Mr. sc.

Anastazija Vinković Kravaica

definicija
 skup institucija, tržišta, pojedinaca, regulacije i
tehnika kojima se trguje vrijednosnicama

osnovna funkcija
 prenošenje sredstava od štedno suficitnih na štedno
deficitne sektore, odnosno osiguranje sredstava za
financiranje ulaganja u kapitalna dobra i kratkotrajnu
imovinu

Upravljanje financijama 2
Ključni elementi financijskog sustava:

 efikasnost
 stabilnost

Upravljanje financijama 3
Efikasan financijski sustav
 podrazumijeva takvo funkcioniranje sustava kod kojeg
je suma svih dobitaka od plasiranja sredstava,
plaćanja i trgovine rizikom (koje uključuje osiguranje i
terminske transakcije) maksimalna

Nužne pretpostavke za efikasno funkcioniranje

 konkurentno utvrđivanje cijena,
 minimizirani troškovi transakcija,
 integrirani financijski sustav

Upravljanje financijama 4
 financijskog sustava je od vitalne
važnosti kako u razvijenim zemljama tako i u
zemljama u razvoju i tranzicijskim
gospodarstvima

Osnovne vrste nestabilnosti

 panika u bankarstvu
 burzovni krah
 nestabilnost cijena

Upravljanje financijama 5
tržišta za trgovinu financijskim instrumentima
predstavljaju centar financijskog sustava
utvrđuju obujam raspoloživih sredstava,
mobiliziraju uštede, uspostavljaju cijene
vrijednosnica i razinu kamatnih stopa
sastoje se od niza tržišta koja se međusobno
nadopunjuju ali često i konkuriraju jedno
drugome

Upravljanje financijama 6
Klasifikacija prema:

 formalnosti strukture
 tome radi li se o trgovini novih ili ranije izdanih
instrumenata
 načinu prodaje instrumenata
 obliku u kojem su sredstva pribavljena
 metodi trgovine

Upravljanje financijama 7
Prema formalnosti strukture razlikuju se tržišta
organizirana kao:

(fiksno mjesto trgovine, stroga pravila trgovanja)

– OTC (nema fiksnog mjesta

trgovanja, labava organizacija i pravila trgovanja)

Upravljanje financijama 8
Prema tome radi li se o prodaji novih ili već
emitiranih instrumenata razlikuju se:

(tržišta za prodaju novih vrijednosnica,

ugovaranje novih štednji, odobravanje kredita)

(tržišta za prodaju ranije izdanih

vrijednosnica, transakcije brokera i dilera, unovčenje
ranijih ulaganja, osiguranje likvidnosti)

Upravljanje financijama 9
Prema predmetu trgovine i tržištu na kojem se
obavlja trgovina razlikuju se:
– sekundarno burzovno tržište –
trgovina dionicama koje kotiraju na burzi
– sekundarno OTC tržište – trgovina
dionicama koje kotiraju na OTC tržištu
– sekundarno OTC tržište za dionice
koje kotiraju na burzi
– elektronski trgovinski sustavi za
blok trgovine dionicama koje kotiraju na vodećoj
burzi

Upravljanje financijama 10
Prema načinu prodaje instrumenata razlikuju se:

(prodaja dionica i obveznica općoj

javnosti, često višestruko)

(prodaja
vrijednosnica privatno jednom ili nekolicini financijskih
institucija – mirovinski fondovi i osiguravajuće kuće;
dogovaranje kredita pojedinca sa bankom)

Upravljanje financijama 11
Prema dospijeću financijskih instrumenata
razlikuju se:

(tržište na kojem se trguje sigurnim,

neosiguranim financijskim instrumentima s dospijećem do
godine dana)

(tržište na kojem trguje financijskim

instrumentima s rokom dospijeća preko godinu dana)

Upravljanje financijama 12
Prema obliku u kojem su sredstva pribavljena
postoje:

(poduzeća i
financijske institucije pribavljaju/povećavaju vlastiti kapital
emisijom dionica – povrat uloženog u dividendi)

(tržišta za kratkoročno te
srednjoročno i dugoročno zaduživanje)

Upravljanje financijama 13
Prema metodi trgovine razlikuju se:

– burze (nalozi trgovaca se direktno

sučeljavaju, dolazi do ravnoteže cijene)

(dileri koji kotiraju cijene po kojima su

spremni kupiti i prodati vrijednosnicu)

(imaju elemente jednih i drugih; brokeri –

sučeljavaju naloge za trgovinu ili dileri – kotiraju cijene po
kojima su spremni trgovati)

Upravljanje financijama 14
deregulacija
institucionalizacija
internacionalizacija
integracija
napredak telekomunikacijske tehnologije i
procesiranje podataka

Upravljanje financijama 15
Procesi u razdoblju od 1990. do danas:
 proces konsolidacije
 proces rekonstrukcije
 vlasnička transformacija
 okrupnjavanje

Budućnost:
 nastavak procesa integracije bankovnih institucija s manjim
bankama
 razvoj specijaliziranih profitnih financijskih institucija usko
povezane sa regionalnim gospodarstvom
 promjene na području bankovnog poslovanja

Upravljanje financijama 16