Câu 1: Tài sản cơ sở A đang được giao dịch ở thị trường giao ngay với mức giá là

500 $/tài sản. Lãi suất phi rủi ro đồng USD là 4%/năm. Nhà đầu tư có thể vay USD
kỳ hạn 9 tháng với lãi suất là 4%/năm. Nếu hợp đồng tương lai kỳ hạn 9 tháng của
tài sản A trên thị trường là 540 $/tài sản thì nhà đầu tư có thể kiếm lợi nhuận từ
chênh lệch giá hay không? Chiến lược đầu tư và lợi nhuận như thế nào?
Câu 2: Cổ phiếu A đang được giao dịch ở mức giá 150.000 đồng/cổ phiếu. Độ lệch
chuẩn của cổ phiếu là 0,5. Lãi suất phi rủi ro trên thị trường là 7%/năm.
a. Xác định phí quyền chọn mua và phí quyền chọn bán cho cổ phiếu tại mức giá
thực hiện 140.000 đồng với thời gian đáo hạn là 9 tháng theo mô hình Black-Scholes.
b. Xác định phí quyền chọn mua và phí quyền chọn bán cho cổ phiếu tại mức giá
thực hiện 140.000 đồng với thời gian đáo hạn là 9 tháng theo mô hình Black-Scholes.
Biết rằng công ty dự kiến chi trả cổ tức 1.000 đồng một cổ phiếu vào tháng thứ 6
(của kỳ hạn hợp đồng quyền chọn 9 tháng).
Câu 3: Công ty A vừa ký một hợp đồng xuất khẩu với tổng giá trị hợp đồng là
500.000 USD, dự kiến đối tác sẽ thanh toán hợp đồng 9 tháng sau. Hiện tại, tỷ giá
USD so với VND đang được niêm yết là 23.130 – 23.139. Để bảo hiểm rủi ro tỷ giá,
công ty A đã liên hệ với ngân hàng B để bán kỳ hạn 500.000 USD kỳ hạn 9 tháng.
a. Lãi suất tiền gửi USD là 0,3%/năm và lãi suất cho vay là 1,5%/năm, lãi suất tiền
gửi VND là 0,7%/tháng và cho vay là 1%/tháng. Hãy tính tỷ giá kỳ hạn hợp lý mà
ngân hàng B có thể chào bán.
b. Lãi suất phi rủi ro của VND và USD bằng với lãi suất ngân hàng, biến động (độ
lệch chuẩn) giữa USD và VND là 15%. Hãy xác định phí quyền chọn mua USD theo
mô hình Black-Scholes, với tỷ giá thực hiện là 24.230 kỳ hạn 9 tháng.
Câu 4: Hai cổ phiếu A, B và chỉ số VN30 có tỷ suất sinh lời theo quá khứ như sau:
Năm Cổ phiếu A Cổ phiếu B VN30
2014 19% 11% 12%
2015 24% 14% 14%
2016 7% 9% 7%
2017 -5% 5% 4%
Hãy xây dựng danh mục đầu tư gồm 2 cổ phiếu trên để tỷ suất sinh lợi của danh
mục đạt được là 12% và xác định hệ số beta của danh mục này.
1