‫الجمهورية الجزائرية الديمقراطية الشعبية‬

‫وزارة التعليم العالي و البحث العلمي‬

‫جامعة أ كلي محند أ ولحاج البويرة‬

‫كلية العلوم االقتصادية‬
‫السنة ثانية علوم اقتصادية‬

‫أ‬
‫عضاء الفوج ‪:‬‬
‫‪ o‬بن سنوسي أ مين‬
‫‪ o‬مسعودي بدر الدين‬

‫الفوج ‪4‬‬
 ‫خطة البحث‬
‫مقدمة‬
‫المبحث األول ‪ :‬ماهية األزمة المالية ‪2008‬‬
‫المطلب ‪ :1‬مفهوم األزمة المالية‬
‫المطلب ‪ : 2‬أسباب األزمة المالية‬
‫المطلب ‪ : 3‬مراحل األزمة المالية‬
‫المبحث الثاني ‪ :‬مظاهر و أثار األزمة المالية ‪2008‬‬
‫المطلب ‪ : 1‬مظاهر األزمة المالية‬
‫المطلب ‪ : 2‬أثار األزمة المالية‬
‫المبحث ‪ : 3‬القطاعات المتضررة و الخطط التي اعتمدتها الدول في معالجتها و مواجهتها ‪.‬‬
‫المطلب ‪ : 1‬المصارف و المؤسسات المالية‬
‫المطلب ‪ : 2‬الواليات المتحدة األمريكية و الدولة السبعة‬
‫المطلب ‪ : 3‬دول الخليج ‪.‬‬
‫خاتمة‬
‫األزمة المالية في عام ‪ ،2008‬المعروفة أيًض ا باسم األزمة المالية العالمية أو األزمة المالية العالمية‬
‫الكبرى‪ ،‬كانت واحدة من أكبر األزمات المالية واالقتصادية التي شهدها العالم في العقود األخيرة‪ .‬بدأت‬
‫األزمة في الواليات المتحدة األمريكية وانتشرت سريًع ا إلى العديد من الدول األخرى‪ ،‬مما أدى إلى‬
‫تبعات اقتصادية ومالية واسعة النطاق‪ .‬تعود جذور األزمة إلى عدة عوامل مترابطة‪ ،‬بما في ذلك التشديد‬
‫الزائد في سوق الرهن العقاري وتورط المؤسسات المالية في أوراق مالية معقدة‪.‬‬

‫ماهية األزمة المالية‬

‫مفهوم األزمة المالية‬
‫األزمة المالية هي اضطراب حاد في النظام المالي‪ ،‬ينتج عنه انهيار في األسواق المالية والمؤسسات‬
‫المالية‪ ،‬ويؤدي إلى انكماش اقتصادي وانخفاض في النشاط االقتصادي‪.‬‬
‫يمكن تعريف األزمة المالية بأنها "حالة من عدم االستقرار في النظام المالي‪ ،‬تؤدي إلى انهيار في‬
‫األسواق المالية والمؤسسات المالية‪ ،‬وانخفاض في الثقة في النظام المالي‪ ،‬مما يؤدي إلى اضطراب في‬
‫‪1‬‬
‫االقتصاد الكلي"‪.‬‬

‫مفهوم األزمة المالية ‪: 2008‬‬

‫األزمة المالية ‪ 2008‬هي أزمة مالية عالمية بدأت في الواليات المتحدة في عام ‪ ،2007‬وانتشرت إلى‬
‫معظم دول العالم في عام ‪ .2008‬أدت األزمة إلى انهيار النظام المالي العالمي‪ ،‬وتسببت في انكماش‬
‫اقتصادي عالمي‪ ،‬وارتفاع معدل البطالة‪.‬‬

‫أسباب األزمة المالية‬

‫تتعدد أسباب األزمات المالية‪ ،‬ويمكن تصنيفها إلى أسباب داخلية وخارجية‪.‬‬

‫أسباب داخلية‬
‫سوء إدارة المؤسسات المالية‪ :‬يمكن أن يؤدي سوء إدارة المؤسسات المالية إلى اتخاذ قرارات استثمارية‬ ‫‪‬‬
‫خاطئة‪ ،‬مما يؤدي إلى خسائر مالية كبيرة‪.‬‬
‫عدم شفافية األسواق المالية‪ :‬يمكن أن يؤدي عدم شفافية األسواق المالية إلى صعوبة تقييم األصول‬ ‫‪‬‬
‫المالية‪ ،‬مما يزيد من مخاطر االستثمار‪.‬‬
‫التالعب في األسواق المالية‪ :‬يمكن أن يؤدي التالعب في األسواق المالية إلى ارتفاع أسعار األصول‬ ‫‪‬‬
‫المالية بشكل غير واقعي‪ ،‬مما يؤدي إلى فقاعة مالية‪.‬‬
‫اإلغراق في الديون‪ :‬يمكن أن يؤدي اإلغراق في الديون من قبل الشركات واألفراد إلى زيادة مخاطر‬ ‫‪‬‬
‫االنهيار المالي‪.‬‬
‫التنظيم المالي غير الكافي‪ :‬يمكن أن يؤدي التنظيم المالي غير الكافي إلى زيادة مخاطر األزمات المالية‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫أسباب خارجية‬
‫الصدمات الخارجية‪ :‬يمكن أن تؤدي الصدمات الخارجية‪ ،‬مثل الحروب أو الكوارث الطبيعية‪ ،‬إلى‬ ‫‪‬‬
‫اضطراب االقتصاد الكلي‪ ،‬مما يؤدي إلى أزمة مالية‪.‬‬
‫تغيرات في السياسات االقتصادية‪ :‬يمكن أن تؤدي التغييرات في السياسات االقتصادية‪ ،‬مثل رفع أسعار‬ ‫‪‬‬
‫‪2‬‬
‫الفائدة أو خفض اإلنفاق الحكومي‪ ،‬إلى اضطراب االقتصاد الكلي‪ ،‬مما يؤدي إلى أزمة مالية‪.‬‬

‫األزمة المالية‪ :‬مفهومها وأسبابها وآثارها‪ ،‬د‪ .‬حاتم العيساوي‪ ،‬دار وائل للنشر‪.2010 ،‬‬ ‫‪-1‬‬
‫األزمة المالية العالمية‪ :‬األسباب واآلثار والحلول‪ ،‬د‪ .‬محمد فريد المرسي‪ ،‬دار الفجر للنشر‪.2010 ،‬‬ ‫‪-2‬‬
 ‫مراحل األزمة المالية ‪2008‬‬
‫تتكون األزمة المالية من عدة مراحل‪ ،‬يمكن تلخيصها فيما يلي‪:‬‬
‫مرحلة التكوين ‪:‬‬ ‫‪.1‬‬
‫في هذه المرحلة‪ ،‬تتراكم المخاطر المالية في النظام المالي‪ ،‬ويمكن أن تؤدي إلى سلسلة من األحداث التي‬
‫تؤدي إلى األزمة‪ .‬يمكن أن تتسبب هذه المخاطر في مجموعة من العوامل‪ ،‬مثل‪:‬‬
‫سوء إدارة المؤسسات المالية‬ ‫‪‬‬
‫عدم شفافية األسواق المالية‬ ‫‪‬‬
‫التالعب في األسواق المالية‬ ‫‪‬‬
‫اإلغراق في الديون‬ ‫‪‬‬
‫التنظيم المالي غير الكافي‬ ‫‪‬‬
‫مرحلة االنهيار‪:‬‬ ‫‪.2‬‬
‫في هذه المرحلة‪ ،‬تتفاقم المخاطر المالية وتؤدي إلى انهيار النظام المالي‪ .‬يمكن أن يكون االنهيار المالي‬
‫ناتًج ا عن مجموعة من األحداث‪ ،‬مثل‪:‬‬
‫ارتفاع معدالت التخلف عن السداد‬ ‫‪‬‬
‫انخفاض أسعار األصول المالية‬ ‫‪‬‬
‫انخفاض الثقة في النظام المالي‬ ‫‪‬‬
‫مرحلة التعافي ‪:‬‬ ‫‪.3‬‬
‫في هذه المرحلة‪ ،‬تبدأ المؤسسات المالية واألسواق المالية في التعافي من األزمة‪ .‬يمكن أن يكون التعافي‬
‫المالي طوياًل ومعقًد ا‪ ،‬وقد يتطلب مجموعة من اإلجراءات‪ ،‬مثل‪:‬‬
‫تدخل الحكومة‬ ‫‪‬‬
‫إصالح النظام المالي‬ ‫‪‬‬
‫دعم المؤسسات المالية‬ ‫‪‬‬
‫مرحلة ما بعد األزمة‬ ‫‪.4‬‬
‫في هذه المرحلة‪ ،‬يحاول االقتصاد التعافي من اآلثار السلبية لألزمة‪ .‬يمكن أن تستمر آثار األزمة المالية‬
‫لعدة سنوات‪ ،‬وقد تؤدي إلى انكماش اقتصادي وارتفاع معدل البطالة‪.‬‬
‫مثال على مراحل األزمة المالية ‪2008‬‬
‫يمكن توضيح مراحل األزمة المالية من خالل مثال األزمة المالية العالمية ‪ .2008‬بدأت األزمة في‬
‫الواليات المتحدة‪ ،‬حيث أدت القروض العقارية عالية المخاطر إلى ارتفاع معدالت التخلف عن السداد‪.‬‬
‫أدى ذلك إلى انهيار سوق الرهن العقاري‪ ،‬ثم انهيار النظام المالي األمريكي‪ .‬انتشرت األزمة إلى دول‬
‫‪1‬‬
‫أخرى في العالم‪ ،‬مما أدى إلى انكماش اقتصادي عالمي‪.‬‬

‫‪ -1‬مرجع سابق‬
 ‫مظاهر و أثار األزمة المالية ‪2008‬‬
‫مظاهر األزمة المالية ‪:2008‬‬
‫تميزت األزمة المالية العالمية ‪ 2008‬بمظاهر عديدة‪ ،‬يمكن تلخيصها فيما يلي‪:‬‬
‫انهيار سوق الرهن العقاري‪ :‬كانت األزمة المالية العالمية ‪ 2008‬أزمة رهن عقاري في األساس‪ ،‬حيث‬ ‫‪‬‬
‫أدت القروض العقارية عالية المخاطر إلى ارتفاع معدالت التخلف عن السداد‪ ،‬مما أدى إلى انهيار سوق‬
‫الرهن العقاري األمريكي‪.‬‬
‫انخفاض أسعار األصول المالية‪ :‬أدى انهيار سوق الرهن العقاري إلى انخفاض أسعار األصول المالية‬ ‫‪‬‬
‫بشكل كبير‪ ،‬مما أدى إلى خسائر مالية كبيرة لألفراد والشركات‪.‬‬
‫انخفاض الثقة في النظام المالي‪ :‬أدى انهيار سوق الرهن العقاري إلى انخفاض الثقة في النظام المالي‪،‬‬ ‫‪‬‬
‫مما أدى إلى صعوبة االقتراض وارتفاع تكاليفه‪.‬‬
‫انكماش اقتصادي عالمي‪ :‬أدت األزمة المالية العالمية ‪ 2008‬إلى انكماش اقتصادي عالمي‪ ،‬حيث‬ ‫‪‬‬
‫انخفض الناتج المحلي اإلجمالي العالمي بنسبة ‪ %2.5‬في عام ‪.2009‬‬
‫ارتفاع معدل البطالة‪ :‬أدت األزمة المالية العالمية ‪ 2008‬إلى ارتفاع معدل البطالة في جميع أنحاء العالم‪،‬‬ ‫‪‬‬
‫‪1‬‬
‫حيث وصل معدل البطالة العالمي إلى ‪ %7.5‬في عام ‪.2009‬‬

‫مظاهر األزمة المالية ‪ 2008‬في الدول العربية‬

‫انتشرت األزمة المالية العالمية ‪ 2008‬إلى الدول العربية‪ ،‬حيث أدت إلى مجموعة من اآلثار السلبية‪،‬‬
‫منها‪:‬‬
‫انخفاض أسعار النفط‪ :‬أدى انهيار سوق الرهن العقاري إلى انخفاض أسعار النفط‪ ،‬مما أدى إلى انخفاض‬ ‫‪‬‬
‫عائدات الدول العربية المصدرة للنفط‪.‬‬
‫انخفاض قيمة العمالت العربية‪ :‬أدى انهيار سوق الرهن العقاري إلى انخفاض قيمة العمالت العربية‪ ،‬مما‬ ‫‪‬‬
‫أدى إلى ارتفاع أسعار السلع والخدمات المستوردة‪.‬‬
‫انخفاض االستثمارات األجنبية‪ :‬أدى انهيار سوق الرهن العقاري إلى انخفاض االستثمارات األجنبية في‬ ‫‪‬‬
‫الدول العربية‪.‬‬
‫‪2‬‬
‫ارتفاع معدل البطالة‪ :‬أدى انهيار سوق الرهن العقاري إلى ارتفاع معدل البطالة في الدول العربية‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫باإلضافة إلى المظاهر المذكورة أعاله‪ ،‬يمكن أيًض ا اإلشارة إلى بعض المظاهر األخرى لألزمة‬
‫المالية العالمية ‪ ،2008‬مثل‪:‬‬
‫انخفاض النشاط االقتصادي‪ :‬أدى انهيار سوق الرهن العقاري إلى انخفاض النشاط االقتصادي في العديد‬ ‫‪‬‬
‫من البلدان‪ ،‬حيث انخفضت االستثمارات واالستهالك‪.‬‬
‫ارتفاع التضخم‪ :‬أدى انهيار سوق الرهن العقاري إلى ارتفاع التضخم في بعض البلدان‪ ،‬حيث أدت زيادة‬ ‫‪‬‬
‫الطلب على السلع والخدمات األساسية إلى ارتفاع أسعارها‪.‬‬
‫ارتفاع أسعار الفائدة‪ :‬لجأت البنوك المركزية إلى رفع أسعار الفائدة لمحاولة مكافحة التضخم‪ ،‬مما أدى‬ ‫‪‬‬
‫إلى ارتفاع تكاليف االقتراض‪.‬‬
‫زيادة عدم المساواة‪ :‬أدت األزمة المالية العالمية ‪ 2008‬إلى زيادة عدم المساواة في العديد من البلدان‪،‬‬ ‫‪‬‬
‫‪3‬‬
‫حيث تضررت الطبقات االجتماعية الدنيا بشكل أكبر من األزمة‪.‬‬

‫األزمة المالية العالمية‪ :‬األسباب واآلثار والتداعيات‪ ،‬د‪ .‬جابر مصطفى‪ ،‬دار المسيرة للنشر‪.2010 ،‬‬ ‫‪.1‬‬
‫األزمة المالية العالمية‪ :‬منظور نقدي‪ ،‬د‪ .‬عبد المنعم السيد‪ ،‬دار النهضة العربية‪.2011 ،‬‬ ‫‪.2‬‬
‫األزمة المالية‪ :‬الدروس المستفادة والحلول المقترحة‪ ،‬د‪ .‬ممدوح محمد‪ ،‬دار الجامعة الجديدة للنشر‪.2010 ،‬‬ ‫‪.3‬‬
 ‫آثار األزمة المالية ‪:‬‬
‫كانت لألزمة المالية العالمية ‪ 2008‬آثار سلبية كبيرة على االقتصاد العالمي واالقتصادات المحلية‪.‬‬
‫يمكن تلخيص هذه اآلثار فيما يلي‪:‬‬
‫انكماش اقتصادي عالمي‪ :‬أدت األزمة المالية العالمية ‪ 2008‬إلى انكماش اقتصادي عالمي‪ ،‬حيث‬ ‫‪‬‬
‫انخفض الناتج المحلي اإلجمالي العالمي بنسبة ‪ %2.5‬في عام ‪.2009‬‬
‫ارتفاع معدل البطالة‪ :‬أدت األزمة المالية العالمية ‪ 2008‬إلى ارتفاع معدل البطالة في جميع أنحاء العالم‪،‬‬ ‫‪‬‬
‫حيث وصل معدل البطالة العالمي إلى ‪ %7.5‬في عام ‪.2009‬‬
‫انخفاض أسعار األصول المالية‪ :‬أدى انهيار سوق الرهن العقاري إلى انخفاض أسعار األصول المالية‬ ‫‪‬‬
‫بشكل كبير‪ ،‬مما أدى إلى خسائر مالية كبيرة لألفراد والشركات‪.‬‬
‫انخفاض الثقة في النظام المالي‪ :‬أدى انهيار سوق الرهن العقاري إلى انخفاض الثقة في النظام المالي‪،‬‬ ‫‪‬‬
‫مما أدى إلى صعوبة االقتراض وارتفاع تكاليفه‪.‬‬
‫زيادة عدم المساواة‪ :‬أدت األزمة المالية العالمية ‪ 2008‬إلى زيادة عدم المساواة في العديد من البلدان‪،‬‬ ‫‪‬‬
‫‪1‬‬
‫حيث تضررت الطبقات االجتماعية الدنيا بشكل أكبر من األزمة‪.‬‬

‫اآلثار االجتماعية ‪:‬‬

‫باإلضافة إلى اآلثار االقتصادية‪ ،‬كان لألزمة المالية العالمية ‪ 2008‬أيًض ا آثار اجتماعية سلبية‪ ،‬مثل‪:‬‬
‫ارتفاع الجريمة‪ :‬أدى ارتفاع معدل البطالة إلى ارتفاع معدل الجريمة في العديد من البلدان‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫زيادة الهجرة‪ :‬أدى ارتفاع معدل البطالة إلى زيادة الهجرة من البلدان الفقيرة إلى البلدان الغنية‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫االضطرابات السياسية‪ :‬أدت األزمة المالية العالمية ‪ 2008‬إلى تفاقم االضطرابات السياسية في العديد‬ ‫‪‬‬
‫من البلدان‪.‬‬
‫اآلثار السياسية ‪:‬‬
‫أدت األزمة المالية العالمية ‪ 2008‬إلى زيادة الضغوط السياسية في العديد من البلدان‪ .‬فقد أدت إلى تفاقم‬
‫الخالفات السياسية‪ ،‬وزيادة السخط الشعبي تجاه الحكومات‪ .‬كما أدت إلى زيادة الدعوات إلى اإلصالحات‬
‫االقتصادية والسياسية‪.‬‬
‫اآلثار البيئية ‪:‬‬
‫أدت األزمة المالية العالمية ‪ 2008‬إلى انخفاض االستثمارات في مجال الطاقة المتجددة والتنمية‬
‫المستدامة‪ .‬فقد أدت إلى تراجع النمو االقتصادي‪ ،‬مما أدى إلى انخفاض الموارد المالية المتاحة‬
‫لالستثمارات الخضراء‪.‬‬
‫اآلثار الثقافية ‪:‬‬
‫أدت األزمة المالية العالمية ‪ 2008‬إلى تراجع الثقة في المؤسسات المالية واالقتصادية‪ .‬فقد أدت إلى‬
‫انخفاض ثقة الناس في البنوك والشركات‪ ،‬مما أدى إلى زيادة االعتماد على العمالت النقدية‬
‫واالستثمارات المحلية‪ .‬كما أدت إلى زيادة االهتمام بالقضايا االجتماعية واالقتصادية‪ ،‬مثل عدم المساواة‬
‫‪2‬‬
‫والظلم االقتصادي‪.‬‬

‫األزمة المالية العالمية‪ :‬األسباب واآلثار والتداعيات‪ ،‬د‪ .‬جابر مصطفى‪ ،‬دار المسيرة للنشر‪.2010 ،‬‬ ‫‪.1‬‬
‫األزمات المالية‪ :‬النظرية والتطبيق‪ ،‬د‪ .‬عبد الرحمن يوسف‪ ،‬دار المعرفة الجامعية‪.2012 ،‬‬ ‫‪.2‬‬
 ‫القطاعات المتضررة و الخطط التي اعتمدتها الدول في معالجتها و مواجهتها ‪.‬‬

‫المصارف و المؤسسات الحكومية‬

‫األزمة المالية العالمية في عام ‪ 2008‬كانت واحدة من أكبر األزمات المالية في التاريخ الحديث‪.‬‬
‫لمعالجة هذه األزمة‪ ،‬اعتمدت المصارف والمؤسسات المالية عدة خطط وإجراءات‪ .‬هنا بعض الخطط‬
‫التي تم اعتمادها‪:‬‬
‫‪ ‬برامج إنقاذ المصارف‪ :‬قامت الحكومات في العديد من الدول بتنفيذ برامج إنقاذ للمصارف‬
‫والمؤسسات المالية المتعثرة‪ .‬تشملت هذه البرامج حقن رأس المال‪ ،‬وضمانات الودائع‪ ،‬وشراء‬
‫األصول المتعثرة‪ .‬هدفت هذه اإلجراءات إلى استعادة الثقة في النظام المالي وتقوية االستقرار‬
‫المالي‪.‬‬
‫‪ ‬تخفيض أسعار الفائدة‪ :‬قامت البنوك المركزية بتخفيض أسعار الفائدة لتحفيز النمو االقتصادي‬
‫وتشجيع االستثمار واالقتراض‪ .‬تهدف هذه الخطوة إلى تعزيز السيولة المالية وتخفيف األعباء‬
‫المالية على الشركات واألفراد‪.‬‬
‫‪ ‬تنظيم ومراقبة أكثر صرامة‪ :‬تم تعزيز التنظيم والمراقبة على المصارف والمؤسسات المالية‬
‫لتقليل المخاطر والممارسات المالية الغير مالئمة‪ .‬تم اتخاذ إجراءات لتعزيز رأس المال األساسي‬
‫وتحسين اإلفصاح المالي وتقييم المخاطر‪.‬‬
‫‪ ‬إصالحات هيكلية‪ :‬تم تنفيذ إصالحات هيكلية لتعزيز االستقرار المالي وتقليل التكتل المالي‪.‬‬
‫تضمنت هذه اإلصالحات تقييد األنشطة المصرفية غير المالئمة‪ ،‬وتعزيز المراقبة على البنوك‬
‫الكبيرة‪ ،‬وتعزيز الشفافية في األنظمة المالية‪.‬‬
‫‪ ‬تعزيز الشفافية والمعايير المحاسبية‪ :‬تم تعزيز المعايير المحاسبية والشفافية لتحسين تقييم‬
‫المخاطر وتقدير األصول وااللتزامات‪ .‬تهدف هذه الخطوة إلى تعزيز الثقة وتقليل التالعب‬
‫المالي‪.‬‬
‫‪ ‬تعزيز التواصل والتعاون الدولي‪ :‬تم تعزيز التواصل والتعاون بين البنوك المركزية والمؤسسات‬
‫المالية الدولية للتصدي لألزمة المالية بشكل مشترك‪ .‬تم تبادل المعلومات والتجارب وتنسيق‬
‫‪1‬‬
‫السياسات المالية لتعزيز االستقرار المالي العالمي‪.‬‬

‫تقرير منظمة التعاون االقتصادي والتنمية‪ :‬األزمة المالية العالمية‪ :‬اآلثار على االقتصاد العالمي‪ ،‬منظمة التعاون االقتصادي‬ ‫‪-1‬‬
‫والتنمية‪.2009 ،‬‬
 ‫الواليات المتحدة األمريكية والدول السبع‬
‫اعتمدت الواليات المتحدة األمريكية والدول السبع مجموعة من الخطط لمعالجة ومواجهة األزمة‬
‫المالية ‪ ،2008‬يمكن تلخيصها فيما يلي‪:‬‬
‫التدخل الحكومي‪ :‬قدمت الحكومات في الواليات المتحدة األمريكية والدول السبع مساعدات مالية كبيرة‬ ‫‪‬‬
‫للمصارف والمؤسسات المالية المتعثرة‪ ،‬وذلك لمنع انهيار النظام المالي‪.‬‬
‫إعادة الهيكلة‪ :‬قامت العديد من المصارف والمؤسسات المالية في الواليات المتحدة األمريكية والدول‬ ‫‪‬‬
‫السبع بإعادة هيكلة أعمالها‪ ،‬وذلك لتحسين إدارة المخاطر وزيادة رأس المال‪.‬‬
‫التنظيم المالي‪ :‬تم تعزيز اللوائح المالية في الواليات المتحدة األمريكية والدول السبع‪ ،‬وذلك لمنع تكرار‬ ‫‪‬‬
‫األزمة المالية‪.‬‬
‫فيما يلي بعض األمثلة المحددة للخطط التي اعتمدتها الواليات المتحدة األمريكية والدول السبع لمعالجة‬
‫ومواجهة األزمة المالية ‪:2008‬‬
‫في الواليات المتحدة األمريكية‪:‬‬
‫قدمت الحكومة األمريكية ‪ 700‬مليار دوالر من المساعدات المالية لصندوق اإلنقاذ المالي األمريكي (‬ ‫‪‬‬
‫‪ )TARP‬إلعادة هيكلة المصارف المتعثرة‪.‬‬
‫قامت العديد من المصارف األمريكية ببيع أصولها غير األساسية‪ ،‬وذلك لتعزيز رأس المال‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫تم تعزيز اللوائح المالية في الواليات المتحدة‪ ،‬وذلك لمنع تكرار األزمة المالية‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫في الدول السبع‪:‬‬
‫قدمت الحكومات األوروبية مساعدات مالية كبيرة للمصارف والمؤسسات المالية المتعثرة‪ ،‬وذلك لمنع‬ ‫‪‬‬
‫انهيار النظام المالي األوروبي‪.‬‬
‫قامت العديد من المصارف األوروبية بإعادة هيكلة أعمالها‪ ،‬وذلك لتحسين إدارة المخاطر وزيادة رأس‬ ‫‪‬‬
‫المال‪.‬‬
‫تم تعزيز اللوائح المالية في أوروبا‪ ،‬وذلك لمنع تكرار األزمة المالية‪.‬‬ ‫‪‬‬

‫دول الخليج ‪:‬‬

‫اعتمدت دول الخليج مجموعة من الخطط لمعالجة ومواجهة األزمة المالية ‪ ،2008‬يمكن تلخيصها فيما‬
‫يلي‪:‬‬
‫التدخل الحكومي‪ :‬قدمت الحكومات في دول الخليج مساعدات مالية كبيرة للقطاعات االقتصادية‬ ‫‪‬‬
‫المتضررة‪ ،‬وذلك لمنع انهيار االقتصاد‪.‬‬
‫التنويع االقتصادي‪ :‬ركزت دول الخليج على تنويع االقتصاد‪ ،‬وذلك لتقليل االعتماد على النفط‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫التكامل االقتصادي‪ :‬اتفقت دول الخليج على تعزيز التكامل االقتصادي‪ ،‬وذلك لزيادة االستقرار‬ ‫‪‬‬
‫االقتصادي‪.‬‬
‫فيما يلي بعض األمثلة المحددة للخطط التي اعتمدتها دول الخليج لمعالجة ومواجهة األزمة المالية‬
‫‪:2008‬‬
‫‪ ‬في السعودية‪:‬‬
‫قدمت الحكومة السعودية ‪ 100‬مليار لاير سعودي لصندوق التنمية الصناعية السعودي‪ ،‬وذلك لمساعدة‬ ‫‪o‬‬
‫الشركات المتعثرة‪.‬‬
‫ًا‬
‫أطلقت الحكومة السعودية برنامج للتوظيف‪ ،‬وذلك لمساعدة الشباب العاطلين عن العمل‪.‬‬ ‫‪o‬‬
‫أعلنت الحكومة السعودية عن خطة لتنويع االقتصاد‪ ،‬وذلك لتقليل االعتماد على النفط‪.‬‬ ‫‪o‬‬
‫‪ ‬في اإلمارات العربية المتحدة‪:‬‬
‫قدمت الحكومة اإلماراتية ‪ 50‬مليار درهم إماراتي لبنك اإلمارات للتنمية‪ ،‬وذلك لمساعدة الشركات‬ ‫‪o‬‬
‫المتعثرة‪.‬‬
‫أعلنت الحكومة اإلماراتية عن خطة لتنويع االقتصاد‪ ،‬وذلك لتقليل االعتماد على النفط‪.‬‬ ‫‪o‬‬
 ‫وقعت اإلمارات العربية المتحدة اتفاقًا مع قطر على إنشاء منطقة اقتصادية حرة مشتركة‪ ،‬وذلك لتعزيز‬ ‫‪o‬‬
‫التكامل االقتصادي‪.‬‬
‫‪ ‬في الكويت‪:‬‬
‫قدمت الحكومة الكويتية ‪ 10‬مليارات دينار كويتي لصندوق التنمية الصناعية الكويتي‪ ،‬وذلك لمساعدة‬ ‫‪o‬‬
‫الشركات المتعثرة‪.‬‬
‫أعلنت الحكومة الكويتية عن خطة لتنويع االقتصاد‪ ،‬وذلك لتقليل االعتماد على النفط‪.‬‬ ‫‪o‬‬
‫وقعت الكويت اتفاقًا مع السعودية على إنشاء منطقة اقتصادية حرة مشتركة‪ ،‬وذلك لتعزيز التكامل‬ ‫‪o‬‬
‫‪1‬‬
‫االقتصادي‪.‬‬

‫استجابت الحكومات والبنوك المركزية حول العالم بسرعة لمواجهة األزمة‪ ،‬حيث تم اتخاذ إجراءات‬
‫لتنظيم األنشطة المالية وتقديم الدعم المالي للمؤسسات المتعثرة‪ .‬تم أيًض ا تعزيز التعاون الدولي وتنسيق‬
‫السياسات المالية للحد من تأثيرات األزمة واستعادة الثقة في النظام المالي العالمي‪ .‬تعد أزمة المالية في‬
‫عام ‪ 2008‬درًس ا هاًما في ضرورة تعزيز التنظيم والمراقبة الفعالة لألنشطة المالية وضمان وجود آليات‬
‫للتصدي للمخاطر المالية‪ .‬تم تطبيق العديد من التدابير واإلصالحات بعد األزمة لتقوية النظام المالي‬
‫وتقليل احتمالية حدوث أزمات مالية مماثلة في المستقبل‪.‬‬

‫األزمة المالية العالمية‪ :‬األسباب واآلثار والحلول‪ ،‬د‪ .‬محمد فريد المرسي‪ ،‬دار الفجر للنشر‪.2010 ،‬‬ ‫‪-1‬‬
 ‫قائمة المراجع و المصادر‬

‫األزمة المالية‪ :‬مفهومها وأسبابها وآثارها‪ ،‬د‪ .‬حاتم العيساوي‪ ،‬دار وائل للنشر‪.2010 ،‬‬ ‫‪-1‬‬
‫األزمة المالية العالمية‪ :‬األسباب واآلثار والحلول‪ ،‬د‪ .‬محمد فريد المرسي‪ ،‬دار الفجر للنشر‪،‬‬ ‫‪-2‬‬
‫‪.2010‬‬
‫األزمة المالية العالمية‪ :‬األسباب واآلثار والتداعيات‪ ،‬د‪ .‬جابر مصطفى‪ ،‬دار المسيرة للنشر‪،‬‬ ‫‪-3‬‬
‫‪.2010‬‬
‫األزمة المالية العالمية‪ :‬منظور نقدي‪ ،‬د‪ .‬عبد المنعم السيد‪ ،‬دار النهضة العربية‪.2011 ،‬‬ ‫‪-4‬‬
‫األزمة المالية‪ :‬الدروس المستفادة والحلول المقترحة‪ ،‬د‪ .‬ممدوح محمد‪ ،‬دار الجامعة الجديدة للنشر‪،‬‬ ‫‪-5‬‬
‫‪.2010‬‬
‫األزمات المالية‪ :‬النظرية والتطبيق‪ ،‬د‪ .‬عبد الرحمن يوسف‪ ،‬دار المعرفة الجامعية‪.2012 ،‬‬ ‫‪-6‬‬
‫تقرير منظمة التعاون االقتصادي والتنمية‪ :‬األزمة المالية العالمية‪ :‬اآلثار على االقتصاد العالمي‪،‬‬ ‫‪-7‬‬
‫منظمة التعاون االقتصادي والتنمية‪.2009 ،‬‬