Студиска програма: Економски науки

Предмет: Монетарна економија

Teма: МЕЃУНАРОДЕН МОНЕТАРЕН ФОНД (ММФ)

Студент: Ментор:

Менил Муслиоски Др. Љупчо Стојчески

 Содржина:

Вовед.........................................................................................................................................3

1. Задача и цел на ММФ........................................................................................................4

2. Финансиска основа на ММФ............................................................................................4
3. Квоти и гласање – концепт и суштина............................................................................5
4. Операции на ММФ............................................................................................................7
5. Организација на ММФ......................................................................................................7
6. Улогата на златото во ММФ.............................................................................................9
7. Систем на валута во ММФ................................................................................................9
8. Преговори и консултации во ММФ...............................................................................10
9. Финансиска функција на ММФ......................................................................................11
10. Финансиска помош..........................................................................................................12
11. Финансиски стимулации.................................................................................................13
12. Специјални правања на влечење SDR – концепт и суштина......................................14
13. Политика за условување на фондовите.........................................................................16
14. Стенд – бај аранжмани....................................................................................................17

Заклучок..................................................................................................................................18

Литература..............................................................................................................................20

2
Вовед

Постојат различни дефиниции за ММФ. Некои тврдат дека тоа е силна политичка
институција која користи манипулација, други ја поистоветуваат со Светска банка и така
натаму. ММФ не е ниту едното ниту другото.

ММФ е меѓународна кооперативна институција која се состои од 182 земји,

доброволни членки, бидејќи тие ја гледаат предноста во меѓусебниот договор во рамките
на оваа институција, се со цел да се постигне најстабилен меѓународен деловен систем.

Исто така, ММФ е институција која позајмува пари на своите членови кои имаат
проблеми со финансиските обврски, но само под услов да преземат мерки за отстранување
на овие тешкотии. ММФ нема надлежност врз домашните економски политики на своите
членки.

Потребата за организација како што е ММФ дојде по големата економска криза во

30-тите години на минатиот век. Голем број земји со Велика Британија на чело, мораа да
го напуштат златното правило. Овој систем наиде на потешкотии во моментот на појава на
монополи и концентрација на капитал. Има пад на животниот стандард. Некои земји се
обидоа речиси целосно да ја елиминираат употребата на пари, додека други ја продадоа
својата валута под реалната цена со цел да го намалат бизнисот на другите земји. Односот
помеѓу парите и вредноста на стоките стана нејасен. Оваа практика е позната како
девалвација на конкуренцијата.

Цените на стоките на светскиот пазар паднаа за 48%, а вредноста на меѓународниот

бизнис за 63%. Во текот на 30-тите години на минатиот век, се одржаа неколку
меѓународни конференции со цел да се спречат монетарните проблеми. Беше потребно да

3
се создаде систем што ќе се занимава со монетарни проблеми и ќе ги решава монетарните
проблеми. Барањето за ваков систем го побараа Хари Декстер Вајт од САД и Џон Мејнард
Кејнс од Велика Британија. Меѓународната заедница го прифати овој систем и договорот

за формирање на Меѓународниот монетарен фонд се случи во градот Бретон Вудс, Њу

Хемпшир, САД, на 22 јули 1944 година. На договорот присуствуваа 44 делегати од
различни земји. ММФ официјално започна со работа во Вашингтон во мај 1946 година со
39 члена

1. ЗАДАЧА И ЦЕЛ НА ММФ

Главните задачи на ММФ се:

 Развој на меѓународна монетарна соработка;

 Поддршка на проширување на меѓународниот бизнис и придонес кон
зголемување на нивото на вработеност и раст на реалниот доход;
 Поддршка на стабилноста на меѓународната трговија;
 Промовирање на мултилатерални односи во плаќањата и слободната трговија;
 Помагање во намалување на нестабилноста на плаќањето.

Задачата на ММФ не е само решавање на проблемите на одделни земји, туку и

функционирање на меѓународниот монетарен систем како целина. Нејзините членови
работат заедно за да воспостават стабилен светски раст. ММФ работи на изнаоѓање
начини за спречување, контрола и решавање на финансиските кризи.

2. ФИНАНСИСКА ОСНОВА НА ММФ

4
 Според член III Дел 3 од Бретон Вудс, од земјите-членки се бараше да се
претплаќаат на квоти и, како минимум, секоја земја-членка да плати во злато помал износ
од следниве два износа: 1) 25% од нејзината квота, 2) 10 % од официјалното нето држење
злато во американски долари. Остатокот од квотата беше запишан во националната
валута. Предмет на амандманот II од 1978 година, 25% од квотата треба да се плати во

SDR или во конвертибилни валути и 75% во национална валута. Најновата, единаесетта

генерална ревизија на квотите беше во 1998 година и вредноста на запишаните квоти
изнесуваше 212 милијарди SDR.

Коефициентите имаат 3 основни функции:

• Тие се основа за утврдување на придобивките при повлекување средства;

• Тие го изразуваат износот на девизи на кои Фондот може да смета;
• Тие претставуваат основа за пресметување на правата на глас на земјите-
членки.

3. КВОТИ И ГЛАСАЊЕ – КОНЦЕПТ И ЗНАЧЕЊЕ

Кога се приклучува на ММФ, секоја земја-членка депонира одредена сума пари,

наречена „претплата на квота“. Квотите имаат различни улоги и служат за:

• Утврдување на бројот на гласови;

• Утврдување на максималниот износ на средства за употреба;

• База на алокација на SDR.

Квотите ја одредуваат моќта на гласање на членовите, така што нееднаквото

учество на квотите резултира со иста нееднаквост во гласовите. Бројот на гласови се
одредува со доделување на 250 гласа на секоја земја и плус еден глас за секои сто илјади

5
платени квоти. Поголема гласачка моќ . Земјите кои имаат над 15% од вкупниот број
гласови имаат право на вето за одлуки за фондови. Земјите со најголем број квоти во
ММФ се: Соединетите држави со 18,25%, потоа Германија, Јапонија, Франција и Велика
Британија.

Тие создаваат одреден фонд на пари што може да се повлече во случај на

финансиски потешкотии на членовите.

Тие се основа за одредување колку член може да позајми од ММФ или да добие од
ММФ во периодични алокации на специјална помош, познати како „специјални права на
влечење“. Ова ни кажува дека колку повеќе член финансиски придонесува, толку повеќе
може да позајми кога ќе му треба.

Квотите се разгледуваат на секои 5 години и можат да се зголемуваат или

намалуваат во согласност со потребите на ММФ и економскиот просперитет на земјите-
членки. Во 1946 година, ММФ имаше 7,6 милијарди долари, а во 1998 година 193
милијарди долари. Предлогот за зголемување на квотите на 280 милијарди долари чека
одобрување. САД, како најсилна економска моќ, учествуваат во фондот со околу 35
милијарди долари, што им дава околу 265.000 гласови (18,25%), а Палау, кој стана член во
декември 1997 година, има најниска квота и придонесува околу 3,8 милиони долари, и има
272 гласа (0,002%).

Тие ја одредуваат распределбата на „специјалните права на влечење“. Уделот на

една земја-членка во распределбата на „специјалните права на влечење“ се одредува во
однос на нејзините квоти.

Во јануари 1998 година, имаше предлог да се подигне нивото на квота за 45%. За да

се одобри овој потег, потребни се 85% од сите гласови. Според податоците од 15 август
1999 година, 153 земји-членки (што претставуваат 96,9% од сите гласови) се согласија на

6
зголемувањето. Одборот на гувернери ги прегледува квотите на секои 5 години и ја
менува нивната структура доколку е потребно. Исто така, секоја земја може во кое било
време да побара преглед на нејзината квота. Квотата на секоја земја-членка се определува
според нејзината економска моќ во однос на другите земји. Различни економски фактори
се земени предвид при одредување на квотата - БДП на одредена земја, бројот на
финансиски трансакции и официјалните резерви на одредена земја.

4. ОПЕРАЦИИ НА ММФ

По пристапувањето кон ММФ, земја-членка се обврзува да ги информира другите

членки за вредноста на своите пари во однос на парите на другите земји, да избегне
ограничување на размената на домашна валута за странски, да негува такви економски
политики што ќе го зголемат националното богатство и богатството на целото човештво.

ММФ не може да ги принуди членките строго да се придржуваат до овие правила,

иако може да изврши морален притисок да се придржуваат до правилата што доброволно
ги потпишале. Ако земја-членка постојано ги игнорира своите обврски, другите членки
можат преку институција на ММФ да и забранат на таа земја да дава заем пари од ММФ
или, во крајна линија, да побара земја-членка да ја напушти институцијата. Со текот на
времето, обврските на членките се променија колку што е потребно.

Што се однесува до самиот ММФ, тој има обврска да ја контролира соработката на

системот со цел редовна и правилна размена на национални валути, позајмување пари на
членовите за да ги реорганизираат своите економии за подобро да соработуваат со
системот и обврска за обезбедување услуги - техничка помош и обука.

5. ОРГАНИЗАЦИЈА НА ММФ

7
 Управни тела на Фондот се:

• Одбор на гувернери;

• Одбор на извршни директори;

• Генерален директор на Фондот.

На врвот на хиерархиската скала е Одборот на гувернери, составен од еден

гувернер и негов заменик од секоја земја-членка, кои слободно назначуваат гувернери и

заменици. Тие обично се гувернери на централни банки или министри за финансии на

земјите-членки. Име. Одборот на гувернери се состанува еднаш годишно, а гувернерите ги
соопштуваат своите идеи и желби до извршниот одбор што ги претставува.

Одборот на извршни директори се наоѓа во Вашингтон и е составен од 22 извршни

директори, од кои:

• 5 директори ги номинираат земјите со највисоки квоти;

• 15 директори избираат други земји-членки за две години;

• 1 директор (21) е назначен од земјата чија валута Фондот ја користи во

значителна мерка (Саудиска Арабија);

• 1 директор (22-ри) е назначен од Народна Република Кина.

Улогата на извршниот директор е:

• да ги застапува интересите на земјите што го избрале;

• претставува канал за комуникација помеѓу земјите-членки и Фондот.

8
 Одборот на извршни директори обично донесува одлуки со консензус, иако тоа е
местото со најмногу судир на интереси.

Управниот директор на Фондот е претседател на Управниот одбор, оваа функција

обично им припаѓа на Европејците.

6. УЛОГАТА НА ЗЛАТОТО ВО ММФ

Пред договорот во април 1978 година, улогата на златото во меѓународниот

монетарен систем беше централна и одлучувачка Овој договор имаше за цел постепено да
ја намалува улогата на златото во меѓународниот монетарен систем и ММФ.

Сепак, златото е сè уште важна резерва во многу земји, а ММФ е една од

институциите со најголеми количини злато.ММФ има 3.271.341 килограм злато, што е
околу 3,6 милијарди специјални права за цртање. Според сегашната пазарна цена,
вредноста на ова злато е околу 30 милијарди долари. Овие акции претставуваат биланс на
резервите на злато на ММФ по аукцијата на злато и враќањето на златото на членовите во
1976-80 година. Секоја трансакција со злато мора да биде одобрена од 85% од земјите-
членки.ММФ може да продава злато по пазарна цена или може да прифати злато од
своите членки во замена за обврски кон ММФ.

Сите други трансакции се забранети.

7. СИСТЕМ НА ВАЛУТА ВО ММФ

9
 Во своето основање, сите членки на ММФ мораа да се придржуваат до истите
методи за пресметување на вредноста на нивните пари во однос на валутите на другите
земји.ММФ сите земји мораа да ја изразат вредноста на своите пари во однос на златото
или во однос на доларот. Сите девизни курсеви беа фиксни и отстапувањата може да
бидат до 1%. Ако некоја земја-членка сакаше да го смени курсот на својата валута, за да
биде стабилна на својата економија, требаше да се консултира и да соработува со други
членови на ММФ пред самата промена. Ако некоја земја го смени курсот независно од
институцијата на ММФ, тогаш таа земја ќе го изгуби правото да ги користи ресурсите на
Фондот. во врска со старото правило на важење на златото - одржување на стапките на
курсот стабилни и предвидливи, но со текот на годините наиде и на големи слабости.

Системот на постојани девизни курсеви се користи околу 25 години. Колапсот се

гледаше на почетокот на седумдесеттите години. Функционирањето на постојниот златен
и девизен стандард влезе во криза поради недостаток на капитал - растечка меѓународна
неликвидност. Исто така, нестабилноста на резервните валути, пред сè американскиот
долар, го загрози меѓународниот монетарен систем. Единствено барање беше земјите да
не бидат повеќе користете злато како основа за утврдување на вредноста на валутата и да
ги информирате членовите за тоа како да ја деноминираат вредноста на нивните пари во
однос на девизите. во вредност колку што е нејзината пазарна вредност. Некои земји
формираа свои според курсевите на водечките економски сили.

8. ПРЕГОВОРИ И КОНСУЛТАЦИИ ВО ММФ

Преку периодични консултации со земјите-членки, ММФ дознава дали неговите

членки дејствуваат отворено и одговорно во поставувањето на условите под кои
домашните валути се продаваат и се купуваат на други земји или странски државјани, а
исто така ја испитува и тековната економска позиција на земја-членка. членки, таа има за
цел да ги елиминира ограничувањата за размена на домашна валута за странски земји. Во
првите години од своето постоење. ММФ спроведе такви консултации само со одредени

10
земји, односно оние членки кои ја спроведоа практиката за ограничување на размената на
валута, но од 1978 година сите членки се должни да формираат соработка со ММФ.
Консултациите се одржуваат главно еднаш годишно, но Управниот директор може во
секое време да покрене постапка доколку се утврди дека некоја земја-членка е во големи
економски проблеми или ако се чини дека некоја членка работи против интересите на
Фондот. Секоја година, тим од 4-5 експерти од ММФ поминува околу две недели во земја-
членка, собирајќи информации и разговарајќи со владини претставници за економската
политика на земјата. Првата фаза од консултацијата се однесува на собирање статистики
за увоз и извоз, приход, нивоа на вработеност, каматни стапки, проток на готовина,
инвестиции, даноци, буџетски расходи и други показатели за економскиот живот што

можат да влијаат на меѓународниот монетарен систем. фаза се состои од состаноци со

високи владини претставници, на кои се утврдува ефективноста на внатрешната политика
во текот на тековната година.

Информациите собрани на овој начин му се презентираат на Извршниот одбор, кој

дава предлози за надминување на проблемот. Покрај ваквите периодични консултации, се
одржуваат и специјални состаноци со земји кои имаат значително влијание врз светската
економска политика. Ова има за цел да ги разгледа и предвиди понатамошен развој на
светската економија.

Заклучоците од овие состаноци се објавуваат двапати годишно во Изгледите за

свет.

9. ФИНАНСИСКА ФУНКЦИЈА НА ММФ

ММФ и е познат на светската јавност како извор за позајмување на големи суми

пари на финансиски загрозените региони. Во текот на 1980-тите и 1990-тите, ММФ
позајми големи заеми на Мексико и Русија. До 1995 година, во Мексико се кредитираа

11
близу 18 милијарди долари и Русија со нешто повеќе од 6,2 милијарди долари, за време на
тешките реформски периоди. Според извештајот од јули 1998 година, ММФ ги поддржува
Индонезија, Кореја и Тајланд со околу 35 милијарди долари, а на Русија и се одобрени
20,4 милијарди долари за да и помогне на економската програма за 1998 година. Сето ова
сугерира дека Фондот е голем мобилизатор на капитал и една од најголемите кредитни
институции.

10. ФИНАНСИСКА ПОМОШ

ММФ позајмува пари на земјите-членки кои имаат финансиски потешкотии,

односно земји кои немаат доволно девизи да плаќаат за она што го купиле од други

земји. Парите пристигнуваат во секоја земја на различни начини: од извоз, од услуги

(банкарство и осигурување) , од туризам, од странски инвестиции или финансиска помош.
Ако земјите се позајмат премногу, тие се соочуваат со низа непријатни ситуации:
намалување на куповната моќ, пад на извозот ... Земја-членка на ММФ може да побара
помош од организација која треба да помогне во утврдувањето на причината за лошата
економска состојба и начините за нејзино решавање .

Член на Фондот со финансиски проблеми може веднаш да повлече од фондот 25%

од вкупниот придонес (квота) платен во злато или во друга конвертибилна валута.
Доколку оваа сума е недоволна, земја со големи потешкотии може да побара од ММФ и да
позајми три во текот на годината Овие ограничувања не се однесуваат на специјалните
заеми на ММФ. Овој вид на финансирање на Фондот е познат како „Дополнителен фонд
за резерви“ и беше создаден во декември 1997 година за да обезбеди краткорочно
финансирање на членовите кои се соочуваат со ненадејни економски нарушувања. СФР

12
беше првиот примени на Јужна Кореја. При позајмување средства, Фондот се придржува
до два основни принципи. Прво, ресурсите на Фондот постојат во корист на сите членови,
така што секој член што позајмува пари се очекува да ги врати парите веднаш штом ќе се
реши проблемот.Второ, пред Фондот да одобри заем, членот мора да покаже како да го
реши својот финансиски проблеми. и како заемот ќе се отплаќа во период од 3 до 5 години
(исклучително до 10).

Логиката на овој принцип е многу едноставна: земја што бара заем од ММФ е
презадолжена, односно троши премногу. Доколку економските реформи не вродија со
плод, заемот ќе се потроши и ќе се задолжи. Значи, заеми се вршат само ако постојат
реални шанси проблемот да се надмине и позајмените средства да се искористат
ефикасно.

11. ФИНАНСИСКИ СТИМУЛАЦИИ

Постојат следниве финансиски придобивки: Прва кредитна транша; Земјата треба

да покаже дека прави разумни напори да ги надмине проблемите со платниот биланс, нема
услови за употреба на средства и купувањето на домашна валута се врши во период од 3
до 5 години. Повеќе кредитни транши; Земјата мора да има валидна и добро утврдена
програма за воспоставување на платниот биланс. Средствата се обезбедуваат преку стенд-
бај аранжман со набавка на девизи во транши и врз основа на критериумите за
извршување. Роковите за откуп на валути се од 3 до 5 години. Продолжено (продолжено)
олеснување на фондот; Мора да има среднорочна програма насочена кон структурни
промени. Среднорочната програма е за 3 години, но може да се продолжи на 4 години.
Програмата мора детално да содржи мерки и инструменти за првите 12 месеци.
Средствата се обезбедуваат од проширени аранжмани кои вклучуваат критериуми за
извршување и повлекување на рати, во период од 4,5 до 10 години. Зголемена политика за
пристап; Се користи за зголемување на финансирањето според стенд-бај аранжманите,
како и проширените аранжмани. Што се однесува до политиката на условеност и фази,
односно изведба, сè е исто како и во услови на кредитна транша и проширено олеснување

13
на Фондот. Купувањето на валути се врши во период од 3,5 до 7 години, а надоместоците
се утврдуваат врз основа на трошоците за позајмување на Фондот. Компензаторно и
финансиско олеснување за непредвидени околности; Компензаторниот елемент и
проширените аранжмани обезбедуваат средства на земјата-членка за пад на извозот и
прекумерен увоз на пченица, кои се надвор од контролата на земјата-членка.

Елементот на непредвидени околности се протега на обезбедување помош на

членот што спроведува програми за прилагодување, со цел да се одржи прилагодувањето,
дури и во случај на неочекувано, во спротивна насока од надворешните шокови. Откупите
на валутите се движат од 3,5 до 5 години.

Објект за финансирање на залихи: Средствата се наменети да помогнат во

финансирањето на придонесите во одобрените меѓународни залихи. Откупите на валутите
се вршат во период од 3,25 до 5 години.

Објекти за структурно прилагодување; Средствата се обезбедуваат по поволни

услови за земјите со ниски примања кои се соочуваат со долгорочни проблеми со
платниот биланс, со цел да се поддржат среднорочните програми за макроекономско и
структурно прилагодување. Со помош на ММФ и Светска банка, земјите-членки
формираат рамка за политика во период од 3 години. Деталните годишни програми се
утврдуваат пред испораката на годишни заеми. Овие програми вклучуваат и рокови за
проценка на критериумите за успешност. Откупите на валутите се вршат во период од 5,5
до 10 години.

Лупи за засилено структурно прилагодување; Во основа тоа е ист кредитен објект

како и објектот за структурно прилагодување. Разликите се однесуваат на обезбедување

14
средства и мониторинг. Кредитите се одобруваат полугодишно, а купувањето девизи се
врши во период од 5,5 до 10 години.

12. СПЕЦИЈАЛНИ ПРАВА НА ВЛЕЧЕЊЕ SDR – КОНЦЕПТ И СУШТИНА

(Специјални права на влечење)

Една од главните причини за структурната криза во која падна светот кон крајот на
60-тите години на минатиот век е недостатокот на девизни резерви на земјите и
зголемената меѓусебна неликвидност, заедно со промените во структурата и квалитетот на
националните трезорски фондови. Во исто време, позицијата на овие валути ослабува. Со
цел да се подобри целокупната светска ликвидност и да се ублажат негативните
последици од светската криза, идејата беше да се создаде одреден механизам во рамките

на ММФ што ќе ги реши овие проблеми. права на влечење и претставува вид на пари што
треба да го заменат златото, по што беше именувано како „книговодство злато“.

Основањето на оддел во рамките на ММФ беше договорено на годишното

собрание во 1969 година, а првичната сума беше 9,5 милијарди SDR. Воведувањето на
резерви на SDR во системот се смета за еден од најважните настани од основањето на
ММФ. Членовите на ММФ се исто така членови на одделот за SDR и за да станат такви
мора да депонираат изјава за прифаќање на обврските и тие се однесуваат на правилата
според кои работи SDR. Основната обврска на секоја членка е да добие трансфер на SDR
од учесник кој има финансиски проблеми. Вредноста на една единица SDR е 1,34467
американски долари според пресметката на 16 февруари 2000 година. SDR е строго
официјална резерва на ММФ и може да ја користат членовите на Одделот за SDR., самиот
ММФ и други тела овластени од ММФ. Треба да се напомене дека некои трговски банки

15
создадоа инструменти слични на SDR, но тие се разликуваат од официјалните специјални
права за цртање. SDR нема основа во злато.

Главната цел на SDR е зголемување на ликвидноста на земјите, т.е. земја со

финансиски дефицит може да ги користи достапните износи на SDR сразмерно на
нејзината квота. Покрај ова, постојат посебни намени на овие средства, а тоа е користете
SDR како начин да ги замените основните конвертибилни валути за SDR. Ова има за цел
да ги стабилизира резервните валути. Ова не ветува дека ќе ги замени валутите за SDR,
туку само ја отвора можноста за таква трансакција. Исто така, SDR има улога на заштита
на валутите од разлики во девизниот курс, што е особено изразено по оставањето на
златото како монетарни основи.

SDR не придонесе многу за решавање на структурната криза и требаше да му се даде

позначајна улога во меѓународниот систем. Оваа ревизија најмногу се однесуваше на
замена на резервните валути на доларот и фунтата за посебни права на влечење

Тековната вредност на SDR е:

1 SDR = 1,53351 USD

1 USD = 0,652098 SDR

13. ПОЛИТИКА ЗА УСЛОВУВАЊЕ НА ФОНДОВИТЕ

Фондот бара од земјите-членки да обезбедат дека нивните економски политики се

во согласност со одредбите на статусот на Фондот. Ова барање на Фондот е познато како
„условеност“. Условноста започна да се изразува неколку години по формирањето на
Фондот и под притисок на најголемите земји доверители. Во прашањата на внатрешната

16
политика. Исто така, европските земји кои беа главен потенцијал тогашните должници не
поддржуваа условеност. Во раните 1950-ти, Управниот одбор прифати условеност само за
да обезбеди финансиско учество на САД, а подоцна (1955). Со текот на времето,
европските земји станаа доверители и се придржуваа до условеноста. финансирање при
решавање на проблеми со платниот биланс., под услови во согласност со развојната
политика, a кои за возврат не ја ставаат земјата во позиција да наметнува трговски и
девизни ограничувања.Програмите одобрени од Фондот, а чие спроведување е условено,
треба да обезбедат надворешен и внатрешен биланс на државата. На почетокот на
работата се сметаше дека платниот биланс може да биде од фундаментален и привремен
(реверзибилен) карактер. Статутот предвидуваше поинаков начин за нивно изедначување.
Предизвикана во погрешна внатрешна политика. Во тој случај, домашното Од властите се
очекуваше да направат промени во нивната економска политика, со цел да се решат
проблемите со платниот биланс. Во овој поглед, беа развиени модели за финансиски
програми и техники на стенд-бај аранжмани.

Условноста е основен елемент во помошта на Фондот за земјите-членки во

решавањето на финансиските проблеми. Политиката за условување што ја спроведува

Фондот му обезбедува на Фондот земјата да земе заем и да го отплати. Имено, ако

земјата не ги исполнува критериумите за успешност - по договор.

14. СТЕНД-БАЈ АРАНЖМАНИ

Стенд-бај аранжманите се аранжмани за добивање средства од Фондот и се многу

погодни со оглед на едноставноста за извлекување на потребните странски средства за
плаќање. Овие аранжмани беа воведени во системот на Фондот во 1952 година. Воведени
се стенд-бај заеми, бидејќи се покажа дека повлекувањата засновани на ниво на
национална квота не ги исполнуваат потребите на земјите-членки. Стенд-бај заемите се
ограничени во однос на времето на употреба, како и износот на средствата. Вообичаениот

17
рок на стенд-бај аранжман е една година, а исклучително може да биде подолг, но не
подолг од 3 години. Можно е да се продолжи заемот пред датумот на истекување.Најчеста
форма на одобрување заем во Фондот се стенд-бај заемите. Тие се инструментот преку кој
се одобруваат средствата на Фондот во рамките на првата кредитна транша, кога и
доколку земјите се придржуваат до договорените мерки за економска политика. програми
за стабилизација признаени од Фондот. По својата природа, стенд-бај заем е кредитна
линија чии модалитети на употреба Фондот ги утврдува однапред. На овој начин, земјата-
членка добива гаранција од Фондот дека ќе повлече средства до одредена сума и за
одреден период.

ЗАКЛУЧОК:

Меѓународниот монетарен фонд е институција без која денешната економија би

изгледала незамисливо. ММФ постои за да ги предвиди и реши сите проблеми и тешкотии
со кои се соочува меѓународниот монетарен систем. Конфликтите во финансиска смисла
меѓу земјите никогаш не донеле ништо добро. Затоа, договорите, соработката,
консултациите и компромисите во рамките на една организација се покажаа како добро
решение за надминување на сите финансиски тешкотии.Така, за ММФ може да се каже
дека е најважната и најголемата меѓународна монетарна институција и треба да им се даде
најголемо значење. Може да се каже дека членството на една земја во ММФ значи дека
таа земја ќе им помогне на другите членки, но исто така и дека ќе и се помогне во случај
на некои нејзини внатрешни и надворешни финансиски тешкотии.

18
 Секоја земја учествува во одлучувањето со онолку гласови колку што има
депонирано во Фондот, така што одлучувањето е пропорционално со депонираните
средства. Најголемиот депонент се САД. Сепак, важно е да се напомене дека ставовите на
земјите во развој со помал процент на гласови не се маргинализирани затоа што многу
важни одлуки во Фондот се донесуваат со квалификувано мнозинство од 70% или 85%, па
ако дејствуваат сами можат да влијаат на одлуките. е на мислење дека развиените земји во
светот, а особено САД, ако имаат интерес да донесат одлука што би им одговарала, можат
лесно да убедат некои други земји чии гласови се неопходни за да се гласа за таквата
одлука. е дека силата на земјите засновани врз економска моќ често ја надминува силата
на аргументите на помалку развиените земји, односно на побројните земји-членки.

Она што не може да се спори со ММФ е неговата заслуга за воспоставување и

одржување на монетарната стабилност во светот.

Како и секоја друга институција, ММФ има своја организација предводена од

Одбор на гувернери или Одбор на гувернери кој вклучува претставници на владите на
различни земји кои зборуваат во име на нивната земја.

Активноста на ММФ е во постојани предизвици, а како што се менуваат

околностите, така се менува и активноста, се со цел глобализирање на финансиските
пазари и намалување на финансиските кризи.

19
ЛИТЕРАТУРА:

Книги:

Dr. Ognjanovic Vuk: Меѓународно банкарство, Белград 2004;

Dr. Pušara Kostadin: Меѓународни финансии, Белград 2003;.

Dr. Bjelica Vojin: Банкарство – теорија и пракса, Нови Сад 2001;

Dr. Bubanja Marijana: Меѓународна економија, Белгра 2000.

Интернет страници:

20
www.wikipedia.org

21