ﺇﻟﻴﻪ ﻋﺎﺉﺪﺍً ﻧﺤﻮ ‪ .50‬ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺃﻻ ﺗﻜﻮﻥ ﻃﻮﻳﻼ ًﻓﻴﻪ‬
‫ﺷﻚ‪.‬‬
‫ﻳﺮﺗﻔﻊﺍﻟﺴﻬﻢ ﺍﻵﻥ ﺃﻛﺜﺮ ﺇﻟﻰ ‪ ، 49‬ﺛﻢ ﺇﻟﻰ ‪ .50‬ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺭﻓﻊ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﻭﻗﻒ ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ‬
‫ﺍﻟﻜﻤﻴﺔﺍﻟﺘﻲ ﺍﺷﺘﺮﻳﺘﻬﺎ ﻟﻠﺘﻮ ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ ﺍﻟﺘﻜﻠﻔﺔ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻌﻤﻮﻻﺕ ‪ -‬ﻭﺭﺍﻗﺐ‪.‬‬
‫ﺍﻟﻨﻘﻄﺔﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﺃﻭ ﺍﻻﺛﻨﺘﻴﻦ ﻓﻲ ﻛﻠﺘﺎ ﺍﻟﺤﺎﻟﺘﻴﻦ ﺣﺎﺳﻤﺔ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻳﺘﻔﺎﻋﻞ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﻣﻦ ‪ 50‬ﺫﻟﻚ‬
‫ﺳﻮﻑﻳﻤﻴﻞ ﺇﻟﻰ ﺗﺄﻛﻴﺪ ﺣﻜﻤﻚ ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ﻳﺘﻢ ﺗﻮﺯﻳﻌﻪ ‪ ،‬ﻭﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻳﺘﻢ ﺗﻮﺯﻳﻌﻪ‬
‫ﻳﺠﺐﺃﻥ ﻳﺬﻫﺐ ﺇﻟﻰ ‪ ، 47‬ﻓﻬﺬﺍ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪ ﺃﻥ ﻳﺆﺩﻱ ﺇﻟﻰ ﺍﻧﺨﻔﺎﺽ ﺇﺿﺎﻓﻲ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﻣﻦ ‪ 3‬ﻧﻘﺎﻁ‬
‫ﻣﻤﺎﻗﺪ ﻳﺸﻴﺮ ﺇﻟﻰ ﺍﺳﺘﻤﺮﺍﺭ ﺍﻧﺨﻔﺎﺽ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﻋﻦ ‪ 12‬ﻧﻘﻄﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺍﻧﺨﻔﻀﺖ ﺳﺎﺑﻘﺎً‬
‫ﺍﻟﻤﺸﺎﺭﺇﻟﻴﻬﺎ ﻓﻲ ‪.50‬‬
‫ﻻﻳﺘﻔﺎﻋﻞ ﻣﻦ ‪ .50‬ﻭﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﺫﻟﻚ ﻳﺴﺘﻤﺮ ﻓﻲ ﺍﻧﺘﻔﺎﺥ ﺳﺮﻳﻊ ﺇﻟﻰ ‪1/4 51‬‬
‫)ﻣﺨﻄﻂ ﻋﻤﻮﺩﻱ( ‪ ،‬ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﺟﺪﻳﺪ‪ .‬ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺍﻋﺘﺒﺎﺭ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘﻘﺪﻡ ﺇﻟﻰ ‪ 51‬ﻛﻮﺍﺣﺪ ﻣﻦ ﻫﺆﻻء‬
‫ﺍﻟﺘﺤﺮﻛﺎﺕﺍﻟﺨﺎﻃﺉﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺤﺪﺙ ﻋﻨﺪ ﻧﻘﻄﺔ ﻓﻮﻕ ﺍﻟﻨﻤﻮﺫﺝ ﻣﺜﻞ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ‬
‫ﻳﻈﻬﺮﺍﻵﻥ ‪ -‬ﺃﻧﻪ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺨﻄﻂ ﻓﻘﻂ ﻟﻠﻘﺒﺾ ﻋﻠﻰ ﻣﺮﺍﻛﺰ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻣﻊ ﻧﻘﺎﻁ ﺗﻮﻗﻒ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻓﻮﻗﻬﺎ‬
‫ﺍﻟﻘﻤﻢﺍﻟﻘﺪﻳﻤﺔ‪ .‬ﺍﻧﺖ ﻣﺨﻄﺊ‪ .‬ﻳﺘﻘﺪﻡ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺇﻟﻰ ‪) 53‬ﻋﻨﺪ ‪ .(DD‬ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻵﻥ ﺇﻟﻰ ﻣﻠﻒ‬
‫ﻣﺨﻄﻂﺍﻟﺸﻜﻞ ﻭﺳﺘﺠﺪ ﺃﻧﻪ ﻳﻈﻬﺮ ﺗﺸﻜﻴﻼً ﻣﺨﺘﻠﻔﺎً ﺗﻤﺎﻣﺎً‪:‬‬
‫‪53‬‬
‫‪52‬‬
‫‪51‬‬
‫‪50‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪50‬‬
‫‪49 49 49 4949‬‬
‫‪48 48 48 4848‬‬
‫‪47 47 4747‬‬
‫‪46 46 46‬‬
‫‪45 45‬‬
‫‪44‬‬
‫‪43‬‬
‫ﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﺗﺄﻛﻴﺪ ﻣﻈﻬﺮ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ‪ ،‬ﺗﺠﺪ ﺳﻠﺴﻠﺔ ﻣﻦ‬
‫ﺩﻋﺎﻣﺎﺕﺃﻋﻠﻰ ﺑﻤﻌﻨﻰ ‪ ،‬ﻓﻲ ‪ ، 46‬ﺛﻢ ﻓﻲ ‪ ، 47‬ﺛﻢ ﻓﻲ ‪ 1/8 47 ، 1/4 46 ، 5/8 45) 48‬ﻭ‬
‫‪47‬ﻟﺘﺮ ‪ 4 /‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺨﻄﻂ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ ‪ ،‬ﻣﻦ ‪ Z‬ﺇﻟﻰ ‪ .(CC‬ﺗﺸﻴﺮ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻨﻘﺎﻁ ﺍﻟﺪﺍﻋﻤﺔ ﺇﻟﻰ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ‬
‫ﺍﻟﺘﻲﻛﺎﻥ ﺍﻟﻤﺘﻼﻋﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﺳﺘﻌﺪﺍﺩ ﻻﺗﺨﺎﺫﻫﺎ ‪ ،‬ﻣﻬﻤﺎ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ﺍﻟﻤﻌﺮﻭﺽ ﻓﻲ‬
‫ﺗﻔﺎﻋﻼﺕ‪.‬ﺩﻭﻥ ﺗﺄﺧﻴﺮ ﻛﺒﻴﺮ ﻋﻠﻰ ﺃﻱ ﺣﺎﻝ ‪ ،‬ﻓﻘﺪ ﺃﺛﺎﺭ ﻫﺆﻻء ﺑﺈﺻﺮﺍﺭ‬
‫ﻧﻘﺎﻁﺍﻟﺪﻋﻢ‪ .‬ﻳﺒﺪﻭ ﺍﻵﻥ ﺃﻧﻪ ﻓﻲ ﻋﺠﻠﺔ ﻣﻦ ﺃﻣﺮﻩ‪ .‬ﺇﻧﻪ ﻻ ﻳﺤﺎﻭﻝ ﺍﻟﺒﻴﻊ‪ .‬ﻫﻮ‬
‫ﻋﻠﻰﻣﺎ ﻳﺒﺪﻭ ﻋﻠﻰ ﺍﺳﺘﻌﺪﺍﺩ ﻟﻠﺸﺮﺍء ﻟﺪﻋﻢ ﺍﻟﺴﻌﺮ‪ .‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻳﺤﺎﻭﻝ ﺑﻴﻌﻪ‬
‫ﻗﺪﺃﻟﻘﻰ ﻋﻠﻰ ﺭﺯﻣﺔ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺮﺓ ﺍﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ﺃﻭ ﺍﻟﺜﺎﻟﺜﺔ ﺍﻟﺴﻌﺮ‬
‫ﻟﻤﺴﺖ‪ .50‬ﻭﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻪ ﻳﺪﻋﻤﻬﺎ ﺣﻮﺍﻟﻲ ‪ Z) 47‬ﻭ ‪ ، (BB‬ﺛﻢ ﻳﻘﻮﺩﻫﺎ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻬﺎ‬
‫ﺃﻋﻠﻰﺍﻟﻘﺪﻳﻢ ﺇﻟﻰ ‪ 51‬ﻭ ‪ 52‬ﻭ ‪.55‬‬
‫ﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﺍﻹﺷﺎﺭﺓ ﺇﻟﻰ ﺃﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻳﻌﻮﺩ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺜﻼﺛﻴﻨﻴﺎﺕ )ﻛﻤﺎ ﺗﻢ ﺍﻟﺤﻜﻢ ﻋﻠﻴﻪ‬
‫ﻣﻦﺍﻟﺴﻄﺮ ‪ ، (50-49‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﻌﺘﺒﺮ ﺫﻟﻚ ﻓﻲ ﺭﺩﻭﺩ ﺍﻟﻔﻌﻞ ﺳﻄﺮﺍً ﻣﻦ ﺃﺭﺑﻌﺔ ﺃﺭﻗﺎﻡ‬
‫ﺗﻢﺗﺸﻜﻴﻠﻬﺎ ﻋﻨﺪ ‪) 47‬ﻣﺨﻄﻂ ‪ 5‬ﻧﻘﺎﻁ( ‪ ،‬ﻭﺍﻟﺬﻱ ﺗﻢ ﺿﺮﺑﻪ ﺑﺜﻼﺛﺔ ‪ ،‬ﻳﻌﻨﻲ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ‪ 12‬ﻧﻘﻄﺔ‬
‫ﻣﻦ‪ 46‬ﺃﻭ ‪ ، 47‬ﺃﻭ ﻫﺪﻑ ﻣﺤﺪﺩ ‪ 59-58‬؛ ﻭﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻄﺮ ‪ 48‬ﻟﺪﻳﻨﺎ‬
‫ﺧﻤﺴﺔﺃﺭﻗﺎﻡ ﻓﻲ ﺛﻼﺛﺔ ﻳﺴﺎﻭﻱ ‪ 15‬ﻧﻘﻄﺔ‪ .‬ﺃﺿﻒ ﻫﺬﺍ ﺇﻟﻰ ‪ 47-46‬ﻭﺳﻴﻜﻮﻥ ﻟﺪﻳﻚ‬
‫ﻫﺪﻑﻣﺤﺪﺩ ‪ .62-61‬ﻭﻫﻜﺬﺍ ﺃﻇﻬﺮ ﺍﻟﻤﺸﻐﻞ ﻟﻪ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ‬
‫ﺍﻟﻨﻮﺍﻳﺎ ‪،‬ﻟﺴﻠﺴﻠﺔ ﺩﻋﻤﻪ ﺍﻷﻋﻠﻰ ﻳﺘﺒﻌﻬﺎ ﺍﻵﻥ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﻣﺮﺗﻔﻊ ﺟﺪﻳﺪ ‪ ،‬ﻭ‬
‫ﻣﻤﻜﻦ‪ 12‬ﺇﻟﻰ ‪ 15‬ﻧﻘﻄﺔ ﺃﻛﺜﺮ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﺍﻟﻌﻠﻮﻱ ﻣﻦ ﺭﺩ ﺍﻟﻔﻌﻞ ﺇﻟﻰ ‪ .46‬ﻟﺬﻟﻚ‬
‫ﻳﺤﻖﻟﻚ ﺍﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﻟﻰ ﻣﺮﻛﺰﻙ ﺍﻟﻄﻮﻳﻞ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻚ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﺑﻨﺎء ًﻋﻠﻰ ﺭﺩ ﻓﻌﻞ‬
‫ﻓﻲﺃﻱ ﻣﻜﺎﻥ ﻗﺮﻳﺐ ﻣﻦ ‪ .50‬ﺍﺣﺘﻤﺎﻝ ‪ 8‬ﺇﻟﻰ ‪ 12‬ﻧﻘﻄﺔ ﻳﺴﺘﺤﻖ ﺍﻟﻤﺘﺎﺑﻌﺔ‪.‬‬
‫ﻳﻔﻀﻠﻚ‪ ، Fortune‬ﻭﻋﻨﺪ ﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺽ ﺇﻟﻰ ‪ ، 51‬ﺗﺸﺘﺮﻱ ‪ 100‬ﺳﻬﻢ ﺃﺧﺮﻯ )ﺑﺴﻌﺮ ‪7‬‬
‫ﻋﻠﻰﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ( ‪ ،‬ﻣﻊ ﻭﺿﻊ ﻧﻘﻄﺔ ﻭﻗﻒ ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ ﻋﻨﺪ ‪ .3/8 49‬ﺍﻟﻤﺸﻐﻞ ﻻ ﻳﻌﺮﺽ‪-‬‬
‫ﻳﻌﻴﻨﻚ ‪،‬ﻷﻧﻚ ﻗﺪ ﻗﺮﺃﺕ ﺍﻟﻐﺮﺽ ﻣﻨﻪ ﺑﺸﻜﻞ ﺻﺤﻴﺢ ﻓﻲ ﻋﻤﻞ‬
‫ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ‪.‬ﻟﻘﺪ ﻭﺿﻌﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﺟﺪﻳﺪ ﻋﻨﺪ ‪ ، 54‬ﺛﻢ ﺇﻟﻰ ‪ .55‬ﻳﺄﺗﻲ ﺍﻵﻥ ﻫﻮﺍﻣﺶ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﺍﻟﺴﺮﻳﻊ‬
‫ﻣﻦ‪ 4‬ﻧﻘﺎﻁ ﻣﻦ ‪ 56‬ﺇﻟﻰ ‪ .(EE) 60‬ﺃﻧﺖ ﺗﺪﺭﻙ ﺃﻥ ﺍﻟﺨﻄﻮﺓ ﺗﻘﺘﺮﺏ ﻣﻦ ﺍﻟﺬﺭﻭﺓ ‪،‬‬
‫ﺑﻘﺪﺭﻣﺎ ﺗﺸﻴﺮ ﺍﻷﺭﻗﺎﻡ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻚ ‪ ،‬ﺍﺣﺘﻔﻆ ﺑﻮﻗﻔﺎﺗﻚ ﺑﻘﻮﻝ ‪ 3‬ﻧﻘﺎﻁ ﺃﻗﻞ ﻣﻦ ﺃﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ‬
‫ﺍﻟﺮﻗﻢﻳﻼﻣﺲ‪ .‬ﻟﺬﻟﻚ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﺄﺗﻲ ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺼﻞ ﺇﻟﻰ ‪ 60‬ﻋﺎﻣﺎً ‪ ،‬ﺗﺠﺪ ﻧﻔﺴﻚ ﻣﺘﻮﻗﻔﺎً‬
‫ﺃﻗﻞﻣﻦ ‪ ، 57‬ﻣﻤﺎ ﻳﻀﻤﻦ ﻟﻚ ﺭﺑﺤﺎً ﻳﺒﻠﻎ ‪ 7‬ﻧﻘﺎﻁ ﻓﻲ ﺁﺧﺮ ﺻﻔﻘﺘﻴﻦ ﻟﻚ‪.‬‬
‫ﻣﻦﺍﻟﻠﺤﻈﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﻼﻣﺲ ﻓﻴﻬﺎ ﺍﻟﺴﻬﻢ ‪ ، 60‬ﺗﺮﻯ ﺣﺠﻤﺎً ﻛﺒﻴﺮﺍً ﺟﺪﺍً‬
‫ﺍﻟﻜﻤﺜﺮﻯﻋﻠﻰ ﺍﻟﺸﺮﻳﻂ ﺃﻭ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﺮﺃﺳﻲ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ )ﻓﻲ ‪ .(FF‬ﺗﺮﺍﺟﻊ ﺇﻟﻰ ‪ 1/4 58) 59‬ﻋﻠﻰ‬
‫ﺍﻟﺮﺳﻢﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ( ‪ ،‬ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﺇﻟﻰ ‪ 60‬؛ ﺣﺠﻢ ﺃﻛﺒﺮ ﻣﺘﻤﺎﻭﺝ ﻛﺒﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﻬﻢ‪ .‬ﺗﺮﺗﻔﻊ‬
‫ﺗﺘﻮﻗﻒﻋﻨﺪ ﻛﺴﺮ ﺃﻗﻞ ﻣﻦ ‪ 58‬ﻭﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺮﺗﻔﻊ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﺇﻟﻰ ‪ 60‬ﻭﺃﻧﺖ‬
‫ﺍﻧﻈﺮﺇﻟﻰ ﺍﺳﺘﻤﺮﺍﺭ ﺍﻟﺤﺠﻢ ﺍﻟﻜﺒﻴﺮ ‪ ،‬ﻓﺈﻣﺎ ﺃﻥ ﺗﺒﻴﻌﻪ )ﺍﻟﺮﻗﻢ ‪ 8‬ﻓﻲ ﺍﻻﺗﺠﺎﻩ ﺍﻟﺮﺃﺳﻲ‬
‫ﺍﻟﺮﺳﻢﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ( ‪ ،‬ﺃﻭ ﺩﻉ ﻧﻘﺎﻁ ﺍﻟﺘﻮﻗﻒ ﺗﻘﻒ ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﻳﺘﻢ ﺍﻟﺘﻘﺎﻃﻬﺎ ﻋﻨﺪ ﺍﻻﻧﺤﺪﺍﺭ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ‪.‬‬
‫ﺍﻟﺤﺠﻢﺍﻟﻜﺒﻴﺮ ﺣﻮﻝ ﺍﻟﺠﺰء ﺍﻟﻌﻠﻮﻱ ﻫﻮ ﺩﻻﻟﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﺍﻟﻤﺸﻐﻞ‬
‫ﻳﺨﺮﺝ‪.‬ﻫﺬﺍ ﻳﻌﻨﻲ ﺃﻧﻪ ﺃﻧﻬﻰ ﻓﺘﺮﺓ ﺍﻟﺘﺮﻣﻴﺰ‪ .‬ﺍﻷﺳﻬﻢ ﻟﺪﻳﻬﺎ‬
‫ﻭﺻﻠﺖﺇﻟﻰ ﺍﻟﻨﻘﻄﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻗﺼﺪﻫﺎ‪ .‬ﺍﻻﻋﻼﻥ ﺍﻟﻤﻬﻢ ﺍﻟﺬﻱ‬
‫ﻛﺎﻥﻣﺘﻮﻗﻌﺎً ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺩﺧﻞ ﻓﻲ ﺍﻟﺼﻔﻘﺔ )ﻓﻲ ‪ 30‬ﺇﻟﻰ ‪ (35‬ﺗﻢ ﻧﺸﺮﻩ ﺍﻵﻥ ﻭ‬
‫ﺍﻟﺠﻤﻬﻮﺭﺍﻟﺬﻱ ﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻳﻌﺮﻑ ﺃﻱ ﺷﻲء ﻋﻨﻪ ﺃﻗﻞ ﺑـ ‪ 30‬ﻧﻘﻄﺔ ﻳﺸﺘﺮﻱ ﺍﻵﻥ‬
‫ﺍﻷﺳﻬﻢﻋﻠﻰ "ﺍﻷﺧﺒﺎﺭ ﺍﻟﺠﻴﺪﺓ"‪ .‬ﻫﺬﺍ ﻫﻮ ﺍﻟﻤﻄﻠﺐ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﻮﻗﻌﻪ‪ .‬ﻫﺬﺍ ﻫﻮ ﺍﻟﺴﺒﺐ‬
‫ﻗﺎﻡﺑﺘﺠﻤﻴﻊ ﺍﻟﻤﻌﺮﻭﺽ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ﺑﻌﻴﺪﺍً ﻭﺩﻋﻢ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﻋﻨﺪ ‪-46‬‬
‫‪.47‬ﻋﺮﺿﻪ ﻳﺘﻐﻠﺐ ﺍﻵﻥ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻄﻠﺐ ﺍﻟﻌﺎﻡ‪ .‬ﻳﺒﺪﻭ ﻭﻛﺄﻧﻪ ﻣﻨﻌﻄﻒ‬
‫ﻧﻘﻄﺔ‪).‬ﺍﻟﻘﺴﻢ ‪ 9‬ﻡ ‪ ،‬ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ‪ ، 3‬ﺑﺎﺭﺱ ‪ 2‬ﻭ ‪(.3‬‬
‫ﻳﻈﻬﺮﺍﻵﻥ ﺍﻟﺴﻄﺮ ﺍﻟﻤﻜﻮﻥ ﻣﻦ ﺃﺭﺑﻌﺔ ﻗﻤﻢ ﻋﻨﺪ ‪ ، 60‬ﺑﻤﺎ ﻓﻲ ﺫﻟﻚ ﻭﺍﺣﺪ ﻓﺎﺭﻍ )ﻣﻦ ‪ FF‬ﺇﻟﻰ ‪(HH‬‬
‫ﺍﻟﺮﺳﻢﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺫﻭ ﻧﻘﻄﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﺃﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﺘﻔﺎﻋﻞ ﺃﺭﺑﻊ ﻧﻘﺎﻁ ﻣﻊ ‪ .56‬ﺃﻧﺖ ﻻ ﺗﻔﻌﻞ ﺫﻟﻚ‬
‫ﺑﻴﻌﻬﺎﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﻜﺸﻮﻑ‪ .‬ﻫﺬﺍ ﻻ ﻳﻜﻔﻲ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻚ ﻟﻠﻘﻴﺎﻡ ﺑﺪﻭﺭ ‪ ،‬ﻛﺄﺭﺑﺎﺡ ﻣﺤﺘﻤﻠﺔ‬
‫ﻳﺠﺐﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺛﻼﺛﺔ ﺃﻭ ﺃﺭﺑﻌﺔ ﺃﺿﻌﺎﻑ ﻣﻘﺪﺍﺭ ﺍﻟﻤﺨﺎﻃﺮﺓ‪.‬‬
‫ﻳﺴﺘﻤﺮﺍﻟﺤﺠﻢ ﺍﻟﺜﻘﻴﻞ ﻟﻤﺪﺓ ﺃﺭﺑﻌﺔ ﺃﻳﺎﻡ )ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ ﻓﻲ ‪ (FF‬ﺑﺪﻭﻥ‬
‫ﺩﻓﻊﺍﻟﺴﻌﺮ‪ .‬ﺛﻢ ﻫﻨﺎﻙ ﺭﺩ ﻓﻌﻞ ﺳﺮﻳﻊ ﻋﻠﻰ ‪) 56‬ﻓﻲ ‪ .(JJ‬ﻳﺘﻢ ﺗﻠﺒﻴﺔ ﺍﻟﺪﻋﻢ‬
‫ﻓﻲﻫﺬﺍ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻭﺗﺮﺍﺟﻊ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻟﻔﺘﺮﺓ ﻣﻦ ﺍﻟﻮﻗﺖ )ﻳﻈﻬﺮ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ ﻓﻲ‬
‫ﺗﻀﻴﻴﻖﺣﺮﻛﺔ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺍﻟﻴﻮﻣﻴﺔ ﻭﺗﻘﻠﺺ ﺍﻟﺤﺠﻢ(‪ .‬ﺍﻟﺨﻂ‬
‫ﻣﻦﺃﺭﺑﻌﺔ ﻋﻠﻰ ﺧﻂ ‪) 57‬ﻣﺨﻄﻂ ﺍﻟﺸﻜﻞ( ﻳﺘﺸﻜﻞ ﺗﺪﺭﻳﺠﻴﺎً ‪ ،‬ﻣﻤﺎ ﻳﺸﻴﺮ ﺇﻟﻰ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﺇﻟﻰ‬
‫‪60‬ﺃﻭ ‪ .61‬ﻻ ﺗﻔﻌﻞ ﺷﻴﺉﺎً‪ .‬ﺃﻧﺖ ﺗﻔﺘﺮﺽ ﺃﻧﻪ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﻤﺘﻼﻋﺐ ﻗﺪ ﺑﺎﻉ‬
‫ﺗﻤﺎﻣﺎًﻟﻦ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﻬﺘﻤﺎً ﺑﺮﺅﻳﺘﻬﺎ ﺗﺘﺠﻤﻊ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ؛ ﻭﻣﻦ ﺛﻢ ‪ ،‬ﺳﻴﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ‬
‫ﻟﻦﻳﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺩﻋﻢ ﻋﻨﺪ ‪ .56‬ﺃﻧﺖ ﺗﻔﺘﺮﺽ ‪ ،‬ﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ‪ ،‬ﺃﻥ ﻟﺪﻳﻪ ﻣﺨﺰﻭﻧﺎً ﺃﻛﺒﺮ‬
‫ﻟﻠﺒﻴﻊ ‪،‬ﺃﻭ ﺃﻥ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﻟﻦ ﻳﺸﻴﺮ ﺇﻟﻰ ‪.61‬‬
‫ﻭﻗﺪﺍﺟﺘﺬﺏ ﻣﺪﻯ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ‪ 30 -‬ﻧﻘﻄﺔ ﻣﻦ ‪ 30‬ﺇﻟﻰ ‪ - 60‬ﺍﻟﺒﻌﺾ‬
‫ﺍﻟﺒﺎﺉﻌﻮﻥﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﻜﺸﻮﻑ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﺒﻴﻌﻮﻥ ﻋﻨﺪ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻋﺎﺕ ﻣﻊ ﻧﻘﺎﻁ ﻭﻗﻒ ﻓﻮﻕ ‪ .60‬ﻋﺪﺩ ﻗﻠﻴﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻮﻗﻔﺎﺕ‬
‫ﺗﺘﺮﺍﻛﻢﻫﻨﺎﻙ‪ .‬ﻳﺼﻞ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ﺇﻟﻰ ‪ 7/8 61‬ﻣﻊ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﻛﺒﻴﺮﺓ ﻓﻲ ﺍﻟﺤﺠﻢ )ﻋﻤﻮﺩﻳﺎً‬
‫ﺭﺳﻢﺑﻴﺎﻧﻲ ﻓﻲ ‪ (LL‬ﻭﻳﻠﺘﻘﻂ ﻛﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﺤﻄﺎﺕ ‪ ،‬ﻭﻓﻲ ﻧﻔﺲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﻳﺮﺑﻂ "ﺍﻟﻤﺎﺹ"‬
‫ﻧﻮﻉﺍﻟﻤﺸﺘﺮﻳﻦ ‪ ،‬ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﻌﻤﻠﻮﻥ ﻣﻴﻜﺎﻧﻴﻜﻴﺎً ﻭﻓﻘﺎً ﻟﻨﻈﺮﻳﺔ ﺫﻟﻚﺃﻱ ﻳﺮﺗﻔﻊ ﺇﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﺟﺪﻳﺪ‬
‫ﻋﺎﻟﻴﺔﺗﺸﻜﻞ "ﺇﺷﺎﺭﺓ ﺷﺮﺍء" ﺗﻠﻘﺎﺉﻴﺔ‪ .‬ﺛﻢ ﻳﺘﻔﺎﻋﻞ ﻣﻊ ﺍﻟﺤﺠﻢ ‪58‬‬
‫ﺍﻟﺒﻘﺎءﺃﻋﻠﻰ ﺑﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺭﺩﻭﺩ ﺍﻟﻔﻌﻞ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ‪ -‬ﻣﺆﺷﺮ ﻫﺒﻮﻃﻲ ﻭﺍﺿﺢ‪-‬‬
‫ﻧﺸﻮﺉﻬﺎ‪.‬ﻫﻨﺎ ﻳﺒﺪﻭ ﻣﺨﻄﻂ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺍﻟﻤﻜﻮﻥ ﻣﻦ ‪ 3‬ﻧﻘﺎﻁ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ‪:‬‬
‫‪61‬‬
‫‪6060‬‬ ‫‪60‬‬
‫‪59 59 5959‬‬
‫‪58 58 5858‬‬
‫‪57 5757‬‬
‫‪5656‬‬
‫‪55‬‬
‫‪54‬‬
‫‪53‬‬
‫‪52‬‬
‫‪51‬‬
‫ﺧﻂﺍﻟﻘﻤﻢ ﻋﻨﺪ ‪) 60‬ﺑﻤﺎ ﻓﻲ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺎﺕ ﺍﻟﻔﺎﺭﻏﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩ ﺍﻟﺜﺎﻧﻲ(‬
‫ﺗﺤﺴﺐﺃﺭﺑﻌﺔ‪ .‬ﺍﺿﺮﺑﻬﺎ ﺑﺜﻼﺛﺔ ﻭﺳﺘﺤﺼﻞ ﻋﻠﻰ ‪ 12‬ﻧﻘﻄﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻨﺤﻮ ﺍﻟﻤﺸﺎﺭ ﺇﻟﻴﻪ ﻓﻲ ﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺽ‬
‫ﻣﻦ‪ 61‬ﺃﻭ ‪ .60‬ﻭﺑﻌﺒﺎﺭﺓ ﺃﺧﺮﻯ ‪ ،‬ﻳﻘﻮﻝ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﺃﻧﻪ ﻗﺪ ﻳﻌﻮﺩ ﺇﻟﻰ ‪ 49‬ﺃﻭ ‪ .48‬ﺩﻋﻮﻧﺎ‬
‫ﺍﻧﻈﺮﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻳﻘﻮﻝ ﺍﻟﺤﻘﻴﻘﺔ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﺮﺓ‪ .‬ﻋﻠﻰ ﺃﻱ ﺣﺎﻝ ﻟﺪﻳﻚ ﺩﻟﻴﻞ ﻣﻦ‬
‫ﺳﻠﻮﻙﺍﻟﺴﻬﻢ ‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺴﺠﻞ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ ﺍﻟﺨﺎﺹ ﺑﻚ ‪ ،‬ﺍﻟﺬﻱ ﺗﻢ ﻓﻴﻪ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘﻜﻮﻳﻦ‬
‫ﻳﻤﺜﻞﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺗﻄﻮﺭ ﻋﺮﺽ ﻣﻬﻢ ﺑﺪﺭﺟﺔ ﻛﺎﻓﻴﺔ‬
‫ﺍﻟﻤﻨﻄﻘﺔﻟﺘﺒﺮﻳﺮ ﺍﺗﺨﺎﺫﻙ ﻟﻤﺮﻛﺰ ﻗﺼﻴﺮ‪ .‬ﺃﻧﺖ ﺗﻨﺘﻈﺮ ﺍﻟﻤﻮﺟﺔ ﺍﻟﺼﺎﻋﺪﺓ ﻭﺗﺒﻴﻊ‬
‫ﺇﻧﻪﻗﺼﻴﺮ ﺣﻮﺍﻟﻲ ‪) 1/2 60‬ﻣﺨﻄﻂ ﻋﻤﻮﺩﻱ ﻋﻨﺪ ‪ (9‬ﻣﻊ ﺗﻮﻗﻒ ﻋﻨﺪ ‪ ، 5/8 63‬ﺣﻮﺍﻟﻲ ‪1/2 1‬‬
‫ﻧﻘﻄﺔﻓﻮﻕ ﻧﻘﻄﺔ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ‪.7/8 61‬‬
‫ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉﺇﻟﻰ ‪ NN) 61‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ( ﻣﺼﺤﻮﺏ ﺑﺂﺧﺮ‬
‫ﺣﺠﻢﺍﻟﺬﺭﻭﺓ ﺍﻟﺬﻱ ﺑﻌﺪ ﺫﻟﻚ ﻳﻀﻴﻖ ﺍﻟﻨﻄﺎﻕ ﻭﻳﺘﺮﺩﺩ ﺍﻟﺴﻬﻢ ‪ ،‬ﻣﻊ ﺍﻟﺤﺠﻢ‬
‫ﺍﻻﻧﻜﻤﺎﺵﻓﻲ ﺍﻟﺠﺰء ﺍﻟﻌﻠﻮﻱ ﻣﻦ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ‪ -‬ﻛﻞ ﻫﺒﻮﻁ ؛ ﻟﺬﻟﻚ ﻫﺬﺍ ﻫﻮ ﺍﻟﻤﻜﺎﻥ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﺒﻴﻊ ﻓﻴﻪ‬
‫ﺍﻟﻤﺸﺎﺭﺇﻟﻴﻬﺎ ﺳﺎﺑﻘﺎ‪ .‬ﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺽ ﺍﻟﺘﺎﻟﻲ ﺇﻟﻰ ‪ (PP) 58‬ﺃﺳﺮﻉ ﻗﻠﻴﻼ ًﻣﻦ‬
‫ﺍﻷﻭﻝﻭﺍﻟﺤﺠﻢ ﺛﻘﻴﻞ ﺟﺪﺍً ‪ ،‬ﻣﻤﺎ ﻳﺸﻴﺮ ﺇﻟﻰ ﺃﻥ ﺍﻟﻤﺸﻐﻞ ﻳﻤﻸ ﺍﻵﻥ‬
‫ﺭﻓﻊﺟﻤﻴﻊ "ﺍﻟﻤﺸﺘﺮﻳﻦ ﻋﻨﺪ ﺭﺩﻭﺩ ﺃﻓﻌﺎﻟﻬﻢ" ﻣﻊ ﺃﻱ ﻣﺨﺰﻭﻥ ﺗﺮﻛﻪ ﻟﺘﻔﺮﻳﻐﻪ‪.‬‬
‫ﺍﺭﺗﻔﺎﻉﺿﻌﻴﻒ ﻣﻦ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﺪﻋﻢ ‪ (PP) 58‬ﻳﺆﻛﺪ ﺳﻼﻣﺔ‬
‫ﻣﻦﻣﺮﻛﺰﻙ ﺍﻟﻬﺎﺑﻂ ﻭﻳﻤﻨﺤﻚ ﻧﻘﻄﺔ ﺑﻴﻊ ﺃﺧﺮﻯ‪ .‬ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﺍﻟﺮﻗﻢ ﺍﻟﻜﺎﻣﻞ‬
‫ﻓﻲﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘﺠﻤﻊ ﻫﻮ ‪ .(QQ) 60‬ﺍﻵﻥ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ﺑﻄﻲء ﺑﺸﻜﻞ ﻭﺍﺿﺢ‪ .‬ﻭﻫﺬﺍ ﻳﺒﻴﻦ ﺃﻥ‬
‫ﺗﻢﻣﻞء ﻣﻌﻈﻢ ﺍﻟﻤﺸﺘﺮﻳﻦ ؛ ﻻ ﻳﻮﺟﺪ ﻃﻠﺐ ﻛﺎﻑ ﻟﺤﺸﺪﻫﺎ‬
‫ﺍﻟﻌﻮﺩﺓﺇﻟﻰ ‪ 61‬ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ‪ .‬ﻣﻊ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﺆﺷﺮﺍﺕ ﺍﻟﻘﻮﻳﺔ ﻟﻠﺘﻮﺯﻳﻊ ﺣﻮﺍﻟﻲ ‪ ، 60‬ﺃﻧﺖ ﺗﺒﻴﻊ‬
‫ﺍﻟﻤﺰﻳﺪ)ﻋﻨﺪ ‪ ، 10‬ﻣﺨﻄﻂ ﻋﻤﻮﺩﻱ(‪ .‬ﺍﻷﺳﺒﺎﺏ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻚ ﻫﻲ‪ :‬ﻗﻤﻢ ﺍﻟﻤﺴﻴﺮﺍﺕ ﻛﺎﻧﺖ‬
‫ﺃﻗﻞ‪ 7/8 61 -‬ﻭ ‪ 1/4 61‬ﻭ ‪ ، 60‬ﻭﻫﻲ ﻋﻼﻣﺔ ﻋﻠﻰ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﺍﻟﻀﻐﻂ ؛ ﺍﻟﺼﻮﺕ‬
‫ﺗﻤﻴﻞﺇﻟﻰ ﺍﻟﺰﻳﺎﺩﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﺍﻟﺴﻠﺒﻲ ؛ ﻭﺍﻟﺤﺠﻢ ﺍﻟﺨﻔﻴﻒ ﻧﺴﺒﻴﺎً ﻗﻴﺪ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻞ‬
‫ﺃﺩﻯﺍﻻﻧﺘﻔﺎﺥ ﺇﻟﻰ ‪ (QQ) 60‬ﺇﻟﻰ ﺟﻠﺐ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ﺇﻟﻰ ﻣﺮﻛﺰ ﻣﻴﺖ ‪ ،‬ﺗﻘﺮﻳﺒﺎً ﻓﻲ‬
‫ﻣﻨﺘﺼﻒﺍﻟﻨﻄﺎﻕ ‪ .61-58‬ﺍﻵﻥ ﻳﺒﺪﻭ ﻣﺨﻄﻂ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺍﻟﻤﻜﻮﻥ ﻣﻦ ‪ 3‬ﻧﻘﺎﻁ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ‪:‬‬
‫‪61‬‬ ‫‪61‬‬
‫ﻳﺸﻴﺮ‪ x‬ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻤﻜﺎﻥ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻘﻒ ﻓﻴﻪ‬ ‫‪X‬‬ ‫‪60 6060‬‬ ‫‪60‬‬
‫ﺍﻟﺴﻬﻢﺍﻵﻥ ﻋﻠﻰ ‪1‬‬ ‫•‬ ‫‪59 59 59 5959‬‬
‫ﻳﻮﺿﺢﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻨﻘﻄﻲ ﻭﺍﻟﻨﻘﺎﻁ‬ ‫•‬ ‫‪58 58 5858‬‬
‫ﻛﻴﻒﺳﻴﺒﺪﻭ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺇﺫﺍ ﺍﻧﺨﻔﺾ‬ ‫‪57 5757‬‬
‫ﺍﻟﺴﻌﺮﺇﻟﻰ ‪.58‬‬ ‫‪5656‬‬
‫‪55‬‬
‫‪54‬‬
‫‪55‬‬
‫‪52‬‬
‫‪51‬‬
‫ﻣﻦﺧﻼﻝ ﻭﺿﻊ ﻋﻼﻣﺔ "‪ "x‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺫﻱ ‪ 3‬ﻧﻘﺎﻁ ﻋﻨﺪ ‪ ، 60‬ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﺬﻛﻮﺭ ﺃﻋﻼﻩ ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻨﻚ ﺃﻥ ﺗﺮﻯ ﺑﻮﺿﻮﺡ‬
‫ﺃﻥﺍﻟﺴﻬﻢ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺤﻮﺭ ﻋﻨﺪ ‪ ، 60‬ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺗﺴﺘﻨﺘﺞ ﺃﻧﻪ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ‬
‫ﺍﺑﺪﺃﺍﻵﻥ ﻓﻲ ﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺽ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﻋﻨﺪ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﺍﻟﺤﺠﻢ ‪ ،‬ﻓﺴﻴﻜﻮﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻗﺪ ﺻﻌﺪ ﻋﻠﻰ‬
‫ﻧﻘﻄﺔﺍﻧﻄﻼﻕ ﻟﻜﺴﺎﺩ ﻣﻬﻢ‪) .‬ﺍﻟﻘﺴﻢ ‪ 14‬ﻡ ‪ ،‬ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ‪ ، 6‬ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ ‪(2‬‬
‫ﺍﻟﻠﻤﺴﺎﺕ‪ 57‬ﻗﺮﺭﺕ ﺑﻴﻊ ﺍﻟﻤﺰﻳﺪ ﻣﺮﺓ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﺃﻭ ﺍﻧﺘﻈﺎﺭ ﻣﻮﺟﺔ ﺻﻌﻮﺩ )ﻛﻤﺎ ﻓﻲ‬
‫ﺍﻟﺮﻗﻢ‪ (11‬ﻟﻠﻘﻴﺎﻡ ﺑﺬﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﻲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺤﺎﻟﻲ ﻟﺪﻳﻚ ﺟﻤﻴﻊ ﺃﻋﺮﺍﺽ ﺍﻧﺨﻔﺎﺽ ﻛﺒﻴﺮ‪-‬‬
‫ﺃﺭﺟﻮﺣﺔﺍﻟﺠﻨﺎﺡ‪ .‬ﺗﻢ ﺗﻮﺳﻴﻊ ﺧﻂ ﺍﻟﻌﺮﺽ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺫﻭ ‪ 3‬ﻧﻘﺎﻁ ﺇﻟﻰ ﺳﺖ ‪ 60‬ﺛﺎﻧﻴﺔ ‪،‬‬
‫ﺗﻮﻗﻊﺍﻧﺨﻔﺎﺽ ﻣﺤﺘﻤﻞ ﺑﻤﻘﺪﺍﺭ ‪ 18‬ﻧﻘﻄﺔ‪ .‬ﻗﻤﻢ ﺍﻟﻤﺴﻴﺮﺍﺕ ﻣﺨﺪﻭﻣﺔ‪-‬‬
‫ﻳﻨﺨﻔﺾﺑﺎﺳﺘﻤﺮﺍﺭ ﻭﺗﻼﺷﻰ ﺍﻟﺪﻋﻢ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ‪ .58‬ﻓﻲ ‪ (RR) 56‬ﺑﻌﺾ ﺍﻟﺴﺮﺍﻭﻳﻞ ﻋﻠﻰ‬
‫ﻏﻄﺎءﺍﻷﺭﺿﻴﺔ ﺣﻴﺚ ﻳﻼﻣﺲ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﺪﻋﻢ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ )‪ (JJ‬ﻭﻫﺬﺍ‬
‫ﻳﺠﻠﺐﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﺍﻟﺼﻐﻴﺮ ﺇﻟﻰ ‪ 58‬ﺍﻟﺬﻱ ﺗﺒﻴﻊ ﻋﻠﻴﻪ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ‪ .‬ﺇﻧﻪ ﺃﻗﻞ ﻣﻦ ﻣﻨﺘﺼﻒ ﺍﻟﻄﺮﻳﻖ ﻣﻦ‬
‫ﺍﻟﻘﻤﺔﻋﻨﺪ ‪ 61‬ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻨﻘﻄﺔ ﺍﻟﻤﻨﺨﻔﻀﺔ ﺣﺘﻰ ﺍﻵﻥ ‪ ، 56 ،‬ﻭﺍﻟﺤﺠﻢ ﻟﻴﺲ ﻣﺜﻴﺮﺍً ﻟﻺﻋﺠﺎﺏ ﻋﻠﻰ ﺍﻹﻃﻼﻕ ‪،‬‬
‫ﻟﺬﻟﻚﻫﺬﺍ ﻳﻤﻴﻞ ﺇﻟﻰ ﺗﺄﻛﻴﺪ ﺍﻟﻀﻌﻒ‪.‬‬
‫ﻳﺘﺮﺍﺟﻊﺍﻟﺴﻌﺮ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﺇﻟﻰ ‪ 56‬ﻭﺑﻌﺪ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﺑﻤﻘﺪﺍﺭ ﻧﻘﻄﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ‪، 56 -‬‬
‫‪ 57‬؛‪ - 57 ، 56‬ﺗﻨﺨﻔﺾ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﻭﺗﺼﻨﻊ ‪ .55‬ﻫﺬﺍ ﻳﻀﻊ ﻣﺎ ﻳﺒﺪﻭ ﺃﻧﻪ ‪a‬‬
‫ﺍﻧﺘﺰﺍﻉﺃﺧﻴﺮﺍً ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺷﺮﺍﺕ ﺗﺄﺭﺟﺢ ﻫﺒﻮﻃﻲ ﻛﺒﻴﺮ ﻭﻳﻤﻨﺤﻚ‬
‫ﻧﻘﻄﺔﺑﻴﻊ ﺟﺪﻳﺪﺓ ‪ ، 55 ،‬ﻷﻥ ﻫﺬﺍ ﺃﻗﻞ ﻣﻦ ﺟﻤﻴﻊ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﺍﻟﺪﻋﻢ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻋﻨﺪ ‪ 56‬ﻭ‬
‫ﻳﻮﺿﺢﺃﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻳﺪﺧﻞ ﺇﻟﻰ ﺃﺭﺽ ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ﺟﺪﻳﺪﺓ ‪ ،‬ﻣﻊ ﻭﻋﺪ ﺑﻤﻬﻤﺔ‬
‫ﺭﻛﻮﺩ‪.‬ﺃﻱ ﺃﻧﻪ ﻣﻮﺟﻮﺩ ﺍﻵﻥ ﻋﻠﻰ ﻧﻘﻄﺔ ﺍﻻﻧﻄﻼﻕ ﻹﺟﺮﺍء ﺗﺨﻔﻴﺾ ﺳﺮﻳﻊ‪.‬‬
‫ﺗﻘﻮﻡﺍﻵﻥ ﺑﺘﺤﺮﻳﻚ ﻧﻘﺎﻁ ﺍﻟﻮﻗﻒ ﻓﻲ ﺻﻔﻘﺎﺗﻚ ﺍﻟﻘﺼﻴﺮﺓ ﺇﻟﻰ ﺃﺳﻔﻞ ﺑﻤﻘﺪﺍﺭ ﺿﺉﻴﻞ ﻓﻮﻕ ‪58‬‬
‫)ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ( ﻷﻥ ‪ 57‬ﻫﻮ ﺁﺧﺮ ﺧﻂ ﺇﻣﺪﺍﺩ‪.‬‬
‫ﻳﺘﺮﺍﺟﻊﺍﻟﺴﻌﺮ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻄﺮﺩ ﺇﻟﻰ ‪ 50‬ﺣﻴﺚ ﺗﺮﻯ ﺩﻟﻴﻼً ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻐﻄﻴﺔ‬
‫ﺑﻴﻦ‪ 50‬ﻭ ‪ ، 52‬ﻭﺑﻤﺎ ﺃﻥ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﺍﻟﺤﺮﻛﺔ ﻣﺘﻮﻗﻔﺔ ﻋﻨﺪ ‪ ، (TT) 50‬ﻓﺈﻧﻚ ﺗﺤﻀﺮ ﻧﻘﺎﻁ ﺍﻟﺘﻮﻗﻒ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻚ‬
‫ﻧﺰﻭﻻ ًﺇﻟﻰ ‪ ، 5/8 55‬ﺛﻢ ﺇﻟﻰ ‪) 1/8 52‬ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ( ‪ ،‬ﺃﻭ ﺗﻐﻄﻴﺔ ﺃﺧﺮﻯ‬
‫ﺿﻌﻒ‪.‬‬
‫ﻳﻮﺿﺢﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺘﻮﺿﻴﺤﻲ ﺃﻋﻼﻩ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﻗﺮﺍءﺓ ﺷﻜﻞ ﻧﻘﻄﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻭﺷﻜﻞ ‪ 3‬ﻧﻘﺎﻁ‬
‫ﺍﻟﺮﺳﻢﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺑﺎﻻﺷﺘﺮﺍﻙ ﻣﻊ ﺍﻟﻤﺨﻄﻂ ﺍﻟﻌﻤﻮﺩﻱ‪ .‬ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻬﺎ ﻫﺆﻻء‬
‫ﺍﻟﺮﺳﻮﻡﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﻣﺒﻨﻴﺔ ‪ ،‬ﻭﻫﻲ ﺍﻓﺘﺮﺍﺿﻴﺔ ﺑﺤﺘﺔ ؛ ﻻ ﻳﺘﻢ ﺃﺧﺬﻫﺎ ﻣﻦ ﺍﻟﺮﺳﻮﻡ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﻝ‬
‫ﺍﻟﺘﻲﺣﺪﺛﺖ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﻬﻮ ﻣﺜﺎﻝ‬
‫ﻟﺤﻤﻠﺔﻧﻤﻮﺫﺟﻴﺔ ﻓﻲ ﺳﻮﻕ ﺍﻷﺳﻬﻢ‪ .‬ﻫﺬﻩ ﻫﻲ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﻟﻮﺣﻴﺪﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻨﻚ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻬﺎ ﺩﺭﺍﺳﺔ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﺍ‬
‫ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔﻣﻦ ﻭﺭﺍء ﺍﻟﻜﻮﺍﻟﻴﺲ ﻭﺍﻟﺘﻌﺮﻑ ﻣﻦ ﺍﻟﺮﺳﻮﻡ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺤﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﻤﻤﺎﺛﻠﺔ‬
‫ﻣﻦﺻﻨﻊ ﻛﺒﺎﺭ ﺍﻟﻤﺸﻐﻠﻴﻦ ﻭ "ﺍﻟﻤﻄﻠﻌﻴﻦ"‪.‬‬
‫ﻓﻲﺍﻷﻗﺴﺎﻡ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪ ،‬ﺳﺘﻜﻮﻥ ﺍﻟﻌﻮﺍﻣﻞ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﺍﻟﻤﺸﺎﺭﻛﺔ ﻓﻲ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻼﺕ‬
‫ﺗﻢﺗﻄﻮﻳﺮﻫﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺎﻣﻞ ؛ ﻣﻊ ﺇﺷﺎﺭﺓ ﺧﺎﺻﺔ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺘﻨﻘﻴﺤﺎﺕ ﺍﻟﻤﻔﻴﺪﺓ‪) .‬ﺍﻟﻄﺎﺉﻔﺔ‪.‬‬
‫‪15‬ﻡ ‪ ،‬ﺹ‪ ، 6 .‬ﺍﻻﺳﻤﻴﺔ‪ 2 .‬ﺇﻟﻰ ﺹ‪ 8 .‬ﻭﺍﻟﻄﺎﺉﻔﺔ‪ 19 .‬ﻡ ‪ ،‬ﺹ‪ ، 5 .‬ﺍﻻﺳﻤﻴﺔ‪ 5 .‬ﺇﻟﻰ ﻧﻬﺎﻳﺔ ﺍﻟﻘﺴﻢ‪(.‬‬
‫ﺩﺭﺍﺳﺎﺕﺍﻟﻤﺨﻄﻂ ﺍﻟﻔﺮﺩﻱ ‪ -‬ﺍﻟﺠﺰء ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ‬
‫ﺍﻟﺮﺳﻮﻡﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﺍﻟﺸﻜﻞ‬
‫ﺍﻟﺮﺳﻮﻡﺍﻟﺘﻮﺿﻴﺤﻴﺔ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ﻣﺄﺧﻮﺫﺓ ﻣﻦ ﺍﻟﻔﻌﻠﻲ‬
‫ﺍﻟﻤﻌﺎﻣﻼﺕﻛﻤﺎ ﺣﺪﺛﺖ ﻓﻲ ﺑﻮﺭﺻﺔ ﻧﻴﻮﻳﻮﺭﻙ‪ .‬ﻟﻘﺪ ﺗﻢ ﻋﺒﻮﺭﻫﻢ‪-‬‬
‫ﺗﺴﻠﻠﺖﻣﻦ ﺍﻟﺸﺮﻳﻂ ﻭﻣﻦ ﺍﻟﻤﺘﻮﺳﻄﺎﺕ ﺇﻟﻰ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﺨﻄﻄﺎﺕ‪ .‬ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﺼﻨﻮﻋﺎﺕ‪-‬‬
‫‪،‬ﺳﻨﻨﻈﺮ ﻓﻘﻂ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺨﻄﻄﺎﺕ ﺍﻟﺸﻜﻠﻴﺔ ﺑﻐﺾ ﺍﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ ﺍﻟﻌﻮﺍﺉﻖ ﺍﻷﺧﺮﻯ‪-‬‬
‫ﺍﻟﺴﺠﻼﺕﺃﻭ ﺍﻷﺩﻟﺔ ﺍﻟﻤﺆﻗﺘﺔ‪.‬‬
‫ﻳﺸﺎﺭﺇﻟﻰ ﺍﻟﺘﻮﺍﺭﻳﺦ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﻓﻲ ﺍﻟﻘﺴﻢ ‪ ، 4M‬ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ‪ .10‬ﺃﻓﻀﻞ ﻃﺮﻳﻘﺔ‬
‫ﻟﺪﺭﺍﺳﺔﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﺨﻄﻄﺎﺕ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺇﺧﺮﺍﺝ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﻣﻦ ﺍﻟﻐﻼﻑ ﻭﻭﺿﻌﻬﺎ ﺑﺠﺎﻧﺒﻬﺎ‬
‫ﺍﻟﻨﺺ ‪،‬ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻐﻄﻲ ﻛﻞ ﺻﻔﺤﺔ ﻣﻦ ﺻﻔﺤﺎﺕ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺑﻮﺭﻗﺔ ﻓﺎﺭﻏﺔ ﺗﺮﻳﺪﻫﺎ‬
‫ﻗﻢﺑﺎﻟﺘﻤﺮﻳﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﻴﺴﺎﺭ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻴﻤﻴﻦ ﻟﻠﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺗﺄﺛﻴﺮ ﻗﺮﺍءﺓ ﺍﻟﻤﺨﻄﻂ ﺗﻤﺎﻣﺎً ﻛﻤﺎ ﻟﻮ ﻛﻨﺖ ﻛﺬﻟﻚ‬
‫ﺗﺴﺠﻴﻞﺍﻟﺘﻐﻴﻴﺮﺍﺕ ﻣﻦ ﻳﻮﻡ ﻵﺧﺮ‪.‬‬
‫ﻣﺨﻄﻂﺑﻴﺖ ﻟﺤﻢ ﻟﻠﺼﻠﺐ )ﺍﻟﺼﻔﺤﺘﺎﻥ ‪ 12‬ﻭ ‪ ، (13‬ﺗﻈﻬﺮﺍﻥ ﺍﻟﺤﺮﻛﺔ ﺑﻨﻘﻄﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ‪-‬‬
‫ﺑﺪﺍﻳﺔﻣﻦ ‪ 1‬ﺗﺸﺮﻳﻦ ﺍﻟﺜﺎﻧﻲ )ﻧﻮﻓﻤﺒﺮ( ‪ ، 1930‬ﺗﺸﻜﻞ ﺩﺭﺍﺳﺔ ﺷﻴﻘﺔ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ ‪،‬‬
‫ﺗﻮﺿﻴﺢﺍﻟﻤﺒﺎﺩﺉ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﻨﻄﻮﻱ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺗﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ‪ .‬ﺿﻤﻦ ﺍﻟﻨﻄﺎﻕ‬
‫ﻣﻦﺣﻮﺍﻟﻲ ‪ 25‬ﻧﻘﻄﺔ ﻛﺎﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﻋﺪﺩ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺘﻼﻋﺒﺔ ﺍﻟﻤﺤﺪﺩﺓ ﺑﻮﺿﻮﺡ‬
‫ﻣﻊﻗﻴﻤﺔ ﺗﻨﺒﺆﻳﺔ ﻛﺒﻴﺮﺓ‪(*) .‬‬
‫* ﺍﻟﺴﺆﺍﻝ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻄﺮﺡ ﻧﻔﺴﻪ ﺑﻄﺒﻴﻌﺔ ﺍﻟﺤﺎﻝ ‪ ،‬ﺑﻤﻮﺟﺐ ﺍﻟﺘﻨﻈﻴﻢ ﺍﻟﺤﻜﻮﻣﻲ‬

‫ﻓﻲﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﻗﻤﻊ ﻣﻤﺎﺭﺳﺎﺕ ﺍﻟﺘﻼﻋﺐ )ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﺠﻤﻊ ﺍﻟﻘﺪﻳﻤﺔ ﺃﺻﺒﺤﺖ ﺍﻵﻥ ﻏﻴﺮ ﻗﺎﻧﻮﻧﻴﺔ( ﻗﺪ ﻳﺘﺪﺧﻞ ﻓﻲ‬
‫ﺃﻋﻤﺎﻝﻗﺎﻧﻮﻥ ﺍﻟﻌﺮﺽ ﻭﺍﻟﻄﻠﺐ ﺍﻟﻄﺒﻴﻌﻲ ﺍﻟﻘﺪﻳﻢ‪.‬‬
‫ﻣﻦﺍﻟﻮﺍﺿﺢ ﺃﻥ ﺍﻹﺟﺎﺑﺔ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ‪ N0‬ﻏﻴﺮ ﻣﺆﻫﻞ‪ .‬ﻭﺍﻟﺴﺒﺐ ﻓﻲ ﺫﻟﻚ ﻫﻮ ﺃﻧﻪ ﻓﻲ ﺣﻴﻦ ﺃﻥ ﺍﻟﺘﻨﻈﻴﻢ ﻗﺪ‬
‫ﻳﻤﻴﻞﺇﻟﻰ ﺗﻘﻠﻴﻞ ﺍﻟﺤﺠﻢ ﺍﻹﺟﻤﺎﻟﻲ ﻟﻠﺼﻔﻘﺎﺕ ﻭﻧﺸﺎﻁ ﺍﻟﺴﻮﻕ ‪ ،‬ﻣﻤﺎ ﻳﺠﻌﻞ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺿﻌﻴﻔﺎً ‪ -‬ﻻ ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻤﺜﻞ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘﺨﻔﻴﺾ‬
‫ﺃﻥﻳﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﺮﺽ ﺑﺪﺭﺟﺔ ﺃﻛﺒﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﻄﻠﺐ ‪ ،‬ﺃﻭ ﺍﻟﻌﻜﺲ ؛ ﻭﻻ ﻳﻤﻜﻨﻬﺎ ﺍﻟﻘﻀﺎء ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻘﻠﺒﺎﺕ ﺍﻟﺪﻭﺭﻳﺔ‪ .‬ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﻣﻦ ﻃﺮﻑ‬
‫ﺇﻟﻰﺁﺧﺮ‪.‬‬
‫ﻋﻠﻰﺍﻟﻤﺪﻯ ﺍﻟﻄﻮﻳﻞ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﺍﻧﺨﻔﺾ ﺍﻟﻄﻠﺐ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺗﻘﻠﻴﻞ ﺍﻟﻌﺮﺽ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺘﻨﺎﺳﺐ‪ .‬ﺇﻥ ﻗﻄﻊ ﺃﺣﺪﻫﻤﺎ ﻳﻌﻨﻲ‬
‫ﺗﺪﻣﻴﺮﺍﻵﺧﺮ ﻷﻧﻪ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﻃﺮﻓﺎﻥ ﻓﻲ ﻛﻞ ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ‪ -‬ﺍﻟﻤﺸﺘﺮﻱ ﻭﻛﺬﻟﻚ ﺍﻟﺒﺎﺉﻊ‪ .‬ﻣﺎ ﻟﻢ ﻳﺸﺘﺮﻱ ﺷﺨﺺ ﻣﺎ ‪ ،‬ﻻ‬
‫ﻳﺴﺘﻄﻴﻊﻏﻴﺮﻩ ﺍﻟﺒﻴﻊ‪.‬‬
‫ﻻﻳﻮﺟﺪ ﻓﺮﻕ ﺑﻴﻦ ﺍﻷﻃﺮﺍﻑ ﻓﻲ ﺍﻟﺼﻔﻘﺔ ‪ -‬ﺳﻮﺍء ﻛﺎﻧﻮﺍ ﻣﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺣﻘﻴﻘﻴﻴﻦ ﺃﻭ ﻣﻀﺎﺭﺑﻴﻦ ﺃﻭ ﻣﺸﻐﻠﻲ ﻣﺠﻤﻌﺎﺕ‬
‫ﻣﺼﺒﻮﻏﻴﻦ‪.‬ﻻ ﻳﺘﻢ ﺗﺤﺪﻳﺪ ﺗﻘﻠﺒﺎﺕ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻫﻮﻳﺔ ﺍﻟﻤﺸﺘﺮﻳﻦ ﻭﺍﻟﺒﺎﺉﻌﻴﻦ ﻭﻟﻜﻦ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻋﺪﻡ ﺗﻮﺍﺯﻥ ﻗﻮﻯ ﺍﻟﻌﺮﺽ‬
‫ﻭﺍﻟﻄﻠﺐ‪.‬ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﻓﻲ ﺍﻟﻘﺴﻢ ‪ ، 2M‬ﺗﺮﺗﻔﻊ ﺍﻷﺳﻌﺎﺭ ﻓﻘﻂ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﻗﻮﺓ ﺍﻟﻄﻠﺐ ﺃﻛﺒﺮ ﻣﻦ ﻗﻮﺓ ﺍﻟﻌﺮﺽ‬
‫ﺍﻟﻘﺴﻢ‪ 11M‬ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ‪1‬‬ ‫ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻨﺸﺮ ﻋﺎﻡ ‪ 1931‬ﺑﻮﺍﺳﻄﺔ ‪Richard D. Wyckoff‬‬

‫ﺣﻘﻮﻕﺍﻟﻄﺒﻊ ﻭﺍﻟﻨﺸﺮ ﻟﻌﺎﻡ ‪ 1937‬ﻟﺸﺮﻛﺔ ‪.Wyckoff Associates، Inc‬‬
‫ﺍﺑﺘﺪﺍءﻣﻦ ﺷﻬﺮ ﻧﻮﻓﻤﺒﺮ ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮﻯ ‪) 70‬ﺃ( ﻭﺑﺪﻭﻧﻪ‬
‫ﺑﺎﻟﻨﻈﺮﺇﻟﻰ ﻣﺎ ﺳﺒﻘﻪ ‪ ،‬ﻫﻨﺎﻙ ﺍﻧﺨﻔﺎﺽ ﻋﻤﻮﺩﻱ ﺑﻤﻘﺪﺍﺭ ‪ 12‬ﻧﻘﻄﺔ ﻣﻦ‬
‫‪71‬ﺇﻟﻰ ‪) 59‬ﺏ( ‪ ،‬ﺗﻢ ﺇﻧﺸﺎﺅﻩ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺫﺭﻭﺓ ﺍﻟﺒﻴﻊ )‪ ، Sect. 7M ، Pg.13‬ﺍﻟﺴﻄﺮ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ ؛ ‪.Sect‬‬
‫‪14‬ﻡ ‪ ،‬ﺹ‪ ، 2 .‬ﺍﻻﺳﻤﻴﺔ‪ 4 .‬ﻭ ﺹ‪ ، 5 .‬ﺑﺎﺭﺱ‪ 1 .‬ﻭ ‪ .(3‬ﻓﻲ ‪ 61-59‬ﻳﻈﻬﺮ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﻣﻴﻼً ﺇﻟﻰ‬
‫ﺗﺮﺗﺪﺻﻌﻮﺩﺍ ﻭﻫﺒﻮﻃﺎ ﻓﻲ ﻧﻄﺎﻕ ﺿﻴﻖ ‪ ،‬ﺇﺷﺎﺭﺓ ﺇﻟﻰ ﺃﻥ ﻗﻮﺓ ﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺽ‬
‫ﻗﺪﺗﻢ ﻛﺴﺮﻩ ﻭﺭﺑﻤﺎ ﻳﺴﺘﻌﺪ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﺍﻵﻥ ﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﺃﻭ ﺍﻧﺘﻌﺎﺵ‪.‬‬
‫ﺑﻌﺪﺃﻥ ﺗﻼﻣﺲ ‪ 60‬ﺳﺒﻊ ﻣﺮﺍﺕ )‪ (C‬ﺗﺒﺪﺃ ﻓﻲ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ‪ .‬ﺛﻢ ﻳﻌﻮﺩ ﺇﻟﻰ ‪60‬‬
‫ﻟﻠﻤﺮﺓﺍﻟﺜﺎﻣﻨﺔ ‪ ،‬ﻣﻤﺎ ﻳﺸﻴﺮ ﺇﻟﻰ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﻣﺤﺘﻤﻞ ﺇﻟﻰ ‪.68‬‬
‫ﺑﻌﺪﺍﻻﻧﺘﻬﺎء ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺼﺤﻴﺢ ﺍﻟﻄﺒﻴﻌﻲ ﻟﻠﻬﺒﻮﻁ ‪ ،‬ﺃﻱ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ‬
‫ﻓﻲﻣﻨﺘﺼﻒ ﺍﻟﻄﺮﻳﻖ ﺇﻟﻰ ‪ ، (D) 71‬ﻳﺘﺮﺍﺟﻊ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺑﺴﺮﻋﺔ ﺇﻟﻰ ‪ 61‬ﺛﻢ ﻳﺘﻌﺎﻓﻰ ﺇﻟﻰ ‪.(E) 66‬‬
‫ﻫﻨﺎ ‪،‬ﻓﺈﻥ ﻣﻴﻠﻪ ﺇﻟﻰ ﺍﻻﺳﺘﻘﺮﺍﺭ ﻭﺍﻟﺪﺧﻮﻝ ﻓﻲ ﻧﻄﺎﻕ ﺿﻴﻖ ﻳﺨﺒﺮﻧﺎ ﺃﻥ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ‬
‫ﻳﻠﺒﻲﺍﻟﻌﺮﺽ ﻭﻣﻦ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﺍﻻﺣﺘﻔﺎﻅ ﺑﺎﻟﺴﻬﻢ ﻓﻲ ﻧﻄﺎﻕ ‪66-64‬‬
‫ﺑﻴﻨﻤﺎﻳﺘﻢ ﺍﻻﻧﺘﻬﺎء ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ‪ .‬ﻳﺘﺸﻜﻞ ﺳﻄﺮ ﻣﻦ ﺛﻤﺎﻧﻴﺔ ﺇﺩﺧﺎﻻﺕ ﻋﺒﺮ‬
‫‪66‬ﻭﻳﻤﺘﺪ ﺇﻟﻰ ﺃﺣﺪ ﻋﺸﺮ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺨﻂ ﺍﻷﻭﺳﻊ ‪ 65‬ﺛﺎﻧﻴﺔ )ﺑﻤﺎ ﻓﻲ ﺫﻟﻚ‬
‫ﺍﻟﻔﺮﺍﻏﺎﺕ( ‪ ،‬ﻣﻊ ﺗﻮﻗﻊ ﺣﺪﻭﺙ ﺭﻛﻮﺩ ﺇﻟﻰ ‪ 58‬ﻭﺭﺑﻤﺎ ﺇﻟﻰ ‪ 55‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﺪﻋﻢ ﻋﻨﺪ‬
‫ﻓﺸﻞ‪ - 64‬ﺍﺣﺘﻤﺎﻝ ﻫﺒﻮﻃﻲ ﻭﺍﺿﺢ ﻷﻥ ﺍﻻﺧﺘﺮﺍﻕ ﺇﻟﻰ ‪ 58‬ﺃﻭ ‪ 55‬ﺳﻴﺤﻤﻞ‬
‫ﻣﻦﺧﻼﻝ ﺍﻟﺪﻋﻢ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ ﻋﻨﺪ ‪ 59-60‬ﺇﻟﻰ ﻗﺎﻉ ﺟﺪﻳﺪ‪.‬‬
‫ﻓﻲﺁﺧﺮ ‪ (F) 65‬ﻳﻜﻮﻥ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﻔﺼﻠﺔ )‪ ، (Sect. 10M، Pg. 1، Par. 5‬ﻟﺬﻟﻚ ﻋﻨﺪﻣﺎ‬
‫ﻭﺍﻟﻌﻜﺲﺑﺎﻟﻌﻜﺲ‪ .‬ﻟﻠﺤﻔﺎﻅ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﺳﻌﺮ ﻣﺴﺘﻘﺮ ﺃﻭ ﻏﻴﺮ ﻣﺘﻐﻴﺮ ‪ ،‬ﺳﻴﻜﻮﻥ ﻣﻦ ﺍﻟﻀﺮﻭﺭﻱ ﺍﻟﺤﻔﺎﻅ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻘﻮﻯ‬
‫ﺍﻟﻤﺘﻌﺎﺭﺿﺔﻓﻲ ﺗﻮﺍﺯﻥ ﺛﺎﺑﺖ‪ .‬ﺣﺘﻰ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺘﻢ ﺍﻟﺘﺤﻜﻢ ﻓﻴﻪ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺷﺮﺍء ﻭﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺳﻴﻤﻮﻥ ﺧﺎﻟﺺ ‪،‬‬
‫ﻳﺠﺐﺃﻥ ﻳﻈﻞ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻣﺘﻘﻠﺒﺎً ﻭﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﺴﺘﺠﻴﺒﺎً ﻟﻘﺎﻧﻮﻥ ﺍﻟﻌﺮﺽ ﻭﺍﻟﻄﻠﺐ‪.‬‬
‫ﻳﻤﻜﻨﻚﺍﻟﺘﺤﻘﻖ ﻣﻤﺎ ﻭﺭﺩ ﺃﻋﻼﻩ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻣﺮﺍﺟﻌﺔ ﺳﺠﻞ ﺃﺳﻮﺍﻕ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﻣﻨﺬ ﻇﻬﻮﺭ ﻟﺠﻨﺔ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬
‫ﻭﺍﻟﺒﻮﺭﺻﺎﺕﻓﻲ ﻋﺎﻡ ‪ .1934‬ﻛﺎﻥ ﺳﻠﻮﻛﻬﻢ ‪ ،‬ﻣﻦ ﺟﻤﻴﻊ ﺍﻟﻨﻮﺍﺣﻲ ﺍﻟﺤﻴﻮﻳﺔ ‪ ،‬ﻫﻮ ﻧﻔﺴﻪ ﺍﻟﺴﻠﻮﻙ ﺍﻟﻘﺪﻳﻢ ‪ ،‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ‬
‫ﺍﻹﻟﻐﺎءﺍﻟﻤﻔﺘﺮﺽ ﻟﻠﺘﻼﻋﺐ ‪ ،‬ﻭﺍﻧﺨﻔﺎﺽ ﺍﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ﺍﻟﻴﻮﻣﻲ ﺭﻗﻢ ﺍﻷﻋﻤﺎﻝ )ﺑﺎﻟﻤﻘﺎﺭﻧﺔ ﻣﻊ ﺍﻟﻨﺸﺎﻁ ﺍﻟﻤﺘﻄﺮﻑ ﻓﻲ‬
‫‪.(1929-1927‬‬
‫ﻳﺴﺎﻋﺪﻧﺎﻓﻬﻢ ﺍﻹﺟﺮﺍء ﺍﻟﻤﺘﻼﻋﺐ ‪ ،‬ﻓﻲ ﺃﻱ ﺣﺎﻝ ﻣﻦ ﺍﻷﺣﻮﺍﻝ ‪ ،‬ﻓﻲ ﺍﻟﺤﻜﻢ ﻋﻠﻰ ﺩﻭﺍﻓﻊ ﻭﺁﻣﺎﻝ ﻭﻣﺨﺎﻭﻑ‬
‫ﻭﺗﻄﻠﻌﺎﺕﺟﻤﻴﻊ ﺍﻟﻤﺸﺘﺮﻳﻦ ﻭﺍﻟﺒﺎﺉﻌﻴﻦ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﻜﻮﻥ ﻷﻋﻤﺎﻟﻬﻢ ﺍﻟﻴﻮﻡ ﻧﻔﺲ ﺍﻟﺘﺄﺛﻴﺮ ﺍﻟﺼﺎﻓﻲ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻣﺜﻞ ‪ 30‬ﺍﻟﻌﺪﻳﺪ‬
‫ﻣﻦﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﺒﻠﻴﺎﺭﺩﻭ‪ . .‬ﻟﺬﻟﻚ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺎ ﻗﻠﻘﻴﻦ ﺑﺸﺄﻥ "ﻣﻨﺎﻭﺭ" ﺍﻟﺨﺮﺷﻨﺔ ﻓﻴﻤﻜﻨﻨﺎ ﺍﺳﺘﺒﺪﺍﻝ ﻛﻠﻤﺎﺕ "ﻋﺎﻣﻞ ﻣﺮﻛﺐ" ﺑﻨﻔﺲ‬
‫ﺍﻟﻘﻮﺓﻭﺍﻟﺘﺄﺛﻴﺮ‪.‬‬
‫ﻳﻨﺨﻔﺾﺍﻟﺴﻌﺮ ﺇﻟﻰ ‪ (G) 63‬ﻟﺪﻳﻨﺎ ﺇﺷﺎﺭﺓ ﺇﻟﻰ ﺃﻥ ﺍﻟﻌﺮﺽ ﻋﻨﺪ ‪ 64-66‬ﻫﻮ‬
‫ﻳﺪﺧﻞﺣﻴﺰ ﺍﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ‪ ،‬ﻭﻳﻬﺪﺩ ﺑﺎﻟﻬﺒﻮﻁ ﻓﻲ ﺃﺭﺽ ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ﺟﺪﻳﺪﺓ‪.‬‬
‫ﺑﻌﺪﺭﺩ ﻓﻌﻞ ﺁﺧﺮ ﻓﻲ ﺑﺪﺍﻳﺔ ﺩﻳﺴﻤﺒﺮ ‪ ،‬ﻧﻔﻮﺫ‬
‫ﺗﺆﺩﻱﻧﻘﻄﺔ ﺍﻟﺪﻋﻢ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻋﻨﺪ ‪ 61‬ﺇﻟﻰ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﻗﺼﻴﺮ ﻓﻲ ﺍﻟﻨﻄﺎﻕ ﺑﻴﻦ ‪ 64‬ﻭ ‪66‬‬
‫ﻭﺍﻟﺬﻱﻳﺘﻢ ﻓﺤﺼﻪ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻔﻮﺭ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﻘﻤﺔ ﺍﻟﺴﻔﻠﻴﺔ )‪ .(H‬ﻫﺬﺍ ﻳﻨﺘﺸﺮ ﺍﻟﻌﺮﺽ ﻋﻠﻰ‬
‫ﺧﻂ‪ 64‬ﺇﻟﻰ ﻋﺪﺩ ‪ 13‬ﻧﻘﻄﺔ ‪ ،‬ﻣﻊ ﺍﺣﺘﻤﺎﻟﻴﺔ ﺍﻧﺨﻔﺎﺽ ‪ 16‬ﻧﻘﻄﺔ ﻓﻲ‪-‬‬
‫ﺗﻢﺗﺄﺟﻴﻠﻪ ﻓﻲ ﺍﻟﺨﻂ ﺍﻷﻭﺳﻊ ﻣﻦ ‪ 63‬ﺛﺎﻧﻴﺔ‪.‬‬
‫ﻳﺘﻢﺗﻠﺒﻴﺔ ﺍﻟﺪﻋﻢ ﻏﻴﺮ ﺍﻟﻜﺎﻓﻲ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﻌﻮﺩﺓ ﺇﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﺪﻋﻢ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ )‪(I‬‬
‫ﻋﻨﺪ‪) 59-60‬ﻳﺸﺎﺭ ﺇﻟﻴﻪ ﺑﻔﺸﻞ ﺃﻱ ﺍﺭﺗﺪﺍﺩ ﻳﻈﻬﺮ ﻓﻲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻨﻘﻄﺔ ﺍﻟﺤﺮﺟﺔ( ‪ ،‬ﻭ‬
‫ﻳﻨﺨﻔﺾﺍﻟﺴﻬﻢ ﺇﻟﻰ ﺃﻫﺪﺍﻓﻪ ﺍﻟﻤﺸﺎﺭ ﺇﻟﻴﻬﺎ ﺍﻷﻭﻟﻰ ﺣﻮﻝ ‪) 55-58‬ﻋﻨﺪ ‪.(J‬‬
‫ﻫﻨﺎﺗﻔﺸﻞ ﺣﺮﻛﺔ ﺟﺎﻧﺒﻴﺔ ﻭﺟﻴﺰﺓ ﻓﻲ ﺇﺣﺪﺍﺙ ﺃﻱ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﻳﺨﺒﺮﻧﺎ ﻣﺴﺒﻘﺎً‬
‫ﺃﻧﻨﺎﻗﺪ ﻧﺘﻮﻗﻊ ﻣﺰﻳﺪﺍً ﻣﻦ ﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺽ ﺇﻟﻰ ﻫﺪﻓﻨﺎ ﺍﻟﺘﺎﻟﻲ ‪ -‬ﺣﻮﺍﻟﻲ ‪66) 50‬‬
‫ﻧﺎﻗﺺ‪ 16‬ﻧﻘﻄﺔ ﺍﻟﻤﺸﺎﺭ ﺇﻟﻴﻬﺎ ﻓﻲ ‪.(63‬‬
‫ﻋﻨﺪﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ‪ ، 50‬ﺗﺒﺪﺃ ﻣﺮﺣﻠﺔ ﺟﺪﻳﺪﺓ‪ ، Hero at K .‬ﻛﻤﺎ ﻓﻲ ‪ ، B‬ﺍﻟﻤﻠﻌﺐ ﺷﺪﻳﺪ ﺍﻻﻧﺤﺪﺍﺭ ﻟـ‬
‫ﻳﺆﺩﻱﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺽ ﻣﻦ ‪ F) 66‬ﺇﻟﻰ ‪ ، (K‬ﺩﻭﻥ ﺍﻟﺘﺪﺧﻞ ﻓﻲ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻋﺎﺕ ﺍﻟﺘﺼﺤﻴﺤﻴﺔ‬
‫ﺣﺎﻟﺔﺫﺭﻭﺓ ﺍﻟﺒﻴﻊ )ﺍﻟﻘﺴﻢ ‪ 14‬ﻡ ‪ ،‬ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ‪ ، 3‬ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ ‪ .(3‬ﻭﻣﻦ ﺛﻢ ‪ ،‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﺴﻌﺮ‬
‫ﺗﺒﺪﺃﺍﻟﺤﺮﻛﺔ ﺑﺎﻟﺘﺴﻄﺢ ﺛﻢ ﺗﺴﺠﻞ ﺍﺭﺗﻔﺎﻋﺎً ﺇﻟﻰ ‪ ، 53‬ﻧﻘﺮﺃ ﻫﺬﺍ‬
‫ﻳﻌﻨﻲﺃﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺩﻟﻴﻼً ﻋﻠﻰ ﻭﺟﻮﺩ ﻃﻠﺐ ﺟﻴﺪ ﺑﻤﺎ ﻓﻴﻪ ﺍﻟﻜﻔﺎﻳﺔ ﻟﺮﻓﻊ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻻﺳﺘﺮﺩﺍﺩ ﺇﻟﻰ ‪55‬‬
‫‪-‬ﺭﺑﻤﺎ ‪ .56‬ﺍﻟﻘﺪﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺆﺷﺮ ﺳﻴﻜﻮﻥ ﻟﻬﺎ ﺗﺄﺛﻴﺮ‬
‫ﻛﺴﺮﺯﺍﻭﻳﺔ ﺍﻻﻧﺤﺪﺍﺭ ﻣﻦ ‪ H‬ﺇﻟﻰ ‪ ، J‬ﻣﻤﺎ ﻳﻌﻄﻲ ﺻﻌﻮﺩﺍً ﻣﺆﻗﺘﺎً‬
‫ﺍﻻﺳﺘﺪﻻﻝﺍﻟﻤﺮﺍﺩ ﺇﺿﺎﻓﺘﻪ ﺇﻟﻰ ﻣﺆﺷﺮﻳﻨﺎ ﺍﻵﺧﺮﻳﻦ ‪ ،‬ﻭﻫﻤﺎ )‪ (1‬ﺗﺤﻘﻴﻖ‬
‫ﺍﻟﻬﺪﻑﻋﻠﻰ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﺍﻟﺴﻠﺒﻲ ‪ ،‬ﻭ )‪ (2‬ﺍﻗﺘﺮﺍﺡ ﺩﻋﻢ ﺃﻭﻟﻲ ﻓﻲ ‪) .K‬ﺍﻧﻈﺮ‬
‫ﺍﻟﻄﺎﺉﻔﺔ‪ 20.‬ﻡ ‪ ،‬ﺹ‪ ، 3 .‬ﺍﻟﺒﻨﻮﺩ ‪ 1‬ﻭ ‪ 2‬ﻭ ‪(.4‬‬
‫ﻳﺨﺘﻔﻲﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﺇﻟﻰ ‪ 55‬ﺑﻌﺪ ﺍﺳﺘﻨﻔﺎﺩ ﻗﻮﺓ ﺍﻟﻄﻠﺐ ﻋﻨﺪ ‪50‬‬
‫ﻭﻳﻠﺘﻘﻲﺑﺎﻟﻤﻘﺎﻭﻣﺔ ﻋﻨﺪ ﺍﻻﻗﺘﺮﺍﺏ ﻣﻦ ﻧﻄﺎﻕ ﺃﻭ ﺭﻑ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﺍﻟﺼﻐﻴﺮ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ‬
‫ﺍﻻﺯﺩﺣﺎﻡﻓﻲ ‪ .IJ‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ ﺍﻟﻤﺘﺒﻘﻴﺔ ﻣﻦ ﺷﻬﺮ ﺩﻳﺴﻤﺒﺮ ‪ ،‬ﻳﺘﻢ ﺍﻻﺣﺘﻔﺎﻅ ﺑﺎﻟﺤﻘﻴﺒﺔ‬
‫ﻋﻤﻠﻴﺎﻋﻨﺪ ‪) 50‬ﻡ( ﻟﺠﻤﻴﻊ ﺍﻟﺪﺑﺒﺔ ﻭﺑﺎﺉﻌﻲ ﺿﺮﻳﺒﺔ ﺍﻟﺪﺧﻞ‪.‬‬
‫ﺑﻴﻊﺳﺮﻳﻊ ﺇﻟﻰ ‪ ، 48‬ﺗﺤﺖ ﺧﻂ ﺍﻟﺪﻋﻢ ﺍﻟﻤﺤﺪﺩ ﻣﺴﺒﻘﺎً‬
‫ﻓﻲﺳﻦ ﺍﻟﺨﻤﺴﻴﻦ ﻳﻌﻨﻲ ﺃﻭﻻ ًﺗﻄﻮﻳﺮ ﺿﻌﻒ ﺟﺪﻳﺪ ﻭﻣﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺽ‪ .‬ﻟﻜﻦ‬
‫ﺍﻻﻧﺘﻌﺎﺵﺍﻟﺤﺎﺩ ﺍﻟﻔﻮﺭﻱ ﻟﻬﺬﻩ ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ )ﺍﻻﺭﺗﺪﺍﺩ ﺇﻟﻰ ‪ 52‬ﻋﻨﺪ ‪ ، (N‬ﻳﺤﺪﺩﻫﺎ ﻋﻠﻰ ﺃﻧﻬﺎ‬
‫ﺍﻫﺘﺰﺍﺯﻣﺤﺘﻤﻞ )‪.(Sect. 7M، Pg. 19 and Sect. 21M، Pg. 2، Par. 3‬‬
‫ﻭﺑﻤﺎﺃﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺽ ﺇﻟﻰ ‪ 48‬ﻳﺴﺘﻨﻔﺪ ﺇﺷﺎﺭﺓ ﺍﻟﻌﺮﺽ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻤﺖ ﻣﻮﺍﺟﻬﺘﻬﺎ‬
‫ﺧﻂﺍﻟﺴﺖ ‪ 53‬ﺛﺎﻧﻴﺔ ‪ ،‬ﻋﻨﺪ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﺇﻟﻰ ‪) 55‬ﺗﺤﺖ ‪ ، (L‬ﻧﺒﺤﺚ ﻋﻦ ﺍﺭﺗﺪﺍﺩ ﺁﺧﺮ‪ .‬ﺍﻝ‬
‫ﺗﻢﺩﻋﻢ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﺍﻵﻥ ﺳﺒﻊ ﻣﺮﺍﺕ ﻋﻨﺪ ‪ 50‬ﻣﻊ ﺍﻧﺰﻻﻕ ﻭﺍﺣﺪ ﺃﻗﻞ ﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺮﻗﻢ‪.‬‬
‫ﺇﺫﺍﺃﺧﺬﻧﺎ ﻓﻲ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﻭﺣﺪﻩ ‪ ،‬ﺩﻭﻥ ﺍﻟﻨﻈﺮ ﺇﻟﻰ ﺃﻱ ﺩﻟﻴﻞ ﺁﺧﺮ ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻨﺎ‬
‫ﻗﺪﻳﻌﺘﺒﺮ ﻫﺬﺍ ﺑﻤﺜﺎﺑﺔ ﺇﺷﺎﺭﺓ ﺇﻟﻰ ﺍﺳﺘﻌﺪﺍﺩ ﻛﺎﻑ ٍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ‪ 13‬ﻧﻘﻄﺔ ‪،‬‬
‫ﻋﺪﺳﺒﻌﺔ ﺧﻤﺴﻴﻦ ﻭﺳﺘﺔ ﻓﺮﺍﻏﺎﺕ‪ .‬ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺗﻮﺿﻴﺢ ﻛﺎﻣﻞ ‪ ،‬ﺩﻋﻮﻧﺎ‬
‫ﻧﻔﺘﺮﺽﺃﻧﻨﺎ ﻧﻌﺘﺒﺮ ﺗﺸﻜﻴﻞ ﺍﻟﺘﻮﺳﻴﻊ ﻓﻲ ﺍﻟﻨﻄﺎﻕ ‪ 55-50‬ﻛﺄﺳﺎﺱ‬
‫ﻣﻦﺍﻟﺪﻋﻢ ﻟﺘﻘﺪﻡ ﻗﺮﻳﺐ‪.‬‬
‫ﻓﻲﺍﻷﻭﻝ ﻣﻦ ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻟﺜﺎﻧﻲ )ﻳﻨﺎﻳﺮ( ‪ ،‬ﻳﺒﺪﻭ ﺃﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻣﻔﺼﻞ ﻋﻨﺪ ‪.Sect) 51‬‬
‫‪10‬ﻡ ‪ ،‬ﺃﻋﻠﻰ ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ‪ .(2 .‬ﺛﻢ ﻳﺮﺗﻔﻊ ﺇﻟﻰ ‪ .54‬ﻭﻟﻜﻦ ﻫﻨﺎ )ﻋﻨﺪ ‪ (0‬ﺣﺮﻛﺔ ﺍﻟﺴﻌﺮ‬
‫ﺗﺘﺴﻄﺢﺃﻗﻞ ﺑﻘﻠﻴﻞ ﻣﻦ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ ﺍﻟﺒﺎﻟﻎ ‪ .55‬ﻧﺴﺘﻨﺘﺞ ﺃﻧﻪ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻣﺴﺘﻌﺪﺍً ﻟﺬﻟﻚ‬
‫ﺍﺻﻌﺪﻟﻦ ﻳﺘﺮﺍﺟﻊ ﺇﻟﻰ ‪ 50‬ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ‪ .‬ﺳﻴﻜﻮﻥ ﺭﺩ ﺍﻟﻔﻌﻞ ﺍﻟﻄﺒﻴﻌﻲ ﻣﻦ ‪ 54‬ﺇﻟﻰ ‪51‬‬
‫)ﻣﻨﺘﺼﻒ ﺍﻟﻄﺮﻳﻖ ﺑﻴﻦ ‪ 48‬ﻭ ‪ .(54‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻣﻦ ﻭﺟﻬﺔ ﻧﻈﺮ ﺻﺎﻋﺪﺓ ﻧﻔﻀﻞ‬
‫ﻻﺃﺭﺍﻫﺎ ﺗﺘﺮﺍﺟﻊ ﺣﺘﻰ ﺇﻟﻰ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺤﺪ ؛ ﻓﺮﺻﻬﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﻐﻠﺐ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﻘﺎﻭﻣﺔ‬
‫ﺳﻴﻜﻮﻥﺣﻮﺍﻟﻲ ‪ 55‬ﺃﻓﻀﻞ ﺑﻜﺜﻴﺮ ﺇﺫﺍ ﺍﺳﺘﻤﺮ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﻓﻲ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﺑﻌﻴﺪﺍً ﻋﻦ‬
‫ﺃﺳﻔﻞﻧﻄﺎﻕ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﺼﻐﻴﺮ ‪ 54-52‬ﺃﻭ ﺃﻋﻠﻰ‪.‬‬
‫ﻟﺬﻟﻚ ‪،‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺴﺘﻤﺮ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺮﺩﺩ ‪ ،‬ﻳﺘﻢ ﺗﺸﻜﻴﻞ ﺧﻂ ﻣﻦ ﺳﺘﺔ ‪ 53‬ﻭ‬
‫ﺑﻌﺪﺫﻟﻚ ﻳﺄﺗﻲ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻤﻔﺼﻠﺔ ﻓﻲ ﺁﺧﺮ ‪) 53‬ﺃﻗﻞ ﻣﻦ ‪ (0‬ﻧﻘﺮﺭ ﺃﻥ ﻣﻮﻗﻌﻬﺎ ﻟﺪﻳﻪ‬
‫ﻳﺼﺒﺢﺍﻷﻣﺮ ﺣﺮﺟﺎً ﻭﺃﻥ ﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺽ ﺇﻟﻰ ‪ 51‬ﻗﺪ ﻳﻌﻨﻲ ﺿﻌﻔﺎً ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻣﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺮﺍﺟﻊ‬
‫‪50‬ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻪ ﺃﻥ ﻳﻠﻐﻲ ﺗﻮﻗﻌﺎﺗﻨﺎ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻘﺪﻡ ﺍﻟﻤﺒﻜﺮ ﺇﻟﻰ ‪ .64‬ﻭﻣﻦ ﺛﻢ ‪ ،‬ﻋﻨﺪﻣﺎ‬
‫ﺍﻧﺨﻔﺾﺍﻟﺴﻌﺮ ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﺇﻟﻰ ‪ 50‬ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﺴﺘﻨﺘﺞ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘﺤﻀﻴﺮ ﻟـ‬
‫ﻟﻢﻳﻜﺘﻤﻞ ﺍﻟﺘﻘﺪﻡ‪ .‬ﺑﺪﻻ ﻣﻦ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻫﻨﺎﻙ ﺍﺣﺘﻤﺎﻝ ﺃﻧﻪ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﺴﺘﺔ‬
‫ﻳﺠﺐﺗﺠﺎﻭﺯ ﺭﺩ ﺍﻟﻔﻌﻞ ﺍﻟﻨﻘﻄﻲ ﺍﻟﻤﺸﺎﺭ ﺇﻟﻴﻪ ﺑﺨﻂ ‪ 53‬ﺛﺎﻧﻴﺔ ﻋﻨﺪ ‪ 0‬ﻣﺎﺩﻳﺎً ‪،‬‬
‫ﻗﺪﺗﻜﻮﻥ ﺃﻣﺎﻛﻦ ﺍﻟﺘﻮﻗﻒ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ ‪ 44‬ﻭﺭﺑﻤﺎ ‪ - 40‬ﺍﻷﻫﺪﺍﻑ ﺍﻟﻤﺘﺨﺬﺓ ﻋﻠﻰ ﻃﻮﻝ‬
‫ﺧﻂﺃﻭﺳﻊ ﻣﻦ ﻋﺸﺮﺓ ‪ 53‬ﺛﺎﻧﻴﺔ ﻣﻦ ‪ M‬ﺇﻟﻰ ‪ 0‬؛ ﻭﺧﻤﺴﺔ ﻋﺸﺮ ‪ 54‬ﺛﺎﻧﻴﺔ ﻋﺒﺮ ﻗﻤﻢ ﺍﻟﻤﺴﻴﺮﺓ‬
‫ﻣﻦ‪) 55‬ﺃﻱ ﻣﻦ ‪ L‬ﺇﻟﻰ ﻳﻤﻴﻦ ‪.(0‬‬
‫ﺍﻧﺨﻔﺎﺽﺣﺎﺩ ﺇﻟﻰ ‪) 46‬ﻋﻨﺪ ‪ (P‬ﻭﺍﻧﺘﻌﺎﺵ ﺳﺮﻳﻊ ﻳﺘﻌﺎﻓﻰ ﺃﻛﺜﺮ‬
‫ﺗﻢﺗﺄﻛﻴﺪ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻧﺼﻒ ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ ﻣﻦ ‪ 54‬ﺇﻟﻰ ‪ 46‬ﻋﻠﻰ ﺃﻧﻬﺎ ﻫﺰﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻧﺨﻔﺎﺽ ﻗﺼﻴﺮ‬
‫ﺇﻟﻰﺍﻟﺨﻂ ﺍﻟﺪﺍﻋﻢ ﺍﻟﻘﺪﻳﻢ ﺣﻮﻝ ‪ (Q) 50‬ﻭﺍﻟﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﻘﻮﺓ ﺍﻟﺤﺎﺷﺪﺓ ‪ ،‬ﻣﻌﺒﺮﺍً ﻋﻨﻬﺎ ﻓﻲ ‪a‬‬
‫ﻣﺰﻳﺪﻣﻦ ﺍﻻﺭﺗﺪﺍﺩ ﺇﻟﻰ ‪.52‬‬
‫ﺣﺘﻰﺍﻵﻥ ﻛﺎﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺷﺮﺍء ﻣﺴﺘﻤﺮ ﺣﻮﻝ ‪ 50‬ﻣﻊ ﻫﺒﻮﻃﻴﻦ ﻓﻘﻂ‬
‫ﻣﻨﺨﻔﺾﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻭﻛﻼﻫﻤﺎ ﻟﻪ ﻣﻈﻬﺮ ﺍﻟﻬﺰﺍﺕ )‪ M‬ﻭ ‪ ، (P‬ﻭﺍﻵﻥ ‪،‬‬
‫ﻓﻲﺍﻷﻭﻝ ﻣﻦ ﻓﺒﺮﺍﻳﺮ )ﻓﻲ ‪ ، (R‬ﻟﺪﻳﻨﺎ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻛﺒﻴﺮﺓ ﻣﻦ ﺍﻷﺭﻗﺎﻡ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ‪.50‬‬
‫ﺇﺫﺍﺃﺧﺬﻧﺎ ﺟﻤﻴﻊ ﺍﻟﻨﻬﺎﻳﺎﺕ ﺍﻟﺴﺎﺉﺒﺔ ﻭﻗﻤﻨﺎ ﺑﺤﺴﺎﺏ ﺍﻟﻔﺮﺍﻏﺎﺕ ‪ ،‬ﻓﺴﻴﻜﻮﻥ ﺫﻟﻚ ‪، 25‬‬
‫ﻳﺸﻴﺮﺇﻟﻰ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﻣﻦ ‪ 47‬ﺃﻭ ‪ 50‬ﺇﻟﻰ ﺍﺣﺘﻤﺎﻝ ‪ 72‬ﻭﺭﺑﻤﺎ ‪.75‬‬
‫ﻟﻜﻦﻫﻞ ﻧﺤﻦ ﻋﻠﻰ ﻳﻘﻴﻦ ﻣﻦ ﺃﻥ ﻫﺬﺍ ﻧﻄﺎﻕ ﺗﺮﺍﻛﻢ؟ ﻓﻲ ‪ 0‬ﺍﻟﺘﻘﺪﻡ‬
‫ﻋﻨﺪﺳﻌﺮ ‪ ، 54‬ﺛﻢ ﺍﻧﺨﻔﺾ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﺑﻤﻘﺪﺍﺭ ‪ 8‬ﻧﻘﺎﻁ ﺇﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﻣﻨﺨﻔﺾ ﺟﺪﻳﺪ‪ .‬ﻓﻲ‬
‫ﻟﻠﻮﻫﻠﺔﺍﻷﻭﻟﻰ ‪ ،‬ﻳﺒﺪﻭ ﺍﻹﺟﺮﺍء ﺑﻴﻦ ‪ L‬ﻭ ‪ P‬ﻣﺸﺎﺑﻬﺎً ﺇﻟﻰ ﺣﺪ ﻛﺒﻴﺮ ﻓﻲ ‪ D‬ﺇﻟﻰ ‪ ، J‬ﻟﺬﻟﻚ ﻫﻨﺎﻙ‬
‫ﺍﺣﺘﻤﺎﻟﻴﺔﺃﻥ ﻳﺘﺠﻪ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﺇﻟﻰ ﻣﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺮﻛﻮﺩ‪ .‬ﺃﻋﻠﻰ ‪54‬‬
‫ﻛﺎﻥﺃﻗﻞ ﻣﻦ ‪ 55‬ﺳﺎﺑﻘﺎً ‪ ،‬ﻭﻛﺎﻥ ﻗﺎﻉ ‪ 46‬ﺃﻗﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ‬
‫‪.48‬ﺃﻟﻴﺲ ﻫﺬﺍ ﺍﺗﺠﺎﻫﺎ ًﻧﺰﻭﻟﻴﺎ؟ً ﻗﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻷﻣﺮ ﻛﺬﻟﻚ ‪ ،‬ﻟﻜﻦ ﺍﻟﻔﺮﺹ ﺿﺪﻩ‬
‫ﻷﻥﺍﻟﺘﺄﺭﺟﺢ ﺍﻟﺴﻔﻠﻲ ﺍﻟﻤﺸﺎﺭ ﺇﻟﻴﻪ ﻋﻨﺪ ‪ ، P‬ﻣﻦ ‪ ، 54-53‬ﺍﺳﺘﻨﻔﺪ ﻧﻔﺴﻪ ﻭﻛﺎﻥ‬
‫ﺗﺒﻌﻪﻣﺒﺎﺷﺮﺓ ﺍﻧﺘﻌﺎﺵ ﺣﺎﺩ ﻗﻀﻰ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺰﻳﺪ‬
‫ﻣﻦﻧﺼﻒ ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ‪ .‬ﻣﻨﺬ ﻣﻐﺎﺩﺭﺓ ‪ K‬ﺃﻇﻬﺮ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻣﻴﻮﻻً ﻣﺘﻜﺮﺭﺓ ﺇﻟﻰ‬
‫ﺗﺠﻤﻊﺑﻘﻮﺓ ﺑﻌﺪ ﺃﻥ ﺃﺟﺒﺮﺕ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻨﺰﻭﻝ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ‪ 50‬ﻭﺗﺤﺘﻪ ﻣﺆﻗﺘﺎً‪.‬‬
‫ﺑﻌﺪﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﺇﻟﻰ ‪) 51‬ﻳﺴﺎﺭ ‪ ، (Q‬ﺍﻧﺨﻔﺾ ﺇﻟﻰ ‪) 49‬ﻋﻨﺪ ‪ (Q‬ﻭﺍﻧﺘﻌﺎﺵ ﺇﻟﻰ ‪، 52‬‬
‫ﻣﺘﺒﻮﻋﺎًﺑﺎﻟﻌﻮﺩﺓ ﺇﻟﻰ ‪ ، (R) 50‬ﻭﻫﻮ ﺍﻟﺨﻂ ﺍﻟﺪﺍﻋﻢ ﺍﻟﺮﺉﻴﺴﻲ ﺣﻴﺚ )ﻋﻨﺪ ‪(R‬‬
‫ﻳﻌﻤﻞﺍﻟﺴﻬﻢ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﻓﻲ ﺍﻟﻘﻤﺔ‪ (.Sect. 10M، Pg.1، Par. 5) .‬ﻓﻲ ﻭﻗﺖ ﺳﺎﺑﻖ ﻓﻲ ‪ ، K‬ﻧﺤﻦ‬
‫ﻟﺪﻳﻬﺎﻣﺆﺷﺮﺍﺕ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺪﻋﻢ ﺍﻷﻭﻟﻲ )ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ ‪ ، 3‬ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ‪ (3‬ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻢ ﺍﺗﺒﺎﻋﻬﺎ‬
‫ﻣﻦﺧﻼﻝ ﺍﻟﺘﺠﻤﻌﺎﺕ ﻭﺍﻟﺘﻔﺎﻋﻼﺕ ﺍﻟﻤﺴﺘﻤﺮﺓ ﻓﻲ ﻣﻨﻄﻘﺔ ﺍﻻﺯﺩﺣﺎﻡ ﺍﻟﻤﺘﺰﺍﻳﺪﺓ ﺑﺎﺳﺘﻤﺮﺍﺭ ‪ ،‬ﺃﻭ‬
‫ﻧﻄﺎﻕﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ )ﻣﻦ ‪ K‬ﺇﻟﻰ ‪ .(R‬ﻧﻼﺣﻆ ﺃﻳﻀﺎً ﺃﻥ ﺍﻟﺘﺮﺍﺟﻊ ﻓﻲ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﺍﻟﻄﻔﻴﻒ‬
‫ﻣﻮﺟﺎﺕ ‪،‬ﺗﺘﺒﻌﻬﺎ ﺍﻧﺪﻓﺎﻋﺎﺕ ﺻﻌﻮﺩﻳﺔ )ﺷﺮﺍء ﻣﻮﺟﺎﺕ( ﺫﺍﺕ ﻛﺜﺎﻓﺔ ﺃﻛﺒﺮ ﻭ‬
‫ﺍﻟﻘﺪﺭﺓﻋﻠﻰ ﺍﻻﺳﺘﻤﺮﺍﺭ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ ﻓﻲ ‪ H‬ﻭ ‪) .J‬ﻣﺮﺍﺟﻌﺔ ‪،Sect. 5M، Pg.1‬‬
‫ﺑﺎﺭﺱ‪.‬ﻣﻦ ‪ 1‬ﺇﻟﻰ ‪ 5‬ﻭ ‪ ، Pg. 2‬ﺍﻻﺳﻤﻴﺔ‪(.1 .‬‬
‫ﻟﺬﻟﻚﻧﺴﺘﻨﺘﺞ ﺃﻥ ﺟﻮﺩﺓ ﺍﻟﻄﻠﺐ ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺠﺎﻝ ﻫﻲ‬
‫ﻣﺘﻔﻮﻗﺔﻋﻠﻰ ﺟﻮﺩﺓ ﺍﻟﺘﻮﺭﻳﺪ ؛ ﺃﻥ ﺷﺨﺼﺎً ﻣﺎ ﻛﺎﻥ ﻳﺄﺧﺬ ﻫﺬﺍ ﺑﺜﺒﺎﺕ‬
‫ﺍﻷﺳﻬﻢﻓﻲ ﺍﻷﺳﻮﺍﻕ ﺍﻟﻀﻌﻴﻔﺔ ﻟﺸﻬﺮ ﺩﻳﺴﻤﺒﺮ ﻭﻳﻨﺎﻳﺮ ﻛﺎﻧﻮﺍ ﻳﺘﻮﻗﻌﻮﻥ ﺑﻴﻊ ﺃﻭ ﺇﻋﺎﺩﺓ‬
‫ﺗﻮﺯﻳﻌﻬﺎﺑﺴﻌﺮ ﺃﻋﻠﻰ ‪ ،‬ﻭﺃﻥ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﺇﻟﻰ ‪ 46‬ﻛﺎﻥ ﺑﻤﺜﺎﺑﺔ ﻫﺰﺓ ﻣﺘﻌﻤﺪﺓ‪-‬‬
‫ﻟﻐﺮﺽﺇﻋﻄﺎء ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻣﻈﻬﺮ ﺍﻟﻀﻌﻒ ﻭﺫﻟﻚ ﻝ‬
‫ﺗﺴﻬﻴﻞﺍﻟﺘﺮﺍﻛﻢ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻲ ؛ ﺃﻳﻀﺎً ﻟﺘﺜﺒﻴﻂ ﺃﻱ ﺛﻮﺭ ﻳﺘﺒﻊ ﻓﻲﻣﺒﻜﺮﺍ‬
‫ﻣﺮﺣﻠﺔﺍﻟﺘﺠﻤﻊ ﺍﻟﺘﺎﻟﻲ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﻢ ﺍﻟﺘﻼﻋﺐ ﺑﻪ ﻭﺭﺑﻤﺎ ﺑﺎﻟﻤﺜﻞ ﻟﺘﺸﺠﻴﻊ‬
‫ﺑﻨﺎءﻣﺼﻠﺤﺔ ﻋﺎﻣﺔ ﺿﻌﻴﻔﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﻜﺸﻮﻑ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﻜﺴﺮ ﺇﻟﻰ ﻗﺎﻉ ﺟﺪﻳﺪ‪.‬‬
‫ﻓﻲﺿﻮء ﺍﻻﺳﺘﻨﺘﺎﺟﺎﺕ ﺍﻟﺼﻌﻮﺩﻳﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻮﺻﻠﻨﺎ ﺇﻟﻴﻬﺎ ﻛﻨﺘﻴﺠﺔ ﻟﻨﺎ‬
‫ﺗﻔﺴﻴﺮﺍﻹﺟﺮﺍء ﺣﺘﻰ ﺍﻵﻥ ‪ ،‬ﻭﺑﺎﻓﺘﺮﺍﺽ ﺃﻧﻨﺎ ﻧﺴﺘﺨﺪﻡ ﻓﻘﻂ‬
‫ﻣﺨﻄﻄﺎﺕﺍﻟﺸﻜﻞ ﻟﺨﺼﻮﻣﺎﺗﻨﺎ ‪ ،‬ﻧﻘﺮﺭ ﺍﻵﻥ ﺇﺟﺮﺍء ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺷﺮﺍء ﻋﻨﺪ ﺃﻭ ﺣﻮﻝ‬
‫ﻣﻊﻧﻘﻄﺔ ﺗﻮﻗﻒ ﺇﻣﺎ ﺑﻨﻘﻄﺔ ﺃﻭ ﻧﻘﻄﺘﻴﻦ ﺗﺤﺖ ﻗﺎﻉ ‪ ، 46‬ﺃﻭ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﺃﺭﺩﻧﺎ ﺫﻟﻚ (‪50 )R‬‬
‫ﺍﻟﺤﺪﻣﻦ ﻣﺨﺎﻃﺮﻧﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﺃﻭﺛﻖ ‪ ،‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﺃﻗﻞ ﺑﻘﻠﻴﻞ ﻣﻦ ‪ .48‬ﻫﺬﺍ ﺍﻷﺧﻴﺮ ﺳﻴﺴﻤﺢ ﺏ‬
‫ﺍﻟﺘﺼﺤﻴﺢﺍﻟﻄﺒﻴﻌﻲ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﻟﻼﻧﺪﻓﺎﻉ ﻣﻦ ‪ (P) 46‬ﺇﻟﻰ ‪) 52‬ﺣﻴﺚ ﻓﺒﺮﺍﻳﺮ‬
‫ﻳﺒﺪﺃ(‪ .‬ﺣﻴﺚ ﻳﻈﻬﺮ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺫﻭ ﺍﻟﻨﻘﻄﺔ ﺍﻟﻮﺍﺣﺪﺓ ﺍﺭﺗﻔﺎﻋﺎً ﺳﺮﻳﻌﺎً ﺇﻟﻰ ﺣﺪ ﻣﺎ ﻟﻠﺪﻋﻢ‬
‫ﻋﻠﻰﺍﻻﻧﺘﻌﺎﺵ ﻣﻦ ‪ P) 46‬ﺇﻟﻰ ‪ ، (R‬ﻧﻘﺮﺃ ﻫﺬﺍ ﻟﻴﻌﻨﻲ ﺃﻥ ﺍﻟﻌﺮﺽ‬
‫ﺃﺻﺒﺢﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ﺷﺤﻴﺤﺎً ﻧﺘﻴﺠﺔ ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﺷﻬﺮ ﻭﻧﺼﻒ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻴﺎﺭ ﺍﻟﻤﺘﺮﺩﺩ‬
‫ﺍﻟﺘﺮﺍﻛﻢﻭﺍﻟﺴﺒﺐ ﻓﻲ ﺃﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘﻘﺮﻳﺐ ﻷﻋﻠﻰ ﻳﺸﻴﺮ ﺇﻟﻰ ﺃﻧﻪ ﺟﺎﻫﺰ ﻟﻠﺪﺧﻮﻝ ﻓﻴﻪ‬
‫ﻣﺮﺣﻠﺔﺍﻟﺘﻮﺳﻴﻢ‪ .‬ﺃﻱ ‪ ،‬ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺗﻮﻗﻴﺘﻨﺎ ﺩﻗﻴﻘﺎً ‪ ،‬ﻓﻤﻦ ﻏﻴﺮ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺃﻥ ﻧﺮﺍﻩ‬
‫ﺃﻗﻞﻣﻦ ‪ 50‬ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ‪.‬‬
‫ﻧﻈﺮﺍًﻷﻧﻨﺎ ﻧﺮﻯ ﺍﺣﺘﻤﺎﻻﺕ ﺍﻻﻧﺘﻘﺎﻝ ﺇﻟﻰ ‪ 72‬ﺃﻭ ‪ ، 75‬ﺻﻔﻘﺔ ﺷﺮﺍء ﺑﺄﺭﺑﻌﺔ‬
‫ﻧﻘﻄﺔﺍﻟﺘﻮﻗﻒ ﺳﺘﻜﻮﻥ ﻣﺨﺎﻃﺮﺓ ﻋﻤﻞ ﻣﻨﻄﻘﻴﺔ ؛ ﻭﻫﺬﺍ ﻫﻮ ﺍﻟﺰﻣﺎﻥ ﻭﺍﻟﻤﻜﺎﻥ ﺍﻟﻤﻌﻘﻮﻻﻥ‬
‫ﻻﺗﺨﺎﺫﻣﻮﻗﻒ ﻷﻧﻪ ﻓﻲ ‪ R‬ﻳﺒﺪﻭ ﺃﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻋﻠﻰ ﻧﻘﻄﺔ ﺍﻧﻄﻼﻕ‪) .‬ﺍﻟﻄﺎﺉﻔﺔ‪.‬‬
‫‪9‬ﻡ ‪ ،‬ﺹ‪ ، 2 .‬ﺍﻻﺳﻤﻴﺔ‪ 6 .‬ﻭ ﺹ‪ ، 3 .‬ﺍﻻﺳﻤﻴﺔ‪ 1 .‬؛ ﺍﻟﻄﺎﺉﻔﺔ‪ 10 .‬ﻡ ‪ ،‬ﺹ‪ ، 4 .‬ﺍﻟﺴﻄﺮ ‪ 17‬؛ ﻭﺍﻟﻄﺎﺉﻔﺔ ‪ ، 14M ،‬ﺹ‪.‬‬
‫ﻭﻫﻜﺬﺍ ‪،‬ﻧﺮﻯ ﺃﻧﻪ ﻳﺒﺪﻭ ﺃﻧﻪ ﻗﺪ ﺃﻛﻤﻞ ﻋﺪﺩﺍً ﻛﺒﻴﺮﺍً (‪4، Last Par.‬‬
‫ﻓﺘﺮﺓﺍﻟﺘﺤﻀﻴﺮ ﻟﺤﺮﻛﺔ ﺻﻌﻮﺩﻳﺔ ﻭﻋﻨﺪ ‪ R‬ﻳﻜﻮﻥ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺤﻮﺭ ﺃﻭ ﺍﻟﻤﻔﺼﻠﺔ ‪،‬‬
‫ﻣﻦﺣﻴﺚ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﺘﺤﺮﻙ ﻓﻲ ﻣﺼﻠﺤﺘﻨﺎ ﻗﺮﻳﺒﺎً‪.‬‬
‫ﺩﻋﻮﻧﺎﻧﺨﺘﺼﺮ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺤﺮﻛﺎﺕ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻨﻘﻄﺔ ﺍﻟﻮﺍﺣﺪﺓ ﻓﻲ ﻣﺨﻄﻂ ﻣﻦ ‪ 3‬ﻧﻘﺎﻁ ﻭﻧﺮﻯ‬
‫ﻛﻴﻒﺗﺒﺪﻭ‪:‬‬
‫•‬
‫•‬ ‫‪5555‬‬
‫•‬ ‫‪x‬‬ ‫‪x‬‬‫‪xx‬‬
‫• ‪xx‬‬ ‫‪xxxx‬‬
‫‪xxxxxxxx‬‬
‫‪xxxxxxxx‬‬
‫ﺍﻟﻨﻘﺎﻁﻓﻮﻕ ‪52‬‬ ‫‪50 50 50 50 5050‬‬
‫ﻣﻮﺿﺢﺃﺩﻧﺎﻩ‪.‬‬ ‫‪xxxx‬‬
‫‪x‬‬ ‫‪x‬‬
‫‪x‬‬ ‫‪x‬‬
‫‪x‬‬
‫ﺗﻮﺿﺢﺍﻟﻨﻘﺎﻁ ﺍﻟﻤﻮﺟﻮﺩﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻤﻜﻮﻥ ﻣﻦ ‪ 3‬ﻧﻘﺎﻁ ﻛﻴﻒ ﺳﻴﺒﺪﻭ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ‬
‫ﻳﺠﺐﺃﻥ ﻳﺆﻛﺪ ﺣﻜﻤﻨﺎ ﺑﺎﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﺇﻟﻰ ‪ 55‬؛ ﻭﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ‪ 56‬ﻫﻨﺎﻙ‬
‫ﻟﻦﻳﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺷﻚ ﻓﻲ ﻛﻮﻧﻬﺎ ﻓﻲ ﻭﺿﻊ ﺗﺼﺎﻋﺪﻱ‪ .‬ﻭﻓﻲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﻧﻔﺴﻪ ‪ ،‬ﺍﻟﻌﺪ‬
‫ﻋﺪﺩﺍﻷﺷﻜﺎﻝ ﻭﺍﻟﻔﺮﺍﻏﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﺧﻂ ‪ 50‬ﻣﻦ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺫﻱ ﺍﻟﺜﻼﺙ ﻧﻘﺎﻁ ‪ ،‬ﻧﺠﺪ ﺫﻟﻚ‬
‫ﻣﺠﻤﻮﻋﻬﻢﺛﻤﺎﻧﻴﺔ‪ .‬ﺍﺿﺮﺏ ﻓﻲ ﺛﻼﺛﺔ ﻭﺳﻴﻜﻮﻥ ﻟﺪﻳﻨﺎ ‪ - 24‬ﻭﻫﻮ ﻣﺎ ﻳﺆﻛﺪ ﻋﻤﻠﻴﺎً‬
‫ﺗﻮﻗﻌﺎﺕﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺑﻨﻘﻄﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ‪.‬‬
‫ﻳﺘﻘﺪﻡﺍﻟﺴﻬﻢ ﺇﻟﻰ ‪) 55‬ﻣﺨﻄﻂ ‪ l‬ﻧﻘﻄﺔ( ‪ ،‬ﻣﻤﺎ ﻳﻌﻨﻲ ﺃﻧﻪ ﻗﺪ ﺃﻋﺎﺩ‪-‬‬
‫ﻏﻄﺖﻛﻞ ﻣﺎ ﺣﺪﺙ ﻣﺆﺧﺮﺍً ﻣﻦ ﺗﺮﺍﺟﻊ ﻭﻳﺆﻛﺪ ﺣﻜﻤﻨﺎ ﺑﺄﻧﻪ ﺟﺎﻫﺰ ﻟﻼﻧﻄﻼﻕ‬
‫ﺇﻟﻰﺍﻷﻣﺎﻡ‪ .‬ﺑﻌﺪ ﺍﻧﺨﻔﺎﺽ ﻃﻔﻴﻒ ﺇﻟﻰ ‪ ، 54‬ﻳﻄﻮﺭ ﺍﻟﻮﺿﻊ ﺍﻟﺜﺎﻧﻲ ‪ ،‬ﻧﻘﻄﺔ ﺍﻧﻄﻼﻕ ﻋﻨﺪ‬
‫ﻋﻠﻰﺍﻟﺸﺮﺍء ‪ )Sect. 10M، Pg. 5، Par. 3(.‬ﻟﻬﺎﻣﺶ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﺍﻟﺴﺮﻳﻊ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ (‪56 )S‬‬
‫ﻫﻨﺎ ‪،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻣﺤﻄﺘﻨﺎ ‪ ،‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﺃﻗﻞ ﻗﻠﻴﻼ ًﻣﻦ ‪ 53‬ﻋﻠﻰ ﺃﺭﺽ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻟﺪﻳﻨﺎ‬
‫ﺍﺳﺘﻨﺘﺎﺝﺃﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺘﻢ ﺗﺮﻣﻴﺰﻩ ﺍﻵﻥ ﺻﺤﻴﺢ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﺴﺘﻤﺮ ﻓﻲ ﺫﻟﻚ‬
‫ﺗﻘﺪﻡﺑﺴﺮﻋﺔ ﺩﻭﻥ ﺍﻟﺘﺮﺍﺟﻊ ﺑﻌﻤﻖ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺤﺪﻭﺩ ﺍﻟﻌﻠﻴﺎ ﻟﻠﻨﻄﺎﻕ ‪-50‬‬
‫‪.55‬‬
‫ﻳﺴﺘﻤﺮﺍﻟﺘﻘﺪﻡ ﺇﻟﻰ ‪ 61‬ﺣﻴﺚ ﻳﺘﺮﺩﺩ ﻟﻔﺘﺮﺓ ﻭﺟﻴﺰﺓ ﺑﺴﺒﺐ ﺍﻟﺘﺄﺛﻴﺮ‬
‫ﻣﻦﻣﻨﻄﻘﺔ ﺍﻻﺯﺩﺣﺎﻡ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ‪ ، 60-59‬ﻓﻲ ﺍﻟﻄﺮﻳﻖ ﻣﻦ ‪ 71-70‬ﻓﻲ ﻧﻮﻓﻤﺒﺮ‬
‫ﻭﺩﻳﺴﻤﺒﺮ‪.‬ﺑﻌﺾ ﺍﻟﻤﺸﺘﺮﻳﻦ ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﺪﺍﻋﻢ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ ‪ ،‬ﺍﻟﺬﻳﻦ ﺻﻤﺪﻭﺍ‬
‫ﻭﺣﻤﻠﻮﺍﻣﺨﺰﻭﻧﻬﻢ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺮﻛﻮﺩ ﺇﻟﻰ ‪ 50‬ﻭﺍﻟﺘﻌﺐ ﺍﻟﻄﻮﻳﻞ‬
‫ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔﺑﻌﺪ ﺫﻟﻚ ﻣﺘﺸﻮﻗﻮﻥ ﻟﻠﺨﺮﻭﺝ ﺣﺘﻰ ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻻﻧﺘﻌﺎﺵ ﻓﻲ ﻓﺒﺮﺍﻳﺮ‪ .‬ﻟﻜﻦ‬
‫ﻣﻦﺍﻟﻮﺍﺿﺢ ﺃﻥ ﺍﻟﻌﺮﻭﺽ ﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺼﺪﺭ ﻟﻴﺴﺖ ﺛﻘﻴﻠﺔ ﻷﻥ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ﻳﺘﻔﺎﻋﻞ‬
‫ﺑﻌﻨﺎﺩ)‪ (T‬ﻭﻳﺘﻢ ﺩﻋﻤﻪ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻔﻮﺭ ﻋﻨﺪ ﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺿﺎﺕ ﺇﻟﻰ ‪) .58‬ﺍﻟﻘﺴﻢ ‪، 7M‬‬
‫ﺹ‪ ، 7.‬ﺑﺎﺭﺱ‪ 2 & 1 .‬ﻭﺍﻟﺤﺎﺷﻴﺔ ﺍﻟﺴﻔﻠﻴﺔ ‪ ،‬ﺹ‪ (.8 .‬ﻳﺸﻴﺮ ﺍﻟﺨﻂ ﺇﻟﻰ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﺍﻟﺨﻤﺲ ﻧﻘﺎﻁ‬
‫ﻣﻦ‪ 58‬ﺛﺎﻧﻴﺔ )ﻋﻨﺪ ‪ (T‬ﻳﺘﻢ ﺇﻧﺠﺎﺯﻩ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻨﺤﻮ ﺍﻟﻮﺍﺟﺐ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﺗﺼﻞ ﺇﻟﻰ ‪ .63‬ﺛﻢ ﻳﺴﺘﻘﺮ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ‪،‬‬
‫ﻟﻘﺎءﺩﻋﻢ ﺃﻋﻠﻰ ﻋﻨﺪ ‪ 60‬ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻳﻌﺰﺯ ﺍﻟﺘﻘﺪﻡ ﻣﻦ ‪ .50‬ﺧﻂ ﻣﻦ‬
‫ﻋﺸﺮﺓ‪ 60‬ﺛﺎﻧﻴﺔ ﺗﺸﻴﺮ ﺇﻟﻰ ‪ 70-68‬ﻛﻬﺪﻑ ﻣﺤﺘﻤﻞ ﺗﺎﻟﻲ‪.‬‬
‫ﺍﻵﻥﻳﺄﺗﻲ ﺍﻻﻧﺪﻓﺎﻉ ﻳﺼﻞ ﺇﻟﻰ ‪ ، (U) 68‬ﻭﺍﻟﺪﻋﻢ ﻋﻨﺪ ‪ ، 67‬ﻭﺭﻓﻊ ﺁﺧﺮ ﺇﻟﻰ ‪ .70‬ﺇﻧﻪ‬
‫ﻫﻮﺑﺎﻷﺣﺮﻯ ﻋﻤﻞ ﺷﺎﻕ ﺩﻓﻊ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺇﻟﻰ ‪ 70‬ﻭﻫﻨﺎﻙ ﻣﻌﺮﻭﺽ ﻭﺍﻓﺮ‬
‫ﻫﻨﺎﻙ‪ -‬ﻛﻞ ﻣﺎ ﻳﺸﻴﺮ ﺇﻟﻴﻪ ﺗﻘﺼﻴﺮ ﺍﻟﺼﻌﻮﺩ ﻣﻦ ‪ 68‬ﻭﺍﻟﻌﺸﺮﺓ‪-‬‬
‫ﺿﻴﻘﺔﺍﻟﺤﺮﻛﺔ ﻟﺘﺴﻄﻴﺢ ﻓﻲ ﻧﻄﺎﻕ ﺿﻴﻖ ﻛﻤﺎ ﻳﻮﺍﺟﻪ ﺍﻟﺴﻬﻢ‬
‫ﺍﻟﻤﻘﺎﻭﻣﺔﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ )ﻧﻮﻓﻤﺒﺮ( ﻋﺎﻟﻴﺔ‪) .‬ﺍﻟﻘﺴﻢ ‪ 7‬ﻡ ‪ ،‬ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ‪ ، 6‬ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ ‪ ، 2‬ﺍﻟﺴﻄﺮ ‪(.7‬‬
‫ﺃﻗﻞﺑﻘﻠﻴﻞ ﻣﻦ ‪ ، 70‬ﻳﻤﺘﺪ ﺍﻟﺴﻄﺮ ‪ 69‬ﺇﻟﻰ ﺛﻤﺎﻧﻴﺔ ‪ ،‬ﻳﻌﺪ ﻭﺍﺣﺪﺍً ﻓﺎﺭﻏﺎً ‪،‬‬
‫ﺍﻟﺘﻲﺗﻘﻮﻝ‪" :‬ﺍﺧﺮﺝ ﻭﺍﺧﺘﺼﺮ‪ .‬ﻻ ﻳﻤﻜﻨﻨﻲ ﺻﻨﻊ ‪ 72‬ﺃﻭ ‪ 75‬ﻭﺳﺄﻋﻮﺩ ﺇﻟﻰ ‪."61‬‬
‫ﻭﻓﻘﺎًﻟﺬﻟﻚ ‪ ،‬ﻧﺒﻴﻊ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﻜﺸﻮﻑ ﻣﻊ ﻧﻘﻄﺔ ﺗﻮﻗﻒ ‪ ،‬ﻟﻨﻘﻞ ﻧﻘﻄﺘﻴﻦ ‪ ،‬ﻓﻮﻕ ﺃﻋﻠﻰ ﻧﻘﻄﺔ ﻓﻲ‬
‫ﺍﻟﻨﻄﺎﻕ‪.‬‬
‫ﻳﺒﺪﻭﻛﻤﺎ ﻟﻮ ﺃﻥ ﺃﻭﻟﺉﻚ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻛﺎﻧﻮﺍ ﻳﺘﻌﺎﻣﻠﻮﻥ ﻣﻊ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﺑﺎﻋﻮﻩ ﺑﺜﺒﺎﺕ‬
‫ﺣﺘﻰﻭﺻﻠﺖ ﺇﻟﻰ ‪ ، (V) 64‬ﺣﻴﺚ ﺑﻌﺪ ﻋﺪﺓ ﺗﺠﻤﻌﺎﺕ ﺻﻐﻴﺮﺓ ﺗﺘﻄﻮﺭ ﻓﻲ ﻣﻨﺘﺼﻒ ﺍﻟﻄﺮﻳﻖ‬
‫ﻋﻼﻣﺔﺭﺩ ﺍﻟﻔﻌﻞ ‪ ،‬ﻳﻨﺨﻔﺾ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﻭﻳﺼﻞ ﺃﺧﻴﺮﺍً ﺇﻟﻰ ‪) 60‬ﻋﻨﺪ ‪ .(W‬ﻟﺬﻟﻚ‬
‫ﻗﺎﻝﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﻟﺤﻘﻴﻘﺔ ﻓﻲ ‪.69‬‬
‫ﻳﺄﺗﻲﺑﻌﺾ ﺍﻟﻄﻠﺐ ﺑﺤﻮﺍﻟﻲ ‪) 60‬ﻭﺍﻁ( ‪ ،‬ﺭﺑﻤﺎ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭ ﺍﻟﻤﻐﺎﻣﺮﻭﻥ‬
‫ﻟﺘﺸﻌﺮﺑﺎﻟﻘﺎﻉ ﻓﻲ ﺿﻮء ﺍﻟﺪﻋﻢ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ ﻋﻨﺪ ‪.T )Sect. 7M، Pg. 12، Par‬‬
‫‪ .(2‬ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻄﻠﺐ ﻛﺎﻑ ٍﻟﺘﺤﻔﻴﺰ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﺳﺮﻳﻊ ﺇﻟﻰ ‪ 65‬ﺣﻴﺚ ﺍﻟﺴﻌﺮ‬
‫ﺗﺘﺪﺍﻋﻰﻋﻨﺪ ﺍﻟﻘﻤﺔ ﺍﻟﺴﻔﻠﻴﺔ )‪ (X‬ﻭﺗﺘﺸﻜﻞ ﺍﻟﻘﻤﺔ‪ .‬ﻛﺴﺮ ﺇﻟﻰ ‪ 62‬ﻳﺤﺬﺭﻧﺎ ﺃﻛﺜﺮ‬
‫ﺗﻢﺗﺤﻘﻴﻖ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ﻋﻠﻰ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﺍﻟﺨﻤﺲ ﻧﻘﺎﻁ ﺇﻟﻰ ‪ 65‬ﻭﺧﻂ ﺍﻷﺭﺑﻌﺔ‬
‫ﺗﺸﻴﺮ‪ 64‬ﺛﺎﻧﻴﺔ )ﻓﻲ ‪ (X‬ﺇﻟﻰ ﺃﻥ ‪ 61‬ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﺗﺘﻘﺪﻡ ﻣﻊ ﺍﺣﺘﻤﺎﻻﺕ ﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺽ ﺇﻟﻰ ‪ 50-52‬ﻓﻲ‬
‫ﺃﺳﺎﺱﺍﻟﺨﻂ ﺍﻷﻭﺳﻊ ‪) 65-64‬ﺍﻟﺨﺎﻣﺲ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻌﺎﺷﺮ(‪ .‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻔﺸﻞ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﻮﻗﻒ ﻋﻨﺪ ‪ 61‬ﻭﻳﻜﻮﻥ‬
‫ﻗﺎﺩﺭﻋﻠﻰ ﺍﺳﺘﻌﺎﺩﺓ ﻧﻘﻄﺘﻴﻦ ﻓﻘﻂ ﺑﺪﻻ ًﻣﻦ ﺃﺭﺑﻊ ﻧﻘﺎﻁ ﻋﺎﺩﻳﺔ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﻔﺘﺮﺽ‬
‫ﺃﻥﻣﺰﻳﺪﺍً ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺮﺍﺟﻊ ﻓﻲ ﻃﺮﻳﻘﻪ ﻭﺃﻧﻪ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺃﻥ ﻳﺘﺠﻪ ﻧﺤﻮ ‪ 50-52‬؛ ﺭﺑﻤﺎ‬
‫‪44-40‬ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺧﻂ ﺃﻭﺳﻊ ﻣﻦ ﺳﺘﺔ ﻭﻋﺸﺮﻳﻦ ﻣﺪﺧﻼً ﻋﺒﺮ ‪64‬‬
‫‪ X(.‬ﺇﻟﻰ ‪)U‬‬
‫ﻓﻲﻏﻀﻮﻥ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺑﻌﺪ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﺇﻟﻰ ‪ ، (X) 65‬ﻗﻠﻠﻨﺎ ﻣﻦ ﻭﻗﻔﻨﺎ ﺇﻟﻰ ‪،‬‬
‫ﻗﻞ ‪ .5/8 66،‬ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﺍﻟﻀﻌﻴﻒ ﺇﻟﻰ ‪ (Y) 59‬ﻳﻌﻄﻴﻨﺎ ﻧﻘﻄﺔ ﻣﻘﺎﻭﻣﺔ ﺟﺪﻳﺪﺓ ﻟـ‬
‫ﻧﻘﻮﻡﺑﺘﻌﺪﻳﻞ ﻧﻘﺎﻁ ﺍﻟﻮﻗﻒ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻨﺎ ﺇﻟﻰ ﺍﻷﺳﻔﻞ ‪ ،‬ﻟﺬﻟﻚ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻨﺨﻔﺾ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺇﻟﻰ ‪ ، 56‬ﻓﺈﻧﻨﺎ ﻧﺨﻔﺾ ﺃﻣﺮ ﻭﻗﻒ ﺍﻟﺨﺴﺎﺭﺓ ﺇﻟﻰ‬
‫ﺟﺰءﻓﻮﻕ ‪ .(Sect. 7M، Pg. 16، Par. l) 60‬ﺍﻟﺴﻬﻢ ﺍﻟﺘﺎﻟﻲ ﻳﺬﻫﺐ ﻣﺒﺎﺷﺮﺓ ﺇﻟﻰ‬
‫‪52‬ﺣﻴﺚ ﺃﻥ ﺃﻓﻀﻞ ﻣﺎ ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺮﺗﻔﻊ ﺑﻪ ﻫﻮ ﻧﻘﻄﺘﺎﻥ )‪ .(Z‬ﺇﻧﻪ ﻣﻌﻠﻖ ﻓﻮﻕ ﺍﻟﺨﻤﺴﻴﻦ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻤﺮ‬
‫ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯﺍﻟﺪﺍﻋﻢ )ﻣﻦ ‪ K‬ﺇﻟﻰ ‪ (R‬ﻣﻊ ﻋﺪﻡ ﻭﺟﻮﺩ ﺩﻟﻴﻞ ﻋﻠﻰ ﻗﻮﺓ ﺍﻟﺤﺸﺪ ﺍﻟﻤﺎﺩﻳﺔ ؛ ﺗﺸﻴﺮ‬
‫ﺫﻟﻚ ‪،‬ﻳﺄﺗﻲ ﺍﻟﻌﺮﺽ ﻋﻠﻰ ﻃﻮﻝ ﺧﻂ ‪ ، (Z-AA) 53‬ﻭﺍﻟﺬﻱ ﻳﻌﺪ ﺑـ‬
‫ﻣﺰﻳﺪﻣﻦ ﺍﻻﻧﺤﺪﺍﺭ ﻓﻲ ﺃﺭﺽ ﻣﻨﺨﻔﻀﺔ ﺟﺪﻳﺪﺓ ‪.43-44 ،‬‬
‫ﻣﻦﻫﻨﺎ ﻫﻮ ﻣﺴﻴﺮﺓ ﺛﺎﺑﺘﺔ ﺇﻟﻰ ﺣﺪ ﻣﺎ ﺇﻟﻰ ‪ 40‬ﺩﻭﻥ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ‪ 3‬ﻧﻘﺎﻁ‪.‬‬
‫ﺗﻘﺘﺮﺏﻣﻦ ‪ - (BB) 50‬ﻭ ‪ (CC) 46‬ﻫﻨﺎﻙ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﺘﺮﺩﺩ ﻭﻟﻜﻦ ﺑﺜﺒﺎﺕ‬
‫ﻳﺸﻴﺮﺧﻔﺾ ﺍﻟﻘﻴﻌﺎﻥ )‪ 48‬ﻭ ‪ 46‬ﺛﻢ ‪ (45‬ﺇﻟﻰ ﻋﺪﻡ ﻭﺟﻮﺩ ﺩﻋﻢ ﺗﻘﺮﻳﺒﺎً ﻭ‬
‫ﺍﻟﻘﻤﻢﺍﻟﻤﺎﺉﻠﺔ ﻟﻸﺳﻔﻞ ﻣﻦ ﺁﺧﺮ ‪ (AA) 53‬ﻓﺼﺎﻋﺪﺍً ‪ ،‬ﺗﻈﻬﺮ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﻣﻄﺮﺩﺓ‬
‫ﺍﻟﻀﻐﻂﺍﻟﺬﻱ ﻳﺸﻴﺮ ‪ ،‬ﻣﻘﺪﻣﺎً ‪ ،‬ﺇﻟﻰ ﺍﺧﺘﺮﺍﻕ ﻣﺤﺘﻤﻞ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ ﻣﻦ ﺩﻳﺴﻤﺒﺮ ﺇﻟﻰ ﻳﻨﺎﻳﺮ‪.‬‬
‫ﻣﻨﻄﻘﺔﺍﻟﺪﻋﻢ ﺍﻟﺘﻲ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺃﻥ ﺗﻜﺸﻒ ﻋﻦ ﺍﻧﺪﻓﺎﻉ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺼﻔﻴﺔ ﻋﻨﺪ ﻫﺬﻩ‬
‫ﺗﻢﺍﻧﺘﻬﺎﻙ ﻗﻴﻌﺎﻥ ﻗﺪﻳﻤﺔ ﺣﺮﺟﺔ‪.‬‬
‫ﺑﻤﺮﺍﺟﻌﺔﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺫﻱ ﺍﻟﺜﻼﺙ ﻧﻘﺎﻁ )ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ( ‪ ،‬ﻧﺠﺪ ﺫﻟﻚ‬
‫ﺃﻭﻟﺉﻚﺍﻟﺬﻳﻦ ﻛﺎﻧﻮﺍ ﻳﺪﻳﺮﻭﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺤﻤﻠﺔ ﺣﻤﻠﻮﺍ ﺣﻘﻴﺒﺔ ﺑﻴﺖ ﻟﺤﻢ ﻟﻠﺼﻠﺐ‬
‫‪50‬ﻓﻲ ﻳﻨﺎﻳﺮ ﻭﺩﻳﺴﻤﺒﺮ ‪ ،‬ﻣﻊ ﺍﻟﻌﻠﻢ ﺃﻧﻬﻢ ﻛﺎﻧﻮﺍ ﻓﻲ ﺳﻮﻕ ﻫﺎﺑﻄﺔ ‪ ،‬ﻟﻜﻦ ﺫﻟﻚ‬
‫ﻛﺎﻥﻫﻨﺎﻙ ﺍﺣﺘﻤﺎﻝ ﻟﺤﺪﻭﺙ ﻣﺴﻴﺮﺓ ﻳﻤﻜﻨﻬﻢ ﻓﻴﻬﺎ ﺍﻟﺘﻔﺮﻳﻎ‪.‬‬
‫ﻋﻨﺪﻣﺎﺳﺎﺩﺕ ﻇﺮﻭﻑ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻷﻛﺜﺮ ﻣﻼءﻣﺔ ﺧﻼﻝ ﺷﻬﺮ ﻓﺒﺮﺍﻳﺮ ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻬﻢ‬
‫ﻭﺿﻊﻋﻼﻣﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﻳﺼﻞ ﺇﻟﻰ ‪ 70‬ﻭﺗﻔﺮﻳﻎ ﻛﻞ ﻣﺎ ﻓﻲ ﻭﺳﻌﻬﻢ‪ .‬ﻣﺎ ﺗﺮﻛﻮﻩ ﻛﺎﻥ‬
‫ﺗﺒﺎﻉﻓﻲ ﺍﻟﻄﺮﻳﻖ‪ .‬ﻓﻲ ﺟﻤﻴﻊ ﺍﻻﺣﺘﻤﺎﻻﺕ ‪ ،‬ﻗﺎﻣﻮﺍ ﺃﻳﻀﺎً ﺑﺒﻴﻊ ﻛﻤﻴﺔ ﻛﺒﻴﺮﺓ‬
‫ﻗﺼﻴﺮﺓ‪.‬‬
‫ﻣﻦﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺬﻱ ﻏﺎﺩﺭ ﻓﻴﻪ ﺍﻟﺴﻬﻢ ‪ (X) 65‬ﻋﻨﺪ ﺍﻻﻧﻌﻄﺎﻑ ﺍﻟﺨﺎﺳﺮ ‪ ،‬ﺍﻧﺨﻔﺾ ﻣﺜﻞ ‪a‬‬
‫ﺍﻧﺨﻔﺾﺑﻤﻘﺪﺍﺭ ‪ 25‬ﻧﻘﻄﺔ ﺑﺪﻭﻥ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﺑﻤﻘﺪﺍﺭ ‪ 3‬ﻧﻘﺎﻁ ‪ ،‬ﻣﻤﺎ ﻳﺸﻴﺮ ﺇﻟﻰ ﺭﻓﺾ ﺩﻋﻢ‬
‫ﺍﻟﺴﻌﺮﺃﻭ ﺷﺮﺍء ﺃﻱ ﺳﻬﻢ ﺣﺘﻰ ﻭﺻﻮﻟﻪ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ‪) 40‬ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺑﻨﻘﻄﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ(‪.‬‬
‫ﻻﺣﻆﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺘﻨﺒﺆ ﻟﻠﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺫﻱ ﺍﻟﺜﻼﺙ ﻧﻘﺎﻁ‪ .‬ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ‬
‫ﺍﻟﻤﺮﺣﻠﺔﺍﻷﺧﻴﺮﺓ ﻣﻦ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﻣﻦ ‪ 60‬ﺇﻟﻰ ‪ 70‬ﻟﻬﺎ ﻣﻈﻬﺮ ﺍﻟﺘﻄﺒﻴﻖ‬
‫ﻣﻦ‪ hypodermics‬ﻣﻨﺬ ﺍﻻﻧﺘﻔﺎﺥ ﺍﻟﺴﺮﻳﻊ ﺇﻟﻰ ‪ 70‬ﻟﻢ ﻳﺴﺘﻤﺮ ﻭﻟﻜﻦ ﺗﺮﺍﺟﻌﺖ‬
‫ﻋﻠﻰﺍﻟﻔﻮﺭ ﺇﻟﻰ ﺭﻛﻮﺩ ﺃﺩﻯ ﺇﻟﻰ ﺇﻟﻐﺎء ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ ﻣﻦ ‪ 61‬ﺑﺎﺧﺘﺼﺎﺭ ﺃﻭ‪-‬‬
‫ﺩﻳﺮ‪).‬ﺍﻟﻘﺴﻢ ‪ ، 7M‬ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ‪ ، 11‬ﺍﻟﺴﻄﺮ ‪ 3‬ﻭﺍﻟﺤﺎﺷﻴﺔ ﺍﻟﺴﻔﻠﻴﺔ ‪ ،‬ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ﻧﻔﺴﻬﺎ( ﻣﻦ ﺍﻟﻮﺍﺿﺢ ﺃﻥ ﺍﻟﺠﻬﺎﺕ ﺍﻟﺮﺍﻋﻴﺔ‬
‫ﻣﻦﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ﺷﻌﺮﺕ ﺃﻧﻪ ﻛﺎﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﻭﻗﺖ ﻗﺼﻴﺮ ﻧﺴﺒﻴﺎً ﻟﻠﺨﺮﻭﺝ ﻣﻨﻪ‬
‫ﻓﻲﺍﻷﺳﻔﻞ ‪ ،‬ﻟﺬﻟﻚ ﻗﺎﻣﻮﺍ ﺑﺮﻓﻊ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﻓﻲ ﺍﺗﺠﺎﻫﺎﺕ ﺳﺮﻳﻌﺔ ﻓﻮﻕ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ﺍﻟﺮﺉﻴﺴﻲ‬
‫ﻣﺴﺘﻮﻯ‪ 65-63‬ﻟﻠﻘﺒﺾ ﻋﻠﻰ ﺃﻛﺒﺮ ﻋﺪﺩ ﻣﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﺮﺍﻭﻳﻞ ﻭﺗﺤﻤﻴﻞ ﺍﻟﺠﻤﻬﻮﺭ ‪ ،‬ﻭﺍﻟﺘﻲ‬
‫ﻳﻤﻜﻦﺧﺘﻤﻬﺎ ﺑﺴﻬﻮﻟﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﻣﻦ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﻄﻮﺭﺍﺕ ﺍﻟﻘﻮﻳﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺎ ﻳﺒﺪﻭ‪) .‬ﻣﺜﻞ ﻫﺬﺍ‬
‫ﺍﻟﻤﻨﺎﻭﺭﺓﺃﻳﻀﺎً ﺗﺨﻠﻖ ﺣﺎﻟﺔ ﺫﺭﻭﺓ ﺍﻟﺸﺮﺍء ‪ -‬ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﻄﺎﺉﻔﺔ‪ 14 .‬ﻡ ‪ ،‬ﺹ‪ ، 1 .‬ﺍﻻﺳﻢ ﺍﻷﺧﻴﺮ ‪،‬‬
‫ﻭﺹ‪ ، 4 .‬ﺍﻻﺳﻤﻴﺔ‪(.1 .‬‬
‫ﻣﺨﻄﻂ‪ 5‬ﻧﻘﺎﻁ ﻟﺒﻴﺖ ﻟﺤﻢ ﺳﺘﻴﻞ ‪ -‬ﻛﺎﻧﻮﻥ ﺍﻷﻭﻝ ‪ 1930‬ﺇﻟﻰ ﻧﻴﺴﺎﻥ ‪:1931‬‬
‫‪70‬‬
‫‪x x‬‬
‫‪x x‬‬
‫‪X‬‬ ‫‪x x‬‬
‫‪x x x‬‬
‫‪x‬‬ ‫‪65 65 65 6565‬‬
‫‪xxxxxx‬‬
‫‪xxxxxx‬‬ ‫‪x‬‬
‫‪xxx‬‬ ‫‪xxxx‬‬
‫‪xxx‬‬ ‫‪x‬‬ ‫‪xx‬‬ ‫‪x‬‬
‫‪6060‬‬ ‫‪60 60 6060‬‬
‫‪x‬‬ ‫‪x x x‬‬
‫‪x‬‬ ‫‪x x‬‬
‫‪x‬‬ ‫‪x‬‬ ‫‪x‬‬
‫‪x‬‬ ‫‪x‬‬ ‫‪x‬‬
‫‪55‬‬ ‫‪55‬‬ ‫‪5555‬‬
‫‪x‬‬ ‫‪x‬‬ ‫‪x‬‬ ‫‪x‬‬ ‫‪xx‬‬
‫‪x‬‬ ‫‪xxx‬‬ ‫‪xxxx‬‬
‫‪x‬‬ ‫‪xxxxxxxx‬‬
‫‪x‬‬ ‫‪xxxxxxxx‬‬
‫‪50‬‬ ‫‪50 50 50 50 5050‬‬
‫‪x‬‬ ‫‪xxxx‬‬
‫‪x‬‬ ‫‪x‬‬ ‫‪x‬‬ ‫‪x‬‬
‫‪x‬‬ ‫‪x‬‬ ‫‪x‬‬
‫‪x‬‬ ‫‪x‬‬
‫‪45‬‬
‫‪x‬‬
‫‪x‬‬
‫‪x‬‬
‫‪x‬‬
‫‪40‬‬
‫ﻗﻢﺑﺤﺴﺎﺏ ﻋﺪﺩ ﺍﻟﺘﻘﺎﻃﻌﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ‪) 65‬ﺃﻭﻝ ﺧﻂ ﺇﻣﺪﺍﺩ ﻣﺘﺼﻞ‬
‫ﻋﻠﻰﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ‪ 3‬ﻧﻘﺎﻁ( ﺑﻌﺪ ﻓﺸﻞ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻓﻲ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﻓﻮﻕ ‪ 65‬ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﻣﻊ ﺍﻧﺘﻌﺎﺷﻪ‬
‫ﻣﻦﺭﺩ ﺍﻟﻔﻌﻞ ﺍﻷﺧﻴﺮ ﺇﻟﻰ ‪ .60‬ﺍﻟﻤﺠﻤﻮﻉ ﺧﻤﺴﺔ‪ .‬ﺍﺿﺮﺏ ﺑﺜﻼﺛﺔ ﻭﺍﻟﻨﺘﻴﺠﺔ ﻫﻲ‬
‫ﺧﻤﺴﺔﻋﺸﺮ ‪ ،‬ﻣﻤﺎ ﻳﺸﻴﺮ ﺇﻟﻰ ﺍﻧﺨﻔﺎﺽ ﺇﻟﻰ ‪ .50‬ﻟﻜﻦ ﺍﻟﻌﺮﺽ ﻋﻠﻰ ﺧﻂ ‪ 63‬ﻳﻤﺘﺪ ﺇﻟﻰ ﺃ‬
‫ﺇﺟﻤﺎﻟﻲ‪ 24‬ﻧﻘﻄﺔ )‪ ، (3 × 8‬ﻣﻤﺎ ﻳﺸﻴﺮ ﺇﻟﻰ ﻣﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺽ ﺇﻟﻰ ﺣﻮﺍﻟﻲ ‪ ، 39‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﺪﻋﻢ‬
‫ﻓﺸﻞﻓﻲ ﺍﻟﻈﻬﻮﺭ )ﻛﻤﺎ ﻳﻮﺿﺢ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺑﻨﻘﻄﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﺃﻧﻪ ﻓﺸﻞ( ﻋﻨﺪ ﻫﺪﻓﻨﺎ ﺍﻷﻭﻝ ﻭﻫﻮ ‪.50‬‬
‫ﻳﻌﻤﻞﻫﺬﺍ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺘﻮﺿﻴﺤﻲ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﺄﻛﻴﺪ ﻋﻠﻰ ﺃﻫﻤﻴﺔ ﻭﺩﻻﻟﺔ‪-‬‬
‫ﺍﻟﺮﺳﻢﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﻣﻦ ‪ 3‬ﻧﻘﺎﻁ‪ .‬ﻻﺣﻆ ﺃﻥ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺫﻭ ﻧﻘﻄﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻳﺼﻮﺭ ﺻﻮﺭﺓ ﺛﺎﺑﺘﺔ ﻭﻟﻜﻦ ‪cance‬‬
‫ﺍﻻﻧﺤﺪﺍﺭﺍﻟﺰﺍﻭﻱ ‪ ،‬ﻳﺘﻢ ﻓﺤﺼﻪ ﻓﻘﻂ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻓﺘﺮﺍﺕ ﺭﺍﺣﺔ ﻣﺆﻗﺘﺔ ﺃﻭ ﺗﺠﻤﻌﺎﺕ ﺻﻐﻴﺮﺓ )ﻣﻦ‬
‫ﻭﺻﻮﻻ ًﺇﻟﻰ ‪ (40‬ﺣﻴﺚ ﺗﻢ ﻭﺿﻊ ﺍﻟﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ‪ ،‬ﺑﻴﻨﻤﺎ ﺗﻢ ﻭﺿﻊ ‪ 3‬ﻧﻘﺎﻁ ‪X‬‬
‫ﻳﻈﻬﺮﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ )ﺹ ‪ (10‬ﺍﻧﺨﻔﺎﺿﺎً ﺭﺃﺳﻴﺎً ﻣﻦ ‪ 65‬ﺇﻟﻰ ‪ 40‬ﻭﻳﺤﺪﺩ ﺍﻟﻤﺠﻬﺾ‬
‫ﺗﺸﻐﻴﻞﺣﺘﻰ ‪ 70‬ﻛﺨﻄﻮﺓ ﻃﺮﻓﻴﺔ‪) .‬ﺍﻟﺪﻓﻊ ﺍﻟﻄﺮﻓﻲ ﻫﻮ ﻋﻜﺲ ﺍﻟﻤﺤﻄﺔ‬
‫ﻫﺰﺓ‪.‬ﺍﻟﻄﺎﺉﻔﺔ‪ 21 .‬ﻡ ‪ ،‬ﺹ‪ ، 3 .‬ﺍﻻﺳﻤﻴﺔ‪(.3 .‬‬
‫ﻳﻌﻜﺲﻫﺬﺍ ﺍﻻﺧﺘﻼﻑ ﺍﻟﺠﺬﺭﻱ ﻓﻲ ﻣﻈﻬﺮ ﺍﻟﻤﺨﻄﻄﻴﻦ‬
‫ﺑﺸﻜﻞﻣﺤﺒﻂ ﺣﻘﻴﻘﺔ ﺃﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻛﺎﻥ ﻏﻴﺮ ﻗﺎﺩﺭ ﻋﻠﻰ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﺑﻘﺪﺭ ﺛﻼﺙ ﻧﻘﺎﻁ ﻋﻨﺪ‬
‫ﻓﻲﺃﻱ ﻭﻗﺖ ﺧﻼﻝ ﺗﺮﺍﺟﻌﻪ ﻭﻟﻢ ﻳﻜﻦ ﻗﺎﺩﺭﺍً ﺗﻤﺎﻣﺎً ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺼﻤﻮﺩ ﻭﻟﻮ ﻟﻠﺤﻈﺎﺕ ﻋﻨﺪ‬
‫ﻧﻘﺎﻁﺍﻟﺪﻋﻢ ﺍﻟﻄﺒﻴﻌﻴﺔ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ )‪ T‬ﻭ ‪ K‬ﺇﻟﻰ ‪ R‬ﻋﻠﻰ ﻣﺨﻄﻂ ﻧﻘﻄﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ( ‪ ،‬ﻓﻲ ﺍﻟﻄﺮﻳﻖ‬
‫ﺃﺳﻔﻞ‪.‬‬
‫ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲﻓﺈﻥ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺍﻟﻤﻜﻮﻥ ﻣﻦ ‪ 3‬ﻧﻘﺎﻁ ﻳﺒﺮﺯ ﺣﺎﻟﺔ ﻟﻴﺴﺖ ﺩﺍﺉﻤﺎً ﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ‪-‬‬
‫ﻳﻈﻬﺮﻓﻮﺭﺍً ﻣﻦ ﻧﻈﺮﺓ ﺳﺮﻳﻌﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺫﻱ ﺍﻟﻨﻘﻄﺔ ﺍﻟﻮﺍﺣﺪﺓ‪ .‬ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻬﻢ ﺃﻥ‬
‫ﻻﺣﻆﻭﺗﺬﻛﺮ ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺼﺪﺩ ﺃﻥ ﻋﺪﻡ ﻗﺪﺭﺓ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻋﻠﻰ ﻋﻜﺲ ﺫﻟﻚ‬
‫ﺍﺗﺠﺎﻫﻬﺎﺛﻼﺙ ﻧﻘﺎﻁ ﻛﺎﻣﻠﺔ ﺃﻭ ﺃﻛﺜﺮ ‪ ،‬ﺃﻭ ﺍﻟﺘﺠﻤﻊ ﺑﺸﻜﻞ ﻗﺎﻃﻊ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ‬
‫ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﺕﺍﻟﺪﻋﻢ ‪ ،‬ﻏﺎﻟﺒﺎً ﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﻣﻬﻤﺔ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ ‪ ،‬ﻭﻧﺎﺩﺭﺍً ﻣﺎ ﻳﺘﻢ ﺗﺠﺎﻫﻠﻬﺎ ‪ ،‬ﻭﻟﻜﻦ‬
‫ﻳﻨﺒﻐﻲﺍﻟﻨﻈﺮ ﻓﻴﻬﺎ ﺑﻌﻨﺎﻳﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﺘﻘﻨﻴﺎﺕ ﺍﻟﻤﻌﺎﺻﺮﺓ ﺍﻷﺧﺮﻯ‬
‫ﺍﻟﻤﻈﺎﻫﺮ‪.‬‬
‫ﺩﺭﺍﺳﺎﺕﺍﻟﻤﺨﻄﻂ ﺍﻟﻔﺮﺩﻱ ‪ -‬ﺍﻟﺠﺰء ﺍﻟﺮﺍﺑﻊ‬
‫ﺍﻟﺮﺳﻮﻡﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﺍﻟﺸﻜﻞ‬
‫ﺗﻬﺪﻑﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺘﺎﻥ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺘﺎﻥ ﺇﻟﻰ ﺗﻮﺿﻴﺢ ﻣﺒﺎﺩﺉ ﺇﺿﺎﻓﻴﺔ ﻓﻲ‪-‬‬
‫ﻓﻲﺗﺤﻠﻴﻞ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺩﻭﻥ ﺗﻜﺮﺍﺭ ﺍﻟﻨﻘﺎﻁ ﺍﻟﺘﻔﺼﻴﻠﻴﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻛﺎﻧﺖ ‪volved‬‬
‫ﻣﻐﻄﻰﻓﻲ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺘﻮﺿﻴﺤﻲ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ‪ .‬ﻻﺧﺘﺒﺎﺭ ﻓﻬﻤﻚ ﻟﻤﺎ ﺃﻧﺖ‬
‫ﺗﻌﻠﻤﺖﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ‪ ،‬ﻭﻗﺪﺭﺗﻚ ﻋﻠﻰ ﺗﻄﺒﻴﻖ ﻣﻌﺮﻓﺘﻚ ‪ ،‬ﻓﻤﻦ ﺍﻟﻤﻘﺘﺮﺡ‬
‫ﺃﻧﻚﺗﺪﻣﺞ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﻔﺎﺻﻴﻞ ﺍﻟﻤﻮﺿﺤﺔ ﻣﺴﺒﻘﺎً ﻟﻨﻔﺴﻚ ﻓﻲ ﺍﻟﻌﺮﺽ‬
‫‪.‬ﺍﻟﺘﻲﺗﺘﺒﻊ ‪cussions‬‬
‫ﻓﻲﺍﻟﺼﻔﺤﺎﺕ ‪ 7‬ﻭ ‪ 8‬ﻭ ‪ ، 9‬ﻟﺪﻳﻨﺎ ﻣﺨﻄﻂ ﺑﻴﺎﻧﻲ ﻣﻦ ﻧﻘﻄﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﻟـ ‪-US Steel cov‬‬
‫ﻓﻲﺍﻟﻔﺘﺮﺓ ﻣﻦ ﻓﺒﺮﺍﻳﺮ ﺇﻟﻰ ﺃﻛﺘﻮﺑﺮ ‪ .1931‬ﻳﺒﺪﺃ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺑـ ‪Steel‬‬
‫ﺣﻮﺍﻟﻲ‪ 140‬ﺑﻌﺪ ﺍﻻﻧﺘﻌﺎﺵ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﻨﺨﻔﺾ ﻓﻲ ﺩﻳﺴﻤﺒﺮ ‪ 1930‬؛ ﻫﺬﺍ ‪-O‬‬
‫ﻓﻲﺍﻟﺠﺰء ﺍﻷﻭﻝ ﻣﻦ ﻋﺎﻡ ‪.1931‬‬
‫ﻓﻲﻓﺒﺮﺍﻳﺮ ‪ ،‬ﺗﻌﺎﻓﻰ ﺍﻟﺼﻠﺐ ﻣﻦ ‪ 138‬ﺇﻟﻰ ‪ .152‬ﺑﺪﺃ ﺗﺸﻜﻴﻞ ﻓﻲ‬
‫‪)147‬ﺃ( ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺸﻴﺮ ﺇﻟﻰ ﺃﻥ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ﻛﺎﻥ ﻓﻲ ﻃﺮﻳﻘﻪ ﺇﻟﻰ ﺩﻋﻢ ﻛﺒﻴﺮ‪-‬‬
‫ﺭﻗﺎﺉﻖ‪).‬ﺍﻟﻘﺴﻢ ‪ 11‬ﻡ ‪ ،‬ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ‪ ، 8‬ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ ‪ (1‬ﻳﺒﺪﻭ ﺃﻥ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ﺑﺪﺃ ﻫﻨﺎﻙ ‪ ،‬ﻭﻟﻜﻦ ﺑﻌﺪ‬
‫ﺑﺎﻋﻮﺍﻛﻤﻴﺔ ‪ ،‬ﻣﻦ ﺍﻟﻮﺍﺿﺢ ﺃﻥ ﺃﻭﻟﺉﻚ ﺍﻟﻤﻬﻴﻤﻨﻴﻦ ﻓﻲ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﻳﻌﺘﻘﺪﻭﻥ ﺃﻧﻬﻢ ﻗﺎﺩﺭﻭﻥ ﻋﻠﻰ ﺟﺬﺑﻬﺎ‬
‫ﺍﻟﻤﺰﻳﺪﻣﻦ ﺍﻟﺸﺮﺍء ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺭﻓﻌﻪ ﺇﻟﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ ‪ 150‬ﻭﻣﺎ ﻓﻮﻕ ‪ ،‬ﻭﻫﻜﺬﺍ ﻧﺮﻯ ﺃ‬
‫ﺍﺳﺘﻤﺮﺍﺭﺧﻂ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ‪) 150‬ﺏ(‪.‬‬
‫ﺑﺤﻠﻮﻝﺃﻭﺍﺉﻞ ﺷﻬﺮ ﻣﺎﺭﺱ ‪ ،‬ﻟﻢ ﻳﻌﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻤﻜﻦ ﺗﺤﻤﻞ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﻭﺍﻟﺴﻬﻢ‬
‫ﺍﻧﺨﻔﺾﺇﻟﻰ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ‪ 145‬ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ )‪ .(C‬ﻫﻨﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﻫﻨﺎﻙ ﻋﻼﻣﺎﺕ ﻣﺘﺰﺍﻳﺪﺓ‬
‫ﺿﻌﻒ‪.‬ﻛﺎﻧﺖ ﻧﻘﻄﺔ ﺍﻟﺪﻋﻢ ﺍﻷﻭﻟﻰ ‪ ، 145‬ﺛﻢ ‪ ، 144‬ﻭﺃﺧﻴﺮﺍ ً‪.(D) 143‬‬
‫ﺑﺄﺧﺬﻋﺮﺽ ﺍﻟﺨﻂ ﻋﺒﺮ ‪ 150-149‬ﻛﺄﺳﺎﺱ )ﻣﻦ ‪ B‬ﺇﻟﻰ ‪ ، (E‬ﻧﺠﺪ‬
‫ﺃﻥﻫﺬﺍ ﺇﺟﻤﺎﻟﻲ ‪ ، 23‬ﻳﻌﺪ ﺑﺎﻧﺨﻔﺎﺽ ﺇﻟﻰ ‪ 152) 129‬ﻧﺎﻗﺺ ‪ (23‬ﻭﺭﺑﻤﺎ‬
‫‪ 149)126‬ﻧﺎﻗﺺ ‪ .(23‬ﺑﻌﺪ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻣﻊ ﺍﻷﺧﺬ ﻓﻲ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﺃﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻣﻮﺯﻉ ﻣﻦ ‪147‬‬
‫)ﺃ( ﺣﺘﻰ ‪ 152‬ﻛﺎﻥ ﻛﻞ ﺟﺰء ﻣﻦ ﻧﻔﺲ ﺣﻤﻠﺔ ﺍﻟﺒﻴﻊ ‪ ،‬ﻧﺠﺪ ﺃﻥ ‪147‬‬
‫ﻳﺘﻜﺮﺭﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ‪ 34‬ﻣﺮﺓ )ﺃ ﺇﻟﻰ ﻭ( ‪ ،‬ﺑﻤﺎ ﻓﻲ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﻔﺮﺍﻏﺎﺕ‪ .‬ﻳﺸﻴﺮ ﻫﺬﺍ ﺇﻟﻰ ﺃ‬
‫ﻣﺰﻳﺪﻣﻦ ﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺽ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺇﻟﻰ ‪.115-118‬‬
‫ﻳﻈﻬﺮﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﻣﻦ ‪ 3‬ﻧﻘﺎﻁ ﻟﻬﺬﺍ ﺍﻟﻨﻤﻮﺫﺝ )ﺃﺩﻧﺎﻩ( ‪ 148‬ﻣﻜﺮﺭﺍً ‪ 12‬ﻣﺮﺓ ‪،‬‬
‫ﻋﺪﺧﻤﺴﺔ ﻓﺮﺍﻏﺎﺕ ‪ ،‬ﻭﺍﻟﺘﻲ ﺗﺘﻮﻗﻊ ﺍﻧﺨﻔﺎﺿﻬﺎ ﺇﻟﻰ ‪ ، 112‬ﻭﺗﺄﻛﻴﺪ ﻧﻘﻄﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ‬
‫ﺟﺪﻭﻝ‪.‬‬
‫ﻩ‬ ‫‪x‬‬
‫‪x x‬‬
‫‪50‬‬ ‫‪5050‬‬
‫‪x x‬‬ ‫‪x x‬‬
‫‪x x‬‬ ‫‪x‬‬ ‫‪x x‬‬ ‫‪x‬‬ ‫‪x‬‬
‫‪xxxx‬‬ ‫ﻛﺴﻜﺴﻜﺴﻜﺴﻜﺴﻜﺲ‬
‫‪-4545‬ﻋﺒﺲ‬
‫‪148‬‬ ‫ﻣﻦﺍﻟﺴﻌﺮ‬ ‫‪45454545454545‬‬
‫‪36‬‬ ‫ﺧﺼﻢ‪3 × 12‬‬ ‫‪x x x‬‬ ‫‪xx‬‬ ‫‪x‬‬
‫‪112‬‬ ‫ﻣﺒﻴﻨﺎﺗﺮﺍﺟﻊ ﺇﻟﻰ‬ ‫‪x‬‬ ‫‪x‬‬ ‫‪x‬‬
‫‪x‬‬ ‫‪x‬‬
‫‪x‬‬ ‫‪x‬‬
‫‪40‬‬ ‫‪40‬‬
‫‪x‬‬ ‫‪x‬‬
‫‪x‬‬
‫ﻓﻴﻤﺎﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻻﻧﺘﻔﺎﺥ ﺍﻟﻨﻬﺎﺉﻲ ﺇﻟﻰ ‪) 150‬ﻋﻨﺪ ﺷﺮﻕ(‪:‬‬
‫ﻣﻦﺍﻟﻤﻌﺘﺎﺩ ﺑﻌﺪ ﺗﻮﺯﻳﻊ ﻛﻤﻴﺔ ﻛﺒﻴﺮﺓ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﻣﻌﻴﻦ ﻋﻠﻰ‬
‫ﺍﻟﻌﺜﻮﺭﻋﻠﻰ ﻋﺪﺩ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﺮﺍﻭﻳﻞ ﺍﻟﻘﺼﻴﺮﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺤﺎﻭﻝ ﺍﻻﺳﺘﻔﺎﺩﺓ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺘﻮﻗﻊ‬
‫ﻳﺘﺄﺭﺟﺢ ‪،‬ﻭﻟﺬﺍ ﻓﻤﻦ ﺍﻟﻤﻌﺘﺎﺩ ﺃﻥ ﻳﺘﺒﺮﻉ ﺃﻭﻟﺉﻚ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﺘﻌﺎﻣﻠﻮﻥ ﻣﻊ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺤﻤﻠﺔ‬
‫ﻳﺮﺗﻔﻊﺍﻟﺴﻬﻢ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺍﻟﻠﺤﺎﻕ ﺑﻬﺬﻩ ﺍﻟﺸﻮﺭﺗﺎﺕ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺴﻤﺎﺡ ﺑﺎﻟﻬﺒﻮﻁ‬
‫ﺗﺄﺭﺟﺢﻟﺘﺼﺒﺢ ﻭﺍﺿﺤﺔ‪) .‬ﺍﻟﻘﺴﻢ ‪ 11‬ﻡ ‪ ،‬ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ‪ ، 9‬ﺍﻻﺳﻢ ﺍﻷﺧﻴﺮ( ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻛﺎﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺴﻬﻢ‬
‫ﻋﻠﻰﺍﺳﺘﻌﺪﺍﺩ ﻟﻠﻜﺴﺮ ‪ ،‬ﺣﺪﺙ ﺍﺭﺗﻔﺎﻉ ﺑﻤﻘﺪﺍﺭ ‪ 5‬ﻧﻘﺎﻁ ﻣﻦ ‪ 145‬ﺇﻟﻰ ‪) (E) 150‬ﺍﻧﻈﺮ ﻧﻘﻄﺔ ﻭﺍﺣﺪﺓ‬
‫ﺟﺪﻭﻝ(‪ .‬ﺑﻌﺪ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻛﺎﻥ ﺍﻻﺗﺠﺎﻩ ﺍﻟﻬﺒﻮﻃﻲ ﺷﺒﻪ ﻣﺘﻮﺍﺻﻞ ﺑﺎﺳﺘﺜﻨﺎء ‪a‬‬
‫ﻋﺪﺩﻗﻠﻴﻞ ﻣﻦ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻋﺎﺕ ﺍﻟﺼﻐﻴﺮﺓ ﺣﺘﻰ ﺍﻟﻮﺻﻮﻝ ﺇﻟﻰ ﺳﻌﺮ ‪.(J) 110‬‬
‫ﻣﻦﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺬﻱ ﻻﻣﺲ ﻓﻴﻪ ﺍﻟﺴﻬﻢ ‪) 140‬ﺗﺤﺖ ‪ ، (F‬ﻛﺎﻥ ﺗﺸﻜﻴﻞ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ‬
‫ﻣﺜﻞﺳﻠﺴﻠﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺨﻄﻮﺍﺕ ﻧﺰﻭﻻ ًﺇﻟﻰ ‪ .(J) 110‬ﺍﻟﻤﺘﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﺬﻱ ﺍﺗﺨﺬ ﻣﺮﻛﺰﺍً ﻓﻲ ﺍﻟﺒﻴﻊ‬
‫ﺍﻟﺠﺎﻧﺐﻋﻨﺪ ‪ 148-147‬ﻗﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﻗﺪ ﺣﻘﻖ ﺭﺑﺤﺎً ﻗﺪﺭﻩ ‪ 37‬ﻧﻘﻄﺔ ﻣﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﻻﻧﺨﻔﺎﺽ‪ .‬ﺑﻮﺍﺳﻄﺔ ‪-pyr‬‬
‫ﻭﺳﻂﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻛﺎﻥ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻤﻜﻦ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺮﺑﺢ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺒﻴﺮ ؛ )ﺍﻟﻘﺴﻢ ‪.24U، Pg. 16، Par‬‬
‫‪(.2‬‬
‫ﺑﻌﺪﺍﻧﺘﻌﺎﺵ ﺿﻌﻴﻒ ﺑﻤﻘﺪﺍﺭ ‪ 5‬ﻧﻘﺎﻁ ﺇﻟﻰ ‪) 115‬ﻙ( ‪ ،‬ﺍﻧﺨﻔﺾ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺇﻟﻰ ﻗﺎﻉ ﺟﺪﻳﺪ‬
‫ﺍﻷﺭﺽﻋﻨﺪ ‪ ، (M) 109‬ﻭﺑﻌﺪ ﺑﻀﻊ ﻧﻘﺎﻁ ﺃﻛﺜﺮ ﺇﻳﺠﺎﺯﺍً ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺮﺩﺩ )‪ N‬ﻭ ‪(0‬‬
‫ﺣﻮﻝﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ‪ ، 100‬ﺍﻧﺨﻔﺾ ﺇﻟﻰ ‪ 84‬ﻓﻲ ﻳﻮﻧﻴﻮ ‪ - 1931‬ﺑﺎﻧﺨﻔﺎﺽ ‪ 63‬ﻧﻘﻄﺔ! )*(‬
‫ﺑﻌﺪﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘﺮﺍﺟﻊ ﺍﻟﻄﻮﻳﻞ ‪ ،‬ﻧﺤﻦ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺗﺄﻫﺐ ﻃﺒﻴﻌﻲ ﻟﻌﻼﻣﺎﺕ ﻣﺤﺘﻤﻠﺔ‬
‫ﻧﻘﻄﺔﺗﺤﻮﻝ‪ .‬ﻟﺬﻟﻚ ‪ ،‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﻌﺎﻓﻰ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺇﻟﻰ ‪) 94‬ﺱ( ﻓﻲ ﻭﻗﺖ ﻣﺒﻜﺮ ﻣﻦ ﻳﻮﻧﻴﻮ ﻧﺤﻦ‬
‫ﺭﺍﻗﺐﺑﻌﻨﺎﻳﺔ ﻟﺘﺮﻯ ﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺍﻟﺘﻐﻴﻴﺮ ﻗﺪ ﻳﺤﺪﺙ ‪ ،‬ﻷﻥ ﻫﺬﺍ ﻫﻮ ﺃﻭﻝ ﺗﻐﻴﻴﺮ ﻗﻮﻱ‬
‫ﺍﻧﺘﻌﺎﺵﻣﻨﺬ ﺑﺪء ﺍﻟﺤﺮﻛﺔ ﺍﻟﻬﺒﻮﻃﻴﺔ ﺍﻟﻄﻮﻳﻠﺔ‪ .‬ﺃﻳﻀﺎ ‪ ،‬ﻟﻪ ﺗﺄﺛﻴﺮ‬
‫ﻛﺴﺮﺯﺍﻭﻳﺔ ﺍﻟﻤﺮﺣﻠﺔ ﺍﻷﺧﻴﺮﺓ ﻣﻦ ﺍﻟﻬﺒﻮﻁ ﻣﻦ ‪ (L) 112‬ﺇﻟﻰ ‪as (0) 101‬‬
‫ﻭﻛﺬﻟﻚﺯﺍﻭﻳﺔ ﺍﻻﻧﺤﺪﺍﺭ ﻟﻜﺎﻣﻞ ﺍﻟﺤﺮﻛﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ‪.150‬‬
‫)ﻗﺎﺭﻥ ﻣﻊ ﺑﻴﺖ ﻟﺤﻢ ﻟﻠﺼﻠﺐ ‪ ،‬ﺍﻟﻘﺴﻢ ‪ 11‬ﻡ ‪ ،‬ﺹ ‪ ، 3‬ﻓﻘﺮﺓ ‪ 3‬؛ ﻭﺍﻟﻘﺴﻢ ‪ 7‬ﻡ ‪ ،‬ﺹ ‪، 29‬‬
‫ﺍﻻﺳﻤﻴﺔ‪(.2‬‬
‫ﺑﻌﺪﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﺇﻟﻰ ‪ ، 94‬ﺍﺳﺘﻘﺮ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﻭﻟﻜﻨﻪ ﺩﻋﻢ ﻣﺮﺗﻴﻦ‪-‬‬
‫ﺍﺳﺘﺪﺍﺭﻓﻮﻕ ﺃﺩﻧﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﻓﻲ ﺃﻭﺍﺉﻞ ﻳﻮﻧﻴﻮ ﻋﻨﺪ ‪ R) 84‬ﻭ ‪ ، (S‬ﻣﺘﺤﺮﻛﺎً ﻓﻲ ﻧﻄﺎﻕ ﺑﻴﻦ ‪87‬‬
‫ﻭ‪ .93‬ﺗﺪﺭﻳﺠﻴﺎً ﻳﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺇﻳﺠﺎﺩ ﺧﻂ ‪ 13‬ﻓﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻄﺎﻕ )‪ R‬ﺇﻟﻰ ‪ ، (S‬ﻳﻘﺘﺮﺏ ﻣﻦ‬
‫ﻗﻤﺔﺍﻟﻨﻄﺎﻕ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﺘﺴﻌﻴﻦ ﺍﻷﺧﻴﺮ‪ .‬ﻋﻨﺪ ‪ ، (T) 92‬ﻳﺼﺒﺢ ﺍﻟﻤﺆﺷﺮ ﺇﻳﺠﺎﺑﻴﺎً‬
‫ﺻﻌﻮﺩﻱﻭﻳﺆﻛﺪ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﺍﻟﻔﻮﺭﻱ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺑﻤﻘﺪﺍﺭ ‪ 13‬ﻧﻘﻄﺔ ﻣﻦ ‪ ، 88-87‬ﺃﻱ ‪،‬‬
‫ﺇﻟﻰ‪ .101-100‬ﻳﺼﻨﻊ ﺍﻟﺴﻬﻢ ‪ ، 102‬ﻭﻳﺘﻔﺎﻋﻞ ﺛﻢ ﻳﻀﻴﻖ ﺇﻟﻰ ﻧﻄﺎﻕ ‪-100‬‬
‫‪.101‬ﺇﻋﺎﺩﺓ ﻓﺤﺺ ﺍﻟﺘﻜﻮﻳﻦ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﻢ ﺗﻄﻮﻳﺮﻩ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺠﺰء ﺍﻷﻣﺎﻣﻲ ﻣﻦ ﺷﻬﺮ ﻳﻮﻧﻴﻮ ‪ ،‬ﻭ‬
‫ﻣﻊﺃﺧﺬ ﻛﻞ ﺍﻟﻔﺮﺍﻏﺎﺕ ﻭﺍﻟﻨﻬﺎﻳﺎﺕ ﺍﻟﺴﺎﺉﺒﺔ ﻋﺒﺮ ﺧﻂ ‪) 88-87‬ﻣﻦ ‪ P‬ﺇﻟﻰ ‪ ، (S‬ﻧﺠﺪ‬
‫ﻫﻨﺎﻙﺃﻳﻀﺎً ﺍﺣﺘﻤﺎﻝ ﺣﺪﻭﺙ ﺍﻧﺘﻌﺎﺵ ﺇﺿﺎﻓﻲ ﺇﻟﻰ ‪.107‬‬
‫ﻳﺮﺗﻔﻊﺍﻟﺴﻬﻢ ﺇﻟﻰ ‪ 102‬ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ )‪ ، (V‬ﺛﻢ ﻳﺼﻞ ﺇﻟﻰ ‪ 104‬ﻭﺃﺧﻴﺮﺍ ًﻳﺮﺗﻔﻊ ﺇﻟﻰ‬
‫‪.105‬ﻻﺣﻆ ﺃﻥ ﺍﻟﻘﻤﻢ ﺍﻟﻤﺘﺘﺎﻟﻴﺔ ‪ 104 ، 102 ،‬ﻭ ‪ (U ، V ، W ، X) 105‬ﻛﺎﻧﺖ‬
‫ﻗﺪﻣﺖﻓﻲ ﻇﻞ ﺍﻟﺼﻌﻮﺑﺎﺕ )ﺍﻟﻘﺴﻢ ‪ ، 11M‬ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ‪ ، 8‬ﺍﻟﻔﻘﺮﺓ ‪ (1‬؛ ﻭﻫﺬﺍ ﻳﻌﻨﻲ ﺃﻥ ﺍﻟﻤﺨﺰﻭﻥ ﻛﺎﻥ ﻳﺠﺮﻱ‬
‫ﻗﺴﺮﻳﺎًﺃﻭ ﺗﻢ ﺗﻌﻠﻴﻘﻪ ﺃﺛﻨﺎء ﺗﻮﺯﻳﻌﻪ ﻓﻲ ﻧﻄﺎﻕ ‪ 100‬ﺇﻟﻰ ‪ ، 105‬ﺗﺤﺖ‬
‫ﻣﻨﻄﻘﺔﺍﻻﺯﺩﺣﺎﻡ ﻓﻲ ﻣﺎﻳﻮ ‪.115-110‬‬
‫ﻋﺮﺽﻣﻨﻄﻘﺔ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ﻫﺬﻩ ﻫﻮ ‪ 10‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺨﻂ ‪) 104‬ﻣﻦ ‪ W‬ﺇﻟﻰ ‪ (X‬؛ ‪16‬‬
‫ﻋﻠﻰﺧﻂ ‪ U) 102‬ﺇﻟﻰ ‪ (X‬ﻭﻳﻤﺘﺪ ‪ 4‬ﻧﻘﺎﻁ ﺃﺧﺮﻯ ﻋﻠﻰ ﺧﻂ ‪ .93‬ﻫﻜﺬﺍ‬
‫* ﻻﺣﻆ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﺍﻟﻌﺮﺽ ﺍﻟﻮﺳﻴﻄﺔ ﻋﻨﺪ ‪ (G to H) 138-142‬ﻓﻲ ﺃﺑﺮﻳﻞ ؛ ﻭ‪-‬‬

‫‪.‬ﻓﻲﻣﺎﻳﻮ‪ .‬ﻻﺣﻆ ﺃﻳﻀﺎً ﺍﻟﻤﻴﻞ ﺇﻟﻰ ﺗﺠﺎﻭﺯ ﺃﻫﺪﺍﻑ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﺍﻟﺴﻔﻠﻲ ﻭﻋﺪﻡ ﺍﻟﻘﺪﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺗﺤﻘﻴﻖ ﺍﻷﻫﺪﺍﻑ ﺍﻟﻤﺤﺪﺩﺓ ﻓﻲ‬
‫ﺍﻟﺘﻘﺪﻣﺎﺕ‪ -‬ﻭﻫﻲ ﺧﺼﺎﺉﺺ ﺗﺪﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﺗﺠﺎﻩ ﻫﺒﻮﻃﻲ (‪118-112 )I to L‬‬
‫ﺍﻹﺷﺎﺭﺓﺇﻟﻰ ﺃﻥ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻗﺪ ﻳﻌﻮﺩ ﺇﻟﻰ ‪ ، 84‬ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻓﺸﻞ ﺍﻟﺪﻋﻢ‬
‫ﻓﻲ‪ 94‬ﻭ ‪.88‬‬
‫ﻓﻲﺁﺧﺮ ‪) 103‬ﺗﺤﺖ ‪ (X‬ﻳﻜﻮﻥ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﻔﺼﻠﺔ ‪ ،‬ﻟﺬﻟﻚ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﻨﻜﺴﺮ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺇﻟﻰ‬
‫‪)102‬ﺹ( ‪ ،‬ﻳﺨﺒﺮﻧﺎ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﺃﻧﻪ ﺟﺎﻫﺰ ﻟﻼﻧﺨﻔﺎﺽ‪ .‬ﻧﺤﻦ ﺍﻵﻥ ﻧﻼﺣﻆ ﺫﻟﻚ ﺃﻳﻀﺎً‬
‫ﺃﻋﻄﻰﺇﺷﺎﺭﺓ ﻫﺒﻮﻃﻴﺔ ﺇﺿﺎﻓﻴﺔ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺘﻮﻗﻒ ﻋﻨﺪ ‪ 105‬ﻓﻲ ﺍﻟﻄﺮﻳﻖ ﻟﻸﻋﻠﻰ ‪،‬‬
‫ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲﻳﻘﺼﺮ ﻓﻲ ﺗﺤﻘﻴﻖ ﺍﻟﻬﺪﻑ ﺍﻟﻜﺎﻣﻞ ﺍﻟﺒﺎﻟﻎ ‪ 107‬ﺍﻟﻤﺸﺎﺭ ﺇﻟﻴﻪ ﺑﻮﺍﺳﻄﺔ‬
‫ﺍﻟﺪﻋﻢ)ﻣﻦ ‪ P‬ﺇﻟﻰ ‪ (S‬ﻓﻲ ﻳﻮﻧﻴﻮ‪.‬‬
‫ﻛﺴﺮﺍﻟﺴﻌﺮ ﺇﻟﻰ ‪ ، 95‬ﻳﺮﺗﻔﻊ ﺑﻤﻘﺪﺍﺭ ‪ 4‬ﻧﻘﺎﻁ )‪ (Z‬ﻣﻘﺎﺭﻧﺔ ﺑـ ‪ 5‬ﻧﻘﺎﻁ ﻋﺎﺩﻳﺔ‬
‫ﻧﻘﻄﺔ ‪،‬ﺛﻢ ﻳﺘﺮﺍﺟﻊ ﺑﻌﺪ ﻫﺬﺍ ﺍﻻﻧﺘﻔﺎﺥ ﺍﻟﻘﺼﻴﺮ ﺇﻟﻰ ﺣﺎﻓﺔ ‪ 16‬ﺩﺍﺉﺮﺓ ﻟﻠﺘﻮﺯﻳﻊ‪-‬‬
‫ﻣﻨﻄﻘﺔ (‪ ، bution 99-105 )UY‬ﻭﺗﻄﻮﺭ ﻣﻨﻄﻘﺔ ﺇﻣﺪﺍﺩ ﺟﺪﻳﺪﺓ ‪ ،‬ﺗﺤﺴﺐ ‪ 11‬ﻧﻘﻄﺔ‬
‫ﻋﻠﻰﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ‪ ، 96-97‬ﻣﻤﺎ ﻳﺆﻛﺪ ﺇﻟﻰ ﺣﺪ ﻛﺒﻴﺮ ﺍﻟﻬﺪﻑ ‪ 84‬ﺍﻟﺬﻱ ﻛﺎﻥ ﻋﻠﻴﻪ ﺑﻌﺪ ﺫﻟﻚ‬
‫ﻳﺼﻞ ‪،‬ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺗﺤﻘﻴﻖ ﺗﻨﺒﺆﺍﺗﻪ‪.‬‬
‫ﻋﻨﺪ‪ AA) 85-84‬ﺇﻟﻰ ‪ (BE‬ﻳﻮﺟﺪ ﺗﺮﺍﻛﻢ ﻛﺎﻑ ٍﻟﻺﺷﺎﺭﺓ ﺇﻟﻰ ‪8‬‬
‫ﻧﻘﻄﺔﺍﻟﺘﺠﻤﻊ‪ .‬ﻳﺘﻢ ﺇﺛﺒﺎﺕ ﻫﺬﺍ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻻﻧﺘﻌﺎﺵ ﺇﻟﻰ ‪ .93‬ﻋﻨﺪ ‪ CC) 90‬ﺇﻟﻰ ‪ ، (DD‬ﺧﻂ‬
‫ﻣﻦﺗﻮﺯﻳﻊ ﺗﺼﻞ ﺇﻟﻰ ‪ 14‬ﺭﻗﻤﺎً ﻭﻓﺮﺍﻏﺎﺕ ﻋﺮﺿﻴﺔ ‪ ،‬ﺗﺸﻴﺮ ﺇﻟﻰ ﺃﻥ ﺍﻟﻔﻮﻻﺫ‬
‫ﻣﻦﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﺃﻥ ﻳﻨﺤﺴﺮ ﺍﻟﺘﺎﻟﻲ ﺇﻟﻰ ‪ .76‬ﻳﻨﺨﻔﺾ ﺇﻟﻰ ‪ ، 80‬ﻭﻳﻠﺘﻘﻲ ﺑﺒﻌﺾ ﺍﻟﺪﻋﻢ ‪ ،‬ﺇﺫﻥ‬
‫ﻳﻨﺨﻔﺾﺇﻟﻰ ‪ .75‬ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ﻗﺪﻡ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ ﺗﻮﻗﻌﺎً ﺻﺤﻴﺤﺎً ﻣﺴﺒﻘﺎً‪ .‬ﺛﻢ‬
‫ﻳﺘﻢﻭﺿﻊ ﺍﻷﺳﺎﺱ ﻟﻠﺘﺠﻤﻊ ﺑﺨﻂ ﻣﻦ ﺃﺭﺑﻌﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ‪ 77‬ﻭ ‪ ، 78‬ﻓﻲ‪-‬‬
‫ﻳﺸﻴﺮﺇﻟﻰ ﺍﻧﺘﻌﺎﺵ ﺇﻟﻰ ‪ 81‬ﺃﻭ ‪ .82‬ﻳﺮﺗﻔﻊ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﻓﻲ ﺍﻧﺘﻔﺎﺥ ﺳﺮﻳﻊ ﺇﻟﻰ ‪84‬‬
‫ﺣﻴﺚﺗﺼﺎﺩﻑ ﺍﻟﻘﺮﺍﺑﻴﻦ‪ .‬ﺍﻟﻬﺒﻮﻁ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻴﻢ ﺇﻟﻰ ‪ 75‬ﻳﻘﻒ ﺩﻟﻴﻼً‬
‫ﻣﻦﺿﻌﻔﻬﺎ ﺍﻟﻤﺴﺘﻤﺮ‪.‬‬
‫ﺑﻌﺪﻣﺤﺎﻭﻟﺘﻴﻦ ﻟﻼﺭﺗﻔﺎﻉ )ﺇﻟﻰ ‪ ، (78‬ﻭﺻﻞ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺃﺧﻴﺮﺍً ﺇﻟﻰ ‪(EE) 79‬‬
‫ﺍﻟﺠﻬﺪﺍﻟﺜﺎﻟﺚ ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﻳﺘﻢ ﺇﻳﻘﺎﻓﻪ ﻭﻳﺼﺒﺢ ﺿﻌﻴﻔﺎً ﻣﺮﺓ ﺃﺧﺮﻯ ‪ ،‬ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻤﺮﺓ‬
‫ﻣﻦﺧﻼﻝ ﺧﻂ ﺍﻟﺪﻋﻢ ﺍﻟﻘﺪﻳﻢ ‪ .75‬ﺍﻟﻀﻌﻒ ﻳﺴﺘﻤﺮ ﻟﻌﺸﺮﺍﺕ ﺃﺧﺮﻯ‬
‫ﻧﻘﻄﺔﺣﺘﻰ ﻳﺘﻢ ﺗﺴﺠﻴﻞ ﺍﻟﺮﻗﻢ ﺍﻟﻜﺎﻣﻞ ﺍﻟﻤﻨﺨﻔﺾ ﺍﻟﺒﺎﻟﻎ ‪ 63‬ﻓﻲ ﺍﻷﻳﺎﻡ ﺍﻟﻘﻠﻴﻠﺔ ﺍﻷﻭﻟﻰ ﻣﻦ ﺷﻬﺮ ﺃﻛﺘﻮﺑﺮ‪.‬‬
‫ﻻﻳﻌﺘﻤﺪ ﺍﻻﺭﺗﻔﺎﻉ ﻣﻦ ‪ 63‬ﻋﻠﻰ ﺃﻱ ﺗﺸﻜﻴﻞ ﺟﻮﻫﺮﻱ ﻭﻟﻜﻨﻪ ﻳﻈﻬﺮ‬
‫ﺃﻥﻳﻜﻮﻥ ﺭﺍﺟﻌﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﻐﺎﻟﺐ ﺇﻟﻰ ﺣﺎﻟﺔ ﺫﺭﻭﺓ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻭﺗﻐﻄﻴﺔ ﻗﺼﻴﺮﺓ ﻣﺼﺤﻮﺑﺔ ﺑﺒﻌﺾ‬

كتاب وايكوف 4 (101-150) .en.ar

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

كتاب وايكوف 4 (101-150) .en.ar

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

‫ﻣﺘﺮﺟﻢ ﻣﻦ ﺍﻹﻧﺠﻠﻴﺰﻳﺔ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ‪www.onlinedoctranslator.

‫ﺍﻟﺴﻠﻮﻙﻣﻘﺎﺭﻧﺔ ﺑﺎﻷﺩﺍء ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ‪ .‬ﺣﻮﻝ ﺍﻟﺮﺍﺑﻊ ﻣﻦ ﺃﺑﺮﻳﻞ ‪ ،‬ﺑﺪﺃ ﺍﻟﺴﻬﻢ‬

‫ﺍﻟﻤﻔﺼﻠﺔﻋﻨﺪ ‪ (Sect. 10M، Pg. 1، Par. 5) 50‬ﻭﺍﻟﻈﻬﻮﺭ ﺍﻟﺤﺎﺩ ﻭﺍﻟﻀﻌﻴﻒ‪-‬‬

‫ﻧﻘﻄﺔﺍﻻﻧﻄﻼﻕ )ﺍﻟﻘﺴﻢ ‪ 14‬ﻡ ‪ ،‬ﺍﻟﺼﻔﺤﺎﺕ ‪ 4‬ﻭ ‪ 5‬ﻭ ‪ (6‬ﻟﻜﺴﺎﺩ ﻣﻬﻢ‪ .‬ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ‪-‬‬

‫ﻣﻦﺍﻟﻮﺍﺿﺢ ﺃﻥ ﻧﺸﻮﺉﻬﺎ ﻓﻲ ﺍﻟﻨﻄﺎﻕ ‪ 54-46‬ﻛﺎﻥ ﺷﺎﻣﻼ ًﻣﻨﺬ ﺃﻥ ﺍﺳﺘﻤﺮﺕ ‪ AAC‬ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ‬

‫ﺣﺴﺎﺳﺔﻟﺮﺩﻭﺩ ﺍﻟﻔﻌﻞ ﻭﻏﻴﺮ ﻣﺒﺎﻟﻴﺔ ﺑﺎﻟﺘﺠﻤﻌﺎﺕ ﻓﻲ ﻣﺠﻤﻮﻋﺘﻬﺎ ﻭﻓﻲ‬

‫ﺍﻟﺴﻮﻕﺣﺘﻰ ﺑﻌﺪ ﺍﻟﺮﻛﻮﺩ ﺍﻟﺤﺎﺩ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ ﺣﺘﻰ ‪ 26‬ﺃﺑﺮﻳﻞ‪.‬‬

‫ﻓﻲﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ‪ ، 25‬ﻳﺘﻢ ﺗﻘﺪﻳﻢ ﻣﺜﺎﻟﻴﻦ ﻛﻼﺳﻴﻜﻴﻴﻦ ﻟﻸﺳﻬﻢ ﺍﻟﻀﻌﻴﻔﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﻗﻮﻱ‬

‫ﺳﻮﻕ‪.‬ﻻﺣﻆ ﺑﺸﻜﻞ ﺧﺎﺹ ﻛﻴﻒ ﺍﺳﺘﻌﺎﺩ ﻋﺎﻣﻞ ﺍﻟﻘﻮﺓ ﻭﺍﻟﻀﻌﻒ ﺍﻟﻤﻘﺎﺭﻧﺔ‬

‫ﻋﻜﺲﺍﻟﺴﻠﻮﻙ ﺍﻟﻬﺒﻮﻃﻲ ﻟﺒﻨﻴﻚ ﻭﻓﻮﺭﺩ ‪ ،‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺿﻌﻒ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭ‬

‫ﻭﺻﻠﺖﺃﻭ ﺗﺠﺎﻭﺯﺕ ‪ 1000‬ﺳﻬﻢ ﻓﻲ ﺛﻼﺙ ﻣﻨﺎﺳﺒﺎﺕ ﺧﻼﻝ ﻓﺘﺮﺓ ﺍﻟﺴﺘﺔ ﺃﺷﻬﺮ‬

‫ﻫﻮﻣﺒﻴﻦ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﺳﻢ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻲ(‪.‬‬

‫ﺃﺛﻨﺎءﺩﺭﺍﺳﺘﻚ ﻟﻬﺬﻩ ﺍﻟﻤﺨﻄﻄﺎﺕ ‪ ،‬ﺗﺬﻛﺮ ﺃﻧﻬﺎ ﺗﻬﺪﻑ ﻓﻘﻂ ﺇﻟﻰ ﻭﻫﻢ‪-‬‬

‫ﺑﻌﺾﺍﻟﺤﺎﻻﺕ ﺍﻟﻨﻤﻮﺫﺟﻴﺔ‪ .‬ﻻ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﺍﻋﺘﺒﺎﺭﻫﺎ ﺗﻐﻄﻲ ﻛﻞ ﻣﺎ ﻫﻮ ﻣﻤﻜﻦ ‪trate‬‬

‫ﺍﻟﺸﺮﻭﻁﻭﻻ ﺗﺴﺘﺨﺪﻡ ﻛﻤﻌﺎﻳﻴﺮ ﺩﻗﻴﻘﺔ ﻟﻠﻤﻘﺎﺭﻧﺔ‪ .‬ﺑﺎﺧﺘﺼﺎﺭ ‪ ،‬ﻻ ﺗﺼﻨﻊ‬

‫ﺧﻄﺄﻣﺤﺎﻭﻟﺔ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﺗﻜﻮﻳﻨﺎﺕ ﺍﻟﻤﺨﻄﻄﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﻣﻴﻜﺎﻧﻴﻜﻲ‬

‫ﻗﻮﺍﻋﺪﺑﻔﻜﺮﺓ ﺃﻧﻚ ﻗﺪ ﺗﻜﺘﺸﻒ ﺇﺷﺎﺭﺍﺕ ﺑﻴﻊ ﻭﺷﺮﺍء ﺗﻠﻘﺎﺉﻴﺔ‬

‫ﻣﻦ"ﺃﻧﻤﺎﻁ" ﻣﻤﺎﺛﻠﺔ‪ .‬ﻳﺘﻢ ﺧﺪﺍﻋﻚ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﺗﻌﺘﻘﺪ ﺃﻥ ﻧﻈﺎﻡ‬

‫ﺭﺳﻢ"ﻣﺜﻠﺜﺎﺕ" ﻭ "ﺭﺅﻭﺱ ﻭﺃﻛﺘﺎﻑ" ﻭﻣﺎ ﺷﺎﺑﻪ ﺫﻟﻚ ﻣﻦ ﺃﺷﻜﺎﻝ ﻫﻨﺪﺳﻴﺔ ﺧﻴﺎﻟﻴﺔ‬

‫ﺳﺘﺆﺩﻱﺍﻟﻤﺨﻄﻄﺎﺕ ﺍﻟﻤﻮﺟﻮﺩﺓ ﻋﻠﻰ ﻣﺨﻄﻄﺎﺗﻚ ﺇﻟﻰ ﻧﺘﺎﺉﺞ ﺃﻭ ﺗﻌﻔﻴﻚ ﻣﻦ ﺿﺮﻭﺭﺓ‬

‫ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡﺍﻟﺤﻜﻢ ﻭﺍﻟﺘﻔﻜﻴﺮ ﺍﻟﻌﻤﻠﻲ ﺍﻟﺴﻠﻴﻢ‪.‬‬

‫ﻛﻠﻤﺔﺗﺤﺬﻳﺮ ﺃﺧﺮﻯ‪ :‬ﺍﻟﻘﻮﺓ ﻭﺍﻟﻀﻌﻒ ﺍﻟﻤﻘﺎﺭﻧﺎﻥ ﻟﻠﻐﺎﻳﺔ‬

‫ﻭﺳﻴﻠﺔﻗﻴﻤّﺔ ﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﻭﺿﻊ ﺍﻟﺴﻬﻢ ﻭﺇﻣﻜﺎﻧﻴﺎﺗﻪﻟﻜﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻤﺒﺪﺃ‪-‬‬

‫ﻳﺠﺐﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ‪ ciple‬ﻣﻊ ﺍﻟﻤﺮﺍﻋﺎﺓ ﺍﻟﻮﺍﺟﺒﺔ ﻟﻠﻤﺎﻧﻴﻔﻴﺲ ﺍﻟﻔﻨﻴﺔ ﺍﻟﻤﻌﺎﺻﺮﺓ ﺍﻷﺧﺮﻯ‪-‬‬

‫‪ tations‬ﻟﻴﺘﻢ ﺗﻨﺎﻭﻟﻬﺎ ﻓﻲ ﺍﻷﻗﺴﺎﻡ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬

‫ﺩﺭﺍﺳﺎﺕﺍﻟﻤﺨﻄﻂ ﺍﻟﻔﺮﺩﻱ ‪ -‬ﺍﻟﺠﺰء ﺍﻷﻭﻝ‬

‫ﺑﻌﺪﺃﻥ ﺣﺪﺩﻧﺎ ﺍﻟﻤﻮﻗﻒ ﻭﺍﻻﺗﺠﺎﻩ ﺍﻟﻤﺤﺘﻤﻞ ﻟﻠﺠﻨﺮﺍﻝ‬

‫ﺍﻟﺴﻮﻕﻭﺩﺭﺳﻮﺍ ﻋﻤﻞ ﺍﻟﻤﺠﻤﻮﻋﺎﺕ ﺍﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﺃﻱ ﻣﻨﻬﺎ‬

‫ﻣﻦﺍﻟﻤﺮﺟﺢ ﺃﻥ ﺗﺘﻤﺎﺷﻰ ﻣﻊ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﺗﻘﻮﺩﻫﺎ ﻛﻜﻞ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻧﻔﺮﺩﻫﺎ‬

‫ﺗﻠﻚﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﻟﻔﺮﺩﻳﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻫﻲ ﻓﻲ ﺃﻓﻀﻞ ﻭﺿﻊ ﻟﻐﺮﺿﻨﺎ ؛ ﻭﻫﻮ ﻝ‬

‫ﺗﺮﻯﻓﺮﺻﺔ ﻟﻠﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻲ ﺳﻬﻢ ﻓﺮﺩﻱ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺍﺗﺠﺎﻩ «ﺍﻟﺴﻮﻕ‬

‫ﻛﻜﻞ‪.‬ﺃﻱ ﺃﻧﻨﺎ ﻗﺪ ﻧﺠﺪ ﻗﻀﻴﺔ ﻳﺸﻴﺮ ﻋﻤﻠﻬﺎ ﺑﻮﺿﻮﺡ‬

‫ﺍﻟﻀﻌﻒﻓﻲ ﺳﻮﻕ ﻗﻮﻱ ﺑﺨﻼﻑ ﺫﻟﻚ ﻳﺒﺮﺭ ﺗﻌﻬﺪﻧﺎ ﺑﺒﻴﻌﻪ‬

‫ﺑﺎﺧﺘﺼﺎﺭ ‪،‬ﻭﺍﻟﻌﻜﺲ ﺻﺤﻴﺢ ﻓﻲ ﺳﻮﻕ ﺿﻌﻴﻒ ﻧﺴﺒﻴﺎً ‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﺭﺃﻳﻨﺎ ﻣﻦ‬

‫ﺩﺭﺍﺳﺘﻨﺎﻓﻲ ﺍﻟﻘﺴﻢ ‪ ، 8M‬ﻻ ﺗﺘﺤﺮﻙ ﺟﻤﻴﻊ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﻓﻲ ﺍﻧﺴﺠﺎﻡ ﻣﻊ ﺍﻟﺴﺎﺉﺪ‬

‫ﺍﺗﺠﺎﻩﺍﻟﺴﻮﻕ ﻓﻲ ﺟﻤﻴﻊ ﺍﻷﻭﻗﺎﺕ‪.‬‬

‫ﻳﺘﻄﻠﺐﺩﺭﺟﺔ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻬﺎﺭﺓ ﻭﺍﻟﺨﺒﺮﺓ ﻟﻤﻌﺮﻓﺔ ﻣﺘﻰ ﻭﺃﻳﻦ‬

‫ﻭﺿﺒﻂﺫﺍﺗﻲ ﻣﻄﻮﺭ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ ﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺼﻔﻘﺎﺕ ﻭﺻﻴﺎﻧﺘﻬﺎ ﻭﻧﻘﻠﻬﺎ ﺇﻟﻰ ﺃ‬

‫ﺧﺎﺗﻤﺔﻧﺎﺟﺤﺔ‪ .‬ﻟﺬﻟﻚ ‪ ،‬ﻣﻦ ﺍﻷﻓﻀﻞ ﻟﻚ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺑﺎﻧﺴﺠﺎﻡ ﻣﻊ‬

‫ﺍﻻﺗﺠﺎﻩﺍﻟﺴﺎﺉﺪ ﻭﻋﺪﻡ ﺍﻟﺘﻌﻬﺪ ﺑﺘﻘﺪﻳﻢ ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﻣﻦ ﺍﻟﺠﺎﻧﺒﻴﻦ‬

‫ﻋﻨﺪﻣﺎﺗﻜﻮﻥ ﻗﺪ ﺗﻌﻠﻤﺖ ﺃﻥ ﺗﺄﺧﺬ ﻭﺟﻬﺔ ﻧﻈﺮ ﻣﺤﺎﻳﺪﺓ ﺗﻤﺎﻣﺎً ‪ ،‬ﻭﻏﻴﺮ ﻣﻨﺤﺎﺯﺓ‬

‫ﺍﻷﺧﺒﺎﺭﻭﺍﻟﻘﻴﻞ ﻭﺍﻟﻘﺎﻝ ﻭﺍﻵﺭﺍء ﻭﺍﻷﺣﻜﺎﻡ ﺍﻟﻤﺴﺒﻘﺔ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻚ ‪ ،‬ﺳﻮﻑ ﺗﺪﺭﻙ ﺃﻥ ﺍﻷﺳﻬﻢ‬

‫ﺍﻟﺴﻮﻕﻣﺜﻞ ﺃﻱ ﻋﻤﻞ ﺗﺠﺎﺭﻱ ﺁﺧﺮ‪ .‬ﺃﻭﻟﺉﻚ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﻔﻬﻤﻮﻧﻬﺎ ﻳﺸﺘﺮﻭﻥ‬

‫ﺗﺄﻣﻴﻦﺃﻋﻠﻰ ﻣﻌﺪﻝ ﺩﻭﺭﺍﻥ ﻣﻤﻜﻦ ﻟﻠﻤﺨﺰﻭﻧﺎﺕ‪.‬‬

‫ﺳﻠﻮﻙﺍﻟﺤﺮﻛﺔ ﻭﺍﻟﺤﺠﻢ ﻟﻸﺳﻬﻢ ﺍﻟﻔﺮﺩﻳﺔ ﻭﺟﻤﻴﻊ ﺍﻟﻈﻮﺍﻫﺮ‬

‫ﺍﻟﻤﺮﺗﺒﻄﺔﺑﻪ )ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﺒﺎﺏ ‪ ، 16‬ﺍﻟﺼﻔﺤﺔ ‪ 1‬ﻭ ‪ .(2‬ﻟﻠﻘﻴﺎﻡ ﺑﺬﻟﻚ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﻣﻌﺮﻓﺔ‬

‫ﻟﻤﺎﻳﺪﻭﺭ ﻭﺭﺍء ﺍﻟﻜﻮﺍﻟﻴﺲ‪.‬‬

‫ﻳﺤﻤﻞﺍﻟﺴﻬﻢ ﻣﺨﺼﺼﺎﺕ ﺍﻟﺮﻋﺎﺓ ﺍﻟﺮﺉﻴﺴﻴﻴﻦ‪ .‬ﻋﻤﻠﻬﺎ ﻋﺎﺩﺓ‬

‫ﻳﺸﻴﺮﺇﻟﻰ ﺷﺨﺼﻴﺔ ﻭﺃﺳﺎﻟﻴﺐ ﻭﻗﺪﺭﺓ ﺃﻭﻟﺉﻚ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﻌﻤﻠﻮﻥ ﺑﺄﺛﻘﻞ ﻣﺎ ﻓﻲ ﺫﻟﻚ‪.‬‬

‫)ﺍﻟﻘﺴﻢ ‪ 14‬ﻡ ‪ ،‬ﺹ ‪ ، 12‬ﻓﺮﺱ‪ ، 4-2 .‬ﺹ ‪ ، 13‬ﻓﺮﺱ ‪.(3-1‬‬

‫ﻟﻸﺳﻬﻢ ‪،‬ﻣﺜﻞ ﺍﻷﻓﺮﺍﺩ ‪ ،‬ﺧﺼﺎﺉﺺ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﻳﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﺧﻼﻟﻬﺎ‪-‬‬

‫ﻳﺼﺒﺢﻣﺄﻟﻮﻓﺎً ﺃﻛﺜﺮ ﻓﺄﻛﺜﺮ ﻭﻫﻮ ﻳﺪﺭﺱ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﻜﺜﻒ ﻣﺎﺿﻴﻬﻢ ﻭﺣﺎﺿﺮﻫﻢ‬

‫ﺣﺮﻛﺎﺕ‪.‬ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻳﺼﻨﻌﻪ ﻋﻘﻮﻝ ﺍﻟﺮﺟﺎﻝ ﻭﻛﻞ ﺍﻟﺘﻘﻠﺒﺎﺕ ﻓﻴﻪ‬

‫ﻳﺠﺐﺩﺭﺍﺳﺔ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﻭﻓﻲ ﺟﻤﻴﻊ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ ﻛﻤﺎ ﻟﻮ ﻛﺎﻧﺖ‬

‫ﻧﺘﻴﺠﺔﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺭﺟﻞ ﻭﺍﺣﺪ‪.‬‬

‫ﺩﻋﻮﻧﺎﻧﺴﻤﻴﻪ ﺍﻟﺮﺟﻞ ﺍﻟﻤﺮﻛﺐ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺠﻠﺲ ﺧﻠﻒ ﺍﻟﻜﻮﺍﻟﻴﺲ ﻧﻈﺮﻳﺎً‬

‫ﻭﻳﺘﻼﻋﺐﺑﺎﻷﺳﻬﻢ ﺑﺸﻜﻞ ﻳﻀﺮ ﺑﻚ ﺇﺫﺍ ﻛﻨﺖ ﻻ ﺗﻔﻬﻢ‬

‫ﺍﻟﻠﻌﺒﺔﻛﻤﺎ ﻳﻠﻌﺒﻬﺎ ؛ ﻭﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺭﺑﺤﻚ ﺍﻟﻜﺒﻴﺮ ﺇﺫﺍ ﻓﻬﻤﺖ ﺫﻟﻚ‪.‬‬

‫ﻻﻳﻤﻜﻦ ﺍﻟﻜﺸﻒ ﻋﻦ ﺟﻤﻴﻊ ﺗﺤﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﻼﻋﺒﻴﻦ‪ .‬ﻟﻴﺲ ﻛﻞ ﺍﻟﺤﺮﻛﺎﺕ‬

‫ﻣﺼﻨﻮﻋﺔﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﻤﺘﻼﻋﺒﻴﻦ‪ .‬ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﻻ ﻳﻬﻢ ﻗﺎﺭﺉ ﺍﻟﺸﺮﻳﻂ ﺃﻭ ﻣﻠﻒ‬

‫ﻗﺎﺭﺉﺍﻟﺮﺳﻮﻡ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﻴﺔ ﺳﻮﺍء ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻟﺤﺮﻛﺎﺕ ﺣﻘﻴﻘﻴﺔ ﺃﻭ ﻣﺼﻄﻨﻌﺔ ؛ ﻭﻫﺬﺍ ﻫﻮ ﻧﺘﻴﺠﺔﻓﻌِﻠﻲ‬

‫ﺍﻟﺒﻴﻊﻭﺍﻟﺸﺮﺍء ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺠﻤﻬﻮﺭ ﻭﺍﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﺍﻟﺤﻘﻴﻘﻴﻴﻦ ﺃﻭﻣﺼﻄﻨﻊ ﺷﺮﺍء ﻭ‬

‫ﺍﻟﺒﻴﻊﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻛﺒﺎﺭ ﺍﻟﻤﺸﻐﻠﻴﻦ‪ .‬ﺍﻷﻫﻢ ﻣﻦ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﺍﻟﺘﺤﺮﻛﺎﺕ ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ‬