Professional Documents
Culture Documents
Chuong 3 - Phan Tich Tai Chinh
Chuong 3 - Phan Tich Tai Chinh
3
CHÖÔNG
QUY TRÌNH
PHAÂN TÍCH
KINH DOANH Phaân tích
moâi tröôøng kinh
doanh vaø chieán löôïc
Phaân tích baùo caùo
Phaân tích taøi chính
Phaân tích ngaønh
chieán löôïc
Phaân tích
Phaân taøi chính Phaân
tích tích
keá toaùn trieån voïng
Phaân tích Phaân tích Phaân tích
khaû naêng sinh lôïi doøng tieàn ruûi ro
Öôùc tính chi phí söû duïng voán Giaù trò đích thực
©Leâ Ñình Tröïc 2023
3-3
MUÏC TIEÂU
1. Xaùc ñònh caùc muïc tieâu cuûa phaân tích baùo caùo taøi
chính.
2. Xaùc ñònh caùc tieâu chuaån ñeå phaân tích baùo caùo taøi
chính.
3. Laøm roõ caùc nguoàn thoâng tin ñeå phaân tích baùo caùo taøi
chính.
4. Nhaän ra söï aûnh höôûng cuûa keá toaùn ñeán tính xaùc thöïc
cuûa thoâng tin treân baùo caùo taøi chính
5. Aùp duïng phaân tích theo chieàu ngang, phaân tích xu höôùng,
vaø phaân tích theo chieàu doïc vaøo caùc baùo caùo taøi chính.
6. Aùp duïng phaân tích chæ soá vaøo caùc baùo caùo taøi
chính ñeå nghieân cöùu khaû naêng thanh toaùn ngaén
haïn, khaû naêng sinh lôïi, khaû naêng thanh toaùn daøi haïn,
vaø
phaân tích thò tröôøng.
©Leâ Ñình Tröïc 2023
Noäi dung 3-5
2-12
©Leâ Ñình Tröïc 2023
3-13
2-14
©Leâ Ñình Tröïc 2023
3-15
2-15
©Leâ Ñình Tröïc 2023
3-16
2-16
©Leâ Ñình Tröïc 2023
3-17
2-17
©Leâ Ñình Tröïc 2023
3-18
2-18
©Leâ Ñình Tröïc 2023
3-19
Mua Baùn
Haøng toàn Caùc
Tieà
kho khoaûn
n
phaûi thu
Thu tieàn caùc khoaûn phaûi
thu
Nhaän xeùt
EBIT/TSbq>Laõi suaát ñi vay:
– Vay caøng nhieàu, ROE caøng taêng
– Caàn taêng taøi trôï töø chuû nôï
EBIT/TSbq<Laõi suaát ñi vay:
– Vay caøng nhieàu, ROE caøng giaûm
– Caàn giaûm taøi trôï töø chuû nôï
Nhận xét
(1) Công ty sử dụng đòn bẩy tài chính thành công khi
RNOA lớn hơn Lãi suất sau thuế (a levered company is
successfully trading on the equity when return on assets
exceeds the after-tax cost of debt),
(2) Công ty sử dụng đòn bẩy tài chính không thành công
khi RNOA nhỏ hơn Lãi suất sau thuế (a levered company
is unsuccessfully trading on the equity when return on net
operating assets is less than the after-tax cost of debt),
(3) Ảnh hưởng của đòn bẩy tài chính được phóng đại cả
hai năm tốt và xấu (effects of leveraging are magnified in
both good and bad years.)
Where:
Dividend payout ratio = Cash dividends paid
Net income
Sustainable growth rate measures the ability of a firm
to maintain its profitability and financial policies.