DEFINICIJA MIROVINSKOG FONDA

Mirovinski fondovi se bave osiguranjem stabilnosti i sigurnosti prihoda pojedinaca u razdoblju

kada svoj radni vijek privode kraju. Investicijama mirovinskih fondova upravljaju fond
menadžeri.

KOJA JE ULOGA MIROVINSKIH FONDOVA

Mirovinski fondovi igraju ključnu ulogu u osiguravanju financijske sigurnosti umirovljenika i
omogućuju različite načine štednje za mirovinu.
Prvi stup: 15% bruto plaće zaposlenika izdvaja se za mirovine sadašnjih umirovljenika.
Temelji se na međugeneracijskoj solidarnosti. Ukupni doprinosi iz ovog stupa financiraju
isplate mirovina.
Drugi stup: 5% bruto plaće postaje kapitalizirana štednja za mirovinu. Ovdje se radi o
individualnoj štednji, a mirovinski fondovi upravljaju ovim sredstvima.
Treći stup: dobrovoljna mirovinska štednja, ovdje sami odlučujemo hoćemo li i koliko ćemo
uplaćivati.

INVESTIRANJE OBVEZNICA
Investitori kupovinom obveznica mogu kreditirati organe državne uprave, poduzeća, pri čemu
za svoju uslugu dobivaju fiksnu kamatnu stopu koja se unaprijed isplaćuje.
Obveznica je potraživanje i pisana isprava u kojoj se izdavatelj obvezuje da će vjerovniku u
određenom roku dužim od 1 god vratiti pozajmljeni iznos uvećan za kamate.

SASTAVNICE TRŽIŠTA NOVCA

Kratkoročni vrijednosni papri, kratkoročni krediti, međubankarsko tržište novca

BEAR
Bear trgovanje – medvjed pokazuje pad vrijednosti dionica, pad ukupne tržišne kapitalizacije
i pad vrijednosti burzovnog indeksa.

HNB
Hrvatska narodna banka, odgovorna za stabilnost valute i opću likvidnost plaćanja u zemlji i
prema inozemstvu. HNB provodi nadzor nad svim aktivnostima primarnog tržišta. Ne može
odobravati kredite u RH. Obavlja regulaciju i nadzor poslovanja nad poslovnim bankama u
Hrvatskoj.
DEVIZNI RIZIK
Rizik da će novčani tok varirati s promjenom stvarnog primljenog iznosa jedne valute zbog
promjena tečaja.
Deprecijacija – smanjenje vrijednosti valute.
Aprecijacija – povećanje vrijednosti valute.

DEVIZNI SWAP
Posao promptne kupnje ili prodaje određene valute i istovremena terminska prodaja ili
kupnja.

TRŽIŠTE KAPITALA
Uređeno ponudom i potražnjom za financijskim instrumentima.
Tržište najznačajnije za prikupljanje dugoročnih sredstava koja su potrebna poduzeću za
razvoj dugoročne strategije.

SUDIONICI TRŽIŠTA KAPITALA

Investitori, korisnici kapitala, posrednici, država.

OTC
OTC je manje formalizirano tržište s nižim kriterijima organiziranosti i pravilima trgovanja.
Flukturacija: promjena uvjeta na tržištu, inflacija, ocjena rizika i sl.

POSLOVNE BANKE,
Osnivaju i financiraju nova poduzeća, trguju vrijednosnim papirima, dionicama i državnim
obveznicama, bave se i poslovima emisije za velike poslovne sustave, imaju posredničku
funkciju i zadaću prilikom vladinih i državnih financijskih aranžmana i kredita od trećih osoba.

POJEDINAČNI INVESTITORI
Svaka fizička osoba koja samostalno ili uz savjet ovlaštenih osoba kupuje i prodaje
vrijednosne papire. Mogu investirati vlastiti novac u svoj osobni portfelj vrijednosnih papira.
Ulažu u investicijske fondove.

RAZVOJNE BANKE
Zahtijevaju investicijske elaborate i projekte iz kojih mora biti vidljiva opravdanost zahvata.
Izračunavanje kamata na odobrene investicijske kredite.
PRIMARNO TRŽIŠTE
Tržišta na kojima se vrijednosni papiri po prvi put prodaju.
Ključna aktivnost primarnog tržišta je investicijsko bankarstvo.

PRIMARNO TRŽIŠTE VRIJEDNOSNICA I.

Emisijsko tržište na kojem poduzeća vrše emisiju vrijednosnih papira i njihovu prvu prodaju
na tržištu kapitala radi pribavljanja novčanih sredstava.

PRIMARNO TRŽIŠTE VRIJEDNOSNICA II.

Uz poduzeća, emisiju vrijednosnih papira vrše i državne organizacije.

NEPOSREDAN FINANCIJSKI TOK

Odvija se bez izravne intervencije financijskih institucija.

POSREDAN FINANCIJSKI TOK

Češći je i odvija se uz intervenciju financijskih posrednika.

SVJETSKO FINANCIJSKO TRŽIŠTE

Sva internacionalizirana tržišta, bilo da se radi o tržištu novca ili tržištu kapitala na kojima se
odvija proces ponude i potražnje specifične financijske robe, a to je novac.

FAKTOR ZADUŽENOSTI
Pokazuje koliko je poduzeću potrebno godina da podmiri svoje ukupne obveze iz zadržane
dobiti ili gubitka uvećanog za amortizaciju.

FAKTORING
Ugovorni proces kojim poduzeća prodaju svoja kratkoročna potraživanja za prodanu robu ili
neku izvršenu uslugu.

HANFA
Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga je nadzorna i regulatorna institucija te
provodi nadzor na tržištu kapitala.
CILJEVI FINANCIRANJA
Osiguranje likvidnosti, povećanje vrijednosti dionica, diversifikacija portfelja, održavanje
solventnosti, postizanje održive dobiti, smanjenje poreznih obveza, zaštita od inflacije,
financiranje rasta i širenja.

FINANCIJSKI MENADŽERI
Osobe koje se bave planiranjem, organizacijom, analizom, donošenjem odluka i kontrolom
nad sredstvima potrošnje. Održavaju financijsku strukturu poduzeća, pripremaju i dostavljaju
financijske izjave i izvješća.

VERTIKALNA PRAVILA FINANCIRANJA

Omjer pojedinih dijelova pasive, izvora financiranja po porijeklu (vlastiti i tuđi), po
raspoloživosti izvora (kratkoročni, dugoročni). Omjerom vlastitih i tuđih izvora financiranja
(1:1) osiguravamo sigurnost povratka kapitala vjerovnicima.

OSTALA PRAVILA FINANCIRANJA

Horizontalna pravila - odnos pojedinih dijelova aktive i pojedinih dijelova pasive da bi se
postigla i održavala solventnost i rentabilnost poduzeća.
Pravilo financiranja 2:1 - omjer kratkoročne imovine poduzeća i kratkoročnih izvora
financiranja treba biti 2:1.
Pravilo financiranja 1:1 – novac + kratk.vrij.papiri + kratkoročna potraživanja = kratkoročni
izvori.

VRSTE FINANCIRANJA
Prema roku raspoloživosti: kratkoročno, srednjeročno, dugoročno
Prema porijeklu: unutarnji izvori (amortizacija, zadržana dobit, pričuve), vanjski izvori
Prema vlasništvu: vlastiti izvori (dionički kapital)
Tuđi (ročni) izvori: sve vrste kratkoročnih i dugoročnih obveza, dugovi.

PRIMARNA I SEKUNDARNA PODJELA NOVCA KAO UZROK INSOLVENTNOSTI

Primarna - na tržištu se provodi posredstvom prodajnih i nabavnih cijena. Disparitet cijena
dovodi do problema s insolventnošću.
Sekundarna - provodi se posredstvom fiskalne politike (preko plaćanja poreza i doprinosa).

OSTALI VANJSKI UZORCI INSOLVENTNOSTI

Ostali vanjski troškovi, troškovi osoblja, amortizacija, troškovi s poduzetnicima unutar grupe,
troškovi s društvima povezanim sudjelujućim interesom.
MJERE ZA POVEĆANJE NOVČANIH PRIMITAKA U PRODAJI
Upravljanje zalihama, praćenje financijskih izvještaja, fleksibilnost u cijenama, inovacija,
poboljšanje prodajnih vještina tima, diversifikacija proizvoda ili usluga, poboljšanje
korisničkog iskustva.

OSTALE PRETPOSTAVKE ZA RAZVOJ MALIH I SREDNJIH PODUZEĆA U RH

Pravni okvir, financiranje, obrazovanje i znanje, inovacija i tehnologija, pristup tržištu, mreže i
udruživanje, administrativna jednostavnost, poduzetnička kultura, stabilnost i predvidljivost,
eko sustav.

RIZICI BRUTO FINANCIJSKIH REZULTATA

Operativni rizik, financijski, tržišni, regulatorni, konkurencijski, operativni troškovi,
nepredviđeni događaji.

TEMELJNI KAPITAL
Dio dioničkog kapitala, reguliran propisima države u kojoj se društvo registriralo, koji mora
biti uložen u društvo pri izdavanju dionica.

TRŽIŠNA VRIJEDNOST DIONICE

Vrijednost po kojoj trenutno možemo kupiti ili prodati na tržištu (burzi ili OTC-u).

O ČEMU OVISI CIJENA DIONICE

Poslovni uspjeh poduzeća, makroekonomski čimbenici, ponuda i potražnja.

INVESTICIJSKI FOND
Glavni zadatak je povjerena sredstva ulagati na financijskim tržištima da ostvare za svoje
ulagatelje maksimalno moguć prinos uz prihvaćanje rizika.

NEDOSTACI FINANCIRANJA OBVEZNICA SA STAJALIŠTA EMITENTA

Inflacije, promjene tržišne kamatne stope, promjene tržišne cijene, likvidnost vrijednosnog
papira i nerazvijenost tržišta kapitala u RH.

POKAZATELJI AKTIVNOSTI
Naziv pokazatelja: ekonomičnost ukupnog poslovanja, ekonomičnost poslovanja (prodaje),
ekonomičnost financiranja, ekonomičnost izvanrednih aktivnosti.
Brojnik: ukupni prihodi, prihodi od prodaje, financijski prihodi, izvanredni prihodi.
Nazivnik: ukupni rashodi, rashodi od prodaje, financijski rashodi, izvanredni rashodi.
TOČKA INDIFERENCIJE
Označava situaciju u kojoj su troškovi i koristi dviju ili više alternativnih opcija jednaki.

NOMINALNA VRIJEDNOST
Dodjeljuje se financijskom vrijednosnom papiru, imovina se može prodati, zamijeniti ili
prenijeti, vlasnik definira nominalnu vrijednost.

KNJIGOVODSTVENA VRIJEDNOST
Koristi se u računovodstvu i odnosi se na vrijednost imovine koja se nalazi u knjigama, ona
može ali i ne mora biti stvarna tržišna vrijednost imovine, nakon upotrebe se računa kao
nabavna cijena umanjena za akumuliranu amortizaciju.