‫سنة أولى ماستر‬ ‫مؤسسات مالية‬ ‫تخصص‬

‫األستاذة غزالي نزيهة‬ ‫ملخص محاضرات شركات األموال‬

 ‫خصوصية التأسيس في شركة المساهمة‬ ‫المحور األول‪:‬‬

‫التأسيس‪ :‬هو كل عمل مادي أو قانوني هدفه إخراج شركة المساهمة للوجود كشخص معنوي‪،‬‬
‫وهذا له خصوصية بالنسبة ل‪:‬‬
‫أ ‪ -‬عدد المساهمين‪ ،‬ب ‪ -‬رأس المال‪ ،‬ج ‪ -‬طريقة التأسيس‪.‬‬
‫أ‪ -‬عدد المساهمين ‪:‬‬
‫‪ -‬سبعة أعضاء‪ ،‬والسؤال األول هل يجوز للقاصر أن يكون من المؤسسين أم ال ؟ ج‪/‬الجواز ألنه‬
‫ال يكتسب صفة التاجر‪.‬‬
‫‪ -‬السؤال الثاني هل يجوز االنخفاض أم ال ؟‬
‫األصل‪ :‬ال يجوز االنخفاض عن العدد المطلوب عند التأسيس و طيلة حياة الشركة‪.‬‬
‫‪ -‬عند االنخفاض تحل الشركة قضائيا‪.‬‬
‫االستثناء‪ :‬جواز االنخفاض بالنسبة للشركات ذات رؤوس األموال العمومية م ‪ 592‬ق ت ‪.‬‬
‫هل يتغير العدد بتغير طريقة التأسيس (اللجوء لالدخار أم ال)؟ ال يتغير‪.‬‬ ‫•‬

‫األستاذة غزالي نزيهة‬ ‫ملخص محاضرات شركات األموال‬

 ‫خصوصية التأسيس في شركة المساهمة‬ ‫المحور األول‪:‬‬
‫ب‪ -‬رأس المال‪:‬‬
‫‪-‬المبلغ‪ :‬يختلف باختالف طريقة التأسيس ‪.‬‬
‫األصل‪ :‬حسب القانون التجاري ‪:‬‬
‫* ‪ 1‬مليون دون اللجوء العلني لالدخار‪.‬‬
‫* ‪ 5‬مليون باللجوء العلني لالدخار‪.‬‬
‫‪ -‬ال يجوز أن يقل عن ذلك و إال تحول إلى شكل آخر في ظرف سنة ‪.‬‬
‫‪ -‬إذا لم تعدل لكل من يهمه األمر المطالبة بالحل القضائي‪.‬‬
‫االستثناء‪ :‬يمكن تعديله بقوانين خاصة أو بقانون المالية في كل سنة‪.‬‬
‫‪ -‬حسب نشاط الشركة ‪.‬‬
‫‪ -‬مثال البنوك (التحرير الكلي عند التأسيس) أو تحديد مبلغ معين لشركات االستيراد‪.‬‬
‫‪ -‬يقسم المبلغ إلى أسهم و حصص‬ ‫يقسم ‪:‬‬
‫‪ -‬كل شريك يسأل بقدر حصته‬
‫نوعية الحصص‪:‬‬
‫‪ -‬األصل‪ :‬نقدية‬
‫‪ -‬االستثناء‪ :‬جواز الحصص العينية وتقدر من طرف مندوب الحسابات المعين من‬
‫المحكمة المختصة اقليميا‪.‬‬
‫‪ -‬الحظر‪ :‬الحصص بعمل غير جائزة ‪.‬‬

‫‪-‬التسمية‪ :‬م ‪ 593‬ت‬

‫‪ -‬اشتقاق االسم من الغرض الذي وجدت ألجله بهدف إعالم الغير بموضوع النشاط‬
‫و طبيعة المخاطر التي تتعرض لها‪.‬‬
‫‪ -‬يجب أن تتبع شكل الشركة – ش م‪.‬‬
‫‪ -‬رأسمال‪.‬‬
‫‪ -‬جواز إدراج اسم الشريك‪.‬‬

‫ملخص محاضرات شركات األموال األستاذة غزالي نزيهة‬

 ‫خصوصية التأسيس في شركة المساهمة‬ ‫المحور األول‪:‬‬

‫‪-1‬التأسيس دون اللجوء العلني‬

‫لالدخار‬
‫مالحظة ‪ :‬تم التطرق إلى المواد ‪ 605‬إلى ‪ 609‬من القانون التجاري التي تضمنت هذا النوع من‬
‫التأسيس وبالعودة إليها نالحظ أنها تضمنت اعفاءات من إجراءات التأسيس المنصوص عليها في‬
‫الطريقة الثانية‪ ،‬بإمكان الطالب العودة إليها ‪.‬‬
‫هذا النوع من التأسيس يصطلح عليه التأسيس المغلق* أو الفوري‪.‬‬
‫أ‪ -‬القانون األساسي‪:‬‬
‫‪ -‬يخضع للقواعد المنصوص عليها في القانون التجاري ‪.‬‬
‫أيام قبل التوقيع على‬ ‫‪ -‬تقدر الحصص العينية و يوضع تقرير تحت يد المؤسسين على األقل ‪3‬‬
‫القانون االساسي‪.‬‬
‫‪ -‬يوقع المساهمين على القانون األساسي ‪.‬‬
‫‪ -‬تعيين القائمين باإلدارة و المراقبة‪.‬‬
‫ب‪ -‬االكتتاب في رأس المال ‪1 :‬مليون يجب االكتتاب كامال‪.‬‬
‫ج‪ -‬تحرير الحصص ‪ * :‬تحرير بنسبة الربع من قيمتها ‪.‬‬
‫* الباقي خالل ‪ 5‬سنوات من القيد ‪.‬‬
‫* الحصص العينية تحرر كاملة عند اإلصدار‪.‬‬
‫د‪ -‬إيداع األموال ‪ :‬عند الموثق بالخزينة العمومية‪.‬‬
‫ـــــــــــــــــــــــــ‬
‫*قد يكون هذا النوع من التأسيس وسيلة للتخلص من شرط الحصول على موافقة الجهة المختصة التي قد تكون متطلبة في االكتتاب‬
‫العام‪ ،‬فالبعض من التشريعات قررت هذا النوع في الشركة ذات المسؤولية المحدودة فقط‪ ،‬أنظر عباس مرزوق فليح العبيدي ‪،‬‬
‫االكتتاب في رأس مال شركة المساهمة دراسة قانونية وعملية‪ ،‬مكتبة دار الثقافة‪،‬للنشر والتوزيع‪ ،‬األردن‪ ،1998 ،‬ص‪.85‬‬

‫األستاذة غزالي نزيهة‬ ‫ملخص محاضرات شركات األموال‬

 ‫خصوصية التأسيس في شركة المساهمة‬ ‫المحور األول‪:‬‬

‫يقوم على شيئين‪ - :‬وجوب اخبار الجمهور الذي تلجأ اليه ‪.‬‬
‫‪ -‬التقيد ببعض االلتزامات ‪.‬‬
‫األساس القانوني لإللتزامات ‪ :‬هذه االلتزامات أساسها القانون التجاري والمرسوم التنفيذي‪.‬‬
‫المؤسسون الراغبون في هذا النوع من التأسيس يلجؤون إلى الموثق و يطلبون تحرير مشروع القانون‬
‫األساسي ألنهم ملزمون باتباع االجراءات المنصوص عليها في المادة م‪604 -595‬ت‪.‬‬
‫مراحل التحرير‪:‬‬
‫‪ -‬أول التزام‪ :‬وجوب تحرير مشروع القانون األساسي للشركة م‪/595‬ف ‪1‬من طرف الموثق‪ ،‬بطلب من‬
‫مؤسس أو أكثر‪ ،‬يوقعه المؤسسين‪ ،‬ايداع نسخة في المركز الوطني للسجل التجاري‪.‬‬
‫‪ -‬مالحظة ‪ :‬يجب التسديد الكامل للحصص العينية حسب المادة ‪ 596‬ت‪.‬‬
‫‪ -‬هذه االجراءات وجوبية والزامية بسبب اللجوء العلني لالدخار تحت طائلة عدم قبول االكتتابات عند‬
‫المخالفة حسب المادة‬
‫‪ 3 /595 -‬ت‪.‬‬

‫ـــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬
‫* يصطلح على هذا النوع من التأسيس التأسيس المفتوح ( العام أو المتعاقب)‪ ،‬وهو أحد وسائل تداول األوراق‬
‫المالية وال يتم إال في سوق االصدار أو السوق األولي فقط‪ ،‬ساهر أحمد عبد النافع عبد هللا‪ ،‬التنظيم القانوني‬
‫للطرح الخاص لألوراق المالية‪ ،‬دار النهضة العربية‪ ،‬الطبعة األولى‪ ،2015 ،‬مصر‪ ،‬ص ‪.15‬‬

‫ملخص محاضرات شركات األموال األستاذة غزالي نزيهة‬

 ‫خصوصية التأسيس في شركة المساهمة‬ ‫المحور األول‪:‬‬

‫ب‪ -‬ثاني التزام‪ :‬خاص (باالكتتاب)‬

‫االكتتاب يخص األسهم النقدية فقط يستمد أحكامه من القانون التجاري ‪ +‬التنظيم و هو المرسوم التنفيذي ‪ 438/95‬و‬
‫يتمثل فيما يلي‪:‬‬

‫ب‪- 1-‬نشر اعالن االكتتاب‪ :‬م‪595‬فقرة ‪2‬و‪3‬ت ينشر المؤسسين اعالنا حسب الشروط المحددة في طريق التنظيم‬
‫تحت طائلة عدم قبول أي اكتتاب إذا تم مخالفا لذلك‪ ،‬وبما ان المادة أحالتنا للتنظيم فقط‪ ،‬وصدر المرسوم ‪438/95‬‬
‫المتضمن تطبيق أحكام القانون التجاري المتعلق بشركات المساهمة والتجمعات ليوضح بقية شروط االعالن و‬
‫االكتتاب ‪ .‬ج رعدد ‪ 80‬سنة ‪.1995‬‬

‫ب ‪ 2‬مفهوم االكتتاب‪ :‬ونركز فقط على النقاط التالية ‪:‬‬

‫تعريف االكتتاب‪ :‬هو اعالن انفرادي للشخص عن االشتراك في مشروع الشركة بتقديم حصة في رأس‬ ‫‪-‬‬

‫المال تتمثل في عدد معين من األسهم القابلة للتداول‬

‫‪ -‬الطبيعة القانونية لالكتتاب‪ :‬تنازعت الطبيعة القانونية لالكتتاب نظريتين بالنظر إلى نشأة الشركة‪،‬‬ ‫‪-‬‬

‫وتمت المناقشة في المحاضرة انطالقا من السؤال الذي تم طرحه هل االكتتاب تصرف قانوني باإلرادة‬
‫المنفردة ( على أساس نظرية النظام ) أم هو عقد على أساس النظرية العقدية بالنظر إلى مضمون‬
‫المقياس؟‬

‫ملخص محاضرات شركات األموال‬

‫األستاذة غزالي نزيهة‬
 ‫خصوصية التأسيس في شركة المساهمة‬ ‫المحور األول‪:‬‬

‫تستلزم فكرة العقد وجود متعاقدين إال أن االختالف انصب حول المتعاقدين (الطرف األول متفق عليه بأنهم‬
‫الشركاء واالختالف حول الطرف الثاني هل هو الشركاء أو الشركة )‪ ،‬بالتالي هل العقد بين الشركاء فيما‬
‫بينهم أم الشركاء والشركة (التي لم تكتمل شخصيتها المعنوية بعد)‪.‬‬

‫وإن كان كذلك بالنسبة للشركة فكرة االكتتاب كعقد مقبولة أكثر أثناء زيادة رأس المال ال التأسيس‪ ،‬وتستلزم‬
‫نظرية النظام االكتتاب بإرادة منفردة و أصلها النظام األلماني والتي ترى أن مصدر إنشاء االلتزام الرئيسي‬
‫هو االرادة المنفرة إال أن هناك من ال ترضيه كال النظريتين ووقف موقفا وسطا بينهما‪ ،‬علما أن المشرع‬
‫الجزائري لم يدخل بتفاصيل هذين النوعين من االكتتاب* ‪.‬‬

‫موقف المشرع الجزائري من االكتتاب‪ :‬بالنسبة للمشرع الجزائري حسب المادة ‪ 704‬تجاري التي نصت على‬
‫اثبات عقد االكتتاب (علما أن المشرع الفرنسي حذف العبارة أثناء التصديق على المادة المذكورة في مجلس‬
‫الشيوخ(‪ (sénat‬وتضمن فقط كلمة اكتتاب (‪ ))la souscription‬ببطاقة االكتتاب التي ترك تحديدها‬
‫للتنظيم مما يفيد تبني المشرع الجزائري للنظرية العقدية‪ ،‬وهو في نفس الوقت عمل تجاري على أساس اعتبار‬
‫المشرع الجزائري شركة المساهمة شركة تجارية بحسب الشكل‪.‬‬

‫ب‪3-‬مضمون اعالن االكتتاب‪ :‬وضحت المادة ‪ 2‬من المرسوم البيانات التي يجب أن يتضمنها االعالن قبل‬
‫الشروع في أي عملية لالكتتاب و قبل أي اجراء للشهر‪( ،‬يمكن العودة للمادة أو الملخص السابق لالطالع)‪.‬‬

‫‪ )3‬النشر من طرف المؤسسين‪ :‬يجب على المؤسسين أن يقوموا بإجراءاتهم وفق الشروط الخاصة باإلصدار‬
‫وفق المادة ‪ 3‬من المرسوم السابق( لالطالع على البيانات العودة للمادة وللملخص السابق)‪.‬‬

‫ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬

‫*لمزيد من التفصيل أنظر نادية فوضيل‪ ،‬شركات األمول في القانون الجزائري‪ ،‬ديوان المطبوعات الجامعية‪ ،‬الجزائر‪ ،‬الطبعة الثالثة‪،‬‬
‫‪ ،2008‬ص ‪178‬وما يليها‪ ،‬الياس ناصيف‪ ،‬المرجع السابق‪ ،‬ص ‪ 222‬وما يليها‪ ،‬ساهر أحمد عبد النافع عبد هللا‪ ،‬المرجع السابق‪ ،‬ص‬
‫‪72‬وما يليها‪.‬‬

‫األستاذة غزالي نزيهة‬ ‫ملخص محاضرات شركات األموال‬

 ‫خصوصية التأسيس في شركة المساهمة‬ ‫المحور األول‪:‬‬

‫بطاقة االكتتاب‬
‫االكتتاب في راس المال ‪ :‬مبلغ ‪ 5‬ماليين فما فوق‪.‬‬
‫‪ +‬يجب أن يقوم المؤسسون بإجراءات االشهار الخاص بشروط االصدار وفق م ‪ 3‬من نفس المرسوم‪.‬‬
‫‪ +‬نشر النشرات التي يطلع عليها الجمهور على اصدار االسهم‪.‬‬
‫‪ +‬يتم اثبات االكتتاب في بطاقة يعلن فيها المكتتب عن نيته في االعالن للشركة و في تحديد أسهمه‪.‬‬
‫م‪ :597‬يتم اثبات االكتتاب باألسهم النقدية بموجب بطاقة اكتتاب تعد من الشروط المحددة عن طريق التنظيم‪.‬‬
‫تعريف بطاقة االكتتاب ‪ :‬بطاقة االكتتاب حسب المادة ‪597‬ت وسيلة الثبات االكتتابات باألسهم النقدية وتعد‬
‫حسب الشروط المنصوص عليها في التنظيم‪ ،‬وحددت المادة ‪ 04‬من المرسوم ‪ 438/95‬محتوى البطاقة‬
‫(لالطالع على البيانات العودة للمادة أو الملخص السابق)‪.‬‬
‫‪ -‬يؤرخ و يمضى على البطاقة من طرف المكتتب أو موكله‪.‬‬
‫‪ +‬ذكر عدد السندات المكتوبة باألحرف الكاملة ‪.‬‬
‫‪ +‬استالم نسخة لكل مكتتب‪.‬‬
‫‪ +‬اثبات االكتتابات ‪ +‬المبالغ المدفوعة من المؤسسين بموجب عقد توثيقي‪.‬‬
‫‪ +‬اثبات االكتتاب بكامل راس المال‬
‫مالحظة‪ :‬االسهم النقدية محررة بقيمة ¼ من قيمتها االسمية‪.‬‬
‫نسبة الربع في االكتتابات النقدية من النظام العام‪ ،‬وهذا تفاديا لالكتتاب الصوري ودفع مبالغ غالبا ال تحتاجها‬
‫الشركة عند بدء العمل*‪ ،‬و الباقي على مدة ‪ 5‬سنوات من تاريخ تسجيل الشركة في السجل التجاري وطالما أن‬
‫المساهم لم يوفي كامل القيمة فال تسلم إليه أسهم للحامل بل أسهم اسمية حتى يتم الوفاء بكامل القيمة وهذا‬
‫إلمكانية مطالبة المساهم بالقيمة المتبقية‪.ˑ‬‬
‫ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬
‫*لمزيد من التفصيل أنظر‪ :‬حمر العين عبد القادر‪ ،‬الوفاء بأسهم شركة المساهمة والجمعية العمومية التأسيسية حالة التأسيس‬
‫المفتوح ‪ ،‬مجلة البحوث القانونية واالقتصادية‪ ،‬المجلد ‪ ،03‬العدد‪.2020 ،01‬‬
‫شنعة أمينة‪ ،‬صالحيات الجمعية العامة التأسيسية في شركة المساهمة‪ ،‬مذكرة لنيل درجة الماجيستير‪ ،‬تخصص قانون‬
‫األعمال المقارن‪ ،‬كلية الحقوق‪ ،‬جامعة أبو بكر بلقايد‪ ،‬السنة الجامعية ‪ ،2012 ،2011‬ص‪ˑ‬‬

‫األستاذة غزالي نزيهة‬ ‫ملخص محاضرات شركات األموال‬

 ‫خصوصية التأسيس في شركة المساهمة‬ ‫المحور األول‪:‬‬

‫ايداع األموال م‪ 598‬ق ت‬

‫ايداع األموال المكتتبة نقدا ‪ +‬قائمة الكتبيين ‪+‬المبالغ التي يدفعها كل مكتتب‬

‫م‪599‬ق‬ ‫عند الموثق أو المؤسسة المؤهلة قانونا‪.‬‬

‫افراغ االكتتابات في عقد موثق ‪:‬‬

‫يجوب إعادة إثبات االكتتاب بواسطة عقد موثق يحرره الموثق بناءا على بطاقات االكتتاب التي بين يديه وأن‬
‫ما هو مصرح به في بطاقات االكتتاب يطابق ما هو بين يديه أو في حسابات المؤسسات المالية ‪.‬‬

‫على الموثق التصريح في العقد أن مبلغ المدفوعات نقدا مطابق للمبالغ الموجودة بين يديه أو لدى مؤسسة‬
‫مؤهلة قانونا أو لدى الخزينة العمومية تحت طائلة مساءلته جزائيا أو مدنيا‪.‬‬

‫ال يمكن أن تحرر األموال إال بعد قيد الشركة في السجل التجاري‪.‬‬

‫‪ -‬مدة االيداع ‪ 8‬أيام من استالم األموال إال اذا سلمتها البنوك‪.‬‬

‫‪ -‬على الموثق أو المؤسسة المودعة لديها األموال تبليغ االيداعات و القوائم إلى كل مكتتب برر اكتتابه أو‬
‫يمكنه االطالع عليها والحصول على نسخة منها‪.‬‬

‫الدعوة إلى جمعية عامة تأسيسية‬

‫ملخص محاضرات شركات األموال األستاذة غزالي نزيهة‬

 ‫خصوصية التسيير في شركة المساهمة‬ ‫المحور الثاني‪:‬‬

‫تشبه جمعية المساهمين بالسلطة التشريعية أو بروح الشخص المعنوي لشركة المساهمة التي تقوم على مبدأ تدرج‬
‫الهيآت فلكل هيئة سلطاتها‪ ،‬و نظرا للعدد الضخم من المساهمين وقيامها على األسهم أكثر مما تقوم على‬
‫المساهمين فقد صاغ القانون إدارتها على غرار الدولة الديمقراطية فمجلس االدارة يتولى التنفيذ كالوزارة‬
‫والجمعية العامة تمثل المساهمين كالبرلمان الذي ينطق باسم الشعب ومراقبو الحسابات يقومون بالمراقبة كالجهاز‬
‫المركزي للحسابات ونظام الشركة هو الدستور الذي يحكم هؤالء جميعا*‪.‬‬

‫أوال‪ /‬استدعاء الجمعية العامة التأسيسية و انعقادها‪:‬‬

‫أساس انعقادها دعوة المساهمين المؤسسين للمساهمين المكتتبين‪،‬‬

‫تجتمع هذه الجمعية في بداية شركة المساهمة التي تلجأ إلى االدخار بهدف تأسيسها وعليه فإن هذا النوع من‬
‫الجمعيات ينعقد ألول وآخر مرة في الحالة المتعلقة بالتأسيس باللجوء العلني لالدخار‪ ،ˑ‬تستدعي الجمعية العامة‬
‫حسب األشكال المنصوص عليها بالتنظيم قبل ‪ 8‬أيام على األقل من تاريخ االنعقاد‪ ،‬يرسل االستدعاء للمكتتبين‬
‫يوضح (اسم الشركة ‪ ،‬شكلها‪ ،‬عنوان مقرها‪ ،‬مبلغ رأس مالها‪ ،‬يوم االنعقاد ‪+‬الساعة ‪+‬المكان وجدول األعمال‪.‬‬

‫م‪ 6‬من المرسوم‪ :‬ينشر في النشرة الرسمية لإلعالنات القانونية ‪ +‬نشرة في جريدة مؤهلة الستالم االعالنات‬
‫القانونية‪.‬‬

‫ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬
‫*دحو مختار‪ ،‬اصالحيات الجمعية العامة العادية في شركة المساهمة‪ ،‬مذكرة لنيل درجة الماجيستير في قانون األعمال‪ ،‬كلية الحقوق ‪،‬‬
‫جامعة وهران‪ ،‬السانية ‪ ،‬السنة الجامعية ‪ ،2007 ،2006‬ص‪.12‬‬
‫‪ ˑ‬أنظر شنعة أمينة‪ ،‬المرجع السابق‪ ،‬ص ‪.11‬‬

‫ملخص محاضرات شركات األموال‬

‫األستاذة غزالي نزيهة‬
 ‫خصوصية التسيير في شركة المساهمة‬ ‫المحور الثاني‪:‬‬

‫جدول أعمال الجمعية‪:‬‬

‫‪ -‬اعتماد القانون األساسي الذي يعتمد بإجماع الشركاء (المكتتبين)‬

‫‪ -‬تعيين القائمين باإلدارة ‪ +‬على المراقبة ‪+‬منهم االذن لصالح الشركة‬

‫‪ -‬تعيين واحد او أكثر من مندوبي الحسابات‬

‫‪ -‬الفصل عند االقتضاء في تقرير الحصة العينية وفقا للشروط المنصوص عليها قانونا‪.‬‬

‫باختتام الجمعية العامة تتأسس شركة المساهمة‪.‬‬

‫تكتسب الشخصية المعنوية من يوم القيد في السجل التجاري‪.‬‬

‫بعدها يمكنها سحب األموال الناتجة على االكتتاب في القيد‪.‬‬

‫القيد ‪ +‬االشهار‪ :‬يتم القيد في السجل التجاري الوطني الذي يقوم بنشره في الجريدة الرسمية القانونية‪.‬‬

‫انطالق األعمال خالل مدة ‪ 6‬اشهر من القيد أو بعد ذلك يحق لكل مكتتب المطالبة قضائيا بسحب األموال و‬
‫اعادتها للمكتتبين‪.‬‬

‫الجمعية العامة غير العادية‪:‬‬

‫االختصاص‪ :‬حددت المادة ‪ 674‬اختصاصات الجمعية العامة غير العادية على سبيل الحصرب‪ (:‬تعديل‬
‫القانون األساسي في كل أحكامه‪ ،‬اعتبرت كل شرط مخالف كأن لم يكن‪ ،‬ال يجوز لها الرفع من التزامات‬
‫المساهمين ماعدا تجمع األسهم )‪.‬‬

‫صحة االجتماعات ‪ :‬الدعوة األولى حضور مساهمين يملكون نسبة النصف من األسهم‪ ،‬الدعوة الثانية حضور‬
‫مساهمين يملكون نسبة الربع من األسهم‪ ،‬تؤجل الجمعية العامة شهرين والتصويت بثلثي ‪.‬‬

‫االجتماعات ‪:‬غير محددة بالميعاد بل باالختصاص‪.‬‬

‫ملخص محاضرات شركات األموال‬

‫األستاذة غزالي نزيهة‬
 ‫خصوصية التسيير في شركة المساهمة‬ ‫المحور الثاني‪:‬‬

‫الجمعية العامة العادية‬

‫حسب المادة ‪ 675‬تجاري كل القرارات ماعدا المذكورة في المادة ‪ 674‬تجاري‪.‬‬

‫االختصاص‪ :‬كل ما يخرج عن اختصاص الجمعية العامة الغير عادية يعتبر اختصاص للجمعية العامة‬
‫العادية‪ ،‬علما أن اختصاصات كل من الجمعية العامة العادية وغير العادية وتوزيعها من النظام العام كما يعتمد‬
‫على معيار تركيب الجمعية العامة المعنية وكيفية سيرها‪.ˑ‬‬

‫المبدأ‪ :‬الجمعية العادية ال تشارك مباشرة في إدارة الشركة التي منحها القانون لهيآت خاصة إال أن هذا المبدأ‬
‫ترد عليه استثناءات تستدعي تدخل الجمعية العامة العادية للقيام بالترخيصات سواء منها المتطلبة قانونا أو‬
‫المدرجة في القانون األساسي للشركة*‪.‬‬

‫صحة االجتماعات‪ :‬الدعوة األولى ربع األسهم للحاضرين‪ ،‬الدعوة الثانية ال يشترط فيها نصاب‪.‬‬

‫االجتماع‪:‬‬
‫‪ -‬مرة على األقل قبل نهاية السنة المالية‬
‫‪ -‬خالل ستة أشهر التي تسبق قفل السنة المالية‬
‫‪ -‬تمدد بأمر من الجهة القضائية‬
‫‪ -‬يقدم لها تقرير باإلدارة ‪ ،‬الوثائق‪ ،‬تقرير مندوب الحسابات‪.‬‬

‫ـــــــــــــــــــــــ‬ ‫‪-‬‬

‫‪ ˑ‬بوجالل مفتاح التنظيمات االتفاقية لشركات التجارية في القانون الجزائري و الفرنسي رسالة دكتورة قانون األعمال‪ ،‬كلية‬ ‫‪-‬‬
‫الحقوق جامعة وهران ‪ 2011 ، 2010‬ص ‪ ،،‬ص‪233‬‬
‫*أنظر دحو مختار‪ ،‬المرجع السابق‪ ،‬ص‪.18‬‬ ‫‪-‬‬

‫األستاذة غزالي نزيهة‬ ‫ملخص محاضرات شركات األموال‬

 ‫خصوصية التسيير في شركة المساهمة‬ ‫المحور الثاني‪:‬‬

‫جدول توضيحي ألهم المقومات التي يقوم عليها النمط الكالسيكي والحديث‬
‫إلدارة شركة المساهمة‬

‫النمط الحديث‬ ‫النمط الكالسيكي‬

‫يقوم على‪:‬‬ ‫يقوم على ازدواجية الهيئة ويرتكز على‪:‬‬

‫مجلس المديرين‪ :‬جهاز جماعي التقرير‬
‫و التنفيذ مع مجلس المراقبة‬
‫مجلس المراقبة‪ :‬له أعمال تفوق‬
‫صالحية الوصايا على أعمال مجلس‬
‫المديرين‪.‬‬
‫يهتم بشخصية القائم باإلدارة ومساهمته‬
‫العملية أكثر من مقدماته المالية‪.‬‬
‫عالوة على االفالت من تهديد أصحاب‬
‫رؤوس األموال فلم يعد عزلهم بقبضة‬
‫مجلس المراقبة كما بخصوص تعيينهم‪،‬‬
‫انما هي صالحية خالصة للجمعية‬
‫العامة مخالفا قاعدة من له سلطة التعيين‬
‫له سلطة العزل‪.‬‬
‫‪ -‬مجلس إدارة جهاز تقريري تداولي‬
‫‪ -‬رئيس مجلس اإلدارة المنفذ المادي‬
‫ألشغال المجلس‬
‫يربط فكرة رأس المال و التسيير‬
‫ال ينظم إلى مجلس اإلدارة إال من كان‬
‫مساهما بحصة في رأس مال الشركة‬
‫شغل المسيرين عن أداء وظائفهم بأمانة‬
‫لخدمة مصالحهم الشخصية‬

‫مالحظة‪ :‬لمزيد من التوضيح أنظر‪ ،‬زروال معزوزة‪ ،‬المسؤولية المدنية والجنائية للمسيرين في شركة المساهمة‪ ،‬مذكرة لنيل‬
‫شهادة الماجيستير‪ ،‬في القانون الخاص‪ ،‬كلية الحقوق‪ ،‬جامعة أبو بكر بلقايد‪ ،‬تلمسان‪ ،‬السنة الجامعية‪.2007 ،2006،‬‬

‫األستاذة غزالي نزيهة‬ ‫ملخص محاضرات شركات األموال‬

 ‫خصوصية التسيير في شركة المساهمة‬ ‫المحور الثاني‪:‬‬

‫‪626‬‬ ‫‪622/638‬‬ ‫‪619/620/621‬‬ ‫‪614/617‬‬ ‫‪611‬‬ ‫‪ 613- 611‬ت‬ ‫م‪ 610‬ت‬ ‫األساس‬
‫القانوني‬
‫المداوالت تحت السرية‬ ‫السلطات‬ ‫توفر أسهم الضمان‬ ‫جزاء مخالفة شروط‬ ‫نوعية الشخص القانوني‬ ‫مدة العضوية‬ ‫طريقة التعيين‬ ‫العدد المطلوب‬
‫التعيين‬ ‫وعدد المجالسي‬ ‫و العزل‬
‫‪ 1/2‬للصحة أي شرط‬ ‫األصل واسعة ( ق ت ‪+‬‬ ‫للمجلس ‪ 20‬من رأس المال‬ ‫األصل ‪ :‬البطالن‬ ‫األصل‬ ‫األصل حرية‬ ‫اإلنتخاب‬ ‫‪12-3‬‬ ‫مجلس اإلدارة‬
‫كأنه لم يكن‬ ‫ق خ ‪ +‬ق أساسي ‪ +‬ج‬ ‫لكل عضو تحدد بالقانون‬ ‫اإلستثناء ‪:‬‬ ‫حرية ش ط ‪ +‬معنوي‬ ‫القيد القانون‬ ‫الدمج‬
‫األغلبية ‪ +‬ترجيح‬ ‫ع‪.‬‬ ‫االساسي جواز توفرها فيما بعد‬ ‫الوفاة‬ ‫عدم تقييد عدد المجالس‬ ‫األساسي‬ ‫جعت‬ ‫القاعدة مضاعفة كلية‬
‫صوت الرئيس‬ ‫التقييد ‪ :‬الترخيص من م‬ ‫األصل األسهم – حرية‬ ‫اإلستقالة‬ ‫نفس الشروط ش ط ‪ +‬ش م‬ ‫عدم تجاوز ‪6‬‬ ‫التقييد عدم تجاوز ‪24‬‬
‫واجب السرية لما‬ ‫اإلدارة‬ ‫التصرف‬ ‫أقل من الحد األدنى‬ ‫سنوات‬ ‫جعع‬ ‫لماذا الحد األدني ؟‬
‫يجري فيها‬ ‫ونشر التراخيص في ن‬ ‫القاعدة ألسهم الضمان – عدم‬ ‫وكيفية معاجته تشريعيا‬ ‫التقييد ‪ :‬ش ط عدم تجاوز‬ ‫خشية استئثار شخص واحد‬
‫ر اإلعالنات القانونية ‪.‬‬ ‫التصرف‬ ‫قانوني ج ع ع فورا‬ ‫‪ 5‬مجالس‬ ‫جواز اعادة‬ ‫باإلدارة‬
‫م‪ 622‬اقرار المبدأ في‬ ‫هذه الشروط تحت مسؤولية‬ ‫عقد دون القانون‬ ‫ش معنوي ‪ :‬تعيين ممثل‬ ‫االتخاب‬ ‫حد أقصى ؟‬
‫عمل المجالس المداولة‬ ‫مندوب الحساب في ج ع ت‬ ‫اإلستمرار ‪ 3‬أشهر ‪+‬‬ ‫بنفس الشروط واقرار‬ ‫العزل ج ع ع‬ ‫تركه مفتوحا يحول دون‬
‫المرتبط بالصفة‬ ‫السنوي ( التأكد من التوفر‬ ‫تصويت ج ع ع المقيلة‬ ‫المسؤولية التضامنية مع‬ ‫تحديد يعطل عمل المجلس‬
‫الجماعية التي يباشر بها‬ ‫وعدم التصرف اقرار مسؤولية‬ ‫‪.‬‬ ‫الممثل ‪.‬‬ ‫لكن ليس ل ج ع‬ ‫وهذا يتنافى مع المرونة و‬
‫العمل ‪.‬‬ ‫مندوب الحسابات‬ ‫وهذا لمنح ثقل المسؤولية‬ ‫ممارسة مهامه ‪.‬‬ ‫سرعة اتخاذ القرار ‪.‬‬
‫ال ينظم لإلدارة إإل من يكون‬ ‫الملقاة على األعضاء في‬
‫مساهما برأس المال ‪.‬‬ ‫مجالس اإلدارة ‪.‬‬
‫بعض التشريعات اشترطت‬
‫األقلية الوطنية ‪ ،‬اإلقرار‬
‫الكتابي – النزاهة ‪.‬‬

‫التزام في حالة اإلفالس‬ ‫المشرع الجزائري‬ ‫طبيعة عالقته مع الشركة‬ ‫يقوم على الربط بين رأس المال و التسيير ‪ +‬تقرير تداولي ‪ +‬هو صاحب السيطرة الفعلية ( سلطة مقيدة ( سلطة فعلية في القانون‬ ‫المالحظات‬
‫م‪ 715‬مكرر ‪ /27‬و‬ ‫عالقات وكالة كل‬ ‫وكالة‪ +‬عضو‬ ‫( ج ع صاحبة السيادة الفعلية ‪.‬‬ ‫العامة‬
‫األصل م ‪ 224‬ت‬ ‫اإللتزامات بنص قانوني‬

‫مالحظة‪ :‬لمن يريد التفصيل حول انجاز الجدول العودة للملخص السابق ومواد‬
‫القانون التجاري‪.‬‬
‫بإمكان الطالب القيام بنفس الجدول لمختلف الهيآت الخاصة بإدارة شركة المساهمة‬
‫( رئيس مجلس االدارة‪ ،‬مجلس المديرين‪.)....‬‬

‫األستاذة غزالي نزيهة‬ ‫ملخص محاضرات شركات األموال‬

 ‫خصوصية التسيير في شركة المساهمة‬ ‫المحور الثاني‪:‬‬

‫‪‬‬

‫مجلس المديرين ( جماعي التقرير و التنفيذ ) مع مجلس المراقبة ( أعماله تفوق أعمال الوصاية على‬
‫مجلس المراقبة)‬

‫يهتم بشخصية القائم باإلدارة مساهمته العملية أكثر من مقدماته المالية ‪.‬‬

‫التمييز بين مصطلح المراقبة ( ‪ )surveillance‬و الرقابة ( ‪)contrôle‬‬

‫عرضية‬ ‫دائمة‬

‫تم االشارة إلى أنه بامكان الطالب انجاز جدول خاص بمجلس المديرين على النحو السابق لمجلس االدارة‬
‫ونفس الشيء لمجلس المراقبة أو العودة للملخص السابق ومواد القانون التجاري‪.‬‬

‫لكل من مجلس االدارة ومجلس المديرين عيوب واختيار أحدهما يتوقف على متطلبات قانونية وعملية لكل‬
‫شركة داخل الدولة التي تنشط فيها‪ ،‬زروال معزوزة‪ ،‬المرجع السابق‪ ،‬ص ‪.10‬‬

‫األستاذة غزالي نزيهة‬ ‫ملخص محاضرات شركات األموال‬

 ‫خصوصية التسيير في شركة المساهمة‬ ‫المحور الثاني‪:‬‬

‫‪ -‬هيئة مكلفة بالرقابة الفعلية على أعمال المديرين في كل من شركة المساهمة ذات‬
‫النظام الثنائي و شركة التوصيه باألسهم*‪.‬‬
‫‪ -‬يتولى رقابة تقرير مدى مالئمة تصرفات مجلس المديرين في الميدان التجاري‬
‫المالي و الصناعي فينظر في كيفية استعمال أموال الشركة ومقارنة القيمة التجارية‬
‫لألموال المصروفة مع النتائج المحققة‪.ˑ‬‬
‫‪ -‬يقوم على فكرة دوام المراقبة على التسيير م ‪ 654‬م ‪655‬ت‪.‬‬
‫‪ -‬يجمع بين وظائف مجلس اإلدارة وصالحيات الجمعية العامة ‪.‬‬
‫‪ -‬مصدر سلطته الرقابية ( القانون)‪.‬‬
‫‪ -‬ج ع ع ال يحق لها التدخل للحد من سلطته الرقابية ‪.‬‬
‫‪-‬ال يمكنه التنازل عن صالحياته الرقابية لجهاز آخر سواء من المديرين أو ج ع ع ‪.‬‬
‫‪ -‬قواعد آمرة لتنظيم صالحياته وكل شرط يقضي بخالف ذلك يعد كأنه لم يكن ‪.‬‬

‫ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬
‫*أنظر ‪ :‬بوجالل مفتاح التنظيمات االتفاقية لشركات التجارية في القانون الجزائري و الفرنسي رسالة دكتورة قانون األعمال‪،‬‬
‫كلية الحقوق جامعة وهران ‪ 2011 ، 2010‬ص ‪.‬‬
‫‪ ˑ‬بدي فاطمة الزهراء‪ ،‬المرجع السابق‪ ،‬ص ‪.239‬‬

‫األستاذة غزالي نزيهة‬ ‫ملخص محاضرات شركات األموال‬

 ‫خصوصية التسيير في شركة المساهمة‬ ‫المحور الثاني‪:‬‬

‫اختصاصات مجلس المراقبة ‪:‬‬

‫مراقبة تسيير الشركة وحساباتها دون التدخل في التسيير ‪.‬‬
‫مراقبة مدى انتظام قرارات مجلس المديرين و مطابقتها للقوانين التشريعية والتنظيمية و‬
‫للقانون األساسي ‪.‬‬
‫رقابة التسيير الدائمة ‪ :‬تمارسن من خالل ‪ - :‬حق اطالع مجلس المراقبة على وثائق الشركة (مستنداية )‪.‬‬
‫‪ -‬سلطة البحث و التحري داخل الشركة (ميدانية)‪.‬‬
‫‪ -‬حق اطالع مجلس المراقبة على وثائق الشركة (مستندية )‪ :‬االطالع على كل الوثائق التي يفرض‬
‫على مجلس المديرين تقديمها للجمعية العامة العادية‪ ،‬تقارير التسيير والحسابات السنوية التي تفرض‬
‫الزاميا قبل انعقاد جلساتها لتقديم مالحظاته‪.‬‬
‫‪-‬سلطة البحث و التحري داخل الشركة (ميدانية)‪ :‬لم يوضح المشرع الجزائرية كيفية ممارسة الرقابة هل‬
‫االطالع لكل عضو بصفة فردية أم جماعية ‪ ،‬م ‪ 655‬ت جاءت غامضة لم تبين كيفية أداء الوظيفة (جماعية أو‬
‫منفردة) يرى جانب من الفقه الجزائري امكانية توكيل مجلس المراقبة أحد أعضائه للقيام برقابة معينة (الدفاتر) و‬
‫تقديم تقرير مفصل بشأنها و يجور لكل فرد القيام بالرقابة و البحث عن المعلومات لتبرئة ذمته من المسؤولية التي‬
‫قد يتحملها المجلس بسبب إهماله و تواطئه في ارتكاب األخطاء*‪.‬‬
‫‪-‬الوسائل المستعملة للرقابة‬
‫‪ -‬حق االطالع‪.‬‬
‫‪ -‬منح االذن المسبق‪.‬‬

‫ـــــــــــــــــــــ‬
‫* حطابي أمينة‪ ،‬بدي فاطمة الزهراء‪ ،‬المرجع السابق‪ ،‬ص ‪.240‬‬

‫م‪ 673‬مسؤولية أعضاء مجلس المديرين ‪+‬المراقبة على ديون الشركة‬

‫في اإلفالس و التسوية القضائية ‪.‬‬

‫ملخص محاضرات شركات األموال األستاذة غزالي نزيهة‬

 ‫خصوصية التسيير في شركة المساهمة‬ ‫المحور الثاني‪:‬‬

‫حالة عدم النص او عدم‬ ‫النص في القانون األساسي‬ ‫حسب نص المادة ‪642‬‬ ‫‪-1‬‬
‫وجود قرار في ج ع غ ع‬ ‫بمفهوم المخالفة‬ ‫ج ع غ العادية‬
‫مجلس مراقبة‬

‫‪ ‬يشبه مجلس اإلدارة في التزاماته االلتزامات المفروضة على مجلس‬

‫المراقبة‪.‬‬
‫‪ ‬تشبه االلتزامات المفروضة على مجلس المديرين االلتزامات و الشروط‬
‫المفروضة على مجلس اإلدارة‪.‬‬
‫اإلختالف مجلس االدارة ومجلس المديرين‬
‫تمت اثارة أهم نقطة خالف بين النظامين بالنسبة للمسؤولية في المحاضرة‬
‫والتي تبقى من االشكاالت التي يصعب الفصل فيها ولمن أراد المقارنة بين‬
‫مجلس االدارة ومجلس المديرين حسب نصوص القانون التجاري الرجوع‬
‫إلى الملخص السابق‪.‬‬

‫األستاذة غزالي نزيهة‬ ‫ملخص محاضرات شركات األموال‬

 ‫القيم المنقولة المصدرة من شركة المساهم‬ ‫المحور الثالث‪:‬‬

‫مالحظة‪ :‬بالنسبة لمن يريد المقارنة بين األسهم والسندات العودة للملخص السابق لالطالع عليها‪.‬‬
‫األحكام المشتركة للقيم المنقولة في القانون التجاري‬
‫تضمن القسم الفرعي األول أحكام مشتركة المادة ‪715‬مكرر‪30‬ت و‪715‬مكرر‪39‬ت‪ ،‬و نالحظ أنها جمعت بين‬
‫مفهومي السهم و السند‪ ،‬ويمكن لشركات المساهمة أن تصدر السندات الواردة ضمن المادة ‪715‬مكرر ‪ 33‬تجاري‪.‬‬
‫كما تضمن قيم منقولة أخرى القسم الفرعي السادس م ‪ 715‬مكرر ‪110‬ت م‪ 715‬مكرر‪132‬ت‪ ،‬بإمكان الطالب‬
‫العودة للمواد أو الملخص السابق لالطالع عليها وكذا االطالع على أنواع األسهم حسب مواد القانون التجاري‪.‬‬
‫أوال‪ :‬األسهم النوع األول بعنوان القسم الفرعي الثاني‬
‫م ‪ 715‬مكرر ‪ 40‬إلى ‪ 715‬مكرر ‪ 60‬ت‬
‫االتعريف الفقهي لألسهم ‪ :‬القانون التجاري توحد مع االتجاه العام للتشريعات في تقسيم رأس المال إلى أسهم‬ ‫‪‬‬

‫و انسجم مع االتجاه الحديث في إقرار مبدأ ديمقراطية األسهم‪ˑ‬‬

‫السهم موضوعيا‪ :‬حصة المساهم في الشركة‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫السهم شكليا‪ :‬هو صك مكتوب يمنح للمساهم ليكون وسيلة اثبات حقه في الشركة‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫السهم سند تداولي يمثل حق الشريك في شركة المساهمة أو شركة التوصية باألسهم ويقيد في الحساب‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫السهم كالنقود هو وسيلة قياس ووسيلة دفع في آن واحد‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫ـــــــــــــــــــ‬
‫‪ ˑˑ‬أنظر عباس مرزوق فليح العبيدي‪ ،‬المرجع السابق‪ ،‬ص ‪.76‬‬
‫*أنظر طبي كريم‪ ،‬الطبيعة القانونية للقيم المنقولة الصادرة عن شركة المساهمة ( دراسة مقارنة )‪ ،‬مذكرة لنيل شهادة ماجستير‪ ،‬قانون‬
‫خاص‪ ،‬كلية الحقوق و العلوم السياسية ‪ ،‬جامعة ابي بكر لقايد تلمسان‪ ، 2011/2012 ،‬ص ‪.16‬‬

‫ملخص محاضرات شركات األموال‬

‫األستاذة غزالي نزيهة‬
‫القيم المنقولة المصدرة من شركة المساهمة‬ ‫المحور الثالث‪:‬‬

‫تعريف السهم في القانون الجزائري‪ :‬عرفت المادة ‪ 40/ 715‬السهم أنه سند قابل للتداول‪ ،‬تصدره ش م‬
‫كتمثيل لجزء من رأس مالها‪ ،‬يالحظ على التعريف التركيز على الجانب المادي والشكلي‪.‬‬

‫الخصائص المشتركة بين مختلف أنواع األسهم‬

‫تساوي األسهم‪ :‬هذا المبدأ يعتبر األصل ويعني المساواة في الحقوق وااللتزامات وليس المساواة في القيمة‬
‫اإلسمية‪.‬‬
‫‪ -‬رأس المال يقسم إلى أسهم متساوية للمساهمين ‪.‬‬
‫‪ -‬للمساهمين نفس الحقوق واألرباح‪.‬‬
‫‪ -‬نفس حقوق التصويت‪.‬‬
‫‪ -‬المساواة في توزيع موجودات الشركة عند التصفية والحل‪.‬‬
‫األصل أسهم عادية ‪ :‬نفس الحقوق ونفس الواجبات وليس القيمة االسمية ‪.‬‬

‫االستثناء ‪ :‬أسهم االمتياز بالنظر إلى الطائفة الواحدة ال كل األسهم‪.‬‬

‫المادة ‪ 715‬مكرر‪ – 42‬القيم المنقولة تمنح نفس الحقوق المتماثلة حسب الصنف‪.‬‬
‫‪ -‬تمنح جميع األسهم العادية نفس الحقوق والواجبات‪.‬‬
‫مالحظة‪ :‬مفهوم القيمة االسمية ‪ :‬متعلقة بالعرض والطلب‪.‬‬

‫‪ -‬مفهوم القيمة الحقيقية‪ :‬لألسهم تمثلها موجودات الشركة عند التصفية أو االندماج‪.‬‬

‫عدم تجزئة األسهم ‪ :‬األصل‪ :‬القيم المنقولة اتجاه المصدر سندات غير قابلة للتجزئة‪.‬‬

‫االستثناء‪ :‬تطبيق حق االنتفاع وملكية الرقبة وجود حقوق متزاحمة على سهم واحد المادة ‪ 715‬مكرر ‪32‬ت‬
‫عالقة الشركة مع الشركاء سهم = مالك واحد‬
‫االنتفاع = منح حق التصويت في ج ع ع‪.‬‬
‫مالك الرقبة = منح حق التصويت في ج ع غ ع‪.‬‬
‫صفة الشريك يكتسبها مالك الرقبة وكل ما ليس ثمار يعود لمالك الرقبة ‪.‬‬
‫حق التفاضل في االكتتاب لمالك الرقبة وإذا لم يقم به عاد للمنتفع‪.‬‬
‫للتفصيل بخصوص حق االنتفاع وإدارة المال الشائع يمكن العودة للقانون المدني‬

‫األستاذة غزالي نزيهة‬ ‫ملخص محاضرات شركات األموال‬

‫القيم المنقولة المصدرة من شركة المساهمة‬ ‫المحور الثالث‪:‬‬

‫تداول األسهم‬
‫األصل حرية تداول األسهم ‪ :‬حق تداول األسهم من النظام العام و بالتالي ال يمكن تقييد التداول إلى درجة‬
‫المنع من التداول دون تمييز بين األسهم العينية والنقدية عكس المشرع الفرنس والمصري*‬
‫م ‪ 40 / 715‬ت‪.‬‬
‫القيد على التداول ‪ :‬يمكن أن يكون قانوني أو اتفاقي‬
‫أمثلة على القيد القانوني‪ :‬نص م ‪ 715‬مكرر ‪1 /51‬ت‬
‫التداول بعد القيد في السجل التجاري‬
‫التداول من تاريخ التسديد الكامل أثناء زيارة رأس المال‬
‫أمثلة على القيود االتفاقية ‪ :‬مصدرها نظام الشركة‬
‫حرية وضعها في القانون األساسي‬
‫تعد نوع من الرقابة حماية لمصالح الشركة ‪.‬‬
‫تأخذ بعين االعتبار هوية المساهمين و جعلها تقوم على االعتبار الشخصي‪.‬‬
‫التقيد ال يصل لدرجة حرمان المساهمين من الحق في تداول األسهم‪.‬‬
‫مثالها أفضلية المساهمين في الشركة في شراء األسهم التي يريد أصحابها بيعها ‪.‬‬
‫أنواع األسهم‬
‫بحسب الشكل ‪ :‬اسمية –للحامل‪-‬ألمر‬
‫بحسب طبيعة الحصة‪ :‬نقدية –عينية‬
‫حقوق أصحابها‪ :‬عادية –ممتازة‬
‫العالقة برأس المال‪ :‬أسهم رأس المال‪-‬أسهم تمتع‬
‫التصويت‬ ‫ثانيا‪ :‬شهادات اإلستثمار و شهادات الحق في‬
‫م ‪ 715‬مكرر ‪61‬ت‬ ‫يمكن العودة للقسم الفرع الثالث‬
‫م ‪ 715‬مكرر ‪72‬ت والملخص السابق‪.‬‬

‫ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬

‫* أنظر طبي كريم ‪،‬المرجع السابق‪ ،‬ص ‪. 32‬‬

‫األستاذة غزالي نزيهة‬ ‫ملخص محاضرات شركات األموال‬

 ‫القيم المنقولة المصدرة من شركة المساهمة‬ ‫المحور الثالث‪:‬‬

‫سندات االستحقاق (سندات القرض)‬

‫‪ -‬هي سندات قابلة للتداول‬
‫‪ -‬تصدر عن شركة تقترض مبلغا معتبرا طويل األجل للتسديد‪ ،‬وأقل تكلفة من القروض البنكية‪.‬‬
‫‪ -‬عادة تكون لحالة الضرورة وتقترض الشركة من األفراد ال من البنوك‪ ،‬تهربا من قساوة الشروط البنكية‪.‬‬
‫‪ -‬لها عائد يشبه األرباح‪.‬‬
‫‪-‬يمكن تحويلها إلى أسهم‪.‬‬
‫كل حامل لسند دين في ذمة الشركة يدفع له الدين و معدل الفائدة‪.‬‬

‫مالكي السندات دائنون يتكتلون في اطار جماعة للدفاع عن مصالحهم والتأثير على الشركة عكس الدائنين‬
‫العاديين‪.‬‬

‫التمييز بين الزيادة بالسندات لرأس المال والزيادة باألسهم‬

‫الزيادة باألسهم تؤدي إلى تغيير االدارة نتيجة زيادة عدد المساهمين بعكس المقرضين ال يتدخلون في االدارة‪،‬‬
‫ويسعون للحصول على الفوائد التي تعتبر ديون على الشركة مما يؤدي إلى زيادة خصومها وبالتالي انقاص‬
‫الضرائب عليها وهذا في صالح الشركة عكس األسهم التي تؤدي إلى الزيادة و بالتالي زيادة الضرائب‪.‬‬

‫التعليق على المادة ‪ 715‬مكرر ‪ 81‬ت ‪ +‬م ‪715/84‬‬

‫شروط شكلية ‪ :‬م ‪715/86‬ت ‪ 20 +‬مرسوم تنفيذي (االشهار لبنايات السند) ‪ +‬إجراءات المتعلقة في‬ ‫‪‬‬

‫البورصة ‪.‬‬

‫موضوعية‪ :‬موجودة في الملخص في المادة الخصائص م ‪715/81‬ت تتشابه مع السهم‬ ‫‪‬‬

‫االنواع ‪ -‬السندات بسعر ثابت‬ ‫‪‬‬

‫تختلف من حيث إثبات حق المديونية ‪.‬‬ ‫‪ -‬سندات بسعر مؤقت‬

‫ملخص محاضرات شركات األموال األستاذة غزالي نزيهة‬

‫التقسيم الحديث للشركات وخصوصية نظامها القانوني‬ ‫المحور الرابع‪:‬‬

‫خصوصية التأسيس في شركة التوصية باألسهم‬

‫أحكام خاصة بالشركاء‪ :‬حدث المادة ‪ 715‬ثالثا من القانون التجاري شروط خاصة بالشركاء في مرحلة التأسيس‬
‫هي‪:‬‬

‫‪ /1‬اشتراط توفر نوعين من الشركاء التأسيس‬ ‫‪‬‬

‫الشريك المتضامن و الشركاء الموصون ‪.‬‬

‫‪ /2‬تحديد الحد األدنى للشركاء‬ ‫‪‬‬

‫الشريك المتضامن شريك واحد فما فوق م ‪ 715‬ثالثا ف ‪1‬‬

‫الشركاء الموصون ‪ 3‬فما فوق م ‪02/ 715‬‬

‫‪ /3‬اقرار الصفة التجارية للشريك المتضامن ينص م ‪ 715‬ثالثا ف ‪2‬‬ ‫‪‬‬

‫اقرار صفة الشريك المساهم للشريك الموصي‬

‫اقرار صفة الشريك المساهم للشريك الموصي‬

‫‪ /4‬اقرار المنع الشريك الموصى من الظهور في اسم الشركة ‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫أحكام خاصة بالحصص‬

‫‪ -‬قبول كل أنواع الحصص للشركاء المتضامنين‬

‫عدم قبول الحصة بعمل من الشركاء الموصون‬ ‫‪-‬‬

‫‪ -‬الحصة بعمل ال تدخل في رأس المال‬ ‫‪-‬‬

‫األستاذة غزالي نزيهة‬ ‫ملخص محاضرات شركات األموال‬

 ‫التقسيم الحديث للشركات وخصوصية نظامها القانوني‬ ‫المحور الرابع ‪:‬‬

‫أحكام خاصة برأس المال‬

‫‪ -‬تقسيم رأس المال إلى أسهم بموجب ق ت م ‪ 715‬ثالثا ‪ /‬ف ‪1‬‬
‫االكتتاب بنوعيه المغلق‬
‫االكتتاب مفتوح ‪ :‬تخضع بموجب م ‪ 715‬ثالثا ف‪ 3‬إلى األحكام المتعلقة بشركات المساهمة ما عدا م ‪-610‬‬
‫‪ (،673‬و هي المواد الواردة ضمن القسم الثالث من القانون التجاري الخاص بإدارة شركة المساهمة و‬
‫تسييرها‪)،‬‬
‫* عدم جواز التنازل عن حصص الشركاء إال بموافقة كل الشركاء‪.‬‬
‫* امكانية اشتراط خالف ذلك للشركاء الموصين بكل حرية ‪.‬‬
‫* عند التنازل األجنبي موافقة الشركاء المتضامنين والموصون الممثلين لألغلبية ‪.‬‬
‫* تحديد مبلغ حصة كل الشركاء‬
‫* حصة كل شريك متضامن أو موصى‬
‫تحديد الحصة االجمالية للمتضامنين حصتهم في األرباح وحصتهم من فائض التصفية ‪.‬‬

‫هي تشبه شركة المساهمة مع خصوصية في اإلدارة‪.‬‬

‫ملخص محاضرات شركات األموال‬

‫األستاذة غزالي نزيهة‬
‫التقسيم الحديث للشركات وخصوصية نظامها القانوني‬ ‫المحور الرابع ‪:‬‬

‫تتميز شركة التوصية باألسهم بنظام خاص للتسيير يتجلى من خالل مايلي‪:‬‬

‫مع اقرار الخضوع ألحكام ش المساهمة أو شركة التوصية البسيطة إال أن القانون التجاري أقر نظام خاص‬
‫ش ت باألسهم ‪.‬‬

‫أوال ‪ :‬اشترط التسيير عن طريق مسير و مجلس مراقبة‬

‫*المنع من االدارة كشركة المساهمة عن طريق مجلس ادارة مجلس مديرين‪.‬‬

‫* اقرار مجلس المراقبة كجزئية من ش المساهمة و خروجا من القاعدة في ش األشخاص ‪.‬‬

‫األحكام الخاصة بالمسير ‪:‬‬

‫المسير حكر على الشريك المتضامن أو األجنبي‪.‬‬

‫استعمال مصطلح مسير مستمد من شركات األموال عكس شركات االشخاص التي تستعمل مصطلح مدير‬

‫طريقة تعيين المسير العودة للملخص وم ‪ / 715‬ثالثا ‪1‬‬

‫م ‪ 715‬ثالثا ‪– 4‬المسير له التصرف بكل السلطات في كل الظروف ‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫الخضوع ألحكام ادارة ش م – (نفس االلتزامات )—(ما عدا أسهم الضمان ألنه متضامن)‬ ‫‪‬‬

‫للمسيرين عند التعدد نفس السلطات (نفس المركز عكس شركات المساهمة)‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫تقاضي أجرة عن التسيير‬ ‫‪‬‬

‫األستاذة غزالي نزيهة‬ ‫ملخص محاضرات شركات األموال‬

 ‫التقسيم الحديث للشركات وخصوصية نظامها القانوني‬ ‫المحور الرابع ‪:‬‬

‫المسير في ش التوصية باألسهم يقترب من وضعية مجلس االدارة في شركات المساهمة ذات مجلس‬ ‫‪‬‬

‫االدارة و بالنتيجة يخضعون اضافة الى االلتزامات الخاصة المفروضة عليهم إلى االلتزامات التي‬
‫تطبق على مجلس االدارة مع مراعاة األحكام الخاصة ب ش ت أ *‪.‬‬

‫من الصور التي منع ألجلها الشريك الموصي من القيام بأعمال تسير خارجية حماية الشريك‬ ‫‪‬‬

‫المتضامن من تأثير شريك موصى حين يكون في مركز أقوى منه ماديا كالبنك مثال‪ ، ˑ‬هناك من‬
‫يرجع هذه القاعدة إلى األصل التاريخي حيث كان الشريك الموصي مموال للشريك المتضامن‪.‬‬
‫األحكام الخاصة بمجلس المراقبة‬ ‫‪‬‬

‫طريقة التعيين م ‪ 2 715‬ت ‪ +‬الملخص ‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫‪ -‬مهمة مجلس المراقبة ‪ :‬الرقابة الدائمة على تسير الشركة هي نفسها سلطة مندوبي الحسابات تقديم‬ ‫‪‬‬

‫تقرير للجمعية العامة العادية التوجيه عرض الوثائق الموضوعة عند مندوب الحسابات على مجلس‬
‫المراقبة‪.‬‬
‫استدعاء ج ع المساهمين‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫عدم تحمل المسؤولية ما عدا حالة اثبات المسؤولية الشخصية لهم‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫ــــــــــــــــــــــــ‬

‫‪ ˑ‬للتفصيل أنظر‪ :‬صحراوي نور الدين‪ ،‬مبدأ حظر تدخل الشريك الموصي في التسيير في شركة التوصية البسيطة ‪ ،‬المجلة‬
‫األكادمية للبحوث القانونية والسياسية‪ ،‬كلية الحقوق جامعة عمار ثليجي‪ ،‬األغوط‪ ،‬العدد الرابع ‪ ،‬المجلد األول‪ ،‬ص‪.111‬‬
‫*ميلود بن عجيمة‪ ،‬المرجع السابق‪ ،‬ص ‪. 22‬‬

‫ملخص محاضرات شركات األموال‬

‫األستاذة غزالي نزيهة‬
‫التقسيم الحديث للشركات وخصوصية نظامها القانوني‬ ‫المحور الرابع ‪:‬‬

‫مالحظة‪ :‬سنركز على النظام القانوني قبل التعديل و بعد التعديل فقط ‪.‬‬

‫من خالل ما قدم في المحاضرة تمت مقارنة المواد قبل وبعد التعديل‪.ˑ‬‬

‫خصوصية تأسيس الشركة ذات المسؤولية المحدودة قبل وبعد تعديل ‪2015‬‬

‫وتجدد الجدل حول الطبيعة القانونية للشركة‬

‫أصدر المشرع القانون رقم ‪ 15/20‬المعدل ألحكام الشركة ذات المسؤولية المحدودة والهدف من التعديل‬
‫التشريعي إلغاء العراقيل المتعلقة بالتسيير و التأسيس‪ ،‬وتشجيع اختيارها في مجال األنشطة المتعلقة بالمجال‬
‫االلكتروني‪ ،‬وهذا ما يضفي مرونة أكثر في تأسيسها من أجل تشجيع اإلستثمار ‪.‬‬

‫المالحظ على هذا التعديل أنه لم ينهي الجدل القائم حول طبيعتها القانونية بل زاد من حدة هذا التباين‬
‫واالختالف الذي خلق معه صعوبات عملية تواجه الشركاء أثناء ابرامهم للعقد التأسيسي*‪ ،‬وسنركز من خالل‬
‫هذ الملخص على التعليق فقط على تأسيس هذه الشركة بالنظر إلى المواد الواردة بالتعديل ‪.‬‬

‫ـــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫‪‬‬
‫‪ˑ‬ج ر العدد ‪.2015 ،71‬‬
‫* صباح عبد الرحيم‪ ،‬التأثيرات العملية للطبيعة القانونية للشركة ذات المسؤولية المحدودة في ظل القانون ‪ 15/20‬المجلد ‪،05‬‬
‫العدد ‪ ،2020/ 02‬ص ‪. )31‬‬

‫األستاذة غزالي نزيهة‬ ‫ملخص محاضرات شركات األموال‬

 ‫التقسيم الحديث للشركات وخصوصية نظامها القانوني‬ ‫المحور الرابع ‪:‬‬

‫خصوصية طبيعة الحصص وانتقالها كاعتبار شخصي في مرحلة التأسيس‪:‬‬ ‫‪‬‬

‫الحكم الجديد الخاص بقبول الحصة بعمل والتي تعتبر من سمات شركات األشخاص وهناك من انتقد هذا‬ ‫‪‬‬

‫التعديل ألن رأسمال الشركة يعتبر الضمان لجماعة الدائنين كما أنه الحافز الرئيسي للتعاقد معها*‬

‫األصل في هذه الشركة أن تحدد الحصص بقيم اسمية متساوية حفاظا على مبدأ الثقة بين الشركاء‬ ‫‪‬‬

‫وتقييد انتقالها لألجانب بموافقة أغلبية الشركاء والتي تمثل ثالثة أرباع رأسمال الشركة على‬

‫األقل وهذا يستوجب على الشريك تبليغ الشركة كشخص معنوي وتبليغ كل شريك على حدا وال‬

‫تثبت اإلحالة إال بعقد رسمي فهذه القيود غير موجودة في شركات األموال‪.‬‬

‫ــــــــــــــــــــ‬
‫*( صباح عبد الرحيم‪ ،‬المرجع السابق‪ ،‬ص‪).34‬‬

‫ملخص محاضرات شركات األموال‬

‫األستاذة غزالي نزيهة‬
 ‫التقسيم الحديث للشركات وخصوصية نظامها القانوني‬ ‫المحور الرابع ‪:‬‬

‫بروز قانون اإلرادة في تحديد رأسمال الشركة وإلغاء الحد األدنى خالل مرحلة‬
‫التأسيس‪:‬‬
‫تعتبر خاصية رأس المال معيار لتصنيف الشركة ضمن شركات األموال‪ ،‬فالمشرع قام بإلغاء الحد األدنى‬
‫القانوني لرأس المال الواجب توفره لتأسيس الشركة ذات المسؤولية المحدودة واشتراط ادراجه في العقد‬
‫وفي جميع وثائق الشركة‪ ،‬في حين أنه لم يستغني عن مسألة تحديد رأس المال للشركة كليا بل جعله يخضع‬
‫إلرادة األطراف عند صياغة بنود القانون األساسي‪ ،‬وبالتالي العودة من جديد لمبدأ سلطان اإلرادة في‬
‫تحديد هذه القيمة‪ ،ˑ‬رأس المال األدنى المتطلب في اطار النص السابق لم يعد يشكل ضمانا حقيقيا للدائنين‪،‬‬
‫نظرا لقيمته البسيطة*‪ ،‬كما أن قيمة الشركة في السوق ال يحددها رأس المال وإنما قدرتها على اإلستثمار‪،‬‬
‫كما أن ذكره في وثائق الشركة يحقق الغاية من إشهاره للغير‪.‬‬

‫اإلعتبار المالي بالنسبة لالكتتاب في الشركة ذات المسؤولية المحدودة خالل مرحلة التأسيس‪:‬‬

‫رفع الحد األقصى للشركاء ب ‪ 50‬شريك إلى أن عملية التحديد في حد ذاتها تدرج هذه الشركة ضمن‬ ‫‪‬‬

‫شركات األموال وعكس ذلك في الشركات األشخاص وبرر ذلك برفع عدد مناصب العمل‬

‫اإلعتبار المالي بالنسبة لالكتتاب في الشركة ذات المسؤولية المحدودة خالل مرحلة التأسيس‪:‬‬

‫تقسيط االكتتاب على دفعات للحصة النقدية لمدة ‪ 5‬سنوات على مراحل بقرار المسير بعدما كان‬ ‫‪‬‬

‫يشترط ضرورة وفاء كامل الحصص من قبل‪ ،‬و الغرض من هذا تبسيط إجراءات التأسيس على غرار‬
‫شركات المساهمة سواء من حيث العدد أو الحصص‪.‬‬

‫ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬
‫‪ˑ‬صباح عبد الرحيم‪ ،‬المرجع السابق‪ ،‬ص‪.35‬‬
‫*ميمي جمال‪ ،‬مغني دليلة‪ ،‬أحكام الشركة ذات المسؤولية المحدودة وفقا لتعديل قانون ‪ 15/20‬مجلة الدراسات و البحوث القانونية ‪ ،‬العدد العاشر‪ ،‬سبتمبر ‪ ،2018‬ص‪.271‬‬

‫ملخص محاضرات شركات األموال‬

‫األستاذة غزالي نزيهة‬
 ‫المحور األول‪ :‬خصوصية التأسيس في شركة المساهمة‬
‫المحور الثاني‪ :‬خصوصية التسيير في شركة المساهمة‬
‫المحور الثالث‪ :‬القيم المنقولة الصادرة عن شركة المساهمة‬
‫المحور الرابع‪ :‬التقسيم الحديث للشركات وخصوصية نظامها‬
‫القانوي‬
‫المحور الخامس‪ :‬التصفية – التحول‪ -‬االندماج واالنفصال‬
‫مالحظات ‪:‬‬
‫‪ -‬تم حذف المحور الخامس من المحاور الواردة في الملخص‬
‫السابق‬
‫‪-‬بإمكان من لم يحضر المحاضرات العودة لتفاصيل المواضيع‬
‫من خالل المراجع المتوفرة في الشركات سواء االلكترونية أو‬
‫المطبوعة‪ ،‬مواد القانون التجاري الجزائري المعدل والمتمم‪،‬‬
‫المرسوم التنفيذي الخاص بشركة المساهمة‬
‫‪ -‬ستقتصر األسئلة على ما هو وارد ضمن هذا الملخص‪.‬‬
‫‪ -‬بإمكان الطالب بداية المراجعة من التأسيس باللجوء العلني‬
‫لالدخار لشركة المساهمة‪.‬‬