Aeiea2022001-S001 Source PDF

Machine Translated by Google

QUỸ TIỀN TỆ QUỐC TẾ
BÁO CÁO THƯỜNG NIÊN VỀ
TRAO ĐỔI
SẮP XẾP
VÀ TRAO ĐỔI
NHỮNG HẠN CHẾ
TỔNG QUAN
2022
© 2023 Quỹ Tiền tệ Quốc tế
Dữ liệu biên mục trong xuất bản

Thư viện IMF
Tên: Quỹ Tiền tệ Quốc tế, nhà xuất bản.

Tiêu đề: Báo cáo thường niên về thỏa thuận trao đổi và hạn chế trao đổi:
tổng quan năm 2022.
Các tiêu đề khác: Tổng quan về KHU VỰC 2022.
Mô tả: Washington, DC: Quỹ Tiền tệ Quốc tế, 2023.

Chủ đề: LCSH: Ngoại hối—Pháp luật và pháp chế—Tạp chí định kỳ. |
Quản lý ngoại hối-Định kỳ.
Phân loại: LCC K4440.A13 I58 2021
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Các phân tích và cân nhắc về chính sách được trình bày trong
ấn phẩm này là của nhân viên IMF và không thể hiện chính sách chính thức của IMF hoặc quan
điểm của các Giám đốc Điều hành IMF hoặc chính quyền quốc gia của họ.
Nguồn trích dẫn được đề xuất: Quỹ Tiền tệ Quốc tế. 2023. Báo cáo thường niên về
Thỏa thuận trao đổi và hạn chế trao đổi: Tổng quan năm 2022. Washington, DC: IMF.
BÁO CÁO THƯỜNG NIÊN VỀ TỔ CHỨC TRAO ĐỔI VÀ HẠN CHẾ TRAO ĐỔI NĂM 2022
Nội dung
Các chương đất nước. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . iv
Lời nói đầu. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . vi
Các từ viết tắt. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . vii
Tổng quan. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
Bảng 1. Phân loại các cơ chế tỷ giá hối đoái. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
Sự phát triển tổng thể. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
Sự phát triển trong các thỏa thuận trao đổi. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
Các thỏa thuận về tỷ giá hối đoái. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
Bảng 2. Những thay đổi và kết quả phân loại lại các cơ chế tỷ giá hối đoái, ngày 1 tháng 5 năm 2021–ngày 30 tháng 4 năm 2022. . . . . . . . . . . . 5
Hình 1. Phân loại lại các cơ chế tỷ giá hối đoái trên thực tế, 2016–22. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
Bảng 3. Cơ chế tỷ giá hối đoái, 2014–22. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
Hình 2. Cơ chế tỷ giá hối đoái, 2011–22. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . số 8
Bảng 4. Phân loại thực tế về các thỏa thuận tỷ giá hối đoái, tính đến ngày 30 tháng 4 năm 2022 và Khung chính sách tiền tệ. . . . 12
Bảng 5. Khung chính sách tiền tệ và neo tỷ giá hối đoái, 2014–22. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
Hình 3. Các biện pháp được áp dụng trên thị trường ngoại hối, 2018–22. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
Bảng 6. Cơ cấu thị trường ngoại hối, 2018–22. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
Nghĩa vụ và địa vị của các nước thành viên theo Điều VIII và XIV. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
Hình 4. Các thành viên IMF đã chấp nhận nghĩa vụ của Điều VIII, Mục 2(a), 3 và 4, 1945–2021. . . . . . . . . . 22
Bảng 7. Hạn chế trao đổi và thực hành nhiều loại tiền tệ, ngày 1 tháng 1 đến ngày 31 tháng 12 năm 2021. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
Bảng 8. Hạn chế trao đổi và/hoặc thông lệ sử dụng nhiều loại tiền tệ, theo quốc gia, tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2021. . . . . . . . . . . . . . . . 25
Khung pháp lý về giao dịch ngoại hối. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
Hình 5. Các biện pháp liên quan đến thương mại. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
Hình 6. Nhập khẩu và thanh toán nhập khẩu. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
Hình 7. Xuất khẩu và doanh thu từ xuất khẩu. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
Hình 8. Những khoản vô hình hiện tại và những khoản chuyển giao hiện tại. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
Hình 9. Giao dịch tài khoản. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40
Hình 10. Tài khoản thường trú và không cư trú. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
Hình 11. Dòng vốn. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
Hình 12. Tổng quan về Kiểm soát Giao dịch Vốn, 2018–22. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44
Hình 13. Kiểm soát giao dịch vốn theo nhóm thu nhập—Tổng quan, 2018–22. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
Hình 14. Kiểm soát giao dịch vốn theo nhóm thu nhập, 2018–22. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
Hình 15. Kiểm soát giao dịch vốn theo loại và khu vực, 2018–22. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
Hình 16. Kiểm soát vốn và các biện pháp thận trọng trong lĩnh vực tài chính, 2018–22. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52
Hình 17. Kiểm soát vốn và các biện pháp thận trọng đối với ngân hàng thương mại và nhà đầu tư tổ chức, 2018–22. . . . . . . . . . 53
Hình 18. Các quốc gia thực hiện hành động chính sách trong năm 2021–22. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
Hình 19. Kiểm soát vốn và các biện pháp thận trọng đối với các ngân hàng thương mại, 2018–22. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55
Hình 20. Kiểm soát vốn và các biện pháp thận trọng đối với nhà đầu tư tổ chức, 2018–22. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58
Hướng dẫn biên soạn. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61
Tóm tắt các đặc điểm của Thỏa thuận trao đổi và khung pháp lý đối với các giao dịch vốn và giao dịch vãng lai ở các quốc gia thành
viên. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73
Ma trận bảng quốc gia. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85
iii
Quỹ Tiền tệ Quốc tế | 2022
Chương quốc gia1
Afghanistan Cộng hòa Séc

Albania Đan mạch
Algérie Djibouti
Andorra Dominica
Ăng-gô-la Cộng hòa Dominica

Antigua và Barbuda Ecuador
Argentina Ai Cập
Armenia El Salvador
Aruba Equatorial Guinea
Châu Úc Eritrea
Áo Estonia
người Eswatini
Azerbaijan
Bahamas Ethiopia
Bahrain Fiji
Bangladesh Phần Lan

Barbados Pháp
Bêlarut Gabon
nước Bỉ Gambia
Belize Gruzia
Bénin nước Đức
Bhutan Ghana
Bôlivia Hy Lạp
Bosnia và Herzegovina Grenada

Botswana Guatemala
Brazil Ghi-nê
Vương quốc Bru-nây Guiné-Bissau
Bulgaria Guyana
Burkina Faso Haiti
Burundi Honduras
Cabo Verde Tìm kiếm và cứu hộ Hong Kong
Campuchia Hungary
Ca-mơ-run Nước Iceland
Canada Ấn Độ
Cộng hòa trung phi Indonesia

Tchad Cộng hòa Hồi giáo Iran
Chilê Irắc
Trung Quốc Ireland
Colombia Người israel
Comoros Nước Ý
Cộng hòa Dân chủ Congo Jamaica
Cộng hòa Congo Nhật Bản
Costa Rica Jordan

Côte d'Ivoire Kazakhstan
Croatia Kenya
Curaçao và Sint Maarten Kiribati
Hàn Quốc
Síp
1 Các chương này có sẵn trên AREAER Online (www.elibrary-areaer.imf.org/). Thuật ngữ “quốc gia” được sử dụng trong ấn
phẩm này trong mọi trường hợp không đề cập đến một thực thể lãnh thổ được coi là một quốc gia theo cách hiểu của luật pháp
và thông lệ quốc tế; thuật ngữ này cũng bao gồm một số thực thể lãnh thổ không phải là quốc gia nhưng dữ liệu thống kê được
duy trì và cung cấp trên phạm vi quốc tế trên cơ sở riêng biệt và độc lập.
iv
Kosovo Nga
Kuwait Rwanda
Cộng hòa St. Kitts và Nevis

Kyrgyzstan Lào St. Lucia
Latvia St. Vincent và Grenadines Samoa
Lebanon San
Lesotho Marino São
Liberia Tomé và Príncipe Ả Rập
Libya Saudi Sénégal
Litva Serbia
Luxembourg
Macao SAR Seychelles
Madagascar Sierra Leone
Malawi Singapore
Malaysia Cộng hòa Slovak
Maldives Slovenia
Mali Quần đảo Solomon
Malta Somalia
Quần đảo Marshall Nam Phi Nam
Mauritania Sudan Tây
Mauritius Ban
Mexico Nha Sri
Micronesia Lanka
Moldova Sudan
Mông Cổ Suriname
Montenegro Thụy Điển

Maroc Thụy
Mozambique Sĩ Syria
Myanmar Tajikistan
Namibia Tanzania
Nauru Thái Lan
Nepal Timor-
Hà Lan New Leste
Zealand Togo Tonga Trinidad
Nicaragua và
Niger Tobago
Nigeria Tunisia Thổ
Cộng hòa Bắc Macedonia Na Uy Nhĩ Kỳ
Oman
Pakistan Turkmenistan Tuvalu

Palau Uganda Ukraina
Panama Các Tiểu
Papua New Guinea vương

Paraguay quốc Ả Rập
Peru Thống
Philippines nhất Vương

Ba Lan quốc Anh
Bồ Đào Hoa Kỳ
Nha Uruguay
Qatar Romania Uzbekistan Vanuatu Venezuela Việt Nam Yemen Zambia Zimbabwe
Quỹ Tiền tệ Quốc tế | 2022 v

Lời nói đầu
Báo cáo thường niên về Thỏa thuận trao đổi và hạn chế trao đổi đã được IMF xuất bản từ năm 1950. Báo cáo này dựa
trên thông tin có sẵn của IMF từ một số nguồn, bao gồm cả thông tin được cung cấp trong các chuyến thăm chính thức
của nhân viên tới các quốc gia thành viên và đã được chuẩn bị. với sự tham vấn chặt chẽ với các cơ quan có thẩm
quyền của quốc gia.
Dự án này được điều phối bởi Phòng Thị trường Tiền tệ và Vốn dưới sự hướng dẫn của Annamaria Kokenyne bởi một nhóm
nhân viên do Salim M. Darbar đứng đầu và bao gồm Pamela Cardozo, Ricardo Cervantes, Pornpinun Chantapacdepong,
Gergana Gencheva, Michael Gottschalk, Jerzy Jiang, Tifany Lacroux, Isabella Perez, Svetlana Popova, Felipe Rojas,
Markus Specht, Ashvik Viswanathan, Hanqing Ye và Viktoriya Zotova (cả hai đều là cố vấn bên ngoài). Nó dựa trên sự
đóng góp chuyên biệt của bộ phận đó (đối với các quốc gia cụ thể), với sự hỗ trợ từ các nhân viên của năm bộ phận
khu vực của IMF, cùng với nhân viên của các bộ phận khác. Báo cáo được biên tập và sản xuất bởi Wala'a El Barasse
và Rumit Pancholi của Phòng Truyền thông.
vi
Từ viết tắt1
ACU Liên minh thanh toán bù trừ châu Á (Bangladesh, Bhutan, Ấn Độ, Cộng hòa Hồi giáo Iran,
Myanma, Nepal, Pakistan, Sri Lanka)
QUẢNG CÁO Đại lý ủy quyền
AFTA Khu vực thương mại tự do ASEAN (xem ASEAN bên dưới)
AGOA Đạo luật Cơ hội và Tăng trưởng Châu Phi (Hoa Kỳ)
AIFMD Chỉ thị quản lý quỹ đầu tư thay thế
AIF Quỹ đầu tư thay thế
AML Chống rửa tiền

AMU Đơn vị tiền tệ châu Á
ASEAN Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á (Brunei Darussalam, Indonesia, Malaysia,
Philippines, Singapore, Thái Lan)
BCEAO Ngân hàng Trung ương các quốc gia Tây Phi (Benin, Burkina Faso, Côte d'Ivoire, Guinea
Bissau, Mali, Niger, Senegal, Togo)
BEAC Ngân hàng các quốc gia Trung Phi (Cameroon, Cộng hòa Trung Phi, Chad, Cộng
hòa Congo, Guinea Xích đạo, Gabon)
CACM Thị trường chung Trung Mỹ (Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Honduras,
Nicaragua)
CAMU Liên minh tiền tệ Trung Phi
CAFTA Hiệp định thương mại tự do Trung Mỹ
MŨ LƯỠI TRAI
Chính sách nông nghiệp chung (của EU)
CARICOM Cộng đồng Caribe và Thị trường chung (Antigua và Barbuda, Barbados, Belize,
Dominica, Grenada, Guyana, Haiti, Jamaica, Montserrat, St. Kitts và Nevis,
St. Lucia, St. Vincent và Grenadines, Suriname, Trinidad và Tobago); Bahamas
cũng là thành viên của CARICOM nhưng không tham gia Thị trường chung
CB Ngân hàng trung ương
đĩa CD
Chứng chỉ tiền gửi
CFT Chống tài trợ khủng bố
CEFTA Khu vực thương mại tự do Trung Âu (Bulgaria, Hungary, Ba Lan, Romania, Slovakia
Cộng hòa, Slovenia)
CEMAC Cộng đồng kinh tế và tiền tệ Trung Phi (thành viên của BEAC)
CEPGL Cộng đồng kinh tế các nước Ngũ Đại Hồ (Burundi, Dân chủ
Cộng hòa Congo, Rwanda)
CET Biểu phí chung bên ngoài
CFA Communauté financière d'Afrique (do BCEAO quản lý) và Coopération financière
en Afrique centrale (do BEAC quản lý)
Mã CIMA Viện Kế toán Quản trị Chartered Quy tắc đạo đức nghề nghiệp
Kế toán viên
CIS Cộng đồng các quốc gia độc lập (Armenia, Azerbaijan, Belarus, Georgia,
Kazakhstan, Cộng hòa Kyrgyzstan, Moldova, Liên bang Nga, Tajikistan,
Turkmenistan, Ukraine, Uzbekistan)
CITES Công ước về buôn bán quốc tế các loài động vật, thực vật hoang dã có nguy cơ tuyệt chủng
1 Lưu ý: Danh sách này không bao gồm các từ viết tắt của các tổ chức quốc gia thuần túy được đề cập trong các chương quốc gia.
Quỹ Tiền tệ Quốc tế | 2022 vii

CMA Khu vực tiền tệ chung (một lãnh thổ kiểm soát trao đổi duy nhất bao gồm
Eswatini, Lesotho, Namibia và Nam Phi)
CMEA Hội đồng tương trợ kinh tế (đã giải thể; trước đây là Bulgaria, Cuba, Tiệp
Khắc, Cộng hòa Dân chủ Đức, Hungary, Mông Cổ, Ba Lan, Romania, Liên Xô,
Việt Nam)
CRD Chỉ thị Yêu cầu về Vốn
CRR Quy định về yêu cầu vốn
COMESA Thị trường chung Đông và Nam Phi (Burundi, Comoros, Cộng hòa Dân chủ Congo,
Djibouti, Ai Cập, Eritrea, Eswatini, Ethiopia, Kenya, Madagascar, Malawi,
Mauritius, Namibia, Rwanda, Seychelles, Sudan, Uganda, Zambia, Zimbabwe)
CPI Chỉ số giá tiêu dùng

DSTI Nợ-dịch vụ-thu nhập
EAC Cộng đồng Đông Phi

EBRD Ngân hàng Tái thiết và Phát triển Châu Âu
EC Hội đồng Châu Âu (Hội đồng Liên minh Châu Âu)
ECB ngân hàng trung ương châu Âu
ECCB Ngân hàng Trung ương Đông Caribe (Anguilla, Antigua và Barbuda, Dominica,
Grenada, Montserrat, St. Kitts và Nevis, St. Lucia, St. Vincent và Grenadines)
ECCU Liên minh tiền tệ Đông Caribe
ECOWAS Cộng đồng kinh tế các quốc gia Tây Phi (Benin, Burkina Faso, Cape Verde,
Côte d'Ivoire, Gambia, Ghana, Guinea, Guinea-Bissau, Liberia, Mali, Niger,
Nigeria, Senegal, Sierra Leone, Togo)
ECSC Cộng đồng Thép và Hợp kim Châu Âu
EEA khu vực kinh tế châu Âu
EFSF Cơ sở ổn định tài chính châu Âu
EFSM Cơ chế ổn định tài chính châu Âu
EFTA Hiệp hội Thương mại Tự do Châu Âu (Iceland, Liechtenstein, Na Uy, Thụy Sĩ)
EIB Ngân hàng đầu tư châu Âu
Đà điểu Liên minh kinh tế và tiền tệ Châu Âu (Áo, Bỉ, Síp, Estonia, Phần Lan, Pháp,
Đức, Hy Lạp, Ireland, Ý, Latvia, Luxembourg, Malta, Hà Lan, Bồ Đào Nha,
Cộng hòa Slovak, Slovenia, Tây Ban Nha)
khu chế xuất
Khu vực chế biến xuất khẩu
ERM Cơ chế tỷ giá hối đoái (của hệ thống tiền tệ châu Âu)
EU Liên minh Châu Âu (trước đây là Cộng đồng Châu Âu); Áo, Bỉ, Bulgaria,
Croatia, Síp, Cộng hòa Séc, Đan Mạch, Estonia, Phần Lan, Pháp, Đức, Hy Lạp,
Hungary, Ireland, Ý, Latvia, Lithuania, Luxembourg, Malta, Hà Lan, Ba Lan,
Bồ Đào Nha, Romania, Cộng hòa Slovak , Slovenia, Tây Ban Nha, Thụy Điển
FATF Lực lượng đặc nhiệm hành động tài chính về rửa tiền (của OECD)
FDI Đầu tư trực tiếp nước ngoài
FEC Chứng chỉ ngoại hối

FIU Đơn vị tình báo tài chính
FSU Liên Xô cũ
FTA Hiệp định thương mại tự do
G7 Nhóm bảy nền kinh tế tiên tiến (Canada, Pháp, Đức, Ý, Nhật Bản, Hoa Kỳ)
Vương quốc Anh, Hoa Kỳ)
viiii
GAFTA Hiệp định Thương mại Tự do Ả Rập Mở rộng

GCC Hội đồng Hợp tác vùng Vịnh (Hội đồng hợp tác các quốc gia Ả Rập vùng Vịnh;
Bahrain, Kuwait, Oman, Qatar, Ả Rập Saudi, Các tiểu vương quốc Ả Rập thống nhất)
GDP Tổng sản phẩm quốc nội

GSP Hệ thống ưu đãi tổng quát
HIPC Các nước nghèo nợ nần chồng chất
IAS Chuẩn mực kế toán quốc tế
IBRD Ngân hàng Tái thiết và Phát triển Quốc tế (Ngân hàng Thế giới)
IFRS Chuẩn mực Báo cáo Tài chính Quốc tế
IMF Quỹ Tiền tệ Quốc tế
IRB Cách tiếp cận dựa trên xếp hạng nội bộ
IORP Cơ quan cung cấp hưu trí nghề nghiệp

ISIL Nhà nước Hồi giáo Iraq và Levant
LAIA Hiệp hội hội nhập Mỹ Latinh (Argentina, Bolivia, Brazil, Chile, Colombia,
Ecuador, Mexico, Paraguay, Peru, Uruguay, Venezuela)
LC Thư tín dụng
LCR Tỷ lệ đảm bảo thanh khoản
LIBID Lãi suất đấu thầu liên ngân hàng London
LIBOR Lãi suất giao dịch liên ngân hàng Luân Đôn
Công ty TNHH
Cho vay để gửi tiền
MCP Thực hành nhiều loại tiền tệ
MERCOSUR Thị trường chung nón phía Nam (Argentina, Brazil, Paraguay, Uruguay)
MFN Quốc gia được ưa chuộng nhất
Bộ Tài chính
Bộ Tài chính
Biên bản ghi nhớ
Biên bản ghi nhớ
MPC Ủy ban chính sách tiền tệ

NAFTA Hiệp định Thương mại Tự do Bắc Mỹ
NAV Giá trị tài sản ròng
NDF Chuyển tiếp không thể giao được
NPL Nơ xâu
OECD tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế
OECS Tổ chức các quốc gia Đông Caribe (Antigua và Barbuda, Dominica, Grenada,
Montserrat, St. Kitts và Nevis, St. Lucia, St. Vincent và Grenadines)
OGL Mở giấy phép chung

OTC Trên quầy
NHIỆT ĐỘ Hiệp định Thái Bình Dương về quan hệ kinh tế chặt chẽ hơn (của Diễn đàn Quần đảo Thái Bình Dương;
Úc, Quần đảo Cook, Fiji, Kiribati, Quần đảo Marshall, Micronesia, Nauru, Mới
Zealand, Niue, Palau, Papua New Guinea, Samoa, Quần đảo Solomon, Tonga, Tuvalu,
Vanuatu)
HÌNH ẢNH Hiệp định Thương mại các nước Đảo Thái Bình Dương (của Diễn đàn Quần đảo Thái Bình Dương); Đầu bếp
Quần đảo, Fiji, Kiribati, Quần đảo Marshall, Micronesia, Nauru, Niue, Palau, Papua New
Guinea, Samoa, Quần đảo Solomon, Tonga, Tuvalu, Vanuatu)
RCPSFM Hội đồng Khu vực về Tiết kiệm Công và Thị trường Tài chính (một tổ chức của
Các quốc gia WAEMU có liên quan đến việc phát hành và tiếp thị ủy quyền chứng
khoán)
Quỹ Tiền tệ Quốc tế | 2022 ix

RIFF Diễn đàn Hỗ trợ Hội nhập Khu vực (trước đây là Sáng kiến xuyên biên giới);
Burundi, Comoros, Eswatini, Kenya, Madagascar, Malawi, Mauritius,
Namibia, Rwanda, Seychelles, Tanzania, Uganda, Zambia, Zimbabwe)
SACU Liên minh Hải quan Nam Phi (Botswana, Eswatini, Lesotho, Namibia,
Nam Phi)
SADC Cộng đồng Phát triển Nam Phi (Angola, Botswana, Cộng hòa Dân chủ Congo,
Eswatini, Lesotho, Malawi, Mauritius, Mozambique, Namibia,
Seychelles, Nam Phi, Tanzania, Zambia, Zimbabwe)
SDR Quyền vẽ đặc biệt
NHANH Hiệp hội Viễn thông Tài chính Liên ngân hàng Toàn cầu
UCITS Cam kết đầu tư tập thể chứng khoán có thể chuyển nhượng
UDEAC Liên minh kinh tế và hải quan Trung Phi (Cameroon, Trung Phi
Cộng hòa, Tchad, Cộng hòa Congo, Guinea Xích đạo, Gabon)
LHQ liên Hiệp Quốc
UNSC Hội đồng Bảo an Liên hợp quốc
VAT Thuế giá trị gia tăng
WAEMU Liên minh Kinh tế và Tiền tệ Tây Phi (trước đây là WAMU; thành viên của
BCEAO)
WAMA Cơ quan tiền tệ Tây Phi (trước đây là WACH)
WAMZ Khu vực tiền tệ Tây Phi
W-ERM II Cơ chế tỷ giá hối đoái (của WAMZ)
WTO Tổ chức Thương mại Thế giới
x Quỹ Tiền tệ Quốc tế | 2022

Tổng quan
Đây là số thứ 73 của Báo cáo thường niên về sắp xếp trao đổi và hạn chế trao đổi (AREAER), cung cấp mô tả
hàng năm về các thỏa thuận ngoại hối, hệ thống trao đổi và thương mại cũng như kiểm soát vốn của tất cả
các quốc gia thành viên IMF.1 AREAER báo cáo về các hạn chế có hiệu lực theo Điều XIV, Mục 2, trong các
Điều khoản Thỏa thuận của IMF theo Mục 3, Điều XIV, quy định việc báo cáo hàng năm về những hạn chế đó.2
Nó cũng cung cấp thông tin liên quan đến đoạn 25 của Quyết định Giám sát Tổng hợp năm 2012, trong đó nêu
lại nghĩa vụ của mỗi quốc gia thành viên theo các Điều khoản Thỏa thuận của IMF là phải thông báo cho IMF
về thỏa thuận trao đổi mà nước đó dự định áp dụng và bất kỳ thay đổi nào trong thỏa thuận đó.3
AREAER cung cấp mô tả về hệ thống trao đổi và thương mại toàn cầu. Nó bao gồm các hạn chế đối với thanh
toán và chuyển khoản quốc tế hiện tại cũng như các thông lệ đa tiền tệ (MCP) thuộc thẩm quyền của IMF theo
Điều VIII, Mục 2(a) và 3, bên cạnh các hạn chế được duy trì theo Điều XIV của Điều khoản Thỏa thuận của
IMF. 4 Báo cáo cũng cung cấp thông tin về hoạt động của thị trường ngoại hối, kiểm soát thương mại quốc
tế, kiểm soát giao dịch vốn và các biện pháp được thực hiện trong lĩnh vực tài chính, bao gồm cả các biện
pháp thận trọng. Ngoài ra, AREAER báo cáo về các biện pháp trao đổi do các quốc gia thành viên áp đặt chỉ
vì lý do an ninh quốc gia và/hoặc quốc tế, bao gồm cả những biện pháp được báo cáo cho IMF theo các quyết
định liên quan của Ban điều hành IMF.5
AREAER cung cấp thông tin, liên quan đến đoạn 25 của Quyết định giám sát tổng hợp năm 2012, về các thỏa
thuận tỷ giá hối đoái của các quốc gia thành viên: các thỏa thuận về mặt pháp lý như được mô tả bởi các
quốc gia và các thỏa thuận trên thực tế, được phân loại thành 10 loại (Bảng 1). Sự phân loại này dựa trên
thông tin có sẵn về các thỏa thuận thực tế của các thành viên, do nhân viên IMF phân tích, có thể khác với
các thỏa thuận được công bố chính thức (de jure) của các quốc gia. Phương pháp và đặc điểm của các hạng
mục được mô tả trong Hướng dẫn biên soạn trong báo cáo này.
Bảng 1. Phân loại các cơ chế tỷ giá hối đoái
Kiểu Thể loại
Chốt cứng Thỏa thuận trao đổi không Sắp xếp bảng
có đấu thầu hợp pháp tiền tệ
riêng biệt
Chốt mềm Sự sắp xếp cố định Tỷ giá hối đoái được Đã ổn định Chốt bò Giống như thu thập thông tin
thông thường cố định trong các dải ngang sắp xếp sắp xếp
Chế độ thả nổi (tỷ giá do Nổi Nổi tự do

thị trường xác định)
Dư Sự sắp xếp được

quản lý khác
Lưu ý: Phương pháp này có hiệu lực từ ngày 2 tháng 2 năm 2009 và phản ánh nỗ lực mang lại sự nhất quán và khách quan hơn trong việc phân loại tỷ giá hối
đoái giữa các quốc gia và cải thiện tính minh bạch trong giám sát song phương và đa phương của IMF trong lĩnh vực này.
Để biết thêm chi tiết, xem Tài liệu làm việc của IMF 09/211.
1 Ngoài 190 quốc gia thành viên IMF, báo cáo còn bao gồm thông tin về Đặc khu hành chính Hồng Kông và về vấn đề này của Đặc
khu hành chính Macao (cả ở Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa) cũng như Aruba, Curaçao và Sint Maarten (tất cả đều ở Vương quốc Anh).
của Hà Lan).
2 Các Điều khoản trong Thỏa thuận của IMF có sẵn tại www.imf.org/external/pubs/ft/aa/index.htm.
3
www.imf.org/external/np/sec/pn/2012/pn1289.htm.
4 Thông tin về các hạn chế trao đổi và MCP bao gồm các trích dẫn nguyên văn từ báo cáo nhân viên IMF được công bố gần đây
nhất của mỗi quốc gia tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2021. Trong trường hợp thông tin được lấy từ các báo cáo của nhân viên IMF
chưa được công khai, các trích dẫn sẽ có được đưa vào với sự đồng ý rõ ràng của quốc gia thành viên. Trong trường hợp không có
sự đồng ý như vậy, thông tin liên quan sẽ được báo cáo là “không có sẵn công khai”. Bất kỳ thay đổi nào đối với những hạn chế
này và MCP được thực hiện sau khi báo cáo liên quan của IMF được ban hành sẽ được phản ánh trong số tiếp theo của AREAER bao gồm
năm mà nhân viên IMF báo cáo thông tin về những thay đổi đó được ban hành.
5 Thông tin về các biện pháp trao đổi được áp dụng vì lý do an ninh chỉ dựa trên thông tin do chính quyền quốc gia cung cấp.
1
Một số công cụ giúp định hướng và giải thích những phát hiện của báo cáo này. Một bảng duy nhất so sánh các đặc điểm
của hệ thống trao đổi và thương mại của tất cả các quốc gia thành viên IMF: Đặc điểm tóm tắt của Cơ chế tỷ giá hối
đoái và Khung pháp lý đối với các giao dịch vốn và vãng lai ở các quốc gia thành viên.
Ma trận bảng quốc gia liệt kê các danh mục dữ liệu được báo cáo cho từng quốc gia và Hướng dẫn tổng hợp bao gồm các
định nghĩa và giải thích được sử dụng để báo cáo dữ liệu.
KHU VỰC có sẵn trực tuyến. Kể từ ngày 1 tháng 1 năm 2020, quyền truy cập vào AREAER Online được cung cấp miễn phí cho
tất cả mọi người; trước đây cần phải đăng ký. Cơ sở dữ liệu AREAER Online bao gồm thông tin tổng quan và chi tiết cho
từng quốc gia trong số 190 quốc gia thành viên và riêng biệt cho lãnh thổ của một số thành viên, con số này đã tăng
thêm một trong số này khi có thêm thông tin từ Macao SAR.6 Ngoài ra, AREAER Online còn chứa dữ liệu được xuất bản
trong các số trước của AREAER và có thể tìm kiếm theo năm, quốc gia và danh mục thước đo; nó cũng cho phép so sánh
giữa các quốc gia về chuỗi thời gian.7 8
Nhìn chung, các phiên bản trước của AREAER được xuất bản trong một năm cụ thể bao gồm mô tả về hệ thống trao đổi và
thương mại tính đến cuối tháng 12 năm trước, cùng với một số dữ liệu báo cáo trong một phần của năm xuất bản và các
thỏa thuận tỷ giá hối đoái trên thực tế kể từ đó. cuối tháng 4 của năm xuất bản.
KHU VỰC 2022, tương tự như ấn phẩm năm trước, bao gồm mô tả về hệ thống trao đổi và thương mại kể từ ngày 30 tháng 6
năm 2022, cho hầu hết tất cả các thành viên; một số báo cáo diễn biến đến ngày 30 tháng 9 năm 2022.9 Tuy nhiên, để phù
hợp với các KHU VỰC trước đây, thông tin về các thỏa thuận tỷ giá hối đoái trên thực tế của các quốc gia thành viên
trong báo cáo này là kể từ ngày 30 tháng 4 năm 2022, trong khi thông tin về các hạn chế trao đổi và MCP được nêu rõ
như đã báo cáo trong báo cáo mới nhất của nhân viên IMF tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2021.
Sự phát triển tổng thể
Tăng trưởng toàn cầu phục hồi vào năm 2021 so với mức thấp lịch sử của năm 2020. GDP thế giới tăng trưởng ở mức 6,2%
vào năm 2021 ( Triển vọng kinh tế thế giới tháng 1 năm 2023 [WEO]) so với mức -3% vào năm 2020 (WEO tháng 10 năm
2022). Thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển có mức tăng trưởng cao hơn vào năm 2021 so với các nền
kinh tế tiên tiến (lần lượt là 6,7% so với 5,4%). Sự hồi sinh của hoạt động kinh tế vào năm 2021 đi kèm với lạm phát
gia tăng một phần do giá hàng hóa và năng lượng tăng, chi phí vận chuyển tăng cao phản ánh những hạn chế về nguồn
cung liên quan đến đại dịch và nhu cầu tăng cao. Những xu hướng này đã thúc đẩy chính sách tiền tệ thắt chặt ở một số
thị trường mới nổi để chống lại áp lực lạm phát trong khi điều kiện tài chính giảm bớt ở các nền kinh tế tiên tiến
trong hầu hết thời gian của năm, mặc dù một số ngân hàng trung ương tiên tiến đã thực hiện các bước hướng tới bình
thường hóa chính sách. Dòng vốn đến thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển đã phục hồi vào năm 2021 sau
đợt giảm mạnh vào năm 2020. So với năm 2020, các quốc gia đã đưa ra nhiều biện pháp nới lỏng hơn và ít thắt chặt hơn
trong các lĩnh vực nằm trong KHU VỰC, một phần phản ánh sự đảo ngược dần dần của một số biện pháp được thực hiện để
ứng phó với tình hình dịch bệnh. dịch bệnh. Đồng thời, một số lượng lớn các biện pháp được thực hiện để ứng phó với đại dịch đã được mở rộng.
Năm 2022, hoạt động kinh tế toàn cầu bị ảnh hưởng nặng nề bởi cú sốc bất lợi từ việc Nga xâm chiếm Ukraine và cuộc
khủng hoảng chi phí sinh hoạt trên toàn thế giới do áp lực lạm phát dai dẳng và trên diện rộng gây ra. Ngoài ra, hoạt
động kinh tế còn bị ảnh hưởng tiêu cực bởi sự suy thoái liên quan đến Covid-19 ở Trung Quốc. Do đó, tăng trưởng GDP
thế giới nói chung ước tính là 3,4%, trong đó các nền kinh tế tiên tiến là 2,7% và các nền kinh tế thị trường mới nổi
và đang phát triển là 4% (WEO tháng 4 năm 2023). Các ngân hàng trung ương tiên tiến
6 Aruba, Curaçao và Sint Maarten (tất cả đều thuộc Vương quốc Hà Lan; thông tin về Curaçao và Sint Maarten được báo cáo cùng nhau
vì họ có một ngân hàng trung ương chung) và Đặc khu hành chính Hồng Kông và Đặc khu hành chính Macao (cả hai đều thuộc Cộng hòa Nhân
dân Trung Hoa) . Do đó, thông tin chi tiết có sẵn cho 194 khu vực pháp lý.
7 Để biết thêm thông tin về các tài nguyên này, hãy xem https://www.bookstore.imf.org/areaer-and-macroprudential-statistics
cổng hoặc https://www.imf.org/en/Publications/Search?#sort=relevancy&f:series=[ANNREPEAER]

8 Số lượng thay đổi hàng năm được báo cáo bởi mỗi quốc gia có thể được so sánh trực tiếp với số liệu của 5 kỳ báo cáo trước đó
nhưng không thể so sánh với số liệu của các năm trước đó do đã cập nhật định dạng của bảng thay đổi hàng năm, được giới thiệu cùng
với báo cáo năm 2017. ấn phẩm (xem KHU VỰC 2017).
9 Ngày phát triển được báo cáo mới nhất được chỉ định là ngày xác định vị trí của từng quốc gia trong các chương quốc gia trong cơ
sở dữ liệu AREAER Online. Một số quốc gia đã báo cáo những diễn biến sau tháng 9 năm 2022. Dữ liệu về Syria tính đến cuối năm 2017,
Afghanistan và Venezuela tính đến cuối tháng 6 năm 2021. Thông tin cập nhật về chương quốc gia Myanmar chỉ dựa trên thông tin có sẵn
công khai.
2 Quỹ Tiền tệ Quốc tế | 2022

Các nền kinh tế phản ứng bằng cách tăng mạnh lãi suất để chống lại lạm phát gia tăng. Lạm phát toàn cầu có thể đã lên
đến đỉnh điểm, đặc biệt là ở Hoa Kỳ, khu vực đồng euro và châu Mỹ Latinh (WEO tháng 1 năm 2023), và có những dấu hiệu
cho thấy lạm phát có thể đã đạt đỉnh ở một số nền kinh tế thị trường mới nổi, nhưng cả lạm phát chung và lạm phát lõi
vẫn ở trên mục tiêu ở hầu hết các thị trường mới nổi ( Báo cáo ổn định tài chính toàn cầu tháng 4 năm 2023). Việc thắt
chặt các điều kiện tài chính toàn cầu đã dẫn đến dòng vốn chảy ra khỏi nhiều nền kinh tế thị trường mới nổi và cận
biên. Xu hướng áp dụng các biện pháp nới lỏng được quan sát vào năm 2021 đã chậm lại phản ánh rằng việc đảo ngược các
quy định trước đại dịch trong một số trường hợp đã hoàn tất.
KHU VỰC 2022 ghi lại những xu hướng chính và sự phát triển quan trọng sau đây:
• Không có sự thay đổi đáng kể nào trong cơ chế tỷ giá hối đoái trên thực tế trong kỳ báo cáo này so với cuối tháng 4
năm 2021; về cùng một số nền kinh tế chuyển sang hướng linh hoạt hơn cũng như chuyển sang hướng giảm tính linh hoạt.
Tuy nhiên, số lần phân loại lại đã giảm một nửa, phản ánh sự cải thiện kinh tế toàn cầu và ít ảnh hưởng hơn của đại
dịch COVID-19 đến chính sách tỷ giá hối đoái của các quốc gia. Tác động của cuộc chiến ở Nga đối với tỷ giá hối đoái
bị hạn chế trong KHU VỰC năm nay vì ngày kết thúc phân loại là ngày 30 tháng 4 năm 2022.
• Khuôn khổ chính sách tiền tệ không thay đổi so với giai đoạn trước. Trong khi số quốc gia áp dụng neo tỷ giá hối
đoái tăng lên thì đây là kết quả của việc thêm Đặc khu Macao vào AREAER năm nay, báo cáo có neo tỷ giá hối đoái so
với đồng đô la Hồng Kông.
• Một số ngân hàng trung ương báo cáo đã thực hiện các biện pháp đặc biệt trên thị trường ngoại hối vào đầu năm 2021
thông qua các biện pháp can thiệp nhằm giảm tốc độ mất giá của đồng tiền của họ nhằm đối phó với tình trạng không
chắc chắn cao liên quan đến sự gia tăng của các ca nhiễm COVID-19 và những lo ngại về tiến trình tiêm chủng Quốc
gia. Tuy nhiên, một số biện pháp này đã bị ngừng vào cuối năm 2021 do tác động của đại dịch giảm bớt.
• Tốc độ tự do hóa thị trường ngoại hối đã chững lại trong năm 2021 và 2022 sau đợt nới lỏng bùng nổ vào năm 2020.
Những thay đổi chung trên thị trường ngoại hối năm 2021 cho thấy sự sụt giảm mạnh so với năm 2020, nhưng năm 2022
đã đảo chiều so với năm trước- xu hướng này trong năm nay, đặc biệt là do sự gia tăng mạnh mẽ các biện pháp thắt
chặt, trong đó Türkiye và Ukraine chiếm hơn 1/3 tổng số biện pháp.
Đối với một số quốc gia, việc tăng cường các biện pháp thắt chặt vào năm 2022 phản ánh phản ứng của họ trước sự suy
thoái kinh tế sau cuộc xâm lược Ukraine của Nga và sự bất ổn tài chính toàn cầu ngày càng lớn hơn. Mặc dù thắt chặt
là chủ đề nổi bật ở hầu hết các loại thị trường vào năm 2022, nhưng quá trình tự do hóa hơn nữa đã diễn ra trên thị
trường kỳ hạn vào năm 2021 và 2022, cho phép các ngân hàng ký hợp đồng với nhiều hoạt động phái sinh ngoại hối hơn
và khách hàng để phòng ngừa rủi ro ngoại hối tốt hơn bằng cách sử dụng hoán đổi ngoại hối.
• Số quốc gia thành viên IMF chấp nhận các nghĩa vụ tại Điều VIII, Mục 2(a), 3 và 4 và số thành viên áp dụng thỏa
thuận chuyển tiếp theo Điều XIV không thay đổi vào cuối năm 2021: 174 và 16, tương ứng, sau khi Andorra và Myanmar
chấp nhận nghĩa vụ Điều VIII vào năm 2020. Số quốc gia duy trì các biện pháp hạn chế trao đổi đã giảm từ 47 vào năm
2020 xuống còn 45 vào cuối năm 2021. Nhìn chung, số lượng các biện pháp trao đổi hạn chế đã tăng thêm một vào năm
2021 và cơ cấu đã thay đổi: số lượng các biện pháp như vậy giảm 2 ở các nước Điều XIV và tăng 3 ở các nước Điều VIII.
• Các hoạt động tự do hóa chiếm ưu thế trong tài khoản vãng lai vào năm 2021, trong bối cảnh số lượng các biện pháp
giảm bớt. Các biện pháp liên quan đến thương mại đã giảm vào năm 2021, với cả các hành động tự do hóa và thắt chặt
được thực hiện để đối phó với đại dịch và việc đảo ngược các biện pháp tạm thời này khi đại dịch giảm bớt. Xu hướng
tự do hóa thanh toán và tiền thu được từ các giao dịch vô hình và chuyển khoản hiện tại cũng lấy lại được lực kéo
vào năm 2021 nhưng đã đảo ngược vào năm 2022 khi các thành viên một lần nữa đưa ra các biện pháp thắt chặt tương đối
nhiều hơn là các biện pháp nới lỏng. Các biện pháp tự do hóa trong giao dịch tài khoản đã tăng lên vào năm 2021, do
nhiều quốc gia dỡ bỏ các quy định liên quan đến đại dịch COVID-19, chẳng hạn như giới hạn chuyển đổi ngoại hối.
Ngược lại, dữ liệu có sẵn cho năm 2022 cho thấy sự gia tăng mạnh mẽ các biện pháp thắt chặt, phần lớn là do các hành
động được thực hiện nhằm đáp trả việc Nga xâm lược Ukraine.
• Số lượng hành động liên quan đến dòng vốn quốc tế trong năm 2021 đã tăng đáng kể so với năm trước, chủ yếu là do
việc nới lỏng cả kiểm soát dòng vốn ra và dòng vốn vào. Điều này có thể phản ánh việc nới lỏng các biện pháp liên
quan đến đại dịch, và quan trọng hơn là bởi các yếu tố khác, cho thấy xu hướng tự do hóa, bị gián đoạn bởi đại
dịch, có thể đã bắt đầu lấy đà. Các hành động thắt chặt đã giảm rõ rệt
Quỹ Tiền tệ Quốc tế | 2022 3

một phần là do số lượng các biện pháp thắt chặt mới liên quan đến COVID-19 mới ít hơn khi cường độ của đại dịch suy yếu.
Do đó, những thay đổi trong giao dịch vốn vào năm 2021 không còn bị chi phối bởi các biện pháp liên quan đến COVID-19.
Ngoài ra, nhiều thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển phụ thuộc vào du lịch cũng như các nước đang phát
triển có thu nhập thấp bị ảnh hưởng nặng nề bởi đại dịch đã dần dần nới lỏng các biện pháp kiểm soát dòng vốn chảy ra
tạm thời và cuối cùng loại bỏ chúng vào năm 2022. Phần lớn các hành động đối với giao dịch vốn được thực hiện bởi thị
trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển. Các hành động thắt chặt đã gia tăng vào năm 2022 dựa trên dữ liệu nửa
năm và phần lớn có thể là do các hạn chế do Nga và Ukraine thực hiện nhằm ngăn chặn dòng vốn chảy ra sau cuộc xâm lược
của Nga vào Ukraine.
• Hành động chính sách trong năm 2020, để ứng phó với đại dịch, tập trung vào việc nới lỏng các biện pháp an toàn đối với
các ngân hàng, trong khi giai đoạn 2021–22 chứng kiến nhiều hành động trong số này bị đảo ngược về trạng thái trước đại
dịch dẫn đến số lượng lớn các biện pháp thắt chặt. Ngoài ra, một số biện pháp liên quan đến đại dịch đã được gia hạn vào
năm 2021–22. Hầu hết những thay đổi trong các biện pháp an toàn đối với các ngân hàng thương mại đều là thắt chặt và phần
lớn đều tăng yêu cầu dự trữ, khi các quốc gia đảo ngược việc cắt giảm đã thực hiện trong thời kỳ đại dịch và bắt đầu chu
kỳ thắt chặt để chống lại áp lực lạm phát. Ngược lại, các biện pháp kiểm soát dòng vốn ra nước ngoài do một số quốc gia
áp đặt vào năm 2020 để ứng phó với đại dịch đã dần được dỡ bỏ vào năm 2021, đặc biệt đối với các nhà đầu tư tổ chức.
Sự phát triển trong các thỏa thuận trao đổi
Phần này ghi lại những thay đổi và xu hướng chính trong các lĩnh vực liên quan sau: sắp xếp tỷ giá hối đoái, can thiệp, neo
tiền tệ, hoạt động và cấu trúc của thị trường ngoại hối. Nó cũng báo cáo về những phát triển đáng kể liên quan đến thuế hối
đoái, cơ cấu tỷ giá hối đoái và tiền tệ quốc gia.
Có năm bảng trong phần này. Bảng 2 nêu bật những thay đổi trong việc phân loại lại các cơ chế tỷ giá hối đoái trên thực tế
từ ngày 1 tháng 5 năm 2021 đến ngày 30 tháng 4 năm 2022. Bảng 3 phân tích các cơ chế tỷ giá hối đoái trên thực tế của các
quốc gia cho năm 2014–2022. Bảng 4 tóm tắt mô tả chi tiết trong các chương quốc gia bằng cách báo cáo khuôn khổ chính sách
tiền tệ của từng quốc gia thành viên IMF theo chỉ định của các quan chức quốc gia và phân loại các thỏa thuận tỷ giá hối
đoái trên thực tế của họ. Bảng 5 tóm tắt các khuôn khổ chính sách tiền tệ của các quốc gia thành viên IMF theo báo cáo của
chính quyền quốc gia và các cơ chế tỷ giá hối đoái cho năm 2014–22, và Bảng 6 báo cáo cấu trúc thị trường ngoại hối của các
thành viên trong năm 2018–22.
Thỏa thuận tỷ giá hối đoái10
Sự cải thiện kinh tế toàn cầu tiếp tục diễn ra vào năm 2021 bất chấp sự khác biệt giữa các khu vực. Đồng thời, sự bất ổn
của thị trường tài chính toàn cầu vẫn tồn tại trước những rủi ro mới nổi, bao gồm sự lây truyền của biến thể Delta, dự
đoán thị trường sẽ giảm dần bởi Cục Dự trữ Liên bang và lo ngại về áp lực lạm phát. Các phản ứng chính sách, đặc biệt là ở
các nền kinh tế tiên tiến, đã làm giảm bớt sự bất ổn của thị trường tài chính toàn cầu và giảm cường độ dòng vốn chảy ra
khỏi thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển, làm giảm áp lực lên tỷ giá hối đoái của các nước này.
Trong nửa đầu năm 2022, đồng đô la Mỹ mạnh lên so với hầu hết đồng tiền của các nước phát triển và một số đồng tiền của
các nền kinh tế thị trường mới nổi. Sự củng cố này có liên quan đến nhu cầu ngày càng tăng đối với các tài sản trú ẩn an
toàn cũng như kỳ vọng và việc hiện thực hóa chính sách tiền tệ thắt chặt hơn của Cục Dự trữ Liên bang.
Trong giai đoạn từ tháng 5 năm 2021 đến tháng 4 năm 2022, số lần phân loại lại trong các cơ chế tỷ giá hối đoái trên thực
tế chỉ đạt một nửa so với giai đoạn trước (15), với số lượng gần như bằng nhau các quốc gia chuyển từ cơ chế tỷ giá hối
đoái kém linh hoạt hơn sang cơ chế tỷ giá hối đoái kém linh hoạt hơn và ngược lại. ngược lại (Bảng 2).11 Trong số 15 quốc gia có
10 Phần này tóm tắt các diễn biến từ ngày 1 tháng 5 năm 2021 đến ngày 30 tháng 4 năm 2022. Tuy nhiên, một số phân loại
lại trong cơ chế tỷ giá hối đoái phản ánh những thay đổi chính sách xảy ra trong quý đầu tiên của năm 2021, không được
đưa vào KHU VỰC trước đó (với điểm cắt ngày 30 tháng 4 năm 2021) vì hệ thống phân loại tỷ giá hối đoái yêu cầu ít nhất
sáu tháng quan sát để phân loại lại.
11 Các quốc gia có tỷ giá hối đoái được phân loại lại nhiều lần và trong quá trình trở lại phân loại tương tự như trong
Tháng 4 năm 2021 được loại trừ.

Cơ chế tỷ giá hối đoái đã được phân loại lại kể từ tháng 4 năm 2022, 8 quốc gia (53%) được phân loại lại
theo cơ chế linh hoạt hơn (so với 14 trong số 30 quốc gia, hay 47%, trong kỳ báo cáo trước đó) và 7 quốc
gia (47%) được phân loại lại. được phân loại theo cơ chế được quản lý chặt chẽ hơn (so với 16 trong số
30 quốc gia, tương đương 53%, trong kỳ báo cáo trước).
Bảng 2. Những thay đổi và kết quả phân loại lại của cơ chế tỷ giá hối đoái, ngày 1 tháng 5 năm 2021–ngày 30 tháng 4 năm 2022
Ngày phân loại
Quốc gia Sự sắp xếp theo pháp luật Sự sắp xếp trước đây1 Hiện tại ( KHU VỰC 2022) lại có hiệu lực
Algeria2 Quản lý thả nổi Sắp xếp ổn định Sự sắp xếp giống như thu thập thông tin Ngày 4 tháng 12 năm 2020
Bangladesh Nổi Sắp xếp ổn định Sự sắp xếp giống như thu thập dữ liệu Ngày 17 tháng 8 năm 2021
Costa Rica Quản lý thả nổi Sự sắp xếp giống như thu thập thông tin Nổi Ngày 28 tháng 10 năm 2021
Cộng hòa Séc Nổi tự do Nổi tự do Nổi Ngày 1 tháng 1 năm 2022
Gambia, Nổi tự do Sắp xếp ổn định Sự sắp xếp giống như thu thập thông tin Ngày 20 tháng 5 năm 2021
Kenya2 Nổi tự do Thỏa thuận được quản lý khác Ngày 23 tháng 12 năm 2020
Kenya3 Sự sắp xếp giống như thu thập thông tin Ngày 11 tháng 5 năm 2021
Cộng hoà Kyrgyz Nổi Sắp xếp được quản lý khác Sắp xếp ổn định Ngày 20 tháng 1 năm 2021
Liberia Quản lý thả nổi Sắp xếp được quản lý khác Sắp xếp ổn định Ngày 17 tháng 3 năm 2021
Liberia3 Sự sắp xếp được quản lý khác Ngày 11 tháng 10 năm 2021
Malawi Nổi Sự sắp xếp giống như thu thập dữ liệu Sắp xếp ổn định Ngày 22 tháng 9 năm 2021
Mauritius2 Nổi Nổi Sắp xếp ổn định Ngày 6 tháng 5 năm 2020
Mauritius2,3 Sự sắp xếp giống như thu thập thông tin Ngày 18 tháng 12 năm 2020
Mozambique Nổi Sự sắp xếp giống như thu thập thông tin Thỏa thuận được quản lý khác Ngày 29 tháng 1 năm 2021
Mozambique3 Sắp xếp ổn định Ngày 24 tháng 6 năm 2021
Philippin Nổi tự do Sự sắp xếp giống như thu thập thông tin Nổi Ngày 15 tháng 6 năm 2021
phía nam Sudan Nổi Sự sắp xếp giống như thu thập thông tin Sự sắp xếp được quản lý khác Ngày 12 tháng 3 năm 2021
Sri Lanka Nổi tự do Nổi Sự sắp xếp giống như thu thập thông tin Ngày 29 tháng 4 năm 2021
Sudan Quản lý thả nổi Sắp xếp ổn định Sắp xếp được quản lý khác Ngày 27 tháng 4 năm 2021
Sudan3 Sắp xếp ổn định Ngày 12 tháng 7 năm 2021
Suriname Nổi Sắp xếp ổn định Nổi Ngày 7 tháng 6 năm 2021
Zambia Nổi Sự sắp xếp giống như thu thập thông tin Nổi Ngày 19 tháng 7 năm 2021
Zimbabwe2 Nổi Sắp xếp được quản lý khác Sắp xếp ổn định Ngày 16 tháng 9 năm 2020
Zimbabwe3 Sự sắp xếp được quản lý khác Ngày 6 tháng 8 năm 2021
Nguồn: cơ sở dữ liệu AREAER.
1 Cột này đề cập đến các thỏa thuận như được báo cáo trong KHU VỰC 2021, ngoại trừ khi việc phân loại lại diễn ra trong thời gian từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 30
tháng 4 năm 2021, trong trường hợp đó cột này đề cập đến sự sắp xếp trước khi phân loại lại.
2 Việc sắp xếp tỷ giá hối đoái đã được phân loại lại có hiệu lực hồi tố, thay thế phân loại đã công bố trước đó cho toàn bộ kỳ báo cáo hoặc một phần của kỳ.
3 Các ô trong cột “Sắp xếp trước đó” được để trống nếu có sự phân loại lại tiếp theo trong kỳ báo cáo.
Trong kỳ báo cáo của AREAER này, tỷ lệ các quốc gia trong tổng số các quốc gia được phân loại lại có cơ
chế tỷ giá hối đoái được phân loại lại (tính đến ngày 30 tháng 4 năm 2022) sang thả nổi đã tăng 10 điểm
phần trăm, từ mức 23% trong giai đoạn trước (Hình 1). Kể từ năm 2020, tỷ trọng của các thỏa thuận thả
nổi trong tổng số lần phân loại lại đã tăng lên trong mỗi kỳ báo cáo, đạt 33% vào năm 2022, trong khi tỷ
lệ của các thỏa thuận “được quản lý khác” đã giảm xuống 7% trong cùng kỳ.
Nói chung, ít nhất hai phần ba số lần phân loại lại được báo cáo hàng năm diễn ra theo cơ chế chốt mềm.12
Tỷ lệ các quốc gia trong tổng số các lần phân loại lại có cơ chế tỷ giá hối đoái được phân loại lại thành
cơ chế cố định mềm đã giảm 7 điểm phần trăm, từ mức 67% trong KHU VỰC trước đó. Danh mục còn lại (thỏa
thuận được quản lý khác) thường tăng lên khi môi trường kinh tế không chắc chắn tăng cao.
12 Để biết danh sách phân loại chốt mềm, xem Bảng 1.

Hình 1. Phân loại lại các cơ chế tỷ giá hối đoái thực tế, 2016–22
(Phần trăm trên tổng số lần tái phân loại tính đến ngày 30 tháng 4)
100 35
90
30
80
70 25
60
20
50
15
40
30 10
20
5
10
0 0
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Chốt mềm Nổi Được quản lý khác Tổng số lần phân loại lại
(đúng tỷ lệ)
Những thay đổi trong từng danh mục như sau:
• Chốt mềm —Mặc dù tổng số quốc gia có chốt mềm hầu như không thay đổi (giảm ròng từ 1 xuống còn 91), so
với kỳ báo cáo trước đó, phần lớn việc phân loại lại diễn ra trong nhóm này, với hầu hết các thay đổi
trong thu thập thông tin - Sự sắp xếp giống nhau và ổn định. Các quốc gia áp dụng các thỏa thuận ổn định
và thu thập dữ liệu thường điều chỉnh tỷ giá hối đoái của mình để ứng phó với các sự kiện bên ngoài, bao
gồm sự khác biệt về lạm phát giữa các quốc gia, áp lực dòng vốn và các xu hướng mới trong thương mại
thế giới. Kết quả là chúng thường được phân loại lại sang các loại khác trong nhóm chốt mềm. Các chế độ
cố định mềm tiếp tục tạo thành hình thức sắp xếp tỷ giá hối đoái lớn nhất, chiếm 46,9% số thành viên (Bảng 3).
ο Cơ chế thu thập thông tin— Số quốc gia có cơ chế thu thập dữ liệu vẫn ở mức 24, sau đó tăng ổn định
kể từ năm 2017 (Hình 2; Bảng 4). Tuy nhiên, danh mục này có hầu hết các thay đổi trong kỳ báo cáo này
(12). Sáu quốc gia được thêm vào: hai quốc gia được phân loại lại từ thả nổi (Mauritius,13 Sri Lanka),
một từ “được quản lý khác” (Kenya14) và ba từ ổn định (Algeria, Bangladesh, Gambia). Sáu quốc gia
thoát khỏi cách phân loại này: hai quốc gia chuyển sang cơ chế ổn định (Malawi, Mozambique15), một
quốc gia sang “được quản lý khác” (Nam Sudan) và ba quốc gia chuyển sang cơ chế thả nổi (Costa Rica,
Philippines, Zambia).
ο Cơ chế ổn định— Số quốc gia có cơ chế ổn định giảm từ 1 xuống còn 23. Trong các cơ chế ổn định, theo
cơ chế thu thập dữ liệu, danh mục này có số lượng thay đổi lớn thứ hai (7). Ba quốc gia tham gia nhóm:
hai quốc gia thuộc cơ chế thu thập dữ liệu (Malawi, Mozambique) và một quốc gia thuộc “được quản lý
khác” (Cộng hòa Kyrgyzstan). Bốn quốc gia rời khỏi nhóm này: một quốc gia nổi (Suriname) và ba quốc
gia bò sát (Algeria, Bangladesh, Gambia). Một quốc gia đã được phân loại lại hai lần trong giai đoạn
báo cáo này, trở lại cơ chế ổn định (Sudan16).
ο Các mức cố định thông thường —Số lượng quốc gia trong danh mục này vẫn ở mức 40 và không có thay đổi
nào trong khoảng thời gian KHU VỰC này. Việc sắp xếp chốt thông thường chiếm tỷ trọng lớn nhất trong
số các chốt mềm, với 44%, mặc dù nó đã giảm dần kể từ tháng 4 năm 2016 từ mức cao nhất là 58%.
ο Chốt thu thập dữ liệu—Số quốc gia trong nhóm này vẫn ở mức 3 (Botswana, Honduras,
Nicaragua).
13 Mauritius đã được phân loại lại hồi tố hai lần—thành “ổn định” vào tháng 5 năm 2020 và “giống như bò” vào tháng 12 năm 2020.
Những thay đổi hồi tố được phản ánh kể từ ngày 1 tháng 1 năm 2021, tương ứng với ngày đầu tiên của khoảng thời gian được đề cập trong KHU VỰC năm nay.
14
Kenya đã được phân loại lại hai lần—từ hồi tố thành “thả nổi” vào tháng 12 năm 2020 và “giống như bò” vào tháng 5 năm 2021. Có hiệu lực hồi tố
những thay đổi được phản ánh kể từ ngày 1 tháng 1 năm 2021, tương ứng với ngày đầu tiên của khoảng thời gian được đề cập trong KHU VỰC năm nay.
15
Mozambique đã được phân loại lại hai lần—thành “được quản lý khác” vào tháng 1 năm 2021 và “ổn định” vào tháng 6 năm 2021.
16 Sudan đã được phân loại lại hai lần—thành “được quản lý khác” vào tháng 4 năm 2021 và thành “ổn định” vào tháng 7 năm 2021.

ο Tỷ giá hối đoái cố định trong các dải ngang— Không có thay đổi nào trong danh mục này có chứa một quốc gia
(Maroc). Ba quốc gia khác có tỷ giá hối đoái cố định trên thực tế trong các biên độ ngang, nhưng hai trong
số đó có tỷ giá hối đoái “được quản lý khác” trên thực tế (Syria, Tonga), và một quốc gia có cơ chế ổn
định trên thực tế (Maldives).
• Các thỏa thuận được quản lý khác— Số quốc gia trong danh mục còn lại này giảm từ 1 xuống còn 11. Có ba thay
đổi từ tháng 5 năm 2021 đến tháng 4 năm 2022. Hai quốc gia đã bị xóa khỏi danh mục này: một quốc gia được
phân loại lại thành dạng thu thập dữ liệu (Kenya17) và nước thứ hai ổn định (Cộng hòa Kyrgyzstan). Ngược lại,
một quốc gia được thêm vào từ crawl-like (Nam Sudan).
• Cơ cấu thả nổi—Số lượng các quốc gia được phân loại là thả nổi tăng từ 3 lên 35, với 7 thay đổi về thành phần
của nhóm. Năm quốc gia đã được thêm vào: một từ thả nổi tự do (Cộng hòa Séc), ba từ bò như (Costa Rica,
Philippines, Zambia) và một từ ổn định (Suriname). Hai con đã từ bỏ danh mục này và được phân loại lại thành
loài bò sát (Mauritius, Sri Lanka).
• Thả nổi tự do— Số quốc gia áp dụng thỏa thuận thả nổi tự do đã giảm từ 1 xuống còn 31 do Cộng hòa Séc được
phân loại lại sang chế độ thả nổi vào tháng 1 năm 2022, khi Ngân hàng Quốc gia Séc (CNB) nối lại chương trình
bán ngoại hối như một phần trong chính sách của mình. quản lý dự trữ quốc tế.
• Tỷ giá cố định cứng (không có bảng tiền tệ và đấu thầu hợp pháp riêng biệt)—Số quốc gia trong danh mục này
tăng từ 1 lên 26, khi AREAER bắt đầu báo cáo về Đặc khu hành chính Macao với phân loại “hội đồng tiền tệ”.
Những thay đổi trong danh mục này rất hiếm, bởi vì các quốc gia có những thỏa thuận như vậy có xu hướng duy
trì chính sách tỷ giá hối đoái của mình trừ khi nền kinh tế của họ trải qua những thay đổi cơ cấu lớn dẫn đến
việc phải rút lui.
Bảng 3. Cơ chế tỷ giá hối đoái, 2014–22
(Phần trăm thành viên IMF tính đến ngày 30 tháng 4)1
Sắp xếp tỷ giá hối đoái 2014 2015 20162 2017 2018 2019 2020 20213 20224
Chốt cứng 13.1 12.6 13.0 12,5 12,5 12,5 12,5 13.0 13,4
Không có đấu thầu hợp pháp riêng biệt

6,8 6,8 7.3 6,8 6,8 6,8 6,8 7.3 7.2
Bảng tiền tệ 6.3 5,8 5,7 5,7 5,7 5,7 5,7 5,7 6.2
Chốt mềm 43,5 47,1 39,6 42,2 46,4 46,4 46,9 47,7 46,9
Chốt thông thường 23,0 23,0 22,9 22,4 22,4 21.9 21.4 20.7 20.6
Sắp xếp ổn định 11.0 11,5 9,4 12,5 14.1 13.0 12.0 12,4 11.9
Chốt bò 1.0 1.6 1.6 1.6 1.6 1.6 1.6 1.6 1,5
Sự sắp xếp giống như thu thập thông tin

7,9 10,5 5.2 5.2 7,8 9,4 12.0 12,4 12,4
Tỷ giá hối đoái được cố định trong các 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,0 0,5 0,5
dải ngang
Nổi 34,0 35,1 37,0 35,9 34,4 34,4 32,8 33,2 34,0
Nổi 18,8 19,4 20.8 19.8 18.2 18.2 16,7 16,6 18.0
Nổi tự do 15.2 15,7 16.1 16.1 16.1 16.1 16.1 16,6 16.0
Dư
Các thỏa thuận được quản lý khác 9,4 5.2 10,4 9,4 6,8 6,8 7,8 6.2 5,7
Nguồn: Cơ sở dữ liệu AREAER; và tính toán của nhân viên IMF.

1
Hiện tại có 190 quốc gia thành viên và các vùng lãnh thổ sau: Aruba, Curaçao và Sint Maarten (tất cả đều thuộc Vương quốc Hà Lan: thông tin về Curaçao và Sint Maarten
được báo cáo cùng nhau vì họ có một ngân hàng trung ương chung) và Đặc khu hành chính Hồng Kông và Đặc khu hành chính Macao ( cả ở Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa).
2 Bao gồm Nauru, quốc gia đã trở thành thành viên IMF vào ngày 12 tháng 4 năm 2016.
3 Bao gồm Andorra, quốc gia đã trở thành thành viên IMF vào ngày 16 tháng 10 năm 2020.
4 Bao gồm Macao SAR, đã được thêm vào KHU VỰC năm nay.
17
Kenya đã được phân loại lại hai lần—từ hồi tố thành “thả nổi” vào tháng 12 năm 2020 và “giống như bò” vào tháng 5 năm 2021. Có hiệu lực hồi tố
những thay đổi được phản ánh kể từ ngày 1 tháng 1 năm 2021, tương ứng với ngày đầu tiên của khoảng thời gian được đề cập trong KHU VỰC năm nay.

Hình 2. Cơ chế tỷ giá hối đoái, 2011–22
(Số quốc gia tính đến ngày 30 tháng 4)
50
Chốt thông thường

45
Nổi
40
Nổi tự do
35
Sắp xếp ổn định

30

25
Sự sắp xếp được quản lý khác

20

15
Bảng tiền tệ
10
Chốt bò
5
Tỷ giá hối đoái được cố định trong các dải ngang

0
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Neo tiền tệ18

Tỷ giá hối đoái vẫn là điểm neo cho chính sách tiền tệ đối với chưa đầy một nửa số quốc gia thành viên—
41,8 phần trăm (Bảng 5). Ngược lại với 5 thay đổi trong giai đoạn trước, không có thay đổi nào về neo
tiền tệ chính thức trong AREAER năm nay, ngoại trừ Macao SAR, nơi báo cáo có neo tỷ giá hối đoái so với
đồng đô la Hồng Kông, đã được thêm vào trong năm nay. KHU VỰC (xem Bảng 4).
Chính sách tỷ giá hối đoái cố định được công bố chính thức - dưới dạng chốt cứng hoặc chốt mềm - ngụ ý
việc sử dụng tỷ giá hối đoái làm mỏ neo tiền tệ duy nhất. Bảy mươi chín quốc gia thành viên báo cáo có
một thỏa thuận như vậy với bảy trường hợp ngoại lệ. Mặc dù chế độ tỷ giá hối đoái chính thức (theo pháp
luật) của bảy quốc gia này là tỷ giá cố định mềm, nhưng năm quốc gia đã báo cáo việc sử dụng kết hợp các
công cụ chính sách tiền tệ, bao gồm cả việc neo tỷ giá hối đoái theo một “khuôn khổ tiền tệ
khác” (Argentina, Quần đảo Solomon, Tonga , Vanuatu, Venezuela) và hai quốc gia đã báo cáo nhắm mục tiêu
tổng hợp tiền tệ (Bolivia, Samoa). Trong số 66 quốc gia có cơ chế tỷ giá hối đoái thả nổi trên thực tế—
thả nổi hoặc thả nổi tự do—mỏ neo tiền tệ khác nhau giữa các loại tiền tệ tổng hợp (5), mục tiêu lạm
phát (37) và “khác” (24, bao gồm cả Liên minh Kinh tế và Tiền tệ Châu Âu lần thứ 19). [EMU] quốc gia).
Trong nhóm các quốc gia nhắm mục tiêu tổng hợp tiền tệ (25), có 16 quốc gia thực hiện cơ chế cố định
mềm, 4 quốc gia có cơ chế quản lý khác và 5 quốc gia thực hiện cơ chế thả nổi.
Các quốc gia có cơ chế ổn định hoặc thu thập dữ liệu (47) báo cáo sự phụ thuộc vào nhiều khuôn khổ tiền
tệ khác nhau, bao gồm tổng hợp tiền tệ và khuôn khổ lạm phát mục tiêu. Các thỏa thuận được quản lý khác
(11) được phân chia giữa các cơ chế neo tỷ giá hối đoái (2), mục tiêu tổng hợp tiền tệ (4) và các khuôn
khổ chính sách tiền tệ khác (5).
• Tỷ lệ các thành viên IMF lấy tỷ giá làm mục tiêu chính sách chính tăng nhẹ, 0,3 điểm phần trăm, lên
41,8%. Các quốc gia có chế độ chốt cứng và chế độ chốt mềm chiếm 97,5% trong nhóm này.
Ba liên minh tiền tệ—Cộng đồng Kinh tế và Tiền tệ Trung Phi, Liên minh Tiền tệ Đông Caribe và Liên
minh Kinh tế và Tiền tệ Tây Phi—có các neo tỷ giá hối đoái cho đồng tiền chung tương ứng của họ.
• Đồng USD duy trì vị thế là neo tỷ giá chủ đạo ở mức 19,1%. Sau mức giảm ổn định từ 26,5% kể từ năm
2010, số quốc gia sử dụng mỏ neo này đã ổn định từ tháng 4 năm 2018 đến tháng 4 năm 2020 nhưng tiếp
tục giảm 0,1% trong kỳ báo cáo này, xuống còn 19,1%.
18
Các neo tiền tệ được xác định là mục tiêu trung gian chính mà các nhà chức trách theo đuổi để đạt được mục tiêu chính
sách của họ (mà phần lớn là ổn định giá cả). Việc kiểm kê các neo tiền tệ chủ yếu dựa trên tuyên bố của các thành viên
trong bối cảnh cập nhật AREAER hàng năm hoặc tham vấn Điều IV và không nhất thiết phải nhất quán với cơ chế tỷ giá hối
đoái trên thực tế.
số 8
• Đồng euro là neo tỷ giá hối đoái chiếm ưu thế thứ hai, ở mức 13,4%. Các quốc gia có đồng tiền gắn liền với đồng
euro thường có mối quan hệ lịch sử với các quốc gia châu Âu—ví dụ, các quốc gia thuộc khu vực đồng franc
Communauté Financière d'Afrique (CFA); là một phần của Liên minh Châu Âu; hoặc có quan hệ thương mại chặt chẽ với
Tây Âu, bao gồm các nước Trung và Đông Âu—ví dụ: Bulgaria (đồng tiền chung với đồng euro), Bắc Macedonia (thỏa
thuận thả nổi theo pháp luật) và Montenegro (sử dụng đồng euro làm đồng tiền hợp pháp).
• Tỷ lệ hoặc thành phần của các quốc gia sử dụng tỷ giá hối đoái neo vào một loại tiền tệ khác tăng 0,5 điểm phần
trăm lên 5,2%, phản ánh việc bổ sung khung chính sách tiền tệ của Macao SAR nhắm mục tiêu neo tỷ giá hối đoái vào
đồng đô la Hồng Kông. Mười quốc gia duy trì tỷ giá hối đoái gắn với một loại tiền tệ khác. Ba trong số các quốc
gia này (Kiribati, Nauru, Tuvalu) sử dụng đồng đô la Úc làm đồng tiền hợp pháp, một (Brunei Darussalam) có thỏa
thuận bảng tiền tệ với đồng đô la Singapore và một (Macao SAR) có bảng tiền tệ đối với Hồng Kông. đô la.
Năm quốc gia còn lại có các thỏa thuận tỷ giá thông thường: ba quốc gia (Eswatini, Lesotho, Namibia) được tỷ giá
theo đồng rand Nam Phi và hai quốc gia (Bhutan, Nepal) tỷ giá với đồng rupee Ấn Độ. Một nửa số quốc gia trong
nhóm này không giáp biển, giáp một phần hoặc hoàn toàn với quốc gia có đồng tiền họ sử dụng làm neo tỷ giá hối
đoái. Đồng tiền neo thường được sử dụng tự do trong nước và thường được đấu thầu hợp pháp.
• Tám quốc gia báo cáo có khuôn khổ chính sách tiền tệ với tỷ giá hối đoái được neo vào một tổ hợp tiền tệ. Hai
quốc gia theo dõi quyền rút vốn đặc biệt (SDR) là rổ tiền tệ duy nhất của họ (Libya, Syria) và một quốc gia sử
dụng SDR và rand (Botswana). Việt Nam neo vào một giỏ tham chiếu rộng hơn và xác định thêm rằng tiền đồng có thể
dao động trong biên độ giao dịch hàng ngày là ±3% so với đồng đô la Mỹ. Singapore được neo vào tỷ giá hối đoái
danh nghĩa hiệu quả. Maroc theo dõi rổ đồng euro và đô la Mỹ. Đồng đô la Fiji được neo vào rổ năm loại tiền tệ
(đô la Mỹ, đô la Úc, đô la New Zealand, yên Nhật, euro). Kuwait không tiết lộ thành phần của giỏ tiền tệ tham
chiếu.
Hầu hết các quốc gia thành viên IMF, đại diện cho phần lớn sản lượng toàn cầu, được phân chia thành mục tiêu tổng
hợp tiền tệ, mục tiêu lạm phát và “khác” (bao gồm chính sách tiền tệ không cam kết hướng tới một mục tiêu cụ thể).
• Số quốc gia nhắm tới tổng tiền tệ vẫn ở mức 25, như kỳ báo cáo trước. Loại này không bao gồm bất kỳ quốc gia nào
có cơ chế tỷ giá hối đoái thả nổi tự do. Trên thực tế, tổng hợp tiền tệ thường là sự lựa chọn của các nền kinh tế
có thị trường tài chính kém phát triển và tỷ giá hối đoái được quản lý. Mục tiêu của thỏa thuận này là tác động
đến giá tiêu dùng và cuối cùng là giá tài sản thông qua việc kiểm soát tổng lượng tiền tệ. Tiền dự trữ thường
được sử dụng làm mục tiêu hoạt động để kiểm soát tăng trưởng tín dụng thông qua hệ số nhân tín dụng.
• Số nước báo cáo lạm phát mục tiêu vẫn ở mức 45. Các nước trong nhóm này hầu hết là các nước có thu nhập trung bình
nhưng cũng bao gồm cả một số nền kinh tế tiên tiến. Trong số này, 37 nước có cơ chế tỷ giá hối đoái thả nổi hoặc
thả nổi trên thực tế.19 Ngân hàng trung ương chịu trách nhiệm đặt ra mục tiêu lạm phát cho 22 trong số 45 quốc
gia thuộc loại này, và ở 18 quốc gia, ngân hàng trung ương và chính phủ chịu trách nhiệm đặt ra mục tiêu lạm
phát. ment cùng nhau đặt ra các mục tiêu. Khoảng một nửa số quốc gia (24) có mục tiêu với phạm vi chấp nhận được,
chỉ có hai quốc gia đặt mục tiêu lạm phát cơ bản. Hầu hết các quốc gia (42) báo cáo có các cam kết về chế độ lạm
phát mục tiêu về tính minh bạch và trách nhiệm giải trình.
• Hạng mục “khuôn khổ chính sách tiền tệ khác” vẫn ở mức 43. Một số quốc gia trong hạng mục này đang trong quá trình
chuyển đổi sang khung khổ lạm phát mục tiêu (Ai Cập, Mông Cổ, Mozambique, Pakistan, Tunisia). Danh mục này bao
gồm nhiều nền kinh tế lớn nhất, chẳng hạn như khu vực đồng euro và Hoa Kỳ. Nó cũng được sử dụng như một phân loại
còn lại cho các quốc gia không có thông tin liên quan và cho những quốc gia có khung chính sách tiền tệ thay thế
không được phân loại trong báo cáo này.
19
Lạm phát mục tiêu nhằm giải quyết vấn đề tổng lượng tiền tệ không có mối quan hệ ổn định với giá cả, khiến các mục
tiêu tiền tệ trung gian ít phù hợp hơn cho việc kiểm soát lạm phát.

Can thiệp ngoại hối
Nhân viên của IMF thường xuyên đánh giá liệu tần suất can thiệp ngoại hối có phù hợp với các cơ chế thả nổi tự do trên thực tế
hay liệu việc phân loại như một chế độ cố định mềm có phù hợp hay không (xem Hướng dẫn tổng hợp).
Những đánh giá này dựa trên thông tin được công bố rộng rãi, thông tin được các quốc gia thành viên báo cáo cho IMF, báo cáo
thị trường và các nguồn khác, bao gồm thông tin thu được trong các chuyến thăm chính thức của nhân viên tới các quốc gia thành
viên.
Mục đích can thiệp
Nói chung, các ngân hàng trung ương can thiệp để xây dựng dự trữ hoặc làm giảm sự biến động quá mức của thị trường, nhưng họ
cũng có thể can thiệp vào thị trường ngoại hối để chống lại áp lực tăng giá/giảm giá đối với đồng tiền của quốc gia. Trong
trường hợp các thỏa thuận cố định, các quốc gia can thiệp vào thị trường ngoại hối để duy trì tỷ giá hối đoái ở một mức hoặc
phạm vi mục tiêu nhất định hoặc trong một biên độ dao động đối với tỷ giá trung tâm.
Vào năm 2021, các hạn chế liên quan đến đại dịch bắt đầu được nới lỏng trên toàn cầu, nhưng sự không chắc chắn xung quanh số ca
nhiễm COVID-19 ngày càng tăng và những lo ngại về tiến trình tiêm chủng đã ảnh hưởng đến thị trường tài chính toàn cầu, đặc biệt
là trong nửa cuối năm 2021, bên cạnh lạm phát cao hơn do giá năng lượng tăng. và sự gián đoạn nguồn cung.
Sự bất ổn kinh tế ngày càng tăng này, cùng với các yếu tố trong nước trong một số trường hợp, đã dẫn đến sự mất giá nhanh chóng
của đồng tiền của nhiều thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển cũng như các nước đang phát triển có thu nhập thấp.
Sự mất giá nhanh chóng xảy ra đáng chú ý nhất ở Chile, Ethiopia, Haiti, Lào, Pakistan, Türkiye và Zimbabwe. Trong số này, 4 nước
(Haiti, Pakistan, Türkiye, Zimbabwe) tiếp tục mất giá trong quý đầu tiên của năm 2022, trong khi 2 nước mất giá với tốc độ giảm
dần (Ethiopia và Lào), còn Chile đã trải qua sự đảo ngược xu hướng và chứng kiến đồng tiền của mình tăng giá. Đồng nội tệ của
một số nước khác mất giá mạnh trong quý 1/2022 (Ai Cập, Ghana, Sri Lanka).
Kỹ thuật can thiệp
Các thành viên IMF thường tiến hành can thiệp ngoại hối vào thị trường ngoại hối giao ngay, bằng cách liên hệ trực tiếp với
những người tham gia thị trường (tất cả hoặc chỉ một lựa chọn—ví dụ: các nhà tạo lập thị trường) hoặc thông qua đấu giá ngoại
hối (để biết thêm thông tin về đấu giá, xem Thị trường ngoại hối phần của báo cáo này). Tuy nhiên, các can thiệp ngoại hối đôi
khi cũng diễn ra trên thị trường kỳ hạn hoặc thị trường quyền chọn hoặc thông qua can thiệp bằng lời nói.
Các chương trình mua và bán ngoại hối trong tương lai được thông báo trước thường được tính là một lần can thiệp vào thị trường
ngoại hối nhằm mục đích phân loại trên thực tế, với giả định rằng thị trường định giá thông tin mới vào ngày chương trình được
công bố.20 Để tránh ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về tỷ giá hối đoái tại thời điểm các biện pháp can thiệp thực tế diễn
ra, chương trình can thiệp cần chỉ ra trước tính chất, tần suất và quy mô các giao dịch ngoại hối của ngân hàng trung ương.
Trong số các cơ chế hiện đang được sử dụng trong các chương trình can thiệp được thông báo trước, các quốc gia tích lũy dự trữ
theo lịch đấu giá đã được thông báo trước (Albania) hoặc tiến hành mua bán ngoại hối cho quỹ hưu trí của chính phủ (Na Uy).
Tương tự, một chương trình được báo trước dựa trên khối lượng và phương hướng can thiệp dựa trên sự khác biệt giữa doanh thu dầu
khí thực tế và dự kiến đã được sử dụng ở Nga. Trong trường hợp này, doanh thu từ dầu khí thực tế vượt quá so với số tiền dự kiến
sẽ dẫn đến việc mua ngoại tệ, trong khi sự thiếu hụt sẽ dẫn đến việc bán ngoại tệ trên thị trường ngoại hối. Quy mô của các hoạt
động này được công bố vào đầu mỗi tháng và việc mua hàng được phân bổ đều trong suốt tháng.
Một số quốc gia sử dụng các công cụ phái sinh như một giải pháp thay thế cho các biện pháp can thiệp tại chỗ trên thị trường
ngoại hối. Ngân hàng Quốc gia Georgia từng bán quyền chọn bán ngoại hối thông qua đấu giá để tích lũy dự trữ nhưng đã không thực
hiện việc này kể từ tháng 4 năm 2019. Ngân hàng Trung ương Chile đã thực hiện chương trình can thiệp vào thị trường ngoại hối
giao ngay và thông qua các hợp đồng kỳ hạn không chuyển giao (NDF). ) để giải quyết rủi ro về tình trạng hỗn loạn trên thị
trường ngoại hối. Ngân hàng Trung ương Mexico sử dụng NDF để can thiệp với kỳ hạn lên tới 12 tháng và thanh toán bằng đồng peso.
Tương tự, Ngân hàng Trung ương Colombia có thể can thiệp vào thị trường ngoại hối thông qua
20
Các giao dịch bán lẻ rất nhỏ sẽ bị bỏ qua.

(1) bán đấu giá thống nhất trực tiếp các quyền chọn mua hoặc bán, (2) đấu giá trực tiếp theo giá thống nhất (với ba phút đặt giá thầu)
hoặc bán đấu giá theo giá phân biệt đối xử bằng ngoại hối (với ba phút đặt giá thầu), (3) bán giao ngay của đối với ngoại hối thông
qua hợp đồng hoán đổi ngoại hối theo tỷ giá do ngân hàng trung ương quy định trong các cuộc đấu giá hoặc qua quầy, và (4) bán đô la
kỳ hạn thông qua hợp đồng kỳ hạn. Ngân hàng Hàn Quốc cũng có thể can thiệp vào thị trường bằng nguồn vốn của mình và nguồn vốn từ Quỹ
Bình ổn Ngoại hối khi thấy cần thiết cho sự ổn định của thị trường. Ngân hàng Dự trữ Trung ương Peru có thể sử dụng trái phiếu được
lập chỉ mục bằng đồng đô la, hoán đổi ngoại hối và các thỏa thuận mua lại để can thiệp. Ngân hàng Trung ương Brazil can thiệp chủ yếu
vào thị trường phái sinh bằng cách sử dụng hoán đổi ngoại hối. Kể từ tháng 3 năm 2020, nó đã cung cấp thêm thanh khoản ngoại hối bằng
cách sử dụng các thỏa thuận mua lại trái phiếu bằng đồng đô la toàn cầu của Brazil, chỉ dành cho các đại lý ngoại hối.
Các biện pháp bổ sung để ứng phó với COVID-19
Vào đầu năm 2021, một số ngân hàng trung ương cho biết đã thực hiện các biện pháp đặc biệt trên thị trường ngoại hối thông qua các
biện pháp can thiệp nhằm giảm tốc độ mất giá của đồng tiền của họ nhằm đối phó với sự không chắc chắn cao liên quan đến sự gia tăng
của các trường hợp và mối lo ngại về COVID-19. về tiến độ tiêm chủng. Tuy nhiên, một số biện pháp này đã bị ngừng trong suốt năm 2021.
Trong số các biện pháp đặc biệt mà ngân hàng trung ương Colombia đã thực hiện để đối phó với cuộc khủng hoảng do COVID-19 gây ra, ban
giám đốc đã quyết định gia hạn thời hạn của các hợp đồng NDF để bán đô la thông qua cơ chế đấu giá vào ngày đáo hạn. Theo đó, 90,9
triệu USD, tương ứng với việc gia hạn thời gian đáo hạn của số dư còn lại của các hoạt động này, đã được đưa ra đấu giá vào ngày 20
tháng 3 năm 2021; tuy nhiên, không có hồ sơ dự thầu nào được gửi. Sau đó, ngân hàng không thực hiện thêm bất kỳ hoạt động can thiệp
nào vào thị trường ngoại hối.
Ủy ban Ngoại hối Mexico (FEC) vận hành cơ chế can thiệp thông qua chương trình phòng ngừa rủi ro ngoại hối. Phòng ngừa rủi ro ngoại
hối được bán đấu giá thông qua NDF. Để đối phó với sự gia tăng biến động của thị trường tài chính toàn cầu do sự lây lan của COVID-19,
FEC đã công bố (1) tăng chương trình phòng ngừa rủi ro ngoại hối lên tới 30 tỷ USD bằng NDF, chương trình này phải được gia hạn theo
thời gian gia hạn đấu giá cho đến khi FEC có hướng dẫn khác và (2) hạn mức hoán đổi thanh khoản bằng đô la Mỹ được thiết lập với Cục
Dự trữ Liên bang có hiệu lực đến ngày 30 tháng 9 năm 2021, với số tiền lên tới 60 tỷ USD (gia hạn đến tháng 12 năm 2021). FEC đã quyết
định kết thúc cơ chế đấu giá tài chính bằng đồng đô la khi hết hạn vào ngày 31 tháng 12 năm 2021.
Ngân hàng Mauritius (BOM) tiến hành đấu giá ngoại hối theo một mức giá duy nhất theo sáng kiến của mình. Các ngân hàng và đại lý ngoại
hối có thể tham gia đấu giá. Vào tháng 10 năm 2021, HĐQT đã ngừng cho phép đại lý ngoại hối tham gia các cuộc đấu giá. Trước đó, kể
từ ngày 6/10/2020, HĐQT đã bắt đầu lại hoạt động can thiệp với các đại lý kinh doanh ngoại hối sau thời gian dài gián đoạn nhằm ứng
phó với ảnh hưởng của đại dịch Covid-19 trên thị trường trong nước.
Tỷ giá hối đoái chính thức
Đại đa số (168) quốc gia thành viên IMF báo cáo rằng họ công bố tỷ giá hối đoái chính thức. Điều này không chỉ bao gồm các quốc gia
đã chính thức xác định tỷ giá hối đoái mà còn bao gồm cả những quốc gia báo cáo tỷ giá hối đoái tham chiếu hoặc chỉ dẫn do ngân hàng
trung ương tính toán và/hoặc công bố (xem Hướng dẫn tổng hợp). Việc tính toán các tỷ giá hối đoái này thường dựa trên tỷ giá hối đoái
thị trường, chẳng hạn như tỷ giá hối đoái được sử dụng trong các giao dịch trên thị trường liên ngân hàng hoặc trong sự kết hợp giữa
các giao dịch liên ngân hàng và ngân hàng-khách hàng trong một khoảng thời gian quan sát cụ thể. Tỷ giá hối đoái được công bố được sử
dụng làm hướng dẫn cho các bên tham gia thị trường trong các giao dịch ngoại hối của họ, cho mục đích kế toán và định giá hải quan,
trong các giao dịch trao đổi với chính phủ và đôi khi được quy định cho các giao dịch trao đổi cụ thể.
Trong giai đoạn báo cáo 2021–2022, một số quốc gia đã áp dụng các phương pháp mới để tính tỷ giá hối đoái chính thức của mình (Armenia,
Campuchia, Honduras, Myanmar, Rwanda, Sudan, Nam Sudan, Ukraine, Uzbekistan).
Các quốc gia thuộc mọi mức thu nhập và khu vực địa lý khác nhau có đại diện trong số 26 thành viên không báo cáo tỷ giá hối đoái chính
thức hoặc tham chiếu; Khoảng một nửa (13) là các quốc gia không có đấu thầu hợp pháp riêng biệt, 5 là cơ chế cố định mềm, 7 là thả
nổi hoặc thả nổi tự do, và 1 có cơ chế tỷ giá hối đoái thực tế được quản lý còn lại. Trong số các quốc gia không tính tỷ giá hối đoái
chính thức, một số nước, bao gồm Peru và Singapore, công bố tỷ giá do thị trường xác định trên trang web của cơ quan tiền tệ của họ
để thúc đẩy tính minh bạch thông tin.

Bảng 4. Phân loại thực tế về các thỏa thuận tỷ giá hối đoái, tính đến ngày 30 tháng 4 năm 2022 và Khung chính sách tiền tệ
Hệ thống phân loại dựa trên các sắp xếp thực tế, trên thực tế của các thành Mục tiêu tổng hợp tiền tệ
viên do nhân viên IMF xác định, có thể khác với các sắp xếp theo pháp luật, Cơ quan tiền tệ sử dụng các công cụ của mình để đạt được tốc độ tăng trưởng
được công bố chính thức của họ. Hệ thống phân loại các thỏa thuận tỷ giá hối mục tiêu cho tổng lượng tiền, chẳng hạn như tiền dự trữ, M1 hoặc M2, và tổng
đoái chủ yếu dựa trên mức độ tỷ giá hối đoái được xác định bởi thị trường chứ mục tiêu trở thành mục tiêu danh nghĩa hoặc mục tiêu trung gian của chính
không phải bởi hành động chính thức, với tỷ giá do thị trường xác định nói sách tiền tệ.
chung linh hoạt hơn. Hệ thống này phân biệt bốn loại chính: các chế độ cố
định cứng (chẳng hạn như các thỏa thuận trao đổi không có đấu thầu pháp lý
Khung mục tiêu lạm phát
riêng biệt và các thỏa thuận bảng tiền tệ) các chế độ cố định mềm (bao gồm
Điều này liên quan đến việc công bố công khai các mục tiêu lạm phát bằng số,
các cơ chế cố định thông thường, tỷ giá hối đoái được cố định trong các dải
với cam kết thể chế của cơ quan quản lý tiền tệ để đạt được các mục tiêu
ngang, các chế độ cố định bò, các cơ chế ổn định và thu thập dữ liệu). như
này, thường là trong thời gian trung hạn.
các thỏa thuận tương tự) chế độ thả nổi (chẳng hạn như thả nổi và thả nổi tự
Các tính năng chính bổ sung thường bao gồm tăng cường giao tiếp với công
do) và loại còn lại, được quản lý khác. Bảng này trình bày các thỏa thuận tỷ
chúng và thị trường về kế hoạch và mục tiêu của các nhà hoạch định chính sách
giá hối đoái của các thành viên so với các khuôn khổ chính sách tiền tệ thay
tiền tệ và tăng cường trách nhiệm giải trình của ngân hàng trung ương trong
thế để làm nổi bật vai trò của tỷ giá hối đoái trong chính sách kinh tế tổng
việc đạt được mục tiêu lạm phát. Các quyết định về chính sách tiền tệ thường
quát và minh họa rằng các chế độ tỷ giá hối đoái khác nhau có thể nhất quán
được hướng dẫn bởi độ lệch của dự báo lạm phát trong tương lai so với mục
với các khuôn khổ tiền tệ tương tự. Các khuôn khổ chính sách tiền tệ như sau:
tiêu lạm phát đã công bố, với dự báo lạm phát đóng vai trò (ngầm hoặc rõ
ràng) là mục tiêu trung gian của chính sách tiền tệ.
Neo tỷ giá hối đoái
Cơ quan tiền tệ mua hoặc bán ngoại hối để duy trì tỷ giá hối đoái ở mức xác
định trước hoặc trong một phạm vi. Do đó, tỷ giá hối đoái đóng vai trò là cái
Khác
neo danh nghĩa hoặc mục tiêu trung gian của chính sách tiền tệ. Các khuôn
khổ này gắn liền với các thỏa thuận tỷ giá hối đoái không có đấu thầu pháp Quốc gia này không có điểm neo danh nghĩa được tuyên bố rõ ràng mà thay vào
lý riêng biệt, các thỏa thuận về bảng tiền tệ, các cơ chế cố định (hoặc các đó giám sát các chỉ số khác nhau trong việc thực hiện chính sách tiền tệ.
cơ chế ổn định) có hoặc không có biên độ, các cơ chế cố định bò (hoặc các cơ Danh mục này cũng được sử dụng khi không có thông tin liên quan về quốc gia.
chế giống như bò) và các cơ chế được quản lý khác.
Khung chính sách tiền tệ
Sắp xếp tỷ giá Neo tỷ giá hối đoái Mục tiêu Khung lạm
hối đoái tổng hợp phát mục

(Số lượng Đô la Mỹ Euro Tổng hợp (8) Khác tiền tiêu (45) Khác1
quốc gia) (37) (26) (10) tệ (25) (43)
Không có đấu thầu

Ecuador Palau Andorra Kiribati
hợp pháp riêng

El Salvador Panama Kosovo Nauru
biệt (14) Marshall Timor-Leste San Marino Tuvalu

Quần đảo Montenegro
Micronesia
Bảng tiền Djibouti Kitts và Bosnia và Brunei
tệ (12) Hồng Kông Nevis Herzegovina Darussalam

SAR St. Lucia Bulgaria Macao
St. Vincent SAR2
ECCU và
Antigua và Grenadines
Barbuda
Dominica
Grenada
Chốt thông Aruba Irắc Cabo Verde CEMAC Fiji Bhutan Samoa4
thường (40) Bahamas Jordan Comoros Ca-mơ-run Lybia người Eswatini
Bahrain Ô-man Đan Mạch3 Trung tâm Lesotho

Barbados Qatar São Tomé và Người châu Phi Namibia
Belize Ả Rập Saudi Príncipe Trả lời. Nepal
Curaçao Turkmenistan Tchad
và Sint đoàn Arab WAEMU Cộng
Maarten Emirates Bénin hòa Congo
Eritrea Burkina Faso
Equatorial
Faso Guinea
Côte d'Ivoire Gabon
Guiné-Bissau
Mali
Niger
Sénégal
Đi

Bảng 4 (tiếp theo)

Sắp xếp tỷ Neo tỷ giá hối đoái Mục tiêu Khung
giá hối đoái tổng hợp lạm phát

(Số lượng Đô la Mỹ Euro Tổng hợp Khác tiền mục tiêu Khác1
quốc gia) (37) (26) (8) (10) tệ (25) (45) (43)
Đã ổn định Campuchia Maldives Croatia Singapore Bôlivia5 Guatemala5 Azerbaijan5

Trinidad và Serbia6
sắp xếp (23) Guyana Phi a bă c
Nigeria5 Ai Cập5,7
Iran Tobago Macedonia Papua mới Cộng hòa Kyrgyzstan5
Liban Ghi-nê5 (21/1)

Tanzania5 Malawi5
(21/9)
Tajikistan5,7
Mông Cổ7
Mozambique 5,7,10
(21/6)
Sudan5,10
(21/7)
Chốt bò (3) Honduras Botswana
Nicaragua
Giống như thu thập thông tin Việt Nam5 Afghanistan5 người Dominica Argentina5
(21/7) CHDCND Lào5
sắp xếp (24) Cộng hòa5
Ghana5 Mauritanie5
Algeria5,9
Kenya5,10 (21/5) Mauritius5,7,10
(20/12)
Rumani6 (20/12)
Bangladesh5
Sri Lanka5,8 Thụy Sĩ6
(21/8)
(21/4) Quần đảo
Burundi5
Uzbekistan5 Solomon4
Trung Quốc4
Tunisia6,7
Dân chủ
Cộng hòa
Congo5
Ethiopia5
Gambia5
(21/5)
Ghi-nê5
Rwanda5
Tỷ giá Maroc12
hối đoái
cố định
trong dải
ngang (1)
Sắp Cô-oét Liberia10 Haiti
(21/10) Phía nam

xếp được Syria
Sudan
quản lý khác Myanmar
(11) Sierra Leone (21/3)
Zimbabwe9,10 Tonga
Zambia
(21/8)

Bảng 4 (kết luận)

Sắp xếp tỷ Neo tỷ giá hối đoái Mục tiêu lạm phát
giá hối đoái tổng hợp khung

(Số lượng Đô la Mỹ Euro Tổng hợp Khác tiền nhắm mục Khác1
quốc gia) (37) (26) (8) (10) tệ (25) tiêu (45) (43)
Nổi (35) Ăng-gô-la Albania Malaysia

Bêlarut Armenia Pakistan7
Brazil8 Dămbia
Madagascar
Suriname Colombia (21/7)
(21/6) Costa Rica (21/10)
Yêmen Cộng hòa Séc
(22/1)
Gruzia
Hungary
Nước Iceland
Ấn Độ8
Indonesia8
Người israel
Jamaica
Kazakhstan
Hàn Quốc
Moldova
New Zealand
Paraguay
Peru
Philippines (21/6)
Seychelles
Nam Phi
Thái Lan8
Thổ Nhĩ Kỳ
Uganda
Ukraina
Uruguay
Thả nổi tự do Châu Úc Somali11

(31) Canada Hoa Kỳ
Chilê Đà điểu
Nhật Bản
Áo
México nước Bỉ
Na Uy Síp
Ba Lan8 Estonia
Nga Phần Lan
Thụy Điển8 Pháp
Vương quốc Anh nước Đức
Hy Lạp
Ireland
Nước Ý
Latvia
Litva
Luxembourg
Malta
Hà Lan Bồ Đào
Nha Cộng
hòa Slovakia
Slovenia
Tây ban nha
Lưu ý: Nếu cơ chế tỷ giá hối đoái trên thực tế của quốc gia thành viên đã được phân loại lại trong kỳ báo cáo thì ngày thay đổi được ghi trong ngoặc đơn (tháng, năm).
CEMAC = Cộng đồng kinh tế và tiền tệ Trung Phi; ECCU = Liên minh tiền tệ Đông Caribe; EMU = Liên minh kinh tế và tiền tệ châu Âu; WAEMU =
Liên minh kinh tế và tiền tệ Tây Phi.
1 Bao gồm các quốc gia không có điểm neo danh nghĩa được nêu rõ ràng mà thay vào đó giám sát các chỉ số khác nhau trong việc thực hiện chính sách tiền tệ.
2
Chương quốc gia dành cho Đặc khu Hành chính Macao đã được thêm vào KHU VỰC năm nay.
3 Thành viên tham gia Cơ chế tỷ giá hối đoái châu Âu (ERM II).
4 Quốc gia này duy trì tỷ giá hối đoái trên thực tế neo vào một tỷ giá tổng hợp.
5 Nước này duy trì tỷ giá hối đoái trên thực tế neo vào đồng đô la Mỹ.
6 Quốc gia này duy trì tỷ giá hối đoái trên thực tế neo vào đồng euro.
7 Ngân hàng trung ương đang trong quá trình chuyển đổi sang mục tiêu lạm phát.
8 Các nhà chức trách báo cáo rằng khuôn khổ chính sách tiền tệ của họ được gọi là “lạm phát mục tiêu linh hoạt”.
9 Việc sắp xếp tỷ giá hối đoái hoặc khuôn khổ chính sách tiền tệ đã được phân loại lại có hiệu lực hồi tố, thay thế phân loại đã được công bố trước đó.
10 Việc sắp xếp tỷ giá hối đoái đã được phân loại lại hai lần trong kỳ báo cáo này.
11
Hiện tại Ngân hàng Trung ương Somalia không có khuôn khổ chính sách tiền tệ.
12 Trong khuôn khổ tỷ giá hối đoái cố định với một loại tiền tệ tổng hợp, Ngân hàng Al-Maghrib đã áp dụng khuôn khổ chính sách tiền tệ vào năm 2006 dựa trên các chỉ số lạm phát khác nhau, với lãi suất qua
đêm là mục tiêu hoạt động để theo đuổi mục tiêu chính là ổn định giá cả .

Bảng 5. Khung chính sách tiền tệ và neo tỷ giá hối đoái, 2014–22
(Phần trăm thành viên IMF tính đến ngày 30 tháng 4)1
Khác Tiền tệ lạm phát

Đô la Mỹ Euro tổng hợp tiền tệ tổng hợp nhắm mục tiêu
Khác2
2014 22,5 13.6 6.3 4.2 13.1 17,8 22,5
2015 22.0 13.1 6.3 4.2 13.1 18,8 22,5
20163 20.3 13.0 4,7 4,7 12,5 19.8 25,0
2017 20.3 13.0 4,7 4,7 12,5 20.8 24.0
2018 19.8 13.0 4,7 4,7 12,5 21.4 24.0
2019 19.8 13.0 4.2 4,7 13,5 21.4 23,4
2020 19.8 13.0 4.2 4,7 11,5 22,4 24,5
20214 19.2 13,5 4.1 4,7 13.0 23.3 22.3
20225 19.1 13,4 4.1 5.2 12.9 23,2 22.2
1 Bao gồm 190 quốc gia thành viên và các vùng lãnh thổ sau: Aruba, Curaçao và Sint Maarten (tất cả đều thuộc Vương quốc Hà Lan: thông tin về Curaçao và Sint Maarten được
báo cáo cùng nhau vì họ có một ngân hàng trung ương chung) và Đặc khu hành chính Hồng Kông và Đặc khu hành chính Macao (cả ở Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa).
2 Bao gồm các quốc gia không có điểm neo danh nghĩa được tuyên bố rõ ràng mà thay vào đó giám sát các chỉ số khác nhau trong việc thực hiện chính sách tiền tệ.
3 Bao gồm Nauru, quốc gia đã trở thành thành viên IMF vào ngày 12 tháng 4 năm 2016.
4 Bao gồm Andorra, quốc gia đã trở thành thành viên IMF vào ngày 16 tháng 10 năm 2020.
5 Bao gồm Macao SAR, đã được thêm vào KHU VỰC năm nay.
Thị trường ngoại hối
Quá trình tự do hóa thị trường ngoại hối đã chậm lại trong thời gian từ năm 2021 đến tháng 9 năm 2022, trái ngược với sự gia
tăng nới lỏng vào năm 2020. Sự gia tăng các biện pháp thắt chặt vào năm 2021 và 2022 một phần là do việc dỡ bỏ các biện pháp
nới lỏng liên quan đến COVID-19 được đưa ra trong Năm 2020. Trong khi các biện pháp thắt chặt vượt quá các biện pháp nới lỏng
ở hầu hết mọi cấu trúc thị trường, thị trường hối đoái kỳ hạn đã chứng kiến sự tự do hóa hơn nữa với các biện pháp nới lỏng
bao gồm hơn 50% thay đổi được báo cáo.
Các quốc gia thành viên báo cáo có 58 thay đổi vào năm 2021 ảnh hưởng đến thị trường ngoại hối, giảm mạnh (khoảng 57%) so với
năm 2020, nhưng xu hướng dường như đã đảo ngược vào năm 2022 với các thành viên báo cáo 87 thay đổi trong nửa năm (Hình 3).
Các biện pháp nới lỏng hạn chế đối với hoạt động của thị trường ngoại hối giảm mạnh trong năm 2021 so với năm 2020. Các thay
đổi thắt chặt ít hơn một chút so với năm 2020. Các quốc gia có nhiều hơn một thay đổi nới lỏng hoặc thắt chặt trong năm 2021
bao gồm Sudan và Việt Nam (mỗi nước ba lần) và Colombia , Nigeria, Sri Lanka và Thái Lan (mỗi nước có hai).
Hình 3. Các biện pháp được áp dụng trên thị trường ngoại hối, 2018–22
Nới lỏng Thắt chặt trung tính
160
140 135
14
120
100 44
87
78
80
yư
cớ
o
i no
a
i
e
ạ ốđ
ầ
ổ
h S
l
t
13
41
60 57 58
22 11
16
40 77
16 27 21
20 43
25 20 25
0
2018 2019 2020 2021 2022
Lưu ý: Ngày giữ vị trí cho năm 2022 thay đổi tùy theo quốc gia nhưng ít nhất là vào cuối tháng 6 năm 2022 đối với hầu hết các quốc gia có một số dữ liệu báo cáo tính
đến tháng 9 năm 2022.

Các biện pháp nới lỏng vào năm 2021 nhằm tạo thuận lợi cho hoạt động của thị trường ngoại hối. Belarus cho phép
khách hàng của ngân hàng mua và bán ngoại tệ thông qua tiền tệ và sàn giao dịch chứng khoán mà không có sự tham
gia của ngân hàng. Colombia đã mở rộng thị trường ngoại hối bằng cách cho phép một số tổ chức tín dụng chuyên biệt
làm trung gian trên thị trường và sự tham gia của cơ quan thanh toán bù trừ đối tác trung ương trong việc thanh
toán bù trừ và thanh toán các giao dịch trên thị trường ngoại hối đã đi vào hoạt động. Ngân hàng Trung ương Sudan
đã thực hiện các bước để thống nhất tỷ giá hối đoái chính thức với tỷ giá thị trường và cho phép các ngân hàng
thương mại và văn phòng ngoại hối xác định tỷ giá của họ ở mức ±5% xung quanh tỷ giá chỉ định của Ngân hàng Trung
ương Sudan và tăng biên lợi nhuận tối đa được phép lên tới 0,75 phần trăm từ 0,5 phần trăm.
Ngược lại, vào năm 2021, Myanmar đã thắt chặt các quy định giao dịch ngoại hối bằng cách áp dụng lại biên độ giao
dịch ±0,5% xung quanh tỷ giá tham chiếu, biên độ này sẽ giảm thêm vào năm 2022 xuống còn ±0,3%.
Trong số 87 thay đổi được báo cáo cho năm 2022, 25 thay đổi được báo cáo là nới lỏng, tăng nhẹ so với năm 2021,
trong khi số lượng và tỷ lệ các biện pháp thắt chặt tăng đáng kể từ năm 2021, lần lượt lên 41 thay đổi và khoảng
55%. Türkiye báo cáo các hành động nới lỏng hoặc thắt chặt nhiều nhất (16), tiếp theo là Ukraine (11)
Nga (10), Ecuador và Cộng hòa Kyrgyzstan (mỗi nước 4).
Vào năm 2022, Nga tạm thời cấm bán ngoại tệ tiền mặt sau khi chiến tranh bắt đầu và cấm các pháp nhân không cư trú
từ các quốc gia không thân thiện mua ngoại tệ ở thị trường nội địa.
Sau đó, Nga nới lỏng việc bán ngoại tệ nhưng chỉ khi nhận được sau ngày 9 tháng 4 năm 2022. Nga cũng cho phép các
ngân hàng ted bán ngoại tệ cho công dân ngoại trừ đô la Mỹ và euro, trừ khi các ngân hàng mua những tờ tiền này sau
ngày 9 tháng 4 năm 2022. Ngoài ra, nó còn áp đặt các hạn chế về giá đối với việc mua và bán ngoại tệ của các ngân
hàng không thường trú từ các quốc gia không thân thiện. Cộng hòa Kyrgyzstan thắt chặt các hoạt động liên quan đến
đồng tenge Kazakhstan bằng cách tạm thời hạn chế khối lượng giao dịch và giảm tỷ lệ mua hàng đối với các tổ chức
tài chính. Cộng hòa Kyrgyzstan đã đưa ra các biện pháp thắt chặt này vào ngày 18 tháng 3 năm 2022, nhằm ngăn chặn
người Nga sử dụng tenge để chuyển đổi sang som Kyrgyzstan rồi sang đô la Mỹ, qua đó bảo vệ nguồn dự trữ quốc tế của mình.
Để ổn định hơn nữa tình hình thị trường ngoại hối trong nước, chính quyền Kyrgyzstan đã hạn chế khối lượng giao
dịch bằng ngoại tệ tiền mặt giữa các văn phòng đổi ngoại tệ và ngân hàng thương mại vào tháng 7 năm 2022. Để hạn
chế biến động, Sri Lanka bắt đầu cung cấp hướng dẫn hàng ngày về mức độ biến động (với biên độ dao động hai chiều
cho phép) đối với tất cả các ngân hàng thương mại được cấp phép dựa trên tỷ giá hối đoái được xác định trên thị
trường liên ngân hàng vào ngày hôm trước. Sau nhiều năm dần dần tự do hóa, một số biện pháp thắt chặt đã được áp
dụng trên thị trường ngoại hối của Ukraine sau khi Nga xâm chiếm đất nước này vào tháng 2 năm 2022. Các biện pháp
này bao gồm neo giá đồng hryvnia với đồng đô la Mỹ và hạn chế các giao dịch liên quan đến việc mua ngoại tệ của
các ngân hàng, tổ chức tài chính phi ngân hàng. các tổ chức, nhà cung cấp dịch vụ bưu chính chỉ cho phép mua ngoại
tệ của khách hàng (cấm bán ngoại tệ tiền mặt cho khách hàng). NBU đã nới lỏng hạn chế tiền mặt ngoại hối này (trong
một số giới hạn nhất định) trên thị trường hối đoái giao ngay vào tháng 4 năm 2022 và cho phép các tổ chức tài
chính bán ngoại tệ cho khách hàng cá nhân trong giới hạn.
Những thay đổi tiếp theo sẽ được thảo luận dưới đây theo các phân khúc thị trường khác nhau.21 Những thay đổi trong
cấu trúc và hoạt động của thị trường ngoại hối của các thành viên được tóm tắt trong Bảng 6. Sự gia tăng số lượng
các nền kinh tế báo cáo sự tồn tại của thị trường hối đoái giao ngay do ngoại hối cơ sở trao đổi thường trực và thị
trường liên ngân hàng qua quầy là do việc đưa Macao SAR vào khảo sát AREAER.
Bảng 6. Cơ cấu thị trường ngoại hối, 2018–221,2
Loại thị trường 2018 2019 2020 2021 2022
Thị trường hối đoái giao ngay 190 190 190 191 192
Được điều hành bởi ngân hàng trung ương

118 119 120 115 117
Cơ sở thường trực ngoại hối 70 68 69 66 67
Phân bổ 27 19 20 21 20
Bán đấu giá 40 41 41 39 41
sửa chữa 5 5 5 4 4
21 Có 27 và 21 thay đổi được coi là trung lập lần lượt vào năm 2021 và 2022. Đây là những phần mở rộng của
các biện pháp nới lỏng hoặc thắt chặt trước đó hoặc những biện pháp không thắt chặt hoặc nới lỏng quy định một cách rõ ràng.


Loại thị trường 2018 2019 2020 2021 2022
Thị trường liên ngân hàng 174 173 173 174 175
Trên quầy 142 145 146 149 150
Môi giới 51 49 50 51 51
Thị trường chứng khoán 72 71 71 73 72
Thị trường hối đoái kỳ hạn 140 140 139 141 142
1 Bao gồm 190 quốc gia thành viên và các vùng lãnh thổ sau: Aruba, Curaçao và Sint Maarten (tất cả đều thuộc Vương quốc Hà Lan: thông tin về Curaçao và Sint
Maarten được báo cáo cùng nhau vì họ có một ngân hàng trung ương chung) và Đặc khu hành chính Hồng Kông và Đặc khu hành chính Macao (cả ở Cộng hòa Nhân dân
Trung Hoa).
2 Các năm trong bảng này thể hiện năm của KHU VỰC và bao gồm sự phát triển trong năm trước và trong suốt một phần của năm xuất bản (ví dụ: báo cáo năm 2022
có dữ liệu cả năm cho năm 2021 và dữ liệu ít nhất cho đến tháng 6 năm 2022 cho tất cả các quốc gia ).
Cơ sở thường trực ngoại hối, phân bổ, đấu giá và ấn định
Với việc đưa Macao SAR vào cơ sở dữ liệu AREAER, cùng với việc Ngân hàng Trung ương Suriname đưa ra các quy tắc đấu
giá ngoại hối vào tháng 12 năm 2021, số quốc gia báo cáo một số loại cơ sở ngân hàng trung ương chính thức đã tăng
thêm hai, lên 117, so với kỳ báo cáo trước đó. Các ngân hàng trung ương có thể cung cấp khả năng tiếp cận ngoại hối
cho những người tham gia thị trường thông qua cơ chế thường trực, phân bổ cho một số người tham gia thị trường
nhất định hoặc mua bán ngoại hối thông qua đấu giá hoặc phiên ấn định.
• Các cơ sở trao đổi ngoại tệ thường xuyên—67 quốc gia báo cáo các cơ sở thường trực trong phạm vi quyền hạn của
họ. Khi một quốc gia có cơ sở ngoại hối thường trực, điều đó có nghĩa là ngân hàng trung ương thường sẵn sàng
mua hoặc bán ngoại hối cho các ngân hàng, do đó cung cấp tỷ giá hối đoái tối đa và tối thiểu cho đồng tiền của
họ trong một ngày nhất định. Những cơ sở như vậy giúp điều tiết cả nguồn cung tiền và tính thanh khoản và thường
là công cụ trong việc duy trì một thỏa thuận cố định cứng hoặc mềm. Tất cả 12 quốc gia đều có bảng tiền tệ (chẳng
hạn như sáu quốc gia sử dụng đồng đô la Đông Caribe); 37 trong số 40 chốt thông thường (Đan Mạch, Iraq, São Tomé
và Príncipe là những trường hợp ngoại lệ), và hai trong số ba chốt bò (trừ Honduras) sử dụng cơ sở vật chất
đứng. Độ tin cậy của các thỏa thuận như vậy phụ thuộc phần lớn vào nguồn dự trữ ngoại hối sẵn có hỗ trợ cho cơ
sở này. Giống như một vài chu kỳ AREAER trước đây, hai quốc gia có tỷ giá hối đoái linh hoạt có cơ sở ngoại hối
là Türkiye (thả nổi) và Nga (thả nổi tự do). Türkiye đã đưa ra nhiều biện pháp nhất từ năm 2021 đến năm 2022,
tổng cộng là 19 biện pháp. Tất cả các biện pháp này đã được đưa ra trong cơ sở thường trực ngoại hối của họ (một
biện pháp nới lỏng và hai biện pháp trung lập vào năm 2021, 16 biện pháp thắt chặt vào năm 2022). Türkiye chiếm
2/3 tổng số thay đổi về cơ sở vật chất thường trực trong năm 2021 và 2022. Trong khi năm 2021 chứng kiến ngân
hàng trung ương hạ lãi suất đối với các cơ sở tiền gửi ngoại hối, bắt đầu từ tháng 3 năm 2022, trong bối cảnh
các điều kiện tài chính toàn cầu đang bị thắt chặt nhanh chóng, thì cả tỷ giá bán và mua tiền gửi ngoại hối
trong các kỳ hạn khác nhau đã trải qua các biện pháp thắt chặt gia tăng nhằm giảm bớt áp lực giảm giá đối với
đồng lira, đồng thời ngăn chặn xu hướng đô la hóa ngày càng tăng của hệ thống tài chính bằng cách khuyến khích
người cho vay chuyển đổi tiền gửi ngoại hối thành lira. Ngân hàng trung ương tăng cả tỷ giá bán và mua tiền gửi
ngoại hối ở các kỳ hạn khác nhau.
Ngoài ra, với việc đồng lira mất giá nghiêm trọng trong những năm gần đây, Ngân hàng Trung ương Türkiye cũng bắt
đầu bán vàng so với đồng lira vào tháng 2 năm 2022 để cố gắng hỗ trợ đồng tiền này. Ngoài Türkiye, Samoa là quốc
gia duy nhất báo cáo việc thắt chặt trong khi Nga là quốc gia duy nhất báo cáo việc nới lỏng cơ chế thường trực
của họ, cả hai đều trong quý đầu tiên của năm 2022.
• Đấu giá ngoại hối— Số quốc gia báo cáo đấu giá ngoại hối chính thức đã tăng thêm hai, lên 41, kể từ kỳ báo cáo
trước. Trong số các quốc gia có đấu giá, hơn 80% trong số họ (34 trên 41), báo cáo đấu giá ngoại hối là cơ chế
duy nhất do ngân hàng trung ương vận hành.
Khoảng 40% (16 quốc gia) trên thực tế có chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi, trong đó có chế độ thả nổi tự do
(Mexico). Đấu giá ngoại hối có thể được sử dụng để can thiệp vào thị trường ngoại hối và ảnh hưởng đến tỷ giá
hối đoái, hỗ trợ phát hiện giá và quản lý dự trữ ngoại hối. Trong thời điểm thị trường hỗn loạn, đấu giá ngoại
hối cũng cho phép các ngân hàng trung ương giảm thiểu biến động thông qua các cơ chế như đường hoán đổi cung
cấp thanh khoản cho thị trường địa phương tương ứng của họ. Ví dụ: Banco de México đã sử dụng hạn mức hoán đổi
thanh khoản tạm thời bằng đô la Mỹ lên tới 60 tỷ đô la để giảm thiểu thiệt hại tài chính.

cú sốc về đại dịch đã hết hạn kể từ ngày 31 tháng 12 năm 2021. Một biện pháp đấu giá liên quan đến đại dịch cũng
đã bị đảo ngược ở Mauritius bằng cách loại các đại lý ngoại hối khỏi các cuộc đấu giá vào tháng 10 năm 2021, sau
khi cho phép họ tham gia trong một năm để ứng phó với ảnh hưởng của dịch bệnh tới thị trường trong nước.
Ngoài những thay đổi bắt nguồn từ COVID-19, Nam Sudan cho phép các văn phòng ngoại hối tham gia trực tiếp vào các
cuộc đấu giá thay vì thông qua ngân hàng. Ngân hàng Trung ương Yemen đã giới thiệu cuộc đấu giá ngoại hối một giá
hàng tuần vào tháng 11 năm 2021, trong đó sự tham gia chỉ giới hạn ở các ngân hàng được phép đấu thầu thay mặt
cho chính họ và khách hàng của họ. Cuộc đấu giá ban đầu bắt đầu với số tiền hàng tuần là 15 triệu USD; tuy nhiên,
Ngân hàng Trung ương Yemen đã dần dần mở rộng quy mô, khi số tiền hàng tuần tăng lên 20 triệu đô la vào tháng 2
năm 2022 và cuối cùng là 30 triệu đô la vào tháng 5 năm 2022. Như đã đề cập ngắn gọn trước đó, Ngân hàng Trung
ương Suriname đã đưa ra các quy tắc đấu giá vào tháng 12 2021. Các cuộc đấu giá này được giới hạn trong các trường
hợp điều kiện thị trường mất trật tự, được định nghĩa là tỷ giá USD/SRD mất giá hơn 2% trong ngày.
• Hệ thống phân bổ ngoại hối —Phân bổ ngoại hối thường được sử dụng để cung cấp ngoại hối cho các mặt hàng nhập khẩu
chiến lược, chẳng hạn như dầu hoặc thực phẩm, khi dự trữ ngoại hối khan hiếm. Ví dụ, đôi khi nó được sử dụng để
tài trợ cho các dự án thuộc lĩnh vực ưu tiên (Ethiopia) và nhập khẩu chiến lược (Sudan). Ngoài ra, nó cũng có thể
được sử dụng để thúc đẩy xuất khẩu thông qua việc hỗ trợ tài chính bằng ngoại tệ cho hoạt động mua sắm đầu vào
của các nhà sản xuất-xuất khẩu (Bangladesh). Hai mươi quốc gia báo cáo có hệ thống phân bổ ngoại hối: ít hơn một
quốc gia so với kỳ báo cáo trước. Yemen, nơi ngân hàng trung ương thỉnh thoảng phân bổ ngoại hối cho các nhà nhập
khẩu thực phẩm thông qua thư tín dụng theo tỷ giá hối đoái phi thị trường, báo cáo rằng họ không còn sử dụng hệ
thống phân bổ nữa. Iraq và Mauritius đều đưa ra ba thay đổi đối với hệ thống phân bổ tương ứng của họ. Ngân hàng
Trung ương Iraq đã thực hiện một số điều chỉnh đối với giới hạn hàng tuần về số tiền mà các ngân hàng và công ty
ngoại hối có thể mua trong cửa sổ bán ngoại tệ của ngân hàng trung ương. Mauritius đã dỡ bỏ một số biện pháp
trong thời kỳ đại dịch, lần đầu tiên là ngừng bán hàng song phương cho Tập đoàn Thương mại Nhà nước vào tháng 6
năm 2021, sau đó để thỏa thuận hoán đổi USD/MUR giữa Ngân hàng Mauritius và các ngân hàng thương mại hết hạn vào
tháng 6 năm 2022. Do hệ thống phân bổ thường xuyên được sử dụng khi dự trữ ngoại hối khan hiếm, chúng thường được
tìm thấy ở các quốc gia có chiều sâu tài chính nông hơn. Trong số 20 quốc gia, chỉ có 4 quốc gia nằm ở nửa trên
của Chỉ số Phát triển Tài chính IMF22 (Cộng hòa Hồi giáo Iran, Mauritius, Trinidad và Tobago và Venezuela), 2
quốc gia nằm trong nhóm trên cùng (Cộng hòa Hồi giáo Iran, Mauritius), với xếp hạng trung bình của 20 quốc gia ở
mức 128 (trong tổng số 192 quốc gia trong chỉ số). 60% các quốc gia (12) có hệ thống phân bổ cũng dựa vào các cơ
chế khác, chủ yếu là các cơ sở thường trực hoặc các phiên cố định. Không có khoản nào trong số 20 khoản được phân
loại là thả nổi và hầu như tất cả chúng đều có cơ chế cố định mềm trên thực tế (ngoại lệ duy nhất là Venezuela,
được phân loại là cơ chế được quản lý khác, loại còn lại, xem Bảng 1).
• Phiên ấn định—Sự sắp xếp này là đặc điểm của giai đoạn đầu phát triển thị trường ngoại hối khi việc phát hiện giá
có thể khó khăn. Các phiên ấn định cho phép ngân hàng trung ương tổ chức các phiên trong đó những người tham gia
thị trường có thể gửi giá thầu mua và bán. Ngân hàng trung ương sử dụng các giá thầu này để tìm ra tỷ giá hối
đoái thanh toán bù trừ thị trường. Số quốc gia báo cáo có phiên dàn xếp vẫn giữ nguyên ở mức 4 (Cộng hòa Hồi
giáo Iran, Mauritania, Mozambique và Syria) so với giai đoạn trước. Đối với Mauritania và Syria, phiên ấn định là
cơ chế duy nhất do ngân hàng trung ương vận hành (ngân hàng trung ương của Cộng hòa Hồi giáo Iran và Mozambique
cũng vận hành hệ thống phân bổ). Do ngân hàng trung ương giám sát thị trường chặt chẽ và thường tích cực tham gia
vào việc hình thành giá bằng cách bán hoặc mua trong phiên để đạt được mục tiêu tỷ giá hối đoái nhất định, cơ chế
này cũng được sử dụng ở các quốc gia có tỷ giá hối đoái không do thị trường quyết định. Như vậy, trong chu kỳ
hiện tại của AREAER, ba trong số bốn nước có thỏa thuận chốt mềm trên thực tế (Syria được phân loại là có thỏa
thuận được quản lý khác).
Thị trường ngoại hối liên ngân hàng và bán lẻ
Số quốc gia báo cáo có thị trường ngoại hối liên ngân hàng là 175. 19 khu vực pháp lý không có thị trường liên ngân
hàng thường là những quốc gia có lo ngại về an ninh khiến hoạt động của thị trường ngoại hối trở nên khó khăn trong
những năm gần đây, chẳng hạn như Somalia, Nam Sudan và Yemen; nơi khung pháp lý không cho phép giao dịch ngoại hối
giữa các ngân hàng, chẳng hạn như Venezuela; ở các quốc gia nơi ngân hàng trung ương duy trì cơ chế cố định hoặc
bảng tiền tệ thông thường; hoặc tại các khu vực pháp lý nơi
22 Quỹ Tiền tệ Quốc tế. 2022. Chỉ số phát triển tài chính. https://data.imf.org/?sk=f8032e80-b36c
43b1-ac26-493c5b1cd33b.

không có đấu thầu hợp pháp riêng biệt. Hai nhóm quốc gia sau bao gồm Aruba, Belize, Bhutan, Dominica, Eritrea,
Kiribati, Lesotho, Libya, Quần đảo Marshall, Micronesia, Montenegro, Nauru, Palau, Timor-Leste và Tuvalu. Trong
hầu hết các trường hợp, các quốc gia này đều nhỏ và quy mô của lãnh thổ đương nhiên sẽ hạn chế số lượng người tham
gia tiềm năng trên thị trường ngoại hối. Honduras báo cáo có nhiều thay đổi nhất trong kỳ báo cáo này với bốn
thay đổi (một thắt chặt và một trung lập vào năm 2021; hai trung lập vào năm 2022), bao gồm gần một phần ba tổng
số thay đổi từ năm 2021 đến năm 2022 (4 trên 14). Ba trong số bốn biện pháp liên quan đến việc sửa đổi cách tính
toán biên độ tỷ giá hối đoái và tỷ giá hối đoái tham chiếu của thị trường ngoại hối liên ngân hàng trong nước.
Đối với các quốc gia có thị trường liên ngân hàng, hình thức hoạt động có thể bao gồm thị trường phi tập trung,
thỏa thuận môi giới và thỏa thuận tạo lập thị trường. Ba mươi bốn thành viên cho phép sử dụng cả ba loại hệ
thống. Nhóm 34 người này thường có các thỏa thuận trao đổi dựa trên thị trường và có chiều sâu tài chính lớn hơn.
Khoảng 3/4 trong số đó (25) được phân loại là có thỏa thuận thả nổi trên thực tế. Hai mươi hai trong số 34 nước
nằm trong nhóm trên cùng của Chỉ số Phát triển Tài chính, trong khi 31 trong số 34 nước nằm ở nửa trên (Kenya,
Pakistan và Papua New Guinea không nằm trong nhóm 50 phần trăm cao nhất của chỉ số), với mức trung bình là xếp
thứ 39 trong số 192 quốc gia trong chỉ số.
• Hoạt động phi tập trung—Những hoạt động này chiếm phần lớn thị trường liên ngân hàng trên thế giới. Số lượng các
quốc gia trong nhóm này đã tăng gần như hàng năm kể từ năm 2013, khi nhóm này bao gồm 127 quốc gia lên 150 vào
năm 2022. Mặc dù không có thị trường ngoại hối liên ngân hàng chính thức ở St. Kitts và Nevis và St. Vincent
và Grenadines, các ngân hàng ở những quốc gia này các nước có thể tự do thương mại với nhau. Mặc dù loại thị
trường ngoại hối này dường như đang trở nên phổ biến trong các thành viên IMF, 25 khu vực pháp lý có thị trường
liên ngân hàng vẫn báo cáo rằng họ không tham gia vào các hoạt động phi tập trung. Các quốc gia này không có
chung bất kỳ đặc điểm cụ thể nào về quy mô, mức thu nhập hoặc mức độ phức tạp của thị trường tài chính.
• Thỏa thuận môi giới—51 quốc gia báo cáo có hệ thống môi giới, giống như kỳ báo cáo trước. Những thỏa thuận này
thường được áp dụng ở các quốc gia có thị trường tài chính sâu hơn. Bốn mươi ba trong số 49 quốc gia đạt điểm
cao hơn mức trung bình thế giới về Chỉ số Phát triển Tài chính (El Salvador, Kenya, Pakistan, Papua New Guinea,
Sri Lanka và Uruguay thấp hơn mức trung bình thế giới; Andorra và San Marino không được liệt kê trong chỉ số) .
• Các thỏa thuận tạo lập thị trường—72 quốc gia cho biết đã có các thỏa thuận tạo lập thị trường. So với kỳ báo
cáo trước, đây là mức giảm 1 do Mozambique không còn báo cáo cơ chế tạo lập thị trường. Kể từ tháng 2 năm
2021, Maroc đã thắt chặt cơ chế này bằng cách nâng cao yêu cầu đối với các ngân hàng có tư cách là nhà tạo lập
thị trường phải cung cấp báo giá tối thiểu là 1 triệu USD. Trước đây, yêu cầu là 500.000 USD. Trung Quốc đã
điều chỉnh hệ thống tạo lập thị trường của mình để tận dụng tốt hơn tiềm năng của các nhà tạo lập thị trường
hiện có. Cục Quản lý Ngoại hối Nhà nước Trung Quốc không còn phân công các nhà tạo lập thị trường cho các sản
phẩm cụ thể mà thay vào đó, khuyến khích các nhà tạo lập thị trường mở rộng năng lực giao dịch và tạo lập thị
trường trên tất cả các loại sản phẩm.
Hầu hết các nước thành viên đều báo cáo khuôn khổ hoạt động của các văn phòng ngoại hối; phần lớn áp đặt một số
loại yêu cầu cấp phép. Giai đoạn báo cáo hiện tại chứng kiến sự kết hợp giữa các biện pháp thắt chặt và nới lỏng.
Trong số những thay đổi thắt chặt, Ngân hàng Trung ương Nigeria đã đình chỉ hoạt động bán ngoại hối của ngân hàng
trung ương cho bộ phận chuyển đổi tiền tệ vào tháng 7 năm 2021, trong khi Ngân hàng Quốc gia Ethiopia tăng phí
giao dịch ngoại hối từ 1,5% lên 2,5%. Pakistan đã áp đặt một số biện pháp thắt chặt, lần đầu tiên đặt ra giới
hạn hàng ngày/hàng năm là 10.000 USD/100.000 USD đối với việc bán ngoại tệ của các công ty trao đổi cho các cá
nhân vào tháng 12 năm 2021 và thứ hai, kể từ tháng 2 năm 2022, yêu cầu các công ty trao đổi phải hoàn trả 100%
ngoại tệ. tiền tệ nhận được từ chuyển tiền về nước trên thị trường liên ngân hàng trong cùng ngày. Honduras đã
giảm phí hoa hồng trao đổi mà các đại lý ngoại hối có thể tính phí cho khách hàng của họ xuống mức tối đa 0,5%
so với 0,7% trước đây. Với việc áp dụng thiết quân luật sau khi Nga xâm chiếm Ukraine vào tháng 2 năm 2022, Ngân
hàng Quốc gia Ukraine (NBU) đã tạm thời thay đổi cách tiếp cận của mình đối với các biện pháp can thiệp ngoại
hối, theo đó NBU hiện tham gia vào các giao dịch mua bán đô la Mỹ và đồng euro với các ngân hàng và quốc tế. các
tổ chức tài chính hàng ngày. NBU đã ngừng mua bán bằng đồng euro và hiện chỉ tiến hành hoạt động bằng đô la Mỹ kể
từ tháng 5 năm 2022.
Trong số những thay đổi nới lỏng, Barbados, nơi trước đây không có văn phòng ngoại hối nào hoạt động đã ủy quyền
cho một văn phòng như vậy. Vào tháng 11 năm 2021, Mauritius đã tăng giới hạn ngoại hối hàng ngày đối với các đại
lý ngoại hối từ 40% lên 75% số vốn sở hữu ròng cụ thể của họ trong thời gian sáu tháng. Vào tháng 5 năm 2022,
giới hạn sửa đổi này đã được gia hạn thêm sáu tháng. Lào cân bằng cả biện pháp nới lỏng và thắt chặt

bằng cách mở rộng biên độ xung quanh tỷ giá tham chiếu hàng ngày do ngân hàng trung ương quy định cho các ngân hàng thương
mại và đại lý ngoại hối, tỷ giá mua và bán kip so với đô la Mỹ xuống trong khoảng ±1,5% (trước đây là ±0,25%) đồng thời giảm
giới hạn bán ngoại hối cho các cá nhân bởi các tổ chức này lên tới 15 triệu kip (~ 1.000 USD) một người một ngày. Sudan đã
tự do hóa hơn nữa thị trường ngoại hối của mình vào tháng 3 năm 2022, khi các ngân hàng thương mại và văn phòng ngoại hối có
thể tự do xác định tỷ giá của họ hàng ngày mà không có bất kỳ hạn chế nào, đồng thời tăng tỷ suất lợi nhuận tối đa lên 1%
cho các văn phòng ngoại hối.
Các biện pháp khác
Hầu hết những thay đổi trong các biện pháp khác trong kỳ báo cáo đều đề cập đến hoạt động kỳ hạn, cơ cấu tỷ giá hối đoái,
đấu thầu hợp pháp khác và thuế đối với các giao dịch ngoại hối.
• Chuyển tiếp— Tổng cộng có 18 biện pháp đã được báo cáo trong năm 2021 và 2022: 11 biện pháp vào năm 2021 (sáu biện pháp
nới lỏng, hai biện pháp trung lập và ba biện pháp thắt chặt) và 7 biện pháp vào năm 2022 (năm biện pháp nới lỏng, hai
biện pháp thắt chặt). Việt Nam và Ukraine là động lực chính thúc đẩy tự do hóa hơn nữa trên thị trường hối đoái kỳ hạn;
Việt Nam báo cáo có ba vào năm 2021, trong khi Ukraine chiếm bốn vào năm 2022. Vào ngày 17 tháng 5 năm 2021, Việt Nam đã
nới lỏng các quy định về giao dịch kỳ hạn và hoán đổi để cho phép linh hoạt hơn trong việc phòng ngừa rủi ro ngoại hối.
Ukraine, một lần nữa ứng phó với hậu quả từ cuộc xâm lược của Nga, ban đầu thắt chặt các biện pháp thị trường ngoại hối
bằng cách cấm các ngân hàng giao dịch ngoại tệ ngoại trừ một số giao dịch nhất định. Trong những tháng tiếp theo, Ukraine
cho phép giao dịch hoán đổi với khách hàng thường trú nếu phần đầu tiên của giao dịch là mua ngoại tệ từ khách hàng thường
trú. Điều này sau đó đã được mở rộng cho các ngân hàng/người gửi tiền nước ngoài có tài khoản chứng khoán tại NBU. Ngoài
Việt Nam và Ukraine, trong kỳ báo cáo, tại Mozambique, các ngân hàng và khách hàng của họ được phép giao dịch các công cụ
tài chính phái sinh, bao gồm các hoạt động ngoại hối kỳ hạn, hoán đổi ngoại hối, hoán đổi lãi suất và thỏa thuận tỷ giá
kỳ hạn. Trong số các biện pháp thắt chặt, Nepal đã giảm giới hạn chuyển tiếp độc quyền đối với các ngân hàng từ 30% vốn
cốt lõi xuống 15%. Tại Sri Lanka, các ngân hàng thương mại được chỉ đạo không được ký kết các hợp đồng kỳ hạn ngoại hối
trong thời gian 3 tháng bắt đầu từ tháng 1 năm 2021. Sau đó, Sri Lanka đã đưa ra miễn trừ đối với các hạn chế đối với các
ngân hàng thương mại được cấp phép ký kết các hợp đồng kỳ hạn ngoại hối có giá trị. vượt quá ngày giao ngay đối với một
số giao dịch nhất định vào tháng 4 năm 2021. Hơn nữa, vào tháng 3 năm 2022, Ngân hàng Trung ương Sri Lanka đã bãi bỏ lệnh
cấm giao dịch ngoại hối kỳ hạn, dỡ bỏ tất cả các hạn chế được đưa ra vào tháng 4 năm 2021. Thái Lan đã thành lập một công
ty đủ điều kiện dành cho người không cư trú (NRQC) ) và nới lỏng các điều kiện để có thể quản lý rủi ro tiền tệ, đồng
thời thắt chặt các điều kiện sử dụng công cụ phái sinh đối với những công ty không cư trú không thuộc chương trình NRQC.
• Cơ cấu tỷ giá hối đoái—Có một số thay đổi về số lượng các quốc gia duy trì cơ cấu tỷ giá hối đoái kép hoặc đa tỷ giá. Hiện
tại, 22 quốc gia được phân loại là có nhiều hơn một tỷ giá hối đoái, trong đó 12 quốc gia là tỷ giá kép và 10 quốc gia là
tỷ giá hối đoái bội số. Đây chủ yếu là kết quả của tỷ giá hối đoái cụ thể được áp dụng cho một số giao dịch nhất định
hoặc do chênh lệch thực tế hoặc tiềm ẩn lớn hơn 2% giữa tỷ giá hối đoái chính thức và tỷ giá hối đoái khác và do đó dẫn
đến nhiều thông lệ tiền tệ theo Điều VIII (xem phần tiếp theo).23 Trong thời gian này Trong kỳ báo cáo, cơ cấu tỷ giá
hối đoái của Myanmar đã được phân loại lại từ bội số sang đơn nhất do quốc gia loại bỏ MCP do việc ngừng đấu giá ngoại
tệ đa giá. Trong khi trên thực tế, cơ cấu tỷ giá hối đoái vẫn được phân loại là bội số, Sudan đã nỗ lực giảm khoảng cách
giữa tỷ giá chính thức và tỷ giá thị trường song song sau khi áp dụng chính sách tỷ giá hối đoái thả nổi.
• Đấu thầu hợp pháp khác—16 quốc gia chính thức cho phép sử dụng đấu thầu hợp pháp khác trong lãnh thổ của họ, giống như kỳ
báo cáo trước đó. El Salvador đã thông qua Luật Bitcoin vào tháng 6 năm 2021; mục đích của nó là quản lý Bitcoin dưới
dạng đấu thầu hợp pháp không hạn chế, có thể được sử dụng tự do trong mọi giao dịch cho bất kỳ mục đích nào bởi các cá
nhân và tổ chức pháp lý, công cộng hoặc tư nhân.
• Thuế và trợ cấp đối với giao dịch ngoại hối—Nhìn chung, 34 quốc gia báo cáo đánh thuế hoặc trợ cấp đối với giao dịch
ngoại hối trong kỳ báo cáo, giảm ròng một điểm so với kỳ báo cáo trước đó. Angola và Libya loại bỏ thuế, trong khi Yemen
và Lebanon loại bỏ trợ cấp. Tại
23 Tại thời điểm công bố KHU VỰC 2022, Chính sách về Thực hành Nhiều loại tiền tệ (MCP) của IMF phản ánh quy tắc 2%
cố định để xác định MCP cho các giao dịch giao ngay. Chính sách sửa đổi về MCP sẽ thay thế quy tắc 2% cố định bằng định
mức và biên độ dung sai dựa trên thị trường cụ thể của từng quốc gia. Để biết thêm thông tin về phương pháp đánh giá
MCP mới, vui lòng xem: https://www.imf.org/-/media/Files/Publications/PP/2022/English/PPEA2022036.ashx.

Bắt đầu kỳ báo cáo vào tháng 1 năm 2021, Angola đã loại bỏ thuế trước bạ 0,1% áp dụng cho hoạt động ngoại hối, trong khi
Libya loại bỏ thuế phụ thu đối với việc bán ngoại tệ cho mục đích thương mại hoặc cá nhân (không bao gồm trợ cấp gia
đình). Có hiệu lực từ tháng 3 năm 2021, Yemen đã ngừng trợ cấp trao đổi cho các nhà nhập khẩu thực phẩm tư nhân. Lebanon
đã hủy bỏ hai khoản trợ cấp hiện có sau đây: (1) trợ cấp tỷ giá hối đoái cho thực phẩm cơ bản, nguyên liệu thô để bán cho
nông dân vào tháng 5 năm 2021 và (2) vào tháng 9 năm 2022, nền tảng “Sayrafa”, là tỷ giá nền tảng cho dầu nhập khẩu phái
sinh (ví dụ, đường gaso và khí diesel), trong khi vẫn duy trì trợ cấp nhập khẩu một số thực phẩm thiết yếu và vật tư y
tế.
Mặt khác, Ecuador giảm dần thuế rút vốn theo bốn bước từ 5% vào tháng 1 năm 2022 xuống 4% vào tháng 10 năm 2022. Nga,
quốc gia ban đầu đưa ra mức hoa hồng 30% đối với việc mua ngoại tệ của các cá nhân thông qua các nhà môi giới vào tháng
3 Vào ngày 3 tháng 12 năm 2022, đã giảm khoản hoa hồng này xuống 12% vào ngày hôm sau và cuối cùng loại bỏ yêu cầu tính
phí hoa hồng vào ngày 11 tháng 4 năm 2022.
Nghĩa vụ và địa vị của các nước thành viên theo Điều VIII và XIV
Phần này cung cấp cái nhìn tổng quan về tình trạng chấp nhận của các thành viên IMF đối với các nghĩa vụ theo Điều VIII,
Mục 2(a), 3 và 4 trong các Điều khoản Hiệp định của IMF và việc sử dụng các thỏa thuận chuyển tiếp của Điều XIV. Nó cũng mô
tả những diễn biến gần đây trong các biện pháp hạn chế trao đổi—cụ thể là các hạn chế trao đổi và MCP chịu sự điều chỉnh
của IMF theo Điều VIII và XIV và các biện pháp do các thành viên áp đặt chỉ vì lý do an ninh quốc gia và/hoặc quốc tế.
Khi chấp nhận các nghĩa vụ của Điều VIII, Mục 2(a), 3 và 4, các thành viên đồng ý không áp đặt các hạn chế đối với thanh
toán và chuyển khoản đối với các giao dịch quốc tế hiện tại hoặc tham gia vào các thỏa thuận tiền tệ hoặc MCP mang tính
phân biệt đối xử, trừ khi có sự chấp thuận của IMF.24 Nếu Các thành viên Điều XIV đưa ra các hạn chế trao đổi hoặc MCP sau
khi gia nhập IMF, các biện pháp hạn chế này được coi là đã được áp dụng theo Điều VIII.
Tình trạng theo Điều VIII và XIV
Số quốc gia đã chấp nhận Điều VIII không thay đổi ở mức 174 thành viên vào năm 2021 (Hình 4), sau khi Andorra và Myanmar
chấp nhận nghĩa vụ Điều VIII vào năm 2020. Trong thế kỷ 21, 25 thành viên đã chấp nhận nghĩa vụ Điều VIII, trong đó có một
số quốc gia tại Hội nghị thượng đỉnh thời gian họ gia nhập IMF, và theo đó, số thành viên Điều VIII đã tăng 16,8%, đạt
91,6% vào cuối năm 2021. Kể từ năm 2000, đã có một số tiến bộ trong việc chấp nhận Điều VIII giữa các quốc gia đã tận dụng
lợi thế của mình của các quy định chuyển tiếp của Điều XIV. Số lượng của họ đã giảm từ 34 vào năm 2000 xuống còn 16 vào
cuối năm 2021. Tiến bộ đáng chú ý nhất là trong giai đoạn 2000–05, khi 15 quốc gia theo Điều XIV chấp nhận các nghĩa vụ theo
Điều VIII. Từ năm 2000, bốn quốc gia đã gia nhập IMF, đồng thời chấp nhận các nghĩa vụ theo Điều VIII (Andorra, Montenegro,
Nauru, Timor-Leste), trong khi bốn quốc gia khác (Kosovo, Serbia, Nam Sudan, Tuvalu) tham gia IMF với các điều khoản tạm
thời. của Điều XIV.
Ba trong số bốn quốc gia này (Kosovo, Serbia, Tuvalu) sau đó đã chấp nhận nghĩa vụ Điều VIII. Các quốc gia khác chấp nhận
Điều VIII bắt đầu từ năm 2000 là Albania, Azerbaijan, Belarus, Campuchia, Cape Verde, Colombia, Cộng hòa Dân chủ Congo, Ai
Cập, Iran, Lào, Libya, Mozambique, Myanmar, Sudan, Tajikistan, Uzbekistan, Việt Nam, Zambia .
Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2021, nhiều thành viên có tư cách Điều XIV tiếp tục duy trì các hạn chế thuộc thẩm quyền của
IMF theo Điều VIII. Trong số 16 thành viên25 theo quy chế Điều XIV, có ba thành viên không duy trì các hạn chế nhưng chưa
quyết định chấp nhận các nghĩa vụ theo Điều VIII. Bốn quốc gia duy trì cả các biện pháp trao đổi ban đầu hoặc điều chỉnh
theo Điều XIV và các hạn chế theo Điều VIII. Chín nước Điều XIV còn lại chỉ duy trì các biện pháp trao đổi theo Điều VIII.
24 Các nước đã chấp nhận nghĩa vụ theo Điều VIII được gọi là “các nước thành viên theo Điều VIII” hoặc “các nước theo
Điều VIII”; ngược lại, những nước tiếp tục áp dụng các quy định chuyển tiếp của Điều XIV được gọi là “các nước thành viên
theo Điều XIV” hoặc “các nước theo Điều XIV” trong báo cáo này.
25 Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2021, các quốc gia thành viên sử dụng các thỏa thuận chuyển tiếp theo Điều XIV là
Afghanistan, Angola, Bhutan, Bosnia và Herzegovina, Burundi, Eritrea, Ethiopia, Iraq, Liberia, Maldives, Nigeria, São Tomé
và Príncipe , Somalia, Nam Sudan, Syria và Turkmenistan.

Các biện pháp hạn chế trao đổi
Phần đầu tiên bên dưới mô tả những diễn biến gần đây về hạn chế trao đổi—các biện pháp hạn chế khả năng sử
dụng và khả năng sử dụng ngoại tệ để thanh toán và chuyển khoản trong các giao dịch quốc tế hiện tại—và MCP
thuộc thẩm quyền của IMF theo Điều VIII và XIV. Đặc biệt, những thay đổi vào năm 2021 đối với các hạn chế
trao đổi và MCP được nêu rõ trong báo cáo mới nhất của nhân viên IMF kể từ ngày 31 tháng 12 năm 2021. Phần
tiếp theo mô tả những diễn biến trong các biện pháp do các thành viên áp đặt chỉ vì lý do an ninh quốc gia
hoặc quốc tế trong năm 2021.
Hình 4. Các thành viên IMF đã chấp nhận nghĩa vụ của Điều VIII, Mục 2(a), 3 và 4, 1945–20211
200 100
Các thành viên có
chấp nhận Điều VIII
180 90
tư cách thành viên IMF

160 80
140 Chia sẻ của các thành viên 70

chấp nhận Điều VIII
(%, đúng tỷ lệ)
120 60
100 50
80 40
60 30
40 20
20 10
0 0
1945 1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020
1 Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2021.
Hạn chế trao đổi và thực hành nhiều loại tiền tệ26
Số quốc gia duy trì các biện pháp trao đổi hạn chế đã giảm 2 vào năm 2021 và thành phần các quốc gia duy trì
các biện pháp đó đã thay đổi (Bảng 7).27 Các thành viên Điều VIII duy trì nhiều biện pháp trao đổi hạn chế
hơn vào năm 2021 (79 biện pháp) so với các thành viên Điều XIV (61 đo).
Vào năm 2021, hai thành viên Điều VIII đã loại bỏ tất cả các biện pháp hạn chế được xác định trước đó: Ai
Cập (hạn chế trao đổi) và Tunisia (MCP). Ngoài ra, hai thành viên Điều XIV khác đã loại bỏ các hạn chế trao
đổi nhưng không phải tất cả, bao gồm cả Angola. Mặt khác, các hạn chế trao đổi được xác định tại các lãnh thổ
của thành viên Điều VIII (Aruba, Curaçao và Sint Maarten, Vương quốc Hà Lan28), nơi trước đây một trong các
lãnh thổ (Aruba) đã duy trì hạn chế trao đổi. Do đó, tổng số thành viên duy trì các biện pháp hạn chế trao
đổi đã giảm hai, xuống còn 45 thành viên29 vào năm 2021.
Tổng số biện pháp trao đổi hạn chế đã tăng thêm một vào năm 2021 (Bảng 7).30 Số lượng các biện pháp như vậy
ở các quốc gia thuộc Điều VIII tăng thêm ba và giảm hai ở các thành viên Điều XIV. Vào năm 2021,
26 Các quốc gia duy trì các hạn chế trao đổi hoặc MCP mà báo cáo của nhân viên IMF chưa được công bố sẽ không được đề cập trong tài liệu này.
phần trừ khi chính quyền đã đồng ý xuất bản. Tuy nhiên, các biện pháp hạn chế của họ được bao gồm trong các con số.
27 AREAER không cho biết liệu Ban điều hành của IMF có phê duyệt các biện pháp đó hay không.
28 Thông tin về Curaçao và Sint Maarten được báo cáo cùng nhau vì họ có một ngân hàng trung ương chung.
29 Aruba, Curaçao và Sint Maarten (tất cả các lãnh thổ của Vương quốc Hà Lan) duy trì các hạn chế trao đổi và được tính là một thành viên.
30 Trong trường hợp mô tả về hạn chế trao đổi hoặc MCP trong báo cáo của nhân viên cho thấy rằng hạn chế trao đổi đó áp dụng cho nhiều loại
giao dịch thì biện pháp trao đổi được phản ánh trong tất cả các loại giao dịch có liên quan được báo cáo trong Bảng 7. Đây là báo cáo đầu tiên
trong đó số lượng hạn chế trao đổi và MCP dựa trên việc đưa chúng vào tất cả các loại giao dịch có liên quan.
Do đó, các con số của năm 2019 và 2020 không thể so sánh với những con số được báo cáo trong Bảng 7 của các LĨNH VỰC trước đây.

bốn biện pháp hạn chế (ba hạn chế trao đổi và một MCP) được cho là đã được loại bỏ,31
trong khi năm biện pháp (tất cả các hạn chế trao đổi) mới được xác định. Các thành viên Điều VIII chịu trách nhiệm cho
tất cả năm biện pháp mới được xác định và hai trong số bốn biện pháp loại bỏ (một hạn chế trao đổi và một MCP).
Các biện pháp hạn chế mới đã được xác định tại các lãnh thổ của một thành viên vào năm 2021: Vương quốc Hà Lan–Aruba (các
hạn chế trao đổi ảnh hưởng đến bốn loại giao dịch)32 và Vương quốc Hà Lan–Curaçao và Sint Maarten (một hạn chế trao
đổi).33 Ngược lại , hai quốc gia đã loại bỏ tất cả các biện pháp hạn chế của họ (xem ở trên), trong khi hai quốc gia khác
đã loại bỏ một số biện pháp hạn chế, nhưng không phải tất cả, bao gồm cả Angola (một hạn chế trao đổi).
Tổng số biện pháp hạn chế trung bình đã tăng lên 3,1 từ 3,0 mỗi quốc gia vào năm 2021. Số biện pháp trung bình mỗi quốc
gia giảm xuống 4,7 từ 4,8 đối với các quốc gia Điều XIV và tăng lên 2,5 từ 2,2 đối với các quốc gia Điều VIII. Mặc dù
tổng số biện pháp hạn chế được các quốc gia Điều XIV duy trì thấp hơn so với các thành viên Điều VIII vào năm 2021,
nhưng họ vẫn tiếp tục duy trì nhiều hạn chế và MCP trên mỗi quốc gia hơn đáng kể so với các quốc gia Điều VIII do số
lượng thành viên Điều XIV tương đối ít.
Các loại hạn chế trao đổi mới được xác định có tính chất khác nhau. Các hạn chế trao đổi phát sinh từ việc cấm thanh toán
và/hoặc chuyển nhượng cổ tức cho người không cư trú đã được xác định tại Vương quốc Hà Lan–Curaçao và Sint Maarten cũng
như tại Vương quốc Hà Lan–Aruba. Ngoài ra, tại Vương quốc Hà Lan–Aruba, các hạn chế về trả nợ và trả lãi cho các khoản
vay dưới ngưỡng liên quan đạt được sau ngày 17 tháng 3 năm 2020 và cấm thanh toán phí quản lý cho các công ty liên kết đã
được xác định.
Việc loại bỏ các hạn chế trao đổi cũng ảnh hưởng đến các loại giao dịch khác nhau. Angola đã dỡ bỏ hạn chế phát sinh từ
thuế đặc biệt 10% đối với việc chuyển giao cho người không cư trú theo hợp đồng hỗ trợ kỹ thuật hoặc dịch vụ quản lý nước
ngoài. Ai Cập đã loại bỏ hạn chế trao đổi phát sinh từ vị thế con nợ ròng theo thỏa thuận thanh toán song phương (BPA)
không còn hiệu lực với Bulgaria.34
Ở Tunisia, MCP được duy trì trước đây do tôn trọng các bảo đảm tỷ giá hối đoái được gia hạn trước tháng 8 năm 1988 để
trang trải các khoản vay bên ngoài do các ngân hàng phát triển ký hợp đồng, đã được báo cáo là đã bị loại bỏ.
Không có MCP mới nào được xác định vào năm 2021.
Bảng 8 cung cấp mô tả về các biện pháp hạn chế trao đổi như được nêu trong báo cáo mới nhất của nhân viên IMF tính đến
ngày 31 tháng 12 năm 2021.
Các biện pháp trao đổi được duy trì vì lý do an ninh
Một số quốc gia thành viên duy trì các biện pháp chỉ vì lý do an ninh quốc gia và/hoặc quốc tế, có thể làm phát sinh các
hạn chế trao đổi theo thẩm quyền của IMF nếu áp dụng cho thanh toán và chuyển khoản cho các giao dịch quốc tế hiện tại.
Những hạn chế này, giống như những hạn chế khác, cần có sự phê duyệt trước của IMF theo Điều VIII, Mục 2(a). Tuy nhiên,
do IMF không cung cấp một diễn đàn phù hợp để thảo luận về những cân nhắc chính trị và quân sự dẫn đến các biện pháp loại
này nên IMF đã thiết lập một thủ tục đặc biệt để các biện pháp đó được thông báo và được IMF phê duyệt.35 Tổng cộng, 119
thành viên các quốc gia và vùng lãnh thổ của họ đã báo cáo với IMF vào năm 2021 rằng họ duy trì các biện pháp chỉ vì lý
do an ninh, trong đó có 21 quốc gia báo cáo những thay đổi trong các biện pháp đó vào năm 2021. Phần lớn các hạn chế là
các biện pháp trừng phạt tài chính để chống lại việc tài trợ cho khủng bố hoặc các biện pháp trừng phạt tài chính đối với
một số chính phủ , các tổ chức và cá nhân theo các nghị quyết của Hội đồng Bảo an Liên hợp quốc, các quy định của EU hoặc
các quyết định được các thành viên tự mình thông qua.
31 Phần này không phản ánh những thay đổi trong các biện pháp hạn chế được loại bỏ vào năm 2021 nhưng việc loại bỏ chúng được phản ánh trong
báo cáo của nhân viên IMF ban hành sau ngày 31 tháng 12 năm 2021.
32 Các biện pháp này được đưa ra vào tháng 3 năm 2020 và được phản ánh trong báo cáo của nhân viên IMF tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2021.
33 Biện pháp này được đưa ra vào tháng 3 năm 2020 và được phản ánh trong báo cáo của nhân viên IMF tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2021.
34 Biện pháp này đã được dỡ bỏ vào tháng 1 năm 2018 (khi chính quyền Ai Cập giải quyết số dư nợ theo BPA với
Bulgaria) và được phản ánh trong báo cáo của nhân viên IMF tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2021.
35 Xem Quyết định số 144-(52/51) Quỹ Tiền tệ Quốc tế. 2012. Các quyết định và văn bản chọn lọc của Đại hội đồng
Quỹ Tiền tệ Quốc tế. Số 3, Washington, DC.

Bảng 7. Hạn chế trao đổi và thực hành nhiều loại tiền tệ, từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 31 tháng 12 năm 20211
Thành viên dưới…
Điều XIV tình trạng Tình trạng Điều VIII Tổng cộng
2019 2020 2021 2019 2020 2021 2019 2020 2021
Tổng số hạn chế và nhiều thông lệ tiền tệ được các 66 63 61 75 76 79 141 139 140
thành viên duy trì2
Hạn chế thanh toán hàng nhập khẩu 5 5 5 4 4 4 9 9 9
Yêu cầu ký quỹ và đặt cọc nhập khẩu trước 0 0 0 2 2 2 2 2 2
Hạn chế về thanh toán tạm ứng 0 0 0 1 1 1 1 1 1
Yêu cầu cân đối giữa nhập khẩu và xuất khẩu 1 1 1 0 0 0 1 1 1
Yêu cầu giải phóng mặt bằng thuế 1 1 1 0 0 0 1 1 1
Khác 3 3 3 1 1 1 4 4 4
Hạn chế thanh toán cho tài sản vô hình 17 17 15 4 3 7 21 20 22
Dịch vụ du lịch 5 5 5 1 1 1 6 6 6
Thu nhập từ đầu tư 7 7 7 2 1 4 9 số 8 11
Yêu cầu giải phóng mặt bằng thuế 2 2 2 1 1 1 3 3 3
Lãi tiền gửi, trái phiếu và tiền vay 2 2 2 0 0 1 2 2 3
Lợi nhuận và cổ tức 2 2 2 1 0 2 3 2 4
Cân đối ngoại hối để chuyển lợi nhuận 1 1 1 0 0 0 1 1 1
Thanh toán trước cho dịch vụ 1 1 0 0 0 0 1 1 0
Khác 4 4 3 1 1 2 5 5 5
Hạn chế khấu hao các khoản vay bên ngoài 2 2 2 2 2 3 4 4 5
Hạn chế đối với chuyển khoản không được đáp lại
4 4 4 2 2 2 6 6 6
Tiền lương và tiền công

1 1 1 1 1 1 2 2 2
Tiền gửi gia đình 1 1 1 1 1 1 2 2 2
Khác 2 2 2 0 0 0 2 2 2
Tài khoản không cư trú 2 2 2 2 2 2 4 4 4
Khả năng chuyển nhượng tiền gửi bị đóng băng hoặc bị phong tỏa
1 1 1 1 1 1 2 2 2
Hạn mức sử dụng tài khoản ngoại tệ 1 1 1 0 0 0 1 1 1
Khả năng chuyển đổi của tiền gửi bằng nội tệ của người 0 0 0 1 1 1 1 1 1
không cư trú
Những hạn chế phát sinh từ các thỏa thuận thanh toán,
1 1 1 7 số 8 7 số 8 9 số 8
trao đổi hoặc thanh toán bù trừ song phương hoặc khu vực:
Số dư nợ chưa thanh toán
Hạn chế với khả năng áp dụng chung 15 14 14 24 24 24 39 38 38
Việc phân bổ, phân bổ có quản lý và sự chậm trễ quá mức số 8 số 8 số 8 9 10 10 17 18 18
Thanh toán vượt ngưỡng 0 0 0 2 2 2 2 2 2
Giấy chứng nhận hoàn thuế 1 1 1 1 1 1 2 2 2
Thuế trao đổi 1 0 0 4 4 4 5 4 4
Từ bỏ thu nhập từ xuất khẩu để tiếp cận ngoại 0 0 0 1 0 0 1 0 0
hối
Khác 5 5 5 7 7 7 12 12 12
Thực hành nhiều loại tiền tệ 20 18 18 30 31 30 50 49 48
Thuế trao đổi 2 1 1 1 1 1 3 2 2
Trao đổi trợ cấp 0 0 0 2 2 2 2 2 2
Đấu giá nhiều mức giá 3 2 2 3 3 3 6 5 5
Sự khác biệt giữa tỷ giá chính thức, tỷ giá thương mại và 14 14 14 21 22 22 35 36 36
tỷ giá song song
Yêu cầu ký quỹ 0 0 0 2 2 2 2 2 2


Thành viên dưới…
Điều XIV tình trạng Tình trạng Điều VIII Tổng cộng
2019 2020 2021 2019 2020 2021 2019 2020 2021
Tiền đặt cọc nhập khẩu ứng trước không chịu lãi 1 1 1 0 0 0 1 1 1
Bảo đảm tỷ giá hối đoái 0 0 0 1 1 0 1 1 0
Các nội dung biên bản:
Số lượng hạn chế trung bình cho mỗi thành viên 4,7 4,8 4,7 2.2 2.2 2,5 2.9 3.0 3.1
Số lượng thành viên bị hạn chế3 14 13 13 34 34 32 48 47 45
Nguồn: Cơ sở dữ liệu AREAER; báo cáo của nhân viên IMF; và tính toán của nhân viên IMF.
1 Thông tin dựa trên các báo cáo của nhân viên IMF phát hành kể từ ngày 31 tháng 12 năm 2021 đối với các quốc gia thành viên và lãnh thổ của họ. Số lượng hạn chế và/
hoặc nhiều thông lệ tiền tệ (MCP) có thể đã thay đổi sau ngày chúng được báo cáo. Bảng này bao gồm dữ liệu về các hạn chế trao đổi và MCP được duy trì bởi các quốc
gia có báo cáo của nhân viên IMF chưa được công bố.
2 Trong trường hợp mô tả về hạn chế trao đổi hoặc MCP trong báo cáo của nhân viên gợi ý rằng hạn chế trao đổi đó áp dụng cho nhiều loại giao dịch thì biện pháp trao
đổi được phản ánh trong tất cả các loại giao dịch có liên quan được báo cáo trong bảng này.
3 Các hạn chế trong lãnh thổ của một thành viên được tính vào tổng số của quốc gia thành viên.
Bảng 8. Hạn chế trao đổi và/hoặc thông lệ sử dụng nhiều loại tiền tệ, theo quốc gia, tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2021
Quốc gia1 Hạn chế trao đổi và/hoặc thực hành nhiều loại tiền tệ2
Albania Báo cáo của nhân viên IMF về Cuộc tham vấn Điều IV năm 2021 với Albania nêu rõ rằng, kể từ ngày 17 tháng 11 năm 2021,
Albania tiếp tục duy trì hạn chế trao đổi dưới hình thức số dư nợ chưa thanh toán đối với các thỏa thuận thanh toán song
phương không còn hiệu lực với hai quốc gia thành viên IMF. Những số dư nợ này đã có trước khi Albania trở thành thành viên IMF
vào năm 1991 và liên quan đến nợ bằng các loại tiền tệ không thể chuyển đổi và trước đây là các loại tiền tệ không thể chuyển đổi.
Bất chấp những nỗ lực liên tục của chính quyền Albania, vẫn chưa đạt được thỏa thuận nào với các đối tác.
(Báo cáo Quốc gia số 21/259)
Ăng-gô-la Báo cáo của nhân viên IMF về Cuộc tham vấn Điều IV và Đánh giá lần thứ sáu năm 2021 theo Thỏa thuận mở rộng về Quỹ mở
rộng và Yêu cầu miễn trừ việc không tuân thủ Tiêu chí hoạt động với Angola tuyên bố rằng, kể từ ngày 7 tháng 12 năm
2021, Angola đã duy trì hai MCP: phải được phê duyệt theo Điều VIII, Mục 3, phát sinh từ việc thiếu cơ chế ngăn
chặn mức chênh lệch tiềm ẩn vượt quá 2% (1) giữa các lần đấu thầu thành công trong Ngân hàng Quốc gia Angola (Banco
Nacional de Angola – BNA's) nước ngoài đấu giá trao đổi và (2) đối với các giao dịch diễn ra theo tỷ giá tham chiếu hiện
hành và tỷ giá giao dịch diễn ra trong phiên đấu giá ngoại hối vào ngày đó vẫn giữ nguyên. Ăng-gô-la duy trì các
hạn chế trong việc thực hiện thanh toán và chuyển khoản đối với các giao dịch quốc tế hiện tại theo các thỏa thuận
chuyển tiếp của Điều XIV, Mục 2. Các biện pháp được duy trì theo Điều XIV là (1) giới hạn về khả năng ngoại hối sẵn
có cho các giao dịch vô hình, đó là việc đi lại chi phí và (2) giới hạn chuyển khoản không được yêu cầu cho các cá
nhân và tổ chức ở nước ngoài. Các hạn chế trao đổi thuộc thẩm quyền của IMF theo Điều VIII, Mục 2(a) đã được xóa bỏ, cụ
thể là (1) việc áp dụng phân biệt đối xử thuế tem 0,1% đối với các hoạt động ngoại hối của thể nhân, (2) việc vận hành
danh sách ưu tiên để tiếp cận sang đô la Mỹ theo tỷ giá hối đoái chính thức và (3) thuế đặc biệt 10% đối với chuyển
khoản cho người không cư trú theo hợp đồng hỗ trợ kỹ thuật hoặc dịch vụ quản lý nước ngoài. MCP phải được phê duyệt
theo Điều VIII, Mục 3, phát sinh từ việc áp dụng phân biệt đối xử thuế tem 0,1% đối với hoạt động ngoại hối của thể nhân
cũng bị xóa bỏ. (Báo cáo Quốc gia số 22/11)
Argentina Báo cáo của nhân viên IMF về Đánh giá lần thứ tư theo Thỏa thuận dự phòng, Yêu cầu miễn trừ khả năng áp dụng và sửa đổi
các tiêu chí hoạt động và Đánh giá đảm bảo tài chính với Argentina nêu rõ rằng, kể từ ngày 3 tháng 7 năm 2019, việc duy
trì đấu giá MCP đã được đưa vào diễn ra vào tháng 6 năm 2018 mà nhân viên đã đánh giá sẽ làm phát sinh MCP.
Armenia Báo cáo của nhân viên IMF về Tham vấn Điều IV năm 2021, Đánh giá lần thứ tư và thứ năm theo Thỏa thuận dự phòng
và Yêu cầu miễn trừ việc không tuân thủ Tiêu chí hoạt động và Điều khoản tham vấn chính sách tiền tệ với
Armenia nêu rõ rằng, kể từ ngày 3 tháng 12 năm 2021, Armenia duy trì quan điểm một MCP, phát sinh từ thỏa thuận năm 2007
giữa MOF và Ngân hàng Trung ương Armenia (CBA) để giải quyết một số giao dịch ngân sách theo tỷ giá hối đoái kế
toán đã thỏa thuận trong suốt năm tài chính. (Báo cáo Quốc gia số 21/273)
Aruba– Báo cáo của nhân viên IMF về các cuộc thảo luận tham vấn theo Điều IV năm 2021 với Aruba nêu rõ rằng kể từ ngày 31
Vương tháng 3 năm 2021, Aruba duy trì hạn chế trao đổi không được phê duyệt phát sinh từ thuế ngoại hối đối với các khoản
quốc của thanh toán của người cư trú cho người không cư trú (1,3% giá trị giao dịch). Vào tháng 3 năm 2020, Ngân hàng Trung ương
nước Hà Lan Aruba (CBA) đã tạm dừng cấp giấy phép ngoại hối mới, hạn chế phần lớn vốn đi và một số giao dịch vãng lai. Các biện pháp
sau đây cấu thành các hạn chế trao đổi mới: (1) cấm thanh toán thực tế và/hoặc chuyển nhượng cổ tức cho các cổ đông
không cư trú và thu nhập ròng từ khoản đầu tư khác; (2) hạn chế trả nợ và trả lãi cho các khoản vay dưới ngưỡng liên quan
(nghĩa là Afl.300.000 đối với thể nhân và Afl.750.000 đối với pháp nhân) có được sau ngày 17 tháng 3 năm 2020; và (3) cấm
thanh toán phí quản lý cho các công ty liên kết. (Báo cáo Quốc gia số 21/81)
Bangladesh Báo cáo của nhân viên IMF cho Cuộc tham vấn Điều IV năm 2019 với Bangladesh nêu rõ rằng, kể từ ngày 5 tháng 8 năm
2019, Bangladesh duy trì một hạn chế phải được IMF phê duyệt theo Điều VIII, Mục 2(a) về khả năng chuyển đổi và chuyển
nhượng số tiền thu được từ các giao dịch quốc tế hiện tại trong tài khoản taka không cư trú (NRTA). (Báo cáo Quốc gia số
19/299)

Bhutan Báo cáo của nhân viên IMF về Tham vấn Điều IV năm 2018 với Bhutan nêu rõ rằng, kể từ ngày 7 tháng 8 năm 2018,
Bhutan tiếp tục tận dụng các thỏa thuận chuyển tiếp theo Điều XIV, Mục 2, theo đó nước này duy trì các hạn chế
trao đổi liên quan đến: (1 ) sự sẵn có của ngoại hối cho việc đi lại, ngoại trừ các chuyến đi chữa bệnh ra nước
ngoài của công dân Bhutan, người vô hình và chuyển khoản cá nhân; (2) yêu cầu cân đối ngoại hối đối với việc chuyển thu
nhập bằng tiền chuyển đổi hoặc ngoại tệ khác từ FDI; và (3) về khả năng ngoại hối sẵn có đối với các nhà nhập khẩu không
cung cấp được bằng chứng cho thấy hàng hóa đã được thanh toán thực sự được nhập khẩu.
Bhutan cũng duy trì các hạn chế trao đổi theo sự chấp thuận của IMF theo Điều VIII, Mục 2(a), liên quan đến (1) các yêu
cầu cân bằng ngoại hối đối với việc nhập khẩu hàng hóa vốn (đối với các dự án liên quan đến FDI) và nguyên liệu thô sơ
cấp (đối với một số dự án công nghiệp). ); (2) cấm những người cư trú không tuân thủ yêu cầu hồi hương số tiền xuất khẩu
được tiếp cận ngoại hối đối với hàng nhập khẩu không liên quan; (3) yêu cầu các công ty FDI thanh toán chi phí thành
lập và hoạt động từ nguồn tiền tệ có thể chuyển đổi của mình; (4) yêu cầu các công ty Bhutan trả lãi và khấu hao các khoản
vay bên ngoài từ nguồn tiền tệ có thể chuyển đổi của chính họ; (5) hạn chế khả năng sử dụng đồng rupee Ấn Độ để thực
hiện thanh toán và chuyển khoản sang Ấn Độ đối với một số giao dịch quốc tế hiện tại và cấm tiếp cận đồng rupee Ấn Độ đối
với các giao dịch quốc tế hiện tại không liên quan đối với những người vi phạm hướng dẫn năm 2012 của Cơ quan Tiền tệ
Hoàng gia (RMA) về các giao dịch bằng đồng rupee Ấn Độ. (Báo cáo Quốc gia số 18/300)
Bosnia và Báo cáo của nhân viên IMF về Cuộc tham vấn Điều IV năm 2020 với Bosnia và Herzegovina nêu rõ rằng, kể từ ngày 8 tháng 2 năm
Herzegovina 2021, Bosnia và Herzegovina (BiH) duy trì các hạn chế về khả năng chuyển nhượng số dư và tiền lãi tích lũy trên các khoản
tiền gửi bằng ngoại tệ bị đóng băng, tuân theo IMF thẩm quyền theo Điều VIII. (Báo cáo Quốc gia số 21/43)
Brazil Báo cáo của nhân viên IMF cho Cuộc tham vấn Điều IV năm 2021 với Brazil nêu rõ rằng, kể từ ngày 20 tháng 8 năm 2021,
thuế đối với các giao dịch tài chính (Imposto sobre Operações Financeiras–IOF) là 6,38% đối với các giao dịch trao đổi
được thực hiện thông qua thẻ tín dụng, thẻ ghi nợ, và séc du lịch (bao gồm cả việc rút tiền mặt) của các công ty để thực
hiện nghĩa vụ thanh toán cho việc mua hàng hóa và dịch vụ ở nước ngoài của khách hàng làm phát sinh MCP thuộc thẩm quyền
của IMF theo Điều VIII, Mục 2(a) và 3. Vào tháng 1 năm 2008, IOF cho các giao dịch trao đổi này đã được nâng lên 2,38% và
sau đó tăng thêm lên 6,38% vào tháng 3 năm 2011. Phạm vi hoạt động được mở rộng sang các giao dịch ngoại hối khác ngoài
thẻ tín dụng vào tháng 12 năm 2013. (Báo cáo Quốc gia Số 21/217 )
Burundi Báo cáo của nhân viên IMF về Yêu cầu giải ngân theo Cơ chế tín dụng nhanh nêu rõ rằng, kể từ ngày 6 tháng 10 năm 2021,
Burundi duy trì một thông lệ đa tiền tệ (MCP). MCP phát sinh từ việc sử dụng tỷ giá chính thức cho các giao dịch của chính
phủ, chênh lệch hơn 2% so với tỷ giá thị trường. (Báo cáo Quốc gia số 21/242)
Công gô, Báo cáo của nhân viên IMF về Yêu cầu Thỏa thuận ba năm theo Cơ sở tín dụng mở rộng và Đánh giá hiệu quả hoạt động trong
Dân chủ Chương trình do nhân viên giám sát nêu rõ rằng kể từ ngày 29 tháng 6 năm 2021, Cộng hòa Dân chủ Congo (DRC) đã duy trì
Cộng hòa của một hạn chế về tỷ giá hối đoái phải được IMF chấp thuận phát sinh từ tình trạng nợ ròng tồn đọng đối với các thành viên
ký kết khác theo thỏa thuận thanh toán khu vực không còn hiệu lực với CEPGL. (Báo cáo Quốc gia số 21/168)
Curaçao và Báo cáo của nhân viên IMF về các cuộc thảo luận tham vấn theo Điều IV năm 2021 với Curaçao và Sint Maarten nêu rõ rằng,
Sint Maarten– kể từ ngày 15 tháng 7 năm 2021, việc hạn chế phân phối cổ tức hoặc lợi nhuận cho người không cư trú sẽ dẫn đến hạn
Vương chế trao đổi theo Điều VIII, Mục 2(a) trong các Điều khoản Hiệp định của IMF. Ngày 23/3/2020, để giảm nguy cơ dòng vốn
quốc của chảy ra ngoài, Ngân hàng Trung ương Curaçao và Sint Maarten (CBCS) đã đình chỉ việc gia hạn giấy phép ngoại hối đối với
nước Hà Lan các giao dịch sau bằng hoặc vượt NA f. 150.000: (1) gia hạn khoản vay cho người không cư trú; (2) chuyển sang tài
khoản ngân hàng nước ngoài của pháp nhân; (3) chuyển khoản vào tài khoản vãng lai với các công ty liên quan nước ngoài bởi
các pháp nhân; (4) cá nhân chuyển khoản vào tài khoản ngân hàng nước ngoài tư nhân của họ; (5) đầu tư ra nước ngoài; (6)
người cư trú tham gia vào một công ty nước ngoài; (8) phân phối cổ tức hoặc lợi nhuận cho người không cư trú; và (9) hoàn
trả sớm các khoản vay đã nhận. (Báo cáo Quốc gia số 21/186)
Ecuador Báo cáo của nhân viên IMF về Tham vấn Điều IV năm 2021, Đánh giá lần thứ hai và thứ ba theo Thỏa thuận mở rộng trong Quỹ mở
rộng, Yêu cầu miễn trừ việc không tuân thủ Tiêu chí hoạt động và Đánh giá đảm bảo tài chính cho Ecuador nêu rõ rằng, kể
từ ngày 20 tháng 9 năm 2021 , Ecuador duy trì hạn chế trao đổi theo sự chấp thuận của IMF phát sinh từ mức thuế 5%
đối với chuyển khoản để thực hiện thanh toán và chuyển khoản ra nước ngoài đối với các giao dịch quốc tế hiện tại. Có một
số trường hợp miễn thuế này. Vào tháng 9 năm 2021, chính phủ đã ban hành Nghị định hành pháp hạ thuế suất xuống 0 đối với
các công ty hàng không nước ngoài hoạt động tại Ecuador. Nghị định này sẽ có hiệu lực khi được công bố trên công báo.
Ngoài ra, thỏa thuận thanh toán khu vực SUCRE (Sistema Unitario de Compensación Regional de Pagos) cũng làm phát sinh hạn
chế trao đổi phải được IMF chấp thuận vì thời gian giải quyết theo thỏa thuận thanh toán song phương vượt quá ba tháng.
Ethiopia Báo cáo của nhân viên IMF cho Cuộc tham vấn Điều IV năm 2019 với Ethiopia nêu rõ rằng, kể từ ngày 11 tháng 12 năm
2019, Ethiopia duy trì bốn hạn chế đối với thanh toán và chuyển khoản đối với các giao dịch quốc tế hiện tại, liên quan
đến (1) yêu cầu chứng nhận thuế để chuyển cổ tức về nước và thu nhập đầu tư khác; (2) hạn chế về việc hoàn trả các
khoản vay hợp pháp bên ngoài và các nhà cung cấp tín dụng đối tác nước ngoài; (3) ưu tiên và phân bổ ngoại hối cho một số
hàng hóa và dịch vụ nhập khẩu, thanh toán nợ và tài sản vô hình, và (4) yêu cầu cung cấp giấy chứng nhận thông quan từ
Ngân hàng Quốc gia Ethiopia (NBE) để xin giấy phép nhập khẩu. Những hạn chế này không phù hợp với Điều VIII, Mục 2(a), trong
Điều khoản Thỏa thuận của IMF. (Báo cáo Quốc gia số 29/20)
Fiji Báo cáo của nhân viên IMF về Cuộc tham vấn Điều IV năm 2021 với Fiji nêu rõ rằng, kể từ ngày 8 tháng 11 năm 2021, các hạn
chế trao đổi theo Điều VIII phát sinh từ các yêu cầu chứng nhận thuế của Cơ quan Thuế và Hải quan Fiji đối với việc chuyển
lợi nhuận và cổ tức ra nước ngoài, đối với tiền thu được từ việc bán vé máy bay, từ việc thực hiện các khoản nợ nước ngoài
và thanh toán bảo trì cũng như từ các giới hạn đối với các khoản thanh toán lớn (ví dụ: nhập khẩu dầu và chuyển cổ
tức về nước của các ngân hàng nước ngoài). Các cơ quan chức năng đã thắt chặt hơn nữa các biện pháp kiểm soát
thanh toán các giao dịch quốc tế vào tháng 4 năm 2020, khi đại dịch COVID-19 bắt đầu bằng cách giảm các hạn mức được
ủy quyền cho các ngân hàng thương mại hoặc thay thế các hạn mức này bằng yêu cầu phê duyệt tùy ý của Ngân hàng Dự trữ Fiji
(RBF) đối với thanh toán lớn. (Báo cáo Quốc gia số 21/257)

Gabon Báo cáo của nhân viên IMF về Đánh giá lần thứ tư và thứ năm tham vấn Điều IV năm 2019 theo Thỏa thuận mở rộng trong Cơ
sở quỹ mở rộng và Yêu cầu miễn trừ việc không tuân thủ các tiêu chí hoạt động và việc thực hiện lại các giao
dịch mua còn lại với Gabon nêu rõ rằng, kể từ ngày 4 tháng 12 năm 2019 , Gabon duy trì mức thuế 1,5% đối với chuyển
khoản điện tử ra nước ngoài, điều này không phù hợp với nghĩa vụ của Gabon theo Điều VIII, Mục 2(a) của Điều khoản
Thỏa thuận. Số tiền thu được từ khoản thuế này được sử dụng để tài trợ cho chương trình bảo hiểm y tế của Gabon. (Báo
cáo Quốc gia số 19/389)
Ghana Báo cáo của nhân viên IMF về Cuộc tham vấn Điều IV năm 2021 với Ghana nêu rõ rằng kể từ ngày 1 tháng 7 năm 2021,
Ghana duy trì một hạn chế trao đổi và MCP phải được IMF phê duyệt. Hạn chế trao đổi phát sinh từ việc hạn chế/cấm mua
và chuyển ngoại hối cho các giao dịch nhập khẩu của các nhà nhập khẩu chưa nộp cho ngân hàng thương mại các mẫu đơn
nhập cảnh đối với bất kỳ giao dịch ngoại hối nào trong quá khứ liên quan đến nhập khẩu và không liên quan đến giao dịch
cơ bản. MCP cũng phát sinh do Ngân hàng Ghana (BOG) yêu cầu sử dụng tỷ giá nội bộ của mình (nghĩa là tỷ giá hối đoái
liên ngân hàng bình quân gia quyền của ngày hôm trước) cho các giao dịch của chính phủ và việc hoàn trả số tiền
thu được từ ngoại hối từ xuất khẩu ca cao được tài trợ thông qua ca cao. khoản vay hợp vốn mà không có cơ chế đảm
bảo rằng, tại thời điểm giao dịch, tỷ giá hối đoái này không khác với tỷ giá hiện hành trên thị trường (tức là tỷ giá
hối đoái liên ngân hàng) và tỷ giá được các ngân hàng sử dụng trong giao dịch với khách hàng của họ nhiều hơn 2%. (Báo
cáo Quốc gia số 21/165)
Ghi-nê Báo cáo của nhân viên IMF cho Cuộc tham vấn Điều IV năm 2021 với Guinea nêu rõ rằng, kể từ ngày 3 tháng 6 năm 2021,
hệ thống ngoại hối làm phát sinh MCP vì tỷ giá tham chiếu có thể sai lệch hơn 2% so với mức mua và tỷ giá hối đoái của
các ngân hàng thương mại. giá bán vào một ngày nhất định. (Báo cáo Quốc gia số 21/146)
Honduras Báo cáo của nhân viên IMF về Đánh giá lần thứ tư theo Thỏa thuận dự phòng và Thỏa thuận trong Cơ sở tín dụng dự
phòng, Yêu cầu tăng cường khả năng tiếp cận, gia hạn và thay đổi giai đoạn các thỏa thuận và Miễn trừ việc không tuân thủ
các tiêu chí hoạt động với Honduras tuyên bố rằng, kể từ Ngày 30 tháng 8 năm 2021, Honduras duy trì hai MCP. MCP liên
quan đến việc sử dụng tỷ giá hối đoái chính thức của ngày hôm trước trong một số giao dịch ngoại hối nhất định (có thể
chênh lệch hơn 2% so với tỷ giá chính thức có hiệu lực và tỷ giá liên ngân hàng vào một ngày nhất định) và thực tế
là có không có cơ chế ngăn chặn chênh lệch hơn 2% giữa tỷ giá chính thức và tỷ giá hối đoái do đấu giá ngoại hối CB.
Ấn Độ Báo cáo của nhân viên IMF về Cuộc tham vấn Điều IV năm 2021 với Ấn Độ nêu rõ rằng, kể từ ngày 31 tháng 8 năm 2021,
Ấn Độ duy trì các hạn chế sau đây đối với việc thực hiện thanh toán và chuyển khoản đối với các giao dịch quốc tế hiện
tại, phải được IMF phê duyệt theo Điều VIII, Mục 2(a): các hạn chế liên quan đến việc không thể chuyển nhượng số dư
theo thỏa thuận nợ Ấn Độ-Nga; các hạn chế phát sinh từ số dư chưa thanh toán theo các thỏa thuận thanh toán song
phương không còn hiệu lực với hai quốc gia Đông Âu; và hạn chế chuyển khoản thanh toán khấu hao cho các khoản
vay của người thân không cư trú. (Báo cáo Quốc gia số 21/230)
Iran Báo cáo của nhân viên IMF về Tham vấn Điều IV năm 2018 với Cộng hòa Hồi giáo Iran tuyên bố rằng, kể từ ngày 7 tháng 3
năm 2018, Iran duy trì MCP và hạn chế trao đổi theo thẩm quyền của IMF theo Điều VIII, Mục 2(a) và 3: (1 ) MCP và hạn
chế trao đổi phát sinh từ việc thiết lập tỷ giá hối đoái chính thức để sử dụng trong một số giao dịch trao đổi, trên
thực tế chênh lệch hơn 2% so với tỷ giá được sử dụng bởi các cơ quan ngoại hối. (2) MCP phát sinh từ sự chênh lệch
hơn 2% giữa tỷ giá chính thức và tỷ giá hối đoái hiện tại và tỷ giá ưu đãi đối với một số mặt hàng nhập khẩu mà cam kết
ngoại hối được thực hiện thông qua LC mở trước ngày 21 tháng 3 năm 2002, theo bội số trước đó. hệ thống tỷ giá hối đoái.
(3) MCP phát sinh từ sự chênh lệch hơn 2% giữa tỷ giá chính thức và tỷ giá hối đoái hiện hành và tỷ giá ưu đãi đối
với một số mặt hàng nhập khẩu mà cam kết thanh toán ngoại hối được thực hiện thông qua LC hoặc hối phiếu ngân hàng
trước ngày 24 tháng 7 năm 2012. ( Báo cáo quốc gia số 18/93)
Irắc Báo cáo của nhân viên IMF về Cuộc tham vấn Điều IV năm 2020 với Iraq nêu rõ rằng, kể từ ngày 22 tháng 1 năm
2021, Iraq tiếp tục tận dụng các thỏa thuận chuyển tiếp theo Điều XIV, Mục 2 nhưng không còn duy trì bất kỳ hạn chế
trao đổi hoặc MCP nào theo Điều XIV , Mục 2, và hiện duy trì một MCP phải được IMF phê duyệt theo Điều VIII, Mục 3.
MCP phát sinh từ việc thiếu cơ chế đảm bảo rằng tỷ giá hối đoái tại cửa sổ ngoại hối của Ngân hàng Trung ương Iraq
(CBI) và thị trường tỷ giá (tỷ giá bán lẻ của các ngân hàng thương mại và văn phòng đổi ngoại tệ để bán ngoại tệ
từ các nguồn không phải là cửa sổ ngoại hối CBI) không chênh lệch nhau quá 2%. (Báo cáo Quốc gia số 21/38)
Jamaica Báo cáo của nhân viên IMF về Đánh giá lần thứ sáu theo Thỏa thuận dự phòng với Jamaica tuyên bố rằng, kể từ ngày 16
tháng 10 năm 2019, Jamaica tiếp tục triển khai hệ thống đấu giá ngoại hối nhiều mức giá làm phát sinh MCP.
Tiếng Kyrgyzstan Báo cáo của nhân viên IMF về Cuộc tham vấn Điều IV năm 2021 với Cộng hòa Kyrgyzstan nêu rõ rằng, kể từ ngày 18
Cộng hòa tháng 5 năm 2021, Cộng hòa Kyrgyzstan đã duy trì MCP phát sinh từ việc sử dụng tỷ giá hối đoái chính thức cho các
giao dịch của chính phủ. Tỷ giá chính thức có thể chênh lệch hơn 2% so với tỷ giá thị trường vì nó dựa trên tỷ
giá bình quân gia quyền giao dịch của ngày hôm trước. (Báo cáo Quốc gia số 21/174)
Lesotho Báo cáo của nhân viên IMF về Cuộc tham vấn Điều IV năm 2019 với Lesotho nêu rõ rằng kể từ ngày 8 tháng 4 năm 2019,
Lesotho đã duy trì một hạn chế trao đổi phát sinh từ các khoản trợ cấp tùy ý duy nhất là 1 triệu M một cá nhân một
năm dương lịch, đối với cư dân trên 18 tuổi và 200.000 M trên cơ sở tương tự đối với cư dân dưới 18 tuổi. Khả năng
cung cấp ngoại hối vượt quá các giới hạn này phải được phê duyệt tùy theo từng trường hợp. (Báo cáo Quốc gia số 19/113)

Maldives Báo cáo của nhân viên IMF về Cuộc tham vấn Điều IV năm 2021 với Maldives nêu rõ rằng, kể từ ngày 6 tháng 8 năm 2021,
Maldives tiếp tục tận dụng các điều khoản chuyển tiếp của Điều XIV nhưng không còn duy trì bất kỳ biện pháp nào
theo điều khoản này và chưa chấp nhận. nghĩa vụ của Điều VIII, Mục 2, 3 và 4.
Nó duy trì hạn chế trao đổi theo sự chấp thuận của IMF theo Điều VIII, Mục 2(a) trong Điều khoản Thỏa thuận của
IMF phát sinh từ sự thiếu hụt ngoại hối (FX) theo tỷ giá chính thức dẫn đến việc Cơ quan Tiền tệ Maldives (MMA)
phải phân bổ cung cấp ngoại hối cho các ngân hàng thương mại. Điều này dẫn đến việc chuyển các giao dịch ngoại hối
cho các giao dịch quốc tế hiện tại sang thị trường song song, nơi các giao dịch diễn ra ở tỷ giá hối đoái chênh lệch
hơn 2% so với tỷ giá hối đoái hiện hành trên thị trường.
Mức chênh lệch lớn hơn 2% làm phát sinh thông lệ sử dụng nhiều loại tiền tệ phải được IMF phê duyệt theo Điều
VIII, Mục 3, đồng thời dẫn đến hạn chế trao đổi, do chi phí bổ sung liên quan đến việc thu được ngoại hối. Kể từ
tháng 4 năm 2020, MMA tiếp tục tăng lượng bán USD cho các ngân hàng thương mại. Tỷ giá hối đoái chính thức được MMA sử
dụng cho các giao dịch của chính phủ được tính toán dựa trên điểm giữa của bình quân gia quyền của tỷ giá mua và
bán giao dịch ngoại hối do các ngân hàng thương mại thực hiện một ngày trước đó. Việc thiếu cơ chế để ngăn chặn sự chênh
lệch giữa tỷ giá hối đoái chính thức được MMA sử dụng cho các giao dịch của chính phủ và tỷ giá hối đoái hiện hành
trên thị trường khỏi sai lệch hơn 2% dẫn đến việc áp dụng nhiều loại tiền tệ phải được IMF phê duyệt theo Điều
VIII, Mục 3.
(SM/21/150, Phụ lục 1)
Mông Cổ Báo cáo của nhân viên IMF về Cuộc tham vấn Điều IV năm 2021 với Mông Cổ nêu rõ rằng, tính đến ngày 3 tháng 11 năm
2021, Mông Cổ duy trì hai MCP thuộc thẩm quyền của IMF. Thứ nhất, các phương thức của hệ thống đấu giá nhiều giá làm
phát sinh MCP vì không có cơ chế nào đảm bảo tỷ giá hối đoái của các giá thầu được chấp nhận trong đấu giá nhiều giá
không chênh lệch quá 2%. Ngoài ra, Mông Cổ có tỷ giá hối đoái chính thức (tỷ giá tham chiếu) được sử dụng bắt buộc cho
các giao dịch của chính phủ (ngược lại với tỷ giá thị trường thương mại). Vì vậy, bằng hành động chính thức, các cơ quan
chức năng đã tạo ra sự phân khúc thị trường. Trong khi Lệnh số 699 của Ngân hàng Mông Cổ (BOM) ban hành vào ngày 3 tháng
12 năm 2010 quy định rằng tỷ giá tham chiếu được xác định dựa trên mức bình quân gia quyền của tỷ giá thị trường được
sử dụng từ 4 giờ chiều ngày hôm trước đến 4 giờ chiều ngày hiện tại. , nhân viên cho rằng Lệnh này không loại bỏ sự phân
khúc thị trường và sự đa dạng của các mức lãi suất hiệu quả phát sinh từ nó. Theo đó, trong trường hợp không có cơ
chế đảm bảo tỷ giá thương mại và tỷ giá tham chiếu không chênh lệch quá 2%, cách sử dụng tỷ giá tham chiếu trong các
giao dịch của chính phủ sẽ dẫn đến MCP phải được IMF phê duyệt.
Nepal Báo cáo của nhân viên IMF cho Cuộc tham vấn Điều IV năm 2020 với Nepal nêu rõ rằng kể từ ngày 27 tháng 2 năm
2020, Đạo luật Doanh nghiệp Công nghiệp đặt ra giới hạn 75% đối với việc chuyển đổi và chuyển sang ngoại tệ tiền
lương của những người không cư trú từ các quốc gia nơi đồng tiền chuyển đổi đang được lưu hành . Vì giới hạn này áp dụng
cho số tiền có thể thấp hơn mức lương ròng nên nó dẫn đến hạn chế trao đổi theo Điều VIII. (Báo cáo Quốc gia số 20/96)
Nicaragua Báo cáo của Nhân viên IMF về Cuộc tham vấn Điều IV năm 2019 với Nicaragua nêu rõ rằng, kể từ ngày 30 tháng 1 năm
2020, nhân viên đã xác định hạn chế trao đổi phát sinh từ việc Nicaragua tham gia vào thỏa thuận thanh toán khu vực
Sistema Unitario de Compensación Regional de Pagos). SUCRE gây ra hạn chế trao đổi vì thời gian giải quyết theo
thỏa thuận thanh toán khu vực này vượt quá ba tháng. Xem Quyết định số.
10749-(94/67). Theo SUCRE, Nicaragua đã thực hiện bốn giao dịch thương mại từ năm 2013 đến năm 2015 và kể từ năm
2015 không có giao dịch nào được thực hiện. (Báo cáo Quốc gia số 20/59).
Nigeria Báo cáo của nhân viên IMF về Cuộc tham vấn Điều IV năm 2021 với Nigeria nêu rõ rằng, kể từ ngày 14 tháng 12 năm
2021, Nigeria đã duy trì các hạn chế trao đổi sau đây theo sự phê duyệt của IMF theo Điều VIII, Mục 2(a) của Điều khoản
Thỏa thuận của IMF: (1 ) hạn chế trao đổi phát sinh từ việc cấm tiếp cận ngoại hối tại thị trường ngoại hối Nigeria để
thanh toán nhập khẩu 42 loại mặt hàng; (2) hạn chế trao đổi phát sinh từ việc phân bổ ngoại hối của Ngân hàng Trung
ương Nigeria (CBN) trong các cửa sổ ngoại hối khác nhau và việc phân bổ nó dựa trên việc xác định các danh mục giao dịch
ưu tiên của CBN; và (3) hạn chế trao đổi phát sinh từ các giới hạn hiện tại về số lượng ngoại hối có sẵn khi đi du
lịch nước ngoài (trợ cấp đi công tác (BTA)/trợ cấp đi lại cá nhân (PTA)), không thể vượt quá ngay cả khi xác minh
tính chất trung thực của sự giao dịch. Ngoài ra, Nigeria duy trì các MCP sau đây phải được IMF phê duyệt theo Điều
VIII, Mục 3 trong Điều khoản Thỏa thuận của IMF: (1) MCP phát sinh từ hoạt động của CBN dẫn đến việc thiết lập tỷ giá
hối đoái để sử dụng trong chính thức. (chính phủ) và một số giao dịch khác, có thể khác hơn 2% so với tỷ giá được
các ngân hàng thương mại sử dụng trong các cửa sổ ngoại hối CBN khác (Bán can thiệp thị trường thứ cấp (SMIS), doanh
nghiệp vừa và nhỏ (SME), Nhà đầu tư' và Ngoại hối của nhà xuất khẩu (IEFX) và Tài sản vô hình); (2) MCP phát sinh từ
sự chênh lệch lớn giữa tỷ giá hối đoái được CBN sử dụng trong cửa sổ ngoại hối của nó và tỷ giá trên thị trường song
song, do hạn chế của CBN về khả năng cung cấp ngoại hối để chuyển các giao dịch quốc tế hiện tại sang thị trường đó;
và (3) MCP phát sinh từ mức chênh lệch tiềm năng hơn 2% trong tỷ giá hối đoái mà CBN bán ngoại hối cho những người
đấu giá thành công trong cửa sổ SMIS.
Pakistan Báo cáo của nhân viên IMF về các Đánh giá thứ hai, thứ ba, thứ tư và thứ năm theo Thỏa thuận mở rộng trong Cơ sở
quỹ mở rộng và Yêu cầu thực hiện lại việc tiếp cận với Pakistan nêu rõ rằng, kể từ ngày 9 tháng 3 năm 2021, Pakistan đã
duy trì: (1) một cuộc trao đổi hạn chế và MCP phát sinh từ việc áp dụng yêu cầu ký quỹ tiền mặt 100% đối với việc
nhập khẩu một số hàng hóa nhất định (được áp dụng vào năm 2017) và (2) hạn chế trao đổi do hạn chế thanh toán tạm
ứng đối với hàng nhập khẩu đối với LC và thanh toán tạm ứng lên đến số tiền nhất định theo hóa đơn (không có LC)
đối với việc nhập khẩu mặt hàng đủ điều kiện (áp dụng năm 2018). (Báo cáo Quốc gia số 21/73)

Papua mới Báo cáo của nhân viên IMF về Chương trình tham vấn và yêu cầu giám sát nhân viên theo Điều IV năm 2019 với Papua New
Ghi-nê Guinea nêu rõ rằng, kể từ ngày 24 tháng 2 năm 2020, Papua New Guinea duy trì các hạn chế trao đổi sau đây theo phê duyệt
của IMF theo Điều VIII, Mục 2(a) ) của Điều khoản Thỏa thuận của IMF phát sinh từ (1) yêu cầu phải có giấy chứng nhận
thanh toán thuế chứng minh việc thanh toán tất cả các loại thuế trước khi thực hiện thanh toán hoặc chuyển khoản đối với
một số giao dịch quốc tế hiện tại và (2) việc phân bổ ngoại hối, dẫn đến sự chậm trễ và nợ đọng quá mức trong thanh toán
quốc tế hiện tại. Papua New Guinea cũng duy trì các MCP sau đây phải được IMF phê duyệt theo Điều VIII, Mục 3: (1) MCP
phát sinh từ chênh lệch hơn 2% giữa các lãi suất do Ngân hàng Papua New Guinea (BPNG) quy định đối với các đồng tiền nước
ngoài của mình. phân bổ trao đổi cho các đại lý ngoại hối được ủy quyền (AFED) và tỷ giá được AFED sử dụng trong các giao
dịch với khách hàng của họ và (2) MCP phát sinh từ chênh lệch chênh lệch tiềm năng lớn hơn 2% giữa tỷ giá do BPNG đặt ra
cho các giao dịch ngoại hối của mình với chính phủ và các đại sứ quán cũng như tỷ giá được AFED sử dụng trong các giao
dịch với khách hàng của họ. (Báo cáo Quốc gia số 20/95)
Sao Tome Báo cáo của nhân viên IMF về Đánh giá lần thứ ba trong Đánh giá về Thỏa thuận cấp tín dụng và đảm bảo tài chính mở rộng
và Principe với São Tomé và Príncipe tuyên bố rằng, kể từ ngày 10 tháng 8 năm 2021, São Tomé và Príncipe đã duy trì các biện pháp
làm phát sinh các hạn chế trao đổi và MCP theo Điều khoản VIII. (Báo cáo Quốc gia số 21/202)
Serbia Báo cáo của nhân viên IMF về Tham vấn Điều IV năm 2021 và Yêu cầu Công cụ điều phối chính sách kéo dài 30 tháng
với Serbia nêu rõ rằng, kể từ ngày 3 tháng 6 năm 2021, Serbia duy trì một hệ thống không có hạn chế về thanh toán và
chuyển khoản đối với các giao dịch quốc tế hiện tại, ngoại trừ với đối với các khoản tiền gửi tiết kiệm ngoại tệ bị phong
tỏa trước năm 1991 (Báo cáo Quốc gia IMF số 02/105). (Báo cáo Quốc gia số 21/132)
Nam Sudan Báo cáo của nhân viên IMF về Tham vấn Điều IV năm 2019 với Nam Sudan, nêu rõ rằng kể từ ngày 15 tháng 5 năm 2019,
Nam Sudan duy trì các hạn chế trao đổi và MCP theo các thỏa thuận chuyển tiếp của Điều XIV.
Các hạn chế trao đổi phát sinh từ: áp đặt mức trần tuyệt đối về khả năng ngoại hối sẵn có đối với một số giao dịch vô
hình nhất định (đi lại, chuyển tiền để trang trải chi phí sinh hoạt của sinh viên và gia đình cư trú ở nước ngoài,
chuyển tiền lương của người lao động nước ngoài). MCP, cũng làm phát sinh hạn chế trao đổi vì gánh nặng thêm, phát sinh từ
sự chênh lệch hơn 2% giữa tỷ giá hối đoái thị trường song song và tỷ giá thị trường trao đổi thương mại chính thức. Nam
Sudan cũng duy trì MCP và hạn chế trao đổi theo sự chấp thuận của IMF theo Điều VIII. MCP phát sinh từ chênh lệch lớn hơn
2% giữa (1) tỷ giá chính thức (chỉ định) và tỷ giá (thị trường) của ngân hàng thương mại và (2) giữa tỷ giá chính thức (chỉ
định) và tỷ giá thị trường song song. Hạn chế trao đổi phát sinh do Ngân hàng Nam Sudan (BSS) ưu tiên phân bổ ngoại hối cho
các khoản thanh toán bên ngoài của chính phủ và thanh toán cho một số mặt hàng thiết yếu. (Báo cáo Quốc gia số 19/153)
Sudan Báo cáo của nhân viên IMF về Thỏa thuận Điều IV năm 2019 với Sudan nêu rõ rằng, kể từ ngày 5 tháng 2 năm 2020, Sudan duy
trì các biện pháp sau thuộc thẩm quyền của IMF theo Điều VIII, Mục 2 (a) và 3: (1) Phát sinh hạn chế trao đổi từ
những hạn chế của chính phủ về sự sẵn có của ngoại hối và việc phân bổ ngoại hối cho một số mặt hàng ưu tiên; (2) MCP
và hạn chế trao đổi phát sinh từ việc thiết lập tỷ giá hối đoái chính thức (tỷ giá của Ngân hàng Trung ương Sudan (CBOS))
để sử dụng trong tất cả các giao dịch trao đổi của chính phủ mà trên thực tế khác biệt hơn 2% so với tỷ giá được sử dụng
bởi thương mại ngân hàng; (3) MCP và hạn chế trao đổi phát sinh từ chênh lệch lớn giữa tỷ giá CBOS và tỷ giá hối đoái
trên thị trường song song do hạn chế của CBOS về khả năng cung cấp ngoại hối giúp chuyển các giao dịch quốc tế hiện tại
sang thị trường song song; và (4) hạn chế trao đổi và MCP phát sinh từ việc chính phủ áp đặt yêu cầu ký quỹ tiền mặt đối
với hầu hết hàng nhập khẩu. (Báo cáo Quốc gia số 20/72)
Syria Báo cáo của nhân viên IMF về Tham vấn Điều IV với Syria năm 2009 nêu rõ rằng, kể từ ngày 12 tháng 2 năm 2010, Syria
tiếp tục duy trì, theo Điều XIV, các hạn chế về thanh toán và chuyển tiền đối với các giao dịch quốc tế hiện
tại, bao gồm cả việc phân bổ hành chính ngoại hối. Syria cũng duy trì các biện pháp trao đổi phải được IMF phê duyệt
theo Điều VIII: (1) cấm các bên tư nhân mua ngoại hối từ hệ thống ngân hàng đối với một số giao dịch quốc tế hiện tại;
(2) MCP do chênh lệch hơn 2% giữa tỷ giá hối đoái chính thức và tỷ giá hối đoái thị trường được công nhận chính
thức; (3) yêu cầu đặt cọc nhập khẩu trước không tính lãi là 75%–100% đối với hàng nhập khẩu của khu vực công; và (4) hạn
chế trao đổi phát sinh từ khoản nợ ròng theo các thỏa thuận thanh toán song phương không còn hiệu lực với Cộng hòa
Hồi giáo Iran và Sri Lanka. (Báo cáo Quốc gia số 10/86)
Tajikistan Báo cáo của nhân viên IMF về Yêu cầu giải ngân theo Cơ chế tín dụng nhanh với Tajikistan nêu rõ rằng, kể từ ngày 29
tháng 4 năm 2020, Cộng hòa Tajikistan đã duy trì một hạn chế trao đổi và hai thông lệ đa tiền tệ phải được IMF phê
duyệt theo Điều VIII, Mục 2( a) và Mục 3 của Điều khoản Hiệp định của IMF. Tình trạng thiếu hụt ngoại hối, được chứng minh
bằng báo cáo của các bên tham gia thị trường về sự chậm trễ quá mức trong việc thu ngoại hối và nợ thanh toán bên
ngoài, vẫn tồn tại trên thị trường ngoại hối thương mại do việc các ngân hàng thương mại thiết lập tỷ giá hối đoái được
sử dụng trong giao dịch ngoại hối, do các chính sách không chính thức. hướng dẫn của Ngân hàng Quốc gia Tajikistan (NBT),
không phản ánh điều kiện thị trường. Kết quả là không phải tất cả nhu cầu ngoại hối thực sự cho các giao dịch quốc tế
hiện tại đều được đáp ứng, dẫn đến hạn chế trao đổi. Thông lệ sử dụng nhiều loại tiền tệ phát sinh do thiếu cơ chế ngăn
ngừa sai lệch tiềm ẩn hơn 2% giữa: (1) tỷ giá hối đoái thị trường hiện hành và (2) tỷ giá hối đoái chính thức, được yêu
cầu sử dụng để chuyển đổi trong nước. tiền (somoni) sang ngoại tệ và ngược lại giữa tài khoản của cá nhân và pháp nhân
mở trong cùng một ngân hàng thương mại. Cách thức sử dụng nhiều loại tiền tệ thứ hai phát sinh do thiếu cơ chế ngăn chặn
độ lệch tiềm năng lớn hơn 2% giữa: (1) tỷ giá hối đoái somoni-rúp Nga (được tính là tỷ giá chéo sử dụng tỷ giá hối
đoái chính thức của Hoa Kỳ). đô la sang somoni), được yêu cầu sử dụng cho các giao dịch hoàn trả đồng rúp bắt buộc và
(với mức chênh lệch tối đa là 0,5%) cho việc mua/
bán trên thị trường liên ngân hàng đồng rúp có nguồn gốc từ việc hoàn trả bắt buộc, và (2) tỷ giá hối đoái trên thị trường
mà các ngân hàng có thể sử dụng để mua/bán đồng rúp của Nga có nguồn gốc từ các nguồn khác. (Báo cáo Quốc gia số 20/151)

Trinidad và Báo cáo của nhân viên IMF về Cuộc tham vấn Điều IV năm 2018 với Trinidad và Tobago nêu rõ rằng, kể từ ngày 6
Tobago tháng 8 năm 2018, Trinidad và Tobago duy trì hạn chế trao đổi và hai MCP phải được IMF phê duyệt theo Điều
VIII, Mục 2(a) và Mục 3 Việc hạn chế trao đổi xuất phát từ việc cơ quan chức năng hạn chế tỷ giá (tức là hạn
chế tỷ giá mua bán tối đa trên thị trường và cấm giao dịch ngoại hối vượt quá tỷ giá tối đa), trong khi
không cung cấp đủ ngoại hối (tức là thông qua sự can thiệp ngoại hối của Ngân hàng Trung ương Trinidad và Tobago
(CBTT)) để đáp ứng mọi nhu cầu giao dịch hiện tại ở mức đó. CBTT cũng hạn chế việc bán các quỹ can thiệp
ngoại hối của mình để chỉ đáp ứng nhu cầu “liên quan đến thương mại”, không bao gồm các giao dịch phi thương mại,
tuy nhiên, là các giao dịch quốc tế hiện tại như được định nghĩa trong Điều XXX(d) của Điều khoản IMF. Thỏa thuận
và khuyến khích AD ưu tiên tương tự việc bán ngoại hối thu được từ các nguồn khác. Hơn nữa, các cơ quan có thẩm
quyền ưu tiên cung cấp ngoại hối cho một số nhà sản xuất nhất định thông qua một cơ sở ngoại hối đặc biệt sử
dụng Ngân hàng Xuất nhập khẩu Trinidad và Tobago (EximBank). Những hành động này dẫn đến sự chậm trễ quá đáng
trong việc tiếp cận ngoại hối để thực hiện thanh toán hoặc chuyển khoản cho các giao dịch quốc tế hiện tại và
nợ đọng thanh toán bên ngoài. Hai MCP phát sinh từ việc thiếu cơ chế ngăn chặn độ lệch tiềm năng hơn 2% tại bất
kỳ thời điểm nào giữa một số tỷ giá hối đoái hiệu lực do cơ quan có thẩm quyền quy định đối với các giao
dịch hối đoái giao ngay, cụ thể là: (1) độ lệch 2% tiềm năng giữa : (a) một mặt, tỷ lệ can thiệp của CBTT và tỷ
giá bán của AD (mức tối đa được neo vào tỷ lệ can thiệp cộng với tỷ suất lợi nhuận cố định) và (b) mặt khác, tỷ
giá mua của AD ( mức tối đa được giới hạn ở mức trung bình của ngày hôm trước); (2) độ lệch 2% tiềm ẩn giữa: (a)
một mặt là tỷ giá mua và bán đối với các giao dịch ngoại hối giữa CBTT và chính phủ, và (b) mặt khác là tỷ giá
bán của AD. (Báo cáo Quốc gia số 18/285)
Ukraina Báo cáo của nhân viên IMF về Đánh giá đầu tiên theo Thỏa thuận dự phòng, Yêu cầu gia hạn và thay đổi giai đoạn
tiếp cận thỏa thuận, Miễn trừ việc không tuân thủ Tiêu chí thực hiện, Đánh giá đảm bảo tài chính và Tham vấn
chính sách tiền tệ với Ukraine tuyên bố rằng, tính đến tháng 11 Kể từ ngày 8 tháng 1 năm 2021, Ukraine tiếp tục
duy trì một hạn chế trao đổi và hai MCP, nhưng đã có lộ trình để loại bỏ dần chúng. Hạn chế trao đổi phát
sinh từ các giới hạn về khả năng ngoại hối sẵn có đối với một số giao dịch quốc tế phi thương mại hiện tại
(giới hạn đối với đầu tư của cá nhân và doanh nghiệp ra nước ngoài có thể bao gồm một số giao dịch hiện tại).
MCP phát sinh từ: (1) việc sử dụng các cuộc đấu giá ngoại hối đa giá do Ngân hàng Quốc gia Ukraine (NBU) thực
hiện mà không có cơ chế ngăn chặn chênh lệch chênh lệch hơn 2% giữa cuộc đấu giá và tỷ giá hối đoái trên thị
trường và (2) việc sử dụng tỷ giá hối đoái chính thức để giao dịch trao đổi với chính phủ mà không có cơ chế
ngăn chặn chênh lệch chênh lệch hơn 2% giữa tỷ giá hối đoái chính thức và tỷ giá hối đoái thị trường. (Báo cáo
Quốc gia số 21/250)
Zambia Báo cáo của nhân viên IMF cho Cuộc tham vấn Điều IV năm 2019 với Zambia, nêu rõ rằng kể từ ngày 11 tháng 7
năm 2019, Zambia đã duy trì hạn chế trao đổi, phải được IMF phê duyệt theo Điều VIII, phát sinh từ những hạn
chế do chính phủ áp đặt đối với việc tiếp cận ngoại hối để thực hiện thanh toán và chuyển khoản cho các giao
dịch quốc tế hiện tại, được chứng minh bằng sự tồn tại của các khoản nợ thanh toán bên ngoài tích lũy trước
ngày 4 tháng 10 năm 1985. (Báo cáo Quốc gia số 19/263)
Zimbabwe Báo cáo của nhân viên IMF về Cuộc tham vấn Điều IV năm 2019 với Zimbabwe nêu rõ rằng, kể từ ngày 12 tháng 2
năm 2020, Zimbabwe tiếp tục duy trì một loạt các biện pháp làm phát sinh một số hạn chế trao đổi và MCP,
không nhất quán với Điều VIII, Mục 2(a) và Phần 3, cụ thể là: (1) Theo hướng dẫn chính thức do Ngân hàng Dự trữ
Zimbabwe (RBZ) ban hành, các ngân hàng thương mại được yêu cầu ưu tiên việc bán ngoại hối của mình để tài trợ
cho các danh mục giao dịch quốc tế cụ thể cấu thành hạn chế trao đổi vì nó hạn chế sự sẵn có của ngoại hối để
thanh toán và chuyển khoản cho các giao dịch quốc tế hiện tại, đặc biệt là trong các danh mục không ưu tiên
hoặc ưu tiên thấp. Hơn nữa, việc ưu tiên cũng dẫn đến MCP vì nó chuyển một số giao dịch không ưu tiên hoặc có
mức độ ưu tiên thấp sang thị trường văn phòng có tỷ giá hối đoái cao hơn 2% so với tỷ giá hối đoái trên thị
trường liên ngân hàng. (2) RBZ cũng phân bổ ngoại hối để tài trợ cho một số hàng nhập khẩu cần thiết nhất định
và mua số tiền ngoại tệ chuyển về nước mà các nhà xuất khẩu phải bán (giao nộp) cho RBZ, theo tỷ giá liên ngân
hàng của ngày giao dịch trước đó. Các giao dịch phân bổ và mua hàng này theo tỷ giá liên ngân hàng của ngày
làm việc trước đó cấu thành MCP vì tỷ giá này gần đây đã sai lệch và có thể tiếp tục sai lệch hơn 2% so với
tỷ giá hối đoái hiện hành đối với các giao dịch ngoại hối khác diễn ra trong cùng ngày. Việc phân bổ ngoại hối ở
đây cũng làm phát sinh hạn chế trao đổi vì nó hạn chế khả năng sẵn có của ngoại hối để thanh toán và chuyển
khoản cho các giao dịch quốc tế hiện tại khác không đủ điều kiện nhận phân bổ đó. (3) Zimbabwe cũng có một hạn
chế trao đổi lâu dài thuộc thẩm quyền của IMF phát sinh từ số dư chưa thanh toán theo thỏa thuận thanh toán
song phương không có hiệu lực với Malaysia. (Báo cáo Quốc gia số 20/82)
Nguồn: Báo cáo của nhân viên IMF.
1 Liệt kê các thành viên và vùng lãnh thổ duy trì các hạn chế và/hoặc MCP từ 190 quốc gia thành viên và các vùng lãnh thổ sau—Aruba, Curaçao và Sint Maarten (tất cả đều thuộc Vương
quốc Hà Lan: thông tin về Curaçao và Sint Maarten được báo cáo cùng nhau khi chúng có một ngân hàng trung ương chung) và Đặc khu hành chính Hồng Kông và Đặc khu hành chính Ma Cao
(cả hai đều thuộc Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa)—được đề cập trong KHU VỰC.
2 Các biện pháp được mô tả trong bảng này được trích dẫn từ các báo cáo của nhân viên IMF phát hành vào ngày 31 tháng 12 năm 2021 và có thể thay đổi sau ngày chúng được báo cáo. Bảng
này không bao gồm các quốc gia duy trì các hạn chế trao đổi hoặc thực hành nhiều loại tiền tệ mà báo cáo của nhân viên IMF không được công bố, trừ khi các cơ quan có thẩm quyền
đồng ý công bố.
Khung pháp lý về giao dịch ngoại hối

Phần này khảo sát các biện pháp được các thành viên báo cáo liên quan đến khung pháp lý đối với giao dịch ngoại
hối từ tháng 1 năm 2021 đến tháng 9 năm 2022. Các biện pháp này được chia thành năm chính

các loại: biện pháp liên quan đến thương mại, giao dịch và chuyển khoản vô hình hiện tại, giao dịch tài khoản, kiểm soát vốn và các
điều khoản dành riêng cho ngân hàng thương mại và nhà đầu tư tổ chức.
Các biện pháp liên quan đến thương mại
Các thành viên đã báo cáo tổng số thay đổi kỷ lục liên quan đến thương mại từ tháng 1 năm 2021 đến tháng 9 năm 2022, với 444 hành
động được ghi nhận trong giai đoạn 2021–22 so với mức trung bình là 196 biện pháp trong ba kỳ báo cáo trước đó. Gần một nửa là các
biện pháp nới lỏng (208), rất có thể được các nước thành viên thực hiện để tiếp tục nỗ lực ngăn chặn sự suy thoái kinh tế do đại
dịch COVID-19. Tuy nhiên, các biện pháp thắt chặt cũng tăng lên trong giai đoạn 2021–22, một phần do sự đảo ngược của chính sách nới
lỏng tạm thời liên quan đến đại dịch COVID-19 và việc thắt chặt các điều kiện kinh tế và tài chính toàn cầu.
Vào năm 2021, tổng số thay đổi trong kiểm soát thương mại và trao đổi liên quan đến xuất nhập khẩu đã giảm xuống còn 235, trong đó
108 thay đổi được nới lỏng (giảm từ 172 vào năm 2020—và gần một nửa số thay đổi liên quan đến thương mại được báo cáo trong năm đó )
(Hình 5, bảng 1). Các biện pháp còn lại bao gồm 97 biện pháp thắt chặt và 30 biện pháp trung lập. Tuy nhiên, trong những tháng đầu
năm 2022, các biện pháp nới lỏng và thắt chặt đạt tỷ lệ tương tự, trong đó các biện pháp tự do hóa thương mại chỉ nhiều hơn một chút
so với các biện pháp hạn chế.
Mặc dù số lượng quốc gia thực hiện các biện pháp hạn chế tiếp tục tăng lên 97 vào năm 2021, nhưng con số đó đã bị lu mờ bởi sự gia
tăng các quốc gia thực hiện các biện pháp nới lỏng (108) (Hình 5, bảng 2). Trong giai đoạn 2021–22, thị trường mới nổi và các nền
kinh tế đang phát triển báo cáo trung bình 8,3 biện pháp cho mỗi thành viên, tiếp theo là các nước đang phát triển có thu nhập thấp
với 4,0 biện pháp cho mỗi thành viên và các nền kinh tế tiên tiến chỉ có 2,6 biện pháp cho mỗi thành viên.
Cả thị trường mới nổi, các nền kinh tế đang phát triển và các nước đang phát triển có thu nhập thấp đều chứng kiến sự gia tăng đáng
kể về chỉ số bình quân trên mỗi thành viên so với những năm trước, trong khi các nền kinh tế tiên tiến lại giảm nhẹ.
Nhập khẩu và thanh toán nhập khẩu
Bốn mươi nền kinh tế đã báo cáo tổng cộng 145 biện pháp liên quan đến nhập khẩu và thanh toán nhập khẩu vào năm 2021, giảm mạnh so
với 60 nền kinh tế báo cáo 221 biện pháp vào năm 2020 (Hình 6, bảng 1). Sự sụt giảm này có thể được giải thích là do sự sụt giảm của
cả biện pháp nới lỏng (xuống 73 vào năm 2021 từ 138 vào năm 2020) và các biện pháp thắt chặt (xuống 53 vào năm 2021 từ 63 vào năm
2020). Các biện pháp nới lỏng giảm nhiều hơn, trái ngược với mức tăng đột biến của các biện pháp như vậy vào năm 2020. Sau sự gia
tăng trong những năm trước, cả các biện pháp thắt chặt và trung lập đều giảm nhẹ trong giai đoạn 2021–22.
Thị trường mới nổi và các nước đang phát triển thực hiện nhiều biện pháp nới lỏng nhất, nhưng họ cũng báo cáo tỷ lệ các biện pháp
thắt chặt cao nhất - so với các nền kinh tế tiên tiến vốn thắt chặt ít hơn nhiều.
Hình 5. Các biện pháp liên quan đến thương mại
1. Vào năm 2021, các thành viên báo cáo việc giảm các biện pháp nới lỏng, trong khi dữ liệu từ nửa đầu năm 2022 cho thấy sự tương tự
tỷ lệ các biện pháp nới lỏng và thắt chặt.
Nới lỏng trung tính Thắt chặt
300 281
250 235
81
209
200
171 28 97
93
150 136
yư
cớ
o
i no
a
i
e
ạ ốđ
ầ
ổ
h S
l
t
86 30
66 16
100
172
10
12
50 108 100
75
58
0
2018 2019 2020 2021 2022

2. Số lượng quốc gia thực hiện các biện pháp này đã tăng đáng kể vào năm 2021 và xu hướng này dường như vẫn tiếp tục vào năm 2022, trong đó thị trường mới nổi và các
nền kinh tế đang phát triển chiếm ưu thế.
90
80
70
60
50
ci
y ốổ
o
a ốđ
u
i
á
h S
q
g
b
c
t
40 83
75
68 69
30
51
20
28
24 24
10 17 18 20
15 12 15
1 2 9 9 7
10 10 1
4 5 5 4 3
0
AE EMDE LIDC AE EMDE LIDC AE EMDE LIDC
0202 1202 2022
Giảm bớt sự thắt chặt trung tính
Bảng 2: AE = nền kinh tế tiên tiến; EMDEs = thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển; LIDC = các nước đang phát triển có thu nhập thấp.
Hình 6. Nhập khẩu và thanh toán nhập khẩu
1. Các biện pháp nới lỏng trong năm 2021–22 đã giảm sau khi tăng đột biến vào năm 2020; tuy nhiên, chúng cao hơn những năm trước.
Các biện pháp thắt chặt cũng giảm nhẹ so với những năm trước.
Giảm bớt sự thắt chặt trung tính
250
221
200
63
150 20 145
131
122
ốđS
l
t
53
yư
cớ
o
i no
a
i
e
ạ ầ
ổ
h
100 52
100
60
19
53 138 13
6
50
4
73 66
56
43
0
2018 2019 2020 2021 2022

2. Thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển chiếm ưu thế trong cả các biện pháp nới lỏng và thắt chặt trong giai đoạn 2021–22, trong khi
các nền kinh tế tiên tiến thắt chặt hơn.
60
50
40
ốđS
q
g
b
c
t
30
ci
y ốổ
o
a u
i
á
h
56 54
20 40
36
26
10 18
13 13 11 11 12
7 2 2 9
1 1 10 1 6 6 4
số 8
1
4 4 3
0
2020 2021 2022
Nới lỏng Trung lập Thắt chặt
Ba mươi trong số 40 quốc gia ban hành các biện pháp liên quan đến nhập khẩu đã thực hiện ít nhất một hành động
tự do hóa vào năm 2021, với tổng số 73 biện pháp nới lỏng được báo cáo. Trong số các quốc gia này, Argentina
thực hiện nhiều biện pháp tự do hóa nhất (12), tiếp theo là Sri Lanka (8), Pakistan (5), Zambia và Belarus (4).
Argentina dần dần nới lỏng các biện pháp trong năm 2021, hầu hết đều liên quan đến tiếp cận thị trường ngoại
hối; theo đó, trong những điều kiện nhất định, các nhà nhập khẩu không còn cần phải có sự chấp thuận trước của
Ngân hàng Trung ương Argentina để thực hiện thanh toán nhập khẩu. Những sự nới lỏng này của Argentina một phần
phản ánh sự đảo ngược các biện pháp thắt chặt trước đó được thực hiện để đối phó với tình trạng cán cân thanh
toán yếu kém và áp lực lên đồng tiền của nước này. Đối mặt với những vấn đề tương tự vào năm 2021, Sri Lanka dao
động giữa các biện pháp thắt chặt và nới lỏng trong nỗ lực chống lại áp lực lên cán cân thanh toán. Các biện
pháp nới lỏng và thắt chặt của họ chủ yếu liên quan đến các yêu cầu thanh toán tạm ứng và chứng từ. Nhiều biện
pháp nới lỏng liên quan đến việc giảm hoặc xóa bỏ thuế nhập khẩu. Một số trong số này là kết quả của các hiệp
định thương mại song phương hoặc đa phương (Úc, Canada, El Salvador, Moldova, Peru). Bolivia và El Salvador giảm
thuế để khuyến khích lắp ráp xe điện và nhập khẩu xe hybrid và xe điện. Tonga tạm thời giảm thuế nhập khẩu xăng
và Zambia đối với xăng và dầu diesel. Một số quốc gia giảm thuế như các biện pháp phòng ngừa và phản ứng nhằm
giảm thiểu tác động kinh tế của đại dịch COVID-19. Ví dụ: miễn thuế đối với các mặt hàng như vắc xin, oxy và các
vật tư y tế liên quan (Bolivia, Mexico, New Zealand, Pakistan).
Các yêu cầu thanh toán trước đã được nới lỏng đến mức trong một số điều kiện nhất định, không cần phải có phê
duyệt trước để tiếp cận thị trường ngoại hối (Argentina), thời hạn hoàn tất giao dịch nhập khẩu dựa trên ngày
thanh toán tạm ứng đã bị xóa bỏ (Belarus), yêu cầu ký quỹ tiền mặt được miễn đối với một số sản phẩm nhất định
( Pakistan) và bị loại (Uzbekistan). Việc nới lỏng các yêu cầu về tài liệu bao gồm những yêu cầu liên quan đến
yêu cầu phê duyệt trước (Argentina) và về nhập khẩu một số hàng hóa (Sri Lanka).
23 quốc gia đã thực hiện 53 biện pháp thắt chặt vào năm 2021, giảm nhẹ so với năm 2020 (63). Mười biện pháp
trong số này đã được Sri Lanka áp dụng, với mức cao thứ hai đến từ Türkiye (6), Argentina và Zambia, mỗi nước
thực hiện 5 biện pháp. Gần một nửa các biện pháp thắt chặt liên quan đến việc điều chỉnh thuế quan. Một số trong
số này bao gồm việc đảo ngược việc cắt giảm thuế suất được thực hiện để ứng phó với đại dịch đối với các mặt
hàng như thực phẩm thiết yếu và vật tư y tế (Somalia, Türkiye, Zambia).
Các biện pháp khác liên quan đến cấm nhập khẩu một số mặt hàng nhất định bằng cách thêm vào danh sách cấm (ví
dụ: El Salvador, Pakistan, Sri Lanka, Tonga); yêu cầu về tài liệu để giải phóng ngoại hối cho hàng nhập khẩu
(Argentina); thắt chặt điều kiện về yêu cầu thanh toán trước để hạn chế nhập khẩu hàng hóa không thiết yếu (Sri
Lanka) và hàng xa xỉ (Argentina).

Dữ liệu một phần của năm 2022 cho thấy xu hướng có vẻ giống nhau đối với cả các biện pháp tự do hóa và thắt chặt như
năm 2021. So với năm 2021, các biện pháp nới lỏng và thắt chặt có sự giảm nhẹ, lần lượt ở mức 66 và 52 biện pháp. Các
biện pháp nới lỏng liên quan đến việc giảm thuế quan (Úc, Pakistan, El Salvador, Ấn Độ, Tây Ban Nha, Romania),36 trong
khi các biện pháp hạn chế liên quan đến thuế quan và yêu cầu tài chính tối thiểu đối với hàng nhập khẩu (Argentina,
Bangladesh, Belarus, Pakistan, Sri Lanka). Những biện pháp này có thể báo hiệu sự quay trở lại của các rào cản đã được
nới lỏng trong thời kỳ đại dịch.
Xuất khẩu và tiền thu được từ xuất khẩu
Có 168 thay đổi liên quan đến xuất khẩu và số tiền thu được từ xuất khẩu từ tháng 1 năm 2021 đến tháng 9 năm 2022, trong
đó các biện pháp thắt chặt (85) nhiều hơn các biện pháp nới lỏng (69) và chỉ có một số ít thay đổi trung lập (14). Các
biện pháp về yêu cầu hồi hương có nhiều nhất (38), tiếp theo là các biện pháp về giấy phép xuất khẩu (36) và các biện
pháp về thuế xuất khẩu (13). Tuy nhiên, tỷ lệ các biện pháp nới lỏng và thắt chặt khá khác nhau vào năm 2021 và 2022 so
với các năm trước: các biện pháp thắt chặt (44) chiếm ưu thế trong các biện pháp tự do hóa (35) vào năm 2021. Dữ liệu
từng phần của năm cho thấy xu hướng này tiếp tục vào năm 2022: có 34 thay đổi tự do hóa xuất khẩu và thanh toán xuất
khẩu; các biện pháp thắt chặt ít hơn một chút so với năm 2021 với 41 biện pháp nhưng vẫn nhiều hơn so với năm 2020 và
các năm trước (Hình 7, bảng 1).
Vào năm 2021, các quy định về xuất khẩu và số tiền thu được từ xuất khẩu đã được nới lỏng và thắt chặt ở số lượng quốc
gia bằng nhau (19). Điều này bao gồm các quốc gia đã thực hiện đồng thời các biện pháp nới lỏng và thắt chặt vào năm 2021.
Mặc dù các biện pháp nới lỏng vẫn ở mức cao vào năm 2021 như những năm trước, nhưng các biện pháp hạn chế cũng tăng đột
biến (Hình 7, bảng 2). Argentina dẫn đầu với các biện pháp tự do hóa mạnh nhất (5), tiếp theo là Nga (4) và Kuwait (4),
cũng như Sri Lanka (3) và Malaysia (3). Argentina đã dỡ bỏ yêu cầu hoàn trả 50% đối với số tiền thu được từ xuất khẩu
ngoài hydrocarbon và các sản phẩm khoáng sản, đồng thời nới lỏng cả yêu cầu hồi hương và thuế xuất khẩu. Nga tiếp tục
xu hướng tự do hóa với 4 biện pháp nhằm giảm bớt các yêu cầu hồi hương. Tương tự, Malaysia, như một phần của quá trình
tự do hóa rộng rãi hơn chính sách ngoại hối của đất nước, đã loại bỏ hoàn toàn yêu cầu giao lại tiền xuất khẩu cho các
đại lý được ủy quyền, sau khi đình chỉ biện pháp này dưới ngưỡng trước đó để đối phó với áp lực kinh tế liên quan đến
đại dịch. Kuwait đã dỡ bỏ một số lệnh cấm đối với một số mặt hàng xuất khẩu. Tuy nhiên, cùng thời điểm, Kuwait cũng có
12 biện pháp thắt chặt trong giai đoạn này, chủ yếu là thực hiện lệnh cấm đối với một số mặt hàng xuất khẩu. Các nước
đang phát triển có thu nhập thấp cũng nới lỏng các quy định về xuất khẩu và số tiền thu được từ xuất khẩu. Ví dụ, Sierra
Leone đã loại bỏ yêu cầu hồi hương đối với các mặt hàng không phải là sản phẩm nông nghiệp hoặc thủy sản. Hầu hết các
biện pháp nới lỏng đều nới lỏng các yêu cầu hồi hương (Argentina, Nga, Uzbekistan), miễn hoặc giảm yêu cầu đầu hàng
(Ethiopia, Honduras, Malaysia, Sri Lanka, Suriname) và giảm hoặc miễn thuế xuất khẩu (Argentina, Brazil, Pakistan,
Zambia) .
Hầu hết các biện pháp thắt chặt được đưa ra vào năm 2021 đều nhằm mục đích ngăn chặn hậu quả kinh tế của đại dịch
COVID-19, vốn sẽ ảnh hưởng không tương xứng đến thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển cũng như các nước
đang phát triển có thu nhập thấp. Kuwait dẫn đầu với nhiều hạn chế nhất (12), tiếp theo là Sri Lanka (7). Hầu như tất cả
các hành động thắt chặt của Sri Lanka đều liên quan đến yêu cầu đầu hàng/hồi hương để củng cố vị thế dự trữ quốc tế của
họ. Ví dụ, nó đưa ra yêu cầu hoàn trả 25% đối với các ngân hàng được cấp phép đối với tất cả số tiền thu được từ xuất
khẩu hàng hóa, cũng như yêu cầu các ngân hàng phải bán 50% số tiền thu được bằng các loại tiền tệ khác nhau mua từ các
nhà xuất khẩu hàng hóa cho ngân hàng trung ương.
Trong năm, Sri Lanka đã phần nào nới lỏng những hạn chế này (xem ở trên) và sau đó lại thắt chặt chúng khi điều kiện
kinh tế trở nên tồi tệ hơn. Malawi đưa ra lại yêu cầu tạm thời chuyển giao để quản lý tình trạng thiếu ngoại hối và giảm
thời gian cho phép chuyển lợi nhuận về nước theo yêu cầu về nước hiện có. Ethiopia và Zimbabwe đã tăng hoặc thực hiện
các yêu cầu hoàn trả để giải quyết các nhu cầu về cán cân thanh toán. Các biện pháp thắt chặt khác liên quan đến đại
dịch vào năm 2021 bao gồm các yêu cầu và cơ chế về tính minh bạch và ủy quyền liên quan đến xuất khẩu vắc xin COVID-19
(Bỉ, Bulgaria, Cộng hòa Séc, Hungary, Tây Ban Nha). Các biện pháp thắt chặt không liên quan đến đại dịch cũng tăng lên,
với yêu cầu hồi hương ngày càng tăng (Angola, Myanmar, Sierra Leone) và áp dụng thuế xuất khẩu (Pakistan, Zambia).
36 Romania và Tây Ban Nha báo cáo việc cắt giảm thuế tạm thời trên toàn EU liên quan đến hàng nhập khẩu có nguồn gốc từ Ukraine.

Hình 7. Xuất khẩu và doanh thu từ xuất khẩu
1. Năm 2021 cho thấy sự gia tăng đáng kể các biện pháp thắt chặt và xu hướng này dường như đã kéo dài đến năm 2022.
100
90
90
80 78
70
44
60
60
41
50 49 18
yư
cớ
o
i no
a
i
e
ạ ốđ
ầ
ổ
h S
l
t
40 11
36
26
số 8
3
30 13
20 4
số 8
34 35 34
10 19
15
0
2018 2019 2020 2021 2022
2. Thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển cho tín hiệu thắt chặt nhưng cũng nới lỏng mạnh nhất trong năm 2021, trong khi xu hướng thắt chặt vẫn duy trì
trong năm 2022.
35
30
25
20
ốổốđ
u
i
á
h S
q
g
b
c
t
33
ci
y o
a
15
27 28
25
10 21
10 14 13
5 11
6 7 số 8
1 1
4 3 3 3 3 3
2 2 2
0
2020 2021 2022
Nguồn: cơ sở dữ liệu AREAER; và tính toán của nhân viên IMF.
Dựa trên một phần dữ liệu của năm 2022, các thành viên tiếp tục thực hiện các biện pháp thắt chặt hơn về xuất
khẩu và số tiền thu được từ xuất khẩu, như những năm trước. Dữ liệu một phần của năm 2022 cho thấy ít biện
pháp thắt chặt hơn so với năm 2021, nhưng xu hướng này có thể thay đổi khi có dữ liệu cho cả năm. Các quốc gia
áp dụng biện pháp thắt chặt nhiều nhất là Belarus (7), Kuwait (5) và Nga (5). Ví dụ, Belarus và Kuwait đã ban
hành lệnh cấm xuất khẩu một số loại hàng hóa. Nga đã áp đặt các hạn chế tạm thời đối với việc xuất khẩu một số
loại lưu huỳnh, một số loại phân bón, giấy và bìa cứng có thể tái chế, bên cạnh các yêu cầu về tài liệu và
bắt buộc các nhà xuất khẩu phải bán 80% thu nhập ngoại hối ở thị trường nội địa để tăng thu nhập từ ngoại tệ.
cung ứng ngoại tệ. Về các biện pháp nới lỏng, các thành viên có nhiều biện pháp nới lỏng nhất là Nga (9),
Uzbekistan (8) và Kuwait (4). Nga, mặc dù đã áp đặt một số hạn chế, cũng tiếp tục tự do hóa bằng cách đình chỉ
hoặc dỡ bỏ các yêu cầu hồi hương và ngừng hoặc giảm các yêu cầu đầu hàng. Tương tự, trong xu hướng tự do hóa,
Uzbekistan đã giảm tiền phạt vì không đáp ứng các yêu cầu hồi hương và Kuwait đã dỡ bỏ các lệnh cấm áp đặt
trước đó.

Giao dịch vô hình hiện tại và chuyển khoản hiện tại
Phần này thảo luận về kiểm soát trao đổi đối với các giao dịch và chuyển khoản vô hình được đưa vào tài khoản vãng lai của
cán cân thanh toán. Danh mục này bao gồm thu nhập từ đầu tư (ví dụ: lợi nhuận, cổ tức và tiền lãi); các khoản thanh toán
cho chi phí đi lại, giáo dục, y tế, phí đăng ký và phí thành viên; chuyển khoản không được đáp lại (ví dụ, chuyển tiền
lương và tiền công của người không cư trú); và các khoản thanh toán liên quan đến dịch vụ. Phần này cũng bao gồm các yêu
cầu về nước và chuyển giao số tiền thu được từ các giao dịch vô hình hiện tại và chuyển khoản hiện tại.
Quá trình tự do hóa trong lĩnh vực này đã tăng lên đáng chú ý trong kỳ báo cáo, đảo ngược tình trạng suy thoái quan sát
được vào năm 2020 và tiến gần đến tỷ lệ trung bình của giai đoạn 2016–18 (Hình 8, bảng 1). Vào năm 2021, các thành viên đã
báo cáo có nhiều biện pháp nới lỏng hơn (81) so với các biện pháp hạn chế (15), với xu hướng tiếp tục kéo dài đến năm 2022.
Thanh toán cho tài sản vô hình hiện tại và chuyển khoản hiện tại
Trong năm 2021, hơn một nửa trong số 80 biện pháp liên quan đến thanh toán cho các khoản vô hình hiện tại và chuyển khoản
hiện tại, được báo cáo bởi 22 quốc gia, là các biện pháp nới lỏng (66), trong khi chỉ có 8 biện pháp thắt chặt và 6 biện
pháp trung lập (Hình 8, bảng 2). Trong số 66 biện pháp tự do hóa, Argentina đã báo cáo 16 hành động đối với một loạt các
khoản thanh toán hiện tại, bao gồm nới lỏng việc phê duyệt trước các biện pháp kiểm soát đối với chuyển khoản đối với các
khoản thanh toán liên quan đến thương mại và đầu tư, thanh toán cho việc đi lại và thanh toán cá nhân. Tajikistan (7) đã
đưa ra nhiều giới hạn chỉ dẫn khác nhau hoặc các thử nghiệm thực tế, trong đó giá trị của các giới hạn này được tăng từ 60
Somoni Tajikistan lên 64 Somoni Tajikistan. Vào năm 2021, Philippines (6) đã nới lỏng cách thức mua ngoại hối từ các đại lý
được ủy quyền cho các giao dịch tài khoản vãng lai phi thương mại khác nhau có thể được chuyển trực tiếp vào tài khoản của
người thụ hưởng không cư trú hoặc được ghi có vào tài khoản đơn vị tiền gửi ngoại tệ của người mua cư trú để chuyển tiền
cuối cùng sang người thụ hưởng.
Trong số tám biện pháp thắt chặt được báo cáo vào năm 2021, có ba biện pháp được Pakistan đưa ra. Việc chuyển lợi nhuận hoặc
cổ tức của các Quỹ Tín thác Đầu tư Bất động sản phải chịu mức thuế 15%, các giao dịch chuyển tiền ra nước ngoài của các
công ty trao đổi đã giảm xuống còn 10.000 USD từ 50.000 USD mỗi ngày, và giới hạn định lượng đã giảm đối với số tiền mà
khách du lịch có thể mang đến Afghanistan. Sri Lanka áp đặt hai biện pháp liên quan đến hạn chế sử dụng thẻ tín dụng ở nước
ngoài để thanh toán ngoại hối cho người không cư trú.
Xu hướng tự do hóa tiếp tục diễn ra vào năm 2022, mặc dù không ở tốc độ cao như năm 2021. Trong số 68 biện pháp được báo
cáo, đại đa số (39) là nới lỏng, 27 là biện pháp thắt chặt và chỉ có 2 là biện pháp trung lập (Hình 8, bảng điều khiển).
2). Ecuador giảm dần thuế rút vốn từ 5% xuống 4% trong một năm, theo bốn bước ảnh hưởng đến ba loại (thanh toán liên quan
đến thương mại, thanh toán liên quan đến đầu tư và sử dụng thẻ tín dụng ở nước ngoài), dẫn đến tổng cộng 12 biện pháp nới
lỏng.
Ukraine đã thực hiện 8 biện pháp nới lỏng để tạo điều kiện thuận lợi cho việc chuyển tiền trong và ngoài nước. Ukraine
cũng thắt chặt (tám biện pháp) quy định về việc sử dụng ngoại tệ cụ thể trong các tình huống thương mại và phi thương mại.
Nga (bảy biện pháp) hạn chế thanh toán và các hoạt động liên quan đến đầu tư bằng đồng rúp.
Tiền thu được từ tài sản vô hình hiện tại và chuyển khoản hiện tại
Trong năm 2021–22, số quy định nới lỏng nhiều hơn quy định thắt chặt (lần lượt là 23 và 14), với một biện pháp trung lập
đã được báo cáo. 25 trong tổng số 38 thay đổi liên quan đến yêu cầu đầu hàng và 13 yêu cầu hồi hương có mục tiêu.
Mười hai quốc gia đã báo cáo 23 thay đổi vào năm 2021, bao gồm 15 biện pháp nới lỏng, 7 biện pháp thắt chặt và 1 thay đổi
trung lập (Hình 8, bảng 2). Nhiều biện pháp phản ánh những thay đổi trong quy định về xuất khẩu và các khoản thanh toán
liên quan đến xuất khẩu cho thấy mối liên hệ chặt chẽ giữa các giao dịch này. Trong số chín quốc gia tự do hóa các hạn chế
đối với số tiền thu được từ các khoản chuyển tiền hiện tại và vô hình, Nga chiếm 4 trong số 14 biện pháp nới lỏng, phản ánh
những cải cách đã đề cập trước đó về yêu cầu hồi hương.
Các biện pháp nới lỏng khác bao gồm giảm yêu cầu đầu hàng đối với các đại lý được ủy quyền (Bangladesh) hoặc ngân hàng
trung ương (Honduras, Suriname). Năm quốc gia thắt chặt vào năm 2021: Ethiopia, Malawi, Zimbabwe, Suriname (đã đình chỉ
biện pháp này vào cuối năm) và Sri Lanka đặt ra hoặc tăng yêu cầu chuyển giao cho ngân hàng trung ương, trong khi Ethiopia
bổ sung đặt ra các yêu cầu chuyển giao cho các đại lý được ủy quyền.

Năm 2022, các thành viên báo cáo có 8 biện pháp nới lỏng và 7 biện pháp thắt chặt, trong tổng số 15 thay đổi về quy
định (Hình 8, bảng 3). Về mặt nới lỏng, Nga một lần nữa dẫn đầu với ba biện pháp nhằm tự do hóa các quy định liên quan
đến tiền thu được từ tài sản vô hình hiện tại và chuyển khoản hiện tại, tiếp theo là Ukraine (2). Với việc áp dụng
thiết quân luật, Ukraine ban đầu thắt chặt các yêu cầu hồi hương bằng cách rút ngắn thời hạn xuống còn 90 ngày và sau
đó nới lỏng theo hai bước xuống còn 180 ngày. Nam Phi cho phép các cá nhân cư trú nhận và giữ quà từ những người không
cư trú ở nước ngoài. Argentina, Bangladesh và Myanmar nới lỏng các yêu cầu đầu hàng đối với các đại lý được ủy quyền.
Các biện pháp thắt chặt khác bao gồm các yêu cầu đầu hàng đối với các ngân hàng trung ương. Sri Lanka đưa ra biện pháp
yêu cầu tất cả các ngân hàng phải bán 25% lượng kiều hối hàng tuần cho Ngân hàng Trung ương Sri Lanka và Ethiopia yêu
cầu các ngân hàng thương mại (ngoại trừ Ngân hàng Phát triển Ethiopia) gửi 70% lượng ngoại hối của họ. dòng tiền vào từ
xuất khẩu hàng hóa, dịch vụ, chuyển giao tư nhân và chuyển giao của các tổ chức phi chính phủ sang Ngân hàng Quốc gia
Ethiopia. Các biện pháp thắt chặt khác dưới hình thức hoàn trả cho các đại lý được ủy quyền đã được áp dụng ở Suriname,
yêu cầu các nhà xuất khẩu phải bán 35% số tiền thu được từ xuất khẩu cho các ngân hàng thương mại và Myanmar yêu cầu
thu nhập ngoại hối vào tài khoản ngân hàng phải được hoàn trả trong vòng một ngày làm việc. Ethiopia đã giảm tỷ lệ tiền
thu được từ xuất khẩu mà các nhà xuất khẩu và người thụ hưởng kiều hối có thể giữ lại bằng ngoại hối trong thời gian
không xác định tại các ngân hàng trong nước từ 40% xuống 20%.
Hình 8. Những khoản vô hình hiện tại và những khoản chuyển giao hiện tại
1. Năm 2021 chứng kiến nhiều biện pháp nới lỏng hơn các năm trước, nhưng các biện pháp này đã giảm vào năm 2022. Các biện pháp thắt chặt vào năm 2021
chỉ đạt một nửa số đó vào năm 2020 và nhìn chung vẫn ở mức thấp hơn những năm trước. Tuy nhiên, các biện pháp thắt chặt tăng lên vào năm 2022.
Nới lỏng trung lập Thắt chặt
120
105 103
100 96
6 15
4 84 83
7
80 48
32 34
60
yư
cớ
o
i no
a
i
e
ạ ốđ
ầ
ổ
h S
l
t
3
5 2
86 81
40
54
47 47
20
0
2016–18 2019 2020 2021 2022
(trung bình)
2. Thanh toán cho tài sản vô hình hiện tại và chuyển khoản hiện tại chứng kiến sự gia tăng các biện pháp nới lỏng và giảm thắt chặt
biện pháp so với những năm trước. Với dữ liệu hiện tại của năm 2022, xu hướng đó dường như đã đảo ngược.
90
82
80
80 78
5
3 70
số 8
68
70 6
60 34
28 27
50
yư
cớ
o
i no
a
i
e
ạ ốđ
ầ
ổ
h S
l
t
3 2
40 4
74
66
30
20 41 38 39
10
0
2016–18 2019 2020 2021 2022
(trung bình)

3. Tiền thu được từ tài sản vô hình hiện tại và chuyển khoản hiện tại có sự gia tăng nhẹ các biện pháp nới lỏng và tăng nhẹ
biện pháp thắt chặt hơn so với những năm trước. Với dữ liệu hiện tại của năm 2022, các biện pháp thắt chặt vẫn giữ nguyên nhưng các biện pháp nới lỏng đã giảm
xuống.
Nới lỏng Thắt chặt trung tính
30
27
25
23
20 14 7
15
15 14 14 1
yư
cớ
o
ia
i
e
ạốđ
no
ầ
ổ
hS
l
t
1
1 0
4 7
10 1
0
15
12 13
5 9 số 8
0
2016–18 2019 2020 2021 2022
(trung bình)
Giao dịch tài khoản
Các biện pháp tự do hóa chiếm ưu thế trong những thay đổi về quy định đối với giao dịch tài khoản trong kỳ báo cáo. Từ
tháng 1 năm 2021 đến tháng 9 năm 2022, 113 trong số 212 thay đổi về quy định tài khoản cư trú và không cư trú là các biện
pháp nới lỏng, tiếp theo là 54 biện pháp trung lập và 45 biện pháp thắt chặt. Những quy định này được thực hiện bởi 36 quốc
gia,37 chủ yếu là các nền kinh tế mới nổi và đang phát triển đang áp dụng các biện pháp tự do hóa (Hình 9, bảng 1).
Số lượng thay đổi quy định trong hạng mục này tăng lên vào năm 2021, so với năm 2020, từ 89 lên 124.
Trong số 124 thay đổi được báo cáo vào năm 2021, 68 thay đổi là nỗ lực tự do hóa, trong khi 38 thay đổi là biện pháp trung
lập và 18 biện pháp thắt chặt. Điều này cho thấy sự gia tăng các biện pháp nới lỏng và giảm các quy định thắt chặt so với
năm 2020, một phần là do việc đảo ngược các biện pháp liên quan đến đại dịch COVID-19. Ngược lại, dữ liệu một phần năm 2022
cho thấy sự gia tăng mạnh mẽ các biện pháp thắt chặt, chủ yếu liên quan đến cuộc chiến giữa Nga và Ukraine (Hình 9, bảng 2).
Tài khoản thường trú
Hai mươi ba thành viên đã báo cáo 72 biện pháp liên quan đến tài khoản cư trú vào năm 2021, trong đó các biện pháp tự do
hóa (43) nhiều hơn các biện pháp trung lập38 (20) và thắt chặt (9) (Hình 10, bảng 1). Trong khi các biện pháp nới lỏng tăng
mạnh và các biện pháp trung lập gần như tăng gấp ba lần so với năm 2020, thì các biện pháp thắt chặt đã giảm so với mức
trước đó.
Trong số 43 biện pháp nới lỏng, Sri Lanka chiếm ưu thế với 9 biện pháp, tiếp theo là Aruba với 5 biện pháp. Trước đây cho
phép nhận số tiền vay và đầu tư (của một số công ty) từ người không cư trú và cho phép các công ty và cá nhân đủ điều kiện
mở tài khoản ở nước ngoài mà không cần sự chấp thuận. Aruba đã loại bỏ các biện pháp nhằm hạn chế việc chuyển tiền sang tài
khoản ngoại hối nhằm hạn chế việc chuyển tiền sang tài khoản ngoại hối và cho phép các pháp nhân cư trú chuyển khoản trở
lại vào tài khoản ngân hàng của chính họ được tổ chức ở nước ngoài. Tương tự, Curaçao và Sint Maarten đã dỡ bỏ một phần các
biện pháp tạm thời được thực hiện để đối phó với đại dịch, về giới hạn chuyển khoản sang tài khoản ngoại hối.
Các biện pháp nới lỏng còn lại đã được 19 quốc gia thực hiện, với khoảng hai biện pháp được thực hiện bởi mỗi quốc gia.
Trong số các quốc gia này, Argentina nổi bật nhờ cho phép giao dịch bằng tài khoản chuyển đổi.
37 Lưu ý rằng số lượng các quốc gia trong Hình 9, bảng 1, có thể không được cộng vào văn bản vì một số quốc gia nhất định đưa ra các
biện pháp thắt chặt cùng lúc với các biện pháp trung lập hoặc nới lỏng.
38 Sri Lanka chịu trách nhiệm về 17 vấn đề trong số đó, chủ yếu bằng cách mở rộng các quy định tạm thời cũng như tái cơ cấu các quy định
liên quan đến các loại tài khoản khác nhau.

mà không có sự chấp thuận cho khách hàng đủ điều kiện. Tương tự, Malaysia đã tạo điều kiện thuận lợi cho việc chuyển đổi
các tài khoản bằng nội tệ sang ngoại tệ bằng cách cho phép người dân tự do bán nội tệ với bất kỳ số tiền nào với các
ngân hàng trong nước được cấp phép (không bao gồm các ngân hàng Hồi giáo quốc tế). Ngoài ra, bốn thành viên của Cộng
đồng Kinh tế và Tiền tệ Trung Phi—CEMAC: Cameroon, Chad, Cộng hòa Congo và Guinea Xích đạo, đã cấp một điều khoản đặc
biệt cho các công ty trong lĩnh vực khai khoáng bằng cách cho phép họ nắm giữ tài khoản ngoại tệ ở nước ngoài như một
phần tài sản của họ. các hoạt động thông thường.
Chín biện pháp thắt chặt vào năm 2021 đã được bốn quốc gia đưa ra, trong đó Sri Lanka lại chiếm ưu thế (6).
Sri Lanka áp đặt các hạn chế đối với việc chuyển tiền giữa các tài khoản ngoại hối nhất định. Ví dụ: Tài khoản ngoại
hối doanh nghiệp chỉ được phép chuyển tiền vào các tài khoản trong Đơn vị ngân hàng nước ngoài nếu chúng thuộc cùng một
chủ tài khoản, trong khi trước đây chúng được phép không phân biệt chủ tài khoản.
Nhìn chung, Sri Lanka đã đưa ra và mở rộng cả các quy định nới lỏng và thắt chặt để phục hồi sau tình trạng thiếu hụt
ngoại hối phát sinh từ cuộc khủng hoảng cán cân thanh toán trầm trọng hơn do đại dịch COVID-19.
Vào tháng 4, Bắc Macedonia đã ban hành các giới hạn mới đối với việc chuyển tiền vào tài khoản của các tổ chức thanh toán hoặc tổ chức
tiền điện tử ở nước ngoài.
Đầu năm 2022, 54 biện pháp đã được áp dụng. Các quy định thắt chặt ngày càng gia tăng, với 15 biện pháp (gần gấp đôi số
lượng vào năm 2021). Vì chiến tranh, Nga và Ukraine lần lượt chiếm ưu thế với năm và ba biện pháp. Trước đây bằng cách
áp đặt một số giới hạn đối với việc chuyển và rút ngoại tệ, cũng như các hạn chế về tỷ giá hối đoái được sử dụng để
chuyển đổi số tiền nhận được khi chuyển khoản từ ngân hàng bên ngoài Nga. Ukraine cấm mọi giao dịch trao đổi sử dụng
đồng rúp của Nga hoặc đồng rúp của Belarus, cũng như cấm hầu hết các giao dịch chuyển tiền xuyên biên giới từ quốc gia
này với một số trường hợp ngoại lệ. Mặt khác, 32 hành động tự do hóa và 7 hành động trung lập đã diễn ra. Một lần nữa,
Nga chiếm ưu thế với 10 biện pháp nới lỏng. Hầu hết trong số đó là sự tự do hóa tiến bộ sau khi các giới hạn nghiêm ngặt
đối với các tài khoản ngoại hối nêu trên được đưa ra. Ecuador nổi bật với 8 biện pháp, nhưng tất cả đều liên quan đến
việc giảm lũy tiến (một phần tư) thuế rút vốn. Vì thuế này ảnh hưởng đến cả tài khoản ngoại tệ và nội tệ được giữ ở nước
ngoài nên bốn khoản giảm này được tính là tám biện pháp.
Tài khoản không cư trú
Mười ba thành viên báo cáo có 52 thay đổi vào năm 2021, con số cao hơn nhiều so với năm 2020 (34). Những thay đổi tiếp
tục chủ yếu theo hướng nới lỏng (25), con số cao hơn một chút so với năm 2020 (Hình 10, bảng 2). Tuy nhiên, các biện
pháp thắt chặt (9) lại có tốc độ tăng trưởng nhanh chóng, gần gấp đôi so với năm 2020 (5). Các biện pháp trung lập39
(18) cũng tăng gấp đôi so với năm 2020.
Trong khi một số hành động liên quan đến đại dịch đã được gia hạn vào năm 2021 (được ghi nhận là các biện pháp trung
lập), thì việc gia tăng các biện pháp nới lỏng dường như không bị thúc đẩy bởi động lực của COVID-19. Thay vào đó, một
số nước đang phát triển có thu nhập thấp, thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển tiếp tục tự do hóa rộng
rãi hơn: Philippines (6 biện pháp) nới lỏng các quy định liên quan đến tài khoản nội tệ của người không cư trú bằng cách
mở rộng cách thức cấp vốn cho những tài khoản này; Việt Nam, trong khuôn khổ những cải cách bắt nguồn từ Luật Chứng
khoán mới, đã nới lỏng các quy định về tài khoản bằng nội tệ; và Bangladesh, đang tìm cách tăng cường đầu tư vào nước,
tự do hóa các quy định bằng cách cho phép các tài khoản ngoại hối tạm thời đứng tên các công ty được đề xuất của các nhà
đầu tư nước ngoài dự định đầu tư vào nước này. Sri Lanka, một lần nữa, nổi bật với năm biện pháp nới lỏng, mở rộng phạm
vi cho những người không cư trú đủ điều kiện có thể mở tài khoản bằng ngoại tệ và nội tệ. Argentina đã có bốn biện pháp
nới lỏng liên quan đến việc loại bỏ sự chấp thuận trước đối với các giao dịch trong tài khoản chuyển đổi theo một số
điều kiện nhất định.
Chỉ có ba quốc gia báo cáo thắt chặt các quy định (tổng cộng 9) trong danh mục này vào năm 2021. Sri Lanka đã ban hành
7 quy định trong số đó, bằng cách hạn chế những người nắm giữ tài khoản chung và áp dụng các biện pháp tạm thời để ứng
phó với đại dịch COVID-19 như hạn chế chuyển tiền về nước. Ngoài ra, Bỉ báo cáo rằng họ đã chặn các tài khoản do một số
tổ chức từ Belarus nắm giữ và Myanmar áp đặt các hạn chế rút tiền hàng ngày và hàng tuần đối với các tài khoản bằng nội
tệ.
39 Các biện pháp trung lập này là nguyên nhân khiến đại dịch COVID-19 kéo dài và một số biện pháp liên quan đến những thay đổi
trong các quy định không thể phân loại là thắt chặt hay nới lỏng. Ví dụ, Sri Lanka chịu trách nhiệm thực hiện 14 biện pháp chủ yếu
bằng cách mở rộng các quy định tạm thời cũng như tái cơ cấu các quy định liên quan đến các loại tài khoản khác nhau.

Những thay đổi được báo cáo trong những tháng đầu năm 2022 cũng cho thấy sự gia tăng các biện pháp thắt
chặt, với các biện pháp thắt chặt (12) đã cao hơn tổng số của năm 2021. Ngược lại, các biện pháp nới lỏng
dường như phát triển với tốc độ chậm hơn trước, chỉ với 13 biện pháp. trong dữ liệu có sẵn. Nga chịu trách
nhiệm thực hiện 8 biện pháp nới lỏng và 7 biện pháp thắt chặt. Về các quy định thắt chặt, chúng bao gồm các
giới hạn chuyển khoản và hạn chế rút tiền đối với các tài khoản do cư dân từ các quốc gia trừng phạt nắm
giữ, đồng thời hạn chế số lượng hoạt động được thực hiện từ các tài khoản có nghĩa vụ nợ đối với chủ nợ từ
các quốc gia trừng phạt. Trong số các biện pháp nới lỏng, nổi bật là các biện pháp loại bỏ và nới lỏng dần
dần các giới hạn nói trên đối với người không cư trú từ các quốc gia đó. Argentina và Lebanon ban hành các
quy định nới lỏng, trước đây bằng cách dỡ bỏ nghĩa vụ của các ngân hàng bán lại ngoại tệ đã mua cho Banque
Du Liban, và sau đó bằng cách tạo điều kiện cho các Cơ quan An sinh Xã hội tiếp cận thị trường ngoại hối.
Hình 9. Giao dịch tài khoản
1. Thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển có xu hướng thực hiện các biện pháp nới lỏng nhiều hơn, tiếp theo là các biện pháp nới lỏng
các nền kinh tế đang phát triển thu nhập vào năm 2021.
14
12
10
số 8
14
ci
y ốổ
o
a ốđ
u
i
á
h S
q
g
b
c
t
6
11
4 số 8
2 4 4 4
3 3
2 2 2 2
1 1 1 1
0
AE EMDE LIDC AE EMDE LIDC
2021 2022
2. Những thay đổi về quy định trong Giao dịch tài khoản năm 2021 tăng so với năm 2020. Dữ liệu có sẵn cho năm 2022 cho thấy
xu hướng tăng tương tự.
140
124
120
18
106
100 14
89 88
38
80 19
22
68 27
yư
cớ
o
i a
i
e
ạốđ
no
ầ
ổ
h S
l
t
60
số 8
16
11 16
40
73 68
49 51
20 45
0
2018 2019 2020 2021 2022
Lưu ý: Ngày giữ vị trí cho năm 2022 thay đổi tùy theo quốc gia nhưng ít nhất là vào cuối tháng 6 năm 2022 đối với hầu hết các quốc gia có một số dữ liệu báo cáo tính đến
tháng 9 năm 2022.

Hình 10. Tài khoản thường trú và không cư trú
1. Tài khoản thường trú: Trong khi năm 2021 cho thấy sự gia tăng các biện pháp tự do hóa và giảm các biện pháp thắt chặt, thì dữ liệu có sẵn cho năm 2022 cho thấy sự
gia tăng các biện pháp thắt chặt.
80
72
69
70
9
9
60 57
54
11 20
50
17
15
40 38
yư
cớ
o
ia
i
e
ạốđ
no
ầ
ổ
hS
l
t
7 7
30 6 3
49
20 43
33 32
29
10
0
2018 2019 2020 2021 2022
2. Tài khoản của người không cư trú: Các biện pháp thắt chặt tiếp tục gia tăng trong năm 2021 và 2022, trong khi việc nới lỏng các quy định lại chậm lại.
60
52
50
9
40 37
34
5 32 18
30
30 2 5
12
yư
cớ
o
i no
a
i
e
ạ ốđ
ầ
ổ
h S
l
t
số 8
9
số 8
20
9
24 25
10 20 18
13
0
2018 2019 2020 2021 2022
Kiểm soát vốn

Những thách thức lớn mà nền kinh tế toàn cầu phải đối mặt trong năm 2021 và 2022 có tác động đáng kể đến dòng vốn (tháng 1
năm 2022, tháng 4 năm 2022 và Triển vọng kinh tế thế giới tháng 10 năm 2022). Sự không chắc chắn về khả năng tiếp cận vắc
xin, sự xuất hiện của các đột biến vi rút và sự chậm trễ trong việc mở cửa trở lại các lĩnh vực kinh tế đã góp phần làm
chậm lại dòng vốn quốc tế. Với sự lan rộng của biến thể Omicron COVID-19 mới, các quốc gia đã áp dụng lại các hạn chế di
chuyển. Việc khóa cửa thường xuyên theo chính sách không có COVID và lĩnh vực bất động sản suy yếu đã dẫn đến sự chậm lại ở
Trung Quốc. Với kích thước

của nền kinh tế Trung Quốc và tầm quan trọng của nó đối với chuỗi cung ứng toàn cầu, điều này ảnh hưởng nặng nề
đến hoạt động và thương mại toàn cầu. Giá năng lượng tăng và sự gián đoạn nguồn cung dẫn đến lạm phát cao hơn và
trên diện rộng hơn dự đoán ở nhiều quốc gia. Áp lực lạm phát ngày càng gia tăng và dai dẳng đã gây ra tình trạng
thắt chặt nhanh chóng và đồng bộ các điều kiện tiền tệ vào năm 2022. Cuộc xâm lược Ukraine của Nga vào năm 2022
đã gây bất ổn đáng kể cho nền kinh tế toàn cầu, bao gồm cả việc góp phần làm tăng mạnh giá năng lượng và lương
thực trên toàn cầu, dẫn đến sự gia tăng liên tục chi phí sinh hoạt trên toàn thế giới và cản trở hoạt động kinh
tế. Ngay sau khi Nga xâm chiếm Ukraine, dòng vốn chảy ra tăng rõ rệt từ các thị trường mới nổi và các nền kinh tế
đang phát triển, thắt chặt các điều kiện tài chính đối với những người đi vay dễ bị tổn thương và những người nhập
khẩu ròng hàng hóa, đồng thời giảm áp lực lên đồng tiền của các quốc gia dễ bị ảnh hưởng nhất. Tốc độ thắt chặt
tiền tệ toàn cầu tăng nhanh vào năm 2022, đặc biệt là ở Hoa Kỳ. Kết quả là sự tăng giá mạnh của đồng đô la Mỹ đã
góp phần đáng kể vào áp lực giá cả trong nước, vào cuộc khủng hoảng chi phí sinh hoạt và làm trầm trọng thêm tình
trạng nợ nần ở nhiều nước đang phát triển có thu nhập thấp. Các điều kiện tài chính thắt chặt hơn và nỗi lo sợ về
suy thoái kinh tế toàn cầu đã ảnh hưởng đến dòng vốn toàn cầu, thường gây ra những hậu quả tiêu cực cho các nền
kinh tế mới nổi và đang phát triển.
Các nền kinh tế tiên tiến đã trải qua dòng vốn ra ròng vào năm 2021, nhưng dòng vốn vào đã phục hồi vào năm 2022.
Dòng vốn vào ròng đảo ngược mạnh ở thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển cũng như các nước đang
phát triển có thu nhập thấp trong giai đoạn 2021–22 (Hình 11, bảng 1), phần lớn được giải thích bởi dòng danh mục
đầu tư biến động hơn và các khoản đầu tư khác (chẳng hạn như các khoản cho vay, tiền gửi, tín dụng thương mại) và
dẫn đến sự suy giảm tài sản dự trữ ngoại hối (Hình 11, bảng 2). Dòng vốn FDI vào thị trường mới nổi và các nền
kinh tế đang phát triển phục hồi, phù hợp với sự phục hồi của dòng đầu tư trực tiếp nước ngoài toàn cầu về mức
trước đại dịch.40 Dòng vốn liên quan đến các giao dịch xuyên biên giới và tài trợ dự án quốc tế đặc biệt mạnh mẽ;
tuy nhiên, sự phục hồi của các khoản đầu tư mới vào công nghiệp vẫn còn mong manh và thấp hơn nhiều so với mức
trước đại dịch, đặc biệt là ở các nền kinh tế đang phát triển và các nước đang phát triển có thu nhập thấp. Ngược
lại, các nền kinh tế tiên tiến có dòng vốn FDI (cả dòng vào và dòng ra) và dòng đầu tư gián tiếp mạnh hơn trong
giai đoạn 2021–22 (Hình 11, bảng 3).
Phần này thảo luận về các biện pháp ảnh hưởng đến dòng vốn quốc tế. Các biện pháp này cũng được coi là các biện
pháp quản lý dòng vốn (CFM) theo quan điểm thể chế của IMF về tự do hóa và quản lý dòng vốn.41 Ngoài các biện pháp
kiểm soát vốn nêu trong phần này, các biện pháp loại an toàn sẽ được thảo luận trong phần tiếp theo cũng có thể
là CFM nếu chúng được thiết kế để hạn chế dòng vốn.
Tuy nhiên, AREAER không sử dụng thuật ngữ này vì việc phân loại một biện pháp là CFM đòi hỏi thông tin cơ bản đáng
kể và phán đoán đáng kể, nằm ngoài phạm vi phân tích được tiến hành khi biên soạn cơ sở dữ liệu AREAER.
Hội nghị Liên hợp quốc lần thứ 40 về Thương mại và Phát triển. 2022. Báo cáo Đầu tư Thế giới 2022. https://www.un-library.
org/nội dung/sách/9789210015431
41 CFM bao gồm nhiều biện pháp. Theo quan điểm thể chế của IMF, thuật ngữ “các biện pháp quản lý dòng vốn” đề cập
đến các biện pháp được thiết kế để hạn chế dòng vốn. CFM bao gồm CFM dựa trên nơi cư trú, bao gồm nhiều biện pháp
khác nhau (bao gồm thuế và quy định) ảnh hưởng đến hoạt động tài chính xuyên biên giới phân biệt đối xử dựa trên
nơi cư trú—còn được gọi chung là kiểm soát vốn—và các CFM khác, không phân biệt đối xử về cơ sở cư trú nhưng dù sao
cũng được thiết kế để hạn chế dòng vốn. Các CFM khác này thường bao gồm các biện pháp, chẳng hạn như một số biện
pháp thận trọng, giúp phân biệt các giao dịch trên cơ sở tiền tệ, cũng như các biện pháp khác thường áp dụng cho khu
vực phi tài chính. Khái niệm kiểm soát vốn trong KHU VỰC dựa trên nơi cư trú: nó bao gồm nhiều biện pháp khác nhau
quy định việc ký kết hoặc thực hiện các giao dịch và chuyển nhượng cũng như việc người không cư trú nắm giữ tài sản
ở trong nước và ở nước ngoài của người cư trú. Xem Quỹ Tiền tệ Quốc tế. 2022. Đánh giá quan điểm thể chế về tự do
hóa và quản lý dòng vốn, Washington, DC.

Hình 11. Dòng vốn
1. EMDE và LIDC có sự đảo chiều mạnh về lợi nhuận ròng 2. EMDE và LIDC trong giai đoạn 2021–22 trải qua các dòng vốn không
dòng vốn vào trong giai đoạn 2021–22. ổn định: dòng vốn đầu tư ròng ra ròng đi kèm với dòng vốn vào đầu
tư trực tiếp và đầu tư khác cao hơn.
0,6 Tổng dòng chảy của EMDE và LIDC (Tỷ đô la Mỹ)

Dòng vốn vào ròng (Tỷ đô la Mỹ)
0,4 Dòng vốn chảy ra Dòng vốn
2018 0,1 0,4 0,3 0,1 0,2 0,7 0,3

0,2
0,0 2019 0,2 0,5 0,3 0,2 0,3 0,6 0,4
-0,2
2020 0,1 0,4 0,2 0,4 0,3 0,6 0,2
-0,4
2021 0,5 0,6 0,4 0,4 0,3 0,9 0,6
-0,6
2022* 0,9 0,4 0,4 0 0,7 0,2 .1
-0,8
AE EMDE và LIDC
-1.0 2.0 1,5 1.0 0,5 0,0 0,5 1.0 1,5 2.0
2018 2019 2020 2021 2022* Đầu tư gián tiếp FDI Đầu tư khác Tài sản dự trữ
3. Các AE trong năm 2021–22 chứng kiến dòng vốn vào danh mục đầu tư và đầu tư trực tiếp cao hơn.
Tổng dòng vốn của AE (Tỷ đô la Mỹ)
Dòng vốn chảy ra Dòng vốn

2018 1.2 -0,3 1.4 0,9 -0,3 1.4
2019 0,7 0,7 1.7 1.7 0,6 0,7
2020 0,4 2.2 0,2 2.3 2.2 0,1 2.9
2021 0,6 2.0 1.4 2.9 2.6 0,9 2.9
2022* 1,5 1.3 2.4 2.7 1.1 1.8
8,0 6.0 4.0 2.0 0,0 2.0 4.0 6.0 8,0
Đầu tư gián tiếp FDI Đầu tư khác Tài sản dự trữ
Nguồn: IMF, cơ sở dữ liệu Triển vọng Kinh tế Thế giới (WEO) tháng 10 năm 2021; và tính toán của nhân viên IMF.
Lưu ý: Trong năm 2018, các AE có tổng dòng vốn FDI vào và dòng vốn FDI âm và do đó được phản ánh tương ứng trong các thanh dòng tiền ra và dòng tiền vào.
AE = nền kinh tế tiên tiến; EMDEs = thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển; FDI = đầu tư trực tiếp nước ngoài; LIDC = các nước đang phát triển
có thu nhập thấp.
*Dữ liệu năm 2022 là dự đoán của WEO.
Số lượng biện pháp được thực hiện trong năm 2021 đã tăng đáng kể so với năm trước—434 biện pháp so với 380
biện pháp (Hình 12, bảng 1).42 Dữ liệu từng phần cho năm 2022 cho thấy tốc độ thay đổi trong kiểm soát vốn
tiếp tục duy trì ở mức cao. Trong số 434 thay đổi vào năm 2021, có 51 hành động thắt chặt, 325 hành động nới
lỏng và 58 hành động trung lập hoặc có tính chất không xác định.43 Các hành động nới lỏng vào năm 2021 đã tăng
mạnh so với năm 2020, bao gồm cả sự gia tăng ở cả hai. nới lỏng kiểm soát dòng ra (tăng hơn gấp đôi) và kiểm
soát dòng vào (Hình 12, bảng 2).44 Các hành động thắt chặt đã được thể hiện rõ rệt
42 AREAER ghi lại việc áp đặt/ dỡ bỏ các hạn chế đối với tất cả các loại giao dịch bị ảnh hưởng, qua đó cho thấy một số lượng lớn các biện pháp
được một số quốc gia thực hiện. Tổng số biện pháp trong năm 2021 và 2022 bao gồm một số thay đổi tương đối lớn được báo cáo bởi một số quốc gia như
Argentina, Aruba, Curaçao và Sint Maarten, và Sri Lanka, chủ yếu do các hạn chế trên phạm vi rộng được áp đặt để đối phó với khủng hoảng kinh tế và /
hoặc đại dịch. Trong một số trường hợp, các biện pháp này dần dần được đảo ngược khi tình hình kinh tế được cải thiện. Ngoài ra, Ecuador giảm dần
thuế đối với dòng vốn chảy ra vào năm 2022, được ghi nhận trong AREAER đối với nhiều danh mục và do đó báo cáo một số lượng lớn các thay đổi.
43 58 thay đổi trung lập trong năm 2021 và 31 thay đổi vào năm 2022 không thể được phân loại là nới lỏng hoặc thắt chặt các hạn chế. Hầu hết đều
không phân biệt đối xử theo nơi cư trú hoặc tiền tệ hoặc liên quan đến những thay đổi trong các quy định không rõ ràng là nới lỏng hay thắt chặt.
Để tránh tính cùng một biện pháp nhiều lần, trong khả năng có thể, các biện pháp liên quan đến đại dịch đã được gia hạn đều được dán nhãn trung lập.
44 Trong phần này, các hạn chế đối với việc người không cư trú mua lại tài sản trong nước (bao gồm cả các hạn chế về việc hồi hương những tài
sản này) được gọi là “kiểm soát dòng vốn”; hạn chế đối với việc người cư trú mua tài sản ở nước ngoài (bao gồm cả hạn chế hồi hương đối với những
tài sản này) được gọi là “kiểm soát dòng tiền ra”.

thấp hơn về cả dòng vốn vào và dòng vốn chi, hơn ba lần cho mỗi danh mục vào năm 2021, phần lớn là do số lượng
các biện pháp thắt chặt liên quan đến đại dịch COVID-19 ít hơn,45 một phần phản ánh nhu cầu thực hiện các hành
động ít hơn do cường độ của đại dịch lu mờ. Do đó, vào năm 2021, những thay đổi trong giao dịch vốn không còn bị
chi phối bởi các biện pháp liên quan đến COVID-19: 11 trong tổng số 51 hành động thắt chặt (111 trong tổng số 325
hành động nới lỏng) là các biện pháp được đưa ra để ứng phó với đại dịch, trong khi phần còn lại là dành cho các
mục đích khác. nguyên nhân (Hình 12, bảng 3). Ngày càng có nhiều thay đổi trung lập vào năm 2021 do việc mở rộng
các biện pháp liên quan đến đại dịch.
Đồng thời, số lượng hành động nới lỏng kiểm soát cao hơn đáng kể, một phần chỉ là do việc nới lỏng các biện pháp
liên quan đến đại dịch, có thể phản ánh rằng xu hướng tự do hóa bị gián đoạn do đại dịch có thể đã bắt đầu lấy
đà. Các hành động thắt chặt gia tăng vào năm 2022 dựa trên dữ liệu nửa năm, chủ yếu là các biện pháp được Nga và
Ukraine thực hiện sau khi Nga xâm chiếm Ukraine để ngăn chặn dòng vốn chảy ra ngoài.
Hình 12. Tổng quan về Kiểm soát Giao dịch Vốn, 2018–22
1. Năm 2021 chứng kiến sự sụt giảm mạnh về các biện pháp thắt 2. Năm 2021, thắt chặt các biện pháp luồng vào và luồng tiền ra
chặt do tác động của đại dịch giảm dần và sự gia tăng mạnh giảm mạnh, trong khi lại tăng nhẹ vào năm 2022
tương ứng của các biện pháp nới lỏng phản ánh sự đảo ngược của các
biện pháp thắt chặt do đại dịch gây ra.

Siết chặt kiểm soát
464
434
2018 19 6 25
380 51
142 142
327 2019 58 84
58
283
ol
gnờư đ
58 64 2020 101 85 186

186
25
31 2021 27 24 51
26
18 325
2022 43 21 64
nạ
gi
y
o ợo
a
i
e ốl
ư
ổ
h S
đ
t
232 264 232

176 Số lượng thay đổi
Thắt chặt dòng vốn Thắt chặt dòng chảy
2018 2019 2020 2021 2022
3. Các quốc gia báo cáo ít biện pháp liên quan đến COVID-19 hơn vào năm 4. Các biện pháp nới lỏng dòng vốn vào và dòng tiền ra tăng
2021 so với năm 2020 với tỷ lệ lớn hơn các biện pháp nới lỏng phản ánh đáng kể vào năm 2021 và xu hướng này tiếp tục vào năm 2022.
sự đảo ngược của các biện pháp liên quan đến đại dịch.

Giảm bớt điều khiển
301
269 2018 6 125 101 232
60
204 40 12
15 2019 2 114 148 264
176 165
25 2020 3 83 90 176
ivg
d
11
on
h aố
c ị
5
yo
gn ợr
a
i ốt
ư
h
ổ S
l
đ
161 43 229
214
2021 6 120 199 325
146
13 111
30 4 2022 1 119 112 232
19 3
Số lượng thay đổi
COVID Khác COVID Khác COVID Khác
Dễ dàng I/O Giảm bớt dòng vốn Giảm bớt dòng chảy
2020 2020 2021 2021 2022 2022
Lưu ý: Ngày định vị cho năm 2022 thay đổi tùy theo quốc gia nhưng ít nhất là vào cuối tháng 6 năm 2022 đối với hầu hết các quốc gia có một số dữ liệu
báo cáo đến tháng 9 năm 2022. I/O thắt chặt (Nới lỏng) đề cập đến các biện pháp ảnh hưởng đến cả dòng vốn vào và dòng vốn ra. COVID-19 đề cập đến những
thay đổi được báo cáo rõ ràng như các biện pháp ứng phó với đại dịch COVID-19. “Khác” đề cập đến những thay đổi không liên quan đến đại dịch COVID-19.
Mặc dù có nhiều hành động được thực hiện vào năm 2021 so với năm trước, nhưng số quốc gia báo cáo những thay đổi
đã giảm đáng kể với phần lớn các hành động được thực hiện đối với giao dịch vốn được thực hiện bởi các nền kinh
tế mới nổi và đang phát triển (Hình 13).
45
Hình 12, bảng 3 có thể không liệt kê đầy đủ các biện pháp liên quan đến COVID-19 vì một số quốc gia có thể không xác định rõ ràng các
biện pháp đó là các biện pháp liên quan đến COVID-19.

Các hành động mà các nền kinh tế tiên tiến thực hiện trong năm 2021–22 đã đạt mức thấp nhất kể từ năm 2018, chủ yếu do số
lượng các biện pháp thắt chặt giảm đáng kể. Vào năm 2021, tổng số thay đổi trong kiểm soát giao dịch vốn ở các nền kinh
tế tiên tiến lên tới 34, trong đó có 14 thay đổi thắt chặt (của 7 quốc gia), 15 thay đổi nới lỏng (của 4 quốc gia) và 5
thay đổi trung lập (của 3 quốc gia) ( Hình 14, bảng 1 và 2).
Hầu hết các hành động trong năm 2021 và 2022 đều được báo cáo bởi các nền kinh tế thị trường mới nổi và đang phát triển.
Vào năm 2021, tổng số thay đổi trong kiểm soát giao dịch vốn ở thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển lên
tới 382, trong đó 300 thay đổi là nới lỏng (của 24 quốc gia), 34 thay đổi thắt chặt (của 7 quốc gia) và 48 thay đổi trung
lập (của 7 quốc gia). ) (Hình 14, bảng 3 và 4). Ngược lại với các nền kinh tế tiên tiến, số lượng thay đổi, đặc biệt là
các biện pháp nới lỏng kiểm soát của các nền kinh tế đang phát triển và thị trường mới nổi vào năm 2021 tăng đáng kể so
với ba năm trước đó và xu hướng tiếp tục diễn ra trong một phần năm 2022. Số lượng các biện pháp thắt chặt kiểm soát vốn
giao dịch của thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển giảm đáng kể trong giai đoạn 2021–22, cho thấy sự
giảm bớt áp lực liên quan đến COVID 19.
Hình 13. Kiểm soát giao dịch vốn theo nhóm thu nhập—Tổng quan, 2018–22
Nhìn chung, việc kiểm soát giao dịch vốn chủ yếu được thực hiện bởi các nền kinh tế thị trường mới nổi và đang phát triển, tiếp theo là các nền kinh
tế tiên tiến và các nước đang phát triển có thu nhập thấp.
Số biện pháp trung bình
15.3
12.8 13.0
10.3
8,7
7,8
7.2
6,4
4.0
3,4 3.0
2,5 2.1 2.3
2.0
2018 2019 2020 2021 2022
AE EMDE LIDC Tất cả
Lưu ý: Ngày định vị cho năm 2022 thay đổi tùy theo quốc gia nhưng ít nhất là cuối tháng 6 năm 2022 đối với hầu hết các quốc gia với một số dữ liệu báo cáo
cho đến tháng 9 năm 2022. Một số quốc gia có thể đã thực hiện cả hành động thắt chặt và nới lỏng. AE = nền kinh tế tiên tiến; EMDEs = thị trường mới nổi và
các nền kinh tế đang phát triển; LIDC = các nước đang phát triển có thu nhập thấp.
Các nước đang phát triển có thu nhập thấp báo cáo nhiều hành động hơn trong giai đoạn 2021–22. Các biện pháp được báo cáo
phần lớn bị chi phối bởi việc nới lỏng kiểm soát các giao dịch vốn (Hình 14, bảng 5 và 6).
Bản chất của các biện pháp mới khác nhau đáng kể giữa các nhóm thu nhập quốc gia. Phần lớn các biện pháp được áp dụng ở
các nền kinh tế tiên tiến vẫn là các biện pháp liên quan đến FDI, phái sinh và đầu tư bất động sản, trong khi đối với
các nền kinh tế thị trường mới nổi và đang phát triển, hầu hết các thay đổi tiếp tục liên quan đến các công cụ thị trường
vốn và tiền tệ, tiếp theo là hoạt động tín dụng và giao dịch phái sinh. Phần lớn các hành động được đưa ra ở các nước
đang phát triển có thu nhập thấp liên quan đến các công cụ thị trường vốn và tiền tệ, tiếp theo là các hoạt động tín dụng
và yêu cầu hồi hương.

Hình 14. Kiểm soát giao dịch vốn theo nhóm thu nhập, 2018–22
Các nền kinh tế tiên tiến
1. Số lượng các biện pháp thắt chặt đã giảm mạnh trong giai đoạn 2. Số lượng quốc gia thực hiện các biện pháp thắt chặt giảm đáng
2021–22, trong khi số lượng các biện pháp nới lỏng vẫn ở mức kể trong giai đoạn 2021–22.
thấp.
115 AE AE
Nới lỏng Nới lỏng
2
2
Trung lập 34 Trung lập
Thắt chặt Thắt chặt

58 62
àđ
hnộ
g h
12 111 27
iv
aố
ịg
d
13 14
on
hc
na
gc ợi
ố ốg
ư
u S
l
q
34
ợrốt
ư
h
ổ S
l
đ
4
yoa
i
43
gn
11 10
14 21 5 7
42 1 5 2
2
1 5
18 7 3 2 3
2
15 11 6 7 6 4 3
2018 2019 2020 2021 2022 2018 2019 2020 2021 2022
Thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển
3. Các biện pháp nới lỏng đạt mức cao nhất vào năm 2021, trong khi số 4. Số nước thực hiện hành động thắt chặt
lượng các biện pháp thắt chặt giảm mạnh một phần phản ánh sự giảm đáng kể trong giai đoạn 2021–22 so với năm 2020, trong khi số
đảo ngược của các biện pháp thắt chặt liên quan đến đại dịch vào năm lượng quốc gia nới lỏng kiểm soát vẫn gần như giữ nguyên vào năm 2021.
2020. Xu hướng tiếp tục diễn ra vào năm 2022.
Nới lỏng EMDE EMDE Nới lỏng

Trung lập
382
Trung lập
34 45
Thắt chặt 306 48 Thắt chặt
279 286 40 38
36
55 6 19
215 141 7 29
12 93
àđ
hnộ h
27
g
14 7
aốiv
ị g
d
số 8
7
on
h c
8 5 3
ốtS
l
đ
ốgS
l
q
ợrư
h
ổ
ợiư
u
yoa
i
naố
gn
gc
54 17 300 7
189 204 26 24
132 148 23 23
15
2018 2019 2020 2021 2022 2018 2019 2020 2021 2022
Các nước đang phát triển có thu nhập thấp
5. Các biện pháp nới lỏng kiểm soát giao dịch vốn tiếp tục chiếm 6. Tương tự như trước đây, chỉ có một số LIDC được triển khai
ưu thế ở LIDC trong giai đoạn 2021–22. những thay đổi trong năm 2021–22.
LIDC LIDC Nới lỏng

Nới lỏng
14
70 Trung lập Trung lập
Thắt chặt 5 Thắt chặt

9
àđh
47
hnộ
1
g
6 6 3 6
ốgS
l
q
ivg
d
ợiư
u
aốị
naố
onc
gc
h
yo
gn ợr
a
i ốt
ư
h
ổ S
l
đ
20 1 2 2 2
2 18
10 12 3 1 2 số 8
1
4
1 21 2 4 4 3
17
số 8
1 10 5 10 1
2018 2019 2020 2021 2022 2018 2019 2020 2021 2022
Lưu ý: Ngày định vị cho năm 2022 thay đổi tùy theo quốc gia nhưng ít nhất là cuối tháng 6 năm 2022 đối với hầu hết các quốc gia với một số dữ liệu báo cáo
cho đến tháng 9 năm 2022. Một số quốc gia có thể đã thực hiện cả hành động thắt chặt và nới lỏng. AE = nền kinh tế tiên tiến; EMDEs = thị trường mới nổi và
các nền kinh tế đang phát triển; LIDC = các nước đang phát triển có thu nhập thấp.
Các nền kinh tế tiên tiến
Ở các nền kinh tế tiên tiến, các biện pháp liên quan đến FDI tiếp tục nhiều hơn các biện pháp liên quan đến các công cụ
thị trường vốn và tiền tệ trong năm 2021–22 (Hình 15, bảng 1). Các biện pháp liên quan đến FDI này là do điều chỉnh khung
sàng lọc FDI và mở rộng các biện pháp hiện có ở một số nền kinh tế tiên tiến.
Trong số 14 hành động thắt chặt của các nền kinh tế tiên tiến vào năm 2021, có 8 hành động hạn chế đầu tư trực tiếp vào
nước (Úc, Canada, Đức, Nhật Bản và Thụy Điển). Các quy định nghiêm ngặt hơn và việc thực thi mạnh mẽ hơn đã được thực hiện

được đưa ra liên quan đến việc sàng lọc đầu tư trực tiếp nước ngoài tại Úc (như một phần của cải cách khung
đánh giá đầu tư nước ngoài) và Thụy Điển, trong khi Canada hạ thấp ngưỡng kích hoạt đối với các loại hình đầu
tư cụ thể. Ngoài ra, Úc đã mở rộng phạm vi chương trình sàng lọc đầu tư nước ngoài để bao gồm các phương tiện
đầu tư tập thể bằng cách áp dụng yêu cầu phê duyệt đầu tư nước ngoài vào các phương tiện đầu tư tập thể.
Iceland lúc đầu loại bỏ các biện pháp kiểm soát đối với các giao dịch phái sinh nhưng sau đó áp đặt các giới
hạn đối với vị thế phái sinh ngoại hối của các ngân hàng Iceland, đặc biệt đối với các giao dịch trong đó
đồng króna của Iceland được quy định trong hợp đồng với ngoại tệ, thay thế lệnh cấm trước đây đối với các
hoạt động như vậy. Thuế trước bạ của người mua (ABSD) đối với một số loại tài sản nhà ở.
Trong số 5 biện pháp trung lập vào năm 2021, Tây Ban Nha đã gia hạn thời hạn của các biện pháp sàng lọc đầu
tư hiện có đối với hoạt động mua lại cổ phần của nước ngoài và FDI, Ý đã gia hạn biện pháp liên quan đến việc
thực thi mạnh mẽ hơn và mở rộng phạm vi hoạt động, và Canada đã ban hành Hướng dẫn cập nhật về An ninh Quốc
gia. Đánh giá các khoản đầu tư, hỗ trợ tính minh bạch liên tục trong quá trình đánh giá.46
Có 15 hành động nới lỏng được báo cáo vào năm 2021 bởi Iceland (5), Úc (4), New Zealand (4) và Canada (2).
Úc và New Zealand dần dần nới lỏng các biện pháp sàng lọc đầu tư FDI và bất động sản của người không cư trú.
Việc cải cách khung đánh giá đầu tư nước ngoài ở Úc đã dẫn đến những hạn chế sàng lọc chặt chẽ hơn nêu trên.
Tuy nhiên, nó cũng loại bỏ ngưỡng tiền tệ 0 đô la tạm thời và quay trở lại các ngưỡng được điều chỉnh hàng
năm (ngoại trừ các doanh nghiệp an ninh quốc gia nhạy cảm) và đặt ra ngưỡng cao hơn trước đây. Canada tiếp
tục nới lỏng ngưỡng sàng lọc đối với một số quốc gia theo các hiệp định thương mại và đầu tư cụ thể.
Hình 15. Kiểm soát giao dịch vốn theo loại và khu vực, 2018–22
1. Các hành động liên quan đến FDI tiếp tục chiếm ưu thế ở các AE 2. Số lượng hành động trong EMDE tăng vào năm 2021 với hầu hết
vào năm 2021–22, nhưng số lượng thay đổi đã giảm so với những những thay đổi tiếp tục liên quan đến vốn và các công cụ thị trường
năm trước. tiền tệ.
382
AE EMDE
115
306
279 286
191
74 215 159
62
ầvS
l
t
đ
g
d
167
iốh
ổ
i
ị
58
yn
o
h a
c
yniố
a
c ầv
h
ổ
i
ị S
l
t
đ
g
d
1
o
h
1 148
số 8
82 24
18 6
2 14 1 37 4
34 4 4 16
1 21
13
số 8
10
số 8
3 4 6 30
3 16 9 14 40
3 21 13 29
số 8
12 1 1 40
9 44 6
36 5 13 17 2
1 19 17 42
11 7 26
28
6 10
42 54
5 số 8
3 1 số 8
4 24 32 31
2018 2019 2020 2021 2022 2018 2019 2020 2021 2022
Chưa được phân loại Giao dịch vốn cá nhân Chưa được phân loại Yêu cầu hồi hương
Địa ốc Đầu tư trực tiếp Địa ốc Giao dịch vốn cá nhân
Thanh lý khoản đầu tư trực tiếp Hoạt động tín dụng Thanh lý khoản đầu tư trực tiếp Đầu tư trực tiếp
Các dẫn xuất Các dẫn xuất
Hoạt động tín dụng
Công cụ thị trường tiền tệ Công cụ thị trường tiền tệ
46 Bản cập nhật này đặc biệt giải quyết những lo ngại về an ninh quốc gia liên quan đến các khoản đầu tư liên quan đến công nghệ nhạy cảm.
dữ liệu cá nhân nhạy cảm và an ninh của chuỗi cung ứng khoáng sản quan trọng.

3. Trong số 41 nền kinh tế đã hành động vào năm 2021, có 11 nền kinh tế (tất cả EMDE) 4. Các hành động do LIDC đưa ra vào năm 2021 đã tăng so với năm trước, chủ yếu là
có 10 hành động trở lên. các biện pháp về các công cụ thị trường vốn và tiền tệ.
Các quốc gia đã thực hiện ít nhất 3

biện pháp vào năm 2021 LIDC
70
Ấn Độ 3
Colombia 3
Malaysia 3
nước Thái Lan 12
Liban 3
54
yn
o
h iố
a
c ầv
h
ổ
i
ị S
l
t
đ
g
d
New Zealand 4
Trinidad và Tobago 4
Pakistan 5
20
18
Hungary 2 22
12
Châu Úc 42 10 số 8
13
10 3
1
Ô-man 6 6 1 4
2
2 3
Nới lỏng 1 2 6 1 1
Canada 2 14 1
5
3 1 1 1
7
Trung lập 2018 2019 2020 2021 2022
Bahamas, The
Công cụ thị trường tiền tệ Đầu tư trực tiếp
Nước Iceland 5 4 Thắt chặt
Thanh lý khoản đầu tư trực tiếp Giao dịch vốn cá nhân
Ukraina 9
Địa ốc Yêu cầu hồi hương
Việt Nam 5 41
Hoạt động tín dụng
Ăng-gô-la
11
Philippin số 8 3
Trung Quốc 10 1
Bôlivia 3 6 8
Jamaica 20 1
Bêlarut 16 1 6
Curaçao và Sint Maarten 40
Aruba 53
Sri Lanka 20 32 7
Argentina 69 số 8
Lưu ý: Ngày định vị cho năm 2022 thay đổi tùy theo quốc gia nhưng ít nhất là vào cuối tháng 6 năm 2022 đối với hầu hết các quốc gia có một số dữ liệu báo cáo đến hết tháng 9 năm
2022. AE = các nền kinh tế tiên tiến; EMDEs = thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển; FDI = đầu tư trực tiếp nước ngoài; LIDC = các nước đang phát triển có
thu nhập thấp.
*Các quốc gia thực hiện một thay đổi vào năm 2021 là Ethiopia, Đức, Nhật Bản, Ả Rập Saudi, Singapore, Thụy Điển và Uzbekistan. Các quốc gia thực hiện hai thay đổi vào năm 2021
là Bangladesh, Honduras, Indonesia, Ý, Nga, Quần đảo Solomon, Tây Ban Nha và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất.
Có bảy biện pháp thắt chặt vào năm 2022, bởi Canada (3) và một biện pháp ở Pháp, Singapore, Cộng hòa Slovakia và
Vương quốc Anh, đây là những biện pháp liên quan đến hạn chế FDI vào và đầu tư vào bất động sản. Pháp đã áp dụng cơ
chế sàng lọc FDI đối với những phát triển đang diễn ra trong lĩnh vực năng lượng tái tạo và bổ sung đầu tư nước ngoài
vào các công nghệ liên quan đến sản xuất năng lượng tái tạo vào danh sách các công nghệ quan trọng vào danh sách các
lĩnh vực cần sàng lọc bổ sung. Cộng hòa Slovakia đã sửa đổi các quy tắc chung chống lại sự phân mảnh đất nông nghiệp
bằng cách sửa đổi việc cấm tạo đất mới hoặc thỏa thuận đất nông nghiệp của người đồng sở hữu mới để bao gồm diện tích
đất nhỏ hơn.
Vương quốc Anh đã thông qua Đạo luật Đầu tư và An ninh Quốc gia nhằm thiết lập hệ thống sàng lọc an ninh quốc gia của
Vương quốc Anh đối với việc mua lại quyền kiểm soát của nước ngoài đối với các thực thể đủ điều kiện (như doanh
nghiệp) và tài sản đủ điều kiện (đất đai, tài sản vật chất và sở hữu trí tuệ). Canada áp đặt thuế chuyển nhượng chứng
thư của người không cư trú và tăng thuế đầu cơ của người không cư trú đối với việc mua bất động sản ở một số tỉnh.
Singapore đánh thuế trước bạ của người mua bổ sung đối với bất kỳ hoạt động chuyển nhượng tài sản nhà ở nào thành
quỹ tín thác sinh sống.
Có 11 biện pháp nới lỏng vào năm 2022, của Iceland (4), Canada (4) và Úc (3). Iceland miễn trừ các giao dịch giữa các
ngân hàng thương mại Iceland khỏi hạn chế áp dụng cho các vị thế phái sinh trong đó đồng króna Iceland được quy định
trong hợp đồng mua bán ngoại tệ. Canada tiếp tục tăng ngưỡng xem xét đối với việc mua lại quyền kiểm soát trực tiếp
nhất định trong doanh nghiệp. Ngoài ra, một cơ chế nộp đơn tự nguyện đã được đưa ra để cho phép một số nhà đầu tư
không phải người Canada (ví dụ: nhà đầu tư thiểu số) có được sự chắc chắn theo Đạo luật Đầu tư Canada. Tuy nhiên, nó
cũng thắt chặt cơ chế sàng lọc bằng cách kéo dài thời gian có thể để hoàn thành việc đánh giá an ninh quốc gia đối
với những khoản đầu tư không có hồ sơ. Úc đã tăng ngưỡng tiền tệ trong phạm vi khung sàng lọc đầu tư nước ngoài đối
với đầu tư trực tiếp và đầu tư vào đất thương mại phát triển. Ngoài ra, Quy định sửa đổi về mua lại và tiếp quản nước
ngoài năm 2022 của Australia đã có hiệu lực, trong đó làm rõ một số khía cạnh của chính sách nước ngoài.

khuôn khổ đánh giá đầu tư và hợp lý hóa quy trình đối với một số loại hình đầu tư ít nhạy cảm hơn, nhằm giảm gánh
nặng pháp lý cho các nhà đầu tư nước ngoài tham gia cho vay tiền, đầu tư vào các tổ chức đất đai chưa niêm yết hoặc
các doanh nghiệp truyền thông Úc, mua cổ phần hoặc đơn vị theo những điều kiện nhất định, giao dịch thay mặt của các
nhà đầu tư tổ chức như một phần của dịch vụ giám sát, đồng thời nâng cao ngưỡng và đưa ra các miễn trừ rộng rãi hơn
đối với việc sàng lọc đầu tư nước ngoài.
Có 3 biện pháp trung lập trong năm 2022 là Tây Ban Nha (2) và Ý (1). Tây Ban Nha tiếp tục kéo dài thời hạn áp dụng
các biện pháp sàng lọc đầu tư hiện có đối với vốn FDI và mua cổ phần của nước ngoài. Tương tự, Ý tiếp tục kéo dài
thời hạn của biện pháp hiện có liên quan đến việc thực thi mạnh mẽ hơn và mở rộng phạm vi hoạt động.
Thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển
Phần lớn các hành động được thực hiện trong năm 2021 và 2022 bởi các nền kinh tế mới nổi và đang phát triển vẫn chủ
yếu liên quan đến các công cụ thị trường vốn và tiền tệ (191 và 148), tiếp theo là hoạt động tín dụng (54 và 31),
công cụ phái sinh (40 và 28), giao dịch vốn cá nhân (37 và 40) và đầu tư trực tiếp (30 và 17)—hầu hết đều tăng so
với ba năm trước (Hình 15, bảng 2). Có 34 biện pháp thắt chặt vào năm 2021, bởi Argentina (8), Bolivia (8), Sri
Lanka (7), Belarus (6), Hungary (2), Thái Lan (2) và Trung Quốc (1) (Hình 15, bảng 3). Argentina thắt chặt các quy
định về giao dịch mua bán chứng khoán có thanh toán bằng ngoại tệ, phù hợp với tình trạng mong manh trong cán cân
thanh toán do đại dịch COVID-19 gây ra. Bolivia tiếp tục giảm giới hạn tối đa về đầu tư ra nước ngoài của các công
ty bảo hiểm cũng như về đầu tư và tiền gửi không kỳ hạn ra nước ngoài của các tổ chức trung gian tài chính. Để ổn
định tỷ giá hối đoái và duy trì nguồn dự trữ quốc tế khan hiếm, Sri Lanka đã giảm giới hạn đầu tư bổ sung hoặc
chuyển vốn cho các công ty thường trú đủ điều kiện tại các công ty con hoặc văn phòng chi nhánh đã được thành lập ở
nước ngoài, đồng thời thắt chặt các quy định về đầu tư của người di cư. trong khi đang cư trú tại Sri Lanka thông
qua Tài khoản đầu tư ra nước ngoài. Ngoài ra, số tiền thu được từ việc bán bất động sản có được thông qua chuyển
tiền về nước có thể không được ghi có vào tài khoản được duy trì bên ngoài Sri Lanka. Belarus thắt chặt các quy định
về hoạt động tín dụng và giao dịch vốn cá nhân bằng cách đưa ra yêu cầu đăng ký đối với người dân đối với giao dịch
với số tiền vượt quá ngưỡng nhất định. Hungary đã mở rộng phạm vi của các công ty và lĩnh vực có tầm quan trọng
chiến lược để sàng lọc FDI theo các quy tắc khẩn cấp chuyển tiếp. Thái Lan đã giảm hạn mức thanh khoản chưa thanh
toán của đồng Baht Thái mà các tổ chức tài chính trong nước có thể cung cấp cho nhóm người không cư trú mà không có
bằng chứng về thương mại hoặc đầu tư cơ bản.47 Trung Quốc thắt chặt thông số điều chỉnh an toàn vĩ mô đối với các
doanh nghiệp.
Có 300 biện pháp nới lỏng vào năm 2021. Phần lớn các biện pháp nới lỏng liên quan đến việc nới lỏng các hạn chế
được đưa ra trước đó vào năm 2020 bởi nhiều nền kinh tế phụ thuộc vào du lịch, vốn đã bị ảnh hưởng nặng nề bởi đại
dịch COVID-19 trước đây - cụ thể là Aruba (53), Curaçao và Sint Maarten (40), Sri Lanka (20) và Bahamas (7). Các
quốc gia này ban đầu thắt chặt các biện pháp đối với dòng vốn chảy ra, chủ yếu là các công cụ vốn, thị trường tiền
tệ và hoạt động tín dụng. Với việc cải thiện điều kiện kinh tế, các quốc gia này dần dần nới lỏng các biện pháp
kiểm soát hiện có. Aruba dần dần nới lỏng và cuối cùng loại bỏ tất cả các biện pháp kiểm soát tạm thời đối với dòng
vốn chảy ra để đối phó với đại dịch COVID-19. Bahamas không còn đình chỉ việc phê duyệt đơn đăng ký mua ngoại hối để
giao dịch trên thị trường vốn quốc tế, đầu tư trực tiếp và đầu tư bất động sản. Curaçao và Sint Maarten cho phép
người cư trú và người không cư trú giao dịch vốn ở một số giới hạn nhất định trong một số loại dòng vốn ra - cụ thể
là cấp các khoản vay cho người không cư trú, đầu tư ra nước ngoài (đầu tư trực tiếp, danh mục đầu tư, giao dịch phái
sinh), thanh lý đầu tư trực tiếp, bất động sản giao dịch và giao dịch vốn cá nhân. Các giới hạn tạm thời đã được
nới lỏng vào năm 2021 và được loại bỏ vào năm 2022, quay trở lại môi trường pháp lý trước đại dịch. Sri Lanka đã
nới lỏng một số hạn chế về dòng vốn ra nước ngoài được áp đặt trước đó bằng cách cho phép một số giao dịch (liên
quan đến các công cụ thị trường tiền tệ, giao dịch vốn cá nhân, đầu tư trực tiếp và hoạt động tín dụng) theo những
ngưỡng nhất định, cũng như nới lỏng các hạn chế đối với người dân nhận các khoản vay bên ngoài từ nước ngoài. Tuy
nhiên, nó cũng kéo dài thời hạn của các biện pháp trước đó (32) được đưa ra vào năm 2020 để đối phó với đại dịch
COVID-19, chẳng hạn như đình chỉ chuyển tiền ra nước ngoài đối với các giao dịch vốn của người dân, áp đặt các hạn
chế đối với việc các ngân hàng địa phương mua trái phiếu chính phủ quốc tế của Sri Lanka. và về việc chuyển tiền ra
nước ngoài cho người di cư.
47 Đồng thời, Thái Lan đã thiết lập chương trình NRQC qua đó các công ty này có thể quản lý rủi ro tiền tệ của
mình dễ dàng hơn.

Các biện pháp nới lỏng khác được dẫn đầu bởi Argentina (69), Jamaica (20), Belarus (16), Angola (11), Trung Quốc (10),
Ukraina (9), Philippines (8) và Bahamas (7). Việc nới lỏng kiểm soát bao gồm tất cả các hạng mục nhưng bị chi phối bởi
các công cụ thị trường vốn và tiền tệ. Điều này một phần phản ánh xu hướng tiếp tục hướng tới tự do hóa các lĩnh vực
tài chính và doanh nghiệp trong nước ở các thị trường mới nổi, vì cả người cư trú và người không cư trú đều được phép
tham gia đầu tư xuyên biên giới trong những điều kiện tự do hơn. Một số ví dụ bao gồm:
• Argentina tiếp tục nới lỏng dần các biện pháp kiểm soát được áp đặt ban đầu để đối phó với cuộc khủng hoảng cán cân
thanh toán 2018–19. Các biện pháp nới lỏng chủ yếu ảnh hưởng đến các công cụ thị trường vốn và tiền tệ, hoạt động
tín dụng, đầu tư trực tiếp và thanh lý đầu tư trực tiếp, bất động sản và giao dịch vốn cá nhân, phù hợp với kế
hoạch quay trở lại thị trường vốn quốc tế bắt đầu từ năm 2025.
• Angola nới lỏng quy định về mua ngoại tệ hoặc sử dụng quỹ ngoại tệ của mình, đối với bất kỳ
mục đích ở nước ngoài, bao gồm cả đầu tư, ở mức giới hạn nhất định.
• Jamaica tiếp tục nới lỏng các hạn chế đối với hoạt động đầu tư ra nước ngoài của người dân vào các công cụ phái sinh,
vốn và thị trường tiền tệ bằng cách tăng thêm giới hạn cho phép và mở rộng phạm vi bảo hiểm đối với tài sản nước
ngoài mà các quỹ hưu trí và công ty bảo hiểm có thể đầu tư.
• Belarus đã thay thế yêu cầu phê duyệt của ngân hàng trung ương bằng yêu cầu đăng ký đầu tư ra nước ngoài của người
dân vào các công cụ thị trường vốn, công cụ phái sinh, hoạt động tín dụng, đầu tư trực tiếp, bất động sản và giao
dịch vốn cá nhân.
• Ukraina, như một phần của kế hoạch tự do hóa dòng vốn, đã tăng giới hạn tối đa cho phép cá nhân cư trú mua và chuyển
ngoại tệ để đầu tư ra nước ngoài (trong một số danh mục, cụ thể là giao dịch vốn cá nhân, bất động sản, đầu tư trực
tiếp, công cụ phái sinh và vốn và công cụ thị trường tiền tệ).
• Trung Quốc nới lỏng các hạn chế đối với các công cụ thị trường vốn, tiền tệ và phái sinh (cho phép các tổ chức trong
nước đầu tư vào Đặc khu hành chính Hồng Kông và thị trường trái phiếu toàn cầu, cho phép người dân Hồng Kông và
Macao tham gia giao dịch quyền chọn dầu cọ và dầu thô trên một số sàn giao dịch hàng hóa nhất định) và hoạt động tín
dụng (nới lỏng và đơn giản hóa quy định về các khoản vay và vay nước ngoài bằng đồng nhân dân tệ của các doanh
nghiệp trong nước).
• Philippines đã dỡ bỏ yêu cầu phê duyệt trước đối với tất cả các giao dịch phái sinh ngoại hối được thực hiện bởi các
tổ chức chính phủ phi ngân hàng, đồng thời nới lỏng hơn nữa một số hạn chế đối với các giao dịch phái sinh. Cũng có
những sửa đổi đối với các quy định liên quan đến chứng khoán nhằm đơn giản hóa quy trình cấp phép và mở rộng cơ sở
nhà đầu tư đủ điều kiện.
• Bolivia nới lỏng quy định cho các quỹ hưu trí đầu tư vào chứng khoán nợ phát hành ở nước ngoài và Colombia đã xóa
bỏ hạn chế trước đây đối với các cá nhân không cư trú cung cấp tài chính liên quan đến hoạt động tín dụng và giao
dịch vốn cá nhân trong một số trường hợp. Hungary nới lỏng các biện pháp an ninh quốc gia, áp đặt một số biện pháp
kiểm soát nhất định đối với đầu tư nước ngoài liên quan đến cả đầu tư trực tiếp và đầu tư gián tiếp.
Trong số 55 biện pháp thắt chặt vào năm 2022, lần lượt có 25 và 18 biện pháp được Nga và Ukraine đưa ra do hậu quả của
cuộc chiến của Nga với Ukraine. Nga cấm các giao dịch vốn ra nước ngoài của người cư trú và người không cư trú trong
một số hạng mục, đưa ra lệnh cấm trả cổ tức cho người không cư trú và cấm bán tiền thu được từ chứng khoán, thắt chặt
một số điều kiện về trả nợ (nợ ngoại tệ chỉ có thể được trả bằng đồng rúp, đưa ra một số giới hạn nhất định và thời
hạn trả nợ cho các chủ nợ là cư dân Nga và các chủ nợ từ các quốc gia chưa tham gia các lệnh trừng phạt chống lại Nga,
đồng thời áp dụng các tài khoản đặc biệt mở tại các tổ chức tín dụng của Nga và nước ngoài để trả nợ bằng đồng rúp đối
với các nghĩa vụ nợ đối với các chủ nợ từ các quốc gia đã áp đặt lệnh trừng phạt đối với Nga. Nga). Ở Ukraine, các
ngân hàng bị cấm thực hiện chuyển khoản cá nhân liên quan đến các giao dịch phi thương mại hiện tại. Ngoài ra còn có
lệnh cấm tạm thời đối với việc chuyển tiền từ Ukraine, bao gồm các giao dịch liên quan đến việc hoàn trả vốn đầu tư
nước ngoài vào tài khoản đại lý của các ngân hàng không cư trú.
Trong số 204 biện pháp nới lỏng vào năm 2022, 116 biện pháp đã được Ecuador thực hiện, trong đó liên quan đến việc giảm
dần (trong bốn bước) thuế dòng vốn chảy ra nước ngoài,48 và 34 bởi Curaçao và Sint Maarten, liên quan đến
48 Mặc dù đây có thể được coi là một hành động chính sách được thực hiện theo bốn bước, AREAER ghi lại từng bước trong tất cả các hạng mục bị ảnh hưởng của
giao dịch. Trong phần này, mỗi bước trong số bốn bước được báo cáo trong 29 loại giao dịch, dẫn đến 116 thay đổi.

xóa bỏ các giới hạn tối đa tạm thời đối với các giao dịch vốn ra nước ngoài của người cư trú và người không cư trú, bao
gồm cả đầu tư ra nước ngoài của các quỹ hưu trí và công ty bảo hiểm, đưa các quy định trở lại trạng thái trước đại dịch.
Những nước đóng góp lớn khác cho những thay đổi là Nam Phi (14) và Trung Quốc (11). Nam Phi nới lỏng các quy định về cả
FDI vào (bằng cách tăng giới hạn chuyển ngoại hối từ công ty mẹ sang Công ty Quản lý Kho bạc Nội địa mỗi năm) và đầu tư
trực tiếp ra nước ngoài (bằng cách nâng ngưỡng đầu tư được phép mà không cần phê duyệt) . Ngoài ra, các cá nhân cư trú
được phép sử dụng trợ cấp tùy ý và/hoặc trợ cấp vốn nước ngoài để tham gia vào các hoạt động giao dịch ngoại hối trực
tuyến (bao gồm giao dịch các loại tiền tệ toàn cầu với nhau, giao dịch chứng khoán nước ngoài, giao dịch hàng hóa bao gồm
tiền điện tử và giao dịch chỉ số nước ngoài. sử dụng nền tảng giao dịch trực tuyến của nhà môi giới liên quan) nhưng không
được sử dụng thẻ tín dụng hoặc thẻ ghi nợ để thực hiện việc này. Các cá nhân cư trú không còn phải hồi hương quà tặng nhận
được từ người không cư trú và có thể giữ chúng ở nước ngoài. Trung Quốc tiếp tục nới lỏng một số quy định liên quan đến
sự tham gia của người không cư trú vào hoạt động tín dụng và các công cụ thị trường tiền tệ. Ngoài ra, Trung Quốc tiếp
tục mở cửa nền kinh tế cho FDI bằng cách cải thiện việc quản lý danh sách cấm đối với đầu tư và tiếp cận thị trường, đồng
thời tăng cường độ mở trong lĩnh vực sản xuất chẳng hạn bằng cách loại bỏ giới hạn sở hữu nước ngoài trong sản xuất xe
chở khách.
Các nước đang phát triển có thu nhập thấp
Ở các nước đang phát triển có thu nhập thấp, đã có sự thay đổi về thành phần của những thay đổi trong biện pháp kiểm soát
trong giai đoạn 2021–22 đối với các công cụ thị trường vốn và tiền tệ, sự thay đổi này đã gia tăng và nhiều hơn các hành
động liên quan đến yêu cầu hồi hương và hoạt động tín dụng (Hình 15, bảng 4) .
Xu hướng tự do hóa được thấy ở các nước đang phát triển có thu nhập thấp trong ba năm trước đó tiếp tục diễn ra trong giai
đoạn 2021–2022. Việc nới lỏng kiểm soát các giao dịch vốn chiếm ưu thế trong giai đoạn này, trong khi số lượng các biện
pháp thắt chặt tiếp tục ở mức rất nhỏ (biện pháp thắt chặt thứ 3 và thứ 2 lần lượt vào năm 2021 và một phần năm 2022)
(Hình 14, bảng 6).
Năm 2021, có 10 hành động nới lỏng (chủ yếu đối với dòng vốn vào và một số đối với dòng vốn ra) và 3 hành động thắt chặt
(chủ yếu đối với dòng vốn ra). Việt Nam nới lỏng các hạn chế về giới hạn sở hữu nước ngoài đối với vốn đầu tư trực tiếp
nước ngoài và đầu tư gián tiếp vào nước, đồng thời thắt chặt yêu cầu hồi hương bằng cách xác định mốc thời gian để chuyển
tất cả lợi nhuận và thu nhập khác kiếm được từ đầu tư nước ngoài về Việt Nam. Honduras hạ thấp và cuối cùng loại bỏ yêu
cầu giao nộp ngoại tệ cho ngân hàng trung ương. Ethiopia thắt chặt các hạn chế bằng cách tăng yêu cầu hoàn trả cho ngân
hàng trung ương đối với dòng vốn ngoại hối của tất cả các ngân hàng thương mại, ngoại trừ Ngân hàng Phát triển Ethiopia.
Quy định cụ thể đối với ngân hàng thương mại và nhà đầu tư tổ chức
Phần này xem xét sự phát triển trong các điều khoản dành riêng cho lĩnh vực tài chính, tức là các ngân hàng thương mại và
nhà đầu tư tổ chức, tập trung vào các biện pháp an toàn cũng như kiểm soát vốn.49 Loại này bao gồm một số biện pháp tiền
tệ và an toàn bên cạnh kiểm soát vốn.50 Nó bao gồm, trong số các loại giao dịch tổ chức tài chính khác, vay nước ngoài,
cho người không cư trú vay, mua chứng khoán phát hành trong nước bằng ngoại hối và thiết lập các quy định liên quan đến
đầu tư của ngân hàng và nhà đầu tư tổ chức. Các quy định này có thể tương tự hoặc giống hệt với các biện pháp được mô tả
trong các loại kiểm soát tương ứng đối với tài khoản, công cụ thị trường vốn và tiền tệ, hoạt động tín dụng và đầu tư
trực tiếp nếu các quy định tương tự áp dụng cho ngân hàng và nhà đầu tư tổ chức cũng như cho những người cư trú khác.
Trong những trường hợp như vậy, biện pháp này cũng xuất hiện trong danh mục liên quan trong các phần về tài khoản và giao
dịch vốn.
49
Kiểm soát vốn và các biện pháp an toàn có mối liên hệ chặt chẽ với nhau do ứng dụng chồng chéo của chúng. Ví dụ, một số
biện pháp an toàn (như yêu cầu dự trữ khác nhau đối với tài khoản tiền gửi do người cư trú và người không cư trú nắm giữ) cũng
có thể được coi là biện pháp kiểm soát vốn vì chúng phân biệt giữa các giao dịch với người cư trú và người không cư trú và do
đó ảnh hưởng đến dòng vốn.
50 Việc đưa một mục vào danh mục này không nhất thiết chỉ ra rằng mục đích của biện pháp này là kiểm soát dòng vốn.

Các hành động chính sách trong năm 2020, để đối phó với đại dịch, tập trung vào việc nới lỏng các biện pháp an toàn đối với
các ngân hàng, trong khi năm 2021 chứng kiến sự đảo ngược của một số hành động này về trạng thái trước đại dịch dẫn đến một số
lượng lớn các biện pháp thắt chặt. Ngược lại, các biện pháp kiểm soát dòng vốn ra nước ngoài do một số quốc gia áp đặt vào
năm 2020 để ứng phó với đại dịch đã dần dần được dỡ bỏ vào năm 2021, dẫn đến việc gia tăng nới lỏng các biện pháp nới lỏng
dòng vốn, đặc biệt đối với các nhà đầu tư tổ chức. Các biện pháp được báo cáo trong lĩnh vực tài chính vào năm 2021 (220) là
thấp hơn năm 2020 (288), một năm có nhiều hành động chính sách mạnh mẽ. Số lượng thay đổi trong kiểm soát vốn vào năm 2021
(116) cao hơn bất kỳ năm nào trong 5 năm qua (Hình 16, bảng 1), trong khi những thay đổi trong các biện pháp thận trọng (104)
nhìn chung vẫn giống với những thay đổi được quan sát trước đại dịch. năm. Hầu hết các biện pháp kiểm soát vốn đều ảnh hưởng
đến các nhà đầu tư tổ chức (89; Hình 17), đạt mức cao mới vào năm 2021. Sự gia tăng các biện pháp kiểm soát vốn vào năm 2021
được thúc đẩy bởi một số lượng lớn các biện pháp nới lỏng dòng vốn chảy ra (56)—một mô hình tương tự như trước khi xảy ra đại
dịch bởi những thay đổi trung tính cao hơn bình thường đối với dòng vốn chảy ra (37; Hình 16, bảng 2).51 Một số biện pháp nới
lỏng dòng vốn chảy ra vào năm 2021 đã đảo ngược việc thắt chặt được thực hiện trong thời kỳ đại dịch. Hầu hết những thay đổi
trung lập về dòng vốn chảy ra là từ Sri Lanka (28), quốc gia này đã kéo dài thời gian kiểm soát vốn đối với dòng vốn chảy ra
trong thời kỳ đại dịch, khi quốc gia này đang trải qua một cuộc khủng hoảng kinh tế. 52
Hình 16. Kiểm soát vốn và các biện pháp thận trọng trong lĩnh vực tài chính, 2018–22
1. Số lượng biện pháp kiểm soát vốn vào năm 2021 là cao nhất trong 5 năm qua, 2. Số lượng biện pháp kiểm soát vốn cao vào năm 2021 được thúc đẩy bởi các
trong khi các biện pháp thận trọng nhìn chung vẫn giống với những năm trước biện pháp nới lỏng dòng vốn chảy ra, sau đó là những thay đổi trung tính
đại dịch. cao hơn thông thường đối với dòng vốn ra.
300 288 140

Các biện pháp thận trọng
120
250 Kiểm soát vốn
220 100 2 37
192 2 14
200 183 10
194 172
80 1 10
12
2 4 2
104
ốđS
l
t
1
ni
gy ợổ
a ư
h
60 36 5
150
100
ợổốđ
ư
h S
l
t
95
nia
17
gy
58 59 3
113 40
56 số 8
100 30 21
20
12 11 9
50
116 0 5 2 11 5 2
92 88 94
59
2018 2019 2020 2021 2022
0
2018 2019 2020 2021 2022 Dễ dàng I/O Giảm bớt dòng vốn Giảm bớt dòng chảy
Thắt chặt I/O Thắt chặt dòng vốn Thắt chặt dòng chảy
I/O trung tính Dòng trung tính Dòng chảy trung tính
3. Số lượng biện pháp nới lỏng tương tự như số lượng biện pháp thắt 4. Số lượng biện pháp thắt chặt các quy tắc thận trọng cao hơn vào năm
chặt trong cả năm 2021 và 2022. 2021 và 2022 so với những năm trước, do các quốc gia đang đảo ngược việc
nới lỏng được thực hiện trong thời kỳ đại dịch. Việc nới lỏng đạt mức tối thiểu
vào năm 2021.
300 288 250
250 194
82 200
220
192 43
200 183
48 80 172 150
46 34
150 57 113
100 104
ốđS
l
t
ốđS
l
t
ợổư
h
ợổư
h
nia
nia
gy
gy
25 70 95
11 100
56
100 34 60
31 41 62
158 117
121 50 20
115 11 14
50 84 71 19
46 43 39
23
0 0
2018 2019 2020 2021 2022 2018 2019 2020 2021 2022
Nới lỏng Trung lập Thắt chặt Nới lỏng Trung lập Thắt chặt
51 Kể từ năm 2020, tất cả những thay đổi trung lập đều được thực hiện.
52 Việc kéo dài thời hạn của các biện pháp được coi là trung lập.

Hình 17. Kiểm soát vốn và các biện pháp thận trọng đối với ngân hàng thương mại và nhà đầu tư tổ chức, 2018–22
Những thay đổi trong kiểm soát vốn và các biện pháp thận trọng đối với các nhà đầu tư tổ chức đã đạt mức cao mới vào năm 2021.
350 Tổ chức đầu tư'
biện pháp thận trọng

300 Tổ chức đầu tư'
kiểm soát vốn 16
250 Các biện pháp an toàn của ngân hàng

70
Kiểm soát vốn của ngân hàng
23
200
9
9
số 8
52
ni
gy ợổ
a ốđ
ư
h S
l
t
150 89 32
57
178
100
91 105
86
81
50
40 31 27 27
24
0
2018 2019 2020 2021 2022
Mặc dù không bao gồm cả năm, nhưng số lượng biện pháp được báo cáo vào năm 2022 (172; Hình 16, bảng 1) tương tự như những
gì được quan sát trong những năm trước đại dịch, mặc dù số lượng biện pháp kiểm soát vốn (59) thấp hơn bình thường. Số
lượng biện pháp nới lỏng tương tự như số lượng biện pháp thắt chặt trong cả năm 2021 và 2022 (khoảng 80 biện pháp vào
năm 2021 và khoảng 70 vào năm 2022; Hình 16, bảng 3), khác với ba năm trước, khi số lượng biện pháp nới lỏng đã vượt quá
số biện pháp thắt chặt. Ngoài ra, năm 2021 và 2022 nổi bật với số lượng lớn các biện pháp thắt chặt các quy định an toàn
(62 biện pháp vào năm 2021 và 60 biện pháp vào năm 2022; Hình 16, bảng 4), do những thay đổi ảnh hưởng đến ngân hàng và
các tổ chức tín dụng khác. Kể từ năm 2018, các biện pháp nới lỏng các quy định an toàn đã ở mức thấp nhất vào năm 2021.
Nhìn vào các quốc gia đã thực hiện kiểm soát vốn trong năm 2021 và 2022, Sri Lanka cho đến nay đã vượt xa tất cả các
quốc gia khác (67; Hình 18, bảng 1). Mặc dù hầu hết các thay đổi được thực hiện vào năm 2021 (51), nhưng đây cũng là con
số cao nhất vào năm 2022 (16), khi đất nước đang trải qua cuộc khủng hoảng kinh tế. Curaçao và Sint Maarten (7 mỗi năm),
Jamaica (lần lượt là 12 và 0 vào năm 2021 và 2022) và Ecuador (lần lượt là 0 và 12) cũng đã áp dụng đáng kể các biện
pháp kiểm soát vốn. Iceland là nền kinh tế tiên tiến duy nhất thực hiện kiểm soát vốn trong năm 2021 và 2022.
Về số lượng thay đổi trong các biện pháp thận trọng trong năm 2021 và 2022, Nga thực hiện số lượng biện pháp cao nhất
(lần lượt là 0 và 22; Hình 18, bảng 2), tiếp theo là Peru (lần lượt là 8 và 7), Türkiye (10 và 3), Aruba (lần lượt là 6
và 6) và Indonesia (lần lượt là 1 và 9). Các nền kinh tế tiên tiến đã thực hiện 15% những thay đổi trong các biện pháp
an toàn trong năm 2021 và 2022.
Ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng khác
Số lượng biện pháp ảnh hưởng đến ngân hàng và các tổ chức tín dụng khác vào năm 2021 (108; Hình 17) tương tự như năm
2019 và thấp hơn nhiều so với các biện pháp do đại dịch gây ra được thực hiện vào năm 2020. Sự phân chia giữa kiểm soát
vốn và các biện pháp an toàn vào năm 2021 (lần lượt là 27 và 81) ; Hình 17) cũng tương tự như năm 2019, với sự sụt giảm
mạnh về các biện pháp thận trọng được thực hiện vào năm 2020 để ứng phó với đại dịch. Mặc dù không bao trùm cả năm, nhưng
các biện pháp an toàn được báo cáo vào năm 2022 (105) vẫn cao hơn năm 2021, với các biện pháp kiểm soát vốn không đổi
(27) cho đến nay. Trong 5 năm qua, số lượng các biện pháp nới lỏng kiểm soát vốn đã cao hơn các biện pháp thắt chặt kiểm
soát vốn, trong đó các biện pháp thắt chặt là từ 7 đến 10 biện pháp.

Hình 18. Các quốc gia thực hiện hành động chính sách trong năm 2021–22
1. Kiểm soát vốn trong hệ thống tài chính (Số lượng thay đổi)
Sri Lanka
Curaçao và Sint Maarten
Jamaica
Ecuador
Ukraina
Bôlivia
Trinidad và Tobago
Nam Phi
Aruba
Madagascar
Nước Iceland
Ô-man
Brazil
nước Thái Lan
Nga
Moldova
Ấn Độ
Colombia
Trung Quốc
Argentina
Tonga 2021 2022
Nepal
Liban
Indonesia
Hungary
0 20 40 60 80
2. Các biện pháp thận trọng trong hệ thống tài chính (Số lượng thay đổi)*
Nga
Peru
Thổ Nhĩ Kỳ
Aruba
Indonesia
Ấn Độ
Estonia
Bêlarut
Châu Úc
New Zealand
Nước Ý
Croatia
Armenia
Trinidad và Tobago
Seychelles
Serbia
Bắc Macedonia, Cộng hòa
Montenegro
Moldova
El Salvador
Trung Quốc
Ukraina
Philippin
Mozambique
Jordan 2021 2022
Jamaica
Haiti
Bulgaria
Gruzia
0 5 10 15 20 25
*Không bao gồm các quốc gia chỉ có hai hoặc một thay đổi được báo cáo vào năm 2021 và 2022 (Albania, Angola, Áo, Bahrain, Bangladesh, Bolivia, Brazil, Costa Rica, Síp,
Cộng hòa Séc, Ghana, Hàn Quốc, Lào, Latvia, Lebanon, Malaysia, Maldives, Malta, Mauritius, Mexico, Mông Cổ, Oman, Pakistan, Ba Lan, Bồ Đào Nha, Romania, Rwanda, Sri
Lanka, Suriname, Uganda, Các tiểu vương quốc Ả Rập thống nhất, Vương quốc Anh, Uzbekistan và Venezuela.).
(Hình 19, bảng 1). Số lượng biện pháp nới lỏng kiểm soát vốn vào năm 2021 (12) bằng với năm 2020 và tăng
vào năm 2022 (18). Dòng vốn chảy ra giảm dần vào năm 2021 và 2022 từ mức thấp nhất vào năm 2020 (Hình 19,
bảng 2).
Số lượng biện pháp thắt chặt các quy định an toàn cao hơn vào năm 2021 (48) và 2022 (57; Hình 19, bảng 3)
so với những năm trước. Ngược lại với những năm trước, họ cũng vượt quá số lượng biện pháp nới lỏng. Hầu
hết các biện pháp thắt chặt là thay đổi yêu cầu dự trữ (33 và 42 vào năm 2021 và 2022,

Hình 19. Kiểm soát vốn và các biện pháp thận trọng đối với các ngân hàng thương mại, 2018–22
1. Việc nới lỏng kiểm soát vốn vào năm 2021 ở mức thấp như năm 2020 nhưng đã tăng lên vào năm 2022.
45
40
40 Giảm bớt sự thắt chặt trung tính
35
số 8
31
1
30 27 27
9 24
25
7
ni
gy ợổ
a ốđ
ư
h S
l
t
10
20 số 8
2
15 31 5
4
22
10 18
5 12 12
2018 2019 2020 2021 2022
2. Dòng vốn chảy ra giảm dần vào năm 2021 và 2022 từ mức thấp nhất vào năm 2020.
45
Dễ dàng I/O Giảm bớt dòng vốn
40 1
Giảm bớt dòng chảy Thắt chặt I/O
35 6 Thắt chặt dòng vốn Thắt chặt dòng chảy
2 Dòng trung tính Dòng chảy trung tính
30 3
4 2
25 5
14 2
4 5
ni
gy ợổ
a ốđ
ư
h S
l
t
20 4
2
9 6 1
15 5 7
2
10 12 2
7
11
9
5 10
5 5
2 2
0
2018 2019 2020 2021 2022
3. Số lần thắt chặt các biện pháp an toàn năm 2021 và 2022 cao hơn các năm trước. Nới lỏng đạt tới mức
tối thiểu vào năm 2021.
200
Nới lỏng 178
Trung lập
35
150
Thắt chặt
30
105
100 91 86 81
ni
gy ợổ
a ốđ
ư
h S
l
t
34 57
34
113 48
50 15
11 11
13
42 38 37
20
0
2018 2019 2020 2021 2022
Lưu ý: Ngày vị thế cho năm 2022 thay đổi tùy theo quốc gia nhưng ít nhất là cuối tháng 6 năm 2022 đối với hầu hết các quốc gia có một số dữ liệu báo cáo đến
tháng 9 năm 2022. I/O đề cập đến các biện pháp ảnh hưởng đến cả dòng vốn vào và dòng vốn ra.

tương ứng), khi các quốc gia đang đảo ngược việc cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc được thực hiện trong thời kỳ đại dịch và bắt
đầu chu kỳ thắt chặt để chống lại áp lực lạm phát. Các biện pháp nới lỏng đạt mức tối thiểu vào năm 2021 nhưng đã phục hồi
mạnh mẽ vào một phần năm 2022.
Sau đây là một số ví dụ đáng chú ý của quốc gia về những thay đổi trong kiểm soát vốn đối với ngân hàng vào năm 2021 và 2022:
• Kiểm soát dòng vốn vào: Brazil giảm thuế giao dịch tài chính (IOF) đối với các khoản vay bên ngoài có kỳ hạn dưới 180 ngày
xuống 0% (trước đây là 6%), phù hợp với kế hoạch gia nhập OECD. Colombia đã dỡ bỏ các hạn chế đối với việc vay mượn của
người dân (bao gồm cả ngân hàng) từ nước ngoài.
Hungary đã nới lỏng tỷ lệ bảo hiểm ngoại hối một cách bất đối xứng bằng cách tăng giới hạn trạng thái bán khống (nợ ngoại
hối cao hơn tài sản ngoại hối) từ 15% lên 30% vốn.53 Thái Lan cho phép các doanh nghiệp theo chương trình NRQC tham gia
với các tổ chức tài chính trong nước để quản lý thanh khoản baht Thái một cách tự do hơn mà không cần phải cung cấp bằng
chứng về giao dịch cơ bản và không phải chịu giới hạn dư nợ cuối ngày là 200 triệu Bạt áp dụng đối với tài khoản baht của
người không cư trú.
• Kiểm soát dòng vốn ra: Về mặt nới lỏng, Trung Quốc đã loại bỏ yêu cầu phê duyệt đối với các ngân hàng trong nước để thực
hiện tài trợ xuyên biên giới bằng nội tệ và ngoại tệ trong giới hạn đã thiết lập.
Curaçao và Sint Maarten cho phép các giao dịch ra bên ngoài lên tới NA f.300.000 và loại bỏ giới hạn sau một số tháng,
loại bỏ tất cả các biện pháp kiểm soát tạm thời được đưa ra để đối phó với đại dịch. Ecuador giảm dần thuế rút vốn từ 5%
xuống 4%, với những thay đổi tiếp theo là 25 điểm cơ bản.
Indonesia nới lỏng các hạn chế về vốn đối với sự tham gia vốn cổ phần nước ngoài của một số ngân hàng. Về mặt thắt chặt,
Nga hạn chế các khoản vay bằng ngoại tệ đối với bất kỳ người không cư trú nào bằng cách yêu cầu giấy phép do Ủy ban Giám
sát Đầu tư Nước ngoài của Chính phủ cấp. Sri Lanka đã đình chỉ việc các ngân hàng mua trái phiếu chính phủ Sri Lanka,
nhưng sau đó đã nới lỏng hạn chế bằng cách cho phép các giao dịch này trong phạm vi chúng được tài trợ bởi dòng ngoại tệ
mới. Thái Lan thắt chặt các giới hạn về thanh khoản đồng baht Thái mà các tổ chức tài chính trong nước có thể cung cấp
cho nhóm người không cư trú mà không có bằng chứng về thương mại hoặc đầu tư cơ bản. Và Ukraine, trong nỗ lực ngăn chặn
dòng vốn chảy ra ngoài do chiến tranh, đã cấm một số giao dịch đối với các ngân hàng bao gồm (1) trả trước các khoản vay
nước ngoài;54 (2) giao dịch trao đổi với các pháp nhân hoặc cá nhân ở Nga và Cộng hòa Belarus ;55 (3) tín dụng cho người
không cư trú, ngoại trừ các tổ chức tài chính nước ngoài; và (4) các giao dịch liên quan đến mua bán ngoại tệ.
• Kiểm soát dòng vốn vào và dòng vốn ra: Iceland đã thay thế lệnh cấm đối với các vị thế phái sinh của ngân hàng liên quan
đến đồng tiền Iceland bằng các giới hạn đối với các hoạt động như vậy. Jamaica đưa ra các giới hạn tuyệt đối lần lượt là
4,5 tỷ đô la Singapore và 7,5 tỷ đô la Singapore cho các vị thế mua và vị thế bán, bên cạnh các giới hạn tương đối hiện
có đối với vốn, để kiểm soát sự biến động trên thị trường ngoại hối.
Hầu hết các biện pháp được đưa ra trong các quy định an toàn trong kỳ báo cáo đều điều chỉnh các yêu cầu về dự trữ và thanh
khoản.
• Yêu cầu dự trữ: Như đã lưu ý ở trên, việc tăng yêu cầu dự trữ là chính sách phổ biến trong năm 2021 và 2022. Các quốc gia
thắt chặt yêu cầu dự trữ vào năm 2021 đối với tổng nợ phải trả là: Aruba, Ghana, Ấn Độ, Indonesia, Uzbekistan và
Venezuela,56 đối với đồng nội tệ nợ phải trả: Armenia, Brazil và Maldives, nợ phải trả bằng ngoại tệ: Trung Quốc và cả
hai: Mông Cổ, Peru và Türkiye. Vào năm 2022, các quốc gia thắt chặt yêu cầu dự trữ đối với các khoản nợ tổng thể là:
Aruba, Costa Rica, Ấn Độ, Indonesia, Seychelles và Uganda, đối với các khoản nợ bằng nội tệ: Bahrain, đối với các khoản
nợ bằng ngoại tệ: Georgia, Haiti, Cộng hòa Bắc Macedonia và Moldova, trên cả hai: Mông Cổ, Peru, Nga, Suriname và Türkiye.
Aruba (10), Indonesia (9), Peru (14) và Türkiye (10) đã thắt chặt yêu cầu dự trữ hơn năm lần trong giai đoạn 2021–22.
Aruba đã tăng yêu cầu dự trữ lên đến mức trước đại dịch nhưng tiếp tục tăng chúng để bảo vệ dự trữ quốc tế khi nới lỏng
các biện pháp kiểm soát vốn mà nước này đã áp đặt tại thời điểm đó.
53
Giới hạn trạng thái ngoại hối mở không đối xứng thường được coi là kiểm soát vốn vì chúng có tác động ảnh
hưởng đến dòng vốn.
54 Biện pháp này hạn chế dòng vốn chảy ra, nhưng vì biện pháp này là vay mượn từ nước ngoài nên trong thống kê nó được tính là “kiểm
soát dòng vốn”.
55 Hạn chế này cũng áp dụng cho dòng vốn vào.
56 Aruba, Costa Rica, Ghana, Ấn Độ, Indonesia, Seychelles, Uganda, Uzbekistan và Venezuela không phân biệt trữ lượng
yêu cầu giữa nợ phải trả bằng nội tệ và ngoại tệ.

bắt đầu của đại dịch. Ngoài ra, biện pháp này nhằm mục đích chống lại áp lực lạm phát và thanh khoản dư thừa trong hệ
thống ngân hàng. Peru bổ sung cho việc tăng lãi suất chính sách tiền tệ bằng việc tăng yêu cầu dự trữ bắt buộc đối với
các khoản nợ bằng nội tệ. Nó cũng khôi phục yêu cầu dự trữ bổ sung cho các nghĩa vụ nợ ngoại tệ dựa trên lượng vốn vay
bằng ngoại tệ so với tháng 12 năm 2018, vốn đã bị đình chỉ trong thời kỳ đại dịch và thắt chặt các điều kiện sau đó.
Türkiye tăng yêu cầu dự trữ bắt buộc đối với các khoản nợ bằng ngoại tệ và thắt chặt các yêu cầu dự trữ bắt buộc đối
với các khoản nợ bằng nội tệ bằng cách trước tiên giảm giới hạn trên của cơ chế nắm giữ ngoại tệ và vàng, sau đó chấm
dứt cơ sở nắm giữ ngoại tệ. Indonesia thắt chặt yêu cầu dự trữ vào năm 2022 để chống lại áp lực lạm phát Thay đổi duy
nhất của nó vào năm 2021 tương ứng với việc chấm dứt ưu đãi có mục tiêu dưới hình thức nới lỏng nghĩa vụ thực hiện dự
trữ pháp định tối thiểu rupiah hàng ngày thêm 50 điểm cơ bản đối với các ngân hàng thực hiện tài trợ xuất nhập khẩu,
tài trợ cho doanh nghiệp vừa và nhỏ và tài trợ. cho các lĩnh vực ưu tiên khác, được thực hiện khi đại dịch bắt đầu.
• Yêu cầu về tài sản lưu động: năm 2021 và 2022 số lượng biện pháp thắt chặt (9) và nới lỏng (10) là tương tự nhau. Sáu
quốc gia thắt chặt yêu cầu về tài sản lưu động Trong số này, các biện pháp của Aruba (2), Belarus (2), Síp (1) và Peru
(1) đã đảo ngược việc nới lỏng trong thời kỳ đại dịch. Jordan (1) và Mexico (1) thiết lập các biện pháp đảm bảo thanh
khoản (không phân biệt theo loại tiền tệ) và Türkiye tăng yêu cầu về nợ nước ngoài. Đối với các quốc gia phân biệt yêu
cầu giữa nợ bằng ngoại tệ và nội tệ, Croatia đã một lần giảm yêu cầu về nợ nước ngoài và báo cáo rằng yêu cầu này sẽ
chấm dứt vào cuối năm 2022, trong khi Jamaica đã làm như vậy (cũng như đối với nợ địa phương) trong ba trường hợp.
• Giới hạn trạng thái ngoại hối mở:57 Bangladesh và Philippines thắt chặt giới hạn trạng thái ngoại hối mở ròng.
Seychelles thắt chặt giới hạn cho các vị thế bán và đặt nó ở mức tương đương với các vị thế mua. Trước chiến tranh,
Ukraine đã nâng các giới hạn và giảm chúng sau khi chiến tranh bắt đầu.
Nga tạm thời không áp dụng các biện pháp đối với các tổ chức tín dụng nếu họ không tuân thủ giới hạn cố định liên
quan đến trạng thái tiền tệ mở. Oman đã giảm bớt ngưỡng chênh lệch tích lũy bằng nội tệ và ngoại tệ đối với các khoản
nợ phải trả.
• Các biện pháp khác: Để hạn chế tình trạng đô la hóa, Georgia đã đưa ra một biện pháp đệm rủi ro tín dụng do tiền tệ gây ra dựa trên
vào mức độ đô la hóa khoản vay thay vì Trọng số rủi ro cố định 75% trước đây.
Tổ chức đầu tư
Năm 2021 nổi bật là năm có số lượng biện pháp kiểm soát vốn (89) và thận trọng (23) cao nhất đối với các nhà đầu tư tổ
chức trong 5 năm qua. Ngược lại, mặc dù không bao trùm cả năm nhưng năm 2022 lại ghi nhận số lượng biện pháp an toàn thấp
nhất đối với các nhà đầu tư tổ chức (8) và kiểm soát vốn (32) cho đến nay, các biện pháp trước đây tương tự như những năm
trước đại dịch (Hình 17).
Vào năm 2021, số lượng lớn các biện pháp kiểm soát vốn ảnh hưởng đến các nhà đầu tư tổ chức được thúc đẩy bởi nhiều thay
đổi trung tính (chủ yếu liên quan đến các biện pháp đại dịch) đối với dòng vốn chảy ra (32), trong khi số lượng các biện
pháp nới lỏng kiểm soát vốn đối với dòng vốn ra, mặc dù cao, cũng tương tự như trước đó. -những năm đại dịch (49; Hình
20, bảng 1). Một số lượng quan trọng việc nới lỏng kiểm soát vốn đối với dòng vốn chảy ra (18) tương ứng với việc đảo
ngược các biện pháp thắt chặt được thực hiện trong thời kỳ đại dịch bởi Aruba, Curaçao, Sint Maarten và Sri Lanka. Hầu
hết những thay đổi trung lập về dòng vốn chảy ra là từ Sri Lanka (27), do kéo dài thời gian kiểm soát vốn đối với dòng
vốn được thực hiện trong thời kỳ đại dịch.58 Ngược lại với năm 2020, việc nới lỏng dòng vốn đã vượt qua việc thắt chặt
dòng vốn trong kỳ báo cáo hiện tại , tương tự như những năm trước đại dịch. Hầu hết những thay đổi trong kiểm soát vốn
của các nhà đầu tư tổ chức đều liên quan đến giới hạn đầu tư vào tài sản ở nước ngoài (68, không bao gồm những thay đổi
trung lập, với 58 là nới lỏng).59
Đối với các biện pháp an toàn ảnh hưởng đến các nhà đầu tư tổ chức, các biện pháp thắt chặt (14) chiếm ưu thế vào năm
2021, tiếp theo là các biện pháp trung lập (6) và nới lỏng (3; Hình 20, bảng 2). Thắt chặt đạt đến một
57
Giới hạn vị thế ngoại hối mở đối xứng được coi là biện pháp an toàn.
58 Việc kéo dài thời hạn của các biện pháp được coi là trung lập.
59 Sự thay đổi về giới hạn đầu tư đối với tài sản nước ngoài của một loại nhà đầu tư tổ chức có thể được tính là hai thay đổi nếu chúng
ảnh hưởng đến cả “Giới hạn (tối đa) đối với danh mục đầu tư được tổ chức ở nước ngoài” và “Giới hạn (tối đa) đối với chứng khoán do người không cư trú phát hành.”

Hình 20. Kiểm soát vốn và các biện pháp thận trọng đối với nhà đầu tư tổ chức, 2018–22
1. Năm 2021 nổi bật là năm có số lượng thay đổi cao nhất trong kiểm soát vốn, do việc mở rộng các biện pháp
được thực hiện trong thời kỳ đại dịch. Dòng tiền nới lỏng đã tăng lên và quay trở lại mức trước đại dịch, trong đó một số là sự đảo ngược của việc
thắt chặt được thực hiện khi đại dịch bắt đầu.
100
số 8
80
32
60 30
7
4 2
2
ni
gyaốđ
ợổ
ư
hS
l
t
40 1
10
3
44 50 49
20 15
28
14
1
0
2018 2019 2020 2021 2022
I/O trung tính
Giảm bớt dòng vốn Giảm bớt dòng chảy
Dòng chảy trung tính Thắt chặt dòng chảy

Thắt chặt dòng vốn
2. Năm 2021 cũng nổi bật là năm có số lượng thay đổi cao nhất đối với các biện pháp an toàn, do sự gia tăng đột biến trong
các biện pháp thắt chặt, không liên quan đến đại dịch.
25
23
Nới lỏng
20
Trung lập
16
Thắt chặt 14
15
ni
gy ợổ
a ốđ
ư
h S
l
t
số 8
10 9 9 số 8
5 4 3
4 6
5
3
4 5 4 3 2
0
2018 2019 2020 2021 2022
tối đa, trong khi các biện pháp nới lỏng vẫn tương tự như những năm trước. Ngoại trừ một thay đổi thắt chặt,
chúng không liên quan đến các chính sách được thiết lập trong thời kỳ đại dịch. Một số quốc gia thắt chặt
các biện pháp thận trọng đối với các nhà đầu tư tổ chức vào năm 2021 là Croatia, nơi đã giảm giới hạn đầu
tư vào trái phiếu có bảo đảm cho các chương trình đầu tư tập thể mở. Ở Ấn Độ, các giới hạn về rủi ro của các
quỹ tương hỗ đối với các tổ chức phát hành đơn lẻ đã được thắt chặt. Malta đã đưa ra các yếu tố rủi ro—được
gọi là yếu tố K—để các công ty đầu tư xác định yêu cầu về vốn của họ. Các giới hạn về khả năng tiếp xúc của
các công ty bảo hiểm với các quỹ đầu tư do cùng một người quản lý quản lý đã được thắt chặt ở Montenegro.
Ngược lại, Albania, Estonia, Ý, Hàn Quốc và Latvia đã nới lỏng các biện pháp an toàn trong năm 2021–22.
Albania đã dỡ bỏ các hạn chế đối với việc phân phối cổ tức của các công ty bảo hiểm kể từ sau đại dịch.
Estonia cho phép các quỹ hưu trí đầu tư vào tài sản tài chính liên quan đến hàng hóa. Ý đã loại bỏ giới hạn
tập trung vào danh mục đầu tư được nắm giữ trong nước. Hàn Quốc tăng trạng thái mở ròng của các công ty bảo
hiểm và Latvia loại bỏ các quy tắc khớp tiền tệ.

Sau đây là một số ví dụ quốc gia đáng chú ý về những thay đổi trong kiểm soát dòng vốn ra đối với các nhà đầu tư tổ
chức vào năm 2021 và 2022:60
• Nới lỏng kiểm soát dòng vốn ra: Aruba đã loại bỏ việc đình chỉ cấp phép các giao dịch ra nước ngoài được áp dụng
trong thời kỳ đại dịch. Brazil cho phép các công ty bảo hiểm và quỹ hưu trí tham gia vào các giao dịch phái sinh
với các tổ chức tài chính hoặc sàn giao dịch chứng khoán ở nước ngoài với mục đích không phòng ngừa rủi ro. Curaçao
và Sint Maarten đã loại bỏ giới hạn liên quan đến đại dịch được áp đặt trước đây đối với các giao dịch ra nước ngoài
của các nhà đầu tư tổ chức và thay thế nó bằng yêu cầu trước đại dịch về giấy phép cho mỗi giao dịch nếu số tiền là
NA f.150.000 trở lên. Ấn Độ đã tăng giới hạn đầu tư ra nước ngoài cho mỗi quỹ tương hỗ, trong giới hạn chung của
ngành. Estonia đã loại bỏ giới hạn đầu tư vào chứng khoán bằng ngoại hối của các quỹ bắt buộc không phải là quỹ hưu
trí bảo thủ. Jamaica tăng giới hạn của các công ty bảo hiểm và quỹ hưu trí đối với tài sản nước ngoài và mở rộng
tài sản nước ngoài được phép của tất cả các nhà đầu tư tổ chức.
Moldova đã thay thế giới hạn chung 5% đối với các khoản đầu tư lương hưu tự nguyện ra nước ngoài bằng các giới hạn
khác nhau tùy thuộc vào loại tài sản. Ô-man tăng giới hạn đầu tư nước ngoài của các công ty bảo hiểm và Nam Phi cũng
làm như vậy đối với tất cả các nhà đầu tư tổ chức. Sri Lanka đã tăng giới hạn đầu tư và chuyển tiền ra nước ngoài
đối với các nhà đầu tư tổ chức, sau mức giảm được áp dụng trong thời kỳ đại dịch.
• Thắt chặt kiểm soát dòng vốn chảy ra nước ngoài: Bolivia giảm giới hạn đầu tư ra nước ngoài của các công ty bảo hiểm.
Do chiến tranh, Ukraine đã ban hành lệnh cấm tạm thời đối với việc chuyển tiền xuyên biên giới từ Ukraine sang tài
khoản đại lý.
60 Phần kiểm soát các nhà đầu tư tổ chức trong KHU VỰC tập trung chủ yếu vào dòng vốn ra. Vào năm 2021 và 2022
không có thay đổi nào về dòng vốn vào.

Trang này cố ý để trống.

Hướng dẫn biên soạn1
Tình trạng Theo Điều khoản Thỏa thuận của IMF
Điều VIII Quốc gia thành viên đã chấp nhận các nghĩa vụ theo Điều VIII, Mục 2, 3 và 4 trong Điều
khoản Thỏa thuận của IMF.
Điều XIV Quốc gia thành viên tiếp tục tận dụng các thỏa thuận chuyển tiếp theo Điều XIV, Mục 2.
Biện pháp trao đổi
Những hạn chế Các hạn chế trao đổi và thực hành nhiều loại tiền tệ (MCP) được duy trì bởi một quốc
và/hoặc thực hành gia thành viên theo Điều VIII, Mục 2, 3 và 4 hoặc theo Điều XIV, Mục 2 của Điều khoản
nhiều loại tiền tệ Thỏa thuận của IMF, như được nêu trong báo cáo mới nhất của nhân viên IMF được ban hành
kể từ ngày 31 tháng 12 năm 2021. Thông tin về các hạn chế trao đổi và MCP hoặc về việc
không tồn tại các hạn chế trao đổi và MCP đối với các quốc gia có báo cáo của nhân viên
IMF chưa được công bố chỉ được công bố khi có sự đồng ý của cơ quan có thẩm quyền.
Nếu không nhận được sự đồng ý, KHU VỰC sẽ chỉ ra rằng “Thông tin không được cung cấp
công khai”. Do đó, “Thông tin không được công khai” không nhất thiết ngụ ý rằng quốc gia đó
duy trì các hạn chế trao đổi hoặc MCP. Nó chỉ chỉ ra rằng báo cáo của nhân viên IMF có
liên quan của quốc gia này chưa được công bố và các cơ quan có thẩm quyền chưa đồng ý
công bố thông tin về sự tồn tại của các hạn chế trao đổi và MCP. Bởi vì báo cáo liên quan
của nhân viên IMF có thể đề cập đến những năm trước kỳ báo cáo đối với tập sách KHU VỰC
này; do đó, những thay đổi gần đây hơn trong hệ thống trao đổi có thể không được đưa
vào đây. Những thay đổi trong danh mục “Hạn chế và/hoặc thực hành nhiều loại tiền tệ”
được phản ánh trong ấn bản của KHU VỰC bao gồm năm dương lịch mà nhân viên IMF báo cáo
bao gồm thông tin về những thay đổi đó được ban hành. Những thay đổi trong các biện
pháp này làm phát sinh các hạn chế trao đổi hoặc MCP và ảnh hưởng đến các danh mục khác
trong bảng quốc gia được báo cáo theo các danh mục có liên quan trong KHU VỰC, phù hợp
với các kỳ báo cáo thông thường.
Các biện pháp trao Các biện pháp trao đổi về thanh toán và chuyển khoản liên quan đến các giao dịch quốc
đổi được áp tế do các nước thành viên áp đặt vì lý do an ninh quốc gia hoặc quốc tế.
dụng vì lý do an ninh
Theo Quyết định của Các hạn chế về an ninh đối với các khoản thanh toán và chuyển khoản quốc tế hiện tại trên
Ban Điều hành cơ sở Quyết định số 144-(52/51) của Ban điều hành IMF, trong đó quy định nghĩa vụ của các
IMF số 144-(52/51) thành viên phải thông báo cho IMF trước khi áp dụng các hạn chế đó, hoặc, nếu hoàn cảnh
ngăn cản việc thông báo trước, như kịp thời nhất có thể.
Các hạn chế bảo Các hạn chế khác được áp dụng vì lý do an ninh (ví dụ: theo quy định của Liên Hợp Quốc hoặc
mật khác EU) nhưng không được thông báo cho IMF theo Quyết định 144-(52/51) của Ban Giám đốc.
Thỏa thuận trao đổi
Tiền tệ Đấu thầu hợp pháp chính thức của đất nước.
Đấu thầu hợp pháp khác Sự tồn tại của một loại tiền tệ khác được chính thức cho phép sử dụng trong nước.
Tỷ giá Nếu có một tỷ giá hối đoái duy nhất thì hệ thống này được gọi là thống nhất. Nếu có nhiều
kết cấu hơn một tỷ giá hối đoái có thể được sử dụng đồng thời cho các mục đích khác nhau và/
hoặc bởi các thực thể khác nhau và nếu các tỷ giá hối đoái này làm phát sinh MCP hoặc
các tỷ giá khác nhau cho các giao dịch hiện tại và vốn thì hệ thống này được gọi là kép
hoặc bội số. Tỷ giá hối đoái thực tế khác nhau do thuế trao đổi hoặc trợ cấp, trao đổi quá mức
1
Các tài liệu tham khảo cụ thể về các tài liệu pháp lý cơ bản và các siêu liên kết đến các văn bản pháp luật được đưa vào một cột riêng
(Tham khảo các công cụ pháp lý và các siêu liên kết) ở mỗi cấp độ danh mục trong từng phần của các chương quốc gia.

chênh lệch tỷ giá giữa tỷ giá mua và tỷ giá bán, thỏa thuận thanh toán song phương và tỷ
giá chéo bị phá vỡ không được bao gồm trong danh mục này. Những thay đổi về biện pháp
trong danh mục này được báo cáo theo kỳ báo cáo thông thường.
Việc phân loại lại trong các trường hợp liên quan đến những thay đổi trong MCP xảy ra trong
ấn bản của AREAER, bao gồm năm dương lịch mà báo cáo của nhân viên IMF bao gồm thông tin về
những thay đổi đó được ban hành.
Phân loại Mô tả và phân loại các thỏa thuận về tỷ giá hối đoái theo luật định và trên thực tế.
De jure
Mô tả và ngày có hiệu lực của các thỏa thuận tỷ giá hối đoái chính thức được cung cấp bởi
các cơ quan có thẩm quyền. Theo Điều IV, Mục 2(a) của Điều khoản Thỏa thuận của Quỹ và Đoạn
16 của Quyết định Giám sát năm 2007 số 13919-
(07/51), mỗi thành viên phải thông báo cho Quỹ về các thỏa thuận trao đổi mà họ dự định áp dụng
và thông báo kịp thời cho Quỹ về bất kỳ thay đổi nào trong các thỏa thuận trao đổi của mình. Các
cơ quan có thẩm quyền của quốc gia cũng được yêu cầu xác định, bất cứ khi nào có thể, loại cơ
chế tỷ giá hối đoái hiện có nào dưới đây phù hợp nhất với cơ chế pháp lý có hiệu lực. Chính
quyền các nước cũng có thể muốn mô tả ngắn gọn chính sách tỷ giá hối đoái chính thức của
mình. Mô tả bao gồm các tham số được công bố hoặc ước tính chính thức của thỏa thuận trao đổi
(ví dụ: tính chẵn lẻ, biên độ, trọng số, tốc độ thu thập thông tin và các chỉ số khác được
sử dụng để quản lý tỷ giá hối đoái). Nó cũng cung cấp thông tin về việc tính toán tỷ giá
hối đoái.
Trên thực tế
Nhân viên của IMF phân loại các cơ chế tỷ giá hối đoái trên thực tế theo các loại dưới
đây. Tên và định nghĩa của các loại mô tả các thỏa thuận tỷ giá hối đoái trên thực tế đã được
sửa đổi theo phương pháp phân loại đã được sửa đổi, kể từ ngày 1 tháng 2 năm 2009.2 Trong đó mô
tả về các thỏa thuận về mặt pháp lý có thể được nhân viên IMF xác nhận bằng thực nghiệm tại ít
nhất trong sáu tháng trước đó, thỏa thuận tỷ giá hối đoái sẽ được phân loại theo cách tương tự
trên cơ sở thực tế.
Bởi vì phương pháp luận trên thực tế để phân loại các chế độ tỷ giá hối đoái dựa trên cách
tiếp cận lạc hậu dựa vào biến động tỷ giá hối đoái trong quá khứ và dữ liệu lịch sử, nên một số
quốc gia được phân loại lại theo thời điểm mà hành vi của tỷ giá hối đoái thay đổi và phù hợp
với tiêu chí. để phân loại lại vào danh mục phù hợp. Đối với các quốc gia này, nếu ngày phân loại
lại có hiệu lực trước thời hạn nêu trong báo cáo này thì ngày thay đổi có hiệu lực được ghi vào
chương quốc gia và phần thay đổi được coi là ngày đầu tiên của năm mà đã có quyết định phân
loại lại.
Không có đấu thầu hợp pháp Việc phân loại là một thỏa thuận tỷ giá hối đoái không có đấu thầu hợp pháp riêng biệt liên
riêng biệt
quan đến việc xác nhận thỏa thuận tỷ giá hối đoái theo pháp luật của chính quyền quốc gia. Đồng
tiền của một quốc gia khác được lưu hành dưới dạng đồng tiền hợp pháp duy nhất (đô la hóa chính thức).
Việc áp dụng một thỏa thuận như vậy ngụ ý sự từ bỏ hoàn toàn của các cơ quan tiền tệ trong
việc kiểm soát chính sách tiền tệ trong nước.
Các thỏa thuận trao đổi của các quốc gia thuộc một liên minh tiền tệ hoặc tiền tệ trong đó các
thành viên của liên minh chia sẻ cùng một giá thầu hợp pháp được phân loại theo thỏa thuận điều
chỉnh đồng tiền chung. Sự phân loại này dựa trên hành vi của đồng tiền chung, trong khi sự
phân loại trước đó dựa trên việc thiếu một đấu thầu hợp pháp riêng biệt. Do đó, việc phân loại
chỉ phản ánh sự thay đổi về mặt định nghĩa và không dựa trên đánh giá rằng đã có sự thay đổi
đáng kể trong thỏa thuận tỷ giá hối đoái hoặc trong các chính sách khác của liên minh tiền tệ hoặc
các thành viên của nó.
2 Để biết thêm chi tiết, xem Tài liệu làm việc của IMF 09/211.

Bảng tiền tệ Việc phân loại là một hội đồng tiền tệ liên quan đến việc xác nhận sự sắp xếp tỷ giá hối đoái
hợp pháp của chính quyền quốc gia. Thỏa thuận bảng tiền tệ là một thỏa thuận tiền tệ
dựa trên cam kết pháp lý rõ ràng về việc đổi nội tệ lấy một loại ngoại tệ cụ thể theo
tỷ giá hối đoái cố định, kết hợp với các hạn chế đối với cơ quan phát hành để đảm bảo
thực hiện nghĩa vụ pháp lý của mình.
Điều này ngụ ý rằng đồng nội tệ thường được hỗ trợ hoàn toàn bằng tài sản nước
ngoài, loại bỏ các chức năng truyền thống của ngân hàng trung ương như kiểm soát tiền tệ
và người cho vay cuối cùng và để lại rất ít phạm vi cho chính sách tiền tệ tùy ý.
Vẫn có thể có một số sự linh hoạt, tùy thuộc vào mức độ nghiêm ngặt của các quy định ngân
hàng trong việc sắp xếp bảng tiền tệ.
Chốt thông thường Phân loại chốt thông thường liên quan đến sự xác nhận của quốc gia
cơ chế tỷ giá hối đoái theo pháp luật của chính quyền. Đối với loại này, quốc gia chính thức
(theo pháp luật) neo đồng tiền của mình ở một tỷ giá cố định với một loại tiền tệ hoặc rổ
tiền tệ khác, trong đó rổ tiền tệ được hình thành, ví dụ, từ các loại tiền tệ của các
đối tác thương mại hoặc tài chính lớn và tỷ trọng phản ánh sự phân bổ địa lý của thương
mại, dịch vụ hoặc dòng vốn. Đồng tiền neo hoặc trọng lượng giỏ được công khai hoặc
thông báo cho IMF. Chính quyền các nước sẵn sàng duy trì tỷ giá ngang bằng cố định thông
qua can thiệp trực tiếp (tức là thông qua mua hoặc bán ngoại hối trên thị trường) hoặc
can thiệp gián tiếp (ví dụ, thông qua việc sử dụng chính sách lãi suất liên quan đến tỷ
giá hối đoái, áp đặt các quy định ngoại hối, thực hiện các chính sách tỷ giá hối đoái).
thuyết phục đạo đức nhằm hạn chế hoạt động ngoại hối hoặc sự can thiệp của các tổ chức
công khác). Không có cam kết duy trì sự ngang bằng không thể hủy ngang, nhưng thỏa thuận
chính thức phải được xác nhận bằng thực nghiệm: tỷ giá hối đoái có thể dao động trong
biên độ hẹp dưới ±1% xung quanh tỷ giá trung tâm hoặc giá trị tối đa và tối thiểu của
tỷ giá hối đoái thị trường giao ngay phải duy trì ở mức biên độ hẹp 2% trong ít nhất sáu
tháng.
Đã ổn định Việc phân loại là một thỏa thuận ổn định đòi hỏi tỷ giá hối đoái trên thị trường giao
sắp xếp ngay duy trì ở mức chênh lệch 2% trong sáu tháng trở lên (ngoại trừ một số ngoại lệ
nhất định hoặc điều chỉnh từng bước) và không thả nổi. Biên độ ổn định cần thiết có thể
được đáp ứng đối với một loại tiền tệ hoặc một rổ tiền tệ, trong đó đồng tiền neo hoặc
rổ tiền tệ đó được xác định hoặc xác nhận bằng cách sử dụng các kỹ thuật thống kê. Việc
phân loại là một thỏa thuận ổn định đòi hỏi phải đáp ứng các tiêu chí thống kê và tỷ giá
hối đoái vẫn ổn định do hành động chính thức (bao gồm cả sự cứng nhắc về cấu trúc của
thị trường). Việc phân loại không ngụ ý cam kết chính sách từ phía chính quyền các nước.
Chốt bò Việc phân loại là cố định thu thập dữ liệu liên quan đến việc xác nhận thỏa thuận tỷ giá hối
đoái hợp pháp của chính quyền quốc gia. Đồng tiền được điều chỉnh với số lượng nhỏ ở mức cố
định hoặc để đáp ứng với những thay đổi trong các chỉ số định lượng được lựa chọn, chẳng hạn
như chênh lệch lạm phát trong quá khứ so với các đối tác thương mại chính hoặc chênh lệch
giữa lạm phát mục tiêu và lạm phát dự kiến ở các đối tác thương mại lớn. Tốc độ thu thập dữ
liệu có thể được đặt để tạo ra những thay đổi được điều chỉnh theo lạm phát trong tỷ giá
hối đoái (nhìn về phía trước) hoặc đặt ở tỷ giá cố định được xác định trước và/hoặc thấp
hơn chênh lệch lạm phát dự kiến (nhìn về tương lai). Các quy tắc và giới hạn của thỏa
thuận này được công khai hoặc thông báo cho IMF.
Giống như thu thập thông tin

Để được phân loại là một thỏa thuận thu thập thông tin, tỷ giá hối đoái phải duy trì trong
sắp xếp biên độ hẹp 2% so với xu hướng được xác định bằng thống kê trong sáu tháng trở lên (ngoại
trừ một số ngoại lệ được chỉ định) và không thể thực hiện được việc sắp xếp tỷ giá hối
đoái. coi như trôi nổi. Thông thường, cần có tốc độ thay đổi tối thiểu lớn hơn mức cho phép
theo cơ chế ổn định (giống như chốt). Tuy nhiên, một thỏa thuận sẽ được coi là thu thập dữ
liệu với tỷ lệ thay đổi hàng năm ít nhất là 1%, với điều kiện tỷ giá hối đoái tăng hoặc giảm
giá một cách đủ đơn điệu và liên tục.

Tỷ giá hối đoái Việc phân loại tỷ giá hối đoái cố định trong các dải ngang liên quan đến việc
được cố xác nhận sự sắp xếp tỷ giá hối đoái hợp pháp của chính quyền quốc gia. Giá trị của tiền
định trong các dải ngang tệ được duy trì trong phạm vi dao động nhất định ít nhất ± 1% xung quanh tỷ giá trung tâm
cố định hoặc biên độ giữa giá trị tối đa và tối thiểu của tỷ giá hối đoái vượt quá 2%. Nó bao
gồm sự sắp xếp của các quốc gia trong ERM của Hệ thống Tiền tệ Châu Âu (EMS), được thay
thế bằng ERM II vào ngày 1 tháng 1 năm 1999, đối với những quốc gia có biên độ dao động
rộng hơn ±1%. Tỷ giá trung tâm và độ rộng của dải được công khai hoặc thông báo cho IMF.
Sự sắp xếp được Loại này là phần dư và được sử dụng khi cơ chế tỷ giá hối đoái không đáp ứng được tiêu
quản lý khác chí cho bất kỳ loại nào khác. Những thỏa thuận có đặc điểm là thường xuyên thay đổi chính
sách có thể thuộc loại này.
Nổi Tỷ giá hối đoái thả nổi phần lớn được thị trường quyết định, không có đường đi chắc chắn
hoặc có thể dự đoán được cho tỷ giá. Cụ thể, tỷ giá hối đoái đáp ứng các tiêu chí thống kê
cho một cơ chế ổn định hoặc sắp xếp giống như thu thập thông tin sẽ được phân loại như vậy
trừ khi rõ ràng rằng sự ổn định của tỷ giá hối đoái không phải là kết quả của các hành động
chính thức. Sự can thiệp vào thị trường ngoại hối có thể là trực tiếp hoặc gián tiếp và sự
can thiệp đó nhằm mục đích điều tiết tốc độ thay đổi và ngăn chặn những biến động quá mức
trong tỷ giá hối đoái, nhưng các chính sách nhắm đến một mức tỷ giá hối đoái cụ thể không
tương thích với thả nổi. Các chỉ số để quản lý tỷ giá mang tính phán đoán rộng rãi (ví
dụ: trạng thái cán cân thanh toán, dự trữ quốc tế, diễn biến thị trường song song). Các
thỏa thuận thả nổi có thể thể hiện mức độ biến động tỷ giá hối đoái nhiều hay ít, tùy thuộc
vào quy mô của các cú sốc ảnh hưởng đến nền kinh tế.
Nổi tự do Tỷ giá hối đoái thả nổi có thể được phân loại là thả nổi tự do nếu sự can thiệp chỉ xảy
ra trong trường hợp đặc biệt và nhằm mục đích giải quyết tình trạng hỗn loạn của thị trường
và nếu cơ quan chức năng đã cung cấp thông tin hoặc dữ liệu xác nhận rằng sự can thiệp đã
được giới hạn ở tối đa ba trường hợp trong sáu tháng trước đó, mỗi lần kéo dài không quá
ba ngày làm việc. Nếu nhân viên IMF không có được thông tin hoặc dữ liệu cần thiết thì thỏa
thuận này sẽ được phân loại là thả nổi. Dữ liệu chi tiết về can thiệp hoặc giao dịch ngoại
hối chính thức sẽ không được yêu cầu thường xuyên từ các quốc gia thành viên mà chỉ khi các
thông tin khác mà nhân viên IMF có được không đủ để giải quyết những điều không chắc
chắn về cách phân loại phù hợp.
Trao đổi chính thức Cung cấp thông tin về cách tính tỷ giá hối đoái và sử dụng tỷ giá hối đoái chính thức
tỷ lệ
(mục đích kế toán, định giá hải quan, giao dịch ngoại hối với chính phủ).
Khung chính sách Danh mục này bao gồm mô tả ngắn gọn về khuôn khổ chính sách tiền tệ có hiệu lực theo các
tiền tệ tiểu mục sau: Cơ quan tiền tệ mua hoặc bán
Neo tỷ giá hối ngoại hối để duy trì tỷ giá hối đoái ở mức xác định trước hoặc trong một phạm vi. Do đó, tỷ
đoái giá hối đoái đóng vai trò là mỏ neo danh nghĩa hoặc mục tiêu trung gian của chính sách
tiền tệ. Các khuôn khổ này gắn liền với các thỏa thuận tỷ giá hối đoái không có đấu thầu
hợp pháp riêng biệt, các thỏa thuận về bảng tiền tệ, các cơ chế cố định (hoặc các cơ chế
ổn định) có hoặc không có biên độ, các cơ chế cố định bò (hoặc các cơ chế giống như
bò) và các cơ chế được quản lý khác.
Đô la Mỹ Đồng đô la Mỹ là mỏ neo danh nghĩa hoặc đồng tiền hợp pháp duy nhất.
Euro Đồng euro là mỏ neo danh nghĩa hoặc đồng tiền hợp pháp duy nhất.
tổng hợp Một loại tiền tệ tổng hợp bao gồm hai hoặc nhiều loại tiền tệ được gọi là mỏ neo danh nghĩa.
Khác Một loại tiền tệ khác ngoài đồng đô la Mỹ và đồng euro là mỏ neo danh nghĩa hoặc đồng tiền hợp
pháp duy nhất.
Mục tiêu tổng hợp Mục tiêu trung gian của chính sách tiền tệ là tổng lượng tiền tệ như M0, M1 hoặc M2, mặc dù
tiền tệ quốc gia cũng có thể đặt mục tiêu lạm phát. Ngân hàng trung ương có thể sử dụng một số lượng
(dự trữ ngân hàng trung ương hoặc tiền cơ sở) hoặc biến giá (lãi suất chính sách) làm mục
tiêu hoạt động.

Khung mục tiêu lạm Điều này liên quan đến việc công bố công khai các mục tiêu lạm phát bằng số, với cam kết thể
phát chế của cơ quan quản lý tiền tệ để đạt được các mục tiêu này, thường là trong thời gian trung
hạn. Các tính năng chính bổ sung thường bao gồm tăng cường giao tiếp với công chúng và thị
trường về kế hoạch và mục tiêu của các nhà hoạch định chính sách tiền tệ và tăng cường trách
nhiệm giải trình của ngân hàng trung ương trong việc đạt được mục tiêu lạm phát. Các quyết định về
chính sách tiền tệ thường được hướng dẫn bởi độ lệch của dự báo lạm phát trong tương lai so với
mục tiêu lạm phát đã công bố, với dự báo lạm phát đóng vai trò (ngầm hoặc rõ ràng) là mục tiêu
trung gian của chính sách tiền tệ.
Cơ quan thiết lập mục tiêu Cơ quan chính thức hoặc đơn vị tổ chức chịu trách nhiệm thiết lập và/hoặc điều chỉnh các mục tiêu
lạm phát.
mục tiêu lạm phát Các mục tiêu bằng số cho lạm phát đã được Ngân hàng Trung ương công bố công khai. Mục tiêu lạm
phát thường được thể hiện dưới dạng i) mục tiêu điểm, ii) mục tiêu cộng trừ một giới hạn số nhất
định và iii) dưới dạng một dải hoặc phạm vi. Biện pháp mục tiêu được xác định dựa trên lạm phát
cuối năm hoặc lạm phát trung bình hàng năm. CPI và CPI cơ bản dựa trên định nghĩa quốc gia và có
thể khác nhau giữa các quốc gia. Khoảng thời gian mục tiêu là thời hạn tính bằng năm của mục
tiêu lạm phát được Ngân hàng Trung ương công bố.
Mục tiêu hoạt động (lãi Lãi suất điều hành được sử dụng làm mục tiêu điều hành của chính sách tiền tệ nhằm đạt được
suất chính sách) mục tiêu lạm phát. Mục tiêu lãi suất chính sách ngắn hạn (ví dụ: qua đêm, một tuần, hai tuần,
v.v.) thường được thể hiện dưới dạng i) mục tiêu điểm, ii) mục tiêu với một giới hạn số nhất
định trên và dưới mục tiêu, và iii) như một dải hoặc phạm vi (giới hạn trên và dưới).
Trách nhiệm giải trình Khung trách nhiệm giải trình yêu cầu ngân hàng trung ương giải thích việc thực hiện chính
sách tiền tệ nhằm đạt được mục tiêu lạm phát. Ví dụ, thống đốc hoặc đại diện của ngân hàng
trung ương được yêu cầu xuất hiện trước Quốc hội hoặc một trong các ủy ban của quốc hội để
giải thích các hành động và quan điểm về chính sách tiền tệ và sự phát triển kinh tế. Nó cũng có thể
yêu cầu báo cáo mục tiêu lạm phát thông qua Thư ngỏ về chính sách tiền tệ. Thường được Thống đốc
viết thay mặt Ủy ban Chính sách tiền tệ cho chính phủ trong trường hợp lạm phát không đạt mục
tiêu lạm phát ở một mức đã xác định trước.
Minh bạch Cách thức và mức độ chi tiết về cách thức các quyết định về chính sách tiền tệ được truyền đạt
tới công chúng. Tính minh bạch về thể chế được đánh giá bằng các phương tiện truyền thông được
ngân hàng trung ương sử dụng, bao gồm việc công bố các báo cáo lạm phát cũng như tần suất và
chi tiết của các báo cáo này, thông báo về những thay đổi trong quan điểm của chính sách tiền tệ
thông qua thông cáo báo chí, đánh giá về diễn biến lạm phát và những thay đổi trong chính sách
tiền tệ. chính sách tiền tệ, công bố các mô hình dự báo lạm phát, sử dụng các phương tiện truyền thông
và các bài thuyết trình trước công chúng khác.
Khung tiền tệ khác Quốc gia này không có điểm neo danh nghĩa được tuyên bố rõ ràng mà thay vào đó giám sát các chỉ
số khác nhau trong việc thực hiện chính sách tiền tệ. Danh mục này cũng được sử dụng khi không có
thông tin liên quan về quốc gia.
Thuế trao đổi Giao dịch ngoại hối phải chịu thuế đặc biệt. Hoa hồng ngân hàng tính trên các giao dịch ngoại hối
không được bao gồm trong danh mục này; đúng hơn, chúng được liệt kê theo phân loại sắp xếp trao
đổi.
Trợ cấp trao đổi Các giao dịch ngoại hối được trợ cấp bằng cách sử dụng trao đổi riêng biệt, phi thị trường
giá.
Thị trường ngoại hối Sự tồn tại của thị trường ngoại hối.
Thị trường hối đoái Thiết lập thể chế của thị trường ngoại hối cho các giao dịch giao ngay và người tham gia thị trường.
giao ngay
Sự tồn tại và ý nghĩa của thị trường song song.

Được điều hành bởi Vai trò của ngân hàng trung ương trong việc cung cấp khả năng tiếp cận ngoại hối cho các
ngân hàng trung ương
bên tham gia thị trường thông qua cơ sở trao đổi ngoại tệ thường trực, phân bổ ngoại hối
cho các đại lý được ủy quyền hoặc các pháp nhân và cá nhân khác và quản lý các cuộc
đấu giá mua hoặc bán hoặc các phiên ấn định. Xác định giá và tần suất hoạt động của ngân
hàng trung ương.
Cơ sở ngoại hối thường trực cho phép những người tham gia thị trường mua hoặc bán ngoại
hối cho ngân hàng trung ương theo tỷ giá hối đoái được xác định trước theo sáng kiến riêng
của họ và thường là công cụ để duy trì một thỏa thuận cố định cứng hoặc mềm. Độ tin cậy
của cơ sở này phụ thuộc phần lớn vào nguồn dự trữ ngoại hối sẵn có để hỗ trợ cơ sở này.
Phân bổ liên quan đến việc ngân hàng trung ương phân phối lại dòng ngoại tệ vào cho những người
tham gia thị trường đối với các giao dịch quốc tế cụ thể hoặc với số lượng cụ thể (khẩu phần).
Phân bổ ngoại hối thường được sử dụng để cung cấp ngoại hối cho các mặt hàng nhập khẩu chiến
lược như dầu hoặc thực phẩm khi dự trữ ngoại hối khan hiếm.
Trong hệ thống phân bổ, các công ty và cá nhân thường giao dịch trực tiếp với ngân hàng trung
ương và các ngân hàng thương mại chỉ có thể mua ngoại hối cho các giao dịch quốc tế cơ bản của
khách hàng. Việc mua ngoại hối bằng sổ sách riêng của ngân hàng thường không được phép.
Các cuộc đấu giá được tổ chức bởi ngân hàng trung ương, thường dành cho những người tham gia
thị trường mua và/hoặc bán ngoại hối. Chúng có thể diễn ra dưới hình thức đấu giá nhiều giá (tất
cả những người đấu giá thành công đều trả theo mức giá họ đưa ra) hoặc đấu giá một giá (tất
cả những người đấu giá thành công đều trả cùng một mức giá, đó là giá cân bằng thị trường/giá cắt
giảm). Cơ quan có thẩm quyền có thể tùy ý chấp nhận hoặc từ chối các đề nghị, và đôi khi giá
sàn được xác định trước, dưới mức giá đó sẽ không được chấp nhận. Tần suất đấu giá phụ thuộc
chủ yếu vào số lượng hoặc sự sẵn có của ngoại hối được bán đấu giá và vai trò của cuộc đấu
giá trên thị trường ngoại hối.
Các phiên ấn định thường được ngân hàng trung ương tổ chức ở giai đoạn đầu phát triển thị trường
để thiết lập tỷ giá hối đoái cân bằng thị trường. Ngân hàng trung ương giám sát thị trường chặt chẽ
và thường tích cực tham gia hình thành giá bằng cách bán hoặc mua trong phiên để đạt được
mục tiêu tỷ giá hối đoái nhất định. Giá được xác định tại phiên ấn định thường được sử dụng
cho các giao dịch ngoại hối ngoài phiên và/hoặc cho mục đích kế toán và định giá.
Thị trường liên ngân hàng Tổ chức và hoạt động của thị trường liên ngân hàng hoặc các biện pháp can thiệp. Sự tồn tại
môi giới, qua quầy và các thỏa thuận tạo lập thị trường.
Thị trường hối đoái Sự tồn tại của thị trường hối đoái kỳ hạn và sự sắp xếp thể chế và các bên tham gia thị trường.
kỳ hạn
Trang bìa chính thức Một tổ chức chính thức (ngân hàng trung ương hoặc chính phủ) chịu rủi ro hối đoái của một số giao
của các hoạt động chuyển tiếp dịch ngoại hối nhất định.
Sắp xếp thanh toán và biên lai

Quy định các Các yêu cầu chính thức ảnh hưởng đến việc lựa chọn loại tiền tệ và phương thức thanh toán
yêu cầu về giao dịch với các quốc gia khác. Khi một quốc gia có thỏa thuận thanh toán với các quốc gia
tiền tệ khác, các điều khoản của các thỏa thuận này thường dẫn đến việc ấn định loại tiền tệ cho
các loại thanh toán cụ thể và các khoản thu từ các quốc gia liên quan. Loại này bao gồm thông
tin về việc sử dụng đồng nội tệ trong các giao dịch giữa người cư trú và người không cư trú, cả
trong nước và nước ngoài; nó cũng chỉ ra bất kỳ hạn chế nào đối với việc sử dụng ngoại tệ của
người dân.
Sắp xếp
thanh toán
Các thỏa thuận thanh Hai quốc gia có thỏa thuận quy định các quy tắc cụ thể về thanh toán cho nhau, bao gồm
toán song phương cả trường hợp các bên tư nhân cũng có nghĩa vụ sử dụng các loại tiền tệ cụ thể. Những thỏa thuận
này có thể có hiệu lực hoặc không có hiệu lực.

Sắp xếp Có nhiều hơn hai bên tham gia vào một thỏa thuận thanh toán.
khu vực
Thỏa thuận Các cơ quan chính thức của hai hoặc nhiều quốc gia đồng ý bù đắp đều đặn số dư phát sinh
thanh toán bù trừ từ các khoản thanh toán cho nhau do trao đổi hàng hóa, dịch vụ hoặc - ít thường xuyên hơn
- vốn.
Thỏa thuận trao đổi Các cơ quan chính thức của hai hoặc nhiều quốc gia đồng ý bù đắp xuất khẩu hàng hóa
hàng hóa và mở tài khoản và dịch vụ sang một quốc gia bằng nhập khẩu hàng hóa và dịch vụ từ cùng một quốc gia mà
không phải thanh toán.
Quản lý kiểm soát Sự phân chia trách nhiệm của chính quyền trong việc giám sát chính sách, quản lý
kiểm soát trao đổi và xác định mức độ phân quyền cho các cơ quan bên ngoài (các ngân
hàng thường được ủy quyền thực hiện các giao dịch ngoại hối).
Nợ thanh toán Cư dân chính thức hoặc tư nhân của một quốc gia thành viên không trả được nợ hoặc
chuyển ngoại tệ cho người không cư trú. Loại này chỉ bao gồm trường hợp người dân
có sẵn nội tệ để thanh toán các khoản nợ nhưng họ không thể thu được ngoại tệ - ví dụ, do
có hệ thống xếp hàng được công bố chính thức hoặc không chính thức; nó không bao gồm việc
các bên tư nhân không thanh toán do phá sản.
Kiểm soát giao dịch Quy định riêng về giao dịch vàng trong nước và với nước ngoài.
vàng (tiền xu và/
hoặc vàng thỏi)
Kiểm soát Các quy định điều chỉnh việc di chuyển vật chất của phương tiện thanh toán giữa
xuất nhập các quốc gia. Khi có thông tin, danh mục này sẽ phân biệt giữa các giới hạn riêng biệt đối
khẩu tiền với (1) việc xuất và nhập tiền giấy của khách du lịch và (2) việc xuất và nhập tiền
giấy giấy của ngân hàng và các tổ chức tài chính được ủy quyền khác.
Tài khoản thường trú
Cho biết liệu các tài khoản cư trú được duy trì bằng nội tệ hay ngoại tệ, trong nước hay
nước ngoài, có được phép hay không và mô tả cách xử lý chúng cũng như các tiện ích và giới
hạn gắn liền với các tài khoản đó. Khi có nhiều loại tài khoản cư trú, bản chất và hoạt
động của các loại tài khoản khác nhau cũng được mô tả; ví dụ: liệu người cư trú có được
phép mở tài khoản ngoại hối có hoặc không có sự chấp thuận của cơ quan quản lý ngoại
hối, liệu những tài khoản này có thể được giữ trong nước hay ở nước ngoài và liệu số dư
trên tài khoản do người cư trú nắm giữ bằng nội tệ có thể được chuyển đổi thành ngoại tệ
hay không .
Tài khoản không cư trú
Cho biết liệu các tài khoản của người không cư trú tại địa phương được duy trì bằng nội tệ
hay ngoại tệ có được phép hay không và mô tả cách xử lý chúng cũng như các tiện ích và
giới hạn gắn liền với các tài khoản đó. Khi có nhiều loại tài khoản không cư trú, bản chất
và hoạt động của các loại tài khoản khác nhau sẽ được mô tả.
Tài khoản bị phong tỏa Tài khoản của người không cư trú, thường bằng nội tệ. Các quy định nghiêm cấm hoặc hạn chế
việc chuyển đổi và/hoặc chuyển số dư của các tài khoản đó.
Nhập khẩu và thanh toán nhập khẩu
Mô tả bản chất và mức độ trao đổi và hạn chế thương mại đối với hàng nhập khẩu.
Ngân sách ngoại hối Thông tin về sự tồn tại của kế hoạch ngoại hối, tức là phân bổ trước một lượng ngoại
hối nhất định, thường là hàng năm, để nhập khẩu các loại hàng hóa và/hoặc dịch vụ cụ thể.
Trong một số trường hợp, cũng bao gồm sự khác biệt giữa các nhà nhập khẩu riêng lẻ.
Yêu cầu tài Thông tin về các quy định tài trợ nhập khẩu cụ thể hạn chế quyền của cư dân tham gia vào
trợ cho nhập khẩu các hợp đồng tư nhân trong đó các lựa chọn tài trợ khác với các quy định chính thức.

Yêu cầu về chứng
từ giải phóng ngoại
hối cho hàng nhập
khẩu
Sự cư trú Nghĩa vụ đặt trụ sở các giao dịch với một tổ chức tài chính được chỉ định (thường là
yêu cầu trong nước).
Kiểm tra trước Thông thường, đây là biện pháp bắt buộc của chính phủ nhằm xác lập tính xác thực của hợp
khi chuyển hàng đồng nhập khẩu về số lượng, chất lượng và giá cả.
Thư tín dụng Các bên có nghĩa vụ sử dụng thư tín dụng (LC) làm hình thức thanh toán cho hàng nhập khẩu của mình.
Giấy phép nhập khẩu được sử Giấy phép nhập khẩu không được sử dụng cho mục đích thương mại mà thay vào đó để hạn chế khả năng cung
dụng làm giấy phép trao đổi cấp ngoại hối cho hoạt động thương mại hợp pháp.
Giấy phép nhập khẩu

và các biện
pháp phi thuế quan khác
Danh sách tích cực

Danh mục hàng hóa được phép nhập khẩu.
Danh sách phủ định Danh sách hàng hóa không được phép nhập khẩu.
Mở giấy phép Cho biết các thỏa thuận theo đó một số hoạt động nhập khẩu hoặc giao dịch quốc tế khác
chung được miễn áp dụng hạn chế các yêu cầu cấp phép.
Giấy phép với Đề cập đến các trường hợp cấp giấy phép nhập khẩu một mặt hàng nhất định nhưng áp
hạn ngạch dụng một giới hạn cụ thể đối với số lượng nhập khẩu.
Phi thuế quan khác Có thể bao gồm các lệnh cấm nhập khẩu một số hàng hóa nhất định từ tất cả các quốc gia hoặc tất cả
đo hàng hóa từ một quốc gia nhất định. Một số biện pháp phi thuế quan khác được các nước sử dụng (ví dụ,
kiểm tra kiểm dịch thực vật, thiết lập các tiêu chuẩn), nhưng những biện pháp này không được đề
cập đầy đủ trong báo cáo.
Thuế nhập khẩu và/ Mô tả ngắn gọn về hệ thống thuế nhập khẩu và thuế quan, bao gồm các loại thuế đánh vào ngoại
hoặc thuế quan
hối áp dụng cho hàng nhập khẩu.
Thuế thu qua hệ Cho biết liệu có bất kỳ khoản thuế nào áp dụng cho bên trao đổi của giao dịch nhập khẩu hay không.
thống trao
đổi
Nhà nước độc Các bên tư nhân không được phép tham gia nhập khẩu một số sản phẩm nhất định hoặc bị hạn
quyền nhập khẩu chế hoạt động.
Xuất khẩu và tiền thu được từ xuất khẩu
Mô tả các hạn chế trong việc sử dụng tiền thu được từ xuất khẩu, cũng như các quy định về xuất khẩu.
Yêu cầu hồi Nghĩa vụ của nhà xuất khẩu là chuyển số tiền thu được từ xuất khẩu về nước.
hương
Đầu hàng
yêu cầu
Giao nộp cho ngân Các quy định yêu cầu người nhận tiền thu được từ xuất khẩu hồi hương phải bán, đôi khi ở một
hàng trung ương tỷ giá hối đoái xác định, bất kỳ khoản tiền thu được từ ngoại hối nào để đổi lấy đồng
nội tệ cho ngân hàng trung ương.
Giao hàng cho

Các quy định yêu cầu người nhận tiền thu được từ xuất khẩu hồi hương phải bán, đôi khi ở
các đại lý được ủy quyền một tỷ giá hối đoái xác định, bất kỳ khoản tiền thu được từ ngoại hối nào để đổi lấy
nội tệ cho các ngân hàng thương mại hoặc đại lý trao đổi được ủy quyền cho mục đích này hoặc
trên thị trường ngoại hối.
Yêu cầu tài Thông tin về các quy định tài trợ xuất khẩu cụ thể hạn chế quyền của cư dân tham gia vào
chính các hợp đồng tư nhân trong đó các lựa chọn tài trợ khác với các quy định chính thức.

Yêu cầu về tài liệu Các danh mục tương tự như trong trường hợp nhập khẩu được sử dụng.
Giấy phép xuất khẩu Hạn chế quyền xuất khẩu hàng hóa của người dân. Những hạn chế này có thể ở dạng hạn ngạch (khi
được phép vận chuyển một số lượng nhất định ra nước ngoài) hoặc không có hạn ngạch (khi giấy phép
được cấp theo quyết định của cơ quan kiểm soát ngoại thương).
Thuế xuất khẩu Mô tả ngắn gọn về hệ thống thuế xuất khẩu, bao gồm mọi loại thuế đánh vào ngoại hối mà nhà xuất
khẩu thu được.
Thanh toán cho các giao dịch vô hình và chuyển khoản hiện tại
Mô tả các thủ tục thực hiện thanh toán ở nước ngoài liên quan đến các giao dịch hiện tại bằng
tài sản vô hình, có tham chiếu đến các yêu cầu phê duyệt trước, sự tồn tại của các giới hạn định
lượng và giới hạn chỉ dẫn, và/hoặc các thử nghiệm trung thực. Thông tin chi tiết về các loại giao dịch
phổ biến nhất chỉ được cung cấp khi các quy định khác nhau đối với các loại khác nhau. Các giới hạn chỉ
định thiết lập số tiền tối đa mà việc mua ngoại hối được phép khi tuyên bố về bản chất của giao
dịch, chủ yếu nhằm mục đích thống kê. Số tiền vượt quá các giới hạn đó sẽ được cấp nếu bản chất trung
thực của giao dịch được thiết lập bằng cách xuất trình tài liệu thích hợp. Kiểm tra thực tế cũng
có thể được áp dụng cho các giao dịch chưa thiết lập giới hạn định lượng.
Liên quan đến thương mại

Bao gồm vận chuyển hàng hóa và bảo hiểm (bao gồm các quy định có thể có về thanh toán và chuyển giao
thanh toán bảo hiểm phi thương mại), chi phí dỡ hàng và lưu kho, chi phí hành chính, hoa hồng, thuế và phí
hải quan.
Liên quan đến đầu tư Bao gồm lợi nhuận và cổ tức, thanh toán lãi (bao gồm lãi trái phiếu, lãi thế chấp, v.v.), khấu hao
thanh toán các khoản vay hoặc khấu hao đầu tư trực tiếp nước ngoài, thanh toán và chuyển tiền thuê.
Thanh toán cho việc đi lại Bao gồm các chuyến đi quốc tế vì mục đích công tác, du lịch, v.v.
Thanh toán cá nhân Bao gồm chi phí y tế ở nước ngoài, chi phí học tập ở nước ngoài, lương hưu (bao gồm các quy định về thanh toán
và chuyển tiền lương hưu của cả nhà cung cấp lương hưu nhà nước và tư nhân thay mặt cho người
không cư trú, cũng như chuyển tiền lương hưu do người cư trú sống ở nước ngoài) và bảo trì gia
đình và tiền cấp dưỡng (bao gồm các quy định về thanh toán và chuyển ra nước ngoài tiền cấp dưỡng
gia đình và tiền cấp dưỡng của người cư trú).
Nhân sự nước ngoài' Chuyển ra nước ngoài thu nhập của người không cư trú làm việc trong nước.
tiền lương
Sử dụng thẻ tín dụng ở

Sử dụng thẻ tín dụng và thẻ ghi nợ để thanh toán cho các giao dịch vô hình.
nước ngoài
Các khoản thanh toán khác Bao gồm phí đăng ký và phí thành viên, tiền bản quyền của tác giả, phí tư vấn và pháp lý, v.v.
Tiền thu được từ các giao dịch vô hình và chuyển khoản hiện tại
Mô tả các quy định quản lý các khoản thu từ trao đổi có nguồn gốc từ các giao dịch vô hình—bao
gồm mô tả về bất kỳ hạn chế nào đối với việc chuyển đổi chúng sang nội tệ—và việc sử dụng các
khoản thu đó.
Yêu cầu hồi hương Các định nghĩa về yêu cầu hồi hương và giao nộp cũng tương tự như các định nghĩa áp dụng cho
tiền thu được từ xuất khẩu.
Đầu hàng
yêu cầu
Giao nộp cho ngân
hàng trung ương

Giao hàng cho
các đại lý được ủy quyền
Hạn chế sử dụng vốn Chủ yếu đề cập đến những hạn chế được áp dụng đối với việc sử dụng các biên lai đã được gửi trước đó vào
một số loại tài khoản ngân hàng nhất định.
Giao dịch vốn

Mô tả các quy định ảnh hưởng đến cả dòng vốn vào và ra. Khái niệm kiểm soát các giao dịch vốn
được giải thích một cách rộng rãi. Vì vậy, việc kiểm soát các giao dịch vốn bao gồm các lệnh
cấm; nhu cầu phê duyệt, ủy quyền và thông báo trước; tỷ giá hối đoái kép và đa tỷ giá; thuế phân
biệt đối xử; và các yêu cầu dự trữ hoặc hình phạt lãi suất do cơ quan có thẩm quyền quy định về việc
ký kết hoặc thực hiện các giao dịch hoặc chuyển nhượng; hoặc việc người không cư trú nắm giữ
tài sản ở trong nước và người cư trú ở nước ngoài nắm giữ tài sản. Phạm vi điều chỉnh của các quy
định áp dụng cho các khoản thu cũng như các khoản thanh toán và các hành động do người không cư trú
và người cư trú khởi xướng.
Ngoài ra, do có mối liên hệ chặt chẽ với các giao dịch vốn, thông tin cũng được cung cấp về các hoạt
động tài chính địa phương được thực hiện bằng ngoại tệ, mô tả các quy định cụ thể hiện hành hạn chế
người cư trú và người không cư trú phát hành chứng khoán bằng ngoại tệ hoặc nói chung là các hạn chế
về các thỏa thuận hợp đồng được thể hiện bằng ngoại hối.
Yêu cầu hồi hương Các định nghĩa về yêu cầu hồi hương và giao nộp cũng tương tự như các định nghĩa áp dụng cho
tiền thu được từ xuất khẩu.
Đầu hàng
yêu cầu
Giao nộp cho ngân
hàng trung ương
Giao hàng cho
các đại lý được ủy quyền
Kiểm soát các Đề cập đến các đợt chào bán công khai hoặc phát hành riêng lẻ trên thị trường sơ cấp hoặc niêm yết trên
công cụ thị thị trường thứ cấp.
trường vốn và tiền

tệ
Về chứng khoán thị Đề cập đến cổ phiếu và các chứng khoán khác có tính chất tham gia và trái phiếu và các chứng khoán
trường vốn khác có thời gian đáo hạn ban đầu trên một năm.
Cổ phiếu hoặc Bao gồm các giao dịch liên quan đến cổ phiếu và các chứng khoán khác có tính chất tham gia nếu chúng
chứng khoán không được thực hiện nhằm mục đích thu được lợi ích kinh tế lâu dài trong việc quản lý doanh nghiệp
khác có tính chất tham gialiên quan. Các khoản đầu tư nhằm mục đích thu được lợi ích kinh tế lâu dài được đề cập dưới dạng đầu
tư trực tiếp nước ngoài.
Trái phiếu hoặc khoản nợ khác

Đề cập đến trái phiếu và các chứng khoán khác có thời gian đáo hạn ban đầu trên một năm.
chứng khoán Thuật ngữ “chứng khoán khác” bao gồm trái phiếu và trái phiếu.
Về các công cụ thị Đề cập đến chứng khoán có thời gian đáo hạn ban đầu từ một năm trở xuống và bao gồm các công cụ
trường tiền tệ ngắn hạn như chứng chỉ tiền gửi và hối phiếu. Danh mục này cũng bao gồm tín phiếu kho bạc và các
giấy tờ chính phủ ngắn hạn khác, chấp nhận của ngân hàng, giấy tờ thương mại, tiền gửi liên
ngân hàng và hợp đồng mua lại.
Về tập thể Bao gồm chứng chỉ cổ phiếu và mục đăng ký hoặc bằng chứng khác về sự quan tâm của nhà đầu tư đối
sự đầu tư với một tổ chức đầu tư tập thể như quỹ tương hỗ, đơn vị và
chứng khoán ủy thác đầu tư.
Kiểm soát các Đề cập đến hoạt động trong các công cụ chuyển nhượng khác và các khiếu nại không có bảo đảm
công cụ phái sinh không được đề cập trong các tiểu mục trên. Chúng có thể bao gồm các hoạt động về quyền; bảo
và các công cụ khác đảm; lựa chọn tài chính và tương lai; hoạt động thị trường thứ cấp trong các yêu cầu tài
chính khác (bao gồm các khoản vay có chủ quyền, các khoản vay thế chấp, tín dụng thương mại,
các công cụ chuyển nhượng có nguồn gốc là các khoản vay, các khoản phải thu và chiết khấu hối phiếu thương mại);

hoạt động kỳ hạn (bao gồm cả hoạt động ngoại hối); hoán đổi trái phiếu và chứng khoán nợ khác; tín
dụng và cho vay; và các giao dịch hoán đổi khác (ví dụ: lãi suất, nợ/vốn chủ sở hữu, vốn chủ
sở hữu/nợ, ngoại tệ, cũng như hoán đổi bất kỳ công cụ nào được liệt kê ở trên).
Cũng bao gồm các biện pháp kiểm soát đối với hoạt động ngoại hối mà không có bất kỳ giao dịch
cơ bản nào khác (ví dụ: giao dịch giao ngay hoặc kỳ hạn trên thị trường ngoại hối, hoạt động trang
trải kỳ hạn, v.v.).
Kiểm soát tín dụng
hoạt động
Tín dụng thương mại Bao gồm các hoạt động liên quan trực tiếp đến các giao dịch thương mại quốc tế hoặc với
cung cấp các dịch vụ quốc tế.
Tín dụng tài chính Bao gồm các khoản tín dụng không phải là tín dụng thương mại được cấp bởi tất cả người cư trú, bao gồm cả
ngân hàng, cho người không cư trú hoặc ngược lại.
Bảo đảm, bảo Bao gồm các bảo lãnh, bảo đảm và các phương tiện dự phòng tài chính do người cư trú cung cấp
đảm và các cho người không cư trú và ngược lại. Cũng bao gồm các chứng khoán được thế chấp để thanh
phương tiện dự toán hoặc thực hiện hợp đồng—chẳng hạn như chứng quyền, trái phiếu thực hiện và thư tín dụng dự phòng
phòng tài chính —và các khoản tín dụng dự phòng là các khoản tín dụng được sử dụng để đảm bảo cho các hoạt động
tài chính độc lập.
Điều khiển trực tiếp Đề cập đến các khoản đầu tư nhằm mục đích thiết lập các mối quan hệ kinh tế lâu dài cả ở nước
sự đầu tư ngoài của người cư trú và trong nước của người không cư trú. Các khoản đầu tư này chủ yếu
nhằm mục đích sản xuất hàng hóa và dịch vụ, đặc biệt là các khoản đầu tư cho phép nhà đầu
tư tham gia quản lý doanh nghiệp.
Danh mục này bao gồm việc thành lập hoặc mở rộng một doanh nghiệp, công ty con hoặc chi
nhánh thuộc sở hữu hoàn toàn của doanh nghiệp và việc mua lại quyền sở hữu toàn bộ hoặc một
phần của một doanh nghiệp mới hoặc doanh nghiệp hiện có dẫn đến ảnh hưởng thực tế đến hoạt động
của doanh nghiệp.
Kiểm soát thanh Đề cập đến việc chuyển nhượng vốn gốc, bao gồm vốn ban đầu và lãi vốn, của khoản đầu tư trực tiếp
lý vốn đầu tư nước ngoài như được định nghĩa ở trên.

trực tiếp
Kiểm soát giao dịch Đề cập đến việc mua lại bất động sản không liên quan đến đầu tư trực tiếp, ví dụ, bao
bất động sản gồm các khoản đầu tư có tính chất tài chính thuần túy vào bất động sản hoặc mua bất động sản để
sử dụng cá nhân.
Kiểm soát giao Bao gồm các khoản chuyển nhượng được thực hiện thay mặt cho các cá nhân và nhằm mục đích mang lại
dịch vốn cá nhân lợi ích cho các cá nhân khác. Bao gồm các giao dịch liên quan đến tài sản có kèm theo lời hứa trả
lại cho chủ sở hữu kèm theo các khoản thanh toán lãi (ví dụ: các khoản vay hoặc giải quyết nợ ở
nước xuất xứ của người nhập cư) và chuyển nhượng được thực hiện miễn phí cho người thụ hưởng (ví dụ:
quà tặng và các khoản hiến tặng, các khoản cho vay, thừa kế và di sản, hoặc tài sản của người
di cư).
Các quy định cụ thể cho lĩnh vực tài chính
Quy định riêng đối với Mô tả các quy định cụ thể cho các tổ chức này, chẳng hạn như kiểm soát tiền tệ, an toàn và ngoại
ngân hàng thương hối. Việc đưa một mục vào danh mục này không nhất thiết có nghĩa là mục đích của biện pháp này
mại và tổ chức tín là kiểm soát dòng vốn.
dụng khác Một số mục này (ví dụ: vay nước ngoài, cho người không cư trú vay, mua chứng khoán phát hành trong
nước bằng ngoại hối, quy định đầu tư) có thể là sự lặp lại của các mục trong các loại
kiểm soát tương ứng đối với các công cụ thị trường vốn và tiền tệ, hoạt động tín dụng hoặc
trực tiếp. đầu tư khi các quy định tương tự áp dụng cho các ngân hàng thương mại cũng như cho các
cư dân khác.
Mở giới hạn vị Mô tả các quy định về một số khoản mục trong bảng cân đối kế toán của ngân hàng thương mại (bao
thế ngoại hối gồm cả vốn) và về các giới hạn đối với trạng thái ngoại tệ của các ngân hàng thương mại (bao
gồm cả vàng).

Quy định cụ thể đối Mô tả các biện pháp kiểm soát cụ thể đối với các tổ chức, chẳng hạn như công ty bảo hiểm, quỹ
với nhà đầu tư tổ hưu trí, công ty đầu tư (bao gồm cả công ty môi giới, đại lý hoặc công ty tư vấn) và các công
chức ty chứng khoán khác (bao gồm cả quỹ đầu tư tập thể). Kết hợp các biện pháp áp đặt các hạn
chế đối với thành phần tài sản ngoại tệ hoặc ngoại tệ (dự trữ, tài khoản) và nợ phải trả của
nhà đầu tư tổ chức (ví dụ: đầu tư vào vốn cổ phần của nhà đầu tư tổ chức hoặc vay từ người
không cư trú) và/hoặc phân biệt giữa người cư trú và người không cư trú. Ví dụ về các biện
pháp kiểm soát như vậy là các hạn chế đối với đầu tư do các quy tắc liên quan đến dự trữ kỹ thuật,
toán học, an ninh hoặc bắt buộc; biên khả năng thanh toán; cổ phiếu dự trữ cao cấp; hoặc quỹ
bảo lãnh của tổ chức tài chính phi ngân hàng. Việc đưa một mục vào danh mục này không nhất
thiết có nghĩa là mục đích của biện pháp này là kiểm soát dòng vốn.
Bảo hiểm
các công ty
Quỹ hưu trí
Các công ty đầu tư
và quỹ đầu tư
tập thể
Các quy ước liệt kê được sử dụng trong báo cáo như sau:
• Khi không rõ liệu một hạng mục hoặc thước đo cụ thể có tồn tại hay không—vì không có thông tin thích hợp
có sẵn tại thời điểm xuất bản—thể loại được hiển thị với ký hiệu “na”
• Nếu một biện pháp được biết là tồn tại nhưng không có thông tin cụ thể về nó thì danh mục sẽ được hiển thị với
ký hiệu “có.”
• Nếu không có thước đo nào cho bất kỳ mục nào trong một danh mục, thì danh mục đó sẽ được hiển thị với ký hiệu “không”.
• Nếu các thành viên đã cung cấp cho nhân viên IMF thông tin chỉ ra rằng một danh mục hoặc một hạng mục không được
được quy định, chúng được đánh dấu bằng “nr”
• Khi các tài liệu liên quan chưa được công bố và các cơ quan chức năng không đồng ý công bố thông tin như trong báo cáo của
nhân viên IMF, văn bản có nội dung “Thông tin không được công bố rộng rãi”.

Tóm tắt các đặc điểm của cơ chế trao đổi và khung pháp lý đối với các giao dịch vốn và giao dịch vãng lai ở các quốc gia thành viên
(Tính đến ngày được hiển thị ở trang đầu tiên của chương quốc gia; phím ký hiệu ở cuối bảng)
Mã Thống kê Tài chính Quốc tế (IFS): 512 914 612 171 614 311 213 911 193 122 912 313 419 513
án
C
q
g
c
đ
aq
B
V
hsedalgnaB
ổv
T
s
t
samahaB
fc
A
I
ainablA
arrodnA
nB
A
v
anitnegrA
ainemrA
hÚC
zh
A
C
ốà
u
ó
ặ
i
hu
ư
ni
ố
h
gủ
R
ta
à
eò
ộ
uâc
cy
a
c
ể
rố
ơ
gê
à
,natsinaha
ir
ra
n
m
1
ac
n
hn
gb
,najiabg
,nig
uu
ad
Điều VIII 174 • • • • • • • • • • • •

Điều XIV 16 • •
Thỏa thuận tỷ giá hối đoái

14
Bảng tiền tệ 10
Chốt thông thường 38
Sắp xếp ổn định 23
Chốt bò 3
24
Tỷ giá hối đoái được cố định trong các dải ngang 1
Sự sắp xếp được quản lý khác 11
Nổi 35 • • •
Nổi tự do 31 •
Cơ cấu tỷ giá hối đoái
Tỷ giá hối đoái kép 12 • •

Nhiều tỷ giá hối đoái 10 •
Các thỏa thuận thanh toán song phương 60 • • • • • • •
Nợ thanh toán 22 • • •
Kiểm soát thanh toán cho các giao dịch vô hình
94 • • • • • • •
và chuyển khoản hiện tại
Tiền thu được từ xuất khẩu và/hoặc giao dịch vô hình
Yêu cầu hồi hương 85 • • • – • • • •

Yêu cầu đầu hàng 66 • • • • •
Giao dịch vốn
Về chứng khoán thị trường vốn 156 • • • • • • • • • • • •
Về các công cụ thị trường tiền tệ 127 • • • • • • • •
Về chứng khoán đầu tư tập thể 131 • • • • • • • • • •
Kiểm soát các công cụ phái sinh và các công cụ khác 103 • • • • • • • • •
Tín dụng thương mại 87 • • • •
Tín dụng tài chính 113 • • • • • • •
Bảo đảm, bảo đảm và các phương tiện dự phòng tài chính 75 • • • • •
Kiểm soát đầu tư trực tiếp 154 • • • • • • • • •
Kiểm soát thanh lý vốn đầu tư trực tiếp 34 • •
Kiểm soát giao dịch bất động sản 150 • • • • • • • • • • • •
Kiểm soát giao dịch vốn cá nhân 96 • • – • • • • • •
Quy định cụ thể về:
Ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng khác 174 • • • • • • • • • • • • •
Tổ chức đầu tư 156 • • • – • • • • • • •
1 Total không bao gồm thông tin về các lãnh thổ sau: Aruba, Curaçao và Sint Maarten (tất cả đều thuộc Vương quốc Hà Lan: thông tin về Curaçao và Sint Maarten được
báo cáo cùng nhau vì họ có một ngân hàng trung ương chung) và Đặc khu hành chính Hồng Kông và Đặc khu hành chính Macao (cả hai đều có ở Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa).

316 913 124 339 638 514 218 963 616 223 516 918 748 618 624 522 622
aV
C
aihcupmaC
ar
C
m
sodabraB
turalêB
ưBn
ezileB
ninéB
natuhB
aivilôB
oH
B
v
anawstoB
lizarB
ưn
V
q
B
airagluB
uF
B
idnuruB
be
-u
ơ
se
à
ơâ
u
r
ra
cớỉ
or
n
nr
ny
ố
u
ks
ed
iz
g-
c
anio
ae
anivog
Điều VIII • • • • • • • • • • • • • •
Điều XIV • • •
Bảng tiền tệ

*
Chốt bò
Nổi • •
Nổi tự do
Tỷ giá hối đoái kép

•
Nhiều tỷ giá hối đoái
Các thỏa thuận thanh toán song phương

• • • • • • • • • •
Nợ thanh toán • •
Kiểm soát thanh toán cho các giao dịch vô hình • • • • • • • • • • • •
Yêu cầu hồi hương • • • • • • • •

Yêu cầu đầu hàng • • • • • • •
Giao dịch vốn
Về chứng khoán thị trường vốn
• • • • • • • • • • • • • • •
Về các công cụ thị trường tiền tệ
• • • • • • • • • • • • • •
Về chứng khoán đầu tư tập thể • • • • • • • • • • • • • •
Kiểm soát các công cụ phái sinh và các công cụ khác • • • • • • • • •
Tín dụng thương mại • • • • • • • • • • •
Tín dụng tài chính • • • • • • • • • • • • •
Bảo đảm, bảo đảm và các phương tiện dự phòng tài chính
• • • • • •
Kiểm soát đầu tư trực tiếp • • • • • • • • • • • • • •
Kiểm soát thanh lý vốn đầu tư trực tiếp • • • •
Kiểm soát giao dịch bất động sản • • • • • • • • • • • • •
Kiểm soát giao dịch vốn cá nhân • • • • • • • • • •
Ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng khác • • • • • • • • • • • • • • • •
Tổ chức đầu tư • • • • • • • • • • • • • • • • •

156 626 628 228 924 233 632 636 634 238 662 960 423 935 128 611 321
adanaC
ộpC
h
t
rdT
Q
C
h
N
aibmoloC
soromoC
ocC
D
b
ộCh
oRC
ôdC
aitaorC
píS
ộSC
h
naĐ
ituobijD
acinimoD
nhò
r
uâu
ộ
ò
h
mủe
â
i
aoò
si
t'
néò
gia
u
cnố
a
â
gan
ể
ogn
tc
eI
gc
a
gn
gng
,ou
.
aa
eriov
,
Điều VIII • • • • • • • • • • • • • • • • •
Điều XIV
Bảng tiền tệ
Chốt thông thường v

Chốt bò
*
Nổi • • •
Nổi tự do • •

• •
Nợ thanh toán • • • •
Kiểm soát thanh toán cho các giao dịch vô hình • • • • • • •

Yêu cầu hồi hương • • • • • • • • •

Yêu cầu đầu hàng • • • • • •
Giao dịch vốn
• • • • • • • • • • • • • • •

• • • • • • • • • •
Về chứng khoán đầu tư tập thể • • • • • • • • • • • •
Kiểm soát các công cụ phái sinh và các công cụ khác ■ ■ • • • ■ • ■ • • • –
Tín dụng thương mại • • • • • • • • • •
Tín dụng tài chính • • • • • • • • • • • •
Bảo đảm, bảo đảm và các phương tiện dự phòng tài chính ■ ■ • • • • ■ • • •
Kiểm soát đầu tư trực tiếp • • • • • • • • • • • • • • • •
Kiểm soát thanh lý vốn đầu tư trực tiếp • • • • • • •
Kiểm soát giao dịch vốn cá nhân • • • • • • • • • •
Tổ chức đầu tư • • • • • – • • • • • • • • •

243 248 469 253 642 643 939 734 644 819 172 132 646 648 915 134 652
nobaG
,aibmaG
aizurG
ưĐ
n
anahG
ộDC
h
ijiF
hL
P
páhP
rodaucE
iC
A
lSE
qGE
aertirE
ainotsE
gE
n
aipoihtE
ầa
ớứ
noò
rodavla
uu
ưs
pậ
nn
cc
gma
ai
ờw
acini
tn
ia
oe
init
laira
Điều VIII • • • • • • • • • • • • • • •
Điều XIV • •
Bảng tiền tệ
*
Chốt bò
Nổi •
Nổi tự do

• •

• • • •
Kiểm soát thanh toán cho các giao dịch vô hình • • • • • • • •


Giao dịch vốn
• • • • • • • • • • • • • • • •

• • • • • • • • • • • • • •
Về chứng khoán đầu tư tập thể • • • • • – • • • • • • • •
Kiểm soát các công cụ phái sinh và các công cụ khác • • • • ■ – • • • ■ • •
Tín dụng thương mại • • • • • • •
Tín dụng tài chính • • • • • • • • • • •
Bảo đảm, bảo đảm và các phương tiện dự phòng tài chính • • ■ – • • • ■
Kiểm soát đầu tư trực tiếp • • • • • • • • • • • • • •
Kiểm soát thanh lý vốn đầu tư trực tiếp • • • •
Kiểm soát giao dịch bất động sản • • • • • • • • • • • •
Kiểm soát giao dịch vốn cá nhân • • • • • • • •
Ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng khác • • • • • • • • • • • • • • • • •
Tổ chức đầu tư • • • • • – • • • • • • • • • • •

174 328 258 656 654 336 263 268 944 176 534 536 429 433 178 436 136
adanerG
alametauG
hn
G
uB
G
anayuG
itiaH
sarudnoH
yragnuH
ưI
N
nĐẤ
aisenodnI
rc
I
cắrI
dnalerI
gi
N
cớưÝ
N
ưs
ii
-iê
ớc
,naủ
R
ờr
ộ
ia
ns
ce
le
és
dnal
-a
u
Điều VIII • • • • • • • • • • • • • • • •
Điều XIV •
Bảng tiền tệ
Chốt bò

•
Nổi • • • • •
Nổi tự do

• •
Nhiều tỷ giá hối đoái •


• • • • • • •
Nợ thanh toán • • •
Kiểm soát thanh toán cho các giao dịch vô hình • • • • • • •

Yêu cầu đầu hàng • • • • • •
Giao dịch vốn
• • • • • • • • • • • • • • •
• • • • • • • • • •
Về chứng khoán đầu tư tập thể • • • • • • • • • • • •
Tín dụng thương mại • • • • • • • •
Tín dụng tài chính • • • • • • • • • •
• • • • • • •
Kiểm soát đầu tư trực tiếp • • • • • • • • • • • • • • •
Kiểm soát thanh lý vốn đầu tư trực tiếp • • •
Kiểm soát giao dịch vốn cá nhân • • • • • •

Ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng khác • • • • • • • • • • • • • • • • •
Tổ chức đầu tư • • – • • • • • • • – • •

343 158 439 916 664 826 542 967 443 917 544 941 446 666 668 672 946
natshkazaK
ayneK
itabiriK
àh
H
Q
C
ovosoK
ôo
C
ộK
C
h
hl
D
c
N
d
L
T
aivtaL
nabiL
ohtoseL
airebiL
iJ
L
A
avtiL
aciamaJ
nadroJ
ốò
u
ộ
ny
o
ủờ
â
à
r
ba
r
-é
ca
n
zygr
à
ni
â
n
o
ả
ym
a
t
,g
aa
nh
ayiri b
Điều VIII • • • • • • • • • • • • • • • •
Điều XIV •
Bảng tiền tệ
Chốt thông thường •

Chốt bò

• •
Nổi • • •
Nổi tự do •

•

• • • •
Nợ thanh toán
• • • • • • •
Yêu cầu hồi hương • ■ • • •

Yêu cầu đầu hàng • • • • •
Giao dịch vốn

• • • • • • • • • • • • •
• • • • • • • • • •
Về chứng khoán đầu tư tập thể • • • • • • • • •
Kiểm soát các công cụ phái sinh và các công cụ khác • • • • • • • • • • •
Tín dụng thương mại • • • • • • •
Tín dụng tài chính • • • • • • • • •
Bảo đảm, đảm bảo và các phương tiện dự phòng tài chính •
• • • •
Kiểm soát thanh lý vốn đầu tư trực tiếp ■ •

Kiểm soát giao dịch bất động sản • • • • • • • • • • • •
Kiểm soát giao dịch vốn cá nhân • • ■ • • •

Ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng khác • • • • ■ • • • • • • • • • • •
Tổ chức đầu tư • • • • – • • • • • • • • • •

137 674 676 548 556 678 181 867 682 684 273 868 921 948 943 686 688
gruobmexuL
racsagadaM
iwalaM
aisyalaM
sevidlaM
ilaM
atlaM
uh
Q
đ
M
C
einatiruaM
ôxM
r
ocixéM
ic
M
F
b
avodloM
ôC
M
oh
M
C
ar
M
euqibmazoM
-ơ
i
ầò
ả
a
ộ
củ
e
a
nò
ộ
-ố
gnổ
na
o
r
n
ra
d
n
ta
c
,llahg
s
,aisenog
.
,orgeneg
Điều VIII • • • • • • • • • • • • • • • •
Điều XIV •
Bảng tiền tệ
Chốt bò
*
Nổi • • •
Nổi tự do •

•

• • • •
Nợ thanh toán
• • • • • • •
Yêu cầu đầu hàng • • • • •
Giao dịch vốn

• • • • • • • – • • • • • • • • •

• • • • • – • • • ■ • • • •
Về chứng khoán đầu tư tập thể • • • • • – • • • • • • •
Kiểm soát các công cụ phái sinh và các công cụ khác • • • • • – ■ • • • •
Tín dụng thương mại • • • • – ■ • • •
Tín dụng tài chính • • • • – • • ■ • • •
• • • • – • • ■ • • •
Kiểm soát thanh lý vốn đầu tư trực tiếp

– •
Kiểm soát giao dịch bất động sản • • • • • • • • • • • • • • • • •
Kiểm soát giao dịch vốn cá nhân • • • • • – • • ■ • • •

Ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng khác • • • • • • • – • • • • • • • •
Tổ chức đầu tư • • • • – • • • • • – • • • •

518 728 836 558 138 196 278 692 694 962 142 449 564 565 283 853
-m
Ô
natsikaP
amanaP
aG
P
N
ramnayM
aibimaN
uruaN
ưL
n
H
weZ
N
augaraciN
airegiN
ắh
B
M
C
aU
N
pu
e
na
ớa
à
cò
a
ộ
ui
w
cn
dnala
ea
n
an
,ainodg
ae
Điều VIII • • • • • • • • • • • • • • •
Điều XIV •
Bảng tiền tệ
Chốt bò

•
Nổi • •
Nổi tự do •
Nhiều tỷ giá hối đoái • •


• • •
• • • • • • • • •
Yêu cầu hồi hương • • • • • • •

Giao dịch vốn
• • • • • • • • • •
• • • • • • • •
Về chứng khoán đầu tư tập thể • • • • • • •
Kiểm soát các công cụ phái sinh và các công cụ khác • • • • • • •
Tín dụng thương mại • • • • • • • •
Tín dụng tài chính • • • • • • •
• • • • • •
Kiểm soát đầu tư trực tiếp • • • • • • • • • • • • •
Kiểm soát thanh lý vốn đầu tư trực tiếp • •
Kiểm soát giao dịch bất động sản • • • • • • • • • • •
Kiểm soát giao dịch vốn cá nhân • • • • • • • • •
Ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng khác • • • • • • • • • • • •
Tổ chức đầu tư • • • • • • • • • • • • •

288 293 566 964 182 453 968 922 714 862 135 716 456 722 942 718
rataQ
aomaS
naM
S
aPS
T
v
ậS
R
Ả
lagénéS
ehS
C
sellehcyeS
yaugaraP
nippilihP
naL
B
ồĐB
inamuR
iNL
B
adnawR
oà
oro
à
pa
ròộ
êga
onir
eim
idu
ban
nan
epicn
,aig
g
Điều VIII • • • • • • • • • • • • • • •
Điều XIV •
Bảng tiền tệ
*
Chốt bò
Nổi • • • •

•

• • • • • • •
• • • • • • • •
Yêu cầu hồi hương • • • •

Yêu cầu đầu hàng • •
Giao dịch vốn
• • • • • • • • • • •
• • • • • • • • • •
Về chứng khoán đầu tư tập thể • • • • • • • • • •
Kiểm soát các công cụ phái sinh và các công cụ khác • • • • • • – • • •
Tín dụng thương mại • • • • • – • •
Tín dụng tài chính • • • • • • – • • •
• • • – • • •
Kiểm soát đầu tư trực tiếp • • • • • • • • • • • •
Kiểm soát thanh lý vốn đầu tư trực tiếp •
Kiểm soát giao dịch bất động sản • • • • • • • • • • • • • •
Tổ chức đầu tư • • • • • • • • • • • ■ • • •

724 576 936 961 813 726 199 733 184 524 361 362 364 732 366 144 146
iL
S
eropagniS
ộSC
h
ainevolS
uSQ
đ
ilamoS
aP
N
hSp
n
ânT
b
rL
S
iNK
v
hL
T
aGS
V
v
naduS
emaniruS
hĐT
hsT
ee
nlò
ầoả
íua
ia
te
à
áu
iri
à
ụi
yha
mh
yụĩ
ro
goa
nlo
nad
m
tv
nc
ce
n
akn
yể
n
a
i
rn
aikav
nomo
si
hi
tn
n
ae
td
seni na
e
Điều VIII • • • • • • • • • • • • • • •
Điều XIV • •
Bảng tiền tệ

*
Chốt bò
*

• •
Nổi • •

•

• – •
Nợ thanh toán
–
Kiểm soát thanh toán cho các giao dịch vô hình • • • • • • • • • •
Yêu cầu hồi hương • • • – • • • • •

Yêu cầu đầu hàng • • – • • • • •
Giao dịch vốn
• • • • • – • • • • • • • • •

• • • • • – • • • • • • • •
Về chứng khoán đầu tư tập thể • • • • • – • • • • • ■ • • •
Kiểm soát các công cụ phái sinh và các công cụ khác • • • • • – • • • ■ • • •
Tín dụng thương mại • • • – • • • • •
Tín dụng tài chính • • • • • – • • • • • • • •
• • • – • • • •
Kiểm soát đầu tư trực tiếp • • • • • – • • • • • • • •
Kiểm soát thanh lý vốn đầu tư trực tiếp • • – • – •

Kiểm soát giao dịch bất động sản • • • • • • – • • • • • • • •
Kiểm soát giao dịch vốn cá nhân • • • – • • • • •

Ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng khác • • • • • • – • • • • • • • •
Tổ chức đầu tư • • • • • • – • • • • • • • • •

463 923 738 578 537 742 866 369 744 186 925 869 746 926 466 112 111
ộSC
H
A
adnagU
aniarkU
áNc
V
Q
R
Ả
T
ưAV
q
oKH
natsikijaT
ainaznaT
ưLn
T
ecT
L
D
b
agnoT
rTv
aisinuT
hK
T
N
natsinemkruT
ulavuT
nyò
r
chi
ư
u
ậ
ơnu
ổỳ
aỳ
ớah
sủâ
i
io
à
ĩ
gra
uấể
ơ
p
ố
nhố
cná
oam
n
ể
nb
nai
b
gt
c
n
gc
i
ru
t
.
ia
-e
dg
,
dao
Điều VIII • • • • • • • • • • • • • • •
Điều XIV • •
Bảng tiền tệ
Chốt bò

• •
Nổi • • • •

•
Nhiều tỷ giá hối đoái • • •

• • • • • • •
• • • • • • • • • •
Yêu cầu hồi hương • • • • • • • • • •

Giao dịch vốn

• • • • • • • • • • • • • •

• • • • • • • • • • • • •
Về chứng khoán đầu tư tập thể • • • • • • • • • • • • • •
Tín dụng thương mại • • • • • •
Tín dụng tài chính • • • • • • • •
Bảo đảm, đảm bảo và các phương tiện dự phòng tài chính •
• • • • • • •
Kiểm soát đầu tư trực tiếp • • • • • • • • • • • • •
Kiểm soát thanh lý vốn đầu tư trực tiếp • • •
Kiểm soát giao dịch bất động sản • • • • • • • • • • • • • • •
Ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng khác • • • • • • • • • • • • • • •
Tổ chức đầu tư – • • • • • • • • • • •

298 927 846 299 582 474 754 698 314 532 546 354
uMC
v
S
ìKT
k
v
c
h
H
yaugurU
natsikebzU
aibmaZ
ewbabmiZ
cặĐ
utaunaV
âdV
D
b
B
iN
V
ehY
C
aburA
raà
i
moi
à
ứ
ộ
nei
o
ệa
mòộ
aan
mnế
u
elể
ean
tm
çrt
g
zi
u
,ng
at
uv
oe
ea
n
lr
,ai
an
Điều VIII • • • • • • • • • • • •
Điều XIV
Bảng tiền tệ
Chốt bò

• • •
Nổi • • •
Nổi tự do

Chìa khóa
Chỉ ra rằng thực

Nhiều tỷ giá hối đoái • • tiễn được chỉ định là

một tính năng của hệ
Sắp xếp thanh toán và biên lai thống trao đổi.

• ■ • • Cho biết dữ liệu
■ • •
– không có sẵn tại
Nợ thanh toán
thời điểm xuất bản.
Kiểm soát thanh toán cho các giao dịch vô hình • • • • Cho biết rằng hoạt
■
• • • • động được chỉ định không
được quy định.
Yêu cầu hồi hương • • • • •

Cho biết quốc
Yêu cầu đầu hàng • • • gia này tham gia vào
khu vực đồng euro.
Giao dịch vốn
• • • • • • • Cho biết quốc gia

• • • • • • • v này tham gia
Cơ chế tỷ giá hối
Về chứng khoán đầu tư tập thể • • • • • • • đoái châu Âu (ERM II).
Kiểm soát các công cụ phái sinh và các công cụ khác • • • • • • Chỉ ra rằng tính linh
Tín dụng thương mại • • • • • • hoạt bị hạn chế so với

đồng đô la Mỹ.
Tín dụng tài chính • • • • • • •
• • • • • • Chỉ ra rằng tính linh hoạt
bị hạn chế so với đồng euro.
Kiểm soát đầu tư trực tiếp • • • • • • •

Chỉ ra rằng tính linh
Kiểm soát thanh lý vốn đầu tư trực tiếp • • • • hoạt bị hạn chế
Kiểm soát giao dịch bất động sản • • • • • • • so với một loại tiền tệ khác.
Kiểm soát giao dịch vốn cá nhân • • • • • • • Chỉ ra rằng tính linh
hoạt bị hạn chế so với SDR.
Ngân hàng thương mại và các tổ chức tín dụng khác • • • • • • • • • • • • *
Chỉ ra rằng tính linh
hoạt bị hạn chế so với
Tổ chức đầu tư • • • • • • • • • • • • một rổ tiền tệ khác.

Ma trận bảng quốc gia

(Vị trí kể từ “DATE”)
I. Tình trạng theo các Điều khoản Hiệp định của IMF
A. Ngày thành viên
1. Điều VIII
2. Điều XIV
II. Biện pháp trao đổi
A. Các hạn chế và/hoặc thực hành nhiều loại tiền tệ B.
Các biện pháp trao đổi được áp dụng vì lý do bảo mật
1. Theo Quyết định số 144-(52/51) của Ban Điều hành IMF
2. Các hạn chế bảo mật khác
III. Thỏa thuận trao đổi
A. Tiền tệ 1.
Đấu thầu hợp pháp khác
B. Cơ cấu tỷ giá hối đoái 1.
Thống nhất
2. Kép
3. Nhiều
C. Phân loại
1. Không có đấu thầu hợp pháp
riêng biệt 2. Bảng
tiền tệ 3. Cơ chế cố
định thông thường 4. Cơ chế
ổn định 5. Cơ chế
cố định bò 6. Cơ chế giống
như cơ chế thu thập dữ liệu 7. Tỷ giá hối đoái cố
định trong các dải ngang 8. Cơ chế
được quản
lý khác 9. Thả
nổi 10. Thả nổi tự do D. Tỷ
giá hối đoái chính thức E. Khung
chính sách tiền tệ 1. Neo tỷ giá hối đoái
Một. Đô la Mỹ
b. Euro
c. Tổng hợp
d. Khác
2. Mục tiêu tổng hợp tiền tệ

3. Khung lạm phát mục tiêu a. Cơ quan
đề ra mục tiêu 1. Chính
phủ
2. Ngân hàng Trung ương
Tôi. Ủy ban chính sách tiền tệ
ii. Hội đồng Ngân hàng Trung ương
iii. Khác
3. Chính phủ và Ngân hàng Trung ương
b. mục tiêu lạm phát
1. Số mục tiêu i.
Điểm mục tiêu
ii. Mục tiêu có dải dung sai iii.
Dải/Phạm vi 2. Đo
mục tiêu i. CPI
ii. Lạm phát cơ bản
3. Tầm nhìn mục tiêu
c. Mục tiêu hoạt động (lãi suất chính sách)
1. Lãi suất chính
sách 2. Dải hành lang mục tiêu
3. Khác
d. Trách nhiệm giải
trình 1. Thư ngỏ
2. Phiên điều trần quốc hội
3. Khác
đ. Minh bạch 1.
Công bố phiếu bầu
2. Công bố biên bản
3. Công bố dự báo lạm phát
4. Khung tiền tệ khác F. Thuế hối
đoái G. Trợ cấp
hối đoái H. Thị trường
ngoại hối 1. Thị trường hối đoái
giao ngay a. Do ngân hàng
trung ương điều hành 1. Cơ sở
thường trực ngoại hối
2. Phân bổ
3. Đấu giá
4. Sửa chữa
b. Thị trường liên ngân hàng
1. Qua quầy
2. Môi giới 3.
Tạo lập thị trường

2. Thị trường kỳ hạn a. Trang
bìa chính thức của các hoạt động chuyển tiếp
IV. Sắp xếp thanh toán và biên lai
A. Quy định các yêu cầu về tiền tệ
1. Kiểm soát việc sử dụng đồng nội tệ a. Đối với
các giao dịch và thanh toán hiện tại b. Đối
với giao dịch vốn
1. Giao dịch các công cụ thị trường vốn và tiền tệ 2. Giao dịch
các công cụ phái sinh và các công cụ khác
3. Hoạt động tín dụng
2. Sử dụng ngoại hối của người cư trú
B. Thỏa thuận thanh toán 1. Thỏa
thuận thanh toán song phương a. Điều
hành b. Không
hiệu quả 2.
Thỏa thuận khu vực 3. Thỏa
thuận thanh toán bù trừ 4.
Thỏa thuận trao đổi hàng hóa và tài khoản mở
C. Quản lý kiểm soát
D. Nợ thanh toán
1. Chính thức
2. Riêng tư
E. Kiểm soát giao dịch vàng (tiền xu và/hoặc vàng miếng)
1. Về sở hữu và/hoặc thương mại trong nước 2.
Về ngoại thương
F. Kiểm soát xuất khẩu, nhập khẩu tiền giấy 1. Về xuất khẩu
a. Đồng nội tệ
b. Ngoại tệ 2. Về nhập
khẩu a. Đồng nội tệ
b. Ngoại tệ
V. Tài khoản thường trú
A. Tài khoản ngoại hối được phép
1. Được tổ chức trong nước
Một. Cần có sự phê duyệt
2. Tổ chức ở nước ngoài
Một. Cần có sự phê
duyệt B. Tài khoản bằng nội tệ gửi ở nước ngoài C. Tài
khoản bằng nội tệ có thể chuyển đổi thành ngoại tệ

VI. Tài khoản không cư trú
A. Tài khoản ngoại hối được phép
1. Cần có sự phê duyệt
B. Tài khoản nội tệ
1. Có thể chuyển đổi thành ngoại tệ 2.
Phải được phê duyệt
C. Tài khoản bị chặn
VII. Nhập khẩu và thanh toán nhập khẩu
A. Ngân sách ngoại hối B. Yêu cầu
tài trợ cho hàng nhập khẩu 1. Yêu cầu tài trợ
tối thiểu 2. Yêu cầu thanh toán tạm ứng
3. Tiền đặt cọc nhập khẩu trước C. Yêu
cầu chứng từ giải phóng ngoại
hối cho hàng nhập khẩu
1. Yêu cầu về nơi cư trú 2 Kiểm
tra trước khi xếp hàng 3. Thư
tín dụng
4. Giấy phép nhập khẩu dùng làm giấy phép trao đổi
5. Khác
D. Giấy phép nhập khẩu và các biện pháp phi thuế quan khác
1. Danh sách tích cực
2. Danh sách phủ
định 3. Giấy phép chung mở
4. Giấy phép có hạn ngạch
5. Các biện pháp phi thuế quan khác
E. Thuế nhập khẩu và/hoặc thuế quan
1. Thuế thu qua hệ thống trao đổi F. Độc quyền nhập
khẩu của Nhà nước
VIII. Xuất khẩu và tiền thu được từ xuất khẩu
A. Yêu cầu hồi hương 1. Yêu cầu đầu
hàng
Một. Giao nộp cho ngân hàng trung ương
b. Giao hàng cho các đại lý được ủy quyền
B. Yêu cầu về tài chính C. Yêu
cầu về tài liệu
1. Thư tín dụng
2. Bảo đảm

3. Cư trú
4. Kiểm tra trước khi xếp hàng
5. Khác
D. Giấy phép xuất khẩu
1. Không có hạn ngạch
2. Có hạn ngạch
E. Thuế xuất khẩu
1. Thu qua hệ thống hối đoái 2. Các loại thuế xuất
khẩu khác
IX. Thanh toán cho các giao dịch vô hình

A. Kiểm soát các khoản chuyển tiền này
1. Thanh toán liên quan đến
thương mại a. Phê
duyệt trước b. Giới hạn
định lượng c. Giới hạn chỉ định/kiểm tra thực tế
2. Các khoản thanh toán liên quan đến
đầu tư a. Phê duyệt
trước b. Giới hạn định
lượng c. Giới hạn chỉ định/kiểm tra
thực tế 3. Thanh toán chi
phí đi lại a. Phê
duyệt trước b. Giới hạn
định lượng c. Giới hạn chỉ định/kiểm
tra thực tế 4. Thanh toán
cá nhân a. Phê duyệt
lượng c. Giới hạn chỉ định/kiểm tra
thực tế 5. Tiền lương của người
lao động nước ngoài
a. Phê duyệt trước b.
Giới hạn định lượng c. Giới hạn chỉ
định/kiểm tra thực tế 6. Sử dụng thẻ tín dụng ở nước ngoài
Một. Phê duyệt trước
b. Giới hạn định lượng c.
Giới hạn chỉ định/kiểm tra thực tế 7.
Các khoản thanh toán
khác a. Phê duyệt
lượng c. Giới hạn chỉ định/kiểm tra thực tế

X. Tiền thu được từ các giao dịch vô hình

A. Yêu cầu hồi hương 1. Yêu cầu đầu hàng
Một. Giao nộp cho ngân hàng trung ương
b. Giao hàng cho các đại lý được ủy quyền
B. Hạn chế sử dụng vốn
XI. Giao dịch vốn
A. Kiểm soát các giao dịch vốn 1. Yêu cầu hồi
hương a. Yêu cầu đầu hàng
1. Giao nộp cho ngân hàng trung ương
2. Giao hàng cho đại lý ủy quyền
2. Kiểm soát các công cụ thị trường vốn và tiền tệ
Một. Về chứng khoán trên thị trường
vốn 1. Cổ phiếu hoặc chứng khoán khác có tính chất tham gia
Tôi. Mua hàng tại địa phương bởi người không cư
trú ii. Bán hoặc phát hành tại địa phương bởi người
không cư trú iii. Mua sắm ở nước ngoài của cư
dân iv. Người cư trú bán hoặc phát hành ra nước ngoài
2. Trái phiếu hoặc chứng khoán nợ khác
Tôi. Mua hàng tại địa phương bởi người không cư
trú ii. Bán hoặc phát hành tại địa phương bởi người
không cư trú iii. Mua sắm ở nước ngoài của cư
dân iv. Người cư trú bán hoặc phát hành ra nước ngoài
b. Về các công cụ thị trường tiền tệ
1. Người không cư trú mua tại địa phương 2.
Người không cư trú bán hoặc phát hành tại địa
phương 3. Người cư trú mua ở nước ngoài
4. Người cư trú bán hoặc phát hành ở nước ngoài
c. Về chứng khoán đầu tư tập thể
1. Người không cư trú mua tại địa phương 2.
Người không cư trú bán hoặc phát hành tại địa
phương 3. Người cư trú mua ở nước ngoài
4. Người cư trú bán hoặc phát hành ở nước ngoài
3. Kiểm soát các công cụ phái sinh và các công cụ khác
Một. Mua hàng tại địa phương bởi người không cư
trú b. Bán hoặc phát hành tại địa phương bởi người
không cư trú c. Người cư trú mua hàng ở nước
ngoài d. Người cư trú bán hoặc phát hành ra nước ngoài

4. Kiểm soát hoạt động tín dụng
Một. Tín dụng thương mại
1. Bởi người cư trú đối với người không cư
trú 2. Đối với người cư trú từ người không cư trú
b. Tín dụng tài chính
1. Bởi người cư trú đối với người không cư trú
2. Đối với người cư trú từ người không cư trú
c. Bảo lãnh, bảo lãnh và các phương tiện dự phòng tài chính 1. Của
người cư trú đối với người không cư trú
5. Kiểm soát đầu tư trực tiếp
Một. Đầu tư trực tiếp ra nước ngoài
b. Đầu tư trực tiếp vào
6. Kiểm soát thanh lý vốn đầu tư trực tiếp 7. Kiểm soát giao
dịch bất động sản
Một. Người cư trú mua hàng ở nước ngoài
b. Mua hàng tại địa phương bởi người không
cư trú c. Bán tại địa phương bởi
người không cư trú 8. Kiểm soát giao dịch vốn cá nhân
Một. Khoản vay
1. Bởi người cư trú đối với người không cư trú
b. Quà tặng, tài sản thừa kế, di sản 1. Của người cư trú đối
với người không cư trú
c. Việc giải quyết các khoản nợ ở nước ngoài của người
nhập cư d. Chuyển nhượng
tài sản 1. Chuyển ra nước ngoài của người
di cư 2. Chuyển vào trong nước của người nhập cư
đ. Chuyển tiền đánh bạc và tiền thưởng
XII. Các quy định cụ thể cho lĩnh vực tài chính
A. Quy định cụ thể đối với ngân hàng thương mại và tổ chức tín dụng khác 1. Vay nước ngoài
2. Duy trì tài khoản ở nước ngoài
3. Cho người không cư trú vay (tín dụng tài chính, thương mại)
4. Cho vay trong nước bằng ngoại hối 5. Mua chứng
khoán phát hành trong nước bằng ngoại hối 6. Phân biệt đối xử với tài khoản tiền gửi bằng ngoại
hối
Một. Yêu cầu dự trữ b. Yêu
cầu về tài sản lưu động c. Kiểm
soát lãi suất
d. Kiểm soát tín dụng
91
7. Phân biệt đối xử với tài khoản tiền gửi của người không cư trú
Một. Yêu cầu dự trữ b. Yêu
cầu về tài sản lưu động c. Kiểm
soát lãi suất
d. Kiểm soát tín dụng
8. Quy định đầu tư a. Ở nước ngoài
bởi các ngân hàng b.
Trong ngân hàng của người không cư trú
9. Mở giới hạn trạng thái ngoại hối
Một. Về tài sản và nợ phải trả của người cư trú
b. Về tài sản và nợ phải trả của người không cư trú
B. Quy định riêng đối với nhà đầu tư tổ chức 1. Công ty bảo hiểm
Một. Giới hạn (tối đa) đối với chứng khoán do người không cư
trú phát hành b. Giới hạn (tối đa) đối với danh mục đầu tư được
tổ chức ở nước ngoài c. Giới hạn (tối thiểu) đối với danh mục
đầu tư được nắm giữ trong nước d. Quy định khớp tiền tệ về cơ cấu tài sản/nợ phải trả
2. Quỹ hưu trí
3. Doanh nghiệp đầu tư và quỹ đầu tư tập thể


Aeiea2022001-S001 Source PDF

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Aeiea2022001-S001 Source PDF

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Machine Translated by Google

Machine Translated by Google

QUỸ TIỀN TỆ QUỐC TẾ

BÁO CÁO THƯỜNG NIÊN VỀ

© 2023 Quỹ Tiền tệ Quốc tế

Dữ liệu biên mục trong xuất bản

Tên: Quỹ Tiền tệ Quốc tế, nhà xuất bản.

Mô tả: Washington, DC: Quỹ Tiền tệ Quốc tế, 2023.

Các chương đất nước. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . iv

Lời nói đầu. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . vi

Các từ viết tắt. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . vii

Bảng 1. Phân loại các cơ chế tỷ giá hối đoái. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1

Sự phát triển tổng thể. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2

Sự phát triển trong các thỏa thuận trao đổi. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4

Các thỏa thuận về tỷ giá hối đoái. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4

Bảng 3. Cơ chế tỷ giá hối đoái, 2014–22. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

Hình 2. Cơ chế tỷ giá hối đoái, 2011–22. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . số 8

Bảng 6. Cơ cấu thị trường ngoại hối, 2018–22. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16

Khung pháp lý về giao dịch ngoại hối. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30

Hình 5. Các biện pháp liên quan đến thương mại. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31

Hình 6. Nhập khẩu và thanh toán nhập khẩu. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32

Hình 7. Xuất khẩu và doanh thu từ xuất khẩu. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35

Hình 9. Giao dịch tài khoản. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40

Hình 10. Tài khoản thường trú và không cư trú. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41

Hình 11. Dòng vốn. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43

Hướng dẫn biên soạn. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61

Ma trận bảng quốc gia. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85

Chương quốc gia1

Afghanistan Cộng hòa Séc

Ăng-gô-la Cộng hòa Dominica

Bangladesh Phần Lan

Bosnia và Herzegovina Grenada

Cộng hòa trung phi Indonesia

Cộng hòa Dân chủ Congo Jamaica

Cộng hòa Congo Nhật Bản

Costa Rica Jordan

Cộng hòa St. Kitts và Nevis

Montenegro Thụy Điển

Cộng hòa Bắc Macedonia Na Uy Nhĩ Kỳ

Pakistan Turkmenistan Tuvalu

Papua New Guinea vương

Philippines nhất Vương

Quỹ Tiền tệ Quốc tế | 2022 v

Lời nói đầu

AML Chống rửa tiền

Bissau, Mali, Niger, Senegal, Togo)

CB Ngân hàng trung ương

Quỹ Tiền tệ Quốc tế | 2022 vii

CPI Chỉ số giá tiêu dùng

EAC Cộng đồng Đông Phi

FEC Chứng chỉ ngoại hối

FTA Hiệp định thương mại tự do

GAFTA Hiệp định Thương mại Tự do Ả Rập Mở rộng

GDP Tổng sản phẩm quốc nội

IORP Cơ quan cung cấp hưu trí nghề nghiệp

LCR Tỷ lệ đảm bảo thanh khoản

LIBID Lãi suất đấu thầu liên ngân hàng London

MCP Thực hành nhiều loại tiền tệ

MPC Ủy ban chính sách tiền tệ

NDF Chuyển tiếp không thể giao được

OGL Mở giấy phép chung

Quỹ Tiền tệ Quốc tế | 2022 ix

UNSC Hội đồng Bảo an Liên hợp quốc