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핵심재무관리-Chapter14 배당정책
핵심재무관리-Chapter14 배당정책
배당정책
Chapter 14 배당정책
학습개요 및 학습목표
핵심재무관리 2
Chapter 14 배당정책
Section 1 배당측정지표와 배당절차
1. 배당측정지표
핵심재무관리 3
Chapter 14 배당정책
Section 1 배당측정지표와 배당절차
2. 배당절차
핵심재무관리 4
Chapter 14 배당정책
Section 2 배당정책과 기업가치
1. 배당정책의 무관련성 : MM 이론 (1961)
• 가 정 : 100% 자 기 자 본 기 업 이 고 세 금 이 나 거 래 비 용 이 존 재 하 지 않 는
완전시장
핵심재무관리 5
Chapter 14 배당정책
Section 2 배당정책과 기업가치
2. 고객효과
• 기업가치와 배당정책은 무관
3. 자가배당
있다는 논리
핵심재무관리 6
Chapter 14 배당정책
Section 2 배당정책과 기업가치
4. 정보효과
(signaling effect) 라고 함
것뿐임
핵심재무관리 7
Chapter 14 배당정책
Section 2 배당정책과 기업가치
5. 고배당정책의 선호유인
• 현재소득에 대한 선호
• 대리인 비용의 감소
6. 저배당정책의 선호유인
+ 면세채권에 투자
• 발행비용
핵심재무관리 8
Chapter 14 배당정책
Section 3 유사배당
핵심재무관리 9