Matemàtica Financera – Model Prova 1

Teoria (2 punts)
1.
(a) En un mercat determinat i en una data concreta, un actiu de deute públic amb venciment d’aquí a
3
3 mesos té un interès spot igual a 𝑖𝑖 �0, � i un altre actiu, també de deute públic, amb venciment
12
9
d’aquí a 9 mesos té un interès spot igual a 𝑖𝑖 �0, �. Escriviu l’expressió que permet determinar el
12
3 9
tipus de interès forward 𝑖𝑖 � , � associat als tipus spot donats.
12 12
(b) Per al règim financer d’interès compost, donat el tipus de interès nominal de freqüència 𝑚𝑚, 𝑖𝑖𝑚𝑚 ,
obteniu el tipus d’interès efectiu equivalent de freqüència 2𝑚𝑚, 𝐼𝐼2𝑚𝑚 .

2. Considereu una renda diferida 2 anys que consisteix en pagaments trimestrals per anticipat que s'han
de fer durant 10 anys. El primer pagament és igual a 𝐶𝐶1 € i els següents augmentaran un 2%
acumulatiu trimestral. Es demana:
(a) Esquema temporal de la renda.
(b) Expressió del quinzè pagament.
(c) Si s'aplica un tipus d'interès nominal acumulable trimestralment 𝑖𝑖4 ≠ 0,08:
(c.1) Expressió del valor financer de la renda avui, 𝑇𝑇 = 0.
(c.2) Expressió del valor financer de la renda a 𝑇𝑇′ = 6 anys.

Pràctica (8 punts)
3. Una empresària porta avui a descomptar a la seva entitat financera habitual un efecte comercial de
nominal 4.600€ i amb venciment d’aquí a 180 dies. L’entitat financera li aplica un 6% anual de
descompte comercial i li cobra una comissió, en el moment del descompte, del 0,2% sobre el nominal
de l’efecte. Es demana:
(a) Líquid que obté avui l’empresària. Feu servir la base Actual/360.
(b) Tant anual d’interès simple vençut al que resulta l’operació de descompte a l’empresària, tenint
en compte la comissió. Feu servir la base Actual/365.

4. Fa 10 anys una persona va obrir un compte amb 15.000€. 4 anys després, va dipositar 10.000€. A més,
fa 1 any i 3 mesos va fer una imposició addicional de 8.000€. El compte ha pagat un tipus d'interès
efectiu bimestral del 0,5% durant els 6 primers anys i un tipus d'interès nominal amb periodificació
mensual del 2,4% durant la resta del termini. Es demana:
(a) Saldo acumulat avui en el compte.
(b) Plantegeu l’equació que permet obtenir el tant d’interès efectiu anual al que resulta l’operació
anterior.

5. Una indústria vol ampliar les instal·lacions de la seva fàbrica, per la qual cosa decideix realitzar una
inversió amb un pressupost amb data valor d’avui d’1 milió d’euros. L’ampliació, que durarà 3 anys,
la contracta a una empresa X amb la qual pacta lliurar-li un primer pagament de 200.000€ d’aquí a 6
mesos, un segon pagament de 400.000€ d’aquí a 2 anys i un tercer pagament al final del període
d’ampliació. Determineu l’import del tercer pagament que haurà de realitzar a l’empresa X, si per a
l’ajornament ha pactat un interès del 5% anual pagable trimestralment.

6. Una persona vol disposar, d’aquí a 10 anys, d’un capital de 75.000€ per a la seva jubilació. Amb
aquesta finalitat, obre avui un pla d’estalvi amb una aportació inicial de 10.000€. Després, realitzarà
aportacions constants, semestrals i vençudes. Si el pla rendeix un tipus d’interès efectiu anual del
2,05%, determineu l’import de les aportacions a realitzar al pla, sabent que en el moment del seu
venciment no es farà cap aportació.
 Matemàtica Financera – Model Prova 1

7. Un negoci generarà uns ingressos nets mensuals vençuts i creixents un 0,5% mensual acumulatiu
durant els propers 10 anys. A partir de llavors, els ingressos es mantindran constants de forma
perpetua en el nivell assolit l’últim mes de l’any 10. Si el primer ingrés net serà de 1.100€, obteniu el
valor actual de tots els ingressos nets previstos a un interès del 10,8% anual acumulable
mensualment.

Formulari:
1 − (1 + 𝐼𝐼𝑀𝑀 )−𝑛𝑛 1
𝐶𝐶𝑟𝑟 = 𝐶𝐶 𝐶𝐶 · 𝑎𝑎���
𝑛𝑛|𝐼𝐼𝑀𝑀 = 𝐶𝐶 · 𝐶𝐶 ∙
𝐼𝐼𝑀𝑀 𝐼𝐼𝑀𝑀

1 − 𝑞𝑞 𝑛𝑛 ∙ (1 + 𝐼𝐼𝑀𝑀 )−𝑛𝑛
⎧𝐶𝐶1 ∙ 1 + 𝐼𝐼𝑀𝑀 ≠ 𝑞𝑞
𝑟𝑟−1 1 + 𝐼𝐼𝑀𝑀 − 𝑞𝑞 𝐶𝐶1
𝐶𝐶𝑟𝑟 = 𝐶𝐶1 ∙ 𝑞𝑞 𝑞𝑞 < 1 + 𝐼𝐼𝑀𝑀
⎨ 1 + 𝐼𝐼𝑀𝑀 − 𝑞𝑞
⎩𝐶𝐶1 ∙ 𝑛𝑛 ∙ 𝑞𝑞 −1 1 + 𝐼𝐼𝑀𝑀 = 𝑞𝑞
 Matemàtica Financera – Model Prova 1

Solucions Pràctica
3.
180
(a) 𝐶𝐶 = 4.600€ · �1 − 0,06 · − 0,002� = 4.452,80€
360
180
(b) 4.600€ = 4.452,80 · �1 + 𝑖𝑖 · � → 𝑖𝑖 = 0,067034 = 6,7034%
365

4.
(a) 𝐶𝐶 ′ = 15.000 · (1 + 0,005)6·6 · (1 + 0,002)12·4 + 10.000 · (1 + 0,005)6·2 · (1 + 0,002)12·4 +
3
+8.000 · (1 + 0,002)12·�1+12�
𝐶𝐶 ′ = 19.756.96 + 11.685.39 + 8.243.39 = 39.685,74€
3
(b) 15.000 · (1 + 𝐼𝐼1 )10 + 10.000 · (1 + 𝐼𝐼1 )6 + 8.000 · (1 + 𝐼𝐼1 )1+12 = 39.685,74

5.
0 , 05
i4= 0 , 05 ⇒ I 4=
= 0 , 0125
4
.000 200.000 ⋅ (1 + 0, 0125 ) + 400.000 ⋅ (1 + 0, 0125 ) + C ⋅ (1 + 0, 0125 )
−2 −8 −12
1.000=
𝐶𝐶 = 513.922,22€

6. 75.000
10.000 C C C C

0 0,5 1 1,5 9,5 10

1
𝐼𝐼1 = 0,0205 → 𝐼𝐼2 = (1 + 0,0205) �2 − 1 = 0,010198
10
1 − (1 + 0,010198)−19
75.000 = 10.000 · + 0,0205) + 𝐶𝐶 ·
(1 (1 + 0,010198)20
0,010198
𝐶𝐶 = 2.979,38€

7.
1.100 ⋅1, 005 =
1.105,50 1.100 ⋅1, 005119 =1.991,38
V0 1.100 . . . 1.991,38

1 2 120 121
0
12 12 . . . 12 12
. . .
0 ,108
i12  0 ,108  I12   0 ,009 , q  1,005  1,009  1  I12
12
120
1  1,005120  1  0 ,009
V0geom  1.100   104.265,94
1,009  1,005
1.991,38 1210

V0cons   1  0 ,009  75.504 ,30
0 ,009
Per tant, V0  104.265,94  75.504 ,30  179.770 , 24 €