‫االقتصاد الكلي‬

‫الدكتور معاذ الشرفاوي الجزائرلي‬

‫الدكتور حسين قبالن‬

‫‪ISSN: 2617-989X‬‬
 ‫االقتصاد الكلي‬
‫الدكتور معاذ الشرفاوي الجزائرلي – الدكتور حسين قبالن‬

‫من منشورات الجامعة االفتراضية السورية‬

‫الجمهورية العربية السورية ‪2021‬‬

‫هذا الكتاب منشور تحت رخصة المشاع المبدع – النسب للمؤلف – حظر االشتقاق (‪)CC– BY– ND 4.0‬‬

‫‪https://creativecommons.org/licenses/by-nd/4.0/legalcode.ar‬‬

‫يحق للمستخدم بموجب هذه الرخصة نسخ هذا الكتاب ومشاركته وإعادة نشره أو توزيعه بأية صيغة وبأية وسيلة للنشر وألية غاية تجارية‬
‫أو غير تجارية‪ ،‬وذلك شريطة عدم التعديل على الكتاب وعدم االشتقاق منه وعلى أن ينسب للمؤلف األصلي على الشكل التالي حصرا ‪:‬‬
‫الدكتور معاذ الشرفاوي الجزائرلي – الدكتور حسين قبالن ‪،‬اإلجازة في علوم اإلدارة‪ ،‬من منشورات الجامعة االفتراضية السورية‪،‬‬
‫الجمهورية العربية السورية‪2021 ،‬‬

‫متوفر للتحميل من موسوعة الجامعة ‪https://pedia.svuonline.org/‬‬

‫‪Macroeconomics‬‬
‫‪Dr.Moaz Alsherfawi Aljazaerli – Dr.Hussain Kabalan‬‬

‫)‪Publications of the Syrian Virtual University (SVU‬‬

‫‪Syrian Arab Republic, 2021‬‬

‫‪Published under the license:‬‬

‫‪Creative Commons Attributions- NoDerivatives 4.0‬‬

‫)‪International (CC-BY-ND 4.0‬‬

‫‪https://creativecommons.org/licenses/by-nd/4.0/legalcode‬‬

‫‪Available for download at: https://pedia.svuonline.org/‬‬

 ‫اﻟﻔﮭرس‬
‫مقدمة ‪1..................................................................................................................‬‬
‫الفصل األول أساسيات في النماذج االقتصادية الكلية ‪2.......................................................‬‬

‫‪ .1.1‬النماذج االقتصادية ‪5.......................................................................................‬‬

‫‪ .2.1‬التوازن واالختالل ‪9.........................................................................................‬‬

‫مراجع وقراءات الفصل األول‪13 ................................................................................‬‬

‫أسئلة ومسائل الفصل األول ‪14 .................................................................................‬‬

‫الفصل الثاني مقاييس المؤشرات الكلية األساسية ‪16 .........................................................‬‬

‫‪ .1.2‬قياس الناتج ‪18 .............................................................................................‬‬

‫‪ .1.1.2‬نموذج قطاعين ‪18 ......................................................................................‬‬

‫‪ .2.1.2‬نموذج ثالثة قطاعات ونموذج أربعة قطاعات‪21 ............................................... :‬‬

‫‪ 3.1.2‬مقاييس الناتج ‪22 .........................................................................................‬‬

‫‪ .2.2‬قياس مستوى السعر ‪25 ...................................................................................‬‬

‫‪ .3.2‬قياس البطالة ومعدل البطالة ‪29 .........................................................................‬‬

‫‪ .4.2‬ميزان المدفوعات ‪32 .......................................................................................‬‬

‫مراجع وقراءات الفصل الثاني ‪36 ...............................................................................‬‬

‫أسئلة ومسائل الفصل الثاني ‪37 .................................................................................‬‬

‫الفصل الثالث الناتج في األجل القصير وعلى األمد الطويل ‪43 ..............................................‬‬

‫‪ .1.3‬تابع اإلنتاج ‪45 .............................................................................................‬‬

‫‪ .2.3‬اإلنتاجية الحدية لرأس المال ‪47 .........................................................................‬‬

‫‪ .3.3‬عرض وطلب العمل ‪49 ...................................................................................‬‬

‫‪ .4.3‬الناتج الممكن في األمد القصير وعلى األمد الطويل ‪52 ............................................‬‬

‫‪ .5.3‬التقلبات االقتصادية ‪54 ....................................................................................‬‬

‫مراجع وقراءات الفصل الثالث ‪55 ...............................................................................‬‬

‫أسئلة ومسائل الفصل الثالث ‪56 ................................................................................‬‬

‫الفصل الرابع نماذج توازن اإلنفاق ‪62 ...........................................................................‬‬

‫‪ .1.4‬اإلنفاق الكلي في نموذج من قطاعين ‪64 ..............................................................‬‬

‫‪ .1.1.4‬تعميم الحل من أجل التوازن في نموذج القطاعين ‪68 .........................................‬‬

‫‪ .2.1.4‬النزعة الحدية لالستهالك ‪69 .......................................................................‬‬

‫‪ .2.4‬أثر المضاعف الناجم عن تغير في اإلنفاق المستقل ‪69 ............................................‬‬

‫‪ .3.4‬مضاعف اإلنفاق ‪70 .......................................................................................‬‬

‫‪ .4.4‬اإلنفاق الحكومي والضرائب والتحويالت والناتج ‪72 ..................................................‬‬

‫‪ .5.4‬مضاعفات القطاع الحكومي ‪77 .........................................................................‬‬

‫‪ .6.4‬صيغة المضاعف في نموذج يحتوي ضرائب على الدخل ‪80 ......................................‬‬

‫‪ .7.4‬صافي الصادرات والناتج التوازني ‪83 ...................................................................‬‬

‫مراجع وقراءات الفصل الرابع ‪86 ................................................................................‬‬

‫أسئلة ومسائل الفصل الرابع ‪86 .................................................................................‬‬

‫الفصل الخامس مدخل التوازن اآلني في أسواق السلع والنقد ‪91 ..............................IS-LM‬‬

‫‪ .1.5‬االستثمار ومعدل الفائدة ‪93 ..............................................................................‬‬

‫‪ .2.5‬نموذج توازن سوق السلع ‪ IS‬من أجل قطاعين ‪95 ..................................................‬‬

‫‪ .1.2.5‬انزياح منحنى التوازن السلعي ‪99 ............................................................ IS‬‬

‫‪ .2.2.5‬ميل منحنى التوازن السلعي ‪99 ............................................................... IS‬‬

‫‪ .3.5‬توازن سوق السلع في نموذج من أربعة قطاعات‪104 ...............................................‬‬

‫‪ .1.3.5‬منحنى توازن سوق السلع وأوضاع عدم التوازن ‪108 ..........................................‬‬

‫‪ .4.5‬عرض وطلب النقود ‪108 .................................................................................‬‬

‫‪ .5.5‬منحنى توازن سوق النقد ‪114 ..................................................................... LM‬‬

‫‪ .1.5.5‬انزياح منحنى توازن سوق النقد ‪116 ...................................................... LM‬‬

‫‪ .2.5.5‬ميل منحنى توازن سوق النقد ‪117 .........................................................LM‬‬

‫‪ .6.5‬التوازن اآلني في سوقي السلع ‪ IS‬والنقد ‪120 ................................................. LM‬‬

‫مراجع وقراءات الفصل الخامس ‪122 ..........................................................................‬‬

‫أسئلة ومسائل الفصل الخامس ‪123 ............................................................................‬‬

‫الفصل السادس السياستان المالية والنقدية في اقتصاد مغلق ‪152 ........................................‬‬

‫‪ .1.6‬الناتج التوازني في اقتصاد مغلق ‪154 ..................................................................‬‬

‫‪ .2.6‬أثر السيولة من تغير عرض النقد ‪156 .................................................................‬‬

‫‪ .3.6‬أثر الناتج الناجم عن السياسة النقدية ‪158 ............................................................‬‬

‫‪ .1.3.6‬المعادلة العامة للتوازن اآلني في سوقي السلع والنقد (اقتصاد مغلق) ‪164 ................‬‬

‫‪ .4.6‬السياسات النقدية‪ :‬حاالت خاصة ‪166 .................................................................‬‬

‫‪ .5.6‬أثر مضاعف السياسة النقدية في نموذج ‪167 ............................................ IS-LM‬‬

‫‪ .6.6‬أثر الناتج الناجم عن السياسة المالية ‪173 ...........................................................‬‬

‫‪ .7.6‬السياسة المالية‪ :‬حاالت خاصة ‪178 ...................................................................‬‬

‫‪ .8.6‬مضاعف السياسة المالية في نموذج ‪179 .................................................. ISLM‬‬

‫‪ .9.6‬مزيج السياستين النقدية والمالية‪182 ....................................................................‬‬

‫مراجع وقراءات الفصل السادس ‪184 ...........................................................................‬‬

‫أسئلة ومسائل الفصل السادس ‪185 ............................................................................‬‬

‫الفصل السابع السياستان المالية والنقدية في اقتصاد مفتوح ‪198 .........................................‬‬

‫‪ .1.7‬صافي الصادرات ومنحنى ‪200 ..................................................................... IS‬‬

‫‪ .2.7‬معدالت الصرف األجنبي ‪202 ..........................................................................‬‬

‫‪ .3.7‬حركة رأس المال وترابط اقتصادات السوق ‪206 ......................................................‬‬

‫‪ .1.3.7‬الحالة (‪ :)1‬أثر معدل الفائدة في ظل سعر صرف مرن ‪208 ...............................‬‬

‫‪ .2.3.7‬الحالة (‪ :)2‬أثر معدل الفائدة في ظل سعر صرف ثابت ‪208 ..............................‬‬

‫‪ .3.3.7‬الحالة (‪ :)3‬أثر االستثمار في ظل سعر صرف مرن ‪209 ..................................‬‬

‫‪ .4.3.7‬الحالة (‪ :)4‬أثر االستثمار في ظل سعر صرف ثابت‪210 ................................ .‬‬

‫‪ .4.7‬السياستان المالية والنقدية في ظل سعر صرف مرن ‪211 ..........................................‬‬

‫‪ .5.7‬السياستان المالية والنقدية في ظل سعر صرف ثابت ‪213 .........................................‬‬

‫‪ .6.7‬خالصة الفصل ومالحظات ختامية ‪215 ..............................................................‬‬

‫مراجع وقراءات الفصل السابع ‪217 ............................................................................‬‬

‫أسئلة الفصل السابع‪218 .........................................................................................‬‬

‫الفصل الثامن العرض الكلي والطلب الكلي ‪219 ................................................................‬‬

‫‪ .1.8‬المستوى العام لألسعار والناتج التوازني ‪221 ..........................................................‬‬

‫‪ .2.8‬إيجاد منحنى الطلب الكلي ‪223 .........................................................................‬‬

‫‪ .3.8‬انزياح الطلب الكلي ‪225 .................................................................................‬‬

‫‪ .4.8‬العرض الكلي في األجل القصير وعلى األمد الطويل ‪227 ........................................‬‬

‫‪ .5.8‬منحنى العرض الكلي النيوكالسيكي في األجل القصير‪228 .......................................‬‬

‫‪ .1.5.8‬طلب العمل ‪229 .....................................................................................‬‬

‫‪ .2.5.8‬عرض العمل ‪230 ...................................................................................‬‬

‫‪ .3.5.8‬توازن سوق العمل والعرض الكلي ‪231 ..........................................................‬‬

‫‪ .6.8‬منحنى العرض الكلي قصير األجل في ظل األجر غير المرن ‪234 .............................‬‬

‫‪ .7.8‬خالصة الفصل ومالحظات ختامية ‪239 ..............................................................‬‬

‫مراجع وقراءات الفصل الثامن ‪241 .............................................................................‬‬

‫أسئلة الفصل الثامن ‪242 .........................................................................................‬‬

‫الفصل التاسع تحليل العرض الكلي والطلب الكلي ‪243 .......................................................‬‬

‫‪ .1.9‬العرض الكلي والطلب الكلي ومستوى السعر ‪245 ...................................................‬‬

‫‪ .2.9‬العرض الكلي النيوكالسيكي وتغيرات الطلب ‪246 ...................................................‬‬

‫‪ .1.2.9‬تغيرات الطلب مع استجابة مستوى السعر ‪247 ................................................‬‬

‫‪ .2.2.9‬أثر إعادة التوزيع وأثر التوقع ‪249 ................................................................‬‬

‫أثر إعادة التوزيع (أثر إعادة توزيع الدخل الحقيقي الناجم عن تغير السعر) ‪249 ..................‬‬

‫أثر التوقع (أثر تغير التوقعات بخصوص السعر) ‪250 .................................................‬‬

‫‪ .3.9‬السياستان المالية والنقدية في ظل منحنى عرض نيوكالسيكي ‪252 ..............................‬‬

‫‪ .1.3.9‬أثر السياسة النقدية في ظل منحنى عرض نيوكالسيكي ‪254 ...............................‬‬

‫‪ .2.3.9‬أثر السياسة المالية في ظل عرض نيوكالسيكي‪254 ....................................... .‬‬

‫‪ .4.9‬منحنى العرض الصاعد ‪257 ............................................................................‬‬

‫‪ .1.4.9‬أثر تبدالت الطلب في ظل منحنى عرض صاعد‪257 ..................................... .‬‬

‫‪ .2.4.9‬أثر صدمات العرض في ظل منحنى عرض صاعد‪261 .................................. .‬‬

‫‪ .5.9‬االقتصاد الكلي بين الكالسيكيين الجدد وبين الكينزيين الجدد ‪266 ................................‬‬

‫مراجع وقراءات الفصل التاسع ‪268 ............................................................................‬‬

‫أسئلة الفصل التاسع‪269 .........................................................................................‬‬

‫الفصل العاشر النظرية النقدية ‪270 ...............................................................................‬‬

‫مقدمه ‪273 ..........................................................................................................‬‬

‫‪ .1.10‬النظرية النقدية الكالسيكية‪ :‬نظرية كمية النقود ومعادلة كامبريدج‪273 .........................‬‬

‫‪ .1.1.10‬نظرية كمية النقود‪ :‬أرفينج فيشر ‪274 .............................................................‬‬

‫‪ .2.1.10‬نظرية الدخل ومعادلة كامبريدج ‪276 ..............................................................‬‬

‫‪ .2.10‬التوازن النقدي عند الكالسيك ‪277 ....................................................................‬‬

‫‪ .1.2.10‬التوازن النقدي عند فيشر وألفريد مارشال ‪278 ...................................................‬‬

‫‪ .3.10‬النظرية الكينزية‪ :‬عرض وطلب النقد ونظرية معدل الفائدة ‪278 .................................‬‬

‫‪ .1.3.10‬الفرضيات األساسية ‪279 ............................................................................‬‬

‫‪ .2.3.10‬الطلب على النقود (تفضيل السيولة) ‪280 ........................................................‬‬

‫‪ .3.3.10‬عرض النقود ‪280 .....................................................................................‬‬

‫‪ .4.3.10‬نظرية معدل الفائدة ‪280 .............................................................................‬‬

‫‪ .5.3.10‬الطلب الفعال وعالقته بالتوازن النقدي عند كينز ‪280 ..........................................‬‬

‫‪ .6.3.10‬التوازن الكلي ‪282 .....................................................................................‬‬

‫‪ .4.10‬النظرية الحديثة وآثار تغيرات قيمة النقد ‪283 .......................................................‬‬

‫‪ .1.4.10‬التحليل النقدي المعاصر‪ :‬الفروض وتحليل جانبي العرض والطلب ‪283 ...................‬‬

‫‪ .2.4.10‬االتجاهات النيوكالسيكية األخرى ومدرسة اقتصاديات جانب العرض ‪287 .............‬‬

‫‪ .3.4.10‬اآلثار االقتصادية للتغيرات في قيمة النقود ‪288 ............................................‬‬

‫‪ .4.4.10‬العوامل المحددة لعرض النقود ‪289 ...........................................................‬‬

‫‪ .5.10‬السياسة النقدية‪ :‬الماهية الدور ومدى فاعليتها في تحقيق أهدافها ‪290 .........................‬‬

‫‪ .1.5.10‬ماهية السياسة النقدية ‪290 ......................................................................‬‬

‫‪ .2.5.10‬أهداف السياسة النقدية ‪291 .....................................................................‬‬

‫‪ .3.5.10‬أدوات السياسة النقدية‪294 ......................................................................‬‬

‫‪ .4.5.10‬دور السياسة النقدية في تحقيق التوازن الداخلي ‪300 .....................................‬‬

‫‪ .5.5.10‬مشاكل وظروف تطبيق السياسة النقدية في الدول النامية ‪302 ...........................‬‬

‫أسئلة الفصل العاشر ‪304 ........................................................................................‬‬

‫الفصل الحادي عشر‪ :‬مشكالت االقتصاد الكلي‪ :‬التضخم والبطالة والنمو ‪307 ..........................‬‬

‫‪ .1.11‬التضخم ‪309 .............................................................................................‬‬

‫‪ .1.1.11‬تعريف التضخم ‪309 .............................................................................‬‬

‫‪ .2.1.11‬تفسير التضخم ‪311 ..............................................................................‬‬

‫‪ .3.1.11‬أنواع التضخم ‪315 ................................................................................‬‬

‫‪ .4.1.11‬قياس التضخم ‪318 ...............................................................................‬‬

‫‪ .5.1.11‬آثار التضخم ‪318 .................................................................................‬‬

‫‪ .6.1.11‬عالج التضخم ‪322 ...............................................................................‬‬

‫‪ .2.11‬البطالة ‪327 ...............................................................................................‬‬

‫‪ .1.2.11‬تعريف البطالة ‪327 ..............................................................................‬‬

‫‪ .2.2.11‬قياس حجم البطالة وتحديد معدلها ‪328 .......................................................‬‬

‫‪ .3.2.11‬أسباب البطالة ‪328 ...............................................................................‬‬

‫‪ .4.2.11‬أهم اآلثار والمشكالت المترتبة على البطالة ‪330 ...........................................‬‬

‫‪ .5.2.11‬مكافحة البطالة ‪331 ..............................................................................‬‬

‫‪ .3.11‬النمو االقتصادي والتنمية االقتصادية ‪332 ..........................................................‬‬

‫‪ .1.3.11‬النمو االقتصادي ‪332 ...........................................................................‬‬

‫‪ .2.3.11‬التنمية االقتصادية ‪334 ..........................................................................‬‬

‫أسئلة الفصل ‪340 .................................................................................................‬‬

 ‫بسم هللا الرحمن الرحيم‬

‫مقدمة‬

‫الحمد هلل الذي بنعمته تتم الصالحات‪ .‬وبعد‪ ،‬يغطي هذا المقرر مبادئ التحليل االقتصادي الكلي في‬
‫األجل القصير باالنطالق من نماذج كينزية بسيطة وانتهاء بتحليل العرض الكلي والطلب الكلي في‬
‫سياق فرضيات كينزية ونقدية وتوقعات عقالنية‪ .‬ال يمكن ضمن المساحة المتاحة تغطية مواضيع األمد‬
‫يتطرق المقرر أيضا إلى قضايا‬
‫الطويل ولذلك فإن هذا المقرر لن يتطرق لنموذج سولوه مثالا‪ .‬لن ّ‬
‫درجت بعض مقررات االقتصاد الكلي على تناولها بفصول كاملة‪ ،‬مثل العولمة وغيرها‪ ،‬حيث آثرنا‬
‫االستفادة من المساحة المخصصة لتوفير عرض واضح ومنهجي ألساسيات االقتصاد الكلي باستخدام‬
‫مزيج من التحليل الجبري والهندسي واألمثلة العددية‪ .‬والغاية من ذلك تثبيت فهم الطالب للعالقات‬
‫مجرد الحفظ‪ .‬هذا المقرر ال‬
‫السلوكية التي تبنى عليها النماذج الكلية من خالل التدريب واالستنتاج ال ّ‬
‫يمكن حفظه بل ال بد للطالب من فهمه‪ .‬وطريقة دراسة المقرر هي طريقة واحدة تتمثل بحضور‬
‫المحاضرة المسجلة ثم حل المسائل بنهاية الفصل والتأكد من سالمة الحل ذاتيا من خالل االطالع‬
‫على الحل‪ ،‬ثم حضور الجلسة التزامنية ومتابعة شرح المدرس المتزامن لحل المسائل واألسئلة غير‬
‫المحلولة‪ ،‬واالستفسار من المدرس عن أية نقطة غير واضحة‪ .‬ال يستخدم المقرر إال الرياضيات‬
‫البسيطة وقد خصصنا مقدا ار كبي ار من التمارين لفصول دون غيرها تبعا لدرجة األهمية‪ .‬ال ندعي أية‬
‫أصالة في المادة العلمية إال أننا بذلنا قصارى جهدنا في االنتقاء والترتيب وفي العرض الهندسي‬
‫والجبري الواضح‪ .‬وعلى الرغم من أن كل مؤلف اختص بأجزاء مستقلة من المقرر إال اننا نحمل‬
‫المسؤولية المشتركة عما قد يرد فيه من أخطاء أو هنات‪ .‬وأخي ار‪ ،‬نشكر الزمالء على مالحظاتهم على‬
‫مسودة المقرر‪ ،‬ونشكر دعم إدارة الجامعة االفتراضية السورية‪ ،‬ونرجو للطالب الفائدة‪ ،‬وهللا ولي‬
‫التوفيق‪.‬‬

‫‪1‬‬
 ‫الفصل األول‬

‫أساسيات في النماذج االقتصادية الكلية‬

‫‪Chapter I‬‬

‫‪Basics of Macroeconomic Models‬‬

‫عنوان الموضوع‪ :‬أساسيات في النماذج االقتصادية الكلية‬

‫كلمات مفتاحية ‪:Key words‬‬
‫نمو ‪growth‬؛ البطالة ‪unemployment‬؛ التضخم ‪inflation‬؛ نموذج اقتصادي ‪economic model‬؛ متغير مستقل‬
‫‪independent variable‬؛ متغير تابع ‪dependent variable‬؛ متغير داخلي ‪endogenous variable‬؛ متغير خارجي‬
‫‪exogenous variable‬؛ االستثمار ‪investment‬؛ االستهالك ‪consumption‬؛ الدخل المتاح ‪disposable income‬؛‬
‫التوازن ‪equilibrium‬؛ االختالل (عدم التوازن) ‪disequilibrium‬؛ العرض الكلي ‪aggregate supply‬؛ الطلب الكلي‬
‫‪aggregate demand‬؛ األسعار المرنة ‪flexible prices‬؛ األسعار غير المرنة (العالقة أو الدبقة) ‪.sticky prices‬‬

‫األهداف التعليمية للفصل األول‪:‬‬

‫ُيفترض في الطالب بنهاية هذا الفصل أن يكون قاد ار على أن‪:‬‬

‫‪ -‬يفهم اصطالحات بناء النموذج االقتصادي‪.‬‬

‫‪ -‬يميز المتغير المستقل عن التابع والمتغير الداخلي عن الخارجي‪.‬‬
‫‪ -‬يرسم تابع استهالكي خطي‪.‬‬
‫‪ -‬يفسر معادلة االستهالك‪.‬‬
‫يتعرف على مفهوم التوازن الكلي‪.‬‬
‫ّ‬ ‫‪-‬‬
‫‪ -‬يدرك أثر فرضية السعر على آلية انتقال التوازن‪.‬‬

‫‪2‬‬
 ‫مخطط الفصل األول‪:‬‬
‫الفصل األول‪ :‬أساسيات في النماذج االقتصادية الكلية‬
‫‪ .1.1‬النماذج االقتصادية‬
‫‪ .2.1‬التوازن واالختالل‬
‫أسئلة ومسائل الفصل األول‬

‫‪3‬‬
 ‫الفصل األول‪ :‬أساسيات في النماذج االقتصادية الكلية‬

‫التضخم وآثار العولمة‬

‫ّ‬ ‫ُيعنى التحليل االقتصادي الكلي بدراسة النمو االقتصادي ودورة األعمال والبطالة و‬
‫على االقتصاد‪ .‬يرى االقتصاديون أن فهم األحداث والوقائع االقتصادية يستلزم استخدام نماذج اقتصادية‬
‫تبسط تعقيدات حركة االقتصاد على أرض الواقع‪ .‬إن النماذج الرياضية والقياسية تساعد االقتصادي‬
‫ّ‬
‫في ربط الظاهرة التي يرغب بتفسيرها (المتغير التابع) بمتغير أو أكثر من المتغيرات التي ُيعتقد أنها‬
‫تتحمل الجزء األكبر من المسؤولية عن حركة الظاهرة المدروسة (المتغيرات المستقلة)‪ .‬وعليه‪ ،‬تنقسم‬
‫فتتحدد قيمتها من خالل‬
‫ّ‬ ‫المتغيرات الداخلة في بناء النموذج إلى داخلية أو خارجية‪ ،‬أما الداخلية‬
‫فتتحدد قيمتها من خالل قوى تفعل فعلها من خارج النموذج‪ .‬يستخدم التحليل‬
‫ّ‬ ‫النموذج‪ ،‬وأما الخارجية‬
‫االقتصادي الكلي نظرية العرض والطلب في تحليل الناتج الكلي والمستوى العام لألسعار‪ .‬ويناقش‬
‫المحّلل الكلي الحاالت المحتملة لوجود توازن كلي أو اختالل‪ .‬وال يسعى التحليل االقتصادي الكلي إلى‬
‫الوقوف على الظواهر االقتصادية الكلية وفهمها وحسب‪ ،‬بل يتعدى ذلك إلى محاولة صياغة سياسات‬
‫نقدية ومالية من شأنها أن ترفع مستويات الناتج الكلي والتشغيل مع تحقيق االستقرار في األسعار عبر‬
‫البد من التأكيد من البداية أن االقتصاديين غير متفقين على مدى الحاجة للسياسات االقتصادية‬
‫الزمن‪ .‬و ّ‬
‫ويحملون آراء متباينة حول فاعليتها‪ .‬وقد رأيت ذلك في مقرر تاريخ الفكر االقتصادي عندما تناولنا‬
‫نقسم االقتصاديين في هذا السياق إلى فئتين واسعتين‪ .‬األولى هي أنصار‬
‫المدارس الحديثة‪ .‬ويمكن أن ّ‬
‫التدخل وهم الكالسيكيون أو‬
‫ّ‬ ‫التدخل وأههم الكينزيون والالنقديون عموم ا‪ ،‬الثانية هي أنصار عدم‬
‫ّ‬
‫النقديون‪ .‬وعلى الرغم من أن كل مدرسة تدعم سياسات مختلفة عن السياسات التي تدعمها األخرى‬

‫فإن كلتيهما تستخدمان نظرية شائعة االستعمال في تحليل النشاط االقتصادي‪ .‬نعرض في هذا المقرر‬
‫سلسلة من النماذج الكلية تمهيدا لتحليل السياسة العامة‪.‬‬

‫‪4‬‬
 ‫‪ .1.1‬النماذج االقتصادية‬

‫يستخدم االقتصاديون نماذج االقتصادية تبسط تعقيدات الواقع التي من شأنها أن تعيق التحليل الموجه‬
‫مكون من متغيرين‪ ،‬يتم ربط‬
‫لفهم العالقات التي تربط بين المتغيرات محل الدراسة‪ .‬في نموذج بسيط ّ‬
‫المتغير المطلوب تفسيره بمتغير آخر نعتقد أنه مسؤول بدرجة كبيرة عن التبدالت التي تط أر على سلوك‬
‫المتغير محل الدراسة‪ .‬فعلى سبيل المثال‪ ،‬عادة ما يربط االقتصاديون االستهالك بالدخل الجاري‬

‫المتاح‪ .‬هذه الفرضية السلوكية تقول أن االستهالك (‪ )C‬تابع للدخل الجاري المتاح ( ‪ .)Yd‬أي‪:‬‬

‫) ‪C = f(Yd‬‬

‫وهذا يعني أن مستوى االستهالك يعتمد على مستوى الدخل الجاري المتاح وفقا لصيغة تابعية ما (‪.)f‬‬
‫تعد طريقة مختصرة ومريحة في وصف وعرض‬
‫الحظ أن كتابة هذه العالقة التابعية بهذه الطريقة ّ‬
‫الفرضيات السلوكية‪ .‬كما أن هذه العالقة التابعية المكتوبة ببضعة أحرف رومانية تشير بوضوح إلى‬
‫المتغير التابع والمتغير المستقل‪ ،‬حيث يكتب األول على الطرف األيسر دائما فيما يكتب الثاني على‬
‫الطرف األيمن‪ .‬وعلى أية حال‪ ،‬فإن المتغير التابع يخضع في أغلب األحوال لتأثير أكثر من متغير‬
‫واحد‪ .‬فاالستهالك على سبيل المثال يمكن أن يتأثر ليس فقط بالدخل الجاري المتاح ولكن يمكن أن‬
‫يتأثر بمعدل الفائدة وبالدخل الجاري المتوقع‪ .‬ولكن من الشائع جدا اعتبار االستهالك تابع ا لمتغير‬
‫عادة بالقول "مع بقاء‬
‫ا‬ ‫مستقل واحد على افتراض أن بقية المتغيرات تكون ثابتة‪ .‬وهذا ما ُيشار إليه‬
‫العوامل األخرى ثابتة"‪ .‬وهكذا فإن العالقة ) ‪ C = f(Yd‬أعاله ال تقول أن االستهالك يعتمد على مستوى‬

‫الدخل الجاري المتاح حص ار‪ ،‬بل تقول ضمن ا أنه يعتمد على مستوى الدخل الجاري المتاح فقط على‬
‫افتراض أن العوامل األخرى ثابتة‪ .‬وهذا ال يعني أن االقتصادي يعتقد أن العوامل األخرى ستكون ثابتة‪،‬‬
‫بل يعني أن البناء النظري يستلزم عزل تأثير بقية العوامل بغية التمكن من فهم العالقة التي تربط بين‬
‫المتغيرين‪.‬‬

‫‪5‬‬
‫وحدد المتغير المستقل والمتغير التابع‪ ،‬علم ا ـأن ‪ I‬تمثل حجم‬
‫تأمل على سبيل المثال التوابع أدناه ّ‬
‫االستثمار‪ ،‬و ‪ i‬تمثل معدل الفائدة‪ ،‬و ‪ Y‬تمثل حجم الدخل‪ ،‬و ‪ T‬تمثل حجم الضرائب على الدخل‪.‬‬

‫‪I = f(i) )1‬‬

‫‪I = f(ΔY) )2‬‬
‫‪T = f(Y) )3‬‬

‫بالنسبة للتابع األول‪ ،‬االستثمار هو المتغير التابع‪ ،‬حيث يعتمد على معدل الفائدة وهذا األخير هو‬
‫المتغير المستقل‪ .‬في التابع الثاني‪ ،‬االستثمار هو المتغير التابع مرة أخرى‪ ،‬ولكنه هذه المرة يعتمد‬
‫مقدار التغير في الدخل (المتغير المستقل)‪ .‬التابع الثالث يشير إلى أن حجم الحصيلة الضريبية يتوقف‬
‫على مستوى الدخل‪.‬‬

‫من الناحية العملية‪ ،‬يمكننا أن نجمع مشاهدات أو بيانات عن مستويات االستهالك والمستويات‬
‫الموافقة من الدخل الجاري المتاح‪ ،‬حيث نستطيع أن نضعها في جدول أو أن نمثلها بياني ا أو نستخدم‬
‫تقنيات االقتصاد القياسي لنصل إلى معادلة تصف العالقة بين االستهالك وبين الدخل الجاري‪ .‬وبشكل‬
‫عام‪ ،‬يمكننا مثالا أن نفترض العالقة التالية‪:‬‬

‫‪C = C + cYd‬‬ ‫(‪)1.1‬‬

‫حيث يتوقع أن تأخذ كل من ‪ C‬و ‪ c‬قيما أكبر من الصفر‪ ،‬وبالتالي يكون االستهالك موجبا وتابعا‬
‫خطيا للدخل الجاري المتاح‪ .‬وأما المعامل السلوكي (‪ )c‬فيقيس تأثير الدخل الجاري المتاح على‬
‫االستهالك‪ ،‬ويمّثل هذا المعامل من الناحية الرياضية ميل تابع االستهالك‪ .‬وأما الثابت ‪ C‬فيمّثل تأثير‬
‫بقية المتغيرات المستقلة التي بقيت قيمتها بدون تغيير‪ .‬فعلى سبيل المثال‪ ،‬افترض أننا حصلنا على‬
‫بيانات االستهالك والدخل الجاري المتاح والمدرجة في الجدول (‪ )1.1‬أدناه‪ ،‬يمكننا في هذه الحالة أن‬
‫نمّثل هذه البيانات بيانيا كما هو واضح من الشكل (‪.)1.1‬‬

‫‪6‬‬
 ‫الجدول ‪ :1.1‬االستهالك والدخل المتاح‬

‫‪Yd‬‬ ‫‪C‬‬
‫‪400‬‬ ‫‪360‬‬
‫‪500‬‬ ‫‪440‬‬
‫‪600‬‬ ‫‪520‬‬
‫‪700‬‬ ‫‪600‬‬
‫‪800‬‬ ‫‪680‬‬
‫‪900‬‬ ‫‪700‬‬

‫‪ -‬التمثيل البياني لتابع استهالك‬

‫يحتوي الجدول ‪ 1.1‬بيانات افتراضية عن الدخل المتاح واالستهالك الموافق القتصاد افتراضي‪ .‬بتمثيل‬
‫بيانات الجدول نحصل على ست نقاط‪ ،‬وبالوصل بينها نحصل هندسيا على مستقيم كما هو واضح‬
‫في الشكل ‪ .1.1‬هذه البيانات صممت بحيث تقع النقاط على مستقيم‪ ،‬وأما في الواقع فال نتوقع أن‬
‫نحصل على مستقيم اذ ليس بالضرورة أن تأخذ البيانات الواقعية شكل العالقة الخطية‪ .‬لكن من باب‬
‫التبسيط‪ ،‬إذا افترضنا أن البيانات قريبة بما يكفي إلظهار عالقة خطية فبوسعنا تمثيلها بمعادلة رياضية‬
‫باستخدام أدوات التحليل القياسي التي ستدرسها في مقررات الحقة‪ .‬وأما البيانات التي بين أيدينا فتعطينا‬
‫معادلة من الشكل‪:‬‬

‫‪C = 40 + 0.80Yd‬‬ ‫(‪)2.1‬‬

‫سنستخدم مثل هذه المعادلة م ار ار في الفصول القادمة‪ ،‬ولذلك من المستحسن أن تقوم بإنشائها بنفسك‬
‫هندسيا وجبريا‪ .‬الحظ أننا نقيس المتغير المستقل (الدخل المتاح) دائما على المحور األفقي‪.‬‬

‫‪7‬‬
‫لنأخذ مثاالا آخر من أجل المزيد من التوضيح‪ .‬لتكن لدينا معادلة االستهالك ‪.C = 60 + 0.90Yd‬‬
‫المعدلة ممثلة بيانيا بالشكل (‪ )2.1‬الحظ أن االستهالك يساوي ‪ 60¥‬عندما يكون الدخل المتاح معدوما‪،‬‬
‫ويتغير االستهالك بمقدار ‪ ¥0.90‬في كل مرة يتغير فيها الدخل المتاح بمقدار وحدة نقدية واحدة (‪.)1¥‬‬
‫يمكننا استخدام هذه المعادلة في بناء جدول لالستهالك من أجل سلسلة من القيم الممكنة للدخل الجاري‬

‫المتاح على النحو اآلتي‪.‬‬

‫(‪Yd )¥‬‬ ‫(‪C )¥‬‬

‫‪200‬‬ ‫‪240‬‬
‫‪250‬‬ ‫‪285‬‬
‫‪300‬‬ ‫‪330‬‬
‫‪350‬‬ ‫‪375‬‬
‫‪400‬‬ ‫‪420‬‬

‫الحظ أن مستويات االستهالك تفوق مستويات الدخل دائما‪ .‬هل تعتقد ّ‬

‫أن ذلك يظل صحيحا من أجل‬
‫أي مستوى ممكن للدخل؟ ما رأيك أن تجرب مستويات أعلى من الدخل لتكتشف ذلك بنفسك؟‬

‫‪8‬‬
 ‫‪ .2.1‬التوازن واالختالل‬

‫نستخدم في التحليل االقتصادي الكلي نظرية العرض والطلب في تحليل النتائج ومستوى األسعار‪ .‬على‬
‫المستوى الكلي‪ ،‬يمّثل العرض الكلي (‪ )AS‬وأما الطلب فيمّثل الطلب الكلي‪ ،‬والسعر يمّثل المستوى‬
‫العام لألسعار في كامل االقتصاد‪ .‬العرض الكلي هو الكمية التي يمكن لقطاع األعمال انتاجها وبالتالي‬
‫عرضها عند كل مستوى من مستويات السعر‪ .‬وأما الطلب الكلي (‪ )AD‬فهو مجموع ما ينفقه األفراد‬
‫والمنشآت والحكومة وصافي الصادرات عند كل مستوى من مستويات السعر (المستوى العام لألسعار)‪.‬‬
‫في النماذج التوازنية يتحدد الناتج ومستوى السعر بنقطة تقاطع الطلب الكلي مع العرض الكلي (الشكل‬
‫‪ .)3.1‬وأما في حالة االختالل فإن الناتج والسعر سيكون عند مستويات مختلفة عن تلك المحددة‬
‫بتقاطع العرض الكلي مع الطلب الكلي‪ .‬على سبيل المثال‪ُ ،‬يبنى النموذج الكينزي المعروف على تحليل‬
‫االختالل‪ ،‬حيث ال تستجيب األسعار واألجور بشكل فوري للتغير في العرض الكلي أو في الطلب‬

‫‪9‬‬
‫الكلي أو في كليهما‪ ،‬وعليه فعندما يظل السوق في حال اختالل لفترة ممتدة من الزمن فإن ذلك يمكن‬
‫يبرر التدخل الحكومي‪.‬‬
‫أن ّ‬

‫بكلمة أخرى‪ ،‬يكون االقتصاد في حالة التوازن عندما يستقر السعر عند المستوى الموافق لتقاطع منحنى‬
‫مستوى‬
‫ا‬ ‫العرض الكلي مع منحنى الطلب الكلي‪ .‬وأما حالة االختالل فتحدث عندما يكون السعر عند‬
‫تكون فيه الكمية التي يمكن انتاجها مختلفة عن الكمية المطلوبة‪ .‬النموذج الكينزي مبني على االعتقاد‬
‫بأن األسعار واألجور ال تستجيب بسرعة للتغيرات في العرض والطلب‪ ،‬وبالتالي فإن هذا النموذج مبني‬
‫على االعتقاد بأن االقتصاد يمكن أن يكون في حالة اختالل‪ ،‬وهذا االختالل يمكن أن يستمر لفترة من‬
‫يبرر التدخل الحكومي‪.‬‬
‫الزمن‪ ،‬األمر الذي من شأنه أن ّ‬

‫تأمل الشكل ‪ 3.1‬وافترض أن منحنى الطلب الكلي المبدئي هو ‪ AD1‬وأن منحنى العرض الكلي المبدئي‬
‫هو ‪ AS1‬بحيث أن االقتصاد يكون في حالة التوازن عند النقطة ‪ e0‬حيث مستوى األسعار عند ‪p0‬‬

‫والناتج التوازني عند ‪ .y0‬لنفترض أن تراجعا في اإلنفاق الحكومي أدى إلى انزياح منحنى الطلب الكلي‬

‫إلى ‪ .AD2‬في هذه الحالة لدينا توازن عند النقطة ‪e1‬عند مستوى األسعار ‪ p1‬والناتج ‪ .y0‬إذا ّ‬
‫صح ذلك‬
‫فهذا يعني أن الناتج التوازني حافظ على مستواه األصلي عند مستوى اسعار أدنى‪ .‬بالتأكيد إذا حصل‬
‫ذلك فسيكون شيئا رائعا إذ حافظ االقتصاد على ذات المستوى من الناتج عند مستوى أقل من األسعار‬
‫وإنفاق حكومي أقل‪ .‬لكن ماذا لو لم يترافق انزياح الطلب الكلي إلى الداخل (باتجاه األصل) مع هبوط‬
‫المستوى العام لألسعار؟ في هذا الحال سيجد االقتصاد نفسه عند النقطة ́‪ e‬التي توافق الناتج ‪ y1‬وليس‬
‫‪ ،y0‬أي أن تراجع اإلنفاق الحكومي أدى إلى تراجع الناتج عند نفس المستوى من األسعار‪ .‬وهذه حالة‬
‫من االختالل‪ .‬فعند النقطة ‪ ،C‬أي عند مستوى األسعار ‪ ،p0‬يبلغ الناتج الكلي ‪ y1‬من أجل ‪ ،AD2‬أي‬
‫أن قطاع األعمال لن يقدم على إنتاج ما يزيد عن المستوى ‪ y1‬وهو المقدار الذي يعتقد هذا القطاع أنه‬
‫قادر على بيعه في ظل مستوى األسعار ‪ p0‬حتى وإن كان قاد ار على الوصول بطاقته اإلنتاجية إلى‬
‫ما يكفي إلنتاج المستوى ‪.y0‬‬

‫‪10‬‬
‫تتحدد‬
‫والسؤال الذي يطرح نفسه تلقائي ا في هذا السياق هو‪ :‬بفرض أن االقتصاد بحالة اختالل‪ ،‬هل ّ‬
‫بناء على الطلب الكلي؟‬
‫بناء على العرض الكلي أم ا‬
‫كمية الناتج ا‬

‫عندما تكون األسعار فوق المستوى التوازني مع كمية مطلوبة أقل من الكمية المعروضة فإن قطاع‬
‫األعمال يميل إلنتاج كمية مساوية للكمية المطلوبة‪ .‬وبالتالي فإن قطاع األعمال ينتج كمية يحددها‬
‫محدد للطلب الكلي‪ .‬أما عندما يكون مستوى السعر تحت المستوى‬
‫محدد للسعر ومستوى ّ‬
‫مستوى ّ‬
‫تتحدد على أساس مستوى محدد للسعر وللعرض الكلي‪.‬‬
‫التوازني‪ ،‬فإن قطاع األعمال ينتج كمية ّ‬
‫الحظ أننا نستخدم كلمة "كمية" هنا بمعنى مختلف بعض الشيء عن المعنى الذي اعتدت عليه‬
‫في التحليل االقتصادي الجزئي‪ .‬نحن نستخدم كلمة كمية هنا ليس لإلشارة إلى سلعة محددة بل‬
‫لإلشارة إلى الناتج االقتصادي الحقيقي بالمجمل‪ ،‬وال يوجد ما يمنع ذلك نظري ا وإن كان الناتج‬
‫االقتصادي الحقيقي مكون من عدد يكاد ال يحصى من السلع والخدمات‪.‬‬

‫‪ -‬حالة األسعار المرنة‬

‫يفترض التحليل الكالسيكي أن األسعار تستجيب للتغيرات التي تط أر على السوق‪ .‬لنرى معنى ذلك‬
‫بياني ا‪ .‬تأمل الشكل (‪ )4.1‬وانطلق من النقطة (‪ )Y1 , P1‬التي تشير إلى المستوى العام لألسعار والناتج‬
‫الموافقين لتقاطع منحنيي العرض الكلي ‪ AS1‬والطلب الكلي ‪ . AD1‬ما الذي سيحدث للناتج ومستوى‬

‫السعر عند انزياح الطلب الكلي من ‪ AD₁‬ثم ‪ AD₂‬ثم ‪ AD₃‬ثم ‪ AD₄‬في ظل أسعار مرنة تستجيب‬
‫بشكل فوري النزياحات العرض أو الطلب أو كليهما؟‬

‫عندما تكون األسعار مرنة فإن األسعار دائم ا تتحدد بتقاطع الطلب الكلي مع العرض الكلي‪.‬‬
‫وبالتالي سيكون هناك توازن جديد من أجل كل منحنى من منحنيات الطلب الكلي من ‪ AD₁‬حتى‬
‫ا‬
‫‪ .AD₄‬حيث تمّثل هذه التوازنات الجديدة بالنقاط ‪ e1‬ثم ‪ e2‬ثم ‪ e3‬ثم ‪ e4‬على الترتيب‪ .‬إن النقص‬

‫‪11‬‬
‫في الطلب الكلي سيوّلد ضغطا هابطا على األسعار دون أن يؤثر ذلك على الناتج‪ .‬سينخفض‬
‫مستوى السعر من ‪ P₁‬إلى ‪ P₂‬إلى ‪ P₃‬إلى ‪ P₄‬على مراحل متالحقة في حين يبقى الناتج عند‬
‫المستوى ‪ Y₁‬بدون تغيير‪.‬‬

‫‪ -‬حالة األسعار غير المرنة‬

‫رأينا أن انزياح الطلب الكلي إلى اليسار في ظل أسعار مرنة يقود إلى انخفاض المستوى العام لألسعار‬
‫في حال بقاء العوامل األخرى ثابتة‪ .‬واآلن‪ ،‬لنتحرر من هذه الفرضية ونسأل‪ :‬ماذا إن لم تستجب‬
‫األسعار إلى التغيرات التي تط أر على السوق؟ بالعودة إلى الشكل (‪ .)4.1‬لنفترض أن االقتصاد اآلن‬
‫عند مستوى السعر ‪ P1‬والناتج ‪ Y1‬الموافقين لمنحنى العرض الكلي ‪ AS1‬والطلب الكلي ‪ . AD1‬ما الذي‬
‫يمكن أن يحدث للناتج ومستوى السعر عند انزياح منحنى انزياح الطلب الكلي من ‪ AD1‬إلى ‪ AD2‬ثم‬
‫‪ AD3‬ثم ‪ AD4‬في ظل أسعار غير مرنة يبقى معها مستوى السعر عند ‪ .p1‬عندما يبقى مستوى السعر‬

‫عند المستوى ‪( P₁‬في الشكل ‪ ،)4.1‬وبرغم انخفاض الطلب الكلي سينتج قطاع األعمال كمية ّ‬
‫يحددها‬
‫‪12‬‬
‫ ثم‬AD₂ ‫ ثم‬AD₁ ‫ وذلك من أجل‬es4 ‫ ثم‬es3 ‫ ثم‬es2 ‫ ثم‬e1 ‫ أي الكميات‬.‫مستوى السعر والطلب الكلي‬
‫ فإن تناقص‬،‫ وهكذا‬.‫ على الترتيب‬Y₄ ‫ ثم‬Y₃ ‫ ثم‬Y₂ ‫ ثم‬Y₁ ‫ ما يوافق مستويات الناتج‬AD₄ ‫ ثم‬AD₃
.‫الطلب الكلي مع ثبات المستوى العام للسعر سيقود إلى انخفاض الناتج‬

‫مراجع وقراءات الفصل األول‬

1- Dominick Salvatore and Eugene Diulio. Principles of Economics. McGraw-Hill Education;

2nd edition. 2011.
2- Lequiller and Blade .Understanding National Accounts .OECD .2006.
3- Mankiw, N. Gregory. Macroeconomics. Eight Edition. Worth Publishers. 2012.
4- Venieris and Sebold .Macroeconomics Models and Policy .Wiley. 1977.

13
 ‫أسئلة ومسائل الفصل األول‬

‫ممي از المتغير‬ ‫ِ‬

‫‪ .1‬أعط مثاالا من عندك على متغيرين اقتصاديين مرتبطين ببعضهما البعض‪ّ ،‬‬
‫المستقل من المتغير التابع‪ ،‬ثم أكتب هذه العالقة بصيغة رياضية‪.‬‬
‫‪ .2‬فسر معادلة االستهالك اآلتية ومثلها بياني ا‪.‬‬
‫‪Y = 200 + 0.75Y‬‬

‫‪ .3‬افترض أن قدرة االقتصاد على اإلنتاج تزيد من سنة ألخرى على مدى أربع سنوات‪.‬‬
‫أ‪ .‬مّثل ذلك بياني ا‪.‬‬
‫ب‪ .‬افترض أن الطلب الكلي تزايد من سنة ألخرى على مدى نفس الفترة‪ .‬مّثل ذلك بياني ا‪.‬‬
‫ج‪ .‬افترض أن األسعار تستجيب بشكل فوري ألي تغيرات تحصل في العرض أو في الطلب‬
‫حدد بيانيا مستوى الناتج ومستوى السعر على مدى السنوات األربع‪.‬‬
‫أو في كليهما‪ّ .‬‬
‫د‪ .‬أعد حل الطلب السابق (ج) بافتراض أن األسعار ال تبدي أية مرونة أو استجابة للتغيرات‬
‫في العرض الكلي أو في الطلب الكلي أو في كليهما‪ .‬أي افترض أن مستوى السعر سيبقى‬
‫عند المستوى األصلي (العام األول)‪.‬‬

‫‪ .4‬برأيك‪ ،‬أي الفرضيتين أقرب إلى الواقع الذي تعيشه؟ فرضية األسعار المرنة أم األسعار غير‬
‫المرنة؟‬
‫‪ .5‬درست في مقرر التحليل االقتصادي الجزئي نظرية العرض والطلب‪ ،‬ولكن لعلك الحظت أن‬
‫مفهوم العرض الكلي والطلب الكلي كما استخدمناهما في هذا الفصل مختلفان‪ .‬ما هي أوجه‬
‫هذه االختالف؟‬

‫‪14‬‬
 ‫أسئلة «صح أو خطأ»‬

‫‪ .1‬ال يؤمن االقتصاديون الكينزيون بمعالجة المشكالت االقتصادية الكلية بطريقة تدخلية‪.‬‬
‫‪ .2‬إن إجمالي الناتج المحلي االسمي هو عبارة عن مقياس للناتج باالعتماد على األسعار الجارية‪.‬‬
‫‪ .3‬تشير الزيادة في الناتج المحلي اإلجمالي الحقيقي إلى االرتفاع العام في مستوى الرفاه المادي‬
‫لألفراد‪.‬‬
‫‪ .4‬ال يعد االقتصاد السوري اقتصادا مفتوح ا بسبب ضعف الصادرات‪.‬‬
‫‪ .5‬يعتبر متغير الدخل المتاح متغي ار تابع ا في تابع االستهالك‪.‬‬
‫‪ .6‬يشير شرط "بقاء العوامل األخرى ثابتة" إلى عدم حدوث تغير في قيمة المتغيرات األخرى التي‬
‫يعتقد أنها تؤثر في الظاهرة المدروسة‪.‬‬
‫‪ .7‬يتناقص إجمالي الناتج المحلي خالل فترات الركود‪.‬‬
‫‪ .8‬إذا كانت معادلة االستهالك من الشكل ‪ C = ¥100 + 0.9Yd‬فإن االستهالك يساوي ‪¥1000‬‬

‫عندما يكون الدخل المتاح ‪.¥1000‬‬

‫‪ .9‬يفترض النموذج الكينزي أن األسعار واألجور ال تتبدل استجاب اة للتغيرات التي تط أر على‬
‫العرض الكلي أو الطلب الكلي‪.‬‬
‫‪ .10‬يكون االقتصاد في حالة عدم توازن عندما يكون العرض الكلي غير مكافئ للطلب الكلي‪.‬‬

‫‪15‬‬
 ‫الفصل الثاني‬

‫مقاييس المؤشرات الكلية األساسية‬

‫‪Chapter II‬‬

‫‪Measures of Basic Aggregates‬‬

‫عنوان الموضوع‪ :‬مقاييس المؤشرات الكلية األساسية‬

‫كلمات مفتاحية ‪:Key words‬‬

‫مقياس اجمالي ‪aggregate measure‬؛ مدخل اإلنفاق ‪expenditure approach‬؛ مدخل التكلفة المضافة ‪added value‬‬
‫ضخ (حقن) ‪injection‬؛ تسرب ‪leakage‬؛ قطاع العائالت ‪household sector‬؛ قطاع‬
‫‪approach‬؛ قطاع ‪sector‬؛ ّ‬
‫األعمال ‪business sector‬؛ القطاع الحكومي ‪government sector‬؛ انفاق استهالكي ‪consumption expenditure‬؛‬
‫انفاق استثماري ‪investment expenditure‬؛ انفاق حكومي ‪government expenditure‬؛ الناتج المحلي اإلجمالي‬
‫)‪gross domestic product (GDP‬؛ الناتج المحلي الصافي ‪net domestic product‬؛ الناتج المحلي اإلجمالي ‪gross‬‬
‫)‪national product (GNP‬؛ الناتج القومي الصافي )‪net nation product (NNP‬؛ الدخل القومي؛ عناصر اإلنتاج‬
‫‪factors of production‬؛ المستوى العام لألسعار (مستوى السعر) ‪price level‬؛ األسعار اإلسمية ‪nominal prices‬؛‬
‫األسعار الجارية ‪current prices‬؛ األسعار الثابتة ‪fixed prices‬؛ مثبط الناتج المحلي االجمالي ‪GDP deflator‬؛ معدل‬
‫التضخم ‪inflation rate‬؛ مؤشر أسعار المستهلك (مؤشر سعر المستهلك) )‪consumer's price index (CPI‬؛ البطالة‬
‫البنيوية ‪structural unemployment‬؛ البطالة الدورية ‪ cyclical unemployment‬دورة األعمال ‪business cycle‬؛‬
‫المعدل الطبيعي (العادي) للبطالة ‪ normal rate of unemployment‬؛ التشغيل الكامل ‪full employment‬؛ ميزان‬
‫المدفوعات ‪balance of payments‬؛ الحساب الجاري ‪current account‬؛ الحساب الرأسمالي ‪capital account‬؛‬
‫االحتياطات الرسمية ‪.official reserves‬‬

‫األهداف التعليمية للفصل الثاني‪:‬‬

‫ُيفترض في الطالب بنهاية هذا الفصل أن يكون قاد ار على أن‪:‬‬

‫‪ -‬يميز نماذج القطاعين من النماذج الثالثية والرباعية‪.‬‬

‫‪16‬‬
 ‫‪ -‬يفهم التدفق الدوراني للنظام االقتصادي‪.‬‬
‫يقسم الناتج إلى مكوناته‪.‬‬
‫ّ‬ ‫‪-‬‬
‫يميز بين الناتج المحلي االجمالي وبين الناتج المحلي الصافي‪.‬‬
‫ّ‬ ‫‪-‬‬
‫‪ -‬يدرك األوجه الثالثة لمفهوم الدخل القومي (إنفاق؛ انتاج؛ دخل)‪.‬‬
‫يميز بين الناتج المحلي والناتج القومي‪.‬‬
‫ّ‬ ‫‪-‬‬
‫ويفسر مثبط الناتج المحلي‪.‬‬
‫‪ -‬يحسب ّ‬
‫‪ -‬يحسب معدل التضخم من خالل مؤشر سعر المستهلك من أجل سّلة استهالكية بسيطة‪.‬‬
‫ويميز أنواع البطالة‪.‬‬
‫‪ -‬يفهم دورة األعمال ّ‬
‫مبسط‪.‬‬
‫يميز مكونات ميزان المدفوعات بشكل ّ‬ ‫ّ‬ ‫‪-‬‬

‫مخطط الفصل الثاني‪:‬‬

‫الفصل الثاني‪ :‬مقاييس المؤشرات الكلية األساسية‬
‫‪ .1.2‬قياس الناتج‬
‫‪ .1.1.2‬نموذج قطاعين‬
‫‪ 3.1.2‬مقاييس الناتج‬
‫‪ .2.2‬قياس مستوى السعر‬
‫‪ .3.2‬قياس البطالة ومعدل البطالة‬
‫‪ .4.2‬ميزان المدفوعات‬
‫أسئلة ومسائل الفصل الثاني‬

‫‪17‬‬
 ‫الفصل الثاني‪ :‬مقاييس المؤشرات الكلية األساسية‬

‫التضخم‬
‫ّ‬ ‫وجدنا أن التحليل االقتصادي الكلي يعنى بدراسة النمو االقتصادي ودورة األعمال والبطالة و‬
‫وآثار العولمة على االقتصاد‪ .‬وهذا الفصل مخصص إللقاء نظرة على كيفية قياس المؤشرات المستخدمة‬
‫في رصد هذه الظواهر‪ ،‬حيث نتناول مقاييس الناتج واألسعار والتشغيل والتجارة الخارجية‪.‬‬

‫‪ .1.2‬قياس الناتج‬

‫هناك مدخالن لقياس الناتج المحلي‪ .‬األول هو مدخل اإلنفاق الذي يقيس قيمة المبيعات النهائية‪.‬‬
‫والثاني هو مدخل التكلفة الذي يقيس القيمة المضافة عند كل مرحلة من مراحل االنتاج‪ .‬والنماذج‬
‫تبين كيفية قياس الناتج وفق ا لهذين المدخلين‪.‬‬
‫اآلتية ّ‬

‫‪ .1.1.2‬نموذج قطاعين‬

‫يتكون نموذج القطاعين من قطاع األعمال وقطاع العائالت‪ ،‬والشكل ‪ّ .1.2‬‬

‫يبين تدفق السلع والخدمات‬
‫يوضح الشكل ‪ .2.2‬التدفق الدوراني للمدفوعات المالية المرتبطة بإنتاج‬
‫والتدفق المقابل من النقود‪ّ .‬‬
‫وبيع االنتاج النهائي‪ .‬ويختلف هذا الشكل عن الشكل ‪ 1.2‬من حيث المدفوعات المالية‪ ،‬حيث يقوم‬
‫األفراد اآلن بادخار جزء من الدخل النقدي الذي يحصلون عليه من االسهام في االنتاج‪ .‬ويظهر من‬
‫الشكل أن مقدار ما ّيدخره األفراد يكافئ بالقيمة ما اشتراه قطاع األعمال من آالت ومصانع ومعدات‬
‫التسرب يتم‬
‫ّ‬ ‫جديدة‪ .‬وهكذا‪ ،‬يمكننا أن ننظر إلى ادخار األفراد بوصفه تسرب ا من التدفق الدوراني‪ ،‬وهذا‬
‫ضخه مجددا في التدفق الدوراني من خالل اإلنفاق االستثماري‪ ،‬أي من خالل مشتريات قطاع األعمال‬
‫من آالت ومعدات وتجهيزات وخالفه‪.‬‬

‫‪18‬‬
19
‫يمكننا اللجوء إلى مثال عددي لمزيد من التوضيح‪ .‬لتكن لديك مثالا‪ ،‬المعلومات التالية عن نموذج‬
‫مكون من قطاعين‪:‬‬
‫ّ‬

‫الفوائد = ‪¥30‬‬ ‫األجور = ‪¥520‬‬

‫األرباح = ‪¥80‬‬ ‫الريع = ‪¥10‬‬

‫االستثمار = ‪¥90‬‬ ‫اإلنفاق االستهالكي = ‪¥550‬‬

‫نرغب في استخدام هذه المعطيات في قياس اآلتي‪:‬‬

‫‪ )a‬القيمة السوقية للناتج‪.‬‬

‫‪ )b‬االدخار العائلي‪.‬‬

‫‪ .a‬القيمة السوقية للناتج = األجور ‪ +‬الفوائد ‪ +‬الريع ‪ +‬الربح‬

‫= ‪¥640 = 80 + 10 + 30 + 520‬‬

‫= االستهالك ‪ +‬االدخار‬

‫= ‪¥640 = 90 + 550‬‬

‫‪ .b‬االدخار = الدخل – االستهالك‬

‫= ‪¥90 = 550 – 640‬‬

‫‪ .c‬االدخار = االستثمار = ‪¥90‬‬

‫‪20‬‬
 ‫وهذه المساواة تظل قائمة في أي نموذج قطاعين حيث البد من تساوي ّ‬
‫تسرب االدخار مع ضخ‬
‫االستثمار للحفاظ على التوازن‪.‬‬

‫‪ .2.1.2‬نموذج ثالثة قطاعات ونموذج أربعة قطاعات‪:‬‬

‫يعرض الشكل ‪ .3.2‬التدفق الدوراني القتصاد مغلق فيما بين قطاعات العائالت واألعمال والحكومة‪.‬‬
‫ابدأ من األعلى حيث تتدفق النقود من قطاع األعمال بعكس عقارب الساعة باتجاه الحكومة والعائالت‪.‬‬
‫يتسرب جزء من مجمل مدفوعات األعمال إلى الحكومة على شكل ضرائب مباشرة‪ ،‬لكن الحكومة تعيد‬
‫ضخها مجددا في الدورة االقتصادية على شكل نفقات عامة على مشترياتها من األعمال‪ .‬يحصل‬
‫األفراد على مستحقاتهم من األعمال عن خدمات العوامل (الموارد االقتصادية)؛ لكن يتسرب جزء منها‬
‫إلى الحكومة على شكل ضرائب غير مباشرة‪ ،‬لتعود إلى الدورة مجددا مع ضرائب األعمال المذكورة‬
‫آنفا عبر اإلنفاق العام (‪)G‬؛ يستخدم األفراد جزاء من دخل ما بعد الضريبة في االستهالك (‪،)C‬‬
‫‪21‬‬
 ‫ويدخرون جزء آخر (‪ ،)S‬لكن ادخارهم الذي ّ‬
‫تسرب خارج الدورة يعود إليها عندما يقوم األفراد بإقراض‬
‫مدخراتهم لقطاع األعمال الذي يقوم بدوره باستثمارها في المعامل الجديدة وتوابعها (‪ .)I‬الحظ أخي ار أن‬
‫اإلنفاق الكلي في هذا النموذج الثالثي سوف يتضمن مجموع نفقات القطاعات الثالثة‪ :‬نفقات االستهالك‬
‫(‪ )C‬واالستثمار (‪ )I‬والحكومة (‪.)G‬‬

‫المكون من أربع قطاعات (لن نخصص له شكالا إضافي ا ونترك ذلك وظيفة للطالب)‬
‫ّ‬ ‫أما النموذج‬
‫فيضيف قطاع ا رابع ا للمبادالت األولية‪ .‬فالسلع والخدمات المتاحة للشراء في اقتصاد مفتوح تتكون‬

‫من تلك المنتجة محلي ا (‪ )Y‬وتلك المستوردة (‪ ،)M‬أي أنها تساوي مجموعها (‪ ،)Y + M‬وأما مجمل‬
‫اإلنفاق على السلع المحلية واألجنبية فيتضمن االستهالك واالستثمار واإلنفاق الحكومي والصادرات‬
‫(‪ .)X‬أي‪:‬‬

‫‪Y+M= C+I+G+X‬‬

‫‪Y=C+I+G+X−M‬‬

‫فعلى سبيل المثال‪ ،‬إذا استهلكت العائالت ما قيمته ‪ ¥4600‬وأنفقت منشآت األعمال ما قيمته ‪¥500‬‬

‫وأنفقت الحكومة ‪ ،¥935‬وبلغت الصادرات ما يساوي ‪ ¥630‬والواردات ما يساوي ‪ ¥600‬فإن الناتج‬

‫المحلي سيبلغ ‪ ¥6065‬ألنه عبارة حاصل جمع نفقات العائالت واألعمال والحكومة وصافي الصادرات‬
‫(قيمة الصادرات ناقص ا قيمة المستوردات) أي ‪.¥30 + ¥935 + ¥500 + ¥4600‬‬

‫‪ 3.1.2‬مقاييس الناتج‬

‫مما ال شك فيه أن الناتج المحلي اإلجمالي هو المقياس األكثر شيوع ا واستعماالا عند الحديث عن‬
‫الطاقة اإلنتاجية لالقتصاد‪ .‬لكن هناك مجموعة من مقاييس الناتج األخرى التي ال بد لنا من إلقاء نظرة‬
‫عليها‪ .‬نبدأ أوالا بتعريف الناتج المحلي اإلجمالي‪.‬‬

‫‪22‬‬
‫‪ -‬الناتج المحلي اإلجمالي‪ :‬هو مجموع القيم النقدية لمجمل السلع والخدمات النهائية التي تم انتاجها‬
‫داخل الحدود الوطنية خالل فترة محددة من الزمن (عادة سنة)‪ .‬ونقصد بالسلع النهائية تلك السلع‬
‫المعدة مباشرة لالستهالك‪ .‬فمحرك السيارة مثالا يعد جزء من الناتج المحلي اإلجمالي لكنه يدخل في‬
‫الحساب تلقائي ا عند دخول السيارة بوصفها السلعة النهائية التي تتضمن قيمة المحرك‪ .‬من الواضح أن‬
‫االقتصار على قيم السلع النهائية يجنبنا مشكلة االحتساب المضاعف للسلع الوسيطة التي تفقد هويتها‬
‫بمجرد دخولها بإنتاج سلعة أخرى‪ ،‬كما يحدث عند دخول محرك السيارة في إنتاجها‪.‬‬

‫‪ -‬الناتج المحلي الصافي‪ :‬وهو نفسه الناتج المحل اإلجمالي ولكن بعد استبعاد االستهالك الرأسمالي‬
‫أو مخصصات االهتالك الرأسمالي أو ما يسمى االستثمار االستبدالي‪ .‬الحظ مثالا أن اإلنفاق على‬
‫صيانة ‪ 100‬كيلومتر من السكك الحديدية هو نوع من اإلنفاق االستثماري‪ ،‬لكن هذا اإلنفاق ال يزيد‬
‫في طول السكة الحديدية وال يصل مناطق جديدة بالمراكز الحضرية بل يحافظ على ما هو موجود‬
‫وحسب‪ .‬بكلمة أخرى‪ ،‬االستثمار االستبدالي ال يزيد في الطاقة اإلنتاجية ولكن يحافظ على طاقة إنتاجية‬
‫قائمة‪ .‬وهكذا فإن الناتج المحلي الصافي ال يدخل فيه إال ذلك اإلنفاق االستثماري الصافي الذي يضيف‬
‫طاقات إنتاجية جديدة‪.‬‬

‫‪ -‬الناتج القومي اإلجمالي‪ :‬الفرق بين الناتج المحلي اإلجمالي وبين نظيره القومي هو أن األول يحتسب‬
‫ما تم إنتاجه داخل الحدود الوطنية بغض النظر عن جنسية ِ‬
‫المنتج‪ ،‬وأما الثاني فيحتسب ما تم إنتاجه‬
‫من قبل الموارد الوطنية أينما وجدت على سطح األرض‪ .‬وبالتالي يمكن الحصول على الثاني من‬
‫األول عن طريق إضافة ما يسمى صافي دخل العوامل‪ ،‬أي عن طريق إضافة دخول الموارد الوطنية‬
‫الموجودة في الخارج وطرح دخول الموارد األجنبية الموجودة في الداخل‪.‬‬

‫‪ -‬الناتج القومي الصافي‪ :‬وهو نفسه اإلجمالي بعد طرح االستثمار االستبدالي الذي شرحناه آنف ا‪.‬‬

‫‪23‬‬
‫‪ -‬الدخل القومي‪ :‬وهو عبارة عن مجموع عوائد عناصر اإلنتاج‪ 1.‬فالدخل القومي هو عبارة عن مجموع‬
‫كل األجور والريوع والفوائد واألرباح التي تحققت ألصحابها خالل فترة محددة من الزمن‪.‬‬

‫هذه الفترة هي عادة سنة ميالدية في الدول غير المتقدمة‪ .‬أما في الدول المتقدمة فيتم حساب الدخل‬
‫القومي ربعيا (أربع مرات في السنة لمدة ثالثة أشهر في كل دورة) ويتم تقديره شهريا أيضا مع باقي‬
‫المؤشرات الكلية مثل معدالت التضخم والبطالة‪ .‬ال بد من االنتباه إلى أن الدخل القومي يمتلك ثالثة‬
‫وجوه‪ .‬فمن جهة هو عبارة عن دخول تدخل إلى جيوب اصحابها لقاء مساهمة ما في العملية اإلنتاجية‪.‬‬
‫ولكن من جهة ثانية‪ ،‬هو عبارة عن إنفاق‪ ،‬فالمبلغ الذي يحصل عليه زيد من عمرو هو دخل لزيد‬
‫ولكن نفقة على عمرو‪ .‬ومن جهة ثالثة‪ ،‬الدخل هو عبارة عن ناتج‪ ،‬إذ أن كل مساهمة في اإلنتاج‬
‫تنطوي على تسليم سلعة أو خدمة مقابل مبلغ نقدي‪ .‬هذا المبلغ النقدي له وجهان كما أسلفنا‪ ،‬دخل‬
‫وإنفاق‪ ،‬ولكنه أيض ا تعبير نقدي عما تم إنتاجه‪ ،‬فهو أيض ا ناتج‪ .‬ولذلك‪ ،‬تذكر كلما رأيت الحرف ‪Y‬‬

‫في هذا المقرر أن ‪ Y‬هو دخل وهو ناتج بآن مع ا فال ترتبك إذا استخدمناه تارة بوصفه دخالا وتارة‬
‫بوصفه ناتج ا ألنهما ذات الشيء‪ 2.‬فالدخل القومي ما هو إال الناتج القومي الصافي محتسب ا بسعر‬
‫التكلفة ال بسعر السوق‪ .‬فاألعمال تدفع أحيان ا ضرائب غير مباشرة عن اإلنتاج ولعلها تحصل على‬

‫تذكر من المحاضرات التمهيدية لمقرري تاريخ الفكر االقتصادي والتحليل االقتصادي الجزئي أن عناصر اإلنتاج‬
‫ّ‬
‫‪1‬‬

‫أربعة‪ :‬األرض والعمل ورأس المال والريادة‪ .‬أما األرض فتمثل الموارد الطبيعية التي نجدها جاهزة في الطبيعة وبكل‬
‫أشكالها من أشجار وأحراج وأراضي زراعية وثروات معدنية وخالفه‪ .‬وأما العمل أو قوة العمل فتعبير عام عن الجهد‬
‫اإلنساني المبذول في العملية اإلنتاجية سواء أكان جهدا إبداعي ا فكري ا أو إداري ا أو عضلي ا‪ ،‬ما دام عمالا بأجر‪ .‬واألجر‬
‫كلمة عامة تشمل كل أنواع التعويضات بكل أسماءها (رواتب‪ ،‬مكافآت‪ ،‬الخ)‪ .‬وأما رأس المال‪ ،‬فهو ما صنعه اإلنسان‬
‫ليستخدمه في اإلنتاج‪ ،‬من أبنية وأدوات وتجهيزات وخالفه‪ .‬وأخي ار‪ ،‬فعنصر الريادة يشير إلى النشاط الذي ينوء به رائد‬
‫األعمال الذي يحول الفكرة إلى عمل مخاط ار باحتماالت الخسارة وعواقبها‪ ،‬مازج ا بين األرض والعمل ورأس المال‬
‫بطريقة مفيدة‪ .‬فرائد األعمال يدفع األجور للحصول على خدمات العمل ويدفع الريع للحصول على خدمات األرض‬
‫ويدفع الفائدة للحصول على خدمات رأس المال‪ ،‬وذلك طمع ا بعائد الريادة الذي يسمى ربح ا‪.‬‬
‫‪ 2‬سنستخدم ‪ Y‬الكبير لإلشارة إلى الناتج اإلسمي و‪ y‬الصغير لإلشارة إلى الناتج الحقيقي وسترى الفرق بينهما قريب ا‪.‬‬

‫‪24‬‬
‫إعانات إنتاجية من الحكومة تشجيع ا لها على االستمرار في اإلنتاج‪ .‬وفي كلتا الحالتين‪ ،‬هذه الضرائب‬
‫واإلعانات تؤدي إلى تشويه سعر المنتج في السوق‪ .‬ففي حالة االعانة يباع المنتج بأقل من قيمته وفي‬
‫حالة الضريبة غير المباشرة يحدث العكس‪ .‬ولذلك‪ ،‬فإنه للوصول إلى الدخل القومي من الناتج القومي‬
‫الصافي يكفي طرح صافي الضرائب غير المباشرة من األخير‪.‬‬

‫‪ -‬الدخل الشخصي المتاح‪ :‬الدخل الشخصي هو ما يحصل عليه األفراد من الدخل القومي‪ .‬ولحسابه‪،‬‬
‫نطرح من األخير أرباح الشركات المحتجزة وضرائب دخل الشركات (أرباح الشركة ناقص ا األرباح‬
‫الموزعة على األفراد) وصافي تحويالت األعمال والحكومة إلى األفراد‪ .‬والدخل الشخصي المتاح هو‬
‫ما يبقى من الدخل الشخصي بعد طرح ما يدفعه األفراد للحكومة من مدفوعات ضريبية وغير ضريبية‪.‬‬

‫‪ .2.2‬قياس مستوى السعر‬

‫ينسب مؤشر السعر أسعار فترة محددة إلى األسعار التي سادت في فترة أخرى تسمى فترة مرجعية أو‬
‫فترة أساس‪ .‬إن أكثر المؤشرات السعرية شيوع ا هو مؤشر أسعار المستهلك (‪ .)CPI‬ينسب هذا المؤشر‬
‫األسعار التي دفعها المستهلكون الحضريون لقاء سلة ثابتة من السلع والخدمات إلى األسعار المدفوعة‬
‫يصنف هذا المؤشر ضمن مؤشرات األوزان الثابتة‪،‬‬
‫لقاء سّلة ثابتة خالل سنة مرجعية أخرى‪ .‬وهكذا ّ‬
‫حيث يفترض هذا المؤشر أن األفراد ال يغيرون أنماط إنفاقهم تبع ا للتغيرات السعرية‪ .‬وعلى الرغم من‬
‫أن هذا المؤشر يعتبر جيدا في وصف التغيرات السعرية الحاصلة بين فترة وأخرى كونه يقارن التغيرات‬
‫النسبية في تكلفة سلة ثابتة من السلع‪ ،‬إال أن هذا المؤشر قد ال يكون مالئم ا لوصف أو قياس تكلفة‬
‫المعيشة‪ ،‬ذلك أن المستهلكين يميلون للتخلي عن السلع التي ارتفعت أسعارها لصالح السلع األرخص‪.‬‬

‫إن المؤشر السعري األكثر شمولية هو مثبط الناتج المحلي اإلجمالي‪ ،‬حيث يأخذ هذا المؤشر‬
‫كامل اإلنتاج بالحسبان‪ .‬هذا المؤشر هو عبارة عن حاصل نسبة الناتج المحلي اإلجمالي االسمي إلى‬
‫نظيره الحقيقي‪ .‬الناتج االسمي يحسب بأسعار السنة الحالية وأما الحقيقي فبأسعار سنة مرجعية‪ .‬وألن‬

‫‪25‬‬
‫يعد مقياس ا أفضل لمستوى السعر‪ ،‬السيما أن هذا‬
‫هذا المؤشر يحسب على أساس الناتج ككل فإنه ّ‬
‫المعدل السنوي للزيادة في‬
‫ّ‬ ‫التضخم‬
‫ّ‬ ‫المؤشر يتضمن تغيرات اإلنفاق الناجمة عن ارتفاع األسعار‪ .‬يقيس‬
‫مؤشر السعر‪ .‬فعلى سبيل المثال‪ ،‬إذا ارتفع مؤشر السعر من (‪ )100‬إلى (‪ )102‬فإن ذلك يشير إلى‬
‫معدل تضخم سنوي مقداره (‪ )2%‬أي إلى زيادة سنوية في األسعار مقدارها (‪.)2%‬‬
‫ّ‬

‫‪ -‬األسعار الجارية واألسعار الثابتة ومثبط الناتج المحلي‬

‫لنفترض أن لدينا اقتصاد ينتج خمس سلع فقط (‪ )A, B, C, D, E‬ولتكن الكميات المنتجة من هذه السلع‬
‫وأسعارها في العامين ‪ 2019‬و‪ 2020‬كما هو مدرج في الجدول (‪ .)1.2‬يمكننا استخدام بيانات الكميات‬
‫واألسعار من الجدول (‪ )1.2‬أدناه في حساب قيمة الناتج لسنة محددة باألسعار الجارية في سنة‬
‫الدراسة‪ ،‬وبذلك نحصل على ما يسمى بالناتج باألسعار الجارية‪ .‬ويمكننا أيضا أن نحسب قيمة ذات‬
‫الناتج بأسعار مرجعية لسنة أخرى‪ .‬وال يعد ذلك غريبا‪ ،‬فحتى األفراد خالل فترات التضخم السريع كثي ار‬
‫ما يالحظون أن نفقاتهم من فترة إلى أخرى تزيد بشكل سريع على الرغم من شراءهم ذات الكميات‬
‫المعتادة تقريبا‪ ،‬فيقول أحدهم على سبيل المثال‪ ،‬أن قيمة السلة الغذائية الفالنية نفسها كانت أربعين‬
‫ألف وحدة نقدية العام الفائت وها نحن اليوم ندفع ستين ألف وحدة نقدية ثمنا لذات السّلة‪ .‬يدرك األفراد‬
‫أن قيمة األشياء باألسعار الجارية ال تعبر عن كمياتها الحقيقية ولذلك يلجؤون إلى المقارنة‪.‬‬

‫الجدول (‪ :)1.2‬كميات إنتاج وأسعار اقتصاد افتراضي لعامي ‪2020 - 2019‬‬

‫‪2020‬‬ ‫‪2019‬‬ ‫السلعة‬
‫السعر (‪)¥‬‬ ‫الكمية المنتجة‬ ‫السعر (‪)¥‬‬ ‫الكمية المنتجة‬
‫‪1.60‬‬ ‫‪30‬‬ ‫‪1.50‬‬ ‫‪25‬‬ ‫‪A‬‬
‫‪8.00‬‬ ‫‪60‬‬ ‫‪7.50‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪B‬‬
‫‪7.00‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪6.00‬‬ ‫‪40‬‬ ‫‪C‬‬
‫‪5.50‬‬ ‫‪35‬‬ ‫‪5.00‬‬ ‫‪30‬‬ ‫‪D‬‬
‫‪2.50‬‬ ‫‪70‬‬ ‫‪2.00‬‬ ‫‪60‬‬ ‫‪E‬‬

‫‪26‬‬
‫بالعودة إلى الجدول (‪ )1.2‬يمكننا بشكل مشابه أن نحسب قيمة الناتج في سنتي ‪ 2019‬و‪2020‬‬
‫بأسعارهما الجارية‪ ،‬ولكننا نلجأ إلعادة حساب قيمة ناتج ‪ 2020‬بأسعار ‪ 2019‬لكي تستقيم المقارنة‪.‬‬

‫قيمة ناتج ‪2020‬‬ ‫قيمة ناتج ‪2020‬‬ ‫قيمة ناتج ‪2019‬‬ ‫السلعة‬
‫بأسعار ‪2019‬‬ ‫بأسعار ‪2020‬‬ ‫بأسعار ‪2019‬‬
‫‪45‬‬ ‫‪48‬‬ ‫‪37.50‬‬ ‫‪A‬‬
‫‪450‬‬ ‫‪480‬‬ ‫‪375‬‬ ‫‪B‬‬
‫‪300‬‬ ‫‪350‬‬ ‫‪240‬‬ ‫‪C‬‬
‫‪175‬‬ ‫‪192.50‬‬ ‫‪150‬‬ ‫‪D‬‬
‫‪140‬‬ ‫‪175‬‬ ‫‪120‬‬ ‫‪E‬‬
‫‪¥1110.00‬‬ ‫‪¥1245.50‬‬ ‫‪¥922.50‬‬

‫ازداد الناتج باألسعار الجارية من ‪ 2019‬إلى ‪ 2020‬ولكن األسعار لعام ‪ 2020‬كانت أعلى بشكل عام‬
‫فإذا ثبتنا األسعار عند ‪ 2019‬وأعدنا الحساب نجد أن الزيادة باألسعار الثابتة جاءت أقل‪ .‬أي أن‬
‫الزيادة في الناتج الحقيقي أقل مما توحي به الزيادة الحاصلة في قيمة الناتج باألسعار الجارية‪.‬‬

‫الناتج باألسعار الجارية‬

‫× ‪%112.21 = 100‬‬ ‫مثبط الناتج المحلي اإلجمالي =‬
‫‪1245.50‬‬
‫× ‪= 100‬‬
‫‪1110‬‬ ‫الناتج باألسعار الثابتة‬

‫أي أن العام ‪ 2020‬شهد زيادة في المستوى العام لألسعار مقدارها ‪%12.21‬‬

‫‪ -‬حساب معدل التضخم‬

‫لتكن لدينا البيانات التالية عن سلة سلعية افتراضية شاملة لكل فئات السلع والخدمات االستهالكية‪.‬‬
‫ولنستخدم هذه في حساب مؤشر أسعار المستهلك ومعدل التضخم‪.‬‬

‫‪27‬‬
 ‫الجدول (‪ :)2.2‬المؤشرات السعرية لفئات اإل نفاق القتصاد افتراضي لعامي ‪2020-2019‬‬

‫‪2020‬‬ ‫‪2019‬‬ ‫الوزن النسبي‬ ‫الفئة‬

‫‪270‬‬ ‫‪270‬‬ ‫‪0.175‬‬ ‫الطعام والشراب‬
‫‪330‬‬ ‫‪300‬‬ ‫‪0.460‬‬ ‫السكن‬
‫‪180‬‬ ‫‪180‬‬ ‫‪0.046‬‬ ‫الملبس‬
‫‪308‬‬ ‫‪280‬‬ ‫‪0.193‬‬ ‫المواصالت‬
‫‪330‬‬ ‫‪300‬‬ ‫‪0.049‬‬ ‫الصحة‬
‫‪241‬‬ ‫‪230‬‬ ‫‪0.036‬‬ ‫التسالي‬
‫‪250‬‬ ‫‪250‬‬ ‫‪0.041‬‬ ‫أخرى‬
‫‪1.00‬‬

‫نظ ار لتنوع السلع من حيث األهمية النسبية من مجمل نفقات األفراد‪ ،‬يقوم االقتصاديون بإعطاء‬

‫كل سلعة وزن يتناسب مع أهميتها ضمن السلة االستهالكية للحصول على مؤشر سعري ّ‬
‫مرجح‪،‬‬
‫ثم يرصدون التغير النسبي في هذا المؤشر للحصول على معدل التغير الذي يسمى معدل التضخم‪:‬‬

‫‪2019‬‬ ‫‪2018‬‬ ‫الفئة‬

‫‪0.175 (270) = 47.25‬‬
‫‪0.460 (330) = 151.8‬‬
‫‪0.046 (180) = 8.28‬‬
‫‪0.193 (308) = 59.44‬‬
‫‪0.049 (330) = 16.17‬‬
‫‪0.036 (241) = 8.68‬‬
‫‪0.041 (250) = 10.25‬‬
‫‪301.87‬‬
‫‪0.175 (270) = 47.25‬‬ ‫الطعام والشراب‬
‫‪0.460 (300) = 138.0‬‬ ‫السكن‬
‫‪0.046 (180) = 8.28‬‬ ‫الملبس‬
‫‪0.193 (280) = 54.04‬‬ ‫المواصالت‬
‫‪0.049 (300) = 14.70‬‬ ‫الصحة‬
‫‪0.036 (230) = 8.28‬‬ ‫التسالي‬
‫‪0.041 (250) = 10.25‬‬ ‫أخرى‬
‫‪280.80‬‬ ‫مؤشر أسعار المستهلك‬

‫‪28‬‬
 ‫مؤشر قيمة سنة القياس‪−‬مؤشر قيمة سنة األساس‬
‫= ‪%7.5 = 0.075‬‬ ‫معدل التضخم =‬
‫‪280.80− 301.87‬‬
‫=‬
‫‪280.80‬‬ ‫قيمة مؤشر سنة األساس‬

‫وهذا يشير إلى ارتفاع المستوى العام ألسعار المستهلك بمقدار سبعة ونصف بالمئة‪ ،‬أي أن القدرة‬
‫الشرائية للمستهلك انخفضت بالمتوسط بمقدار سبعة ونصف بالمئة‪ .‬الحظ أن الصواب هو استخدام‬
‫مثبط الناتج المحلي في حساب معدل التضخم ألنه األشمل‪ ،‬ولكن درجة العادة على حساب معدل‬
‫التضخم بأسعار المستهلك نظ ار لداللته األصدق على التغير في مستويات معيشة العائالت‪.‬‬

‫‪ .3.2‬قياس البطالة ومعدل البطالة‬

‫سن العمل ويبحث عن عمل وال يجده‪ .‬العاطلون‬

‫العاطل عن العمل هو الشخص الذي يقع عمريا في ّ‬
‫يشكلون بالمجموع ما يسمى بالقوة العاملة‪ .‬وبذلك فإن أولئك الواقعين في ّ‬
‫سن‬ ‫عن العمل مع المشتغلين ّ‬
‫العمل ممن اختاروا عدم البحث عن وظيفة أو عمل ال يعتبرون جزءا من القوى العاملة‪ ،‬وبالتالي ليسوا‬
‫عاطلين عن العمل‪ .‬الحظ أن حجم القوى العاملة سيتغير باستمرار‪ ،‬حيث سنجد دائما داخلين جدد‬
‫قرروا البحث عن عمل أو تركوا العمل باختيارهم أو بدونه‪ .‬وبالتالي‬
‫ممن أصبحوا في سن العمل أو ّ‬
‫وعادة ما يحسب بنسبة العاطلين عن العمل إلى مجموع‬
‫ا‬ ‫فإن معدل البطالة سوف يتغير بشكل مستمر‬
‫القوى العاملة خالل شهر أو ربع (ثالثة أشهر) أو سنة‪.‬‬

‫يصنف االقتصاديون البطالة إلى ثالثة أنواع رئيسية‪ :‬احتكاكية‪ ،‬بنيوية‪ ،‬ودورية‪:‬‬

‫يقرر الفرد ترك عمله الحالي بحثا عن‬

‫‪ -‬البطالة االحتكاكية‪ :‬تحدث البطالة االحتكاكية عندما ّ‬
‫عمل آخر أو عندما ال يحصل الفرد على عمل مباشراة عند دخوله سوق العمل‪ ،‬أو عندما يتم‬
‫رب العمل‪ ،‬ربما بدافع من عدم الرضى عن أداءه‪ .‬فالبطالة االحتكاكية تظهر‬
‫تسريحه من قبل ّ‬
‫خالل فترة البحث عن العمل ألول مرة‪ ،‬أو خالل فترة البحث عن عمل آخر بعد ترك العمل‪.‬‬

‫‪29‬‬
‫‪ -‬البطالة البنيوية ‪ :‬وهي تلك البطالة الناجمة عن عدم التواؤم بين بنية االقتصاد وبين بنية‬
‫المهارات المتوفرة‪ .‬لنفترض مثالا أننا أمام اقتصاد زراعي‪ .‬في االقتصاد الزراعي يعمل جزء‬
‫مهم من السكان في األنشطة الزراعية النباتية والحيوانية‪ .‬ويكون الجزء األهم من الناتج عبارة‬
‫عن ناتج زراعي‪ .‬فإذا ما أدى تطور تكنولوجي عام‪ ،‬على شكل مكننة في العمل الزراعي في‬
‫الريف وتطور تكنولوجي ومالي في المدينة‪ ،‬إلى الهجرة من الريف إلى المدينة‪ ،‬وارتفاع طلب‬
‫أرباب العمل في المدينة على الخبرات الهندسية والمالية والمصرفية في الوقت الذي ال يمتلك‬
‫فيه أغلب السكان إال مهارات ريفية‪ ،‬فإن معظم القادرين على العمل لن يجدوه‪ ،‬ألن مهاراتهم‬
‫غير مطلوبة في المدينة‪ ،‬والحاجة الى مهاراتهم في الريف محدودة‪.‬‬
‫وهذا يعني أن العاطل بنيويا عن العمل‪ ،‬بخالف العاطل احتكاكيا عن العمل‪ ،‬سيحتاج وقتا‬
‫أطول إليجاد عمل جديد‪ .‬ألن السبب في بقائه بال عمل يمكن في وضع دائم من تراجع‬
‫الطلب على مهاراته‪.‬‬

‫البطالة الدورية‪ :‬وهي تلك البطالة التي تحدث خالل فترات الركود االقتصادي‪ .‬في فترات‬
‫الركود يتراجع النشاط االقتصادي بشكل عام‪ ،‬حيث يتراجع اإلنفاق‪ ،‬ومع تراجع اإلنفاق‪ ،‬أي‬
‫مع تدني الطلب على السلع والخدمات عموما‪ ،‬يتراجع الطلب على العمال الالزمين إلنتاجها‪.‬‬
‫هذا النوع من البطالة نتيجة طبيعية أو عادية لدورة األعمال‪ .‬وبالتالي‪ ،‬ليست بطالة ناجمة‬
‫بالضرورة عن سوء إدارة االقتصاد أو عن توجهات اقتصادية خاطئة من طرف صناع‬
‫السياسة العامة‪.‬‬

‫‪30‬‬
‫الحظ من الشكل ‪ .4.2‬أن االقتصاد عندما يكون في أدنى درجات نشاطه يكون ناتجه‬
‫اإلجمالي في أدنى مستوياته (نقطة القاع في أسفل المنحنى أقصى اليسار)‪ .‬مع تحسن‬
‫األوضاع االقتصادية تتسارع العملية اإلنتاجية وتتزايد الدخول ومعدالت التشغيل فينتقل‬
‫االقتصاد إلى النقطة ‪ ،A‬فإذا ما استمر التحسن نكون في حالة توسع تقود إلى ازدهار يبلغ‬
‫أقصاه عند الذروة‪.‬‬

‫ومن طبيعة األحوال أن االقتصادات ال تبقى في حالة صعود دائم مهما طالت فترة االزدهار‪،‬‬
‫فما يلبث النشاط االقتصادي أن يبدأ بالتراجع إلى النقطة ‪ B‬ومع استمرار تراجع معدالت اإلنتاج‬
‫يدخل االقتصاد في حالة انكماش تستمر حتى الوصول إلى نقطة قاع جديدة غالب ا ما تكون‬

‫أعلى من السابقة‪ ،‬وبهذا تكتمل دورة األعمال‪ ،‬لتبدأ دورة جديدة‪ .‬وهذا التأرجح يكون في الحالة‬
‫النموذجية صاعدا بشكل عام‪.‬‬

‫‪31‬‬
‫‪ -‬المعدل الطبيعي للبطالة‪ :‬ال بد أي اقتصاد كان أن ينطوي على نسبة ما من البطالة االحتكاكية‬
‫والبطالة البنيوية‪ .‬فأحداث من قبيل دخول سوق العمل ألول مرة أو التسريح من العمل أو‬
‫االستقالة تمهيدا للبحث عن عمل أفضل‪ ،‬هي جميع ا أحداث يومية‪ .‬قاد ذلك االقتصاديين‬
‫للحديث عن معدل طبيعي للبطالة‪ .‬أي معدل من البطالة التي تكون موجودة دائم ا وبشكل‬
‫طبيعي بمعزل عن الصدمات االقتصادية وتقلبات األعمال‪ .‬ومعدل البطالة الطبيعي هذا‬
‫تحدده المستويات العادية من البطالة البنيوية والبطالة االحتكاكية‪.‬‬
‫‪ -‬حالة التشغيل الكامل‪ :‬يكون االقتصاد في حالة التشغيل الكامل عندما يتساوى معدل‬
‫البطالة الفعلي مع معدل البطالة الطبيعي‪ .‬وبخالف ذلك نكون أمام حالتين اثنتين‪:‬‬
‫‪ -‬الناتج تحت المستوى الممكن‪ :‬يكون الناتج تحت المستوى الممكن عندما يكون‬

‫معدل البطالة أعلى من معدل البطالة الطبيعي‪ .‬وفي هذه الحالة يخشى من‬
‫أن استمرار التراجع في استغالل الطاقات اإلنتاجية القائمة من شأنه أن يقود‬
‫إلى الدخول في حالة من االنكماش‪.‬‬
‫‪ -‬االقتصاد يعمل على مستوى يفوق المستوى الممكن‪ :‬وتحدث عندما يكون‬

‫معدل البطالة دون معدل البطالة الطبيعي‪ .‬وفي هذا الحالة يرزح االقتصاد‬
‫تحت ضغوط تضخمية‪ ،‬أي يعاني من ضغوط من شأنها أن تقود إلى ارتفاع‬
‫في المستوى العام لألسعار‪.‬‬

‫‪ .4.2‬ميزان المدفوعات‬

‫سجل عام بكافة المبادالت المعقودة بين المقيمين في البلد‬

‫ّ‬ ‫إن ميزان المدفوعات هو عبارة عن وثيقة أو‬
‫عادة‪ .‬تحتوي هذه الوثيقة‬
‫وبين أولئك المقيمين في البلدان األجنبية خالل فترة محددة مقدارها سنة واحدة ا‬
‫المحاسبية على نوعين من القيود‪ ،‬قيد سالب وقيد موجب‪.‬‬

‫‪32‬‬
‫يشير القيد السالب في هذا السجل إلى مدفوعات من البلد إلى بلد أجنبي‪ .‬أي أن البلد يتخلى عن‬
‫بعض ما يمتلكه من عملة أجنبية في سبيل استيراد سلع وخدمات من الخارج‪ ،‬أو أنه يدفع ببعض‬
‫رساميله إلى الخارج لتجد لنفسها استثمارات أفضل من تلك المتاحة محلي ا‪ .‬وأما القيد الموجب فيفيد‬

‫العكس‪ .‬وهكذا‪ ،‬يحصل البلد على عملة أجنبية عندما يكون القيد موجبا‪ ،‬أي عندما ّ‬
‫يصدر سلعة أو‬
‫خدمة أو عندما تتدفق رساميل إلى داخل البلد‪.‬‬

‫تصنف المبادالت الدولية إلى فئات لقياس اآلتي‪:‬‬

‫ّ‬

‫‪ -‬الميزان التجاري‪.‬‬
‫‪ -‬ميزان السلع والخدمات‪.‬‬
‫‪ -‬ميزان الحساب الجاري‪.‬‬
‫‪ -‬ميزان الحساب الرأسمالي‪.‬‬
‫‪ -‬مبادالت االحتياطات الرسمية‪.‬‬

‫الميزان التجاري هو الرصيد الصافي للصادرات والواردات السلعية‪ .‬وأما ميزان السلع والخدمات فهو‬
‫الرصيد الصافي لكافة المبادالت التجارية ومبادالت الخدمات الدولية (سياحة‪ ،‬نقل‪ ،‬اتصاالت)‬
‫والتمويالت الدولية (دولة ‪ -‬دولة) من هبات ومساعدات‪ .‬ومجموع الرصيدين التجاري والسلعي يعطينا‬
‫ميزان أو رصيد الحساب الجاري‪ .‬يتشكل رصيد الحساب الرأسمالي من المبادالت المالية (استثمار‬
‫مباشر‪ ،‬استثمار مالي‪ ،‬ودائع بال فائدة‪ ،‬ذهب)‪ .‬وتتألف مبادالت االحتياط الرسمي من حركات‬
‫االحتياطات الدولية فيما بين الحكومات والمؤسسات الرسمية والهادفة لمعالجة االختالالت الناشئة عن‬
‫الحسابات الجارية والرأسمالية‪.‬‬

‫‪33‬‬
‫لنفترض على سبيل المثال أن لدينا البيانات اآلتية (الجدول ‪ )3.2‬عن العالقات االقتصادية الدولية‬
‫القتصاد افتراضي‪ .‬نرغب باستخدام هذه البيانات في حساب ميزان التجارة السلعية وميزان الحساب‬
‫الجاري وميزان الحساب الرأسمالي‪ ،‬إي في إنشاء وثيقة ميزان مدفوعات‪ .‬لنفترض عدم حدوث تغير‬
‫في أصول االحتياط التي تحتفظ بها الحكومة والمؤسسات الرسمية‪.‬‬

‫الجدول ‪ :2.3‬بيانات ميزان مدفوعات افتراضي‬

‫القيمة‬ ‫البند‬ ‫القيمة‬ ‫البند‬

‫دخل الفوائد المدفوع عن أصول‬ ‫عن‬ ‫دخل الفوائد المدفوع للمواطنين‬

‫‪¥1,076‬‬ ‫مملوكة لغير المواطنين‬ ‫‪¥3,621‬‬ ‫استثماراتهم األجنبية‬

‫‪¥4,130‬‬ ‫نفقات السياح األجانب داخل البلد‬ ‫‪¥5,906‬‬ ‫تدفق داخل من الرساميل‬

‫‪¥3,380‬‬ ‫مدفوعات تحويلية إلى الخارج‬ ‫‪¥23,750‬‬ ‫قيمة الواردات السلعية‬

‫‪¥21,642‬‬ ‫قيمة الصادرات السلعية‬ ‫‪¥5,174‬‬ ‫تدفق خارجي للرساميل‬

‫نفقات المواطنين على السياحة والسفر ‪¥1,919‬‬

‫يمكننا حساب الموازين الفرعية لميزان المدفوعات على النحو اآلتي‪:‬‬

‫ميزان التجارة السلعية (التجارة المنظورة) هو عبارة عن‪ :‬الفرق بين الصادرات السلعية والواردات السلعية‪.‬‬

‫‪21,642 +‬‬ ‫الصادرات السلعية‬

‫‪23,750 -‬‬ ‫الواردات السلعية‬

‫رصيد التجارة السلعية ‪2,108 -‬‬

‫‪34‬‬
‫رصيد الحساب الجاري هو رصيد التجارة السلعية والفوائد المدفوعة والمحصلة والسياحة والمدفوعات‬
‫التحويلية‬

‫‪2,108 -‬‬ ‫رصيد التجارة السلعية‬

‫‪7751 +‬‬ ‫الصادرات الخدمية‬
‫‪3,621 +‬‬ ‫دخل الفائدة‬
‫‪4,130 +‬‬ ‫السياحة‬
‫‪2,995 -‬‬ ‫الواردات الخدمية‬
‫– ‪1,076‬‬ ‫دخل الفائدة‬
‫‪1,919 -‬‬ ‫السياحة‬
‫‪3,380 -‬‬ ‫التحويالت الحكومية‬

‫‪732 -‬‬ ‫ميزان الحساب الجاري‬

‫ميزان الحساب الرأسمالي هو عبارة عن الفرق بين التدفق الداخل والتدفق الخارج من الرساميل‪.‬‬

‫‪5,174 -‬‬ ‫تدفق الرساميل إلى الخارج‬

‫‪5,906 +‬‬ ‫تدفق الرساميل إلى الداخل‬

‫‪732 +‬‬ ‫ميزان الحساب الرأسمالي‬

‫وأخي ار‪ ،‬فإن ميزان المدفوعات يساوي الرصيد الصافي للميزان الجاري والميزان الرأسمالي وهو في هذه‬
‫الحالة يساوي صفر‪ .‬الحظ أن هذا التناظر يرجع إلى عدم حدوث تغيير في احتياطات الحكومة‪.‬‬

‫‪35‬‬
 ‫مراجع وقراءات الفصل الثاني‬

2005 .‫ منشورات جامعة دمشق‬.‫ جامعة دمشق‬.‫ االقتصاد الكلي‬.‫ عبد الرحيم‬،‫ محمد خالد والبوادقجي‬،‫ الحريري‬-1

.‫ المجموعات اإلحصائية الصادرة عن المكتب المركزي لإلحصاء في سورية‬-2

3- Blanchard and Blanchard. Macroeconomics. Seventh Edition. Pearson. 2017.

4- Case, Fair, and Oster. Principles of Macroeconomics. Twelfths Edition. Pearson. 2017.
5- Diulio, Eugen A. Theory and problems of macroeconomics. New York. McGraw-Hill. 1998.
6- Dominick Salvatore and Eugene Diulio. Principles of Economics. McGraw-Hill Education;
2nd edition. 2011.
7- Lequiller and Blade .Understanding National Accounts .OECD .2006

36
 ‫أسئلة ومسائل الفصل الثاني‬

‫يتكون االستثمار االجمالي؟‬

‫‪ .1‬مم ّ‬
‫التغير في مخزون‬
‫من البناء السكني والتجاري ومن مشتريات اآلالت والمعدات واألدوات ومن ّ‬
‫قطاع األعمال حيث يساهم هذا األخير في االنتاج المستقبلي كما تساهم في ذلك اآلالت‪.‬‬

‫مكون من ثالثة قطاعات (عائالت‪ ،‬أعمال‪ ،‬حكومة)‪.‬‬

‫‪ .2‬لديك المعلومات التالية عن اقتصاد مغلق ّ‬
‫ض‪ .‬دخل األفراد = ‪¥100‬‬ ‫دخل األفراد = ‪¥760‬‬

‫االستثمار اإلجمالي = ‪¥110‬‬ ‫اإلنفاق االستهالكي = ‪¥560‬‬

‫اإلنفاق الحكومي = ‪¥130‬‬ ‫االهتالك = ‪¥40‬‬

‫‪ )a‬أحسب الناتج المحلي اإلجمالي‪.‬‬

‫‪ )b‬أحسب االدخار العائلي‪.‬‬
‫التسرب والضخ في هذا النموذج المغلق؟ وما هي العالقة بينهما‪.‬‬
‫ّ‬ ‫‪ )c‬أين‬

‫الحل‪:‬‬

‫الناتج المحلي االجمالي = االستهالك ‪ +‬االستثمار االجمالي ‪ +‬اإلنفاق الحكومي‬

‫= ‪¥800 = 130 + 110 + 560‬‬

‫االدخار = دخل األفراد (‪ – )¥760‬ض‪ .‬دخل األفراد (‪ – )¥100‬اإلنفاق االستهالكي (‪¥100 = )¥560‬‬

‫التسرب = االدخار ‪ +‬الضرائب ‪ +‬االهتالك‬

‫= ‪¥240 = 40 + 100 + 100‬‬

‫الضخ = االستثمار االجمالي ‪ +‬اإلنفاق الحكومي‬

‫= ‪¥240 = 130 + 110‬‬

‫مكون من ثالثة قطاعات وبالتالي وفي ظل وجود اهتالك وإنفاق حكومي ليس‬
‫الحظ أن النموذج ّ‬
‫من الضروري أن يتساوى االدخار مع االستثمار‪.‬‬

‫‪37‬‬
 ‫أسئلة غير محلولة‪:‬‬

‫‪ .1‬تأمل الشكل ‪ .5.2‬اشرح الفكرة المرغوب إيصالها من خالل هذا الشكل بلغتك الخاصة‪ .‬وال بأس‬
‫بالعودة للكتاب المذكور (الصفحة ‪ 412‬في الطبعة العاشرة)‪ ،‬علما أن ذات الشكل موجود في‬
‫‪3‬‬
‫كافة طبعات الكتاب وهي تفوق العشرة‪.‬‬

‫الشكل ‪5.2‬‬

‫‪Case K., Fair R., and Oster S. Principles of Economics. 10th edition. Prentice‬‬ ‫المصدر‪:‬‬
‫‪Hall. 2010‬‬

‫‪ 3‬هذا المخطط من كتاب مبادئ االقتصاد لمؤلفيه (‪ )Case, Fiar and Oster‬الذي يستخدم في تدريس مبادئ‬
‫االقتصاد واالقتصاد الكلي في مئات الجامعات في العالم وفي بعض الجامعات السورية‪ .‬ننصح الطالب الذي يتقن اللغة‬
‫االنكليزية بالعودة لهذا الكتاب الغني باألمثلة والشروحات‪.‬‬

‫‪38‬‬
 ‫امأل الفراغات في الشكل (‪ )6.2‬بالقيم المناسبة (بين األقواس)‬

‫‪ .2‬لتكن لديك البيانات اآلتية عن اقتصاد افتراضي‪ .‬استخرج أرصدة حسابات ميزان المدفوعات وفسر‬
‫النتيجة‪.‬‬

‫الجدول ‪ :4.2‬بيانات ميزان مدفوعات افتراضي‬

‫القيمة‬ ‫البند‬ ‫القيمة‬ ‫البند‬

‫دخل الفوائد المدفوع عن‬ ‫دخل الفوائد المدفوع للمواطنين‬
‫أصول مملوكة لغير المواطنين ‪¥1394‬‬ ‫‪¥3621‬‬ ‫عن استثماراتهم األجنبية‬

‫نفقات السياح األجانب داخل ‪¥1750‬‬ ‫‪¥6612‬‬ ‫تدفق داخل من الرساميل‬

‫مدفوعات تحويلية إلى الخارج ‪¥2388‬‬ ‫‪¥21758‬‬ ‫قيمة الواردات السلعية‬
‫البلد‬
‫‪¥19650‬‬ ‫قيمة الصادرات السلعية‬ ‫‪¥4174‬‬ ‫تدفق خارجي للرساميل‬
‫نفقات المواطنين على السياحة ‪¥1919‬‬

‫‪39‬‬ ‫والسفر‬
 ‫‪ .3‬لتكن لديك البيانات اآلتية عن اقتصاد افتراضي‪:‬‬
‫الجدول (‪ :)5.2‬المؤشرات السعرية لفئات اإل نفاق القتصاد افتراضي لعامي ‪2020-2019‬‬

‫‪2020‬‬ ‫‪2019‬‬ ‫الوزن‬ ‫الفئة‬

‫‪270‬‬ ‫‪270‬‬ ‫‪0.275‬‬ ‫الطعام والشراب‬
‫‪330‬‬ ‫‪300‬‬ ‫‪0.560‬‬ ‫السكن‬
‫‪180‬‬ ‫‪180‬‬ ‫‪0.046‬‬ ‫الملبس‬
‫‪308‬‬ ‫‪280‬‬ ‫‪0.043‬‬ ‫المواصالت‬
‫‪330‬‬ ‫‪300‬‬ ‫‪0.049‬‬ ‫الصحة‬
‫‪241‬‬ ‫‪230‬‬ ‫‪0.016‬‬ ‫التسالي‬
‫‪250‬‬ ‫‪250‬‬ ‫‪0.011‬‬ ‫أخرى‬
‫‪1.00‬‬

‫والمطلوب‪:‬‬
‫أ‪ .‬أحسب معدل التضخم‪.‬‬
‫ب‪ .‬قارن بيانات الجدول (‪ )2.5‬مع بيانات الجدول (‪ )2.2‬ثم قارن معدلي التضخم وفسر الفرق‬

‫بينهما‪.‬‬

‫‪ .4‬استخدم بيانات الجدول (‪ )6.2‬في حساب اآلتي‪:‬‬

‫أ‪ .‬الناتج المحلي ‪ 2019‬باألسعار الجارية‬
‫ب‪ .‬الناتج المحلي ‪ 2020‬باألسعار الجارية‬
‫ج‪ .‬الناتج المحلي ‪ 2020‬بأسعار ‪2019‬‬
‫فسر النتائج‪.‬‬
‫د‪ .‬مثبط الناتج الحلي‪ .‬تأمل بيانات األسعار والكميات من السنتين ثم ّ‬

‫‪40‬‬
 ‫الجدول (‪ :)6.2‬كميات إنتاج وأسعار اقتصاد افتراضي لعامي ‪2020 - 2019‬‬
‫‪2020‬‬ ‫‪2019‬‬ ‫السلعة‬
‫السعر (‪)¥‬‬ ‫الكمية المنتجة‬ ‫السعر (‪)¥‬‬ ‫الكمية المنتجة‬
‫‪1.60‬‬ ‫‪25‬‬ ‫‪1.50‬‬ ‫‪25‬‬ ‫‪A‬‬
‫‪8.00‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪7.50‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪B‬‬
‫‪7.00‬‬ ‫‪40‬‬ ‫‪6.00‬‬ ‫‪40‬‬ ‫‪C‬‬
‫‪5.50‬‬ ‫‪30‬‬ ‫‪5.00‬‬ ‫‪30‬‬ ‫‪D‬‬
‫‪2.50‬‬ ‫‪60‬‬ ‫‪2.00‬‬ ‫‪60‬‬ ‫‪E‬‬

‫‪ .5‬ارجع إلى موقع المكتب المركزي لإلحصاء على الشابكة وحاول أن تحصل على بيانات عن‬
‫المؤشرات اآلتية‪:‬‬
‫أ‪ .‬الناتج المحلي اإلجمالي‪.‬‬
‫ب‪ .‬الدخل القومي‪.‬‬
‫ج‪ .‬معدل التضخم (شهري وسنوي ‪ /‬تجميعي وبحسب السلع)‪.‬‬
‫د‪ .‬اإلنفاق الحكومي‪.‬‬

‫ثم قم باآلتي‪:‬‬

‫أ‪ .‬مثل البيانات التي حصلت عليها باستخدام أكسل في مخططات خطية ‪.Line charts‬‬
‫ب‪ .‬صف سلوك كل مؤشر من هذه المؤشرات في السنوات األخيرة‪.‬‬
‫ج‪ .‬حدد سنوات االرتفاع أو االنخفاض المتوالية في كل مؤشر وحاول تفسيرها‪.‬‬

‫‪41‬‬
 ‫أسئلة «صح أو خطأ»‬

‫‪ .1‬الناتج المحلي اإلجمالي هو عبارة عن األجور والريوع والفوائد واألرباح زائدا الضرائب‬
‫واالستهالك‪.‬‬
‫‪ .2‬الدخل القومي هو عبارة عن مقدار الدخول التي يحصل عليها األفراد‪.‬‬
‫‪ .3‬مثبط الناتج المحلي االجمالي هو عبارة عن مؤشر سعري متبدل الوزن من فترة إلى فترة تالية‪.‬‬
‫‪ .4‬تكون أمام حالة انكماش نقدي ‪ disinflation‬عندما يكون معدل التضخم سالب ا‪.‬‬
‫‪ .5‬إذا كان االستهالك ‪ ¥800‬واالستثمار ‪ ¥150‬واالنفاق الحكومي ‪ ¥70‬ومجمل الصادرات ‪¥100‬‬

‫ومجمل الواردات ‪ ¥120‬فإن إجمالي الناتج المحلي اإلجمالي يساوي ‪.¥1000‬‬

‫‪ .6‬إذا كان االقتصاد يعاني من بطالة دورية فإن معدل البطالة يفوق المعدل الطبيعي لهذا‬
‫االقتصاد‪.‬‬
‫التخرج فإنه يكون عاطالا‬
‫ّ‬ ‫‪ .7‬عندما يكون ّ‬
‫الخريج الجامعي الجديد في مرحلة البحث عن عمل بعد‬
‫احتكاكيا عن العمل‪.‬‬

‫‪ .8‬عندما يستورد المقيم السوري سلعة أجنبية فإن هذه الصفقة ّ‬

‫تسجل في الطرف المدين من ميزان‬
‫المدفوعات‪.‬‬
‫‪ .9‬البلد الذي يشهد تدّفقا رأسماليا خارجا يعاني بالضرورة من عجز في رصيد الحساب الرأسمالي‪.‬‬
‫‪ .10‬إن مبادالت االحتياط الرسمي هي عبارة عن عمليات شراء أو بيع لالحتياطات الدولية من‬
‫قبل جهة حكومية‪.‬‬

‫‪42‬‬
 ‫الفصل الثالث‬

‫الناتج في األجل القصير وعلى األمد الطويل‬

‫‪Chapter III‬‬

‫‪Output on the Short and Long Run‬‬

‫عنوان الموضوع‪ :‬الناتج في األجل القصير وعلى األمد الطويل‬

‫كلمات مفتاحية ‪:Key words‬‬

‫األجل القصير ‪short run‬؛ األمد الطويل ‪long run‬؛ تابع انتاج ‪production function‬؛ الناتج الحدي للعمل ‪marginal‬‬
‫‪product of labor‬؛ االيراد الحدي للعمل (الناتج الحدي النقدي للعمل) ‪marginal revenue product of labor‬؛ االنتاجية‬
‫الحدية لرأس المال ‪marginal productivity of capital‬؛ عرض العمل ‪labor supply‬؛ طلب العمل ‪labor demand‬؛‬
‫سوق العمل‪labor market‬؛ الناتج الممكن ‪potential output‬؛ صدمة عرض ‪supply shock‬؛ التقلبات االقتصادية‬
‫‪.economic fluctuations‬‬

‫األهداف التعليمية للفصل الثالث‪:‬‬

‫ُيفترض في الطالب بنهاية هذا الفصل أن يكون قاد ار على أن‪:‬‬
‫‪ -‬يرسم تابع الناتج الحدي للعمل‪ ،‬ويحسب االنتاجية الحدية للعمل‪.‬‬
‫‪ -‬يفهم أسلوب بناء منحنى طلب العمل‪.‬‬
‫‪ -‬يحّلل أثر صدمة العرض في سوق العمل والناتج‪.‬‬
‫‪ -‬يحسب الناتج الممكن من تابع انتاج االقتصاد ويحّلل تأثير تغير معامالته على الناتج‪.‬‬

‫مخطط الفصل الثالث‪:‬‬

‫الفصل الثالث‪ :‬الناتج في األجل القصير وعلى األمد الطويل‬
‫‪ .1.3‬تابع اإلنتاج‬
‫‪ .2.3‬اإلنتاجية الحدية لرأس المال‬
‫‪ .3.3‬عرض وطلب العمل‬

‫‪43‬‬
‫‪ .4.3‬الناتج الممكن في األمد القصير وعلى األمد الطويل‬
‫‪ .5.3‬التقلبات االقتصادية‬

‫‪44‬‬
 ‫الفصل الثالث‪ :‬الناتج في األمد القصير وعلى األمد الطويل‬

‫نقدم في هذا الفصل عرضا مبسطا لمفهوم تابع إنتاج االقتصاد واإلنتاجية الحدية لكل من العمل ورأس‬
‫المال‪ .‬يقودنا ذلك إلى تقديم موجز للطلب على العمل وعرض العمل‪ ،‬ومن ثم نصبح جاهزين للحديث‬
‫عن الناتج على األمدين القصير والطويل‪ .‬نختم هذا الفصل بكلمة عن التقلبات االقتصادية‪.‬‬

‫‪ .1.3‬تابع اإل نتاج‬

‫تعتمد قدرة االقتصاد على كمية وإنتاجية موارده الطبيعية والبشرية وما يمتلكه من رأسمال‪ .‬يمكننا أن‬
‫نكتب تابع االنتاج على مستوى االقتصاد بالشكل اآلتي‪:‬‬

‫)‪y = f(R, K, L; A‬‬

‫حيث تمثل ‪ :y‬الناتج الممكن؛ ‪ :R‬الموارد الطبيعية؛ ‪ :K‬الموارد الرأسمالية؛ ‪ :L‬الموارد البشرية؛ ‪:A‬‬
‫انتاجية هذه الموارد‪ .‬وإذا كانت مساهمة الموارد الطبيعية في اإلنتاج مهمة في البلدان النامية السيما‬
‫ومستقرة عبر الزمن‪ .‬وفي هذه الحالة‬
‫ّ‬ ‫نسبي ا‬
‫الفقيرة منها فإن مساهمتها في البلدان الصناعية تعد ضئيلة ّ‬
‫يمكن إهمالها من تابع االنتاج‪ ،‬وقد جرت العادة على استخدام تابع انتاج كوب دوغالس‪:‬‬

‫‪y = AK α L1−α‬‬

‫حيث تمثل ‪ α‬حصة الدخل التي يحصل عليها رأس المال فيما تمثل (‪ )1 − α‬حصة العمل‪ .‬ووفق ا لهذه‬
‫الصيغة‪ ،‬من الواضح أن الناتج يزيد مع الزمن كنتيجة للزيادات التي تط أر على رأس المال أو على‬
‫الموارد البشرية أو على الزيادة في االنتاجية أو على مزيج من ذلك‪ .‬وأما االنخفاض في أحدها أو‬
‫جميعها فيساهم في انخفاض الناتج الممكن‪ .‬إذا نظرنا للناتج على مدى طويل من الزمن سنجد أن‬
‫تطور االنتاجية والزيادات في العمل ورأس المال والموارد البشرية تقود إلى الزيادة في الناتج‪.‬‬
‫ّ‬

‫‪45‬‬
 ‫الشكل ‪ :3.1‬الناتج كتابع للعمل عند حجم ثابت من رأس المال‬
‫‪250.0‬‬
‫وحدات الناتج ‪y‬‬ ‫‪y‬‬
‫‪227.7‬‬

‫‪200.0‬‬ ‫'‪y‬‬
‫‪189.7‬‬

‫‪150.0‬‬
‫‪144.0‬‬

‫‪120.0‬‬
‫‪100.0‬‬

‫‪50.0‬‬

‫‪0.0‬‬
‫‪0‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪5‬‬ ‫‪6‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪9‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪11‬‬
‫وحدات عمل ‪L‬‬

‫الجدول ‪ :1.3‬الناتج بوصفه تابع للعمل على األمد القصير (رأسمال ثابت)‬

‫‪10‬‬ ‫‪9‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪6‬‬ ‫‪5‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪L‬‬
‫‪227.7 216.0 203.6 190.4 176.4 161.0 144.0 124.7 101.8 72.0 Y‬‬

‫أما في األمد القصير‪ ،‬فإن أهم ما يؤثر على مستوى الناتج هو الصدمات التي تط أر على العرض‬
‫بياني ا بانزياح‬
‫ويعبر عن ذلك ّ‬
‫والتغيرات في كمية العمل‪ .‬تؤدي صدمات العرض إلى تراجع االنتاجية ّ‬
‫تابع االنتاج على التوازي‪ .‬افترض مثالا أن تابع انتاج االقتصاد هو‪ .y = 12K1/2 L1/2 :‬ولنفترض أن‬
‫قيمة رأس المال ثابتة عند ست وحدات من رأس المال‪ .‬يمكننا في هذه الحالة أن نشاهد قيمة االنتاج‬
‫الممكن من أجل مستويات مختلفة من العمل‪ ،‬والجدول (‪ )1.3‬يعطينا حساب الناتج من أجل عشرة‬
‫مستويات مختلفة من العمل‪ ،‬والشكل (‪ )1.3‬تمثيل بياني لبيانات الجدول‪ .‬الحظ ارتفاع الناتج الممكن‬
‫تعرض االقتصاد لصدمة عرض أدت‬
‫من ‪ 144‬إلى ‪ 161‬مع ازدياد كمية العمل من ‪ 4‬إلى ‪ .5‬لنفترض ّ‬
‫لتراجع االنتاجية من ‪ 12‬إلى ‪ 10‬دون أن يط أر أي تغيير على رأس المال‪.‬‬

‫‪46‬‬
‫الحظ أننا رسمنا التابع الجديد ('‪ )y‬من أجل عشرة مستويات مختلفة من اإلنتاج على نفس الشكل‬
‫(‪ .)1.3‬يظهر من الشكل كيف أن انخفاض ‪ A‬أدى إلى انزياح تابع اإلنتاج من ‪ y‬إلى '‪.y‬‬

‫‪ .2.3‬اإلنتاجية الحدية لرأس المال‬

‫اإلنتاجية الحدية للعمل هي الزيادة في الناتج المرافقة لزيادة عنصر العمل مقدارها وحدة واحدة‪ .‬بالعودة‬
‫إلى الجدول ‪ .1.3‬نجد أن الناتج ارتفع من ‪ 144‬إلى ‪ 161‬عندما ازدادت وحدات العمل من ‪ 4‬إلى ‪.5‬‬
‫وهكذا فإن اإلنتاجية الحدية للعمل هي ‪ 17‬وحدة تمّثل الزيادة في الناتج المرافقة لزيادة في كمية العمل‬
‫مقدارها وحدة واحدة‪ .‬الحظ أيضاّ أن اإلنتاجية الحدية للعمل عند الوحدة السادسة هي ‪ .15.4‬وإذا ما‬
‫قمت بحساب اإلنتاجية الحدية للعمل عند كافة المستويات المدرجة في ذات الجدول فيمكنك تمثيلها‬
‫بيانيا األمر الذي سيعطيك الشكل ‪ .2.3‬نالحظ من الشكل أن اإلنتاجية الحدية للعمل تتناقص مع تزايد‬
‫وحدات العمل إذا كان رأس المال ثابتا‪ .‬وهكذا‪ ،‬فمع بقاء التكنولوجيا ثابتة عند مستواها دون تطور مع‬

‫‪47‬‬
‫مستوى محدد‪ ،‬فإن كل وحدة إضافية من العمل ستقدم مساهم اة في الناتج تقل‬
‫ا‬ ‫ثبات رأس المال عند‬

‫عادة ما يشار إليه بقانون تناقص الناتج الحدي للعمل الذي ّ‬

‫مر معك في‬ ‫ا‬ ‫عن سابقتها‪ ،‬األمر الذي‬
‫مقرر التحليل االقتصادي الجزئي‪ .‬تأكد بنفسك من حساب اإلنتاجية الحدية للعمل باستخدام بيانات‬
‫الجدول ‪ 1.3‬حيث يجب أن تحصل على البيانات الواردة في الجدول ‪.2.3‬‬

‫جدول ‪ :2.3‬الناتج الحدي للعمل على األمد القصير (رأسمال ثابت)‬

‫‪10‬‬ ‫‪9‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪6‬‬ ‫‪5‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪L‬‬
‫‪11.7 12.4 13.2 14.0 15.4 17.0 19.3 22.9 29.8 -‬‬ ‫‪MPL‬‬

‫وعلى نفس المنوال يمكننا عرض مفهوم اإلنتاجية الحدية لرأس المال التي تمثل الزيادة في الناتج‬
‫المرافقة لزيادة في رأس المال بمقدار وحدة واحدة مع ثبات كل من كمية العمل ومستوى التكنولوجيا‪.‬‬
‫والجدول ‪ 3.3‬يحسب اإلنتاجية الحدية لرأس المال باستخدام ذات التابع السابق من أجل كمية من‬
‫العمل مقدارها ‪ 4‬ومستوى من التكنولوجيا مقداره ‪ 12‬وذلك عند مستويات متعددة من رأس المال‪.‬‬

‫الجدول ‪ :3.3‬الناتج الحدي لرأس المال (‪)A=12; L=4‬‬

‫الناتج‬
‫مدخالت رأس المال‬ ‫الناتج الحدي لرأس المال‬
‫الكلي‬
‫‪K‬‬ ‫‪y‬‬ ‫‪MPK‬‬
‫‪7‬‬ ‫‪63.5‬‬ ‫‪-‬‬
‫‪8‬‬ ‫‪67.9‬‬ ‫‪4.4‬‬
‫‪9‬‬ ‫‪72‬‬ ‫‪4.1‬‬
‫‪10‬‬ ‫‪75.9‬‬ ‫‪3.9‬‬
‫‪11‬‬ ‫‪79.6‬‬ ‫‪3.7‬‬
‫‪12‬‬ ‫‪83.1‬‬ ‫‪3.5‬‬
‫‪13‬‬ ‫‪86.5‬‬ ‫‪3.4‬‬
‫‪14‬‬ ‫‪89.8‬‬ ‫‪3.3‬‬

‫‪48‬‬
 ‫‪ .3.3‬عرض وطلب العمل‬
‫تتوقف كمية العمل التي تطلبها المنشآت الهادفة للربح على اإليراد المتولد من وحدة العمل اإلضافية‬
‫وعلى األجر المدفوع آلخر وحدة مستخدمة من العمل‪ .‬ويعتمد اإليراد المذكور على اإلنتاجية الحدية‬
‫يعرف اإليراد الحدي النقدي للعمل (‪ )MRPL‬بجداء سعر‬
‫للعامل وعلى سعر السلعة المنتجة‪ .‬وهكذا‪ّ ،‬‬
‫الناتج (‪ )P‬بالناتج الحدي للعمل (‪ ،)MPL‬أي‪:‬‬

‫‪MRPL = P ∙ MPL‬‬

‫إن التكلفة اإلضافية المرتبطة باستخدام وحدة عمل إضافية (عامل إضافي) هي األجر المدفوع للعامل‬
‫(‪ )W‬والمنشأة التي تسعى وراء تعظيم أرباحها ستستمر في استخدام وحدات إضافية من العمل مادام‬
‫اإليراد اإلضافي المتولد من كل استخدام عامل إضافي يفوق أجر هذا العامل‪ ،‬وتتوقف عن استخدام‬
‫المزيد من العمال عندما تصل إلى مرحلة يتساوى فيها اإليراد الحدي النقدي للعمل مع التكلفة الحدية‬
‫النقدية للعمل‪ ،‬أي عندما نصل إلى النقطة التي يتحقق عندها الشرط اآلتي‪:‬‬

‫‪MRPL = W‬‬
‫‪P ∙ MPL = W‬‬ ‫أو‬

‫ومنه‪:‬‬
‫‪W‬‬
‫= ‪MPL‬‬ ‫‪P‬‬

‫مر معك سابق ا في مقرر االقتصاد الجزئي والذي يقول أن الناتج‬

‫هذا مجرد تطبيق للمبدأ الحدي الذي ّ‬
‫الصافي األعظم يتحقق عند التساوي بين النفع الحدي وبين التكلفة الحدية‪ .‬وتطبيق ا لهذا المبدأ فإن‬
‫المنشأة تستمر في استخدام عمال إضافيين إلى أن يتساوى النفع الحدي المتمثل بالناتج الحدي لوحدة‬
‫العمل (للعامل) األخيرة مع التكلفة الحدية المتمثلة باألجر الحقيقي‪ .‬اذ ال معنى الستخدام عامل إضافي‬
‫إذا كانت المساهمة اإلضافية المتوقعة من وراء إضافة هذا العامل أقل من العائد النقدي اإلضافي‬

‫‪49‬‬
‫المرجو من توظيفه‪ .‬يتوقف طلب العمل في األجل القصير على الناتج الحدي النقدي للعمل ( ‪ Ld‬في‬
‫الشكل ‪ )4.3‬الذي يمثل طلب العمل‪ .‬الحظ أن األجر الحقيقي هو عبارة عن األجر االسمي منسوبا‬
‫للمستوى العام لألسعار‪ .‬فاألجر الحقيقي يعبر عما يستطيع العامل شراءه فعالا بما يحصل عليه من‬
‫األجر وليس عن كمية اسمية من النقود‪ .‬ومع ارتفاع األجر‪ ،‬يصبح العمل أكثر جاذبية من الراحة‪،‬‬
‫األمر الذي يؤدي إلى زيادة عرض العمل‪ .‬نستخدم ‪ Ls‬للداللة على عرض العمل عند المستويات‬
‫المختلفة من األجر‪ .‬حيث يتحقق التوازن في سوق العمل عند األجر *‪ W‬حيث *‪ L‬هي كمية العمل‬
‫التوازنية التي تمثل الكمية المطلوبة والكمية المعروضة عند التوازن‪ .‬وهذا مجرد تطبيق للمبدأ الحدي‬
‫مر معك سابقا في مقرر االقتصاد الجزئي والذي يقول أن الناتج الصافي األعظم يتحقق عند‬
‫الذي ّ‬
‫التساوي بين النفع الحدي وبين التكلفة الحدية‪ .‬وتطبيقا لهذا المبدأ فإن المنشأة تستمر في استخدام‬
‫عمال إضافيين إلى أن يتساوى النفع الحدي المتمثل بالناتج الحدي لوحدة العمل (للعامل) األخيرة مع‬
‫التكلفة الحدية المتمثلة باألجر الحقيقي‪ .‬اذ ال معنى الستخدام عامل إضافي إذا كانت المساهمة‬
‫اإلضافية المتوقعة من وراء إضافة هذا العامل أقل من العائد النقدي اإلضافي المرجو من توظيفه‪.‬‬

‫‪50‬‬
 ‫الجدول ‪ :4.3‬الناتج الحدي للعمل‬
‫الناتج الحدي‬ ‫الناتج الحدي‬
‫النقدي للعمل‬ ‫للعمل‬ ‫مدخالت العمل‬
‫‪MRPL‬‬ ‫‪MPL‬‬ ‫‪L‬‬

‫‪119.20‬‬ ‫‪29.80‬‬ ‫‪2‬‬

‫‪91.60‬‬ ‫‪22.90‬‬ ‫‪3‬‬

‫‪77.20‬‬ ‫‪19.30‬‬ ‫‪4‬‬

‫‪61.60‬‬ ‫‪15.40‬‬ ‫‪5‬‬

‫‪56.00‬‬ ‫‪14.00‬‬ ‫‪6‬‬

‫‪52.80‬‬ ‫‪13.20‬‬ ‫‪7‬‬

‫‪49.60‬‬ ‫‪12.40‬‬ ‫‪8‬‬

‫‪46.80‬‬ ‫‪11.70‬‬ ‫‪9‬‬

‫‪ -‬اإليراد الحدي للعمل (الناتج الحدي النقدي للعمل)‬

‫لنأخذ اإلنتاجية الحدية للعمل التي حسبناها سابق ا من الجدول ‪ 2.3‬إلى العمود الثاني من الجدول ‪.4.3‬‬
‫افترض أن هذه اإلنتاجية الحدية للعمل هي من أجل ثماني ساعات عمل في اليوم‪ .‬افترض أيض ا أن‬
‫سعر الوحدة الواحدة من الناتج هو أربع وحدات نقدية‪ .‬يمكننا إيجاد الناتج الحدي النقدي للعمل عن‬
‫طريق ضرب الناتج الحدي للعمل بأربع وحدات نقدية‪ .‬يمكنك االطالع على بيانات الناتج الحدي‬
‫النقدي للعمل من العمود األول من اليسار في ذات الجدول‪ .‬افترض أن أجر ساعة العمل محدد بسبع‬
‫وحدات نقدية‪ ،‬وعليه فإن كل عامل سيحصل على ست وخمسين وحدة نقدية عن كل ثماني ساعات‬
‫عمل‪ .‬وبالتالي فسيتم استخدام ستة عاملين ألن الناتج الحدي النقدي للعامل السادس يساوي ست‬
‫وخمسين وحدة نقدية‪ ،‬وهو المقدار الذي يجب أن يساوي المبلغ المدفوع آلخر وحدة عمل يتم استخدامها‬
‫كما وصلنا سابق ا‪.‬‬
‫‪51‬‬
 ‫‪ .4.3‬الناتج الممكن في األمد القصير وعلى األمد الطويل‬
‫عندما تبقى موارد رأس المال والتكنولوجيا ثابتة بدون أي تغيير‪ ،‬سيتوقف حجم الناتج الممكن في األمد‬
‫القصير على شرط التوازن في سوق العمل‪ .‬تؤدي زيادة عرض العمل‪ ،‬في ظل ثبات بقية العوامل‪،‬‬
‫مستوى جديد عند كمية توازنية أكبر من العمل وعند أجر توازني‬
‫ا‬ ‫إلى انتقال التوازن في سوق العمل إلى‬
‫أقل‪ .‬وهذا يقود إلى ارتفاع في كمية الناتج الممكن يمكن تمثيله بيانيا بحركة على طول تابع اإلنتاج‬
‫(‪ )y‬يمينا إلى األعلى‪ .‬وفي حال حدوث صدمة عرض سلبية‪ ،‬سينجم عن ذلك تراجع في إنتاجية العمل‬
‫يؤدي إلى تراجع في الناتج الممكن في األجل القصير‪ .‬فمثالا إذا كان سوق العمل متوازن عند كمية‬
‫العمل ‪ L1‬واألجر ‪( W1‬الشكل ‪ .)5.3‬سيكون عندها الناتج الممكن عند المستوى ‪ .y1‬وأما إذا كان‬
‫سوق العمل متوازنا عند كمية العمل ‪ L2‬واألجر ‪ W2‬فهذا يعني أن الناتج الممكن هو ‪ .y2‬وهكذا‪،‬‬
‫يمكن على األمد القصير أن يكون الناتج عند أحد المستويين‪ .‬والذي يحدد ذلك هو مقدار عرض‬
‫العمل‪ .‬تؤدي صدمة عرض ما إلى تراجع إنتاجية العمل‪ ،‬األمر الذي يؤدي إلى انزياح تابع اإلنتاج‬
‫يتحقق‬ ‫الموافق من '‪ y‬إلى ''‪ .y‬وهذا يؤدي إلى تراجع الطلب على العمل‪ ،‬من ‪ Ld‬إلى ‪ L′d‬مثالا‪.‬‬
‫التوازن في سوق العمل من أجل منحنى الطلب الجديد ‪ L′d‬ومنحنى العرض األصلي ‪ Ls‬عندما يتم‬
‫استخدام كمية من العمل مقدارها ‪ .L3‬وهنا يكون الناتج الممكن عند ‪ y3‬على تابع اإلنتاج ''‪ .y‬وهكذا‬
‫فعلى األمد القصير يمكن لصدمة عرض أو لتغير في عرض العمل أن يوّلد الناتج ‪ y2‬أو الناتج ‪y3‬‬

‫بدالا من الناتج ‪ .y1‬هذه المستويات الممكنة من الناتج ممثلة بمنحنيات العرض الكلي ‪AS1, AS2, AS3‬‬

‫التي تمثل قدرة االقتصاد على إنتاج (وعرض) السلع والخدمات على األمد القصير‪ .‬وهكذا فإن الناتج‬
‫الممكن على األمد القصير يمكن ان يتحقق عند مستويات مختلفة في ظل ثبات رأس المال ومستوى‬

‫التكنولوجيا تبع ا للتغيرات التي تط أر على سوق العمل‪ .‬وأما على األمد الطويل فإنه من المتوقع عموم ا‬
‫أن تزيد الكميات المتوفرة من العمل ورأس المال وأن تتطور التكنولوجيا‪ .‬ويؤدي ذلك إلى انزياح منحنى‬
‫العرض الكلي إلى اليمين‪ ،‬تمثيالا لزيادة قدرة االقتصاد على إنتاج أو عرض السلع والخدمات‪ .‬سنعود‬
‫إلى دراسة الناتج الممكن على األمد الطويل الحق ا‪.‬‬

‫‪52‬‬
53
 ‫‪ .5.3‬التقلبات االقتصادية‬

‫ال يوجد اقتصاد يستمر في ازدهار ونمو متسارع إلى ما ال نهاية‪ ،‬وال يوجد اقتصاد يتراجع عاما بعد‬
‫عام إلى ما ال نهاية‪ .‬فمصير أي اقتصاد مزدهر أن يؤول في مرحلة معينة إلى التراجع‪ ،‬ومصير أي‬
‫اقتصاد يعاني من صعوبات أن يتغلب عليها ليبدأ مرحلة جديدة من التوسع في اإلنتاج واالزدهار‪.‬‬
‫الحياة مليئة بالمتغيرات والمفاجآت‪ .‬ففي الوقت الذي يكتشف فيه بلد ما ثروة باطنية جديدة تنبئ بمستقبل‬
‫أفضل‪ ،‬يتعرض بلد آخر إلى زلزال أو انهيار مالي‪ ،‬وأحيان ا تحدث أزمات عالمية تلقي بظاللها على‬
‫أغلب إن لم يكن جميع اقتصادات العالم‪ ،‬وأقرب مثال معاصر إلى الذهن هو أزمة ‪ Covid19‬التي‬
‫أبطأت عجلة اإلنتاج والتوظيف في كبريات اقتصادات العالم وباتت تقض مضجع كافة حكومات‬
‫العالم‪ ،‬لما لها من آثار انكماشية خطيرة تهدد األعمال باإلفالس والعائالت بفقدان مصادر الرزق‪.‬‬
‫على أن التاريخ يقول أن كل أزمة إلى نهاية‪ ،‬واأليام دول‪.‬‬

‫على أية حال‪ ،‬في معظم دول العالم‪ ،‬ال سيما في البلدان الصناعية واالقتصادات الناشئة‪ ،‬يزيد الناتج‬
‫على األمد الطويل بوصفه اتجاها عاما‪ ،‬ولكن الناتج قد يتعرض لفترات من التراجع‪ .‬وفي حال حدوث‬
‫مر‬
‫عدة تراجعات متوالية متبوعة بعدة ارتفاعات متوالية فإن هذه الظاهرة تسمى دورة األعمال‪ ،‬كما ّ‬
‫معنا في الفصل األول‪ .‬يفسر الكالسيكيون دورة األعمال‪ ،‬أو اإلنكماشات االقتصادية‪ ،‬بحدوث صدمة‬
‫في العرض أو بالتغيرات التي تط أر على سوق العمل‪ ،‬أو بسبب مزيج منهما‪ .‬أما الكينزيون فيرجعون‬

‫حدوث االنكماش إلى تباطؤ األجور أو األسعار‪ ،‬أو كليهما‪ ،‬في االستجابة لتغيرات الطلب‪ ،‬حيث‬
‫يتراجع اإلنفاق الكلي دون تراجع متناسب في األسعار‪ .‬سنعود الحقا لوجهتي النظر هاتين في تفسير‬
‫التبدالت التي تط أر على التوازن‪.‬‬

‫‪54‬‬
 ‫مراجع وقراءات الفصل الثالث‬
1- Blanchard and Blanchard. Macroeconomics. Seventh Edition. Pearson. 2017.
2- Case, Fair, and Oster. Principles of Macroeconomics. Twelfths Edition. Pearson. 2017.
3- Diulio, Eugen A. Theory and problems of macroeconomics. New York. McGraw-Hill. 1998.
4- Dominick Salvatore and Eugene Diulio. Principles of Economics. McGraw-Hill Education;
2nd edition. 2011.
5- Mankiw, N. Gregory. Macroeconomics. Eight Edition. Worth Publishers. 2012.
6- Venieris and Sebold .Macroeconomics Models and Policy .Wiley. 1977.

55
 ‫أسئلة ومسائل الفصل الثالث‬

‫أسئلة ومسائل محلولة (الحل أدناه)‬

‫‪ )1‬ما الذي يحدث لمنحنى اإلنتاجية الحدية للعمل في حال حدوث صدمة عرض سلبية؟‬
‫‪ )2‬ما الذي يحدث لإلنتاجية الحدية لرأس المال عند زيادة كمية العمل أو عند زيادة اإلنتاجية؟‬
‫‪ )3‬لماذا يمثل منحنى اإليراد الحدي لناتج العمل (الناتج الحدي النقدي العمل) ‪ MRPL‬منحنى‬
‫الطلب على العمل؟‬
‫‪ )4‬افترض أن تابع إنتاج االقتصاد يأخذ الشكل‪:‬‬
‫‪y = AK1/2 L1/2‬‬

‫حيث تمثل ‪ A‬إنتاجية الموارد و‪ K‬كمية الموارد الرأسمالية و‪ L‬كمية مورد العمل‪ .‬والمطلوب‪:‬‬
‫أ‪ .‬أوجد الناتج الممكن من أجل‪A = 10; K = 25; L = 9 ِ:‬‬

‫ب‪ .‬أوجد الناتج الممكن من أجل (‪ )K = 15; K = 20; K = 25‬في ظل عدم تغير انتاجية‬
‫الموارد أو كمية العمل‪.‬‬
‫ج‪ .‬ما الذي يحدث لتابع اإلنتاج في حال ازدادت انتاجية الموارد أو كمية رأس المال؟‬
‫د‪ .‬أيهما ترجح كسبب للتغيرات التي يمكن أن تط أر على الناتج الممكن على األمد القصير‪:‬‬
‫التغير في كمية العمل أم التغير في كمية رأس المال؟ لماذا؟‬

‫أسئلة ومسائل غير محلولة‬

‫عرف اإلنتاجية الحدية للعمل‪.‬‬

‫‪ّ )1‬‬
‫عرف اإلنتاجية الحدية لرأس المال‪.‬‬
‫‪ّ )2‬‬
‫‪ )3‬ما المقصود بصدمة العرض السلبية ومتى تحدث؟‬

‫‪56‬‬
 ‫‪ )4‬عرف صدمة العرض اإليجابية و ِ‬
‫أعط مثاالا عليها من عندك عليها‪.‬‬ ‫ّ‬
‫‪ )5‬هات ثالثة أمثلة عن حاالت تؤدي إلى انزياح عرض العمل‪.‬‬
‫‪ )6‬ما هو تفسير النظرية االقتصادية للعالقة الطردية بين الكمية المعروضة من العمل وبين‬
‫األجر‪.‬‬
‫‪ )7‬لماذا يعتمد حجم الناتج الممكن في األجل القصير على شرط التوازن في سوق العمل؟‬
‫‪ )8‬لماذا يزداد الناتج الممكن بشكل عام على األمد الطويل؟‬
‫عرف االنكماش وتحدث عن التفسير الكينزي ألسباب حدوثه‪.‬‬
‫‪ّ )9‬‬
‫‪ )10‬تأمل الجدول أدناه ثم أجب عن األسئلة اآلتية‪:‬‬

‫(‪)1‬‬ ‫(‪)2‬‬ ‫(‪)3‬‬ ‫(‪)4‬‬ ‫(‪)5‬‬ ‫(‪)6‬‬ ‫(‪)7‬‬

‫‪L‬‬ ‫‪y1‬‬ ‫‪MPL1‬‬ ‫‪y2‬‬ ‫‪MPL2‬‬ ‫‪MRPL1‬‬ ‫‪MRPL2‬‬
‫‪1‬‬

‫‪2‬‬

‫‪3‬‬

‫‪4‬‬

‫‪5‬‬

‫‪6‬‬

‫أ‪ .‬امأل الخاليا الفارغة للعمود رقم (‪ )2‬من الجدول مستعين ا باآلتي‪:‬‬
‫‪ )a‬إنتاجية الموارد = ‪10‬‬
‫‪ )b‬كمية رأس المال = ‪ 9‬وحدات‬
‫‪ )c‬تابع اإلنتاج من الشكل‪y = √KL :‬‬

‫‪57‬‬
‫ب‪ .‬أحسب الناتج الحدي للعمل مستخدم ا بيانات العمود رقم (‪ ،)1‬واكتب النتائج في‬
‫سم المنحنى‬
‫الخاليا المناسبة من العمود رقم (‪ ،)3‬ثم ارسم منحنى الناتج الحدي للعمل‪ّ .‬‬
‫الناتج ‪MPL1‬‬

‫ج‪ .‬امأل خاليا العمود الرابع بالقيم المناسبة مستعينا باآلتي‪:‬‬

‫‪ )a‬تابع اإلنتاج‪ y = √KL :‬أي نفس التابع من الطلب ‪.a‬‬
‫‪ )b‬كمية رأس المال‪ 9 :‬وحدات‪ .‬أي نفس الكمية السابقة أيضا‪.‬‬
‫‪ )c‬إنتاجية الموارد‪ .12 :‬أي أنها ارتفعت من ‪ 10‬إلى ‪.12‬‬
‫د‪ .‬أحسب الناتج الحدي للعمل وفق تطورات الطلب (ج) أي مستخدما بيانات العمود‬
‫الرابع وارسم المنحنى ‪.MPL2‬‬
‫ه‪ .‬ما الذي حدث لإلنتاجية الحدية للعمل عندما ارتفعت إنتاجية الموارد مع بقاء العوامل‬
‫األخرى ثابتة؟‬
‫و‪ .‬ما الذي يحدث لمنحنى اإلنتاجية الحدية ‪ MPL1‬في حال حدوث صدمة عرض سلبية؟‬
‫وماذا عن قيمة ‪ A‬في هذه الحالة؟‬
‫ز‪ .‬استخدم بيانات العمود رقم (‪ )3‬في حساب الناتج الحدي النقدي للعمل ‪ MRPL1‬واكتب‬
‫النتائج في الخاليا المناسبة من العمود رقم (‪ )6‬وذلك بفرض أن وحدة الناتج تباع‬

‫‪.MRPL1‬‬ ‫بأربع وحدات نقدية‪ ،‬ثم ارسم منحنى‬

‫ح‪ .‬أعد الطلب (ز) بفرض أن وحدة الناتج تباع بخمس وحدات نقدية واكتب النتائج في‬
‫الخاليا المناسبة من العمود رقم (‪ )7‬ثم ارسم المنحنى ‪.MRPL2‬‬
‫ط‪ .‬كم وحدة من العمل تستخدم المنشأة الساعية لتعظيم الربح عندما تقوم كل وحدة عمل‬
‫بالعمل لمدة ثماني ساعات يومي ا بأجر مقداره أربع وحدات نقدية في الساعة‪.‬‬

‫‪58‬‬
‫ي‪ .‬افترض أن عدد وحدات العمل على مستوى االقتصاد يبلغ ست وحدات عمل‪ ،‬حيث‬
‫تعمل كل وحدة لمدة ثماني ساعات في اليوم‪ .‬استخدم بيانات العمودين (‪ )6‬و(‪ )7‬في‬
‫تحديد األجر الساعي لكل وحدة عمل‪.‬‬
‫ك‪ .‬اشرح سبب حصول العمل على أجر أعلى عندما يكون سعر وحدة الناتج خمس‬
‫وحدات نقدية بالمقارنة مع األجر السائد في ظل سعر مقداره أربع وحدات نقدية‪.‬‬
‫ل‪ .‬كيف يؤثر حدوث صدمة عرض على الناتج الحدي النقدي للعمل؟‬
‫م‪ .‬افترض أن العمل يحصل على أجر ثابت في كل األحوال‪ .‬ما الذي يحدث لعدد‬
‫وحدات العمل المستخدمة عندما تحدث صدمة عرض سلبية؟‬

‫حل أسئلة ومسائل الفصل الثالث‬

‫‪ )1‬تعبر اإلنتاجية الحدية للعمل عن الزيادة في الناتج الناجمة عن استخدام وحدة عمل إضافية‬
‫في ظل ثبات كمية رأس المال والتكنولوجيا‪ .‬وهذه الزيادة تتناقص مع كل وحدة عمل إضافية‬
‫يتم استخدامها‪ .‬وهو ما يشار إليه باإلنتاجية الحدية المتناقصة للعمل‪ .‬وفي حال حدوث صدمة‬
‫عرض سلبية فإن منحنى اإلنتاجية الحدية للعمل ينزاح إلى اليسار تعبي ار عن انخفاض قيمة‬
‫‪ A‬في تابع اإلنتاج‪:‬‬

‫)‪y = f(K, L; A‬‬

‫‪ )2‬اإلنتاجية الحدية لرأس المال هي الزيادة في الناتج الناجمة عن استخدام وحدات إضافية من‬
‫رأس المال في ظل ثبات مستوى التكنولوجيا وكمية العمل‪ .‬وتؤدي زيادة كمية العمل أو ارتفاع‬
‫اإلنتاجية إلى ارتفاع اإلنتاجية الحدية لرأس المال‪ ،‬ويمكن تمثيل ذلك بياني ا بانزياح منحنى‬
‫اإلنتاجية الحدية لرأس المال إلى اليمين‪.‬‬

‫‪59‬‬
‫‪ )3‬تستخدم المنشأة المزيد والمزيد من وحدات العمل ما دام اإليراد المتوّلد عن كل وحدة عمل‬
‫إضافية أكبر من تكلفتها‪ .‬وبما أن منحنى ‪ MRPL‬يقيس الزيادة في اإليراد الناجمة عن كل‬
‫وحدة عمل إضافية‪ ،‬فإن عدد وحدات العمل المستخدمة يعتمد على األجر المدفوع لكل عامل‪.‬‬
‫وهكذا‪ ،‬يصبح منحنى ‪ MRPL‬منحنى طلب على العمل‪.‬‬
‫‪ )4‬حل المسألة ‪:4‬‬
‫أ‪ .‬الناتج = ‪ 150‬وحدة‪.‬‬
‫‪30‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪15‬‬ ‫ب‪:K .‬‬
‫‪164.32‬‬ ‫‪134.16‬‬ ‫‪116.19‬‬ ‫الناتج‪:‬‬

‫ج‪ .‬ينزاح تابع اإلنتاج إلى األعلى عندما يؤدي التطور التكنولوجي إلى ارتفاع إنتاجية كمية‬
‫ثابتة من العمل‪ ،‬ويمكن أن يحدث ذلك أيضا عندما تتوفر كمية أكبر من رأس المال لكل‬
‫وحدة من العمل بحكم أن المزيد من رأس المال يزيد إنتاجية العامل الواحد‪.‬‬
‫د‪ .‬على األمد القصير‪ ،‬عندما يكون السبب وراء التغيرات في الناتج الممكن تغير في كمية‬
‫العمل وليس في كمية رأس المال الذي ال يتوقع أن تتغير كميته في األجل القصير‪ .‬وأما‬
‫كمية العمل فيمكن أن تتغير على األمد القصير لألسباب التالية‪:‬‬
‫أ‪ .‬قد يرغب بعض العاطلين اختياريا عن العمل في البحث عن عمل وبالتالي‬
‫يصبحون جزاء من القوى العاملة‪.‬‬
‫ب‪ .‬قد يرغب بعض المشتغلين في ترك عملهم والبحث عن عمل آخر‪.‬‬
‫ج‪ .‬قد يقوم المشتغلون حاليا بأداء بعض ساعات العمل اإلضافية‪.‬‬

‫‪60‬‬
 ‫أسئلة «صح أو خطأ»‬

‫‪ .1‬من أجل تابع انتاج من الشكل ‪ y = A ∙ k 2 L2‬مع ‪ A = 10‬و ‪ k = 3‬و‪ ،L = 3‬فإن الناتج يساوي‬
‫‪1‬‬ ‫‪1‬‬

‫‪.¥30‬‬
‫‪ .2‬على األمد الطويل‪ ،‬يظهر الناتج الممكن نمطا دوريا (صاعد ثم هابط ثم صاعد‪ ،‬إلخ) حيث‬

‫تكون االرتفاعات واالنخفاضات في الناتج بنفس الطول و ّ‬

‫الشدة‪.‬‬
‫‪ .3‬تأتي الزيادة في االنتاجية من الزيادة في المعرفة‪.‬‬
‫‪ .4‬إن التغيرات التي تط أر على الناتج الممكن في األمد القصير هي بطبيعة الحال نتيجة لتزايد‬
‫الموارد الرأسمالية‪.‬‬
‫‪ .5‬تؤدي صدمات العرض االيجابية إلى زيادة في انتاجية الموارد االقتصادية‪.‬‬
‫‪ .6‬في ظل ثبات بقية العوامل‪ ،‬يكون للزيادة المتالحقة في وحدات العمل انتاجية حدية متناقصة‪.‬‬
‫‪ .7‬إن الزيادة في رأس المال تؤدي في ظل ثبات بقية العوامل إلى زيادة االنتاجية الحدية للعمل‪.‬‬
‫‪ .8‬تؤدي صدمات العرض السلبية إلى انخفاض االنتاجية الحدية للعمل‪.‬‬
‫‪ .9‬إن الناتج في األمد القصير هو عبارة عن تابع لشروط التوازن في سوق العمل‪.‬‬
‫‪ .10‬يعزو المدخل الكالسيكي في تفسير الركود ما يحدث من انخفاضات في الناتج المحلي‬
‫اإلجمالي إلى االستجابة السريعة لألسعار للتبدالت التي تط أر على الطلب‪.‬‬

‫‪61‬‬
 ‫الفصل الرابع‬

‫نماذج توازن اإلنفاق‬

‫‪Chapter IV‬‬

‫‪Spending Equilibrium Models‬‬

‫عنوان الموضوع‪ :‬نماذج توازن اإلنفاق‬

‫كلمات مفتاحية ‪:Key words‬‬

‫نموذج توازن اإلنفاق ‪spending equilibrium model‬؛ الناتج التوازني ‪equilibrium output‬؛ النزعة الحدية لالستهالك‬
‫‪marginal rate to consume‬؛ النزعة الحدية لالستثمار ‪marginal rate to save‬؛ أثر المضاعف ‪multiplier effect‬؛‬
‫معامل سلوكي ‪behavioral coefficient‬؛ ضخ ‪injection‬؛ تسرب ‪leakage‬؛ ضرائب ‪tax‬؛ تحويالت ‪transfer‬؛‬
‫مضاعف إنفاق ‪expenditure multiplier‬؛ مضاعف ضريبة مقطوعة ‪lump-sum multiplier‬؛ مضاعف ميزانية‬
‫متوازنة ‪.balanced budget multiplier‬‬

‫األهداف التعليمية للفصل الرابع‪:‬‬

‫ُيفترض في الطالب بنهاية هذا الفصل أن يكون قاد ار على أن‪:‬‬
‫‪ -‬يستنتج المعادلة العامة للناتج التوازني في ظل فرضيات متنوعة‪.‬‬
‫‪ -‬يستنتج صيغ المضاعف المختلفة في ظل شروط متنوعة‪.‬‬
‫‪ -‬يحسب الناتج التوازني في ظل فرضيات متنوعة حول درجة تعقيد النموذج‪.‬‬
‫‪ -‬يستخدم مدخل اإلنفاق والضخ – التسرب في حساب الناتج التوازني‪.‬‬
‫‪ -‬يستخدم مدخل والضخ – التسرب في حساب الناتج التوازني‪.‬‬
‫‪ -‬يرسم توابع اإلنفاق ويحدد الناتج التوازني هندسي ا‪.‬‬
‫‪ -‬يرسم توابع الضخ والتسرب ويحدد الناتج التوازني بياني ا‪.‬‬
‫‪ -‬يحسب قيم المضاعفات المختلفة‪.‬‬
‫‪ -‬يحسب أثر مضاعفات اإلنفاق المختلفة على الناتج التوازني‪.‬‬
‫‪ -‬يستخدم التحليل السكوني المقارن في تحليل أثر تغير معامل سلوكي على الناتج التوازني‪.‬‬
‫‪62‬‬
 ‫مخطط الفصل الرابع‪:‬‬
‫الفصل الرابع‪ :‬نماذج توازن اإلنفاق‬
‫‪ .1.4‬اإلنفاق الكلي في نموذج من قطاعين‬
‫‪ .1.1.4‬تعميم الحل من أجل التوازن في نموذج القطاعين‬
‫‪ .2.1.4‬النزعة الحدية لالستهالك‬
‫‪ .2.4‬أثر المضاعف الناجم عن تغير في اإلنفاق المستقل‬
‫‪ .3.4‬مضاعف اإلنفاق‬
‫‪ .4.4‬اإلنفاق الحكومي والضرائب والتحويالت والناتج‬
‫‪ .5.4‬مضاعفات القطاع الحكومي‬
‫‪ .6.4‬صيغة المضاعف في نموذج يحتوي ضرائب على الدخل‬
‫‪ .7.4‬صافي الصادرات والناتج التوازني‬
‫أسئلة ومسائل الفصل الرابع‬

‫‪63‬‬
 ‫الفصل الرابع‪ :‬نماذج توازن اإل نفاق‬

‫يعد هذا الفصل يعد تفصيالا لبعض ما درسته عن المدرسة الكينزية في مقرر تاريخ الفكر االقتصادي‬
‫ويستحسن بالطالب مراجعة فقرات الطلب الفعال والمضاعف من الفصل الثامن من ذلك المقرر‪.‬‬
‫نفترض فيما يأتي من نماذج توازنية في األجل القصير أن المستوى العام لألسعار (مستوى السعر)‬
‫يظل أعلى من نقطة تقاطع العرض الكلي مع الطلب الكلي‪ .‬في ظل هذه الفرضية ينتج قطاع األعمال‬
‫أقصى كمية يستطيع بيعها باألسعار الجارية‪ ،‬حيث نعتبر أن مستوى اإلنتاج الذي تتساوى عنده قيمة‬
‫مستوى توازني ا للناتج على الرغم من أنه يكون دون مستوى التشغيل الكامل‪.‬‬
‫ا‬ ‫الناتج مع مقدار اإلنفاق‬
‫مكون من قطاعين ينقسم فيه اإلنفاق بين إنفاق استهالكي (‪ )C‬وإنفاق استثماري (‪،)I‬‬
‫سنبدأ بنموذج ّ‬
‫حيث يعتمد اإلنفاق االستهالكي على الدخل المتاح‪ ،‬فيما يتحدد مستوى اإلنفاق االستثماري من خارج‬
‫النموذج‪ .‬ويقودنا هذا النموذج إلى دراسة النزعة الحدية لالستهالك‪ .‬نقوم بعد ذلك بدراسة نموذج أوسع‬
‫مكون من أربعة قطاعات‪ ،‬حيث نضيف قطاعي الحكومة وصافي الصادرات‪ .‬ومع كل نموذج نقوم‬
‫ّ‬
‫بدراسته سنتتبع كيف تتطور صيغة مضاعف اإلنفاق تبع ا للتغيرات التي تط أر على النموذج‪.‬‬

‫‪ .1.4‬اإل نفاق الكلي في نموذج من قطاعين‬

‫ينطلق هذا النموذج من الفرضيات اآلتية‪:‬‬

‫مكون من قطاعين‪ :‬أفراد ومنشآت‪.‬‬

‫أ‪ .‬االقتصاد ّ‬
‫ب‪ .‬عند مستوى السعر السائد الطلب الكلي أقل من العرض الكلي‪.‬‬
‫ج‪ .‬عند مستوى السعر السائد‪ ،‬ينشأ فائض في الناتج عندما يتحدد مستوى اإلنتاج من خالل‬
‫منحنى العرض الكلي‪.‬‬

‫‪64‬‬
‫في ظل هذه الفرضيات تنتج المنشآت ما تستطيع بيعه باألسعار السائدة وبالتالي فإن إنتاج‬
‫قطاع األعمال يتحدد على أساس الطلب الكلي‪.‬‬
‫د‪ .‬االستثمار (‪ )I‬متغير خارجي أي يتحدد من خارج النموذج‪ ،‬أي ال يعتمد على مستوى الناتج‪.‬‬
‫ه‪ .‬اإلنفاق االستهالكي (‪ )C‬هو تابع خطي للدخل الجاري المتاح (‪ .)Yd‬وألن االدخار هو ما‬
‫يتبقى من الدخل المتاح بعد اإلنفاق االستهالكي؛ فإن االدخار أيضا تابع خطي للدخل المتاح‪:‬‬
‫‪S = Yd − C‬‬
‫و‪ .‬الدخل المتاح (‪ )Yd‬يساوي قيمة الناتج (‪ )Y‬نظ ار لعدم وجود قطاع حكومي (ال يوجد اقتطاع‬
‫ضريبي)‪.‬‬

‫لنفترض أن تابع االستهالك هو ( ‪ )C = 50 + 0.8 Yd‬وهذا يقتضي أن تابع االدخار هو (= ‪S‬‬

‫‪ .) Yd − C = −50 + 0.2Yd‬ولنفترض أيضا أن تابع اإلنفاق االستثماري هو (‪ .)I = 50‬لنمثل‬

‫هذه التوابع بيانيا في الشكل ‪.1.4‬أ‪ .‬والشكل ‪.1.4‬ب حيث يظهر منهما ما يأتي‪:‬‬

‫‪ -‬االستهالك يساوي (‪ )450¥‬عندما يكون الدخل المتاح (‪ )500¥‬وعندها يكون االدخار (‪.)¥50‬‬
‫‪ -‬االستهالك يساوي (‪ )530¥‬عندما يكون الدخل المتاح (‪ )600¥‬وعندها يكون االدخار (‪.)70¥‬‬
‫منصف الربع‬ ‫ق‬
‫‪ -‬يمكن قراءة قيم االدخار إما من خالل رصد الفر بين تابع االستهالك وبين ّ‬
‫األول أو من خالل بناء تابع االدخار (‪.)S = Yd − C‬‬
‫‪ -‬االستثمار يساوي (‪ )50¥‬بغض النظر عن مستوى اإلنتاج كونه متغير خارجي‪.‬‬

‫وأما في الشكل ‪ .2.4‬فقد قمنا بإضافة اإلنفاق االستثماري إلى اإلنفاق االستهالكي لنحصل على تابع‬
‫يمثل مجموعهما (‪ )C +I‬وهو يمثل اإلنفاق اإلجمالي (‪ .)AE‬الحظ من الشكل كيف أن توازن اإلنفاق‬
‫يتحقق عند مستوى الناتج (‪ )500¥‬حيث أن مجموع اإلنفاق االستهالكي (‪ )450¥‬واإلنفاق االستثماري‬
‫(‪ )50¥‬يساوي قيمة الناتج (‪ .)500¥‬نالحظ من للشكل ‪.1.4‬ب أن الناتج التوازني يظهر عند تساوي‬
‫الضخ (وهو االستثمار فقط في هذه الحالة) مع التسرب (وهو االدخار فقط في هذه الحالة)‪.‬‬

‫‪65‬‬
66
‫ويمكننا أن نعالج التمثيل البياني السابق لتوابع االستهالك واالستثمار واالدخار جبري ا‪ .‬إذ يمكننا كتابة‬
‫معادلة تابع االستهالك على النحو ‪ ، C = 50 + 0.8 Yd‬ومعادلة تابع االستثمار بالشكل ‪، I = 50‬‬
‫ويمكننا إيجاد اإلنفاق التوازني عن طريقين‪:‬‬

‫‪ )1‬بمساواة الناتج مع اإلنفاق ‪Y = C + I‬‬

‫‪ )2‬بمساواة الضخ مع التسرب ‪S = I‬‬

‫وبتطبيق المعطيات التي بين أيدينا يمكننا أن نصل إلى نفس المستوى التوازني الذي شاهدناه بيانيا‬
‫بطريقة جبرية‪:‬‬

‫اإلنفاق = الناتج‬ ‫‪ )1‬شرط التوازن‪:‬‬

‫𝐼‪𝑌=𝐶+‬‬
‫‪𝑌=50+0.8 𝑌+50‬‬

‫الحظ أن ‪Y = Yd‬‬
‫‪−0.8 𝑌+𝑌=50+50‬‬
‫‪0.2 𝑌=100‬‬
‫‪𝑌=1000.2=500‬‬

‫االستثمار = االدخار‬ ‫‪ )2‬شرط التوازن‪:‬‬

‫‪S=I‬‬
‫‪Yd − C = I‬‬
‫‪Y−C=I‬‬
‫‪Y − (50 + 0.8 Y) = 50‬‬
‫‪Y − 50 − 0.8 Y = 50‬‬
‫‪0.2 Y = 50 + 50‬‬
‫‪100‬‬
‫=‪Y‬‬ ‫‪= 500‬‬
‫‪0.2‬‬
‫‪67‬‬
 ‫‪ .1.1.4‬تعميم الحل من أجل التوازن في نموذج القطاعين‬

‫نعبر بصيغ عامة عن كافة التوابع السابقة ويمكننا أن نقوم بإيجاد‬

‫وفي الحقيقة‪ ،‬نستطيع أن ّ‬
‫صيغة جبرية عامة للتوازن على الشكل التالي‪:‬‬
‫الفرضيات‪:‬‬
‫‪ -‬االستهالك تابع خطي للدخل المتاح ‪C = C̅ + c Yd‬‬

‫حيث تمثل ̅‪ C‬اإلنفاق االستهالكي غير المتعلق بمستوى الدخل المتاح (االستهالك‬
‫المستقل) وتمثل ‪ c‬النزعة الحدية لالستهالك (نسبة ما يستهلك من كل وحدة إضافية‬
‫من الدخل المتاح)‪.‬‬
‫‪ -‬االستثمار يتحدد خارج النموذج ̅‪I = I‬‬

‫‪ -‬االدخار‪:‬‬
‫‪S = Yd − C‬‬
‫) ‪= Yd − (C̅ + c Yd‬‬
‫‪= −C̅ + (1 − c)Yd‬‬

‫‪ -‬ال يوجد قطاع حكومي ‪Yd = Y‬‬

‫اإلنفاق = الناتج‬ ‫‪ )1‬شرط التوازن‪:‬‬

‫‪Y=C+I‬‬
‫̅‪Y = C̅ + cY + I‬‬
‫̅‪Y − cY = C̅ + I‬‬
‫̅‪Y(1 − c) = C̅ + I‬‬
‫̅‪C̅ + I‬‬
‫=‪Y‬‬
‫‪1−c‬‬
‫الضخ = التسرب‬ ‫‪ )2‬شرط التوازن‪:‬‬
‫‪S=I‬‬
‫̅‪−C̅ + (1 − c)Y = I‬‬
‫̅‪C̅ + I‬‬
‫=‪Y‬‬
‫‪1−c‬‬

‫‪68‬‬
 ‫‪ .2.1.4‬النزعة الحدية لالستهالك‬

‫تعرف النزعة الحدية لالستهالك بالتغير الذي يط أر على االستهالك نتيجة زيادة الدخل المتاح بمقدار‬
‫ّ‬
‫وحدة واحدة‪ .‬أي أنها تساوي مشتق تابع االستهالك بالنسبة للدخل المتاح‪.‬‬

‫‪∆C‬‬
‫= ‪MPC‬‬
‫‪∆Yd‬‬

‫الحظ أن التغير في االستهالك يكون أقل من التغير في الدخل المتاح‪ .‬وعليه من المفترض أن تكون‬

‫قيمة النزعة الحدية لالستهالك أكبر من الصفر وأصغر من الواحد‪ .‬وقد رأينا قبل قليل أن النزعة الحدية‬
‫لالستهالك ما هي إال المعامل السلوكي (‪ )c‬في تابع االستهالك ( ‪ )C = C̅ + cYd‬وألن هذا التابع تابع‬
‫خطي فإن النزعة الحدية لالستهالك في هذه الحالة هي عبارة عن ميل تابع االستهالك‪ .‬وألن االدخار‬
‫هو بالتعريف ذلك الجزء من الدخل المتاح الذي امتنع األفراد عن استهالكه فإن النزعة الحدية لالدخار‬
‫هي (‪ .)1 − c‬فعلى سبيل المثال‪ ،‬إذا كان االستهالك خطيا في الدخل المتاح‪ ،‬وكان ميل تابع‬
‫االستهالك (‪ )0.8‬فهذا يعني أن ثماني وحدات نقدية من أصل كل زيادة في الدخل المتاح مقدارها‬
‫عشر وحدات نقدية ستذهب إلى استهالك‪ ،‬والباقي (وحدتان نقديتان) إلى االدخار‪.‬‬

‫‪ .2.4‬أثر المضاعف الناجم عن تغير في اإل نفاق المستقل‬

‫كما شاهدنا في الشكل (‪ ،)2.4‬يؤدي التغير في اإلنفاق المستقل إلى انزياح على التوازي في تابع‬
‫المكون من قطاعين ينجم التغير في‬
‫ّ‬ ‫اإلنفاق وبالتالي الوصول إلى مستوى توازني جديد‪ .‬في النموذج‬
‫اإلنفاق المستقل إما عن تغير في االستهالك المستقل ̅‪ C‬أو عن تغير في االستثمار المستقل ̅‪ I‬أو عن‬
‫تغير في كليهما‪ .‬ويؤدي التغير في اإلنفاق المستقل إلى تغير في الناتج‪ ،‬األمر الذي يؤدي إلى تغير‬
‫في االستهالك‪ ،‬كون هذا األخير يتبع للدخل المتاح‪.‬‬
‫‪69‬‬
‫وهكذا‪ ،‬فإن زيادة في االستثمار المستقل ̅(‪ )∆I‬تؤدي ‪ -‬في ظل ثبات بقية العوامل – إلى تغير في‬
‫الناتج يفوق التغير في اإلنفاق المستقل ̅(‪ )∆Y > ∆I‬ألن التغير في الدخل الشخصي المتاح يؤدي إلى‬
‫تغير في االستهالك‪ .‬الحظ من الشكل (‪ )3.4‬مثالا أن زيادة في اإلنفاق المستقل تؤدي إلى انزياح‬
‫منحنى اإلنفاق من (‪ )C + I‬إلى (‪ )C + I′‬األمر الذي يؤدي إلى انتقال التوازن من ‪ e0‬إلى ‪ e1‬بحيث‬
‫يزداد الناتج من ‪ y0‬إلى ‪ y1‬وبمقدار يفوق بوضوح الزيادة في اإلنفاق المستقل المتمثلة بالمسافة‬
‫العمودية الفاصلة بين (‪ )C + I‬و(‪.)C + I′‬‬

‫‪ .3.4‬مضاعف اإل نفاق‬

‫يقيس مضاعف اإلنفاق معدل التغير في الناتج الناجم عن تغير في اإلنفاق المستقل‪ .‬رأينا كيف أن‬

‫قيمة التغير في الناتج تفوق عموم ا قيمة التغير في اإلنفاق المستقل الذي أدى للتغير في الناتج‪ .‬فمثالا‬

‫‪70‬‬
‫إذا كانت قيمة التغير في اإلنفاق المستقل (‪ )∆I ̅ = 10‬والتغير الناجم في الناتج (‪ )∆Y = 50‬فإن‬
‫التغير في الناتج يبلغ خمسة أضعاف التغير في اإلنفاق المستقل‪ ،‬أي‪:‬‬

‫‪∆Y‬‬
‫‪=5‬‬
‫̅‪∆I‬‬

‫وهذا ما نسميه المضاعف أو مضاعف اإلنفاق ونرمز له عادة ( ‪.)k e‬‬

‫سنرى عما قليل أن قيمة المضاعف ( ‪ )k e‬تعتمد على قيمة النزعة الحدية لالستهالك (‪ ،)c‬بحيث أن‬
‫زيادة النزعة الحدية لالستهالك تقود إلى قيمة أكبر أو فعالية أكبر للمضاعف والعكس بالعكس‪ .‬وصلنا‬
‫سابقا إلى أن الناتج التوازني في نموذج من قطاعين يمكن حسابه كالتالي‪:‬‬

‫̅‪C̅ + I‬‬
‫=‪Y‬‬
‫‪1−c‬‬

‫وفي ظل ذات الفرضيات التي قادتنا إلى هذه النتيجة‪ ،‬إذا ما افترضنا حصول زيادة في اإلنفاق المستقل‬
‫(‪ )∆I ̅ > 0‬في ظل ثبات بقية العوامل‪ ،‬أي في ظل عدم تغير االستهالك المستقل (‪ )∆C̅ = 0‬وعدم‬
‫حدوث تغير في النزعة الحدية لالستهالك فإننا نستطيع أن نكتب‪:‬‬

‫̅ ‪∆I‬‬
‫= ‪∆Y‬‬
‫‪1−c‬‬

‫‪∆Y‬‬ ‫‪1‬‬
‫=‬
‫̅‬
‫‪∆I 1 − c‬‬

‫‪1‬‬
‫= ‪ke‬‬
‫‪1−c‬‬

‫‪71‬‬
‫من الواضح أن معرفة قيمة المضاعف توّفر لنا طريق ا مختص ار لحساب المستوى التوازني للناتج‪.‬‬
‫فالتوازن كما رأينا يتحقق عند‬

‫̅‪C̅ + I‬‬
‫=‪Y‬‬
‫‪1−c‬‬

‫‪1‬‬
‫∙ ̅)‪Y = (C̅ + I‬‬
‫‪1−c‬‬

‫‪1‬‬
‫(=‪Y‬‬ ‫̅)‪) ∙ (C̅ + I‬‬
‫‪1−c‬‬

‫̅‬
‫‪Y = ke ∙ A‬‬

‫)‪ k e = 1/(1 − c‬و ̅)‪̅ = (C̅ + I‬‬ ‫حيث‬

‫‪A‬‬
‫َ‬

‫‪ .4.4‬اإل نفاق الحكومي والضرائب والتحويالت والناتج‬

‫يتألف اإلنفاق الحكومي من السلع والخدمات المشتراة من قبل الحكومة (سواء محلية أو مركزية) ومما‬
‫تدفعه الحكومة من تعويضات للعاملين لديها بمن فيهم العسكريين‪ .‬تتألف التحويالت مما تنفقه الحكومة‬
‫بدون مقابل مباشر مثل تعويضات البطالة ونفقات الرفاه والضمان االجتماعي وخدمة الدين العام‬
‫(األقساط والفوائد على الدين العام)‪ .‬تتألف الضرائب من تلك االقتطاعات التي تفرضها الحكومة على‬
‫الملكية والدخل والسلع (مبيعات وإنفاق)‪ .‬يرتفع الناتج عندما يزداد اإلنفاق الحكومي (‪ )G‬وكذلك عندما‬
‫ينخفض صافي العائدات الضريبية (‪ )Tn‬وذلك بفرض ثبات بقية العوامل‪ ،‬حيث يعرف صافي العائدات‬
‫الضريبية بالفرق بين اإليرادات الضريبية (‪ )Tx‬وبين التحويالت الحكومية (‪ .)Tr‬تتمثل السياسة المالية‬
‫بالتغيرات التي تط أر على الضرائب والتحويالت والنفقات بغرض التأثير على مستوى الناتج‪.‬‬

‫‪72‬‬
 ‫في النموذج ثالثي القطاعات يكون االقتصاد في حالة توازن وفق ا لمدخل اإلنفاق عندما‪:‬‬

‫‪Y= C+I+G‬‬
‫ووفقا لمبدأ الضخ والتسرب عندما‪:‬‬

‫‪Tn + S = I + G‬‬

‫يظهر من الشكل (‪ )4.4‬أن مستوى الناتج التوازني في حالة عدم وجود قطاع حكومي هو (‪ ،)Y0‬ومع‬
‫‪ )C + I̅ + G‬ويرتفع بالتالي‬
‫إضافة اإلنفاق الحكومي يحدث انزياح في تابع اإلنفاق من ̅(‪ )C + I‬إلى (̅‬

‫المستوى التوازني من (‪ )Y0‬إلى (‪ )Y1‬مع انتقال نقطة التوازن من ( ‪ )e1‬إلى ( ‪.)e1‬‬

‫‪73‬‬
‫وأما من جهة مدخل الضخ والتسرب فإن دخول القطاع الحكومي إلى النموذج يؤدي إلى انزياح تابع‬
‫‪ )I̅ + G‬ومع غياب الضرائب الالزمة لتمويل اإلنفاق الحكومي‪ ،‬يتم‬
‫الضخ إلى األعلى من ̅(‪ )I‬إلى (̅‬

‫تمويل اإلنفاق الحكومي من خالل مدخرات القطاع الخاص (المسافة ‪.)S1 S0‬‬

‫‪ )G‬من خالل ضريبة مقطوعة ( ‪.)T̅x‬‬

‫لنفترض اآلن أن الحكومة في المثال السابق قررت تمويل إنفاقها (̅‬

‫‪ ،)C + I̅ + G‬كما هو واضح من‬

‫يؤدي ذلك‪ ،‬إلى انزياح تابع اإلنفاق من (‪ )C + I̅ + G‬إلى ( ‪̅ − cTx‬‬

‫الشكل (‪ ،)5.4‬حيث تؤدي الضرائب إلى انخفاض االستهالك‪ .‬الحظ على أية حال أن انخفاض‬
‫االستهالك الناجم عن فرض الضريبة (الممثل هندسي ا بالمسافة من ‪ Y1‬إلى ‪ )Y2‬لن ينزل بمستوى‬

‫الناتج إلى المستوى األصلي (‪ )Y0‬الذي بدأنا معه عندما كان االقتصاد مكون ا من قطاعين فقط‪ ،‬أي‬
‫عندما كان خالي ا من التدخل الحكومي‪ .‬حيث تؤدي الضريبة إلى انزياح تابع التسرب من ‪ S‬إلى ‪S +‬‬

‫‪ ،cTx‬األمر الذي يقود إلى انخفاض الناتج من ‪ Y1‬إلى ‪.Y2‬‬

‫‪74‬‬
‫لنقم بإعادة شرح النقطة األخيرة من البداية من خالل مقارنة حالتين بدون االستعانة بالتمثيل البياني‬
‫والتحليل الهندسي‪ .‬ومن باب التبسيط نبدأ من ناتج توازني مقداره ‪ ¥500‬في ظل الشروط اآلتية‪:‬‬

‫‪C = 40 + 0.80Yd‬‬

‫‪I = 60‬‬

‫‪̅x = 0; T‬‬
‫‪T‬‬ ‫‪̅=0‬‬
‫‪̅r = 0; G‬‬

‫الحالة األولى‪ :‬يزداد الناتج من ‪ ¥500‬إلى ‪ ¥550‬عندما تنفق الحكومة ‪ .¥10‬هذه الزيادة في اإلنفاق‬
‫الحكومي تؤدي عبر أثر المضاعف إلى تغير في الناتج مكافئ لذلك الذي ينجم عن زيادة في‬
‫االستثمار‪.‬‬

‫‪Y=C+I+G‬‬ ‫بحسب مدخل اإلنفاق‪:‬‬

‫‪Y = 40 + 0.80Y + 60 + 10‬‬

‫‪Y = 0.80Y + 110‬‬

‫‪Y = ¥550‬‬

‫بحسب مدخل الضخ – التسرب‬

‫‪S= I+G‬‬

‫‪0.20Y − 40 = 60 + 10‬‬

‫‪0.20Y = 110‬‬

‫‪Y = ¥550‬‬

‫الحالة الثانية‪ :‬ينخفض الناتج من ‪ ¥550‬إلى ‪ ¥510‬عندما تقوم الحكومة بجباية ضريبة مقطوعة‬
‫مقدارها ‪ ¥10‬لتغطية الزيادة في اإلنفاق (الواردة في الحالة األولى)‪ .‬الحظ أن تأثير الضريبة المقطوعة‬

‫‪75‬‬
‫تغير المكافئ في اإلنفاق الحكومي‪ .‬ففي هذه الحالة ارتفع الناتج‬
‫على الناتج أدى إلى إضعاف تأثير ال ّ‬
‫بمقدار ‪ ¥10‬فقط في حين أنه ازداد بمقدار ‪ ¥50‬في الحالة األولى‪.‬‬

‫بحسب مدخل اإلنفاق‪:‬‬

‫‪Y =C+I+G‬‬

‫‪Y = 40 + 0.80(Y − 10) + 60 + 10‬‬

‫‪Y − 0.80Y = 110 − 8‬‬

‫‪Y = ¥510‬‬

‫التسرب‪:‬‬
‫ّ‬ ‫الضخ –‬
‫ّ‬ ‫بحسب مدخل‬

‫‪̅x = I + G‬‬
‫‪S+T‬‬

‫‪Y − 10 − 40 − 0.80(Y − 10) + 10 = 60 + 10‬‬

‫‪Y − 10 − 40 − 0.80Y + 8 + 10 = 60 + 10‬‬

‫‪0.20Y − 32 = 70‬‬

‫‪Y = ¥510‬‬

‫‪ -‬أثر تغير آني في الضريبة مقطوعة والتحويالت مالية‬

‫لنفترض أن الحكومة قامت بفرض ضرائب مقطوعة وإجراء تحويالت بنفس الوقت‪ .‬في هذه الحالة‬
‫يكون الدخل المتاح‪:‬‬

‫‪Yd = Y − Tx + Tr‬‬

‫في الحقيقة‪ ،‬يتشابه تأثير زيادة التحويالت مع تأثير انخفاض الضرائب في الناتج‪ .‬فعلى سبيل المثال‪،‬‬
‫تكون قيمة الناتج التوازني ‪ ¥510‬من أجل‪:‬‬

‫‪76‬‬
 ‫‪C = 40 + 0.80Yd‬‬

‫‪I = 60‬‬

‫‪̅x = 10; T‬‬

‫‪T‬‬ ‫‪̅ = 10‬‬
‫‪̅r = 0; G‬‬

‫ويتبين من الحالتين (‪ )1‬و (‪ )2‬أدناه أن زيادة في التحويالت مقدارها ‪ ¥5‬أو تخفيض ا ضريبي ا بذات‬
‫المقدار‪ ،‬يؤديان كالهما إلى ارتفاع في مستوى الناتج من ‪ ¥510‬إلى ‪.¥530‬‬

‫الحالة (‪ :)1‬ازدياد التحويالت بمقدار ‪.¥5‬‬

‫‪Y =C+I+G‬‬

‫‪Y = 40 + 0.80(Y − 10 + 5) + 60 + 10‬‬

‫‪Y = 530‬‬

‫الحالة (‪ :)2‬تخفيض الضرائب بمقدار ‪¥5‬‬

‫‪Y =C+I+G‬‬

‫‪Y = 40 + 0.80(Y − 5) + 60 + 10‬‬

‫‪Y = ¥530‬‬

‫‪ .5.4‬مضاعفات القطاع الحكومي‬

‫مضاعف‬
‫ا‬ ‫عندما ينطوي النموذج على قطاع حكومي يكون هناك‪ ،‬باإلضافة إلى مضاعف اإلنفاق‪،‬‬
‫للضريبة المقطوعة وآخر للميزانية المتوازنة‪ .‬نقوم فيما يأتي باستنتاج معادالت هذه المضاعفات كونها‬
‫توفر طريقا مختص ار لفهم تأثير متغيرات اإلنفاق في الناتج التوازني في األجل القصير‪.‬‬

‫‪77‬‬
‫والستنتاج المضاعفات بصيغها العامة يتعين علينا أن ننطلق من فرضيات عامة حول االقتصاد‪ ،‬ولتكن‬
‫اآلتية من باب التبسيط‪:‬‬

‫‪C = C̅ + cYd‬‬

‫‪̅n‬‬
‫‪Yd = Y − T‬‬

‫‪̅x − T‬‬
‫‪Tn = T‬‬ ‫‪̅r‬‬

‫̅‪I = I‬‬

‫̅‬
‫‪G=G‬‬

‫ننطلق كالعادة من شرط التوازن للوصول إلى الناتج التوازني‪:‬‬

‫‪Y= C+I+G‬‬

‫‪Y = C̅ + c(Y − Tn ) + I̅ + G‬‬

‫̅‬

‫‪Y − cY = C̅ − cTn + I̅ + G‬‬

‫̅‬

‫‪C̅ + I̅ + G‬‬
‫‪̅ − cT‬‬
‫‪̅n‬‬
‫=‪Y‬‬
‫‪1−c‬‬

‫وهكذا فإن تغي ار في كل من االستهالك المستقل واالستثمار المستقل واإلنفاق الحكومي المستقل‬
‫والضرائب المقطوعة سيؤدي بمجموعه إلى تغير في الناتج مقداره‪:‬‬

‫‪∆C̅ + ∆I̅ + ∆G‬‬

‫‪̅ − c∆T‬‬
‫‪̅n‬‬
‫= ‪∆Y‬‬
‫‪1−c‬‬

‫‪78‬‬
 ‫‪ -‬مضاعف اإل نفاق‬

‫‪ ∆G‬هو‪:‬‬
‫إن تغير الناتج التوازني الناجم عن تغير في اإلنفاق الحكومي المستقل بمقدار ̅‬

‫̅‬
‫‪∆G‬‬
‫= ‪∆Y‬‬
‫‪1−c‬‬

‫وبالتالي فإن مضاعف اإلنفاق ‪ ke‬هو‪:‬‬

‫‪∆Y‬‬ ‫‪1‬‬
‫= ‪ke‬‬ ‫=‬
‫‪̅ 1−c‬‬
‫‪∆G‬‬

‫وبما أن النزعة الحدية لالستهالك موجبة وأصغر من الواحد فإن قيمة مضاعف اإلنفاق موجبة‪ ،‬األمر‬
‫الذي يعني أن لإلنفاق الحكومي المستقل أثر إيجابي على المستوى التوازني للناتج‪ .‬وهذا ينطبق على‬
‫أي إنفاق مستقل آخر مثل اإلنفاق االستثماري‪.‬‬

‫‪ -‬مضاعف الضريبة المقطوعة‬

‫إن تغير الناتج التوازني الناجم عن تغير في اإليرادات الضريبية بمقدار ‪ ∆T̅n‬هو‪:‬‬

‫‪̅n‬‬
‫‪−c∆T‬‬
‫= ‪∆Y‬‬
‫‪1−c‬‬

‫وبالتالي فإن مضاعف الضريبة المقطوعة ‪ kt‬هو‪:‬‬

‫‪∆Y‬‬ ‫‪−c‬‬
‫= ‪kt‬‬ ‫=‬
‫‪̅n 1 − c‬‬
‫‪∆T‬‬

‫ومن الواضح أن قيمة هذا المضاعف أصغر من الصفر‪ .‬فأية زيادة في مقدار الضريبة المقطوعة‪ ،‬في‬
‫ظل ثبات بقية العوامل من شأنها أن تخفض االستهالك العائلي‪ ،‬مما يؤثر سلبا على مستوى الناتج‪.‬‬

‫‪79‬‬
 ‫‪ -‬مضاعف الميزانية المتوازنة‬

‫إن تغير الناتج التوازني الناجم عن تغير في اإلنفاق الحكومي المستقل مترافق مع تغير مكافئ بالقيمة‬
‫في صافي اإليرادات الضريبية المستقلة هو‪:‬‬

‫‪̅ − c∆T‬‬
‫‪∆G‬‬ ‫‪̅ − c∆G‬‬
‫‪̅n ∆G‬‬ ‫‪̅ ∆G‬‬‫)‪̅(1 − c‬‬
‫= ‪∆Y‬‬ ‫=‬ ‫=‬ ‫̅‬
‫‪= ∆G‬‬
‫‪1−c‬‬ ‫‪1−c‬‬ ‫‪1−c‬‬

‫وبالتالي فإن مضاعف الميزانية المتوازنة ‪ kb‬الذي ينطوي على تغيرين متساويين في ̅‬
‫‪ G‬و ‪ T̅n‬هو‪:‬‬

‫‪∆Y‬‬
‫= ‪kb‬‬ ‫‪=1‬‬
‫̅‬
‫‪∆G‬‬

‫أي أن تغيران متكافآن بالقيمة المطلقة في اإلنفاق الحكومي المستقل من جهة وصافي الضرائب‬
‫المستقلة من جهة من شأنهما أال يؤث ار بالمحصلة على المستوى النهائي للناتج‪ .‬فالتسرب الناجم‬
‫عن الضريبة التي من شأنها أن تضعف االستهالك يتم إطفاء تأثيره بشكل مو ٍاز من خالل ضخ‬
‫مبالغ مكافئة في النظام االقتصادي على شكل مشتريات حكومية من السلع والخدمات التي ينتجها‬
‫قطاع األعمال‪ .‬فما يخسره قطاع األعمال من إنفاق عائلي تعوضه النفقات الحكومية‪.‬‬

‫‪ .6.4‬صيغة المضاعف في نموذج يحتوي ضرائب على الدخل‬

‫فإن جزاء مهما من العائدات الضريبية‬
‫إذا كانت التحويالت التي تجريها الحكومة مستقلة عن الدخل‪ّ ،‬‬
‫التي تحصل عليها الحكومة تعتمد على مستوى الدخل‪ .‬ففي ظل وجود ضريبة على الدخل يصبح‬
‫صافي العائدات الضريبية من الشكل‪:‬‬

‫‪̅x + tY − T‬‬
‫‪Tn = T‬‬ ‫‪̅r‬‬

‫‪80‬‬
 ‫حيث‪:‬‬

‫‪ : T̅x‬ضرائب مقطوعة‪.‬‬

‫‪ : t‬معدل ضريبة الدخل المفروضة على الدخل الشخصي‪.‬‬

‫‪ : T̅r‬تحويالت ال عالقة لها بمستوى الدخل‬

‫على الرغم من أن معظم الحكومات تفرض ضرائب تصاعدية على دخول األفراد إال أننا ولتبسيط‬
‫التحليل‪ ،‬سنفترض أن ‪ t‬عبارة عن معدل ثابت للضريبة على الدخل ينسحب على دخول األفراد بغض‬
‫النظر عن مستوياتها‪ .‬وللتبسيط كذلك‪ ،‬سنبقي على فرضية ضريبة الدخل المقطوعة ‪.T̅x‬‬

‫يمكننا اآلن إعادة حساب الناتج التوازني بعد تعديل تابع الدخل المتاح بحيث يأخذ باالعتبار تبعية‬
‫ضريبة الدخل لمستوى الدخل‪ ،‬مبتدئين بالمعطيات اآلتية‪:‬‬

‫‪C = C̅ + cYd‬‬

‫‪̅x − tY + T‬‬
‫‪Yd = Y − T‬‬ ‫‪̅r‬‬

‫̅‪I = I‬‬

‫̅‬
‫‪G=G‬‬

‫نطبق شرط التوازن في ظل اقتصاد من ثالثة قطاعات‪:‬‬

‫‪Y =C+I+G‬‬

‫‪Y = C̅ + c(Y − T‬‬

‫‪̅x − tY − T‬‬ ‫̅‬
‫‪̅r ) + I̅ + G‬‬

‫‪C̅ + I̅ + G‬‬
‫‪̅ − cT‬‬
‫‪̅x + cT‬‬
‫‪̅r‬‬
‫=‪Y‬‬
‫‪1 − c + ct‬‬

‫‪81‬‬
‫وهكذا فإن تغي ار في اإلنفاق المستقل (استهالك؛ استثمار؛ إنفاق حكومي) وفي الضرائب بآن مع ا‬
‫سيؤدي إلى تغير في الناتج مقداره‪:‬‬

‫‪∆C̅ + ∆I̅ + ∆G‬‬

‫‪̅ − c∆T‬‬ ‫‪̅x + ∆T‬‬
‫‪̅r‬‬
‫= ‪∆Y‬‬
‫‪1 − c + ct‬‬

‫األمر الذي يعني أن المضاعفات الموافقة يمكن حسابها وفق اآلتي‪:‬‬

‫‪ -‬مضاعف اإل نفاق الحكومي‪:‬‬

‫‪ ∆G‬هو‪:‬‬
‫إن تغير الناتج التوازني الناجم عن تغير في اإلنفاق الحكومي المستقل بمقدار ̅‬

‫‪∆G‬‬‫̅‬
‫= ‪∆Y‬‬
‫‪1 − c + ct‬‬

‫فإن مضاعف اإلنفاق الحكومي يصبح‪:‬‬

‫وبالتالي ّ‬

‫‪1‬‬
‫= ‪ke‬‬
‫‪1 − c + ct‬‬

‫‪ -‬مضاعف الضريبة المقطوعة‪:‬‬

‫إن تغير الناتج التوازني الناجم عن تغير في اإليرادات الضريبية بمقدار ‪ ∆T̅n‬هو‪:‬‬

‫‪−c∆T‬‬‫‪̅n‬‬
‫= ‪∆Y‬‬
‫‪1 − c + ct‬‬

‫فإن مضاعف الضريبة المقطوعة يصبح‪:‬‬

‫وبالتالي ّ‬

‫‪−c‬‬
‫= ‪kt‬‬
‫‪1 − c + ct‬‬

‫‪82‬‬
 ‫‪ -‬مضاعف الميزانية المتوازنة‪:‬‬
‫‪ ∆G‬مترافق مع تغير‬
‫إن تغير الناتج التوازني ‪ ∆Y‬الناجم عن تغير في اإلنفاق الحكومي المستقل مقداره ̅‬

‫مكافئ بالقيمة في إيرادات الضريبة ‪ ∆T̅x‬هو‪:‬‬

‫‪̅ − c∆T‬‬
‫‪∆G‬‬ ‫)‪̅(1 − c‬‬
‫‪̅x ∆G‬‬
‫= ‪∆Y‬‬ ‫=‬
‫‪1 − c + ct 1 − c + ct‬‬

‫فإن مضاعف الضريبة المتوازنة يكون‪:‬‬

‫وبالتالي ّ‬

‫‪1−c‬‬
‫= ‪kb‬‬
‫‪1 − c + ct‬‬

‫نذكر بان تحليل المضاعف ألثر السياسات المالية المختلفة (إنفاق وضرائب‬
‫وأخي ار‪ ،‬يجدر بنا أن ّ‬
‫مقيد بشرط بقاء العوامل األخرى ثابتة‪ .‬بالتأكيد‪ ،‬ال نتوقع من العوامل‬
‫وتحويالت) الذي تناولناه آنفا ّ‬
‫األخرى أن تظل ثابتة على أرض الواقع‪ ،‬ولكن النماذج البسيطة التي درسناها تعطينا تحليالا دقيقا ألثر‬
‫التغير في أحد معالم النموذج بفرض ثبات بقية العوامل‪ .‬وأما مدى صالحية النموذج بوصفه تقريب‬
‫معقول للواقع فهي مسألة تعتمد على مدى أهمية وإمكانية التغير في متغيرات أخرى يفترضها النموذج‬
‫ساكنة ال تتغير‪ .‬على أية حال‪ ،‬النظرية ال تكون جيدة بمقدار قربها من الواقع بل بمقدارها قوتها في‬
‫تفسيره وفهمه وبمدى امكانية استخدامها في التنبؤ‪.‬‬

‫‪ .7.4‬صافي الصادرات والناتج التوازني‬

‫كل بلد يصدر سلعه وخدماته المحلية ويستورد السلع والخدمات األجنبية‪ .‬ويساوي رصيد صافي‬
‫صادراته إجمالي الصادرات ناقصا إجمالي المستوردات‪ .‬تعد الصادرات اإلجمالية متغي ار خارجيا كونها‬

‫‪83‬‬
‫ترتبط بمستويات دخل البلدان األجنبية وبسعر الصرف األجنبي‪ .‬وأما المستوردات فتعتمد على كل من‬
‫الناتج المحلي وسعر الصرف األجنبي‪ .‬ولذلك‪ ،‬يمكننا كتابة صافي الصادرات‪:‬‬

‫̅=‪X‬‬
‫‪X − mY‬‬

‫̅ صافي الصادرات المستقلة (الصادرات المستقلة ناقص ا الواردات المستقلة)‪ .‬وتمثل ‪m‬‬
‫حيث تمثل ‪X‬‬

‫تعد الصادرات المستقلة ضخ ا في التدفق الدوراني‪ ،‬فيما‬

‫النزعة الحدية لالستيراد في االقتصاد المحلي‪ّ .‬‬
‫تسرب ا‪ .‬وأخي ار‪ ،‬فإن النزعة الحدية لالستيراد شأنها شأن ضريبة الدخل تؤدي‬
‫تعد المستوردات المستقلة ّ‬
‫ّ‬
‫إلى تخفيض قيمة المضاعف‪.‬‬

‫‪ -‬مضاعف اإل نفاق ومضاعف الضريبة في اقتصاد رباعي‪:‬‬

‫نضيف تابع صافي الصادرات للمعطيات التي استخدمناها آنفا‪:‬‬

‫‪C = C̅ + cYd ; I = I;̅ G = G‬‬

‫̅‬

‫‪̅x + tY − T‬‬
‫‪Yd = Y − (T‬‬ ‫) ‪̅r‬‬

‫̅=‪X‬‬
‫‪X − mY‬‬

‫وبالحل من أجل التوازن نصل إلى (نترك الخطوات للطالب)‪:‬‬

‫‪C̅ + I̅ + G‬‬
‫‪̅ − cT‬‬
‫‪̅x + cT‬‬
‫‪̅r‬‬
‫=‪Y‬‬
‫‪1 − c + ct + m‬‬

‫أي أن تغي ار في اإلنفاق المستقل (استهالك؛ استثمار؛ إنفاق حكومي؛ صافي الصادرات) سيؤدي إلى‬
‫تغير في الناتج مقداره‪:‬‬

‫‪∆C̅ + ∆I̅ + ∆G‬‬

‫‪̅ − c∆T‬‬
‫‪̅x + c∆T‬‬
‫‪̅r‬‬
‫= ‪∆Y‬‬
‫‪1 − c + ct + m‬‬

‫‪84‬‬
 ‫األمر الذي يعني أن المضاعفات الموافقة ستأخذ القيم اآلتية‪:‬‬

‫‪ -‬مضاعف اإلنفاق الحكومي‪:‬‬

‫‪1‬‬
‫= ‪ke‬‬
‫‪1 − c + ct + m‬‬

‫‪ -‬مضاعف الضريبة المقطوعة‪:‬‬

‫‪−c‬‬
‫= ‪kt‬‬
‫‪1 − c + ct + m‬‬

‫فعلى سبيل المثال‪ ،‬إذا كانت لدينا القيم اآلتية للنزعة الحدية لالستهالك ومعدل الضريبة والنزعة الحدية‬
‫لالستيراد (‪ ،)c = 0.75; t = 0.20; m = 0‬فإن قيمة المضاعف تكون‪:‬‬

‫‪1‬‬
‫= ‪ke‬‬ ‫‪= 2.5‬‬
‫‪1 − 0.75 + 0.75(0.20) + 0‬‬

‫واآلن‪ ،‬بفرض حدوث تحول مفاجئ في األذواق المحلية لصالح استهالك السلع األجنبية بطريقة أدت‬
‫إلى ارتفاع النزعة الحدية لالستيراد من (‪ )m = 0‬إلى (‪ ،)m = 0.10‬فإن قيمة المضاعف تصبح‪:‬‬

‫‪1‬‬
‫= ‪ke‬‬ ‫‪=2‬‬
‫‪1 − 0.75 + 0.75(0.20) + 0.10‬‬

‫األمر الذي يفيدنا بأن ارتفاع قيمة النزعة الحدية لالستيراد يؤدي إلى انخفاض قيمة المضاعف‪ ،‬أي‬
‫يضعف من أثر المضاعف الناجم عن تغير في أحد المتغيرات المستقلة‪.‬‬

‫‪85‬‬
 ‫مراجع وقراءات الفصل الرابع‬
1- Chiang, alpha. Fundamental methods of mathematical economics. Fourth Edition. McGraw
Hill. 2005.
2- Blanchard and Blanchard. Macroeconomics. Seventh Edition. Pearson. 2017.
3- Case, Fair, and Oster. Principles of Macroeconomics. Twelfths Edition. Pearson. 2017.
4- Diulio, Eugen A. Theory and problems of macroeconomics. New York. McGraw-Hill. 1998.
5- Dominick Salvatore and Eugene Diulio. Principles of Economics. McGraw-Hill Education;
2nd edition. 2011.
6- Mankiw, N. Gregory. Macroeconomics. Eight Edition. Worth Publishers. 2012.
7- Venieris and Sebold .Macroeconomics Models and Policy .Wiley. 1977.

‫أسئلة ومسائل الفصل الرابع‬

:‫مسألة محلولة‬

:‫) مستعين ا بما يلي‬9( ‫) إلى‬2( ‫ أي كافة األعمدة من‬،‫امأل الخاليا الفارغة في الجدول أدناه‬

C = 100 + 0.75 Yd :‫تابع االستهالك‬

I = 100 :‫تابع االستثمار‬
G = 100 :‫تابع اإلنفاق الحكومي‬
T = 100 :‫تابع صافي الضريبة‬

)1.4( ‫الجدول‬

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) (9)

‫الناتج‬ ‫صافي‬ ‫الدخل‬ ‫اإل نفاق‬ ‫اإل نفاق‬ ‫مشتريات‬ ‫اإل نفاق‬ ‫تغير‬
)‫(الدخل‬ ‫الضرائب‬ ‫المتاح‬ ‫االستهالكي‬ ‫االدخار‬ ‫الحكومة االستثماري‬ ‫اإلجمالي‬ ‫المخزون‬

300 ? ? ? ? ? ? ? ?

500 ? ? ? ? ? ? ? ?

86
 ‫‪700‬‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬

‫‪900‬‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬

‫‪1,100‬‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬

‫‪1,300‬‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬

‫‪1,500‬‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬ ‫?‬

‫أ‪ .‬استخدم بيانات الجدول الذي قمت بإنشائه في الطلب السابق في تحديد مستوى الدخل‬
‫الذي يتحقق عنده التوازن‪.‬‬
‫ب‪ .‬فسر معنى التوازن الذي حصلت عليه باستخدام مفهوم التغير في المخزون‪.‬‬
‫ج‪ .‬ارسم تابعي االستهالك واإلنفاق الكلي‪ ،‬على غرار الشكل ‪.1.4‬أ‪.‬‬
‫د‪ .‬حدد نقطة التوازن على الشكل الذي قمت برسمه‪.‬‬
‫ه‪ .‬حدد هندسي ا مفهوم التغير في المخزون من أجل مستوى ناتج من اختيارك‪.‬‬
‫و‪ .‬افترض أن الحكومة قررت زيادة مستوى اإلنفاق بمقدار ‪ .50‬ما الذي سيحدث للناتج‬
‫التوازني‪ .‬قم بإعادة إنشاء ذات الجدول وإعادة رسم التوابع الموافقة تحت هذا الفرض‪.‬‬

‫الحل‪ :‬يتحقق التوازن عند مستوى الناتج ‪ 900‬حيث يظهر من السطر الرابع أن عند هذا المستوى‬

‫يكون اإلنفاق اإلجمالي مساوي ا للناتج الكلي‪ ،‬وبالتالي يتحقق توازن اإلنفاق ويكون التغير في المخزون‬

‫صف ار‪ .‬بمعنى أن الفترة المدروسة لم تشهد انخفاض ا أو زيادة غير مخططة في المخزون‪ .‬وبالنظر إلى‬
‫الشكل (‪ )6.4‬يظهر تقاطع تابع اإلنفاق مع منصف الربع األول عند مستوى الدخل (‪.)900‬‬

‫الجدول (‪ :)2.4‬إيجاد التوازن من أجل (‪ I = 100, G = 100, T = 100‬مع ‪)C = 100 + .75‬‬

‫)‪(1‬‬ ‫)‪(2‬‬ ‫)‪(3‬‬ ‫)‪(4‬‬ ‫)‪(5‬‬ ‫)‪(6‬‬ ‫)‪(7‬‬ ‫)‪(8‬‬ ‫)‪(9‬‬

‫‪87‬‬
‫الناتج‬ ‫صافي‬ ‫الدخل‬ ‫اإل نفاق‬ ‫اإل نفاق مشتريات اإل نفاق‬ ‫تغير‬
‫االدخار‬
‫الضرائب (الدخل)‬ ‫المتاح‬ ‫االستهالكي‬ ‫المخزون اإلجمالي الحكومة االستثماري‬

‫‪300‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪200‬‬ ‫‪250‬‬ ‫‪- 50‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪450‬‬ ‫‪- 150‬‬

‫‪500‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪400‬‬ ‫‪400‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪600‬‬ ‫‪- 100‬‬

‫‪700‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪600‬‬ ‫‪550‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪750‬‬ ‫‪- 50‬‬

‫‪900‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪800‬‬ ‫‪700‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪900‬‬ ‫‪0‬‬

‫‪1,100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪1,000‬‬ ‫‪850‬‬ ‫‪150‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪1,050‬‬ ‫‪+ 50‬‬

‫‪1,300‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪1,200‬‬ ‫‪1,000‬‬ ‫‪200‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪1,200‬‬ ‫‪+ 100‬‬

‫‪1,500‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪1,400‬‬ ‫‪1,150‬‬ ‫‪250‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪1,350‬‬ ‫‪+ 150‬‬

‫الجدول (‪ :)3.4‬إيجاد التوازن من أجل (‪ I = 100, G = 150, T = 100‬مع ‪)C = 100 + .75‬‬

‫)‪(1‬‬ ‫)‪(2‬‬ ‫)‪(3‬‬ ‫)‪(4‬‬ ‫)‪(5‬‬ ‫)‪(6‬‬ ‫)‪(7‬‬ ‫)‪(8‬‬ ‫)‪(9‬‬

‫الناتج‬ ‫صافي‬ ‫الدخل‬ ‫اإل نفاق‬ ‫اإل نفاق‬ ‫مشتريات‬ ‫اإل نفاق‬ ‫تغير‬
‫(الدخل)‬ ‫الضرائب‬ ‫المتاح‬ ‫االستهالكي‬ ‫االدخار‬ ‫االستثماري‬ ‫الحكومة‬ ‫اإلجمالي‬ ‫المخزون‬

‫‪88‬‬
 ‫‪300‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪200‬‬ ‫‪250‬‬ ‫‪- 50‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪150‬‬ ‫‪500‬‬ ‫‪- 200‬‬

‫‪500‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪400‬‬ ‫‪400‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪150‬‬ ‫‪650‬‬ ‫‪- 150‬‬

‫‪700‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪600‬‬ ‫‪550‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪150‬‬ ‫‪800‬‬ ‫‪- 100‬‬

‫‪900‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪800‬‬ ‫‪700‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪150‬‬ ‫‪950‬‬ ‫‪- 50‬‬

‫‪1,100‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪1,000‬‬ ‫‪850‬‬ ‫‪150‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪150‬‬ ‫‪1,100‬‬ ‫‪0‬‬

‫‪1,300‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪1,200‬‬ ‫‪1,000‬‬ ‫‪200‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪150‬‬ ‫‪1,250‬‬ ‫‪+ 50‬‬

‫أدى ارتفاع اإلنفاق الحكومي بمقدار (‪ )50‬إلى ارتفاع المستوى التوازني للدخل من ‪ 900‬إلى ‪،1100‬‬
‫وبالتمثيل البياني لتابعي اإلنفاق الكلي قبل زيادة اإلنفاق الكلي وبعده يظهر من الشكل (‪ )6.4‬أن التابع‬
‫الجديد هو عبارة عن انزياح عمودي بمقدار (‪ )50‬عن التابع السابق‪ .‬حيث تمثل هذه المسافة العمودية‬
‫مقدار الزيادة في اإلنفاق الحكومي التي أدت بالمحصلة إلى ارتفاع الدخل التوازني بمقدار ‪.200‬‬

‫أسئلة «صح أو خطأ»‬

‫‪ .1‬في نموذج قطاعين‪ ،‬هناك عالقة عكسية بين قيمة النزعة الحدية لالستهالك وبين قيمة مضاعف‬
‫اإلنفاق‪.‬‬
‫‪ .2‬النزعة الحدية لالستهالك أكبر من الصفر وأصغر من الواحد‪.‬‬
‫مكون من ثالث قطاعات (عائالت ومنشآت وحكومة)‪ ،‬هناك عالقة عكسية بين‬‫‪ .3‬في نموذج ّ‬
‫الضريبة على الدخل وبين قيمة مضاعف اإلنفاق‪.‬‬
‫‪ .4‬تساعد ضريبة الدخل في تلطيف التقلبات االقتصادية‪.‬‬
‫‪ .5‬يؤدي ارتفاع ضريبة الدخل‪ ،‬في ظل ثبات بقية العوامل‪ ،‬إلى ارتفاع قيمة مضاعف اإلنفاق‬
‫وكذلك إلى ارتفاع قيمة مضاعف الضريبة المقطوعة‪.‬‬
‫‪ .6‬إن لزيادة النزعة الحدية لالستيراد تأثير على المضاعفات مشابه لتأثير الزيادة في النزعة الحدية‬
‫لالستهالك‪.‬‬
‫‪ .7‬تؤدي زيادة في مقدار الضرائب المقطوعة إلى انخفاض في الناتج التوازني يساوي حاصل جداء‬
‫مضاعف اإلنفاق بمقدار التغير في الضرائب المقطوعة‪.‬‬

‫‪89‬‬
‫‪ .8‬في حال وجود ضريبة على الدخل‪ ،‬تؤدي زيادتان متساويتان في كل من اإلنفاق الحكومي‬
‫والضرائب المقطوعة إلى زيادة في الناتج أقل من الزيادة في اإلنفاق الحكومي‪.‬‬
‫‪ .9‬إن زيادتان متساويتان في كل من الضرائب المستقلة والتحويالت المستقلة لن تؤثران على الناتج‬
‫التوازني‪.‬‬
‫‪ .10‬إن زيادة في التسربات تؤدي إلى انخفاض في الناتج التوازني‪.‬‬

‫‪90‬‬
 ‫الفصل الخامس‬

‫مدخل التوازن اآلني في أسواق السلع والنقد ‪IS-LM‬‬

‫‪Chapter V‬‬

‫‪Simultaneous Equilibrium‬‬

‫‪in Money and Goods Markets IS-LM‬‬

‫عنوان الموضوع‪ :‬مدخل التوازن اآلني في أسواق السلع والنقد ‪ISLM‬‬

‫كلمات مفتاحية ‪:Key words‬‬

‫توازن آني ‪simultaneous equilibrium‬؛ انزياح يساري (انزياح إلى اليسار) ‪leftward shift‬؛ انزياح يميني (انزياح إلى‬
‫اليمين) ‪rightward shift‬؛ عرض النقد ‪money supply‬؛ طلب النقود ‪money demand‬؛ أسهم ‪stocks‬؛ سندات‬
‫‪bonds‬؛ عقارات ‪real estate‬؛ أصول حقيقية ‪real assets‬؛ أرصدة نقدية ‪money balances‬؛ سيولة ‪liquidity‬؛ مخاطرة‬
‫‪risk‬؛ مستودع قيمة ‪store of value‬؛ ثروة ‪wealth‬؛ مبادالت (صفقات) ‪.transactions‬‬

‫األهداف التعليمية للفصل الخامس‪:‬‬

‫ُيفترض في الطالب بنهاية هذا الفصل أن يكون قاد ار على أن‪:‬‬

‫‪ -‬ينشئ تابع استثمار ويمّثله بيانيا‪.‬‬

‫‪ -‬يحسب الناتج التوازني في ظل اقتصاد ينطوي على استثمار حساس لتبدل معدل الفائدة‪.‬‬
‫‪ -‬يستخدم التحليل السكوني المقارن هندسيا وجبريا في تفسير انتقال التوازن‪.‬‬
‫‪ -‬يستنتج المعادلة العامة للتوازن في سوق السلع ‪ IS‬ويحسب ميل ‪.IS‬‬
‫‪ -‬يميز البارامترات التي تؤدي إلى انزياح ‪ IS‬وتلك التي تؤدي إلى تغير ميل ‪.IS‬‬
‫‪ -‬يربط بين اتجاه تغير المعامالت السلوكية وبين اتجاه انزياح ‪ IS‬أو اتجاه تغير ميله‪.‬‬
‫ويفسر اختالف خصائصها‪ ،‬ويستنتج المعادلة العامة للتوازن في سوق النقد ‪.IS‬‬
‫‪ -‬يرسم توابع ‪ّ IS‬‬
‫يفسر المعامالت السلوكية لتابع طلب النقود‪.‬‬
‫‪ -‬يرسم تابع طلب النقود‪ .‬و ّ‬

‫‪91‬‬
 ‫‪ -‬يفهم دوافع طلب النقود والعالقة بين معدل الفائدة وسعر السند‪.‬‬
‫يحّلل أسباب انزياح ‪ LM‬أو تبدل ميله ويربط اتجاه تغير المعامالت السلوكية باتجاه انزياح >‪LM‬‬ ‫‪-‬‬
‫‪ -‬يحسب الناتج التوازني من أجل التوازن اآلني في سوقي السلع والخدمات جبري ا ويمّثله بياني ا‪.‬‬

‫مخطط الفصل الخامس‪:‬‬

‫الفصل الخامس‪ :‬مدخل التوازن اآلني في أسواق السلع والنقد ‪ISLM‬‬
‫‪ .1.5‬االستثمار ومعدل الفائدة‬
‫‪ .2.5‬نموذج توازن سوق السلع ‪ IS‬من أجل قطاعين‬
‫‪ .1.2.5‬انزياح منحنى التوازن السلعي ‪IS‬‬
‫‪ .2.2.5‬ميل منحنى التوازن السلعي ‪IS‬‬
‫‪ .3.5‬توازن سوق السلع في نموذج من أربعة قطاعات‬
‫‪ .1.3.5‬منحنى توازن سوق السلع وأوضاع عدم التوازن‬
‫‪ .4.5‬عرض وطلب النقود‬
‫‪ .5.5‬منحنى توازن سوق النقد ‪LM‬‬
‫‪ .1.5.5‬انزياح منحنى توازن سوق النقد ‪LM‬‬
‫‪ .2.5.5‬ميل منحنى توازن سوق النقد ‪LM‬‬
‫‪ .6.5‬التوازن اآلني في سوقي السلع ‪ IS‬والنقد ‪LM‬‬
‫أسئلة ومسائل الفصل الخامس‬

‫‪92‬‬
 ‫الفصل الخامس‪ :‬مدخل التوازن اآلني في أسواق السلع والنقد ‪ISLM‬‬

‫‪ .1.5‬االستثمار ومعدل الفائدة‬

‫افترضنا حتى اآلن أن االستثمار متغير مستقل‪ ،‬حيث أخذناه كمعطى من خارج النموذج‪ .‬لنفترض‬
‫ا‬
‫مستوى مختلف من االستثمار‬
‫ا‬ ‫اآلن أن االستثمار يعتمد على معدل الفائدة‪ .‬في هذه الحالة‪ ،‬سيكون هناك‬
‫يصور الشكل (‪ )1.5‬عالقة خطية بسيطة بين االستثمار‬
‫من أجل كل سعر فائدة‪ .‬على سبيل المثال‪ّ ،‬‬
‫ومعدل الفائدة‪ .‬الحظ أن التابع هابط‪ ،‬بمعنى أن العالقة بين المتغيرين عالقة عكسية‪ .‬فمن أجل معدل‬
‫فائدة قدره ‪ 9%‬يبلغ مستوى االستثمار ‪ .¥50‬وأما من أجل معدل فائدة منخفض مقداره ‪ 4%‬نجد أن‬
‫مستوى االستثمار يساوي ‪ .¥80‬وهكذا‪ ،‬وبشكل عام يمكن تمثيل عالقة االستثمار بمعدل الفائدة بالتابع‬
‫(‪ ،)I = I̅ − bi‬حيث تمثل ̅‪ I‬الجزء المستقل من االستثمار‪ ،‬فيما تمثل ‪ b‬معامالا سلوكيا يقيس شدة‬
‫حساسية االستثمار للتغيرات التي تط أر على معدل الفائدة‪.‬‬

‫‪93‬‬
 ‫الشكل (‪)2.5‬‬
‫)‪i (%‬‬
‫‪13‬‬
‫‪12‬‬
‫‪11‬‬
‫‪10‬‬
‫‪9‬‬
‫‪8‬‬
‫‪7‬‬
‫‪6‬‬
‫‪5‬‬
‫‪4‬‬
‫‪3‬‬
‫‪2‬‬ ‫'‪I‬‬
‫‪I‬‬
‫‪1‬‬
‫‪0‬‬
‫‪0‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪30‬‬ ‫‪40‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪60‬‬ ‫‪70‬‬ ‫‪80‬‬ ‫‪90 100 110‬‬ ‫)‪I (¥‬‬

‫مثال‪:‬‬

‫افترض أن معادلة االستثمار هي ‪ I = 100 – 5i‬والمطلوب‪:‬‬

‫‪ .1‬احسب مستوى االستثمار عند معدالت الفائدة‪ 10% :‬و ‪ 8%‬و ‪ 6%‬وارسم التابع‪.‬‬
‫‪ .2‬افترض زيادة حجم االستثمار المستقل بمقدار‪ .¥20‬مّثل ذلك بياني ا في نفس الشكل مع الشرح‪.‬‬

‫(‪ )1‬نعوض قيم معدالت الفائدة في معادلة االستثمار‪I = 100 – 5i :‬‬

‫‪i = 10  I = 100– 5(10) = 50‬‬

‫‪i = 8  I = 100– 5(8) = 60‬‬
‫‪i = 6  I = 100– 5(6) = 70‬‬

‫نمّثل هذه النقاط بيانيا ونصل بينها فنحصل على تابع االستثمار (الشكل ‪.)2.5‬‬

‫(‪ )2‬عندما يزيد االستثمار بمقدار‪ ¥20‬يصبح تابع االستثمار من الشكل‪:‬‬

‫‪94‬‬
 ‫‪I = (100 + 20)– 5i‬‬
‫‪I = 120– 5i‬‬
‫‪i = 10‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪I = 120– 5(10) = 70‬‬
‫‪i=8‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪I = 120– 5(8) = 80‬‬
‫‪i=6‬‬ ‫‪‬‬ ‫‪I = 120– 5(6) = 90‬‬

‫وبتمثيل هذا التابع بيانيا يظهر بوضوح أن ازدياد اإلنفاق المستقل يؤدي إلى انزياح تابع االستثمار إلى‬
‫اليمين‪ ،‬وهذا يعني مستويات أعلى من االستثمار عند نفس المعدالت السابقة للفائدة‪.‬‬

‫من أجل قطاعين‬ ‫‪IS‬‬ ‫‪ .2.5‬نموذج توازن سوق السلع‬

‫وصلنا فيما مضى إلى أن الناتج التوازني في نموذج مكون من قطاعين هو‪:‬‬

‫‪1‬‬
‫=‪Y‬‬ ‫̅)‪∙ (C̅ + I‬‬
‫‪1−c‬‬

‫بقوى من خارج النموذج (متغير خارجي)‪ .‬أما عندما‬

‫ولكننا افترضنا حينها أن االستثمار يتحدد بكامله ا‬
‫نفترض أن االستثمار يتأثر بمعدل الفائدة بحيث يأخذ تابع االستثمار الشكل‪:‬‬

‫‪I = I̅ − bi‬‬

‫فإن الناتج التوازني سيكون عند المستوى (سنقوم باستنتاج هذه الحقا)‪:‬‬

‫‪1‬‬
‫=‪Y‬‬ ‫)‪∙ (C̅ + I̅ − bi‬‬
‫‪1−c‬‬

‫مستوى محدد لمعدل الفائدة‪ ،‬فإن ذلك يستدعي أن‬

‫ا‬ ‫مستوى محدد لالستثمار من أجل كل‬
‫ا‬ ‫وبما أن هناك‬
‫مستوى مختلف ا من الناتج عند كل مستوى من مستويات معدل الفائدة‪ .‬ويمكن تصوير‬
‫ا‬ ‫يكون هناك أيض ا‬
‫هذه العالقة في الشكل (‪ .)3.5‬يمّثل الشكل (‪.3.5‬أ) مستويات الناتج التوازني من أجل كل معدل من‬
‫معدالت الفائدة‪ .‬ويمكن تمثيل ذات البيانات بالطريقة المشاهدة في الشكل (‪.3.5‬ب) على المنحنى‬
‫‪95‬‬
 ‫المسمى ‪ .IS‬هذا المنحنى هو عبارة عن المحل الهندسي لكافة تراكيب ‪ Y‬و‪ i‬التي تحقق ٍ‬
‫وبآن مع ا‬

‫التساوي بين الناتج واإلنفاق والتساوي بين ّ‬

‫تسربات االدخار وضخ االستثمار‪ .‬وسنقوم عما قريب باشتقاق‬
‫معادلة هذا المنحنى‪.‬‬

‫مثال‪:‬‬

‫افترض أن معادلة االدخار من الشكل ‪S = −40 + 0.20Y‬‬

‫وأن سلوك االستثمار محدد بتابع من الشكل ‪I = 100 − 6i‬‬

‫يمكننا حساب الناتج التوازني في هذه الحالة من أجل عدة مستويات من معدل الفائدة‪ .‬الحظ أن مستوى‬

‫االستثمار يبلغ ‪ ¥40‬عندما يكون معدل الفائدة ‪ .10%‬وعندها يحسب الناتج التوازني من خالل شرط‬
‫التساوي بين الضخ والتسرب‪:‬‬

‫= ‪S‬‬ ‫‪I‬‬
‫‪−40 + 0.20Y = 40‬‬
‫‪Y = 400‬‬

‫ويبلغ مستوى االستثمار ‪ ¥52‬عندما يكون معدل الفائدة ‪ 8%‬وعندها‪:‬‬

‫= ‪S‬‬ ‫‪I‬‬
‫‪−40 + 0.20Y = 52‬‬
‫‪Y = 460‬‬

‫ويبلغ مستوى االستثمار ‪ ¥64‬عندما يكون معدل الفائدة ‪ ،6%‬وعندها‪:‬‬

‫= ‪S‬‬ ‫‪I‬‬
‫‪−40 + 0.20Y = 64‬‬
‫‪Y = 520‬‬

‫‪96‬‬
‫وبنفس الطريقة نصل إلى أن الناتج يساوي ‪ ¥580‬عند معدل الفائدة ‪ 4%‬الموافق لمستوى من االستثمار‬
‫مقداره ‪ .¥76‬الحظ من هذه الحسابات أن انخفاض معدالت الفائدة من ‪ 10%‬إلى ‪ 8%‬أدى الرتفاع‬
‫مستوى االستثمار من ‪ ¥40‬إلى ‪ ¥52‬األمر الذي أدى (عبر أثر المضاعف) إلى ارتفاع مستوى الناتج‬
‫من ‪ ¥400‬إلى ‪.¥460‬‬

‫وهكذا فإن الناتج التوازني ‪ ¥400‬يتواءم مع معدل الفائدة ‪ ،10%‬وأما الناتج ‪ ¥460‬فيتواءم مع معدل‬
‫فائدة قدره ‪ 8%‬والناتج ‪ ¥520‬مع معدل قدره ‪ 6%‬والناتج ‪ ¥580‬مع معدل ‪ .4%‬وأخي ار‪ ،‬إذا مّثلنا هذه‬
‫يعبر‬
‫البيانات وقمنا بالوصل بين النقاط التي تمثل ثنائيات (الناتج‪ ،‬معدل الفائدة) سنحصل على خط ّ‬
‫عن منحنى ‪ IS‬كما هو ظاهر في الشكل (‪.3.5‬ب)‪.‬‬

‫مثال‪:‬‬

‫افترض أن المعادلة (‪ )I = 100 – 6i‬تمّثل سلوك تابع االستثمار‪ .‬وافترض أن تابع االدخار هو نفسه‬
‫التابع الذي استخدمناه في المثال السابق أيضا (‪ .)S = - 40+20Y‬يمكن ايجاد معادلة ‪ IS‬عن طريق‬
‫تسربات االدخار بضخ االستثمار‪.‬‬
‫مساواة ّ‬

‫‪S = I‬‬
‫‪−40 + 0.20Y = 100 − 6i‬‬
‫‪0.20Y = 120 − 6i‬‬
‫‪Y = 700 − 30i‬‬

‫الحظ أننا سنحصل على نفس مستويات الناتج التي حصلنا في المثال السابق من أجل معدالت الفائدة‬
‫المختلفة‪ .‬مثالا‪ ،‬عند معدل الفائدة ‪ 10%‬يكون الناتج التوازني‪:‬‬

‫‪Y = 700– 30(10) = 40‬‬

‫‪97‬‬
98
 ‫‪IS‬‬ ‫‪ .1.2.5‬انزياح منحنى التوازن السلعي‬

‫يؤدي حدوث تغير في اإلنفاق المستقل ̅‪ ∆C‬أو ̅ ‪ ∆I‬إلى انزياح على التوازي في منحنى ‪ .IS‬وبما أن‬
‫هذه المنحنى هو عبارة عن المحل الهندسي للناتج التوازني عند مختلف معدالت الفائدة‪ ،‬فإن مقدار‬
‫االنزياح يكافئ بل يساوي مقدار التغير في اإلنفاق المستقل مضروب ا بمضاعف اإلنفاق‪.‬‬

‫مثال‪:‬‬

‫افترض حدوث زيادة في االستثمار المستقل مقدارها ̅‪ .∆I‬سيؤدي ذلك إلى انزياح خط االستثمار إلى‬
‫اليمين من ‪ I‬إلى '‪ I‬كما هو ظاهر في الشكل (‪.4.5‬أ)‪ .‬يترافق ذلك مع انزياح منحنى ‪ IS‬إلى اليمين‬
‫من ‪ IS‬إلى '‪ IS‬كما يظهر من الشكل (‪.4.5‬ب)‪ .‬وأما مقدار هذا االنزياح األخير فيساوي ̅‪،k e ∙ ∆I‬‬
‫وذلك ألن زيادة اإلنفاق االستثماري المستقل تؤدي عبر أثر المضاعف إلى زيادة الناتج التوازني بمقدار‬
‫تحدده شدة المضاعف‪ .‬وبنفس المنطق‪ ،‬يؤدي ازدياد االستهالك المستقل بمقدار ما وليكن ̅‪ ∆C‬إلى‬
‫ّ‬
‫انزياح منحنى ‪ IS‬إلى اليمين ̅‪.k e ∙ ∆C‬‬

‫السلعي ‪IS‬‬ ‫‪ .2.2.5‬ميل منحنى التوازن‬

‫‪ ،Y = k e (A‬أو كما رأينا‪ ،‬من الشكل‪:‬‬

‫يمكن كتابة معادلة ‪ IS‬على النحو )‪̅ − bi‬‬

‫̅‬
‫‪A‬‬ ‫‪1‬‬
‫=‪i‬‬ ‫‪−‬‬ ‫‪∙Y‬‬
‫‪b ke b‬‬

‫‪ A‬مجموع اإلنفاق المستقل (االستثماري واالستهالكي في هذا النموذج) وتمّثل ‪ b‬معامالا‬

‫حيث تمّثل ̅‬

‫سلوكي ا يقيس حساسية االستثمار لمعدل الفائدة‪ .‬من الواضح أن ميل ‪ IS‬يزداد مع انخفاض قيم ‪ ke‬و‪.b‬‬
‫‪99‬‬
 ‫الشكل (‪.4.5‬أ)‬

‫)‪i (%‬‬

‫‪i0‬‬

‫‪I‬‬ ‫'‪I‬‬

‫‪I0‬‬ ‫‪I1‬‬ ‫)‪I (¥‬‬

‫الشكل (‪.4.5‬ب)‬

‫)‪i (%‬‬

‫‪i0‬‬

‫‪IS‬‬ ‫'‪IS‬‬
‫‪Y0‬‬ ‫‪Y1‬‬ ‫)‪Y (¥‬‬

‫‪ ،‬وعلى الرغم من أن ‪ ke‬و‪ b‬يشتركان في تحديد مقدار ميل ‪ IS‬فإن الشرط‬

‫‪1‬‬
‫‪ke ∙b‬‬
‫حيث أن الميل يساوي‬

‫الالزم للحصول على منحنى ‪ IS‬هابط هو أن تكون قيمة ‪ b‬موجبة تمام ا (‪ )b > 0‬كما سيظهر معنا‬
‫من األمثلة اآلتية‪.‬‬

‫‪100‬‬
 ‫مثال عام‪:‬‬

‫لنبدأ من مجموعة محددة من توابع االستهالك واالستثمار مشابهة لألمثلة التي مرت معنا‪ .‬ولنستخدمها‬
‫بإيجاد الناتج التوازني ومعادلة منحنى التوازن في سوق السلع ‪.IS‬‬

‫ليكن لدينا تابع االستهالك‪C = C̅ + cY :‬‬

‫وليكن لدينا تابع االستثمار‪I = I̅ − bi :‬‬

‫عندها يكون الناتج التوازني‪:‬‬

‫‪C̅ + I̅ − bi‬‬
‫=‪Y‬‬
‫‪1−c‬‬

‫̅‪C̅ + I‬‬ ‫‪bi‬‬

‫=‪Y‬‬ ‫‪−‬‬
‫‪1−c 1−c‬‬

‫‪ .)A‬ونسمي مضاعف‬
‫ومن باب االختصار والتبسيط نجمع متغيرات اإلنفاق المستقل في متغير واحد (̅‬

‫‪ A‬و )‪،ke = 1/ (1 − c‬‬

‫اإلنفاق ( ‪ )k e‬بحيث‪̅ = C̅ + I̅ :‬‬

‫‪̅ − k e bi‬‬
‫‪Y = keA‬‬ ‫ومنه‪:‬‬

‫وبالحل من أجل معدل الفائدة نحصل على‪:‬‬

‫‪Y‬‬ ‫̅‬
‫‪A‬‬
‫‪= −i‬‬
‫‪ke b b‬‬

‫̅‬
‫‪A‬‬ ‫‪Y‬‬
‫=‪i‬‬ ‫‪−‬‬
‫‪b keb‬‬

‫‪1‬‬ ‫‪1‬‬
‫=‪i‬‬ ‫‪̅) −‬‬
‫‪∙ (A‬‬ ‫)‪∙ (Y‬‬
‫‪b‬‬ ‫‪keb‬‬

‫‪101‬‬
‫وهكذا فإن ميل ‪ IS‬هو مقلوب جداء مضاعف اإلنفاق بمعامل حساسية االستثمار لمعدل الفائدة‪ .‬وأما‬
‫المحل الهندسي لمنحنى ‪ IS‬أو مكانه في الفضاء فيعتمد على أثر المضاعف الخاص باإلنفاق المستقل‬
‫̅(‪ )C̅ + I‬وكذلك على ميل التابع‪.‬‬

‫مثال عددي‪:‬‬

‫‪C = 10 + 0.75Y‬‬ ‫من أجل تابع االستهالك‪:‬‬

‫‪I = 150 – 10i‬‬ ‫وتابع االستثمار‪:‬‬
‫‪Y = 640 – 40i‬‬ ‫تكون معادلة منحنى ‪:IS‬‬
‫‪C = 10 + 0.75Y‬‬ ‫ومن أجل نفس معادلة االستهالك‪:‬‬
‫‪I = 150 – 5i‬‬ ‫مع معادلة استثمار مختلفة‪:‬‬
‫‪Y = 640 – 20i‬‬ ‫تكون معادلة منحنى ‪:IS‬‬

‫‪102‬‬
‫يمكننا رسم هاتين المعادلتين لنشاهد الفرق بينهما‪ .‬تأمل الشكل (‪ )5.5‬لترى كيف أن ميل منحنى ‪IS‬‬

‫يكون أشد انحدا ار‪ ،‬أي يكون ميله أكبر‪ ،‬عندما يكون اإلنفاق االستثماري أقل حساسية للتغيرات في‬
‫معدل الفائدة‪ ،‬أي عندما تكون قيمة المعامل السلوكي ‪ b‬أقل‪.‬‬

‫مثال‪:‬‬

‫‪C = 10 + 0.75Y‬‬ ‫من أجل‪:‬‬

‫‪I = 150 – 10i‬‬
‫‪Y = 640 – 40i‬‬ ‫تكون معادلة ‪:IS‬‬

‫وبفرض بقاء تابع االستثمار على حاله مع حصول تغير طفيف في النزعة الحدية لالستهالك بحيث‬
‫‪C = 10 + 0.60Y‬‬ ‫تصبح معادلة االستهالك‪:‬‬

‫‪Y = 400 – 25i‬‬ ‫فإن معادلة ‪ IS‬تكون‪:‬‬

‫‪103‬‬
‫وبرسم هاتين المعادلتين‪ ،‬نالحظ من الشكل (‪ )6.5‬أن ميل ‪ IS‬قد ازداد مع انخفاض النزعة الحدية‬
‫جرت بدورها انخفاض ا في قيمة ‪ )ke‬وذلك على شرط أن االستثمار أو اإلنفاق‬
‫لالستهالك (التي ّ‬
‫االستثماري يستجيب للتغيرات في معدل الفائدة‪.‬‬

‫‪ .3.5‬توازن سوق السلع في نموذج من أربعة قطاعات‬

‫أصبحنا جاهزين اآلن لتعميم النتائج التي وصلنا إليها إلى أربعة قطاعات‪ .‬نقوم فيما يأتي بإيجاد معادلة‬
‫الناتج التوازني مع أخذ حساسية االستثمار للتبدل في معدل الفائدة بالحسبان‪ .‬لنبدأ أوالا من ايجاد الناتج‬
‫التوازني في ظل معطيات مطابقة للتي أخذنا بها آنف ا‪ .‬لنفترض أن لدينا تابع االستهالك من الشكل‬
‫(‪ )C = C̅ + cY‬وتابع االدخار (‪ .)I = I̅ − bi‬يمكننا إيجاد معادلة الناتج التوازني على النحو اآلتي‪:‬‬

‫ننطلق من شرط التوازن القتصاد من قطاعين‪:‬‬

‫‪Y=C+I‬‬

‫وبالتعويض والحل من أجل ‪:Y‬‬

‫‪Y = C̅ + cY + I̅ − bi‬‬

‫‪Y − cY = C̅ + I̅ − bi‬‬

‫‪Y(1 − c) = C̅ + I̅ − bi‬‬

‫‪C̅ + I̅ − bi‬‬
‫=‪Y‬‬
‫‪1−c‬‬

‫ننتقل اآلن إلى إيجاد معادلة توازن سوق السلع‪ .‬لنقوم بذلك‪ ،‬يجب أوالا أن نبدأ بتحديد افتراضات‬
‫النموذج‪ ،‬ولتكن‪:‬‬
‫‪104‬‬
 ‫‪C = C̅ + cY‬‬

‫‪I = I̅ − bi‬‬

‫̅‬
‫‪G=G‬‬

‫‪̅X + tY − T̅r‬‬
‫‪Tn = T‬‬

‫̅=‪X‬‬
‫‪X − mY‬‬

‫الحظ أن هذه المعطيات تشير إلى نموذج رباعي القطاعات مع ضريبة دخل‪ .‬وهي أكثر الصيغ التي‬
‫مرت معنا عمومية حتى اآلن‪ .‬للوصول إلى معادلة ‪ IS‬في ظل هذه المعطيات‪ ،‬ننطلق من شرط‬
‫ّ‬
‫التوازن القتصاد من أربعة قطاعات‪:‬‬

‫‪Y =C+I+G+X‬‬

‫‪Y = C̅ + c(Y − T‬‬

‫‪̅x − tY − T‬‬ ‫̅‪̅+‬‬
‫‪̅r ) + I̅ − bi + G‬‬ ‫‪X − mY‬‬

‫‪Y − cY + ctY + mY = C̅ − cT‬‬

‫‪̅x − cT‬‬ ‫‪̅+X‬‬
‫‪̅r + I̅ − bi + G‬‬ ‫̅‬

‫‪C̅ − cT‬‬
‫‪̅x − cT‬‬ ‫‪̅+X‬‬
‫‪̅r + I̅ − bi + G‬‬ ‫̅‬
‫=‪Y‬‬
‫‪1 − c + ct + m‬‬

‫‪Y = k e (C̅ − cT‬‬ ‫̅‪̅+‬‬

‫‪̅x + I̅ + G‬‬ ‫‪X) − k e ∙ bi‬‬

‫حيث‪:‬‬

‫‪1‬‬
‫= ‪ke‬‬
‫‪1 − c + ct + m‬‬

‫تذكر أن المعادلة بهذا الشكل ال تعطينا ميل ‪ IS‬مباشرة‪ ،‬فالعادة هي أن يكون معدل الفائدة على‬
‫المحور العمودي‪ ،‬ولكن يمكننا ذلك عن طريق حل معادلة ‪ IS‬بالشكل الذي وصلنا إليه من أجل ‪:i‬‬

‫‪k e ∙ bi = k e (C̅ − cT‬‬

‫‪̅x − cT‬‬ ‫̅‪̅+‬‬
‫‪̅r + I̅ + G‬‬ ‫‪X) − Y‬‬
‫‪105‬‬
 ‫‪1‬‬ ‫‪1‬‬
‫=‪i‬‬ ‫‪∙ (C̅ − cT‬‬
‫‪̅x − cT‬‬ ‫‪̅+X‬‬
‫‪̅r + I̅ + G‬‬ ‫‪̅) −‬‬ ‫‪∙Y‬‬
‫‪b‬‬ ‫‪ke ∙ b‬‬

‫وبالتالي فإن ميل ‪ IS‬ال يزال يساوي (‪ )−1⁄k e ∙ b‬كما رأينا آنف ا في حالة القطاعين‪ ،‬لكن يجب أن‬
‫نتذكر أن قيمة المضاعف الداخلة في حساب هذا الميل تتغير تبع ا للمكونات الداخلة في النموذج‪ ،‬وأما‬
‫مكونات اإلنفاق المستقل فإنها وإن كانت تؤثر في مكان منحنى التوازن السلعي في الفضاء فإنها ال‬
‫‪ A‬ليس بوصفه ثابت ا ال يتغير‬
‫نذكر هنا ايض ا أننا نشير لمجمل اإلنفاق المستقل بالحرف ̅‬
‫تؤثر في ميله‪ّ .‬‬
‫بغض النظر عن عدد القطاعات الداخلة في النموذج‪ ،‬بل بوصفه رقم إجمالي مستقل عن النموذج‬
‫يمكن أن تتغير مكوناته تبع ا لدرجة تعقيد النموذج‪ ،‬األمر الذي يفهم من السياق‪.‬‬

‫وبما أن االستثمار في هذا النموذج يستجيب لتغير معدل الفائدة‪ ،‬فإن هناك منحنى للناتج التوازني في‬
‫ا‬
‫سوق السلع‪ .‬وفي حالة النموذج بين ايدينا‪ ،‬يؤدي التغير في مستوى اإلنفاق المستقل ٍّ‬
‫بأي من أج ازءه‬

‫ياح في منحنى ‪IS‬‬

‫‪ G‬؛ ‪ )̅X‬وكذلك التغير في الضرائب والتحويالت المستقلة (‪ T̅X‬؛ ‪ )T̅r‬إلى انز ٍ‬
‫(̅‪C‬؛ ̅‪ I‬؛ ̅‬

‫ٍ‬
‫بمقدار يعتمد على كل من مقدار التغير في اإلنفاق المستقل ومقدار الضرائب والتحويالت المستقلة‬
‫وقيمة المضاعف‪ .‬ومع اتساع النموذج ليضم أربعة قطاعات فإن ميل منحنى ‪ IS‬يعتمد على مقدار‬
‫حساسية اإلنفاق االستثماري للتغيرات في معدل الفائدة (‪ )b‬وعلى النزعة الحدية لالستهالك (‪ )c‬وعلى‬

‫‪106‬‬
‫معدل ضريبة الدخل (‪ )t‬وعلى النزعة الحدية لالستيراد (‪ .)m‬الحظ أخي ار أن الشرط الالزم للحصول‬
‫على منحنى ‪ IS‬ذي ميل سالب هو أن يكون اإلنفاق االستثماري مرتبط ا بمعدل الفائدة بعالقة عكسية‪.‬‬
‫وفيما يأتي بعض األمثلة المصممة لتوضيح حاالت انزياح منحنى ‪ IS‬في نموذج رباعي القطاعات‪.‬‬

‫يمكننا من خالل الحاالت اآلتية تمييز العوامل التي تسبب انزياح منحنى توازن سوق السلع إلى اليمين‬
‫شدة االنزياح في كل حالة‪.‬‬
‫عن تلك التي تسبب انزياحه إلى اليسار‪ .‬والثاني هو تحديد مقدار ّ‬

‫‪ )1‬الحظ من الشكل (‪ )7.5‬كيف يؤدي تغير في اإلنفاق الحكومي المستقل مقداره ̅‪ ∆G‬إلى انزياح‬
‫‪ k e ∙ ∆G‬وذلك في ظل ثبات بقية العوامل‪.‬‬
‫‪ IS‬إلى '‪ IS‬بمقدار ̅‬

‫‪ ∆T‬إلى انزياح ‪IS‬‬

‫‪ )2‬في الشكل (‪ )7.5‬يتبين كيف يتسبب تغير في الضرائب المقطوعة مقداره ̅‬

‫إلى "‪ IS‬بمقدار ‪ k t ∆T̅n‬وذلك في ظل ثبات بقية العوامل‪.‬‬

‫إذا في الحالة األولى أدت زيادة اإلنفاق الحكومي المستقل إلى انزياح ‪ IS‬إلى اليمين‪ ،‬بينما‬
‫يظهر من الحالة الثانية أن زيادة الضرائب اإلجمالية أدت إلى انزياحه إلى اليسار‪ .‬يعكس ذلك‬
‫األثر اإليجابي لزيادة اإلنفاق المستقل على سوق السلع ومنه على الناتج التوازني‪ ،‬واألثر‬
‫السلبي لزيادة حصيلة الضريبة المقطوعة على توازن سوق السلع ومنه على الناتج التوازني‪.‬‬

‫‪ )3‬يظهر في الشكل (‪ )8.5‬كيف تؤدي زيادة في صافي الصادرات المستقلة مقدارها ̅‪ ∆X‬إلى‬
‫انزياح منحنى ‪ IS‬إلى اليمين بمقدار ̅‪ k e ∆X‬وذلك بفرض بقاء بقية العوامل ثابتة‪.‬‬

‫من المناسب ختام ا أن نلخص الحاالت آنفة الذكر على النحو اآلتي‪:‬‬

‫‪ ‬انزياح ‪ IS‬الناجم تغير في الضرائب المستقلة‪∆Y = ke (−c∆T̅ x ) :‬‬

‫‪ ‬انزياح ‪ IS‬الناجم تغير في اإلنفاق الحكومي المستقل‪∆Y = ke ∙ ∆G̅ :‬‬
‫‪ ‬انزياح ‪ IS‬الناجم تغير في صافي الصادرات المستقلة‪∆Y = ke ∙ ∆X̅ :‬‬

‫‪107‬‬
 ‫‪ .1.3.5‬منحنى توازن سوق السلع وأوضاع عدم التوازن‬

‫بما أن منحنى ‪ IS‬يمثل التوازن في أسواق السلع‪ ،‬فإن أية نقطة ال تقع على هذا المنحنى تمثل حالة‬
‫اختالل‪ .‬إن أية نقطة تقع على يمين منحنى ‪ IS‬تمثل حالة فائض في الناتج ألن قيمة الناتج أكبر من‬
‫اإلنفاق‪ ،‬وأية نقطة تقع على يسار ذات المنحنى تمثل حالة عجز في اإلنتاج كون اإلنفاق يفوق قيمة‬
‫الناتج‪.‬‬

‫على سبيل المثال‪ ،‬لنأخذ الحالة الممثلة بالشكل (‪ ،)9.5‬حيث يبدو من القسم (أ) من الشكل أن قيمة‬
‫مكون من أربعة قطاعات‬
‫الناتج التوازني تساوي ‪ ¥395‬عند معدل الفائدة ‪ ،10%‬وذلك في ظل نموذج ّ‬
‫يستند إلى المعادالت اآلتية‪:‬‬

‫}‪{C = 40 + 0.8Y; I = 55 – 2i; G = 20; TX = 20; X = 10; M = 10‬‬

‫وتمثل النقطة ‪ A‬الوضع التوازني المذكور (‪ )395¥, 10%‬وتقابلها النقطة '‪ A‬على منحنى ‪ IS‬في الشكل‬
‫(‪.9.5‬ب)‪ .‬واآلن الحظ من الشكل (‪.9.5‬أ) أن الناتج التوازني يساوي ‪ ¥350‬عندما يكون اإلنفاق‬
‫‪ ،¥359‬وهذه حالة فائض طلب يمكن تمثيلها بالنقطة '‪ B‬في الشكل (‪.9.5‬ب)‪ .‬وأما النقطة '‪ C‬فتمثل‬
‫حالة فائض عرض‪ ،‬حيث تفوق قيمة الناتج ‪ ¥450‬مستوى اإلنفاق ‪ ¥439‬بشكل واضح‪.‬‬

‫‪ .4.5‬عرض وطلب النقود‬

‫معرفة بحيث‬
‫الضيق‪ .‬أي سنفترض أن المبادالت ّ‬
‫ّ‬ ‫سنستخدم في كل ما يرد تعبير عرض النقود بمعناه‬
‫ال تنطوي على أية أصول مالية باستثناء النقود في التداول والودائع تحت الطلب (أي القابلة للسحب‬
‫صراف آلي)‪ .‬سنفترض أيض ا أن البنك المركزي يسيطر بشكل كامل على عرض‬
‫بشيك أو من خالل ّ‬
‫النقود وأن هذا األخر يساوي ̅‬
‫‪ M‬دوما‪ .‬هذا من جهة العرض‪.‬‬

‫‪108‬‬
109
‫أما من جهة الطلب‪ ،‬فإن النقود تطلب بدافع المبادالت وبدافع حفظ الثروة‪ .‬أي أن النقود تطلب بسبب‬
‫الحاجة الستعمالها في شراء السلع والخدمات وبداعي الحاجة إليها كمستودع للقيمة‪.‬‬

‫نفترض أن مقدار النقود المحتفظ به بدافع المبادالت يرتبط طردا بالدخل وبالتالي باإلنفاق‪ .‬ويمكننا‬
‫التعبير رياضيا عن الطلب على النقود بدافع المبادالت بالتابع اآلتي‪:‬‬

‫)‪Lt = f(Y‬‬

‫تعد النقود مستودعا أفضل للقيمة من األدوات المالية (أسهم وسندات) ومن العقارات أو األصول‬
‫الحقيقية‪ ،‬وذلك من زاوية أن قيمة النقود ال تتغير تبعا لتغير معدالت الفائدة‪ .‬ون ّذكر هنا أننا ال زلنا‬
‫ملتزمين بفرضية أن المستوى العام لألسعار ثابت‪ .‬أي أن السياق الذي نتحدث فيه ال يأخذ باالعتبار‬
‫إمكانية حدوث تضخم‪ .‬وعلى أية حال‪ ،‬فإن كمية النقود المحتفظ بها بغرض الحفاظ على القيمة ترتبط‬
‫يدر عائدا على شكل فوائد‪ .‬ويمكن تمثيل‬
‫عكسا بمعدل الفائدة‪ ،‬وذلك ألن مجرد االحتفاظ بالنقود ال ّ‬
‫وظيفة النقود كمستودع للقيمة بالتابع اآلتي‪:‬‬

‫)‪LP = f(i‬‬

‫وهكذا فإن مجموع الطلب على األرصدة النقدية يمكن تمثيله بالتابع اآلتي‪:‬‬

‫‪L = kY − hi‬‬

‫حيث تمّثل (‪ )k‬ذلك الجزء من الدخل المحتفظ به وسطيا كرصيد نقدي بغرض إجراء المبادالت‪ .‬وأما‬
‫(‪ )h‬فتمثل معامالا سلوكيا يشير إلى مدى حساسية الطلب على النقود بوصفها مستودعا للقيمة إزاء‬
‫التغيرات في معدل الفائدة‪ .‬وفيما يلي ملخص للمنطق وراء هذا التعريف للطلب على النقود‪.‬‬

‫من المعروف أن دخول األفراد واألعمال ناد ار ما تتدفق بالتوازي مع نفقاتهم وناد ار ما تتطابق‪ .‬ومن‬
‫معدة لإلنفاق بحسب الحاجة‪ .‬فعلى سبيل‬
‫الطبيعي أن يحتفظ األفراد وأن تحتفظ المنشآت بأرصدة نقدية ّ‬

‫‪110‬‬
‫المثال‪ ،‬يتقاضى أغلب الناس رواتبهم أو أجورهم شهريا‪ ،‬في حين أن نفقاتهم تتكرر يوميا طيلة الشهر‪.‬‬
‫وهكذا يلجأ األفراد إلى وضع ميزانيات يقومون من خاللها بضبط نفقاتهم بحسب ما يحوزون من أرصدة‬
‫نقدية‪ .‬وبذلك يمكن القول أن الفرد يحتفظ بمعدل ما من األرصدة النقدية يتناسب مع دخله‪ .‬وبالتالي‬
‫يمكننا أن نقول على سبيل االختصار أن الطلب بدافع المبادالت ‪ Lt‬يساوي ‪.kY‬‬

‫هناك عالقة عكسية بين معدل الفائدة السائد في السوق وبين سعر األوراق المالية‪ ،‬حيث ا‬
‫عادة ما تهبط‬
‫أسعار األسهم والسندات عندما يرتفع معدل الفائدة‪ .‬األمر الذي يعني أن األسهم والسندات أدنى مرتب اة‬
‫من النقود من حيث القدرة على أداء دور مستودع القيمة‪ .‬أضف إلى ذلك أن االحتفاظ باألسهم‬

‫والسندات ينطوي على مخاطرة رأسمالية وهي تصنف كأصول أقل سيولة‪ .‬ولكن‪ ،‬من ناحية أخرى‪ّ ،‬‬
‫تدر‬
‫األسهم والسندات على من يمتلكها عائدا على شكل أرباح وفوائد‪ ،‬وذلك بخالف النقود‪ .‬وطمعا في‬
‫تحصيل عائد من الثروة يلجأ المستثمر إلى االحتفاظ برصيد نقدي أقل مع ارتفاع معدل الفائدة‪ .‬وهكذا‪،‬‬
‫وفي ظل ثبات بقية العوامل‪ ،‬نصل إلى أن الطلب على النقود كمستودع للقيمة يرتبط عكسا بمعدل‬
‫الفائدة‪ ،‬بحيث نستطيع أن نكتب (‪.)Lp = −hi‬‬
‫‪111‬‬
‫في التمثيل البياني لمنحنى الطلب على النقود‪ ،‬نقوم برسم منحنى طلب محدد من أجل مستوى محدد‬
‫من الدخل‪ .‬فالمنحنى الواحد يمثل الكميات المطلوبة من النقود عند مختلف المستويات الممكنة لمعدل‬
‫مستوى محدد من الدخل‪ .‬في الشكل (‪ )10.5‬يمثل )‪ L1(Y1‬منحنى الطلب على‬
‫ا‬ ‫الفائدة ولكن من أجل‬
‫مستوى واحد فقط من الدخل‪ .‬فإذا ما ارتفع الدخل من‬
‫ا‬ ‫النقود عند معدالت الفائدة الممكنة ومن أجل‬
‫‪ Y1‬إلى ‪ Y2‬فإن منحنى الطلب على النقود ينزاح من )‪ L1(Y1‬إلى )‪ .L2(Y2‬وأما مقدار االنزياح فيساوي‬
‫‪ k. ∆Y‬حيث ‪ ∆Y‬تمثل الفرق بين مستويي الدخل ‪ Y2‬و‪.Y1‬‬

‫افترض‪ ،‬على سبيل المثال‪ ،‬أن الطلب على النقود محدد بالتابع‪:‬‬

‫‪ L = kY – hi‬مع ‪ k = 0.20‬و ‪.h = 5‬‬

‫يمكننا حساب مقدار الطلب النقود بتعويض قيم عدة مستويات من الدخل من أجل معدل فائدة محدد‪،‬‬
‫أو بتعويض قيم عدة مستويات لمعدل فائدة محدد في تابع طلب النقد على النحو اآلتي‪:‬‬

‫‪112‬‬
 ‫مثالا‪ ،‬عند ‪i = 10%‬‬

‫‪A:‬‬ ‫‪Y1 = 500:‬‬ ‫)‪L1 = 0.20(500) - 5(10‬‬ ‫‪= 50‬‬

‫‪B:‬‬ ‫‪Y2 = 600:‬‬ ‫)‪L2 = 0.20(600) - 5(10‬‬ ‫‪= 70‬‬
‫‪C:‬‬ ‫‪Y2 = 700:‬‬ ‫)‪L3 = 0.20(700) - 5(10‬‬ ‫‪= 90‬‬

‫وهكذا من أجل بقية مستويات الدخل عند ‪ .i = 10%‬وكذلك من أجل ‪ Y1 = 600‬نجد‪:‬‬

‫‪B:‬‬ ‫‪i = 10%‬‬ ‫‪:‬‬ ‫)‪L1 = 0.20(600) - 5(10‬‬ ‫‪= 70‬‬

‫‪D:‬‬ ‫‪i = 8%‬‬ ‫‪:‬‬ ‫)‪L2 = 0.20(600) - 5(8‬‬ ‫‪= 80‬‬
‫‪F:‬‬ ‫‪i = 6%‬‬ ‫‪:‬‬ ‫)‪L3 = 0.20(600) - 5(6‬‬ ‫‪= 90‬‬

‫وهكذا من أجل بقية معدالت الفائدة عند ذات مستوى الدخل‪ .‬وقد تم تمثيل هذه القيم في الشكل (‪.)11.5‬‬
‫حيث يمثل ‪ L1‬الطلب على النقود عندما يكون الناتج ‪ ¥500‬و‪ L2‬عندما يكون ‪ ¥600‬و‪ L3‬عند ‪.¥700‬‬

‫‪113‬‬
 ‫‪LM‬‬ ‫‪ .5.5‬منحنى توازن سوق النقد‬

‫يتحقق التوازن في سوق النقود عندما يتساوى الطلب على النقود مع عرض النقود‪ .‬وهذا األخير يقع‬
‫تحت سيطرة البنك المركزي (نستمر فيما يلي باألخذ بفرضية ثبات المستوى العام لألسعار)‪ .‬تأمل‬
‫الشكل (‪.12.5‬أ) والحظ أن منحنيات الطلب ‪ L1‬و‪ L2‬و‪ L3‬يتقاطع كل منها مع منحنى عرض النقود‬
‫‪ M‬في نقطة واحدة تمثل حاالت توازن في سوق النقود (أي النقاط ‪ A‬و‪ B‬و‪ .)C‬كل من هذه النقاط‬
‫̅‬

‫المعرف بمعدالت الفائدة والدخول‬

‫ّ‬ ‫تقع عند سعر فائدة محددة وعند دخل محدد‪ ،‬وبأخذ المحل الهندسي‬
‫الموافقة نحصل على منحنى نسميه (‪ )LM‬كما هو مبين في القسم (‪.12.5‬ب) من ذات الشكل‪ .‬من‬

‫الواضح أن هذا المنحنى صاعد أي ذو ميل موجب‪ .‬ويمكننا أن نصل إلى معادلة هذا المنحنى جبري ا‬
‫على النحو اآلتي‪:‬‬

‫‪L = kY – hi‬‬ ‫عرفنا الطلب على النقود بالتابع‪:‬‬

‫إذا ّ‬
‫̅‬
‫‪M=M‬‬ ‫وعرفنا عرض النقود بالتابع‪:‬‬
‫ّ‬
‫‪L=M‬‬ ‫وبما أن التوازن يتحقق عند‪:‬‬
‫وبالتعويض‬
‫̅‬
‫‪kY – hi = M‬‬

‫وبعزل ‪ Y‬على الطرف األيسر‪:‬‬

‫̅‬
‫‪M‬‬ ‫‪h‬‬
‫=‪Y‬‬ ‫‪+ ( )i‬‬
‫‪k‬‬ ‫‪k‬‬
‫وبعزل ‪ i‬على الطرف األيسر‪:‬‬
‫‪k‬‬ ‫̅‬
‫‪M‬‬
‫‪i =( )∙Y−‬‬
‫‪h‬‬ ‫‪h‬‬

‫مثال‪:‬‬

‫‪ .M‬وليكن لدينا‬
‫ليكن تابع الطلب الكلي على النقود من الشكل‪ ، L = 0.20Y − 5i :‬وعرض النقود ̅‬

‫‪.k = 0.20, h = 5, M‬‬

‫القيم التالية‪̅ = 200 :‬‬

‫واآلن بتعويض القيم المذكورة في المعادلة ‪ Y = k + (k) i‬نحصل على‪:‬‬

‫̅‬
‫‪M‬‬ ‫‪h‬‬

‫‪114‬‬
 ‫‪Y = ¥ 1000 + 25i‬‬

‫فمثالا‪ ،‬من أجل معدل الفائدة (‪ )i = 10%‬يتحقق التوازن في سوق النقد عند (‪.)Y = ¥1250‬‬

‫)‪200 + 5(10‬‬
‫=‪Y‬‬ ‫‪= 1250‬‬
‫‪0.20‬‬

‫وبنفس الطريقة‪ ،‬من أجل (‪ )i = 8%‬يتحقق التوازن عند (‪ ،)Y = ¥1200‬ومن أجل ‪ 6%‬يتحقق عند‬
‫‪ .¥1150‬الحظ العالقة الطردية بين الكتلة النقدية التوازنية وبين معدل الفائدة‪ .‬يستحسن بالطالب أن‬
‫يرسم المعادلة ويستكشف بقية خصائصها بنفسه‪.‬‬

‫مثال‬

‫ليكن لدينا منحنى ‪ Y = 1000 + 25i LM‬وذلك من أجل تابع طلب نقد من الشكل ‪L = 0.20Y − 5i‬‬

‫‪ .M‬لنقم أوالا برسم المنحنى (الشكل ‪ .)13.5‬نعلم أن كل نقطة‬

‫وتابع عرض نقد من الشكل ‪̅ = 200‬‬

‫على هذا المنحنى تمثل وضع ا توازني ا‪ ،‬ولكن ماذا عن النقاط إلى يمين هذا المنحنى وتلك التي عن‬
‫يساره؟ لنأخذ مثالا نقطتين اثنتين‪:‬‬

‫‪115‬‬
 ‫‪ )1‬النقطة عن يسار المنحنى المحددة بثنائية الدخل ومعدل الفائدة )‪(1100,10%‬‬

‫‪ )2‬النقطة عن يمين المنحنى المحددة بثنائية الدخل ومعدل الفائدة )‪(1350,10%‬‬

‫بالمقارنة بين كميات عرض وطلب النقد نالحظ اآلتي‪:‬‬

‫‪ )L = ¥170( )1‬عند (‪ )i = 10%‬و(‪ )Y = ¥1100‬أي أن الطلب على النقود أقل من عرض‬

‫النقود (‪.)¥200‬‬
‫‪ )L = ¥220( )2‬عند (‪ )i = 10%‬و(‪ )Y = ¥1350‬أي أن الطلب على النقود في هذه الحالة‬
‫يفوق عرض النقود (‪.)¥200‬‬

‫من هاتين النقطتين يمكننا أن نعمم على كافة الحاالت الممكنة‪ .‬فاألوضاع إلى يسار ‪ LM‬تمثل حاالت‬
‫يقل فيها طلب النقود عن عرضها‪ .‬األمر الذي يعني وجود ضغوط هبوطية على معدل الفائدة‪ .‬وأما‬
‫األوضاع عن يمين ‪ LM‬تمثل حاالت يفوق فيها طلب النقود عن عرض النقود‪ .‬األمر الذي يعني‬
‫وجود ضغوط صعودية على معدل الفائدة‪ .‬وأما النقاط على ذات المنحنى فتمثل أوضاع توازن تتساوى‬
‫عند كل منها الكمية المطلوبة من النقود مع الكمية المعروضة‪.‬‬

‫‪ .1.5.5‬انزياح منحنى توازن سوق النقد ‪LM‬‬

‫وعادة‪ ،‬عندما نتحدث‬

‫ا‬ ‫تؤدي التغيرات في طلب النقود أو في عرض النقود إلى انزياح منحنى ‪.LM‬‬
‫عن انزياح منحنى ‪ LM‬فإننا نفترض عدم حدوث تغير في الطلب على النقود بحيث أن انزياح ‪LM‬‬

‫يعزى إلى التغير في عرض النقود‪ .‬إن زيادة في عرض النقود تؤدي إلى انزياح يميني لمنحنى ‪LM‬‬

‫كما هو مبين في الشكل (‪ .)13.5‬وأما انخفاض عرض النقود فيؤدي إلى انزياح معاكس‬ ‫بمقدار‬
‫̅‬
‫‪∆M‬‬
‫‪k‬‬

‫بنفس المقدار‪ .‬الحظ أن هذا االنزياح يفترض ثبات معدل الفائدة وثبات المعامالت السلوكية ‪ k‬و‪ .h‬إذ‬
‫‪ ،M‬ومنه حصلنا على إلى انزياح منحنى‬
‫‪ ∆M‬حيث ‪̅ = kY − hi‬‬
‫نعلم أنه في ظل ثباتها فإن ‪̅̅̅̅ = k ∙ ∆Y‬‬

‫‪.k ∙ ∆M‬‬
‫‪ LM‬بمقدار ̅‬
‫‪1‬‬

‫‪116‬‬
 ‫‪ .2.5.5‬ميل منحنى توازن سوق النقد ‪LM‬‬

‫تؤثر التغيرات في المعامالت السلوكية ‪ h‬و‪ k‬في موضع المنحنى في الفضاء وفي ميله أيضا‪ .‬حيث‬
‫يؤدي انخفاض الطلب على النقود بدافع المبادالت (انخفاض ‪ )k‬أو ازدياد حساسية الطلب على النقود‬
‫وتحركه باالتجاه األيمن‪.‬‬
‫للتغيرات في معدل الفائدة (زيادة ‪ )h‬إلى دوران المنحنى ّ‬

‫وأما فيما يخص ميل منحنى ‪ LM‬فهو ظاهر من معادلته ويساوي )‪ (h‬حيث‪:‬‬
‫‪k‬‬

‫‪k‬‬ ‫‪1‬‬
‫‪i =( )∙Y− ∙M‬‬
‫‪h‬‬ ‫‪h‬‬

‫يزيد هنا الميل بانخفاض ‪ h‬ويصبح منحنى ‪ LM‬عموديا شاقوليا عند ‪ h = 0‬وأما عندما تكون قيمة ‪h‬‬

‫أكبر فإنه يصبح أقل انحدا ار أو أكثر تسطحا‪ .‬والشكل (‪ )14.5‬يعطينا بعض األمثلة البيانية‪.‬‬
‫‪117‬‬
 ‫افترض أن عرض النقود يساوي ‪ .¥200‬وأن الطلب على النقود يساوي ‪:kY − hi‬‬

‫من أجل ‪ k=0.20‬و‪ h=5‬تكون معادلة ‪، i = 0.04Y - 40 :LM‬‬

‫ومن أجل ‪ k=0.20‬و‪ h=10‬تكون معادلة ‪i = 0.02Y - 20 :LM‬‬

‫ر عندما تكون ‪h‬‬

‫تم رسم هاتين المعادلتين في الشكل (‪ .)14.5‬الحظ أن منحنى ‪ LM‬يكون أقل انحدا ا‬
‫‪ = 10‬بالمقارنة مع حالة ‪ .h = 5‬بكلمة أخرى‪ ،‬يصبح ‪ LM‬أقل انحدا ار عندما يكون الطلب على النقود‬
‫أكثر حساسية للتغير في معدل الفائدة‪.‬‬

‫واآلن افترض أن عرض النقود يساوي ‪ ¥200‬مع الطلب ‪.kY − hi‬‬

‫من أجل ‪ k=0.20‬و‪ h=5‬تكون معادلة ‪)i = 0.04Y - 40( LM‬‬

‫من أجل ‪ k=0.25‬و‪ h=5‬تكون معادلة ‪)i = 0.05Y - 40( LM‬‬

‫‪118‬‬
‫وهاتان المعادلتان أيض ا مرسومتان على ذات الشكل‪ .‬الحظ أن منحنى ‪ LM‬يكون أكثر انحدا ار عندما‬
‫يكون هناك طلب أكبر على النقود بدافع إجراء المبادالت أي عندما تكون ‪ k‬أكبر‪.‬‬

‫وبذلك نكون قد أحطنا بكافة المؤثرات التي من شأنها إزاحة أو تحريك (انزياح مع دوران)‬
‫منحنى ‪ LM‬ومنطق عملها‪ .‬يفترض بالطالب أن يربط ذهنيا المنطق االقتصادي بالتعبير الهندسي‬
‫وعدم االكتفاء بأحدهما ألن الثاني مجرد توضيح لألول‪ .‬على أية حال‪ ،‬يمكن للطالب من باب التمرين‬

‫على الربط بين تغيرات عرض النقد وبين التغيرات التي تط أر على منحنى التوازن النقدي أن ّ‬
‫يثبت أحد‬
‫المعامالت عن قيمة محددة وأن يغير اآلخر عدة مرات بأكثر من اتجاه وبدرجات متفاوتة من الشدة‪.‬‬
‫وال داعي للرسم البياني عندما نمتلك القدرة على تخيل سلوك المنحنيات‪ .‬فعلى سبيل المثال‪ ،‬لنفترض‬
‫حدوث تغيرات محددة في عرض النقد في سوق افتراضية في ظل قيم محددة من أجل ‪:k‬‬

‫‪ )∆M‬مع (‪)k = 0.20‬‬

‫‪̅ = +20( )1‬‬

‫‪ )∆M‬مع (‪)k = 0.50‬‬

‫‪̅ = −20( )2‬‬

‫‪ )∆M‬مع (‪)k = 0.25‬‬

‫‪̅ = +20( )3‬‬

‫نعلم أن هذه التغيرات من شأنها أن تؤدي إلى انزياح منحنى التوازن النقدي‪ ،‬لكن بأي اتجاه؟ وبأي‬
‫مقدار سيكون االنزياح؟ نعلم من جهة أن زيادة عرض النقد تؤدي إلى انزياح منحنى ‪ LM‬إلى اليمين‪،‬‬
‫وأن العكس يؤدي إلى انزياحه إلى اليسار‪ .‬وبالتالي فإن ‪ LM‬سينزاح إلى اليمين في الحالتين األولى‬
‫والثالثة‪ .‬وأما لجهة شدة االنزياح فنعلم أن هذه تساوي ̅‪ .(1/k)∆M‬وهكذا يمكن تلخيص ما سيحدث في‬
‫الحاالت المذكورة على النحو اآلتي‪:‬‬

‫‪ )1‬ينزاح منحنى ‪ LM‬إلى اليمين بمقدار‪ ،¥100‬حيث ‪¥20/0.20 = ¥100‬‬

‫‪ )2‬ينزاح منحنى ‪ LM‬إلى اليسار بمقدار ‪ ،¥40‬حيث ‪−¥20/0.50 = −¥40‬‬

‫‪ )3‬ينزاح منحنى ‪ LM‬إلى اليمين بمقدار ‪ ،¥80‬حيث ‪. ¥20/0.25 = ¥80‬‬

‫‪119‬‬
 ‫‪LM‬‬ ‫والنقد‬ ‫‪IS‬‬ ‫‪ .6.5‬التوازن اآلني في سوقي السلع‬

‫مستوى واحد فقط‬

‫ا‬ ‫مستوى واحد فقط للناتج ومن أجل‬
‫ا‬ ‫يتحقق التوازن اآلني في سوقي السلع والنقد عند‬
‫أن معدل الفائدة ‪ i0‬مع مستوى الدخل ‪ Y0‬هما الوحيدان اللذان‬
‫لمعدل الفائدة‪ .‬نشاهد في الشكل (‪ّ )15.5‬‬
‫يتحقق عندهما التوازن في سوقي السلع والخدمات كليهما بآن معا وأما بقية مستويات الناتج ومعدالت‬
‫الفائدة فتمثل حاالت اختالل في أحد السوقين أو كليهما‪ .‬بالعودة للشكل (‪ ،)15.5‬يتحقق التوازن في‬
‫مستوى مختلف‬
‫ا‬ ‫سوق النقود من أجل معدل الفائدة ‪ i1‬عند ‪ ،Y1‬فيما يتحقق التوازن في سوق السلع عند‬
‫من الناتج هو ‪ .Y2‬وأخي ار‪ ،‬يتم ايجاد التوازن اآلني في كال السوقين من خالل الحل المشترك لمعادلتي‬
‫التوازن في سوق السلع ‪ IS‬والتوازن في سوق النقد ‪.LM‬‬

‫يمكننا استخدام مثال عددي لمزيد من اإليضاح‪ .‬لتكن لدينا التوابع اآلتية من أجل سوقي السلع والنقد‪:‬‬

‫‪C = 60 + 0.8Y, I = 116– 2i,‬‬

‫‪L = 0.20Y– 5i, M = 120‬‬

‫‪120‬‬
 ‫يمكننا إيجاد المستويات التوازنية للدخل ومعدل الفائدة على النحو اآلتي‪:‬‬

‫من اجل معادلة التوازن في سوق السلع ننطلق من شرط التوازن في هذه السوق و ّ‬
‫المعرف بتقاطع‬
‫العرض الكلي مع الطلب‪ .‬ونقوم بذات الشيء من أجل معادلة التوازن في سوق النقد‪ .‬ثم نقوم بحل‬
‫جملة المعادلتين للحصول على الحل المشترك الذي يمثل التوازن اآلني في السوقين‪.‬‬

‫‪Y=C+I‬‬ ‫معادلة ‪IS‬‬

‫‪Y = 60 + 0.8Y + 116 − 2i‬‬

‫‪0.2Y = 176– 2i‬‬

‫‪i = −0.10Y + 88‬‬

‫‪M=L‬‬ ‫معادلة ‪LM‬‬

‫‪120 = 0.20Y– 5i‬‬
‫‪5i = 0.20Y– 120‬‬
‫‪i = 0.04Y– 24‬‬

‫‪i = −0.10Y + 88‬‬ ‫التوازن اآلني من أجل ‪ LM‬و‪IS‬‬

‫‪i = 0.04Y– 24‬‬

‫‪0 = −0.14Y + 112‬‬ ‫بطرح المعادلتين‪:‬‬

‫‪Y = ¥800, i = 8%‬‬ ‫ومنه‪:‬‬

‫وهكذا‪ ،‬فإن معدل الفائدة الذي يكفل التوازن في سوق النقد هو ثمانية بالمئة‪ ،‬وعند هذا المستوى من‬
‫معدل الفائدة‪ ،‬وفقط عند هذا المعدل تحديدا‪ ،‬يتوازن االقتصاد الحقيقي عند مستوى الدخل ‪.¥800‬‬

‫‪121‬‬
 ‫مراجع وقراءات الفصل الخامس‬
1- Chiang, alpha. Fundamental methods of mathematical economics. Fourth Edition. McGraw
Hill. 2005.
2- Blanchard and Blanchard. Macroeconomics. Seventh Edition. Pearson. 2017.
3- Case, Fair, and Oster. Principles of Macroeconomics. Twelfths Edition. Pearson. 2017.
4- Diulio, Eugen A. Theory and problems of macroeconomics. New York. McGraw-Hill. 1998.
5- Mankiw, N. Gregory. Macroeconomics. Eight Edition. Worth Publishers. 2012.
6- Venieris and Sebold .Macroeconomics Models and Policy .Wiley. 1977.

122
 ‫أسئلة ومسائل الفصل الخامس‬

‫نوصي الطالب بحل كافة المسائل الواحدة تلو األخرى ألنها عبارة عن سلسلة من التمارين التي تتدرج‬
‫في المضمون والتعقيد باتجاه الوصول إلى الخالصة المنشودة‪ .‬التمارين تحتاج الرسم بشكل متكرر‪،‬‬
‫فنوص ي الطالب بتجريب الحل الهندسي ولو بشكل تقريبي ألن تجربة الحل الهندسي بالورقة والقلم‬
‫الرصاص تكسب الطالب معرفة وخبرة بالتعامل مع التمثيل الهندسي للتوابع بشكل عملي وتثبت عنده‬
‫معاني خصائص المنحنيات محل الدراسة‪ .‬يمكن للطالب أيضا استخدام برنامج أكسل‪.‬‬

‫أسئلة ومسائل محلولة (الحل أدناه)‬

‫‪ .1‬امأل الخاليا الفارغة في الجدول أدناه مستعين ا بالفرضيات التالية‪:‬‬

‫أ‪ .‬تابع االستثمار ‪I = I̅ − bi‬‬

‫ب‪ .‬اإلنفاق االستثماري المستقل يساوي ‪¥250‬‬

‫ج‪ .‬حساسية االستثمار لمعدل الفائدة ‪b = 10‬‬
‫)‪i (%‬‬ ‫‪I‬‬
‫‪6‬‬
‫‪8‬‬
‫‪10‬‬

‫‪ .2‬امأل الخاليا الفارغة في الجدول أدناه مستعين ا بالفرضيات التالية‪:‬‬

‫أ‪ .‬تابع االستثمار ‪I′ = I̅ − bi‬‬

‫ب‪ .‬اإلنفاق االستثماري المستقل يساوي ‪¥250‬‬

‫ج‪ .‬حساسية االستثمار لمعدل الفائدة ‪b = 5‬‬

‫‪123‬‬
 ‫)‪i (%‬‬ ‫'‪I‬‬
‫‪6‬‬
‫‪8‬‬
‫‪10‬‬

‫‪ .3‬مّثل بيانيا تابعي االستثمار ‪ I‬و'‪ I‬من المسألتين (‪ )1‬و(‪ )2‬ثم اشرح تأثير انخفاض قيمة‬
‫المعامل ‪ b‬على منحنى االستثمار‪.‬‬

‫‪ .4‬مّثل بيانيا تابع االستثمار (‪ )I = 250 – 5i‬ثم مّثل بيانيا على نفس الشكل تابع االستثمار‬
‫مبينا قيم االستثمار عند معدالت الفائدة ‪ 6%‬و‪ 8%‬و‪ .10%‬اشرح تأثير‬
‫(‪ّ )I'=200 – 5i‬‬
‫انخفاض االستثمار المستقل من ‪ ¥250‬إلى ‪ ¥200‬على منحنى االستثمار‪.‬‬

‫‪ .5‬امأل الخاليا الفارغة في الجدول أدناه مستعين ا بالفرضيات التالية‪:‬‬

‫أ‪ .‬تابع االستثمار ‪I = 100 − 5i‬‬

‫ب‪ .‬تابع االدخار ‪S = -40 + 0.25Y‬‬

‫)‪i (%‬‬ ‫‪I‬‬ ‫الناتج التوازني ‪Y‬‬
‫‪4‬‬
‫‪5‬‬
‫‪6‬‬
‫‪7‬‬

‫ثم استخدم البيانات التي قمت بحسابها في بناء منحنى ‪ IS‬المناسب‪.‬‬

‫‪ .6‬استنتج معادلة ‪ IS‬الموافقة للبيانات التي حصلت عليها من المسألة (‪ )5‬واستخدمها في حساب‬
‫الناتج التوازني عند أسعار الفائدة (‪ %4‬و‪ %5‬و‪ %6‬و‪ )%7‬ثم قارن البيانات التي حصلت‬
‫عليها مع حساباتك من المسألة (‪.)5‬‬

‫‪124‬‬
‫‪ .7‬بفرض أن تابع االستهالك هو ‪ C = 40 +0.8Y‬وتابع االستهالك هو ‪ .I = 70 – 2i‬قم بما يلي‪:‬‬
‫أ‪ .‬أوجد معادلة ‪.IS‬‬
‫ب‪ .‬احسب الناتج التوازني من أجل معدالت الفائدة ‪ 5%‬و‪.10%‬‬
‫ج‪ .‬مّثل معادلة ‪ IS‬بيانيا‪.‬‬

‫‪ .8‬بفرض أن تابع االستهالك هو ‪:C = 40 +0.8Y‬‬

‫أ‪ .‬أوجد معادلة ‪ IS‬في كل حالة من الحاالت التالية‪:‬‬
‫‪ )a‬تابع اإلنفاق االستثماري هو ‪I = 70 – 2i‬‬

‫‪ )b‬تابع اإلنفاق االستثماري هو ‪I = 80 – 2i‬‬

‫‪ )c‬تابع اإلنفاق االستثماري هو ‪I = 90 – 2i‬‬

‫ب‪ .‬احسب الناتج التوازني عند معدل الفائدة ‪ 10%‬للحاالت السابقة‪.‬‬

‫فسر تغير الناتج التوازني من حالة إلى أخرى‪.‬‬
‫ج‪ّ .‬‬
‫د‪ .‬ارسم منحنيات ‪ IS‬للحاالت السابقة‪.‬‬
‫ه‪ .‬ما الذي يحدث لمنحنى ‪ IS‬عند تغير اإلنفاق االستثماري المستقل؟‬

‫‪ .9‬ليكن الناتج التوازني في سوق السلع معطى بالمعادلة التالية‪:‬‬

‫ا‬
‫‪Y = k e (C̅ + I)̅ − k e bi‬‬
‫أ‪ .‬أوجد ‪ ∆Y‬من أجل (‪ )∆C̅ > 0‬في ظل بقاء العوامل األخرى ثابتة‪.‬‬
‫ب‪ .‬أوجد ‪ ∆Y‬من أجل (‪ )∆I̅ > 0‬في ظل بقاء العوامل األخرى ثابتة‪.‬‬
‫ج‪ .‬أوجد مقدار انزياح ‪ IS‬الناجم عن كل من ̅‪ ∆C‬و̅‪.∆I‬‬

‫‪125‬‬
‫‪ .10‬كم يبلغ مقدار انزياح ‪ IS‬الناجم عن تغير اإلنفاق المستقل‪ ،‬وماذا يحدث لمنحنى ‪ IS‬عندما‬
‫تتغير قيمة أحد المعامالت السلوكية مثل النزعة الحدية لالستهالك‪.‬‬

‫‪ .11‬استخدم معادلة التوازن في سوق السلع (‪ )Y = k e (C̅ + I)̅ − k e ∙ bi‬فيما يلي‪:‬‬

‫أ‪ .‬ارسم منحنى ‪ IS‬من أجل (‪.)C̅ = 50; I̅ = 100; c = 0.80; b = 5‬‬

‫ب‪ .‬ارسم منحنى '‪ IS‬من أجل (‪.)C̅ = 50; I̅ = 100; c = 0.80; b = 10‬‬

‫ج‪ .‬ما الذي حدث لمنحنى ‪ IS‬عندما تغيرت قيمة ‪ b‬من ‪ 5‬إلى ‪10‬؟‬
‫د‪ .‬ارسم منحنى "‪ IS‬من أجل (‪.)C̅ = 50; I̅ = 100; c = 0.75; b = 10‬‬

‫ه‪ .‬قارن بين '‪ IS‬وبين "‪ IS‬حيث تغيرت ‪ c‬من ‪ 0.80‬إلى ‪.0.75‬‬

‫‪ .12‬لتكن لديك المعلومات التالية‪:‬‬

‫;)‪C = 40 + 0.75 (Y – tY‬‬ ‫‪I = 150 – 5i‬‬

‫;‪t = 0.20‬‬ ‫‪Tx = 0; G = 90‬‬

‫والمطلوب‪:‬‬
‫أ‪ .‬أوجد معادلة التوازن في سوق السلع‪.‬‬
‫وسم المنحنى ‪.IS‬‬
‫ب‪ .‬مثل المعادلة بياني ا ِّ‬
‫ج‪ .‬اشرح اتجاه ومقدار االنزياح في ‪ IS‬الناجم عن‪:‬‬
‫‪ .a‬تغير في اإلنفاق الحكومي مقداره ‪¥40+‬‬
‫‪ .b‬تغير في الضريبة المقطوعة مقداره ‪¥40+‬‬
‫‪ .c‬تغير آني في كل من اإلنفاق الحكومي بمقدار ‪ ¥40+‬وحصيلة الضريبة المقطوعة‬
‫بمقدار ‪.¥40+‬‬

‫‪126‬‬
‫د‪ .‬ارسم منحنيات ‪ IS‬الحاصلة نتيجة االنزياحات الناجمة عن الحاالت الثالث المذكورة في‬
‫الطلب (ج) مشي ار إلى المنحنيات الناتجة باألسماء ‪ IS1‬و‪ IS2‬و‪ IS3‬على الترتيب‪.‬‬

‫‪ .13‬أوجد معادلة ‪ IS‬من أجل الحالتين التاليتين‪:‬‬

‫‪IS1‬‬ ‫‪IS2‬‬
‫‪C = 20 + 0.8Yd‬‬ ‫‪C = 20 + 0.8Yd‬‬
‫‪TX = 0.3Y‬‬ ‫‪TX = 0.22Y‬‬
‫‪G = 120‬‬ ‫‪G = 120‬‬
‫‪I = 150– 10i‬‬ ‫‪I = 150– 10i‬‬
‫‪X = 40– 0.06Y‬‬ ‫‪X = 40– 0.024Y‬‬

‫ثم ارسم المنحنيين مع اشارة خاصة لمعدلي الفائدة (‪ )5%‬و(‪ )10%‬مبين ا تأثير انخفاض معدل ضريبة‬
‫الدخل من ‪ 0.3‬إلى ‪ 0.22‬وتأثير انخفاض النزعة الحدية لالستيراد من ‪ 0.06‬إلى ‪ 0.024‬على ‪.IS‬‬

‫‪ .14‬لتكن لديك معادلة ‪ IS‬من الشكل ‪ Y = 800 − 20i‬والمطلوب‪:‬‬

‫أ‪ .‬مثل هذه المعادلة بيانيا‪.‬‬
‫ب‪ .‬حدد بياني ا معدالت الفائدة الموافقة لمستويات اإلنفاق ‪Y = 600; Y = 700‬‬

‫ج‪ .‬لماذا تمثل مستويات الناتج ‪َ Y = 550‬و ‪ Y = 650‬حاالت اختالل عندما يكون معدل‬
‫الفائدة عند المستوى ‪ i = 10%‬؟‬
‫د‪ .‬هل هناك إنفاق زائد أو ناتج فائض إلى يمين أو إلى يسار ‪ IS‬؟‬

‫‪ .15‬لماذا تطلب النقود بدافع المبادالت؟ وهل يحتفظ القطاع الخاص برصيد نقدي ثابت عبر‬
‫الزمن؟‬
‫‪ .16‬لماذا تطلب النقود بوصفها مستودع ا للقيمة؟ وهل األرصدة النقدية المطلوبة بهذا الدافع ثابتة‬
‫عبر الزمن؟‬

‫‪127‬‬
‫‪ .17‬استخدم البيانات اآلتية في تحديد مستويات طلب النقد عند مستويات الدخل (‪ )Y = 600‬و‬
‫(‪ )Y = 700‬و (‪.)Y = 800‬‬

‫الطلب على النقود بدافع حفظ القيمة‬ ‫الطلب على النقود بدافع المبادالت‬

‫الكمية المطلوبة معدل الفائدة السائد‬ ‫مستوى الناتج‬ ‫الكمية المطلوبة‬

‫في السوق (‪)%‬‬ ‫من النقود (‪)¥‬‬ ‫(‪)¥‬‬ ‫من النقود (‪)¥‬‬

‫‪12‬‬ ‫‪30‬‬ ‫‪500‬‬ ‫‪100‬‬

‫‪10‬‬ ‫‪50‬‬ ‫‪600‬‬ ‫‪120‬‬
‫‪8‬‬ ‫‪70‬‬ ‫‪700‬‬ ‫‪140‬‬
‫‪6‬‬ ‫‪90‬‬ ‫‪800‬‬ ‫‪160‬‬
‫‪4‬‬ ‫‪110‬‬ ‫‪900‬‬ ‫‪180‬‬

‫‪ .18‬ليكن تابع الطلب الكلي على النقود من الشكل‪ L = kY − hi :‬مع القيم اآلتية للمعامالت‬
‫السلوكية‪ )k = 0.20( :‬و (‪ ،)h = 5‬والمطلوب‪:‬‬
‫‪ )1‬ارسم منحنى الطلب على النقود عند مستوى الدخل (‪ )¥600‬من أجل معدالت‬
‫الفائدة (‪.)6%, 8%, 10%, 12%‬‬

‫كرر الطلب (أ) مرتين من أدل مستوى الدخل ‪ ¥700‬ومستوى الدخل ‪¥800‬‬
‫‪ّ )2‬‬
‫‪ )3‬ما الذي يحدث لمنحنيات الطلب على النقود عندما يزيد الناتج من ‪ ¥600‬إلى‬
‫‪ ¥700‬إلى ‪¥800‬؟‬

‫‪ .19‬ليكن تابع الطلب الكلي على النقود من الشكل‪L = 0.20Y − 5i :‬‬

‫‪128‬‬
 ‫‪ )1‬ارسم ثالثة منحنيات طلب نقد من أجل ثالثة مستويات من الدخل (‪ )Y = ¥600‬و‬
‫(‪ )Y = ¥700‬و (‪ .)Y = ¥800‬مع اإلشارة بياني ا إلى الكميات المطلوبة من النقود‬
‫عند معدالت الفائدة (‪.)6%, 8%, 10%‬‬

‫‪ )2‬حدد التوازن بين طلب النقد وعرض النقد عندما يكون العرض اإلسمي للنقود‬
‫‪.¥150‬‬
‫‪ )3‬استنتج منحنى ‪ LM‬من البيانات التي وصلت إليها من الطلب (أ)‪.‬‬
‫‪ )4‬عرف بلغتك الخاصة منحنى ‪ LM‬الذي نجحت باستنتاجه في الطلب (ج)‪.‬‬

‫‪.M‬‬
‫‪ .20‬ليكن تابع الطلب الكلي على النقود من الشكل‪ ، L = 0.20Y − 5i :‬وعرض النقود ̅‬

‫والمطلوب‪:‬‬
‫‪ )1‬أوجد المعادلة العامة للتوازن بين الطلب على النقود وبين عرض النقود‪.‬‬
‫‪ )2‬أكتب ذات المعادلة من أجل القيم التالية‪̅ = 200 :‬‬
‫‪; k = 0.20, h = 5, M‬‬

‫‪ )3‬أحسب الناتج الموافق لمعدالت الفائدة (‪ )6%, 8%, 10%‬عندما يكون سوق النقد في‬
‫حالة توازن‪.‬‬
‫‪ .21‬ليكن لديك منحنى ‪ LM‬اآلتي ‪ Y = 1000 + 25i‬وذلك من أجل تابع طلب نقد من الشكل‬
‫‪ ،M‬والمطلوب‪:‬‬
‫‪ L = 0.20Y − 5i‬وعرض نقد من الشكل ‪̅ = 200‬‬

‫‪ )1‬ارسم منحنى ‪LM‬‬

‫‪ )2‬صف حالة عرض وطلب النقد عن ثنائية الدخل ومعدل الفائدة )‪(1100,10%‬‬

‫‪ )3‬صف حالة عرض وطلب النقد عن ثنائية الدخل ومعدل الفائدة )‪(1350,10%‬‬

‫‪ )4‬هل يمكنك تعميم النتيجة التي وصلت إليها بخصوص األوضاع الكامنة على يمين‬
‫ويسار منحنى ‪ LM‬؟‬

‫‪129‬‬
 ‫‪ .22‬لتكن لديك معادلة ‪ LM‬من الشكل ‪ Y = k + k‬والمطلوب‪:‬‬
‫̅‬
‫‪M‬‬ ‫‪hi‬‬

‫‪ )∆M‬بفرض ثبات‬
‫‪ )1‬أوجد التغير في الناتج المرافق لزيادة في عرض النقود مقدارها ( ̅‬

‫المعامالت السلوكية (‪ )k, h‬وكذلك في ظل ثبات معدل الفائدة‪.‬‬

‫‪ ∆M‬؟‬
‫‪ )2‬ما الذي يحدث لمنحنى ‪ LM‬عندما تحصل زيادة في عرض النقد مقدارها ̅‬

‫‪،M‬‬
‫‪ .23‬ليكن تابع طلب النقد من الشكل ‪ L = 0.20Y − 4i‬وعرض نقد من الشكل ‪̅ = 200‬‬

‫والمطلوب‪:‬‬
‫‪ )1‬أوجد معادلة ‪ LM‬الموافقة لتوابع عرض وطلب النقد المذكورة‪.‬‬
‫وسم المنحنى الناتج ‪.LM‬‬
‫‪ )2‬مثل معادلة ‪ LM‬بيانيا ّ‬
‫‪ )3‬أوجد معادلة ‪ LM‬مرة أخرى عندما يزيد عرض النقد بمقدار ‪ %5‬ومّثلها بيانيا ثم ّ‬
‫سم‬
‫المنحنى الناتج ‪. LM′‬‬

‫‪ )4‬ما الذي حدث لمنحنى ‪ LM‬عندما ازداد عرض النقد بمقدار ‪%5‬؟‬

‫‪ .24‬حدد مقدار واتجاه انزياح منحنى ‪ LM‬في حال حدوث كل مما يأتي‪:‬‬
‫‪ )∆M‬مع (‪)k = 0.20‬‬
‫‪̅ = +20( )1‬‬

‫‪ )∆M‬مع (‪)k = 0.50‬‬

‫‪̅ = −20( )2‬‬

‫‪ )∆M‬مع (‪)k = 0.25‬‬

‫‪̅ = +20( )3‬‬

‫‪130‬‬
 ‫حل مسائل الفصل الخامس‬
‫الشكل (مسألة ‪)3‬‬
‫)‪i (%‬‬ ‫المسألة (‪)1‬‬
‫‪12‬‬
‫‪I|i=6 = 250 − 10(6) = 190‬‬
‫‪10‬‬ ‫‪I|i=8 = 250 − 10(8) = 170‬‬
‫‪I|i=10 = 250 − 10(10) = 150‬‬
‫‪8‬‬
‫)‪i (%‬‬ ‫‪I‬‬
‫‪6‬‬
‫‪6‬‬ ‫‪190‬‬
‫‪4‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪170‬‬
‫‪10‬‬ ‫‪150‬‬
‫‪2‬‬ ‫‪I′‬‬
‫‪I‬‬
‫المسألة (‪)2‬‬
‫‪0‬‬
‫‪100‬‬ ‫‪150‬‬ ‫‪200‬‬ ‫)‪250 I (¥‬‬
‫‪I|i=6 = 250 − 5(6) = 220‬‬
‫‪I|i=8 = 250 − 5(8) = 210‬‬
‫‪I|i=10 = 250 − 5(10) = 200‬‬

‫)‪i (%‬‬ ‫‪I‬‬

‫‪6‬‬ ‫‪220‬‬
‫‪8‬‬ ‫‪210‬‬
‫‪10‬‬ ‫‪200‬‬

‫المسألة (‪)3‬‬
‫يظهر من الشكل (مسألة ‪ )3‬أنه مع انخفاض قيمة ‪ b‬من ‪ 10‬إلى ‪ 5‬يضعف تأثير معدل الفائدة على‬
‫أشد انحدا ار‪.‬‬
‫ويعبر عن ذلك بانزياح منحنى االستثمار إلى اليمين مع دوران يجعله ّ‬
‫اإلنفاق االستثماري‪ُ ،‬‬

‫المسألة (‪)4‬‬
‫إن حدوث زيادة في اإلنفاق االستثماري المستقل يؤدي إلى انزياح خط االستثمار على التوازي‪.‬‬

‫‪131‬‬
‫في حالتنا انخفض االستثمار بمقدار ‪ ¥50‬األمر الذي أدى إلى انزياح منحنى االستثمار من ‪ I‬إلى '‪I‬‬

‫وهو انزياح يساري بمقدار ‪ .¥50‬أنظر الشكل (مسألة ‪ .)4‬والجدول أدناه‪.‬‬

‫)‪i (%‬‬ ‫‪I‬‬ ‫'‪I‬‬

‫‪6‬‬ ‫‪170‬‬ ‫‪220‬‬
‫‪8‬‬ ‫‪160‬‬ ‫‪210‬‬
‫‪10‬‬ ‫‪150‬‬ ‫‪22‬‬

‫المسألة (‪)5‬‬
‫نطبق معدالت الفائدة المعطاة على تابع االستثمار كما هو ملخص في الجدول أدناه والشكل (مسألة‬
‫تسرب االدخار مع ضخ االستثمار‪ .‬فمثالا من ‪i=4%‬‬
‫‪ .)5‬ونقوم بحساب قيم الناتج عن طريق مساواة ّ‬
‫يكون االستثمار ‪ ¥80‬وبالتالي‪:‬‬
‫‪S=I‬‬
‫‪-¥40 + 0.25Y = ¥80‬‬
‫‪Y = ¥480‬‬
‫ومن أجل معدل فائدة مقداره ‪ 8%‬يكون مقدار االستثمار الموافق ‪ ¥70‬ومنه‪:‬‬
‫‪S=I‬‬
‫‪-¥40 + 0.25Y = ¥70‬‬
‫‪Y = ¥440‬‬
‫وهكذا من أجل بقية معدالت الفائدة كما يظهر من الشكل (مسألة ‪ )5‬والجدول الموافق‪.‬‬

‫الشكل (مسألة ‪)5‬‬

‫)‪i (%‬‬
‫‪9‬‬ ‫)‪i (%‬‬ ‫‪I‬‬ ‫‪Y‬‬
‫‪8‬‬
‫‪7‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪80‬‬ ‫‪480‬‬
‫‪6‬‬
‫‪5‬‬ ‫‪75‬‬ ‫‪460‬‬
‫‪5‬‬
‫‪4‬‬ ‫‪6‬‬ ‫‪70‬‬ ‫‪440‬‬
‫‪3‬‬ ‫‪I‬‬
‫‪2‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪65‬‬ ‫‪420‬‬
‫‪1‬‬
‫‪0‬‬ ‫‪132‬‬
‫‪380‬‬ ‫‪390‬‬ ‫‪400‬‬ ‫‪410‬‬ ‫‪420‬‬ ‫‪430‬‬ ‫‪440‬‬ ‫‪450‬‬ ‫‪460‬‬ ‫‪470‬‬ ‫‪480 Y‬‬ ‫)‪(¥‬‬
 ‫المسألة (‪)6‬‬
‫بتطبيق شرط التساوي بين الضخ والتسرب نحصل على‪:‬‬
‫‪−¥40 + 0.25Y = ¥100 − 5i‬‬
‫‪0.25Y = ¥140 − 5i‬‬
‫‪Y = ¥560 − 20i‬‬
‫أو بالحل من أجل معدل فائدة نحصل على‬
‫‪i = ¥28 − 0.05Y‬‬
‫وبتعويض معدالت الفائدة المطلوبة على هذه المعادلة نحصل على نفس القيم التي حصلنا عليها من‬
‫حل المسألة (‪ .)5‬راجع الجدول في المسألة (‪.)5‬‬

‫المسألة (‪)7‬‬

‫أ‪ -‬يكون االقتصاد في حالة التوازن‬

‫عند تحقق‪:‬‬

‫‪Y= C+I‬‬
‫‪Y = ¥40 + 0.80Y + ¥70 − 2i‬‬
‫‪0.20Y = ¥110 − 2i‬‬
‫‪Y = ¥550 − 10i‬‬

‫ب‪ -‬بتعويض معدالت الفائدة المطلوبة نحصل على‪:‬‬

‫(‪ )Y = ¥64‬عند (‪ )i = 10%‬وعلى (‪ )Y = ¥500‬عند (‪.)i = 5%‬‬
‫ج‪ -‬أنظر الشكل (المسألة ‪ )7‬والحظ من الشكل هبوط التابع بمعدل ثابت داللة على تزايد الناتج‬
‫في معدل الفائدة (عن طريق آلية مضاعف اإلنفاق االستثماري)‬

‫‪133‬‬
 ‫المسألة (‪)8‬‬

‫أ‪ .‬نطبق شرط التوازن من أجل كافة مستويات اإلنفاق االستثماري المستقل‪:‬‬
‫‪a) Y = C + I‬‬

‫‪Y = ¥40 + 0.80Y + ¥70 − 2i‬‬

‫‪Y − 0.80Y = ¥110 − 2i‬‬

‫‪0.20Y = ¥110 − 2i‬‬

‫‪Y = ¥550 − 10i‬‬

‫)‪b‬‬ ‫‪Y = ¥40 + 0.80Y + ¥80 − 2i‬‬

‫‪0.20Y = ¥120 − 2i‬‬

‫‪Y = ¥600 − 10i‬‬

‫‪134‬‬
‫)‪c‬‬ ‫‪Y = ¥40 + 0.80Y + ¥80 − 2i‬‬

‫‪Y = ¥650 − 10i‬‬

‫عند معدل الفائدة (‪ )%10‬يكون الناتج التوازني‪:‬‬

‫‪a) Y = 550– 10(10) = 450‬‬

‫‪b) Y = 600– 10(10) = 500‬‬
‫‪c) Y = 650– 10(10) = 550‬‬

‫ج‪ .‬لقد ازداد اإلنفاق االستثماري من ‪ ¥70‬إلى ‪ ¥80‬إلى ‪ ¥90‬أي أنه كان يزداد بمقدار ‪ ¥10‬من‬
‫حالة إلى أخرى‪ ،‬وهذا يقود عبر آلية المضاعف إلى زيادة في الناتج مقدارها أي حاصل جداء‬
‫المضاعف بمقدار التغير في االستثمار المستقل‪ ،‬أي (‪ )¥50‬كون المضاعف يساوي ‪ 5‬مع مالحظة‬
‫أننا افترضنا ثبات معدل الفائدة عند مستوى محدد‪.‬‬
‫د‪ .‬أنظر الشكل (المسألة ‪)8‬‬
‫هـ‪ .‬مع كل زيادة مقدارها ‪ ¥10‬في اإلنفاق المستقل يتعرض ‪IS‬إلى انزياح يميني مقداره يكافئ جداء‬
‫المضاعف بمقدار التغير في اإلنفاق‪.‬‬

‫المسألة (‪)9‬‬

‫أ‪ -‬مقدار االنزياح في الناتج = جداء التغير في االستهالك المستقل بالمضاعف‬

‫ب‪ -‬مقدار االنزياح في الناتج = جداء التغير في االستثمار المستقل بالمضاعف‬
‫ج‪ -‬بما أن كالا من اإلنفاق االستهالكي المستقل واالستثمار المستقل والمضاعف عبارة عن مقادير‬
‫موجبة فإن االنزياح إلى اليمين‪.‬‬

‫̅‪∆C̅  ∆Y = k e ∆C‬‬
‫̅‪∆I̅  ∆Y = k e ∆I‬‬
‫‪135‬‬
 ‫المسألة (‪)10‬‬

‫يبلغ مقدار االنزياح ما يساوي جداء قيمة المضاعف بمقدار التغير في اإلنفاق المستقل‪ .‬وأما تأثير‬
‫تغير النزعة الحدية لالستهالك فيمكن بيانه من خالل المثال التالي في إطار نموذج من قطاعين‪،‬‬
‫و ‪ ،C = 50 + 0.75 Y‬ومكننا إيجاد معادلة ‪ IS‬تمثيلها بيانيا‪ .‬انظر‬ ‫‪I = 150 – 5i‬‬ ‫بفرض أن‪:‬‬
‫الشكل (المسألة ‪.)10‬‬
‫عندما ترتفع النزعة الحدية لالستهالك من ‪ ¥0.75‬إلى ‪ ¥0.80‬ينتقل منحنى ‪ IS‬إلى '‪ ،IS‬أي ينزاح‬
‫إلى اليمين كما هو واضح من الشكل أعاله‪ .‬نالحظ أن مقدار االنزياح عند معدل الفائدة ‪ 10%‬يساوي‬
‫(‪ )¥150‬فيما نجد أن مقدار االنزياح عند معدل الفائدة ‪ 5%‬يساوي (‪.)¥175‬‬
‫وهكذا يتضح أن تغير قيمة معامل سلوكي يؤدي إلى انزياح غير متو ٍاز في منحنى ‪ ،IS‬أي أن المنحنى‬
‫يتعرض النزياح وتغير في الميل بآن معا‪.‬‬

‫‪136‬‬
 ‫المسألة (‪)11‬‬

‫أنظر منحنى ‪ IS‬في الشكل (المسألة ‪)11‬‬ ‫أ‪Y = 5 (150) – 5 (5i) .‬‬

‫أنظر منحنى '‪ IS‬في الشكل (المسألة ‪)11‬‬ ‫ب‪Y = 5 (150) – 5 (10i) .‬‬

‫ج‪ .‬نالحظ أن ميل ‪ IS‬أكبر من ميل '‪ IS‬حيث أن انخفاض قيمة ‪ b‬أدى إلى انخفاض ميل ‪ IS‬مع‬
‫انزياح إلى اليسار‪( .‬الحظ أن الدوران المرتكز إلى القاطع هو نوع من االنزياح الدوراني‪،‬‬
‫بمعنى أن المنحنى يغير من شدة انحداره ومن مكانه بآن معا)‬
‫أنظر منحنى ''‪ IS‬في الشكل (المسألة ‪)11‬‬ ‫د‪Y = 4 (150) – 4 (10i) .‬‬

‫ه‪ .‬إن منحنى ''‪ IS‬أقل انحدا ار من منحنى '‪ IS‬حيث أن انخفاض النزعة الحدية لالستهالك يقلل‬
‫من قيمة المضاعف‪ ،‬األمر الذي يؤدي إلى انزياح منحنى ‪ IS‬مع تراجع في شدة انحداره‪.‬‬

‫‪137‬‬
 ‫المسألة (‪)12‬‬

‫أ‪.‬‬

‫‪Y =C+l+G‬‬

‫‪Y = ¥40 + 0.75(Y − 0.20Y) + ¥150 − 5i + ¥90‬‬

‫‪Y − 0.60Y = ¥280 − 5i‬‬

‫‪¥280 − 5i‬‬
‫=‪Y‬‬
‫‪1 − 0.60‬‬

‫‪Y = ¥700 − 12.5i‬‬

‫ب‪ .‬انظر الشكل‪.‬‬

‫ج‪ .‬إن قيمة مضاعف اإلنفاق هي ‪ k e = 1−0.75+0.15‬أي أن (‪ .)ke = 2.5‬وإن قيمة مضاعف‬
‫‪1‬‬

‫الضريبة هي ‪ k e = 1−0.75+0.15‬أي أن (‪.)kt = -1.875‬‬

‫‪−0.75‬‬

‫‪138‬‬
‫وبالتالي فإن زيادة في اإلنفاق الحكومي المستقل مقدارها ‪ ¥40‬تؤدي إلى انزياح يميني مقداره‬
‫‪ .¥100‬وأما زيادة الضريبة بمقدار ‪ ¥40‬فتؤدي إلى انزياح يساري مقداره ‪ .¥75‬وأما زيادة االثنين‬
‫بمقدار ‪ ¥40‬فتؤدي إلى انزياح يميني مقداره ‪¥25‬‬

‫د‪ .‬انظر الشكل‪.‬‬

‫المسألة (‪)13‬‬
‫‪IS1‬‬
‫‪Y = ¥20 + 0.80(Y − 0.3Y) + ¥150 − 10i + ¥120 + ¥40 − 0.06Y‬‬
‫‪Y − 0.8Y + 0.24Y + 0.06Y = ¥330 − 10i‬‬
‫‪Y = ¥660 − 20i‬‬
‫‪IS2‬‬
‫‪Y = ¥20 + 0.80(Y − 0.22Y) + ¥150 − 10i + ¥120 + ¥40 − 0.024Y‬‬
‫‪Y − 0.8Y + 0.176Y + 0.024Y = ¥330 − l0i‬‬
‫‪Y = ¥825 − 25i‬‬
‫والتمثيل البياني لهاتين المعادلتين في الشكل‪.‬‬
‫‪139‬‬
‫إن انخفاض قيم المعامالت السلوكية ‪ t‬و‪ m‬يزيد قيمة المضاعف‪ .‬األمر الذي يؤدي إلى انزياح منحنى‬
‫‪ IS‬إلى اليمين مع تراجع في شدة انحداره (يصبح أقرب لألفقي منه للعمودي)‪ .‬نالحظ هنا أن هذه‬
‫النتيجة يمكن الحصول عليها مباشرة من النظر في قيمة ميل ‪ IS‬التي تساوي مقلوب جداء المضاعف‬
‫بحساسية االستثمار للفائدة (‪ )1⁄k e ∙ b‬أي أن الميل ينخفض بزيادة ‪ke‬‬

‫المسألة (‪)14‬‬

‫أ‪ .‬انظر الشكل‪.‬‬

‫ب‪ .‬من الواضح من الشكل أن معدل الفائدة يساوي ‪ 10%‬عندما يكون الناتج ‪ ¥600‬و‪5%‬‬
‫عندما يكون الناتج ‪.¥700‬‬
‫مستوى توازنيا للناتج مقداره ‪ ¥600‬وبالتالي فإن أي مستوى آخر‬
‫ا‬ ‫ج‪ .‬إن معدل الفائدة ‪ 10%‬يوافق‬
‫اء أقل (‪ )¥550‬أو أكثر (‪ )¥650‬يمثل وضع اختالل‪ .‬تمثل الحالة األولى حالة‬
‫للناتج‪ ،‬سو ا‬
‫عجز في اإلنتاج‪ ،‬بينما تمثل الحالة الثانية حالة فائض انتاج‪.‬‬
‫‪140‬‬
‫د‪ .‬إن أية نقطة واقعة على يسار منحنى ‪ IS‬تمثل حالة يفوق فيها اإلنفاق الناتج‪ ،‬أي أن كمية‬
‫اإلنتاج تكون غير كافية‪ .‬وأية نقطة واقعة على يمين منحنى ‪ IS‬تمثل حالة ناتج فائض عن‬
‫مستوى من الناتج يزيد عن مستوى اإلنفاق‪.‬‬
‫ا‬ ‫الحد‪ ،‬أي‬

‫المسألة (‪)15‬‬
‫يحتفظ األفراد وكذلك الشركات بأرصدة نقدية ألن مقبوضاتهم ال تتواتر بالتوازي مع مدفوعاتهم‪ .‬ومن‬
‫الطبيعي بالنسبة للشركات أن تبنى نفقاتهم على أساس ايراداتهم بشكل عام‪ ،‬ويتلقى األفراد تعويضاتهم‬
‫ومكافآتهم عادة بشكل منتظم أسبوعيا أو شهريا أو سنويا‪ ،‬والبد لهم بالتالي من تنظيم نفقاتهم التي تمتد‬
‫طيلة فترة الدفع (الفترة الزمنية الفاصلة بين يوم قبض التعويضات وبين يوم القبض التالي)‪ .‬يتطلب‬
‫ذلك قيام األفراد باالحتفاظ بكمية متوسطة من الرصيد النقدي استعدادا لتلبية الحاجة ألداء المبادالت‬
‫طيلة فترة الدفع‪ .‬إن الرصيد النقدي المتوسط المحتفظ به بغرض أداء المبادالت يعتمد على طول فترة‬
‫الدفع وعلى توقيت النفقات وعلى مستوى الدخل‪ .‬وبالتالي‪ ،‬من غير المتوقع أن يحتفظ القطاع الخاص‬
‫بأرصدة ثابتة من النقود عبر الزمن‪ .‬ومن السائد في النظرية االقتصادية افتراض عدم تغير فترات‬
‫الدفع وتواتر النفقات على األمد القصير‪ ،‬مما يعني امكانية اعتبار أن الدخل هو المحدد الوحيد لكمية‬
‫األرصدة النقدي المحتفظ بها بغرض المبادالت‪.‬‬

‫المسألة (‪)16‬‬
‫عادة ما يحتفظ أصحاب المدخرات بثرواتهم على شكل واحد أو أكثر من األصول اآلتية‪ )1 :‬أصول‬
‫سائلة (بما فيها النقود)؛ ‪ )2‬سندات طويلة األجل؛ ‪ )3‬أسهم (رأس المال)؛ ‪ .4‬عقارات‪ .‬والبعض يضيف‬
‫فئة إضافية هي القطع الفنية واألثرية باعتبارها فئة خاصة من األصول‪ .‬يعتمد أسلوب التخصيص‬
‫على فئات األصول هذه على حجم المدخرات المتراكمة وعلى االستعداد والرغبة بالمخاطرة وعلى معدل‬
‫عادة ما تسمى "المحفظة" أو "المحفظة‬
‫ا‬ ‫الفائدة‪ .‬والثروة المكونة من تركيب متنوع من هذه األصول‬

‫‪141‬‬
‫االستثمارية"‪ .‬وعلى سبيل المثال‪ ،‬يتوقع من المستثمر الذي يمتلك محفظة صغيرة نسبي ا أن يحتفظ‬
‫بجزء كبير منها على شكل رصيد نقدي‪ ،‬وكذلك األمر بالنسبة للمستثمر الذي يميل لتجنب مخاطر‬
‫االستثمار في أسواق المال والعقارات‪ ،‬وذلك نتيج اة لعوامل عدم التأكد بخصوص المستقبل واحتمال‬
‫الحاجة لسحب جزء من الثروة ألداء التزامات مختلفة‪ .‬وأما كبار المستثمرون فيلجؤون عادة إلى‬
‫االحتفاظ بمزيج من األصول المذكورة‪ ،‬حيث تتأثر نسبة كل منها من اجمالي المحفظة بمعدالت الفائدة‬
‫(أي تكاليف الفرص البديلة لالحتفاظ بأصول سائلة)‪ .‬وعلى أية حال‪ ،‬درجت العادة على اعتبار أن‬
‫توزيع الثروة ومقدار الرغبة بتحمل المخاطرة ثابتان على األمد القصير‪ .‬األمر الذي يعني إمكانية‬
‫اعتبار أن الطلب على النقود بغرض حفظ القيمة يتبع لمعدالت الفائدة السائدة في السوق‪ .‬وهكذا يمكن‬
‫القول بأن األرصدة النقدية المحتفظ بها كمستودع للقيمة ال تتغير مادام معدل الفائدة ثابتا‪ .‬وأما ارتفاع‬
‫معدالت الفائدة السائدة في السوق فيؤدي إلى انخفاض كمية النقود المحتفظ بها في محافظ القطاع‬
‫الخاص‪.‬‬

‫المسألة (‪)17‬‬
‫الطلب الكلي على النقود هو مجموع األرصدة المطلوبة ألداء المبادالت وتلك الداخلة في المحافظ‪.‬‬

‫إجمالي الطلب على النقود‬

‫معدل الفائدة‬
‫الكمية المطلوبة من النقود عند عدة مستويات من الدخل ومعدالت الفائدة‬
‫‪Y = ¥800‬‬ ‫‪Y = ¥700‬‬ ‫‪Y = ¥600‬‬ ‫(‪)%‬‬
‫‪190‬‬ ‫‪170‬‬ ‫‪150‬‬ ‫‪12‬‬
‫‪210‬‬ ‫‪190‬‬ ‫‪170‬‬ ‫‪10‬‬
‫‪230‬‬ ‫‪210‬‬ ‫‪190‬‬ ‫‪8‬‬
‫‪250‬‬ ‫‪230‬‬ ‫‪210‬‬ ‫‪6‬‬
‫‪270‬‬ ‫‪250‬‬ ‫‪230‬‬ ‫‪4‬‬
‫انظر الشكل‪.‬‬

‫‪142‬‬
 ‫المسألة (‪)18‬‬
‫انظر الشكل‪ .‬ينزاح منحنى الطلب على النقود إلى اليمين بمقدار ‪ ¥40‬من أجل زيادة في الناتج مقدارها‬
‫‪ .¥200‬ومقدار االنزياح هذا يساوي (‪.)k∆Y‬‬

‫‪143‬‬
 ‫المسألة (‪)19‬‬

‫أ‪ .‬انظر الشكل (المسألة ‪.19‬أ)‪.‬‬

‫ب‪ .‬إن التوازن بين العرض النقدي االسمي ‪ ¥150‬وبين منحنيات الطلب الثالثة على النقود يتحقق‬
‫عند الدخل ‪ ¥1000‬الموافق لمعدل الفائدة ‪ ،10%‬وعند الدخل ‪ ¥900‬الموافق لمعدل الفائدة‬
‫‪ ،6%‬وعند معدل الفائدة ‪ 2%‬الموافق لمستوى الدخل ‪.¥800‬‬
‫ج‪ .‬انظر الشكل (المسألة ‪.19‬ب)‪.‬‬
‫د‪ .‬منحنى ‪ LM‬هو المحل الهندسي لكافة النقاط (تراكيب الدخل ومعدل الفائدة) التي يتساوى‬

‫عندها عرض النقود مع الطلب على النقود‪.‬‬

‫‪144‬‬
 ‫المسألة (‪)20‬‬

‫أ‪ .‬يتحقق التوازن في سوق النقد عند تساوي عرض النقود مع الطلب على النقود‪.‬‬
‫‪L=M‬‬
‫̅‬
‫‪kY − hi = M‬‬
‫‪̅ + hi‬‬
‫‪kY = M‬‬
‫‪M‬‬‫‪̅ + hi‬‬
‫=‪Y‬‬
‫‪k‬‬
‫̅‬
‫‪M hi‬‬
‫‪Y= +‬‬
‫‪k k‬‬
‫ب‪ .‬بتعويض القيم المذكورة في المعادلة نحصل على‪:‬‬
‫‪Y = ¥ 1000 + 25i‬‬
‫ج‪ .‬من أجل معدل الفائدة (‪ )i = 10%‬يتحقق التوازن في سوق النقد عند (‪.)Y=¥1250‬‬
‫)‪200 + 5(10‬‬
‫=‪Y‬‬ ‫‪= 1250‬‬
‫‪0.20‬‬
‫ومن أجل (‪ )i = 8%‬يتحقق التوازن عند ‪ ،Y=¥1200‬وعند ‪ 6%‬يتحقق عند ‪.¥1150‬‬

‫‪145‬‬
 ‫جرب الحل قبل العودة إلى النص‪.‬‬
‫المسألة (‪ :)21‬الحل موجود ضمن أمثلة الفصل‪ّ .‬‬

‫المسألة (‪)22‬‬

‫̅‬
‫أ‪ .‬في ظل بقاء معدل الفائدة على حاله‬
‫‪∆M‬‬
‫= ‪∆Y‬‬
‫‪k‬‬

‫‪ ∆M‬إلى انزياح منحنى ‪ LM‬إلى اليمين بمقدار ‪. k‬‬

‫ب‪ .‬يؤدي ازدياد عرض النقود بمقدار ̅‬
‫‪∆M‬‬‫̅‬

‫المسألة (‪)23‬‬

‫أ‪ .‬نبدأ من شرط التوازن في سوق النقد‪:‬‬

‫‪M=L‬‬
‫‪¥200 = 0.20Y − 4i‬‬
‫‪0.20Y = ¥200 + 4i‬‬
‫‪Y = ¥1000 + 20i‬‬

‫ب‪ .‬انظر الشكل‪.‬‬

‫‪146‬‬
 ‫ج‪ .‬معادلة ‪ LM‬تصبح ‪ Y = ¥1050 + 20i‬ويمثلها بياني ا المنحنى '‪ LM‬على الشكل‪.‬‬
‫د‪ .‬تؤدي زيادة عرض النقود بمقدار ‪ 10‬إلى انزياح ‪ LM‬إلى اليمين بمقدار ‪ 50‬من ‪ LM‬إلى‬
‫'‪ LM‬ومقدار هذا االنزياح يساوي‪:‬‬
‫‪∆M‬‬‫̅‬ ‫‪10‬‬
‫=‬ ‫‪=5‬‬
‫‪k‬‬ ‫‪0.20‬‬

‫المسألة (‪)24‬‬
‫جرب قبل العودة للنص‪.‬‬
‫الحل في المادة العلمية‪ّ .‬‬

‫‪147‬‬
 ‫مسائل غير محلولة‬

‫‪ .1‬لتكن لديك معادلة ‪ IS‬من الشكل (‪ ،)Y = k e (C̅ + I)̅ − k e ∙ bi‬والمطلوب‪:‬‬

‫أ‪ .‬حل المعادلة من أجل ‪ i‬وأوجد ميل ‪.IS‬‬
‫ب‪ .‬احسب ميل ‪ IS‬من أجل الحاالت التالية ثم قارن‪.‬‬
‫‪ ke = 5 )a‬و ‪b = 10‬‬

‫‪ ke = 5 )b‬و ‪b = 2‬‬

‫‪ ke = 2 )c‬و ‪b = 5‬‬

‫ج‪ .‬ما الذي يحدث لميل ‪ IS‬عند تغير كل من ‪ b‬و‪ ke‬أحدهما أو كالهما؟‬

‫‪ .2‬من أجل اقتصاد افتراضي مفتوح‪ ،‬قم باآلتي‪:‬‬

‫أ‪ .‬أوجد معادلة الناتج التوازني من أجل (‪ )C = C̅ + cY‬مع (‪.)I = I̅ − bi‬‬
‫ب‪ .‬أوجد معادلة ‪ IS‬في ظل ما يلي‪:‬‬
‫‪C = C̅ + cYd‬‬

‫‪I = I̅ − bi‬‬

‫‪̅x + tY‬‬
‫‪Tn = T‬‬

‫̅‬
‫‪G=G‬‬

‫̅=‪X‬‬
‫‪X − mY‬‬

‫ج‪ .‬أوجد ميل ‪ IS‬عن طريق حل معادلة ‪ IS‬التي حصلت عليها من الطلب (ب) من أجل ‪.i‬‬

‫‪ .3‬استخدم معادلة ‪ IS‬التي حصلت عليها من الطلب (ب) في المسألة (‪ )13‬في ايجاد مقدار‬
‫انزياح ‪ IS‬الناجم عن حدوث تغير في كل مما يلي (بفرض بقاء العوامل األخرى ثابتة)‪:‬‬

‫‪148‬‬
 ‫أ‪ .‬الضرائب‪.‬‬
‫ب‪ .‬اإلنفاق الحكومي‪.‬‬
‫ج‪ .‬صافي الصادرات‪.‬‬

‫‪ .4‬استخدم معادلة ‪ IS‬التي حصلت عليها من الطلب (ج) في المسألة (‪ )13‬في تحديد زيادة كل‬
‫من المعامالت (‪ )c, t, m‬على ميل منحنى ‪.IS‬‬

‫‪ ،M = M‬والمطلوب‪:‬‬
‫‪ .5‬ليكن تابع طلب النقد من الشكل ‪ L = kY − hi‬وعرض نقد من الشكل ̅‬

‫أ‪ .‬أوجد المعادلة العامة لمنحنى التوازن في سوق النقد باعتبار معدل الفائدة تابعا لمستوى‬

‫الدخل‪.‬‬
‫ب‪ .‬استنتج ميل منحنى ‪ LM‬من النتيجة التي وصلت إليها من الطلب (أ)‬
‫ج‪ .‬أحسب قيمة ميل منحنى ‪ LM‬من أجل الحاالت اآلتية‪:‬‬
‫‪ )h = 10( .i‬مع (‪)k = 0.20‬‬
‫‪ )h = 20( .ii‬مع (‪)k = 0.20‬‬
‫‪ )h = 10( .iii‬مع (‪)k = 0.10‬‬
‫د‪ .‬ما الذي يحدث لميل منحنى ‪ LM‬عندما تنخفض قيمة ‪.k‬‬
‫ه‪ .‬ما الذي يحدث لميل منحنى ‪ LM‬عندما تزيد قيمة ‪.h‬‬

‫‪ ،M‬والمطلوب‪:‬‬
‫‪ .6‬ليكن تابع طلب النقد ‪ L = kY − hi‬وتابع عرض نقد ‪̅ = 200‬‬

‫أ‪ .‬ارسم منحنى توازن سوق النقد في الحاالت اآلتية‪:‬‬

‫‪ )h = 10( : LM′ .i‬مع (‪)k = 0.20‬‬
‫‪ )h = 20( : LM′′ .ii‬مع (‪)k = 0.20‬‬
‫ب‪ .‬فسر سبب اختالف ميل ‪LM′‬عن ميل ‪.LM′′‬‬

‫‪149‬‬
 ‫‪ ،M‬والمطلوب‪:‬‬
‫‪ .7‬ليكن تابع طلب النقد ‪ L = kY − hi‬وتابع عرض نقد ‪̅ = 200‬‬

‫أ‪ .‬ارسم منحنى توازن سوق النقد من أجل (‪ )h = 0‬مع (‪)k = 0.20‬‬
‫ب‪ .‬فسر سبب كون منحنى ‪ LM‬عمودي ا في هذه الحالة‪.‬‬

‫‪ .8‬ليكن لديك نموذج قطاعين من الشكل‪:‬‬

‫‪C = 100 + .8Yd‬‬
‫‪I = 150 − 6i‬‬
‫‪M = 150‬‬
‫‪L = 0.20Y − 4i‬‬
‫والمطلوب‪:‬‬
‫أ‪ .‬أوجد معادلة توازن سوق السلع ‪.IS‬‬
‫ب‪ .‬أوجد معادلة توازن سوق النقد ‪.LM‬‬
‫ج‪ .‬أوجدا ثنائية الناتج التوازني ومعدل الفائدة التوازني اللذان يكفالن معا التوازن اآلني‬
‫في كال السوقين‪.‬‬
‫د‪ .‬ارسم كالا من ‪ IS‬و‪ LM‬وحدد المستوى التوازني لكل من الناتج ومعدل الفائدة‪.‬‬

‫‪ .9‬أوجد التوازن اآلني لسوقي السلع والنقد من أجل‪:‬‬

‫‪C = 100 + .80Yd‬‬

‫‪I = 150 − 6i‬‬
‫‪Tx = 0.25Y‬‬
‫‪G = 100‬‬
‫‪M = 150‬‬
‫‪L = 0.20Y − 2i‬‬

‫‪150‬‬
 ‫أسئلة «صح أو خطأ»‬

‫‪ .1‬يكون منحنى ‪ IS‬عمودي ا عندما يرتبط االستثمار بعالقة عكسية بمعدل الفائدة‪.‬‬
‫‪ .2‬إن زيادة في التحويالت الحكومية تؤدي إلى انزياح يميني في ‪ IS‬بمقدار ‪ k t ∆Tr‬على فرض‬
‫بقاء بقية العوامل ثابتة‪.‬‬
‫‪ .3‬يتناقص ميل ‪ IS‬مع زيادة النزعة الحدية لالستهالك‪.‬‬
‫‪ .4‬يتزايد ميل ‪ IS‬مع انخفاض حساسية اإلنفاق االستثماري للتبدل بمعدل الفائدة‪.‬‬
‫‪ .5‬ينزاح ‪ LM‬إلى اليمين بمقدار ‪ k e ∆M‬عندما حدوث زيادة في العرض النقدي‪.‬‬
‫‪ .6‬تزداد شدة انحدار منحنى ‪ LM‬مع ارتفاع قيمة ‪.K‬‬
‫‪ .7‬تنخفض شدة انحدار منحنى ‪ LM‬مع ارتفاع قيمة ‪.h‬‬
‫‪ .8‬ترتبط كمية النقود المحتفظ بها بوصفها مستودع ا للقيمة بعالقة ايجابية بمعدل الفائدة‪.‬‬
‫‪ .9‬إن مقدار النقود المحتفظ بها بدافع المبادالت يرتبط بمعدل الفائدة بعالقة طردية‪.‬‬
‫‪ .10‬تؤدي زيادة اإلنفاق الحكومي إلى انزياح ‪ LM‬إلى اليمين ‪.(1/K)∆M‬‬

‫‪151‬‬
 ‫الفصل السادس‬

‫السياستان المالية والنقدية في اقتصاد مغلق‬

‫‪Chapter VI‬‬

‫‪Monetary and Fiscal Policy under Autarky‬‬

‫عنوان الموضوع‪ :‬السياستان المالية والنقدية في اقتصاد مغلق‬

‫كلمات مفتاحية ‪:Key words‬‬

‫السياسة المالية (سياسة الخزينة العامة) ‪fiscal policy‬؛ السياسة النقدية ‪monetary policy‬؛ اقتصاد مغلق ‪closed‬‬
‫)‪economy (autarky‬؛ منحنى التوازن في سوق النقد (منحنى التوازن النقدي) ‪IS curve‬؛ منحنى التوازن في سوق‬
‫السلع (منحنى التوازن السلعي) ‪LM curve‬؛ أثر سيولة ‪liquidity effect‬؛ أثر ناتج ‪.output effect‬‬

‫األهداف التعليمية للفصل السادس‪:‬‬

‫ُيفترض في الطالب بنهاية هذا الفصل أن يكون قاد ار على أن‪:‬‬
‫يحدد أثر السيولة من تغير عرض النقد هندسي ا ويحسب قيمته‪.‬‬
‫ّ‬ ‫‪-‬‬
‫يعبر بياني ا عن انتقال التوازني اآلني الناجم عن تبدل في سوق النقد‪.‬‬
‫ّ‬ ‫‪-‬‬
‫‪ -‬يحدد أثر الناتج الناجم عن السياسة المالية ويحسب قيمته‪.‬‬
‫ويفسر سبب كل منها ويعلل أثرها في فاعلية السياسة هندسي ا‪.‬‬
‫يميز بين الحاالت الخاصة للسياسة النقدية ّ‬
‫ّ‬ ‫‪-‬‬
‫‪ -‬يحسب أثر مضاعف السياسة النقدية‪.‬‬
‫‪ -‬يشرح مفهوم األثر الطارد هندسي ا‪.‬‬
‫ويفسر سبب كل منها ويعلل أثرها في فاعلية السياسة هندسي ا‪.‬‬
‫يميز بين الحاالت الخاصة للسياسة المالية ّ‬
‫ّ‬ ‫‪-‬‬
‫‪ -‬يحسب أثر مضاعف السياسة المالية‪.‬‬
‫‪ -‬يحلل بدائل السياسة االقتصادية (مالية ونقدية) المتاحة للحصول على تغير منشود محدد ويقارن بينها محددا‬
‫شروط فاعليتها‪.‬‬

‫‪152‬‬
 ‫مخطط الفصل السادس‪:‬‬
‫الفصل السادس‪ :‬السياستان المالية والنقدية في اقتصاد مغلق‬
‫‪ .1.6‬الناتج التوازني في اقتصاد مغلق‬
‫‪ .2.6‬أثر السيولة من تغير عرض النقد‬
‫‪ .3.6‬أثر الناتج الناجم عن السياسة النقدية‬
‫‪ .1.3.6‬المعادلة العامة للتوازن اآلني في سوقي السلع والنقد (اقتصاد مغلق)‬
‫‪ .4.6‬السياسات النقدية‪ :‬حاالت خاصة‬
‫‪ .5.6‬أثر مضاعف السياسة النقدية في نموذج ‪IS-LM‬‬
‫‪ .6.6‬أثر الناتج الناجم عن السياسة المالية‬
‫‪ .7.6‬السياسة المالية‪ :‬حاالت خاصة‬
‫‪ .8.6‬مضاعف السياسة المالية في نموذج ‪ISLM‬‬
‫‪ .9.6‬مزيج السياستين النقدية والمالية‬
‫‪ .10.6‬خالصة الفصل ومالحظات ختامية‬
‫أسئلة الفصل السادس‬

‫‪153‬‬
 ‫الفصل السادس‪ :‬السياستان المالية والنقدية في اقتصاد مغلق‬

‫نبدأ هذا الفصل بوصف الوضع التوازني القتصاد مغلق‪ ،‬حيث نبدأ من سؤال "ما هي العوامل التي‬
‫من شأنها أن تؤثر على المستوى التوازني للناتج؟" وهذا يقودنا لسؤال آخر عن إمكانية وجود دور‬
‫للسياسة االقتصادية في التأثير على مستوى الناتج التوازني‪ .‬بعد هذا التمهيد السريع ننتقل لدراسة‬
‫مفصلة حول اثنين من اآلثار الهامة للسياسة النقدية؛ األول هو أثر السيولة الناجم عن تغير عرض‬
‫ّ‬
‫نعرج بعد ذلك على حاالت خاصة للسياسة‬
‫النقد‪ ،‬والثاني هو أثر الناتج الناجم عن السياسة النقدية‪ّ .‬‬
‫النقدية‪ .‬ونختتم دراستنا ألثر السياسة النقدية بدراسة أثر مضاعف السياسة النقدية في إطار (‪.)IS-LM‬‬
‫يتلو ذلك دراسة مشابهة لذات الموضوعات على صعيد السياسة المالية‪ ،‬حيث ندرس أثر الناتج الخاص‬
‫بالسياسة المالية وكذلك أثر مضاعف السياسة المالية في إطار نموذج (‪ .)IS-LM‬وأخي ار‪ ،‬نصبح‬
‫جاهزين في القسم األخير من هذا الفصل لدراسة تأثير سياسة اقتصادية قائمة على مزيج من السياستين‬
‫المالية والنقدية‪.‬‬

‫‪ .1.6‬الناتج التوازني في اقتصاد مغلق‬

‫إن المحل الهندسي للناتج التوازني في نموذج ‪ IS-LM‬هو نقطة نقاطع منحنى (‪ )IS‬مع منحنى (‪.)LM‬‬
‫أي عند النقطة (‪ )E0‬في الشكل (‪ )1.6‬الموافقة للناتج (‪ )Y0‬ومعدل الفائدة (‪ .)i0‬والواقعة عند تقاطع‬
‫('‪ )LM‬مع ('‪ .)IS‬يستمر الناتج عند مستواه التوازني في اقتصاد مغلق ما لم يحدث تغير في اإلنفاق‬
‫المحلي المستقل أو تغير في عرض أو طلب النقود‪ ،‬أو في كليهما‪ .‬ومن وجهة نظر هندسية‪ ،‬ال يمكن‬
‫للمستوى التوازني للناتج أن يتغير إال إذا حدث انزياح في (‪ )IS‬أو (‪ )LM‬أو في كليهما‪.‬‬

‫‪154‬‬
‫ونعلم أن أمثال هذه االنزياحات تحدث عند تغير اإلنفاق المستقل في سوق السلع أو تغير عرض أو‬
‫طلب النقد في سوق النقد‪ .‬سنلتزم في هذا الفصل‪ ،‬بل سنستمر بااللتزام بافتراض أن الناتج يقع دون‬

‫مستوى التشغيل الكامل‪ ،‬حيث نحّلل مدى فاعلية السياسات النقدية والمالية في التأثير على مستوى‬

‫الناتج في ظل هذه الفرضية حص ار‪.‬‬

‫مثال‪:‬‬

‫‪ ‬تأمل الشكل (‪ )1.6‬والحظ مبدئي ا أن الناتج يكون عند مستواه التوازني (‪ )Y0‬عند النقطة ( ‪،)e0‬‬
‫أي محل تقاطع ('‪ )IS‬و('‪.)LM‬‬
‫‪ ‬يؤدي حدوث زيادة في االستهالك المستقل أو االستثمار المستقل‪ ،‬أو كليهما‪ ،‬إلى انزياح (‪)IS‬‬
‫إلى اليمين من ('‪ )IS‬إلى ("‪ .)IS‬وهكذا ينتقل التوازن من ( ‪ )e0‬إلى ( ‪ )e1‬بحيث يزداد مستوى‬

‫الناتج التوازني من (‪ )Y0‬إلى (‪.)Y1‬‬

‫‪155‬‬
‫‪ ‬لنعد إلى نقطة التوازن المبدئية ( ‪ .)e0‬كيف يؤثر التغير في الطلب على النقود على التوازن؟‬
‫يؤدي تراجع الطلب على النقود إلى انزياح منحنى (‪ )LM‬من ('‪ )LM‬إلى ("‪ ،)LM‬ويترافق‬
‫ذلك مع انتقال التوازن من ( ‪ )e0‬إلى (‪ )e‬بحيث يرتفع مستوى الناتج التوازني من (‪ )Y0‬إلى‬
‫(‪.)Y1‬‬

‫وهكذا يبدو واضح ا أن ناتج االقتصاد المحلي يتغير كنتيجة لتغير اإلنفاق المستقل أو طلب النقود‬
‫أو كليهما‪ .‬وأما في ظل غياب مثل هذه المؤثرات‪ ،‬فإن الناتج يبقى بدون تغيير‪ ،‬ويظل هنالك‬
‫امكانية لبقاء الناتج دون مستوى التشغيل الكامل على األمد القصير‪.‬‬

‫‪ .2.6‬أثر السيولة من تغير عرض النقد‬

‫يستطيع البنك المركزي أن يزيد عرض النقد من شراء سندات الخزينة في السوق المفتوحة‪ .‬وتؤدي‬
‫زيادة عرض النقود إلى أثر سيولة من شأنه أن يدفع بمعدالت الفائدة إلى مستويات أدنى‪ .‬وبطبيعة‬
‫الحال‪ ،‬يتبع ذلك أثر ناتج‪ .‬ذلك أن انخفاض معدل الفائدة يحفز اإلنفاق االستثماري الحساس لمعدل‬
‫يتحسن معدل الفائدة بعد انخفاضه‬
‫الفائدة‪ ،‬األمر الذي يؤدي بدوره إلى زيادة الناتج‪ ،‬ومع زيادة الناتج ّ‬
‫المبدئي‪ .‬وبالمحصلة‪ ،‬يمكن القول عند الوصول إلى التوازن الجديد‪ ،‬أن زيادة عرض النقد أدت إلى‬
‫تخفيض معدل الفائدة وزيادة الناتج التوازني‪.‬‬

‫مثال بياني‪:‬‬

‫تأمل الشكل (‪ )2.6‬وابدأ من النقطة ( ‪ )e0‬حيث يتقاطع (‪ )IS‬مع ('‪ )LM‬ويتحدد الناتج التوازني عند‬
‫ّ‬
‫‪ .)∆M‬فإذا‬
‫(‪ .)Y0‬يؤدي ازدياد عرض النقود إلى انزياح (‪ )LM‬من ('‪ )LM‬إلى ("‪ )LM‬بمقدار (‪̅ /K‬‬

‫لم يحدث أي تغيير في مستوى الناتج فإن معدل الفائدة سيهبط إلى ( ‪ )iL‬وهو السعر الذي يحقق توازن‬

‫‪156‬‬
‫سوق النقد عند الناتج (‪ .)Y0‬واآلن نحن عند النقطة ( ‪ )eL‬التي تمّثل حالة اختالل حيث تقع على‬
‫الجانب األيسر من (‪ )IS‬وليس على (‪ )IS‬ذاته‪ .‬يحفز معدل الفائدة المنخفض اإلنفاق االستثماري‬

‫فيزداد الناتج من (‪ )Y0‬إلى (‪ )Y1‬تدريجي ا‪ ،‬وعند الوصول إلى (‪ )Y1‬نكون قد وصلنا إلى نقطة تقاطع‬
‫بين (‪ )IS‬و("‪ ،)LM‬أي ( ‪ )e1‬حيث يتحقق عندها التوازن اآلني في سوقي السلع والنقد‪ ،‬وذلك عند‬
‫سعر فائدة أعلى هو (‪ .)i1‬وهكذا فقد تمت استعادة التوازن عن سعر فائدة أعلى من ( ‪ )iL‬ولكن أدنى‬
‫من (‪ .)i0‬بالمحصلة‪ ،‬يمكن القول أن الزيادة في عرض النقود رفعت مستوى الناتج من (‪ )Y0‬إلى (‪)Y1‬‬
‫وخفضت مستوى معدل الفائدة من (‪ )i0‬إلى (‪.)i1‬‬

‫‪157‬‬
 ‫)‪i (%‬‬
‫)‪i (%‬‬

‫‪i0‬‬ ‫‪i0‬‬
‫‪i1‬‬
‫‪i1‬‬
‫‪iL‬‬
‫‪iL‬‬

‫‪ .3.6‬أثر الناتج الناجم عن السياسة النقدية‬

‫يحدد أثر الناتج الناجم عن السياسة النقدية‪.‬‬

‫إن شدة ميل منحنى (‪ )IS‬أو (‪ )LM‬أو كليهما هو من ّ‬
‫نالحظ في الشكل (‪ )3.6‬حالة يكون فيها (‪ )IS‬شديد االنحدار‪ ،‬وهذا يحدث عندما يكون اإلنفاق‬
‫االستثماري ضعيف الحساسية لمعدل الفائدة أو عندما تكون قيمة مضاعف اإلنفاق منخفضة (على‬
‫سنركز هنا على الحالة التي تكون فيها الحساسية لمعدل الفائدة هي المحدد الرئيسي لميل ‪.)IS‬‬
‫ّ‬ ‫أننا‬
‫‪ )∆M‬أدى إلى انزياح منحنى (‪ )LM‬إلى‬
‫الحظ من الشكل (‪ )3.6‬أن ارتفاع عرض النقد بمقدار ( ̅‬

‫اليمين ("‪ .)LM'LM‬ومقدار هذا االنزياح يساوي المسافة من (‪ )Y0‬إلى ( ‪ .)Y0′‬عند حجم الناتج‬
‫(‪ )Y0‬يؤدي أثر السيولة إلى انخفاض معدل الفائدة من (‪ )i0‬إلى (‪ )i1‬فقط‪ ،‬ألن اإلنفاق االستثماري‬

‫غير حساس لمعدل الفائدة‪ .‬قارن كل ذلك مع الحالة ّ‬

‫المبينة في الشكل (‪ ،)4.6‬حيث يؤدي ارتفاع‬
‫‪ )∆M‬إلى أثر سيولة مشابه يؤدي بدوره إلى انخفاض معدل الفائدة من (‪)i0‬‬
‫مماثل في عرض النقد ( ̅‬

‫إلى (‪ .)i1‬ولكن الفرق هنا أن ميل (‪ )IS‬أقل من نظيره في الشكل (‪ ،)3.6‬األمر الذي يعود إلى كون‬

‫االستثمار أكثر حساسية لمعدل الفائدة‪ .‬ولذلك فإن أثر الناتج أكبر حيث من الواضح أن المسافة‬

‫‪158‬‬
‫(‪ )Y0Y1‬على الشكل (‪ )4.6‬أكبر من نظيرتها على الشكل (‪ ،)3.6‬وذلك ألن انخفاض معدل الفائدة‬
‫بنفس المقدار يحّفز مقدا ار أكبر من اإلنفاق االستثماري‪ .‬الحظ أن أثر السيولة هو نفسه في كلتا‬
‫الحالتين (الشكل ‪ 3.6‬والشكل ‪ )4.6‬وأما الفرق فيكمن في أن اإلنفاق االستثماري األقل حساسية لمعدل‬
‫الفائدة يفضي إلى أثر ناتج أقل‪ .‬باختصار‪ ،‬وصلنا إلى أن زيادة عرض النقد يكون أثرها كبي ار على‬
‫الناتج عندما تكون قيمة المعامل (‪ )b‬كبيرة و‪ /‬أو عندما تكون قيمة المعامل (‪ )h‬صغيرة‪.‬‬

‫ننتقل اآلن للربط بين ميل (‪ )LM‬وبين أثر الناتج على غرار ما فعلنا قبل قليل من أجل (‪ .)IS‬يبدو‬
‫من الشكل (‪ )5.6‬أن منحنى (‪ )LM‬شديد االنحدار كون الطلب على النقود غير حساس نسبي ا لمعدل‬
‫الفائدة‪ .‬بمعنى أن تأثير التغيرات في معدل الفائدة على مقدار ما يحتفظ به القطاع الخاص من نقود‬
‫‪ )∆M‬تؤدي إلى انزياح يميني لمنحنى‬
‫في محفظة أصوله ضعيف‪ .‬إن زيادة في عرض النقود مقدارها ( ̅‬

‫‪ .[k ∆M‬وهذا يكافئ المسافة من (‪ )Y0‬إلى ('‪ )Y0‬عند (‪ .)i0‬وأما أثر‬

‫‪ )LM'LM"( LM‬مقداره ] ̅‬
‫‪1‬‬

‫السيولة فيتمثل بالحركة من (‪ )i0‬إلى (‪ )iL‬عند (‪ .)Y0‬يرتفع المستوى التوازني من (‪ )Y0‬إلى (‪)Y1‬‬
‫والذي يمثل مقدا ار من االنزياح أقل من انزياح ‪ .)Y0 Y0'( LM‬في المقابل‪ ،‬يظهر من الشكل (‪)6.6‬‬
‫منحنى ('‪ )LM‬أقل انحدا ار ما يعني أن الطلب على النقود حساس لمعدل الفائدة‪ ،‬يؤدي ارتفاع عرض‬
‫ٍ‬
‫مساو لذلك المشاهد في الشكل (‪ )5.6‬إلى انزياح منحنى ‪ LM‬من ('‪ )LM‬إلى ("‪.)LM‬‬ ‫النقود بمقدار‬
‫يحدث أثر السيولة عند (‪ )Y0‬من (‪ )i0‬إلى (‪ )iL‬وهو أصغر من أثر السيولة الذي شاهدناه في الشكل‬
‫المرة فإن تأثيره على اإلنفاق االستثماري الحساس لمعدل الفائدة‬
‫(‪ .)5.6‬وألن أثر السيولة أضعف هذه ّ‬
‫سيكون أقل‪ ،‬وبالتالي فإن أثره على الناتج سيكون أضعف‪ ،‬حيث يزداد الناتج في الشكل (‪ )6.6‬من‬
‫(‪ )Y0‬إلى (‪ .)Y1‬وهو أقل من الزيادة المشاهدة عندما يكون (‪ )LM‬أشد انحدا ار كما هو واضح من‬
‫الشكل (‪ .)6.6‬وهكذا‪ ،‬عندما يكون الطلب على النقود حساسا لمعدل الفائدة‪ ،‬فإن جزءا كبي ار من أية‬
‫زيادة في عرض النقود سيتم االحتفاظ به ضمن محافظ القطاع الخاص‪ ،‬وأما تأثير ذلك على معدل‬
‫الفائدة فيأتي على شكل انخفاض ضئيل (الشكل ‪ .)6.6‬وأخي ار‪ ،‬فإن أثر السيولة الضعيف بدوره ذو‬
‫تأثير أقل أهمية على اإلنفاق الحساس للفائدة وعلى الناتج‪.‬‬
‫‪159‬‬
 ‫مثال‪:‬‬

‫المحددان بالمعادالت أدناه‪ ،‬علم ا أن كليهما مكون من قطاعين‪.‬‬

‫ّ‬ ‫ليكن لديك االقتصادان (أ) و(ب)‬

‫(ب)‬ ‫(أ)‬

‫‪Y = 750 + 20i‬‬ ‫‪Y = 750 + 20i‬‬ ‫معادلة ‪LM‬‬

‫‪L = 0.20Y– 4i‬‬ ‫‪L = 0.20Y– 4i‬‬ ‫طلب النقود‬
‫‪M = 150‬‬ ‫‪M = 150‬‬ ‫عرض النقود‬
‫‪Y = 1100– 15i‬‬ ‫‪Y = 1250– 30i‬‬ ‫معادلة ‪IS‬‬
‫‪C = 100 + 0.8Y‬‬ ‫‪C = 100 + 0.8Y‬‬ ‫االستهالك‬
‫‪I = 120– 3i‬‬ ‫‪I = 150– 6i‬‬ ‫االستثمار‬

‫نرغب بدراسة تأثير زيادة في عرض النقد على النواتج التوازنية لهذين االقتصادين والمقارنة بينهما‪.‬‬

‫‪160‬‬
‫تأمل معادالت هذين االقتصادين والحظ ان الفارق الوحيد بينهما يظهر في معادلة التوازن السلعي‪،‬‬
‫األمر الذي يعود إلى اختالف السلوك االستثماري كما هو واضح من اختالف حساسية اإلنفاق‬
‫االستثماري للتبدل في معدل الفائدة‪ .‬لنقم أوالا بتمثيل االقتصادين بياني ا‪ .‬الحظ من الشكل (‪.6.6‬أ)‬
‫والشكل (‪.6.6‬ب) أن كال هذين االقتصادين متوازنين آنيا عند الدخل ‪ ¥950‬ومعدل الفائدة ‪ %10‬كما‬
‫هو ظاهر من نقطة التقاطع بين منحنيي التوازن في سوقي السلع والنقد في كلتا الحالتين‪ .‬يمكننا التأكد‬
‫من ذلك جبريا على النحو اآلتي‪:‬‬

‫الحالة االولى‪ :‬نحل من أجل التوازن بإيجاد الحل المشترك لمعادلتي ‪ IS‬و‪.LM‬‬
‫‪IS‬‬ ‫‪Y = 1250– 30i‬‬
‫‪LM‬‬ ‫‪Y = 750 + 20i‬‬
‫‪0 = 500– 50i‬‬

‫‪i = 10%, Y = 950‬‬

‫الحالة الثانية‪ :‬بنفس الطريقة‬

‫‪IS‬‬ ‫‪Y = 1100– 15i‬‬
‫‪LM‬‬ ‫‪Y = 750 + 20i‬‬
‫‪0 = 350– 35i‬‬

‫‪i = 10%, Y = 950‬‬

‫وهكذا فإن التوازن هو نفسه في الوضع المبدئي في كلتا الحالتين‪.‬‬

‫واآلن‪ ،‬لنستكشف كيف يتأثر كل من هذين االقتصادين بتبدل ما في عرض النقد‪ .‬لنفترض أن المصرفين‬
‫المركزين في هذين االقتصاديين قر ار زيادة عرض النقد بذات المقدار وليكن ‪ .20¥‬ما أثر هذه الزيادة‬

‫على منحنى التوازن النقدي؟ تؤدي هذه الزيادة إلى انزياح منحنى ‪ LM‬إلى اليمين حيث نمثل ذلك بياني ا‬
‫في الشكل (‪.6.6‬أ‪.‬ب) باالنزياح إلى ‪ .LM′‬ومنحنى ‪ LM‬الجديد هو ‪.Y = 850 + 20 i‬‬

‫‪161‬‬
‫في الحالة (‪ )1‬يهبط معدل الفائدة من ‪ 10%‬إلى ‪ 8%‬أما في الحالة (‪ )2‬فيهبط إلى ‪ .7.14%‬هناك‬
‫تذكر أن معادلة االستثمار في الحالة (‪ )1‬أكثر حساسية لمعدل الفائدة‬
‫أثر ناتج أكبر في الحالة (‪َ .)1‬‬
‫حيث (‪ .)I = 150– 6i‬وبالتالي فإن أثر السيولة المحدد بزيادة عرض نقد مقداره ‪ ¥20‬له أثر ناتج‬
‫أكبر‪ .‬لنقم بحساب الناتج التوازني الجديد في كلتا الحالتين لنقارن‪:‬‬
‫‪162‬‬
 ‫الحالة االولى‪:‬‬
‫‪IS‬‬ ‫‪Y = 1250– 30i‬‬
‫‪LM‬‬ ‫‪Y = 850 + 20i‬‬
‫‪0 = 400– 50i‬‬

‫‪i = 8%, Y = 1010‬‬

‫الحالة الثانية‪:‬‬
‫‪IS‬‬ ‫‪Y = 1100– 15i‬‬
‫‪LM‬‬ ‫‪Y = 850 + 20i‬‬
‫‪0 = 250– 35i‬‬

‫‪i = 7.143%, Y = 992.50‬‬

‫وهكذا فإن الناتج التوازني أقل في الحالة (‪ )2‬والسبب هو االختالف في حساسية االستثمار‬
‫للفائدة‪.‬‬
‫لننتقل اآلن إلى تأثير الزيادة في عرض النقد من ‪ ¥150‬إلى ‪ ¥170‬على مستوى‬

‫االستثمار؟ يساوي االستثمار ‪ ¥90‬في كلتا الحالتين عندما يكون عرض النقد المبدئي‬
‫‪ .¥150‬وتؤدي زيادة عرض النقد بمقدار ‪ ¥20‬إلى ازدياد اإلنفاق االستثماري الخاص إلى‬
‫في الحالة األولى ‪ ¥102‬و ‪ ¥ 98.47‬في الحالة الثانية‪ ،‬حيث‪:‬‬
‫‪I = 150 – 6i‬‬ ‫الحالة (‪:)1‬‬
‫‪I = 150 – 48 = ¥102‬‬
‫‪I = 120 – 3i‬‬ ‫الحالة (‪:)2‬‬
‫‪I = 120 – 21.43 = ¥ 98.47‬‬
‫ر أن االستهالك كان ‪ ¥860‬في كلتا الحالتين‪ ،‬ولكن نتيجة لزيادة عرض النقد بمقدار ‪¥20‬‬
‫الحظ أخي ا‬
‫فإن االستهالك بالمحصلة يزداد إلى ‪ ¥908‬في الحالة األولى وإلى ‪ ¥894.33‬في الحالة الثانية‪ .‬ومن‬
‫الواضح أن هذا الفرق يعود الختالف أثر التبدل في عرض النقد على الدخول‪.‬‬

‫‪163‬‬
 ‫‪ .1.3.6‬المعادلة العامة للتوازن اآلني في سوقي السلع والنقد (اقتصاد مغلق)‬

‫بعد هذه التمارين العددية والبيانية أصبحنا جاهزين الستنتاج المعادلة العامة للتوازن اآلني في سوقي‬
‫السلع والنقد‪ .‬يفيدنا هذا التعميم في دراسة تأثير التغيرات التي تط أر على المعامالت السلوكية الداخلة‬
‫في توابع مختلف األسواق على الناتج التوازني اآلني‪.‬‬

‫ليكن لديك اقتصاد مغلق من الشكل‪:‬‬

‫‪C = C̅ + cYd‬‬
‫‪I = I̅ – bi‬‬
‫‪̅X‬‬
‫‪TX = T‬‬
‫‪G=G‬‬ ‫̅‬
‫‪L = kY − hi‬‬
‫‪M=M‬‬ ‫̅‬

‫ن‬ ‫ن‬
‫‪ ‬الستنتاج المعادلة التي تمثل التواز في سوق السلع ننطلق من شرط التواز الكلي ّ‬
‫ونبسط‬
‫الحدود بعد تعويض المكونات بحسب المعطيات‪:‬‬
‫‪Y= C+I+G‬‬
‫‪Y = C̅ + c(Y − T‬‬ ‫̅‬
‫‪̅X ) + I̅ − bi + G‬‬
‫‪Y– cY = C̅ − cT‬‬ ‫̅‬
‫‪̅X + I̅ − bi + G‬‬
‫‪Y(1– c) = C̅ + I̅ + G‬‬
‫‪̅ − cT‬‬
‫‪̅X − bi‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪1‬‬
‫=‪Y‬‬ ‫‪∙ (C̅ + I̅ + G‬‬
‫‪̅ − cT‬‬
‫‪̅X ) −‬‬ ‫‪∙ bi‬‬
‫‪1−c‬‬ ‫‪1−c‬‬

‫‪ ، A‬ولتكن ‪ ،k e = 1−c‬فنكتب‪:‬‬ ‫لتكن ‪̅X‬‬

‫‪1‬‬
‫‪̅ = C̅ + I̅ + G‬‬
‫‪̅ − cT‬‬

‫‪̅ − k e bi‬‬
‫‪Y = keA‬‬

‫‪ ‬الستنتاج المعادلة التي تمثل التوازن في سوق النقد‪ .‬نبدأ من شرط التوازن في سوق النقد‬
‫على الشكل اآلتي‪:‬‬
‫‪164‬‬
 ‫‪L=M‬‬
‫̅‬
‫‪kY − hi = M‬‬
‫‪̅ hi‬‬
‫‪M‬‬
‫‪Y= +‬‬
‫‪k k‬‬
‫أو‪:‬‬
‫‪kY M‬‬ ‫̅‬
‫=‪i‬‬ ‫‪−‬‬
‫‪h‬‬ ‫‪h‬‬

‫‪ ‬للحصول على المعادلة التي تمثل التوازن اآلني في سوقي السلع والنقد نعوض معادلة‬
‫‪ LM‬من الطلب (ب) في معادلة ‪ IS‬من الطلب (أ)‪ ،‬أي نأخذ قيمة معدل الفائدة من ‪LM‬‬

‫ونعوضها في ‪:IS‬‬

‫‪kY M‬‬‫̅‬
‫) ‪̅ − keb ( −‬‬
‫‪Y = keA‬‬
‫‪h kh‬‬

‫‪kYk e b M‬‬‫‪̅ keb‬‬

‫(‪̅−‬‬
‫‪Y = keA‬‬ ‫‪−‬‬ ‫)‬
‫‪h‬‬ ‫‪h‬‬

‫نضرب طرفي المعادلة بالمعامل ‪ h‬ونعيد الترتيب‪:‬‬

‫‪̅ − (k e bkY − k e bM‬‬

‫‪hY = hk e A‬‬ ‫)̅‬

‫‪̅ − k e bkY + k e bM‬‬

‫‪hY = hk e A‬‬ ‫̅‬

‫‪̅ + k e bM‬‬
‫‪k e bkY + hY = hk e A‬‬ ‫̅‬

‫‪̅ + k e bM‬‬
‫‪(k e bkY + h)Y = hk e A‬‬ ‫̅‬

‫‪hk e‬‬ ‫‪bk e‬‬

‫̅‬
‫‪Y=A‬‬ ‫̅‬
‫‪+M‬‬
‫‪h + kbk e‬‬ ‫‪h + kbk e‬‬

‫‪165‬‬
 ‫‪ .4.6‬السياسات النقدية‪ :‬حاالت خاصة‬

‫نكون أمام حاالت خاصة ألثر الناتج الناجم عن السياسة النقدية في الحاالت التالية‪:‬‬

‫أ‪ .‬عندما يكون (‪ )LM‬عمودي ا‪.‬‬

‫ب‪ .‬عندما يكون (‪ )LM‬أفقي ا‪.‬‬
‫ج‪ .‬عندما يكون (‪ )IS‬عموديا‪.‬‬

‫مصورة على الترتيب في األشكال (‪ )7.6‬و(‪ )8.6‬و(‪.)9.6‬‬

‫ّ‬ ‫وهذه الحاالت الخاصة‬

‫أ‪ .‬يكون منحنى (‪ )LM‬عموديا عندما يكون الطلب على النقود عديم الحساسية تماما لمعدل‬
‫الفائدة‪ .‬أي مقدار ما يحتفظ به القطاع الخاص في محافظه من نقود ال عالقة له على اإلطالق‬
‫بمعدل الفائدة‪ .‬وإذا ما طبقنا ذلك على معادلة ‪ LM‬نحصل على معادلة أبسط على الشكل‬
‫التالي‪:‬‬
‫‪̅ = kY − hi‬‬
‫‪M‬‬
‫‪h=0‬‬
‫‪̅ = kY‬‬
‫‪M‬‬
‫‪ )∆M‬يؤدي إلى انزياح (‪)LM‬‬
‫الحظ من الشكل (‪ )7.6‬كيف أن ازدياد عرض النقد بمقدار ( ̅‬

‫من ('‪ )LM‬إلى ("‪ )LM‬بحيث أن الزيادة الموافقة في الناتج (من ‪ Y0‬إلى ‪ )Y1‬تساوي مقدار‬
‫‪ )k ∆M‬بغض النظر عن ميل (‪.)IS‬‬
‫االنزياح ( ̅‬
‫‪1‬‬

‫ب‪ .‬نشاهد في الشكل (‪ )9.6‬منحنى (‪ )LM‬أفقيا‪ ،‬وتسمى هذه الحالة "مصيدة السيولة"‪ .‬تنشأ‬
‫مصيدة السيولة عندما يكون طلب أصحاب المحافظ على النقود النهائيا ألنهم ال يرغبون‬

‫باالحتفاظ بالسندات‪ .‬وهكذا‪ ،‬فإن كامل عرض النقود يتم االحتفاظ به في المحافظ‪ .‬وبالتالي‪،‬‬
‫لن يكون هناك ال أثر سيولة وال أثر ناتج‪ .‬وأخي ار‪ ،‬نالحظ أن التغيرات في عرض النقود ال‬
‫تؤثر في موضع (‪ )LM‬األمر الذي يترك مستويات معدل الفائدة والناتج بدون تغيير‪.‬‬
‫‪166‬‬
‫يكون منحنى (‪ )IS‬عمودي ا (الشكل ‪ )8.6‬عندما يكون اإلنفاق االستثماري عديم الصلة بمعدل‬
‫مكون من قطاعين هي من الشكل‪:‬‬
‫تذكر أن معادلة (‪ )IS‬في نموذج ّ‬
‫الفائدة‪ّ .‬‬

‫)‪(C̅ + I̅ − bi‬‬
‫=‪Y‬‬
‫)‪(1 − c‬‬

‫وعندما يكون المعامل (‪ )b‬صف ار النعدام تأثير الفائدة على اإلنفاق االستثماري فإن المعادلة‬
‫تصبح من الشكل‪:‬‬

‫̅)‪(C̅ + I‬‬
‫=‪Y‬‬
‫)‪(1 − c‬‬

‫وهنا يكون منحنى (‪ )IS‬عمودي ا‪ .‬الحظ أخي ار من الشكل (‪ )9.6‬أن انزياح التوازن النقدي من‬
‫'‪ LM‬إلى "‪ LM‬له أثر سيولة من (‪ )i0‬إلى (‪ )i1‬ولكن ليس له أثر ناتج ألن االستثمار عديم‬
‫الصلة بمعدل الفائدة‪.‬‬

‫‪IS-LM‬‬ ‫‪ .5.6‬أثر مضاعف السياسة النقدية في نموذج‬

‫يكون التوازني اآلني في أسواق السلع والخدمات موجودا في نقطة محددة هي نقطة تقاطع (‪ )IS‬و(‪.)LM‬‬
‫‪4‬‬
‫ومن أجل منحنى (‪ )IS‬هابط ومنحنى (‪ )LM‬صاعد فإن نقطة التقاطع هذه تحّقق‪:‬‬

‫‪hk e‬‬ ‫‪bk e‬‬

‫(̅‬
‫‪Y=A‬‬ ‫(̅‬
‫‪)+M‬‬ ‫)‬
‫‪h + kbk e‬‬ ‫‪h + kbk e‬‬

‫‪.)C̅ + I̅ − cT‬‬ ‫‪ )A‬مجموع مكونات اإلنفاق المستقل (‪X‬‬

‫̅‪̅+‬‬
‫‪̅̅̅n + G‬‬ ‫حيث تمّثل (̅‬

‫ونركز اآلن على قراءتها وتفسيرها‪.‬‬

‫سنقوم باستنتاج هذه العالقة بعد قليل ّ‬
‫‪4‬‬

‫‪167‬‬
 )9.6( ‫الشكل‬
i (%)

i0 LM

IS
Y0

168
‫‪ ) A‬أو في المعامالت السلوكية (‪ )ke ،b ،k ،h‬فإن تغي ار في عرض‬
‫وبفرض عدم وجود تغيير في (̅‬

‫النقود يؤدي إلى التغير اآلتي في الناتج التوازني‪:‬‬

‫‪b ∙ ke‬‬
‫(̅‬
‫‪∆Y = ∆M‬‬ ‫)‬
‫‪h + kbk e‬‬

‫وأما معدل تغير الناتج الناجم عن تغير في عرض النقود (أثر مضاعف تغير عرض النقود) أي (̅‪)∆M‬‬
‫‪∆Y‬‬

‫فإنه يكتب على الشكل‪:‬‬

‫‪∆Y‬‬ ‫‪bk e‬‬

‫=‬
‫̅‬
‫‪∆M h + kbk e‬‬

‫تذكر أن قيمة (‪ )h‬تكون‬

‫الحظ أن أثر مضاعف تغير عرض النقود يزداد مع انخفاض قيمة (‪ّ .)h‬‬
‫أصغر كلما ازدادت شدة انحدار ‪ .LM‬ويكون لتغير عرض النقود أث ار أكبر على الناتج التوازني عندما‬
‫يكون منحنى ‪ LM‬أقل انحدا ار‪ .‬وكلما كانت قيم المعامالت (‪ )b‬و‪ /‬أو (‪ )ke‬أكبر (يعني ‪ IS‬أقل انحدا ار)‬
‫يكون أثر مضاعف ̅‬
‫‪ ∆M‬على ‪ ∆Y‬أعظم‪.‬‬

‫مثال‪ :‬عندما يكون منحنى (‪ )IS‬مستق ار‪ ،‬يمكن أن نكتب التغير في الناتج التوازني الناجم عن تغير‬
‫عرض النقد على الشكل التالي‪:‬‬

‫‪b ∙ ke‬‬
‫(̅‬
‫‪∆Y = ∆M‬‬ ‫)‬
‫‪h + kbk e‬‬

‫حالة (‪ :)1‬لتغير عرض النقد أثر أكبر على الناتج عندما تكون قيمة (‪ )h‬صغيرة‪ .‬بفرض‪:‬‬

‫‪ b=5, ke=4, k=0.20‬مع ‪h=5‬‬

‫يؤدي تغير عرض النقد بمقدار ‪ ¥20‬إلى ازدياد الناتج التوازني بمقدار ‪¥74.07‬‬

‫‪169‬‬
 ‫)‪(5) ∙ (4‬‬
‫( ∙ ‪∆Y = 20‬‬ ‫‪) = ¥74.07‬‬
‫)‪5 + 0.20 ∙ (5) ∙ (4‬‬

‫وأما تحت نفس الفروض‪ ،‬ولكن مع ‪ h=0‬فإن نفس تغير عرض النقد يؤدي إلى‪:‬‬

‫)‪(5) ∙ (4‬‬
‫( ∙ ‪∆Y = 20‬‬ ‫‪) = ¥100‬‬
‫)‪0 + 0.20 ∙ (5) ∙ (4‬‬

‫حالة (‪ :)2‬لنغير عرض النقد أثر أقل على الناتج عندما تكون قيمة (‪ )b‬صغيرة‪ ،‬حيث ال يستجيب‬
‫اإلنفاق لمعدل الفائدة بمقدار مهم‪ .‬والعكس بالعكس‪.‬‬

‫(‪ )b‬صغيرة‬ ‫(‪ )b‬كبيرة‬

‫‪ke=4, k=0.20, h=5‬‬ ‫‪ke=4, k=0.20, h=5‬‬
‫مع ‪b=1‬‬ ‫مع ‪b=5‬‬

‫‪)∆M‬‬
‫(‪̅ = 20()∆Y = 13.79‬‬ ‫‪)∆M‬‬
‫(‪̅ = 20()∆Y = 74.07‬‬

‫‪ )∆M‬يؤدي إلى تأثير أكبر على الناتج (‪)∆Y = 74.07‬‬

‫وهكذا فإن نفس التغير في عرض النقد (‪̅ = 20‬‬

‫عندما تكون (‪ )b=5‬بالمقارنة مع (‪ )∆Y = 13.79‬عندما تكون (‪ .)b=1‬تذكر أننا في كلتا الحالتين‬
‫وغيرنا قيمة المعامل محل الدراسة فقط لنتمكن من رصد‬
‫أعاله قمنا بتثبيت قيم كافة العوامل السلوكية ّ‬
‫تأثيره‪.‬‬

‫وأخي ار‪ ،‬باالستفادة من المعادلة العامة للتوازن اآلني في سوقي السلع والنقد‪ ،‬وبفرض ثبات كافة المتغيرات‬
‫ما عدا الدخل وعرض النقد‪ ،‬يمكننا استنتاج الصيغة العامة لمضاعف عرض النقود (أثر تغير عرض‬
‫النقد في الناتج)‪ ،‬وكذلك استنتاج المعادلة التي تربط بين التغير في الناتج وبين التغير في عرض النقد‪.‬‬

‫‪170‬‬
‫فباشتقاق الدخل بالنسبة للكتلة النقدية في معادلة التوازن اآلني في سوقي السلع والنقد نحصل على‬
‫مضاعف عرض النقود في اقتصاد مغلق‪:‬‬

‫‪∆Y‬‬ ‫‪ke b‬‬

‫=‪μ‬‬ ‫=‬
‫‪̅ h + k e bk‬‬
‫‪∆M‬‬

‫‪̅ ke b‬‬
‫‪∆Y = ∆M‬‬ ‫‪h+k bk‬‬
‫ومنه‪:‬‬
‫‪e‬‬

‫مثال عددي‪:‬‬

‫يتضمن الجدول التالي بيانات قيم مضاعف عرض النقود من أجل عدة حاالت للثوابت السلوكية‬
‫المحددة ألشكال توابع توازن سوق النقد وتوازن سوق السلع ( ‪ .)k; h; b; k e‬كل سطر في الجدول يمثل‬
‫حالة محددة بمزيج مختلف من الثوابت المذكورة‪ .‬سنبدأ من الحالة األولى ونقارنها ببقية الحاالت واحدة‪.‬‬
‫أي أننا سنقارن أوالا الحالتين [(‪ )1‬و(‪ ])2‬ثم الحالتين [(‪ )1‬و(‪ ])3‬إلخ‪ .‬تأمل هذه الحاالت جيدا قبل‬
‫متابعة المقارنات‪ .‬الغرض النهائي هو أن نستخدم المعطيات الواردة في الجدول إلظهار طبيعة العالقة‬
‫بين هذه الثوابت السلوكية وبين مضاعف عرض النقود‪ ،‬ثم بيان فعالية مضاعف عرض النقود في‬
‫تغيير الناتج واضعين في أذهاننا العالقة بين هذه القيم وبين ميل منحنى ‪ IS‬وميل منحنى ‪.LM‬‬
‫سنستخدم الرموز اآلتية لالختصار‪:‬‬

‫↑‬
‫( ‪ : t‬ارتفاع قيمة ‪t‬؛ ‪ : t‬انخفاض قيمة ‪t‬؛ ‪ :t 2 ← t1‬تبدل قيمة ‪ t‬من ‪ t1‬إلى ‪t 2‬؛ ‪ :‬يؤدي إلى)‬
‫↓‬

‫=‪μ‬‬
‫‪∆Y‬‬ ‫‪k‬‬ ‫‪h‬‬ ‫‪b‬‬ ‫‪ke‬‬ ‫الحالة‬
‫‪∆M‬‬
‫‪2.5‬‬ ‫‪0.20‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪5‬‬ ‫(‪)1‬‬

‫̅̅̅̅‬
‫‪3.33‬‬ ‫‪0.20‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪10‬‬ ‫(‪)2‬‬

‫‪3.57‬‬ ‫‪0.20‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪5‬‬ ‫(‪)3‬‬

‫‪171‬‬
 ‫‪1.43‬‬ ‫‪0.20‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪5‬‬ ‫(‪)4‬‬

‫̅̅̅̅‬
‫‪2.22‬‬ ‫‪0.25‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪5‬‬ ‫(‪)5‬‬

‫↑‬ ‫↑‬
‫‪)μ = 3. 33‬‬
‫(‪ μ  k e :)2(/)1‬حيث ⟧)‪̅̅̅̅( ← )μ = 2.5( ⟦(k e = 5) ← (k e = 10‬‬ ‫‪‬‬

‫أي يظهر من مقارنة الحالتين األولى والثانية أن ارتفاع قيمة مضاعف اإلنفاق يزيد من فاعلية‬
‫عمل مضاعف النقود‪.‬‬

‫↑‬ ‫↑‬
‫(‪ μ  b :)3(/)1‬حيث ⟧)‪)μ = 3.57( ← )μ = 2.5( ⟦(b = 4) ← (b = 10‬‬ ‫‪‬‬

‫وبالتالي فإن ازدياد شدة حساسية االستثمار للتغير في معدل الفائدة يزيد من فاعلية عمل‬
‫مضاعف النقود‪.‬‬

‫↑‬
‫‪)μ = 1.43( ← )μ = 2.5( ‬‬ ‫‪⟦(h‬‬ ‫(‪  h :)4(/)1‬حيث ⟧)‪= 4) ← (h = 10‬‬
‫‪μ‬‬ ‫‪‬‬
‫↓‬

‫ما يعني أن الزيادة التي تط أر على حساسية طلب النقود للتغير في معدل الفائدة تقلل من‬
‫فاعلية عمل مضاعف النقود‪.‬‬

‫↑‬
‫̅̅ ‪)μ = 2.‬‬
‫‪22‬‬‫(‪ μ  k :)5(/)1‬حيث ⟧)‪̅̅( ← )μ = .25( ⟦(k = .20) ← (k = .25‬‬ ‫‪‬‬
‫↓‬
‫ومنه فإن زيادة طلب النقد بدافع المبادالت تقلل من فاعلية عمل مضاعف النقود‪.‬‬

‫‪ -‬عندما يكون ‪ IS‬أقل انحدا ار يكون لتغير عرض النقد أثر مضاعف أكبر على الناتج حيث يكون‬

‫لتغير معدل الفائدة (الناجم عن زيادة عرض النقد) أثر أكبر على الناتج‪ .‬باختصار‪:‬‬
‫↑‬ ‫↑‬
‫‪ k e‬و‪/‬أو ‪  b‬ميل ‪ IS‬و ‪μ‬‬
‫↓‬ ‫↓‬

‫‪ -‬عندما يكون ‪ LM‬أقل انحدا ار يكون تأثير مضاعف عرض النقود على الناتج أضعف‪ ،‬حيث‬
‫يؤدي تغير عرض النقد إلى تغير أقل في معدل الفائدة‪ .‬باختصار‪:‬‬
‫‪172‬‬
 ‫↑‬ ‫↑‬
‫‪ h‬و‪/‬أو ‪  k‬ميل ‪ IS‬و ‪μ‬‬
‫↓‬ ‫↓‬

‫‪ .6.6‬أثر الناتج الناجم عن السياسة المالية‬

‫يمكن للحكومة أن تسعى وراء إحداث تغيير في مستوى الناتج عن طريق سياسة مالية تمييزية قائمة‬
‫على تغيير اإلنفاق الحكومي أو الضرائب أو التحويالت أو من خالل مزيج من ذلك‪ .‬فعلى سبيل‬
‫المثال‪ ،‬نشاهد في الشكل (‪ )10.6‬كيف أن زيادة اإلنفاق الحكومي مقدارها ( ̅‪ )∆G‬تؤدي إلى انزياح‬
‫‪ )k e ∙ ∆G‬من ('‪ )IS‬إلى ("‪ )IS‬وهذا االنزياح يساوي المسافة من (‪ )Y0‬إلى (‪ )YO‬عند‬
‫(‪ )IS‬بمقدار (̅‬

‫معدل الفائدة (‪ .)i0‬بعد هذا االنزياح يتقاطع منحنيا (‪ )IS‬و(‪ )LM‬عند النقطة (‪.)B‬‬

‫وهكذا يظهر أن هذه السياسة المالية أدت إلى ارتفاع مستوى الناتج من (‪ )Y0‬إلى (‪ )Y1‬ولتغير معدل‬
‫الفائدة من (‪ )i0‬إلى (‪ .)i1‬وألن معدل الفائدة ازداد من (‪ )i0‬إلى (‪ )i1‬فإن اإلنفاق االستثماري الحساس‬
‫لمعدل الفائدة سينخفض (وهذا ما يسمى طرد االستثمار)‪ .‬ولن يرتفع مستوى الناتج بذات مقدار انزياح‬
‫‪ .)k e ∙ ∆G‬حيث يعتمد أثر الناتج الناجم عن السياسة المالية على ميل (‪ )IS‬وميل (‪.)LM‬‬
‫‪̅( IS‬‬

‫‪173‬‬
‫في الشكل (‪.11.6‬أ) نشاهد أن منحنى (‪ )LM‬شديد االنحدار بسبب حساسية الطلب على النقود لمعدل‬
‫الفائدة‪ .‬يؤدي ارتفاع اإلنفاق الحكومي ( ̅‪ )∆G‬إلى انزياح منحنى (‪ )IS‬إلى اليمين من ('‪ )IS‬إلى ("‪.)IS‬‬
‫وألن الطلب على النقود حساس نسبي ا لمعدل الفائدة‪ ،‬البد أن تحدث زيادة كبيرة في معدل الفائدة (من‬
‫‪ i0‬إلى ‪ )i1‬ليقوم األفراد باالحتفاظ بأرصدة أصغر من النقود في محافظهم‪ ،‬بحيث يكون المزيد من‬
‫‪174‬‬
‫عرض النقد متاح ا لدعم مستويات أعلى من الناتج‪ .‬وعلى أية حال‪ ،‬فإن الزيادة الكبيرة في معدل الفائدة‬
‫ستؤدي إلى انخفاض اإلنفاق االستثماري الحساس للفائدة‪ .‬وهكذا يرتفع مستوى الناتج من (‪ )Y0‬إلى‬
‫(‪ )Y1‬وذلك علم ا أن الناتج كان يمكن أن يرتفع حتى (‪ )YO‬لوال االرتفاع بمعدل الفائدة‪ .‬بكلمة أخرى‬

‫يمكن أن نقول أنه قد تم "طرد" ما مقداره (‪ )Y1YO‬من اإلنفاق االستثماري الخاص نتيجة ارتفاع الفائدة‬
‫من (‪ )i0‬إلى (‪ .)i1‬نالحظ على الشكل (‪.11.6‬ب) أن مقدار طرد االستثمار أقل من أجل نفس االرتفاع‬
‫في اإلنفاق الحكومي ( ̅‪ .)∆G‬ونالحظ أيضا من نفس الشكل أن منحنى (‪ )LM‬أقل انحدا ار كون الطلب‬
‫على النقود أكثر حساسية للفائدة‪ .‬أي ألن الناس يحتفظون بأرصدة نقدية قليلة في محافظهم عند‬
‫معدالت الفائدة األعلى‪ .‬وهكذا فإن االنزياح ('‪ )IS"  IS‬يؤدي إلى ارتفاع أقل في معدل الفائدة وإلى‬
‫طرد استثمار أقل مع زيادة أكبر في الناتج‪ .‬الحظ إذا أن شدة أو مقدار طرد االستثمار تتأثر أيضا‬
‫بميل منحنى (‪ .)IS‬حيث يكون طرد االستثمار أقل مع (‪ )IS‬أشد انحدا ار (ألن االستثمار أقل تأث ار‬
‫بمعدل الفائدة) وأما عندما يقترب (‪ )IS‬من الخط األفقي فإن اإلنفاق االستثماري يكون شديد الحساسية‬
‫للتغير في معدل الفائدة‪.‬‬

‫لبيان ذلك‪ ،‬يمكننا االستعانة بمثال بياني من الشكل (‪.12.6‬أ)‪ .‬ليكن لدينا منحنى ('‪ )IS‬الذي يظهر‬
‫أنه شديد االنحدار كون اإلنفاق ضعيف الحساسية لمعدل الفائدة‪ .‬تؤدي زيادة اإلنفاق الحكومي إلى‬
‫‪ k e ∙ ∆G‬وهي تساوي المسافة من (‪ )Y0‬إلى (‪ .)YO‬يرتفع‬
‫انزياح (‪ )IS‬من ('‪ )IS‬إلى ("‪ )IS‬بمقدار ̅‬

‫بالمحصلة مستوى الناتج التوازني من (‪ )Y0‬إلى (‪ .)Y1‬مع أثر طارد لالستثمار الخاص مقداره (‪.)Y1YO‬‬

‫واآلن‪ ،‬لنأخذ حالة مختلفة يكون فيها منحنى ('‪ )IS‬أقل انحدا ار كما في الشكل (‪.12.6‬ب) وهنا يكون‬

‫االستثمار أشد حساسي اة للتبدل في معدل الفائدة بالمقارنة مع الحالة السابقة‪ .‬إن االنزياح من ('‪ )IS‬إلى‬
‫("‪[ )IS‬وهو نفس المسافة (‪ )Y0YO‬في الشكل (‪.12.6‬أ)] يؤدي إلى ارتفاع مستوى الناتج من (‪)Y0‬‬

‫‪175‬‬
‫إلى (‪ .)Y1‬وذلك ألن انخفاض اإلنفاق االستثماري الخاص أكبر في هذه الحالة من الحالة السابقة‬
‫كون االستثمار حساس لمعدل الفائدة‪ .‬وهكذا يؤدي ارتفاع معدل الفائدة من (‪ )i0‬إلى (‪ )i1‬إلى انخفاض‬
‫كبير نسبيا في االستثمار الخاص مع تأثير طارد مقداره من (‪ )Y1‬إلى (‪.)YO‬‬

‫‪176‬‬
‫لبيان الفكرة بعيدا عن التمثيل الهندسي‪ ،‬باستخدام الجبر‪ ،‬يمكننا اللجوء لمثال عددي‪ .‬لديك المعلومات‬
‫التالية عن اقتصاد مغلق‪:‬‬

‫‪Y = 500 + 25i‬‬ ‫التوازن‪:‬‬ ‫سوق النقد‬

‫‪L = 0.20 Y – 5i‬‬ ‫طلب النقد‪:‬‬
‫‪M = 100‬‬ ‫عرض النقد‪:‬‬
‫‪Y = 950 – 50i‬‬ ‫التوازن‪:‬‬ ‫سوق السلع‬
‫‪C = 40 + 0.80Yd‬‬ ‫االستهالك‪:‬‬
‫‪TX = 50‬‬ ‫الضرائب‪:‬‬
‫‪G = 50‬‬ ‫اإلنفاق الحكومي‪:‬‬
‫‪I = 140 – 10i‬‬ ‫االستثمار‪:‬‬

‫لحساب الناتج التوازني ومعدل الفائدة واالستهالك واالستثمار عند التوازن نقوم بطرح معادلة توازن‬

‫سوق النقد من نظيرتها في السوق الحقيقي نحصل على‪:‬‬

‫‪Y = 950 – 50 i‬‬ ‫)‪(Y, i) = (¥650, 6%‬‬

‫)‪− (Y = 500 + 25 i‬‬ ‫{→}‬ ‫‪C = ¥520‬‬
‫‪0 = 450 – 75 i‬‬ ‫‪I = ¥80‬‬

‫لنفترض أن اإلنفاق الحكومي ازداد من ‪ ¥50‬إلى ‪ ،¥80‬يمكننا إعادة الحل من أجل معادلة ‪ IS‬من‬
‫أجل المستوى المقترح من اإلنفاق لنحصل على‪:‬‬

‫‪Y = C + +I + G‬‬
‫‪Y = 40 + 0.80(Y − 50) + 140 − 10I + 80‬‬
‫‪Y = 1100 − 50i‬‬

‫وللحصول على الناتج التوازني ومعدل الفائدة التوازني في ظل المستوى الجديد من اإلنفاق الحكومي‪:‬‬
‫‪177‬‬
 ‫‪Y = 1100 – 50 i‬‬ ‫)‪(Y, i) = (¥700, 8%‬‬
‫)‪− (Y = 500 + 25 i‬‬ ‫{→}‬ ‫‪C = ¥560‬‬
‫‪0 = 600 – 75 i‬‬ ‫‪I = ¥60‬‬

‫‪ )k e ∙ ∆G‬أي بمقدار أقل من مقدار انزياح منحنى ‪ .IS‬ويعود‬

‫الحظ كيف ازداد الناتج بمقدار أقل من (̅‬

‫السبب في ذلك إلى أن ازدياد اإلنفاق الحكومي بمقدار ‪ ¥30‬أدى إلى ارتفاع معدل الفائدة من ‪6%‬‬

‫تسبب ارتفاع معدل الفائدة بانخفاض‬

‫إلى ‪ 8%‬ما أدى بدوره إلى أثر طارد لالستثمار الخاص‪ .‬وهكذا‪ّ ،‬‬
‫االستثمار من ‪ ¥80‬إلى ‪ ،¥60‬ويعني ذلك أن مجمل األثر الصافي لإلنفاق الحكومي على الناتج هو‬
‫‪.)k e ∆G‬‬
‫‪ ¥50‬وليس ‪ ،¥150‬أي ليس (‪̅ = 5(30) = 150‬‬

‫‪ .7.6‬السياسة المالية‪ :‬حاالت خاصة‬

‫كافة الحاالت التي مررنا بها حتى اآلن انطوت على درجات مختلفة من شدة االنحدار في منحنيات‬
‫توازن سوق السلع وتوازن سوق النقد‪ .‬لكننا لم نتطرق إلى بعض الحاالت الممكنة نظري ا لهذه المنحنيات‪.‬‬

‫نكون أمام حاالت خاصة ألثر الناتج الناجم عن السياسة المالية عندما يكون‪:‬‬

‫أ‪ )LM( .‬عمودي ا‪.‬‬

‫ب‪ )LM( .‬أفقي ا‪.‬‬
‫ج‪ )IS( .‬عمودي ا‪.‬‬

‫ويمكن بيان كل حالة من هذه الحاالت باالستعانة بالشكل (‪.13.6‬أ َو ب َو ج)‪.‬‬

‫‪178‬‬
‫يمكننا أن نقول من البداية‪ ،‬أنه وبالمقارنة مع الحاالت المقارنة للسياسة النقدية‪ ،‬يكون للسياسة المالية‬
‫أثر مضاعف كامل عندما ال يكون للسياسة النقدية أي أثر على الناتج؛ وال يكون للسياسة المالية أي‬

‫تأثير على الناتج عندما تكون السياسة النقدية ّ‬

‫تامة الفاعلية‪.‬‬

‫إن منحنى ‪ LM‬في الشكل (‪.13.6‬أ) عمودي ألن الطلب على النقود عديم الصلة بمعدل الفائدة‪ .‬أي‬
‫أن قيمة المعامل السلوكي (‪ )h‬تساوي الصفر في تابع الطلب على النقد (‪ .)L=kY - hi‬إن انزياح (‪)IS‬‬
‫إلى اليمين من ('‪ )IS‬إلى ("‪ )IS‬يؤدي إلى ارتفاع معدل الفائدة ولكنه ال يؤثر على الناتج‪ ،‬أي أن هناك‬
‫أثر طارد تام من '‪ Y‬إلى ''‪ ،Y‬وهذا يساوي مقدار االنزياح في (‪ )IS‬أي (̅‬
‫‪ .)k e ∙ ∆G‬في الشكل‬
‫(‪.13.6‬ب)‪ ،‬ال يوجد أي أثر طرد لالستثمار ألن منحنى (‪ )LM‬أفقي؛ وهنا نجد أن زيادة في اإلنفاق‬
‫‪ )∆G‬تؤدي إلى ارتفاع مستوى الناتج بمقدار (̅‬
‫‪ )k e ∙ ∆G‬أي من '‪ Y‬إلى ''‪ Y‬وذلك‬ ‫الحكومي مقدارها ( ̅‬

‫ألن المستثمرين لديهم طلب تام (النهائي) على النقود عند معدل الفائدة (‪ .)i0‬كما ويتم تحقق األثر‬
‫الكامل لمضاعف السياسة المالية (‪ Y0‬إلى ‪ )Y1‬من خالل انزياح (‪ )IS‬إلى اليمين‪ .‬في الشكل‬
‫(‪.13.6‬ج)‪ ،‬تؤدي زيادة اإلنفاق الحكومي إلى رفع معدل الفائدة‪ ،‬ومع ذلك فإن ارتفاع معدل الفائدة‬
‫ليس له أثر طارد ألن اإلنفاق االستثماري عديم الحساسية لمعدل الفائدة أساس ا‪.‬‬

‫‪ .8.6‬مضاعف السياسة المالية في نموذج ‪ISLM‬‬

‫بفرض استقرار (‪ ،)LM‬أي بفرض عدم تغير عرض النقود أو حدوث أي تغير في أي معامل سلوكي‬
‫ذي صلة (‪ ke‬أو ‪ )b‬فإن تغي ار في اإلنفاق المستقل ̅‪ ∆A‬يؤدي إلى التغير التالي في الناتج التوازني‪:‬‬

‫‪hk e‬‬
‫(̅‬
‫‪∆Y = ∆A‬‬ ‫)‬
‫‪h + kbk e‬‬

‫‪179‬‬
 )‫أ‬.13.6.( ‫الشكل‬
i (%) LM

i'

̅
k e ∆G
i''

𝐼𝑆′′
𝐼𝑆′
Y' Y'' Y (¥)
)‫ب‬.13.6( ‫الشكل‬

i (%)

̅
k e ∆G
𝐿𝑀
i'

𝐼𝑆′′
𝐼𝑆′

0 Y' Y'' Y (¥)

)‫ج‬.13.6.( ‫الشكل‬

i (%) 𝐼𝑆′ 𝐼𝑆′′

𝐿𝑀
̅
k e ∆G
i''

i'

Y' Y'' Y (¥)

180
‫(المبنية على محّفز مستقل مقداره‬
‫ّ‬ ‫وبالتالي يمكننا أن نكتب أثر المضاعف الناشئ عن السياسة المالية‬
‫̅‪ )∆A‬على الشكل اآلتي‪:‬‬

‫‪∆Y‬‬ ‫‪hk e‬‬

‫=‬
‫‪̅ h + kbk e‬‬
‫‪∆A‬‬

‫ويكون هذا األثر أكبر كلما كانت (‪ )b‬أصغر و‪ /‬أو كلما كانت قيمة (‪ )h‬أكبر‪ .‬إن تغي ار صغي ار في‬
‫قيمة (‪ )b‬يؤدي إلى جعل (‪ )IS‬أشد انحدا ار‪ ،‬فيما يؤدي ارتفاع قيمة (‪ )h‬إلى منحنى (‪ )IS‬أقرب للخط‬
‫األفقي‪ .‬الحظ مثالا أننا نستطيع باستخدام معادلة التوازن اآلني في سوقي السلع والنقد إيجاد مضاعف‬
‫اإلنفاق الحكومي الذي يبين مقدار التغير في الناتج الناجم عن تغير في اإلنفاق الحكومي‪ ،‬وذلك‬
‫بفرض بقاء بقية العوامل ثابتة‪:‬‬

‫‪∆Y‬‬ ‫‪hk e‬‬

‫=‪γ‬‬ ‫=‬
‫‪∆G h + kbk e‬‬

‫مثال عددي‪ :‬لتكن لديك بيانات قيم اإلنفاق الحكومي من أجل عدة حاالت للثوابت ( ‪.)k; h; b; k e‬‬

‫=‪γ‬‬
‫‪∆Y‬‬ ‫‪k‬‬ ‫‪h‬‬ ‫‪b‬‬ ‫‪ke‬‬ ‫الحالة‬
‫‪∆G‬‬
‫‪2.5‬‬ ‫‪0.20‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪5‬‬ ‫(‪)1‬‬
‫̅̅̅̅‬
‫‪3.33‬‬ ‫‪0.20‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪10‬‬ ‫(‪)2‬‬

‫‪1.43‬‬ ‫‪0.20‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪5‬‬ ‫(‪)3‬‬

‫‪3.57‬‬ ‫‪0.20‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪5‬‬ ‫(‪)4‬‬

‫‪2.22‬‬ ‫‪0.25‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪5‬‬ ‫(‪)5‬‬

‫‪5‬‬ ‫‪0.25‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪5‬‬ ‫(‪)6‬‬

‫‪10‬‬ ‫‪0.25‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪10‬‬ ‫(‪)7‬‬

‫‪181‬‬
‫تأمل في قيمة كل معامل سلوكي تم تغييره في الجدول مع إبقاء بقية المعامالت ثابتة ليظهر معك‬
‫تأثيره على مضاعف النقود‪ .‬على سبيل المثال‪ ،‬في السطرين األول والثاني تم إبقاء قيم كافة المعامالت‬
‫ثابتة باستثناء معامل اإلنفاق الحكومي الذي تمت مضاعفته‪ .‬كيف أثّر ذلك على مضاعف السياسة‬
‫المالية؟ من الواضح أن قيمته ارتفعت‪ ،‬ويعني ذلك أن القيم األعلى للمضاعف الحكومي تساهم في‬
‫تقوية أثر مضاعف السياسة المالية في هذا النموذج‪.‬‬

‫قم بنفسك بإجراء بقية المقارنات الالزمة من أجل كل معامل من المعامالت المدروسة‪ ،‬على غرار ما‬
‫قمنا به سابق ا عند دراسة مضاعف السياسة النقدية‪ ،‬وتأكد من أن النتائج التي وصلت إليها تتطابق مع‬
‫النتائج التالية‪.‬‬

‫‪ ‬إن ارتفاع (‪ )ke‬و‪ /‬أو (‪ )h‬يزيدان من قوة المضاعف الحكومي (‪.)γ‬‬

‫‪ ‬إن ارتفاع (‪ )b‬و‪ /‬أو (‪ )k‬يضعفان من قوة المضاعف الحكومي (‪.)γ‬‬
‫‪ ‬من الحالتين (‪ )6‬و(‪ )7‬يظهر أنه في ظل غياب السوق النقدية (‪ )b = 0‬فإن أثر‬
‫المضاعف الحكومي هو نفسه أثر المضاعف البسيط (‪.)ke‬‬

‫‪ .9.6‬مزيج السياستين النقدية والمالية‬

‫بخالف الحاالت التي تنطوي على أوضاع خاصة (الفقرات ‪ 5.6‬و‪ 7.6‬أعاله) يمكن استخدام السياستين‬
‫المالية والنقدية‪ ،‬إحداهما أو كلتاهما‪ ،‬لزيادة مستوى الناتج‪ .‬وباختالف السياسة النقدية المعتمدة‪ ،‬يختلف‬
‫التأثير على اإلنفاق القطاعي وبالتالي على تركيب الناتج‪ .‬فعلى سبيل المثال‪ ،‬تؤدي السياسة النقدية‬
‫المبنية على إزاحة (‪ )LM‬إلى اليمين إلى تخفيض معدل الفائدة وتحفيز اإلنفاق الحساس للفائدة‪ .‬ويؤدي‬
‫تخفيض الضريبة على الدخل العائلي إلى زيادة اإلنفاق االستهالكي‪.‬‬

‫‪182‬‬
‫وأيض ا‪ ،‬تساعد االعفاءات الضريبية للصناعات الناشئة على زيادة ربحية المصانع الجديدة وبالتالي‬
‫االستثمار‪ .‬وكمثال آخر‪ ،‬يؤدي ارتفاع اإلنفاق الحكومي إلى توسع في إنتاج سلع القطاع العام‪ .‬وألن‬
‫المحفزات المالية تؤدي إلى معدالت فائدة أعلى‪ ،‬فإن تخفيض ضرائب الدخل على قطاع العائالت و‪/‬‬
‫أو زيادة اإلنفاق الحكومي يؤدي إلى "طرد" اإلنفاق االستثماري الخاص‪.‬‬

‫مثال جبري‪:‬‬

‫لنكن أمام اقتصاد يتقاطع فيه (‪ )LM‬مع (‪ )IS‬عند معدل فائدة مقداره (‪ .)8%‬وعند مستوى من الناتج‬
‫مقداره ‪ .675¥‬ولنفترض ما يلي‪:‬‬

‫)‪C = 20 + 0.8(Y − 0.25Y‬‬

‫‪I = 130– 5i‬‬
‫‪G = 160‬‬
‫‪C = 425‬‬ ‫وعند التوازن‪:‬‬
‫‪I = 90‬‬
‫‪G = 160‬‬
‫لنفترض حدوث انخفاض في معدل ضريبة الدخل من (‪ )0.25‬إلى (‪ .)0.20‬يؤدي ذلك إلى إعادة‬
‫تحديد معادلة االستهالك بحيث تصبح‪:‬‬

‫‪C = 20 + 0.80(Y– 0.20Y‬‬

‫ويترافق ذلك مع انزياح ‪ IS‬إلى وضع جديد وليكن "‪ IS‬وهذا يتقاطع مع منحنى التوازن النقدي المبدئي‬
‫وليكن '‪ LM‬عند النقطة معدل فائدة أعلى مقداره ‪( %10‬بالمقارنة مع ‪ %8‬سابقا) وناتج أعلى مقداره‬
‫‪( 722‬بالمقارنة مع ‪ .)675‬وعند هذين المستويين المرتفعين من الناتج ومعدل الفائدة يرتفع االستهالك‬
‫من ‪ 425‬إلى ‪482‬؛ وينخفض االستثمار من ‪ 90‬إلى ‪ ،80‬ويبقى اإلنفاق الحكومي عند ‪.160‬‬

‫‪183‬‬
‫ليس هذا البديل المالي الوحيد لرفع مستوى الناتج التوازني‪ .‬فبدالا من التخفيض الضريبي‪ ،‬هناك سياسة‬
‫مالية بديلة تتمثل بزيادة اإلنفاق الحكومي من ‪ 160‬إلى ‪ ،188.80‬ما يؤدي إلى انزياح منحنى التوازن‬

‫السلعي إلى وضع جديد يكون فيه أشد انحدا ار‪ ،‬وليكن "‪ .IS‬ومجددا سيتحقق التوازن اآلني في سوقي‬
‫السلع والنقد عند الدخل ‪ 722‬ومعدل الفائدة ‪ ،%10‬ولكن االستهالك في هذه الحالة سيكون (‪)453.20‬‬
‫وليس (‪ .)482‬أما االستثمار فسيكون (‪ )80‬واإلنفاق الحكومي (‪ .)188.80‬وهكذا‪ ،‬يبدو معنا أن‬
‫التخفيض الضريبي يفيد المستهلكين بالدرجة األولى‪ .‬وأما التوسع في اإلنفاق الحكومي فيؤدي إلى‬
‫التوسع في سلع كال القطاعين الخاص والعام‪ .‬وهاتان السياستان الماليتان كلتاهما تنطويان على إنفاق‬
‫استثماري أقل‪ .‬نترك للطالب التأكد من هذه الحسابات وتمثيلها البياني على سبيل التمرين‪.‬‬

‫مراجع وقراءات الفصل السادس‬

‫‪1- Chiang, alpha. Fundamental methods of mathematical economics. Fourth Edition. McGraw‬‬
‫‪Hill. 2005.‬‬
‫‪2- Blanchard and Blanchard. Macroeconomics. Seventh Edition. Pearson. 2017.‬‬
‫‪3- Case, Fair, and Oster. Principles of Macroeconomics. Twelfths Edition. Pearson. 2017.‬‬
‫‪4- Diulio, Eugen A. Theory and problems of macroeconomics. New York. McGraw-Hill. 1998.‬‬
‫‪5- Mankiw, N. Gregory. Macroeconomics. Eight Edition. Worth Publishers. 2012.‬‬
‫‪6- Venieris and Sebold .Macroeconomics Models and Policy .Wiley. 1977.‬‬

‫‪184‬‬
 ‫أسئلة ومسائل الفصل السادس‬

‫‪ .1‬لماذا تؤدي زيادة عرض النقد إلى أثر سيولة؟‬

‫‪ .2‬في الشكل (‪.14.6‬أ)‪ ،‬يظهر أن الوضع المبدئي للسوق النقدية ينطوي على عرض نقد مقداره‬
‫‪ M0‬وطلب على النقد مقداره ‪ ،L1‬ونفترض أن االقتصاد متوازن في هذه اللحظة عند الناتج‬
‫التوازني ‪ ،Y0‬ومعدل الفائدة التوازني ‪ .i0‬والمطلوب‪:‬‬
‫أ‪ّ .‬بين أثر ازدياد عرض النقد من ‪ M0‬إلى مستوى أعلى ‪ M1‬على معدل الفائدة‪.‬‬
‫ب‪ .‬الحظ على الشكل (‪.14.6‬ب) أن منحنيا ‪ IS‬و‪ LM‬متقاطعان عند ‪ Y0‬و‪ .i0‬ما الذي‬
‫يحدث لمنحنى ‪ LM‬ولمعدل الفائدة عند ازدياد عرض النقد من ‪ M0‬إلى ‪M1‬؟‬
‫ج‪ .‬هل يقود أثر السيولة إلى وضع توازني جديد؟‬

‫‪185‬‬
‫‪ .3‬تأمل الشكل (‪ .)15.6‬انطلق من الوضع التوازني المحدد بكل من ‪ Y0‬و‪ .i0‬حدد كل من أثر‬
‫السيولة وأثر الناتج الناجمين عن زيادة عرض النقد التي أدت إلى انزياح ‪ LM‬إلى ‪.LM′‬‬

‫‪ّ .4‬بين من خالل الرسم البياني أن تغي ار في عرض النقد يمكن أن يؤدي إلى أثر ناتج كبير أو‬

‫إلى أثر ناتج ضعيف برغم تساوي أثر السيولة في كلتا الحالتين‪ّ .‬‬
‫فسر النتيجة هذه من خالل‬
‫المنطق االقتصادي وليس فقط من خالل الرسم البياني‪.‬‬

‫‪ .5‬ليكن لديك نموذج من قطاعين حيث معادلة ‪ IS‬من الشكل‪ Y = 1250 – 30 i :‬والمطلوب‪:‬‬
‫أ‪ .‬بفرض أن عرض النقد يساوي ‪ .¥150‬احسب التوازن في ظل الحالتين التاليتين‪:‬‬
‫أوالا‪:‬‬
‫‪Y = 750 + 20i‬‬ ‫معادلة ‪:LM‬‬
‫‪L = 0.20Y– 4i‬‬ ‫تابع طلب النقد‪:‬‬

‫‪186‬‬
 ‫ثاني ا‪:‬‬
‫‪Y = 600 + 35i‬‬ ‫معادلة ‪:LM‬‬
‫‪L = 0.25Y– 8.75i‬‬ ‫تابع طلب النقد‪:‬‬

‫ب‪ .‬بفرض ازدياد عرض النقد بمقدار ‪ .¥20‬ما الذي يحدث للناتج التوازني ومعدل الفائدة‬
‫التوازني في ظل الحالتين (‪ )1‬و(‪ )2‬من الطلب أ‪.‬‬
‫ج‪ .‬إلى ماذا تعزو الفرق بين الحالتين (‪ )1‬و(‪ )2‬من الطلب ب‪.‬‬

‫‪ .6‬ما الذي يحدد أثر زيادة عرض النقد على الناتج التوازني؟ ّأيد جوابك بمثال رقمي‪.‬‬

‫‪ .7‬اشرح مفهوم األثر الطارد‪ ،‬وبين محددات حجم هذا األثر‪.‬‬

‫‪ .8‬ليكن لديك االقتصاد التالي‪:‬‬

‫‪Y = 500 + 25i‬‬ ‫التوازن ‪:LM‬‬ ‫سوق النقد‬
‫‪L = 0.20Y– 5i‬‬ ‫طلب النقد‪:‬‬
‫‪M = 100‬‬ ‫عرض النقد‪:‬‬
‫‪Y = 950– 50i‬‬ ‫التوازن ‪:IS‬‬ ‫سوق السلع‬
‫‪C = 40 + 0.80Yd‬‬ ‫االستهالك‪:‬‬ ‫الحالة (‪)1‬‬
‫‪I = 140– 10i‬‬ ‫االستثمار‪:‬‬
‫‪TX = 50‬‬ ‫الضرائب‪:‬‬
‫‪G = 50‬‬ ‫اإلنفاق الحكومي‪:‬‬
‫‪Y = 800– 25i‬‬ ‫التوازن ‪:IS‬‬ ‫سوق السلع‬
‫‪C = 40 + 0.80Yd‬‬ ‫االستهالك‪:‬‬ ‫الحالة (‪)2‬‬
‫‪I = 110– 5i‬‬ ‫االستثمار‪:‬‬
‫‪TX = 50‬‬ ‫الضرائب‪:‬‬

‫‪187‬‬
 ‫‪G = 50‬‬ ‫اإلنفاق الحكومي‪:‬‬

‫والمطلوب‪:‬‬

‫أ‪ .‬احسب الناتج التوازني ومعدل الفائدة واالستثمار من أجل الحالتين (‪ )1‬و(‪.)2‬‬
‫ب‪ .‬أعد حساب معادلة ‪ IS‬من الطلب األول عندما يزداد اإلنفاق الحكومي من ‪ ¥50‬إلى ‪.¥80‬‬
‫ج‪ .‬احسب الناتج التوازني ومعدل الفائدة واالستثمار عندما يكون اإلنفاق الحكومي ‪.¥80‬‬
‫د‪ .‬اشرح سبب اختالف تأثير زيادة اإلنفاق الحكومي من ‪ ¥50‬إلى ‪ ¥80‬على الناتج بين الحالتين‬
‫(‪ )1‬و(‪.)2‬‬

‫‪ .9‬بفرض أن (‪ )k = 0.20‬و( ‪ )h = 4‬و(‪ )b = 4‬و (‪) k e = 5‬‬

‫أ‪ .‬احسب مقدار أثر مضاعف النقود على الناتج‪.‬‬
‫ب‪ .‬احسب مقدار أثر مضاعف اإلنفاق الحكومي على الناتج‪.‬‬
‫ج‪ .‬حدد السياسة النقدية التي من شأنها أن تؤدي إلى زيادة الناتج بمقدار ‪.¥100‬‬
‫د‪ .‬حدد السياسة المالية التي من شأنها أن تؤدي إلى زيادة الناتج بمقدار ‪.¥100‬‬
‫ه‪ .‬احسب مقدار التغير في االستثمار الناجم عن السياسة (ج)‪.‬‬
‫و‪ .‬احسب مقدار التغير في االستثمار الناجم عن السياسة (د)‪.‬‬

‫‪188‬‬
 ‫حل مسائل الفصل السادس‬

‫‪ ‬حل المسألة (‪)1‬‬

‫تؤدي زيادة عرض النقد إلى انخفاض كمية سندات الخزينة التي يحتفظ فيها القطاع الخاص‪.‬‬
‫وعند معدل الفائدة السائد في السوق سيحدث اختالل بين كمية النقد وبين األصول المالية‬
‫األخرى التي يحتفظ بها القطاع الخاص‪ .‬يستعيد القطاع الخاص توازن محفظته االستثمارية‬
‫عن طريق زيادة الطلب على األوراق المالية الصادرة عن الخزينة‪ ،‬األمر الذي يؤدي إلى‬
‫ارتفاع سعرها وإلى انخفاض معدل الفائدة‪.‬‬

‫‪ ‬حل المسألة (‪:)2‬‬

‫أ‪ .‬ينخفض معدل الفائدة من ‪ i0‬إلى ‪( i1‬الشكل ‪.14.6‬أ‪.‬معدل)‬

‫‪189‬‬
‫‪ ]∆M‬إلى ‪ LM1‬دون حدوث تغير في مستوى الناتج‪،‬‬
‫ب‪ .‬ينزاح ‪ LM‬إلى اليمين بمقدار [)‪̅ (1/k‬‬

‫ولكن معدل الفائدة ينخفض من ‪ i0‬إلى ‪( i1‬الشكل ‪.14.6‬ب‪.‬معدل)‬

‫ج‪ .‬هناك عجز في اإلنتاج عند معدل الفائدة ‪ i1‬والناتج ‪ .Y0‬هناك توازن آني فقط عند تقاطع‬
‫‪ IS‬مع ‪.LM‬‬

‫‪ ‬حل المسألة (‪)3‬‬

‫أثر السيولة هو عبارة عن انخفاض معدل الفائدة الذي يحدث نتيج اة النزياح ‪ ،LM‬مع بقاء‬
‫الناتج التوازني عند المستوى المبدئي بدون تغيير‪ ،‬أي عند ‪ .Y0‬في الشكل (‪ ،)15.6‬أثر‬
‫السيولة هو عبارة عن انخفاض معدل الفائدة من ‪ i0‬إلى ‪ .i1‬عند هذا الحد‪ ،‬نكون أمام اختالل‬
‫في سوق السلع‪ ،‬أي عند ‪ Y0‬و‪ .i1‬وأثر الناتج هو عبارة عن الزيادة في الناتج التي نصل إليها‬
‫مع استعادة االقتصاد للتوازن اآلني في سوقي النقد والسلع‪ .‬في الشكل (‪ )15.6‬أثر الناتج هو‬
‫عبارة عن الزيادة في الناتج من ‪ Y0‬إلى ‪.Y1‬‬

‫‪ ‬حل المسألة (‪)4‬‬

‫نرسم أوالا الشكل (‪.16.6‬أ) حيث نفترض أن االقتصاد متوازن مبدئي ا عند ‪ Y0‬و‪ .i0‬نفترض‬
‫‪ ،∆M‬تؤدي هذه األخيرة إلى انزياح ‪ LM‬إلى ‪ .LM1‬نالحظ‬
‫حدوث زيادة في عرض النقد بمقدار ̅‬

‫أن ذلك يؤدي إلى ارتفاع مستوى الناتج من ‪ Y0‬إلى ‪ Y1‬مع مالحظة أن مقدار انزياح ‪LM‬‬

‫نكرر ذات الخطوات في الشكل (‪.16.6‬ب)‬

‫يبلغ المسافة من ‪ Y0‬إلى ‪ .Y3‬وبنفس الطريقة ّ‬
‫المشابه للشكل (‪.16.6‬أ) باستثناء وحيد هو أننا سنرسم هذه المرة منحنى '‪ IS‬أشد انحدا ار من‬
‫‪ ،IS‬نالحظ ارتفاع مستوى الناتج من ‪ Y0′‬إلى ‪ Y1′‬ومن الواضح أن هذه الزيادة في الناتج أقل‬
‫من نظيرتها في الشكل (‪.16.6‬أ) حيث منحنى ‪ IS‬أقل انحدا ار‪.‬‬
‫‪190‬‬
‫يعود الفرق في الزيادة في الناتج بين الحالتين إلى الفرق في شدة حساسية االستثمار لمعدل‬
‫الفائدة‪ ،‬االستثمار أكثر حساسية للفائدة في الشكل (‪.16.6‬أ) ويبدو ذلك واضح ا من ضعف‬
‫انحدار ‪ .IS‬وهكذا‪ ،‬وعلى الرغم من أن أثر السيولة هو نفسه في كلتا الحالتين‪ ،‬فإن أثر الناتج‬
‫أكبر نظ ار الستجابة اإلنفاق االستثماري النخفاض معدل الفائدة‪.‬‬

‫‪ ‬حل المسألة (‪)5‬‬

‫أ‪ .‬الناتج التوازني يساوي ‪ ¥950‬ومعدل الفائدة التوازني يساوي ‪ 10%‬في الحالتين كلتيهما‪.‬‬
‫ب‪ .‬الحالة (‪ :)1‬تؤدي زيادة عرض النقد بمقدار ‪ ¥20‬إلى انزياح ‪ LM‬إلى اليمين بمقدار‬
‫‪ ¥100‬حيث‪:‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪1‬‬
‫∙ ‪̅ ∙ ( ) = 20‬‬
‫‪∆M‬‬ ‫‪= 100‬‬
‫‪k‬‬ ‫‪0.20‬‬

‫‪191‬‬
‫يرتفع مستوى الناتج من ‪ ¥950‬إلى ‪ .¥1010‬وينخفض معدل الفائدة من ‪ 10%‬إلى ‪8%‬‬
‫حيث‪:‬‬
‫‪Y = 1250– 30i‬‬ ‫معادلة ‪:IS‬‬
‫‪Y = 850 + 20i‬‬ ‫معادلة ‪:LM‬‬
‫‪0 = 400– 50i‬‬ ‫بالطرح‬

‫‪i = 8% ,‬‬ ‫‪Y = 1010‬‬

‫ج‪ .‬الحالة (‪ :)2‬تؤدي زيادة عرض النقد إلى انزياح ‪ LM‬إلى اليمين بمقدار ‪ ¥80‬حيث‪:‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪20‬‬
‫=) (∙̅‬
‫‪∆M‬‬ ‫‪= 80‬‬
‫‪k‬‬ ‫‪0.25‬‬
‫يرتفع مستوى الناتج من ‪ ¥950‬إلى ‪ .¥989.90‬وينخفض معدل الفائدة من ‪ 10%‬إلى‬
‫‪.8.769%‬‬
‫د‪ .‬إن تغير الناتج بمقدار أكبر في الحالة (‪ )1‬يعود إلى أن ‪ k‬أصغر‪ ،‬ما يؤدي إلى انزياح‬
‫‪ LM‬بمقدار ‪ ¥100‬وليس ‪ ¥80‬كما في الحالة الثانية‪ ،.‬كما أن حساسية الطلب على النقد‬
‫لمعدل الفائدة هي أكبر في الحالة (‪ ،)2‬األمر الذي يعني أن حص اة أكبر من الزيادة في‬
‫عرض النقد ستتوجه إلى المحافظ االستثمارية وليس إلى المبادالت‪.‬‬

‫‪ ‬حل المسألة (‪)6‬‬

‫إن تأثير زيادة عرض النقد على الناتج التوازني يعتمد على طلب النقد بدافع المبادالت وعلى‬
‫حساسية طلب النقد لمعدل الفائدة وعلى حساسية اإلنفاق االستثماري لمعدل الفائدة وكذلك‬
‫على مضاعف اإلنفاق‪ .‬فعندما يكون معدل المبادالت أكبر (أي عندما تكون ‪ k‬أكبر) يضعف‬
‫تأثير زيادة عرض النقد على الناتج‪ ،‬بحيث تكون الزيادة في الناتج أصغر بالمقارنة مع تلك‬
‫الموافقة لمعدل مبادالت أصغر‪.‬‬

‫‪192‬‬
‫‪ )∆M‬فإن تغير الناتج عن عرض النقد ال‬
‫فعلى سبيل المثال‪ ،‬من أجل (‪ )k = 0.50‬و(‪̅ = 20‬‬

‫يمكن أن يزيد عن ‪ ¥40‬حيث‪:‬‬

‫‪1‬‬ ‫‪20‬‬
‫=) (∙̅‬
‫‪∆Y = ∆M‬‬ ‫‪= 40‬‬
‫‪k‬‬ ‫‪0.5‬‬

‫‪ )∆M‬فإن الزيادة الموافقة في الناتج يمكن أن تبلغ ‪.¥100‬‬

‫وأما من أجل (‪ )k = 0.20‬و(‪̅ = 20‬‬

‫إن حساسية طلب النقد لمعدل الفائدة تحدد مقدار تأثر معدل الفائدة بتغير عرض النقد‪ ،‬وبالتالي‬
‫اإلنفاق‪ .‬فعلى سبيل المثال‪ ،‬إن طلب النقد شديد الحساسية لمعدل الفائدة يعني أن توسع‬
‫العرض النقدي لن يفلح كثي ار في تخفيض معدل الفائدة بالمقارنة مع طلب النقد األقل حساسية‬
‫لمعدل الفائدة‪.‬‬
‫وأما حساسية اإلنفاق االستثماري لمعدل الفائدة فتحدد درجة تأثير تبدل معدل الفائدة على‬
‫اإلنفاق االستثماري‪ .‬فعلى سبيل المثال‪ ،‬تؤدي زيادة عرض النقود إلى تأثير أكبر على الناتج‬
‫كلما كانت قيمة ‪ b‬أكبر في معادلة طلب االستثمار‪ ،‬وذلك بفرض ثبات بقية العوامل‪ .‬وأما‬
‫قيمة ‪ k e‬فتحدد درجة التأثير المضاعف لالستثمار على الناتج‪ ،‬حيث كلما كانت ‪ k e‬أكبر‬
‫كلما كان التأثير على الناتج أكبر‪.‬‬

‫‪ ‬حل المسألة (‪)7‬‬

‫يحدث األثر الطارد عندما تؤدي زيادة اإلنفاق الحكومي إلى ارتفاع معدل الفائدة الذي يؤدي‬
‫بدوره إلى تراجع اإلنفاق االستثماري‪ ،‬وهكذا يقال عادة أن اإلنفاق الحكومي يطرد االستثمار‬
‫الحساس للفائدة‪ .‬وأما حجم هذا األثر فيتوقف على‪:‬‬
‫‪ )1‬الزيادة في معدل الفائدة الناجمة عن زيادة اإلنفاق الحكومي‪.‬‬
‫‪ )2‬انفاق القطاع الخاص الحساس للفائدة‪.‬‬

‫‪193‬‬
‫إن طلب النقد الحساس للفائدة يحدد مقدار االرتفاع في معدل الفائدة الناجم عن زيادة اإلنفاق‬
‫الحكومي‪ .‬ويكون االرتفاع في معدل الفائدة أقل عندما يكون طلب النقد ضعيف الحساسية‬
‫للفائدة‪ .‬ومن أجل زيادة محددة في معدل الفائدة نكون أمام أثر طارد أقوى عندما يكون القطاع‬
‫الخاص االستثماري شديد الحساسية للتغيرات التي تط أر على معدل الفائدة‪.‬‬

‫‪ ‬حل المسألة (‪)8‬‬

‫أ‪ .‬بالحل المشترك لمعادلتي السوقين في كل من الحالتين نحصل على‪:‬‬
‫الحالة (‪)2‬‬ ‫الحالة (‪)1‬‬
‫‪Y = 800– 25i‬‬ ‫‪Y = 950– 50i‬‬
‫‪Y = 500 + 25i‬‬ ‫‪Y = 500 + 25i‬‬
‫‪0 = 300– 50i‬‬ ‫‪0 = 450– 75i‬‬
‫‪i = 6%‬‬ ‫‪i = 6%‬‬
‫‪Y = 650‬‬ ‫‪Y = 650‬‬
‫‪I = 80‬‬ ‫‪I = 80‬‬

‫ب‪ .‬نعيد الحل من أجل التوازن الحقيقي باستخدام المستوى الجديد من اإلنفاق الحكومي‪:‬‬
‫الحالة (‪)2‬‬ ‫الحالة (‪)1‬‬
‫‪Y=C +I+G‬‬ ‫‪Y=C+I+G‬‬
‫‪Y = 40 + 0.80(Y– 50) + 110 − 5i + 80‬‬ ‫‪Y = 40 + 0.80(Y– 50) + 140– 10i + 80‬‬
‫‪Y = 950– 25i‬‬ ‫‪Y = 1100– 50i‬‬

‫ج‪ .‬وبنفس الطريقة المتبعة في الطلب (أ) أعاله‪:‬‬

‫الحالة (‪)2‬‬ ‫الحالة (‪)1‬‬
‫‪Y = 950– 25i‬‬ ‫‪Y = 1100– 50i‬‬
‫‪Y = 500 + 25i‬‬ ‫‪Y = 500 + 25i‬‬
‫‪0 = 450– 50i‬‬ ‫‪0 = 600– 75i‬‬
‫‪i = 9%‬‬ ‫‪i = 8%‬‬
‫‪Y = 725‬‬ ‫‪Y = 700‬‬
‫‪I = 65‬‬ ‫‪I = 60‬‬

‫‪194‬‬
‫د‪ .‬االستثمار أكثر حساسية للفائدة في الحالة (‪ )1‬حيث (‪ )I = 140 – 10 i‬بالمقارنة مع الحالة‬
‫(‪ )2‬حيث (‪ .)I = 110 – 5 i‬وبالتالي فإن التأثير المحّفز لزيادة اإلنفاق الحكومي له أثر طارد‬
‫أكبر في الحالة (‪ )1‬منه في الحالة (‪ )2‬وذلك نتيجة الرتفاع معدل الفائدة‪ .‬تؤدي الزيادة في‬
‫اإلنفاق الحكومي (‪ )∆G = 30‬إلى انخفاض اإلنفاق االستثماري من ‪ ¥80‬إلى ‪ ¥60‬في الحالة‬
‫(‪ )1‬في حين أنها تؤدي إلى انخفاض اإلنفاق االستثماري من ‪ ¥80‬إلى ‪ ¥65‬في الحالة (‪.)2‬‬

‫‪ ‬حل المسألة (‪)9‬‬

‫أ‪ .‬أثر مضاعف النقود على الناتج‬

‫‪∆Y‬‬ ‫‪keb‬‬
‫=‪μ‬‬ ‫=‬ ‫‪= 2.8‬‬
‫‪∆M h + k e bk‬‬

‫ب‪ .‬أثر مضاعف اإلنفاق الحكومي على الناتج‪:‬‬

‫‪∆Y‬‬ ‫‪hk e‬‬

‫=‪γ‬‬ ‫=‬ ‫‪= 2.5‬‬
‫‪∆G h + kbk e‬‬

‫ج‪ .‬نحتاج حساب ذلك التغير في عرض النقد الذي يؤدي التغير المطلوب في الناتج‬

‫‪∆Y‬‬
‫=‪μ‬‬
‫̅‬
‫‪∆M‬‬

‫‪∆Y‬‬
‫=̅‬
‫‪∆M‬‬
‫‪μ‬‬

‫‪100‬‬
‫=̅‬
‫‪∆M‬‬ ‫‪= 40‬‬
‫‪2.5‬‬

‫د‪ .‬نحتاج حساب ذلك التغير في اإلنفاق الحكومي الذي ينتج التغير المطلوب في الناتج‬
‫‪195‬‬
 ‫‪∆Y‬‬
‫=‪γ‬‬
‫‪∆G‬‬

‫‪∆Y 100‬‬
‫= ‪∆G‬‬ ‫=‬ ‫‪= 40‬‬
‫‪γ‬‬ ‫‪2.5‬‬

‫ه‪ .‬بما ان التغير المنشود في الناتج يبلغ ‪ ¥100‬فإننا نعلم أن‪:‬‬

‫‪k e ∆I̅ = 100‬‬

‫‪5∆I̅ = 100‬‬

‫‪∆I̅ = 20‬‬

‫أي أن عرض النقود يفترض أن يرتفع إلى حد يؤدي إلى تخفيض معدل الفائدة بما يكفي‬
‫لزيادة االستثمار بمقدار ‪.¥20‬‬
‫و‪ .‬في ظل غياب السياسة النقدية يؤدي إنفاق حكومي إضافي مقداره ‪ ¥40‬إألى زيادة في‬
‫الناتج مقدارها ‪ .¥200‬ولكننا هنا أمام حالة مختلفة‪ ،‬إذ أن الناتج ازداد بمقدار ‪¥100‬‬

‫فقط‪ ،‬والسبب هو أن معدل الفائدة ارتفع إلى مستوى نجم عنه انخفاض في االستثمار‬
‫مقداره ‪.¥20‬‬

‫‪196‬‬
 ‫أسئلة «صح أو خطأ»‬

‫‪ .1‬يحدث أثر سيولة في كل مرة يقوم فيها المصرف المركزي بتغيير عرض النقد‪.‬‬
‫‪ .2‬يكون أثر السيولة كبي ار عندما يكون االستثمار حساس ا للفائدة‪.‬‬
‫‪ .3‬يكون أثر الناتج الناجم عن تغير عرض النقد كبي ار عندما يكون االستثمار حساسا لمعدل الفائدة‬
‫وعندما يكون الطلب على النقود غير حساس لمعدل الفائدة‪.‬‬
‫‪ .4‬عندما يكون الطلب على النقد بوصفه مستودع ا للقيمة حساس ا لمعدل الفائدة فإن زيادة عرض‬
‫النقد سيكون لها أثر طفيف على الناتج‪.‬‬
‫‪ .5‬من أجل ‪ h‬كبيرة أو ‪ b‬صغيرة يكون لتغير عرض النقد أثر طفيف على الناتج‪.‬‬
‫‪ .6‬تؤدي زيادة اإلنفاق الحكومي إلى طرد اإلنفاق االستثماري دائما‪.‬‬
‫‪ .7‬عندما يكون االستثمار حساس ا لمعدل الفائدة فإن األثر الطارد للزيادة في اإلنفاق الحكومي‬
‫يكون ضعيف ا‪.‬‬
‫‪ .8‬يزداد تأثير زيادة عرض النقد على الناتج كلما كانت قيمة ‪ b‬أكبر‪.‬‬
‫‪ .9‬يزداد تأثير زيادة اإلنفاق الحكومي على الناتج كلما كانت قيمة ‪ h‬أكبر‪.‬‬
‫‪ .10‬تؤدي زيادة نسبة الطلب على النقود بدافع المبادالت إلى إضعاف أثر الناتج الناجم عن تغير‬
‫في عرض النقد‪.‬‬

‫‪197‬‬
 ‫الفصل السابع‬

‫السياستان المالية والنقدية في اقتصاد مفتوح‬

‫‪Chapter VII‬‬

‫‪Monetary and Fiscal Policy in an Open Economy‬‬

‫عنوان الموضوع‪ :‬السياستان المالية والنقدية في اقتصاد مفتوح‬

‫كلمات مفتاحية ‪:Key words‬‬

‫اقتصاد مفتوح ‪open economy‬؛ معدل الفائدة؛ الصادرات؛ الواردات (المستوردات)؛ صافي الصادرات ‪net exports‬؛‬
‫النزعة الحدية لالستيراد ‪marginal propensity to import‬؛ معدل الصرف األجنبي (سعر الصرف األجنبي) ‪foreign‬‬
‫‪exchange rate‬؛ سعر صرف مرن ‪flexible exchange rate‬؛ سعر صرف ثابت ‪fixed exchange rate‬؛ حركية رأس‬
‫(م ْب ِطل)؛ معدل‬ ‫ِ‬
‫المال ‪capital mobility‬؛ نموذج مندل فليمنغ ‪Mundell-Fleming Model‬؛ أثر مطفئ ‪ُ offsetting‬‬
‫عالمي ‪.world rate‬‬

‫األهداف التعليمية للفصل السابع‪:‬‬

‫ُيفترض في الطالب بنهاية هذا الفصل أن يكون قاد ار على أن‪:‬‬
‫يعبر بياني ا عن أثر التجارة الخارجية في منحنى توازن سوق السلع‪.‬‬
‫ّ‬ ‫‪-‬‬
‫يميز أثر تغير صافي الصادرات في ‪ IS‬عن تأثير تبدل النزعة الحدية لالستيراد في ‪.IS‬‬
‫ّ‬ ‫‪-‬‬
‫‪ -‬يعرف مفهوم معدل الصرف (سعر الصرف)‪.‬‬
‫‪ -‬يشرح مفهوم التوازن في سوق الصرف االجنبي‪.‬‬
‫يميز بين نظام سعر الصرف الثابت وسعر الصرف المرن‪.‬‬ ‫ّ‬ ‫‪-‬‬
‫‪ -‬يحلل أثر حركة رأس المال على معدل الفائدة المحلي في ظل فرضيات متنوعة‪.‬‬
‫يميز آثار الفائدة واالستثمار تبع ا لنظام الصرف القائم‪.‬‬
‫ّ‬ ‫‪-‬‬
‫‪ -‬يحلل فاعلية كل من السياستين المالية والنقدية ويقارن تبع ا لنظام الصرف القائم‪.‬‬

‫‪198‬‬
 ‫مخطط الفصل السابع‪:‬‬
‫الفصل السابع‪ :‬السياستان المالية والنقدية في اقتصاد مفتوح‬
‫‪ .1.7‬صافي الصادرات ومنحنى ‪IS‬‬
‫‪ .2.7‬معدالت الصرف األجنبي‬
‫‪ .3.7‬حركية رأس المال وترابط اقتصادات السوق‪:‬‬
‫‪ .1.3.7‬الحالة (‪ :)1‬أثر معدل الفائدة في ظل سعر صرف مرن‬
‫‪ .2.3.7‬الحالة (‪ :)2‬أثر معدل الفائدة في ظل سعر صرف ثابت‪.‬‬
‫‪ .3.3.7‬الحالة (‪ :)3‬أثر االستثمار في ظل سعر صرف مرن‪.‬‬
‫‪ .4.3.7‬الحالة (‪ :)4‬أثر االستثمار في ظل سعر صرف ثابت‪.‬‬
‫‪ .4.7‬السياستان المالية والنقدية في ظل سعر صرف مرن‪.‬‬
‫‪ .5.7‬السياستان المالية والنقدية في ظل سعر صرف ثابت‪.‬‬
‫‪ .6.7‬خالصة الفصل ومالحظات ختامية‬
‫أسئلة الفصل السابع‬

‫‪199‬‬
 ‫الفصل السابع‪ :‬السياستان المالية والنقدية في اقتصاد مفتوح‬

‫نتناول في هذا الفصل فاعلية كل من السياسة النقدية والسياسة المالية في التأثير على االقتصاد‬
‫الحقيقي في اقتصاد مفتوح تحت فرضيات متنوعة من أنظمة سعر الصرف‪ .‬سنتناول أثر اإلنفاق‬
‫الحكومي وأثر معدل الفائدة وأثر االستثمار في أوضاع متنوعة‪ ،‬لكن التحليل سيقتصر على فرضيات‬
‫مبسطة على غرار النماذج التي عادة ما يتم االنطالق منها في مبادئ االقتصاد الدولي‪ .‬نبدأ الفصل‬
‫بإنشاء منحنى التوازن السلعي في ظل اقتصاد مفتوح‪ .‬ننتقل بعد ذلك لتعريف معدل أو سعر الصرف‪،‬‬
‫وذلك تمهيدا لدراسة األثر االقتصادي للحركة الدولية للرساميل في ظل بيئات اقتصادية مختلفة‪ .‬بعد‬
‫ذلك نكون قد امتلكنا ما يكفي من مفردات وأدوات تحليلية لندرس فاعلية كل من السياسة النقدية والمالية‬
‫في تحسين مستوى الناتج‪.‬‬

‫‪ .1.7‬صافي الصادرات ومنحنى ‪IS‬‬

‫في اقتصاد مفتوح‪ ،‬يؤثر تدفق الصادرات والواردات على شدة انحدار منحنى ‪ IS‬وعلى محّله الهندسي‪.‬‬
‫يمكن تمثيل تابع الصادرات القتصاد ما بالمعادلة‪:‬‬

‫̅=‪X‬‬
‫‪X − mY‬‬

‫̅ صافي الصادرات المستقل (الصادرات المستقلة نقصا الواردات المستقلة) فيما تمثل ‪m‬‬
‫حيث تمّثل ‪X‬‬

‫النزعة الحدية الستيراد السلع والخدمات األجنبية‪ .‬يتأثر صافي الصادرات المستقل بالقيمة الخارجية‬
‫للعملة‪ ،‬أي بسعر الصرف األجنبي‪ ،‬وبالناتج الذي تحققه بلدان الشركاء التجاريين‪ .‬فعندما تنخفض‬
‫القيمة الخارجية للعملة‪ ،‬يرتفع صافي الصادرات المستقل في ظل ثبات بقية العوامل‪ ،‬حيث يجد‬
‫األجانب أن منتجات الصناعة الوطنية أصبحت أرخص مقوم اة بعمالئهم‪.‬‬

‫‪200‬‬
‫ويرتفع صافي الصادرات المستقل كذلك مع ارتفاع حجم الناتج األجنبي‪ ،‬إذ يؤدي ذلك إلى زيادة‬
‫مشتريات األجانب لمنتجات الصناعة المحلية‪ .‬وأما ارتفاع القيمة الخارجية للعملة الوطنية فيرتفع من‬
‫تكلفة شراء األجانب للمنتجات الوطنية وبالتالي يؤدي إلى تراجع الصادرات المستقل‪ .‬وأما المعامل ‪m‬‬

‫في تابع الصادرات فيصف العالقة السلوكية المباشرة بين حجم الناتج الوطني وبين كمية المستوردات‪.‬‬
‫تسربا من تدفق اإلنفاق المحلي‪ .‬ألن ‪ m‬تمثل الطلب على المنتجات‬
‫هذا المعامل السلوكي ‪ m‬يمّثل ّ‬
‫األجنبية وليس الطلب على السلع والخدمات المحلية‪ .‬في إطار ‪ IS-LM‬يؤثر المتغير ‪ m‬من خالل‬
‫مضاعف اإلنفاق على منحنى ‪IS‬؛ وأما تغير صافي الصادرات المستقل فيسبب انزياحا على التوازي‬

‫في منحنى ‪ IS‬مقداره ̅‪.k e ∆X‬‬

‫لبيان ذلك‪ ،‬نعود للمعادلة العامة للتوازن الحقيقي‪ .‬نعلم مما سبق أنه في ظل اقتصاد من أربع قطاعات‬
‫يتصف بالمعادالت اآلتية‪:‬‬

‫;‪C = C̅ + cYd‬‬ ‫; ‪Yd = Y − Tx‬‬ ‫‪Tx = tY‬‬

‫;̅‬
‫‪I = I ̅ − bi ; G = G‬‬ ‫̅=‪X‬‬
‫‪X − mY‬‬

‫تكون معادلة ‪ IS‬من الشكل‪:‬‬

‫‪C̅ + I̅ + G‬‬
‫‪̅+X‬‬ ‫‪̅ − bi‬‬
‫=‪Y‬‬
‫‪1 − c + ct + m‬‬

‫ويمكن تمثيل هذه المعادلة بياني ا بالشكل (‪ )1.7‬بالمنحنى ‪ .IS‬إن زيادة في صافي الصادرات المستقل‬
‫مقدارها ̅‪ ∆X‬تؤدي إلى انزياح منحنى التوازن السلعي ‪ IS‬إلى اليمين بمقدار ‪ k e ∆̅X‬إلى '‪ .IS‬وفي ظل‬
‫ثبات بقية العوامل‪ ،‬تؤدي زيادة محددة في ‪ m‬إلى إنقاص قيمة مضاعف اإلنفاق‪ ،‬األمر الذي يؤدي‬
‫إلى انزياح ‪ IS‬إلى "‪ IS‬حيث يصبح أشد انحدا ار‪.‬‬

‫‪201‬‬
 ‫الشكل (‪)1.7‬‬
‫)‪i(%‬‬

‫̅‬
‫‪k e ∆X‬‬

‫‪IS′′‬‬ ‫‪IS′‬‬ ‫‪IS‬‬

‫)‪Y(¥‬‬

‫‪ .2.7‬معدالت الصرف األجنبي‬

‫إن معدل الصرف األجنبي الذي درجت تسميته بسعر الصرف هو عبارة عن سعر وحدة واحدة من‬
‫العملة مقوما بوحدات من عملة أخرى‪ .‬فسعر صرف الجنيه االسترليني مقوما بالين الياباني هو عبارة‬
‫عن عدد وحدات الين الياباني الالزمة لشراء وحدة واحدة من الجنيه االسترليني‪ .‬تقوم المصارف في‬
‫البلدان المتقدمة والبلدان الناشئة ببيع وشراء الصرف األجنبي‪ ،‬األمر الذي يؤدي إلى نشوء سوق‬

‫للصرف األجنبي في هذه البلدان‪.‬‬

‫سعر الصرف المرن‪:‬‬

‫يكون سعر الصرف األجنبي مرنا عندما يستجيب هذا السعر لحركات العرض والطلب على العملة‬
‫الوطنية مقابل العمالت األجنبية‪ .‬في الشكل (‪ )2.7‬يمّثل الطلب على االسترليني عدد الجنيهات التي‬
‫يرغب األفراد والشركات والحكومات بشرائها في سوق الصرف األجنبي في طوكيو‪ .‬والسبب الذي‬
‫يمكن أن يدفع هؤالء لطلب الجنيه في طوكيو هو إما رغبتهم بشراء سلع أو خدمات بريطانية أو‬
‫مقومه باإلسترليني) أو ربما ألغراض‬
‫رغبتهم بشراء أوراق مالية بريطانية (أسهم أو سندات بريطانية أو ّ‬

‫‪202‬‬
 ‫الشكل (‪)2.7‬‬
‫‪¥‬‬
‫‪D‬‬ ‫‪S‬‬
‫‪£‬‬

‫‪E0‬‬

‫‪¥‬‬
‫‪0‬‬ ‫‪Q0‬‬

‫التحوط أو المضاربة‪ .‬وأما عرض االسترليني (في نفس الشكل ‪ )2.7‬فيمثل عدد الجنيهات التي يرغب‬
‫ّ‬
‫بعرضها من أجل كل سعر صرف ممكن‪ .‬بالطبع‪ ،‬يتم عرض الجنيهات من قبل أولئك الذين يمتلكون‬

‫محافظ من الجنيهات أو يحتفظون بالجنيهات ولكن يرغبون بشراء ين ياباني ألسباب شبيهة بتلك التي‬
‫تدفع لشراء الجنيه‪ .‬فإذا كان عرض االسترليني ممثالا بالمنحنى ‪ S‬والطلب عليها بالمنحنى‪ D‬فإن سعر‬
‫الصرف التوازني لإلسترليني سيكون مبدئي ا عند ‪.E0‬‬
‫يتغير سعر الصرف التوازني هذا مع أي انزياح في عرض االسترليني أو الطلب عليه‪ .‬وهناك العديد‬
‫من العوامل التي من شأنها أن تؤدي إلى انزياح هذه المنحنيات منها‪:‬‬

‫‪ )1‬معدل الفائدة في لندن ‪iuk‬‬

‫‪ )2‬معدل الفائدة في اليابان ‪ijpn‬‬

‫‪ )3‬المستوى العام لألسعار في بريطانيا بالمقارنة مع المستوى العام لألسعار في اليابان‪.‬‬

‫‪ )4‬مدى تفضيل السلع البريطانية على السلع يابانية الصنع‪.‬‬
‫‪ )5‬اإلنتاجية في بريطانيا بالمقارنة مع اإلنتاجية في اليابان‬

‫‪203‬‬
‫واآلن‪ ،‬لنفترض على سبيل المثال أن عرض االسترليني ثابت وأن القوى والمتغيرات الخارجية تؤثر‬
‫فقط على الطلب على االسترليني‪ .‬ولننطلق من حالة توازن مبدئية لسعر الصرف (الشكل ‪ )3.7‬عند‬
‫‪ E0‬من أجل ‪ D‬و‪ .S‬إن زيادة في معدل الفائدة في بريطانيا‪ ،‬في ظل ثبات بقية العوامل‪ ،‬يؤدي إلى‬
‫تشجيع المستثمرين على االستثمار في بورصة لندن بدالا من بورصة طوكيو‪.‬‬
‫سيكون هناك بالتالي زيادة في التدفق الرأسمالي إلى داخل ‪ ،UK‬ما نمثله بياني ا بانزياح يميني في‬
‫منحنى الطلب من ‪ D‬إلى '‪ .D‬يرتفع إثر ذلك معدل الصرف من ‪ E0‬إلى ‪ .E1‬وترتفع القيمة الخارجية‬
‫لإلسترليني‪ .‬لنرجع مجددا إلى التوازن المبدئي ‪ ،E0‬ولنفترض حدوث ارتفاع في معدل الفائدة في اليابان‪،‬‬
‫مع ثبات بقية العوامل‪ .‬سيؤدي ذلك إلى جعل االستثمار في اليابان أعلى عائدا بالنسبة للمستثمرين‬
‫بالين الياباني‪ ،‬األمر الذي يخّفض الطلب على االسترليني‪ .‬ونمثل ذلك بانزياح منحنى الطلب على‬
‫االسترليني من ‪ D‬إلى "‪ ،D‬ما يترافق بانخفاض في معدل الصرف من ‪ E0‬إلى ‪.E2‬‬

‫‪204‬‬
 ‫سعر الصرف ثابت‪:‬‬
‫أما عند يكون سعر الصرف األجنبي ثابتا‪ ،‬فإن معدل الصرف بين بلدين سيكون محددا بشكل رسمي‪،‬‬
‫حيث يسعى كل من البلدين إلى اتخاذ ما يلزم من اجراءات للحفاظ على ثبات سعر الصرف‪ .‬افترض‬
‫على سبيل المثال‪ ،‬أن بريطانيا واليابان اتفقتا على تثبيت معدل الصرف بين عمليتهما عند المستوى‬
‫‪ E0‬في الشكل (‪ )4.7‬وذلك من أجل منحنيات العرض والطلب ‪ S‬و‪ .D‬في هذه الحالة يمثل ‪ E0‬سعر‬
‫الصرف التوازني‪ .‬يؤدي ارتفاع معدل الفائدة في اليابان إلى تبدل في تدفق الرساميل‪ ،‬في ظل ثبات‬
‫بقية العوامل‪ .‬ينخفض الطلب الياباني على األوراق المالية البريطانية‪ ،‬فيما يزداد الطلب البريطاني‬
‫على األوراق المالية اليابانية‪ .‬يظهر ذلك من خالل مالحظة انخفاض الطلب على الجنيهات من ‪D‬‬

‫إلى '‪ D‬في الشكل (‪ .)4.7‬وكذلك من الزيادة في العرض من ‪ S‬إلى '‪ .S‬واآلن‪ ،‬عند معدل الصرف‬
‫‪ E0‬هناك فائض من االسترليني يساوي ‪ ،Q1 Q2‬أي عجز في الين الياباني في سوق الصرف األجنبي‪.‬‬

‫‪205‬‬
‫ر مكتوف األيدي بل سيسعى إلى دعم الجنيه عند سعر ‪E0‬‬
‫في هذه الحالة‪ ،‬لن يقف بنك انجلت ا‬
‫من خالل بيع الين الياباني وشراء االسترليني للتخلص من حالة االختالل‪ .‬على أن القيام بذلك يؤدي‬
‫إلى تراجع احتياطات البنك وكذلك تراجع العرض النقدي من الجنيه‪ .‬ففي بيئة يراعى فيها ثبات سعر‬
‫الصرف‪ ،‬تلجأ المصارف المركزية إلى االحتفاظ بكميات من الصرف األجنبي (احتياطات رسمية)‬
‫الستخدامها في دعم معدالت صرف عمالتها‪.‬‬
‫يالحظ هنا أن هناك طرائق وأنظمة أخرى لمعالجة اختالالت العرض والطلب في سوق الصرف‬
‫بعيدا عن تدخل البنك المركزي‪ .‬منها على سبيل المثال إعادة تقويم معدل الصرف أو تقييد المبادالت‬
‫الدولية‪ .‬لن نتطرق لهذه األساليب‪ ،‬بل سنركز فقط على البيئة االقتصادية التي تنطوي على مصرف‬
‫مركزي يقوم بالتدخل في سوق الصرف األجنبي بغرض التغلب على حاالت عدم التوازن في أسواق‬
‫الصرف‪.‬‬

‫‪ .3.7‬حركة رأس المال وترابط اقتصادات السوق‬

‫ترتبط األسواق المالية للدول الصناعية والمتطورة والناشئة إلى حد ما ببعضها البعض ارتباطا وثيقا‪.‬‬
‫سنعتمد فيما يأتي نموذج مندل فلِمنغ ‪ Mundell-Fleming Model‬الذي يسهل علينا الشرح كونه يسمح‬
‫بأن يكون الترابط بين االقتصادات تاما وبأن تكون قدرة رأس المال على الحركة تامة‪ .‬إن اعتماد‬
‫فرضية تمام الحركية الرأسمالية يفضي إلى انتظام معدالت الفائدة عبر الحدود الوطنية وتوحيدها بفعل‬
‫حركات المراجحة‪ .‬إذا ما ارتفع معدل الفائدة في أحد البلدان فوق المتوسط العالمي فإن ذلك سيجذب‬
‫الرساميل إلى ذلك البلد‪ ،‬ولكن تدفق الرساميل إلى الداخل سيؤدي إلى انخفاض في معدل الفائدة‪،‬‬
‫وسيستمر هذا االنخفاض حتى العودة إلى المتوسط العالمي‪ ،‬بحيث ينعدم الحافز لمزيد من الحركة‬
‫الرأسمالية‪.‬‬

‫‪206‬‬
‫فعلى سبيل المثال‪ ،‬إذا كان المتوسط العالمي لمعدل الفائدة هو ‪ 3%‬وحدث أنه ارتفع معدل‬
‫الفائدة في الصين إلى ‪ 4%‬فإن الرساميل العالمية ستتدفق باتجاه الصين طمعا بالعائد األعلى على‬
‫االستثمار‪ ،‬لكن هذا التدفق بحد ذاته سيقود معدل الفائدة في الصين إلى االنخفاض حتى العودة إلى‬
‫المستوى العالمي‪.‬‬
‫وأما الفرضية الثانية التي سنعتمدها فيما يأتي فهي فرضية االقتصاد الصغير ‪small‬‬

‫‪ .economy‬تسمح لنا هذه الفرضية بأن نقول إن المعدالت العالمية إذا تغيرت من شأنها أن تؤثر‬
‫بالمعدالت المحلية‪ ،‬وأما إذا تغير المعدل المحلي ألحد البلدان فلن يكون لذلك تأثير على المعدل‬
‫العالمي‪ .‬بمعنى أن االقتصاد صغير إلى حد يكفي لجعل تأثيره في االقتصاد العالمي ضئيل جدا إلى‬
‫حد يمكن إهماله‪ ،‬وهذا يصدق على أغلب بلدان العالم؛ وإن لم ينطبق على بلدان مثل الصين واليابان‬
‫يمكن من عرض الفكرة الرئيسية حول ما يحدث للناتج ومعدل‬
‫فإن هذه الفرضية تبسط التحليل بما ّ‬
‫الفائدة في بلد ما عندما ينزاح منحنى التوازن السلعي أو عندما تتغير معدالت الصرف األجنبي في‬
‫العالم سواء أكانت مرنة أم ثابتة‪ .‬وسنتناول فيما يأتي عددا من الحاالت‪:‬‬

‫‪207‬‬
 ‫‪ .1.3.7‬الحالة (‪ :)1‬أثر معدل الفائدة في ظل سعر صرف مرن‬

‫في الشكل (‪.5.7‬أ) نرمز للناتج البريطاني بالرمز ‪ Y0‬من أجل المنحنيات '‪ IS‬و'‪ .LM‬ومعدل الفائدة‬
‫السائد في بريطانيا ‪ i1‬هو نفسه المعدل العالمي‪ .‬ومعدل الصرف من أجل بريطانيا هو ‪ E0‬من أجل‬
‫المنحنيات '‪ D‬و'‪ S‬في الشكل (‪.5.7‬ب)‪ .‬افترض أن المعدل العالمي ارتفع إلى ‪ .i2‬ورغبة من‬
‫المستثمرين باالستفادة من المعدل األعلى سيقوم البريطانيون بشراء سندات يابانية‪ .‬وبالتالي يقوم‬
‫البريطانيون بعرض جنيهات إسترلينيه إضافية في أسواق الصرف األجنبية‪ ،‬األمر الذي يؤدي إلى‬
‫انزياح عرض الجنيه إلى اليمين من '‪ S‬إلى "‪ S‬في الشكل (‪.5.7‬ب)‪ ،‬ويتبدل إثر ذلك معدل الصرف‬
‫منخفض ا من ‪ E0‬إلى ‪ .E1‬تتسبب التدفقات الرأسمالية من بريطانيا إلى اليابان بتخفيض قيمة الجنيه‬
‫االسترليني‪ ،‬األمر الذي يقود إلى زيادة في الصادرات المستقلة البريطانية وإلى انخفاض في‬
‫المستوردات المستقلة البريطانية‪ ،‬فيزيد صافي الصادرات المستقلة‪ .‬تستمر هذه الزيادات في صافي‬
‫الصادرات المستقلة إلى أن ينزاح ‪ IS‬إلى اليمين من '‪ IS‬إلى "‪ .IS‬ومن أجل "‪ IS‬و '‪ LM‬فإن معدل‬
‫الفائدة سيكون ‪ ،i2‬وسيعود بالتالي معدل الفائدة في بريطانيا إلى التماثل مع المعدل العالمي‪ .‬ويزيد‬
‫الناتج البريطاني من ‪ Y0‬إلى ‪.Y2‬‬

‫‪ .2.3.7‬الحالة (‪ :)2‬أثر معدل الفائدة في ظل سعر صرف ثابت‬

‫لنكرر ذات التحليل أعاله تحت فرضية نظام سعر الصرف الثابت‪ .‬إن الزيادة في المعدل العالمي‬
‫لمعدل الفائدة من ‪ i1‬إلى ‪ i2‬ستؤدي إلى انزياح عرض الجنيه في الشكل (‪.5.7‬ب) من '‪ S‬إلى "‪.S‬‬
‫وألن بريطانيا ملتزمة بتثبيت سعر الصرف عند المستوى ‪ ،E0‬فإن فائضا في عرض الجنيهات‬
‫اإلسترلينية سينشأ عند سعر الصرف ‪ .E0‬فالكمية المطلوبة من االسترليني ستبقى عند ‪ Q1‬في الوقت‬
‫الذي ازدادت فيه الكمية المعروضة من االسترليني إلى ‪ Q2‬بسبب تزايد عرض االسترليني في أسواق‬
‫‪208‬‬
‫الصرف األجنبي‪ .‬وعليه‪ ،‬يقوم بنك انجلت ار ببيع الين الياباني ويشتري الجنيه االسترليني مدفوع ا بفائض‬
‫االسترليني وعجز الين‪ .‬األمر الذي يؤدي إلى انخفاض احتياطات الصرف األجنبي لدى بنك انجلت ار‬
‫ر إلى "‪ .LM‬فيتقاطع '‪LS‬‬
‫وانخفاض عرض النقد في بريطانيا‪ .‬ينزاح '‪ LM‬في الشكل (‪.5.7‬أ) يسا ا‬
‫مع "‪ LM‬عند مستوى الناتج ‪ Y1‬ومعدل الفائدة ‪ i2‬وهو نفسه المعدل العالمي‪ .‬وبالوصول إلى هذه‬
‫النقطة ينعدم الحافز لدى المستثمر البريطاني لالستثمار في األسواق األجنبية فينزاح عرض االسترليني‬
‫في الشكل (‪.5.7‬ب) متراجعا إلى '‪ ،S‬وسنصل بذلك إلى توازن في سوق الصرف األجنبي عند معدل‬
‫الصرف ‪ .E0‬الحظ أنه في نظام سعر الصرف الثابت‪ ،‬ينخفض الناتج إلى ‪ Y1‬نتيج اة لالرتفاع في‬
‫المعدل العالمي للفائدة‪ ،‬في حين أنه يرتفع إلى ‪ Y2‬في ظل معدالت الصرف المرنة كما شاهدنا في‬
‫الحالة السابقة‪.‬‬

‫‪ .3.3.7‬الحالة (‪ :)3‬أثر االستثمار في ظل سعر صرف مرن‬

‫المحدد بالمنحنيات '‪ IS‬و'‪ .LM‬معدل الفائدة‬

‫ّ‬ ‫ننطلق في هذه الحالة من ناتج بريطاني عند المستوى ‪Y0‬‬

‫السائد في بريطانيا ‪ i1‬هو نفسه المعدل السائد عالميا‪ .‬وسعر صرف االسترليني عند المستوى ‪E0‬‬

‫المحدد بالمنحنيات '‪ D‬و'‪ S‬في الشكل (‪.6.7‬ب)‪ .‬افترضنا أن تطو ار جديدا في التكنولوجيا أفضى إلى‬
‫ّ‬
‫ارتفاع جوهري في اإلنفاق االستثماري المستقل في بريطانيا‪ .‬تؤدي هذه الزيادة في االستثمار المستقل‬
‫في بريطانيا إلى انزياح منحنى التوازن السلعي في الشكل (‪.6.7‬أ) من '‪ IS‬إلى "‪ ،IS‬ويرتفع معدل‬
‫الفائدة في بريطانيا من ‪ i1‬إلى ‪ .i2‬ومع ارتفاع معدل الفائدة في بريطانيا تتدفق الرساميل من طوكيو‬
‫إلى لندن فيرتفع الطلب على االسترليني ممثالا بانزياح منحنى الطلب من '‪ D‬إلى "‪ D‬في الشكل‬
‫(‪.6.7‬ب) ويرتفع سعر صرف االسترليني من ‪ E0‬إلى ‪ .E1‬ويؤدي تحسن القيمة الخارجية لإلسترليني‬
‫إلى انخفاض صافي الصادرات المستقل‪ ،‬األمر الذي يؤدي إلى انزياح منحنى التوازن السلعي إلى‬
‫اليسار‪ .‬ويستمر االنزياح اليساري لهذا المنحنى من "‪ IS‬إلى أن يعود إلى '‪ IS‬ليعود معه معدل الفائدة‬

‫‪209‬‬
‫في بريطانيا إلى المستوى المبدئي عند ‪ .i1‬وهكذا‪ ،‬فإن الزيادة في االستثمار المستقل لم تحدث أث ار‬
‫في المستوى النهائي للناتج‪ ،‬ذلك أن ارتفاع قيمة االسترليني تتسبب بانخفاض في صافي الصادرات‬
‫ٍ‬
‫مكافئ للزيادة في االستثمار المستقل‪.‬‬ ‫المستقل‬

‫‪ .4.3.7‬الحالة (‪ :)4‬أثر االستثمار في ظل سعر صرف ثابت‪.‬‬

‫لنكرر التحليل الذي قمنا في الحالة (‪ )3‬بافتراض أن سعر الصرف ثابت‪ .‬لقد ازداد معدل الفائدة في‬
‫الشكل (‪.6.7‬أ) من ‪ i1‬إلى ‪ i2‬بسبب انزياح يميني في منحنى التوازن السلعي من '‪ IS‬إلى "‪ .IS‬تؤدي‬
‫الزيادة في الطلب على االسترليني إلى انزياح المنحنى '‪ D‬إلى "‪ D‬كما هو ظاهر في الشكل‬
‫(‪.6.7‬ب)‪ .‬وألن سعر الصرف ثابت هذه المرة فإننا سنكون أمام عجز في االسترليني (وبالتالي فائض‬
‫في الين الياباني) عند سعر الصرف ‪ .E0‬يقوم بنك انجلت ار بشراء الفائض المعروض من الين الياباني‪،‬‬
‫األمر الذي يزيد من احتياطاته من الصرف األجنبي وكذلك من عرض النقد في بريطانيا‪ .‬فينزاح‬
‫منحنى التوازن النقدي في الشكل (‪.6.7‬أ) إلى اليمين من '‪ LM‬إلى "‪ .LM‬يتم التقاطع بين "‪ IS‬و‬
‫"‪ LM‬عند الناتج ‪ Y1‬ومعدل الفائدة ‪ ،i1‬وهو نفسه معدل الفائدة السائد عالميا‪ .‬يتراجع الطلب على‬

‫‪210‬‬
 ‫االسترليني في الشكل (‪.6.7‬ب) إلى '‪ ،D‬ونكون أمام توازن في سوق الصرف األجنبي عند معدل‬
‫الصرف ‪ .E0‬بالمحصلة‪ ،‬يرتفع الناتج البريطاني من ‪ Y0‬إلى ‪ Y1‬في ظل هذه البيئة التي يسود فيها‬
‫نظام سعر الصرف الثابت‪ .‬قارن ذلك مع حالة سعر الصرف المرن حيث بقي مستوى الناتج بالمحصلة‬
‫عند مستواه األصلي‪.‬‬

‫‪ .4.7‬السياستان المالية والنقدية في ظل سعر صرف مرن‬

‫تغير مستوى الناتج في بيئة اقتصادية تعتمد معدالت صرف مرنة‪ ،‬في‬
‫ال يمكن للسياسة المالية أن ّ‬
‫ظل فرضية الحركية التامة لرأس المال ونموذج البلد الصغير‪ .‬فأي إجراء مالي تقوم به و ازرة المالية‬
‫من شأنه أن يؤدي إلى انزياح منحنى التوازن السلعي بما يقود إلى ارتفاع معدل الفائدة فوق السعر‬
‫العالمي أو انخفاضه تحت السعر العالمي‪ .‬وعندما يكون معدل الفائدة في االقتصاد المحلي أعلى من‬
‫المعدل العالمي ترتفع القيمة الخارجية للعملة المحلية وينخفض صافي الصادرات المستقل‪ .‬وهذا‬
‫االنخفاض في صافي الصادرات المستقل يؤدي إلى انزياح يساري في منحنى التوازن السلعي إلى أن‬
‫يتقاطع مع منحنى التوازن النقدي عند مستوى مطابق لمستوى معدل الفائدة العالمي‪ .‬وهكذا‪ ،‬فإن أي‬
‫إجراء مالي سيوّلد تبدالا تلقائي ا يؤدي إلطفاء تأثيره‪ .‬هذا التبدل المطفئ ألثر السياسة المالية هو كما‬
‫فعالة وال تصلح أداة‬
‫رأينا التغير في صافي الصادرات المستقل‪ .‬بالمختصر‪ ،‬السياسة المالية غير ّ‬
‫للسياسة العامة في ظل الفرضيات التي بدأنا منها‪.‬‬
‫في الشكل (‪.7.7‬أ) نرمز للناتج البريطاني بالرمز ‪ Y0‬من أجل المنحنيات '‪ IS‬و'‪ .LM‬ومعدل الفائدة‬
‫السائد في بريطانيا ‪ i 1‬هو نفسه المعدل العالمي‪ .‬ومعدل الصرف من أجل بريطانيا هو ‪ E0‬من أجل‬
‫المنحنيات '‪ D‬و'‪ .S‬إن زيادة في اإلنفاق الحكومي البريطاني يؤدي إلى انزياح يميني في منحنى‬
‫التوازن السلعي من '‪ IS‬إلى "‪ .IS‬األمر الذي يدفع بمعدل الفائدة في لندن من ‪ i1‬إلى ‪ i2‬من أجل '‪LM‬‬

‫و "‪ .IS‬وتتدفق الرساميل من طوكيو إلى لندن بما يؤدي إلى انزياح يميني في الطلب على االسترليني‬

‫‪211‬‬
‫من '‪ D‬إلى "‪ .D‬ولدينا اآلن سعر صرف من أجل منحنيات العرض '‪ S‬والطلب "‪ D‬عند ‪ :E1‬فارتفاع‬
‫التحسن في القيمة الخارجية‬
‫ّ‬ ‫معدل الفائدة في لندن أدى إلى ارتفاع سعر الصرف من ‪ E0‬إلى ‪ .E1‬وهذا‬
‫لإلسترليني يؤدي إلى انخفاض صافي الصادرات المستقل للمملكة المتحدة‪ ،‬ما ينطوي على انزياح‬
‫يساري في منحنى التوازن السلعي يظل مستم ار حتى العودة إلى الوضع األصلي للتوازن السلعي عند‬
‫'‪ IS‬ويتقاطع كل من '‪ IS‬و'‪ LM‬عند السعر ‪ i1‬المساوي للمعدل العالمي‪.‬‬
‫وهكذا‪ ،‬فإن الزيادة في اإلنفاق الحكومي البريطاني يوّلد أث ار مطفئ ا لزيادة اإلنفاق الحكومي على شكل‬
‫تغير متناسب في صافي الصادرات المستقل ويبقى الناتج البريطاني بالمحصلة بدون تغيير‪ .‬هذا‬
‫بالنسبة للسياسة المالية‪ .‬أما بالنسبة للسياسة النقدية فإنها تعد ذات تأثير كبير في ظل بيئة اقتصادية‬
‫تعتمد سياسة سعر الصرف المرن‪ .‬فعلى سبيل المثال‪ ،‬إذا ما قامت المملكة المتحدة بزيادة العرض‬
‫النقدي فإن معدل الفائدة سينخفض‪ ،‬ما يؤدي إلى انخفاض القيمة الخارجية لإلسترليني‪ ،‬وهذا األخير‬
‫سيوّلد زيادة في صافي الصادرات المستقل تعني انزياح ا يميني ا في منحنى التوازن السلعي‪ ،‬يستمر إلى‬
‫ٍ‬
‫مساو للمعدل العالمي‪.‬‬ ‫أن يتقاطع مع منحنى التوازن النقدي عند معدل فائدة‬
‫‪212‬‬
‫بالعودة إلى الشكل (‪.7.7‬أ)‪ ،‬حيث ناتج المملكة المتحدة عند ‪ Y0‬من أجل '‪ LM‬و'‪ .IS‬ومعدل الفائدة‬
‫السائد في لندن هو نفسه المعدل العالمي عند ‪ .i1‬وسعر صرف االسترليني عند ‪ E0‬من أجل '‪ D‬و'‪S‬‬

‫في الشكل (‪.7.7‬ب)‪ .‬إن ق ار ار من بنك انجلت ار بزيادة العرض النقدي سيؤدي إلى انزياح منحنى التوازن‬

‫النقدي من '‪ LM‬إلى "‪ .LM‬إن انخفاض معدل الفائدة البريطاني سيؤدي إلى زيادة عرض االسترليني‬
‫في سوق الصرف األجنبي مع تهافت المستثمرين البريطانيين للبحث عن عوائد أفضل خارج المملكة‬
‫المتحدة‪ .‬أي أن المنحنى '‪ S‬سينزاح إلى "‪ .S‬ونصل مع '‪ D‬و"‪ S‬إلى سعر الصرف ‪ .E2‬إن انخفاض‬
‫سعر الصرف من ‪ E0‬إلى ‪ E2‬يؤدي إلى زيادة في صافي الصادرات المستقل وينزاح منحنى التوازن‬

‫السلعي يسا ار إلى '‪ IS‬ليتقاطع مع "‪ LM‬عند معدل الفائدة ‪ i1‬المساوي للمعدل العالمي‪ .‬وهكذا‪ ،‬فإن‬
‫زيادة العرض النقدي أدت إلى ارتفاع مستوى ناتج المملكة المتحدة من ‪ Y0‬إلى ‪ Y1‬في حين أن سياسة‬
‫الحفز المالي فشلت كما رأينا في إحداث أي تأثير على مستوى الناتج‪.‬‬

‫‪ .5.7‬السياستان المالية والنقدية في ظل سعر صرف ثابت‬

‫عندما تكون السياسة النقدية في بيئة تعتمد سعر صرف ثابت فإنها تفقد فعاليتها في إحداث تغيير في‬
‫الناتج التوازني‪ ،‬في حين أن السياسة المالية تصبح مقالة‪ .‬إن سياسة مالية تحفيزية من شأنها أن تزيح‬
‫منحنى التوازن السلعي بما يؤدي إلى ارتفاع معدل الفائدة المحلي فوق المعدل العالمي‪ .‬ومن أجل سعر‬
‫صرف ثابت‪ ،‬فإن التدفقات الرأسمالية الداخلة ستخلق عج از في العملة المحلية في سوق الصرف‬
‫األجنبي‪ .‬يسارع المصرف المركزي لدعم ثبات سعر الصرف من خالل شراء العملة األجنبية ما يؤدي‬
‫إلى زيادة في العرض النقدي المحلي‪ .‬فيعود معدل الفائدة لالنخفاض إلى المعدل العالمي وتحدث زيادة‬
‫إضافية في مستوى الناتج المحلي‪ .‬واألثر النهائي لسياسة التحفيز المالي يأتي كما هو واضح على‬
‫شكل زيادة في مستوى الناتج المحلي دون تأثير في معدل الفائدة‪ .‬تأمل الشكل (‪ )8.7‬حيث أن أي‬
‫زيادة في اإلنفاق الحكومي البريطاني يؤدي إلى انزياح يميني في منحنى التوازن السلعي من '‪ IS‬إلى‬

‫‪213‬‬
‫"‪ .IS‬األمر الذي يدفع بمعدل الفائدة في لندن من ‪ i1‬إلى ‪ i2‬من أجل '‪ LM‬و "‪ .IS‬وتتدفق الرساميل‬
‫من طوكيو إلى لندن بما يؤدي إلى انزياح يميني في الطلب على االسترليني من '‪ D‬إلى "‪ .D‬الحظ‬
‫اآلن أنه عند معدل الصرف ‪ ،E0‬هناك عجز في االسترليني مقداره ‪ .Q1Q2‬وتذكر أن عجز العملة‬
‫المحلية هو الوجه اآلخر لفائض الصرف األجنبي في السوق‪ .‬سيلجأ بنك انجلت ار بطبيعة الحال إلى‬
‫شراء فائض الين الياباني في سوق الصرف األجنبي‪ ،‬فتزيد احتياطاته من الصرف األجنبي ويزيد‬
‫العرض النقدي المحلي بنفس الوقت‪.‬‬
‫إن زيادة العرض النقدي المحلي يعني انزياحا يمينيا في ‪ LM‬كما يظهر من الشكل (‪.8.7‬أ) ويستمر‬
‫هذا االنزياح حتى الوصول إلى "‪ LM‬حيث يتقاطع مع "‪ IS‬عند معدل الفائدة ‪ .i1‬ولتحصل بالمحصلة‬
‫على ارتفاع في مستوى الناتج المحلي من ‪ Y0‬إلى ‪.Y1‬‬
‫وأما بالنسبة للسياسة النقدية‪ ،‬فهذه ال يمكن استخدامها في بيئة معدل الصرف الثابت‪ ،‬وأن أي تغيير‬
‫في العرض النقدي يدفع بمعدل الفائدة المحلي إلى مستوى يفوق أو يقل عن معدل الفائدة العالمي‪.‬‬
‫فعلى سبيل المثال‪ ،‬يؤدي انخفاض العرض النقدي في االقتصاد المحلي إلى ارتفاع معدل الفائدة‬
‫‪214‬‬
‫المحلي‪ ،‬فتتدفق الرساميل األجنبية إلى الداخل بما يؤدي إلى ارتفاع الطلب على العملة المحلية‪ ،‬ولكن‪،‬‬
‫مع ثبات سعر الصرف‪ ،‬سيكون هناك عجز في العملة المحلية‪ ،‬ما سيدفع المصرف المركزي إلى بيع‬

‫الصرف األجنبي لدعم العملة المحلية‪ .‬فيزيد العرض النقدي لينزاح بذلك منحنى التوازن النقدي يمين ا‬
‫عائدا إلى وضعه المبدئي‪ .‬ويعود معه معدل الفائدة إلى مستواه المبدئي عند معدل الفائدة العالمي‪.‬‬
‫وبما أن البنك المركزي ملزم بالحفاظ على ثبات سعر الصرف‪ ،‬فإنه ال يستطيع تغيير العرض النقدي‬
‫إلحداث تأثير في معدل الفائدة المحلي‪.‬‬
‫بالعودة إلى الشكل (‪.8.7‬أ)‪ ،‬حيث ناتج المملكة المتحدة عند ‪ Y0‬من أجل '‪ LM‬و'‪ .IS‬ومعدل الفائدة‬
‫السائد في لندن هو نفسه المعدل العالمي عند ‪ .i1‬وسعر صرف االسترليني عند ‪ E0‬من أجل '‪ D‬و'‪S‬‬

‫في الشكل (‪.8.7‬ب)‪ .‬إن ق ار ار من بنك انجلت ار بزيادة العرض النقدي سيؤدي إلى انزياح منحنى التوازن‬

‫النقدي من '‪ LM‬إلى "‪ .LM‬إن انخفاض معدل الفائدة البريطاني سيؤدي إلى زيادة عرض االسترليني‬
‫في سوق الصرف األجنبي مع تهافت المستثمرين البريطانيين للبحث عن عوائد أفضل خارج المملكة‬
‫المتحدة‪ .‬وآلن‪ ،‬عند سعر الصرف ‪ E0‬هناك فائض في االسترليني وعجز في الين الياباني‪ .‬يلجأ بنك‬
‫انجلت ار إلى عالج ذلك العجز في الين الياباني من خالل بيع الين إلى المصارف‪ .‬وبذلك تنخفض‬
‫االحتياطات األجنبية لدى بنك انجلت ار وينخفض العرض النقدي المحلي‪ .‬ينزاح منحنى التوازن النقدي‬
‫إلى اليسار من "‪ LM‬إلى '‪ LM‬ما يعيد معدل الفائدة إلى المستوى ‪ .i1‬وهكذا‪ ،‬فإن بنك انجلت ار لن‬
‫يكون قاد ار على تغيير الناتج في ظل سعر صرف ثابت بسبب عدم قدرته على الضغط على معدل‬

‫الفائدة في بريطانيا إلى مستوى ّ‬

‫يقل عن المعدل العالمي‪.‬‬

‫‪ .6.7‬خالصة الفصل ومالحظات ختامية‬

‫تؤثر التجارة الخارجية على خصائص منحنى التوازن السلعي‪ ،‬حيث يمكن أن تؤدي التدفقات التجارية‬
‫إلى انزياح أو تغير ميل هذا المنحنى‪ .‬يؤدي ارتفاع صافي الصادرات المستقلة إلى انزياح منحنى ‪IS‬‬

‫‪215‬‬
‫إلى اليمين فيما يؤدي ازدياد النزعة الحدية لالستيراد على مستوى االقتصاد إلى انزياح ‪ IS‬إلى اليسار‬
‫وازدياد شدة انحداره‪ .‬وتنشأ أسواق الصرف األجنبي نتيجة رغبة المتعاملين ببيع العملة المحلية بغرض‬
‫شراء العملة األجنبية أو رغبتهم ببيع العملة األجنبية وشراء العملة المحلية‪ .‬إن منحنيات العرض‬
‫والطلب على العملة المحلية تحدد مستوى سعر الصرف‪ ،‬أي المعدل الذي يتم عنده مبادلة عدد من‬
‫وحدات العملة األجنبية مقابل الحصول على وحدة واحدة من العملة المحلية‪ .‬ففي ظل سعر صرف‬
‫مرن‪ ،‬تؤدي زيادة العرض أو الطلب على العملة المحلية إلى تغيير في القيمة الخارجية للعملة (معدل‬
‫الصرف = سعر الصرف)‪ .‬وأما في ظل سعر صرف ثابت‪ ،‬فتؤدي زيادة العرض أو الطلب على‬
‫العملة المحلية إلى حدوث فائض أو عجز في العملة المحلية ويكون السوق في حالة عدم توازن عند‬
‫سعر الصرف الثابت‪ .‬وللتخلص من هذا االختالل‪ ،‬يلجأ المصرف المركزي إلى بيع وشراء الصرف‬
‫األجنبي للحفاظ على ثبات سعر الصرف في األمد القصير‪ ،‬يعد تدفق الرساميل المالية مسؤوالا بدرجة‬
‫كبيرة عن التغيرات التي تط أر على العرض والطلب على العملة المحلية‪.‬‬

‫استخدمنا في هذا الفصل نموذج مندل فليمنغ ‪ Mundell-Fleming model‬الذي ينطوي على‬
‫فرضية الحركية التامة لرأس المال؛ في ظل هذا النموذج‪ ،‬تؤدي التدفقات الرأسمالية إلى تحقيق مساواة‬
‫بين معدل الفائدة المحلي ومعدل الفائدة السائد عالمي ا‪ .‬في ظل سعر صرف مرن‪ ،‬يؤدي ارتفاع المعدل‬
‫العالمي للفائدة إلى تدفق الرساميل من االقتصاد المحلي إلى بقية دول العالم؛ األمر الذي يزيد عرض‬
‫العملة المحلية في أسواق الصرف األجنبي‪ ،‬ما يؤدي بدوره إلى انخفاض القيمة الخارجية للعملة‬
‫المحلية‪ ،‬وهذا بدوره يؤدي إلى زيادة صافي الصادرات المستقلة‪ ،‬فينزاح منحنى التوازن السلعي إلى‬
‫اليمين ويحدث ارتفاع في معدل الفائدة‪ ،‬يعيد السوق إلى التوازن عند المستوى العالمي لمعدل الفائدة‪.‬‬
‫وأما في ظل سعر صرف ثابت‪ ،‬فإن ارتفاع معدل الفائدة السائد عالميا يجبر البنك المركزي (في‬
‫االقتصاد المحلي لبلد صغير) على بيع العملة األجنبية لدعم سعر الصرف‪ .‬وهذا اإلجراء يقود إلى‬
‫انخفاض عرض النقد‪ ،‬فينزاح منحنى التوازن النقدي إلى اليسار ويرتفع معدل الفائدة المحلي‪.‬‬

‫‪216‬‬
‫حللنا في هذا الفصل فاعلية السياسات النقدية والمالية في اقتصاد مفتوح ينطوي على حركية‬
‫تامة في رأس المال وأسعار صرف مرنة‪ .‬وجدنا أن التحفيز المالي ال يؤدي إلى زيادة الناتج المحلي‬
‫ألن أية زيادة في المعدل المحلي للفائدة تتسبب بتحسن في قيمة العملة المحلية ما يؤدي إلى تراجع‬
‫الصادرات المحلية وانزياح منحنى التوازن السلعي عائدا إلى وضعه األصلي‪ .‬وأما السياسة النقدية‬
‫فتتسم بالفاعلية ألن زيادة عرض النقد تؤدي إلى انزياح يميني في منحنى التوازن النقدي ويرتفع مستوى‬

‫الناتج إلى مستوى أعلى عند معدل فائدة أدنى من المستوى األصلي‪ .‬فيما تؤدي التدفقات الرأسمالية‬
‫الخارجة إلى تخفيض القيمة الخارجية للعملة‪ ،‬ما يزيد صافي الصادرات المستقلة‪ ،‬فينزاح منحنى التوازن‬

‫السلعي إلى اليمين وتحدث زيادة إضافية في مستوى الناتج‪ .‬وتنعدم فعالية السياسة النقدية عندما يكون‬

‫سعر الصرف ثابتا‪ ،‬وأما السياسة المالية فتكون ّ‬

‫فعالة‪ .‬يعود عدم فعالية السياسة النقدية إلى التزام‬
‫السلطات النقدية بالحفاظ على سعر صرف ثابت‪ .‬وبالتالي ال تستطيع اتخاذ أي إجراء من شأنه أن‬
‫يؤثر على العرض النقدي بطريقة تساعد على انحراف معدل الفائدة المحلي عن المعدل السائد عالميا‪.‬‬
‫وأما السياسة المالية فتكون غاية في الفعالية‪ ،‬ذلك أن التحفيز المالي‪ ،‬الذي يؤدي إلى زيادة معدل‬
‫الفائدة المحلي‪ ،‬يستلزم من السلطات النقدية القيام بالتوسع في عرض النقد للحفاظ على التوازن األصلي‬
‫بين المعدل المحلي والمعدل العالمي‪.‬‬

‫مراجع وقراءات الفصل السابع‬

‫‪1- Blanchard and Blanchard. Macroeconomics. Seventh Edition. Pearson. 2017.‬‬

‫‪2- Dornbusch, R. Fischer, S., and Stratz, R. Macroeconomics. 12th edition. McGraw Hill 2013.‬‬
‫‪3- Diulio, Eugen A. Theory and problems of macroeconomics. New York. McGraw-Hill. 1998.‬‬
‫‪4- Yip. A., Editor Exchange Rates Systems and Policies in Asia. WS. 2008.‬‬
‫‪5- Visserm Hans. A Guide to International Monetary Economics: Exchange rate theories,‬‬
‫‪systems, and polices. EE. 2004‬‬

‫‪217‬‬
 ‫أسئلة الفصل السابع‬

‫أسئلة «صح أو خطأ»‬

‫‪ )1‬تؤدي زيادة في النزعة الحدية لالستيراد إلى انخفاض ميل منحنى التوازن السلعي‪.‬‬
‫‪ )2‬تؤدي زيادة الصادرات السورية إلى انزياح منحنى التوازن السلعي إلى اليمين‪.‬‬
‫‪ )3‬يؤدي انخفاض معدل الفائدة إلى اليابان في ظل معدل صرف مرن إلى انخفاض سعر صرف‬
‫الين وزيادة الصادرات اليابانية وانزياح منحنى التوازن الحقيقي إلى اليمين‪.‬‬
‫‪ )4‬تستخدم السياسة النقدية في ظل نظام سعر الصرف الثابت لدعم سعر الصرف‪ ،‬وال يمكن‬
‫استخدامها لتغيير معدل الفائدة‪.‬‬
‫‪ )5‬في نموذج مندل – فليمنغ الذي يتصف بحركية تامة في رأس المال‪ ،‬يكون معدل الفائدة في‬
‫االقتصاد المحلي مساوي ا لمعدل الفائدة في االقتصاد الدولي‪.‬‬
‫‪ )6‬في نموذج مندل – فليمنغ‪ ،‬يؤدي انخفاض معدل الفائدة العالمي إلى انخفاض معدل الفائدة‬
‫المحلي في ظل نظام سعر صرف مرن‪.‬‬
‫‪ )7‬في نموذج مندل – فليمنغ‪ ،‬لن يؤدي ارتفاع معدل الفائدة العالمي إلى زيادة في معدل الفائدة‬
‫المحلي في ظل نظام سعر صرف مرن‪.‬‬
‫‪ )8‬ينعدم تأثير السياسة المالية في بيئة اقتصادية تعتمد نظام سعر الصرف المرن‪.‬‬
‫‪ )9‬في بيئة اقتصادية تعتمد نظام سعر صرف ثابت‪ ،‬البد أن تؤدي زيادة اإلنفاق الحكومي إلى‬
‫زيادة في العرض النقدي‪.‬‬
‫‪ )10‬السياسة النقدية عديمة الفاعلية سواء في ظل نظام سعر الصرف الثابت أو نظام سعر‬
‫الصرف المرن‪ ،‬وذلك ألن معدل الفائدة المحلي ال يمكن أن يبتعد عن المستوى العالمي لمعدل‬
‫الفائدة‪.‬‬

‫‪218‬‬
 ‫الفصل الثامن‬

‫العرض الكلي والطلب الكلي‬

‫‪Chapter VIII‬‬

‫‪Aggregate Supply and Aggregate Demand‬‬

‫عنوان الموضوع‪ :‬العرض الكلي والطلب الكلي‬

‫كلمات مفتاحية ‪:Key words‬‬

‫العرض النقدي االسمي (الكتلة النقدية االسمية) ‪nominal money supply‬؛ المستوى العام لألسعار (مستوى السعر)‬
‫‪price level‬؛ العرض النقدي الحقيقي ‪real money supply‬؛ تابع خطي ‪linear function‬؛ معادلة التوازن اآلني‬
‫‪simultaneous equilibrium equation‬؛ الناتج الحقيقي التوازني ‪real equilibrium output‬؛ منحنى عرض كلي‬
‫نيوكالسيكي ‪neoclassical aggregate supply curve‬؛ منحنى عرض كلي صاعد (موجب الميل) ‪positively-sloped‬‬
‫‪aggregate supply curve‬؛ األجر االسمي ‪nominal wage‬؛ األجر الحقيقي ‪real wage‬؛ أجر غير مرن (دِبق؛ عالق)‬
‫‪.sticky wage‬‬

‫األهداف التعليمية للفصل الثامن‪:‬‬

‫ُيفترض في الطالب بنهاية هذا الفصل أن يكون قاد ار على أن‪:‬‬

‫‪ -‬يشرح كيف تنشأ العالقة بين الناتج وبين معدل الفائدة من خالل ‪.ISLM‬‬
‫‪ -‬يقوم بإيجاد منحنى الطلب الكلي هندسيا فقط باستخدام ‪.ISLM‬‬
‫يميز العوامل التي تسبب انزياح منحنى الطلب الكلي‪.‬‬
‫ّ‬ ‫‪-‬‬
‫‪ -‬يحدد اتجاه انزياح الطلب الكلي عند تغير معامل سلوكي مؤثر ويحدد األثر في الناتج التوازني‪.‬‬
‫يميز منحنى العرض الكلي في األجل القصير عنه على األمد الطويل‪.‬‬ ‫ّ‬ ‫‪-‬‬
‫‪ -‬يحلل العالقة بين توازن سوق العمل وبين العرض الكلي‪.‬‬
‫يميز منحنى العرض النيوكالسيكي عن منحنى العرض الصاعد‪.‬‬
‫ّ‬ ‫‪-‬‬
‫يفسر منحنى العرض الصاعد قصير األجل تحت فرضية األسعار غير المرنة (العالقة)‪.‬‬
‫ّ‬ ‫‪-‬‬

‫‪219‬‬
 ‫مخطط الفصل الثامن‪:‬‬
‫الفصل الثامن‪ :‬العرض الكلي والطلب الكلي‬
‫‪ .1.8‬المستوى العام لألسعار والناتج التوازني‬
‫‪ .2.8‬إيجاد منحنى الطلب الكلي‬
‫‪ .3.8‬انزياح الطلب الكلي‬
‫‪ .4.8‬العرض الكلي في األجل القصير وعلى األمد الطويل‬
‫‪ .5.8‬منحنى العرض الكلي النيوكالسيكي في األجل القصير‬
‫‪ .1.5.8‬طلب العمل‬
‫‪ .2.5.8‬عرض العمل‬
‫‪ .3.5.8‬توازن سوق العمل والعرض الكلي‬
‫‪ .6.8‬منحنى العرض الكلي قصير األجل في ظل األجر غير المرن‬
‫‪ .7.8‬خالصة الفصل ومالحظات ختامية‬
‫أسئلة الفصل الثامن‬

‫‪220‬‬
 ‫الفصل الثامن‪ :‬العرض الكلي والطلب الكلي‬

‫‪ .1.8‬المستوى العام لألسعار والناتج التوازني‬

‫إن ارتفاع المستوى العام لألسعار (مستوى السعر من اآلن فصاعدا) يقود إلى تخفيض القدرة الشرائية‬
‫للعرض النقدي اإلسمي‪ .‬يعني ذلك أن العرض النقدي الحقيقي يرتبط عكس ا بمستوى السعر‪.‬‬
‫نرمز في هذا الفصل للعرض النقدي الحقيقي بالرمز (‪ )m‬ونعرفه بوصفه نسبة العرض النقدي اإلسمي‬
‫إلى مستوى السعر‪:‬‬
‫̅‬
‫‪M‬‬
‫=‪m‬‬
‫‪P‬‬
‫‪ )M‬تمثل الكتلة النقدية اإلسمية و(‪ )P‬تمثل مستوى السعر‪ .‬إن انخفاض مستوى السعر يؤدي‬
‫حيث ( ̅‬

‫إلى زيادة عرض النقد الحقيقي ويؤدي إلى انزياح يميني في منحنى التوازن النقدي‪ .‬وأما ارتفاع مستوى‬

‫السعر‪ ،‬والذي يؤدي إلى انخفاض عرض النقد الحقيقي‪ ،‬فإنه يؤدي إلى انزياح يساري في منحنى‬
‫التوازن النقدي‪ .‬وهكذا‪ ،‬يبدو واضحا أن ذات االنزياح في منحنى العرض النقدي يمكن أن يحدث إما‬
‫نتيجةا لتغير مستوى السعر أو نتيج اة لتغير في عرض النقد اإلسمي‪ .‬فمنحنى ‪ LM‬يمكن أن ينزاح إلى‬
‫اليسار إما بانخفاض العرض النقدي اإلسمي أو بارتفاع مستوى السعر أو بمزيج من كليهما‪ .‬وأما زيادة‬
‫العرض النقدي اإلسمي أو االنخفاض في مستوى السعر فإنه يؤدي إلى انزياح ‪ LM‬إلى اليمين‪ .‬ولنأخذ‬
‫بعض األمثلة البسيطة لتوضيح ذلك‪.‬‬

‫مثال (‪:)1‬‬

‫افترض أن العرض النقدي اإلسمي ارتفع من ‪ ¥100‬من ‪ ¥200‬دون تغير في مستوى السعر الذي‬
‫بقي عند المستوى (‪ )1.00‬أثناء هذا االرتفاع‪ .‬احسب التغير في العرض النقدي الحقيقي‪.‬‬

‫‪̅ 1 100‬‬
‫‪M‬‬
‫= ‪m1‬‬ ‫=‬ ‫‪= ¥100‬‬
‫‪P1‬‬ ‫‪1.00‬‬

‫‪221‬‬
 ‫‪̅ 2 200‬‬
‫‪M‬‬
‫= ‪m2‬‬ ‫=‬ ‫‪= ¥200‬‬
‫‪P2‬‬ ‫‪1.00‬‬

‫وهكذا فإن تضاعف العرض النقدي اإلسمي يؤدي إلى تضاعف الحقيقي في ظل ثبات مستوى السعر‪.‬‬

‫واآلن‪ ،‬هل يمكن للعرض النقدي الحقيقي أن يتضاعف في ظل ثبات العرض النقدي اإلسمي؟ نعم‪،‬‬
‫‪ M‬وانخفض مستوى السعر من ‪P1 = 1.00‬‬
‫يمكن ذلك إذا ما بقي العرض النقدي اإلسمي عند ‪̅ = 100‬‬

‫إلى ‪.P2 = 0.50‬‬

‫وأخي ار‪ ،‬هل يمكن للعرض النقدي الحقيقي أن يبقى ثابتا في ظل تغير كل من مستوى السعر والعرض‬
‫النقدي اإلسمي؟ نعم‪ ،‬يمكن ذلك إذا ما ازداد مستوى السعر ومستوى العرض النقدي اإلسمي كالهما‬
‫بنفس النسبة‪:‬‬

‫‪100‬‬ ‫‪200‬‬
‫=‪m‬‬ ‫; ‪= ¥100‬‬ ‫=‪m‬‬ ‫‪= ¥100‬‬
‫‪1.00‬‬ ‫‪2.00‬‬

‫مثال (‪:)2‬‬

‫افترض أننا قمنا بإيجاد منحنى توازن نقدي ‪ LM‬من منحنيات الطلب على أرصدة النقد الحقيقية وعرض‬
‫النقد الحقيقي‪ ،‬وذلك من أجل مستوى سعر وعرض نقدي اسمي مبدئيين (الشكل ‪ .)1.8‬تحدد نقطة‬
‫تقاطع ‪ LM‬مع ‪ IS‬المستوى التوازني للناتج الحقيقي (‪ .)y0‬يؤدي تضاعف مستوى السعر‪ ،‬في ظل‬
‫ثبات بقية العوامل‪ ،‬إلى انخفاض العرض النقدي الحقيقي بمقدار النصف‪ ،‬األمر الذي يؤدي إلى انزياح‬
‫‪ LM‬يسا ار إلى '‪ ،LM‬ومع هذا االنزياح يتراجع الناتج الحقيقي التوازني من ‪ y0‬إلى ‪.y1‬‬

‫‪222‬‬
 ‫‪ .2.8‬إيجاد منحنى الطلب الكلي‬

‫يربط منحنى الطلب الكلي بين مستوى السعر وبين الناتج الذي يتحقق عند التوازن اآلني في سوقي‬
‫السلع والنقد‪ .‬في الشكل (‪.2.8‬أ) تم تثبيت عرض النقد اإلسمي عند مستوى محدد‪ ،‬وتم السماح لمستوى‬
‫عدة مرات‪ ،‬من ‪ p0‬إلى ‪ p1‬إلى ‪ ،p2‬مما أدى إلى انزياحات متوالية في منحنى التوازن‬
‫السعر باالرتفاع ّ‬
‫النقدي من ‪ LM‬إلى '‪ LM‬إلى "‪ .LM‬الحظ أن منحنى ‪ LM‬يرتبط بمستوى السعر األدنى ‪ ،P0‬فيما‬
‫يوافق "‪ LM‬مستوى السعر األعلى ‪ .p2‬إن هذه االنزياحات اليسارية في ‪ LM‬والناجمة عن انخفاض‬
‫العرض النقدي الحقيقي‪ ،‬تؤدي إلى انخفاض الناتج التوازني من ‪ y0‬إلى ‪ y1‬إلى ‪ y2‬وإلى ارتفاع معدل‬
‫الفائدة تدريجي ا من ‪ i0‬إلى ‪ .i2‬من الواضح أن لدينا معدل فائدة محدد من أجل كل توازن وكذلك مستوى‬
‫سعر محدد من أجل كل توازن أو من أجل كل ناتج توازني‪ .‬نستطيع بالتالي رسم شكل يربط بين‬
‫مستويات السعر وبين مستويات الناتج الحقيقي الموافقة (‪.2.8‬ب)‪ .‬نحصل على ثالث نقاط نصل‬
‫بينهما لنحصل على منحنى الطلب الكلي ‪ .AD‬كل نقطة على هذا المنحنى تحدد مستوى الناتج‬
‫الحقيقي الممكن من أجل المستويات الممكنة لمستوى السعر‪.‬‬

‫‪223‬‬
‫في الحالة البسيطة بين أيدينا‪ ،‬حيث منحنى الطلب الكلي هو عبارة عن تابع خطي في مستوى السعر‪،‬‬
‫بناء على العوامل اآلتية‪:‬‬
‫شدة انحدار ‪ AD‬ا‬
‫تتحدد ّ‬

‫شدة حساسية االستثمار لتبدل معدل الفائدة (‪.)b‬‬

‫‪ّ -‬‬

‫‪224‬‬
 ‫‪ -‬مضاعف اإلنفاق (‪.)ke‬‬
‫شدة حساسية الطلب على النقود لتبدل معدل الفائدة (‪.)h‬‬
‫‪ّ -‬‬
‫‪ -‬معدل الطلب على النقود بدافع المبادالت (‪.)k‬‬

‫فعلى سبيل المثال‪ ،‬نعلم أن معادلة التوازن اآلني في سوقي السلع والخدمات هي‪:‬‬

‫‪hk e‬‬ ‫‪bk e‬‬ ‫̅‬

‫‪M‬‬
‫=‪y‬‬ ‫‪̅) +‬‬
‫‪(A‬‬ ‫) (‬
‫‪h + kbk e‬‬ ‫̅ ‪h + kbk e‬‬
‫‪P‬‬

‫يظهر من المعادلة أن تغي ار في مستوى السعر‪ ،‬في ظل ثبات بقية العوامل‪ ،‬من شأنه أن يحدث األثر‬
‫التالي في مستوى الناتج الحقيقي‪:‬‬

‫‪bke‬‬ ‫̅‬
‫‪M‬‬
‫= ‪∆y‬‬ ‫) (∆ ∙‬
‫‪h + kbke‬‬ ‫̅‬
‫‪P‬‬

‫‪̅M‬‬
‫̅̅‬

‫وبإعادة الترتيب‪:‬‬
‫) ̅ (∆‬ ‫‪h+kbke‬‬
‫‪P‬‬
‫=‬
‫‪∆y‬‬ ‫‪bke‬‬

‫وهذا هو ميل تابع الطلب الكلي‪ ،‬ومن الواضح أنه يتزايد من ارتفاع ‪ b‬و‪ ke‬وانخفاض ‪ h‬و‪.k‬‬

‫‪ .3.8‬انزياح الطلب الكلي‬

‫ينجم انزياح الطلب الكلي إما عن تغير في اإلنفاق المستقل أو عن تغير في عرض النقد اإلسمي‪.‬‬
‫فالزيادة في اإلنفاق المستقل أو الزيادة في عرض النقد اإلسمي تؤدي إلى انزياح الطلب الكلي إلى‬
‫اليمين‪ ،‬وأما االنخفاض في أحدهما او كليهما فيؤدي إلى انزياحه إلى اليسار‪ .‬تأمل الشكل (‪.3.8‬ب)‬

‫يتحدد الناتج الحقيقي التوازني في هذا الشكل عند المستوى ‪ y0‬ومستوى السعر ‪ ،P0‬وذلك ا‬
‫بناء على‬

‫‪225‬‬
‫تقاطع ‪ LM‬مع ‪ IS‬عند معدل الفائدة ‪ .i0‬الحظ أن النقطة ‪ A‬في الشكل (‪.3.8‬أ) تمثل التوازن اآلني‬
‫في سوقي السلع والنقد وتناظرها في (‪.3.8‬ب) النقطة '‪ A‬التي تمثل موقع الناتج الحقيقي التوازني‪.‬‬
‫لننطلق من هذا التوازن المبدئي ولنفترض حدوث زيادة في اإلنفاق الحكومي المستقل في ظل ثبات‬
‫بقية العوامل‪ .‬تؤدي هذه الزيادة في اإلنفاق المستقل إلى انزياح ‪ IS‬يمين ا إلى '‪ ،IS‬األمر الذي يترافق‬

‫‪226‬‬
‫آني ا مع ارتفاع الناتج الحقيقي التوازني من ‪ y0‬إلى ‪ .y1‬على أن المستوى العام لألسعار يبقى عند ‪،P0‬‬
‫ويتحدد موقع هذا التوازن الجديد عند النقطة '‪ B‬على منحنى الطلب الكلي '‪.AD‬‬

‫هذا فيما يخص اتجاه االنزياح‪ ،‬أما فيما يخص مقدار االنزياح فيمكن اشتقاقه من معادلة التوازن اآلني‬
‫في سوقي السلع والخدمات‬

‫‪hk e‬‬ ‫‪bk e‬‬ ‫̅‬

‫‪M‬‬
‫=‪y‬‬ ‫‪̅) +‬‬
‫‪(A‬‬ ‫) (‬
‫‪h + kbk e‬‬ ‫‪h + kbk e P‬‬

‫بموجب هذه المعادلة‪ ،‬وفي حال ثبات المستوى العام لألسعار وثبات العرض النقدي‪ ،‬فإن ز ا‬
‫يادة في‬
‫اإلنفاق المستقل مقدارها ( ̅‪ )∆A‬تؤدي إلى ارتفاع الناتج التوازني وإلى انزياح منحنى الطلب الكلي يمينا‬
‫بمقدار‪:‬‬
‫‪hk e‬‬
‫= ‪∆y‬‬ ‫̅‬
‫‪∙ ∆A‬‬
‫‪h + kbk e‬‬

‫وأما في حال ثبات المستوى العام لألسعار وثبات اإلنفاق المستقل‪ ،‬فإن زيادة في مقدار العرض النقدي‬
‫‪ )∆M‬تؤدي إلى ارتفاع الناتج التوازني وإلى انزياح الطلب الكلي يمينا بمقدار‪:‬‬
‫اإلسمي مقدارها ( ̅‬

‫‪bke‬‬ ‫̅‬
‫‪∆M‬‬
‫= ‪∆y‬‬ ‫(∙‬ ‫)‬
‫‪h + kbke‬‬ ‫̅‬
‫‪P‬‬

‫‪ .4.8‬العرض الكلي في األجل القصير وعلى األمد الطويل‬

‫تعتمد قدرة االقتصاد عموم ا على انتاج السلع والخدمات على األمد الطويل على عوامل العمل (‪)L‬‬
‫ورأس المال (‪ )K‬والموارد الطبيعية (‪ )R‬واإلنتاجية (‪.)A‬‬

‫)‪y = y (L, K, R; A‬‬

‫‪227‬‬
‫في األجل القصير‪ ،‬يكون مستوى اإلنتاجية ورأس المال والموارد الطبيعية بطبيعة الحال مستق ار عند‬
‫مستويات محددة أو ثابتة‪ .‬وبالتالي فإن القدرة اإلنتاجية لالقتصاد تعتمد على حجم القوة العاملة أو‬
‫على عدد المشتغلين‪ .‬يبين الشكل (‪ )4.8‬عالقة التبعية بين الناتج قصير األجل وبين مستوى تشغيل‬
‫عنصر العمل‪ ،‬حيث تظهر هذه العالقة بوصفها عالقة موجبة بين العمل بوصفه متغير مستقل والناتج‬
‫قصير األجل بوصفه المتغير التابع‪ .‬الحظ كيف يرتفع مستوى العرض الكلي من ‪ y1‬إلى ‪ y2‬مع ازدياد‬
‫عدد العمال المشتغلين من ‪ L1‬إلى ‪ .L2‬وهكذا‪ ،‬فإن العرض في األجل القصير يعتمد في الواقع على‬
‫سوق العمل‪ ،‬أي على عرض وطلب العمل‪ ،‬ومنه على عدد العمال الذين يتم تشغيلهم في األجل‬
‫القصير‪.‬‬

‫‪ .5.8‬منحنى العرض الكلي النيوكالسيكي في األجل القصير‬

‫لنتناول بداي اة كل من الطلب على العمل وعرض العمل بشكل منفصل تمهيدا للحديث عن التوازن في‬
‫سوق العمل وعالقته بالعرض الكلي‪.‬‬

‫‪228‬‬
 ‫‪ .1.5.8‬طلب العمل‬

‫يعتمد طلب العمل على اإليراد الحدي المتولد من كل عامل‪ .‬وكما رأينا في الفصل الثالث‪ ،‬فإن اإليراد‬
‫الحدي المترافق مع كل عامل إضافي يعتمد على السعر الذي يباع به الناتج وعلى اإلنتاجية الحدية‬
‫للعمل (‪ .)MPL‬وعندما يكون هدف المنشأة هو تحقيق أعظم ربح ممكن فإن ذلك يستلزم أن تستمر‬
‫المنشأة باستخدام المزيد من العمال إلى الحد الذي يتساوى عنده الناتج الحدي النقدي آلخر عمل تم‬
‫استخدامه مع األجر المدفوع لذلك العامل‪ .‬أي يتحدد االستخدام األمثل للعمال بالشرط‪:‬‬

‫‪MPL. P = W‬‬

‫أو‬
‫‪W‬‬
‫= ‪MPL‬‬ ‫‪P‬‬

‫والمعادلة األخيرة تقول أن المزيد من العمال سيتم تشغيلهم إلى أن تتساوى قيم ناتجهم الحدي مع أجرهم‬
‫الحقيقي‪ .‬والشكل (‪.5.8‬أ) يبين طبيعة هذه العالقة العكسية بين عدد وحدات العمل المستخدمة وبين‬
‫األجر الحقيقي‪ .‬نستخدم ‪ Ld‬للداللة على الطلب على العمال‪.‬‬

‫مثال‪:‬‬

‫ليكن المستوى العام لألسعار عند القيمة ‪ 1.0‬ولتكن اإلنتاجية الحدية للعمل معطاة بالمعادلة = ‪MPL‬‬

‫‪ .750 - 20L‬احسب الناتج الحدي النقدي للعمل من أجل القيم التالية من مدخالت العمل‬
‫(‪.)20,18,16,14,12,10‬‬

‫الناتج الحدي النقدي للعمل هو عبارة عن جداء الناتج الحدي (الفيزيائي) للعمل بمستوى السعر‪:‬‬

‫‪MRPL = MPL P = (750 – 20 L)1= 750 – 20 L‬‬

‫‪229‬‬
 ‫الشكل (‪.5.8‬ب)‬ ‫الشكل (‪.5.8‬أ)‬

‫‪W‬‬ ‫‪W‬‬
‫‪p‬‬ ‫‪LS‬‬ ‫‪p‬‬

‫‪LD‬‬

‫‪0‬‬ ‫‪L‬‬ ‫‪L‬‬

‫‪0‬‬

‫وبتعويض القيم المقترحة من ‪ L‬نحصل على الجدول التالي‪:‬‬

‫‪20‬‬ ‫‪18‬‬ ‫‪16‬‬ ‫‪14‬‬ ‫‪12‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪:‬‬ ‫‪L‬‬

‫‪350‬‬ ‫‪390‬‬ ‫‪430‬‬ ‫‪470‬‬ ‫‪510‬‬ ‫‪550‬‬ ‫‪:‬‬ ‫‪MRPL‬‬
‫)‪(¥‬‬

‫ويعطي التمثيل البياني لهذه القيم منحنى هابط ا يمثل اإلنتاجية الحدية النقدية للعمل‪.‬‬
‫ا‬

‫‪ .2.5.8‬عرض العمل‬

‫في النظرية النيوكالسيكية يخضع قرار عرض العمل إلى تنازع رغبة العامل بالراحة مع رغبته بالعمل‪.‬‬
‫يعلق العمال قيمة موجبة على الراحة فإن ذلك يعني أن االنخراط بالعمل سيؤثر سلبا على‬
‫فعندما ّ‬
‫مستوى منفعتهم‪ .‬تفترض النظرية بطبيعة الحال أن األثر السلبي على المنفعة الناجم عن فقدان مقدار‬
‫ما من الراحة يتم تعويضه من خالل المكافأة المادية التي يحصل عليها العامل من اتخاذ ق ارره باالنخراط‬
‫بالعمل‪ .‬والشكل (‪.5.8‬ب) يبين طبيعة العالقة اإليجابية بين العمل وبين األجر الحقيقي من خالل‬
‫تمثيلها بمنحنى صاعد (ذو ميل موجب) يمثل منحنى عرض العمل‪ .‬ويظهر من هذا المنحنى أن‬
‫‪230‬‬
 ‫الشكل (‪)6.8‬‬
‫‪w‬‬
‫‪LD‬‬ ‫‪Ls‬‬

‫‪w0‬‬

‫‪0‬‬ ‫‪L0‬‬ ‫‪L‬‬

‫المزيد من العمال سيقبلون على العمل عندما يكون األجر الحقيقي أعلى‪ .‬وعلى أية حال‪ ،‬فما ال يظهر‬
‫بشكل مباشر على الشكل هو أن العامل يتخذ ق ارره بمقدار العمل الذي سيقوم به من خالل مقارنة‬
‫مكافأة العمل مع مشقة العمل‪ ،‬حيث سيرغب العامل بعمل ينطوي على مشقة أكبر مادامت المكافأة‬
‫الحدية من رب العمل تفوق المشقة الحدية من العمل‪ .‬أي أن رب العمل من جهة يقوم بتحليل حدي‬
‫يتخذ على أساسه مقدار ما سيطلبه من العمل من خالل مقارنة االيراد الحدي النقدي من العمل مع‬
‫التكلفة الحدية للعمل (األجر)‪ ،‬والعامل من جهة أخرى يقوم بتحليل حدي يتخذ على أساسه مقدار ما‬
‫سيعرضه من العمل من خالل مقارنة األجر الحدي مع المشقة الحدية‪ .‬ويؤدي االتفاق بين هذين‬
‫الق اررين عند مستوى محدد من األجر الحقيقي إلى التوازن الذي ننتقل إلى الحديث عنه مباشرة‪.‬‬

‫‪ .3.5.8‬توازن سوق العمل والعرض الكلي‬

‫وجدنا سابقا أن التوازن في سوق العمل يتحقق عند التساوي بين عرض العمل وطلب العمل‪ .‬يظهر‬
‫من الشكل (‪ )6.8‬أن توازن سوق العمل يتحقق عندما يتم استخدام ‪ L0‬عامالا بأجر حقيقي مقداره‬
‫‪ .W0/P0‬إذا ما حدث ارتفاع في مستوى السعر فإن ذلك سيؤدي إلى انزياح يساري في عرض العمل‬
‫‪231‬‬
‫وانزياح يميني في الطلب على العمل‪ .‬وهكذا فإن أي تغير في المستوى العام لألسعار يترجم مباشراة‬
‫في سوق العمل على شكل انزياحات في عرض وطلب العمل‪ .‬وفي ظل هذه البيئة للنظرية‬
‫النيوكالسيكية فإن التغير في مستوى السعر ليس له أثر على الناتج الحقيقي التوازني‪ ،‬وال على األجر‬
‫الحقيقي للعامل‪.‬‬

‫لترى ذلك‪ ،‬تأمل الشكل (‪.7.8‬أ) حيث يظهر أن عدد العمال الذين سيستمر استخدامهم سيبقى‬
‫عند ‪ L0‬عند ارتفاع المستوى العام لألسعار من ‪ P0‬إلى ‪ P1‬إلى ‪ .P2‬وفي ظل عدم التغير في حجم‬
‫االستخدام فإن الناتج سيبقى عند المستوى ‪( y0‬الشكل ‪.7.8‬ب) ولذلك فإن منحنى عرض العمل‬
‫النيوكالسيكي قصير األجل سيكون عبارة عن خط عمودي عند المستوى ‪( y0‬الشكل ‪.7.8‬ج)‪ ،‬ويعود‬
‫ذلك إلى انعدام تأثير التغير في المستوى العام لألسعار على توازن سوق العمل‪ ،‬ومنه على الناتج‬
‫التوازني الحقيقي‪.‬‬

‫لمزيد من اإليضاح‪ ،‬افترض على سبيل المثال أننا نبدأ من المستوى العام لألسعار ‪ ،P0‬وأن‬
‫الظروف السائدة في سوق العمل تنطوي مبدئيا على طلب العمل ‪ Ld‬وعرض العمل ‪ LS‬كما رأينا في‬
‫الشكل (‪.7.8‬أ)‪ .‬يتحقق توازن سوق العمل عند األجر االسمي ‪ .W0‬لنفترض أن مستوى السعر ارتفع‬
‫من ‪ P0‬إلى ‪ P1‬إلى ‪ ،P2‬األمر الذي أدى إلى انزياح طلب العمل من ‪ Ld‬إلى '‪ Ld‬إلى "‪ Ld‬على التوالي‪.‬‬
‫تذكر هنا أن الناتج الحدي النقدي للعمل يساوي جداء السعر بالناتج الحدي الفيزيائي للعمل‪ .‬وبالتالي‬
‫يادة في السعر مقدارها ‪ 10%‬أو ‪ 20%‬تؤدي إلى انزياح الناتج الحدي النقدي للعمل إلى اليمين‪،‬‬
‫فإن ز ا‬
‫وبالتالي انزياح الطلب على العمل أيضا إلى اليمين‪ .‬وبما أن عرض العمل يتكيف تلقائيا مع أي زيادة‬
‫(أو انخفاض) في مستوى السعر‪ ،‬فإن عرض العمل سينزاح من ‪ LS‬إلى '‪ LS‬عندما يرتفع مستوى السعر‬
‫إلى ‪ ،P1‬ثم إلى "‪ LS‬عندما يرتفع مستوى السعر إلى ‪ .P2‬الحظ أن هذا التناسب في انزياحات عرض‬
‫وطلب العمل تبقي على األجر الحقيقي عند ذات المستوى بال تغيير‪ ،‬ذلك أن األجر الحقيقي هو عبارة‬
‫عن نسبة األجر االسمي إلى مستوى السعر‪ ،‬وألن األجر االسمي يزيد بمعدل مكافئ للزيادة في مستوى‬

‫‪232‬‬
‫السعر‪ ،‬فإن هذه النسبة تبقى ثابتة‪ ،‬أي أن األجر الحقيقي يبقى ثابت ا ويظل حجم استخدام العمل عند‬

‫‪233‬‬
‫‪ .L0‬وهذا التوازن في سوق العمل عند المستوى ‪ L0‬يحدد تلقائي ا الناتج الحقيقي التوازني عند مستوى‬
‫بمنأى‬
‫ا‬ ‫التشغيل الكامل (الشكل ‪.7.8‬ب)‪ .‬وهكذا‪ ،‬وفي هذا العالم النيوكالسيكي‪ ،‬يبقى توازن سوق العمل‬
‫عن تأثير التغيرات في المستوى العام لألسعار ويكون منحنى العرض الكلي عبارة عن خط شاقولي‬
‫يقطع المحور األفقي عند ‪ y0‬الذي يمثل الناتج الحقيقي التوازني عند مستوى التشغيل الكامل‪ .‬يعكس‬
‫هذا التحليل الموقف النيوكالسيكي من النقود التي ال يعطيها دو ار في التأثير على االقتصاد الحقيقي‪.‬‬
‫مرت معك تفاصيل الفلسفة الكالسيكية الخاصة بالتوازن‬
‫كما يعكس النظرة النيوكالسيكية للبطالة‪ ،‬وقد ّ‬
‫والتشغيل في مقرر تاريخ الفكر االقتصادي‪.‬‬

‫‪ .6.8‬منحنى العرض الكلي قصير األجل في ظل األجر غير المرن‬

‫في ظل نموذج األجر غير المرن على األجل القصير‪ ،‬ال يستجيب منحنى عرض العمل إلى التغيرات‬
‫التي تط أر على مستوى السعر‪ .‬وهذا السلوك مبني على مدخل مختلف لتحليل سوق العمل يدعى مدخل‬
‫التعاقد‪ .‬فعلى سبيل المثال‪ ،‬لعل الشركة التي استخدمت العامل وّقعت معه عقدا بأجر اسمي محدد‬
‫لسنتين أو ثالث سنوات برعاية من نقابة العامل أو من االتحاد العمالي‪ .‬في هذه الحالة‪ ،‬حتى إذا كان‬
‫العقد الذي وقعه العامل مع الشركة ينطوي على مادة تحفظ حق العامل بالحصول على تعديالت في‬
‫عادة ما يتم‬
‫ا‬ ‫األجر تناسب ما يط أر على مستويات تكاليف المعيشة‪ ،‬فإن تطبيق هذه المادة من العقد‬
‫على أساس سنوي أو نصف سنوي‪ .‬من جهة أخرى‪ ،‬حتى بالنسبة للعاملين الذين ال ينتمون لالتحاد‬
‫عادة ما تخضع لمراجعات سنوية‪ ،‬حيث‬
‫ا‬ ‫العمالي أو الذين ال يتمتعون بدعم نقابي‪ ،‬فإن أجور هؤالء‬
‫يوافق العامل سلف ا على العمل لمدة عام كامل بموجب أجر اسمي محدد‪ .‬وبالتالي‪ ،‬فإن ارتفاع ا في‬
‫مستوى السعر في األجل القصير‪ ،‬والذي من شأنه إزاحة طلب العمل إلى اليمين‪ ،‬سيؤدي إلى زيادة‬
‫يتعرض النزياح مشابه لذلك الذي يحدث‬
‫في عدد العمال المستخدمين‪ ،‬وذلك ألن عرض العمل لن ّ‬
‫في النموذج النيوكالسيكي‪ .‬وبالتالي‪ ،‬فإن ارتفاع مستوى السعر من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع في‬

‫‪234‬‬
‫مستويات التشغيل والناتج‪ .‬وهكذا‪ ،‬فعندما يكون التشغيل تعاقدي ا‪ ،‬فإن العرض قصير األجل سيرتبط‬
‫بعالقة طردية مع مستوى السعر‪ .‬ولكن‪ ،‬متى يتعرض عرض العمل إلى انزياح في هذه الحالة؟ الحقيقة‬
‫أن استجابة عرض العمل ستأتي متأخرة حيث ينزاح عرض العمل إلى اليسار بنهاية فترة العقد حيث‬
‫يفتح الباب للمطالبة بزيادة في األجر االسمي‪ .‬وهذا االنزياح اليساري في عرض العمل من شأنه أن‬
‫يؤدي إلى انخفاض في عدد العمال المستخدمين وبالتالي إلى انخفاض في الناتج‪ .‬ويعني ذلك‬
‫بالمحصلة‪ ،‬أن االنزياح اليساري في عرض العمل سيتسبب بانزياح يساري أيضا في منحنى العرض‬
‫الكلي الذي أصبح منحنى صاعدا في هذا النموذج‪ .‬فعلى سبيل المثال‪ ،‬يظهر من الشكل (‪ )8.8‬انزياح‬
‫منحنى العرض الكلي من ‪ AS1‬إلى ‪ AS2‬إثر انزياح يساري في منحنى عرض العمل‪.‬‬

‫لنوضح نموذج األجر غير المرن بمثال هندسي‪ .‬ولننطلق من الوضع التوازني الظاهر في الشكل‬
‫ّ‬
‫(‪.9.8‬ج) حيث يتحدد الناتج التوازني ‪ y0‬عند مستوى السعر ‪ P0‬بموجب تقاطع منحنى العرض الكلي‬
‫‪ AS‬مع منحنى الطلب الكلي ‪ .AD‬يوافق هذا التوازن الكلي المبدئي توازن آخر في سوق العمل يظهر‬
‫في الشكل (‪.9.8‬أ) حيث يتقاطع منحنى طلب العمل ‪ Ld‬مع منحنى عرض العمل ‪ Ls‬عند األجر‬
‫االسمي ‪ W0‬بحيث يتم استخدام عدد من العمال مقداره ‪ .L0‬فإذا ما أخذنا مستويات الناتج من الشكل‬

‫‪235‬‬
‫(‪.9.8‬ج) ومستويات التشغيل الموافقة من الشكل (‪.9.8‬أ) يمكننا بناء تابع يربط بين متغير الناتج‬
‫الحقيقي ومستوى التشغيل كما هو واضح من الشكل (‪.9.8‬ب)‪.‬‬

‫‪236‬‬
237
‫يصور الشكل (‪.9.8‬ب) الناتج الحقيقي بوصفه تابع ا للعمل‪ ،‬حيث يظهر الوضع التوازني المبدئي عند‬
‫ّ‬
‫النقطة '‪ A‬نظيرة النقطة ‪ A‬في سوق العمل (الشكل ‪.9.8‬أ) وأيض ا نظير النقطة "‪ A‬في النموذج الكلي‬
‫حددنا الوضع التوازني في سوق العمل وعلى المستوى الكلي‪ ،‬لنفترض أن‬
‫(الشكل ‪.9.8‬ج)‪ .‬اآلن وقد ّ‬
‫تعرض النزياح يميني من ‪ AD‬إلى '‪ ،AD‬األمر الذي يوافق ارتفاعا في المستوى‬
‫منحنى العرض الكلي ّ‬
‫العام لألسعار مقداره عشرة بالمئة‪ .‬بمعنى أن المستوى العام لألسعار ارتفع من ‪ P0‬إلى ( ‪P1 = 1.10‬‬

‫‪ .)P0‬هذه الزيادة في المستوى العام لألسعار ستؤدي إلى انزياح الطلب على العمل من ‪ Ld‬إلى '‪Ld‬‬

‫بحيث يتم استخدام ‪ L1‬عامالا عند األجر االسمي ‪( W1‬الشكل ‪.9.8‬أ)‪ .‬وألن هذه الزيادة المئوية في‬
‫مستوى السعر تفوق الزيادة في مستوى األجر االسمي من ‪ W0‬إلى ‪ ،W1‬فإن انخفاضا يط أر على األجر‬
‫الحقيقي‪ ،‬ويترافق ذلك مع استخدام المزيد من العمال‪ .‬ويؤدي استخدام ‪ L1‬عامالا إلى ارتفاع مستوى‬

‫الناتج من ‪ y0‬إلى ‪( y1‬الشكل ‪.9.8‬ب)‪ .‬وهو الناتج الجديد المتحقق بتقاطع '‪ AD‬مع ‪.9.8( AS‬ج)‪.‬‬
‫وهكذا تظهر معنا إمكانية زيادة الناتج في األجل القصير من خالل الحركة على طول منحنى عرض‬
‫تذكر هنا مجددا أن منحنى العرض الكلي ليس خطا شاقوليا بل منحنى صاعد وأن الناتج‬
‫كلي صاعد‪ّ .‬‬
‫قابل للزيادة ألن منحنى عرض العمل ال يبدي أية استجابة للتغير في مستوى السعر‪ ،‬أي ال ينزاح كما‬
‫يحدث في النموذج النيوكالسيكي‪.‬‬

‫واآلن لنفترض أن الفترة المحددة بعقود العمل انتهت وأننا بدأنا فترة جديدة يطالب العمال ببدايتها بزيادة‬
‫رب العمل‪ ،‬كونهم وجدوا أن األسعار ارتفعت‬
‫في األجور الرسمية من خالل نقاباتهم أو بالتفاوض مع ّ‬
‫بوتيرة أسرع من االرتفاع الحاصل في األجر االسمي‪ .‬الذي سيحدث بطبيعة الحال هو أن منحنى‬
‫ر من ‪AS‬‬
‫عرض العمل ‪ LS‬سينزاح إلى اليسار األمر الذي سيتسبب بانزياح منحنى العرض الكلي يسا ا‬
‫إلى '‪ .AS‬في هذه الحالة‪ ،‬سيكون الناتج الموافق للمنحنى '‪ AS‬ومستوى السعر (‪ )P1 = 1.10 P0‬هو ‪y0‬‬

‫وهو ذاته الناتج من أجل ‪ AS‬عند ‪ .P0‬يعني ذلك‪ ،‬أن امتداد الزمن على األمد الطويل يسمح لعقود‬
‫العمل بإجراء تعديالت استجابة للتغير في المستوى العام لألسعار‪ ،‬ولكن حينها لن يتأثر الناتج بالمستوى‬

‫العام لألسعار‪.‬‬
‫‪238‬‬
 ‫باختصار إذا‪ ،‬فإن نموذج األجر غير المرن‪ ،‬وإن ّ‬
‫تمكن من خلع العباءة النيوكالسيكية في األجل‬
‫القصير إال أنه سيعود الرتدائها على األمد الطويل‪ .‬والحقيقة أن الموقف من فكرة استقرار التوازن يحدد‬
‫إلى حد كبير الخالفات التي تنشأ بين المدارس االقتصادية كما رأيت سابقا في مقرر تاريخ الفكر‬
‫االقتصادي‪.5‬‬

‫‪ .7.8‬خالصة الفصل ومالحظات ختامية‬

‫بدأنا هذا الفصل بتعريف العرض النقدي الحقيقي بوصفه العرض النقدي االسمي منسوب ا إلى المستوى‬
‫العام لألسعار‪ ،‬ما يشير إلى تبعية القدرة الشرائية الفعلية للكتلة النقدية االسمية إلى مسـتوى السعر‬
‫السائد‪ .‬فارتفاعٌ في المستوى العام لألسعار يؤدي في ظل ثبات بقية العوامل إلى انخفاض العرض‬
‫النقدي الحقيقي‪ ،‬فيما يؤدي انخفاض المستوى العام لألسعار إلى العكس‪ .‬وألن المستوى العام لألسعار‬
‫تبدل في شروط التوازن في أسواق‬
‫يؤثر في عرض النقد الحقيقي فإن تغي ار في مستوى السعر يقود إلى ّ‬

‫ارجع إلى المالمح العامة للمدرسة الكالسيكية وإلى الفصلين الثامن والتاسع من مقرر تاريخ الفكر االقتصادي‪.‬‬ ‫‪5‬‬

‫‪239‬‬
‫النقد‪ ،‬وبالتالي في المحل الهندسي لمنحنى التوازن النقدي‪ .‬فأية زيادة في المستوى العام لألسعار تؤدي‬
‫إلى انزياح يساري في ‪ LM‬والعكس بالعكس‪ .‬وألن منحنى التوازن النقدي يتعرض النزياح مع كل تغير‬

‫في مستوى السعر‪ ،‬فإن التأثير سينتقل إلى الناتج الحقيقي‪ ،‬وذلك ألن منحنى الطلب الكلي مبني أساس ا‬
‫من أثر الناتج المرافق للتغير الحاصل في مستوى السعر‪ ،‬حيث يرتبط الطلب الكلي عكسا بالمستوى‬
‫العام لألسعار‪.‬‬

‫أن ما يؤدي إلى انزياح منحنى التوازن السلعي إلى اليمين هو الزيادة‬
‫تذكر من الفصل السادس ّ‬
‫في اإلنفاق المستقل سواء أكان من القطاع الحكومي أو من قطاع األعمال‪ .‬وأما ما يؤدي إلى انزياح‬
‫منحنى التوازن النقدي فهو الزيادة في العرض النقدي االسمي‪ .‬وأي انزياح يميني في منحنى التوازن‬

‫السلعي أو منحنى التوازن النقدي يؤدي إلى انزياح يميني في الطلب الكلي‪ ،‬والعكس بالعكس‪.‬‬

‫يتعرض الطلب الكلي إلى انزياح يميني (يساري) مع كل انزياح يميني (يساري) سواء في‬

‫منحنى التوازن السلعي أو في منحنى التوازن النقدي‪ّ .‬‬

‫وتذكر هنا أن ما يؤدي إلى انزياح يميني في‬
‫أن ما‬
‫اء أكان حكوميا أم استثماريا خاصا‪ .‬و ّ‬ ‫ن‬
‫منحنى التواز السلعي هو الزيادة في اإلنفاق المستقل سو ا‬
‫يؤدي إلى انزياح يميني في منحنى التوازن النقدي هو حدوث زيادة في العرض النقدي االسمي‪ .‬وهكذا‬
‫فإن التغيرات التي تط أر على اإلنفاق المستقل أو العرض النقدي االسمي تترجم بالمحصلة على شكل‬
‫انزياحات في الطلب الكلي مرو ار باالستجابات التي تحدث في أسواق السلع والنقد‪ .‬هذا فيما يخص‬
‫الطلب الكلي‪ ،‬وأما فيما يتعلق بالعرض الكلي فعلينا أن نميز بين األجل القصير واألمد الطويل‪ .‬من‬
‫المقبول عموما أن نفترض عدم حدوث تبدالت في انتاجية الموارد الطبيعية وانتاجية رأس المال في‬
‫األجل القصير‪ .‬األمر الذي يجعل العرض الكلي تابعا لمستوى التشغيل في سوق العمل‪ .‬وأما شكل‬
‫تطرقنا إلى بعضها فقط‪ .‬فبحسب‬
‫منحنى العرض الكلي في األجل القصير ففيه وجهات نظر مختلفة ّ‬
‫التحليل النيوكالسيكي يأخذ منحنى العرض الكلي شكل الخط العمودي‪ ،‬تأكيدا على انعدام العالقة بين‬
‫الناتج وبين المستوى العام لألسعار‪ ،‬ويعود ذلك إلى افتراض أن أي تغير في مستوى السعر سيجد‬

‫‪240‬‬
‫طريقة مباشرة للتأثير في منحنيات عرض وطلب العمل‪ .‬األمر الذي يعني أن أي تغير في مستوى‬
‫السعر ينعكس مباشرة على األجر االسمي للعمل‪ .‬وبما أن األجر الحقيقي لن يتأثر في هذه الحالة فإن‬
‫الناتج الحقيقي بدوره لن يتأثر‪ .‬وهذه هي خالصة الفكرة الكالسيكية حول حيادية دور النقد أو عدم‬
‫تأثير المتغير النقدي في المتغير الحقيقي‪ .‬بخالف هذا الرأي‪ ،‬نجد أن منحنى العرض الكلي قصير‬
‫األجل في ظل فرضية األجور غير المرنة يأخذ شكل منحنى صاعد تأكيدا على ارتباطه بعالقة طردية‬
‫بالمستوى العام لألسعار‪ .‬في ظل هذا النموذج‪ ،‬يؤثر تبدل مستوى السعر في منحنى طلب العمل ولكن‬
‫ال تأثير له على منحنى عرض العمل‪ .‬فالزيادة في المستوى العام لألسعار تؤدي إلى انخفاض األجر‬
‫الحقيقي وإلى زيادة عدد العاملين المشتغلين‪ ،‬وبالتالي تؤدي إلى ارتفاع الناتج‪ .‬بالمحصلة‪ ،‬تظهر النقود‬
‫في هذا النموذج وهي تمتلك القدرة على إحداث تغيير في االقتصاد الحقيقي‪ ،‬ما يفتح الباب أمام‬
‫الحديث عن فعالية السياسة النقدية‪ .‬وأخي ار‪ ،‬يتعرض منحنى العرض الكلي الصاعد قصير األجل إلى‬
‫انزياح يساري على األمد الطويل مع انتهاء فترات عقود العمل‪ ،‬حيث يلجأ العمال للمطالبة بأجور تأخذ‬
‫باالعتبار التغيرات الحاصلة على المستوى العام لألسعار‪ ،‬األمر الذي يأتي على شكل انزياح يساري‬

‫في منحنى عرض العمل‪.‬‬

‫مراجع وقراءات الفصل الثامن‬

‫‪1- Blanchard and Blanchard. Macroeconomics. Seventh Edition. Pearson. 2017.‬‬
‫‪2- Dornbusch, R. Fischer, S., and Stratz, R. Macroeconomics. 12th edition. McGraw Hill 2013.‬‬
‫‪3- Diulio, Eugen A. Theory and problems of macroeconomics. New York. McGraw-Hill. 1998.‬‬
‫‪4- Yip. A., Editor Exchange Rates Systems and Policies in Asia. WS. 2008.‬‬
‫‪5- Visserm Hans. A Guide to International Monetary Economics: Exchange rate theories,‬‬
‫‪systems, and polices. EE. 2004.‬‬

‫‪241‬‬
 ‫أسئلة الفصل الثامن‬

‫أسئلة «صح أو خطأ»‬

‫‪ )1‬تؤدي زيادة العرض النقدي االسمي‪ ،‬في ظل ثبات بقية العوامل‪ ،‬إلى زيادة العرض النقدي‬
‫الحقيقي‪.‬‬
‫‪ )2‬عندما يرتفع المستوى العام لألسعار‪ ،‬فإن العرض النقدي الحقيقي يزيد‪.‬‬
‫‪ )3‬يؤدي ارتفاع المستوى العام لألسعار‪ ،‬في ظل ثبات بقية العوامل‪ ،‬إلى انزياح منحنى التوازن‬

‫النقدي إلى اليسار‪.‬‬

‫‪ )4‬يرتبط منحنى الطلب الكلي بالمستوى العام لألسعار بعالقة عكسية ألن الزيادة في المستوى‬

‫العام لألسعار تؤدي إلى انخفاض العرض النقدي الحقيقي‪.‬‬

‫‪ )5‬تؤدي زيادة اإلنفاق الحكومي‪ ،‬في ظل ثبات بقية العوامل‪ ،‬إلى انزياح منحنى الطلب الكلي‬
‫إلى اليمين‪.‬‬
‫‪ )6‬يأخذ منحنى العرض الكلي النيوكالسيكي شكل الخط العمودي ألن منحنى عرض العمل ال‬
‫يتكيف مباشرة مع التغيرات التي تط أر على المستوى العام لألسعار‪.‬‬
‫ّ‬
‫‪ )7‬عندما يكون منحنى العرض الكلي نيوكالسيكيا‪ ،‬فإن ز ا‬
‫يادة في المستوى العام لألسعار مقدارها‬
‫عشرة بالمئة تؤدي إلى ارتفاع في األجر االسمي مقداره عشرة بالمئة‪.‬‬
‫‪ )8‬عندما يمتلك العاملون عقود عمل تحدد األجر لفترة معينة من الزمن‪ ،‬يكون منحنى العرض‬
‫الكلي ذا ميل موجب (منحنى صاعد)‪.‬‬
‫‪ )9‬يتعرض منحنى العرض الكلي ذو الميل الموجب إلى انزياح يميني عندما يزيد عرض العمل‪.‬‬
‫‪ )10‬عندما يأخذ منحنى العرض الكلي شكل المنحنى الصاعد‪ ،‬فإن زيادة في المستوى العام‬
‫لألسعار مقدارها عشرة بالمئة من شأنها أن تؤدي إلى زيادة في األجر االسمي مقدارها عشرة‬
‫بالمئة‪.‬‬

‫‪242‬‬
 ‫الفصل التاسع‬

‫تحليل العرض الكلي والطلب الكلي‬

‫‪Chapter IX‬‬

‫‪Analysis of Aggregate Demand‬‬

‫‪and Aggregate Supply‬‬

‫عنوان الموضوع‪ :‬تحليل العرض الكلي والطلب الكلي‬

‫كلمات مفتاحية ‪:Key words‬‬

‫أثر توقع (أثر تبدل التوقعات) ‪expectation effect‬؛ أثر إعادة توزيع ‪redistribution effect‬؛ أثر صدمة العرض‬
‫‪supply shock effect‬؛ التسعير بهامش مضاعف (على التكلفة) ‪mark-up pricing‬؛ سعر العرض للوحدة الواحدة‬
‫‪per-unit supply price‬؛ تكلفة ثابتة ‪fixed cost‬؛ تكلفة متغيرة ‪variable cost‬؛ التكلفة الحقيقية للمواد ‪real cost of‬‬
‫‪materials‬؛ التكلفة الحقيقية للمواد بالوحدة الواحدة ‪per-unit cost of materials‬؛ عدد الوحدات المنتجة من الوحدة‬
‫الواحدة من مدخل العمل ‪output per unit of labor‬؛ صدمة نفطية ‪oil shock‬؛ صدمة نفطية معاكسة ‪reverse oil‬‬
‫‪.shock‬‬

‫األهداف التعليمية للفصل التاسع‪:‬‬

‫ُيفترض في الطالب بنهاية هذا الفصل أن يكون قاد ار على أن‪:‬‬

‫‪ -‬يفهم العالقة بين التوازن اآلني في سوقي السلع والنقد وبين المستوى العام لألسعار‪.‬‬
‫‪ -‬يحلل أثر تغيرات الطلب في ظل منحنى عرض نيوكالسيكي على الناتج التوازن اآلني والمستوى العام‬
‫لألسعار‪.‬‬
‫‪ -‬يقارن بين فاعلية السياسة المالية وفاعلية السياسة النقدية في ظل منحنى عرض كلي نيوكالسيكي‪.‬‬
‫‪ -‬يحلل أثر تغيرات الطلب في ظل منحنى عرض صاعد (موجب الميل) على التوازن اآلني والمستوى العام‬
‫لألسعار مع ربط التحليل بسوق العمل‪.‬‬

‫‪243‬‬
 ‫‪ -‬يحلل أثر صدمات العرض في ظل منحنى عرض صاعد‪.‬‬
‫يميز بين االقتصاد الكينزي وبين االقتصاد الكالسيكي الجديد في زاوية النظرة للتوازن بين األجل القصير‬
‫ّ‬ ‫‪-‬‬
‫واألمد الطويل في ظل فرضيات محددة حول منحنى العرض‪.‬‬

‫مخطط الفصل التاسع‪:‬‬

‫الفصل التاسع‪ :‬تحليل العرض الكلي والطلب الكلي‬

‫‪ .1.9‬العرض الكلي والطلب الكلي ومستوى السعر‬
‫‪ .2.9‬العرض الكلي النيوكالسيكي وتغيرات الطلب‬
‫‪ .1.2.9‬تغيرات الطلب مع استجابة مستوى السعر‬
‫‪ .2.2.9‬أثر إعادة التوزيع وأثر التوقع‪.‬‬
‫أثر إعادة التوزيع (أثر إعادة توزيع الدخل الحقيقي الناجم عن تغير السعر)‬
‫أثر التوقع (أثر تغير التوقعات بخصوص السعر)‬
‫‪ .3.9‬السياستان المالية والنقدية في ظل منحنى عرض نيوكالسيكي‬
‫‪ .1.3.9‬أثر السياسة النقدية في ظل منحنى عرض نيوكالسيكي‬
‫‪ .2.3.9‬أثر السياسة المالية في ظل عرض نيوكالسيكي‬
‫‪ .4.9‬منحنى العرض الصاعد‬
‫‪ .1.4.9‬أثر تبدالت الطلب في ظل منحنى عرض صاعد‬
‫‪ .2.4.9‬أثر صدمات العرض في ظل منحنى عرض صاعد‬
‫‪ .5.9‬االقتصاد الكلي بين الكالسيكيين الجدد وبين الكينزيين الجدد‬
‫‪ .6.9‬خالصة الفصل التاسع ومالحظات ختامية‬
‫أسئلة الفصل التاسع‬

‫‪244‬‬
 ‫الفصل التاسع‪ :‬تحليل العرض الكلي والطلب الكلي‬

‫نبدأ هذا الفصل بتوصيف عام للتوازن الكلي نربط فيه بين مختلف األسواق بشكل آني ونقتصر في‬
‫التعبير عن ذلك على التمثيل الهندسي‪ .‬بعد ذلك ننتقل لتحليل التوازن الكلي وآلية استعادة التوازن‬

‫الكلي في ظل فرضيات متنوعة‪ ،‬حيث نبدأ بأثر التغيرات التي تط أر على الطلب الكلي ونناقش السياسة‬
‫المالية والسياسة النقدية في ظل منحنى عرض نيوكالسيكي‪ .‬ومن ثم ننتقل إلى تحليل يفترض منحنى‬
‫عرض كلي صاعد يرتبط في ظّله مستوى الناتج بالمستوى العام لألسعار‪ .‬وننهي الفصل بإضاءات‬
‫سريعة حول تطور النظرية االقتصادية الكلية‪.‬‬

‫‪ .1.9‬العرض الكلي والطلب الكلي ومستوى السعر‬

‫يكون االقتصاد في حالة توازن كلي عند تقاطع منحنى العرض الكلي مع منحنى الطلب الكلي‪ .‬ونقطة‬

‫التوازن هذه تحدد قيم ّ‬

‫عدة متغيرات كلية بآن مع ا‪ ،‬فهي تحدد مستوى الناتج الحقيقي‪ ،‬وعدد العاملين‬
‫المشتغلين‪ ،‬ومعدل الفائدة‪ ،‬وتركيب الناتج‪ ،‬والمستوى العام لألسعار‪ .‬تعكس هذه المتغيرات مع ا الوضع‬
‫الكلي لالقتصاد‪ ،‬وقد ذكرنا في الفصل األول أن التحليل االقتصادي الكلي ُيعنى بدراسة النمو‬
‫االقتصادي والتضخم والبطالة‪ ،‬أي بمتغيرات الناتج ومستوى العام لألسعار والتشغيل‪ .‬وهذه المتغيرات‬
‫كما رأينا مرتبطة ببعضها البعض‪ .‬والشكل (‪ )1.9‬يبين ذلك‪ .‬فتقاطع منحنى العرض الكلي ‪ AS‬مع‬
‫منحنى الطلب الكلي ‪ .AD‬يحدد مستوى الناتج الحقيقي التوازني والمستوى العام لألسعار (‪.)y0 ،P0‬‬
‫وتقاطع منحنى التوازن السلعي ‪ IS‬مع منحنى التوازن النقدي ‪ LM‬يحدد معدل الفائدة التوازني في سوق‬

‫النقد ‪ i0‬الذي ينسجم مع (‪ )y0 ،P0‬وتركيب التوازن السلعي (السلع والخدمات الخاصة والسلع والخدمات‬
‫الحكومية) الذي ينسجم بدوره مع (‪ .)y0 ،P0‬ويتحقق التوازن في سوق العمل عند استخدام عدد من‬
‫العمال قدره ‪ L0‬بمعدل أجر حقيقي ‪ ،w0‬وهؤالء في وضع التوازن يقومون بإنتاج ما مقداره ‪ y0‬من الناتج‪.‬‬

‫‪245‬‬
 ‫‪ .2.9‬العرض الكلي النيوكالسيكي وتغيرات الطلب‬

‫يكون منحنى العرض شاقوليا عندما ينتقل أثر التغير في المستوى العام لألسعار مباشرة إلى سوق‬

‫العمل كما رأينا‪ .‬بكلمة أخرى‪ ،‬عندما يستجيب سوق العمل بشكل آني ألي تغير يط أر على المستوى‬
‫العام لألسعار فإن منحنى العرض الكلي سيكون عبارة عن خط شاقولي تعبي ار عن عدم تأثر العرض‬
‫الكلي بالتغيرات التي تط أر على المستوى العام لألسعار‪.‬‬

‫‪246‬‬
 ‫‪ .1.2.9‬تغيرات الطلب مع استجابة مستوى السعر‬

‫في ظل هذه الفرضية‪ ،‬إذا ما حدث تغير ما في الطلب الكلي‪ ،‬أي إذا ما حدث انزياح يميني أو يساري‬

‫في منحنى العرض الكلي فإن الناتج التوازني لن يتغير بل سيبقى الناتج التوازني عند مستوى التشغيل‬
‫الكامل الذي يحدده منحنى العرض الكلي الشاقولي‪ ،‬بشرط حدوث تغير في المستوى العام لألسعار‬
‫متناسب مع االنزياح في الطلب‪ .‬ويبقى الناتج التوازني عند مستوى التشغيل الكامل أيضا في الحاالت‬
‫التي تنطوي على انزياح في العرض الكلي متبوعة بتغير في المستوى العام لألسعار‪ .‬الحظ من الشكل‬
‫(‪ )2.9‬كيف أن الناتج ينخفض من ‪ y0‬إلى ‪ y1‬عند تعرض الطلب الكلي النزياح من ‪ AD‬إلى '‪AD‬‬

‫مع بقاء مستوى السعر عند ‪ .P0‬ولكن إذا ما استتبع انزياح الطلب الكلي انخفاض مناسب في مستوى‬
‫السعر (من ‪ P0‬إلى ‪ )P1‬فإن الناتج سيبقى بالمحصلة عند مستوى التشغيل الكامل ‪ .y0‬لنفترض على‬
‫سبيل المثال أن االقتصاد متوازن كلي ا عند النقطة ‪ A‬في الشكل (‪.2.9‬أ) وأن الناتج عند مستوى التشغيل‬
‫الكامل ‪ .ye‬وافترض أن هذا االقتصاد عندما يكون في وضع التوازن المذكور عند تقاطع ‪ AS‬مع ‪AD‬‬

‫عند النقطة ‪ A‬فإنه وبنفس الوقت يكون في حالة توازن آني في سوقي السلع والخدمات عند النقطة '‪A‬‬

‫نظيرة النقطة ‪ A‬في الشكل (‪.2.9‬ب)‪ .‬عند النقطة '‪ A‬يتحقق التقاطع بين منحنى التوازن السلعي ‪IS‬‬

‫وبين منحنى التوازن النقدي )‪ LM(P0‬المنسجم مع مستوى السعر ‪ ،P0‬حيث يكون الناتج كما ذكرنا عند‬
‫مستوى التشغيل الكامل ‪ y0‬الذي يتفق مع معدل الفائدة التوازني ‪ .i0‬واآلن لنفترض ألنه في ظل ثبات‬
‫بقية العوامل حدث انخفاض في اإلنفاق االستثماري المستقل‪ .‬من الواضح أن ذلك سيترجم على شكل‬
‫انزياح في منحنى الطلب الكلي من ‪ AD‬إلى '‪ .AD‬فإذا استقر المستوى العام لألسعار وبقي بدون‬

‫تغيير عند المستوى ‪ ،P0‬فإن الناتج سيتراجع إلى المستوى ‪ .y1‬وأما إذا ترافق االنزياح اليساري في‬
‫الطلب الكلي مع انخفاض في مستوى السعر من ‪ P0‬إلى ‪ P1‬فإن الناتج سيبقى في المحصلة عند‬
‫مستوى التشغيل الكامل ‪ .y0‬من جهة أخرى‪ ،‬فإن ذات االنخفاض في اإلنفاق المستقل المذكور آنفا‬
‫سيترجم بنفس الوقت على شكل انزياح يساري في منحنى العرض السلعي من ‪ IS‬إلى '‪( IS‬الشكل‬
‫‪.2.9‬ب)‪ .‬وعند ‪ P0‬يتقاطع '‪ IS‬مع )‪ LM(P0‬عند النقطة '‪ B‬الموافقة للناتج ‪ y1‬ومعدل الفائدة ‪.i1‬‬
‫‪247‬‬
‫وعندما يهبط مستوى السعر إلى ‪ P1‬بسبب تراجع اإلنفاق االستثماري المستقل‪ ،‬فإن العرض النقدي‬
‫الحقيقي يزداد فينزاح منحنى العرض النقدي يمينا إلى )‪ LM(P1‬ليتقاطع مع '‪ IS‬عند '‪ C‬حيث يعود‬
‫الناتج بالمحصلة ليبقى عند مستوى التشغيل الكامل ‪.ye‬‬

‫‪248‬‬
 ‫‪ .2.2.9‬أثر إعادة التوزيع وأثر التوقع‬

‫لو كان االقتصاد يسير حقا وفقا للتحليل الذي قمنا به آنفا لكانت الدنيا بخير‪ .‬إذ يكفي والحال هذه أن‬
‫نقف ونتفرج على االقتصاد وهو يصلح نفسه بنفسه ليعود تلقائيا إلى مستوى التشغيل الكامل‪ ،‬فال بطالة‬
‫وال تراجع في االنتاج‪ .‬ولكن االعتماد على حدوث تغير في المستوى العام لألسعار لتحييد أثر انزياح‬
‫الطلب الكلي أو العرض الكلي على مستوى الناتج‪ ،‬بحيث يبقى األخير عند مستوى التشغيل الكامل‪،‬‬
‫سوف يؤدي على األغلب إلى أثر إعادة توزيع أو إلى أثر توقع‪ .‬أو ربما إليهما مع ا‪ .‬ذلك أن حدوث‬
‫تغير غير متوقع في المستوى العام لألسعار يمكن أن يؤدي إلى إعادة توزيع الدخل والثروة‪.‬‬

‫أثر إعادة التوزيع (أثر إعادة توزيع الدخل الحقيقي الناجم عن تغير السعر)‬

‫افترض حدوث تراجع مفاجئ في المستوى العام لألسعار‪ .‬كيف سيؤثر ذلك على منحنى الطلب الكلي؟‬
‫الحقيقة أن التبدل المفاجئ في األسعار‪ ،‬وفي حالتنا هذه‪ ،‬االنخفاض المفاجئ في المستوى العام‬
‫لألسعار من شأنه أن يؤدي إلى إعادة توزيع الدخل بطريقة تضعف من الطلب الكلي‪ .‬واألمر يعتمد‬
‫على مدى انتشار االئتمان في النشاط االقتصادي‪ .‬فمع االنخفاض المفاجئ في مستوى السعر‪ ،‬يجد‬
‫المدينون أنفسهم في وضع سيء بينما يكون الدائنون بوضع أفضل‪ .‬ذلك أن الثروة التي ينتظر الدائن‬
‫استالمها من المدين ستكون أكبر بالقيمة الحقيقية من تلك التي أقرضها‪ ،‬وأما المدين فسيسدد أكثر مما‬
‫يترتب عليه من التزامات بالقيمة الحقيقة‪ .‬وبما أن المدينين يميلون عموم ا المتالك نزعة حدية‬
‫لالستهالك أعلى من نزعة نظرائهم الدائنين لالستهالك‪ ،‬فإن هذا االنخفاض المفاجئ في مستوى السعر‬
‫سيؤدي على األرجح إلى انخفاض في االستهالك‪ ،‬وبالتالي إلى انزياح في منحنى الطلب الكلي إلى‬
‫اليسار‪ .‬وأخي ار‪ ،‬بإمكان الطالب تخيل الحالة المعاكسة الناجمة عن حدوث ارتفاع مفاجئ في المستوى‬

‫العام لألسعار‪ ،‬حيث من الواضح أن النتيجة ستكون معاكسة بحيث تنقلب األدوار بين األطراف‬
‫المتضررة‪ ،‬إذ يكون األثر إيجابيا على الطلب الكلي الذي سيتعرض على األرجح‬
‫ّ‬ ‫المستفيدة واألطراف‬
‫إلى انزياح باتجاه اليمين يتناسب مع شدة تأثير االرتفاع في المستوى العام لألسعار على سلوك األفراد‪.‬‬
‫‪249‬‬
 ‫أثر التوقع (أثر تغير التوقعات بخصوص السعر)‬

‫من الممكن للتوقعات السعرية أن تؤثر في ق اررات اإلنفاق وأن تساهم بحدوث تغير في مستوى الناتج‬
‫التوازني يدفع به إلى مستوى مختلف عن مستوى التشغيل الكامل‪ .‬ولنأخذ مثاالا على حالة أثر توقع‬
‫سلبي‪ .‬افترض أن االقتصاد في حالة توازن عند التشغيل الكامل عند المستوى ‪ y0‬المحدد بتقاطع‬
‫منحنى العرض الكلي ‪ AS‬ومنحنى الطلب الكلي ‪ .AD‬عند النقطة ‪ A‬في الشكل (‪.3.9‬أ)‪ ،‬ذات النقطة‬
‫‪ A‬يصبح اسمها '‪ A‬في الشكل (‪.3.9‬ب) حيث يتقاطع عندها ‪ IS‬مع )‪ LM(P0‬عند ‪ y0‬وعند معدل‬
‫الفائدة التوازني الموافق ‪ .i0‬لنقل إن انخفاض ا في اإلنفاق االستثماري أدى إلى انزياح يساري في منحنى‬
‫الطلب الكلي من ‪ AD‬إلى '‪ AD‬في ظل ثبات بقية العوامل‪ .‬فإذا ما توّقع رجال األعمال في القطاع‬
‫الخاص أن المستوى العام لألسعار البد أن يهبط بسبب تراجع اإلنفاق‪ ،‬فإن القطاع الخاص سيميل‬
‫إلى تأجيل مشترياته الهامة ترقب ا النخفاض األسعار‪ ،‬األمر الذي سيدفع بمنحنى الطلب الكلي إلى‬
‫المزيد من االنزياح اليساري وليكن "‪ .AD‬سيؤدي ذلك إلى تراجع مستوى الناتج إلى ‪ y2‬بدالا من أن‬
‫يقتصر التراجع إلى المستوى ‪ y1‬عند مستوى السعر ‪.P0‬‬

‫بنفس الوقت يكون منحنى ‪ IS‬قد تعرض النزياح موافق إلى '‪ IS‬ثم إلى "‪ IS‬بدافع التوقعات‬
‫السعرية‪ .‬لكن‪ ،‬وقبل أن يحدث أي انخفاض في األسعار فعالا‪ ،‬فإن الناتج سينخفض إلى ‪ y2‬المحدد‬
‫بتقاطع منحنى التوازن السلعي الجديد "‪ IS‬مع منحنى التوازن النقدي )‪ .LM(P0‬كل ذلك سيحدث قبل‬
‫أن يستجيب المستوى العام لألسعار‪ .‬على أية حال‪ ،‬بالمحصلة‪ ،‬سيعود االقتصاد إلى الناتج التوازني‬
‫عند مستوى التشغيل الكامل ‪( y0‬لن نظهر ذلك على الشكل)‪ ،‬ولكن ريثما يتحقق ذلك فإن التوقعات‬
‫يقل بوضوح عن االمكانية االقتصادية‬
‫حد ّ‬‫بخصوص األسعار تكون قد هبطت بالناتج التوازني إلى ّ‬
‫الفعلية‪.‬‬

‫‪250‬‬
‫والسؤال هنا‪ :‬إلى متى سيستمر االقتصاد عند هذا الوضع من االنتاج عند مستوى يقل عن‬
‫التشغيل الكامل؟ باألحرى‪ ،‬كم ستطول الفترة الالزمة الستعادة وضع التشغيل الكامل والتخلص من‬
‫تراجع النشاط االقتصادي المدفوع بالتوقعات السعرية؟ يبدو أن ذلك يعتمد على الزمن الذي يحتاجه‬
‫المستوى العام لألسعار للهبوط بما يكفي للعودة إلى المستوى التوازني‪.‬‬

‫‪251‬‬
‫وهكذا‪ ،‬وبسبب اآلثار المحتملة للتوقعات السعرية‪ ،‬فإن العديد من االقتصاديين إن لم يكن أغلبهم ال‬
‫يعتقدون بإمكانية االعتماد على التغيرات المنتظر حدوثها في المستوى العام لألسعار الستعادة التوازن‬

‫عند مستوى التشغيل الكامل‪ .‬بل يرون أن التدخل ضروري‪ .‬والتدخل األمثل في هذا السياق يأتي على‬
‫شكل محاولة إلبقاء منحنى الطلب الكلي في وضع يضمن تقاطعه مع منحنى العرض الكلي عند‬
‫مستوى التشغيل الكامل‪ .‬بالمقابل‪ ،‬يرى قّلة قليلة جدا من االقتصاديين أن عدم التدخل أولى‪ ،‬والصحيح‬
‫هو إعطاء االقتصاد فرصة تصحيح نفسه بنفسه‪ ،‬ألن التدخل يمكن أن يؤتي ثما ار مرغوبة في األجل‬
‫القصير لكنه سيؤدي إلى تشوه سلوك االقتصاد على األمد الطويل‪.‬‬

‫على أية حال‪ ،‬يبدو أن وجهة النظر األخيرة تنطوي على شيء من التطرف ألنها أشبه باإلصرار على‬
‫ترك المريض بال دواء بحجة أن ذلك أفضل لمناعة الجسم على األمد الطويل‪ ،‬واألغلبية ترى أنه وإن‬
‫كان ذلك صحيح ا فإن هذه الفترة قد تطول إلى حد ال يمكن احتماله‪ ،‬فما بالك إذا كانت النتائج غير‬
‫مضمونة أساس ا‪ .‬وهذا جدل نظري ال ينتهي‪ ،‬لكن في الواقع العملي يظهر أن أغلب االقتصاديين‬

‫وصناع القرار العام في العالم يميلون لفكرة التدخل التي ارتبطت باسم الكينزية تحت ّ‬
‫عدة مسميات‪.‬‬

‫‪ .3.9‬السياستان المالية والنقدية في ظل منحنى عرض نيوكالسيكي‬

‫اء كانت سياسية نقدية أم سياسية مالية في تحقيق االستقرار في الطلب‬

‫عندما تنجح السياسة العامة‪ ،‬سو ا‬
‫الكلي‪ ،‬فإن الحاجة لحدوث تغير في المستوى العام لألسعار تنعدم‪ .‬بمعنى أن صانع السياسة لن يكون‬

‫ليتبدل بطريقة تحافظ على الناتج عند مستوى التشغيل‬

‫تحت رحمة انتظار المستوى العام لألسعار ّ‬
‫الكامل‪ .‬فعلى سبيل المثال‪ ،‬بالعودة للشكل (‪ ،)2.9‬يمكن لصانع السياسة أن يواجه التراجع في اإلنفاق‬
‫االستثماري المستقل بزيادة مقابلة في اإلنفاق الحكومي‪ ،‬بحيث أن اآلثار التي يمكن أن تنجم عن تراجع‬
‫اإلنفاق االستثماري بمقدار محدد يمكن تالفيها تمام ا عن طريق زيادة في اإلنفاق الحكومي بمقدار‬

‫‪252‬‬
‫مكافئ‪ .‬من شأن هذا اإلجراء المالي في حال نجاحه أن يثبت منحنى الطلب الكلي عند ‪( AD‬الشكل‬
‫‪ ،)2.9‬األمر الذي يعني أن المستوى العام لألسعار سوف يستقر عند ‪ P0‬وأن الناتج سوف يستقر عند‬
‫‪ .ye‬على أية حال‪ ،‬عندما يكون الناتج عند مستوى التشغيل الكامل‪ ،‬وتعمد الحكومة على الرغم من‬
‫ذلك إلى زيادة اإلنفاق الحكومي أو يعمد البنك المركزي إلى زيادة العرض النقدي‪ ،‬فإن ما سيحدث في‬

‫ظل ثبات بقية العوامل هو أن المستوى العام لألسعار سوف يرتفع‪ّ .‬‬
‫تذكر من مقرر تاريخ الفكر‬
‫االقتصادي الصيغة النيوكالسيكية لمعادلة فيشر (‪ )PV=MT‬أو معادلة التبادل التي تقول أنه في ظل‬
‫ثبات سرعة دوران النقود فإن أي زيادة في الكتلة النقدية ستترجم على شكل ارتفاع في المستوى العام‬
‫لألسعار‪ .‬ليس ذلك فحسب‪ ،‬بل إن الزيادة التي ستحصل في المستوى العام لألسعار سوف تكون‬

‫بالتناسب مع الزيادة الحاصلة في العرض النقدي‪ ،‬ولكن لن يكون لها أي تأثير ال على معدل الفائدة‬
‫وال على الناتج‪ .‬وهذا هو ملخص الفكرة النيوكالسيكية حول حيادية النقود التي تقول أن التغير في‬
‫العرض النقدي االسمي يكون حياديا بالنسبة لالقتصاد الحقيقي عندما يكون الناتج عند مستوى التشغيل‬
‫الكامل‪ ،‬حيث ينحصر انعكاس هذا التغير في العرض النقدي االسمي على المستوى العام لألسعار‬
‫وحسب‪.‬‬

‫هذا من جهة السياسة النقدية‪ .‬أما على صعيد السياسة المالية‪ ،‬فإن اإلنفاق الحكومي لن يكون‬

‫حيادي ا إزاء االقتصاد الحقيقي بنفس الطريقة عندما يكون االقتصاد في مرحلة التشغيل الكامل‪ .‬صحيح‬

‫أن الناتج ال يمكن أن يزيد بالتحفيز المالي كونه بالفعل عند مستوى التشغيل الكامل‪ ،‬إال أن ز ا‬
‫يادة في‬
‫اإلنفاق الحكومي من شأنها أن تؤدي ليس فقط إلى زيادة في المستوى العام لألسعار وإنما إلى ارتفاع‬
‫في معدل الفائدة أيضا‪ .‬وعندما يرتفع معدل الفائدة فإن ذلك الجزء من االستثمار الحساس لمعدل الفائدة‬
‫سوف يتراجع حيث يعطي مكانه للزيادة الحاصلة في اإلنفاق الحكومي‪ ،‬األمر الذي يعني أن الناتج‬
‫ستتبدل‪.‬‬
‫ّ‬ ‫وإن بقي عند مستواه في التشغيل الكامل فإن التركيب االقتصادي لمكونات هذا الناتج‬

‫‪253‬‬
 ‫‪ .1.3.9‬أثر السياسة النقدية في ظل منحنى عرض نيوكالسيكي‬

‫لنفترض أن االقتصاد في مرحلة التشغيل الكامل بحيث أن الناتج عند مستوى ‪ ye‬الموافق لمستوى‬

‫السعر ‪ P0‬والمحدد يتقاطع ‪ AS‬مع ‪ AD‬في الشكل (‪.4.9‬أ)‪ .‬افترض أن العرض النقدي االسمي ازداد‬
‫بمقدار ‪ .5%‬سيؤدي ذلك إلى انزياح منحنى الطلب الكلي إلى '‪ .AD‬واآلن‪ ،‬سيكون لدينا فائض طلب‬
‫كلي عند مستوى السعر ‪ P0‬مقداره ‪ ،yey1‬لكن األسعار ستستجيب وترتفع بمقدار خمسة بالمئة من ‪P0‬‬

‫إلى ‪ P1‬وتغلق هذه الفجوة تدريجي ا تمهيدا الستعادة التوازن‪ .‬وأما على الجانب النقدي من االقتصاد‪،‬‬
‫فإن زيادة العرض النقدي االسمي بمقدار خمسة بالمئة ستؤدي إلى انزياح منحنى التوازن النقدي من‬
‫‪ LM‬إلى '‪ ،LM‬ولكن االرتفاع الذي سيحصل في المستوى العام لألسعار والذي يساوي خمسة بالمئة‬
‫أيض ا سيؤدي إلى إرجاع العرض النقدي الحقيقي إلى مستواه األصلي‪ ،‬فينزاح منحنى التوازن النقدي‬
‫يادة في العرض النقدي االسمي‬
‫إلى اليمين عائدا إلى وضعه األصلي ‪ .LM‬وهكذا‪ ،‬يبدو جلي ا‪ ،‬أن ز ا‬
‫مقدارها خمسة بالمئة ستكون حيادية‪ ،‬حيث أنها لن تساهم بزيادة الناتج ولن تؤثر على معدل الفائدة‪،‬‬
‫بل ستترجم على شكل ارتفاع مكافئ في المستوى العام لألسعار‪.‬‬

‫‪ .2.3.9‬أثر السياسة المالية في ظل عرض نيوكالسيكي‪.‬‬

‫لنفترض أن االقتصاد متوازن عند (‪ )y0 , P0‬في الشكل (‪.5.9‬أ)‪ ،‬ولنقل أن الحكومة قررت زيادة اإلنفاق‬
‫العام بمقدار أدى إلى انزياح منحنى الطلب الكلي إلى اليمين من ‪ AD‬إلى '‪ ،AD‬األمر الذي خلق‬
‫فجوة بين العرض الكلي والطلب الكلي عند مستوى السعر ‪ ،P0‬حيث أصبحنا أمام حالة يفوق فيها‬
‫الطلب الكلي اإلمكانات الفعلية للعرض الكلي‪ .‬يتم إغالق هذه الفجوة تلقائيا من خالل االستجابة التي‬
‫سيبديها المستوى العام لألسعار‪ ،‬حيث يرتفع من ‪ P0‬إلى ‪ P1‬ليستعيد االقتصاد توازنه مجددا عند ذات‬
‫مستوى الناتج ‪ y0‬ولكن بتركيب اقتصادي مختلف (‪ )C‬ينعكس في تقاطع ‪ AS‬مع '‪ AD‬بدالا من ‪.AD‬‬

‫‪254‬‬
‫لنعد إلى الوضع المبدئي في الشكل (‪.5.9‬ب) النقطة '‪ A‬عند تقاطع ‪ LM‬مع ‪ .IS‬تؤدي زيادة‬
‫اإلنفاق الحكومي المذكورة آنف ا إلى انزياح يميني في منحنى التوازن السلعي من ‪ IS‬إلى '‪ IS‬ليتقاطع‬
‫األخير مع ‪ LM‬عند '‪ B‬بعيدا عن وضع التشغيل الكامل‪ .‬لكن ارتفاع السعر من ‪ P0‬إلى ‪ P1‬يؤدي إلى‬
‫ر إلى '‪ ،LM‬ليتقاطع مع '‪ IS‬عند '‪C‬‬
‫انخفاض العرض النقدي الحقيقي‪ ،‬ما يؤدي إلى انزياح ‪ LM‬يسا ا‬
‫هذه المرة‪ .‬بالمحصلة ال زال الناتج الحقيقي عند ‪ y0‬ولكن معدل الفائدة ارتفع من ‪ i0‬إلى ‪ .i2‬وهذه الزيادة‬
‫في معدل الفائدة تؤدي إلى انخفاض في اإلنفاق االستثماري‪.‬‬

‫‪255‬‬
‫وهكذا‪ ،‬فإن التحفيز المالي الذي قامت به الحكومة لم يؤدي إلى زيادة الناتج الحقيقي بل أدى‬
‫المعدة‬
‫ّ‬ ‫إلى تغيير التركيبة االقتصادية للناتج‪ ،‬حيث ارتفعت نسبة ما يتم انتاجه من السلع والخدمات‬
‫للبيع للقطاع الحكومي‪ ،‬في حين انخفضت نسبة ما يتم انتاجه من سلع استثمارية‪.6‬‬

‫‪256‬‬
 ‫‪ .4.9‬منحنى العرض الصاعد‬

‫إذا كان منحنى العرض صاعدا‪ ،‬فإن طبيعة العالقة بين العرض الكلي وبين المستوى العام لألسعار‬
‫سوف تتغير‪ .‬وفضالا عن ذلك فإن التبدالت التي تط أر على الطلب الكلي لن يقتصر تأثيرها على‬
‫المستوى العام لألسعار وحسب بل سيطال مستوى الناتج‪ .‬نتناول فيما يأتي أثر تغيرات الطلب وأثر‬
‫صدمات العرض في ظل منحنى عرض صاعد‪.‬‬

‫‪ .1.4.9‬أثر تبدالت الطلب في ظل منحنى عرض صاعد‪.‬‬

‫عندما يكون منحنى العرض صاعدا‪ ،‬فإن تغير الطلب يؤثر في مستوى الناتج ومستوى السعر كليهما‬
‫على األمد القصير‪ .‬من الواضح‪ ،‬على سبيل المثال‪ ،‬أننا ال نتوقع أن تكون آثار السياسة المالية‬
‫مشابهة للحاالت المذكورة آنفا في ظل منحنى عرض عديم المرونة‪ .‬فعلى سبيل المثال‪ ،‬لننطلق من‬

‫وهكذا فإن السياسة المالية ليست حيادية هنا‪ ،‬فمجرد بقاء مستوى الناتج بال تغيير بعد التدخل الحكومي ال يعني عدم‬ ‫‪6‬‬

‫تبدل في تركيبة السلع والخدمات المنتجة‪ .‬وألن ذلك يتم على حساب اإلنفاق‬
‫وجود آثار لهذا التدخل‪ ،‬إذ أنه أدى إلى ّ‬
‫المرجح‪ ،‬أن تكون سلبية إذا لم ينصب هذا التدخل‬
‫ّ‬ ‫االستثماري فإن آثار هذا التدخل على األمد الطويل يمكن‪ ،‬بل من‬
‫على مشروعات البنى التحتية التي تزيد من الطاقة االنتاجية لالقتصاد‪ .‬وهذه مناسبة لإلشارة إلى أن اإلنفاق الحكومي‬
‫نميز اإلنفاق الخاص عن العام‪ ،‬وفي حين أننا ال‬
‫هو رقم تجميعي لكافة نفقات الحكومة بكافة أشكالها‪ .‬في هذا المقرر ّ‬
‫نقسم اإلنفاق الخاص إلى إنفاق استهالكي وإنفاق استثماري‪.‬‬
‫نقسم اإلنفاق الحكومي إلى استهالكي واستثماري‪ ،‬فإننا ّ‬
‫وهذا التقسيم هو تقسيم سلوكي يتم على أساس الطبيعة العامة لصانع القرار‪ .‬فصانع القرار االستهالكي الخاص هو‬
‫قطاع العائالت‪ ،‬وصانع القرار االستثماري الخاص هو قطاع األعمال‪ ،‬وأما صانع قرار االستهالك الحكومي بشقيه‬
‫الجاري واالستثماري فهو ذات صانع القرار‪ ،‬أي الحكومة ذاتها‪ .‬يعني ذلك أن الحكومة إذا أنفقت مليا ار إضافيا فإنه‬
‫اء أُنفق على دورة رياضية ألغراض سياسية أو على تقديم المعونة للطبقة‬ ‫سيصنف ضمن فئة اإلنفاق الحكومي سو ا‬
‫ّ‬
‫األقل حظا‪ ،‬أو على بناء محطة لتوليد الطاقة الكهربائية‪ .‬الحظ على أية حال‪ ،‬على أن نفس الكالم ينطبق على اإلنفاق‬
‫االستثماري الخاص الذي يمكن أن يوجه إلى استصالح األراضي الزراعية وبناء المنشآت الصناعية وتطوير التكنلوجيا‪،‬‬
‫أو إلى بناء معامل العلكة والمالهي‪ .‬خالصة الكالم أن النماذج الكلية تزيد من فهمنا آللية عمل االقتصاد وفاعلية‬
‫السياسات وآثار التوسع في االستهالك واالستثمار الخاص‪ ،‬ولكن تذكر أن األرقام الكلية تخفي وراءها تراكيب متنوعة‬
‫وبنى مختلفة من اإلنفاق واإلنتاج‪ .‬ويتعين على الباحث أن يأخذ الجانب النوعي من هذه الظواهر‪.‬‬
‫‪257‬‬
‫وضع توازني مبدئي عند (‪ A)y0 , P0‬أي عند تقاطع ‪ AD‬و‪ AS‬في الشكل (‪.6.9‬أ) ولنفترض أن زيادةا‬
‫في اإلنفاق الحكومي تسببت بانزياح يميني في منحنى الطلب الكلي إلى '‪ .AD‬يتقاطع منحنى الطلب‬
‫الجديد مع منحنى العرض األصلي عند النقطة ‪ ،B‬ويرتفع مستوى الناتج من ‪ ye‬إلى ‪ ،y1‬فيما يرتفع‬
‫المستوى العام لألسعار من ‪ P0‬إلى ‪ .P1‬على أية حال‪ ،‬الحظ أن الوضع التوازني الجديد (‪)ye , P0‬‬
‫ليس وضعا طويل األمد‪ ،‬ذلك أن منحنى العرض سينزاح بالمحصلة إلى اليسار‪ .‬فلماذا؟ تذكر أن‬
‫العمال في الدول الديمقراطية التي تتمتع بنقابات عمالية حقيقية يلتزمون بعقودهم مع أرباب العمل‪،‬‬
‫ولكنهم بنفس الوقت ال يقفون مكتوفي األيدي أمام ارتفاع المستوى العام لألسعار من ‪ P0‬إلى ‪.P1‬‬
‫فعندما يحين موعد تجديد العقود كما يحدث في الواليات المتحدة مثالا‪ ،‬أو عندما يحين موسم اإلضراب‬
‫في الربيع كما يحصل في اليابان‪ ،‬فإن المطالبات بأجور أسمية ستبدأ‪ .‬وستتكرر مع كل رأس سنة أو‬
‫موسم أو مناسبة تتجدد فيها عقود العمل‪ ،‬وينجم عن ذلك انزياحات يسارية متوالية في منحنى العرض‬
‫الكلي‪ ،‬وذلك حتى الوصول إلى "‪ ،AS‬وعندما يتقاطع "‪ AS‬مع '‪ AD‬عند النقطة ‪ ،D‬وبالوصول للنقطة‬
‫‪ D‬يستعيد االقتصاد وضعه التوازني عند مستوى التشغيل الكامل ‪ .ye‬نرجو أن الطالب يذكر من دراسته‬
‫لتاريخ الفكر االقتصادي فكرة اختالف المدارس االقتصادية بخصوص الوضع التوازني على األمد‬
‫القصير في الوقت الذي يتفقون فيه‪ ،‬بنسبة كبيرة منهم‪ ،‬على وجود نزعة لدى االقتصاد لالستقرار عند‬
‫مستوى معين على األمد الطويل‪ .‬من الواضح أن أحد جوانب هذه المسألة مرتبط بتصور كل مدرسة‬
‫لطبيعة منحنى العرض بناء على تفسير هذه المدرسة أو تلك للشكل الذي يمكن أن يأخذه منحنى‬
‫العرض في األجل القصير‪ ،‬من جهة‪ ،‬وعلى األمد الطويل من جهة أخرى‪ُ .‬يستحسن على أية حال‪،‬‬
‫أن نربط تحليلنا بسوق العمل مباشرة‪ .‬لنبدأ من وضع توازني مبدئي عند التشغيل الكامل عند النقطة‬
‫(‪ A)ye, P0‬من الشكل (‪ .)6.9‬لنفترض مجددا أن زيادة في اإلنفاق الحكومي أدت إلى انزياح الطلب‬
‫الكلي من ‪ AD‬إلى '‪ ،AD‬ما أدى إلى ارتفاع مستوى السعر إلى ‪ P1‬ومستوى الناتج إلى ‪ .y1‬وأما في‬
‫سوق العمل فإن التوازن المبدئي يكون عند النقطة '‪ A‬نظيرة النقطة ‪ ،A‬حيث نبدأ مع منحنى عرض‬
‫العمل ‪ Ls‬منحنى طلب العمل ‪.Ld‬‬

‫‪258‬‬
259
‫في هذا الوضع التوازني في سوق العمل يتم توظيف ‪ Le‬عامالا عند مستوى األجر الرسمي ‪ .W0‬واآلن‪،‬‬
‫نعلم أن تلك الزيادة في اإلنفاق الحكومي التي ذكرنا آنف ا أنها أدت إلى ارتفاع المستوى العام لألسعار‬
‫إلى ‪ P1‬ستؤدي إلى انزياح الطلب على العمل من ‪ Ld‬إلى '‪ .Ld‬وألننا على األمد القصير فإننا نعلم أن‬
‫االتحادات العمالية لن تبدي ردة فعل فورية تجاه التغير في معدل األجر االسمي وسيستمر العمال في‬
‫الوفاء بالتزاماتهم بحسب العقود المبرمة مع أرباب العمل‪ ،‬ويعني ذلك‪ ،‬أن االنزياح اليميني في الطلب‬
‫على العمل لن يترافق بانزياح مناسب في عرض العمل‪ ،‬ما يعني أن التوازن الجديد في سوق العمل‬
‫سيظهر عند النقطة '‪ B‬حيث يتقاطع طلب العمل '‪ Ld‬مع ‪ .Ls‬وهكذا يرتفع مستوى التوظيف من ‪Le‬‬

‫إلى ‪ L1‬عامالا وترتفع األجور االسمية من ‪ W0‬إلى ‪ ،W1‬ويكون الناتج عند المستوى ‪ y1‬عندما يكون‬

‫التشغيل عند المستوى ‪ .L1‬لنفترض اآلن مرور فترة كافية لبدء مواسم تجديد العقود تدريجيا‪ ،‬ومن باب‬
‫توفير المساحة سنبقى في ذات الشكل (‪ )5.9‬ونفترض أن العقود المبرمة وصلت إلى استحقاقها‪ .‬لتبدأ‬
‫مطالبات العمال بزيادة األجر االسمي وعيا منهم أن الزيادة االسمية التي حصلوا عليها آنفا أقل من‬
‫االرتفاع الحاصل في المستوى العام لألسعار ينزاح منحنى عرض العمل من ‪ Ls‬إلى '‪ Ls‬ويتحقق توازن‬

‫سوق العمل عند النقطة '‪ C‬حيث يتقاطع '‪ Ls‬مع '‪.Ld‬‬

‫يظهر بالتالي أن عدد العاملين المستخدمين ينخفض من ‪ L1‬إلى ‪ .L2‬وعندما يكون لدينا ‪L2‬‬

‫عامالا فإن الناتج سيكون عند المستوى ‪ .y2‬واآلن‪ ،‬تذكر أن انخفاض عدد العاملين في ظل ثبات بقية‬
‫العوامل البد أن يؤدي إلى انخفاض حجم الناتج‪ ،‬األمر الذي يعني أن منحنى العرض الكلي سيتعرض‬
‫إلى انزياح سلبي من ‪ AS‬إلى '‪ AS‬ليتقاطع مع '‪ AD‬عند النقطة ‪ C‬نظيرة النقطة '‪ C‬في سوق العمل‬
‫والنقطة "‪ C‬على تابع االنتاج )‪ .y = y(L‬وألن الناتج ارتفع فوق مستوى التشغيل الكامل‪ ،‬مع ارتفاع‬
‫المستوى العام لألسعار مجددا‪ ،‬فإن العاملين سيطالبون بأجر اسمي أعلى مع انتهاء عمر العقد‪ .‬وفي‬
‫ظل ثبات بقية العوامل تستمر هذه اآللية بفعل فعلها على شكل انزياحات سلبية متوالية في العرض‬
‫الكلي حتى الوصول إلى "‪ AS‬ليتقاطع مع '‪ AS‬عند النقطة ‪ D‬هذه المرة حيث يعود االقتصاد إلى‬
‫االستقرار عند مستوى التشغيل الكامل‪.‬‬
‫‪260‬‬
 ‫‪ .2.4.9‬أثر صدمات العرض في ظل منحنى عرض صاعد‪.‬‬

‫درست في مقرر التحليل االقتصادي الجزئي أن منحنى العرض على مستوى المنشاة ما هو إال منحنى‬
‫تكلفة حدية‪ ،‬وأن التبدالت التي تط أر على التكلفة بسبب تطور تكنولوجي أو ظرف طبيعي أو ما شابه‬
‫من شأنها أن تؤدي إلى انزياح في منحنى العرض‪ .‬تسمى االنزياحات التي تصيب العرض على‬

‫المستوى الكلي صدمات عرض كما ّ‬

‫مر معنا سابقا‪ .‬ولدراسة صدمات العرض هذه في ظل منحنى‬
‫عرض صاعد نلجأ لبعض االفت ارضات حول التكلفة بشكل عام‪ .‬لنفترض أن التكلفة المتغيرة تتكون من‬
‫عنصر واحد فقط هو عنصر العمل‪ .‬ولنفترض أن المنشآت تتبع أسلوب الهامش اإلضافي في تسعير‬
‫الناتج‪ ،‬بمعنى أن المنشأة تضع هامش ربح فوق التكلفة المتغيرة‪ ،‬وليكن مقداره بالوحدة الواحدة ‪،u‬‬
‫ولتكن ‪ n‬عدد وحدات الناتج التي تقوم وحدة العمل الواحدة بإنتاجها‪ .‬فإذا كانت ‪ W‬األجر االسمي‬
‫لوحدة العمل (عامل ‪ /‬يوم مثالا)‪ ،‬فإن سعر العرض للوحدة الواحدة يكون ‪ .P = (1 + u)W/n‬الحظ‬
‫أن ‪ u‬يجب أن تغطي التكاليف الثابتة للمنشأة وأن تحقق لها ربح ا‪ .‬وفي حال كانت تكلفة المواد متغيرة‬
‫̃=‪P‬‬
‫‪P+‬‬ ‫أيض ا في األجل القصير يمكننا إعادة صياغة سعر العرض للوحدة الواحدة إلى‪:‬‬
‫أي من هذه البارامترات‬
‫‪ (1 + u)W/n‬حيث ‪ u‬هي التكلفة الحقيقية للمواد بالوحدة الواحدة‪ .‬فإذا ما تغير ٌّ‬
‫تعرض‬
‫فإن تكلفة عرض الناتج سوف تتغير‪ .‬على سبيل التأكيد‪ ،‬يتعرض منحنى العرض النزياح إذا ما ّ‬
‫أي من البارامترات اآلتية إلى تغير‪:‬‬
‫ٌّ‬

‫‪ )1‬األجر االسمي (‪.)W‬‬

‫‪ )2‬التكلفة الحقيقية للمواد (‪.)̃P‬‬
‫‪ )3‬الهامش المضاف على التكلفة المتغيرة (‪.)u‬‬
‫‪ )4‬عدد الوحدات المنتجة من الوحدة الواحدة من عنصر العمل (‪.)n‬‬

‫يتم إنشاء منحنى العرض الكلي من خالل بناء جدول ثنائيات من المستويات الممكنة للناتج ومستويات‬
‫السعر الموافقة (‪ ،P‬في ظل ثبات كل من ‪ W‬و̃‪ P‬و‪ u‬و‪ )n‬فأية زيادة في األجر االسمي أو الهامش‬
‫‪261‬‬
‫المضاف على التكلفة المتغيرة أو نصيب الوحدة الواحدة من الناتج من التكلفة الحقيقية للمواد‪ ،‬من‬
‫شأنه أن يؤدي إلى انزياح منحنى العرض إلى اليسار في ظل ثبات بقية العوامل‪ .‬وأية زيادة في عدد‬
‫وحدات الناتج التي تنتجها الوحدة الواحدة من عنصر العمل‪ ،‬بمعنى أية زيادة في انتاجية من شأنها‬
‫أن تؤدي إلى انزياح منحنى العرض الكلي إلى اليسار ألنها تؤدي إلى تخفيض تكاليف االنتاج‪.‬‬

‫الصدمة النفطية في السبعينات‪.‬‬

‫تعد الصدمة النفطية في السبعينات أشهر صدمات العرض التي عرفها التاريخ المعاصر‪ ،‬ويكاد ال‬
‫قرر العرب‬
‫يخلو كتاب في التحليل الكلي من ذكرها بوصفها من كالسيكيات صدمات العرض‪ .‬عندما ّ‬
‫قطع النفط عن كافة الدول الداعمة للكيان الصهيوني في الصراع العربي الصهيوني ارتفعت أسعار‬
‫النفط عالمي ا بشكل حاد‪ ،‬األمر الذي أدى إلى ارتفاع جوهري في تكلفة التصنيع عالمي ا‪ .‬بكلمة أدق‪،‬‬
‫مجرد زيادة‬
‫ارتفعت تكلفة المواد بالوحدة الواحدة بشكل كبير‪ .‬وألن الزيادة في أسعار النفط لم تكن من ّ‬
‫تعرض النزياح حاد إلى‬
‫عابرة‪ ،‬فإن منحنى العرض الكلي في أي بلد غربي داعم للكيان الصهيوني ّ‬
‫اليسار‪ .‬لنقل على سبيل المثال أن منحنى العرض انزاح من ‪ AS‬إلى '‪ AS‬كما تشاهد في الشكل‬
‫(‪ .)7.9‬من الواضح أن هذا االنزياح اليساري أدى إلى ارتفاع مستوى السعر من ‪ P0‬إلى ‪ ،P1‬ما ترافق‬
‫مع هبوط في الناتج من المستوى التوازني ‪ ye‬إلى ‪ .y1‬وبما أن ‪ y1‬كان أقل من الحد األعلى إلمكانات‬
‫االنتاج‪ ،‬أي أقل من مستوى التشغيل الكامل ‪ ye‬فإن معدل البطالة الفعلي ارتفع فوق ما يسمى المستوى‬

‫الطبيعي للبطالة (راجع البطالة الطبيعية من الفصل الثاني)‪ .‬وعليه‪ ،‬شهد الغرب ألول مرة حالة تجمع‬
‫بين صفة االنكماش وصفة التضخم التي اعتاد االقتصاديون على النظر إليها بوصفهما نقيضان ال‬
‫يجتمعان‪ .‬فحتى الصدمة النفطية كان التضخم يترافق مع ارتفاع في درجة ح اررة االقتصاد ودوران‬

‫‪262‬‬
‫عجلة االنتاج‪ ،‬وأما البطالة فكانت تترافق مع برود في ح اررة االقتصاد وتباطؤ في دوران عجلة االنتاج‪.‬‬
‫أما مع الصدمة النفطية فقد حدث كالهما مع ا‪ .‬ارتفعت األسعار وارتفع معدل البطالة كليهما بآن مع ا‪.‬‬
‫ولذلك فقد تم تسمية هذه الظاهرة بالتضخم االنكماشي أو الكساد التضخمي ‪ .stagflation‬وتذكر عنا‬
‫تغير النظرة إلى منحنى فيليب من دراستك لتاريخ الفكر االقتصادي‪.‬‬

‫شدة البطالة الناجمة عن ارتفاع أسعار المواد‪ ،‬فإن‬

‫تحرك الحكومة ساكنا للتخفيف من ّ‬
‫عندما ال ّ‬
‫مشكلة عدم التوازن ستلقي بثقلها بالمحصلة على أسواق العمل‪ .‬أي أن استعادة التوازن سوف تكون‬

‫على حساب سوق العمل‪ .‬إذ ينخفض األجر االسمي بسبب انزياح يميني في منحنى عرض العمل‪،‬‬

‫األمر الذي يؤدي بدوره إلى انزياح يميني بالتناسب في منحنى العرض الكلي من '‪ AS‬إلى ‪ AS‬عائدا‬
‫بمستوى الناتج إلى مستوى التشغيل الكامل وبمستوى السعر إلى المستوى األصلي ‪.P0‬‬

‫‪263‬‬
‫وهذه هي "السياسة" التي تفضلها المدارس النمساوية التي تعتقد أن استعادة التوازن يجب أن تكون‬

‫تلقائية‪ ،‬وهي أشبه بنزعة البعض إلى ترك الجسم يدافع عن نفسه ضد ارتفاع الح اررة مهما طالت‬
‫يجنب اإلنسان اآلثار السلبية‬
‫واشتدت بحجة أن الجسم سيعود قوي ا بشكل طبيعي بهذه الطريقة وأن ذلك ّ‬
‫تقصر فترة العالج ولكن تترك الجسم عرضة ألضرار غير محمودة‪ .‬على أية‬
‫الثانوية لألدوية التي قد ّ‬
‫حال‪ ،‬فأغلب االقتصاديين في ذلك الزمن كانوا كينزيين بصورة أو أخرى كما هم اليوم‪ .‬لم يكن كينز‬
‫من أنصار انتظار الحل التلقائي على األمد الطويل وكان يقول إن «جميعنا على األمد الطويل‬
‫أموات»‪ .‬وهكذا‪ ،‬فالبديل عن سياسة انتظار منحنى العرض الكلي للعودة من '‪ AS‬إلى ‪ AS‬هو القيام‬
‫بما من شأنه إزاحة منحنى الطلب الكلي إلى اليمين إلى '‪ .AD‬والبديل الذي اقترحه كينز هو سياسة‬
‫اقتصادية محّفزة للطلب‪ .‬الحظ أن هذا البديل لن يكون على حساب سوق العمل تماما‪ ،‬إذ سيتمكن‬
‫االقتصاد من العودة إلى مستوى التشغيل الكامل ‪ ye‬دون حدوث انخفاض في األجر االسمي‪ ،‬ولكن‬
‫ذلك سيتم عند مستوى سعر أعلى‪.‬‬

‫الصدمة النفطية المعاكسة ‪2020‬‬

‫تسبب خالف بين العربية السعودية وبين روسيا االتحادية بقيام األولى‬
‫في أواخر شتاء العام ‪ّ 2020‬‬
‫برفع مستويات االنتاج بشكل كبير في توقيت كانت مخازن العالم من النفط في غير حاجة لهذه الزيادة‪،‬‬
‫ال سيما في ظل بوادر تباطؤ في الطلب على النفط بدافع مخاوف مرتبطة بجائحة ‪ .covid19‬أدى‬

‫الفائض النفطي إلى تحول ناقالت النفط في المحيطات إلى مخازن نفطية عائمة ال تجد ّا‬
‫بر يرغب‬
‫باستالمها‪ ،‬ما تسبب بانخفاض حاد في أسعار عقود النفط المستقبلية وتراجع ملموس في أسعار‬
‫المحروقات المتداولة‪ .‬يمكننا تمثيل ذلك بيانيا القتصاد غربي مفترض في الشكل (‪ .)8.9‬لنفترض أن‬
‫ناتج هذا االقتصاد مستقر عند مرحلة التشغيل الكامل عند النقطة (‪ .e0)ye , P0‬يعني انخفاض أسعار‬
‫النفط الناجم عن فائض االنتاج حدوث انخفاض في تكلفة الوحدة الواحدة من الناتج من مواد االنتاج‪.‬‬

‫‪264‬‬
‫يؤدي ذلك إلى انزياح منحنى العرض من ‪ AS‬إلى '‪ ،AS‬األمر الذي يرفع مستوى الناتج فوق مستوى‬
‫التشغيل الكامل إلى ‪ .y1‬يترجم ذلك على شكل ضغط شديد على سوق العمل يفضي إلى انزياح يساري‬

‫في منحنى عرض العمل‪ ،‬األمر الذي يؤدي‪ ،‬في ظل ثبات بقية العوامل إلى ارتفاع في معدل األجر‬
‫االسمي‪ .‬يقود ذلك بدوره إلى إزاحة منحنى العرض الكلي وإعادته إلى حيث كان عند ‪ ،AS‬ويعود معه‬
‫المتفرج لتراقب كيف يستعيد االقتصاد‬
‫ّ‬ ‫مستوى الناتج إلى ‪ّ .y0‬‬
‫مرة أخرى‪ ،‬بوسع الحكومة أن تقف وقفة‬
‫توازنه مهما تطلب ذلك من الزمن ومهما نجم عن ذلك من ضيق في سوق العمل‪ .‬ولكن لدى الحكومة‬
‫بديل آخر إذا كان في قياداتها االقتصادية من يمتلك نزعة تدخلية كافية‪ ،‬حيث بوسع الحكومة أن تتبع‬
‫سياسة تقييدية ترغم منحنى الطلب الكلي على االنزياح يسا ار باتجاه '‪ ،AD‬وستحقق بذلك استعادة‬
‫التوازن بصورة أسرع وعند مستوى أقل من السعر‪ .‬وال نقول أن ذلك حصل فعالا على أرض الواقع‪،‬‬
‫وتعرضت الحكومات الغربية إلرباك شديد‬
‫حيث أن أزمة كورونا تضافرت مع انخفاض أسعار النفط ّ‬

‫‪265‬‬
‫حيث اضطر أغلبها لزيادة اإلنفاق العام بدالا من اتباع سياسة تقييدية ألن االنزياح اليساري في العرض‬
‫الناجم عن أزمة كورونا كان أشد من قوى التكلفة المعاكسة‪.‬‬

‫‪ .5.9‬االقتصاد الكلي بين الكالسيكيين الجدد وبين الكينزيين الجدد‬

‫عندما درست تاريخ المدارس االقتصادية الحديثة لم نكن قد تعرفنا بعد على منحنيات العرض الكلي‬
‫والطلب الكلي فتناولنا بعض المدارس بصورة عامة من حيث النظرة للتوازن على األمد القصير‬
‫والطويل‪ ،‬ورأينا أن النظرة القائلة بأن التوازن على األمد الطويل يميل إلى مستوى طبيعي هي نظرة‬
‫كالسيكية قديمة حديثة‪ .‬وأما اآلن فبوسعنا إعطاء ومضة عن أهم الفوارق بين هذه المدارس من خالل‬
‫‪7‬‬
‫نقطة محددة هي شكل منحنى العرض الكلي‪.‬‬

‫تعلم اآلن أن أثر تغير في الطلب الكلي على الناتج يعتمد على موضع منحنى الطلب الكلي وعلى‬
‫ميله‪ .‬ومنذ نهاية السبعينات اتسع الجدل بين االقتصاديين في العديد من جامعات العالم حول ضرورة‬
‫إعادة صياغة النموذج الكينزي في األجور غير المرنة‪ .8‬يرى الكالسيكيون الجدد أن منحنى العرض‬
‫الصاعد ال يعد أن يكون ظاهرة قصيرة األجل‪ .‬فنموذج المعلومات غير التامة على سبيل المثال يطرح‬
‫رؤية لتفسير الميل الموجب لمنحنى العرض الكلي مفادها أن األجور االسمية تتكيف مع التغيرات التي‬
‫تط أر على المستوى العام لألسعار‪ ،‬ولكن هذا يكون في األجل القصير فقط‪ ،‬وأما على األمد الطويل‬
‫فإن منحنى العرض الكلي سيكون شاقوليا‪ .‬وأما نموذج التوقعات العقالنية فيرجع سبب الشكل الصاعد‬

‫تضيق المساحة المتاحة عن الدخول في نقاط افتراق أخرى ونماذج أخرى‪ ،‬وتتطلب أدوات تحليلية تجعل مكانها في‬ ‫‪7‬‬

‫نصوص أكثر تقدم ا‪.‬‬

‫االقتصاد الكالسيكي الجديد ‪ New classics‬ليس االقتصاد النيوكالسيكي ‪.neoclassic‬‬ ‫‪8‬‬

‫‪266‬‬
‫لمنحنى العرض الكلي إلى ما يسمى أخطاء التنبؤ‪ .‬ولكن بما أن القيمة المتوقعة (األمل الرياضي)‬
‫ألخطاء التنبؤ تساوي الصفر فإن منحنى العرض الكلي سيأخذ شكالا عمودي ا مع الزمن‪ .‬وأما االقتصاد‬

‫الكينزي الجديد‪ ،‬أو لنقل المعاصر هروب ا من تضارب التسميات‪ ،‬فإنه ّ‬

‫يفسر الشكل الصاعد لمنحنى‬
‫العرض الكلي بالطبيعة المؤسساتية القائمة في االقتصاد‪ ،‬مثل العقود التي تحدد األجر لمدة متفق‬
‫عليها من الزمن على سبيل المثال‪ .‬ويرى الكينزيون المعاصرون من خالل تحليلهم الخاص بأسواق‬
‫يظن الكالسيكيون‬
‫العمل أن الشكل الصاعد لمنحنى العرض الكلي يمكن أن يدوم لفترات أطول مما ّ‬
‫يظن الكالسيكيون الجدد‪ .‬الحظ أن هذا التفسير لشكل منحنى‬
‫الجدد‪ ،‬ويرون أيضا أنه أقل انحدا ار مما ّ‬
‫شد البساط إلى الجانب الكينزي أو في سحبه من أنصار عدم التدخل‪ .‬إذ كلما‬
‫العرض يساعد كثي ار في ّ‬
‫طال انحناء منحنى العرض الكلي بميل موجب كلما كانت السياسة الكينزية أكثر فاعلية‪ ،‬وكلما كان‬
‫حدة‪ ،‬كلما كان تأثير السياسة الكينزية على األسعار أخف وطأة‪ .‬وكلما ازدادت قناعة‬
‫انحداره أقل ّ‬
‫صناع السياسة العامة بوجهة النظر هذه‪ ،‬كلما حظيت السياسة الكينزية بشعبية أوسع عند حكومات‬
‫العالم‪ .‬ولعل انتشار السياسة الكينزية المعاصرة يعود ألسباب متعلقة بالوقائع االقتصادية أكثر من‬
‫تعلقهما بتطور الفكر الكينزي‪ ،‬أو بضعف األداء القياسي لبعض النماذج الكلية الكالسيكية الجديدة‬
‫عندما خضعت للتجربة على البيانات التاريخية‪ .‬فاألزمات المتوالية المالية واالقتصادية المتوالية فرضت‬
‫على الحكومات التدخل بطريقة أو بأخرى ال سيما في ظل صعود االتجاهات "االشتراكية" مع ما يبدو‬
‫من مظاهر فشل الرأسمالية الغربية في تحقيق االستقرار والمساواة في توزيع الدخل‪ .‬كل ذلك يدفع‬
‫بتطور سريع في النماذج االقتصادية الكلية نظ ار للحاجة لنماذج قياسية ذات قيمة عملية بالنسبة‬
‫للحكومات‪ ،‬ويوم ا عن يوم تتزايد قابلية النماذج الكلية للتطبيق الحسابي الدوري على البيانات االقتصادية‬
‫التي باتت تتدفق بتواتر أعلى ودقة أكبر‪ .‬ولكنها حتى اليوم لم تصل لمرحلة تصبح فيها أداة روتينية‬
‫في إدارة دفة االقتصاد ولكن يبدو أنها على هذا الطريق‪.‬‬

‫‪267‬‬
 ‫مراجع وقراءات الفصل التاسع‬

1- Blanchard and Blanchard. Macroeconomics. Seventh Edition. Pearson. 2017.

2- Diulio, Eugen A. Theory and problems of macroeconomics. New York. McGraw-
Hill. 1998.
3- Dornbusch, R. Fischer, S., and Stratz, R. Macroeconomics. 12th edition. McGraw
Hill 2013.
4- Gianaris, Nicholas V. Contemporary Economic Systems: a regional and country
approach /. Praeger Publishers. 1993.
5- Visserm Hans. A Guide to International Monetary Economics: Exchange rate
theories, systems, and polices. EE. 2004.
6- Yip. A., Editor Exchange Rates Systems and Policies in Asia. WS. 2008.

268
 ‫أسئلة الفصل التاسع‬

‫أسئلة «صح أو خطأ»‬

‫‪ )1‬عندما يكون العرض الكلي عمودي ا والتشغيل عند المستوى الكامل‪ ،‬ال تؤدي زيادة الضرائب‪،‬‬
‫في ظل ثبات بقية العوامل‪ ،‬إلى أي أثر على الناتج لكنها تتسبب في ارتفاع مستوى السعر‪.‬‬
‫‪ )2‬عندما يكون العرض الكلي عمودي ا والتشغيل عند المستوى الكامل‪ ،‬فإن زيادة في االنتاجية‬
‫تؤدي‪ ،‬في ظل ثبات بقية العوامل‪ ،‬إلى ارتفاع مستوى الناتج وانخفاض المستوى العام لألسعار‪.‬‬
‫‪ )3‬يرتفع الناتج والمستوى العام لألسعار عندما ينزاح منحنى الطلب الكلي إلى اليمين في ظل‬
‫منحنى عرض كلي نيوكالسيكي‪.‬‬
‫‪ )4‬عندما يكون العرض الكلي عموديا والتشغيل عند المستوى الكامل‪ ،‬ال تؤثر زيادة العرض‬
‫النقدي االسمي ال على الناتج وال على تركيب الناتج وال على المستوى العام لألسعار‪.‬‬
‫‪ )5‬عندما يكون العرض الكلي عموديا والتشغيل عند المستوى الكامل‪ ،‬يؤدي تخفيض الضرائب‬
‫إلى زيادة اإلنفاق الحساس لمعدل الفائدة وإلى تخفيض المستوى العام لألسعار‪ ،‬لكن ال تأثير‬
‫له على مستوى الناتج‪.‬‬
‫‪ )6‬قد يفوق الناتج مستوى التشغيل الكامل عندما يكون منحنى العرض الكلي صاعدا‪.‬‬
‫‪ )7‬عندما يكون منحنى العرض الكلي صاعدا‪ ،‬تؤدي زيادة اإلنفاق الحكومي إلى زيادة الناتج وإلى‬
‫رفع المستوى العام لألسعار في األجل القصير‪.‬‬
‫‪ )8‬عندما يفوق الناتج مستوى التشغيل الكامل‪ ،‬فإن انتهاء عمر عقود العمل يؤدي إلى انزياح‬
‫منحنى عرض العمل إلى اليسار‪.‬‬
‫‪ )9‬تؤدي زيادة تكلفة المواد إلى إزاحة منحنى العرض الكلي الصاعد إلى اليسار‪.‬‬
‫‪ )10‬عندما يطالب العاملون بأجور اسمية أعلى‪ ،‬فإن ذلك يؤدي‪ ،‬في ظل ثبات بقية العوامل‪ ،‬إلى‬
‫انخفاض الناتج وارتفاع المستوى العام لألسعار‪.‬‬

‫‪269‬‬
 ‫الفصل العاشر‬

‫النظرية النقدية‬

‫‪Chapter X‬‬

‫‪Monetary Theory‬‬

‫عنوان الفصل‪ :‬النظرية النقدية‬

‫كلمات مفتاحيه‪ :‬النظرية النقدية الكالسيكية؛ النظرية النقدية الكينزية؛ التحليل النقدي ‪-‬السياسة النقدية‪.‬‬

‫ملخص الفصل‪:‬‬

‫يتناول الفصل موضوع النظرية النقدية حيث يتطرق للنظرية النقدية الكالسيكية والكينزية والحديثة كما يتناول موضوع‬
‫السياسة النقدية وأدواتها واالتجاهات الحديثة للنظرية النقدية‪.‬‬

‫المخرجات واألهداف التعليمية‪:‬‬

‫في نهاية هذا الفصل يكون الطالب قاد ار على أن‬

‫‪ -‬يتعرف على ماهية النظرية النقدية‬
‫‪ -‬التعرف على مختلف النظريات النقدية التي سادت في فترات زمنية متعاقبة‬
‫‪ -‬التعرف على النظرية النقدية الحديثة والتحليل النقدي المعاصر‬
‫‪ -‬التعرف على السياسة النقدية وأدواتها‬

‫‪270‬‬
 ‫مخطط الفصل العاشر‬

‫الفصل العاشر‪ :‬النظرية النقدية‬

‫‪ .1.10‬النظرية النقدية الكالسيكية‬

‫‪ .1.1.10‬نظرية كمية النقود‪ :‬أرفينج فيشر‬

‫‪ .2.1.10‬نظرية الدخل ومعادلة كامبريدج‬

‫‪ .2.10‬التوازن النقدي عند الكالسيك‬

‫‪ .1.2.10‬التوازن النقدي عند فيشر وألفريد مارشال‬

‫‪ .3.10‬النظرية الكينزية‪ :‬عرض وطلب النقد ونظرية معدل الفائدة‬

‫‪ .1.3.10‬الفرضيات األساسية‬

‫‪ .2.3.10‬الطلب على النقود (تفضيل السيولة)‬

‫‪ .3.3.10‬عرض النقود‬

‫‪ .4.3.10‬نظرية معدل الفائدة‬

‫‪ .5.3.10‬الطلب الفعال وعالقته بالتوازن النقدي عند كينز‬

‫‪ .6.3.10‬التوازن الكلي‬

‫‪ .4.10‬النظرية الحديثة وآثار تغيرات قيمة النقد‬

‫‪ .1.4.10‬التحليل النقدي المعاصر‪ :‬الفروض وتحليل جانبي العرض والطلب‬

‫‪ .2.4.10‬االتجاهات النيوكالسيكية األخرى ومدرسة اقتصاديات جانب العرض‬

‫‪ .3.4.10‬اآلثار االقتصادية للتغيرات في قيمة النقود‬

‫‪ .4.4.10‬العوامل المحددة لعرض النقود‬

‫‪ .5.10‬السياسة النقدية‪ :‬الماهية الدور ومدى فاعليتها في تحقيق أهدافها‬

‫‪271‬‬
 ‫‪ .1.5.10‬ماهية السياسة النقدية‬

‫‪ .2.5.10‬أهداف السياسة النقدية‬

‫‪ .3.5.10‬أدوات السياسة النقدية‬

‫‪ .4.5.10‬دور السياسة النقدية في تحقيق التوازن الداخلي‬

‫‪ .5.5.10‬مشاكل وظروف تطبيق السياسة النقدية في الدول النامية‬

‫أسئلة الفصل العاشر‬

‫‪272‬‬
 ‫الفصل العاشر‪ :‬النظرية النقدية‬

‫مقدمه‬

‫النظرية النقدية هي جزء من التحليل االقتصادي الكلي الذي يعنى بكشف وتفسير العالقة بين النقود‬
‫والنشاط االقتصادي‪ ،‬أي مدى تأثير عرض النقود على االستهالك‪ ،‬االدخار‪ ،‬االستثمار‪ ،‬الثروة‪ ،‬الناتج‪،‬‬
‫األسعار‪ ،‬الخ‪.‬‬

‫‪ .1.10‬النظرية النقدية الكالسيكية‪ :‬نظرية كمية النقود ومعادلة كامبريدج‬

‫ظهرت نظريتان في تفسير تغير قيمة النقود هما نظرية الدخل وركزت على الطلب على النقود عند‬
‫اكتسابه وإنفاقه؛ ونظرية كمية النقود وركزت على العرض النقدي‪ ،‬وزللك لتحليل العوامل المحددة لقيمة‬
‫النقود والمستوى العام لألسعار‪.‬‬

‫واعتمد النموذج الكالسيكي على الفرضيات التالية‪:‬‬

‫‪ -‬سيادة المنافسة التامة في جميع األسواق والتشغيل الكامل‪.‬‬

‫‪ -‬قدرة أصحاب األعمال والعمال معرفة األجر الحقيقي من األجر النقدي؛ بمعنى أنهم يبنون‬

‫ق ار ارتهم على أساس األسعار النسبية للسلع وعوامل اإلنتاج‪.‬‬

‫‪ -‬العرض يخلق الطلب المقابل له وبالتالي المرونة الكاملة لألجور النقدية وأسعار‪.‬‬
‫‪ -‬حيادية الدولة حيث يتم النمو تلقائيا دون تدخل الدولة في االقتصاد‪.‬‬

‫‪273‬‬
 ‫‪ .1.1.10‬نظرية كمية النقود‪ :‬أرفينج فيشر‬

‫قامت هذه النظرية على بعض الفروض‪ ،‬من أهمها‪:‬‬

‫‪ -‬الوظيفة األساسية للنقود هي وسيط في التبادل‪ ،‬والطلب على النقود هو طلب مشتق من الطلب‬
‫على السلع والخدمات‪.‬‬
‫‪ -‬ثبات الحجم الحقيقي للمبادالت عند مستوى التشغيل الكامل‪.‬‬
‫‪ -‬إن سرعة تداول النقود ثابتة ومستقلة عن كمية النقود المتداولة‪ ،‬وكذلك الحجم الحقيقي‬
‫للمبادالت وتعتبر كعوامل مستقلة بطيئة التغيير‪.‬‬
‫‪ -‬النظر إلى المستوى العام لألسعار كمتغير تابع وهو كنتيجة وليس سببا للتغير في العوامل‬
‫األخرى‪.‬‬
‫يوجد عالقة طردية بين اإلصدار النقدي ومستوى األسعار‪ ،‬وهكذا يفسر الكالسيك االرتفاع‬ ‫‪-‬‬
‫في المستوى العام لألسعار‪.‬‬

‫مضمون النظرية‪:‬‬

‫حسب أنصار هذه النظرية تعتبر كمية النقود العامل الفعال والمؤثر في تحديد المستوى العام لألسعار‬
‫والتناسب بينهما تناسبا عكسيا‪ ،‬ويتخذ أنصار هذه النظرية معادلة التبادل أداة تحليلية لبيان وجهة‬
‫نظرهم كما يلي‪:‬‬

‫‪ PT = MV‬حيث‪:‬‬

‫‪ :M‬كمية النقود المتداولة وتشتمل النقود الورقية و النقود المساعدة والودائع الجارية‬

‫‪: V‬سرعة تداولها (وهي متوسط عدد المرات التي تنتقل فيها وحدة النقد من يد ألخرى)‬

‫‪274‬‬
 ‫‪ :P‬المستوى العام لألسعار‬

‫‪ :T‬حجم المبادالت‬

‫كما ظهرت معادلة أخرى تسمى بمعادلة التبادل االقتصادي لفيشر أيضا‪ ،‬حيث أدخل النقود المصرفية‬
‫في التبادل‪ ،‬فأصبحت المعادلة‪:‬‬

‫'‪PT = MV+M V‬‬

‫‪ :M‬النقود القانونية‬

‫‪ :V‬سرعة تداولها‪.‬‬

‫'‪ :M‬النقود المصرفية‪.‬‬

‫'‪ :V‬سرعة تداولها‪.‬‬

‫الهدف من الفصل بين ‪ M‬و '‪ M‬هو بيان أهمية كل واحدة في تحقيق مستوى معين من المبادالت‪،‬‬
‫وبالتالي حسب وجهة نظرهم كل تغيير في عنصر من العناصر النقدية له تأثير فقط على األسعار‪،‬‬
‫وبالتالي فإن النقد محايد‪ .‬إذا السياسة النقدية عند الكالسيك هي سياسة محايدة يتمثل دورها في خلق‬
‫النقود لتنفيذ المعامالت‪ ،‬أي أن حجم المعامالت هو الذي يحدد كمية النقود الواجب توافرها‪.‬‬

‫وقد وجهت لهذه النظرية العديد من االنتقادات من بينها‪:‬‬

‫‪ -‬عدم االخذ بعين االعتبار تأثير أسعار الفائدة على المستوى العام لألسعار‬

‫‪ -‬لم تبين النظرية أسباب التغيرات التي تط أر على قيمة النقود والقوى التي تحكم ذلك‪.‬‬

‫‪-‬افتراض أن األسعار تتغير تبعا لتغير كمية النقود المعروضة وال يمكن أن تتغير نتيجة عوامل أخرى‪،‬‬
‫وهذا غير صحيح‪ ،‬فقد تتغير األسعار نتيجة ألسباب غير نقدية كفشل موسم زراعي‬

‫‪275‬‬
 ‫‪-‬التركيز على وظيفة النقد كوسيط في المبادالت وإهمال وظائفه األخرى‪.‬‬

‫رغم هذه االنتقادات فإن هذه النظرية لفتت االنظار في تركيز االنتباه حول بعض الكميات الكلية الهامة‬
‫التي تعكس النشاط االقتصادي‪ ،‬مثل كمية المبادالت‪ ،‬وكمية النقود‪.‬‬

‫‪ .2.1.10‬نظرية الدخل ومعادلة كامبريدج‬

‫حيث حاولت تفسير تقلبات قيمة النقود‪ ،‬عن طريق القيمة الحدية للنقود‪ ،‬واعتبروا أن النقود تؤثر في‬
‫األسعار عن طريق الدخول‪ .‬حيث ربطت بين فكرتي الدخل والمنفعة لتفسير تقلبات قيمة النقود وهي‬
‫ترى أن تقلبات األسعار تتوقف على الحركات الخاصة بالدخل النقدي والدخل من السلع والخدمات‪،‬‬
‫والذي يؤثر على األسعار هي كمية النقود التي تصل إلى األسواق‪ .‬وقد مهد هذا االتجاه للعديد من‬
‫النظريات‪ :‬من بينها نظرية كمبريدج‪.‬‬

‫معادلة كمبريدج والتفضيل النقدي‪ :‬اعتبر ألفريد مارشال أن األشخاص االقتصاديين يميلون لالحتفاظ‬
‫بأرصدة نقدية سائلة لمقابلة ما يقومون بشرائه من سلع وخدمات‪ ،‬وهو ما أطلق عليه "التفضيل النقدي"‪،‬‬
‫وهذا التحليل يرتكز على العوامل التي تدفع األفراد إلى االحتفاظ بأرصدة نقدية عاطلة‪ .‬وقد صيغت‬
‫المعادلة على الشكل‪:‬‬

‫‪Md = k P Y‬‬

‫حيث تمثل ‪ Md‬الطلب على النقود‪ ،‬وتمثل ‪ Y‬الدخل اإلسمي‪ ،‬فيما تمثل ‪ k‬التفضيل النقدي للمجتمع‬
‫وهو نسبة من الدخل الوطني التي يرغب األفراد االحتفاظ بها في شكل نقدي سائل‪ ،‬وهي حجر الزاوية‬
‫في معادلة مارشال‪ .‬وعلى فرض ثبات نسبة الرصيد النقدي ‪ k‬وثبات سرعة دوران النقود في األجل‬
‫القصير‪ ،‬والتي يعبر عنها بمقلوب ‪ ، k‬فسينعكس أي تغير في كمية النقود على مستوى األسعار‪ .‬أي‬

‫‪276‬‬
‫‪ Md (1 / k)= P Y‬حيث ‪ Md= M‬عندم التوازن‪ ،‬وبذلك نصل إلى نفس تحليل معادلة التبادل‪ ،‬مما‬
‫يعني حيادية السياسة النقدية فتأثير تغير النقود فقط يكون على المستوى العام لألسعار‪.‬‬

‫‪ .2.10‬التوازن النقدي عند الكالسيك‬

‫قامت نظرية التوازن النقدي عند الكالسيك أساسا على قانون سيه وفكرة التوظيف الكامل‪ ،‬واعتبار‬
‫النقود متغير خارجي ومعدل الفائدة متغير داخلي (أي يتحدد بعرض وطلب األرصدة القابلة لالقتراض)‪.‬‬

‫رؤية فيكسل للتوازن النقدي‪ :‬قد ركز فيكسل على وجود معدلين للفائدة‪ :‬معدل الفائدة الطبيعي الذي‬
‫يتحدد طبقا لإلنتاجية الحدية لرأس المال المستخدم في اإلنتاج وهو العائد المحصل إذا كان رأس المال‬
‫عينا‪ ،‬وبين معدل الفائدة النقدي (السوقي) والذي يتحدد بتالقي قوى العرض والطلب على النقود‪.‬‬
‫ويحدث التوازن النقدي في حالة تعادل المعدلين (وهي حالة صعبة)‪ ،‬وفي حالة عدم التوافق بين‬
‫الق اررات الفردية وقوى السوق تظهر المشكلة االقتصادية‪ .‬وهنا تحدث الفجوة بين المعدلين‪ ،‬وهذه الفجوة‬
‫هي التي تحدد حجم الطلب على االئتمان المصرفي‪ ،‬فإذا كان معدل الفائدة على القروض أقل من‬
‫معدل الفائدة الطبيعي فإن عائد رأس المال يكون أكبر من تكلفة خدمة الدين النقدي‪ ،‬ومن تم يحدث‬
‫توسع في المشروعات االستثمارية التي تساعد على تعظيم ربحية وإنتاجية المشروع وتنخفض فيه تكلفة‬
‫رأس المال‪ .‬والعكس إذا كان معدل الفائدة النقدي أكبر من معدل الفائدة الطبيعي فإن المشروع سوف‬
‫يعاني من اختالل في هيكله المالي لتزايد عبء الدين وانخفاض معدالت أرباحه‪ ،‬وسيتعرض مركزه‬
‫المالي لالنهيار‪ ،‬نظ ار لضعف سيولة المشروع وعدم استطاعته الوفاء بالتزاماته النقدية العاجلة‪ ،‬وسيؤدي‬
‫ذلك إلى االنكماش والركود االقتصادي‪ .‬إذا تحقيق التوازن النقدي يكون بتعادل معدل الفائدة النقدي‬
‫مع معدل الفائدة الطبيعي وإذا لم يتعادال نكون إزاء حالة من االختالل النقدي تظهر في االقتصاد إما‬
‫صعودا نحو االنتعاش أو هبوطا نحو الركود‪ ،‬وتؤدي الحركات التراكمية عبر الزمن إلى استعادة التوازن‬

‫‪277‬‬
‫النقدي المفقود‪ .‬وفي حالة تعادل معدل الفائدة السوقي ومعدل الفائدة الطبيعي فإن هذا يعني تعادل‬
‫االدخار واالستثمار واستقرار األسعار‪.‬‬

‫‪ .1.2.10‬التوازن النقدي عند فيشر وألفريد مارشال‬

‫بالنسبة لفيشر فإن معادلة التبادل ‪ PT = MV‬هي في مضمونها معادلة توازن نقدي‪ ،‬وقد اهتمت‬
‫بعرض النقود‪ ،‬وعليه يسعى الفكر الكالسيكي إلى تحقيق التوازن النقدي واالقتصادي من خالل تثبيت‬
‫عرض األرصدة النقدية‪ ،‬ومن تم يتحدد معدل الفائدة في الفكر الكالسيكي سوقيا وذاتيا‪ .‬وعند هذه‬
‫المعدالت يتحقق التوازن األمثل للموارد بين اإلنتاج واالستهالك‪.‬‬

‫ولكن من أهم االنتقادات لهذه النظرية أن أفضل وسيلة لتحقيق التوازن النقدي بمفهوم المعادلة الكمية‬
‫هو ترك الحرية للبنوك التجارية لتخلق النقود بناء على طلب القطاع الخاص الذي هو األجدر على‬
‫طلب النقود بما يوافق احتياجاته بالضبط‪ .‬وبالنسبة لمعادلة مارشال " معادلة األرصدة النقدية " فهي‬
‫تحدد وضع التوازن النقدي بما تعكسه من تساوي جانب الطلب مع جانب العرض‪ ،‬فعند التوازن يجب‬
‫أن يساوي عرض النقود المحدد خارجيا كمية النقود المطلوبة‪.‬‬

‫‪ .3.10‬النظرية الكينزية‪ :‬عرض وطلب النقد ونظرية معدل الفائدة‬

‫يقوم التحليل الكالسيكي على مبدأ "حياد النقود"‪ .‬ويقوم التوازن على أن العرض يخلق الطلب المساوي‬

‫له عند أي مستوى من العمالة‪ ،‬نظ ار ألن كل ادخار يتحول حتما إلى استثمار بفعل تلقائية حركات‬
‫معدل الفائدة‪ .‬لكن ظهر عجز هذه النظرية االقتصادية بأحداث الكساد العظيم سنة ‪ ،1929‬حيث‬
‫فرضت تلك األحداث ثورة حقيقية في الفكر االقتصادي‪ ،‬تغير فيه حقل الدراسة وأدوات التحليل‬
‫‪278‬‬
‫المستخدمة‪ ،‬وهو ما حدث في نطاق النظرية الكينزية‪ ،‬حيث بحث كينز أثر النقود على مختلف أوجه‬
‫النشاط االقتصادي‪ ،‬وركز على مستوى الطلب الفعال‪ ،‬والذي يتوقف على النزعة الحدية لالستهالك‬
‫والكفاية الحدية لرأس المال ومعدل الفائدة‪ ،‬وبذلك جعل كينز من الطلب الفعال أداة هامة وأساسية من‬
‫أدوات التحليل االقتصادي‪.‬‬

‫‪ .1.3.10‬الفرضيات األساسية‬

‫بنى كينز نظريته على الفرضيات التالية‪:‬‬

‫‪ -‬رفض قانون سيه لألسواق‪ ،‬ورفض تعادل االدخار واالستثمار باستمرار‪.‬‬

‫‪ -‬تعتبر النقود سلعة كبقية السلع تطلب لذاتها‪.‬‬

‫‪ -‬عرض النقود متغير خارجي تحدده السلطات النقدية‪.‬‬

‫‪ -‬ضرورة تدخل الدولة في النشاط االقتصادي لمعالجة االختالل‪.‬‬

‫‪ -‬عدم اإليمان بالتشغيل التام‪ ،‬فاالقتصاد يمكن أن يعرف حالة أقل أو أكثر من التشغيل الكامل‬

‫‪ -‬يتوقف االدخار واالستثمار على الدخل وليس على معدل الفائدة‪.‬‬

‫‪ -‬يرى أن من الصعب الفصل بين الجانب النقدي والجانب العيني في االقتصاد‪.‬‬

‫‪ -‬يعتبر تحليل كينز تحليال كليا‪.‬‬

‫‪279‬‬
 ‫‪ .2.3.10‬الطلب على النقود (تفضيل السيولة)‬

‫حسب كينز يوجد ثالثة دوافع للطلب على النقود‪ ،‬بغرض المعامالت (المبادالت)‪ ،‬االحتياط والمضاربة‬
‫حيث يتعلق الطلب بغرض المعامالت واالحتياط بالدخل‪ ،‬وتعتمد المضاربة على معدل الفائدة وهو في‬
‫عالقة عكسية‪.‬‬

‫‪ .3.3.10‬عرض النقود‬

‫اعتبر كينز أن عرض النقود متغير مستقل يتحدد خارج النموذج‪ .‬ويرى كينز أن عرض النقود ثابت‬
‫وخاضع لتحكم به البنك المركزي حسب حاجة النشاط االقتصادي‪.‬‬

‫‪ .4.3.10‬نظرية معدل الفائدة‬

‫اعتبر التقليديون الفائدة كثمن لالدخار‪ ،‬أما كينز اعتبر الفائدة كثمن للنقود‪ ،‬أي كثمن للتنازل عن‬
‫السيولة (وليس كما يرى التقليديون كثمن لتأجيل االستهالك)‪ ،‬وبالتالي يتحدد للفائدة بتالقي العرض‬
‫والطلب على النقود‪ .‬ويمكن للبنك المركزي التحكم في معدل الفائدة عن طريق التحكم في كمية النقود‬
‫المعروضة‪ ،‬وبالتالي التأثير على مستوى النشاط االقتصادي‪ ،‬فزيادة عرض النقود تؤدي إلى انخفاض‬
‫معدل الفائدة وهذا يؤدي إلى زيادة االستثمار عن طريق المضاعف يؤدي إلى زيادة االستهالك ويزداد‬
‫الدخل والعمالة‪ ،‬ويحدث العكس إذا انخفض عرض النقد‪.‬‬

‫‪ .5.3.10‬الطلب الفعال وعالقته بالتوازن النقدي عند كينز‬

‫إن فكرة الطلب الفعال أحد أهم اإلضافات التي أسهمها كينز في النظرية االقتصادية فقد نقل بها كينز‬
‫الفكر االقتصادي من اقتصاد جانب العرض إلى اقتصاد جانب الطلب واعتبر كينز أن التوازن‬

‫االقتصادي ربما يحدث دون الوصول إلى مستوى التشغيل الكامل وأن نقطة التوازن تتحدد بتالقي‬
‫العرض الكلي مع الطلب الكلي‪ .‬ويقرر كينز أن الطلب الكلي الفعال (يتكون من الطلب االستثماري‬

‫والطلب االستهالكي) يزداد مع زيادة مستوى التشغيل وينخفض مع انخفاضه‪ ،‬ويبحث تحليل كينز أثر‬
‫‪280‬‬
‫النقود على المؤشرات الكلية‪ ،‬أي يبحث أثر تغير عرض النقد‪ ،‬أي أثر السياسة النقدية‪ ،‬في المتغيرات‬
‫االقتصادية‪ .‬فيبين أنه عند زيادة عرض النقود ينخفض معدل الفائدة فيؤثر إيجابي ا على االستثمار‪،‬‬
‫مما يزيد من مقدار الطلب الكلي الفعال‪ ،‬األمر الذي يؤدي إلى انتقال الدخل التوازني إلى مستوى أعلى‬
‫وفقا آللية المضاعف‪ .‬والعكس في حالة انخفاض عرض النقود‪.‬‬

‫لكن رغم هذا التقدم الذي أحرزه كينز إال أنه قد ظهرت أزمات جديدة أصابت االقتصاد األمريكي وما‬
‫كان لها من آثار سلبية على اإلنتاج والنمو‪ ،‬وأصبح معها واضحا قصور األفكار الكينزية‪ ،‬وظهرت‬
‫نتيجة لذلك مجموعة من االقتصاديين حاولوا تطوير التحليل الكينزي على أيدي كل من "هيكس" و‬
‫"هانس"‪ ،‬وخرجوا بنماذج جديدة يطلق عليها "نماذج النمو الكينزي‪".‬‬

‫ويمكن تلخيص النظرة الحديثة في الطلب الفعال على أنها النقطة التي يتحقق عندها التوازن النقدي‪،‬‬
‫حيث أنها النقطة التي يتعادل عندها االدخار مع االستثمار‪ ،‬وهو شرط التوازن النقدي عند كينز‪،‬‬
‫فيتحقق التوازن النقدي في نقطة الطلب الفعال ألنه ال يوجد عندها أي دافع لدى رجال األعمال لزيادة‬
‫خططهم االستثمارية‪ ،‬وعند هذه النقطة يتعادل معدل الكفاية الحدية لالستثمار مع معدل الفائدة النقدي‪،‬‬
‫وأن التعادل بين االدخار واالستثمار تحدث من خالل التغيرات في الدخل من تأثير مضاعف االستثمار‪،‬‬
‫وهو عكس فكر الكالسيك في أن تعادل االدخار واالستثمار يحدث بواسطة معدل الفائدة‪.‬‬

‫ويرى الكينزيون الجدد صحة فكرة كينز أنه عند استقرار الطلب الفعال عند مستوى أقل من التشغيل‬
‫الكامل يتم زيادة االستثمار لزيادة الطلب الكلي‪ ،‬لكن االختالف في الرؤية هنا أن زيادة الطلب الكلي‬
‫تتم من خالل تخفيض معدل الفائدة النقدي بواسطة السلطة النقدية‪ ،‬ومن تم يزداد االستثمار الخاص‬
‫نتيجة زيادة توقعات األرباح أي أن النظرة الحديثة ترى أنه ليس األساس هو زيادة االستثمار الحكومي‪،‬‬
‫كما جرى عليه الجانب التطبيقي للفكر الكينزي‪ ،‬بل األساس هو نقل حالة االستثمار الخاص كما ذكر‬
‫كينز من خالل دور السياسة النقدية في السيطرة على المتغيرات االقتصادية وعلى التضخم‪ .‬وبالتالي‬
‫يصبح الدور الرئيسي للسياسة النقدية هو التأثير على الطلب الفعال من خالل آلية معدل الفائدة‪،‬‬
‫‪281‬‬
‫وتتوفر فعالية السياسة النقدية من خالل شكل كل من منحنى تفضيل السيولة ومنحنى الكفاية لرأس‬
‫المال‪ ،‬فمرونة منحنى تفضيل السيولة بالنسبة لمعدل الفائدة حساسة للتغير في عرض النقود‪ .‬فتكون‬
‫السياسة النقدية فعالة في حالة إذا كان التغير في معدل الفائدة أكبر من التغير في كمية النقد‪ ،‬وتكون‬

‫السياسة غير فعالة إذا كان التغير في معدل الفائدة أقل من التغير في عرض النقد‪ ،‬أما بالنسبة لمنحنى‬
‫الكفاية الحدية لرأس المال فتكون السياسة النقدية فعالة كلما كانت حساسية االستثمار بالنسبة إلى‬
‫معدل الفائدة ذات مرونة أكبر‪ ،‬بمعنى أن أي تغير في معدل الفائدة بنسبة معينة يؤدي إلى زيادة في‬
‫االستثمار‪ ،‬وتكون السياسة النقدية غير فعالة في الحالة العكسية‪.‬‬

‫وعلى ذلك فإن المستوى التوازني للدخل النقدي يتحدد عندما يتوافر شرطان هما‪:‬‬

‫‪ o‬التعادل بين التفضيل النقدي وكمية النقود المتداولة‪.‬‬

‫‪ o‬التعادل بين االدخار واالستثمار‪.‬‬

‫وبالتالي فإن تصحيح االختالل في السوق النقدي يحدث بسرعة فإن التعادل بين التفضيل النقدي وكمية‬
‫النقود المتداولة يمثل شرط التوازن في األجل القصير‪ .‬وألن تصحيح االختالل في األسواق السلعية‬
‫يتطلب وقتا حتى يتم مضاعف االستثمار مفعوله فإن التعادل بين االدخار واالستثمار يمثل شرط‬
‫التوازن في األجل الطويل‪.‬‬

‫‪ .6.3.10‬التوازن الكلي‬

‫يستند تحليل التوازن الكلي على نموذج ‪ IS-LM‬الذي يحدد التوازن الكلي بتركيب محددة من الدخل‬
‫ومعدل الفائدة يكفل التوازن في مختلف األسواق عبر ارتباط معدل الفائدة بسوق النقد من جهة وسوق‬

‫السلع من جهة أخرى كما رأينا في الفصول السابقة‪ .‬وقد شاهدنا كيفية استخدام هذا النموذج في تحليل‬
‫استخدام السياستين المالية والنقدية في ضوء فرضيات متنوعة‪.‬‬

‫‪282‬‬
 ‫‪ .4.10‬النظرية الحديثة وآثار تغيرات قيمة النقد‬

‫‪ .1.4.10‬التحليل النقدي المعاصر‪ :‬الفروض وتحليل جانبي العرض والطلب‬

‫حاولت هذه النظرية تجديد الفكر الكالسيكي مستفيدة من التحليالت التي جاءت بعده‪ ،‬واشتهرت باسم‬
‫النظرية الحديثة لكمية النقود‪ ،‬على يد مفكري مدرسة شيكاغو وعلى رأسهم ا "فريدمان"‪ ،‬حيث اتجهت‬
‫هذه المدرسة من جديد إلى التأكيد على أهمية السياسة النقدية باالنطالق من الفروض‪:‬‬

‫‪ ‬التقلبات التي تحدث في اقتصاد ما هي نتيجة لحدوث تغيرات في السياسة النقدية وليس نتيجة‬
‫لحدوث تقلبات من جانب الطلب الخاص‪.‬‬
‫‪ ‬عرض النقد ليس له أي تأثير في األجل الطويل على مستوى التوازن الخاص بالدخل الكلي‬
‫الحقيقي‪.‬‬
‫‪ ‬تمارس النقود أث ار مباش ار وهاما على اإلنفاق الكلي ومن تم على الدخل في المدة القصيرة‬
‫‪ ‬استبعاد العالقة التناسبية بين التغيرات النقدية ومستوى األسعار‪.‬‬
‫‪ ‬السياسة النقدية هي األداة القوية والفعالة إلى أبعد الحدود في مجال تحقيق االستقرار االقتصادي‬
‫ويشككون في دور السياسات المالية‪.‬‬
‫‪ ‬حصر دور الدولة في أضيق الحدود‪.‬‬
‫‪ ‬سرعة تداول النقود وإن كانت غير ثابتة تماما إال أنها تتمتع بدرجة من الثبات النسبي ويمكن‬
‫التنبؤ بها‪ ،‬وهي تتأثر بمجموعة من العوامل تختلف تماما عن تلك المؤثرة في عرض النقود‬
‫وبالتالي فإن التحرك في سرعة تداول النقود يكون مستقال تماما عن التغير في عرض النقود‪.‬‬

‫ولنبدأ بتحليل جانبي العرض والطلب على النقود انطالقا من الفروض السابقة‬

‫‪283‬‬
 ‫‪ .1.1.4.10‬جانب العرض‪:‬‬

‫يرى فيردمان أن العوامل المؤثرة على عرض النقود مستقلة عن تلك المؤثرة على طلبها‪ ،‬وأن عرض‬
‫النقود من خالل تحكم السياسة النقدية هو الذي يحدد مستوى معدل الفائدة‪ .‬ويرى النقديون أن التغير‬
‫في المعروض النقدي ال يؤثر فقط على النشاط االقتصادي‪ ،‬بل دور النقود أوسع من ذلك بكثير‪ ،‬إذ‬
‫أنه في األجل القصير هو العامل الجوهري المحدد للنشاط االقتصادي والسبب في ذلك أن جانب‬
‫الطلب على النقود يتمتع بقدر من الثبات النسبي‪ ،‬وبالتالي تغيرات عرض النقد هي العامل المحدد‬
‫للنشاط االقتصادي‪ .‬فإذا قامت السلطات النقدية بزيادة عرض النقود ستزيد السيولة‪ ،‬وتؤدي إلى زيادة‬
‫إقبال األفراد على شراء األصول المالية وغير المالية‪ ،‬ويؤدي ذلك إلى زيادة الطلب الكلي‪ ،‬مما ينتج‬
‫عنصر زيادة في اإلنتاج والتشغيل إذا كان االقتصاد في حالة أقل من التشغيل الكامل‪ ،‬أما إذا كان‬
‫االقتصاد في حالة التشغيل الكامل‪ ،‬فإن زيادة عرض النقود سيؤدي إلى رفع األسعار (والعكس في‬
‫حالة خفض كمية النقد)‪.‬‬

‫إضافة إلى ذلك يعتبر فريدمان أن تحقيق االستقرار النقدي يتطلب زيادة عرض النقود بنسبة ثابتة‬
‫ومستقرة تتفق مع النمو االقتصادي‪ ،‬فدور السلطات النقدية ينحصر في مهمة الرقابة على كمية النقد‬
‫والعمل على نموها بمعدل مستقر متفق مع معدل نمو االقتصاد‪ ،‬ويرى أن األهمية لعرض النقد وليس‬
‫للطلب عليه كما يرى كينز‪ ،‬وبذلك يصبح المتغير النقدي تابعا للمتغير الحقيقي (الناتج والتشغيل)‪.‬‬

‫‪ .2.1.4.10‬جانب الطلب‬

‫حسب فريدمان يتوقف الطلب على النقود على نفس االعتبارات التي تحكم ظاهرة الطلب على السلع‬
‫والخدمات‪ ،‬وهي االعتبارات التالية‪:‬‬

‫‪ ‬الثروة‪ :‬التي تمتلكها الوحدة االقتصادية التي تطلب النقود‪ .‬وهي تقابل الدخل أو قيد الميزانية‬
‫في نظرية الطلب العادية‪.‬‬
‫‪284‬‬
‫‪ ‬األثمان والعوائد من البدائل األخرى لالحتفاظ بالثروة في صورة سائلة – تكلفة الفرصة البديلة‬
‫‪ ‬األذواق‪ :‬وهو ما أطلق عليه فريدمان اصطالح ترتيب األفضليات‪.‬‬

‫وانطالقا من البحث التطبيقي الذي قام به فريق مدرسة شيكاغو على شكل دالة الطلب على النقود‬
‫باالعتماد على متغير أساسي واحد في تفسير دالة الطلب النقدي أال وهو الدخل أو الثروة‪ ،‬وهما‬
‫مرتبطان معا عند فريدمان بفضل استخدام فكرة الدخل الدائم‪ ،‬ويأخذ فريدمان الثروة بمفهومها الواسع‬
‫فهي تشمل النقود‪ ،‬األصول النقدية‪ ،‬السندات‪ ،‬األصول المالية‪ ،‬األسهم‪ ،‬أصول طبيعية‪ ،‬رأس المال‬
‫العيني‪ ،‬رأس المال البشري‪.‬‬

‫ويدعو فريدمان إلى النظر لعالقة الطلب على النقود نظرة شاملة من خالل مقارنة‪:‬‬

‫‪ ‬عائد النقود الحقيقي والمتمثل في قيمتها أو نسبة مبادلتها بالسلع األخرى‪ ،‬حيث تتحدد قيمتها‬
‫عندئذ بمستوى األسعار‪.‬‬
‫‪ ‬عوائد األصول األخرى المكونة للثروة والتي تتمثل في‪ :‬الفائدة على األصول النقدية (السندات)‪،‬‬
‫الفائدة على األصول المالية (األسهم)‪ ،‬عائد رأس المال (كاآلالت) وعائد رأس المال البشري‪.‬‬
‫‪ ‬العوامل األخرى المتعلقة بالجانب الكيفي للثروة كاألذواق‪ ،‬والعادات السائدة في وقت معين‬
‫‪ ‬التغيرات الهيكلية المؤثرة على توزيع الثروة بين األصول المختلفة مما يختلف من بلد آلخر‬
‫ويتطور عبر الزمن‪ ،‬وفقا للظروف واألحوال االقتصادية‪ .‬وتتضمن هذه التغيرات اتجاه األفراد‬
‫في بعض الفترات (األزمات مثال) إلى تفضيل االحتفاظ بجانب هام من ثرواتهم في شكل نقدي‬
‫بدال من استثمارها في أصول مالية تدر عائد مرتفع‪ .‬وصيغة دالة الطلب على النقود هي‪:‬‬

‫)‪Md = f (P, rb, re, ∆P/∆T.1/P, Y/r, W.U‬‬

‫‪ :Md‬الطلب على النقود‬

‫‪ :P‬المستوى العام لألسعار‬

‫‪285‬‬
 ‫‪ :rb‬عائد السندات‬

‫‪ :re‬عائد األسهم‪.‬‬

‫‪ :∆P/∆T.1/P‬يمثل عائد األصول الطبيعية بتحديد معدالت االستهالك وتقديرها من‬

‫خالل الزمن‬

‫‪ :W‬تعبر عن العالقة بين رأس المال البشري إلى رأس المال غير البشري‬

‫‪ :U‬األذواق و ترتيب األفضليات‬

‫وبافتراض فريدمان عدم وجود خداع نقدي يجعل دالة الطلب على النقود حقيقية تتوقف على اعتبارات‬
‫عينية والثروة بالدخل الدائم‪ . (YP‬وبالتالي فإن الطلب على السيولة النقدية دالة في عوائد األصول‬
‫المالية والنقدية وهو متغير خارجي ومعدل التضخم المرتقب من طرف السلطات النقدية ‪∆P/∆T.1/P‬‬
‫متغير خارجي الدخل الدائم الذي يعتبر متغي ار داخليا‪ .‬ويرى فريدمان بخصوص هذه الدالة أنها صورة‬
‫معدلة لمعادلة كامبريدج‪ ،‬وأنها دالة مستقرة‪ ،‬وإن كان استقرارها ال يتطلب ثباتها‪ .‬لقد بحث فريدمان‬
‫اآلثار المختلفة للنقود على األوضاع التوازنية المختلفة فإذا كان االقتصاد عند مستوى أقل من التشغيل‬
‫الكامل وقررت السلطات النقدية زيادة في عرض النقود‪ ،‬فسيؤدي ذلك إلى زيادة األرصدة النقدية لدى‬
‫األفراد والمشروعات وسينعكس ذلك في شكل زيادة في الطلب الكلي التي ينتج عنها زيادة في اإلنتاج‬
‫والتشغيل في األجل القصير فقط‪.‬‬

‫وإذا كان االقتصاد عند مستوى التشغيل الكامل فزيادة عرض النقود تؤدي إلى رفع المستوى العام‬
‫لألسعار‪ .‬ويفسر فريدمان التضخم بأنه نمو الكتلة النقدية بسرعة أكبر من نمو الناتج المحلي اإلجمالي‬
‫وبالتالي اختالل نقدي‪ ،‬وهنا يأتي دور السياسة النقدية في امتصاص الفائض النقدي والتأثير على‬
‫األوضاع التوازنية‪ ،‬والية انتقال أثر السياسة النقدية يعمل من خالل الميزانية (أثر الثروة) ومن خالل‬
‫تغيرات معدل الفائدة‪.‬‬

‫‪286‬‬
 ‫‪ .2.4.10‬االتجاهات النيوكالسيكية األخرى ومدرسة اقتصاديات جانب العرض‬

‫‪ 1.2.4.10‬االتجاهات النيوكالسيكية األخرى‪:‬‬

‫يجمع مفكرو هذه المدرسة بين الفكر الكالسيكي التقليدي والفكر النقدي في مجال السياسة النقدية‪ ،‬إذ‬
‫يرون أن دور النقود حيادي وينصرف أثرها على األسعار فقط‪ ،‬وذلك عند تبني السلطات النقدية‬
‫لسياسات نقدية متوقعة من قبل أفراد المجتمع مما يدفعهم إلى المطالبة بتعديل أجورهم لتتواءم مع‬
‫مستويات األسعار المرتفعة‪ ،‬مما سيؤدي إلى تغير موضع منحنى العرض الكلي ليتقاطع عند نقطة‬
‫توازنية جديدة تعبر عن استم اررية التوازن عن المعدل أو المستوى الطبيعي السائد للناتج في الفترة‬
‫السابقة ولكن عند مستوى جديد لألسعار‪ .‬أما في حالة تبني السلطات النقدية لسياسة نقدية غير متوقعة‬
‫من قبل أفراد المج تمع فإن تأثيرها سوف ينصرف إلى كل من الناتج (الجانب الحقيقي من االقتصاد)‬
‫واألسعار‪ .‬وتكون النقود في هذه الحالة غير حيادية‪ ،‬نظ ار لعدم توافر معلومات كافية عن اتجاهات‬
‫السلطات النقدية وبالتالي عدم المطالبة بتعديل األجور‪ ،‬ومن تم عدم التأثير على منحنى العرض‬
‫الكلي‪.‬‬

‫‪ .2.2.4.10‬مدرسة اقتصاديات جانب العرض‬

‫يتفق أنصار مدرسة اقتصاديات جانب العرض مع أنصار مدرسة النقدية حول أهمية السياسة النقدية‪،‬‬
‫حيث يرون أن التضخم ظاهرة نقدية (أي زيادة في عرض النقود بما يفوق معدل النمو االقتصادي)‪،‬‬
‫وأن هناك سياسات وإجراءات نقدية يجب اللجوء إليها لمكافحة التضخم‪ ،‬مثل إتباع سياسة نقدية تقييدية‬
‫للحد من الضغوط التضخمية‪ ،‬إال أن هذا الرأي قد تراجع من جانب العديد من أنصار تلك المدرسة‪.‬‬
‫حيث أشاروا إلى ضرورة إتباع سياسة نقدية توسعية محكومة بمعدل نمو ثابت‪ ،‬حتى ال يساهم في‬
‫حدوث أي ضغوط تضخمية وخاصة بعد التطرق إلى اآلثار الضارة للسياسة النقدية على أسعار الفائدة‬
‫ومن تم االستثمار والعرض الكلي‪.‬‬

‫‪287‬‬
‫وقد أشار أنصار تلك المدرسة إلى ضرورة العودة إلى نظام قاعدة الذهب (أو إلزام البنك المركزي‬

‫بزيادة عرض النقود بمعدل نمو بطيء و ثابت) وهو ما يترتب عليه وضع أسس متينة الستقرار أسعار‬
‫الصرف وتخفيض أسعار الفائدة من الضغوط التضخمية وتحجيم قدرة البنوك المركزية على التوسع‬
‫في اإلصدار النقدي وبالتالي إيجابيا في الحد من عجز الموازنة العامة للدولة إلى جانب المساهمة في‬
‫الحد من تدخل الدولة في النشاط االقتصادي‪ ،‬وتتعارض وجهة النظر هذه مع النقديين الذين يرون‬

‫ايجابية أسعار الصرف المعرفة ومالءمتها في دعم االقتصاديات الرأسمالية في التكيف مع الصدمات‬
‫الخارجية‪.‬‬

‫‪ .3.4.10‬اآلثار االقتصادية للتغيرات في قيمة النقود‬

‫إن العبرة في النقود بقوتها الشرائية أو قيمة مبادالتها بغيرها من السلع والخدمات‪ ،‬ويؤثر ارتفاع‬
‫األسعار على كمية ما تشتريه من السلع والخدمات‪ ،‬فيضعف قوتها الشرائية‪ ،‬وهي في عالقة عكسية‬
‫مع حركة األسعار (المستوى العام لألسعار)‪.‬‬

‫اآلثار االقتصادية لتقلبات قيمة النقود‪ :‬إن تغير قيمة النقود لها آثا ار اقتصادية هامة‪ ،‬يمكن إجمالها‬
‫فيما يلي‪:‬‬

‫‪ -‬أثر التغيرات في قيمة النقود على مستوى اإلنتاج‪ :‬يمكن أن نالحظ ذلك من ناحيتين‪:‬‬

‫في حالة انخفاض األسعار تزداد المخاطر على المنظمين ألنه قد تنعدم ارباحهم أو يحققون الخسائر‬
‫وهذا يدفعهم إلى تخفض اإلنتاج فتزداد البطالة وتؤدي إلى انخفاض الطلب الكلي‪.‬‬

‫أما في حالة ارتفاع االسعار‪ :‬قد تؤدي إلى زيادة اإلنتاج وانخفاض البطالة‪ ،‬وازدياد هوامش الربح‪،‬‬
‫ويصبح هناك حافز لدى المنتجين لتوسيع نشاطهم االقتصادي فيزيد اإلنتاج وتنخفض البطالة ويتوسع‬
‫الطلب‪.‬‬

‫‪288‬‬
‫‪ -‬أثر تغير قيمة النقود على توزيع الدخل‪ :‬حيث يكسب ذوي والدخل المحدود عند انخفاض‬
‫األسعار والعكس عند ارتفاعها‪ ،‬أما بالنسبة لذوي الدخول المتغيرة (األرباح) فإنهم يكسبون عند‬
‫ارتفاع األسعار والعكس عند انخفاضها‪.‬‬
‫‪ -‬عند ارتفاع القوة الشرائية للنقود (انخفاض األسعار) فإن هذا يضر بالمركز االقتصادي‬
‫للمدينين ويعود بالخير على الدائنين‪ ،‬وبالعكس إذا انخفضت القوة الشرائية يتدهور المركز‬
‫االقتصادي للدائنين ويتحسن للمدينين‪.‬‬

‫‪ .4.4.10‬العوامل المحددة لعرض النقود‬

‫يعرف عرض النقد تقليديا على أنه العملة في التداول خارج الجهاز المصرفي زائد نقود الودائع‪ ،‬والسبب‬
‫الذي يجعل من الودائع (الودائع الجارية لدى الجهاز المصرفي) جزء من عرض النقود هي تتلخص‬
‫في كونها سائلة ‪ %100‬وأنه يمكن سحبها بسهولة وتحويلها إلى نقد بسرعة وبدون خسارة‪ .‬أما العملة‬
‫في التداول فهي فقط ذلك الجزء الذي هو خارج الجهاز المصرفي‪ ،‬ألن الجزء المحتفظ به من طرف‬
‫البنوك غير خاضع للتداول‪ ،‬وإنما يعتبر نقدا احتياطيا تواجه به البنوك أية سحوبات نقدية محتملة على‬
‫الودائع لديها‪ ،‬لذا فهو ال يدخل ضمن عرض النقد‪ ،‬أما تركيب عرض النقد من حيث نسبة كل عملة‬
‫في التداول ونقود الودائع إلى مجموع عرض النقد‪ ،‬فهو يختلف من قطر آلخر متأث ار في ذلك بمدى‬
‫الجهاز المصرفي والعادات المصرفية لألفراد ومستوى التقدم االقتصادي واالجتماعي و السياسي للبالد‪،‬‬
‫والقاعدة العامة هي أنه كلما كان الجهاز المصرفي أكثر تقدما‪ ،‬والعادات المصرفية للجمهور أكثر‬
‫استق ار ار والوضع االجتماعي والسياسي العام أكثر أمنا كلما ارتفعت نسبة نقود الودائع إلى عرض النقد‬
‫والعكس صحيحا‪ .‬وبصفة عامة الذي يحدد عرض النقود هو إضافة إلى كمية النقود وحجم ودائع‬
‫االئتمان‪:‬‬

‫‪289‬‬
‫‪ ‬الحجم المتوفر من نقود األساس المعد لالستعمال كعملة في التداول أو كاحتياطي نقدي لدى‬
‫الجهاز المصرفي (مقدار الذهب المتوفر‪ ،‬مقدار النقود األخرى التي تصدرها السلطات النقدية‬
‫كأوراق نقد‪ ،‬سياسة البنك المركزي لتوفير االئتمان وكلفته)‪.‬‬
‫‪ ‬عادات الجمهور المصرفية فيما يتعلق بالنسبة التي يرغب أن يحتفظ بها كنقود اعتيادية (عملة‬
‫في التداول) وكنقود ودائع‪.‬‬
‫‪ ‬نسبة االحتياطي النقدي الذي يجب أن تحتفظ به البنوك لتغطية ودائع الجمهور لديها ولمواجهة‬
‫السحوبات النقدية وبالتالي تأمين تأسيس سيولة الجهاز المصرفي‪ ،‬وكذلك نوعية الجهاز‬
‫المصرفي فيما يتعلق بالقروض واالستثمار‪.‬‬
‫‪ ‬الطلب على االئتمان‪ :‬العوامل السابقة تحدد اإلمكانيات القصوى للبنوك ولكنها ال تحدد الحجم‬
‫الفعلي لالئتمان‪ ،‬وكذلك فهي ترسم الحدود العليا لعرض النقود‪ ،‬ولكنها ال تبينه رغبات الجمهور‬
‫المنعكسة في السوق‪.‬‬

‫‪ .5.10‬السياسة النقدية‪ :‬الماهية الدور ومدى فاعليتها في تحقيق أهدافها‬

‫‪ .1.5.10‬ماهية السياسة النقدية‬

‫تعتبر السياسات النقدية من أهم السياسات االقتصادية التي تعنى بتحقيق االستقرار االقتصادي والتوازن‬

‫االقتصادي العام‪ ،‬ونأخذ فيما يلي بعض المفاهيم المتعلقة بالسياسة النقدية‪ .‬يقصد بالسياسة النقدية‬
‫تنظيم كمية النقد المتوفرة في المجتمع بغرض تحقيق أهداف السياسة االقتصادية المتمثلة في تحقيق‬
‫التنمية االقتصادية والقضاء على البطالة وتحقيق التوازن في ميزان المدفوعات والمحافظة على استقرار‬
‫المستوى العام لألسعار‪.‬‬

‫‪290‬‬
‫وتعرف على أنها مجموع التدابير المتخذة من قبل السلطات النقدية بقصد إحداث أثر على االقتصاد‪،‬‬
‫ومن أجل ضمان استقرار أسعار الصرف‪ .‬وهي التدخل (المباشر) المعتمد من طرف السلطة النقدية‬
‫بهدف التأثير على الفعاليات االقتصادية‪ ،‬عن طريق تغيير عرض النقود وتوجيه االئتمان استخدام‬
‫وسائل الرقابة على النشاط االئتماني للبنوك التجارية‪ .‬وبالتالي فالسياسة النقدية تعني قيام السلطات‬
‫النقدية بالتأثير على الفعاليات االقتصادية عن طريق تغيير عرض النقود بشكل يوائم ويالءم احتياجات‬
‫النشاط االقتصادي‪.‬‬

‫‪ .2.5.10‬أهداف السياسة النقدية‬

‫تختلف أهداف السياسة النقدية بين الدول المتقدمة والدول النامية وحسب درجة التقدم االقتصادي‬
‫واالجتماعي والنظم االقتصادية السائدة واحتياجات وأهداف المجتمعات‪ .‬ويمكن التفريق بين األهداف‬
‫النهائية والوسيطة‪.‬‬

‫‪ .1.2.5.10‬األهداف النهائية للسياسة النقدية‪:‬‬

‫هذه األهداف ليست محل اتفاق من حيث عددها‪ ،‬ذلك أن التشريعات النقدية تتباين من حيث التوسع‬
‫والتصنيف في هذه األهداف‪ ،‬ونذكر منها‪:‬‬

‫‪ -‬االستقرار النقدي‪ :‬يعتبر هدف تحقيق االستقرار النقدي من أهم أهداف السياسة النقدية حيث يؤدي‬
‫عدم االستقرار النقدي‪ ،‬سواء في شكل تضخم أو انكماش إلى أضرار بالغة في االقتصاد الوطني‪.‬‬

‫ولقد اختارت معظم الدول الصناعية أهدافا للتضخم ما بين ‪% 1‬و ‪% 3‬بالنظر لما تشكله معدالت‬
‫التضخم المرتفعة من آثار سلبية على النمو وارتفاع تكاليف الرفاهية‪ ،‬وإن التركيز على خفض التضخم‬
‫واستقرار األسعار هو نتيجة لآلثار السلبية التي يتركها التضخم على االقتصاد ( كتشويه المعطيات‬
‫االقتصادية وتشجيع المضاربة‪.)...‬وإن إعطاء األولوية للتضخم أو االقتصار عليه في مجال السياسة‬

‫‪291‬‬
‫النقدية في الدول المتقدمة يتم في إطار مناخ اقتصادي يتسم بارتفاع درجة استقاللية البنوك المركزية‪،‬‬
‫وتتمتع اقتصادياتها بأنظمة صرف مرنة‪ ،‬ونظام إعالمي مالئم‪.‬‬

‫‪ -‬التوظف الكامل‪.‬‬

‫‪ -‬التوازن في ميزان المدفوعات‪ :‬من بين األدوات المستخدمة لعالج اختالل ميزان المدفوعات هي تغير‬
‫إتباع سياسة نقدية انكماشية والعمل على تخفيض المعروض النقدي‪ ،‬ويتم ذلك برفع سعر الخصم أو‬
‫دخول عمليات السوق المفتوحة‪...‬يحدث هذا أث ار إيجابيا على ميزان المدفوعات من عدة نواحي‬

‫‪ -‬تخفيض مستوى األسعار مما سينعكس ايجابيا على الصادرات‬

‫‪ -‬تخفيض القوة الشرائية والسيولة في الدولة فتنخفض الواردات‬

‫‪ -‬رفع معدل الفائدة على األوراق المالية يجذب رؤوس األموال األجنبية إلى الدولة مما يساعد على‬
‫تخفيض العجز‪.‬‬

‫أما بالنسبة ألثر تغيير سعر الصرف على ميزان المدفوعات في حالة وجود عجز فتلجأ الدولة إلى‬
‫تخفيض قيمة عملتها الخارجية أي رفع سعر الصرف األجنبي وهذا يجعل السلع المستوردة أغلى بالنسبة‬
‫للمستهلك المحلي والسلع المصدرة أرخص للمستهلك األجنبي مما يؤدي إلى زيادة الصادرات وتقليل‬
‫الواردات‪.‬‬

‫‪ -‬تحقيق النمو االقتصادي‪ :‬يعتبر من أهم أهداف السياسات االقتصادية‪ ،‬ومكن استخدام السياسة‬
‫النقدية في رفع مستوى النمو االقتصادي عن طريق تخفيض معدالت الفائدة مما يشجع المستثمرين‬
‫على زيادة استثما ارتهم وبالتالي توظيف عمالة أكثر وزيادة الدخول في النهاية رفع مستوى المعيشة‬
‫والنمو‪ ،‬وحتى يكون هناك سير سليم لالقتصاد فإن ذلك يتوقف على قدرة الدائرة النقدية على الوفاء‬
‫باحتياجات الدائرة العينية‪.‬‬
‫‪292‬‬
‫‪ -‬استيعاب الصدمات الناتجة عن التقلبات االقتصادية‪ :‬تتميز االقتصاديات في عمومها بتقلبات‬
‫اقتصادية ذات طابع دوري وتؤثر مثل هذه التقلبات على اقتصاديات الدول‪ ،‬خاصة مرحلة االنكماش‬
‫التي تؤثر على األداء االقتصادي ومعدالت التوظيف وهنا يمكن للسياسة النقدية أداء دور مهم في‬
‫تخفيف اآلثار السلبية لهذه التقلبات بانتهاج سياسة توسعية ائتمانية في أوقات االنكماش‪ ،‬وسياسة‬
‫ائتمانية تقييدية في ذروة الرواج والتي عادة ما يصاحبها معدالت نضخم مرتفعة‪.‬‬

‫‪ .2.2.5.10‬األهداف الوسيطة للسياسة النقدية‪:‬‬

‫وتعبر األهداف الوسيطة عن تلك المتغيرات النقدية التي يمكن عن طريق مراقبتها وإدارتها الوصول‬
‫إلى تحقيق بعض أو كل األهداف النهائية‪ .‬ويشترط في األهداف الوسيطة أن تستجيب لما يلي‪:‬‬

‫‪ -‬وجود عالقة مستقرة بينها وبين الهدف أو األهداف النهائية‪.‬‬

‫‪ -‬إمكانية مراقبتها بما للسلطات النقدية من أدوات‪.‬‬

‫وتتمثل هذه األهداف في‪:‬‬

‫أ‪ .‬المجتمعات النقدية ‪:‬هي عبارة عن مؤشرات إحصائية لكمية النقود المتداولة وتعكس قدرة األشخاص‬
‫الماليين المقيمين على اإلنفاق‪ ،‬بمعنى أنها تضم وسائل الدفع لدى هؤالء األشخاص‪ ،‬ويرتبط عدد هذه‬
‫المجتمعات بطبيعة االقتصاد ودرجة تطور الصناعات المصرفية والمنتجات المالية‪.‬‬

‫ب‪ .‬معدالت الفائدة ‪:‬تسعى السلطة النقدية أحيانا إلى اتخاذ الوصول إلى معدل فائدة حقيقي هدفا‬
‫وسيطا للسياسة النقدية‪.‬‬

‫ج‪ .‬سعر الصرف‪ :‬ويستخدم كهدف للسلطة النقدية ذلك أن انخفاض أسعار الصرف يعمل على‬
‫تحسين وضعية ميزان المدفوعات‪ ،‬كما أن استقرار هذا المعدل يشكل ضمانا الستقرار وضعية البالد‬

‫‪293‬‬
‫تجاه الخارج‪ ،‬ولهذا تعمل بعض الدول على ربط عمالتها بعمالت قوية قابلة للتحويل‪ ،‬والحرص على‬
‫استقرار صرف عملتها مقابل تلك العمالت‪ .‬وهناك ‪ 4‬قنوات إلبالغ أهداف السياسة النقدية‪ :‬قناة معدل‬
‫الفائدة؛ قناة سعر الصرف؛ قناة أسعار السندات المالية؛ وقناة االئتمان‪.‬‬

‫أما بالنسبة ألهداف السياسة النقدية في الدول النامية‪ ،‬فإنه يعتريها الكثير من الغموض والضبابية‪،‬‬
‫ليس من ناحية التحديد‪ ،‬ولكن من جانب إمكانية التحقيق‪ ،‬فنجد أن هذه الدول تعلق على السياسة‬
‫النقدية تحقيق أكثر من هدف‪ ،‬كتشجيع النمو االقتصادي المصحوب بالعمالة‪ ،‬وتحقيق االستقرار النقدي‬
‫بمحاربة التضخم‪ ،‬وضمان قابلية الصرف‪ ،‬والمحافظة على قيمة العملة‪ ،‬وإيجاد سوق مالي ونقدي‬
‫متطور‪.‬‬

‫‪ .3.5.10‬أدوات السياسة النقدية‬

‫يستخدم البنك المركزي بصفته المسئول عن تسيير وتنظيم الكتلة النقدية مجموعة من األدوات والوسائل‬
‫بحسب الحاالت التي تواجه االقتصاد من تضخم أو انكماش‪ ،‬واستخدام هذه األدوات يتباين من اقتصاد‬
‫آلخر‪ ،‬وحسب األهداف المحددة والقطاعات المستهدفة‪ .‬وتشمل أدوات السياسة النقدية نوعين من‬
‫الوسائل‪ ،‬مباشرة أو تلقائية وتستهدف أنواعا محددة من االئتمان موجهة لقطاعات معينة أو ألغراض‬
‫محددة‪ .‬وغير مباشرة وتستهدف الحجم الكلي لالئتمان المتاح دون محاولة التأثير على تخصيصه بين‬
‫مختلف االستعماالت‪ ،‬ويمكن تحديدها فيما يلي‬

‫‪ -‬أدوات كمية‪ :‬تهدف بصفة أساسية إلى التأثير في حجم االئتمان المصرفي دون االهتمام بأوجه‬
‫االستخدام التي يوجه إليها هذا االئتمان‪.‬‬

‫‪294‬‬
‫‪ -‬أدوات كيفية‪ :‬وتهدف أساسا إلى التأثير على نوع االئتمان أي على الكيفية التي يستخدم لها وليس‬
‫على حجم االئتمان الكلي وذلك عن طريق التمييز بين األنواع المختلفة من القروض من حيث معدل‬
‫الفائدة وسهولة الحصول على القروض وقفا ألوجه االستخدام المختلفة التي يوجه إليها‪.‬‬

‫ويمكن أن نحددها من تصنيف آخر كما يلي ‪:‬‬

‫أ‪ .‬األدوات المباشرة للسياسة النقدية‪ :‬تستخدم هذه األدوات بقصد التأثير على حجم االئتمان الموجه‬
‫لقطاع أو لقطاعات ما وتعمل على الحد من حرية ممارسة المؤسسات المالية لبعض األنشطة كما‬
‫ونوعا‪ ،‬من أهمها‪:‬‬

‫‪ -‬تأطير االئتمان‪ :‬وهو إجراء تنظيمي تقوم بموجبه السلطات النقدية يتحدد سقوف لتطور القروض‬
‫الممنوحة من قبل البنوك التجارية بكيفية إدارية مباشرة وفق نسب محددة خالل العام‪ ،‬واعتماد هذا‬
‫األسلوب ينبع من سعي السلطات النقدية إلى التأثير على توزيع القروض في اتجاه القطاعات المعتبرة‬
‫أكثر حيوية بالنسبة للتنمية‪ ،‬أو التي تتطلب موارد مالية كبيرة‪.‬‬

‫‪ -‬الودائع المشروطة من أجل االستيراد‪ :‬ويستخدم هذا األسلوب لدفع المستوردين إلى إيداع المبلغ‬
‫الالزم لتسديد ثمنا لواردات في صورة ودائع لدى البنك المركزي لمدة محددة‪ ،‬ومن شأن ذلك‪ ،‬التقليل‬
‫من حجم القروض الممكن توجيهها إلى االقتصاد‪ ،‬ويؤدي بدوره إلى رفع تكلفة الواردات‪.‬‬

‫‪ -‬قيام البنك المركزي ببعض العمليات المصرفية‪ :‬حيث تستخدم البنوك هذا األسلوب في البلدان التي‬
‫تكون فيها أدوات السياسة النقدية محدودة األثر‪ ،‬حيث تقوم البنوك المركزية بمنافسة البنوك التجارية‬
‫بأدائها لبعض األعمال المصرفية كتقديمها القروض لبعض القطاعات األساسية في االقتصاد‪.‬‬

‫‪295‬‬
‫‪ -‬التأثير واإلقناع األدبي‪ :‬وهي وسيلة تستخدمها البنوك المركزية بطلبها بطرق ودية وغير رسمية من‬
‫البنوك التجارية تنفيذ سياسة معينة في مجال منح االئتمان ويعتمد نجاح هذا األسلوب على طبيعة‬
‫العالقة القائمة بين البنوك التجارية والبنك المركزي‪.‬‬

‫ب‪ .‬األدوات غير المباشرة للسياسة النقدية‪ :‬تعتمد هذه األدوات على استخدام السوق للتعديل النقدي‬
‫بهدف التأثير على عرض وطلب النقد‪ ،‬ويسمح هذا األسلوب لقوى السوق أن تعمل على تخصيص‬
‫القروض‪ ،‬ومن أهم هذه األدوات غير المباشرة ما يلي‪:‬‬

‫‪ .1‬عمليات السوق المفتوحة ‪:‬تعني هذه السياسة دخول البنك المركزي للسوق النقدية والمالية من أجل‬
‫تخفيض أو زيادة حجم الكتلة النقدية عن طريق بيع أو شراء األوراق المالية‪ ،‬وتعتبر هذه الوسيلة األكثر‬
‫شيوعا واستخداما خاصة في الدول المتقدمة‪.‬‬

‫ففي حالة معاناة االقتصاد من ظاهرة التضخم يتدخل البنك المركزي عارضا ما بحوزته من أوراق مالية‬
‫للبيع ومن تم يقوم بامتصاص الفائض من الكتلة النقدية فيتقلص حجم السيولة وتنخفض مقدرة البنوك‬
‫التجارية على التوسع في منح االئتمان‪ ،‬وإذا كان االقتصاد يعاني من ظاهرة االنكماش يتدخل البنك‬
‫المركزي لتشجيع االئتمان وتوفير السيولة الالزمة لألداء االقتصادي‪ ،‬وذلك بشراء األوراق المالية‪.‬‬

‫ولكن استخدام عمليات السوق المفتوحة تتعرض لبعض المشاكل منها‪:‬‬

‫‪ ‬المسألة األولى‪ :‬تتعلق بمدى قدرة البنك المركزي على تسويق السندات في األسواق المالية‪.‬‬
‫‪ ‬المسألة الثانية‪ :‬تتعلق بالطريقة التي يتصرف بها البنك المركزي في األرصدة النقدية المتراكمة‬
‫لديه نتيجة بيع السندات في األسواق المالية‪.‬‬
‫‪ ‬المسألة الثالثة‪ :‬تتعلق بضرورة تكرار عمليات السوق المفتوحة وذلك لتحقيق االستم اررية في‬
‫مفعول السياسة النقدية االنكماشية‪.‬‬
‫‪ ‬المسألة الرابعة‪ :‬وتتعلق باآلثار السلبية المترتبة على التدخل في آلية السوق الحرة‪.‬‬
‫‪296‬‬
 ‫ويتوقف نجاح البنك المركزي في تحقيق أهدافه باستخدام هذه األداة على ما يلي‪:‬‬

‫‪ -‬مدى تطور سوق السندات الحكومية وأذون الخزانة‪.‬‬

‫‪ -‬مدى تطور سوق األوراق المالية وحجمها‪.‬‬

‫‪ -‬مدى تنظيم وتطور الجهاز المصرفي‪.‬‬

‫‪ .2‬معدل االحتياطي القانوني ‪:‬‬

‫تقوم البنوك التجارية باالحتفاظ بنسبة معينة من إجمالي ودائعها في شكل رصيد سائل لدى البنك‬
‫المركزي‪ ،‬ويطلق على هذه النسبة اسم االحتياطي القانوني أو اإلجباري‪ .‬وتعتبر هذه األداة ذات هدف‬
‫مزدوج فهي من جهة أداة لحماية المودعين وتمكينهم من ضمان السحب عند الحاجة لودائعهم‪ ،‬ومن‬
‫جهة ثانية أداة للتأثير على قدرة البنوك التجارية في منح االئتمان‪ .‬ففي أوقات الكساد يمكن للبنك‬
‫المركزي أن يخفض من نسبة االحتياطي‪ ،‬مما يساعد على زيادة التسهيالت االئتمانية تنشيط المعامالت‬
‫وزيادة الطلب مما يؤدي إلى زيادة التشغيل والدخل الوطني للمجتمع‪ .‬وفي حاالت التضخم يرفع البنك‬
‫المركزي نسبة االحتياطي النقدي للحد من قدرة البنوك التجارية على منح االئتمان وتؤدي إلى انخفاض‬
‫االستثمار ومعدالت التوظيف ومنه انخفاض الطلب وبالتالي انخفاض األسعار‪.‬‬

‫وهناك مسائل مهمة تتعلق بهذه األداة وهي‪:‬‬

‫‪ -‬المسألة األولى‪ :‬وتتعلق بمدى قدرة البنك المركزي على إدارة األرصدة النقدية لدى البنوك‬
‫التجارية‪.‬‬

‫‪ -‬المسألة الثانية‪ :‬تتعلق بكمية األرصدة التي تحتفظبها البنوك التجارية يوميا لدى أمانة‬
‫الصندوق لديها‪ ،‬فمن المعروف أن نسبة غير قليلة (نحو ‪ %(10 - 8‬من األرصدة النقدية‬

‫‪297‬‬
‫لدى البنوك التجارية يتم االحتفاظ بها ويتم تداولها يوميا بواسطة أمناء الصندوق‪ .‬ويتم السحب‬
‫من األرصدة يوميا‪ ،‬وبالتالي فقياس حجم األرصدة النقدية لدى هذه البنوك يتغير بالضرورة‬
‫بحسب الوقت الذي تقوم فيه بعملية القياس‪ ،‬مما يجعل هذه األرصدة عرضة للتغيير باستمرار‪،‬‬
‫فمن شأن ذلك أن يجعل منها أداة غير دقيقة لتنفيذ السياسة النقدية‪.‬‬

‫‪ -‬المسألة الثالثة‪ :‬وتتعلق بتوقع المصارف التجارية لتغير في السياسة النقدية‪ ،‬فإذا توقعت‬
‫البنوك التجارية سياسة نقدية متشددة تقوم على أساس رفع نسبة االحتياطي النقدي‪ ،‬فإن هذه‬
‫البنوك تستطيع الحد من هذه السياسة وذلك باحتفاظها بكميات إضافية وفائضة من األرصدة‬
‫النقدية‪ ،‬وبذلك فرفع نسبة االحتياطي لن يكون لها تأثير يذكر على توازن البنوك التجارية‪.‬‬

‫إضافة إلى أن هناك العديد من االنتقادات ومنها‪:‬‬

‫‪ -‬يتأثر حجم االئتمان في الواقع بالطرق االقتصادية والمالية‪ ،‬ولذا فإن أي تغيير في االحتياطي‬
‫القانوني ال يؤدي بالضرورة إلى تغيير حجم االئتمان‪.‬‬

‫‪ -‬قد تؤثر معدالت االحتياطي القانوني على ربحية البنوك التجارية مما يؤدي إلى زيادة تكلفة‬
‫اإلقراض‪.‬‬

‫‪ -‬قد يؤثر معدل االحتياطي القانوني على أسعار األوراق المالية‪ ،‬خاصة السندات العمومية‪،‬‬
‫فرفع هذا المعدل يؤثر على قدرة البنوك على اإلقراض مما يجعلها تسعى إلى تعويض السيولة‬
‫من خالل بيعها للمنشآت الموجودة لديها‪ ،‬مما يعمل على انخفاض أسعارها‪.‬‬

‫‪ .3‬معدل إعادة الخصم‬

‫وهو عبارة عن معدل الفائدة الذي يتقاضاه البنك المركزي مقابل إعادة خصمه لألوراق التجارية للبنوك‬
‫التجارية واإلقراض منه باعتباره المالذ األخير وتعتبر إعادة الخصم شكال من أشكال إعادة التمويل‬
‫‪298‬‬
‫التي يقوم بها البنك المركزي لتزويد البنوك التجارية بالسيولة‪ .‬ويعتبر إحدى األدوات التي يستخدمها‬
‫البنك المركزي للتأثير على كمية االئتمان نقصا وزيادة فإذا أراد البنك المركزي أن يحد من حجم‬
‫االئتمان المصرفي لجأ إلى رفع معدل إعادة الخصم‪ ،‬حيث يؤدي هذا إلى رفع معدل الفائدة الذي‬
‫تقترض به البنوك التجارية‪ ،‬أما إذا قام البنك المركزي بتخفيض معدل إعادة الخصم فإنه بذلك يشجع‬
‫البنوك التجارية بدورها إلى خفض سعر الخصم مما يشجع األفراد مستهلكين كانوا أو مستثمرين على‬
‫خصم أوراقهم التجارية وبالتالي يمكنهم من التوسع في عمليات البيع باألجل‪ .‬وفي حاالت التضخم‬
‫يرفع البنك معدل إعادة الخصم ليحد من قدرة البنوك على التوسع في االئتمان فترفع تكلفة االئتمان‬
‫ومن تم تكلفة التمويل‪ ،‬فيدفع ذلك المستثمرين إلى االمتناع عن االقتراض وقد يلجئون إلى استثمار‬
‫أموالهم في السوق المالية‪ ،‬وهكذا تخرج األموال من فخ السيولة‪ ،‬فيتقلص حجم الكتلة النقدية وينكمش‪.‬‬
‫وفي حالة إتباع سياسة توسعية فإنه يقوم بخفض معدل إعادة الخصم حتى يمكن البنوك التجارية‬
‫بخصم ما لديها من أوراق تجارية والتوسع في منح االئتمان‪.‬‬

‫ثمة هناك بعض االعتبارات والمشاكل العملية المترتبة على استخدام هذه األداة للتأثير في العرض‬
‫النقدي منها‪:‬‬

‫‪ -‬المسألة األولى ‪:‬تتعلق بمدى فعالية معدل الخصم كأحد أدوات السياسة النقدية على المدى الطويل‪،‬‬
‫فاعتبار معدل الخصم كسعر يتحدد في األسواق ال يمكن تغييره بشكل دائم ما لم يكن هذا التغيير قد‬
‫جاء نتيجة للتحوالت في ظروف العرض والطلب النقدي‪ ،‬ولذا فإن التغيير الذي يجريه البنك المركزي‬

‫على معدل الخصم كأسلوب للتحكم في العرض النقدي‪ ،‬وال يمكن أن يكون ذو فعالية على المدى‬
‫الطويل إال إذا رافق ذلك تغير في النقد نفسه‪.‬‬

‫‪ -‬المسألة الثانية ‪:‬تتعلق بتغيير معدل الخصم وبالتالي معدالت الفائدة وماله من أثر على االتفاق‬
‫االستثماري على المدى الطويل‪.‬‬

‫‪299‬‬
 ‫‪ .4.5.10‬دور السياسة النقدية في تحقيق التوازن الداخلي‬

‫إن من أهم األهداف التي يسعى االقتصاديون إلى تحقيقها هو التوازن الداخلي والتوازن الخارجي‪،‬‬
‫ويقصد بالتوازن الداخلي‪" :‬تحقيق التوظيف الكامل للموارد االقتصادية المتاحة (ونعني بالتوظيف الكامل‬
‫أال يزيد معدل البطالة عن حوالي ‪% 5‬سنويا وهو المعدل الطبيعي أو العادي) والحفاظ على مستوى‬
‫األسعار المحلية‪ ،‬مع مالحظة أن وجود معدل للتضخم في حدود ‪ % 2‬و‪ % 3‬يعتبر من األمور‬
‫المقبولة اقتصادي ا‪ ،‬كونه يوفر حاف از إيجابي ا للمنتجين للتوسع في اإلنتاج‪.‬‬

‫‪ .1.4.5.10‬دور السياسة النقدية في عالج الركود والكساد االقتصاديين‪:‬‬

‫ويعد الركود االقتصادي أحد المشاكل الهامة التي تواجه االقتصاديات النامية والمتقدمة على حد سواء‪،‬‬
‫نظ ار لما ينجم عنها من آثار سلبية على الجانب الحقيقي لالقتصاد وارتفاع معدالت البطالة‪ .‬وإن‬
‫اختلفت حدة الركود فإنه يالحظ لجوء صانعي السياسة إلى سياسة نقدية توسعية في فترات الركود أما‬
‫في حالة ما إذا كان االقتصاد يعاني من حالة كساد فعلى السلطات النقدية أن تقوم بزيادة عرض‬
‫النقود‪.‬‬

‫مع اتجاه األفراد إلى استخدام هذه الزيادة عن طريق إنفاق مبالغ أكبر على السلع والخدمات وعلى‬
‫األصول المالية‪ ،‬وبالتالي فستكون هناك زيادة مباشرة في الطلب الكلي ينتج عنها زيادة في اإلنتاج‬
‫والتشغيل‪ .‬أما بالنسبة لتحليل كنز فان زيادة عرض النقود تؤدي إلى تخفيض معدل الفائدة الذي بدوره‬
‫يؤدي إلى زيادة االستثمار‪ ،‬وبالتالي زيادة اإلنفاق الكلي‪ ،‬أي أن زيادة عرض النقود تزيد من الطلب‬
‫الكلي بطريقة غير مباشرة‪ ،‬وذلك بتأثيرها على معدل الفائدة‪ .‬وبالتالي فكال التحليلين يظهران األثر‬
‫االيجابي لزيادة عرض النقود في التخلص من الكساد‪.‬‬

‫‪300‬‬
 ‫‪ .2.4.5.10‬دور السياسة النقدية في تحقيق التوازن الخارجي‬

‫تستخدم السياسة النقدية لعالج اختالل ميزان حيث يشير التوازن الخارجي إلى تحقيق التوازن في‬
‫ميزان المدفوعات والعودة به إلى حالة التوازن عن طرق تغيير كل من المعروض النقدي وسعر‬
‫الصرف‪.‬‬

‫استخدام المعروض النقدي‬

‫يختلف تحليل المنهج النقدي في ظل نظام أسعار الصرف الثابتة عنه في ظل أسعار الصرف الحرة‬
‫أو المرنة‪).‬فإذا كان ميزان المدفوعات في حالة عجز فإنه يجب إتباع سياسة نقدية انكماشية والعمل‬
‫على تخفيض المعروض النقدي‪ ،‬ويتم ذلك برفع سعر الخصم أو دخول عمليات السوق المفتوحة أو‬
‫وضع سوق لالئتمان وغيرها‪ ،‬ويحدث هذا أث ار إيجابيا على ميزان المدفوعات من عدة نواحي نذكر‬
‫منها تخفيض مستوى األسعار يعني أن تصبح منتوجات الدولة أرخص نسبيا في األسواق الخارجية‬
‫فيزداد الطلب عليها‪ ،‬وفي المقابل تصبح السلع المستوردة مرتفعة السعر فيقل الطلب عليها‪ ،‬وبالتالي‬
‫فالنتيجة زيادة الصادرات وانخفاض الواردات‪.‬‬

‫يؤدي انخفاض القوة الشرائية والسيولة في االقتصاد المحلي إلى انخفاض الطلب على السلع المحلية‬
‫واألجنبية ومع انخفاض االتفاق الكلي تقل الواردات‪ ،‬حيث يتوقف ذلك على النزعة الحدية لالستيراد‪.‬‬
‫يؤدي رفع معدل الفائدة على األوراق المالية إلى جذب رؤوس األموال األجنبية إلى الدولة التي ستسعى‬
‫إلى االستفادة من معدل الفائدة المرتفع‪ .‬وهكذا يساعد تدفق رؤوس األموال األجنبية على تخفيض‬
‫العجز في ميزان المدفوعات‪.‬‬

‫‪301‬‬
 ‫استخدام سعر الصرف في التأثير على ميزان المدفوعات‪:‬‬

‫يؤثر تغير سعر الصرف على ميزان المدفوعات‪ :‬ففي حالة وجود عجز في ميزان المدفوعات‪ ،‬تلجأ‬
‫الدولة لتخفيض قيمة عملتها الخارجية أي رفع سعر الصرف األجنبي‪ ،‬ويؤدي هذا اإلجراء إلى زيادة‬
‫الصادرات وتقليل الواردات‪ ،‬إال أنه لكي تحدث هذه السياسة آثارها المرجوة البد من توافر مجموعة من‬
‫الشروط‪ :‬بالنسبة للصادرات‪ ،‬يجب أن يكون العرض المحلي لسلع التصدير مرنا‪ ،‬وأن يكون الطلب‬
‫الخارجي على صادرات الدولة مرن ا‪ .‬وأما بالنسبة للواردات فيجب أن يكون الطلب المحلي على الواردات‬
‫السلعية مرنا وأن يتمتع عرض الواردات بالمرونة الكافية‪.‬‬

‫‪ .5.5.10‬مشاكل وظروف تطبيق السياسة النقدية في الدول النامية‬

‫يتوقف نجاح السياسة النقدية على مدى استقاللية البنك المركزي‪ ،‬وشروط االئتمان المتاحة في األسواق‪.‬‬
‫وعند فحص عناصر السياسة النقدية في الدول النامية‪ ،‬نجد أن هذه الدول تفتقد إلى عناصر نجاح‬
‫هذه السياسة‪ ،‬ومنها‪:‬‬

‫‪ -‬االفتقار إلى أسواق نقدية منظمة‪ ،‬كما أنها تتميز بضيق نطاق األسواق المالية –إن وجدت‪ -‬وهو‬
‫ما يؤدي إلى ضعف فعالية سياسة معدل إعادة الخصم واستحالة تطبيق سياسة السوق المفتوحة على‬
‫نطاق واسع‪.‬‬

‫‪ -‬ضعف الدور الذي يقوم به البنك المركزي في التأثير على البنوك التجارية‪ ،‬فإن ذلك يحول دون‬

‫قيام البنوك التجارية بأي دور فعال في التأثير على النشاط االقتصادي‪.‬‬

‫‪ -‬تميل البنوك التجارية في الدول النامية إلى تقديم االئتمان المصرفي لتمويل قطاع التجارة (تمويل‬
‫قصير األجل)‪ ،‬مقارنة بالتمويل المقدم للقطاع اإلنتاجي (وهو تمويل طويل األجل) والذي يعتبر أحد‬
‫دعامات التنمية االقتصادية‪.‬‬

‫‪302‬‬
‫‪ -‬ضعف الوعي النقدي والمصرفي‪ ،‬حيث يتجه األفراد في الدول النامية إلى االحتفاظ بموجوداتهم في‬
‫شكل عملة وليست ودائع أو أوراق مالية‪ ،‬وهو ما يدل على ضعف الدور الذي تقوم به الودائع في‬
‫تسويق المدفوعات‪.‬‬

‫‪ -‬ومن بين أهداف السياسة النقدية هدف استقرار األسعار‪ ،‬وإن كان هذا الهدف يالءم اقتصاديات‬
‫الدول المتقدمة فهو ال يالءم اقتصاديات الدول النامية‪ ،‬حيث أن هذه األخيرة تعتمد في تمويل التنمية‬
‫على وسائل التمويل التضخمي أو التمويل بالعجز‪ ،‬الذي يستند إلى االقتراض من البنك المركزي‪.‬‬

‫‪ -‬تواجه االقتصاديات النامية ضيق نطاق األصول المالية وأدوات االئتمان التي يتم من خاللها تعبئة‬
‫المدخرات وتجميعها ونقلها من المدخرين إلى المستثمرين‪ ،‬وهذه الوظيفة من المفترض أن يقوم بها‬
‫السوق النقدي والسوق المالي لذلك فهي تعاني من الضعف والتخلف‪ ،‬مما ينعكس على العادة المصرفية‪.‬‬

‫‪ -‬يتوقف تفضيل السيولة في الدول النامية على العادات االجتماعية بصفة أساسية ويتأثر الطلب على‬
‫السيولة بالتغيرات الموسمية في النشاط االقتصادي‪ ،‬مع اتجاه األفراد لالحتفاظ بثرواتهم في أصول غير‬
‫منتجة كاألراضي والعقارات والذهب والتحف الثمينة‪.‬‬

‫‪ -‬بالنسبة لمكونات عرض النقود‪ ،‬يالحظ أن نسبة العملة المتداولة إلى عرض النقود تمثل نسبة عالية‬
‫نسبيا‪ ،‬وكلما زادت هذه النسبة زادت ضآلة الممارسات االئتمانية‪.‬‬

‫وبالتالي فإن السياسة النقدية في هذه البلدان أقل فعالية مقارنة بالدول المتقدمة‪ ،‬بسبب العالقات المحلية‬
‫والخارجية واختالل هيكل االئتمان القائم في تلك الدول‪ ،‬كما نجد أن السياسة النقدية عاجزة عن‬
‫المساهمة كثي ار في دعم ونمو هذه الدول‪.‬‬

‫‪303‬‬
 ‫أسئلة الفصل العاشر‬

‫أسئلة مقالية‬

‫أ‪ .‬ما هي افتراضات النموذج الكالسيكي في موضوع النظرية النقدية؟‬

‫ب‪ .‬ناقش موضوع التوازن النقدي حسب رؤية فيكسل؟‬
‫ج‪ .‬ناقش موضوع اآلثار االقتصادية للتغيرات في قيمة النقود؟‬
‫د‪ .‬عدد خمسة من األهداف النهائية للسياسة النقدية؟‬
‫ه‪ .‬اشرح ثالثة أهداف وسيطة للسياسة النقدية؟‬
‫و‪ .‬عدد األدوات غير المباشرة للسياسة النقدية واشرح أحدها؟‬
‫ز‪ .‬عدد بعض مشاكل ضعف السياسة النقدية في الدول النامية؟‬

‫اختر اإلجابة الصحيحة‬

‫‪ .1‬حسب النظرية النقدية الكالسيكية‪ ،‬العامل الفعال في التأثير بالمستوى العام لألسعار هو‪:‬‬
‫أ‪ .‬سرعة دوران النقود‬
‫ب‪ .‬كمية النقود‬
‫ج‪ .‬أسعار الفائدة‬
‫د‪ .‬جميع اإلجابات خاطئة‬
‫‪ .2‬ركزت النظرية النقدية الكالسيكية على وظيفة النقود‪:‬‬
‫أ‪ .‬كوسيط في المبادالت‬
‫ب‪ .‬لالحتياط والطوارئ‬
‫ج‪ .‬كحافظة للقيمة‬
‫د‪ .‬جميع اإلجابات صحيحة‬
‫‪ .3‬ركز الفريد مارشال (كيمبردج) في النظرية النقدية على‪:‬‬
‫أ‪ .‬التفضيل النقدي‬
‫ب‪ .‬احتفاظ األفراد باألرصدة النقدية السائلة‬
‫ج‪ .‬ثبات نسبة الرصيد النقدي‬
‫د‪ .‬جميع األجوبة صحيحة‬

‫‪304‬‬
 ‫‪ .4‬حسب فيكسل معدل الفائدة الطبيعي هو المعدل الذي‪:‬‬
‫أ‪ .‬السائد في السوق‬
‫ب‪ .‬يتحدد طبقا لإلنتاجية الحدية لرأس المال المستخدم في اإلنتاج‬
‫ج‪ .‬يتحدد بتالقي قوى العرض والطلب على النقود‬
‫د‪ .‬جميع اإلجابات صحيحة‬

‫‪ .5‬حسب فيكسل يتحدد معدل الفائدة السوقي‪:‬‬

‫أ‪ .‬بتالقي قوى العرض والطلب على النقود‬
‫ب‪ .‬طبقا لإلنتاجية الحدية لرأس المال المستخدم في اإلنتاج‪.‬‬
‫ج‪ .‬من قبل السلطات النقدية‪.‬‬
‫د‪ .‬جميع اإلجابات صحيحة‪.‬‬
‫‪ .6‬بنى كينز نظريته النقدية على الفرض التالي‪:‬‬
‫أ‪ .‬تعتبر النقود سلعة كبقية السلع تطلب لذاتها‬
‫ب‪ .‬عرض النقود متغير خارجي تحدده السلطات النقدية‬
‫ج‪ .‬عدم اإليمان بالتشغيل التام‬
‫ه‪ .‬جميع اإلجابات صحيحة‪.‬‬
‫‪ .7‬حسب كينز دوافع الطلب على النقود هي‪:‬‬
‫أ‪ .‬دافع االحتياط والمضاربة والمبادالت‬
‫ب‪ .‬دافع االحتياط والمبادالت والسيولة‬
‫ج‪ .‬دافع السيولة والمبادالت والمضاربة‬
‫د‪ .‬جميع اإلجابات صحيحة‬
‫‪ .8‬حسب كينز العرض النقدي يتحكم به‪:‬‬
‫أ‪ .‬حاجة السوق للنقود‬
‫ب‪ .‬المصرف المركزي‬
‫ج‪ .‬حجم المبادالت في االقتصاد‬
‫د‪ .‬جميع اإلجابات صحيحة‬
‫‪ .9‬نظر كينز للفائدة كثمن‬
‫ه‪ .‬لالدخار‬
‫و‪ .‬للنقود‬

‫‪305‬‬
 ‫ز‪ .‬لتأجيل االستهالك‬
‫ح‪ .‬جميع اإلجابات صحيحة‬

‫‪306‬‬
 ‫الفصل الحادي عشر‪ :‬مشكالت االقتصاد الكلي‪ :‬التضخم والبطالة والنمو‬

‫‪Problems of Macroeconomics: Inflation,‬‬

‫‪Unemployment, and Growth‬‬

‫عنوان الفصل‪ :‬مشكالت االقتصاد الكلي‪ :‬التضخم والبطالة والنمو‬

‫كلمات مفتاحيه‪ :‬التضخم؛ ارتفاع األسعار؛ البطالة؛ قوة العمل‪ ،‬النمو‪.‬‬

‫ملخص الفصل‪:‬‬

‫يتناول الفصل موضوع التضخم والبطالة حيث يتم التعرف على مفهوم التضخم وأسبابه وأنواعه باإلضافة إلى طرق‬

‫قياس التضخم وآثاره االقتصادية واالجتماعية وبالتالي كيفية الحد من التضخم وتخفيف آثاره‪ .‬كما يتطرق الفصل‬
‫لتعريف البطالة وكيفية حساب معدل البطالة باإلضافة إلى آثارها االجتماعية واالقتصادية والسياسية وكيفية الحد‬
‫منها‪ .‬ويختتم الفصل بإشارة إلى مفهوم النمو االقتصادي ومسألة التنمية االقتصادية‪.‬‬

‫المخرجات واألهداف التعليمية‪:‬‬

‫في نهاية هذا الفصل يكون الطالب قاد ار على أن‬

‫‪ -‬يتعرف على ماهية التضخم والبطالة‬
‫‪ -‬التعرف على أسباب التضخم والبطالة‬
‫‪ -‬التعرف على أنواع التضخم والبطالة‬
‫‪ -‬معرفة المقاييس المستخدمة لقياس التضخم والبطالة‬
‫‪ -‬معرفة آثار التضخم والبطالة‬

‫‪ -‬معرفة السبل المتاحة للحد من ظاهرتي التضخم والبطالة‪.‬‬

‫‪307‬‬
 ‫مخطط الفصل‪:‬‬

‫الفصل الحادي عشر‪ :‬مشكالت االقتصاد الكلي‪ :‬التضخم والبطالة والنمو‬

‫‪ .1.11‬التضخم‬

‫‪ .1.1.11‬تعريف التضخم‬

‫‪ .2.1.11‬تفسير التضخم‬

‫‪ .3.1.11‬أنواع التضخم‬

‫‪ .4.1.11‬قياس التضخم‬

‫‪ .5.1.11‬آثار التضخم‬

‫‪ .6.1.11‬عالج التضخم‬

‫‪ .2.11‬البطالة‬

‫‪ 1.2.11‬تعريف البطالة‬

‫‪ .2.2.11‬قياس حجم البطالة وتحديد معدلها‬

‫‪ .3.2.11‬أنواع وصور البطالة‬

‫‪ .4.2.11‬أسباب البطالة‬

‫‪ .5.2.11‬أهم اآلثار والمشكالت المترتبة على البطالة‬

‫‪ .6.2.11‬الحد من البطالة‬

‫‪ .3.11‬النمو االقتصادي‬

‫‪308‬‬
 ‫الفصل الحادي عشر‪ :‬مشكالت االقتصاد الكلي‪ :‬التضخم والبطالة والنمو‬

‫‪ .1.11‬التضخم‬

‫تكرر حدوث التضخم النقدي في اقتصاديات الدول على مر العصور في التاريخ القديم والحديث ولكن‬
‫ظهر التضخم بشكل جلي عندما تم االنتقال من التعامل بالقاعدة الذهبية المتمثلة بالذهب والفضة إلى‬
‫التعامل بالنقود الورقية والبنكية المتعددة األصناف والتسميات‪ .‬ويعتبر إعالن الواليات المتحدة األمريكية‬
‫في عام ‪ 1971‬وقف تبديل الدوالر بالذهب المقر في مؤتمر بريتون وودز ‪ 1944‬مرحلة هامة في‬
‫ظاهرة التضخم‪ .‬وأصبح معدل التضخم في االقتصاديات المعاصرة من المؤشرات االقتصادية الكلية‬
‫مؤشر يتم بموجبه الحكم على مستوى األداء االقتصادي للحكومات‪ .‬ويدخل‬
‫اا‬ ‫الهامة‪ .‬فأصبح للتضخم‬
‫التضخم في علوم االقتصاد الكلي وتعقد المؤتمرات والبحوث والندوات بشكل شبه دوري حول هذه‬
‫الظاهرة الخطيرة بحثا عن الحلول المناسبة لها وللحد من آثارها السلبية‪ .‬وعلى الرغم وجود األبحاث‬
‫والدراسات المتعددة التي تناولت موضوع التضخم‪ .‬إال أنها لم تعالج الموضوع جذرايا‪ .‬وفي معظمها‬
‫جانب ا من الجوانب التي يدخل التضخم بها‪ .‬وال زالت وسائل عالجه غير مكتملة المعالم‪ .‬وغير‬
‫تأخذ ا‬
‫ناضجة‪ .‬وهذا وإن دل فإنما يدل على توسع وخطورة هذه الظاهرة‪.‬‬

‫‪ .1.1.11‬تعريف التضخم‬

‫ال يوجد إجماع من جانب االقتصاديين على تعريف محدد للتضخم وأورد علماء االقتصاد الكثير من‬
‫التعاريف لظاهرة التضخم ونذكر من أهمها‪:‬‬

‫‪ -‬التضخم ((هو ارتفاع مطرد في المستوى العام لألسعار))‪.‬‬

‫وهذا التعريف هو األكثر شيوع واستخداما للتضخم‪ ،‬ونالحظ منه أن ارتفاع األسعار يجب أن يكون‬

‫عاما شمل كل السلع والخدمات؛ كما يجب أن يكون االرتفاع مستم ار وليس طارئا‪ ،‬اال انه يؤخذ عليه‬
‫‪309‬‬
‫أحيانا ترتفع األسعار بسبب عامل الخوف من المستقبل واقبال المستهلكين على الشراء والمنتجين على‬
‫التخزين كما أن االنتقال من الكساد إلى الرخاء يؤدي الرتفاع األسعار وال يعد هذا تضخما‪.‬‬

‫بالرغم ما قابله هذا التعريف من نجاح إال أنه واجه انتقادات عديدة نذكر منها‪:‬‬

‫‪ -‬إهماله للعوامل النفسية التي تتدخل في تحديد قيمة النقود‪ .‬فالتخوف من األسعار قد يؤدي إلى‬
‫ارتفاعها فعال بسبب زيادة الطلب من جانب المشترين وزيادة المخزون لدى المنتجين‬

‫‪ -‬إن ازدياد الدخل النقدي في حالة االنتقال من الكساد إلى الرخاء ال يعتبر حالة تضخمية‬

‫‪ -‬وعرفه البعض بأنه ((حركة صعودية لألسعار تتصف باالستمرار الذاتي تنتج عن فائض الطلب‬

‫الزائد عن قدرة العرض))‪.‬‬

‫وهذا التعريف يعبر عن زيادة كمية النقد المتداول عن كمية المنتجات والسلع الموجودة في السوق‬

‫‪ -‬وعرفه البعض بأنه ((زيادة العرض الكلي النقدي عن الطلب الكلي للنقود في االقتصاد))‪.‬‬

‫وهو ما يعبر عنه بالنظرية الكمية للنقود‪.‬‬

‫وهناك من يعرفه بقوله‪" :‬أن التضخم هو الزيادة المفرطة لوسائل الدفع‪ .‬مما يؤدي إلى ارتفاع األسعار‬
‫وانخفاض قيمة العملة‪ .‬فهو ظاهرة نقدية بحتة‬

‫وعكس التضخم هو االنكماش وهو هبوط في المستوى العام لألسعار‪ ،‬وبالتالي انخفاض اإلنتاج وزيادة‬

‫البطالة‪.‬‬

‫‪310‬‬
 ‫‪ .2.1.11‬تفسير التضخم‬

‫نميز ثالث نظريات رئيسية تفسر التضخم وهي‪ :‬نظريات الطلب ونظريات العرض والنظريات الهيكلية‪.‬‬

‫‪ .1.2.1.11‬نظريات الطلب‬

‫ترتكز في تفسيرها للتضخم على جانب الطلب‪ ،‬حيث تفترض أن سبب هذه الظاهرة هو وجود فائض‬
‫الطلب‪ ،‬وأنصار هذا االتجاه هما النظرية النقدية (الكالسيكية والحديثة) والنظرية الكينزية‪:‬‬

‫‪ .1.1.2.1.11‬النظرية النقدية الكالسيكية‬

‫وتعتبر من أبسط النظريات في تفسير التضخم وترى وجود عالقة بين كمية النقود والتضخم‪ .‬وتؤدي‬
‫الزيادة المفرطة في كمية النقود إلى حدوث ظاهرة التضخم‪ ،‬أو ما يسمى التضخم النقدي ‪".‬ويظهر في‬
‫صورتين‪ .‬األولى صيغة المبادالت لفيشر"التي طورت فيما بعد على يد ألفريد مارشال في صورة جديدة‬
‫تسمى ب" معادلة كيمبردج"‬

‫صيغة المبادالت لفيشر‬

‫وتقوم هذه النظرية على أن التضخم يرجع إلى تزايد كمية النقود‪ ،‬فالنقود مثل بقية السلع‪ ،‬حيث يوجد‬
‫عالقة طردية بين كمية النقود والمستوى العام لألسعار بحيث ترتفع األسعار كلما زادت كمية النقود‬
‫والعكس‪ ،‬وذلك على افتراض عدم وجود اكتناز وثبات سرعة تداول النقود وحجم المبادالت‪ ،‬وبالتالي‬
‫تتناسب التغيرات في قيمة النقود عكسي ا مع التغير في كميتها‪.‬‬

‫معادلة كيمبردج‬

‫قامت بإحالل فكرة الطلب على النقود بدال من حجم المعامالت وميزت بين فترتين‪:‬‬

‫‪311‬‬
‫في الفترة القصيرة تؤثر كمية النقود على المستوى العام لألسعار‪ .‬انطالقا من فرض ثبات حجم الناتج‬
‫القومي وثبات الطلب عن النقود‪ .‬أما في الفترة الطويلة تتغير األسعار حسب تغيرات العالقة بين عرض‬
‫النقود والطلب الحقيقي عليها‪ .‬فالتضخم حسبهم ينسب إلى التغير في نسبة الدخل التي يحتفظ بها في‬
‫شكل نقود سائلة أو كاحتياطي نقدي‪.‬‬

‫النظرية النقدية الحديثة بزعامة ميلتون فريدمان‬

‫وتقول يحدث التضخم عندما يزيد نمو اإلصدار النقدي عن نمو الناتج المحلي؛ كون اإلنتاج غير مرن‬

‫في األجل القصير‪ ،‬وال يمكنه أن يستجيب بسهولة للطلب المتزايد فترتفع األسعار‪.‬‬

‫محددات الطلب على النقود حسب فريدمان‪:‬‬

‫حدد فريدمان عدة عوامل للطلب على النقود‪:‬‬

‫‪ -‬الثروة الكلية‪ :‬والنقود هي احد أشكال االحتفاظ بالثروة‪ ،‬مثل السهم والسندات والسلع‪ ....‬وتقاس‬
‫الثروة بالقيمة الحالية للدخل الحقيقي المتدفق منها‪ .‬ويعبر عن الثروة الكلية في معادلة الطلب على‬
‫النقود عن طريق الدخل الذي تخلقه ونرمز له بالرمز‪Y.‬‬

‫‪ -‬سعر وإيراد مختلف أشكال الثروة‪( :‬تكلفة االحتفاظ بالثروة) وتقاس بما يفقده المحتفظون بها من‬
‫عائدات مضحى بها‪ .‬وبناء على األشكال الخمسة للثروة (األسهم والسندات والنقد والسلع المادية ورأس‬
‫المال البشري) يوجد خمسة متغيرات إضافية للطلب على النقود وهي‪:‬‬

‫‪ -‬المستوى العام األسعار‪ :‬كونه يحدد القدرة الشرائية‪.‬‬

‫‪312‬‬
‫‪ -‬معدل الفائدة في سوق السندات واألسهم‪ :‬وهي الفرصة البديلة لالحتفاظ بالنقود؛ حيث تخفض‬
‫معدالت الفائدة المرتفعة من رغبة األفراد في االحتفاظ بالنقود‪.‬‬

‫‪ -‬مردود السلع اإلنتاجية‪ :‬يؤدي التضخم إلى انخفاض القيمة النسبية للنقود ومن ثم تزيد تكلفة الفرصة‬
‫البديلة لحيازتها‪.‬‬

‫‪ -‬مردود رأسمال البشري‪ :‬ويرتبط بعالقة طردية مع الطلب على النقود‪ ،‬فارتفاع هذه النسبة يحفز‬
‫األفراد على االحتفاظ بنسبة أكبر من دخولهم في شكل أرصدة نقدية‪ .‬ويرجع السبب في ذلك كون‬

‫الثروة المادية قابلة للتحويل إلى شكل مادي‪ .‬بينما يصعب تحويل الثروة البشرية إلى شكل نقدي‪.‬‬

‫‪ .2.1.2.1.11‬النظرية الكينزية‪:‬‬

‫يمكن أن نطلق على نظرية التضخم حسب التحليل الكينزي نظرية فائض الطلب‪ .‬وقد قدم التحليل‬
‫الكينزي أدواتا جديدة في التحليل النقدي نوجز أهمها فيما يلي‪:‬‬

‫‪ -‬يتحدد معدل الفائدة حسب الطلب على النقود وعرضه والذي بدوره يتناسب عكسيا مع االستثمار؛‬
‫واالستثمار مع الميل لالستهالك يحددان الدخل القومي‪.‬‬

‫‪ -‬ركزت النظرية على الطلب المباشر على النقود بشكل أساسي؛ ودرست عالقته باإلنفاق القومي‪،‬‬
‫وركزت على دراسة العالقة بين اإلنفاق القومي والدخل القومي‪.‬‬

‫‪ -‬تقترح النظرية كموجه للسياسة النقدية التوسع في اإلنفاق في حالة الكساد وخلق فائض في الميزانية‬
‫في حالة التضخم‪.‬‬

‫بناء على جانب الطلب وتجاهلت‬

‫لقد فسرت كال من النظرية الكمية النقدية والنظرية الكينزية التضخم ا‬
‫جانب العرض‪.‬‬

‫‪313‬‬
 ‫‪ .2.2.1.11‬نظريات العرض‬

‫لم تستطع نظريات الطلب تفسير التضخم بشكل كامل لذلك طرح بعض االقتصاديون نظرية التضخم‬
‫الناشئ عن جانب العرض؛ وبالتالي يكون ارتفاع األسعار ناتجا عن ارتفاع مسبق في تكاليف اإلنتاج‬
‫عامة وفي األجور خاصة‪ .‬وترى نظرية العرض أن السبب الرئيسي لظاهرة التضخم هو ارتفاع تكاليف‬
‫اإلنتاج وخاصة في الدول المتقدمة‪ .‬حيث يلجأ المنتجون إلى رفع أسعار منتجاتهم لتحقيق معدالت‬
‫عالية من األرباح وبالمقابل تطالب نقابات العمال أرباب العمل بزيادة األجور مما يؤدي إلى زيادة‬
‫تكاليف اإلنتاج‪ .‬وهذا ما يدفع المنتجين إلى رفع األسعار لتعويض الزيادة في تكاليف اإلنتاج (زيادة‬
‫األجور) وتحميلها للمستهلك‪ .‬كما قد ترتفع األسعار نتيجة ارتفاع أسعار مستلزمات العملية اإلنتاجية‬
‫محلية كانت أو مستوردة‪.‬‬

‫‪ .3.2.1.11‬النظريات الهيكلية‬

‫حسب هذه النظرية يوجد عوامل هيكلية تساهم في إحداث التضخم وتختلف هذه العوامل في الدول‬
‫المتقدمة عن الدول النامية‪ .‬وظهرت مدرستين في هذا االتجاه ركزت األولى على التغيرات الهيكلية‬
‫التضخمية في الدول المتقدمة وبحثت الثانية في التغيرات الهيكلية المرتبطة بالدول النامية‪.‬‬

‫أسباب التضخم الهيكلي في الدول المتقدمة‪:‬‬

‫‪ -‬زيادة معدالت النمو االقتصادي بمعدالت كبيرة ونمو الوحدات المنتجة وتحولها إلى شركات ضخمة‬
‫احتكارية‪.‬‬

‫‪314‬‬
‫‪ -‬التغير في األسعار النسبية للسلع نتيجة تغير عالقات النمو بين القطاعات المختلفة في االقتصاد‬
‫القومي‪ .‬حيث يؤدي ارتفاع األسعار النسبية في بعض األسواق لبعض السلع إلى ارتفاع كبير في‬
‫المستوى العام لألسعار‪.‬‬

‫تضخم اإلنتاجية‪ :‬إن ارتفاع معدالت اإلنتاجية في بعض القطاعات تسمح للعمال بالحصول على‬
‫زيادات في األجور ليس في هذه القطاعات فقط ولكن على مستوى االقتصاد القومي ككل‪.‬‬

‫أسباب التضخم الهيكلي في الدول النامية‪:‬‬

‫تتعرض اقتصاديات الدول النامية لهذا النوع من التضخم بسبب سعيها لتحقيق برامج التنمية االقتصادية‬
‫واالجتماعية ومن أسباب التضخم‪:‬‬

‫‪ -‬ارتفاع األسعار النسبية للمنتجات الزراعية والغذائية‪.‬‬

‫‪ -‬ضعف القدرة على االستيراد نتيجة انخفاض حصيلة الدول من النقد األجنبي‪.‬‬

‫‪ -‬طول فترة التأسيس لمشاريع التنمية‪.‬‬

‫‪ -‬ارتفاع معدالت األجور بمعدالت تفوق معدالت نمو اإلنتاجية‪.‬‬

‫نخلص إلى أن التضخم هو ارتفاع مستمر في األسعار‪ .‬ترجع أسبابه إلى عوامل نقدية أو حقيقية أو‬
‫هيكلية وهذا ما يفسر تعدد النظريات االقتصادية التي تفسر ظاهرة التضخم‪ ،‬وال يمكن اعتبار نظريات‬
‫تفسير التضخم مستقلة عن بعضها البعض أو متعارضة‪ .‬بل هي متكاملة ومترابطة‪.‬‬

‫‪ .3.1.11‬أنواع التضخم‬

‫يمكن التمييز بين عدة أنواع للتضخم حسب عدة معايير‪:‬‬

‫‪315‬‬
 ‫‪ ‬درجة إشراف الحكومة على جهاز األسعار‪.‬‬
‫‪ ‬مدى حدة الضغط التضخمي‪.‬‬
‫‪ ‬مصدر الضغط التضخمي‪.‬‬

‫‪ .1.3.1.11‬درجة إشراف الحكومة على جهاز األسعار‪ :‬وتحكمها في جهاز األسعار ومراقبتها له‪،‬‬

‫ونميز هنا‪:‬‬

‫‪ -1‬التضخم الطليق (المكشوف)‪ :‬وهو ارتفاع كبير في األسعار واألجور والنفقات األخرى التي‬
‫تتصف بالمرونة وذلك دون تدخل من الحكومة‪.‬‬
‫‪ -2‬التضخم المكبوت‪ :‬يتجلى هذا النوع من التضخم بالتدخل من قبل الحكومة في سير حركات‬
‫جهاز األسعار‪ .‬والتأثير عليه والتحكم به‪.‬‬
‫‪ -3‬التضخم الكامن‪ :‬وهو ارتفاع في الدخول النقدية دون أن تجد لها منفذا لإلنفاق‪ .‬بسبب تدخل‬
‫الدولة بإجراءاتها المختلفة لمنع إنفاق هذه الدخول المتزايدة فيبقى التضخم كامنا‪.‬‬
‫معيار مدى حدة الضغط التضخمي‬ ‫‪.2.3.1.11‬‬

‫يميز االقتصاديون بين‪:‬‬

‫‪ -1‬التضخم الزاحف‪ :‬وهو ارتفاع متواصل في المستوى العام لألسعار بمعدالت صغيرة‪ .‬ويطلق‬
‫عليه التضخم الدائم؛ وهو من أخف أنواع التضخم النقدي‪.‬‬

‫‪ -2‬التضخم المتسارع‪ :‬وهو ارتفاع مستمر ومضاعف في المستوى العام لألسعار في فترة زمنية‬
‫قصيرة‪ ،‬وهو من األنواع الخطرة التي تهدد االقتصاد‪.‬‬

‫‪ -3‬التضخم الجامح (المفرط)‪ :‬وهو ارتفاع سريع حاد في المستوى العام لألسعار‪ .‬ويسمى بالتضخم‬
‫الجامح؛ ويعد هذا النوع أشد أنواع التضخم النقدي خطورة على اقتصاديات الدول وغالبا ما‬
‫يفضي هذا النوع من التضخم النقدي إلى تدمير االقتصاد وإلغاء العملة‪ .‬ومن أشهر أمثلة هذا‬
‫‪316‬‬
‫النوع ما جرى في ألمانيا بعد الحرب العالمية األولى في عام ‪1923‬م‪ .‬حيث بلغت نسبة التضخم‬
‫النقدي ألفين وخمسمائة في المائة في الشهر‪ .‬وكذلك ما جرى في المجر عامي ‪-1945‬‬
‫‪1946‬م حيث بلغ معدل التضخم الشهري تسعة عشر ألف وثمانمائة في المائة‪ ،‬وبوليفيا‬
‫‪.1985-1984‬‬

‫‪ .3.3.1.11‬معيار مصدر الضغط التضخمي‬

‫نميز خمسة أنواع للتضخم وهي تضخم النفقة‪ ،‬تضخم الطلب‪ ،‬التضخم المشترك‪ ،‬التضخم الهيكلي‬
‫والتضخم المستورد‪ .‬سنتناول فيما يلي كال من التضخم المشترك والتضخم المستورد فقط‪ .‬كون أن‬
‫األنواع الثالث األخرى تم دراستها سابقا‪.‬‬

‫‪ )1‬التضخم المشترك‪ :‬وينشأ نتيجة تزامن حدوث كال من تضخم الطلب وتضخم النفقة‪ .‬فارتفاع‬
‫األجور واألرباح يزيد من دخول األفراد ومن ثم يزيد طلبهم على السلع (االستهالكية أو‬
‫االستثمارية) وفي المقابل فإن زيادة الطلب الكلي لديه تأثير على تكاليف اإلنتاج‬
‫‪ )2‬التضخم المستورد‪ :‬ويعرف بأنه الزيادة المستمرة والسريعة في أسعار السلع والخدمات النهائية‬
‫المستوردة من الخارج؛ حيث تلجأ الدول إلى استيراد السلع االستهالكية واإلنتاجية بأسعار عالية‬
‫وبهذا فهي تستورد التضخم كما هو من العالم الخارجي‪.‬‬

‫نالحظ وجود عالقة تداخل بين جميع أنواع التضخم‪ ،‬فمثال التضخم المستورد يؤدي إلى تضخم‬
‫التكاليف والتضخم المشترك هو مزيج بين تضخم الطلب وتضخم النفقـة كما أن التضخم الجامح‬
‫قد يحدث نتيجة تزامن حدوث عدة أنواع من التضخم‪ .‬بالتالي نخلص إلى أنه من الصعب الفصل‬
‫بين أنواع التضخم‪.‬‬

‫‪317‬‬
 ‫‪ .4.1.11‬قياس التضخم‬

‫مر معنا في الفصل الثاني كيفية قياس معدل التضخم بطريقة بسيطة‪ .‬ومن المناسب أن نذكر هناك‬
‫اسلوب ا آخر ال يعتمد على التغيرات السعرية وهو الفجوة التضخمية‪ .‬تعرف الفجوة التضخمية بأنها ذلك‬
‫المقدار الذي يعبر عن زيادة اإلنفاق الكلي (الطلب الكلي) عن حجم الناتج الحقيقي (العرض الكلي)‬
‫عند مستوى االستخدام الكامل والتي تفسر الزيادة في األسعار‪ .‬ويرجع الهدف من حساب الفجوة‬
‫التضخمية في محاولة استخدامها في قياس الضغوط على المستوى العام لألسعار‪ .‬ولقياس هذه الفجوة‬
‫معايير‪:‬‬

‫‪ )1‬معيار االستقرار النقدي يرى ميلتون فريدمان أن استقرار مستوى األسعار على المدى الطويل ال‬
‫يتحقق إال إذا نجحت السلطات النقدية في تحديد ما أسماه " الحجم األمثل لكمية النقود"‪ .‬الذي يعبر‬
‫عن حجم النقود الذي يتعين أن يلغي معدل تغيره في كل فترة زمنية األثر الذي يمارسه معدل تغير‬
‫الناتج القومي ومعدل تغير الطلب على النقود أو سرعة دورانها محافظا على مستوى األسعار السائدة‬
‫في فترة األساس‪.‬‬

‫‪ )2‬معيار فائض الطلب وتحدث الفجوة التضخمية تحدث إذا لم يقابل الزيادة في حجم الطلب الكلي‬
‫الفعال زيادة في حجم اإلنتاج‪ .‬إذ أن هذا الفائض ينعكس في ارتفاع األسعار‪.‬‬

‫‪ )3‬معيار اإلفراط النقدي يرتكز هذا المعيار على النظرية الكمية المعاصرة والتي تفترض أن التغير‬
‫في نصيب الوحدة المنتجة من كمية النقود هو السبب الرئيسي وراء التغير في مستوى األسعار‪.‬‬

‫‪ .5.1.11‬آثار التضخم‬

‫يعتبر التضخم ظاهرة اقتصادية سلبية يجب عالجها والحد منها لما لها من آثار خطيرة تؤدي الى عدم‬
‫االستقرار‪ ،‬وفيما يلي أهم اآلثار االقتصادية واالجتماعية‪.‬‬

‫‪318‬‬
 ‫أوالً‪ :‬اآلثار االقتصادية للتضخم‬

‫يخّلف التضخم آثار اقتصادية كبيرة‪ .‬نذكر من بينها‪:‬‬

‫‪ -1‬أثر التضخم على العملة‪:‬‬

‫يؤدي االرتفاع المستمر في األسعار إلى فقدان النقود لجزء من قوتها الشرائية‪ .‬مما ينعكس في ضعف‬
‫ثقة األفراد بوحدة العملة الوطنية ومن ثم تدهور قيمتها وبالتالي انخفاض االدخار وارتفاع االستهالك‪.‬‬
‫واللجوء إلى العمالت األجنبية والذهب كمخزن للقيمة بدال من العملة المحلية وبالتالي يقلل من حجم‬
‫االستثمارات‪.‬‬

‫‪ -2‬أثر التضخم على االستهالك واالدخار‬

‫إن االرتفاع المستمر لألسعار يضعف المقدرة الشرائية لألفراد‪ .‬مما يدفعهم للجوء إلى مدخراتهم‬
‫للمحافظة على مستوى االستهالك وينخفض نتيجة لذلك ما يتم االدخار‪ .‬هذا ما يؤدي إلى انخفاض‬
‫المقدرة على تمويل االستثمارات‪.‬‬

‫‪ -3‬أثر التضخم على االستثمار‬

‫إن االرتفاعات المستمرة لألسعار تشجع المنتجين وأصحاب رؤوس األموال على توسيع استثماراتهم‬
‫بغية الحصول على أرباح كبيرة‪ ،‬غير أن التضخم يتضمن ارتفاع أسعار الموارد والسلع االستثمارية‬
‫المستخدمة في العملية اإلنتاجية‪ .‬مما يزيد من حجم الكلفة االستثمارية‪ .‬بالشكل الذي يؤدي إلى إعاقة‬
‫عملية التنمية االقتصادية‪ .‬باإلضافة إلى أن التضخم يعمل على إعادة توجيه االستثمارات إلى قطاعات‬
‫معينة خاصة تلك المنتجة للسلع االستهالكية والتي تكون هوامش ربحها مرتفعة بسبب ارتفاع أسعار‬
‫منتجاتها على حساب بقية القطاعات اإلنتاجية األخرى وبالتالي ينتج عنها ما يسمى بإعادة توزيع‬

‫‪319‬‬
‫الدخل والثروة بشكل متفاوت بين الطبقات االجتماعية وغالبا ما يكون في صالح المستثمرين في‬
‫القطاعات المستفيدة من ارتفاع األسعار‪.‬‬

‫‪ -4‬أثر التضخم على ميزان المدفوعات‬

‫يؤدي التضخم إلى زيادة الواردات وانخفاض الصادرات (عجز الميزان التجاري)‪ .‬فالزيادة التضخمية‬
‫في اإلنفاق القومي (الدخول النقدية) يترتب عليها زيادة في الطلب ليس فقط على السلع المحلية بل‬
‫يمتد ذلك إلى السلع األجنبية المستوردة إذا كان االستيراد مفتوحا ويقلص حصيلة النقد األجنبي‪ .‬أما‬
‫إذا كان االستيراد مقيدا فيؤدي التضخم إلى زيادة الطلب على السلع المنتجة محليا مما يزيد في ارتفاع‬
‫األسعار وبالتالي يضعف من مقدرتها التنافسية في األسواق الخارجية‪ .‬مما يؤدي إلى انخفاض‬
‫الصادرات‪ .‬وبالتالي الخلل في ميزان المدفوعات‪.‬‬

‫‪ -5‬أثر التضخم على اإلنتاج‬

‫يؤدي التضخم إلى انخفاض الكفاءة في اإلنتاج‪ ،‬وقد يدفع التضخم أيضا العمال المهرة للهجرة إلى‬
‫خارج البالد بسبب األجور الضعيفة‪.‬‬

‫‪ -6‬أثر التضخم على أسعار الفائدة‬

‫من المنطق أن تضاف عالوة التضخم إلى معدل الفائدة لتشجيع المقرضين على إعطاء القروض‪ ،‬وهنا‬
‫يجب التمييز بين معدل الفائدة االسمي ومعدل الفائدة الحقيقي‪ ،‬وبناء على ذلك فإن ارتفاع معدل‬
‫التضخم يرافقه ارتفاع نسبي في معدل الفائدة االسمي حتى يتم الحفاظ على المستوى التوازني لمعدل‬
‫الفائدة الحقيقي‪.‬‬

‫‪ -7‬أثر التضخم على النظام الضريبي‬

‫‪320‬‬
‫يرفع التضخم من معدالت الضريبة على أرباح الشركات ويخفض معدل العائد على االستثمارات‬
‫الرأسمالية‪ ،‬وتفرض الضرائب على معدل الفائدة االسمي دون األخذ بعين االعتبار معدل التضخم‬
‫وبالتالي اقتطاع مبالغ ضخمة من إيرادات الفوائد سواء على األفراد أو أرباح الشركات مما تؤثر سلبا‬
‫على حجم االدخار وبالتالي اإلقراض واالستثمار‪.‬‬

‫ثانياً‪ :‬اآلثار االجتماعية للتضخم‬

‫ال نستطيع تحديد التأثير االجتماعي للتضخم بوضوح تام ألن تأثيراته السلبية على بعض فئات المجتمع‬
‫تكون إيجابية على فئات أخرى في آن واحد ولكن من أهم آثاره االجتماعية‪:‬‬

‫‪ )1‬إعادة توزيع الدخل الوطني الحقيقي والثروة بين أفراد المجتمع بطريقة عشوائية‪ .‬حيث ترتفع‬
‫األسعار بمعدالت تفوق معدالت الزيادة في دخول األفراد ويمكن توضيح آثار التضخم على‬
‫أصحاب الدخول كما يلي‪:‬‬
‫‪ -‬يعاني المقرضون من آثار التغير في قيمة النقود بشكل واسع نتيجة النخفاض القوة الشرائية‬
‫للمبالغ التي يستردونها وبالتالي يكون المقترضون هم المستفيدون من تغير قيمة النقود‪ .‬لكونهم‬
‫سوف يسددون القرض بقيمته االسمية التي تقل عن قيمته الحقيقية وقت اإلقراض‪.‬‬

‫‪ -‬أما أصحاب الدخول الثابتة والمحدودة فتنخفض دخولهم الحقيقية‪.‬‬

‫‪ -‬وبالنسبة ألصحاب المشاريع فتزداد دخولهم بمعدل أكبر من مستوى األسعار‪ .‬مما يؤدي إلى‬
‫زيادة دخولهم الحقيقية‪.‬‬

‫‪ -‬أما المزارعون فال يستفيدون من زيادة أسعار منتجاتهم‪ .‬لكون هذه الزيادة يقابلها ارتفاع في‬
‫النفقات‪ .‬أي في السلع والخدمات التي تحتاجها من السوق وبقية القطاعات األخرى‪.‬‬

‫‪321‬‬
 ‫‪ )2‬أثر التضخم على توزيع الثروة‪:‬‬

‫يعمل التضخم على إعادة توزيع الثروة بطريقة غير عادلة‪ .‬فأصحاب المشاريع والمنتجين تزيد دخولهم‬
‫الحقيقية‪ .‬وذوي الدخل المحدود تنخفض دخولهم الحقيقية ويلجؤون إلى بيع ممتلكاتهم واستخدام‬
‫مدخ ارتهم‪.‬‬

‫‪ )3‬انتشار الرشوة والفساد اإلداري والسرقة والتهرب الضريبي والجمركي‪.‬‬

‫‪ )4‬هجرة الكفاءات الفنية بسبب انخفاض الدخول الحقيقية ألصحاب الدخول الثابتة مثل موظفي‬
‫القطاع العام وخريجي الجامعات وحملة الشهادات العليا‪.‬‬

‫‪ .6.1.11‬عالج التضخم‬

‫للحد من شدة التضخم ومعالجة أسبابه والتخفيف من آثاره يوجد مجموعة من السياسات أهمها‪:‬‬

‫‪ .1.6.1.11‬السياسة النقدية‬

‫ان استقرار األسعار هو الهدف األساسي للسياسة النقدية؛ وتعرف السياسة النقدية بأنها السياسة ذات‬
‫العالقة بالنقود والجهاز المصرفي حيث يعمل هذا األخير على تنظيم كمية النقود المتوفرة في المجتمع‬
‫من خالل عدة أدوات تتمثل فيما يلي‪.‬‬

‫أوالً‪ :‬أدوات الرقابة الفنية غير المباشرة‪ :‬وهي‬

‫معدل إعادة الخصم‪:‬‬

‫معدل إعادة الخصم بأنه معدل الفائدة الذي يقرض البنك المركزي البنوك التجارية‪ .‬ففي فترات التضخم‪.‬‬
‫يرفع البنك المركزي معدل إعادة الخصم ومن ثم ترتفع تكلفة حصول البنوك التجارية على القروض‬

‫‪322‬‬
‫من البنك المركزي‪ .‬هذا ما يؤدي بدوره إلى رفع تكلفة حصول األفراد على القروض من البنوك التجارية‬
‫ويتوقف نجاحها على مرونة الطلب على االئتمان‪.‬‬

‫عمليات السوق المفتوحة‪:‬‬

‫تتمثل في دخول البنك المركزي إلى سوق األوراق المالية بائعا أو مشتريات للسندات الحكومية‪ .‬ففي‬
‫فترات التضخم‪ .‬يقوم البنك المركزي ببيع السندات مما يؤدي إلى تقليص االحتياطات النقدية للمصارف‬
‫وبالتالي انخفاض مقدرتها على اإلقراض وانخفاض عرض النقود في النهاية ويحدث العكس في فترات‬
‫االنكماش‪ .‬تتوقف فعالية هذه السياسة على توفر األسواق المالية ومدى تطور الجهاز المصرفي‪،‬‬
‫وتعتبر من العمليات األكثر مرونة ودقة‪.‬‬

‫نسب االحتياطي القانوني‪:‬‬

‫هي نسبة يفرضها البنك المركزي على كل وديعة ألجل في البنك التجاري‪ ،‬ويحتفظ بها لدى البنك‬
‫المركزي كوديعة مجمدة وال يحصل مقابلها على فائدة؛ ففي فترات التضخم يلجأ البنك المركزي إلى‬
‫رفع هذه النسبة عكس فترات الركود؛ مما يخفض العرض النقدي والقروض‪.‬‬

‫معدل الفائدة‬

‫هو ما يتلقاه األشخاص الطبيعيين واالعتباريين لقاء إيداعاتهم في البنوك‪ .‬أو العائد الذي تحصل عليه‬
‫البنوك التجارية نظير منحها للقروض‪ ،‬وهنا يتحكم البنك المركزي أحيانا بمعدل الفائدة حسب الوضع‬
‫االقتصادي السائد‪ ،‬حيث يقوم برفع أسعار الفائدة في فترات التضخم لتشجيع األفراد والمؤسسات إليداع‬
‫أموالهم‪ .‬مما يؤدي إلى تقليص المعروض النقدي في السوق ومن ثم التخفيف من حدة التضخم‪.‬‬

‫الودائع الخاصة‪ :‬وتتمثل في تجميد البنوك التجارية لجزء من ودائعها وأرصدتها النقدية‪ ،‬حسب فترات‬
‫الركود والتضخم‪.‬‬
‫‪323‬‬
 ‫ثانياً‪ :‬أدوات الرقابة الفنية المباشرة‬

‫وهي أكثر فعالية من أدوات الرقابة الفنية غير المباشرة‪ ،‬وتتم من خالل مراقبة االئتمان وتوجيه الموارد‬
‫المالية نحو قطاعات التنمية األكثر إنتاجية نسبيا من غيرها‪.‬‬

‫ومن أهم األدوات التي يستخدمها البنك المركزي‪:‬‬

‫‪ -‬فرض أسعار إعادة خصم انتقائية على أنواع معينة من األوراق المالية التي تصدرها مشاريع مرغوبة‬
‫وذات إنتاجية عالية‪.‬‬

‫‪ -‬سياسة تأطير القروض من خالل وضع حد معين لسقف القروض‪.‬‬

‫ثالثاً‪ :‬أدوات الرقابة الفنية الحديثة‪:‬‬

‫وهي أدوات ووسائل فنية حديثة أخرى تساعد في مجال الرقابة منها‪:‬‬

‫‪ -‬اإلقناع األدبي عن طريق توجيه البنك المركزي لالقتراحات والتحذيرات (الشفهية أو الكتابية)‬
‫للبنوك التجارية حتى تلتزم بالسياسة التي يرسمها‪ .‬ففي فترات التضخم يلزم البنك المركزي‬

‫البنوك التجارية برفع أسعار الفائدة على القروض الممنوحة مثال‪.‬‬

‫‪ -‬إصدار التوجيهات واألوامر حيث يصدر البنك المركزي التعليمات للبنوك التجارية والتوجيهات‬
‫بخصوص السياسة الواجب إتباعها في عالقاتها مع المتعاملين‪ .‬كتحديد حجم االئتمان الممنوح‬
‫أو نوعه أو مجاالته‪.‬‬
‫‪ -‬اإلعالم عن طريق قيام البنك المركزي باإلعالن عن سياساته االئتمانية المستقبلية مستعينا‬
‫بوسائل اإلعالم المتاحة لتوعية أفراد المجتمع‪.‬‬

‫‪324‬‬
 ‫‪ .2.6.1.11‬السياسة المالية‬

‫يقصد بالسياسة المالية سياسة الحكومة في اإليرادات والنفقات العامة (الضرائب واإلنفاق الحكومي‬
‫واإلعانات) وأهم أدوات السياسة المالية المستعملة في عالج ظاهرة التضخم هي‪:‬‬

‫‪ -‬الرقابة الضريبية عن طريق رفع معدالت الضريبة التصاعدية على الدخل في فترات التضخم؛‬
‫وبالتالي تخفيض حجم الطلب الكلي‪ ،‬مما يدفع باألسعار نحو االنخفاض‪.‬‬
‫‪ -‬الرقابة على الدين العام عن طريق عقد القروض وطرح السندات لالكتتاب من قبل الجمهور‬
‫لسد العجز في مصادر التمويل‪.‬‬
‫‪ -‬الرقابة على اإلنفاق العام حيث في حاالت التضخم تقوم الحكومة بتخفيض اإلنفاق الحكومي‬
‫الجاري‪.‬‬

‫‪ .3.6.1.11‬سياسة الرقابة المباشرة على األسعار واألجور‪:‬‬

‫‪ -‬سياسة الرقابة على األجور‪ :‬ففي فترات التضخم يتم تخفيض األجور النقدية لتخفيض حجم الطلب‬
‫الكلي وهذا بدوره يقلص من حجم اإلنفاق الكلي‪.‬‬

‫‪ -‬سياسة الرقابة على األسعار‪ :‬حيث تعمل الدولة على الرقابة على األسعار عن طريق وضع حد‬
‫أعلى ألسعار السلع والمواد وخاصة االستهالكية الضرورية لجعلها في متناول الجميع بدال من احتكارها‬
‫من قبل فئة معينة‪.‬‬

‫إلى جانب هذه السياسة‪ .‬هناك طرق أخرى تستعمل للحد من ظاهرة التضخم تتمثل في تطبيق نظام‬
‫البطاقات أو تقنين السلع‪ .‬وقد واجهت سياسة الرقابة المباشرة األسعار واألجور انتقادات عديدة منها‪:‬‬

‫‪ ‬التقليل من حدة المنافسة‪.‬‬

‫‪ ‬انخفاض حجم أرباح الشركات ومصادر تمويلها الذاتي‪.‬‬
‫‪325‬‬
 ‫‪ ‬التخصيص غير األمثل للموارد‪.‬‬

‫إن هذه السياسة تركز في عالجها لظاهرة التضخم على آثارها بدالا من التركيز على أسبابها‪ .‬أي أنها‬
‫تتعامل مع األعراض بدالا من عالج العّلة‪ .‬ولذلك فإنها تتسم غالبا بضعف الفعالية‪.‬‬

‫ختام ا يمكننا أن نلخص أهم النقاط في اآلتي‪ .‬التضخم هو االرتفاع المستمر لألسعار‪ .‬تختلف أسبابه‬
‫باختالف النظريات المفسرة له‪ .‬فنظرية الطلب تفترض أن السبب الرئيسي لهذه الظاهرة هو وجود‬
‫فائض في الطلب‪ .‬ونظرية العرض ترى أن ارتفاع األسعار ناتج عن ارتفاع مسبق في تكاليف اإلنتاج‬
‫عامة وفي األجور خاصة أما النظرية الهيكلية فترجع التضخم إلى عدة عوامل أهمها‪ :‬صالبة العرض‪.‬‬
‫التوزيع غير العادل للدخول والعجز في الميزانية‪ .‬هناك عدة أنواع للتضخم تندرج تحت مجموعة من‬
‫المعايير تتمثل في‪ :‬درجة إشراف الحكومة على جهاز األسعار‪ .‬طبيعة القطاعات االقتصادية‪ .‬مدى‬
‫حدة الضغط التضخمي ومصدره‪ .‬كل نوع من هذه األنواع يمكن قياسه وتتبع اتجاهاته من خالل األرقام‬
‫القياسية‪.‬‬

‫تأتي أهمية دراسة التضخم من خطورة آثاره وما يمكن أن ينتج عنها‪ .‬نذكر من بينها‪:‬‬

‫‪ ‬انخفاض قيمة العملة الوطنية مقابل العمالت األجنبية‪.‬‬

‫‪ ‬توجيه االستثمارات إلى القطاعات التي تكون هوامش ربحها مرتفعة‪ .‬بسبب ارتفاع‬
‫األسعار على حساب بقية القطاعات اإلنتاجية األخرى؛‬
‫‪ ‬إعادة توزيع الدخل الوطني الحقيقي والثروة بين أفراد المجتمع بطريقة غير عادلة؛‬
‫‪ ‬تفشي الرشوة والفساد اإلداري‪ .‬إلى جانب هجرة الكفاءات الفنية‪.‬‬

‫إن عالج ظاهرة التضخم يقتضي استعمال عدة سياسات تتمثل في‪ :‬السياسة المالية السياسة النقدية‬
‫وسياسة الرقابة المباشرة على األسعار واألجور‪ .‬كل سياسة تعمل على التخفيف من حدة التضخم‬
‫وضمان استقرار األسعار‪.‬‬
‫‪326‬‬
 ‫‪ .2.11‬البطالة‬

‫البطالة مشكلة متعددة الجوانب واألبعاد؛ فهي مشكلة اقتصادية ونفسية واجتماعية وأمنية وسياسية؛‬
‫وذلك لمخاطرها وآثارها السلبية على الفرد والمجتمع‪ .‬تعـاني منهـا الـدول المتقدمـة والناميـة علـى حد‬
‫سـواء وبنسب متفاوتة‪ ،‬ويعتبر مؤشر معدل البطالة من المؤشرات االقتصادية الكلية األساسية لما له‬
‫من أبعاد وتأثيرات في مختلف األصعدة االقتصادية واالجتماعية بشكل أساسي‪ .‬كنا قد تطرقنا في‬
‫الفصل الثاني لتعريف البطالة وأنواعها بشكل مبسط ولكننا لم نفصل في هذه المسألة‪ .‬نتحدث فيما‬
‫يأتي عن أسباب هذه المشكلة وآثارها وبعض المقترحات لعالجها بأدوات إجرائية‪.‬‬

‫‪ .1.2.11‬تعريف البطالة‬

‫تعرف منظمة العمل الدولية البطالة بأنها "الحالة التي تشمل األشخاص الذين هـم فـي سـن العمـل‪.‬‬
‫والقـادرين عليـه‪ .‬والمـؤهلين لــه بــالنوع والمســتوى المطلــوبين‪ .‬وال ـراغبين فيــه والبــاحثين عنــه‪ .‬وم ـوافقين‬
‫علــى الولوج فيه في ظل األجور السائدة‪ .‬وال يجدونه خالل فترة زمنية معينة"‬

‫ومن هذا التعريف نالحظ الشروط الالزم توافرها كي يعد الفرد عاطالا وهي‪:‬‬

‫‪ ‬أن يكــون الش ــخص ضمن سن العمل حسب األنظمة والقوانين السائدة في البلد (‪-16‬‬
‫عام ــا في سورية) وال يعمــل سـ ـواء أك ــان ذل ــك بمقابل أجر أم لحسابه الخاص‪.‬‬
‫‪ 60‬ا‬
‫اغبـا فيـه بـأجر أو لحســابه الخاص‬
‫ـادر عليــه ر ا‬ ‫‪ ‬أن يكـون الفـرد ا‬
‫متاحا للعمـل‪ .‬ق اا‬
‫‪ ‬أن يكون الفرد يبحث عن العمل بطريقة إيجابية وبشكل جدي‪.‬‬
‫‪ ‬أن يكون الشخص يبحث خالل الفترة الزمنية التي تتم فيها اإلحصـائيات يسـتمر فـي‬
‫البحث دائم ا وال ييأس‪.‬‬

‫‪327‬‬
‫ويعتبر هذا التعريف هو التعريف الشامل واالهم للبطالة بالرغم من انه وجهت له بعض االنتقادات‬
‫ومن أهمها‪:‬‬

‫‪ ‬أنـه ال يأخـذ فـي حسـبانه كـالا مـن البطالـة المقنعـة والبطالـة الجزئيـة‪ .‬فـالفرد يعـد فـي‬
‫تعداد العاملين مادام عمل حتى ولوساعة واحدة‪.‬‬
‫‪ ‬ال يربط بين العمـل واإلنتاجيـة‪ .‬فـالفرد فـي تعـداد العـاملين ولـوقلـت إنتاجيتـه إلـى حـد‬
‫جدا‪.‬‬
‫منخفض ا‬
‫‪ ‬ال يأخذ في تعداد العاطلين إال األفراد الذين ال يعملون ويبحثـون عـن عمـل‪ .‬وبالتـالي‬
‫ـر م ــن الع ــاطلين ال ــذين ال يبحث ــون ع ــن عم ــل بع ــدما يئسـ ـوا م ــن‬
‫قطاع ــا كبي ـ اا‬
‫ا‬ ‫ُيهم ــل‬
‫الحصول على عمل‪.‬‬
‫‪ ‬يتجاهل األفراد الذين يعملون في وظائف هامشية أويقومون بأنشطة غير مشروعة‪.‬‬

‫‪ .2.2.11‬قياس حجم البطالة وتحديد معدلها‬

‫معــدل البطالــة هو "نسـبة األفـراد العـاطلين إلـى قـوة العمـل المتاحـة فـي فتـرة زمنيـة معينـة"‪ .‬ويعتبر هذا‬
‫المعدل من المؤشرات االقتصادية الكلية الهامة ويستخدم كمؤشر على األداء االقتصادي‪.‬‬

‫ويتوقف الوصول إلى معدل البطالة الصحيح على طول الفترة الزمنية المرجعية‪ .‬كـذلك يختلـف قيـاس‬
‫البطالـة حسـب توقيـت الفت ـرة المرجعيــة خــالل العــام‪ .‬خاصــة فــي المنــاطق التــي يتســم فيهــا النشــاط‬
‫االقتصــادي بالموس ــمية مث ــل المن ــاطق الريفي ــة‪ .‬وم ــن المنطق ــي أن ي ــنخفض تق ــدير مع ــدل البطال ــة إذا‬
‫أجريت العملية اإلحصائية في فترة ذروة النشاط االقتصادي عما إذا تمت في فترة ركود‪.‬‬

‫‪ .3.2.11‬أسباب البطالة‬

‫ترجـع البطالة إلى العديد من األسباب من أهمها‪:‬‬

‫‪328‬‬
 ‫‪ -‬العوامل االجتماعية وتضم‪:‬‬
‫مهمـا فـي تـدفق األعـداد الكبيـرة للعمـل‪ .‬ومـن‬
‫دور ا‬
‫أ‪ .‬الزيادة السكانيـة‪ :‬فالعوامل الديموغرافيـة تلعـب اا‬
‫ثـم تســاهم بضــغوط واضــحة فــي ارتفــاع مســتوى البطالــة‪.‬‬
‫ب‪ .‬زيادة الهجرات الداخلية‪ :‬فلقد تسبب التزايد غير المخطـط فـي تيـارات الهجـرة المكثفـة مـن‬
‫المنـاطق الطـاردة للسـكان مثـل الريـف إلـى المنـاطق التـي تجـذب العمـال مثـل الحضـر والمـدن‬
‫وذلـك بهـدف البحـث عـن فـرص العمـل ومـا هـذا إال بسـبب عـدم تـوافر الخـدمات فـي المحافظ ــات‬
‫الريفي ــة‪ .‬والتركي ــز عل ــى تخص ــيص مزي ــد م ــن االس ــتثمارات داخ ــل المن ــاطق الحضرية‪.‬‬
‫تركيبـا أساس اـيا ومكانـة رئيسـية فـي سـلم‬
‫ا‬ ‫‪ -‬تغير القيم والعادات المجتمعية‪ :‬فلقد تبوأت القيم المادية‬
‫ترتيـب القـيم داخـل المجتمـع فـي حـين تقهقـرت بعـض القـيم األخـرى المرتبطـة بالمعـايير الخلقيـة‬
‫والقـيم الدينيـة والروحية والتقاليد األصلية لدى بعـض النـاس ممـا أفـرز عـادات ومعـايير اجتماعيـة‬
‫سـلبية‪ .‬وأثـر ذلـك علـى تفـاقم البطالـة المقنعـة‪ .‬ومـن ثـم ضـعف اإلنتـاج‪ .‬فـافتقر العمـل‬
‫واإلخـالص فيه واإلتقان وأضحى اإلهمال وعدم الشعور بالمسئولية واضحا‬
‫‪ -‬العوامل االقتصادية‬
‫أ‪ .‬الخلل في هيكل توزيع االستثمارات القومية‬
‫ب‪ .‬الخصخصة وعدم قدرتها على استيعاب العمالة‬
‫‪ -‬العوامل التكنولوجية والتعليمية‬
‫أ‪ .‬التقدم التكنولوجي‪ :‬حيــث أن التقــدم التكنولــوجي قــد أدى فــي بعــض القطاعــات إلــى االســتغناء‬
‫عــن طاقــات بش ـرية عاملــة إلحــالل اآلالت محلهــا‪ .‬وهــو أمــر يكــاد يكــون مســتهدافا مــن قبــل‬
‫أصحاب رؤوس األموال في المشروعات الكبرى والصـغرى‪ .‬حينمـا تحقـق لهـم هـذه الوسـيلة اا‬
‫وفر‬
‫طا للنفقات‬
‫وخفضا في الجهد‪ .‬وضغ ا‬
‫ا‬ ‫في الوقت‪.‬‬
‫ب‪ .‬التعليم وسوق العمل‪ :‬فالهيكـل التعليمـي ال يرقـى لمتطلبـات سـوق العمـل فـي بعـض الكليـات‬
‫والمعاهـد‪ .‬وال يكـاد يوجـد تـوازن بـين السياسـة التعليميـة وسـوق العمـل‪.‬‬

‫‪329‬‬
‫ج‪ .‬قلة االهتمام بالبحث العلمي‪ :‬حيـث ما ازلـت تسـتخدم مجموعـة طـرق إنتاجيـة تقليديـة‪ .‬وهـي تنـتج‬
‫ـلعا ال تتـواءم مع السوق العالمي؛ مما يضعف القدرة التصديرية لالقتصاد القومي‪ .‬مما يـؤثر‬
‫سا‬
‫سلبا على كل من مستوى الدخل ومستوى العمالة‬
‫فـي النهايـة ا‬
‫‪ -‬عوامل أخرى مؤثرة‬
‫أ‪ .‬عدم التوازن بين توزيع القوى البشرية مع العمل‪ :‬حيــث يترتــب علــى عــدم االســتغالل األمثــل‬
‫والتوزيــع المناســب للطاقــات البش ـرية وعـدم وضــع اإلنسـان المناســب فـي المكــان المناســب‬
‫وجـود أعــداد كبيـرة مــن تخصصــات معينـة تعـاني مـن البطالـة‪ .‬بينمـا هنـاك جهـات تحتـاج بشـدة‬
‫لجهـودهم وتعـاني مـن نقـص شـديد فـي عمـالتهم المتخصصـة‪.‬‬
‫ب‪ .‬القيود المهنية في بعض األعمال‪ :‬مــن خــالل ق ـوانين العمــل وتش ـريعاته فــي تقييــد المســار‬
‫الــوظيفي‪ .‬فصــار انتقــال العامل أو الموظف من درجة ألخرى يرتبط بعوامل شخصية شكلية‬
‫فـي نفـس الوقـت بعيـدة عن حسابات المهارة والكفاءة‪ .‬وكـذلك اإلجـازات فـي بعـض األعمـال‬
‫تحديدا‪.‬‬
‫ا‬ ‫التـي تقـل فيهـا فيسـهم كل هذا في انتشار البطالة المقنعة‬
‫ج‪ .‬الحروب واألحداث اإلرهابية‪.‬‬

‫‪ .4.2.11‬أهم اآلثار والمشكالت المترتبة على البطالة‬

‫‪ -‬اآلثار االقتصادية‬

‫وتتمثل في إهدار الطاقات والموارد البشرية التي تتعطل في ظل عدم وجـود فـرص العمـل‪ .‬مع البطالة‬
‫وتراجع الدخول الشخصية يتراجع مستوى المعيشة ما يؤثر سلبا على األخالق المهنية‪ .‬وينتشر الفساد‬
‫بأشكاله المختلفة مثل الرشاوى والوساطة والمحسـوبية فـي مجمـل الهيكـل اإلداري‪ .‬وتزي ــد نس ــبة االس ــتدانة‬
‫واس ــتخدام القروض‪.‬وقد يترافق ذلك مع تنامي آفات اجتماعية متنوعة تنطوي على ارتفاع في معدل‬
‫الجريمة االجتماعية‪،‬ما يدفع بشريحة مهمة من الموارد البشرية إلى الهجـرة‪.‬‬

‫‪330‬‬
 ‫‪ -‬اآلثار السياسية‬

‫تتمثـل هـذه اآلثـار فـي انتشـار السـخط العـام مـن المتعطلـين علـى النظـام السياسـي باعتباره المسـئول‬
‫الرئيسـي عـن بطـالتهم‪ ،‬ولـذلك نجـد المشـاركة السياسـية مـنهم فـي حالة ضعف وركود‪ ،‬كما أنها قد تمثل‬
‫تهديدا لالستقرار السياسي‪.‬‬
‫ا‬

‫‪ -‬اآلثار االجتماعية‬

‫ظهور في المجتمع‪ .‬كما أنها متعددة كانتشار الجريمة وتغير القيم بزيادة العنف‬
‫اا‬ ‫وهي أكثر اآلثار‬
‫والتطرف باإلضافة إلى انتشار المخدرات وحصول التفكك األسري وزيادة نسبة العنوسة‪.‬‬

‫‪ .5.2.11‬مكافحة البطالة‬

‫بعيدا عن السياسة النقدية والمالية‪ ،‬يرى البعض إمكانية مكافحة البطالة من خالل جملة من اإلجراءات‪:‬‬

‫‪ -‬إصالح التعليم في المرتبة األولى‪ :‬إن أي فســاد فــي المنظومــة التعليميــة له آثار كارثية على‬
‫الحاضر والمستقبل‪ .‬ويتع ــين عل ــى المجتم ــع إص ــالح ه ــذه المنظومـة الهامـة‪ ،‬فـالتعليم اليـوم‬
‫ـبابا غيـر مـؤهلين بشكل كاف ومناسب لمـا يطلبـه سـوق العمـل‪ ،‬فيجـد الشـاب نفسـه ال‬
‫يخـرج ش ا‬
‫يمتلـك المهـارات التـي تمكنـه مـن دخـول سـوق العمـل‪.‬‬
‫‪ -‬تنمية المشروعات الصغيرة‪ :‬من خالل تشـجيع الدولـة لألسـر والشـباب بـأن يكـون هنـاك تـدريب‬
‫موجـه ورعايتـه مـن الهيئـات المختصـة سـواء نقابـات أو الشـ ــركات أو الجمعيـ ــات األهليـ ــة‪.‬‬
‫‪ -‬تكثيف برامج التدريب والتوظيف‬
‫التنمية الفكرية والمعرفية‪ :‬حيــث إن المعتقــدات واألفكــار والمعــارف تلعــب دور ا هامــا فــي‬ ‫‪-‬‬
‫تحديــد اتجاهــات ومواقف األفراد والجماعات حيال العمـل‪ .‬ومـا يتصـل بـه مـن مـؤهالت وبـرامج‬
‫تـؤثر سـلبيا أو إيجابيـا علـى التحـرك المهنـي والعملـي صـعودا وهبوطـا‬

‫‪331‬‬
‫‪ -‬تشجيع الهجرة االيجابية من المدينة إلى الريف ويتحق ـ ـ ــق ذل ـ ـ ــك م ـ ـ ــن خ ـ ـ ــالل س ـ ـ ـ ّـن السياس ـ ـ ــات‬
‫والقـ ـ ـ ـوانين وتطبيقه ـ ــا فعلي ـ ــا م ـ ــن أج ـ ــل النه ـ ــوض ب ـ ــالريف وتحس ـ ــين ظ ـ ــروف المعيش ـ ــة في ـ ــه‬
‫وتـ ــوفر الخـ ــدمات األساسـ ــية‪.‬‬
‫‪-‬‬

‫‪ .3.11‬النمو االقتصادي والتنمية االقتصادية‬

‫نعرض فيما يأتي باختصار شديد مفهوم النمو االقتصادي ومفهوم التنمية االقتصادية والفرق بينهما‪.‬‬

‫‪ .1.3.11‬النمو االقتصادي‬

‫مر معنا في الفصل األول كيفية قياس الناتج باألسعار الثابتة واألسعار الجارية‪ .‬وما النمو االقتصادي‬
‫ّ‬
‫إال معدل الزيادة في هذا الناتج من فترة زمنية إلى أخرى كما رأينا‪ .‬فالنمو االقتصادي السنوي هو‬

‫معدل الزيادة في كمية السلع والخدمات التي ينتجها اقتصاد معي من سنة إلى سنة أخرى تليها‪ .‬يعبر‬

‫النمو االقتصادي بالتالي عن زيادة قدرة وطاقة االقتصاد على اإلنتاج من خالل حدوث زيادة في‬

‫الناتج الكلي من السلع والخدمات (زيادة في الناتج الداخلي الخام الحقيقي)‪ .‬ويعبر كذلك عن حدوث‬

‫زيادة في متوسط نصيب الفرد من هذا الناتج زيادة في الدخل الفردي الحقيقي‪.‬‬

‫أنواع النمو االقتصادي‬

‫‪ -‬النمو الطبيعي أو التلقائي‪ :‬يتحقق النمو التلقائي بشكل عفوي‪ ،‬بفعل قوى السوق التلقائية‪ ،‬ودون‬

‫إتباع التخطيط العلمي‪ ،‬ويحدث عندما يتزايد الناتج الداخلي الخام الحقيقي نتيجة لتفاعل المتغيرات‬

‫االقتصادية (االدخار‪ ،‬االستثمار‪ ،‬اإلنتاج) بطريقة تلقائية‪ ،‬دون اللجوء إلى التخطيط في تحقيقه‪.‬‬

‫‪332‬‬
‫‪ -‬النمو العابر‪ :‬يحدث النمو العابر نتيجة لعوامل طارئة مؤقتة‪ ،‬في الغالب تكون خارجية سرعان ما‬

‫تزول وعندما تزول هذه العوامل يزول النمو‪ ،‬ويتصف النمو العابر بأنه ال يملك صفة الثبات‬

‫واالستمرار‪( ،‬مثالا‪ ،‬تحقيق معدل اقتصادي مرتفع في سنة معينة بسبب زيادة اإلنتاج الزراعي‪ ،‬وهذا‬

‫األخير سببه تحسن الظروف الطبيعية‪-‬أو المناخية في تلك السنة ليس إال ( ‪.‬‬

‫‪ -‬النمو المخطط‪ :‬ينتج النمو المخطط بسبب عملية تخطيط شاملة لالقتصاد القومي‪ ،‬ويكون إطار‬

‫هذا النمو هو سيادة الملكية االجتماعية لوسائل اإلنتاج األساسية‪ ،‬والتخطيط المركزي الشامل‪،‬‬

‫ويحدث نتيجة التخطيط وتدخل الدولة بدفع المتغيرات االقتصادية (االدخار‪ ،‬االستثمار‪ ،‬اإلنتاج‪-‬‬

‫إلحداث نمو في االتجاه المرغوب‪ -‬المخطط)‪.‬‬

‫آثار النمو االقتصادي‪:‬‬

‫تتمثل أهم اآلثار اإليجابية للنمو االقتصادي في‪:‬‬

‫‪ ‬تحسن المستوى المعيشي لألفراد بشكل عام بسبب زيادة إشباع الحاجات اإلنسانية وخاصة‬

‫الحاجات األساسية‪.‬‬

‫‪ ‬زيادة الدخل الحقيقي لألفراد‪ ،‬وهذا يؤدي إلى زيادة االستهالك وبالتالي زيادة اإلنتاج‪ ،‬ومنه‬

‫استمرار زيادة النمو االقتصادي‬

‫‪ ‬زيادة حجم ونوع الخدمات االجتماعية المقدمة للسكان كخدمات التعليم‪ ،‬الصحة‪...‬‬

‫‪ ‬كما يمكن أن يترك النمو االقتصادي آثا ار سلبية خاصة ما تعلق بمشاكل التلوث واإلضرار‬

‫بالبيئة‪.‬‬

‫‪333‬‬
 ‫عوامل النمو االقتصادي‬

‫وتتمثل في تلك األسباب أو العناصر التي تؤدي إلى زيادة النمو االقتصادي‪ ،‬نذكر أهمها‪:‬‬

‫‪ ‬الزيادة في رأس المال البشري‪ :‬يتم الحصول على رأس المال البشري عن طريق التعليم‬

‫والتدريب مما يؤدي إلى زيادة قدرات ومهارات األفراد وهذا يؤدي إلى زيادة إنتاجية اليد‬

‫العاملة (زيادة مقدار ما ينتجه الفرد) وبالتالي زيادة النمو االقتصادي‪.‬‬

‫‪ ‬الزيادة في رأس المال المادي‪ :‬بمعنى الزيادة في حجم التراكم الرأسمالي أي حجم السلع‬

‫الرأسمالية في المجتمع‪ ،‬وهذا يؤدي إلى زيادة الطاقة اإلنتاجية لالقتصاد وبالتالي زيادة النمو‬

‫االقتصادي‪.‬‬

‫‪ ‬التقدم التقني‪ :‬ويتمثل في االختراعات الجديدة‪ ،‬الطرق الفنية الجديدة في اإلنتاج‪ ،‬التحسينات‬

‫في تصميم اآلالت وأدائها‪ .‬كل ذلك يؤدي إلى زيادة حجم ونوع الناتج من السلع والخدمات‬

‫وبالتالي زيادة النمو االقتصادي‪.‬‬

‫‪ .2.3.11‬التنمية االقتصادية‬

‫لنحدد مفهوم التخلف قبل الدخول في مفهوم التنمية‪ .‬نقول عن بلد أنه متخلف إذا كان يتميز بجملة‬

‫من الخصائص تعرف بمؤشرات التخلف وتتمثل فيما يلي‪:‬‬

‫‪ ‬انخفاض الدخل الحقيقي للفرد وهذا بسبب ضعف النمو االقتصادي مما يؤدي إلى انخفاض‬

‫وتدهور مستوى المعيشة( الفقر‪ ،‬سوء التغذية‪ ،‬األمراض)‬

‫‪ ‬انخفاض إنتاجية اليد العاملة وهذا بسبب نقص التكوين وانتشار األمية وضعف العناية‬

‫الصحية ونقص رأس المال اإلنتاجي‪.‬‬

‫‪334‬‬
‫‪ ‬االنفجار السكاني وبالتالي صعوبة التكفل بالسكان من حيث التعليم‪ ،‬الصحة‪ ،‬السكن ‪...‬إلخ‪.‬‬

‫‪ ‬انتشار البطالة بسبب قلة االستثمارات وهو ما يترك العديد من اآلثار السلبية‪.‬‬

‫‪ ‬االعتماد على النشاط الزراعي وتصدير المواد األولية‪.‬‬

‫‪ ‬التبعية االقتصادية للدول المتقدمة ويتجلى ذلك في استيراد كل السلع الضرورية من الخارج‪.‬‬

‫‪ ‬إن هذه الخصائص تشكل ما يعرف بظاهرة التخلف‪ ،‬وإن كانت هذه المؤشرات تختلف من‬

‫دولة نامية إلى أخرى إال أن كل دول العالم الثالث تشترك في العديد منها‪.‬‬

‫جامع لها‪ ،‬ولذلك من‬

‫ٍ‬ ‫وأما التنمية االقتصادية بالمعنى العام فليس من السهولة بمكان تقديم تعريف‬

‫األفضل أن نذكر أكثر من تعريف بما يظهر معناها بشكل أوضح‪:‬‬

‫‪ ‬التنمية االقتصادية هي تلك العملية التي تؤدي تحسين مؤشرات التخلف سابقة الذكر‪،‬‬

‫بمعنى آخر هي العملية التي تؤدي إلى التخلص من التخلف والقضاء عليه‪.‬‬

‫‪ ‬التنمية االقتصادية هي تلك العملية التي بمقتضاها يتم االنتقال من حالة التخلف إلى حالة‬

‫التقدم وهذا ما يقتضي العديد من التغييرات الجذرية والجوهرية في الهيكل االقتصادي للدولة‪.‬‬

‫‪ ‬التنمية االقتصادية ‪:‬هي العملية التي تعتمد على تغييرات هيكلية هامة في المجاالت‬

‫االقتصادية واالجتماعية‪.‬‬

‫وهكذا يتضح أن التنمية االقتصادية يمكن النظر إليها بأكثر من زاوية واحدة‪ ،‬فهي عملية انتقال من‬

‫حالة اقتصادية اجتماعية إلى حالة اقتصادية اجتماعية أفضل‪ ،‬وهي عملية تغيير مركبة تنطوي على‬

‫إحداث تغييرات في الهياكل القائمة على المستويات االقتصادية واالجتماعية في سبيل تحسين الوضع‬

‫االقتصادي االجتماعي العام واالنتقال به إلى مستوى أرقى‪.‬‬

‫‪335‬‬
 ‫الفرق بين النمو والتنمية‪:‬‬

‫وهكذا نالحظ أن هناك اختالف جوهري بين مفهوم النمو ومفهوم التنمية‪ ،‬فالتنمية االقتصادية‬

‫مفهومها أكثر اتساعا وشموال من مفهوم النمو االقتصادي‪ .‬فبينما تشير التنمية االقتصادية إلى تلك‬

‫العملية التي يترتب عليها إحداث تغيير هيكلي وجذري في معظم هياكل االقتصاد الوطني على‬

‫خالف النمو الذي يركز فقط على التغير في حجم السلع والخدمات التي يحصل عليها الفرد متمثلة‬

‫في زيادة متوسط دخله‪ .‬ويمكن التمييز بين النمو والتنمية من خالل ما يلي‪:‬‬

‫‪ ‬التنمية االقتصادية أشمل من النمو االقتصادي‪ ،‬فهذا األخير هو جزء منها وهو أهم العوامل‬

‫التي تؤدي إلى حدوثها‪.‬‬

‫‪ ‬النمو االقتصادي هو مصطلح كمي )قابل للقياس( أما التنمية االقتصادية فهي مصطلح‬

‫كيفي أو نوعي ‪.‬‬

‫‪ ‬يعني النمو االقتصادي مزيدا من الناتج من السلع والخدمات بينما تتضمن التنمية تنويعا في‬

‫هذا الناتج‪.‬‬

‫‪ ‬النمو االقتصادي ال يعني بالضرورة أن آثاره ستنعكس إيجابا على المجتمع عموما فقد تتمتع‬

‫بثماره شريحة أو فئة دون أخرى‪ ،‬أما التنمية االقتصادية فتنطوي على تحسن اقتصادي عام‪.‬‬

‫‪ ‬ترتبط نظريات النمو االقتصادي بالدول المتقدمة أما نظريات التنمية االقتصادية فترتبط‬

‫باالقتصاديات المتخلفة‪.‬‬

‫معوقات التنمية االقتصادية‪:‬‬

‫من أهم معوقات التنمية االقتصادية‪:‬‬

‫‪336‬‬
 ‫‪ ‬غياب استراتيجيات تنموية واضحة‪ ،‬وسوء اإلدارة وعدم االستغالل األمثل للموارد المتوفرة‬

‫‪ ‬انتشار ظاهرة الفساد اإلداري بسبب انعدام األخالق وعدم اإلحساس بالمسؤولية وغياب‬

‫الحس الوطني‪.‬‬

‫‪ ‬التوزيع غير العادل سواء فيما يتعلق بالدخل أو السلطة أو الملكية أو الفرص ‪...‬وهذا يؤدي‬

‫إلى تهميش فئات واسعة في المجتمع مما ينعكس على االستقرار النفسي واالجتماعي وحتى‬

‫األمني‪.‬‬

‫‪ ‬تركز الثروة في يد طبقة معينة تسعى لخدمة مصالحها الشخصية وال تعير اهتماما لتحقيق‬

‫التنمية‪.‬‬

‫‪ ‬هجرة األدمغة والكفاءات وعدم إعطاء أهمية للبحث العلمي‪.‬‬

‫‪ ‬التقسيم غير العادل للعمل الدولي حيث تسعى الدول المتقدمة لتكريس هذا التقسيم بحيث‬

‫تبقى الدول النامية متخصصة في تصدير المواد األولية بأسعار زهيدة وتستورد من الدول‬

‫المتقدمة المنتوجات المصنعة بأسعار مرتفعة‬

‫مؤشرات التنمية االقتصادية‪:‬‬

‫نقول أن هناك تنمية اقتصادية إذا توفرت المؤشرات التالية‪:‬‬

‫‪ ‬حدوث زيادة في متوسط نصيب الفرد من الدخل الوطني وهذا تحت الشروط التالية‪:‬‬

‫‪ o‬يجب أال تستأثر بهذه الزيادة فئة اجتماعية دون غيرها‪ ،‬أي يجب أن تكون هناك‬

‫عدالة في توزيع الدخل الوطني بما يؤدي إلى تقليل التفاوت بين دخول األفراد‪.‬‬

‫‪337‬‬
‫‪ o‬يجب أن تكون الزيادة في الدخل الفردي حقيقية وليست نقدية‪ ،‬أي يجب استبعاد‬

‫أثر التضخم‪ ،‬بمعنى آخر حتى يكون هناك نمو اقتصادي حقيقي يجب أن يكون‬

‫معدل الزيادة في الدخل الفردي النقدي أكبر من معدل الزيادة في التضخم‪.‬‬

‫‪ o‬يجب أن تكون الزيادة على المدى الطويل‪.‬‬

‫‪ ‬حدوث تغيير في الهيكل االقتصادي عن طريق تصحيح االختالالت الهيكلية في مختلف‬

‫القطاعات االقتصادية مع التركيز على القطاع الصناعي الن القيمة المضافة فيه اكبر‬

‫القطاع الزراعي والخدمي‪ ،‬باإلضافة إلى تصدير سلع أخرى غير المواد األولية‪.‬‬

‫تحسين نوعية السلع والخدمات المنتجة وإعطاء األولوية للسلع والخدمات األساسية مثل ‪:‬‬ ‫‪‬‬

‫السلع الغذائية الضرورية‪ ،‬السكن‪ ،‬الدواء‪ ،‬خدمات‪ ،‬التعليم‪...‬‬

‫‪ ‬زيادة إنتاجية اليد العاملة وتحسن المستوى الصحي لألفراد وانخفاض األمية والبطالة‪،‬‬

‫ونقص التبعية االقتصادية‪.‬‬

‫التنمية البشرية والتنمية المستدامة‪:‬‬

‫عادة في مقررات االقتصاد الكلي‬

‫وأخي ار‪ ،‬ننوه النتشار واسع الصطالحات تنموية متنوعة ال يتم تناولها ا‬
‫كونها تأخذ طبيعة اجتماعية إنسانية‪ ،‬ويهتم بها عادة المتخصصون بمشكالت تنمية البلدان النامية‪.‬‬

‫تعرف منظمة األمم المتحدة التنمية البشرية‬

‫نذكر منها مصطلحي التنمية البشرية والتنمية المستدامة‪ّ .‬‬
‫بأنها تنمية الناس من قبل الناس من أجل الناس‪ .‬أي أن مصطلح التنمية البشرية ينظر إلى اإلنسان‬

‫كغاية ووسيلة للتنمية‪ .‬فالتنمية البشرية هي عملية الرفع من القدرات والمهارات البشرية عن طريق‬

‫االستثمار في الصحة والتعليم والتدريب ثم االستفادة من هذه القدرات في تحسين وزيادة اإلنتاج‪.‬‬

‫‪338‬‬
‫والتنمية المستدامة ‪:‬هي التنمية الشاملة التي تسعى لتلبية حاجات األجيال الحالية مع مراعاة حق‬

‫األجيال القادمة وهذا عن طريق االستغالل األمثل للموارد ودون اإلضرار بالبيئة‪.‬‬

‫‪339‬‬
 ‫أسئلة الفصل‬

‫أسئلة مقالية‬

‫أ‪ .‬اشرح أنواع التضخم حسب درجة إشراف الحكومة على جهاز األسعار؟‬
‫ب‪ .‬اشرح أنواع التضخم حسب معيار مدى حدة الضغط التضخمي؟‬
‫ج‪ .‬ناقش موضوع التضخم المستورد؟‬
‫د‪ .‬ناقش موضوع آثار التضخم على العملة؟‬
‫ه‪ .‬ناقش موضوع آثار التضخم االجتماعية؟‬
‫و‪ .‬ناقش موضوع عالج التضخم باستخدام بعض أدوات السياسة النقدية؟‬
‫ز‪ .‬عدد أربعة وسائل للحد من البطالة؟‬

‫اختر اإلجابة الصحيحة‬

‫‪ .1‬التضخم هو‪:‬‬
‫أ‪ .‬ارتفاع المستوى العام لألسعار‬
‫ب‪ .‬تذبذب في المستوى العام لألسعار‬
‫ج‪ .‬ارتفاع مطرد في المستوى العام لألسعار‬
‫د‪ .‬جميع اإلجابات صحيحة‬
‫‪ .2‬التضخم هو‪:‬‬
‫أ‪ .‬هو زيادة العرض الكلي النقدي عن الطلب الكلي للنقود في االقتصاد‬
‫ب‪ .‬ارتفاع مطرد في المستوى العام لألسعار‬
‫ج‪ .‬الزيادة المفرطة لوسائل الدفع‪ .‬مما يؤدي إلى ارتفاع األسعار وانخفاض قيمة العملة‪.‬‬
‫د‪ .‬جميع اإلجابات صحيحة‬
‫‪ .3‬االرتفاع المتواصل للمستوى العام لألسعار بمعدالت صغيرة يسمى‪:‬‬
‫أ‪ .‬التضخم الزاحف‬
‫ب‪ .‬التضخم المتسارع‬
‫ج‪ .‬التضخم المكبوت‬
‫د‪ .‬التضخم الكامن‬
‫‪ .4‬عندما تحدد الدولة بإجراءاتها التشريعية المختلفة واإلدارية المستويات العليا لألسعار‪:‬‬

‫‪340‬‬
 ‫أ‪ .‬يكون التضخم متسارع‬
‫ب‪ .‬يكون التضخم مكبوت‬
‫ج‪ .‬يكون التضخم كامن‬
‫د‪ .‬يكون التضخم مكشوف‬

‫‪ .5‬ان أخطر أنواع التضخم على االقتصاد هو‪:‬‬

‫أ‪ .‬التضخم الزاحف‪.‬‬
‫ب‪ .‬التضخم الكامن‪.‬‬
‫ج‪ .‬التضخم الجامح‪.‬‬
‫د‪ .‬جميع اإلجابات صحيحة‪.‬‬

‫‪ .6‬من المقاييس التالية أفضل مقياس لقياس التضخم هو‪:‬‬

‫أ‪ .‬مثبط الناتج المحلي اإلجمالي‬
‫ب‪ .‬الرقم القياسي ألسعار المستهلك‬
‫ج‪ .‬الرقم القياسي ألسعار المنتج‬
‫د‪ .‬مؤشر السبير‬

‫‪ .7‬أي السياسات التالية هي األفضل في الحد من التضخم‪:‬‬

‫أ‪2 .‬سياسة الرقابة على األسعار‬
‫ب‪ .‬الرقابة على الدين العام‬
‫ج‪ .‬الرقابة على األجور‬
‫د‪ .‬الرقابة الضريبية‬

‫‪ .8‬يقاس معدل البطالة من خالل قسمة عدد العاطلين عن العمل على‪:‬‬

‫أ‪ .‬عدد السكان الكلي‬
‫ب‪ .‬قوة العمل‬
‫ج‪ .‬عدد العاملين في االقتصاد‬
‫د‪ .‬جميع اإلجابات صحيحة‬

‫‪341‬‬