Professional Documents
Culture Documents
Email: thuanbq@apd.edu.vn
Tel/Zalo: 0919 076 298
MỤC TIÊU CỦA CHƯƠNG
3. M&A qua biên giới: là hoạt động mua lại và sáp nhập được
tiến hành giữa các chủ thể ở ít nhất 02 quốc gia khác nhau.
GIAO DỊCH
SÁP NHẬP MUA LẠI
TIÊU CHÍ
ĐỊNH
NGHĨA
A+B=C A+B=A
Thâu tóm tài sản: đây là hình thức công ty sáp nhập, mua
lại có thể tự mình hoặc cùng với công ty mục tiêu tiến hành
định giá tài sản của công ty đó (thông thường họ sẽ thuê
công ty định giá độc lập). Sau đó các bên sẽ tiến hành
thương lượng để đưa ra một mức giá phù hợp, phương thức
thanh toán có thể bằng tiền hoặc nợ.
2. CÁC HÌNH THỨC GIAO DỊCH CỦA M&A
Việc mua cổ phần của NĐT nước ngoài phải tuân thủ
các quy định của các điều ước quốc tế mà Việt Nam là
thành viên về:
Tỷ lệ vốn góp
Hình thức đầu tư, và
Lộ trình mở cửa thị trường được quy định trong các
IIA và FTAs
https://cafef.vn/rot-nghin-ty-vao-cmc-group-cmg-
samsung-lai-lon-sau-gan-3-nam-dau-tu-
2022031610523408.chn
Chiều 11/8/2017, FPT đã ra thông báo hoàn tất việc chuyển nhượng 6
triệu cổ phiếu - tương đương 30% vốn điều lệ tại Công ty Cổ phần Bán
lẻ Kỹ thuật số FPT (FPT Retail) - đơn vị chủ quản của hệ thống FPT
Shop. Sau đợt thoái vốn này, tỷ lệ sở hữu của FPT tại FPT Retail giảm
từ 85% xuống 55% - tức vẫn nắm quyền kiểm soát
2. CÁC HÌNH THỨC GIAO DỊCH CỦA M&A
Việc một công ty sẽ mua lại tài sản của công ty khác
nhưng vẫn cần được sự chấp thuận chính thức của
các cổ đông bên bán. Các bước tiến hành như sau:
- Định giá tài sản
- Đàm phán và ký kết hợp đồng mua bán tài sản
2. CÁC HÌNH THỨC GIAO DỊCH CỦA M&A
3. Mua nợ
- Đây là một phương thức tiến hành M&A gián tiếp. Khi một
doanh nghiệp mất khả năng thanh khoản và không thể trả nợ,
chủ nợ có thể tìm một doanh nghiệp có khả năng tài chính
mua lại phần nợ với giá thỏa thuận
- Doanh nghiệp mua nợ trở thành chủ nợ mới và có thể thỏa
thuận để chuyển đổi khoản nợ thành vốn cổ phần và thực thi
quyền sở hữu.
Ví dụ: Ngân hàng SHB thực hiện đối với Công ty CP Thủy
sản Bình An
2. CÁC HÌNH THỨC GIAO DỊCH CỦA M&A
4. Chuyển nhượng dự án
- Được tiến hành khá phổ biến tại Việt Nam, đặc biệt đối với
những doanh nghiệp đầu tư phát triển bất động sản
- Trong lĩnh vực này, một số doanh nghiệp có thế mạnh và
tiềm lực để lấy được những dự án lớn nhưng khi triển khai
thì chia nhỏ dự án ra “bán lại” cho các nhà đầu tư thứ cấp để
khai thác
Ví dụ: https://vietnambiz.vn/mot-doanh-nghiep-nhan-chuyen-
nhuong-5-lo-dat-hon-7000-ty-tai-du-an-vinhomes-smart-city-
20211029154443224.htm
https://vnexpress.net/3-rao-can-khien-m-amp-a-bat-dong-san-
2. CÁC HÌNH THỨC GIAO DỊCH CỦA M&A
https://m.cafef.vn/bi-mat-vu-ma-lon-nhat-lich-su-nganh-banh-keo-va-hanh-
trinh-vuc-day-ngoan-muc-kem-walls-cua-ong-tran-le-nguyen-
2022031819184201.chn
2. CÁC HÌNH THỨC GIAO DỊCH CỦA M&A
SELL/BUY ?
MỞ RỘNG ?
Expansion?
4. GIÁ TRỊ TẠO RA TỪ M&A
https://www.mckinsey.com/featured-
insights/themes/how-to-get-the-most-value-out-of-
m-and-a
https://nhipcaudautu.vn/chuyen-de/hap-luc-ma-va-
bay-da-nganh-3342668/
https://vnexpress.net/thaibev-khang-dinh-se-giu-
vien-ngoc-quy-sabeco-4516865.html
5. NGUYÊN NHÂN THẤT BẠI CỦA M&A
Nguồn tài chính cho giao dịch: sử dụng các nguồn tài
chính gồm:
Tiền mặt: tiền từ HĐKD, nợ (Vay/phát hành TP)
Cổ phiếu: phát hành cổ phiếu mới cho NĐT chiến lược
Kết hợp: nợ và cổ phiếu ưu đãi.
6. QUY TRÌNH THỰC HIỆN M&A: THỰC HIỆN
Thương thảo lần cuối: các điều khoản liên quan tới HĐ
Các thủ tục về luật và thuế
Đồng ý của các cơ quan chức năng
Quan hệ đối ngoại => Công bố thương vụ M&A thành
công trước công chúng
6. QUY TRÌNH THỰC HIỆN M&A: TỐI ƯU HÓA
Xác định:
Cơ hội cải tiến hiệu quả và tiết kiệm chi phí
Các đơn vị hoặc tài sản không thích hợp với chiến lược kinh
doanh
Phát triển
Định giá các đơn vị/tài sản thanh lý
Cơ cấu tổ chức và hoạt động tối ưu
Hợp nhất hệ thống thông tin và kế toán với bên được
sáp nhập
7. TÁC ĐỘNG CỦA M&A ĐẾN NƯỚC TIẾP NHẬN
ĐẦU TƯ
https://vnexpress.net/tuong-lai-nganh-dau-nga-sau-lenh-cam-cua-my-
4436445.html
8. M&A TOÀN CẦU: MỘT SỐ THƯƠNG VỤ M&A ĐIỂN HÌNH
Hãng Beer AB Inbev (Bỉ) bỏ 108 tỷ USD mua lại hãng Beer
SAB Miller (Anh) năm 2016 – 2017
8. M&A TOÀN CẦU: MỘT SỐ THƯƠNG VỤ M&A ĐIỂN HÌNH
1. Năm 2016 tổng giá trị M&A tại Việt Nam đạt 5,8 tỷ USD, tăng
11,92% so với năm 2015. Quý 1/2017 tổng giá trị các thương vụ
M&A tại Việt Nam đạt 1,1 tỷ USD
2. M&A trong ngành bán lẻ, sản xuất hàng tiêu dùng và bất động sản với
mục tiêu thâm nhập và mở rộng thị trường là xu hướng nổi bật nhất.
3. NĐT nước ngoài có vai trò quan trọng trong hoạt động M&A tại Việt
nam. Xu hướng mua lại và tiếp cận thị trường từ các nhà đầu tư nước
ngoài như Singapore, Thái Lan, Hàn Quốc và Nhật Bản.
4. Một phong trào khởi nghiệp tại Việt nam đang trỗi dậy trong năm qua,
tuy chưa có những thương vụ lớn nhưng hứa hẹn tiềm năng trong
những năm tới.
5. Vấn đề cổ phần hóa DNNN và thoái vốn diễn ra còn chậm trong năm
2016
8. HOẠT ĐỘNG M&A TẠI VIỆT NAM
http://cafef.vn/he-lo-so-tien-vingroup-da-chi-cho-
cac-thuong-vu-mua-lai-gm-viet-nam-fivimart-va-
hang-dien-thoai-tay-ban-nha-
20190331235320226.chn
8. M&A TẠI VIỆT NAM: ĐẶC ĐIỂM VÀ
XU HƯỚNG CHÍNH
Anh (Chị) đọc báo cáo M&A trong giai đoạn 2019 - 2021 và
trả lời các câu hỏi sau:
1. Quy mô thị trường và giá trị trung bình của các thương vụ
M&A tại Việt Nam
2. Các ngành/ lĩnh vực triển vọng cho thị trường M&A tại Việt
Nam
3. Các nhà đầu tư nước ngoài đầu tư thông qua các thương vụ
M&A tại Việt Nam?
KẾT THÚC