Họ và tên: Đỗ Phương Nam

MSSV: K204040195

BÀI TẬP CÁ NHÂN

CÔNG THỨC TÍNH TỶ LỆ TĂNG TRƯỞNG NỘI ĐỊA (IGR)

VÀ TỶ LỆ TĂNG TRƯỞNG BỀN VỮNG (SGR)

Đề bài:
Chứng minh các công thức tính tỷ lệ tăng trưởng:
- Tỷ lệ tăng trưởng nội tại là tỷ lệ tăng trưởng công ty có thể đạt được mà không cần huy động vốn từ
bên ngoài, công thức:
(1) Internal growth rate = ROA * Retention ratio
(2) Internal growth rate = ROA* Retention ratio/(1 - ROA*Retention raio)
ROA trong công thức (1) và ROA trong công thức (2) khác nhau như thế nào
- Tỷ lệ tăng trưởng bền vững là tỷ lệ tăng trưởng công ty có thể đạt được mà không cần huy động
thêm vốn chủ sở hữu và giữ tỷ lệ nợ/vốn không đổi, công thức:
(1) Sustainable growth rate = ROE * Retention ratio
(2) Sustainable growth rate = ROE * Retention ration/(1 - ROE*Retention ratio)
ROE trong công thức (1) khác ROE trong công thức 2 thế nào
Giả sử: -Tài sản tăng cùng tỷ lệ với doanh thu
-Công ty không có nợ hoạt động
-ROE, ROA, PM, payout ratio không thay đổi

BÀI LÀM

TỶ LỆ TĂNG TRƯỞNG NỘI ĐỊA (Internal Growth Rate – IGR): là tỷ lệ tăng trưởng tối đa mà
doanh nghiệp có thể đạt được khi không sử dụng bất kỳ nguồn tài trợ nào từ bên ngoài.
Công thức tính: Internal growth rate = ROA* Retention ratio/(1 - ROA*Retention raio)
Trong đó:
- ROA = Tỷ suất sinh lời trên tài sản = Lợi nhuận ròng/Tổng tài sản;
- b = Tỷ lệ lợi nhuận giữ lại (Tỷ lệ tái đầu tư) = Lợi nhuận giữ lại tăng thêm/Lợi nhuận ròng.

TỶ LỆ TĂNG TRƯỞNG BỀN VỮNG (Sustainable Growth Rate – SGR): Là tỷ lệ tăng trưởng tối
đa một doanh nghiệp có thể đạt được mà không cần huy động thêm vốn cổ phần từ bên ngoài khi
công ty phải duy trì tỷ số nợ trên vốn cổ phần (D/E) không đổi. Tỷ lệ tăng trưởng này được gọi là tỷ
lệ tăng trưởng bền vững vì nó là tỷ lệ tăng trưởng tối đa một doanh nghiệp có thể duy trì mà không
làm tăng đòn bẩy tài chính chung của doanh nghiệp.
Công thức tính: Sustainable growth rate = ROE * Retention ration/(1 - ROE*Retention ratio)
Trong đó:
- ROE = Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu = Lợi nhuận ròng/Tổng vốn chủ sở hữu;
- b = Tỷ lệ lợi nhuận giữ lại (Tỷ lệ tái đầu tư) = Lợi nhuận giữ lại tăng thêm/Lợi nhuận ròng.
 Tính toán các giá trị IGR, SGR bằng cách sử dụng tài sản, vốn chủ sở hữu vào cuối kỳ kế toán.
Trong trường hợp, nếu chỉ có tài sản, vốn chủ sở hữu vào đầu kỳ thì có thể sử dụng công thức như
sau:

Internal growth rate = ROA * Retention ratio

Sustainable growth rate = ROE * Retention ratio

Lưu ý: Việc sử dụng vốn chủ sở hữu và tài sản đầu kỳ trong các công thức trên có thể không
cung cấp một thước đo chính xác về tiềm năng tăng trưởng của công ty như sử dụng các giá trị
cuối kỳ. Vì nó không tính đến bất kỳ thay đổi nào về vốn chủ sở hữu hoặc tài sản xảy ra
trong suốt năm. Tuy nhiên, nó vẫn có thể cung cấp một ước tính hữu ích về tiềm năng tăng trưởng
của công ty dựa trên những thông tin tài chính sẵn có.
Về nguyên tắc, ta sẽ có kết quả tính toán IGR và SGR bằng nhau dù tính theo công thức nào,
miễn là chúng ta kết hợp đúng cách tính toán ROA/ROE với công thức đúng tương ứng của nó.