‫‪ٚ‬ىاهح اٌزؼٍ‪ ُ١‬اٌؼبٌ‪ٚ ٟ‬اٌجؾش اٌؼٍّ‪ٟ‬‬

‫‪A‬‬ ‫‪C‬‬
‫وٍ‪١‬ــخ اٌّؼــبهف اٌغبِؼــخ‬
‫لَـُ اٌؼٍ‪ َٛ‬اٌّبٌ‪١‬خ ‪ٚ‬اٌّٖوف‪١‬خ‬

‫ػٕ‪ٛ‬اْ اٌجؾش‬
‫دٔس األعٕاق انًبن‪ٛ‬خ ف‪ ٙ‬انًُٕ االلتصبد٘‬
‫ثؾش ِملَ ِٓ لجً اٌطبٌت‬
‫اٍُ اٌطبٌجزجٓ‬
‫َجأ عًش طبسق‬
‫تمٕٖ طبسق‬
‫‪٘ٚ‬ــ‪ ٛ‬عــيء ِــٓ ِزطٍجــبد‬
‫ٔ‪١‬ــً ّ‪ٙ‬ـبكح اٌجىبٌ‪ٛ‬ه‪٠‬ـ‪ ًٛ‬ف‪ ٟ‬اٌؼٍ‪ َٛ‬اٌّبٌ‪١‬خ‬
‫‪ٚ‬اٌّٖوف‪١‬خ ٌٍؼبَ اٌلهاٍ‪2024-2013 ٟ‬‬

‫إششاف‬
‫اعى انتذس‪ٚ‬غ‪ ٙ‬انًششف‬
‫انذكتٕس‪ :‬يحًذ ‪ٕٚ‬عف‬

‫‪َ 2024‬‬ ‫‪٘ 1445‬ـ‬

‫‪1‬‬
 ‫ثَُ هللا اٌوؽّٓ اٌوؽ‪ُ١‬‬

‫‪ْٛ‬‬ ‫‪ ٓ٠‬آ َُِٕـ‪ٛ‬ا ََل رَؤْ ُوٍُ‪ٛ‬ا أَ ِْ َ‪ٛ‬اٌَــ ُى ُْ ثَ ْ‪ُ َٕ١‬ى ُْ ِث ْبٌجَ ِ‬
‫ب‪ٛ‬ــ ًِ اِ ََّل أَ ْْ رَ ُى َ‬ ‫﴿ ‪َ٠‬ب أَ‪َُّٙ٠‬ــــب اٌَّ ِن َ‬
‫بْ ِث ُى ُْ َه ِؽ‪ًّ ١‬ب ﴾‬ ‫اٗ ِِ ْٕ ُىـــ ُْ َ‪ََ ٚ‬ل رَ ْمزُــٍُ‪ٛ‬ا أَ ْٔفُ ََ ُى ُْ اِ َّْ َّ َ‬
‫هللا َوــ َ‬ ‫رِ َغـــب َهحً َػ ْٓ رَ َو ٍ‬
‫ٕلق هللا اٌؼظ‪ُ١‬‬

‫إٌَبء ا‪٠٢‬خ ‪29‬‬

‫‪2‬‬
 ‫اإلهداء‬

‫الى ‪ ..‬معلم البشرية ومنبع العلم نبينا (محمد صلى اهلل عليه وسلم)‬

‫الى ‪ ...‬حبيبة قلبي األولى ‪ ...‬أمي الحنونة و ابي الغالي‬

‫الى ‪ ...‬من يحملون ذكريات طفولتي وشبابي ‪ ..‬اخواني‬

‫الى ‪ ...‬كافة االهل واالصدقاء‬

‫الى ‪ ....‬من مهدوا الطريق أمامي للوصول الى ذروة العلم‪ ..‬اساتذتي‬

‫االفاضل‬

‫‪3‬‬
 ‫شكش ٔانتمذ‪ٚ‬ش‬

‫انحًذ هلل سة انعبنً‪ٔ ٍٛ‬انصالح ٔانغالو عهٗ خبتى انًشعه‪ ٍٛ‬يحًذ(صهٗ هللا‬

‫عه‪ٔ ّٛ‬عهى) ع‪ٛ‬ذ االٔن‪ٔ ٍٛ‬االخش‪ٔ .ٍٚ‬عهٗ انّ ٔصحجّ اجًع‪..ٍٛ‬‬

‫ثعذ اٌ يٍ هللا ٔاَعى عه‪ ٙ‬اتًبو ْزا انجحث ٔيٍ ٔاجت انٕفبء ٔاالعتشاف‬

‫ثبنجً‪ٛ‬م ‪ٚ‬غشَ‪ ٙ‬اٌ اتمذو ثبنشكش انجض‪ٚ‬م ٔااليتُبٌ انعً‪ٛ‬ك انٗ يششف‪ٙ‬‬

‫االعتبر انفبضم‬

‫انذكتٕس يحًذ ‪ٕٚ‬عف‬

‫ح‪ٛ‬ث كبٌ خ‪ٛ‬ش عُذ ن‪ ٙ‬نًب اثذاِ يٍ يالحظبد ل‪ٔ ًّٛ‬تٕج‪ٓٛ‬بتّ انغذ‪ٚ‬ذح ‪ ،‬داع‪ٛ‬ب هللا‬

‫تعبنٗ اٌ ‪ ًٍٚ‬عه‪ ّٛ‬ثذٔاو انصحخ ٔانعبف‪ٛ‬خ ٔاٌ ‪ٕٚ‬فمّ ف‪ ٙ‬يغ‪ٛ‬شتّ انعهً‪ٛ‬خ‪.‬‬

‫ٔالذو شكش٘ ٔعشفبَ‪ ٙ‬انٗ عًبدح انكه‪ٛ‬خ ٔانٗ اعضبء انٓ‪ٛ‬ئخ انتذس‪ٚ‬غ‪ٛ‬خ انًحتشيٌٕ‬

‫نًب اثذِٔ يٍ يغبعذِ ن‪ٔ ٙ‬نضيالئ‪ ٙ‬انطهجخ ط‪ٛ‬هخ يشاحم انذساعخ ‪ ،‬كًب اتمذو ثبنشكش‬

‫ٔاتمذو ثبنشكش انٗ صيالء انذساعخ فهٓى يُ‪ ٙ‬انذعبء ثبنًٕفم‪ٛ‬خ ٔانُجبح‪.‬‬

‫‪4‬‬
 ‫المحتويات‬
‫رقم الصفحة‬ ‫اسم الموضوع‬ ‫ت‬
‫أ‬ ‫اآلية القرائية‬ ‫‪.1‬‬
‫ب‬ ‫االهداء‬ ‫‪.2‬‬
‫ج‬ ‫شكر وتقدير‬ ‫‪.3‬‬
‫‪1‬‬ ‫المقدمة‬ ‫‪.4‬‬
‫مشكمة البحث‪/‬فرضيات البحث‪ /‬أهمية البحث‪/‬هدف البحث‪ /‬مصادر البحث‬
‫‪3-2‬‬ ‫‪.5‬‬
‫مشكالت الباحث‬
‫‪11-4‬‬ ‫المبحث األول ‪:‬االطار المفاهيمي لألسواق المالية وسوق العراق لألوراق المالية‬ ‫‪.6‬‬
‫أوال ‪ :‬االطار المفاهيمي لألسواق المالية‬
‫‪8-4‬‬ ‫أنواع األسواق المالية‬ ‫‪.7‬‬
‫وظيفة السوق المالية‬
‫ثانياً‪ :‬سوق العراق لألوراق المالية‬
‫‪11-8‬‬ ‫‪.8‬‬
‫اهداف‬
‫‪21-11‬‬ ‫المبحث الثاني ‪ :‬االطار النظري لمنمو االقتصادي‬ ‫‪.9‬‬
‫اوالً‪ :‬النمو االقتصادي‬
‫‪21-11‬‬ ‫عممية النمو‬ ‫‪.11‬‬
‫أنواع النمو االقتصادي يتم التميز بين ثالثة أنواع لمنمو االقتصادي‬
‫الخاتمة‬
‫‪22‬‬ ‫االستنتاجات‬ ‫‪.11‬‬
‫التوصيات‬
‫‪23-22‬‬ ‫المصادر‬ ‫‪.12‬‬

‫‪5‬‬
 ‫المقدمة‬
‫تحتل اسواق المال فً االقتصادٌات الحدٌثة اهمٌة متنامٌة لما لها من دور فعال‬
‫واساسً فً نمو تلك االقتصادٌات بسبب ما تحتوٌه من ادوات مالٌة تعمل على‬
‫تموٌل قطاعات واسعة من االعمال ‪ ،‬وبسبب دورها فً امتصاص وتنظٌم‬
‫المدخرات المحلٌة واالجنبٌة وتوظٌفها باتجاه خدمة االستثمارات المحلٌة‬
‫والدولٌة ‪ ،‬االمر الذي ادى الى بروز دور واضح فً تاثٌر اسواق المال فً‬
‫تنشٌط حركة االنتاج فً القطاع السلعً والخدمً وفً تنمٌة االقتصادٌات‬
‫الحدٌثة ومن ثم فً دفع عجلة النمو االقتصادي نحو االزدهار والتطور‪.‬‬
‫من هذا المنطلق دفعنا االهتمام الى البحث والدراسة حول دور سوق المال فً‬
‫االقتصاد العراقً الحدٌث ‪ ،‬ودرجة تاثٌر البٌئة االقتصادٌة العراقٌة فً نشاط‬
‫السوق المالً ‪ ،‬اي من خالل معرفة التاثٌرات المتبادلة لكل من السوق‬
‫واالقتصاد العراقٌٌن ‪ ،‬االمر الذي سوف ٌعٌننا لمعرفة نقاط الضعف والقوة فً‬
‫كل من السوق واالقتصاد العراقٌٌن ‪ ،‬لمعالجة نقاط الضعف ولدعم نقاط القوة‬
‫فً االقتصاد العراقً ‪ ،‬االمر الذي سوف ٌعمل على محاولة تحسٌن اداء سوق‬
‫المال العراقً ومن ثم اٌجاد وسائل تموٌل لقطاع االعمال العراقً من خالل‬
‫تنشٌط السوق عبر اصوله المالٌة المتداولة المتمثلة باالسهم والسندات ‪ ،‬فً سبٌل‬
‫تحقٌق عملٌات التنمٌة واالصالح الشامل فً االقتصاد العراقً بعد ما عاناه من‬
‫خراب ودمار فً بناه التحتٌة االساسٌة والخدمٌة ومن تدهور خطٌر فً انخفاض‬
‫معدالته االنتاجٌة ‪ .‬ولذا سوف تكون دراسة متواضعة لدفع عجلة االقتصاد‬
‫العراقً الى امام من خالل تنشٌط وتطوٌر سوق المال العراقً وذلك على‬
‫اساس االعتماد على االسس المنهجٌة االتٌة‪:‬‬

‫‪1‬‬
 ‫مشكلة البحث‪:‬‬
‫ان السواق المال اهمٌة فً تحرٌك النشاط االقتصادي وتحفٌزه عبر تدوٌر‬
‫رؤوس االموال وتنشٌط االعمال ‪ ،‬ولذا تنطلق مشكلة البحث من وجود سوق‬
‫مالً عراقً غٌر نشٌط وغٌر متطور وغٌر مواكب للتطورات الحدٌثة فً اسواق‬
‫المال العالمٌة وحتى المحلٌة والعربٌة وبالتالً سٌنعكس االمر سلبا على قطاع‬
‫االعمال وتموٌلها وحركة رؤوس االموال وتدفقاتها‪.‬‬
‫فرضيات البحث‪:‬‬
‫هناك ثالث فرضٌات ٌنطلق منها البحث وهً اوال وجود عالقة قوٌة بٌن اسواق‬
‫المال والنمو االقتصادي‪ ،‬والثانٌة هو اعتبار اسواق المال مركز رئٌسً لتجمٌع‬
‫مدخرات االفراد والمؤسسات المحلٌة واالجنبٌة والتً تشكل الشرٌان االساسً‬
‫لتدفق رؤوس االموال للقطاعات االستثمارٌة‪ ،‬والثالثة هً ان اسواق المال تتعامل‬
‫مع الشركات المساهمة والتً تمتاز بكبر حجمها وتنظٌمها وقدرة بعضها على‬
‫وجود مثل تلك‬ ‫انجاز المشارٌع الكبٌرة‪ ،‬والعراق هو احوج ما ٌكون الى‬
‫الشركات‪.‬‬
‫اهمية البحث‪:‬‬
‫تندرج اهمٌة البحث من كون عدم وجود دراسات كثٌرة تربط فٌما بٌن درجة‬
‫تطور اسواق المال ومستوى نشاطها من جهة وبٌن تاثٌرها فً رفع مستوى النمو‬
‫االقتصادي فً العراق‪.‬‬

‫‪2‬‬
 ‫هدف البحث‪:‬‬
‫ان الهدف الرئٌسً من البحث هو اصالح وتطوٌر سوق المال العراقً بالشكل‬
‫الذي ٌعمل على تنشٌط حركة السوق بحٌث ٌكون فاعال ومؤثرا فً االقتصاد‬
‫العراقً مثل ما ٌحدث لكثٌر من البلدان المتقدمة والنامٌة‪ ،‬بحٌث ٌساهم وبشكل‬
‫كبٌر فً رفع مستوى الناتج المحلً االجمالً‪.‬‬
‫مصادر البحث‪:‬‬
‫ان مصادرالبحث كانت معتمدة على بعض الكتب العربٌة والكتب االجنبٌة‬
‫والدورٌات والنشرات االخرى وعلى بعض مواقع االنترنت لمؤسسات وهٌئات‬
‫ووزارات حكومٌة ولشركات ومؤسسات بحثٌة‬
‫مشكلة الباحث‪:‬‬
‫ان من المشاكل التً واجهت الباحث هً قلة المصادر التً تبحث فً اسواق‬
‫المال فً اللغة العربٌة وخصوصا فٌما ٌرتبط بعالقة اسواق المال بالدول النامٌة‬
‫فان اغلب الكتب المؤلفة تتناول اسواق المال بشكلها المتطور ولٌس بشكلها‬
‫الناشئ او المبتدا‪ ،‬وبقلة المعلومات المتوافرة عن االقتصاد العراقً‪ ،‬ومن صعوبة‬
‫الوضع االمنً فً العراق بحٌث تعٌق الحركة والتنقل‪ ،‬ومن اختالف بعض‬
‫المصطلحات المالٌة المتداولة بٌن الدول العربٌة‪.‬‬

‫‪3‬‬
 ‫انًجحث األٔل‪ :‬يبْ‪ٛ‬خ األعٕاق انًبن‪ٛ‬خ‪.‬‬
‫رورىي فىوح األٍ‪ٛ‬اق اٌّبٌ‪١‬خ ػٍ‪ٔ ٝ‬ظو‪٠‬خ أكَ ٍّ‪١‬ش اٌز‪ ٟ‬رم‪ َٛ‬ػٍ‪ ٝ‬فىو رمَ‪ ُ١‬اٌؼًّ‪،‬‬
‫‪ٚ‬رؼزّل فىوح رمَ‪ ُ١‬اٌؼًّ ػٍ‪ ٝ‬وجو ؽغُ اٌَ‪ٛ‬ق ‪ٚ‬ػٍ‪ ٝ‬ؽغُ اإلٔزبط‪ِّ ،‬ب ‪٠‬زورت ػٍ‪ٝ‬‬
‫مٌه ا‪٠‬غبك ٔ‪ٛ‬ع ِٓ اٌزقٖٔ ف‪ ٟ‬اإلٔزبط رجؼب ٌٍّيا‪٠‬ب إٌَج‪١‬خ‪ٚ ،‬لل أؼىَذ ٘نٖ اٌؼاللخ‬
‫ػٍ‪ ٝ‬اٌزط‪ٛ‬هاد اٌّبٌ‪١‬خ‪ٍٕ .‬زؼوٗ ف‪٘ ٟ‬نا اٌّجؾش اٌ‪ِٕ ٝ‬بلْخ اٌّفب٘‪ ُ١‬اٌّقزٍفخ ٌألٍ‪ٛ‬اق‬
‫اٌّبٌ‪١‬خ‪.‬‬

‫يفٕٓو األعٕاق انًبن‪ٛ‬خ ٔ تطٕسْب‪.‬‬

‫‪ -1‬يفٕٓو األعٕاق انًبن‪ٛ‬خ ‪:‬‬

‫‪٠‬زى‪ ْٛ‬اَللزٖبك اٌؾل‪٠‬ش ِٓ صالصخ أٍ‪ٛ‬اق هئ‪١َ١‬خ ٘‪ ٟ‬أٍ‪ٛ‬اق اٌّ‪ٛ‬اك اٌز‪٠ ٟ‬زُ ف‪ٙ١‬ب رجبكي‬
‫ػٕبٕو اإلٔزبط ‪ٚ‬رم‪ َٛ‬ثز‪ٛ‬ى‪٠‬ؼ‪ٙ‬ب ػٍ‪ ٝ‬األْٔطخ اإلٔزبع‪١‬خ اٌّقزٍفخ‪ٚ .‬أٍ‪ٛ‬اق اٌٍَغ‬
‫‪ٚ‬اٌقلِبد إٌّزغخ اٌز‪٠ ٟ‬زُ ف‪ٙ١‬ب رجبكي اٌٍَغ اَلٍز‪ٙ‬الو‪١‬خ ‪ٚ‬اإلٔزبع‪١‬خ‪ ِٓ ،‬فالي ارفبق ِب‬
‫رؾًٖ ػٍ‪ ِٓ ٗ١‬ػٕبٕو اإلٔزبط ِٓ ػ‪ٛ‬ائل (كفً) ػٍ‪ ٝ‬اٌٍَغ اَلٍز‪ٙ‬الو‪١‬خ ‪ِٚ‬ب رٕفمٗ‬
‫اٌ‪ٛ‬ؽلاد اإلٔزبع‪١‬خ ػٍ‪ ٝ‬اٌٍَغ اإلٔزبع‪١‬خ ف‪ ٟ‬ػٍّ‪١‬خ اَلٍزضّبه‪ٚ ،‬أف‪١‬وا) اٌغًّ‪7، 2002:‬‬
‫)‬

‫األٍ‪ٛ‬اق اٌّبٌ‪١‬خ‪ٚ .‬رؼوف اٌَ‪ٛ‬ق اٌّبٌ‪١‬خ ػٍ‪ ٝ‬أٔ‪ٙ‬ب ٍ‪ٛ‬ق اٌزّ‪ٌ ً٠ٛ‬الٍزضّبهاد اٌّز‪ٍٛ‬طخ‬
‫‪ٍ٠ٛٛٚ‬خ األعً ث‪ٛ‬اٍطخ لطبػبد األػّبي ‪ٚ‬اٌمطبع اٌؾى‪ٚ ِٟٛ‬اٌؼبئٍ‪ ،ٟ‬أ‪ٍٛ ٟ٘ ٚ‬ق‬
‫اكفبه ّجٗ ٍبئً ‪ٚ‬اَلئزّبْ ‪ ً٠ٛٛ‬األعً اٌن‪٠ ٞ‬قٖٔ ٌٍزّ‪ ً٠ٛ‬اَلٍزضّبه‪ٚ ،ٞ‬رٍؼت‬
‫أع‪ٙ‬يح اٌ‪ٍٛ‬ب‪ٛ‬خ اٌّبٌ‪١‬خ اٌّٖوف‪ٚ ٟ‬اٌالِٖوف‪١‬خ ك‪ٚ‬ها هئ‪١َ١‬ب ف‪ ٟ‬رى‪٘ ٓ٠ٛ‬نا اٌَ‪ٛ‬ق‪،‬‬
‫‪٠ٚ‬ز‪ٛ‬لف ٔغبؽ‪ٙ‬ب ػٍ‪ِ ٝ‬ل‪ٚ ٜ‬ع‪ٛ‬ك اٌّلفو‪ ٓ٠‬ف‪ٚ‬ال ػٓ ر‪ٛ‬فو ِٕبؿ ِالئُ ِٓ ؽ‪١‬ش وفبءح‬
‫اٌجٕ‪١‬خ األٍبٍ‪١‬خ ٌاللزٖبك‪ِٚ ،‬الئّخ رْو‪٠‬ؼبد اَلٍزضّبه ‪ٚ‬رْ‪١‬و األٍ‪ٛ‬اق اٌّبٌ‪١‬خ اٌ‪ٝ‬‬
‫اٌّ‪١‬ىبٔ‪١‬ى‪١‬خ اٌز‪ ٟ‬ر‪ ّٓٚ‬رغّ‪١‬غ اٌّلفواد ‪ٚ‬رمل‪ ُ٠‬األِ‪ٛ‬اي ٌألْٔطخ اَللزٖبك‪٠‬خ اٌّقزٍفخ‪،‬‬
‫ِٓ فالي اٌّئٍَبد اٌّبٌ‪١‬خ اٌز‪ ٟ‬ر‪ّٙٚ‬ب ٘نٖ األٍ‪ٛ‬اق‪ٚ ،‬رزى‪ ْٛ‬األٍ‪ٛ‬اق اٌّبٌ‪١‬خ أٍبٍب‬

‫‪4‬‬
‫ِٓ ٍ‪ٛ‬ق هأً اٌّبي ‪ ٛ٘ٚ -‬اٌَ‪ٛ‬ق اٌن‪٠ ٞ‬زُ اٌزؼبًِ ػٍ‪ ٝ‬األ‪ٚ‬هاق اٌّبٌ‪١‬خ ‪ٍ٠ٛٛ‬خ األعً‬
‫ِضً األٍ‪ٚ ُٙ‬إٌَلاد‪ -‬أِب اٌَ‪ٛ‬ق ا‪٢‬فو ف‪ٍٛ ٛٙ‬ق إٌمل ‪ ٛ٘ٚ -‬اٌَ‪ٛ‬ق اٌن‪٠ ٞ‬زُ اٌزؼبًِ‬
‫ف‪ ٗ١‬ػٍ‪ ٝ‬األ‪ٚ‬هاق اٌّبٌ‪١‬خ لٖ‪١‬وح األعً( اٌَ‪١‬ل‪)67، 2004:‬‬

‫‪ٔ-2‬ظ‪ٛ‬فخ انغٕق انًبن‪ٛ‬خ‬

‫رزّضً اٌ‪ٛ‬ظ‪١‬فخ األٍبٍ‪١‬خ ٌٍَ‪ٛ‬ق اٌّبٌ‪١‬خ ف‪ ٟ‬ر‪١َ١‬و ؽٖ‪ٛ‬ي اٌفئبد ماد اٌؼغي اٌّبٌ‪ ٟ‬ػٍ‪ٝ‬‬
‫األِ‪ٛ‬اي اٌالىِخ ٌ‪ٙ‬ب ِٓ اٌفئبد ماد اٌفبئ٘ اٌّبٌ‪ ،ٟ‬اِب ثطو‪٠‬ك ِجبّو أ‪ ٚ‬ثطو‪٠‬ك غ‪١‬و‬
‫ِجبّو ؛ وّب رئول ػٍ‪ ٝ‬مٌه اٌىزبثبد اٌّزقٖٖخ ف‪٘ ٟ‬نا اٌْؤْ‪.‬‬

‫فمل عبء ف‪ ٟ‬وزبة ِملِخ ف‪ ٟ‬األٍ‪ٛ‬اق اٌّبٌ‪١‬خ ‪٠‬ؼزجو اٌ‪ٙ‬لف األٍبٍ‪ٚ ِٓ ٟ‬ع‪ٛ‬ك األٍ‪ٛ‬اق‬
‫اٌّبٌ‪١‬خ ف‪ ٟ‬اَللزٖبك اٌم‪ ٛ٘ ِٟٛ‬رٕظ‪ ُ١‬رلفك األِ‪ٛ‬اي ِٓ اٌ‪ٛ‬ؽلاد اَللزٖبك‪٠‬خ‪ ،‬اٌز‪ٟ‬‬
‫رز‪ٛ‬فو ف‪ٙ١‬ب أِ‪ٛ‬اي فبئ‪ٚ‬خ ػٓ اؽز‪١‬بعبر‪ٙ‬ب اَلٍزضّبه‪٠‬خ‪ ،‬اٌ‪ ٝ‬اٌ‪ٛ‬ؽلاد اَللزٖبك‪٠‬خ اٌز‪ٟ‬‬
‫رؼبٔ‪ ِٓ ٟ‬ػغي ف‪ ٟ‬األِ‪ٛ‬اي‪ ،‬ثبٌم‪١‬بً اٌ‪ ٝ‬ؽغُ ثواِغ‪ٙ‬ب اَلٍزضّبه‪٠‬خ‬

‫‪ٚ‬عبء ف‪ ٟ‬وزبة اٌج‪ٛ‬هٕبد ‪ٚ‬اٌ‪ٕٙ‬لٍخ اٌّبٌ‪١‬خ اٌ‪ٛ‬ظ‪١‬فخ األٍبٍ‪١‬خ ٌَ‪ٛ‬ق اٌّبي رؾم‪١‬ك‬
‫اٌزلفمبد اٌفؼبٌخ ‪ٚ‬ماد اٌىفبءح اٌؼبٌ‪١‬خ ألِ‪ٛ‬اي اَلٍزضّبهاد اٌط‪ٍ٠ٛ‬خ األعً ِٓ اٌّلفو‪ٓ٠‬‬
‫اٌ‪ ٝ‬اٌَّزضّو‪(ٓ٠‬اٌيث‪١‬ل‪)25، 2000:ٞ‬‬

‫‪ٚ‬عبء ف‪ ٟ‬وزبة ٔظو‪٠‬خ إٌم‪ٛ‬ك ‪ٚ‬اٌجٕ‪ٛ‬ن ‪ٚ‬األٍ‪ٛ‬اق اٌّبٌ‪١‬خ‪٠( :‬ئك‪ٍٛ ٞ‬ق اٌّبي ‪ ِٓ -‬فالي‬
‫ِْٕآرٗ ‪ٚ -‬ظ‪١‬فخ الزٖبك‪٠‬خ ٘بِخ‪ ،‬رزّضً ف‪ ٟ‬رؾ‪ِٛ ً٠ٛ‬اهك ِبٌ‪١‬خ ِٓ اٌ‪ٛ‬ؽلاد ماد‬
‫اٌفبئ٘ اٌ‪ ٝ‬اٌ‪ٛ‬ؽلاد ماد اٌؼغي ‪ٚ‬رئك‪ ٞ‬اٌَ‪ٛ‬ق اٌّبٌ‪١‬خ ٘نٖ اٌ‪ٛ‬ظ‪١‬فخ ثطو‪٠‬م‪ٛ ِٓ ٓ١‬وق‬
‫اٌزّ‪: ً٠ٛ‬‬

‫‪ -1‬اٌزّ‪ ً٠ٛ‬اٌّجبّو ‪:‬‬

‫‪ٚ‬ف‪ ٗ١‬رؾًٖ اٌ‪ٛ‬ؽلاد ماد اَلؽز‪١‬بط اٌّبٌ‪ ٟ‬ػٍ‪ ٝ‬اؽز‪١‬بعبر‪ٙ‬ب اٌّبٌ‪١‬خ ِجبّوح ِٓ اٌ‪ٛ‬ؽلاد‬
‫ماد اٌفبئ٘‪ ،‬اِب ػٓ ‪ٛ‬و‪٠‬ك اَللزواٗ اٌّجبّو‪ٚ ،‬اِب ػٓ ‪ٛ‬و‪٠‬ك إلاه األ‪ٚ‬هاق‬
‫اٌّبٌ‪١‬خ اٌّقزٍفخ‪ِ ،‬ضً‪ :‬األٍ‪ٚ ُٙ‬إٌَلاد‪ٚ ،‬أم‪ٔٚ‬بد اٌقيأخ‬
‫‪5‬‬
‫‪٘ٚ‬نا اٌزّ‪ ً٠ٛ‬اِب أْ ‪٠‬زُ ثل‪ٍٚ ْٚ‬ب‪ٛ‬خ أ‪ ِٓ ٞ‬اٌّئٍَبد اٌّبٌ‪١‬خ‪ٚ ،‬اِب أْ ‪َ٠‬زؼبْ ف‪ٗ١‬‬
‫ثقلِبد ثؼ٘ اٌّئٍَبد اٌّبٌ‪١‬خ اٌز‪ ٟ‬رٍّه أٍبٌ‪١‬ت رَ‪٠ٛ‬م‪١‬خ ِزٕ‪ٛ‬ػخ ِضً ِٖبهف‬
‫اَلٍزضّبه‪ٍّٚ ،‬بٍوح األ‪ٚ‬هاق اٌّبٌ‪١‬خ(هّ‪ٛ‬اْ‪. )8، 2012 :‬‬

‫‪ - 2‬اٌزّ‪ ً٠ٛ‬غ‪١‬و اٌّجبّو ‪:‬‬

‫‪ٚ‬مٌه ِٓ فالي اٌّئٍَبد اٌّبٌ‪١‬خ اٌ‪١ٍٛ‬طخ ِضً اٌجٕ‪ٛ‬ن اٌزغبه‪٠‬خ‪ّٚ ،‬ووبد اٌزؤِ‪،ٓ١‬‬
‫‪ٕٕٚ‬بك‪٠‬ك اٌّؼبّبد ‪ٚ‬غ‪١‬و٘ب‪ ،‬ؽ‪١‬ش رم‪٘ َٛ‬نٖ اٌّئٍَبد ثزغّ‪١‬غ األِ‪ٛ‬اي ِٓ اٌ‪ٛ‬ؽلاد‬
‫ماد اٌفبئ٘‪ ،‬اِب ِٓ فالي اٌ‪ٛ‬كائغ اٌغبه‪٠‬خ‪ٚ ،‬اٌ‪ٛ‬كائغ ألعً‪ٚٚ ،‬كائغ اٌز‪ٛ‬ف‪١‬و‪ٚ ،‬اِب ِٓ‬
‫فالي إلاه أ‪ٚ‬هاق ِبٌ‪١‬خ فبٕخ‪ِ ،‬ضً ‪ٚ‬صبئك اٌزؤِ‪ ٓ١‬ػٍ‪ ٝ‬اٌؾ‪١‬بح‪ّٙٚ ،‬بكاد اإل‪٠‬لاع‬
‫‪ّٙٚ‬بكاد اَلٍزضّبه ‪ ،‬صُ رم‪ َٛ‬ثبٍزقلاَ ٘نٖ األِ‪ٛ‬اي ف‪ ٟ‬رمل‪ ُ٠‬اٌمو‪٠ ٌّٓ ٗٚ‬ؾزبع‪ٙ‬ب‪ ،‬أ‪ٚ‬‬
‫ّواء األ‪ٚ‬هاق اٌّبٌ‪١‬خ اٌغل‪٠‬لح اٌز‪ ٟ‬رٖله٘ب اٌ‪ٛ‬ؽلاد ماد اَلؽز‪١‬بط اٌّبٌ‪.ٟ‬‬

‫‪ٚ‬أّب ػل مٌه رّ‪٠ٛ‬ال غ‪١‬و ِجبّو ؛ ِٓ ع‪ٙ‬خ أْ األِ‪ٛ‬اي أزمٍذ ِٓ اٌ‪ٛ‬ؽلاد‬

‫ماد اٌفبئ٘ اٌ‪ ٝ‬اٌ‪ٛ‬ؽلاد ماد اَلؽز‪١‬بط ث‪ٛ‬اٍطخ ٘نٖ اٌّئٍَبد‪.‬‬

‫‪ -3‬إَاع األعٕاق انًبن‪ٛ‬خ‬

‫‪ٛ٠‬عل ػلح رمَ‪ّ١‬بد ٌَ‪ٛ‬ق األ‪ٚ‬هاق اٌّبٌ‪١‬خ ‪ٚ‬مٌه ؽَت اٌ‪ٙ‬لف ِٓ اٌزٖٕ‪١‬ف ٌ‪ٙ‬نٖ‬
‫األٍ‪ٛ‬اق فّضالً لل ‪٠‬ى‪ ْٛ‬اٌ‪ٙ‬لف ِٓ اٌزٖٕ‪١‬ف ٘‪ِ ٛ‬ؼوفخ أ‪ٛ‬اع األٍ‪ٛ‬اق اٌز‪٠ ٟ‬زُ ف‪ٙ١‬ب‬
‫رلا‪ٚ‬ي اك‪ٚ‬اد ِبٌ‪١‬خ ِؼ‪ ٕٗ١‬أ‪ ٚ‬لل ‪٠‬ى‪ ْٛ‬اٌ‪ٙ‬لف ٘‪ِ ٛ‬ؼوفخ و‪١‬ف‪١‬خ اٌزؼبًِ كافً ٍ‪ٛ‬ق‬
‫األ‪ٚ‬هاق اٌّبٌ‪١‬خ ‪ ِٓٚ‬اٌٖؼت اٌ‪ٕٛٛ‬ي اٌ‪ ٝ‬رمَ‪ّ١‬بد ِؾلكح ‪ٚ‬فبٍٕخ ٔظواً ٌٍزلافً اٌن‪ٞ‬‬
‫‪٠‬ؾلس ث‪ ٓ١‬اَلٔ‪ٛ‬اع اٌّقزٍفخ ٌ‪ٙ‬نٖ األٍ‪ٛ‬اق ‪ٚ‬ػٍ‪١ٍ ٗ١‬زُ رٖٕ‪١‬ف األٍ‪ٛ‬اق ‪ٛ‬جمب ٌألٌٍ‬
‫األوضو ّ‪ٛ١‬ػب ً ‪ٚ‬اٌز‪ّ٠ ٟ‬ىٓ ا‪٠‬غبى٘ب ثبَلر‪: ٟ‬‬

‫٘‪ ٛ‬مٌه اٌَ‪ٛ‬ق اٌن‪٠ ٞ‬زُ ف‪ ٗ١‬رلا‪ٚ‬ي اك‪ٚ‬اد اَلٍزضّبه اٌّبٌ‪ٍ٠ٛٛ ٟ‬خ األعً وبألٍ‪ُٙ‬‬
‫‪ٚ‬إٌَلاد ‪ٚ‬رىّٓ اّ٘‪١‬زٗ ف‪ ٟ‬رْغ‪١‬غ اَلٍزضّبه اٌوأً ِبٌ‪ٚ ٟ‬رمل‪ ُ٠‬رّ‪ ً٠ٛٛ ً٠ٛ‬األعً‬
‫اٌ‪ِْ ٝ‬به‪٠‬غ رؾزبط اٌ‪ ٝ‬فزوٖ ‪ٚ ٍٗ٠ٛٛ‬رمَُ اٍ‪ٛ‬اق‪(.‬لبٍُ‪)7، 2013 :‬‬
‫‪6‬‬
 ‫‪ .1‬األعٕاق انحبضشح أٔ انفٕس‪ٚ‬خ ‪:‬‬
‫اٌزؼبًِ ف‪٘ ٟ‬نٖ األٍ‪ٛ‬اق ‪ّ٠‬ضً ثبألٍ‪ٛ‬اق اٌّبٌ‪١‬خ اٌّز‪ٍٛ‬طخ ‪ٚ‬اٌط‪ٍ٠ٛ‬خ األعً ‪ٚٚ‬ظ‪١‬فز‪ٙ‬ب‬
‫األٍبٍ‪١‬خ رزّضً ف‪ ٟ‬رغّ‪١‬غ اٌّلفواد ‪ ِٓٚ‬صُ ر‪ٛ‬ع‪ٙٙ١‬ب ثبرغبٖ اَلٍزضّبه‪٠‬خ ‪ٍ٠ٛٛ‬خ األعً‬
‫‪ٚ‬ر‪٘ ّٓٚ‬نٖ األٍ‪ٛ‬اق ِب ‪: ٍٟ٠‬‬

‫أ ‪ -‬اٌَ‪ٛ‬ق األ‪١ٌٚ‬خ ‪٠ٚ :‬زُ ف‪ٙ١‬ب اٌزؼبًِ ثبأل‪ٚ‬هاق اٌّبٌ‪١‬خ (األٍ‪ٚ ُٙ‬إٌَلاد) ػٕل إلاه٘ب‬
‫أل‪ٚ‬ي ِوٖ ػٕلِب رم‪ َٛ‬اٌْووبد اٌغل‪٠‬لح ثؼل رؤٍ‪َٙ١‬ب ثطوػ هأٍّبٌ‪ٙ‬ب ػٍ‪ّ ٝ‬ىً ا‪ٚ‬هاق‬
‫ِبٌ‪١‬خ ‪ٚ‬كػ‪ٛ‬ح اٌغّ‪ٛٙ‬ه ٌالوززبة ف‪ٙ١‬ب ٌنٌه ‪٠‬طٍك ػٍ‪٘ ٝ‬نا اٌَ‪ٛ‬ق ثَ‪ٛ‬ق اإلٕلاه‪.‬‬

‫ة ‪ -‬اٌَ‪ٛ‬ق اٌضبٔ‪٠ٛ‬خ‪ ٟ٘ٚ :‬اَلٍ‪ٛ‬اق اٌز‪٠ ٟ‬زُ ف‪ٙ١‬ب رلا‪ٚ‬ي اَل‪ٚ‬هاق اٌّبٌ‪١‬خ اٌّىزٍّخ ّو‪ٛٚ‬‬
‫اَلكهاط ‪ٚ‬اٌزبٔ‪ٍ ٟ‬جك رلا‪ٌٙٚ‬ب ِٓ اٌَ‪ٛ‬ق األ‪ٚ ٌٟٚ‬ػبكح ِب ‪٠‬طٍك ػٍ‪ٙ١‬ب ثبٌج‪ٛ‬هٕبد‪.‬‬

‫ثّؼٕ‪ ٝ‬آفو ٘‪ ٟ‬أٍ‪ٛ‬اق رٕمً ف‪ٙ١‬ب األِ‪ٛ‬اي ِٓ األفواك ‪ٚ‬اٌْووبد اٌّلفو‪ ٓ٠‬اٌ‪ ٝ‬اٌْووبد‬
‫اٌَّزضّوح ِٓ فالي أ‪ٚ‬هاق ِبٌ‪١‬خ ‪ٍ٠ٛٛ‬خ األعً أّ٘‪ٙ‬ب األٍ‪ٚ ُٙ‬إٌَلاد ف‪ ٟٙ‬ثبٌزبٌ‪َ ٟ‬ل‬
‫رّضً ِٖله رّ‪ ً٠ٛ‬عل‪٠‬ل(وض‪١‬و‪)47، 2014 :‬‬

‫ٔتكٌٕ عهٗ َٕع‪ٍٛ‬‬

‫انُٕع األٔل ‪ /‬انغٕق انًُظًخ ‪:‬‬

‫‪ ٟ٘ٚ‬اٌَ‪ٛ‬ق اٌز‪ ٟ‬رزّ‪١‬ي ث‪ٛ‬ع‪ٛ‬ك ِىبْ ِؾلك ‪ٍ٠‬زم‪ ٟ‬ف‪ ٗ١‬اٌّزؼبٍِ‪ٌٍ ْٛ‬ج‪١‬غ ‪ٚ‬اٌْواء ‪٠ٚ‬لاه‬
‫٘نا اٌّىبْ ث‪ٛ‬اٍطخ ِغٌٍ ِٕزقت ِٓ اػ‪ٚ‬بء اٌَ‪ٛ‬ق‬

‫‪ -‬انُٕع انثبَ‪ / ٙ‬انغٕق غ‪ٛ‬ش انًُظًخ ‪:‬‬

‫‪َ٠‬زقلَ إطالػ األٍ‪ٛ‬اق غ‪١‬و إٌّظّخ ػٍ‪ ٝ‬اٌّؼبِالد اٌز‪ ٟ‬رغو‪ ٞ‬فبهط اٌَ‪ٛ‬ق‬
‫إٌّظّخ ( اٌج‪ٛ‬هٕخ ) ام أْ ٘نٖ األٍ‪ٛ‬اق ٌ‪ٌٙ ٌ١‬ب و‪١‬بْ ِبك‪ِ ٞ‬ؼٍ‪ َٛ‬رغو‪ ٞ‬ف‪ٗ١‬‬
‫اٌّؼبِالد أ‪ ٞ‬أْ اٍٍ‪ٛ‬ة ارّبَ اٌٖفمخ ‪٠‬زّضً ف‪ ( ٟ‬اٌزٍ‪١‬ف‪ ْٛ‬اٌزٍه األٔزؤذ اٌفبوٌ )‬
‫اٌن‪٠ ٞ‬غّغ ِب ث‪ ٓ١‬اٌَّزضّو‪ٚ ٓ٠‬اٌزغبه إٌّزْو‪ ٓ٠‬كافً ك‪ٌٚ‬خ ِب ‪ ِٓٚ‬فالي ٘نٖ اٌْجىخ‬
‫‪َ٠‬زط‪١‬غ اٌَّزضّو أْ ‪٠‬قزبه رلا‪ٚ‬ي األ‪ٚ‬هاق اٌّبٌ‪١‬خ غ‪١‬و اٌَّغٍخ ف‪ ٟ‬اٌج‪ٛ‬هٕخ أ‪ٞ‬‬
‫‪7‬‬
‫ػٍّ‪١‬بد فبهط اٌٖبٌخ رز‪َٛ‬ل٘ب ث‪ٛ١‬د اٌََّوح اٌّقزٍفخ ‪٠ٚ‬زُ اٌزؼبًِ ف‪ٙ١‬ب ِٓ فالي‬
‫اَلرٖبَلد اٌزٍف‪١ٔٛ‬خ أ‪ ٚ‬اإلٌىزو‪١ٔٚ‬خ ‪ٚ‬ثبٌزفب‪٠ ٗٚ‬زُ رؾل‪٠‬ل األٍؼبه‬

‫ٕ٘بن ثؼ٘ اٌزطج‪١‬مبد اٌغل‪٠‬لح ٌألٍ‪ٛ‬اق اٌضبٔ‪٠ٛ‬خ رزّضً ثبَلر‪:ٟ‬‬

‫اٌَ‪ٛ‬ق األ‪ٚ‬ي ‪٠ٚ ...‬زى‪ ِٓ ْٛ‬اٌَّبٍوح اٌؼبٍِ‪ ٓ١‬ف‪ ٟ‬اٌج‪ٛ‬هٕخ ‪.‬‬

‫اٌَ‪ٛ‬ق اٌضبٔ‪٠ ... ٟ‬زى‪ ِٓ ْٛ‬اٌَّبٍوح اٌؼبٍِ‪ ٓ١‬ف‪ ٟ‬األٍ‪ٛ‬اق غ‪١‬و إٌّظّخ ‪ٚ‬اٌّز‪ٛ‬اعل‪ٓ٠‬‬
‫ف‪ ٟ‬اٌّئٍَبد اٌّبٌ‪١‬خ المختلفة‬

‫اٌَ‪ٛ‬ق اٌضبٌش ‪٠ٚ ....‬زّضً ف‪ ٟ‬ث‪ٛ١‬د اٌَّبٍوح ِٓ غ‪١‬و اٌَّغٍ‪ ٓ١‬ف‪ ٟ‬األٍ‪ٛ‬اق إٌّظّخ‬
‫‪ٌٙٚ‬ب اٌؾك ف‪ ٟ‬اٌزؼبًِ ثبأل‪ٚ‬هاق اٌّبٌ‪١‬خ اٌَّغٍخ ف‪ ٟ‬اٌج‪ٛ‬هٕخ ‪٘ٚ‬نٖ رّضً اٌّئٍَبد‬
‫اَلٍزضّبه‪٠‬خ اٌىج‪١‬وح اٌَ‪ٛ‬ق اٌواثغ ‪ ٛ٘ٚ ...‬اٌَ‪ٛ‬ق اٌز‪ ٟ‬رزؼبًِ ثٗ اٌّئٍَبد اٌىجو‪ٜ‬‬
‫ِجبّوح ف‪ّ١‬ب ث‪ٕٙ١‬ب ك‪ ْٚ‬اٌؾبعخ اٌ‪ّ ٝ‬ووبد‪ .‬اٌََّوح ‪ٚ‬رغبه األ‪ٚ‬هاق اٌّبٌ‪١‬خ ‪ٚ‬اٌ‪ٙ‬لف‬
‫٘‪ ٛ‬رمٍ‪ ٔ١‬إٌفمبد ثبٍزجؼبك ػّ‪َٛ‬لد ‪ٚ‬أهثبػ اٌزغبه ‪ٚ‬اٌَّبٍوح ‪٠ٚ‬زُ اٌزؼبًِ ِٓ فالي‬
‫ّجىخ اَلرٖبي اإلٌىزو‪١ٔٚ‬خ ام ‪ّ٠‬ىٓ ػٓ ‪ٛ‬و‪٠‬م‪ٙ‬ب ِؼوفخ أٍؼبه األ‪ٚ‬هاق اٌّبٌ‪١‬خ ‪ٚ‬ؽغُ‬

‫اٌّؼبِالد ‪ٍ(.‬فبه‪)21، 2014 :ٞ‬‬

‫‪8‬‬
 ‫‪ -4‬عٕق انعشاق نألٔساق انًبن‪ٛ‬خ‬
‫٘‪ٍٛ ٛ‬ق ٌأل‪ٚ‬هاق اٌّبٌ‪١‬خ ف‪ ٟ‬اٌؼواق رؤٌٍ ثّ‪ٛ‬عت اٌمبٔ‪ ْٛ‬اٌّولُ ( ‪ٌَٕ ) 24‬خ ‪1991‬‬
‫‪ٚ‬وبْ ٍ‪ٛ‬لب ً ؽى‪١ِٛ‬ب اٍزطبع اكهاط ( ‪ّ ) 113‬ووخ ػوال‪١‬خ َِبّ٘خ ‪ِٚ‬قزٍطخ ‪ٚ‬اٍزمطت‬
‫ِؼلَلد رلا‪ٚ‬ي ٍٕ‪٠ٛ‬خ رغب‪ٚ‬ىد ( ‪ ْٛ١ٍِ ) 17‬ك‪َٚ‬له ‪.‬‬

‫‪ٚ‬ثزبه‪٠‬ـ ‪َ١ٔ 18‬بْ ‪ٕ 2004‬له اٌمبٔ‪ ْٛ‬اٌّئلذ اٌولُ ( ‪ ) 74‬ثزؤٍ‪ِ ٌ١‬ئٍَز‪ٓ١‬‬

‫ِ‪ّٙ‬ز‪ ٓ١‬ف‪ ٟ‬لطبع هأً اٌّبي وهما ‪:‬‬

‫ٍ‪ٛ‬ق اٌؼواق ٌأل‪ٚ‬هاق اٌّبٌ‪١‬خ‬

‫ْ‪ٛ‬ئخ انعشاق نألٔساق انًبن‪ٛ‬خ‬

‫‪ّ٠ٚ‬ضً ٍ‪ٛ‬ق اٌؼواق ٌأل‪ٚ‬هاق اٌّبٌ‪١‬خ ٍ‪ٛ‬لب ً الزٖبك‪٠‬خ ماد اٍزمالي ِبٌ‪ٚ ٟ‬اكاه‪ ٞ‬غ‪١‬و‬
‫ِورج‪ ٜ‬ثغ‪ٙ‬خ ‪٠‬لاه ِٓ لجً ِغٌٍ ِٓ رَؼخ اػ‪ٚ‬بء ‪ّ٠‬ضٍ‪ِ ْٛ‬قزٍف اٌْوائؼ اَللزٖبك‪٠‬خ‬
‫ٌٍمطبع اَلٍزضّبه‪ َّٝ٠ ٞ‬ثّغٌٍ اٌّؾبفظ‪. ٓ١‬‬

‫رّ‪١‬ي اٌَ‪ٛ‬ق اٌؼوال‪ ٟ‬ثزٕظ‪ِ ُ١‬بٌ‪ٚ ٟ‬اكاه‪َِ ٞ‬زمً ‪ٙ٠‬لف ِٓ فالي اػّبٌٗ اٌ‪ ٝ‬رٕظ‪ُ١‬‬
‫‪ٚ‬رَ‪ ً١ٙ‬كلخ اٌزؼبِالد اٌقبٕخ ثبأل‪ٚ‬هاق اٌّبٌ‪١‬خ ‪ٚ‬فك ا‪١ٌ٢‬خ اٌّزجؼخ ‪ٚ‬اٌّؾلكح لبٔ‪ٔٛ‬ب ً‬
‫‪ٚ‬اَلػزّبك ػٍ‪ ٝ‬اٌّيا‪٠‬لح اٌؼٍٕ‪١‬خ ف‪ ٟ‬ػوٗ ‪ٚ‬ث‪١‬غ األٍ‪ٚ ُٙ‬إٌَلاد ‪ ،‬ف‪ّ١‬ضً إٌّبؿ‬
‫اَلٍزضّبه‪ٌ ٞ‬ؾووخ هأً اٌّبي ‪ٚ‬اٌؼبوٌ اٌؾم‪١‬م‪ٌ ٟ‬ؾغُ اَلٔزبط ‪ٚ‬رط‪ٛ‬ه ‪ْٔٚ‬ب‪ ٛ‬اٌّْبه‪٠‬غ‬
‫اٌقبٕخ ‪ٚ‬اٌّقزٍطخ ‪(.‬اي ‪ٛ‬ؼّٗ ‪)21 ،201 :‬‬

‫‪٠‬زُ رلا‪ٚ‬ي األ‪ٚ‬هاق اٌّبٌ‪١‬خ اٌز‪ ٟ‬رّضً ؽٖٖب ً ف‪ ٟ‬هإ‪ ًٚ‬اِ‪ٛ‬اي إٌّْبد ‪ٚ‬ثنٌه فبْ‬
‫اٌَ‪ٛ‬ق ث‪١ٙ‬ب ٌٍّمزوٗ ائزّبٔب ً ِز‪ ً٠ٛٛٚ ٍٜٛ‬األعً ‪ٚ‬ع‪ٙ‬خ ٌز‪ٛ‬ظ‪١‬ف األِ‪ٛ‬اي ث‪َ١‬و‬
‫‪ٌٍٛٙٚ‬خ ‪ٚ‬ػبئل ِٕبٍت ‪ٚ ،‬ثبٌوغُ ِّب ؽممزٗ اٌْووبد اٌَّبّ٘خ ف‪ ٟ‬اٌَ‪ٛ‬ق ِٓ أهثبػ اَل‬
‫أ‪ٙ‬ب رؼو‪ٙ‬ذ ٌٍزل٘‪ٛ‬ه ِّب اك‪ ٜ‬اٌ‪ ٝ‬أقفبٗ أٍ‪ ُٙ‬اغٍت اٌْووبد اٌَّبّ٘خ ف‪ ٟ‬اٌَ‪ٛ‬ق‬
‫األٍجبة ػل‪٠‬لح ٔ‪ٛ‬عي ِٕ‪ٙ‬ب األر‪: ٟ‬‬
‫‪9‬‬
‫األوضاع السٌاسٌة المضطربة بسبب الهجمات العسكرٌة المتكررة مما ادى الى‬
‫انخفاض الدٌنار ‪ .‬الزٌادة الكبٌرة فً رؤوس األموال التً تؤدي الى اعراق السوق‬
‫باألسهم ‪ .‬اَلّبػبد ‪ٚ‬اٌّّبهٍبد اٌ‪ٚ‬بهح ٌٍؼل‪٠‬ل ِٓ اٌَّزضّو‪ٚ ٓ٠‬اٌ‪ٍٛ‬طبء ‪.‬‬

‫‪ٙ‬ؼف اٌ‪ٛ‬ػ‪ ٟ‬اَلٍزضّبه‪ ٞ‬اٌّؼوف‪ٌ ٟ‬ؼٍّ‪١‬خ اٌزلا‪ٚ‬ي ف‪ ٟ‬اٌَ‪ٛ‬ق ‪.‬‬

‫غ‪١‬بة اٌْووبد ( ٕبٔؼخ اٌَ‪ٛ‬ق ) اٌز‪ّ ِٓ ٟ‬ؤٔ‪ٙ‬ب اٌؾفبظ ػٍ‪َِ ٝ‬ز‪ ٜٛ‬األٍؼبه ِٓ‬
‫اٌزل٘‪ٛ‬ه ‪ٌٚ .‬الهرمبء ثؤكاء ٘نٖ اٌَ‪ٛ‬ق ‪ٚ‬رّى‪ٕٙ١‬ب ثبٌفؼً ِٓ اكاء ك‪ٚ‬ه٘ب ف‪ ٟ‬ػٍّ‪١‬خ اٌزّٕ‪١‬خ‬
‫اَللزٖبك‪٠‬خ ‪ٕ٠‬جغ‪ِ ٟ‬ؼبٌغخ اٌمٖ‪ٛ‬ه ف‪ِ ٟ‬غبي اٌّؼٍ‪ِٛ‬بد ‪ٚ‬ػٕبٕو اٌْفبف‪١‬خ ‪ٚ‬اَلفٖبػ‬
‫اٌّبٌ‪ٚ ٟ‬أٍبٌ‪١‬ت ‪ٔٚ‬ظُ اإلكاهح اٌّبٌ‪١‬خ ِغ اٍزىّبي رٕظ‪ ُ١‬األ‪ٛ‬و اٌمبٔ‪١ٔٛ‬خ ‪ٚ‬اٌّئٍَ‪١‬خ‬
‫ٌٍَ‪ٛ‬ق أ‪ٙ‬بفخ اٌ‪ ٝ‬أز‪ٙ‬بط فطخ اػالِ‪١‬خ ِئصوح ٌٍزؼو‪٠‬ف ثموٓ ‪ِٚ‬يا‪٠‬ب اَلٍزضّبه اٌّبٌ‪ٟ‬‬
‫ف‪ ٟ‬اٌؼواق ‪ٚ‬رْٕ‪ٍٛ ٜ١‬ق األٍ‪ٚ ُٙ‬إٌَلاد فٖغو ؽغُ اَللزٖبك ‪ٚ‬اٌَ‪ٛ‬ق اٌّؾٍ‪ّ٠ ٟ‬ضً‬
‫ػبئمب اِبَ اَلٍزفبكح ِٓ للهح اٌَ‪ٛ‬ق ػٍ‪ ٝ‬عنة اٌّي‪٠‬ل ِٓ األِ‪ٛ‬اي ٌزؤٍ‪ّ ٌ١‬ووبد‬
‫عل‪٠‬لح رلفً أل‪ٚ‬ي ِوٖ اٌ‪ٍٛ ٝ‬ق اٌؼًّ اَلٔزبع‪ ٟ‬ا‪ٌ ٚ‬ز‪١ٍٛ‬غ اٌْووبد اٌمل‪ّ٠‬خ ثي‪٠‬بكح‬
‫هإ‪ ًٚ‬أِ‪ٛ‬اٌ‪ٙ‬ب ٌززّىٓ ِٓ ر‪١ٍٛ‬غ ‪ٛ‬بلز‪ٙ‬ب اَلٔزبع‪١‬خ ٌ‪١‬ؼًّ اٌغّ‪١‬غ ِؼب ٌقلِخ اَللزٖبك‬
‫اٌ‪َ٠ٚ ٟٕٛٛ‬بُ٘ ف‪ ٟ‬ػٍّ‪١‬خ اٌزّٕ‪١‬خ اَللزٖبك‪٠‬خ ثْىً فؼبي(اي ‪ٛ‬ؼّٗ‪. )23:‬‬

‫‪10‬‬
 ‫انًجحث انثبَ‪ :ٙ‬اإلطبس انُظش٘ نهًُٕ االلتصبد٘‬
‫انًُٕ اإللتصبد٘‬
‫ِٓ اَل٘لاف اَلٍبٍ‪١‬خ اٌز‪ ٟ‬رَؼ‪ ٝ‬اغٍت ك‪ٚ‬ي اٌؼبٌُ اٌ‪ ٝ‬رؾم‪١‬م‪ٙ‬ب ٘‪ ٛ‬رؾَ‪ ٓ١‬اٌَّز‪ٜٛ‬‬
‫اٌّؼبّ‪ٌ ٟ‬الفواك ‪ٚ‬ى‪٠‬بكح هفب٘‪١‬ز‪٘ٚ ,ُٙ‬نا َل‪٠‬زُ أَل ػٓ ‪ٛ‬و‪٠‬ك ِؼلَلد ِورفؼخ ‪َِٚ‬زّوح‬
‫‪َِٚ‬زلاِخ ِٓ إٌّ‪ ٛ‬اَللزٖبك‪ ,ٞ‬ف‪ ٛٙ‬اٌمبكه ػٍ‪ ٝ‬ر‪ٛ‬ف‪١‬و ِٖبكه اٌؼ‪ ِ١‬اٌىو‪ٚ ُ٠‬رٍج‪١‬خ وً‬
‫ِزطٍجبد ‪ٚ‬اؽز‪١‬بعبد اَلفواك ِٓ رؼٍ‪ ُ١‬ع‪١‬ل ‪ٚ‬هػب‪٠‬خ ٕؾ‪١‬خ ‪ٚ‬فلِبد اعزّبػ‪١‬خ‪ ,‬اَلِو‬
‫اٌن‪٠ ٞ‬غؼً األفواك أوضو اثلاػب ‪ٚ‬اوضو أزبع‪١‬خ‪ٌ ,‬نا ٍٕج‪ ٓ١‬ف‪٘ ٟ‬نا اٌفًٖ ِف‪ َٛٙ‬إٌّ‪ٛ‬‬
‫اَللزٖبك‪ٚ ٞ‬اُ٘ ِٖبكهٖ ‪ٚ‬اُ٘ ٔظو‪٠‬برٗ‪.‬‬

‫‪ -1‬رؼو‪٠‬ف إٌّ‪ ٛ‬اَللزٖبك‪ ٞ‬اثَ‪ ٜ‬رؼبه‪٠‬ف إٌّ‪ ٛ‬اَللزٖبك‪ ٛ٘ ٞ‬اٌي‪٠‬بكح اٌَّزّوح ف‪ٟ‬‬
‫ّٔ‪ ٛ‬إٌبرظ اٌّؾٍ‪ ٟ‬اَلعّبٌ‪ ٟ‬ثْىً اوجو ِٓ ّٔ‪ ٛ‬اٌَىبْ‪ .‬فمل ػوفٗ "ٍ‪ ّْٛ١‬و‪ٛ‬ىٔزٌ"‬
‫ثؤٔٗ( ِ‪ " :)2006،175:ً١ْ١‬اإلهرفبع ف‪١ٖٔ ٟ‬ت اٌفوك أ‪ ٚ‬ف‪١ٖٔ ٟ‬ت ػٕٖو اٌؼًّ‬
‫ِٓ ؽغُ إٌبرظ" ‪ ،‬ؽ‪١‬ش أْ اٌي‪٠‬بكح ف‪ ٟ‬ؽغُ إٌبرظ غبٌجب ِب ‪ٖ٠‬بؽج‪ٙ‬ب اهرفبع ف‪ ٟ‬ؽغُ‬
‫اٌَىبْ‪ٚ ،‬ثبٌزبٌ‪ ٟ‬فبْ اٌزمل‪٠‬و اٌؾم‪١‬م‪ٌّ ٟ‬ل‪ ٜ‬رؾمك اإلىك٘به اإللزٖبك‪٠ ٞ‬زطٍت اإلهرىبى‬
‫ف‪ ٟ‬ؽَبة ِؼلَلد إٌّ‪ ٛ‬اإللزٖبك‪ ٞ‬ػٍ‪ِ ٝ‬ئّو ٖٔ‪١‬ت اٌفوك ِٓ ؽغُ إٌبرظ‪ٚ ,‬لل‬
‫ػوف إٌّ‪ ٛ‬ا‪ٚ٠‬ب ثؤٔٗ مٌه اٌّٖطٍؼ اٌن‪ ٞ‬الزوْ ثظ‪ٛٙ‬ه اٌواٍّبٌ‪١‬خ ‪ٚ‬للهر‪ٙ‬ب اَلٌ‪١‬خ‬
‫‪ٚ‬أٔزبع‪ٙ‬ب اٌٖٕبػ‪ِٚ ,ٟ‬ب ٕبؽج‪ٙ‬ب ِٓ رغ‪١‬واد رمٕ‪١‬خ َِزّوح ‪ٚ‬رواوُ ٌواً اٌّبي اٌز‪ٟ‬‬
‫اكد اٌ‪ ٝ‬رؾ‪َٛ‬لد ع‪٘ٛ‬و‪٠‬خ ٌٍّغزّؼبد‪ ,‬وبٔذ لجً ٘نا إٌظبَ ِغزّؼبد ثلائ‪١‬خ رَؼ‪ٝ‬‬
‫ٌٍؾٖ‪ٛ‬ي ػٍ‪ٍٚ ٝ‬بئً اٌؼ‪ٚ ِ١‬اٌجمبء‪ ٌُٚ ,‬ر‪ٙ‬زُ ثّملاه ا‪ٚ ٚ‬ر‪١‬وح اٌي‪٠‬بكح ف‪ٙ١‬ب (‬
‫ِ‪ٛ‬ه‪)1979،9:ٌ٠‬اِب ع‪ ْٛ‬ه‪٠‬ف‪ٛ‬اه ف‪١‬ؼوفٗ ثؤٔٗ‪" :‬اٌزؾ‪ٛ‬ي اٌزله‪٠‬غ‪ٌ ٟ‬اللزٖبك ػٓ‬
‫‪ٛ‬و‪٠‬ك اٌي‪٠‬بكح ف‪ ٟ‬اإلٔزبط أ‪ ٚ‬اٌوفب٘‪١‬خ ‪ .‬ريآِ ٘نا اٌّٖطٍؼ ِغ ظ‪ٛٙ‬ه اٌزؾٍ‪ً١‬‬
‫اَللزٖبك‪ ٞ‬إٌّزظُ اثزلاء ِٓ إٌظو‪٠‬خ اٌىالٍ‪١‬ى‪١‬خ‪ٚ ،‬اٍزّو ٌفزوح ىِٕ‪١‬خ ‪ٍ٠ٛٛ‬خ ك‪ْٚ‬‬
‫ِواػبح ٔ‪ٛ‬ػ‪١‬خ اٌل‪ٌٚ‬خ ِزملِخ وبٔذ أ‪ ٚ‬غ‪١‬و مٌه‪ ,‬فىً ِغزّغ ‪ٙ٠‬زُ ‪٠ٚ‬جؾش ف‪ ٟ‬اٌَجً‬

‫‪11‬‬
‫‪ٚ‬ألٍجبة اٌز‪ ٟ‬رّىٕٗ ِٓ هفغ وّ‪١‬خ اٌٍَغ ‪ٚ‬اٌقلِبد ‪ ،‬اٌز‪٠ ٟ‬زُ أزبع‪ٙ‬ب ِٓ ‪ٛ‬وف‬
‫اٌ‪ٛ‬ؽلاد ‪ٚ‬إٌّْآد اَللزٖبك‪٠‬خ‪ ،‬اٌز‪ ٟ‬رى‪ٍِ ٟ٘ ْٛ‬يِخ ثي‪٠‬بكح ِٕزغبر‪ٙ‬ب ‪ٚ‬رؾم‪١‬ك ألٖ‪ٝ‬‬
‫ِؼلَلد األهثبػ‪ ،‬اٌز‪ ٟ‬رّىٕ‪ٙ‬ب ِٓ رواوُ هإ‪ ًٚ‬األِ‪ٛ‬اي‪ ،‬ؽ‪١‬ش أٔٗ ‪ٚ‬ثبٌوغُ ِٓ رؼلك‬
‫‪ٚ‬ع‪ٙ‬بد إٌظو‪ ،‬ارفمذ ِؼظُ ا‪٢‬هاء ػٍ‪ ٝ‬أْ "(ؽغبى‪)3:ٞ‬‬

‫ؽل‪ٚ‬س ى‪٠‬بكح ف‪ ٟ‬اعّبٌ‪ ٟ‬إٌبرظ اٌّؾٍ‪ ٟ‬اإلعّبي أ‪ ٚ‬اٌلفً اٌ‪ ٟٕٛٛ‬اإلعّبٌ‪ٌٚ ٟ‬ن‪٠ ٞ‬ئك‪ٞ‬‬
‫اٌ‪ ٝ‬ى‪٠‬بكح َِزّوح ف‪ِ ٟ‬ز‪١ٖٔ ٍٜٛ‬ت اٌفوك ِٓ اٌلفً اٌؾم‪١‬م‪( ٟ‬ػغّ‪١‬خ‪. )51، 2000:‬‬

‫وّب ‪ّ٠‬ىٓ ٌٍّٕ‪ ٛ‬أْ ‪٠‬ى‪ِٖ ْٛ‬بؽجًب ٌزملَ الزٖبك‪ ٞ‬اما وبْ ّٔ‪ ٛ‬إٌبرظ اٌ‪ ٟٕٛٛ‬أوجو ِٓ‬
‫ِؼلي ّٔ‪ ٛ‬اٌَىبْ‪ ،‬أ‪ ٚ‬أْ ‪٠‬ى‪ ْٛ‬غ‪١‬و ِٖبؽت ثزملَ الزٖبك‪ ٞ‬اما وبْ ِؼلي ّٔ‪ ٛ‬إٌبرظ‬
‫اٌ‪َِ ٟٕٛٛ‬ب‪ً٠ٚ‬ب ٌّؼلي ّٔ‪ ٛ‬اٌَىبْ‪ ،‬ث‪ّٕ١‬ب اما وبْ ِؼلي ّٔ‪ ٛ‬اٌَىبْ أهفغ ِٓ ِؼلي ّٔ‪ٛ‬‬
‫إٌبرظ اٌ‪ ٟٕٛٛ‬فبْ إٌُّّ‪ ٛ‬ؽ‪ٕ١‬ئن ‪٠‬ى‪ِٖ ْٛ‬ؾ‪ٛ‬ثًب ثزواعغ الزٖبك‪ ٚ ٞ‬إٌّ‪ ٛ‬اَللزٖبك‪ٞ‬‬
‫‪٠‬ؼٕ‪ ٟ‬ؽل‪ٚ‬س ى‪٠‬بكح ؽم‪١‬م‪١‬خ ف‪ ٟ‬اٌلفً اٌفوك‪ ٞ‬اٌؾم‪١‬م‪ ٌ١ٌ ٚ ٟ‬إٌمل‪ ,ٞ‬فبٌّٕ‪ ٛ‬اَللزٖبك‪ٞ‬‬
‫َل ‪٠‬ؾلس ِٓ ك‪ ْٚ‬ؽل‪ٚ‬س ى‪٠‬بكاد َِزّوح ف‪ ٟ‬اٌلفً فؼبكح ِب ‪٠‬زُ ِٕؼ اػبٔبد اٌ‪ ٝ‬ك‪ٌٚ‬خ‬
‫ِب ري‪٠‬ل ِٓ ِز‪ ٍٜٛ‬اٌلفً اٌؾم‪١‬م‪ٌّ ٟ‬لح ػبَ أ‪ ٚ‬ػبِ‪َ ٚ ٓ١‬ل وٕ‪ٙ‬ب رؼزجو ى‪٠‬بكح ِئلزخ‬
‫‪َ١ٌٚ‬ذ ّٔ‪( ٛ‬ػط‪.)11، 2003:ٗ١‬‬

‫وبف ٌوفغ َِز‪ ٜٛ‬ؽ‪١‬بح األفواك‬

‫ٍ‬ ‫‪٠ٚ‬ؼزجو إٌُّّ‪ ٛ‬اَللزٖبك‪ّ ٞ‬و‪ًٛ‬ب ‪ٙ‬و‪ٚ‬ه‪ً٠‬ب‪ٌٚ ،‬ىٕٗ غ‪١‬و‬
‫اٌّبك‪٠‬خ؛ فبٌْو‪ ٛ‬ا‪٢‬فو ٘‪ٛ ٛ‬و‪٠‬مخ ر‪ٛ‬ى‪٠‬غ اٌي‪٠‬بكح اٌّؾممخ ػٍ‪ ٝ‬األفواك‪ ،‬اٌز‪ ٟ‬رؼل‬
‫ِ‪ٛٙٛ‬ػب ّبئىب ِورجطًب ثطج‪١‬ؼخ إٌظُ اَللزٖبك‪٠‬خ ‪ٚ‬اٌَ‪١‬بٍ‪١‬خ ف‪ ٟ‬وً ك‪ٌٚ‬خ‪ ,‬وّب َل ‪٠‬ؼزجو‬
‫اإلفزالف ف‪ِ ٟ‬ؼلَلد إٌّ‪ ٛ‬اَللزٖبك‪ِ ٞ‬ؼجوا ف‪ ٟ‬اٌغبٌت ػٓ رقٍف أ‪ ٚ‬رملَ الزٖبك‪ٞ‬‬
‫أل‪ ٞ‬ثٍل فبٌّالؽع أْ اٌل‪ٚ‬ي اٌّزملِخ ِضال ِمبهٔخ ثبٌل‪ٚ‬ي إٌبِ‪١‬خ رىبك َِز‪٠ٛ‬بد ِؼلَلد‬
‫إٌّ‪ ٛ‬اَللزٖبك‪ ٞ‬اٌَّغٍخ ف‪ ٟ‬الزٖبك‪٠‬بر‪ٙ‬ب رٕقف٘ ‪ٚ‬مٌه ‪٠‬وعغ ثبألٍبً اٌ‪ ٝ‬الزواث‪ٙ‬ب‬
‫ِٓ ؽبٌخ اٌزْغ‪ ً١‬اٌىبًِ ػٍ‪ ٝ‬ػىٌ اٌل‪ٚ‬ي إٌبِ‪١‬خ ‪ٚ‬ثؾىُ ؽبٌخ اٌزقٍف اَللزٖبك‪ ٞ‬فبٔ‪ٙ‬ب‬
‫رَغً ِؼلَلد ّٔ‪ ٛ‬الزٖبك‪٠‬خ ػبٌ‪١‬خ ف‪ ٟ‬اٌّواؽً األ‪ٌ ٌٝٚ‬زط‪ٛ‬ه٘ب اَللزٖبك‪ ،ٞ‬وّب أْ‬

‫‪12‬‬
‫إٌّ‪ ٛ‬اَللزٖبك‪ِ ٛ٘ ٞ‬زغ‪١‬و وّ‪٠ ٟ‬م‪ ٌ١‬اٌزغ‪١‬و ف‪ ٟ‬ؽغُ إٌبرظ اٌم‪ٍٕ ِٓ ِٟٛ‬خ ألفو‪ٜ‬‬
‫ثغ٘ إٌظو ػٓ و‪ ْٛ‬أْ ؽغُ ٘نا إٌبرظ ‪ٍ٠‬ج‪ ٟ‬اَلؽز‪١‬بعبد اٌؼبِخ أَ َل‪.‬‬

‫‪ 2‬يصبدس انًُٕ اإللتصبد٘‬

‫رزّضً ِٖبكه إٌّ‪ ٛ‬اإللزٖبك‪ ٞ‬ف‪ٛٔ ٟ‬ػ‪ ٓ١‬أٍبٍ‪ّ٘ ٓ١١‬ب‪ِٖ :‬بكه إٌّ‪ ٛ‬اٌّجبّوح ‪ٟ٘ٚ :‬‬
‫اٌّٖبكه اٌّورجطخ ثزواوُ ِلفالد اٌؼٍّ‪١‬خ اإلٔزبع‪١‬خ ‪ٚ‬اٌزؤص‪١‬و ف‪ ٟ‬أزبع‪١‬ز‪ٙ‬ب (ػط‪١‬خ‪)12 :‬‬
‫‪ٚ ،‬رزّضً ف‪ ٟ‬ػٕبٕو اٌزبٌ‪١‬خ‪:‬‬

‫أ ‪ -‬ػٕٖو اٌؼًّ ‪٠‬ؼزجو ػٕٖو اٌؼًّ ػبِال ِئصواً ثْىً وج‪١‬و ف‪ ٟ‬ػٍّ‪١‬خ اَلٔزبط‪ٛ٘ٚ ,‬‬
‫ػجبهح ػٓ اٌملهاد اٌغَّ‪١‬خ ‪ٚ‬اٌفىو‪٠‬خ اٌز‪ّ٠ ٟ‬ىٓ ٌالَٔبْ اٍزقلاِ‪ٙ‬ب ف‪ ٟ‬اٌؼٍّ‪١‬خ‬
‫اَلٔزبع‪١‬خ ‪٠‬ورج‪ ٜ‬اٌ‪١‬ل اٌؼبٍِخ ثؼلك اٌَىبْ إٌْط‪ ٓ١‬اٌغب٘ي‪ٌٍ ٓ٠‬ؼًّ ‪ٚ‬اٌمبكه‪ ٓ٠‬ػٍ‪ٗ١‬‬
‫‪ٚ‬ثَبػبد اٌؼًّ اٌز‪٠ ٟ‬جنٌ‪ٙ‬ب وً ػبًِ ‪ٚ‬رَبُ٘ اٌي‪٠‬بكح ف‪ ٟ‬ػلك اٌَىبْ ف‪ ٟ‬اهرفبع ؽغُ‬
‫اٌؼّبٌخ ف‪ ٟ‬اٌل‪ٌٚ‬خ‪٠ٚ ,‬زُ رؾَ‪ٚ ٓ١‬رط‪٠ٛ‬و ػٕٖو اٌؼًّ ػٓ ‪ٛ‬و‪٠‬ك اٌزله‪٠‬ت ‪ٚ‬اٌزؼٍ‪.ُ١‬‬

‫ة ػٕٖو هأً اٌّبي ‪٠ :‬ؼزجو ػٕٖو هأً اٌّبي ػٕٖو رواوّ‪٠ ٟ‬زؤٌف ِٓ ا‪َ٢‬لد‬
‫‪ٚ‬اٌّجبٔ‪ٚ ٟ‬اَلها‪ٚ ٟٙ‬إٔ‪ٛ‬ي ِبك‪٠‬خ ‪ٚ‬غ‪١‬و٘ب اٌز‪ ٟ‬رلفً ف‪ ٟ‬اٌؼٍّ‪١‬خ اَلٔزبع‪١‬خ‪٠ٚ ،‬زُ رّ‪ً٠ٛ‬‬
‫هاً اٌّبي ِٓ فالي اَلكفبه اٌن‪٠ ٞ‬ن٘ت ٌالٍزضّبه‪ٚ ,‬أْ ى‪٠‬بكح اَلكفبه رئك‪ ٞ‬اٌ‪ٝ‬‬
‫ى‪٠‬بكح اَلٍزضّبه اٌن‪ ٞ‬ثل‪ٚ‬هٖ ‪٠‬ئك‪ ٞ‬اٌ‪ ٝ‬ى‪٠‬بكح اَلٔزبط ‪ٚ‬اٌلفً ِّب ‪٠‬ي‪٠‬ل ف‪ ٟ‬اٌملهح ػٍ‪ٝ‬‬
‫اٌزى‪ ٓ٠ٛ‬اٌواٍّبٌ‪ ٟ‬ف‪ ٟ‬اَللزٖبك‪ ,‬وّب ‪ّ٠‬ىٓ اْ ‪ّٛ٠‬ي هاً اٌّبي ػٓ ‪ٛ‬و‪٠‬ك اَللزواػ‬
‫اٌلافٍ‪ٚ ٟ‬اٌقبهع‪ٚ ٟ‬اٌَّبػلاد اٌل‪١ٌٚ‬خ(فٍف‪.)107، 2006:‬‬

‫ط ‪ -‬اٌّ‪ٛ‬اهك اٌطج‪١‬ؼ‪١‬خ رّضً اٌّ‪ٛ‬اهك اٌطج‪١‬ؼ‪١‬خ ِٖلهاً رمٍ‪١‬ل‪٠‬ب ً ٌي‪٠‬بكح إٌبرظ اٌم‪,ِٟٛ‬‬
‫‪ٚ‬رز‪ ّٓٚ‬اٌّ‪ٛ‬اهك اٌطج‪١‬ؼ‪١‬خ ‪ٚ‬اٍزقلاِبر‪ٙ‬ب ِٓ غبثبد ‪ِ ٚ‬بِز‪ٛ‬فو ِٓ ِؼبكْ ف‪ ٟ‬ثب‪ٓٛ‬‬
‫اَلهٗ‪ٚ ,‬أ‪ٙ‬به ‪ٚ‬ثؾ‪١‬واد‪ٚ ,‬ؽز‪ ٝ‬رى‪٘ ْٛ‬نٖ اٌّ‪ٛ‬اهك َِزقلِخ الزٖبك‪٠‬ب ‪ٚ‬رى‪ ْٛ‬ف‪ٟ‬‬
‫كائوح اَلٍزغالي اَللزٖبك‪َ ٞ‬لّجبع اٌؾبعبد ‪َ٠‬ز‪ٛ‬عت ر‪ٛ‬فو ّو‪ ٓ١ٛ‬األ‪ٚ‬ي اٌّؼوفخ‬

‫‪13‬‬
‫‪ٚ‬اٌّ‪ٙ‬بهح اٌفٕ‪١‬خ اٌز‪ ٟ‬رَّؼ ثؤٍزغالٌ‪ٙ‬ب‪ٚ ,‬اَلفو ‪ٚ‬ع‪ٛ‬ك ‪ٍٛ‬ت ػٍ‪ ٝ‬اٌّ‪ٛ‬هك مارٗ ا‪ ٚ‬ػٍ‪ٝ‬‬
‫اٌقلِبد اٌز‪٠ ٟ‬ز‪١‬ؾ‪ٙ‬ب‪.‬‬

‫ك ‪ -‬ػٕٖو اٌزىٕ‪ٌٛٛ‬ع‪١‬ب ف‪ ٟ‬اٌ‪ٛ‬الغ اٌؼٍّ‪ ٟ‬رزغ‪١‬و كاٌخ اإلٔزبط ِغ ِو‪ٚ‬ه اٌيِٓ ٔز‪١‬غخ‬
‫رؤص‪١‬و اٌؼبًِ اٌزىٕ‪ٌٛٛ‬ع‪ ،ٟ‬ام أٔٗ ‪ّ٠‬ىٓ ثز‪ٛ‬اعل ٔفٌ اٌىّ‪١‬خ ِٓ ػٕٖو‪ ٞ‬اإلٔزبط ‪ :‬اٌؼًّ‬
‫‪ ٚ‬هأً اٌّبي أزبط وّ‪١‬خ أوجو ثب‪ٙ‬بفخ اٌؼبًِ اٌزىٕ‪ٌٛٛ‬ع‪( ٟ‬ػٖف‪ٛ‬ه‪)2 ،2006 :‬‬

‫اَلِ‪ٛ‬ه األفو‪ِٕٙ ٜ‬ب اٌؼبكاد ‪ٚ‬اٌزمبٌ‪١‬ل‪ٚ ,‬اَلػواف ف‪ ٟٙ‬رزّضً ثبٌّغزّغ‪ ِٓٚ .‬صُ فبْ‬
‫اٌّئٍَبد رّضً اَل‪ٛ‬به ‪ٚ‬ا‪١ٌ٢‬خ اٌز‪٠ ٟ‬زُ ثّ‪ٛ‬عج‪ٙ١‬ب اٍزغالي اٌّ‪ٛ‬اهك اَللزٖبك‪٠‬خ ٌزؾم‪١‬ك‬
‫اٌ‪ٙ‬لف ِٓ ٘نا اَلٍزغالي‪ٚ .‬اٌغل‪٠‬و ثبٌنوو ٕ٘بن ِغّ‪ٛ‬ػخ ِٓ اٌّمب‪٠ ٌ١٠‬زُ ِٓ فالٌ‪ٙ‬ب‬

‫ل‪١‬بً إٌّ‪ ٛ‬اَللزٖبك‪(ٞ‬ؽَ‪. )7، 2013 :ٓ١‬‬

‫‪ -3‬يمب‪ٛٚ‬ظ انًُٕ االلتصبد٘‬

‫أ ‪ -‬إٌبرظ اٌ‪ِ ٛ٘ ٟٕٛٛ‬م‪١‬بً ٌؾٖ‪ٍ١‬خ إٌْب‪ ٛ‬اإلٔزبع‪ٚ ،ٟ‬ؽَبة ِؼلي ّٔ‪ِ ٛ٘ ٖٛ‬ب‬
‫‪ٖ٠‬طٍؼ ػٍ‪ ٗ١‬رَّ‪١‬خ ِؼلي إٌّ‪ّ٠ٚ ،ٛ‬ىٓ ؽَبة إٌبرظ اٌ‪ ٟٕٛٛ‬ثؾَبة إٌبرظ اٌّؾمك‬
‫ف‪ ٟ‬ثٍل ‪ٚ‬رمل‪ ّٗ٠‬ثؼٍّخ مٌه اٌجٍل‪ ِٓٚ ،‬صُ ِمبهٔزٗ ثٕزبئظ اٌفزوح اٌَبثمخ ‪ِٚ‬ؼوفخ ِؼلي‬
‫إٌّ‪ِ ،ٛ‬ب ‪٠‬ؼبة ٕ٘ب أْ ٌىً ك‪ٌٚ‬خ ػٍّز‪ٙ‬ب اٌ‪١ٕٛٛ‬خ‪ٚ ،‬ثبٌزبٌ‪َ ٟ‬ل ‪ّ٠‬ىٓ ِمبهٔخ إٌّ‪ ٛ‬اٌّؾمك‬
‫ف‪ِ ٟ‬قزٍف اٌجٍلاْ ‪ٚ‬فك ٘نا اٌّم‪١‬بً؛ ‪ٌٚ‬نا رَزقلَ ك‪١ٌٚ‬خ ‪ٚ‬اؽلح ٌزم‪ ُ١١‬إٌبرظ اٌ‪ٟٕٛٛ‬‬
‫ٌّقزٍف اٌجٍلاْ ؽز‪ ًَٙ٠ ٝ‬اٌّمبهٔخ ث‪ِ ٓ١‬ؼلَلد غبٌجًب ػٍّخ إٌّ‪ ٛ‬اٌّؾممخ ف‪ٙ١‬ب(فز‪١‬ؾٗ‪:‬‬
‫‪.)6، 2009‬‬

‫‪ِ -‬ز‪ ٍٜٛ‬اٌلفً اٌفوك‪٠ :ٞ‬ؼزجو ٘نا اٌّؼ‪١‬به األوضو اٍزقلاِب ‪ٕٚ‬للب ٌم‪١‬بً إٌّ‪ٛ‬‬
‫اَللزٖبك‪ ٞ‬ف‪ِ ٟ‬ؼظُ ك‪ٚ‬ي اٌؼبٌُ‪ٌ ،‬ىٓ ف‪ ٟ‬اٌل‪ٚ‬ي إٌبِ‪١‬خ ٕ٘بن ٕؼ‪ٛ‬ثبد ٌم‪١‬بً اٌلفً‬
‫اٌفوك‪ ٞ‬ثَجت ٔمٔ كلخ اؽٖبئ‪١‬بد اٌَىبْ ‪ٚ‬األفواك‪ٕ٘ .‬بن ‪ٛ‬و‪٠‬مزبْ ٌم‪١‬بً ِؼلي إٌّ‪ٛ‬‬
‫ػٍ‪ ٝ‬اٌَّز‪ ٜٛ‬اٌفوك‪ٞ‬‬

‫‪14‬‬
‫‪ٛ -‬و‪٠‬مخ ِؼلي إٌّ‪ ٛ‬اٌجَ‪٠ :ٜ١‬م‪ِ ٌ١‬ؼلي اٌزغ‪١‬و ف‪ِ ٟ‬ز‪ ٍٜٛ‬اٌلفً اٌؾم‪١‬م‪ٍٕ ِٓ ٟ‬خ‬
‫ألفو‪.ٜ‬‬

‫‪ٛ -‬و‪٠‬مخ ِؼلي إٌّ‪ ٛ‬اٌّووي‪٠ :ٞ‬م‪ِ ٌ١‬ؼلي إٌّ‪ ٛ‬إٌَ‪ ٞٛ‬ف‪ ٟ‬اٌلفً وّز‪ ٍٜٛ‬فالي‬
‫فزوح ىِٕ‪١‬خ ‪ٍ٠ٛٛ‬خ َٔج‪١‬ب‪.‬‬

‫اٌزملَ اَللزٖبك‪ٚ ٞ‬اٌزملَ ‪٠‬ؼوف ثبٔٗ ّٔ‪ ٛ‬انًٕاسد اَللزٖبك‪٠‬خ اٌّزبؽخ ثَٕجخ رف‪ٛ‬ق ّٔ‪ٛ‬‬
‫اٌَىبْ‪ٚ ،‬اٌزملَ اَللزٖبك‪ِ ٛ٘ ٞ‬غّ‪ٛ‬ػخ اٌزؾَ‪ٕ١‬بد ف‪ ٟ‬اٌؾ‪١‬بح اَلعزّبػ‪١‬خ ‪ٚ‬اَللزٖبك‪٠‬خ‬
‫‪ٚ‬رى‪ِ ْٛ‬وافمخ ٌٍّٕ‪٠ٚ ٛ‬ز‪ٚ‬ؼ اٌزملَ اَللزٖبك‪ ٞ‬ثي‪٠‬بكح ِز‪ ٍٜٛ‬إٌبرظ اٌؾم‪١‬م‪ِٚ ٟ‬ز‪ٍٜٛ‬‬
‫اٌلفً اٌؾم‪١‬م‪ِٚ ٟ‬ز‪ ٍٜٛ‬اَلٍز‪ٙ‬الن اٌؾم‪١‬م‪ٌٍَ ٟ‬ىبْ ث‪ ٓ١‬فزوح ‪ٚ‬افو‪(.ٜ‬اِبٔ‪)117: ٟ‬‬

‫‪ٍٛ ُٚ٠‬ق اٌؼواق ٌأل‪ٚ‬هاق اٌّبٌ‪١‬خ اٌؼل‪٠‬ل ِٓ اٌْووبد ‪ٚ‬اٌز‪ ٟ‬رؼًّ ف‪ ٟ‬عّ‪١‬غ اٌّغبَلد‬
‫‪ٚ‬اٌمطبػبد اَللزٖبك‪٠‬خ‪ ،‬ومطبع اٌّٖبهف ‪ٚ‬اٌقلِبد ‪ٚ‬اٌمطبػ‪ ٓ١‬اٌٖٕبػ‪ٚ ٟ‬اٌيهاػ‪ٟ‬‬
‫ف‪ٚ‬ال ػٓ اٌفٕبكق ‪ٚ‬اَلرٖبَلد‪ ِٓٚ ،‬فالي اٌغل‪ٚ‬ي (‪ )1‬اكٔبٖ ‪ٚ‬اٌن‪ ُٚ٠ ٞ‬اٌج‪١‬بٔبد‬
‫اٌفٍٖ‪١‬خ ٌٍَٕ‪ٛ‬اد ِٓ ‪ٔ 2018-2016‬الؽع ٘‪ّٕ١‬خ لطبع اٌّٖبهف ثٖ‪ٛ‬هح وج‪١‬وح‪،‬‬
‫ؽ‪١‬ش اْ اغٍت اَلٍ‪ ُٙ‬اٌّزلا‪ٌٚ‬خ ٘‪ٌٙ ٟ‬نا اٌمطبع ام اهرفؼذ ػلك اَلٍ‪ ُٙ‬اٌّزلا‪ٌٚ‬خ ِٓ‬
‫(‪ )149561.6‬ف‪ ٟ‬اٌفًٖ األ‪ٚ‬ي ِٓ ػبَ ‪ 2016‬ؽز‪ٍٕٚ ٝ‬ذ اٌ‪)192003.1( ٝ‬‬
‫ٍِ‪ ْٛ١‬ك‪ٕ٠‬به ػوال‪ ٟ‬ف‪ ٟ‬اٌفًٖ اٌضبٌش ِٓ ػبَ ‪ ، 2016‬صُ ٔالؽع ثؼل مٌه رنثنة ػلك‬
‫األٍ‪ ُٙ‬اٌّزلا‪ٌٚ‬خ ث‪ ٓ١‬اَلهرفبع ‪ٚ‬اَلٔقفبٗ ؽز‪ٍٕٚ ٝ‬ذ اٌ‪ٍُٙ ْٛ١ٍِ )94160.4( ٝ‬‬
‫ف‪ ٟ‬اٌفًٖ اٌضبٌش ٌؼبَ ‪٠ٚ 2018‬ؼ‪ٛ‬ك اٌَجت ف‪٘ ٟ‬نا اٌزنثنة اٌ‪ ٝ‬األ‪ٙٚ‬بع اَللزٖبك‪٠‬خ‬
‫‪ٚ‬األِٕ‪١‬خ ف‪ ٟ‬اٌؼواق ‪ٚ‬اٌز‪ٌٙ ٟ‬ب األصو اٌىج‪١‬و ػٍ‪ٍٛ ٝ‬ق األ‪ٚ‬هاق اٌّبٌ‪١‬خ ام ‪٠‬الؽع ؽَبٍ‪١‬خ‬
‫اٌَ‪ٛ‬ق ٌ‪ٙ‬نٖ األ‪ٙٚ‬بع ثْىً وج‪١‬و ‪ ،‬اِب لطبع اَلرٖبَلد فمل وبْ اَللً ام ثٍغ ػلك‬
‫اَلٍ‪ ُٙ‬اٌّزلا‪ٌٚ‬خ (‪ )1329‬ف‪ ٟ‬ػبَ ف‪ ٟ‬اٌفًٖ األ‪ٚ‬ي ٌؼبَ ‪ٚ 2016‬ؽمك اهرفبػب ف‪ٟ‬‬
‫اٌفًٖ اٌضبٔ‪ ٟ‬ام إجؼ ػلك اَلٍ‪ ُٙ‬اٌّزلا‪ٌٚ‬خ (‪ ْٛ١ٍِ )482.5‬ك‪ٕ٠‬به ػوال‪ ،ٟ‬صُ ػبك‬
‫‪ٚ‬أقف٘ ِٓ عل‪٠‬ل ٌ‪ ًٖ١‬اٌ‪ ْٛ١ٍِ )120.1( ٝ‬ك‪ٕ٠‬به ػوال‪ ٟ‬ف‪ ٟ‬اٌفًٖ اٌضبٌش ف‪ٔ ٟ‬فٌ‬
‫اٌؼبَ ف‪ ٟ‬ؽ‪ٔ ٓ١‬الؽع اهرفبع ػلك األٍ‪ ُٙ‬اٌّزلا‪ٌٚ‬خ ٌ‪ٙ‬نا اٌمطبع ف‪ ٟ‬اٌفًٖ األ‪ٚ‬ي ِٓ ػبَ‬
‫‪15‬‬
 ‫‪ 2017‬صُ ػبكد ‪ٚ‬أقف‪ٚ‬ذ ِوٖ أفو‪ ٜ‬ف‪ ٟ‬اٌفًٖ اٌضبٔ‪ٌٕ ٟ‬فٌ اٌؼبَ اٌ‪ ٝ‬اْ ‪ ًٕٚ‬ػلك‬
‫اَلٍ‪ ُٙ‬اٌ‪ ٝ‬الً َِز‪ٌٙ ٜٛ‬ب ف‪ ٟ‬اٌفًٖ اٌضبٌش ػبَ ‪ 2018‬ؽ‪١‬ش ثٍغذ (‪ )54.7‬اِب ثم‪١‬خ‬
‫اٌمطبػبد فمل روا‪ٚ‬ؽذ ث‪ ٓ١‬اَلهرفبع ‪ٚ‬اَلٔقفبٗ ‪.‬‬

‫جذٔل سلى (‪)1‬‬

‫عذد االعٓى انًتذأنخ لطبع‪ٛ‬ب نهًذح (‪)2112-2116‬‬
‫عبو ‪2112‬‬ ‫عبو ‪2112‬‬ ‫عبو ‪2116‬‬ ‫انمطبعبد‬

‫انفصم‬ ‫انفصم‬ ‫انفصم‬ ‫انفصم‬ ‫انفصم‬ ‫انفصم‬ ‫انفصم‬ ‫انفصم‬ ‫انفصم‬

‫انثبنث‬ ‫انثبَ‪ٙ‬‬ ‫االٔل‬ ‫انثبنث‬ ‫انثبَ‪ٙ‬‬ ‫االٔل‬ ‫انثبنث‬ ‫انثبَ‪ٙ‬‬ ‫االٔل‬
‫‪14161.4 52112.2 112121.4 113113.2 222163.1 311112.2 112113.1 212122.4 141561.6‬‬ ‫اٌّٖوف‪ٟ‬‬
‫‪152.2‬‬ ‫‪423.3‬‬ ‫‪2311.5‬‬ ‫‪546.1‬‬ ‫‪1362.6‬‬ ‫‪1212.6‬‬ ‫‪246.1‬‬ ‫‪2262.2‬‬ ‫‪2234.2‬‬ ‫اٌقلِ‪ٟ‬‬
‫‪2223.3‬‬ ‫‪1156.5‬‬ ‫‪12131.1‬‬ ‫‪3222.1‬‬ ‫‪6122.1‬‬ ‫‪4216.6‬‬ ‫‪2161.2‬‬ ‫‪6411.1‬‬ ‫‪11321.6‬‬ ‫اٌٖٕبػ‪ٟ‬‬
‫‪113.3‬‬ ‫‪121.2‬‬ ‫‪412.2‬‬ ‫‪12.2‬‬ ‫‪162.2‬‬ ‫‪322.2‬‬ ‫‪124.2‬‬ ‫‪314.3‬‬ ‫‪516‬‬ ‫اٌفٕلل‪ٟ‬‬
‫‪352.5‬‬ ‫‪111.2‬‬ ‫‪123‬‬ ‫‪412.1‬‬ ‫‪122.3‬‬ ‫‪214.2‬‬ ‫‪261.2‬‬ ‫‪112.2‬‬ ‫‪125.2‬‬ ‫اٌيهاػ‪ٟ‬‬
‫‪54.2‬‬ ‫‪1222.2‬‬ ‫‪263.4‬‬ ‫‪1133.2‬‬ ‫‪112‬‬ ‫‪2446.5‬‬ ‫‪121.1‬‬ ‫‪422.2‬‬ ‫اَلرٖبَلد ‪132.1‬‬
‫‪12462 61332.3 131144.1 112122.1‬‬ ‫‪21122.6‬‬ ‫‪311211.2 115525.2 312521.2 122112.6‬‬ ‫اٌّغّ‪ٛ‬ع‬

‫اٌّٖله اٌّ‪ٛ‬لغ اٌوٍّ‪ٌَٛ ٟ‬ق اٌؼواق ٌٍو‪ٚ‬اق اٌّبٌ‪١‬خ‬

‫ِٓ اٌغل‪ٚ‬ي (‪ٚ )2‬اٌقبٓ ثؾغُ اٌزلا‪ٚ‬ي لطبػ‪١‬ب‪ٔ ,‬غل اْ لطبع اٌّٖبهف ٘‪ ٛ‬اٌّ‪ّٓ١ٙ‬‬
‫ا‪ٚ٠‬ب ‪ٚ‬مٌه ف‪ ٟ‬اٌفًٖ اَل‪ٚ‬ي ‪ ٗ١ٍ٠‬اٌمطبع اٌٖٕبػ‪ ٟ‬صُ لطبع اٌفٕبكق صُ ‪٠‬ؤر‪ ٟ‬ثؼلٖ اٌمطبع‬
‫اٌقلِ‪ ٟ‬صُ اَلرٖبَلد ‪ٚ‬ثبألف‪١‬و ‪٠‬ؤر‪ ٟ‬اٌمطبع اٌيهاػ‪ ,ٟ‬اِب ف‪ ٟ‬اٌفًٖ اٌضبٔ‪ ٟ‬فٕالؽع‬
‫أقفبٗ ؽغُ اٌزلا‪ٚ‬ي لطبػ‪١‬ب ٌٍّٖبهف ‪ٚ‬ؽً ِؾٍ‪ٙ‬ب اٌمطبع اٌٖٕبػ‪٘ٚ ٟ‬نا ‪٠‬لي ػٍ‪ٝ‬‬
‫أزؼبُ ٘نا اٌمطبع فالي ٘نا اٌفًٖ ِٓ ٍٕخ ‪ ,2016‬اَل اْ اٌمطبع اٌّٖوف‪ ٟ‬ػبك ِٓ‬
‫عل‪٠‬ل ‪ٚ‬اهرفغ ؽز‪ ًٕٚ ٝ‬ؽغُ اٌزلا‪ٚ‬ي ٌ‪ٙ‬نا اٌمطبع اٌ‪ ْٛ١ٍِ )58706.5( ٝ‬ك‪ٕ٠‬به‬
‫ػوال‪ ٟ‬ػبَ ‪ٚ ,2016‬لل اٍزّو ؽغُ اٌزلا‪ٚ‬ي ٌ‪ٙ‬نا اٌمطبع ثبٌزنثنة اٌ‪ ٝ‬اْ ‪ ًٕٚ‬اٌ‪ٝ‬‬
‫(‪)45653.3‬‬

‫‪16‬‬
 ‫اٌفًٖ اٌضبٌش ِٓ ػبَ ‪ٚ 2018‬ونٌه اٌؾبي ٌجم‪١‬خ اٌمطبػبد اٌز‪ ٟ‬وبْ ٕ٘بن رنثنة ٌؾغُ‬
‫رلا‪ٚ‬ي اٍ‪ّٙٙ‬ب فالي ٔفٌ اٌّلح ‪.‬‬
‫ٔالؽع ِٓ اٌغل‪ ٓ١ٌٚ‬اْ اٌمطبع اٌّٖوف‪ ٛ٘ ٟ‬اَلػٍ‪ ٝ‬ف‪ ٟ‬ػلك اَلٍ‪ ُٙ‬اٌّزلا‪ٌٚ‬خ لطبػ‪١‬ب‬
‫ف‪ٚ‬ال ػٓ ؽغُ اٌزلا‪ٚ‬ي ‪٘ٚ‬نا ِّب ‪٠‬لي اْ اٌؼبٍِ‪ ٓ١‬ف‪ ٟ‬اٌَ‪ٛ‬ق اٌّبٌ‪١‬خ ‪٠‬ف‪٘ ٍْٛٚ‬نا اٌمطبع‬
‫ٌّب ‪٠‬ؾممٗ ِٓ اهثبػ ف‪ٚ‬ال ػٓ اٌقَبئو اٌز‪٠ ٟ‬ؾمم‪ٙ‬ب ٘نا اٌمطبع‬
‫جذٔل (‪)2‬‬
‫حجى انتذأل لطبع‪ٛ‬ب نعبو ‪2116‬‬
‫عبو ‪2112‬‬ ‫عبو ‪2112‬‬ ‫عبو ‪2116‬‬ ‫انمطبعبد‬
‫انفصم‬ ‫انفصم‬ ‫انفصم‬ ‫انفصم‬ ‫انفصم‬ ‫انفصم‬ ‫انفصم‬ ‫انفصم‬ ‫انفصم‬
‫انثبنث‬ ‫انثبَ‪ٙ‬‬ ‫االٔل‬ ‫انثبنث‬ ‫انثبَ‪ٙ‬‬ ‫االٔل‬ ‫انثبنث‬ ‫انثبَ‪ٙ‬‬ ‫االٔل‬
‫‪45653.3 23422.1 42132.3‬‬ ‫‪41255.3‬‬ ‫‪41115.1‬‬ ‫‪151415 52216.5 23152.1 64111.2‬‬ ‫اٌّٖوف‪ٟ‬‬
‫‪1212‬‬ ‫‪1346.2‬‬ ‫‪5131.4‬‬ ‫‪1323.2‬‬ ‫‪1122.3‬‬ ‫‪3332.2‬‬ ‫‪2361.2‬‬ ‫‪5122.2‬‬ ‫‪4432.1‬‬ ‫اٌقلِ‪ٟ‬‬
‫‪3621.5 13166.2 26211.6‬‬ ‫‪1214.2‬‬ ‫‪11535.2‬‬ ‫‪2421.1‬‬ ‫‪1432.1‬‬ ‫‪2533.3 32213.2‬‬ ‫اٌٖٕبػ‪ٟ‬‬
‫‪1623.6‬‬ ‫‪1521.2‬‬ ‫‪1641.2‬‬ ‫‪122.2‬‬ ‫‪1643.2‬‬ ‫‪4215.4‬‬ ‫‪1161.2‬‬ ‫‪3515.2‬‬ ‫‪4222.6‬‬ ‫اٌفٕلل‪ٟ‬‬
‫‪1246.2‬‬ ‫‪1146.2‬‬ ‫‪231.6‬‬ ‫‪2525.1‬‬ ‫‪114.2‬‬ ‫‪311.2‬‬ ‫‪1221.4‬‬ ‫‪112.3‬‬ ‫‪321.5‬‬ ‫اٌيهاػ‪ٟ‬‬
‫‪225.1 11121.5‬‬ ‫‪1212.1‬‬ ‫‪2131.1‬‬ ‫‪614.3‬‬ ‫‪14113‬‬ ‫‪516.1‬‬ ‫‪2221.6‬‬ ‫اَلرٖبَلد ‪241.2‬‬
‫‪54221.5‬‬ ‫‪51523 12232.2 63221.4 55626.3 121146.1 65535.5 13415.6‬‬ ‫‪111211‬‬ ‫اٌّغّ‪ٛ‬ع‬

‫اٌّٖله اٌّ‪ٛ‬لغ اٌوٍّ‪ٌَٛ ٟ‬ق اٌؼواق ٌٍو‪ٚ‬اق اٌّبٌ‪١‬خ‬

‫‪17‬‬
 ‫ِمب‪ِٚ ٌ٠‬ئّواد إٌّ‪ ٛ‬اَللزٖبك‪ٞ‬‬

‫أ‪ِ -‬مب‪ ٌ٠‬إٌّ‪ ٛ‬اَللزٖبك‪ٞ‬‬

‫رمَُ ِمب‪ ٌ٠‬إٌّ‪ ٛ‬اَللزٖبك‪ ٞ‬اٌ‪ ٝ‬اَلر‪( ٟ‬اَلفٕل‪)313 :2012 : ٞ‬‬

‫‪ِ .‬م‪١‬بً اعّبٌ‪ ٛ٘ٚ ٟ‬اٌي‪٠‬بكح اٌؾبٍٕخ ف‪ ٟ‬إٌبرظ اٌم‪ ِٟٛ‬اَلعّبٌ‪ٟ‬‬

‫معدل النمو = إٌبرظ اٌم‪ٌٍَٕ ِٟٛ‬خ اٌؾبٌ‪١‬خ ‪ -‬إٌبرظ اٌم‪ٌٍَٕ ِٟٛ‬خ اٌَبثمخ ‪100‬‬
‫إٌبرظ اٌم‪ٌٍَٕ ِٟٛ‬خ اٌَبثمخ‬
‫انًم‪ٛ‬بط انفشد٘‬
‫٘نا اٌّم‪١‬بً ‪٠‬ووي ػٍ‪ ّٛٔ ٝ‬اٌلفً اٌؾم‪١‬م‪ٌٍ ٟ‬فوك ف‪ ٟ‬اٌّغزّغ ‪٠ٚ‬مبً ‪ٚ‬فمب ً ٌٍٖ‪١‬غخ‬
‫اٌزبٌ‪١‬خ‪:‬‬
‫أ‪ -‬اٌلفً اٌفوك‪ ٞ‬اٌؾم‪١‬م‪ِ( ٟ‬ز‪ ٍٜٛ‬اٌلفً اٌفوك‪ = )ٞ‬اٌلفً(إٌبرظ) اٌم‪ ِٟٛ‬اٌؾم‪١‬م‪ٟ‬‬
‫ػلك اٌَىبْ‬
‫ة ِؼلي إٌّ‪ ٛ‬اَللزٖبك‪ ٞ‬اٌؾم‪١‬م‪ِ = ٟ‬ؼلي إٌّ‪ ٛ‬اَللزٖبك‪ ٞ‬اَلٍّ‪ِ - ٟ‬ؼلي اٌز‪ٚ‬قُ‬

‫‪ِ .‬ؼلي إٌّ‪ ٛ‬اٌّووي‪ٞ‬‬

‫‪٠‬م‪ِ ٌ١‬ؼلي إٌّ‪ ٛ‬اإللزٖبك‪ ٞ‬إٌَ‪ ٞٛ‬ف‪ ٟ‬اٌلفً‪ ،‬وّز‪ ٍٜٛ‬فالي ِلح ىِٕ‪١‬خ ‪ٍ٠ٛٛ‬خ َٔج‪١‬ب ً‬
‫(اِبٔ‪119 : ٟ‬‬

‫ة ِئّواد إٌّ‪ ٛ‬اَللزٖبك‪ٞ‬‬

‫رٕمَُ ِئّواد إٌّ‪ ٛ‬اَللزٖبك‪ ٞ‬اٌ‪ ٝ‬اَلر‪- :ٟ‬‬

‫‪18‬‬
 ‫ِؼلي ّٔ‪ ٛ‬إٌبرظ اٌّؾٍ‪ ٟ‬اَلعّبٌ‪ ٟ‬اٌؾم‪١‬م‪ٟ‬‬

‫‪٠‬ؼل إٌبرظ اٌّؾٍ‪ ٟ‬اإلعّبٌ‪ ِٓ ٟ‬أُ٘ اٌّئّواد اٌز‪ ٟ‬رج‪ ٓ١‬اٌزط‪ٛ‬ه اَللزٖبك‪ ٞ‬ف‪ ٟ‬اٌجٍل‬
‫‪٠ٚ‬ؼجو ػٕٗ ثؤهلبَ اؽٖبئ‪١‬خ‪ ،‬ام ‪٠‬ؼىٌ اٌم‪ّ١‬خ إٌ‪ٙ‬بئ‪١‬خ ٌغّ‪١‬غ اٌٍَغ ‪ٚ‬اٌقلِبد إٌّزغخ‬
‫كافً اٌجٍل ‪ٚ‬فالي ِلح ِؼ‪ٕ١‬خ غبٌجب ً ِب رى‪ٍٕ ْٛ‬خ‪ٚ ،‬اْ اػزّبك إٌبرظ اٌّؾٍ‪ ٟ‬اإلعّبٌ‪ٟ‬‬
‫وّئّو و‪ّ٠ ٗٔٛ‬ضً ِغّ‪ٛ‬ػخ ِزىبٍِخ ِٓ اٌج‪١‬بٔبد ‪ٚ‬اَلؽٖبئ‪١‬بد اٌز‪ ٟ‬رؼىٌ ٌٖبٔغ‬
‫اٌمواه ‪ٚ‬اٌَ‪١‬بٍخ اٌؾبٌخ اَللزٖبك‪٠‬خ ‪ٚ‬اَل‪ٙ‬طواثبد اٌز‪ّ٠ ٟ‬و ث‪ٙ‬ب اٌجٍل ٍ‪ٛ‬اء ‪ْٙ٠‬ل ؽبٌخ‬
‫هو‪ٛ‬ك أ‪ ٚ‬ر‪ٚ‬قُ أ‪ ٚ‬أىّبُ ‪ٚ‬ػٕل اػزّبك إٌبرظ اٌّؾٍ‪ ٟ‬اَلعّبٌ‪ٌ ٟ‬زؼج‪١‬و ػٓ إٌّ‪ٛ‬‬
‫اَللزٖبك‪َ ٞ‬ل ثل ِٓ اٌزّ‪١‬ي ِب ث‪ ٓ١‬إٌبرظ اٌّؾٍ‪ ٟ‬اَلعّبٌ‪ ٟ‬اٌؾم‪١‬م‪ٚ ٟ‬اَلٍّ‪ ،ٟ‬فؼٕلِب‬
‫‪٠‬ؤفن ثٕظو اَلػزجبه اٌي‪٠‬بكح اٌؾبٍٕخ ف‪ ٟ‬اَلٍؼبه ثَجت اٌز‪ٚ‬قُ ‪ٚ‬رضج‪١‬ذ اَلٍؼبه ث‪ٓ١‬‬
‫إٌَ‪ٛ‬اد ػٕل ؽَبة إٌبرظ(ِب‪٠‬ىً‪)454 -453 :‬‬

‫اٌّؾٍ‪ ٟ‬اَلعّبٌ‪ َّٝ٠ ٟ‬ثبٌؾم‪١‬م‪ ٟ‬ث‪ّٕ١‬ب إٌبرظ اٌّؾٍ‪ ٟ‬اَلعّبٌ‪ ٟ‬اَلٍّ‪٠ ٟ‬زُ رم‪ ُ١‬اٌٍَغ‬
‫‪ٚ‬اٌقلِبد إٌّزغخ‬

‫فالي ٍٕخ ثؤٍؼبه اٌَ‪ٛ‬ق اٌغبه‪٠‬خ(ّبٔ‪.)40 :2011 ،ٟ‬‬

‫‪ .‬معدل نمو متوسط الدخل الفردي الحقٌقً‬

‫ِود وً اٌل‪ٚ‬ي اٌّزملِخ ف‪ ٟ‬اٌ‪ٛ‬لذ اٌؾبٌ‪ ٟ‬ثزؾم‪١‬ك ِؼلي ِورفغ ٌٕٖ‪١‬ت اٌفوك ِٓ إٌبرظ‬
‫ف‪٠ ٛٙ‬ؼجو ػٓ َِز‪ ٜٛ‬اٌوفب٘‪١‬خ ٌألفواك ‪َِٚ‬ز‪ ٜٛ‬اٌزملَ اَللزٖبك‪:2006 ،ً١ْ١ِ( ٞ‬‬
‫‪.)177- 176‬‬

‫ِؼلي ّٔ‪ ٛ‬اٌزغبهح اٌقبهع‪١‬خ‬

‫رؼل اٌزغبهح اٌقبهع‪١‬خ ؽغو اٌيا‪٠ٚ‬خ ف‪ ٟ‬اٌملهح اَللزٖبك‪٠‬خ ‪ٚ‬اؽل اٌ‪ٍٛ‬بئً اٌّ‪ّٙ‬خ ٌزؾم‪١‬ك‬
‫اٌزملَ ‪ٚ‬اٌزّٕ‪١‬خ‪ٚ ،‬رى‪ ْٛ‬ػاللز‪ٙ‬ب ِغ إٌّ‪ ٛ‬اَللزٖبك‪ ٞ‬ػاللخ ل‪٠ٛ‬خ‪ ،‬ام رَبُ٘ اٌٖبكهاد‬
‫ف‪ ٟ‬رّٕ‪١‬خ اٌلفً اٌم‪ ِٟٛ‬ف‪ِ ٟٙ‬وآح رؼىٌ ؽم‪١‬م‪١‬خ اَلٍزغالي ٌٍّ‪ٛ‬اهك اٌّزبؽخ ‪ٚ‬رّضً لٕبح‬
‫ِٓ لٕ‪ٛ‬اد رٖو‪٠‬ف اَلٔزبط اٌفبئ٘‪ ،‬اِب اٌ‪ٛ‬اهكاد ف‪ ٟٙ‬ر‪ٛ‬فو اٌّزطٍجبد اٌٍَؼ‪١‬خ‬
‫‪19‬‬
‫‪ٚ‬اٌقلِ‪١‬خ ٌزؾم‪١‬ك لبػلح اٌزّٕ‪١‬خ اَللزٖبك‪٠‬خ‪ٚ .‬ػبك ِب ‪٠‬طٍك ػٍ‪ ٝ‬اٌزغبهح اٌل‪١ٌٚ‬خ اٌؾوح‬
‫ثبػزجبه٘ب أ‪ٙ‬ب ِؾون ٌٍّٕ‪ ٛ‬اَللزٖبك‪ )187 :، ً١ْ١ِ(ٞ‬فؼٕلِب ‪٠‬ؾلس ّٔ‪ٛ‬اً ؽم‪١‬م‪١‬ب ً‬
‫‪٠‬زّق٘ ػٕٗ ّٔ‪َِ ٛ‬زّو ف‪ ٟ‬اٌطٍت ػٍ‪ ٝ‬اَلهٕلح اٌؾم‪١‬م‪١‬خ ‪ٚ‬ثؼل٘ب ػٍ‪ ٝ‬األهٕلح‬
‫األٍّ‪١‬خ ِٓ إٌم‪ٛ‬ك‪ ،‬فؼٕلِب إٌّ‪ ٛ‬اَللزٖبك‪٠ ٞ‬زورت ػٍ‪ ٗ١‬عنة ٌوإ‪ ًٚ‬اَلِ‪ٛ‬اي ثّب‬
‫‪٠‬ف‪ٛ‬ق اٌؼغي ف‪ ٟ‬اٌٍَغ ‪ٚ‬اٌقلِبد ثّؼٕ‪ ٌٛ ٝ‬رورت ػٍ‪ ٝ‬إٌّ‪ ٛ‬اَللزٖبك‪ ٞ‬رؾم‪١‬ك ى‪٠‬بكح ف‪ٟ‬‬
‫اٌ‪ٛ‬اهكاد ثّملاه (‪ٚ $)100‬ف‪ ٟ‬اٌ‪ٛ‬لذ ٔفٌ ى‪٠‬بكح ف‪ ٟ‬رلفمبد هإ‪ ًٚ‬اَلِ‪ٛ‬اي ثّملاه‬
‫(‪ِّ $)150‬ب ‪٠‬ؼٕ‪١ِ ٟ‬ياْ اٌٍَغ ‪ٚ‬اٌقلِبد ‪٠‬ؼبٔ‪ ٟ‬ػغي‪ ،‬ف‪ ٟ‬ؽ‪٠ ٓ١‬ؾمك ِ‪١‬ياْ ِؼبِالد‬
‫اَلؽز‪١‬ب‪ٛ‬بد اٌوٍّ‪١‬خ ‪٠‬ظ‪ٙ‬و فبئ‪ٚ‬ب‪ٛ٠ٚ .‬عل اٌؼل‪٠‬ل ِٓ اٌّئّواد(وو‪٠‬بٔ‪،ٓ١‬‬
‫‪ )2007:371‬اٌز‪ٛ٠ ٟ‬ظف‪ٙ‬ب اَللزٖبك‪ٌ ْٛ٠‬م‪١‬بً أ‪ ٚ‬رمل‪٠‬و َِز‪ ٜٛ‬أفزبػ أ‪ ٞ‬الزٖبك‪،‬‬
‫‪ٕ٘ٚ‬بن ارفبق ث‪ ٓ١‬اَللزٖبك‪ ٓ١٠‬ؽ‪ٛ‬ي رؼو‪٠‬ف ِؼٕ‪ ٝ‬اَلٔفزبػ ‪ِٚ‬ب ِز‪ٛ‬فو ؽبٌ‪١‬ب ً ٌ‪ ٌ١‬اَل‬
‫اعز‪ٙ‬بكاد ٌجؼ٘ اَللزٖبك‪ٌٍ ٓ١٠‬قو‪ٚ‬ط ثّئّو وّ‪ٌ ٟ‬الٔفزبػ ‪ِٕٙٚ‬ب ِئّو اَلٔىْبف‬
‫اَللزٖبك‪٠ٚ ٞ‬مبً وبٌزبٌ‪:ٟ‬‬

‫اٌٖبكهاد ‪ +‬اٌ‪ٛ‬اهكاد‬
‫اعّبٌ‪ ٟ‬إٌبرظ اٌّؾٍ‪ٟ‬‬
‫‪ ًّْ٠ٚ‬اٌٖبكهاد ‪ٚ‬اٌ‪ٛ‬اهكاد والً ِٓ اٌٍَغ ‪ٚ‬اٌقلِبد ‪٠ٚ‬م‪٘ ٌ١‬نا اٌّئّو ؽغُ اٌزغبهح‬
‫اٌقبهع‪١‬خ ٌىً ك‪ٕ٠‬به ِٓ اٌم‪ّ١‬خ اٌّ‪ٚ‬بفخ ف‪ ٟ‬اَللزٖبك (٘بُّ‪.)2003:157 ،‬‬

‫‪20‬‬
 ‫انخبتًخ‬
‫ثؼل فزبَ ثؾضٕب ر‪ٍٕٕٛ‬ب ِٓ فالٌٗ اٌ‪ ٝ‬ثؼ٘ اَلٍزٕزبعبد ‪ ٟ٘ٚ‬وبَلر‪ٟ‬‬

‫اَلٍزٕزبعبد‬

‫‪ٌ -1‬ألٍ‪ٛ‬اق اٌّبٌ‪١‬خ اصو وج‪١‬و ف‪ ٟ‬كػُ اَللزٖبك ‪ٚ‬رؾم‪١‬ك اٌزّٕ‪١‬خ اَللزٖبك‪٠‬خ ‪ٚ‬مٌه ٌّب ٌٗ‬
‫ِٓ اصو وج‪١‬و ف‪ ٟ‬رؾ‪ ً٠ٛ‬اٌّلفواد اٌ‪ ٝ‬اٍزضّبهاد ‪ٚ‬ف‪ ٟ‬وبفخ اٌّغبَلد‪.‬‬

‫‪ -2-‬اْ اٌؼواق ثؾبعخ ِبٍخ اٌ‪ ٝ‬رّ‪ ً٠ٛ‬اٌىض‪١‬و ِٓ اٌّْبه‪٠‬غ اَلٍزضّبه‪٠‬خ اٌز‪ ٟ‬رَ‪ُٙ‬‬
‫ثزؾم‪١‬ك اٌزّٕ‪١‬خ اَللزٖبك‪٠‬خ‪.‬‬

‫‪ٌ -3‬لعب السوق المالً دورا مهما فً زٌادة اإلنتاج المحلً اإلجمالً وبالتالً رفع‬
‫معدالت التنمٌة االقتصادٌة بسب العالقة القوٌة بٌن أسواق المال والتنمٌة‪.‬‬
‫‪٠ -4‬ؼزجو لطبع اٌّٖبهف اٌمطبع اٌّ‪ ٓ١ّٙ‬ف‪ٍٛ ٟ‬ق اٌؼواق ٌأل‪ٚ‬هاق اٌّبٌ‪١‬خ ِٓ ؽ‪١‬ش‬
‫ؽغُ اٌزلا‪ٚ‬ي ‪ٚ‬ػلك األٍ‪ ُٙ‬اٌّزلا‪ٌٚ‬خ لطبػ‪١‬ب‪.‬‬

‫‪ 6-‬من خالل النتائج التطبٌقٌة للبحث وجد ان اثر األسواق المالٌة على القطاعات‬
‫االقتصادٌة كان ‪ٙ‬ئ‪ ً١‬علا‪.‬‬

‫اٌز‪١ٕٛ‬بد‬

‫‪ -1-‬اػبكح إٌظو ف‪ ٟ‬اٌَ‪١‬بٍخ اٌّبٌ‪١‬خ ‪ٚ‬إٌمل‪٠‬خ ثّب ‪ ّٓٚ٠‬فبػٍ‪ ٗ١‬اٌّٖبهف ‪ّٚ‬ووبد‬

‫اٌزؤِ‪ ٓ١‬ف‪ ٟ‬ك‪ٚ‬ه٘ب ف‪ ٟ‬رْٕ‪ ٜ١‬األٍ‪ٛ‬اق اٌّبٌ‪١‬خ‪.‬‬

‫‪٠ - 2‬غت ػٍ‪ ٝ‬اٌمبئّ‪ ٓ١‬ػٍ‪ ٝ‬اٌَ‪١‬بٍز‪ ٓ١‬اٌّبٌ‪١‬خ ‪ٚ‬إٌمل‪٠‬خ ف‪ ٟ‬اٌؼواق اٌؼًّ ػٍ‪ ٝ‬رط‪٠ٛ‬و‬
‫ٍ‪ٛ‬ق ِبٌ‪ ٟ‬ؽل‪٠‬ش ‪َ٠‬زٕل ػٍ‪ ٝ‬أٌٍ ػٍّ‪١‬خ عل‪٠‬لح ‪ِٚ‬زط‪ٛ‬هح ‪٠ٚ‬زّزغ ثبِىبٔبد رمٕ‪١‬خ ػبٌ‪١‬خ‬
‫رغنة اٌّلفو‪ٌ ٓ٠‬الٍزضّبه ثبَلك‪ٚ‬اد اٌّبٌ‪١‬خ اٌَّزقلِخ ف‪ ٟ‬اٌَ‪ٛ‬ق‪.‬‬

‫‪21‬‬
 ‫انًصبدس‬
‫‪ -1‬اِ‪ِ ٓ١‬ؾّل ‪ٚ‬ثٓ عّ‪ٕ٘ ً١‬بء‪ٍٛ ،‬ق اَل‪ٚ‬هاق اٌّبٌ‪١‬خ ِٓ ِؾفي ٌٍّٕ‪ ٛ‬اٌ‪ٌِٛ ٝ‬ل‬
‫ٌالىِبد‪ِ ،‬غٍخ اٌّبٌ‪١‬خ ‪ٚ‬اَلٍ‪ٛ‬اق‪ ،‬اٌؼلك (‪.2016،)7‬‬

‫‪ -2‬أل‪ٚ‬هاً ػب‪ٛ‬ف ‪ ُ١ٌٚ،‬اٍ‪ٛ‬اق اَل‪ٚ‬هاق اٌّبٌ‪١‬خ ث‪ٙ ٓ١‬و‪ٚ‬ه‪٠‬بد اٌزّ‪ ً٠ٛ‬اَللزٖبك‪ٞ‬‬

‫‪ٚ‬اٌزؾو‪٠‬و اٌّبٌ‪ِٚ ٟ‬زطٍجبد رط‪٠ٛ‬و٘ب‪ ،‬كاه اٌفىو اٌغبِؼ‪ ٟ‬اَلٍىٕله‪٠‬خ‪ ،‬اٌطجؼخ األ‪،ٌٝٚ‬‬
‫‪.2007‬‬

‫‪ -3‬ثٓ ؽبٍ‪ ٓ١‬ػّو‪ ،‬فؼبٌ‪١‬خ اَلٍ‪ٛ‬اق اٌّبٌ‪١‬خ ف‪ ٟ‬اٌل‪ٚ‬ي إٌبِ‪١‬خ ‪ -‬كهاٍخ ل‪١‬بٍ‪١‬خ ‪، -‬‬
‫ا‪ٛ‬و‪ٚ‬ؽخ كوز‪ٛ‬هاٖ‪ ،‬وٍ‪١‬خ اٌؼٍ‪ َٛ‬اَللزٖبك‪٠‬خ ‪ٚ‬اٌؼٍ‪ َٛ‬اٌزغبه‪٠‬خ ‪ ،‬عبِؼخ اث‪ ٟ‬ثىو ثبٌمبئل‪،‬‬
‫‪.2013‬‬

‫‪ -4‬ؽَ‪ َْٛ١ِ ٓ١‬ػٍ‪ ٟ‬اَل‪ٚ‬هاق اٌّبٌ‪١‬خ ‪ٚ‬اٍ‪ٛ‬ال‪ٙ‬ب ِغ اَلّبهح اٌ‪ٍٛ ٝ‬ق اٌؼواق ٌأل‪ٚ‬هاق‬
‫اٌّبٌ‪١‬خ رؤ‪١ٛ‬و ٔظو‪ِ ،ٞ‬غٍخ عبِؼخ ثبثً ٌٍؼٍ‪ َٛ‬اَلَٔبٔ‪١‬خ‪ ،‬اٌّغٍل (‪،)21‬‬
‫اٌؼلك(‪.2013،)1‬‬

‫‪ -5‬هؽبي ‪،‬ا‪ّ٠‬بْ رفؼ‪ ً١‬ك‪ٚ‬ه اٍ‪ٛ‬اق اَل‪ٚ‬هاق اٌّبٌ‪١‬خ ٌزّ‪ِْ ً٠ٛ‬به‪٠‬غ إٌّ‪ ٛ‬اَللزٖبك‪،ٞ‬‬
‫ِغٍخ اثؾبس الزٖبك‪٠‬خ ‪ٚ‬اكاه‪٠‬خ‪ ،‬اٌؼلك (‪.2016 )19‬‬

‫‪ -6‬ىوو‪٠‬ب ‪٠‬ؾ‪ ٝ١‬اٌغّبي (‪ )2012‬افز‪١‬به إٌّ‪ٛ‬مط ف‪ّٔ ٟ‬بمط اٌج‪١‬بٔبد اٌط‪١ٌٛ‬خ اٌضبثزخ‬
‫‪ٚ‬اٌؼْ‪ٛ‬ائ‪١‬خ اٌّغٍخ اٌؼوال‪١‬خ ٌٍؼٍ‪ َٛ‬اإلؽٖبئ‪١‬خ (‪. )21‬‬

‫‪ -7‬ى٘وح اٌزّ‪ٚ ، ّٟ١‬فل‪٠‬غخ ػلٔبْ ‪ِٕٙ( 2016‬ظ رؾٍ‪ِ ً١‬زغٗ اَلهرجب‪ ٛ‬اٌنار‪)VAR(ٟ‬‬
‫‪ٚ‬رٖؾ‪١‬ؼ اٌقطؤ (‪ٌٍ )VEC‬ج‪١‬بٔبد اٌٍ‪ٛ‬ؽ‪١‬خ (‪ِ Panel (Data‬غ ؽبٌخ رطج‪١‬م‪١‬خ ‪:‬‬
‫اٌؾَبثبد اٌم‪١ِٛ‬خ ٌل‪ٚ‬ي ِغٌٍ اٌزؼب‪ ْٚ‬اٌقٍ‪١‬غ‪ِ ، ) ٟ‬غٍخ اَللزٖبك اٌقٍ‪١‬غ‪ ٟ‬اٌؼلك ‪. 30‬‬

‫‪ -8‬اٌْجٍ‪ ،ٟ‬اثوا٘‪ِ ُ١‬ؾّل اثوا٘‪ٛٚ ُ١‬بهق اٌْجٍ‪ِ ٟ‬ملِخ ف‪ ٟ‬اَلٍ‪ٛ‬اق اٌّبٌ‪١‬خ ‪ٚ‬إٌمل‪٠‬خ‪،‬‬
‫اٌطجؼخ األ‪ ،ٌٝٚ‬ػّبْ ‪2000‬‬

‫‪22‬‬
‫‪ّٕ -9‬ل‪ ،ٞ‬اك‪٠‬ت لبٍُ‪ ،‬اَلٍ‪ٛ‬اق اٌّبٌ‪١‬خ ‪ٚ‬اصو٘ب ف‪ ٟ‬اٌزّٕ‪١‬خ اَللزٖبك‪٠‬خ ِغٍخ وٍ‪١‬خ ثغلاك‬
‫ٌٍؼٍ‪ َٛ‬اَللزٖبك‪٠‬خ اٌغبِؼخ‪.2013 ،‬‬

‫‪ -10‬اٌؼجل‪ ،‬عالي اثوا٘‪ ُ١‬ث‪ٛ‬هٕخ اَل‪ٚ‬هاق اٌّبٌ‪١‬خ اٌلاه اٌغبِؼ‪١‬خ‪ ،‬اَلٍىٕله‪٠‬خ‪.2005،‬‬

‫‪ -11‬غبُٔ ػجلهللا ‪ ٚ‬ػجل اٌؾف‪١‬ع ‪،‬فياْ رفؼ‪ ً١‬ك‪ٚ‬ه ث‪ٛ‬هٕخ ػّبْ ٌأل‪ٚ‬هاق اٌّبٌ‪١‬خ ِٓ‬
‫‪ 1988‬اٌ‪ِ 2013 ٝ‬غٍخ اَللزٖبك‪٠‬بد اٌّبٌ‪١‬خ ‪ٚ‬اٌجٕى‪١‬خ ‪ٚ‬اكاهح اَلػّبي‪ ،‬اٌؼلك (‪)1‬‬
‫‪.2016‬‬

‫‪-12‬وّبي‪ ،‬ثٓ ‪ٕ١ّ٠‬خ ‪ ٚ‬ػط‪١‬خ ؽٍ‪ّ١‬خ‪ ،‬اَلٍ‪ٛ‬اق اٌّبٌ‪١‬خ ‪ٚ‬ك‪ٚ‬ه٘ب ف‪ ٟ‬رّ‪ ً٠ٛ‬اَلٍزضّبهاد‬
‫ف‪ ٟ‬ظً اَلىِبد ‪ ،‬كهاٍخ ؽبٌخ ث‪ٛ‬هٕخ ػّبْ ٌأل‪ٚ‬هاق اٌّبٌ‪١‬خ ِغٍخ اٌّبٌ‪١‬خ ‪ٚ‬اَلٍ‪ٛ‬اق‬
‫اٌّغٍل (‪ )7‬اٌؼلك(‪.2017،)5‬‬

‫‪-13‬اي ف‪ٛ‬اى‪ِ ،‬جبهن ثٓ ٍٍّبْ اَلٍ‪ٛ‬اق اٌّبٌ‪١‬خ ِٓ ِٕظ‪ٛ‬ه اٍالِ‪ ٟ‬عبِؼخ اٌٍّه‬
‫ػجلاٌؼي‪٠‬ي‪ِ ،‬ووي اثؾبس اَللزٖبك اَلٍالِ‪ ،ٟ‬اٌطجؼخ (‪.2010 )1‬‬

‫‪ٍ -14‬الَ وبظُ ّبٔ‪ : ٟ‬رؾٍ‪ ً١‬اٌؼاللخ ث‪ ٓ١‬اٌّ‪ٛ‬اىٔخ اٌؼبِٗ ‪ٚ‬إٌبرظ اٌّؾٍ‪ ٟ‬اَلعّبٌ‪ ٟ‬ف‪ٟ‬‬
‫اٌؼواق ٌٍّلح ‪ , 2009-1988‬هٍبٌٗ ِبعَز‪١‬و ف‪ ٟ‬اَللزٖبك غ‪١‬و ِْٕ‪ٛ‬هح ‪ ,‬عبِؼخ‬
‫ووثالء ‪ -‬وٍ‪١‬خ اَلكاهح ‪ٚ‬اَللزٖبك ‪ ,‬اٌؼواق‬

‫‪ ً١ْ١ِ -15‬ر‪ٛ‬اكه ‪ :‬اٌزّٕ‪١‬خ اَللزٖبك‪٠‬خ ‪ ,‬روعّخ‪ِ :‬ؾّ‪ٛ‬ك ؽَٓ ؽَٕ‪ِ , ٟ‬ؾّ‪ٛ‬ك ؽبِل‬
‫ِؾّ‪ٛ‬ك ‪ ,‬كاه اٌّو‪٠‬ـ ٌٍْٕو ‪ ,‬اٌو‪٠‬بٗ اٌَؼ‪ٛ‬ك‪٠‬خ ‪2006 ,‬‬

‫‪ِٛ -16‬كفب‪ ٞ‬وو‪٠‬بٔ‪ : ٓ١‬اَللزٖبك اٌل‪ِ ٌٟٚ‬لفً اٌَ‪١‬بٍبد ‪ ,‬اٌزوعّخ ‪ِ :‬ؾّل اثوا٘‪ُ١‬‬
‫ِٕٖ‪ٛ‬ه ‪ ,‬ػٍ‪َِ ٟ‬ؼ‪ٛ‬ك ػط‪١‬خ ‪ ,‬كاه اٌّو‪٠‬ـ ‪ ,‬اٌو‪٠‬بٗ ‪ -‬اٌَؼ‪ٛ‬ك‪2007 ٗ٠‬‬

‫‪ -17‬أؽّل ٘بُّ ‪ :‬ػ‪ ٌّٗٛ‬اَللزٖبك اٌقٍ‪١‬غ‪ِ , ٟ‬ئٍَخ اٌؼوث‪١‬خ ٌٍلهاٍبد ‪ٚ‬إٌْو ‪,‬‬
‫ٌجٕبْ ‪2003 ,‬‬

‫‪ - 18‬اٌّ‪ٛ‬لغ اٌوٍّ‪ٌَٛ ٟ‬ق اٌؼواق ٌٍ‪ٛ‬هاق اٌّبٌ‪١‬خ‬

‫‪23‬‬