7.

4/2 tỷ giá giao ngay euro/dola = $ 0.7873/€ = So

Từ góc độ của nguời châu Âu( lãi suất ghép lãi nửa năm) :
Mỹ: p = ( 1 + ( 5.63%/ 2)) ^ 2 -1 = 5.432%
Châu Âu: r = ( 1 + ( 3.11%/2))^2 -1 = 3.1342%
Thời gian từ 4/2 đến đáo hạn 4/9 là 212 ngày T = 212/365 = 0.5808

fo(T) = 0.7873 *[ (1+ 3.1342%)0.5808/ ( 1 + 5.432%)0.5808) = 0.7773€

tỷ giá giao sau tại 4/9 góc độ châu Âu là 0.7773€ với lãi suất ghép nửa năm.
8.
Từ dữ liệu tương tự câu 7 ghép lãi 1 năm
Mỹ : p =5.36%
Châu Âu : r =3.11%
fo(T) = 0.7775 €
từ góc độ người châu Âu tỷ giá giao sau tại 4/9 với lãi suất 1 năm là 0.7775€
từ đó có thể thấy tần suất ghép lãi càng nhiều thì tỷ suất sinh lợi khi arbitrage
ngoại hối càng cao.
13.
a. Trái phiếu X:
Giá trị tương lai của phiếu giảm giá tái đầu tư = (9/2)*(1+0.079)^(29/365) =
4.53
Giá hóa đơn = (Giá tương lai * hệ số chuyển đổi) + lãi tích lũy khi giao hàng
= (89,375 * 1,1106) + 0,72 = 99,98
Giá kỳ hạn = (Giá giao ngay + Lãi tích lũy) * (1 + r) ^ t- (FV của phiếu giảm
giá tái đầu tư) = (100,4375 + 2,37) * (1 + 0,079) ^ 116 / 365-4,53 = 100,79
Chênh lệch = Giá kỳ hạn-Giá hóa đơn = 100,79-99,98 = 0,81
b. Trái phiếu Z:
Giá trị tương lai của phiếu giảm giá được tái đầu tư = 0
Giá hóa đơn = (Giá tương lai * hệ số chuyển đổi) + lãi tích lũy khi giao hàng
=(89,375 * 1,3444) + 3,7 = 123,86
Giá kỳ hạn = (Giá giao ngay + Lãi tích lũy) * (1 + r) ^ t- (FV của phiếu giảm
giá tái đầu tư) = (121,4375 + 0,15) * (1 + 0,079) ^ 116 / 365-0 = 124,56
Chênh lệch = Giá kỳ hạn-Giá hóa đơn = 124,56 * 123,86 = 0,70
=> Trái phiếu Z được giao rẻ hơn so với Trái phiếu X.
12.
a. Trái phiếu A:
Giá trị tương lai của phiếu giảm giá tái đầu tư của ngày 15 tháng 11
=12,75/2×(1+0,053)^106/365 =6,47
Giá hóa đơn của Trái phiếu A =(94,6875×1.4433)+3,73 =140.3925
Giá kỳ hạn của Trái phiếu A:=(148.28125+4,64)×(1+0,053)^156/365-6,47 =
149.8641
Chênh lệch giữa giá kỳ hạn và giá hóa đơn:
Giá kỳ hạn của trái phiếu A $ 149,86
Giá hóa đơn của trái phiếu A $ 140,39
Sự khác biệt $ 9,47
b. Trái phiếu B:
Giá trị tương lai của phiếu giảm giá tái đầu tư của ngày 15 tháng 11 =
13.875/2×(1+0,053)^106/365 = 7.84
Giá hóa đơn của Trái phiếu B = (94,6875×1.5689)+4.06 =1 52.6152
Giá kỳ hạn của Trái phiếu B =(159.84375+5,05)×(1+0,053)^156/365-7,04 =
161.5338
Chênh lệch giữa giá kỳ hạn và giá hóa đơn:
Giá kỳ hạn của trái phiếu B $ 161,5338
Giá hóa đơn của trái phiếu B $ 152,6152
Sự khác biệt $ 8,92
Chênh lệch giữa giá Kỳ hạn và giá hóa đơn của Trái phiếu A là $ 9,47, nhiều
hơn chênh lệch giữa giá Kỳ hạn và giá hóa đơn của Trái phiếu B. Vì vậy, Trái
phiếu B giao hàng rẻ hơn.