Pro-investing

ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN

CHUYÊN NGHIỆP

HỌC PHẦN 3:
CHUỖI GIÁ TRỊ VÀ LÝ THUYẾT NGÀNH
Giảng viên:
KHÁNH NGUYỄN - Trưởng phòng Tư vấn đầu tư FIDT
 GIẢNG VIÊN

Mr.NGUYỄN NHẬT KHÁNH

TRƯỞNG PHÒNG TƯ VẤN ĐẦU TƯ FIDT

• Cử nhân Kinh Doanh, Ngân Hàng và Tài Chính trường Đại học
Monash (Melbourne – Australia)
• Thành Viên Hiệp Hội Kế Toán Công Chứng Anh Quốc ACCA
• Ứng viên CFA - level 3, level cao nhất của chứng chỉ chuyên gia
Phân tích Đầu tư Tài Chính
• Hơn 12 năm kinh nghiệm lĩnh vực Ngân Hàng và Đầu Tư, nắm
giữ các vị trí quan trọng tại các ngân hàng và định chế tài
chính top đầu trong và ngoài nước như Sacombank,
Vietinbank, HSBC, VNDirect, Mirea Asset
MỤC TIÊU ĐÀO TẠO

Chuỗi giá trị

Mô hình Porter’s Five Force

Mô hình ma trận BCG

 HỌC PHẦN 3

CHUỖI GIÁ TRỊ

CHUỖI GIÁ TRỊ

Chuỗi giá trị: chuỗi các hoạt động làm TĂNG GIÁ TRỊ tại mỗi bước trong quy
trình.
 Là các bước để chuyển hoá 1 sản phẩm từ ý tưởng (thiết kế) đến sản phẩm
hoàn thiện và đến tay người dùng cuối (bán hàng)
 CHUỖI GIÁ TRỊ

VÌ SAO CGT QUAN TRỌNG?

 Mức độ phức tạp của ngành: rào cản để tiếp cận, tìm hiểu, phân
tích và ra quyết định (vd Dầu khí vs. Bán lẻ/thương mại).

 Trong chuỗi giá trị càng dài, nếu hoàn thiện được thì DN càng có
khả năng đặt BLN cao nhất khi kết hợp được nhiều yếu tố khác
(tăng trưởng, thị phần, số lượng DN vị thế…).

 Có mục tiêu để nghiên cứu hoàn thiện kỹ năng đầu tư không

ngừng.
 CHUỖI GIÁ TRỊ

CHUỖI GIÁ TRỊ TOÀN NỀN KINH TẾ

 CHUỖI GIÁ TRỊ

CHUỖI GIÁ TRỊ NGÀNH XÂY DỰNG

 CHUỖI GIÁ TRỊ

CHUỖI GIÁ TRỊ NGÀNH DỆT MAY

BÀI TẬP
Mỗi học viên làm 1 phân tích về:
● Ma trận BCG
● Chuỗi giá trị
● Mô hình Porter 5 yếu tố
 HỌC PHẦN 3

MÔ HÌNH PORTER’S
FIVE FORCES
MÔ HÌNH PORTER’S FIVE FORCES
MÔ HÌNH PORTER’S FIVE FORCES

YẾU TỐ QUYẾT ĐỊNH

 Rào cản gia nhập ngành: ngân sách vốn, chính sách/pháp lý, economies of
scales, sp độc quyền, kênh phân phối…

 Nhà cung cấp: Mức độ chuyên sâu của NCC, chuyên biệt của SP hay dịch vụ,
chi phí chuyển đổi NCC, số lượng NCC
 Khách hàng: số lượng người mua, độ phổ biến của hàng thay thế, vị thế của
khách hàng, tính nhạy cảm so với giá

 Sản phẩm thay thế: độ phổ biến & đặc trưng của sp (thuốc biệt dược, insulin…),
chi phí chuyển đổi sử dụng, xu hướng tiêu dùng, giá cả vs. giá trị

 Đối thủ cạnh tranh trong ngành: số lượng DN trong ngành, độ lớn của thị
trường, thị phần tổng của những DN đầu ngành.
MÔ HÌNH PORTER’S FIVE FORCES

VÍ DỤ

 Đối thủ tiềm ẩn: ngành bán lẻ, phân phối thuốc tây, với hạ tầng viễn thông,
phân phối xăng dầu & điện…

 Nhà cung cấp: Chuỗi điện máy, điện thoại, nông sản… với máy bay…

 Khách hàng: Microsoft, Apple với khách hàng tiền gửi, tiền vay của các nhà
băng…

 Sản phẩm thay thế: xăng dầu, nhu yếu phẩm, thuốc đặc trị như insulin

 Đối thủ cạnh tranh trong ngành: số lượng DN trong ngành, độ lớn của thị
trường, thị phần tổng của những DN đầu ngành.
MÔ HÌNH PORTER’S FIVE FORCES

VÍ DỤ VỀ MÔ HÌNH PORTER’S FIVE FORCES

HPG Rào cản gia nhập ngành
ĐỐI THỦ
cao, chi phí vốn lớn
TIỀM ẨN

HPG hoàn thiện cả chuỗi giá

trị, không phụ thuộc 1 NCC nào
ĐỐI THỦ CẠNH
TRANH TRONG
NHÀ CUNG CẤP NGÀNH KHÁCH HÀNG
(đối thủ hiện tại
trong ngành)
Người mua đông, nhỏ lẻ,
không có khả năng
thương lượng giá

Hầu như không có sp thay thế, SẢN PHẨM

thép HPG chất lượng cao bậc THAY THẾ
nhất
MÔ HÌNH PORTER’S FIVE FORCES

VÍ DỤ VỀ MÔ HÌNH PORTER’S FIVE FORCES

HVN ĐỐI THỦ TIỀM Rào cản gia nhập ngành
ẨN cao, chi phí vốn cực lớn,
rào cản pháp lý

HVN hoàn thiện gần như cả

chuỗi giá trị, vị thế trong ngành
khá lớn
ĐỐI THỦ CẠNH
TRANH TRONG
NHÀ CUNG CẤP NGÀNH KHÁCH HÀNG
(đối thủ hiện tại
trong ngành)
Người mua nhỏ lẻ, không có khả
năng thương lượng giá, nhưng
sự lựa chọn lại rất đa dạng

Sản phẩm thay thế có, tuy nhiên SẢN PHẨM

mức độ tương đồng khá thấp THAY THẾ
 HỌC PHẦN 3

MA TRẬN BCG
 MA TRẬN BCG

MA TRẬN BCG LÀ GÌ?

 Đây là một ma trận gồm 4 hình vuông, với trục dọc đại diện cho sự tăng
trưởng của thị trường và trục ngang thể hiện cho thị phần. Ma trận này giúp
DN ra quyết định nên duy trì, thu hoạch, rút lui hay đầu tư thêm nguồn lực cho
các SBU của mình dựa trên vị trí các ô của ma trận.
 SBU - Strategic business unit là các đơn vị kinh doanh hay trong bối cảnh
doanh nghiệp có thể hiểu là các dòng sản phẩm của doanh nghiệp đó.
Ví dụ:
Vinamilk sẽ có các SBU chính như (1) sữa đặc, (2) sữa hộp & sữa giấy, (3) sữa
chua, (4) kem và các loại nước ép đóng hộp…
HPG sẽ có các SBU chính như sau: (1) các dòng sản phẩm thép, (2) điện máy gia
dụng, (3) nông nghiệp và (4) bất động sản
 MA TRẬN BCG

MA TRẬN BCG ĐỂ LÀM GÌ?

Trong vòng đời của mình, doanh nghiệp hoặc dòng sản phẩm của họ sẽ thay
đổi nhiều, rất nhiều, cho nên luôn phải có những chiến lược phù hợp để tối ưu
hóa các yếu tố vốn, thị phần, doanh thu, lợi nhuận, dòng tiền.
MA TRẬN BCG
MA TRẬN BCG
 MA TRẬN BCG

ÁP DỤNG 4 CHIẾN LƯỢC

1. Xây dựng - Build: đầu tư để gia tăng thị phần, củng cố vị thế. Áp dụng cho
nhóm ‘Dấu hỏi’ thị phần thấp nhưng tiềm năng tăng trưởng cao: việc cần
làm là cải tiến sp, gia tang độ phủ. Cần lưu ý là với chi phí và nguồn lực cao
thì có thể SBU sẽ chưa mang về lợi nhuận ngay được.

2.Duy trì - Hold: Áp dụng cho nhóm ‘Ngôi sao’ - sở hữu cả thị phần lẫn tăng
trưởng: việc cần làm là tái đầu tư giữ vững vị thế hoặc duy trì được lợi thế
cạnh tranh.
 MA TRẬN BCG

ÁP DỤNG 4 CHIẾN LƯỢC

3. Thu hoạch - Harvest: Áp dụng cho nhóm ‘Bò sữa’: thị phần cao nhưng tăng
trưởng đã bão hòa. Việc DN cần làm là cắt giảm chi phí để gia tăng khả
năng sinh lời, dành suất đầu tư cho nhóm SBUs ‘Chấm hỏi’.

4. Thoái vốn - Divest: Áp dụng cho nhóm ‘Con chó’: cả thị phần lẫn tăng
trưởng đều đi lùi, thể hiện vị thế bên kia triền dốc. Thoái vốn thu dòng tiền
về tập trung cho các khoản đầu tư tốt hơn.
 MA TRẬN BCG

ÁP DỤNG 4 CHIẾN LƯỢC VÀO APPLE

1. Star: Iphone chính là star của Apple, thị phần lớn và tăng trưởng nhanh.
Tuy nhiên nếu thị hiếu thay đổi hoặc cạnh tranh quá mạnh sẽ về 1 trong 2 ô
Bò sữa hoặc ?

2. Question mark: Apple watch là một ví dụ điển hình. Nhu cầu về dòng sản
phẩm này tăng trưởng khá mạnh nhưng vai trò và thị phần của Apple
watch khá mờ nhạc, chưa khác mấy so với 1 sp công nghệ mang tính thời
trang

3. Dog: Mac Pro, Mac Studio, Mac Mini chính là những sản phẩm đắt đỏ, thị
phần thấp và khó cạnh tranh của Apple

4. Cash Cow: iPad, MacBook, iMac là các gương mặt của nhóm này
 MA TRẬN BCG

ÁP DỤNG 4 CHIẾN LƯỢC VÀO VINGROUP

1. Star: ???

2. Question mark: ???

3. Dog: ???

4. Cash Cow: ???

THANK YOU
FOR YOUR ATTENTION