ETHICS

I.A. KNOWLEGDE OF THE LAW

- Dùng luật nghiêm khắc nhất (most strictly) trong luật CFA
- Khi phát hiện hành vi Violate => không làm, tự tách khỏi hành
động đó.

I. B. INDEPENDENCE AND OBJECTIVITY

- Độc lập: Không phụ thuộc bất cư thứ gì vào người khác, những
thành quả công việc do mình tự làm nên, ko bị tác động bởi ngkhac. Tự do
khỏi sự kiểm soát, ảnh hưởng, hỗ trợ, viện trợ, hoặc tương tự, của người
khác.
- Khách quan: đánh giá 1 sự việc nào đó theo những quan điểm hợp
lí, tổng thể đa chiều đến cụ thể, chi tiết (điểm mạnh, yếu)
- Sử dụng chính nổ lực, công sức kiến thức, hiểu biết, tính hợp lý của
mình để đưa ra quyết định. Không được bị tác động bởi gift,
compensation, luxury services của người khác
**Tuy nhiên: ngoại trừ 1 số trường hợp
1. Những chuyến đi thực tế đến Rural area, khó đến, khó tiếp cận bằng
các chuyến bay thương mại), nếu công ty chịu những chi phí khó khăn
đó => KHÔNG VI PHẠM
2. Have lunch, dinner => KHÔNG VI PHẠM
3. Customers tặng quà khi mình Invest mang lại lợi nhuận cao cho họ
=> KHÔNG VI PHẠM ( but must disclose to employer, đặc biệt phải
chắc chắn rằng điều này không gây ảnh hưởng hay tổn hại cho customer
khác. Ex: nếu nhận quà này mà gây ra sự thiên vị giữa các customers,
luôn báo cho customer đó biết được những invest tốt đầu tiên thì
KHÔNG ĐƯỢC)
4. Cty có thể nhờ Analysts phân tích công ty của họ và trả tiền =>
NOT VIOLATE (but must disclose to employer)
Ward is scheduled to visit the corporate headquarters of Evans Industries.
Ward expects to use the information he obtains there to complete his
research report on Evans stock. Ward learns that Evans plans to pay all of
Ward’s expenses for the trip, including costs of meals, hotel room, and air
transportation. Which of the following actions would be the best course for
Ward to take under the Code and Standards?

I.C. MISPRESENTATION
- Trình bày sai lệch. Trình bày sai với thực tế đã đưa ra. Không đúng
bản chất, đưa ra bất kỳ hành vi nào về đầu tư, cho khách hàng.
VIOLATION:
- Trình bày nghiên cứu của bên thứ ba như của riêng bạn, mà không
ghi công
(ghi nhận) nguồn. (đạo văn) => Làm ko ghi nguồn
 - Đảm bảo lợi tức cụ thể đối với chứng khoán không có bảo lãnh rõ
ràng từ cơ quan chính phủ hoặc tổ chức tài chính.
=> Chưa biết rõ thị trường mà dám đảm bảo với người khác về mức
lợi nhuận mà họ đươc hưởng một cách vô căn cứ.
=> Nếu đầu tư trái phiếu chỉnh phủ thì biết được lời hay lỗ, lãi suất
sinh lợi bao nhiêu. Do trái phiếu chính phủ có lãi suất cố định.
- Chọn dịch vụ định giá vì dịch vụ này đặt giá trị cao nhất cho các tài
sản bảo đảm chưa giao dịch.
- Chọn một điểm chuẩn hiệu suất không thể so sánh với chiến lược
đầu tư được sử dụng
=> Benchmark cơ sở để so sánh, tham chiếu, để đo lường chất
lượng của một thứ hay việc gì đó bằng cách so sánh chúng với một
điểm số tiêu chuẩn được công nhận trước đó. VD: năm trước tỉ suất
sinh lợi 8%. Ở Việt Nam danh mục tham chiếu là VN-Index
Benchmark phải Comparable, phải có chiến lược. Phải lựa chọn so
sánh cho đúng, cùng loại. VD đi đầu tư chọn cổ phiếu lớn (Large
capse) thì với
(Large capse) trên thị trường mới có thể so sánh
- Trình bày dữ liệu hiệu suất hoặc phân tích phân bổ mà bỏ qua tài
khoản hoặc các biến có liên quan. => chỉ đưa ra 8% nhưng ko nói đến
rủi ro của cổ phiếu - Cung cấp thông tin sai lệch hoặc gây hiểu nhầm
về năng lực, kiến thức chuyên môn hoặc kinh nghiệm của nhà phân
tích hoặc công ty. => Đánh giá công ty sai. Vd: có 5 năm đầu tư nhưng
báo 10 năm. Tự tạo ra kết quả kinh doanh ảo.
- Sử dụng tài liệu tiếp thị từ bên thứ ba (cố vấn bên ngoài) gây hiểu
nhầm.
-**TUY NHIÊN:
-Được cam kết đối với các tài sản được đảm bảo bởi Chính phủ, tài sản phi
rủi ro

Plagiarism: Đạo văn ( đi lấy dữ liệu, số liệu của người khác hay bài
nghiên cứu mà chưa có sự cho phép của họ) giống ăn cắp. Khi trình bày
với nhà đầu tư mà sd dữ liệu của bên thứ 3 thì được xem là đạo văn mà ko
ghi nguồn.
**Trừ trường hợp lấy số liệu thông tin từ:
“Crediting the source is not required when using projections, statistic, and
tables from recognized financial and statistical reporting services” .
Eg: Information from U.S Treasury

I.D. MISCONDUCT
- K được tham gia vào các hành vi DISHONEST(ko trung
thực), FRAUD(gian lận), DECEIT(lừa dối) nào
- Những hành vi ngoài nghề nghiệp thì CFA không được coi là
vi phạm đạo đức nghề nghiệp
- Quan điểm chính trị, tôn giáo, cá nhân => NOT VIOLATE

● Drunk: Vi phạm đạo đức nghề nghiệp. Vì uống rượu say, làm
ảnh hưởng đến năng lực làm việc vào buổi chiều, làm giảm chất
lượng công việc.
● Protests (Biểu tình): Không vi phạm đạo đức nghề nghiệp. Vì
không ảnh hưởng đến nghề nghiệp những hành động này ngoài lề
 ● Personal bankkruptcy (Phá sản cá nhân): Không vi phạm đạo
đức nghề nghiệp. Do các cáo buộc chưa có căn cứ (cạnh tranh, công
kích cá nhân), vi phạm về phá sản cá nhân 10 năm trước khi anh ta
vẫn còn là học sinh.

II. A. MATERIAL NON-PUBLIC INFORMATION (thông tin

trọng yếu chưa công bố)

 This is a MNI. Vì thông tin của công ty chưa được công bố và

vì thông tin này làm ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của
Tùng.

Vi phạm MNI.
- Thông tin quan trọng chưa công bố là: Drop in Projected
earnings (Sự sụt giảm của thu nhập dự án của cty)
- Bà Thảo vi phạm vì họp qua điện thoại nhưng không vào
phòng họp bí mật. Salespeople sai vì nghe lén, sau đó giao dịch cổ
phiếu.
- Vi phạm MNI vì bán thông tin chưa công bố ra bên ngoài.
- Như là một cổ đông nhưng đã sử dụng thông tin của công ty
để đem bán ra ngoài trước khi được công bố chính thức.

(Case này thầy chưa sửa)

Như không vi phạm MNI vì thông tin chuyển từ “buy” to “sell” sẽ
là chủ đề để công bố trước đại chúng, Như bàn bạc chủ đề trước với
MC là ko sai.

Đáp án: C. Lu ậ t nghiêm ng ặ t nh ấ t.

Đáp án: A. Được phép nhận quà và tiền thưởng từ khách hàng

B sai vì “may not accept” => “accept”

C sai vì “credit ratings” là dữ liệu chưa đủ, cần tìm kiếm thêm
nhiều nguồn khác
Đáp án: C. Vì U.S Treasury là dữ liệu đã công khai và được công
nhận

Đáp án: B. Bỏ qua việc “diligence” (thẩm định chi tiết và toàn
diện) là vi phạm vì sẽ gây ra những quyết định sai => Vi phạm
misconduct. A sai vì “professional activities”, có thể hành vi ăn
cắp ăn trộm cũng vi phạm
C sai vì có TH hoạt động bất hợp pháp cá nhân không liên quan đến
công ty

Đáp án: A

Đáp án: C. Bởi vì anh ta nói total return là 26% đối với few clients -
> huge gain cho khoản đầu tư từ khách hàng. Thực tế thì nếu loại
trừ các khoản này thì average gain chỉ 8%.
 Đáp án: A. Vi phạm vì sử dụng thông tin non-public để đưa ra quyết
định đầu tư (dù đầu tư large stake (gián tiếp) hay đầu tư trực tiếp
vào Mega Retail thì vẫn vi phạm).

II.(B) MARKET MANIPULATION

- mustn’t engage in practices that distort prices or artificially inflate

trading volume => the intent to mislead market participants.

- actions may affect security values, trading volumes (no violate) But
intent to mislead => (violated).

- spreading false information to affect prices/volume => Violate

distort prices : bóp méo giá artificially inflate trading volume: thổi

phồng khối lượng giao dịch intent ; mục đích, có ý định mislead:

đánh lừa

Khi nào chúng ta được gọi là thao túng thị trường?

+Các thành viên KHÔNG ĐƯỢC THAM GIA Thao túng về giá của chứng khoán và khối lượng
giao dịch hoặc cả hai.

+KHÔNG tham gia vào các hoạt động bóp méo giá hoặc thổi phồng khối lượng giao dịch với
mục đích đánh lừa người tham gia thị trường. Có chủ đích thổi phồng về giá và khối lượng thì
mới được coi là VI PHẠM.

++Trường hợp tung tin đồn là SAI vì làm cho người khác ảnh hưởng đến quyết định giao dịch.
Case Study 1

Mr. Tùng is a trader who bought a large position in a small-cap stock with
low trading volume. He creates a rumor campaign on various blogs and
social media outlets promoting the company. He begins to buy and sell the
stock using the accounts in hopes of raising the trading volume and the
price. Is he violating the code of conducts?

GIẢI: VI PHẠM MARKET MANIPULATION.

Vì đã tung tin đồn trên social media để người khác hiểu sai về cty và mua bán liên
tục để nhà đầu tư mua cổ phiếu làm tăng giao dịch của cty. => Thao túng giá cả.

*Note: penny stocks = small-cap outlet: tờ rơi *rumor : tin đồn large
position: vị thế lớn

Case Study 2

An Exchange is launching a new product (such as bond futures contract).

To convince investors, traders, hedgers, and so on, to use its contract, the
exchange attempts to demonstrate that it has the best liquidity. To do so, it
enters into agreements with members so that they commit to a minimum
trading volume on the new contract over a specific period in exchange for
substantial reductions on their regular commissions.

Is the exchange violating the code of conducts?

GIẢI:
- KHÔNG VI PHẠM.
- Phân tích: Điều này đã được công bố cho tất cả mọi người biết (có
disclose) và tất cả mọi người đều biết mục đích của việc làm này.

III. A. LOYALTY, PRUDENCE AND CARE

Members and Candidates have a duty of loyalty to their clients and must
act with reasonable care and exercise prudent judgment. Members and
Candidates must act for the benefit of their clients and place their
clients’ interests before their employer’s or their own interests.
Member and Candidate must act in their clients’ best interests and
recommend products that are suitable given their clients’ investment
objectives and risk tolerances

Question 1: Who is the client of an investment manager? So in the

advisory relationship, what is the role of an investment manager?

●- Khách hàng của một nhà đầu tư là người đưa tiền cho nhà quản lý đầu
tư
●+ KH cá nhân
●+ KH doanh nghiệp
●-Person plan, trust (uỷ thác, đại diện) <= employee (khách hàng): được
thụ hưởng

●-Invesment Manager <= (put money) –Chart (Cá nhân/Doanh nghiệp) =>
Person plain (hưu trí) => Emlpoyee (Người thụ hưởng, người bỏ tiền vào
quỹ)

Question 2: Before you invest money on behalf of customers, what

should you do to know more about customers? Trước khi bỏ tiền thay
cho khách hàng, bạn nên làm gì để khách hàng hiểu rõ hơn?

●-B1: Biết được investment objective và risk tolerance => Để nắm rõ được
thông tin của khách hàng, tư vấn doanh mục đầu tư phù hợp => Trading
mục tiêu đầu tư và khả năng chịu rủi ro trước cho KH. Nếu làm sai thì vi
phạm, ko đúng với mục đích đầu tư của KH ●-B2: Kí cam kết với KH.

Members and candidates must:

• Exercise the prudence, care, skill, and diligence under the circumstances
that a person acting in a like capacity and familiar with such matters would
use.
 • Manage pools of client assets in accordance with the terms of the
governing documents, such as trust documents or investment
management agreements.

• Make investment decisions in the context of the total portfolio.

• Inform clients of any limitations in an advisory relationship (e.g., an advisor

who may only recommend her own firm’s products).

• Vote proxies in an informed and responsible manner

• Client brokerage, or “soft dollars” or “soft commissions,” must be used

to benefit the client

• The “client” may be the investing public as a whole rather than a specific
entity or person pools of client assets: nhóm tài sản Khách hàng term of

*diligence: thẩm định chi tiết the governing document: điều khoản tài liệu quản

capacity: khả năng, năng lực lý

familiar with: quen thuộc với

trust: ủy thác *drafting policies: soạn thảo chính sách

advisory: cố vấn procedure: thủ tục portfolio: danh mục

proxy: ủy quyền deal fairly: đối xử công bằng

brokerage: môi giới conpensation arrangment: thỏa thuận bồi thường

proxy: ủy quyền ultimate: tuyệt đối, cuối cùng
soft dollar, soft commission: t/t môi giới bằng tiền hoa hồng
dựa trên doanh thu

execution: chấp hành, thực hiệ

Case Study 1:

Mr. Tùng, a trader, manages the portfolios of a number of high-net-worth individuals. A

major part of his salary is based on trading commissions. Tùng engages in extensive
trading for each of his clients to ensure that he attains the minimum commission level
set by his firm. The amount of trading for each account exceeds what is necessary to
accomplish the client’s investment objectives. Is he right?

VI PHẠM. Vì không theo customer’s investment objective.

Vì số lượng giao dịch cho mỗi tài khoản vượt quá mức cần thiết đối với khách hàng.
Tùng muốn mình có nhiều hoa hồng nên đã có nhiều giao dịch để hưởng lợi cá nhân,
đặt lợi ích cá nhân lên trên lợi ích KH.

Case Study 2:

Tiger investment fund uses the brokerage and research services of many firms, but
most of its trading activity is handled through Lion brokerage company because the
CEO of the two firms have a close friendship. Lion’s commission structure is high in
comparison with charges for similar brokerage services from other firms. In exchange
for Tiger fund directing its brokerage to Lion, Lion absorbs a number of the fund’s
overhead expenses, including those for rent. Is Tiger right?

VI PHẠM. Ví dụ của soft dollar

Dịch vụ Lion có chi phí cao, không mang lợi ích cho khách hàng mà mang lợi ích cho Tiger.
-Tiger lấy commission cho KH với chi phí cao
-- COVER LUÔN CHI PHÍ QUẢN LÝ TỪ TIGER
-=>SOFT DOLLARS
-
-*Nếu sử dụng soft dollars cho khách hàng thì KHÔNG VI PHẠM -*Nếu
trả cao để giảm chi phí hoạt động hoặc lợi ích cty thì VI PHẠM

Case Study 3:

Mr. Tùng is a trader for trading department at Lion brokerage firm.His sister opened
new fee-paying accounts. An IPO is coming to market that is a suitable investment for
many of his clients, including his sister. Tùng does not receive the amount of stock he
requested, so to avoid any appearance of a conflict of interest, he does not allocate any
shares to his sister’s account

VI PHẠM. Vì chị của Tùng vẫn có tk bình thường, nhưng mà cổ phiếu ko đủ (ko
nhận đủ), loại bỏ chị gái ra để chia cho các khách hàng khác để tránh xung đột là
KHÔng được
IPO: PHÁT HÀNH CÔNG KHAI, CHÀO BÁN CHỨNG KHOÁN LẦN ĐẦU TIÊN RA
CÔNG CHÚNG. (số lượng có hạn) => nhiều người mua thì oversubsribe => pro
data
MỞ RỘNG:
Trường hợp nhận full thì chia đều
Xem lại IPO
115
III. B. FAIR DEALING

Members and Candidates must deal fairly and objectively with all clients when
providing investment analysis, making investment recommendations, taking investment
action, or engaging in other professional activities

Guidelines
+ Do not discriminate against any clients when disseminating recommendations or
taking investment action. “Fairly” does not mean “equally.” In the normal course of
business, there will be differences in the time emails, faxes, and other communications
are received by different clients
+ Different service levels are acceptable, but they must not negatively affect or
disadvantage any clients and must disclose the different service levels to all clients and
prospects
+ Give all clients a fair opportunity to act on every recommendation. Clients who
are unaware of a change in the recommendation for a security should be advised of
the change before an order for the security is accepted.
+ Treat clients fairly in light of their investment objectives and circumstances. Treat
both individual and institutional clients in a fair and impartial manner.
116
*dissemination: phổ biến alllocation: phân bổ
pre-dissemination: trước phổ biến execution: điều hành, thiện hiện
pending recommendation: khuyến nghị đang chờ xử lý consistent: nhất quán, rắn chắc express an
interest: hứng thú với

Case Study 1

Mr. Thái, head of research at Lion brokerage firm, a well-known and respected analyst,
is following the computer industry. In the course of his research, he finds that a small,
relatively unknown company whose shares are traded OTC has just signed significant
contracts with some of the companies he follows. After a considerable amount of
investigation, Mr. Thái decides to write a research report on the small company and
recommend purchase of its shares. While the report is being reviewed by the
company for factual accuracy, Mr. Thái schedules a luncheon with several of his
best clients to discuss the company. At the lunch, he mentions the purchase
recommendation scheduled to be sent early the following week to all the firm’s clients
Giải: NOT VIOLATE

vì disseminating the purchase recommendation to the clients with whom he has lunch
a week before the recommendation is sent to all clients

Case Study 2

Mr. Thái uses e-mail to issue a new recommendation to all his clients. He then calls
his three largest institutional clients who pay higher fee to discuss the recommendation
in detail.

Is Mr.Thái violating this Standard?

GIẢI: NOT VIOLATE

because he widely disseminated the recommendation and provided information to all

his clients prior to discussing it with a select few. Thai’s largest clients received
additional personal service because they presumably pay higher fee. If Thai had
discussed the report with a select group of clients prior to diturbing it to all his clients,
he would have violated Standard.

Case Study 3:

Smith, a research analyst with a brokerage firm, decides to change his

recommendation for the common stock of Green Company, Inc., from a “buy” to a
“sell.” He mails this change in investment advice to all the firm’s clients on
Wednesday. The day after the mailing, a client calls with a buy order for 500 shares of
Green Company. In this circumstance, Smith should:
A. Accept the order.
B. Advise the customer of the change in recommendation before accepting the order.
C. Not accept the order because it is contrary to the firm’s recommendation
III. C. SUITABILITY

When Members and Candidates are in an advisory relationship with a client, they must:

a. Make a reasonable inquiry into a client’s or prospective client’s investment

experience, risk and return objectives, and financial constraints prior to making any
investment recommendation or taking investment action and must reassess and
update this information regularly.

b. Determine that an investment is suitable to the client’s financial situation and

consistent with the client’s written objectives, mandates, and constraints before
making an investment recommendation or taking investment action.

c. Judge the suitability of investments in the context of the client’s total portfolio.

When Members and Candidates are responsible for managing a portfolio to a specific
mandate, strategy, or style, they must make only investment recommendations or take
only investment actions that are consistent with the stated objectives and constraints of
the portfolio.

If a member is responsible for managing a fund to an index or other stated mandate,

he must select only investments that are consistent with the stated mandate.

Case Study 1:

Mr. Phuoc, an investment adviser, has two clients: Lieu Van Linh, 60 years old, and So
Van Set, 40 years old. Both clients earn roughly the same salary, but Lieu Van Linh has
a much higher risk tolerance because he has a large asset base. Lieu Van Linh is
willing to invest part of his assets very aggressively; So Van Set wants only to achieve
a steady rate of return with low volatility to pay for his children’s education. Mr. Phuoc
recommends investing 20% of both portfolios in zero yields, small-cap, and high
technology issues. Is Mr. Phuoc violating this Standard ?

GIAI: VIOLATE

In Lieu Linh case, the investment may be appropriate because of his financial
circumstances and aggressive investment position, but this investment is not suitable
for So Set. Phuoc is violating Standard III(C) by applying Lieu Linh investment strategy
to So Set because the 2 clients’s financial circumstances and objective differ

Case Study 2:
Mono manages a high income mutual fund. He purchases zero dividend stock in
financial services comapny because the stock is undervalued and is in a potential
growth industry, which makes it an attractive investment. Does he violated ?

GIẢI: VIOLATE

Vì A zero dividend stock does not seem to fit the mandate of the fund that Phuoc is
managing.

Case Study 3:

John Wick’s investment management business has grown significantly over the past
couple of years, and some clients want to diversify internationally. John Wick decides
to find a submanager to handle the expected international investments. Because this
will be his first subadviser. JohnWick uses the CFA Institute model “ request for
proposal” to design a questionnaire for his research. By his deadline, he receives
seven completed questionnaires from a variety of domestic and international firms
trying to gain his business. John Wick reviews all the applications in detail and decides
to select the firm that charges the lowest fees because doing so will have the least
impact on his firm’s bottom line. Does John Wick violate Code of Ethics?

GIẢI:

III.D. PERFORMANCE PRESENTATION

-When communicating investment performance information,Member-Candidate must
make “reasonable efforts’’ => ensures it is fair, accurate, compete
-Must not +mistake performance
+mislead clients
+propects about their investment performance
-Must not +misrepresentation past performance
+reasonably expected performance
+state, imply the ability to achieve rate of return (similar the past)
-Không được cam kết lợi nhuận trong future (từ trái phiếu chính phủ)

Case Study 1
GIẢI: VIOATE
-Gây rối loạn thông tin cho nhà đầu tư. Gây ra ảnh hưởng đến KH vì chỉ show ra
những giá trị tốt nhất
-Không phản ánh đúng dữ liệu => KH sẽ không biết rõ về thông tin là dùng phương
pháp nào (time or money)

Case study 2
ABC investment management acquire a new, very large account with two concentrated
positions The firm’s current policy is to add new account for the purpose of
performance calculation after the first full month of management. Cupp is responsible
forr calculating the firm’s performance returns. Before the end of the initial month, Cupp
notices that one of the significant holdings of the new account is acquired by another
company, causing the value of investment to double. Because of the holding, Cupp
deicides to account for the new portfolio as of the date of transfer, thereby allowing
ABC investment to reap the positive impact of that month’s portfolio return.

A. Cupp did not violate the Code and Standard because the GIPS standard allow
composites to be updated on the date of large external cash flows
B. Cupp did not violate The Code and Standard companies are allowed to
determine when to incorporate new accounts into their composite calculation

C. Cupp violated the Code and Standard because the inclusion of the account
produce an inaccurate calculation of the monthly result according to the firms stated
policies

GIẢI: C
Chính sách sau 1 tháng mới được add, tuy nhiên ông lại add ngay từ thời điểm chuyển
nhượng(account for the new portfolio as of the date of transfer) -Vi phạm vì không tuân
theo chính sách cty đã thống nhất từ trước
III.(E).PRESERVATION OF CONFIDENTILITY
-Mem keep information about curent, forrmer, prosspective clients confidential
unless:
1. Information concerns illegal actvities on the part of clients (report cho cơ
quan chức năng)
2. Disclose is required by law (yêu cầu bởi luật)
3. Clients or prospective clients permits dislosures of information

Case study 1

VIOLATE Vì tiết lộ thông tin của customers (người muốn donate) cho Phong friends

Case study 2

GIẢI: A

Vì cô ấy chỉ đề cập(gợi ý) đến tên quỹ này cho KH (chứ không tiết lộ thông tin KH)
IV.A. LOYALTY
IV.B. ADDITIONAL COMPENSATION ARRANGEMENT
IV.C. RESPONSIBILITIES OF SUPERVISORS

Case study 1

Không liên quan CFA nên không bắt cty làm theo CFA. Cho nên, khi thấy chính sách
(supervisory policies and procedures) không chi tiết, đầy đủ thì không nên nhận chức
giám sát vì có rất nhiều rủi ro trong lúc nhận chức

Case study 2

VIOLATE
1. Giao dịch mã cổ phiếu không nằm trong danh sách được recommend bởi Wheeler
2. Roberta Ann Marson is wheeler vice president notice the increased trading activity
=> she does nothing to invesstigate to halt it (không thông báo để cấp trên ngăn chặn)
 V(A) Diligence and Reasonable Basis

1. Exercise diligence, independence, and thoroughness in analyzing investments,

making investment recommendations, and taking investment actions.
2. Have a reasonable and adequate basis, supported by appropriate research and
investigation, for any investment analysis, recommendation, or action.
Case study 1

VIOLATE

1. Không cân bằng được giữa công việc và việc học. Dẫn đến việc biết ngày hôm sau là dealine để nộp báo cáo nhưng vẫn
chưa hoàn thành (Knowing a recommendation is due the next day)

2. Thái đã không dùng nỗ lực, kiến thức của mình để đưa ra recommendation mà lại dựa vào 1 vài bài báo trên mạng

Case study 2

có 2 trường hợp

1. nếu Ngân chắc chắn rằng quan điểm của cô là có cơ sở thuyết phục, cô đã cung cấp đầy đủ thông tin, chính xác ( nhưng
ủy ban lại có quan điểm khác) thì Ngân có quyền rút tên khỏi Report

Case study 3

VIOLATE

Có quyền sd dịch vụ bên thứ 3. Nhưng vẫn cần xem xét thêm, k phải lúc nào information của các bên đó cũng đúng
100%. Phải đưa ra quyết định dựa trên cơ sở đầy đủ và hợp lý của mình nữa
V(B) Communication With Clients and Prospective Clients
1. Disclose to clients and prospective clients the basic format and general principles of the
investment processes they use to analyze investments, select securities, and construct portfolios
and must promptly disclose any changes that might materially affect those processes.
2. Disclose to clients and prospective clients significant limitations and risks -
associated with the investment process.
3. Use reasonable judgment in identifying which factors are important to their
investment analyses, recommendations, or actions and include those factors in
communications with clients and prospective clients.
4. Distinguish between fact and opinion in the presentation of investment analyses
and recommendations.
Case study 1

VIOLATE

Vì Như chỉ dùng Core Sample từ company để biết khối lượng vàng nhưng lại đề cập trong Report là The fact the company
has 500,000 ounces of gold

VIOLATE Vì đã thay đổi model mà không disclosing to clients

VIOLATE Vì khi phát hiện có lỗi, Nhi đã chủ động remove the securities mà không report the issue to anyone

VIOLATE

Vì cung cấp thông tin không đầy đủ, Nhi chỉ đưa ra kết quả tốt đạt được mà không nhắc đến những Limitation and Risk
của Var
 VI.A DISCLOSURE OF CONFLICT
Members and Candidates must make full and fair disclosure of all matters that could reasonably be expected to impair
their independence and objectivity or interfere with respective duties to their clients, prospective clients, and employer.

Members and Candidates must ensure that such disclosures are prominent, are delivered in plain

language, and communicate the relevant information effectively.

Như nên disclose trong bài report của Lion về mối quan hệ với KTKS

Như violate tính Independence and objectivity

Như must disclose về chuyện thừa kế KTKS stock của chồng mình cho employer và trong report

VI.B. PRIORITY OF TRANSACTIONS

VIOLATE vì không đặt lợi ích của customers lên hàng đầu. Ở đây Ngân đang làm lợi cho bản thân mình trước

VIOLATE vì không thực công bằng lợi ích của ba mẹ và customers. Ba mẹ của NHi cũng là customers nên đòi hỏi phải được
quyền phân bổ shares như các customers khác
Tùng VIOLATE vì

1. Tùng thực hiện giao dịch mang lại lợi ích cho cá nhân trước khi recommend cho customers

2. Tẻùng không điền vào personal transaction form mà cty đưa

VI.C REFFERED FEE

Nhi VIOLATE vì không thông báo cho emloyers về việc thực hiện môi giới với bên thứ 3 và her customers

VIOLATE vì không disclose the referred arrangement với Lion cho clients
NOT VIOLATE vì Phong đã cung cấp đầy đủ giấy tờ ;liên quan trước khi thực hiện dự án

VII. (A) CONDUCT AS PARTICIPANTS IN CFA INSTITUTE PROGRAMS

-mustn’t engage in any conduct that compromises the reputation or integrity , validity,
security of CFA

1. Cheating on CFa exam

2. Revealing anything about board or specific topics tested, content of exam
questions, formulas in exam
3. Not following rules/policies of CFA
4. Giving confidential information on CFA to candidate/public
5. Improperly using designation to further personal and professional goals
6. Misrepresentation information

-member who volunteer in CFA may not solicit/ reveal information about question on
CFA exam
 VII (B) REFERENCE TO CFA INSTITUTE, THE CFA DESIGNATION AND THE CFA
PROGRAM
-Mustn’t misrepresent/ exaggerate the meaning/implication of membership in CFA

-Mustn’t make promotional promises/ guarantees tied to CFA designation (over-

promising individual competence / over-promising investment results in the future-high performance,
less risk,..