Professional Documents
Culture Documents
12/18/2023 2
MỤC TIÊU CỦA CHƯƠNG
❖ Hiểu được những kiến thức cơ bản về thị trường tiền tệ, thị trường
ngoại hối, và tỷ giá hối đoái, các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá, các
phương pháp điều chỉnh tỷ giá.
❖ Vận dụng tính toán tỷ giá chéo giữa các đồng tiền.
❖ Hiểu, vận dụng và phân tích một số nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối vào
đảm bảo rủi ro tỷ giá cho doanh nghiệp khi tham gia các thương vụ
XNK.
12/18/2023 3
NỘI DUNG NGHIÊN CỨU
A. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI (TGHĐ)
1.1 Tỷ giá hối đoái
1.2 Cơ sở xác định TGHĐ
1.3 Các phương pháp yết giá
1.4 Một số quy ước trong giao dịch hối đoái
1.5 Các loại tỷ giá thông dụng
1.6 Cách tính tỷ giá bằng phương pháp tính chéo
1.7 Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá
1.8 Các biện pháp điều chỉnh tỷ giá chủ yếu
12/18/2023 4
NỘI DUNG NGHIÊN CỨU
B. MỘT SỐ NGHIỆP VỤ GIAO DỊCH TRÊN THỊ
TRƯỜNG HỐI ĐOÁI
1.9 Khái quát thị trường hối đoái
1.10 Nghiệp vụ giao dịch hối đoái giao ngay (Spot)
1.11 Nghiệp vụ giao dịch hối đoái kỳ hạn (Forward)
1.12 Nghiệp vụ quyền chọn ngoại hối (Options)
1.13 Nghiệp vụ kinh doanh chênh lệch tỷ giá
(Arbitrage)
1.14 Nghiệp vụ giao dịch hối đoái giao sau (Futures)
1.15 Nghiệp vụ giao dịch hoán đổi tiền tệ (SWAP)
12/18/2023 5
A. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
1.1 Tỷ giá hối đoái (TGHĐ)
Ví Dụ:
Tỷ giá giữa USD và VND, viết là USD/VND → Số
lượng VND cần thiết để mua 1 USD
12/18/2023 6
A. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
Tỷ giá hối đoái của đồng Việt Nam là giá của một đơn
vị tiền tệ nước ngoài tính bằng đơn vị tiền tệ của Việt
Nam.
12/18/2023 7
BẢNG TỶ GIÁ CÁC NGOẠI TỆ NGÀY 14/12/2017
Mã NT Tên ngoại tệ Mua tiền mặt Mua chuyển khoản Bán
AUD AUST.DOLLAR 17,225.27 17,329.25 17,483.82
CAD CANADIAN DOLLAR 17,462.88 17,621.47 17,849.92
CHF SWISS FRANCE 22,743.65 22,903.98 23,200.91
DKK DANISH KRONE - 3,556.75 3,668.30
EUR EURO 26,708.12 26,788.49 27,032.61
GBP BRITISH POUND 30,111.09 30,323.35 30,593.84
HKD HONGKONG DOLLAR 2,868.96 2,889.18 2,932.50
INR INDIAN RUPEE - 351.59 365.39
JPY JAPANESE YEN 198.63 200.64 202.43
Laø cheá ñoä maø vaøng ñöôïc choïn laøm kim loaïi tieàn teä duy nhaát.
Tieàn ñöôïc ñuùc baèng vaøng. Song song vôùi noù laø tieàn giaáy khaû hoaùn
Ví duï:
1FRF=0.32258 gr vaøng (Phaùp- 1803)
1GBP=7,32 gr vaøng (Anh-1821)
1USD=1.50463 gr vaøng (Myõ-1879)
12/18/2023 9
A. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
1.2 Cơ sở xác định tỷ giá
1.2.1 Trước tháng 12/1971
Tóm lại :
Giôùi haïn leân xuoáng cuûa tyû giaù hoái ñoaùi laø ngang giaù vaøng coäng tröø chi phí
chuyeån vaøng giöõa caùc nöôùc.
12/18/2023 10
A. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
• Caùc cuoäc khuûng hoaûng tieàn teä buøng noå vaøo 1969-1970→ Ñöùc, Haø
lan, Canada thaû noåi tyû giaù.
• Naêm 1971, Toång thoáng Nixon chính thöùc baõi boû vieäc ñoåi USD ra
vaøng cho chính phuû caùc nöôùc, tuyeân boá phaù giaù USD laàn 1 laø
7.89% (1USD=0.8185 gr vaøng), môû roäng khung bieân ñoä 2,25%
(12/1971).
• 12/2/1973, Myõ tuyeân boá phaù giaù USD laàn thöù hai → caùc nöôùc thaû
noåi tyû giaù.
1 ngoại tệ = X bản tệ
1 bản tệ = X ngoại tệ
12/18/2023 17
A. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
1.4 Một số quy ước trong giao dịch hối đoái
1.4.1 Cách viết tỷ giá
Tỷ giá được niêm yết theo quy cách:
• Đồng tiền yết giá đứng trước
• Đồng tiền định giá đứng sau
Ví dụ:
1 USD = 22,655 VND hay có thể viết ngắn gọn
USD/VND = 22,655
12/18/2023 18
A. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
1.4 Một số quy ước trong giao dịch hối đoái
1.4.3 Yết giá 2 chiều ASK
BID
(CALL) (PUT)
12/18/2023 19
A. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
1.4 Một số quy ước trong giao dịch hối đoái
1.4.3 Yết giá 2 chiều
Tỷ giá nghịch đảo
1 1
Tỷ giá B/A = ----------- Tỷ giá A/B = -----------
Tỷ giá A/B Tỷ giá B/A
Ví dụ: 1 EUR/USD=1.1377
EUR/USD = ----------- → USD/EUR = 1/1.1377
USD/EUR
12/18/2023 = 0.8789 20
A. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
1.5.2 Phân loại theo nghiệp vụ kinh doanh của NHTM
• Tỷ giá bán
• Tỷ giá mua
• Tỷ giá tiền mặt
• Tỷ giá chuyển khoản
12/18/2023 21
TG tiền mặt và chuyển khoản, TG mua và TG bán
vào ngày 4/2/2017- Vietcombank
Mua vào
Mã ngoại Tên ngoại tệ Tiền mặt Chuyển Bán ra
tệ khoản
AUD AUST, DOLLAR 19,637.63 19,756.17 19,933.66
CAD CANADIAN 19,174.13 19,348.26 19,600.33
DOLLAR
CHF SWISS FRANCE 22,458.64 22,616.96 22,911.61
DKK DANISH KRONE - 3,631.48 3,745.61
EUR EURO 27,244.97 27,326.95 27,572.45
12/18/2023 23
A. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
1.6 Cách tính TG bằng phương pháp tính chéo
12/18/2023 24
A. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
1. Tỷ giá chéo giữa hai đồng tiền yết giá
Biết GBP/USD
AUD/USD
→ Tính GBP/AUD?
12/18/2023 25
1. Tỷ giá chéo giữa hai đồng tiền yết giá
A/C
➔ Tỷ giá chéo A/B =
B/C
* Tỷ giá mua (BID) A/B = m1
b2
b1
* Tỷ giá bán (ASK) A/B =
12/18/2023 m2 26
1. Tỷ giá chéo giữa hai đồng tiền yết giá
Ví dụ:
GBP/USD = 1.5682 – 1.5951
AUD/USD = 1.0522 – 1.0775
Hỏi GBP/AUD = ?
Giải:
Công thức 1.5682
BID GBP/AUD = = 1.4554
m1
BID A/B = 1.0775
b2
1.5951
b1 ASK GBP/AUD = = 1.5160
ASK A/B =
12/18/2023 m2 1.0522 27
A. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
2. Tỷ giá chéo giữa hai đồng tiền định giá
USD/ VND
12/18/2023 28
2. Tỷ giá chéo giữa hai đồng tiền định giá
Công thức:
Ta có tỷ giá: C/A = m1 – b1
C/B = m2 – b2
C/B
Tỷ giá chéo A/B =
C/A
m2 b2
với BID A/B = ASK A/B =
b1 m1
12/18/2023 29
2. Tỷ giá chéo giữa hai đồng tiền định giá
Ví dụ 2:
Nhà NK Việt Nam phải thanh toán một hoá đơn tiền
hàng cho công ty Thuỵ Sỹ bằng CHF.
USD/ VND
12/18/2023 32
3. Tỷ giá chéo giữa một đồng tiền
yết giá và một đồng tiền định giá
Ta có tỷ giáA/C = m1 – b1
C/B = m2 – b2
➔ TG chéo A/B = A/C x C/B
với BID A/B = m1 x m2
với ASK A/B = b1 x b2
12/18/2023 33
3. Tỷ giá chéo giữa một đồng tiền
yết giá và một đồng tiền định giá
Lạm phát
A
Lạm phát B > A thì tỷ giá có xu hướng
B
tăng dần và ngược lại
12/18/2023 36
❖Laïm phaùt t/ñ ñeán TGHÑ?
Lyù thuyeát ñoàng giaù söùc mua (PPP)
(Purchasing Power Parity)
David Ricardo 1772-1823
Giaû thieát: Trong moät neàn kinh teá caïnh tranh laønh
maïnh, töùc laø cöôùc phí vaän chuyeån, thueá haûi quan baèng
0. Do ñoù, neáu caùc haøng hoùa ñeàu ñoàng nhaát thì ngöôøi
tieâu duøng seõ mua haøng ôû nöôùc naøo maø giaù thaät söï thaáp.
12/18/2023 37
- Lạm phát tại Việt Nam: Iv
- Lạm phát tại Mỹ: Iu
Tại Tp.HCM:
• Trước lạm phát:
USD = xVND
• Sau lạm phát: USD + Iu.USD= x VND + Iv.x VND
USD (1 + Iu) = x VND (1+Iv)
USD/VND = x (1+Iv) / (1+Iu)
1 + LPB
12/18/2023
Tck = Tñk x 38
1 + LPA
Caùn caân thanh toaùn quoác teá
Caùn caân thanh toaùn quoác teá laø moät baûng toång hôïp
phaûn aùnh caùc giao dòch veà thöông maïi, dòch vuï,
chuyeån tieàn, ñaàu tö, vay nôï cuûa moät nöôùc vôùi caùc
nöôùc khaùc.
12/18/2023 39
CAÙN CAÂN THANH TOAÙN QUOÁC TEÁ
Vieän trôï
Kieàu hoái
Caùn caân voán ÑTNN Ñaàu tö ra
12/18/2023 Thu nôï, Vay nôï Traû nôï, cho vay 40
A. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
1.7 Các nhân tố ảnh hưởng chủ yếu đến tỷ giá
Lãi suất giữa đồng nội tệ
và ngoại tệ
- Tình hình thâm hụt/ thặng dư Cán cân thanh toán quốc tế
- Thu nhập thực tế
- Nhu cầu ngoại hối bất thường
12/18/2023
42
A. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
1.7 Các nhân tố ảnh hưởng chủ yếu đến tỷ giá
Sự can thiệp điều tiết
của NHTW
Quỹ
Mua vào ngoại tệ dự trữ
bình ổn
hối đoái
Hạn chế mức độ mất ngăn chặn sự tăng
giá của ngoại tệ, tăng
giá của ngoại tệ, mất
giá của đồng bản tệ bán ra ngoại tệ
12/18/2023 giá của nội tệ
43
A. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
1.7 Các nhân tố ảnh hưởng chủ yếu đến tỷ giá
Nhiều yếu tố khác
12/18/2023 46
A. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
Ngoại tệ tiền mặt, số dư ngoại tệ
trên tài khoản tiền gửi ở nước ngoài
12/18/2023 48
A. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
Chính sách thị trường mở
12/18/2023 49
A. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
Giấy tờ có giá như:
→ Tín phiếu NHNN
→ Trái phiếu Chính phủ : tín phiếu kho bạc, công trái XD
tổ quốc …
→ Trái phiếu được chính phủ bảo lãnh
→ Trái phiếu Chính quyền địa phương do UBND TP.Hà
Nội và UBND TP.HCM phát hành
Đấu thầu:
* Đầu thầu khối lượng
* Đấu thầu lãi suất
12/18/2023 50
A. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
Tác động của thị trường mở:
12/18/2023 51
A. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
Phá giá/ nâng giá tiền tệ
12/18/2023 52
A. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
Phá giá tiền tệ
Định nghĩa:
Phá giá tiền tệ là việc giảm thấp sức mua của đồng tiền
quốc gia so với ngoại tệ, thấp hơn sức mua thực tế của nó
Ví dụ:
Trước 12/1971: GBP/USD = 2.4
1 USD = 0.416 GBP
Sau 12/1971: GBP/USD = 2.605 (USD phá giá 7.87%)
12/18/2023
1 USD = 0.383 GBP 53
A. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
Phá giá tiền tệ
Tác dụng:
* XK (HH) NK (HH)
- NK (vốn) XK (vốn)
- Khuyến khích du lịch vào trong nước bị phá giá
Ví dụ: 11/1967, Anh phá giá 14.3%
→ 1968, CCTM Anh thặng dư 12tr GBP.
12/18/2023 54
A. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
Nâng giá tiền tệ
Định nghĩa:
Nâng giá tiền tệ là việc nâng cao sức mua của tiền nội tệ
so với ngoại tệ, cao hơn sức mua thực tế của nó
VD: Trước 10/1969: USD/DEM = 4
Sau 10/1969: USD/DEM = 3.63
Tác dụng: ngược với phá giá tiền tệ
12/18/2023 55
A. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
Nâng giá tiền tệ
12/18/2023 58
Tỷ giá Mua Bán
USD/VND 15,730 15,761
GBP/USD 1.8421 1.8426
EUR/USD 1.2815 1.2818
AUD/USD 0.7481 0.7486
USD/JPY 106.68 106.73
GBP/VND
EUR/VND*
AUD/VND
JPY/VND*
GBP/AUD*
EUR/JPY
AUD/JPY
AUD/EUR
12/18/2023 59
Bài 2: Giả sử NH không thu phí giao dịch của khách
hàng khi mua bán ngoại tệ mà sử dụng chênh lệch giữa
giá bán và giá mua để bù đắp chi phí, hãy xác định mức
phí giao dịch (%) từ chênh lệch TG liệt kê dưới đây và
điền kết quả vào cột kế bên
Yết giá Phí giao dịch (%)
USD/VND : 16,078 – 16,086