(Aladin) C3 - Ty Gia Hoi Doai PDF

THANH TOÁN QUỐC TẾ
GV. Phạm Thị Châu Quyên - Trường ĐH Ngoại thương
Chương 3
Những vấn đề cơ bản về tỷ giá hối đoái
GV. 1ꢀ
ꢀPhạmꢀThịꢀChâuꢀQuyên_TTQT
C3 NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
1.4. Xác định tỷ giá

theo phương pháp tính chéo
1.1. Khái niệm
ꢀ
1.5. Các loại tỷ giá hối đoái
1.2. Cách công bố
ꢀ
1.6. Các nhân tố chủ yếu tác động
đến sự biến động của tỷ giá hối đoái
1.3. Phương pháp
yết giá ngoại tệ
1.7. Các chính sách và biện pháp
điều chỉnh tỷ giá hối đoái
GV. ꢀ 2ꢀ
3.1 Khái niệm TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI – Exchange rate (E/R)
-ꢀ Theo F. Mishkin: The price of one currency in terms of

another is called the E/R.
-ꢀ Theo Alan Shapiro: An exchange is, simply, the price
of one nation’s currency in terms of another.
-ꢀ Trong Dictionary of Banking Terms: E/R is

conversion price for exchanging one currency for another
GV. 3ꢀ
-ꢀ Theo PLNH 2005: TGHĐ của đồng VN là giá của một

đơn vị tiền tệ nước ngoài tính bằng đơn vị tiền tệ của
VN.
-ꢀ Theo Tài chính QT hiện đại trong nền KT mở
(N.V.Tiến): TGHĐ là giá cả của một đồng tiền được biểu
thị bằng 1 đồng tiền khác
GV. 4ꢀ
- Theo giáo trình:

+ Là quan hệ so sánh giữa 2
đồng tiền.
+ Giá cả của 1 đ/v tiền tệ này thể
hiện bằng một số đ/v tiền tệ nước
kia được gọi là tỷ giá hối đoái. VD: 1 USD = 23.060 VND
GV. 5ꢀ
3.2 Cách công bố TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI – Exchange rate
a) Công bố rời nhau:

VD: tại Tokyo:
•ꢀ Tỉ giá mua vào của Ngân hàng:
BID RATE: USD = 104.50 JPY
•ꢀ Tỉ giá bán ra của Ngân hàng:
ASK RATE: USD = 104.60 JPY
b) Công bố rút gọn:
Tại Tokyo: USD/JPY= 104.50/104.60 hoặc 104.50/60
Tỷ giá mua ngoại tệ - BID RATE
Tỷ giá bán ngoại tệ - ASK RATE
GV. 6ꢀ
•ꢀ Tỷ giá mua ngoại tệ - BID RATE: là tỷ giá mà tại đó NH

đồng ý mua vào đồng tiền yết giá (ngoại tệ)
•ꢀ Tỷ giá bán ngoại tệ - ASK RATE: là tỷ giá mà tại đó NH

đồng ý bán ra đồng tiền yết giá (ngoại tệ)
GV. 7ꢀ
•ꢀ Đồng tiền yết giá (commodity/base currency)

-ꢀ Biểu hiện giá của mình qua đơn vị tiền tệ khác
-ꢀ Có số đơn vị cố định là 1
•ꢀ Đồng tiền định giá (term currency)
-ꢀ Phản ánh giá của đơn vị tiền tệ khác
-ꢀ Có số đơn vị thay đổi
VD: USD/VND=23.060, đồng tiền nào là yết giá? định giá?
GV. 8ꢀ
* Tỷ giá công bố ngày 05/11/2020 tại NH Vietcombank VN:

USD/VND = 23.060/090 (23.060/23.090)
AUD/VND = 16.229/393 (16.229/16.393)
Thông thường BID/ASK: BID < ASK
–ꢀ ASK- BID = SPREAD
–ꢀ Vì sao trên cùng một thị trường yết giá, Spread của USD lại thấp
hơn AUD?
Tỷ giá mua ngoại tệ - BID RATE
Tỷ giá bán ngoại tệ - ASK RATE
GV. 9ꢀ
c) Cách viết tỷ giá:

- Tỷ giá thường được viết dưới dạng 5 chữ số:
•ꢀ Đơn vị (unit): chữ số đầu tiên VD: USD/VND = 23.060 à 1 điểm là 1VND
•ꢀ Số (figure): 2 chữ số tiếp theo USD/JPY = 104.50 à 1 điểm là 0,01 JPY
•ꢀ Điểm (point): 2 chữ số cuối cùng USD/GBP = 0,7687 à 1 điểm là
0,0001 USD
•ꢀ 100pnt = 1fig; 100 fig=1 unit
- Tỷ giá mua-bán thường chỉ báo đến hàng điểm
VD: USD/VND=23.060/90
GV. 10ꢀ
Ví dụ:
GBP/USD: 1,3009/15
Nghĩa là:
BID RATE GBP/USD = 1,3009 (1GBP=1,3009USD)
ASK RATE GBP/USD = 1,3015 (1GBP=1,3015USD)
GV. 11ꢀ
3.3 Phương pháp yết giá ngoại tệ (QUOTATION)
- Xét trên góc độ 1 quốc gia:

•ꢀ Phương pháp yết giá ngoại tệ trực tiếp: giá ngoại tệ
khi niêm yết được thể hiện trực tiếp ra bên ngoài
•ꢀ Phương pháp yết giá ngoại tệ gián tiếp: giá ngoại tệ
khi niêm yết không được thể hiện trực tiếp ra ngoài
mà phải xác định bằng cách nghịch đảo tỉ giá được
yết
GV. 12ꢀ
- Xét ở góc độ thị trường quốc tế:

üꢀYết giá kiểu Mỹ (American quotes)
•ꢀ EUR/USD 1.1713
•ꢀ GBP/USD
1.3009
üꢀYết giá kiểu châu Âu (European quotes)
•ꢀ USD/CHF 0.9130
•ꢀ USD/JPY
104.50
GV. 13ꢀ
-ꢀ Nhận xét:
•ꢀ Trừ các nước Anh, NZ, Úc, EMU áp dụng phương
pháp gián tiếp; các nước còn lại áp dụng phương
pháp yết giá ngoại tệ trực tiếp.
•ꢀ Mỹ vừa áp dụng phương pháp yết giá ngoại tệ trực
tiếp với GBP, NZD, AUD, EUR; vừa yết giá gián tiếp
với các đồng tiền khác
•ꢀ SDR luôn là đồng yết
giá
GV. 14ꢀ
3.4 Phương pháp tính tỷ giá chéo (CROSS RATE)
GV. 15ꢀ
Tỷ giá chéo (Cross rate) là gì?

Là tỷ giá giữa hai đồng tiền được xác định dựa
trên mối liên hệ của chúng với một đồng tiền
thứ ba.
GV. 16ꢀ
Năm 2017, VCB báo tỷ giá: USD/VND = 22.690/95

USD/JPY = 112,69/75
DN A xuất khẩu thủy sản sang Tokyo, thu về 1triệu JPY. DN bán JPY
lấy VND để thanh toán các chi phí cho công ty, theo tỷ giá nào?
…………………………………………………………………………………………
……………………………………..ꢀ
…………………………………………………………………………………………
……………………………………..ꢀ
…………………………………………………………………………………………
……………………………………..ꢀ
GV. 17ꢀ
ꢀ ꢀPhạmꢀThịꢀChâuꢀQuyên_TTQT
Xác định giá chéo gồm 03 loại:

•ꢀ Tỉ giá chéo của 2 tiền tệ ở vị trí đồng tiền yết giá
•ꢀ Tỉ giá chéo của 2 tiền tệ ở vị trí đồng tiền định giá

•ꢀ Tỉ giá chéo của 2 tiền tệ ở vị trí yết giá và vị trị định giá
GV. 18ꢀ
(1) Xác định TGHĐ của 2 đồng tiền ở vị trí yết giá
của 2 cặp tỷ giá
Năm 2017, tại Hà Nội, Ngân hàng công bố tỉ giá như sau:
•ꢀ USD/VND = 22.779/10
•ꢀ JPY/VND =
205,25/45
Tính tỉ giá Ask USD/JPY =? = 22.810/205,25 = 111,13
Bid USD/JPY =? = 22.789/205,45 = 110,92
GV. 19ꢀ
(1) Xác định TGHĐ của 2 đồng tiền ở vị trí yết giá
m1
Ta có: tỷ giá A/C = m1 – b1 * Tỷ giá mua (BID) A/B =
b2
B/C = m2 – b2
b1
* Tỷ giá bán (ASK) A/B =
A/C m2
è Tỷ giá chéo A/B =
Ngân hàng mua thấp
B/C
bán cao
GV. 20ꢀ
(2) Xác định tỉ giá của 2 đồng tiền ở vị trí định giá
Năm 2017, tại New York, tỷ giá được công bố như sau:
–ꢀ USD/JPY = 112,45/55
–ꢀ USD/NZD = 1,3856/67
Tính ASK NZD/JPY=? = 112,55/1,3856 = 81,22

Tính BID NZD/JPY=? = 112,45/1,3867 = 81.09
GV. 21ꢀ
(2) Xác định tỉ giá của 2 đồng tiền ở vị trí định giá
Ta có tỷ giá: C/A = m1 – b1
C/B = m2 – b2
Ngân
C/B m2
Tỷ giá chéo A/B = với BID A/B = hàng
C/A b1 mua thấp
b2 bán cao
ASK A/B =
m1
GV. 22ꢀ
(3) Xác định TGHĐ của 2 tiền tệ ở vị trí định giá

và yết giá của 2 cặp tỉ giá
Năm 2017, tại New York, NH công bố tỉ giá:
•ꢀ EUR/USD = 1,1803/16
•ꢀ USD/JPY =
112,45/55
a). Tính ASK EUR/JPY = 1,1816*112,55 = 132,98
b). BID EUR/JPY = 1,1803*112,45 = 132,72
GV.
(3) Xác định TGHĐ của 2 tiền tệ ở vị trí định giá

và yết giá của 2 cặp tỉ giá
Ta có tỷ giá A/C = m1 – b1 Ngân
C/B = m2 – b2 hàng
mua thấp
è TG chéo A/B = A/C x C/B
bán cao
với BID A/B = m1 x m2
với ASK A/B = b1 x b2
GV.
3.5 Các loại TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI – Exchange rate
Có 03 căn cứ để phân loại tỷ giá hối đoái:

1.Phương tiện thanh toán
2.Nghiệp vụ kinh doanh của ngân hàng
3.Cơ chế quản lý ngoại hối của nhà nước
GV. 25ꢀ
(1) Căn cứ trên phương tiện TTQT

a.Tỉ giá chuyển tiền bằng điện (Telegraphic Transfer E/R- T/T
rate)
b.Tỉ giá thư hối (MT- Mail Transfer E/R)
c.Tỉ giá séc (Bank’s Cheque E/R)
d.Tỉ giá hối phiếu NH trả tiền ngay (At sight bank draft)
e.Tỉ giá hối phiếu Ngân hàng trả chậm (Usance bank draft/
Time bank draft)
GV. 26ꢀ
(2) Căn cứ vào nghiệp vụ của NH

a)ꢀ Tỉ giá bán ra, tỉ giá mua vào
b)ꢀ Tỉ giá mở cửa/đóng
cửa
c)ꢀ Tỉ giá giao ngay (Spot Rate) và tỉ giá kỳ hạn (Forward rate)
d)ꢀ Tỉ giá tiền mặt (Cash rate or Bank note rate) và tỉ giá
chuyển khoản (Transfer rate)
GV. 27ꢀ
(3) Căn cứ vào cơ chế quản lý ngoại hối
a)ꢀ Tỷ giá cố định/tỷ giá thả nổi

b)ꢀ Tỷ giá chính thức/thị trường
c)ꢀ Tỷ giá cơ bản/ tỷ giá giao dịch: tương tự với cơ sở hình thành nên tỷ
giá, giá trị của 2 đồng tiền - tỷ giá thị trường dựa vào cung cầu chuyển tiền mục đích giao dịch.
d)ꢀ Tỷ giá phổ thông/ tỷ giá ưu đãi: tỷ giá được áp dụng cho mọi giao
dịch trên thị trường - tỷ giá cho những giao dịch ưu đãi cho những giao dịch đặc biệt, vd: gd quan
trọng của nền kinh tế, của hợp đồng ngoại thương lớn, đối tượng khách hàng.
e)ꢀ Đơn tỷ giá/đa tỷ giá: 28ꢀ

THẢO LUẬN NHÓM 10ph : CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN TỶ GIÁ
HỐI ĐOÁI VÀ BIỆN PHÁP ĐIỀU CHỈNH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI - Mỗi
nhóm chọn 1 nhân tố và giải thích
(3) Căn cứ vào cơ chế quản lý ngoại hối
a)ꢀ Tỷ giá cố định/tỷ giá thả nổi

b)ꢀ Tỷ giá chính thức/thị trường
c)ꢀ Tỷ giá cơ bản/ tỷ giá giao dịch: tương tự với cơ sở hình thành nên tỷ
giá, giá trị của 2 đồng tiền - tỷ giá thị trường dựa vào cung cầu chuyển tiền mục đích giao dịch.
d)ꢀ Tỷ giá phổ thông/ tỷ giá ưu đãi: tỷ giá được áp dụng cho mọi giao
dịch trên thị trường - tỷ giá cho những giao dịch ưu đãi cho những giao dịch đặc biệt, vd: gd quan
trọng của nền kinh tế, của hợp đồng ngoại thương lớn, đối tượng khách hàng.
e)ꢀ Đơn tỷ giá/đa tỷ giá: 28ꢀ

3.6 Các nhân tố tác động đến tỷ giá hối đoái
a) Chênh lệch lạm phát giữa 2 quốc gia

b) Chênh lệch lãi suất giữa 2 quốc gia
c) Cung và cầu về ngoại hối

d) Các yếu tố phi kinh tế khác
GV. 29ꢀ
a) Chênh lệch lạm phát giữa 2 quốc gia

Gọi mức chênh lệch lạm phát giữa hai nước là ∆I =IV- IA.
- Nếu ∆I = 0, không có lạm phát hoặc lạm phát ở hai nước biến
động cùng biên độ, cùng mức lạm phát thì tỉ giá hối đoái giữa hai
đồng tiền sẽ ổn định.
- Nếu ∆I < 0, nghĩa là IV< IA, thì đồng tiền yết giá (trường hợp trên
là USD) giảm giá so với đồng định giá (VND).
- Nếu ∆I > 0, nghĩa là IV>IA, đồng tiền yết giá lên giá so với đồng
định giá.
GV. 30ꢀ

•ꢀ Theo thuyết ngang giá lãi suất: lãi suất của hai nước
phải
tương thích với nhau để cho vốn của nước ngày không
•ꢀchạy
Nếusang nướclệch
có chênh kia và ngược
lãi suất, lại.của nước có mức lãi
vốn
suất thấp sẽ chạy sang nước có mức lãi suất suất cao.
GV. 31ꢀ
•ꢀ (1+Iu) = [(1/Rs)(1+Ie)]Rf
hay (1+ Iu) = (Rf/Rs) x (1+ Ie)
•ꢀ Công thức ngang giá lãi suất

(IRP): (1+ Iu) = (Rf/Rs)x (1+ Ie).
GV. 32ꢀ
c) Cung và cầu về ngoại hối

- Khi cung > cầu ngoại hối -> đồng nội tệ tăng giá, tỉ
giá hối đoái giảm.
- Khi cung < cầu ngoại hối -> đồng nội tệ giảm giá, tỉ
giá hối đoái tăng.
GV. 33ꢀ
d) Các yếu tố phi kinh tế khác
Chính sách tiền tệ Công bố

Sự kiện kinh tế Tâm lý
các chỉ số
Chính trị Thiên tai
Xã hội Chiến tranh
34ꢀ
3.7 Các biện pháp điều chỉnh tỷ giá hối đoái
(1) Chính sách tái chiết khấu (hay chính sách chiết khấu)
(2) Chính sách hối đoái hay chính sách thị trường mở
(open market operation).
(3) Quỹ dự trữ bình ổn hối đoái
(4) Phá giá tiền tệ (Devaluation/Depreciation)
(5) Nâng giá tiền tệ (Revaluation/Repreciation)
GV. 35ꢀ
(1) Chính sách tái chiết khấu (hay chính sách chiết khấu)
● Là chính sách mà NHTW thay đổi tỉ suất tái chiết khấu để
điều chỉnh tỷ giá hối đoái trên thị trường.
● Điều kiện để thực hiện chính sách tái chiết khấu.
● Có hệ thống Ngân hàng 2 cấp
● Có thị trường liên ngân hàng
● Có các công cụ lưu thông, chuyển nhượng được (séc, hối phiếu,
● cổ phiếu và các giấy tờ có giá khác…)
GV. 36ꢀ
(2) Chính sách hối đoái hay chính sách thị trường mở
(open market operation)
- Là biện pháp trực tiếp tác động đến TGHĐ.
- NHTW sẽ thông qua việc trực tiếp mua vào, bán ra
ngoại hối trên TT để điều chỉnh TGHĐ.
- Điều kiện: Phải có quỹ dự trữ ngoại hối đủ lớn
GV. 37ꢀ
(3) Quỹ dự trữ bình ổn hối đoái

Là một hình thức biến tướng của chính sách hối đoái,
mục đích của nó là nhằm tạo ra một cách chủ động một
lượng dự trữ ngoại hối để ứng phó với sự biến động
của tỷ giá hối đoái, thông qua chính sách hoạt động
công khai trên thị trường.
GV. 38ꢀ
(4) Phá giá tiền tệ (Devaluation/Depreciation)
Là sự đánh tụt sức mua của

tiền tệ nước mình so với
ngoại tệ, thấp hơn sức mua
thực tế của nó.
GV. 39ꢀ
(5) Nâng giá tiền tệ (Revaluation/Repreciation)
Là nâng sức mua của tiền tệ nước mình so với

ngoại tệ, cao hơn sức mua thực tế.
GV. 40ꢀ

(Aladin) C3 - Ty Gia Hoi Doai PDF

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

(Aladin) C3 - Ty Gia Hoi Doai PDF

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

THANH TOÁN QUỐC TẾ

GV. Phạm Thị Châu Quyên - Trường ĐH Ngoại thương

Những vấn đề cơ bản về tỷ giá hối đoái

1.4. Xác định tỷ giá

-ꢀ Theo F. Mishkin: The price of one currency in terms of

-ꢀ Trong Dictionary of Banking Terms: E/R is

-ꢀ Theo PLNH 2005: TGHĐ của đồng VN là giá của một

- Theo giáo trình:

a) Công bố rời nhau:

•ꢀ Tỷ giá mua ngoại tệ - BID RATE: là tỷ giá mà tại đó NH

•ꢀ Tỷ giá bán ngoại tệ - ASK RATE: là tỷ giá mà tại đó NH

•ꢀ Đồng tiền yết giá (commodity/base currency)

* Tỷ giá công bố ngày 05/11/2020 tại NH Vietcombank VN:

c) Cách viết tỷ giá:

ASK RATE GBP/USD = 1,3015 (1GBP=1,3015USD)

- Xét trên góc độ 1 quốc gia:

- Xét ở góc độ thị trường quốc tế:

Tỷ giá chéo (Cross rate) là gì?

Năm 2017, VCB báo tỷ giá: USD/VND = 22.690/95

Xác định giá chéo gồm 03 loại:

•ꢀ Tỉ giá chéo của 2 tiền tệ ở vị trí đồng tiền định giá

Tính ASK NZD/JPY=? = 112,55/1,3856 = 81,22

(3) Xác định TGHĐ của 2 tiền tệ ở vị trí định giá

(3) Xác định TGHĐ của 2 tiền tệ ở vị trí định giá

Có 03 căn cứ để phân loại tỷ giá hối đoái:

(1) Căn cứ trên phương tiện TTQT

(2) Căn cứ vào nghiệp vụ của NH

(3) Căn cứ vào cơ chế quản lý ngoại hối

a)ꢀ Tỷ giá cố định/tỷ giá thả nổi

e)ꢀ Đơn tỷ giá/đa tỷ giá: 28ꢀ

(3) Căn cứ vào cơ chế quản lý ngoại hối

a)ꢀ Tỷ giá cố định/tỷ giá thả nổi

e)ꢀ Đơn tỷ giá/đa tỷ giá: 28ꢀ

a) Chênh lệch lạm phát giữa 2 quốc gia

c) Cung và cầu về ngoại hối

a) Chênh lệch lạm phát giữa 2 quốc gia

b) Chênh lệch lãi suất giữa 2 quốc gia

b) Chênh lệch lãi suất giữa 2 quốc gia

hay (1+ Iu) = (Rf/Rs) x (1+ Ie)

•ꢀ Công thức ngang giá lãi suất

c) Cung và cầu về ngoại hối

d) Các yếu tố phi kinh tế khác

Chính sách tiền tệ Công bố

Chính trị Thiên tai

Xã hội Chiến tranh

(5) Nâng giá tiền tệ (Revaluation/Repreciation)

(3) Quỹ dự trữ bình ổn hối đoái

(4) Phá giá tiền tệ (Devaluation/Depreciation)

Là sự đánh tụt sức mua của

(5) Nâng giá tiền tệ (Revaluation/Repreciation)

Là nâng sức mua của tiền tệ nước mình so với

You might also like