1.

Pénztörténeti Klasszikus pénzmozgás elválik árut A2 áruhoz;

szakaszok, az papírpénz: aranyra egymástól; Forgalmi eszköz:
aranypénz és szóló jegy – adóshitelezői árucsere
helyettesei, forgalmi eszköz viszony; Világpénz: közvetítése; ha az
pénzfunkciók funkcióban korlátlanul árumozgás és a
Pénztörténeti helyettesíti az átváltható pénzmozgás egybe
szakaszok: aranyat – belső (konvertibilis) pénz esik; Kincsképző /
0. szakasz: A1 > A2: értéke nincs; töltheti be Felhalmozás:
Közvetlen csere; Kereskedelmi váltó: megtakarítás
cserekereskedelem hitelviszony 2. A modern pénz későbbi
(bartel); időt vett megtestesítője; lényege, funkciói, szükségletek
igénybe a termelés Bankárváltó: konkrét formái, kielégítésére, vagy
rovására, mert banknak szóló aggregátumok hozadékából
partnert kellett fizetési A modern pénz jövedelem; Fizetési
találni; 1. szakasz: kötelezettség; lényege: Általános eszköz: hitelpénz;
A1 > B > A2: Klasszikus egyenértékes áru és pénzmozgás
Közvetett csere; B: bankjegy: fizetési szerepét betöltő elválik egymástól;
árupénz, fémpénz eszköz funkcióban csereeszköz. Belső adóshitelezői
(mobil, mérhető, a pénzhiány értéke nincs, csak viszony; Világpénz:
darabolható); következménye; képviseleti értéke, korlátlanul
kontinensek között Bankjegy: és árufedezete van. átváltható
nehéz a csere; 2. kezdetben aranyra Nincs arany (konvertibilis) pénz
szakasz: A1 > M > váltható, arannyal mögötte. töltheti be
A2: M: aranypénz és együtt forgott; Mai Vásárlóértéke = az Konkrét formái:
helyettesei; tartós, pénz: belső érték adott országban Érme, bankjegy –
belső értéke van, nélküli pénz, állam egységnyi pénzre készpénzfizetésekn
kis mennyiségében (jegybank) által jutó áru és él; Bankszámlapénz
nagy értéket teremtett törvényes szolgáltatás – bankszámla
képvisel, fizetőeszköz mennyiség. Az átutalásoknál
darabolható (rúd, Pénzfunkciók: állam Pénzaggregátumo
tömb, érmék), Értékmérő: árak, közreműködésével k:
egyenértékes; árarányok teremtett törvényes M0: Jegybankpénz,
klasszikus: meghatározása, fizetőeszköz. monetáris bázis
bankjegy, abszolút Tulajdonságai: (kpállomány és
papírpénz, értékmérés: forgalomképes, banki tartalékok),
számlapénz, váltó; aranypénz saját osztható, tartós, forró pénz
(aranyfedezet, belső értékét egyszerű, könnyen (nemzetközi
árufedezet > nem hasonlítja össze felismerhető, pénzpiaci
inflálódott); 3. egy áru értékével szállítható, követelések,
szakasz: A1 > M > (ez az megfelelő amelyek nem tartós
A2: M: modern pénz árszínvonalat), mennyiségben és befektetések); M1:
(modern: bankjegy, relatív értékmérés: minőségben szűken értelmezett
papírpénz, nem önmagához fellelhető, inflálódik. pénz: (kp, látra
számlapénz); hitel hasonlít, hanem A1 Funkciói: szóló betétek); M2:
útján kerül árut A2 áruhoz; Értékmérő: árak, szélesebben
forgalomba, Forgalmi eszköz: árarányok értelmezett pénz;
visszafizetéssel árucsere meghatározása, M1 + határidős
kerül vissza; nincs közvetítése; ha az abszolút betétek; M3: M2 +
saját belső értéke, árumozgás és a értékmérés: bankrendszer által
csak képviseleti pénzmozgás egybe aranypénz saját kibocsátott
értéke esik; Kincsképző / belső értékét értékpapírok; M4:
(árufedezete) > Felhalmozás: hasonlítja össze M3 +
inflálódik; állam megtakarítás egy áru értékével államkötvények
közreműködésével későbbi (ez az
teremtett törvényes szükségletek árszínvonalat),
fizetőeszköz kielégítésére, vagy 3. A
hozadékából pénzteremtés
jövedelem; relatív értékmérés: mechanizmusai
Fizetési eszköz: nem önmagához kétszintű
Pénzhelyettesítők: hitelpénz; áru és hasonlít, hanem A1 bankrendszerbe
n, számlapénz szempontjából mechanizmus Pénzügyi
teremtés legközelebb álló (jobb): szolgáltatások:
A pénzteremtés aktíva. Fizetések Megtakarított pénz Betétgyűjtés
módozatai számlák között újraelosztással (passzív); Kölcsön
(jegybank és átírással történnek. kerül befektetőkhöz nyújtása (aktív);
hitelintézetek Pénzmultiplikátor (fajtái): Végleges  Lízing;
által): modern pénz (m): költségvetéssel; Pénzforgalmi
hitelnyújtással Pénztömeg ideiglenes  szolgáltatások
keletkezik és hitel- növekedését, értékpapír vásárlás nyújtása;
visszafizetéssel sokszorozódását (közvetlen Készpénz-
szűnik meg. kifejező együttható. áramlás); helyettesítő
Jegybank által A kötelező bankrendszerrel fizetőeszköz
teremtett: kp, jegybanki tartalék (implicit elosztás)  kibocsátása;
bankszámlapénz; százalékértéke (t). hitelnyújtás Kezesség és
Hitelintézetek által Ha t  (restrikció), Pénzügyi bankgarancia
teremtett: akkor m , intézmények: vállalása;
bankszámlapénz pénzmennyiség , Hitelintézet: olyan Kereskedelmi
(csak az mert a bankoknak pénzügyi tevékenység
ügyfélkörén belül több forrást kell a intézmény, amely valutával, devizával,
használható) Jbnél kizárólagos joggal váltóval, csekkel;
A pénzteremtés tartalékszámlára végez Vagyonkezelés
formái: tenniük. betétügyleteket, Kiegészítő pénzügyi
Hitelnyújtással: M=1/(T/100) fogadhat el saját szolgáltatások:
pénzteremtő hitel: tőkéjén felül Pénzváltás;
csak a jegybank 4. A pénzügyi nyilvánosságtól Elektronikus
nyújthat; pénz intézményrendsze pénzt, pénzforgalmi elszámolás;
újraelosztó hitel: r szerepe, szolgáltatást nyújt, Pénzfeldolgozás;
kereskedelmi allokációs kibocsáthat Pénzügyi
bankok teremtik, mechanizmusai készpénz- ügynökség
csak új számlapénz Pénzügyi helyettesítő fizetési (piacokon a felek
keletkezhet; Külföldi rendszer: eszközt; Bank: egymásra
fizetőeszköz (Befektetők, univerzális találásának
vásárlása: jegybank vállalatok, hitelintézet, jogosult segítése)
és külföldi bank kormányzat) ügyfeleinek minden
között (valuta, (megtakarítások, pénzügyi 5. A monetáris
deviza) háztartások, szolgáltatással szabályozás,
Számlapénz vállalatok) kapcsolatos igényét eszközrendszere,
teremtés: 1: Pénzáramlás kielégíteni; fiskális
A számlapénz az (); 2: Pénzügyi Szakosított szabályozás
üzleti bankok által eszközök, hitelintézet: csak a Pénzügyi politika
látraszóló letétek jövedelem, rá vonatkozó 3 fő eszköze:
formájában pénzügyi pénzügyi monetáris politika
teremtett pénz. A szolgáltatások szolgáltatást (Milton Friedman);
számlapénz - áramlása () végezhet; költségvetési
birtokosa A pénzügyi Szövetkezeti politika (fiskális);
követelésére - rendszer hitelintézet: deviza politika
jegybankpénzre összegyűjti a betétgyűjtés, Monetáris
váltható; vele megtakarításokat, pénzkölcsön és szabályozás: Pénz
átutalások majd pénzforgalmi szabályozásával
teljesíthetők; visszaáramoltatja a szolgáltatás a szabályozza a
közvetlenül gazdaságba. Az tagjainak; Pénzügyi gazdaságot. Fő
fizetésre erőforrásokat vállalkozás: nem része a forgalomba
használható fel elosztja, foglalkozhat kerülő pénz
(bankkártyával, újraelosztja betétgyűjtéssel, mennyiségének
csekkel), (allokálás). Az nem fogadhat el szabályozása, 2
tulajdonsága révén allokáció 2 fő nyilvánosságtól része:
(likviditás) a módszere: központi pénzeszközt, nem pénzkínálat
jegybankpénzhez elosztás; piaci nyújthat szabályozása:
pénzfunkciók pénzforgalmi Fisher forgalmi
betöltésének szolgáltatást. egyenlet : M*V=P*Q
(M: forgalomba szabályoz); mennyisége, amely (önadózónak);
kerülő Nyíltpiaci után az adót tájékoztatáshoz
pénzmennyiség, V: műveletek: kifizetjük. Mértéke: való jog;
pénz forgási állampapírok adás- kifejezi, hogy az iratbeiktatás;
sebessége, P: ár, vétele adóalap után titoktartás;
Q: forgalomba (kibocsátásuk: mennyi adót kell méltányosság (hiba
kerülő áru kevesebb pénz fizetni; adókulccsal esetén).
mennyisége); lesz, határozzák meg Adóelmaradás
SM=m*MB (SM: visszavásárlásuk: (lineáris vagy esetén: lefoglalás,
pénzkínálat, m: több pénz); progresszív). végrehajtás,
multipilikátor, MB: Határidős (REPO) Adóztató: adószedő üzletbezárás.
monetáris bázis) ügyletek: (állam, Adókülönbözet:
Pénzkereslet kombinálják az önkormányzat). bevallott és be nem
szabályozása: állampapír Adóalany: vallott adó közti
direkt eszközök: ügyleteket mással adófizetésre különbség.
Közvetlen (kereskedelmi bank kötelezett Adótartozás:
beavatkozás (ritka, állampapírjait a JB (természetes, jogi esedékességkor be
válság esetén, visszaveszi); személy). nem fizetett adó.
tervgazdálkodás, Erkölcsi ráhatás Adókedvezmény: Adóköteles
konkrét kamatot ad Fiskális politika adózónak nyújtott jövedelmek
meg a JB és hogy (John Keynes): preferencia. csoportjai:
mennyi hitelt államnak Adómentesség: az összevontan
helyezhetnek ki; beavatkozik a adóalany vagy a adózók
indirekt eszközök gazdaságba, hogy tárgy mentesül. (progresszív kulcs);
(piacgazdaság): fizetőképes Adórendszer: adott külön adózók
Kötelező tartalék keresletet időszak adói, (lineáris kulcs).
ráta: hitelintézetek teremtsen; adóalanyok,
pénzteremtő Eszközei: adóztatás módja, 7.
képességének Kormányzati adótípusok, adó Bankrendszerek,
szabályozása (JB a vásárlás (G) megállapítás. bankműveletek:
kereskedelmi szolgáltató Adóhatóság: APEH passzív-aktív
bankokat felügyeli a szerveknek (társasági, ÁFA, Bankrendszerek:
betétesek (kórház, iskola); SZJA, jövedéki, Egyszintű:
védelmében  az Kormányzati munkaadói és kereskedelmi
elhelyezett betétek beruházások; vállalói járulék; bankokból áll;
után egy összeget Progresszív kiutalja: Kétszintű:
kötelesek adózás: nagyobb ártámogatás), kereskedelmi
tartalékolni (Mo 15- bér, nagyobb adó VPOP (vám, bankok felett JB,
16%), amit nem importadó, külföldi ami magasabb
lehet likviditásra 6. Adózás, magyar autók adója), szintű. JBnek nincs
felhasználni); adórendszer: Önkormányzati kapcsolata a
Refinanszírozás: Adó: olan jegyző (gépjármű, gazdasági
pénz újraelosztási ellenszolgáltatás telek, szereplőkkel,
hitel, a JB nélküli idegenforgalmi), feladata a
értékpapírt számítol kötelezettség, Illetékhivatal. pénzellátás. JB
le, hiteleket nyújt a amely elvonását az Adókötelezettség: (MNB): állam
hitelintézeteknek alkotmány 1. Bejelentési bankja, bankok
(refinanszírozási biztosítja. Célja a (adóváltozás); 2. bankja. Feladata:
kamatlábon: ha ez polgárok Megállapítási törvényes
: kevesebb hitelt közteherviselése. (önadózás, fizetőeszköz
vesznek fel, ha  Közvetlen: az fizeti, munkáltatói, kibocsátás,
több hitelt vesznek akinek a jövedelme kivételes); 3. monetáris
fel); keletkezik (SZJA). Bevallási; 4. Adó és szabályozás, deviza
Rediszkontálás: Közvetett: adóalany előlegfizetési; 5. szabályozás,
váltó és a teherviselő Bizonylatolási; 6. árfolyamok
viszontleszámítolás elkülönül (ÁFA). Könyvvezetési; 7. szabályozása
a a JBnél, hogy Adótárgy: az a Nyilatkozati; 8. Bankműveletek:
fizetni tudjanak dolog, ami után Adatszolgáltatási. Passzív: cél az
(rediszkontláb fizetjük. Adóalap: Adózó jogai: idegen források
változtatásával adótárgy azon önellenőrzés megszerzése,
kötelezettség értékpapírügylet). megnézik a készpénzzé teszi a
keletkezik Aktív ügyletként jellemet, váltót.
(betétgyűjtés követelések fizetőképességet,
(mások pénzének keletkeznek: pénzügyi helyzetet,
kamat vagy más pénzhitel (tényleges biztosítékot,
hozam ellenében pénzforgalom: feltételeket. 10.A pénzforgalom
történő látra vagy bianco; fedezeti Váltóügylet: lebonyolítása:
meghatározott időre hitel); Szigorú alaki készpénzes,
szóló, visszafizetési kötelezettségvállalá előírásoknak készpénznélküli
kötelezettséggel si hitel (nincs megfelelően Pénzforgalom:
történő elfogadása), pénzfolyósítás, kibocsátott pénztulajdonosok
banki értékpapír csak likviditás meghatározott közötti
kibocsátása (letéti biztosítása); pénzösszeg később pénzmozgások
jegy), hitelfelvétel, kereskedelmi hitel esedékes fizetésére összessége.
refinanszírozási (vállalkozók szóló igényt Formája:
hitel JBtől áruszállítási tartalmazó Készpénzes,
(biankóhitel: kötelezettségeinek értékpapír. Készpénzkímélő
fedezet nélküli kielégítésére, Hitelezési (csekk, kártya),
számlahitel, lakosság tartós jogviszony. Rövid Készpénz nélküli
lombardhitel: javainak lejáratú hitel- és (számlapénz); A
értékpapírok finanszírozására). fizetési-eszköz. fejlett piacgazdaság
zálogba adása, Csoportosítása: Kibocsátás útján minél kevesebb
repo: értékpapír lejárat szerint kerül forgalomba. készpénzforgalomr
visszavásárlás)) (rövid: 1 év; közép: Átruházható, ami a a törekszik.
Aktív: kötelező 1-5 év; hosszú); követelési jog Készpénzes:
tartalék növelése, fedezet jellege átadását jelenti. általában a
hitelnyújtás szerint (bianco; Egy bizonyos idő lakossági fizetések
(vállalkozásnak, fedezeti); hitel után elévül (6 (pénzátadás, ki és
lakosságnak, tárgya szerint hónap–3 év). befizetés,
szervezeteknek: (forgóeszköz; Szereplői: 1. elismervény,
pénzeszköz beruházási; Kibocsátó: fizetési utalványok,
ideiglenes likviditási); ígéretet tesz; 2. betétkönyv),
átengedése hitelszerződés Címzett: idegen lebonyolítása a
kamatfizetés ellen), tartalma szerint váltó esetén akit pénztárban,
értékpapírvétel (pénzfolyósítás; fizetésre felszólít; 3. fizikailag a pénzt el
kötelezettség Kedvezményezett: kell különíteni a
8.-9. Hitelügyletek vállalás); jogosult. Típusai: 1. külvilágtól, banki
és váltóügyletek: forgalomban lévő Saját váltó (2 szempontból
Hitelügyletek: pénzmennyiség szereplő, fizetek e készpénzkezelés:
Pénzeszközök szerint váltó alapján); 2. ha az fizikailag
átengedése vagy (pénzteremtő; Idegen váltó (3 megjelenik a
előlegezése újraelosztó; szereplő, fizessen e pénztárban,
kamatfizetés bankközi); váltó alapján). történhet bankjegy
ellenében hitelfelvevők köre Váltóforgatás: és érme formában
meghatározott szerint (vállalati; kereskedelmi Készpénzkímélő:
időre. Lehetőség lakossági). forgalomban Elektronikus:
pénzfolyósításra Hitelképesség fizetőeszköz bankkártya,
(folyósított pénz a mutatói: likviditás, (forgató: aki hitelkártya, ami
kölcsön). Passzív adósságszolgálati, átruházza; bankkal szembeni
bankügyletként eladósodottsági, forgatmányos: aki követelés terhére
idegen források kamatfedezeti. kapja); lehet teljes készpénzt ad;
megszerzését Biztosítékok: (egy bizonyos Csekk: írásbeli
jelenti: könnyen személy kapja) fizetési meghagyás.
refinanszírozási nélkülözhető, vagy üres (bárki A kibocsátó utasítja
hitel (bianco: kezelhető, kaphatja). a bankot, hogy a
fedezet nélküli; értékesíthető. Lehet Váltóleszámítolás: megjelölt összeget
lombard: kemény (kezesség) banknak történő fizesse ki a
értékpapírok vagy tárgyi (zálog). átadás, amely bemutatónak, lehet
átadása a JBnak; Hitelkérelem során a tulajdonosa fizetési, általános
repo: határidős elbírálása: vagy elszámolási
(másik Visszlízing: a vevő (tudja). Előnye: költsége), T: évek
bankszámlára a szállító (likviditási eladónak nincs száma
megy az összeg), problémák); likviditási baja (jobb Jövőérték (FV): a
utazási csekk Allízing: a vevő fizetőképesség), ma befektetett
Készpénz nélküli: továbbadja másnak Hátránya: költséges egységnyi
a bank a kötelezett az adó Forfetírozás: pénzösszeg
számlát terheli a beleegyezésével; Közép és hosszú későbbi időpontban
jogosult számláján Szervizlízing: adó lejáratú különböző milyen összeget
(átutalás, inkasszó vállalja a szervizt is időpontban képvisel adott
(beszedés), Finanszírozás esedékes kamatláb
akkreditív időtartama szerint: követeléssorozatok, figyelembevételével
(meghitelezés) Operatív: rövid általában fix . Kamatszámítás: 1.
lízingbeadás, több kamatozás melletti egyszerű kamat:
11.Lízing ügyfélnek (daru); visszkereset jog mindig ugyanarra
faktorálás, Finanszírozási: nélküli az alapösszegre
forfetírozás egyetlen ügylet alatt megvásárlása. számítják a kamatot
Lízing: teljesen Jellemzői: egyszerű (tőkebefektetésre):
Oka a vállalkozások amortizálódik a okmányolás, FV=C+(C*(1+R))*T;
kis hitelképessége. lízing tárgy gyorsaság, váltó 2. kamatos kamat:
Célja a beruházási Faktorálás használat. a kamatot az
javak beszerzése (forgóeszköz Használják a alapösszeghez
és azok rögzített finanszírozás): nemzetközi fizetési hozzáadják
időtartamra Áruszállításból és forgalomban is. (tőkésítés) és a
használatba adása, szolgáltatásnyújtás Előny, hátrány: mint hozadékra is
rendszeresen ból származó rövid faktoring. kamatot
fizetendő díj lejáratú követelések számítanak:
fejében és azzal a megvásárlása és 12. A pénz FV=C*(1+R)T. Minél
lehetőséggel, hogy kezelése időértéke: jelen, magasabb a
a futamidő végén a (átruházás). jövő, nettó jelen kamatláb, minél
lízing tárgya a vevő Likviditási A pénz időértéke hosszabb a lekötési
tulajdonába menjen problémákat kezel úgy értelmezhető, idő, annál nagyobb
át. Jelent speciális és nem fizetés hogy egységnyi az FV.
bérletet, esetén kiküszöböli jelenbeli pénz Nettó jelenérték:
finanszírozási a termelési többet ér, mint beruházás
formát, folyamat egységnyi jövőbeni gazdaságossági
kereskedelmi megakasztását. pénz. Kifejezi: a számításoknál
eszközt. Elválik Tőkeszegény hozamkövetelményt használják, hogy a
egymástól a kisvállalkozások , amit a pénztől kiadásokat és a
tulajdonosi és a eszköze. A elvárunk; lehetővé bevételeket egy
használati jog. A hitelintézet, ami teszi a különböző adott időpontra
tulajdonjog a ezzel foglalkozik, a időpontokban diszkontálják /
lízingbe adóé, a faktorbank. áramló pénzek tőkésítik. NPV=–
használati jog a Funkciói: összeadhatóságát. C0+CT/(1+R)T;
lízingbe vevőé. A kintlévőségek A kamatlábbal NPV=PV(R)-PV(1)-
lízingdíjat fizetni kell behajtása, számla fejezzük ki. PV(C): R: bevétel,
a szerződés nyilvántartás, Jelenérték (PV): 1: egyszeri
lejártáig (kamat és kockázat átvállalás, diszkontálás, ami a ráfordítás, C:
törlesztés), ha a finanszírozás. jövőbeli pénz folyamatos
gép megsemmisül Szereplői: jelenértékét adja ráfordítás
a szerződésnek faktorbank, vevő meg. Befektetésben
vége. (áru eladója), vevő és hitelfelvételben
Lízing fajtái: (adós). Bonitás: a segít.
Pénzügyi: faktoringot igénybe PV=C*(1/(1+R)T),
adásvétellel vevő megítélése, jó ahol C: mai 13. Speciális
egybekötött; hírneve. Aszerint pénzösszeg, R: pénzáramok:
Operatív: a lízingbe hogy az adós tudja- éves kamatláb, annuitás,
adó a saját e hogy faktorálva diszkontláb örökjáradék
eszközei van, lehet csendes (haszonáldozat, Annuitás
kihelyezésével nyújt (nem tudja) vagy tőke alternatív (évjáradék):
szolgáltatást; nyílt faktoring
Állandó tagú Erőforrás, Pénzügyi piac).Tőzsde: nyújtanak hitelt):
járadék, ami egy piac (pénzpiac: 1 meghatározott tárgya lehet deviza
meghatározott évnél rövidebb, árukat időben, vagy értékpapír.
időponttól tőkepiac: 1 évnél szabályok szerint Prompt piaci ügylet:
kezdődően, adott hosszabb) adhatnak vehetnek Spot konverzió:
éven át a jogosultat Pénzpiac: rövid (érték, árutőzsde). devizapiacon
megilleti. távú befektetések, Csoportosítása: 1. történő adás-vétel
Meghatározott időre rövid lejáratra Nyílt piac (Nyílt (konverzió,
járó fix összegű keresnek és végű kibocsátások): kasszaművelet);
jövedelem. kínálnak pénzügyi mindenki számára Értékpapírokkal
C=C1+C2+CN. eszközöket (1 év). hozzáférhető (sok kapcsolatos
Jelenértéke: Legfontosabb befektető); Zárt piac művelet
PV=C*(1/R–1/(R*(1 eszközei: Váltó, (Zárt végű Határidős ügylet
+R)T)). Jövőértéke: Kincstárjegyek, kibocsátások): (terminügylet):
FV=C*(1+R)T/R. diszkontjegyek, megszabják, hogy Későbbi teljesítésre
Kétféle annuitás Letéti jegy kik részesülhetnek vonatkozó ügyletek
van: esedékes: az (bankoké), Rövid a kibocsátásból (a termékeket előre
első évtől kezdve lejáratú bankbetét, (szűk piac), meghatározott áron
számíthatjuk (T=N); hitel, Pénztárjegyek hátránya, hogy nem adják és veszik egy
késleltetett: nem az (cégeknek). forgalmazható jövőbeni
első évtől kezdve Szereplői: másodlagos piacon, meghatározott
(T=N-1) hitelintézetek, JB lejáratig nem lehet napon történő
Örökjáradék: (betét-hitel vele mit kezdeni; 2. teljesítésre). Olyan
Olyan pénzáramlási kapcsolat, rövid Elsődleges piac: tőzsdei ügylet,
sorozat, amely lejáratú újonnan kibocsátott amelyeknek
végtelen számú értékpapírügyletek) értékpapírok; teljesítése mindkét
tagból áll és a tagok Tőkepiac: hosszú Másodlagos piac: fél részéről később
értéke egyező. távú befektetések, kibocsátott esedékes, a
Meghatározatlan hosszú lejáratra értékpapírok szerződéskötéskor
időtartamra szól. keresnek és újraforgalmazása megállapított áron.
Vásárolhatunk egy kínálnak pénzügyi (szerepe a likviditás Szereplői
kötvényt, ami után eszközöket fenntartása); 3. spekulánsok
a kibocsátó nem (középtáv: 1-3 év, Azonnali (promt) (kamatváltozást
fizet kamatot, nem hosszú táv: 4 évtől). piac: szerződés vár), arbitrazsőrök
vásárolja vissza, de után azonnal (árupiacon
évente, Legfontosabb lebonyolódik; dolgozik), hedgerek
meghatározatlan eszközei: Kötvény, Határidős ügyletek (fedezeti ügyletek).
ideig, részvény, (spekuláció) Néhány jellemző
meghatározott Záloglevél, Hosszú típusa: értékpapír
összegű jövedelmet lejáratú bankbetét, 15. Ügyletek a és árutőzsdén
fizet. Ez a járadék. hitel. Szereplői: pénzügyi opciós, futures;
Kétféle van: befektető (az, aki a piacokon: prompt- devizatőzsdén
Változatlan tagú: kibocsátóval, a határidős-opciós futures, forward.
minden elem értéke befektetési Prompt ügylet: Forward: határidős
azonos: PV=C/R; szolgáltatóval vagy Azonnali ügylet, az ügylet, melyet a
Növekvő tagú: más befektetővel adásvétel tőzsdén kívüli
járadék összege kötött szerződés megkötése és a (OTC) piacon
évente : PV=C/(R- alapján saját vagy teljesítés nem kötnek. A szerződő
G): G: növekedés más pénzét az szakad el felek a
mértéke. értékpapírpiac egymástól. Tőzsdei szerződésben
hatásaitól teszi prompt ügyleteket vállalt
függővé, az köt, aki kötelezettségeiket
14. A pénzügyi kockáztatja meg: befektetési formát teljesíteni
piacok: a pénz- a ügynök, bróker, keres, vagy kötelesek. A nem
tőke- az dealer). tőkebefektetését teljesítésből eredő
értékpapírpiac Értékpapírpiac: készpénzre kárigényt peres
jellemzői, része a pénzügyi szeretné váltani. úton lehet
szereplői piacoknak Money Market érvényesíteni.
Piacok: Termék, (elsődleges és ügylet (bankok Futures: jogilag
Szolgáltatás, másodlagos egymásnak kötelező határidős
ügylet, amelyet a deviza árbevételét Kockázat: a jövő 18. A portfólió
tőzsdén kötnek. Az eladja bankjának bizonytalanságának fogalma,
ügyletben az egyik hazai valuta mértéke. Nem Markowitz elmélet
fél arra vállal ellenében. Nem megadható az Portfolió:
kötelezettséget, szabványosított, összes – döntéshez vagyonösszetétel,
hogy a telefonon szükséges – reáljavak és
szerződésben lebonyolított helyzet, pénzügyi eszközök
meghatározott ügyletek, tőzsdén paraméterek. Az összessége, melyet
mennyiségű és nem fordulnak elő. adott döntés egy cég vagy
minőségű tőzsdei Kétféle van: tényleges / magánszemély
árut, egy outright: két fél tervezett hozama birtokol. Értékpapír
meghatározott szerződést köt (jövőbeni összetétel, csomag,
napon, előre deviza, részvény pénzáramlás) eltér. tárca. Azon
meghatározott áron jövőbeni eladására Az eltérés értékpapírok
átad, illetve átvesz. mai áron; swap: két valószínűségének együttese, melyek
Opció: más féltől fél ugyanakkora mértéke a adott
vásárolt jog mennyiségű deviza, kockázat. Hozzá időintervallumban
értékpapír, deviza részvény eladását tartozó fogalmak: egy cég vagy
eladására, vételére vagy vételét vállalja informáltság, magánszemély
vagy egy ma egy fix áron. bizonytalanság, tulajdonát jelentik.
kamatszint Futures: tőzsdei szubjektum, érdek. Részvények,
érvényesítésére adásvételi Minél nagyobb a kötvények
egy szerződésben szerződés, amit kockázat, annál együttese, melyet
meghatározott határidős nagyobb a hozam. befektetésnek lehet
időpontra, ügyletekre Kockázat részei: 1. tekinteni. Egy n
meghatározott használnak. Egyedi kockázat, elemű vektor,
árfolyamon. A Meghatározott ami a céget érinti aminek i-edik eleme
vásárolt jog vételi kötésegységekre és diverzifikációval megmutatja, hogy
vagy eladási lehet. csökkenthető; 2. vagyonunknak
Vételi opció:
(és többszörösükre Piaci kockázat, ami hányad részét
jogosultja a vevő köthető). A megmutatja, hogy fektettük az i-edik
(árfolyam vevőnek az adott egy befektetés potenciális
emelkedést akar), napon meg kell milyen érzékenyen lehetőségbe.
kötelezettje az venni, az eladónak reagál a piaci Várható hozama: az
eladó. Eladási el kell adni az változásokra. Jele: őt alkotó
opció: jogosultja az előre kialkudott rm. értékpapírok
eladó (árfolyam Mérése: 1. várható hozamának
csökkenést akar),
áron azt amire Szórással (átlagtól súlyozott átlaga,
kötelezettje a vevő. szólt az üzlet. való eltérések ahol súlyként az
Standardizált négyzetes átlaga), egyes értékpapírok
16. Származékos ügylet, ezért nem 2. portfolión belüli
ügyletek: forward- minden értékpapír, Szórásnégyzettel. aránya van.
futures a pénzügyi deviza képezheti a Két azonos hozamú Portfolió szórása
piacokon: kereskedés tárgyát befektetés között az függ:
Forward: deviza a jobb, amelyiknek Portfoliót alkotó
és nem tetszőleges
vonatkozásában kisebb a szórása. értékpapírok
kötött határidős időpontban. Egy befektetés szórásának
adásvételi Összehasonlítás elvárt hozama: nagyságától, egyes
szerződés 1. Kereskedés módja 2R=pI(RI–E(I)), értékpapírok
(bankközi vagy ri=rf+*(rm–rf), súlyától,
devizapiac). A 2. Az üzlet volumene ahol rf: értékpapírok
kereskedelmi 3. A teljesítés dátuma kockázatmentes hozamának
bankok az 4. Az árfolyam hozam; : egymással való
ügyfeleiknek értékpapírok együttmozgásától
nyújtanak rá 5. A piac helye érzékenysége a (korreláció,
lehetőséget, és a 6. A hitelforrásokat piaci kockázatra. ellentéte a
saját pozícióik kovariancia, ami
erősítésére kötik. 17. Kockázat megmutatja, hogy
Pl: exportőr a fogalma, mennyire nem
jövőben esedékes mérőszámai mozognak együtt).
Egyedi értékpapír eszköz -val valutáinak fizetés); az
szórása mindig alkotott szorzata arányviszonya a okmányos
nagyobb, mint a összegével vásárlóerejük ügyleteknél a bank
portfolió szórása (bármely eszköz alapján. Árfolyam: átvállalja a
(egyedi kockázat > kockázati prémiuma két valuta közötti kockázatot.
portfolió kockázat). az eszköz -val mennyiségi viszony Devizabelföldi: aki
A kockázat két arányos). A (egyik valuta magyar; belföldi
része: 1. Egyedi részvényesek másikra kifejezett vállalkozás, külföldi
kockázat kockázata: 1. ára). Funkciói: vállalkozás magyar
(diverzifikáció); 2. Egyedi kockázat: árképző (országok telephellyel.
Piaci kockázat. β = céget és közvetlen közötti áramlás Devizakülföldi: aki
egy részvény környezetét érintő kiegyenlítése), nem magyar;
együttmozgása veszélyek differenciáló devizabelföldi
vagy kovarianciája (diverzifikácó); 2. (alulértékelt valutájú vállalkozás külföldi
a piaci portfólióva Piaci kockázat. : országok több telephellyel.
Értékpapír várható egy értékpapír vagy pénzt kapnak), Devizapolitika:
hozama: ri=rf+(rm- portfólió hozama fedezeti (export belső és külső
rf)β (kockázat és milyen érzékenyen import arány pénzügyi rendszer
hozam közti reagál a piaci módosítása). között teremt
összefüggés: változásokra. Konvertibilitás foka: kapcsolatot,
CAPM, melynek Értékpapír várható teljes (szabadon meghatározza,
lényege, hogy a hozama: ri=rf+(rm- átváltható); külső hogy az adott
kockázati díj rf)*ß. A CAMP (fizetési mérleg ország
arányos -val) szerint a várható számlatételeire jövedelemtulajdono
Harry Markovitz kockázati díj vonatkozik); belső sai hogy
portfólió-elmélete bármely befektetés (devizabelföldinek rendelkezhetnek
(legjobb portfolió mentén arányos ß- szabadon devizabevételeikkel.
összeállítása): 1. val. Minden átváltható).
részvények várható befektetésnek az Kulcsvaluta: ami a 19. Nemzetközi
hozamának értékpapír piaci világpénz funkciót fizetési
megállapítása; 2. egyenesen kell tölti be. módozatok:
szórásuk feküdnie, amely a Tartalékvaluta: JBi inkasszó,
meghatározása: a kincstári váltót köti tartalékot képeznek akkreditív
várható hozam össze a piaci belőle. Inkasszó
mennyire térhet el a portfolióval. Kereskedelmi (beszedési
tényleges hozamtól; valuta: megbízás): a
3. egyes világkereskedelemb hitelintézet vállalja,
részvények 18. Nemzetközi en fontos szerepű hogy az eladó
súlyaránya a elszámolások, pénz. igazolt követelését
portfolióban; 4. valuta, deviza: Deviza: nemzetközi helyette behajtja.
összeállított Valuta: az ország elszámolásra Kétféle van:
kombináció várható törvényes szolgáló fizetési határidős
hozamának és fizetőeszköze, eszköz. Külföldi (meghatározott időn
szórásának annak egysége pénznemre szóló, belül visszavonható
kiszámítása más ország fizetési külföldön fizetendő a megbízás);
forgalmában. követelés vagy azonnali.
19. CAP modell Mindig tényleges tartozás, általában Nemzetközi
lényege pénzt jelent bankszámlapénz forgalomban lehet:
CAMP-modell: (bankjegy). formában. sima (clean)
tőkepiaci Csoportjai: klíring Devizaárfolyam: inkasszó: megbízó
árfolyamok modellje (legnehezebben egy devizának egy a fizetési okmányok
(tőkejavak árazási mobilizálható); másik ország mellé nem csatolja
modellje). A képlet transzferábilis pénznemében a kereskedelmi
szerint adott eszköz (korlátozottan kifejezett ára. okmányokat;
várható hozama átváltható); Devizaügyletek: okmányos
egyenlő a konvertibilis kockázat inkasszó: fizetési
kockázatmentes (szabadon szempontjából 4 okmányok mellé
hozam és a piaci átváltható). féle (nyitott kereskedelmi
kockázati Valutaparitás: szállítás, inkasszó, okmányokat is;
prémiumnak az különböző ország akkreditív, előre vinkulált: vevő csak
a beszedvény lehet); back-to-
összegének back: két
kifizetése ellenében egymáshoz
szerzi meg az áru kapcsolódó
feletti rendelkezés akkreditív (egyik
jogát. fedezete a
Akkreditív másiknak);
(okmányos készenléti: formális.
meghitelezés): Visszavonhatóság
készpénz nélküli szerint:
fizetési forma, a visszavonható:
bankszámlák vevő módosíthatja
közötti átírással. vagy
Fizetési ígéret, a visszavonhatja;
bank a vevő visszavonhatatlan:
megbízásából az a bank
eladónak fizet. A visszavonhatatlan
külkereskedelembe ígéretet tesz.
n az egyik
legbiztonságosabb
fizetés, mert az
eladónak és
vevőnek is csökken
a kockázat. Önálló
jogügylet, amelynek
során a vevő és
eladó közé belép
egy hitelintézet. A
bank a vevőnek
fizetést teljesít,
váltóit elfogadja
vagy megvásárolja,
ha az eladó
határidőben,
szállított. A bank
csak a fizetés
megvalósulásáért
felelős (a vevő
rábízza pénzét a
bankra, mert tudja,
hogy a bank akkor
fizet, ha az eladó a
vevő által megjelölt
módon jelzi a
szerződés
teljesítését, az
eladó biztos lehet
abban, hogy
megkapja az áru
árát). Alapfeltétele
az akkreditív-
hitellevél nyitása.
Fajtái: átruházató:
viszonteladóknál
kell (harmadik fél a
kedvezményezett);
feltöltődő (rulirozó):
folyamatos
szállításoknál
(részletfizetés is