성공 매매를 위한 TBTT

TBTT 투자 접근법
주식보감

우산 없이 폭풍 속으로 나가면 비에 젖지

않을 수 없는 것처럼 사람이 돈을 벌 수 밖에

없을 때가 있다

- 제시 리버모어 -
주식보감

본격적인 움직임 뒤에는 거스를 수 없는 힘이 있다

너무 여러 주식에 손을 대지 마라

몇몇 주도주를 지켜보는 것이 훨씬 쉽다

주도주에서 돈을 벌 수 없다면 다른 주식에서도

돈을 벌 수 없을 것이다

- 제시 리버모어 -
주식보감

장이 시작되었을 때 언제나 황소는 매수하고

곰은 매도하며 돼지와 양은 짓밟히고

결정을 내리지 못한 투자자들은

옆에서 기다린다

- 알렉산더 엘더 -
TBTT 3 단계 – Timing

< 좋은 주식을 좋은 가격에 사자 >

좋은 주식도 시장 환경에 맞아야 힘을 쓴다

업종 , 섹터 선정 후 가장 좋은 1 등에 집중

좋은 주식을 좋은 가격에 선점하려는 노력

TBTT 3 단계 – Timing

< 좋은 주식을 좋은 가격에 사자 >

가격이 다르면 다른 종목이나 마찬가지다

타이밍은 심리적 습관에 좌우된다

주식보감

시장이 힘을 축적하는 동안 조정을 기다리는

것은 아마추어의 게임이다

추세는 추세의 방향에 맞게만 매매하면 진입의

실수에 대해서 용서한다

강세시장에서는 머리를 복잡하게 하지 말라

부채살과 저항 돌파

상승 부채살과 코스피
부채살과 저항 돌파

하락 부채살과 코스피
저점과 고점에서 발견되는 패턴들

< 패턴은 확율적으로 높은 차트의 습관적 움직임

>
저점 패턴은 위험관리와 병행하며 접근

고점패턴은 분할 차익실현을 위해 활용

3 개월 이상 랠리가 전개된 후
고점패턴은 유의
저점과 고점에서 발견되는 패턴들

< 패턴은 확율적으로 높은 차트의 습관적 움직임

>
상승다이버젼스나 RSI 과매도 구간 활용

하락다이버젼스나 RSI 과매수 구간유의

저점 패턴 - 망치형
저점 패턴 – 상승샅바형
저점 패턴 - 상승장악형
저점 패턴 - 눈속임형
고점 패턴 - 교수형
고점 패턴 - 유성형
고점 패턴 - 까마귀형
고점 패턴 - 하락장악형
고점 패턴 - 눈속임형
주식보감

주가의 변동성을 좋은 친구로 삼아라

오래 생각하였다면

빨리 행동하라

타이밍을 맞춰야 할 것은
주식보감

시장이 아니라 주식이다

멋진 기업을 좋은 가격에 매수할 기회는

자주 오지 않는다

- 워렌버핏 -
밸류와 모멘텀의 달인이 되라

주가 = PER X EPS

주가 = PBR X BPS

이익증가율과 ROE 의
복리효과
밸류와 모멘텀의 달인이 되라

매출 성장률과 영업이익 ,
그리고 성장주
경기민감주와 PER, PBR 의
역설
경기민감주 역사적 PBR 과 타이밍

롯데케미칼 역사적 PBR 밴드와 공략타이밍

경기민감주 역사적 PBR 과 타이밍

현대중공업 역사적 PBR 밴드와 공략타이밍

경기민감주 역사적 PBR 과 타이밍

삼성전자 역사적 PBR 밴드와 공략타이밍

대세상승과 PBR & BPS

TBTT 투자접근법

주가 = PBR BPS
평균과 VALUE 의 활용

TBTT 투자접근법

< 역사적 PBR 과 비교 >

5 년 평균 6 개월 예상
= PBR BPS
TBTT 4 단계 – Targeting

< 매도 목표가격 , 혹은 위험관리 기준 >

고점패턴 , 저점패턴 출현과 추세 동시 고려

업종 , 섹터의 전체 흐름과 각도에 관심

업종평균 PER 이나 PBR, EV/EBITA 를 고려

TBTT 4 단계 – Targeting

< 매도 목표가격 , 혹은 위험관리 기준 >

역사적 PER 이나 PBR 과 비교

반전율과 여과율을 활용

PER 업종평균 , 대표주와 비교 = 10 수준

TBTT 4 단계 – Targeting

< 매도 목표가격 , 혹은 위험관리 기준 >

PBR 1 배 이하는 항상 유의할 매력

EV/EBITA 는 5 레벨

기대수익률을 활용한
매수가 , 목표가 개념정립
기대수익률과 주가의 관계

TBTT 투자접근법

주가 = PBR EPS
주가 순이익
------------- -------------
주당순이익 발행주식수

기대수익률 = 1 / PER
EPS 와 목표수익

예 ) EPS 1,000 원 , 목표수익률 10%

적정 매수가는 ?
주가 (X) = EPS / 목표수익률
→ 1,000/10%(0.1) → 10,000 원
PER = 주가 (X) / EPS
목표 ( 기대 ) 수익률 = 1/PER
4.5% = EPS / 주가 (X)
기대수익률과 주가

예 ) EPS 1,000 원 , 매수가격 30,000 원

기대수익률은 ?
기대수익률 (X) = EPS / 주가
→ 1,000/30,000 → 3.3%
PER = 주가 (X) / EPS
목표 ( 기대 ) 수익률 = 1/PER
기대수익률 = EPS / 주가
EPS 와 PER, ROE 와 목표주가

< 목표주가 = EPS*(1+ROE )^N 년

*PER>
해당기업의 EPS 를 구한다

지난 3~5 년간 ROE 의 평균을 구한다

역사적 PER, 즉 3~5 년 평균 PER 을 구한다

PER 이 없으면 PBR 이나 EV/EBITA 를 적용

삼성전자의 목표주가 예측

< 목표주가 = EPS*(1+ROE )^N 년

*PER>
현재 EPS 를 구한다 → 12 만원

지난 3~5 년간 ROE 의 평균 → 15%

역사적 PER → 12 배

3 년 후 주가는 ?
삼성전자의 목표주가 예측

< 목표주가 = EPS*(1+ROE )^N 년

*PER>
목표주가

= 12 만원 * (1+0.15 )^3 * 12

→ 219 만원
현대차의 목표주가 예측

< 목표주가 = EPS*(1+ROE )^N 년

*PER>
현재 EPS 를 구한다 → 19,500 원

지난 3~5 년간 ROE 의 평균 → 18%

역사적 PER → 9 배

3 년 후 주가는 ?
삼성전자의 목표주가 예측

< 목표주가 = EPS*(1+ROE )^N 년

*PER>
목표주가

= 19,500 원 * (1+0.18 )^3 * 9

→ 288,352 원
삼성전자 기대수익률은 ?

< 기대수익률
= { 기대 ( 목표 ) 주가 / 투자금액 }^(1/N)
년 -1>
투자금액 → 130 만원

기대주가 → 219 만원

투자기간 3 년
삼성전자 기대수익률은 ?

< 기대수익률
= { 기대 ( 목표 ) 주가 / 투자금액 }^(1/N)
년 -1>
기대수익률

= {219 만원 / 130 만원 }^(1/3)-1

→ 0.1898, 연평균 19%

현대차 기대수익률은 ?

< 기대수익률
= { 기대 ( 목표 ) 주가 / 투자금액 }^(1/N)
년 -1>
투자금액 → 230,000 만원

기대주가 → 288,352 만원

투자기간 3 년
현대차 기대수익률은 ?

< 기대수익률
= { 기대 ( 목표 ) 주가 / 투자금액 }^(1/N)
년 -1>
기대수익률

= {288,352 / 230,000}^(1/3)-1

→ 0.7828, 연평균 7.8%

ROE 복리효과

PER 의 Re Rating

ROE %
PER 배수와 EPS 증감이 중요

주가 = PER X EPS

→ EPS 보다 PER 배수가 더 중요하다

삼성전자 PER 13 배 = 237 만원

삼성전자 PER 11 배 = 200 만원

PER 배수와 EPS 증감이 중요

현대차 PER 10 배 = 320,391 원

현대차 PER 8 배 = 256,312 원

기아차 가치지표의 활용

주가 = PER EPS
기아차 가치지표의 활용

주가 = PER EPS
종근당 가치지표의 활용

주가 = PER EPS
종근당 가치지표의 활용

주가 = PER EPS
주식보감

대중들은 큰돈을 벌기 직전에 빠져 나오는

경향이 있다 . 과거의 매수 , 매도 가격은

잊어라 . 오늘 투자하는 가격은

새로운 종목과도 같다 .