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P.40

週轉天數
送

十月又風暴，習近平喊話救股；台股指數畸形，個股跌過頭
三 元
好禮再送500股
回函 0月飆
重
贈送 卡
黃清照：外資由賣轉買的低基期股先攻

零 語音

邪惡第五波結束了嗎
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元
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200

被動元件等待利空見底
高獲利卻多殺多連環套
P.36

小而美的環保股 王勝義 急跌 成該如何煞車 ？

7
Q4

●
哪一檔 出貨拚高 ？
C SIA 分析師 C FTA

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光學鏡頭升級的大贏家

1627 存貨
Q4

●
生技是 資金避風港 ？
●
法說月能否扭轉乾坤 ？
2018/10/26出刊發行

● iPhone XR
上市 誰受益 ？
川
●
搶超跌汽電零的中級反彈
1304

檔
玩
核
MARBO INVESTMENT WEEKLY

武
？

期中

攻略
選前投資

Cover Story

268元
268 元
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連續25年勇奪投資雜誌銷售冠軍

社長論劍

MARBO WEEKLY
萬寶週刊
MARBO WEEKLY 1993年8月1日創刊

創辦人 朱成志

期中選前，川普最大
發行人 黃 河
分析師 蔡明彰．黃清照．秦筱芳．王榮旭
張文赫．陳子榕．林傳益．鍾孟育
顧 問 干靖永．胡世芳．李麗鶴．林嘉瑞
劉珉村．黃濟智．許怡先．黃信一．馬恩
美國11月期中大選前，川普流彈四射，10/22他揚言退出30
總編輯 莊正賢
年前美俄簽訂的核武條約，也威脅將強化軍備競賽，川普再
中國區媒體代表 戴愛翎 特別助理 葉華齡
三表示俄羅斯已經違反了1987年簽署、禁止中程核武力(INF)條 副總編輯 王 凱 藝術總監 林嘉瑞
上海主筆 鄧方希 香港主筆 約瑟夫
約，當時與雷根總統簽約的前蘇聯領導人戈巴契夫就痛批「非 研究部主管 葉思賢
國際股市 鍾孟育．何耀廷．林庭卉
常不負責任」。川普這樣搞，是想要把中國一起納入限制，但
經研室 董子淳．家宏．游晴羽
又如何要求伊朗及北韓廢核？ 採訪組 鳳如（台中）．邱小妮．敬棠（高雄）．永泉
加密貨幣 李可人
儘管美國沒有將中國列為匯率操縱國，但財政部長米努勤
曾任中華民國證券分析協會理事
大同大學校友會榮譽理事長
中華民國退休基金協會監事
中華民國投信投顧公會理事

主編 王紀棠
近日表示可「改變」美國判斷匯率操縱的「指標」，可把中國
文編組 紅蘋果．綠檸檬．啤酒男．黑武士
台大財金系友會執行長十年

列入，好讓川普在對中國擴大發動貿易戰。老美的標準可以變 美編主任 張育誠

美編組 黃澄賢．關亞芸．雅鈴
來變去，也讓全球傻眼。 攝影組 賴毅勝
印務 洪意嘉
美國期中選舉投票兩周前，一度受阻的中美洲移民大軍，
再度集結邁向美墨邊界，而且一夕之間陡增至七千多人。川 整合傳播部 陳澤樂總監帶領專業團隊提供
平面/數位/演講/公關/廣告等行銷服務
普指示邊界警察和軍方提高戒備，這是美國的「全國緊急事 0 5- 6 18
態」，而宏都拉斯、瓜地馬拉、和薩爾瓦多未能阻止人民非 Mail：happy@marbo.com.tw

法進入美國，川普將開始「切斷或大幅削減」對這三國的援 讀者服務部 陳民傑．洪儷菱．鍾沛芯

軟體部 陳柏勳
助，這種作法有資格喊人權嗎？
此外，兩艘美國伯克級神盾驅逐艦於10/22通過台灣海峽，
大陸也派出多艘軍艦尾隨監視。川普向中國展現肌肉，台海
緊張局勢升高。這兩艘是否為美國「11月台海軍演」做準
印刷裝訂 中華彩色印刷股份有限公司
備？川普打台灣牌來刺激中國，更增添兩岸風險。 法律顧問 蕭雄淋律師
版權所有 本刊圖文非經同意不得刊載
投資最討厭的就是不確定的系統風險，川普的強化核武
投資警語 本刊所有報導與分析，都已善盡查證之責任
說，立刻衝擊了全球股市， 僅供投資朋友參考，並不保證操作得失。
總經銷 高見文化股份有限公司
目前股市最大的風險就是川
誰才是全
最有權力

創新書報社

普，11月美國期中大選前， 服務電話 (02)66082998

他努力扮演暗黑帝國老大的 您可以在此看到萬寶週刊
角色，為了選票，全球都在
搞民粹，川普拿美國優勢力
球
的老大？

量逼其他國家就範，這是一
中華北區郵政管理局許可證北台字第11235號
場亂局，台股攻略如何？ 中華郵政北台第5366號執照登記為雜誌交寄
請參考周刊。本期配合通 郵寄方式 二個月 半 年 一 年
限 時 2100元 5200元 8880元
路零售有語音卡促銷，歡 限 掛 2276元 5772元 10024元
迎新客戶試用。
★訂戶若因特殊因素中途退訂，須於兩週前
提出。已發行期刊以零售每本NT$268元計
價。訂購時領有贈品者若於中途退訂，必
須歸還未經開封或未經使用的前領贈品，
NO.1304 萬寶週刊 2018/10/29→11/4
否則恕不受理退費。
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教育關懷
幫助偏鄉
已 282 2438
2015 Emily

給孩子一根釣竿，教他釣魚，而不是只給他魚吃！

惠
本計畫的贊助採專款專用，老師均為義務教學
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加密貨幣

MARBO WEEKLY

即將取代以太坊的EOS.IO
在區塊鏈技術的世界裡，若比特幣 (BTC)是 序等，意味著，若使用者擁有1%的EOS加密
一台馬車，以太幣(ETH)就是一般轎車，柚子 幣，那麼該使用者即可以取得1%的網路頻寬
幣 (EOS)就是一台噴射機。柚子幣 (EOS)建立於 與處理程序等資源。透過此方式可以大幅簡
EOS.IO公鏈*上，EOS.IO是由BlockOne公司運 化使用帳戶的生成與管理、強化資訊安全問

李可人 用動態通用型底層區塊鏈技術所研發出來的 題，並且有效抵擋網路中的阻斷式服務(DDoS)

平台。使用者可以在EOS.IO平台上建構自己 攻擊。相較於以太坊 (Ethereum) 平台，EOS沒
◎李可人 Vanessa
一直關注區塊鏈，組成挖礦團隊，
加入幣圈，有著探險家的精神 ！

的應用程式，使「去中心化」的應用與功能 有手續費，因此可吸引更多用戶，若開發者
更能完善地發揮。EOS.IO提供帳戶、驗證、 欲在EOS.IO上開發應用程式，開發者所使用
數據庫、通信和數百個分散式作業程式。依 的程序處理資源是依照所擁有的EOS比例分
據目前的壓力測試，EOS.IO交易速度可達每 配。
秒10萬筆交易，然而目前比特幣每秒交易量 目前EOS.IO時時發佈最新測試消息於該公
為7筆，以太坊(Ethereum)交易量為30～40筆。 司官網，筆者認為，正處於發展階段的EOS
B l o c k O n e公司成立於2017年，由D a n i e l 未來不見得能100%表現如同預期，不過作為
Larimer(暱稱：BM)所領導開發。這背後意味未 市值第5大的加密貨幣EOS，以及所呈現的K
來即將推出一項功能將遠超越以太坊(Ethereum) 線以及相關新聞觀察，EOS.IO確實是一家令
的公鏈。EOS公開募資後迅速成為區塊鏈中 人期待的新創公司。
的明星產品，也成為加密貨幣歷史上最大規 *註1：

模的ICO**募資。 公鏈：公開的區塊鏈平台，或稱區塊鏈互聯網網路協

區塊鏈融資過程中，EOS沒有進行私募(非公 議。使用者與開發人員可於平台內使用、支持和驗證分散

開招募投資人的募資階段) ，就直接進行ICO公募。 式帳本。市場上著名的公鏈包括：比特幣(Bitcoin)、以太坊

從2017年6月26日開始，長達355天的公 (Ethereum)。

募，共募集資金40億美元。然而，EOS募資 **註2：

過程中亦被幣圈投資人質疑，質疑點在於： ICO：「加密貨幣首次公開募資」，概念有如股票市場的

EOS募集了40億美元的資金由BlockOne公司 IPO(股票首次公開對外發行融資)。

自由分配。反觀，以太幣 (E T H)
募集了1840萬美元，募資時卻
明述所有資金之使用方式與用
途。
為了建立一個區塊鏈共同管
轄權，EOS系統透過加權投票機
制來管理網路頻寬、與處理程

NO.1304 萬寶週刊 2018/10/29→11/4

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萬寶週刊 第1304期 2018/10/29～11/4

期中選前 C O VE
R
ST OR

股市攻略 Y

022 iPhone XR即將上市 誰受益？ 張文赫

024 如何搶超跌汽電零的中級反彈 黃清照

026 不理股災 法人搶買那些潛力股 王榮旭

028 豐泰：Q4出貨拚高 陳子榕

030 光學鏡頭升級的贏家：大立光 陳子榕

MARBO專欄 總編行腳
社長論劍 004 期中選前，川普最大 朱成志 036 小而美的環保概念股 莊正賢

加密貨幣 006 即將取代以太坊的EOS.IO 李可人

CEO專訪
032 專注於細胞療法新藥開發公司 莊正賢

台股照明燈
040 外資由賣轉買的低基期股先攻 黃清照
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MARBO 1993年8月1日創刊

投顧高手 基金大評比
投資總鋪師 044 生技成Q4資金避風港 王榮旭 082 利用拉回投資美股的策略 鍾孟育

赫然發現 046 法說月能否扭乾坤？ 張文赫

期貨天后 050 十一月圍城 下測十年線 秦筱芳

期蹟再現 052 股匯雙殺，破9500後續探8200？陳子榕

易經六爻斷投資054 iXR上市 蘋概股如何操作？ 林傳益

OP MAX 056 兼具攻守的空頭價差組合 王紀棠Max

基金最前線
084 全球化為動盪投資配置主軸 Alan何

晨星觀點
086 Fed如何升息？ Karen Wallace

資料庫中心
繞著地球賺
興櫃情報站 072 和泰金雞母潤和企業上興櫃 莊正賢
美國市場 088 聯準會將持續升息 啤酒男Bill
投資錦囊 076 本周精選股 戰情小組
歐洲市場 089 歐洲數據疲弱了 家宏Anto

全球行情 亞洲市場 090 日本貿易順差縮小 黑武士Black

081 全球股市怕川普 美債殖利率看升 新興市場 091 中國零售銷售成長 綠檸檬GreLe

正華
華人股市
華山論劍 P.10/18 ◎朱成志 陸 股 092 上證政策作多 反彈號角初響起 紅頻果

邪惡第五波 香港炒股幫

094 股市尋底 低吸實力消費股 柏力

結束了嗎？
096 該取消生物板嗎？ 黃文鑫

097 白武士被處死 永保沉冤待雪 莫以思

全球瞭望

被動元件等利空見底 098 川普大聲公 美股大震盪 林庭卉

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Part 1 川普玩核武，十月又起風暴！陸股喊話救市；台股指數畸形，個股跌過頭

邪惡
第五波結束了嗎
上周大陸公布Q3 GDP成長率6.5％，創 上漲創天價，開始大跌，引發全球股市大
十年新低，但是上證指數的表現卻是： 幅下挫。近日沙國王儲派15人在土耳其
04

「利空出盡」，A股連漲二天，但川普又 殺了華盛頓郵報記者哈紹吉，這讓和沙國
13

製造更大的「擴增核武」利空，10/23全 關係良好的川普很尷尬，國際油價波動；
球又大跌。亞投行長金立群表示，這比 而川普退出美俄核武協議，他已成為全球
1997亞洲金融風暴，2008全球金融海嘯 麻煩製造者，全球股市大跌一天，又傳
CSIA
證券分析師

更難應對。不過，以前金小胖打飛彈，市 11/11在巴黎將和普丁見面談判。川普若
場以為要打仗，如今呢？川普喊話也是選 是私下在全球金融市場操盤，忽多忽空的
舉民粹語言，他是有惡意的難纏商人，但 放消息，錢都給他撈完了。
不是瘋子。 川普減稅讓美國年化後的GDP季度增長
萬寶教育關懷協會創辦人
中華民國退休基金協會監事
中華民國投信投顧公會理事
大同大學校友會榮譽理事長
萬寶集團總裁．週刊社長

率超過4％，失業率也處於近50年來的最
全球經濟只有美國最好 低點，按瑞銀U B S估計減稅造成2.5兆美
自美國副總統彭斯10/4發表對中國近乎 元回流美國，包括股利發放、公司股票回
宣戰的演講之後，全球最強的美股也終結 購或用於企業購併，「all money back me

S&P500每股收益(美元)及成長率％
美國企業在川普減稅效益下 MARBO
獲利成長強勁，大增22%
2740 ？
2019預估盈餘再成長3% 2673

2187
S&P500 2058 2043 ＋3％
＋22％
每股收益及成長率

1848 S&P500
指數

1426 ＋12％
1257 ＋8％ -1％ -1％
＋6％
＋6％

資料來源：UBS

NO.1304 萬寶週刊 2018/ 10/29→11/4

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大陸及HK 重要科技股表現
2017 10/24 漲跌 近期
公司 代碼 P/E
12底 2018 幅 低點
*寧德時代 300750.SZ 25.14 77 206.3% 40 60.45
home」發音如同佛教六字大
*鵬鼎 002938.SZ 16.07 19.49 21.3% 93 17.64
明咒「嗡嘛呢唄咩吽」，保 風華科技 000636.SZ 11.88 13.96 17.5% 23 12.1 1304
美股平安，參考附圖2018美 *FII 601138.SS 13.77 12.19 -11.5% 13 11.38
股S&P500盈餘大增22%。但 舜宇光學 2382.HK 99.9 78.5 -21.4% 25 71.3
匯頂科技 603160.SS 96.94 76.71 -20.9% 67 62.93
除了美國經濟好以外，今年
*美團 3690.HK 69 52.75 -23.6% - 54.5
其他都平平，新興市場的問 立訊精密 002475.SZ 23.44 16.83 -28.2% 38 14.08
題尤其嚴重。 *小米 1810.HK 17 12.26 -27.9% - 12.28
強勢的美元已經讓阿根廷 騰訊 0700.HK 406 275.8 -32.1% 29 265
歐菲光 002456.SZ 20.59 13.27 -35.6% 32 10.7
和土耳其陷入困境，巴基斯
鴻騰精密 6088.HK 5.29 3.26 -38.4% 14 3 .2
坦也向I M F國際貨幣基金組 瑞聲科技 2018.HK 139.4 63.75 -54.3% 14 63.2
織求援。按照購買力計算， 歌爾聲學 002241.SZ 17.35 7.1 -59.1% 12 6.62
新興市場目前佔世界總產出 丘鈦科技 1478.HK 11 4.12 -62.5% 23 4.04
* 價
的59％，比20年前亞洲金融
危機爆發時的43％高出很多。新興市場的問 8000點的上升趨勢線，代表8000點到今年1月
題也會波及美國，川普上任這二年的美國景氣 的11270點共21個月費氏級數「邪惡第五波」
好，讓他今年有能力打貿易戰，不過，夜路走 結束了，未來只有個股表現的行情，加權指數
多了，也會碰到鬼，2019 S&P500的盈餘只成 被扭曲，許多OTC或中小型正規績優的都跌到
長3％，2020年就要很小心。 6000～7000點相對位置，結構非常不合理，
《經濟學人》最新評論：「不會像2008年 未來台股受國際波動大。
再爆發一次那樣嚴重的金融危機」，貿易戰也
沒有造成中國太嚴重的傷害，但是美國有了川 陸股自救 台股拚萬點保衛戰
普，英國又脫歐，許多國家都是「民粹主義」 上證指數在7、8、9月三度跌破十年線，都
主導，如果意大利退出歐元區，長線歐盟也可 拉出下影線守住了；但是10月美股也大跌，因
能會解體，歐股近日也跌很慘。上周「社長 此最低跌到2449.2點，跌破十年線11％，銀保
論劍」已經點出經濟部的外資招商由過去三 監把在銀行間賣出規模22兆人民幣的理財型商
年的每年千億以上，降為500多億；民間投資 品，放寬可以投入A股。由於最近中國許多掛
除了台積電、華邦電等大型晶圓廠以外，明顯 牌公司大股東，質押股票被斷頭，深圳率先由
不振。電力問題、勞資問題、年金問題…未來 政府成立基金，來接手這些斷頭賣壓，但市場
的內需將會更糟，政治成為全球經濟的最大絆 又怕民企會被國企吃掉，此時習近平出面喊話
腳石，10/22美國二艘軍艦穿越台灣海峽，這 不會「國進民退」，繼續支持私有企業；國務
也是麻煩事，政府雖做多股市，政府基金放 院副總理劉鶴帶領一行兩會，包括人民銀行、
出代操，10/12就420億，10/24又140億，但 銀保監及証監會，加上滬深交易所、基金業協
參考之前的長線波浪圖及本期附圖及本期附 會，宣布多項利多救股市。
圖，十月大跌，已破壞由7203點連2016年5月 10/19上海A股創了年度低點後，破底翻大

2018/ 10/29→11/14 萬寶週刊 NO.1304

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漲2.6％，10/22又大漲4.09％，也帶動二天 台積電大跌 指數才不會失真

彈升，只可惜又碰上川普喊退出美俄核武條 Apple、Nvidia這些世界頂尖的公司，非搶
約，10/23全球又大跌，陸股現在是亞股多空 最高階台積電先進製程不可，但TSMC先進製
風向球了。 程的後段28奈米產能很空，40奈米就如同聯
近來川普天天在全球媒體上放話，反而習 電(2303)、世界先進(5347)一樣也不錯，大陸發
近平少言，宣布「港珠澳大橋」開通，只說 展半導體威脅不了台積電，未來40奈米一定
了一句話。川普急於逼中國，有1985年廣場 成為殺戮戰場。台積電的最先進製程門檻雖
協議逼日圓升值，日本經濟衰退20年，中國 然很高，不過今年EPS和去年差不多，估13.5
1304 又怎會上當呢？所以等川習二人在11月G20 元，明年會好一些，但是不會好太多。
見面，才是重要觀察點。 政府基金護盤台積電是最笨的事情，外
十月國際股災造成台股今年第六次跌破 資賣台積電就該跌，指數才能跌下來，再去
年線，統計到1 0 /2 4 ，1 0 月外 資賣超1416 撿便宜，評估政府基金近日可能已投入超過
億，O T C賣超62億，外資何時剎車？要看川 百億去撐台積電，外資10月到24日賣了18.2
普。指數線型轉空，但個股留下火種，近來 萬張，今年至此大賣30萬張，台積電(2330)從
紡織股聚陽(1477)9月營收創新高，股價也創2 8月底天價268元回跌到227元，還不是最低
年新高；新上市的上海商銀 (5876)也是吸引法 點，外資至今仍持有77.6％，融資1.5萬張，
人建立部位的好公司，長線看多。 若大跌下來，痛的是外資，而不是內資。政

8000→11270 11270
9859 21個月邪惡第五波 10014
B 9859 B 9667

C 8000
7203
A 6609 A
9859→3955 3955→10014：78個月多頭
13個月下跌 10014→8000：13個月空頭修正
C 3955 3955→11270：110個月最長多頭紀錄 萬寶龍

NO.1304 萬寶週刊 2018/ 10/29→11/4

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環球晶(6488)日線圖 642
跌過頭的低本益比股
矽晶圓市場仍供不應求
明年上半年價格再漲7～9％

府基金護台積電就是只想撐
指數，反而讓外資當提款
1304
機，我認為台積電本益比15
今年將賺3個股本
倍是底部，估200～210元。
明年挑戰賺逾4個股本，本益比不到6倍 235.5
政府基金應該要幫助許多本 萬寶龍

益比太低的好公司，免於跌
過頭。
台積電八吋晶圓代工生產
線產能鬆動，矽晶圓漲價也
會受到衝擊，環球晶 (6488)近
100
日創年度低價235.5元，9月 和碩(4938)月線圖
營收50億，月減3.5％，但是 蘋果平價版iPhone XR
年增還是近二成，全年E P S 10月26日正式上市
30元跑不掉，明年EPS 40元
以上，估計本益比6倍，其實 52.3
這和被動元件一樣，因為跌 和碩是XR最大代工廠家
幅已經夠大了，等待利空測
產能利用率將提升
247 本業獲利可望回升 萬寶龍
底，如果能剎車止跌，就是
見底的重要訊號。

車電股及蘋概股
逢低擇優搶反彈
10/23美股道瓊開低跌500點，收盤只跌125
點(0.5％)，當天Apple漲約1％，Tesla大漲12.7
％，車電股及蘋概股Q4業績必然上揚的，除
了i P h o n e X R預購火熱，另外10月底蘋果將
舉行iPad Pro及Macbook發表會，看好平價版
的Macbook會大賣。
10月份是蘋果供應鏈的旺季，蘋概股跌深
是最大的利多，近來臻鼎-KY(4958)由61.6元彈
回71.6元，台郡 (6269)由74.1元彈回82元..許
多都反彈了。i P h o n e X R獨有的供應鏈T P K-
KY(3673)及GIS-KY(6456)的貼合這二檔也會漲；
X R是金屬機殼，因此可成、鎧勝-K Y (5264)、
鴻準 (2354)都有訂單，但是鎧勝-K Y的技術不
夠好，XR主要代工在和碩 (4938)不會下單給鴻
準，因此，可成最受益。
可成 (2474)天價在2015年7月的402元，在
2017年8月最高飆到399元，今年原本在9/3
還能夠衝到384元，這一波大跌到272.5元，
明顯超跌，反彈到315元逼近月線附近，前
二年EPS分別為28.58元、28.35元，今年前二
季EPS分別為4.75元、14.06元、全年估計上
看37元，9月營收已經到92.38億，月增10.7
％，估計10月挑戰百億。
最近轉強的背光模組瑞儀 (6176)，從10月低

2018/ 10/29→11/14 萬寶週刊 NO.1304

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12檔高價IC設計股跌幅及獲利營收比較
2018EPS 營收(億) 今年 近期 最大 最大 10/24
代號 股名 P/E
全年 H1 9月 年增 1∼9月 年增 高點 低點 跌幅 彈幅 收盤
5269 祥碩 12 6.03 4 47% 25.6 10.1% 595 382 -36% 20% 457.5 38.1
4966 譜瑞-KY 23.4 10.1 10 19.4% 72.5 - 5 .8 % 640 364 -43% 14% 415 17.7
6415 矽力-KY 22 10.17 8 .5 8.1% 71.4 13.4% 780 395 -49% 4% 410 18.6
5274 信驊 19 9.48 2 7.7% 16.7 19.4% 988 345 -65% 12% 385 20.3
3529 力旺 8 .4 3.71 0 .3 28.0% 10.7 1.5% 455 219 -52% 3% 225 26.8
2454 聯發科 14 6.44 231.0 4.1% 1771.7 -0.4% 374 206 -45% 4% 214 15.3
3443 創意 8 3.22 15.8 35.9% 99.1 16.3% 370 190 -49% 8% 206.5 25.8
8299 群聯 25 10.75 35.6 - 9 .6 % 306.7 -1.8% 324 189 -42% 7% 201.5 8.1
4947 昂寶-KY 14 7.22 3 .9 -9.9% 36.8 25.5% 362 133 -63% 30% 172.5 12.3
3034 聯詠 9 .8 4.11 54.5 26.1% 394.9 12.4% 161 122 -24% 13% 137.5 14.0
2379 瑞昱 7 .4 3.63 41.4 5.6% 338.6 9.6% 151 101 -33% 11% 112 15.1
1304 6462 神盾 14 7.27 4 .9 5.1% 47.1 35.3% 248 84.1 -66% 18% 99.2 7.1

點60.3元漲到75元附近，因為未來iPhone都會 17.7億，是2015年以來最高，蘋果新訂單效應
轉成用O L E D，X R可能是末代產品，瑞儀不想 發酵，今年前二季EPS分別為0.1元、0.29元，
再投入那麼多的資金研發，只是為了搶這批生 由於7、8月的營收略低於原先的預估，因此把
意。瑞儀做Apple平板及筆電的生意也夠大，9 全年EPS降為3.6元，而明年業績將全面反應蘋
月營收79.34億、月增9％，而今年前二季E P S 果訂單，EPS5元以上，抓十倍本益比，有機會
從0.31元，Q2跳到3.1元，全年估計不會輸給去 重回50元之上。
年，有機會攻80元以上，拼12倍本益比。 貿聯-K Y (3665)及和大 (1536)二檔的T e s l a純度
跌深蘋概股康控-KY(4943)，過去曾經因為和大 高，貿聯-K Y由123.6元彈到154.5元。電動車
陸的立訊 (002475.SZ)及美律、宣德 (5457)結盟，曾 電池看好康普(4739)及美琪瑪(4721)，康普上半年
經在去年12月狂飆到624元，但是自此一路盤 賺3元，全年至少6元以上，打出双腳，上檔先
跌，10月再破底跌到136.5元，由於過去都是下 攻90元，後繼潛力大。而為升(2231)、勝麗(6238)
半年才會大好，前二季EPS分別為0.26元、1.55 均可和貿聯-KY比價，三檔EPS相近，勝麗略領
元，9月營收已經是今年最高的7.5億，Q3營收 先，但股價偏低，Q4是旺季，仍在125元附近
20.15億，季增39.5％、年增0.6％，假如比照 築底。
去年，今年EPS有機會上看8元，這就是跌深加
上Q4又有業績，外資十月買超1500張了；美律 IC設計股排名大洗牌
(2439)也打出底部，和「漲價概念股」相反，低 最近股價大跌修正，I C設計股王股后變化的
點出現在4月118元，現在逼近年線到163元， 速度非常快，目前由AMD概念及USB3.1概念的
半年築底部頗紮實，9月營收45.6億創歷史新 祥碩(5269)搶下股王，缺點在於今年EPS大概只有
高，月增27.5％、年增80.2％！ 12元，本益比太高，市場炒味濃，9月曾創下天
嘉聯益 (6153)是今年的新蘋概股，天線軟板大 價595元，10月跌破年線到382元，反彈到475
成長，6月天價76.3元，跌到10月31.65元，連 元，成為新股王。
今年現增價38元都跌破，由於9月營收已經跳到

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14
 h

85.2 瑞儀(6176)日線圖
iPad及Mac背光模組供應商
受惠蘋果將發表新機
75.5

1304

外資及投信大買，股價看漲
Q3營收139.22億，季增約30% 57.6 萬寶龍
王本然董事長

譜瑞-KY(4966)今年1月創天價640元，
跌到近期最低點364.5元，相對跌幅更 嘉聯益(6153)日線圖 76.3
受惠iPhone XR開賣
少，因為今年EPS略高於矽力，雖然同
業績將一直成長
為K Y股，但是外資目前持股比例只有
52.2％，今年外資調節近五千張，因此
籌碼比較分散，但譜瑞-KY從事高速訊 ？
號傳輸介面及顯示晶片，也是蘋果的平
板及筆電供應鏈，8、9月營收都創新
31.65
高，後勢看好。 蘋果新訂單效應發
22.9 股價跌深已築底，後市可留意
前股王信驊(5274)跌最慘，從6月天價 萬寶龍

988元慘跌到10月最低345元，這是2年
前八千點的價位，當時外資持股3成，
9月營收開始衰退，月減9.5％，但是外資長線
認養，持股51.8％，今年一路買超至今將近2千
張，外資嚴重套牢，這反而下檔有限。
矽力-KY(6415)從今年6月天價780元跌到395.5
元，比信驊跌幅少，一度搶下IC設計股王寶座；
但是反彈力道又比不上祥碩，今年EPS22元比信
驊高，股價略高於信驊是合理的，由於矽力外
資持股高達93.6％，今年外資買超近4600張，
也是嚴重大套牢，以目前400元附近，並不貴。
I C 設 計 在 2 0 0 元 附 近 有 4 檔 ， 群 聯 (8299)
受NandFlash景氣影響，本益比一直比較低；力
旺 (3529)過去被外資高度認養，但是今年外資一
路調節，已經沒有過去光環，2015年天價494.5
元或去年高點470元，都已如風逝去，今年EPS
雖然比去年7.9元好一點，估計也不會好太多，
本益比偏高。比較值得留意的是台積電集團的
創意(3443)，儘管挖礦晶片的需求降低，跌破200
元可以搶短。聯發科 (2454)業績不好，去年還靠
賣大陸掛牌子公司匯頂科技(603160.SS)來補，今年
匯頂也下跌2成，聯發科沒有太大的想像力。
目前盤勢受到國際影響很大，台股其實要選
擇相對低基期的個股做為參考，有關「漲價概

2018/ 10/29→11/14 萬寶週刊 NO.1304

15
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255
美律(2439)週線圖
？

125
118 119

提早見底，築底成功
48.4 業績越來越好，有轉機了！ 萬寶龍

1304

宜，敢進場買股票。
康控-KY(4943)日線圖 過去長期介紹過的力成(6239)，是
蘋果看好康控-KY在Insert Molding技術 每年穩當獲利的好公司，前年E P S
計畫在下一代新款手機電源插孔及無線耳機
AirPods外殼導入，如順利導入 6.2元、去年7.51元，今年前三季
可望在明年營運增添新動能 E P S分別為1.66元、2.16元、2.45
元，Q3獲利是7年新高，全年上看
8.4元，股價從去年7月的105.5元，
？ 最近跌破70大關，最低到67.2元，
今年配息4.5元現金，股息殖利率6
136.5 ％以上，其實非常吸引人，為什麼
萬寶龍

沒人大買呢？今年外資甚至賣超了
5萬張，10月到24日大賣1萬張，主
念股」被動元件請參考Part2分析。 要就是因為市場擔心指數向下修正，會不會好
公司也被連累，再下跌一段？
川普豪賭美國 壓縮全球 塑膠股的台達化 (1309)隸屬台聚集團，獲利
川普拿美國現有的優勢，逼迫對手讓步，以 也很平穩，上半年前二季分別為0.58元及0.59
取得持續領先。之前分析已點出現在全球只有 元，去年EPS 1.53元，今年預估2元，5月最高
美股最強，德法股市早就跌成空頭。現在川普 漲到18.15元，最近又跌到11元以下，公司淨
領頭，全世界民粹當家，英國脫歐之後，歐盟 值都有12.99元，類似這種超跌的便宜股也有
長線岌岌可危，川普為了阻擋中國崛起，也打 很多，乍看指數維持萬點附近，但許多個股早
台灣牌，台股蒙上一層陰影。 就跌到7000點以下水準。台股每天流行當沖
加權股價指數扭曲了，現在滿地好股票， 熱門股，10/23統計有八百檔成交量不足一百
但是竟然不敢買，因為現在還是在萬點附近。 張的殭屍股，這就是畸型台股的尷尬，所以要
假如現在指數是在7000點，就會覺得非常便 保留一些現金，耐心等待介入的時機。

NO.1304 萬寶週刊 2018/ 10/29→11/4

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台
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Part 2 罕見的高獲利國巨、華新科卻形成多殺多連環套，急跌7成如何止跌煞車？

被動元件等利空見底 CSIA

今年Q2漲價概念股被動元件飆到最高峰之後， 智慧手機輕薄短小，加上電池加大，更多功能
連4個月大跌7成。貿易戰的影響，下游廠商備貨 的加入，縮小了手機主機板的空間，iPhone 手機
轉趨保守，但是被動元件國巨、華新科跌幅已近 厚度已經從最初的11.6mm縮減至7mm左右，厚度
滿足。工具機亞德客-KY(1590)營收5月到高點後， 減幅四成，顯見手機輕薄化趨勢對MLCC的需求將
1304 就一路下滑，但反而外資十月小回補千張，由 持續拉升。預估2017～2020年MLCC整體市場將
216.5元起漲回到260～285元整理，底部完成。 維持9.7％的高成長率，手機及汽車領域則分別呈
現在被動元件夠便宜，不怕營收下降的利空了， 現23.3％及12％的年複合成長率。
由產業面切入分析，必有一波反彈。 村田製作所一向非常保守，不會誇大，近期
釋出「M L C C缺貨兩年」的訊息，是「非常罕見
村田喊MLCC還會缺貨2年 的樂觀」。會長兼社長村田恒夫表示謹慎擴充產
電容(代號：C)是用量最大的被動元件，產值占被 能，過去每年增產約10％，明年也會維持這樣，
動元件66％，用量最大，被廣泛應用於電路中， 因為擴產幅度低於預期，長線供需不會失調，但
是「電子元件守護神」。以積層陶瓷電容MLCC占 這新聞見報頭版，反而國巨、華新科股價連續殺
比最高，其性能優異，是電容產品的主力，其他 破底，空頭喊出「華新科破百」，以今年EPS 50
還包括鋁電解電容、薄膜電容等。 元，會這麼糟嗎？參考附圖，反而中國「風華高

20 被 元 股跌嗂 利營收
2018EPS 營收(億) 期 最大 10/24
號 股名 P/E
年 H1 9 年 1 9 年 高點 低點 跌嗂 收
2327 國 100 35.85 102.5 241.6% 609.4 169.6% 1310 349 -73% 349 3 .5
2492 華新科 50 11.74 62.9 203.8% 359.9 129.6% 491.5 142.5 -71% 142.5 2.9
3026 24 9.22 16.4 31.4% 127.2 31.0% 301 99 -67% 100 4 .2
2456 力新 12 4.22 20.6 72.2% 134.2 44.7% 208 78.5 -62% 83.2 6.9
6173 信 8 .8 3.53 6.1 119.2% 42.9 83.0% 146.5 49.95 -66% 53 6 .0
3090 日 10 4.73 9.5 20.6% 85.6 37.0% 105 49.5 -53% 50 5 .0
2478 大 7 2.05 6 67.5% 46.2 58.1% 155.5 46.55 -70% 46.55 6.7
2472 4 .5 2.31 7 1% 61.9 18.5% 88.7 38.2 -57% 43.2 9.6
5317 凱美 25 22.46 1 -6.4% 8 .8 -10.3% 97.3 36.6 -62% 42.4 1.7
8043 實 7 2.64 6.4 1 .9 % 43.0 19.6% 97.8 37.7 -61% 38.8 5.5
8163 達 6 1.91 19.5 20.2% 149.4 14.9% 95.8 35.3 -63% 37.2 6.2
8042 金山 2 .1 1.1 3.2 - 5 .6 % 28.8 13.3% 72.8 33.2 -54% 35.85 17.1
2375 嘈寶 20 18.91 2.3 -14.3% 21.3 -5.1% 95.5 31.05 -67% 31.05 1.6
6449 3 .1 1.86 1.3 -32.3% 17.0 24.3% 82.4 29.5 -64% 30.8 10
6207 科 3 .6 2.04 1.8 -14% 18.7 3 .1 % 56.2 28.3 -50% 29.35 8.2
3624 2 .5 1.17 2.3 46.1% 19.7 43.8% 81.9 26.85 -67% 26.9 10.8
6175 嗼 2 .6 1.21 3.3 29.5% 27.9 36.2% 68.7 24.2 -65% 25.1 9.7
3.7 - 0 .3 % 29.5 9 .6 % 57.5 23.2 -60% 24.6 18.9
2 -9.9% 19.9 12.9% 69.8 20.3 -71% 22 9 .6
0.8 2 .8 % 7 .2 14.8% 57.5 21.5 -63% 21.95 8.8
 h

嘅 市 % 積層 市 %
Kemet基美 2%
其 15%
AVX 3%
Murata
其 43% 國 34% 31%
TDK 3%
1304
Yageo SEMCO
Taiyo Yuden 國 13% 19%
13%
Vishay 2% KOA 9%
下6% Rohm 6%

科」技術層次比較低，近來已反彈2成，何愁台 主要 市 %
灣被動元件不漲？
一輛車使用的MLCC顆數高達好幾千顆，而且 31%
車用MLCC的體積，也比手機用產品來得大。國
其 15%
TDK
巨預計今年底MLCC月產能將擴增到500億顆， 13.4%
明、後年的月產能再各增加100億顆，到2020
年底時月產能將達700億顆。華新科今年的擴產 13.2%
幅度大約在15～20％左右。兩者相比，華新科
的MLCC佔營收60％，由491.5元跌到10/23的14
２.5元，大跌逾7成，只剩下3倍本益比。空頭
美 4% 6.7% 力新 7%
走勢的反彈，先看「中低價」，被動元件高價
三劍客之中，禾伸堂 (3026)最低價，這檔可能會
先反彈，本益比8倍，被動元件反彈以低價股先 合計佔比達40.42％，台灣奇力新(2456)和大陸廠
攻，每天當沖比例高到7成以上的國巨及華新科 商順絡電子緊隨其後，分別佔比13.22％及7.01
殿後。 ％。奇力新是台灣唯一有能力提供全系列磁性
材料以及電感元件的製造廠商，優勢在於從
日本主導電感 國巨全力培養奇力新 粉末至鐵芯等電感上游原料皆為自製，而S M D
電感 (代號：L)是能夠把電能轉化為磁能而儲存 電感屬於規格化程度高的產品，佔電感比重較
起來的元件，也是不可少的基礎電子元件，大 高。2017年1月，奇力新以1.33億歐元現金收購
約佔整個電子元件配套用量的10％～15％。 國巨旗下孫公司磁性材料廠飛磁，同年6月以股
電感具有較強的客製化特點，對精細線圈的製 份轉換方式，取得國巨旗下電阻廠旺詮100％股
造能力和客製化設計能力要求較高。目前，在 權，主要是因為客戶需要有「第二供應商」，
電子產品輕薄化的趨勢下，片式電感憑藉尺寸 國巨在電阻是「第一供應商」，讓奇力新併下
小，可靠性高和性能優良等特性，已成為電感 來，客戶訂單不漏失。
器主流產品。 奇力新今年6月合併國內電感及LTCC(低溫陶瓷共
日本廠商村田、T D K和太陽能誘電居前三， 燒元件)大廠美磊(3068)，以及以股份轉換方式取得

2018/ 10/29→11/4 萬寶週刊 NO.1304

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美桀 (5255)100％股份，換股比例為每1股美桀 厚膜技術為主流，主要應用於大功率之電力電
普通股換發奇力新0.503股普通股，奇力新上 路領域。國巨是全球第一大電阻廠，國巨晶片
下游整合，具備全套完整的產品線。在缺貨漲 電阻的月產能約900億顆，市占率高達34％，
價以及合併美桀、美磊的業績下，營收一路走 其次包括KOA9％、Rohm6％及松下6％等。而
高，9月營收20.57億，續創歷史新高，上半年 國巨又是日本KOA的第一大股東，所以合計43
EPS 4.16元，明年可望較今年兩位數成長，奇 ％，有全球最大的影響力。全球電阻市場2020
力新10/12減資新股掛牌上市後開始補跌6天， 年將達到57億美元，年複合增速6.47％，比不
創下13個月新低78.5元，跌過頭了，9月單月 上ML C C的狂熱需求，貿易戰影響廠商下單，
E P S 2元，Q3約4元，全年估12元，本益比6 電阻短期現貨價下滑一點，MLCC相對強。
1304 倍，可能是被動元件反彈先鋒。 最早由國巨集團發起，旗下通路商國益於
去年底向經銷商宣布所有厚膜電阻一般品和大
國巨是全球電阻霸主 但電阻跌價了 尺寸產品停止接單，緊接著奇力新旗下晶片電
電阻器 (代號：R)在電路中是用來調結合和穩 阻廠旺詮率先發難，大毅、光頡、華新科、厚
定電壓和電流，可作為「分流器和分壓器」， 聲、風華高科接力宣布漲價，今年4～7月晶
也可做電路匹配負載，市場種類繁多，主要以 片電阻漲價最兇猛，整體累計漲幅約50～100
貼片式電阻為主流，占比高達九成，其中又以 ％。但因為今年終端消費性電子產品旺季不
旺，再加上中美貿易戰的因素，預期晶片電

208 阻的需求下滑快速，國巨透過搭配MLCC的方
力新(2456)日線
式一同出貨晶片電阻，將兩樣產品綁定在一
9月單月EPS 2元
Q3 EPS 高達4元 起出給客戶，但因為需求不如MLCC，因此，
股價也跌過頭了 晶片電阻的價格從高峰回跌。
大毅 (2478) 產品都是晶片電阻，目前為全
球前十大電阻廠商之一，市佔率約5％，為
僅次於國巨之第二大國內電阻廠商。Q2前2
78.5 萬寶龍

季EPS為0.14元及1.89元，全年估7元，營收
成長到8月7.35億創下新高，但9月營收6.03
億，月減近18％，開始衰退，但由155.5元
跌到46.55元也差不多了。2016年大陸風
華高科以每股29.8元收購40％股權的光頡
24.81 (3624)，80％營收來自晶片電阻，Q2受惠漲

價EPS成長到0.75元，但8、9兩月營收都衰
風華高科(000636)日線
退，估今年EPS 2.5元，由81.9元跌到26.85
陸股被動元件都止跌
反彈 ％

沒道理台灣還在跌 元，小破十年線，比風華高收購價還低，夠
20 便宜了。我看現在的華新科也跌到被收購的
價位了，更別提今年華新科所吃下的佳邦及
鈺邦，被動元件等待利測試底部。
12.1
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COVER
期中選前

STORY
股市攻略 1

iPhone XR即將上市 誰受益？

CSIA

蘋果iPhone XR 19日開放預購，市場對6.1吋LCD 季，雖然營收大成長但是毛利率下降一直都是觸控

版i P h o n e的銷售量寄予厚望，蘋果限量策略繳出亮 雙雄的痛點，受到同業價格競爭的影響，獲利率不
眼成績單，預購開放第一天，電信業者表示i P h o n e 如以往，TPK第三季合併營收達321.92億元，較前
XR，自開放預約後即人氣爆棚，已飆出上萬件。沉 一季成長81％，年增5.5％，雖然營收大幅成長，第
寂已久的蘋概股族群也受到預購熱潮鼓舞，有望於 三季營益率約1～2％，單季可望轉虧為盈，第四季
第四季拉貨幫助下，繳出營收亮眼成績單，蘋概股 營收可望持續攀高，上看350～360億元，相比第三
經過將近一年的修正，股價和本益比已經偏低，投 季仍有兩位數的成長。GIS第三季營收313.17億元，
資風險相對小 較第二季成長33.13％，但與去年同期相比，仍下滑
27.21％。另外GIS的超聲波屏下觸控指紋模組也獲
觸控族群 TPK、GIS第四季拉貨明顯 韓手機廠訂單，下半年可望導入，若市場反應好，
6.1吋LCD螢幕的iPhone XR，雖然拿掉了3D壓力 對GIS營收貢獻將於明年發酵，目前GIS的超聲波屏
感測功能，不過改採外掛式觸控，觸控面板貼合訂 下指紋模組月產能約100萬片，因應客戶的需求，今
單仍由TPK-KY(3673)和GIS-KY(6456)分食。9月iPhone 年會擴充產能。近期觸碰雙雄外資低檔買進，投資
觸控貼合開始出貨，另外還有12.9吋和11.2吋兩款 人可以留意毛利率的變化。
iPad Pro新機量產，屆時營收還會明顯跳升。第四季
才真正進入蘋果新產品出貨高峰，9、10、11月營 金屬機殼族群 可成、鴻準、鎧勝
收穩步攀升，第四季觸控雙雄單月營收都可望維持 iPhone XR 金屬機殼主要供應商包含可成(2474)、
在百億元大關以上，第四季營收表現可望維持在高 鴻 家 軍 的 鴻 準 (2354)以 及 和 碩 集 團 旗 下 的 鎧 勝
檔。蘋果新品即將上市，拉貨效應可望延續到第四 -KY(5264)，鴻準長期為iPhone金屬機殼最大供應商，

227.5 386

103 272.5
GIS-KY(6456)日線 萬寶龍 成(2474)日線 萬寶龍

NO.1304 萬寶週刊 2018/10/29→11/4

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鎧勝今年首度打入i P h o n e供應鏈。儘管在兩大集團
資源夾殺下，今年可成i P h o n e訂單比重反而逆勢衝
高，為iPhone XR金屬機殼最大供應商，在新機放量
之下，第4季營運將登頂，供應鏈來看，金屬機殼則
由可成、鴻準擔綱主力供應商。可成Q1毛利率 41
％、Q2毛利率 42％相當穩健，投信10月開始積極
買進。鴻準Q1毛利率5.94％、Q2毛利率 8.97％有好
轉的跡象，外資從7月開始已經連買將近三個月。鎧
勝Q1毛利率1.54％、Q2毛利率-5.82％，連兩季虧
損，營收也未因蘋果新品出貨而有明顯成長，外資
近期大買，帶動股價強勢反彈。
聲學元件 美律VS康控
聲學元件美律 (2439) 9月營收45.64億餘元，連兩
個月創歷史新高，月增27.48％及年增49.68％，
也挹注第3季營收達110.6億元，較第2季營收大增
64.6％；累計前3季營收221.34億餘元，較去年同期
的163.79億餘元業績，大幅成長35.14％。美律今
年Q1毛利率9.3％、Q2毛利率9.67％，營收雖然月
月增高，近兩個月創新高，但是毛利率與過往水準
相比已大不如前，而外資、投信從7月開始已默默低
檔布局，近期隨著蘋果新機出貨在即，股價有亮眼
的表現。康控-KY業績自8月起攀升，9月合併營收達
7.5億元，月增4.31％，年成長4％，累計第3季合併
營收為20.14億元，季增36.91％，創下單季歷史新
高，第3季獲利可望優於去年第3季，從目前訂單來
看，第4季合併營收與第3季差不多，下半年業績可
望優於去年同期。康控今年Q1毛利率21.35％、Q2
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80.3
61.3
-KY(4958)日線 萬寶龍
毛利率38.61％，Q2毛利率回升，10月外資低檔布
局。康控-KY因掌握精密模具與Insert Molding的關
鍵技術，競爭對手少，是蘋果新款手機防水聲學元
件重要供應商，由於Insert Molding可加強產品結構
並薄型化，且康控-KY在模具及後端複雜度製造有優
勢，深獲蘋果青睞，不僅站穩蘋果聲學元件，傳聞
蘋果更考慮在下一代新款手機電源插孔及無線耳機
Airpods外殼導入，有機會成為推升康控-KY明年業績
新動能。
PCB族群 股價相對低檔 投資價值浮現
蘋果今年新推出三款智慧型手機，主板依舊和去
年一樣採用SLP類載板，三款手機中，各用一塊、二
塊與三塊板子，而今年主要供應商有華通 (2313)、欣
興 (3037)、臻鼎-KY、景碩 (3189)等，此外，今年蘋果
新款手機在天線用軟板部分，首度採用L C P材質軟
板，供應商日商村田與台灣嘉聯益(6153)。
華通，9月營收拿下今年單月新高，本益比偏低
今年預估可以賺2.7元，現在股價20.8元，本益比
偏低，法人庫存偏低，價值已經投資浮現，月底上
市的平價版新機有望再衝一波高峰，投資人可以留
意。欣興受惠於蘋果新機上市帶動，業績表現亮
眼，9月營收72.19億元，日前為擴充產能也宣布追
加資本支出至70億元。欣興稼動率及貨量都回穩，
在近期營運走高和漲價題材助攻下，第4季獲利成長
可期。臻鼎-KY自結9月合併營收134.28億元，月增
10.72％，年增4.02％，為今年單月新高。七月份開
始外資積極買進，後勢看好。
2018/10/29→11/4 萬寶週刊 NO.1304
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STORY
股市攻略 2

如何搶超跌汽電零的中級反彈？
CSIA

今年1～9月，中國汽車銷售2049萬輛年增1.5 漲價及銅進一步上揚使成本明顯上升，且出現部分
％，美受銅鋁價漲7～9月連3月衰退，這一種成長 業外損失，導致E P S下降到1.34元，但Q3銅價平均
幅度縮小、且因中美貿易戰，使汽車市場多少會受 成本下降到6300美元，且因塑料價格明顯下跌，成
到負面影響。汽電零若掉單、或只接原汽車廠訂單 本可大幅度下降，Q3雖淡季，但合併營收9.24745
而沒新增訂單、甚至沒獲新客戶訂單者，業績都會 較Q2的10.34億年減10.6％吻合預期，以此來看Q2
下滑，如同致就因掉單，H1 EPS只有0.87元，較去 及Q3為業績的谷底，Q4及明年Q1為旺季且由於胡連
年同期2.36年減63.1％，但若原客戶給訂單增加， 在繼電器、保險絲盒等新產品擴大導入車款後，對
甚至有接到新客戶訂單，業績會繼續成長，如勝麗 吉利、比亞迪、長城、上海通用的訂單皆出現明顯
就因客戶給訂單增加，H1 E P S 5.17元較去年同期 成長。尤其吉利汽車給胡連的訂單由一款增加為三
4.18年增23.68％，但因市場唱衰汽車市場分不清楚 款，Q4起業績可明顯成長，今年EPS約8.3～8.6元，
這種內涵，也把一些有增加訂單如勝麗也亂殺造成 明年可跳升到9.6～10元，10/22收79以今年8.3元低
超跌，勝麗今年的EPS約10.3年成長17.7％，此波經 標來算本益比只有9.5倍，明年EPS可成長15.6％，
恐慌殺盤，造成好壞股都全面重挫，但經在9950～ 在81～75元是長線的波段好布局點。
9667即將擴底完成後，未來誤殺優質股會出現中期 技術面：從圖一D～E外資大賣超15499張，且融
大反彈，勝麗、廣華、胡連讀者可多加注意。 資減少1280張，這種外資大賣現股且資又減，顯示
胡連Q2因銅價大漲成本上升使EPS下降到1.34元 有人用現股接走外資及散戶殺出籌碼，通常是公司
但為谷底，Q3受益銅價下跌及吉利訂單大增，10月 派所為，另A離B年線乖離達41.6％，且C的周KD將
是迎接未來連兩季旺季的最佳布局點：銅從去年的 交叉向上出現中線買訊，另從圖二C的193元大跌到
5500美元上漲到今年Q1平均單價約在6850，Q2平 A4測L兩長期支撐線交匯支撐點，且C4月KD已如先
均單價約6900美元，導致成本上升，使Q1 EPS 2.34 前C1、C2、C3處在絕對低檔處，這是落大底會大漲
元較去年同期2.78元年減15.38％，Q2再加上塑料 訊號，建議81～75可布局。

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C 193 A4 L M 期
乖離率

B C4 KD
C1 C2 C3
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萬寶龍
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2196 C1 C2 C3 C4
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股市攻略 3

不理股災 法人搶買那些潛力股
CSIA/CFTA

過往經驗台股大盤漲跌千點後，都會出現一波拉 約僅4倍，但一路下來都是當沖客最愛，籌碼太亂，
回或反彈，但這次10月大盤大跌千點，反彈力道薄 導致股價不斷破低點，跌深反彈隨時會出現，但上
弱，陷入9800～12000震盪，萬點若遲無法有效站 檔解套壓力大，只能來回操作賺價差，電子這波跌
回，9668恐怕還不是低點，今年陸股高點下來跌25 出頭部型態很多，反彈宜減碼，像蘋概股瑞儀 (6176)
％，台股上市大盤跌約10％，上櫃指數跌逾2成，隨 能收復所有均線，型態偏多的極少，瑞儀是背光模
美股由強轉弱，資金轉向美債避險，權值股成外資 組大廠，近年LCD面板手機背光訂單量減少，轉進車
提款機，上市大盤補跌壓力大，電子是台股主要成 用、平板及NB，獲利反而穩定，估計今年EPS 6～7
分股，受貿易戰影響又最為直接，Q3以來股價回跌 元，P/E約10～11倍，重點是籌碼，10月以來回跌不
最深，上檔解套賣壓也最重，估計Q4跌深反彈空間 多，在法人點火之下，很快收復所有均線，別人等
有限。 解套，他是上檔無壓。

瑞儀Q4不淡逆勢走高 台表科新應用佈局效益顯現
電子跌深反彈指標在蘋概與漲價族群，蘋概最高 型態偏多的電子南茂 (8150) 、台表科 (6278) 及新普
價大立光從5000多元跌回3200元，是否守住今年 (6121)各擁利基，這波法人不離不棄，相對抗跌，未

前低3000元是關鍵，漲價族群被動雙雄國巨 (2327) 來可望成反攻先鋒，專攻L E D條燈的台表科轉型有

及華新科 (2492)幾乎跌回今年起漲點，估計今年國巨 成，8月單月EPS 0.42元，逼近上半年EPS總和0.46
EPS 100元，華新科也可望超過EPS 40元，本益比 元，9月營收續揚，轉機性高，蘋概新普今年主要
負責iPhone XR鋰電供應，本月大量出貨效
應，營收攀升，明年一線網路大廠備源電池
74.8
1. 惠 Q4 大單貢獻，不受貿易戰經濟降溫影響，獲法
2. 人認同，這波力守年線，部分法人資金轉向
3.10
傳產，如航運受惠貿易戰，年底前出現搶
運潮，但只能短多操作，明年開始美對中
2000億美元進口商品關稅就會正式提高到
25％，大成鋼 (2027)專攻美國內需市場，長
57.6 瑞 (6176)日線 萬寶龍 線受惠，成法人持續買超對像，紡織、生技
進入秋冬出貨旺季，這波走勢相對抗跌也值
得留意。

NO.1304 萬寶週刊 2018/10/29→11/4

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股市攻略 4

豐泰：Q4出貨拚高
◎陳子榕CSIA/CFTA

豐泰(9910)因應主要客戶NIKE全球化的採購策略，
1988年起豐泰企業陸續於中國、印尼、越南、印度
等國家設置鞋類量產工廠，跨國產製的組織架構及
管理能力漸趨成熟。1992年起成立海外模具工廠，
逐步打造完整製鞋體系。同時為滿足客戶需求與強
化公司核心競爭力，於1992年與NIKE共同在台灣成
立NIKE在亞洲的第一個研發中心。
豐泰印度、印尼廠新產能持續開出，第3季銷售目
標衝刺2,900萬雙新高，季增3％、年增14％；在新
台幣兌美元匯率回貶帶動下，有助第3季獲利表現。
豐泰印尼廠去年上半年仍為虧損狀態，去年下半年
開始步上獲利軌道，預期今年獲利維持穩定；而中
國廠去年雖降價取得訂單，但今年起已恢復正常報
價，推升營運。
豐泰主要客戶NIKE銷售回溫
豐泰6月合併營收59.05億元，年增17％，創單
月營收新高；累計上半年合併營收304.66億元、年
增9.8％，亦為同期新高。上半年稅後純益21.79億
元、年增13.3％，每股稅後純益3.26元。6月更繳出
EPS達0.86元的單月獲利新高。豐泰今年上半年成品
鞋共生產5,499萬雙、年增13.7％。
每年第4季均是傳統旺季
豐泰第4季客戶需求展望，以過去豐泰營收觀察，
每年第4季均是傳統旺季，營收走高仍可期。豐泰持
續擴建產能，看好客戶需求，今年逐季看法均優於
去年同期。下半年進入客戶拉貨高峰期，加上印度
二期廠年底前還有新產線陸續加入，法人預期，豐
泰下半年營運表現可望優於上半年。豐泰107年9月
營收55.63億、年增9.56％
2020年東京奧運前，提前舖貨效應
豐泰第3、4季營收均可達到170億元，全年EPS可
坐穩7元、上看8元，明年為奧運前一年，客戶的備
貨動作加大。展望第四季，豐泰公布集團今年第4季
預估成品鞋產量3,120萬雙，季增7％、年增11％；
成品鞋銷量3,070萬雙，季增3％、年增13％，顯示
第4季營運持續看俏。第四季預估EPS為2.32元，全
年EPS預估為7.8元。

豐泰(9910) 線

資金避風港，迎接2020東奧
Q4拉貨旺，股價將創高
27.7 萬寶龍

NO.1304 萬寶週刊 2018/10/29→11/4

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www.imarbo.com.tw

中概戰神 黃 清 照 戰情中心 陳 子 榕
週一 08:40∼9:20 非凡新聞台 週四 18:15∼18:30 NEWS98
週五 18:10∼18:30 NEWS98 週一∼五 15:00整 萬寶網路電視
週一∼五 11:00∼11:20 非凡商業台 LINE ID：@marbo777
週一∼五 12:25∼12:45 非凡新聞台
週一二三五 17:00整 萬寶網路電視 總編開講 莊 正 賢
LINE ID：@marbo333 週一 18:15∼18:30 NEWS98

趨勢前瞻 蔡 明 彰
投資總鋪師 王 榮 旭 週二 18:10∼18:30 NEWS98
週一∼五 15:30開播 萬寶網路電視 LINE ID：@marbo666
週一、四 09:45∼9:50 中廣新聞網
週三 18:10∼18:30 NEWS98
華山論劍 朱 成 志
LINE ID：@marbo888
每周二 08:20 廣播92.1 飛碟早餐
周三 13:10∼13:28 中廣理財APP

期貨天后 秦 筱 芳
選股教父 張 文 赫
週一、四 18:10∼18:15 NEWS98
週一∼五 08:40∼8:50 東森財經57台
週三 18:30∼18:45 NEWS98
10:15∼10:25 東森財經57台
LINE ID：@marbo168
LINE ID：@marbo555
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股市攻略 5

光學鏡頭升級的贏家：大立光
◎陳子榕CSIA/CFTA

蘋果平價版手機iPhone XR成蘋概股救命仙丹， 變，大立光是最大贏家。目前7片塑膠鏡片(7P)與多

更 是 第 四 季 業 績 股 反 彈 指 標 ， 其 中 大 立 光 (3008) 鏡頭技術居領先地位，甚至如潛望式鏡頭中可看到
扮演風向球。該公司第3季毛利率為71.34％，季 多鏡頭中採用7P解決方案；明年手機品牌業者要求
增2.73％，為單季歷史次高，稅後淨利為101.93 更高的解析度及變焦倍數，可能採取多鏡頭與7P
億元，EPS為62.41元，前3季稅後淨利年增3％至 並行解決方案，全方位高階技術，滿足客戶需求。
178.92億元，EPS為133.38元；第3季毛利率上揚 明年下半年三款iPhone新機將大幅採用3鏡頭；非
主要是受惠經濟規模效益與台幣走貶。大立光10 蘋陣營如三星、Oppo、Vivo與華為等，也都加入3
月產能利用率仍維持滿載，但隨i P h o n e X R大量 鏡頭規格升級，預估3鏡頭占整體智慧手機比重將
出貨，平均出貨價格下降，營收小幅下滑，11月 達15％，出貨量超過2億支，2020年滲透率上看25
營收高峰雖過，但全年EPS可達200元，優於去年 ％。
193.65元。
搶食前鏡頭利器：「黑鏡頭」
明年光學鏡頭大升級 大立光除3鏡頭、7P及新感測器技術外，也正打
美中貿易戰影響，全球手機需求出現下修，但新 造「黑鏡頭」(Black lens)新產品；該產品是透過特殊

客戶三星機種開始出貨，有助於提振第4季營運動 塗層技術(Coating)技術，強化智慧機全螢幕的視覺效
能。展望明年，全球智慧型手機成長速度放緩，多 果，預期未來會有品牌商會率先採用，有助於大立
數供應鏈業者遭遇逆風，唯獨光學鏡頭升級趨勢不 光搶食前鏡頭商機。由於黑鏡頭的特殊塗層技術，
讓智慧機螢幕看不到鏡頭小黑點，可讓手機鏡
頭在視覺上完全消失在使用者眼前，且該產品

6075
大 (3008)日線 被應用於手機的前鏡頭，使智慧手機正面螢幕
完全看不到鏡頭；瀏海消失後，手機出現真正
的全螢幕應用。大立光除在後鏡頭具備穩固的
技術與市占優勢外，在藉由技術優勢創造出前
鏡頭的新規格，推升高端智慧機前鏡頭出貨。
雖然黑鏡頭相關技術，短期仍難挹注業績，持
續技術創新能力，到規格制定者的優勢，拉開
明年光學鏡頭升級的贏 與同業間的領先差距；貿易戰引發短期營運逆
家，短期營運逆風，創 3000
風，創造良好的入市時機。
造良好的入市時機。 萬寶龍

NO.1304 萬寶週刊 2018/10/29→11/4

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一年 一年
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3 業 1888 88 998 8888 998

2 連
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專訪

MARBO WEEKLY

專注於細胞療法新藥開發公司
長聖生技 嗔特 法上 10 26日登興櫃
◎莊正賢

細胞療法商機夯，吸引很多廠商競相投入和卡位，
目前在細胞療法耕耘的公司不在少數，尤其是細胞治
療瞄準的領域是當前無法治療的領域如慢性疾病、退
化性疾病，如今政策為細胞治療能創造一個突破口，
將推動細胞療法為未來的主流。今天要投資人介紹一
家技轉中國醫藥大學以及中研院多項細胞療法技術的
長聖國際(6712)，公司致力於細胞治療，具備幹細胞以
及免疫細胞療法兩大核心技術，如今希望能以最快的
時間進入台灣資本市場，預計在10月26日登錄興櫃，
成為領導台灣細胞治療的新藥的研發公司。
成立於2016年的長聖生技，致力於幹細胞以及免
疫細胞新藥開發，由於公司擁有包括間質幹細胞特殊
培養以及樹突細胞腫瘤疫苗製備技術，其中樹突細胞
腫瘤疫苗ADCV01預計於2019年取得TFDA進入治療
惡性腦瘤二期臨床試驗核准，另外，異體臍帶間質幹
細胞用於治療心肌梗塞的新藥UMSC01，也於今年2
月通過美國FDA IND申請，即將展開一期臨床，而台
長聖生技總經理黃文良
灣TFDA則於9月核准進入一期臨床，除了心肌梗塞，
目前也針對腦中風、多發性硬化症等多項適應症同步
申請FDA臨床申請。更重要的是，在台灣的細胞治療 由於長聖國際不論是董事長或是總經理也都具有醫學
法規鬆綁下，長聖國際由於個人化細胞醫療製劑技術 背景，公司的科學諮詢委員會成員(SAB)皆來自國際間
純熟，也已和10幾所醫療機構共同合作，預計明年第 公認之頂尖細胞治療權威，無論治療、製備技術、法
一季將可以為患者進行治療，可說是為急需創新療法 規以及開發研究皆與國際接軌同步，因此讓長聖生技
治療者帶來福音。 備受矚目，有望成為台灣細胞治療之新藥研發的領
導公司，進展速度甚至超越大藥廠進程。不僅如此，
技術技轉自中醫大與中研院 具有醫療機構資源 長聖目前開發中的治療惡性腦瘤，來自於專精腦瘤
我們都知道新藥產業的主事者關乎到公司的發展， 治療的現任中國醫藥大學附設醫院院長周德陽醫師，

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其所領導的研發團隊成功開發，取得美國孤兒藥資
格並完成台灣人體臨床一期實驗後，將由長聖生技
接手推展進入二期臨床。國際知名Dr. David DiGiusto
為史丹佛大學細胞及基因藥物研發中心創辦人，目
前擔任Semma Therapeutics的首席技術長，曾建立了
六項GMP規格的細胞治療產品生產線，包括Plasmid
DNA、T細胞及血液幹細胞等製劑，並已成功應用於
臨床一期及二期的受試者上。現任中國醫藥大學附設
醫院轉譯醫學研究中心副院長徐偉成醫師，其曾參與
第一個全世界完成利用周邊血幹細胞治療腦中風進入
二期臨床試驗，已申請多項國際專利，在幹細胞免疫
學研究成果卓越，這也證實長聖生技在個人化細胞醫
療製劑的技術成熟。
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免疫細胞療法-樹突細胞疫苗
細胞免疫療法為全球癌症治療發展趨勢，被許多癌
友視為最後生機的治療，台灣過去未核准，許多癌症
末期患者選擇飛往日本接受治療，而近年最有代表的
則為2017年FDA通過2項CART-T療法，透過抽取患者
體內的T細胞，於體外進行基因工程，再將其改造為
可針對癌細胞抗原的抗體，重新施打回患者體內，在
臨床上也看到了驚人的功效。
長聖的樹突細胞疫苗為免疫細胞療法的一種，透過
特異性分離及培養癌細胞，純化其抗原在體外刺激患
者的樹突細胞，大幅提升抗原性，再注射回患者體內
活化免疫系統，產生毒殺癌細胞的效果。長聖樹突細
胞疫苗的優點在於不僅具有針對腫瘤細胞的能力，更
對於癌細胞具有特異性的毒殺作用，另外，由於疫苗

C
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O
專訪
MARBO WEEKLY
來自自體腫瘤細胞和自體樹突細胞，排斥性和副作用
低。中醫大團隊在前期臨床上也驗證此療法的效果，
針對惡性腦瘤患者呈現具有統計意義的療效。目前長
聖國際預計於2019年開展針對腦瘤的二期臨床試驗：
不僅如此，長聖生技的樹突細胞製備技術並不只限於
腦癌，未來在胰臟癌、膽囊癌、肺癌、大腸直腸癌、
子宮頸癌皆可應用，市場廣大。
間質幹細胞的培養與治療
全球幹細胞治療發展快速，尤其是間質幹細胞。
在異體間質幹細胞治療的開發部分，其產品UMSC01
為以異體臍帶間質幹細胞進行開發的幹細胞產品。
主要是以心肌梗塞及腦中風等適應症為主，在動物
實驗中獲得驗證，可促進受損的心肌細胞及神經細
胞修復與再生，目前長聖針對心肌梗塞的臨床分別
通過FDA與TFDA IND審查，未來將開始著手進行臨
床試驗的規劃。
全世界每年約有1,600萬人罹患心肌梗塞，近年
來國人心肌梗塞更有升高及患病年齡下降的趨勢，
公司表示，心肌梗塞發作病人常須在數小時內緊急
施救，長聖生技的UMSC01幹細胞試劑，能提供病
人一個有效的救治機會。不僅如此，UMSC01腦中
風試驗用新藥也已向美國FDA提出審核申請。黃文
良總經理說，全世界每年約有1,700萬人中風，而
且有3.3億人曾有中風病史，顯見心肌梗塞和腦中風
的醫療，都急需醫藥界積極研究與開發新藥。他強
調，心肌梗塞與腦中風目前只能寄望幹細胞治療，
而國外的細胞療法大都採取自體幹細胞，但長聖生
技運用的卻是異體幹細胞，就是在實驗室裡用新生
嬰兒的臍帶萃取幹細胞製成試劑後，再打進病患身
體中。這種異體細胞療法，已在動物實驗中獲得證
NO.1304 萬寶週刊 2018/10/29→11/4
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實，可促進受損心肌細胞及神經細胞的修復與再
生，使受損部位能恢復正常功能，對於心肌梗塞和
腦中風患者幫助很大。而且，這不像自體細胞治療
需花數週等待培養自體幹細胞，在關鍵時間內就能
施打，對於心肌梗塞和腦中風患者幫助很大。
在異體間質幹細胞培養部分，長聖生技擁有
IGF1R無血清幹細胞特殊培養技術之專利，公司透過
自己獨有特殊的幹細胞培養液，可對表面具有IGF1R
受體的幹細胞培養增生，能提升IGF1R表現量、細胞
增生數量、細胞分化能力、幹細胞疾病治癒能力及
細胞生長因子含量，可以使具有IGF1R受體的幹細胞
由不到5％至高達34.3～50％，大幅提升療效。
台灣特管法實施 公司如何受惠？
目前台灣在特管法實施後，不僅癌症患者將可於審
核通過的醫療機構進行細胞療法治療，也為細胞療法
過去的現象找到一條汰弱留強之路，就如同中國執行
的「一致性評價」般，將會有消失的企業，也將有躍
上檯面的真正好股。特管法的實施，首先要求就是符
合GTP規範的實驗室，而目前國內符合GTP實驗室的
家數大多數都屬於研究性質，產能都不大，供研究使
用或臨床使用，因此，一旦細胞療法商機上來，研究
用的實驗室就根本無法有效、即時地供給市場所需。
而長聖則擁有兩座實驗室，其中位於台中科學園區的
生產設備是依循PIC/GMP最高規格建置，遠高於GTP
規範，在細胞生產製備的能力優於其他業者。
細胞療法開放後，商機無限，也有很多廠商爭相的
想跨入，長聖認為，細胞療法如果能和一般傳統化療
或是放療並行使用是最理想的，但醫療單位之間的溝
通與配合是要長年累積的經驗，這樣的經驗也是長聖
的利基所在。
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總編
行腳

1304

小而美的環保概念股
年 一劍 泰化工 大

大陸環保稽查越顯嚴厲，國內例如雙鍵 熱熔膠獨特優勢 成長空間大

(4764) 、中華化 (1727) 旗下產品都隨著產業供
給緊，營運行情推升。而今天要與投資人介
莊正賢
紹一家熱熔膠專業廠商誠泰 (4767) ，公司受
一年實地拜訪兩百家公司，為讀者掌握第一手投資訊息
接著劑是一個規模超過百億美元的巨大市
場，相關產品遍布人們食衣住行育樂各個層
面，從建築、木材加工、汽車航太，小至生

投資座右銘：在最有競爭力的產業
萬寶週刊總編輯
莊正賢 DAN

惠許多傳統的應用迎來新技術和創新研發的 活用具、食品包裝，可以說是無所不在，其
機會，也瞄準大陸環保淘汰與自動化趨勢商 中熱熔膠應該更是大家非常熟悉的一種接著
機，蓄勢擴大搶進自動化、熱熔膠滲透家 劑，只需要一把熱熔槍加上膠條，就可以牢
尋找最有競爭力公司

電、車用市場。
誠泰科技為環保型熱熔膠及防水材料專業
製造商，公司成立初期，生產熱熔膠產品，
在79年跨入自黏式防水膜領域，目前熱熔膠
年產能達1.6萬噸，生產據點包括中國廣東中
山、台灣高雄路竹及高科廠，並已在印度、
印尼設立銷售據點，預期今年底完成越南增
設銷售據點，以供應當地鞋材廠商為主，完
成海外佈局。
固的黏住或修復加固各項物品，不過更值得
注意的是，與其他常見的溶劑型、水性型及
反應型接著劑總合比較起來，熱熔性的接著
劑更有汙染程度低、運作效率高和儲存安全
等優點，使得相關市場規模穩定成長，跟據
統計資料顯示2013～2019年全球熱熔膠需求
年負合成長率高達5％，單就中國市場來看的
話複合成長率更有9.4％之高。
誠泰目前的營收有近95％是熱熔膠接
著劑，另外少部分營收為防水膜，以應用

28.5 泰(4767)日線

股價跌到低點
具吸引力

20.91
萬寶龍
誠泰科技董事長王勝義

NO.1304 萬寶週刊 2018/10/29→11/4

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端來看主要在包裝、製本、製鞋及家電組裝 要如何避免在成形時不互相沾黏等都是，在這部
等領域，客戶包含有青島啤酒、統一企業、 分誠泰便自有設計後段設備的能力以利開發出符
Adidas、PUMA等，王勝義董事長則表示在製鞋 合客戶需求的產品。另外別看熱熔膠好像都是半
領域誠泰已有多個客戶認證，是公司穩定的營收 透明的一個樣子，其中的配方仍有些許差異，如
來源，而未來在包裝甚至家電組裝部份更是公司 何讓產品在使用過程中更順暢的熔化再凝固都是
較大的成長動能。 廠商的know-how，為此公司每年都持續投入2～
3000萬的研發費用不斷精進產品。
搶攻包裝自動化和環保市場 相較於同業熱熔膠品牌生產廠商，因對個別客
熱熔膠的學問很大，並非就是常見的那樣一根 戶投入資源相對較小，無法滿足各品牌廠商客製
根長條型狀的膠條而以，根據不同的需求，熱熔 化需求，誠泰科技能夠提供系統服務，生產設備
膠可以做成短柱狀、片狀、米粒狀，公司目前甚 並非整套購入，而是會和設備廠商協調，依造客
至在研發粉狀的熱熔膠產品，就是為了符合不同 戶的需求，進行調整，以達到客戶想要的目標。
客戶的需求，而其中最值得注意的就是自動化包 也因為有這樣的經驗，公司在客戶端可以提供生
裝的市場。 產流程的改善，同時對客戶的操作人員進行教育
相較於以往手動釘槍或是膠袋封箱作業，使 訓練，以及降低生產上的不良率。
用熱熔膠在加膠過程不用停機進行更換或是補
充，可以有效加速作業流程和減少人力，是目前 自動化帶動熱熔膠需求
各大消費品牌在包裝流程上大力推動的方案。然 誠泰總經理蘇忠仁指出，熱熔膠不需水或油
而用於自動供膠的熱熔膠產品便也需要相應做出 當溶劑，而是靠熱熔，因此熔點控制相當重要，
調整，像是剛剛提到各式型狀的熱熔膠就是一個 做為足球鞋後踵材黏著劑，不但要考慮鞋穿到不
例子，然而製作不同形狀的熱熔膠也有其難度， 同地點有不同溫度，也要考慮鞋丟進洗衣機裡，

萬寶週刊 莊正賢
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話 02-

總編
行腳
1304
用洗衣粉洗會不會影響熱熔膠的穩定度，所以當
初研發足球鞋後踵材黏著劑配方時，下了很大工
夫，結果各大品牌運動鞋採用後都有很好的反
映。他再以熱熔膠黏貼啤酒紙箱為例，中國華北
與華中的氣候就有明顯差異，在兩地裝啤的酒紙
箱，黏著採用的熱熔膠要適應截然不同的溫度。
在環保領域，熱熔膠也有很大的發展空間，由
於不含溶劑等危害人體物質，低VOCs排放也讓熱
熔膠被視為較為環保的接著劑，但目前已製鞋業
來看仍大多使用溶劑型接著劑，這類的使用可望
隨著政府及品牌大廠的環保意識提升逐步降低，
隨之取代的變非常有可能是熱熔型的接著劑，目
前誠泰也已經打入製鞋領域有穩定的大客戶，未
來辦隨成長的動能也很值得期待。
誠泰表示，熱熔膠產品占營收比重約95％，藉
自動化設備直接塗布，且相較於目前使用最廣泛
的溶劑型接著劑，熱熔膠生產過程不產生污染，
不但合乎環保需求，適合自動化快速生產，可提
高使用者生產效率，並符合嚴格環保及有害物質
規定。公司在既有的包裝應用外，也積極切入家
電應用，包含室內冷氣機內的填縫熱熔膠、冰箱
內的發泡熱熔膠、空氣清淨機的濾材。
營運調整期 毛利率逐步提升
從財務狀況來看，會發現公司近幾年的營收並
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沒有明顯的成長，主要是受到過往製本客戶持續
受到無紙化趨勢率退，不難理解的是近年在網路
和3C產品蓬勃發展下，紙本的需求越來越低，
也使得製本用的接著需求放緩，連帶的毛利率也
不佳，誠泰雖然逐步將業務調整往印製教科書業
者，但因為在調整的過程，以致成長動能緩慢，
然而需求將較過往雜誌類型業者更為穩定、也有
望受惠二胎趨勢成長。
以今年上半年來看，誠泰營收來到5.4億，年
增3.8％，下半年雖然沒有擴產計畫，但公司表
示接下來將會在個別利基市場基及研發並爭取訂
單，因應市場持續因環保需求加大對熱熔膠的需
求，未來規劃持續對產線進行去瓶頸化、來拓增
產能，近期也有一條產線完成更新投入，目前誠
泰年產能約1.6萬噸，至第四季有望可達到1.8萬
噸。
至於在防水膜方面，誠泰以黏著劑核心技術再
開發有自黏式防水膜產品，誠泰表示，過往市場
以熱熔式產品為主，施工過程中需要以火加熱，
增加工安與人工作業時間，現在在環保趨勢帶動
下，自黏式防水膜逐漸受到客戶肯定，除了前期
穩定導入的公共工程如捷運、台鐵客戶外，近期
也已經切入民間工程，後市看好。
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產業分類
最完整最詳盡
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台股照明
燈

MARBO WEEKLY

資 買的低基期股
指數從11073一口氣殺到9740跌的又快又 ％，以這樣內涵來看台股跌12.7％超跌。但
急，尤其融資斷頭的融資戶受傷慘重，這一 因市場信心不足，在川普越接近11/6選舉前
些受傷者不會急於進場，他會等盤勢較穩定 行徑會越來越怪異且言詞會越來越激烈。果
且利空淡化到極致時才會再進場，另因外資 然上周川普動作不斷，如揚言美國有意擴大
持續賣超，另一批高手不會急著進場拉高， 核武庫並告訴中俄兩國別耍花樣、美國兩艘
黃清照
而順勢壓低吃貨。所以大盤從9740急速彈升 軍艦通過台灣海峽、將修改匯率操縱條件。
連線時間：非凡新聞台 12:25∼12:45、非凡商業台 10:45∼10:58
語音卡單元 6-3： 9:40、 11:10、 13:10、 21:10
現任：萬寶投顧 副總經理
◎黃清照 (CSIA證券分析師 )
Line:@marbo333

到10127，是為多方的第一次反撲，之後多 這三個因素導致10/23美國期貨盤大跌，連
方就不硬往上拉，隨著市場渲染利空訊息再 帶使當日亞股全面下跌，台股跌199點、南
往下壓低，這一種拉長擴底時間會把浮額洗 韓跌56點、日經跌604點、香港跌806、上
的更乾淨，估本周起不只抗跌力道會增強， 海A跌63點。但內行看門道外行湊熱鬧，因
且上攻的強勢股會增多，讀者把指數輔助參 川普當選美國總統是受益操縱民粹。11/6期
考即可，重點在選股。 中選舉對川普能否連任下一屆總統選舉是重
果如所料越接近11/6美期中選舉前，川 中之重，目前民主黨民調遠高於共和黨，川
普行徑越來越怪異、及言詞越來越激烈， 普當然要背水一戰，若不極致的表演作秀騙
持續在10014～9740～9503擴底後有800 取選票，如此不是等死嗎？突然對俄開砲大
點上漲行情看法不變：空方渲染美國10年 罵俄羅斯沒有遵守中程飛彈擴散協約，是為
期公債殖利率上升到3.2％，作為殺低股價 轉移通俄門的負面影響，派軍艦航行台灣海
的藉口，讓道瓊從26951殺到24899跌幅7.6 峽是想挑釁中國，但眾人皆知中國當然會有
％，全球股市皆受美股下殺影響而修正，日 軍艦陪行，可是中共會忍耐，才不會掉進去
經從24448跌到22010跌 圖1
10％、台股從11078跌到
加權指數 線 D 11270.1
9667跌幅達12.7％、台股
9859 A L 10014
C
遠較道瓊、日股跌更多， 9820
B 9820 E
日股受調高消費稅到10 M 9436 9436
％利空影響，也會受中美
貿易戰的負面影響，而道
瓊目前整體本益比約18.5
倍、殖利率約2％，台股 從D的11270跌到E處測頸線
10014 ∼ 9820 ∼ 9436 的支撐
當然受中美貿易戰負面影 區，估計調整到 9820 ∼ 9436 會
響，可是台股整體本益比 3955.4 出現800點中級反彈
萬寶龍
約14.5倍、殖利率高達4.5

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圖2
23.79
A
幫川普助選的陷阱，對操縱匯率條件想做
C
2X(00637L)日線
修改是對中放話，想吸引共和黨選票，因
B
從先前沒有把中國列入匯率操縱國可看出 D
E
此等事件對後續負面影響是何等嚴重，將 F H
G
造成美中兩者皆重傷的厄運。這些放話都 L
L 長紅帶 L 1 天量站上月季線，注意 L
是川普為騙取基本教義派的選票，另未來 N
再擴底後有效站上季線的3％，將
是正式上漲的訊號 M 11.9
半個月還會有一大堆怪事出現，但大家都 萬寶龍
L1
知道這是選舉語言在騙選票，可是對股市
會有局部負面影響，因目前市場較缺乏信
心，且空方會極度的渲染把三分利空說成
十分利空，另多方也知道外資還會持續賣股，及空方 檔，且融資大減股如胡連、廣華、勝麗、康普、禾伸
會打壓，所以多頭不會去拉高買進使自己成本墊高， 堂、奇力新、日電貿、超豐、矽格、欣銓…等這兩類
反而會順勢讓這個盤壓低下來逢低撿便宜，如此成 股在10014～9740已提早見到低點，且未來不畏指數
本才會低未來的利潤才會大。指數分別會在10014～ 再破9740的負面影響而走自己的上漲道路。但指數
9820～9503反覆擴底，2007/10高點在9859，之後 最壞有可能會跌到9503～9436，而指數若會調整到
8年都未再上到萬點，直到2015年四月漲到10014， 此，主要就是跌我一再告知被外資提款 C 高持股的權
當月低點在9503、收盤在9820，所以10014～9820 值股(台塑四寶、中鋼、台積電、金融股)、法人投信同步買超
為第一道頸線支撐， A 股價從高點被法人大賣到相 太多且高本益比股(豐泰、儒鴻、聚陽、祥碩)、及沒有基本
對低點，且法人 (含外資、投信)由賣轉買的蘋概 (瑞儀、臻 面的風力發電、陽明光、新鉅科…等，若讀者怕指數
鼎、TPK、業成、美律、嘉聯益)、汽電零(智伸科、和大、貿聯、 會跌到9503～9436，甚至破9436，對這些個股暫時
江興鍛、錩新、信邦) 、封測 (頎邦、捷敏) 、中概通路 (益航、 觀望。原則上10/29是從高點修正以來的第21天、若
大洋-KY)、養空股 (台表科、美律、智邦) 為優先布局首選， 延後一天就是本周二的10/30，是我判斷擴底完成將
及 B 法人大賣股價跌到相對低點技術面周月KD同低 有800點行情的起漲點。

中概電子戰神 黃清照 招收
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SINCE (101)金管投顧新字第007號
1993 台北市松江路87號4樓
本公司以往之績效不保證未來獲利，投資人從事投資時應審慎評估。
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台股照明
圖3
燈

MARBO WEEKLY

美律(2439)日線
外資從B、C、D由賣轉買，且領先完成底部
水能載舟亦能覆舟，法人大買超處
在絕對高基期及高本益比股宜防法人殺
L E
出覆舟而下的修正，法人大賣超股價處
378
在絕對低基期且低本益比、又由賣轉買
M
股為優先布局首選，看好美律、T P K、 118 萬寶龍
業成、瑞儀：先前空方看陸股跌，就以
外資買超
此理由殺低台股，上周中國官方三大巨
頭全面出來對股市喊話做多，上海A在 A D
B C
10/19最低殺到2564.9，結果破底翻拉升
上來收2671點、漲67點，10/22上海A狂 圖4
TPK-KY(3673)日線
漲109.3點、收2780點，此次的大反撲是
外資由A到B大賣後，到C開始回補，注意若有再回
落在過去我告知上海A 10年線到下方10 測48.2∼45.7應該是中級反彈的好布局點
％的2850～2565為長線分批布局的最佳
布局點，此次低點來到2564.9跟估計的
2565相近，未來再反覆擴底後會展開正 D
式的第一波上漲行情。美國對中貿易戰
48.2
大家都知道出口會有負面影響，中共就 45.7 43.5 萬寶龍
A
以推動基礎建設來提升G的政府支出，並
降稅減費來增加國民的可支配所得，刺 A 外資買超

激內需消費，對中概通路的大洋-KY、益 B C

航、統一超、統一、全家是利多，但統
一超、全家本益比30倍以上，大洋-KY今年EPS 3.8
元，優於統一的3.1元，而統一股價72.8元，但大
洋-KY只有33.2嚴重低估，益航股價10.95為低價的
成長股，讀者多觀察這兩檔有大戶在吃貨。滬深2X
讀者可於圖二看出從B跌破季線後調整到M中，每次
反彈到季線的C、D、E、F、G都被季線壓制而下，
但先前H已突破季月線，再壓回到N擴底，此次於
L帶L1天量突破月季線，注意這是擴底完成將上漲
的訊號。近來國際股市不佳，外資一定會賣高持股
的權值股及高本益比的中小型股，讀者對 C 所述的
售，美律、TPK、業成都受益，美律H1 EPS 0.01
元，Q3合併營收110.642億較Q2的67.09億季增64.9
％，TPK Q3合併營收321.9218億較Q2的177.91億
季增80.95％，是所有蘋概股中季增率最高者，且未
來又會受益IXR大熱銷的利多。美律讀者可在圖三
看出外資從A大殺到B、目前從B到D開始回補，於E
處有回到147～143可布局。TPK讀者可從圖四的A
～B被外資大賣，股價跌到A處在絕對低基期，而目
前由B～C外資開始回補，且此波融資大減15028張
(50642～35614)，這種融資大減且外資由大賣開始回

個股建議暫觀望，反觀先前被外資投信無情的砍殺 補、股價又處在絕對低基期股，將是未來先上攻的
跌到絕對低檔，而目前外資開始回補又配合融資大 布局首選股。
減股，內行人將逢低優先布局，蘋果的IXR開始銷

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萬寶 Zinio 版 上Zinio

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的

投資總鋪
師
MARBO WEEKLY
生技成Q4資金 風港
中國降稅救市，陸股展開跌深反彈，中
國採取自救，暗示不屈服美國壓力，貿易戰
恐怕沒那麼快結束，美國擬修改匯率操縱國
標準，擺明衝著中國而來，未來若擴及政治
王榮旭 與軍事衝突，陸股反彈隨時會結束，陸股今
年來跌勢是全球主要股市最大，型態已經轉
語音卡 單元： 、 ︵盤中不錄語音︶
Line:@marbo888
◎高雄來的投資總鋪師：王榮旭
雙證分析師 (CFTA期貨＋ CSIA證券 )
空，靠救市頂多反彈，美股最強但最近走勢
6-2
也大不如前，對景氣敏感度最高的費城半導
8:30
體指數，本月跌破年線後就再也站不回來，
20:00 距離今年2月低點1203已很接近，若跌破等於
宣告近一年來頭部成型，台股與美國科技股
連動高，大盤補跌壓力越趨增加，畢竟櫃買
中小股指數已經跌破10年線，上市大盤是否
也會回測到10年線？
10月法人轉進生技股
台股主要由電子組成，大盤回跌時電子必
成提款機，資金將往非電子避險，但避險只
43.2 合一(4743)日線
看好理由：
1.結盟上海海和生物進軍中國市場
2.糖尿病傷口癒合新藥啟動中國三期收案
3.ON101台灣三期臨床期中分析達標
24.7 萬寶龍
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拚不賠，風電及生醫是政策作多方向，隨選
舉倒數1個月，這兩個族群股性活潑，可攻可
守，估計將成資金出口，風電股龍頭世紀鋼
(9958)是第一家獲風電百億訂單的本土廠商，
但為水下機處籌設的新廠房明年才會完工試
運轉，今年業績尚未發酵下，估計E P S僅能
維持與去年小賺的局面，9月股價逆勢大漲4
成，引發起融券大量放空近萬張，10月全球
股災，世紀鋼拉回到80元以下碰到季線就又
漲來，整理姿態高，最近投信也罕見買超，
是否軋空？類似情況也發生在生技，最指標
是康友-KY (6452) ，最近融券隨股價大漲而大
增到1800多張，美時(1795)低檔上來幅度3～4
成，引發融券10月大增2700張，但外資法人
確是站在買方，形成土洋對作局面。
投信回補中裕底部漸成型
康友這波大漲到538元登上生技股王寶座，
上週傳出大股東申報轉讓，雖然無關基本面
但衝擊持股信心，股價急速回跌，反而最近
從50幾元回跌到35元附近的基亞 (3176) 又接
棒漲上來，資金仍在具有防禦特性的生技族
群遊走，新藥是生技靈魂，中裕(4147)、合一
(4743) 最近底部越墊越高，10月來投信回補
1300多張中裕，大盤破底，中裕未隨破底，
200元以下似乎打出中期雙底，前期分析看好
合一，研發中的糖尿病癒合新藥ON101，目
前在台灣三臨床試驗順利，期中分析結果，
是傷口完全癒合率唯一超過60％的新藥，中
國三臨床試驗已獲准執行並啟動收案，最快
明年可上市，未來潛力不可小看。
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普信(盧森堡)系列基金台灣總代理

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ST WITH
739
註
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赫然發現

MARBO WEEKLY

法說月能否扭乾坤？
狂人川普又有新動作，宣布退出美俄核 凶，化險為夷，必須密集追蹤10、11月的重
武條約，破壞長年維持的和平，等於再度威 量級法說會。
脅進行軍備競賽，川普看誰都不順眼，先是
挑起中美貿易戰，接著又槓上伊朗，現在又 雙王法說都保守
張文赫 強化核武，全球被他搞得亂七八糟。華爾街 台積電 (2330) Q3營收為2603.5億元，季增
開始齊唱衰美股，尤其在中美貿易戰的影響 11.6％、年增3.3％，毛利率47.4％，符合預
節目時段：東森財經 台
學歷：文化新聞系、凱達格蘭學校
Line:@marbo555

CSIA證券分析師、資深媒體記者 年以上

下，以及F E D貨幣寬鬆的政策告一段落，明 估47～49％低標，季減0.4％，年減2.5％，

年可能美股會步入熊市，引發新興市場的壓 營益率為36.6％，也達陣法說預估區間35.5
週一～五上午： ∼ 、 ∼

力，這樣的氣氛已經開始蔓延了。10/11的震 ～37.5％，季增0.4％、年減2.3％，EPS 3.44

57 撼教育我想大家還心有餘悸，即使融資大幅 元，季增23.2％、年減 0.9％，主要是因7奈
降低了，但投資人不敢貿然進場，使得台股 米初期量產，還有病毒事件干擾影響，並預
08:40

08:50 18
成交量萎縮，沒人願意承接，也沒人願意追 估Q4營收估增逾10％，雖然下半年智慧型手
10:15 價，只剩每天當沖，籌碼並不安定又創下坡 機需求很強、7奈米出貨暢旺，但加密貨幣端
10:25
段新低。 需求太過疲弱，今年全年營收則下修，這也
中美貿易戰已經開始對全球出現了影響， 是台積電今年第3度下修財測。
如同慢性病一般，也間接傷害到了台灣企 今年台積電營收創下歷史新高，7奈米占台
業，不少台商都願意回流台灣避開關稅問 積電Q3營收11％，Q4將達到20％，全年營收
題，面對如此艱難的時刻，法說會風向球就 占比會達10％，而明年有超過100個客戶7奈
顯得格外重要，投資人必需要知道公司採取 米製程設計定案，採用EUV設備的7奈米PLUS
的策略以及對未來展望的看法，才能趨吉避 製程會在2019年量產，7奈米營收占比會超
台積電總裁魏哲家

台積 (2330)日線 268
三度下修財測
體市場有 慮

210
萬寶龍

NO.1304 萬寶週刊 2018/10/29→11/4

46
 平
過20％，但能不能帶動整體業績再成長還必須
打上問號，因為法說會上透露，8吋晶圓代工的
產能利用率已沒有滿載，尤其28奈米整體的產
能明顯大於市場供給，產能利用率出現鬆動，
這表示Q4電子消費性產品旺季不旺。
8吋晶圓應用包括電源管理晶片、面板驅動
晶片、微控制器、指紋辨識晶片、MOSFET等產
品，除了大宗產品之外，也適合小量多樣，應
用範圍廣泛，而台積電先開第一槍，說目前8吋
晶圓代工的產能利用率已經沒有滿載了，也就
是整體市場動能有減弱的跡象，這也說明了為什麼上
游矽晶圓類股環球晶(6488)、合晶(6182)、台勝科(3532)
近期股價會如此弱勢，台積電股價也跌破所有均線支
撐。
大立光 (3008) Q3營收163.33億，季增32.83％、年
增9.48％，為單季歷史次高，毛利率71.34％，季
增2.73％、年增3.4％，為單季歷史次高，單季E P S
62.41元，累計前3季EPS 133.38元，比去年同期小幅
成長。但是令人有疑慮的是，林恩平董事長表示，雖
然10月稼動率可望維持滿載，但因產品組合因素，目
前看來10月營收會比9月稍差一點，11月又會比10月
h
南亞科(2408)日線
DRAM報價下滑 景 環高 已過
47.1
萬寶龍
更弱，至於 12 月則還須觀察，這述說了新iPhone的
拉貨效應9、10月就是最高點，Q4業績可能會出現衰
退。展望未來，看好高階手機採用更高的解像力跟變
焦倍數，將會採取3鏡頭加7P並行的方案，且隨3鏡頭
及7P設計機種愈來愈多，是明年營運主要成長動能。
但是事實上高階手機面臨到的瓶頸不單靠硬體配備不
斷升級，就能解決，真的核心問題是需求放緩，消費
者對於高階手機的售價已經吃不消。大立光今年EPS
雖然不輸去年193.65元，但明年不確定因素更大，新
廠產能開出來能不能馬上銜接，以及折舊等因素，如
果EPS無法繼續往200元邁進，那本益比就會下修，目

赫然發現
MARBO WEEKLY
前推估明年Q1的iPhone銷量可能比今年持平或是衰
退，但因為XR是單鏡頭不利大立光，因此Q1淡季可
能更淡，明年股王挑戰大，甚至其餘光學股根本沒
有獲利，本益比還高到30倍以上，都還有下修的空
間。
記憶體明年價格下修
低本益比是目前台股的現況，除了被動元件本益
比低到剩5倍，記憶體族群也是其中之一，使得現
在用本益比選股的方式是行不通的，這也是台股反
彈弱勢的主因。南亞科(2408)Q3營收雖季減0.9％，
但毛利率衝上58.9％新高，季增3.9％，加上匯兌利
益等業外收益挹注，單季EPS達4.15元，前三季EPS
達10.23元，股價卻跌到剩50元，光前三季本益比
就只有5倍，但沒有人願意逢低承接。
Q4 DRAM市況轉趨保守，南亞科將今年資本支出
由240億元降至210億元，而明年DRAM價格開始下
滑，景氣循環已過，旺宏(2337)前三季EPS 3.41元，
毛利率降至35%，股價跌破19元，本益比也是超
低，但破底的趨勢沒有改變。
封測廠力成(6239)Q3 EPS 2.45元創下7年來單季新
高，Q4雖然淡季，有庫存調整的問題，但可以維持
高檔不墜，對明年展望，因物聯網、雲端、人工智
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慧等趨勢下，記憶體封測需求依舊強勁，力成總經
理表示，明年營運展望樂觀。原因DRAM產能增加
有限，至於NAND明年產能會增加的比較多，此舉雖
然會讓明年NAND的市場價格受到影響，公司則以量
取勝，但這也間接說明價格是要下修了。力成光前
三季EPS本益比也只有10倍，但股價卻跌破了十年
線73.3元到70元以下。
穩懋雜音多 Q3大衰退
穩懋這波是跌幅的指標，過多的消息面以及外
資的報告左右股價，而法說會上公司也說明了一
切，Q3 EPS 1.7元，季減23％，也較去年同期減少
40％，毛利率25.6％，也較前一季下滑6.8％，主因
是產能利用率由第2季的85％，下降至60％，產品
組合也劣化，VCSEL銷量下降多於PA，折舊費用超
過8億，也使毛利率大幅下滑。Q4展望， VCSEL較
第3季好，Wi-Fi及cellular較無起色，
Q4營收較第3季成長個位數，但毛利率約與第
3季相當，明年的資本支出將由70億下修到50~60
億，狀況有點慘，而蘋果目前又對於RF UWB ToF技
術，對比VCSEL ToF動作更是積極，再加上競爭者
變多，未來可能VCSEL的價格、市占率都會遭到挑
戰。
340 (3105)日線
Q3 EPS、 利率大幅衰退
營運受到挑戰
96.3
萬寶龍
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葵
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業 龍 、籌 利資 要的 法則 材

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大 收 連
幅 創 5
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期貨天后

MARBO WEEKLY

十一月圍城 下測十年線
十月第一週到第三週，已經連續三根週 誡我：「飽時要知飢時苦」，在你沒有穿起
K線長黑，跌幅超過一千點，雖然陸股官方 襪子離開股票市場前，不要以為你賺了多少
護盤，但是難敵川普叫戰，全球股災越演越 錢，股市富貴來來去去，握在手上的，甚至
烈。正如同我所預料的：九月魔咒，十月股 反向操作的，才是最後的贏家！
災，十一月圍(危)城，十二月年關難過。第四 跌破萬點的「空頭市場死貓跳」 果 然 極
季年線先跌破，「死貓跳」跳不上萬點，下 為弱勢，只是橫盤，本週又在川普升高中美
語音卡

◎秦筱芳
Line:@marbo168

25
年媒體、期貨、證券、操盤經驗 學歷：台大

6-8
測十年線！ 貿易戰到貨幣戰到軍事戰，航艦穿越台灣海
單元： 、 、

CFTA
先知先覺者看準行情只是證明功力，能夠 峽，引發亞洲股市甚至美國股市的再度跳空
期貨分析師、萬寶投顧副總經理

8:40 出清持股，反手在期貨和選擇權做空，才是 崩跌。從1990年開始，很多在萬點高檔已

9:40
真正的高手！看得準不如做得好，今天的玫 經出清持股的投資人，卻套在死貓跳的反彈
12:40
瑰戰法，已經應證了我九月和十月連續八期 中，「新手套高檔，老手套反彈」，我兩個
專欄的空頭熊市來臨預測，後半段我會教各 月來不斷提醒投資人的目的，是為了勸大家
位如何操作來趨吉避凶，與「熊」共舞！ 趨吉避凶，可惜「言者殷殷，聽者藐藐」，
越來越多的粉絲和媒體爭相問我：是如何 如果這一趟崩盤，粉絲和讀者能夠倖免無
EMBA 在兩個月前就開始預測空頭復臨？上一期我 難，甚至反向避險獲利，請切記：市場永遠
財金所碩士

已經講得很清楚，均線、量價、型態、心理 充滿了變數，股海原本就是變幻莫測，一定
線、國際盤和GDP與總市值之比來做出「烽火 要尊重趨勢。
連三月」，全球股災、即將崩盤的預測，而 其實10月17日結算的台指期月選擇權(買進賣
且，我也留下但書：除非川普和習近平能夠 權)，在結算前八到十個交易日，有獲利二十倍

握手言歡、化敵為友，使得中美貿易戰出現 到三十倍的機會，也確實有人賺到！只是保持
大逆轉，否則從一萬一千點跌破萬點只是初 低調，留給大家想像空間。股票市場和期貨
跌段，後面還有主跌段和末跌段。十年線是 市場，永遠有人輸，有人贏；有人哭，有人
技術性空頭市場滿足的必要條件。十年線現 笑。執行交易的果斷和反向操作的意志，有7
在在哪裡？九千點以下！ 成來自於天份，請大家要相信天才交易員確實
可惜的是，因為從2016年11月川普上任以 存在！今年2月和10月如此，未來也會不斷發
來，拼命減稅釋放利多，使得以美股為首的 生。交易市場如同戰場，靈活反應，快、狠、
全球股市，形成了一個2008年以來，十年最 準，空不殺多，必被反噬！戰場上不允許猶豫
大的泡沫。投資人習慣與牛共舞的貪婪，卻 不決，決而不斷，斷而不反做！
普遍忘記了熊掌撲過來的凶險！能夠隨時保 在11月21日(週三)的台指期權結算日，和12
持警覺，多空雙向積極操作，並且反向拋空 月19日(週三)的台指期權結算日，除了期貨順
期貨選擇權的高手，恐怕只有千百中取一！ 勢而為而且反市場空方操作獲利外，買進賣
我已經過世25年的台灣股神日盛證券銀 權是否還有十倍數的反向獲利機會？你是否
行創辦人陳士元，在過世前一兩年曾不斷告 能夠成為這千百中取其一二的期權贏家？
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期蹟再現

MARBO WEEKLY

股匯雙殺，破9500後續探8200？
距離選舉大約30日了，撐了大半年的台股，
在逼近選前，似乎也不敵外資龐大賣壓，外資
近期把台股當提款機，雖有黑手護盤，但可能
孤臣無力可回天了。央行總裁楊金龍說，外資
海域發生有感地震，預估新北市震度3級，這起
地震規模6.0，震央在台灣東部海域深31公里。
各地最大震度，宜蘭、新北市、台中3級，花
蓮、南投、台東、台北、桃園、苗栗、新竹、

陳子榕 最近匯出較多，有兩個原因； 1 今年上市櫃公 彰化、雲林、嘉義為2級，基隆、高雄、台南1

司盈餘好，股利發的多，外資領到龐大股利匯 級。雖無傷亡，但民眾人心浮動。幾天前才發
學歷 中山大學財管系
現任 萬寶投顧研究部協理
Line:@marbo777

◎陳子榕

回國內， 2 美國10年債券殖利率已到3.2％。楊 生台鐵普悠瑪出軌重大事故，釀成慘重傷亡，

CFTA 金龍說，很多外資都是因為股票殖利率高才投 可見天象示警，不可輕忽。
期貨分析師、 證券分析師

資新興市場股市，但美國10年債殖利率已越來
越接近這些市場的股票殖利率，外資自然撤出 市場對iPhone新機的興趣逐年減弱
CSIA 然後去投資美國10年債券，再加上美聯準會年 以近6年來看，iPhone 5發表的時間最早，
6-7
底再升息，明年至少升息三次，資金流出將進 關注度也最高，而關注度最低的，就是今年的
單元 (五點 )

一步惡化。楊金龍說：央行要不要升息?由理監 iPhone XR/XS。創新力度不夠、iPhone在主要

事會決定，但要觀察經濟成長、物價等因素。
言下之意，央行並不會為此升息。看了央行這
一段談話，台股還會繼續跌。
10月23日12：34東部海域6.0有感地震，
天災示警
地牛翻身！10月23日中午12時34分58秒東部
市場飽和，是興趣減弱的主因。同樣的情況，
在上週五iPhone XR的銷售和排隊上也能看出跡
象，首波排隊賣出的量並不大，在19日凌晨的
銷售排隊人數並不多。
(一)籌碼面：
10/23現貨三大法人賣超163.4億；期貨部
份，三大法人留倉淨多單增加為5153口。外資

11270.18 賣超131.8億，外資期貨多單2.8萬口。選擇權
加權指數 線 從成交量來觀察，買權集中在10300點，賣權
集中在9500點。選擇權未平倉量部分，買權未
平倉最大量集中在10400點，賣權未平倉最大
跌 黑 守線萬點 量集中在8300點。高檔壓力大，建議波段操作
形成六 壓力大
9800， 上，逢壓力依然偏空操作。
8879.69 下看9500，再看8200
反彈 偏空 萬寶龍
(二)期蹟指標：
期蹟指標日線圖，有機會由33.41，下修至
1.86。

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易經六爻
斷投資

MARBO WEEKLY

iXR上市 蘋概股如何操作？
台股由於面臨中美貿易戰持續攻防，美債 是股神巴菲特所言「別人貪婪的時候，我們要
殖利率維持走升與新興市場匯率不斷走貶等國 恐懼；別人恐懼的時候，我們要貪婪」的時機
際性因素影響，從邁入10月份以來股市就跌 嗎？
跌不休，截至上週共14個交易日裡，就有10
個交易日是呈現下跌狀態，大盤指數不但跌掉 蘋果iPhone XR的新機上市效應
林傳益
1087點，跌幅近10％，代表中小型股的櫃買 蘋果今年分兩階段推出高價iPhone XS、
著作：投資易數 －易經決斷股票投資寶典

學歷：中興經濟系、銘傳管研所
CSIA證券分析師、中正區社區大學講師、易經命理研究

指數，跌幅更是高達12.3％，連10年線都守不 iPhone XS Max及平價iPhone XR等三款新智慧

住。在此期間，不僅外資大舉出脫上市櫃股票 型手機，由於iXS與iXS Max買氣不如預期，導
金額合計1570億元，本土投信與自營商合計 致蘋概股近月來股價表現相當疲弱，如今為市
亦賣超273億元，部分大戶、中實戶也選擇暫 場所看好的高性價比iXR終於在本週上架，根
離股市避風頭，而代表散戶的融資餘額，在上 據蘋果大師郭明錤的研究報告指出，基於iXR
市部分金額減少280億元，減幅17.6％，上櫃 的換機需求優於預期，因此上調第4季iXR出貨
部分則金額減少117億元，減幅19.8％，台股 預期至3600～3800萬支，調幅約10％。
彷彿是在上演絕地大逃殺的戲碼。 另觀察上周外資在大幅調節台股之際，卻
又逆勢回補多檔蘋概股，包括觸控雙雄宸鴻、
台股上演絕地大逃殺 業成，軟板廠臻鼎、台郡，機殼廠可成、鎧
然則，台股就真的如此不值得投資嗎？其 勝，鏡頭廠玉晶光，聲控元件美律等均呈現買
實台股當前最大的困擾就是政府基金的護指數 超狀態。因此本期即以易卦來預測近期蘋概股
作為，造成大盤萬點指數與動輒股價被腰斬的 的走勢，以提供投資人在投資操作上之參考，
中小型股，形成非常不搭調的組合，這讓願意 所占得為地澤臨卦。
逢低撿便宜的長線投資人猶疑不決，只能暫時
選擇再觀望，更讓短線投機客不敢抱股到明 趨勢預測與投資建議
天，因此台股當沖比例屢刷新高，甚至飆高到 臨卦之卦象坤上兌下，為居高地而俯臨下
47％，這哪裡是一個健全的資本市場所應有的 澤之象，其卦辭云：「元亨利貞，至於八月有
現象。 凶。」表達蘋概股由於先前回檔整理幅度過
故而從樂觀的角度來看，易曰：「否終則 深，因此近期類股的股價會在平價iXR銷售利
傾，何可長也。」這種不合理的局勢又豈能維 多的帶動下，走出一波反彈回升的行情，只可
持長久，終究是要回到最基本的投資價值分析 惜卦意為先泰後否，彖辭言剛浸而長卻是消不
上，而投資必勝之妙方就是企業的投資價值遠 久也，因此現階段蘋概股仍只能暫時採取短期
高於盤面價格，只要該企業的產業趨勢能穩定 操作以為因應，宜妥善控管投資風險，靜待投
成長，公司的經營績效維持良好，則當下不正 資良機浮現。

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OP MAX
MARBO WEEKLY

兼具攻守的空頭價差組合
這一週來市場大幅震蕩，期待政府護盤作 過台灣海峽，導致10/23亞股全面重挫，地
多是其中一個因素，導致不斷有投資人跳入 緣政治風險的升高使得日韓股市都在本日破
去搶反彈，對於股票操作者而言，需要選對 底，因為外資擔心在美國退出中程導彈協議
族群且快進快出，報酬率又不高；對期貨操 後，日韓的美軍基地都有可能設置導彈，使
作者而言，則是有對抗主要趨勢的風險，持 日韓被拖入美中的對抗，甚至成為被攻擊目
王紀棠Max
倉很容易碰到隔日開低的缺口，所以我一直 標，在外資全面撤出東亞的態勢下，台股離
經歷：全職自由操盤手 10年
現任：萬寶周刊主編

強調操作主趨勢的重要性，而搶反彈唯一比 破9740也只有一步之遙。而看看美股，費城
較好的工具，就是選擇權，因為買Call搶反 半導體指數就在一年來的多重頂大頸線破底
台指選擇權操作經驗 14年
擅長期貨權證等各類衍生性商品

彈，如果壓中一兩天就有倍數獲利，這風險 邊緣，如果蘋果股價再跌破頸線212元，則
報酬比才值得考慮。 10/26新股上市的鴻海(2317)可能還是會有不小
但看看現在盤勢，川普宣佈將退出與俄 的補跌壓力。
羅斯的中程導彈協議，加上美國派遣軍艦通 就現貨籌碼上來看，除了外資持續賣超
圖1 外，可以發現主力從10/2起到現在
就沒買超過，真正該搶反彈的長
紅出現時，主力翻空為多是重要指
標，而選擇權OI上，外資buy Put、
自營商sell Call還是最多的狀況下，
目前還是偏空操作為宜。
故本週選擇權策略，我推薦在
11月合約上賣出10200C a l l/買進
10300Call，組買權空頭價差收取
時間價值，就算大盤急彈到10100
左右我認為也滿足，另外用收取
圖2
的點數再組賣權空頭價差，買進9
700Put/賣出9300Put，(如圖1)若大盤
續跌破9700則可創造不錯報酬率 (
如圖2)，若在9700～10200區間整理

也能賺79點，但大盤反彈到9900以
上，可考慮停損9700Put，轉而買進
9200Put，把賣權空頭價差轉成賣權
多頭價差，則報酬率更佳。

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2
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107 ( ) 107 ( )
( ) EPS 106 107 107 ( ) EPS 106 107 107
( ) (%) ( ) ( ) Q4 Q1 Q2 (%) ( )
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1101 台泥 510.8 4.4 83.5 92.1 89.3 -3.1 35.4 1402 遠東新 535.3 2.7 265.8 261.5 266.6 1.9 57.0
萬寶上市櫃

1102 亞泥 336.1 4.0 65.7 76.1 80.9 6.3 43.0 1409 新纖 161.8 1.2 39.7 44.0 43.4 -1.2 42.6
1103 嘉泥 77.5 1.2 7.1 7.1 7.3 3.0 148.1 1410 南染 7.2 1.3 0.2 0.2 0.2 15.1 20.6

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1104 環泥 65.4 1.7 3.0 2.8 2.6 -6.9 23.7 1413 宏洲 13.2 1.5 4.3 3.7 4.5 21.2 47.3
1108 幸福 40.5 0.1 37.7 36.7 36.9 0.6 409.1 1414 東和 22.0 0.1 4.7 4.8 4.6 -4.5 190.2
1109 信大 34.2 1.4 7.4 9.4 9.0 -4.2 71.2 1416 廣豐 18.5 0.5 8.9 8.9 8.9 0.0 213013.0
1110 東泥 57.2 0.2 4.1 6.9 6.5 -6.3 173.6 1417 嘉裕 38.0 -1.0 8.3 7.3 6.0 -17.4 224.2
1627 1201 味全 50.6 1.5 131.5 132.0 132.2 0.2 354.7 1419 新紡 30.0 0.5 4.2 4.4 4.2 -4.3 135.6
公司 1203 味王 24.0 1.6 14.5 15.0 15.1 0.6 132.3 1423 利華羊毛 13.8 0.4 5.3 4.7 4.5 -4.3 223.3
1210 大成 78.8 2.7 73.8 64.8 69.6 7.4 39.2 1432 大魯閣 16.8 -1.2 3.8 3.9 3.8 -0.6 938.7
1213 大飲 5.7 0.1 0.4 0.4 0.4 13.5 28.6 1434 福懋 168.5 2.7 84.5 83.6 81.6 -2.4 73.1
體檢表

1215 卜蜂 26.8 3.0 12.2 14.1 17.7 25.0 30.8 1435 中福 14.0 0.1 0.1 0.1 0.1 -0.2 1698.9
1216 統一 568.2 3.3 320.5 309.9 322.2 4.0 39.2 1436 華友聯 8.0 3.0 59.0 45.6 46.6 2.2 1455.6
1217 愛之味 49.5 0.2 6.3 5.2 7.0 32.9 87.7 1437 勤益控 20.3 1.4 0.4 0.5 0.4 -12.1 91.3
1218 泰山 50.0 1.2 6.3 6.2 8.6 39.0 40.8 1438 裕豐 10.2 -0.1 2.1 2.1 2.1 0.0 6194220
1219 福壽 32.2 0.6 18.2 13.4 15.3 14.5 46.8 1439 中和 9.2 -0.3 0.2 0.1 0.0 -100.0 -
■紡織 ■電機
■水泥 ■食品 ■塑膠

1220 台榮 17.7 0.6 6.0 4.3 5.2 20.8 81.0 1440 南紡 165.7 0.7 49.6 54.6 63.9 17.1 96.1
1225 福懋油 21.9 1.4 14.7 10.1 11.8 16.9 40.5 1441 大東 7.8 10.0 5.1 4.5 4.3 -3.8 86.6
1227 佳格 91.5 2.6 45.6 41.0 43.9 7.1 105.5 1442 名軒 30.1 1.0 93.1 90.8 91.1 0.3 4946.5
1229 聯華 105.2 2.6 10.1 8.7 9.6 10.2 77.6 1443 立益 13.5 -0.5 3.7 3.6 3.1 -13.8 99.9
1231 聯華食 16.6 2.7 11.8 10.6 12.2 15.5 71.3 1444 力麗 95.7 0.5 24.2 26.0 26.7 2.8 82.2
1232 大統益 16.0 5.4 21.5 13.4 16.3 21.9 35.2 1445 大宇 13.9 -0.1 5.9 5.8 5.6 -4.2 127.7
1233 天仁 9.1 1.9 2.9 2.7 2.7 2.7 107.6 1446 宏和 13.8 -0.4 27.0 27.2 27.5 1.1 1858.0
1234 黑松 40.2 1.5 48.4 45.8 49.1 7.3 278.8 1447 力鵬 91.5 0.5 30.4 29.2 26.0 -10.9 56.5
1235 興泰 6.1 2.0 0.2 0.2 0.2 4.1 216.1 1449 佳和 12.0 -2.0 7.8 8.3 8.5 2.0 123.0
1236 宏亞 10.8 0.4 3.2 2.4 2.7 12.7 86.3 1451 年興 19.8 1.4 20.7 23.4 23.2 -1.2 103.6
1240 茂生農經 3.3 3.8 1.5 1.2 1.1 -7.2 32.5 1452 宏益 13.3 1.4 2.8 2.8 3.1 9.5 65.2
1256 鮮活-KY 3.1 13.4 2.2 2.5 2.5 0.6 37.9 1453 大將 9.0 3.8 5.5 5.5 5.5 -0.6 3177.3
1258 其祥-KY 3.7 0.5 0.3 0.3 0.3 24.2 4.3 1454 台富 14.0 0.2 6.0 6.0 6.2 3.3 123.7
1259 安心 3.2 4.4 0.5 0.5 0.5 -5.1 4.6 1455 集盛 61.2 0.8 25.1 27.0 28.0 3.7 65.0
1262 綠悅-KY 16.3 -2.2 1.8 1.9 2.3 25.9 20.6 1456 怡華 9.4 -0.2 23.0 24.1 24.4 1.1 2263.5
1264 德麥 3.4 12.8 5.2 4.5 4.8 4.8 69.7 1457 宜進 30.2 2.0 8.1 7.5 8.6 14.6 62.3
1268 漢來美食 3.9 7.0 0.8 0.9 1.0 6.5 17.4 1459 聯發 35.9 1.1 3.6 5.1 6.0 17.7 56.6
1301 台塑 636.6 8.8 176.2 196.9 196.9 0.0 34.8 1460 宏遠 50.0 0.5 40.6 41.3 40.6 -1.8 206.9
1303 南亞 793.1 7.2 407.3 444.3 432.4 -2.7 54.2 1463 強盛 17.3 1.5 3.3 2.3 1.8 -23.0 111.5
1304 台聚 118.9 1.0 68.6 71.1 72.4 1.9 46.8 1464 得力 33.5 1.0 24.0 26.8 29.7 11.2 139.3
1305 華夏 50.7 2.5 18.6 16.3 16.9 3.3 51.9 1465 偉全 10.4 0.2 6.1 6.2 5.8 -5.8 137.4
1307 三芳 39.8 1.0 17.8 18.6 20.3 9.1 105.3 1466 聚隆 11.1 -0.6 7.8 9.1 9.0 -1.3 82.3
1308 亞聚 55.4 0.9 7.6 9.4 9.1 -3.1 52.8 1467 南緯 21.0 -1.0 12.2 14.9 15.0 0.7 86.0
1309 台達化 32.8 2.0 12.6 14.8 14.7 -0.5 24.2 1468 昶和 16.0 -0.4 7.6 8.1 8.0 -1.1 319.7
1310 台苯 52.8 2.5 6.8 6.3 6.7 7.0 16.9 1470 大統新創 8.6 0.4 1.3 1.3 1.3 -4.9 72.9
1312 國喬 92.7 3.6 20.2 21.3 17.8 -16.2 36.3 1471 首利 15.0 -2.0 1.1 1.3 1.2 -7.6 42.9
1313 聯成 129.4 1.0 76.0 95.2 78.8 -17.2 50.7 1472 三洋紡 4.3 -2.0 0.9 0.8 0.9 10.4 65.3
1314 中石化 270.0 1.6 22.8 25.2 21.9 -13.1 26.3 1473 台南 14.7 -1.0 10.5 9.5 11.4 21.0 54.7
1315 達新 19.8 0.8 6.7 6.7 7.2 7.6 119.8 1474 弘裕 13.0 0.9 9.0 9.6 9.3 -3.6 102.0
1316 上曜 12.9 3.0 22.6 19.5 19.9 2.0 658.2 1476 儒鴻 27.4 16.0 43.0 42.3 41.7 -1.3 76.7
1319 東陽 59.2 3.6 29.5 30.1 30.1 0.3 59.6 1477 聚陽 20.9 6.8 25.6 21.5 32.9 53.4 60.0
1321 大洋 22.7 -0.1 5.3 5.9 5.1 -14.4 39.8 1503 士電 52.1 2.6 46.2 48.7 47.8 -1.8 85.3
1323 永裕 9.1 3.2 5.3 6.0 5.8 -3.5 71.8 1504 東元 200.3 1.6 113.4 118.1 118.1 -0.1 108.7
1324 地球 7.5 0.1 1.7 2.1 2.2 4.0 75.4 1506 正道 12.3 -0.1 5.3 5.2 5.1 -2.0 171.6
1325 恆大 8.5 0.7 1.4 1.3 1.2 -1.1 58.1 1507 永大 41.1 2.0 65.4 57.6 55.7 -3.3 178.7
1326 台化 586.1 10.0 388.4 419.4 421.0 0.4 44.2 1513 中興電 42.0 1.2 38.9 43.6 46.1 5.8 179.6
1336 台翰 8.4 1.3 2.4 2.0 2.1 3.2 32.4 1514 亞力 20.1 0.9 7.6 9.3 8.7 -6.7 94.4
1337 再生-KY 26.9 -2.0 3.2 2.5 2.0 -20.6 49.4 1515 力山 18.2 1.5 6.9 6.6 6.1 -7.3 65.7
1338 廣華-KY 8.4 7.6 7.9 8.9 8.4 -5.7 50.0 1516 川飛 3.2 0.7 0.0 0.0 1.3 - 37.2
.8 1517 利奇 22.8 0.5 6.6 6.7 6.6 -0.9 87.6
.3 1519 華城 26.1 -0.6 17.8 16.9 20.2 19.1 143.6
1521 大億 7.6 5.0 8.6 8.2 7.2 -12.4 49.6
 h

107 ( ) 107 ( )
EPS 106 107 107 ( ) EPS 106 107 107
( ) ( ) (%) ( ) ( ) Q4 Q1 Q2 (%) ( )
Q4 Q1 Q2 MARBO WEEKLY

1522 堤維西 31.3 2.4 42.2 41.3 43.6 5.8 125.5 1711 永光 54.8 0.8 33.9 34.0 33.5 -1.5 151.7

萬寶上市櫃
1524 耿鼎 18.0 1.1 4.9 5.1 5.3 4.5 99.4 1712 興農 42.1 1.6 29.2 31.0 28.2 -9.1 73.3
1525 江申 7.3 5.6 1.6 1.7 1.8 2.4 50.7 1713 國化 15.1 0.6 1.5 1.9 2.0 4.9 113.5
1526 日馳 5.0 2.3 5.0 6.0 6.8 14.1 252.4 1714 和桐 101.7 0.4 44.4 48.6 46.3 -4.8 55.0
1527 鑽全 13.8 6.0 4.3 4.6 5.2 12.7 67.6 1717 長興 124.0 1.5 78.0 82.7 86.8 5.0 78.7
1528 恩德 20.0 0.7 17.1 18.2 19.1 4.8 178.6 1718 中纖 152.2 1.5 20.6 17.1 16.9 -1.1 21.1
1530 亞崴 9.7 3.0 19.3 21.8 22.2 2.1 191.0 1720 生達 17.9 2.0 7.3 7.2 7.7 7.5 129.7
1531 高林股 18.5 1.0 7.9 9.2 11.1 19.9 169.4 1721 三晃 22.2 0.1 7.0 7.2 6.9 -3.9 75.4
1532 勤美 38.5 5.0 150.0 152.0 154.0 1.3 486.4 1722 台肥 98.0 1.9 18.4 16.2 13.5 -16.5 59.2
1627
公司
1533 車王電 9.9 2.1 9.9 12.3 12.8 4.3 256.8 1723 中碳 23.7 6.1 5.5 5.8 6.4 10.0 36.9
1535 中宇 12.4 1.5 0.0 0.0 0.1 21.8 0.2 1724 台硝 12.8 0.8 3.0 3.2 3.0 -4.8 63.8

體檢表
1536 和大 25.5 5.5 16.6 16.8 16.4 -2.6 119.6 1725 元禎 18.2 1.4 1.5 1.9 2.3 18.2 7.6
1537 廣隆 8.2 12.0 16.5 15.5 16.5 6.4 82.2 1726 永記 16.2 5.0 19.5 18.7 20.4 9.1 119.3
1539 巨庭 6.5 5.0 6.5 5.8 5.5 -4.9 82.8 1727 中華化 11.0 1.0 3.9 3.7 3.8 2.7 60.2
1540 喬福 8.6 1.2 2.5 2.8 3.0 6.6 284.6 1730 花仙子 6.2 4.0 3.2 3.0 2.9 -3.5 83.4
1541 錩泰 7.9 1.9 5.1 5.5 5.5 -1.4 57.0 1731 美吾華 13.3 0.9 2.6 2.5 2.4 -2.0 195.1

■化學 ■玻陶 ■造紙

■電機 ■電纜
1558 伸興 6.1 12.0 3.9 6.6 7.8 17.0 46.8 1732 毛寶 4.2 0.1 1.1 1.1 1.1 -4.7 114.0
1560 中砂 14.1 4.8 8.6 9.8 10.5 7.5 111.7 1733 五鼎 10.0 1.1 5.5 5.5 5.8 5.4 132.9
1565 精華 5.0 34.0 7.0 7.0 8.2 16.4 63.0 1734 杏輝 16.8 0.2 5.2 5.4 5.4 0.3 142.6
1566 捷邦 8.7 1.0 8.5 8.3 8.9 8.2 65.5 1735 日勝化 9.9 0.4 6.7 6.4 6.5 0.9 68.7
1568 倉佑 10.3 1.9 7.8 8.3 8.4 1.1 129.4 1736 喬山 30.4 0.5 48.7 49.3 50.3 2.0 183.4
1569 濱川 11.3 1.3 9.3 10.3 10.8 4.0 135.1 1737 臺鹽 20.0 2.5 3.3 3.5 3.6 4.6 63.6
1570 力肯 5.2 1.4 2.0 2.3 2.2 -3.6 159.1 1742 台蠟 5.5 -1.8 2.5 2.7 2.2 -18.0 158.8
1580 新麥 5.0 10.0 7.0 7.6 7.3 -3.8 95.1 1752 南光 10.1 1.5 3.8 3.9 3.9 1.3 141.2
1582 信錦 16.5 5.0 5.0 5.6 5.7 1.8 28.1 1760 寶齡富錦 7.7 1.6 2.1 2.0 2.4 17.9 137.6
1583 程泰 11.0 5.0 36.8 40.2 41.5 3.4 214.1 1762 中化生 7.8 1.4 3.4 3.2 3.0 -8.3 122.1
1584 精剛 8.3 -1.0 4.2 4.2 3.8 -9.4 250.4 1773 勝一 15.0 6.0 6.7 9.0 9.4 3.6 52.8
1586 和勤 7.7 1.4 4.1 4.7 5.1 7.1 83.3 1776 展宇 7.0 -0.4 3.7 4.1 3.7 -9.2 76.7
1587 吉茂 6.8 0.1 6.2 6.1 6.5 6.2 193.4 1777 生泰 3.0 3.7 2.7 2.7 2.8 3.9 175.1
1589 永冠-KY 11.2 -2.0 12.6 13.8 13.1 -4.9 82.7 1781 合世 4.7 -1.0 0.8 1.3 1.3 0.6 60.3
1590 亞德客-KY 18.9 16.0 39.6 43.7 42.6 -2.5 169.7 1783 和康生 7.1 0.8 0.9 0.9 0.8 -6.9 112.6
1591 駿吉-KY 3.3 2.0 1.4 1.4 1.2 -12.2 68.4 1784 訊聯 5.0 0.5 0.3 0.2 0.2 8.7 21.6
1592 英瑞-KY 10.0 0.1 19.3 19.8 19.3 -2.8 194.2 1785 光洋科 39.9 1.6 54.8 59.7 63.6 6.5 122.9
1593 祺驊 3.2 3.6 1.3 1.4 1.5 6.0 102.0 1786 科妍 5.3 1.3 0.3 0.3 0.3 21.3 151.9
1595 川寶 4.7 4.5 6.7 7.3 7.8 6.5 190.7 1787 福盈科 6.8 2.0 2.7 3.1 2.8 -7.7 78.3
1597 直得 7.4 6.6 3.7 4.1 5.3 29.0 140.6 1788 杏昌 3.5 7.2 5.0 4.5 4.6 1.8 70.1
1598 岱宇 11.3 -1.0 12.0 10.1 10.5 3.8 100.6 1789 神隆 79.1 0.7 16.8 16.2 15.2 -6.2 249.6
1599 宏佳騰 6.2 2.0 1.3 2.4 3.6 48.7 56.5 1795 美時 23.8 1.0 9.2 8.6 8.6 0.1 90.3
1603 華電 19.2 0.5 6.1 6.0 7.3 21.6 129.2 1796 金穎生技 2.7 0.3 1.2 1.1 1.1 -1.0 174.5
1604 聲寶 49.9 0.9 15.0 16.4 16.9 3.0 85.6 1799 易威 9.9 -2.0 0.2 0.0 0.2 1193.9 10.8
1605 華新 332.6 3.5 323.0 253.4 247.7 -2.3 49.6 1802 台玻 290.8 1.0 73.9 84.7 88.4 4.4 80.6
1608 華榮 63.3 0.2 33.3 32.9 30.7 -6.6 140.3 1805 寶徠 8.0 -0.8 9.2 9.0 9.0 0.1 4560.9
1609 大亞 57.2 1.3 35.1 35.2 32.1 -8.9 66.6 1806 冠軍 43.7 -0.5 21.1 21.4 19.7 -7.7 161.2
1611 中電 39.8 -0.5 6.7 5.7 5.3 -6.5 109.3 1808 潤隆 30.8 8.0 171.6 157.5 136.4 -13.4 531.5
1612 宏泰 31.6 0.5 8.5 9.6 10.6 10.0 101.1 1809 中釉 16.7 -0.1 8.5 8.7 9.3 7.0 146.7
1614 三洋電 26.9 0.9 9.3 11.0 10.8 -2.3 80.8 1810 和成 37.0 0.1 19.0 19.3 19.8 2.5 171.3
1615 大山 11.2 1.4 5.5 6.4 6.7 5.6 69.0 1813 寶利徠 4.7 1.0 1.2 1.1 1.2 9.6 120.8
1616 億泰 19.4 -0.2 10.2 8.7 9.5 9.9 114.8 1815 富喬 43.4 1.3 5.5 6.2 7.3 16.4 69.0
1617 榮星 14.4 1.0 3.3 3.7 3.5 -6.3 40.4 1817 凱撒衛 7.3 3.8 5.9 5.6 5.8 4.0 133.9
1618 合機 24.1 0.3 5.5 6.0 5.6 -5.7 74.9 1902 台紙 40.2 1.1 9.0 8.9 9.1 2.5 139.1
1626 艾美特-KY 12.3 -1.0 24.8 24.3 21.2 -12.8 61.4 1903 士紙 26.0 -0.5 1.2 0.9 0.9 2.9 223.5
1701 中化 29.8 1.3 17.0 17.0 17.9 5.3 135.1 1904 正隆 110.8 3.0 86.0 78.2 78.5 0.4 83.1
1702 南僑 29.4 3.6 24.2 22.7 22.6 -0.7 65.8 1905 華紙 110.3 0.5 30.3 30.8 34.5 11.8 52.6
1704 榮化 85.4 4.0 56.3 62.8 62.3 -0.7 51.5 1906 寶隆 15.1 3.0 0.5 0.2 0.3 33.4 5.2
1707 葡萄王 13.6 10.5 4.9 4.4 5.2 17.5 94.7 1907 永豐餘 166.0 0.8 91.9 91.9 107.4 16.8 56.3
1708 東鹼 20.1 2.0 4.1 4.5 3.8 -16.7 48.4 1909 榮成 113.4 1.8 36.9 43.5 41.3 -5.1 30.0
1709 和益 49.4 1.2 27.5 29.8 31.2 4.6 114.7 2002 中鋼
1710 東聯 88.6 2.4 22.5 24.4 17.3 -29.3 29.1 2006 東和鋼鐵
 h

107 ( ) 107 ( )
EPS 106 107 107 ( ) EPS 106 107 107
( ) ( ) (%) ( ) ( ) Q4 Q1 Q2 (%) ( )
MARBO WEEKLY
Q4 Q1 Q2
2007 燁興 53.1 0.1 15.3 14.6 17.3 18.1 68.1 2243 宏旭-KY 4.2 0.1 20.4 21.2 20.5 -3.1 370.8
萬寶上市櫃

2008 高興昌 20.1 -1.2 4.7 4.6 4.6 -1.1 106.2 2301 光寶科 235.1 3.0 283.1 282.9 296.2 4.7 54.1
2009 第一銅 36.0 0.1 16.4 17.8 16.2 -8.8 198.4 2302 麗正 16.6 -0.1 1.1 1.1 1.2 5.9 101.3

萬寶資料庫藏金閤
2010 春源 64.8 0.5 30.8 31.3 30.8 -1.6 57.3 2303 聯電 1222.4 1.2 182.6 171.4 176.6 3.0 48.7
2012 春雨 28.8 1.6 27.5 28.1 30.2 7.3 132.1 2305 全友 20.6 -0.1 1.6 1.8 1.7 -9.8 147.3
2013 中鋼構 20.0 0.6 8.3 11.5 10.4 -8.8 17.5 2308 台達電 259.8 6.0 308.3 303.8 316.1 4.1 64.3
2014 中鴻 143.6 2.4 50.2 48.6 54.5 12.1 42.0 2312 金寶 145.6 0.3 150.5 177.8 191.8 7.9 55.3
2015 豐興 58.2 4.8 36.1 53.1 53.2 0.2 66.6 2313 華通 119.2 2.7 61.0 73.5 81.0 10.1 77.2
1627 2017 官田鋼 34.2 0.6 13.4 13.5 15.9 17.8 119.4 2314 台揚 22.8 0.4 13.1 15.6 15.1 -2.9 83.7
公司
2020 美亞 23.1 1.5 14.9 15.3 16.5 7.8 129.9 2316 楠梓電 22.6 0.5 7.9 8.6 8.3 -3.7 58.8
2022 聚亨 48.0 0.2 30.1 29.6 26.5 -10.4 96.2 2317 鴻海 1386.3 6.0 5609.5 5709.6 6107.6 7.0 52.2
體檢表

2023 燁輝 187.6 0.3 99.9 101.4 111.4 9.8 52.8 2323 中環 181.8 -0.6 14.8 14.1 14.9 5.9 61.2
2024 志聯 9.8 1.1 4.5 4.5 5.1 13.0 137.0 2324 仁寶 440.7 2.0 695.1 679.5 753.1 10.8 28.0
2027 大成鋼 123.4 5.0 307.5 308.6 363.3 17.7 178.8 2327 國巨 42.7 100.0 48.7 60.4 78.9 30.5 90.7
2028 威致 32.6 2.0 16.8 14.7 18.4 25.1 59.3 2328 廣宇 51.8 1.8 23.3 21.1 24.0 13.9 33.6
2029 盛餘 32.1 1.0 24.3 20.2 18.0 -11.2 60.2 2329 華泰 80.6 -0.1 14.3 13.7 15.3 11.7 36.0
■汽車 ■電子
■鋼鐵 ■橡膠

2030 彰源 28.7 2.0 37.4 45.5 45.3 -0.3 130.7 2330 台積電 2593.0 13.5 738.8 852.2 990.3 16.2 68.1
2031 新光鋼 31.0 4.0 27.5 27.4 28.3 3.2 126.4 2331 精英 55.7 -0.7 34.1 32.4 38.7 19.5 42.7
2032 新鋼 13.1 0.5 4.0 3.9 3.8 -3.3 47.2 2332 友訊 65.2 0.1 31.9 28.3 27.7 -2.3 67.7
2033 佳大 8.1 0.2 1.9 2.3 2.5 10.4 110.8 2337 旺宏 184.1 5.0 98.7 112.3 143.0 27.3 236.9
2034 允強 40.7 2.6 39.8 44.1 43.0 -2.5 83.8 2338 光罩 25.3 1.8 3.4 3.3 3.4 1.2 51.0
2035 唐榮 35.0 -1.1 34.3 35.6 35.2 -1.1 73.1 2340 光磊 44.5 1.4 11.0 11.9 13.5 13.0 117.9
2038 海光 18.1 0.8 17.3 15.3 16.7 8.7 69.5 2342 茂矽 11.3 2.0 1.5 1.6 1.6 1.6 38.5
2049 上銀 30.1 18.0 53.9 62.7 70.9 13.0 131.6 2344 華邦電 398.0 2.0 81.4 87.5 93.4 6.8 98.8
2059 川湖 9.5 17.0 4.3 4.0 4.3 9.6 73.1 2345 智邦 55.7 5.0 57.8 68.7 72.7 5.8 80.6
2061 風青 5.9 0.5 2.3 2.5 2.5 -0.7 63.2 2347 聯強 166.8 4.5 362.6 350.4 399.8 14.1 38.7
2062 橋椿 16.3 0.6 18.7 18.8 18.9 1.0 107.9 2348 海悅 8.6 3.2 5.7 4.7 4.7 0.4 491.6
2063 世鎧 4.5 3.3 4.2 4.5 4.6 1.5 210.8 2349 錸德 128.4 -1.0 22.4 22.3 24.2 8.8 92.7
2064 晉椿 7.0 1.1 5.1 5.5 6.6 21.9 85.9 2351 順德 18.2 4.4 27.6 27.9 27.4 -1.6 114.5
2065 世豐 3.3 2.0 2.4 2.5 2.4 -4.5 73.3 2352 佳世達 196.7 1.8 201.8 188.1 209.7 11.5 54.0
2066 世德 3.7 5.0 3.4 3.5 3.4 -2.9 122.9 2353 宏碁 307.7 1.4 400.8 396.5 423.1 6.7 70.9
2067 嘉鋼 4.5 0.8 1.6 1.7 1.5 -9.1 47.4 2354 鴻準 141.5 6.6 40.1 38.1 46.8 22.8 12.8
2069 運錩 15.3 1.6 13.3 16.7 18.2 8.6 70.7 2355 敬鵬 39.8 1.0 40.8 39.5 35.3 -10.7 74.7
2101 南港 83.4 0.7 88.1 90.6 84.1 -7.2 307.8 2356 英業達 358.8 2.2 395.5 438.1 500.5 14.2 35.0
2102 泰豐 47.3 -1.1 17.2 16.1 15.6 -3.0 125.0 2357 華碩 74.3 18.8 830.6 864.5 885.7 2.4 100.9
2103 台橡 82.6 1.4 60.4 59.5 58.9 -0.9 79.3 2358 廷鑫 9.5 0.5 6.4 9.7 11.5 18.9 109.3
2104 中橡 87.2 4.0 22.7 27.2 29.2 7.7 57.3 2359 所羅門 17.2 1.0 3.4 2.9 5.3 83.9 37.5
2105 正新 324.1 1.8 191.8 193.8 194.4 0.4 80.7 2360 致茂 41.6 8.2 24.3 26.0 25.6 -1.4 71.7
2106 建大 87.4 0.5 73.2 74.8 78.8 5.4 101.1 2362 藍天 67.6 2.5 75.0 78.5 78.6 0.1 162.1
2107 厚生 37.0 0.4 54.7 54.7 57.1 4.3 1810.8 2363 矽統 56.0 -0.5 0.5 0.5 0.8 64.7 116.4
2108 南帝 49.2 3.0 9.0 10.6 10.1 -4.6 36.7 2365 昆盈 23.8 0.3 2.6 2.6 1.9 -29.1 48.5
2109 華豐 33.2 -0.2 12.2 12.1 11.9 -1.8 100.9 2367 燿華 61.9 1.5 21.2 23.5 24.8 5.6 53.7
2114 鑫永銓 6.8 5.6 3.4 3.6 3.5 -1.7 105.7 2368 金像電 55.2 0.5 30.4 32.7 34.4 5.3 68.8
2115 六暉-KY 8.2 2.0 6.3 5.8 5.3 -8.7 95.7 2369 菱生 38.0 -0.4 4.6 3.9 3.8 -1.5 29.9
2201 裕隆 157.3 1.5 121.3 150.0 158.0 5.3 79.6 2371 大同 234.0 -2.0 160.0 171.2 189.6 10.8 107.6
2204 中華 138.4 2.6 44.6 37.4 41.9 12.3 52.5 2373 震旦行 23.6 7.0 14.5 15.0 14.5 -3.3 64.1
2206 三陽工業 85.4 1.0 41.5 42.6 45.3 6.4 56.9 2374 佳能 28.2 -1.2 15.0 15.6 14.3 -8.7 71.9
2207 和泰車 54.6 19.0 72.1 72.3 83.6 15.6 17.3 2375 智寶 9.2 20.0 4.2 4.7 4.7 0.2 67.1
2208 台船 37.3 -8.0 23.2 19.3 17.8 -7.8 46.9 2376 技嘉 63.6 5.0 86.7 104.7 133.2 27.2 93.4
2221 大甲 4.2 3.0 3.8 3.9 4.6 18.4 190.0 2377 微星 84.5 8.0 163.2 163.1 228.5 40.1 73.5
2227 裕日車 30.0 20.0 0.0 1.1 0.0 -100.0 - 2379 瑞昱 50.8 7.4 54.7 50.4 60.5 20.1 80.6
2228 劍麟 7.6 7.2 6.6 7.5 7.7 2.2 89.7 2380 虹光 20.8 -2.0 7.0 7.0 7.0 0.5 166.1
2230 泰茂 4.0 -0.1 2.0 1.9 1.9 0.6 143.6 2382 廣達 386.3 3.6 1352.6 1213.9 1293.5 6.6 56.7
2231 為升 11.5 11.0 5.5 6.5 6.1 -7.5 105.8 2383 台光電 32.0 5.4 25.5 26.0 26.0 -0.2 51.5
13.0 126.5 2385 群光 73.7 5.0 124.6 124.9 134.8 7.9 63.5
1.7 118.9 2387 精元 22.0 -0.5 13.5 13.4 13.2 -1.4 52.0
-2.3 96.6 2388 威盛 49.3 0.4 5.9 6.1 6.9 13.0 70.1
0.6 90.3 2390 云辰 21.4 -0.8 5.6 5.7 5.6 -0.8 340.0
 h

107 ( ) 107 ( )
( ) EPS 106 107 107 ( ) EPS 106 107 107
( ) Q4 Q1 Q2 (%) ( ) ( ) Q4 Q1 Q2 (%) ( ) MARBO WEEKLY

2392 正崴 51.2 -1.0 114.0 111.0 116.5 5.0 52.3 2471 資通 4.7 1.1 - - - - -

萬寶上市櫃
2393 億光 44.2 1.6 24.9 23.5 22.2 -5.6 46.1 2472 立隆電 12.7 4.5 10.1 11.8 11.7 -1.4 65.0
2395 研華 69.8 9.0 62.4 68.2 71.7 5.2 80.2 2474 可成 77.0 37.0 92.9 116.2 159.0 36.8 103.3
2397 友通 11.5 4.6 7.3 8.7 8.9 1.3 79.2 2476 鉅祥 18.5 1.6 7.9 8.1 7.8 -4.2 74.6
2399 映泰 17.8 0.6 9.3 10.3 10.7 3.6 144.7 2477 美隆電 19.8 1.0 6.0 6.4 6.3 -1.6 83.5
2401 凌陽 59.2 0.1 10.1 10.9 11.0 0.4 89.3 2478 大毅 19.2 7.0 12.5 12.7 12.5 -1.5 108.0
2402 毅嘉 32.6 -0.1 10.7 10.6 10.6 0.3 56.9 2480 敦陽科 10.6 3.8 7.9 8.4 10.7 26.1 119.4
2404 漢唐 23.8 5.0 0.3 0.5 0.6 12.5 1.8 2481 強茂 37.0 2.6 22.2 24.6 25.0 1.5 95.5 1627
2405 浩鑫 34.3 -0.1 5.5 7.0 8.3 18.7 61.5 2482 連宇 6.2 -0.8 2.1 2.9 2.8 -5.5 144.8 公司
2406 國碩 33.9 -3.0 27.9 26.6 23.6 -11.4 82.0 2483 百容 11.1 1.5 4.1 4.4 4.4 0.4 95.7
2408 南亞科 310.1 13.4 68.9 78.7 83.8 6.5 66.1 2484 希華 15.9 1.6 4.8 5.2 5.3 3.4 83.4

體檢表
2409 友達 962.4 0.9 248.5 247.9 261.6 5.5 33.8 2485 兆赫 31.8 0.8 11.5 13.2 14.2 7.6 64.0
2412 中華電 775.7 4.5 88.4 110.8 119.4 7.7 31.2 2486 一詮 20.5 -0.4 5.9 6.0 6.1 1.9 54.4
2413 環科 12.7 0.1 8.3 9.0 9.5 5.8 110.4 2488 漢平 8.0 2.4 2.7 3.7 4.3 15.6 80.5
2414 精技 16.2 1.8 13.7 13.1 15.0 14.5 35.3 2489 瑞軒 83.4 0.2 18.8 18.5 14.4 -22.1 49.1
2415 錩新 8.0 1.8 5.0 4.9 6.2 28.0 121.3 2491 吉祥全 7.9 -0.2 4.8 4.7 4.7 1.2 686.7

■電子
2417 圓剛 19.3 -0.5 4.2 4.3 4.4 3.0 100.1 2492 華新科 48.6 50.0 37.9 39.9 42.8 7.4 75.4
2419 仲琦 22.4 1.1 14.4 15.0 22.6 50.5 133.7 2493 揚博 11.4 2.5 8.1 7.9 7.6 -3.8 151.1
2420 新巨 15.3 2.8 7.4 7.2 7.1 -1.2 143.6 2495 普安 28.0 0.4 4.2 4.4 4.2 -4.4 192.8
2421 建準 25.1 2.5 17.4 17.7 18.7 5.9 68.0 2496 卓越 1.7 9.0 0.3 0.4 0.5 36.3 34.9

■營建
2423 固緯 14.5 2.0 6.7 7.2 7.7 6.9 198.8 2497 怡利電 11.9 -1.0 4.7 4.6 4.7 1.3 91.8
2424 隴華 3.0 -1.0 0.0 0.0 0.0 -12.3 129.3 2498 宏達電 81.9 16.0 73.8 54.9 50.1 -8.8 71.6
2425 承啟 10.2 3.3 1.1 4.7 2.2 -53.2 35.7 2499 東貝 41.7 0.5 39.6 39.0 38.0 -2.7 320.7
2426 鼎元 30.1 2.0 8.4 8.9 9.6 8.9 127.0 2501 國建 116.0 1.5 288.5 283.7 302.1 6.5 1626.6
2427 三商電 18.4 0.5 12.3 9.6 10.4 8.5 135.0 2504 國產 138.5 0.4 6.6 8.2 9.2 12.9 18.3
2428 興勤 12.8 7.0 9.8 10.3 11.1 8.3 101.5 2505 國揚 69.7 -0.4 122.3 122.9 125.0 1.7 1497730
2429 銘旺科 3.7 -1.0 0.8 0.8 0.8 -6.9 29.9 2506 太設 38.7 -0.3 66.9 68.4 69.4 1.6 4687.8
2430 燦坤 16.8 2.0 28.6 28.2 27.5 -2.4 57.8 2509 全坤建 17.3 -0.1 53.3 51.2 55.2 7.8 2964.9
2431 聯昌 11.1 -1.6 3.8 5.0 5.1 2.4 78.4 2511 太子 162.3 0.8 220.6 221.6 224.7 1.4 1448.0
2433 互盛電 14.5 2.7 1.5 1.2 1.3 3.0 15.6 2514 龍邦 50.6 0.6 13.2 13.2 13.2 -0.1 6610.4
2434 統懋 7.1 -2.1 2.1 2.0 1.9 -4.6 157.4 2515 中工 153.1 0.5 73.5 76.8 81.4 6.0 302.0
2436 偉詮電 17.8 1.7 4.2 4.9 5.3 7.0 91.2 2516 新建 22.6 0.1 0.0 - - - -
2438 翔耀 9.5 0.1 0.3 0.3 0.3 -8.7 28.5 2520 冠德 50.4 0.5 300.2 314.0 326.2 3.9 1998.6
2439 美律 20.1 8.0 22.0 25.4 27.1 6.6 38.9 2524 京城 38.4 1.8 302.9 300.3 303.9 1.2 5857.8
2440 太空梭 13.9 0.5 3.3 2.4 3.0 23.5 28.8 2527 宏璟 27.0 -0.1 150.8 143.3 145.4 1.5 40252.5
2441 超豐 56.9 4.5 8.6 5.0 4.9 -1.1 19.4 2528 皇普 23.5 -0.4 13.1 20.5 22.9 11.5 814454.1
2442 新美齊 24.0 0.2 38.9 40.0 40.8 2.0 710.3 2530 華建 27.1 5.0 49.0 47.2 44.8 -5.1 1745.1
2443 新利虹 14.6 -2.0 2.9 1.9 4.5 137.8 92.2 2534 宏盛 74.1 4.0 219.2 211.8 189.8 -10.4 1195.6
2444 兆勁 10.6 -1.2 2.2 2.9 2.9 -1.6 96.4 2535 達欣工 26.4 2.8 48.5 48.2 49.3 2.3 119.1
2448 晶電 108.9 1.0 48.2 54.2 53.7 -1.1 111.4 2536 宏普 33.3 2.0 159.2 163.3 162.5 -0.5 5397.7
2449 京元電子 122.3 1.5 4.7 5.2 5.8 10.8 13.7 2537 聯上發 30.1 0.4 64.5 56.3 66.2 17.6 5095.3
2450 神腦 25.8 2.6 23.0 25.8 23.0 -10.7 34.6 2538 基泰 43.8 0.5 99.8 100.3 101.8 1.5 74065.5
2451 創見 43.1 6.0 52.4 54.3 50.3 -7.4 132.7 2539 櫻花建 40.8 1.8 106.0 117.1 117.6 0.4 2076.3
2453 凌群 10.0 0.9 3.5 3.8 4.6 20.8 48.8 2540 愛山林 14.7 1.0 71.4 75.2 78.8 4.7 3356.0
2454 聯發科 159.2 14.0 265.4 333.2 368.7 10.7 84.5 2542 興富發 116.7 4.0 961.4 945.5 900.9 -4.7 1041.0
2455 全新 18.5 2.4 3.2 3.4 3.4 1.6 90.3 2543 皇昌 24.2 0.1 0.0 0.0 0.0 14.3 0.2
2456 奇力新 19.7 12.0 39.3 41.7 52.6 26.2 149.6 2545 皇翔 32.8 1.0 229.5 228.5 224.7 -1.7 3281.8
2457 飛宏 33.8 -1.2 15.6 15.4 17.0 10.3 53.4 2546 根基 10.6 2.6 - - - - -
2458 義隆 30.4 4.5 11.5 11.0 11.6 5.1 87.9 2547 日勝生 89.4 2.0 312.4 298.5 234.6 -21.4 361.7
2459 敦吉 10.7 3.8 6.5 6.1 7.4 20.8 26.5 2548 華固 27.7 5.0 255.0 267.8 280.7 4.8 2673.7
2460 建通 16.9 -0.1 9.7 10.9 8.1 -25.5 85.3 2596 綠意 10.0 4.2 18.9 19.0 18.7 -1.4 501.3
2461 光群雷 16.5 0.9 8.7 9.1 8.8 -3.4 82.4 2597 潤弘 13.5 2.5 5.1 5.1 4.6 -9.4 24.4
2462 良得電 14.3 -1.0 6.6 7.2 7.2 0.6 61.2 2601 益航 63.1 0.8 8.8 9.1 8.6 -6.3 153.5
2464 盟立 19.6 4.5 26.0 19.1 17.4 -8.8 56.8 2603 長榮
2465 麗臺 5.4 -1.0 3.9 4.0 5.0 24.9 49.4 2605 新興
2466 冠西電 15.6 0.2 7.3 8.3 10.2 23.1 169.4 2606 裕民
2467 志聖 15.9 2.7 9.3 11.1 11.0 -0.2 101.9 2607 榮運
2468 華經 7.0 0.8 1.2 1.4 1.3 -6.9 36.0 2608 嘉里大榮
 h

107 ( ) 107 ( )
( ) EPS 106 107 107 ( ) EPS 106 107 107
( ) Q4 Q1 Q2 (%) ( ) ( ) Q4 Q1 Q2 (%) ( )
MARBO WEEKLY

2609 陽明 232.3 -3.2 27.7 28.8 34.0 18.3 7.9 2867 三商壽 222.2 -0.4 - - - - -
萬寶上市櫃

2610 華航 547.1 0.4 87.3 87.6 89.0 1.6 21.3 2880 華南金 1154.4 1.3 - - - - -
2611 志信 17.8 -0.1 0.3 0.3 0.3 -3.0 12.9 2881 富邦金 1150.0 5.5 - - - - -

萬寶資料庫藏金閤
2612 中航 19.8 2.3 0.2 0.2 0.2 4.3 2.7 2882 國泰金 1409.7 5.2 - - - - -
2613 中櫃 12.3 0.6 1.0 1.0 1.0 -2.7 14.1 2883 開發金 1495.7 1.0 - - - - -
2614 東森 55.7 2.7 2.3 2.4 13.2 446.8 20.4 2884 玉山金 1082.9 1.6 - - - - -
2615 萬海 221.8 0.6 13.2 13.7 17.4 26.9 9.4 2885 元大金 1168.6 1.8 - - - - -

1627 2616 山隆 13.7 1.6 2.1 2.0 2.0 0.4 4.1 2886 兆豐金 1360.0 2.1 - - - - -

公司 2617 台航 41.7 2.0 - - - - - 2887 台新金 1145.0 1.3 - - - - -

2618 長榮航 438.2 1.5 94.2 48.1 50.0 4.0 11.3 2888 新光金 1218.5 1.8 - - - - -
2630 亞航 12.2 0.2 3.0 3.4 6.1 76.5 80.8 2889 國票金 282.0 0.9 - - - - -
體檢表

2633 台灣高鐵 562.8 1.6 19.3 21.7 22.3 2.5 32.0 2890 永豐金 1127.1 0.9 - - - - -
2634 漢翔 94.2 2.4 67.7 69.5 73.3 5.5 112.3 2891 中信金 1983.0 2.0 - - - - -
2636 台驊投控 11.8 2.5 - - - - - 2892 第一金 1233.9 1.5 - - - - -
2637 慧洋-KY 61.8 2.6 1.2 1.5 1.6 10.0 6.0 2897 王道銀行 241.3 0.4 - - - - -
2640 大車隊 5.1 4.8 0.3 0.3 0.3 -11.1 9.8 2901 欣欣 7.3 0.4 0.0 0.0 0.0 -24.1 53.3
■金融 ■百貨 ■３電子
■航運 ■觀光

2641 正德 15.1 0.5 0.1 0.1 0.1 37.8 6.3 2903 遠百 141.7 1.1 25.8 28.4 22.8 -19.8 55.5
2642 宅配通 9.6 0.8 0.1 0.1 0.1 -11.9 1.6 2904 匯僑 6.9 1.3 - - - - -
2643 捷迅 2.6 2.3 - - - - - 2905 三商 82.7 -0.1 37.4 34.7 35.2 1.3 5.9
2701 萬企 45.0 0.8 - - - - - 2906 高林 20.9 0.5 9.2 9.1 8.4 -8.1 59.5
2702 華園 10.2 1.5 0.0 0.0 0.0 89.5 0.7 2908 特力 51.0 1.6 60.4 53.7 55.4 3.2 66.2
2704 國賓 36.7 1.1 0.9 0.9 0.9 -8.2 20.2 2910 統領 20.9 0.3 12.3 11.9 11.5 -2.8 2667.4
2705 六福 33.9 -3.0 3.8 3.8 3.7 -2.2 57.2 2911 麗嬰房 19.8 0.1 18.7 18.5 17.2 -7.3 211.9
2706 第一店 50.0 0.9 - - - - - 2912 統一超 104.0 10.0 133.9 123.0 128.6 4.6 28.1
2707 晶華 12.7 10.8 1.0 0.8 0.7 -15.5 5.9 2913 農林 79.0 0.1 7.9 7.9 8.1 2.3 2364.3
2712 遠雄來 10.5 -0.9 0.0 0.0 0.0 -10.8 3.6 2915 潤泰全球 56.5 10.0 32.4 31.5 31.2 -0.9 271.6
2718 晶悅 2.3 -0.6 0.0 0.0 6.1 43648.3 547.7 2916 滿心 5.5 1.5 5.3 5.6 4.9 -12.1 305.1
2719 燦星旅 3.6 -1.6 0.1 0.1 0.1 -34.9 0.9 2923 鼎固-KY 174.0 0.5 381.8 398.5 403.6 1.3 9715.8
2722 夏都 11.2 0.1 0.1 0.1 0.1 8.6 8.2 2924 東凌-KY 3.3 -3.0 2.4 2.5 2.3 -7.2 353.7
2723 美食-KY 18.0 12.0 7.7 7.7 6.9 -11.2 26.4 2926 誠品生活 4.7 9.0 4.1 4.0 4.1 1.6 61.7
2726 雅茗-KY 3.5 3.3 1.1 1.0 0.8 -19.0 32.4 2928 紅馬-KY 4.7 -4.0 1.3 1.2 1.5 24.4 17.7
2727 王品 7.7 4.4 9.8 9.6 10.3 7.3 41.0 2929 淘帝-KY 7.9 11.0 0.5 0.8 0.4 -53.6 5.0
2729 瓦城 2.3 15.0 1.2 1.0 0.9 -13.3 18.1 2936 客思達-KY 7.7 -1.0 36.9 30.1 26.9 -10.5 120.6
2731 雄獅 7.0 6.0 - - - - - 2937 集雅社 3.3 1.2 3.3 3.3 3.9 18.8 112.6
2732 六角 3.8 5.0 1.2 1.6 1.9 21.7 32.1 2939 凱羿-KY 5.0 11.0 0.6 0.7 0.4 -42.8 10.3
2734 易飛網 3.0 -1.0 0.1 0.1 0.2 85.0 5.5 3002 歐格 10.2 0.1 1.2 1.3 1.2 -2.6 91.7
2736 高野 4.9 -1.0 0.0 0.0 0.0 -9.6 5.3 3003 健和興 15.6 3.0 10.3 10.9 11.2 2.2 165.1
2739 寒舍 11.2 0.1 1.2 1.2 1.2 -4.3 16.0 3004 豐達科 5.3 4.6 3.9 4.7 5.0 6.9 113.7
2740 天蔥 1.8 -2.0 0.1 0.0 0.0 -21.1 5.9 3005 神基 58.3 3.4 42.1 41.8 40.1 -3.9 87.8
2745 五福 2.9 1.4 - - - - - 3006 晶豪科 28.6 3.0 36.4 42.3 48.7 15.2 175.2
2748 雲品 6.6 3.0 0.1 0.1 0.1 -16.8 3.4 3008 大立光 13.4 190.0 25.8 34.5 36.3 5.2 82.7
2801 彰銀 979.0 1.4 - - - - - 3010 華立 23.1 6.1 38.1 40.8 47.5 16.4 32.4
2809 京城銀 115.1 4.2 - - - - - 3011 今皓 11.3 -1.0 2.9 3.0 3.6 17.5 84.1
2812 台中銀 352.6 1.1 - - - - - 3013 晟銘電 17.0 -0.1 7.7 9.1 9.9 8.9 63.1
2816 旺旺保 21.3 3.0 - - - - - 3014 聯陽 16.1 2.8 3.2 3.4 3.5 3.6 81.0
2820 華票 134.3 1.0 - - - - - 3015 全漢 19.2 1.5 21.8 20.7 21.8 5.3 55.8
2823 中壽 401.4 3.0 - - - - - 3016 嘉晶 27.4 1.8 3.9 4.4 4.9 10.3 46.4
2832 台產 36.2 2.1 - - - - - 3017 奇鋐 35.3 2.3 50.8 51.6 57.1 10.8 78.7
2834 臺企銀 639.4 1.0 - - - - - 3018 同開 7.3 1.0 0.2 0.3 0.5 38.3 8.7
2836 高雄銀 104.0 0.3 - - - - - 3019 亞光 28.1 2.6 28.2 29.0 30.0 3.2 65.2
2838 聯邦銀 289.0 1.0 - - - - - 3021 鴻名 9.6 1.4 4.0 4.1 4.8 18.6 87.8
2841 台開 76.1 0.4 13.8 13.8 13.9 0.8 1409.8 3022 威強電 29.6 2.4 8.3 9.2 9.1 -1.3 79.5
2845 遠東銀 326.9 1.0 - - - - - 3023 信邦 22.6 6.0 26.9 29.3 28.8 -1.8 88.0
2849 安泰銀 173.5 1.3 - - - - - 3024 憶聲 27.7 0.1 2.2 2.9 3.6 23.8 81.4
2850 新產 31.6 5.0 - - - - - 3025 星通 7.1 -0.5 1.9 2.2 2.2 0.8 256.2
- - 3026 禾伸堂 15.8 24.0 21.9 21.9 24.7 12.6 79.7
- - 3027 盛達 9.9 -0.7 1.6 1.7 1.4 -20.8 107.8
- - 3028 增你強 21.4 2.2 55.7 54.9 63.0 14.8 77.0
 h

107 ( ) 107 ( )
( ) EPS 106 107 107 ( ) EPS 106 107 107
( ) Q4 Q1 Q2 (%) ( ) ( ) Q4 Q1 Q2 (%) ( ) MARBO WEEKLY

3029 零壹 12.3 1.9 4.9 3.8 5.1 33.9 28.5 3167 大量 8.0 5.4 12.4 12.9 12.6 -2.2 148.1

萬寶上市櫃
3030 德律 23.6 4.0 8.2 9.8 11.0 12.4 122.7 3169 亞信 5.4 2.0 0.8 1.0 0.9 -7.4 99.7
3031 佰鴻 18.7 0.4 3.2 3.2 2.4 -25.8 65.3 3171 新洲 5.9 0.9 0.6 0.7 0.7 -4.4 21.8
3032 偉訓 11.3 3.0 12.3 13.0 13.8 5.9 75.4 3176 基亞 13.9 -2.5 1.4 1.4 1.4 0.8 172.5
3033 威健 34.4 2.7 102.2 104.6 135.3 29.3 87.9 3188 鑫龍騰 9.0 0.8 16.0 29.0 37.4 28.7 1375.8
3034 聯詠 60.9 9.8 50.2 55.5 57.1 3.0 54.7 3189 景碩 45.1 1.5 21.3 22.2 27.3 23.4 50.0
3035 智原 24.9 1.6 4.3 5.9 5.1 -14.7 99.3 3191 和進 5.7 -0.3 0.3 0.4 0.3 -21.0 53.5
3036 文曄 55.5 5.5 331.1 354.3 385.0 8.7 65.6 3202 樺晟 10.0 0.1 7.6 8.5 7.4 -13.3 96.3
3037 欣興 150.5 0.6 78.0 77.9 81.3 4.4 44.2 3205 佰研 3.3 -1.0 0.4 0.3 0.3 -11.3 31.5
1627
公司
3038 全台 17.9 0.4 7.8 7.7 7.4 -3.8 122.6 3206 志豐 5.3 1.3 2.0 2.1 1.8 -17.3 28.8
3040 遠見 6.3 0.8 0.1 0.2 0.2 30.7 99.7 3209 全科 17.0 1.6 57.2 56.2 54.4 -3.2 67.5

體檢表
3041 揚智 30.3 -2.0 5.9 8.1 6.9 -14.9 143.6 3211 順達 15.2 3.4 19.9 21.3 18.4 -13.6 44.7
3042 晶技 31.0 1.8 15.0 16.4 17.5 6.7 105.6 3213 茂訊 5.9 3.4 5.9 6.2 6.4 2.4 126.5
3044 健鼎 52.6 8.1 53.5 57.2 61.0 6.7 50.3 3217 優群 8.2 3.3 2.3 2.3 2.5 10.6 81.8
3045 台灣大 342.1 5.4 43.3 39.8 35.8 -10.1 17.4 3218 大學光 7.6 1.8 0.6 0.6 0.7 7.7 41.8
3046 建碁 7.1 -0.1 1.9 1.9 2.6 34.4 88.7 3219 倚強 2.3 -1.6 0.5 0.2 0.0 -80.1 8.7

■３電子
3047 訊舟 19.6 -0.6 14.1 16.8 21.6 28.7 120.6 3221 台嘉碩 10.2 1.2 2.7 2.9 3.5 18.9 72.2
3048 益登 22.3 1.1 79.0 88.2 93.6 6.1 45.0 3224 三顧 5.8 -0.8 1.1 0.9 1.2 28.0 28.0
3049 和鑫 73.7 -0.1 2.4 2.2 1.8 -18.6 31.4 3226 至寶電 6.4 3.2 1.2 1.2 1.3 11.6 36.0
3050 鈺德 14.6 0.4 0.5 0.6 0.6 1.0 36.7 3227 原相 13.6 6.9 5.9 6.3 6.4 2.2 100.0
3052 夆典 23.3 0.2 18.5 19.1 52.6 175.9 1298.6 3228 金麗科 6.8 1.3 1.5 1.4 1.3 -5.4 513.3
3054 立萬利 9.0 0.4 0.4 0.4 0.3 -19.0 75.3 3229 晟鈦 9.4 -0.1 0.4 0.4 0.4 -5.0 29.4
3055 蔚華科 10.4 0.5 0.4 0.7 1.6 142.2 16.1 3230 錦明 10.8 -1.6 0.6 0.7 0.7 -6.0 30.9
3056 總太 23.2 2.0 73.0 65.9 66.3 0.6 1297.9 3231 緯創 284.6 1.5 922.4 946.2 878.7 -7.1 45.5
3057 喬鼎 16.1 -0.4 6.2 5.8 5.5 -5.8 152.3 3232 昱捷 3.7 1.1 2.7 2.2 3.1 39.7 62.8
3058 立德 17.1 -0.5 8.1 8.6 8.6 -0.1 66.8 3234 光環 7.5 -2.0 5.2 5.8 6.7 15.6 131.5
3059 華晶科 27.4 -0.1 11.7 12.4 10.6 -14.6 33.4 3236 千如 8.6 2.3 3.5 3.5 3.6 3.7 59.3
3060 銘異 13.9 -1.3 12.9 13.6 16.8 24.0 88.6 3252 海灣 5.0 0.1 9.3 9.3 9.3 0.0 3956.3
3062 建漢 32.9 0.5 10.1 14.0 9.5 -32.3 46.8 3257 虹冠電 6.9 2.1 2.4 2.1 2.4 14.2 160.8
3066 李洲 8.3 -0.4 1.1 1.0 0.9 -6.8 100.8 3259 鑫創 8.1 -0.8 1.3 1.4 1.5 6.3 103.8
3067 全域 2.9 -1.2 0.6 0.7 0.8 9.3 165.2 3260 威剛 22.4 2.0 67.3 66.5 58.1 -12.6 74.7
3071 協禧 12.0 1.3 2.5 3.0 3.1 4.5 53.0 3264 欣銓 49.0 3.4 - - - - -
3073 凱柏實業 4.7 -0.5 0.1 0.0 0.0 8.2 4.8 3265 台星科 13.6 3.0 0.7 0.8 0.8 -0.2 11.3
3078 僑威 22.7 2.7 4.8 6.9 7.7 11.7 37.4 3266 昇陽 35.2 0.8 63.5 66.3 79.7 20.2 924.6
3081 聯亞 9.1 8.0 2.2 2.3 2.6 16.4 90.4 3268 海德威 3.3 -0.8 0.1 0.3 0.1 -61.5 9.6
3083 網龍 8.6 0.5 - - - - - 3272 東碩 5.2 1.6 5.9 8.9 7.5 -15.3 69.3
3085 新零售 11.8 -0.5 2.2 2.5 2.7 4.8 147.2 3276 宇環 7.0 0.4 1.9 1.8 1.5 -15.5 37.8
3088 艾訊 7.9 4.2 7.3 8.9 8.2 -8.1 81.2 3284 太普高 5.6 0.1 1.1 1.3 1.2 -8.7 49.8
3089 元炬 6.0 0.3 0.2 0.2 0.2 -32.5 32.2 3285 微端 4.4 1.1 1.7 1.6 1.9 21.1 68.7
3090 日電貿 17.9 10.0 17.0 15.9 16.5 3.8 72.5 3287 廣寰科 4.4 -0.1 1.0 1.1 1.4 33.3 228.6
3092 鴻碩 7.1 4.4 4.5 4.7 5.0 6.5 72.5 3289 宜特 6.4 1.6 - - - - -
3093 港建 3.6 0.8 0.6 0.6 0.6 -0.1 18.2 3290 東浦 10.0 0.1 3.9 3.9 3.9 1.0 76.8
3094 聯傑 8.5 0.6 0.4 0.4 0.3 -14.1 129.3 3293 鈊象 7.0 11.0 1.7 1.6 1.4 -16.2 137.7
3105 穩懋 42.4 7.4 37.4 37.8 40.6 7.4 114.1 3294 英濟 13.2 -0.4 6.4 6.3 6.1 -3.4 57.7
3114 好德 5.2 2.6 1.7 2.3 3.1 35.6 36.1 3296 勝德 9.8 -0.2 2.6 3.7 3.4 -7.7 41.9
3115 寶島極 4.4 -0.1 1.1 0.8 0.8 -0.5 62.2 3297 杭特 3.7 -0.2 0.7 0.7 0.6 -3.9 109.9
3118 進階 3.3 1.6 0.9 0.8 0.9 9.6 74.8 3299 帛漢 6.2 4.8 4.2 4.9 4.8 -1.5 111.5
3122 笙泉 3.9 -0.4 0.5 0.7 0.7 -7.3 73.6 3303 岱稜 9.6 1.6 2.9 3.5 4.7 33.1 80.9
3128 昇銳 4.2 0.6 2.3 2.3 2.4 4.2 147.3 3305 昇貿 12.2 0.6 15.6 15.4 16.7 8.2 115.1
3130 一零四 3.3 10.0 - - - - - 3306 鼎天 5.1 1.0 0.9 0.9 0.8 -5.4 27.8
3131 弘塑 2.5 10.0 5.9 7.0 6.8 -2.1 253.7 3308 聯德 10.0 -1.0 2.9 2.6 2.7 2.8 125.8
3141 晶宏 6.4 3.0 2.8 3.0 2.8 -6.6 137.6 3310 佳穎 5.0 4.0 30.4 21.3 19.1 -10.3 369.7
3144 新揚科 10.1 1.8 4.1 4.6 4.7 3.0 75.3 3311 閎暉 17.9 -1.0 1.2 1.3 1.4 9.1 25.8
3147 大綜 3.4 2.0 1.5 2.1 2.4 13.9 29.8 3312 弘憶股 11.0 1.2 5.5 6.2 6.5 4.9 27.3
3149 正達 20.6 -0.1 2.4 2.5 2.6 2.4 19.5 3313 斐成
3152 璟德 6.9 10.0 1.1 1.2 1.4 13.3 66.1 3317 尼克森
3163 波若威 7.5 0.8 3.8 3.8 3.7 -3.3 59.7 3321 同泰
3164 景岳 8.9 1.2 0.7 0.7 0.5 -34.7 176.7 3322 建舜電
 h

107 ( ) 107 ( )
EPS 106 107 107 ( ) EPS 106 107 107
( ) ( ) (%) ( ) ( ) Q4 Q1 Q2 (%) ( )
MARBO WEEKLY
Q4 Q1 Q2
3323 加百裕 8.7 2.9 7.8 9.9 12.9 30.3 48.2 3522 御頂 7.3 -0.2 0.6 0.6 0.5 -8.5 22.2
萬寶上市櫃

3324 雙鴻 8.3 2.8 9.3 10.8 10.0 -7.1 57.3 3526 凡甲 6.5 3.0 1.5 1.7 1.7 -0.9 50.9
3325 旭品 7.5 -1.4 2.6 2.6 3.1 21.4 83.4 3527 聚積 4.0 8.0 5.2 6.0 6.5 7.7 103.3

萬寶資料庫藏金閤
3332 幸康 4.8 3.3 4.0 4.1 4.1 0.0 186.8 3528 安馳 6.5 2.6 11.7 12.4 12.3 -1.0 113.2
3338 泰碩 8.7 -0.1 3.4 3.3 3.5 4.5 50.8 3529 力旺 7.6 8.4 - - - - -
3339 泰谷 9.6 0.1 1.0 1.0 1.0 3.2 59.6 3530 晶相光 7.8 3.5 5.7 5.5 6.3 13.6 138.5
3346 麗清 6.8 3.0 10.3 11.0 11.5 4.7 117.4 3531 先益 6.1 1.0 2.2 2.4 2.3 -4.1 54.8
3354 律勝 7.0 1.1 0.7 0.8 0.8 -4.9 89.8 3532 台勝科 38.8 14.0 23.4 23.9 25.0 4.5 96.5
1627
公司 3356 奇偶 8.9 -0.2 8.4 9.2 8.5 -7.7 291.8 3533 嘉澤 9.4 14.0 17.9 20.0 21.4 7.3 84.4
3360 尚立 7.6 1.0 2.2 2.3 5.3 127.5 9.9 3535 晶彩科 7.9 -0.1 5.0 5.4 4.3 -19.1 177.5
3362 先進光 10.9 2.0 2.4 2.8 3.0 4.7 83.1 3536 誠創 10.7 -0.1 2.8 3.6 3.4 -6.0 108.3
體檢表

3363 上詮 7.8 1.2 2.0 1.8 1.6 -8.8 56.3 3537 堡達 4.9 2.8 3.2 1.9 2.6 40.7 41.4
3372 典範 40.7 -0.5 1.7 1.3 1.7 31.4 38.4 3540 曜越 6.7 2.7 8.8 8.4 10.5 24.0 131.0
3373 熱映 4.3 0.5 2.3 2.3 2.2 -1.8 122.1 3541 西柏 4.9 4.0 3.8 3.9 4.1 3.9 143.3
3374 精材 27.2 -5.0 4.5 2.0 2.0 -2.1 17.7 3545 敦泰 29.9 1.0 26.9 19.9 21.5 8.0 87.0
3376 新日興 17.9 5.0 9.1 10.5 12.0 14.4 56.5 3546 宇峻 4.2 5.0 - - - - -
■３電子

3379 彬台 3.8 -0.6 1.3 1.6 1.4 -9.2 185.7 3548 兆利 6.1 6.0 4.6 5.9 5.5 -7.2 43.6
3380 明泰 54.4 -0.8 33.8 32.2 29.3 -9.3 78.4 3550 聯穎 8.5 1.6 3.5 3.9 3.7 -4.7 38.5
3388 崇越電 6.4 7.2 7.1 8.0 8.2 3.0 40.6 3551 世禾 5.7 2.5 1.8 1.5 1.8 17.8 47.3
3390 旭軟 6.7 0.8 1.7 1.7 1.8 2.1 75.4 3552 同致 8.6 1.5 21.3 18.9 20.3 7.7 127.1
3402 漢科 7.3 3.5 3.4 4.6 5.9 29.2 58.4 3555 重鵬 3.6 -1.0 0.7 2.0 0.6 -70.7 209.3
3406 玉晶光 10.0 14.0 6.5 7.6 11.4 50.6 90.0 3556 禾瑞亞 6.0 3.2 3.6 3.0 2.6 -11.3 211.7
3413 京鼎 8.3 12.0 17.6 21.7 19.3 -11.1 89.3 3557 嘉威 7.7 -0.5 0.1 0.0 0.0 -2.5 53.3
3416 融程電 7.2 2.4 2.8 2.8 3.1 9.8 100.3 3558 神準 4.9 10.0 12.7 16.2 12.6 -21.9 66.6
3419 譁裕 12.1 -0.1 1.9 2.2 1.9 -14.2 43.8 3562 頂晶科 7.8 -0.4 1.7 1.8 2.0 9.4 161.7
3426 台興 2.6 4.8 0.5 0.4 0.4 0.3 27.1 3563 牧德 4.3 36.0 1.9 2.4 2.7 9.6 119.2
3432 台端 6.7 3.5 0.1 0.1 0.1 -13.5 40.2 3564 其陽 2.9 -4.5 3.2 3.3 3.4 2.1 181.7
3434 哲固 2.3 -0.5 1.3 1.4 1.2 -11.9 74.6 3567 逸昌 3.6 2.8 - - - - -
3437 榮創 14.5 -3.0 5.0 4.1 3.8 -7.5 31.5 3570 大塚 1.7 2.2 0.7 0.6 0.5 -17.1 30.8
3438 類比科 6.7 -2.0 3.5 3.2 2.7 -13.8 123.1 3576 新日光 135.3 -2.1 29.7 28.7 32.2 12.1 87.5
3441 聯一光 4.0 -0.6 1.6 1.6 1.7 3.1 170.3 3577 泓格 4.8 2.4 2.9 3.0 3.1 5.8 299.3
3443 創意 13.4 8.0 11.5 16.1 18.8 16.6 70.4 3579 尚志 11.6 -5.0 13.4 15.2 15.3 0.7 54.9
3444 利機 3.9 1.5 0.7 0.5 0.5 3.3 31.2 3580 友威科 4.0 3.0 2.0 3.9 2.6 -34.2 141.3
3450 聯鈞 14.6 5.0 4.3 2.8 2.5 -8.8 16.5 3581 博磊 5.2 1.3 2.8 3.1 3.2 2.3 140.2
3454 晶睿 8.4 5.0 9.4 12.5 13.7 9.1 134.2 3583 辛耘 8.1 4.4 4.1 5.9 7.6 27.4 85.5
3455 由田 6.2 3.3 9.1 12.2 11.4 -6.5 222.0 3587 閎康 6.2 4.4 - - - - -
3466 致振 6.1 -1.0 4.8 5.5 4.9 -11.9 82.3 3588 通嘉 4.7 0.8 2.7 2.5 2.1 -17.6 115.3
3479 安勤 6.9 3.6 7.2 8.0 8.0 -0.2 82.5 3591 艾笛森 12.5 0.5 3.7 3.6 3.2 -12.5 47.2
3481 群創 995.2 0.1 302.6 335.0 333.7 -0.4 49.7 3593 力銘 6.3 -1.2 1.4 1.1 1.0 -7.9 51.1
3483 力致 5.4 -1.0 6.0 6.2 7.7 24.6 67.4 3594 磐儀 6.4 -1.0 4.9 5.1 5.1 0.7 179.6
3484 崧騰 7.0 2.8 8.1 9.4 8.8 -6.2 99.1 3596 智易 18.9 4.4 37.4 50.3 51.2 1.8 73.1
3489 森寶 8.3 0.6 24.3 27.3 25.9 -5.3 1098.4 3605 宏致 12.2 1.2 8.1 8.3 9.7 16.8 58.9
3490 單井 6.7 -0.1 1.3 1.2 1.3 2.6 135.7 3607 谷崧 12.2 -6.0 6.8 7.0 5.5 -22.1 32.5
3491 昇達科 5.6 4.8 1.6 1.9 2.0 3.8 54.9 3609 東林 3.0 0.7 0.9 0.9 1.0 9.6 79.2
3492 長盛 3.6 0.4 1.1 1.0 1.0 0.3 63.5 3611 鼎翰 3.9 18.0 7.0 6.5 6.6 0.6 106.1
3494 誠研 18.0 -0.9 9.7 8.9 7.6 -14.3 281.4 3615 安可 6.9 1.0 0.7 0.7 0.9 26.5 35.4
3498 陽程 6.4 0.1 5.0 4.6 5.4 18.3 172.6 3617 碩天 8.1 8.0 18.8 20.0 20.1 0.5 149.8
3499 環天科 5.5 0.2 1.4 1.9 1.7 -10.6 113.0 3622 洋華 15.1 -0.1 1.1 1.0 1.0 -0.9 50.4
3501 維熹 11.8 4.4 14.4 15.5 15.8 1.8 142.8 3623 富晶通 2.9 2.5 0.5 0.5 0.6 17.7 30.8
3504 揚明光 11.4 1.5 7.7 7.7 7.9 3.8 53.7 3624 光頡 11.7 2.5 4.1 4.0 4.1 4.3 80.6
3508 位速 10.2 -1.0 1.5 1.3 1.3 0.6 54.5 3625 西勝 8.2 1.2 6.7 7.1 7.6 7.0 107.4
3511 矽瑪 4.5 -1.0 1.3 1.3 1.4 9.0 56.9 3628 盈正 4.5 2.0 8.8 8.7 10.0 15.7 191.0
3512 皇龍 7.1 -1.0 7.6 10.3 13.9 34.5 432.7 3629 地心引力 1.6 -1.8 0.0 0.0 0.0 0.0 37.5
17.0 203.4 3630 新鉅科 16.0 -2.0 0.9 0.9 1.3 44.9 23.6
-7.7 127.4 3631 晟楠 8.0 -0.1 2.7 2.5 2.5 0.0 69.1
-21.1 7.8 3632 研勤 4.7 -1.0 1.5 1.7 1.8 4.2 98.8
0.9 54.6 3642 駿熠電 3.3 -3.0 0.1 0.2 0.1 -70.7 18.3
18.9 996.9 3645 達邁 12.3 3.4 3.2 3.6 3.4 -4.6 74.2
 h

107 ( ) 107 ( )
( ) EPS 106 107 107 ( ) EPS 106 107 107
( ) Q4 Q1 Q2 (%) ( ) ( ) Q4 Q1 Q2 (%) ( ) MARBO WEEKLY

3646 艾恩特 3.9 1.0 0.7 0.9 0.8 -3.6 82.3 4137 麗豐-KY 8.0 14.4 4.5 4.9 5.2 6.2 230.0

萬寶上市櫃
3652 精聯 4.7 0.6 4.1 4.3 4.5 4.3 120.6 4138 曜亞 3.0 3.8 3.9 3.8 4.0 4.6 162.3
3653 健策 10.9 2.9 12.3 12.6 12.1 -3.6 119.0 4139 馬光-KY 4.2 -0.1 0.6 0.6 0.7 5.3 32.8
3661 世芯-KY 6.2 7.0 0.6 1.7 0.8 -55.2 21.7 4141 龍燈-KY 16.7 1.0 20.7 23.2 24.6 5.9 153.8
3663 鑫科 7.4 0.9 2.8 4.7 5.7 21.0 91.5 4142 國光生 23.6 -1.8 6.4 6.9 9.3 34.0 817.8
3664 安瑞-KY 5.3 -1.2 0.6 0.7 0.7 -3.3 197.0 4144 康聯-KY 9.2 2.5 2.5 1.7 1.3 -24.9 41.6
3665 貿聯-KY 11.9 10.7 32.4 38.0 36.4 -4.2 80.2 4147 中裕 25.1 1.5 0.0 1.8 2.2 18.4 391.3
3666 光耀 4.8 -2.0 1.5 1.5 1.5 2.0 43.3 4148 全宇-KY 6.4 6.0 2.5 3.6 6.7 85.6 88.8 1627
3669 圓展 9.3 -0.4 2.9 2.8 2.6 -6.9 76.0 4152 台微體 5.6 -15.0 - - - - -
公司
3672 康聯訊 3.3 0.5 1.0 1.0 1.2 10.9 100.9 4153 鈺緯 7.4 1.0 1.4 1.7 1.7 0.1 125.5
3673 TPK-KY 40.7 2.0 73.0 56.1 66.3 18.3 31.3 4154 康樂-KY 2.4 -1.0 1.0 1.0 0.9 -8.9 146.5

體檢表
3675 德微 4.4 3.0 1.7 2.0 2.1 9.1 62.7 4155 訊映 7.6 2.0 1.8 2.0 2.2 12.1 91.7
3679 新至陞 6.3 4.0 4.8 5.3 5.5 4.6 58.0 4157 太景*-KY 0.2 -0.3 - - - - -
3680 家登 7.1 -1.0 4.1 4.6 5.1 10.7 151.8 4160 創源 2.4 0.8 0.4 0.3 0.3 -5.9 49.7
3682 亞太電 429.8 -0.8 2.7 2.6 2.4 -5.6 6.9 4161 聿新科 5.3 1.0 1.3 1.7 1.7 1.5 191.1
3684 榮昌 2.5 3.0 0.4 0.4 0.3 -25.1 33.3 4162 智擎 14.7 2.5 0.2 0.1 0.1 -6.1 -2370.5

■生技 ■食品 ■塑膠 ■紡織

■３電子＆控股
3685 元創精密 8.0 1.0 0.9 0.3 1.2 264.6 38.3 4163 鐿鈦 4.0 5.0 5.6 5.5 5.7 3.1 176.4
3686 達能 35.0 -3.0 1.1 1.4 1.2 -14.5 35.4 4164 承業醫 14.0 2.0 2.9 3.2 3.5 9.1 61.5
3687 歐買尬 3.0 -3.0 0.0 0.0 0.0 -18.8 0.2 4167 展旺 24.8 -1.0 7.9 8.3 8.6 3.4 246.6
3689 湧德 7.0 1.8 9.8 10.2 10.5 2.9 104.3 4168 醣聯 7.7 -3.0 - - - - -
3691 碩禾 6.1 5.0 23.4 21.5 18.7 -13.4 82.3 4171 瑞基 3.4 1.0 0.2 0.2 0.2 -8.5 167.0
3693 營邦 3.9 0.1 5.8 6.3 6.6 4.6 107.3 4173 久裕 4.5 1.1 1.0 1.2 1.2 -0.3 41.8
3694 海華 15.1 -0.2 7.8 11.0 11.7 6.3 71.5 4174 浩鼎 17.4 -7.0 - - - - -
3698 隆達 51.2 -0.1 16.2 16.1 16.6 3.2 57.9 4175 杏一 2.8 3.6 6.8 6.6 6.7 1.6 75.5
3701 大眾控 38.1 0.6 13.1 13.5 13.2 -1.8 102.6 4180 安成藥 12.0 -4.0 1.9 2.2 2.5 13.4 120.7
3702 大聯大 167.9 4.4 574.7 626.4 645.9 3.1 42.9 4183 福永生技 2.4 0.1 0.4 0.7 0.6 -11.1 61.2
3703 欣陸 82.3 1.3 228.7 223.2 232.2 4.0 394.7 4188 安克 5.3 0.1 0.0 0.2 0.2 -1.0 272.8
3704 合勤控 44.1 -1.5 32.3 36.3 38.7 6.6 85.2 4190 佐登-KY 6.3 8.0 2.9 2.9 2.9 -1.6 140.3
3705 永信 26.6 2.4 20.6 20.8 22.2 6.8 197.2 4192 杏國 8.3 -3.2 0.1 0.0 0.1 13.9 485.0
3706 神達 94.4 3.2 62.2 57.6 50.4 -12.5 75.4 4205 中華食 8.1 3.3 0.4 0.4 0.4 3.4 14.9
3707 漢磊 28.1 1.0 8.2 8.9 9.8 9.5 61.8 4207 環泰 16.9 0.8 6.0 6.2 5.3 -14.5 63.7
3708 上緯投控 9.4 6.0 5.2 6.4 6.3 -0.9 39.7 4303 信立 7.0 3.1 0.9 0.9 0.8 -11.1 72.8
3709 鑫聯大投控 8.0 0.7 12.3 14.7 14.2 -3.3 49.9 4304 勝昱 3.6 -1.0 0.7 0.6 0.5 -11.8 47.1
3710 連展投控 20.7 -3.6 11.0 11.6 10.4 -10.9 63.1 4305 世坤 5.5 3.0 0.9 1.1 1.0 -7.8 41.2
3711 日月光投控 432.0 5.8 340.8 - 413.9 - 52.6 4306 炎洲 53.0 1.5 91.0 89.7 85.5 -4.7 171.9
3712 永崴投控 24.6 1.8 - - - - - 4401 東隆興 12.0 3.0 12.7 13.5 14.7 8.8 141.0
4102 永日 4.2 -0.7 1.2 1.2 1.2 0.7 165.1 4406 新昕纖 5.2 -0.1 1.2 1.2 1.3 8.4 56.3
4103 百略 11.0 5.0 7.9 7.8 13.6 74.5 168.7 4414 如興 90.3 -0.4 40.0 42.3 45.2 7.0 97.7
4104 佳醫 12.8 3.3 11.2 11.7 11.1 -5.0 81.6 4416 三圓 6.0 -2.0 10.6 13.8 25.4 84.4 15114.6
4105 東洋 24.9 5.2 6.9 6.4 7.2 12.7 173.5 4417 金洲 8.4 3.6 9.5 10.3 10.0 -3.2 135.2
4106 雃博 10.1 1.4 3.5 3.6 3.4 -5.5 96.5 4420 光明 4.1 1.5 1.8 1.6 1.7 4.3 62.4
4107 邦特 6.9 5.6 2.0 2.1 2.5 17.6 88.2 4426 利勤 14.9 2.6 3.2 2.9 3.3 12.1 81.2
4108 懷特 16.4 -1.2 0.9 1.0 1.0 -6.6 601.8 4429 聚紡 3.4 0.2 1.8 1.9 1.7 -9.7 85.8
4109 穆拉德加捷 8.1 -1.0 1.0 1.3 1.1 -11.7 145.0 4430 耀億 5.6 2.5 4.9 5.1 5.0 -1.6 124.6
4111 濟生 5.7 0.9 0.7 0.7 0.7 4.3 38.1 4432 銘旺實 5.1 2.0 4.2 4.4 4.1 -5.9 90.7
4113 聯上 21.1 0.6 73.2 67.6 68.2 0.9 3197.7 4433 興采 3.2 0.8 2.6 3.2 3.0 -6.5 79.4
4114 健喬 20.0 2.4 6.1 6.0 6.4 6.3 161.3 4438 廣越 10.4 8.4 21.3 38.9 55.4 42.6 183.5
4116 明基醫 4.5 1.0 1.3 1.5 1.4 -8.9 62.2 4502 健信 4.4 3.0 3.1 2.7 3.0 14.2 44.3
4119 旭富 8.0 5.1 4.8 4.5 4.7 5.0 140.1 4503 金雨 3.9 1.0 0.7 0.6 0.7 11.1 97.6
4120 友華 8.7 3.6 11.0 8.9 7.8 -11.7 105.6 4506 崇友 17.7 3.8 8.3 8.4 7.6 -9.1 99.6
4121 優盛 7.3 0.6 5.7 6.1 6.3 2.4 99.8 4510 高鋒 10.8 1.4 8.9 10.0 10.5 5.3 149.4
4123 晟德 35.1 6.0 51.5 61.5 2.1 -96.5 76.3 4513 福裕 7.7 1.2 10.6 11.4 11.4 -0.4 195.8
4126 太醫 6.6 1.5 2.8 2.7 3.0 11.6 80.0 4523 永彰 6.4 -2.0 3.6 4.0 4.1 3.6 157.0
4127 天良 4.6 -1.0 1.1 1.1 1.0 -7.9 158.0 4526 東台 25.5 1.5 62.8 68.0 66.4 -2.4 242.2
4128 中天 42.5 -1.2 1.8 1.8 1.4 -22.8 65.0 4527 方土霖
4129 聯合 8.1 1.8 9.1 9.9 10.1 1.3 392.6 4528 江興鍛
4130 健亞 10.1 0.5 1.1 1.1 0.9 -11.5 137.2 4529 淳紳 8.2 -5.0
4133 亞諾法 6.1 0.9 5.7 5.5 5.5 -0.8 765.7 4530 宏易
 h

107 ( ) 107 ( )
( ) EPS 106 107 107 ( ) EPS 106 107 107
( ) Q4 Q1 Q2 (%) ( ) ( ) Q4 Q1 Q2 (%) ( )
MARBO WEEKLY

4532 瑞智 50.6 2.3 25.0 23.7 21.1 -10.6 36.3 4905 台聯電 4.2 2.0 0.3 0.4 0.4 26.0 326.4
萬寶上市櫃

4533 協易機 15.8 0.6 8.7 9.3 8.6 -8.1 92.9 4906 正文 35.1 -0.1 17.1 26.2 28.3 7.9 64.6
4534 慶騰 8.9 0.5 3.3 3.0 3.4 11.7 78.6 4907 富宇 11.8 1.8 23.6 25.6 34.7 35.9 1539.4

萬寶資料庫藏金閤
4535 至興 7.6 2.6 4.6 4.2 4.3 1.6 61.8 4908 前鼎 7.8 2.0 2.5 3.0 3.0 1.6 195.3
4536 拓凱 9.1 7.6 10.1 10.5 10.5 0.1 68.2 4909 新復興 9.3 1.0 1.3 1.2 1.2 -0.9 48.5
4540 全球傳動 9.7 5.4 7.4 8.4 10.1 19.8 140.2 4911 德英 5.6 -0.4 0.1 0.1 0.1 19.0 411.6
4541 晟田 6.9 1.6 2.7 2.7 2.8 4.3 88.4 4912 聯德-KY 4.0 6.0 6.1 7.1 8.8 23.9 74.8
1627 4542 科嶠 2.8 2.0 2.3 2.3 2.5 9.5 192.7 4915 致伸 44.8 4.4 67.9 60.1 68.3 13.5 44.2
公司 4543 萬在 5.7 1.2 2.8 3.0 3.0 -0.8 115.0 4916 事欣科 8.2 2.4 23.4 25.4 27.7 9.2 143.2
4545 銘鈺 7.7 -1.4 2.6 3.0 3.6 22.0 72.2 4919 新唐 20.8 3.2 16.3 16.3 16.8 3.2 90.6
4549 桓達 4.0 5.0 2.2 2.3 2.3 0.5 170.3 4924 欣厚-KY 3.7 -0.6 0.6 0.6 0.5 -8.0 33.8
體檢表

4550 長佳 3.5 1.6 - - - - - 4927 泰鼎-KY 16.2 3.0 13.9 15.8 18.6 18.1 75.0
4551 智伸科 8.2 6.0 5.7 5.9 5.9 1.2 66.7 4930 燦星網 13.4 -3.0 9.8 9.4 11.1 17.9 40.0
4552 力達-KY 10.0 8.0 2.8 2.9 2.9 -1.4 15.8 4933 友輝 7.7 1.0 4.1 4.0 4.1 2.7 68.7
4554 橙的 2.1 0.1 1.2 1.3 1.1 -13.8 142.5 4934 太極 35.7 -3.5 3.8 4.2 2.3 -45.3 25.1
4555 氣立 6.7 3.4 7.7 8.9 9.0 1.7 275.0 4935 茂林-KY 13.1 0.5 6.4 6.0 6.9 13.8 62.1
■化學 ■其他雜項 ■橡膠
■電機 ■電器電纜
■４電子 ■鋼鐵

4556 旭然 3.5 1.0 1.6 1.7 1.8 4.8 252.7 4938 和碩 261.3 5.0 1238.7 1162.9 1285.5 10.5 42.0
4557 永新-KY 3.5 4.0 2.1 2.3 2.7 15.4 87.8 4939 亞電 9.8 1.4 2.4 2.7 3.2 18.9 68.6
4560 強信-KY 6.6 4.8 4.6 5.2 5.3 2.4 169.2 4942 嘉彰 14.2 2.4 3.4 3.6 3.5 -2.1 24.0
4561 健椿 5.9 2.6 2.5 3.1 3.1 1.5 117.6 4943 康控-KY 11.8 8.0 4.5 2.9 3.5 19.6 31.8
4562 穎漢 6.8 2.3 7.7 7.9 7.9 0.2 287.1 4944 兆遠 16.4 -2.4 3.6 3.8 2.8 -26.4 69.0
4563 百德 4.0 4.6 7.2 8.8 9.5 8.0 192.5 4946 辣椒 2.7 1.0 0.0 - 0.0 - -
4566 時碩工業 6.6 3.9 7.1 7.3 7.7 5.4 96.5 4947 昂寶-KY 5.6 14.0 9.1 11.3 11.9 5.1 129.7
4568 科際精密 2.7 6.0 1.3 1.1 1.1 -4.3 48.2 4950 牧東 4.6 -1.6 1.1 1.1 1.0 -2.9 258.4
4609 唐鋒 4.8 -1.0 1.4 1.1 2.1 84.8 119.0 4952 凌通 10.9 2.6 4.4 5.2 5.2 1.1 84.1
4702 中美實 22.5 0.1 1.9 1.7 1.4 -16.5 130.1 4953 緯軟 4.8 5.4 0.0 0.0 0.0 -100.0 -
4706 大恭 7.9 1.4 6.4 6.7 6.6 -1.2 181.2 4956 光鋐 10.0 0.5 3.4 3.5 3.7 6.0 131.2
4707 磐亞 26.8 0.8 2.0 1.7 1.8 6.1 34.7 4958 臻鼎-KY 80.5 7.7 112.6 79.8 101.8 27.5 47.8
4711 永純 6.1 1.0 3.7 3.8 4.1 5.5 144.2 4960 誠美材 66.6 -1.8 22.8 25.9 25.1 -3.0 81.7
4712 南璋 6.6 -0.6 0.2 0.2 0.2 -2.3 35.2 4961 天鈺 14.1 2.4 18.5 - 19.8 - 94.4
4714 永捷 10.2 -0.1 1.3 1.4 2.9 112.7 141.3 4966 譜瑞-KY 7.9 23.4 10.2 12.5 12.8 2.1 85.6
4716 大立 7.5 0.1 1.5 1.7 1.8 4.1 63.2 4968 立積 6.0 2.6 4.6 4.0 4.5 13.1 79.3
4720 德淵 8.9 0.2 3.9 4.2 4.1 -2.9 55.7 4971 IET-KY 3.6 2.0 1.6 1.9 2.1 8.7 190.5
4721 美琪瑪 7.5 4.6 6.8 4.9 7.0 44.4 44.5 4972 湯石照明 4.0 5.0 1.6 1.6 1.6 -1.2 75.7
4722 國精化 10.0 3.0 8.5 8.8 9.1 3.0 74.4 4973 廣穎 6.5 -1.0 11.3 8.3 6.6 -20.3 72.4
4725 信昌化 29.2 2.0 7.6 6.1 6.0 -1.7 13.8 4974 亞泰 7.3 4.6 5.1 5.6 6.2 9.8 58.9
4726 永昕 11.0 -2.2 0.5 0.6 0.5 -5.0 112.6 4976 佳凌 11.8 0.4 3.1 3.4 3.6 3.9 79.0
4728 雙美 5.5 1.0 0.2 0.2 0.2 -2.8 102.2 4977 眾達-KY 6.1 4.5 5.5 6.0 5.6 -7.0 134.1
4729 熒茂 10.5 0.2 2.2 1.7 1.6 -9.2 69.4 4979 華星光 10.3 -5.5 7.5 8.1 7.2 -11.7 114.5
4735 豪展 3.4 2.8 1.4 1.5 1.9 25.3 76.6 4987 科誠 2.5 5.5 2.9 3.2 3.1 -2.1 169.0
4736 泰博 8.0 10.0 8.6 9.3 10.8 15.3 160.0 4989 榮科 15.3 1.6 3.7 3.9 4.1 6.5 58.1
4737 華廣 5.9 2.0 3.6 4.0 4.6 13.3 161.9 4991 環宇-KY 8.2 4.5 3.3 3.3 3.5 5.9 115.2
4739 康普 8.7 6.0 11.8 14.1 16.1 14.0 101.6 4994 傳奇 11.1 -3.0 0.0 0.0 0.0 - -
4741 泓瀚 3.3 3.3 0.7 0.9 1.0 3.7 65.8 4995 晶達 3.7 2.0 1.7 2.0 1.9 -5.9 116.5
4743 合一 19.6 -0.9 0.4 0.4 0.4 6.4 - 4999 鑫禾 7.4 6.0 2.1 2.4 2.7 13.4 51.1
4744 皇將 4.6 2.0 2.6 2.9 3.5 23.3 190.6 5007 三星 29.5 4.0 16.0 14.7 16.7 13.2 94.1
4745 合富-KY 6.4 4.4 2.3 2.2 1.9 -12.6 24.2 5009 榮剛 46.7 0.6 45.3 47.0 45.5 -3.2 190.1
4746 台耀 9.9 2.4 9.1 10.4 11.0 5.9 214.0 5011 久陽 4.1 1.0 2.4 2.9 3.5 22.7 110.6
4747 強生 3.0 2.0 1.3 1.1 1.1 6.8 165.4 5013 強新 13.3 2.5 15.4 16.6 17.3 4.4 91.2
4754 國碳科 1.6 3.5 1.1 0.4 0.4 2.2 52.2 5014 建錩 16.5 -1.0 19.6 18.9 17.7 -6.0 39.0
4755 三福化 9.1 5.0 4.1 4.5 4.9 9.6 51.8 5015 華祺 6.1 4.0 6.7 7.2 6.8 -5.5 130.6
4763 材料-KY 4.7 6.0 4.2 4.0 3.5 -13.6 100.4 5016 松和 5.0 4.2 6.5 6.6 7.0 6.6 103.9
4764 雙鍵 7.0 8.0 4.7 5.2 5.1 -0.3 50.4 5102 富強 6.4 1.4 2.1 2.3 2.3 0.3 148.9
4803 VHQ-KY 3.9 12.0 - - - - - 5201 凱衛 3.1 1.5 0.0 0.0 0.0 -4.2 1.9
-2.4 13.0 5202 力新 5.9 0.3 0.1 0.2 0.2 14.8 82.9
26.3 59.9 5203 訊連 8.5 4.3 0.1 0.1 0.1 2.2 13.2
-11.1 46.6 5206 坤悅 14.9 0.1 33.9 39.3 44.0 12.0 2880.3
-23.9 24.9 5209 新鼎 2.4 3.3 0.1 0.0 0.0 -0.2 1.4
 h

107 ( ) 107 ( )
( ) EPS 106 107 107 ( ) EPS 106 107 107
( ) Q4 Q1 Q2 (%) ( ) ( ) Q4 Q1 Q2 (%) ( ) MARBO WEEKLY

5210 寶碩 6.4 0.4 0.0 0.0 0.0 12.3 3.1 5392 應華 12.5 2.0 14.6 15.1 14.9 -1.4 51.6

萬寶上市櫃
5211 蒙恬 3.2 0.4 0.5 0.4 0.4 -15.4 189.2 5398 慕康生醫 5.0 -1.0 0.8 0.9 0.8 -8.6 74.1
5212 凌網 3.5 1.0 0.1 0.0 0.0 88.8 0.8 5403 中菲 6.3 3.1 5.2 5.4 6.0 12.3 217.7
5213 亞昕 34.6 2.0 175.9 148.9 145.7 -2.1 2494.8 5410 國眾 8.6 1.6 3.3 2.7 1.9 -28.8 40.1
5215 科嘉-KY 5.4 2.3 1.6 1.7 1.9 11.7 45.4 5425 台半 24.3 4.0 16.3 16.3 16.9 3.6 94.3
5220 萬達光電 4.0 3.2 1.7 1.4 1.3 -9.4 50.8 5426 振發 14.4 0.6 1.5 1.8 1.7 -9.0 39.9
5223 安力-KY 4.3 2.5 0.9 0.8 0.8 7.7 29.9 5432 達威 2.1 1.0 0.1 0.1 0.1 14.9 53.1
5225 東科-KY 6.2 1.4 6.4 8.0 8.3 3.1 37.6 5434 崇越 18.2 7.1 24.9 29.6 28.0 -5.4 38.4
5227 立凱-KY 21.1 -4.5 1.3 1.8 1.5 -16.7 162.9 5438 東友 11.3 1.4 1.3 1.3 1.4 2.9 30.0
1627
公司
5230 雷笛克光學 5.2 2.4 1.5 1.8 1.9 3.8 86.0 5439 高技 8.6 2.8 3.0 3.5 3.5 0.6 66.5
5234 達興材料 10.3 6.0 2.1 2.4 2.3 -4.3 30.1 5443 均豪 16.5 2.5 15.1 12.4 10.8 -12.4 124.1

體檢表
5243 乙盛-KY 17.4 2.0 12.3 11.5 11.5 0.3 53.8 5450 寶聯通 5.0 -0.5 0.9 0.9 1.1 19.8 72.2
5245 智晶 4.6 4.0 2.2 2.9 2.6 -12.5 72.2 5452 佶優 14.9 -0.1 6.4 6.0 6.0 -0.6 40.9
5251 天鉞電 3.9 -1.0 1.4 1.6 1.5 -5.3 165.2 5457 宣德 16.8 0.4 3.4 3.5 4.5 27.6 36.7
5255 美桀 4.7 3.0 2.1 2.3 2.5 7.7 62.6 5460 同協 7.2 0.7 1.5 1.5 1.5 -1.9 71.0
5258 虹堡 7.5 0.8 7.7 9.5 10.4 9.7 214.5 5464 霖宏 7.1 1.5 2.5 2.4 2.3 -2.6 46.2

■５電子
■營建 ■航運
5263 智崴 5.3 6.0 1.9 1.7 2.1 23.6 98.5 5465 富驊 16.4 0.6 3.2 4.0 8.6 111.8 99.2
5264 鎧勝-KY 42.1 -6.0 28.4 25.8 24.1 -6.3 34.9 5469 瀚宇博 45.0 2.4 46.0 53.1 60.0 13.1 52.3
5269 祥碩 6.0 12.0 4.8 3.5 3.8 10.0 78.3 5471 松翰 16.8 1.4 6.0 7.1 6.2 -12.0 105.7
5272 笙科 5.8 0.8 1.8 1.7 1.5 -9.6 170.4 5474 聰泰 3.4 6.0 1.3 1.8 1.7 -7.6 125.5
5274 信驊 3.4 19.0 0.9 1.1 1.5 28.1 51.9 5475 德宏 17.4 0.8 4.1 4.0 4.3 7.5 67.2
5276 達輝-KY 4.0 0.1 1.2 1.1 0.9 -15.2 70.6 5478 智冠 12.8 3.0 0.6 0.5 0.5 -3.3 10.2
5278 尚凡 1.4 8.0 - - - - - 5480 統盟 18.9 0.9 4.8 5.1 4.8 -7.5 31.8
5281 大峽谷-KY 3.7 4.0 1.6 2.1 2.6 23.9 74.3 5481 華韡 9.5 2.8 0.1 0.1 0.1 -7.7 110.8
5284 jpp-KY 3.9 4.6 2.0 2.1 2.2 3.6 104.7 5483 中美晶 58.1 6.0 100.5 93.2 91.4 -1.9 66.8
5285 界霖 8.4 5.0 10.1 11.0 11.5 4.9 96.8 5484 慧友 11.6 -1.0 2.5 2.6 2.2 -16.9 182.5
5287 數字 4.3 15.0 0.1 0.1 0.1 0.8 13.2 5487 通泰 2.3 1.6 0.9 0.9 0.9 -6.5 123.4
5288 豐祥-KY 6.6 7.6 4.2 4.4 5.0 13.9 47.9 5488 松普 9.2 -0.1 1.9 1.9 1.9 -0.3 46.7
5289 宜鼎 7.8 14.0 11.1 11.5 12.0 4.5 68.4 5489 彩富 10.3 3.0 3.5 3.8 4.4 14.4 102.6
5291 邑昇 3.4 1.1 0.9 1.2 1.4 22.4 52.7 5490 同亨 9.4 0.2 2.8 4.0 5.3 32.8 131.9
5299 杰力 3.5 7.0 1.9 1.9 1.7 -7.6 67.6 5493 三聯 4.4 2.0 3.0 3.2 4.0 22.9 69.4
5301 寶得利 13.8 -0.6 6.8 6.8 6.3 -7.5 295.2 5498 凱崴 16.5 0.2 4.6 4.7 4.7 0.4 159.3
5302 太欣 16.2 -0.4 0.3 0.2 0.2 -3.7 170.9 5508 永信建 21.7 3.3 63.8 65.4 65.0 -0.5 962.2
5305 敦南 31.2 2.2 25.8 27.8 28.4 2.2 105.4 5511 德昌 11.3 2.0 8.3 8.4 8.4 0.8 75.2
5306 桂盟 12.6 8.6 9.3 9.7 8.9 -8.3 107.0 5512 力麒 74.4 0.2 169.9 171.5 170.6 -0.5 1191.6
5309 系統電 15.1 -0.6 2.7 2.8 3.1 8.0 73.7 5514 三豐 17.7 0.6 13.8 13.8 16.1 16.9 2709.2
5310 天剛 5.0 -0.1 1.3 1.2 1.2 -1.0 136.5 5515 建國 33.8 0.6 4.8 4.8 4.8 0.0 26.4
5312 寶島科 6.0 4.0 5.4 5.4 5.4 -0.6 152.0 5516 雙喜 3.8 0.6 - - - - -
5315 光聯 10.6 1.7 2.5 2.8 3.1 10.7 77.5 5519 隆大 18.4 1.0 63.2 68.2 68.9 1.0 2108.2
5317 凱美 13.5 25.0 2.1 2.2 2.0 -12.2 69.7 5520 力泰 7.1 1.0 1.0 1.0 1.0 0.3 21.5
5321 友銓 2.9 0.2 0.6 0.8 1.0 21.9 42.8 5521 工信 34.8 0.1 13.6 13.6 13.8 1.3 139.9
5324 士開 10.6 1.0 10.4 5.6 6.2 10.6 517.7 5522 遠雄 83.5 2.4 654.4 643.8 652.8 1.4 1754.2
5328 華容 17.3 0.2 1.6 1.5 1.5 0.0 70.9 5523 豐謙 15.5 1.0 29.1 32.5 29.8 -8.2 927.3
5340 建榮 19.5 0.8 3.5 3.5 3.9 10.6 93.2 5525 順天 22.3 1.5 58.3 62.6 63.6 1.5 656.4
5344 立衛 7.9 -0.5 - - - - - 5529 志嘉 10.4 -1.5 13.1 13.4 13.1 -2.1 2205.9
5345 天揚 5.0 -0.8 0.1 0.0 0.1 52.5 126.8 5530 龍巖 42.0 4.5 147.7 149.2 150.4 0.8 3135.9
5347 世界 163.9 3.6 27.9 28.9 30.6 6.0 57.3 5531 鄉林 97.3 0.7 255.4 265.7 226.8 -14.6 1610.3
5348 系通 2.6 5.5 0.2 0.2 0.2 15.8 123.1 5533 皇鼎 28.5 1.2 77.4 81.5 84.8 4.0 1708.5
5349 先豐 22.4 0.6 8.4 9.9 10.2 2.4 54.6 5534 長虹 29.0 20.0 240.6 226.5 228.5 0.9 1441.2
5351 鈺創 43.7 -1.0 17.1 19.1 19.5 1.9 147.0 5536 聖暉 5.4 20.0 16.5 5.7 2.6 -55.3 9.9
5353 台林 7.5 1.0 2.1 2.5 2.9 17.9 71.5 5538 東明-KY 16.8 4.1 24.8 26.3 25.4 -3.3 115.3
5355 佳總 16.6 -0.5 1.3 1.3 1.3 -3.7 40.3 5543 崇佑-KY 3.1 0.2 1.9 1.7 2.1 19.1 82.2
5356 協益 10.3 1.0 9.9 8.7 8.0 -7.8 46.8 5601 台聯櫃 6.5 0.3 - - - - -
5364 力麗店 1.4 -3.8 - - - - - 5603 陸海 7.8 0.4 1.4 1.4 1.5 2.6 31.0
5371 中光電 43.4 4.5 79.0 81.9 71.4 -12.7 60.5 5604 中連貨
5383 金利 5.0 -1.0 3.3 3.3 3.1 -8.5 95.0 5607 遠雄港
5386 青雲 1.6 3.0 7.1 3.5 6.8 94.8 125.2 5608 四維航
5388 中磊 24.6 3.0 60.6 58.9 58.0 -1.6 82.8 5609 中菲行
 h

107 ( ) 107 ( )
( ) EPS 106 107 107 ( ) EPS 106 107 107
( ) Q4 Q1 Q2 (%) ( ) ( ) Q4 Q1 Q2 (%) ( )
MARBO WEEKLY

5703 亞都 7.0 -0.8 0.1 0.1 0.1 -5.4 4.6 6148 驊宏資 6.7 0.1 1.3 0.3 0.4 52.2 89.9
萬寶上市櫃

5704 老爺知 3.9 0.2 0.0 0.0 0.0 -16.0 4.6 6150 撼訊 3.3 11.0 5.5 10.1 9.7 -3.6 75.5
5706 鳳凰 6.3 2.5 - - - - - 6151 晉倫 5.5 1.7 4.0 4.5 4.9 9.0 96.7

萬寶資料庫藏金閤
5820 日盛金 361.9 0.7 - - - - - 6152 百一 16.9 -3.0 11.5 15.0 13.8 -7.7 69.1
5864 致和證 22.4 2.0 - - - - - 6153 嘉聯益 40.0 3.6 14.6 16.1 18.0 11.6 57.8
5871 中租-KY 129.0 10.0 0.0 - 0.5 - 0.9 6154 順發 8.0 1.1 6.7 6.2 6.7 6.8 73.4
5876 上海商銀 407.9 3.0 - - - - - 6155 鈞寶 8.6 1.6 1.5 1.6 1.7 3.9 101.2
1627 5878 台名 2.4 4.0 - - - - - 6156 松上 8.1 1.0 5.2 5.4 5.4 -0.8 48.2
公司 5880 合庫金 1256.9 1.2 - - - - - 6158 禾昌 10.9 2.8 2.0 1.9 1.9 3.8 60.8
5902 德記 9.5 0.3 1.0 0.8 0.9 18.3 22.4 6160 欣技 6.9 0.4 4.2 4.8 4.7 -2.0 225.1
5903 全家 22.3 7.0 42.3 35.6 51.9 45.5 34.5 6161 捷波 8.3 1.6 3.3 3.1 3.0 -3.9 108.3
體檢表

5904 寶雅 9.8 16.0 26.4 28.2 28.0 -0.6 126.7 6163 華電網 10.4 -0.5 9.3 10.2 9.4 -8.4 126.2
5905 南仁湖 20.4 0.5 1.4 1.2 0.8 -36.1 70.7 6164 華興 10.0 0.1 2.0 2.2 2.0 -11.1 78.8
5906 台南-KY 3.0 -0.1 4.7 4.5 4.1 -8.2 254.4 6165 捷泰 5.0 -0.1 0.0 0.0 0.0 -100.0 -
5907 大洋-KY 19.8 3.0 2.1 2.6 2.0 -23.5 62.4 6166 凌華 21.8 1.5 22.7 25.6 27.5 7.4 136.3
6005 群益證 232.1 1.1 - - - - - 6167 久正 16.2 0.8 2.8 2.6 2.8 7.7 57.8
■６電子
■金融 ■百貨
■航運 ■觀光

6015 宏遠證 36.8 0.4 - - - - - 6168 宏齊 20.6 1.2 4.1 4.6 5.5 19.4 78.3
6016 康和證 64.6 0.1 - - - - - 6169 昱泉 3.7 -4.0 - - - - -
6020 大展證 25.2 0.4 - - - - - 6170 統振 9.0 0.1 6.4 5.1 4.9 -4.8 68.2
6021 大慶證 30.7 0.5 - - - - - 6171 亞銳士 7.5 0.6 10.5 9.7 8.9 -8.6 967.1
6023 元大期 23.2 4.0 - - - - - 6173 信昌電 17.2 8.8 4.5 4.8 5.0 3.6 53.7
6024 群益期 17.6 5.5 - - - - - 6174 安碁 5.0 1.0 1.1 1.4 1.3 -6.2 117.0
6026 福邦證 24.2 0.6 - - - - - 6175 立敦 13.8 2.6 4.8 5.9 6.0 1.9 68.5
6101 寬魚國際 8.0 0.3 0.0 0.0 0.0 0.0 1.2 6176 瑞儀 46.5 6.4 21.4 20.1 17.2 -14.4 18.2
■證券

6104 創惟 9.1 2.3 2.4 2.9 2.9 -1.0 104.0 6177 達麗 24.4 2.0 114.7 121.4 124.6 2.6 5110.6
6108 競國 16.0 2.7 9.5 9.6 9.1 -5.6 43.4 6179 亞通 7.4 0.8 0.1 0.1 0.0 -14.3 1.7
6109 亞元 5.8 0.1 2.1 2.2 2.1 -4.8 88.1 6180 橘子 17.5 8.0 0.7 0.8 0.8 2.0 3.3
6111 大宇資 4.8 0.6 0.0 0.0 0.0 -40.5 10.2 6182 合晶 53.5 3.5 15.7 15.1 16.3 8.3 102.6
6112 聚碩 11.1 3.0 25.2 27.6 30.2 9.6 101.1 6183 關貿 15.0 2.0 0.0 0.0 0.0 -4.5 0.1
6113 亞矽 5.0 -0.8 1.2 1.1 1.4 24.3 36.2 6184 大豐電 15.8 2.4 0.4 0.4 0.4 2.6 11.5
6114 久威 4.4 4.0 1.6 1.5 1.8 21.3 34.8 6185 幃翔 12.7 1.0 1.0 1.0 0.9 -14.6 42.5
6115 鎰勝 18.8 2.6 5.3 5.8 6.1 4.4 34.9 6186 新潤 10.0 -1.0 37.4 41.8 43.2 3.4 4462.3
6116 彩晶 323.4 1.0 11.0 12.2 11.4 -6.7 29.0 6187 萬潤 8.4 5.4 3.3 3.7 4.2 13.0 103.8
6117 迎廣 8.9 -2.0 5.9 6.1 7.1 16.9 139.1 6188 廣明 27.8 0.5 11.0 11.1 10.2 -7.9 75.3
6118 建達 9.1 0.3 7.2 7.5 8.7 15.5 43.0 6189 豐藝 17.9 2.5 24.5 26.1 28.8 10.5 54.4
6120 達運 66.6 0.7 15.6 16.5 15.7 -4.9 29.0 6190 萬泰科 14.0 1.6 8.0 9.5 9.5 0.0 79.7
6121 新普 18.5 16.5 99.0 109.8 116.6 6.2 75.6 6191 精成科 51.6 1.0 26.5 30.8 37.2 20.9 59.8
6122 擎邦 6.9 -0.6 2.0 2.1 2.1 1.0 40.2 6192 巨路 10.7 6.0 15.9 16.1 16.9 5.2 159.7
6123 上奇 5.8 3.5 2.3 2.2 2.7 21.8 29.5 6194 育富 7.8 -0.3 1.2 0.9 1.2 30.4 31.8
6124 業強 18.3 -0.8 2.6 2.5 2.5 -0.3 53.0 6195 詩肯 4.6 4.0 4.6 4.6 4.9 5.3 246.2
6125 廣運 24.9 -0.1 4.8 24.5 22.5 -8.1 123.7 6196 帆宣 18.4 4.0 30.5 30.4 34.6 13.8 51.8
6126 信音 13.7 0.3 4.1 3.4 4.0 15.9 54.6 6197 佳必琪 13.0 1.2 6.2 6.3 7.0 12.2 84.7
6127 九豪 11.0 0.2 1.9 2.1 2.4 14.1 100.4 6199 天品 6.2 1.0 2.3 2.4 2.3 -4.3 1821.7
6128 上福 12.8 -0.1 2.4 8.1 7.8 -2.8 62.5 6201 亞弘電 8.9 2.3 4.0 4.3 5.1 18.9 64.7
6129 普誠 18.1 -0.2 2.5 2.5 2.5 -1.7 155.2 6202 盛群 22.6 4.4 5.9 6.9 7.0 0.7 94.3
6130 星寶國際 2.7 -0.6 0.0 0.0 0.0 -11.5 19.0 6203 海韻電 8.0 3.2 4.8 5.4 7.5 38.0 119.4
6133 金橋 11.7 0.1 2.2 2.1 2.1 -2.3 90.0 6204 艾華 3.6 1.4 0.5 0.5 0.5 -10.9 33.3
6134 萬旭 9.4 -0.1 2.1 2.3 2.2 -4.4 63.4 6205 詮欣 7.2 2.0 1.5 1.5 1.5 -0.3 42.6
6136 富爾特 11.6 1.0 1.1 1.0 0.8 -15.6 83.0 6206 飛捷 14.3 6.0 8.5 10.1 7.7 -23.6 53.3
6138 茂達 7.2 4.5 6.1 6.3 6.3 0.8 69.6 6207 雷科 8.4 3.6 3.3 3.2 3.7 16.4 69.3
6139 亞翔 22.6 2.5 4.1 4.3 4.4 0.9 6.3 6208 日揚 9.9 2.0 5.3 6.1 7.0 15.0 144.4
6140 訊達 3.8 0.6 1.5 1.7 1.7 -2.7 41.4 6209 今國光 16.3 -1.3 6.9 7.6 7.5 -0.5 76.7
6141 柏承 13.2 0.5 3.7 3.9 3.8 -1.8 36.4 6210 慶生 3.5 4.0 0.6 0.6 0.6 -3.1 41.7
6142 友勁 26.8 -1.0 4.8 6.1 7.0 15.6 87.5 6212 理銘 10.2 8.0 30.9 17.9 9.6 -46.4 144.4
33.4 77.5 6213 聯茂 30.3 5.4 15.4 19.1 21.8 14.3 37.7
19.3 123.8 6214 精誠 26.9 6.0 29.1 25.3 26.8 5.9 66.0
-0.9 8.8 6215 和椿 8.3 0.8 5.3 5.3 6.1 13.6 176.9
-12.9 22.7 6216 居易 8.3 2.4 1.3 1.8 1.7 -7.4 107.1
 h

107 ( ) 107 ( )
( ) EPS 106 107 107 ( ) EPS 106 107 107
( ) Q4 Q1 Q2 (%) ( ) ( ) Q4 Q1 Q2 (%) ( ) MARBO WEEKLY

6217 中探針 6.4 1.0 1.8 2.1 2.1 0.5 66.3 6415 矽力-KY 8.9 22.0 16.4 15.8 16.3 3.0 108.4

萬寶上市櫃
6218 豪勉 6.4 1.5 3.2 3.3 4.4 31.7 231.7 6416 瑞祺電通 6.8 5.4 10.9 11.3 12.2 8.6 137.1
6219 富旺 15.4 0.2 55.0 54.5 57.7 5.8 1443.8 6417 韋僑 3.6 1.1 1.9 1.9 2.0 7.6 108.0
6220 岳豐 12.5 2.5 22.0 22.0 23.7 7.4 95.9 6419 京晨科 2.8 -3.0 0.4 0.3 0.4 5.4 186.2
6221 晉泰 4.0 3.0 6.9 7.6 7.8 2.7 111.0 6426 統新 3.4 0.8 0.9 1.1 1.2 13.5 136.1
6223 旺矽 8.0 1.0 22.7 25.6 28.0 9.4 333.2 6431 光麗-KY 4.6 -1.0 0.2 0.1 0.1 -12.9 31.5
6224 聚鼎 8.0 4.4 2.6 2.6 2.8 8.0 96.2 6432 今展科 2.3 2.5 1.1 1.0 1.2 21.0 57.7
6226 光鼎 11.5 0.4 8.3 7.3 6.9 -5.4 266.0 6435 大中 3.3 8.4 2.8 3.0 2.8 -5.3 56.1 1627
6227 茂綸 7.6 1.8 12.9 18.6 21.6 15.7 93.8 6438 迅得 5.8 4.4 10.2 12.8 12.9 1.3 149.0 公司
6228 全譜 2.8 -1.0 0.6 0.5 0.6 13.8 636.5 6441 廣錠 3.1 4.5 2.1 2.1 3.0 40.7 106.5
6229 研通 3.6 0.7 1.0 1.4 1.2 -11.1 34.9 6442 光聖 6.6 0.1 5.2 5.6 6.2 10.1 91.2

體檢表
6230 超眾 8.6 6.1 8.6 8.4 9.8 17.2 54.9 6443 元晶 47.7 -2.0 7.5 5.9 6.5 9.5 49.4
6231 系微 3.8 1.3 - - - - - 6446 藥華藥 21.9 -3.6 0.6 0.5 0.6 2.3 4600.5
6233 旺玖 8.5 -0.6 1.0 0.8 0.8 -10.4 146.8 6449 鈺邦 8.7 3.1 3.2 3.6 4.5 24.9 79.7
6234 高僑 9.3 0.8 5.0 5.2 5.2 1.3 247.1 6451 訊芯-KY 10.5 1.0 5.8 4.3 4.6 7.6 48.9
6235 華孚 16.6 0.6 5.1 4.7 4.1 -12.1 54.6 6452 康友-KY 7.8 13.0 3.0 3.6 3.4 -7.1 40.7

■６電子
6237 驊訊 7.9 0.1 0.3 0.4 0.5 10.2 78.3 6456 GIS-KY 33.9 12.6 113.8 69.8 60.9 -12.8 27.2
6238 勝麗 5.0 11.0 0.9 1.0 1.0 -0.3 21.5 6457 紘康 2.9 1.9 1.1 1.1 1.1 -1.0 109.9
6239 力成 77.9 8.4 40.8 27.9 31.5 12.9 19.7 6461 益得 8.0 -3.0 0.0 0.0 0.0 24.8 187.2
6240 松崗 2.3 -1.0 0.1 0.1 0.1 -18.4 150.0 6462 神盾 7.1 14.0 7.0 9.3 11.1 20.1 100.7
6241 易通展 2.4 -1.8 0.3 0.2 0.2 -38.5 72.4 6464 台數科 12.7 5.0 0.2 0.2 0.2 1.8 4.4

■生技化工
6242 立康 2.2 4.0 0.2 0.3 0.2 -11.2 47.5 6465 威潤 3.3 0.1 0.5 0.6 0.6 2.7 199.7
6243 迅杰 7.5 -0.6 1.2 1.1 1.0 -12.7 92.3 6469 大樹 3.7 3.0 5.1 5.8 6.5 12.6 63.0
6244 茂迪 54.1 -10.0 20.5 18.7 12.0 -35.8 27.0 6470 宇智 3.3 2.0 0.8 1.1 1.5 36.2 34.6
6245 立端 10.8 3.3 17.5 17.7 18.7 5.7 121.5 6472 保瑞 3.0 8.0 0.6 3.3 2.3 -29.6 92.7
6246 臺龍 3.0 -0.6 1.1 0.9 1.1 19.2 38.1 6477 安集 9.5 1.8 2.7 2.8 4.2 51.8 118.5
6247 淇譽電 6.0 -1.4 2.9 2.9 3.0 3.5 167.0 6482 弘煜科 1.7 -1.0 - - - - -
6248 沛波 3.1 -1.0 0.6 0.6 0.9 52.7 12.2 6485 點序 3.4 1.0 3.3 6.9 6.5 -6.0 349.1
6251 定穎 28.1 -2.0 15.0 18.8 19.5 3.9 58.7 6486 互動 3.7 4.0 2.1 3.0 3.4 11.5 161.3
6257 矽格 39.0 3.4 1.4 1.5 1.5 1.9 7.7 6488 環球晶 43.7 30.0 73.5 73.7 70.6 -4.2 71.8
6261 久元 12.9 2.4 4.8 5.8 6.4 10.9 86.5 6492 生華科 7.4 -5.0 - - - - -
6263 普萊德 6.3 4.5 2.2 2.3 2.3 -0.2 103.4 6494 九齊 3.2 2.8 1.4 1.6 1.5 -5.5 80.1
6264 富裔 11.6 -0.8 7.1 7.0 7.0 0.9 18697.1 6496 科懋 4.7 4.2 2.5 2.9 3.2 11.4 97.4
6265 方土昶 11.8 -1.4 4.0 3.5 2.7 -23.8 48.3 6497 亞獅康-KY 16.0 -10.0 - - - - -
6266 泰詠 9.2 1.8 5.3 5.5 6.9 25.7 93.9 6499 益安 6.0 6.0 0.1 0.1 0.2 50.6 22.2
6269 台郡 32.8 7.3 48.9 42.9 33.4 -22.2 79.4 6504 南六 7.3 8.0 9.6 8.4 9.0 6.7 56.2
6270 倍微 7.2 0.4 3.1 3.7 4.0 7.4 47.3 6505 台塑化 952.6 8.3 583.8 667.9 737.6 10.4 39.3
6271 同欣電 16.5 5.0 9.5 9.7 10.7 10.1 66.7 6506 雙邦 8.1 1.5 3.3 3.3 3.0 -9.8 53.1
6274 台燿 24.6 7.3 20.6 21.0 17.6 -16.2 48.9 6508 惠光 8.4 1.9 8.6 7.6 6.5 -15.4 129.3
6275 元山 6.7 -0.5 5.5 5.6 5.6 -0.4 92.0 6509 聚和 17.6 0.9 8.0 7.8 8.6 9.5 111.1
6276 安鈦克 3.4 -0.1 0.4 0.7 1.7 124.3 42.2 6510 精測 3.3 25.0 2.4 2.9 3.3 14.4 69.9
6277 宏正 12.0 6.6 8.2 9.1 9.5 4.8 161.0 6512 啟發電 2.5 0.6 0.6 0.7 0.7 0.3 103.1
6278 台表科 29.5 2.5 20.8 21.8 24.4 11.8 33.9 6514 芮特-KY 2.5 2.0 0.4 0.5 0.5 7.3 36.0
6279 胡連 9.7 8.0 9.7 10.0 9.6 -4.3 127.7 6523 達爾膚 4.5 2.0 2.2 2.2 2.0 -8.4 216.6
6281 全國電 9.9 4.8 21.3 26.0 29.0 11.6 62.2 6525 捷敏-KY 11.7 6.0 1.1 1.0 1.0 -3.7 13.9
6282 康舒 51.7 2.0 25.2 26.3 28.9 9.7 59.8 6530 創威 3.4 0.8 0.5 0.7 0.6 -6.2 106.7
6283 淳安 14.8 0.4 0.3 0.3 0.3 3.1 12.7 6531 愛普 7.5 4.0 9.4 11.9 13.2 11.0 113.8
6284 佳邦 14.8 1.3 5.1 5.5 5.6 1.1 66.3 6532 瑞耘 3.2 2.9 0.8 0.8 1.0 18.0 112.2
6285 啟碁 37.4 4.6 67.0 75.8 75.5 -0.4 59.5 6533 晶心科 4.3 1.6 0.0 0.0 0.0 -10.3 1205.1
6288 聯嘉 17.1 1.0 7.4 8.3 10.4 24.8 123.6 6535 順藥 9.6 -1.4 0.0 0.0 0.0 1.0 92.3
6290 良維 14.1 1.0 16.0 14.6 14.8 1.3 85.2 6538 倉和 3.0 -2.6 0.6 0.7 0.7 -2.4 40.5
6292 迅德 4.7 2.4 1.4 1.5 1.5 2.1 58.3 6541 泰福-KY 24.3 -8.0 0.0 - 0.1 - -
6294 智基 2.3 9.6 0.1 0.1 0.1 -16.7 4.5 6542 隆中 4.2 5.0 - - - - -
6404 通訊-KY 3.7 -8.0 - - - - - 6547 高端疫苗 15.5 -3.0 0.1 0.1 0.1 -15.7 -
6405 悅城 6.6 0.5 0.1 0.1 0.1 -19.0 4.8 6548 長華科 3.6 20.0 12.7 13.3 14.3 7.0 58.9
6409 旭隼 7.9 22.0 9.0 8.8 9.7 10.5 39.2 6552 易華電
6411 晶焱 7.5 7.0 4.7 4.9 5.6 13.6 117.1 6556 勝品
6412 群電 38.8 2.8 54.7 57.2 65.9 15.3 83.0 6560 欣普羅
6414 樺漢 7.8 15.0 57.4 61.2 99.4 62.6 64.1 6561 是方
 h

107 ( ) 107 ( )
( ) EPS 106 107 107 ( ) EPS 106 107 107
( ) Q4 Q1 Q2 (%) ( ) ( ) Q4 Q1 Q2 (%) ( )
MARBO WEEKLY

6568 宏觀 2.5 8.0 1.1 1.3 1.5 13.3 94.4 8074 鉅橡 8.3 2.0 3.9 4.0 4.3 7.1 133.7
萬寶上市櫃

6569 醫揚 2.0 7.0 1.7 1.7 1.4 -20.9 63.1 8076 伍豐 25.9 1.0 11.2 11.1 11.0 -0.3 130.9
6570 維田 2.7 1.2 1.1 1.1 1.0 -9.5 92.5 8077 洛碁 11.0 0.4 - - - - -

萬寶資料庫藏金閤
6573 虹揚-KY 6.6 1.2 3.1 3.7 4.3 16.6 73.1 8081 致新 8.6 4.0 6.8 6.5 7.3 11.5 85.1
6574 霈方 2.2 5.0 0.5 0.4 0.4 2.9 121.4 8083 瑞穎 3.5 9.0 2.3 2.3 2.4 2.8 96.5
6576 逸達 8.8 -0.5 - - - - - 8084 巨虹 6.7 0.5 0.6 1.0 1.4 35.8 16.1
6577 勁豐 3.8 4.4 3.7 4.7 6.9 46.8 185.0 8085 福華 15.7 -0.8 1.7 1.6 2.0 26.4 50.2
1627 6578 達邦蛋白 2.9 1.4 0.3 0.3 0.3 -9.7 21.2 8086 宏捷科 14.4 2.6 1.4 2.2 2.4 7.1 52.9
公司 6579 研揚 10.7 8.0 9.0 9.1 8.9 -2.7 84.0 8087 華鎂鑫 3.0 -0.5 0.1 0.1 0.1 -6.3 37.7
6581 鋼聯 11.1 7.0 1.7 2.7 1.9 -32.3 65.8 8088 品安 6.1 -0.1 2.9 2.5 1.8 -30.9 50.1
6582 申豐 10.5 3.4 2.9 2.4 2.5 1.6 28.9 8091 翔名 4.4 7.7 3.3 3.3 3.1 -5.6 115.6
體檢表

6591 動力-KY 2.4 4.4 1.6 2.2 2.3 7.0 84.7 8092 建暐 3.9 -0.1 3.1 3.0 2.9 -2.3 227.1
6593 台灣銘板 2.0 2.5 1.3 1.1 1.0 -13.5 66.5 8093 保銳 6.4 -0.1 1.9 1.7 1.9 7.8 215.6
6594 展匯科 2.0 1.2 0.5 0.6 0.7 8.0 89.5 8096 擎亞 14.0 0.1 17.6 19.8 20.0 1.1 25.0
6596 寬宏藝術 2.5 1.5 0.1 0.0 0.1 67.7 3.8 8097 常珵 2.7 0.5 0.3 0.3 0.4 14.1 205.6
6603 富強鑫 14.7 1.0 7.2 8.4 9.8 15.9 121.7 8099 大世科 6.7 1.4 4.0 4.2 4.7 11.2 58.9
■機械
■其他雜項 ■８電子
■６電子

6605 帝寶 16.6 6.6 45.9 46.5 48.6 4.6 143.4 8103 瀚荃 8.1 1.6 5.3 5.3 6.1 15.2 84.5
6609 瀧澤科 7.2 4.0 9.2 9.6 9.6 0.1 128.2 8105 凌巨 44.2 0.5 8.8 10.1 10.9 7.5 40.7
6612 奈米醫材 3.3 3.0 0.4 0.4 0.3 -5.0 111.7 8107 大億金茂 7.5 1.8 0.9 1.2 1.2 0.3 54.3
6613 朋億 3.4 16.5 16.3 5.5 2.5 -54.8 28.0 8109 博大 6.6 6.0 1.9 2.3 2.6 15.5 126.8
6615 慧智 2.1 2.7 0.3 0.2 0.2 -12.0 27.7 8110 華東 52.6 1.5 9.4 3.6 3.9 8.7 17.8
6616 特昇-KY 2.4 -0.1 1.1 1.1 1.2 7.2 49.0 8111 立碁 11.7 2.0 2.0 1.6 1.5 -6.1 84.8
■生技化工

6625 必應 3.6 1.5 - - - - - 8112 至上 37.9 4.0 98.3 90.4 97.2 7.5 22.6
6640 均華 2.6 2.6 - - - - - 8114 振樺電 7.5 8.8 18.4 18.8 20.9 11.2 107.8
6641 基士德-KY 3.4 5.8 1.4 - 1.4 - - 8121 越峰 18.2 0.1 6.9 6.9 7.1 3.3 126.3
6654 天正國際 2.8 7.0 - - - - - 8131 福懋科 44.2 3.3 8.3 4.6 5.5 19.3 26.8
6664 群翊 5.5 5.4 8.8 9.7 10.5 8.2 299.1 8147 正淩 2.7 1.5 0.7 0.8 0.8 -1.2 55.4
6803 崑鼎 6.7 11.3 0.5 0.4 0.5 6.7 4.7 8150 南茂科技 75.3 0.5 19.3 17.9 18.0 0.9 43.0
7402 邑錡 2.3 1.4 1.3 1.3 1.2 -9.0 143.3 8155 博智 5.0 9.1 2.1 2.2 2.1 -8.1 35.4
8011 台通 11.9 0.3 6.7 7.1 7.6 7.7 141.7 8163 達方 28.0 6.0 20.3 21.1 23.1 9.7 49.2
8016 矽創 12.1 7.0 17.4 15.9 13.8 -13.2 65.7 8171 天宇 5.2 -1.2 1.1 1.3 1.5 8.6 101.6
8021 尖點 14.4 1.5 4.8 4.9 5.0 2.4 76.6 8176 智捷 7.3 0.7 3.4 3.1 3.8 20.2 198.5
8024 佑華 4.6 0.2 0.8 0.9 0.9 -7.2 61.2 8182 加高 10.7 1.2 4.9 4.5 4.1 -9.4 68.6
8027 鈦昇 8.0 1.0 5.5 5.2 6.0 15.8 140.8 8183 精星 12.1 1.3 4.5 5.5 5.2 -5.1 52.6
8028 昇陽半導體 13.2 2.0 2.6 2.4 2.1 -12.3 58.8 8201 無敵 6.2 -1.1 0.5 0.6 0.5 -21.9 25.7
8032 光菱 5.2 2.4 4.3 4.4 5.2 18.8 55.0 8210 勤誠 12.0 3.6 6.2 6.7 5.5 -17.1 47.6
8033 雷虎 10.9 0.1 3.2 3.2 3.2 0.3 178.7 8213 志超 27.1 2.7 21.4 22.7 21.1 -7.1 38.8
8034 榮群 6.3 0.4 1.4 1.6 1.8 11.9 724.1 8215 明基材 32.1 0.8 16.3 15.8 16.9 6.6 56.4
8038 長園科 5.6 -2.0 0.7 0.7 0.7 8.9 741.8 8222 寶一 6.9 0.8 4.1 3.7 3.6 -0.3 203.4
8039 台虹 20.9 3.3 16.3 19.5 20.1 3.3 96.1 8234 新漢 14.1 1.0 16.5 15.3 15.0 -2.2 116.9
8040 九暘 8.3 -1.0 1.1 1.7 2.0 21.3 97.9 8240 華宏 10.0 0.4 8.3 8.8 8.8 0.3 49.0
8042 金山電 12.2 2.1 9.6 10.1 10.5 4.6 121.7 8249 菱光 12.7 1.4 3.3 3.1 4.3 37.0 32.6
8043 蜜望實 8.0 7.0 4.1 3.7 4.6 22.2 37.0 8255 朋程 7.5 7.0 4.6 4.7 4.4 -4.7 66.4
8044 網家 11.7 -10.0 9.6 8.9 11.1 24.6 13.1 8261 富鼎 8.1 2.0 4.7 5.3 5.8 9.5 85.6
8046 南電 64.6 -2.0 37.7 40.5 41.7 2.9 51.6 8271 宇瞻 10.1 4.0 16.1 15.0 14.2 -5.2 63.3
8047 星雲 4.2 -0.4 2.1 2.1 2.1 -1.6 182.3 8277 商丞 9.2 0.4 1.6 1.7 1.4 -19.0 106.0
8048 德勝 5.3 2.5 0.9 1.3 1.2 -2.5 69.4 8279 生展 2.3 5.0 1.5 1.8 1.9 6.8 95.0
8049 晶采 11.8 2.0 3.3 3.2 3.5 8.0 87.4 8289 泰藝 7.7 0.1 3.4 3.4 4.0 16.7 107.2
8050 廣積 12.4 1.1 10.8 12.0 13.0 7.9 154.3 8299 群聯 19.7 25.0 71.9 71.6 75.9 5.9 83.0
8054 安國 7.5 1.0 2.1 1.9 1.9 -2.3 54.0 8341 日友 11.2 7.5 0.6 0.6 0.8 23.8 34.0
8059 凱碩 8.6 -1.6 3.0 2.4 3.0 22.0 75.7 8342 益張 3.3 2.5 1.0 0.8 0.8 -0.4 26.2
8064 東捷 16.5 1.8 35.9 40.4 39.3 -2.8 248.2 8349 恒耀 11.6 5.4 35.2 36.4 34.5 -5.1 141.6
8066 來思達 3.0 10.0 0.1 0.1 0.7 780.7 1.9 8354 冠好 7.0 1.0 1.9 2.1 2.3 7.2 125.6
8067 志旭 3.0 -1.5 1.6 1.5 1.5 -0.9 654.6 8358 金居 25.3 3.0 5.8 5.4 4.9 -9.6 33.9
77.9 25.6 8367 建新國際 8.1 2.0 - - - - -
4.5 99.7 8374 羅昇 8.9 2.3 5.8 5.7 5.9 4.2 63.7
5.1 42.0 8383 千附 11.8 3.0 6.0 5.5 6.8 24.8 141.7
-4.8 42.5 8390 金益鼎 9.6 1.5 10.2 11.3 12.2 7.9 109.2
-8.6 107.6 8401 白紗科 6.3 1.0 0.6 0.7 0.7 3.5 22.5
 h

107 ( ) 107 ( )
( ) EPS 106 107 107 ( ) EPS 106 107 107
( ) Q4 Q1 Q2 (%) ( ) ( ) Q4 Q1 Q2 (%) ( ) MARBO
MARBO WEEKLY
WEEKLY

8403 盛弘 9.7 1.0 1.4 1.5 2.6 70.5 30.7 8928 鉅明 5.1 2.2 3.4 3.0 3.0 -0.5 77.0

萬寶上市櫃
8404 百和-KY 29.2 1.4 29.5 33.8 37.5 11.1 464.9 8929 富堡 4.9 1.4 1.0 1.1 1.3 15.0 30.6
8406 金可-KY 9.3 10.0 20.9 21.0 22.3 6.0 230.0 8930 青鋼 8.0 1.2 1.4 1.6 1.2 -23.8 55.4
8409 商之器 2.8 -1.3 0.0 0.1 0.0 -13.0 45.7 8931 大汽電 11.6 1.2 1.5 2.2 1.5 -35.1 44.2
8410 森田 3.7 3.0 1.2 1.5 1.6 7.9 84.1 8932 宏大 4.9 0.1 2.2 2.7 2.3 -11.5 83.3
8411 福貞-KY 17.5 -0.1 15.1 15.4 12.4 -19.8 122.3 8933 愛地雅 20.0 -0.5 10.0 8.1 8.0 -1.3 78.0
8415 大國鋼 103.2 2.6 85.3 83.4 90.3 8.3 257.2 8934 衡平 0.9 -0.1 - - - - -
8416 實威 2.8 9.0 0.4 0.3 0.3 24.2 23.0 8935 邦泰 8.4 -1.2 1.9 1.9 2.1 7.4 98.4 1627
8418 捷必勝-KY 7.6 -4.0 3.5 3.4 3.7 8.3 78.9 8936 國統 22.6 1.0 8.8 9.1 10.2 12.3 87.6 公司
8420 明揚 5.1 0.5 2.8 2.8 2.5 -12.4 66.1 8937 合騏 7.3 0.1 1.3 1.4 1.2 -12.7 145.6
8421 旭源 5.4 0.8 3.0 3.1 3.2 1.6 121.9 8938 明安 13.5 3.0 15.0 14.4 12.5 -13.3 52.2

體檢表
8422 可寧衛 10.9 13.0 0.0 0.0 0.0 -22.3 0.3 8940 新天地 6.8 0.1 0.8 0.7 0.6 -10.9 34.2
8423 保綠-KY 2.1 1.5 0.3 0.3 0.3 -6.8 42.4 8941 關中 2.6 3.0 3.2 3.4 3.2 -6.5 53.3
8424 惠普 3.6 4.6 0.7 0.6 0.8 32.5 37.6 8942 森鉅 16.6 7.5 13.2 11.9 10.8 -8.8 122.3
8426 紅木-KY 5.0 0.4 0.7 0.6 0.5 -29.3 16.8 8996 高力 8.9 2.8 4.5 4.5 5.3 17.0 125.1
8427 基勝-KY 10.4 -1.0 18.5 7.2 12.8 77.7 190.7 9802 鈺齊-KY 14.6 5.0 15.2 17.6 19.4 10.0 75.2

■其他雜項
8429 金麗-KY 18.3 2.0 1.2 1.5 1.2 -24.3 13.6 9902 台火 9.8 0.1 5.5 5.4 2.1 -60.2 3131.4
8431 匯鑽科 4.5 -1.0 0.2 0.4 0.4 11.7 13.1 9904 寶成 294.7 4.0 525.5 564.8 552.9 -2.1 90.7
8432 東生華 3.8 1.5 0.6 0.5 0.4 -10.0 76.7 9905 大華 30.5 1.8 15.5 15.5 16.1 4.1 83.2
8433 弘帆 5.3 5.8 0.0 0.0 0.0 162.9 0.0 9906 欣巴巴 8.3 -0.2 20.8 35.2 49.4 40.2 5391.0
8435 鉅邁 3.2 3.2 0.6 0.6 0.6 -11.4 56.9 9907 統一實 157.9 1.0 37.4 40.8 40.8 -0.1 44.1
8436 大江 10.2 15.0 4.6 5.9 7.3 23.7 61.4 9908 大台北 51.6 1.5 1.7 1.7 1.7 3.2 20.8
8437 大地-KY 3.8 14.0 1.7 1.5 1.5 -3.8 610.6 9910 豐泰 66.8 7.7 59.6 56.8 58.9 3.8 44.0
8440 綠電 3.8 1.0 0.6 0.7 0.8 2.4 39.1
9911 櫻花 22.1 3.6 5.1 5.1 5.0 -1.0 53.5
8442 威宏-KY 5.0 -1.2 7.4 8.8 7.8 -10.9 50.4
9912 偉聯 5.3 0.1 2.1 2.6 3.0 13.3 201.6
8443 阿瘦 6.7 0.6 8.8 8.7 8.7 -0.3 502.0
9914 美利達 29.9 5.0 35.0 38.3 37.6 -2.0 55.4
8444 綠河-KY 7.5 1.2 2.4 2.2 1.9 -14.8 26.7
9917 中保 45.1 4.1 3.0 2.9 3.1 10.3 13.0
8446 華研 5.4 9.0 0.2 0.0 0.0 -11.9 0.8
9918 欣天然 18.1 1.6 0.3 0.4 0.4 -5.4 8.9
8450 霹靂 5.3 1.8 1.8 2.1 2.2 8.4 234.5
8454 富邦媒 14.2 10.0 10.4 11.4 14.8 29.3 13.7 9919 康那香 19.7 0.1 8.3 7.5 8.2 8.3 104.4
8455 大拓-KY 2.5 2.6 0.3 2.7 3.1 15.6 47.3 9921 巨大 37.5 5.2 143.5 141.7 146.2 3.1 106.9
8462 柏文 6.1 6.8 - - - - -
9924 福興 18.9 2.7 9.0 9.7 9.8 1.4 53.2
8463 潤泰材 15.0 0.9 5.0 4.7 4.5 -3.5 76.7 9925 新保 38.4 2.4 3.2 3.6 3.4 -6.2 27.1
8464 億豐 29.3 11.8 31.5 30.2 32.5 7.6 91.7 9926 新海 18.0 1.9 1.1 1.1 1.2 11.3 25.7
8466 美吉吉-KY 6.6 4.1 2.8 3.0 3.1 4.2 49.9 9927 泰銘 20.9 3.0 26.6 29.8 30.1 0.9 101.4
8467 波力-KY 5.1 1.0 2.5 2.6 3.0 15.1 79.2 9929 秋雨 16.9 0.1 0.5 0.6 0.6 -1.3 34.1
8472 夠麻吉 2.0 -0.1 - - - - - 9930 中聯資源 24.9 3.5 2.7 2.7 2.9 8.2 13.0
8473 山林水 13.2 3.2 - - - - - 9931 欣高 10.2 1.8 2.8 2.1 2.0 -5.9 67.5
8476 台境 4.1 -4.0 0.1 0.1 0.1 -1.8 6.6 9933 中鼎 76.3 2.4 1.9 1.3 1.5 17.6 1.0
8477 創業家 2.3 3.2 0.0 0.1 0.0 -92.9 0.3 9934 成霖 36.8 1.2 30.7 29.6 31.5 6.1 79.3
8478 東哥遊艇 9.1 3.0 24.1 26.7 29.3 9.5 402.5 9935 慶豐富 17.0 1.5 5.8 6.2 6.0 -3.5 54.2
8480 泰昇-KY 3.9 8.0 2.4 2.0 2.2 10.3 71.4 9937 全國 30.9 2.5 3.4 3.4 3.2 -6.6 5.8
8481 政伸 6.7 3.3 0.7 0.7 0.8 5.6 45.4 9938 百和 29.8 4.5 41.7 46.5 50.3 8.1 231.3
8482 商億-KY 11.1 10.0 5.5 - 5.4 - - 9939 宏全 29.3 4.6 23.4 23.3 22.6 -2.9 45.7
8488 吉源-KY 6.8 -2.4 2.8 4.2 4.4 5.3 56.9 9940 信義 73.7 1.6 117.0 119.1 119.0 -0.1 556.0
8489 三貝德 3.6 10.0 0.3 0.3 0.2 -15.7 17.6 9941 裕融 37.5 8.8 4.5 16.6 18.2 9.8 51.7
8497 聯廣 3.7 3.6 - - - - - 9942 茂順 8.3 6.3 8.4 8.8 8.8 0.0 142.9
8499 鼎炫-KY 5.1 6.0 2.2 2.0 2.1 6.4 91.5 9943 好樂迪 14.7 5.4 0.2 0.2 0.2 -9.0 5.5
8905 裕國 11.9 2.0 17.9 12.8 11.9 -7.4 197.6 9944 新麗 10.9 0.6 5.4 5.8 6.0 3.3 76.0
8906 花王 5.1 -0.1 0.1 0.1 0.1 10.3 32.6 9945 潤泰新 100.3 6.0 288.2 290.5 275.5 -5.2 929.2
8908 欣雄 16.5 2.6 1.4 1.4 1.5 10.9 8.1 9946 三發地產 28.1 1.0 97.3 97.0 96.4 -0.7 3936.6
8913 全銓 7.7 0.1 - - - - - 9949 琉園 4.7 -0.7 2.2 2.3 2.2 -0.4 986.1
8916 光隆 11.0 5.5 22.5 26.3 27.4 4.3 100.4 9950 萬國通 -
8917 欣泰 12.2 1.8 0.6 0.5 0.6 5.2 13.9 9951 皇田
8921 沈氏 4.7 0.4 0.6 0.6 0.5 -16.3 49.8 9955 佳龍
8923 時報 3.0 1.0 1.6 1.4 1.3 -0.7 230.4 9958 世紀鋼
8924 大田 8.4 -0.1 6.6 5.5 5.8 5.0 65.5 9960 邁達康
8926 台汽電 58.9 1.8 0.1 0.1 0.1 21.1 0.7 9962 有益
8927 北基 19.2 0.5 1.2 1.3 1.2 -1.9 9.7
 h

興櫃情報
站

MARBO WEEKLY

和泰金雞母和潤企業上興櫃
車輛放貸市佔第一 經營多角化
◎ 正

現在車廠經營自家自有汽車融資業務已經行之有 會社33.27％共同出資成立，資本額37.4億元，董事持
年，裕隆集團 (2201) 旗下有裕融企業 (9941) ，現在全台 股99.04％，持有和運租車49.5％，是和泰汽車成員之
汽車銷售冠軍和泰汽車 (2207) 旗下和潤企業 (6592) 也在 一，當年和泰汽車和TOYOTA合資的一間公司，延伸和
10/15登錄興櫃。在20年前，田董事長任職於和泰汽 泰汽車的優勢，除了台灣，也有大陸的佈局，在大陸
車事業部，於1999年創立和潤企業，主要營業項目 擁有20幾個據點。擁有三大優勢，第一，母公司擁有
為TOYOTA、LEXUS新車融資業務，汽車新車擴充到二 完整的通路，TOYOTA、LEXUS、HINO等品牌，第二，
手車，從汽車擴充到機車，車業業務擴充至機械設備 營運內容不再只有汽車融資租賃業務，更跨足個人、
租賃產業。公司成立至今，在業務方面公司在汽車融 公司的業務，第三，財務相當健全，風險管理相當完
資都穩居市場NO.1的地位，母公司和泰汽車的支持， 整。
各大廠商的配合，以及消費者之支持，讓和潤企業於
新車及中古車融資市場長期保有領先地位，目前為台 營運成果及市場定位
灣最大的汽車融資公司。 台灣汽車分期公司可分四大類，包括汽車經銷商、
汽車廠商專屬財務公司、一般財務公司及銀行，和
母公司支持具有通路優勢 潤企業屬於汽車廠商專屬財務公司，其競爭對手有裕
和泰汽車間接持股佔65.77％、豐田金融服務株式 融、匯豐等，而中租則是屬於一般財務公司。汽車廠
商專屬財務公司的優勢除了有車場支持、充分
利用集團資源外，也可與車廠合作推出專案並
快速回應市場需求。和潤企業客戶遍及各大企
業，單一客戶不超過營收10％，十足分散營運
風險，營收來源多元，長期耕耘台灣地區和泰
汽車8大經銷體系(147處經銷據點)及HOT大聯盟、
HAA競拍中心等中古車平台，累積許多優質汽
車分期客戶群，如租賃車行及計程車車隊，以
及企業融資/租賃客戶。另一方面，深耕中國
地區當地台資企業與機械設備供應商，爭取企
業金融富務機會，定位為全方位融資服務。
和潤董事長田天明 2017年全球汽車銷量共7900萬輛，其中

NO.1304 萬寶週刊 2018/10/29→11/4

72
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254 興櫃股

107年 累計1~8月營收 一週 107年 累計1~8月營收 一週

股本 興櫃 股本 興櫃
代號 公司 估EPS 漲跌幅 代號 公司 估EPS 漲跌幅
(億) 金額 年增 參考價 (億) 金額 年增 參考價
(元) (％) (元) (％)
(億) (%) (億) (%)
1260 富味鄉 10.2 1.7 27.0 24.4 21.15 0% 4166 友霖 15.6 -1.0 1.8 7.1 17.03 0%
1269 乾杯 1.9 7.0 22.0 29.1 131.13 3% 4169 泰宗 4.8 0.5 3.9 -4.1 19.6 4%
1563 巧新科技 19.9 7.0 50.0 -11.5 58.67 -1% 4170 鑫品生醫 4.2 -1.5 1.8 184.5 25.08 17%
1585 鎧鉅 5.4 -2.0 1.8 -7.0 8.37 2% 4172 因華 7.1 -1.4 0.4 14.7 11.16 9%
1594 日高 2.7 0.8 6.1 62.1 12.79 9% 4177 柏登 4.7 -2.5 0.2 -8.1 12.83 21%
1780 立弘生化 9.5 1.8 6.1 16.7 15.41 -1% 4186 尖端醫 7.0 -0.6 1.1 20.3 21.82 4%
1814 東光訊 4.0 12.0 8.3 18.2 10.51 -1% 4191 法德藥 5.5 -7.0 0.3 -16.6 47.98 5%
1819 豐鼎 2.6 -0.4 1.7 135.7 14.57 2% 4193 喬本生醫 6.1 -2.0 1.4 -74.4 39.51 -6%
2070 精湛 3.2 2.0 5.9 9.0 42.28 1% 4194 禾生技 7.5 -2.5 1.3 49.4 15.1 -1%
2237 華德動 6.0 -3.0 0.1 -76.8 20.42 2% 4195 基米 5.8 -1.0 2.8 1.7 14.17 -14%
2241 艾姆勒 7.1 1.0 3.2 9.5 43.54 -1% 4197 暐世 3.1 -1.0 1.2 9.8 11.2 5%
2245 詠勝昌 1.4 3.5 2.8 -6.0 32.5 0% 4427 展頌 15.4 1.0 59.1 26.7 9.99 0%
2246 凱勝綠能 4.0 -8.0 2.3 26.9 10.55 -1% 4431 敏成 1.9 1.2 3.7 0.0 21.09 -4%
2247 汎德永業 7.2 10.0 240.1 -6.4 185.99 -2% 4537 旭東機械 7.2 1.5 18.0 43.3 10.55 -7%
2248 華勝-KY 4.2 3.3 6.6 7.5 52.95 0% 4538 大詠城 4.2 1.5 5.2 18.7 22.93 3%
2599 樂揚建設 10.0 4.0 13.1 534.6 16.51 -2% 4544 春日 6.0 2.0 11.8 18.7 22.55 -1%
2721 楷捷-KY 10.5 -0.5 2.4 19.5 8.2 3% 4546 長亨 3.4 5.0 15.8 16.3 119 2%
2730 美麗信 3.8 0.1 2.1 -29.6 7.96 0% 4553 盛復 3.1 0.2 4.5 -16.2 28.1 -3%
2733 維格餅家 1.7 -0.5 5.1 2.3 21.05 2% 4558 寶緯 4.4 0.7 9.7 7.9 15.39 0%
2738 曼哈頓-KY 6.7 0.1 6.0 8.3 8.57 0% 4559 久裕興 3.8 0.1 9.3 -21.3 8.25 -2%
2741 老四川 2.0 6.0 6.1 2.4 47.92 -1% 4564 元翎 15.6 3.0 18.7 27.4 35.5 3%
2743 山富旅遊 2.8 1.0 40.2 5.9 15.42 -5% 4565 宏偉 4.4 4.0 8.8 -13.1 36.95 2%
2750 桃禧 4.6 0.3 3.2 -1.8 17.03 0% 4572 駐龍 3.0 7.0 6.0 39.0 108.78 1%
2752 豆府 1.6 5.8 8.1 20.3 98.92 3% 4573 高明鐵 2.9 4.0 6.0 9.8 53.06 0%
2938 床的世界 2.0 4.0 5.4 0.3 33.47 0% 4730 通用矽酮 2.9 1.4 12.9 28.0 13.66 -2%
2942 京站 6.0 4.6 10.1 6.1 48.79 0% 4732 彥臣生技 3.5 -0.4 0.7 50.8 15.58 -3%
3097 拍檔 7.5 1.8 16.3 -9.7 28.4 4% 4738 尚化 7.8 -3.0 2.2 -27.7 3.9 16%
3117 年程科技 3.5 1.0 7.2 6.0 9.29 -1% 4752 聯超 9.2 2.0 21.7 7.4 19.55 0%
3138 耀登科技 4.1 1.2 5.3 -5.9 11.33 0% 4760 勤凱科技 2.5 1.7 5.5 20.1 25.77 -12%
3150 鈺寶 3.8 0.1 2.4 13.2 7.79 -3% 4765 磐采 3.2 2.2 5.5 10.6 42.64 -6%
3158 嘉實 2.6 2.0 4.0 1.9 37.56 4% 4766 南寶 10.9 7.0 117.6 9.1 106.28 -5%
3168 眾福科技 4.8 1.5 22.2 5.1 13 1% 4767 誠泰科技 2.9 1.5 8.1 3.0 22.24 1%
3178 公準精密 4.0 2.6 8.4 -0.9 38.75 11% 4921 宏陽 6.4 -0.1 0.7 -29.2 2.8 0%
3184 微邦科技 5.1 -2.0 1.6 53.5 23.77 0% 4923 力士科技 2.0 2.5 5.9 47.7 30.34 2%
3349 寶德科技 3.3 -0.6 4.5 2.6 8.55 -3% 4925 智微 7.0 -0.1 5.0 -25.3 13.04 0%
3357 臺慶科 9.1 5.0 27.3 21.8 35.75 -6% 4931 新盛力 5.5 1.2 12.6 -2.1 17.05 5%
3377 健格 1.5 3.8 3.7 63.1 70.1 0% 4951 精拓科技 3.3 1.3 2.2 6.7 11.99 -4%
3391 佳得 2.2 1.0 2.9 -6.1 9.74 -5% 4967 十銓 6.0 4.5 53.3 9.2 28.29 4%
3429 彥陽科技 3.7 0.8 29.1 -7.6 7.23 0% 4980 佐臻 3.3 -0.5 3.8 -28.3 13.51 0%
3430 奇鈦科 2.8 2.5 10.1 44.7 37.93 0% 5216 優燈 1.8 0.4 1.9 -28.7 8.29 16%
3485 敘豐 3.2 1.8 2.6 -53.9 14.4 3% 5222 全訊科技 3.5 1.6 2.5 -9.5 61 1%
3543 州巧 7.9 0.6 27.4 7.4 14.23 4% 5228 鈺鎧 3.4 1.0 4.1 2.1 15.95 -5%
3566 太陽光 18.2 -1.5 1.9 -79.7 3.07 -3% 5233 有量科技 5.1 -2.4 1.5 -11.9 29.33 -1%
3585 聯致 13.7 -0.1 5.1 -7.6 5.37 4% 5240 建騰創達 3.7 -2.6 4.1 -32.3 5.3 5%
3592 瑞鼎科技 7.0 6.0 75.8 7.2 57.03 -1% 5244 弘凱光電 6.0 1.6 6.1 1.4 10.25 -2%
3595 山太士 2.2 -0.1 3.2 -3.9 12.91 -4% 5248 景傳光電 1.6 3.0 3.5 -3.9 30.76 -1%
3597 映興電子 3.1 1.8 6.1 24.9 14.33 3% 5256 銳捷 7.2 -5.0 8.3 25.2 8.32 -3%
3601 前源 6.6 -0.9 3.7 -49.7 5.97 -4% 5262 立達國際 5.1 -2.0 14.0 -38.2 4.93 -3%
3603 建祥國際 1.2 -0.5 1.2 202.3 3.86 -4% 5267 龍翩真空 2.6 4.0 3.5 -17.0 44.39 -2%
3627 華信光電 2.8 2.3 6.3 -6.4 26.01 -1% 5271 紘通企業 4.5 -0.5 6.0 5.9 3.99 1%
3633 云光 3.4 6.6 32.8 8.2 41.08 3% 5277 葳天科技 4.8 -0.6 4.7 -13.4 12.05 7%
3644 凌嘉科 0.0 -0.6 3.5 9.0 - 暫 交易 5283 禾聯碩 6.7 12.0 43.0 -5.8 101.35 1%
3659 百辰光電 4.9 0.8 11.7 7.6 12.38 0% 5286 育駿科技 1.6 -2.0 3.3 49.8 15.27 4%
3674 康訊科技 1.8 -2.0 1.3 -24.4 6.19 0% 5294 捷音特 2.4 0.6 2.1 -19.3 21 0%
3678 聯享 2.8 -0.3 1.2 -3.1 3.98 -10% 5297 廣化 2.4 0.4 2.2 -12.1 12.17 -5%
3688 華立捷 7.8 -1.0 2.1 143.2 99.1 -6% 5859 遠雄人壽 124.3 1.4 531.9 -0.4 7.94 -1%
4117 普生 3.9 -1.2 1.7 23.7 12.58 -2% 5863 瑞興銀行 30.8 0.8 6.8 6.3 9.41 3%
4132 國鼎生技 10.8 -3.0 0.7 -5.1 29.4 -2% 6027 德信 13.9 0.2 0.9 -54.1 3.97 -3%
4134 台欣生物 4.1 -3.0 1.5 6.5 6.9 -4% 6272 驊陞科技 6.7 -1.0 18.7 -13.8 4.24 0%
4135 天賜爾 3.1 0.5 1.2 7.7 6.66 -5% 6403 群登科技 2.2 -1.0 0.6 39.2 10.44 -2%
4136 太和-KY 2.4 2.8 9.8 -0.1 41.8 -4% 6407 相互 7.0 4.0 32.5 60.2 24.72 1%
4150 優你康 17.0 -1.5 5.9 1.8 10.34 3% 6418 詠昇 3.1 1.4 6.5 -12.8 26.29 -3%
4151 明躍國際 5.0 -2.0 7.7 14.8 10.15 0% 6423 億而得 2.7 0.5 0.8 17.9 46.18 0%
4159 泉盛 30.2 -0.5 0.0 39.9 16.14 1% 6425 易發 3.8 2.0 14.2 34.4 38.23 0%

送件申請上市（櫃） 上櫃審議會通過 OTC董事會通過 證期局核准上市（櫃）

2018/10/29→11/4 萬寶週刊 NO.1304

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興櫃情報
站

MARBO WEEKLY

中國銷量為2902萬輛，占全球銷量37％，隨中國新 2％。擁有良好應收帳款品質，逾期帳款研製比率持
車銷量走緩、銷售獲利漸薄，非新車銷售業成為發 續下降，壞帳準備覆蓋率高。車輛分期為業界NO1，
展熱點。其中2902萬輛銷量，其中61.4％為現今銷 期許能夠複製之前的成功經驗，可以跨足其他領域。
售，35.9％為汽車金融(分期)、2.7％為融資租賃。而成 競爭優勢在於基本盤很深厚，和泰擁有70年的經歷，
熟國家美國目前融資的滲透率約30％，預期2020年 與TOYOTA擁有高市佔率，以目前承作金額來看，今年
中國融資租賃市場滲透率可達9％，市場規模達人民 1-8月，台灣為489億，成長15％，大陸118億，成長26
幣2兆元。2018年中國融資租論企業約8000間，可分 ％，合併承作金額為607億，成長率17％。合併稅後淨
為整車廠、經銷商、互聯網、銀行體系等，和潤企業 利為12.94億，EPS 3.27元，營收占比新車12％，二手
與TOYOTA合資同時具備整車廠及經銷商兩種優勢，預 車44％，工具佔比中國部分22％。
計上市後可進一步降低資金成本，提升企業競爭力。
汽車融資保持市佔第一 經營多角化
大陸市場服務主要是在台客戶，在大陸亦有投資， 和潤企業為穩健的公司，在兩岸布局，先深耕
已有租賃需求，所謂海峽兩岸一條龍服務。而和潤目 台灣，站穩腳步再放眼大陸，目前汽車融資已是市
前在中國營運概況，擁有24個營運據點於高鐵沿站， 佔NO.1，未來期許其他產品業也能夠達到NO.1，在
分布於沿海及內陸一線城市，主要營業項目為車輛租 2007年已有在大陸布局汽車租賃，目前已布建完成。
賃及設備融資租賃。未來展望，企業租賃能持續善用 未來展望台灣車貸維持市場第一、持續增加業務範
自有2000張+有價車輛牌照，經營高級車租賃市場設備 疇，從小行車擴展至機車(生財機具)，持續擴大車貸業務
租賃，聚焦歐美日中知名品牌加工設備，開拓設備優 市佔率，穩定提升獲利，積極提升大型商用車及機車
質客戶，金融體系去槓桿化效應，租賃發展潛力大。 分期市佔率，培養未來成長動能，穩健發展醫療、營
2017年營收，營收佔比車輛78％、設備20％、其他 建及工具機等未來具成長潛力產業。

漲幅前10名 跌幅前10名

股本 107年 興櫃 一週 股本 107年 興櫃 一週
代號 公司 代號 公司
(億) 估EPS 參考價 漲跌幅 (億) 估EPS 參考價 漲跌幅
3644 凌嘉科 0.0 -0.60 - 暫 交易 6567 生控 9.3 -2.50 8.46 -27.7%
6487 源一 0.0 -2.00 - 暫 交易 6549 景凱 6.9 -2.40 6.85 -20.1%
6698 旭暉應材 6.0 2.00 36.33 新 6599 普達系統 2.1 2.00 16.25 -16.6%
6703 軒郁 1.6 11.00 126.09 新 4195 基米 5.8 -1.00 14.17 -14.0%
6648 斯其大 2.7 1.00 54.2 36.4% 6479 瑞寶基因 7.3 -2.00 6.26 -13.4%
4177 柏登 4.7 -2.50 12.83 21.3% 4760 勤凱科技 2.5 1.70 25.77 -11.8%
8479 台灣藝術 1.2 -1.00 7.72 21.0% 6566 創益 2.3 -2.00 30.16 -11.6%
6473 好玩家* 5.0 -1.20 4.8 19.7% 6638 沅聖 3.0 15.00 137.37 -10.0%
4170 鑫品生醫 4.2 -1.50 25.08 17.1% 6428 台灣淘米 1.8 -1.00 9.08 -9.6%
6610 安成生技 6.7 -2.00 23.27 16.9% 3678 聯享 2.8 -0.30 3.98 -9.5%
※參考價為出刊前日均價

NO.1304 萬寶週刊 2018/10/29→11/4

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254 興櫃股

107年 累計1~8月營收 一週 107年 累計1~8月營收 一週

股本 興櫃 股本 興櫃
代號 公司 估EPS 漲跌幅 代號 公司 估EPS 漲跌幅
(億) 金額 年增 參考價 (億) 金額 年增 參考價
(元) (％) (元) (％)
(億) (%) (億) (%)
6428 台灣淘米 1.8 -1.0 0.6 -5.8 9.08 -10% 6645 金萬林 2.0 -1.0 1.5 -18.9 22.01 0%
6434 達輝光電 46.4 -1.0 8.3 56.1 5.12 2% 6648 斯其大 2.7 1.0 1.8 -54.0 54.2 36%
6445 經絡動力 2.3 -2.0 0.7 43.1 37.64 4% 6649 台生材 3.0 -2.0 0.0 -35.3 50 4%
6467 泰合生技 5.2 -1.3 0.0 -57.0 6.03 4% 6650 帝圖 1.3 4.0 1.5 87.1 30.86 -1%
6468 棒辣椒 1.2 4.5 3.4 -40.5 45.2 5% 6651 全宇昕 2.4 4.0 7.3 29.7 53.08 14%
6473 好玩家* 5.0 -1.2 1.0 -31.3 4.8 20% 6652 雅祥生醫 12.5 -1.7 0.0 0.0 29.44 8%
6474 華豫寧 3.6 3.0 22.7 21.0 39.12 0% 6653 嘉貿 1.3 0.5 1.8 39.2 16.7 -3%
6475 岱煒 2.5 -5.0 1.7 -31.7 21.74 1% 6655 科定 6.1 3.0 18.2 43.9 83.9 0%
6479 瑞寶基因 7.3 -2.0 0.2 -18.1 6.26 -13% 6656 宬世環宇 1.2 -4.0 1.0 27.4 41.87 0%
6487 源一 0.0 -2.0 0.0 -- - 暫 交易 6657 華安 4.8 -2.5 0.0 12.0 47.74 4%
6490 凌昇科 2.9 -1.0 6.7 711.8 3.66 1% 6661 威健生技 2.1 0.5 2.7 16.1 17 13%
6491 晶碩 6.0 7.0 22.8 50.2 161.11 -6% 6662 樂斯科 2.3 2.0 2.2 38.9 49.54 1%
6493 雷虎生技 2.4 1.6 2.1 25.2 29.45 0% 6665 康聯生醫 3.8 7.0 12.3 79.3 120 2%
6495 納諾*-KY 14.3 1.0 12.9 -46.7 30.67 -8% 6667 信紘科 3.1 3.6 7.1 0.5 50 -1%
6498 久禾光電 3.2 0.1 2.6 41.6 14.85 2% 6668 中揚光 6.0 3.6 9.4 30.0 89.23 5%
6511 綠晁 6.0 -1.0 8.0 21.7 1.65 -2% 6669 緯穎 15.2 30.0 1344.4 146.7 233.41 2%
6516 勤崴國際 2.7 2.0 1.9 15.1 158.83 4% 6670 復盛應用 11.8 15.0 113.2 17.8 143.71 -2%
6518 康科特 2.5 0.5 5.2 8.1 13.59 1% 6672 騰輝電子-KY 5.9 5.0 40.6 9.4 64.93 8%
6527 明達醫 2.1 2.0 4.2 13.1 41 2% 6673 和詮 2.4 4.0 2.8 131.1 63.88 0%
6529 研鼎 2.1 1.5 2.6 2.2 12.43 -6% 6674 鋐寶科技 6.1 3.3 45.4 -13.6 40.98 -1%
6534 正瀚生技 6.0 6.0 7.6 10.9 124.62 -1% 6677 瑩碩生技 4.2 1.5 6.4 19.6 41.61 -1%
6536 碩豐 2.1 -1.0 0.4 72.8 20.3 -5% 6679 鈺太科技 3.8 3.3 8.1 65.9 61.01 -5%
6539 翔宇 4.9 4.5 13.7 47.6 71.58 -6% 6680 鑫創電子 1.5 4.8 2.5 4.8 72.41 -4%
6545 擎力 2.2 1.0 1.7 37.6 9.99 -2% 6681 宏星技術 4.8 -5.0 0.1 -80.0 73.3 -4%
6549 景凱 6.9 -2.4 0.0 -- 6.85 -20% 6682 碩鑽材料 9.2 -1.0 1.8 -15.7 11.03 -9%
6550 北極星藥業-KY 26.8 -3.5 0.0 -- 37.52 -6% 6683 雍智科技 2.5 7.0 4.9 11.3 90 2%
6553 豐華 7.2 1.8 7.6 39.1 32.46 6% 6684 安格 2.1 3.0 2.4 4.1 28.35 -4%
6555 榮炭科技 4.5 0.4 3.0 7.0 33.96 -3% 6688 海樂影業 1.6 -3.0 0.5 -54.2 34.93 -3%
6558 興能高 7.6 2.0 12.3 7.3 33.31 1% 6689 伊雲谷 3.0 2.0 28.5 74.9 116.79 -2%
6559 研晶 2.3 2.5 2.4 20.8 17.34 -9% 6690 安碁資訊 1.3 5.0 3.4 -59.7 84 0%
6562 聯亞藥 14.1 -1.2 3.0 28.6 12.2 3% 6691 洋基工程 2.9 16.0 32.0 -25.4 141.07 0%
6564 安特羅 4.4 -1.5 0.0 29.6 27.57 -5% 6692 進能服 2.3 2.8 8.0 168.2 33 -4%
6565 物聯 2.6 -2.0 0.9 -19.1 11.26 2% 6696 仁新 6.0 -3.0 0.0 -- 39.91 -8%
6566 創益 2.3 -2.0 2.0 198.4 30.16 -12% 6697 東捷資訊 2.0 2.5 9.0 -1.9 29.02 11%
6567 生控 9.3 -2.5 0.0 -- 8.46 -28% 6698 旭暉應材 6.0 2.0 4.9 122.2 36.33 新
6572 博錸 7.0 -3.3 0.4 61.7 16 3% 6703 軒郁 1.6 11.0 7.1 12.3 126.09 新
6575 心悅 10.2 -1.8 0.0 -- 59.09 1% 7443 凡事康 2.2 -1.0 3.9 -30.4 9.6 0%
6580 台睿 6.7 -2.5 0.0 -- 19.59 -3% 8041 東元精電 2.5 1.2 4.8 -9.6 11.54 0%
6583 友松 1.6 -1.5 0.6 -56.9 31.89 4% 8045 達運光電 8.2 0.3 9.4 24.3 9.53 11%
6584 南俊國際 5.2 0.8 13.9 -16.8 44.88 0% 8089 康全電訊 4.0 7.0 27.5 107.2 48.96 -3%
6585 鼎基 6.0 0.2 17.2 -1.4 47.15 0% 8104 錸寶科技 6.0 6.0 18.8 14.1 73.08 -3%
6586 醣基 18.2 -1.5 0.0 -26.8 33.16 3% 8115 帝聞 7.0 1.0 17.0 9.4 16.04 2%
6588 東典光電 2.3 1.0 1.8 -53.3 74.99 4% 8119 公信 6.4 1.4 12.4 23.0 9.95 1%
6589 台康生技 12.4 -3.0 2.1 -1.2 30.9 3% 8122 神通電腦 32.4 2.4 7.9 42.7 23.12 -1%
6590 普鴻 1.3 1.6 2.4 22.8 24.97 0% 8127 利汎科技 4.3 1.0 6.4 26.0 6.81 -1%
6592 和潤企業 37.5 4.8 81.9 16.2 73.3 -8% 8179 旭德科技 28.6 0.5 25.4 16.0 8.47 -1%
6597 立誠光電 2.1 2.0 3.2 7.2 28.15 0% 8281 歐普羅 3.3 -0.4 1.0 -43.2 6.3 4%
6598 ABC-KY 5.1 -5.0 0.2 -1.6 39.52 1% 8284 三竹資訊 4.1 2.1 10.3 18.6 28.32 -4%
6599 普達系統 2.1 2.0 7.7 -11.5 16.25 -17% 8298 威睿 2.5 -1.0 1.6 4.3 39.89 1%
6610 安成生技 6.7 -2.0 0.1 -86.3 23.27 17% 8329 台視 28.1 -0.2 8.5 7.1 6.3 0%
6611 方舟 2.1 -2.4 0.6 16.0 5.09 3% 8359 錢櫃企業 13.7 9.6 29.1 3.8 113.43 0%
6617 共信-KY 10.3 -1.0 0.0 -100.0 66.7 -1% 8438 昶昕 6.3 0.6 26.1 19.7 16.81 0%
6618 永虹先進 3.1 -1.0 1.0 3635.8 71.49 9% 8458 影一 2.8 -1.4 0.2 15.5 5.81 0%
6620 漢達 10.5 -1.5 0.7 -85.9 21.84 -6% 8465 德河 2.0 -1.0 1.4 49.1 8.6 -5%
6621 華宇藥 2.7 0.1 1.2 -5.0 14.74 0% 8479 台灣藝術 1.2 -1.0 0.1 -2.9 7.72 21%
6622 百聿數碼 2.2 1.5 1.9 54.9 33.13 -3% 8487 愛爾達 2.1 0.4 6.2 65.6 19.81 2%
6624 萬年清 1.6 1.0 2.4 41.2 62 -3% 8490 台灣利得 4.5 -1.0 0.7 210.2 28.17 0%
6626 唯數 2.8 6.0 14.6 207.2 45 2% 8491 真好玩 2.5 4.6 12.3 18.2 29.47 -3%
6633 萊鎂醫 3.1 -3.0 0.0 -- 21.04 -2% 8492 兔將 2.2 0.1 1.3 -31.3 8.36 -1%
6634 欣耀 3.8 -2.0 0.0 -- 16.95 -7% 8495 經緯航 2.3 -6.9 1.8 124.2 19.6 5%
6637 醫影 2.0 3.0 3.2 13.9 39.79 4% 8496 台霖 3.6 0.1 2.5 3.0 9.84 -3%
6638 沅聖 3.0 15.0 50.6 45.9 137.37 -10% 9957 燁聯鋼鐵 220.0 0.8 385.3 12.6 6.53 -1%
6642 富致 2.8 3.0 3.2 12.8 34.9 1% 8495 經緯航 2.3 -6.9 0.37 381.5 18.74 -4%
6643 M31 2.9 7.0 5.1 20.9 213.54 -1% 8496 台霖 3.6 0.1 0.32 -0.3 10.15 -8%

備註：有公布合併報表資料以合併為主，未公布合併報表皆以非合併財報資料為主
※本刊資料數據力求正確，僅供參考，若與公司公告不符，皆以公司公告為準。

2018/10/29→11/4 萬寶週刊 NO.1304

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戰情小組

MARBO WEEKLY

股 一週投資錦囊持股追蹤
國際股市走空，台股創下波段新低9667點，重量級法說會釋出的展 推薦期數 代號 公司 觀察重點
望都偏向保守，政府因選舉因素看好台股基本面，並表示國安基金 1303 1102 亞泥 受惠中國環保政策
隨時準備進場護盤，而OTC已經領先大盤修正，跌深且低基期的中小 1303 2474 可成 iPhone XR上市
股則有反彈的空間。本期推出鋼鐵股彰源(2030)、AMD概念股威健 1303 4736 泰博 Q3財報利多
(3033)、IC封測欣銓(3264)、特斯拉概念股貿聯-KY(3665) 1303 6213 聯茂 受惠數據中心成長趨勢

2030 上半年EPS 1.1元 參考買點 參考賣點 停損點 持股比重

彰源 年 益 5倍 12.1 以下 13.3 10.9 15 %

估107年 股價
股本 本益比 股東會 現金股利 股票股利 今年漲幅 年成長率
EPS 比
28.7億 13.74 2 6.2 0.9 2018/6/12 1 0 -30.10% 11.40%

源近年持續強化 管銷售，目前台灣黽與大陸黽 管產能利用率都維 跌深搶反彈

持在8成伝伀，同時，為提升銷量與擴大市佔率， 源 都將開出
股 度
（2018.10.24）
管新產能，台灣月產能將增加1500 ，預計明年10月開出，大陸黽
將增加1000 ，預期明年6月就可開出產能，將 注明年業績動能。上
价年EPS就1.1元，本益比 5 。

最近八年股本 最近八年EPS 最近八季EPS 最近八月營收 最近八季毛利率

106年 28.65億 106年 1.98 107年02季 0.64 107年09月 10.94億 107年02季 14.03%
105年 28.65億 105年 1.08 107年01季 0.46 107年08月 12.40億 107年01季 12.97%
104年 28.65億 104年 -1.01 106年04季 0.69 107年07月 12.41億 106年04季 14.29%
103年 27.29億 103年 1.51 106年03季 0.23 107年06月 11.60億 106年03季 9.25%
102年 27.29億 102年 0.15 106年02季 0.32 107年05月 12.66億 106年02季 10.44% 12.0
101年 27.29億 101年 -1.31 106年01季 0.74 107年04月 12.09億 106年01季 16.67%
100年 27.29億 100年 -0.98 105年04季 0.59 107年03月 12.71億 105年04季 15.23%
99年 27.29億 99年 1.46 105年03季 0.27 107年02月 7.48億 105年03季 12.81%
現金 股票 KD低檔
年 負債比例 ROE股東權益報酬率 營益率 稅後純益率
股利 股利
107年 1 0 107年02季 67.28 107年02季 14.90% 107年02季 8.37% 107年02季 4.83%
106年 0.3 0 107年01季 65.28 107年01季 12.80% 107年01季 6.54% 107年01季 4.02%
105年 0 0 106年04季 64.86 106年04季 15.40% 106年04季 8.07% 106年04季 5.60%

3033 嗔AMD大成長 參考買點 參考賣點 停損點 持股比重

威健 年 益 7倍 19.45 以下 21.4 17.8 15 %

估107年 股價
股本 本益比 股東會 現金股利 股票股利 今年漲幅 年成長率
EPS 比
34.4億 16.26 2.7 7.3 1.2 2018/6/13 1.31 0.36 2% 11.70% 24
跌深搶反彈
建以經銷代理侇 電 零 佦為主要業務，主要代理產品線為AMD之CPU
記憶體(Flash) ， 零 佦與電 統產品，近年來公司營運獲利穩
股 度 健，配息 股東也大方。英特 新處理器傳出 不應求，品牌黽有意加大對伉
（2018.10.24） 一CPU 應 超 (AMD) 貨，處理器缺貨熱齐將帶旺超 相關 力黽， 健是
超 CPU 片最大代理 ，在有 也買不 CPU下， 有貨源的通路代理 取
相對優勢， 健受惠 度大，上价年EPS 1.16元，9月營收大成長。
最近八年股本 最近八年EPS 最近八季EPS 最近八月營收 最近八季毛利率
106年 32.30億 106年 1.95 107年02季 0.58 107年09月 55.09億 107年02季 7.38%
105年 32.30億 105年 1.33 107年01季 0.58 107年08月 46.36億 107年01季 5.69%
104年 28.30億 104年 1.7 106年04季 0.58 107年07月 46.64億 106年04季 5.36%
103年 26.89億 103年 1.94 106年03季 0.76 107年06月 43.04億 106年03季 5.33%
102年 24.40億 102年 2.16 106年02季 0.3 107年05月 47.05億 106年02季 5.42% 19.05
101年 24.39億 101年 1.78 106年01季 0.31 107年04月 42.46億 106年01季 5.54%
100年 24.39億 100年 2.73 105年04季 0.28 107年03月 51.21億 105年04季 5.42%
99年 23.23億 99年 3.09 105年03季 0.3 107年02月 28.98億 105年03季 5.04%
現金 股票 MACD翻紅
年 負債比例 ROE股東權益報酬率 營益率 稅後純益率
股利 股利
107年 1.31 0.36 107年02季 78.5 107年02季 15.00% 107年02季 3.34% 107年02季 1.49%
106年 1.06 0 107年01季 74.63 107年01季 13.50% 107年01季 1.89% 107年01季 1.40%
105年 1.5 0 106年04季 74.44 106年04季 12.10% 106年04季 1.84% 106年04季 1.27%
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一週行事曆
台郡6269、盛群6202、中光電5371、泰碩3338、美律
10月29日
2439、華邦電2344法人說明會
2018/10/ 29 /11/ 4 10月30日
環球晶6488、世界5347、辣椒4946、敦泰3545、志聖
2467、義隆2458、瑞昱2379、台達電2308、上銀2049法
人說明會
觀 盤 重 點 環球晶6488、達麗6177、牧德3563、聯發科2454、中華電
10月31日
2412、友達2409法人說明會
1 美股年線
2 加權指數 底 跌 11月1日 譜瑞-KY、TPK-KY3673、台灣大3045法人說明會
3 法 會風向
11月2日 中碳1723、鑫科3663、中聯資9930法人說明會

3264 高 利的車 安控 提升 參考買點 參考賣點 停損點 持股比重

欣銓 Q3營收創 新高 28 以下 30.8 25.2 15 %

估107年 股價
股本 本益比 股東會 現金股利 股票股利 今年漲幅 年成長率
EPS 比
49億 21.27 3.4 8.3 1.3 2018/5/29 1.65 0 -34.80% 8.60% 40.75

Q2起龁動率維持近9成高檔，下价年旺季動能旺，營運可 比照往年
跌深搶反彈
約4:6，成長動能優於上价年，高毛利的車用電 業務穩健成長，目
股 度 標未來4 5年仺比逐步提升至25 30％，俉外， 目前在海外 有
（2018.10.24） 新加坡及南韓黽，新加坡黽份年營運顯著侠轉，獲利年增4.8 ，南韓
黽 自今年首季起轉 為 ，在中美貿易戰未解下，國 大黽將降低對
中國大陸下 比重，看侠 海外黽有機會 獲外 轉 。
最近八年股本 最近八年EPS 最近八季EPS 最近八月營收 最近八季毛利率
106年 49.00億 106年 2.73 107年02季 0.78 107年09月 7.42億 107年02季 32.23%
105年 48.56億 105年 1.92 107年01季 0.65 107年08月 8.01億 107年01季 29.46%
104年 48.09億 104年 2.14 106年04季 0.83 107年07月 7.46億 106年04季 34.74%
103年 47.62億 103年 2.65 106年03季 0.87 107年06月 6.98億 106年03季 33.98%
102年 46.65億 102年 1.87 106年02季 0.54 107年05月 6.85億 106年02季 28.43% 26.4
101年 46.19億 101年 1.76 106年01季 0.49 107年04月 6.43億 106年01季 27.02%
100年 45.50億 100年 1.8 105年04季 0.59 107年03月 6.50億 105年04季 26.89%
99年 44.84億 99年 3.21 105年03季 0.61 107年02月 6.20億 105年03季 30.64%
現金 股票 KD低檔交叉
年 負債比例 ROE股東權益報酬率 營益率 稅後純益率
股利 股利
107年 1.65 0 107年02季 39.59 107年02季 14.50% 107年02季 20.95% 107年02季 18.01%
106年 1.25 0 107年01季 36.26 107年01季 13.20% 107年01季 18.71% 107年01季 15.75%
105年 1.3 0.1 106年04季 37.47 106年04季 12.40% 106年04季 23.30% 106年04季 18.53%

3665 嗔特斯 大 參考買點 參考賣點 停損點 持股比重

貿聯-KY 投信 股 148 162.8 133.2 15

以下 %
估107年 股價
股本 本益比 股東會 現金股利 股票股利 今年漲幅 年成長率
EPS 比
11.9 69.47 10.7 13.5 2.1 2018/6/21 6.83 0 95.8% 49.7%

長期放空特斯 的機構 Citron Research佄空 多， 特斯 專為大 站穩10日線

眾市場 計的 Model 3，看侠後市表現，特斯 股價大漲12.72%。貿
股 度
（2018.10.24）
聯-KY車用市場 貨穩定， 大陸及美國生產 點外，在 西 、 來
西亞及東歐佚有生產 點，可 降低中美貿易戰 ，上价年EPS 4.23
元，投信低檔回補持股。

最近八年股本 最近八年EPS 最近八季EPS 最近八月營收 最近八季毛利率

106年 11.56億 106年 10.68 107年02季 2.37 107年09月 18.87億 107年02季 20.53%
105年 10.30億 105年 9.23 107年01季 1.94 107年08月 20.28億 107年01季 19.71%
104年 9.18億 104年 8.3 106年04季 3.23 107年07月 17.79億 106年04季 22.44%
103年 8.69億 103年 7.28 106年03季 2.69 107年06月 17.74億 106年03季 21.79%
102年 7.98億 102年 7.28 106年02季 2.81 107年05月 16.65億 106年02季 26.02% 123.5
100年 6.23億 101年 4.49 106年01季 1.92 107年04月 18.28億 106年01季 31.13%
100年 2.41 105年04季 2.83 107年03月 16.90億 105年04季 32.35%
105年03季 2.52 107年02月 13.82億 105年03季 29.20%
現金 股票
投信回補
年 負債比例 ROE股東權益報酬率 營益率 稅後純益率
股利 股利
107年 6.83 0 107年02季 51.07 107年02季 14.80% 107年02季 6.60% 107年02季 5.31%
106年 6.31 0 107年01季 46.68 107年01季 15.90% 107年01季 7.07% 107年01季 4.81%
105年 5.4 0.49 106年04季 45.2 106年04季 17.20% 106年04季 9.89% 106年04季 7.14%

焦點情報
MARBO WEEKLY
好 材的
美國 UFC GYM
台灣運動健身風潮熱燒，近幾年觀察發現，街頭上出現
了各式各樣的健身房，現在就連美國超人氣格鬥訓練健
身房UFC GYM也加入戰局，大舉揮軍進駐台灣，繼2017
在台北市東區開設台灣第一家旗艦店，2018內科模範館
也強勢開幕，成為健身界最夯的話題！
「要將一個人從沙發拉到健身房運動，是最困難的事，
所以我們讓UFC GYM變成好玩又有趣，透過團體課程
中的互動，上課還能交朋友，就是希望讓更多人愛上運
動，養成健身習慣。」UFC GYM管理顧問吳怡翰說到。
「我們跟一般健身房最不一樣的地方，就是將格鬥與傳
統健身結合，將專業運動員的健身方式，轉換成科學而
且有效的訓練課程，推廣給大眾。」包括了MMA Fight
Fit戰鬥體適能、TRX懸吊訓練、MMA綜合格鬥技巧應
用、DUT每日終極訓練課程等，還有各類武術、空手
道、摔角，更有針對6~16歲兒童和青少年設計的專屬課
程。
UFC GYM執行長黃柏傑進一步說明，「格鬥訓練在美國
長 787 下
長榮航(2618)加速擴大機隊規模與年輕化，導入首架
787-9，今(22)日正式在台亮相；董事長林寶水指出，初
期將投入台港短程航線，長榮航預計將於2022年前，引
進24架787，屆時機隊規模將超過百架。長榮航空目前
規畫引進24架787，其中4架787-9自今年開始交機，另
外20架787-10預計自2019年第2季導入，2022年全數交
NO.1304 萬寶週刊 2018/10/29→11/4
78
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科 ◎陳澤樂
行之有年，透過高強度有氧與肌力訓練，可能你只要上
45分鐘的拳擊課，就有快速燃燒脂肪達到增肌減脂的效
果，而且一堂課下來發洩後會很舒壓，這也是格鬥訓練
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吳怡翰（左）和黃柏傑兩人是大學同學，一起創業將UFC GYM
引進台灣
香港 2022 年 隊 ◎陳澤樂
機，屆時機隊規模將逾百架。
林寶水表示，首架787-9客機在經過整備後，預計 10 月
底前可以取得相關飛航許可，11月開始飛航台港航線，
第2架則於近期內交機，預計12月飛航日本東京及大
阪，而明年第三、四架陸續交機後，將會陸續飛航澳洲
及歐洲航點。波音 787 夢幻客機最大滿載航程為7100海
哩，可由台灣直飛溫哥華、西雅圖、維也納、布里斯本
等城市，機艙內將採兩個艙等設計，座位數為304個座
位，配置有26個皇璽桂冠艙、278個經濟艙。
林寶水強調，787機隊的加入，除了讓機隊更加年輕
化，更重要的是象徵長榮航空持續擴充運能，穩定成長
茁壯，同時也藉此宣示長榮航空的服務品質將再往上再
提升。
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全球行情

und MARBO
WEEKLY

高層信心喊話 美債殖利率看升 ◎正華

歐洲道瓊指數 印度SENSEX30指數 南韓KOSPI指數

今年以來漲跌幅 7.18 % 今年以來漲跌幅 0.76% 今年以來漲跌幅 12.61 %
本國貨幣對美元匯率升貶(今年) -4.27 % 本國貨幣對美元匯率升貶(今年) -13.05 % 本國貨幣對美元匯率升貶(今年) -5.44 %
最新價 361.24 週漲跌幅 0.64 % 最新價 34,316 週漲跌幅 -1.20 % 最新價 2,1５６ 週漲跌幅 -0.26 %

英國富時100指數 標準普爾/澳洲200指數 日經225指數

今年以來漲跌幅 8.30% 今年以來漲跌幅 2.07% 今年以來漲跌幅 1.02 %
本國貨幣對美元匯率升貶(今年) -3.57 % 本國貨幣對美元匯率升貶(今年) -8.80 % 本國貨幣對美元匯率升貶(今年) 0.14 %
最新價 7,050 週漲跌幅 0.77 % 最新價 5,940 週漲跌幅 0.74 % 最新價 22,532 週漲跌幅 -0.72 %

法國CAC40指數
菲律賓股市 台灣加權指數
今年以來漲跌幅 4.29% 今年以來漲跌幅 -16.44％ 今年以來漲跌幅 6.80 %
本國貨幣對美元匯率升貶(今年) -4.27 %
最新價 5,085 週漲跌幅 -0.22 % 本國貨幣對美元匯率升貶(今年) -7.07 % 本國貨幣對美元匯率升貶(今年) -3.84 %
最新價 7,152 週漲跌幅 2.09 % 最新價 9,919 週漲跌幅 -1.26 %

德國DAX指數
新加坡海峽時報指數 上海證交所綜合指數
今年以來漲跌幅 10.56%
本國貨幣對美元匯率升貶(今年)
最新價 11,554 週漲跌幅
-4.27 %
0.26 %
今年以來漲跌幅 10.00% 今年以來漲跌幅 22.88 %
本國貨幣對美元匯率升貶(今年) -2.95 % 本國貨幣對美元匯率升貶(今年) -6.06 %
最新價 3,063 週漲跌幅 -0.22 % 最新價 2,550 週漲跌幅 -2.17 %
S&P500指數

今年以來漲跌幅 0.0 % 泰國曼谷SET指數 香港恆生指數

最新價 2,768 週漲跌幅 3.5 % 今年以來漲跌幅 4.89% 今年以來漲跌幅 14.57%
本國貨幣對美元匯率升貶(今年) -0.08 % 本國貨幣對美元匯率升貶(今年) -0.31 %
道瓊工業指數 最新價 1,668 週漲跌幅 -1.67 % 最新價 25,561 週漲跌幅 -0.93 %

今年以來漲跌幅 0.4%
最新價 25,444 週漲跌幅 2.9 %
印尼雅加達指數 香港國企股指數
今年以來漲跌幅 8.16% 今年以來漲跌幅 14.57%
羅素2000 本國貨幣對美元匯率升貶(今年) -10.67 % 本國貨幣對美元匯率升貶(今年) -0.31 %
最新價 5,837 週漲跌幅 1.40 % 最新價 25,561 週漲跌幅 -0.93 %
今年以來漲跌幅 0.4%
最新價 1,542 週漲跌幅 -0.3 %
馬來西亞股市 墨西哥股市
費城半導體指數 今年以來漲跌幅 3.60% 今年以來漲跌幅 3.88%
本國貨幣對美元匯率升貶(今年) -8.15 % 本國貨幣對美元匯率升貶(今年) 2.07 %
今年以來漲跌幅 2.2% 最新價 1,732 週漲跌幅 0.08 % 最新價 47,437 週漲跌幅 -0.01 %
最新價 1225.941 週漲跌幅 -2.2 %

越南股市 巴西聖保羅證交所指數
NASDAQ指數
今年以來漲跌幅 2.63% 今年以來漲跌幅 10.23%
今年以來漲跌幅 7.9% 本國貨幣對美元匯率升貶(今年) -2.75 % 本國貨幣對美元匯率升貶(今年) -10.57 %
最新價 7,449 週漲跌幅 -0.6 % 最新價 958.36 週漲跌幅 -1.21 % 最新價 84,220 週漲跌幅 1.57 %

2018/10/29→11/4 萬寶週刊 NO.1304

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基金大評比
und MARBO
WEEKLY
利 投資美股的
美國股市在2018年創下歷史新高的一些順風，可
能會在明年以後成為逆風。雖然環境應仍然支持投
資市場，但未來可能會變得更具挑戰性。
企業獲利因公司稅率降低而大幅增加，今年獲利
成長達到驚人的18～21％。然而，預計明年的成
長率可能會下降至8～10％。按歷史標準衡量，這
仍然是有利投資市場的，但這種較低的利率現在可
能還沒有被市場定價。高利潤率也可能因較高的利
率、工資和投入成本而面臨不利的衝擊。
在稅制改革和放鬆管制政策的推動下，美國經
濟仍然強勁。製造業已達到新高，領先指標持續成
長，中小企業樂觀且消費者信心良好。然而，我們
正處於經濟周期的後期階段，在勞動力市場趨緊的
情況下，導致不再寬鬆的貨幣政策、較高的利率、
通貨膨脹和勞動力成本上升。關稅和貿易保護主義
政策的不確定性也可能對成長產生不利影響。減稅
帶來的刺激措施在明年的效益將減退，經濟衰退風
險雖然溫和但仍在上升。
S&P 500 度企業 利成長率
圖1
資料來源：Factset
NO.1304 萬寶週刊 2018/10/29→11/4
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◎ CSIA
股市的風險
美聯儲可能會繼續推高短期利率，而日本和歐
洲的其他央行則會逐漸收緊其非常規的量化寬鬆計
劃。全球貨幣緊縮對市場來說可能比美聯儲升息更
重要，因為近年來全球流動性一直是全球股市上揚
最大的支撐。
此外，由於長期利率相當穩定，收益率曲線已經
趨於平緩，我們可以看到它在明年出現逆轉，短期
利率超過長期利率，這通常是經濟放緩和市場疲軟
的預兆。
另一個擔憂是，稅制改革並未導致許多人預期的
資本支出繁榮。相反，許多公司已將獲利成長配置
在顯著的股利增長和巨額股票回購活動。然而，更
強的資本支出週期才會有利於獲利表現。
與此同時，美國股票估值因行業別而出現不同的
結果，但一般均高於歷史平均水平。明年我們可能
會看到一些本益比出現壓縮的現象。
也許投資人面臨的最大威脅，是川普政府在尋
求與其他國家達成更有利的貿易協定時，所施加或
威脅的貿易緊張局勢，和關稅的不確定性。對中國
徵收高額關稅可能會對經濟和個別公司造成極大的
傷害。隨著關稅提高公司在全球供應鏈中的生產成
本，這會對他們製造或銷售的商品造成利潤壓力。
例如，由於先前表現良好，我們通常對醫療科技
類股保持一個加碼的部位，但我們現在已經削減了
這個類股的比重，因為這些公司出口到中國，很容
易受到中國對進口來自美國的產品實施報復性關稅
的影響。
值得注意的是，經過8月的上漲以後，美國股市

羅素主要指數 益 PE Ratio
圖2
資料來源：Factset，2003/9~2018/8
歷經了史上最長的牛市，超過了在20世紀時，90年
代的漲勢。而且自1958年以來，它也是歷史上第二
長的牛市。
雖然投資人應該降低他們的預期，但地緣政治問
題被解決，特別是中美之間的貿易爭端，市場可能
繼續表現良好。
投資策略
截至2018年6月30日，我們在美國股票投資策略
中，最大的行業分配依序分別是資訊技術、醫療保
健和金融業，佔近60％的投資組合資產。當然，科
技行業一直由少數快速增長的大型龍頭公司主導。
能夠利用主導互聯網平台的公司，如蘋果、谷歌、
微軟和亞馬遜。我們希望這些公司有潛力保持強大
並繼續增長，因為它們具有競爭優勢。
然而，我們根據估值和個人資料外洩導致的監
管風險，削減了今年的資訊科技類股的持有部位，
這是我們對該行業最大的擔憂。因此，資訊科技業
實際上是我們最大的減持，目前佔投資組合的約22
％，而標準普爾500指數的權重則為26％。
我們對醫療保健持樂觀態度，因為從長遠來看，
它提供具有堅實的基本面和可接受的估值所形成的
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最佳組合，並且受到人口老化的長期推動。醫療保
健正變得越來越全球化。在藥品和醫療技術方面，
中國從美國購買的醫療保健產品比以往任何時候都
多。
我們最近開始投資製藥公司，雖然該行業股價實
質上表現不佳，但現在估值極具吸引力。
在金融股方面，我們現正提高至加碼的部位，我
們擁有一些營運品質良好的銀行，這些銀行應能從
利率上升中受益。我們在保險經紀人中也有加碼的
部位，這些經紀人公司具有吸引人的商業模式，適
度的定價能力和高度經常性的收入來源。
此外，考慮到經濟周期的後期階段，我們投資了
公用事業。它們的波動性通常小於市場，並且具有
一些有吸引力的主題，例如美國可再生能源的巨大
增長。
我們對整體市場持謹慎態度，但選股將成為長期
表現的主要驅動因素。
2018/10/29→11/4 萬寶週刊 NO.1304
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基金最前線

und MARBO
WEEKLY

全球化為動盪投資配置主軸
◎Alan

1 進入十月以後，股市的波動性提高。聯準會於
9月底再次升息後，美國各方面數據依然穩健，投
資者預期聯准持續升息的決心應會更堅決，推助
美國長期公債執利率攀升，引發美股出現二月以
來的再次崩盤。同時，美國以外的股市，也因美
股波動加劇，走勢也相對疲弱，全球投資市場呈
現動盪局面。
2 根據EPFR統計，在10月4日至10月10日的一週
中，整體股票型基金資金淨流出14億美元，多數地
區股票型基金皆為淨流出，但以全球佈局的國際股
票型基金則淨流入19.13億美元。同時，整體債券型
基金大幅淨流入140億美元，以投資等級債的淨流
出75億美元最多。
3 目前市場處於不確定性偏高的狀態，11月初美國
將面臨關鍵的期中選舉，而中美兩國貿易問題遲遲
未能獲得解決，且聯準會的升息步伐將持續，加上
英國脫歐和義大利預算案等，多重因素令短期前景
充滿疑慮。不過，美國經濟和公司等基本面並未有
嚴重問題。在好壞情況參雜下，對後續市場變化需
謹慎看待。
4 基本上，從資金的流向可以看出，市場具較大
幅動盪時，投資者避險意識會明顯提高，投資配
置則會以全球佈局的標的為主要選擇。殖利率上
升對債券投資較為不利，但債券有固定配息，具
有提高抵禦風險的功能。因此，建議資產配置以
全球股票搭配債券基金，而全球股票可選擇含美
國和新興市場佈局之標的，債券則以高收益債為
主，配置比例為60%債券，40%股票。

股票 基金
年化
基金名稱 值 3 6 1年 3年 Beta值
標
木星全球管理基金-美元 3.13 美元 0.40 0.09 2.76 21.77 8.97 0.88
瀚亞投資-全球低波動股票基金A(美元) 11.17 美元 0.21 0.88 4.00 N/A 5.86 0.58
瀚亞投資-M＆G環球股息基金A(美元) 18.88 美元 -0.61 -2.26 6.32 31.52 9.10 0.85
紐約梅隆環球股票投資基金A USD 2.30 美元 -0.99 -0.07 4.62 20.82 6.69 0.70
匯豐環球投資基金-環球股票專注波幅AC(本基金之配息來源可能為本金) 11.47 美元 -1.48 -3.03 3.20 N/A 8.07 0.89
摩根士丹利環球品牌基金A 131.43 美元 -1.98 1.99 8.10 32.58 7.53 0.68
貝萊德環球特別時機基金A2-USD 53.90 美元 -2.51 -0.94 6.12 27.79 8.32 0.92
聯博-優化波動股票基金A級別美元(基金之配息來源可能為本金) 26.90 美元 -2.82 0.30 6.32 27.85 7.15 0.78
安盛羅森堡Alpha基金-安盛羅森堡環球大型企業Alpha基金 19.90 美元 -2.88 -1.49 3.59 28.14 8.90 1.06
貝萊德全球社會影響力基金A2-USD 128.59 美元 -3.07 -2.42 4.25 30.39 8.69 0.99
富達世界基金(A股累計-美元) 13.48 美元 -3.30 -3.58 2.82 30.75 8.69 0.97
DWS投資全球主題基金USD FC 138.25 美元 -5.00 -2.37 2.87 27.57 8.73 0.95
聯博-全球核心股票基金A級別美元 18.49 美元 -5.23 -3.70 3.64 29.66 8.65 0.96
安本環球科技股票基金A累積 6.08 美元 -5.47 -1.70 4.18 35.56 10.85 1.05
安義首選-全球成長股票基金A-AZ Fund 美元(累積) 5.56 美元 -5.54 2.43 3.89 N/A 9.79 0.73
安聯全球小型股票基金-AT累積類股(美元) 13.34 美元 -6.32 -5.32 2.69 21.60 9.42 1.00
聯博-聚焦全球股票基金A級別美元 22.34 美元 -6.41 -4.94 4.20 30.95 11.09 1.10
普信全球焦點成長股票型基金A(美元) 40.24 美元 -7.13 -3.57 9.05 46.43 11.41 1.05
荷寶資本成長基金-荷寶環球消費新趨勢股票M美元 221.25 美元 -7.24 -2.94 8.00 36.79 11.11 1.00
摩根士丹利環球機會基金A 69.44 美元 -12.33 -6.33 4.01 56.12 13.31 1.05
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晨星觀點

und MARBO
WEEKLY

Fed 升息？

問：聯準會(Fed)如何實際「提高」利率？後 的準備金，銀行準備金越多，可用貸款資金就
面的故事是什麼？ 越多，進而對聯邦基金利率造成了下調壓力。
答：許多投資人了解利率上升帶來的基本影 反之，當Fed出售美國國債時，此舉減少了銀
Karen Wallace 響。較高的利率最終會使儲蓄者受益，因為儲 行體系的準備金(因為買家向Fed支付款項)，導致利率
蓄帳戶、貨幣市場和定期存單的利率會上升。 上升。
客戶資產規模已達 1,900億美元以上。台灣官方網站網址為： tw.morningstar.com。
時報價服務，涵蓋標的超過 百萬種。此外， Morningstar亦專精於投資顧問及資產管理服務，旗下全球投資管理部門的
金、股票及 ETF等超過 萬種投資產品；同時亦提供股票、指數、期貨、選擇權、商品、外匯及公債等各類型市場的即
數據服務及客觀專業的研究分析。目前已在 個國家設有營運據點，業務遍及北美、歐洲、澳洲及亞洲。數據庫包含基
晨星小檔案： Morningstar(晨星 )為國際級的獨立投資研究機構，致力為一般投資人、財務顧問及機構法人提供高品質的
晨星基金研究員

但是，與利率成反比關係的長期債券價格則下 F i d e l i t y的宏觀／資產配置分析師J u l i a n
跌，當利率上升時，借貸成本也會上升。這會 Potenza解釋，公開市場操作的目標是將系統中
對以營運和發展而借貸資金的企業產生影響， 的準備金數量設定成目標利率下銀行的需求
同時也影響了消費者，因為許多消費貸款(如房 量。Potenza表示，「透過精準地調整系統中的
38
屋淨值貸款、信用卡和汽車貸款)的利率會趨於上升。 準備金數量，Fed能夠對聯邦基金利率實行非
8
但是，當聯邦公開市場委員會(FOMC)決定提 常嚴格的控制，並能夠使該市場保持平衡，從
高或降低其目標利率時，背後有著鮮為人知的 而使系統中的準備金數量正好等於Fed目標利
因素。 Fed並不單單僅是宣布調高或調降利率 率下的銀行需求」。
27
後，就沒有後續行動；相反地，為了實現貨幣
政策的目標，Fed利用他們擁有的工具採取必 這次為什麼不一樣？
要的行動，而我們則在市場上看到了利率的變 如今，Fed的資產負債表與金融危機前大不
化。 相同。Potenza表示，因為量化寬鬆計劃，Fed
在當前環境中，Fed採取的行動及其使用的 購買了數兆美元資產後，資產負債表的規模現
工具與過去大不相同。 已超過4兆美元，而不只是金融危機前的8000
億美元了。
Fed的傳統工具 Fed資產購買計劃的影響是，金融體系裡充
在金融危機爆發前的時代，Fed主要透過調 斥著準備金，而微妙的平衡已成為過去。Fed
整銀行體系的準備金來影響市場利率，從而維 不希望馬上把資產負債表上的資產出售—大概
持-聯邦基金利率-，此利率是隔夜拆款利率— 是因為Fed不想要捨去量化寬鬆政策所成就的
大致上參照FOMC所訂定的目標。 一切。同時，在短時間內出售太多金融資產可
Fed用來影響市場利率的最常見工具之一， 能會給利率帶來太大的上調壓力，導致金融體
是所謂的「公開市場操作」— Fed在公開市 系緊縮太多，並可能對債券市場造成不穩定的
場購買和出售美國公債。當Fed購買美國公債 影響。
時，Fed支付賣方款項，此舉增加了銀行體系 因此，在金融危機後，F e d面臨著新的挑

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戰：在不出售自有證券，同時不降低銀行持有準備金
水平的情況下，提高市場的短期利率。
實際上，當F e d在2015年12月將聯邦基金利率從
0%~0.25%上調至0.25%~0.50%時，Fed並沒有積極地管
理其資產負債表。 更確切地說，中央銀行使用了一些
新的工具，可以提高短期利率和「在繼續堅守政策時
維持控制合理的短期利率水平」，雖然銀行持有的準
備金水平可能只會逐漸減少。
新工具
自2008年10月以來，Fed持續支付銀行準備金結餘
的利息。根據Fed的說法，提高超額準備金利率(IOER)
是目前提高聯邦基金利率的主要手段。 2015年12月，
當Fed決定提高目標區間時，IOER從25個基點(或0.25%)
上升至50個基點。
Potenza表示，「Fed不再透過調整系統中的準備金數
量來設定聯邦基金利率，取而代之，他們決定直接向
銀行支付準備金的價格。以目前來說，準備金利率為
50個基點」。
超額準備金利率背後的想法是，它為短期利率設定
了「下限」。因為Fed是個無風險的交易方，所以銀行
不會以低於Fed基準利率貸款給較高信用風險的交易
方。
這當然有道理；然而，有很多非銀行機構會減少貸
h
款。IOER僅適用於「存託機構」—也就是「銀行」。
它不適用於金融體系中身為重要貸方的非銀行機構，
如貨幣市場基金和政府資助的企業(GSE)。
Potenza說：「IOER給Fed提供了一個漏洞百出的利率
下限，以此作為提高利率的工具。其主要原因是因為
它只適用於一部分交易方，即銀行系統」。
強化下限
為了解決這個問題，Fed運用了另外一種著名的工
具，隔夜附買回協議(reverse repos)。在隔夜附買回協議的
操作中，Fed基本上允許非銀行的交易方(例如GSE或貨幣市
場基金)以固定利率向Fed提供抵押貸款。
理論上，附買回協議(RRPs)的運作方式應該與IOER相
同，都在短期利率下設定下限，因為它們會阻止風險
較高的交易方以低於RRP利率貸款。從理論上說，RRP
與IOER的結合應該會強化短期利率的下限。
但是，根據Potenza的說法，提供足夠數量的附買回
協議對提高利率的有效性相當重要。 Potenza表示，
「如果他們沒有根據需求來確定其規模，該利率可能
不會成為他們所希望的那種穩固的利率下限」。
實際上，2015年12月，FOMC將隔夜附買回協議的
業務上限從3000億美元上調至「SOMA可直接持有此類
業務的國庫券價值限制金額」，而 SOMA目前擁有超
過2兆美元的國債。
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繞著地球賺
MARBO
WEEKLY 歐美

聯準會 升息
◎啤酒男 Bill

美國 一週政經大事

10月紐約州製造業指數：10月紐約州製造業指數從 進式加息將最有可能與經濟擴張、強勁就業環境和
19.0上升至21.1，優於市場預估的19.0。根據報告內 通膨中期接近2％一致，此方式可讓過快收緊貨幣和
容，船運及新訂單持續較明顯的往上，顯示該地區對 過慢行動的兩種風險均衡。同時，會議中刪除適度
產品的需求依然良好。同時，庫存保持穩定，而聘雇 寬鬆說詞，官員不認為會改變升息步伐。由內容來
則溫和上升，就業形勢偏向正面。地區企業對未來六 看，聯準會目前持續緊縮的貨幣政策方向暫時應不
個月的前景，仍維持正面發展看待。 會有所改變。
9月零售銷售增長率：9月零售銷售月增長0.1％，差於
市場預估的0.6％，年增長4.7％，較8月的6.5％低； 產業及就業活動依然相當穩健，仍將
萬寶短評
去除汽車的核心零售銷售月減0.1％，差於預期的增長 支持聯準會持續升息的步伐。依照目
前12月底升息機率超過八成來看，聯準會今年
0.4％。結果顯示餐飲消費的下滑，抵銷汽車銷售的增
在第四次升息的可能性不低。
長，而美國商務部認為應該是颶風的短暫影響所致。
9月工業與製造業產出增長率：9月工業產出月增0.3
標普500指數日線圖
％，較預期增長0.2％佳，年增5.1％；9月製造業產出
年增3.5％，高於8月的3.1％。結果顯示，工業製造的 指數持續震盪走低 2940.91
狀態依然相當穩健。
8月新增職缺數：8月新開職缺數由707.7萬升至713.6
萬，優於市場預估的694.5萬並連續三個月上升，且再
度創下新高。8月新開職缺數較找工作的人數多出120
萬人，顯示就業市場非常熱絡的情況，而良好的數據
結果，將會更加穩固聯準會繼續升息的決心。
2553.8
9月營建許可和新屋開工數：9月營建許可下滑0.6％，
為124.1萬件，低於市場預期的上升2.1％和127.8萬
美國重要指標
件，為過去六個月內第五次出現縮減。9月新屋開工 指數 最新數 一 跌嗂%
較明顯減少5.3％，比預估的下滑4.5％差，總戶數為 美元指數 95.71 0.52%
120.1萬戶，少於預期的122萬戶，為過去12個月內最 CRB商品指數 197.18 -0.38%
道瓊水指數 25444.34 0.41%
低的數值。市場普遍認為兩數據不佳，應與颶風造成 VIX指數 19.89 -6.66%
的負面影響有關，但可能持續走升的利率，對房市的 NBI生技指數 3496.93 -0.08%
NYSE能源指數 11538.79 -1.44%
影響也需留意。
5年期公債殖利率% 3.05 1.97%
聯準會會議紀錄：聯準會會議內容顯示，官員認為漸 10年期公債殖利率% 3.20 1.88%

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歐洲數
◎家宏 Anto

歐洲 一週政經大事

8月英國就業報告：8月英國失業率為4％，與市場預 2.5％，明顯高於市場預期的1.7％。其中，大樓建築
期及7月數值相同，持續為於1975年以來低點。同 活動從增長1.5％上升為2.5％，城市機電工程活動由
時，8月包含獎金的平均薪資增長2.7％，較市場預估 增長1.5％升為2.4％，是增幅最明顯的兩項活動，為
的2.6％稍高，為過去六個月最佳的單月表現，而不包 帶動整體營建業產出成長優於預估的關鍵。
含獎金的平均薪資則明顯上升3.1％，優於預期的2.9 9月英國零售銷售增長率：9月英國零售銷售月減0.8
％。另外，7月就業人數減少5,000人，差於市場預估 ％，年增3％，差於預估的月減0.4％，年增3.6％；
的增加2萬人，而9月申請失業救濟金人數則增加1.85 去除能源的核心零售銷售月減0.8％，年增3.2％，也
萬人，大幅高於預估的7,500人。 差於預期的月減0.4％，年增3.7％。
8月歐元區貿易帳：8月歐元區貿易帳為順差117億歐 英國的通膨和零售銷售皆意外不如預
萬寶短評
元，低於市場預估的151億歐元，為今年一月以來表 期，或令投資者更擔憂英國脫歐可能
現最弱的貿易帳順差。其中，進口大幅增加8.4％，來 的影響，而歐元區整體經濟前景也需留意。
到1,698億歐元，而出口僅小幅上升5.6％，為1,815億
德國指數日線圖
歐元。進口力道明顯大於出口之下，自然形成貿易帳
順差下滑，而出口成長幅度放緩，似乎也代表受貿易
13204.31 指數小幅反彈回升
戰影響所致。
10月ZEW歐元區及德國經濟前景信心指數：10月ZEW
歐元區經濟前景信心指數從-7.2大幅下滑至-19.4，遠
低於市場預估的-9.2，為2012年8月以來最差表現；
ZEW德國經濟前景信心指數則從-10.6更大幅下滑至
-24.7，遠遠較市場預估的-12疲弱，亦為2012年8月
11459.0
以來低點。信心指數大幅下滑，說明受訪者對短期未
來歐洲經濟前景非常不看好。
9月英國通膨增長率：9月通膨率月增長0.1％，年增長 歐洲重要指標
2.4％，低於市場預期的月增0.2％，年增2.6％，為近 指數 最新數 一 跌嗂%

三個月最低。去除食物與能源的核心通膨率年增長1.9 歐元 1.150 -0.57%

MSCI歐洲指數 1497.56 0.75%
％，低於預估的2％。通膨增長意外下滑除帶給英鎊 德國10年期公債殖利率% 0.429 -13.86%
壓力外，或許會讓英國央行對後續升息再延長考慮時 英國10年期公債殖利率% 1.55 -5.26%
義大利10年期公債殖利率% 3.62 2.76%
間。 西班牙10年期公債殖利率% 1.74 4.33%
8月歐元區營建業產出：8月歐元區營建業產出年增長 葡萄牙10年期公債殖利率% 2.03 -0.30%

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繞著地球賺
MARBO
WEEKLY 亞洲

日
◎黑武士 Black

亞洲 一週政經大事

日本貿易順差縮小：日本9月的的貿易順差縮小至 新加坡非石油出口持續增長：新加坡9月非石油國內出
1400億日元，低於去年同期的6540億日元，卻高於 口同比增長8.3％，高於8月的增長5％，超過市場預期
市場預期的500億日元赤字。其中，進口增長率由8月 的5.3％增幅。主要是由於藥品成長67.5％的推動，以
的7.0％增加至15.4％，主要是來自中東的採購量增長 及非電子產品出口由8月的7.8％增長至11.9％。
35.4％。相比之下，出口則是從8月的增長6.6％轉為
南韓經濟正面臨高油價與高匯率的
衰退1.2％，主要受到對韓國出口下降4.6％和對中國銷 萬寶短評
「雙高挑戰」，促使央行再度下修今
售下降1.7％的拖累。
年經濟成長率預測，從原來調降後的2.9％再度
印度貿易逆差擴大：印度9月的貿易逆差去年的94 下修至2.7％，距離「保3」之路又更遙遠。若油
億美元擴大到139.8億美元。其中，出口下降2.2％至 價高漲又推升物價，可能加重央行升息的壓力，
279.5億美元。主要是塑料和油氈的銷售額增長28.2％ 帶來高利率的「第三高」困境。
; 石油產品出口增加26.8％; 化學品出口成長16.9％所
致。然而，購買黃金成長51.5％，則是推動進口增長 日經指數日線圖
10.5％至419億美元; 主要是石油和原油進口增加33.6
指數拉回整理 24448
％; 煤炭，焦炭和煤球進口增加23.6％和電子產品增加
11.4％所致。
韓國維持1.5％利率不變：由於經濟放緩，就業增長
微薄以及全球貿易緊張風險等新跡象，韓國央行於
2018年10月17日將基準利率維持在1.5％穩定水平。
董事會判斷國內經濟總體上保持了潛在增長率。就業
狀況依然低迷，就業人數僅略有上升。展望未來，董 20347.49
事會預計國內經濟增長將略低於7月預測的路徑，但維
持一個與其潛在水平沒有顯著差異的增長率。 亞洲重要指標
印尼貿易順差放緩：印尼9月的貿易順差從去年同期 指數 最新數 一 跌嗂%

的17.9億美元大幅減緩至2.27億美元，但是優於市場 MSCI AC亞太指數 95.71 0.52%

印尼盾 197.18 -0.38%
預期的5億美元逆差。其中，出口增長1.7％至148.3億 印度盧比 25444.34 0.41%
美元，低於預期的7.58％。與此同時，進口增長14.18 中國十年期公債殖利率% 19.89 -6.66%
印尼十年期公債殖利率% 3496.93 -0.08%
％，達到146.6億美元，遠低於預期的24.76％。印尼
印度十年期公債殖利率% 11538.79 -1.44%
的貿易差額在2006年12月創下46.41億美元的歷史新 日本十年期公債殖利率% 3.05 1.97%
高，並在2013年7月達到創紀錄的-23.29億美元。 韓國十年期公債殖利率% 3.20 1.88%

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國 成長
◎綠檸檬 GreLe

新興市喤 一週政經大事

中國零售銷售成長：中國9月零售銷售較去年同期增 南非採礦量持續持續下跌：南非8月的採礦產量同比
長9.2％，高於8月的增長9％及市場預期9％。這標 下降9.1％，低於7月的下跌4.1％，也低於市場預期的
誌著自4月以來零售業最高成長率，因為服裝銷售增 4％減少幅度。這是自2016年3月以來礦業產量下降幅
長從8月的7％加速至9％; 個人護理從8月15.8％上揚 度最大的一次，主要是其他非金屬礦產量從7月份的
至17.4％; 家用電器也從8月的4.7％增加至5.7％。同 14％下降到11.2％。
時，汽車銷售則是繼續下降，成長率從8月的-3.2％
中國股市跌破近四年新低，官方為了挽
減少至-7.1％。2018年1月至9月，整體零售額較去年 萬寶短評
救民眾信心，包括國務院副理劉鶴及
增長9.3％。
「一行二會」主管紛紛發表樂觀言論和提出相關措
巴西經濟活動穩步增長：巴西8月經濟活動指數較7月 施，處理目前股市最嚴重的質押斷頭問題，股市終
上漲0.47％，低於7月的上漲0.65％，但高於市場預 於止跌反彈。
期的0.25％增長。這是自5月份下降3.33％以來增長
最慢的一次。與去年同期相比，巴西經濟活動在非經 巴西聖保羅指數日線圖
季節性調整的基礎上年增漲2.50％，與7月持平，顯
87333.24 指數高檔三角收斂
示巴西經濟仍呈現穩定成長步調。
俄羅斯零售銷售放緩：俄羅斯9月的零售銷售同比增
長2.3％，較上月的2.8％有所放緩，符合市場預期。
零售額增長緩慢主要的因素，為非食品類產品的銷售
額從上月的4.2％降至4.1％，而食品，飲料和煙草的
銷售則是增長持平在1.3％。按月計算，9月零售額下
降1.1％。考慮到2018年第三季度，零售業額較去年 69068.77
期成長2.6％。
土耳其零售銷售減緩：土耳其8月零售貿易量較去年 新興市場重要指標
同期增長1.3％，低於7月2.8％的成長率。這是2017 指數 最新數 一 跌嗂%

年2月以來零售額增長最低的一個月。其中，食品， 俄羅斯盧布 65.51 -0.99%

巴西幣 3.71 -1.95%
飲料和煙草的銷售增長速度由7月的7.2％下降至4.9 MSCI金磚四國 280.63 -1.05%
％。同時，非食品產品的銷售額也從7月的1.2％減少 MSCI新興亞洲 940.66 -1.29%
MSCI歐非中東 1381.82 0.12%
至0.5％。與此同時，汽車燃料的銷售則是維持相同
MSCI新興拉美 879.34 1.50%
的增長率1.3％。以月增率來看，經過7月份零售貿易 MSCI新興東歐 419.86 -0.69%
MSCI新興市場 772.01 -0.88%
增長1.3％後，8月僅增加0.4％。

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陸 股
und MARBO
WEEKLY

上證 多 號角
◎紅 果

A股三大指數全線走強，創業板指漲逾4％收復1300 50檔上證指數成分股一週表現
點，滬指大漲逾3％收復2600點，主要以證券板塊漲幅為 公司 10/15 10/22
一
跌嗂%
首，此外醫療、旅遊、通訊等板塊也領先上證指數漲幅。 601788 光大 7.79 9.3 19.4%
601901 方正 4.47 5.28 18.1%
最近的大事就是習近平於10月21日對民企信心喊話，大
600837 通 7.69 8.92 16.0%
陸今年以來成空頭走勢，10月放假後持續破底，在這兩 601881 中國銀 5.82 6.73 15.6%
600958 東方 7.82 8.97 14.7%
天一口氣回補，有假跌破的感覺。而實際情況是：民間企
601688 華泰 14.07 15.97 13.5%
業資產嚴重縮水，加上銀行貸款不易，瀕臨倒閉和被收購 601211 國泰 安 13.52 15.33 13.4%
600030 中信 15.02 16.92 12.6%
危機，國有資本趁勢「抄底」，「國進民退」的說法一直
600999 商 11.47 12.77 11.3%
存在。 601628 中國人 21.06 23.32 10.7%
601198 東興 8.48 9.32 9.9%
601601 中國太保 33.3 36.14 8.5%
指數低檔 上市公司基本面有撐 601229 上 銀行 11.06 11.96 8.1%
600050 中國聯通 5.03 5.42 7.8%
最近市場的下跌一是外圍消息形成的導火線；二是權
601318 中國平安 63.2 67.93 7.5%
重板塊回落帶來實質性的殺跌。短期來看，隨著10月19 600104 上汽 27 28.86 6.9%
601336 新華保險 47.32 50.31 6.3%
日的長紅崛起，市場的反彈情緒也將會明顯升溫，預計短
600000 發銀行 10.03 10.62 5.9%
期內將會延續當日的走勢繼續前行，短期的主要壓力區間 601818 光大銀行 3.8 4.02 5.8%
601006 大 鐵路 7.62 8.06 5.8%
集中在2640～2660點區間。而從基本面來觀察，目前已 601988 中國銀行 3.5 3.7 5.7%
披露3季報的上市公司中，有102家預計淨利潤超過10億 600048 保利地產 11.05 11.67 5.6%
600016 民生銀行 6.01 6.34 5.5%
元，其中10家超過50億元。另外，74家上市公司預計虧 601169 銀行 5.65 5.96 5.5%
損超過1億元，13家超過10億元，供讀者參考。 600887 利股份 25.14 26.49 5.4%

上證指數日線 富(300059) 日線

3219.74 國家 進場 指數 能順 16.99
利回補缺口
將反彈向上

基金 地，
財 理前景可期
2499.2 10.03

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焦點股 50檔上證指數成分股一週表現
東方財富(300059)，公司申請基金牌照歷時3年多，此 一
公司 10/15 10/22 跌嗂%
次牌照順利核發，成為公司財富管理轉型的重要環節。 600919 銀行 6.02 6.34 5.3%
長期來看，東方財富獲得公募基金牌照以後，產品線將 600100 同方股份 8.55 9 5.3%
601328 交通銀行 5.55 5.84 5.2%
不斷豐富，財富管理平台戰略有望逐步兌現。短期來 601288 業銀行 3.7 3.89 5.1%
看，公司證券業務和基金業務受市場行情低迷影響，業 601989 中國重工 3.96 4.16 5.1%
600029 南方 空 5.82 6.09 4.6%
績增速趨緩。 601166 興業銀行 15.12 15.81 4.6%
雷科防務 (002413) ，隨著十三五裝備採購高峰期的到 600036 商銀行 28.74 30 4.4%
601766 中國中車 8.15 8.48 4.0%
來，軍工行業進入高景氣週期，企業發展不斷轉佳。公 600519 州 台 666.9 693 3.9%
司上半年營收、淨利潤分別成長33.16％、34.64％，主 601398 工商銀行 5.43 5.63 3.7%
601668 中國建築 5.09 5.27 3.5%
要以公司的高精度微波/毫米波成像探測雷達業務和存儲 601985 中國核電 5.42 5.57 2.8%
類產品增長較快，此外，公司實施股權激勵更彰顯其信 600111 方稀土 9.54 9.71 1.8%
601088 中國 華 19.99 20.19 1.0%
心。 601390 中國中鐵 7.6 7.64 0.5%
寶碩股份(600155)，綜合公司2016及2017年報，公司建 600606 綠地 股 5.81 5.82 0.2%
600518 美藥業 21.26 21.26 0.0%
材業務大部分收入來源於華北地區，所生產的「寶碩」 600028 中國石化 6.48 6.46 -0.3%
牌塑料管型材產品具有一定的品牌知名度和占有率，為 600340 華 22.19 22.03 -0.7%
601800 中國交建 12.55 12.4 -1.2%
新區基建的建材業務帶來更多機會。公司的證券業務有 601857 中國石油 8.83 8.7 -1.5%
機會在雄安尋求業務機會。此外，雄安新區建設是國家 600547 東黃金 26.48 26.04 -1.7%
601186 中國鐵建 11.09 10.75 -3.1%
重點戰略，新區建設過程中金融服務需求較大。 600485 信威 14.59 14.09 -3.4%

科 (002413)日線 寶 股 (600155)日線

12.4 13.28
項業務穩步推進，
非標優勢漸顯，
股權 增 點
資本補 進發展

4.48 5.68

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芯智控股（02166）特約
板塊
調研
栢 力 ， 在 金 融 業 打 滾 15 年 ， 熟 悉 環 球 金 融 市 場 ， 曾 擔 任 投 行 、 銷 售 、 研 究 等 工 作 ， 現 全 職 管 理 自 己 的 投 資 組 合 。 擅 長 搶 先 洞 悉 機 會 ， 發 掘 爆 升 行 業 及 細 價 股 。
股市尋底
低吸實力消費股
恒指越跌越有，跌穿 26,000 點後反彈乏力。是
內地監管部門頻出新招，在遊戲、醫藥、教育等
行業加強收緊，令這些一向高估值的行業大幅調
整。
上周末中央所謂的救市，說到底只是加強市場
的流動性和避免 A 股孖展的斬倉風險。
年初被投資者熱炒的主題，現時反其道而行。
即使沒有負面政策風險的消費行業，竟出現「消
費降級」的說法。消費升級在 2017 年是個熱詞，
現在則相反，投行都在推介生產即食麵等經濟周
期性低的公司。可是，康師傅控股（00322）、日清
食品（01475） 等的市盈率是 15 倍至 35 倍不等，
且增長率低。在這等市況下，有甚麼其他消費類
公司值得留意呢？
線上線下經營 澳優拔地而起
筆者去年推介了澳優（01717），當時股價不到 3.2
元，今年最高升至近 12 元。它主要從事乳製品研
發、奶源收集、加工、生產及包裝乳製品等。其中，
它於 2017 年內地進口羊奶粉市佔率排行第一，逾
50%，遠高於第二名約 15% 的份額。羊奶粉有效
避免奶類敏感，其蛋白構成與母乳更相近，其營
養和牛奶相近，但分子結構較細，更容易被嬰兒
吸收，是內地新興的育嬰趨勢。
此外，在牛奶產品方面，它旗下位於荷蘭的第
四個廠房於 2017 年初試產，加上湖南及紐西蘭的
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新產能投產，其產能較 2016 年底時的 3 萬噸明顯
提升，集團預期合共 9 萬噸的總產能於 2019 年用
滿，亦計劃將產品組合優化，除現有自有品牌及
代工生產業務（OEM） 外，將開拓液態常溫奶（UHT
milk） 及營養保健品，中長期料成為新增長動力。
隨著澳優完成併購澳洲營養保健品，未來將透過
線上線下形式將產品銷往內地，這正是其他奶品
巨頭蒙牛、伊利等公司所忽略的。
消費類股份中，奶品類最值得關注。原因是奶
品行業，尤其是嬰童奶粉的監管，是行業中最嚴
謹的。當局正在執行奶品業史上最嚴格的發牌制
度，限制每間廠房生產的品牌不得超過三個，而
且每個品牌都要遞交大量文件，證明成分、所宣
稱的效用等，才可以在新制度下繼續生產及銷售。
因此，奶粉品牌由去年法規生效前逾 2,000 個，
降至現時低於 500 個，市場正重新洗牌至上市大
品牌的手上。
內地羊奶市場「領頭羊」
最近，澳優股價回調，除市場原因外，亦擔心
其羊奶產品會被蒙牛旗下的雅士利（01230）搶奪份
額。不過，管理層稱這是過於憂慮。除了公司一
直是進口羊奶粉的龍頭外，它在荷蘭跟大部分羊
奶供應商有近二十年的合作，其產品甚至亦從荷
蘭出口到紐西蘭。後者本身亦缺乏山羊奶。這些
都是現時全球羊奶配方奶粉的主要生產地。蒙牛
 h

要搶佔份額，談何容易。 券行預測，今年及明年盈利將增長近 50%，較中港

澳優專注於羊奶、營養品等高端及新興產品， 兩地上市同業及國際同業平均 20 倍估值大幅折讓
加上擁有自家國外廠房（荷蘭、澳洲及新西蘭），極具 近一半。澳優料可獲市場關注，估值若追近同業，
價值。現價相當於明年市盈率約 13.2 倍，綜合證 則股價有望再創新高。
板塊要員陳列室
主要企業 市盈率（倍） 息率（ % ） 市值（億港元）＊ 股價（元） *
（股票編號）

澳優 (01717) 20.5 1.2% 95.26 7.15

蒙牛乳業 (02319) 35.6 0.6% 452.4 24.25

H&H 國際控股 25 NA 261.84 40.9
(01112, 前稱合生源 )
＊ 20 1 8 年 10 月 2 4 日 收 巿 價 統 計

稀鎂科技（00601）特約
中國鎂錠一周報價
日期 府谷 聞喜 太原 寧夏
10 月 18 日 17800-17900 18100-18200 18000-18100 17800-17900
10 月 19 日 17900-18000 18200-18300 18100-18200 17900-18000
10 月 22 日 18000-18100 18300-18400 18200-18300 18000-18100
10 月 23 日 18000-18100 18300-18400 18200-18300 18000-18100
10 月 24 日 18000-18100 18300-18400 18200-18300 18000-18100
價格單位：元人民幣 / 每噸。本報價僅供參考，不構成採供依據。
資料來源：互聯網
權智（國際）為中國領先的稀土鎂合金生產商及分銷商。

澳優（ 01717 ）

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偉祿集團（01196）特約

白氏
尋寶團

該取消生物板嗎？
投 資 日 報 ︾ 專 欄 作 家 。 另 ： 如 果 想 和 白 賴 仁 交 流 投 資 話 題 ， 歡 迎 大 家 加 入 Tel egram 群 組 ， 大 家 互 相 交 流 ！ +852 951 66 67 6
黃文鑫 ( 筆名：白賴仁 ) ： 證監會持牌人士，金融系畢業，首創散戶團隊方式研究半新股及財技股，破解莊家大布局，從而賺錢供樓再贏優越感，現為︽炒股幫︾周刊、︽香港

港珠澳大橋正式通車，國家領導人正式出行見 公司在蘇州主園區運作其生產設施，該等設施
證這一件事，筆者交稿得知深圳前海有大範圍的 的設計符合中國及國際製藥標準。
短暫禁飛區，相信是有關前海的拜訪，所以讀者 上市日期在 2018 年 10 月 31 日，行業及業務
們不妨留意有關的發展。 性質是醫療保健，上市方式和規模是國際配售加
再有生物板上市，這對散戶是好事還是壞事？ 香港發售，發售價在 12.5-14 元之間，預期市值
不空口講白話，先分享這次的股票資料，再來數 不少在 139.8-156.5 億元，以發售價中位數 13.25
據分析。 元計，售股所得款項淨額約為 29.52 億元，不能
計算應佔年度及期間溢利及全面收益總額，因公
新生物股上市 有無肉食？
司並沒有經營收入，所以也不能計算市盈率。
信達生物製藥－ B（01801） 的使命是創立一家
聯席保薦人包括摩根士丹利亞洲、高盛（ 亞
世界級的中國生物製藥公司，開發並銷售老百姓
洲）、J.P.Morgan Securities（Far East）、招商證券（香
能買得起的優質藥物。公司由領導人俞德超博士
港），主要股東包括 FIL 持股 13.97%，FMR 持股
於 2011 年創立；發明了世界上首款基於溶瘤病毒
13.97%，Capital International Investments 持 股 6%，
的免疫治療藥物安柯瑞（Oncorine），並共同發明及
加 分 的 股 東 Temasek Holdings 持 股 5.77%，Great
主導開發了國內首款創新型全人源抗體類治療藥
Biono Fortune 則持股 8.06%。
物康柏西普（Conbercept），且該產品已獲准在中國
投資這類股票前，先考慮同一方式上市的公司
上市。
的表現。
他們主要開發了全面集成的生物醫藥平台，在
上市的同業
腫瘤、眼科、自身免疫和代謝疾病領域建立了一
上市 寫稿
公司名稱 招股價 累積升跌
個強大的創新和具有商業前景的產品管線，包括 編號 時收市價
01672 歌 禮 製 藥 － Ｂ 14 元 6. 47 元 - 53. 786%
單克隆抗體和其他生物藥物。 02552 華 領 醫 藥 － Ｂ 8. 28 元 7. 5 元 - 9. 42 0%
在過去七年，共建立了由 17 種抗體候選藥物 06160 百 濟 神 州 － Ｂ 108 元 75 元 - 30. 5 56%

組成的產品研發管線，其中四種核心產品在中國
買入策略上真的很簡單，IPO 期間不參與，開
進入後期臨床開發階段，包括新型的 PD-1 抗體信
市後也不參與，完！唯一可考慮買入的時機，就
迪利單抗（IBI-308）、貝伐珠單抗（阿瓦斯汀） 的生
是這公司的藥能上市發售，這公司只有一種藥接
物類似藥 IBI-305、利妥昔單抗（美羅華 /Rituxan） 的
近商業化的階段，到時再望望吧！
生物類似藥 IBI-301 和阿達木單抗（修美樂）的生物
表現如此不濟的股票，真的有留下的價值？筆
類似藥 IBI-303。
者建議批准這類股票發行的官員，應以這類股票
截至 2018 年 10 月 9 日，就四大核心候選藥物
的招股價和現價的差距百分比支薪，實現問責制。
而言，在中國擁有（其中包括） 三項已獲授專利、
【權益披露：本人沒持有上述股份】
在中國提出三項待批准專利申請、在美國提出兩
項待批准專利申請及尚有四項待批准 PCT 申請。 求知投資
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白武士被處死
永保沉冤待雪
大市繼續尋底，恒指跌穿 25,000 點應該是早晚的
事，以上周五（10 月 19 日） 收市 25,561 點而言，其
實已較今年 1 月 29 日創下的歷史高位跌近 25%。照
計如此市況，就算監管當局不會多公布一些正面消息
維持市場正能量，也至少不會打擊市場氣氛才是。例
如近期關注的永保林業（00723），始終難逃鐵板一塊
的上市規則第 13.24 條，已無理地被列入除牌第一階
段。
較早前已對 13.24 條提出質疑，今次覆核委員會便
為此有進一步的解釋。對於永保有業務、有業績、有
盈喜，為何仍然被監管當局評為不足以繼續上市呢，
永保便在本月 12 日的通告上作出披露。首先上市（覆
核）委員會指出永保的放債業務規模較小，其溢利質
量與預測俱欠佳，且業務風險高，所以委員會特別關
注放債業務之可持續性及可行性。
至於森林相關業務，委員會承認了在發展森林相
關業務方面取得進展，包括就蘇里南及所羅門群島
之伐木項目簽訂合同。然而，該等項目之往績記錄較
短，未來前景及溢利能力並不明確。森林相關業務之
毛利率較低，佔一般貿易活動毛利率之 3%。而永保
於五個財政年度（即由截至 2013 年 3 月 31 日止年度起至截
至 2017 年 3 月 31 日年度止）錄得持續虧損淨額，顯示森
林相關業務存在重大風險，其可持續性及可行性自然
亦受到委員會特別關注。
h
聞風
思義
莫以思，資深財經媒體人，︽投資先機︾雜誌專欄作家。
白武士求助無門 投資者錢沉大海
委員會又指，考慮到永保提交的研究結果，注意
到後者於量化計量方面之表現，會較其他上市公司之
表現佳。雖然量化比較在若干情況下有效，惟就永保
之情況而言，「定性考慮因素」較為重要。對此永保
對上述委員會之決定感到失望，目前正在諮詢其顧問
以了解其他可行方案。
其實對委員會失望的又豈止永保一方？還有千千
萬萬的投資者，包括對永保新股東有信心而買下股
票的小股東。在此再向有關當局請教，不知道新股東
Champiom Alliance Enterprises Limited 的引入算不算「定
性考慮因素」範疇？既然容許新股東入主永保的交易
進行，卻無視新股東有意發展業務的決心呢？
對於監管當局以 13.24 條 DQ 永保，整件事予投資
者的感覺有如一刀切，既沒有考慮每間公司實際情
況，如永保已經蝕了幾年錢，在新股東上場後，是否
應考慮結予公司一個限期去發展業務呢？而不是剛接
手四個月就接獲除牌通知，至少也要顧及那些因「白
武士憧憬」已買進永保股票的散戶權益呀。
筆者建議上市公司成立關注小組維權。因為此例
一開，有經營問題的上市公司便不會有人救，至此監
管當局亦沒有一條底線予市場參考，一句定性考慮因
素較為重要，便抺殺了公司為各項營運指標作出的努
力。老老實實，IPO 上市都有現金流、盈利或者資產
的明確要求，那為何退市一項就講得唔清唔楚呢？
永保林業（ 00723 ）
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全球瞭望

und MARBO
WEEKLY

普大 公 美股大
◎

過去一週美股走勢繼續呈現較明顯的震盪走勢， 認為漸進式加息將最有可能與經濟擴張、強勁就業
除聯準會公佈會議的因素外，美國和沙烏地阿拉伯 環境和中期通膨增長率接近2％一致，此方式可讓
的政治問題和企業財報皆是令股市動盪的重要因 過快收緊貨幣政策和太慢進行調控的兩種風險取得
素。第三季財報已開始公佈，金融巨頭營運結果令 均衡。同時，會議中刪除適度寬鬆說詞，官員不認
市場感到滿意，不僅每股盈餘及營收大多擊敗市場 為會改變升息步伐。由此來看，聯準會持續緊縮的
預估，且獲利幾乎皆為雙位數的年增長。因此，大 政策方向暫時應不會有所改變。
型金融股的表現相對穩定，一度幫助大盤強漲，但 12月底聯準會應會再度升息，而近期財報公佈的
科技股依然較為疲軟，令美股三大指數整週走勢稍 密度也將越來越高，加上中東問題、美中貿易紛擾
微偏弱。 和期中選舉等，美股面臨的不確定性仍相當多，對
沙烏地阿拉伯於華盛頓郵報的知名記者，於沙 短期走勢依然應謹慎看待。
國駐土耳其的領事館內失縱。事件傳出可能遭不當
審訊殺害，川普表示若為沙國所為，則將給予嚴厲 斯達 指數日線 8133.3

制裁，而沙國官方媒體也回應，將會讓油價大漲至
200美元，以石油武器作為回應。市場對油價可能
因政治問題而暴漲感到緊張，使負面情緒再度升
起，拖累股市較明顯走低。
聯準會於週四公佈9月會議紀要，內容顯示官員 6630.67

排 股市 一週 今年以來 排 股市 一週 今年以來 中文 一週 今年以來

最新價 最新價 最新價
名 名稱 漲跌(%) 漲跌% 名 名稱 漲跌(%) 漲跌% 名稱 漲跌(%) 漲跌%
1 委內瑞拉股市 390,900 6.50 30846.69 1 牙買加股市 362,387 -4.95 25.66 美元 95.71 0.5 3.9
2 拉脫維亞股市 963.2358 2.98 -3.30 2 阿根廷股市 28,673 -3.12 -4.66 歐元 1.15 -0.6 -4.3
3 埃及股市 13,644 2.72 -9.14 3 南非股市 52,093 -2.58 -12.46 英鎊 1.30 -0.9 -3.6
4 瑞士股市 8,872 2.44 -5.43 4 費城半導體指數 1225.941 -2.20 -2.16 澳幣 0.71 0.2 -8.8
5 布達佩斯股市 37,186 2.31 -5.57 5 上海證交所綜合指數 2,550 -2.17 -22.88 紐幣 0.66 1.3 -7.3
6 丹麥股市 915.267 2.30 -10.64 6 納米比亞股市 1,237 -2.09 -4.80 日圓 0.01 -0.3 0.1
7 菲律賓股市 7,152 2.09 -16.44 7 祕魯股市 18,895 -1.75 -5.40 加幣 0.76 -0.6 -4.4
8 以色列股市 1,621 2.00 7.15 8 泰國曼谷SET指數 1,668 -1.67 -4.89 瑞郎 1.00 -0.4 -2.2
9 荷蘭股市 525.17 1.72 -3.56 9 愛爾蘭股市 5,997 -1.66 -14.79 台幣 0.03 -0.3 -3.8
10 立陶宛股市 673.4928 1.67 3.09 10 俄羅斯股市 1126.97 -1.26 -2.38 韓圜 0.00 -0.1 -5.4
11 巴西聖保羅證交所指數 84,220 1.57 10.23 11 台灣加權股價指數 9,919 -1.26 -6.80 人民幣 0.14 -0.1 -6.1
12 阿拉伯股市 7,648 1.56 5.77 12 越南股市 958.36 -1.21 -2.63 港幣 0.13 -0.1 -0.3
13 印尼雅加達指數 5,837 1.40 -8.16 13 印度SENSEX30指數 34,316 -1.20 0.76
南非幣 0.07 0.3 -14.1
14 哥倫比亞股市 12,513 1.35 9.01 14 賽普勒斯證交所指數 67.4 -1.13 -3.02
15 愛沙尼亞股市 1,229 1.31 -1.04 15 香港恆生指數 25,561 -0.93 -14.57 統計至10月19日
資料來源:FactSet Research Systems
16 奈及利亞股市 32,842 1.19 -14.12 16 斯里蘭卡股市 5,761 -0.93 -9.55
17 哈薩克股市 2,225 0.97 2.88 17 義大利股市 19,080 -0.91 -12.69
18 挪威股市 837.71 0.89 12.78 18 恆生中國企業指數 10,222 -0.75 -12.70
19 奧地利股市 3,228 0.84 -5.62 19 日經225指數 22,532 -0.72 -1.02
20 英國富時100指數 7,050 0.77 -8.30 20 NASDAQ指數 7,449 -0.64 7.90

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朱成志 2 王榮旭 投資總鋪師

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陳子榕 8 秦筱芳
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