‫وزارة التعليم العالي و البحث العلمي‬

‫كلية العلوم اإلقتصادية و التجارية و علوم التسيير‬

‫قسم العلوم التجارية‬

‫سوق صرف العمالت األجنبية‬

‫‪FOREX‬‬

‫تحت إشراف األستاذ‬ ‫‪:‬من إعداد الطالبتين‪:‬‬

‫بن قراش‬ ‫بوزفران نادية إخالص‬
‫بوغرارة شيماء‬

‫السنة الجامعية‪2023/2024:‬‬
 ‫‪:‬قائمة المحتويات‬

‫مقدمة‪03........................................................................................‬‬
‫المبحث األول‪:‬ماهية سوق العمالت األجنبية‪04.........................................‬‬
‫المطلب األول‪:‬مفهوم سوق العمالت األجنبية‪04........................................‬‬
‫المطلب الثاني‪:‬التقسيم الجغرافي ألسواق العمالت‪05..................................‬‬
‫المطلب الثالث‪:‬أوقات عمل سوق العمالت‪09............................................‬‬
‫المطلب الرابع‪:‬وظائف سوق العمالت األجنبية‪09......................................‬‬
‫المبحث الثاني‪:‬هيكل سوق العمالت‪09....................................................‬‬
‫المطلب األول‪:‬المشاركون في سوق العمالت األجنبية‪09.............................‬‬
‫المطلب الثاني‪:‬العمالت المتداولة في سوق العمالت ‪10...............................‬‬
‫المطلب الثالث‪:‬مقارنة سوق العمالت بسوق األسهم‪10................................‬‬
‫المبحث الثالث‪:‬الية عمل سوف العمالت‪11...............................................‬‬
‫المطلب األول‪ :‬مفاهيم حول سعر الصرف‪11.............................................‬‬
‫المطلب الثاني‪:‬مميزات و عيوب سوق العمالت‪12......................................‬‬
‫المطلب الثالث‪:‬خصائص سوق العمالت‪13...............................................‬‬
‫‪.....................................................‬المطلب الرابع‪:‬أساسيات الفوركس‬
‫الخاتمة‪14........................................................................................‬‬
‫المراجع‪15........................................................................................‬‬
 ‫‪:‬المقدمة‬
‫إزدادت احلاجة إىل التعامل بالعمالت األجنبية نتيجة لتطور التجارة اخلارجية و العالقات االقتصادية الدولية بني‬
‫خمتلف دول العامل‪ ,‬و شهدت أسواق العمالت األجنبية تعامالت بباليني األرصدة من وحدات العمالت‬
‫األجنبية املختلفة و تطور نتيجة بذلك الية العمل املايل و املصريف إىل أن مشل عمليات التعامل بالعمالت‬
‫األجنبية حيث أهنا مل تعد مقتصرة على أسواق حمددة بل أصبح بإستطاعة البنوك و املؤسسات املالية و أصحاب‬
‫الشركات و األفراد ممارسة كافة عمليات بيع وشراء العمالت األجنبية ومتابعة حتركات أسعار صرفها من‬
‫‪.‬مكاتبهم نتيجة إلستخدام شبكات اإلنرتنت ووسائل اإلتصال احلديثة‬

‫و يعد سوق العمالت األجنبية(أو ما يعرف بسوق الفوركس)من أكرب و أنشط األسواق املالية يف العامل حيث‬
‫وصل حجم التداول اليومي يف السداسي األول من سنة ‪ 2020‬إىل ‪ 6.5‬ترليون دوالر أمريكي‪ ,‬كما ستميز‬
‫هذا السوق بعدم وجود مكان حمدد إللتقاء البائعني و املشرتين بعضهم البعض كما هو حال باقي األسواق‬
‫املالية‪ ,‬إضافة إىل أمهية املنطقة الزمنية اليت يوجد فيها سوق العمالت األجنبية حيث ميكن تقسيم األسواق‬
‫الدولية للعمالت إىل أسواق الشرق األقصى و أسواق الشرق األوسط و أسواق أمريكا الشماليةو األسواق‬
‫‪.‬األوروبية‪ ,‬حبيث تعترب أسعار اإلغالق يف بعض األسواق مؤشرا ألسعار اإلفتتاح يف أسواق أخرى‬

‫و يتأثر التعامل يف هذه األسواق بالتغريات السياسية و االقتصادية و النقدية و تغريات أسعار الفائدة ووضع‬
‫العمالت األجنبية و كمياهتا و املتوفر منها و أوضاع املتعاملني بشكل رئيسي‪ ,‬و بالتايل ميكن القول أنه للتداول‬
‫يف سوق العمالت األجنبية خماطرة كبرية تنتج من التعامل مع البنوك أو مؤسسات مالية ال تتمتع بسمعة و‬
‫مبراكز مالية جيدة ومن تقلبات كل من أسعار الفائدة و أسعار صرف العمالت األجنبية‪ ,‬و لكن باملقابل ميكن‬
‫‪.‬للمتعاملني يف هذا السوق حتقيق أرباح طائلة نظرا للرافعة املالىي العالية‬

‫يعد الدوالر األمريكي منذ توقيع برينت وودز عام ‪ 1944‬العملة النقدية املسيطرةعلى املنظومة النقدية الدولية‪,‬‬
‫و من أكثر العمالت تداوال يف سوق العمالت األجنبية‪ ,‬حيث يعكس إهتمام املتداولون بالدوالر األمريكي‬
‫أمهية إقتصاد الواليات املتحدة األمريكية كأكرب إقتصاد متطور يف العامل و كمحور لإلقتصاد العاملي‪ .‬حيث بلغ‬
‫حجم الناتج احمللي اإلمجايل للواليات املتحدة األمريكية ‪ 21.43‬ترليون دوالر يف سنة ‪ 2019‬و هو يشكل ما‬
‫‪.‬نسبته ‪%24.4‬من االقتصاد العاملي‬

‫إشكالية‪ :‬ما هو سوق صرف العمالت األجنبية؟ما هي وظائفه و خصائصه؟هيكله التنظيمي و عمالته‬
‫املستخدمة؟‬

‫‪3‬‬
 ‫‪:‬المبحث األول‪ :‬ماهية سوق صرف العمالت األجنبية‬
‫المطلب األول‪ :‬مفهوم سوق صرف العمالت األجنبية‪ :‬يعرف أيضا بالفوركس و يعين سوق تداول‬
‫العمالت األجنبية أو البورصة العاملية للنقود‪ .‬حيث يتم تداول العمالت على أساس أزواج من العمالت شراءا‬
‫‪.‬أو بيعا على أمل حتقيق املضاربني للربح عندما تتغري قيمة العمالت‬

‫سوق العملة األجنبية هي إطار منظم الذي يتعامل األفراد و الشركات و البنوك بشراء و بيع العمالت األجنبية‬
‫‪.‬هو املكان الذي يتم فيه تبادل العمالت الدولية املختلفة بيع و شراء يف أماكن خمتلفة‬

‫النشأة‪ :‬يرجع ظهور سوق العملة األجنبية إىل ما يعرف بنظام القيمة الفورية على صفقات العملة األجنبية‪,‬‬
‫حيث كان يستخدم الذهب كمقياس وسيط للقيمة على الرغم من أن الوم أ ملل تعد تستخدم قاعدة الذهب‬
‫من عام ‪ 1931‬فقد ظل سعر الصرف (دوالر إسرتليين) ثابث‪ ,‬و قد إستخدم نظام دويل لتثبيت أسعار‬
‫الصرف و الذي يعرف بإتفاقية برينت وودز بعد احلرب العاملية ‪ 2‬حىت ‪19‬و أسست هذه األخرية من أجل‬
‫إستقرار سوق العملة األجنبية و تنظيمه‪ ,‬و تتبث عمالت الدوالر و مت حتديد الدوالر بسعر ‪ 35‬دوالر مقابل‬
‫‪ 31‬غرام ذهب و منعت الدول من ختفيض قيمة عمالهتا مما أدى إستقرار سوق العملة األجنبية‪ ,‬و بذلك مت‬
‫‪.‬التخلي عن هذه اإلتفاقية و مل يعد من املمكن تبادل الدوالر بالذهب‬

‫يف السبعينات تزايد تداول العمالت يوميا بسرعة و أحجام غري أنه بعد ظهور تكنولوجيا و احلواسيب تعجل‬
‫إمتداد سوق العملة األجنبية عرب توقيتات خمتلفة يف اسيا‪ ,‬أوروبا‪ ,‬أمريكا حيث أصبح حجم الصفقات تقريبا‬
‫‪ 70.‬مليار والر يوميا‬

‫أما فرتة التسعينات شهدت منوا كبريا لعمليات الصرف األجنيب نتيجة إزالة القيود على أسواق العملة األجنبية‬
‫كما زاد حجم هذه العمليات نتيجة زيادة إعتماد الدول ألنظمة الصرف العائم و دخول عنصر املضاربة‪.‬و‬
‫طبقا للمسح الذي جيربه بنك التسويات الدولية فقد أظهر أن هنالك تطور حاصل يف سوق العملة األجنبية يف‬
‫عام ‪ 1998‬حيث جتاوز حجم املتوسط اليومي مبلغ ‪ 1526‬مليار دوالر أمريكي و دراسة أخرى تقول أنه‬
‫وصل إىل ‪ 3.3‬ترليون دوالر سنة ‪ 2007‬و هذا الرقم يعادل ‪ 10‬أضعاف حركة التداول اليومي يف سوق‬
‫‪.‬األسهم العاملية‪ .‬ووصلت إىل ‪ 6.56‬ترليون دوالر عام ‪ 2019‬و األن ‪ 50‬ترليون دوالر‬

‫‪4‬‬
 ‫‪:‬المطلب الثاني‪ :‬التقسيم الجغرافي ألسواق العمالت األجنبية‬
‫أسواق الشرق األوسط األقصى‬
‫التفسير‬ ‫النسبة من السوق‬ ‫متوسط التداول‬ ‫السوق‬
‫العالمي(‪)2019‬‬ ‫اليومي(‪)2019‬‬
‫نظرا لدور و مسامهة‬ ‫‪4.5%‬‬ ‫مليار دوالر ‪376‬‬ ‫طوكيو‬
‫اليابان يف التجارة‬ ‫أمريكي‬
‫اخلارجية بني دول العامل‬
‫رغم إشتداد املنافسة يف‬
‫السنوات األخرية‬
‫أصبحت سنغافورة‬ ‫‪7.7%‬‬ ‫مليار دوالر ‪640‬‬ ‫سنغافورة‬
‫قاعدة صناعية و مالية‬ ‫أمريكي‬
‫ختدم منطقة جنوب‬
‫شرق اسيا فهي تعد أهم‬
‫مركز مايل فيها‬

‫‪5‬‬
 ‫و مع صعود الصني‬ ‫‪7.6%‬‬ ‫مليار دوالر ‪632‬‬ ‫هونغ كونغ‬
‫لتصبح ثاين أكرب إقتصاد‬ ‫أمريكي‬
‫يف العامل‪ ,‬قامت هونغ‬
‫كونغ بتنمية دورها و‬
‫مبهارة لتحتل منطقة‬
‫الوسط‪ ,‬حيث أصبحت‬
‫من أهم املراكز املالية‬
‫بعامل‬
‫أسواق الشرق األوسط‬
‫تعترب البحرين مركزا‬ ‫مليار دوالر أمريكي ‪0.02% 2‬‬ ‫البحرين‬
‫ماليا للعمليات املصرفية‬
‫اخلارجية ختدم منطقة‬
‫البحرين‪ ,‬و اخلليج العريب‬
‫و السعودية‬
‫تعترب أهم مركز مايل‬ ‫مليار دوالر أمريكي ‪0.6% 46‬‬ ‫ديب‬
‫لإلمارات العربية‬
‫املتحدة‪ ,‬و منطقة اخلليج‬
‫العريب‬
‫الرياض كوهنا عاصمة‬ ‫‪0.1%‬‬ ‫مليار دوالر امريكي ‪6‬‬ ‫الرياض‬
‫اململكة العربية السعودية‬
‫اليت متلك أكرب خمزون‬
‫نفطي يف العامل‪ ,‬و يعترب‬
‫إقتصادها أكرب إقتصاد يف‬
‫منطقة اخلليج العريب‬
‫األسواق األوروبية‬

‫‪6‬‬
 ‫هتتم احلكومة الربيطانية‬ ‫‪43.1%‬‬ ‫مليار دوالر ‪3576‬‬ ‫لندن‬
‫بدعم هذا السوق نظرا‬ ‫أمريكي‬
‫للفائدة االقتصادية اليت‬
‫حتققها من ذلك‪ ,‬وأن‬
‫حجم التداول يف سوق‬
‫لندن للعمالت األجنبية‬
‫يشكل غالبا ثلث‬
‫التداول العاملي يف أسواق‬
‫العمالت األجنبية‪ ,‬مما‬
‫جيعل من هذا السوق‬
‫األكثر تقلبا خالل النهار‬
‫حيث أن معظم عمليات‬
‫التداول تتم من خالل‬
‫سوق لندن و ذلك ملا‬
‫يتمتع به هذا السوق من‬
‫كفاءة و سيولة‬
‫و تربز أمهية هذا السوق‬ ‫‪1.5%‬‬ ‫مليار دوالر ‪124‬‬ ‫فرانكفورت‬
‫كون أملانيا تشكل عامال‬ ‫أمريكي‬
‫مهما يف التجارة الدولية‪,‬‬
‫و من أكرب دول أوروبا‬
‫اليت تتعامل بالعملة‬
‫األوروبية املوحدة‬
‫(اليورو)‬

‫‪7‬‬
 ‫تعترب مركزا ماليا مهما‬ ‫‪3.3%‬‬ ‫مليار ‪276‬‬ ‫زيورخ‬
‫نظرا ملا تتمتع به سويسرا‬ ‫دوالرأمريكي‬
‫من إستقرار إقتصادي و‬
‫سياسي‪ ,‬و كذلك متيز‬
‫قوانينها بالسرية و‬
‫الكتمان يف التعامال ت‬
‫البنكية‬
‫هو من األسواق‬ ‫‪2%‬‬ ‫مليار دوالر ‪167‬‬ ‫باريس‬
‫األوروبية املهمة نظرا إىل‬ ‫أمريكي‬
‫حجم االقتصاد الفرنسي‬
‫و حجم التبادل التجاري‬
‫الفرنسي مع العامل‬
‫أسواق أمريكا الشمالية‬
‫و يعترب أهم مركز مايل‬ ‫‪16.5%‬‬ ‫مليار دوالر ‪1370‬‬ ‫الواليات املتحدة‬
‫يف أمريكا الشمالية‪ ,‬و‬ ‫أمريكي‬ ‫األمريكية‬
‫ثاين أكرب سوق للعمالت‬
‫يف العامل و ذلك بقوة‬
‫بورصاته الثالث الكربى‬
‫نيويورك‪ ,‬شيكاغو‪ ,‬لوس‬
‫أجنلوس‪ ,‬و بإعتباره‬
‫أقوى إقتصاد يف العامل‬
‫تعترب تورينتو من أهم‬ ‫‪1.3%‬‬ ‫مليار دوالر ‪109‬‬ ‫تورينتو‬
‫املرامز املالية و التجارية‬ ‫أمريكي‬
‫يف كندا ليت حتتل املركز‬
‫العاشر كأكرب‬
‫إقتصاديات العامل و من‬
‫‪.‬بني أكثر الدول ثراء‬

‫‪8‬‬
 ‫‪:‬المطلب الثالث‪ :‬ساعات عمل سوق صرف العمالت األجنبية‬

‫‪:‬المطلب الرابع‪ :‬وظائف سوق صرف العمالت األجنبية‬

‫تسوية المدفوعات الدولية‪ :‬أهم وظيفة‪ ,‬تتم تسوية عن طريق هذا السوق احلسابات الدولية ‪1‬‬
‫املرتتبة عن املبادالت التجارية إلضافة إىل التحويالت الرأمسالية( قروض‪ ,‬إستثمارات) كذلك حيتاج‬
‫‪.‬السياح لعمالت أجنبية‬

‫التحكيم أو الموازنة‪ :‬بقصد به شراء العمالت يف سوق تكون فيه العملة قيمتها رخيصة و ‪2‬‬
‫‪ .‬بيعها يف احلال يف سوق اخر سعرها فيه أعلى هبدف حتقيق ربح‬

‫التغطية‪ :‬املقصود جتنب اخلسائر يف سعر الصرف‪ ,‬إتفاق على بيع و شراء صرف أجنيب عن طريق ‪3‬‬
‫بنوك جتارية‪ ,‬و لكن سوق يسلم املبلغ مستقبال على أساس مثن يتفق عليه يف احلال هبدف احلماية من‬
‫‪.‬تقلبات أسعار الصرف‬

‫المضاربة‪ :‬يقوم املستثمرون بشراء عملة و اإلحتفاظ هبا لفرتة معينة‪ .‬و يتوقعون ارتفاع سعر ‪4‬‬
‫‪.‬الصرف فإذا حتقق هذا التوقع يكونون قد حققوا ربح من خالل يبع بسعر مرتفع(دون التحوط)‬

‫‪:‬المبحث الثاني‪ :‬هيكل سوق صرف العمالت األجنبية‬

‫‪:‬المطلب األول‪ :‬المشاركون في الفوركس‬
‫البنوك المركزية‪ :‬تتدخل البنوك املركزية يف سوق الفوركس‪ ,‬إما بيعا أو شراءا للعملة بغرض ‪1‬‬
‫‪.‬التأثري على سعر الصرف أو حلمايته من الضغوطات املضاربة‬

‫‪9‬‬
 ‫البنوك التجارية‪ :‬تعتب من أهم املتعاملني يف ساحة جتارة العمالت العاملية‪ ,‬هلم دور يف حتريك ‪2‬‬
‫سوق و جتديد و جهته‪ ,‬و تنفذ أوامر زبائنها حلساهبا اخلاص عن طريق املقاصة حيث تنفذ مجيع‬
‫‪.‬األوامر وفق سعر اجلملة الذي يتم إستالمه حلظيا على احلواسيب من وكالة األنباء رويرتز‬

‫صناع السوق‪ :‬عبارة عن بنوك كبرية تتعامل مع البنوك التجارية و شركات السمسرة يف بيع و ‪3‬‬
‫شراء العمالت األجنبية‪ ,‬تقوم هذه البنوك بإعطاء احلق لشركات السمسرة للدخول إىل سوق‬
‫‪.‬العمالت األجنبية‪ ,‬كما تزودها مبنصات التداول اليت تعرض تغريات أسعار الصرف‬

‫شركات السمسرة‪ :‬يعترب مساسرة الصرف وسطاء كفؤين و نشطني و يقدمون البيانات عن أسعار ‪4‬‬
‫العمالت األجنبية دون الكشف عن أمساء املؤسسات البائعة أو املشرتين للعمالت ومع التطور طهر ما‬
‫يعرف بالسماسرة اإللكرتونيني يعملون على عرض أسعار العمالت و تقدمي خدمات إرشادية مقابل‬
‫‪.‬عالوات خمتلفة مثل وكالة رويرت‬

‫األفراد‪ :‬األشخاص الطبيعيون و املعنويون الذين يقومون بفتح حسابات لدى شركة السمسرة ‪5‬‬
‫‪.‬قصد اإلستفادة من تغريات أسعار الصرف‬

‫‪:‬المطلب الثاني‪ :‬العمالت المتداولة في سوق صرف العمالت األجنبية‬

‫العمالت غير المباشرة‬ ‫العمالت المباشرة‬
‫‪USD/JPY‬‬ ‫‪EUR/USD‬‬
‫‪USD/CHF‬‬ ‫‪GBP/USD‬‬
‫‪USD/CAD‬‬ ‫‪AUD/USD‬‬
‫العمالت املباشرة هي عمالت تكون قبل الدوالر تكون هي عملة األساس‬

‫العمالت الغري مباشرة هي العمالت اليت يكون قبلها الدوالر أي الدوالر هنا هو عملة األساس‬

‫‪:‬المطلب الثالث‪ :‬مقارنة بين سوق الفوركس و سوق األسهم‬

‫ساعات التداول‪ :‬يعمل الفوركس ‪ 5‬أيام يف األسبوع على املدار ‪ 24‬ساعة أما سوق األسهم ‪1‬‬
‫‪.‬التداوالت تبدأ من الساعة ‪ 9‬سا ‪ 30‬د إىل ‪ 4‬مساءا من يوم اإلثنني إىل اجلمعة‬

‫‪10‬‬
 ‫العموالت‪ :‬ال يفرض معظم الوسطاء يف سوق الفوركس عمالت أو رسوم إضافية على بيع أو ‪2‬‬
‫شراء العمالت حيث تقتصر العموالت على هامش ثابث وواضح بني سعر البيع و الشراء‪ ,‬أما بالنسبة‬
‫لسوق‬

‫‪11‬‬
 ‫األسهم نعترب العموالت من أهم بنود التكاليف املصاحبة لكل عملية اليت تتوقف على حجم الصفقة‪,‬‬
‫‪.‬و عدد مرات التعامل و نوع اخلدمات اليت يقدمها السمسار‬

‫سرعة تنفيذ األوامر‪ :‬يتم تنفيذها يف تداوالت سوق الفوركس يف ظروف السوق الطبيعية بناءا ‪3‬‬
‫على السعر الظاهر على الشاشة و بشكل فوري (حلظي) ذلك نظرا للسيولة العالية اليت يتميز هبا سوق‬
‫الفوركس‪ .‬أما األسهم و اليت ال تتمتع بنفس درجة السيولة فإن األوامر تشهد تأخرا ملحوظا يف‬
‫‪.‬التنفيذ‬

‫الوسطاء ‪ :‬يعترب سوق األسهم من األسواق املركزية و هذا يعترب إحدى مزايا هذا السوق‪ ,‬و لكن ‪4‬‬
‫هنا واجب الوجود الغري فيزيوليجي للوسيط بني املتداول و السوق إلمتام الصفقة‪ ,‬أما بالنسبة لسوق‬
‫الفوركس فهو سوق ال مركزي حيث ميكن إمتام الصفقات من بيع و شراء عمالت دون وجود‬
‫‪.‬وسيط فيزيزلوجي‬

‫الناحية الضريبية ‪5‬‬

‫سوق األسهم‬ ‫سوق العمالت األجنبية‬ ‫وجه المقارنة‬

‫ساعات عمل حمدودة‬ ‫على مدار ‪ 24‬ساعة‬ ‫ساعات التداول‬
‫توجد عموالت‬ ‫ال توجد عموالت‬ ‫العموالت‬
‫تشهد تأخرا ملحوظا يف التنفيذ‬ ‫يتم تنفيذ األوامر بشكل فوري‬ ‫تنفيذ األوامر‬
‫سوق مركزي‬ ‫سوق ال مركزي‬ ‫مركزية األسواق‬
‫االف األسهم‬ ‫األدوات المالية التي يتم التركيز عدد حمدود من العمالت‬
‫عليها‬
‫ضريبة أكرب‬ ‫وفر ضرييب‬ ‫الناحيةالضريبية‬

‫‪:‬المبحث الثالث‬
‫‪:‬المطلب األول‪ :‬مفاهيم حول سعر الصرف‬
‫مفهوم سعر العمالت األجنبية‪ :‬سعر الصرف عبارة عن وحدات من عملة معينة الالزمة ‪1‬‬
‫للحصول على وحدة واحدة من عملة أخرى‪ ,‬و يقصد به عملية حتويل عملة أجنبية لعملة حملية أو‬
‫‪.‬العكس أي سعر عملة بعملة أخرى حبيث تعترب األوىل سلعة و الثانية مثنا هلا‬

‫‪:‬أسعار الصرف المتقاطع ‪2‬‬

‫‪12‬‬
‫عند تبادل العمالت يف مركز مايل معني‪ ,‬قد يكون سعر عمليتني مقابل بعضهما البعض غري متوفر‬

‫‪13‬‬
‫ولضرورة التبادل جيب حتديد سعر تبادهلما‪ ,‬و يتم ذلك بناءا على عالقة العملتني بعملة ثالثة و تسمى‬
‫األسعار احملسوبة هبذه الطريقة باألسعار املتقاطعة انطالقا من سعر العمالت يف املراكز املالية ميكننا أن‬
‫‪.‬حنسب سعر أي عملة بداللة عملة أخرى‬

‫مثال‪ :‬يف اجلزائر‪1 :‬دوالر=‪ 132.58‬دينار جزائري‬

‫دوالر=‪ 0.92‬فرنك سويسري‪1‬‬

‫‪:‬ميكننا انطالقا من هذه املعطيات حساب سعر الصرف الدينار مقابل الفرنك السويسري كما يلي‬

‫دوالر ‪=132.58‬دينار ج ‪1‬‬

‫‪ 1‬فرنك سويسري=‪ 144.10=132.58/0.92‬دينار‪1‬‬ ‫دوالر ‪=0.92‬فرنك سويسري‬

‫ج‬

‫‪:‬المطلب الثاني‪ :‬مميزات و عيوب الفوركس‬

‫‪:‬المميزات ‪1‬‬
‫السيولة الضخمة و حجم التداول العايل يف الفوركس*‬

‫تداول الفوركس مفتوح ساعة ‪ 5 ,24‬أيام يف األسبوع*‬

‫تداول الفوركس يتم بطريقة غري مركزية*‬

‫سهولة متابعة سوق الفوركس و حصر أخبار العمالت*‬

‫إمكانية حتقيق الربح أثناء صعود أو هبوط العمالت*‬

‫إمكانية التداول مببالغ بسيطة بفضل الرافعة املالية*‬

‫سهولة فتح حساب حقيق يف الفوركس*‬

‫‪:‬العيوب ‪2‬‬
‫درجة التقلب و نشاط األسعار*‬

‫املخاطرة املرتفعة*‬

‫ضعف اجلانب اإلشرايف أو التنظيمي*‬

‫‪14‬‬
 ‫‪:‬المطلب الثالث‪ :‬خصائص الفوركس‬
‫يتميز سوق العملة األجنبية عن غريه من األسواق املالية بشكل خاص لعدم وجود مكان خمصص‪-‬‬
‫لإلتصال بني البائعني و املشرتين فاإلتصال يف الفوركس يكون عن طريق خمتلف وسائل التكنولوجية‬
‫‪.‬املرتبطة باإلنرتنت‬

‫تعترب سوق الفوركس الوحيد الذي جتري فيه املعمالت خالل أيام العمل يف األسبوع و تغلق‪-‬‬
‫‪.‬معظمها يف أيام سبت و األحد و هذا ما يسهل تداول العمالت فيه‬

‫سوق الفوركس هي سوق املايل األكرب يف العامل حيث يقدر حجم اليومي لتداول العمالت حبوايل‪-‬‬
‫‪ 66‬ترليون دوالر سنة ‪ .2019‬كما أن مئات املاليني من الدوالرات تباع وتشرتى كل بضع ثوان و‬
‫‪.‬هذا يؤكد أن سوق الفوركس يعتمد على أموال طائلة متكن من فتح عدة صفقات‬

‫يعترب العرض و الطلب يف سوق الفوركس مشتقني من عمليات شراء و بيع يف األسواق السلع و‪-‬‬
‫‪.‬اخلدمات و األدوات املالية‬

‫البساطة حيث يتم قياس أسعار العمالت مقابل بعضها البعض أي كل عملة تكون مقابل أخرى‪ ,‬و‪-‬‬
‫يتم التعبري عن هذه العالقة مبصطلح أزواج العمالت‬

‫يعد سوق العملة األجنبية منوذجا للكفاءة االقتصادية ألن العمالت عادة جتري عن طريق أرصدة‪-‬‬
‫مالية وهلذا تقل فبه التكاليف مثل اخلدمات النقل‪ ,‬تأمني‪ ,‬و غريها فمعظم املعامالت تكون اليا‬

‫ميتاز بالرافعة املالية اليت هي مبثابة دعم و تضخيم يف حساب تداولك يف سوق العمالت‪-‬‬

‫تعترب الرافعة املالية وسيلة للوصول إىل كمية صفقات و عقود أكرب بكثري‬

‫‪15‬‬
 ‫‪:‬الخاتمة‬
‫توصلت هذه الدراسة أن سوق العمالت األجنبية هو ذلك السوق املكمل للمشاطات االستثمارية و‬
‫املالية اخلاصة باملستثمرين الدوليني‪ ,‬سواء أكانوا هؤالء مضاربني او يبيعون و يشرتون خمتلف العمالت‬
‫الدولية أو كانوا مصدرين و مستوردين‪ ,‬فاللجوء إليه يسهل إبرام الصفقات و إمتام املعامالت املالية‬
‫مع عدة أطراف‪ ,‬فضال عن حتقيق أرباح عالية بتكاليف قليلة‪ ,‬يف ظل تنوع سياسات الصرف املنتهجة‬
‫من قبل عدة دول‪ ,‬و تدخل بعض األطراف إىل هذا السوق كالبنوك املركزية من أجل محاية العملة‬
‫الوطنية من أي تدهور يضر باإلقتصاد الوطين و يستلزم على املتعاملني الفهم اجليد هلذا السوق‪ ,‬من‬
‫أساسات و إجلراءات التداول‪ ,‬و طذا التعرف على دراسة الظروف االقتصادية العامة للدولة اليت‬
‫يرغب املتداول ببيع أو شراء عملتها مثل الناتج احمللي اإلمجايل‪ ,‬البطالة‪ ,‬أسعار اخلصم‪ ,‬االضطرابات‬
‫السياسية و األمنية‪..‬اخل‪ .‬و أيضا املؤشرات الفنية اليت تعتمد حتليل الرسوم البيانية املستخدمة لتمثيل‬
‫‪.‬سلوك األصل‬

‫و ميكن القول أن هذه السوق و لضخامتها و كرب حجم التداول فيها رأينا سابقا ترتبط بالعديد من‬
‫العوامل‪ ,‬و هي نفس العوامل اليت تتحكم يف مؤشر الدوالر األمريكي و هذا راجع لقوة هيمنة‬
‫الدوالر على االقتصاد العاملي ولكونه عملة رئيسية يف هذه السوق‪ ,‬و كذا احتواء هذا املؤشر على‬
‫‪.‬خمتلف العمالت املتداولة يف سوق العمالت األجنبية‬

‫‪16‬‬
 ‫‪:‬المراجع‬
‫مذكرة ماستر حول العوامل المؤثرة على سوق العمالت األجنبية دراسة قياسية ‪-‬‬
‫‪.‬على مؤشر الدوالر األمريكي‪ ,2015/2020‬بوثلجة صالح الدين‪ ,‬شالبي بالل‬
‫المتداول العربي تاريخ االطالع ‪-20/10/2023‬‬

‫‪17‬‬