‫جملة الدراسات احملاسبية واملالية‬

‫املتقدمة‬
‫‪ISSN: 2602-5671‬‬

‫آليات التمويل التشاركي وآثارها يف دعم املؤسسات‬

‫الناشئة يف اجلزائر‬
‫قصري سعد‪)1(‬؛ راخ سفيان(‪)2‬؛ شبيكة العياشي(‪.)3‬‬
‫أستاذ حماضر «أ»‪ ،‬جامعة اجللفة [اجلزائر]‬ ‫(‪)1‬‬
‫‪kesri.saad@yahoo.fr‬‬
‫‪soufiane.rakh@univ-djelfa.dz‬‬ ‫(‪ )2‬طالب دكتوراه‪ ،‬مخبر ‪ ،MQEMADD‬جامعة اجللفة [اجلزائر]‬
‫‪elayachi.chebika@univ-djelfa.dz‬‬ ‫(‪ )3‬طالب دكتوراه‪ ،‬مخبر ‪ ،MQEMADD‬جامعة [اجلزائر]‬

‫‪2024/01/10 :‬‬ ‫‪2023/11/06 :‬‬ ‫‪2023/09/27 :‬‬

‫‪ :‬تعد املؤسسات الناشئة من املؤسسات الرائدة اليت هلا دور تنموي مهم يف اقتصادات الدول النامية‪،‬‬
‫وملا كان هذه النوع من الشركات تعتمد على إبداعات األفراد وقدراهتم الذاتية وجهدهم اخالص فإن احلاجة‬
‫برزت إىل توفر متويل يتناسب مع هذا النوع من املؤسسات‪ ،‬من بني أهم مصادر التمويل املتاحة للمؤسسة هو‬
‫اللجوء إىل البنوك اإلسالمية (التشاركية)‪ ،‬حيث هذا النوع من البنوك التمويل وفق تعاليم الشريعة اإلسالمية‬
‫والذي يوفر بديل اتما للباحثني عن متويل يوافق تعاليم الشريعة اإلسالمية‪ .‬وهتدف هذه الدراسة إىل إبراز أمهية‬
‫التمويل التشاركي للمؤسسات الناشئة‪ ،‬كما هتدف إىل بيان طرق التمويل التشاركي للمؤسسات الناشئة‪ ،‬وأهم‬
‫املعيقات والتحدايت اليت تواجه هذا النوع من التمويل يف اجلزائر‪.‬‬
‫وقد خلصت هذه الدراسة إىل أن طبيعة التمويل التشاركي يتناسب مع املؤسسات الناشئة حيث يتضمن‬
‫التمويل التشاركي صيغا متعددة تتناسب مع حاجات هذه املؤسسات وعملها‪.‬‬
‫التمويل اإلسالمي؛ التمويل التشاركي‪ ،‬املؤسسات الناشئة؛ االقتصاد اإلسالمي‪.‬‬

‫‪soufiane.rakh@univ-djelfa.dz‬‬ ‫‪ ‬الربيد اإللكرتوين للمرسل‪:‬‬

‫كلية العلــوم االقتصادية والتجارية وعلــوم التسيري‬

‫‪33‬‬ ‫ص‪.‬ب‪ ،3117 :‬طريق اجملبارة‪ ،‬اجللفة اجلزائر ‪.‬‬ ‫جامعة زيان عاشور «اجللفة»‬
 Journal of Advanced Accounting and
Financial Studies
ISSN: 2602-5671

]Vol: 07\No: 02\(October 2023)\Pages: 033-052[

Shared Financing And Its Effects Have Begun To

Support Startups In Algeria
01ST KESRI SAAD *(1); 02ND RAKH SOUFIANE(2); 03ND CHEBIKA ELAYACHI(3).
(1)
University Of Djelfa [Algeria] kesri.saad@yahoo.fr
(2)
University Of Djelfa [Algeria] soufiane.rakh@univ-djelfa.dz
(3)
University Of Djelfa [Algeria] elayachi.chebika@univ-djelfa.dz

Received: 27/09/2023 Accepted: 06/11/2023 Published: 10/01/2024

Abstract: Emerging institutions are one of the leading institutions that have
an important development role in the economies of developing countries, and
since this type of company depends on the creations of individuals, their own
capabilities and their sincerity, the need has emerged to provide financing
commensurate with this type of institution, among the most important
sources of funding available to the institution It is resorting to Islamic
(participatory) banks, where this type of bank is funding according to the
teachings of Islamic law, which provides a complete alternative to those
looking for financing that corresponds to the teachings of Islamic law. This
study aims to highlight the importance of participatory financing for
emerging institutions, as well as the statement of participatory financing
methods for emerging institutions, and the most important obstacles and
challenges facing this type of funding in Algeria.
This study concluded that the nature of participatory financing is
commensurate with emerging institutions, as participatory financing includes
multiple formulas that are appropriate to the needs and work of these
institutions.
Keywords: Participatory Finance, Islamic Finance, Startups, Islamic
Economics.
«JEL» Classification: G21, G24, G32.

soufiane.rakh@univ-djelfa.dz
Faculty of Economics, Commercial and Management Sciences
Ziane Achour University of «Djelfa» B.P: 3117, Djelfa [Algeria]. 34
 ‫آليات التمويل التشاركي وآثارها يف دعم املؤسسات الناشئة يف اجلزائر‬
‫قصري سعد‪ ،‬راخ سفيان‪ ،‬شبيكة لعياشي‬

‫حتظى املؤسسات الناشئة ابهتمام ابلغ يف اقتصادايت الدول املتقدمة والنامية‪ ،‬فتحاول توفري خمتلف وسائل الدعم‬
‫لقيامها وجناحها‪ ،‬ذلك لتحقيقها مكاسب عديدة وأتثريها االجيايب على اجملال االقتصادي من خالل رفع‬
‫االقتصاد وازدهاره وخلق القيمة‪ ،‬ومن انحية اجتماعية تساعد على توفري مناصب عمل والتقليل من الفقر وغريها‪.‬‬
‫تسعى املؤسسات الناشئة للحصول على متويل خالل مراحل حياهتا واالستفادة من عدة مصادر متويلية‪ .‬وذلك‬
‫بعد أن حددت احتياجاهتا‪ ،‬ميثل التمويل من أهم األسبا اليت تؤدي إىل جنا أو فشل هذه املؤسسات تفرض‬
‫املصارف قيودا على املؤسسات الناشئة اليت عادة ما تكون يف أوىل مراحل حياهتا فيصعب عليها فكها‪ ،‬مما خيلف‬
‫فجوة متويلية تعجز عن تغطيتها‪.‬‬
‫بعد األزمة املالية العاملية لسنة ‪ 2008‬أقفلت املصارف أبواهبا أمام املؤسسات الناشئة ومل تعد قادرة على إعطاء‬
‫أي قرض مصريف‪ ،‬مما زاد حاجة املؤسسات الناشئة للتمويل ما كان عليها إال وأن نبحث عن بديل آخر كفيل‬
‫بسد هذه االحتياجات‪.‬‬
‫عملت الوالايت املتحدة على خلق بديل متويلي جديد يف إطار تنظيمي مرن وسهل التعامل به‪ ،‬فظهر التمويل‬
‫التشاركي يف بد اايته هبذا املصطلح يف الوالايت املتحدة األمريكية بعدها انتشر على كافة العامل‪ .‬لقي التمويل‬
‫التشاركي استحسان ووظف كبديل متويلي قادر على تلبية االحتياجات التمويلية للمؤسسات الناشئة يف كل‬
‫مراحل حياهتا دون أي صعوابت والتزامات قانونية على عكس ما كان مفروض عليها من قبل التمويل التقليدي‪.‬‬
‫تسعى الدول النامية إىل تبين التمويل التشاركي كنمط متويلي وعلى غرار هذه الدول اجلزائر كدولة انمية تريد‬
‫إدخاله يف السوق املايل‪ ،‬مبا يتماشى وخصائصها التمويلية والبيئة احمليطة به‪.‬‬

‫ما أثر التمويل التشاركي (اإلسالمي) يف دعم املؤسسات الناشئة يف اجلزائر؟ وما هي أهم املعيقات والتحدايت اليت‬
‫تواجهه؟‬

‫‪ ‬ما مفهوم املؤسسات الناشئة؟ وما أنواعها؟ وما خصائصها؟‬

‫‪ ‬ما أمهية التمويل التشاركي للمؤسسات الناشئة؟‬
‫‪ ‬وما أساليب التمويل التشاركي اليت تتناسب مع طبيعة املؤسسات الناشئة؟‬
‫‪ ‬وماهي أهم التحدايت اليت تواجهه؟ وما هي أهم املتطلبات لنجاحه؟‬

‫‪35‬‬ ‫اجمللد‪ :‬السابع العدد‪ :‬الثاني (أكتوبر ‪.)2023‬‬ ‫جملة الدراسات احملاسبية واملالية املتقدمة‬
 ‫آليات التمويل التشاركي وآثارها يف دعم املؤسسات الناشئة يف اجلزائر‬
‫قصري سعد‪ ،‬راخ سفيان‪ ،‬شبيكة لعياشي‬

‫هتدف هذه الدراسة إىل‪:‬‬

‫‪ ‬بيان مفهوم املؤسسات الناشئة وخصائصها املميزة‪.‬‬
‫‪ ‬إبراز أمهية التمويل التشاركي للمؤسسات الناشئة‪.‬‬
‫‪ ‬بيان أساليب التمويل التشاركي اليت تتناسب مع طبيعة املؤسسات الناشئة‪ ،‬وأهم مزاايه عليها وكذا‬
‫التحدايت اليت تعيقه‪.‬‬

‫بدأ استخدام مصطلح املؤسسة الناشئة ‪ Startup‬بعد احلر العاملية الثانية وذلك‬
‫مع بداية ظهور شركات رأس املال املخاطر‪ ،‬ويستخدم هذا املصطلح عند الفرنسيني مبعىن املؤسسات الشابة‬
‫املبتكرة يف قطاع التكنولوجيات احلديثة‪ ،‬وتعرف املؤسسات الناشئة أبهنا مؤسسة تسعى لتسويق وطر منتج جديد‬
‫أو خدمة مبتكرة تستهدف هبا سوق كبري‪ ،‬بغض النظر عن حجم الشركة‪ ،‬أو قطاع أو جمال نشاطها‪ ،‬كما أهنا‬
‫تتميز ابرتفاع حالة ع دم التأكد واملخاطرة عالية يف مقابل حتقيقها لنمو قوي وسريع مع احتمال جنيها ألراب‬
‫ضخمة حالة جناحها‪.1‬‬
‫ويستخدم مصطلح الشركة الناشئة لتحديد الشركات حديثة النشأة‪ ،‬واليت نشأت من فكرة رايدية إبداعية وأمامها‬
‫احتماالت كبرية للنمو واالزدهار بسرعة يهدف متويل املؤسسات الناشئة إىل توفري السيولة الضرورية للمشروع‬
‫االستثماري لتأمني التجهيزات وتسهيل خمتلف التدفقات النقدية واملالية بني خمتلف االطراف االقتصادية‪ ،‬وتغطية‬
‫جزء من تكاليف املشروع االستثماري ورفع القدرات التصديرية للمؤسسات‪ ،‬ويساعد التمويل على التوسع وفتح‬
‫وحدات جديدة كفروع أو خطوط إنتاج وزايدة حجم النشاط التجاري وأتمني دعم فين ومتويلي ملساعدة‬
‫املؤسسات الناشئة بعيدا عن ضغوط البيئة يف مرحلة االنطالق من خالل آلية حضاانت األعمال‪.2‬‬
‫وعادة ما تكون الشركة الناشئة حديثة النشأة أسسها واحد أو أكثر من رواد األعمال لتطوير منتج أو خدمة فريدة‬
‫وتقدميها إىل السوق‪ ،‬ومتيل الشركات الناشئة حبكم طبيعتها إىل أن تكون عملية حمدودة‪ ،‬وتنطلق بتمويل أويل من‬
‫املؤسسني أو أصدقائهم وعائالهتم‪ ،‬وهتدف الشركة الناشئة إىل معاجلة مشكلة يكون احلل فيها غري واضح ابتداء‬
‫والنجا غري مضمون‪.‬‬
‫‪ :‬فقد عرفت املشاريع املتناهية يف الصغر أبهنا مشاريع أعمال صغرية‬
‫احلجم يف القطاع الرمسي‪ ،‬وعادة ما توظف هذه املشاريع أقل من ‪ 5‬أفراد وقد يكون مركزها خارج البيت‪ ،‬وتكون‬
‫املشاريع املتناهية يف الصغر مصدر الدخل الوحيد لألسرة يف غالب األحيان‪ ،‬وقد تكون مصدرا آخرا من مصادر‬
‫دخلها‪ ،‬ومن األمثلة على هذه املشاريع املتناهية يف الصغر أكشاك البيع اجلزئي‪ ،‬مشاغل اخلياطة‪ ،‬مشاغل‬
‫اخلشب‪...‬‬

‫‪Journal of Advanced Accounting and Financial Studies‬‬ ‫‪Vol: 07\No: 02\(10,2023).‬‬ ‫‪36‬‬
 ‫آليات التمويل التشاركي وآثارها يف دعم املؤسسات الناشئة يف اجلزائر‬
‫قصري سعد‪ ،‬راخ سفيان‪ ،‬شبيكة لعياشي‬

‫ومن املمكن القول إن املشروعات املتناهية يف الصغر‪ :‬هي وحدة أعمال صغرى تقوم بنشاط اقتصادي‬
‫يغلب على طابعه احمللي يعتمد على مهارات صاحبه حمدود الدخل يشكل مردوده مصدر إنفاق أسر العاملني فيه‬
‫الذين ال يتجاوز عددهم عن ‪ 5‬أشخاص‪ ،‬برأس مال قد ال يصل إىل ‪ 5-3‬آالف دوالر‪.‬‬
‫أما من حيث املنحى القانوين الرمسي يف الدول فتتفاوت التعريفات حبسب ما نص عليه التشريع القانوين فيها‪،‬‬
‫فمثال يف اجلزائر اعترب القانون (اجلريدة الرمسية (‪ )2001‬أن املؤسسة اليت تنطبق عليها تعليمات التمويالت‬
‫املتناهية ابلصغر بعدد العمال (‪ )10 -1‬برأس مال ‪ 20‬مليون دينار جزائري‪ ،‬يف حني أن الصغرية ‪50-10‬‬
‫عامل أبقل من ‪ 200‬مليون دينار جزائري‪ .‬وتتمثل أمهية املشروعات ذات احلجم الصغري واملتوسط نظرا لكوهنا‬
‫متثل حنو ‪ %90‬من إمجايل الشركات يف اقتصادايت العامل‪ ،‬ممثلة حنو ‪ %80-40‬من فرص العمل يف بلداهنا‪.‬‬
‫‪.3‬‬
‫مثة فروق بني املؤسسات الناشئة والشركات الصغرية ميكن إجيازها فيما أييت‪:‬‬
‫من أهم الفروق بني الشركات الناشئة والشركات الصغرية هي طمو املؤسسة‬
‫الناشئة البتكار املنتجات أو اخلدمات (إنشاء شيء جديد وحتسني ما هو موجود ابلفعل)؛ فال تقدم املشروعات‬
‫الصغرية أي ادعاءات بشأن التفرد‪ ،‬فالعمل غالبا ما يكون تقليداي كصالون تصفيف شعر أو مكتب حماماة أو غري‬
‫ذلك‪.‬‬
‫الشركات الصغرية تضع قيودا على منو الشركة وتركز على خدمة دائرة معينة من العمالء‪،‬‬
‫أما الشركات الناشئة فال تضع أية قيود على منوها وتركز على كسب أكرب قدر ممكن من حصة السوق وقد‬
‫تتعداها إىل منتج ذي طابع دويل‪.‬‬
‫تركز الشركات الناشئة دائما على النمو يف أقصر وقت ممكن إلنشاء منوذج أعمال قابل للتكرار‪،‬‬
‫أما األعمال واملشروعات الصغرية جيب أن تنمو بسرعة ولكن املهمة ذات األولوية العالية هي حتقيق الربح‪.‬‬
‫تركز األعمال الصغرية على احلصول على األراب من بداية املشروع على عكس األعمال الناشئة اليت‬
‫قد تستغرق مدة طويلة إلنشاء منتج‪ ،‬سريغبه املستهلكون وستكون عائداته كبرية‪.‬‬
‫صاحب املؤسسة الناشئة يبحث عن مستثمر يؤمن بفكرته وأبمهيتها أو ميكن أن يشارك هبا‬
‫ليمول له مشروعه‪ ،‬بينها صاحب املؤسسات الصغرية واملتوسطة يعتمد صاحب املشروع على نفسه لتمويل‬
‫مشروعه أو من خالل البنوك أو من أجهزة الدعم واملرافقة‪.‬‬
‫طبيعة عمل الشركات الصغرية ال حتتمل املخاطر الكبرية بعكس املؤسسات الناشئة اليت تقوم‬
‫على االبتكار والتقنيات والتكنولوجيا حيث تعتمد على قدر كبري من املخاطرة‪.‬‬

‫‪37‬‬ ‫اجمللد‪ :‬السابع العدد‪ :‬الثاني (أكتوبر ‪.)2023‬‬ ‫جملة الدراسات احملاسبية واملالية املتقدمة‬
 ‫آليات التمويل التشاركي وآثارها يف دعم املؤسسات الناشئة يف اجلزائر‬
‫قصري سعد‪ ،‬راخ سفيان‪ ،‬شبيكة لعياشي‬

‫للمؤسسات الناشئة مفاهيم متعددة ومن الصعب مشولية املفهوم اجلميع أنواع‬
‫هذه املؤسسات إال أن مثة ميزات وخصائص قد تشكل قامسا مميزا هلا وهي‪:‬‬
‫غالبا ما يكون سبب إنشاء هذه املؤسسات فكرة مرتبطة ابالبتكار واإلبداع أو تطوير منتج معني‪،‬‬
‫دورا أساسيا يف جنا الشركة الناشئة‪.‬‬
‫فاالبتكار يلعب ً‬
‫الشركة الناشئة هي شركة جديدة ال تزال يف املراحل األوىل إلدارة العالمات التجارية واملبيعات‬
‫وتوظيف املوظفني‪ ،‬فتحديد كون الشركة شركة انشئة ال يعتمد فقط على عمرها ولكن على جمموعة حمددة من‬
‫امليزات مثل إنتاجها ودخوهلا السوق وجنا يف أعماهلا وتوسع يف نشاطها‪.‬‬
‫الشركة الناشئة هي الشركة اليت ينمو هدفها وتتوسع بسرعة‪ ،‬مع أخذ أبعاد عديدة يف بعض األحيان‪،‬‬
‫حيث تركز الشركات الناشئة دائما على النمو يف أقصر وقت ممكن إلنشاء منوذج أعمال قابل للتكرار‪.‬‬
‫تعد املؤسسات الناشئة ذات خماطرة عالية الرتباط عملها إببداع وابتكار غري موجود وقت‬
‫التأسيس؛ لذا فإن مثة حالة من عدم اليقني وشكوك تبقى مالحقة له حىت يبدو جناحه ومتكنه من حتقيق‬
‫أهدافه‪.‬‬
‫الشركة الناشئة ديناميكية للغاية وجاهزة للتكيف مع احملن اليت قد تنشأ‪ ،‬كما أهنا مرتبطة بتحقيق‬
‫حاجات عمالئها وما يستجد على السوق من تطورات‪.‬‬
‫يرتبط هذا النوع من الشركات اببتكار حلل مشكلة ما‪ ،‬لذا فإن القائمني عليها يركزون على‬
‫أيضا يف حياة الناس من خالل منتج أو خدمة‪.‬‬
‫إحداث فرق ليس فقط يف السوق ولكن ً‬
‫الشركة الناشئة هي شركة تبحث ابستمرار عن منوذج أعمال قابل للتطوير والتكرار أي أنه‬
‫ميكن أن ينمو دون احلاجة إىل زايدة املوارد البشرية أو املالية‪ ،‬لذا فإن الشركة سرعان ما تتوسع يف حال جنا‬
‫منتجها حيث متيل لإلبداع والتطوير‪.‬‬

‫هو تقدمي ثروة عينية أو نقدية بقصد االسرتاب من مالكها إىل شخص آخر‬ ‫‪.1‬‬
‫يديرها ويتصرف فيها لقاء عائد تبيحه األحكام الشرعية‪ ،3‬وقد خص هذا التعريف التمويل اإلسالمي‬
‫ابلتمويل لغرض االستثمار والربح‪ .‬وكذلك عرف‪ 4‬التمويل االسالمي أبن يقوم الشخص بتقدمي شيء ذو‬
‫قيمة مالية لشخص آخر إما على سبيل التربع أو على سبيل التعاون بني الطرفني من أجل استثماره‬
‫بقصد احلصول على أراب تقسم بينهما على نسبة يتم االتفاق عليها مسبقا وفق طبيعة عمل كل منهما‬
‫ومدى مسامهته يف رأس املال واختاذ القرار اإلداري واالستثماري‪ ،‬وقد مشل هذا التعريف اجلانب‬
‫االجتماعي أو اجلانب غري الرحبي الذي يشمل جانب التربعات‪.‬‬

‫‪Journal of Advanced Accounting and Financial Studies‬‬ ‫‪Vol: 07\No: 02\(10,2023).‬‬ ‫‪38‬‬
 ‫آليات التمويل التشاركي وآثارها يف دعم املؤسسات الناشئة يف اجلزائر‬
‫قصري سعد‪ ،‬راخ سفيان‪ ،‬شبيكة لعياشي‬

‫ومن املمكن تعريف مفهوم التمويل اإلسالمي للمشروعات املتناهية يف الصغر أبنه تقدمي التمويل النقدي أو‬
‫العيين للمشروعات املتناهية يف الصغر اليت يقوم عليها الفقراء أو ذوي الدخل احملدود حبسب التشريعات واألنظمة‬
‫والتعليمات املتفق عليها يف الدولة أو املؤسسة املمولة ضمن أدوات التمويل اإلسالمي االستثمارية أو التربعية‬
‫وحبسب ضوابط الشرع‪.‬‬
‫برزت احلاجة إىل متويل املشروعات املتناهية يف الصغر‬
‫أبدوات التمويل اإلسالمي وأساليبه لعدد من األسبا أمهها‪:‬‬
‫‪ -‬ارتفاع نسب الفوائد املصرفية لتمويل املشروعات املتناهية يف الصغر إىل حنو ‪ %30‬بسبب حجم املخاطرة‬
‫الكبرية اليت تكتنف هذه التمويالت ضمن املعايري البنكية وهذا يؤدي إىل حتمل أصحا هذه الشركات أعباء‬
‫مالية كبرية‪.‬‬
‫‪ -‬اختاذ بعض الناس هذه الشركات ذريعة للحصول على القروض واستخدامها يف قضاء حاجاهتم الشخصية‪،‬‬
‫ومن املتوقع مع وجود آليات التمويل اإلسالمي املرتبط ابلسلع والنشاط االقتصادي احلقيقي تقليص مثل هذه‬
‫احلاالت‪.‬‬
‫‪ -‬رفض كثري من املتمولني ابلتعامل مع البنوك التقليدية نظرا لتعاملها الربوي‪.‬‬
‫‪ -‬عدم توفر الضماانت الكافية ملالك املؤسسات الناشئة اليت يطلبها القطاع املصريف التقليدي‪ ،‬حيث حي ّد هذا‬
‫من مرونة الطلب على التمويل خاصة مع كثرة متطلبات الضماانت‪.‬‬
‫‪ -‬قصور املوارد الذاتية عن متويل املشروع مما استدعى لوجود ممول ذي طابع اجتماعي وهو ما يؤهل املؤسسات‬
‫التمويلية اإلسالمية ابلقيام به‪.‬‬

‫قد تقوم املؤسسات املالية اإلسالمية وصناديق االستثمار التشاركي بتمويل املؤسسات الناشئة من خالل عدد من‬
‫صيغ‬
‫التمويل اإلسالمي أبرزها‪:5‬‬
‫حيث تقوم املؤسسة التمويلية اإلسالمية بتمويل املؤسسات‬
‫الناشئة عرب عدد من الصيغ مثل املراحبة والسلم واالستصناع‪ ،‬فيما أييت أمثلة على ذلك‪:‬‬
‫هي عملية شراء املصرف ألصول منقولة أو غري منقولة مبواصفات حمددة بناءً على طلب ووعد املتعامل‬
‫بشرائها مث إعادة بيعها مراحبة بعد متلكها وقبضها بثمن يتضمن التكلفة مضافا إليها هامش ربح موعود به من‬
‫املتعامل‪.‬‬

‫‪39‬‬ ‫اجمللد‪ :‬السابع العدد‪ :‬الثاني (أكتوبر ‪.)2023‬‬ ‫جملة الدراسات احملاسبية واملالية املتقدمة‬
 ‫آليات التمويل التشاركي وآثارها يف دعم املؤسسات الناشئة يف اجلزائر‬
‫قصري سعد‪ ،‬راخ سفيان‪ ،‬شبيكة لعياشي‬

‫فالعملية مكونة من وعد ابلشراء مث شراء البضاعة مث بيعها مراحبة‪ ،‬ومن مث فهي ليست من قبيل بيع اإلنسان ما‬
‫ليس عنده‪ ،‬ألن املصرف ال يعرض أن يبيع شيئا‪ ،‬ولكنه يتلقى أمرا ابلشراء‪ ،‬وهو ال يبيع حىت ميلك ما هو‬
‫مطلو ويعرضه على املشرتي اآلمر لريى إذا كان مطابقا ملا وصف أم ال‪ ،‬كما أن هذه العملية ال تنطوي على‬
‫ربح ما مل يضمن‪ ،‬ألن املصرف قد قبض البضاعة اليت اشرتاها فانتقل إليه الضمان‪.6‬‬
‫عقد بيع بني املت عامل (املسلم إليه) وهو البائع‪ ،‬واملصرف (املسلم) وهو املشرتي مبقتضاه يلتزم املشرتي‬
‫بدفع الثمن معجال مقابل استالم املبيع مؤجال على أن يكون املسلم فيه‪-‬املبيع‪ -‬مضبوطا بصفات حمددة ويسلم‬
‫يف أجل معلوم‪ .‬إذا هي صيغة متويل تتم على مرحلتني وتعتمد على عقدين منفصلني عقد بيع السلم وعقد التوكيل‬
‫ابلبيع حيث يقوم املصرف بشراء سلع أو بضائع من املتعامل سلما مث يوكله يف بيعها بعد تسليمها‪.7‬‬
‫وهو مبعىن الطلب لصناعة شيء ما؛ وصورته الفقهية أن يقوم شخص بدفع مال معلوم لصانع‬
‫معني مقابل صناعة شيء ما حمدد بدقة وموثقا‪ ،‬أما صورته اليت من املمكن أن تقوم هبا املؤسسات املالية‬
‫اإلسالمية بتمويل املؤسسات الناشئة فتكون أبن تتقدم هذه املؤسسات الناشئة بطلب بناء معمل أو مصنع‬
‫ملنتجاهتا أو جتهيز خمتربات تكنولوجية‪ ،‬فيقوم البنك أو املؤسسة التمويلية ابالتفاق مع جهة اثلثة ببناء املعمل أو‬
‫املشغ ل أو املخترب ودفع كافة التكاليف كتمويل للمؤسسة الناشئة‪ ،‬على أن يقوم طالب التمويل بدفع املبالغ‬
‫تقسيطاً للمؤسسة التمويلية‪.8‬‬
‫واإلجارة بصورهتا الفقهية هي عقد على منفعة مباحة حمددة مقابل‬
‫عوض معلوم‪ ،‬فهي متليك منفعة بعوض معلوم ‪ ،‬ويف عصران احلاضر من املمكن أن تكون أداة متويلية مناسبة‬
‫للمؤسسات الناشئة عرب قيام املؤسسة التمويلية بشراء أصل أساسي تطلبه املؤسسة الناشئة من أدوات أو آالت أو‬
‫أجهزة‪ ،‬ومن مث يقوم بتأجريه على أن ميثل مبلغ اإلجيار الدوري جزء من مثن األصل املمول‪ ،‬وبعد انتهاء دفع‬
‫األقساط اإلجارية يقوم البنك هببة األصل للمؤسسة الناشئة‪ ،‬ويسمى هذا التمويل ابإلجارة املنتهية ابلتمليك‪ .‬وقد‬
‫يكون التمويل من خالل ما يسمى ابلتمويل التأجريي حبيث يشرتي البنك أو املؤسسة التمويلية اإلسالمية جهازا‬
‫أو آلة ما بناء على طلب املؤسسة الناشئة ويقوم بتأجريها للمؤسسة الناشئة ملدة ‪ 10‬سنوات مثال‪ ،‬ومن مث يقوم‬
‫البنك ابسرتدادها بعد هناية العقد وبيعها أو إعادة أتجريها إن مسح عمرها التشغيلي بذلك‪.‬‬

‫هو أن يقدم طرف ماال واآلخر عمال حيث يسمى العامل املضار ويسمى املمول صاحب املال أو‬
‫ر املال‪ ،‬ويكون العمل حبسب ما اتفقا سواء مبضاربة مقيدة تقيد فيها األعمال على عمل معني أو مطلقة يتا‬
‫للعامل أن يقوم بكل ما أويت من خربة ودراية بتنمية املال واستثماره مما ينميه ويكثر أراب الطرفني‪ .‬ويف حال الربح‬
‫يقتسما الربح حبسب ما اتفقا أ ما يف حال اخلسارة فإن العامل يكون قد خسر جهده ور املال قد خسر ماله‪.‬‬
‫وقد تقدم املؤسسة التمويلية كصاحب مال إىل املؤسسات الناشئة بصفتها العامل آالت ورأس مال عيين على أن‬

‫‪Journal of Advanced Accounting and Financial Studies‬‬ ‫‪Vol: 07\No: 02\(10,2023).‬‬ ‫‪40‬‬
 ‫آليات التمويل التشاركي وآثارها يف دعم املؤسسات الناشئة يف اجلزائر‬
‫قصري سعد‪ ،‬راخ سفيان‪ ،‬شبيكة لعياشي‬

‫تقوم بتشغيلها ضمن نسبة ربح متفق عليها‪.9‬‬

‫وهي أسلو متويلي أتخذ صيغتها عقد الشراكة بني املؤسسة التمويلية واملؤسسة‬
‫الناشئة حيث تنتهي بتملك املؤسسة الناشئة لكامل احلصص يف الشركة‪ ،‬حيث يقوم البنك أو املؤسسة التمويلية‬
‫على أساسها بتمويل املؤسسة الناشئة على أن يتم اسرتجاع حصصه التمويلية وأرابحه على شكل دفعات سنوية؛‬
‫لتنتهي بتنازل املؤسسة التمويلية عن كامل حصصها ابلشركة لصاحل مالك املؤسسة الناشئة‪ ،‬وابلتايل متليك طالب‬
‫التمويل املشروع‪.10‬‬

‫القرض احلسن هو تقدمي متربع أو جهة خريية ماال جلهة أو شخص ما على أن يسرتده بال‬
‫زايدة أو نقصان أو منفعة حىت ال يصبح مبثابة القرض الذي جير نفعا‪ .‬ومن املمكن أن تقدم املؤسسات التمويلية‬
‫اإلسالمية قروضا حسنة عرب حزم متويلية للمشاريع الصغرية وللمؤسسات الناشئة هبدف إمنائي أو متليك أصل‬
‫إنتاجي على أن يكون اسرتداد أصل املبلغ بشكل ميسر مراعاة ألحوال هذه املؤسسة الناشئة‪.‬‬
‫وهو حبس األصل هبدف االنتفاع منه من قبل اجلهة املوقوف هلا‪ ،‬وقد لعب الوقف دورا كبريا يف‬
‫التاريخ اإلسالمي أبدوار تنموية وخريية وحىت استثمارية مما أعطاه صفة االنتفاع الدائم واملتكرر‪ ،‬وقد يستفاد من‬
‫الوقف عرب‪ :‬تشجيع األغنياء على ختصيص جزء من ممتلكاهتم لوقف خيصص لتمويل مشاريع للفقراء وتشغيلهم‪.‬‬
‫مقدار حمدد من املال يدفعه من حتقق يف ماله شروط الزكاة ملصارفها املقررة شرعا‪ ،‬والزكاة هي ركن من‬
‫أركان اإلسالم وأحد فرائضه املالية هلا أهداف اجتماعية وتنموية واقتصادية وخريية‪ .‬ابإلضافة إىل اإلخراج املباشر‬
‫للمال للفقراء واملساكني فإن الزكاة قد يكون هلا دور متويلي مهم يف اجملتمع عرب جتميع صناديق زكوية تدار على‬
‫أسس متويلية للمؤسسات الصغرية والناشئة هبدف إمنائي‪ ،‬حيث تسهم بتمليك الفقراء أصوال إنتاجية ختفف من‬
‫البطالة كما أن هلا دورا اجتماعيا ذي بعد استثماري مبساعدة الغارمني الذين وقعوا ابلدين نتيجة جتارهتم املباحة‬
‫بسداد بعض ديوهنم ضمن أسس معينة‪.‬‬

‫عقد بني شخصني أو أكثر على استثمار أرض زراعية واستغالهلا حبيث تكون هذه األرض من طرف‬
‫والعمل من طرف آخ ر‪ ،‬ويكون النماء املتحصل بني األطراف املتعاقدة وفق نسبة شائعة معلومة يتم االتفاق عليها‬
‫مسبقا وفق أحكام الشريعة‪ .11‬ويف حالة املؤسسات الناشئة اليت هتتم ببعض األعمال التطويرية يف جمال الزراعة قد‬
‫تطلب من املؤسسات التمويلية تقدمي متويل لزراعاهتا أو حبوثها يف هذا اجملال سواء بتحسني لنوعية مثار أو بذور أو‬
‫منتج زراعي ما وفق هذا العقد على أن يتم اقتسام الناتج وفق نسب حمددة‪.‬‬

‫‪41‬‬ ‫اجمللد‪ :‬السابع العدد‪ :‬الثاني (أكتوبر ‪.)2023‬‬ ‫جملة الدراسات احملاسبية واملالية املتقدمة‬
 ‫آليات التمويل التشاركي وآثارها يف دعم املؤسسات الناشئة يف اجلزائر‬
‫قصري سعد‪ ،‬راخ سفيان‪ ،‬شبيكة لعياشي‬

‫املساقاة من السقي وهي دفع أرض وشجر له مثر مأكول ملن يغرسه ويعمل عليه جبزء مشاع معلوم‬
‫من مثرته أو منه ملن يعمل عليه مبصلحته جبزء مشاع معلوم من مثرته‪.‬‬
‫ففي عقد املساقاة تدفع األرض الزراعية املشجرة ملن يعتين هبا‪ ،‬وقد تقوم املؤسسات التمويلية اليت متتلك األراضي‬
‫بدفعها ملن يقوم على رعايتها مقابل حصة يف احملصول‪ ،‬وقد تقوم بشراء أراضي مشجرة ميارس عليها صاحب‬
‫املؤسسة الناشئة أعماله الزراعية على أن يقتسما ما أنتجته األراضي ضمن نسب حمددة معلومة‪.‬‬

‫إن اجلزائر من خالل قانون النقد والقرض ‪ 10-90‬الصادر بتاريخ ‪ 14‬أفريل ‪ 1990‬مسحت للقطاع املصريف‬
‫اخلاص واألجنيب إبنشاء بنوك يف اجلزائر أو فتح فروع هلا‪ ،‬حيث تعترب اجلزائر من الدول السباقة يف هذا اجملال إذا‬
‫ما قورنت بدول اجلوار وبعض الدول العربية واإلسالمية األخرى واهم هذه البنوك‪:‬‬
‫وهو أول مصرف برأس مال خمتلط عام وخاص‪ ،‬مت إنشائه يف ‪ 20‬ماي ‪ 1991‬برأس‬
‫مال ‪ 500.000.000‬دج‪ ،‬وبدأ مبزاولة نشاطاته بصفة فعلية خالل شهر سبتمرب ‪ ،1991‬ويبلغ رأمساله حاليا‬
‫بعد رفعه عام ‪ 2017‬مبلغ ‪ 15‬مليار دينار جزائري وقد صنف عام ‪ 2018‬حسب جملة ‪Global‬‬
‫‪ Finance‬كأحسن مصرف إسالمي يف اجلزائر للسنة السادسة على التوايل كما اعترب من بني أحسن وحدات‬
‫جمموعة الربكة املصرفية من حيث املردودية ومن أبرز البنوك على مستوى الساحة املصرفية اجلزائري‪.‬‬
‫بنك السالم هو بنك مشويل يعمل طبقا للقوانني اجلزائرية‪ ،‬ووفقا ألحكام الشريعة‬
‫اإلسالمية يف كافة تعامالته‪ .‬وقد جاء كثمرة للتعاون اجلزائري اخلليجي‪ ،‬حيث مت اعتماده من قبل بنك اجلزائر يف‬
‫سبتمرب ‪ 2008‬برأمسال قدره ‪ 100‬مليون دوالر أي ‪ 7.2‬مليار دينار جزائري ليصبح حينها كأكرب مصرف‬
‫خاص‪ ،‬وليبدأ مزاولة نشاطه مستهدفا تقدمي خدمات مصرفية مبتكرة‪ .‬وقد استطاع البنك ان يرفع رأمساله سنة‬
‫‪ 2018‬إىل ‪ 20‬مليار دينار جزائري‪.‬‬
‫إن مصرف السالم اجلزائر يعمل وفق إسرتاتيجية واضحة تتماشى ومتطلبات التنمية اإلقتصادية يف مجيع املرافق‬
‫احليوية ابجلزائر‪ ،‬من خالل تقدمي خدمات مصرفية عصرية تنبع من املبادئ والقيم األصيلة الراسخة لدى الشعب‬
‫اجلزائري‪ ،‬بغية تلبية حاجيات السوق واملتعاملني‪ ،‬واملستثمرين‪ ،‬وتضبط معامالته هيئة شرعية تتكون من كبار‬
‫العلماء يف الشريعة واالقتصاد‪.‬‬
‫هو بنك خاص بدأ نشاطه عام ‪ ،2004‬حيث يبلغ رأمساله حاليا ‪ 10‬مليار دينار‬
‫جزائري‪ ،‬وله ‪ 60‬وكالة تغطي ‪ 39‬والية منها ‪ 3‬وكاالت للصريفة الذاتية وقد حدد مهامه الرئيسية يف مرافقة‬
‫التنمية االقتصادية واملالية للجزائر حيث يقدم خدماته لكل القطاعات وما مييز هذا املصرف عن املصرفني‬
‫السابقني هو أنه ميزج يف خدماته بني التمويل التقليدي والتمويل التشاركي عن طريق فتح نوافذ وشبابيك للصريفة‬
‫التشاركية‪.‬‬

‫‪Journal of Advanced Accounting and Financial Studies‬‬ ‫‪Vol: 07\No: 02\(10,2023).‬‬ ‫‪42‬‬
 ‫آليات التمويل التشاركي وآثارها يف دعم املؤسسات الناشئة يف اجلزائر‬
‫قصري سعد‪ ،‬راخ سفيان‪ ،‬شبيكة لعياشي‬

‫يتميز النظام املصريف اجلزائري هبيمنة البنوك العمومية على النشاط املصريف رغم أن عددها ستة (‪ )6‬مصارف فقط‬
‫حيث متثل حصتها من امجايل األصول املصرفية ‪ 86‬يف حني ان املصارف اخلاصة (‪ )14‬مصرفا متثل حصتها ‪14‬‬
‫أما ما يتعلق ابملصارف التشاركية (‪ 3‬مصارف) فال تتجاوز حصتها ‪ %4‬من امجايل النشاط املصريف اجلزائري‬
‫ونسبة ‪ % 30‬من امجايل النشاط املصريف اخلاص وهي نسبة معتربة جدا مقارنة بعدد املصارف ومن خالل‬
‫اجلدولني التاليني سوف نقدم صورة عن مدى تطور حجم الودائع والقروض املقدمة من البنوك التقليدية أو البنوك‬
‫التشاركية أو تلك اليت جتمع بني النوعني كبنك اخلليج اجلزائر‪.‬‬

‫السنوات‬
‫مالحظة‬ ‫‪2018‬‬ ‫‪2017‬‬ ‫‪2016‬‬ ‫‪2015‬‬ ‫‪2014‬‬
‫املصارف‬
‫‪10187.7‬‬ ‫‪8779.22‬‬ ‫‪7908.6‬‬ ‫‪8124.22‬‬ ‫‪7996.05‬‬ ‫البنوك العمومية ‪1‬‬
‫‪1522.30‬‬ ‫‪1452.97‬‬ ‫‪1171,30‬‬ ‫‪1076,48‬‬ ‫‪1121,45‬‬ ‫البنوك اخلاصة ‪2‬‬
‫‪11710‬‬ ‫‪10232.19‬‬ ‫‪9079.9‬‬ ‫‪9200,7‬‬ ‫‪9117,5‬‬ ‫اجملموع ‪3‬‬
‫‪%14,94‬‬ ‫‪%16.55‬‬ ‫‪%14,81‬‬ ‫‪%13,25‬‬ ‫‪%14,03‬‬ ‫نسبة ‪1/2‬‬
‫البنوك التشاركية‬
‫‪223.995‬‬ ‫‪207.891‬‬ ‫‪170.137‬‬ ‫‪154.562‬‬ ‫‪125.768‬‬ ‫بنك الربكة‬
‫‪85‬‬ ‫‪53.717‬‬ ‫‪29.084‬‬ ‫‪19.407‬‬ ‫‪15.409‬‬ ‫بنك السالم‬
‫تقليدي‪+‬‬
‫‪209.440‬‬ ‫‪210.496‬‬ ‫‪147.830‬‬ ‫‪137.286‬‬ ‫‪135.820‬‬ ‫بنك اخلليج‬
‫تشاركي‬
‫‪518.435‬‬ ‫‪472.104‬‬ ‫‪347.051‬‬ ‫‪311.255‬‬ ‫‪276.997‬‬ ‫اجملموع ‪4‬‬
‫‪%4,43‬‬ ‫‪%4,61‬‬ ‫‪%3,82‬‬ ‫‪%3.38‬‬ ‫‪%3.04‬‬ ‫نسبة ‪3/4‬‬
‫‪%34,06‬‬ ‫‪%32,49‬‬ ‫‪%29,63‬‬ ‫‪%28,91‬‬ ‫‪%24,70‬‬ ‫نسبة ‪2/3‬‬
‫من اعداد الباحثني بناء على التقارير السنوية لبنك اجلزائر والبنوك األخرى‬

‫‪43‬‬ ‫اجمللد‪ :‬السابع العدد‪ :‬الثاني (أكتوبر ‪.)2023‬‬ ‫جملة الدراسات احملاسبية واملالية املتقدمة‬
 ‫آليات التمويل التشاركي وآثارها يف دعم املؤسسات الناشئة يف اجلزائر‬
‫قصري سعد‪ ،‬راخ سفيان‪ ،‬شبيكة لعياشي‬

‫السنوات‬
‫مالحظة‬ ‫‪2018‬‬ ‫‪2017‬‬ ‫‪2016‬‬ ‫‪2015‬‬ ‫‪2014‬‬
‫املصارف‬
‫‪8679.381‬‬ ‫‪7706.02‬‬ ‫‪6927.44‬‬ ‫‪6366.15‬‬ ‫‪5709.55‬‬ ‫البنوك العمومية ‪1‬‬
‫‪1296.92‬‬ ‫‪1171.88‬‬ ‫‪980.56‬‬ ‫‪909.45‬‬ ‫‪793.35‬‬ ‫البنوك اخلاصة ‪2‬‬
‫‪9976.301‬‬ ‫‪8877.9‬‬ ‫‪7908‬‬ ‫‪7275.6‬‬ ‫‪6502.9‬‬ ‫اجملموع ‪3‬‬
‫‪%14.94‬‬ ‫‪%15.21‬‬ ‫‪%14.15‬‬ ‫‪%14.29‬‬ ‫‪%13.90‬‬ ‫نسبة ‪1/2‬‬
‫البنوك التشاركية‬
‫‪156.460‬‬ ‫‪139.677‬‬ ‫‪110.711‬‬ ‫‪96.453‬‬ ‫‪80.627‬‬ ‫بنك الربكة‬
‫‪75‬‬ ‫‪45.454‬‬ ‫‪29.377‬‬ ‫‪23.130‬‬ ‫‪23.939‬‬ ‫بنك السالم‬
‫تقليدي‪+‬‬
‫‪169.328‬‬ ‫‪153.825‬‬ ‫‪117.871‬‬ ‫‪104.883‬‬ ‫‪101.162‬‬ ‫بنك اخلليج‬
‫تشاركي‬
‫‪400.788‬‬ ‫‪338.956‬‬ ‫‪257.959‬‬ ‫‪224.466‬‬ ‫‪205.728‬‬ ‫اجملموع ‪4‬‬
‫‪%4.02‬‬ ‫‪%3.82‬‬ ‫‪%3.26‬‬ ‫‪%3.09‬‬ ‫‪%3.16‬‬ ‫نسبة ‪3/4‬‬
‫‪%30.90‬‬ ‫‪%28.92‬‬ ‫‪%26.31‬‬ ‫‪%24.68‬‬ ‫‪%25.93‬‬ ‫نسبة ‪2/3‬‬
‫من اعداد الباحثني بناء على التقارير السنوية لبنك اجلزائر والبنوك األخرى‪.‬‬

‫‪12000‬‬
‫‪10000‬‬
‫‪10000‬‬
‫‪8000‬‬
‫‪8000‬‬
‫‪6000‬‬ ‫‪6000‬‬
‫‪4000‬‬ ‫‪4000‬‬
‫‪2000‬‬ ‫‪2000‬‬
‫‪0‬‬ ‫‪0‬‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2015‬‬ ‫‪2016‬‬ ‫‪2017‬‬ ‫‪2018‬‬ ‫‪2014‬‬ ‫‪2015‬‬ ‫‪2016‬‬ ‫‪2017‬‬ ‫‪2018‬‬

‫من اعداد الباحثني بناء على التقارير السنوية لبنك اجلزائر والبنوك األخرى‪.‬‬

‫‪Journal of Advanced Accounting and Financial Studies‬‬ ‫‪Vol: 07\No: 02\(10,2023).‬‬ ‫‪44‬‬
 ‫آليات التمويل التشاركي وآثارها يف دعم املؤسسات الناشئة يف اجلزائر‬
‫قصري سعد‪ ،‬راخ سفيان‪ ،‬شبيكة لعياشي‬

‫متتاز أدوات التمويل اإلسالمي ابلتنوع‪ ،‬فهناك تنوع يف شكل التمويل ما‬
‫بني متويل نقدي أو متويل عيين‪ ،‬وهذا يعطي مرونة للمؤسسات الناشئة يف اختيار الشكل التمويلي املناسب مع‬
‫طبيعة عملها ومبا حيقق مصاحلها وييسر شؤوهنا‪.‬‬
‫متتاز صيغ التمويل اإلسالمي ابلشمول ملختلف اجملاالت‬
‫والقطاعات؛ فاملؤسسات الناشئة ختتار األسلو التمويلي املناسب على حسب نشاطها‪.‬‬
‫يعد متويل املؤسسات الناشئة من وسائل حماربة الفقر واحلد من‬
‫البطالة وتشجيع االبتكار واإلبداع والتنمية اجملتمعية وأتهيل فئات جمتمعية جديدة للدخول يف القطاع اإلنتاجي‪.‬‬
‫إاتحة التمويل اإلسالمي للمشروعات الصغرية‬
‫والناشئة ضمن إجراءات ميسرة يشجع فئات جمتمعية جديدة على التعامل مع املؤسسات التمويلية اإلسالمية‪.‬‬
‫يتميز التمويل اإلسالمي للمشروعات الصغرية أنه يقوم على مشاريع‬
‫حقيقية هلا وجود واقعي وليست ومهية‪.‬‬
‫التمويل اإلسالمي للمؤسسات الناشئة قد يلعب دورا إجيابيا تنمواي يف‬
‫اجملالني االقتصادي واالجتماعي إن مت التوسع به مما يشجع النشاط االقتصادي وخي ّفف من البطالة وحيرك عجلة‬
‫اإلنتاج‪.‬‬
‫متتاز عملية التمويل اإلسالمية للمؤسسات الناشئة أبهنا قادرة على إجياد‬
‫الضماانت املناسبة اليت جتمع بني احلفاظ على أموال املؤسسة التمويلية من جهة وبني متكني الفقراء أو ذوي‬
‫الدخل احملدود من احلصول على التمويل من جهة أخرى‪.‬‬
‫فثمة دور إجيايب قد تلعبه عقود التربعات‬
‫من أموال زكوية وصناديق وقفية وغريها يف متويل املتعطلني أو الفقراء ومتليكهم أصوال إنتاجية بشكل ميسر‪ ،‬إضافة‬
‫للتمويل ابألموال االستثمارية املتوافرة يف البنوك واملؤسسات التمويلية‪.‬‬

‫أتخر ظهور البنوك اإلسالمية يف اجلزائر كما أتخر ظهور القانون اخلاص بنشاط التمويل اإلسالمي‪ ،‬وهذا ما خلق‬
‫عوائق للنشاط الصريفة اإلسالمية وسنحاول يف اآليت ذكر هذه املعوقات‪:‬‬
‫إن التحدي القانوين األول يظهر جليا يف تعارض الصريح واجللي لألمر املعدل املتمم‬
‫‪ 11-03‬املؤرخ يف ‪ 26‬اوت ‪ 2003‬لقانون النقد والقرض لبعض صيغ التمويل اإلسالمي واملعتمدة كمنتجات‬
‫متويل إسالمي يف نظام ‪ 20-02‬املؤرخ يف مارس ‪ ،2020‬ومها صيغيت املضاربة واملشاركة‪ ،‬حيث ال تضع حدا‬

‫‪45‬‬ ‫اجمللد‪ :‬السابع العدد‪ :‬الثاني (أكتوبر ‪.)2023‬‬ ‫جملة الدراسات احملاسبية واملالية املتقدمة‬
 ‫آليات التمويل التشاركي وآثارها يف دعم املؤسسات الناشئة يف اجلزائر‬
‫قصري سعد‪ ،‬راخ سفيان‪ ،‬شبيكة لعياشي‬

‫لألموال اليت يشارك هبا املصرف عند الدخول يف صفقة مع عمالئه إبحدى هذه الصيغ‪ ،‬إال أن األمر ‪11-03‬‬
‫أوت ‪ 2003‬يف مادته ‪ 74‬مينع البنوك بتجاوز سقوف متويل حمددة رمسيا من طرف جملس النقد والقرض‪ .‬ومعلوم‬
‫أن األمر ‪ 11-03‬أوت ‪ 2003‬ال مينع العمل املصريف اإلسالمي‪ ،‬إال انه ال يراعي خصوصية هذا التمويل بل‬
‫هو موجه بشكل خاص لتنظيم عمل البنوك التقليدية‪.12‬‬
‫ليس فقط قانون النقد والقرض يشكل حتداي ابلنسبة لعمل املصارف اإلسالمية بل أيضا القانون اجلبائي فهو أيضا‬
‫ال يراعي خصوصية التمويل اإلسالمي‪ ،‬فمثال يف حالة املضاربة جيد املصرف نفسه يدفع ضريبتني على األراب ‪،‬‬
‫األوىل على أراب املضاربة نفسها‪ ،‬والثانية على أراب البنك اليت حتسب فيها أراب شركة املضاربة‪ ،‬وهذا يؤدي‬
‫الرفع من األعباء املرتتبة على البنك بفعل االزدواج الضرييب‪.13‬‬
‫أما ابلنسبة للقانون التجاري اجلزائري فهو مل يهتم أبدا مبنتجات الصريفة اإلسالمية من حيث شروطها‪ ،‬وحقوق‬
‫وواجبات أطراف العقد‪ ،‬والعقوابت يف حالة التعدي أو التقصري‪.‬‬
‫من أكرب التحدايت اليت تواجه البنوك والنوافذ اإلسالمية هو حتدي السياسة‬
‫النقدية أو العالقة بني هذه البنوك والبنك املركزي واليت تتجلى يف التايل‪:14‬‬
‫‪ -‬إن احتفاظ البنوك اإلسالمية بنسبة االحتياط القانوين لدى البنك املركزي يف إطار سياسة االحتياط القانوين‪ ،‬ال‬
‫ميكنها من االستفادة من الفوائد املمنوحة على هذه االحتياطات وابلتايل فهي تعطيل جزء من السيولة النقدية‬
‫د ون احلصول على عوائد‪ ،‬وتقليص من قدرة البنوك والنوافذ اإلسالمية على منح التمويل واالستثمار وابلتايل التأثري‬
‫سلبا على أرابحه‪.‬‬
‫‪ -‬عدم وجود إمكانية للبنوك والنوافذ اإلسالمية يف احلصول على السيولة النقدية عن طريق سعر إعادة اخلصم‪،‬‬
‫الن هذا اإلجراء يتعارض مع أحكام الشريعة اإلسالمية‪.‬‬
‫‪ -‬ال ميكن للبنوك والنوافذ اإلسالمية اللجوء إىل البنك املركزي ابعتباره املقرض األخري‪ ،‬للحصول على تسهيالت‬
‫القرض اهلامشي‪ ،‬الذي مينحه بنك اجلزائر للبنوك من اجل تزويدهم ابلسيولة ملدة ‪ 24‬ساعة مقابل سعر فائدة‬
‫معلوم مسبقا‪ ،‬كما ال ميكن للبنوك والنوافذ اإلسالمية االستفادة مما يقدمه سوق ما بني البنوك من تسهيالت‬
‫بسبب التعامل ابلفائدة‪.‬‬
‫‪ -‬سياسة السيولة النقدية واملتمثلة يف إلزام البنك املركزي البنوك ابالحتفاظ ببعض األرصدة عالية السيولة حىت‬
‫يسهل حتويلها إىل نقد ملواجهة سحب املودعني املفاجئ‪ ،‬ومن أمثلة هذه العناصر أذوانت اخلزينة والسندات‬
‫احلكومية‪ ،‬واليت تستثمر فيها البنوك التقليدية‪ ،‬وحتصل يف مقابل ذلك على عوائد‪ ،‬أما ابلنسبة للبنوك اإلسالمية‬
‫فال ميكنها االستثمار يف مثل هذه األدوات‪ ،‬الن هذا يتناىف مع ضوابط عملها‪ ،‬هلذا تضطر إىل االحتفاظ‬
‫بكميات كبرية من السيولة‪ ،‬واليت ال تدر عليها عوائد‪.15‬‬

‫‪Journal of Advanced Accounting and Financial Studies‬‬ ‫‪Vol: 07\No: 02\(10,2023).‬‬ ‫‪46‬‬
 ‫آليات التمويل التشاركي وآثارها يف دعم املؤسسات الناشئة يف اجلزائر‬
‫قصري سعد‪ ،‬راخ سفيان‪ ،‬شبيكة لعياشي‬

‫وهو خيص نقطة انطالق هذه الشبابيك واملتمثلة يف متويل رأس‬

‫املال اخلاص هبا‪ ،‬وعادة يكون عن طريق متويل قرض بدون فائدة على شاكلة القرض احلسن من املصرف الرئيسي‪،‬‬
‫أو عن طريق وديعة استثمارية يودعها املصرف الرئيسي لدى هذه النافذة وحيصل يف مقابل ذلك على نصيبه من‬
‫األراب واملالحظ أن التمويل يكون عن طريق البنك الرئيسي الذي يتعامل ابلراب‪ ،‬ويرى العلماء أن هذا التمويل‬
‫جيوز‪ ،‬وذلك بقياسهم على جواز مشاركة املسلم لغري املسلم‪ ،‬إذا كان املتصرف املسلم‪ ،‬فكذلك جتوز طرق التمويل‬
‫هذه مادام املتصرف يف األعمال هي النوافذ اإلسالمية‪.16‬‬
‫عدم وجود سوق للتأمني التكافلي‪ ،‬وسوق مايل‬
‫إسالمي لتداول الصكوك اإلسالمية‪ ،‬يزيد من صعوبة نشاط البنوك اإلسالمية وكذا النوافذ اإلسالمية‪ ،‬حبيث تلعب‬
‫هذه املؤسسات مبثابة البنية التحتية اليت تنشط فيها املؤسسات املالية اإلسالمية‪.17‬‬
‫تعاين اجلزائر نقص كبري يف املصرفيني والتنفيذيني املؤهلني لتسيري النشاط‬
‫املصريف اإلسالمي‪ ،‬حيث تواجه البنوك التقليدية اليت ترغب يف التحول للعمل املصريف اإلسالمي‪ ،‬الكثري من‬
‫العقبات فيما يتعلق بتأهيل الكوادر البشرية‪ ،‬وتدريبها ابلشكل الذي يتناسب مع خصائص النشاط املصريف‬
‫اإلسالمي‪ ،‬وكذلك قلة أصحا اخلربة‪ ،‬وعدم معرفتهم مببادئ التمويل اإلسالمي ابلشكل الكايف‪ ،‬وهذا الن جل‬
‫املوظفني ابلنوافذ اإلسالمية يتم استقطاهبم من البنوك التقليدية‪ ،‬وابلتايل افتقارهم للمؤهالت الكافية حول‬
‫املعامالت املصرفية اإلسالمية مما جيعلهم عرضة لألخطاء الشرعية اليت تضر بسمعة البنك ككل‪.18‬‬
‫تشري التجار إىل أن الكثري من البنوك اليت‬
‫ترغب يف تقدمي منتجات إسالمية جنبا إىل جنب مع العمل املصريف التقليدي تواجه صعوابت تتمثل يف‪:19‬‬
‫‪ -‬عدم مالئمة النظام احملاسيب املعمول به‪ ،‬والقائم على أسس تقليدية مع متطلبات العمل املصريف اإلسالمي‪.‬‬
‫‪ -‬التباطؤ أحياان يف تلبية احتياجات العمل املصريف اإلسالمي من نظم وإجراءات فنية األمر الذي ينعكس على‬
‫العمل نفسه يف صورة إطالة وتعقيد يف اإلجراءات والضعف النسيب ملستوى خدمة العمالء‪.‬‬

‫للوصول إىل منظومة مصرفية بديلة عن النظام املصريف التقليدي‪ ،‬أو على األقل الوصول إىل مؤسسات تقدم‬
‫خدمات مالية قائمة على مبادئ الشريعة اإلسالمية بشكل كامل‪ ،‬وجب توفري جمموعة من الشروط‪ ،‬واليت ميكن‬
‫التطرق إليها يف التايل‪:‬‬
‫ويعترب اإلطار القانوين من أهم متطلبات جنا العمل‬
‫املصريف اإلسالمي سواء عن طريق بنوك متخصصة يف التمويل اإلسالمي‪ ،‬أو عن طريق النوافذ اإلسالمية وجيب أن‬
‫تراعي هذه القوانني خصوصية هذا النشاط‪ ،‬وخصوصية املنتجات اليت يقدمها وخاصة وجود اطر قانونية حتكم‬
‫عالقة هذه املؤسسات ابلبنك املركزي‪ ،‬خاصة يف إطار السياسة النقدية إلجياد أدوات بديلة تضبط عالقة هذه‬

‫‪47‬‬ ‫اجمللد‪ :‬السابع العدد‪ :‬الثاني (أكتوبر ‪.)2023‬‬ ‫جملة الدراسات احملاسبية واملالية املتقدمة‬
 ‫آليات التمويل التشاركي وآثارها يف دعم املؤسسات الناشئة يف اجلزائر‬
‫قصري سعد‪ ،‬راخ سفيان‪ ،‬شبيكة لعياشي‬

‫البنوك مع البنك املركزي‪ ،‬إضافة إىل تعديل القانون التجاري وقانون الضرائب مبا يتالءم وخصوصية هذه البنوك‪.20‬‬
‫ويف هذا اإلطار ميكن االستفادة من جتار الدول العربية واإلسالمية اليت لديها منظومة مصرفية مزدوجة تعمل فيها‬
‫البنوك التقليدية والبنوك اإلسالمية جنبا إىل جنب كما ميكن االستفادة من جتربة البنوك اإلسالمية العاملة يف‬
‫اجلزائر بنك الربكة ومصرف السالم واللذان هلما خربة يف هذا النشاط يف بيئة قانونية خاصة ابلبنوك التقليدية‪.‬‬
‫يلعب العنصر البشر دورا حموراي يف جنا العمل املصريف‬
‫اإلسالمي‪ ،‬لذا جيب توفري اإلطار البشري املتخصص يف هذا النشاط والذي له دراية يف األمور املالية بصفة عامة‬
‫وابملعامالت املالية اإلسالمية بشكل خاص وهذا عن طريق‪:21‬‬
‫‪ -‬إنشاء مركز تعليم وتدريب متخصص يف العلوم املصرفية اإلسالمية وذلك إلعداد وتدريب اإلطارات املصرفية‬
‫املؤهلة‪.‬‬
‫‪ -‬قيام املصارف اإلسالمية العاملة يف اجلزائر إبنشاء مراكز تدريب متخصصة لتدريب العاملني حمليا‪ ،‬وميكن‬
‫االستفادة من جتار بعض البنوك الرائدة يف هذا اجملال كاملعهد اإلسالمي للتنمية جبدة‪ ،‬ومركز التابع للمصرف‬
‫اإلسالمي الدويل لالستثمار والتنمية يف القاهرة‪.‬‬
‫نظرا خلصوصية الصريفة اإلسالمية‪ ،‬وجب تطوير النظم الفنية واحملاسبية‬
‫الالزمة واملناسبة لطبيعة العمل املصريف اإلسالمي‪ ،‬سواء كان من الناحية الشرعية أو من انحية حتليل البياانت‬
‫وقياس األداء ضماان إلجنا العمل املصريف اإلسالمي‪ ،‬وتشري التجار إىل أن حتقيق هذا العنصر ليس ابألمر‬
‫السهل وإمنا يتطلب الكثري من الوقت واجلهد خاصة من حيث تطوير النظم والربامج الفنية الالزمة لتشغيل الفروع‪،‬‬
‫وإعداد البياانت املالية واإلدارية وهي عملية تزداد صعوبة يف ظل نظام مصريف مزدوج من خالل تصميم العقود‬
‫والسجالت واألنظمة احلاسوبية اليت يتطلبها العمل املصريف اإلسالمي‪ 22‬وميكن االستفادة من التجار األجنبية‬
‫يف هذا اجملال‪.‬‬
‫تتطلب الصريفة اإلسالمية بنية حتتية تتمثل يف مؤسسات‬
‫التأمني التكافلي‪ ،‬وإنشاء سوق مايل إسالمي‪ ،‬وإصدار الصكوك املالية املتوافقة مع الشريعة اإلسالمية‪ ،‬فاعتماد‬
‫مؤسسات التكافلي جينب البنوك اإلسالمية التعامل مع مؤسسات التامني التجاري‪ ،‬وإنشاء سوق مايل إسالمي‬
‫للصريفة يف حالة وجد فائض أو عجز يف السيولة‪.23‬‬
‫إن تطوير قطاع التمويل اإلسالمي خيلق حتما فرصا بديلة للراغبني يف استثمار أمواهلم وفق الشريعة اإلسالمية‪ ،‬كما‬
‫يوفر التمويل ألصحا العجز الراغبني يف احلصول على متويل بصيغ خمتلفة بديال عن التمويل التقليدي‪ ،‬إن نشاط‬
‫التمويل اإلسالمي ال يتعلق فقط اباللتزام بتعاليم الشريعة اإلسالمية يف املعامالت املالية‪ ،‬وإمنا يتعلق بنشاط يدر‬
‫أراب للمؤسسات الناشطة يف هذا القطاع‪ ،‬وبديال مناسبا يتوافق مع معتقدات وثقافة اجملتمع اجلزائري‪ ،‬كما أن‬
‫السما للبنوك العمومية مبمارسة نشاط الصريفة اإلسالمية يعترب خطوة يف اجتاه نشر وتطوير هذا النشاط يف‬
‫اجلزائر‪.‬‬

‫‪Journal of Advanced Accounting and Financial Studies‬‬ ‫‪Vol: 07\No: 02\(10,2023).‬‬ ‫‪48‬‬
 ‫آليات التمويل التشاركي وآثارها يف دعم املؤسسات الناشئة يف اجلزائر‬
‫قصري سعد‪ ،‬راخ سفيان‪ ،‬شبيكة لعياشي‬

‫لقد اثبتت الصريفة ال تشاركية مكانتها يف تعزيز التنمية املستدامة يف كثري من بلدان العامل العريب واالسالمي وحىت‬
‫الغريب‪ ،‬مما جعل بلداان أخرى حتذو حذوها يف تبين صيغ هذا النوع من التمويل عن طريق اصدار قوانني وتشريعات‬
‫خاصة به لتشجيعه وتطويره ضمن أطر منظمة وقانونية كما هو احلال ابلنسبة للجزائر ومن قبلها املغر الذي‬
‫انطلق العمل فيه بصيغ التمويل التشاركي منذ ‪ 2017‬يف حني مازال عندان يف اجلزائر يف مرحلته اجلنينية رغم‬
‫صدور النظام رقم ‪ 02-18‬املؤرخ يف ‪ 4‬نوفمرب ‪ 2018‬الذي حيدد القواعد املطبقة على املنتجات املسماة‬
‫"التشاركية"‪ ،‬وهذا لتظافر مجلة من املعوقات والتحدايت اليت تعرتض تطور صيغ الصريفة التشاركية خصوصا لدى‬
‫البنوك العمومية‪ ،‬األمر الذي حيتم علينا بذل جهود حثيثة ملواكبة احلركية اإلقتصادية العاملية‪ ،‬والتوجه العاملي‬
‫املتنامي حنو التمويل التشاركي‪ ،‬وعليه ومن خالل ما سبق ميكن الوصول إىل النتائج التالية‪:‬‬
‫‪ -‬اعرتاف العديد من اجلهات العاملية مثل البنك الدويل بقطاع الصريفة التشاركية كأحد املكوانت الرئيسية يف‬
‫الصناعة املصرفية العاملية‪.‬‬
‫املصارف التشاركية يف اجلزائر متكنت من جتميع املدخرات من املودعني‪ ،‬حيث وصلت إمجايل الودائع يف هناية‬
‫‪ 2018‬حوايل ‪ 518,5‬مليار دينار جزائري أي بنسبة ‪ % 34,06‬من امجايل ودائع البنوك اخلاصة‪ .‬وقد جنحت‬
‫هذه املصارف يف تقدمي القروض الالزمة حيث بلغت مجلة التمويالت أكثر من ‪ 400‬مليار دينار جزائري مبا‬
‫يساوي ‪ 77,15‬من الودائع لديها ومبا يساوي ‪ %30,90‬من حجم القروض املقدمة من البنوك اخلاصة‪.‬‬
‫‪ -‬هيمنة املصارف العمومية على اجلهاز املصريف من حيث حجم الودائع بنسبة ‪ % 87‬ومن حيث حجم التمويل‬
‫بنسبة ‪ % 87‬أيضا يعد عقبة يف حد ذاته لنجا الصريفة التشاركية مامل تسرع هذه البنوك العمومية يف تبين هذا‬
‫النوع من التمويل عن طريق فتح شبابيك ونوافذ للتمويل التشاركي تعمل جنبا جلنب مع شبابيك ونوافذ التمويل‬
‫التقليدي الصريفة التشاركية تسمح بزايدة االستثمار ومصادر متويل التنمية االقتصادية املستدامة الصريفة التشاركية‬
‫املوجهة لتحقيق التنمية املستدامة تؤدي اىل االرتقاء ابلرفاهية االجتماعية أبكرب قدر من احلرص على املوارد‬
‫الطبيعية املتاحة وأبقل قدر ممكن من االضرار البيئية حمققة االبعاد الثالثة للتنمية املستدامة‬
‫‪ -‬تلعب البنوك التشاركية دورا فعاال يف دعم املؤسسات الناشئة وحتقيق التنمية االقتصادية واالجتماعية عن طريق‬
‫الصيغ التمويلية اخلاصة هبا‪.‬‬

‫بعد االطالع على حيثيات موضوع املؤسسات الناشئة‪ ،‬وحتقيقا للتنمية املنشودة اقتصاداي واجتماعيا من خالل‬
‫التمويل التشاركي فإن الباحثني يقدمون جمموعة من التوصيات وهي كااليت‪:‬‬
‫‪ -‬إنشاء حاضنة أعمال لدعم املشاريع الناشئة‪.‬‬
‫‪ -‬إنشاء صندوق عام لدعم املشاريع الصغرية واملؤسسات الناشئة بدعم من الدولة وابلتعاون مع القطاع اخلاص‪.‬‬

‫‪49‬‬ ‫اجمللد‪ :‬السابع العدد‪ :‬الثاني (أكتوبر ‪.)2023‬‬ ‫جملة الدراسات احملاسبية واملالية املتقدمة‬
 ‫آليات التمويل التشاركي وآثارها يف دعم املؤسسات الناشئة يف اجلزائر‬
‫قصري سعد‪ ،‬راخ سفيان‪ ،‬شبيكة لعياشي‬

‫‪ -‬تقدمي احلكومة الدعم املايل للشركات الناشئة من خالل إنشاء مؤسسات مالية تشاركية خمصصة‪.‬‬
‫‪ -‬االلتزام بتحسني النظام القانوين والتنظيمي املتعلق ابلتمويل اإلسالمي‪.‬‬
‫‪ -‬اجلهود املبذولة لتنويع منتجات التمويل اإلسالمي اليت تقدمها مؤسسات التمويل للمشاريع الناشئة من خالل‬
‫تقدمي التمويل على أساس الشراكات وعقود السالم واالستصناع ‪ ...‬إخل‪.‬‬
‫‪ -‬توعية اجملتمع ابلتمويل اإلسالمي وطرق متويله وصيغه وإجراءاته وأمهيته للمشاريع الناشئة‪.‬‬
‫‪ -‬تشكيل جملس عام على املستوى الوطين لرعاية املؤسسات الناشئة وحل املشكالت اليت تواجهها‪.‬‬
‫‪ -‬إنشاء جلنة رقابة شرعية موحدة لتمويل املشاريع الصغرية والناشئة التابعة للبنك املركزي لتحسني احلوكمة‬
‫والشفافية وتدقيق عملياهتا ومتابعة شؤوهنا الشرعية وتزويدها ابلتوجيهات واملراقبة واملتابعة‪.‬‬
‫تقدمي الدولة جمموعة من احلوافز للمؤسسات املالية اليت متول قطاع املشروعات متناهية الصغر واملشاريع الناشئة‪.‬‬

‫‪ .1‬بو الشعور شريفة‪ ،‬دور حاضنات األعمال يف دعم وتنمية املؤسسات الناشئة ‪ :Startups‬دراسة حالة اجلزائر‪ ،‬اجمللد ‪4‬‬
‫العدد ‪ ،2‬جملة البشائر االقتصادية‪ ،‬جامعة بشار‪ ،‬اجلزائر‪ ،2018 ،‬ص ص‪.431-417‬‬
‫‪ .2‬بورانن مصطفی‪ ،‬صويل علي‪ ،‬االسرتاتيجيات املستخدمة يف دعم ومتويل املؤسسات الناشئة (حلول إلجنا املؤسسات‬
‫الناشئة)‪ ،‬اجمللد ‪ 12‬العدد ‪ ،1‬جملة دفاتر اقتصادية‪ ،‬جامعة زاين عاشور اجللفة‪ ،‬اجلزائر‪ ،2020 ،‬ص ص‪.148-131‬‬
‫‪ .3‬منذر قحف‪ ،‬مفهوم التمويل يف االقتصاد اإلسالمي‪ ،‬اجمللد ‪ ،3‬البنك اإلسالمي للتنمية – املعهد اإلسالمي للبحوث‬
‫والتدريب‪ ،‬جدة السعودية‪.2004 ،‬‬
‫‪ .4‬فؤاد السرطاوي‪ ،‬التمويل اإلسالمي ودور القطاع اخلاص‪ ،‬ط‪ ،1‬دار املسرية للطباعة والنشر‪ ،‬عمان – األردن‪.1999 ،‬‬
‫‪ .5‬خليفي مجال‪ ،‬أثر التمويل التشاركي على األداء املايل للمؤسسات االقتصادية دراسة حالة عينة من املؤسسات يف اجلزائر‬
‫اطروحة دكتوراه حتصص اقتصاد وتسيري مؤسسات‪ ،‬جامعة أمحد دراية أدرار‪ ،‬اجلزائر‪.2022 ،‬‬
‫‪ .6‬رفيق يونس املصري‪ ،‬التمويل اإلسالمي‪ ،‬دار القلم للطباعة والنشر‪ ،‬دمشق‪ ،‬سوراي‪.2012 ،‬‬
‫‪ .7‬حممد علي مجعة‪ ،‬موسوعة االقتصاد اإلسالمي‪ ،‬دار السالم لطباعة والنشر‪ ،‬القاهرة‪ ،‬مصر‪.2009 ،‬‬
‫‪ .8‬بن جديد لطفي عامر‪ ،‬املذيو عماد اهلادي‪ ،‬الرشيد عبد العزيز بن متعب‪ ،‬السحيباين حممد بن إبراهيم‪ ،‬النظام املايل‬
‫اإلسالمي املبادئ واملمارسات‪ ،‬ترمجة كرسي سابك لدراسات األسواق املالية اإلسالمية‪ ،‬الرايض‪.2014 ،‬‬
‫‪ .9‬حممود حسني الوادي‪ ،‬حسني حممد مسحان‪ ،‬املصارف اإلسالمية األسس النظرية والتطبيقات العلمية‪ ،‬دار املسري للطباعة‬
‫والنشر‪ ،‬عمان‪-‬األردن‪.2006 ،‬‬
‫‪ .10‬عبد احلق العيفة‪ ،‬املصارف اإلسالمية املعاصرة‪ ،‬ط‪ ،1‬دار البدر الساطع للطباعة والنشر‪ ،‬سطيف‪-‬اجلزائر‪.2021 ،‬‬
‫‪ .11‬حبيبة عبديل‪ ،‬وفاء عبديل‪ ،‬هالة عبديل‪ ،‬الصريفة السالمية يف اجلزائر واقع وحتدايت‪ ،‬جملة احلقوق والعلوم السياسية‪ ،‬جامعة‬
‫خنشلة‪ ،‬اجمللد ‪ ،7‬العدد ‪ ،2020 ،2‬ص ص‪.80-64‬‬
‫‪ .12‬مصطفى العرايب‪ ،‬النذير طروبيا‪ ،‬توطني الصريفة اإلسالمية يف البنوك اجلزائرية حتدايت التطبيق ومتطلبات النجا يف ضوء‬
‫النظام ‪ ،20-02‬جملة البشائر االقتصادية‪ ،‬اجمللد ‪ 6‬العدد ‪ ،2020 ،2‬ص ص‪.264-250‬‬
‫‪ .13‬البشري بن عبد الرمحان‪ ،‬حكيمة شرفة‪ ،‬الرقابة على املصارف اإلسالمية يف ظل بيئة مصرفية تقليدية إشكاالت العالقة مع‬

‫‪Journal of Advanced Accounting and Financial Studies‬‬ ‫‪Vol: 07\No: 02\(10,2023).‬‬ ‫‪50‬‬
 ‫آليات التمويل التشاركي وآثارها يف دعم املؤسسات الناشئة يف اجلزائر‬
‫قصري سعد‪ ،‬راخ سفيان‪ ،‬شبيكة لعياشي‬

‫البنك املركزي اجمللة اجلزائرية لألحباث االقتصادية واملالية‪ ،‬جملد‪ 3‬العدد ‪ ،2020 ،2‬ص ص‪.183-159‬‬
‫‪.14‬عباس حفصي‪ ،‬مفهوم النوافذ اإلسالمية وضوابطها الشرعية‪ ،‬جملة الدراسات اإلسالمية‪ ،‬اجمللد ‪ ،5‬العدد ‪ ،2017 ،8‬ص‬
‫ص‪.209-191‬‬
‫‪ .15‬منري خطوي‪ ،‬بن موس اعمر‪ ،‬النوافذ اإلسالمية كآلية لتفعيل الصريفة اإلسالمية يف اجلزائر‪ ،‬جملة إضافات اقتصادية‪ ،‬جملد ‪،5‬‬
‫العدد ‪ ،2021 ،2‬ص ص‪.103-84‬‬
‫‪ .16‬منري خ طوي‪ ،‬مبارك لسلوس‪ ،‬النوافذ اإلسالمية يف البنوك العمومية اجلزائرية بني التحدايت ومتطلبات النجا ‪ ،‬جملة الواحات‬
‫للبحوث والدراسات اجمللد ‪ 13‬العدد ‪ ،2020 ،2‬ص ص‪.943-922‬‬
‫‪ .17‬سليم موساوي‪ ،‬املصرفية اإلسالمية يف اجلزائر مربرات التحول ومتطلبات النجا ‪ ،‬جملة الشريعة واالقتصاد‪ ،‬جملد ‪ 7‬العدد ‪،1‬‬
‫‪ ،2018‬ص ص‪.232-191‬‬

‫‪ -1‬بو الشعور شريفة‪ ،‬دور حاضنات األعمال يف دعم وتنمية املؤسسات الناشئة ‪ :Startups‬دراسة حالة اجلزائر‪ ،‬اجمللد ‪4‬‬
‫العدد ‪ ،2‬جملة البشائر االقتصادية‪ ،‬جامعة بشار‪ ،‬اجلزائر‪ ،2018 ،‬ص‪.420‬‬
‫‪ -2‬بورانن مصطفی‪ ،‬صويل علي‪ ،‬االسرتاتيجيات املستخدمة يف دعم ومتويل املؤسسات الناشئة (حلول إلجنا املؤسسات‬
‫الناشئة)‪ ،‬اجمللد ‪ 12‬العدد ‪ ،1‬جملة دفاتر اقتصادية‪ ،‬جامعة زاين عاشور اجللفة‪ ،‬اجلزائر‪ ،2020 ،‬ص‪.134‬‬
‫‪ -3‬منذر قحف‪ ،‬مفهوم التمويل يف االقتصاد اإلسالمي‪ ،‬اجمللد ‪ ،3‬البنك اإلسالمي للتنمية – املعهد اإلسالمي للبحوث‬
‫والتدريب‪ ،‬جدة السعودية‪ ،2004 ،‬ص‪.12‬‬
‫‪ -4‬فؤاد السرطاوي‪ ،‬التمويل اإلسالمي ودور القطاع اخلاص‪ ،‬ط‪ ،1‬دار املسرية للطباعة والنشر‪ ،‬عمان – األردن‪،1999 ،‬‬
‫ص‪.15‬‬
‫‪ -5‬خليفي مجال‪ ،‬أثر التمويل التشاركي على األداء املايل للمؤسسات االقتصادية دراسة حالة عينة من املؤسسات يف اجلزائر‬
‫اطروحة دكتوراه حتصص اقتصاد وتسيري مؤسسات‪ ،‬جامعة أمحد دراية أدرار‪ ،‬اجلزائر‪ ،2022 ،‬ص‪.40-21‬‬
‫‪ -6‬رفيق يونس املصري‪ ،‬التمويل اإلسالمي‪ ،‬دار القلم للطباعة والنشر‪ ،‬دمشق‪ ،‬سوراي‪ ،2012 ،‬ص‪.86‬‬
‫‪ -7‬حممد علي مجعة‪ ،‬موسوعة االقتصاد اإلسالمي‪ ،‬دار السالم لطباعة والنشر‪ ،‬القاهرة‪ ،‬مصر‪ ،2009 ،‬ص‪.500-449‬‬
‫‪ -8‬بن جديد لطفي عامر‪ ،‬املذيو عماد اهلادي‪ ،‬الرشيد عبد العزيز بن متعب‪ ،‬السحيباين حممد بن إبراهيم‪ ،‬النظام املايل‬
‫اإلسالمي املبادئ واملمارسات‪ ،‬ترمجة كرسي سابك لدراسات األسواق املالية اإلسالمية‪ ،‬الرايض‪ ،2014 ،‬ص‪.250‬‬
‫‪ -9‬حممود حسني الوادي‪ ،‬حسني حممد مسحان‪ ،‬املصارف اإلسالمية األسس النظرية والتطبيقات العلمية‪ ،‬دار املسري للطباعة‬
‫والنشر‪ ،‬عمان‪-‬األردن‪ ،2006 ،‬ص‪.96-93‬‬
‫‪ -10‬عبد احلق العيفة‪ ،‬املصارف اإلسالمية املعاصرة‪ ،‬ط‪ ،1‬دار البدر الساطع للطباعة والنشر‪ ،‬سطيف‪-‬اجلزائر‪،2021 ،‬‬
‫ص‪262-260‬؛ حممود حسني‪ ،‬املرجع السابق‪ ،‬ص‪.198‬‬
‫‪ -11‬حممود حسني‪ ،‬املرجع السابق‪ ،‬ص‪.253‬‬
‫‪ -12‬حبيبة عبديل‪ ،‬وفاء عبديل‪ ،‬هالة عبديل‪ ،‬الصريفة السالمية يف اجلزائر واقع وحتدايت‪ ،‬جملة احلقوق والعلوم السياسية‪ ،‬جامعة‬
‫خنشلة‪ ،‬اجمللد ‪ ،7‬العدد ‪ ،2020 ،2‬ص‪.76‬‬

‫‪51‬‬ ‫اجمللد‪ :‬السابع العدد‪ :‬الثاني (أكتوبر ‪.)2023‬‬ ‫جملة الدراسات احملاسبية واملالية املتقدمة‬
 ‫آليات التمويل التشاركي وآثارها يف دعم املؤسسات الناشئة يف اجلزائر‬
‫قصري سعد‪ ،‬راخ سفيان‪ ،‬شبيكة لعياشي‬

‫‪ -13‬مصطفى العرايب‪ ،‬النذير طروبيا‪ ،‬توطني الصريفة اإلسالمية يف البنوك اجلزائرية حتدايت التطبيق ومتطلبات النجا يف ضوء‬
‫النظام ‪ ،20-02‬جملة البشائر االقتصادية‪ ،‬اجمللد ‪ 6‬العدد ‪ ،2020 ،2‬ص‪.260‬‬
‫‪ -14‬مصطفى العرايب‪ ،‬النذير طروبيا‪ ،‬املرجع السابق‪ ،‬ص‪.259‬‬
‫‪ -15‬البشري بن عبد الرمحان‪ ،‬حكيمة شرفة الرقابة على املصارف اإلسالمية يف ظل بيئة مصرفية تقليدية إشكاالت العالقة مع‬
‫البنك املركزي اجمللة اجلزائرية لألحباث االقتصادية واملالية‪ ،‬جملد‪ 3‬العدد ‪ ،2020 ،2‬ص‪.167‬‬
‫‪ -16‬عباس حفصي‪ ،‬مفهوم النوافذ اإلسالمية وضوابطها الشرعية جملة الدراسات اإلسالمية‪ ،‬اجمللد ‪ ،5‬العدد ‪،2017 ،8‬‬
‫ص‪.198‬‬
‫‪ -17‬البشري بن عبد الرمحان‪ ،‬املرجع السابق‪ ،‬ص‪.167‬‬
‫‪ -18‬منري خطوي بن موس اعمر‪ ،‬النوافذ اإلسالمية كآلية لتفعيل الصريفة اإلسالمية يف اجلزائر‪ ،‬جملة إضافات اقتصادية‪ ،‬جملد ‪،5‬‬
‫العدد ‪ ،2021 ،2‬ص‪.100‬‬
‫‪ -19‬منري خطوي‪ ،‬مبارك لسلوس‪ ،‬النوافذ اإلسالمية يف البنوك العمومية اجلزائرية بني التحدايت ومتطلبات النجا جملة الواحات‬
‫للبحوث والدراسات اجمللد ‪ 13‬العدد ‪ ،2020 ،2‬ص‪.932‬‬
‫‪ -20‬سليم موساوي‪ ،‬املصرفية اإلسالمية يف اجلزائر مربرات التحول ومتطلبات النجا ‪ ،‬جملة الشريعة واالقتصاد‪ ،‬جملد ‪ 7‬العدد ‪،1‬‬
‫‪ ،2018‬ص‪.222‬‬
‫‪ -21‬حبيبة عبديل‪ ،‬املرجع السابق‪ ،‬ص‪.77‬‬
‫‪ -22‬سليم موساوي‪ ،‬املرجع السابق‪ ،‬ص‪.224‬‬
‫‪ -23‬مصطفى العرايب والنذير طروبيا‪ ،‬املرجع السابق‪ ،‬ص‪.262‬‬

‫‪Journal of Advanced Accounting and Financial Studies‬‬ ‫‪Vol: 07\No: 02\(10,2023).‬‬ ‫‪52‬‬