Mainski fakultet univerziteta u Niu

Inenjerska ekonomija
Projektni zadatak

lanovi tima:
Aleksi Milo 695
Kosti Aleksandar 689
Stojiljkovi Dalibor 834
Timski rad postao kljuni element svakog uspeha.

Profesor:
Prof. dr Vesna Sekuli
Ni 2012 / 2013

Inenjerska ekonomija

Projektni zadatak

Sadrzaj:
1. Pojam investicionog projekta.3
2. Metod neto sadanje vrednosti u oceni efikasnosti projekta..3
3. Neto sadanje vrednosti datih alternativa...........4
4. Metod vremena povraaja izvrenih ulaganja5
5. Vreme povraaja na osnovu originalnih podataka.....5
6. Primenjena finansijska tablica II (sadanja vrednost od 1 din.).7

Inenjerska ekonomija

Projektni zadatak

1.Pojam investicionog projekta

Investicije predstavljaju ulaganje sredstava (kapitala) u resurse i aktivnosti preduzea ciji

je vek trajanja dui od jedne godine. Pojam investicija potie od latinske rei investito sto
oznaava ulaganje kapitala u neki, po pravilu, unosan posao. Investiranjem se pravi pokuaj, da
se na odredjeno vreme ostvari to vea korist. Investicije su neophodan element poslovne
aktivnosti preduzea i znaajan faktor njegovog kontinuiranog poslovnog uspeha.
Investicioni program je odreena sistemska kvalitativno-kvantitativna analiza predmeta,
uslova i efekata aktivnosti investiranja. On je glavni dokment kojim se na osnovu analize svih
bitnih faktora utvrdjuje tehnoloka ekonomska koncepcija investicione izgradnje i budue
eksploatacije objekta. Projekat treba da omogui menadzmentu preduzea da donese odluku o
prihvatanju ili neprihnvatanju odreene investicije. Investiranjem preduzee bi prilagodilo svoje
mogunosti(obim, kvalitet proizvodnje itd.)
Osnovna klasifikacija investicionih projekata:

Projekti ulaganja u graevinske objekte

Projekti ulaganja u opremu

Projekti ulaganja u ostalo.

2.Metod neto sadanje vrednosti u oceni efikasnosti projekta

Neto sadanje vrednosti predstavlja razliku sadanje vrednosti neto gotovinskog toka za
vreme eksploatacije projekta i vrednosti kapitalnog ulaganja u projekat:
NSV = SV CF Iu
Svoenje vrednosti neto gotovinkog toka na sadanju vrednost potrbno je zbog
uporedivosti sa iznosom kapitalnog ulaganja u projekat.
Neto sadanja vrednosti projekta = sadanjoj vrednosti priliva gotovine po osnovu
eksploatacije projekta kapitalno ulaganje (sadanja vrednost odliva gotovine po osnovu
kapitalnih izdataka u projekat). Prema ovom kriterijumu, projekat je ekonomski prihvatljiv
odnosno isplativ za realizaciju ukoliko je njegova neto sadanja vrednost vea ili jednaka nuli.

Inenjerska ekonomija

Projektni zadatak

3.Neto sadanje vrednosti datih alternativa

Izracunavanje neto sadanje vrednosti za alternativu A i za alternativu B uz cenu
kapitala (diskontnu stopu) od 10 %.
Neto sadanja vrednost za alternativu A.
Godina

Neto novani tok

Diskontni faktor (d=10%)
(cash flow - CF) po
Fin. tablica II 1
godinama
1
2
3
0
(10.000)
1
1
7.000
0,9090
2
4.000
0,8264
3
3.000
0,7513
4
5.000
0,6830
5
5.000
0,6209
Sadanja vrednost priliva gotovine projekta (SV CF)
- Kapitalno ulaganje-izdatak (Iu)
= Neto sadanja vrednost projekta (NSV projekta)

Sadanja vrednost
(SV) po godinama
4=2x3
(10.000)
6.363
3.306
2.254
3.415
3.105
18.443
10.000
8.443

Projekat ostvaruje pozitivan iznos neto sadanje vrednosti od 8.443 pa je kao takav opravdan za
realizaciju.
Neto sadane vrednosti za alternativu B.
Godina

Projekat
pozitivan
sadanje
od 9.589
takav
za

Neto novani tok

Diskontni faktor (d=10%)
(cash flow - CF) po
Fin. tablica II
godinama
1
2
3
0
(12.000)
1
1
9.000
0,9090
2
5.000
0,8264
3
4.000
0,7513
4
1.000
0,6830
5
9.000
0,6209
Sadanja vrednost priliva gotovine projekta (SV CF)
- Kapitalno ulaganje-izdatak (Iu)
= Neto sadanja vrednost projekta (NSV projekta)

Sadanja vrednost
(SV) po godinama
4=2x3
(12.000)
8.181
4.132
3.005
683
5.588
21.589
12.000
9.589

ostvaruje
iznos neto
vrednosti
pa je kao
opravdan
realizaciju.

Alternative A i B su efikasne zato to je njihova neto sadanja vrednost vea od nule pa

treba investirati u ove projekte. Prednost bi se dala projektu B jer je ostvario veu NSV projekta koji
iznosi 9.589.
1

Finansijske tablice II su date u prilogu i u njima je izraunata vrednost diskontnog faktora po godinama.

Inenjerska ekonomija

Projektni zadatak

4.Metod vremena povraaja izvrenih ulaganja

Ovaj metod polazi od injenice da je donosiocu investicione odluke vano vreme za koje
e inicijalno ulaganje u projekat biti otplaeo i on potencira potrebu da se izvrena ulaganja u
projekat povrate za to krae vreme. Osnovna ideja kriterijuma perioda povraaja je utvrivanje
broja godina za koje ce se inicijalna investicija vratiti iz neto priliva gotovine ostvarenih u
ekonomskom veku projekta.
U pripremi metoda razlikuju se dva sluaja:
1. Da je oekivani neto gotovinski tok po godinama isti
2. Da je oekivani neto gotovinski tok po godinama razliiti.

5.Vreme povraaja na osnovu originalnih podataka

Kapitalno ulaganje(vrednost investicije)
Vreme povraaja = ----------------------------------------------------------Oekivani neto novani tok u godini

Neto novani tok (cash flow) je razlika priliva i odliva gotovine u aktivnostima
preduzea.Pri razlicitim neto gotovinskim trokovima po godinama obracun se komplikuje
nunim kumuliranjem neto gotovinskih tokova po godinama, pa se na osnovu ukupne vrednosti
kapitalnog ulaganja utvruje nakon koje godine se moe ocekivati povraaj ulozene sume
kapitala.Prednosti ove metode su u jednostavnosti i malom broju potrebnih podataka.
Nedostaci su nemogunost sagledavanja rentabilnosti ulaganja, jer se samo meri brzina
nadoknade ulozenog kapitala, i zanemarivanje vremenske vrednosti novca, s obzirom da se daje
ista vrednost primanjima i izdavanjima gotovine u razliitim periodima. Period povraaja je
grubo merilo investicionog rizika koji je upravo srazmeran duzini vremena povraaja. Ovo
posebno vazi za projekte u oblasti visokih tehnologija.
Preduzee M iz oblasti tekstilne industrije analizira strategiju trzisnog nastupa u predstoeoj
sezoni. Deo rukovodeeg tima smatra da preduzee treba da nastavi sa tradicionalnom proizvodnjom
dzempera i drugih odevnih predmeta od vune (projekat A) koji zahteva kapitalni izdatak (poetno

Inenjerska ekonomija

Projektni zadatak

ulaganje) od 10.000 dinara. U ekonomskom veku projekta od 5 godina, projekat A e dati 24.000
dinara neto priliva gotovine.

Godin
Oekivani neto gotovinski tok
a
(cash flow)
0.
(10.000)
1.
7.000
2.
4.000
3.
3.000
4.
5.000
5.
5.000
povraaja ulaganja u projekat A je 1 godina i 9 meseci.

Kumulirani cash flow po

godinama
7.000
11.000
14.000
19.000
24.000

Vreme

Jedan broj mlaih menadzera insistira na osvajanju proizvodnje kvalitetnih i specijalno

dizajniranih dzempera od kamira (projekat B). Za realizaciju ovog projekta treba uloiti 12.000
dinara. U ekonomskom veku projekta od 5 godina projekat B e dati 28.000 dinara neto priliva
gotovine.

Godin
a
0.
1.
2.
3.
4.
5.

Oekivani neto gotovinski tok

(cash flow)
(12.000)
9.000
5.000
4.000
1.000
9.000

Kumulirani cash flow po

godinama
9.000
14.000
18.000
19.000
28.000

Vreme povraaja ulaganja u projekat B je 1 godina i 7,2 meseca.

Vreme povraaja ulaganja u projekat A (tradicionalna proizvodnja dzempera i drugih

odevnih predmeta od vune) je 1 godina i 9 meseci, a vreme povraaja ulaganja u projekat B
(proizvodnja kvalitetnih i specijalno dizajniranih dzempera od kamira) je 1 godina i 7,2 meseca.
Prema tome preduzee e se opredeliti za proizvodnju kvalitetnih i specijalno dizjniranih dzemperaod
kasmira (projekat B).

Inenjerska ekonomija

Projektni zadatak

6.Prilog a. Finansijska tablica II ( sadanja vrednost od 1 din.) 1 d t

N

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

0,990
1
0.980

0.980
39
0.961

0.970
87
0.942

0.961
54
0.924

0.952
38
0.907

0.943
40
0.890

0.934
58
0.873

0.925
93
0.857

0.917
43
0.841

0.909
09
0.826

30
0.970
59
0.960

17
0.942
32
0.923

60
0.915
14
0.888

56
0.889
00
0.854

03
0.863
84
0.822

00
0.839
62
0.792

44
0.816
30
0.762

34
0.793
83
0.735

68
0.772
18
0.708

45
0.751
31
0.683

98
0.951
47

85
0.905
73

49
0.862
61

80
0.821
93

70
0.783
53

09
0.747
26

90
0.712
99

03
0.680
58

43
0.649
93

01
0.620
92

2
3
4
5