Tỷ lệ vòng quay của quỹ = Min(Bán cổ phiếu, Mua cổ phiếu)/Tài sản trung bình = 600/3000 = 20%

Phi rủi ro: T-Bill: rf = 0.05; sigma = 0

Rủi ro P: E(rP) = 0.6*0.14 + 0.4*0.1 = 0.124
X: w = 0.6; r = 0.14, sigma = 0.1
Y: w = 0.4; r = 0.1, sigma = 0.09

DMĐT: TSSL kỳ vọng 0.1

Tỷ trọng T-bill = x
x*0.05 + (1-x)*0.124 = 0.1 => x = 0.3243

Tỷ trọng X = 0.6*(1-x) = 0.4054

Tỷ trọng Y = 0.4*(1-x) = 0.2703
FCFF = EBIT*(1-tc) + Khấu hao + Lãi vay*(1-tc) - Chi tiêu vốn - Gia tăng NWC

Khấu hao = 100,000; Lãi vay = 0; tc = 30%; Chi tiêu vốn = 200,000; Gia tăng NWC = 0

OCF = EBIT + Khấu hao - Thuế => EBIT = OCF - Khấu hao + Thuế = 400,000

FCFF = 400,000*70% + 100,000 - 200,000 = 180,000

Giá trị = FCFF/(r-g) = 180,000/(0.15 - 0.06) = 2,000,000

CAPM: r = rf + beta(rm - rf) = 6% - 0.25*(14% - 6%) = 4%

Present Value = CF1/(r - g) = 8/(0.04 + 0.02) = 133.33

 b: Tỷ lệ chi trả cổ tức

g = b*ROE = (0.75)*0.145 = 0.10875

Cổ tức năm tới = 1.75*1.10875 = 1.9403125

Bid Price: giá hỏi mua - giá mà môi giới sẵn sàng mua T-Bill
Ask/Offer Price: giá chào bán - giá mà nhà đầu tư có thể mua T-Bill
Bid Price < Ask Price
EPS: 10 -> 12
Dividend: 4 -> 4.8
Price: 80 -> 90

a. P/E: 8 -> 7.5

b. Tỷ lệ chi trả cổ tức = Dividend/EPS: 0.4 -> 0.4
c. ???
d. r = D/Price = 5% -> 5.33%
HPR = 100,000/99,010 - 1 = 9.99899E-3
EAR = (1 + HPR)^12 - 1 = 12.68%
APR = 12*HPR = ???