PREDAVANJE

KRATKOROČNO
FINANSIRANJE

Predavač: dr Olivera Živković

11/05/2022
Kratkoročno finansiranje može se kategorisati prema spontanosti izvora sredstava.

Obaveze prema dobavljačima i akumulirani rashodi klasifikuju se kao spontani jer

nastaju iz svakodnevnih transakcija firme.

Njihova veličina zavisi od nivoa djelovanje firme.

Kako se djelovanje proširuje, te se obaveze obično povećavaju.

11/05/2022
SPONTANO FINANSIRANJE

Trgovačke obaveze-novac koji se duguje dobavljačima.

Trgovački kredit-kredit koji jedno preduzeće daje drugom.

Tri tipa trgovačkog kredita:

- otvoreni račun (najčešći)

- obaveze po izdatim vlastitim hartijama od vrijednosti
- trgovački akcept

11/05/2022
Prodavac isporučuje robu kupcu i ispostavlja račun sa specifikacijom
poslate robe, ukupnim iznosom koji treba platiti i uslovima prodaje.

Izraz kredit otvorenog računa potiče od činjenice da kupac ne potpisuje

nikakav formalni dokument o zaduženju.

Prodavac obično odobri kredit kupcu na osnovu vlastitog istraživanja o

njegovoj kredibilnosti.

11/05/2022
U nekim slučajevima, umjesto kredita otvorenog računa koriste se mjenice.

Kupac potpisuje mjenicu kao dokaz da duguje prodavcu.

Mjenica se odnosi na plaćanje obaveze određenog datuma u budućnosti.

Ovaj dogovor se koristi kad prodavac želi da kupac formalno prihvati obavezu.

Na primjer, prodavac može zatražiti od kupca da potpiše mjenicu ako neki od

otvorenih računa nije podmiren na vrijeme.

11/05/2022
Trgovački akcept je još jedan dogovor kojim se formalno priznaje kupčevo zaduženje.

Pri takvom dogovoru, prodavac vuče mjenicu na kupca, što nalaže da kupac plati
mjenicu budućeg datuma.

Prodavac neće otpremiti robu dok kupac ne prihvati vremensku mjenicu.

Prihvatajući tu mjenicu, kupac određuje banku u kojoj će mjenica biti plaćena kad
stigne na naplatu.

Tad mjenica postaje trgovački akcept.

Na krajnji datum, vlasnik podnosi akcept prethodno određenoj banci na naplatu.

11/05/2022
Uslovi prodaje:

1. COD I CBD-nema trgovačkog kredita

COD (cash on delivery of goods)-gotovina na isporuci robe.

Prodavac se izlaže samo jednom riziku-možda kupac odbije da primi robu.

CBD (cash before delivery) ili plaćanje prije isporuke.

2. Neto razdoblje-nema gotovinskog popusta

“net 30”-račun se mora platiti u periodu od 30 dana.

3. Neto razdoblje-gotovinski popust

“2/10, net 30”-prodavac nudi 2% popusta ako se račun plati u roku od 10 dana.

4. Sezonsko datiranje
u sezonskom poslu prodavci često primjenjuju datiranje kako bi podstakli kupce
da izvrše porudžbine prije trgovačke groznice.

11/05/2022
Odlaganje isplate dugovanja stvara dodatno kratkoročno finansiranje za firmu
Stvaranjem novog računa obaveza.

Ta korist se mora uporediti sa troškovima.

U moguće troškove zbog rastezanja obaveza prema dobavljačima spadaju:

- trošak gotovinskog popusta (ako ga ima) kojeg se odreklo.

- penali za kasno plaćanje koji se mogu “obračunati”, zavisno od prakse

određene djelatnosti

- moguće pogoršanje kreditnog rangiranja, zajedno sa pogoršanjem

mogućnosti da firma dobije kredit u budućnosti.

Ko snosi troškove trgovačkog kredita?

11/05/2022
Akumulirani rashodi- još uvijek neizmirene obaveze u pogledu isplate plata,
poreza, kamata i dividendi.

Račun akumuliranih rashoda je kratkoročna obaveza.

Obično se odredi datum kad akumulirani rashodi moraju biti podmireni.

Kompanija mora da bude izuzetno pažljiva kada je u pitanju odlaganje isplate

plata.

11/05/2022
Ugovoreno finansiranje

Osnovni izvori kratkoročnih zajmova su komercijalne banke i finansijske kompanije.

Komercijalni zapis-kratkoročne, neosigurane mjenice koje uglavnom izdaju velike

korporacije.

Pošto su ovi zapisi instrument tržišta novca, samo najkredibilnije kompanije mogu
da koriste komercijalne zapise kao izvor kratkoročnog finansiranja.

Tržište komercijalnog zapisa sastoji se iz dva dijela:

- posredničkog tržišta
- tržišta direktnog plasmana

Osnovna prednost komercijalnog zapisa kao izvora kratkoročnog finansiranja jeste

to što je relativno jevtiniji od kratkoročnog poslovnog kredita kod komercijalne
banke.

11/05/2022
Akreditiv-kreditni instrument koji izdaje treća strana (obično banka) i koji garantuje
isplatu ukoliko se ispune određeni uslovi.

Često se koristi kao garancija plaćanja neke obaveze.

Bankarski akcepti-za kompaniju koja se bavi spoljnom trgovinom ili domaćim

prevozom određenih roba, bankarski akcepti mogu biti značajan izvor finansiranja.

Neosigurani zajmovi-oblik duga koji nije obezbijeđen zalogom određene imovine.

Osigurani zajmovi-oblik duga za pozajmljeni novac za koji je položena hipoteka na

određenu imovinu kao garancija plaćanja.

Kreditna linija-načelni dogovor između banke i određenog komitenta, u kome se

određuje svota zajma koju će firma moći da duguje banci u bilo koje vrijeme.

Obično se kreditne linije otvaraju za jednogodišnji period.

11/05/2022
Sporazum o revolving kreditu-formalna zakonska obaveza banke da osigura kredit
do neke maksimalne svote.

Dok je ta obaveza na snazi, banka mora da omogući korišćenje kredita

zajmoprimcu kad on želi da pozajmi, pod uslovom da ukupna pozajmica ne prelazi
određenu maksimalnu svotu.

Ako revolving kredit iznosi 1.000.000 EUR, a 700.000 EUR se već duguje,
zajmoprimac može da pozajmi najviše 300.000 EUR u bilo koje doba.

Primalac obično mora da plati proviziju za angažovanje sredstava na neiskorišćeni

dio revolving kredita, uz kamate na bilo koju pozajmljenu svotu.

11/05/2022
Osigurani zajmovi

Obezbjeđenje (kolateral)-imovina koju zalaže zajmoprimac kao osiguranje za

vraćanje zajma.

Ukoliko zajmoprimac ne otplati zajam, zajmodavac može da proda obezbjeđenje

da bi naplatio svoja potraživanja.

Vrijednost obezbjeđenja zajmodavca zavisi od više činilaca, najvažnija je utrživost.

Zajmovi podržani potraživanjima

Zajmovi podržani zalihom

11/05/2022
Naplata potraživanja od kupaca preko faktoringa

Kao što smo vidjeli, potraživanja se mogu založiti zajmodavcu kao osiguranje zajma.

Faktoring-prodaja potraživanja nekoj finansijskoj instituciji (faktoru).

Prodaja je obično bespovratna, što znači da firma koja prodaje nije za potraživanja
koja faktor ne naplati.

Dogovori o naplati potraživanja preko faktora vode se na osnovu ugovora između

faktora i klijenta.

Zbog podnošenja rizika, faktor prima naknadu koja za trgovačka potraživanja može
da bude od 1% do 3%.

Naknada varira u zavisnosti od:

- veličine svakog potraživanja
- obima prodatih potraživanja
- njihovim kvalitetom

11/05/2022
Sastav kratkoročnog finansiranja

Najbolja kombinacija mogućih izvora kratkoročnog finansiranja zavisi od:

- troškova dostupnosti
- vremena
- fleksibilnosti
-stepena opterećenosti imovine hipotekama

11/05/2022
HVALA NA PAŽNJI!
olivera.zivkovic.mbs@gmail.com

11/05/2022