Professional Documents
Culture Documents
ench
Finan n procesy podniku sa zjednodu ene v suvahe prejavuju v troch zkl oblastiach: 1) na strane A investi n oblas , vyjadruje v etky vztahy kt suvisia s vecnm obstaranm majetku v podniku 2) oblas platobn- kt v podstantnej miere predstavuje pena ne prostriedky vo forme hotovostia vkladov na po iadanie be ne u ty Na strane Pasv je to oblast kapitlov kt vyjadruje finan n zdroje podniku Zjednodu ene suvahu mo eme zobrazit nasledovne Aktva V Pasva V Investi n oblast Kapitlova oblas Platobn oblas suma suma Prklad Podnik ziskava zdroje externe, na svoj ucet v banke vklada 300 tis . Okrem toho mu banka podkytuje dlhodoby uver vo vy ke 120 tis Zostavte zjednodu enu suvahu a interpretuje vsledky Aktva Investi n oblast Platobn oblas -be n u et Pasva Kapitlova oblas :
420 000,-Vlastn kapitl 420 000 -Dlhodob ver 420 000 Tj prv fza podniku extern financovanie
Interpretcia: podnik vlastn majetok vo vy ke 420 000 . Majetok je sustreden na be nom u te podniku, teda platobna oblast je 420 000. Nakolko podnik svoje zdroje neinvestoval, investi n oblas podniku je nulov. Cel majetok podniku je kryt vkladmi majitelov vo forme vlastnho imania vo vy ke 300 000 a dlhodob bank uvermi vo v ke 120 000. Kapitlova oblas je teda 420 000. Tento zodpoved prvej fze kolobehu finan nch procesov podniku a to je extern financovanie. Prklad: Pena n prostriedky na u te v banke sa pu vaju na ziskanie nasledujuceho majetku -nakup budovy 180 000 nakup strojov 60 000 nakup surovn 90 000 zostavte zjednodu en suvahu a interpretujte Aktva Investi n oblast: Budova Stroje suroviny Platobn oblas -be n u et Pasva Kapitlova oblas : -Vlastn kapitl -Dlhodob ver
330 000 180 000 60 000 90 000 90 000,90 000 420 000
420 000
Interpretcia: podnik vlastn majetok vo vy ke 420 000 . Majetok je sustreden v oboch oblastiach, na be nom u te podniku, teda platobna oblast je 90 000. Podnik svoje zdroje investoval teda investi n oblas je v sume 330 000,- a je podnik investoval do Budovy 180 000, na stroje 60 000,- o tvor neobe n majetok,a na obe n majetok teda suroviny 90 000,-. Cel majetok podniku je kryt vkladmi majitelov vo forme vlastnho imania vo vy ke 300 000 a dlhodob bank uvermi vo v ke 120 000. Kapitlova oblas je teda 420 000. Tento postup zodpoved druhej fze kolobehu finan nch procesov podniku a to je investovanie. loha: Podnik pou ije pena ne prostriedky na zskanie nasled majektu: - nkup budovy 180 000 - nakup strojov 60 000 - suroviny vo v ke 90 tis nakupuje na obch ver nie z be nho u tu Aktva Pasva Investi n oblast: 330 000 Kapitlova oblas : 420 000,Budova 180 000 Stroje 60 000 -Vlastn kapitl 300 000 suroviny 90000 -Dlhodob ver 120 000 -krtkodob Platobn oblas 180 000,zvzky -be n u et 180 000 (krtkodob ver) 90 000 510 000 510 000 Interpretcia: Podnik vlastn majetok vo vy ke 510 000 . Majetok je sustreden v oboch oblastiach. Na be nom u te podniku, teda platobna oblast je 180 000. Podnik svoje zdroje investoval teda investi n oblas je v sume 330 000,- a je podnik investoval do Budovy 180 000, na stroje 60 000,- o tvor neobe n majetok,a na obe n majetok teda suroviny 90 000,-. Cel majetok podniku je kryt vkladmi majitelov vo forme vlastnho imania vo vy ke 300 000 a dlhodob bank uvermi vo v ke 120 000. Taktie krtkodobm verom vo v ke 90 000. Kapitlova oblas je teda 510 000. Tento postup zodpoved prvej a druhej fze kolobehu finan nch procesov podniku a to je investi n. Financovanie aj investovanie prebieha v jednej fze. loha Podnik vyrba tovary. ich vrobn N s nasledovn - spotreba surovn 36 tis - odpisy budov 3 tis - odpisy strojov 6 tis - mzdy a ostatn N 45 tis Spotrebe vrobnch fkatorov zodpoved hodnota hotovch vrobkov. Zostavte zjednodu en svahu a interpretujte vsledky. Aktva Pasva Investi n oblast: 375 000 Kapitlova oblas : Budova 177 000 Stroje 54 000 -Vlastn kapitl suroviny 54 000 -Dlhodob ver hotov vrobky 90 000 -krtkodob zvzky Platobn oblas 135 000,(krtkodob ver) -be n u et 135 000 510 000
Majetkov oblsat ostala nezmenen zmenila sa iba jej truktra. ponik je prekapitalizovan lebo krije krtkodob zsoby dlodobm verom. loha: Podnik predva vrobky v cene 114 tis . Vnos z predaja ide na bank u et. Zjednodu ene sa predpoklad e nevznikn iadne in vdavky spojen s predajom. zostavte zjednodu en suvahu a interpretujte vsledky. Aktva Pasva Investi n oblast: 285 000 Kapitlova oblas : 420 000,Budova 177 000 Stroje 54 000 -Vlastn kapitl 300 000 suroviny 54 000 -Zisk 24 000,hotov vrobky -Dlhodob ver 120 000 -krtkodob Platobn oblas 249 000,zvzky -be n u et 249 000 (krtkodob ver) 90 000 534 000 534 000 Interpretcia: Podnik vlastn majetok v celkovej hodnote 534 000 . Majetok je sustreden v investi nej a platobnej oblasti. Na be nom u te podniku, teda platobna oblast je 249 000. Podnik svoje zdroje investoval teda investi n oblas je v sume 285 000,- a podnik vlastn Budovu 177 000, stroje 54 000,- o tvor neobe n majetok,a na obe n majetok teda suroviny 54 000,-. Podnik predal hotov vrobky v hodnote 90 000,- za 114 000,Kapitlova oblas sa zmenila na 534 000, preto e podnik vyprodukoval zisk 24 000,- Tento postup zodpoved 3 fze kolobehu finan nch procesov o je sptn tok podnikovho kapitlu resp tvorba zisku al intern financovanie. loha podnik od erpva 12 tis na vplatu divident okrem toho splca prv spltku dlhodob veru 45 tis Zostvte... Aktva Pasva Investi n oblast: 285 000 Kapitlova oblas : Budova 177 000 Stroje 54 000 -Vlastn kapitl suroviny 54 000 -Zisk hotov vrobky -Dlhodob ver -krtkodob Platobn oblas 192 000,zvzky -be n u et 192 000 (krtkodob ver) 477 000
Interpretcia: Podnik vlastn majetok v celkovej hodnote 477 000 . Majetok je sustreden v investi nej a platobnej oblasti. Z be neho u tu podniku bolo od erpanch 12 000 na vplatu dividend a 45 000 na spltku dlhodob veru. platobna oblast je 192 000. Podnik svoje zdroje investoval teda investi n oblas je v sume 285 000,- a podnik vlastn Budovu 177 000, stroje 54 000,- o tvor neobe n majetok,a na obe n majetok teda suroviny 54 000,-. Kapitlova oblas sa zmenila na 477 000, preto e podnik vyplatil 12 000 zo zisku na dividendy. A zn il sa dlhodob ver o 45 000. Tento postup zodpoved 3 fze kolobehu finan nch procesov o je sptn tok podnikovho kapitlu resp tvorba zisku al intern financovanie.
Finan n truktra podniku a cena kapitlu Rozhodovanie o fin trukture je teda vsledkom uvah o dostupnosti, v ke a cene jednotlivch druhov kapitlu. Rzne varianty fin truktury sa l ia cenou jednotlivch druhov kapitlov pri om tto cena mo e byt ur en dvojako: - explicitne - cena cudzieho kapitlu ( rok ) kt mo no ur it presne - implicitne - cena vlastnho kapitlu ( vplata dividend, podielov, nerozdelen VH, ) ur uje sa hor ie a ta ie skuto n N kt je spojen s uhradou rokov sa vypo ta: Us = Up ( 100 - D ) / 100 - pou va len na cudz kpaitl nie na vlastn ten len opisova t sadzbu Us - skuto n urokv N Up - platen roky, dohodnut v zluvch D - da sadzba Celkov N kpaitlu vyjadrujuce priem cenu kapitlu vy slime ako v en priem: Kc = Kv x (V/V + C )+ Ki x ( C / V + C ) = v % Kc - celko nklady na kapitl Kv - N na vlastn kapitl Ki - N na cudz kapitl V - vlastn kapitl C- cudz kpaitl (V/V + C) - podiel vlastneho na celkovom ( C / V + C ) - podiel cudzieho na celkovom Prklad podnik plat roky z veru vo v ke a) 10 % b) 7 % loha: vy slite skuto n rokov N ak osadzba dane bude: a) 19 % b) 16 % rie enie: aa - 8,1 % ab - 8,4 % ba - 5,67 % bb - 5,88% Interpretcia: zni ovanie danovej sadzby zvy uje skuto n urokov N, zatial o, ako sa zni uje rokov sadzba , skuto n rokov N klesaj. z toho vyplva e skuto n rokov N s tm ni ie m vy ia je da sadzba a ni ia rokov sadzba. Prklad: fin truktra podniku je a - VK 3,2 mil jeho cena 8 % b - DBvery 2,4 mil sadzba 6,7 % c - KB 800 tis sadzba 6 % d - da je 19 % loha:
a - zistite celk kapitl b- zisitte podiel jednotlivch zlo iek kapitalu na celk kapitle c - vy slite skuto n rokov N d- vypo cel N na kapitl e - interpretujte vsledky Kapitl 1 VK DBU KBU spolu Suma v tis 2 3200 2400 800 6 400 koeficient 3 0,5 0,375 0,125 1 platobn sadzba v % 4 8 6,7 6 skuto n sadzba v % 5 8 5,4 4,9 Priem cena kapitlu v% 6= 3 x 5 stlpce 4 2 0,6 6,6
Priem cena kapitlu je 6,6 % a zvis od truktry jendotlivch zdrojov, od podielu vlastnho kapitlu na celk a podielu cudzieho kapitlu na celk kapitle.
a) 1 400 000 b) Kt = K0 ( 1 + i ) na nt 1 469 328 c) Kt = K0 ( 1 + i/M ) na Nx M 1 485 947 Prklad: obrat sukromnej firmy v 2008 bol 2 mil Majitelia vo vyhladovom finan nom plane vychdzaj z predpokladu e obrat firmy v nasledujucich rokoch vzrastie v dy o 6 % ro ne oprit predchdzajcemu roku ak obrat v 2015 o je 7 rokov bude 3 007 260,52 Zlo en urokovanie Prkad: Majitel vinnych pivnic vie e ak s chce udr at svoju klientelu mus vyjona rekon trukciu a modernizciu skladovch priestoorv T by mala st 30 000 . vie e dne m e ulo i peniaze na 4 roky na termnovan vklad do banky, pri om bude ur en 5 % p.a. a nebude sa vybera . Kolko mus majitel vlo it do banky aby mal po 4 rokoch na u te 30 tis? Kt = Kt / ( 1 + i ) na N 25 000 Prklad: vypo tajte mesa n anuitu z Dlhodob bank veru vo v ke 40 tis. splatnosti veru je 5 rokov a rokov sadzba je 9,25 % p.a. Celkov v ku zaplatench rokov. R= A * i/M (1 + i/M ) na NxM // ( 1 + i/M ) na NxM - 1 40000 1,5844 0,012199/0,5844 835 suma rokov U= n * R - A= 10100 n po et anut Prklad podniky si poskytli p i ku, pri nominlnej urokovej miere 14% ak je relna rok miera ak sa o akva ro n miera inflcie 7 % a rokov vnos sa zdanuje 19 % iR = iN ( 1 - D ) - F / 1 + F 0,0434/ = 4% Prklad rozhodnite i kpi i nekpiit re taurciu kt je v 10 ro nom prenjme ro n njom je kon tantn = 100 000 cena re taurcie dnes je 1200 000 okrem toho sa predpoklad e posledn 10 rok budeme mc re taurciu preda za 900 000 pojde tade dialnica Vnosov kritrium je 9% p.a. 1000 000 roky rok poradie o akvane bud rokov prjmy 1 Njom 100 000 odro itel 1/(1+ )na N 0,917 vypo tan dne n hodnota VK0 = 3 x 4 stplce 91 700
ak doba
2 3 4 5 6 7 8 9 10 Spolu
Njom 100 000 Njom 100 000 Njom 100 000 Njom 100 000 Njom 100 000 Njom 100 000 Njom 100 000 Njom 100 000 njom a predaj 100 000 + 900 000 1900 000
84 200 77 200 70 800 65 000 59 600 54 700 50 100 46 000 422 000 1 021 300
VK0 - cena investcie dnes > investujeme <neinvestujeme =zva ujeme ist K0 > 0 ak je ni ako 0 projekt je zl tu vychdza 1021 - 1200 = - 179 000 Prkad: Metody vpo tu rokov roky z kontokorentnho tu pri dvojakej rok sadzbe z vkladu 5 % z veru 16 %, ked pohyb pe a prostriedkov na ktk te bol v prvom tvr roku nasledovn 1.1 zostatok + 40 000 trvanie do 2.1vrtane 3.1 prjem PP + 7500 trvanie do 5.1 6.1 erpanie PP 20 000 do 18.1 19.1. erpanie PP 21 500 do 30.1. 31.1. erpanie PP 13 500 do 12.2. 13.2. erpanie PP 8 300 do 28.2. 1.3. prjem PP 17 200 do 9.3. 10.3. prjem PP 9 800 do 15.3. 16.3. erpanie PP 49 300 do 31.3. vrtane 1) zistite s et rokovch s inov vkladu 2) zistite s et rokovch s inov veru 3) po et dn rokovania 4) vypo tajte: a) rokovho delitela vkladu b) rokovho delitela roku c) sumu rkovov z vkladu d) sumu rokov z veru e) debetn / kreditn zostatok Zostatkov metoda rokov, mesiace 30 dn Polo ka 1 Zostatok Prjem erpanie Z Suma v + 40 000 rok doba zostatku od do po et dn 1.1 - 2.1. 2 rok s in vkladu veru 800= suma zostatku /100 * po et dn 1425
+ 7500
3.1. - 5.1
Z 3 Z 4 Z 5 Z 6 7 8 9 spolu Z P Z P Z C Z
+47 500 - 20 000 + 27 500 - 21 500 + 6000 - 13 500 - 7 500 - 8 300 -15 800 17200 1400 9800 11200 49000 -38000
6.1. - 18.1 13 19.1. 30.1 31.1 12.2 13.2 28.2 1.3. 9.3. 10.3. 15.3. 16.3. 31.3. 12 13 - 1 16 + 2 9 6 15 90 mus
1400 000
7 440 000
3 4 5 6
Spltkov pln s rovnakou v kou celkovej platby ( anuity ) tzv morovac pln - charkt tm e na celkov platbu ( dlhov slu bu ) sa v jednotlivch obdobiach venuje rovnak platba ( anuita ). V rmci anuity v zvislosti od postupnho zni ovania sa dlhu zvi uje sa podiel spltky veru a zni uje sa ver. Prklad: podniku bol psokytnut ver 6 000 000 pri sadzbe 8 % p.a. ver sa bude splca 5 rokov v rovnakch ro nch spltkach veru. V rovnakch ro nch platbch ( 5 anuitch ) Zostavte morovac pln 1 2 3 = 5- 4 4 5 Rok (obodbie) Stav veru na spltka veru platen roky celk platba / za iatku dlhov slu ba obdobia 1 6 000 1023 480 1503 2 4977 1105 398 1503 3 3872 1193 310 1503 4 2679 1289 214 1503 5 1390 1392 111 1503 6 000 000 1 513 000 Anuita = R = A * u u = i ( 1 + i) na N / ( 1 + i ) na N - 1 Len roky = U = n * R - A Prklad: podniku bol poskytnut uver 40 000 pri urokovej sadzbe 12% p.a. splatnos veru je 2 roky, ver podnik splat v polro nch anuitch. zostavte morovac pln 1 2 Rok (obodbie) Stav veru na za iatku obdobia 1 40 000 2 30 856,34 3 21 164,06 4 10 890,24 3 = 5- 4 spltka veru 9 143,66 9 692,28 10 273,82 10 890,25 4 platen roky 2400 1 851,38 1 269,84 653,41 5 celk platba / dlhov slu ba 11 543,66 11 543,66 11 543,66 11 543,66
Sltkov pln s pravidlene rastcou spltkou veru ver 6000 000 splatnos 5 rokov sadzba 8 % p.a. pravidelne rastca ro n spltka bude po 400 000 1 rok 2 stav veru na za obodbia 3 spltka veru o 400 va 4 platen roky 5=3+4 celk splatka
1 2 3 4 5
v tis euro U=K x i x t = 6000 x 0,08 = 480 Spltkov pln s rovnakou v druhho roka. ver 6000 000 splatnos 5 rokov sadzba 8 % p.a. Spltka v 1 roku je 0 1 2 rok stav veru na za obodbia 1 6000 2 6000 3 4500 4 3000 5 1500 6000/4 =1500 Spltkov pln s jednorzovou spltkou veru na konci lehoty splatnosti veru ver 6000 000 splatnos 5 rokov sadzba 8 % p.a. jednorzov spltka veru vo v ke 600000 eur sa realizuje posledn piaty rok lehoty splatnosti veru 1 2 3 4 5=3+4 rok stav veru na spltka veru platen roky celk splatka za obodbia 1 6000 0 480 480 2 6000 0 480 480 3 6000 0 480 480 4 6000 0 480 480 5 6000 6000 480 6480 6000 2400 8400 kou spltky veru ale s odkladom spltky do
f) rozhodnite i platit okam ite al obchodn ver vyu i g) interpretujte vsledky a) 500 b) podla jendoduchho urokovania = U = (c - s ) x p x d / 100 x 360 (10 000 - 500) x 12 x 21 / 36000 = 66,50 suma skonta va ako suma rokov platm hned c) Z = suma skonta - suma rokov = 500 - 66,5 = 433,5 d) ps = s x 100 x 360 / ( C - S ) x d = 500 x 36000 / 9500 x 21 = 90,22 % - skryt zro enie ked vyu vame cel dl ku obdobia e) z = ( C - S ) x ( ps - p ) x d / 100 x 360 = 433,46 p = 12 % f) ra ej po i m z banky a budem platiti do 7 dn ako by som mal vyu i obch ver
Porovnajte vhodnos akceptovania skonta pre odberatela kt dostal nvrh plat podmienok od odberatel v dy v 2 variantoch: 1 variant a) 3/7 net 60 =3/100-3 *360 /60 - 7 = 21% x 100 = % b) 4/ 8 net 40 =4/100-4 * 360 /40-8= 46,6% 2 variant a) 2/7 net 30 b) 5 /20 net 60 3 variant a) 2/5 net 40 b) 3/7 net 50 =2/100-2 * 360 / 30 - 7 = 31,94% =5/100-5 * 360 / 60 - 20 = 47,37% =2/100 - 2* 360 / 40 - 5 = 20,99% =3 / 100-3 * 360 /50 - 7= 25,89%
Akceptujeme vy ie percento. S - suma skonta U-roky C-S - cena rokov zn en o cenu skonta 360 100 360
Stle pasva
Podnik vyplca mesa ne 45 000 , na mzdch , vplata je 2x mesa ne a to v dy v 6 de za obodobie od 16 do 30 predchdzajceho mesiaca, a 21 de za obdobie od 1 do 15teho danho mesiaca. Predpokladme e ka d mes m 30 dn. a) stle pasva 1500 x 6 = 9000 b) nestle pasva 21-6 = 15 stav medzi najni m a najvy m zvazkov = 22 500
c) max v ku zvzkov = stle + nestle = 31 500 d) priem stav zvzkov vo i zamestnnacom = 20 250 e) interpretujte vsledky priem mzdy 1500 Stle pasva SP = priem. denn mzdy * x-dnov obdobie, o kt sa vplata oneskoruje za z tovacm obdobm Nestle pasva NP = priem. denn mzdy * x-dnov obdobie, medzi najni m a najvy m stavom zvzkov. Maximlna v ka zvzku = stle + nestle pasva Priem. stav zvzkov = stle pasva + nestle pasva /2
Na vlastn rad
VUB 20 novembra 2010 eskontovala PD Lehota cudziu zmenku na vlastn rad, vo v ke 2 300 000 zmenka bola vystaven 5 novembra 2010 splatn 19 aprla 2011
rokov sadzba bola 9,75 % p.a. Zmenka bola akceptovan 17 novembra 2010, Polnonkupom as Nitra, zmenka je kryt tovarom repka olejn. Vypo tajte kolko vyplatila banka dru stvu za zmenku ked okrem diskontnej zr ky si u tovala provziu 500 . = 93 314,53 Dni = 11 + 30 + 30 + 30 + 30 + 18 = 149 U = 2 300 000 + 9,75 + 149 / 360 000 = 9 2 814, 53 2 206 685, 47