‫دروس في الرياضيات المالية‬

‫كلية العلوم االقتصادية والتجارية وعلوم التسيير‬

‫قسم علوم التسيير‬

‫في مقياس‬

‫الفائدة المركبة‬
‫موجهة لطلبة السنة الثانية جذع المشترك علوم‬
‫التسيير‬
‫إعداد‪ :‬د‪ .‬سليماني محمد‬

‫السنة الجامعية‬
‫‪2023-2022‬‬
‫دروس في الرياضيات المالية‬

‫‪1‬‬ ‫د‪.‬سليماني محمد‬

‫دروس في الرياضيات المالية‬

‫الفصل الخامس‪ :‬الفائدة المركبة‬

‫أوال‪ -‬الفائدة البسيطة في مقابل الفائدة المركبة‪:‬‬

‫‪ -1‬تعريف الفائدة المركبة‪:‬‬

‫‪2‬‬ ‫د‪.‬سليماني محمد‬

‫دروس في الرياضيات المالية‬

‫إذا ما قمنا بإجراء مقارنة بسيطة بين الفائدة البسيطة والفائدة المركبة نجد أن الفائدة‬
‫المركبة تختلف عن الفائدة البسيطة من حيث أن األخيرة تحسب الفائدة مرة واحدة فقط‪ ،‬بينما‬
‫في األولى تتراكم الفائدة على رأس المال بشكل دوري‪ ،‬أي أن الفائدة تتم رسملتها‪،‬‬
‫وبشكل عام يتم استخدام الفائدة البسيطة على المدى القصير حتى عام واحد والفائدة‬
‫المركبة على المدى الطويل أكثر من عام واحد‪.‬‬

‫‪ -2‬خصائص الفائدة المركبة‪:‬‬

‫‪ ‬يتغير رأس المال االبتدائي في كل فترة ألن الفوائد الناتجة تتم رسملتها‪ ،‬أي أنها تصبح‬
‫رأس مال‪.‬‬
‫‪ ‬يتم تطبيق معدل الفائدة دائ ًما على أصل مختلف‪.‬‬
‫‪ ‬ستكون الفائدة الدورية أعلى دائ ًما ‪.‬‬

‫‪ -3‬الجملة المكتسبة بين الفائدة البسيطة والمركبة‪:‬‬

‫قد تتوضح المقارنة أكثر من خالل حساب الجملة المكتسبة بالفائدة البسيطة ثم بالفائدة‬
‫المركبة‪ ،‬وقد بينا عند مناقشة الفائدة البسيطة أن الجملة المكتسبة ما هي إالّ األصل مضاف‬
‫إليه الفائدة المحقق من توظيفه‪ ،‬سنناقش هذه الفكرة أكثر من خالل المثال الموالي‪.‬‬

‫مثال (‪:)19‬‬
‫دعنا نحسب المبلغ (الجملة المكتسبة) بالفائدة البسيطة وبالفائدة المركبة لرأس مال قدره ‪4‬‬
‫ماليين ون بمعدل فائدة ‪ ٪10‬لمدة ‪ 6‬فترات‪.‬‬

‫‪ ‬الحل‪:‬‬
‫‪ ‬حساب الفائدة البسيطة وفق العالقة اآلتي‪:‬‬
‫‪𝑐𝑡𝑛 4000 × 10 × 6‬‬
‫=𝐼‬ ‫=‬ ‫‪= 2400‬‬
‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬

‫‪3‬‬ ‫د‪.‬سليماني محمد‬

‫دروس في الرياضيات المالية‬

‫‪ -4‬حساب الجملة المكتسبة بالفائدة البسيطة‪:‬‬

‫*‬

‫𝑛𝑡‬
‫‪𝑀 = 𝐶 (1 +‬‬ ‫‪) = 6400‬‬
‫‪100‬‬

‫‪ -5‬حساب الجملة المكتسبة بالفائدة المركبة وفق العالقة اآلتي‪:‬‬

‫𝑛)𝑖 ‪𝑀 = 𝐶(1 +‬‬
‫بالنسبة للسنة األولى فإن الجملة المكتسبة وفق الفائدة المركبة هي‪:‬‬
‫𝟎𝟎𝟒𝟒 = )𝟏 ‪𝑴 = 𝑪(𝟏 + 𝒊) = 𝟒𝟎𝟎𝟎(𝟏,‬‬

‫بالنسبة للسنة الثانية فإن الجملة المكتسبة وفق الفائدة المركبة هي‪:‬‬
‫𝟎𝟒𝟖𝟒 = )𝟏 ‪𝑴 = 𝟒𝟒𝟎𝟎(𝟏,‬‬

‫بالنسبة للسنة الثالثة فإن الجملة المكتسبة وفق الفائدة المركبة هي‪:‬‬
‫𝟒𝟐𝟑𝟓 = )𝟏 ‪𝑴 = 𝟒𝟖𝟒𝟎(𝟏,‬‬

‫بالنسبة للسنة الرابعة فإن الجملة المكتسبة وفق الفائدة المركبة هي‪:‬‬
‫𝟒 ‪𝑴 = 𝟓𝟑𝟐𝟒(𝟏, 𝟏) = 𝟓𝟖𝟓𝟔,‬‬
‫بالنسبة للسنة الخامسة فإن الجملة المكتسبة وفق الفائدة المركبة هي‪:‬‬
‫𝟒𝟎 ‪𝑴 = 𝟓𝟖𝟓𝟔, 𝟒(𝟏, 𝟏) = 𝟔𝟒𝟒𝟐,‬‬

‫بالنسبة للسنة السادسة فإن الجملة المكتسبة وفق الفائدة المركبة هي‪:‬‬
‫𝟒𝟒𝟐 ‪𝑴 = 𝟔𝟒𝟒𝟐, 𝟎𝟒(𝟏, 𝟏) = 𝟕𝟎𝟖𝟔,‬‬

‫* هناك بعض االختالفات في قضية الترميز التي مست تقريبا كل مفاهيم الرياضيات المالية‪ ،‬على‬
‫سبيل المثال يرمز للجملة المكتسبة بالحرف ‪ S‬وبعض المراجع بالحرف ‪ A‬أيضا فإن رأسمال‬
‫يرمز له بالرمز ‪ C‬أو بالرمز ‪ P‬عند االنجلوسكسون‪ ،‬وفي الجملة المكتسبة استخدمنا الحرف ‪M‬‬
‫للترميز الجملة المكتسبة بصفة عامة كما أننا استخدمنا 𝑛𝐶 للجملة المكتسبة بالفائدة المركبة حتى ال‬
‫نخرج عن المألوف في انتظار توحيد الرموز في قادم األيام من قبل الباحثين على مستوى الوطن‬
‫أي توحيد لغة البحث وجعلها مألوفة أكثر‪.‬‬
‫‪4‬‬ ‫د‪.‬سليماني محمد‬
‫دروس في الرياضيات المالية‬

‫يمكن مالحظة الفرق في الجملة المكتسبة المحققة بالفائدة البسيطة وتلك المحققة بالفائدة‬
‫المركبة بالرغم من استخدام نفس معدل القائدة ونفس الفترة وكذالك المبلغ االبتدائي‬
‫(األصل)‪.‬‬
‫الجملة المكتسبة بالفائدة البسيطة = ‪ 6400‬دج‬
‫الجملة المكتسبة بالفائدة المركبة = ‪ 7086,244‬دج‬
‫يوضح الجدول التالي (والرسوم البيانية المرفقة) سلوك الفائدة البسيطة والفائدة المركبة‬
‫والمبالغ الخاصة بها‪:‬‬

‫𝟔)𝟏 ‪𝑪𝒏 = 𝟒𝟎𝟎𝟎(𝟏 + 𝟎,‬‬

‫الفرق‬ ‫الفوائد‬ ‫الرصيد بالفائدة‬ ‫الفوائد‬ ‫الفترة الرصيد بالفائدة‬
‫المركبة‬ ‫البسيطة‬ ‫بالسنوات‬
‫‪0‬‬ ‫‪400‬‬ ‫‪4400‬‬ ‫‪400‬‬ ‫‪4400‬‬ ‫‪1‬‬
‫‪40‬‬ ‫‪840‬‬ ‫‪4840‬‬ ‫‪800‬‬ ‫‪4800‬‬ ‫‪2‬‬
‫‪124‬‬ ‫‪1324‬‬ ‫‪5324‬‬ ‫‪1200‬‬ ‫‪5200‬‬ ‫‪3‬‬
‫‪256,4‬‬ ‫‪1856,4‬‬ ‫‪5856,4‬‬ ‫‪1600‬‬ ‫‪5600‬‬ ‫‪4‬‬
‫‪442,04‬‬ ‫‪2442,04‬‬ ‫‪6442,04‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪6000‬‬ ‫‪5‬‬
‫‪686,244‬‬ ‫‪3086,244‬‬ ‫‪7086,244‬‬ ‫‪2400‬‬ ‫‪6400‬‬ ‫‪6‬‬

‫كما يتضح ‪ ،‬يكمن الفرق بين الرصيد بالفائدة البسيطة والرصيد بالفائدة المركبة في حقيقة أن‬
‫األخير يزداد بمرور الوقت ‪ ،‬بسبب تراكم الفائدة على رأس المال لكل فترة رسملة‪.‬‬
‫تنمو الفائدة المركبة على أساس رأس المال الجديد لكل فترة‪ ،‬بينما الفائدة البسيطة ثابتة‬
‫لجميع الفترات ‪.‬كلما زاد عدد الفترات التي تقوم بتركيبها‪ ،‬زاد الفرق بين الفائدة البسيطة‬
‫والفائدة المركبة‪.‬‬

‫ثانيا‪ -‬اشتقاق قانون الجملة المكتسبة بالفائدة المركبة‪:‬‬

‫يمكن إعادة ما سبق بطريقة رسمية أكثر بغرض توضيح كيفية اشتقاق قانون‬
‫الجملة المكتسبة والتي نرمز لها بالرمز ‪ M‬أو 𝑛𝐶 والجدول الموالي يوضح ذلك‪:‬‬

‫الجدول رقم (‪ :)1‬اشتقاق قانون العام لحساب الجملة المكتسبة بالفائدة المركبة‬

‫‪5‬‬ ‫د‪.‬سليماني محمد‬

‫دروس في الرياضيات المالية‬

‫السنة‬ ‫الفائدة في نهاية السنة المبلغ الموظف في بداية‬ ‫الجملة المكتسبة‬

‫السنة‬ ‫(الرصيد)‬
‫‪1‬‬ ‫𝐶‬ ‫𝑖𝐶 = ‪𝐼1‬‬ ‫)𝑖 ‪𝐶(1 +‬‬
‫‪2‬‬ ‫)𝑖 ‪𝐶(1 +‬‬ ‫𝑖)𝑖 ‪𝐼2 = 𝐶(1 +‬‬ ‫‪𝐶(1 + 𝑖)2‬‬
‫‪2‬‬
‫‪3‬‬ ‫)𝑖 ‪𝐶(1 +‬‬ ‫𝑖 ‪𝐼3 = 𝐶(1 + 𝑖)2‬‬ ‫‪𝐶(1 + 𝑖)3‬‬
‫⋮‬ ‫⋮‬ ‫⋮‬ ‫⋮‬
‫‪n‬‬ ‫‪𝐶(1 + 𝑖)𝑛−1‬‬ ‫𝑖 ‪𝐼𝑛 = 𝐶(1 + 𝑖)𝑛−1‬‬ ‫𝑛)𝑖 ‪𝐶(1 +‬‬

‫نستنتج من الجدول أعاله أن الجملة المكتسبة 𝑀 من توظيف مبلغ ابتدائي (أصل) بعد 𝑛‬
‫عدد من الفترات الزمنية بمعدل فائدة مركبة 𝑖 عن كل وحدة زمنية يحسب وفق العالقة‬
‫اآلتية‪:‬‬

‫𝒏)𝒊 ‪𝑴 = 𝑪(𝟏 +‬‬

‫وتسمى العالقة أعاله بالعالقة األساسية لحساب الجملة المكتسبة في األجل الطويل‪.‬‬
‫‪-3‬حساب مبالغ الفوائد المحققة‪:‬‬
‫ينتج عن توظيف مبلغ فوائد عند نهاية مدة التوظيف تضاف هذه الفوائد إلى األصل لتعطي‬
‫لنا ما نسميه بالرصيد وقد تطرقنا لهذا عند مناقشة الفائدة البسيطة وعليه ال يتغير المبدأ‬
‫وبالتالي تحسب الفائدة وفق العالقة اآلنية‪:‬‬
‫𝐶 ‪𝐼 = 𝐶𝑛 −‬‬
‫حيث‪:‬‬
‫𝐼 ‪ :‬مقدار الفائدة‬
‫𝑛𝐶 ‪ :‬الجملة المكتسبة‬
‫𝐶 ‪ :‬األصل أو رأسمال االبتدائي‬

‫ويوضح المثال اآلتي كيفية استخدام هذا القانون لحساب الجملة وكذا الفائدة‬

‫مثال(‪:)20‬‬
‫أودع شخص مبلغ ‪ 1000‬دج لمدة ‪ 4‬سنوات بمعدل فائدة مركبة قدره ‪% 7‬‬

‫المطلوب‪:‬‬
‫حساب الجملة المكتسبة وكذا الفائدة المحققة؟‬
‫‪6‬‬ ‫د‪.‬سليماني محمد‬
‫دروس في الرياضيات المالية‬

‫‪ ‬الحل‪:‬‬
‫حساب الجملة المكتسبة باستخدام العالقة اآلتية‪:‬‬

‫لدينا‪:‬‬
‫𝒏)𝒊 ‪𝑪𝒏 = 𝑴 = 𝑪(𝟏 +‬‬
‫بالتعويض نجد‪:‬‬

‫دج‪𝐶𝑛 = 1000(1 + 0,07)4 = 1310,79‬‬

‫حساب الفائدة بالعالقة اآلتية‪:‬‬ ‫‪‬‬
‫𝐶 ‪𝐼 = 𝐶𝑛 −‬‬
‫بالتعويض نجد‪:‬‬

‫دج‪𝐼 = 1310,97 − 1000 = 310,97‬‬

‫ثالثا‪ -‬عناصر الفائدة المركبة‪:‬‬

‫رأينا أن حساب الجملة المكتسبة أو الرصيد أو المبلغ ‪ M‬بالفائدة المركبة يحسب وفق العالقة‬
‫اآلتية‪:‬‬

‫𝑛)𝑖 ‪𝑀 = 𝐶(1 +‬‬

‫لذا عند حساب الرصيد بالفائدة المركبة‪ ،‬يجب أن يؤخذ في االعتبار مسبقًا حساب المتغيرات‬
‫𝑖و 𝑛 المقابلة لمعدل الفائدة لكل فترة مركبة وعدد الفترات المركبة وعليه لدينا‪:‬‬

‫‪ -1‬معدل الفائدة‪:‬‬
‫معدل الفائدة لكل فترة مركبة يعني المعدل اليومي ‪ ،‬الشهري ‪ ،‬كل شهرين ‪ ،‬ربع سنوي‬
‫(فصلي) ‪ ،‬نصف سنوي (سداسيا ً)‪ ،‬سنوي وما إلى ذلك‪ ،‬اعتمادًا على ما إذا كانت الرسملة‬
‫تتم يوميًا ‪ ،‬شهريًا ‪ ،‬كل شهرين ‪ ،‬ربع سنويا ً (فصليا ً ) ‪ ،‬نصف سنويا ً (سداسياً) أو في السنة‬
‫ويرمز له بالرمز𝑖 ‪.‬‬
‫‪ -2‬فترة الرسملة‪:‬‬

‫‪7‬‬ ‫د‪.‬سليماني محمد‬

‫دروس في الرياضيات المالية‬

‫ونرمز لها بالرمز 𝑛 وهي الفترة الزمنية التي تضاف فيها الفائدة أو تتراكم على رأس‬
‫المال ‪.‬يمكن أن تكون هذه الفترة سنوية‪ ،‬نصف سنوية‪ ،‬ربع سنوية‪ ،‬شهرية ‪ ،‬إلخ ‪.‬‬

‫مثال(‪:)21‬‬
‫لحساب عدد فترات الرسملة ‪ k‬ومعدل الفائدة لكل فترة رسملة لرأس المال الموضوع بفائدة‬
‫مركبة لمدة ‪ 7‬سنوات ‪ ،‬بمعدل فائدة سنوي قدره ‪ ٪15‬برسملة نصف سنوية ‪ ،‬يتم تنفيذ‬
‫اإلجراء التالي‪:‬‬
‫لدينا‪ :‬سنوات ‪ 𝑛 = 7‬ومنه عدد مرات الرسملة النصف السنوية (على أساس سداسي) هي‪:‬‬
‫مرة ‪𝑘𝑛 = (2)7 = 14‬‬

‫رابعا‪ -‬العمليات على قانون الفائدة المركبة‪:‬‬

‫‪ -1‬حساب المبلغ األصلي‪:‬‬
‫يمكن حساب المبلغ األصلي بداللة الجملة المكتسبة كما يلي‪:‬‬

‫𝒏𝑪‬
‫=𝑪‬
‫𝒏)𝒊 ‪(𝟏 +‬‬

‫مثال(‪:)22‬‬
‫أودع شخص مبلغ من المال لمدة ‪ 4‬سنوات بمعدل فائدة مركبة قدره ‪ % 3,5‬فتحصل على‬
‫جملة مكتسبة قدرها ‪ 21000‬دج ‪.‬‬
‫‪ ‬المطلوب‪:‬‬
‫أحسب األصل الذي تم توظيفه ؟‬
‫‪ ‬الحل‪:‬‬
‫نستخدم العالقة اآلتية‪:‬‬
‫𝒏𝑪‬
‫=𝑪‬
‫𝒏)𝒊 ‪(𝟏 +‬‬
‫وبالتعويض نجد‪:‬‬

‫‪8‬‬ ‫د‪.‬سليماني محمد‬

‫دروس في الرياضيات المالية‬

‫‪21000‬‬
‫=𝐶‬ ‫دج ‪= 18300,28‬‬
‫‪(1,035)4‬‬

‫حساب المعدل‪:‬‬ ‫‪-2‬‬

‫يمكن حساب معدل التوظيف بداللة الجملة المكتسبة كما يلي‪:‬‬

‫‪ -1-2‬الطريقة األولى (استخدام الجذور)‪:‬‬

‫لدينا‪:‬‬

‫𝒏)𝒊 ‪𝑪𝒏 = 𝑪(𝟏 +‬‬

‫𝒏𝑪‬
‫‪(𝟏 +‬‬ ‫𝒏)𝒊‬ ‫=‬
‫𝑪‬
‫ومنه بجذر الطرفين نونيا ً كما يلي‪:‬‬

‫𝒏‬ ‫𝒏𝑪‬‫𝒏‬
‫‪√(𝟏 +‬‬ ‫𝒏)𝒊‬ ‫√ =‬
‫𝑪‬

‫نجد‪:‬‬

‫𝒏𝑪‬ ‫𝒏‬
‫√ = )𝒊 ‪(𝟏 +‬‬
‫𝑪‬

‫ومنه‪:‬‬

‫𝒏‬‫𝒏𝑪‬
‫𝟏‪𝒊 = √ −‬‬
‫𝑪‬

‫‪ -2-2‬الطريقة الثانية (إدخال اللوغاريتم)‪:‬‬

‫لدينا‪:‬‬

‫‪9‬‬ ‫د‪.‬سليماني محمد‬

‫دروس في الرياضيات المالية‬

‫𝒏)𝒊 ‪𝑪𝒏 = 𝑪(𝟏 +‬‬

‫𝒏𝑪‬
‫= 𝒏)𝒊 ‪(𝟏 +‬‬
‫𝑪‬
‫𝒏𝑪‬
‫( 𝐧𝐥 = 𝒏)𝒊 ‪𝒍𝒏(𝟏 +‬‬ ‫)‬
‫𝑪‬
‫)𝑪(𝐧𝐥 ‪𝐥𝐧(𝑪𝒏 ) −‬‬
‫= )𝒊 ‪𝒍𝒏(𝟏 +‬‬
‫𝒏‬

‫)𝑪(𝐧𝐥‪𝐥𝐧(𝑪𝒏)−‬‬
‫)𝒊‪𝒆𝒍𝒏(𝟏+‬‬ ‫=‬ ‫𝒆‬ ‫𝒏‬

‫)𝑪(𝐧𝐥‪𝐥𝐧(𝑪𝒏)−‬‬
‫=𝒊‪𝟏+‬‬ ‫𝒆‬ ‫𝒏‬

‫)𝑪(𝐧𝐥‪𝐥𝐧(𝑪𝒏 )−‬‬
‫=𝒊‬ ‫𝒆‬ ‫𝒏‬ ‫𝟏‪−‬‬

‫مثال(‪:)23‬‬
‫أودع شخص مبلغ من المال قدره ‪ 36164‬دج لمدة ‪ 5‬سنوات فتحصل على جملة قدرها‬
‫‪ 43999‬دج ‪.‬‬

‫‪ ‬المطلوب‪:‬‬
‫أحسب معدل التوظيف بطريقتين مختلفتين؟‬

‫‪ ‬الحل‪:‬‬
‫‪ -1‬طريقة الجذر‪:‬‬
‫لدينا‪:‬‬

‫‪10‬‬ ‫د‪.‬سليماني محمد‬

‫دروس في الرياضيات المالية‬

‫𝒏𝑪‬
‫𝒏‬
‫𝟏‪𝒊 = √ −‬‬
‫𝑪‬

‫وبما أن‪:‬‬

‫سنوات 𝟓 = 𝒏‬
‫وبالتعويض نجد‪:‬‬

‫𝟔‬ ‫‪43999‬‬
‫√ =𝒊‬ ‫‪– 1 = 4%‬‬
‫‪36164‬‬

‫‪ -2‬طريقة اللوغاريتم ‪:‬‬

‫)‪𝐥𝐧(43999)−𝐥𝐧(36164‬‬
‫=𝒊‬ ‫𝒆‬ ‫𝟓‬ ‫𝟏‪−‬‬

‫‪𝑖 = 𝑒 0,03922 − 1 = 4%‬‬

‫مالحظة‪:‬‬ ‫‪‬‬

‫يمكن أيضا استخراج عدد الفترات (مدة التوظيف ) من الجدول المالي ‪ 01‬وهي الطريقة‬
‫الثالثة‪.‬‬

‫‪ -3‬حساب مدة التوظيف‪:‬‬

‫يمكن حساب مدة التوظيف بطريقتين كما يلي‪:‬‬

‫‪ -1-3‬الطريقة األولى (إدخال اللوغاريتم)‪:‬‬

‫لدينا‪:‬‬

‫‪11‬‬ ‫د‪.‬سليماني محمد‬

‫دروس في الرياضيات المالية‬

‫𝒏)𝒊 ‪𝑪𝒏 = 𝑪(𝟏 +‬‬

‫𝒏𝑪‬
‫= 𝒏 )𝒊 ‪( 𝟏 +‬‬
‫𝑪‬
‫𝒏𝑪‬
‫) ( 𝐧𝐥 = 𝒏)𝒊 ‪𝐥𝐧(𝟏 +‬‬
‫𝑪‬
‫)𝑪(𝐧𝐥 ‪𝐥𝐧(𝑪𝒏 ) −‬‬
‫=𝒏‬
‫)𝒊 ‪𝐥𝐧(𝟏 +‬‬

‫‪-2-3‬الطريقة الثانية (استخدام الجداول المالية)‪:‬‬

‫يمكن استخدام الجدول المالي ‪ 01‬الذي يعطي القيم المقابلة لـــــ 𝑛)𝑖 ‪ (1 +‬وسنوضح الكيفية‬
‫في المثال السابق‪:‬‬
‫بما أن مدة التوظيف هي ‪ 5‬سنوات (فترات) يبقى نبحث في السطر ‪ 05‬عن القيمة المقابلة‬
‫لـــ‬

‫‪𝐶𝑛 43999‬‬
‫= 𝑛 ) 𝑖 ‪(1 +‬‬ ‫=‬ ‫‪= 1,21665‬‬
‫𝐶‬ ‫‪36164‬‬

‫هذه القيمة تقع في العمود الموافق لمعدل ‪%4‬‬

‫مثال(‪:)24‬‬
‫أودع شخص مبلغ من المال قدره ‪ 22446‬دج بمعدل فائدة مركبة ‪ % 2.5‬فتحصل على‬
‫جملة مكتسبة قدرها ‪ 32508,5‬دج ‪.‬‬

‫‪ ‬المطلوب‪:‬‬
‫أحسب مدة التوظيف بالطريقتين مختلفتين ؟‬
‫‪ ‬الحل‪:‬‬
‫‪ ‬الطريقة األولى‪:‬‬
‫لدينا‪:‬‬
‫)𝑪(𝐧𝐥 ‪𝐥𝐧(𝑪𝒏 ) −‬‬
‫=𝒏‬
‫)𝒊 ‪𝐥𝐧(𝟏 +‬‬

‫‪12‬‬ ‫د‪.‬سليماني محمد‬

‫دروس في الرياضيات المالية‬

‫وبما أن‪:‬‬
‫وبالتعويض نجد‪:‬‬

‫‪ln(32508,5 ) − ln(22446) 0,370389‬‬

‫=𝑛‬ ‫=‬ ‫سنة ‪= 15‬‬
‫)‪ln(1 + 0,025‬‬ ‫‪0,024692‬‬

‫الطريقة الثانية‪:‬‬ ‫‪‬‬

‫نستخدم الجدول المالي ‪ 01‬الذي يعطي القيم المقابلة لـــــ 𝑛)𝑖 ‪.(1 +‬‬
‫وبما أن معدل التوظيف هو ‪ % 2,5‬يبقى نبحث في عمود المقابل للمعدل ‪ % 2,5‬عن القيمة‬
‫المقابلة لــ‬
‫‪𝐶𝑛 32508,5‬‬
‫= 𝑛) 𝑖 ‪(1 +‬‬ ‫=‬ ‫‪= 1,448298‬‬
‫𝐶‬ ‫‪22446‬‬
‫يالحظ أن هذه القيمة تقابل السطر ‪ 15‬وهذا يعني أن عدد الفترات (هو ‪ 15‬سنة)‬

‫رابعا‪ -‬المعدالت المتناسبة والمعدالت المتكافئة‪:‬‬

‫تحسب الفائدة المركبة في العادة على أساس معدل سنوي غير أنه قد تتم على أساس معدل‬
‫نصف سنوي أو ربع سنوي أو أي فترة أقل من سنة ويمكن التمييز بين‪:‬‬

‫‪-1‬المعدالت المتناسبة‪:‬‬
‫نقول عن معدل 𝑘𝑖 متناسب مع المعدل السنوي 𝑖 إذا كان حاصل قسمة المعدل السنوي على‬
‫عدد مرات الرسملة في السنة 𝑘 يساوي المعدل 𝑘𝑖 أي‪:‬‬
‫𝑖‬
‫= 𝑘𝑖‬
‫𝑘‬
‫مثال(‪:)25‬‬
‫أوجد المعدالت السداسية‪ ،‬الفصلية‪ ،‬الشهرية المتناسبة مع المعدل السنوي ‪.% 18‬‬

‫‪13‬‬ ‫د‪.‬سليماني محمد‬

‫دروس في الرياضيات المالية‬

‫الحل‪:‬‬ ‫‪-3‬‬
‫لدينا‪:‬‬
‫‪ ‬المعدل السداسي يعني أن عدد مرات الرسملة في السنة هو ‪ 𝑘 = 2‬وعليه فإن‬
‫المعدل السداسي هو‪:‬‬
‫‪18‬‬
‫= ‪𝑖2‬‬ ‫‪= 9%‬‬
‫‪2‬‬

‫‪ ‬المعدل الفصلي يعني أن عدد مرات الرسملة في السنة هو ‪ 𝑘 = 4‬وعليه فإن المعدل‬
‫الفصلي هو‪:‬‬
‫‪18‬‬
‫= ‪𝑖4‬‬ ‫‪= 4,5%‬‬
‫‪4‬‬

‫‪ ‬المعدل الشهري يعني أن عدد مرات الرسملة في السنة هو ‪ 𝑘 = 12‬وعليه فإن‬

‫المعدل الشهري هو‪:‬‬
‫‪18‬‬
‫= ‪𝑖12‬‬ ‫‪= 1,5%‬‬
‫‪12‬‬
‫‪ -4‬مالحظة‪:‬‬
‫تستخدم المعدالت المتناسبة في العادة لحساب الفائدة في اآلجل القصير حيث تطبق الفائدة‬
‫القصيرة‪.‬‬
‫مثال(‪:)26‬‬
‫وظف شخص مبلغ ‪ 1500‬دينار بمعدل ‪ % 6‬سنويا ً لمدة سداسي‪.‬‬
‫‪ ‬المطلوب‪:‬‬
‫أحسب الفائدة المترتبة عن هذا التوظيف ؟‬
‫أحسب الفائدة المترتبة عن هذا التوظيف باستخدام معدل فصلي يتناسب مع المعدل‬
‫السنوي ؟‬
‫‪ -5‬الحل‪:‬‬
‫لدينا‪:‬‬

‫‪14‬‬ ‫د‪.‬سليماني محمد‬

‫دروس في الرياضيات المالية‬

‫)‪𝑐𝑡𝑛 1500(6)(0,5‬‬
‫=𝐼‬ ‫=‬ ‫‪= 45‬‬
‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬

‫إيجاد المعدل الفصلي المتناسب مع المعدل السنوي المعطى كما يلي‪:‬‬

‫‪6‬‬
‫= ‪𝑖4‬‬ ‫‪= 1,5%‬‬
‫‪4‬‬

‫)‪𝑐𝑡𝑛 1500(1,5)(2‬‬
‫=𝐼‬ ‫=‬ ‫‪= 45‬‬
‫‪100‬‬ ‫‪100‬‬

‫‪ -6‬المعدالت المتكافئة‪:‬‬
‫يقال أن معدلين متكافئين عندما ينتج كالهما في ظل ظروف مختلفة نفس النتيجة ‪( .‬الجملة‬
‫المكتسبة) ‪ ،‬يشير مفهوم التوظيف في ظل ظروف مختلفة إلى حقيقة أن كالهما يستثمر في‬
‫فترات مختلفة‪ ،‬أو أن أحدهما مستحق واآلخر متوقع ‪.‬وبالتالي‪ ،‬على سبيل المثال ‪ ،‬نقول أن‬
‫ضا ‪ ٪42.57‬سنويًا‪ ،‬وبصفة عامة نستخدم العالقة‬ ‫‪ ٪3‬شهريًا تعادل ‪ ٪9.27‬فصليًا وأي ً‬
‫اآلتية التي تربط المعدل السنوي بمعدل أقل من سنة مكافئ ‪:‬‬

‫𝑛𝑘) 𝑘𝑖 ‪(1 + 𝑖)𝑛 = (1 +‬‬

‫يمكن حساب المعدل الجزئي المكافئ للمعدل السنوي كما يلي‪:‬‬
‫‪1‬‬
‫) 𝑘𝑖 ‪(1 + 𝑖)𝑘 = (1 +‬‬
‫‪1‬‬
‫‪𝑖𝑘 = (1 + 𝑖)𝑘 − 1‬‬
‫𝑘 تمثل عدد مرات الرسملة وهي مرتبطة بالمعدل والجدول اآلتي يوضح ذلك‬

‫‪15‬‬ ‫د‪.‬سليماني محمد‬

‫دروس في الرياضيات المالية‬

‫فترة الرسملة‬ ‫المعدل‬

‫‪ -11‬مرة كل سنة‬
‫‪ -12‬مرة كل ستة أشهر‬
‫‪ -13‬مرة كل أربعة‬
‫أشهر‬
‫‪ -14‬مرة كل شهر‬
‫‪ -7‬سنوي‬
‫‪ -8‬نصف سنوي (سداسي)‬
‫‪ -9‬ربع سنوي (فصلي)‬
‫‪ -10‬شهري‬

‫مثال(‪:)27‬‬
‫أوجد المعدالت السداسية‪ ،‬الفصلية‪ ،‬الشهرية المتكافئة مع المعدل السنوي ‪.% 18‬‬

‫‪ ‬الحل‪:‬‬
‫لدينا‪:‬‬
‫‪1‬‬
‫‪𝑖𝑘 = (1 +‬‬ ‫𝑘)𝑖‬ ‫‪−1‬‬

‫‪ ‬المعدل السداسي يعني أن عدد مرات الرسملة في السنة هو ‪ 𝑘 = 2‬وعليه فإن المعدل‬
‫السداسي هو‪:‬‬
‫‪1‬‬
‫‪𝑖2 = (1 + 0,18)2 − 1 = 8,62%‬‬

‫‪ ‬المعدل الفصلي يعني أن عدد مرات الرسملة في السنة هو ‪ 𝑘 = 4‬وعليه فإن المعدل‬
‫الفصلي هو‪:‬‬
‫‪1‬‬
‫‪𝑖4 = (1‬‬ ‫‪+ 0,18)4‬‬ ‫‪− 1 = 4,22%‬‬

‫‪ ‬المعدل الشهري يعني أن عدد مرات الرسملة في السنة هو ‪ 𝑘 = 12‬وعليه فإن المعدل‬
‫الشهري هو‪:‬‬
‫‪1‬‬
‫‪𝑖12 = (1‬‬ ‫)‪+ 0,18‬‬‫‪12‬‬ ‫‪− 1 = 1,38%‬‬

‫‪16‬‬ ‫د‪.‬سليماني محمد‬

‫دروس في الرياضيات المالية‬

‫مثال(‪:)28‬‬
‫وظف شخص مبلغ ‪ 1500‬دينار بمعدل ‪ % 6‬سنويا ً لمدة ‪4‬سنوات‬
‫‪ ‬المطلوب‪:‬‬
‫أحسب كل من الجملة والفائدة المترتبة عن هذا التوظيف ؟‬
‫أحسب الجملة المكتسبة عن هذا التوظيف باستخدام معدل فصلي يتكافأ مع المعدل السنوي ؟‬
‫‪ ‬الحل‪:‬‬
‫لدينا‪:‬‬

‫𝑛)𝑖 ‪𝐶𝑛 = 𝐶(1 +‬‬

‫بالتعويض نجد‪:‬‬

‫دج ‪𝐶𝑛 = 1500(1 + 0,06)4 = 1893,71‬‬

‫حساب الفائدة المترتبة عن ذلك‪:‬‬
‫‪𝐼 = 𝐶𝑛 − 𝐶 = 1893,71 − 1500 = 393,71 $‬‬

‫‪ -15‬حساب الجملة المكتسبة عن هذا التوظيف باستخدام المعدل الفصلي‬

‫نبحث عن المعدل الفصلي الذي يتكافأ مع المعدل السنوي كما يلي‪:‬‬
‫‪1‬‬
‫‪𝑖4 = (1 +‬‬ ‫‪0,06)4‬‬ ‫‪− 1 = 1,4673%‬‬
‫حساب الجملة كما يلي‪:‬‬
‫𝑛𝑘) 𝑘𝑖 ‪𝐶𝑛 = 𝐶(1 +‬‬

‫وبالتعويض نجد‪:‬‬
‫دج ‪𝐶𝑛 = 1500(1 + 0,014673)16 = 1893,71‬‬

‫‪17‬‬ ‫د‪.‬سليماني محمد‬

‫دروس في الرياضيات المالية‬

‫تطبيق‪:‬‬
‫يودع تاجر مبلغ قدره ‪ 50000‬دج في بداية السنة‪ ،‬وبعد سنتين من االيداع سحب‬
‫مبلغ قدره ‪ 40000‬دج ‪ ،‬ثم بعد سنتين إذا سحب الرصيد وأضاف له مبلغ ‪631.55‬‬
‫دج فإن سيتحصل على ‪ 22000‬دج‬
‫* المطلوب‪:‬‬
‫أحسب معدل التوظيف ؟‬
‫‪ -6‬حساب الجملة المكتسبة عندما تكون مدة التوظيف عددا غير صحيح‪:‬‬
‫عند حساب الجملة المكتسبة قد تكون مدة التوظيف أحيان معطاة كعدد غير صحيح يتكون‬
‫من جزأين جزء صحيح من الفترة وكجزء من السنة غير صحيح وفي هذه الحالة ستكون‬
‫قيمة 𝑛 عدد غير صحيح حيث يمكن كتابته كما يلي‪:‬‬
‫𝑝‬
‫‪𝑛=𝐹+‬‬
‫𝑞‬
‫حيث‪:‬‬
‫𝐹 ‪ :‬تمثل الجزء الصحيح (السنوات)‬
‫𝑝‬
‫‪ :‬تمثل الجزء غير الصحيح (جزء من السنة)‬
‫𝑞‬

‫وهنا يمكن استخدام ثالث طرق بديلة هي‪:‬‬

‫طريقة الحل العقالني‪:‬‬ ‫‪-1‬‬

‫تقترح هذه الطريقة حساب الجملة المكتسبة للفترات الزمنية الصحيحة (السنوات) ثم إضافة‬
‫إليها الفوائد هذه الجملة المحسوبة للفترة أقل من سنة كما يتم ذلك في الفائدة البسيطة‪ ،‬حيث‬
‫نطبق العالقة اآلتية‪:‬‬
‫𝑝‬
‫) × 𝑖 × 𝑛)𝑖 ‪𝐶𝐹+𝑝 = 𝐶(1 + 𝑖)𝐹 + (𝐶(1 +‬‬
‫𝑞‬ ‫𝑞‬
‫ومنه‪:‬‬

‫‪18‬‬ ‫د‪.‬سليماني محمد‬

‫دروس في الرياضيات المالية‬

‫𝑝‬
‫) ‪𝐶𝐹+𝑝 = 𝐶(1 + 𝑖)𝐹 (1 + 𝑖 +‬‬
‫𝑞‬ ‫𝑞‬

‫حيث‬
‫‪1‬‬
‫من السنة‬ ‫‪ P‬تمثل عدد األجزاء و‬
‫‪q‬‬

‫مثال‪:‬‬
‫‪ ‬أوجد جملة مبلغ ‪ 9000‬دج وظف بمعدل ‪ % 4.5‬سنوي لمدة ‪ 5‬سنوات و‪ 4‬أشهر‬
‫و‪ 20‬يوم باستخدام الحل العقالني ؟‬
‫‪ -7‬الحل‪:‬‬
‫‪ -8‬لدينا‬
‫𝑝‬
‫) ‪𝐶𝐹+𝑝 = 𝐶(1 + 𝑖)𝐹 (1 + 𝑖 +‬‬
‫𝑞‬ ‫𝑞‬
‫بالتعويض نجد‪:‬‬
‫‪140‬‬
‫‪𝐶𝑛 = 9000(1 + 0,045)5 (1 + (0,045) +‬‬ ‫)‬
‫‪360‬‬
‫‪140‬‬
‫‪𝐶𝑛 = 9000(1 + 0,045)5 (1 + (0,045) +‬‬ ‫)‬
‫‪360‬‬
‫‪𝐶𝑛 = 11215.63744 + (196,27365) = 11411.91‬‬

‫‪ -2‬طريقة الحل التجاري‪:‬‬

‫تستخدم هذه الطريقة فكرة المعدالت المتكافئة حيث تحسب الجملة بالفائدة المركبة بالنسبة‬
‫للجزء الصحيح ويعاد توظيف المبلغ المتحصل عليه من التوظيف السابق (بالفترات‬
‫الصحيحة) أي الجزء غير صحيح ولكن بمعدل مكافئ أي أننا نعتبر الفترة كتلة واحدة‪.‬‬
‫𝑝‬
‫𝑛‬
‫‪𝐶𝑛 = 𝐶(1 + 𝑖) 𝐶(1‬‬ ‫𝑞)𝑖 ‪+‬‬

‫‪19‬‬ ‫د‪.‬سليماني محمد‬

‫دروس في الرياضيات المالية‬

‫مثال‪:‬‬
‫‪ ‬أوجد جملة مبلغ ‪ 9000‬دج وظف بمعدل ‪ % 4.5‬سنوي لمدة ‪ 5‬سنوات و‪ 4‬أشهر‬
‫و‪ 20‬يوم باستخدام الحل التجاري ؟‬
‫الحل‪:‬‬
‫لدينا‬
‫𝑝‬
‫𝐹‬
‫‪𝐶𝐹+𝑝 = 𝐶(1 + 𝑖) 𝐶(1 +‬‬ ‫𝑞)𝑖‬
‫𝑞‬
‫𝑝‬
‫𝑞‪𝐹+‬‬
‫)𝑖 ‪𝐶𝐹+𝑝 = 𝐶(1 +‬‬
‫𝑞‬
‫‪140‬‬
‫‪360‬‬
‫بالتعويض نجد‪:‬‬
‫‪14‬‬
‫‪5+36‬‬
‫)‪𝐶𝐹+𝑝 = 9000(1 + 0.045‬‬ ‫دج ‪= 11256,8527‬‬
‫𝑞‬

‫مالحظة هامة‪:‬‬
‫دائما تقدم طريقة الحل العقالني جملة مكتسبة أكبر من الحل التجاري والفكرة من وراء ذلك‬
‫بسيطة وهو تفوق الفائدة البسيطة عن المركبة في األجل القصير األقل من سنة‪ ،‬وهذا ما‬
‫يجعل البعض يسمي طريقة الحل العقالني بالطريقة البنكية (تستخدمها البنوك) بينما تسمى‬
‫طريقة الحل التجاري بالطريقة الرياضية‪.‬‬

‫‪ -3‬طريقة الحصر والتناسب‪:‬‬

‫تقوم هذه الطريقة على إيجاد جملة دينار واحد والمقابل لمعدل الفائدة المعطى للفترتين‬
‫زمنيتين التي تقع في نطاقها مدة التوظيف 𝐹 و‪ ، 𝐹 + 1‬ثم يتم حساب الفرق بينهما‬
‫𝑝‬
‫وضرب الحاصل في قيمة الكسر الذي يمثل مدة التوظيف بعد الجزء الصحيح 𝐹 ثم‬
‫𝑞‬
‫يضاف هذه النتيجةلمعامل الفائدة المركبة الخاص بالجزء الصحيح 𝐹 ليضرب هذا الناتج في‬
‫األصل لنحصل على الجملة‪.‬‬
‫مثال‪:‬‬

‫‪20‬‬ ‫د‪.‬سليماني محمد‬

‫دروس في الرياضيات المالية‬

‫أوجد جملة مبلغ ‪ 9000‬دج وظف بمعدل ‪ % 4.5‬سنوي لمدة ‪ 5‬سنوات و‪ 4‬أشهر و‪ 20‬يوم‬
‫باستخدام طريقة الحصر؟‬

‫‪ ‬الحل‪:‬‬

‫‪(1 + 𝑖)𝐹 = (1,045)5 = 1,246181‬‬

‫‪(1 + 𝑖)𝐹+1 = (1,045)6 = 1,302260‬‬
‫‪Δ = 0,056078‬‬

‫نضرب الفرق في كسر الجزء غير الصحيح كما يلي‪:‬‬

‫𝑝‬ ‫‪14‬‬
‫‪Δ ( ) = 0,056078 ( ) = 0,021808‬‬
‫𝑞‬ ‫‪36‬‬

‫جمع حاصل الضرب الخاص بالجزء غير الصحيح مع معامل الفائدة المركبة‬
‫الخاص بالجزء الصحيح أي‪:‬‬
‫‪(1,045)5 + (0,021808) = 1,267989‬‬

‫ومنه يمكن حساب الجملة كما يلي‪:‬‬

‫‪𝐶𝑛 = 9000(1,267989) = 11411,9‬‬

‫‪21‬‬ ‫د‪.‬سليماني محمد‬